Kelemen Szabolcs:

Tzezrek a
levesbe?
Kevesebbet a banknak, tbbet nnek!
Tartalom
1 Elsz......................................................................................................................................................................1
1.1 Hogyan mennek tzezrek a levesbe?.................................................................................................1
1.2 Jogi tudnivalk...........................................................................................................................................1
2 23 ezer a levesbe - bevezet plda............................................................................................................2
2.1 A D bank s Andrs..............................................................................................................................2
2.2 Az O bank s Balzs..............................................................................................................................3
2.3 Olcs vagy drga?.....................................................................................................................................4
3 A tranzakcis kltsg........................................................................................................................................5
3.1 Szzalkos dj minimumsszeggel.....................................................................................................5
3.2 Vteli s eladsi rfolyam kztti klnbsg.................................................................................6
3.2.1 Ktoldal rjegyzs.........................................................................................................................6
3.2.2 Devizavlts........................................................................................................................................6
3.3 Kontraktusok nyitsnak s zrsnak a dja.................................................................................7
4 A szmlavezetsi dj..........................................................................................................................................8
4.1 Szksg van folyszmlra?.................................................................................................................8
4.2 rtkpaprszmla: fix sszeg szmlavezetsi dj.........................................................................8
4.3 rtkpaprszmla: vagyonnal arnyos szmlavezetsi dj.........................................................9
4.4 Kedvezmnyek...........................................................................................................................................9
4.5 Kell szmlakivonat?...................................................................................................................................9
5 A pnz mozgatsnak kltsge.................................................................................................................10
5.1 Azok a frnya szzalkok.....................................................................................................................10
5.2 Ingyenes utals........................................................................................................................................10
5.3 Kombinlni kell!.......................................................................................................................................10
6 Hogyan dntsnk?..........................................................................................................................................11
6.1 Csak az r szmt?...................................................................................................................................11
6.1.1 Brkercgvlts..............................................................................................................................11
6.2 Djak sszehasonltsa..........................................................................................................................11
6.3 Mennyivel rdemes elkezdeni?.........................................................................................................12
6.3.1 Hogyan szik el a teljes nyeresg? - Pldaszmts........................................................12
6.3.2 Akkor mgis mennyivel lehet mr "tzsdzni"?................................................................13
7 Utsz..................................................................................................................................................................16
Tzezrek a levesbe? - Rszvnyek Elsz

1 Elsz
Kedves Olvas! Kelemen Szabolcs vagyok, kisbefektet s a Tzsdesz.hu
alaptja. 2002 ta foglalkozom befektetssel. Tapasztalatom szerint
kevesen fordtanak kell figyelmet befektetskor a kltsgekre. Ezt a
knyvet azrt rtam, hogy segtsek a befektets kltsgeit alacsonyan
tartani.

1.1 Hogyan mennek tzezrek a levesbe?

nnek mennyi ideig tart megkeresni tzezer forintot? s azt tudja, hogy befektets kzben
msodpercek alatt tzezrekkel adhat ki tbbet feleslegesen?
A szmlanyitstl a hozam elkltsig mind-mind olyan dntseket hozunk, amiknek
anyagi vonzata van. Sokszor nem is tudatosul, hogy dntnk, mert nem is felttelezzk,
hogy van vlasztsi lehetsgnk.
Az itt tallhat tleteket alkalmazva azonnal megtakartst s nagyobb profitot lehet elrni.
Ezeket az tleteket nem tart sokig megvalstani, s utna a kltsgek hossztvon
alacsonyak maradnak. Ha viszont nem foglalkozik vele, akkor nagylelken tbb tz-, vagy
szzezer forintokkal ajndkozza majd meg bankjt, brkercgt!
Ez a knyv elssorban olyan befektetknek szl, akik rszvnnyel kereskednek, vagy
rszvnykereskedsbe terveznek fogni, de ms befektetseknl is hasznos lehet. Segt az
aktv befektetknek a kltsgek lefaragsban s a kezdknek az elindulsban. Fontos,
hogy az itt lertak az interneten keresztli befektetsre vonatkoznak. A telefonon vagy
bankfikban indtott megbzsok az online tzsdnl sokkal drgbbak. A knyvben
megvltoztattam a brkercgek neveit, mert a konkrt brkercgeknl fontosabb, hogy
mindenki a sajt helyzetnek megfelelen tudjon utnaszmolni, mivel jr jl.
A knyv a Tzsdesz.hu hrlevlolvasi szmra kszlt ingyenes kiadvny. Ha n gy jutott
hozz, hogy nem iratkozott fel hrlevelnkre, krjk, iratkozzon fel, hogy nt is
hozzsegthessk ahhoz, hogy sikeres befektetv vljon.

1.2 Jogi tudnivalk

A knyvben fellelhet adatok, informcik tjkoztat jellegek, nem tekinthetk hiteles forrsnak, melyek
felhasznlsbl ered krokrt felelssget nem vllalunk. A szerzvel (Kelemen Szabolcs) vagy a kiadval (a
Tzsdesz.hu zemeltetje) szemben igny, kvetels nem rvnyesthet.
A knyvben foglaltak nem minsthetk befektetsre val sztnzsnek, befektetsi tancsadsnak, rtkpapr vtelre,
eladsra vonatkoz felhvsnak, arra vonatkoz ajnlatnak mg abban az esetben sem, ha befektetsi dnts
meghozatala mellett foglal llst. A befektetk a sajt befektetsi dntseik kvetkezmnyeirt a felelssget a szerzre
vagy a kiadra nem hrthatjk t.
A knyv brmely elemnek brmilyen jelleg jrafelhasznlsa csak a szerz s a kiad rsos engedlyvel
lehetsges. Tovbbi informcirt forduljon hozznk a tozsdeasz@tozsdeasz.hu email cmen.
Ez a kiadvny a Tzsdesz.hu hrlevl-feliratkozinak szl. Ha msokat is szeretne megismertetni a Tzezrek a
levesbe? tartalmval, ajnlja a hrlevelnket!

www.tozsdeasz.hu 1
Tzezrek a levesbe? - Rszvnyek 23 ezer a levesbe - bevezet plda

2 23 ezer a levesbe - bevezet plda

Andrs s Balzs 2009-ben 1-1 milli forintot fektetnek rszvnybe. Pontosan ugyanakkor
indtjk a tranzakciikat. A pldban a teljes sszegrt MTELEKOM rszvnyt vesznek
elszr 530 forinton (1) s eladjk 600-on (2), aztn megint vesznek 530 forinton (3), s
eladjk 700-on (4). Karcsonykor mindketten kivesznek 300 ezer forintot a nyeresgbl,
hogy abbl vsroljanak ajndkot a csaldnak. A nyeresg tbbi rszt flreteszik
rfolyamnyeresg adra.

bra 1: Andrs s Balzs tranzakcii (MTELEKOM heti grafikon)

A tranzakcik ugyanazok, de mgsem ugyanannyit profitlnak, mert ms bankban s
mshogy vgzik a tranzakcikat. (A kt eset ltez magyar brkercgek djszabsn alapul.
A szolgltats minsgben kicsi a klnbsg. Kt brkercg kztt ltalban nem csak az
r az egyetlen szempont, errl szl a Csak az r szmt? c. fejezetet.)

2.1 A D bank s Andrs

Andrs a kvetkez dolgokra klt befektetssel kapcsolatban:
rtkpaprszmlja utn havonta 330 forint szmlavezetsi djat fizet D bank-nak.
Az rtkpaprszmla kszpnzforgalmnak lebonyoltsa miatt egy jabb
folyszmlt nyit D bank-nl. (Minden egyb pnzgyt megszoksbl a rgi
folyszmljn keresztl intzi.) A folyszmla 249 forint plusz kiads havonta, az
rtkpaprszmlrl ingyen lehet r tvezetni. Ezt a kltsget csak a befektets miatt
fizeti, mert mr volt folyszmlja.

www.tozsdeasz.hu 2
Tzezrek a levesbe? - Rszvnyek 23 ezer a levesbe - bevezet plda

A bankos kisasszony krdsre (Akar bankkrtyt is az j szmlhoz?) igennel

vlaszolt, mert eszbe se jutott, hogy az pnzbe kerl. Ennek az ves dja 1490 Ft.
Minden rszvny vtelekor s eladsakor 0,55% jutalkot fizet, de legalbb 150 Ft-ot
Br az j bankkrtyja segtsgvel vsrolhatna a nyeresgbl, de elfelejtette a PIN
kdjt, mert soha nem hasznlta. Ugyanez rvnyes a D bank-nl lv
internetbankra is. Ezrt amikor ppen egy D bankfik kzelben jr, bemegy, kitlt
egy tutalsi megbzst, hogy tutalja a nyeresget a msik folyszmljra, amibl
mr tud vsrolni. Egy papron adott tutalsi megbzs kltsge 0,2%, min. 350,
max. 600 forint D bank-nl.
Andrs befektetsei egy v alatt kb. 35 ezer forintba kerlnek, ami az albbi ttelekbl
tevdik ssze:

szmlavezetsi dj
rtkpaprszmla (12x330 Ft) 3960
extra folyszmla (12x249 Ft) 2988
tranzakcik
vtel 530-on (1M*0,55%) 5500
elads 600-on (1M*600/530*0,55%) 6226,42
vtel 530-on (1M*600/530*0,55%) 6226,42
elads 700-on (1M*600/530*700/530*0,55%) 8223,57
egyb djak
krtyadj (vente 1490 Ft) 1490
tutals a f szmlra (300 000*0,2%) 600
sszesen 35214,4
Ezeknek a kltsgeknek egy rsze nem kapcsoldik szervesen a befektetshez, de ha nem
fektetne be, akkor nem is kellene fizetnie pl.: az extra folyszmla vagy a bankkrtya miatt.
Kell krltekintssel ezek a ttelek (bankkrtya, felesleges folyszmla) elkerlhetek
volnnak, de valaki mgis beleesik ebbe a hibba.

2.2 Az O bank s Balzs

Balzsnl a fenti kltsgek gy alakulnak:
O bank-nl nem kell szmlavezetsi djat fizetnie.
Az O bank-nl vezetett rtkpaprszmlrl egyenesen utalhat a folyszmljra
(0,02%, min. 150, max. 10 000 Ft), ezrt nem nyit mg egy kztes szmlt, s
Andrssal ellenttben nincs felesleges bankkrtyja sem.
Minden rszvnytranzakci utn 0,25% jutalkot fizet, de legalbb 150 forintot
Balzs befektetsei egy v alatt kb. 12 ezer forint kltsget jelentenek, ami az albbi
ttelekbl tevdik ssze. Balzs egyik felesleges ttelt sem fizeti azok kzl, amiket Andrs

www.tozsdeasz.hu 3
Tzezrek a levesbe? - Rszvnyek 23 ezer a levesbe - bevezet plda

fizet, s a tranzakcii is olcsbbak.

szmlavezetsi dj
rtkpaprszmla (12x0 Ft) 0
extra folyszmla (12x0 Ft) 0
tranzakcik
vtel 530-on (1M*0,25%) 2500
elads 600-on (1M*600/530*0,25%) 2830,19
vtel 530-on (1M*600/530*0,25%) 2830,19
elads 700-on (1M*600/530*700/530*0,25%) 3737,99
egyb djak
krtyadj (vente 0 Ft) 0
tutals a f szmlra (300 000*0%) 150
sszesen 12048,36

2.3 Olcs vagy drga?

Andrs 23 ezer forinttal, majdnem 200 szzalkkal tbbet klttt ugyanarra a befektetsre,
mint Balzs! Most mr remlem sejti, hogy a D bank a drgbb bank, az O bank pedig az
olcsbb. Andrs az a befektet, aki Ne szrzznk, n most befektetek! felkiltssal
nekiesik az internetnek, hogy befektessen, szemben Balzzsal, aki mg a rszletekre is
gyel.
Ebben a knyvben a kltsgeket a befektetett tkhez fogjuk viszonytani, mert a hozamot
is ahhoz rdemes viszonytani.
Hogy ez a 23 ezer forint sok vagy kevs, azt mindenki dntse el maga.
A 23 ezer forint a kezdtke 2,3%-a. Andrs brutt 6%-os banki kamat mellett egy
bankbett fl vi nyeresgt veszti el feleslegesen.
Ha azt nzzk, hogy mennyit kell dolgoznunk 23 ezer forintrt, szinte biztos, hogy tbb
nap jn ki. Szerintem ez ahhoz sok, hogy kattintgatssal kltsk el. Sajnos van rosszabb
eset is, lsd a Hogyan szik el a teljes nyeresg? - Pldaszmts c. fejezetet.
A befektets pnzbe kerl. De nem ktelez rte sokat fizetni.
Lssuk, hogyan!

www.tozsdeasz.hu 4
Tzezrek a levesbe? - Rszvnyek A tranzakcis kltsg

3 A tranzakcis kltsg
A tranzakcis kltsg az a dj, amit az egyes tranzakcik utn szmtanak fel a brkercgek.
Ez az egyik legfontosabb kltsg befektetskor, amit nem lehet elkerlni.
Az ves tranzakcis klts a forgalmunktl (a tranzakcik sszrtktl), vagyis a
megmozgatott pnz mennyisgtl fgg. Aki nagyobb forgalmat bonyolt, az tbb
tranzakcis kltsget fizet. A forgalmat a befektetsi stratgink is befolysolja. A
daytraderek tipikusan nagy forgalmat bonyoltanak (tketttellel mg inkbb), egy v alatt
a forgalmuk a tke sokszorosa is lehet. A hossztvon befektetk ezzel szemben az egsz
tkt lehet, hogy csak tbb v alatt forgatjk meg, ezrt k kevesebb tranzakcis djat
fizetnek.
Ahogy azt a "Hogyan dntsnk?" fejezetben ltni fogjuk, kt brkercg
sszehasonltshoz vesteni fogunk minden kltsget, amihez ki kell szmolni azt is,
hogy egy v alatt mennyit kltnk tranzakcikra.
A nagy forgalmat bonyolt gyfelek egyedi megllapods szerint kedvezmnyt is
kaphatnak a tranzakcis kltsgekre. Errl a brkercgeknl s frumokon rdemes
tjkozdni.

3.1 Szzalkos dj minimumsszeggel

Ha az azonnali piacon rszvnyt vsrlunk, itthon ez a dj a tipikus. Egy plda, hogy vtelnl
s eladsnl a tranzakci rtknek 0,5%-t, de legalbb 150 forintot szmtanak fel
tranzakcis kltsgnek.
Ilyen djszmtsnl nem lehet egyszeren azt mondani, hogy a 0,25% min. 150 Ft jobb,
mint a 0,5% min. 150 Ft, mert van egy minimum tranzakcis rtk, ami alatt mindig 150
forintot kell fizetni. Ebben a kt esetben a minimumsszeg 150 Ft / 0,25% = 60 000 Ft s
150 Ft / 0,5% = 30 000 Ft.
Ha pl.: 15 ezer forint rtkben vesznk rszvnyt, akkor a tranzakcis dj a szzalkos djtl
fggetlenl, vtelkor s eladskor is 150 forint, sszesen 300 Ft, s az elbbi kett kzl
egyik brkercg sem olcsbb a msiknl. 300 Ft a 15 ezer forintnak mr az 2%-a teht
tbb, mint 2% nyeresget kell elrni ahhoz, hogy a befektetsen ne vesztsnk.
Minl kisebb a szzalkos dj, annl magasabban van ez a minimumsszeg, pl.: 0,15% min.
150 Ft esetn mr 100 ezer Ft. A 0,15% min. 150 Ft-os djazs elnyeit csak az tudja csak
lvezni, aki minden alkalommal 100 ezer forint feletti rtkben indt tranzakcit.
Daytradinghez (napon belli kereskedshez) tbbnyire alacsonyabb szzalkos kltsg
tartozik, mint napon tli kereskedshez, ami serkenti a napon belli kereskedst, mert a
befektet nagyobb hozamot rhet el. A brkercgnek is jobban megri, mert ezzel a
daytradereket nagyobb forgalomra s tbb kltsre sztnzi.

www.tozsdeasz.hu 5
Tzezrek a levesbe? - Rszvnyek A tranzakcis kltsg

Kln ki kell trni a technikai daytrade-re, ami olyan napon belli kereskedst jelent, ahol
lehet tketttelt is alkalmazni. Ennek is alacsonyabb a szzalkos kltsge, mint a napon
tli kerekeds, de a tketttel miatt a dolog kicsit bonyolultabb. Tegyk fel, hogy 100
000 forint tkvel akarunk 5-szrs tketttel mellett technikai daytrade zletet ktni, a
vtel s az elads kltsge 0,15% min. 150 Ft. A tranzakci rtke 5*100 000 = 500 000 Ft,
teht a fizetend tranzakcis kltsg vtelkor 500 000*0,15% = 750 Ft. A befektetend
tknk 100 000 Ft, a kltsg 750 Ft, teht a befektetett tkhez kpest a kltsg 750 / 100
000 = 0,75%. Hasonlan kell szmolni eladskor is.
A tketttellel sokszorozhatjuk a vesztesget s a nyeresget is, attl fggen, hogy
sikeresek vagyunk-e vagy sem. Ami viszont garantlt, az az, hogy nagyobb forgalmat
bonyoltunk, s emiatt tbb kltsget fizetnk.

3.2 Vteli s eladsi rfolyam kztti klnbsg

A valutavltktl biztos ismers az eltr vteli s eladsi rfolyamon keresztl
rvnyestett kltsg.
Befektetknt tbb helyen is tallkozhatunk ilyen tpus djakkal.

3.2.1 Ktoldal rjegyzs

Vannak olyan befektetsi termkek (tbbnyire a hatrids piacon, de ilyen a forex is),
amiknl egy vagy tbb rjegyz gy tartja fenn a kereskedst, hogy eltr vteli (bid) s
eladsi (ask) rfolyamot jegyez. Egy plda, hogy XY rszvnyt 1000 forinton lehet venni, s
960-on lehet eladni. Ilyenkor szinte mindig az rjegyzvel ktnk zletet, s nem a tbbi
befektetvel. A vteli s eladsi rfolyam kztti klnbsg a spread. A spread nem szokott
lland lenni, ltalban a likviditstl fgg. A spread kifejezhet pnzben, szzalkban s
pontban (pl.: hatrids BUX index esetn) vagy pipben (a pip a devizapr rfolyamnak
legkisebb vltozsi egysge, pl.: ha az EUR/USD-re a bid r 1.1914 s ask r 1.1917, akkor
akkor a spread 3 pip).
Ha egy termket pl.: 960 Ft-on lehet eladni, s 1000 forinton lehet megvenni, akkor a
spread 40 Ft. Ha 1000 forinton vettk meg, akkor egszen addig csak vesztesggel lehet
eladni, amg az eladsi r 1000 forint fl nem kerl. A nyeresgnket a spread cskkenti,
vagyis ez is egy kltsg. A spreadet alkalmazhatjk egyb kltsgekkel egytt is, de pl.: a
forexnl nem szoktak ms kltsget felszmtani. Mennyisge brkercgenknt is vltoz.

3.2.2 Devizavlts
Ha olyan termkbe fektetnk, amit nem lehet forintrt megvsrolni, kltsget jelent a
devizavlts is. Ez nem kifejezetten a forgalmunkkal arnyos tranzakcis kltsg, de fontos,
mert helyzettl fggen akr tbb szzalkot is veszthetnk, s a devizavltssal
rfolyamkockzatnak is kitesszk magunkat. Az rklnbzet brkercgektl fggen ms
s ms.

www.tozsdeasz.hu 6
Tzezrek a levesbe? - Rszvnyek A tranzakcis kltsg

rdemes tjkozdni, hogy milyen devizarfolyamot hasznlnak, amikor devizabefektetsnk rtkt

forintban jelzik ki webes felleten. n szemly szerint csodlkoztam, amikor kiderlt, hogy a befektetsnl
kirt sszeget deviza kzprfolyamon szmoljk, viszont az n befektetsem forintban annl kb. 2%-al
kevesebbet r, mert forintra vltani csak (az alacsonyabb) vteli rfolyamon lehet.

3.3 Kontraktusok nyitsnak s zrsnak a dja

Hatrids kereskedsben ltalban van egy elre adott mennyisg a termkbl, amivel
kereskedni lehet, ezt hvjk a kontraktus mretnek. Pldul 1 kontraktus hatrids BUX
index forintban kifejezett rtke a BUX index rtknek a tzszerese.
A kontraktus nyitsakor s zrsakor is felszmthatnak egy-egy fix sszeget, pl.: 200 200
forintot. (Brkercgenknt vltoz, hogy egy kontraktus nyitsa s zrsa mennyibe kerl.
Brkercgen bell is lehet eltrs attl fggen hogy napon bell vagy napon tl zrjuk-e
a pozcit, illetve nagy forgalom esetn egynileg jrhat kedvezmny is.)
Ha ssze akarjuk vetni a hatrids kereskeds kltsgt az azonnali piacon val
kereskedsvel, akkor a kltsget rdemes szzalkban kifejezni. Ha pl.: a BUX index 20 000
ponton ll, a tranzakci rtke 1 kontraktus esetn 200 000 Ft, a kontraktus nyitsnak
kltsge pedig 200 Ft, akkor a kltsg 200 Ft / 200 000 Ft = 0,1%.
Ez a 0,1% nagyon kevsnek tnik, de a 0,1% a forgalomra (megmozgatott tkre)
vonatkoztatott rtk, ami sose volt a mink! Ahhoz, hogy egy kontraktust megnyithassunk,
elg, ha csak egy minimumlettet helyeznk el a szmlnkon. Miutn megnyitottuk a
kontraktust, ebbl vonjk le vagy ehhez adjk hozz a nyeresgnket. Tegyk fel, hogy a
szmlnkon 50 000 Ft van, s ez elg a minimumlettre. Ha 1 kontraktus BUX hatridt
nyitunk, akkor 200 Ft-ot fizetnk, ez az 50 000 Ft-nak mr a 0,4%-a, ami nem is olyan
kevs! A tranzakci kltsgt nem egy kontraktusnyi (200 000 Ft) BUX index rtkbl kell
kifizetnnk, hanem a szmlnkon lv pnzbl. Ha nyeresggel zrunk, akkor sima gy, de
ha vesztesggel, akkor a technikai daytrade-hez hasonlan minket terhel mg a tketttel
miatt a nagyobb forgalom ra is.

www.tozsdeasz.hu 7
Tzezrek a levesbe? - Rszvnyek A szmlavezetsi dj

4 A szmlavezetsi dj
Ez a fejezet a folyszmla s az rtkpaprszmla szmlavezetsi djt trgyalja.

4.1 Szksg van folyszmlra?

Ahogy a pldban lttuk, a feleslegesen nyitott folyszmla akr vi tbb ezer forinttal is
megrvidthet. Szerencsre van lehetsg arra, hogy ezt elkerljk.
Elsknt rdemes tbngszni a bankoknl elrhet kedvezmnyeket, lsd a
Kedvezmnyek c. fejezetet.
Ha nem annl a banknl akarunk rtkpaprszmlt nyitni, ahol a folyszmlnkat vezetik,
akkor kt okbl lehet szksg folyszmlra:
befizets az rtkpaprszmlra: nzzk meg, hogy lehet-e egy tetszleges
bankszmlrl utalni. Ha pl.: tartozik KELER-nl nyilvntartott szmlaszm az
rtkpaprszmlhoz, akkor valsznleg igen. Elkpzelhet, hogy a feltlts egy
kzponti szmlaszmon keresztl, a megjegyzs rovatba rt azonostval trtnik.
Ezekben az esetekben a befizetshez nem szksges kln folyszmla.
kifizets az rtkpaprszmlrl: erre akkor lehet szksg, ha tcsoportostjuk a
tknket klnbz befektetsi lehetsgek kztt, vagy amikor a nyeresget
szeretnnk kivenni. Ha lehet utalni az rtkpaprszmlrl s az nem kerl sokba,
akkor nincs szksg folyszmlra.
Attl fggen, hogy milyen gyakran trtnik befizets vagy kifizets, lehet hogy teljesen
megfelel a clra egy tmenetileg nyitott folyszmla is. Ilyenkor a folyszmlt csak rvid
ideig tartjuk fenn s rvid idre kell a szmlavezetsi djat is fizetni.
Ha az adott banknl sehogy nem lehet megoldani az rtkpaprszmlt folyszmla nlkl,
akkor gondoljuk vgig, hogy valami mssal kompenzlja-e a bank a htrnyt (pl.: extra
szolgltats, vagy kisebb tranzakcis kltsg). Ehhez rdemes elolvasni a Csak az r
szmt? cm fejezetet.

4.2 rtkpaprszmla: fix sszeg szmlavezetsi dj

Vannak olyan brkercgek, amik egyltaln nem szmolnak fel szmlavezetsi djat az
rtkpaprszmla miatt.
Mindig jusson esznkbe, hogy a fix sszeg 100 ezer s 10 milli forint befektetsekor is
ugyanannyi, de a pldban szerepl 3960 forint 100 ezer forintnak kb. a 4%-a, mg 10
millinak csak 0,04%-a.
100 ezer forintot nehezebb gy befektetni, hogy eleve 4% vesztesggel indulunk, 10 milli
forintnl viszont mr szinte mindegy, hogy ingyenes a szmlavezets, vagy hogy fizetnk
rte 0,04%-ot vente ilyenkor ms szempontok, pl.: a tranzakcis kltsg fontosabbak.

www.tozsdeasz.hu 8
Tzezrek a levesbe? - Rszvnyek A szmlavezetsi dj

Ezrt kell az sszes kltsget vestve, a tke szzalkban kifejezni, hogy eldnthessk,
mivel jrunk jobban (lsd: Djak sszehasonltsa).

4.3 rtkpaprszmla: vagyonnal arnyos szmlavezetsi dj

Van olyan brkercg, ahol a szmlavezetsi djat pl.: gy llaptjk meg, hogy a
szmlavezetsi dj a szmln lv tke 0,01%-a, de legalbb 125 Ft havonta.
Ez a djszabs 125 Ft / 0,01% = 1 250 000 Ft szmlaegyenleg alatt fix vi 1500 Ft -ba kerl,
mg 1 250 000 Ft felett kb. vi 0,12%. A legalacsonyabb tkearnyos kltsget egy ilyen
szmlra teht az fizeti, akinek legalbb 1 250 000 Ft van a szmljn, de 100 ezer forint
esetben is csak vi 1,5% a szmlavezetsi dj a havi 330 forintbl kvetkez vi 4% helyett.
De van mg jobb is: az ingyenes szmlavezets.

4.4 Kedvezmnyek
A bankoknl lehet pldt tallni arra, hogy bizonyos esetekben kedvezmnyt adnak.
Pldul ha a folyszmlnk forgalma megfelel valamilyen felttelnek, akkor a
szmlavezetsi dj kisebb, vagy elengedik.
Ha az rtkpaprszmlnkat ugyanaz a bank vezeti, mint a folyszmlnkat, akkor nincs sz
felesleges folyszmlrl. Ilyenkor viszont elkpzelhet, hogy valamilyen kedvezmny jr a
banknl a kt szmla egyttes vezetsre, s ezzel tovbb lehet cskkenteni a kltsgeket.
Kedvezmny jrhat dikoknak is, amg egy bizonyos letkort el nem rnek. A kedvezmny
vonatkozhat a szmlavezetsi djtl a tranzakcis kltsgig mindenre.
Ha a kedvezmny rtkpaprszmlra csak egy bizonyos ideig jr, akkor fontoljuk meg,
hogy belevgjunk-e, mert ha a kedvezmnyes idszak lejrtval ms szmlra akarunk
vltani, sok knyelmetlensggel kell majd megkzdennk (lsd a Brkercgvlts cm
fejezetet).

4.5 Kell szmlakivonat?

A magyar bankok kzl tbben is engedmnyt adnak a szmlavezetsi djbl, ha nem
ignylnk papr alap bankszmlakivonatot. A pldban szerepl O banknl is gy lett 0 Ft
a szmlavezetsi dj.

www.tozsdeasz.hu 9
Tzezrek a levesbe? - Rszvnyek A pnz mozgatsnak kltsge

5 A pnz mozgatsnak kltsge

Ha minden jl megy, s a hozamunk pozitv, elbb-utbb a tbbletet ki akarjuk majd venni
az rtkpaprszmlnkrl. Az is elkpzelhet (st, gyakoribb), hogy a klnbz befektetsi
lehetsgek kztt akarunk tcsoportostani. A pnz mozgatsnak kltsge igen magas is
lehet, ezrt rdemes ezzel a ttellel kln foglalkozni.

5.1 Azok a frnya szzalkok...

Az ember hozzszokik, hogy tutalsnl nem szoktak nagy jutalkot levonni, ezrt
hajlamos megfeledkezni arrl, hogy millis sszegeknl a pr tized szzalk is sok ezer
forintot jelent. Tbbnyire szoktak fels hatrt szabni az utalsnl fizetend djra, de az lehet
tzezres nagysgrendben is. Kinek van kedve mondjuk 15 ezer forintot elklteni egy
mozdulattal csak azrt, hogy a pnzt kt bank kztt mozgassa?
Ha csak lehet, trekedni kell az olyan tutalsi mdokra, amik fix djasok (pl.: utalsonknt
50 forint). Tbbnyire az internetbankos tutals ilyen.

5.2 Ingyenes utals

A bankok / brkercgek djtblzataiban lehet olyan utalsi mdokat tallni, amik kztt az
utals ingyenes. Ilyenre lehet plda a bankon belli szmlk (pl.: rtkpaprszmla s
folyszmla) kztti tvezets vagy mondjuk a KELER-nl nyilvntartott msik szmlra
val utals. Van olyan folyszmla is, amirl interneten keresztl minden utals ingyenes.

5.3 Kombinlni kell!

Nehz ltalnos tancsot adni arra, hogyan lehet a pnzkivtelt s az tcsoportostst
olcsn megszni.
A legjobb, amit tenni lehet, hogy megvizsglunk tbb lehetsget is, s azok kzl
vlasztjuk ki a legolcsbbat.
Nem biztos, hogy az egyszerbb megolds jobb is. Voltam mr olyan helyzettel, hogy ha
az rtkpaprszmlrl egyenesen utaltam volna a msik banknl vezetett folyszmlmra,
akkor tbb ezer forintba kerlt volna az utals. Kzel volt az rtkpaprszmlt fenntart
bank fikja, ezrt nyitottam ott egy folyszmlt az utals idejre, s internetbankon az
utalst vgl 50 forintrt vgeztem el. A folyszmlt az utals utn megszntettem, gy
legfeljebb 1 heti szmlavezetsi djat fizettem. Ezzel az egsz utalst kis utnajrssal
kevesebb, mint 200 forintbl sztam meg. Mindenki dntse el maga, hogy megr-e egy kis
utnjrst, hogy elkerljn egy tbb ezer forintos felesleges kiadst. Nekem akkor
megrte.

www.tozsdeasz.hu 10
Tzezrek a levesbe? - Rszvnyek Hogyan dntsnk?

6 Hogyan dntsnk?

6.1 Csak az r szmt?

A dnts nem egyszeren pnzkrds. Egy rtkpaprszmla rengeteg szolgltats
sszessgt jelenti. Ha a szmlhoz knyelmetlen az internetes fellet, ha nem lehet olyan
termkkel kereskedni, amibe be akarunk fektetni, ha a szolgltats akadozik, vagy az
gyflszolglat nem segtksz, akkor rosszul is jrhatunk a vltssal. A kezdeti nehzsgek
s a knyelem miatt sokan vlasztanak olyan brkercget, aminek a fikja a kzelben van.
A csalk elkerlsre is kln hangslyt kell fektetni. A brkercgvlaszts szempontjairl
szl a Tzsdesz.hu blogjnak els, msodik, s harmadik cikke. Csak minden szempontot
mrlegelve szabad vlasztani. Br a dnts nem egyszer, sok egyformn j brkercg
ltezik, akik kztt mr lehet a kltsgek alapjn rangsorolni.

6.1.1 Brkercgvlts
A brkercgvlts sok nehzsggel jr, ezrt nehz dnts. Nem biztos, hogy felttlenl
vltanunk kell. Lehet, hogy jelents kedvezmnyeket rhetnk el a mostani
brkercgnknl. Ehhez rdemes ttanulmnyozni a kondcis listt s a brkercg vagy
bank kedvezmnyes ajnlatait.
Ha eldntttk, hogy vltani szeretnnk, vlthatunk azonnal (egyszerre zrunk minden
pozcit az egyik brkercgnl, s az jnl kezdnk befektetni), vagy megnyithatjuk az j
szmlt, s a rgit akkor szntetjk meg, ha ott mr minden nyitott pozcit lezrtunk.
A vlts a nyitott pozciktl fggen nehzkes lehet, mert senki se szereti vesztesgben
zrni gyleteit.
Ekkor a kvetkez krdseket rdemes magunknak feltenni:
Lehet-e, s mennyibe kerl az rtkpaprok msik brkercghez val transzferlsa?
Mennyit vesztnk azzal, hogy a drgbb brkercgnl vagyunk?
Mennyit vesztnk az ppen vesztesges pozciinkon?
Van-e esly (zros hatridn bell) nyeresggel lezrni a vesztesges pozcikat?
rdemes tktshez folyamodni? (Egyik helyen eladjuk a msik helyen hasonl
rfolyamon megvesszk, amivel realizljuk a vesztesget, de a pozci megmarad.
Adzsi megfontolsbl lehet rtelme.)

6.2 Djak sszehasonltsa

Ahogy lttuk, 3 f kltsggel kell mindenkppen szmolni rszvnybefektetsek esetn: a
tranzakcis kltsggel, a szmlavezetsi djjal s a pnzmozgats kltsgvel.
A befektetsi stratginktl, a termktl (USA / Eurpa / Magyarorszg rszvnye, olaj,

www.tozsdeasz.hu 11
Tzezrek a levesbe? - Rszvnyek Hogyan dntsnk?

arany, ktvny, azonnali vagy hatrids piac) stb. fggen nem mindig lehet elrni, hogy
mindegyik kltsg kln-kln is a legalacsonyabb legyen.
Ilyenkor gy rdemes eljrni, hogy vgznk egy elzetes szmtst arrl, hogy egy v alatt
mennyit kltennk az egyes brkercgeknl:
Szmtsuk ki az ves szmlavezetsi djat
Becsljk meg, egy v alatt mennyi tranzakcis djat fogunk fizetni, ehhez:
Becsljk meg, mekkora forgalmat fogunk bonyoltani. Ha mr kereskednk egy
ideje, s nem szndkozunk stratgit vltani, akkor pl.: ki lehet indulni a korbbi
tranzakcik listjbl. gy is becslhetnk, hogy megsaccoljuk, hnyszor s
milyen rtkben fogunk tranzakcit indtani.
A forgalombl s a tranzakcis djbl szmtsuk ki, egy v alatt mennyit fogunk
tranzakcikra klteni.
Becsljk meg hnyszor, mekkora sszeget szndkozunk kiutalni a szmlnkrl, s
ez mennyibe fog kerlni.
Miutn ez megvan, az vestett kltsget fejezzk ki a befektetend tke szzalkban.
Azzal a brkercggel jrunk jobban, amelyiknl hasonl szolgltatsokrt a tke kisebb
szzalkt fizetjk ki kltsgknt.

6.3 Mennyivel rdemes elkezdeni?

A Mennyivel rdemes elkezdeni krdst ez a knyv a kltsgeken keresztl kzelti meg.
Elfordulhatnak ms szempontok is, de a kltsgeket nem szabad figyelmen kvl hagyni,
mert akr a teljes nyeresget is elvihetik, vagy akr a legjobban kivlasztott befektetst is
pnztemetv vltoztathatjk.

6.3.1 Hogyan szik el a teljes nyeresg? - Pldaszmts

Aladrnak van 20 ezer forint megtakartsa, amivel felkeresi a 2-es fejezetbl mr ismert
olcsbb "O" bankot, ahol daytradelni kezd. A tranzakcis djon (daytrade-nl 0,15%, min.
150 Ft) kvl semmilyen kltsge nincs, de mivel az sszeg kicsi, minden tranzakcija utn
150 Ft-ot fizet. (Ez 20 ezer forintra vettve 0,75%, ami az tszrse a 0,15%-os daytrading
djnak.)
Tzszer forgatja meg az teljes sszeget tketttel nlkl, s minden alkalommal 1,5%
nyeresget r el. Az els lpsben pl.: 150 Ft-ot fizet a brkercgnek, 19 850-rt vesz
rszvnyt, felmegy az rfolyam 1,5%-ot. (Ekkor ll 20 148-on a rszvnypakett.) Eladja s
150 Ft-ot fizet a brkercgnek (gy 19 998 forintnl tart). Mennyi pnze lesz a 10. lps
utn?

www.tozsdeasz.hu 12
Tzezrek a levesbe? - Rszvnyek Hogyan dntsnk?

1. tranzakci utn 19998 Ft

2. tranzakci utn 19995 Ft
3. tranzakci utn 19993 Ft
4. tranzakci utn 19991 Ft
5. tranzakci utn 19988 Ft
6. tranzakci utn 19986 Ft
7. tranzakci utn 19984 Ft
8. tranzakci utn 19981 Ft
9. tranzakci utn 19978 Ft
10. tranzakci utn 19976 Ft
Aladr hozama -24 forint, annak ellenre, hogy tkletes jstehetsggel rendelkezett az
rfolyam alakulst illeten s a tkjt tzszer forgatta meg.
Mit trtnt?
Az egyik legolcsbb brkercget vlasztotta
Kockztatta az sszes pnzt. Akr el is veszthette volna mind.
Vgig jkor vette a megfelel rszvnyt, s jkor is adta el.
Mgis vesztesgben zrt, mert tl sokat fizetett a brkercgnek, ugyanis ezt a
befektetst nem engedhette meg magnak (mikzben Aladr az sszes pnzt
kockztatta, s vesztesgben zrt, a brkercg 10*2*150 = 3000 forintot keresett).
Hogyan alakulna Aladr hozama, ha 1 milli forinttal indul, s 150 forint (20 ezer forintnl
0,75%) helyett 0,15% tranzakcis kltsget fizetett volna?
Az els tranzakcinl fizet 0,15%-ot (1500 Ft) s vesz 998 500 Ft-rt rszvnyt, ami felmegy
1,5%-al (1 013 477 Ft), majd ismt 0,15%-ot fizet a rszvny eladsrt (1520 Ft)
1. tranzakci utn 1011957 Ft
2. tranzakci utn 1024058 Ft
3. tranzakci utn 1036302 Ft
4. tranzakci utn 1048694 Ft
5. tranzakci utn 1061233 Ft
6. tranzakci utn 1073923 Ft
7. tranzakci utn 1086764 Ft
8. tranzakci utn 1099759 Ft
9. tranzakci utn 1112909 Ft
10. tranzakci utn 1126216 Ft
A brutt hozam nulla kzelbl 12,6%-ra ntt csak annak ksznheten, hogy akkora
sszeggel kereskedett, amivel jobban megri. Kzben a kockzatok azonosak maradtak,
csak annyi trtnt, hogy a befektetett pnz mennyisge megntt a kltsgekhez kpest. A
valsgtl ez a trtnet csak annyiban tr el, hogy ritkn sikerl napon belli
kereskedsben 10 egymst kvet alkalommal eltallni az rfolyam elmozdulst.

6.3.2 Akkor mgis mennyivel lehet mr "tzsdzni"?

Erre nem lehet egyetlen szmot mondani, mert nagyban fgg attl, hogy mibe akarunk

www.tozsdeasz.hu 13
Tzezrek a levesbe? - Rszvnyek Hogyan dntsnk?

fektetni.
Az USA piacain pl.: teljesen ms a djszabs, mint itthon, s ott a legtbb brkercg eleve
kikt egy szmlanyitsi minimumsszeget.
A minimlis kezdtkt befolysolhatja hatrids termkek esetben a minimumlett is.
A "Mennyivel lehet elkezdeni?" krdsre a legjobban gy lehet vlaszt adni, ha
utnaszmolunk. Vlemnyem szerint az egyik szempont az, hogy ha bekvetkezik a
legrosszabb, s az egsz befektetett tkt elvesztjk, az se rengesse meg az anyagi
helyzetnket (befektetsre hitelt felvenni nem szabad!). A msik szempont, hogy a
kltsgek ne vigyk el a nyeresget, s ne okozzanak vesztesget se. Az, hogy rossz
esetben mennyi pnz elvesztst tudjuk kiheverni, mindenki sajt magnak kell, hogy
eldntse.
A fenti pldn lthattuk, hogy a kltsgek akr a teljes hozamot is elvihetik. ppen ezrt
befektetskor mindig igyekezni kell, hogy a kltsgeket a tknkhez kpest a lehet
legalacsonyabban tartsuk.
Nagyon fontos, hogy elzetes szmtsokat vgezznk az sszes kltsgre, ahogy az a 6.2
fejezetben szerepel. (Fleg, ha kis sszeggel akarjuk elkezdeni, mert kis sszeg nyeresgt
knnyen elviheti nhny aprbb, nem szzalkos ttel.)
Miutn az sszes kltsget sszeszmoltuk, nzzk meg, hogy ez szzalkosan kifejezve
mennyi a tknkhez kpest, ugyanis ennyi hozamot kell befektetsnknek kitermelni, hogy
legalbb ne vgezzk vesztesggel.
Ha ez a kltsg a tknkhez kpest szzalkosan nem nagy (az elrhet hozambl
fedezhet s mg neknk is marad belle), akkor a kltsgek szempontjbl rdemes
belevgni. A tanulsi fzis mg lehet vesztesges, a fontos az, hogy hossztvon tudjunk
akkora hozamot produklni, ami nagyobb a kltsgeknl.
Teht akkor ri meg befektetni, ha:
szmlavezetstranzakcik pnzmozgats kltsge1 v alatt
vrt hozam
befektetett tke
plda1: Ha 100 ezer forint kezdtkvel indulunk, minden kontraktus fix 250 forintba kerl
s egy v alatt sszesen 40 kontraktust indtunk, a szmlavezetsi dj havi 0,01% (vi
0,12%), az vi 1 db utals pedig 10 ezer forintba kerl alkalmanknt (az sszegtl
fggetlenl), akkor az sszes kltsg szzalkban kifejezve:
250 Ft24010000 Ft
0,12 =30,12 , vagyis a kezdtkre vettve 30,12% nyeresget
100000 Ft
kellene elrni ilyen forgalom mellett, hogy a befektets ne legyen vesztesges. A sok
kltsg ebben az esetben a nagy forgalomnak s a magas utalsi kltsgnek ksznhet.
plda2: Ha a szmlavezetsi dj havi 0,01% (vi 0,12%), 0,3%-os tranzakcis dj mellett
tzszer forgatjuk meg a teljes tknket (0,3% vtelkor s 0,3% eladskor) s 0,02%-rt
tudjuk kiutalni vi egyszer a pnzt a szmlrl (pl.: a tke egy tizedt), akkor a teljes kltsg

www.tozsdeasz.hu 14
Tzezrek a levesbe? - Rszvnyek Hogyan dntsnk?

a tknek 0,12%+0,3%*2*10 + 0,1*0,02% = 6,122%.-a. Ebben az esetben minden kltsget

knnyen ki lehetett fejezni a befektetend tke szzalkban. Az sszes kltsg nem
fggtt a befektetett tke nagysgtl. ltalban ennl bonyolultabb a szmts.
(A fenti pldkban szerepl szmok nem valdi brkercgek djszabsn alapulnak.)

www.tozsdeasz.hu 15
Tzezrek a levesbe? - Rszvnyek Utsz

7 Utsz
Aki idig jutott az olvassban, annak biztos feltnt, hogy a knyv egyetlen megolds
mellett sem akart lehorgonyozni. Nem volt sz arrl, hogy vlasszuk ezt vagy azt a
brkercget, vagy kereskedjnk a forex piacon rszvnyek helyett.
Az volt a szndkom, hogy megmutassam, hogyan rdemes mindennek utnaszmolni,
hogy el lehessen dnteni, melyik lehetsg az elnysebb. Aki befektetni kezd, az nem
kerlheti el, hogy szmolnia kelljen!
Ezek utn mr csak egy dolog maradt htra:

Sikeres befektetst kvnok!

Kelemen Szabolcs
www.tozsdeasz.hu

PS: A Tzsdesz.hu nem csak ezzel a knyvvel, hanem a szinte minden befektetshez
hasznlhat ingyenes grafikonrajzoljval, blogjval, index s deviza grafikonokkal is segti
a befektetket. rdemes szemgyre venni a www.tozsdeasz.hu tovbbi szolgltatsait!

www.tozsdeasz.hu 16