ค่าสถิติสำาคัญ

ณ วันที่ 12/30/2547 12/30/2548 12/29/2549 12/28/2550 11/25/2551

P/E (เท่า) N.A. N.A. N.A. N.A. N.A.
อัตราส่วนเงินปันผล
ตอบแทน(%) N.A. N.A. N.A. N.A. N.A.
ราคาล่าสุด/Stock
price(บาท) 8.1 10 6.1 5.8 1.17
มูลค่าหลักทรัพย์ตา
มราคาตลาด 27,483.80 33,953.40 23,193.18 22,062.29 4,450.50
บริษัท ทรู คอร์ปอเรชั่น จำากัด(มหาชน)
TRUE CORPORATION PUBLIC COMPANY LIMITED
กลุ่มเทคโนโลยีและการส่ ือสาร
Financial 2008(9mon Industry
Items 2006 2007 Formula Comment
Ratio th) average
Liquidity: Liquidity Ratios
Current Ratio(CR) Times 0.94 1.19 1.04 1.31 CA/CL Poor: CA ต่ำำกว่ำ
ค่ำเฉล่ียของกลุ่มอุตสำหกรรมเดียวกัน(สะท้อนสภำพค
ล่องท่ี weak)
ค่ำท่ีได้ออกมำบ่งบอกถึงควำมสำมำรถในกำรชำำระหนีร้ะ
ยะสัน ้ ของ TRUE
โดยดูท่ีสินทรัพย์หมุนเวียนท่ีบริษัทมีอยู่นัน ้
มีเพียงพอท่ีจะจ่ำยหนีร้ะยะสัน ้ หรือไม่ ซ่ึงจำกปี 2006
มีกำรปรับตัวขึ้นจำก 0.94 เป็ น 1.19
แต่เทียบผลประกอบกำรปี ล่ำสุดในช่วง 9
เดือนท่ีผ่ำนมำปรับตัวลดลง
ซ่ึงเป็ นผลมำจำกในปี นีส ้ ัดส่วนของกำรเพ่ิมของหนีม ้ ำกก
ว่ำสินทรัพย์ท่ีเพ่ิมขึ้น ถ้ำต้องกำรให้
เพ่ิมขึ้นควรจะชำำระหนีท ้ ่ีมีอยู่
Quick Ratio(QR) Times 0.92 1.16 1.03 1.49 (CA-Inv.)/CL Poor: QA ต่ำำกว่ำ average
ซ่ึงวัดว่ำสำมำรถเปล่ียนสินทรัพย์ท่ีไม่นับรวม
inventory มำชำำระหนีไ้ด้มำกน้อยแค่ไหนถ้ำในกรณี
bankruptcy ทัง้นีเ้น่ ืองจำกกำรท่ี inventory
เป็ นสินทรัพย์หมุนเวียนท่ีมีสภำพคล่องในระดับต่ำำ
ดังนัน ้ กำรพิจำรณำควำมสำมำรถในกำรชำำระหนีข้องบริ
ษัทในระยะสัน ้ จึงไม่นำำมำพิจำรณำร่วมด้วย
ซ่ึงจะสะท้อนค่ำท่ีชัดเจนกว่ำ
จำกค่ำท่ีคำำนวณได้ในปี นีเ้ทียบกับปี ท่ีแล้วมีค่ำต่ำำลง
สะท้อนว่ำมีสภำพคล่องต่ำำลง แต่ก็ยังถือว่ำดีกว่ำปี
2006 ท่ีผ่ำนมำ
Asset management: Efficiency Ratios
Inventory Turnover Times 87.48 86.65 108.74 50.10 Sales/Inventory Excellent: จำกค่ำท่ีคำำนวณได้จำกปี 2006
จนถึงปั จจุบันมีค่ำมำกกว่ำ industry average
แสดงให้เห็นว่ำกำรบริหำร inventory
ได้อย่ำงเหมำะสมกับยอดขำยและไปในทิศทำงท่ีดีขึ้นอย่ำ
งต่อเน่ ือง สะท้อนว่ำ TRUE มีกำรบริหำร inventory
อยู่ในระดับท่ีมีประสิทธิภำพ
ซ่ึงจะช่วยลดภำระของบริษัทในเร่ ืองกำรจัดเก็บรักษำ
Day Sales Outstanding(DSO) Days 95.43 122.41 175.80 5.34 Receivables/(Sales/365 Very Poor: ระยะเวลำในกำรเก็บหนีส ้ ูงกว่ำ
) average
มำซ่ึงมีโอกำสเส่ียงสูงในกำรท่ีลูกค้ำจะไม่ชำำระ bill
หรือจะมองได้ว่ำลูกค้ำชำำระหนีช้้ำมำกขึ้นอย่ำงต่อเน่ ือง(
ลูกหนีช้ัน้ เลว)
จำำนวนหนีส ้ ูงขึ้นในสัดส่วนท่ีมำกกว่ำยอดขำยท่ีขำยได้
ซ่ึงอำจจะเป็ นเพรำะมี
นโยบำยเร่ ืองติดตำมหนีย ้ ังไม่มีประสิทธิภำพเพียงพอ
Fixed Assets Turnover
Total Assets Turnover
Debt management: Financial Policy Ratios
Debt Ratio
Time-interest-earned (TIE) Ratio
Profitability: Profitability Ratios
EBITDA coverage(EC)
Net Profit Margin(PM)
Times 0.89 0.85 0.66 21.23 Sales/Net fixed assets Very Poor: FA ต่ำำกว่ำ average อยู่มำก
ซ่ึงสะท้อนได้ว่ำ TRUE
อำจจะมีสินทรัพย์มำกเกินไปต่อสัดส่วนของกำรได้มำซ่ึง
รำยได้
ซ่ึงจะสุงขึ้นได้โดยกำรลดสินทรัพย์หรือว่ำเพ่ิมยอดขำยให้
มำกขึ้น
Times 0.32 0.28 0.21 0.63 Sales/Total assets Poor: TA ต่ำำกว่ำ average
จำกผลกำรคำำนวณค่ำท่ีได้ปรับลดระดับลงทุกปี
ซ่ึงเกิดจำกกำรท่ี TRUE ยังไม่มีกำร utilize asset
อย่ำงมีประสิทธิภำพ และยังมีแนวโน้มแย่ลงอีกด้วย
ซ่ึงต้องมีกำรเพ่ิมยอดขำยหรือจำำหน่ำยสินทรัพย์ท่ีไม่ก่อใ
ห้เกิดรำยได้ออกไป
Percent 87.43 85.61 84.12 32.00 Total Liabilities/Total High(risky): จำกตัวเลขท่ีคำำนวณได้พบว่ำ
Assets อัตรำส่วนระหว่ำงหนีแ ้ ต่สินทรัพย์อยู่สูงกว่ำ average
อยู่สูงมำซ่ึงวิเครำะห์ได้ว่ำ
โครงสร้ำงกำรจัดหำเงินทุนท่ีนำำมำลงทุนในสินทรัพย์
ส่วนใหญ่มำจำกหนีส ้ ิน
แต่ก็มีอัตรำลดตำำลงโดยเฉล่ียปี ละ 2% จำกปี 2006
จนถึงปั จจุบัน
ซ่ึงในสภำวะเช่นนีเ้จ้ำหนีจ้ะมีควำมเส่ียงสูงกว่ำผู้ถือหุ้น
และบริษัทเองก็มีควำมเส่ียงในระดับสุงด้วยเช่นเดียวกัน
หำกต้องกำรเงินลงทุนเพ่ิมควรจะทำำกำรเพ่ิมทุน
เพรำะเจ้ำหนีจ้ะปล่อยกู้ยำก
Times -0.58 1.48 1.62 6.96 EBIT/Interest expense Poor: TIE ต่ำำกว่ำ industry average
ซ่ึงหมำยถึง
ควำมสำมำรถในกำรจ่ำยภำระหนีส ้ ินระยะยำวของบริษัท
ซ่ึงควรมีค่ำอย่ำงน้อยเท่ำกับ 1 เท่ำ สำำหรับ TRUE
ถึงแม้ค่ำจะต่ำำกว่ำ average
แต่ก็มีกำรปรับค่ำเพ่ิมสูงขึ้นในแต่ละปี ซ่ึงแสดงให้เห็นคว
ำมสำมำรถในกำรจ่ำยดอกเบีย ้ ได้อย่ำงเพียงพอ
แต่ก็ควรจะปรับเพ่ิมขึ้นอีกอย่ำงต่อเน่ ือง
Times 2.72 2.19 2.27 EBITDA/Interest ควำมสำมำรถในกำรทำำกำำไรท่ียังไม่หักค่ำเส่ ือมและค่ำใช้
expense จ่ำยตัดจ่ำย สะท้อน cash flow
ท่ีแท้จริงทีจะสำมำรถชำำระดอกเบีย ้
ซ่ึงจะทำำให้ตัวหนีป
้ รับลดลง ซ่ึง TRUE
แสดงตัวเลขออกมำมีแนวโน้มท่ีปรับตัวลงจำกปี 2006
แต่ปีปัจจุบันมีกำรปรับตัวเพ่ิมขึ้น
สะท้อนควำมสำมำรถในกำรชำำระหนีเ้ร่ิมปรับตัวขึ้นอีกค
รัง้
Percent 0.19 4.69 5.19 8.43 NI/Sales Poor: ควำมสำมำรถในกำรทำำกำำไรต่ำำกว่ำ average
แต่ก็มีกำรปรับตัวขึ้นอย่ำงต่อเน่ ือง
แสดงให้เห็นถึงผลกำรดำำเนินงำนด้ำนกำรทำำกำำไรท่ีดีขึ้น
แต่ก็ต้องมีกำรปรับให้สูงขึ้นอีก
Basic Earning Power(BEP) Percent 2.93 8.09 6.25 EBIT/Total assets BEP แสดงถึง power
ในกำรลงทุนในสินทรัพย์ของบริษัทซ่ึงเทียบกับกำำไรท่ีไ
ด้มำโดยไม่นำำผลกระทบจำกภำษีและดอกเบีย ้ มำพิจำรณ
ำ ซ่ึง TRUE จำกปี 2006
มีกำรปรับตัวสูงขึ้นกว่ำเดิมมำกในปี 2007
แต่ปัจจุบันมีกำรปรับตัวลงเล็กน้อยสะท้อนว่ำสินทรัพย์ท่ี
บริษัทมีอยู่สะท้อนควำมสำมำรถในกำรทำำกำำไรมีแนวโน้
มว่ำจะปรับตัวต่ำำลง
Return on Assets(ROA) Percent 0.06 1.34 1.10 1.51 NI/Total assets Poor: ROA ของทรู ต่ำำกว่ำ average
อยู่เล็กน้อยจำกกำรปรับตัวสูงขึ้นในปี 2007
แต่ปัจจุบันมีแนวโน้มว่ำจะต่ำำลงจำกปี ท่ีแล้ว
ซ่ึงทัง้นีอ
้ ำจเป็ นเพรำะว่ำ TRUE มีกำรจ่ำยชำำระหนีค ้ ืน
ซ่ึงจะทำำให้ assets ปรับตัวต่ำำลง เป็ นผลให้ค่ำำ ROA
ต่ำำลงไปด้วย
และทำำให้สะท้อนควำมสำมำรถในกำรทำำกำำไรสุทธิต่อสิ
นทรัพย์ท่ีมีอยู่ต่ำำลง
Return on Equity(ROE) Percent 2.43 34.52 21.63 0.25 NI/Common equity Exellent: ROE
ต่ำำกว่ำปรับตัวลงจำกปี ท่ีแล้วและยังคงต่ำำกว่ำ industry
average ซ่ึงวัดกำำไรสุทธิส่วนท่ีเป็ นของผู้ถือหุ้น
จำกในปี 2007 ปรับสูงขึ้นแต่ปี 2008
หรือปี ปัจจุบันปรับตัวต่ำำลงซ่ึงเกิดจำกกำำไรสทธิต่ำำลงนั่นเ
อง
Market value:
Earn per share Baht 0.01 0.16 0.12 NI/Shares outstanding ผลตอบแทนจำกกำำไรสุทธิต่อหุ้น
ซ่ึงเป็ นผลจำกกำรท่ีบริษัทมีผลประกอบกำรเป็ นกำำไรสุท
ธิ แต่ในท่ีนีเ้น่ ืองจำก TRUE
มีขำดทุนสุทธิสะสมอยู่แม้ว่ำตลอดสำมปี ท่ีผ่ำนมำทรูมกำำ
ไรสูทธิ แต่ไม่มีเงินปั นผลออกมำ
เพรำะต้องไปชดเชยกับขำดทุนสุทธีท่ีสะสมมำ
แต่ในท่ีนีต ้ ้องกำรคำำนวณให้เห็นว่ำหำกบริษัทไม่มีขำดทุ
นสะสมมำจะมีกำรปั นผลต่อหุ้นอยู่ท่ีรำคำเท่ำไหร่
P/E Times 610.00 36.25 9.92 Price per share /EPS จำกกำรสมมติฐำนจำก EPS ด้ำนบน Price per
share เทียบกับผลตอบแทนต่อหุ้น(EPS)
ด้ำนบนมีควำมเหมำะสม หรืออยู่ในอัตรำส่วนท่ีเท่ำไหร่
ซ่ึงมีกำรปรับตัวต่ำำลงในปี 2007 แต่ในปี 2008
ก็ปรับตัวสูงขึ้นมำอยู่ท่ีประมำณ 83 เท่ำ
Cash flow per share Baht 1.60 0.83 0.57 (NI + Depr.)/Shares Cash flow per share
outstanding เป็ นกำรเทียบกลับเพ่ ือวัดมูลค่ำงเงินต่อหุ้นระหว่ำง
กระแสเงินสดท่ีบริษัทมีอยู่กับจำำนวนหุ้นท่ีบริษัทมีทัง้ห
มด ซ่ึงมีกำรปรับตัวลดลงอย่ำงต่อเน่ ืองจำกปี 2006
จนถึงปั จจุบัน
P/CF Times 3.80 7.01 2.09 Price per share /CF per เป็ นกำรเปรียบเทียบรำคำท่ีขำยต่อหุ้นกับมูลค่ำหุ้นท่ีเทีย
share บกับ free cash flow
ว่ำเป็ นก่ีเท่ำซ่ึงผลในปี ปัจจุบันปรับตัวต่ำำลงจำกปี 2006
และ 2008 ทัง้นีส ้ ะท้อนให้เห็น free cash flow
ท่ีเริมจะไม่ค่อยดีของบริษัท
Book value per share Baht 0.29 0.45 0.57 Com. Equity/ No. of มูลค่ำทำงบัญชีในแต่ละหุ้นของทัง้หมดของบริษัท
shares out.
M/B Times 20.83 12.90 2.07 Mkt. Price per เทียบรำคำซ้ือขำยต่อหุ้นในตลำดกับ book value
share/Book value per ว่ำมีอัตรำส่วนเป็ นก่ีเท่ำ
share ซ่ึงปรับตัวลดลงอย่ำงต่อเน่ ืองซ่ึงในปั จจุบันเหลืออยู่แค่
2.07 เท่ำ
หมำยควำมว่ำรำคำท่ีทำำกำรซ้ือขำยจริงสุงกว่ำรำคำ
book value 2.07 เท่ำนั่นเอง
The Du Pont System
Equitity multiplier Times 41.17 25.83 19.70 Total assets/Common Equity multiplier
equity ใช้วัดวัดในเร่ ืองของหนีส ้ ินของบริษัทโดยถ้ำบริษัทมีหนี้
สินมำกค่ำจะสูง ซ่ึง TRUE
มีแนวโน้มปรับลดค่ำนีล ้ งเป็ นลำำดับซ่ึงหมำยถึงหนีส
้ ินลด
ลงด้วยนั่นเอง
ROE Percent 2.43 34.52 21.63 PM*TA ซ่ึงค่ำท่ีได้จะเท่ำกับ ROE ท่ีใช้วิธีกำรคำำนวณแบบ
turnover*Equitity NI/Com. Equity
multiplier ซ่ึงสำมำรถสะท้อนให้เห็นจุดท่ีควรจะต้องปรับปรุงหรือท่ี
มีกำรเปล่ียนแปลงขึ้น
ซ่ึงจำกตำรำงด้ำนล่ำงจะเห็นได้ว่ำส่ิงท่ีควรต้องปรับปรุงขึ้
นคือค่ำ TA turnover และ equity multiplier
ท่ีปรับตัวลง ซ่ึงควรมุ่งเน้นไปในเร่ ืองของกำรเพ่ิมทุน
common equity ให้สูงขึ้นหรือ
แม้กระทั่งเพ่ิมยอดขำยขึ้นด้วย
PM 0.19 4.69 5.19

TA 0.32 0.28 0.21

turnover
Equity 41.17 25.83 19.70
multiplier
TRUE CORPORATION PUBLIC COMPANY LIMITED
COMMON SIZE INCOME STATEMENTS
%
Industry
Company Percentage Company Percentage Change
Composite
9M2008/
9M2007 9M2007 9M2008 9M2008 9M2007 2007
Revenues
Revenues from telephone and other services 11,145 98.54% 10,602 98.48% -4.87%
Revenues from product sales 165 1.46% 164 1.52% -0.61%
Total Revenues 11,310 100.00% 10,766 100.00% -4.81% 100.00%

Operating expenses
Cost of providing services 5,513 48.74% 5,095 47.32% -7.58%
Cost of sales 151 1.34% 141 1.31% -6.62%
Selling and administrative expenses 2,656 23.48% 2,942 27.33% 10.77%
Total Operating Expenses 8,320 73.56% 8,178 75.96% -1.71% 72.60%

EBITDA 4,772 42.19% 4,443 41.27% -6.89% 29.30%

Total depreciation and amortization (1,782) -15.76% (1,856) -17.24% 4.15% 1.89%
Operating Profit 2,990 26.44% 2,587 24.03% -13.48% 27.40%
Interest income 367 3.24% 33 -91.01%
Interest expense (2,195) -19.41% (1,961) -18.21% -10.66%
Tax (440) -3.89% (351) -3.26% -20.23% 3.64%

Income from continuing operations 720 6.37% 308 2.86% -57.22% 19.60%
Net income (loss) from continuing operations 720 6.37% 308 2.86% -57.22%
including share of results is subsidiaries

Non recurring items 88 0.78% 251 2.33% 185.23%

Foreign exchange gain (loss) 68 0.60% (344) -3.20% -605.88%
Other (expenses) income 20 0.18% 595 5.53% 2875.00%
Net profit (loss) to shareholders of the parent 808 7.14% 559 5.19% -30.82%
Minority interest 0
Net profit (loss) for the period 808 7.25% 559 5.19% -30.82% 9.73%

ผลจากการคำานวณสรุปได้ว่า

ในรอบเก้ำเดือนของปี นีเ้ทียบกับปี ท่ีแล้ว ยอดขำยจำกกำรให้บริกำรโทรศัพท์และบริกำรอ่ ืนลดลงรำว 5% ทำำให้ต้นทุนในกำรขำยและให้บริกำรปรับลงตำมไปด้วยในอัตรำท่ีมำกกว่ำยอดขำยท่ีลดลงซ่ึงก็มองว่ำเป็ นผลดี

และสะท้อนประสิทธิภำพในกำรควบคุมต้นทุนสูงขึ้น แต่ในอีกมุมค่ำใช้จ่ำยในด้ำนกำรขำยและบริหำรกลับปรับตัวสูงขึ้นถึง 10.77% จำกปี ท่ีแล้วและยังคงต่ำำกว่ำ industry อยู่รำว 3% ซ่ึงควรให้ควำมสำำคัญในเร่ ืองกำร
บริหำรจัดกำรค่ำใช้จ่ำยในกำรขำยและบริหำร โดยอำจจะควบคุมค่ำใช้จ่ำยท่ีไม่จำำเป็ นให้ลดน้อยลง แต่ทัง้นีบ ้ ริษัทก็ยังคงมีอัตรำส่วนของ EBITDA สูงกว่ำ industry ทัง้นีเ้ป็ นเพรำะ ค่ำใช้จ่ำยส่วนใหญ่เกิดจำกค่ำเส่ ือมรำคำ
ของสินทรัพย์ ซ่ึงถ้ำบริษัทต้องกำรท่ีจะเพ่ิมกำำไรจำกกำรดำำเนินงำนก็ควรท่ีจะจำำหน่ำยสินทรัพย์ท่ีเก่ำหรือไม่ก่อให้เกิดรำยได้ออกไปเพ่ ือลดมูลค่ำของค่ำเส่ ือมลง
ส่วนในเร่ ืองค่ำใช้จ่ำยอ่ ืนๆ เช่นภำษีเงินได้มีกำรปรับลดลงถึง 91% และภำระดอกเบีย ้ ก็ต่ำำลงเน่ ืองจำกหนีร้ะยะยำวบำงส่วนถึงกำำหนดชำำระนั่นเอง
ส่ิงหน่ึงท่ีบริษัทได้รับผลกระทบจำกปั จจัยภำยนอกนั่นคือกำรขำดทุนจำกอัตรำแลกเปล่ียนถึง 344 ล้ำนบำทหรือปรับลดลงจำกปี ท่ีแล้วถึง 605.88% ซ่ึงปั จจัยต่ำงๆท่ีแปลผันท่ีกล่ำวมำำทำำให้กำำไรสุทธิลดลง ประมำณ 30.82%
จำกปี ท่ีแล้วและยังคงน้อยกว่ำ Industry อีกด้วย
TRUE CORPORATION PUBLIC COMPANY LIMITED
Common Size Balance Sheets
Industry
Q3
2007 Composit
2008
e 2007
ASSETS
Current Assets
Cash and cash equivalents 0.84% 0.48%
Restricted cash 1.40% 1.40%
Short'term investments 0.29% 0.00%
Trade account receivable, net 9.61% 10.18%
Loan to related parties 0.74% 1.08%
Inventories, net 0.33% 0.19%
Income tax deducted at source 2.30% 2.91%
Claimable value added tax 0.01% 0.01%
Other current assets 0.46% 0.53%
Total Current Assets 15.97% 16.79%

Non Current Assets

Investments in subsidiaries, joint ventures and associates 35.52% 36.56%
Other long-term investmens 0.34% 0.47%
Investment property 0.00% 0.00%
Property, plant and equipment, net 33.71% 32.20%
Goodwill 0.00% 0.00%
Deferred income tax assets 12.14% 1.64%
Other assets 0.00%
- Intangible asset, net 1.85% 11.65%
- Other non-current assets 0.47% 0.69%
Total Non-Current Assets 84.03% 83.21%

TOTAL ASSETS 100.00% 100.00% 100.00%

LIABILITIES
Current Liabilities
Short-term borrowings 2.49% 1.57%
Trade accounts payable 1.74% 1.76%
Current portion of long-term borrowings 4.78% 8.90%
Unearned income 0.14% 0.14%
Accured expenses 2.21% 2.29%
Income tax payable 0.00% 0.00%
Other current liabilities 2.05% 1.47%
Total Current Liabilities 13.41% 16.13%
Non Current Liabilities
Long-term borrowing from subsidiary 4.84% 5.21%
Long-term borrowings 64.66% 60.10%
Deferred income tax liabilities 2.19% 2.13%
Long-term trade account payable 0.00% 0.00%
Liabilities under concession agreements 0.00% 0.00%
Other non-current liabilities 0.51% 0.56%
Total Non-Current Liabilities 72.20% 67.99%
TOTAL LIABILITIES 85.61% 84.12% 56.10%

SHAREHOLDERS' EQUITY
Share Capital
Authorized share capital
Preferred shares 13.37% 13.74%
Common share 77.47% 74.71%
Issued and fully paid
Preferred shares 13.37% 13.74%
Common shares 72.72% 74.71%
Premium on shares capital
Common shares 21.86% 22.45%
Discount on shares capital
Preferred shares -2.85% -2.93%
Common shares -7.63% -7.84%
Share surplus 0.00% 0.00%
Foreign currency translation adjustment 0.00% 0.00%
Unrealized gain(loss) on available-for-sale securities 0.00% 0.00%
Retained earnings
Appropriated legal reserve 0.07% 0.07%
deficit -83.14% -84.33%
Total parent's shareholders' equity 14.39% 15.88%
Minority interest in subsidiaries 0.00% 0.00%
Total Shareholders' Equity 14.39% 15.88% 43.90%
TOTAL LIABILITIES AND SHAREHOLDERS' EQUITY 100.00% 100.00% 100.00%

จำกอัตรำส่วนท่ีคำำนวณเปรียบเทียบสองปี วิเครำะห์ได้ดังนี้

Current assests:

ถึงแม้เงินสด กำรลงทุนในระยะสัน ้ และ inventory

จะปรับตัวลดลงแต่ในส่วนของภำษีเงินได้หัก ณ ท่ีจ่ำย, ลูกหนีก ้ ำรค้ำ
และเงินให้กู้ยืมมีกำรปรับตัวสูงขึ้น ทำำให้ภำพรวมของ total asset เพ่ิมสูงขึ้น
ซ่ึงจำกกำรคำำนวณหำระยะเวลำในกำรจัดเก็บหนีท ้ ำำให้วิเครำะได้ว่ำ
บริษัทมีนโยบำยในกำรจัดเก็บหนีห ้ รือติดตำมหนีอ
้ ่อนลงทำำให้หนีเ้พ่ิมสูงขึ้น
และไม่มีประสิทธิภำพ จำำต้องควรพัฒนำในเร่ ืองนี้

Non Current assets:

มีกำรลดลงจำกปี ท่ีแล้วเป็ นเพรำะกำรลดลงของภำษีเงินได้รอตัดบัญชีเป็ นส่วนใหญ่

แต่แม้กระนัน
้ ในทำงตรงกันข้ำมบริษัทได้มีกำรลงทุนในเร่ ืองของสินทรัพย์ท่ีไม่มีตัวตนมำกย่ิงขึ้น
แต่ในอัตรำส่วนน้อยกว่ำภำษีเงินได้รอตัดบัญชี ทำำให้ภำพรวมลดลง

Current Liabilities

บริษัทมีภำระในกำรชำำระคืนเงินจำกกำรกู้ยืมเงินระยะยำวเพ่ิมเติมจำกปี ก่อนประมำณ 4%
ภำยในปี นี ท
้ ำำให้หนีร้ะยะสัน
้ สูงขึ้นตำมไปด้วย

Non Current Liabilities

จำกกำรคำำนวณจะเห็นว่ำหนีส ้ ินระยะยำวโดยรวมลดต่ำำลงเป็ นผลมำจำกเงินกู้ยืมระยะยำวบำงส่วน

ครบกำำหนดชำำระภำยในปี นี้

ซ่ึงโดยสรุปจำกภำพรวมในส่วนของหนีส ้ ิน เทียบกับของ industry

สัดส่วนหนีข้องทรูมีอยู่สู่งกว่ำมำก สะท้อนว่ำบริษัทมีควำมเสียงสูง เพรำะมีหนีส
้ ินจำำนวนมำก

SHAREHOLDERS' EQUITY

สัดส่วนของผู้ถือหุ้นเปล่ียนแปลงเล็กน้อยจำกหุ้นสำมัญท่ีปรับขึ้นประมำณ 2%
ซ่ึงวิเครำะห์ได้ว่ำมีกำรเพ่ิมทุนจำกผู้ถือหุ้นสำมัญ

แต่ถ้ำเทียบกับ industry ยังถือว่ำสัดส่วนของผู้ถือหุ้นยังต่ำำกว่ำอยู่มำก

ซ่ึงวิเครำะห์ได้ว่ำเงินลงทุนหรือเงินท่ีได้มำจำกกิจกรรมจัดหำเงินมำจำกกำรก่อหนีเ้ป็ นส่วนใหญ่
 กำาไรสุทธิ ยอดขาย ต้นทุนขาย % กำาไรขัน
้ ต้น

ปี 2550 ปี 2549 ปี 2550 ปี 2549 ปี 2550 ปี 2549 ปี 2550

เทคโนโลยีสารสนเทศและการส่ ือสาร 28,666 22,761 371,465 356,496 269,620 263,648 27
0.66

กำาไรสุทธิ ยอดขาย ต้นทุนขาย % กำาไรขัน

้ ต้น

9M/2008 9M/2007 9M/2008 9M/2007 9M/2008 9M/2007 9M/2008

เทคโนโลยีสารสนเทศและการส่ ือสาร 28,223 18,662 290,073 271,567 210,587 196,462 27

0.51
 Sale
กำาไรขาดทุนจากการป
% กำาไรขัน
้ ต้น Growth ดอกเบีย
้ จ่าย กำาไรขาดทุนจาก FX EBITDA สินทรัพย์
รับโครงสร้างหนี้
(%)
ปี 2549 ปี 2550 ปี 2550 ปี 2549 ปี 2550 ปี 2549 ปี 2550 ปี 2549 ปี 2550 ปี 2549 ปี 2550
26 4 15,812 16,642 5,233 7,475 0 0 112,081 107,130 559,137
0.55

Sale
กำาไรขาดทุนจากการปรับโคร
% กำาไรขัน
้ ต้น Growth ดอกเบีย
้ จ่าย กำาไรขาดทุนจาก FX งสร้างหนี ้ EBITDA สินทรัพย์
(%)
9M/2007 9M/2008 9M/2008 9M/2007 9M/2008 9M/2007 9M/2008 9M/2007 9M/2008 9M/2007 3/2008
28 7 10,553 12,280 (1,198) 4,341 0 0 84,980 79,307 564,595
 ส่วนของผู้ถือหุ้นส่วนน้
สินทรัพย์ หนีส
้ ิน ส่วนของผู้ถือหุ้น D/E ( เท่า )
อย

ปี 2549 ปี 2550 ปี 2549 ปี 2550 ปี 2549 ปี 2550 ปี 2549 ปี 2550 ปี 2549

580,345 307,416 342,903 14,531 12,291 237,190 225,151 1.30 1.52

ส่วนของผู้ถือหุ้นส่วนน้
สินทรัพย์ หนีส
้ ิน ส่วนของผู้ถือหุ้น D/E ( เท่า )
อย

4/2007 3/2008 4/2007 3/2008 4/2007 3/2008 4/2007 3/2008 4/2007

562,916 316,764 312,180 14,494 15,205 233,337 235,531 1.36 1.33