TBMM Plan ve Bte Komisyonu Sunumu

Erdem Ba Bakan
7 Aralk 2011

Sunum Plan

I.

Kresel Sorunlar

II. Politika Aralar III. Fiyat stikrar IV. Finansal stikrar

Sunum Plan

I.
II.

Kresel Sorunlar
Politika Aralar

III. Fiyat stikrar

IV. Finansal stikrar

Trkiye ve ABD
GSYH
(Reel, 2007=100)
135 130 10 Trkiye ABD 12 ABD

sizlik
(Yzde)
Trkiye (sa eksen) 15

14

125
120 115 6 110 8

13

12

11

10 105 100 2 95 90 8 4 9

Kaynak: IMF WEO, TCMB. *Trkiye projeksiyonlar OVPden, dier lke verileri IMFden alnmtr.

Kaynak: IMF WEO, TCMB. *Trkiye projeksiyonlar OVPden, dier lke verileri IMFden alnmtr.

Trkiye ve ngiltere
GSYH
(Reel, 2007=100)
135 Trkiye 130 125 120 115 110 105 100 95 90 ngiltere 8,5 ngiltere 8,0 7,5 13 7,0 6,5 6,0 5,5 10 5,0 12 Trkiye (sa eksen) 14

sizlik
(Yzde)
15

11

4,5
4,0

Kaynak: IMF WEO, TCMB. *Trkiye projeksiyonlar OVPden, dier lke verileri IMFden alnmtr.

Kaynak: IMF WEO, TCMB. *Trkiye projeksiyonlar OVPden, dier lke verileri IMFden alnmtr.

Trkiye ve Euro Blgesi

GSYH
(Reel, 2007=100)
135 Trkiye 130 125 120 115 110 105 100 95 90 Euro Blgesi 10,5 10,0 9,5 13 9,0 8,5 8,0 7,5 10 7,0 12

sizlik
(Yzde)
Euro Blgesi Trkiye (sa eksen) 15

14

11

6,5
6,0

Kaynak: IMF WEO, TCMB. *Trkiye projeksiyonlar OVPden, dier lke verileri IMFden alnmtr.

Kaynak: IMF WEO, TCMB. *Trkiye projeksiyonlar OVPden, dier lke verileri IMFden alnmtr.

Trkiye ve Japonya
GSYH
(Reel, 2007=100)
135 Trkiye 130 125 120 4,5 115 110 4,0 105 10 100 95 90 3,5 9 12 5,0 13 Japonya 5,5 Japonya Trkiye (sa eksen) 14

sizlik
(Yzde)
15

11

3,0

Kaynak: IMF WEO, TCMB. *Trkiye projeksiyonlar OVPden, dier lke verileri IMFden alnmtr.

Kaynak: IMF WEO, TCMB. *Trkiye projeksiyonlar OVPden, dier lke verileri IMFden alnmtr.

stihdam
Yllk Ortalama stihdam Art*
(Yzde)
5 4 3

(yzde byme, 2007-2010)

5 4 3

2
1 0 -1 -2 -3 -4 -5

2
1 0 -1 -2 -3 -4 -5

Kaynak: IMF WEO, TK, TCMB. *Doal logaritma farklar.

gcne Katlm: Trkiye ve ABD

gcne Katlm Oran*
(Yzde)
67,0 ABD Trkiye (sa eksen) 49 51

66,5

66,0 47 65,5 45 65,0 43

64,5
41 64,0 39

63,5

63,0

37

Kaynak: TK, TCMB. *Mevsimsellikten arndrlm.

stihdam: Trkiye ve ABD

Toplam stihdam*
(milyon kii)
19 Trkiye 18 116 17 114 16 ABD (sa eksen) 118

15

112

14 110 13 108

12

11

106

Kaynak: TK, ADM, TCMB. *Mevsimsellikten arndrlm.

nc Gstergeler
AB ve Trkiye Satn Alma Yneticileri Endeksi (PMI)
65 Trkiye 60 AB 60 65

55

55

50

50

45

45

40

40

35

35

30

30

Kaynak: Bloomberg.

11

Konut Fiyatlar (ABD)

Case-Shiller Konut Fiyat Endeksi
(Ocak 2000 = 100)
220

200

180

160

140

120

100

Kaynak: Bloomberg, TCMB.

12

Sunum Plan

I.

Kresel Sorunlar

II. Politika Aralar

III. Fiyat stikrar

IV. Finansal stikrar

13

Krize Kar Uygulanan Politikalar

Gelimi lkelerde Uygulanan Politikalar

1. Parasal Genileme

Bankalara uzun vadeli bor verme Tahvil alm programlar

2. Mali Disiplinden Uzaklama

Kamu harcamalarnda art Vergi gelirlerinde d

14

Parasal Genileme (ABD)

Fazla Kaydi Para* (FED)
(Milyar Dolar)
1800
1600 1400 1200 1000

800
600 400 200 0

Kaynak: Amerika Merkez Bankas, TCMB. *Fazla Kaydi Para= Federal Reserve Bilanosu Fazla Rezerv Kalemi

15

Parasal Genileme(ngiltere)
Fazla Kaydi Para* (BoE)
(Milyar Pound)
180
160 140 120 100 80 60 40 20 0

Kaynak: ngiltere Merkez Bankas, TCMB. *Fazla Kaydi Para= Bankalarn Serbest Hesap Bakiyeleri + Ksa Vadeli Ak Piyasa lemleri

16

Parasal Genileme(Euro Blgesi)

Fazla Kaydi Para* (ECB)
(Milyar Euro)
500
450 400 350 300 250 200 150 100 50 0

Kaynak: Avrupa Merkez Bankas, TCMB. *Fazla Kaydi Para = ECB Bilanosu Mevduat mkan Kalemi + Sabit Vadeli Mevduatlar

17

Parasal Genileme (Japonya)

Fazla Kaydi Para* (BoJ)

(Milyar Yen)
30000

25000

20000

15000

10000

5000

Kaynak: Japonya Merkez Bankas, TCMB. *Fazla Kaydi Para= BoJ Bilanosu Fazla Rezerv Kalemi

18

Krize Kar Uygulanan Politikalar

Gelimekte Olan lkelerde Uygulanan Politikalar

1. Parasal Disiplin

Kontroll parasal tevikler Ksa vadeli sermaye akmlarna kar tedbirler

2. Mali Disiplinin Glendirilmesi

Kamu harcamalarnda kontroll seyir Vergi gelirlerinde art

19

Parasal Genileme (Trkiye)

Fazla Kaydi Para* (TCMB)
(Milyar TL) 60

50

40

30

20

10

Kaynak: TCMB. * Fazla Kaydi Para= Gecelik Borlanma + Serbest Mevduat Zorunlu Karlklar

20

Krize Kar Uygulanan Politikalar

Ksa Vadeli Sermaye Akmlarna Kar Uygulanan Politikalar (Gelimekte olan lkelerde)
Halihazrdaki kresel parasal genileme eilimlerinin tersine, gelimekte olan lkeler
a) Daha fazla z kaynak ve daha az bor niteliinde, b) Daha fazla yerli para ve daha az yabanc para cinsinden, c) Daha fazla uzun vadeli ve daha az ksa vadeli,

d finansman ekebilmek iin tevik salamaldrlar.

21

Politika Aralar

Maliye Politikas
Faiz D Fazla Bte A Kamu Borcu

Para Politikas
Politika Faizi Faiz Koridoru Zorunlu Karlklar Rezerv Politikas Dviz Depo Piyasas

Finansal Sektr Politikas

Sermaye Yeterlilii Likidite Yeterlilii

Kredi/Deer Dzenlemesi

22

MALYE POLTKASI

23

Faiz D Denge
lkelerin Faiz D Dengeleri
(GSYHye oran, yzde, 2010)
4

-2

-4

-6

-8

-10

Kaynak: IMF WEO, TCMB, Kalknma Bakanl. Trkiye 2011 deeri OVPden alnmtr.

24

Bte A (Gelimi lkeler)

Bte Aklar
(GSYHye oran, yzde, 2010)
11

-1

Kaynak: IMF WEO, TCMB, Kalknma Bakanl. Trkiye 2011 deeri OVPden alnmtr.

25

Kamu Borcu (Gelimi lkeler)

Kamu Borlar
(GSYHye oran, yzde, 2010)
160 140 120 100 80 60 40 20 0

Kaynak: IMF WEO, TCMB, Kalknma Bakanl. Trkiye 2011 deeri OVPden alnmtr.

26

Bte A (Gelimekte Olan lkeler)

Bte Aklar
(GSYHye oran, yzde, 2010)
4,0
3,5 3,0 2,5 2,0 1,5 1,0

0,5
0,0

Kaynak: IMF WEO, TCMB, Kalknma Bakanl. Trkiye 2011 deeri OVPden alnmtr.

27

Kamu Borcu (Gelimekte Olan lkeler)

Kamu Borlar
(GSYHye oran, yzde, 2010)
80
70 60 50 40 30 20

10
0

Kaynak: IMF WEO, TCMB, Kalknma Bakanl. Trkiye 2011 deeri OVPden alnmtr.

28

PARA POLTKASI

29

Politika Faizi

Tanm

Etki Kanal Banka ve finans kurumlarnn piyasaya uyguladklar faizler Bankalardan alnan kredi miktarlar ve hisse senedi, dviz gibi varlklarn fiyatlar

Zamanlama
Aylk Para Politikas Kurulu (Kurul) toplantsnda belirlenir. 1 haftalk repo ihaleleri gnlk olarak alr. hale miktar saat 10:00da belirlenir.

1 hafta vadeli repo ihale faiz oran Temel politika arac

30

Faiz Koridoru

Tanm TCMB gecelik bor alma ve verme faiz aral Bor alma %5 Bor verme %12.5

Etki Kanal kincil piyasada oluan ksa vadeli faiz oranlar Dviz kurlar Kredilerin byme hz

Zamanlama Faiz koridoru aylk Kurul toplantsnda belirlenir.

31

Zorunlu Karlklar

Tanm Bankalarn mevduat ve dier ykmllklerine kar TCMBde nakden tesis etmek zorunda olduklar miktar.

Etki Kanal Kredi byme oranlar Mevduat vadeleri TCMBnin dviz ve altn rezervleri

Zamanlama TCMB teblileriyle belirlenmektedir. En sk 14 gnde bir deitirilebilir.

32

Rezerv Politikas

Tanm Gnlk alm/satm ihaleleri Dorudan mdahale

Etki Kanal Dviz kuru oynakl Speklatif davranlar sonucunda kurlarda salksz fiyat oluumlar gzlenmesi durumunda piyasaya alm ya da satm ynnde mdahale edilebilir.

Zamanlama Gnlk ihale tutar aklamas saat 11:00de gerekleir. Bankalardan teklifler 13:40 14:00 arasnda alnr.

33

Dviz Depo Piyasas

Tanm Piyasadaki dviz akkanlnn artrlmas iin TCMBnin bankalar aras araclk yapmas.

Etki Kanal Fazla likiditesi olan bankalar, TCMB araclyla, dviz ihtiyac olan bankalara likidite salar. Stresli dnemlerde bankalarn yurtdndan borlanmalarn kolaylatrr.

Zamanlama Lehman krizi sonras, 9 Ekim 2008de alm, 2 yl sresince faaliyet gstermitir. 10 Kasm 2011, Perembe gn itibariyle yeniden almtr.

34

Ksa Vadeli Sermaye Akmlarna Kar nlemler

YOUN GRLER

YAVALAYAN GRLER

Dviz alm ihaleleri

Dviz satm ihaleleri

Faiz koridoru indirimi

Faiz koridoru artrm

Zorunlu karlk artrm

Zorunlu karlk indirimi

35

Etki Kanallar

Dorudan

Dolayl

TL Fonlama Stratejisi

Krediler Dviz Kuru Oynakl

Dviz Kuru

Dviz satlar

Krediler

36

Politika Bileimi
TCMB Faiz Oranlar
(Yzde)
25 Gecelik Bor Alma - Bor Verme Aral 1 Hafta Vadeli Repo Faiz Oran 20
Politika faizi olarak 1 hafta vadeli repo ihale faiz orannn kullanlmaya balanmas

TL Zorunlu Karlk Oranlar

(Yzde)
18 16 14 12 10 8 Zorunlu Karlk Aral Arlkl Ortalama Zorunlu Karlklar

15

10 6 5 4 2 0

Kaynak: TCMB.

Kaynak: TCMB.

37

TCMB Dviz Rezervi

TCMB Dviz Rezervi
(Altn Dahil, Milyon Dolar)
120000

100000

80000

60000

40000

20000

Kaynak: TCMB.

38

TCMB Altn Rezervi

TCMB Altn Rezervi
(Milyon Dolar)
12000

10000

8000

6000

4000

2000

Kaynak: TCMB.

39

Politika Bileimi

Politika Aralar

Mevcut Duru

1. Maliye Politikas
2. Politika Faizi 3. Likidite Politikas 4. Finansal Sektr Politikas Net Politika Duruu

Ntr
Geniletici Sklatrc Sklatrc Sklatrc

40

Trkiye ve Gelimekte Olan lkelerde Politika Faizleri

Enflasyon Hedeflemesi Yapan Gelimekte Olan lkeler Politika Faiz Oran
(Yzde)
20 20

Gelimekte Olan lkeler

18

Trkiye
18

16

16

14

14

12

12

10

10

Kaynak: Bloomberg, TCMB. Gelimekte Olan lkeler: Brezilya, Meksika, Polonya, Endonezya, G. Afrika, Tayland, ek Cum., Kolombiya, Macaristan, Romanya, Filipinler

41

Reel Faiz (Politika)

(%)
6 5

4
3 2 1 0 -1 -2 -3 -4 -5

Kaynak: Bloomberg, TCMB. * Ylsonu enflasyon tahminleri, Trkiye iin TCMB Ekim Enflasyon Raporundan, dier lkeler iin Consensus Forecastten alnmtr.

42

Reel Faiz (1 Yllk Tahvil)

(%)
25

20

15

10

-5

Kaynak: Bloomberg, TCMB. * Ylsonu enflasyon tahminleri, Trkiye iin TCMB Ekim Enflasyon Raporundan, dier lkeler iin Consensus Forecastten alnmtr.

43

Faiz Oran (10 Yllk Tahvil, Euro cinsinden)

(%)
35

30

25

20

15

10

Kaynak: Bloomberg, TCMB.

44

Parasal Genileme (ABD-Trkiye)

Fazla Kaydi Para
(Milyon USD)
1.800.000 1.600.000 1.400.000 1.200.000 1.000.000 25.000 800.000 20.000 600.000 15.000 10.000 5.000 0

(Milyon TL)
50.000

FED

TCMB (sa eksen)

45.000 40.000

35.000
30.000

400.000
200.000 0

Kaynak: Federal Reserve, TCMB.

45

Sermaye Yeterlilik Oranlar

Bankalarn Sermaye Yeterlilik Oranlar
(%)
20 18 16 14 12 10 8
6 4 2 0 spanya Yunanistan talya Hindistan Kore ABD ngiltere Almanya Brezilya Trkiye Basel 2 Yeterlilik Oran

(2010)

Kaynak: IMF , TCMB.

46

Sunum Plan

I. II.

Kresel Sorunlar Politika Aralar

III. Fiyat stikrar

IV. Finansal stikrar

47

Enflasyon Karlatrmas
Trkiye ve Gelimekte Olan lkelerde Enflasyon
(Yzde)
30 30

25

25

20

20

15

Trkiye

15

10

10

Gelimekte Olan lkeler*

0 0

Kaynak: TCMB, Bloomberg. *Gelimekte olan lkeler ortalamas: Brezilya, Meksika, ek Cumhuriyeti, Macaristan, Polonya, Gney Afrika, in, Hindistan, Rusya.

48

Enflasyon ve Para Politikas Grnm

Enflasyon ve kt A Tahminleri
Tahmin Aral* Yl Sonu Enflasyon Hedefleri Gerekleme 12 10 8 6 Yzde 4 2 0 -2 -4 Belirsizlik Aral kt A

Tketici kredilerinin yllk byme

Kontrol Ufku

hznn kademeli olarak yavalamaya devam ettii varsaym altnda ve Ekim aynda alnan politika tedbirleri erevesinde yln son eyreinde

parasal koullarda yaplan belirgin

sklatrma sonucunda, enflasyonda gzlenen art geici olacaktr.

* Enflasyonun tahmin aral iinde kalma olasl yzde 70tir.

49

Sunum Plan

I. II.

Kresel Sorunlar Politika Aralar

III. Fiyat stikrar

IV. Finansal stikrar

50

Ar Hzl Borlanma
zel Kesime Verilen Yurtii Kredilerin Byme Oranlar
(Yzde, 2010)
45

40
35 30 25 20 15 10 5 0 -5

Kaynak: IMF, Dnya Bankas, TCMB.

51

Tasarruf Oranlar
lkelerin Tasarruf Oranlar
(GSYHye oran, yzde, 2010)
60

50

40

30

20

10

Kaynak: IMF WEO, TCMB.

52

Tasarruf Kompozisyonu
Trkiyede Tasarruf Oranlar
(GSYHye oran, yzde)
30

Kamu
25

zel

Toplam

20

15

10

-5

-10

Kaynak: Kalknma Bakanl, TCMB.

53

demeler Dengesi
Cari lemler Dengesi
(Mevsimsellikten Arndrlm, Aylk Ortalama, Milyon Dolar)
2000 2000

-2000

-2000

-4000

-4000

-6000

Cari Denge(Enerji Hari)

Cari Denge

-6000

-8000 1 2 3 4 1 2 3 4 1 2 3 4 1 2 3 4 1 2 3 4* 2007 2008 2009 2010 2011

-8000

*Tahmin. Kaynak: TK, TCMB.

54

Sermaye Akmlarnn Kompozisyonu

Cari An Temel Finansman Kaynaklar
(12-aylk kmlatif, Milyar Dolar)
80 70 60 50 40 80

Portfy ve Ksa Vadeli*

DYY ve Uzun Vadeli**

Cari Ak

70 60 50 40

30
20 10 0 -10 -20

30
20 10 0 -10 -20

Kaynak: TCMB. *Ksa vadeli sermaye hareketleri; hisse senetleri, hkmetin yurtii bor senetleri, bankalar ve dier sektrlerin ksa vadeli kredileri ile bankalardaki mevduat kaleminin toplamndan olumaktadr. ** Uzun vadeli sermaye hareketleri; bankalar ve dier sektrlerin uzun vadeli net kredileri ile bankalar ve Hazinenin yurtdna ihra ettikleri tahvilleri kapsamaktadr.

55

Dviz Kurlar
TL ve Dier GO Para Birimlerinin Dolar Karsndaki Deeri
(11 Kasm 2010=1)
1,4

1,3

1,2

TL
1,1

GO Ortalamas

0,9

Gelimekte olan lkeler ortalamas: Brezilya, ili, ek Cumhuriyeti, Macaristan, Meksika, Polonya, Gney Afrika, Endonezya, Gney Kore ve Kolombiya. Kaynak: TCMB, Bloomberg.

Deer Kaybetme Deerlenme

56

Dviz Kurlar
TL ve Euronun Dolar Karsndaki Deeri
(1 Ekim 2010=1)
1,4 1,4

FED Genilemesi 2
1,3

Avrupa Bor Krizi

1,3

1,2

1,2

TL
1,1 1,1

0,9

Euro

0,9

0,8

0,8

Kaynak: TCMB, Bloomberg.

Deer Kaybetme Deerlenme

57

Dviz Kurlar
TL/Euro
(1 Ekim 2010=1)
1,4

FED Genilemesi 2
1,3

Avrupa Bor Krizi

1,2

1,1

1,0

0,9

0,8

Kaynak: TCMB, Bloomberg.

Deer Kaybetme Deerlenme

58

Dviz Kurlar
TL ve Brezilya Realinin Dolar Karsndaki Deeri
(1 Ekim 2010=1)
1,4 1,4

FED Genilemesi 2
1,3

Avrupa Bor Krizi

1,3

1,2

1,2

TL
1,1 1,1

0,9

Brezilya Reali

0,9

0,8

0,8

Kaynak: TCMB, Bloomberg.

Deer Kaybetme Deerlenme

59

Dviz Kurlar
TL/Brezilya Reali
(1 Ekim 2010=1)
1,4

FED Genilemesi 2
1,3

Avrupa Bor Krizi

1,2

1,1

0,9

0,8

Kaynak: TCMB, Bloomberg.

Deer Kaybetme Deerlenme

60

Dviz Kurlar
TL ve Macar Forintinin Dolar Karsndaki Deeri
(1 Ekim 2010=1)
1,4 1,4

FED Genilemesi 2
1,3

Avrupa Bor Krizi

1,3

1,2

1,2

TL
1,1 1,1

0,9

0,9

Macar Forinti
0,8 0,8

Kaynak: TCMB, Bloomberg.

Deer Kaybetme Deerlenme

61

Dviz Kurlar
TL/Macar Forinti
(1 Ekim 2010=1)
1,4

FED Genilemesi 2
1,3

Avrupa Bor Krizi

1,2

1,1

0,9

0,8

Kaynak: TCMB, Bloomberg.

Deer Kaybetme Deerlenme

62

Dviz Kurlar
TL ve Polonya Zlotisinin Dolar Karsndaki Deeri
(1 Ekim 2010=1)
1,4 1,4

FED Genilemesi 2
1,3

Avrupa Bor Krizi

1,3

1,2

1,2

TL
1,1 1,1

0,9

Polonya Zlotisi

0,9

0,8

0,8

Kaynak: TCMB, Bloomberg.

Deer Kaybetme Deerlenme

63

Dviz Kurlar
TL/Polonya Zlotisi
(1 Ekim 2010=1)
1,4

FED Genilemesi 2
1,3

Avrupa Bor Krizi

1,2

1,1

0,9

0,8

Kaynak: TCMB, Bloomberg.

Deer Kaybetme Deerlenme

64

Dviz Kurlar
TL ve G.Afrika Randnn Dolar Karsndaki Deeri
(1 Ekim 2010=1)
1,4 1,4

FED Genilemesi 2
1,3

Avrupa Bor Krizi

1,3

1,2

1,2

TL
1,1 1,1

0,9

G.Afrika Rand

0,9

0,8

0,8

Kaynak: TCMB, Bloomberg.

Deer Kaybetme Deerlenme

65

Dviz Kurlar
TL/G.Afrika Rand
(1 Ekim 2010=1)
1,4

FED Genilemesi 2
1,3

Avrupa Bor Krizi

1,2

1,1

0,9

0,8

Kaynak: TCMB, Bloomberg.

Deer Kaybetme Deerlenme

66

Kur Oynakl
TL ve Euronun Kur Oynakl*
0,018 0,018

0,016

0,016

0,014

0,014

0,012

0,012

TL
0,010 0,010

0,008

0,008

Euro
0,006 0,006

Kaynak: TCMB, Bloomberg. * Oynaklk son 50 gndeki gnlk yzde deiimlerin standart sapmasdr.

67

Kur Oynakl
TL ve Brezilya Realinin Kur Oynakl*
0,018 0,018

0,016

Brezilya Reali

0,016

0,014

0,014

0,012

0,012

0,010

0,010

TL
0,008 0,008

0,006

0,006

Kaynak: TCMB, Bloomberg. * Oynaklk son 50 gndeki gnlk yzde deiimlerin standart sapmasdr.

68

Kur Oynakl
TL ve Macar Forintinin Kur Oynakl*
0,020 0,020

0,018

0,018

Macar Forinti
0,016 0,016 0,014 0,014

0,012

0,012

0,010

0,010

TL
0,008 0,008

0,006

0,006

Kaynak: TCMB, Bloomberg. * Oynaklk son 50 gndeki gnlk yzde deiimlerin standart sapmasdr.

69

Kur Oynakl
TL ve Polonya Zlotisinin Kur Oynakl*
0,018 0,018

Polonya Zlotisi
0,016 0,016

0,014

0,014

0,012

0,012

TL
0,01 0,01

0,008

0,008

0,006

0,006

Kaynak: TCMB, Bloomberg. * Oynaklk son 50 gndeki gnlk yzde deiimlerin standart sapmasdr.

70

Kur Oynakl
TL ve G.Afrika Randnn Kur Oynakl*
0,018 0,020

G.Afrika Rand
0,016

0,018

0,016 0,014 0,014 0,012 0,012 0,010

TL
0,010

0,008

0,008

0,006

0,006

Kaynak: TCMB, Bloomberg. * Oynaklk son 50 gndeki gnlk yzde deiimlerin standart sapmasdr.

71

Kur Oynakl
Kur Oynakl
(yzde, gelecek 12 ay iin ima edilen oynaklk)
30

25

Gelimekte Olan lkeler

20

Trkiye

15

10

Kaynak: Bloomberg, TCMB. Gelimekte olan lkeler ortalamasna Brezilya, ili, Kolombiya, Meksika, Polonya, Macaristan, ek Cumhuriyeti, Gney Afrika, Endonezya, Kore ve Trkiye dahil edilmitir.

72

Kredi Bymesi
Tketici Kredileri (Yllklandrlm, 4 Haftalk Ortalama)
70

ZK Artlar

70

BDDK Kararlar

2010 2011
60

60

50

50

40

40

30

30

20

20

10

10

Kaynak: TCMB.

73

Toplam Kredilerinin Byme Hz

Toplam Krediler
(Yllk Byme, yzde, 10 gnlk hareketli ortalama)
100 120

ZK Artlar
80

BDDK Kararlar

2011 2010
100

80 60 60 40 40 20 20 0

0
-20

-20

-40

-40

Kaynak: TCMB.

74

Kredi Bymesi
Toplam Krediler (Yllklandrlm, 20 Gnlk Ortalama)
80
70 60 50 40 30 20 10 0 -10

ZK Artlar

BDDK Kararlar

2011 2010

80
70 60 50 40 30 20 10 0 -10

Kaynak: TCMB.

75

Bankalarn Tahsili Gecikmi Alacaklar

Bankalarn Tahsili Gecikmi Alacaklar
(yzde)
4,5 5,5

4,0

Tketici Kredileri

5,0

Firma Kredileri

3,5

4,5

3,0

4,0

2,5

3,5

2,0

3,0

1,5

2,5

1,0

2,0

Kaynak: TCMB

Kaynak: TCMB

76

Genel Deerlendirme

Trkiye'de 2008 kresel krizi sonrasnda balayan gl ekonomik toparlanma devam etmektedir.

Gelimi lkelerdeki toparlanma olduka zayf seyretmektedir.

Gelimi lkelerdeki kamu borlarna ve bte aklarna ilikin sorunlar kresel byme zerinde aa ynl risk oluturmaktadr.

Gelimi lkelerde kolay bir zm yolu olarak alglanan parasal genileme ise gelimekte olan lkeler asndan ksa vadeli sermaye akmlarnn oynakln artrmaktadr.

lkemizde ksa vadeli sermaye akmlarna kar son bir ylda alnan tedbirler byk lde amacna ulam bulunmaktadr.

77

Genel Deerlendirme

Yln son aylarnda cari ilemler dengesindeki iyilemenin daha belirgin hale gelmesi beklenmektedir.

Cari an finansman kalitesindeki iyileme devam etmektedir.

lkemizdeki tasarruf oranlarn artrc ve enerjide da bamll azaltc yapsal

reformlarn OVP'de zetlendii ekilde hayata geirilmesi cari aa kalc bir zm salayacaktr.

Dviz hareketlerinin gecikmeli etkileri ve ilenmemi gda fiyatlarndaki baz

etkilerine bal olarak ksa vadede enflasyonda geici bir ykseli gzlenecektir.

Uygulanmakta olan telafi edici parasal sklatrma tedbirlerinin sonucunda

enflasyonun 2012 ylnn bandan itibaren tekrar dmeye balayarak yln

sonunda yzde 5'lik hedefe ulamas salanacaktr.

78

TBMM Plan ve Bte Komisyonu Sunumu

Erdem Ba Bakan
7 Aralk 2011