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在如今的市场如股票、期货和外汇市场中进行交易是
一顼艰难、极具挑战性的事业。但是 一
`如 果你愿蕙学习
个完整的涉及进场到出场的交易计划 `那 你有可能在交易
领域不断取得成功。
本书的作者罗伯特 C迈 纳是一位著名的交易土 剖 币
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`
他在书中巧妙地概述了一个实用的涉及进场到出场的交易
计划的方方面面 `这 个计划是在他20多 年杰出的职业生涯
中形成的。最终形成了一套完整的交易方法 `它 可以使你
在各种各样的市场中 `在 不同时间框架下 `信 心百倍地进
行交易。
有本书作为指导 `你 将快速学会如何识别高概率交易
机会 `如 何准确确定进场价格和止损价格 `以 及如何在交
易完全结束前管理交易。你会发现两时间框架动量、形
态、价格和时间这四个关键因素是如何指导你在交易中获
利。随着你对本书教授的已证明策略和技术越来越熟悉 `
你也会开始了解到在做出具体的交易决策时可以使用的市
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场信息的类型 `以 及如何自始至终地实施决策结果。
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必不可少 `但 是最佳的学习方法还是通过实例来进行。这
就是为什么迈纳用了一整个章节来写他过去的学生提交的
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交易实例 `这 个章节的名称是 真实交易者 `真 实时间 。
一
在这 章中 `你 会看到他们如何将本书所教的策略应用到
世界各地的市场中。
翥胜算交易策略》的好评 :
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Copies ofthis book so|d、 vithout a、 cover ore unauthorizOd and n}0gaI 定价 ∷
∶48:00元
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罗伯特 :C∶ 迈纳20多 年来 萱是一位
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名列首位的交房培训师。他发布股票、期
货、夕卜汇帝场的每日报告:他 在世界各地
进行关于交易的演讲 `并 岜经∷穹∷ 了大量
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关手交易的由版物。 ∷递纳在△家董要经纪
公司举办的年度实 盘交易竞赛中△获得冠
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军∷∷被誉为 年度最佳交易导师 ,
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∷∷∷他穹 《高胜算交易笨略》这本书的时
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候∴考虑的对象是认真的交易者。本书所
详细说明的卖用∷ 方法用手分析市场行为、
确定赢利的交易计划 `在 迸场到∷ 出场的过
徨中执行并管 交 理 易。使用这个方法 `你
衤仅可LtR傈 全资本∴还能实现资本增长。 ∷
如果你想最大限度螭 利用你没入到今臼市
场中的时间 `看 《高胜算交易策略》就可
以了。 ∷
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醐黪唧 瀛
总策划人 :李 ∷ 克
执行策划 :倪 敏 张道军
投稿热线∷:010~∞ gz⒛ gZ/13田 11⒛ 6ziB
购书热线 :01O-∞ 9o2Os0
n注 沅
读著信箱 zhipin@访 由
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投稿信箱 :zpbookβ 0sina∞ 嘟81∞ 〃⒛4@oo oo叩
诚钲译者 :∷ 41ioz,∞ @qq∞ m(引 进版 )
的进 出场策 略
◎著 张意忠 ◎译
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◎ 迈纳 zO10
图书在版编目 (CIP)数 据 :
高胜算交易策略 :股 票、期货、外汇市场的进出场
一沈阳 :万 卷出版公司 , ∷
策略 /(美 )迈 纳著 ;张 意忠译 。
2010.3
(引 领时代 ) ∷
ISBN978-7-5470— 0705-1
I。 高 … Ⅱ,① 迈 … ②张 … Ⅲ 。
投 资 一 基 本知识 IV. ∷
F830,59
∷
中国版本图书馆 CIP数 据核字 (⒛ 10)第 ⒆6137号
Robert C, 卜伍ner High ProbabⅡ ity Trad1ng strategles: Entry to Exit TaC蚀 £ for the Forex,
Futures, and Stock Vlarkets
Copyltght◎ 2009 by John WⅡ ey& sons。 AⅡ rights reserved.
This translation pubⅡ shed under1iccnse,simphned Chinese translation copyright o2009 by
VOlurnes Pubhshing Company Limitcd。
No part of this book may be reprodtlccd or transnutted h any fonu or by any meam, elecˉ tronic
or mechanical, inc1uding photocopying, recording or any infomation storage and retrieva1
system, Ⅵ 、
`ithout pennission, in ^/riting, from the pubhsher.
本 书 中文 简体 字版 由 John Wiley&SoⅡ 公 司授 权 万 卷 出版 公 司在仝球 独 家 出版 发 行 。未 经 出版 者
书 面许 可 ,不 得 以 任 何方 式 抄 袭 、复 制或节 录本 书 中的 任何部 分 。
本 书封 底 贴 有 John Wiley&Solls激 光 防 伪标 签 ,无 标 签者 不得 销 售 。
丛书所有文字插图版式之版权归出版者所有 任何翻印必追究法律责任
勰录
蜘 囗
截鸾翻
序 //5
译者序 //7
前言 //9
高胜算交易策略 //12
第 二章 多重 时间结构动量 策略 //17
第 三章 识 别趋势和调整 //56
第 四章 超越菲波纳奇 回撤 //91
第 六章 进场 策略和 仓位 大小 //151
第八 章 交 易案例 //214
词汇注角翠//261
参考文南t//276
1987年 10月 市场 大崩溃后 不久 ,我 就遇 见 了罗伯特 ・C。 迈纳 。
记得那天 ,我 极不情愿地参加 了一场在芝加哥市 区举办的交易交流
会 ,他 是其 中一个发言者。我之所 以极不情愿是 因为我刚丢掉 了在
芝加哥商 品交易所的工作 ,那 是我喜欢的工作 ,我 过去一直在那里
管理场 内交易 ,天 天 与金融期货市场的机构客户们在 一起。虽然没
了工作 ,可 我感到非常幸运 的是 :我 去参加 了那场交流会 !是 罗伯
特 ・C.迈 纳最终使我开始 了交易行业的全新职业生涯 !
坚信他的话将对我的未来产生重大影响。
我被鲍勃的演讲深深吸引 !会 后 ,我 走上前去 ,告 诉他我多么
喜欢他的演讲 。后来 ,我 们一起打 台球 、去酒吧 ,就 此开始 了我们
这么多年的珍贵友谊。
当我开始研读鲍勃的作 品时 ,我 被深深触动 了,以 至于只要有
时间,我 就拿起铅笔、计算器和 比例尺研究各种价格走势 图。 当时
我还没有 电脑。差不多每 天我都手动更新走势 图纸 ,借 此向 自己证
明鲍勃所讲 的策略是多么有用。我开始和 一些朋友及客户分享我 的
成果。这些策略很有用 ,一 些人开始购买我的分析结果。这些年我
学会 了鲍勃传授 的所有知识 ,完 善 了自己的交易策略。这 一切最终
让我开 始 了 自己的市场分析和交易咨询业务— 同步把握 市场先机 。
假 如没有鲍 勃 ,就 没有 我今 天 的成 功 。我所 掌握 的有关技 术分
析和 交易策 略 的大部分 知识 ,都 来 源于鲍 勃 。我永远感 激鲍勃这 么
多年 来教 给我 的一切 ,同 时我也想真 心 地 说 ,我 热爱我 的事 业 ,它
就是 我 的兴趣 所在 ,难 能可贵 的是在做 我最感 兴趣 的事 时 ,我 还 可
以服务我 的客 户 ,他 们也乐于为此支付报酬 !
感谢鲍勃 !
卡罗琳 ・伯 罗登
6
|译 者序 |
张意忠
8
前言 |
《高胜算交易策略》是一本值得您仔细研读的书 ,里 面的内容
是我这 么多年交易精华 的总结 ,包 括从进场到 出场的一整套交易策
略 ,不 是 一本普通的交易书籍所能做到的。
如果您是一名交易新手 ,或 者您在股票 、期货或外 汇交易业务
上 尚未取得成功 ,您 将在本书中学到非常实用的交 易策略。这些交
易策略从如何确定高胜算交易条件 、具体 的入场价位和止损价位 ,
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第一章
适用于任何市场及任何
时间结构的高胜算交易策略
目前本书在业界是唯一 的 ,与 市面上大部分交易类书籍不同 ,
它将教您一套从入场到出场的完整策略。它不是几个刻意挑出的符
合某些孤立交 易策略的案例集合 ,而 是包括如何识别最优交 易条
件 、确定进出场价格 、怎样用止损管理交易直到最终出场。
大部分交易类书籍都是介绍几个交易技巧并附上一些能支持其观
“
点的精选案例。经常被它们用到的语句包括 你可能已经在这附近入
” “
场或者在这附近赚了一些 ; 取决于你是一个激进的或保守的交易
” “
者 ,你 可能这样或那样做 ; 市场经常在调整区间内震荡 ,这 是一
”
个很好的位置去买或者卖 ;以 及其他很多不确切的描述。
“ ”
经纪商不接受 在这丿L或 那儿附近的价位 ,他 们只接受具体
的买卖价格。也没有所谓的保守或激进交易者 ,而 只有遵循计划和
不遵循计划的交易者。在一个调整区间或某个指标或图表位置可能
去这样做或那样做根本就不是一个交易策略。一个交易策略是要采
取 一个具体的行动 ,包 括具体的出入场位置。换句话说 ,会 确切地
告诉你具体做什么、怎样做和什么时候做。
虽然很多交 易书籍确实介绍了一 些有用的技巧 或者 至 少提示
一 些继续探索的方法 ,但 很少有书或课程教您确切地做什么 ,从 怎
样识别一个交易机会 ,到 设定确切的入场和止损价位 ,以 及如何管
理 交易直到最终出场。这就是本书要做的。它会教您一个从入场到
出场的高胜算交易策略。最重要的是 ,它 会教您怎样考虑动量 、形
态 、价格和时间这四大因素 ;如 何识别能用来做交易决定的市场信
息 ;以 及怎么从入场到出场执行交易决策。
书是静态的媒体 ,它 用很多图表去说明一个交易战斗的开始和
结束 ,而 不论是什么市场和哪种时间结构。因此 ,本 书包含很多图
12
高胜算交易策略
←任何市场和任何时间结构
本 书中介绍的交易策略 可用于任何实时交 易的市场和时 间结
构。采用了股票 、ETF基 金 、期货和外汇等市场的很多案例。从 月
线到分钟线 ,同 样的市场构造一次又一 次地出现在各个市场和各种
时间结构中。如果本书案例中采 用的市场和时间结构不是你经常交
易的环境 ,那 么就抛开这些市场和时间的符号 ,注 意学习我想说明
的东西 。本策略适用于任何市场和时间结构 。
∴高胜算盈利的市场条件
任何交易策略的 目标都是先去识别可能会产生较高盈利或可接受
亏损风险的市场条件 。您将会学到任何市场状态的四个因素 ,以 及如
何识别每个 因素是否达到高胜算盈利的条件。当市场基于这四个因素
共同作用而达到允许建仓的条件时 ,交 易者就有了一个 巨大的优势 ,
远远大于仅有一两个因素共 同作用的情况。要想在交易中取得成功 ,
13
H螅 b Pmbal,i缸 ~Tradil鸭 ⒌r绒 c莎cs
本书所授高胜算交易策略基于市场的四个方面 :多 重时间结构
动量 、简单模式识别 、价格回撤 目标和时间回撤 目标 。每∵方面都
包含着让人应接不暇的海量信息。但在本书中 ,您 将会学到如何汇
集每一方面的几点信息 ,从 而快速识别市场状态和市场是否达到了
一个高胜算交易的条件。
我很少教授现场大课 ,但 当我做时 ,我 就会在课程结束时做一
个特别的实践练习。我告诉学生我可在 三分钟或少一 点的时间内把
我教给他们的东西应用于任何一个交易品种包括股票 、ETF基 金 、
期货和外汇 ,处 理完所 有必需的信息 ,识 别出该品种是否存在高胜
川音理一
算交易的可建仓机会或该市场如何发展就会达到一个高胜算交易的
可建仓条件。我要学生在一片纸上随便写下任何一个交易品种。我
Jii1,1
用帽子把它们收集起来 ,然 后一个 一个地把它们拿出来 。在不到三
分钟的时间内 ,我 应用完我教给他们的每一样东西 ,确 定出 目前可
能的市场状况和具体的交易策略。
如果一个交易者集中精力分析有限的相关信息 ,再 做 出高胜算
交易的决策 ,那 成功的概率将是巨大的。
∷超前指标和滞后指标
绝大部分交易者在交易中仅仅使用滞后指标 。所有交易平台和
行情软件 中的每个指标或震荡指标都是滞后指标。这些滞后指标都
是基于过去给定区间的数据而表明当前的市场状况 ,但 没什么预见
性的能力。如果把动量指标与书中你将学到的多重时间结构动量策
略结合使用 ,那 么这些指标就可以用来识别趋势方向和交易机会 。
但动量策略只有 当它融合进一个包含超前指标的交易计划的时候 ,
才是有用的。
超前指标可以提前提醒您可能的交易机会。使用我在过去二十
几年中独创的动态时间和价格策略 ,您 将知道如何提前识别可能产
生趋势反转的时间和价格 目标区域 ,而 不仅仅是阻挡和支撑。我称
这些时间价格策略为超前指标是因为它们提前识别了高胜算盈利的
机会 。如果市场满足这些条件 ,则 可以建仓的机会就来 了。我知道
当您学会了判别可能产生趋势反转的时间和价格 区域后 ,它 们就会
14
高胜算交易策略
成为您交易的一个必各部分 。 ∷
钋 本书特色 ∷∷
本书中 ,您 将首先学 到描述市场状态 的四个因素 :多 重时间结
构动量 、形态 、价格和时间。每个 因素都提供 了一个可供您做交 易
决策的重要信息。 一个不包含 这四个因素的交易计划的成功概率要
远远低于完全包含这四个因素的交易计划。
大部分读者熟悉动量指标 ,也 叫指标或震荡指标 。一个动量指标
就它 自己而言是不太有用的。所有动量指标都是滞后指标。它们基于
过去的信息向您很好地展示了当前市场的状况 ,却 不能指明未来可能
的趋势 ,除 非您把它们用于在第二章中您将学的独特方法 。第二章介
绍一个很少被交 易者使用的动量策略 ,您 将学会把这些滞后指标用作
一个强有力的滤镜 ,帮 助确定趋势方向和建仓时机 。这个多重时间结
构动量策略将会成为您交易计划中最有用的指标应用。
艾略特波浪形态这 些年 已经变得非常的复杂 ,也 被很多人误
解 ,很 多交易者都像避瘟疫一样避开它 。我不怪他们。在第三章 ,
您将学到基于艾略特波浪型结构的简单原 则 ,去 识别三种经常在各
种市场和时间结构中出现 的波浪模式。这个 简单的原则将会 即刻揭
示市场是在趋势中还是在调整中 。单单这个简单原则本身就将在您
的交易结果中产 生很大的不同。它是交 易者去识别市场是否在趋势
或调整中以及趋势或调整是否结束的有力武器 。
大部分交易者都熟悉菲波纳奇价格回撤 。在 一个单一时间结构
的动量研究中 ,这 种价格 回撤并没有太多的实际用途。第 四章介绍
如何提前识别哪个价格回撒 区域将可能完成一个调整 。同样教您如
何提前映射趋势可能完 结的 目标价格区域 。您将会学到一 些不同于
菲波纳奇 比率的新比率 ,它 们对于确定 回调和趋势价格 目柝是很关
键的。一旦您学会了第 四章中我的动态价格策 略 ,您 将不仅仅会预
估临时的支撑和阻挡 ,而 且还会预估趋势反转和回调结束的价位 。
市场时机 判定是指 识别趋 势变化 的时 间 目标 区域 ,在 实际交
“
易中很少被多数交易者应 用。江恩在很多年 前曾说过 : 当时间到
”
了 ,变 化就不可避免 。 第五章教给您我过去⒛年研究的独特 动态
15
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糸让我们正式开始
是时间开始学 习在期货 、外汇和股票市场从入场到出场的高胜
算交易策略了。我们从下面第二 章动量策略 ,多 重时间结构动量策
略开始。
16
高胜算交易策硌
第 二章
多重时间结构动量策略
一 个 识 别 高 胜 算 交 易可 建 仓 条 件 的滤 镜
多重时间结构动量策略是我在过去二 十 多年发现的 ,
“ ”
几乎每本交易书籍或课程都会强调 您要 顺趋势交易 。这是
非常好的建议 。如果您总能顺着趋势交易 ,那 么您会堆积起 山一样
的财富。
“
可惜的是 ,它 们通常没有清楚地回答这两个大问题 : 你怎样
“
客观地识别趋势方向?” 和 当前趋势是在早期或晚期阶段 ?”
在过去 的二 十年或更长 的时间里 ,几 乎在每 一本交易书籍和课
程中我看 到的是 :交 易教育者们拿很多事后案例去展示他们的趋势
指标如何识别趋势方向 ,但 那些指标都在趋势成立很久以后才指 出
方向 。在趋势成立很久后确 实很容易展示趋势方向。但我们如何在
早期阶段 识别趋势方向?怎 样识别一个趋势何时处于晚期阶段 ,在
什么位置开始趋势反转 ?没 有方法帮助识别当前市场可能在趋势中
的什么位置 ,传 统趋势分析通常是判断趋势过早或过晚而没有什么
实际用途 ?
我知道 ,有 些人可能会说趋势线破坏说明趋势走完 了 ,反 转 已
经开始。对于这句话 ,我 可向你展示很多案例 ,它 们的趋势线破坏
后原来的趋势继续演绎 。在这一 点上 ,移 动平均线交叉就 因提示太
多错误 的趋势反转信号而臭 名昭著。
事实上 ,大 部分识别价格趋势的方法都注定要失败 ,因 为有太
多最 终被确认是错误反转 信号的案例 。这是比较粗略的描述 ,但 我
相信它是真 的。是时候停止这种疯狂无序的错误 了 ,让 我们随着实
17
Hi必 Pm裕 a"Ⅱ 呷 Trad;ng S奋 r嚣 rc妒 cs
际的趋势状态去交易。我谅任何一位交易者也提供不出确凿的证据
来证明他所谓的趋势指标能持续不断地 以一种交易者能及时盈利 的
方式提供当前趋势状态和趋势反转的信号。
我怎么敢这样说呢 ?首 先让我们把这些乱七/k糟 的东西放在一
边 ,为 我们 自己好好想一 想。趋势线 、轨道线 、移动平均线 或别的
指标代表了什么 ?它 们都是建立在历史价格数据 的基础上。它们只
能表示相对于过去的指定区间的数据 而言 目前市场的状态 ,其 本身
并没有什么预见性的价值。它总是一个有关趋势状态的滞后指标 ,
从来就不是能够描述未来趋势的指标。
为什么这些指标会一次又一 次地被吹嘘为可以当做交易信号的
“ ”
趋势指标 ?因 为很容易找到似乎能够证明它们作为趋 势指标多
么有用的案例。然而 ,让 我 向您承诺并发出挑战 :不 论是什么市场
和时间结构 ,如 果您能说出一个向您实例展示如何准确定义趋势的
指标 ,那 么我就能很快向您展示两个它失败的例子。
每 一 个这种技巧 ,不 论是趋 势线 、震荡 轨道 、移动平均线 交
叉 ,还 是动量指标 ,它 们都可以是一个完整交易计划的有用部分 ,
18
高胜算交易策略
您就有了一个强有力的交易系统 ,不 仅能识别只有最小风险的可建
仓机会 ,而 且能提醒您何时趋势将 结束 ,以 及何时可能会产 生大级
别的趋势反转 。
在我们看图学 习双重时间结构动量策略规则前 ,让 我们先熟悉
一些趋势和动量的概念 。
什么是动量
在交易范畴里 ,有 上百个动量指标 (也 叫振荡指标 )。 大多数
指标采 用同样的信息 ,每 根K线 (蜡 烛线 )的 开盘 、最高、最低和收
—— 价格变化率 。在这一点上 ,没 什
盘价 ,因 此表示了同样 的东西
么神秘 、魔术和独特的东西。所有价格指标都统计过去一段给定期
数区间的数据 ,这 一段期数 区间被称作回顾期数 区间。这些指标通
过计算价格数据 ,用 回顾期数 区间的价格状态来对 比现在的价格状
态 。不同的指标 运算和展示不同的结果 ,但 所有的价格指标都代表
同一个东西 :价 格变化率或者价格趋势变化 的速度 。指标反转代表
动量变化一 价格变化率 的涨跌 。这就是为什么您可以用几乎任何一
个价格指标作为您将学 习的多重时间结构动量策略的变量 。
第 一 个并 且是最基本 的概念是 :动 量指标不代表价格 趋势 。
动量指标代表动量趋势 。这应该是非常 明显的 ,但 我很难告诉您究
竟有多 少交易者在 过去的岁月里随着每一 次动量指标反转都期盼着
一个价格反转 。而事实偏偏就不是那样的 ,因 为指标不代表价格趋
势 。如果确实代表 ,则 这本书只要三页就够了 ,因 为我们所需要做
的就是每一次指标反转 时我们反手建仓就行 了 ,随 后堆积财富 的速
度会 比吃了伟哥的兔子繁殖得还快 。
不幸的是 ,交 易不是 那么容 易。价格 和动量并不总是 同向运
动。举个例子 ,在 价格 一直上升时 ,动 量指标可能会产 生熊 同反转
并逐渐 下滑。怎么会这样 ?即 使价格继续上涨 ,但 价格趋势变化率
正在下降 。牛市趋势仅仅是慢 了下来 ,所 以即使价格趋势继续牛市
而动量指标却 已经是熊市。结果就是 :价 格趋势和动量趋势反其道
而行之 。
让我重复 一 下这个基本 而又非常 重要的动量指标概 念 :动 量
指标代表动量趋势 ,而 不是价格趋势 。当指标反转时 ,永 远不要期
19
H咆 h Prr,bal,IIiˇ T钥 Kh众 g sF路 Fc妒 cs
待价格会反转。价格和动量经常一起反转 ,但 它们有时也会分道扬
镳 ,因 为价格趋势仅仅是慢了下来 ,迫 使指标反转。
清楚理解这一 点是非常重要的 ,绝 大多数交易者就是不能领会
它。因此让我再重复一遍 :动 量指标代表动量趋势 ,而 不是价格趋
势。价格和动量可以不运动在同一方向上。不是每一 次动量反转碰
巧都会遇上一个价格反转。
我们 目前只能在价格趋势上盈利 ,毕 竟现在还没有人创造出可
交易的动量合约。即使动量趋势和价格趋 势经常不在同一方向上前
进 ,但 您会很快知道我们如 何用简单又实用的方法把动量趋势用作
辨别交易方向和交易进出场条件的首要指标 。您也将学到如何把双
重时间结构动量趋 势与相应的时间、价格和形态融合成一个整体的
交易计划 ,这 样 ,您 同时也可以识别市场是否到达或接近价格趋 势
反转的价位。
y多 重时间结构动量策略
从 ⒛世纪SO年 代中期以来 ,在 我 ⒛多年的交易和培训交易者的
经历中 ,多 重时间结构动量策略已经成为最有力的识别交易方向和
具体执行交易的方法 ,我 早已把它融入我的交易计划中 ,也 将它传
授给我的学生。
我在 自己交易生涯的至少前 10年 ,从 不使用任何指标 。我基本
上是个纯粹的图表主义者 ,只 利用时间、价格和形态确定交易机会
和价格 目标。我的策略是在江恩 、艾略特和菲波纳奇理论的基础上
制定的。19⒆ 年 ,在 江恩 、艾略特和菲波纳奇交易理论的基础上 ,
我 自己那个时候也一直都没找到指标究竟有什么切实可行的用途。
20
高胜算交易策略
∷ 最根本的双重时间结构动量策略
首先 ,我 介绍一 下双重时 间结构动 量策略的概念和应 用。然
后 ,我 会给出一些实例讲解如何使 用两个以上的时间结构 ,但 是您
具体交易时只需要双重时间结构就足够 了。接下来您要学 习如何将
这个策略融入到整个交易系统中去。
让我们静下心来学 习双重时间结构动量策略 。它非常简单又非
常符合逻辑 ,您 会感叹为何第一次交易时没 用这个策略。
双重时间结构 动量策略
● 在大时间结构动 量指标方向上交易。
● 随着小 时间结构动 量指标反转执行交易 入场计划 。
它就是那么简单而又符合逻辑 。你用什么时间结构并不重要。
如果你是长线交易者寻找能持续 几个星期到几个 月的机会 ,则 你可
用周线和 日线动量指标趋势 。如果你是中短线交易者寻找能持续 几
天的机会 ,则 你可用 日线和小时线数据 。 日内交易者或许会用60分
钟和 15分 钟或更小时间结构的数据 。
我们来具体分析一下如何应用双重时间结构动量策略去识别交
易方向和可建仓机会。
大时间结构动 量趋势确定交易方 向 ∷ ∷
21
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标调到合适的回顾期数参数通常与价格趋势同向运动 ,价 格趋势反
转后几个K线 内就会发生反转。但价格和动量有分歧时 ,就 像在牛市
价格趋势和熊市动量趋势中 ,当 价格趋势减速时 ,大 时间结构动量
熊向反转将使我们交易出场。在随后章节中您会学到的具体交易策
略 ,将 在动量趋势和价格趋势分歧时经常让你出局 ,这 至少会以结
束交易的方式减少损失。并且记住 ,您 会有损失 ,因 此停止交易减
少损失的交易策略对于成功是非常重要的。
双重时间结构动量规则— :如 果大时间结构动量状态不在超买
或超卖区域 ,那 么就顺着该动量趋势方向进行交易。
我会很快阐述超买和超卖的例外情况。
大时间结构动量状态确定交易方向。这并不意味着开始交易 ,
它仅表明潜在交易的方向 ,做 多还是做空。在考虑具体交易之前 ,
小时间结构动量反转必须确立。出现小时间结构动量反转也不能立
即开始交易建仓 ,但 它满足了可以考虑执行建仓的前提条件。
随小时间结构动量反转执行交易入场计划
动量策略的关键之处在于至少采用两套时间结构—— 大时间结
构识别交易方向 ,小 时间结构确定交易可建仓机会 。只有至少两套
时间结构同向运行时 ,我 们才能采取交易行动。这提高了大时间结
构决定交易方向成功的概率。它就是这样简单和符合逻辑的策略 ,
应该成为每个人交易计划的一部分。
如果交 易者只考虑单 一 时间结构动量状态 ,那 么他将处于非
常不利的局面。动量可以不产生任何反转继续向上 ,但 在这种动量
趋势期间 ,价 格经常会回调 ,有 时是大调整 ,而 动量却没有反转迹
象 。在价格趋势区间能够识别何时结束一个小调整或者趋势何时结
束 ,难 道这不是最好的吗 ?这 就是采用双重时间结构动量策略所能
达到的。
双重时间结构动量策略规则二 :以 大时间结构动量趋势方向为交
易方向 ,随 着小时间结构动量产劐 顷向反转而执行交易入场计划。
当小时间结构动量在大时间结构动量趋势方向上产生顺 向反转
时 ,可 以入场建仓条件成立。这给了我们以最小的风险博取价格加
速上涨的绝佳机会。
22
高胜算交易策硌
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动量反转
⒈∷
动量反转就是动量指标 由空 (熊 )转 多 (牛 )或 由多 (牛 )转
空 (熊 )。 一个动量指标包括两个 指标线 ,像 随机指标或相对强弱
指标 ,当 快线穿越慢线时就会产生反转 。在大多数双线指标 中快线
通常 由原始数据计算得来 ;慢 线通常是快线的移动平 均线。当快线
穿越慢线时 ,动 量趋势就可能反转 。动量交叉与移动平均线交叉相
似 ,除 了前者是关于指标值的 ,而 不是价格数据本身之外。如果指
标本身具有超买和超卖 区域 ,则 这些指标在超 买或超卖区的快慢 线
交叉就是动量反转的信号 。
别的指标会有不 同的动量反转信号 ,像 MACD指 标 ,当 柱状
线变长或变短或穿越零线 ,动 量速度就开始变化 。每个指标都有表
征动量反转 的不同条件 ,但 它们都代表着 同一件事 :价 格趋势或反
转 ,或 减慢 ,或 加速 。后面我们会看一些展示动量反转的插图 ,但
目前 ,在 看图之前你必须彻底理解这些概念。掌握这些概念是对于
任何市场和任何时间结构建立具体交易策略的关键。
在大时间结构动量趋势方 向上的小时间结构动量反转意味着双
重时间结构动量策略可建仓条件 成立。这是在最终考虑交易建仓 前
必须具备的前提条件 。双重时间结构动量策略是你识别最佳交易机
会的最好滤镜 。它可成为一个独 自一 体的交易策略 ,但 我们把它作
为整个交 易系统的一部分 ,同 时考虑时间 、价格和形态因素 ,去 识
别带有可接受风险的高胜算交易可建仓机会。
把大时间结构动量趋势方 向作为交易方 向 ,则 小时间结构动量
出现顺向反转就是交易入场之前必须要达到的条件。
现在我们来看一些价格走势图 ,向 您展示说明到 目前为止您 已
经学到的东西。这样 ,在 任何时候 ,您 都能随时拿出一张任何市场
和任何时间框架 的走势图 ,立 刻就可以确定该市场是否存在高胜算
交易的机会。
⒈大多数价格指标代表价格变化率 ∷ ∷∵
图2.1在 烛线图 (蜡 烛图的另一种表现形式 )上 显示了三 个不
23
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指标的组合体。所有四个指标回顾期数参数都设定为8期 。
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:本 上是-样 的。
环和趋势鳖霜
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%1Κ =92,34
%Dˉ 84,43
R5Ι =63.s:
EMA=to57
24
高胜算交易策略
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8.5t3(3(,tP/o‘ 30o/o)
o/oK=9s47
%D=89,20
图2.2 两个指标一致展示了同样的动量反转
这两个指标的动量反转点都在一 两个价格烛线之内。对于这个
数据 ,ST○ CH和 DTo∝ 识别动量反转时基本 上是一样的。别让任何
人卖给您什 么动量交易的神秘魔法指标 。所有动量指标都代表同样
的动量循环 ,大 多是 同时产生反转 。黑匣子系统的骗 子会说他们有
一个神秘 的 、超简单的指标 ,但 更可能的是它就是 您行情软件上的
指标之一。
— —
只有那么多方法去榨取烛线的开盘△最高 最低 收盘数据的油
水。大多数指标变体会产生基本上同样的结果 ,用 途也大致一样。
歼动量和价格趋势经常产生分歧
记得我在前面怎么说价格和动量趋势不总是同向而行 吗?如 果
它们确实 同向而行 ,那 么本书将基本 上 纟
∫i束 了。但是它们不是 那样
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图2.3 价格与动量的分歧
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高胜算交易策硌
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奇利润 ,等 等。
我也看了基于价格动量分歧 策略的交易计划 ,附 带很多精心选
择的案例 。我从没见过任何一个这种计划真 正挣过钱 。但这些系统
出售给那些幼稚交易者 ,他 们一 点也不先做研究去证明那些系统实
际上究竟有多少 用途。对于每个导致价格趋势反转 的价格动量分歧
案例 ,我 差不多可以保证在同样的图上 ,有 一 两个或更多的案例没
有产 生趋势反转。我不 知道有多少次在交 易出版物上读 到关于价格
动量分歧策 略的文章 ,就 在作者用来说 明价格动量分歧 建仓机会和
价格反转的 同一行情数据 图上 ,就 有别的建仓机会导致了亏损 ,而
作者就是只字不提。
现在 回到 目前我们的重要话题 :怎 样应用双重时问结构动量策
略去确定可建仓机会。
∷〓〓
〓∷
双重时间结构动量策略的工作机制
∷〓
〓
逻辑。把大时间结构动量趋势方向作为交易方向 ,把 小时间结构动
量反转作为入场交易的前提条件 。我们看几个图表 ,检 查一 下这个
策略会有多少价值 。下面的例子我 们用SPX日 线作为大时 间结构动
量 ,60分 钟线作为小时间结构动量 ,对 于任何别的市场和双重时间
结构 ,本 策略的原理都是一样的。
图25包 括三个 月的SPX日 线数据 ,附 有DT∝ c动 量指标 。每次
动量反转的 日期都显示了。顶部区域的 日期是熊向动量反转时间 ,
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底部区域的 日期是牛向动量反转时间。 蚺
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2006年 2月 23日 2006年 3月 21日
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标注 日期是动量牛向和熊向反转的时间
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2月 10日 2006年 3月 10日
图2.5 牛市和熊市动量反转
您可以看到大多数动量反转都在实际价格 高点或低点的几个烛
线之 内产生。我得承认我确实有点像挑樱桃似的选 了这个例子 ,但
这都是为了我能清晰地显示动量反转 ,从 而确保您能理解这一点。
不论您用什么指标和设置 ,所 有动量指标反转不会总是这么接近实
际的价格反转 ,虽 然它们会经常如此接近。
图2~o是 SPx的 60分 钟线 ,该 时间区间在图25中 日线动量趋 势方
向为上升。双重时间结构动量策略是在大时间结构动量趋势方向上
28
高胜算交易策硌
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在6“ 拼中动量趋势牛市区间有
4次 小时间结构 15分 钟动量牛
向反转。
3
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30
高胜算交易策略
势方向上的反转仅仅是可以考虑建仓的条件 ,而 并不是入场指令。
第二个和第三个 15分 钟动量牛向反转产生了强劲的上涨 。第四
个反转在 ω分钟线出现熊市反转前 ,产 生了磨磨蹭蹭的下滑 。抛开
入场策略 ,仅 以双重时间结构动量策略为基础 ,有 两个可建仓机会
产生 了明显的盈利 ,另 外两个没盈利或有小损失。
下个例子是债券 周线和 日线数据 ,可 以用来长线交 易债券期
货 ,或 者是债券ETF。 图2.8显 示大时间结构债券 周线 ,在 18个 月区
间内 ,我 已标记了5个 周线动量趋势 。我选这个区间是因为它包含 了
一个相 当长的价格动量分歧周期 ,就 是 当周线动量处 于熊市时 ,债
券价格持续缓慢向上。
债券周线数据
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2004年 8月 20日 2005年 2月 18日 2oo5年 6月 17日
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2004年 21日 2004年 2005年 4月 8日
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图2.8 动量趋势的熊市和牛市
这五 段 动量趋 势标 记 为 1到 5。 第 1区 间从 5月 到 8月 是 牛 市动量
趋势 。接下来 的几个 月 ,动 量趋 势为熊市 (第 2区 间 ),虽 然债券价
格最终走高但 以较 小 的涨幅 结束 了这个 区 间 。怎么会有 一 个价格牛
31
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32
高睦箅交易策硌
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图2.9 在大时间结构动量趋势上的小时间结构牛向反转 ∷∷
出现在超买区。小时间结构动量牛向反转 必须出现在超买区下方才
有效。如果在超 买区 ,则 向上的空间应该非常有限 ,您 要避开这样
的做多交易。
下面 一个 日线债券图表 (图 2.10)是 针对周线第二 区间。那是
周线动量为熊市的区间 ,然 而价格却是慢慢斜向上方直到这个区间
结束。如果大时间结构 周线反转为熊市 ,那 么我们仅随着 日线熊向
反转考虑做 空机会。
第一个 日线熊向反转 (点 1)出 现在一个宽幅下降的 日线上 ,日
线低点变成了短期波段趋势低点 。这会成为一个亏损的交易吗?我
想再次强调 ,双 重时间结构动量策略可建仓条件成立时的价位 ,不
是交易执行点 。只是价格趋势达到了考虑入场的最小条件 。具体的
入场和止损策略会在后面的章节进行介绍。现在 ,随 着 日线动量转
——
熊 ,请 仔细看一 下这个 日线低点有没有被第二天 日线向下突破
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债券 日线数据
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斜向箭头线标定区间内周线 10^00
动量为熊市
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您很快会学到的交易入场触发点。不论您交易的是什么时间结构 ,
34
高胜算交易策珞
在本区间内大时间结构周线 1】 6′ Elo
动量为牛市。
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小时间结构两次
动量牛向反转
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动量出现了两个牛向反转。每一个后面都有一段强劲的上涨。
让我阐明一 些重要的东西。首先 ,我 还没有为这些案例更改 日
线动量设置去优化信号。后面您将学到如何针对任何指标选择最佳
设置。我也没有谈到止损或出场策略 ,它 们对于一个可持续盈利的
交易策略是非常关键的 。这些我们后面都会谈到。现在我就是在双
重时间结构动量状态上集中精力识别可建仓机会 。 ∷ ∷
我们看看下一个区间 ,从 2月 18日 结束的那一 周到4月 8日 结束的
那一 周 ,大 时间结构周线动量反转进入熊市 (图 2.12),小 时间结
构 日线动量出现了两次熊向反转。
债券 日线数据
108′ 02 108′ 21 107′ 28 10813 020
】8Febo5 △△MarElEi 24M臼 ro5
12TB △4TB 9IB
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仅考虑做空交易。
1⊥ s‘ 00
15′ El口
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图 ⒚ 第4区 间小时间结构动量熊向反转
2。
第 一 个 日线 熊 向反 转 出现 在 周 线 动 量 转 熊 三 周后 。做 空建 仓
条件 成立 后市场立 即小幅调 整 了一 下 ,任 何做 空策 略都会 有 点小 损
失 。第 二 个 日线熊 向反转 出现在 3月 波段 低点 的一 天后 ,将 导致没有
盈 利或稍亏 一 点 ,这 取决于入场和最初止损策 略 。 ∷
36
高眭算交易策硌
考虑到债券随着周线熊 向反转和熊市趋势出现了差不多5个 点的
持续的下跌 ,而 双重时间结构动量策略在这个区间却没有盈利 ,这
难道不是很烦人吗 ?不 论您使用何种策略 ,这 种情形都会发生。这
是另外一个原因 ,我 采用这个 区间去说明双重时间结构动量策略。
我可以挑选一 系列完美无缺的案例 ,但 我想让您学 习真实的交易。
您永远不知道在图表右侧将发生什么。那是没有K线 的一侧。那是您
必须为之做 出决定的一 侧。如果您不坚持您的交易计划 ,那 么您注
定要失败 ,就 这么多。或许如此高比例的交易者 几个 月就爆仓和退
出市场的基本原因就在于没有交 易计划和没有持之以恒。
现在我们来看看第5个 周线动量为牛市的区间 ,从 4月 8日 结束的
那一周到6月 17日 结束的那一周。对应 日线图 (图 2~13)显 示3个 日线
牛向反转 。
第 一 个 日线动量牛 向反转直 到周线动量牛 向反转 三 周后才 出
在本区间内周线动量为牛市。
帆
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37
Hi醛 Pm势 负抵蔽” △ a蕊 ng s掖 aFc舳 cs
以及至少有一个可能导致小幅亏损的区间。
我可以像别的很多 交易书籍一样 ,用 总能产生大量利润的完美
案例填满整个章节 ,但 那不是真实的交易世界 。当然 ,确 实有些迅
速挣大钱的机会 。但是总有一些区间 ,就 是没有按照您的交易计划
提供可建仓机会 ,或 者根本就不 论您的什么交易计划 ,可 建仓机会
就是没有让您交易成功 。这就是现实的交易。相信它 ,您 就会在通
往成功的路上。
所有交易策略的 目的就是识别带有可接受风险的高胜算机会 。
双重时间结构动量策略作为交易策 略系统的一 部分是 一个非常客观
的识别可建仓机会的方法。
这个方法可应 用于任何交投活跃的市场和任何时间结构 ,从 依
据 月线 、周线和 日线的长线交易到依据分钟 线的 日内交易。原则和
具体应用方法都是一样的。 ∷
到 目前为止 ,您 应该会有 几个关于动量研究和指标选择的大 问
题 :比 如您应该用哪个指标 ,怎 么设置?现 在我来阐述一下。
|多 重时间结构动量策略 的指标选择
在本章中我 已经多次表明了这一 点 ,大 多数指标代表 同一种东
西 :价 格变化率 ,它 们会给您提供大致 同样的结果 。在以前的例子
中 ,我 使用DTo∝ 最多 ,那 是一个集成在我 动态交易者软件的有专利
权的指标 。我们看看您能用的别的指标及如何用它们 。 ∷
38
高胜算交易策略
39
High ProhalDi1iW T锶 dir!f;stratcgics
我们仅仅探讨指标对于价格动量变化如何互相反应 ,及 我们可以如
何使用超买超卖区域和动量反转作为可建仓机会。
让我们来观察几个带有Stocl△ e旨 标的走势图 。图2.14显 示S&P日 线
约4个 月的区间。该区间在一个牛市的趋势中 ,有 一 系列清晰明确 的
波段 组含 ,我 在75%的 超买区和⒛%的 超卖区画了两条粗水平线 ,指
向上的箭头表明动量牛向反转 ,指 向下的箭头表明动量熊向反转 。
Stocˉ l△ 指标在价格反转的一两根烛线内非常及时地发出了动量反
转信号 ,这 使它成为一个好用的指标 。动量反转不是交易信号 ,而
只是考虑交易时必须达到的条件 。关于指标反转和超 买超卖区域您
注意到什么有意思的东西了吗?
对于这个 S&P日 线数据系列 ,Stoclla旨 标双线在动量熊向反转前
完美进入超买区 。然而 ,双 线在动量牛向反转之前没有典型地到达
超卖区。为什 么会这样 ?因 为大趋势倾 向是牛市。这是St∝ h指 标的
特色 :如 果趋势为牛市 ,则 指标挂在超 买区域 ,出 现较浅的动量回
s&P日 线数据
154770
带有小幅回调的强劲牛市趋势。指标挂在超
买区 `而 且回调时也很少到达超卖区。 氵
扌
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卢
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忄
芒
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40
高胜算交易策硌
续几个烛 线的大级别回调时才会在超买区域下方产生动量下跌。动
量经常在超 买区域摆动而没有下跌 到超买线以下。相对于我们在上
个图表中看到的 ,这 是一个相似的Stoch指 标模式 ,即 使上个图表出
现更大的回调。它也照样显示了Stoclll旨 标挂在超买区域和产生较浅
动量回调的倾向。本图中的动量模式因强劲的牛市而更加明显。
因此看起来好像我们需要确立两套动量交易规则 ,其 中一套用来
适应温和牛市倾 向的宽幅波动区间 ,另 一套规则用来对付强劲牛市倾
向。那样的话 ,我 们就可以占尽每个市场状况的先机。至少 ,这 是一
些交易培训老师会教给您的 :不 同市场条件下的不同交易规则。但我
们清楚 :您 永远不知道 图表的右侧是什么类型的交易趋势。我们永远
不能有两套不同的动量规则以适应牛市或熊市或可交易区间 ,或 震荡
或稳定的市场 ,或 任何别的独特的市场条件 ,因 为我们永远不可能知
道前面是什么市场 。如果我们选择一个指标和一套独特设置 ,那 么我
们就必须坚持下去直到我们有一个非常引人注 目的原因去改变它。
虿 MACD动 量指标
移动平均聚合发散 (MACD)动 量指标是另一个非常流行 的指
标。它计量两条移动平 均线的差异度 ,常 常以柱状图 的方式显示在
指标窗 口。比前一个柱 线短的柱线代表 两条移动平均线间的距离在
缩短和动量的减弱。如果一个柱 线出现在零线的另一侧 ,则 这意味
着快线 已经穿越慢线。
很多交 易者把MACD作 为动 量决策的基础 ,很 多交 易系统和
策略也以它的信号和模 式为中心进行开发。MACD带 有动量的秘 密
吗?我 们来看看 。
41
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s&P日 结褛划居
月25日 星期三 152850153200151!00!β z4;
MACD指 标牛向和熊向动玺反转。
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高胜算交易策略
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2007年 7月 25日 星 期 三 152850153200151100152470220 ∷
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如何设 置指标
我很想给您一个迅速 、简单和淮确 的回答。不幸 的是 ,根 本没
有 。任何一个告 诉您有准确答案的人都是有问题的 ,并 且我怀疑 ,
他是不是有一个非常昂贵的交易软件等着卖给您 。
43
Hl蟀 护mbab血 t Tr衤 dng$tr贫 t喈 cs
∷
对于任何给定的指标 ,不 同市场有不同的设置 ,不 同时间结构
设置也不同。一旦您在给定的市场和时间结构上找到对于近来的数
据最合适的设置 ,这 些设置会变化吗 ?您 肯定觉得会 。而且如果有
别人告诉您不同的答案 ,那 他更有问题 ,或 者他就是一个糊涂蛋。
最基本的设置是回顾期数 。回顾期数是指标计算其数值时使用
的从最近烛线往回数的烛线数量。
为什么这些设置要变 呢 ?动 量趋势循环从小震荡和不频繁的动
量反转到大震荡和频繁动量反转。理想的是 ,我 们能有一套系统或
指标提前告诉我们未来的动量循环模式 。不幸的是 ,没 有这样的系
统 ,更 没有能提前预测出何时市场进入可交易区间或可持续的大牛
市。因此 ,我 们偶尔要调整指标设置去反应最近的动量震荡。
大多数指标的基本变量是什么?回 顾期数 。它就是指标用来计
算其数值的数据线数量。任何指标的现值就是最近的烛线与回顾期
数的关系。每个人都熟悉移动平均线 。它是过去x个 烛线的平均值 ,
通常指收盘价。回顾期数就是用来计算平均值的烛线数量。
回顾期数设定较大 的指标没有较小的回顾 期数指标敏感 。前
者需要更长 区间的动量变化去改变指标值 。大 回顾期数指标的优势
是产生更少的错误反转 ,劣 势是在价格和动量反转之间容易产生滞
后。在指标出现反转信号的好几个烛线前 ,价 格已经反转了。
我们看看几个走势图 、指标和回顾期数。我们可以先查看具有
不同指标期数的相同价格数据线 ,以 确定哪个指标期数会更有用。
图2.18是 标准普尔~sO0指 数 (sPx)日 线数据 ,指 标采用21期 的DTo“
振荡指标。DTo∝ 振荡指标是Stoch随 机指标和RSI相 对强弱指标的组
合 。指标窗 口显示四个数字 ,第 一个数字是指标原始期数 ,其 他数
字都是指标变量数据采用的期数。不要过多地关注指标细节 ,主 要
理解针对不同期数设置 ,指 标是如何反应价格变化的 ,以 及在提示
超买和超卖状态 ,还 有价格反转信号方面 ,这 个指标有多大用处。
有两个 问题在图上显示得很明显。一个是 ,当 指标紧随价格波
段摆动时 ,大 多数指标动量反转都没有出现在超 买或超卖区。对于
像DTos访 哈tochastic这 样的双线指标 ,快 线和慢线都必须在超买或超
卖区才能确定动量指标 处于超买或超卖状态 。如果指标有超买区和
44
高胜算交易策略
sPX日 姗
1340‘ 0口
1330‘ 00
320.00
1310,0D
⊥3DO.00
∷
图2.1s sPX日 线数据和期数为21日 的DTOscl旨 标
sPX日 绀搂财居
2007年 7月 31日 星 期
=147390148830145425145527△ 864
较短的8日 期数设置。
130口 ‘
ln□
li|∶ ∶
∶
|gO.Q1
12gO‘ 00
1270.00
1260,00
⊥250.0B
1240,go
1230Elo
的箭头标明了大部分动量反转。当动景随着频繁出现的反转大幅波
动时 ,我 在指标窗 口内圈出了一些特别区间 ,请 注意看一下。
这个指标和 日线数据有两个显著特征 。一 个是 ,在 价格高点
和低点处 出现的动量反转一般发生在指标超买和超卖区 ,恰 好出现
在波段高点或低点的一 两根烛线附近。对于任何一个指标 ,一 个相
对较小的期数设置总是使动量反转出现在价格波段高点和低点的附
近 。这给人的感觉好像是较小的期数设置要更理想一 些。然而 ,太
过及时的信号会让您付出很大的代价 (出 入场过于频繁 )。
较小 的期数指标会产生很多错 误的动量反转 ,这 就会导致短
期指标变化带来的动量反转 ,很 快会被再次反转 。当指标大幅波动
时 ,刚 给出一个动量反转信号 ,没 过一两根烛线就会发出一个相反
的信号 。我在指标窗 口上圈出三个特别区域 ,请 注意观察。过小的
期数设置会导致过于频繁的动量反转。
46
高胜算交易策略
sPX日 线数椐
^肩
∷ 万⒍
w f nIⅠ ∷ δ
0牵 j1日 星期 ∴
ρq14β β9吵 终
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牛=Ⅱ ”?7△β
∶邴
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指标期数设置为13日 。
指标在大多数价格波段趋势反转时
到达超买和超卖区。
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130],0B
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12sCl,00
1270,00
126t1.00
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Qo
123El‘ ¤0
上 (图 2.21),再 看一下。
虽然8期 指标在大多数价格波段高点和低点的一条或两条柱线
内从超买区和超卖区发出动量反转信号 ,但 它在超买和超卖中间区
域也有很多来回往复反转的不利信号 。尽管21期 指标在超买和超卖
中间区域没有出现干扰反转信号 ,但 是动量反转通常严重滞后于价
47
Hi吵 Probah珏 印T纩 adi众 gs泞 腱cgics 暹
〓个不同期数设置。
12gQ08
1280.00
127「」‘
0⑦
】26「」.Qo
1250,00
期数为13日 的指标对于本日线数据是最合适的。
1240,0¤
12^Jg.00
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`8《
21
图2.21 三个不同期数设置的动量指标
48
高胜算交易策略
spX日 线 数据
∶
∶
三∶I¨
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、△ 忄
过去有效的指标设置 `在 随后的几个
lIl+
用继续发挥作用。
图2.22 指标设置继续发挥作用
49
yl吨 hPm6嚣 b重 嵌
・
” r纩 ad宦 r淡 Vc冢 “
^:S扌
有一个指标和特定设置会一直在波段高点和低点发出反转信号 ,则 请
您赶快扔掉那本书或直接走出教室 !因 为那不是交易者真正经历的交
易事实 ,也 不是一个成功交易者所要教授的正确理念。 ∴
交易就像其他行业 一样 ,您 必须利用现有的信息 ,努 力学习 ,
获得 经验 ,并 做 出决策 。我希望在本书中我有足够多的空间去列举
更多有关双重时间结构动量策略 、适用指标和相关设置的案例 ,但
这只是 一个章节 ,只 是整个交易策略 的一部分。比查看更多案例更
重要的是掌握这些原则 、理念和具体应用方法。如果您完全理解 了
这些理念和应用方法 ,那 您就能够在任何市场和任何时间中熟练使
用您喜欢的任何指标 。
双重时间结构动量策略规则
双重时间结构动量策略能识别市场何时处于可以考虑进行交 易
50
高胜算交易策略
大时间结构动量 小时间结构动量
午市 ,没 到超买 区 随着在超买区下方出现牛向反转考虑做多。
牛市 ,到 达 超买 区 不再新增多头仓位 ,随 着熊向反转准备做空。
熊市 ,到 达 超卖 区 不再新增空头仓位 ,随 着牛向反转准备做多。
双重时间结构动量策略可建仓条件成立不是交易执行 信号 ,而
是考虑交易时必须要满足的客观条件 :
| 随着小时间结构动量熊向反转淮各做空。如果大时间结构动
量处于超买状态 ,则 在动量高点出现前的上涨空间通常是非
常有限的 ,对 于新增多头仓位通常没有足够多的潜在利润空
51
Hi吵 ProbauⅡ 殍Tmdng stratc凼 ,
∷ 间。大时间结构动量出现超买状态不是卖出现有多头仓位的
理 由——这只是一个避免新增多头仓位的原因。
第 3彳 亍:如 果大时间结构动量处于熊市状态 ,且 没有到达超卖
区 ,随 着小时间结构动量熊向反转 准备做空。这是个理想
的双重时间结构动量策略做空交易可建仓机会 。大小两个
时间结构动量都在相 同的方 向上运行 ,在 大时间结构动量
∷ 熊市方 向上的小时间结构动量熊向反转 ,做 空交易可建仓
条件立即成立。
第4行 :如 果大时间结构动量处于熊市状态 ,但 是却没有到达超
卖区 ,则 向下的空间应该是非常 有限的 ,严 禁新增空头仓
位 ,随 着小时间结构动量牛向反转准备做多。
欧刀 美 元 15分 钟 数据
∷F∷ R 1⒛ o7年 8月 6日 星期 -2△ 59 13785 13z% 13785 13z94 00鸵 8 Ⅱ
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52
高胜算交易策略
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竖向箭头代表15分钟熊向反转。
1,38】 0
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13770
大时间结构∞吩钟动虽熊市状态从向
3768
、
右长箭头线的起点开始。
1,375g
%苡 =40虍 5
%D=38‘ g7
大时间结构动量 小时间结构动量
牛市 ,没 到超 买 区 随着在超买区下方出现牛向反转考虑做多。
牛市 ,到 达 超买 区 不再新增多头仓位 ,随 着熊向反转准备做空。
熊市 ,没 到超卖 区 随着在超卖区上方出现熊向反转考虑做空。
熊市 ,到 达 超卖 区 不再新增空头仓位 ,随 着牛向反转准备做多。
54
高胜算交易策咯
双重时间结构动量策略可建仓条件成立的最小条件 ,则 您就制定了
交易策略系统的第一部分 ,它 就是您识别交易机会的优势 。
双重时间结构动量策略交易过滤器
双重时间结构动量策略是识别交易可建仓机会的一个强有力的
过滤器 。它可用于任何类型的市场和任何大小两个时间结构。它不
是一个具体交 易入场的策略。一旦您确定 了高胜算交易可建仓机会
后 ,您 就可以使 用后面教您的具体入场策略。
大时间结构动量确定交易方向。在大时间结构动量方向上的小
时间结构动量反转是 识别高胜算交易可建仓机会的主要过滤器。
如果您恪 守纪律 ,仅 在双重时间结构动量策 略可建仓条件 成立
时考虑交易 ,那 么您的交易结果将大大改善 。
55
High Prt,babiIi″ Tradt盛 g Srr飧 奄
cgic、
第三章
识别趋势和调整
识别趋 势现 状和 反转 位置
上一 章解释 了如何使用双重时间结构动量状态来确定交易方向
(大 时间结构动量方向 ),以 及如何确定交易可建仓条件成立 (小
形态识别的 目标
● 识别市场是否处于趋势或调整状态。
● 确定 当前形态是否满足趋势或调整状态正在进行或即将结束
的既定条件。
● 预测趋势或调整结束后将会发生什么。
56
高胜算交易策略
∷
;识 别趋势和调整的重要性
对于交易者来说 ,提 前意识到市场是否形成趋势或调整 ,以 及
市 场 当前在趋势或调整的什 么阶段 ,是 非常有 用的 ,我 的意思是 ,
sPX日 线数椐 ˉ
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48ο
14 21 28 10月 12 19 26 11月 9 16 23
1996-2007
57
ll曹
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Vadi11g srr爹 tcgics
但是您可以看到随后第二天价格开始大幅反转向上。但随着那根穿
透破脚的阴线入场的空单 ,入 场价位刚好是趋势低点 ,结 果就成 了
一次亏损的交易。
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sPX日 纣袢则居
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1520,00
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1400,00
26 11月 9 15 23
Dynamk Tradσ 软件制图 lc)199⒍ 2007
图3.2 跌势低点后出现的是牛市趋势还是对当前熊市的调整
58
高胜算交易策略
势 ,并 且好像是做多交易的条件也成熟 了。但是如果上涨仅是下跌
趋势中的一个反弹 ,那 该怎么办呢 ?如 果是这样 ,则 上涨空间是非
常有限的 ,而 且 市场很快就要开始反转 ,并 持续下跌趋势直 至达到
新的低点 。趋势形态也许能确定情 况是否这样 ,这 对于随后的交易
计划有 重要的影响 。如果它确实是仅带 有小幅上涨潜 力的跌势反
弹 ,则 我们对于做多交 易要非常谨慎 ,而 且淮各在趋势到反弹高点
后下跌时 ,开 始做空交易 ,这 样就可以在趋势持续下跌再创新低的
过程中获利 。
这只是两个案例 ,说 明掌握 一 些简单形态判 别准则是 多么有
用 ,它 能帮您 识别市场是否处 于趋势或调整状态中 ,以 及确定趋势
或调整结束的最小条件是否成立。 ∷
∷
基于艾略特波浪理论的简单形态识别
本章的形态识别准则和基本形态定义建立在艾略特波浪理论的
基础上。或许您已经接触过艾略特波浪分析 ,对 波浪理论学术家讲
授的波浪循环层次 、小循环分支以及另类数浪法感到非常迷惑 。别
走开 ,我 要在本章中教 您学会 一个非常简单 、实用且有价值的形态
识别方法 ,它 会让您很明确地理解 ,并 可以立即应用到实践中去。
艾略特波浪理论学术家使波浪分析越发过于复杂 了。我认识一些
交易者 ,他 们多年来陷于艾略特波浪分析的瘫痪 困境 ,从 来没弄明白
如何利用它来做出任何交易决策 。我准各教授您基于艾略特浪型结构
的一个淮则和三种形态 ,它 们很容易掌握 ,并 能够应用到实际交易策
略中去 。您将学会如何查看任何市场和任何时间结构的某一段数据 ,
并快速识别市场是否可能处于趋势或调整状态中 ,是 否满足趋势或调
整结束的形态条件。您还将了解这个识别信息的价值 ,以 及如何把它
融入到交易策略中去。我所教的趋势或调整的形态准则没有复杂的数
浪方法 ,也 不会让您在艰难的分析中感到迷惑。
您将学 到唯一一个简单 的关键准则 ,我 们用它来 识别市场是否
处于趋势或调整状态 中 ,并 将学到三种简单的形态 ,以 帮助确定 目
前趋势或调整的状态 。这就是做具体交 易决策 时我们需要的全部关
59
⒈ ’
Iig⒖ 【蘑
()bal)镀 i(yT奸 ttlihg`1r各 ¢
cgic、
于形态的信息。如果我们不能在实际交易中使用这些 信息 ,那 么波
浪形态研究就是纯粹的理论 ,而 根本没有什么实际作用。但在本书
中我们要做的是如何在实践中具体应用波浪形态。
犟 重叠准则辨别趋势或调整
我们需要形态分析告诉我们两点关键信息 : 一个是市场当前在
趋势还是调整状态中?另 一个就是 当前市场处于趋势或调整 中的什
么位置 ?我 们首先解决如何识别当前市场是处于趋 势状态还是处于
调整状态。这个简单的辨别对交易策略非常有帮助。
确定 当前市场是否正在形成调整是上面问题的关键 ,为 什么这
么说呢 ?如 果市场出现调整 ,那 就不会突破前一波段趋势的起点 ,
XAU日 线数据
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30 4月 13 20 27
Trader软 f++J图 (c)1996ˉ 2007
60
高胜算交易策谲
H14g,⒛ 0⊥ 6AprQ,
L la5,cIIl⊥ MayO7
4月
Dynamic Trade砗 欠仲制图 (c)1996ˉ 2007
61
High Probabi1i” Tradi锇 g str△ tcgic$
更多的重叠波段是调整的典型特征 `随
后是一个创新高的强劲上涨趋势波段。
图3.5 重叠波段是调整的典型特征
高点 ,而 不会击穿图上所示的低点。在随后的数据中 ,而 费城金银
指数 (xAU)最 终像我们预期的一样形成新高点 ,没 有出现击穿先
前趋势波段低点情况。我们很早就知道 ,首 次重叠之后 ,费 城金银
指数 (xAU)很 可能会形成调整 ,而 且最终会持续⊥涨趋势再创新
高 ,这 为交易者提供了一个高胜算盈利机会。下跌空间很 有限 ,但
是上涨潜力却很大。
图3.6是 重叠形态的另一个例子 ,暗 示下跌是一个调整 ,迷 你道
琼斯股指期货 (YM)最 终将会形成新高。这是非常有价值的信息 ,
尤其是在市场疯狂下跌以后 ,很 多普通散户都认为大跌开始了,而 这
时市场或许已经准各好了 ,从 调整低点直接起飞 ,开 始强势上涨。
图3~7在 图36的 基础上增加了更多数据 ,表 明下跌就像预期的一
样成为调整状态 ,而 且市场最终重拾升势 ,如 期创出新高。
在波段 C低 点以后出现的重叠走势 ,表 明前两个走势图中的迷
你道琼斯股指期货 (YM)很 可能形成调整 ,同 样提前预示随后的走
势不会击穿图中显示的前一上升趋势波段的低点 ,而 且会重拾升 势
62
高胜算交易策略
迷你道琼斯股指期货60分 钟数据
1:5B0]o
H134e4,oo1廴 Jn14:15
△3450.00
1340g BB
】336g,0fl
L13322.0012]n11∶ ⊥5
回撤劲A波 段的走势就是重±~形 态 ∵预
示下跌可能是调整 `应 该会继续上升趋
Li3扌 uo.008〕 n6;15
13W
Trader软 件制图 (c)1996ˉ 2007
图3.6 重叠波段预 示调 整形 态
迷你道琼斯股指期货60分 钟数据
5 13573001358600 135
0g
}136]□
13574,OEl
H13484,0011Jn1钅 :15
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Dynamk Traders,tl+al图 lc)199⒍ 2007
显示了一个大幅拉升形成的调整 ,期 间没有任何波段重叠 ,而 且随
后出现了一个持续下跌的趋势 ,并 再创新低。
趋 势波段也可能重叠 ,但 这种重叠不是调整的一 部分 。图3.9
在矩形框内清晰地展示 了波段的重叠 ,看 起来好像非常典型的调整
64
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高硅算交易策硌
Ⅱ
巳
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Ⅱ
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在调整波段中没有任何 重叠 `就 是一个纯
Ⅱ
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图3.8 不是每次调整都有重叠波段 ∷
最终表明先前的波段重叠不是对以前趋势的调整 ,而 是新趋势的趋
势波段 。
为 了找 出上面这两个重叠形态失败 的案例 ,我 确实费了一 番
周折 ,仔 细搜寻 了好几个市场品种和它们在各种时间结构下的走势
图。因为大多数调整确实都有波段重叠形态 ,而 且大多数重叠形态
也都是调整的一 部分。在这两种类型的形态失败案例中 ,最 少见的
就是波段重叠不是调整形态的组成部分。
我们要始终牢记 ,任 何交易策略都有其不确定的因素 ,都 会有
产生亏损的时候 。然而 ,希 望我们能把高胜算的概率放在我们这一
侧 ,通 过识别这种高胜算的交易机会 ,我 们就有取得盈利的优势。
如果大多数波段 重叠是调整形态的组成部分 ,那 么这个准则将成为
我们交易策略系统的重要部分 ,我 们可以用它来做 出低风险 、高收
益的交易决策。
65
Hi吵 Prc,baⅡ 1呻 t£ 谰;蟪 stra£ C酣 Cs
7月 8月 9月 10月
Trader软 件 制 图 lc)199⒍ 2007
图3.9 无效的重叠 ∷
ABC调 整形态
∷∷ :
如果波段 重叠是调整的典型特征 ,则 它意味着调整形态通常至
少具有三个波段 。所有市场和所有时问结构走势 图的调整形态都有
一个常见的类型 ,那 就是三浪形态 ,被 称作ABC调 整浪。然而 ,实
际的调整却有很多具体的形式 ,而 且经常超过三个波段。痴迷于艾
略特波浪的交易者 总结出了13种 复杂的调整形态 ,这 还不包括所谓
的另类ABC调 整浪。对我们而言 ,最 重要的信息就是一个调整形态
应至少具有三个清晰的波段 。
一 般情况下 ,我 们把它简单化 ,总 是假定调整 至 少有 三 个波
—— 在艾略特波浪 理论术语 中 ,称 为
段 ,称 为简单的ABC调 整浪
ABC三 浪调整。实际 的调整形态通常具有三个以上的波段 ,或 调整
形式不是那个简单 的ABC三 浪形式 ,但 我们至 少要先找到三个调整
波段。我们来看一个简单的ABC调 整浪案例 ,然 后学 习规则 ,以 及
在实际的交易决策过程中如何使用这个信息 。
66
高胜算交易策略
超过 B浪 高点的突破意味着
调整应该 了。、
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H37‘ 875SepO7 .00
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回撤到宀良区域内的重叠形态预示
着AA很 可能在调整。
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刀
3⊥ 9月 14 21 2g 10月
Trader软 件 制 图 ⑹ 19962007
我经常使用的艾略特波浪理论的术语 ,就 是用调整形态的关键
性高点和低点来命名的 。这些调整波段我们通常称为波浪。其实波
浪 、波段和阶段这三个术语全部都是一个意思。对于属于调整形态
的波浪 ,我 们用大写字母来标记 ,例 如A浪 、田良以及C浪 等。
图3.10是 美国航空公司 (AA)的 日线图 ,显 示了一个ABC调 整
浪 ,随 后霓回上升趋势 ,继 创新高。在口良低点后 ,AA向 上波动 ,开
始与A浪 重叠。这种波段重叠信号预示着 ,Aˇ艮可能在对以前的上升
趋势进行调整 ,而 不是形成一个创新低的下跌新趋势 。一旦出现波段
重叠 ,我 们不知道调整是否会以简单的ABC三 浪形式结束 ,还 是会发
展成一个复杂的调整 。我们确实知道的是 :它 很可能只是一个调整 ,
它表明调整很可能已经结束了 ,以 前的上涨趋势将继续演绎 。
在这个案例 中出现的调整是最基本的调整形态 ,它 充分说明了
67
⒒吵 Prt,ham盱 △adi吨 ⒏喊C妤Cs
ABC调 整浪的三个准则 。
ABC调 整形态准则 :
△ 忄 “态 瑙 塌
在继续往下进行之前 ,我 们先 回顾几个关键点。我们只能在 已
知信息的基础上做出具体 的交易决策 。我们利用这些已知信息去识
f钅
△ 谔瑁 〓
8165 8216 8086 8213 -o
E
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的区间内 (波 段董叠 )
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15 22 29 7月 13 ⒛ 27 8月
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68
高胜算交易策硌
—— 不论是
就是成功的可能性 ,所 以我从不暗示任何一个具体策略
形态识别策略 、双重时间结构动量策略 、价格策略还是其他任何策
H49,86触 ugO7
L46,981AugB7 00
‘
,Erl
截止到聂后一根烛线 `QQQQ已 经
回撤到灬良的区间内 `预 示着近期
,00
的下跌可能是调整。
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(c)1996ˉ 2007
图3。 ⒓ 重叠预示调整
69
H螭 h Prob痴 柄h″ 、
嘁 吨 ⒌ratc舻 Cs
略—— 会使您的每次交易都获得预期的收益。我要教您的交易策略
只能给您的交易成功提供一种高胜算的可能性 ,让 您可能获得预期
收益。
在图3.12中 ,到 QQQQ日 线走势的最后一根烛线为止 ,QQQQ
已经回撤到A浪 的区间内 ,ABC调 整形态成立的最基本条件 已经满
足 ,QQQQ最 终可能会重拾升势 ,突 破图中显示的高点。我们仍然
需要看到具体交易价格突破B浪 高点 ,才 能确认调整可能结束了。请
注意 ,波 浪B本 身就是一个对A浪 下跌的调整 ,并 形成一个小型ABC
调整形态 。既然B浪 本身是 一 个调整形态 ,则 它也应满足调整的准
则 ,我 们称它为次级调整形态 。我不想用级别和分支把波浪分析复
杂化。尽管它可能有用 ,但 它本身就是 一套系统的研究课题 ,对 本
书的交易策略而言 ,过 分展开它没什么必要 。
在图312中 ,截 止到QQQQ日 线数据的最后一根烛线为止 ,我 们
并不知道斑℃ 调整是否已经结束 ,也 不知道它是否要出现一个复杂的
186,DE
,00
,00
ClEl
H17g,tl027彐 anCl6
17g,00
2月 3月 4月 5月
Trader软 件制 图 lc)199⒍ 2007
图3.1s 牛市趋势即将持续的信号
70
高胜算交易策略
复杂调整形态
复杂调整形态是形成三个波浪或波段以上的任何调整形态 。艾
略特波浪理论学术家已经确定了13种 复杂调整形态 。我们不准备深
究这些复杂调整形态 。事实上 ,我 们不会深究任何一 种特定的复杂
调整形态 ,因 为它对实际交 易策略而言几乎没什 么作用。我们想做
的就是识别 当前的走势是否是对以前趋势的调整 。如果我们能够做
到这一 点 ,则 一 旦调整结束 ,我 们就可以在与调整方 向相反的方向
上执行具体的交易计划 ,顺 着有可能创出新高 的趋势 ,获 得我们高
胜算的收益。
复杂调整形态 一 般具有 几个重叠波段 ,那 就是复杂调整的关
键—— 多重波段重叠。一旦我们识别出市场正处于 复杂调整形态 ,
71
谓阗只△ △△
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Dynamk Trader软 件制 图 lc)199⒍ 2∞ 7
图 Ⅲ 复杂调整多重重叠
3。
并最终在调整阶段最低点下方创出新低。
解说事后案例总是很容 易。请您记住在这里最需要学 习的东
西 。如果市场出现波段重叠 ,则 最有可能的就是 正在调整。这个信
本身很有价值 ,而 且将会帮助您确定市场的可能状态 ,以 及随后
启、
72
高胜算交易策咯
欧形 美元 15分 钟数据
470713DC7∶
L】 ‘ 15
复杂调整形态 :多 重小幅波段重叠是
复杂调整的典型特征 `而 不是趋势的
特征。熊市趋势最终创出新低。
图3.1s 多重重叠预示复杂调整
可能继续的大趋势方向。重叠是一个识别交易方向的关键信号。
图3.16是 通用汽车 (GM)日 线数据 ,展 示了另一个复杂调整形
态。在调整接近结束时 ,通 用汽车走到了调整的新高处 ,但 仍低于
图中显示的前期牛市趋势最高点 ,随 后回撤到潜在的第一个上涨调
整浪的区间内 ,这 预示着它很可能是 一个调整形态 ,市 场最终将会
持续走低 。波段重叠一旦出现 ,它 就是 一个明显的形态信号 ,意 味
着正在形成调整走势 。市场可能形成复杂调整形态 ,出 现多重波段
重叠。 自始至终 ,我 们的策略将致力于判别何时调整结束 ,以 便于
我们顺着趋势方向入场交易。在本书后面的章节中 ,您 将学到具体
的反转和突破交易策略 。
如果每个市场和每种时间结构的走势都按预期发展 ,那 该多好
呀 ?图 3.17是 道琼斯迷你股指期货合 约 (YM)ω 分钟数据。如果我
们在矩形框标 识期间内逐个增加烛线 ,则 从形态观点得出的唯一 结
论就是 :YM正 在对上涨趋势进彳
亍调整。我们可以把它称为复杂调整
73
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通用汽车 日线数据
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L34.30gN¤ vO巴
伴随波段重叠的复杂调整形态
图 “ 复杂调整和波段重叠
3。
74
高胜算交易策略
道琼斯迷你股指期货台约60分 钟数据
矩形框内的走势完全冥备调整形态 ⊥370¤ 00
的特征 `然 而最后却持续走低 `而
不是预期的持续走高。
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13600,00
6月 I
Dynamk Trader姗 牛制 图 lc)199⒍ 2007
图 3.19 典 型调 整形 态 ,结 果却与预期相 反
扌 波段重叠是辨别调整的关键 :
我们不需要看很多ABC调 整形态和复杂调整形态 的各种案例 ,
季 趋势和五浪形态
您已经学到调整形态通常包括至少三个阶段 ,我 们把波段重叠当
做形态准则 ,它 的出现意味着市场应该在调整状态 ,而 不太可能是在
趋势状态 。对于一个复杂调整形态 ,其 形态一般多于三个波段 ,但 是
75
H螅 缸Pmbabi缸 叩Tra斌 “
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趋势形态准则 :
1.第2浪 不能突破第1浪 的起点。
2.在 第 1浪 、第3浪 和第5浪 这3个 波段中 ,第 3浪 在波段空间上不
能是最短的。
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3.在 第4浪 中不能出现某一 日的收盘价进入到第 1浪 的波段收盘
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区间内。 J囟
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我对众所周知的艾略特波浪规则所做的唯一修改是针对第4浪 日
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线数据的。普遍的艾略特波浪规则有一条指的是第4浪 不能触及到第
1浪 的区间内。我做 出的更改是 :在 第 4浪 中不能出现某 一 日的收盘
76
高胜算交易策咯
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在第 4浪 中不 能 出现某 一 I14gO・ 。°
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TradⅡ 吹件制图 (c)1996-2007
图3.1s 三条趋势形态规则 ∷
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图3。 l9 英镑潜在的5浪 趋势
78
高胜算交易策略
标普指数 日线 数据
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图3.20 标普指数潜在的5浪 趋势
79
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图3.21 QQQQ5浪 趋势
80
高胜算交易策略
QQQQ日 线数据
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Trader软 件Il图 (c)1996-2007
图 ⒛ 调整结束后应该有一个5浪 趋势
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台三条趋势规则的5个 趋势波段。
9月
Trade咱 欠件+l图 (c)1996-2007
图3.23 趋势通常至少有0良
又得出一条非常有价值的信息 。
图3.妍 增加了更多的数据 。图上的最后一条数据线在第4浪 的低
点后创出了高于第3浪 高点的新高 。既然大多数趋势通常以五浪形态
宫
结束 ,则 在这个从 C浪 低点出现的上涨趋势结束前 ,上 涨空间应该
是非常有限的 。您应该知道接下来会发 生什么。我用最终的结果结
束这一系列的案例 ,几 条数据线后 ,出 现趋势高点 ,随 后开始剧烈
下跌。
82
高胜算交易策略
⒒
QQQQ日 纫游刘屠
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5133 5163 5098 5150 -028
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1996-2007
图3.叨 第ω良通常是趋势的末端
我不想让您成为一个所谓 的艾略特波浪分析学术专家 ,只 想让
您应用简单 的逻辑来识别趋势和调整形态 ,使 用具体的准则来推测
当前市场在趋势或调整中的具体位置 ,以 及可能产生的结果 ;同 时
随着新数 据的不断增加 ,能 用符合逻辑的方 法一步一 步地去思考 。
抛开那些复杂的数浪方法 ,抛 开那些细分浪中的细分浪 ,以 及那些
不同级别的浪 。针对几个简单可靠的形态 ,在 市场一 步步地向前 展
开时 ,学 会如何识别这些形态就可以了。
∷更长的时间和更大的价格波动空间
在前面的描述中 ,为 了帮助识别趋势中的调整浪 ,我 把在时间
和价格波动 空间上比前期趋势波段中任何调整都大的调整 阶段定义
为趋势的调整浪。威廉
・江恩 (W.D.Gann)把 这称为时间和/或 价
格的平衡 过度 。这种平衡过度是一种简单可靠的方法 ,有 助于确定
波浪形态是否形成。
83
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QQQQ日 姗
2007年 12月 13日 星期四 5133 5163 5098 5150 ˉ
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QQQQ日 线数据矩形框中的四烛线调
整形态在时间和价格范围上比C浪 低
点以后出现的调整都大。一旦创出新
高 `就 确认了0良 和2浪 。
84
南胜箅交易策田
徉
“ ”
注意我说的 最小预期 ,一 旦趋势结束 ,要 么出现对原来趋势的
调整形态 ,要 么开始一个方向相反 的新趋势。这取决 于刚形成的趋
势在大时问结构趋势上的位置 。如果我们要进入不 同级别或不同时
间结构的趋势状态分析 ,那 我们纯粹是把 问题复杂化 。坦 白地说 ,
第五浪是关键
旷
通用汽车 日线收盘数据
截止到图上的最后一个数据点 j
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仅仅根据潜在的形态 `我 们会预
测到什么呢 ?
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符合的趋势形态淮厕 :那 么接
重的亏损。如果我 们意识到 1到 4浪 者阝
下来创出新高的波段应该是5浪 ,在 大时间结构的走势上可能就是最
后的上冲形态 。正 当大多数交易者倾 向于极度看涨后 势时 ,这 条信
息会是 一个巨大的优势 ,它 将帮助我们为趋势见顶和随后 的反转做
好淮备。
如果我们专注于 一 个 包括至少五个波段且没 有重叠的趋势形
态 ,那 么在四个波段确认的情况下 ,这 条信息本身就非常有价值。
如果市场处于潜在的5浪 中 ,则 下一个动量反转可能就是预示5浪 结
束的早期信号 ,我 们可以就此相应地调整交易管理策略。在后面的
章节中我会进一步告诉您如何使用动量来确认形态。
图3.26是 通用汽车 (GM)日 线收盘数据。仅仅 根据潜在的形
态 ,您 预料通用汽车在未来几天或几周内会有什么变化呢 ?
通用汽车 已经创 出新低 ,因 此下跌应是 一 个趋 势 ,而 不是调
整形态 。如果是这样 ,那 么三个波浪可能就已经出现。如果情况属
实 ,则 随着砷良调整高点的出现 ,通 用汽车应该会创出新低。对股东
86
高胜算交易策哨
⊥
来说这不是什 么好消息 ,因 为通用汽车在过去的 个 月内已经下跌
∞%以 上。根据 目前的趋势形态 ,我 们预测通用汽车很可能会持续走
低 ,直 到下跌结束 。除非您做空 ,否 则您会很难受 。
图3.夕 是英镑/美 元 (GBP/USD)的 15分 钟数据。截止到图上最
后一根数据线 ,您 能预测到什 么呢?
当潜在的4浪 高点被突破时 ,形 态确认英镑 /美 元已经走完了一
个 五浪下跌的趋势。就根据趋势形态 ,在 确认五浪趋势结束之后 ,
我们能预测到什么情况呢 ?我 们预测至少会是一个大幅反弹 ,在 时
间和价格 波动范围上会 比前期跌势的任何调整浪都要大 。即便是前
期熊市仍有潜能去持续下跌 ,那 也要在英镑/美 元向上回撤很长时间
以后。
调整形态通常会有波段重叠 ,而 趋势通常没有 。但是市场并不
总是遵守这个规则 !图 3⒛ 展示了两年多的标准普尔指数 (SPx)日
线数据 。在这两年多的期间内标 准普尔指数 的走势是 一个无情的牛
标准普尔指数日线数据
可是您说过趋势不应该有波
段重叠 !
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图3.28 重叠的趋势波段
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并以此获取盈利。
在我们继续到下一章学 习如何提前预测支撑 、阻挡和趋势反转
的高胜算 目标价位前 ,让 我们快速地浏览一下该如何在具体交易决
策中应用到 目前为止我们已经学到的动量和形态。 ∶
动量和形态
在第二 章 ,您 学过如何把双重时间结构动量状态作为过滤器去
识别潜在的可交易机会。那么该如何一起应用到 目前为止已经学到
的动量和形态去提高交易成功的胜算 ,降 低最初的资本风险呢?
我们重新看一下QQQQ的 日线数据 ,在 图3.9~q中 我们加入 了一
个DTo℃ 动量指标 ⊙如果4浪 的低点被突破 ,那 么这种形态就预示着
一个5浪 上升趋势结束了。4浪 低点有可能距离最终确认的5浪 高点很
远 。比较理想的是 ,我 们有一个比4浪 低点的突破信号更早的信号。
截止到 图上最后 一 根数据线 ,动 量 出现 了一 个熊向反转 ,这 时的
QQQQ价 格还远远高于潜在的4浪 低点。潜在 5浪 高点的形态加上动
量熊向反转预示着5浪 可能已经结束了。这是一个带有很小资金风险
的可做空的交易机会 。当我们把四大因素融合在一起形成一套简单
有效的交易策略时 ,您 就会理解就是在 几个完全独立的因素都预示
同一状态时 ,低 风险高收益的最佳高胜算交易机会就形成了。
图3.30展 示的是AA日 线数据 ,我 们在介绍调整时曾经把它作为
一个案例 。如果市场回撤到潜在A浪 的区间内形成重叠 ,那 么这个重
叠形态信号就预示着ABC调 整可能已经结束了。截止到图上最后一
88
高胜算交易策略
QQQQ日 线数据
丨 ~孔 哂
∷
∴拥 侧
ⅡⅡ∷12007年 12月 13日 星期四 51
价格新高处出现的动量熊向反转预示
着 5浪上涨趋势可能结束了 `这 比价
格击穿4副 氐点后确认上涨趋势结束
的信号提前了很久。
t Trader欺 件 制 圄 lc)19962007
—
图 3.29 形态和动量提供 个可 交易机会
AA日 线数据
ABC调 整结束了吗 ?动
量牛向反转预示着调整
可能结束了 `可 以考虑
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3 做多了。
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89
Hig驭 Prc,b臼 biIi锣 丁陬di滚 g$蚤 r廒 cg奋 cs
∷动量和形态并不够
潜在形态和动量反转对于识别可交 易机会是 一 个 强有力的组
合 ,您 将在后面的章节中学 习更多具体应用。但是仅仅这两个因素
的组合远不如我们再加进去价格和时间策略后的高胜算组合。
90
高胜算交易策略
第 四章
超越菲波纳奇回撤
支 撑租 挡 和 趋 势 反 转 目标 价 位 的 高 胜 算 预 测
本章 中 ,您 将 学 习一 些独特的新方 法 ,我 们用它们对
各种市场走势提前 映射预测 出一个 范围非 常狭 窄的 目标 区
域。这个动 态价格策略会 让 您遥遥领先于那些仅使 用传统
菲波纳奇回撤的交 易者们 。
对于如何提前识别趋势波段和趋势反转的 目标价位区 ,您 准备
好要学 习了吗?我 说的不是如何判别普通的支撑和阻挡 ,我 要带您
超越那些简单的支撑 和阻挡预测 ,教 您学会在任何市场和时间结构
中如何提前映射 出高胜算的趋势反转价位。这是每个交易者 可以每
天用来做出交易计划的重要信启、
。
很多交易书籍谈 论菲波纳奇回撤 ,把 它们称赞为神奇的数字 ,
声称用它们可以制定出价值连城的各种交易策略。菲波纳奇回撤比
例本 身很有用 ,但 是与本章所讲的动态价格策略相 比 ,它 们只能算
是入 门级别的价位策略 。菲波纳奇回撤仅是价格分析技术的一个类
型 ,没 有包括一个完整价格策 略应该使用的关键 比率。
大多数交易软件 包括菲波纳奇 回撤比例尺 。虽然很多调整高点
和低点都出现在菲波纳奇回撤位 ,但 大多数交易者还是不知道如何
提前 识别哪个回撤位置可能会成为支撑 、阻挡或趋势反转 目柝位。
另外 ,菲 波纳奇比率仅是一 组有限的比率数字 ,不 包括其他 一些同
样重要的几何比率 。对于完整的价格策略来说 ,它 们都很 重要。仅
知道调整 目标会 出现在那些回撒位之 一 的附近是不够的 。对于图上
显示的一连串回撤位置 ,交 易者必须使用某种方法识别出哪个 回撤
位可能成为支撑 /阻 挡位或趋势反转 目柝位 c
本章中 ,我 不仅会教您如何提 前识别哪个 回撤位可能成为趋势
91
H螅 h Prt,ba驭 n玎 【皙ad官 鸭 stratc奸 Cs
我 向各种类型的交易者讲授这个方法 已经差不多有二十年 了 ,
卜 内部 回撤和调整
我把广义上的回撤定义 为两种类型 :内 部回撤和外部回撤。大
多数交易者熟悉的价格回撤就属于我说的内部回撤。在本章中 ,对
于有必要区分内部回撤和外部回撤的地方 ,我 用In-R∝ 来表示内部
回撤。
内部回撤比例均小于 100%,主 要用于识别调整形态 的 目标价
位 。即使您熟悉所谓的菲波纳奇回撤理论 ,也 不要跳过本节 。您需
要确认 ,我 的动态价格策略所使用的语言 、术语和具体比率跟您的
是否一致。
我用于 内部回撤的比率包括 0382、 0.50、 0618和 0.786,它 们
92
高胜算交易策咯
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整个牛市波动
范围的回撤。
内部回撤
382%、 50%、 618%、 786%
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午制图 lc)199⒍ 2∞ 8
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图4.1 内部回撤
93
Hi蚺 pfoba拥 hW为磁 吨 stca鹅 iCs
我也不准各去讨论为什么市场会对这些价格 (和 时间 )比 例有
反应 。这是另一个非常有趣的课题 ,虽 然至今还没有人能够完全解
释清楚 ,但 的确有很多证据表明 ,我 们的大脑生来就对这些比例有
反应 。既然市场趋势和调整只是大众心理的反应 ,那 么趋势和调整
符合这些比例也就是一个很 自然的结果。罗伯特 ・普莱克特 (Robcrt
P1・ ccˉ lltcr)在 他的社会情绪经济学 Socionomics作 品 : 《历史和社会预
94
高胜算交易策略
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图4⒓ 价格回撤菜单
或收盘价来计算 回撤位 。
图42出 自我的动态交易者软件 ,是 一个价格 回撤比率菜单。菜
单包括选择各种比率的选项和它们显示的方式 ,包 括每条线的粗细
和颜色。您的交易软件应至少能够让您选择不同的比率 ,包 括大于1
的比率。就像您将在本章后面看到的那样 ,大 于 1的 比率是动态价格
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图 43 内部 回撤
95
Hi8h Prob忿 h妊 〃Tmding st路 tc斑 cs
策略的重要组成部分。 ∷
96
高眭算交易策硌
我不想向您过多地展示波段高点 、低、
点或趋势反转出现在回撤
位附近的案例。这么做在 当前没有太大的益处。 目前 ,您 需要知道
的是大多数调整高点和低点确实经常出现在四个 内部回撤价位之一
或它的附近 ,另 外就是您要知道回撤位是如何计算的。
我们怎样提前识别哪个回撤位最有可能是调整结束的 目标价位
呢 ?我 们还要使用同向波段价格映射和外部回撤 ,来 帮助确定哪个
内部回撤位可能是调整结束的 目标位 ,而 不仅仅是一个临时支撑或
阻挡位。虽然外部回撤与内部回撤具有更多的联系 ,但 我们首先要
学习的是 :如 何确定和使用同向波段价格映射来帮助辨别哪个内部
回撤最有可能成为调整走势反转的 目标位。
在这一 点上我想强调的是 ,我 们的 目杯不仅仅是辨别出临时支
撑或阻挡位 ,那 对我们来说没有太大的用处。我们的 目标是 :确 定
整个调整或趋势形态结束的潜在 目l/ax位 。
内煎 撤
尸
四个 内部 回撤 比率分 别是 382%、 50%、 61,8%和 786%。
● 大多数调整形态在 5O%或 61,8%回 撤位处或其 附近结束。
● 382%的 回撤位 通 常不是 调 整结 束 的位 置 ,只 是 临 时支
撑或阻挡位 。
● 78,6%的 回撤位 通 常是 调 整形 态结 束 的极 限位 ,如 果市
场在 786%回 撤位之外收盘 ,则 通 常不是在调整 ,而 是将延
续 以前 的趋势 ,继 创新高或新低 。
=同 向波段价格映射检定内部
回撤位
同向波段价格映射 (APP)是 动态价格策略的第二 种方法。同
向波段价格映射足相冂方向上的波段对比 ,而 回撤则是相反方向上
的波段对比。
用于训整肜态 n勺 l刂 向波段价格映射比率是0618、 1.00和 1.62。
用于趋势形态的冂向波段价格映射比率是O.382、 0618和 100。 我们
先看一下同向波段价格映射和调整形态。
图44展 示了美元 /日 元 (USD/JPY)日 线数据上的同向波段价
97
砾吵 Prc奶 贽钔i巾 Tr汰 妩嗦 ⒊r.tc舳 6
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同向波段价格映射 :测量○~A波 段的高
度从 B点 向上映射臼 %、 100%和 162%三
个映射段。
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岫 ¨宓 Hx⒘ 珀2aAugo7
△1$^θ 宓羝铲卩心$△ 忿 卜16・ tlc
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1⊥158 △△2.59'ˉ 4.54
图4.4 内部同向波段价格映射
元 /日 元 日
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内部回撤和同向波段价格映剔
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冫月 8月 9月 10月
Dvnamt T「 ader软 件制图 lc)19962008
图4.5 同向波段价格映射
98
高胜箅交易策咯
向上映射这些映射段。
每 一次同向波段价格映射都柝在走势图上 ,它 们的内容都包括
同向波段价格映射价位 、映射类型 (APP同 向波段价格映射 )和 映
射比率 。我们仅对高于扎点的潸在 目标位感兴趣 。0.618APP低 于A
点 ,所 以不用考虑。 ∷
大多数调整高点在某一个同向波段价格映射处或附近出现 ,如
果大多数调整高点也同样在某 一个 内部回撤处或附近出现 ,那 么调
整高点就很可能在接近某一个同向波段 价格映射位的内部回撤位附
近出现 。换句话说 ,如 果一个内部回撤位和一个同向波段价格映射
位很接近 .那 么就形成 了一个相对狭窄的区域 ,在 此区域 内就有可
能会出现调整走势的反转 c同 向波段价格映射提前表明了哪个内部
回撤位可能会成为调整高点或低点。
图4.5的 数据与图4耐 日同 ,但 是沿着同向波段价格映射的方向标
注 了内部回撤位。100%同 向波段价格映射位只高出50%回 撤位几个
点 ,标 记为区域 1。 162%同 向波段价格映射位与78.6%回 撤位很近 ,
99
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Trader软 件制图 lc)1ggs2∞ 8
图4.7 同向波段价格映射
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豇i珈 P⒃ bami0‰ dhg stra⒃ 妤Cs
⒈多重同向波段价格映射
图4~8是 标准普尔 (S&P)迷 你股指期货合约60分 钟数据 ,展 示
的是 一个下跌趋势 ,我 已经将这几个关键 '点 标记为0— 4。 同向波段
价格映射有助于识别趋势的潜在高点或低点的 目标价位 ,就 像在前
面的案例中 ,它 们用于帮助辨别调整高点或低点的 目标价位一样 。
该图展示了两个 已经完成的下跌波段 (0— 1禾 吆-3)的 100%同 向波
段价格映射位 , 它们都是从高点4向 下映射的。
在 一个趋势形态 内 ,一 个波段高点或低点经常出现在前面与它
同向波段的 100%APP映 射位处或附近。有时 ,所 有波段的高度都差
不多一样。我们总想知道前面每一个同向趋势波段的 100%APP映 射
位。然而对于我们需要的高可信度价格 目标 ,仅 仅用 1O0%同 向波段
价格映射来判断是不够 的 ,如 果有其他的更多价格映射位也靠近这
些 100%APP,从 而形成一个相对狭窄区域 ,那 应该是更可信的。
图49是 同样 的ES60分 钟数据 ,展 示 了不 同的同向波段价格映
110C13:30
100%APP同 向波段价格映射 :
1嫦 t14.sEl典 pp△ ,峦 θ奋
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图4.8 夕卜
部同向波段价格映射
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高胜算交易策咯
外部同向波段价格映射0-3嵩 度的
382%和 618%APP从 高点4向 下映射
100o.2s^卩 p0彐 自2
置eIt1s,50^卩 ρ ¤0△ θ
图4.9 多重外部同向波段价格映射
射 。在 这个 图上 ,我 已经测量 了从 高 点 0到 低 点 3点 的高度 ,即 映射
基本波段 ,乘 以 61.8%得 出两个映射段 ,再 从高点 4点 向下映
"2%和
射 。图上显示 了这 两个 同向波段 价格映射 。这两个 同 向波段价格 映
同 向波 段价格 映射 :
0一 娇″ -3高 度 的 100%ApP从 点 4向 下
2 的映射 位 `0-3高 度 的 382%和 618%
ApP从 点 4向 下 的映射位
狭窄 区域包括 卜 3高 度 的 618%APp从 点
4向 下 的映射位和 卜 1高 度 的 100%APP
从点 4向 下 的映射位
⒓ ls, ⒛ n月 9 垧 罕 ∞
103
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欧刀 美 元 15分 钟数据
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图4.11 对支撑目标位的同向波段价格映射
104
高胜算交易策硌
附近出现 。不要问我为什么在所有交易活跃的市场和所有时间价格
中 ,市 场走势都具有这种特性 。原因并不重要。重要的是这种重复
的特性为我们的动态价格策略提供 了依据 ,我 们据此按比例分割了
趋势或调整的各个波段 ,进 行各种映射 ,观 察是否出现一个包括二
到三个映射位的狭窄 目标区域 。该方法的好处是我们仅用不太多的
比率和映射位 ,就 可以提前确定潜在的支撑 、阻挡位 ,甚 至是趋势
反转 目标位。
同向波段价格映射
烨外部回撤帮助确定趋势或调整 目标位
外部回撤 (Exˉ R∝ )是 回撤的第二种类型 ,虽 然很多交易者还
没有使用过 ,但 却应该使用它 。外部回撤比率大于 100%。 通常使用
的比率是 1夕 、1衄 和2能 ,并 且通常以百分比的形式出现 ,而 不是
数字比率。外部 回撤的使用方法和内部回撤很相似 。外部回撤主要
用于判别一个趋势或调整的最 后波段的 目标位 ,例 如五浪趋 势的第
5浪 ,ABC调 整形态的C浪 ,或 复杂调整形态的最后波段 。当然 ,我
们不能确定一个市场是否正在形成趋势或调整的最后波段 ,但 是如
果满足形态条件 ,那 就有可能是最后波段 。外部回撤是帮助预测趋
势反转潜在 目标位的一个方法 。
图412是 美元/日 元 (UsD刂 PY)日 线数据 ,在 前面讲述同向波
105
斑幽 probaM妤 t扭dh官 stratc睦 cs
美刀 日元 日线数据
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美刀 日元 日线数据
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内部 回撤
同 向波段价 格 映射
外部 回撤
:
狭窄 区域 1包 括 了三组 映别
位 中每组 -个 映射位
…
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1△ 1△ 2.59,-4,54
8月 9月 10月
1996-2008
106
高胜算交易策略
美 ,E/日 元 日线数据
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的目标价格区域1内
107
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108
高胜算交易策略
ˉ
外部 回撒 主要 用于 帮助预 测调 整 或趋 势 的最 后波 段 极 点 目
标位 。前面的案例展示 了如何用它们预测潜在 调整形态最后波段
的 目标 位 。下 一 个案例 ,即 在 图 4.15中 ,展 示 了道琼斯 工业指数
(DJIA)日 线数据 ,也 同时展示了该指数五浪趋势的最后波段实际
极点刚好在第4浪 波段高度的162%外 部回撤位上出现 。
图416展 示了欧元 /美 元 (EUR/USD)ω 分钟数据 ,是 趋势低
点出现在 162%外 部回撤附近的另一个案例 。
像您在第 三 章学到的一 样 ,并 不是每个趋 势都 以五浪形态 结
束 ,但 是大多数趋势的确如 此。如果市场 已经形成 了符合趋势形态
准则的 四个波段 ,那 么它总是蕴含着 :在 波浪4的 127%或 162%外 部
回撤位附近 ,可 能就是第5浪 极点出现的位置。
外部 回撤
形态价格 目标
螂
蚶
我只针对各种市场和时间结构中两个最常见的形态 ,即 ABC调 整形
态和五浪趋势形态 。在所有市场走势形态 中 ,对 于映射预测具体 的
价格 目标来说 ,它 们是最简单 、最有用、最可靠的形 态。这么多年
来 ,很 多跟我学 习的交易者在他们 的交易中只注重这两种形态 。您
可能也同样只考虑在 交易中针对一两种类型的高胜算可交易机会 。
您可能发现 不了太多的交 易机会 ,但 就像在其他行业中的佼佼者 一
样 ,您 成功的几率可能会更大。
然而 ,很 多调整走势并不是简单的ABC调 整形态 ,但 如果一个
潜在的ABC调 整形态满足 了最基本的条件 ,那 么就有必要按ABC调
整形态来考虑 ,并 预测 C浪 的 目标价位。尽管很多市场趋势并没有
109
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High Prc,babi缸 ”馕犷
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满足艾略特五浪趋势形态的准则 ,但 是如果四个波段都已经出现 ,
它们充分地说明这些交易策略对于非典型ABC调 整和非典型五浪趋
势形态是很有用的。既然ABc三 浪调整和五浪趋势形态在所有市场
和所有时 间结构中都普遍存在 ,那 么我们将 专注于预测它们高胜 算
的波浪终结点 (EOW)。
ABC目 标价位 :
简 单 ABC调 整 形 态 是 常 见 的 调 整 类 型 ,也 被 称 为 加 特 利
(Gartlcy)形 态。它有严格定义的准则用于识别前面两个波段是否
已经形成。一旦两个波段 (A浪 和B浪 )出 现 ,就 可以用具体的价格
策略去预测潜在C浪 的终结点。
潸在 C浪 的终结点可以通过您学过的三组映射提前预测出来 。
虽然在前面几个案例中 ,我 们采用了各种映射来确定ABC调 整形态
的 目标价格 ,但 我们永远不能确定 当前市场是否正在调整。如果市
场正处于ABC调 整形态中 ,则 你正在学 习预测的就是它潜在的 目标
价位。
c浪 终结 目标价位映射预测 :
l10
高胜算交易策略
日 星期五 14636】
△.4967fO,ag53
↓
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潜在C浪 目标区域包括三组映
射中每组一个映射位
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l12
高胜算交易策略
“
如果您不愿意为识别交易机会做这些必要的准各工作 ,那 您就不
”
能用您的交易账户做什么事情 。 最近几年 ,由 于各种交易软件和
盗版软件商贩的出现 ,一 些痴迷于其中的交易者对如何在交易事业
上取得成功产生了很多歪曲的想法。没有哪一个交易软件或系统可
以让您成为一个成功的交易者 。功能强大的计算机 、程序集成的交
易软件和廉价的数据没有让任何人因此而成功。它们能做的只是为
您的交易决策提供更快 、更准确的信息 ,它 们永远不可能是成功的
原因。只有您 自己的劳动 、知识和经验才能让您交易成功 ,就 像其
他任何行业一样。
第5浪 的终结 目标 区域
l13
H螅 h Pmba扳 n玎 廿a碰 讯8stra℃ 黟Cs
∷
这么多年以来 ,我 已经提前识别出了很多第s浪 结束的关键 目标
价位。市场不停地重复出现这样的走势 ,就 像在我们的DT报 告中每
天展示的那样 ,因 此 ,一 旦四个波段形成 ,那 就尽管去做这些映射
预测 ,提 前识别那些第5浪 的终结 目标区域。
第 5浪 的终结 目标价位 映射 :
114
高胜算交易策略
Es1-071260分 中貔
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113C△ 3::0
1slg6.75 第 5浪 目标 区域
图 l, 第0良 终结点目标价格区域
4。
后 ,您 会掌握如何把动量、形态和时间策略融入具体的低风险交易策
略中 ,同 时在从进场到出场的过程中 ,充 分利用这条重要信息。
图4⒛ 是 Cost∞ 日线数据 ,高 胜算第5浪 终结 目标区域的另一个
案例 ,已 经在图上做好了三组映射位。从71.仉 到” 56的 区域包括三
组映射中每组一个映射位 。截止到图上的最后一根数据线 , Cost∞
市场价仅 距那个 区域 一两 个点 。虽然 Cost∞ 已经强劲上涨 了三个
月 ,又 在最后一根数据 线上创出了新高 ,但 交易者应注意到上涨空
间可能非常有限 ,它 可能随时出现大幅度下跌。
在这一节中 ,您 学到了如何提前识别两个最常见形态 (ABC调
整和 五浪趋势 )的 潜在 目标位 。如果潜在调整走势出现 了A、 B两
浪 ,务 必为可能的C浪 极点做好充分的准备 ;如 果潜在的趋势形态
出现 了四个波浪 ,则 务必为可能的第5浪 极点做好充分 的准备。您会
发现这 些波浪终结点和动态价格策略将成为您交 易计划的一个重要
组成部分 ,给 您的交易策略和交易管理带来 巨大的优势。
115
High Pr【 ,babiIiW⒎ 焖 i鸭 ⒊ratcglcs
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第 5浪 目标 区域 :,16G-72sG
CWl
包括 1浪 高度的 100%APP、 1~3
浪高度的 618%APP和 妨良高度的 CWl
127%Ex Ret
11月 12月
Traders,tf+制 图 lc)19962008
卜价格 、形态和动量 ∷
如果价格策略在每 一 次市场反转 中都能提前精确地指 出支撑
位 、阻挡位或趋势反转 目标位 ,那 确实是我们做交易决策所需要的
所有信息。虽然在本章中学到的价格策略是我在过去二十多年 中 自
己领悟或者从其他交易者或培训师那里看到的 ,这 些策略也确实是
最快 、最简单 、最可靠的 ,但 并不是每个高点或低点都会恰好 出现
在提前预测的关键 目标位上。如果我们不仅仅依靠价格状态做交易
决策 ,那 我们该怎样把这些支撑 、阻挡位和趋势反转 目标融合进整
个交易策略中去呢 ?
在前两章中您学习了动量和形态。我想让您在每章中都逐步掌
握我们是如何建立一套完整的交易策略 ,因 此让我们在下面一 两个
案例中看看如何同时使用动量 、形态和价格策略 ,去 预测高胜算的
交易机会。
l16
高胜算交易策略
XAU日 线数据
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1635501600sO161⒅ 0 ll980 ∷Ⅲ∷ ∷∷∷∷∷∷∷
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卿
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心
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动量牛向反转
1996-2008
l17
i馕 t瑟 hl’ m烙 盆b官 h钭 T舻 ad,全 gs罨 r槭 c舳cs
区域 ,而 且 日线动量状态已经出现了一个牛向反转 。请记住 ,我 们
只交易我们知道的东西。我们知道具有高胜算收益和可接受资本风
险的市场条件 已经成熟了。
您不需要任何昂贵的交易管理软件或电子表格软件 ,就 能知道
做这个做多交易机会的最初资本风险仅为2~3点 (最 后一天 日线收
盘价和最低 日线收盘价之间的差值 ),潜 在收益为35点 或更多 (盈
利 目标超越潜在调整形态开始时的高点 )。 如果市场具备了这个 可
交易条件 ,那 么这对您来说是否是一次值得做的交易呢 ?如 果不值
得 ,那 么现在就合上书 ,出 去打高尔夫或做别的什么娱乐活动 ,当
您清醒了 ,理 解交易是什么了的时候 ,再 回来 !
∷
Es1-071260分 钅嘁攵据
F∷ 卩∷Ⅱ?007年 11月 27日 星期 i0ρ
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1586.75 1600,00
↓
在第 5浪 目标位区域附近出
现动量牛向反转。
1550、 口口
理想的做多建仓机会。
1500,0口
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l18
高胜算交易策略
不要找 借 口
二 十年前 ,我 习惯用计算器在手工绘制的走势图上做 出您在本
章所学 的所有价格映射 ,然 后我才升级到电子表格软件 。从⒛世纪
gO年 代末期到9cJ年 代中期 ,只 有 一两种交易软件 可以做回撤和同向
一直到它停止使 用。
我决定设计我 自己的行情和交易软件 ,这 样就能把所有 的常用
工具都编 到程序中去 ,使 用起来会更加方便 ,而 且可以在数据图上
展示计算结果 。在9O年 代末期 ,我 发行 了动态交易者软件版本 1,其
中很多实 用工具别的交易软件都还没有 。现在 ,很 多行情软件 已经
赶上了 ,且 具有更完善 的价格预测功能 ,让 您可以随心选 用任何比
率去做 回撤和同向波段价格映射 。如果您的软件没有类 似功能 ,那
就赶快找一款 吧。对于交易事业而言 ,这 些交易工具的成本确实是
非常低 的 ,因 此您没有理 由不使用这些顺 手的工具来为您的交易决
策提供最佳信息 。如果您只对 几个市场品种感兴趣 ,那 您尽可以使
l19
弯
甜sh P矿 【
)b筏 仙饣
奋忘
”【fad,涤 gbF扌 Vcglc。 s
∷ ˉ ∷
用手工图表和计算器 ,我 曾经这样做了很多年。
然而 ,有 一 种类型 的软件要像对待瘟疫 一 样避开它。有些 出
售的软件声称 :可 以 自动地计算出支撑和阻挡位以及趋势反转 目标
位 。它们就像 自动统计艾 略特波浪形态 的软件和策略系统软件 一
样 ,都 是用来满足那些没有经验的 、无知的 、懒惰的 、梦想一夜暴
富的交易者的需求 ,这 些人认为那些软件程序可以 自动提供各种买
卖信号 ,从 而让他们的交易更加轻松简单。这些 自动的 目标价格系
统都是在历史数据的基础上做 出很多假设 ,但 由于并不是所有的变
量都可以编入程序 ,所 以这些软件会给您带来很大的麻烦。既然一
个软件程序只是对 一 个美化 了的计算器 (计 算机 )输 入 的各种指
令 ,那 么输出数据的质量就 由输入算法的质量来决定。
《商品交 易者市场调查报导 》 (ε ε 西fy「 radε
″用ε 9刀 sy″ ε
`sε `
″ε )的 编辑 ,已 故布鲁斯 ・巴布科克 (Bmcc Babc。 k)曾 经说 tˉ
`古
`ε “ ”
过 : 您无法买到成功。 如果您想在交易事业中成功 ,您 必须花
时间学 习 ,花 时间积累经验 ,花 时间做 自己的决策 。是不是听起来
像其他行业一样 ?那 是因为它本身确实就像其他行业 一样 。如果您
愿意根据相关信息学 习如何做 出合乎逻辑的决策 ,那 么您就有可能
成为一个成功的交易者 。如果您认为能通过一个交易系统或任何 自
动化的价格时间系统买到成功 ,那 么 ,赶 快把交易资金捐赠给值得
帮助的公益机构 ,以 免在市场中捐给那些受过 良好教育的 、谨慎思
考的成功交易者 。因为如果您认为您能买到成功 ,那 么市场中就有
个昂贵的教训在等着您。
到 目前为止 ,您 主要学 习了如何识别可进场交易的高胜算市场
条件 。在后面的几章中您将学到具体的入场策略 、止损调整 、出场
目标和其他策略方法 ,以 及如何把它们融合成一整套高胜算交易策
略。我们会逐步深入学习。
接下来开始学 习交 易策略技术分析 的第四个也是最后 一 个 因
素 :市 场时机。
120
蒿胜算交易策略
第 五章
超越传统时间周期
在 本章 中 ,您 将 学 习如何提 前 预 测任何 市场状 态下的
支撑 、 阻挡 和趋 势 反 转 的狭 窄 目标 时 间 区域 。动 态时 间策
略 采 用切 合 实 际的 时 间映射 工 具 ,将 使 您遥遥领 先 于传 统
时间周期 分析 。
对于预测下一个时间周期 目标很可能没有什么意义。 ∷
121
H螅 hPmb饺 bili印 Tradi众 g str钮 tcgics
时间回撤和调整形态
时间回撤与价恪回撤非常相似 ,就 是把价格单位改换为时间单
位 。如果大多数调整极限出现在某一个关键价格 回撤位附近 ,那 为
什么调整形态的时间 目标不同样出现在某 一个时间回撤位附近呢 ?
这是我很多年前学 习江恩价格策略和时间策略时 ,问 自己的问题。
江恩价格和时间分析通常看起来很复杂 ,但 其理论大体上可以归结
为一个简单的理念 :大 多数高点和低点出现在趋势或调整形态中近
期波段的某些比例分割点附近 。在第四章中 ,您 学到了如何使用价
格 回撤和同向波段价格映射来预测支撑和阻挡位 ,更 重要的是 ,预
测趋势反转和调整极点的 目标价格 。如果大多数反转出现在按比例
映射的关键 目标价格区域附近 ,那 它们是不是也会 出现在按比例映
射的关键 目标时问区域附近呢 ?
在过去 二 十年 中 ,我 发现 实际情况确实如此 。在 时间轴上 ,
122
高胜算交易策略
XAU日 线数据
1980 1654sO 16917C
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图5.2 时间映射比率选项菜单
124
高胜算交易策略
时 间 回撤
同向波段时间映射缩 窄时间回撤区间
同向波段时间映射 (ATP)是 动态时问策略的第二 种时间映射
方法。同向波段 时间映射对比的是相 同方向波段的对应时间区间 ,
其方法和同向波段价格映射方法相同。
用于调整形态 的 同向波段 时 问映 射 的比率是 0618、 1.00和
XAU日 纣潦划居
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125
H螅 hPmb宏 础妊~T炯 dh珞 ⒌豫FC烀 Cs
1.618,这 也是用于同向波段价格映射的比率。我们看一下同向波段
时间映射是如何做出来的。
图53中 用的数据与前面时间回撤案例中使用的XAU日 线数据是
一样的 ,只 不过我仅展示了11月 高点之后的数据。从点O到 点A的 时
间区间是8个 交易 日,用 三个关键的同向波段时间映射比率来分割 ,
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图5.4 同向波段时间映射比率选项菜单
126
高胜算交易策略
XAU日 线数据
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1gG,000
1g0,0口 o
170‘ 000
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150,000
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140.000
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ATP
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同向波段时间映射 g壳
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2t, 11月 g 16 23 30 12月 14 21 2B 1月
Dvnamic trader软 件 制 图 (c)19962008
127
H圯 h Pcr,bab篮 i” Trad“ 鸭 ⒏ratc妤 锱
更多时间映射
除 了前面介绍的两种时 间映射外 ,还 有几种时 间映射也是 以
XAU日 纣按划居
100%低 点一低点循环周期映射
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70.00]
000
22ocu37 9NovO7
⊥ ⊥00lD
TCR ⊥9Dec
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11月 12月
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图5.6 低点到低点循环周期
128
高胜算交易策略
XAU日 线数据
165740 165930 158490 1
159.160
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12月 19日 前可能出现最低点 9NoVO7
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近期低点 一低点循环周期都处于一个
相对狭窄的区域 :16~20天 。
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16TB 20丁 B △8TB 20TB 1BTB
220ε tD7 △9NOVo7 17DeCO7
11月 12月 08
(c)1996-2008
图5.7 低点到低点循环周期范围
129
H螅 h PlⅡ ()baL,l1itlf T狃 di众 g$r,ttc妙 cs
变动区间向前投影得到的最近潜在出现的时间 目标区域。如果最近
的低点— 低点时间节奏能够持续 ,那 么下一个低点就可能出现在 12
月13日 -19日 期间。 ∶
爹时间 目标区域
看起来好像到处都是 时间映射 目标 日期 ,但 是确实有方法理清
这种混乱的头绪 。这些时间映射点不是一堆毫无意义的随机 日期 ,
每组映射都提供 了一 种独特的信息。对于这些映射时间点 ,我 们采
用非常有逻辑的方法逐步把它们缩窄到一个狭窄的时间 目标区域。
我们最初假设调整走势将有至 少三个波段 ,即 简单ABC调 整形
态 ,但 实际结果可能并非如此。调整走势可能最终形成复杂的调整
形态 ,但 是我们永远不 可能提前知道 ,因 此我们只能基于最基本 的
预期做 出假设。大多数的三浪调整在 382%— 61.8%的 时间回撤区域
内结束 ,那 是我们首先要关注的。这个时间区域的范围可以比较宽
XAV日 线数据
对C浪 最低点的各种时间映射 :
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130
高胜算交易策略
泛 ,这 取决于前期趋势的时间区间。我们的 目标是使用同向波段时
间映射和低点— 低点或高点— 高点的时间循环周期映射去缩窄相对
宽泛的区域。
一旦潜在调整形态的两个波浪出现 ,就 可以做 出能%和 162%同
向波段时间映射。调整形态C浪 的支撑 /阻 挡位或调整形态的终结点
就可能出现在三个关键同向波段时间映射点中的某一个附近 。位于
时间回撤区域以外的任一个同向波段时问映射点都将被排除掉。
—
接下来 ,做 100%低 点— 低点 (或 高点 高点 )时 间循环周期
映射 。如果最近的低点丁 低点循环周期都位于一个相对狭窄的范围
—
内 ,那 下一个低点就可能在 100%低 点 低点循环周期映射点附近 ;
或者 ,对 最短到最长的循环周期做时间映射 ,形 成一个时间映射区
域。在循环周期映射中 ,最 近的周期始终是关注的焦点。 ∶
每 组时间映射都有具体的原因和 目的。每组都与前期波段具有
合理的比例关系。我们从宽泛的时间回撤区域开始 ,用 同向波段时
间映射和循环周期映射缩窄时间 目标区域 。如果这三组映射组成一
个相对狭窄的时间 目标区域 ,则 它就是潜在调整形态终结点出现的
高胜算时间 目标区域 。这个方法听起来熟悉吗?它 确实与动态价格
策略中用来提前确定潜在 的调整形态终结点的价格 目标区域所应用
的方法一样。
图5.8包 括所有的三组时间映射。我知道六个映射同时显示在图
中有点儿乱 ,但 是让我们仔细观察 ,如 果XAU正 在进行一个ABC三
浪调整 ,那 我们该如何从六个映射点中识别出C浪 终结点的潜在时
间目标 区域。
图上最后一根数据线在 12月 17日 已经创出了 自11月 7日 潜在A浪
—
高点之后的又一个新低。xAU已 经到达 12月 11日 1月 2日 的区间 ,
131
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最低点的时间目标 区域 :
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图5.9 C浪 最低点的时间、价格、形态和动量反转
132
高胜算交易策略
133
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欧元店岛豇 5分 钟数据
Ⅰ,7620
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0,75go
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图5.10 复杂调整形态时间目标 ∷
示的最低点 ,然 后开始一个来回震荡的上涨走势。这个上涨有明显
的重叠波段 ,它 预示着市场很可能要走出一个复杂调整形态 ,而 不
是 一个新的上涨趋势形态 。我们的 目标就是预测调整形态高点可能
出现的目标时间。
图中顶部的水平线显示了能%时 间回撤点和100%时 间回撤点。市
场 目前的上涨走势已经超 出常见的简单ABC调 整形态的时间 目标区
域 ,即 ~sso/o-能 %的 时间回撤区域。大多数复杂调整形态会在 100%时 间
回撤点之前结束。这是比较合理的 ,因 为调整形态的时间区间通常不
会超过趋势形态的时问区间。100%时 间回撤点与当前图上最后一根数
据线只有几根数据线的距离 ,所 以调整形态高点将会彳 艮决出现。
在图510的 中部 ,您 也可以看到 ,10%高 点— 高点循环周期映射
点与图上最后一根数据线只有两三根数据线的距离 ,这 又是一个信
号 ,它 预示着 :如 果调整高点还没有出现 ,那 么它将很快出现 。为
了避免图上显得太乱 ,我 没有像以前的案例那样用水平线展示同向
波段时间映射 。然而 ,最 近两个低点到高点波段间的数据线数量分
134
高胜算交易策硌
欧歹己召茨扬营1唧 数据
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还预示着在复杂调整形态高点后面 ,将 很可能会持续调整前的下跌
趋势 ,并 创出新低点。这条信息对您做具体交易决策有用吗 ?当 然
有用 ! v
图511展 示了随后出现的走势。欧元/英 镑到达衄%价 格回撤位附
近 ,动 量状态出现熊向反转 ,然 后市场很快下跌到新低点。时间映
射没有确切地指向出现调整高点的15分 钟数据线 ,但 它们确实清晰地
警示交易者 ,欧 元/英 镑就在调整形态可能持续的最长时间的末期 ,
可以准备开空仓了。虽然这个做空机会是以15分 钟数据为基础的 ,但
它不仅仅是一个短期的 日内交易机会 ,而 是一个可能持续至 少几天
的波段做空机会 ,市 场会持续以前的下跌趋势 ,并 创出新低。
时间映射通常预测一个趋势或调整形态极点的狭窄 目标时间区
域 ,它 们的价值在于提醒我们什么是可能的 ,什 么是不可能的。在
本案例 中 ,它 们提醒交 易者欧元 /英 镑非常接近潜在调整形态的末
端 ,准 备利用下跌到新低点的机会进行做空交易。
当把时间状态与形态 、价格和动量一起综合考虑时 ,交 易者就
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高点一 高点最大数据线数量 :18根 Γ
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调整高点可能出现在 1月 8日 早上
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图5。 ⒓ 预测小级别调整高点时间目标的时间映射
136
高眭算交易策硌
有了一套非常强势的具有最小资本风险的高胜算交易策略。
图512是 ES(S&P迷 你 )股 指期货合约15分 钟数据。如果图上从
低点开始的上涨是对前期下跌趋势中的调整 ,那 么调整形态高点的
可能 目标时间是什么时候昵 ?对 于 15分 钟数据 ,我 们通常预测出调
整形态极点出现的 目标时间在 一两个小时的时间区域 内。您觉得这
对您的交易有帮助吗 ?对 于确定何时在调整形态上入场 ,并 顺着大
时间结构趋势方向持仓 ,你 是否也发现它有很大的作用?
图中显示了三浪斑℃ 调整形态极值出现的常见时间目标 :61.8%
时间回撤点 (1月 8日 上午 9∶ 00);还有100%ATP(1月 8日 上午 15)和 9∶
C浪 高点出现在理想的时间目标区域
前面一根15分 钟数据线上 `价 格刚好
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137
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IBM已 经到达了100%时
间回撤点 J价格上也到达
了50%回 撤位 `同 时动量
出现熊向反转。这个调整
Moˇ =79・ 51 形态应该是已经结束了。
MoVAˇ g2=t÷
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图5.10 见顶时间?
在我们看结果之前 ,请 再一次考虑我们应用这三种时间映射去
预测潜在调整高点的逻辑顺序。我们永远不可能知道调整具体会采
取哪种形式 ,但 是ES正 处于ABC三 浪调整形态即将结束的状态 。通
常情况下 ,ABC三 浪调整形态在 能%时 间回撤点以前和 100%同 向波
—
段时间映射点附近结束。近期高点 高点统计的最大值是 18根 15分
钟数据线。所有这三种时间映射都在 1月 8日 早晨三根 15分 钟数据线
期间。如果ES持 续上涨进入这个狭窄时间 目标区域 ,那 我们就要非
常警惕价格位置和动量状态 ,它 们很可能要提前预示潜在调整高点
已经出现 ,一 个持续下跌到达新低 的做空交易机会 已经成熟。
图5.13展 示了最终结果。在 8:30的 15分 钟数据线上 ,Es出 现了
C浪 最高点 ,仅 仅比提前预测的C浪 高点出现的时间 目标区域早了一
根数据线 。这时ES刚 好到达 50%价 格 回撤位 ,同 时动量出现超买信
号 。时间、价格 、动量和形态都同时预示了调整形态可能 已经结束
138
高胜算交易策略
了 ,随 后即将出现一个能创出新低的下跌趋势 ,这 是一个非常理想
的做空交易机会。
并不是每一个调整形态极点都会 出现在时间 、价格 、形态和动
量这四个因素同时预示反转的位置上 ,但 是大多数是这样的。您的
工作就是提前识别出具有高胜算收益的市场状态 ,并 且准备好充分
利用这些市场机会 。这就是所有技术分析和交易策略的 目的。
图5.14是 IBM日 线数据 。从低点开始的上涨具备所有调整形态
的特征 ,可 是时间映射并没有形成一个狭窄时间 目标区域 ,然 而截
止到图上最后一根数据线 ,IBM已 经到达 100%时 间回撤点 ,即 12月
】1日 。这通常是调整形态可能到达的最远时间回撒点。前一个次级
—
上涨波段是 6个 交易 日,时 间上就是 100%低 点 高点ATP。 最近的
100%高 点— 高点循环周期映射点距 目前还有一 周。就这些时间映射
而言 ,IBM已 经到达调整形态高点出现的最后时间极限点 。它在价
格上也到达sO%回 撤位 ,而 且出现动量熊向反转。看起来很像一个在
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11Dec 氵
调整形态结束时出现的理想交易机会 ,接 下来很可能会是一个创出
新低的下跌趋势。
图5.15展 示了最终结果 。IBM连 续几天出现强势下跌 ,创 出新
低。最终的调整形态高点出现在 12月 %日 ,没 有在哪一个时间映射
点附近 。一旦IBM在 超过 100%时 间回撤点后创出一个调整新高 ,那
您到 目前为止学到的动态时间策略就没有多大用处 了。我希望我可
以告诉您每 一个高点和低点会出现在提前映射的时间 目标上 ,但 它
们并不是这样的。我们所有的就是预测反转 可能出现的狭窄 目标区
域和最远 目标时间点的一个时间策略方法 ,如 果产生亏损 ,那 将会
是可接受的 ,而 且亏损就是交易事业的一部分。请记住 :目 标区域
不会每一次都对 。次次成功是不可能存在的。我们的 日的是识别具
有高胜算收益和可接受亏损的市场状态。 ∶
时间带
时问带与传统方式的循环周期分析相似 ,但 是它采用了一个相
关性更强和更加有用的方式 。这个方法是 由被称为金融循环周期分
析之父的沃尔特 ・布雷斯特 (Walter Brc$c式 )在 ⒛世纪80年 代早期
发明的。这个方法可以快捷地预测任何市场和任何时问结构的低点
和高点出现的 目标时间 ,而 且做起来比较简单 。像以前一样 ,我 们
直接进入一个真实的案例中 ,学 习如何使用时间带。
图5.16是 几个 月的DJIA日 线数据。显示在顶部的 日期和时间范
围标注指向此期间出现的一些高点。 日期标注标明了高点出现的 日
期和这些 日期间的数据线数量。在所有显示出来的高点之中 ,加 上
几个在图左侧没有显示的高点 ,高 点— 高点 (H— H)的 循环周期在
从 10~⒛ 天的范围内波动。如果这种H— H时 间节奏继续向前延续 ,
140
高胜算交易策略
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图 “ 高点一高点时间统计
5。
但是我们应该能够做得更好 ,能 把这个范围缩窄到更少的天数 。
在您学 习如何做 出时间带 ,以 便得到一个更狭窄的时间 目标区
域之前 ,您 还需要注意一些关键点。首先 ,您 必须 自己判断选 用哪
些高点和低点 。在大多数情况下 ,这 些基准点就是 那些明显的波段
一
高点和低点 ,但 是也要在市场盘整期间找一些与常见的高点 高点周
期相匹配的区间。
在过去的二十年里 ,我 为了自动确定循环周期高点和低点 ,曾 经
测试过很多方法 ,包 括 :价 格变动百分比、实际区间平均值 、江恩波
段图、动量循环以及更多。结果没有一个是令人满意的 ,每 一种方法
141
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142
高胜算交易策略
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间 :10月 10日 — 12日 是下 个高
点的潜在时间目标 区域。
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图5.18 在高点目标时间带内出现反转 :
图518展 示了最终的结果。高点在 10月 11日 出现 ,刚 好在 10月
10日 -12日 的时间带内。动态交易者软件 内置了一 个时间带 工 具 ,
144
高胜算交易策略
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高点一高点周期 `其 中一个边缘化
周期包括57根 数据线 `图 中未显示
的左侧数据的高点一高点周期都在
22~27个 数据线的范围内。
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146
高胜算交易策略
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多重时间映射
在动态时间策略的前面内容中 ,我 教过您如何预测调整形态结束
的目标时间。如果您能预测调整结束的高胜算 目标时间 ,那 您就可以
XAU日 线数据
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高胜算交易策略
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第 5浪 低点的DTP动 态时间
映射
蔽结论
在本章中 ,,您 学到了一些切合实际的时 间策略 ,包 括时间带和动
态时间策略。每天使用它们将会使您的交易结果有一个很大的提高。
本书到 目前为止 ,我 们主要针对如何识别高胜算可建仓交易的
市场状态 。现在我 们开始学 习具体的交易执行策略 ,包 括下一章的
入场点选 择和最初止损价定位。然后您将学到具体的出场策略和交
易管理 ,这 样就形成了一套从进场到出场的完整交易策略。
150
高胜算交易策咯
第六章
进场策略和仓位大小
在本章 中 ,你 会 学 习两种 完全客 观的进场 策略 ,包 括
各种 市场状 态下的具体入 场价位和最初保 护性 止损 ,还 有
每 次交 易可建 立的 最 大仓位。客观入 场策略是 交 易计 划成
功的关键 。丁旦做 出交 易决策 ,它 们可 以去除感情 因素和
犹豫不定的心 态。掌握每 次交 易可用的最 大仓位在您交易
成功的道路上也是一个非常关键的因素。
151
H炽 b舻 玫Ⅱ
b锇 b喧 缸盯 T弘 din苫 s芒 豫tC碎 Cs
“ ”
略 ,这 是 一个建议。您不能对经纪商下一个 在这个价位附近 的
交易单。经纪公司不 接受模糊或大约的交易单。他们只接受某 一具
体价格的交易单 ,这 就是您要学 习的 :以 市场具体状态为基础 的实
用、简单 、有逻辑的入场策略。
ˇ
止损位要设置在可以让高胜算交易机会消失的位置 ,这 是设置
止损位的关键。市场价格到达什么位置可 以破坏高胜算可交易的市
场状态呢 ?那 就是设置止损位的地方 。如果市场破坏 了可交易的条
件 ,那 就没有持仓理 由了 ,您 要带着可接受的小额亏 损尽快出局 ,
而不是等到出现大幅亏损甚至毁灭性的亏损时再出场。
本章就是专门讲述入场策 略的 ,它 包括具体的入场价位和最初
的保护性止损 ,但 没有介 绍在 市场走势符合我们预期的情况下如何
调整止损位 ,也 没有说明出场策略。那些都是第七章的内容。对于
本章中的大多数案例而言 ,我 专注于具体的入场策略 ,而 没有过多
涉及相关动量 、形态 、价格和时 间状态的细节。有些地方也说明了
一些有关的细节 ,但 是我们的焦点在具体的入场策略上。在后面一
些章节中 ,当 您学到从进场到出场计划一次交易时 ,我 会把这些因
素综合在一起向您展示分析过程。
本章中您也会学到其他 一些完全客观的决策 ,包 括每次交易的
最大资金风险和最大仓位。
152
高胜算交易策咯
11DetEl7
10ITB
瞿爵篙 ?絷 霆疝形态均预示 AB辶 谄整形态
结束的基础上 `动 量出现牛向反转。
入场策略 :
153
High Pro够 侠hh哕 Tr洄 lIag sⅡ 然Fc莎 Cs
XAU日 姗
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F R ∷20o7年 I2月 z0日 星期三 !0β .050 |73s20 168950 172800 3850 Ⅱ●
1△ De饣 Q7
1叮 : 动量反转数据线后追踪入场策略 :
B 市场价格出现1rr-1:H高 一个最小价格单位时 `
触发做多交易单。
165,OBo
160‘ 00t,
玉 ′
工57,420
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18Decg7
154
高胜算交易策略
Es1-0712 60钟 数据
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FR∷ ∷2007年 12月 20日 星期 四 !0∶ 15145625
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场
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Es1-0712 60分 钟 数 据
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现牛向反转 ,取 消了做空交易计划。如果大时间结构动量仍然处于
熊市状态 ,且 没有到达超卖区 ,则 在小时间结构动量出现下一个熊
向反转时 ,才 会再次形成一个做空机会 。
截止到图65的 最后一根数据线 ,在 潜在第5浪 低点 目标位上 ,
156
高胜算交易策咯
Es1-071260分 钟数 据
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100,00
用已经识别出的交易机会 ,在 一个无杠杆或低杠杆化的品种上采用
较小的资金风险进行交易 。在后面的章节中 ,会 有更多可选择的市
场品种 ,但 是现在 ,我 们来继续关注入场策略。
图66是 IBM日 线数据。假定大时间结构周线动量处于熊市状态
或牛市超买状态 ,这 样随着小时间结构 日线动量熊向反转就有了一
个做空机会 。在 12月 中旬 ,Stoch日 线动量 出现熊向反转 ,价 格 同
时到达 50%回 撤位 ,两 天后 ,IBM突 破 Tr1BL,触 发做空交易单 ,
最初保护性止损位设置在高于入场前波段高点一个最小单位的价位
处 ,几 天后 ,这 个做空交易止损出局 ,产 生了一个小额亏损。
对于Trˉ 1BL(H)入 场策略 ,入 场价位和最初保护性止损位是
完全客观的。优点是入场位通常非常接近出现反转的数据线 ,而 且
资金风险通常非常小。
如果 一次交易止损出局 ,那 只要可交易的市场条件 一直存在 ,
158
高胜算交易策咯
欧励 英镑 日线数据
翥△犷瞥 ●灬2008年 1月 31日 屋
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第 价 标区
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图6.7 大时间结构日线数据出现做空交易机会
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High P弑 )b饿 bi1i印 ad玄 倏gs舻 r馊 rcgics
欧元 镑60分 钟数据
`英
2008年 1月 31日 星期四 2⒈ 590,747607480074720747700005
15Ja9:oo
o.7566
↓
6]a8∶ 00
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I 1
最初买入止损价 :0,7581`
产
洒 高于波段高点1。
e籀 舻
做空入场 :0.7550`
日线动量处于下跌状态 :
fFTr-1BL1pip。
60分 钟调整形态价格到达618%回 撤位 `
DT05C13,8J5,5(75%ˉ :5%)
如果您想用实际资金进行交易 ,那 您就要交易大趋势。或许没
有比外汇交易市场更具有趋势的市场 了。顺着大趋势在周线 /日 线
上找机会进行交易。为点数 (p° ints)而 交易 ,不 是为最小的波动单
这种动量反转信号。
在一个潜在调整形态中 ,价 格 已经三次测试m~2%价 格回撤位 ,
传统图表主义者和波段交易者会等待高点突破的机会去做多 ⊙这需
要一个宽幅的止损区间。用双重时间结构动量可建仓条件和Tr-1BH
入场策略 ,可 以在只有狭窄止损区间的基础上入场做多交易。如果
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蔷
160
高胜算交易策略
欧,E/美 元周线数据
图6.9 大时间结构周线数据出现交易机会
161
晰吵 prob宙 m砷 Tfad鸭 smt蝉es
欧劢 ′
美元日线数据
12782 12676 12761 00037 ∷
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做多入场
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图6.10 追踪Tr~1BH入 场
162
离睡算交易策硌
略 ,去 管理整个从入场到出场的交易过程 ,希 望您充分利用大部分
趋势交易机会。
下面我们看看第二种入场策略 :波 段入场。
⒈进场策略⒉ 追踪波段进场和止损
∶ 概念是比较重要的 ,在 行动前必须把概念搞清楚。具体到波段
入场策略 ,市 场必须在预期方向上运行 ,且 突破波段高点或低点 ,
163
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Es1-071260分 钟 数 据
卩∷
0∷ ∷ 冉∷∵2007年
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星期 16∶ 151417001432751416501426751750∷
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奚 反转
4 ˉ
小时间结构60分 钟动量牛市状态
当市场价格比波段高点144925高 一个最小价格单位时入场
图6.11 追踪波段做多交易
为了看得清楚 ,我 没有在低点附近展示时间和价格 目标 ,这 些 目标
预示着 目前市场可能就在第5浪 极点附近 。大时间结构 日线动量是
熊市超卖状态 ,随 着小时间结构F,O分 钟动量牛向反转 可以考虑做多
交易。动量熊市超卖状态预示着下跌空间将是非常有限 的 ,随 着小
时间结构动量 下一个牛 向反转很可能出现价格牛 向反转 。图上最后
一根数据线是 11月 岁 日场内实盘交易的最后一根 ,对 于非场内实盘
数据 ,因 成交清淡我们不予考虑。ES60分 钟线 已经动量出现牛向反
转 。第二天的波段入 场位就是高于前一个波段高点一个最小单位的
价位 。如果能够入场 ,则 最初保护性止损位就在低于入场前波段低
点一个最小单位的价位。
我们不知道市场是否会继续上涨 ,并 突破波段高点。说不定
它会继续下跌 ,或 者来 回震荡。但我们确实知道的是截止到11月 26
日,ES正 处于潜在第5浪 结束的位置 ,对 波段高点的突破就能确认第
5浪 低点已经出现 。如果ES突 破波段高点 ,那 它就会破坏整个熊市趋
164
高胜算交易策咯
165
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Trading⒌ mtegles
Es1-071215彡 〉钟姗
磁∷fn 30 142000 142225 141450 141725 800 ∶
∶
25Nˇ 10:15
1449,25 H31。 m 随波段 入场 15分 钟 数 据
27Bars 14Bars
↓ ↓
H144g2526,lˇ 10:15 10∞ `Crl
1440,Do
儆多
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止损
个 忄
24Bars 7Bars
1406.75 △411.50
26NΨ 16:15 27NV△ 4:45
日线和60分 钟线动
量处于牛市状态。
15分 钟牛向反转。
1996-2008
图 ⒓ 在15分 钟数据上追踪波段入场交易
6。
很多。
要在 15分 钟线上识别交易机会 ,并 确定波段入场价位和止损
位 ,这 就要求交易者能够盯盘观察。再次说明 ,这 并不意味着坐在
电脑前一整天。确定入场的最后条件是 15分 钟动量牛向反转 。在您
的交易软件上设置一个动量反转警铃 ,把 计算机的声音调大 ,您 就
可以放心地去做您别的事 (要 在能听到提示音的范围内 )。 如果出
现提示音 (15分 钟动量牛向反转 ),那 您就要看一下市场走势 ,确
定准备作为波段入场位参考的波段高点和准备作为止损位参考的波
段低点 ,然 后输入限价买单和附加条件的止损单 ,这 些都做完后 ,
您就可以离开 电脑 了。您已经找到了下单需要的所有信息 ,而 且也
下完单了 ,市 场要么触发限价 买单 ,要 么不触发它。
图6.13是 一直到⒛ 10月 高点的IBM周 线数据 ,IBM已 经出现
"年
五个明显的上涨波段 ,低 点在⒛“年7月 ,市 场走出一个潜在的五浪
趋势形态。我们不 知道在⒛ 10月 是否 已经出现第5浪 高点 ,但 是
"年
166
高胜算交易策硌
IBM周 线数据
簸 Fn ∴2ooβ 年I月 |↓ 目 星期五 100251010097m9767 346 ∷+
图6.1s 大时间结构出现做空机会
如果时间和价格映射预示市场很可能就在这种状态 ,那 么我们就要
寻找市场时机 ,要 么退出多头仓位 ,要 么开空仓 ,这 是因为如果五
浪趋势结束 ,则 接下来的下跌走势至少会持续几个 月。截止到最后
一根周线数据 ,周 线St∝ h动 量已经出现熊向反转 ,可 以在 日线上找
机会按照波段入场策略进行做空交易了。
图614是 在 ⒛ 07年 10月 高点附近的IBM日 线数据 ,在 10月 19日
形成的周线数据 ,上 周线动量出现熊向反转 ,但 直到 10月 31日 IBM
才出现一个 日线stoch动 量熊向反转。IBM曾 经在 100%时 间回撤点上
(7个 交易日下跌 ,7个 交易 日上涨 )触 及scl%价 格回撤位。从 10月 ⒛
日低点出现的上涨形态以波段重叠的方式预示了潜在调整形态 ,如
果IBM突 破波段低点 ,则 第5浪 很可能已经结束了 ,熊 市趋势如果不
持续几个月 ,那 也得持续上几周。
大多数股票交易者 白天都有别的工作 ,不 能整天坐在电脑前观
察市场波动。周线和 日线数据是您长线交易股票所需要的信息 ,关
167
H唿 h Prob扌h1i巾 adh惫
Tr・ stratC舻 Cs
IBM日 线数据
11550 1160911332 11365 -
’
十月 ← B 戡止到10月 19周 线动垒
图6.Ⅲ 随波段入场做空机会
168
高胜算交易策咯
Es HB 1“ 爿冲数据
;15 13s600 135925135250 135850 -1775
∷ ∞
17=a11:15
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△359.25
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↓
60分 钟动量处于熊市状态。
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寻找小时间结构做空机会。
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1月 1,日 到11∶ 15j15分 钟线动量到汰超买区域。
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时就已经预示了下跌走势。但是如果小时间结构动量没有在多重时间
结构的基础上出现高胜算可交易机会 ,那 么就不应该入场交易。在知
道市场走势以后 ,做 一个事后的假想交易者总是很容易。但交易决策
是基于最后一根数据线做出的 ,而 您永远不可能提前知道市场要怎么
走。如果您没有耐心和纪律去按计划等待高胜算收益的机会 ,那 您就
不是一个交易者。您是一个不遵守安全规则的游戏玩家 ,您 最终会把
您的交易资金贡献给那些有耐心守纪律的积极交易者 。学聪明点 ,计
划您的交易 ,交 易您的计划 ,给 您 自己多一点的成功机会。
波段入场策略是第二种入场策略 ,可 以应用于任何市场 、任何时
间结构 、任何状态。永远不要在 目标位进行买卖。坚持在市场顺着预
期方向运行时才入场交易 ,相 信您的交易结果会有很大的改善 。
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蚶蚶畔
仓位大小
一
资金保护是长期交易成功的关键 。几乎每一个人都知道赢得多
170
高胜算交易策硌
171
High P⒃ b锶 bilt” If搜 d荩 佥
蕊$str毋 tC僻 Cs
数交易培训师称它为风险。风险是一件事情发生的可能性 ,与 美元
数量没什么关系。对于可能亏掉的美元数量来说 ,风 险不是一个确
切的词 ,资 金风险比较确切一 些。然而 ,既 然风险已经变成一个与
可能亏损掉的美元数量有关的词汇 ,也 已经成为一种习惯 ,那 我也
会经常使用这个词。
我们转入 正题 ,开 始学习每一个成功交易者在实践中使用的资
金风险。每一次交易的最大资金风险必须相 当小 ,每 手最大资金风
险将决定最大仓位。
有很多复杂方法可以确定仓位大小 ,但 最简单的就是最好的。
当我在 2O世 纪 80年 代中期开始交易时 ,江 恩的教材是我的主要导
师。其中有一条江恩准则就是永远不要在一次交易上冒超过 10%资 本
金的风险。那条准则经常被后人重复。这么多年来 ,我 有很多昂贵
的教训表明每次交易10%的 风险是太大了。职业交易者在每一次交易
上仅 冒很小的风险 ,对 于各种仓位的组合来说 ,其 最大风险也是一
个比较小的数字。每次交易最大3%的 资金风险和对于所有仓位来说
最大6%的 资金风险是普遍接受的标准 ,而 且是一个比较好的标准。
最大风险是账户所有可用资金 的一 个 百分比数据 。如果您的
可用资金是⒛ OO0美 金 ,则 每次交易的最大资金风险应该是 ω0美 元
(20000× 3%)。 所有仓位的最大资金风险应该是 120O(⒛ 000×
6%)美 元。就是那么简单。如果您不顾这些风险限制 ,则 您正在与
成功背道而驰 ,您 对待交易的态度也是一种非常不负责任的态度。
大多数交易者对于每一个 月也都有一个最大亏损限制。如果亏
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也可能是您的交易计划需要休整一段时间。下个 月市场同样是有机
刊
月 訇 瑙
会的 ,歇 一阵吧。
彐 月 门 翎 Ⅲ
最大仓位大小是每手最大初始资金风险的一个函数 。首先 ,计
算占可用账户资金3%比 例的最大资金风险 ,然 后根据入场位和最初
△门
1△
保护性止损位计算每手的最大初始资金风险 ,最 后用最大资金风险
丬彐〓 i
除以每手最大初始资金风险就能得到本次交易的最大仓位 。
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172
高胜箅交易策略
Es-0712 15彡 y目
书
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图6.1, 计算仓位大小 ∷
Go0GLE日 线数据
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16JuIo7 9Augo7
558.58 526,82
↓ ↓
仓位大小 :
对于50000美 元资金 `
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您可以买入多少股票 ?
做多买入价
H526,g29AugB7
黥垠陋眇
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最初倮护性卖出止损价
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5741 4g8.8g 480.46
26)dE7 16Au日 El7
8月 9月
Trader影 叫俐 图 (c)1996-2008
会在交易上获得成功。您不理解交易事业最重要的一个原则 :保 护
本金 。保护本金很重要的一部分就是把每一次交易的潜在亏损限制
在一个相对较小的数额。最大仓位就是可用账 户资金最大资金风险
所对应的仓位大小。
图6.18是 Goo匪 c日 线数据。比如说您已经追踪它一 两年了。您
没有在⒛0美 元价位处买入 ,也 没有在⒛0美 元买入 ,又 错过了钔0美
元 ,每 次它都上涨 一两百美元 ,或 者更多 ,而 且都是在几周或几个
月之 内的事 。您不仅不想在调整结束后再错过买入机会 ,而 且您还
想挣上一堆钱以弥补您错过的机会 ,以 让您能尽快退休 !截 止到最
后 一根数据线 ,如 果 Goo妙 c冈 刂
冈刂突破潜在B浪 波段高点 ,那 么一个
ABC调 整形态应该已经结束了 ,它 又要很快上涨一两百美元。如果
您有sOOO0美 元的可用资金 ,准 备使用波段入场策略 ,则 入场位在高
于潜在B浪 高点一个最小单位的价位 ,止 损位在低于次级波段低点
505.” 一个最小单位的价位 ,那 么您最多可以买多少股呢 ?
如何计算最大仓位 :
可用资金 ×3%
=最 大仓位
每手资金风险
如果这道数学题难住 了您 ,那 么立即停止交易。我就是这个意
思。您必须能够理解简单概念和数学运算 ,才 有可能成为一个成功
的交易者 。这再简单不过 了。
几年前 ,我 做 了一个简单的 电子表格去计算 最大仓位 。我所有
要做的就是输入入场位和止损价 、最小价格变动单位和可用资金 ,
V结 论
在本章中 ,您 已经学习了两个客观的入场策略 ,它 们可用于任
何市场 、任何状态和任何时间结构。在实际入场前 ,两 个入场策 略
都要求市场在预期方向上运行 。这是每一个入场策略都应有的关键
理念。对于一个客观的入场策略 ,一 旦确定了高胜算交 易机会 ,就
175
High PrrJt/abi淡 i” T躬~d加qg⒌ ratc旺 锱
不需要在确定入场位和止损价的问题上再做任何主观决策 :这 两个
价位是 由市场状态和入场策略决定的 ,您 也会据此提前知道每手最
大资金风险。 ∷ -
您也学习了把任何一次交易风险限制在一个比较小的数额是长期
成功的关键。您也掌握了如何快速计算出每一次交易的最大仓位。
既然我们知道了如何识别最佳可交易条件 ,如 何应用客观入场
策略和如何保护资金 ,那 么我们现在就去完善整个交易计划 ,并 学
习交易管理和出场策略。
176
高胜算交易策略
第七章
出场策略和交易管理
可 靠 又符合 逻辑 的交易管理 和 出场 策略是每 次交 易收
益 最 大化的关键 因素。本章 中您将 学到如何从进场到 出场
管理交易,包 括如何调整止损位和最终 出场。
177
′
Ⅲ gh Proba娩 缸” 【r嚣 tlin$S奋 r饺 捃 妤 cs
阶段时 ,快 速变现浮盈根本发挥不了仓位的潜力。没有什么比交易
出场后眼睁睁地看着市场在原来的趋势方向上继续强势运行更让人
恼火的了。我们的 目标是依据现有信息识别当前趋势的潜在状态 ,
争取在趋势的大部分阶段持仓。这就是本章的主要内容。
∷
弘 多重仓位交易 ∷
多重仓位交易会大大提高您交易成功的概率。很多年前当我把
它融入到我的交易计划后 ,对 我产生了很大的影响。这不是什么新
鲜事 ,成 功交易者在交易出现的时候就已经开始使用它了。
多重仓位交易是什么意思呢?每 一次建仓至少应包括两种。一种
仓位或许仅仅是一手合约 ,或 者 10手 ,它 也可以是 100股 股票或 10Oo
股。这种仓位可以是任何数量 ,但 是对于每次建仓交易 ,至 少需要有
两种仓位 c如 果入场顺利 ,市 场在预期方向上运行 ,则 第一种仓位通
常要较早出场 ,获 取一个较小的利润 ;第 二种仓位要坚持持有 ,为 了
顺应长期趋势 ,获 取较大利润。不论您是一个 日内交易者或中长线交
易者 ,多 重仓位交易策略都应该是您交易计划中的一部分。
理念 是非常重要的 ,它 是我们交 易决策 的基础 。第 一 种仓位
策略的理 念是假定您关于大时间结构趋势的预 期是错误的 ,我 们基
于市场仅仅是做一个小幅调整而退出第一种仓位。这样即便您的分
析和预测都是错误的 ,也 能获取一个相对较小的利润。如果趋势按
照预期发展 ,则 我们持有第二种仓位顺着大时间结构可获取更大利
润。杰米 ・约翰逊是我们DT每 日报告的技术分析负责人 ,报 告范围
包括期货 、股票 /ETF和 外汇 ,他 这几年在应用双重仓位交易策略方
面 已经做 了几个课件 ,都 是关于在错误研判市场当前状态后仍然能
获取 一些利润的课题 。我们会不厌其烦地提醒交易者 ,多 重仓位策
略对于交易计划而言是非常重要的。
对于本章中的案例 ,所 有仓位都会被分为两部分 ,我 们也称它
们为短期 (短 线 )仓 位和长期 (长 线 )仓 位。跟随交易管理案例您
会学到具体的双重仓位策略。我知道如果您把双重仓位融入到每一
次交易中 ,那 么您一定会感到非常满意 。
△ 门●瞽
178
高胜算交易策略
双重仓位交易理念 :
● 假定您关于趋势状态的预期是错误的 ,市 场仅仅在进行
调整 ,不 是在开始一个新趋势 ,则 一 旦小幅调整形态结束
就退出第一种短线仓位。
● 持有第二种长线仓位是为了市场趋势按照预期展开时获
得更大的利润。
⒎盈亏比
一些交易培训师对所谓的盈亏比大做文章 ,甚 至把它们作为交
易决策的依据 。盈亏比究竟是什么?为 什么说它基本 上是 一个伪造
的概念 ?盈 亏比应该就是潜在利 润和最初资金风险的比值。交易者
经常被教育盈亏比至少是3的 时候才能交易建仓。
我准各在下面的讨论中使用风险这个不太精确的词来代表最初
资金风险。对于任何一 次交易我们都可以提前大致确定 因为风险而
可能亏损的钱数。如果入场位是40美 元 ,最 初保护性止损位是 35美
元 ,则 我们就知道一旦止损出局 ,风 险将会是5美 元 (跳 空突破止损
位的情况除外 )。
但是盈利怎么办呢 ?我 们该如何确定潜在交 易的可能利润呢 ?
我们靠猜测 。这没错。与潜在亏损对应 的潜在盈利就是我们对市场
可能达到的最小 目标位的猜测。我们不 可能提前知道潜在的利润 。
我见过计算潜在利润的各种方法 ,一 些符合逻辑 ,比 较实用 ;一 些
只不过是交易者或培 V丨 u币 为了计算出数字 的借 口。潜在利润可以依
据很多关联 因素来推测。市场形态就像典型的艾略特波浪形态的价
格 目标位 、前期的支撑和阻挡位 、市场超越波段高点或低点的可能
性 、价格变化百分比都是 已经学过的预测盈利的目标位 。
用来预测潜在盈利的因素应与做出交易决策 的因素一 致 ,而 不
应该是那些与最初判断交易机会 没关联的因素。如果您认为市场可
能要结束调整 ,那 最小的预期是市场会重新回到调整以前的趋势方
向 ,并 且会超越调整开始的高点或低点创出新的极点 。那个极点应
179
ad魄
Hi吵 Probabm叩 苜筘 s备 r各 t唿 Cs
该是最小的潜在利润。100%同 向价格映射也是一个符合逻辑的盈利
目标 。不论市场是在趋势中还是在调整中 ,下 一个波段都经常会到
达 100%APP。 虽然不总是这样 ,但 我们假定实际情况应该是那样 ,
盈 亏比 :
⒈出场策略
再次声 明 ,理 念是非常重要的 。任何策略都要建立在有逻辑
的理念基础上。对于出场策略有 四个重要理念 ,而 第一个是 :一 定
要当市场运行在与您仓位方向相反的方向上时出局 ,而 不要在预测
目标价位处出局。市场经常会直接突破 目标价位 ,有 时候是一个宽
幅数据线。如果您在 目标位出场 ,则 一 旦趋势穿越预期 目标继续前
180
高胜算交易策略
出场理念 :
卜交易管理
交易管理是一个囊括一切的术语 ,涵 盖从入场到出场整个过程
的管理 ,包 括入场策略 、多重仓位 、各种仓位止损调整 ,或 许还要
加上仓位大小和各种仓位出场策略。前面关于出场策略的大部分评
述也属于交易管理的范畴。
不论何时考虑一个交易机会 ,在 交易入场前一定要有一个交易
管理计划。这不是说您要花大量时间针对每一次交易制定一个不同
的管理计划 :交 易管理计划没必要列出每次交易的所有具体准则或
所有要采取的动作 ,但 是它要包括根据交易目标位所要采取行动的
准则 ,及 随着市场不断提供新信息要采取哪些行动。
在本书这样一个静态媒体中 ,很 难用屏幕截图和评论说明一次交
易从入场到出场的所有因素。当我解释本章中每个案例每一种仓位和
相应交易管理决策的基本理论时 ,都 会有不少相应的解说。而且 ,也
182
高胜算交易策咯
∷
会对一个案例采用几个走势图来说明交易过程中的几个关键点。
这些交易案例都是事后案例 。最重要的 目的是教您如何用一种
发展和有逻辑的方式在市场现有信启、 的基础上做各种交易决策 。一
旦您学会 了如何思考和做 出合理决策 ,您 就可以在任何市场 、任何
时间结构和任何状态中做交易。这就是我为什 么对这些案例做那 么
多评 论的原因。我描述 了各种交易决策和这些决策背后的原 因 ,这
样您就可以学习整个决策过程。
好了 ,现 在开始 ,看 看我们如何从进场到出场管理一个交易。
做多机会 :调 整形态。
价格接近 sO%回 撤位 `周 线低点的时间带最远点
就是8月 17日 结束的那一周
`
周线动量超卖。 ∶
124,970Ret O,500
势通常是一个盘整区间或者复杂调整形态。从长期来看 ,好 像xAU最
终会突破向上 ,而 不是向下 ,进 入牛市趋势 ,再 创新高。
对于复杂调整形态 ,我 们不能依靠形态去识别调整形态的最后
阶段 。任何低点都可以是调整形态的最终低点。目的是识别周线上
的低点 ,以 便顺着潜在牛市趋势进行做多交易。对于过去的一年 ,
动量 :超 卖状态。周线动量低点可能在接下来的— 两个数
据线 内出现 ,随 后可能是 一个持续几周的反弹。至 少 ,在
周线低点出现前 ,下 跌空间应该非常有限。
形态 :调 整形态 。来 回震荡是调 整或盘 整形 态 的典型特
征 ,在 这个调整结束后 ,通 常应该 出现 一个能创新高的上
涨反弹。
价格 :50%回 撤区域已经被测试 了三次。XAU目 前已回到
这个区域。
时间 :WE8月 10日 到WE8月 17日 是预测周线低点的时间带。
交易策略 :做 多。随着周线动量 、形态 、价格和时间都预
示潜在低点出现 ,交 易策略是在小时间结构 日线上考虑做
多入场。短 线仓位的 目的是在假定只出现调整性反弹的情
184
高胜算交易策略
XAU日 线数据
125740 129360 3720
H15g1Flg20Ju107
追踪Tr△ BH做 多
H13233a17AurlO7
124g70R♀ t口 5△ 0
123`124EⅩ R母 t1,272
c?-L12041016Aug]7
8月 17日 出现 日线动量反转。
图7⒓ 做多交易机会
动量 :日 线牛向反转 ,周 线动量处于超卖状态。
∷
形态 :潜 在ABC下 跌调整形态。
价格 :刚 低于 5O%内 部 回撤位 (2OO5年 5月 低点到 2OO6
年6月 高点 )和 127%外 部 回撤位 (6月 27日 低点到 7月 2O
日高点 )。
时 间 :日 线 时 间映射 预 示 潜 在 低 点 出现 。 8月 22日 是
1O0%L— L, 8月 13日 是 1OO%时 间回撤点。参见周线时间
带 ,预 示8月 16日 将出现低点。
185
Hi妙 1pg【 ,b诲 l,l1i1忄 Ⅱrfad,1珞 St瑚 rcgls
我准各先描述交易管理和出场策略 ,然 后列出交易计划。我们已
△ △〓
经确定xAtJ正 处于考虑做多交易的最佳状态和具体的入场策略。在我
`‘
〓△〓
们入场交易前 ,我 们必须确定交易目标和计划交易管理策略。首先要
1刂
△冂△ →
考虑的是 :如 果我们关于潜在牛市趋势的预期完全错了 ,那 我们得到
~刂
只是前期从7月 高点开始的下跌趋势的一个小幅调整性反弹怎么办?
哥日
∷ 交易管理 (短 线仓位 ):如 果xAU到 达 61.8%回 撤位或出现第
二个 日线动量熊向反转 ,就 开始追踪Tr-1BL出 场。
为什么要等两个熊向反转 ?即 使xAU仅 仅是在进行调整性反
弹 ,调 整形态通常至少有三个波段 (ABC),这 将产生两个动量熊
向反转 ,一 个在A浪 高点 ,另 一个在C浪 高点。为了快速获取一部分
利润我过去经常在第一次小时间结构动量逆向反转出现后开始追踪
出场短线仓位 ,但 我发现即使我关于大趋势的预期是错误的 ,市 场
通常也会走得更高或更低去形成第二个小时间结构动量逆向反转 。
这就是对于大多数交易而言 ,最 基本的短线仓位出场策略。
如果市场到达618%回 撤位 ,即 使 日线动量还没有出现两个熊向
反转 ,短 线仓位仍然要追踪Tr1BL出 场 ,这 是为什么?如 果xAU仅
仅是在进行调整性反弹 ,而 不是预期的一个新牛市趋势 ,那 么大多
.〓
〓
曹
186
高胜算交易策硌
XAU日 线数据
149210 151270 -0260
L150`3701Fsε ρ07
L1326¤ Q28AugtlT
两部分仓位的
止损位都调到 :132.sg
L120,41016AugEl7
达到新的止损位 ,则 至少会获得一部分利润。
在9月 4日 ,XAU到 达 61.8%回 撤位 ,随 后出现第二个 日线动
量熊向反转。短线仓位的出场位开始追踪Tr-1BL,长 线仓位
止损没有调整。
18.02(150.36-132.34)。
截止到9月 9日 ,XAU已 经到达从 8月 28日 低点向上映射的第一
上涨波段的100%APP。 这个APP没 有显示在图上。
交 易管 理 (长 线仓 位 ):第 二 种长 线仓 位 的止 损 位调 整 到
139.42收 盘价或下面 一 点 ,这 是潜在 1浪 或 A浪 的收盘高点 。如果
XAU下 跌 ,则 收盘低于潜在 1浪 或A浪 的收盘高点 (见 8月 z日 水平
该非常有限。
在此期间一个战术上的决策是什 么时候把止损调到什么位置。
i
188
高胜算交易策略
XAU日 线数据
2007年 10月 9日 星期二 1685101730zIQ103-|70亠 zV⒕ ⒐4:β 卩ρ
现 -丬昭 :战 :斧 钅孔
芊
晷窦蝥暑茹 第 5浪 典型目标位
⒃
●口 口 冖 臼 臼 ■ ■ 口 口 ˉ 臼 ● 182、 760App1‘ QOtl
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152Ex Ret1.s1g
△而
钥明
H1730gJ10ctE7
-179・
第二部分仓位
止损位在10月 9日 调整
DT0sC8js`3t0《 7导 f
图7彳 第二部分仓位出场策略
189
H螅 h Prob/ahIi呼 Tra凼 ng strai嘈 $
个主要原因是把止损位跟得太近 ,在 市场还没有到达趋势结束的条
件时就早早出场。两个最重要的条件是大时问结构动量状态和趋势
形态 。除非大时间结构动量出现动量反转的典型特征 ,我 们就假定
趋势没有结束。除非小时间结构形态预示五浪趋势形成 ,我 们就假
定趋势还要延续。
趋势或许在大时间结构到达极点前结束 ,或 者在一个特别形态
出现前就结束。什么事情都可能发生。但是您必须在市场截止到最
后一根数据线所能提供的信息基础上 ,做 出符合逻辑的决策。具体
到9月 中旬的XAU,没 有什么状态预示趋势即将结束。
截止到 10月 9日 ,图 74上 最后一个交易 日,XAU已 经形成三个
波段 ,潜 在4浪 已经出现 ,市 场也突破了潜在3浪 的高点。
交易管理 (长 线仓位 ):把 止损调到 16348,低 于潜在4浪 低点
一个最小单位。
179.15~182.76价 格 区 间包 括 4浪 的 162%Ex Rct和 1浪 的
XAU日 线数据
2007年 10月 16日 星期 二 179820179820175400176200 3620
XAU到汰 179.15
追踪 Tr1BL出 场
从132,34开 始做多
图7.5 第二部分仓位追踪Tr~1BL出 场
190
高胜算交易策咯
×AU日 线数据
岬 。
118Cto7 7Noψ o7
182360 1g5.5gε
3glTB 19TB
随着价楮阻挡位 出现 `第 二部分仓位出场 `
潜在的五浪趋势形态 `周 线动量超买 `
管理决策都有它逻辑上的原因。如果您在交易中采用有逻辑的思维
方式 ,并 随着趋势发展 ,在 市场实际数据的基础上做出符合逻辑的
战术决策 ,那 么您就会捕捉到大部分的趋势区间。
这个交易的入场位在趋势低点的几个点内 ,出 场位在趋势高点
的几个点内。对于这个漂亮的交易战 ,10月 11日 的高点是第5浪 的
高点吗?图 7.6从 10月 11日 开始增加了两个 月的数据 ,在 10月 11日 开
始的下跌仅仅是 一个一月 的小幅调整 ,随 后在 11月 上旬市场创出新
高 ,然 后对从8月 16日 开始的持续几个 月的整个牛市趋势进行调整。
但是就 10月 中旬而言 ,各 种状态都预示着牛市趋势即将结束 ,包 括
周线动量超买状态 ,那 是 一个把止损位调到接近市场价格附近 ,淮
备出场的好位置。
每笔交易结束后 ,您 都应该总结一 下什么事做得对 ,什 么事做
错 了。您应该问 自己的最重要问题是 :对 于每一个交易管理决策 ,
动量 :虽 然 周线 图没 有展 示 出来 ,但 周线 动量 已经在超 卖
区两周 了 ,这 预 示着如果市 场继 续 下跌 ,则 向下 空 间应 该
是 非 常有 限 的 ,日 线 动量 牛 向反 转应 该 与周线 动量 牛 向反
转在 一 起 出现 。S&P即 将展 开 一 段持续几周的上涨 。 日线动
量在 11月 23日 周 五 出现牛 向反转。
形态 :潜 在 五 浪趋 势低 点 。趋 势通 常 以五 浪形 态结 束 。不
192
高胜算交易策略
"
对五浪趋 势进行调整
m
的最小 目标位
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— 15Cl1‘ :5Ret0.500
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0T◇ sC8,5,3J3(75%… 终%l
论 何 时 一 个 趋 势走势在 没 有违 反 五 浪趋 势准 则 的情 况下 ,
193
High Pr【 ,babtli” Trad“ 8s眦 奋C络 Cs
撤位 150175。 短线仓位的目的是假定市场只是出现对最后
下跌波段的调整性反弹 ,为 获取一部分利润准备在潜在5浪
(4浪 高点到潜在5浪 低点 )的 回撤位附近出场 ;长 线仓位 目
的是在市场上涨到整个五浪熊市趋势 (从 1O月 高点开始 )的
50%或 更高回撤位时 ,再 出场获取更高的盈利。
△4g6.5a
8Bars
, 在60分钟线上追踪π△BH儆 多 `
462.27Ret B、 61g ⒈
146o‘ EE
-】
5〈 75%ˉ 西%)
pTp三 c:3虍 卢丿
图7.8 做多交易入场策略
194
高胜算交易策略
°
£藉 卢 一部分做多仓位在价格达到C18%
卢 回撤位后追踪Tr-1BL出 场
∴~ 墨
蔼奚三
霰芬踟
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盈
亏平点:14312s。
衡
1465‘ 0g
14408B
142Q,00
140000
13g]OB
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图7.9 出场策略和做多仓位的交易管理
Ⅱ咖 ProhahⅡ 叩an&鸭 ⒊路tc摄 cs
在 Es突 破潜在灬良高点后 `把 长线
仓位的亻 尉户性止损调到吩副脓 下
一个最小价格变动的价位处。
196
高胜算交易策谲
1517,9g RetCl.618
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H14g2.2530NV10{30
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` 场
位在
431.25
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12月 7日 写l晨
1!:0700攵
的长线仓位在^、 百 出场。
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1463.0£}4DC16I15
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197
Hi吵 Prc,b拙 谢i0T磙 d玄 鸭 ⒌r猫 略 抬s
易。您的仓位是大是小并不重要 ,只 要您遵循每次交易最大风险的
原则 ,您 的亏损风险就永远不会超过3%。 目的是要识别高胜 算收益
的市场状态和充分利用这些市场状态。
在本例 中 ,每 手合 约最初资金风 险是 1212.50美 元 (2425×
两手合约风险合计是⒛9~s美 元。您必须有sOsO0美 元可用资金
~sO)。
142t9,£ 5
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140El,]0
在超卖区出现第一次
15分 钟动量牛向反转
1996-2008
198
高胜算交易策咯
199
Ⅱ
H1gh扩 冱
()⒖ ablll玎 T猕 ding str徒
电锱
量反转信号出现前 ,宽 幅反转数据线可以产生剧烈的价格波动。高
点和低点有时候会出现在时间 目标区域之外。任何事情都有可能发
生 ,但 是就最后一根数据线而言 ,您 必须在可用市场信息的基础上
对可能的市场状态做出决策。
股票交易机会
200
高胜算交易策咯
OIH日 线数据
H1tˉ 14[o匚 0’
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oIH日 线数据
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做多交易入场位 :136.93`
3月 5日 止损在 13200。
龃
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201
Ⅲ 蚺 Pr曲 a泅 狂ψT硎 hg strato莎 Cs
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止损出局。
交易结果 (双 重仓位 ):4.%亏 损。最初保护性止损位没有调整。
周线动量仍然处于牛市状态 ,但 是快线 已经到达超买区。日线
动量在3月 6日 出现另一个牛向反转。这又是一个做多机会吗?
2月 ⒛ 日后市场出现新高 ,随 后立即反转下跌 ,在 3月 5日 突破波
江恩在他所有的出版物里 ,包 括在上个世纪⒛年代和佃年代出
版发行的非常昂贵的商品和股票教程中 ,一 遍又一遍地教导我们 :
“ ”
顺应大趋势才能挣大钱 。 没有比这再真实的话了。您可以为几
分钱而交易 ,如 果您善于那样做 ,那 么在您付完所有的费用后 ,就
只能挣些蝇头小利。或者您可以为点数而交易 ,那 样您就可以获取
些真实的利润。关于适合交易的时间结构 ,我 会在后面的章节中多
说一些 自己的观点。 ∷
甚至短线交易者也应该了解大时间结构的动量状态。图7.15是 截
止到⒛臼年8月 份的欧元/美 元周线数据。从9tlOs年 11月 份开始 ,市 场
就一直在一个持续牛市当中 ,高 点和低点都不断被抬高 ,没 有出现
任何形态信号预示牛市 即将结束。WE8月 17日 低点没有出现在任何
明显的时间目标区域内 ,然 而 ,形 态 、价格和动量预示着欧元/美 元
正在调整 ,WE8月 17日 低点可能就是调整形态的低点。市场 已经到
达鸦.6%回 撤位 ,周 线动量在潜在舡℃ 调整结束位置出现超卖状态 。
市场出现了一个近乎理想的做多机会。 ∶
202
高胜算交易策略
欧元 甑 周线数据
图7。 1s 周线低点附近做多机会
欧″ 美元日线数据
欧元 镁玩 60分 钟数据
13453Ret O,500
调整形态 `两 次做多机会 `
第一次做多被止损 `小 额亏损。
个 忄
26B¤ ,g △4Bars
图7.19 周线动量超卖日线动量牛向反转状态下的做多机会
204
u彐
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高胜算交易策咯
交 易 管理 r双 重 舍 位 丿 :把 双 重 仓 位 的止 损 位 都 调 整 到
1.~sH6,低 于次级波段低点一个最小单位 。
如果欧元/美 元正在进行ABC调 整 ,而 不是预期会创新高的牛市
欧″ 美元 钔吩钟数据
婀 m 镧
;拶 1;:罡 ;孑 卺 罡子扌
寻氵
1‘ 3657Ret0618
1,3r13巳 厶pp10tlo
L1、 354523Ag15;00
图7.1B 做多仓位的止损调整
11喀 j、
P1Ⅱ (〉 b/al,l黾 1yT锐 嘁⒔g stratcgtes
踪Trˉ 1BL出 场。
】 ェ:oD 2钅 Ag14:so
9B窗 s
^g12:oo 33Ba's
z9^g】 △.363g
在市场达到13636后 、 卜.狁 00
短线仓位追踪Tr△ BL在 13625出 场。
L1,346s22Ag14I00
长线仓位止损位没有调整
衣 骊 卦 Ⅲ 父伺 啁 l1・ ⒊scl
f∵ F [互
亻 咒 a阝
图 7。 ⒚ 短线仓 位 出场
1妇
JJ幻
J留 蕾 日 彐 日
206
高胜算交易策咯
如果参照最近的牛市波段 ,则 它会向上走得更远。短线仓位如果现
在出场 ,则 它应该会获 取不少的利润 。长线仓位如果出场 ,那 至少
也会获取 一 点利润 。当可以获取大块利润时不要尝试太快 了结小额
利润。不要看不清交 易的目标 。
图7~19把 ω分钟数据增加 到8月 25日 。在 ⒛ 日,市 场到达C浪 目
标位 1.3636,开 始追踪 Tr1BL出 场 ,几 根数据 线后 ,短 线仓位在
1.笳 ⒛ 出场 ,低 于Tr1BL一 个最小单位 。 ∷
交 易结果 r短 线硷位丿 :在 1.34⒆ 做多 ,在 13625出 场 ,获 利
156pIps。
欧礁 元 日线数据
丨|丨
L13∶ sEl4s∶ p0∶
调整长线仓位止损位到 13549
1店 38ε 冲tO7甾
狩
图7.20 调整长线仓位止损位
Kigh Probabi肛 t Trading Str蔽 cgics
市场提供新数据的基础上按照一种合乎逻辑的方式做 出的。但您不
— ∷一一
要忽略这个事实 ,我 们是在假定市场正在进行调整性反弹而不是重
¨〓 丬〓
回牛市趋势的前提下 ,才 这么快把短线仓位出场的。ω分钟线对我
..
.—
讠●△
们已经没有什么用处了 ,我 们要用周线/日 线数据管理长线仓位。
丬冂△
图7⒛ 是截止到9月 5日 的 日线数据 ,这 一天 日线动量 出现一个
牛向反转。
〓j△ △ 日
Jj月
交 易管碧 r长 绕舍位丿 :把 止损位调整到低于 日线动量牛向反
冖 △ 闩
转前波段低点的一个最小单位处 ,也 就是 1.“ ⒆处。在周线动量到达
.月
彐
J△
J彐
超买区前 ,都 要坚持随着 日线动量牛向反转 ,把 止损位调到最近波
〓
月 阍 瑁
段低点的下一个最小单位处。
大多数交易新手和不成功的交易者都注重一个非常小的时间结
构。他们为几分钱波动而交易 ,而 不是交易大趋势 ,获 取大利润。
这次交 易的 目的是顺着大时 间结构周线 /日 线趋势 ,希 望获取 一段
超过7月 7日 高点的牛市波段利润。我们用 日内数据管理短线仓位交
易 ,几 天就出场 ,为 的是 一旦我们的预期是错误的 ,市 场只是在进
行调整性反弹 ,随 后将持续熊市趋势 ,创 出新低 ,那 我们也能获取
欧元 ′
美元 日线数据
唧 镯镧 伽 跏 鼬 翔 跏
⒒
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208
高胜算交易策咯
欧蔟 元日线数据
8,5,3∫ 3σ 巨弘
`s%)
图7。 z9 长线仓位出场
H唿 hP“ ”角 l缸 盯 T猊ding⒌ 路Fc妤 cs
l。
(浅 色表示删除 )周 内市场有什么变化。
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出场 ,而 且随后牛市趋势又走了一个波段。
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高胜算交易策略
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是我们识别交易机会的第一重滤镜 ,在 这个基础上我们没有做错任
一
何事情 。周线动量在超 买区出现熊向反转 ,这 经常会在随后出现
个持续 几周的下跌走势 ,这 期间确实不是持有多头仓位 的时候 。如
果我们遵循交 易计划 ,那 只有在周线动量到达超卖 区或出现牛向反
转时 ,才 会考虑做多交 易。
永远不要忽略交易的 目标 :识 别高胜算的交易机会 ,不 是抓住每
⊥个趋势 。这就是我们在欧元/美 元这个市场~L做 的 ,我 们按照交易
计划以一种合乎逻辑的方式出场 。这是我们可以做到的最好的情况。
∷仅交易最佳高胜算机会
这 四个案例不仅让您 学 习了从入场到 出场的整个交 易管 理策
略 ,而 且您也学到了如何随着市场向前发展 ,根 据动量 、形态 、价
格和时间状态做 出具体的决策 。每一个决策都是依据市场状态进行
逻辑思考的结果 。如果您掌握 了如何做决策 ,那 您就会知道如何在
任何市场和任何时间结构 中管理交易。这个过程 适用于每 一种时间
211
H蟪 hP⒑ babm扌 Tr/ad鸭 stratCgics
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第八 章
交易案例
在本章中,您 将看到一些来自世界各地交易者的实际交 :
易案例 ,他 们在各种市场和时间结构 中应用的高胜算交易策 虐
略就是您在本书中将学到的策略 ,他 们在入场到出场的整个
交易管理过程 中做出的各种决策都是非常符合逻辑的。 :
对于您在本书中学到的高胜算交易策略,这 么多年来,我 已经 ∵
用它来教过很多来自世界各地的交易者。我邀请一些学生和动态交 :
易者软件的用户为本书提供一些实际交易案例。我把其中一些案例 :ξ
安 排 在 这 一 章 节 。
焉
有些提交来的案例从入场到出场都带有详细的解说,有 些在屏 :
幕截图上直接标注相关说明。对于其 中一 些案例 ,我 直接把他们的
解说编入在本书中 ,对 于那些仅在图上标注的案例 ,我 加了一 些更
y雾 ∷
昝季疆罨篓孱锭 雾查龛查翌霁≡查霪男甚寨曩矍箸置繁鼻乩军 0
场状态更清楚地展现出来。 ∶
虽然每一个交易者的交易计划都有所不同 ,但 他们在识别高胜 :§
算机会和管理交易的策略上都保持 了前后一 致性。您也会看到随着
市场的发展 ,交 易管理计划会有所改变 ,这 是 由于市场新信息的出
现改变了交易入场时对市场的预期。
欧元/美 元 做 多交易
J门
丬
J、
∶ 大时间结构 :日 线 ∴
∶ 小时间结构 :ω 分钟线 ∷ ∶
∶ 亚当是波兰人 ,英 语不是他的母语。本例的解说是他的原话 ,
214
高胜算交易策硌
欧元/美 元交易机会
主趋势 :牛 市
潜在ABC调 整形态 :
潜在做多机会
标 )状 态帮助我入场交易。我在图上看到的是一个三浪下跌趋势 ,即
潜在ABC调 整形态 。口良本身就是一个五浪趋势形态 ,其 中3浪 和5浪
都有其 自己的分浪形态。我 已经做了所有要做的价格映射 ,综 合得出
了一个狭窄 目标区域 :1绲 ∞-1.躬 Os(支 撑区助 )(见 图8~1)。
这个价格 区域包括 :
∷ ∷
∷ 1.4⒛ ⒊ 10月 9~z日 — 11月 九 日反弹高度的叩 6%回 撤位
第1微 浪的162%APP
交易计划
对于这个交易机会我的交易计划是用双重仓位进行交易。在 下
分 钟线上 )34期 DT“ c动 量出现牛 向反转后 ,我 开始在 ω
一个 (ε 汐
分钟线上追踪Tr-1BH入 场。假定我关于重回牛市趋势的预期是错误
—
的 ,我 准各在市场到达 12月 18日 20日 下跌的scl%回 撤位时 ,开 始在
215
Higl该 Pr<)δ al,9妊 申Tradin8sratcg女 cs
欧元 ′
美元日线数据
潜在做多交易机会 f
潜在ABC调 整形态 `
价格到达786%回 撤位
`
动量超卖。
⒎
觯Ⅷ
图8.1 做多交易入场
交易管理
交易结果 :利 润为zg2p” :
第一 种短线仓位 :利 润“点
肖彐丬J日
216
彐彐一彐田
高胜算交易策硌
欧蔟 元 60分 钟数据
J胥 了
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垩于z目 “日∷
驷 ∷sg I仵 p3s¨ !|soo1。 9β ?∷ l
:?∷ 亠
儆多入场 :价 格到达786%回 澈位
j l1・ 行g0
和 100%APP`60分 钟动量牛向反转
追舒 r△ BH入场 场价 :14341。
`入
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143oo
图8.2 做多交易机会
∷
第二种长线仓位 :利 润⒛6点 : ∶ ∷ Ⅱ
心得体会 ∷
尽管我可以在第二种长线仓位上获利更多 ,但 是我遵循在动态交
易课程上学到的交易计划 。这个方法帮我取得过很多次成功 ,迄 今为
止 ,我 学到的最重要的就是做好您的作业 、做出所有的价格和时间映
射并且耐心等待。对于这次交易我一直等到所有条件都满足的时候才
开始入场 ,我 认为这就是这次交 易获得这么多利润的原因。
交 易并不是 一件简单的事 。您必须努力工 作并 且等待最佳时
机。我发现耐心和努力工作是成功的关键 。耐心对于正确的资金管
理也是必不可少的 。另外 ,在 一连 串的亏损后 ,不 要过度交易 ,市
场不会关闭 ,您 会成功的。
罗伯特后续评 论
亚当在等待交易机会的时候非常有耐心而且遵守纪律 。12月 ⒛
217
Hi吵 Proba⒍ 1i” Tradill$s猡 众
Fcgics
欧″ 美元 60分 钟数据
H1,4:4a21D匚 1∶ 00 卜1,4348
E? ⊥,4280
卜
1.43og 14:白
卜 Cl
图8‘ 短线仓位出场
218
蓄
高胜算交易策咯
随着每次动量牛向反转长线
仓位止损位调到波段低点。
L1459128D匚 2:oo
L⒈ 佣02:D【 l tlclJ、
F
L1.4345:1Dξ 1g∶ clCl
图8彳 长线仓位出场
札吉尔 ・辛格 (英 国 ,伦 敦 )
大时间结构 :周 线、日线
小时间结构 :ω 分钟线
219
H螅 h prob後 bi缸 呷 Tmdng⒏ ratc虹 峦
训课 ,他 从英国飞来参加。他在那个时候还是个交易新手 ,仅 在英
国接受过一些简单的交易培训 ,但 直到⒛ 春天也就是那次丹佛
(Del・ vcr)培 训课之后
"年
,他 才正式开始做交易。
∵ 我 觉得他成功的一 个重要原 因是他还没 有真 正 做过交 易 ,不
需要克服太多的坏 习惯和 自负的毛病。他是一个比较理想的学生 ,
那他很可能会在这些交易中产生亏损。札吉尔通过应用高胜 算交易
策略并进行严格的交易管理 ,不 仅没有产生亏损而且还获得 了一部
分禾刂
润。
英镑 /美 元做 空交易机会 ∷
周线和 日线动量处于超买状态 :
潜在ABC调 整形态高点即将出现
220
高胜算交易策踊
GBP日 线数据
△2sepa7 24£ e卩 o7
・ :
叮 拶 唧罕怛
猛 潜在ABC调 整形态
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图 8.7 短线仓位交 易管理
英镑/美 元 6“ 拼中数据
〓冒
曹
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洫
咖咖
图8.8 长线仓位交易管理
丬望 朝习
222
高胜算交易策略
能已经出现。札吉尔展示了潜在C浪 本身就是一个五浪趋势。9月 妍
日高点已经进入札吉尔预测的价格 目标区域 ,这 个区域包括78.6%回
撤位 、A浪 的 100%APP、 C浪 的162%外 部回撤 ,还 有其他价格映射
位。为 了您能看清楚 ,我 仅在 60分 钟图上展示 了162%外 部回撤 (见
图86)。
交易结果 :获 利 119点 :
第一种短线仓位 :夕 点
第二种长线仓位 :陇 点
223
High Probab由 审Tfa山 1呜 $rratc妊 c、
的位置做空入场。在假定市场只是小幅反弹 ,而 不是开始一个新下
跌趋势的情况下 ,在 一个较小回撤位退出一半仓位 ,确 保获得一部
分利润。
直到市场跌到一个主要的61.8%回 撤位并且ω分钟动量出现超卖
状态 ,他 才调整长线仓位的止损位。他一直把止损位设置在距离市场
价格比较远的价位 ,这 个案例也展示了成功交易者如何在大多数交易
中保持一个宽幅止损空间 ,直 到有技术上的原因出现才开始调整。
在9月 夕 日,札 吉尔改变了计划。英镑形成一个潜在的小幅ABC
下跌调整形态 ,并 向上回撤突破潜在的川良低点 ,这 时可以确认这个
三浪下跌是一次调整 ,这 预示着市场还应该会继续上涨 ,札 吉尔没
有再持有长线仓位 ,就 在市场突破川良低点后 ,选 择出场 ,这 样长线
仓位就获利陇点。
结果表明这是个明智之举 ,英 镑后来持续上涨并创造新高。
JPY日 线数据
11△J,16R屠 t Ln,7ε 6
224
高硅算交易策咯
JPY 60分钟 数据
200,年 9月 24日 星 期 -10∶ 0011091001150
;菁 甲°
21s卩 1・ I:o0
男 转̀
疆
戛鞯 霪
n召B屣 鬣矛
DTOsC21丿 13,8J8;两 %记 5%
图8.10 做空入场策略
225
Mi$h Pr确 角
bili” Tradl众 g$tr镊 tcgics
117× 0000
1⊥ 6‘ 5000
116000Cl
115856磅 Rtft Cl785
115‘ 5000
H115160024sp13∶ 00
I15,0000
11473¤ a
1145000
】or^ 第二种仓位止损调整到
4qi Bars 次级波段高点。
图8.11 第二种仓位交易管理
117‘ o0Qo
H115`160024sp13Ioo
L】 4、 0口 00
】o“
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44Bars 113,5000
△】3.g800
DT05t21,】 3jB18
电 /'∶
)(、
、
图 8.1z 第 二种仓位 出场
226
高胜算交易策略
札吉尔退出第一种短线仓位 ,获 利35点 。
交易结果 :获 利 61点 ∷ ∷
第一种仓位 :利 润为35点
第二种仓位 :利 润为%点
我们学到了一些重要的交易管理经验。
227
H坛 h PmbhbⅡ iⅡ trad^g⒌ 姆tc,莎 es
∷吉斯 ・凡 ・哈赛特 (荷 兰 ,布 雷达
黄金做 多交易
大时间结构 :月 线 、周线
小时间结构 :日 线
G° ld日 线数据
J|丨 调整形态
十
:
}讠 l,
牛市趋势应该最终会继续延续。
228
高胜算交易策略
策略 ,但 我觉得它对您还是有些帮助的。 ∷ -
Gdd日 纣褛刘居
12BecQ7 2gJa"oB
822.3 g2g.2
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笮志:: 1gFeb70nar
3 18
997.1App1,OErl
蛳
髀
946,3A卩 pB,618
14,8Ap卩 o,i382
高点目标时间带 :
2月 19日 -3月 5日
其他时间映射集中在
鼬 口3月 10日 。
2月 18日 禾
图8。 “ 突破牛市趋势
H刂 】Prr湘 泅扭呼 Trad泅 gs奋 r袋 F呓 ics
∷ ∷∷
8.14)。 ∶ ∷ |
既然我们已经入场 ,那 我们就要预测潜在5浪 高点的 目标时间和
目标价格 。我们要尽力做 一个高胜算预测—— 黄金顶点会在何时何
处出现。
∷ ∷
黄金高点的时间映射
动态时间映射给出了两个可能的顶点 目标 日期 :⒛ 08年 2月 18
日左右或⒛08年 3月 10日 左右 。(动 态时河磔射 工矣 可以鲈出第五
章所 姥黟时河磔男 `差 在揩赤 穸 爿茬线形式虔 示结渠 ,如 图
'为
ε /亻 所示。 )
我做 了两个时间带 :一 个短期时间带和一个 中期时间带 (图 申
尸显示 了申躬 时河带 ),这 告诉我们高点可能出现的时间区间为2月
19日 — 3月 5日 。
Gold月 姗
31Mav86 5Margg
728.o 995,C
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↓ ↓
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99 00 ¤1 Clz fJ3 fl4 Cl6 07 08 0
k Trader软 件制 图 lc)19962008
230
高胜算交易策略
黄金高点的价格 映射
罗伯特后续评 论 ∷ ∶ ∷
附加评 论
标准普尔s&P波 段做 多交易
大时间结构 :日 线
小时间结构 :ω 分钟线
凯里做 股 票 和 期货 交 易 已经 有 10多 年 了 ,当 他 还是 一 个地
产 经 纪人 和 投 资 者 的时候 就 开 始 了 。几年来 ,他 一 直 在 www。
har111oiniccdge.com网 站上为 日内交易者和波段交易者提供关于标准
s&P500指 数 日线连续数据
232
高胜算交易策略
13631:Ret g:g2
交易入场策略 :
做多入场位 :1311.25J
止损在269`
127837Ret8`785
入场策略 : ∷ ∷
233
Ht{∶
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l1Prob臼 泅hψ 1・ r/adll1$str缺 奋
Cg膝
22Ja10:3o 24)a16::El
1324。 B8 △362.25
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诎 场 △ 3Co
蚀和 咿 町 ^
L363.13Ret J3g2
∶柔
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H1311,Crl231a9:30
两种多头仓位入场 B00‘ gg
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1270:7Rε 丈o786
L12610]23〕 a8旧 0 ⒈
126o`00
图8.1s 第一种仓位交易管理
交易管理
234
高胜算交易策咯
gs.乃 点
交易结果 :获 利
罗伯特后续评 论
厂 、\苏 / ℃
图8.19 第二种仓位出场策略
Hi吵 Probaun” 贽ad变 tlg strat喈 6
瑞
德 沙
克 ・霍 伯 斯 (美 国 印 第 安 纳 州 ,
)
∷ ∶ ∴ ∷
大豆做 多机会
大时间结构 :周 线
小时间结构 :日 线
236
高睦算交易策谲
lh卩
丨卩
图 ⒛ 大豆做多机会 7μ
8。
1.波 浪分析
∶
2标 准偏差回归通道
3.菲 波纳奇价格 区域 (包 括多重映射和回撤价位 )
4.蜡 烛图
5DTosc动 量指标 ∷ ∷ :
在⒛凹年4月 中旬 ,11月 份大豆期货合约在经历了差不多一个冬
季的强劲上涨之后 ,正 处于下跌状态 。很多生产者/农 场主开始担心
上涨已经结束 ,而 且越发恐惧 。我每天都会接到很多 电话 ,且 都要
求尽快获利 了结。
在我分析完之后 ,发 现我们很可能就在一个典型的三浪ABC下
跌调整形态 中。我特 别偏爱这种调整形态 ,特 别是 当C浪 到达上升
回归通道的下轨时 。截止到4月 中旬 , ⒛凹年 11月 份大豆期货合 约的
市场走势看起来确实如此 。我同时也利用各种有关菲波纳奇比率的
237
High probah⒒ 殍Tgd襁 hg s缸么抬奸c$
禾口100%APP。
截止到4月 17日 图上最后一根数据线 ,周 线动量和 日线动量都
处于超卖状态 ,而 且市场价格也即将到达回归通道下轨支撑线。回
归通道在德瑞克决策过程 中是 一个关键 因素 ,您 会在下面看到如何
把它与本书所教的策略融合在一起使用。
∷
交易进场
在和农场主交流时 ,我 说我不但不会在这些价位卖出 ,而 且还
会寻找到一个好时机买入 ,站 在农场主的立场上 ,就 是不做任何避
险决策。为确认我的分析 ,我 一直在等待一次DTo℃ 动量出现牛向反
转 。一旦 发生反转 ,那 么即使农场主很紧张地守着 自己的大豆 ,不
停地祈祷 ,但 愿我的分析是正确的 ,我 也会坚定做多。
4月 9~0日 ,随 着DTo℃ 指标出现牛向反转 ,我 准备入场做多 ,刚
好发现市场已经深深跌到我的菲波纳奇支撑区域。(彳刀⒛ 歹德瑞艿
在 7ε 725处 矽乡 ,滠 勿像护陛止 茨价为 〃J,石 ,这 个价位比Ξ归递
道支撑线和乃 个莸衡矽价貉 磔射 衡一点 ,德 瑞苈 在图上 篚岁 了这乃
个磔射位 ,我 茨存把 宫″屋示在这湫图止。)
如果我没有DT工 具和培训 ,我 可能会受不了震荡而退出交易 ,
但是我知道价格可能在菲波纳奇价格支撑区和回归支撑区附近来回
波动 ,破 坏不了这个做多机会 ,因 此我坚持持仓。
当市场像我预期的那样开始回升时 ,我 又接到一波 电话 ,这 些
“
电话都围绕一个问题 我们什么时候卖出?” 在强劲趋势市场 ,我
的 目标是在 回归通道中线获取一 半利润 ,并 在回归通道顶点获取剩
余的利润 ,正 如您下面要看到的 ,我 和我月
艮务的农场主都实现 了预
期的收益。
238
高眭算交易策略
4Juno7 131ulf17
853′ o g49′ 日
30TB 28TB
↓ ↓
第二种仓位出场 :
7/13-949125
做多入场位 :〃 20-767I25
止损位 :743.75
图 犭 交易管理
8。 : ∷
交易管 理 ∵ ∷
另一半仓位的止损保持在眨3,就 是最后的结构点 。
正 如我在前面解说 中所说的 ,当 我想要卖出部分仓位时 ,回 归
中线是这些交易的第一 目标。
一 旦达到这个 目标 ,我 就会对我剩余的仓位保持一个较大的止
损空间 ,因 为通常在标准 偏差回归通道的中线附近市场会变得起伏
239
H蟪 h Proba眦 胶叩货adi鸭 ⒌r△ tc妒 6
茗 茧
Q7:黟
:罗
7
严 1△羊 ・ :
△
噩
罗: ~明 13日
`
△ 虱缶归通道上轨 `
′、 4月 20日 :做 多入场位
D `767‘ 25
4月 5月 6月 7月
图 8.22 交易管理 细节
240
高胜算交易策咯
—— 在市场急剧震荡的条件 下 ,这
捕捉这样的急速变化的市场走势
种止损策略也可以使我获得一部分小额利润或者是一点亏损 。
交易结果 :
Ⅱ
第一种短线仓位:每 手合约矽叩.sO美 元
第二种长线仓位 :每 手合约910050美 元
罗伯特后续评 论
“ ”
这个案例是 顺大势赚大钱 最好 的解释 。这个 案例也充分
展示了成功交易者如何保持较远的止损价位 ,而 且只在特定市场状
态允许的时候才做出调整。德瑞克使用市场结构来调整止损 。他的
市场结构意味着什么呢 ?他 在市场变化的基础上做 出符合逻辑的决
策 ,这 些变化包括跳空缺 口、小级别的波段低点和盘整突破 。您永
远不可能提前知道市场结构会是什么样子 ,因 此具体的交易管理策
略可能要随着市场发展而改变 。他这个交易管理计划非常客观的一
部分是在 回归中线附近退出部分仓位 ,并 在回归通道的另一个极限
位退出另一部分。
德瑞克很坦诚地认为这是个理想的趋势交易 ,每 件事都进行得
很顺利 ,但 是对于趋势不 明显 、波动较大和来 回震荡的市场行情 ,
241
H【 吵 Probahn岬 T铲 猁 h′ g$眈 泔旺s
EsH8-3分 钟数据
o0 130000 129775
1tlMr1o:oo
1296.oo
3B锣 s
↓
主要阻挡区域 `潜 狃 BC形 态。
L1291751mrlΓ 1o:4ε
做 空入 场位 129150。
止 损 位 1294.50。
″ε
d′ 昭 )一
书的作者 c成 年以后她几乎把全部时间都花在交易行业
上 ,青 少年时她就在芝加哥商品交易所 当电话接线员 ,在 ⒛世纪90
年代初期 ,她 在亚利桑那州图森市为我做过一段时间的工作。
她把所有精力都集中在股指期货市场和超短线 日内交易上 ,其
中 ,15分 钟线就算大时间结构了 !我 与卡罗琳联系的那天 ,她 立即
给我发了几个 日内交易的实例。她的文字说明很简洁 ,因 此我重新
做 了屏幕截图 ,并 对 ⒛08年 3月 10日 的ES做 空交易补充了一 些文字
说明。
做 空交易机 会
卡罗琳将其称之为对称机会。
242
高胜算交易策略
EsH8-3Ξ 沔冲蛩贼居
ο
129900 130000 129775 】
⒔ms
Mr肠
15:21 1彐 C|o00
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13El400
1302.0o
做空入场位 夕91.sO ⒈
1:00go
止损位⒓94sO ⒈
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擂
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畲 :嗤
L12g1氵 s1m⒋ 1o og
个 个
2s Bars 6Bars
】287,75 1287,25
:5110Mr1a:18
图 彳 日内交易入场
8。
—— 在本例中
另一种是依据商品通道指数 指标 (CCI)信 号进场 ,
∷ ∶ ∴
交易入场和 出场策略
7Mr△ 5:21
△302.75
△4Bars l留 殆扌 做空入场位 V91,s。
讠 ↓ 止损位 128175。 oCl
L12:1,751BⅣ 犷1D:48
⊥28500
淼卩T愚 湍A艹
图 25 日内交易出场策略
s。
位置。
图8.9~s展 示了交易出场时的市场数据。ES几 乎立即急剧下跌 ,大
约1小 时后到达 100%APP。 限价买入出场单设置在高于 1BH1281尢 一
个点的价位 ,并 在随后一根数据线被触发出场。几根数据线后 当3分
钟线上 14期 CCI向 上穿越时产生了另外一种出场信号。
交易结果
没有多重仓位出场策略
每手合约获利 10点 或sO0美 元 ∷
任何市场 、任何时间结构 ∷ ∷
在她的这个案例中 ,卡 罗琳没有提供多重仓位出场策略。她也
承 认并不是所有的 日内交易都能在不到 1小 时内获得 10点 利润 !然
而 ,一 旦 日内调整 高点或低点出现时 ,您 就会经常快速获利 ,特 别
是在做空的时候 。卡罗琳主 要依靠时间和价格 目标来识别高低点处
的进 出场交易机会 ,也 经常使用CCI作 为进场和出场的信号。值得
244
高胜算交易策硌
∷ 杰米 ・约翰逊 (美 国加利福尼亚州 ,恩 西
尼塔斯 ,以 及哥伦比亚 ,波 哥大 )
美元/加 元做 空交易
大时间结构 :日 线
小时间结构 :ω 分钟线 ∷
杰米 ・约翰逊把他的时间都花在哥伦比亚的波哥大和加利福尼亚
的恩西尼塔斯这两个城市 。他做交易大概有八年的时间了。在过去几
年里 ,他 主要在外汇上做波段交易。他完全依靠本书所教的高胜算交
易策略进行交易 ,他 还是我们DT报 告的主要技术分析师 。杰米在做
外汇交易时 ,很 少关注ω分钟以下的时闸结构 ,他 还编制了一整套外
汇交易课程 (/ll0昭 r痂怊 ),可 以从动态交易者组合中找到。
助吖 「
∷2甲 茁
1.o379 1,o318
4Tars s在
s18%回 撤
位̀ 10400
,02sQ
1,0200
1,015g
lg】 】
9
一 旦价 格 到达 100%APP/汀 耵
DtosC34,ε 1∮ 】
3,13〈
—
图8.26 美元 /加 元做空机会和第 种仓位出场策略
H文 0钅 l’ l’ 纩
obabi1itl广 Trading stratc8i《 。
冬
大部分交易解说是杰米原文 ,个 别地方我在括号中以斜体字做
“ ”
了些批注 ,我 的评论主要写在 罗伯特后续评论 部分。
1.037g 1,o119
)Bars 37Bars
↓ 氵
第二种仓位的止损位调到高于潜在 1.0:00
4浪 高点上方一个价格变动单位的价位。
H1「」11cl2gJ崇 11;〖 「
」
甄~~艋
22)a△ g:Erl ~ˉ
24Ja21:5g 1“ 镙
图8。 刀 第二种仓位交易管理
246
高胜算交易策略
元 60分 钟数据
美元励口
≡ 21∶ 59 09857 09859 09838 0984
也包括786%回 撤位 (未 展示 )
图8.28 第二种仓位出场
第 二种仓位交易管理
止损调整
247
High Pfob亥 b狂 女yT朔 ding st姆 reg沁 s
交易结果 :3s9点 利润
第一种仓位 :114点 利润
∷
第二种仓位 :245点 利润
罗伯特后续评论 ∷
这个案例的第一个走势图把从 1月 ⒛ 日高点开始下跌的前两个波
段标为 1浪 、2浪 或A浪 、B浪 。杰米不确定美元/加 元是否正在进行
ABC(或 其他类型 )调 整或开始一个熊市趋势 。不管是在哪一 种情
况下 ,在 市场下跌时 ,做 空交易都可能获得潸在 C浪 或3浪 的下跌空
间利润 。当市场到达 100%APP以 后 ,杰 米很快退出第一种仓位获得
一部分利润。如果美元/加 元只是进行一次ABC调 整或其他类型的调
整 ,100%APP就 可能是一个典型的 目标价格 。就在短线仓位止损出
场时 ,第 二种长线仓位的止损被调整到盈亏平衡点。即使市场急剧
向上反转 ,双 重仓位交易至少也能保证获取一部分利润。
美元 /加 元持续急剧下跌 ,直 到到达 162%APP时 才出现短期低
点 ,这 也是典型的3浪 目标 。 日线动量仍然处于熊市状态而不是超卖
状态 ,所 以市场很可能会继续下跌。直到 1月 ” 日市场突破潜在的3
浪低点 ,杰 米才将止损位调整到接近市 场价格的位置。这是经验丰
富的交易者和缺乏经验的交易者存在差别的又一例证 。在没有一个
符合逻辑的技术原因来调整止损位前 ,要 一直把止损设置在远离当
前市场波动的地方。
元从 1月 9~g日 潜在4浪 高点处持续下跌 ,杰 米开始频
随着美元砌日
繁地将止损调整到每个小级别波段高点的上面。1月 30日 ,美 元 /加
元到达大级别78~6%回 撤位和小级别第5浪 价格 目标 ,而 且 ,大 时间
结构 日线动量出现超卖状态。美元/加 元的五浪下跌趋势即将结束 ,
杰米把第二种仓位的止损位调整到接近市场价格的位置。最终在 1月
31日 止损出场 ,第 二 种仓位获利⒛5点 。 ∷
随着市场向前发展 ,每 个交易管理决策都是在价格 、形态和动
量状态的基础上经过逻辑思维做出来的 。在整个交易期间 ,加 元/美
元似乎 正在形成教科书上的艾略特五浪结构 ,这 对确定趋势的状态
很有帮助 。实际市场走势并不会总是如此 ,而 且对于交 易决策来
248
高胜算交易策咯
廴本章总结
在本章中 ,您 已经看到来 自世界各地的交易者在各种市场和时间
结构中所做的各种交易案例 ,他 们都学过本书所教授的高胜算交易策
略 ,并 已经把它们应用到实际交易中。这些交易者中既有刚入门的新
手 ,也 有具有多年经验的交易者。一些交易者使用本书没有提到的技
术指标。每个交易者的交易计划都有所不同 ,但 是所有的交易管理决
策都是在合理运用本书交易策略的基础上而制定出来的。
由于本书空间有限 ,还 有很多交易案例没有被纳入进来 。您可
以定期访问我们的网站w-.highprobabⅡ iⅡ radingstratcgics∞ m来 查
询更多学生的当前交易实例 ,学 习更多交易培训内容。
249
奋 》
】委舻
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钅
H玄 奄 忄TratllF戈 gs露 r盆 扌
i罨 广 cgics
第九章
交易心得
交易就像其他任何行 业 一样 。
想在任何行业或职业中取得成功都需要知识和经验 ,交 易也不
例外。就像别的行业一样 ,交 易者必须有一个计划 ,以 指导他们如
来做出决策 ,并 管理他们的业务。
何利用当前市场信`自 、
交 易和其他行业没什 么不 同。让我感到吃惊和沮丧的是 :那
么多的交易新手在别的职业上花了很多时间来学 习专业知识 、进彳
亍
各种职业实践才最终获得职业上的成功 ,但 当他们面对交易时 ,却
认为交易与其他行业不一样 。他们抛开了所有的成功法则 ,坚 信他
们能又快又轻松地学会交 易 ,认 定它是一 条通往财富的道路 。事实
上 ,交 易就像其他行业一样 ,需 要您花时间学 习和实践 ,您 必须获
得知识和经验 ,制 定交易策略和计划 ,并 通过测试 、评估不断地加
以完善 ,这 样才有可能成功 。交易行业的优点就在于您不需要承担
过多的资本风险就能获得知识和经验 。在您学 习交易的过程 中 ,您
可以在承担很小风险的情况下 ,在 无杠杆交易的市场中使用少量资
金进行交易实践。其他行业很少会提供这种机会 。
日常工 作和交易记录
您每天花多少时间管理交易 ,取 决于您交易的时问结构和您交
易品种的数量。如果您是一 名 日内交易者 ,那 您可以每天在显示器
前坐五六个小时 ,不 停地做 出各种决策 。如果您是一 名根据 日内数
据做决策的波段交易者 (所 进行的交易通常只会持续 几天 ),那 么
只有在市场达到可交易的最基本条件时 ,您 才需要关注市场。或许
250
高胜算交易案硌
您只需要每天在显示器前坐上一个或两个小时就够 了。如果您是 一
名依据 月线 、周线和 日线做决策的长线交易者 ,则 每晚只需花大约
30分 钟时间浏览市场数据和走势 ,以 寻找潜在的交易机会 ;或 者 ,
但是您必须能够追踪查询 自己的交易活动。每月可以从经纪商那里得
到的交易报表是不够的 ,因 为这个报表只列出了具体的每笔交易 ,但
它却没有提供关于进场和出场的原因及具体应用的方法。
以前我常用 自己制作的E“ d表 格详尽地记述每次交易 ,包 括考
虑交易的原因 、进场策略以及交易管理计划 ,还 有每一次调整止损
位的批注 。每个表格都包括交易开始时的行情走势截图 ,另 外还应
该至少包括 一张图能显示出交易出场时的市场状态 。现在交易 日志
格式 已经变得很简单了 ,这 在很大程度上是因为我的交易计划和我
做交易决策所需要的信息这些年来也变得简单多了。
251
H螅 h prob母 抵1i|Tr/a汪 h畲 敲ratc碎 6
而且每份记录都会包括在 日后查询交易所需要的各种信息。
如果您是超短 线 日内交易者或波段交易者 ,则 您可能只需要一
张交易完成时打印的走势图 ,您 可以在图上标上相关的注释。您的
交易软件应该具有在走势图上做标注的功能 ,或 者具有下拉式注释
功能框 。您要做的就是在做完交易时 ,点 击打印按钮 ,或 许您会在
打印出的走势 图上快速做些注释 ,这 样 ,当 一天结束时 ,您 就有了
一个完整的交易记录。
有一些软件程序可以用来做交易记录。你可以看看它们是否适
合您。我发现直接打印出带有注释的走势图很适合我 ,但 是 ,或 许
您需要一份更有条理 、更详细的记录 ,有 些交易记录软件可以提供
这种记录。
您应该定期回顾 自己的交易记录 。这是非常有用的行业 习惯。
短线交易者至少应一 星期回顾 一次 ,波 段交易者或长 线交易者可以
每个 月进行一次全面的 回顾 。无论您用什么方法来记录交易 ,您 都
应该能够在 一 段时 间甚 至几年后 ,从 记录中随手拿起 一 次交易记
录 ,就 能够很快明 白当时进行交易的原因和做法以及从进 场到出场
的所有交易管理决策。
成功的交易者和不成功的交易者的关键 区别之一就是 ,每 一个
成功的交易者都有一个交易记 录系统来追踪和记录交易以及相应的
252
高胜算交易策略
评论 ,而 大多数不成功的交易者却没有这样的系统 。在这件事上您
没有选择余地 ,只 能记录 、回顾和评价。好的交易记录不能保证成
功 ,但 是我认为没有交易记 录一定成功不了。如果您想获得成功的
机会 ,那 就请做好交易记录。
所有持续成功的交 易者都有一个 交 易记 录 系统 ,里 面
有足 够 的信息可 以在任何 时候 回顾 查询任何一笔交易从进
场到 出场的整个过程。
交易者为什么会获 利或亏损
我认为交易者不成功 的一个关键原因是 :他 们缺少交易计划 。
所有持续成功的交易者都有一个书面的交易计划 ,而 大多数不成功
的交易者却没有书面的交 易计划。交易计划不能保证成功 ,但 是没
有交易计划就一定会失败。
交 易计划指明了做交 易决策所需 的过程和信息 。没有交 易计
的一致性做法 ,做 出一 致性的决策 。
划 ,就 不能按照处理相关信`自 、
交易计划不必是下单交易前每个市场都必须符合的详细准则的涨幅
清单 ,但 您的交易计划至少应该包括考虑交易之前市场必须达到的
基本条件 、客观的进场策略 ,以 及最终出场前进行交易管理的具体
细则。 ∷
通读本书 ,您 已经学完制定交易计划的所有要素 。您学到了双
重时间结构动量可交易市场条件是考虑交易前市场必须满足的最基
本条件 ,学 到了在市场满足考虑交易的最基本条件时所用的具体进
场策略 ,也 学到了如何根据时间 、价格 、形态和动量状态来管理交
易、调整止损位以及 出场策略。随着交易向前发展 ,您 必须做 出决
策 ,但 应该是在 当前市场状态的基础上做 出决策 ,而 不是靠主观上
的恐惧或贪婪去做决策 ,它 们不是最初做出交易决策的原 因。
“
一 些读者 或许会 问 : 为什 么不 直接 给我 们 一 个 交 易计划
呢 ?” 有两个原因 :第 一 ,您 可能不会去遵循它。您会用事后的眼
光去批评这些客观的准则 ,而 当需要做 出决策时 ,您 又会做出没有
根据的假设 。
遵循他人的计划是非常 困难的。几年前 ,我 用两年多的时间接
253
Hi冬 ;牦 l’ rlll’ ・◇
i1i岬 Tfading
l袭 stratcgics
交易计划的关键要素 -
I。 客聊 黟嗫基本交易荼 /+。 满足什么样的最基本条件才能考虑
交易呢 ?我 相信您在本书中学 到的双重时间结构动量可交易
条件是识别潜在交易机会的最佳客观条件 ,应 该成为您交易
计划的一部分。原因是 ,双 重时间结构可交易条件是非常客
∷ 观和符合逻辑的 ,它 们确实很实用 。双重时间结构动量条件
254
高胜算交易策略
∷
是⒛多年来我发现的最好 的交易过滤器。
2.社 客聊 矽交易萘件。确定交易机会应 当考虑到形态 、价格和
∶ 时间状态 ,这 些既可以是客观条件 ,也 可以是主观条件。预
示调整或趋势结束的基本形态出现了吗?市 场到达潜在调整
或趋势极点的典型价格 日标和/或 时间目标了吗?这 都需要交
易者做出决策 ,但 是 ,就 像您在前面各章中所学到的 ,这 种
决策是根据非常严格的准则做出来的。
3.客 明 黟进场策昭。我有一个非常坚定的信念 ,那 就是一旦市
场达到了可以交易的条件 ,就 应该使用客观的进场策略 。换
句话说 ,没 有必要再主观决定如何入场 、在什么价格入场 ,
以及把最初保护性止损位设置在什么价位。在本书中您 已经
学到了两个客观的进场策略 :追 踪Tr-1BH(L)入 场和波段
突破入场。它们就是您需要的。
4.交 易筐Jf/出 场策略。在交易出场前您如何管理交易呢 ?此 期
间是需要您做大量决策的时候。您可以把这部分计划做得非
常客观 ,例 如 ,随 着第一次小时闸结构动量出现逆 向反转 ,
以上就是任何交易计划应该包括的四个要素。在前面各章的交
易案例中 ,您 已经学 习了制定交易计划需要的所有内容 ,同 时也包
255
H螭 h Prc,b么 hIi哕 Tradihg stratc四 cs
∷
括如何根据这四个要素做出相应的交易决策。
不要糊涂地认为您可以买到成功 ,也 不要认为您可以一步一步
地遵循别人的交易计划 ,或 者 自动行情分析系统能保您成功。只有
您通过学 习 ,获 得了足够的知识和经验 ,并 制定出包含上述四个要
素的交易计划 ,您 才可能会获得成功。
每个成功交易者都有一个书面的交易计划 ,而 大多数不成功交
易者却没有书面的交易计划。 ∷
256
高胜算交易策略
现在的成功比例甚至比过去的手工绘图时期的成功比例还要低。
您或许知道这个统计数字 ,⒛ %或 更多的 (按 账户算 ,接 近⒇%
以上 )交 易者在几个 月之内亏损大部分或全部交易资本 。在这方面
J确 凿的数据 ,但 在 ⒛ 多年的交易培训 经历以及与一些经纪人
我没 亻
的交谈中 ,我 发现近年来那个百分 比数字可能没有任何改善。我 曾
经与经纪人交谈过 ,他 (私 下地 )告 诉我说超过%%的 账户在6个 月
内出现亏损并最终关闭。新技术 、软件和实时行情数据并没有使成
功的交易者增多 。新技术只是更快地提供更多的信息 ,交 易者仍然
要学习如何利用这些信息去做出具体的交易决策 。
交易枉杆既有非常正面的作用 ,又 有非常负面的作用 。如果您
对市场方向判断正确 ,则 交易枉杆就会使利润成倍增长 ;如 果您对
市场方向判断错误 ,则 交易杠杆也能很快将您淘汰出局。每一件事
都有其有利的一面 ,也 有其不利的一面。
请您仔细阅读这句话 :如 果您不能在非 杠杆化交易的市场中获
利 ,那 您也绝对不可能在杠杆化交 易中获利。如果您在枉杆化交易
的期货 、外汇或股票账户中不能持续获利 ,那 么为什么不在非杠杆
化交易市场中学 习交易呢 ?在 那里您的学 习成本是最低的。在大多
数金融市场中 ,有 很多ETF和 共 同基金 ,它 们的类型包括各种主要
股票指数 、债券 、黄金和货币 ,甚 至包括一些商品。在您积累经验
和制定交易计划的过程中 ,您 可以用很小的仓位进行交易。一旦您
制定好交易计划 ,获 得了经验 ,并 开始在非杠杆化交易中获利时 ,
您就可以把您的知识 、经验和交易计划应用于枉杆化交易的期货 、
外汇和仅要求 一部分保证金的股票交易中。
您没有必要使用较多 的资金或者冒很大的风险去学 习交易和研
究制定交易计划 。的确 ,小 额交易资金 和非枉杆化交易不会让您获
利很多 ,但 您也不会在学 习过程中遭受巨大亏损。然而利用杠杆化
交易来学 习交易的过程可能会使您付出昂贵 的代价。在制定出能持
257
H哦 ⒖P狗 bab岱 i扌 T羽 di众 gs〔 路tcgIcs
那么您也绝对不可能在枉杆化交易中获利 。就是这么简单。这就是
认真学习交易的人和认为交易是快速致富捷径的人之间的区别。
近年来 ,我 发现 日内交易越发变得有吸 引力。依靠廉价的前沿
技术 ,快 进快出 ;赶 快落袋为安或立即斩断亏损 ;不 要持仓过夜 ;
减少资金在市场中的时间。听起来非常诱人 ,但 我相信至少在您学
会如何成功交易前 ,与 波段交易或长线交易相比较而言 ,日 内交易
获得成功的几率会更小 。当您整天看着屏幕上一根一 根快速增加的
数据线时 ,总 有 一 些事情会改变您的纪律 、信念 、计划和决策能
力。对于超短线的 日内交易而言 ,恪 守纪律 、遵守交易计划和按逻
辑决策是极其困难的。
我强烈建议对 日内交易感兴趣的交易者在尝试 日内交易之前 ,
⒈抛开蝇头小利,注重大趋势
日内交易的一个大缺点是 收益潜力受限。日内交易者交易的是
小幅价格波动 ,而 不是大段的趋势。一天之 内市场的价格波动只有
那么大 ,从 而也就只有那么大的收益潜力。如果要通过 日内交易弥
补交易开支 (软 件 、数据 、教育等 ),您 就不得不重仓交易 。即使
258
高胜算交易策略
⒈您无法买到
有时候联想到那 些教唆交 易者购买各种 自动行情分析软件的
行径 ,我 几乎感到羞愧 ,因 为这种业务行 当充满了十足的诈骗犯,
他们承诺并暗示您可以在快速交易中学到发财 的方法。您一定看过
“ ”
这样的广告 :学 习华尔街或职业交易者的 秘诀 ,超 赚 一笔。您
一定看过带有小小 的买卖箭头的广告 ,向 您展示只要您按照箭头买
卖 ,您 就一 定可以挣大钱 ;或 者一些广告声称只要您按照他们的系
统或订阅他们的咨询报告操作 ,您 就会获得百分之 几百的利润 ;或
者什么 自动行情分析软件 (通 常非常昂贵 ),声 称它会为您获得持
续盈利及时提供 买卖信号。如果您订阅交易类出版物或在网络上浏
览交易网站 ,我 相信您 已经看过许多这种诱人的承诺 。您可能已经
上当 ,花 费了大量的金钱购买了一 些看起来很有诱惑的东西 ,结 果
却没有什么收益。您不是唯一 的一个 ,我 也是 一个受过骗的人 ,就
在我刚开始交易的那些年。我猜想这是我们所有人在学 习的过程中
都要经历的东西。在学 习的过程中 ,有 时候确实会认为会有一些秘
诀可以让我们很快地踏上财富之路 。
当心那些夸大其词的促销者。这都是常识 ,可 不幸的是 ,我 们
的畏惧和贪婪偶尔会 让我们丧失简单的常识。有很多优秀 的交易培
训师 ,其 中有些人 已经从事很多年的培训工作 ,并 在实际交易和培
训交易者方面具有丰富 的经验 。这些正规的交易培切u币 从不发表不
现实的声明。事实上 ,我 从没见过一 名正规的交易培训师在广告或
宣传中做 出您肯定可以获得什 么超额收益的声明 。他们知道 自己最
能做的就是教会您他们 比较擅长的本领 ,而 您如何以及是否运用这
259
Hi吵 Proba“ 胶” 贽a山 骘 s眦 rc睦 CS
些知识则由您 白己决定。 ∷ ∷ ∷∷
您获得的知识和经验越多 ,就 越能辨别什么是合理的、有用的
信息 ,什 么是牵着您鼻子走的骗子。 ∷
名
可
以
成
成
功
的
亠
易
父
一
〓
眵毗衅
一〓
260
高胜算交易策略
词汇注解
第二部分按照章节顺序编排 。两部分的内容是一样的。
词汇注解 :按 宇母表顺序排列
∶
ABC(简 单 )调 整形态 一种常见的三个波段调整形态 ,其 中第
三波段 (C浪 )突 破第一波段 (川 良)的 极点 ,也 称作之字形调整形
态。有些三个波段调整形态也可能是一种不规则的斑℃ 形态 ,其 中C
浪没有突破四良的极点 。对于简单ABC调 整形态的时间和价格 目标是
可以预测的。我们的假设总是调整形态应该至少包括三个波段 。
朗略特浪型 艾略特波浪形态分析。见埃艾略特波浪 。
出现高于或低于最近波段高点或低点一个最小价格变动单位的价位
处入场做多或做空。把最初保护性止损位设置在低于或高于进场前
最近波段低点或高点一个最小价格变动单位的价位处。入场原则是
在趋势反转或趋势持续的可交易条件达到时 ,随 着市场在预期方向
上突破波段高点或低点而入场交易。
仓位大小 每次交易的手数。最大仓位对于整个账户资金来说 ,
所冒的风险不应该超过3%。 (见 第六章关于如何计算最大仓位。 )
长线交易者 为获得持续几天到几周的长期趋势利润而进行交
易的人。他们注重大趋势交易 ,而 不是短期波动的蝇头小利。对于
同样的资金和风险而言 ,一 个成功的长线交易者所获得的利润比一
屋子的短线交易者的利润还要多。⒛世纪大多数传奇交易者都是长
“ ”
线交易者。江恩说过 : 顺大势挣大钱。 长线交易者很少在交易
时间内盯盘不放。
重叠准则 如果市场突破某个波段极点后再回到那个波段的区
间内 ,就 会出现波段重叠。这种波段重叠预示着市场应该是在调整
而不是形成新趋势波段。
出场策略 退出未平交易仓位的策略。出场策略必须在进场之
前确定。出场策略可以是完全客观的 ,例 如 ,随 着动量反转开始采
262
高胜算交易策略
用Tr1oH(L)出 场 ;或 者 ,出 场策略也可以更主观一些 ,随 市场
的发展而调整 。即使采用比较主观的出场策略 ,也 应该预先制定交
易日杯和总体出场条件。参考第七章和第八 章的交易案例 ,了 解如
何随市场提供更多新信息 ,调 整出场策略。
调整 与主要趋势方 向相反的市场走势。我们假定调整形态 至
少包括三个波段 。交易计划的一个重要理念是 ,为 了在趋势方向上
进行交易 ,需 要识别潜在调整形态的极点 。
价格的上涨空间是非常有限的。
价格的下跌空闸是非常有限 的。
动量牛向反转 动量从熊市下跌趋势转变到牛市上涨趋势的指
标状态 。对于双线指标 ,就 是快线向上穿越慢线的状态 。动量牛向
反转通常是开始做多交易或退出做空交易的市场机会 。
动量熊向反转 动量从牛市上涨趋势转变到熊市下跌趋势的指
标状态 。对于双线指标 ,就 是快线向下穿越慢线的状态 。动量熊向
反转通常是开始做空交易或退出做多交 易的市场机会。
263
Hig1】 Pfobal,iⅡ ~Tradillg stratcgics
菲波纳奇比率 见动态比率。
风险 通常指在交易中 ,市 场的运行方向与交易方向相反时可
能失去的资金数量。在英语中风险更恰当的定义是指事件发生的概
率。见资金风险。
264
高胜箅交易策略
交易管理 如何从进场到出场管理每笔交易的通用术语。
趋势 主要的价格方向 。您想进行交易的市场方向。趋势常常
在五个波浪内结束 ,也 称作艾略特五浪趋势。
265
・
Hi吵 Prr,baM妤 Ⅰ笋adi鸭 ⒌ratcgkcs
双重时间结构动量策略 见多重时间结构动量策略。 ∷
266
高胜算交易策略
振荡指标 通常可与动量指标互换使用。
自动行情分析系统包括具体入场价位 、止损价位和出场价位
“ ”
的一整套完全客观的规则系统 。 您无法买到成功 。 在我看来 ,
现在 已经出售的 自动行情分析系统没有一个在实际交易中能够持续
盈利。与其花钱购 买系统 ,还 不如把购买系统的钱和交易账户资金
捐赠给一个您选中的慈善机构。把您 的钱花在有用的地方 ,而 不要
浪费在徒劳的尝试上。
词汇注解 :按 章节顺序
∷ 前面给出的词汇注解没有具体 的章节顺序 ,下 面的是按章节顺
序的词汇注解。
267
F】
螅h Prt,ba从 1i田 Tr・adiF、 g srfatcglcs
ˉ
第 一章 适用于任何 市场及任何时间结构 的高胜算交易策略
菲波纳奇比率 见动态比率 (第 四章 )。
风险 通常指在交易中 ,市 场的运行方向与交易方向相反时可
能失去的资金数量。在英语中风险更恰 当的定义是指事件发生的概
率。见资金风险。
第 二章 多重 时间结构动量策略
.动 量熊市状态 动量指标处于下跌趋 势的状态 。对于双线指
标 ,就 是快线在慢线下方时的状态。高胜算策略的一个基本理念是
顺着动量方向进行交易。如果动量处于熊市状态但尚未出现超卖状
268
高胜算交易策略
∷ ∷∶ ∵ ∷∷ ∷j ∷∶ ∷
态 :就 只考虑做空交易。
价格的下跌空间是非常有限的。
动量熊向反转 动量从牛市上涨趋势转变到熊市下跌趋势的指
标状态 。对于双线指标 ,就 是快线向下穿 越慢线的状态 。动量熊向
反转通常是开始做空交易或退出做多交易的市场机会。
价格的上涨空间是非常有限的。
双重时间结构动量策略 见多重时间结构动量策略 。
∷
计算指标数值时 ,向 前统计的数据线根数 。相对较小的
期数
期数设置会导致指标对近期价格波动性和趋势方向相对敏感 ;相 对
较大的期数设置会导致指标对市场变化反应较慢 。
269
H螅 hPmb・dhⅡ ” ll噶
絷 彼【 s奋 faFC⒏ 岱
振荡指标 通常可与动量指标互换使用。 ∶
第 三章 识别趋势和调整
调整 与主要趋势方向相反的市场走势。我们假定调整形态至
270
高胜算交易策略
少包括三个菠廒。交易计划的工个重要理念是,为 了在趋势方向~L
亍交易 ,需 要识别潜在调整形态的极点。
进彳
∶
朗略特浪型 艾略特波浪形态分析。见艾略特波浪。
趋势 主要的价格方 向 c您 想进行交易的市场方向。趋势常常
在五个波浪内结束 ,也 称作艾略特五浪趋势。
第四章 超越菲波纳奇 回撤
动态时间和价格策略的独特之处在于采 用不同的比率进行时间分析
或价格分析 。另外 ,依 照市场处于趋势形态还是调整形态 ,使 用这
271
LIl吵 Prt,baMi哕 ⒎钔 ing⒌ ratcg沁 s
些比率的方法也是比较独特的。 ∷ ∷ ・ . ∷
第五 章 超越传统 时间周期
272
高胜算交易策略
—
布区间和最近的低点 高点循环 周期分布 区间的重叠部分形成时间
带。如果最近的时间循环节奏能够持续 ,那 么我们的假定就是下一
— —
个高点将 出现在时间带 内。在统计低点 低点循环周期或低点 高
点循环周期时 ,边 缘 化的循环周期可以去除 。在熊市下跌趋势中 ,
一
时间带是最近的低点一 低点时间循环 周期分布 区间和高点 低点循
环月期分布 区间的重叠部分 。 ∷
∶
束。复杂调整通常在最近趋势的100%时 间回撤内结束。
第六章 进场策略和仓位 大小 :
进场策略 场策略 确定进场条件 和具体入场价位及最初保护
`人
性止损价位 的策略。一 旦市场状态达到 了可交易条件 ,就 可以应用
本书推荐 的完全客观的进场策略 。这两个策略为 :随 动量出现反转
追踪一线高 (低 )Tr-1BH(L)入 场策略和波段突破入场策略。
随动量反转追踪一线高 (低 )Tr~1BH(L)人 场策略 随着在
仓位大小 每次交易的手数。最大仓位对于整个账户资金来说 ,
所冒的风险不应该超过3%。 (见 第六章关于如何计算最大仓位 。 )
工 旦可交易条件满足 ,就 可以准备在市场
波段突破进场策略
出现高于或低于最近波段高 点或低点一个最小价格 变动单位的价位
处入场做多或做 空。把最初保护性止损位设 置在低于或高于进场前
273
・
{|魄 纽h℃ ⒖猁磁噎
i” 【簿din8s⒏ 各
tcg砼 s
最近波段低点或高点一个最小价格变动单位的价 位处 。入场原则是
在趋势反转或趋势持续的可交易条件达到时 ,随 着市场在预期方向
上突破波段高点或低点而入场交易。
第 七章 出场策略和交易管理
出场策略 退出耒平交易仓位的策略。出场策略必须在进场之
前确定。出场策略可以是完全客观的 ,例 如 ,随 着动量反转开始采
用Tr1BH(L)出 场 ;或 者 ,出 场策略也可以更主观一些 ,随 市场
的发展而调整。即使采用比较主观的出场策略 ,也 应该预先制定交
易 目标和总体出场条件。参考第七章和第丿k章 的交易案例 ,了 解如
何随市场提供更多新信息 ,调 整出场策略。
交易管理 如何从进场到出场管理每笔交易的通用术语。
第九章 交易心得
现在 已经出售的 自动行情分析系统没有一个在实际交易中能够持续
274
高胜算交易策略
275
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277
“ ”
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