CNG TY C PHN CHNG KHON SAO VIT

CNG TY C PHN U T V XY DNG THNH NAM - COTANA

Bc Khi u M Hnh Tp on
Ngy 29/10/2009

NH GI CNG TY

THNG TIN CHUNG

Thng tin nim yt
Ngy giao dch chnh thc
M CK
Mnh gi
S lng CP nim yt
Vn iu l

M hnh hot ng
04/11/2009
CSC
10.000 ng
2.500.000 c phiu
25 t ng

Cotana hot ng theo m hnh m- con vi mt chi

nhnh ti TPHCM v 14 cng ty thnh vin trong c
6 cng ty con, ngoi ra cng ty cn tham gia gp vn
vo mt s cng ty. Mi cng ty con ca Cotana hot
ng chuyn su trong mt lnh vc.

Hot ng kinh doanh

C cu c ng:

Hot ng kinh doanh chnh ca cng ty l xy lp,

chim t trng cao trong c cu doanh thu.

Cng ty c th thc hin trn gi hot ng xy dng t

quy hoch, t vn, thit k, thi cng,

Doanh thu, li nhun n nh qua cc nm, li nhun

nm 2008 t 4,239 t ng.

T l gi vn hng bn/ doanh thu vo khong 92%.

Tnh hnh ti chnh

Qu trnh tng vn iu l:
Thi im
04/02/2004
16/04/2005
04/05/2006
03/07/2007
01/07/2008 ti nay

S vn (triu ng)
10.615
12.000
15.000
20.000
25.000

Thng tin c bn
Tn
: Cng ty c phn u t v xy dng Thnh Nam
a ch
: L CC5A Bn o Linh m Hong Lit
Hong Mai H Ni
in thoi : 04.5632763/5632764
Fax
: 04.5632762
Website : www.cotanagroup.vn

Cc ch tiu ti chnh mc an ton.

N phi tr chim hn 70% trong tng ti sn.

Trin vng cc nm ti
-

Kt qu kinh doanh s tip tc n nh trong cc nm

ti.

K hoch doanh thu li nhun ca cng ty l kh thi trn

c s cc d n ang tham gia v tim nng pht trin
ca cng ty.

Cng ty tip tc m rng hn na hot ng kinh

doanh, i hi tng vn trong cc nm ti.

Mc c tc d kin 12%/ nm.

Mt s cng trnh ng ch :
-

Cotana trng thu d n tuyn ng lin tnh H

Ni Hng Yn, tr gi 379,7 t.

Cng ty xy dng ta nh Cotana 11 tng ti CC5A Bn

o Linh m Hong Lit Hong Mai H Ni lm
tr s ring kt hp cho thu vn phng.

Cng ty tham gia gp vn vo cng ty VIHAJICO (u

t khu thng mi du lch EcoPark, Hng Yn) v cng
ty HUDLAND (thc hin d n nh cao tng ti l CT17 khu th mi Vit Hng, H Ni)

nh gi
-

RESEARCH & ANALYSIS

nh gi: 24.600 ng 25.100 ng/ c phiu.

www.vssc.com.vn

CNG TY C PHN CHNG KHON SAO VIT

HOT NG KINH DOANH

CC CNG TY CON V GP VN
STT

Cng
ty
con

Cng
ty
Lin
kt

Cng ty

Lnh vc
KD

Vn iu l
(triu ng)
5.000

T l
nm gi

51%

Qu trnh pht trin

Cng ty C phn Xy dng Thnh Nam (Cotana) tin thn l
Cng ty TNHH Xy dng Thnh Nam c thnh lp ngy
01/06/1993, nm 2004 chuyn sang loi hnh doanh nghip c
phn, ti nay cng ty c 16 nm xy dng v pht trin.

CTCP XD v KT
h tng Thnh
Nam

Xy lp cng
trnh

CTCP t vn v
XD Nam Thnh

T vn XD
v thit k

6.600

51%

CTCP XD v
pht trin cng
ngh Thnh Nam

XD lp t

10.000

51%

CTCP t vn u
t v thng mi
Nam Thanh

Kinh doanh
VLXD

4.500

51%

Lnh vc hot ng chnh ca Cotana l xy lp. Cng ty

tham gia thi cng cc cng trnh cao tng t dn dng ti cng
nghip, ng thi xy dng nhiu chung c ti cc khu th
mi.

CTCP Truyn
thng BRIQ

Qung co

2.000

51%

Vi cc cng ty con chuyn su tng lnh vc t quy hoch,

t vn, thit k, thi cng, sn xut mua bn vt liu xy dng,
Cotana c th thc hin trn gi hot ng xy lp.

CTCP C kh
XD Thnh Nam

Sxut, bun
bn rm,
VLXD

2.000

51%

CTCP Kin trc

v ni tht

Thit k
cng trnh

2.000

20%

CT TNHH Knh
Thnh Nam

Sn xut
knh

8.000

26%

Cotana hot ng theo m hnh m- con vi mt chi nhnh ti

TPHCM, 14 cng ty thnh vin trong c 6 cng ty con v
tham gia gp vn vo mt s cng ty.
Lnh vc hot ng:

Ngun: Bn bo bch Cng ty Cotana

Cng ty trng gi thu d n tuyn ng lin tnh H Ni

Hng Yn vi tng gi tr thc hin ln ti 379,7 t ha hn
em v doanh thu kh quan cho cng ty trong khong thi
gian 2 nm ti.
Ngoi ra, Cotana hin ang tham gia gp vn vo mt s cng
ty khc, trong c Cng ty C phn u t v Pht trin
th Vit Hng (u t khu th Thng mi v Du lch
EcoPark ti tnh Hng Yn vi din tch 500ha) v cng ty C
phn u t v Pht trin Bt ng sn HUDLAND (thc
hin d n nh cao tng ti l t CT-17 khu th mi Vit
Hng, Long Bin, H Ni).

CC CNG TRNH ANG V S THI CNG

Thi gian
Khi cng
Hon thnh
2007
2009

Ch u t

Tn cng trnh

Tng gi tr
(triu ng)

XD chung c cao tng khu th mi Bc i

Kim m rng

34.100

Thi cng XD phn mng, tng hm d n t hp

nh , vn phng, siu th v dch v giai on
II, 671 Hong Hoa Thm

23.700

2009

2009

Cty u t pht trin h tng

Tng cng ty thy tinh v
gm XD

Thi cng nh lm vic, phng ban chuyn mn

thuc UBND

3.000

2009

2009

UBND qun Thanh Xun

Thi cng cng trnh b bi, h thng lc nc

tun hon b vy nh ph tr trung tm vn ha
th thao qun Thanh Xun

11.900

2009

2009

UBND qun Thanh Xun

Cng trnh h tng k thut Vn Canh

29.400

2009

T11/ 2009

Cng trnh nh cao tng CT9C

63.700

2009

2011

Cng trnh nh lin k LK27

25.400

2009

T12/ 2009

D n tuyn ng lin tnh H Ni Hng Yn

379.700

T7/ 2009

2011

Cty CP kinh doanh pht trin

nh & th H Ni

Tng cng ty pht trin nh

v th
Tng cng ty u t pht
trin nh v th
Cty CP u t v pht trin
BS HULAND
UBND TP H Ni

Ngun: Bn bo bch Cng ty Cotana

RESEARCH & ANALYSIS

www.vssc.com.vn

CNG TY C PHN CHNG KHON SAO VIT

TNG TRNG DOANH THU, LI NHUN

C CU DOANH THU 2008

Ngun: Bo co ti chnh hp nht Cotana

Ngun: bo co ti chnh hp nht Cotana. (V: t ng)

BO CO KT QU KINH DOANH

Ch tiu

2008
Gi tr
(triu ng)

KT QU KINH DOANH

6 thng nm 2009
%DT

Gi tr
(triu
ng)

%DT

Doanh thu thun

157.835

100,00

75.725

100,00

Gi vn hng bn

145.005

91,87

70.312

92,85

12.829

8,13

5.413

7,15

Chi ph ti chnh

1.618

1,03

310

0,41

Chi ph qun l DN

5.638

3,57

3.496

4,62

Li nhun thun

5.845

3,70

1.989

2,63

Li nhun trc thu

6.072

3,85

2.010

2,65

Li nhun sau thu

4.239

2,69

1.491

1,97

Li nhun gp

Ngun: bo co ti chnh hp nht Cotana.

RESEARCH & ANALYSIS

Doanh thu:
Doanh thu nm 2008 tng 19,1% so vi nm 2007, t 157,8
t. Doanh thu 6 thng nm 2009 t 75,7 t, bng 48% doanh
thu c nm 2008.
V c cu, phn ln doanh thu c ng gp t hot ng
xy lp. Nm 2008, doanh thu hot ng xy lp chim
83,64%. Trong 6 thng u nm 2009, 100% doanh thu v li
nhun n t hot ng xy lp.
Gi vn hng bn:
Gi vn hng bn chim t trng kh cao trong doanh thu,
trung bnh mc 92% doanh thu.
Chi ph qun l doanh nghip:
Chi ph qun l doanh nghip nm 2008 l 5,6 t trong khi 6
thng u nm nm 2009 chi ph ny l 3,49 t, t l chi ph
qun l/ doanh thu thp.
Li nhun:
Nm 2008 t 4,2 t, tng 93% so vi nm 2007 do nm 2008
cng ty hon thnh thi cng ca mt s cng trnh ln. Li
nhun 6 thng nm 2009 t 1,49 t, bng 35% li nhun nm
2008. Nguyn nhn mt phn l do c th ca ngnh xy
dng thng quyt ton doanh thu vo thi im cui nm.
T trng li nhun/DT kh thp, t trng ny ln lt l
2,69% v 1,97% trong nm 2008 v 6 thng nm 2009.

www.vssc.com.vn

CNG TY C PHN CHNG KHON SAO VIT

BNG CN I K TON

TNH HNH TI CHNH

n v: triu ng

Ti sn

31/12/2008

TSNH

30/06/2009

75.305

109.851

6.642

18.320

584

113

Phi thu khch hng

22.756

25.457

Tr trc ngi bn

6.281

1.525

35.185

49.277

2.969

13.303

63.364

71.603

TSC

45.342

51.778

Cc khon u t ti chnh di hn

15.881

17.081

2.141

2.744

138.670

181.454

Tin v tng ng tin

u t ti chnh ngn hn

Hng tn kho
Ti sn ngn hn khc
TSDH

Ti sn di hn khc
Tng ti sn
Ngun vn

31/12/2008

N phi tr
N ngn hn
N di hn
Vn ch s hu
Vn ch s hu

139.700

93.473

135.728

4.142

3.973

32.446

32.961

32.099

32.693

347

268

8.608

8.793

138.670

181.454

Ngun kinh ph qu khc

Li ch c ng thiu s
Tng ngun vn

30/05/2009

97.615

- Ti sn
Ti sn ti thi im 30/06/2009 tng 42,78 t, ch yu l do
TSNH tng 34,5 t.
+ TSNH chim t trng ln trn tng TS. Nm 2008, TSNH
chim 72% tng ti sn, trong ch yu l khon phi thu
(30%) v hng tn kho (46,7%).
+ TSDH 30/06/2009 l 71,6 t, tng hn 8 t, ch yu l do
bin ng trong chi ph xy dng d dang, tng t 31 t ln 38
t, l khon cng ty xy dng ta nh Cotana 11 tng ti
CC5A Bn o Linh m Hong Lit Hong Mai H
Ni lm tr s ring kt hp cho thu vn phng.
- Ngun vn
+ N phi tr: chim trn 70% trong tng ngun vn.
Trong , n ngn hn chim t trng cao trong n phi tr,
tng t 97,6 t thi im 31/12/2008 ln 139,7 t thi im
30/06/2009, trong phi tr ngi bn tng t 10,6 t ln
31,3 t, v ngi mua tr tin trc tng t 26 t ln 53,8 t.
Cc khon vay ca cng ty ti thi im 31/12/2008: trong
22,2 t vay ngn hn c 18,6 t vay t chc, c nhn khc, ch
c 3 t vay ngn hng v trong 4 t vay di hn c 3,7 t vay
c nhn, gn 200 triu vay ngn hng.
+ Vn ch s hu: Cng ty c vn u t ca ch s hu l
25 t v hin ang c khon thng d vn c phn l 2,5 t
ng. Vi chin lc m rng kinh doanh, cng ty c nhu cu
tng nhanh vn iu l trong thi gian ti.

Ngun: bo co ti chnh hp nht Cotana.

NH GI CH TIU

CH TIU TI CHNH
n
v

2007

+ H s thanh ton ngn hn

Ln

0,99

0,81

0,81

+ H s thanh ton nhanh

Ln

0,55

0,43

0,45

+ Tng n phi tr/ Tng ti sn

77,11

70,39

76,80

+ N di hn/ Vn ch s hu

18,73

12,77

12,05

Cc ch tiu

2008

6 thng
nm 2009

1. Ch tiu v kh nng thanh ton

2. Ch tiu v c cu vn

3. Ch tiu v nng lc hot ng

+ Vng quay hng tn kho

Ln

4,10

1,67

+ Vng quay tng ti sn

Ln

1,22

1,14

0,42

+ ROS

1,66

2,69

1,97

+ ROE

9,46

13,07

4,52

+ ROA

2,02

3,06

0,82

4. Ch tiu v kh nng sinh li

+ Kh nng thanh ton:

Kh nng thanh ton ca cng ty l tng i an ton v
n nh, h s thanh ton ngn hn duy tr mc 0,81
trong nm 2008v 6 thng nm 2009.
+ C cu vn:
N phi tr chim hn 70% trong tng ti sn. Cng ty
ch yu s dng ngun vn vay ngn hng v vn chim
dng (ca nh cung cp, khch hng) ti tr cho hot
ng kinh doanh.
+ Nng lc hot ng:
Vng quay tng ti sn nm 2007 v nm 2008 ln lt l
1,22 v 1,14, mc trung bnh.
+ Kh nng sinh li:
T sut li nhun trn doanh thu t 2,69% trong nm
2008 v 1,97% trong 6 thng u nm 2009, mc trung
bnh so vi ngnh xy dng.

Ngun: bo co ti chnh hp nht Cotana.

RESEARCH & ANALYSIS

www.vssc.com.vn

CNG TY C PHN CHNG KHON SAO VIT

K HOCH PHT TRIN SXKD

TRIN VNG NGNH

n v: triu ng
Ch tiu

Nm 2009
Gi tr

Nm 2010
%2008

Gi tr

Nm 2011
%2009

Gi tr

%2010

VL

30.000

20

35.000

16,67

40.000

14,29

TDT

148.036

23,72

162.840

10

179.124

10%

5.714

39,84

6.285

10

6.914

10%

LNTT/TDT

3,86%

3,86%

3,86%

LNTT/VL

19,05%

17,96%

17,29%

12%

12%

12%

LNTT

C tc

Ngun: k hoch doanh thu li nhun ca cng ty

nh gi: Mc doanh thu li nhun t ra l kh ph hp vi
tc tng trng cng ty t c trong nhng nm qua
cng nh tim nng pht trin ca cng ty cc nm ti. Tnh
ring 6 cng trnh ln hon thnh trong nm 2009 doanh thu
ca cng ty l 127,5 t ng.

Cng vi phc hi kinh t th gii, kinh t Vit Nam c

nhng chuyn bin ng k trong 9 thng u nm vi trng
tm l chnh sch kch thch kinh t ca chnh ph.
Mt trong nhng lnh vc c hng li t nhng ng thi
trn chnh l ngnh xy dng cng vi s nng ln ca th
trng bt ng sn.
Nhu cu xy dng vn tip tc tng cao. c bit, giai on
cui nm 2009, th trng BS c d on s si ng hn,
ngnh xy dng v th s tip tc phc hi tt, ha hn mc li
nhun tt ca cc cng ty xy dng.
V di hn, th trng BS s dn i vo n nh v chuyn
bin tch cc trong di hn..

SO SNH NGNH
n v: triu ng
Ch tiu
Vn iu l
Vn ch s hu
Tng Ti sn
S c phiu ang lu hnh (triu CP)
Doanh thu nm 2008
Doanh thu 6 thng nm 2009
Doanh thu 4 qu gn nht
Doanh thu d kin 2009*
Li nhun nm 2008
Li nhun sau thu 6 thng nm 2009
Li nhun sau thu ly k 4 qu
Li nhun sau thu d kin 2009*
ROE 4 qu (%)

CSC
25.000
32.691
181.453
2,5
157.834
75.725
148.036
4.239
1.491
4285,5
13,109

CDC
64.657
145.123
422.645
6,465
304.313
146.307
305.745
333.000
21.887
12.953
20.115
22957,5
13,861
15,819

CIC
27.185
49.695
313.061
2,718
171.511
86.674
212.297
220.000
3.424
305
3.098
4.769
6,234
9,597

VC1
74.000
149.267
437.935
7,4
408.851
188.293
425.000
21.235
10.083
18375
12,310

4,759

0,990

2,362

5,432

1,523

4,196

596,400

2.003,558

112,215

1.362,568

1.714,200

3.551,044

1.754,599

2.483,108

13.076,400

22.447,486

18.283,664

20.171,216

Gi bnh qun 50 ngy (t 28/10 tr v trc) (ng)

53.296,000

18.286,000

46.128,000

P/E

15,009

10,422

18,577

P/B

2,374
1,000
Ngun: Bo co ti chnh Cotana, CDC, CIC, VC1, * VSSC d kin

2,287

ROE forward (%)

ROA 4 qu (%)
ROA forward (%)
EPS 6 thng nm 2009 (ng/ CP)
EPS forward (ng/ CP)
Gi tr s sch (ng)

RESEARCH & ANALYSIS

www.vssc.com.vn

CNG TY C PHN CHNG KHON SAO VIT

NH GI
Phng php

Gi (ng)

P/E

25.146

P/B

24.676

Trung bnh (t trng 50:50)

24.911

Gi CSC (theo P/E forward 14,67 ln, P/B 1,88 ln) nm trong khong 24.600 ng 25.100 ng/ c phiu.

RESEARCH & ANALYSIS

www.vssc.com.vn

CNG TY C PHN CHNG KHON SAO VIT

KHUYN CO
Bo co ny l mt sn phm ca Cng ty C phn Chng khon Sao Vit (VSSC) thc
hin da trn cc ngun thng tin ng tin cy cng b cng khai v cc hot ng
phn tch cn trng ca VSSC. Cc nhn nh, nh gi, c tnh ch th hin quan im
ca ngi vit ti thi im vit v ch c ngha tham kho cho ngi c. VSSC khng
cho php bt k ai sao chp, pht hnh sn phm ny v bt k mc ch no nu khng
c s chp thun ca VSSC bng vn bn. Vui lng ghi r ngun khi trch dn cc thng
tin trong sn phm ny.
Mi kin trao i, vui lng lin h theo a ch

Cng ty C phn Chng khon Sao Vit

Hi s chnh
Tng 6-8, Ta nh CTM, 299 Cu Giy, H Ni
Tel: (84-4) 2220 1592
Chi nhnh H Ch Minh
186-188 L Thnh Tng, Qun 1, TP. H Ch Minh
Tel: (84-8) 3822 6900
Website: www.vssc.com.vn

RESEARCH & ANALYSIS

www.vssc.com.vn