Izraun Altmanovog Z Scora za poduzee Ingra d.d. u periodu 2010.

- 2013

Tablica 1: Z score drutva Ingra d.d. u periodu 2010. -2013.

Kratkotrajna imovina
Kratkorone obveze
Radni kapital
Ukupna imovina
Zadrana dobit
EBIT
Dugorone obveze
Prihod od prodaje
Broj izdanih dionica
Prosjena vrijednost dionice
Trina vrijednost glavnice
Knjigovodstvena vrijednost
dugova
X1 (radni kapital/ukupna
aktiva)
X2(zadrana dobit/ukupna
aktiva)
X3 (EBIT/ukupna aktiva)
X4 (trina vrijednost
glavnice/knjigovodstvena
vrijednost dugova)
X5 (prihod od prodaje/ukupna
aktiva)
Z=1,2*X1+1,4*X2+3,3*X3+0,6
*X4+1,0*X5

2010.
484.610.000
662.987.000
-178.377.000
1.708.077.000
20.955.000
-44.142.000
523.043.000
230.125.000
7.665.622
16,7
128.015.887,40
1.186.030.000,00

2011.
450.406.000
637.790.000
-187.384.000
1.575.741.000
18.777.000
-30.211.000
499.538.000
192.475.000
13.545.200
6,59
89.262.868,00
1.137.328.000,00

2012.
434.253.000
795.128.000
-360.875.000
1.450.176.000
-3.667.000
-79.816.000
316.853.000
146.007.000
13.545.200
3,13
42.396.476,00
1.111.981.000,00

2013.
384.724.000
785.713.000
-400.989.000
1.357.784.000
-44.474.000
-80.965.000
340.516.000
94.277.000
13.545.200
3,09
41.854.668,00
1.126.229.000,00

-0,10

-0,12

-0,25

-0,30

0,01

0,01

0,00

-0,03

-0,03
0,11

-0,02
0,08

-0,06
0,04

-0,06
0,04

0,13

0,12

0,10

0,07

0,0061

-0,0200

-0,3602

-0,5053

Uzimajui u obzir dobivene vrijednosti i referentne intervale Z modela moe se zakljuiti

kako poduzee Ingra d.d. u cijelom periodu promatranja posluje u sivoj zoni odnosno postoji
opasnost bankrota. Prema Z score modelu ona poduzea koja imaju ponderirani zbroj (Z)
vei od 3,00 nalaze u sigurnoj, bijeloj zoni; ako je Z u rasponu od 1,81 do 2,99 tada se
poduzee nalazi u sivoj zoni, a ako je vrijednost Z manja od 1,8 tada je poduzee u
bolesnoj, crnoj zoni, tj. pred bankrotom. Dakle, dobiveni rezultati ukazuju da je poduzee
Ingra d.d. u cijelom periodu daleko ispod 1,8 a u tri promatrane godine ak poprima i
negativne vrijednosti te jasno ukazuje na probleme s kojima se ovo drutvo suoava.

Nad poduzeem je 27. kolovoza 2013. otvoren postupak predsteajne nagodbe, a dana 24.
rujna 2014. na Trgovakom sudu u Zagrebu sklopljena je predsteajna nagodba drutva Ingra
d.d. s vjerovnicima.

Izraun BEX indeksa za poduzee Ingra d.d. u periodu 2010. - 2013

Tablica 2: BEX indeks drutva Ingra d.d. u periodu 2010. -2013.
EX1 PROFITABILNOST
2010.
EBIT
-44.142.000
Ukupna imovina
1.708.077.00
0
EX1
-0,03
EX2 STVARANJE VRIJEDNOSTI
2010.
Neto poslovna dobit
-44.142.000
Vl.kapital
502.880.000
Cijena kapitala
0,04
Vl. kapital * cijena
20.115.200
EX2
-2,19
EX3 LIKVIDNOST
2010.
Kratkotrajna imovina
484.610.000
Kratkotrone obveze
662.987.000
Radni kapital
-178.377.000
Ukupna aktiva
1.708.077.00
0
EX3
-0,10
EX4 FINANCIJSKA SNAGA
2010.
Dobit
-90.563.000
Amortizacija
4.929.000
Dobit + amortizacija
-85.634.000
5*(Dobit + amortizacija)
-428.170.000
Ukupne obveze
1.186.030.00
0
EX4
-0,36
2010.
BEX INDEX
-1,41

2011.
-30.211.000
1.575.741.00
0
-0,02

2012.
-79.816.000
1.450.176.000

2013.
-80.965.000
1.357.784.000

-0,06

-0,06

2011.
-30.211.000
410.362.000
0,04
16.414.480
-1,84

2012.
-79.816.000
262.114.000
0,04
10.484.560
-7,61

2013.
-80.965.000
56.621.000
0,04
2.264.840
-35,75

2011.
450.406.000
637.790.000
-187.384.000
1.575.741.00
0
-0,12

2012.
434.253.000
795.128.000
-360.875.000
1.450.176.000

2013.
384.724.000
785.713.000
-400.989.000
1.357.784.000

-0,25

-0,30

2011.
-89.589.000
4.846.000
-84.743.000
-423.715.000
1.137.328.00
0
-0,37
2011.
-1,20

2012.
-138.334.000
4.878.000
-133.456.000
-667.280.000
1.111.981.000

2013.
-208.565.000
4.775.000
-203.790.000
-1.018.950.000
1.126.229.000

-0,60
2012.
-4,65

-0,90
2013.
-21,05

Rezultati analize poslovanja drutva Ingra d.d. pomou BEX modela upuuju na iste
zakljuke kao i rezultati analize pomou Z score modela. Naime, prema BEX modelu Bex
indeks izmeu 0,00 i 1,00 upuuje na zakljuak da je potrebno pristupiti ozbiljnim
unaprjeenjima a negativan indeks ukazuje da je ugroena egzistencija drutva. U tim
sluajevima potrebno je hitno pristupiti restrukturiranju i unaprijeenijima inae prijeti
opasnost od propasti. Za drutvo Ingra d.d. Bex indeks je u cijelom periodu promatranja
negativan to je upuivalo na potrebe za urnim procesima restrukturiranja to je u konanici i
napravljeno kroz postupak predsteajne nagodbe.