W173e 00 PDF

INTRODUCTION
TO THE READER
• This manual is written for an experienced technician • If you have any questions or comments, at if you
to provide technical information needed to maintain found any errors regarding the contents of this
and repair this machine. manual, please contact using “Service Manual
Revision Request Form at the end of this man-
• Be sure to thoroughly read this manual for correct ual.
product information and service procedures. (Note: Do not tear off the form. Copy it for us-
age.):
Publications Marketing & Product Support
Hitachi Construction Machinery Co. Ltd.
TEL: 81-298-32-7173
FAX: 81-298-31-1162
ADDITIONAL REFERENCES
• Please refer to the materials listed below in addition • Operation Manual of the Engine
to this manual. • Parts Catalog of the Engine
• Hitachi Training Material
• The Operator’s Manual
• The Parts Catalog
MANUAL COMPOSITION
• This manual consists of three portions: the Techni- • Information included in the Technical Manual
cal Manual (Operational Principle), the Technical (Troubleshooting):
Manual (Troubleshooting) and the Workshop Man- technical information needed for operational per-
ual. formance tests, and troubleshooting procedures.
• Information included in the Technical Manual • Information included in the Workshop Manual:
(Operational Principle): technical information needed for maintenance
technical information needed for redeliver and and repair of the machine, tools and devices
delivery, operation and activation of all devices needed for maintenance and repair, maintenance
and systems. standards, and removal/installation and assem-
ble/disassemble procedures.
PAGE NUMBER
• Each page has a number, located on the center

lower part of the page, and each number contains
the following information:
Example : T 1-3-5
Consecutive Page Number for Each Group

Group Number
Section Number
T: Technical Manual W: Workshop Manual
IN-01
INTRODUCTION
SAFETY ALERT SYMBOL AND HEADLINE
NOTATIONS
In this manual, the following safety alert symbol and • CAUTION:

signal words are used to alert the reader to the Indicated potentially hazardous situation which
potential for personal injury of machine damage. could, if not avoided, result in personal injury or
death.
This is the safety alert symbol. When you see this
symbol, be alert to the potential for personal injury. • IMPORTANT:
Never fail to follow the safety instructions prescribed Indicates a situation which, if not conformed to the
along with the safety alert symbol. instructions, could result in damage to the machine.
The safety alert symbol is also used to draw attention
to component/part weights.
To avoid injury and damage, be sure to use appropri- • NOTE:
ate lifting techniques and equipment when lifting heavy Indicates supplementary technical information or
parts. know-how.
UNITS USED
2
• SI Units (International System of Units) are used in Example : 24.5 MPa (250 kgf/cm , 3560 psi)
this manual.
MKS system units and English units are also A table for conversion from SI units to other system
indicated in parenthheses just behind SI units. units is shown below for reference purposees.
To Convert To Convert
Quantity Into Multiply By Quantity Into Multiply By
From From
2
Length mm in 0.03937 Pressure MPa kgf/cm 10.197
mm ft 0.003281 MPa psi 145.0
L US gal 0.2642 Power kW PS 1.360
Volume L US qt 1.057 kW HP 1.341
3 3
m yd 1.308 Temperature °C °F °C×1.8+32
Weight kg lb 2.205 Velocity km/h mph 0.6214
-1
Force N kgf 0.10197 min rpm 1.0
N lbf 0.2248 Flow rate L/min US gpm 0.2642
Torque N⋅m kgf⋅m 1.0197 mL/rev cc/rev 1.0
N⋅m lbf⋅ft 0.7375
IN-02
6(&7,21ýì
*(1(5$/ý,1)250$7,21
¥&217(176¥
*URXSýìý3UHFDXWLRQVýIRUý'LVDVVHPEO\
DQGý$VVHPEO\
3UHFDXWLRQVýIRUý'LVDVVHPEO\ýDQG
ý$VVHPEO\ïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïï :ìðìðì
*URXSýëý7LJKWHQLQJý7RUTXH
7LJKWHQLQJý7RUTXHý6SHFLILFDWLRQ ïïïïïïïïïïïïïï :ìðëðì
7RUTXHý&KDUWïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïï :ìðëðë
3LSLQJý-RLQWïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïï :ìðëðè
ìæê:ðìðì
õ%ODQNô
ìæê:ðìðë
*(1(5$/ý,1)250$7,21ýîý3UHFDXWLRQVýIRUý'LVDVVHPEO\ýDQGý$VVHPEO\
35(&$87,216ý )25ý ',6$66(0%/<ý $1'
$66(0%/<
3UHSDUDWLRQVýIRUý'LVDVVHPEO\ 3UHFDXWLRQVýIRUý'LVDVVHPEO\ýDQGý$VVHPEO\
xý &OHDQýWKHý0DFKLQH xý 3UHFDXWLRQVýIRUý'LVDVVHPEO\
7KRURXJKO\ýZDVKýWKHýPDFKLQHýEHIRUHýEULQJLQJýLWýLQWR ‡ý 7RýSUHYHQWýGLUWýIURPýHQWHULQJýWKHýK\GUDXOLFýV\VWHPñ
WKHýVKRSïý%ULQJLQJýDýGLUW\ýPDFKLQHýLQWRýWKHýVKRSýPD\ FDSýRUýSOXJýWKHýUHPRYHGýSLSHVï
FDXVHý PDFKLQHý FRPSRQHQWVý WRý EHý FRQWDPLQDWHG ‡ý %HIRUHý GLVDVVHPEOLQJñý FOHDQý WKHý H[WHULRUý RIý WKH
GXULQJý GLVDVVHPEOLQJîDVVHPEOLQJñý UHVXOWLQJý LQ FRPSRQHQWVý DQGý SODFHý WKHPý RQý Dý FOHDQý ZRUN
GDPDJHý WRý PDFKLQHý FRPSRQHQWVñý DVý ZHOOý DV EHQFKï
GHFUHDVHGýHIILFLHQF\ýLQýVHUYLFHýZRUNï ‡ý %HIRUHýGLVDVVHPEOLQJñý GUDLQýJHDUý RLOýIURPý WKHý UHð
GXFWLRQýJHDUï
‡ý %HýVXUHýWRýSURYLGHýDSSURSULDWHýFRQWDLQHUVýIRUýIOXð
xý ,QVSHFWýWKHý0DFKLQH LGVï
‡ý 8VHýPDWFKLQJýPDUNVýIRUýHDVLHUýUHDVVHPEOLQJï
%Hý VXUHý WRý WKRURXJKO\ý XQGHUVWDQGý DOOý GLVDVVHPð ‡ý %HýVXUHýWRýXVHýWKHýVSHFLILHGýWRROVñýZKHQýLQVWUXFWHGï
EOLQJîDVVHPEOLQJý ý SURFHGXUHVý EHIRUHKDQGñý WRý KHOS ‡ý ,Iý Dý SDUWý RUý FRPSRQHQWý FDQQRWý EHý UHPRYHGý DIWHU
DYRLGýLQFRUUHFWýGLVDVVHPEOLQJýRIýFRPSRQHQWVýDVýZHOO UHPRYLQJý LWVý VHFXULQJý QXWVý DQGý EROWVñý GRý QRWý DWð
DVýSHUVRQDOýLQMXU\ï WHPSWýWRýUHPRYHý IRUFLEO\ïý)LQGý WKHýFDXVHõVôñý WKHQ
&KHFNýDQGýUHFRUGýWKHýLWHPVýOLVWHGýEHORZýWRýSUHYHQW WDNHýWKHýDSSURSULDWHýPHDVXUHVï
SUREOHPVýIURPýRFFXUULQJýLQýWKHýIXWXUHï ‡ý 2UGHUO\ýDUUDQJHýGLVDVVHPEOHGýSDUWVïý0DUNýDQGýWDJ
WKHPýDVýQHFHVVDU\ï
‡ý 7KHýPDFKLQHýPRGHOñýPDFKLQHýVHULDOýQXPEHUñýDQG ‡ý 6WRUHýFRPPRQýSDUWVñýVXFKýDVýEROWVýDQGýQXWVýZLWK
KRXUýPHWHUýUHDGLQJï UHIHUHQFHý WRý ZKHUHý WKH\ý DUHý WRý EHý XVHGý DQGý LQý D
‡ý 5HDVRQýIRUýGLVDVVHPEO\ý õV\PSWRPVñýIDLOHGý SDUWVñ PDQQHUýWKDWýZLOOýSUHYHQWýORVVï
DQGýFDXVHVôï ‡ý ,QVSHFWý WKHý FRQWDFWý RUý VOLGLQJý VXUIDFHVý RIý GLVDVð
‡ý &ORJJLQJýRIýILOWHUVýDQGýRLOñýZDWHUýRUýDLUýOHDNVñýLIýDQ\ï VHPEOHGýSDUWVýIRUýDEQRUPDOýZHDUñýVWLFNLQJñýRUýRWKHU
‡ý &DSDFLWLHVýDQGýFRQGLWLRQýRIýOXEULFDQWVï GDPDJHï
‡ý /RRVHýRUýGDPDJHGýSDUWVï ‡ý 0HDVXUHýDQGýUHFRUGýWKHýGHJUHHýRIýZHDUýDQGýFOHDUð
DQFHVï
xý 3UHSDUHýDQGý&OHDQý7RROVýDQGý'LVDVVHPEO\ý$UHD
xý 3UHFDXWLRQVýIRUý$VVHPEO\
3UHSDUHýWKHýQHFHVVDU\ýWRROVýWRýEHýXVHGýDQGýWKHýDUHD
‡ý %HýVXUHýWRýFOHDQýDOOýSDUWVýDQGýLQVSHFWýWKHPýIRUýDQ\
IRUýGLVDVVHPEOLQJýZRUNï
GDPDJHïý,IýDQ\ýGDPDJHýLVýIRXQGñýUHSDLUýRUýUHSODFH
LWï
‡ý 'LUWý RUý GHEULVý RQý WKHý FRQWDFWý RUý VOLGLQJý VXUIDFHV
PD\ýVKRUWHQýWKHýVHUYLFHýOLIHýRIýWKHýPDFKLQHïý7DNH
FDUHýQRWýWRýFRQWDPLQDWHýDQ\ýFRQWDFWýRUýVOLGLQJýVXUð
IDFHVï
‡ý %HýVXUHýWRýUHSODFHý2ðULQJVñýEDFNXSýULQJVñýDQGýRLO
VHDOVýZLWKýQHZýRQHVýRQFHýWKH\ýDUHýGLVDVVHPEOHGï
$SSO\ýDýILOPýRIýJUHDVHýEHIRUHýLQVWDOOLQJï
‡ý %Hý VXUHý WKDWý OLTXLGðJDVNHWðDSSOLHGý VXUIDFHVý DUH
FOHDQýDQGýGU\ï
‡ý ,IýDQýDQWLðFRUURVLYHýDJHQWýKDVýEHHQýXVHGýRQýDýQHZ
SDUWñýEHýVXUHýWRýWKRURXJKO\ýFOHDQýWKHýSDUWï
‡ý 8WLOL]HýPDWFKLQJýPDUNVýZKHQýDVVHPEOLQJï
‡ý %HýVXUHýWRýXVHýWKHýGHVLJQDWHGýWRROVýWRýDVVHPEOH
EHDULQJVñýEXVKLQJVýDQGýRLOýVHDOVï
‡ý .HHSýDýUHFRUGýRIýWKHýQXPEHUýRIýWRROVýXVHGýIRUýGLVð
DVVHPEO\îDVVHPEO\ïý$IWHUýDVVHPEOLQJýLVýFRPSOHWHñ
FRXQWýWKHýWRROVñýVRýDVýWRýPDNHýVXUHýWKDWýQRýWRROV
DUHýPLVVLQJï
:ìðìðì
%OHHGLQJý$LUýIURPý+\GUDXOLFý6\VWHP
:KHQýK\GUDXOLFýRLOýLVýGUDLQHGñýWKHýVXFWLRQýILOWHUýRUýWKH
VXFWLRQýOLQHVýDUHýUHSODFHGñýRUýWKHýUHPRYDOýDQGýLQVWDOO
DWLRQý RIý WKHý SXPSñý VZLQJý PRWRUñý WUDYHOý PRWRUý RU
F\OLQGHUýLVýGRQHñýEOHHGýDLUýIURPýWKHýK\GUDXOLFýV\VWHPýLQ
WKHýIROORZLQJýSURFHGXUHVã
xý %OHHGLQJý$LUýIURPý+\GUDXOLFý3XPS
,03257$17ã ,Iý WKHý HQJLQHý LVý VWDUWHGý ZLWKý DLU

0ìíéðíæðíëì
WUDSSHGý LQý WKHý K\GUDXOLFý SXPS
KRXVLQJñý GDPDJHý WRý WKHý SXPSý PD\
UHVXOWïý %Hý VXUHý WRý EOHHGý DLUý EHIRUH
VWDUWLQJýWKHýHQJLQHï
‡ý 5HPRYHýWKHýDLUýEOHHGLQJýSOXJýIURPýWKHýWRSýRIýWKH
SXPSýDQGýILOOýWKHýSXPSýKRXVLQJýZLWKýK\GUDXOLFýRLOï
‡ý $IWHUýWKHýSXPSýKRXVLQJýLVýILOOHGýZLWKýK\GUDXOLFýRLOñ
WHPSRUDULO\ýWLJKWHQýWKHýSOXJïý7KHQñýVWDUWýWKHýHQJLQH
DQGýUXQýDWýVORZýLGOHýVSHHGï
‡ý 6OLJKWO\ýORRVHQýWKHýSOXJýWRýEOHHGýDLUýIURPýWKHýSXPS
KRXVLQJýXQWLOýK\GUDXOLFýRLOýRR]HVýRXWï
‡ý $IWHUýEOHHGLQJýDOOýWKHýDLUñýVHFXUHO\ýWLJKWHQýWKHýSOXJï
xý %OHHGLQJý$LUýIURPý7UDYHOý0RWRUýîý6ZLQJý0RWRU
‡ý :LWKýWKHýGUDLQýSOXJýîýKRVHýRQýWUDYHOýPRWRUýîýVZLQJ
PRWRUýUHPRYHGñýILOOýWKHýPRWRUýFDVHýZLWKýK\GUDXOLF
RLOï
xý %OHHGLQJý$LUýIURPý+\GUDXOLFý&LUFXLW
‡ý $IWHUýUHILOOLQJýK\GUDXOLFýRLOñýVWDUWýWKHýHQJLQHïý:KLOH
RSHUDWLQJý HDFKý F\OLQGHUñý VZLQJý PRWRUý DQGý WUDYHO
PRWRUý HYHQO\ñý RSHUDWHý WKHý PDFKLQHý XQGHUý OLJKW
ORDGVýIRUýìíýWRýìèýPLQXWHVïý6ORZO\ýVWDUWýHDFKýRSð
HUDWLRQýõQHYHUýIXOO\ýVWURNHýWKHýF\OLQGHUVýGXULQJýLQLð
WLDOýRSHUDWLRQýVWDJHôïý$VýWKHýSLORWýRLOýFLUFXLWýKDVýDQ
DLUýEOHHGýGHYLFHñýDLUýWUDSSHGýLQýWKHýSLORWýRLOýFLUFXLW
ZLOOýEHýEOHGýZKLOHýSHUIRUPLQJýWKHýDERYHýRSHUDWLRQ
IRUýDSSUR[ïýèýPLQXWHVï
‡ý 5HSRVLWLRQýWKHýIURQWýDWWDFKPHQWýWRýFKHFNýK\GUDXOLF
RLOýOHYHOï
‡ý 6WRSýWKHýHQJLQHïý5HFKHFNýK\GUDXOLFýRLOýOHYHOïý5Hð
SOHQLVKýRLOýDVýQHFHVVDU\ï
:ìðìðë
)ORDWLQJý6HDOý3UHFDXWLRQV
$
ìïý ,QýJHQHUDOñýDOZD\VýUHSODFHýWKHýIORDWLQJýVHDOýZLWKýD
QHZýRQHï
,Iý WKHý IORDWLQJý VHDOý LVý WRý EHý UHXVHGñý IROORZý WKHVH
SURFHGXUHVã
õìôý .HHSýVHDOýULQJVýWRJHWKHUýDVýDýPDWFKHGýVHWýZLWK
VHDOý ULQJý IDFHVý WRJHWKHUïý ,QVHUWý Dý SLHFHý RI
FDUGERDUGýWRýSURWHFWýVXUIDFHVï
ý
õëôý &KHFNý VHDOý ULQJý VXUIDFHVý õ$ôý IRUý VFXIILQJñ %
VFRULQJñý FRUURVLRQñý GHIRUPDWLRQý RUý XQHYHQ
ZHDUï :ìíèðíêðíèðíìä
ý
õêôý &KHFNý2ðULQJýõ%ôýIRUýWHDUVñýEUHDNVñýGHIRUPDWLRQ
RUýKDUGHQLQJï
ëïý ,Iý LQFRUUHFWO\ý DVVHPEOHGñý RLOý OHDNDJHý RUý GDPDJH

ZLOOýRFFXUïý%HýVXUHýWRýGRýWKHýIROORZLQJñýWRýSUHYHQW
WURXEOHï
õìôý &OHDQýWKHýIORDWLQJýVHDOýDQGýVHDOýPRXQWLQJýERUHV
ZLWKýFOHDQLQJýVROYHQWï
ý 8VHýDýZLUHýEUXVKýWRýUHPRYHýPXGñýUXVWýRUýGLUWï
ý $IWHUý FOHDQLQJñý WKRURXJKO\ý GU\ý SDUWVý ZLWK &RUUHFW
FRPSUHVVHGýDLUï
ý
õëôý &OHDQýWKHýIORDWLQJýVHDOýDQGýVHDOýPRXQWLQJýERUHVñ
DVýGXVWýRQýWKHPýWHQGVýWRýHQWHUýWKHýIORDWLQJýVHDO
ZKHQýLQVWDOOLQJýLWï ,QFRUUHFW
ý
õêôý &KHFNýWKDWýWKHý2ðULQJýLVýQRWýWZLVWHGñýDQGýWKDWýLW
LVýLQVWDOOHGýFRUUHFWO\ýRQýWKHýVHDOýULQJï
:ìíèðíêðíèðíëí
ý
õéôý $IWHUýLQVWDOOLQJýWKHýIORDWLQJýVHDOñýFKHFNýWKDWýVHDO &RUUHFW ,QFRUUHFW
ULQJýVXUIDFHýõ$ôýLVýSDUDOOHOýZLWKýPDWLQJýIDFHýõ&ô &
E\ýPHDVXULQJýWKHýGLVWDQFHVýõ$ôýDQGýõ&ôýDWýSRLQW
D D
õDôý DQGý õEôñý DVý LOOXVWUDWHGïý ,Iý WKHVHý GLVWDQFHV
$
GLIIHUñýFRUUHFWýWKHý2ðULQJýVHDWLQJï
E E
D E DzE
:ììíðíêðíèðííé
:ìðìðê
õ%ODQNô
:ìðìðé
*(1(5$/ý,1)250$7,21ýîý7LJKWHQLQJý7RUTXH
7,*+7(1,1*ý72548(ý63(&,),&$7,216
:UHQFK 7RUTXH
1Rï 'HVFULSWLRQV %ROWý'LD 4öW\ 6L]H
PP PP 1˜P NJI˜P OEI˜IW
ì (QJLQHýFXVKLRQýUXEEHUýPRXQWLQJýEROWõ)5217ôã ìå ë ëæ êäí éí ëçí
(QJLQHýFXVKLRQýUXEEHUýPRXQWLQJýEROWõ5($5ôã ëí ë êí èéí èè éíí
ë (QJLQHýEUDFNHWýPRXQWLQJýEROWõ)5217ôã ìí ìë ìæ èä ç éê
(QJLQHýEUDFNHWýPRXQWLQJýEROWõ5($5ôã ìç å ëé ëíè ëì ìèë
ê +\GUDXOLFýRLOýWDQNýPRXQWLQJýEROWã ìå é ëæ ëäè êí ëìè
é )XHOýWDQNýPRXQWLQJýEROWã ìç ç ëé ëíè ëì ìèë
è 256ýILWWLQJVýIRUýK\GUDXOLFýKRVHVýDQGýSLSLQJã ìðêîìçðìë81) êç ìæè ìå ìêí
ìðæîìçðìë81) éì ëíè ëì ìèë
ìðììîìçðìë81) èí ëèè ëç ìäí
ç 3XPSýPRXQWLQJýEROWã ìí å ìæ éä è êç
æ &RQWUROýYDOYHýPRXQWLQJýEROWã ìç é ëé ëíè ëì ìèë
å &RQWUROýYDOYHýEUDFNHWýPRXQWLQJýEROWã ìç é ëé ëíè ëì ìèë
ä 6ZLQJýGHYLFHýPRXQWLQJýEROWã ëë ìë êë çéí çè éæí
ìí 6ZLQJýPRWRUýPRXQWLQJýEROWõVRFNHWýZUHQFKô ìë ìë ìí åå ä çè
ìì %DWWHU\ýPRXQWLQJýQXWã ìí ë ìæ ìäïè ë ìéïè
ìë &DEýPRXQWLQJýQXWã ìç ç ëé ëíè ëì ìèë
ìê 6ZLQJýEHDULQJýPRXQWLQJýEROWýWR
8SSHUVWUXFWXUHã ëæ êç éì ìëêí ìëè äíí
8QGHUFDUULDJHã ëæ êç éì ìëêí ìëè äíí
ìé 7UDYHOýGHYLFHýPRXQWLQJýEROWã
(;êííðèñý(;êíí/&ðèñý(;êèí+ðèñý(;êèí/&+ðè ëí éí êí çëí çê éçí
(;êæí+'ðè ëë éí êë æéí æè èéí
ìè 6SURFNHWýPRXQWLQJýEROWã
(;êííðèñý(;êíí/&ðèñý(;êèí+ðèñý(;êèí/&+ðè ëí êë êí éäí èí éíí
(;êæí+'ðè ëë éå êë æéí æè èéí
ìç 8SSHUýUROOHUýPRXQWLQJýEROWã
(;êííðèñ(;êíí/&ðèñý(;êèí+ðèñý(;êèí/&+ðè ìç ìç ëé ëçè ëæ ìäè
(;êæí+'ðè ìå ìç ëæ êäí éí ëäí
ìæ /RZHUýUROOHUýPRXQWLQJýEROWãý (;êííðèñ(;êèí+ðè ëí çé êí ççí çæ éåí
(;êíí/&ðèñý(;êèí/&+ðè ëí æë êí ççí çæ éåí
ý(;êæí+'ðè ëë çé êë ççí æè èéí
ìå 7UDFNýVKRHýPRXQWLQJýEROWã (;êííðèñ(;êèí+ðè ëë êçí êí ììêí ììè åêí
(;êíí/&ðèñý(;êèí/&+ðè ëë êåç êí ììêí ììè åêí
(;êæí+'ðè ëé êäë êë ìêæí ìéí ìíìí
ìä 7UDFNýJXDUGýPRXQWLQJýEROWýýýýýýý(;êííðèñ(;êèí+ðè ëí å êí çëí çê éçí
(;êíí/&ðèñý(;êèí/&+ðè ëí ëé êí çëí çê éçí
(;êæí+'ðè ëë ëå êë æéí æè èéí
ëí &RXSOLQJýDQGýFODPSýRIýORZýSUHVVXUHýSLSLQJ å ìê ìíïêWRìëïé ìïíèWRìïëç åWRìç
7ðEROWýFODPS ìîéðëå81) ìì èïäí íïçí éïê
ëì )URQWýDWWDFKPHQWýSLQýEROW ëí ê êí éäí èí êçí
)URQWýDWWDFKPHQWýSLQýQXWW ëí ä êí èéí èè éíí
ëë ì êë æéí æè èéí
127(ã õìô $SSO\ý OXEULFDQWý õHïJïý ZKLWHý ]LQFý %ý GLVVROYHGý LQWRý VSLQGOHý RLOôý WRý EROWVý DQGý QXWVý WRý VWDELOL]Hý IULFWLRQ
FRHIILFLHQWýRIýWKHPï
õëô 0DNHýVXUHýEROWýDQGýQXWýWKUHDGVýDUHýFOHDQýEHIRUHýLQVWDOOLQJï
õêô $SSO\ý/2&7,7(ýWRýWKUHDGVýEHIRUHýLQVWDOOLQJýDQGýWLJKWHQLQJýVZLQJýEHDULQJýPRXQWLQJýEROWVï
:ìðëðì
72548(ý&+$57
&$87,21ã 8VHýWRROVýDSSURSULDWHýIRUýWKHýZRUN
WRý EHý GRQHïý 0DNHVKLIWý WRROVý DQGý SURFHGXUHV
FDQýFUHDWHýVDIHW\ýKD]DUGVïý)RUýORRVHQLQJýDQG
WLJKWHQLQJý QXWVý DQGý EROWVñý XVHý WKHý FRUUHFW
WRROVïý$YRLGýERGLO\ýLQMXU\ýFDXVHGýE\ýVOLSSLQJ
ZUHQFKHVï
%ROWý7\SHV
7LJKWHQýQXWVýRUýEROWVýFRUUHFWO\ýWRýWRUTXHýVSHFLILFDWLRQVï
)RXUýNLQGVýRIýEROWVñýKH[DJRQýEROWVý7ñý+ñý0ýDQGýVRFNHW 6$ðíéí
EROWVñýHDFKýPDGHýRIýGLIIHUHQWýPDWHULDOñýDUHýXVHGïý0DNH
VXUHýWRýHPSOR\ýWKHýFRUUHFWýEROWVýDQGýWLJKWHQýWKHPýWR
VSHFLILFDWLRQý ZKHQý DVVHPEOLQJý WKHý PDFKLQHý RU
FRPSRQHQWVï
+H[DJRQý7ý%ROW +H[DJRQý+ý%ROW +H[DJRQý0ý%ROW 6RFNHWý%ROW
:ìèæðíìðíìðííì
6SHFLILHGý7LJKWHQLQJý7RUTXHý&KDUW
%ROW :UHQFK +H[DJRQ
7ý%ROWñý6RFNHWý%ROW +ý%ROW 0ý%ROW
'LDï 6L]H 6L]H
:UHQFK 1˜P NJI˜P OEI˜IW 1˜P NJI˜P OEI˜IW 1˜P NJI˜P OEI˜IW
0 å ìê ç ëäïè ê ëë ìäïè ë ìéïè äïå ì æïë
0 ìí ìæ å çé çïè éæ éä è êç ìäïè ë ìéïè
0 ìë ìä ìí ìíå ìì åí åå ä çè êé êïè ëèïè
0 ìé ëë ìë ìæè ìå ìêí ìêæ ìé ìíì èé èïè éí
0 ìç ëé ìé ëçè ëæ ìäè ëíè ëì ìèë æå å èå
0 ìå ëæ ìé êäí éí ëäí ëäè êí ëëí ììå ìë åæ
0 ëí êí ìæ èéí èè éíí êäí éí ëäí ìçæ ìæ ìëê
0 ëë êë ìæ æéí æè èéí èéí èè éíí ëìè ëë ìèä
0 ëé êç ìä äêí äè çäí çäí æí èíè ëæè ëå ëíè
0 ëæ éì ìä ìêæí ìéí ìíìí ìíêí ìíè æçí êäí éí ëäí
0 êí éç ëë ìäìí ìäè ìéìí ìéëí ìéè ìíèí èéí èè éíí
0 êê èí ëé ëèèí ëçí ìååí ìäìí ìäè ìéìí æéí æè èéí
0 êç èè ëæ êìéí êëí ëêìí ëéíí ëéè ìææí äêí äè çäí
:ìðëðë
,03257$17ã õìô $SSO\ýOXEULFDQWýõLïýHïýZKLWHý]LQFý%
GLVVROYHGýLQWRýVSLQGOHýRLOôýWRýQXWV
DQGýEROWVýWRýVWDELOL]HýWKHLUýIULFWLRQ
FRHIILFLHQWVï
õëô 7RUTXHýWROHUDQFHýLVýr rìíýøï
õêô %Hý VXUHý WRý XVHý EROWVý RIý FRUUHFW
OHQJWKïý %ROWVý WKDWý DUHý WRRý ORQJ
FDQQRWý EHý WLJKWHQHGñý DVý WKHý EROW
WLSý FRPHVý LQWRý FRQWDFWý ZLWKý WKH
ERWWRPýRIýWKHýEROWýKROHïý%ROWVýWKDW
DUHý WRRý VKRUWý FDQQRWý GHYHORS
VXIILFLHQWýWLJKWHQLQJýIRUFHï
õéôýý7KHýWRUTXHVýJLYHQýLQýWKHýFKDUWýDUH
IRUýJHQHUDOýXVHýRQO\ï
'Rý QRWý XVHý WKHVHý WRUTXHVý LIý D
GLIIHUHQWý WRUTXHý LVý JLYHQý IRUý D
VSHFLILFýDSSOLFDWLRQï
õèô 0DNHý VXUHý WKDWý WKHý QXWý DQGý EROW
WKUHDGVý DUHý FOHDQý EHIRUH
LQVWDOOLQJïý 5HPRYHý GLUWý RU
FRUURVLRQñýLIýDQ\ï
%ROWý7LJKWHQLQJý2UGHU
:KHQý WLJKWHQLQJý WZRý RUý PRUHý EROWVñý WLJKWHQý WKHP

DOWHUQDWHO\ñýDVýVKRZQñýWRýHQVXUHýHYHQýWLJKWHQLQJï
(TXDOO\ýWLJKWHQýXSSHU 7LJKWHQýGLDJRQDOO\ 7LJKWHQýIURPýFHQWHU

DQGýORZHUýDOWHUQDWHO\ DQGýGLDJRQDOO\
ìñé ì ìë ä é ì ç æ ìé
ç ê
é è
ë ìê å è ë ê ìí ìì
ëñê
:ìíèðíìðíìðííê
:ìðëðê
6HUYLFHý5HFRPPHQGDWLRQVýIRUý6SOLWý)ODQJH
,03257$17ã õìô %Hý VXUHý WRý FOHDQý DQGý LQVSHFW

VHDOLQJý VXUIDFHVïý 6FUDWFKHVý î
URXJKQHVVý FDXVHý OHDNVý DQGý VHDO
ZHDUïý 8QHYHQQHVVý FDXVHVý VHDO
H[WUXVLRQïý ,Iý GHIHFWVý FDQQRWý EH
UHPRYHGñýUHSODFHýWKHýFRPSRQHQWï
õëô %Hý VXUHý WRý XVHý RQO\ý VSHFLILHGý 2ð
ULQJVïý ,QVSHFWý 2ðULQJVý IRUý DQ\ :ìíèðíìðíìðíìè
GDPDJHïý 7DNHý FDUHý QRWý WRý ILOHý 2ð :521*

ULQJýVXUIDFHVïý:KHQýLQVWDOOLQJýDQ
2ðULQJý LQWRý Dý JURRYHñý XVHý JUHDVH
WRýKROGýLWýLQýSODFHï
õêô /RRVHO\ý DVVHPEOHý VSOLWý IODQJH
KDOYHVïý0DNHýVXUHýWKDWýWKHýVSOLWýLV
FHQWUDOO\ý ORFDWHGý DQG
SHUSHQGLFXODUý WRý WKHý SRUWïý +DQGð
WLJKWHQýWKHýEROWVýWRýKROGýWKHýSDUWV
LQý SODFHïý 7DNHý FDUHý QRWý WRý SLQFK :ìíèðíìðíìðíìç
WKHý2ðULQJï
õéô 7LJKWHQý EROWVý DOWHUQDWHO\ý DQG
GLDJRQDOO\ñý DVý VKRZQñý WRý HQVXUH
HYHQýWLJKWHQLQJï
õèô 'Rý QRWý XVHý DLUý ZUHQFKHVïý 8VLQJ
DQý DLUý ZUHQFKý RIWHQý FDXVHV
WLJKWHQLQJýRIýRQHýEROWýIXOO\ýEHIRUH
WLJKWHQý WKHý RWKHUVñý UHVXOWLQJý LQ :ìíèðíìðíìðííå
GDPDJHý WRý 2ðULQJVý RUý XQHYHQ
5,*+7 :521*
WLJKWHQLQJýRIýEROWVï
1XWýDQGý%ROWý/RFNLQJV
%HQGýDORQJýHGJHýVKDUSO\ 'RýQRWýEHQGýLWýURXQG
xý /RFNý3ODWH
,03257$17ã 'RýQRWýUHXVHýORFNýSODWHVïý'RýQRWýWU\
5,*+7 5,*+7 :521*
WRýEHQGýWKHýVDPHýSRLQWýWZLFHï
xý &RWWHUý3LQ
,03257$17ã 'Rý QRWý UHXVHý FRWWHUý SLQVïý 0DWFKý WKH
KROHVý LQý WKHý EROWý DQGý QXWý ZKLOH
WLJKWHQLQJñýQRWýZKLOHýORRVHQLQJï %HQGýDORQJýHGJHýVKDUSO\
:ìíèðíìðíìðííä
xý /RFNý:LUH
,03257$17ã $SSO\ý ZLUHý WRý EROWVý LQý WKHý EROWð 5,*+7 5,*+7 :521*
WLJKWHQLQJý GLUHFWLRQñý QRWý LQý WKHý EROWð
ORRVHQLQJýGLUHFWLRQï
5,*+7 /RRVHQ :521*
7LJKWHQ
:ìíèðíìðíìðíìí
:ìðëðé
3,3,1*ý-2,17
3LSHý7KUHDGý&RQQHFWLRQýîý8QLRQý-RLQWý7LJKWHQLQJ
7RUTXHý6SHFLILFDWLRQV ì é ê è ë
8QLRQý-RLQW
0HWDOýVHDOLQJýIDFHVýõéôýDQGýõèôýRIýDGDSWRUýõìôýDQGýKRVH
õëôý ILWý WRJHWKHUý WRý VHDOý SUHVVXUHý RLOïý 8QLRQý MRLQWVý DUH
XVHGýWRýMRLQýVPDOOðGLDPHWHUýOLQHVï
-RLQWý%RG\
,03257$17ã õìô 'RýQRWýRYHUðWLJKWHQýXQLRQýQXWýõêôï 0ëíëðíæðíèì
([FHVVLYHýIRUFHýZLOOýEHýDSSOLHGýWR
PHWDOýVHDOLQJýVXUIDFHVýõéôýDQGýõèôñ
SRVVLEO\ýFUDFNLQJýDGDSWRUýõìôïý%H êæq
VXUHý WRý WLJKWHQý XQLRQý QXWý õêôý WR êíq
VSHFLILFDWLRQVï
õëô 6FUDWFKHVý RUý RWKHUý GDPDJHý WR

0DOHý8QLRQý-RLQW )HPDOHý8QLRQý-RLQW
VHDOLQJý VXUIDFHVý õéôý RUý õèôý ZLOO
FDXVHý RLOý OHDNDJHý DWý WKHý MRLQWï :ìíèðíìðíìðíìæ
7DNHý FDUHý QRWý WRý GDPDJHý WKHP

ZKHQýFRQQHFWLQJýîGLVFRQQHFWLQJï
7\SH :UHQFKý6L]H 7LJKWHQLQJý7RUTXH

8QLRQý1XW -RLQWý%RG\ 1˜P NJI˜P ,EI˜IW
êíqý0DOHý8QLRQ ìä ìä èä ç éê
-RLQW ëë ëë äå ìí æë
ëæ ëæ ììå ìë åæ
êç êç ëêè ëé ìêé
éì éì ëäè êí ëìè
èí èí éäí èí êçí
çí çí çæí çå éäí
æí æí äåí ìíí æëí
êæqý)HPDOHý8QLRQ ìä ìæ éé éïè êëïè
-RLQW ëë ìä èä ç éê
ëæ ëë ììå ìë åæ
êç êíñýêë ëêè ëé ìêé
éì êç ëäè êí ëìè
èí éç éäí èí êçí
:ìðëðè
2ð5LQJý6HDOý-RLQW
æ ç ä
2ðULQJýõçôýVHDWVýDJDLQVWýWKHýHQGýIDFHýRIýDGDSWRUýõæôýWR
VHDOýSUHVVXUHýRLOï
,03257$17ã õìô %HýVXUHýWRýUHSODFHý2ðULQJýõçôýZLWK

DýQHZýRQHýZKHQýUHFRQQHFWLQJï
õëô %HIRUHý WLJKWHQLQJý XQLRQý QXWý õäôñ

-RLQWý%RG\
FRQILUPý WKDWý 2ðULQJý õçôý LVý VHDWHG å ìí
FRUUHFWO\ý LQý 2ðULQJý JURRYHý õåôï 0ìíéðíæðíêê
7LJKWHQLQJý XQLRQý QXWý õäôý ZLWKý 2ð
ULQJýõçôýGLVSODFHGýZLOOýGDPDJHý2ð
:UHQFKý6L]H 7LJKWHQLQJý7RUTXH
ULQJýõçôñýUHVXOWLQJýLQýRLOýOHDNDJHï
8QLRQý1XW -RLQWý%RG\ 1˜P NJI˜P ,EI˜IW
õêô 7DNHý FDUHý QRWý WRý GDPDJHý 2ðULQJ ìä ìæ èä ç éê
JURRYHý õåôý RUý VHDOLQJý IDFHý õìíôï ëë ìä äå ìí æë
'DPDJHý WRý 2ðULQJý õçôý ZLOOý FDXVH ëæ ëë ììå ìë åæ
RLOýOHDNDJHï
êç êíñýêë ëêè ëé ìêé
õéô ,Iý XQLRQý QXWý õäôý LVý IRXQGý WRý EH éì êç ëäè êí ëìè
ORRVHñýFDXVLQJýRLOýOHDNDJHñýGRýQRW èí éç éäí èí êçí
WLJKWHQýLWýWRýVWRSýWKHýOHDNïý,QVWHDGñ
UHSODFHý2ðULQJýõçôýZLWKýDýQHZýRQHñ
WKHQý WLJKWHQý XQLRQý QXWý õäôý DIWHU
FRQILUPLQJý WKDWý 2ðULQJý õçôý LV
VHFXUHO\ýVHDWHGýLQýSODFHï
:ìðëðç
6FUHZHGð,Qý&RQQHFWLRQ
37 3)
,03257$17ã 0DQ\ý W\SHVý RIý VFUHZHGðLQý FRQQHFð

êíq
WLRQVýDUHýXVHGýIRUýKRVHýFRQQHFWLRQVï
%Hý VXUHý WRý FRQILUPý WKDWý WKHý WKUHDG
SLWFKý DQGý WKUHDGý W\SHý õWDSHUHGý RU
VWUDLJKWôý DUHý WKHý FRUUHFWý W\SHý EHIRUH
XVLQJýDQ\ýVFUHZðLQýFRQQHFWLRQï
0DOHý7DSHUHGý7KUHDG 0DOHý6WUDLJKWý7KUHDG
:ìíèðíìðíìðíìå
0DOHý7DSHUHGý7KUHDG
:UHQFK 7LJKWHQLQJý7RUTXH
-RLQWý%RG\ 1˜P NJI˜P ,EI˜IW
ìæñýìä èä ç éê
ìäñýëë äå ìí æë
ëæñýëë ììå ìë åæ
êçñýêë ëêè ëé ìêé
éì ëäè êí ëìè
èí éäí èí êçí
çí çæí çå éäí
æí äåí ìíí æëí
6HDOý7DSHý$SSOLFDWLRQ
,QWHUQDOý7KUHDG
6HDOý WDSHý LVý XVHGý WRý VHDOý FOHDUDQFHVý EHWZHHQý PDOH
DQGý IHPDOHý WKUHDGVñý VRý DVý WRý SUHYHQWý DQ\ý OHDNDJH
EHWZHHQýWKUHDGVï
%HýVXUHýWRýDSSO\ýMXVWýHQRXJKýVHDOýWDSHýWRýILOOýXSýWKUHDG
([WHUQDOý7KUHDG &OHDUDQFH
FOHDUDQFHVïý'RýQRWýRYHUZUDSï
:ìíèðíìðíìðíìä
xý $SSOLFDWLRQý3URFHGXUH /HDYHýRQHýWRýWZRýSLWFKýWKUHDGVýXQFRYHUHG
&RQILUPýWKDWýWKHýWKUHDGýVXUIDFHýLVýFOHDQñýIUHHýRIýGLUWýRU
GDPDJHï
$SSO\ýVHDOýWDSHýDURXQGýWKUHDGVýDVýVKRZQïý:UDSýVHDO
WDSHýLQýWKHýVDPHýGLUHFWLRQýDVýWKHýWKUHDGVï
0ììéðíæðíéì
/RZð3UHVVXUHð+RVHý&ODPSý7LJKWHQLQJý7RUTXH
/RZðSUHVVXUHðKRVHý FODPSý WLJKWHQLQJý WRUTXHý GLIIHUV 7ð%ROWý7\SH :RUPý*HDUý7\SH

GHSHQGLQJýRQýWKHýW\SHýRIýFODPSï
6HHýEHORZýIRUýFRUUHFWýWLJKWHQLQJýWRUTXHýRIýHDFKýW\SHýRI
ORZðSUHVVXUHðKRVHýFODPSï
7ð%ROWý7\SHý%DQGý&ODPSã
éïéý1˜PýõíïéèýNJI˜PñýêïëèýOEI˜IWýô
:RUPý*HDUý7\SHý%DQGý&ODPSã
èïäýWRýçïäý1˜PýõíïçýWRýíïæýNJI˜PñýéïêýWRýèïìýOEI˜IWýô
0ììéðíæðíéë 0ììéðíæðíéê
:ìðëðæ
&RQQHFWLQJý+RVH
:521* 5,*+7
&$87,21ã
õìô :KHQý UHSODFLQJý KRVHVñý EHý VXUHý WRý XVH
RQO\ýJHQXLQHý+LWDFKLýVHUYLFHýSDUWVïý8VLQJ
KRVHVý RWKHUý WKDQý JHQXLQHý +LWDFKLý KRVHV
PD\ý FDXVHý RLOý OHDNDJHñý KRVHý UXSWXUHý RU
VHSDUDWLRQýRIýILWWLQJñýSRVVLEO\ýUHVXOWLQJýLQ
DýILUHýRQýWKHýPDFKLQHï
õëô 'Rý QRWý LQVWDOOý KRVHVý NLQNHGïý $SSOLFDWLRQ
RIý KLJKý RLOý SUHVVXUHñý YLEUDWLRQñý RUý DQ
LPSDFWýWRýDýNLQNHGýKRVHýPD\ýUHVXOWýLQýRLO :ìíèðíìðíìðíìì
OHDNDJHñý KRVHý UXSWXUHý RUý VHSDUDWLRQý RI
ILWWLQJïý8WLOL]HýSULQWýPDUNVýRQýKRVHVýZKHQ
LQVWDOOLQJý KRVHVý WRý SUHYHQWý KRVHý IURP
EHLQJýLQVWDOOHGýNLQNHGï :521* 5,*+7
õêô ,Iý KRVHVý UXEý DJDLQVWý HDFKý RWKHUñý ZHDUý WR 5XEELQJý$JDLQVW
WKHý KRVHVý ZLOOý UHVXOWñý OHDGLQJý WRý KRVH ý(DFKý2WKHU
UXSWXUHïý 7DNHý QHFHVVDU\ý PHDVXUHVý WR
SURWHFWýKRVHVýIURPýUXEELQJýDJDLQVWýHDFK
RWKHUï
7DNHý FDUHý WKDWý KRVHVý GRý QRWý FRPHý LQWR
FRQWDFWý ZLWKý PRYLQJý SDUWVý RUý VKDUS
REMHFWVï
:ìíèðíìðíìðíìë
:521* 5,*+7
&ODPS &ODPS
5XEELQJ
:ìíèðíìðíìðíìê
:521* 5,*+7
5XEELQJ
&ODPS
:ìíèðíìðíìðíìé
:ìðëðå
MEMO
....................................................................................................................................................................
....................................................................................................................................................................
....................................................................................................................................................................
....................................................................................................................................................................
....................................................................................................................................................................
....................................................................................................................................................................
....................................................................................................................................................................
....................................................................................................................................................................
....................................................................................................................................................................
....................................................................................................................................................................
....................................................................................................................................................................
....................................................................................................................................................................
....................................................................................................................................................................
....................................................................................................................................................................
....................................................................................................................................................................
....................................................................................................................................................................
....................................................................................................................................................................
....................................................................................................................................................................
....................................................................................................................................................................
....................................................................................................................................................................
....................................................................................................................................................................
....................................................................................................................................................................
....................................................................................................................................................................
....................................................................................................................................................................
....................................................................................................................................................................
....................................................................................................................................................................
....................................................................................................................................................................
....................................................................................................................................................................
....................................................................................................................................................................
....................................................................................................................................................................
MEMO
....................................................................................................................................................................
....................................................................................................................................................................
....................................................................................................................................................................
....................................................................................................................................................................
....................................................................................................................................................................
....................................................................................................................................................................
....................................................................................................................................................................
....................................................................................................................................................................
....................................................................................................................................................................
....................................................................................................................................................................
....................................................................................................................................................................
....................................................................................................................................................................
....................................................................................................................................................................
....................................................................................................................................................................
....................................................................................................................................................................
....................................................................................................................................................................
....................................................................................................................................................................
....................................................................................................................................................................
....................................................................................................................................................................
....................................................................................................................................................................
....................................................................................................................................................................
....................................................................................................................................................................
....................................................................................................................................................................
....................................................................................................................................................................
....................................................................................................................................................................
....................................................................................................................................................................
....................................................................................................................................................................
....................................................................................................................................................................
....................................................................................................................................................................
....................................................................................................................................................................
6(&7,21ýë
833(56758&785(
¥&217(176¥
*URXSýìý&DE *URXSýèý&RQWUROý9DOYH
5HPRYHýDQGý,QVWDOOý&DEïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïï:ëðìðì 5HPRYHýDQGý,QVWDOOý&RQWUROý9DOYH ïïïïïïïïïïïïï:ëðèðì
'LPHQVLRQVýRIýWKHý&DEý*ODVV ïïïïïïïïïïïïïïïïïïï:ëðìðæ 'LVDVVHPEOHý&RQWUROý9DOYHýõìô ïïïïïïïïïïïïïïïïïï:ëðèðé
$VVHPEOHý&RQWUROý9DOYHýõìôïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïï:ëðèðç
*URXSýëý&RXQWHUZHLJKW 'LVDVVHPEOHý&RQWUROý9DOYHýõëô ïïïïïïïïïïïïïïïïïï:ëðèðå
Remove and install $VVHPEOHý&RQWUROý9DOYHýõëôïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïï:ëðèðìí
ý&RXQWHUZHLJKW ïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïï:ëðëðì 'LVDVVHPEOHý&RQWUROý9DOYHýõêô ïïïïïïïïïïïïïïïï:ëðèðìë
$VVHPEOHý&RQWUROý9DOYHýõêôïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïï:ëðèðìé
*URXSýêý0DLQý)UDPH 'LVDVVHPEOHý&RQWUROý9DOYHýõéô ïïïïïïïïïïïïïïïï:ëðèðìå
5HPRYHýDQGý,QVWDOO $VVHPEOHý&RQWUROý9DOYHýõéôïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïï:ëðèðëí
ý0DLQý)UDPH ïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïï:ëðêðì 'LVDVVHPEOHý&RQWUROý9DOYHýõèô ïïïïïïïïïïïïïïïï:ëðèðëë
$VVHPEOHý&RQWUROý9DOYHýõèôïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïï:ëðèðëé
*URXSýéý3XPSý'HYLFH 'LVDVVHPEOHý&RQWUROý9DOYHýõçô ïïïïïïïïïïïïïïïï:ëðèðëç
5HPRYHýDQGý,QVWDOOý3XPSý'HYLFH ïïïïïïïïïïïïï:ëðéðì $VVHPEOHý&RQWUROý9DOYHýõçôïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïï:ëðèðëå
'LVDVVHPEOHý3XPSý'HYLFH ïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïï:ëðéðë
$VVHPEOHý3XPSý'HYLFH ïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïï :ëðéðìí *URXSýçý6ZLQJý'HYLFH
'LVDVVHPEOHý0DLQý3XPSý ïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïï :ëðéðìå 5HPRYHýDQGý,QVWDOOý6ZLQJý'HYLFH ïïïïïïïïïïïïï:ëðçðì
$VVHPEOHý0DLQý3XPSý ïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïï :ëðéðëç 'LVDVVHPEOHý6ZLQJý'HYLFH ïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïï:ëðçðé
'LVDVVHPEOHý5HJXODWRUïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïï :ëðéðéí $VVHPEOHý6ZLQJý'HYLFHïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïï:ëðçðå
$VVHPEOHý5HJXODWRU ïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïï :ëðéðéë 'LVDVVHPEOHý6ZLQJý0RWRUïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïï:ëðçðìé
'LVDVVHPEOHýDQGý$VVHPEOH $VVHPEOHý6ZLQJý0RWRU ïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïï:ëðçðìå
ý3LORWý3XPS ïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïï :ëðéðéé 'LVDVVHPEOHý DQGý $VVHPEOH
0DLQWHQDQFHý6WDQGDUG ïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïï :ëðéðéå ý5HOHDVHý9DOYHïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïï:ëðçðëë
0DLQWHQDQFHý6WDQGDUG ïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïï:ëðçðëê
ìæê:ðëðì
*URXSýæý3LORWý9DOYH
5HPRYHýDQGý,QVWDOOý5LJKW
ý3LORWý9DOYHïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïï:ëðæðì
5HPRYHýDQGý,QVWDOOý/HIW
ý3LORWý9DOYHïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïï:ëðæðé
5HPRYHýDQGý,QVWDOO
ý7UDYHOý3LORWý9DOYH ïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïï:ëðæðæ
'LVDVVHPEOHý 5LJKWý DQGý /HIW
ý3LORWý9DOYHïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïï :ëðæðìí
$VVHPEOHý 5LJKWý DQGý /HIW
ý3LORWý9DOYHïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïï :ëðæðìë
'LVDVVHPEOHý7UDYHOý3LORWý9DOYH ïïïïïïïïïïïïïïï :ëðæðìç
$VVHPEOHý7UDYHOý3LORWý9DOYHïïïïïïïïïïïïïïïïïïïï :ëðæðëí
*URXSýåý3LORWý6KXWð2IIý9DOYH
ý3LORWý6KXWðRIIý9DOYH ïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïï:ëðåðì
'LVDVVHPEOHý3LORWý6KXWðRIIý9DOYH ïïïïïïïïïïïïïï:ëðåðé
$VVHPEOHý3LORWý6KXWðRIIý9DOYH ïïïïïïïïïïïïïïïïïïï:ëðåðç
*URXSýäý6KRFNOHVVý9DOYH
ý6KRFNOHVVý9DOYH ïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïï:ëðäðì
'LVDVVHPEOHýDQGý$VVHPEOH
ý6KRFNOHVVý9DOYH ïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïï:ëðäðê
*URXSýìíý6ROHQRLGý9DOYH
ý6ROHQRLGý9DOYHý8QLWïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïï :ëðìíðì
'LVDVVHPEOH
ý3URSRWLRQDOý6ROHQRLGý9DOYH ïïïïïïïïïïïïïïïïïïïï :ëðìíðê
$VVHPEOH
ý3URSRWLRQDOý6ROHQRLGý9DOYH ïïïïïïïïïïïïïïïïïïïï :ëðìíðé
*URXSýììý3LORWý5HOLHIý9DOYHý8QLW
5HPRYHý DQGý ,QVWDOOý 3LORWý 5HOLHIý 9DOYH
ý8QLWïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïï :ëðììðì
'LVDVVHPEOHý3LORWý5HOLHIý9DOYHïïïïïïïïïïïïïïïï :ëðììðê
$VVHPEOHý3LORWý5HOLHIý9DOYH ïïïïïïïïïïïïïïïïïïïï :ëðììðé
ìæê:ðëðë
833(56758&785(ýîý&DE
5(029(ý$1'ý,167$//ý&$%
5HPRYHý&DE
ìïý 5HPRYHýQXWVýõëôýDQGýVHDWýõìôï
ýã ìêýPP
:ìèæðíëðíìðííè
ëïý /RRVHQý EROWVý õèôý EHKLQGý WKHý FDEý DQGý EROWVý õçôý LQ
UHDUýER[HVýõêýDQGýéôï
5HPRYHýUHDUýER[HVýõêýDQGýéôï
ýã ìêýPP
êïý /RRVHQýEROWVýõåôýWRýUHPRYHýUHDUýER[ýXQGHUýFRYHU ê
õæôï
ýã ìêýPP è ç
è å
:ìèæðíëðíìðíìæ
éïý 5HPRYHýILOWHUýõëíôïý/RRVHQýVFUHZVýõäôýWRýUHPRYH
GXFWýõìíôýIURPýWKHýFDEï
ëí
ä
ìí
:ìèåðíëðíìðííì
:ëðìðì
833(56758&785(ýîý&DE
èïý 'LVFRQQHFWý FDEOHý FRQQHFWRUVý õììñý ìëñý DQGý ìêô
EHKLQGýWKHýFDEýDQGýJURXQGýõìéôýLQVLGHýWKHýFDEï
ìé
ìì
ìë
ìê :ìèæðíëðíìðííæ
çïý 5HPRYHýZDVKHUýYLQ\OýKRVHýõìèôýEHKLQGýWKHýFDEï
ìè
:ìèæðíëðíìðííå
æïý 5HPRYHý FDSý õëìôý IURPý GXFWý FRYHUý õìçôïý /RRVHQ

VFUHZVýõìæôýWRýUHPRYHýGXFWýFRYHUýõìçôï
ìæ ìç
ëì
:ìèåðíëðíìðííë
åïý :KLOHý SXVKLQJý WKHý PDWLQJý VXUIDFHý RIý GXFWý õìåô

WRZDUGýWKHýUHDUýVLGHýRIýWKHýFDEñýUHPRYHýGXFWýõìåôï
0DWLQJý6XUIDFHýRIý'XFW
ìå
:ìèæðíëðíìðíìì
:ëðìðë
833(56758&785(ýîý&DE
äïý $WWDFKýFDEýWRýKRLVWýXVLQJýOLIWLQJýVWUDSVï
&$87,21ã 7KHýDSSUR[LPDWHýZHLJKWýRIýFDEâ
ëèíýNJýõèèìýOEô
:ìèæðíëðíìðííä
ìíïý 5HPRYHýEROWVýõìäôýDQGýQXWýõëëôï
ý
ýã ìæýPP ìä
ýã ëéýPP
ëë
ýã åýPP
:ìèæðíëðíìðíìí
ììïý &DUHIXOO\ýUHPRYHýFDEï
:ìèæðíëðíìðííì
:ëðìðê
833(56758&785(ýîý&DE
,QVWDOODWLRQ
&$87,21ã 7KHýDSSUR[LPDWHýZHLJKWýRIýFDEâ
ý
ìïý $WWDFKýFDEýWRýKRLVWýXVLQJýVWUDSVï
,QVWDOOýFDEýRQWRýIUDPHï
:ìèæðíëðíìðííì
ëïý 7LJKWHQýEROWVýõìäôýDQGýQXWýõëëôï
ìä
ýã ìæýPP
ýã éäý1˜PýõèýNJI˜PñýêçýOEI˜IWô
ëë
ýã ëéýPP
ýã ëíèý1˜PýõëìýNJI˜PñýìèëýOEI˜IWô
ýã åýPP
ýã çéý1˜PýõçïèýNJI˜PñýéæýOEI˜IWô
:ìèæðíëðíìðíìí
êïý ,QVWDOOýGXFWýõìíôýWRýWKHýFDEýZLWKýVFUHZVýõäôï
,QVWDOOýILOWHUýõëíôýLQWRýGXFWýõìíôï
ýã éïäý1˜PýõíïèýNJI˜PñýêïçýOEI˜IWô
ëí
ä
ìí
:ìèåðíëðíìðííì
éïý ,QVWDOOýKDUQHVVýFRQQHFWRUVýõììñýìëñýDQGýìêôýDWýWKH
EDFNýRIýWKHýFDEýDQGýLQVWDOOýJURXQGýõìéôýLQýWKHýFDEï
ýã ìäïèý1˜PýõëýNJI˜PñýìéïèýOEI˜IWô
ìé
ìì
ìë
ìê :ìèæðíëðíìðííæ
:ëðìðé
833(56758&785(ýîý&DE
èïý &RQQHFWýZDVKHUýYLQ\OýKRVHýõìèôýDWýWKHýUHDUýRIýWKH
FDEýLQVLGHï
ìè
:ìèæðíëðíìðííå
çïý ,QVWDOOýUHDUýER[ýXQGHUýFRYHUýõæôýZLWKýEROWVï
ýã ìêýPP
ê
æïý ,QVWDOOýUHDUýER[HVýõêýDQGýéôýZLWKýEROWVýõèýDQGýçôï
ýã ìêýPP è ç
ýã ìäïèý1˜PýõëýNJI˜PñýìéïèýOEI˜IWô ç
è å
:ìèæðíëðíìðíìæ
åïý 3XVKýGXFWýõìåôýWRZDUGýWKHýIURQWýRIýWKHýFDEýWRýLQVHUW
LWýLQWRýWKHýIURQWýGXFWï
0DWLQJý6XUIDFHýRIý'XFW
ìå
:ìèæðíëðíìðíìì
:ëðìðè
833(56758&785(ýîý&DE
äïý ,QVWDOOýGXFWýFRYHUýõìçôýZLWKýVFUHZVýõìæôï
,QVWDOOýFDSVýõëìôýRQWRýGXFWýFRYHUýõìçôï
ìæ ìç
ëì
:ìèåðíëðíìðííë
ìíïý 6HFXUHýVHDWýõìôýZLWKýQXWVýõëôï
ýã ìêýPP
:ìèæðíëðíìðííè
:ëðìðç
833(56758&785(ýîý&DE
',0(16,216ý2)ý7+(ý&$%ý*/$66
8QLWýãýPP
5ë
127(ã ìýPP íïíêäêæýLQ $
ëèïìíç
5ììèìç
êïíìè
ëëìïêää
5æí
éðIìê òí 5æå
ðì õçéïæéô
ìéëïëè
6HFWLRQý$
5äéåæ
%RWK êí
6LGHV
èåí êçíïæå
õåæïåìô
5êíìå õèýPPô
êäìïå éq 1RýSROLVKýFKDPIHULQJ
5ììå LVýUHTXLUHGýLQýWKLV
èìïíê UDQJHï
ìèéïåì
ìååïè
5ìè
ççïåé
ìçéïìë éêïèä
èèåïæå
ëêíïèí
ëëëïçè
% ìè
ëìçïæê
$ORQJ $ORQJ
ëð5èä 5ììèíä
5ëêíä
5éííä
äííïæ
5äèíä äíè
õéýPPô 5ìííä
6HFWLRQý%
5ëíä 5èíä
5éííä
5åé
çêïäæ
127(ã 0DWHULDOã -,6ýðý5êëììñ5êëìë
ççïéì
$16,ýðý$6ë
(&(ýðý$11(;èýRU åæïåé
äéæïìèë
HTXLYDOHQW êèïæê
æèç
éð5çë
çìë õèýPPô
:ìèæðíëðíìðíìê
:ëðìðæ
833(56758&785(ýîý&DE
8QLWýãýPP 1RýSROLVKýFKDPIHULQJýDUHUHTXLUHGýLQýWKLVýUDQJHï
127(ã ìýPP íïíêäêæýLQ
ëíå êêæïèrìïí
êêêïèrìïí õêåïèô
1RýSROLVK
FKDPIHULQJýDUH ëëïè
ììêïä
UHTXLUHGýLQýWKLV 5ê äïë
UDQJHï
ìíïç
5êí 5æëïè '
ææêèïé
5ìíè
5ëëåèïé &KDPIHU
õéýPPô êäïè êïì
%RWKý6LGHV
5êäåèïé &KDPIHU
êäïè çìïå æëåïèrìïí
%RWKý6LGHV
&
6HFWLRQý&ñý' éí
æëåïèrìïí éååïè
éí
ëðIìëïë òíïè
ðí
éæèïå
5ìëíååèïé
ëðIìëïë òíïè
ðí ëð5é
ëäí
çíïì 5ìäåèïì õéýPPô
êð5é êäåïèrìïí
èíêrìïí
1RýSROLVK
FKDPIHULQJýDUH
õêåïèô UHTXLUHGýLQýWKLV
èéìïè
UDQJHï
1RýSROLVKýFKDPIHULQJ
DUHýUHTXLUHGýLQýWKLV
UDQJHï
éçåïìæ
äíïçæë
éèïçæ
5ëèäí
ëð5è
5ëéææ
5èìæè
äíéïìê
5êåææ
5åíæè
äåí
æèêïää
æéíïèì
ìäïæí
å åäíïíê æéïäè ëìêïäæ õèýPPô
5ìëí
ìçè
ëëæïêä éð5è 5ìëíäè 5ìëïè
ëæçïèå
5ìääè 5ììéè
êæírìïí ìäïëä
5åäè 5èäè èìçïëç
êêïçí
5êéè õèýPPô 5ëäè èéäïåç
ììïëë êäïçê
ìå èíïæì
åêêrìïí
èä
äìí
:ìèæðíëðíìðíìé
:ëðìðå
833(56758&785(ýîý&RXQWHUZHLJKW
5(029(ý$1'ý,167$//ý&2817(5:(,*+7
&DS
5HPRYDO
&$87,21ã $SSUR[ïýZHLJKWýRIýFRXQWHUZHLJKWã
çåííýNJýõìéääíý,Eôýõ(;êííðèô
æèèíýNJýõìççéíýOEôýõ(;êèí+ðèñ
(;êæí+'ðèô
ìïý 5HPRYHýFDSVýIURPýFRXQWHUZHLJKWï
,QVWDOOýH\HðEROWVýWRýWKHýFRXQWHUZHLJKWï :ìèèðíëðíëðííç
(\HðEROWVã 0éëñý3LWFKýéïè
ëïý $WWDFKýZLUHýURSHýõëôýWRýH\HðEROWVýXVLQJýVKDFNOHVï
7DNHý RXWý VODFNý RIý ZLUHý URSHý E\ý DSSO\LQJý WHQVLRQ
VORZO\ýZLWKýDýFUDQHýRUýKRLVWï
:ìèèðíëðíëðííì
êïý 5HPRYHýEROWVýõêôï
/LIWýFRXQWHUZHLJKWýXVLQJýDýFUDQHýRUýKRLVWï
ýã èíýPPýõ(;êííðèô
ýã èèýPPýõ(;êèí+ðèñý(;êæí+'ðèô
:ìèèðíëðíëðííê
:ìèèðíëðíëðííé
:ëðëðì
833(56758&785(ýîý&RXQWHUZHLJKW
,QVWDOODWLRQ
&$87,21ã $SSUR[ïýZHLJKWýRIýFRXQWHUZHLJKWã
çåííýNJýõìéääíý,Eôýõ(;êííðèô
æèèíýNJýõìççéíýOEôýõ(;êèí+ðèñ
(;êæí+'ðèô
ìïý $WWDFKýOLIWLQJýWRROVýWRýFRXQWHUZHLJKWï
/LIWýFRXQWHUZHLJKWýõéôýDQGýLQVWDOOýLWýRQWRýWKHýIUDPHï
,QVWDOOýEROWVýõêôýDQGýZDVKHUVýWRýFRXQWHUZHLJKWýDQG é
WLJKWHQýWHPSRUDULO\ï
ê
:ìèèðíëðíëðííê
ëïý 5HPRYHýZLUHýURSHï
7LJKWHQýWKHýEROWVýZLWKýDýSRZHUýZUHQFKýõçôýDQGýWRUTXH
ZUHQFKýõæôï
:UHQFKýVL]H ãèíýPP õ(;êííðèô

ýýýýý ãëéííý1˜PýõëéèýNJI˜PñýìææíýOEI˜IWô
:UHQFKýVL]H ãèèýPP õ(;êèí+ ðèñ(;êæí+'ðèô

ýýýýý ãëääíý1˜PýõêíèýNJI˜PñýëëìíýOEI˜IWýô
ç æ :ìèèðíëðíëðííè
êïý 5HPRYHýWKHýH\HðEROWVï &DS

,QVWDOOýFDSVýWRýFRXQWHUZHLJKWï
:ìèèðíëðíëðííç
:ëðëðë
833(56758&785(ýîý0DLQý)UDPH
5(029(ý$1'ý,167$//ý0$,1ý)5$0(
&$87,21ã (VFDSLQJý IOXLGý XQGHUý SUHVVXUH

FDQý SHQHWUDWHý WKHý VNLQñý FDXVLQJý VHULRXV
LQMXU\ï
$YRLGý WKLVý KD]DUGý E\ý UHOLHYLQJý SUHVVXUH
EHIRUHýGLVFRQQHFWLQJýK\GUDXOLFýRUýRWKHUýOLQHVï
+\GUDXOLFýRLOýPD\ýEHýKRWýMXVWýDIWHUýRSHUDWLRQï
+RWýK\GUDXOLFýRLOýPD\ýVSRXWñýSRVVLEO\ýFDXVLQJ
VHYHUHý EXUQVïý %Hý VXUHý WRý ZDLWý IRUý RLOý WRý FRRO
EHIRUHýVWDUWLQJýDQ\ýUHSDLUýZRUNï
7KHý K\GUDXOLFý RLOý WDQNý FDSý PD\ý IO\ý RIIý LI

UHPRYHGý ZLWKRXWý UHOHDVLQJý LQWHUQDOý SUHVVXUH
ILUVWïý3XVKýWKHýDLUýUHOHDVHýYDOYHýRQýWRSýRIýWKH
K\GUDXOLFý RLOý WDQNý WRý UHOHDVHý DQ\ý UHPDLQLQJ
SUHVVXUHï
3UHSDUDWLRQ
ìïý 3DUNýWKHýPDFKLQHýRQýDýILUPñýOHYHOýVXUIDFHï
ý
ëïý 6WRSýWKHýHQJLQHïý3XVKýWKHýDLUýUHOHDVHýYDOYHýRQýWRS
RIýWKHýK\GUDXOLFýRLOýWDQNýWRýUHOHDVHýDQ\ýUHPDLQLQJ
SUHVVXUHï
ý
êïý 5HPRYHýK\GUDXOLFýRLOýWDQNýFDSïý&RQQHFWýDýYDFXXP
SXPSý WRý PDLQWDLQý QHJDWLYHý SUHVVXUHý LQý WKH
K\GUDXOLFýRLOýWDQNï
127(ã %Hý VXUHý WRý UXQý WKHý YDFXXPý SXPS

FRQWLQXRXVO\ýZKLOHýZRUNLQJýRQýWKHýK\GUDXOLF
V\VWHPï
:ëðêðì
5HPRYDO
&$87,21ã $SSUR[LPDWHýZHLJKWýRIýFDEýã
ìïý 5HPRYHýFDEýDVVHPEO\ï
õ6HHý5HPRYHý&DEýLQýWKLVýVHFWLRQïô
ýã ëéýPPñýìæýPPñýìêýPP
ýã åýPP : ìèæðíëðíìðííì
&$87,21ã $SSUR[LPDWHýZHLJKWýRIýFRXQWHUð
ZHLJKWýã
çåííýNJýõìéääíýOEô õ(;êííðèô
æèèíýNJýõìççèíý,Eô õ(;êèí+ðèñý
ý(;êæí+'ðèô
ëïý 5HPRYHýWKHýFRXQWHUZHLJKWï
õ6HHý5HPRYHý&RXQWHUZHLJKWýLQýWKLVýVHFWLRQïô
:UHQFKýVL]H ãèíýPP õ(;êííðèô

: ìèèðíëðíëðííì
ãèèýPP
õ(;êèí+ðèñý(;êæí+'ðèô
:ëðêðë
&$87,21ã $SSUR[LPDWHýZHLJKWýRIýIURQW
DWWDFKPHQWýDVVHPEO\â
çéæíýNJýõìéëçíýOEô õ(;êííðèô
çäëíýNJýõìèëçíý,Eô õ(;êèí+ðèñ
ý(;êæí+'ðèô
êïý 5HPRYHý IURQWý DWWDFKPHQWý DVVHPEO\ý IURPý WKH

XSSHUVWUXFWXUHï
õ6HHý5HPRYHý)URQWý$WWDFKPHQWýLQýWKLVýVHFWLRQïô
:ìíèðíëðíêðííë
ýã ìäýPPñýêíýPPñýêçýPPñýéìýPP
éïý 'UDLQýK\GUDXOLFýRLOýIURPýWKHýK\GUDXOLFýRLOýWDQNñýDQG
GLVFRQQHFWýK\GUDXOLFýOLQHVýIURPýWKHýFRQWUROýYDOYHýWR
WKHýFHQWHUýMRLQWýRQýWRSýRIýWKHýFHQWHUýMRLQWï
'LVFRQQHFWýGUDLQýKRVHñýDQGýUHPRYHýWKHýILWWLQJýDQG
VWRSSHUýIURPýWKHýFHQWHUýMRLQWï
ýã ëëýPPñýëæýPPñýêçýPPñýéìýPP
:ìæêðíêðíêðííì
&$87,21ã $SSUR[LPDWHýZHLJKWýRIýPDLQ
IUDPHâ
æíêíýNJýõìèèííýOEô
èïý $WWDFKý ZLUHý URSHVý WRý WKHý IURQWý DQGý UHDUý RIý PDLQ
IUDPHïý 0DNHý ZLUHý URSHVý WDXWý XVLQJý Dý FUDQHïý 8VH 5HDU
FKDLQýEORFNVýõìêôýIRUýHDV\ýDGMXVWPHQWýRIýZLUHýURSH
OHQJWKVýDQGýWRýOHYHOýWKHýIUDPHï :ìíèðíëðíêðííé
,03257$17ã 0DNHý VXUHý UHDUý VOLQJVý GRý QRWý WRXFK

HQJLQHï
)URQW
:ìíèðíëðíêðííè
ìê
:ìèæðíëðíêðííì
:ëðêðê
çïý 3XWý PDWFKLQJý PDUNVý RQý VZLQJý EHDULQJý DQGý PDLQ
IUDPHïý5HPRYHýEROWVýõìéôýIURPýWKHýVZLQJýEHDULQJï
ýã êçýPP
ìé
:ìíèðíëðíêðííæ
æïý /LIWýPDLQýIUDPHýVOLJKWO\ýIURPýXQGHUFDUULDJHï ìê
/HYHOýPDLQýIUDPHýE\ýDGMXVWLQJýFKDLQýEORFNVýõìêôï
5HPRYHýPDLQýIUDPHï
:ìèæðíëðíêðííë
:ëðêðé
,QVWDOODWLRQ
&$87,21ã $SSUR[LPDWHýZHLJKWýRIýPDLQ ìê
IUDPHýã
æíêíýNJýõìèèííýOEô
ìïý )DVWHQýKRLVWýWRýIURQWýDQGýUHDUýRIýPDLQýIUDPHï
/HYHOý PDLQý IUDPHý E\ý DGMXVWLQJý FKDLQý EORFNVý õìêô
DQGýORZHUýPDLQýIUDPHýRQWRýXQGHUFDUULDJHï
$OLJQýWKHýPDWFKLQJýPDUNýRQýWKHýVZLQJýEHDULQJýZLWK
WKDWýRQýWKHýPDLQýIUDPHï
:ìèæðíëðíêðííë
ëïý ,QVWDOOýEROWVýõìéôýRQýWKHýVZLQJýEHDULQJýDQGýWLJKWHQ
WHPSRUDU\ï
,QVWDOOý PDLQý IUDPHý DQGý WLJKWHQý EROWVý WR
VSHFLILFDWLRQï
ýã êçýPP
8SSHUVWUXFWXUHýVLGH
ýã ìëêíý1˜PýõìëèýNJI˜PñýäííýOEI˜IWô
8QGHUFDUULDJHýVLGH
ýã ìëêíý1˜PýõìëèýNJI˜PñýäííýOEI˜IWô ìé
:ìíèðíëðíêðííæ
é è
êïý ,QVWDOOý ILWWLQJý õìíôý DQGý FRQQHFWý KRVHý õåôý WRý WKH
FHQWHUýMRLQWï
&RQQHFWýOLQHVýõéýWRýæôï
ýã ëëýPP
ýã êäý1˜PýõéýNJI˜PñýëäýOEI˜IWô
ýã ëæýPP
ýã äêý1˜PýõäïèýNJI˜PñýçäýOEI˜IWô ä
ýã êçýPP å
ýã ìæèý1˜PýõìåýNJI˜PñýìêíýOEI˜IWô
ýã éìýPP
,QVWDOOýVWRSSHUýõäôï ìí
ýã êçýPP :ìæêðíêðíêðííì
æ ç
:ëðêðè
&$87,21ã $SSUR[LPDWHýZHLJKWýRIýFDEâ
éïý ,QVWDOOýFDEýõëôï
õ6HHý¦5HPRYHýDQGý,QVWDOOý&DE§ýLQýWKLVýVHFWLRQïô ë
ýã ëéýPP
ýã ëíèý1˜PýõëìýNJI˜PñýìèäýOEI˜IWô
ýã ìæýPP
ýã ìêýPP
ýã ëíý1˜PýõëýNJI˜PñýìéýOEI˜IWô :ìèæðíëðíìðííì
ýã åýPP
&$87,21ã $SSUR[LPDWHýZHLJKWýRIýFRXQWHUð
ZHLJKWýâ
çåííýNJýõìéääíýOEô õ(;êííðèô
æèèíýNJýõìççéíý,Eô õ(;êèí+ðèñ
ý(;êæí+'ðèô
èïý ,QVWDOOýFRXQWHUZHLJKWýõìôï
õ6HHý ¦5HPRYHý DQGý ,QVWDOOý &RXQWHUZHLJKW§ý LQý WKLV
VHFWLRQïô
:UHQFKýVL]HýãèíýPPýõ(;êííðèô ì
ýã ëéííý1˜PýõëéèýNJI˜PñýìææíýOEI˜IWô
:ìèèðíëðíëðííì
:UHQFKýVL]HýãèèýPPýõ(;êèí+ðèñý(;êæí+'ðèô
ýã ëääíý1˜PýõêíèýNJI˜PñýëëìíýOEI˜IWô
&$87,21ã $SSUR[LPDWHýZHLJKWýRIýIURQW
DWWDFKPHQWýDVVHPEO\ýâ
çéæíýNJýõìéëçíýOEô õ(;êííðèô
çäëíýNJýõìèëçíý,Eô õ(;êèí+ðèñ
ý(;êæí+'ðèô
çïý ,QVWDOOýIURQWýDWWDFKPHQWýDVVHPEO\ýõêôï
õ6HHý ¦5HPRYHý DQGý ,QVWDOOý )URQWý $WWDFKPHQW§ý LQ
VHFWLRQýéïô
ýã ìäýPP
ýã ëäïèý1˜PýõêýNJI˜PñýëìïèýOEI˜IWô ê
ýã êíýPP :ìíèðíëðíêðííë
ýã èéíý1˜PýõèèýNJI˜PñýéííýOEI˜IWô
ýã êçýPP
ýã ìêæý1˜PýõìéýNJI˜PñýìíìýOEI˜IWô
ýã éìýPP
æïý )LOOý WKHý K\GUDXOLFý RLOý WDQNý ZLWKý K\GUDXOLFý RLOý WRý WKH
VSHFLILHGýOHYHOï
5XQý WKHý HQJLQHý DWý VORZý LGOHïý &KHFNý KRVH
FRQQHFWLRQVýIRUýDQ\ýRLOýOHDNDJHï 0ìíéðíæðíëì
:ëðêðç
833(56758&785(î3XPSý'HYLFH
5(029(ý$1'ý,167$//ý3803ý'(9,&(

FDQý SHQHWUDWHý WKHý VNLQñý FDXVLQJý VHULRXVý LQð
MXU\ï
$YRLGý WKLVý KD]DUGý E\ý UHOLHYLQJý SUHVVXUHý EHð
IRUHýGLVFRQQHFWLQJýK\GUDXOLFýRUýRWKHUýOLQHVï
7KHý K\GUDXOLFý RLOý WDQNý FDSý PD\ý IO\ý RIIý LIý UHð
PRYHGý ZLWKRXWý UHOHDVLQJý LQWHUQDOý SUHVVXUH
SUHVVXUHï
3UHSDUDWLRQ
ý
SUHVVXUHï
SXPSýWRýPDLQWDLQýQHJDWLYHýSUHVVXUHýLQýWKHýK\GUDXð
OLFýRLOýWDQNï
127(ã %Hý VXUHý WRý UXQý WKHý YDFXXPý SXPSý FRQWLQXð

RXVO\ý ZKLOHý ZRUNLQJý RQý WKHý K\GUDXOLFý V\Vð
WHPï
:ëðéðì
833(56758&785(î3XPSý'HYLFH
5HPRYDO
ìïý 'LVFRQQHFWýFRQQHFWRUVï
&$87,21ã 3XPSýGHYLFHýZHLJKWã
ìäèýNJýõéêíýOEô $LUý%OHHGý3OXJ
ëïý 'LVFRQQHFWý DOOý KRVHVý DQGý SLSHVý IURPý WKHý SXPS

GHYLFHï
ýãìæýPPñýìäýPPñýëëýPPñýêçýPP
ýãìíýPP
êïý $WWDFKýH\HEROWVýõ0ìëñý3LWFKýìïæèñý/HQJWKýêíôýWRýWKH
SXPSýGHYLFHñýWKHQýIDVWHQýDýKRLVWï
ý
éïý 5HPRYHý SXPSý GHYLFHý PRXQWLQJý EROWVý WRý UHPRYH
SXPSýGHYLFHï
ýãìæýPP :ììíðíëðíéðííë
,QVWDOODWLRQ :UHQFK 7LJKWHQLQJý7RUTXH 5HPDUNV
6L]HýõPPô 1˜P NJI˜P

ìïý ,QVWDOOý WKHý SXPSý GHYLFHý ZLWKý SXPSý GHYLFH
PRXQWLQJýEROWVï ã êç çä æ +RVH
ý
ëïý &RQQHFWýDOOýKRVHVýDQGýSLSHVï ã ëë êä é +RVH
ý
ã ìä ëä ê +RVH
êïý &RQQHFWýFRQQHFWRUVï
ý ã ìí åå ä %ROW
éïý 5HPRYHý WKHý DLUý EUHDWKHUý SOXJVý RQý WRSý RIý WKH
UHJXODWRUVñý WKHQý ILOOý K\GUDXOLFý RLOý LQWRý WKHý SXPS ã ìæ éä è %ROW
FDVLQJVï
,03257$17ã %Hý VXUHý WRý FKHFNý K\GUDXOLFý RLOý OHYHO

DQGýRLOýOHDNDJHñýDIWHUýDVVHPEOLQJï
%OHHGýWKHýDLUýIURPýWKHýSXPSï
õ5HIHUýWRý:ìðìðëô
:ëðéðë
833(56758&785(î3XPSý'HYLFH
õ%ODQNô
:ëðéðê
833(56758&785(î3XPSý'HYLFH
',6$66(0%/(ý3803ý'(9,&(
ìé
ìê
ëí
ìë
ìê
ëë
ìê
ìè ëì
ëë ìå
ìæ
ìç
ìä ìí
ä
æ ëë
å
ìì
ì
ç
ë
è
êå
ê
êæ ìä
é éì
éí êç
êê êë
ëê
ìí
éë êì
ì ëë
ë
êè êé
éå
éé ëå
éê êä
éè
ëé
éæ
éç ëæ
ëè
êí
ëç
ëä
:ìæêðíëðíéðíëè
ìýðý 'ULYHý*HDUýõëý8VHGô ìéýðý 3LSH ëæýðý 2LOý6HDO éíýðý 1DPHý3ODWH

ëýðý 5HWDLQLQJý5LQJýõëý8VHGô ìèýðý %ROW ëåýðý &HQWHUý6KDIW éìýðý 6FUHZýõëý8VHGô
êýðý 1ý6HQVRU ìçýðý 1XW ëäýðý &RXSOLQJý$VVHPEO\ éëýðý /HYHOý*DXJH
éýðý 2ð5LQJ ìæýðý :DVKHU êíýðý 2ð5LQJ éêýðý 3LSH
èýðý :DVKHU ìåýðý &ODPSýõëý8VHGô êìýðý 6HDOý:DVKHUýõéý8VHGô ééýðý 6RFNHWý%ROWýõëý8VHGô
çýðý 6RFNHWý%ROW ìäýðý 3LSHýõëý8VHGô êëýðý 6RFNHWý%ROWýõëý8VHGô éèýðý 3DFNLQJ
æýðý 6RFNHWý%ROW ëíýðý 3LSH êêýðý 6SULQJý:DVKHUýõëý8VHGô éçýðý 'UDLQý3OXJ
åýðý 6SULQJý:DVKHU ëìýðý )LWWLQJ êéýðý :DVKHUýõëý8VHGô éæýðý 5HWDLQLQJý5LQJ
äýðý 6SULQJý:DVKHUýõéý8VHGô ëëýðý )LWWLQJýõèý8VHGô êèýðý 3LORWý3XPS éåýðý %HDULQJ
ìíýðý %ROWýõåý8VHGô ëêýðý )ODQJH êçýðý $GDSWHU éäýðý 3ý6HQVRUýõëý8VHGô
ììýðý 0DLQý3XPSýõëý8VHGô ëéýðý %HDULQJ êæýðý (OERZ
ìëýðý 3LSH ëèýðý 6HDOý&RYHU êåýðý 3OXJ
ìêýðý )LWWLQJýõéý8VHGô ëçýðý 5HWDLQLQJý5LQJ êäýðý &HQWHUý*HDU
:ëðéðé
833(56758&785(î3XPSý'HYLFH
'LVDVVHPEOHý3XPSý'HYLFH
&OHDQýWKHýRXWVLGHýRIýWKHýSXPSýGHYLFHï
ìïý 5HPRYHýVRFNHWýEROWVýõçñýæôýWRýUHPRYHý1ýVHQVRUï
ýã èýPP
ëïý 5HPRYHý3ýVHQVRUýõéäôýõëýXVHGôï
ýã ëæýPP
' $ *
êïý /RRVHQý EROWVý õ(ôý õéý XVHGôý RIý FRXSOLQJý DVVHPEO\ ) &
õëäôñýWKHQýUHPRYHýLQVHUWVýõ+ôýIURPýKXEýõ$ôñ (
ýã çýPP
éïý 5HPRYHýVFUHZVýõ%ôýõëýXVHGôýIURPýKXEýõ$ôï
5HPRYHýKXEýõ$ôýDQGýLQVHUWýõ'ôýIURPýFHQWHUýVKDIW
õëåôï
ýã åýPP
% + :ììíðíëðíéðííç
127(ã ,QVHUWVý õ)ôý DUHý LQVWDOOHGý E\ý VSULQJý SLQVý õ&ô
DQGýEROWVýõ*ôï
èïý 5HPRYHýGUDLQýSOXJýõéçôýWRýGUDLQýJHDUýRLOï
ýã ëëýPP
çïý 6HFXUHýSXPSýGHYLFHýDVVHPEO\ýZLWKýZRUNEHQFKï
&$87,21ã 3XPSý GHYLFHý DVVHPEO\ý ZHLJKWã

ìäèýNJýõéëäýOEô
:RUNEHQFKýãý67ýèíèí
:ëðéðè
833(56758&785(î3XPSý'HYLFH
ìé
ìê
ëí
ìë
ìê
ëë
ìê
ìè ëì
ëë ìå
ìæ
ìç
ìä ìí
ä
æ ëë
å
ìì
ì
ç
ë
è
êå
ê
êæ ìä
é éì
éí êç
ëê êê êë
ìí
éë êì
ì ëë
ë
êè êé
éå
éé ëå
éê êä
éè
ëé
éæ
éç ëæ
ëè
êí
ëç
ëä
:ëðéðç
833(56758&785(î3XPSý'HYLFH
æïý 5HPRYHý EROWý õìèôñý QXWý õìçôñý ZDVKHUý õìæôñý DQG
FODPSýõìåôï
ýã ìêýPP
åïý 5HPRYHýSLSHVýõìëñýìéñýìäñýëíôï
ýã ìäýPPñýëëýPP
äïý 5HPRYHýDGDSWHUýõêçôýIURPýSLORWýSXPSýõêèôï
ýã ëæýPP
ìíïý 5HPRYHý VRFNHWý EROWVý õêëôñý VSULQJý ZDVKHUVý õêêôñ

DQGýZDVKHUVýõêéôýWRýUHPRYHýSLORWýSXPSýõêèôï
ýã åýPP
ììïý 5HPRYHý IRXUý EROWVý õìíôñý WZRý VSULQJý ZDVKHUVý õäôñ

DQGýWZRýVHDOýZDVKHUVýõêìôï
ýã ëéýPP
ìëïý ,QVWDOOýH\HEROWýõ0ìëñý3LWFKýìïæèñý/HQJWKýêíôýWRýPDLQ
SXPSýõììôýWRýUHPRYHýPDLQýSXPSýõììôï
&$87,21ã 0DLQý SXPSý ZHLJKWãý çæïæý NJý õìéä

OEô
ìêïý 5HPRYHýRWKHUýPDLQýSXPSýVDPHýDVýVWHSVýììïýDQG
ìëïï
ìéïý 5HPRYHýHOERZýõêæôýIURPýIODQJHýõëêôï
ý
ìèïý 5HPRYHýVRFNHWýEROWVýõééôýWRýUHPRYHýSLSHýõéêôï
ýã çýPP
:ëðéðæ
833(56758&785(î3XPSý'HYLFH
ìé
ìê
ëí
ìë
ìê
ëë
ìê
ìè ëì
ëë ìå
ìæ
ìç
ìä ìí
ä
æ ëë
å
ìì
ì
ç
ë
è
êå
ê
êæ ìä
é éì
éí êç
ëê êë
ìí
éë êì
ì ëë
ë
êè
éå
éé ëå
éê êä
éè
ëé
éæ
éç ëæ
ëè
êí
ëç
ëä
:ëðéðå
833(56758&785(î3XPSý'HYLFH
ìçïý 7XUQýRYHUýIODQJHýõëêôñýWKHQýUHPRYHýUHWDLQLQJýULQJ
õëçôýIURPýIODQJHýõëêôï
&$87,21ã )ODQJHýDVVHPEO\ýZHLJKWã
éèýNJýõääýOEô
ìæïý 5HPRYHýVHDOýFRYHUýõëèôýIURPýIODQJHýõëêôï
ý
ìåïý 5HPRYHýRLOýVHDOýõëæôýIURPýVHDOýFRYHUýõëèôñýXVLQJ
VSHFLDOýWRROýõ67ýìëêéôï
ý
ìäïý 5HPRYHý 2ðULQJý õêíôý IURPý IODQJHý õëêôïý 5HPRYH
UHWDLQLQJýULQJýõéæôýIURPýFHQWHUýVKDIWýõëåôï
ëíïý 7XUQýRYHUýIODQJHýõëêôñýWKHQýSODFHýLWýRQWRýWKHýSUHVVï
3UHVVýRXWýFHQWHUýVKDIWýõëåôýDQGýEHDULQJýõëéôýIURP 67ýìëêç
IODQJHý õëêôý XVLQJý VSHFLDOý WRROý õ67ý ìëêçôï
ëìïý 7DNHýRXWýFHQWHUýJHDUýõêäôýIURPýIODQJHýõëêôï
ý
:ìæêðíëðíéðííê
ëëïý 5HPRYHý EHDULQJý õéåôý IURPý IODQJHý õëêôñý XVLQJ

VSHFLDOýWRROýõ67ýìëêèôï
&$87,21ã )ODQJHýZHLJKWã
êéýNJýõæèýOEô
67ýìëêè
ëêïý 5HPRYHýEHDULQJýõëéôýIURPýFHQWHUýVKDIWýõëåôñýXVLQJ
DýSUHVVýRUýSXOOHUï
:ìæêðíëðíéðííé
:ëðéðä
833(56758&785(î3XPSý'HYLFH
$66(0%/(ý3803ý'(9,&(
ë
ëë
ëì
ëí
ìä
ìå
ìæñìçñìè
êñé
èñç
ìé
æñå
ìê
ìë ìì ìí ä
7ìæêðíêðíìðííì
êæ êå éå êä ëê ëé ëè
êí
ëç
éæ
ëæ
ëå
ëä
éä
êç êè êëñêêñêé êì
7ìæêðíêðíìðííë
:ëðéðìí
833(56758&785(î3XPSý'HYLFH
éí éì
éç ééñéè éê éë
7ìæêðíêðíìðííê
ìýðý 'ULYHý*HDUýõëý8VHGô ìéýðý 3LSH ëæýðý 2LOý6HDO éíýðý 1DPHý3ODWH

ëýðý 5HWDLQLQJý5LQJýõëý8VHGô ìèýðý %ROW ëåýðý &HQWHUý6KDIW éìýðý 6FUHZýõëý8VHGô
êýðý 1ý6HQVRU ìçýðý 1XW ëäýðý &RXSOLQJý$VVHPEO\ éëýðý /HYHOý*DXJH
éýðý 2ð5LQJ ìæýðý :DVKHU êíýðý 2ð5LQJ éêýðý 3LSH
èýðý :DVKHU ìåýðý &ODPSýõëý8VHGô êìýðý 6HDOý:DVKHUýõéý8VHGô ééýðý 6RFNHWý%ROWýõëý8VHGô
çýðý 6RFNHWý%ROW ìäýðý 3LSHýõëý8VHGô êëýðý 6RFNHWý%ROWýõëý8VHGô éèýðý 3DFNLQJ
æýðý 6RFNHWý%ROW ëíýðý 3LSH êêýðý 6SULQJý:DVKHUýõëý8VHGô éçýðý 'UDLQý3OXJ
åýðý 6SULQJý:DVKHU ëìýðý )LWWLQJ êéýðý :DVKHUýõëý8VHGô éæýðý 5HWDLQLQJý5LQJ
äýðý 6SULQJý:DVKHUýõåý8VHGô ëëýðý )LWWLQJýõèý8VHGô êèýðý 3LORWý3XPS éåýðý %HDULQJ
ìíýðý %ROWýõåý8VHGô ëêýðý )ODQJH êçýðý $GDSWHU éäýðý 3ý6HQVRUýõëý8VHGô
ììýðý 0DLQý3XPSýõëý8VHGô ëéýðý %HDULQJ êæýðý (OERZ
ìëýðý 3LSH ëèýðý 6HDOý&RYHU êåýðý 3OXJ
ìêýðý )LWWLQJýõéý8VHGô ëçýðý 5HWDLQLQJý5LQJ êäýðý &HQWHUý*HDU
:ëðéðìì
833(56758&785(î3XPSý'HYLFH
ë
ëë
ëì
ëí
ìä
ìå
ìæñìçìè
êñé
èñç
ìé
æñå
ìê
ìë ìì ìí ä
êí
ëç
éæ
ëæ
ëå
ëä
éä
:ëðéðìë
833(56758&785(î3XPSý'HYLFH
$VVHPEOHý3XPSý'HYLFH
ìïý )DFHýLQSXWýVKDIWýVLGHýXSZDUGýRIýIODQJHýõëêôñýWKHQ
67ýëêíæ
SUHVVýLQýEHDULQJýõéåôýXVLQJýVSHFLDOýWRROýõ67ýëêíæôï
&$87,21ã )ODQJHýZHLJKWãý$SSUR[LPDWHýêéýNJ
õæèýOEô
ëïý ,QVHUWýFHQWHUýJHDUýõêäôýLQWRýIODQJHýõëêôýIURPýSXPS
PRXQWLQJýKROHýWRýVHWýLWýRQWRýEHDULQJýõéåôï
ý
êïý 3UHVVýLQýFHQWHUýVKDIWýõëåôýWRýEHDULQJýõéåôñýDOLJQLQJ
FHQWHUýVKDIWýõëåôýDQGýFHQWHUýJHDUýõêäôýVSOLQHï
ý
:ìæêðíëðíéðííè
éïý 3UHVVý LQý EHDULQJý õëéôý WRý IODQJHý õëêôý DQGý FHQWHU
VKDIWýõëêôñýXVLQJýVSHFLDOýWRROýõ67ëêíåôï
ý 67ýëêíå
:ìæêðíëðíéðííç
èïý 3ODFHý IODQJHý õëêôý RQý WKHý ZRUNEHQFKñý WKHQý LQVWDOO

UHWDLQLQJý ULQJý õéæôý RQWRý FHQWHUý VKDIWñý 2ðULQJý õêíô
LQWRýIODQJHýõëêôï
&$87,21ã )ODQJHýDVVHPEO\ýZHLJKWã
$SSUR[LPDWHýéèýNJýõääýOEô
çïý 3UHVVý LQý RLOý VHDOý õëæôý LQWRý VHDOý FRYHUý õëèôñý XVLQJ
VSHFLDOýWRROýõ67ýëëéåôï
æïý ,QVHUWýVSHFLDOýWRROýõ67ýëëåíôýRQWRýFHQWHUýVKDIWýõëåôñ
WKHQýLQVWDOOýVHDOýFRYHUýõëèôýLQWRýIODQJHýõëêôï
åïý ,QVWDOOýUHWDLQLQJýULQJýõëçôýLQWRýIODQJHýõëêôï
:ëðéðìê
833(56758&785(î3XPSý'HYLFH
ë
ëë
ëì
ëí
ìä
ìå
ìæñìçñìè
êñé
èñç
ìé
æñå
ìê
ìë ìì ìí ä
êí
ëç
éæ
ëæ
ëå
ëä
éä
:ëðéðìé
833(56758&785(î3XPSý'HYLFH
äïý 7XUQý RYHUý IODQJHý õëêôý DQGý SODFHý LWý RQý WKH
ZRUNEHQFKñý WKHQý DSSO\ý 7+5((%21'ý úìëìèý RQ
WKHýSXPSýPRXQWLQJýVXUIDFHï
ý:RUNEHQFKýãý67ýèíèí
ìíïý ,QVWDOOýH\HEROWýõ0ìëñý3LWFKýìïæèñý/HQJWKýêíôýWRýPDLQ
SXPSýõììôýWRýLQVWDOOýLWýWRýIODQJHýõëêôï
&$87,21ã 0DLQýSXPSýZHLJKWýã
çæïæýNJýõìéäýOEô
ììïý 7LJKWHQýIRXUýEROWVýõìíôýZLWKýWZRýVSULQJýZDVKHUVýõäô
DQGýWZRýVHDOýZDVKHVýõêìôï
ýã ýëéýPP
ýã ýìéæý1˜PýõìèýNJI˜PñýìíåýOEI˜IWô
ìëïý ,QVWDOOýRWKHUýPDLQýSXPSýVDPHýDVýVWHSVýìíýDQGýììï
ìêïý $SSO\ý VHDOý WDSHý WRý WKUHDGý RIý HOERZý õêæôñý WKHQ
WLJKWHQýLWýWRýIODQJHýõëêôï
ìéïý $SSO\ý 7+5((%217'ý úìëìèý RQý SLORWý SXPSý õêèô

PRXQWLQJýVXUIDFHýRIýIODQJHýõëêôïý,QVWDOOýSLORWýSXPS
õêèôýWRýIODQJHýõëêôñýWKHQýWLJKWHQýVRFNHWýEROWVýõêëô
ZLWKýVSULQJýZDVKHUVýõêêôýDQGýZDVKHUVýõêéôï
ýã åýPP
ýã éäý1˜PýõèýNJI˜PñýìêçýOEI˜IWô
ìèïý ,QVWDOOý SLSHý õéêôý DQGý SDFNLQJý õéèôý WRý IODQJHý õëêôñ
WKHQýWLJKWHQýVRFNHWýEROWVýõééôï
ýã çýPP
ìçïý ,QVWDOOýDGDSWHUýõêçôýWRýSLORWýSXPSýõêèôï
ýã ëæýPP
ýã äêý1˜PýõäïèýNJI˜PñýçäýOEI˜IWô
:ëðéðìè
833(56758&785(î3XPSý'HYLFH
ë
ëë
ëì
ëí
ìä
ìå
ìæñìçñìè
êñé
èñç
ìé
æñå
ìê
ìë ìì ìí ä
êí
ëç
éæ
ëæ
ëå
ëä
éä
:ëðéðìç
833(56758&785(î3XPSý'HYLFH
ìæïý ,QVWDOOýSLSHVýõìëñýìéñýìäñýëíôï
ýã ìäýPP
ýã êéý1˜PýõêïèýNJI˜PñýëèýOEI˜IWô
ýã ëëýPP
ìåïý ,QVWDOOýFODPSýõìåôñýEROWýõìèôñýQXWýõìçôñýDQGýZDVKHU
õìæôï
ýã ìêýPP
ýã êý1˜PýõíïêýNJI˜Pô
ìäïý 3ODFHýSXPSýGHYLFHýKRUL]RQWDOñýWKHQýLQVWDOOýKXEýõ$ô
WRýFHQWHUýVKDIWýõëåôýZLWKýVFUHZVýõ%ôï ' $ *
) &
ýã åýPP (
ýã ìíåý1˜PýõììýNJI˜PñýåíýOEI˜IWô
ëíïý ,QVWDOOýLQVHUWVýõ+ñý'ôýWRýKXEýõ$ôñýWKHQýWLJKWHQýEROWV
õ(ôýõéýXVHGôï
ýã çýPP
ýã êìíý1˜PýõêëýNJI˜PñýëêëýOEI˜IWô
ëìïý ,QVWDOOý1ýVHQVRUýõêôï
% + :ììíðíëðíéðííç
ýã èýPP
ýã äïåý1˜PýõìýNJI˜PñýæïëýOEI˜IWô
ëëïý ,QVWDOOý3ýVHQVRUýõéäôï
ëêïý 3ODFHý SXPSý GHYLFHý KRUL]RQWDOñý WKHQý UHPRYHý SOXJ

õêåôýWRýDGGýHQJLQHýRLOï
(QJLQHýRLOýãýìïéý/ýõíïêæý86ýJDOô
&$87,21ã 3XPSýGHYLFHýZHLJKWã
ìäèýNJýõéêíýOEô
ëéïý $SSO\ýVHDOýWDSHýWRýWKUHDGýRIýSOXJýõêåôñýWKHQýWLJKWHQ
LWýWRýHOERZýõêæôïý6HWýSOXJýõêåôýKROHýWRýWKHýFRXQWHU
ZHLJKWýGLUHFWLRQï
ýã ìæýPP
:ëðéðìæ
833(56758&785(î3XPSý'HYLFH
',6$66(0%/(ý0$,1ý3803
èíñèì
é
éé ç
êé
éè êé
éç
ì
ê
ìí
ìì ìæ è
ìè
ìç
ìå
èë
éæ êë
ëç
ëæ
ëæ
ëè
éë
ëì éê éí
æ ëé êæ éì
ëæ éä
êé éå
ëê êì
ëä
ìé ëë ëæ
ëæ
êç êè
ìä
ëê
ä ìë ëæ
å ëë êí
ëé
ë
ëå
èê
êä
êå
éê
éë
:ìæêðíëðíéðíëç
ìýðý &DVLQJ ìèýðý 2LOý6HDO ëäýðý 6HUYRý3LQ éêýðý 6SULQJý:DVKHUýõåýXVHGô

ëýðý 'ULYHý'LVF ìçýðý 6HDOý&RYHU êíýðý 6HWý6FUHZ ééýðý 5HJXODWRU
êýðý 5ROOHUý%HDULQJ ìæýðý 2ð5LQJ êìýðý +HDGý&RYHU éèýðý 2ð5LQJýõëýXVHGô
éýðý 5ROOHUý%HDULQJ ìåýðý 5HWDLQLQJý5LQJ êëýðý 6SULQJý3LQýõëý8VHGô éçýðý 6SULQJý3LQ
èýðý 6SDFHU ìäýðý 9DOYHý3ODWH êéýðý 2ð5LQJýõìíý8VHGô éæýðý 3OXJ
çýðý %HDULQJý1XW ëìýðý )HHGEDFNý/LQN êèýðý %ROWýõåý8VHGô éåýðý 1DPHý3ODWH
æýðý 3OXQJHU ëëýðý /HYHUýõëý8VHGô êçýðý 6SULQJý:DVKHUýõåý8VHGô éäýðý 6FUHZýõëýXVHGô
åýðý &\OLQGHUý%ORFN ëêýðý 3LQýõëý8VHGô êæýðý 3OXJ èíýðý %ROWýõéýXVHGô
äýðý &HQWHUý6KDIW ëéýðý 3LQýõëý8VHGô êåýðý 6WRSSHUý/ èìýðý 6SULQJý:DVKHUýõéýXVHGô
ìíýðý 'ULYHý*HDU ëèýðý 3LQ êäýðý 2ð5LQJ èëýðý 3DFNLQJ
ììýðý 5HWDLQLQJý5LQJ ëçýðý )HHGEDFNý3LQ éíýðý 6WRSSHUý6 èêýðý 3ý6HQVRU
ìëýðý 6SULQJ ëæýðý 5HWDLQLQJý5LQJýõçý8VHGô éìýðý 2ð5LQJ
ìéýðý 3LQ ëåýðý 6HUYRý3LVWRQ éëýðý %ROWýõåýXVHGô
:ëðéðìå
833(56758&785(î3XPSý'HYLFH
'LVDVVHPEOHý0DLQý3XPS
&OHDQý WKHý RXWVLGHý RIý WKHý PDLQý SXPSñý EHIRUHý GLVDVð

VHPEOLQJï
ìïý 3ODFHý PDLQý SXPSý RQý WKHý EHGïý 5HPRYHý UHWDLQLQJ

ULQJï
ëïý 5HPRYHýGULYHýJHDUñýXVLQJýSXOOHUï
ý
êïý 6HFXUHýWKHýPDLQýSXPSýRQýZRUNEHQFKýõ67ýèíèíôï
&$87,21ã 0DLQýSXPSýZHLJKWã
éïý 5HPRYHýEROWVýõèíôýDQGý VSULQJýZDVKHUýõèìôýWRý UHð

PRYHýUHJXODWRUýõééôï
ýã åýPP
èïý 5HPRYHý ILYHý 2ðULQJVý õêéôñý 2ðULQJý õéèôñý DQGý WZR

VSULQJýSLQVýõéçôï
ý
çïý 5HPRYHýHLJKWýEROWVýõêèôýDQGýVSULQJýZDVKHUVýõêçô
WRýUHPRYHýKHDGýFRYHUýõêìôï
ýã ìíýPP
æïý 5HPRYHýWKUHHý2ðULQJVýõêéôýIURPýFDVLQJýõìôï
ý
åïý 3ODFHýYDOYHýSODWHýõìäôýRQýFDVLQJýõìôï
ý
äïý 3XOOý XSý F\OLQGHUý EORFNý õåôý WRý UHPRYHý YDOYHý SODWH
õìäôýDQGýIHHGEDFNýOLQNýõëìôï
ìíïý 5HPRYHýVSULQJýõìëôï
:ëðéðìä
833(56758&785(î3XPSý'HYLFH
èíñèì
é
éé ç
êé
éè êé
éç
ì
ê
ìí
ìì ìæ è
ìè
ìç
ìå
èë
éæ êë
ëç
ëæ
ëæ
ëè
éë
ëì éê éí
æ ëé êæ éì
ëæ éä
êé éå
ëê êì
ëä
ìé ëë ëæ
ëæ
êç êè
ìä
ëê
ä ìë ëæ
å ëë êí
ëé
ë
ëå
èê
êä
êå
éê
éë
:ëðéðëí
833(56758&785(î3XPSý'HYLFH
ììïý 3XOOý XSý FHQWHUý VKDIWý õäôý VWUDLJKWý WRý UHPRYHïý %H
FDUHIXOýQRWýORVHýSLQýõìéôï
ý
ìëïý 5HPRYHý VHYHQý SOXQJHUVý õæôïý 3ODFHý SOXQJHUVý õæô
KRUL]RQWDOO\ýDJDLQVWýGULYHýGLVFýõëôñýDQGýUHPRYHï
ý
ìêïý 3ODFHýFDVLQJýõìôýRQýWKHýEHGïý5HPRYHýUHWDLQLQJýULQJ
õìåôï
&$87,21ã &DVLQJýZHLJKWýãýìäýNJýõéëýOEô
ìéïý 3ODFHý GULYHý GLVFý HQGý XSZDUGý RQý WKHý ZRUNEHQFKï

5HPRYHýVHDOýFRYHUýõìçôï
ìèïý 5HPRYHýRLOýVHDOýõìèôýIURPýVHDOýFRYHUýõìçôï
ìæ
ìçïý 5HPRYHý2ðULQJýõìæôï
:ìæêðíëðíéðííæ
ìæïý 5RWDWHý FDVLQJý õìôý ìåíqý DQGý SODFHý LWý RQý Dý SUHVVï
5HPRYHýGULYHýGLVFýõëôýDQGýEHDULQJñýXVLQJýDýSUHVV
DQGýVSHFLDOýWRROýõ67ýìëêäôï
67ýìëêä
&$87,21ã &DVLQJýZHLJKWýãýëíýNJýõééýOEô
:ìæêðíëðíéðííå
:ëðéðëì
833(56758&785(î3XPSý'HYLFH
èíñèì
é
éé ç
êé
éè êé
éç
ì
ê
ìí
ìì ìæ è
ìè
ìç
ìå
èë
éæ êë
ëç
ëæ
ëæ
ëè
éë
ëì éê éí
æ ëé êæ éì
ëæ éä
êé éå
ëê êì
ëä
ìé ëë ëæ
ëæ
êç êè
ìä
ëê
ä ìë ëæ
å ëë êí
ëé
ë
ëå
èê
êä
êå
éê
éë
:ëðéðëë
833(56758&785(î3XPSý'HYLFH
ìåïý 3ODFHýGULYHýGLVFýõëôýDQGýUROOHUýEHDULQJýõêôýRQýVSHð
FLDOýWRROýõ67ýèäíèôýWRýUHPRYHýEHDULQJýQXWýõçôï ë
ý
67ýèäíè
ê
:ìæêðíëðíéðííä
ìäïý ,QVWDOOýVSHFLDOýWRROýõ67ýêíèéôýRQýWKHýVSOLQHýRIýGULYH
67ýêíèé
GLVFýõëôýWRýORRVHQýEHDULQJýQXWýõçôï
ý
:ìæêðíëðíéðíìí
ëíïý 5HPRYHýEHDULQJýQXWýõçôýIURPýGULYHýGLVFýõëôï
ý
ëìïý 5HPRYHý UROOHUý EHDULQJý õéôý DQGý VSDFHUý õèôý IURP
GULYHýGLVFýõëôñýXVLQJýDýSXOOHUï
ý
è é
:ìæêðíëðíéðíìì
ëëïý 5HPRYHýUROOHUýEHDULQJýõêôýRXWHUýUDFHï
ý
ëêïý 5HPRYHýUROOHUýEHDULQJýõéôý IURPýVSDFHUýõèôñý XVLQJ
VSHFLDOýWRROýõ67ýìëæìôï 67ýìëæì
:ìæêðíëðíéðíìë
:ëðéðëê
833(56758&785(î3XPSý'HYLFH
èíñèì
é
éé ç
êé
éè êé
éç
ì
ê
ìí
ìì ìæ è
ìè
ìç
ìå
èë
éæ êë
ëç
ëæ
ëæ
ëè
éë
ëì éê éí
æ ëé êæ éì
ëæ éä
êé éå
ëê êì
ëä
ìé ëë ëæ
ëæ
êç êè
ìä
ëê
ä ìë ëæ
å ëë êí
ëé
ë
ëå
èê
êä
êå
éê
éë
:ëðéðëé
833(56758&785(î3XPSý'HYLFH
ëéïý ,QVWDOOý VSHFLDOý WRROý õ67ý ìëæëôý EHWZHHQý GULYHý GLVF
õëôýDQGýUROOHUýEHDULQJýõêôñýDQGýSODFHýWKHýDVVHPEO\
LQýDýYLVHïý7LJKWHQýWKHýYLVHýDVýQHFHVVDU\ýWRýZLGHQ
67ýìëæë ê
WKHýFOHDUDQFHï
ý
ë
:ìæêðíëðíéðíìê
ëèïý 5HPRYHýWZRýUROOHUýEHDULQJVýõêôýIURPýGULYHýGLVFýõëô
XVLQJýDýSXOOHUï
ý
3XOOHU
ê
ëçïý 5HPRYHýIRXUýEROWVýõéëôýDQGýVSULQJýZDVKHUVýõéêôýWR
UHPRYHýVWRSSHUý6ýõéíôýIURPýWKHýKHDGýFRYHUï :ìæêðíëðíéðíìé
ý
ýã çýPP
ý
ëæïý 5HPRYHýIRXUýEROWVýõéëôýDQGýVSULQJýZDVKHUVýõéêôýWR
UHPRYHý VWRSSHUý /ý õêåôý IURPý WKHý KHDGý FRYHUï
5HPRYHý2ðULQJýõêäôýIURPýVWRSSHUý/ï
ý
ýã çýPP
ý
ëåïý 5HPRYHýVHWýVFUHZýõêíôýIURPýVHUYRýSLVWRQýõëåôýWR
UHPRYHýVHUYRýSLQýõëäôï
ýã åýPP
127(ã /2&7,7(ýåëäýLVýDSSOLHGýWRýVHWýVFUHZýõêíôï
:DUPýVHWýVFUHZýõêíôýEHIRUHýGLVDVVHPEOLQJï
ëäïý 5HPRYHýVHUYRýSLVWRQýõëåôýIURPýWKHýKHDGýFRYHUï
:ëðéðëè
833(56758&785(î3XPSý'HYLFH
$66(0%/(ý0$,1ý3803
èíñèì éç éé éè
êé ëç ëè ëì
éí
éêñéë ì ê è é ç ìí ë
éì ìì
ìç
êí ìè
ëä ìå
ëå ìæ
êì
éæ ìë æ å ä ìé
êå êä èë
:ìæêðíëðíéðíëæ
êë ëê ëæ ëë ëé ìä
:ìæêðíëðíéðíëå
:ëðéðëç
833(56758&785(î3XPSý'HYLFH
éå
éä
êæ
èê
êèñêç
:ìæêðíëðíéðííë
ìýðý &DVLQJ ìèýðý 2LOý6HDO ëäýðý 6HUYRý3LQ éêýðý 6SULQJý:DVKHUýõåý8VHGô

ëýðý 'ULYHý'LVF ìçýðý 6HDOý&RYHU êíýðý 6HWý6FUHZ ééýðý 5HJXODWRU
êýðý 5ROOHUý%HDULQJ ìæýðý 2ð5LQJ êìýðý +HDGý&RYHU éèýðý 2ð5LQJýõëý8VHGô
éýðý 5ROOHUý%HDULQJ ìåýðý 5HWDLQLQJý5LQJ êëýðý 6SULQJý3LQýõëý8VHGô éçýðý 6SULQJý3LQ
èýðý 6SDFHU ìäýðý 9DOYHý3ODWH êéýðý 2ð5LQJýõìíý8VHGô éæýðý 3OXJ
çýðý %HDULQJý1XW ëìýðý )HHGEDFNý/LQN êèýðý %ROWýõåý8VHGô éåýðý 1DPHý3ODWH
æýðý 3OXQJHU ëëýðý /HYHUýõëý8VHGô êçýðý 6SULQJý:DVKHUýõåý8VHGô éäýðý 6FUHZýõëý8VHGô
åýðý &\OLQGHUý%ORFN ëêýðý 3LQýõëý8VHGô êæýðý 3OXJ èíýðý %ROWýõéý8VHGô
äýðý &HQWHUý6KDIW ëéýðý 3LQýõëý8VHGô êåýðý 6WRSSHUý/ èìýðý 6SULQJý:DVKHUýõéý8VHGô
ìíýðý 'ULYHý*HDU ëèýðý 3LQ êäýðý 2ð5LQJ èëýðý 3DFNLQJ
ììýðý 5HWDLQLQJý5LQJ ëçýðý )HHGEDFNý3LQ éíýðý 6WRSSHUý6 èêýðý 3ý6HQVRU
ìëýðý 6SULQJ ëæýðý 5HWDLQLQJý5LQJýõçý8VHGô éìýðý 2ð5LQJ
ìéýðý 3LQ ëåýðý 6HUYRý3LVWRQ éëýðý %ROWýõåý8VHGô
:ëðéðëæ
833(56758&785(î3XPSý'HYLFH
êé ëç ëè ëì
éí
éì ìì
ìç
êí ìè
ëä ìå
ëå ìæ
êì
êå êä èë
:ëðéðëå
833(56758&785(î3XPSý'HYLFH
$VVHPEOHý0DLQý3XPS
127(ã $VVHPEOHý E\ý IROORZLQJý WKHý GLVDVVHPEOH

SURFHGXUHVýLQýUHYHUVHï
õìô %HIRUHý DVVHPEOLQJñý FOHDQý DOOý SDUWVý ZLWK
SXUHý VROYHQWý DQGý GU\ý WKHPý ZLWKý FRPð
SUHVVHGýDLUï
õëô 'RýQRWýPL[ýWKHýSDUWVï
ìïý ,QVWDOOý VHUYRý SLVWRQý õëåôý LQWRý KHDGý FRYHUý õêìôïý ,Qð
VWDOOýVHUYRýSLQýõëäôýLQWRýWKHýSLQýERUHýRQýVHUYRýSLVWRQ
õëåôïý $SSO\ý /2&7,7(ý úåëäý WRý VHWý VFUHZý õêíôï
7LJKWHQýVHWýVFUHZýõêíôýWRýVHFXUHýVHUYRýSLQýõëäôýLQ
SLVWRQï
ýã åýPP
ýã ëéïèý1˜PýõëïèýNJI˜PñýìåýOEI˜IWô
ëïý ,QVWDOOý2ðULQJýõéìôýRQýVWRSSHUý6ýõéíôïý,QVWDOOýVWRSSHU
6ýõéíôýWRýKHDGýFRYHUýõêìôïý,QVWDOOýIRXUýEROWVýõéëôýDQG
VSULQJýZDVKHUVýõéêôïý7LJKWHQýEROWVýõéëôýWRýVSHFLILð
FDWLRQï
ýã çýPP
ýã ìäïèý1˜PýõýëýNJI˜PñýìéïèýOEI˜IWô
êïý ,QVWDOOýVHUYRýSLQýõëäôýSRVLWLRQLQJýWRROýõ67ýæäëêôýRQ
WKHý ODUJHý FKDPEHUý VLGHý RIý KHDGý FRYHUý õêìôïý 6HW
VHUYRý SLVWRQý õëåôý VRý WKDWý VHUYRý SLQý õëäôý LVý DWý WKH
FHQWHUýRIýWKHýVXFWLRQýSRUWï
&$87,21ã 7DNHý FDUHý WRý DYRLGý EHLQJý EXUQHG

ZKHQýKHDWLQJýWKHýEHDULQJVýLQýDQýRLOýEDWKï
éïý +HDWýWZRýUROOHUýEHDULQJVýõêôýDQGýWKHýLQQHUýUDFHýRI 67ýæäëê

EHDULQJýõéôýWRýèíýWRýåíýq&ýõìëëýWRýìæçýq)ôïý$SSO\
K\GUDXOLFýRLOýWRýUROOHUýEHDULQJýõêôýõéôï
:ìæêðíëðíéðíìè
:ëðéðëä
833(56758&785(î3XPSý'HYLFH
êé ëç ëè ëì
éí
éì ìì
ìç
êí ìè
ëä ìå
ëå ìæ
êì
êå êä èë
:ëðéðêí
833(56758&785(î3XPSý'HYLFH
èïý 3ODFHý GULYHý GLVFý õëôý RQý Dý ZRUNEHQFKý ZLWKý WKH
VSOLQHGý HQGý XSïý ,QVWDOOý WZRý UROOHUý EHDULQJVý õêôý RQ
GULYHýGLVFýõëôï
127(ã $SSO\ý RLOý WRý EHDULQJý UDFHý VXUIDFHVý DIWHUý LQð

VWDOOLQJï
67ýëéíå
çïý ,QVWDOOýUROOHUýEHDULQJýõéôýRXWHUýUDFHýLQýVSDFHUýõèôýXVð
LQJýVSHFLDOýWRROýõ67ýëéíåôï
:ìæêðíëðíéðíìç
æïý ,QVWDOOý UROOHUý EHDULQJý õéôý õLQFOXGHý LQQHUý UDFHôý DQG

VSDFHUýõèôýRQýGULYHýGLVFýõëôï
127(ã õìô &RQILUPýWKDWýUROOHUýEHDULQJVýõêñýéôýDUH

VHFXUHO\ý LQVWDOOHGý RQý GULYHý GLVFý õëôñ 67ýæìíë
DIWHUý WKH\ý KDYHý FRROHGý GRZQý WRý URRP
WHPSHUDWXUHï
õëô %Hý VXUHý WRý DSSO\ý RLOý WRý EHDULQJý UDFH
VXUIDFHVýDIWHUýLQVWDOOLQJï
ý 3UHVVýUROOHUýEHDULQJýõéôýLQQHUýUDFHýRQýGULYHýGLVFýõëôñ
XVLQJýDýSODVWLFýKDPPHUýDQGýVSHFLDOýWRROýõ67ýæìíëôï
:ìæêðíëðíéðíìæ
åïý 3ODFHýGULYHýGLVFýõëôýRQýVSHFLDOýWRROýõ67ýèäíèôïý,Qð
VWDOOýEHDULQJý QXWý õçôý RQýGULYHý GLVFý õëôý DQGý WLJKWHQ
ç
EHDULQJýQXWýõçôýXQWLOýLWýFRQWDFWVýEHDULQJýõéôï
127(ã $SSO\ý OXEULFDWLQJý RLOý WRý EHDULQJý QXWý õçô 67ýèäíè

WKUHDGVýZKHQýWLJKWHQLQJï
:ìæêðíëðíéðíìå
:ëðéðêì
833(56758&785(î3XPSý'HYLFH
êé ëç ëè ëì
éí
éì ìì
ìç
êí ìè
ëä ìå
ëå ìæ
êì
êå êä èë
:ëðéðêë
833(56758&785(î3XPSý'HYLFH
äïý 7LJKWHQý EHDULQJý QXWý õçôý E\ý WXUQLQJý GULYHý GLVFý õëô
FORFNZLVHýXVLQJýWRROýõ67ýêíèéôï
67ýêíèé
127(ã :KHQý WLJKWHQLQJý EHDULQJý QXWý õçôñý WLJKWHQ
FRXQWHUFORFNZLVHï
:ìæêðíëðíéðíëê
ìíïý ,QVWDOOýDýWRUTXHPHWHUýDQGýDGDSWHUýõ67ýêíèèôýRQýWKH
VSOLQHýRIýGULYHýGLVFýõëôýWRýPHDVXUHýEHDULQJýSUHORDGï
0DNHýDýUHFRUGýRIýWKHýVWDUWLQJýWRUTXHïý%HýVXUHýWRýURð
WDWHýGULYHýGLVFýõëôýWZRýRUýWKUHHýWLPHVýEHIRUHýUHFRUGð 67ýêíèè
LQJñýIRUýVPRRWKHUýPRYHPHQWýRIýGULYHýGLVFýõëôï
6WDUWLQJý7RUTXHý6SHFLILFDWLRQã
êríïèý1˜PýõíïêíríïíèýNJI˜PñýëïìæríïêçýOEI˜IWô 67ýèäíè
&$87,21ã
õìô 7DNHý FDUHý WRý DYRLGý EHLQJý EXUQHGý ZKHQ
KHDWLQJýWKHýEHDULQJVýLQýDQýRLOýEDWKï
õëô &DVLQJýZHLJKWãýëíýNJýõééýOEô :ìæêðíëðíéðíëé
ììïý +HDWýFDVLQJýõìôýèíýWRýåíýq&ýõìëëýWRýìæçýq)ôïýý$SSO\
JUHDVHýWRýWKHýLQVLGHýRIýFDVLQJýõìôï
ý
ìëïý ,QVWDOOýGULYHýGLVFýõëôýLQWRýFDVLQJýõìôï
127(ã &RQILUPý WKDWý GULYHý GLVFý õëôý LVý VHFXUHO\ý LQð

VWDOOHGý LQý FDVLQJý õìôý DIWHUý WKHý FDVLQJý KDV
FRROHGýGRZQýWRýURRPýWHPSHUDWXUHï
67ýëéíä
ìêïý ,QVWDOOý 2ðULQJý õìæôý LQWRý WKHý JURRYHý RQý FDVLQJý õìô
ERUHïý$SSO\ýJUHDVHýWRý2ðULQJýõìæôï
ìéïý ,QVWDOOýRLOýVHDOýõìèôýLQWRýVHDOýFRYHUýõìçôñýXVLQJýVSHð
FLDOýWRROýõ67ýëéíäôïý$SSO\ýJUHDVHýWRýRLOýVHDOýõìèôýOLSï ìç
:ìæêðíëðíéðíìä
:ëðéðêê
833(56758&785(î3XPSý'HYLFH
êé ëç ëè ëì
éí
éì ìì
ìç
êí ìè
ëä ìå
ëå ìæ
êì
êå êä èë
:ëðéðêé
833(56758&785(î3XPSý'HYLFH
ìèïý ,QVWDOOýFRYHUýõ67ýëéìíôRQýWKHýVSOLQHýRIýGULYHýGLVF ìè
õëôïý,QVWDOOýVHDOýFRYHUýõìçôýLQýFDVLQJýõìôï
127(ã 7DSýVHDOýFRYHUýõìçôýLQWRýFDVLQJýõìôýXVLQJýD
SODVWLFý KDPPHUý XQWLOý WKHý UHWDLQLQJý ULQJ ìç
JURRYHýRQýFDVLQJýõìôýLVýYLVLEOHï
67ýëéìí
ìçïý ,QVWDOOýUHWDLQLQJýULQJýõìåôï
127(ã %HýVXUHýWRýFRQILUPýWKDWýWKHýULQJýVHDWVýZHOOýLQ :ìæêðíëðíéðíëí
WKHýJURRYHýRQýFDVLQJýõìôýDIWHUýLQVWDOOLQJï
ìæïý 7XUQýRYHUýFDVLQJýõìôýDQGýSODFHýLWýRQýDýZRUNEHQFK
ZLWKýWKHýLQSXWýVKDIWýVLGHýGRZQïý,QVWDOOýVHYHQýSOXQJð
HUVýõæôýRQWRýGULYHýGLVFýõëôïý$SSO\ýOXEULFDWLRQýRLOýWR
WKHýVSKHULFDOýVXUIDFHýRIýGULYHýGLVFýõëôïý3ODFHýHDFK
SOXQJHUýõæôýKRUL]RQWDOO\ýDJDLQVWýGULYHýGLVFýõëôýDQG
LQVWDOOï
ý
ìåïý ,QVWDOOýSLQýõìéôýRQýFHQWHUýVKDIWýõäôï
127(ã 6HFXUHý SLQý õìéôý WRý FHQWHUý VKDIWý õäôý ZLWK

JUHDVHï
ìäïý ,QVWDOOýFHQWHUýVKDIWýõäôýRQýGULYHýGLVFýõëôï
ý
ëíïý ,QVWDOOýVSULQJýõìëôýRQýFHQWHUýVKDIWýõäôï
ý
ëìïý :KHQýIHHGEDFNýNLQNýõëìôýFRQQHFWHGñýSODFHýYDOYH
SODWHýõìäôýRQýFDVLQJýõìôïý0RYHýSLQýõëèôýRQýWKHýRWKHU
HQGýRIýOLQNýDVVHPEO\ýWRýWKHýRSHQLQJýRQýWKHýFDVLQJ
õìôýUHJXODWRUýPRXQWLQJýVXUIDFH
:ëðéðêè
833(56758&785(î3XPSý'HYLFH
êé ëç ëè ëì
éí
éì ìì
ìç
êí ìè
ëä ìå
ëå ìæ
êì
êå êä èë
:ëðéðêç
833(56758&785(î3XPSý'HYLFH
ëëïý ,QVWDOOýVHYHQýSOXQJHUVýõæôýLQWRýF\OLQGHUýEORFNýõåô
127(ã ,QVWDOOýSLQýLQWRýWKHýJURRYHýRIýF\OLQGHUý EORFN

ZKLOHýURWDWLQJýWKHýHQGýRIýFHQWHUýVKDIWï
ëêïý )DFHý WKHý VSKHULFDOý VXUIDFHý RIý YDOYHý SODWHý õìäôý WR

F\OLQGHUýEORFNýõåôýDQGýLQVHUWýWKHýHQGýRIýFHQWHUýVKDIW
õäôï
127(ã %HýVXUHýWRýDSSO\ýK\GUDXOLFýRLOýWRýWKHýPDWFKð
LQJýVXUIDFHVýRIýYDOYHýSODWHýõìäôýDQGýF\OLQGHU
EORFNýõåôï
ëéïý ,QVWDOOý SLQý õëèôý RIý IHHGEDFNý OLQNý õëìôý LQWRý VORWý LQ
FDVLQJýõìôýRQýWKHýUHJXODWRUýPRXQWLQJýVXUIDFHï
ý
ëèïý $SSO\ýJUHDVHýWRý2ðULQJVýõêéôïý,QVWDOOýWKUHHý2ðULQJV
õêéôýDQGýSDFNLQJýõèëôýRQýFDVLQJýõìôï
ý ìä
ëçïý ,QVWDOOýYDOYHýSODWHýSRVLWLRQLQJýWRROýõ67ýæíäéôýRQýWKH
GUDLQýSRUWýRIýFDVLQJýõìôýWRýSRVLWLRQýYDOYHýSODWHýõìäô
DWýWKHýFHQWHUýSRVLWLRQï
ý
67ýæíäé
:ìæêðíëðíéðíëì
ëæïý ,QVWDOOý KHDGý FRYHUý õêìôý RQý FDVLQJý õìôñý DOLJQLQJ

VHUYRýSLQýõëäôýRQýKHDGýFRYHUýõêìôýZLWKýWKHýRULILFHýLQ
YDOYHýSODWHýõìäôïý7KHýYDOYHýSODWHýõìäôýJXLGHýVXUIDFH
PDWHVýZLWKýKHDGýFRYHUýõêìôýERWWRPýVXUIDFHñýIRUPð
LQJýDýVOLGLQJýILWï
ý
ëåïý ,QVWDOOýKHDGýFRYHUýõêìôýRQýFDVLQJýõìôýZLWKýDOLJQLQJ
WKHýKROHVýRIýVSULQJýSLQVýõêëôïý7LJKWHQýEROWýõêèôýZLWK
VSULQJýZDVKHUýõêçôï
ýã ìëýPP
êèñêç
:ìæêðíëðíéðííë
:ëðéðêæ
833(56758&785(î3XPSý'HYLFH
êé ëç ëè ëì
éí
éì ìì
ìç
êí ìè
ëä ìå
ëå ìæ
êì
êå êä èë
:ëðéðêå
833(56758&785(î3XPSý'HYLFH
ëäïý 5HPRYHý YDOYHý SODWHý SRVLWLRQLQJý WRROý õ67ý æíäéô
IURPýFDVLQJýõìôýDQGýLQVWDOOýSOXJýõéæôï
ý 5HPRYHýVHUYRýSLQýSRVLWLRQLQJýWRROýõ67ýæäëêôýIURP êåñêä
KHDGý FRYHUý õêìôïý ,QVWDOOý 2ðULQJý õêäôý RQý VWRSSHUý / éëñéê
õêåôïý ,QVWDOOý VWRSSHUý /ý õêåôñý ZLWKý IRXUý VSULQJ
ZDVKHUVýõêäôñýDQGýEROWVýõêåôï éæ
ý
ýã èýPP
ýã ìäïèý1˜PýõëýNJI˜PñýìéïèýOEI˜IWô 67ýæäëê 67ýæíäé
êíïý $SSO\ýJUHDVHýWRý2ðULQJVý õêéôýõéèôïý,QVWDOOýILYHý 2ð

ULQJVýõêéôýDQGý2ðULQJýõéèôïý&RQILUPýWKDWýWZRýVSULQJ
SLQVýõéçôýDUHýLQVWDOOHGï
127(ã %HýVXUHýWRýLQVWDOOýVSULQJýSLQVýõéçôï :ìæêðíëðíéðíëë
êìïý ,QVWDOOýUHJXODWRUýõééôýRQýFDVLQJýõìôï
,03257$17ã $OLJQý SXPSý IHHGEDFNý SLQý õëçôý ZLWK

WKHýQRWFKHVýRQýWKHýUHJXODWRUýVOHHYHV
FRQILUPLQJý IURPý WKHý SOXJý KROHý RI
UHJXODWRUýõééôï
êëïý ,QVWDOOý IRXUý EROWVý õèíôý DQGý VSULQJý ZDVKHUVý õèìôï

7LJKWHQýEROWVýõèíôï
ýã åýPP
êêïý ,QVWDOOýWKHýGULYHýJHDUï
êéïý ,QVWDOOýWKHýUHWDLQLQJýULQJï
&$87,21ã 0DLQýSXPSýZHLJKWã
:ëðéðêä
833(56758&785(î3XPSý'HYLFH
',6$66(0%/(ý5(*8/$725
êì
êë
êê
ìæ
ìå
êí
ëç
ëä
ëå
ëæ
ëé
êç
ëè
ëí
êæ ç
êé
ìë
ëì
ê
êè
ìí
ëê
ëë ä
ìä
ëì
ìê ìì
ìé
ç
ç
ëí
êë
êì
ìå êå
ìæ ìç
:ìæêðíëðíéðíëä
ìè
êýðý 6WRSSHU ìèýðý 1XW ëêýðý 6SULQJ êìýðý 6RFNHWý%ROWýõåý8VHGô

çýðý 2ð5LQJýõêý8VHGô ìçýðý 6FUHZ ëéýðý 6OHHYH êëýðý 6SULQJý:DVKHUýõåý8VHGô
äýðý 6OHHYH ìæýðý 1XWýõëý8VHGô ëèýðý 6SRRO êêýðý )URQWý&RYHU
ìíýðý 6SRRO ìåýðý 1XWýõëý8VHGô ëçýðý &\OLQGHU êéýðý %ROWýõéý8VHGô
ììýðý &DVLQJ ìäýðý 6WRSSHU ëæýðý 3LVWRQ êèýðý 6SULQJý:DVKHUýõéý8VHGô
ìëýðý 6SULQJ ëíýðý 6WRSSHUýõëý8VHGô ëåýðý 2ð5LQJ êçýðý 3OXJ
ìêýðý 3LVWRQ ëìýðý 2ð5LQJýõëý8VHGô ëäýðý %DFNXSý5LQJ êæýðý 2ð5LQJ
ìéýðý &\OLQGHU ëëýðý 6SULQJ êíýðý 2ð5LQJ êåýðý 5HDUý&RYHU
:ëðéðéí
833(56758&785(î3XPSý'HYLFH
'LVDVVHPEOHý5HJXODWRU
ìïý &OHDQýWKHýUHJXODWRUýRXWVLGHï
ý
ëïý &ODPSýFDVLQJýõììôýZLWKýYLVHï
ý
êïý 5HPRYHýDLUýEUHDWKHUýSOXJýõêçôýDQGýSLORWýOLQHýDGDSWð
HUVï
ýã ìäýPPñýéìýPP
éïý 5HPRYHý HLJKWý VRFNHWý EROWVý õêìôý WRý UHPRYHý IURQW

FRYHUýõêêôýDQGýUHDUýFRYHUýõêåôï
ýã çýPP
,03257$17ã 1HYHUý ORRVHQý VWRSSHUý õêôñý QXWý õìèôñ

VFUHZýõìçôñýQXWýõìæôñýQXWýõìåôñýVWRSSHU
õìäôñý DQGý VWRSSHUý õëíôïý ,Iý ORRVHQHGñ
WKHýUHJXODWRUýVHWWLQJýZLOOýFKDQJHï
èïý 5HPRYHý VSULQJVý õëëñý ëêôý IURPý FDVLQJõììôý UHDU

FRYHUýVLGHï
ý
çïý 7DNHýRXWýF\OLQGHUýõëçôýIURPýFDVLQJýõììôýIURQWýFRYHU
VLGHñýSXOOLQJýVSRROýõëèôï
ý
æïý 5HPRYHý SLVWRQý õëæôñý 2ðULQJý õåôñý DQGý EDFNXSý ULQJ
õëäôýIURPýF\OLQGHUýõëçôï
ý
åïý 5HPRYHý VOHHYHý õëéôý DQGý VSRROý õëèôý IURPý FDVLQJ
õììôýIURQWýFRYHUýVLGHï
ý
äïý 5HPRYHýVSRROýõëèôýIURPýVOHHYHýõëéôï
ìíïý 5HPRYHý VSULQJý õìëôý IURPý FDVLQJý õììôý UHDUý FRYHU

VLGHï
ììïý 5HPRYHýSLVWRQýõìêôýDQGýF\OLQGHUýõìéôýIURPýFDVLQJ
õììôýUHDUýFRYHUýVLGHñýSXOOLQJýVSRROýõìíôï
ý
ìëïý 5HPRYHý SLVWRQý õìêôý DQGý 2ðULQJý õéôý IURPý F\OLQGHU
õìéôï
ìêïý 5HPRYHýVOHHYHýõäôýDQGýVSRROýõìíôýIURPýFDVLQJýõììô
IURQWý FRYHUý VLGHïý 7KHQý UHPRYHý VSRROý õìíôý IURP
VOHHYHýõäôï
:ëðéðéì
833(56758&785(î3XPSý'HYLFH
$66(0%/(ý5(*8/$725
ìë ê ìí ä ìì ìê ìé ìè ìç
êí ëä ëå ëæ ëç ëè ëé ëê ëë ç ëì ëí ìä ìå ìæ 7ìæêðíêðíìðííè
êëñêì êê êèñêé êç êæ êå
:ìæêðíëðíéðííì
êýðý 6WRSSHU ìèýðý 1XW ëêýðý 6SULQJ êìýðý 6RFNHWý%ROWýõåý8VHGô

çýðý 2ð5LQJýõêý8VHGô ìçýðý 6FUHZ ëéýðý 6OHHYH êëýðý 6SULQJý:DVKHUýõåý8VHGô
äýðý 6OHHYH ìæýðý 1XWýõëý8VHGô ëèýðý 6SRRO êêýðý )URQWý&RYHU
ìíýðý 6SRRO ìåýðý 1XWýõëý8VHGô ëçýðý &\OLQGHU êéýðý %ROWýõéý8VHGô
ììýðý &DVLQJ ìäýðý 6WRSSHU ëæýðý 3LVWRQ êèýðý 6SULQJý:DVKHUýõéý8VHGô
ìëýðý 6SULQJ ëíýðý 6WRSSHUýõëý8VHGô ëåýðý 2ð5LQJ êçýðý 3OXJ
ìêýðý 3LVWRQ ëìýðý 2ð5LQJýõëý8VHGô ëäýðý %DFNXSý5LQJ êæýðý 2ð5LQJ
ìéýðý &\OLQGHU ëëýðý 6SULQJ êíýðý 2ð5LQJ êåýðý 5HDUý&RYHU
:ëðéðéë
833(56758&785(î3XPSý'HYLFH
$VVHPEOHý5HJXODWRU
127(ã $VVHPEOHý E\ý IROORZLQJý WKHý GLVDVVHPEOH

SURFHGXUHVýLQýUHYHUVHï
õìô %HIRUHý DVVHPEOLQJñý &OHDQý DOOý SDUWV
ZLWKý SXUHý VROYHQWý DQGý GU\ý ZLWK
FRPSUHVVHGýDLUï
õëô 'RýQRWýPL[ýWKHýSDUWVï
ìïý &ODPSýFDVLQJýõììôýZLWKýYLVHï
ý
ëïý ,QVWDOOýVSRROýõëèôýLQWRýVOHHYHýõëéôï
ý
êïý ,QVWDOOýVOHHYHýõëéôýZLWKýVSRROýõëèôýLQWRýFDVLQJýõììô
IURPýUHDUýFRYHUýVLGHï
ý
éïý ,QVWDOOýVSRROýõìíôýLQWRýVOHHYHýõäôñýWKHQýLQVWDOOýWKHP
LQWRýFDVLQJýõììôýIURPýUHDUýFRYHUýVLGHï
ý
èïý ,QVWDOOýSLVWRQýõìêôýLQWRýF\OLQGHUýõìéôï
ý
çïý ,QVWDOOý2ðULQJýõçôýWRýF\OLQGHUýõìéôñýWKHQýDSSO\ýDýILOP
RIý JUHDVHý WRý 2ðULQJý õçôïý ,QVWDOOý F\OLQGHUý õìéôý LQWR
FDVLQJýõììôýIURPýUHDUýFRYHUýVLGHï
ý
æïý ,QVWDOOý UHDUý FRYHUý õêåôý DVVHPEO\ý DQGý VSULQJý õëëô
õëêôýWRýFDVLQJýõììôïý7LJKWHQýIRXUýVRFNHWýEROWVýõêìô
ZLWKýVSULQJýZDVKHUVýõêëôï
ýã çýPP
ýã ìäïçý1˜PýõëýNJI˜PñýìéïèýOEI˜IWô
åïý ,QVWDOOý 2ðULQJý õëåôñý EDFNXSý ULQJý õëäôñý DQGý SLVWRQ

õëæôýWRýF\OLQGHUýõëçôï
ý
äïý $SSO\ýDýILOPýRIýJUHDVHýWRý2ðULQJýõëåôñýWKHQý ,QVWDOO
F\OLQGHUýõëçôýLQWRýFDVLQJýõììôýIURPýIURQWýFRYHUýVLGHï
ìíïý ,QVWDOOý IURQWý FRYHUý õêêôý DVVHPEO\ý DQGý VSULQJý õìëô

LQWRýFDVLQJýõììôïý7LJKWHQýIRXUýVRFNHWýEROWVýõêìôýZLWK
VSULQJýZDVKHUVýõêëôï
ýã çýPP
ììïý $SSO\ýDýILOPýRIýJUHDVHýWRý2ðULQJýõêæôïý,QVWDOOý2ðULQJ
õêæôýWRýSOXJýõêçôï
ý
ìëïý 7LJKWHQýSOXJýõêçôï
ýã éìýPP
ýã æåý1˜PýõåýNJI˜PñýèåýOEI˜IWô
ìêïý ,QVWDOOýWKUHHýDGDSWHUVýWRýFDVLQJýõììôï
:ëðéðéê
833(56758&785(î3XPSý'HYLFH
',6$66(0%/(ý $1'ý $66(0%/(ý 3,/27
3803
ìé
ìí
ìè
ìë
ìê
ç
å ä
ì
ìç
æ
è
ìè
ìì
ìé
é ê ë
:ììíðíëðíéðíëë
ìýðý +RXVLQJ èýðý 6HDOýõëý8VHGô äýðý 2ð5LQJýõëý8VHGô ìêýðý %ROWýõéý8VHGô

ëýðý )ODQJH çýðý &RYHU ìíýðý *HDU ìéýðý %XVKLQJýõëý8VHGô
êýðý 2LOý6HDO æýðý %DFNXSý5LQJýõëý8VHGô ììýðý 'ULYHý*HDU ìèýðý %XVKLQJýõëý8VHGô
éýðý 5HWDLQLQJý5LQJ åýðý .H\ýõëý8VHGô ìëýðý :DVKHUýõéý8VHGô ìçýðý .QRFNý3LQýõëý8VHGô
:ëðéðéé
833(56758&785(î3XPSý'HYLFH
'LVDVVHPEOHý3LORWý3XPS
127(ã õìô &OHDQý WKHý RXWVLGHý RIý WKHý SLORWý SXPS

EHIRUHýGLVDVVHPEOLQJï
õëô 0DNHý PDWFKLQJý PDUNVý RQý FRYHUý õçôñ
KRXVLQJý õìôý DQGý IODQJHý õëôý EHIRUH
GLVDVVHPEOLQJýWRýDLGýUHDVVHPEO\ï
ìïý &ODPSýSXPSýIODQJHýõëôýLQýYLVHýZLWKýFRYHUýõçôýXSï
ý
ëïý 5HPRYHýIRXUýEROWVýõìêôï
ýã ìæýPP
êïý 5HPRYHýFRYHUýõçôýIURPýKRXVLQJýõìôï
ý
éïý 5HPRYHý2ðULQJýõäôýIURPýFRYHUýõçôï
ý
èïý 5HPRYHýIODQJHýõëôýIURPýKRXVLQJýõìôï
ý
çïý 5HPRYHý2ðULQJýõäôýIURPýIODQJHýõëôï
ý
æïý 5HPRYHýUHWDLQLQJýULQJýõéôýIURPýIODQJHýõëôï
åïý 5HPRYHýRLOýVHDOýõêôýIURPýIODQJHýõëôï
äïý 5HPRYHýVHDOýõèôýDQGý EDFNXSýULQJýõæôýIURPý FRYHU

õçôýVLGHýEXVKLQJVýõìéñýìèôï
ìíïý /LJKWO\ý SXVKý GULYHý JHDUý õììôý WRý UHPRYHý FRYHUý õçô
VLGHýEXVKLQJVýõìéñýìèôýIURPýKRXVLQJýõìôï
127(ã %HýFDUHIXOýQRWýWRýDOORZýWKHýNH\ýEHWZHHQýWKH
EXVKLQJVýWRýIDOOýRIIýZKHQýUHPRYLQJýWKHPï
ììïý 5HPRYHýVHDOýõèôýDQGýEDFNXSýULQJýõæôýIURPýIODQJH
õëôýVLGHýEXVKLQJVýõìéñýìèôï
ý
ìëïý 5HPRYHý IODQJHý õëôý VLGHý EXVKLQJVý õìéñý ìèôïý 5Hð
PRYHýJHDUýõìíôýDQGýGULYHýJHDUýõììôýIURPýKRXVLQJ
õìôï
:ëðéðéè
833(56758&785(î3XPSý'HYLFH
ìé
ìí
ìè
ìë
ìê
ç
å ä
ì
ìç
æ
è
ìè
ìì
ìé
é ê ë
:ììíðíëðíéðíëë
ìýðý +RXVLQJ èýðý 6HDOýõëý8VHGô äýðý 2ð5LQJýõëý8VHGô ìêýðý %ROWýõéý8VHGô

ëýðý )ODQJH çýðý &RYHU ìíýðý *HDU ìéýðý %XVKLQJýõëý8VHGô
êýðý 2LOý6HDO æýðý %DFNXSý5LQJýõëý8VHGô ììýðý 'ULYHý*HDU ìèýðý %XVKLQJýõëý8VHGô
éýðý 5HWDLQLQJý5LQJ åýðý .H\ýõëý8VHGô ìëýðý :DVKHUýõéý8VHGô ìçýðý .QRFNý3LQýõëý8VHGô
:ëðéðéç
833(56758&785(î3XPSý'HYLFH
$VVHPEOHý3LORWý3XPS
ìïý 7DSýRLOýVHDOýõêôýLQýIODQJHýõëôýXVLQJýDýSODVWLFýKDPPHU
DQGýWRROï
ý
ëïý ,QVWDOOýUHWDLQLQJýULQJýõéôýWRýIODQJHýõëôï
êïý ,QVWDOOýFRYHUýõçôýVLGHýEXVKLQJVýõìéñýìèôýLQýKRXVLQJ
õìôýZLWKýWKHýVHDOýJURRYHýVLGHýGRZQï
127(ã 3RVLWLRQý WKHý EXVKLQJVý LQý WKHý FRUUHFW

GLUHFWLRQýZKHQýLQVWDOOLQJï
éïý ,QVWDOOýJHDUýõìíôýDQGýGULYHýJHDUýõììôýLQýKRXVLQJýõìôï
èïý ,QVWDOOýIODQJHýõëôýVLGHýEXVKLQJVýõìéñýìèôýLQýKRXVLQJ
õìôýZLWKýWKHýVHDOýJURRYHýVLGHýXSï
ý
çïý ,QVWDOOý VHDOý õèôý DQGý EDFNXSý ULQJý õæôý LQWRý WKHý VHDO
JURRYHýRQýEXVKLQJVýõìéñýìèôï
ý
æïý ,QVWDOOý2ðULQJýõäôýRQýIODQJHýõëôï
ý
åïý ,QVWDOOýIODQJHýõëôýRQýKRXVLQJýõìôï
ý
äïý 5RWDWHýWKHýKRXVLQJýDQGýIODQJHýDVVHPEO\ýìåíýýDQG
FODPSýIODQJHýõëôýLQýYLVHïý,QVWDOOýVHDOýõèôýDQGýEDFNXS
ULQJýõæôýLQWRýWKHýVHDOýJURRYHýRQýWKHýEXVKLQJVï
127(ã %HýFDUHIXOýQRWýWRýDOORZýWKHýEXVKLQJVýRUýJHDUV
WRýIDOOýRIIýZKHQýURWDWLQJýWKHýDVVHPEO\ï
ìíïý ,QVWDOOý2ðULQJýõäôýRQýFRYHUýõçôï
ý
ììïý ,QVWDOOýFRYHUýõçôýRQýKRXVLQJýõìôï
ý
ìëïý ,QVWDOOý ZDVKHUVý õìëôý DQGý EROWVý õìêôïý 7LJKWHQý EROWV
õìêôï
ýã ìæýPP
ýã êäý WRý ééý 1˜P
õéýWRýéïèýNJI˜PñýëäýWRýêëïèýOEI˜IWô
:ëðéðéæ
833(56758&785(î3XPSý'HYLFH
0$,17(1$1&(ý67$1'$5'
3XPSý'HYLFH
8QLWýãýPPýõLQFKô
6WDQGDUG $OORZDEOHý/LPLW 5HPHG\

*HDUýEDFNODVK íïéåýõíïíìäô ìïèýõíïíèäô 5HSODFH
0DLQý3XPS
ìïý 'ULYHýGLVFã7RRWKýWKLFNQHVV
6WDQGDUG $OORZDEOHý/LPLW
éïäýõíïìäêô êïèýõíïìêåô
ëïý 'ULYHýGLVFã2LOýVHDOýFRQWDFWýGLDPHWHU
çíïíýõëïêçëô èäïåýõëïêèéô
êïý &OHDUDQFHýEHWZHHQýSOXQJHUýDQGýGULYHýGLVF
íïíçíýõíïííëéô íïéýõíïííìçô
éïý &OHDUDQFHýEHWZHHQýSOXQJHUýDQGýF\OLQGHUýEORFN :ìèæðíëðíéðíìç
'ðD 8QLWýãýPPýõLQFKô
'
íïíééýõíïííìæô íïíåýõíïííêìô
:ìèæðíëðíéðíìæ
:ëðéðéå
833(56758&785(î3XPSý'HYLFH
èïý &OHDUDQFHýEHWZHHQýSOXQJHUýDQGýFRQQHFWLQJýURG
íïìýõíïííêäô íïéýõíïííìçô
:ìèæðíëðíéðíêê
çïý &OHDUDQFHýEHWZHHQýFHQWHUýVKDIWýDQGýYDOYHýSODWH
6WDQGDUG $OORZDEOHý/LPLW D
íïíåìýõíïííêëô íïêýõíïíìëô
&HQWHUý6KDIW
:ììíðíëðíéðíìê
'
9DOYHý3ODWH
æïý &OHDUDQFHýEHWZHHQýVPDOOýFKDPEHUýLQQHUýGLDPHWHU
DQGýVHUYRýSLVWRQ ' :ììíðíëðíéðíìé
D
íïíåäýõíïííêèô íïëýõíïííæäô
åïý &OHDUDQFHýEHWZHHQýODUJHýFKDPEHUýLQQHUýGLDPHWHU
DQGýVHUYRýSLVWRQ
D
6WDQGDUG $OORZDEOHý/LPLW ' :ìèæðíëðíéðíìå
íïíäýõíïííêèô íïëýõíïííæäô
äïý &OHDUDQFHýEHWZHHQýVHUYRýSLQýDQGýYDOYHýSODWH
' D
íïíèìýõíïííëíô íïêýõíïíìëô
:ìèæðíëðíéðíìä
:ëðéðéä
833(56758&785(î3XPSý'HYLFH
õ%ODQNô
:ëðéðèí
833(56758&785(î&RQWUROý9DOYH
5(029(ý$1'ý,167$//ý&21752/ý9$/9(

MXU\ï
SUHVVXUHï
3UHSDUDWLRQ
ý
SUHVVXUHï
ý
SXPSýWRýPDLQWDLQýQHJDWLYHýSUHVVXUHýLQýWKHýK\GUDXð
OLFýRLOýWDQNï

WHPï
:ëðèðì
5HPRYDO
,03257$17ã $WWDFKý Dý WDJý WRý HDFKý KRVHý WRý DLGý LQ 7UDYHOý5LJKW

DVVHPEO\ï %XFNHW
7UDYHOý/HIW
%RRPýì
ìïý 5HPRYHý DOOý KRVHVñý SLSLQJVñý DQGý FRQQHFWRUVý IURP $X[ï $UPýë
WKHýFRQWUROýYDOYHï %RRPýë %\SDVVý6KXWð
$UPýì 2II
ýã ìæýPP
6ZLQJ
ýã äïåý1˜PýõìýNJI˜PýæïëýOEI˜IWô
ýã ìäýPP
ýã êéý1˜PýõêïèýNJI˜PýëèïèýOEI˜IWô
ýã ëëýPP
ýã éäý1˜PýõèýNJI˜PýêçýOEI˜IWô
ýã êçýPP
ýã ìæèý1˜PýõìåýNJI˜PýìêíýOEI˜IWô
ýã åýPP
ýã çéý1˜PýõçïèýNJI˜PýéæýOEI˜IWô
ýã ìíýPP
ýã ìíåý1˜PýõììýNJI˜PýåíýOEI˜IWô
127(ã &DSýDOOýKRVHýDQGýSLSLQJýHQGVï
:ìæêðíëðíèðíêë
&$87,21ã &RQWUROýYDOYHýZHLJKWã
ëéíýNJýõèêíýOEô
ëïý 5HPRYHýFRQWUROýYDOYHýPRXQWLQJýEROWVï
ýã ëéýPP
ýã ëíèý1˜PýõëìýNJI˜PýìèëýOEI˜IWýô
,QVWDOODWLRQ
127(ã 5HIHUýWRý¦5HPRYDO§ýVHFWLRQýIRUýZUHQFKýVL]H
DQGýWLJKWHQLQJýWRUTXHï
ìïý ,QVWDOOýFRQWUROýYDOYHýRQýWKHýIUDPHýDQGýWLJKWHQýEROWVï
ëïý &RQQHFWýDOOýKRVHVñýSLSLQJVñýDQGýFRQQHFWRUVýWRýWKH
FRQWUROýYDOYHï
,03257$17ã $IWHUýDVVHPEOLQJñýFKHFNýK\GUDXOLFýRLO
OHYHOñýVWDUWýWKHýHQJLQHýDQGýFKHFNýIRU
RLOýOHDNVï
:ëðèðë
õ%ODQNô
:ëðèðê
',6$66(0%/(ý&21752/ý9$/9(ýõìô
ìê é é éê
ìë éì
è
æ
éç é
ìëD
ìêD
ìè ç
ìæ
êë êè ìè é
ìè é
êí êì ìè éë
ìé
é
ëä è
êå éæ
ëè
ëå ìæ
êæ ëê
êê ìé ìè
êé ìë
êí
êì ëí
ëæ ëì
ëë
ë ìí ìä
ìè ìå ëé
ëç
êè éè ì
éé
ìç
êì
å
ìì
éí
ìæ å
êä ìè
ìè
å
ìç å
êç
ä
êì å ä
è
ìæ
ê
:ìæêðíëðíèðíëì
ìýðý &DVLQJý$ ìêýðý 1HHGOHý9DOYH ëèýðý 6SRROãý%\SDVVý6KXWð2II êåýðý 6SULQJýõæý8VHGô
ëýðý &DVLQJý% ìêDýðý2ð5LQJýõêý8VHGô ëçýðý 6SRROãý6SDUH êäýðý 6SULQJ
êýðý 3OXJ ìéýðý 2ð5LQJýõìíý8VHGô ëæýðý 6SRROãý7UDYHOý5LJKW éíýðý 6SULQJ
éýðý 3OXJýõçý8VHGô ìèýðý 2ð5LQJýõììý8VHGô ëåýðý 6SULQJýõëý8VHGô éìýðý 3OXJ
èýðý 2ð5LQJýõçý8VHGô ìçýðý 2ð5LQJýõåý8VHGô ëäýðý 6SULQJýõëý8VHGô éëýðý 3OXJ
çýðý 6SULQJý&RYHUý$ ìæýðý 6RFNHWý%ROWýõêëý8VHGô êíýðý 6SULQJý6HDWýõéý8VHGô éêýðý 3OXJ
æýðý 6SULQJý&RYHUý% ìåýðý 6SRROãý7UDYHOý/HIW êìýðý 6SULQJý6HDWýõìçý8VHGô ééýðý 3OXJ
åýðý 6SRROý&RYHUýõèý8VHGô ìäýðý 6SRROãý$UPýì êëýðý 6SDFHUý%ROWýõëý8VHGô éèýðý 2ð5LQJ
äýðý 6SRROý&RYHUýõëý8VHGô ëíýðý 6SRROãý%RRPýì êêýðý 6WRSSHUýõëý8VHGô éçýðý 6RFNHWý%ROWýõéý8VHGô
ìíýðý 6SRROý&RYHUãý$UPýë ëìýðý 6SRROãý%XFNHW êéýðý 6WRSSHUýõæý8VHGô éæýðý 6RFNHWý%ROWýõéý8VHGô
ììýðý 6SRROý&RYHUãý%RRPýì ëëýðý 6SRROãý6ZLQJ êèýðý 6SDFHUý%ROWýõåý8VHGô
ìëýðý $QWLð'ULIWý9DOYHýõëý8VHGô ëêýðý 6SRROãý$UPýë êçýðý 6WRSSHU
%RRPý%RWWRPñý$UPý5RG
ìëDýðý2ð5LQJýõçý8VHGô ëéýðý 6SRROãý%RRPýë êæýðý 6SULQJýõæý8VHGô
:ëðèðé
'LVDVVHPEOHýFRQWUROýYDOYHýõìô
/RZHUý6SRROý&RYHU
‡ý 5HDGýFDUHIXOO\ý¦3UHFDXWLRQVý IRUý'LVDVVHPEO\ý DQG
$VVHPEO\§ýõ:ìðìðìôýEHIRUHýVWDUWLQJýUHSDLUýZRUNï ,03257$17ã $WWDFKýPDWFKLQJýPDUNýQRWýWRýPDNHýD
PLVWDNHý LQý DVVHPEO\ý RIý FDVLQJý DQG
$QWLðGULIWý9DOYHýDQGý1HHGOHý9DOYH VSRROýFRYHUï
ìïý /RRVHQýVRFNHWýEROWýõéçôýDQGýUHPRYHýQHHGOHýYDOYH äïý /RRVHQý WZRý VRFNHWý EROWVý õìæôý DQGý UHPRYHý VSRRO
õìêôýDQGý DQWLðGULIWý YDOYHý õìëôýIURPý VSULQJý FRYHUý % FRYHUýõììôýIURPýFDVLQJý%ýõëôï
õæôï
ýã çýPP
ýã èýPP
ìíïý 'LVDVVHPEOHýVSRROýFRYHUVýõåôýWRýõìíôýIROORZLQJýWKH
ëïý /RRVHQýVRFNHWýEROWýõéæôýDQGýUHPRYHýDQWLðGULIWýYDOYH VDPHýSURFHGXUHVï
õìëôýIURPýVSULQJýFRYHUý$ýõçôï
ýã çýPP
ýã èýPP
8SSHUý6SULQJý&RYHU
êïý /RRVHQýVHYHQýVRFNHWýEROWVýõìæôýDQGýUHPRYHýVSULQJ
FRYHUý $ý õçôý IURPý FDVLQJý $ý õìôïý 5HPRYHý VSULQJ
FRYHUý%ýõæôýIURPýFDVLQJý%ýõëôýVLPLODUO\ï
ýã çýPP
6SRRO
,03257$17ã 6LQFHýVSRROýDQGýKROHýRIýFDVLQJýDUHýD
PDWFKHGýILWñýPDNHýPDUNVýWRýDLGýLQýDVð
VHPEO\ï
%HýFDUHIXOýQRWýWRýGDPDJHýFDVLQJýDQG
VSRROï
éïý 5HPRYHýVSRROýõìåôýDVVHPEO\ýIURPýFDVLQJý$ýõìôï
èïý 5HPRYHý VSRROVý õìäôý WRý õëæôý IROORZLQJý WKHý VDPH

SURFHGXUHVï
çïý ,QVHUWýVSRROýõìåôýLQWRýYLFHï
æïý /RRVHQý VSDFHUý EROWý õêëôý DQGý GLVDVVHPEOHý VSULQJ

VHDWýõêíôñýVSULQJýõëåôñýõëäôñýDQGýVWRSSHUýõêêôï
ýã ìíýPP
åïý 'LVDVVHPEOHý VSRROVý õìäôý WRý õëæôý IROORZLQJý WKH

VDPHýSURFHGXUHVï
ýã ìíýPP
:ëðèðè
$66(0%/(ý&21752/ý9$/9(ýõìô ëì ëæ
0DFKLQHý)URQW
% ìèñìé
$ ìç
å
èñéë é
ìì
éç
ìëñìëD
ìêñìêD êè
ìí
êì
èñéê
éæ
èñéì éí :ìæêðíëðíèðííê
ìë êä êç êì æ ë ëè ëê ëí
$ %
ìæ
6HFWLRQý%ð%
&RQWUROý9DOYHý8SSHUý9LHZ
7ìæêðíêðíêðííì
ìå ëç ìèñìé êí êê ëå ëä
0DFKLQHý)URQW
êí
ìç
êë
å
è
ê
ä
ééñéè
êè
å êì
ìè
ìæ
ëé ìä ëë ì ç êì êé êæ êå
:ìæêðíëðíèðííë
&RQWUROý9DOYHý/RZHUý9LHZ :ìæêðíëðíèðííì
6HFWLRQý$ð$
ìýðý &DVLQJý$ ìêýðý 1HHGOHý9DOYH ëèýðý 6SRROãý%\SDVVý6KXWð2II êåýðý 6SULQJýõæý8VHGô

ëýðý &DVLQJý% ìêDýðý2ð5LQJýõêý8VHGô ëçýðý 6SRROãý6SDUH êäýðý 6SULQJ
êýðý 3OXJ ìéýðý 2ð5LQJýõìíý8VHGô ëæýðý 6SRROãý7UDYHOý5LJKW éíýðý 6SULQJ
éýðý 3OXJýõçý8VHGô ìèýðý 2ð5LQJýõììý8VHGô ëåýðý 6SULQJýõëý8VHGô éìýðý 3OXJ
èýðý 2ð5LQJýõçý8VHGô ìçýðý 2ð5LQJýõåý8VHGô ëäýðý 6SULQJýõëý8VHGô éëýðý 3OXJ
çýðý 6SULQJý&RYHUý$ ìæýðý 6RFNHWý%ROWýõêëý8VHGô êíýðý 6SULQJý6HDWýõéý8VHGô éêýðý 3OXJ
æýðý 6SULQJý&RYHUý% ìåýðý 6SRROãý7UDYHOý/HIW êìýðý 6SULQJý6HDWýõìçý8VHGô ééýðý 3OXJ
åýðý 6SRROý&RYHUýõèý8VHGô ìäýðý 6SRROãý$UPýì êëýðý 6SDFHUý%ROWýõëý8VHGô éèýðý 2ð5LQJ
äýðý 6SRROý&RYHUýõëý8VHGô ëíýðý 6SRROãý%RRPýì êêýðý 6WRSSHUýõëý8VHGô éçýðý 6RFNHWý%ROWýõéý8VHGô
ìíýðý 6SRROý&RYHUãý$UPýë ëìýðý 6SRROãý%XFNHW êéýðý 6WRSSHUýõæý8VHGô éæýðý 6RFNHWý%ROWýõéý8VHGô
ììýðý 6SRROý&RYHUãý%RRPýì ëëýðý 6SRROãý6ZLQJ êèýðý 6SDFHUý%ROWýõåý8VHGô
ìëýðý $QWLð'ULIWý9DOYHýõëý8VHGô ëêýðý 6SRROãý$UPýë êçýðý 6WRSSHU
%RRPý%RWWRPñý$UPý5RG
ìëDýðý2ð5LQJýõçý8VHGô ëéýðý 6SRROãý%RRPýë êæýðý 6SULQJýõæý8VHGô
:ëðèðç
$VVHPEOHý&RQWUROý9DOYHýõìô
äïý ,QVWDOOýVSRROýõìåôýWRýõëæôýWRýFDVLQJý$ýõìôýDQGýFDVLQJ
‡ý 5HDGýFDUHIXOO\ý¦3UHFDXWLRQVý IRUý'LVDVVHPEO\ý DQG %ýõëôï
$VVHPEO\§ýõ:ìðìðìôýEHIRUHýVWDUWLQJýUHSDLUýZRUNï
8SSHUý6SULQJý&RYHU
/RZHUý6SRROý&RYHU ý
ìíïý ,QVWDOOý ILYHý 2ðULQJVý õìéôý DQGý IRXUý 2ðULQJVý õìèôý WR
,03257$17ã ,QVWDOOý VSRROý FRYHUý õåôý WRý õììôý ZLWK VSULQJýFRYHUý$ýõçô
PDWFKLQJýPDUNVï ý
%Hý VXUHý WRý LQVWDOOý 2ðULQJý õìèôý DQG ììïý 7LJKWHQýVHYHQýVRFNHWýEROWVýõìæôýDQGýLQVWDOOýVSULQJ
õìçôï FRYHUý$ýõçôï
ìïý ,QVWDOOý2ðULQJýõìèôýDQGýõìçôýWRýVSRROýFRYHUýõììôï ýã çýPP

ýã ëéýWRýêéý1˜P
ëïý 7LJKWHQý WZRý VRFNHWý EROWVý õìæôý DQGý LQVWDOOý VSRRO õëïèýWRýêïèýNJI˜PñýìåýWRýëèïèýOEI˜IWô
FRYHUýõììôýWRýFDVLQJý%ýõëôï
ìëïý ,QVWDOOýVSULQJýFRYHUý%ýõæôýIROORZLQJýWKHýVDPHýSURð
ýã çýPP FHGXUHVï
ýã ëéýWRýêéý1˜P
õëïèýWRýêïèýNJI˜PñýìåýWRýëèïèýOEI˜IWô ýã ãýçýPP
ýã ýëéýWRýêéý1˜P
êïý ,QVWDOOý VSRROý FRYHUõåôý WRý õìíôý IROORZLQJý WKHý VDPH õëïèýWRýêïèýNJI˜PñýìåýWRýëèïèýOEI˜IWô
SURFHGXUHVï
$QWLðGULIWý9DOYHýDQGý1HHGOHý9DOYH
ýã çýPP ý
ýã ëéýWRýêéý1˜P ìêïý ,QVWDOOý WKUHHý 2ðULQJVý õìëDôý WRý DQWLðGULIWý YDOYHý õìëôï
õëïèýWRýêïèýNJI˜PñýìåýWRýëèïèýOEI˜IWô 7LJKWHQýIRXUýVRFNHWýEROWVýõéæôýDQGýLQVWDOOýDQWLðGULIW
YDOYHýõìëôýWRýVSULQJýFRYHUý$ýõçôï
6SRRO ý
ýã èýPP
éïý ,QVHUWýVSRROýõìåôýLQWRýDýYLFHï ýã äïåýWRýìéý1˜P
ý õìýWRýìïéýNJI˜PñýæïëýWRýìíýOEIýIWô
èïý &OHDQýVFUHZýVHFWLRQýRIýVSDFHUýEROWýõêëôýDQGýDSSO\ ý
/2&7,7(ýúëçëï ìéïý ,QVWDOOý WKUHHý 2ðULQJVý õìëDôý WRý DQWLðGULIWý YDOYHý õìëôï
ý ,QVWDOOý WKUHHý 2ðULQJVý õìêDôý WRý QHHGOHý YDOYH
çïý ,QVWDOOý VSULQJý VKHHWý õêíôý VSULQJý õëåôý õëäôý VWRSSHU õìêôï7LJKWHQý IRXUý VRFNHWý EROWVý õéçôïý ,QVWDOOý QHHGOH
õêêôýVSDFHUýEROWýõêëôýWRýVSRROýõìåôï YDOYHýõìêôýDQGýDQWLðGULIWýYDOYHýõìëôýWRýVSULQJýFRYHUý%
ý õæôï
æïý 7LJKWHQýVSDFHUýEROWýõêëôï
ýã èýPP
ýã ìíýPP ýã äïåýWRýìéý1ýP
ýã ìèýWRýìåý1ýP õìýWRýìïéýNJI˜PñýæïëýWRýìíýOEI˜IWô
õìïçýWRýìïåýNJI˜PñýììïèýWRýìêýOEI˜IWô
åïý $VVHPEOHýVSRROVý õìäôýWRý õëæôýIROORZLQJý WKHý VDPH

SURFHGXUHVï
ýã ìíýPP
ýã ìèýWRýìåý1˜P
õìïçýWRýìïåýNJI˜PñýììïèýWRýìêýOEI˜IWô
,03257$17ã ,QVWDOOý VSRROý õìåôý WRý õëæôý DVVHPEO\

ZLWKýPDWFKLQJýPDUNVï
%HýFDUHIXOýQRWýWRýGDPDJHýFDVLQJýDQG
VSRROýZKHQýLQVWDOOLQJï
:ëðèðæ
',6$66(0%/(ý&21752/ý9$/9(ýõëô
ì
ëë ìë
ëê
è ç
ìê ìä
ìå
ëí
ëé
ëìD
ìì é ëì
ä ìé
ìé ä
å
ìç
&DVLQJý$ ëè ìì ìæ
ìí
ìè
:ìæêðíëðíèðíëë
ìýðý $QWLð'ULIWý9DOYHý$VVHPEO\ åýðý 2ð5LQJýõëý8VHGô ìèýðý 3OXJ ëìDýðý2ð5LQJ

$UPýERWWRP
ëýðý &DVLQJýë äýðý 2ð5LQJýõëý8VHGô ìçýðý 3RSSHW ëëýðý 3LVWRQ
êýðý &DVLQJýê ìíýðý 2ð5LQJ ìæýðý 6SULQJ ëêýðý 3LVWRQ
éýðý &DVLQJýé ììýðý 2ð5LQJýõëý8VHGô ìåýðý 6SRRO ëéýðý 6RFNHWý%ROWýõéý8VHGô
èýðý 2ð5LQJ ìëýðý 3OXJ ìäýðý 6SULQJ ëèýðý 6RFNHWý%ROWýõåý8VHGô
çýðý 2ð5LQJ ìêýðý 3OXJ ëíýðý %XVKLQJ
æýðý 2ð5LQJýõêý8VHGô ìéýðý 3OXJýõëý8VHGô ëìýðý 5HOLHIý9DOYH
:ëðèðå
'LVDVVHPEOHý&RQWUROý9DOYHýõëô

$UPý$QWLðGULIWý9DOYH
ìïý /RRVHQýIRXUýVRFNHWýEROWVýõëèôýDQGýUHPRYHýFDVLQJýë
õëôýIURPýFDVLQJýéýõéôï
ýã ìíýPP
ëïý /RRVHQýIRXUýVRFNHWýEROWVýõëèôýDQGýUHPRYHýFDVLQJýé
õéôýIURPýFDVLQJý$ï
ýã ìíýPP
êïý /RRVHQýIRXUýVRFNHWýEROWVýõëèôýDQGýUHPRYHýFDVLQJýê
õêôýIURPýFDVLQJýëýõëôï
ýã èýPP
éïý /RRVHQý SOXJý õìèôý DQGý WDNHý RXWý SRSSHWý õìçôý DQG
VSULQJýõìæôýIURPýFDVLQJýëýõëôï
ýã ìæýPP
èïý 5HPRYHýUHOLHIýYDOYHýõëìôýIURPýFDVLQJýêýõêôï
ýã ëëýPP
,03257$17ã 'RýQRWýGLVDVVHPEOHýORFNýQXWýSDUWï
çïý /RRVHQýSOXJýõìêôýDQGýWDNHýRXWýSLVWRQýõëêôýDQGýSLVð
WRQýõëëôýIURPýFDVLQJýêýõêôï
ýã ìíýPP
,03257$17ã 0DUNý H[WUDFWLRQý VHTXHQFHý RIý SLVWRQ

õëëôýDQGýõëêôï
æïý /RRVHQýSOXJýõìëôýDQGýWDNHýRXWýEXVKLQJýõëíôñýVSRRO
õìåôñýDQGýVSULQJýõìäôýIURPýFDVLQJýêýõêôï
ýã ëëýPP
:ëðèðä
$66(0%/(ý&21752/ý9$/9(ýõëô
ä ìé ìê è
0DFKLQHý)URQW
ä ëê
ìé
ëë
)
)
ëì ëìD ê ëí
ìä
ç
ìå
6HFWLRQý<
ìë
7ìæêðíêðíêðíêí
å ëé
< <
ìè
ìí
ìæ
&DVLQJý%
ìç
&DVLQJý$
ë ëè ìì é ëè ìì 6HFWLRQý)
:ìæêðíëðíèðíëå
ìýðý $QWLð'ULIWý9DOYHý$VVHPEO\ åýðý 2ð5LQJýõëý8VHGô ìèýðý 3OXJ ëìDýðý2ð5LQJ

$UPýERWWRP
ëýðý &DVLQJýë äýðý 2ð5LQJýõëý8VHGô ìçýðý 3RSSHW ëëýðý 3LVWRQ
êýðý &DVLQJýê ìíýðý 2ð5LQJ ìæýðý 6SULQJ ëêýðý 3LVWRQ
éýðý &DVLQJýé ììýðý 2ð5LQJýõëý8VHGô ìåýðý 6SRRO ëéýðý 6RFNHWý%ROWýõéý8VHGô
èýðý 2ð5LQJ ìëýðý 3OXJ ìäýðý 6SULQJ ëèýðý 6RFNHWý%ROWýõåý8VHGô
çýðý 2ð5LQJ ìêýðý 3OXJ ëíýðý %XVKLQJ
æýðý 2ð5LQJýõêý8VHGô ìéýðý 3OXJýõëý8VHGô ëìýðý 5HOLHIý9DOYH
:ëðèðìí
$VVHPEOHý&RQWUROý9DOYHýõëô
ìíïý 7LJKWHQýIRXUýVRFNHWýEROWVýõëéôýDQGýLQVWDOOýFDVLQJýê
‡ý 5HDGýFDUHIXOO\ý¦3UHFDXWLRQVý IRUý'LVDVVHPEO\ý DQG õêôýLQýFDVLQJýëýõëôï
ýã èýPP
$UPý$QWLðGULIWý9DOYH ýã äïåýWRýìêïèý1˜P
õìýWRýìïéýNJI˜PñýæïëýWRýìíýOEI˜IWô
ìïý ,QVWDOOýWKUHHý2ðULQJVýõæôýWRýEXVKLQJýõëíôï
ý ììïý ,QVWDOOý2ðULQJýõììôýWRýFDVLQJýéýõéôï
ëïý ,QVWDOOý2ðULQJýõçôýWRýSOXJýõìëôï ý
ý ìëïý 7LJKWHQýIRXUýVRFNHWýEROWVýõëèôýDQGýLQVWDOOýFDVLQJýé
êïý 3XWýEXVKLQJýõëíôñýVSRROýõìåôñýDQGýVSULQJýõìäôýLQWR õéôýWRýFDVLQJý$ï
FDVLQJýêýõêôñýDQGýLQVWDOOýSOXJýõìëôï
ýã ìíýPP
ýã ëëýPP ýã äåýWRýììåý1˜P
ýã ãçäýWRýæäý1˜P õìíýWRýìëýNJI˜PñýæëýWRýåæýOEI˜IWô
õæýWRýåýNJI˜PñýèíïèýWRýèåýOEI˜IWô
ìêïý ,QVWDOOý2ðULQJýõììôýWRýFDVLQJýëýõëôï
éïý ,QVWDOOý2ðULQJýõèôýWRýSOXJýõìêôï ý
ìéïý 7LJKWHQýIRXUýVRFNHWýEROWVýõëèôýDQGýLQVWDOOýFDVLQJýë
,03257$17ã %HýVXUHýWRýLQVWDOOýSLVWRQýõëëôýDQGýõëêô õëôýWRýFDVLQJýéýõéôï
LQýWKHLUýFRUUHFWýSRVLWLRQVï
ýã ìíýPP
èïý 3XWý SLVWRQý õëëôý DQGý SLVWRQý õëêôý LQWRý FDVLQJý êý õêôñ ýã äåýWRýììåý1˜P
DQGýLQVWDOOýSOXJýõìêôï õìíýWRýìëýNJI˜PñýæëýWRýåæýOEI˜IWô
ýã ìíýPP
ýã ìëæýWRýìéæý1˜P
õìêýWRýìèýNJI˜PñýäéýWRýìíåýOEI˜IWô
çïý ,QVWDOOý2ðULQJýõëìDôýWRýUHOLHIýYDOYHýõëìôïý7LJKWHQýDQG
LQVWDOOýUHOLHIýYDOYHýõëìôýLQýFDVLQJýêýõêôï
,03257$17ã 'RýQRWýXVHýORFNýQXWýSDUWï
ýã ëëýPP
ýã çäýWRýæäý1˜P
õæýWRýåýNJI˜PñýèíïèýWRýèåýOEI˜IWô
æïý ,QVWDOOý2ðULQJýõìíôýWRýSOXJýõìèôï
ý
åïý 3XWýSRSSHWýõìçôýDQGýVSULQJýõìæôýLQWRýFDVLQJýëýõëôñ
DQGýLQVWDOOýSOXJýõìèôï
ýã ìæýPP
ýã êæíýWRýéìíý1˜P
õêåýWRýéëýNJI˜PñýëæèýWRýêííýOEI˜IWô
äïý ,QVWDOOýWZRý2ðULQJVýõåôýWRýFDVLQJýêýõêôï
:ëðèðìì
',6$66(0%/(ý&21752/ý9$/9(ýõêô
ìç ìê
ìä æ ìêD
ëè
ê
ëê
ìå ìç
ëì ìä
ëè ìæ ëë
ëé ëí
ëä ëäD
&DVLQJý$
ëå
é
ì ä
ëåD
ç
ç ìé
ä ì
é
êê
ìéD
ç
ì
ëç
ä
å
ìë
êì
êë
ìè ìí
ëæ
ëæ
è ìë ìì
êì ëè
ëåD ë
ëå
ëå êíD
êíE
êíF
êí
:ìæêðíëðíèðíëê
ìýðý 3OXJýõéý8VHGô ììýðý &RYHU ìäýðý 6SULQJýõéý8VHGô ëåDýðý2ð5LQJýõêý8VHGô

ëýðý 3OXJ ìëýðý )ODQJHýõëý8VHGô ëíýðý 6SULQJýõëý8VHGô ëäýðý 2YHUORDGý5HOLHIý9DOYHã
$UPý5RG
êýðý 3OXJ ìêýðý 7UDYHOý)ORZý5DWHý&RQWURO ëìýðý 6SULQJ ëäDý2ð5LQJ
9DOYH
éýðý 3OXJýõëý8VHGô ìêDýðý2ð5LQJ ëëýðý 6SDFHU êíýðý 3XPSý&RQWUROý9DOYHã
èý6SRROý6LGH
èýðý 3OXJýõêý8VHGô ìéýðý %ODQNý)ODQJH ëêýðý 3OXJýõêý8VHGô êíDýðý2ð5LQJ
çýðý 2ð5LQJýõéý8VHGô ìéDýðý2ð5LQJýõëý8VHGô ëéýðý 3OXJ êíEýðý2ð5LQJ
æýðý 2ð5LQJ ìèýðý 6RFNHWý%ROWýõéý8VHGô ëèýðý 2ð5LQJýõèý8VHGô êíFýðý2ð5LQJ
åýðý 2ð5LQJýõëý8VHGô ìçýðý 3RSSHWýõéý8VHGô ëçýðý 2ð5LQJ êìýðý 6RFNHWý%ROWýõåý8VHGô
äýðý 2ð5LQJýõêý8VHGô ìæýðý 3RSSHWýõëý8VHGô ëæýðý 2ð5LQJýõëý8VHGô êëýðý 6RFNHWý%ROWýõéý8VHGô
ìíýðý &RYHU ìåýðý 3RSSHW ëåýðý 2YHUORDGý5HOLHIý9DOYH êêýðý 6RFNHWý%ROWýõéý8VHGô
õêý8VHGôã
6SDUHý3RUWñý%RRPý5RG
:ëðèðìë
'LVDVVHPEOHý&RQWUROý9DOYHýõêô
2YHUORDGý5HOLHIý9DOYH
$VVHPEO\§ýõ:ìðìðìôýEHIRUHýVWDUWLQJýUHSDLUýZRUNï ,03257$17ã 1RWHýWKDWýWKHUHýDUHýWZRýNLQGVýRIýRYHUð
ORDGýUHOLHIýYDOYHVï
3êý&RYHU $WWDFKý LGHQWLILFDWLRQý PDUNVý WRý HDFK
SRUWýDQGýSDUWýWRýDLGýUHDVVHPEO\ï
ìïý /RRVHQýVRFNHWýEROWýõêëôýDQGýUHPRYHý3êýFRYHUýõììôï
åïý /RRVHQýDQGýUHPRYHýRYHUORDGýUHOLHIýYDOYHýõëåôýDQG
ýã åýPP õëäôï
ëïý 7DNHýRXWýSRSSHWýõìçôñýVSULQJýõìäôñýDQGýVSDFHUýõëëô ýã êëýPP

IURPýFDVLQJý$ï
3XPSý&RQWUROý9DOYHýõèð6SRROý6HFWLRQô
%ODQNý)ODQJH
äïý /RRVHQýDQGýUHPRYHýSXPSýFRQWUROýYDOYHýõêíôýIURP
êïý /RRVHQýVRFNHWýEROWýõêêôýDQGýUHPRYHýEODQNýIODQJH EDVHï
õìéôï
ýã êçýPP
ýã åýPP
éïý 7DNHýRXWýSRSSHWýõìæôýDQGýVSULQJýõëíôýIURPýFDVLQJ
$ï
7UDYHOý)ORZý5DWHý&RQWUROý9DOYHýõìêôý$VVHPEO\
èïý /RRVHQýSOXJýDQGýWDNHýRXWýSLVWRQñýVOHHYHñýSRSSHWñ
DQGýVSULQJýIURPýFDVLQJý$ï
ýã êëýPP
$UPý$QWLð'ULIWý&KHFNý9DOYH
çïý /RRVHQý SOXJý õëéôý DQGý WDNHý RXWý VSULQJý õëìôý DQG
SRSSHWýõìåôýIURPýFDVLQJý$ï
ýã ìëýPP
7UDYHOñý%RRPýëñý6ZLQJý/RDGý&KHFNý9DOYHýõFRPPRQýWR
WKUHHý$ýSRUWVô
,03257$17ã $WWDFKý LGHQWLILFDWLRQý PDUNVý WRý HDFK

æïý /RRVHQý SOXJý õëêôý DQGý WDNHý RXWý SRSSHWý õìçôý DQG
VSULQJýõìäôýIURPýFDVLQJý$ï
ýã ìëýPP
:ëðèðìê
$66(0%/(ý&21752/ý9$/9(ýõêô
0DFKLQHý)URQW
;
%
è
& &
' '
) )
* *
êí êíD êíF êíE :ìæêðíëðíèðíëæ

;
6HFWLRQý%
êì ëåD ëå
ìë
ìêD ëæ
ìç
ìê
ìä
ëë
ëê
ë
ëè ëè
êë
ìì
ìä
å
ìç ëæ
7ìæêðíêðíêðííé
7ìæêðíêðíêðííê
6HFWLRQý& êì ìë ëåD ëå 6HFWLRQý'
:ëðèðìé
ì ç
ìå
ëä
ëé ëì
ëäD
ìæ ëè
ëê ìé ëí
ìéD
ëè
ìä êê
ìç
ê
æ
6HFWLRQý( 6HFWLRQý)
ëåD ëå 7ìæêðíêðíêðííç
ä
ìè ìí é ä :ìæêðíëðíèðíëå
ëç
ìç
ìä
ëê
ëè
6HFWLRQý* 7ìæêðíêðíêðííæ
6HFWLRQý; :ìæêðíëðíèðííë
ìýðý 3OXJýõéý8VHGô ììýðý &RYHU ìäýðý 6SULQJýõéý8VHGô ëåDýðý2ð5LQJýõêý8VHGô

ëýðý 3OXJ ìëýðý )ODQJHýõëý8VHGô ëíýðý 6SULQJýõëý8VHGô ëäýðý 2YHUORDGý5HOLHIý9DOYHã
$UPý5RG
êýðý 3OXJ ìêýðý 7UDYHOý)ORZý5DWHý&RQWURO ëìýðý 6SULQJ ëäDý2ð5LQJ
9DOYH
éýðý 3OXJýõëý8VHGô ìêDýðý2ð5LQJ ëëýðý 6SDFHU êíýðý 3XPSý&RQWUROý9DOYHã
èð6SRROý6HFWLRQ
èýðý 3OXJýõêý8VHGô ìéýðý %ODQNý)ODQJH ëêýðý 3OXJýõêý8VHGô êíDýðý2ð5LQJ
çýðý 2ð5LQJýõéý8VHGô ìéDýðý2ð5LQJýõëý8VHGô ëéýðý 3OXJ êíEýðý2ð5LQJ
æýðý 2ð5LQJ ìèýðý 6RFNHWý%ROWýõéý8VHGô ëèýðý 2ð5LQJýõèý8VHGô êíFýðý2ð5LQJ
åýðý 2ð5LQJýõëý8VHGô ìçýðý 3RSSHWýõéý8VHGô ëçýðý 2ð5LQJ êìýðý 6RFNHWý%ROWýõåý8VHGô
äýðý 2ð5LQJýõêý8VHGô ìæýðý 3RSSHWýõëý8VHGô ëæýðý 2ð5LQJýõëý8VHGô êëýðý 6RFNHWý%ROWýõéý8VHGô
ìíýðý &RYHU ìåýðý 3RSSHW ëåýðý 2YHUORDGý5HOLHIý9DOYH êêýðý 6RFNHWý%ROWýõéý8VHGô
õêý8VHGôã
6SDUHý3RUWñý%RRPý5RG
:ëðèðìè
0DFKLQHý)URQW
;
& % &
' '
) )
* *
êí êíD êíF êíE :ìæêðíëðíèðíëæ
6HFWLRQý%
&DVLQJý$ 7ìæêðíêðíêðííì
;
êì ëåD ëå
ìë
ëæ
ìç
ìêD
ìä
ìê ëë
ë
ëê ëè
êë
ëè
ìì
å
ìä ëæ
ìç êì ìë ëåD ëå 6HFWLRQý'
6HFWLRQý& 7ìæêðíêðíêðííê
ì ç
ìå
ëä ëé ëì
ëäD
ìæ ëè
ìé ëí
ëê ìéD
ëè
êê
ìä
ìç
ê
æ 6HFWLRQý)
6HFWLRQý(
ëåD ëå 7ìæêðíêðíêðííç :ìæêðíëðíèðíëå
:ëðèðìç
$VVHPEOHý&RQWUROý9DOYHýõêô
7UDYHOý)ORZý5DWHý&RQWUROý9DOYHýõìêôý$VVHPEO\
$VVHPEO\§ýõ:ìðìðìôýEHIRUHýVWDUWLQJýUHSDLUýZRUNï æïý ,QVWDOOý 2ðULQJý õìêDôý WRý SOXJïý 3XWý SLVWRQñý VOHHYHñ
SRSSHWñýDQGýVSULQJýLQWRýFDVLQJý$ñýDQGýLQVWDOOýSOXJï
3XPSý&RQWUROý9DOYHýõèð6SRROý6HFWLRQô
ýã êëýPP
ìïý ,QVWDOOý 2ðULQJý õêíDôý õêíFôý õêíEôý WRý SXPSý FRQWURO ýã ìéæý WRý ìææý 1˜P
YDOYHýõêíôïý7LJKWHQýDQGýLQVWDOOýSXPSýFRQWUROýYDOYH õìèýWRýìåýNJI˜PñýìíåýWRýìêíýOEI˜IWô
õêíôýWRýEDVHï
%ODQNý)ODQJH
ýã êçýPP
ýã çäý WRý æåý 1˜P åïý ,QVWDOOýWZRý2ðULQJVýõìéDôýWRýEODQNýIODQJHýõìéôïý3XW
õæýWRýåýNJI˜PñýèìýWRýèåýOEI˜IWô SRSSHWýõìæôýDQGýVSULQJýõëíôýLQWRýFDVLQJý$ïý7LJKWHQ
IRXUýVRFNHWýEROWýõêêôýDQGýLQVWDOOýEODQNýIODQJHýõìéôï
ýã åýPP
,03257$17ã 1RWHýWKDWýWKHUHýDUHýWZRýNLQGVýRIýRYHUð ýã éäýWRýçèý1˜P
ORDGýUHOLHIýYDOYHVï õèýWRýçïçýNJI˜PñýêçýWRýéåýOEI˜IWô
,QVWDOOýDFFRUGLQJýWRýWKHýLGHQWLILFDWLRQ
PDUNVï 3êý&RYHU
ëïý ,QVWDOOý2ðULQJýõëåDôýWRýRYHUORDGýUHOLHIýYDOYHýõëåôïý,Qð äïý ,QVWDOOý2ðULQJVýõåôýWRýFRYHUýõììôï

VWDOOý 2ðULQJý õëäDôý WRý RYHUORDGý UHOLHIý YDOYHý õëäôï
7LJKWHQý DQGý LQVWDOOý RYHUORDGý UHOLHIý YDOYHý õëåôý DQG ìíïý 3XWýSRSSHWýõìçôñýVSULQJýõìäôñýDQGýVSDFHUýõëëôýLQWR
õëäôýWRýEDVHï FDVLQJý$ïý7LJKWHQýIRXUýVRFNHWýEROWVýõêëôýDQGýLQVWDOO
3êýFRYHUýõììôï
ýã êëýPP
ýã çäýWRýæåý1˜P ýã åýPP
õæýWRýåýNJI˜PñýèìýWRýèåýOEI˜IWô ýã éäýWRýçèý1˜P
õèýWRýçïçýNJI˜PñýêçýWRýéåýOEI˜IWô
7UDYHOñý%RRPýëñý6ZLQJý/RDGý&KHFNý9DOYH
õFRPPRQýWRýêýSODFHVô
,,03257$17ã ,QVWDOOýDFFRUGLQJýWRýWKHýLGHQWLILFDWLRQ
PDUNVï
êïý ,QVWDOOý2ðULQJýõëèôýWRýSOXJýõëêôï
ý
éïý 3XWýSRSSHWýõìçôýDQGýVSULQJýõìäôýLQWRýFDVLQJý$ñýDQG
LQVWDOOýSOXJýõëêôï
ýã ìëýPP
ýã ëëèýWRýëçèý1˜P
õëêýWRýëæýNJI˜PñýìççýWRýìäèýOEI˜IWô
$UPý$QWLðGULIWý&KHFNý9DOYH
èïý ,QVWDOOý2ðULQJýõëèôýWRýSOXJýõëéôï
ý
çïý 3XWýSRSSHWýõìåôýDQGýVSULQJýõëìôýLQWRýFDVLQJý$ñýDQG
LQVWDOOýSOXJýõëéôï
ýã ìëýPP
:ëðèðìæ
',6$66(0%/(ý&21752/ý9$/9(ýõéô
ê
ìì ëì
ììD
ìå
ëì
ìè
ìë
ìä
ëì
ë
ìç æ
ìé é
å
è
ì
ìå ç
ëì
ìè
ìë
ìí
ä
ëê
äD
ëí
ëë
ìæ
ìê
&DVLQJý%
:ìæêðíëðíèðíëé
ìýðý 3OXJýõëý8VHGô åýðý 2ð5LQJýõëý8VHGô ìêýðý 3RSSHW ëíýðý 3OXJ

ëýðý 3OXJ äýðý 6ZLWFKý9DOYH ìéýðý 3RSSHW ëìýðý 2ð5LQJýõçý8VHGô
êýðý 3OXJýõêý8VHGô äDýðý2ð5LQJýõëý8VHGô ìèýðý 6SULQJýõëý8VHGô ëëýðý 2ð5LQJ
éýðý 3OXJ ìíýðý 3RSSHWý9DOYH ìçýðý 6SULQJ ëêýðý 6RFNHWý%ROWýõéý8VHGô
èýðý 3OXJýõëý8VHGô ììýðý /RDGý&KHFNý9DOYH ìæýðý 6SULQJ
çýðý 2ð5LQJýõëý8VHGô ììDýðý2ð5LQJ ìåýðý 3OXJýõëý8VHGô
æýðý 2ð5LQJ ìëýðý 3RSSHWýõëý8VHGô ìäýðý 3OXJ
:ëðèðìå
'LVDVVHPEOHý&RQWUROý9DOYHýõéô

%XFNHWý)ORZý5DWHý&RQWUROý9DOYH
ìïý /RRVHQýIRXUýVRFNHWýEROWVýõëêôýDQGýUHPRYHýVZLWFK
YDOYHýõäôï
ýã åýPP
ëïý 7DNHýRXWýSRSSHWýYDOYHýõìíôýIURPýFDVLQJý%ï
$UPýëý/RDGý&KHFNý9DOYHýõZLWKýRULILFHô
êïý /RRVHQý SOXJý DQGý WDNHý RXWý ORDGý FKHFNý YDOYHý õììô
IURPýFDVLQJý%ï
ýã ìëýPP
%RRPýìñý$UPýëý/RDGý&KHFNý9DOYH
õFRPPRQýWRýëýSODFHVô
,03257$17ã $WWDFKý LGHQWLILFDWLRQý PDUNVý WRý HDFK

éïý /RRVHQý SOXJý õìåôý DQGý WDNHý RXWý SRSSHWý õìëôý DQG
VSULQJýõìèôýIURPýFDVLQJý%ï
ýã ìëýPP
%RRPý$QWLðGULIWý&KHFNý9DOYH
èïý /RRVHQý SOXJý õìäôý DQGý WDNHý RXWý SRSSHWý õìéôý DQG
VSULQJýõìçôýIURPýFDVLQJý%ï
ýã ìëýPP
7UDYHOð%XFNHWý&RPSRXQGý&KHFNý9DOYH
çïý /RRVHQý SOXJý õëíôý DQGý WDNHý RXWý SRSSHWý õìêôý DQG
VSULQJýõìæôýIURPýFDVLQJý%ï
ýã ìíýPP
:ëðèðìä
$66(0%/(ý&21752/ý9$/9(ýõéô
0DFKLQHý)URQW
²[
& &
' ' ìê
(
ìæ
) )
ëë
* *
ëí
²[
6HFWLRQý& 7ìæêðíêðíêðííê
ìí ç
äD ì
ìé
ä ìç
ìä
ëê ëì
ìå
ëì
ìë
ìè
6HFWLRQý'
6HFWLRQý( 7ìæêðíêðíêðííç
ììD
ìì
ìë
ìè
ëì ëì
ìå
å ê
é æ
ë
6HFWLRQý)
6HFWLRQý* 7ìæêðíêðíêðííæ
ìýðý 3OXJýõëý8VHGô åýðý 2ð5LQJýõëý8VHGô ìêýðý 3RSSHW ëíýðý 3OXJ

ëýðý 3OXJ äýðý 6ZLWFKý9DOYH ìéýðý 3RSSHW ëìýðý 2ð5LQJýõçý8VHGô
êýðý 3OXJýõêý8VHGô äDýðý2ð5LQJýõëý8VHGô ìèýðý 6SULQJýõëý8VHGô ëëýðý 2ð5LQJ
éýðý 3OXJ ìíýðý 3RSSHWý9DOYH ìçýðý 6SULQJ ëêýðý 6RFNHWý%ROWýõéý8VHGô
èýðý 3OXJýõëý8VHGô ììýðý /RDGý&KHFNý9DOYH ìæýðý 6SULQJ
çýðý 2ð5LQJýõëý8VHGô ììDýðý2ð5LQJ ìåýðý 3OXJýõëý8VHGô
æýðý 2ð5LQJ ìëýðý 3RSSHWýõëý8VHGô ìäýðý 3OXJ
:ëðèðëí
833(56758&785(ýîý&RQWUROý9DOYH
$VVHPEOHý&RQWUROý9DOYHýõéô
%XFNHWý)ORZý5DWHý&RQWUROý9DOYH
‡# 5HDGýFDUHIXOO\ý¦3UHFDXWLRQVýIRUý'LVDVVHPEO\ý DQG
$VVHPEO\§ýõ:ìðìðìôýEHIRUHýVWDUWLQJýUHSDLUýZRUNï åïý ,QVWDOOýWZRý2ðULQJVýõäDôýWRýVHOHFWRUýYDOYHýõäôïý3RSð
SHWý YDOYHý õìíôý LVý SXWý LQWRý FDVLQJïý 7LJKWHQý VRFNHW
7UDYHOð%XFNHWý&RPSRXQGý&KHFNý9DOYH EROWýõëêôýDQGýLQVWDOOýVZLWFKýYDOYHýõäôï
ìïý ,QVWDOOý2ðULQJýõëëôýWRýSOXJýõëíôï ýã åýPP

ýã èëýWRýçëý1˜P
ëïý 3XWý SRSSHWý õìêôý DQGý VSULQJý õìæôý LQWRý FDVLQJñý DQG õèïêýWRýçïêýNJI˜PñýêåýWRýéçýOEI˜IWô
LQVWDOOýSOXJýõëíôï
ýã ìíýPP
ýã çäýWRýæåý1˜P
õæýWRýåýNJI˜PñýèìýWRýèåýOEI˜IWô
%RRPý$QWLðGULIWý&KHFNý9DOYH
êïý ,QVWDOOý2ðULQJýõëìôýWRýSOXJýõìäôï
éïý 3XWý SRSSHWý õìéôý DQGý VSULQJý õìçôý LQWRý FDVLQJñý DQG
LQVWDOOýSOXJýõìäôï
ýã ìëýPP
%RRPýìñý$UPý/RDGý&KHFNý9DOYH
õFRPPRQýWRýëýSODFHVô
,,03257$17ã ,QVWDOOýDFFRUGLQJýWRýWKHýLGHQWLILFDWLRQ
PDUNï
èïý ,QVWDOOý2ðULQJýõëìôýWRýSOXJýõìåôï
çïý 3XWý SRSSHWý õìëôý DQGý VSULQJý õìèôý LQWRý FDVLQJñý DQG
LQVWDOOýSOXJýõìåôï
ýã ìëýPP
$UPýëý/RDGý&KHFNý9DOYHýõZLWKýRULILFHô
æïý ,QVWDOOý 2ðULQJý õììDôý WRý SOXJïý ,QVWDOOý ORDGý FKHFN

YDOYHýõììôï
ýã ìëýPP
:ëðèðëì
',6$66(0%/(ý&21752/ý9$/9(ýõèô
ì
&DVLQJý%
ëì
ëìD
ìä è
ëí ç
ìå
ìæ
ìä
ëí
æ
ìå
ìì
ìæ
ìé æ
ç
ìç
ç
é
ëë
ëê
ìè ìæ
ë
ìå
ìè
å ëí
ê ìä
ä
ìí
ìë
ìê
:ìæêðíëðíèðíëè
ìýðý )ORZý&RPELQHUý9DOYHý$Vð æýðý 2ð5LQJýõëý8VHGô ìêýðý 6SULQJ ìäýðý 3OXJýõêý8VHGô

VHPEO\
ëýðý %ORFN åýðý 2ð5LQJ ìéýðý 6WRSSHU ëíýðý 2ð5LQJýõêý8VHGô
êýðý 3OXJ äýðý 3OXJ ìèýðý 2ULILFHýõëý8VHGô ëìýðý 0DLQý5HOLHIý9DOYH
éýðý 3OXJ ìíýðý 2ð5LQJ ìçýðý 6SRRO ëìDýðý2ð5LQJ
èýðý 2ð5LQJýõêý8VHGô ììýðý 2ð5LQJ ìæýðý 3RSSHWýõêý8VHGô ëëýðý 6RFNHWý%ROWýõèý8VHGô
çýðý 2ð5LQJýõéý8VHGô ìëýðý 6SULQJ ìåýðý 6SULQJýõêý8VHGô ëêýðý 1DPHý3ODWH
:ëðèðëë
'LVDVVHPEOHý&RQWUROý9DOYHýõèô
)ORZý&RPELQHUý9DOYH
ìïý /RRVHQý ILYHý VRFNHWý EROWVý õëëôý DQGý UHPRYHý IORZ

FRPELQHUýYDOYHýDVVHPEO\ýõìôï
ýã ìéýPP
ëïý ,QVHUWýEORFNýõëôýLQWRýYLFHýDQGýIL[ýWRýLWï
êïý /RRVHQýPDLQýUHOLHIýYDOYHýõëìôýIURPýEDVHñýDQGýUHð
PRYHýIURPýEORFNýõëôï
ýã êëýPP
éïý /RRVHQýSOXJýõäôýDQGýWDNHýRXWýVSRROýõìçôñýVWRSSHU
õìéôñýVSULQJýõìëôýDQGýõìêôýIURPýEORFNýõëôï
ýã êëýPP
èïý /RRVHQý SOXJý õìäôñý DQGý WDNHý RXWý SRSSHWý õìæôý DQG
VSULQJýõìåôýIURPýEORFNýõëôïõFRPPRQýWRýêýSODFHVô
ýã ìëýPP
,03257$17ã $WWDFKý LGHQWLILFDWLRQý PDUNý WRý HDFK

SRUWýDQGýSDUWï
çïý /RRVHQýDQGýUHPRYHýSOXJýõêôï
ýã èýPP
æïý 7DNHýRXWýWZRýRULILFHVýõìèôýIURPýEORFNýõëôï
ýã éýPP
:ëðèðëê
$66(0%/(ý&21752/ý9$/9(ýõèô 0DFKLQHý/RZHU
0DFKLQHý)URQW êñåñìè ëë
&RQWUROý9DOYHý8SSHUý9LHZ &RQWUROý9DOYHý)URQWý9LHZ
:ìæêðíêðíêðííì :ìæêðíëðíèðííé
ìè ìç ìí ä ìë ìê
ìé
ëí
æ
ìä
ç
ìå
ìæ
é ëí
ìì ìä
ë
ìå
ìæ
ëìD
ëì
6HFWLRQý$
:ìæêðíëðíèðíëä
ìýðý )ORZý&RPELQHUý9DOYHý$Vð æýðý 2ð5LQJýõëý8VHGô ìêýðý 6SULQJ ìäýðý 3OXJýõêý8VHGô
VHPEO\
ëýðý %ORFN åýðý 2ð5LQJ ìéýðý 6WRSSHU ëíýðý 2ð5LQJýõêý8VHGô
êýðý 3OXJ äýðý 3OXJ ìèýðý 2ULILFHýõëý8VHGô ëìýðý 0DLQý5HOLHIý9DOYH
éýðý 3OXJ ìíýðý 2ð5LQJ ìçýðý 6SRRO ëìDýðý2ð5LQJ
èýðý 2ð5LQJýõêý8VHGô ììýðý 2ð5LQJ ìæýðý 3RSSHWýõêý8VHGô ëëýðý 6RFNHWý%ROWýõèý8VHGô
çýðý 2ð5LQJýõéý8VHGô ìëýðý 6SULQJ ìåýðý 6SULQJýõêý8VHGô ëêýðý 1DPHý3ODWH
:ëðèðëé
$VVHPEOHý&RQWUROý9DOYHýõèô
ìíïý ,QVWDOOýWKUHHý2ðULQJVýõèôýWRýEORFNýõëôñýIRXUý2ðULQJV
‡# 5HDGýFDUHIXOO\ý¦3UHFDXWLRQVýIRUý'LVDVVHPEO\ý DQG õçôñýWZRý2ðULQJVýõæôýDQGý2ðULQJýõììôýWRýEORFNýõëôï
ììïý 7LJKWHQý ILYHý VRFNHWý EROWVý õëëôý DQGý LQVWDOOý IORZ
)ORZý&RPELQHUý9DOYH FRPELQHUýYDOYHýDVVHPEO\ýõìôï
ìïý ,QVHUWýEORFNýõëôýLQWRýYLFHýDQGýIL[ýWRýLWï ýã ìéýPP

ýã ëìèýWRýëèèý1˜P
ëïý ,QVWDOOýWZRýRULILFHVýõìèôýLQýEORFNýõëôï õëëýWRýëçýNJI˜PñýìèäýWRýìååýOEI˜IWô
ýã éýPP
ýã æïåýWRýäïåý1˜P
õíïåýWRýìïíýNJI˜PñýèïåýWRýæïëýOEI˜IWô
êïý ,QVWDOOý2ðULQJýõåôýWRýSOXJýõêôï
éïý ,QVWDOOýSOXJýõêôï
ýã èýPP
ýã ìëïèýWRýìæý1˜P
õìïêýWRýìïæýNJI˜PñýäïéýWRýìëïêýOEI˜IWô
èïý ,QVWDOOý2ðULQJýõëíôýWRýSOXJýõìäôï
çïý 3XWýSRSSHWýõìæôýDQGýVSULQJýõìåôýLQWRýEORFNýõëôñýDQG
LQVWDOOýSOXJýõìäôïõFRPPRQýWRýêýSODFHVô
,03257$17ã ,QVWDOOýDFFRUGLQJýWRýWKHýLGHQWLILFDWLRQ
PDUNï
ýã ìëýPP
æïý ,QVWDOOý2ðULQJýõìíôýWRýSOXJýõäôï
åïý 3XWýVSRROý õìçôý VWRSSHUý õìéôñý VSULQJý õìëôý DQGý õìêô

LQWRýEORFNýõëôñýDQGýLQVWDOOýSOXJýõäôï
ýã êëýPP
ýã çåïèýWRýæåïèý1˜P
õæýWRýåýNJI˜PñýèíýWRýèåýOEI˜IWô
äïý ,QVWDOOý 2ðULQJý õëìDôý WRý PDLQý UHOLHIý YDOYHý õëìôï

7LJKWHQýDQGýLQVWDOOýPDLQý UHOLHIýYDOYHýõëìôýLQý EORFN
õëôýEDVHï
ýã ýêëýPP
ýã ýçåïèýWRýæåïèý1˜P
:ëðèðëè
',6$66(0%/(ý&21752/ý9$/9(ýõçô
äD
ìí ä
äF
äE
æ
å æD
ìì
ë &DVLQJý%
åD ì
ì
ê
ìê
ê
é ç
ìë
è
ç &DVLQJý$
è
ç
ç
æD
é
ç
æ
æD
:ìæêðíëðíèðíëç
ìýðý 3OXJýõëý8VHGô çýðý 2ð5LQJýõèý8VHGô äýðý 3XPSý&RQWUROý9DOYHã ììýðý 6RFNHWý%ROWýõåý8VHGô

õéð6SRROý6HFWLRQô
ëýðý 3OXJ æýðý 2YHUORDGý5HOLHIý9DOYH äDýðý2ð5LQJ ìëýðý 1DPHý3ODWH
õêý8VHGôãý%XFNHWý%RWWRPñ
$UPý%RWWRPñý%RRPý%RWWRP
êýðý 2ð5LQJýõëý8VHGô æDýðý2ð5LQJýõêý8VHGô äEýðý2ð5LQJ ìêýðý 5LYHWýõëý8VHGô
éýðý 2ð5LQJýõçý8VHGô åýðý 2YHUORDGý5HOLHIý9DOYHã äFýðý2ð5LQJ
%XFNHWý5RG
èýðý 2ð5LQJýõçý8VHGô åDýðý2ð5LQJ ìíýðý 6RFNHWý%ROW
:ëðèðëç
'LVDVVHPEOHý&RQWUROý9DOYHýõçô
3XPSý&RQWUROý9DOYHýõéð6SRROý6HFWLRQô
ìïý /RRVHQý DQGý UHPRYHý SXPSý FRQWUROý YDOYHý õäôý IURP

FDVLQJý%ï
ýã êçýPP
,03257$17ã 1RWHý WKDWý WKHUHý DUHý ëý NLQGVý RIý RYHUð

ORDGýUHOLHIýYDOYHï
$WWDFKý LGHQWLILFDWLRQý PDUNý WRý HDFK
SRUWýDQGýSDUWï
ëïý /RRVHQýDQGýUHPRYHýRYHUORDGýUHOLHIýYDOYHýõæôýDQG
õåôýIURPýFDVLQJý%ï
ýã êëýPP
&DVLQJ
,03257$17ã $VýORQJýDVýWKHUHýLVýQRýQHFHVVLW\ñýGR
QRWý GLVDVVHPEOHý VRFNHWý EROWVý õìíô
õììôï
êïý /RRVHQý VRFNHWý EROWý õìíôý DQGý HLJKWý VRFNHWý EROWV

õììôýDQGýGLVDVVHPEOHýFDVLQJý$ýDQGýFDVLQJý%ï
ýã ìëýPP
:ëðèðëæ
$66(0%/(ý&21752/ý9$/9(ýõçô
0DFKLQHý)URQW
ìí
è
& &
' '
ç
(
) é
)
* *
ìì
&RQWUROýYDOYHý8SSHUý9LHZ 6HFWLRQý(
7ìæêðíêðíêðííç
ç é
æ
æD
è è
ç
é
æD
é æ
6HFWLRQý&
7ìæêðíêðíêðííê
6HFWLRQý)
å ç
åD
ä
è äD
äF
äE
E
ç
æD
æ
é
6HFWLRQý' 6HFWLRQý* 7ìæêðíêðíêðííæ
ìýðý 3OXJýõëý8VHGô èýðý 2ð5LQJýõçý8VHGô åýðý 2YHUORDGý5HOLHIý9DOYHã äEýðý2ð5LQJ

%XFNHWý5RG
ëýðý 3OXJ çýðý 2ð5LQJýõèý8VHGô åDýðý2ð5LQJ äFýðý2ð5LQJ
êýðý 2ð5LQJýõëý8VHGô æýðý 2YHUORDGý5HOLHIý9DOYH äýðý 3XPSý&RQWUROý9DOYHã ìíýðý 6RFNHWý%ROW
õêý8VHGôãý%XFNHWý%RWWRPñ õéð6SRROý6HFWLRQô
$UPý%RWWRPñý%RRPý%RWWRP
éýðý 2ð5LQJýõçý8VHGô æDýðý2ð5LQJýõêý8VHGô äDýðý2ð5LQJ ììýðý 6RFNHWý%ROWýõåý8VHGô
:ëðèðëå
$VVHPEOHý&RQWUROý9DOYHýõçô
&DVLQJ
ìïý ,QVWDOOýVL[ý2ðULQJVýõéôñýVL[ý2ðULQJVýõèôýDQGýILYHý 2ð
ULQJVýõçôýWRýFDVLQJý%ï
ëïý &RQQHFWýFDVLQJý$ýDQGýFDVLQJý%ýDQGýWLJKWHQýVRFNHW
EROWýõìíôýDQGýHLJKWýVRFNHWýEROWVýõììôï
ýã ìëýPP
ýã ìêæýWRýìææý1˜P
õìéýWRýìåýNJI˜PñýìíìýWRýìêíýOEI˜IWô
,03257$17ã 1RWHý WKDWý WKHUHý DUHý ëý NLQGVý RIý RYHUð

ORDGýUHOLHIýYDOYHï
,QVWDOOýDFFRUGLQJýWRýWKHýLGHQWLILFDWLRQ
PDUNï
êïý ,QVWDOOý2ðULQJýõæDôïý,QVWDOOýRYHUORDGýUHOLHIýYDOYHýõåô
ZLWKý2ðULQJýõåDôýWRýRYHUORDGýUHOLHIýYDOYHýõæôï7LJKWHQ
DQGý LQVWDOOý RYHUORDGý UHOLHIý YDOYHý õæôý DQGý õåôý WR
EDVHï
ýã êëýPP
3XPSý&RQWUROý9DOYHýõéð6SRROý6HFWLRQô
éïý ,QVWDOOý2ðULQJýõäDôýõäEôýõäFôýWRýSXPSýFRQWUROýYDOYHï
,QVWDOOýSXPSýFRQWUROýYDOYHýõäôï
ýã êçýPP
:ëðèðëä
6758&785(ý2)ý9$/9(6
0DLQý5HOLHIý9DOYH ,7(0 3$57ý1$0( 47<
ë ì /RFNý1XW ì
ë /RFNý1XW ì
ä ê 2ð5LQJ ì
ç é 2ð5LQJ ì
è è 2ð5LQJ ì
ì ç $GMXVWLQJý6FUHZ ì
å æ 6SULQJ ì
ìç å 3LVWRQ ì
ê ä 6WRSSHU ì
æ
ëë ìí 3RSSHW ì
é 3/ ìì %DFNXSý5LQJ ì
ìë 2ð5LQJ ì
ìí ëê
ìê 6HDW ì
ìì ëí ìé 6SULQJ ì
ìë ëì ìè 3OXQJHU ì
ìç 2ð5LQJ ì
ìæ ìê ìæ )LOWHU ì
ìå ìé ìå )LOWHUý6WRSSHU ì
ìä ìä &ð5LQJ ì
5 ëí 6SDFHU ì
ìè ëì &ð5LQJ ì
ëë $GMXVWLQJý3OXJ ì
3 ëê 3OXJ ì
:ìæêðíëðíèðíêí
2YHUORDGý5HOLHIý9DOYH ,7(0 3$57ý1$0( 47<

ì /RFNý1XW ì
è ì ë 2ð5LQJ ì
ê $GMXVWLQJý6FUHZ ì
ë é 6SULQJ ì
ê
è 6SULQJý6HDW ì
é ç 3RSSHW ì
ëì
ç æ %DFNXSý5LQJ ì
å 2ð5LQJ ì
ìä
ä ä %DFNXSý5LQJ ì
ìí 2ð5LQJ ì
ìí ëë ìì 6HDW ì
ìç ìë 6SULQJ ì
ìì ìê 6SULQJ ì
ìæ
ìé 3OXQJHU ì
ìå ëí ìè 3LVWRQ ì
ìê ìç )LOWHU ì
5
ìë
ìæ )LOWHUý6WRSSHU ì
å
ìå &ð5LQJ ì
ìé
æ ìä 2ð5LQJ ì
3
ìè ëí 2ð5LQJ ì
:ìæêðíëðíèðíêì
ëì 3OXJ ì
ëë %RG\ ì
:ëðèðêí
6ZLWFKý9DOYHýõ%XFNHWý)ORZý5DWHý&RQWUROý9DOYHô
ë ì é ê
ä è ,7(0 3$57ý1$0( 47<

ì 6SULQJ ì
ë 6SULQJ ì
ç ê 6SRRO ì
å é 6SULQJý6HDW ì
è 3OXJ ì
ç 3OXJ ì
ìì æ 6RFNHWý%ROW é
å 2ð5LQJ ì
ä 2ð5LQJ ì
ìí 2ð5LQJ ë
ìì &DVLQJ ì
ìí æ :ìæêðíëðíèðííæ
$QWLðGULIWý9DOYH
,7(0 3$57ý1$0( 47<

ì %XVKLQJ ì
ë 6SULQJ ì
ê
ê 6SRRO ì
é 3OXJ ì
è
è 2ð5LQJ ê
ì ç 2ð5LQJ ê
æ 2ð5LQJ ì
å &DVLQJ ì
ç
:ìæêðíëðíèðííå
:ëðèðêì
7UDYHOý)ORZý5DWHý&RQWUROý9DOYH
3L
ê
,7(0 3$57ý1$0( 47<

ì
ì 2ð5LQJ ì
ç ë 6SULQJ ì
ê 3OXJ ì
'5 é 3RSSHW ì
ë è 6OHHYH ì
ç 3LVWRQ ì
% è
$
:ìæêðíëðíèðííä
3RSSHWý9DOYHýõ%XFNHWý)ORZý5DWHý&RQWUROý9DOYHô
%
é
ë ,7(0 3$57ý1$0( 47<

ì 6SULQJ ì
ê ë 6SULQJ ì
ê 3OXJ ì
ì é 6SULQJý6HDW ì
è 3RSSHW ì
$ ç /RJLFý3RSSHW ì
è
3
:ìæêðíëðíèðíìí
$UPýëý/RDGý&KHFNý9DOYH
ê
ç ,7(0 3$57ý1$0( 47<

ì 2ð5LQJ ì
ë 6SULQJ ì
ë ê 3OXJ ì
é 3RSSHW ì
è
% è 6OHHYH ì
ç 3LVWRQ ì
é
$
:ìæêðíëðíèðíìì
:ëðèðêë
1HHGOHý9DOYH
$ è
ë
ç
æ
ì
ê
:ìæêðíëðíèðíìê
$
,7(0 3$57ý1$0( 47<

ì 2ð5LQJ ê
ë 2ð5LQJ ì
ê 3OXJ ë
é 1XW ì
è $GMXVWLQJý6FUHZ ì
ç 3RSSHW ì
:ìæêðíëðíèðíìë
æ &DVLQJ ì
%ODQNý)ODQJH
è é ë ì é ç
ê ê
,7(0 3$57ý1$0( 47<
ì 6RFNHWý%ROW é
ë %ODQNý)ODQJH ì
ê 2ð5LQJ ë
/&$7ì /&$3ì
é 2ð5LQJ ë
è $UPýìý3OXJýZLWKý2ULILFH ì
ç 52+ý3OXJ ì
:ìæêðíëðíèðíìé
:ëðèðêê
%RRPýìý6SRROý$VVHPEO\
ë ê ç ä æ é å è ì
:ìæêðíëðíèðíìè
,7(0 3$57ý1$0( 47<

ì 3OXJýë ì
ë 3OXJýì ì
ê 6SULQJý%ê ì
é 6SULQJý%ë ì
è 6SULQJý%ì ì
ç 3OXQJHUýê ì
æ 3OXQJHUýë ì
å 3OXQJHUýì ì
ä 6SRRO ì
$UPýëý6SRROý$VVHPEO\
å é
ê ìí ä ç ìì ì ìë æ è ë:ìæêðíëðíèðíìç
,7(0 3$57ý1$0( 47<

ì 6SULQJý6HDWýõìô ì
ë 3OXJ ì
ê 3OXJ ì
é 6WRSSHUýõëô ì
è 6WRSSHUýõìô ì
ç &ð5LQJ ì
æ 6SULQJý$ë ì
å 6SULQJý$ì ì
ä 6OHHYHýõìô ì
ìí 6OHHYHýõëô ì
ìì 6XEý6SRRO ì
ìë 6SRRO ì
:ëðèðêé
3XPSý&RQWUROý9DOYH
ä 'U
ë
3F
ç
3(
è
5
æ
3
:ìæêðíëðíèðíìæ
,7(0 3$57ý1$0( 47<

ì /RFNý1XW ì
ë 2ð5LQJ ì
ê $GMXVWLQJý3OXJ ì
é 6SULQJ ì
è 6SRRO ì
ç 2ð5LQJ ì
æ 2ð5LQJ ì
å 2ð5LQJ ì
ä %RG\ ì
:ëðèðêè
õ%ODQNô
:ëðèðêç
833(56758&785(ýîý6ZLQJý'HYLFH
5(029(ý$1'ý,167$//ý6:,1*ý'(9,&(

LQMXU\ï

SUHVVXUHï
3UHSDUDWLRQ
ý
SUHVVXUHï

V\VWHPï
:ëðçðì
5HPRYDO
ì
ìïý 'LVFRQQHFWýKRVHVýõìñýêñýèýWRýåôï
ýã éìýPP
å
ýã ëëýPP
ë
ýã ìäýPP
ýã ëäïèý1˜PýõêýNJI˜PñýëëýOEI˜IWô ê
ýã åýPP
ýã çéý1˜PýõçïèýNJI˜PñýìéæýOEI˜IWô
æ
127(ã ,QVWDOOýFDSVýWRýKRVHVýDQGýSLSHVýZKLFKýZHUH
UHPRYHGï ç
ëïý 5HPRYHýDGDSWHUýõëôý DQGýLQVWDOOýDQý H\HEROWýWRý WKH é

VZLQJýGHYLFHýDVVHPEO\ýWRýVOLQJýLWýZLWKýDýZLUHýURSHï
(\HEROWVã 3)ýì è
:ìæêðíëðíçðííì
ýã êçýPP
&$87,21ã 6ZLQJýGHYLFHýDVVHPEO\ýZHLJKWã
éíäýNJýõäíëýOEô
êïý 5HPRYHý VZLQJý GHYLFHý PRXQWLQJý EROWVý õéôïý ,QVWDOO
PRXQWLQJý EROWVý õéôý WRý WKUHDGý RIý KRXVLQJý õêìôý IRU
GUDZLQJï
éïý 6OLQJý WKHý VZLQJý GHYLFHý DVVHPEO\ý ZLWKý Dý FUDQHý RU

KRLVWï
ýã êëýPP
ýã æéíý1˜PýõæèýNJI˜PñýèéíýOEI˜IWô
,QVWDOODWLRQ
127(ã 5HIHUý WRý ¦5HPRYDO§ý VHFWLRQý DERYHý IRU

ZUHQFKýVL]HVýDQGýWLJKWHQLQJýWRUTXHï
ìïý ,QVWDOOý WKHý VZLQJý GHYLFHý DVVHPEO\ý WRý IUDPHý DQG

WLJKWHQýEROWVýõéôï
,03257$17ã %HIRUHý LQVWDOOLQJý WKHý VZLQJý GHYLFH

DVVHPEO\ñý DSSO\ý OLTXLGý SDFNLQJ
õ7+5((%21'ý úììíëôý WRý ERWK
PRXQWLQJý VXUIDFHVý RQý WKHý VZLQJ
UHGXFWLRQýJHDUVýDQGýIUDPHï
ëïý ,QVWDOOýDGDSWHUýõëôïý&RQQHFWýKRVHVýõìñýêñýèýWRýåôï
,03257$17ã %Hý VXUHý WRý ILOOý WKHý VZLQJý PRWRUý ZLWK

K\GUDXOLFýRLOýDIWHUýLQVWDOOLQJýLWï
$IWHUýFRPSOHWLQJýLQVWDOODWLRQã
&KHFNý K\GUDXOLFý RLOý OHYHOïý $GGý RLOý LI
QHFHVVDU\ïý 5XQý WKHý HQJLQHïý &KHFN
WKHýFRPSRQHQWVýIRUýDQ\ýRLOýOHDNDJHï
:ëðçðë
õ%ODQNô
:ëðçðê
',6$66(0%/(ý6:,1*ý'(9,&(
ì
êì
ë
ê
êí
é
ëì
è
ëä
ç
ëë ëí
ëå æ
ëê
é å
ëæ ä
æ
ìä
ìí
ìå
ìì
ëç ìæ
ìë
ëè ìç
ëé ìê
ìè
ìé
ìê
:ìæêðíëðíçðííë
ìýðý 6ZLQJý0RWRU äýðý )LUVWý 6WDJHý 3ODQHWDU\ý *HDU ìæýðý 6HFRQGý6WDJHý&DUULHU ëèýðý 2LOý6HDO
õêý8VHGô
ëýðý 6RFNHWý%ROWýõìëý8VHGô ìíýðý 6RFNHWý%ROWýõìëý8VHGô ìåýðý 2ð5LQJ ëçýðý &RYHU
êýðý )LUVWý6WDJHý6XQý*HDU ììýðý 3LQýõêý8VHGô ìäýðý 5LQJý*HDU ëæýðý 6KDIW
éýðý 7KUXVWý3ODWHýõëý8VHGô ìëýðý 6SULQJý3LQýõêý8VHGô ëíýðý 6HFRQGý6WDJHý6XQý*HDU ëåýðý 2ð5LQJ
èýðý 3LQýõêý8VHGô ìêýðý 7KUXVWý3ODWHýõçý8VHGô ëìýðý )LUVWý6WDJHý&DUULHU ëäýðý 6OHHYH
çýðý 6SULQJý3LQýõêý8VHGô ìéýðý 6HFRQGý 6WDJHý 3ODQHWDU\ ëëýðý 'UDLQý3LSH êíýðý %HDULQJ
*HDUýõêý8VHGô
æýðý 7KUXVWý3ODWHýõçý8VHGô ìèýðý %HDULQJ ëêýðý 'UDLQý3OXJ êìýðý +RXVLQJ
åýðý 1HHGOHý%HDULQJýõêý8VHGô ìçýðý 5HWDLQLQJý5LQJ ëéýðý %ROWýõìíý8VHGô
:ëðçðé
'LVDVVHPEOHý6ZLQJý'HYLFH
&$87,21ã +RXVLQJòVKDIWòHWFïýZHLJKWýã
‡ý 5HDGýFDUHIXOO\ý¦3UHFDXWLRQVý IRUý'LVVDVHPEO\ý DQG $SSUR[ïýëíéýNJýõéèíýOEô
DVVHPEO\ý:ìðìðìôýEHIRUHýVWDWLQJýUHSDLUýZRUN§ï
åïý 7XUQý RYHUý KRXVLQJý õêìôïý /RRVHQý EROWVý õëéôï
ìïý 'LVFRQQHFWýGUDLQýSLSHýõëëôï 5HPRYHýFRYHUýõëçôï
ýã ëæýPP ýã ìäýPP
&$87,21ã 6ZLQJýPRWRUýZHLJKWã äïý 5HPRYHýRLOýVHDOýõëèôýIURPýFRYHUýõëçôï

æçïèýNJýõìçäý,Eô
ìíïý 5HPRYHý VKDIWý õëæôý IURPý KRXVLQJý õêìôý XVLQJý D
ëïý 0DNHý PDWFKLQJý PDUNVý RQý WKHý VZLQJý PRWRUñý ULQJ SUHVVï
JHDUýõìäôñýDQGýKRXVLQJýõêìôïý5HPRYHýVRFNHWýEROWV
õëôïý5HPRYHýVZLQJýPRWRUýõìôýXVLQJýDýFUDQHï
ýã ìíýPP
127(ã ,QVHUWý Dý VFUHZGULYHUý EHWZHHQý VZLQJý PRWRU

õìôýDQGýULQJýJHDUýõìäôýWRýSU\ýWKHýPRWRUýXSýIRU
HDV\ýVHSDUDWLRQï
êïý 5HPRYHý ILUVWý VWDJHý VXQý JHDUý õêôïý 5HPRYHý ILUVW

VWDJHýFDUULHUýõëìôýDVVHPEO\ýIURPýULQJýJHDUýõìäôï
&$87,21ã 5LQJýJHDUýZHLJKWã
êæýNJýõåëýOEô
éïý 5HPRYHýVRFNHWýEROWVýõìíôïý5HPRYHýULQJýJHDUýõìäô
XVLQJýDýFUDQHï
ýã ìæýPP
127(ã ,QVHUWý Dý VFUHZGULYHUý WRý WKHý QRWFKHVý RQ

KRXVLQJý õêìôý WRý SU\ý ULQJý JHDUý õìäôý XSý IRU
HDV\ýVHSDUDWLRQï
èïý 5HPRYHý2ðULQJýõìåôýIURPýKRXVLQJýõêìôï
&$87,21ã 6HFRQGýVWDJHýFDUULHUýDVVHPEO\ý
ZHLJKWã éëýNJýõäêýOEô
çïý 5HPRYHýVHFRQGýVWDJHýVXQýJHDUýõëíôýDQGýVHFRQG
VWDJHýFDUULHUýõìæôýDVVHPEO\ï
ý
æïý 5HPRYHýUHWDLQLQJýULQJýõìçôýIURPýVKDIWýõëæôï
:ëðçðè
êì
ê
êí ëì é
ëä è
ëí ç
ëå
é æ
ëæ å
ä
æ
ìì
ëç ìæ
ìë
ëè ëé
ìê
ìè ìé
ìê
:ìæêðíëðíçðííë
:ëðçðç
ììïý 5HPRYHý EHDULQJý õêíôý IURPý VKDIWý õëæôý XVLQJý D
SUHVVï
ìëïý 5HPRYHýVOHHYHýõëäôýIURPýVKDIWýõëæôïý5HPRYHý2ð
ULQJýõëåôýIURPýVOHHYHýõëäôï
ý
ìêïý 5HPRYHýEHDULQJýõìèôýIURPýKRXVLQJýõêìôï
ý
ìéïý 'ULYHýVSULQJýSLQýõçôýIURPýILUVWýVWDJHýFDUULHUýõëìôýLQWR
SLQýõèôýXVLQJýDýURXQGýEDUýDQGýDýKDPPHUï
ý
ìèïý 5HPRYHý SLQVý õèôý õêý XVHGôñý ILUVWý VWDJHý SODQHWDU\
JHDUVýõäôýõêýXVHGôñýWKUXVWýSODWHVýõæôýõçýXVHGôñýDQG
QHHGOHý EHDULQJVý õåôý õêý XVHGôý IURPý ILUVWý VWDJH
FDUULHUýõëìôï
ý
ìçïý 5HPRYHý WKUXVWý SODWHVý õéôý IURPý ILUVWý VWDJHý FDUULHU
õëìôï
ìæïý 5HPRYHý VSULQJý SLQVý õìëôõêý XVHGôý IURPý VHFRQG

VWDJHý FDUULHUý õìæôý XVLQJý Dý URXQGý EDUý DQGý D
KDPPHUï
ìåïý 5HPRYHý SLQVý õììôý õêý XVHGôñý VHFRQGý VWDJH

SODQHWDU\ýJHDUVýõìéôýõêýXVHGôñýWKUXVWýSODWHVýõìêôýõç
XVHGôýIURPýVHFRQGýVWDJHýFDUULHUýõìæôï
ý
ìäïý 5HPRYHý WKUXVWý SODWHVý õéôý IURPý VHFRQGý VWDJH
FDUULHUýõìæôï
:ëðçðæ
$66(0%/(ý6:,1*ý'(9,&(
ê ç
è
ì
å
ä
ëì æ
é ìë
ìä ìé
ëí
ìí
ìæ
ìå
ìê
ìç
ìì
ìè
é
ëë
êí
êì
ëé ëç
ëê
ëä
ëè
ëå ëæ
:ìæêðíëðíçðííê
ìýðý 6ZLQJý0RWRU äýðý )LUVWý 6WDJHý 3ODQHWDU\ý *HDU ìæýðý 6HFRQGý6WDJHý&DUULHU ëèýðý 2LOý6HDO
õêý8VHGô
ëýðý 6RFNHWý%ROWýõìëý8VHGô ìíýðý 6RFNHWý%ROWýõìëý8VHGô ìåýðý 2ð5LQJ ëçýðý &RYHU
êýðý )LUVWý6WDJHý6XQý*HDU ììýðý 3LQýõêý8VHGô ìäýðý 5LQJý*HDU ëæýðý 6KDIW
éýðý 7KUXVWý3ODWHýõëý8VHGô ìëýðý 6SULQJý3LQýõêý8VHGô ëíýðý 6HFRQGý6WDJHý6XQý*HDU ëåýðý 2ð5LQJ
èýðý 3LQýõêý8VHGô ìêýðý 7KUXVWý3ODWHýõçý8VHGô ëìýðý )LUVWý6WDJHý&DUULHU ëäýðý 6OHHYH
çýðý 6SULQJý3LQýõêý8VHGô ìéýðý 6HFRQGý 6WDJHý 3ODQHWDU\ ëëýðý 'UDLQý3LSH êíýðý %HDULQJ
*HDUýõêý8VHGô
æýðý 7KUXVWý3ODWHýõçý8VHGô ìèýðý %HDULQJ ëêýðý 'UDLQý3OXJ êìýðý +RXVLQJ
åýðý 1HHGOHý%HDULQJýõêý8VHGô ìçýðý 5HWDLQLQJý5LQJ ëéýðý %ROWýõìíý8VHGô
:ëðçðå
$VVHPEOHý6ZLQJý'HYLFH
ìïý ,QVWDOOý QHHGOHý EHDULQJý õåôý LQý HDFKý ILUVWý VWDJH

SODQHWDU\ýJHDUVýõäôýõêýXVHGôï
,03257$17ã 6HWýWKUXVWýSODWHýõéôýZLWKýWKHýJURRYHG
VLGHýXSZDUGVï
ëïý ,QVWDOOýWKUXVWýSODWHVýõéôýLQýILUVWýVWDJHýFDUULHUýõëìôï
ý
êïý ,QVWDOOýILUVWýVWDJHýSODQHWDU\ýJHDUVýõäôýõêýXVHGôýDQG
WKUXVWý SODWHVý õæôý õçý XVHGôý LQWRý ILUVWý VWDJHý FDUULHU
õëìôï
éïý $OLJQLQJýWKHýKROHýRQýSLQýõèôýZLWKýVSULQJýSLQýKROHýRQ
ILUVWýVWDJHýFDUULHUýõëìôñýGULYHýSLQVýõèôýõêýXVHGôýLQWR
ILUVWýVWDJHýFDUULHUýõëìôï
èïý 7DSýVSULQJýSLQýõçôýLQWRýILUVWýVWDJHýFDUULHUýõëìôýDQG è
SLQýõèôï
ç 6OLW
127(ã %Hý VXUHý WKDWý WKHý VOLWý SDUWý RIý VSULQJý SLQý õçô
IDFHVýXSZDUGVýDVýVKRZQýZKHQýGULYLQJýLWýLQWR
WKHýILUVWýVWDJHýFDUULHUýDQGýWKHýSLQï
çïý $VVHPEOHý VHFRQGý VWDJHý FDUULHUý õìæôñý UHIHUULQJý WR

VWHSVýëýWRýèýDERYHï
ý
æïý ,QVWDOOý 2ðULQJý õëåôý RQý VOHHYHý õëäôïý ,QVWDOOý VOHHYH
õëäôýRQWRýVKDIWýõëæôï
ý
åïý ,QVWDOOýEHDULQJýõêíôýRQWRýVKDIWýõëæôýXVLQJýDýSUHVVï
&$87,21ã +RXVLQJýZHLJKWã
ìíëýNJýõëëèýOEô
äïý $WWDFKý H\Hý EROWVý WRý KRXVLQJý õêìôïý /LIWý DQGý PRXQW
KRXVLQJýõêìôýRQWRýVKDIWýõëæôýXVLQJýDýFUDQHï
(\HEROWã 0ëíý3LWFKýëïè
ìíïý ,QVWDOOýEHDULQJýõìèôýLQWRýKRXVLQJýõêìôýXVLQJýDýSUHVVï
ììïý ,QVWDOOýUHWDLQLQJýULQJýõìçôýRQWRýVKDIWýõëæôï
:ëðçðä
ëì ê
ìí
ëí
ìä
ìå
ìæ
êì
ëé
ëç
ëè ëæ
:ëðçðìí
ìëïý $SSO\ý 7+5((%21'ý úìëìèý WRý RLOý VHDOý õëèô
PRXQWLQJý SDUWý RIý FRYHUý õëçôïý ,QVWDOOý RLOý VHDOý õëèô
RQWRýFRYHUýõëçôï
ý
ìêïý $SSO\ý 7+5((%21'ý úìëìèý RQý FRYHUý õëçô
PRXQWLQJýSDUWýRIýKRXVLQJýõêìôï
&$87,21ã +RXVLQJòVKDIWòHWFïýZHLJKWýã
$SSUR[ïýëíéýNJýõéèíýOEô
,03257$17ã %Hý VXUHý WKDWý WKHý OLSý SDUWý RIý RLOý VHDO
õëèôýGRHVýQRWýFRPHýLQWRýFRQWDFWýZLWK
WKHý WRRWKý HQGý RIý VKDIWý õëæôý ZKHQ
LQVWDOOLQJýWKHýFRYHUï
ìéïý 7XUQý RYHUý KRXVLQJý õêìôïý ,QVWDOOý FRYHUý õëçôý XVLQJ

EROWVýõëéôýõìíýXVHGôï
ýã ìäýPP
ýã ååý1˜PýõäýNJI˜PñýçèýOEI˜IWô
&$87,21ã 6HFRQGýVWDJHýFDUULHUýZHLJKWã
éëýNJýõäêýOEô
ìèïý 7XUQý RYHUý KRXVLQJý õêìôïý ,QVWDOOý VHFRQGý VWDJH

FDUULHUýõìæôýDVVHPEO\ýLQWRýKRXVLQJýõêìôïý,QVWDOOý2ð
ULQJýõìåôýRQýKRXVLQJýõêìôï
ý
ìçïý ,QVWDOOý VHFRQGý VWDJHý VXQý JHDUý õëíôý LQWRý VHFRQG
VWDJHýFDUULHUýõìæôï
êæýNJýõåëýOEô
ìæïý $WWDFKýH\HýEROWVýõ0ìëý3LWFKýìïæèôýWRýULQJýJHDUýõìäôï
/LIWý DQGý LQVWDOOý ULQJý JHDUý õìäôý LQWRý KRXVLQJý õêìô
XVLQJýDýFUDQHïý7LJKWHQýVRFNHWýEROWVýõìíôýõìëýXVHGôï
127(ã %HýVXUHýWRýDOLJQýWKHýPDWFKLQJýPDUNVýRQýULQJ
JHDUýõìäôýDQGýKRXVLQJýõêìôï
ýã ìæýPP
ýã êäíý1˜PýõéíýNJI˜PñýëäíýOEI˜IWô
ìåïý ,QVWDOOý ILUVWý VWDJHý FDUULHUý õëìôý DVVHPEO\ý LQWRý ULQJ

JHDUýõìäôï
,03257$17ã %Hý VXUHý WRý IDFHý WKHý VWHSSHGý HQGý RI

WKHýVXQýJHDUýGRZQZDUGï
ìäïý ,QVWDOOýILUVWýVWDJHýVXQýJHDUýõêôýLQWRýILUVWýVWDJHýFDUULHU
õëìôï
:ëðçðìì
ìä
ëë
êì
ëê
:ëðçðìë
ëíïý ,QVWDOOý GUDLQý SOXJý õëêôý RQý GUDLQý SLSHý õëëôïý ,QVWDOO
GUDLQýSLSHýõëëôýRQWRýKRXVLQJýõêìôï
ýã ìíýPP
ýã éäý1˜PýõèýNJI˜Pñýêçý,EI˜IWô
ýã ëæýPP
ýã äêý1˜PýõäïèýNJI˜Pñýçäý,EI˜IWô
ëìïý )LOOýWKHýVZLQJýUHGXFWLRQýJHDUýZLWKýJHDUýRLOï
ý *HDUý2LOã ìæïíý/ýõìåý86ýTWôï
ý
ëëïý $SSO\ý 7+5((%21'ý úìëìèý WRý WKHý VZLQJý PRWRU
PRXQWLQJýVXUIDFHýRIýULQJýJHDUýõìäôï
&$87,21ã 6ZLQJýPRWRUýZHLJKWýã
$SSUR[ïýæçïèýNJýõìçäý,Eô
ëêïý /LIWýDQGýPRXQWýVZLQJýPRWRUýõìôýRQWRýULQJýJHDUýõìäô
XVLQJýDýFUDQHïý7LJKWHQýVRFNHWýEROWVýõëôýõìëýXVHGôï
127(ã %Hý VXUHý WRý DOLJQý WKHý PDWFKLQJý PDUNVý RQ

VZLQJýPRWRUýõìôýDQGýULQJýJHDUýõìäôï
ýã ìíýPP
ýã ååý1˜PýõäýNJI˜Pñýçèý,EI˜IWô
:ëðçðìê
',6$66(0%/(ý6:,1*ý02725
é
ê ä
ë ìí
ìì
ì
ìë
è
ç ìê
æ
å
ìé
ìè
éé ìä
ìç êê
êé ìæ êì êë
ìå éè
êí
êå éç
ëæ
éê
êè
êç
êæ
êä
éí
éì
éë
éæ
éè
éæ
éå
:ìçéðíëðíçðííì
ìýðý 5ROOHUý%HDULQJ ììýðý %UDNHý3LVWRQ êíýðý 6SULQJ éíýðý 2LOý6HDO

ëýðý 2ð5LQJ ìëýðý 2ð5LQJ êìýðý 5HWDLQLQJý5LQJ éìýðý 6HDOý&RYHU
êýðý 9DOYHý&DVLQJýõ%UDNHý9DOYHô ìêýðý )ULFWLRQý3ODWHýõëý8VHGô êëýðý 3ODWHýõêý8VHGô éëýðý 5HWDLQLQJý5LQJ
éýðý 6RFNHWý%ROWýõéý8VHGô ìéýðý 5HOLHIý9DOYHýõëý8VHGô êêýðý 2ð5LQJ éêýðý &DVLQJ
èýðý 3RSSHWýõëý8VHGô ìèýðý 3LQýõëý8VHGô êéýðý 3OXQJHUýõäý8VHGô ééýðý 5HWDLQLQJý5LQJ
çýðý 6SULQJýõëý8VHGô ìçýðý 3XVKý5RGýõìëý8VHGô êèýðý 5HWDLQHUý3ODWH éèýðý 6SDFHUýõêý8VHGô
æýðý 2ð5LQJýõëý8VHGô ìæýðý 6SDFHU êçýðý 7KUXVWý3ODWH éçýðý 3DUNLQJý%UDNHý3HOHDVH
9DOYH
åýðý 3OXJýõëý8VHGô ìåýðý +ROGHU êæýðý 6KDIW éæýðý 5HWDLQLQJý5LQJýõëý8VHGô
äýðý 9DOYHý3ODWH ìäýðý 6RFNHWý%ROWýõêý8VHGô êåýðý 6SDFHU éåýðý 2ð5LQJ
ìíýðý 6SULQJýõëéý8VHGô ëæýðý 5RWRU êäýðý 5ROOHUý%HDULQJ
:ëðçðìé
'LVDVVHPEOHý6ZLQJý0RWRU
æïý $SSO\ý WZRý KRRNVý WRý QRWFKý $ý DQGý SXOOý WRý UHPRYH
‡ý 5HDGý FDUHIXOO\ý ¦3UHFDXLRQVý IRUý 'LVDVVHPEO\ý DQG EUDNHýSLVWRQýõììôï
$VVHPEO\§ýõ:ìðìðìôýEHIRUHýVWDUWLQJýUHSDLUýZRUNï ý
åïý 5HPRYHý2ðULQJVýõìëôñýõêêôýIURPýFDVLQJýõéêôï
&$87,21ã 6ZLQJýPRWRUýDVVHPEO\ýZHLJKWýã
$SSUR[ïýæíýNJýõìèèý,Eô
$
ìïý 5HPRYHý UHOLHIý YDOYHVý õìéôý õëý XVHGôý IURPý YDOYH
FDVLQJýõêôï
ìì
,03257$17ã 1HYHUý DWWHPSWý WRý GLVDVVHPEOHý UHOLHI
YDOYHVýõìéôï éê
ýã êçýPP
ëïý 5HPRYHýSOXJVýõåôýõëýXVHGôï : ìèæðíëðíçðííè
ýã ìéýPP
êïý 5HPRYHý VSULQJVý õçôý õëý XVHGôý DQGý SRSSHWVý õèôý õë

XVHGôï
éïý /RRVHQýVRFNHWýEROWVýõìäôýWRýUHPRYHýSDUNLQJýEUDNH
UHOHDVHýYDOYHýõéçôýIURPýFDVLQJýõéêôï
ýã ìíýPP
èïý 0DNHý PDWFKLQJý PDUNVý RQý YDOYHý FDVLQJý õêôý DQG

FDVLQJýõéêôïý/RRVHQýDQGýUHPRYHýVRFNHWýEROWVýõéô
õéý XVHGôïý 5HPRYHý YDOYHý FDVLQJý õêôý IURPý FDVLQJ
õéêôï
ýã ìæýPP
127(ã 1RWHýWKDWýYDOYHýFDVLQJýõêôýZLOOýEHýUDLVHGýE\
VSULQJVý õìíôý DVý VRFNHWý EROWVý õéôý DUH
ORRVHQHGïý9DOYHýSODWHýõäôýPD\ýEHýVWXFNýWRýRQ
WKHýERWWRPýRIýYDOYHýFDVLQJýõêôïý7DNHýFDUHýQRW
WRýGURSýYDOYHýSODWHýõäôýZKHQýUHPRYLQJýYDOYH
FDVLQJýõêôï
çïý ,Iý YDOYHý SODWHý õäôý KDVý QRWý EHHQý UHPRYHGý LQý WKH
SUHYLRXVý VWHSñý UHPRYHý LWý IURPý URWRUý õëæôïý 7KHQñ
UHPRYHýVSULQJVýõìíôýõëéýXVHGôï
ýý
,03257$17ã ,Iý Dý VFUHZGULYHUý RUý VLPLODUý WRROý LV
XVHGýWRýVHSDUDWHýõSU\ôýYDOYHýSODWHýõäô
IURPýWKHýURWRUýVLGHñýWDNHýFDUHýQRWýWR
GDPDJHýWKHýVHDOLQJýVXUIDFHVï
:ëðçðìè
ìê
éé
ìç
êé ìæ êì êë
ìå éè
êí
êå
ëæ
éê
êè
êç
êæ
êä
éí
éì
éë
éæ
éè
éæ
éå
:ìçéðíëðíçðííì
:ëðçðìç
äïý /D\ýFDVLQJýõéêôýRQýLWVýVLGHïý3XOOýRXWýVKDIWýõêæôýIURP
URWRUýõëæôï
ìíïý 5HPRYHý SODWHVý õêëôý õêý XVHGôý DQGý IULFWLRQý SODWHV

õìêôýõëýXVHGôýIURPýFDVLQJýõéêôï
ììïý 5HPRYHýWKUXVWýSODWHýõêçôï
ý
ìëïý /D\ýFDVLQJýõéêôýRQýLWVýVLGHïý'ULYHýVKDIWýõêæôýRXWýRI
FDVLQJýõéêôýXVLQJýDýSODVWLFýKDPPHUï
ìêïý 5HPRYHý UHWDLQLQJý ULQJý õéëôý DQGý VHDOý FRYHUý õéìô

IURPýFDVLQJýõéêôï
ìéïý 5HPRYHýRLOýVHDOýõéíôýIURPýVHDOýFRYHUýõéìôï
ìèïý 5HPRYHýUHWDLQLQJýULQJVýõééôýDQGýõéæôýõëýXVHGôï
5HPRYHýWKHýRXWHUýUDFHýRIýUROOHUýEHDULQJýõêäôýIURP
FDVLQJý õéêôý XVLQJý Dý PHWDOý EDUý DQGý Dý SODVWLF
KDPPHUï
ìçïý 5HPRYHý WKHý LQQHUý UDFHý RIý UROOHUý EHDULQJý õêäôñý õìô
IURPýVKDIWýõêæôýXVLQJýDýSUHVVï
ý 5HPRYHýVSDFHUýõéèôýIURPýVKDIWýõêæôï
ý
ìæïý 5HPRYHýSOXQJHUVýõêéôýõäýXVHGôñýUHWDLQHUýSODWHýõêèôñ
KROGHUýõìåôñýVSDFHUýõìæôñýSXVKýURGVýõìçôýõìëýXVHGô
IURPýURWRUýõëæôï
&$87,21ã %HýVXUHýWRýSUHVVýDQGýKROGýVSDFHU
õéèôý XVLQJý Dý SUHVVý ZKHQý UHPRYLQJý UHWDLQLQJ
ULQJýõêìôï
$WWHPSWLQJý WRý UHPRYHý UHWDLQLQJý ULQJý õêìô
ZLWKRXWýSUHVVLQJýWKHýVSDFHUýGRZQýPD\ýFDXVH
WKHýVSDFHUýDQGîRUýUHWDLQLQJýULQJýõêìôýWRýVSULQJ
XSñýSRVVLEO\ýUHVXOWLQJýLQýSHUVRQDOýLQMXU\ï
ìåïý 3UHVVý DQGý KROGý VSDFHUý õéèôý XVLQJý Dý SUHVVñý DQG

UHPRYHýUHWDLQLQJýULQJýõêìôï
ìäïý 5HPRYHýVSDFHUýõéèôñýVSULQJýõêíôýDQGýVSDFHUýõêåôï
ý
ëíïý 5HPRYHý WKHý RXWHUý UDFHý RIý UROOHUý EHDULQJý õìôý IURP
YDOYHýFDVLQJýõêôýXVLQJýDýEHDULQJýSXOOHUï
:ëðçðìæ
$66(0%/(ý6:,1*ý02725
ê éé
ì
ä
êì
ìè
éè ìì
ìí ë
ìë
êí
êê
êå
ìê
ìä
êë
éç
êé ëæ
ìç
ìå
ìæ
éæ êè
éè êç
êä éê
éå
éì êæ éí éë
é
ç
è
ìé
å
:ìçéðíëðíçðííë
ìýðý 5ROOHUý%HDULQJ ììýðý %UDNHý3LVWRQ êíýðý 6SULQJ éíýðý 2LOý6HDO
ëýðý 2ð5LQJ ìëýðý 2ð5LQJ êìýðý 5HWDLQLQJý5LQJ éìýðý 6HDOý&RYHU
êýðý 9DOYHý&DVLQJýõ%UDNHý9DOYHô ìêýðý )ULFWLRQý3ODWHýõëý8VHGô êëýðý 3ODWHýõêý8VHGô éëýðý 5HWDLQLQJý5LQJ
éýðý 6RFNHWý%ROWýõéý8VHGô ìéýðý 5HOLHIý9DOYHýõëý8VHGô êêýðý 2ð5LQJ éêýðý &DVLQJ
èýðý 3RSSHWýõëý8VHGô ìèýðý 3LQýõëý8VHGô êéýðý 3OXQJHUýõäý8VHGô ééýðý 5HWDLQLQJý5LQJ
çýðý 6SULQJýõëý8VHGô ìçýðý 3XVKý5RGýõìëý8VHGô êèýðý 5HWDLQHUý3ODWH éèýðý 6SDFHUýõêý8VHGô
æýðý 2ð5LQJýõëý8VHGô ìæýðý 6SDFHU êçýðý 7KUXVWý3ODWH éçýðý 3DUNLQJý%UDNHý3HOHDVH
9DOYH
åýðý 3OXJýõëý8VHGô ìåýðý +ROGHU êæýðý 6KDIW éæýðý 5HWDLQLQJý5LQJýõëý8VHGô
äýðý 9DOYHý3ODWH ìäýðý 6RFNHWý%ROWýõêý8VHGô êåýðý 6SDFHU éåýðý 2ð5LQJ
ìíýðý 6SULQJýõëéý8VHGô ëæýðý 5RWRU êäýðý 5ROOHUý%HDULQJ
:ëðçðìå
$VVHPEOHý6ZLQJý0RWRU
ìëïý /D\ýFDVLQJýõéêôýRQýLWVýVLGHï
ìïý ,QVWDOOý UHWDLQLQJý ULQJý õéæôý DQGý VSDFHUý õéèôý RQWR ,QVWDOOýWKUXVWýSODWHýõêçôýRQWRýURWRUýõëæôïý,QVWDOOýRQWR
VKDIWýõêæôï VKDIWýõêæôï
ý ,QVWDOOý WKHý LQQHUý UDFHý RIý UROOHUý EHDULQJý õêäôý RQWR
VKDIWýõêæôýXVLQJýDýSUHVVï ,03257$17ã 2Qý HDFKý SODWHý õêëôý SHULSKHU\ý LVý D
ý ,QVWDOOý VSDFHUý õéèôý DQGý UHWDLQLQJý ULQJý õéæôý RQWR VHULHVý RIý WDEðOLNHý SURWUXVLRQVý ZLWK
VKDIWýõêæôï IRXUýRIýWKHýSURWUXVLRQVýPLVVLQJýDWýDQ
ý LQWHUYDOïý /LNHZLVHñý IRXUý WHHWKý DUH
ëïý ,QVWDOOýWKHýLQQHUýUDFHýRIýUROOHUýEHDULQJýõìôýRQWRýVKDIW PLVVLQJýRQýHDFKýIULFWLRQýSODWHïý:KHQ
õêæôýXVLQJýDýSUHVVïý,QVWDOOýUHWDLQLQJýULQJýõééôýRQWR LQVWDOOLQJý SODWHVý õêëôý DQGý IULFWLRQ
VKDIWýõêæôï SODWHVý õìêôñý EHý VXUHý WRý DOLJQý WKHVH
SDUWVï
,03257$17ã %Hý VXUHý WKDWý WKHý OLSý SDUWý RIý RLOý VHDO
õéíôý IDFHVý XSZDUGVý ZKHQý LQVWDOOLQJ ìêïý 6WDQGý FDVLQJý õéêôý XSULJKWïý ,QVWDOOý SODWHVý õêëôý õê
LWï XVHGôýDQGýIULFWLRQýSODWHVýõìêôýõëýXVHGôýRQHýE\ýRQH
DOWHUQDWHO\ï
êïý ,QVWDOOý RLOý VHDOý õéíôý RQWRý VHDOý FRYHUý õéìôý XVLQJý D
SURWHFWLRQýSODWHýDQGýDýSUHVVï ìéïý ,QVWDOOý2ðULQJVýõìëôýDQGýõêêôýRQýFDVLQJýõéêôï
ý ý
éïý ,QVWDOOý WKHý RXWHUý UDFHý RIý UROOHUý EHDULQJý õêäôý RQWR ìèïý ,QVWDOOýEUDNHýSLVWRQýõììôýLQWRýFDVLQJýõéêôïý,IýEUDNH
FDVLQJýõéêôýDýPHWDOýEDUýDQGýDýKDPPHUï SLVWRQýõììôýGRHVýQRWýHQWHUýWKHýFDVLQJýVPRRWKO\ýGXH
WRý WKHý LQVWDOODWLRQý RIý WKHý 2ðULQJVý õìëôý DQGý õêêô
DERYHñýWDSýWKHýSHULSKHU\ýRIýWKHýEUDNHýSLVWRQýHYHQO\
ZLWKýDýSODVWLFýKDPPHUï
èïý /D\ýFDVLQJý õéêôý RQý LWVýVLGHïý ,QVWDOOý VKDIWý õêæôý LQWR
FDVLQJýõéêôï
ý
çïý 6WDQGýFDVLQJýõéêôýXSULJKWïý,QVWDOOý2ðULQJýõéåôýRQWR ìçïý ,QVWDOOýVSULQJýõìíôýõëéýXVHGôýRQýEUDNHýSLVWRQýõììôï
FDVLQJýõéêôï
ý
æïý ,QVWDOOýVHDOýFRYHUýõéìôýLQWRýFDVLQJýõéêôïý6HFXUHýZLWK
UHWDLQLQJýULQJýõéëôï
ý
åïý ,QVWDOOý VSDFHUý õêåôñý VSULQJý õêíôñý DQGý VSDFHUý õéèô
LQWRýURWRUýõëæôñýLQýWKDWýRUGHUï
äïý 3UHVVýGRZQýVSDFHUýõéèôýWRýJLYHýHQRXJKýFOHDUDQFH
IRUýUHWDLQLQJýULQJýõêìôýLQVWDOODWLRQïý,QVWDOOýUHWDLQLQJ
ULQJýõêìôï
ìíïý ,QVHUWý SXVKý URGVý õìçôý õìëý XVHGôý LQWRý URWRUý õëæôï
,QVWDOOýVSDFHUýõìæôýDQGýKROGHUýõìåôýRQWRýURWRUýõëæôñ
LQýWKDWýRUGHUï
ý
ììïý $WWDFKýSOXQJHUVýõêéôýõäýXVHGôýRQýUHWDLQHUýSODWHýõêèôï
,QVHUWýSOXQJHUVýõêéôýLQWRýURWRUýõëæôï
,03257$17ã %Hý VXUHý WRý DSSO\ý Dý ILOPý RIý K\GUDXOLF

RLOý RQý WKHý URWRUý ERUHý VXUIDFHý EHIRUH
LQVHUWLQJýSOXQJHUVýõêéôï
:ëðçðìä
ê éé
ì
ä
êì
ìè
éè ìì
ìí ë
ìë
êí
êê
êå
ìê
ìä
êë
éç
êé ëæ
ìç
ìå
ìæ
éæ êè
éè êç
êä éê
éå
éì êæ éí éë
é
ç
è
ìé
å
:ìçéðíëðíçðííë
:ëðçðëí
,03257$17ã %HýVXUHýWKDWýWKHýPRGHOýVWDPSHGýHQG
RIý UROOHUý EHDULQJý õìôý IDFHVý XSZDUGV
ZKHQýLQVWDOOLQJï
ìæïý ,QVWDOOýWKHýRXWHUýUDFHýRIýUROOHUýEHDULQJýõìôýLQWRýYDOYH
FDVLQJýõêôýXVLQJýDýSODVWLFýKDPPHUï
ìåïý ,QVWDOOý 2ðULQJý õëôý DQGý YDOYHý SODWHý õäôý RQý YDOYH
FDVLQJýõêôï
127(ã %Hý VXUHý WRý DSSO\ý JUHDVHý WRý WKHý FRQWDFW

VXUIDFHýRIýYDOYHýSODWHýõäôýVRýDVýWRýSUHYHQWýLW
IURPýGURSSLQJýZKHQýLQVWDOOLQJýYDOYHýFDVLQJ
õêôýRQWRýWKHýFDVLQJï
,03257$17ã 7DNHýFDUHýQRWýWRýGURSýYDOYHýSODWHýõäôï
$OVRñý EHý VXUHý WRý DOLJQý WKHý PDWFKLQJ
PDUNVýRQýYDOYHýFDVLQJýõêôýDQGýFDVLQJ
õéêôï
ìäïý ,QVWDOOý YDOYHý FDVLQJý õêôý RQWRý FDVLQJý õéêôïý 7LJKWHQ

YDOYHý FDVLQJý õêôý RQWRý FDVLQJý õéêôý XVLQJý VRFNHW
EROWVýõéôõéýXVHGôï
ýã ìæýPP
ýã éêíý1˜PýõééýNJI˜PñýêëíýOEI˜IWô
ëíïý ,QVHUWý SRSSHWVý õèôý õëý XVHGôý DQGý VSULQJVý õçôý õë

XVHGôý LQWRý YDOYHý FDVLQJý õêôïý 7LJKWHQý 2ðULQJý õæô
DWWDFKHGýSOXJýõåôï
ýã ìéýPP
ýã êêíý1˜PýõêéýNJI˜PñýëéèýOEI˜IWô
ëìïý ,QVWDOOýUHOLHIýYDOYHVýõìéôýõëýXVHGôýLQWRýYDOYHýFDVLQJ
õêôï
ýã êçýPP
ëëïý ,QVWDOOý SDUNLQJý EUDNHý UHOHDVHý YDOYHý õéçôý RQWR

FDVLQJýõéêôýXVLQJýVRFNHWýEROWVýõìäôýõêýXVHGôï
ýã ìíýPP
ýã äïåý1˜PýõìýNJI˜PñýëýOEI˜IWô
,03257$17ã %Hý VXUHý WRý ILOOý WKHý VZLQJý PRWRUý ZLWK

K\GUDXOLFýRLOýDIWHUýLQVWDOOLQJýLWï
:ëðçðëì
',6$66(0%/(ý$1'ý$66(0%/(
3$5.,1*ý%5$.(ý5(/($6(ý9$/9(
éí êé êä éì
êå
êê
êæ
éë
êç
êè êë
êì éê
:ììíðíëðíçðííè
êìýðý +RXVLQJ êèýðý %XVKLQJ êåýðý 2ULILFH éìýðý 2ð5LQJýõëý8VHGô

êëýðý 6SRRO êçýðý )LOWHU êäýðý 6SULQJ éëýðý 6WHHOý%DOO
êêýðý 6SULQJ êæýðý 6SDFHU éíýðý 2ð5LQJ éêýðý %ROWýõêý8VHGô
êéýðý 3OXQJHU ý ý
:ëðçðëë
0$,17(1$1&(ý67$1'$5'
6ZLQJýPRWRU
ìïý 3OXQJHUýDQGýURWRUýERUHýFOHDUDQFHýõ'ðGô
G
6WDQGDUGý&OHDUDQFH $OORZDEOHý/LPLW
íïíêëýPPýõíïííìêýLQô íïíçëýPPýõíïííëéýLQô
:ìíæðíëðíçðìêå
' '
:ìíæðíëðíçðìêä
ëïý 3OXQJHUýDQGýVKRHýFOHDUDQFHýõGô
í íïêýPPýõíïíìëýLQô
:ìíæðíëðíçðìéí
:ìíæðíëðíçðìéì
:ëðçðëê
êïý 7KLFNQHVVýRIýVKRHýõWô
çïíýPPýõíïëéýLQô èïåýPPýõíïëêýLQô
:ìíæðíëðíçðìéë
éïý 7KLFNQHVVýRIýIULFWLRQýSODWH
éïíýPPýõíïìèæýLQô êïçýPPýõíïìéëýLQô
:ìíæðíëðíçðìéê
èïý &RPELQDWLRQýRIýUHWDLQHUýSODWHýõìôýDQGýKROGHUýõëô ë
ì
7KLFNQHVVýRIý5HWDLQHUýõìôý7
æïíýPPýõíïëæýLQô çïèýPPýõíïëçýLQô
ý ,IýWKHýGLPHQVLRQýLVýEHORZýçïèýPPýõíïëçýLQôñýUHSODFH 7
UHWDLQHUýSODWHýõìôýDQGýKROGHUýõëôï K +
ý
õ+ðKô :ìíæðíëðíçðìéç
PD[ïëêýPPýõíïäìýLQô ëëïèýPPýõíïåäýLQô
:ëðçðëé
833(56758&785(ýîý3LORWý9DOYH
5(029(ý $1'ý ,167$//ý 5,*+7ý 3,/27
9$/9(

LQMXU\ï

SUHVVXUHï
3UHSDUDWLRQ
SUHVVXUHï
5HPRYDO
ì ë ê
ìïý /RRVHQýVFUHZVýõçôýõëýXVHGôñýõìôýõëýXVHGôýDQGýõèôýõë
XVHGôýWRýUHPRYHýFRYHUýõæôýDQGýIUDPHýõëôï é
ç
æ
: ìèæðíëðíæðííæ
ëïý &RQILUPýWKDWýWKHýFRQVROHýLVýLQýWKHýIRUHIURQWýSRVLWLRQï
,IýQRWñýSRVLWLRQýWKHýFRQVROHýLQýWKHýIRUHIURQWýSRVLWLRQï
/RRVHQýEROWVýõåôýõëýXVHGôýWRýGLVFRQQHFWýWKHýMRLQWVï
5DLVHýVWDQGýõäôï
ýã ìæýPP
å ä
: ìèæðíëðíæðííå
:ëðæðì
êïý 5HPRYHýVFUHZVýõìíôýDQGýõìëôïý5HORFDWHýFRYHUýõììô
WRýWKHýULJKWï
ìí
ìì
ìë
: ìèæðíëðíæðííä
éïý /RRVHQýVFUHZýMRLQWýõìêôýWRýUHPRYHýWKHýOHYHUï
ìê ìé
ýã ëéýPP
,03257$17ã $WWDFKý LGHQWLILFDWLRQý WDJVý RQý HDFK

ìè
KRVHýWRýDLGýLQýUHDVVHPEO\ï
èïý 'LVFRQQHFWýKRVHVýõìèôýWRýõëíôï ìç
ýã ëëýPP ìæ
127(ã $WWDFKýDýFDSýRQýDOOýGLVFRQQHFWGýKRVHýHQGVï
çïý /RRVHQýEROWVýõìéôýWRýUHPRYHýWKHýSLORWýYDOYHï
ýã ìêýPP
,QVWDOODWLRQ ëí ìä ìå
: ìèæðíëðíæðííé
ìïý 0RXQWýWKHýSLORWýYDOYHýXVLQJýEROWVýõìéôï
ìèýðý +RVHý+ ã õ7RýWKHýEXFNHWýUROOðRXWýVHFWLRQýLQýWKHýFRQWURO
ýYDOYHô
ýã ìêýPP ìçýðý +RVHý3ê ã õ)URPýWKHýSLORWýFRQWUROýVKXWðRIIýYDOYHô
ýã äïåý1˜PýõìïíýNJI˜PñýæïëýOEI˜IWô ìæýðý +RVHý$ ã õ7RýWKHýERRPýUDLVHýVHFWLRQýLQýWKHýFRQWUROýYDOYHô
ìåýðý +RVHý* ã õ7RýWKHýEXFNHWýUROOðLQýVHFWLRQýLQýWKHýFRQWURO
ëïý &RQQHFWýKRVHVýõìèôýWRýõëíôï ýYDOYHô
ìäýðý +RVHý7ç ã õ7RýWKHýK\GUDXOLFýRLOýWDQNô
ëíýðý +RVHý% ã õ7RýWKHýERRPýORZHUýVHFWLRQýLQýWKHýFRQWUROýYDOYHô
ýã ëëýPP
ýã êäý1˜PýõéïíýNJI˜PñýëäýOEI˜IWô
êïý $WWDFKýWKHýOHYHUïý7LJKWHQýVFUHZýMRLQWýõìêôýWRýVHFXUH
WKHýOHYHUï
ýã ëéýPP
ýã ååý1˜PýõäïíýNJI˜PñýçèýOEI˜IWô
:ëðæðë
éïý ,QVWDOOýFRYHUýõììôýXVLQJýVFUHZVýõìíôýDQGýõìëôï
ìí
ìì
ìë
èïý 6HFXUHýVWDQGýõäôýXVLQJýEROWVýõåôýõëýXVHGôï
ýã ìæýPP
ýã éäý1˜PýõèïíýNJI˜PñýêçýOEI˜IWô
å ä
: ìèæðíëðíæðííå
ì ë ê
çïý ,QVWDOOý IUDPHý õëôý XVLQJý VFUHZVý õìôý õëý XVHGôý DQG
VFUHZVýõèôýõëýXVHGôï
,QVWDOOýFRYHUýõæôýXVLQJýVFUHZVýõçôýõëýXVHGôï é
6HWýWKHýERRWýLQýSRVLWLRQñýDQGýVHFXUHýLWýXVLQJýVFUHZV
õéôýõéýXVHGôï
è
,03257$17ã $IWHUýFRPSOHWLQJýLQVWDOODWLRQã ç
QHFHVVDU\ïý 5XQý WKHý HQJLQHïý &KHFN æ
: ìèæðíëðíæðííæ
:ëðæðê
5(029(ý $1'ý ,167$//ý /()7ý 3,/27
9$/9(

LQMXU\ï

SUHVVXUHï
3UHSDUDWLRQ
SUHVVXUHï
5HPRYDO
ì ë ê
ìïý /RRVHQýVFUHZVýõçôýõëýXVHGôñýõìôýõëýXVHGôýDQGýõèôýõë
XVHGôýWRýUHPRYHýFRYHUýõæôýDQGýIUDPHýõëôï
é
/RRVHQýVFUHZVýõéôýõéýXVHGôýWRýGLVORFDWHýERRWýõêôï
:ìèæðíëðíæðííæ
ëïý &RQILUPýWKDWýWKHýFRQVROHýLVýLQýWKHýIRUHIURQWýSRVLWLRQï
,IýQRWñýSRVLWLRQýWKHýFRQVROHýLQýWKHýIRUHIURQWýSRVLWLRQï
/RRVHQýEROWVýõåôýõëýXVHGôýWRýGLVFRQQHFWýWKHýMRLQWVï
5DLVHýVWDQGýõäôï
ýã ìæýPP
å ä :ìèæðíëðíæðííå
:ëðæðé
êïý /RRVHQý VFUHZVý õìíôý DQGý õìëôý WRý GLVORFDWHý FRYHU
õììôýWRýWKHýULJKWï
ìí
ìì
éïý 5HPRYHýSDGý õìêôï7RýUHPRYHý SDGñýGLVHQJDJHý WKH

WZRýODWFKHVýZKLOHýSUHVVLQJýDQGýSXVKLQJýSDGýõìêôýLQ
WKHý GLUHFWLRQý LQGLFDWHGý E\ý DUURZïý 7KHQñý VOLGHý WKH
SDGý WRý WKHý RSSRVLWHý RIý WKHý GLUHFWLRQý LQGLFDWHGý E\
DUURZýWRýUHPRYHýLWï ìë
ý : ìèæðíëðíæðííä
èïý /RRVHQýVFUHZVý õìèôýõëý XVHGôý DQGýVFUHZVý õìçôý õë
XVHGôýWRýUHPRYHýFRYHUýõìéôï ìê ìé
ìç
çïý /RRVHQýVFUHZýMRLQWýõìæôýWRýUHPRYHýWKHýOHYHUï ìè
ýã ëéýPP
ìç
,03257$17ã $WWDFKý LGHQWLILFDWLRQý WDJVý RQý HDFK
KRVHýWRýDLGýLQýUHDVVHPEO\ï
æïý 'LVFRQQHFWýKRVHVýõìäôýWRýõëéôï
:ìèæðíëðíæðíìí
ýã ëëýPP
ìæ ìå
127(ã $WWDFKý Dý FDSý RQý HDFKý RIý WKHý GLVFRQQHFWHG
KRVHýHQGVï
ìä
åïý /RRVHQýEROWVýõìåôýWRýUHPRYHýWKHýSLORWýYDOYHï
ëí
ýã ìêýPP
ëì
,QVWDOODWLRQ
ìïý 0RXQWýWKHýSLORWýYDOYHýXVLQJýEROWVýõìåôï
ýã ìêýPP
ýã äïåý1˜PýõìïíýNJI˜PñýæýOEI˜IWô
ëïý &RQQHFWýKRVHVýõìäôýWRýõëéôï
ëé ëê ëë
:ìèæðíëðíæðííê
ýã ëëýPP
ýã êäý1˜PýõéïíýNJI˜PñýëäýOEI˜IWô ìäýðý +RVHý' ã õ7RýWKHýDUPýUROOðLQýVHFWLRQýLQýWKHýFRQWUROýYDOYHô
ëíýðý +RVHý3ë ã õ)URPýWKHýSLORWýVKXWðRIIýYDOYHô
êïý $WWDFKýWKHýOHYHUïý7LJKWHQýVFUHZýMRLQWýõìæôýWRýVHFXUH ëìýðý +RVHý( ã õ7RýWKHýOHIWýVZLQJýVHFWLRQýLQýWKHýFRQWUROýYDOYHô
ëëýðý +RVHý& ã õ7RýWKHýDUPýUROOðRXWýVHFWLRQýLQýWKHýFRQWUROýYDOYHô
WKHýOHYHUï
ëêýðý +RVHý7è ã õ7RýWKHýK\GUDXOLFýRLOýWDQNô
ëéýðý +RVHý) ã õ7RýWKHýULJKWýVZLQJýVHFWLRQýLQýWKHýFRQWUROýYDOYHô
ýã ëéýPP
ýã ååý1˜PýõäïíýNJI˜PñýçèýOEI˜IWô
:ëðæðè
éïý ,QVWDOOýFRYHUýõìéôýXVLQJýVFUHZVýõìèôýõëýXVHGôýDQG
ìê ìé
VFUHZVýõìçôýõëýXVHGôï
ìç
èïý ,QVWDOOýSDGýõìêôýRQýFRYHUýõìéôï ìè
ìç
:ìèæðíëðíæðíìí
çïý ,QVWDOOýFRYHUýõììôýXVLQJýVFUHZVýõìíôýDQGýõìëôï
ìí
ìì
ìë
æïý 6HFXUHýVWDQGýõäôýXVLQJýEROWVýõåôýõëýXVHGôï
ýã ìæýPP
å ä
åïý ,QVWDOOý IUDPHý õëôý XVLQJý VFUHZVý õìôý õëý XVHGôý DQG : ìèæðíëðíæðííå
VFUHZVýõèôýõëýXVHGôï
ì ë ê
äïý 6HWý ERRWý õêôý LQý SRVLWLRQñý DQGý VHFUXUHý LWý XVLQJ é
VFUHZVýõéôýõéýXVHGôï
ìíïý ,QVWDOOýFRYHUýõæôýXVLQJýVFUHZVýõçôýõëýXVHGôï
ç
æ
,03257$17ã $IWHUýFRPSOHWLQJýLQVWDOODWLRQã
&KHFNý K\GUDXOLFý RLOý OHYHOïý $GGý RLOý LI : ìèæðíëðíæðííæ
:ëðæðç
5(029(ý $1'ý ,167$//ý 75$9(/ý 3,/27

9$/9(

LQMXU\ï

SUHVVXUHï
3UHSDUDWLRQ
SUHVVXUHï 0ìíéðíæðíëì
:ëðæðæ
5HPRYDO
ìïý /RRVHQýEROWýõëôýWRýUHPRYHýSHGDOýõìôï ì
ë
ýã ìæýPP
å
,03257$17ã $WWDFKý DQý LGHQWLILFDWLRQý WDJý RQý HDFK
KRVHýWRýDLGýLQýUHDVVHPEO\ï è
ä ê
ëïý 'LVFRQQHFWýKRVHVýõêôýWRýõåôï
é
ýã ëëýPP æ
ç
127(ã $WWDFKýDýFDSýRQýHDFKýRIýGLVFRQQHFWHGýKRVH
: ìèéðíëðíæðííì
HQGVï
êýðý +RVHý/ ã õ7RýWKHýULJKWýEDFNZDUGýWUDYHOýVHFWLRQýLQýWKH
êïý /RRVHQýEROWVýõäôýWRýUHPRYHýWKHýSLORWýYDOYHï ýFRQWUROýYDOYHô
éýðý +RVHý- ã õ7RýWKHýOHIWýEDFNZDUGýWUDYHOýVHFWLRQýLQýWKH
ýã ìæýPP ýFRQWUROýYDOYH
èýðý +RVHý3ì ã õ)URPýWKHýSLORWýFRQWUROýVKXWðRIIýYDOYHô
çýðý +RVHý, ã õ7RýWKHýOHIWýIRUZDUGýVHFWLRQýLQýWKHýFRQWUROýYDOYHô
,QVWDOODWLRQ æýðý +RVHý. ã õ7RýWKHýULJKWýIRUZDUGýVHFWLRQýLQýWKHýFRQWURO
ýYDOYHô
ìïý 7LJKWHQýEROWVýõäôýDQGýLQVWDOOýWKHýSLORWýYDOYHï åýðý +RVHý7é ã 7RýWKHýK\GUDXOLFýRLOýWDQN
ýã ìæýPP
ëïý &RQQHFWýKRVHVýõêôýWRýõåôï
ýã ëëýPP
êïý 7LJKWHQýEROWVýõëôýDQGýLQVWDOOýSHGDOýõìôï
ýã ìæýPP
,03257$17ã $IWHUýFRPSOHWLQJýLQVWDOODWLRQã
:ëðæðå
õ%ODQNô
:ëðæðä
',6$66(0%/(ý 5,*+7ý $1'ý /()7ý 3,/27
9$/9(
ëè ì
ëê
ë
ëé
ëë
ëì
ëì ê
ëí
ëí
ìä
ìä
ìå é
ìå
è è
ç ç
ìæ
ìë æ
ìì å
ìç
ìí ä
ìè
ìé
ìê
: ìíèðíëðíæðíëä
ìýðý 6FUHZý-RLQW åýðý 3XVKHUý$ýõëý8VHGô ìéýðý 3ODWH ëíýðý 6SDFHUýõéý8VHGô

ëýðý &DP äýðý 6SULQJý*XLGHý$ýõëý8VHGô ìèýðý 2ð5LQJ ëìýðý 6KLPýõëíý8VHGô
êýðý 8QLYHUVDOý-RLQW ìíýðý 6SULQJý*XLGHý%ýõëý8VHGô ìçýðý 6HDOý:DVKHU ëëýðý 5HWXUQý6SULQJý$ýõëý8VHGô
éýðý 3ODWH ììýðý 3XVKHUý%ýõëý8VHGô ìæýðý &DVLQJ ëêýðý %DODQFHý6SULQJý$ýõëý8VHGô
èýðý 2LOý6HDOýõéý8VHGô ìëýðý %XVKLQJý%ýõëý8VHGô ìåýðý 3LVWRQýõéý8VHGô ëéýðý 5HWXUQý6SULQJý%ýõëý8VHGô
çýðý 2ð5LQJýõéý8VHGô ìêýðý 6RFNHWý%ROW ìäýðý 6SRROýõéý8VHGô ëèýðý %DODQFHý6SULQJý%ýõëý8VHGô
æýðý %XVKLQJý$ýõëý8VHGô ý ý
:ëðæðìí
'LVDVVHPEOHý5LJKWýDQGý/HIWý3LORWý9DOYH

‡ý $VýFDVLQJýõìæôýDQGýVSRROVýõìäôýDUHýSUHFLVLRQýSDUWV
VSHFLDOO\ý PDGHý WRý ILWý HDFKý RWKHUñý WKH\ý PXVWý EH
UHSODFHGýDVýDýVHWïý'RýQRWýDWWHPSWýWRýUHSODFHýWKHVH
SDUWVýLQGLYLGXDOO\ï
‡ý 1RWHýWKDWýUHWXUQýVSULQJý$ýõëëôýDQGýEDODQFHýVSULQJý$
õëêôñýZKLFKýDUHýXVHGýLQýSRUWVýìýDQGýêñýGLIIHUýIURP
UHWXUQý VSULQJý %ý õëéôý DQGý EDODQFHý VSULQJý %ý õëèôñ
ZKLFKýDUHýXVHGýLQýSRUWVýëýDQGýéñýUHVSHFWLYHO\ï
‡ý )RUý WKLVý UHDVRQñý EHý VXUHý WRý LQGLFDWHý WKHý SRUW
QXPEHUý IURPý ZKLFKý LWý LVý UHPRYHGïý 3RUWý QXPEHUV
DUHýVWDPSHGýRQýFDVLQJýõìæôï
ìïý 5HPRYHýVFUHZýMRLQWýõìôýDQGýFDPýõëôï
ýã ìäýPPñýêëýPP
ëïý 7HPSRUDULO\ýWLJKWHQýSODWHýõéôýXVLQJýWZRýEROWVýõ0åñ
3LWFKýìïëèôïý/RRVHQýXQLYHUVDOýMRLQWýõêôýWRýUHPRYHýLW
IURPýFDVLQJýõìæôï
êïý 7XUQý RYHUý FDVLQJý õìæôý DQGý SODFHý LWý LQý Dý YLVHï
5HPRYHýVRFNHWýEROWýõìêôï
ýã ìíýPP
éïý 3XOOýRXWýSODWHýõìéôýXVLQJýDýSXOOLQJýEROWýõ0ìçñý3LWFK
ëôïý 5HPRYHý 2ðULQJý õìèôý IURPý WKHý SODWHïý 5HPRYH
VHDOýZDVKHUýõìçôýIURPýFDVLQJýõìæôï
èïý 5HPRYHýSLVWRQýõìåôýIURPýVSRROýõìäôýLQýHDFKýSRUWï
õ)RXUýSLVWRQVýLQýWRWDOô
çïý 7XUQý RYHUý FDVLQJý õìæôïý $WWDFKý VSHFLDOý WRROý õ67
æäëéôý WRý WKHý XQLYHUVDOý MRLQWý FRQQHFWLQJý KROHï
7LJKWHQýSODWHýõéôýXVLQJýWKHýVSHFLDOýWRROï
æïý 5HPRYHýWKHýEROWVýõëýXVHGôýWHPSRUDULO\ýLQVWDOOHGýLQ
WKHýVWHSýëïý*UDGXDOO\ýORRVHQýWKHýVSHFLDOýWRROýXQWLO
SXVKHUVý$ýõåôñý%ýõììôýDQGýSODWHýõéôýDUHýIXOO\ýUDLVHGñ
XQORDGLQJýVSULQJýFRPSUHVVVLRQï
åïý 5HPRYHýSODWHýõéôýDQGýSXVKHUVý$ýõåôñý%ýõììôýIURP
FDVLQJýõìæôï
67ýæäëé
äïý 5HPRYHýSXVKHUý$ýõåôñý2ðULQJýõçôñýDQGýRLOýVHDOýõèô
IURPýHDFKýEXVKLQJý$ýõæôïý5HPRYHýSXVKHUý%ýõììôñ
2ðULQJý õçôñý DQGý RLOý VHDOý õèôý IURPý HDFKý EXVKLQJý %
õìëôï
ìíïý 5HPRYHýVSRROVýõìäôýõéýXVHGôýIURPýFDVLQJýõìæôï é
ììïý &RPSUHVVý EDODQFHý VSULQJý $ý õëêôý RUý %ý õëèôý WR
UHPRYHýVSDFHUýõëíôýIURPýHDFKýVSRROýõìäôï
5HPRYHýEDODQFHýVSULQJý$ýõëêôýRUý%ýõëèôñýVKLPýõëìôñ ìæ
VSULQJýJXLGHý$ýõäôýRUý %ýõìíôñýDQGýUHWXUQýVSULQJý $
õëëôýRUý%ýõëéôýIURPýHDFKýVSRROýõìäôï
: ìíèðíëðíæðííä
:ëðæðìì
$66(0%/(ý5,*+7ý$1'ý/()7ý3,/27
9$/9(
ì
ìì
ë
ìë
ê
å
é
è
ëí
æ
ìí
ç
ëè
ä
ëé ëê
ëì
ëë
ìä
ìæ
ìå
ìê ìé ìç ìè
: ìíèðíëðíæðííê
ìýðý 6FUHZý-RLQW åýðý 3XVKHUý$ýõëý8VHGô ìéýðý 3ODWH ëíýðý 6SDFHUýõéý8VHGô

ëýðý &DP äýðý 6SULQJý*XLGHý$ýõëý8VHGô ìèýðý 2ð5LQJ ëìýðý 6KLPýõëíý8VHGô
êýðý 8QLYHUVDOý-RLQW ìíýðý 6SULQJý*XLGHý%ýõëý8VHGô ìçýðý 6HDOý:DVKHU ëëýðý 5HWXUQý6SULQJý$ýõëý8VHGô
éýðý 3ODWH ììýðý 3XVKHUý%ýõëý8VHGô ìæýðý &DVLQJ ëêýðý %DODQFHý6SULQJý$ýõëý8VHGô
èýðý 2LOý6HDOýõéý8VHGô ìëýðý %XVKLQJý%ýõëý8VHGô ìåýðý 3LVWRQýõéý8VHGô ëéýðý 5HWXUQý6SULQJý%ýõëý8VHGô
çýðý 2ð5LQJýõéý8VHGô ìêýðý 6RFNHWý%ROW ìäýðý 6SRROýõéý8VHGô ëèýðý %DODQFHý6SULQJý%ýõëý8VHGô
æýðý %XVKLQJý$ýõëý8VHGô ý ý
:ëðæðìë
$VVHPEOHý5LJKWýDQGý/HIWý3LORWý9DOYH
ìïý ,QVHUWý VSHFLDOý WRROý õ67ý æíääôý LQWRý HDFKý SRUWý RQ

FDVLQJýõìæôïý%HýVXUHýWRýLQVHUWýWKHýVPDOOHUýHQGýRIýWKH
VSHFLDOýWRROýILUVWï
,03257$17ã 7KHý QXPEHUý RIý VKLPVý õëìôý KDVý EHHQ

GHWHUPLQHGý GXULQJý WKHý SHUIRPDQFH
WHVWýDWýWKHýIDFWRU\ïý7DNHýFDUHýQRWýORVH
WKHPïý ,QVWDOOý VSDFHUý õëíôý ZLWKý LWV
FRQFDYHýVLGHýIDFLQJýWKHýVSULQJï
67ýæíää
ëïý $WWDFKýVKLPVýõëìôýõéýXVHGôýDQGýEDODQFHýVSULQJVý$ : ìíèðíëðíæðíìè
õëêôýõëýXVHGôýRUý%ýõëèôýõëýXVHGôýRQWRýHDFKý VSRRO
õìäôýõéýXVHGôïý:KLOHýFRPSUHVVLQJýEDODQFHýVSULQJV
$ýõëêôý õëý XVHGôý RUý %ý õëèôý õëý XVHGôñý LQVHUWý VSDFHU
õëíôýõéýXVHGôýRQWRýWKHýQHFNýSDUWýRIýHDFKýVSRROýõìäô
õéýXVHGôï
,03257$17ã ,QVWDOOý VSULQJý JXLGHý $ý õäôý RUý %ý õìíô

ZLWKý LWVý FRQFDYHý VLGHý IDFLQJý WKH
VSULQJï
êïý $WWDFKý VSULQJý JXLGHVý $ý õäôý õëý XVHGôý RUý %ý õìíôý õë

XVHGôýDQGýUHWXUQýVSULQJVý$ýõëëôýõëýXVHGôýRUý%ýõëéô
õëýXVHGôýRQWRýHDFKýVSRROýõìäôýõéýXVHGôï
,03257$17ã %Hý VXUHý WRý FRQILUPý WKHý DSSOLFDEOH

SRUWý QXPEHUý IRUý HDFKý VSRROý õìäô
EHIRUHýLQVHUWLQJï
éïý ,QVHUWýVSRROVýõìäôýLQWRýFDVLQJýõìæôï
èïý ,QVWDOOýRLOýVHDOýõèôýõéýXVHGôýDQGý2ðULQJýõçôýõéýXVHGô
RQWRýHDFKýEXVKLQJý$ýõæôýõëýXVHGôýRUý%ýõìëôýõëýXVHGôï
,QVHUWýSXVKHUý$ýõåôýõëýXVHGôýRUý%ýõììôýõëýXVHGôýLQWR
HDFKý EXVKLQJý $ý õæôý RUý %ý õìëôñý UHVSHFWLYHO\ï
2LOý6HDOý'ULYLQJý7RROãý67ýëëäë
çïý 3XWý HDFKý RIý WKHý SXVKHUý DVVHPEOLHVý RQWRý WKH

UHVSHFWLYHýVSRROýDVHPEO\ï
æïý ,QVWDOOýSODWHýõéôýRQýEXVKLQJVý$ýõæôýDQGý%ýõìëôïý,QVWDOO
VSHFLDOý WRROý õ67ý æäëéôý LQWRý WKHý XQLYHUVDOý MRLQW
FRQQHFWLQJýKROHýRQýFDVLQJýõìæôï
:ëðæðìê
ì
ìì
ìä
ìæ
ìå
ìê ìé ìç ìè
: ìíèðíëðíæðííê
:ëðæðìé
åïý *UDGXDOO\ýWLJKWHQýWKHýVSHFLDOýWRROýXQWLOýWKHýERWWRP
RIýEXVKLQJVý$ýõæôýDQGý%ýõìëôýLVýIOXVKýZLWKýWKHýWRS
VXUIDFHý RIý FDVLQJý õìæôïý 5HPRYHý VSHFLDOý WRROý õ67 67ýæäëé
æíääôýIURPýHDFKýFDVLQJýSRUWï
äïý 7HPSRUDULO\ýVHFXUHýSODWHýõéôýXVLQJýWZRýEROWVýõ0åñ
3LWFKýìïëèôïý5HPRYHýVSHFLDOýWRROýõ67ýæäëéôï
ìíïý ,QVHUWý SLVWRQý õìåôý LQWRý HDFKý VSRROý õìäôñý ZLWKý WKH
VPDOOHUýHQGýILUVWï
ý
ììïý ,QVWDOOýVHDOýZDVKHUýõìçôýRQýFDVLQJýõìæôïý,QVWDOOý2ð
ULQJýõìèôýRQWRýSODWHýõìéôï
ý : ìíèðíëðíæðíëì
ìëïý 6HFXUHýSODWHýõéôýRQWRýFDVLQJýõìæôýXVLQJýVRFNHWýEROW
õìêôï
ýã ìíýPP
ìêïý 7XUQý RYHUý FDVLQJý õìæôïý $SSO\ý /2&7,7(ý úý ëçëý WR

XQLYHUVDOý MRLQWý õêôïý ,QVWDOOý XQLYHUVDOý MRLQWý õêôý LQWR
FDVLQJýõìæôï
ýã ìæýPP
ýã ëéïèý1˜PýõëïèýNJ˜PñýìåïìýOEI˜IWô
ìéïý 6XIILFLHQWO\ý DSSO\ý JUHDVHý WRý WKHý MRLQWý SDUWý RI

XQLYHUVDOý MRLQWý ZLWKRXWý JLYLQJý DQ\ý DLUý JDSVïý $SSO\
JUHDVHýWRýWKHýWRSýRIýSXVKHUVý$ýõåôýõëýXVHGôýDQGý%
õììôýõëýXVHGôï
ý
ìèïý ,QVWDOOýFDPýõëôýRQWRýXQLYHUVDOýMRLQWýõêôï
ý
ìçïý 7LJKWHQýVFUHZýMRLQWýõìôýZKLOHýNHHSLQJýWKHýFOHDUDQFH
EHWZHHQýSXVKHUVý$ýõåôýDQGý%ýõììôýDQGýFDPýõëôýWRýí
WRý íïëý PPý õíý WRý íïííåý LQôïý 5HPRYHý WKHý WZR
WHPSRUDULO\ýLQVWDOOHGýEROWVï
)LOOHUý*DXJH
ýã ìæýPPñýêëýPP
ýã çäýWRýååý1˜P
õæýWRýäýNJI˜PñýèíýWRýçèýOEI˜IWô
:ëðæðìè
',6$66(0%/(ý75$9(/ý3,/27ý9$/9(
è
ìí ëé
ìì å
ìí ëê
ëë
ëì
ç ëí
å
æ ìä
ìæ
ä ìç
ìå
ìè
ëè ìé
ìê
ìë
: ìèåðíëðíæðííì
ìýðý &RYHU åýðý 3LQýõëý8VHGô ìéýðý &DVLQJ ëíýðý 6SULQJý*XLGHýõéý8VHGô

ëýðý 6HPVý%ROWýõëý8VHGô äýðý +ROGHU ìèýðý 6SRROýõéý8VHGô ëìýðý 3XVKHUýõéý8VHGô
êýðý 6SULQJý3LQýõëý8VHGô ìíýðý %XVKLQJýõëý8VHGô ìçýðý 6SDFHUýõéý8VHGô ëëýðý %XVKLQJýõéý8VHGô
éýðý 6SULQJý3LQýõëý8VHGô ììýðý %XVKLQJýõëý8VHGô ìæýðý 6KLP ëêýðý 2ð5LQJýõéý8VHGô
èýðý &DPýõëý8VHGô ìëýðý 3OXJ ìåýðý 5HWXUQý6SULQJýõéý8VHGô ëéýðý 2LOý6HDOýõéý8VHGô
çýðý 6RFNHWý%ROWýõëý8VHGô ìêýðý 2ð5LQJ ìäýðý %DODQFHý6SULQJýõéý8VHGô ëèýðý 3ODWH
æýðý 6SULQJý:DVKHUýõëý8VHGô ý ý
:ëðæðìç
'LVDVVHPEOHý7UDYHOý3LORWý9DOYH
‡ý 5HDGý FDUHIXOO\ý ¦3UHFDXWLRQVý IRUý 'LVDVVHPEO\ý DQG

‡ý $VýFDVLQJýõìéôýDQGýVSRROVýõìèôýDUHýSUHFLVLRQýSDUWV
VSHFLDOO\ý PDGHý WRý ILWý HDFKý RWKHUñý WKH\ý PXVWý EH
UHSODFHGýDVýDýVHWïý'RýQRWýDWWHPSWýWRýUHSODFHýWKHVH
SDUWVýLQGLYLGXDOO\ï
ìïý 5HPRYHýVHPVýEROWVýõëôýõëýXVHGôýWRýUHPRYHýFRYHU
õìôýIURPýKROGHUýõäôï
ýã ìíýPP
ëïý 7XUQýRYHUýFDVLQJýõìéôñýDQGýSXWýLWýLQýDýYLVHïý5HPRYH
SOXJVý õìëôý IURPý FDVLQJý õìéôïý 5HPRYHý 2ðULQJý õìêô
IURPýHDFKýSOXJýõìëôï
ý
êïý 7XUQýRYHUýFDVLQJýõìéôñýDQGýSXWýLWýLQýDýYLVHïý5HPRYH
RQHýRIýWZRýVRFNHWýEROWVýõçôïý,QVWDOOýVSHFLDOýWRROýõ67
æäëèôýLQWRýWKHýEROWýKROHï
ýã åýPP
éïý 5HPRYHý WKHý RWKHUý VRFNHWý EROWý õçôïý ,QVWDOOý VSHFLDO 67ýæäëè
WRROýõ67ýæäëèôýLQWRýWKHýEROWýKROHï
ýã åýPP
èïý /RRVHQý õRSHUDWHôý ERWKý VSHFLDOý WRROVý õ67ý æäëèô

HYHQO\ýDWýWKHýVDPHýWLPHïý5HPRYHýKROGHUýõäôýIURP
FDVLQJýõìéô
ý
çïý 3XWý KROGHUý õäôý LQý Dý YLVHïý 5HPRYHý VSULQJý SLQVý õêô
: ìíèðíëðíæðíêå
DQGýõéôýXVLQJýVSHFLDOýWRROýõ67ýìëêæôï
ý
æïý 5HPRYHý SLQý õåôý DQGý FDPý õèôý IURPý KROGHUý õäôïý 'R
QRWýUHPRYHýEXVKLQJVýõìíôýDQGýõììôýXQOHVVýWKH\ýDUH
GDPDJHGï
:ëðæðìæ
å ëé
ìí
ìì
ìí ëê
ëë
ëì
ç ëí
å
æ ìä
ìæ
å
ìç
ìå
ìè
ëè ìé
ìê
ìë
:ìèåðíëðíæðííì
:ëðæðìå
åïý 5HPRYHýWKHýSXVKHUýDVVHPEOLHVïý5HPRYHý SXVKHU
õëìôñý 2ðULQJý õëêôñý DQGý RLOý VHDOý õëéôñý IURPý HDFK
EXVKLQJýõëëôï
ý
äïý 5HPRYHýVSRROVýõìèôýõéýXVHGôýIURPýFDVLQJýõìéôï
ìíïý &RPSUHVVý EDODQFHý VSULQJý õìäôý WRý UHPRYHý VSDFHU

õìçôýIURPýHDFKýVSRROýõìèôïý5HPRYHýEDODQFHýVSULQJ
õìäôýDQGýVKLPVýõìæôýIURPýHDFKýVSRROýõìèôïý5HPRYH
VSULQJýJXLGHýõëíôýDQGýUHWXUQýVSULQJýõìåôýIURPýHDFK
SRUWï
:ëðæðìä
$66(0%/(ý75$9(/ý3,/27ý9$/9(
å ìí ìì çñýæ ì êñýé è ä
ëì
ëé
ëë
ëê
ëí
ëè
ìä
ìé
ìå
ìæ
ìç
ìè
ìëñýìê
: ìèåðíëðíæðííë
ìýðý &RYHUýõëý8VHGô åýðý 3LQýõëý8VHGô ìéýðý &DVLQJ ëíýðý 6SULQJý*XLGHýõéý8VHGô

ëýðý 6HPVý%ROWýõëý8VHGô äýðý +ROGHU ìèýðý 6SRROýõéý8VHGô ëìýðý 3XVKHUýõéý8VHGô
êýðý 6SULQJý3LQýõëý8VHGô ìíýðý %XVKLQJýõëý8VHGô ìçýðý 6SDFHUýõéý8VHGô ëëýðý %XVKLQJýõéý8VHGô
éýðý 6SULQJý3LQýõëý8VHGô ììýðý %XVKLQJýõëý8VHGô ìæýðý 6KLP ëêýðý 2ð5LQJýõéý8VHGô
èýðý &DPýõëý8VHGô ìëýðý 3OXJ ìåýðý 5HWXUQý6SULQJýõéý8VHGô ëéýðý 2LOý6HDOýõéý8VHGô
çýðý 6RFNHWý%ROWýõëý8VHGô ìêýðý 2ð5LQJ ìäýðý %DODQFHý6SULQJýõéý8VHGô ëèýðý 3ODWH
æýðý 6SULQJý:DVKHUýõëý8VHGô ý ý
:ëðæðëí
$VVHPEOHý7UDYHOý3LORWý9DOYH
03257$17ã 7KHý QXPEHUý RIý VKLPVý õìæôý KDVý EHHQ

GHWHUPLQHGý GXULQJý WKHý SHUIRUPDQFH
WHVWýDWýWKHýIDFWRU\ïý7DNHýFDUHýQRWýORVH
WKHPïý ,QVWDOOý VSULQJý JXLGHý õëíôý ZLWK
LWVýFRQFDYHýVLGHýIDFLQJýWKHýVSULQJï
ìïý $WWDFKý VKLPVý õìæôý VSDFHUý õìçôý õéý XVHGôý DQG

EDODQFHýVSULQJýõìäôýõéýXVHGôýRQWRýHDFKýVSRROýõìèô
õéýXVHGôïý:KLOHýFRPSUHVVLQJýEDODQFHýVSULQJýõìäôñ
LQVHUWýVSULQJýJXLGHýýõëíôýõéýXVHGôýRQWRýWKHýQHFNýSDUW
RIýHDFKýVSRROýõìèôï
ý
ëïý 7XUQýRYHUýFDVLQJýõìéôñýDQGýFODPSýZLWKýDýYLVHï
ý
êïý ,QVWDOOý 2ðULQJý õìêôý WRý SOXJý õìëôñý DQGý LQVWDOOý SOXJV
õìëôýWRýFDVLQJýõìéôï
ýã åýPP
éïý &ODPSýFDVLQJýõìéôýZLWKýDýYLVHïý,QVHUWýUHWXUQýVSULQJV
õìåôýõéýXVHGôýLQWRýFDVLQJýõìéôï
,03257$17ã %Hý VXUHý WRý FRQILUPý WKHý DSSOLFDEOH

SRUWý QXPEHUý IRUý HDFKý VSRROý õìèô
EHIRUHýLQVHUWLQJï
èïý ,QVHUWýVSRROýõìèôýõéýXVHGôýDVVHPEOLHVýLQWRýFDVLQJ
õìéôï
çïý ,QVWDOOý RLOý VHDOý õëéôý DQGý 2ðULQJý õëêôý RQWRý HDFK
EXVKLQJýõëëôýõéýXVHGôïý,QVHUWýSXVKHUýõëìôýLQWRýHDFK
RIýEXVKLQJýõëëôýõéýXVHGôï 67ýæäëè
ý
æïý 3XWý HDFKý RIý SXVKHUý õëìôý DVVHPEOLHVý RQWR
UHVSHFWLYHýVSRROýõìèôýõéýXVHGôýDVVHPEO\ï
ý
åïý ,QVWDOOý KROGHUý õäôý RQý WKHý SXVKHUý õëìôý õéý XVHGô
DVVHPEO\ïý ,QVWDOOý VSHFLDOý WRROVý õ67ý æäëèôý LQWRý WKH
EROWýKROHVýRQýFDVLQJýõìéôï
ý
äïý *UDGXDOO\ýWLJKWHQýWKHýVSHFLDOýWRROVýXQWLOýWKHýERWWRP
RIý EXVKLQJVý õëëôý LVý IOXVKý ZLWKý WKHý WRSý VXUIDFHý RI : ìíèðíëðíæðíéä
FDVLQJýõìéôï
:ëðæðëì
å çñýæ ì çñýæ è ä
ëì
: ìèåðíëðíæðííë
:ëðæðëë
ìíïý 5HPRYHý RQHý RIý VSHFLDOý WRROVý õ67ý æäëèôïý 7HPð
SRUDULO\ýWLJKWHQýVSULQJýZDVKHUýõæôýDQGýVRFNHWýEROW 67ýæäëè
õçôï
ììïý 5HPRYHý WKHý RWKHUý VSHFLDOý WRROý õ67ý æäëèôïý 7HPð

SRUDULO\ý WLJKWHQý WKHý RWKHUý VSULQJý ZDVKHUý õæôý DQG
VRFNHWý EROWý õçôïý 7LJKWHQý ERWKý VRFNHWý EROWVý õçôý õë
XVHGôýWRýVSHFLILFDWLRQï
ýã ìíýPP
ýã éäý1˜PýõèýNJI˜PñýêçýOEI˜IWô : ìíèðíëðíæðíèí
,03257$17ã ,QVHUWýSLQýõåôýZLWKýWKHýHQGñýZKLFKýKDV
WKHý VKRUWHUý GLVWDQFHý WRý WKHý QHDUHVW
VSULQJýSLQýKROHñýIDFLQJýRXWHUZDUGVï
ìëïý $SSO\ýJUHDVHýWRýWKHýWRSýRIýSXVKHUVýõëìôýõéýXVHGôï
3ODFHýFDPVýõèôýRQýKROGHUýõäôñýDOLJQLQJýWKHýSLQýKROHVï
,QVHUWýSLQVýõåôýõëýXVHGôýLQWRýWKHýSLQýKROHï
,03257$17ã %Hý VXUHý WRý GULYHý VSULQJý SLQVý õêôý DQG

õéôý XQWLOý WKH\ý H[WUXGHý DSSUR[ïý êý PP
õíïìëý LQôý GRZQý IURPý WKHý ERWWRPý RI
FDPýõèôïý7KHQñýPXVKURRPýWKHýVSULQJ
SLQý HQGVý DWý WKHý WRSý RIý WKHý FDPý WR
SUHYHQWýWKHPýIURPýFRPLQJýRXWï
ìêïý ,QVHUWýVSULQJýSLQVýõêôýDQGýõéôýXVLQJýVSHFLDOýWRROýõ67
ìëêæôï
ý
ìéïý ,QVWDOOýFRYHUýõìôý RQWRýKROGHUýõäôý XVLQJýVHPVý EROWV
õëôýõëýXVHGôï
ýã ìíýPP
ýã ëý1˜PýõíïëýNJI˜PñýìïèýOEI˜IWô
:ëðæðëê
6SHFLDOý7RROVýIRUý5LJKWýDQGý/HIWý3LORWý9DOYH
ê
ì
: ìíèðíëðíæðíèç
6\PERO 7RROý1Rï 7RROý1DPH 5HPDUNV
õìô 67ýæíåå 9DOYHýKROGHU )RUýGLVDVVHPEOLQJýDQGýDVVHPEOLQJýSODWH
õëô 67ýæíåæ 9DOYHýKROGHU )RUýGLVDVVHPEOLQJýDQGýDVVHPEOLQJýSODWH
õêô 67ýæíää *XLGHýIRUýDVVHPEOLQJýSODWH )RUýDVVHPEOLQJýVSRROVýDQGýKROGHU
õéô 67ýæäëé 9DOYHýKROGHUýDVVHPEO\ $VVHPEO\ýRIýõìôýDQGýõëôï
6SHFLDOý7RROVýIRUý7UDYHOý3LORWý9DOYH
ì ë
:ìèéðíëðíæðííë :ìíèðíëðíæðíèå
6\PERO 7RROý1Rï 7RROý1DPH 5HPDUNV
õìô 67ýæäëè 9DOYHýKROGHUýDVVHPEO\ )RUýGLVDVVHPEOLQJýDQGýDVVHPEOLQJýYDOYH
õëô 67ýìëêæ 6SULQJýSLQýGULYLQJýJXLGH )RUýWDSSLQJýLQýîýRXWýVSULQJýSLQ
:ëðæðëé
833(56758&785(ýîý3LORWý6KXWð2IIý9DOYH
5(029(ý$1'ý,167$//ý3,/27ý 6+87ð2))
9$/9(

LQMXU\ï

SUHVVXUHï
3UHSDUDWLRQ
ý
SUHVVXUHï
ý

V\VWHPï
:ëðåðì
5HPRYDO
ìí
ìì
ìïý 5HPRYHýEDOOýMRLQWýõììôï
ýã ìêýPP æ
è
127(ã $WWDFKýODEHOVýRUýWDJVýWRýKRVHVýDQGýSLSHVñýWR
DLGýLQýDVVHPEO\ï
ëïý 'LVFRQQHFWýSLORWýKRVHVýõìýWRýäôï
ì ìë
ýã ìæñýìäñýëëýPP
ë ä
êïý 5HPRYHý EROWVý õìëôý WRý UHPRYHý WKHý SLORWý VKXWðRII
YDOYHï
ê å
é
ýã åýPP
ç :ìæêðíëðíåðííì
,QVWDOODWLRQ
ìýðý +RVHý3ë ã õ7Rý6ZLQJýDQGý$UPý3LORWý9DOYHô
ìïý ,QVWDOOýWKHýSLORWýVKXWðRIIýYDOYHýXVLQJýEROWVýõìëôï ëýðý +RVHý3ì ã õ7Rý7UDYHOý/HIWýDQGý5LJKWý3LORWý9DOYHô
êýðý +RVHý3ê ã õ7Rý%RRPýDQGý%XFNHWý3LORWý9DOYHô
éýðý +RVHý7ç ã õ)URPý%XFNHWýDQGý%RRPô
ëïý &RQQHFWýSLORWýKRVHVýõìýWRýìíôï èýðý +RVHý'3 ã õ7Rý6ROHQRLGý9DOYHý8QLWô
ý çýðý +RVHý3) ã õ)URPý6ROHQRLGý9DOYHý8QLWô
êïý ,QVWDOOýEDOOýMRLQWýõììôï æýðý +RVHý7è ã õ)URPý6ZLQJýDQGý$UPý3LORWý9DOYHô
åýðý +RVHý7é ã õ)URPý7UDYHOý/HIWýDQGý5LJKWý3LORWý9DOYHô
äýðý +RVHý$é ã õ7Rý6KRFNOHVVý9DOYHô
:UHQFKý6L]H 7LJKWHQLQJý7RUTXUH 5HPDUN ìíýðý +RVHý3' ã õ)URPý3LORWý)LOWHUô
ììýðý %DOOý-RLQW
õPPô 1˜P NJI˜P OEI˜IW ìëýðý %ROW
ýã ìê ìí ì æ 1XW
ýã ëë êä é ëä +RVHV
ýã å ëí ë ìè %ROW
ýã ìæ éä è êç %ROW
ýã ìä ëä ê ëë +RVHV
:ëðåðë
õ%ODQNô
:ëðåðê
',6$66(0%/(ý3,/27ý6+87ð2))ý9$/9(
ì
ë
ê
é
è
ç
æ
å
ìé
ìê ìë
ìì
ìí
: ìèèðíëðíåðííì
ìýðý 5HWDLQLQJý5LQJ èýðý 2ð5LQJ äýðý 6SULQJý3LQ ìëýðý 6RFNHWý%ROW

ëýðý :DVKHU çýðý %DFNXSý5LQJ ìíýðý /HYHU ìêýðý 6WHHOý%DOO
êýðý %DFNXSý5LQJ æýðý :DVKHU ììýðý 6SRRO ìéýðý %RG\
éýðý 2ð5LQJ åýðý 5HWDLQLQJý5LQJ ý
:ëðåðé
'LVDVVHPEOHý3LORWý6KXWð2IIý9DOYH

ìïý 5HPRYHýUHWDLQLQJýULQJýõìôýDQGýZDVKHUýõëôýDQGýSXOO
RXWýVSRROýõììôï
,03257$17ã 0DUNý VSRROý õììôý DQGý OHYHUý õìíôý IRU

DOLJQPHQWýZKHQýLQVWDOOLQJï
ëïý 3XOOýRXWýVSULQJýSLQýõäôýIURPýVSRROýõììôñýDQGýUHPRYH
OHYHUýõìíôï
êïý 5HPRYHý ZDVKHUý õæôý DQGý UHWDLQLQJý ULQJý õåôý IURP

VSRROýõììôï
ý
éïý 5HPRYHý EDFNXSý ULQJý õêôñý õçôý DQGý 2ðULQJý õéôñý õèô
IURPýERG\ýõìéôï
ý
èïý /RRVHQýVRFNHWýEROWýõìëôýIURPýERG\ýõìéôï
ýã çýPP
:ëðåðè
$66(0%/(ý3,/27ý6+87ð2))ý9$/9(
ì ë ê é ìé è ç æ å ìì ä
ìë ìí ìê
: ìèæðíëðíåðííë
ìýðý 5HWDLQLQJý5LQJ èýðý 2ð5LQJ äýðý 6SULQJý3LQ ìëýðý 6RFNHWý%ROW

ëýðý :DVKHU çýðý %DFNXSý5LQJ ìíýðý /HYHU ìêýðý 6WHHOý%DOO
êýðý %DFNXSý5LQJ æýðý :DVKHU ììýðý 6SRRO ìéýðý %RG\
éýðý 2ð5LQJ åýðý 5HWDLQLQJý5LQJ ý
:ëðåðç
$VVHPEOHý3LORWý6KXWðRIIý9DOYH
,03257$17ã $SSO\ý Dý ILOPý RIý JUHDVHý WRý 2ðULQJý õèôñ

DQGýEDFNXSýULQJýõçôï
ìïý ,QVWDOOý2ðULQJýõèôñýEDFNXSýULQJýõçôñýZDVKHUýõæôýDQG
UHWDLQLQJýULQJýõåôýWRýERG\ýõìéôï
ý
ëïý 'ULYHý VSULQJý SLQý õäôý DOLJQLQJý VSRROý õììôý DQGý OHYHU
õìíôýõ$OLJQPHQWýPDUNVýPDGHýZKHQ
GLVDVVHPEOLQJïô
,03257$17ã %Hý VXUHý WRý DSSO\ý Dý ILOPý RIý K\GUDXOLF

RLOýWRýVSRROýõììôï
êïý ,QVWDOOýVSRROýõììôýWRýERG\ýõìéôï
,03257$17ã $SSO\ý Dý ILOPý RIý JUHDVHý WRý 2ðULQJý õéô

DQGýEDFNXSýULQJýõêôï
éïý ,QVWDOOý2ðULQJýõéôñýEDFNXSýULQJýõêôñýDQGýZDVKHUýõëô
WRýERG\ýõìéôñýWKHQýLQVWDOOýUHWDLQLQJýULQJýõìôýWRýVSRRO
õììôï
èïý ,QVWDOOýDQGýWLJKWHQýVRFNHWýEROWýõìëôï
ýã çýPP
ýã ééý1˜PýõéïèýNJI˜PñýêêýOEI˜IWô
:ëðåðæ
õ%ODQNô
:ëðåðå
833(56758&785(ýîý6KRFNOHVVý9DOYH
5(029(ý $1'ý ,167$//ý 6+2&./(66
9$/9(

LQMXU\ï

SUHVVXUHï
3UHSDUDWLRQ
ý
RIýWKHýK\GUDXOLFýRLOýWDQNýWRýUHOHDVHýDQ\ýUHPDLQLQJ 0ìíéðíæðíëì
SUHVVXUHï
ý

V\VWHPï
:ëðäðì
5HPRYDO
ìé ìè ìç ìæ ìå ìä
,03257$17ã $WWDFKýODEHOVýRUýWDJVýWRýKRVHVýWRýDLG
LQýDVVHPEO\ï
ìê ëí
ìïý 'LVFRQQHFWýKRVHVýõìýWRýäñýìêýWRýëíôï
ä
ýã ìäñýëëýPP
ìë
ëïý 5HPRYHýSUHVVXUHýVZLWFKýõììôýDQGýSUHVVXUHýVHQVRU
õìëôï ìì
ýã ëéýPP
êïý 5HPRYHýEROWVýõìíôýWRýUHPRYHýVKRFNOHVVýYDOYHï ì
ìí
ýã ìæýPP
,QVWDOODWLRQ æ% å æ$ ç è é ê ë
ìïý $SSO\ý /2&7,7(ý WRý EROWVý õìíôñý WKHQý LQVWDOO :ìæêðíëðíäðííì
VKRFNOHVVýYDOYHýZLWKýEROWVýõìíôï
ý ìýðý +RVHýõ7RýOHIWýVZLQJýFRQWUROýYDOYHô
ëýðý +RVHýõ7RýULJKWýVZLQJýFRQWUROýYDOYHô
ëïý ,QVWDOOý SUHVVXUHý VZLWFKý õììôý DQGý SUHVVXUHý VHQVRU êýðý +RVHýõ7RýEXFNHWýUROOðRXWýFRQWUROýYDOYHô
õìëôï éýðý +RVHýõ7RýEXFNHWýUROOðLQýFRQWUROýYDOYHô
èýðý +RVHýõ7RýERRPýUDLVHýFRQWUROýYDOYHô
êïý &RQQHFWýKRVHVýõìýWRýäñýìêýWRýëíôï çýðý +RVHýõ7RýERRPýORZHUýFRQWUROýYDOYHô
æ$ýðý+RVHýõ7RýDUPýUROOðRXWýFRQWUROýYDOYHô
æ%ýðý+RVHýõ7RýDUPýUROOðRXWýFRQWUROýYDOYHô
:UHQFKý6L]H 7LJKWHQLQJý7RUTXH 5HPDUN åýðý +RVHýõ7RýDUPýUROOðLQýFRQWUROýYDOYHô
äýðý +RVHýõ)URPýSLORWýVKXWðRIIýYDOYHô
õPPô 1˜P NJI˜P OEI˜IW ìíýðý %ROW
ýã ìæ ìäïè ë ìéïè %ROW ììýðý 3UHVVXUHý6ZLWFKýõIRUýERRPýUDLVHô
ìëýðý 3UHVVXUHý6HQVRUýõIRUýDUPýUROOðRXWô
ýã ìä ëäïè ê ëìïè +RVH ìêýðý +RVHýõ)URPýDUPýUROOðLQýSLORWýYDOYHô
ýã ëë êä é ëä +RVH ìéýðý +RVHýõ)URPýDUPýUROOðRXWýSLORWýYDOYHô
ìèýðý +RVHýõ)URPýERRPýORZHUýSLORWýYDOYHô
3UHVVXUHý 6HQVRU ìçýðý +RVHýõ)URPýERRPýUDLVHýSLORWýYDOYHô
ýã ëé æå å èå
DQGý6ZLWFK ìæýðý +RVHýõ)URPýEXFNHWýUROOðLQýSLORWýYDOYHô
ìåýðý +RVHýõ)URPýEXFNHWýUROOðRXWýSLORWýYDOYHô
ìäýðý +RVHýõ)URPýULJKWýVZLQJýSLORWýYDOYHô
ëíýðý +RVHýõ)URPýOHIWýVZLQJýSLORWýYDOYHô
:ëðäðë
',6$66(0%/(ý$1'ý$66(0%/(
6+2&./(66ý9$/9(
ìé
ì
ë
ìì
ê
ìí
é
ìê
æ é
å
ê
ä ë
ìí
ìì
ìì
ìë
ìë
:ìæêðíëðíäðííë
:ëðäðê
è ' % * )
ì ì & $
ë + (
ë
ê
6HFWLRQý9 é ç ê ìí é ç
6HFWLRQý;
ìì ìí ä å æ ìí ìì
ìé
ìë
=
ì $é
9 ;
ë ê ç é = : <
6HFWLRQý: ìé ìì ìì ìé
ê ì å è
é ë æ ç
ì ë ê ç é
6HFWLRQý<
6HFWLRQý=ð=
ìê
:ìæêðíëðíäðííê
:ëðäðé
,WHP 3DUWý1DPH 4©W\ :UHQFKý6L]H 7RUTXHý6SHFLILFDWLRQ 5HPDUN

õPPô 1˜P NJI˜P OEI˜IW
ì 3OXJ é ýã è ìí ì æïë 3)ýìýîýå
ë 2ð5LQJ é
ê 6SULQJ é
é 6WHHOý%DOO é
è %RG\ ì
ç 6WHHOý%DOO è
æ 5LQJ ì
å 2ULILFH ì
ä 3OXQJHU ì
ìí 6SULQJ ë
ìì 2ð5LQJ é
ìë 3OXJ ì ýã å éä è êç
ìê 2ULILFH ì ýã è ìè ìïè ìì 37ýìýîýå
ìé 3OXJ ê ýã å éä è êç 3)ýêýîýå
:ëðäðè
õ%ODQNô
:ëðäðç
833(56758&785(ýîý6ROHQRLGý9DOYH
5(029(ý$1'ý,167$//ý62/(12,'ý9$/9(
81,7

LQMXU\ï

SUHVVXUHï
3UHSDUDWLRQ
ý
SUHVVXUHï
ý

V\VWHPï
:ëðìíðì
5HPRYDO
ç å ä ìí ìì æ
ìïý 5HPRYHý DOOý ZLUHý KDUQHVVHVý IRUý VROHQRLGý YDOYHV
IURPýFRQQHFWRUVï
ý
ëïý 'LVFRQQHFWýSLORWýOLQHVýõìýWRýçñýåýWRýììñýìçñýìåýWRýëíôï ìä
ìå
ýã ìæñýìäñýëëýPP ë
ìë
êïý 5HPRYHýVRFNHWýEROWVýõæôýWRýUHPRYHýVROHQRLGýYDOYH
XQLWï ìê
ìé
ýã åýPP ëí
ìè
,QVWDOODWLRQ ìç
ìïý ,QVWDOOýVROHQRLGýYDOYHýXQLWýZLWKýVRFNHWýEROWVýõæôï è
ý :ìæêðíëðìíðííë
ëïý &RQQHFWýSLORWýOLQHVýõìýWRýçñýåýWRýììñýìçñýìåýWRýëíôï ê ìæ ì é
ý
êïý &RQQHFWýDOOýZLUHýKDUQHVVHVýIRUýVROHQRLGýYDOYHVýWR
FRQQHFWRUVï ìýðý 3LSHý3( ã õ7RýSXPSýFRQWUROýYDOYHýõéðVSRROô
ëýðý 3LSHý'( ã õ)URPýEXFNHWýIORZýUDWHýFRQWUROýYDOYHô
êýðý 3LSHý3+ ã õ7RýSXPSýFRQWUROýYDOYHýõèðVSRROô
:UHQFKý6L]H 7LJKWHQLQJý7RUTXH 5HPDUN éýðý +RVHý3* ã õ7RýVZLQJýSDUNLQJýEUDNHô
õPPô 1˜P NJI˜P OEI˜IW èýðý 3LSHý'3 ã õ)URPýSLORWýVKXWðRIIýYDOYHô
çýðý +RVHý'6 ã õ7RýK\GUDXOLFýRLOýWDQNô
ýã ìä ëä ê ëë 3LSH æýðý 6RFNHWý%ROW
åýðý +RVHý6* ã õ7RýPDLQýUHOLHIýYDOYHô
ýã ëë èä ç éê +RVH äýðý +RVHý6, ã õ7RýWUDYHOýVSHHGýFKDQJHô
ìíýðý 3LSHý6' ã õ7RýSXPSýUHJXODWRUýYDOYHýõ3XPSýìïëôô
ýã å ëí ë ìç %ROW
ììýðý 3LSHý6& ã õ7RýDUPýUHJHQHUDWLYHýYDOYHô
ìëýðý 6ROHQRLGý9DOYHýõ6*ô
ìêýðý 6ROHQRLGý9DOYHýõ6,ô
ìéýðý 6ROHQRLGý9DOYHýõ6'ô
ìèýðý 6ROHQRLGý9DOYHýõ6&ô
ìçýðý +RVHý) ã õ)URPýSLORWýVKXWðRIIýYDOYHô
ìæýðý 3UHVVXUHý6ZLWFKý3,
ìåýðý 3LSHý'+ ã õ)URPýEXFNHWýIORZýUDWHýFRQWUROýYDOYHô
ìäýðý +RVHý'* ã õ)URPýDUPýDQWLðGULIWýYDOYHô
ëíýðý 3LSHý'' ã õ)URPýFRQWUROýYDOYHô
:ëðìíðë
',6$66(0%/(ý3523257,21$/
62/(12,'ý9$/9(
ì
ë ê
é
è
ç
æ
å
ä
ìí ìê
ìì ìé
ìë
ìè
ìç
ìæ
ìå
: ìèæðíëðììðíìç
ìýðý 6RFNHWý%ROWýõëý8VHGô çýðý 6ROHQRLG ììýðý :DVKHU ìçýðý 6OHHYH

ëýðý /RFNý1XW æýðý 6SULQJ ìëýðý 6SULQJ ìæýðý 3ODWH
êýðý 2ð5LQJ åýðý 2ð5LQJ ìêýðý 2ð5LQJ ìåýðý :DVKHU
éýðý $GMXVWLQJý6FUHZ äýðý 'LDSKUDJP ìéýðý 2ð5LQJ
èýðý 6SULQJ ìíýðý 6SRRO ìèýðý 2ð5LQJ
'LVDVVHPEOHý3URSRUWLRQDOý6ROHQRLGý9DOYH
ìïý /RRVHQýVRFNHWýEROWVýõìôýDQGýUHPRYHýVROHQRLGýõçôï
,03257$17ã 7DNHý FDUHý QRWý WRý ORVHý VSULQJý õæô

SURYLGHGý LQý WKHý JURRYHý RIý VROHQRLG
õçôý ZKHQý UHPRYLQJý VROHQRLGý õçôïý 'R
QRWý UHPRYHý SUHVVXUHý FRQWUROý ORFN
QXWýõëôýDQGýDGMXVWLQJýVFUHZýõéôï
ýã êýPP
ëïý 3XOOýRXWýVSRROýõìíôýDQGýUHPRYHýZDVKHUýõììôñýVSULQJ
õìëôýDQGýGLDSKUDJPýõäôýIURPýVSRROýõìíôï
ý
êïý 3XOOýVOHHYHýõìçôýRXWýRIýWKHýKRXVLQJýDQGýUHPRYHý2ð
ULQJVýõìêôñýõìéôýDQGýõìèôýIURPýVOHHYHýõìçôñýDQGýWKHQ
WDNHýZDVKHUýõìåôñýSODWHýõìæôýRXWýRIýWKHýKRXVLQJï
:ëðìíðê
$66(0%/(ý3523257,21$/ý62/(12,'
9$/9(
é ë ç ì å ìç ìê ìé ìí ìè ìå
ä æ ìì ìë ìæ
: ìèæðíëðììðííì
ìýðý 6RFNHWý%ROWýõëý8VHGô çýðý 6ROHQRLG ììýðý :DVKHU ìçýðý 6OHHYH

ëýðý /RFNý1XW æýðý 6SULQJ ìëýðý 6SULQJ ìæýðý 3ODWH
êýðý 2ð5LQJ åýðý 2ð5LQJ ìêýðý 2ð5LQJ ìåýðý :DVKHU
éýðý $GMXVWLQJý6FUHZ äýðý 'LDSKUDJP ìéýðý 2ð5LQJ
èýðý 6SULQJ ìíýðý 6SRRO ìèýðý 2ð5LQJ
:ëðìíðé
$VVHPEOHý3URSRUWLRQDOý6ROHQRLGý9DOYH
,03257$17ã :KHQý LQVHUWLQJý VOHHYHý õìçôñý EHý VXUH ìç

WRýDOLJQý WKHýSRUWVý RIýWKHý VOHHYHý ZLWK ìè
WKHýSRUWVýRIýWKHýKRXVLQJï ìé
ìê
ìïý ,QVWDOOýZDVKHUýõìåôýDQGýSODWHýõìæôýLQWRýWKHýKRXVLQJï
$SSO\ý Dý ILOPý RIý JUHDVHý WRý 2ðULQJVý õìêôñý õìéôý DQG
õìèôï
$SSO\ýDýILOPýRIýK\GUDXOLFýRLOýWRýVOHHYHýõìçôï
,QVWDOOý2ðULQJVýõìêôñýõìéôýDQGýõìèôýRQWRýVOHHYHýõìçô
DQGýLQVHUWýLQWRýWKHýKRXVLQJï
,QVWDOOý VOHHYHý õìçôý WRJHWKHUý ZLWKý SODWHý õìæôý DQG
ZDVKHUýõìåôï
: ìèæðíëðììðííè
,03257$17ã 7DNHý FDUHý QRWý WRý GDPDJHý WKHý ERUH ìí

HGJHVý RIý VOHHYHý õìçôý ZKHQý LQVHUWLQJ
WKHýVSRROýDVVHPEO\ï
$IWHUý LQVHUWLQJý VSRROý õìíôý WRý FKHFN
WKDWý VSRROý õìíôý VOLGHVý LQý DQGý RXW ä
VPRRWKO\ý ZLWKRXWý DQ\ý UHVWULFWLRQ
DERXWýêýWRýèýPPýõíïìëýWRýíïíëíýLQôï
ëïý ,QVWDOOýGLDSKUDJPýõäôñýZDVKHUýõììôýDQGýVSULQJýõìëô ìç
WRý VSRROý õìíôïý $SSO\ý Dý ILOPý RIý K\GUDXOLFý RLOý WRý WKH ìë
VSRROýDVVHPEO\ýDQGýLQVHUWýLWýLQWRýVOHHYHýõìçôï
ìì
: ìèæðíëðììðííä
ìí
: ìèæðíëðììðíìí
êïý ,QVWDOOýVROHQRLGýõçôýDQGýWLJKWHQýVRFNHWýEROWVýõìôï
ç
,03257$17ã /RFNýQXWýõëôýDQGýDGMXVWLQJýVFUHZýõéô
VKRXOGý QRWý EHý UHPRYHGý GXULQJ
GLVDVVHPEO\ñý VRý WKH\ý DUHý QRW
UHTXLUHGýWRýEHýUHDVVHPEOHGï
,03257$17ã %HýFDUHIXOý QRWý WRýDOORZý VSULQJý õæôý WR æ

IDOOýRXWýZKHQýLQVWDOOLQJýVROHQRLGýõçôï
ýã êýPP
ýã ëïäý1˜PýõíïêýNJI˜Pô ì
: ìèæðíëðììðíìì
:ëðìíðè
õ%ODQNô
:ëðìíðç
833(56758&785(ýîý3LORWý5HOLHIý9DOYHý8QLW
5(029(ý $1'ý ,167$//ý 3,/27ý 5(/,()
9$/9(ý81,7

LQMXU\ï

SUHVVXUHï
3UHSDUDWLRQ
SUHVVXUHï

V\VWHPï
:ëðììðì
5HPRYDO
ì
ìïý 'LVFRQQHFWýKRVHVýõìñýëýDQGýèñýçôï ç
ýã ìäýPPñýëëýPPñýëæýPP
ëïý 5HPRYHýEROWVýõêôýWRýUHPRYHýSLORWýUHOLHIýYDOYHýXQLWï
ýã ìæýPP
,QVWDOODWLRQ ë
ìïý ,QVWDOOýSLORWýUHOLHIýYDOYHýXQLWýZLWKýEROWVýõêôï é
ý
ëïý &RQQHFWýKRVHVýõìñýëýDQGýèñýçôï
ê è
:UHQFKý6L]H 7LJKWHQLQJý7RUTXH 5HPDUN
õPPô 1˜P NJI˜P OEI˜IW

ýãìæ éä è êç %ROW
ýãìä éé éïè êëïè +RVH
ýãëë êä é ëä +RVH :ìæêðíëðììðííì
ýãëæ æí æ èí +RVH ìýðý +RVHý7$ ãýõ7RýK\GUDXOLFýRLOýWDQNô

ëýðý +RVHý3' ãýõ7RýSLORWýVKXWðRIIýYDOYHô
êýðý %ROW
éýðý 3LORWý5HOLHIý9DOYH
èýðý +RVHý3$ ãýõ)URPýSLORWýSXPSô
çýðý +RVHý3, ãýõ7RýFRQWUROýYDOYHô
:ëðììðë
',6$66(0%/(ý3,/27ý5(/,()ý9$/9( ì
ìïý /RRVHQýSOXJýõìôýDQGýUHPRYHý2ðULQJýõëôýIURPýERG\
õêôï ë
ýã åýPP $
ëïý /RRVHQýSOXJýõåôýDQGýUHPRYHý2ðULQJýõæôñýVKLPýõçôñ 3
VSULQJýõèôñýDQGýSRSSHWýõéôýIURPýERG\ýõêôï
ýã êçýPP
ê
êïý /RRVHQýSOXJýõìíôýDQGýUHPRYHý2ðULQJýõäôýIURPýERG\
õêôï
ìí
ýã çýPP é
ä
7
è
:ìèéðíëðìíðííì
ìýðý 3OXJ çýðý 6KLP

ëýðý 2ð5LQJ æýðý 2ð5LQJ
êýðý %RG\ åýðý 3OXJ
éýðý 3RSSHW äýðý 2ð5LQJ
èýðý 6SULQJ ìíýðý 3OXJ
:ëðììðê
$66(0%/(ý3,/27ý5(/,()ý9$/9(
ì ë
ê
ä
é
è
ìí
ç å
&URVVý6HFWLRQ &URVVý6HFWLRQ
: ìèéðíëðìíðííê
ìýðý 3OXJ éýðý 3RSSHW æýðý 2ð5LQJ ìíýðý 3OXJ

ëýðý 2ð5LQJ èýðý 6SULQJ åýðý 3OXJ
êýðý %RG\ çýðý 6KLP äýðý 2ð5LQJ
:ëðììðé
$VVHPEOHý3LORWý5HOLHIý9DOYH
ìïý ,QVWDOOýSRSSHWýõéôýDQGýVSULQJýõèôýLQWRýERG\ýõêôï
,03257$17ã %HýVXUHýWRýFKHFNýLIýSRSSHWýõéôýPRYHV
VPRRWKO\ï
ëïý ,QVWDOOý VKLPý õçôý DQGý 2ðULQJý õëôý WRý SOXJý õåôý DQG
WLJKWHQýSOXJýõåôýWRýERG\ýõêôï
ýã êçýPP
êïý ,QVWDOOý2ðULQJýõëôýWRýSOXJýõìôýDQGýWLJKWHQýSOXJýõìôýWR
ERG\ýõêôï
ýã åýPP
éïý ,QVWDOOý2ðULQJýõäôýWRýSOXJýõìíôýDQGýWLJKWHQýSOXJýõìíô
WRýERG\ýõêôï
ýã çýPP
ìì
,03257$17ã :KHQý SLORWý ILOWHUý õìêôý IRUý SLORWý UHOLHI
YDOYHý XQLWý õììôý LVý UHSODFHGý RU
GLVDVVHPEOHGñý FRUUHFWO\ý WLJKWHQ
VRFNHWýEROWýõìëôï
ìë
ýã çýPP
ýã ëírëý1˜PýõëríïëýNJI˜PñýìéïèrìïèýOEI˜IWô
ìê
:ìæêðíëðììðííì
ììýðý 3LORWý5HOLHIý9DOYHý8QLW ìêýðý 3LORWý)LOWHU

ìëýðý 6RFNHWý%ROW
:ëðììðè
õ%ODQNô
:ëðììðç
MEMO
....................................................................................................................................................................
....................................................................................................................................................................
....................................................................................................................................................................
....................................................................................................................................................................
....................................................................................................................................................................
....................................................................................................................................................................
....................................................................................................................................................................
....................................................................................................................................................................
....................................................................................................................................................................
....................................................................................................................................................................
....................................................................................................................................................................
....................................................................................................................................................................
....................................................................................................................................................................
....................................................................................................................................................................
....................................................................................................................................................................
....................................................................................................................................................................
....................................................................................................................................................................
....................................................................................................................................................................
....................................................................................................................................................................
....................................................................................................................................................................
....................................................................................................................................................................
....................................................................................................................................................................
....................................................................................................................................................................
....................................................................................................................................................................
....................................................................................................................................................................
....................................................................................................................................................................
....................................................................................................................................................................
....................................................................................................................................................................
....................................................................................................................................................................
....................................................................................................................................................................
MEMO
....................................................................................................................................................................
....................................................................................................................................................................
....................................................................................................................................................................
....................................................................................................................................................................
....................................................................................................................................................................
....................................................................................................................................................................
....................................................................................................................................................................
....................................................................................................................................................................
....................................................................................................................................................................
....................................................................................................................................................................
....................................................................................................................................................................
....................................................................................................................................................................
....................................................................................................................................................................
....................................................................................................................................................................
....................................................................................................................................................................
....................................................................................................................................................................
....................................................................................................................................................................
....................................................................................................................................................................
....................................................................................................................................................................
....................................................................................................................................................................
....................................................................................................................................................................
....................................................................................................................................................................
....................................................................................................................................................................
....................................................................................................................................................................
....................................................................................................................................................................
....................................................................................................................................................................
....................................................................................................................................................................
....................................................................................................................................................................
....................................................................................................................................................................
....................................................................................................................................................................
6(&7,21ýê
81'(5&$55,$*(
¥&217(176¥
*URXSýìý6ZLQJý%HDULQJ *URXSýéý7UDFNý$GMXVWHU
5HPRYHýDQGý,QVWDOOý6ZLQJý%HDULQJïïïïïïïïïï :êðìðì õ(;êííðèñý(;êèí+ðèô
'LVDVVHPEOHý6ZLQJý%HDULQJ ïïïïïïïïïïïïïïïïïïï :êðìðé 5HPRYHýDQGý,QVWDOOý7UDFNý$GMXVWHU ïïïïïïïïï :êðéðì
$VVHPEOHý6ZLQJý%HDULQJ ïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïï :êðìðç 'LVDVVHPEOHý7UDFNý$GMXVWHU ïïïïïïïïïïïïïïïïïïï :êðéðë
$VVHPEOHý7UDFNý$GMXVWHU ïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïï :êðéðå
*URXSýëý7UDYHOý'HYLFH õ(;êæí+'ðèô
õ(;êííðèñý(;êèí+ðèô 5HPRYHýDQGý,QVWDOOý7UDFNý$GMXVWHU ïïïïïïï :êðéðìè
5HPRYHýDQGý,QVWDOOý7UDYHOý'HYLFHïïïïïïïïïïï :êðëðì 'LVDVVHPEOHý7UDFNý$GMXVWHU ïïïïïïïïïïïïïïïïï :êðéðìç
'LVDVVHPEOHý7UDYHOý'HYLFHïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïï :êðëðê $VVHPEOHý7UDFNý$GMXVWHU ïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïï :êðéðëë
$VVHPEOHý7UDYHOý'HYLFH ïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïï :êðëðìí
'LVDVVHPEOHý7UDYHOý0RWRU ïïïïïïïïïïïïïïïïïïïï :êðëðìå *URXSýèý)URQWý,GOHU
$VVHPEOHý7UDYHOý0RWRU ïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïï :êðëðëé 5HPRYHýDQGý,QVWDOOý)URQWý,GOHU ïïïïïïïïïïïïïïïï :êðèðì
'LVDVVHPEOHý%UDNHý9DOYH ïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïï :êðëðêé 'LVDVVHPEOHý)URQWý,GOHU ïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïï :êðèðë
$VVHPEOHý%UDNHý9DOYH ïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïï :êðëðêç $VVHPEOHý)URQWý,GOHUïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïï :êðèðç
0DLQWHQDQFHý6WDQGDUGý ïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïï :êðëðêå 0DLQWHQDQFHý6WDQGDUG ïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïï :êðèðìí
õ(;êæí+'ðèô
5HPRYHýDQGý,QVWDOOý7UDYHOý'HYLFHïïïïïïïïï :êðëðéí *URXSýçý8SSHUýDQGý/RZHUý5ROOHU
'LVDVVHPEOHý7UDYHOý'HYLFHïïïïïïïïïïïïïïïïïïï :êðëðéë 5HPRYHýDQGý,QVWDOOý8SSHUý5ROOHU ïïïïïïïïïïïï :êðçðì
$VVHPEOHý7UDYHOý'HYLFH ïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïï :êðëðèí 5HPRYHýDQGý,QVWDOOý/RZHUý5ROOHU ïïïïïïïïïïïï :êðçðé
'LVDVVHPEOHý7UDYHOý0RWRU ïïïïïïïïïïïïïïïïïïïï :êðëðçë 'LVDVVHPEOHý8SSHUý5ROOHU
$VVHPEOHý7UDYHOý0RWRU ïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïï :êðëðçç ýõ(;êæí+'ðèôïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïï :êðçðå
'LVDVVHPEOHý%UDNHý9DOYH ïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïï :êðëðæí $VVHPEOHý8SSHUý5ROOHU
$VVHPEOHý%UDNHý9DOYH ïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïï :êðëðæë ýõ(;êæí+'ðèôïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïï :êðçðìí
0DLQWHQDQFHý6WDQGDUGý ïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïï :êðëðæé 'LVDVVHPEOHý/RZHUý5ROOHU ïïïïïïïïïïïïïïïïïïïï :êðçðìë
$VVHPEOHý/RZHUý5ROOHU ïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïï :êðçðìé
*URXSýêý&HQWHUý-RLQW 0DLQWHQDQFHý6WDQGDUG ïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïï :êðçðìç
5HPRYHýDQGý,QVWDOOý&HQWHUý-RLQW ïïïïïïïïïïïïï :êðêðì
'LVDVVHPEOHý&HQWHUý-RLQW ïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïï :êðêðê *URXSýæý7UDFN
$VVHPEOHý&HQWHUý-RLQWïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïï :êðêðç 5HPRYHýDQGý,QVWDOOý7UDFN ïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïï :êðæðì
0DLQWHQDQFHý6WDQGDUG ïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïï :êðêðä 0DLQWHQDQFHý6WDQGDUG ïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïï :êðæðæ
ìæê:ðêðì
õ%ODQNô
ìæê:ðêðë
81'(5&$55,$*(ýîý6ZLQJý%HDULQJ
5(029(ý$1'ý,167$//ý6:,1*ý%($5,1*
%HIRUHýUHPRYLQJýWKHýVZLQJýEHDULQJñýWKHýXSSHUVWUXFWXUH
PXVWýEHýUHPRYHGýILUVWïý)RUýUHPRYDOýDQGýLQVWDOODWLRQýRI
WKHýXSSHUVWUXFWXUHñý UHIHUý WRý¦5HPRYHý DQGý ,QVWDOOý 0DLQ
)UDPH§ýVHFWLRQïý,QýWKLVýVHFWLRQñýWKHýSURFHGXUHýVWDUWVýRQ
WKHýSUHPLVHýWKDWý WKHýXSSHUVWUXFWXUHý KDVýDOUHDG\ý EHHQ
UHPRYHGï
0DUN
5HPRYDO
ìïý 3XWýDOLJQPHQWýPDUNVýRQýVZLQJýEHDULQJýLQQHUýUDFH
õìôýDQGýWUDFNýIUDPHýõëôï
ì ë
: ìíèðíêðíìðííì
ëïý 5HPRYHýEROWVýõêôýõêçýXVHGôï
ýã éìýPP
ê
: ìèåðíêðíìðííì
&$87,21ã 6ZLQJýEHDULQJýZHLJKWã
èííýNJýõììííýOEô
êïý $WWDFKýOLIWLQJýWRROVýõ67ýííèíôñýKRLVWýVZLQJýEHDULQJ
õéôýDQGýUHPRYHýLWï
é
: ììíðíêðíìðííé
:êðìðì
,QVWDOODWLRQ
&OHDQýWKHýPDWFKLQJýVXUIDFHVýRIýVZLQJýEHDULQJýDQGýWKH
IUDPHï
ìïý $SSO\ý 7+5((%21'ý úììíëý WRý WKHý PDWFKLQJ

VXUIDFHVýRIýVZLQJýEHDULQJýDQGýWUDFNýIUDPHï
&$87,21ã 6ZLQJýEHDULQJýZHLJKWã
èííýNJýõììííýOEô
: ììíðíêðíìðííé
,03257$17ã ,QQHUýUDFHýVRIWý]RQHýõ6ôýDQGýWKHýEDOO
ILOOHUý SRUWý VKRXOGý EHý SODFHGý RQý WKH
VDPHýSRVLWLRQï
ëïý +RLVWýWKHýVZLQJýEHDULQJï
$OLJQýWKHýVZLQJýEHDULQJýZLWKýWKHýDOLJQPHQWýPDUNýRQ 0DFKLQHý)URQW
6RIWý=RQHý3RVLWLRQ
WKHýWUDFNýIUDPHýDQGýLQVWDOOýWKHýVZLQJýEHDULQJï
3OXJý3RVLWLRQ
ëíq
ìèq
*UHDVHý)LWWLQJ
3RVLWLRQ
èq
:ììíðíêðíìðííì
êïý ,QVWDOOý EROWVý õêôý õêçý XVHGôý DQGý WLJKWHQý WR

VSHFLILFDWLRQï
ýã éìýPP
ýã ìëêíý1˜PýõìëèýNJI˜PñýäííýOEI˜IWô
:ìèåðíêðíìðííì
:êðìðë
õ%ODQNô
:êðìðê
',6$66(0%/(ý6:,1*ý%($5,1*
ì ë ê
ä æ ç è
: ìèæðíêðíìðííê
å
æ
ç
: ìèæðíêðíìðííë
ìýðý 2XWHUý5DFH éýðý 3OXJ çýðý %DOOýõäèý8VHGô åýðý *UHDVHý)LWWLQJýõëý8VHGô

ëýðý 6HDO èýðý 6HDO æýðý ,QQHUý5DFH äýðý 6XSSRUWýõäèý8VHGô
êýðý 3LQ ý ý
:êðìðé
'LVDVVHPEOHý6ZLQJý%HDULQJ

$VVHPEO\§ýõ:ìðìðìôýEHIRUHýVWDUWLQJýUHSDLUýZRUNï ê
ìïý *ULQGýRIIýFDONHGýSDUWýRIýSLQýõêôï
5HPRYHýSLQýõêôýIURPýWKHýERWWRPýVLGHýRIýWKHýVZLQJ
EHDULQJï
é
:ìíèðíêðíìðííæ
ëïý 5HPRYHýSOXJýõéôýXVLQJýDýEROWýõ0ìíñý3LWFKýìïèôýDV
VKRZQï
:ìíèðíêðíìðííå
ë
êïý +RLVWýRXWHUýUDFHýõìôýVOLJKWO\ýXVLQJýDýFUDQHï
5HPRYHýVHDOVýõëôñýõèôï ì
&
ç è :ìíèðíêðíìðííä
éïý 5HPRYHýEDOOVýõçôýXVLQJýPDJQHWýõ&ôï
5HPRYHýVXSSRUWýõäôýXVLQJýZLUHýõ'ôï
5RWDWHýLQQHUýUDFHýõæôýWRýUHPRYHýUHPDLQLQJýEDOOVýõçô
DQGýVXSSRUWVýõäôï
'
:ìíèðíêðíìðíìí
ä
:êðìðè
$66(0%/(ý6:,1*ý%($5,1*
ì ë ê
ä æ ç è
: ìèæðíêðíìðííê
å
æ
ç
: ìèæðíêðíìðííë
ìýðý 2XWHUý5DFH éýðý 3OXJ çýðý %DOOýõäèý8VHGô åýðý *UHDVHý)LWWLQJýõëý8VHGô

ëýðý 6HDO èýðý 6HDO æýðý ,QQHUý5DFH äýðý 6XSSRUWýõäèý8VHGô
êýðý 3LQ ý ý
:êðìðç
$VVHPEOHý6ZLQJý%HDULQJ
,03257$17ã 7+5((%21'ýúìæéèýõRXWHUýUDFHýVLGHô
7+5((%21'ýúìæêèýõLQQHUýUDFHýVLGHô
ìïý ,QVWDOOýVHDOýõëôýDQGýVHDOýõèôýRQWRýWKHýVZLQJýEHDULQJ
RXWHUýUDFHýõìôýDQGýLQQHUýUDFHýõæôñýUHVSHFWLYHO\ï
ëïý ,QVWDOOý EDOOVý õçôý DQGý VXSSRUWVý õäôý RQHý E\ý RQH
DOWHUQDWHO\ñýIURPýWKHýSOXJýRSHQLQJï ç
,03257$17ã %Hý VXUHý WRý DSSO\ý JUHDVHý WRý EDOOVý õçô

DQGýVXSSRUWVýõäôï :ìéëðíêðíìðííè
êïý /LIWýWKHýRXWHUýUDFHýXVLQJýDýFUDQHïý,QVWDOOýWKHýRXWHU
UDFHýRQWRýWKHýLQQHUýUDFHýLQýSRVLWLRQï
,QVHUWý EDOOVý õçôý DQGý VXSSRUWVý õäôý RQHý E\ý RQH
DOWHUQDWHO\ñý IURPý WKHý SOXJý RSHQLQJý XVLQJý Dý URXQG
ZRRGHQýVWLFNýZKLOHýURWDWLQJýWKHýRXWHUýUDFHýVOLJKWO\
HDFKýWLPHýDIWHUýWKHýEDOOýDQGîRUýVXSSRUWýLVýLQVHUWHGï
:ìéëðíêðíìðííç
éïý 'ULYHýSOXJýõéôýLQWRýWKHýSOXJýKROHýRQýRXWHUýUDFHýõìôï
7KHQñýGULYHýSLQýõêôýLQWRýWKHýSLQýKROHñýDVýLOOXVWUDWHGï ê
0XVKURRPýDýIHZýSRLQWVýDORQJýWKHýSHULSKHU\ýRIýWKH
SLQýKHDGýXVLQJýDýSXQFKýDQGýDýKDPPHUï
6XIILFLHQWO\ýOXEULFDWHýWKHýVZLQJýEHDULQJýZLWKýJUHDVHï ì
õ5HIHUý WRý WKHý 2SHUDWRU©Vý 0DQXDOý IRUý WKHý W\SHý RI
JUHDVHýWRýEHýXVHGïô
:ìéëðíêðíìðííæ
:êðìðæ
õ%ODQNô
:êðìðå
81'(5&$55,$*(ýîý7UDYHOý'HYLFH
5(029(ý $1'ý ,167$//ý 75$9(/ý '(9,&(
õ(;êííðèñý(;êèí+ðèô
&$87,21ã
õìô (VFDSLQJý IOXLGý XQGHUý SUHVVXUHý FDQ
SHQHWUDWHý WKHý VNLQñý FDXVLQJý VHULRXV
LQMXU\ï
$YRLGýWKLVýKD]DUGýE\ýUHOLHYLQJýSUHVVXUH
EHIRUHýGLVFRQQHFWLQJýK\GUDXOLFýRUýRWKHU 0ìíéðíæðíëì
OLQHVï
õëô +\GUDXOLFý RLOý PD\ý EHý KRWý MXVWý DIWHU
RSHUDWLRQïý+RWýK\GUDXOLFýRLOýPD\ýVSRXWñ
SRVVLEO\ýFDXVLQJýVHYHUHýEXUQVïý%HýVXUH
WRýZDLWýIRUýRLOýWRýFRROýEHIRUHýVWDUWLQJýDQ\
UHSDLUýZRUNï
õêô 7KHýK\GUDXOLFýRLOýWDQNýFDSýPD\ýIO\ýRIIýLI
UHPRYHGý ZLWKRXWý UHOHDVLQJý LQWHUQDO
SUHVVXUHý ILUVWïý 3XVKý WKHý DLUý UHOHDVH
YDOYHýRQýWRSýRIýWKHýK\GUDXOLFýRLOýWDQNýWR
UHOHDVHýDQ\ýUHPDLQLQJýSUHVVXUHï
3UHSDUDWLRQ
ý
SUHVVXUHï
êïý 5HPRYHý WKHý FDSý DQGý LQVWDOOý YDFXXPý SXPSý WRý EH

QHJDWLYHðSUHVVXUL]HýWKHýK\GUDXOLFýRLOýWDQNï

WHPï
:êðëðì
5HPRYDO
7KHýSURFHGXUHýVWDUWVýRQýWKHýSUHPLVHýWKDWýWKHýWUDFNýOLQN é è
KDVýDOUHDG\ýEHHQýUHPRYHGï
5HIHUýWRýSDJHý:êðæðìýIRUýWUDFNýUHPRYDOï
ìïý /RRVHQýEROWVýõæôýWRýUHPRYHýFRYHUýõçôïý'LVFRQQHFW
KRVHVýõëôýWRýõèô
ýã ìäýPP ì
ýã ëæýPP
ýã éìýPP
ê
ë
127(ã ,QVWDOOý FDSVý RQý DOOý GLVFRQQHFWHGý KRVHý DQG

OLQHýHQGVï
ëïý $WWDFKý WKHý WUDYHOý GHYLFHý WRý Dý FUDQHý XVLQJý Dý ZLUH

URSHï ç
&$87,21ã 7UDYHOýGHYLFHýZHLJKWýãý$SSUR[ï æ :ìèæðíêðíëðííç

éæèýNJýõìíèíý,Eô
êïý 5HPRYHýEROWVýõìôïý5HPRYHýWKHýWUDYHOýGHYLFHýXVLQJ
WKHýFUDQHï
ýã êíýPP
ýã çëíý1˜PýõçêýNJI˜PñýéçíýOEI˜IWô
,QVWDOODWLRQ
ìïý ,QVWDOOýWKHýWUDYHOýGHYLFHýXVLQJýEROWVýõìôï
ý
ëïý &RQQHFWýKRVHVýõëôýWRýõèôï
ý
êïý ,QVWDOOýFRYHUýõçôýXVLQJýEROWVýõæôï
,03257$17ã $IWHUýFRPSOHWLQJýWUDYHOýPRWRUýLQVWDOð
ODWLRQñýEHýVXUHýWRýILOOýWKHýWUDYHOýPRWRU
ZLWKý K\GUDXOLFý RLOïý $IWHUý FRPSOHWLQJ
LQVWDOODWLRQýRIýWKHýWUDYHOýPRWRUýRUýWKH
WUDYHOýGHYLFHñýEHýVXUHýWRýSHUIRUPýWHVW
GULYLQJý WRý SUHYHQWý PRWRUý VHL]XUHï
7HVWýGULYHýDVýIROORZVã
ìïý 5XQýWKHýHQJLQHýZLWKýWKHýHQJLQHýFRQWUROýGLDOýLQ
WKHýVORZýLGOHýSRVLWLRQï
ëïý 7XUQýWKHýWUDYHOýVSHHGýPRGHýVZLWFKýWRýWKHýVORZ
VSHHGýSRVLWLRQï
êïý 7HVWý GULYHý WKHý PDFKLQHý EDFNðDQGðIRUWKý IRUý íïè
PýWRýìýPýõìäïæýWRýêäïêæýLQôýLQýHDFKýGLUHFWLRQýILYH
WLPHVýRUýPRUHï
:êðëðë
',6$66(0%/(ý75$9(/ý'(9,&( ìæ
ìè
õ(;êííðèñý(;êèí+ðèô éì
éí
ìë
ìì
ìä
ëì
ëë
ëí
ìä
ìí
ä
å
ëê
ë
å ìå
ì ìç
éê
ìé
ìê
êé
êê
êå
éç
ê éè
é
æ êç
ç
è êì
ê
ëç êë
ëå
ëé êì
ëè êí
ëæ
ëç éé
éë
ëä
:ìçéðíêðíëðííì
ìýðý 7KLUGý6WDJHý&DUULHU ìëýðý 5LQJý*HDU ëêýðý 6HFRQGý6WDJHý&DUULHU êéýðý %ROWýõëíý8VHGô

ëýðý 7KLUGý6WDJHý6XQý*HDU ìêýðý %ROWýõëåý8VHGô ëéýðý 6SULQJý3LQýõêý8VHGô êçýðý %HDULQJý1XW
êýðý 7KUXVWý3ODWHýõçý8VHGô ìéýðý 6WRSSHUý3LQ ëèýðý 3LQýõêý8VHGô êåýðý 6SURFNHW
éýðý 6HFRQGý6WDJH ìèýðý &RYHU ëçýðý 7KUXVWý3ODWHýõçý8VHGô éíýðý 5HWDLQý5LQJ
3ODQHWDU\ý*HDUýõêý8VHGô
èýðý 1HHGOHý%HDULQJýõêý8VHGô ìçýðý %ROWýõìçý8VHGô ëæýðý 1HHGOHý%HDULQJýõçý8VHGô éìýðý %HDULQJ
çýðý 3LQýõêý8VHGô ìæýðý 3OXJýõêý8VHGô ëåýðý 7KLUGý6WDJHý3ODQHWDU\ý*HDU éëýðý 2ð5LQJ
õêý8VHGô
æýðý 6SULQJý3LQýõêý8VHGô ìåýðý 6SULQJý3LQýõêý8VHGô ëäýðý 0RWRU éêýðý 6SDFHU
åýðý 6SDFHUýõëý8VHGô ìäýðý 7KUXVWý3ODWHýõçý8VHGô êíýðý )ORDWLQJý6HDO ééýðý +RXVLQJ
äýðý 6HFRQGý6WDJHý6XQý*HDU ëíýðý 1HHGOHý%HDULQJýõêý8VHGô êìýðý 5ROOHUý%HDULQJýõëý8VHGô éèýðý /RFNý3ODWH
ìíýðý )LUVWý6WDJHý&DUULHU ëìýðý )LUVWý6WDJHý3ODQHWDU\ý*HDU êëýðý 'UXP éçýðý %ROWýõëý8VHGô
õêý8VHGô
ììýðý 3URSHOOHUý6KDIW ëëýðý 3LQýõêý8VHGô êêýðý 6SULQJý:DVKHUýõëíý8VHGô
:êðëðê
ìæ
ìè
éì
éí
ìë
ìì
ìä
ëì
ëë
ëí
ìä
ìí
ä
å
ëê
ë
å ìå
ì ìç
éê
ìé
ìê
êé
êê
êå
éç
ê éè
é
æ êç
ç
è êì
ê
ëç êë
ëå
ëé êì
ëè êí
ëæ
ëç éé
éë
ëä
:êðëðé
'LVDVVHPEOHý7UDYHOý'HYLFH

&$87,21ã 3UHVVXUHýPD\ýUHPDLQýLQýWKHýWUDYHO
GHYLFHïý 6ORZO\ý ORRVHQý WKHý DLUý EOHHGý SOXJý WR
FRPSOHWHO\ý UHOHDVHý WKHý UHVLGXDOý SUHVVXUHï
7KHQñýUHPRYHýWKHýGUDLQýSOXJýWRýGUDLQýJHDUýRLO
LQWRýDýFRQWDLQHUïý,IýWKHýDLUýEOHHGýSOXJýLVýORRVð
HQHGýTXLFNO\ñýWKHýSOXJýPD\ýIO\ýRIIýDQGîRUýJHDU
RLOý PD\ý VSRXWïý 3RVLWLRQý \RXUý IDFHý DQGý ERG\
DZD\ýIURPýWKHýSOXJï
&$87,21ã 7UDYHOýGHYLFHýZHLJKWã
éæèýNJýõìíèíýOEô
ìïý 7XUQýRYHUýWKHýWUDYHOýGHYLFHïý6WDQGýWKHýPRWRUýVLGH
GRZQZDUGï
ý 6WDQGýWKHýWUDYHOýGHYLFHýVHFXUHO\ýRQýDýZRUNýEHQFK
VRýWKDWýWKHýEUDNHýYDOYHýGRHVýQRWýFRPHýLQWRýFRQWDFW ìè
ZLWKýWKHýZRUNýEHQFKï
ìç
ëïý 5HPRYHýEROWVýõìçôýWRýUHPRYHýFRYHUýõìèôï
ýã ìäýPP
127(ã )RUýHDV\ýVHSDUDWLRQýRIý FRYHUýõìèôñýDSSO\ý D

FKLVHOýEHWZHHQýFRYHUýõìèôýDQGýULQJýJHDUýõìëô
DQGýOLJKWO\ýWDSýRQýWKHýHQGýRIýWKHýFKLVHOï
127(ã 'RýQRWýUHPRYHýVWRSSHUýSLQýõìéôýXQOHVVýLWýLV
GDPDJHGýRUýH[FHVVLYHO\ýZRUQï
:ìíæðíêðíëðííå
êïý 5HPRYHýSURSHOOHUýVKDIWýõììôýDQGýILUVWýVWDJHýFDUULHU
õìíôýDVVHPEO\ï
éïý 5HPRYHý VHFRQGý VWDJHý VXQý JHDUý õäôý DQGý VHFRQG

VWDJHý FDUULHUý õëêôý DVý DQý DVVHPEO\ïý 5HPRYHý WKLUG
VWDJHýVXQýJHDUýõëôï
:êðëðè
ìë
ìä
ëì
ëë
ëí
ìä
ìí
ìå
ì
ìê
éê
éç
éè
êç
êì
êë
êì
êí
éé
:êðëðç
èéýNJýõììäý,Eô
èïý 5HPRYHý EROWVý õìêôïý $WWDFKý H\Hý EROWý õ67ý íííëôý WR

ULQJý JHDUý õìëôïý 5HPRYHý ULQJý JHDUý õìëôý XVLQJý D
FUDQHï
ýã ëéýPP
&$87,21ã 7KLUGý VWDJHý FDUULHUý DVVHPEO\

ZHLJKWãý$SSUR[ïýèìýNJýõììëýOEô
çïý 5HPRYHýWKLUGýVWDJHýFDUULHUýõìôýDVVHPEO\ï
æïý 5HPRYHýEROWýõéçôýDQGýORFNýSODWHýõéèôýIURPýEHDULQJ
QXWýõêçôï
ýã ìäýPP 67ýêíèë
åïý +ROGý WKHý WUDYHOý GHYLFHý VHFXUHO\ïý 5HPRYHý EHDULQJ 67ýêíèí

QXWýõêçôýXVLQJýVSHFLDOýWRROVï êç
6SHFLDOý7RROVã 67ýêíèíñý67ýêíèìñýêíèëñýêíæë 67ýêíèì
%ROWã 0ìçýõçíýWRýäíýPPýLQýOHQJWKôãëýSLHFHV
&$87,21ã 'UXPý DQGý VSURFNHWý FRPELQHG

ZHLJKWãýìêæýNJýõêíëýOEô
äïý $WWDFKýH\HýEROWýõ67ýíííæôýWRýGUXPýõêëôïý5HPRYH
:ìèæðíêðíëðííè
GUXPýõêëôýIURPýKRXVLQJýõééôýXVLQJýDýFUDQHï
ìíïý 5HPRYHýWKHýLQQHUýUDFHýRIýUROOHUýEHDULQJýõêìôýIURP
GUXPýõêëôï
ììïý 5HPRYHý WKHý KDOIý RIý IORDWLQJý VHDOý õêíôý IURPý GUXP
õêëôï
ìèïý 5HPRYHý WKHý RWKHUý KDOIý RIý IORDWLQJý VHDOý õêíôý IURP
KRXVLQJýõééôï
127(ã 'RýQRWýDWWHPSWýWRýUHPRYHýWKHýLQQHUýUDFHýRI
UROOHUýEHDULQJýõêìôýZKLFKýUHPDLQHGýLQýKRXVð
LQJýõééôýVLGHýXQOHVVýLWýLVýWRýEHýUHSODFHGï
:êðëðæ
ëì
ëë
ëí
ìä
ìí
ëê
ìå
ì
éê
êé
êå
êì
êë
:êðëðå
ìêïý $SSO\ýDýPHWDOýEDUýWRýWKHýRXWHUýUDFHýRIýUROOHUýEHDULQJ
RQý GUXPý õêëôý VLGHñý DQGý WDSý WKHý EDUý HQGý ZLWKý D
KDPPHUýWRýGULYHýWKHýRXWHUýUDFHýRXWï
ý
ìéïý $SSO\ýDýURXQGýEDUýWRýVSULQJýSLQýõìåôñýDQGýWDSýWKH
HQGýRIýWKHýEDUýWRýGULYHýVSULQJýSLQýõìåôýRXWýRIýILUVW
VWDJHýFDUULHUýõìíôýDVVHPEO\ï
ìèïý 5HPRYHý SLQý õëëôïý 5HPRYHý ILUVWý VWDJHý SODQHWDU\

JHDUVýõëìôñýQHHGOHýEHDULQJVýõëíôñýDQGýWKUXVWýSODWHV
õìäôï
ý
ìçïý 5HPRYHý VSDFHUý õéêôý IURPý ILUVWý VWDJHý FDUULHUý õìíô
DVVHPEO\ï
ý
ìæïý 'LVDVVHPEOHýVHFRQGýVWDJHýFDUULHUýõëêôýDVVHPEO\
IROORZLQJýVWHSVýìéýWRýìçýDERYHï
ý
ìåïý 'LVDVVHPEOHýWKLUGýVWDJHý FDUULHUýõìôýDVVHPEO\ý IROð
ORZLQJýVWHSVýìéýWRýìçýDERYHï
&$87,21ã 6SURFNHWýZHLJKWãý$SSUR[ï
çåýNJýõìèíýOEô
ìäïý /RRVHQý EROWVý õêéôïý 5HPRYHý VSURFNHWý õêåôý IURP

GUXPýõêëôýXVLQJýDýFUDQHï
ýã êíýPP
:êðëðä
$66(0%/(ý75$9(/ý'(9,&(
êêñêé
êë ìë ìê å ì ë å ëê ä ìí
ëä éë
ìæ
éê
ìì
ìè
ìé
éì
éí
ìä
ìå
ëí
ëë
ëì
ìç
éé êì êí ç é è ê æ
êå êç éè éç ëå ëæ ëè ëç ëé ê :ìçéðíêðíëðííë
ìýðý 7KLUGý6WDJHý&DUULHU ìëýðý 5LQJý*HDU ëêýðý 6HFRQGý6WDJHý&DUULHU êéýðý %ROWýõëíý8VHGô

ëýðý 7KLUGý6WDJHý6XQý*HDU ìêýðý %ROWýõëåý8VHGô ëéýðý 6SULQJý3LQýõêý8VHGô êçýðý %HDULQJý1XW
êýðý 7KUXVWý3ODWHýõçý8VHGô ìéýðý 6WRSSHUý3LQ ëèýðý 3LQýõêý8VHGô êåýðý 6SURFNHW
éýðý 6HFRQGý6WDJHý3ODQHWDU\ ìèýðý &RYHU ëçýðý 7KUXVWý3ODWHýõçý8VHGô éíýðý 5HWDLQý5LQJ
*HDUýõêý8VHGô
èýðý 1HHGOHý%HDULQJýõêý8VHGô ìçýðý %ROWýõìçý8VHGô ëæýðý 1HHGOHý%HDULQJýõçý8VHGô éìýðý %HDULQJ
çýðý 3LQýõêý8VHGô ìæýðý 3OXJýõêý8VHGô ëåýðý 7KLUGý6WDJHý3ODQHWDU\ý*HDU éëýðý 2ð5LQJ
õêý8VHGô
æýðý 6SULQJý3LQýõêý8VHGô ìåýðý 6SULQJý3LQýõêý8VHGô ëäýðý 0RWRU éêýðý 6SDFHU
åýðý 6SDFHUýõëý8VHGô ìäýðý 7KUXVWý3ODWHýõçý8VHGô êíýðý )ORDWLQJý6HDO ééýðý +RXVLQJ
äýðý 6HFRQGý6WDJHý6XQý*HDU ëíýðý 1HHGOHý%HDULQJýõêý8VHGô êìýðý 5ROOHUý%HDULQJýõëý8VHGô éèýðý /RFNý3ODWH
ìíýðý )LUVWý6WDJHý&DUULHU ëìýðý )LUVWý6WDJHý3ODQHWDU\ý*HDU êëýðý 'UXP éçýðý %ROWýõëý8VHGô
õêý8VHGô
ììýðý 3URSHOOHUý6KDIW ëëýðý 3LQýõêý8VHGô êêýðý 6SULQJý:DVKHUýõëíý8VHGô
:êðëðìí
$VVHPEOHý7UDYHOý'HYLFHýõ(;êíí ðèñý(;êèí+ðèô
ìïý ,IýUHSODFLQJýUROOHUýEHDULQJýõêìôñýZDUPýWKHýLQQHUýUDFH
èíýWRýæíýq&ýõìëëýWRýìèåýq)ôýXVLQJýDýKHDWHUñýWKHQýLQð
VWDOOýLWýLQWRýKRXVLQJýõééôïý:DLWýIRUýWKHýLQQHUýUDFHýWR
FRROïý7KHQñýGULYHýLWýLQýSRVLWLRQýFRPSOHWHO\ýXVLQJýD
PHWDOýEDUýDQGýDýKDPPHUï
ëïý ,QVWDOOý RQHý KDOIý RIý IORDWLQJý VHDOý õêíôý RQý KRXVLQJ
õééôï
127(ã )RUýHDVLHUý LQVHUWLRQý RIýIORDWLQJý VHDOý 2ðULQJñ

XVHýDýEDPERRýõZRRGHQôýVSDWXODýWRýJXLGHýLW
DORQJýWKHýSHULSKHU\ï
êïý ,QVWDOOýWKHýRXWHUýUDFHýRIýUROOHUýEHDULQJýõêìôýRQýGUXP
õêëôýLQýSRVLWLRQýFRPSOHWHO\ýXVLQJýDýPHWDOýEDUýDQGýD
KDPPHUï
,QVWDOOýWKHýKDOIýRIýIORDWLQJýVHDOýõêíôýLQWRýGUXPýõêëôï
&$87,21ã 6SURFNHWýZHLJKWãý$SSUR[ï
çåýNJýõìèíýOEô
éïý 0RXQWýVSURFNHWýõêåôýRQýGUXPýõêëôïý$SSO\ý/2&7,7(
úëçëý WRý EROWVý õêéôïý 7LJKWHQý EROWVý õêéôý DQGý VSULQJ
ZDVKHUýõêêôï
ýã êíýPP
ýã éæíý1˜PýõéåýNJI˜PñýêèíýOEI˜IWô
&$87,21ã 'UXPý DQGý VSURFNHWý FRPELQHG

ZHLJKWãý$SSUR[ïýìêæýNJýõêíëýOEô
èïý $WWDFKýH\HEROWýõ67ýíííæôýWRýGUXPýõêëôýWKHQýLQVWDOO
GUXPýõêëôýRQWRýKRXVLQJýõééôýZLWKýPRWRUýõëäôñýXVLQJ
DýKRLVWï
çïý :DUPýWKHýLQQHUýUDFHýRIýUROOHUýEHDULQJýõêìôýèíýWRýæí
q&ýõìëëýWRýìèåýq)ôýXVLQJýDýKHDWHUïý,QVWDOOýLWýEHWZHHQ
GUXPýõêëôýDQGýKRXVLQJýõééôïý:DLWýIRUýWKHýLQQHUýUDFH
WRýFRROïý7KHQñýGULYHýLWýLQWRýSRVLWLRQýFRPSOHWHO\ýXVLQJ
DýPHWDOýEDUýDQGýDýKDPPHUï
:êðëðìì
å ì ë
ëç
éé
êë êå êç éè éç ëå ëæ ëè ëç ëé :ìçéðíêðíëðííë
:êðëðìë
æïý ,QVWDOOýEHDULQJýQXWýõêçôýWRýKRXVLQJýõééôýZLWKýWKHýXQð
HYHQý VXUIDFHý VLGHý WRZDUGVý WKHý KXEý DQGý WLJKWHQ
PDQXDOO\ï
67ýêíèë
åïý +ROGýWKHýWUDYHOýGHYLFHýVHFXUHO\ïý$WWDFKýWKHýVSHFLDO
WRROVý WRý EHDULQJý QXWý õêçôïý 7KHQñý WLJKWHQý XVLQJý D 67ýêíèí
WRUTXHýZUHQFKï
êç
6SHFLDOý7RROVã 67ýêíèíñý67ýêíèìñýêíèë 67ýêíèì
%ROWã 0ìçýõçíýWRýäíýPPýLQýOHQJWKô
uëýSLHFHV
ýã æåíý1˜PýõåíýNJI˜PñýèåíýOEI˜IWô êå
äïý 7DSý RQý GUXPý õêëôý XVLQJý Dý SODVWLFý KDPPHUý WRý VHð
FXUHý DSSURSULDWHý SOD\ïý 7KHQñý URWDWHý VSURFNHWý õêåô
WKUHHýWXUQVýFORFNZLVHýDQGýWKHQýFRXQWHUFORFNZLVHï :ìèæðíêðíëðííè
ìíïý 5HSHDWý VWHSý äý DERYHïý 7KHQñý WLJKWHQý EHDULQJý QXW

õêçôýWRýVSHFLILFDWLRQï
6SHFLDOý7RROVã 67ýêíèíñý67ýêíèìñýêíèë
%ROWã 0ìçýõçíýWRýäíýPPýLQýOHQJWKô
uëýSLHFHV
ýã æåíý1˜PýõåíýNJI˜PñýèåíýOEI˜IWô
ììïý ,QVWDOOýORFNýSODWHýõéèôïý$SSO\ý/2&7,7(ýúëçëýWRýWKH
WKUHDGýRIýEROWVýõéçôýõëýXVHGôñýWKHQýWLJKWHQýWKHPýWR
VSHFLILFDWLRQï
ýã ìäýPP éç
ýã ååý1˜PýõäýNJI˜PñýçèýOEI˜IWô éè
êç
ìëïý ,QVWDOOý WZRý QHHGOHý EHDULQJVý õëæôý LQWRý HDFKý WKLUG
VWDJHýSODQHWDU\ýJHDUýõëåôï
ìêïý ,QVWDOOýVSDFHUýõåôýLQWRýWKLUGýVWDJHýFDUULHUýõìôïý3XWWLQJ
WKUXVWý SODWHVý õëçôý õçý XVHGôý RQý ERWKý HQGVý RIý HDFK
WKLUGý VWDJHý SODQHWDU\ý JHDUVý õëåôý õêý XVHGôñý LQVWDOO : ìéíðíêðíëðííì
WKHPýLQWRýWKLUGýVWDJHýFDUULHUýõìôï
:êðëðìê
ìë ìê ì ë å ëê ä ìí
ëä
ìæ
éê
ìì
ëì
ìè
ìç
éé
êë ëè ëé :ìçéðíêðíëðííë
:êðëðìé
ìéïý 'ULYHýSLQýõëèôýLQWRýWKLUGýVWDJHýFDUULHUýõìôñýDOLJQLQJ
WKHýVSULQJýSLQýKROHVï
ëè
ìèïý 'ULYHý VSULQJý SLQý õëéôý LQWRý WKHý VSULQJý SLQý KROHý RQ
WKLUGýVWDJHýFDUULHUýõìôýDQGýSLQýõëèôïý%HýVXUHýWKDWýWKH ëé 6OLW
VOLWýSDUWýRIýVSULQJýSLQýõëéôýIDFHVýXSZDUGVýLQýUHODWLRQ
WRýWKHýHQGýRIýSLQýõëèôï
&$87,21ã 7KLUGý VWDJHý FDUULHUý DVVHPEO\

ZHLJKWãý$SSUR[ï
èìýNJýõììëýOEô
ìçïý ,QVWDOOý WKLUGý VWDJHý FDUULHUý õìôý DVVHPEO\ñý DOLJQLQJ

VSOLQHVýZLWKýKRXVLQJýõééôï
ìæïý ,QVWDOOýWKLUGýVWDJHýVXQýJHDUýõëôýLQWRýWKLUGýVWDJHýFDUð
ULHUýõìôïý%HýVXUHýWKDWýWKHýORZHUýWRRWKýHQGýIDFHVýXSð
ZDUGVï
&$87,21ã 5LQJýJHDUýZHLJKWãýèéýNJýõììäýOEô
ìåïý &OHDQý õGHJUHDVHôý ULQJý JHDUý PRXQWLQJý VXUIDFHý RI

GUXPý õêëôïý $SSO\ý 7+5((%21'ý úìêåä%ý WRý WKH
PRXQWLQJýVXUIDFHï
ìäïý ,QVWDOOýULQJýJHDUýõìëôýRQWRýGUXPýõêëôýXVLQJýDýFUDQHï
$SSO\ý /2&7,7(ý úëçëý WRý EROWVý õìêôý õëåý XVHGôï 7RSý6LGH
7LJKWHQýEROWVýõìêôï
ýã ëéýPP
ýã ëçèý1˜PýõëæýNJI˜PñýìäèýOEI˜IWô
ëíïý ,QVWDOOýVSDFHUýõåôýLQWRýVHFRQGýVWDJHýFDUULHUýõëêôï
ëìïý $VVHPEOHý VHFRQGý VWDJHý FDUULHUý õëêôý UHIHUULQJý WR :ìççðíêðíëðííì
VWHSVýìëýWRýìèï
ý
ëëïý ,QVWDOOýVHFRQGýVWDJHýFDUULHUýõëêôýDVVHPEO\ýLQWRýULQJ
JHDUýõìëôï
ý
ëêïý ,QVWDOOý VHFRQGý VWDJHý VXQý JHDUý õäôý LQWRý VHFRQG
VWDJHýFDUULHUýõëêôï
:êðëðìè
ìë ìê ì ë å ëê ä ìí
ëä
ìæ
éê
ìì
ëì
ìè
ìç
éé
êë ëè ëé :ìçéðíêðíëðííë
:êðëðìç
ëéïý ,QVWDOOýVSDFHUýõéêôýLQWRýILUVWýVWDJHýFDUULHUýõìíôï
ý
ëèïý $VVHPEOHýILUVWýVWDJHýFDUULHUýõìíôýUHIHUULQJýWRýVWHSV
ìëýWRýìèï
127(ã )DFHý WKHý ORZHUý WRRWKý KHLJKWý VLGHý RIý ILUVW

VWDJHý SODQHWDU\ý JHDUý õëìôý WRý VSDFHUý õéêô
VLGHï
ëçïý ,QVWDOOý ILUVWý VWDJHý FDUULHUý õìíôý DVVHPEO\ý LQWRý ULQJ

JHDUýõìëôñýDOLJQLQJýVSOLQHVýEHWZHHQýILUVWýVWDJHýFDUð
ULHUýõìíôýDQGýVHFRQGýVWDJHýVXQýJHDUýõäôï
ý
ëæïý $GGýJHDUýRLOýWRýJHDUýER[ïýõ5HIHUýWRýWKHý2SHUDWRUöV
0DQXDOýIRUýWKHýW\SHýRIýJHDUýRLOýWRýEHýXVHGïô
ý *HDUýRLOãýäïëý/ýõëïéêý86ýJDOô
ý
ëåïý ,QVHUWýSURSHOOHUýVKDIWýõììôïý%HýVXUHýWKDWýWKHýSURSHOð
OHUýVKDIWýFRUUHFWO\ýPHVKHVýZLWKýILUVWýVWDJHýSODQHWDU\
JHDUVýõëìôýDQGýWKHýVKDIWýRIýPRWRUýõëäôï
ý
ëäïý &OHDQý õGHJUHDVHôý WKHý FRYHUý PRXQWLQJý VXUIDFHý RI
ULQJýJHDUýõìëôïý$SSO\ý7+5((%21'ýúìêåä%ýWRýWKH
PRXQWLQJý VXUIDFHïý ,QVWDOOý FRYHUý õìèôïý $SSO\
/2&7,7(ýúëçëýWRýìçýEROWVýõìçôïý7LJKWHQýìçýEROWV
õìçôï
ýã ìäýPP
êíïý :UDSýVHDOýWDSHýDURXQGýSOXJVýõìæôýõêýXVHGôïý,QVWDOO
SOXJVýõìæôýLQWRýFRYHUýõìèôï
ýã ìíýPP
:êðëðìæ
',6$66(0%/(ý75$9(/ý02725 ìé
õ(;êííðèñý(;êèí+ðèô ìê
ìë
ìì
ìí
ä
è
ê
ìè
é
ìç
ë
ì
ëè
ëç
ëæ
ëí
ìå
ìä ìæ
ëì
ëë
ëå
ëê
ëé ëä
êë
êí
êì
éí êä êå
êæ êç
êê êé
êè
:ìçéðíêðíëðííê
ìýðý 2ð5LQJ ììýðý %HDULQJ ëìýðý /LQN êìýðý .QRFNý3LQýõëý8VHGô

ëýðý 'LVFý6SULQJ ìëýðý +RXVLQJ ëëýðý 5HDPHUý%ROW êëýðý 6RFNHWý%ROWýõëý8VHGô
êýðý 'ð5LQJ ìêýðý 2LOý6HDO ëêýðý 3OXJ êêýðý %UDNHý9DOYH
éýðý 3LVWRQ ìéýðý 5HWDLQLQJý5LQJ ëéýðý 2ð5LQJ êéýðý 2ð5LQJ
èýðý 'ð5LQJ ìèýðý 2ð5LQJ ëèýðý 3LQ êèýðý 3OXJ
çýðý 3ODWHýõèý8VHGô ìçýðý %HDULQJý1XW ëçýðý &HQWHUý6KDIW êçýðý 6HUYRý3LVWRQ
æýðý 6SDFHU ìæýðý 3OXQJHUýõæý8VHGô ëæýðý &HQWHUý6SULQJ êæýðý 3LVWRQý5LQJýõëý8VHGô
åýðý 'ULYHý'LVF ìåýðý 5RWRU ëåýðý %XVKLQJ êåýðý 2ð5LQJ
äýðý %HDULQJ ìäýðý 3OXJýõëý8VHGô ëäýðý 9DOYHý3ODWH êäýðý &RYHU
ìíýðý 6SDFHU ëíýðý )ULFWLRQý3ODWHýõéý8VHGô êíýðý 3ODWH éíýðý 6RFNHWý%ROWýõéý8VHGô
:êðëðìå
'LVDVVHPEOHý7UDYHOý0RWRUýõ(;êííðèñý(;êèí+ðèô

&$87,21ã %UDNHýYDOYHýZHLJKWã
éêýNJýõäèýOEô
ìïý /RRVHQýVRFNHWýEROWVýõêëôñýDQGýUHPRYHýEUDNHýYDOYH
õêêôýXVLQJýKRLVWýIURPýWKHýPRWRUï ëë
ýã ìéýPP
ëïý /RRVHQý VRFNHWý EROWVý õéíôý DQGý UHPRYHý FRYHUý õêäô

DQGý2ðULQJýõêåôï
ýã ìíýPP
:ìíæðíêðíëðíäé
êïý 7XUQýRYHUýEUDNHýYDOYHýõêêôï
5HPRYHýGUDLQýSOXJýõëêôïý,QVHUWýDýKH[DJRQýZUHQFK
LQýWKHýGUDLQýSOXJýKROHýWRýUHPRYHýUHDPHUýEROWýõëëôï
ýã åñýìíýPP
éïý 5HPRYHý VHUYRý SLVWRQý õêçôý WRý UHPRYHý YDOYHý SODWH

õëäôýDQGýOLQNýõëìôï
,03257$17ã 5HPRYHýSOXJýõìäôñýRQO\ýLIýQHFHVVDU\ï
/2&7,7(ý KDVý EHHQý DSSOLHGý WRý SOXJV
õìäôï
1RWHý QRWý WRý GDPDJHý SOXJVý õìäôý E\
DSSO\LQJýH[FHVVLYHýIRUFHï
èïý 5HPRYHý2ðULQJVýõìñýìèôýIURPýKRXVLQJýõìëôï
ìä
çïý 5HPRYHýURWRUýõìåôýIURPýKRXVLQJýõìëôï
:ìíæðíêðíëðíäå
0DNHý PDWFKLQJý PDUNý RQý URWRUý õìåôý DQGý SOXQJHUV
õìæôï
æïý 5HPRYHýFHQWHUýVSULQJýõëæôýDQGýFHQWHUýVKDIWýõëçôï
:êðëðìä
ìé
ìê
ìë
ìì
ìí
ä
è
ê
é
ìç
ë
ëí
ìæ
:êðëðëí
,03257$17ã 0DNHý PDWFKLQJý PDUNVý RQý SOXQJHUV ìë é
õìæôýDQGýGULYHýGLVFýõåôï
åïý 5HPRYHý SOXQJHUVý õìæôý RQHý E\ý RQHïý )LUVWñý JUDE

SOXQJHUý õìæôý XSULJKWý DJDLQVWý GULYHý GLVFý õåôïý 7KHQñ
WXUQý LWý DWý DQý DQJOHý DJDLQVWý WKHý GULYHý GLVFý ZKLOH
VOLJKWO\ýUDLVLQJýWKHýERWWRPýRIýWKHýSOXQJHUýWRýUHPRYH
WKHýSOXQJHUïýõWRýGLVFRQQHFWýWKHýMRLQWô
äïý 5HPRYHýGLVFýVSULQJýõëôï
&$87,21ã &RYHUýSLVWRQýõéôýZLWKýFORWKýWRýVWRS : ìíæðíêðíëðìíæ
SLVWRQýõéôýIURPýSRSSLQJýRXWýZKHQýXVLQJýFRPð
SUHVVHGýDLUýIRUýUHPRYDOï
,IýFRPSUHVVHGýDLUýLVýQRWýDYDLODEOHñýXVHýDýSXOOHU
RQýSLVWRQýJURRYHï
ìíïý 5HPRYHý SLVWRQý õéôý IURPý KRXVLQJý ZKLOHý VXSSO\LQJ

ë
äåý WRý ìäçý N3Dý õìý WRý ëý NJIîFP ñý ìéý WRý ëåý SVLôý DLU
SUHVVXUHý WRý WKHý EUDNHý UHOHDVLQJý K\GUDXOLFý FLUFXLW
XVLQJýDQýDLUýSXPSï
127(ã $ýELF\FOHýSXPSýFDQýEHýXVHGýWRýVXSSO\ýFRPð
SUHVVHGýDLUï
'Rý QRWý XVHý Dý VFUHZý GULYHUïý 8VLQJý Dý VFUHZ
GULYHUýPD\ýVFRUHýSDUWVï
ììïý 5HPRYHý'ðULQJVýõêñýèôýIURPýSLVWRQýõéôï
ìëïý 5HPRYHýSODWHVýõçôñýIULFWLRQýSODWHVýõëíôýDQGýVSDFHU
õæôýIURPýKRXVLQJýõìëôï
&$87,21ã +RXVLQJýDQGýGULYHýGLVFýFRPELQHG
DSSUR[ïýZHLJKWãýèíýNJýõììíýOEô
ìêïý 7XUQýRYHUýKRXVLQJýõìëôñýWKHQýWDSýZLWKýSODVWLFýKDPð
PHUýWRýUHPRYHýGULYHýGLVFýõåôýDVVHPEO\ï
ìéïý 5HPRYHýUHWDLQLQJýULQJýõìéôýIURPýKRXVLQJýõìëôïý3XOO
RXWýRLOýVHDOýõìêôï
ý ý ý
:êðëðëì
ìé
ìê
ìë
ìì
ìí
ä
è
ê
é
ìç
ë
ëí
ìæ
:êðëðëë
ìèïý $WWDFKýGULYHýGLVFýõåôýDVVHPEO\ýWRýVSHFLDOýWRROýõ67
êíèåýDQGýèäíéôïý5HPRYHýEHDULQJýQXWýõìçôï
ìçïý 3ODFHýVXSSRUWýZRRGHQýEORFNVýXQGHUýWKHýRXWHUýUDFHñ
67ýêíèå
DVýLOOXVWUDWHGïý3UHVVýGULYHýGLVFýõåôýXVLQJýDýSUHVVýWR
SXOOýRXWýEHDULQJýõììôýDQGýVSDFHUýõìíôï
67ýèäíé
ìæïý 5HPRYHýWKHýRXWHUýUDFHýRIýEHDULQJýõììôýIURPýVSDFHU
õìíôï å
ìåïý 3ODFHýZRRGHQýEORFNVýXQGHUýWKHýLQQHUýUDFHýRIýEHDUð
LQJýõäôïý3XVKýGULYHýGLVFýõåôýRXWýXVLQJýDýSUHVVï
,03257$17ã ,IýWKHýLQQHUýUDFHýRIýEHDULQJýõäôýLVýUHð :ìíæðíêðíëðììä
PRYHGñýGRýQRWýUHXVHýLWï
ìì
ä
ìí 3ODWH
: ìíæðíêðíëðìëì
:êðëðëê
$66(0%/(ý75$9(/ý02725
êéñêè ëå ì ìè ë ê é è ç æ å ä
êí
ëä
êì ìí
êê ìì
ìä
ìë ëì
ìê
ëë
ìé
ìå
ëè
ìç
ìæ
ëí
êæ
êä
êç êå éí ëéñëê êë ëæ ëç
:ìéíðíêðíëðííë
ìýðý 2ð5LQJ ììýðý %HDULQJ ëìýðý /LQN êìýðý .QRFNý3LQýõëý8VHGô

ëýðý 'LVFý6SULQJ ìëýðý +RXVLQJ ëëýðý 5HDPHUý%ROW êëýðý 6RFNHWý%ROWýõëý8VHGô
êýðý 'ð5LQJ ìêýðý 2LOý6HDO ëêýðý 3OXJ êêýðý %UDNHý9DOYH
éýðý 3LVWRQ ìéýðý 5HWDLQLQJý5LQJ ëéýðý 2ð5LQJ êéýðý 2ð5LQJ
èýðý 'ð5LQJ ìèýðý 2ð5LQJ ëèýðý 3LQ êèýðý 3OXJ
çýðý 3ODWHýõèý8VHGô ìçýðý %HDULQJý1XW ëçýðý &HQWHUý6KDIW êçýðý 6HUYRý3LVWRQ
æýðý 6SDFHU ìæýðý 3OXQJHUýõæý8VHGô ëæýðý &HQWHUý6SULQJ êæýðý 3LVWRQý5LQJýõëý8VHGô
åýðý 'ULYHý'LVF ìåýðý 5RWRU ëåýðý %XVKLQJ êåýðý 2ð5LQJ
äýðý %HDULQJ ìäýðý 3OXJýõëý8VHGô ëäýðý 9DOYHý3ODWH êäýðý &RYHU
ìíýðý 6SDFHU ëíýðý )ULFWLRQý3ODWHýõéý8VHGô êíýðý 3ODWH éíýðý 6RFNHWý%ROWýõéý8VHGô
:êðëðëé
$VVHPEOHý7UDYHOý0RWRUýõ(;êííðèñý(;êèí+ðèýô
ìïý :DUPýWKHýLQQHUýUDFHýRIýEHDULQJýõäôýWRýæíýWRýäíýq&
õìçíýWRýìäéýq)ôýLQýDQýRLOýEDWKýRUýXVLQJýDýGU\HUïý7KHQñ
LQVWDOOýLWýRQWRýGULYHýGLVFýõåôýXVLQJýVSHFLDOýWRROýõ67 ìí
ëìèèôýDQGýDýSUHVVï
ä
ëïý 3XWýWKHýRXWHUýUDFHýRQýWKHýLQQHUýUDFHýRIýEHDULQJýõäôï
êïý ,QVWDOOý WKHý RXWHUý UDFHý RIý EHDULQJý õäôý RQWRý VSDFHU
õìíôýE\ýWDSSLQJýZLWKýDýSODVWLFýKDPPHUï
2LOý*URRYH
: ìêæðíêðíëðíìæ
éïý 3XWýVSDFHUýõìíôýRQýWKHýRXWHUýUDFHýRIýEHDULQJýõììôï
&RQILUPýWKDWýWKHýRLOýJURRYHýVLGHýRIýWKHýVSDFHUýIDFHV
EHDULQJýõäôï
èïý :DUPýWKHýLQQHUýUDFHýRIýEHDULQJýõììôýWRýæíýWRýäíýq&
õìçíýWRýìäéýq)ôýLQýDQýRLOýEDWKýRUýXVLQJýDýGU\HUïý7KHQñ ìç
LQVWDOOýLWýRQWRýGULYHýGLVFýõåôýXVLQJýVSHFLDOýWRROýõ67 67ýèäíé
ëêíåôýDQGýDýSUHVVïý$SSO\ýDýPHWDOýEDUýWRýWKHýLQQHU
UDFHïý7DSýWKHýHQGýRIýWKHýEDUýWRýFRPSOHWHO\ýLQVWDOOýLW å
LQý SRVLWLRQïý &RQILUPý WKDWý LWý KDVý EHHQý FRPSOHWHO\
LQVWDOOHGýLQýSRVLWLRQï
ý
çïý )L[ýGULYHýGLVFýõåôýLQýVSHFLDOýWRROýõ67ýèäíéôïý7LJKWHQ
EHDULQJýQXWýõìçôýZKLOHýDSSO\LQJýOXEULFDQWVýXQWLOýWKH : ìíæðíêðíëðììä
VSHFLILHGý VKDIWý VWDUWLQJý WRUTXHý LVý REWDLQHGï

/XEULFDQWãý%$1'2ýìå&
æïý 0HDVXUHýVKDIWýVWDUWLQJýWRUTXHï
ýã êïèríïèý 1˜Pý õíïêèríïíèý NJI˜Pñý ëïëríïé
OEI˜IWô
,03257$17ã 7DNHýFDUHýQRWýWRýGDPDJHýRLOýVHDOýõìêôï
: ìíæðíêðíëðìêé
:êðëðëè
ëæ ìè ë ìë é ìå ç æ å ìí
êí
êê
ìê
ìé
ëê
ëè
ìæ ì ê è ëí ëç
:êðëðëç
åïý ,QVWDOOýRLOýVHDOýõìêôýLQWRýKRXVLQJýõìëôýXVLQJýDýSUHVVï
,QVWDOOýUHWDLQLQJýULQJýõìéôï
&$87,21ã +RXVLQJýZHLJKWãýéçýNJýõìíìýOEô
äïý 7XUQý RYHUý KRXVLQJý õìëôïý ,QVWDOOý GULYHý GLVFý õåô

DVVHPEO\ý LQWRý KRXVLQJý õìëôý E\ý WDSSLQJý ZLWKý D
SODVWLFýKDPPHUï
ý
ìíïý ,QVWDOOý VSDFHUý õæôý LQWRý KRXVLQJý õìëôý ZLWKý WKHý RLO
JURRYHý VLGHý IDFLQJý GRZQZDUGñý DOLJQLQJý WKHý RLO
JURRYHýDQGýWKHýKROHýRQýKRXVLQJýõìëôï
ììïý ,QVWDOOýSODWHVýõçôýõèýXVHGôýDQGýIULFWLRQýSODWHVýõëíôýõé
XVHGôýRQHý E\ý RQHý DOWHUQDWHO\ñý DOLJQLQJý QRWFKHVý RI
HDFKý SODWHý DQGý IULFWLRQý SODWHïý %Hý VXUHý WRý LQVWDOO
SODWHVýõçôýWRýKRXVLQJýõìëôýVLGHýDQGýIULFWLRQýSODWHV
õëíôýWRýGULYHýGLVFýõåôýVLGHï
ìëïý $WWDFKý 'ðULQJVý õêôý DQGý õèôý RQWRý SLVWRQý õéôïý ,QVWDOO
SLVWRQýõéôýLQWRýKRXVLQJýõìëôï
127(ã 7DSý WKHý HQGý RIý SLVWRQý õéôý ZLWKý Dý SODVWLF

KDPPHUýIRUýHDV\ýLQVHUWLRQï
ìæ å
ìêïý ,QVWDOOý GLVFý VSULQJý õëôý RQWRý KRXVLQJý õìëôý ZLWKý WKH
ODUJHUýGLDPHWHUýVLGHýIDFLQJýXSZDUGï
ìéïý $OLJQLQJý PDWFKLQJý PDUNVñý LQVWDOOý SOXQJHUVý õìæôý õæ

XVHGôýLQWRýWKHýVSKHULFDOýMRLQWVýRQýGULYHýGLVFýRQHýE\
RQHïý&RQILUPýWKDWýSOXQJHUVýõìæôýPRYHýVPRRWKO\ýLQ
WKHýMRLQWVï
ìèïý ,QVWDOOýFHQWHUýVKDIWýõëçôýRQWRýGULYHýGLVFýõåôïý$WWDFK : ìíæðíêðíëðìéç
FHQWHUýVSULQJýõëæôýRQWRýFHQWHUýVKDIWýõëçôï
ìçïý ,QVHUWý WKHý WRSý SDUWý RIý FHQWHUý VKDIWý õëçôý LQWRý WKH
FHQWHUý KROHý RQý URWRUý õìåôñý DOLJQLQJý SLQý õëèôý RQ
FHQWHUýVKDIWýõëçôýZLWKýWKHýJURRYHýRQýURWRUýõìåôï
:êðëðëæ
êè ëå ëä ìè ìë ìå ëè
êí
êê
ìä
ëì
ëë
êæ
êä
êç êå éí ëê ìæ ì ëç
:êðëðëå
ìæïý ,QVHUWý SOXQJHUVý õìæôý LQWRý URWRUý õìåôý RQHý E\ý RQHñ
DOLJQLQJýWKHýPDWFKLQJýPDUNVï
127(ã %HýVXUHýWKDWýWKHýJURRYHýRQýURWRUýõìåôýFRPHV ìå
RYHUýSLQýõëèôýRQýFHQWHUýVKDIWýõëçôï
ìåïý ,QVWDOOý2ðULQJVýõìôýDQGýõìèôýRQWRýKRXVLQJýõìëôï
ìäïý $GGýK\GUDXOLFýRLOýLQWRýKRXVLQJýõìëôï
+\GUDXOLFýRLOãýìïêý/ýõìïêæý86ýTWô
ëíïý 5HPRYHýSOXJýõëêôýIURPýEUDNHýYDOYHýõêêôï ëç ëè :ìíæðíêðíëðìèì
ýã ìíýPP
ëìïý ,QVWDOOýSODWHýõêíôýRQýEUDNHýYDOYHýõêêôï êç
ëëïý $WWDFKý SLVWRQý ULQJVý õêæôý RQWRý VHUYRý SLVWRQý õêçôï

7KHQñýDWWDFKýWKHPýWRýVSHFLDOýWRROýõ67ýëèæíôï
ëêïý ,QVHUWýVHUYRýSLVWRQýõêçôýLQWRýEUDNHýYDOYHýõêêôï
ëéïý ,IýUHSODFLQJýEXVKLQJýõëåôñýQRWHýWKHýGLUHFWLRQýRIýWKH
RLOý JURRYHý VLGHý ZKHQý UHPRYLQJý WKHý EXVKLQJý õëåôï
'ULYHýLWýLQWRýYDOYHýSODWHýõëäôýXVLQJýVSHFLDOýWRROýõ67
ëèæìôï
67ýëèæí :ìíæðíêðíëðìçí
ëèïý $SSO\ý/2&7,7(ýúëçëýWRýSOXJVýõìäôýõëýXVHGôïý,QVWDOO
OLQNýõëìôýRQýYDOYHýSODWHýõëäôýXVLQJýSOXJVýõìäôï
ýã çýPP ëä ëì
ëçïý ,QVWDOOýOLQNýõëìôýDQGýYDOYHýSODWHýõëäôýWRýILWýLQWRýWKH
JURRYHýRQýSODWHýõêíôïý$OLJQýWKHýJURRYHýRIýOLQNýõëìô
ZLWKýVHUYRýSLVWRQýõêçôï
:ìíæðíêðíëðìçå
ìä
:êðëðëä
ýý
êê êè ëä ìë
$ ëì
ëë
%
&
êä
êç êå éí ëê êë ëç
:êðëðêí
ëæïý $OLJQý WKHý KROHVý RQý OLQNý õëìôý DQGý RQý VHUYRý SLVWRQ êç 67ýæìêì ëì
õêçôýE\ýLQHUWLQJýWKHýDOLJQLQJýWRROýõ67ýæìêìôýWKURXJK
SOXJýõëêôýKROHï
ëåïý $SSO\ý H[WUHPHðSUHVVXUHý JUHDVHý DQGý -2+1621

:$;ý -3ìíêý WRý WKHý WLSý RIý UHDPHUý EROWý õëëôý WR
SUHYHQWýVHL]XUHýEHWZHHQýSDUWVïý,QVWDOOýUHDPHUýEROW
õëëôýLQWRýOLQNýõëìôýDQGýVHUYRýSLVWRQýõêçôýWKURXJKýWKH
RWKHUýSOXJýõëêôýKROHýRQýWKHýRSSRVLWHýVLGHï
ýã åýPP
ëäïý 5HPRYHýSOXJýõêèôýIURPýEUDNHýYDOYHýõêêôïý6HFXUH
YDOYHýSODWHýõëäôýXVLQJýDýIDVWHQLQJýGHYLFHï
ëë :ìíæðíêðíëðìæé
êíïý ,QVWDOOý2ðULQJýõêåôýRQýFRYHUýõêäôïý,QVWDOOýFRYHUýõêäô
RQý EUDNHý YDOYHý õêêôý XVLQJý VRFNHWý EROWVý õéíôý õé
XVHGôï
ýã ìíýPP
êìïý $WWDFKýVSHFLDOýWRROýõ67ýæíåèôýWRýWKHýWRSýRIýFHQWHU
VKDIWýõëçôï
êëïý 5HPRYHýSOXJýõ$ôýIURPýEUDNHýYDOYHýõêêôïý5HPRYH
VSRROýõ%ôýDQGýVSULQJýõ&ôï 67ýæíåè
ýã åýPP
ëç
&$87,21ã %UDNHýYDOYHýZHLJKWýãéêýNJýõäèý,Eô
ìë
:ìíæðíêðíëðìåê
:êðëðêì
êê êè ëä ìë
$ ëì
ëë
%
&
êä
êç êå éí ëê êë ëç
:êðëðêë
êêïý $WWDFKýEUDNHýYDOYHýõêêôýWRýDýFUDQHïý/LIWýEUDNHýYDOYH
õêêôýDQGýDOLJQýVSHFLDOýWRROýõ67ýæíåèôýZLWKýSOXJýõ$ô
KROHïý 7KHQñý LQVWDOOý EUDNHý YDOYHý õêêôý RQWRý KRXVLQJ
õìëôï
êéïý 5HPRYHýVSHFLDOýWRROýõ67ýæíåèôýDQGýWKHýIDVWHQLQJ
GHYLFHýIURPýEUDNHýYDOYHýõêêôï 67ýæíåè
ëç
êèïý ,QVWDOOý SOXJVý õëêôý DQGý õêèôñý VSRROý õ%ôñý VSULQJý õ&ôñ
DQGýSOXJýõ$ôýWRýEUDNHýYDOYHýõêêôï
ýã èýPP ìë
ýã ìèý1˜PýõìïèýNJI˜PñýììýOEI˜IWô
ýã åýPP :ìíæðíêðíëðìåê
ýã ìíýPP
ýã ììåý1˜PýõìëýNJI˜PñýäíýOEI˜IWô
êçïý ,QVWDOOýVRFNHWýEROWVýõêëôýõéýXVHGôï
ýã ìéýPP
:êðëðêê
',6$66(0%/(ý%5$.(ý9$/9(
å
3DUNLQJý%UDNHý6KXWWOHý9DOYH
ìí é
ìë ìæ è
ìç ç
ìê ìè
æ ìñë
ìé
ìë
ëì
ìí
æ
ëí ìé
ä ç
ìè ìñë
ìä ìç å è
ìå ìæ é
6HUYRý3LVWRQý6KXWWOHý9DOYH
:ìéíðíêðíëðííê
ìýðý 2ð5LQJýõëý8VHGô çýðý 6SULQJýõëý8VHGô ìëýðý 6WRSSHUýõëý8VHGô ìæýðý 3OXJýõëý8VHGô

ëýðý 2YHUORDGý5HOLHIý9DOYH æýðý 3RSSHWýõëý8VHGô ìêýðý 6SRRO ìåýðý 3OXJ
õëý8VHGô
êýðý &DVLQJ åýðý 3OXJýõëý8VHGô ìéýðý %DOOýõëý8VHGô ìäýðý 2ð5LQJ
éýðý 3OXJýõëý8VHGô äýðý 2ð5LQJýõëý8VHGô ìèýðý 6HDWýõëý8VHGô ëíýðý 6SRRO
èýðý 2ð5LQJýõëý8VHGô ìíýðý 6SULQJýõëý8VHGô ìçýðý 2ð5LQJýõëý8VHGô ëìýðý 6SULQJ
:êðëðêé
'LVDVVHPEOHý%UDNHý9DOYHõ(;êíí ðèñý(;êèí+ðèô

xý &RXQWHUEDODQFHý9DOYH
ìïý 5HPRYHýSOXJýõåôýDQGý2ðULQJýõäôýIURPýSOXJýõåôï
ýã éìýPP
ëïý 5HPRYHýVSULQJVýõìíôýDQGýVWRSSHUýõìëôï
êïý 5HPRYHýVSRROýõìêôýIURPýFDVLQJýõêôï
xý 2YHUORDGý5HOLHIý9DOYH
éïý 5HPRYHýRYHUORDGýUHOLHIýYDOYHýõëôýIURPýFDVLQJýõêôï
ýã ëæýPP
xý &KHFNý9DOYH
èïý 5HPRYHýSOXJýõéôýDQGý2ðULQJýõèôýIURPýSOXJýõéôï
ýã ìëýPP
çïý 5HPRYHýVSULQJýõçôýDQGýSRSSHWýõæôï
xý 6HUYRý3LVWRQý2SHUDWLQJý6KXWWOHý9DOYH
æïý 5HPRYHýSOXJýõìæôýDQGý2ðULQJýõìçôýIURPýSOXJýõìæôï
ýã çýPP
åïý 5HPRYHýVHDWýõìèôýDQGýWLOWýFDVLQJýõêôýWRýUHPRYHýEDOO
õìéôï
ýã èýPP
xý 3DUNLQJý%UDNHý5HOHDVHý6KXWWOHý9DOYH
äïý 5HPRYHýSOXJýõìæôýDQGý2ðULQJýõìçôýIURPýSOXJýõìæôï
ýã çýPP
ìíïý 5HPRYHýVHDWýõìèôýDQGýWLOWýFDVLQJýõêôýWRýUHPRYHýEDOO
õìéôï
ýã èýPP
xý 5HGXFLQJý9DOYH
ììïý 5HPRYHýSOXJýõìåôýDQGý2ðULQJýõìäôýIURPýSOXJýõìåôï
ýã åýPP
ìëïý 5HPRYHýVSRROýõëíôýDQGýVSULQJýõëìôï
:êðëðêè
$66(0%/(ý%5$.(ý9$/9(
ìé
ìè
ìç
ìé ìæ
ìè
ìç
6HFWLRQý% 6HFWLRQý&
ìæ
$
ë ì æ ç ìä ëí ëì
ìå
ê
é
è
&
å
ä
%
ìê $ ìë ìí 6HFWLRQý$ð$
:ìçéðíêðíëðííè
ìýðý 2ð5LQJýõëý8VHGô çýðý 6SULQJýõëý8VHGô ìëýðý 6WRSSHUýõëý8VHGô ìæýðý 3OXJýõëý8VHGô

ëýðý 2YHUORDGý5HOLHIý9DOYH æýðý 3RSSHWýõëý8VHGô ìêýðý 6SRRO ìåýðý 3OXJ
õëý8VHGô
êýðý &DVLQJ åýðý 3OXJýõëý8VHGô ìéýðý %DOOýõëý8VHGô ìäýðý 2ð5LQJ
éýðý 3OXJýõëý8VHGô äýðý 2ð5LQJýõëý8VHGô ìèýðý 6HDWýõëý8VHGô ëíýðý 6SRRO
èýðý 2ð5LQJýõëý8VHGô ìíýðý 6SULQJýõëý8VHGô ìçýðý 2ð5LQJýõëý8VHGô ëìýðý 6SULQJ
:êðëðêç
$VVHPEOHý%UDNHý9DOYHýõ(;êíí ðèñý(;êèí+ðèô
xý 5HGXFLQJý9DOYH xý &KHFNý9DOYH
ìïý ,QVHUWý VSULQJý õëìôý DQGý VSRROý õëíôý LQWRý FDVLQJý õêôñ çïý ,QVHUWý SRSSHWý õæôý ZLWKý VSULQJý õçôý LQWRý FDVLQJý õêôñ
DQGýWLJKWHQýSOXJýõìåôýZLWKý2ðULQJýõìäôýWRýFDVLQJýõêôï DQGýWLJKWHQýSOXJýõéôýZLWKý2ðULQJýõèôýWRýFDVLQJýõêôï
ýã åýPP ýã ìëýPP
ýã çäý1˜PýõæýNJI˜PñýèìýOEI˜IWô ýã ëêèý1˜PýõëéýNJI˜PñýìæèýOEI˜IWô
xý 3DUNLQJý%UDNHý5HOHDVHý6KXWWOHý9DOYH ,03257$17ã $IWHUý LQVHUWLQJý SRSSHWý õæôñý LQVHUWý D

ý õ&URVVý6HFWLRQý&ô PHWDOý EDUý LQWRý WKHý SOXJý KROHý WR
ëïý 7LOWýFDVLQJýõêôýDQGýLQVHUWýEDOOýõìéôïý$SSO\ý/2&7,7( SRSSHWýõæôñýWKHQýWDSýWKHýRWKHUýHQGýRI
úëçëýWRýVHDWýõìèôýDQGýWLJKWHQýLWýWRýFDVLQJýõêôï WKHýEDUýWRýREWDLQýWLJKWýILWWLQJýEHWZHHQ
ýã èýPP SRSSHWýõæôýDQGýFDVLQJýõêôï
ýã ìéïèý1˜PýõìïèýNJI˜PñýììýOEI˜IWô
xý 2YHUORDGý5HOLHIý9DOYH
,03257$17ã %HIRUHý LQVHUWLQJý EDOOý õìéôñý SXWý EDOO æïý ,QVWDOOýRYHUORDGýUHOLHIýYDOYHýõëôýWRýFDVLQJýõêôï
õìéôýRQýVHDWýõìèôýDQGýWDSýRQýWKHýEDOO ýã ëæýPP
ZLWKý Dý KDPPHUý WRý REWDLQý Dý WLJKW ýã èéíý1˜PýõèèýNJI˜PñýéííýOEI˜IWô
ILWWLQJýEHWZHHQýEDOOýõìéôýDQGýVHDWýõìèôï
$OVRñý DIWHUý LQVHUWLQJý EDOOý õìéôý DQG xý &RXQWHUEDODQFHý9DOYH
EHIRUHý WLJKWHQLQJý VHDWý õìèôñý LQVHUWý D ,03257$17ã $SSO\ý ILOPý RIý K\GUDXOLFý RLOý WRý VSRRO
PHWDOý EDUý LQWRý WKHý SOXJý KROHý WRý EDOO õìêôï
õìéôñýWKHQýWDSýWKHýRWKHUýHQGýRIýWKHýEDU %Hý VXUHý WKDWý VSRROý õìêôý PRYHV
WRý REWDLQý WLJKWý ILWWLQJý EHWZHHQý EDOO VPRRWKO\ï
õìéôýDQGýFDVLQJýõêôï
åïý ,QVHUWýVSRROýõìêôýLQWRýFDVLQJýõêôï
êïý ,QVWDOOý 2ðULQJý õìçôý WRý SOXJý õìæôñý WKHQý LQVWDOOý LWý WR
FDVLQJýõêôï äïý ,QVWDOOý VSULQJVý õìíôý WRý VWRSSHUý õìëôñý WKHQý LQVHUWý LW
ýã çýPP LQWRýFDVLQJýõêôï
ìíïý ,QVWDOOý2ðULQJýõäôýWRýSOXJýõåôñýWKHQýLQVWDOOýWRýFDVLQJ
xý 6HUYRý3LVWRQý2SHUDWLQJý6KXWWOHý9DOYH õêôï
ý õ&URVVý6HFWLRQý%ô ýã éìýPP
éïý 7LOWýFDVLQJýõêôýDQGýLQVHUWýEDOOýõìéôïý$SSO\ý/2&7,7( ýã êéíý1˜PýõêèýNJI˜PñýëèíýOEI˜IWô
úëçëýWRýVHDWýõìèôýDQGýWLJKWHQýLWýWRýFDVLQJýõêôï
ýã èýPP ,03257$17ã %HýVXUHý WRý ILOOýWKHý WUDYHOý GHYLFHý ZLWK
ýã ìéïèý1˜PýõìïèýNJI˜PñýììýOEI˜IWô K\GUDXOLFýRLOýDIWHUýLQVWDOOLQJýLWï
,03257$17ã %HIRUHý LQVHUWLQJý EDOOý õìéôñý SXWý EDOO

õìéôýRQýVHDWýõìèôýDQGýWDSýRQýWKHýEDOO
ZLWKý Dý KDPPHUý WRý REWDLQý Dý WLJKW
ILWWLQJýEHWZHHQýEDOOýõìéôýDQGýVHDWýõìèôï
$OVRñý DIWHUý LQVHUWLQJý EDOOý õìéôý DQG
EHIRUHý WLJKWHQLQJý VHDWý õìèôñý LQVHUWý D
PHWDOý EDUý LQWRý WKHý SOXJý KROHý WRý EDOO
õìéôñýWKHQýWDSýWKHýRWKHUýHQGýRIýWKHýEDU
WRý REWDLQý WLJKWý ILWWLQJý EHWZHHQý EDOO
õìéôýDQGýFDVLQJýõêôï
èïý ,QVWDOOý 2ðULQJý õìçôý WRý SOXJý õìæôñý WKHQý LQVWDOOý LWý WR
FDVLQJýõêôï
ýã çýPP
:êðëðêæ
0$,17(1$1&(ý67$1'$5'
6SURFNHW
&
'
(
$
: ìíèðíêðíëðëéì
,03257$17ã &RQVXOWý +LWDFKLý &RQVWUXFWLRQ

0DFKLQHU\ý&Rïñý/WGïýIRUýDQ\ýLQTXHULHV
FRQFHUQLQJýZHOGLQJýSURFHGXUHVï
8QLWãýPPýõLQô
$ åæïíýõêïéêô ææýõêïíêô
% çèäïêýõëèïäçô çéäýõëèïèèô $IWHUýFODGGLQJýE\
& 3&'æêëïèýõëåïåéô ð ZHOGLQJñýILQLVK
' æéåïìýõëäïéèô æêåýõëäïíèô PDQXDOO\ï
( ëìçïíýõåïèíô ð
:êðëðêå
3DUNLQJý%UDNH
$
(
&
'
: ìíæðíêðíëðëëí
ý 8QLWãýPPýõLQô
3DUWý1DPH 5HPHG\
õ7KLFNQHVVô õ7KLFNQHVVô
$ )ULFWLRQý3ODWH êïêýõíïìêíô êïëèýõíïìëåô
% 6SDFHU äïíýõíïêèô ð
& 'LVFý6SULQJ çïèýõíïëçô çïìíýõíïëéô
' 3LVWRQ õ+HLJKWôýóéçïíýõìïåìô ð
( 3ODWH ìïåýõíïíæìô ìïæèýõíïíçäô
7KHýVSDFHUýDQGýSLVWRQýGRýQRWýZHDUýGRZQïý1HZýIULFWLRQýSODWHVýDUH
5HPDUN
PDGHýZLWKýDýPDUJLQDOýWROHUDQFHýRIýSOXVýõòôýíïìýPPýLQýWKLFNQHVVï
127(ã ó3LVWRQýWKLFNQHVVýõ'ôýLVýWKHýGLVWDQFHýõZLGWKô
EHWZHHQýWKHýGLVFýVSULQJýFRQWDFWLQJýOHIWýHQG
RIýWKHýSLVWRQýDQGýWKHýEUDNHýSODWHýFRQWDFWLQJ
ULJKWýHQGýRIýWKHýSLVWRQï
127(ã ìýPP íïíêäêæýLQ
:êðëðêä
5(029(ý $1'ý ,167$//ý 75$9(/ý '(9,&(
õ(;êæí+'ðèô
&$87,21ã
õìô (VFDSLQJý IOXLGý XQGHUý SUHVVXUHý FDQ
SHQHWUDWHý WKHý VNLQñý FDXVLQJý VHULRXV
LQMXU\ï
$YRLGýWKLVýKD]DUGýE\ýUHOLHYLQJýSUHVVXUH
EHIRUHýGLVFRQQHFWLQJýK\GUDXOLFýOLQHVï
õëô +\GUDXOLFýRLOýPD\ýEHýKRWýDIWHUýRSHUDWLRQï
+RWý K\GUDXOLFý RLOý PD\ý VSRXWñý SRVVLEO\
FDXVLQJý VHYHUHý EXUQVïý %Hý VXUHý WRý ZDLW
IRUýRLOýWRýFRROýEHIRUHýVWDUWLQJýDQ\ýUHSDLU
ZRUNï
õêô 7KHýK\GUDXOLFýRLOýWDQNýFDSýPD\ýIO\ýRIIýE\
UHPDLQLQJýSUHVVXUHýLIýUHPRYHGýTXLFNO\ï
6ORZO\ý ORRVHQý WKHý FDSý WRý FRPSOHWHO\
3UHSDUDWLRQ
ìïý 3DUNýWKHýPDFKLQHýRQýDýVROLGýOHYHOýVXUIDFHïý/RZHU
WKHýEXFNHWýWRýWKHýJURXQGï
ý 0ìíéðíæðíëì
ëïý 6WRSýWKHýHQJLQHïý5RWDWHýWKHýK\GUDXOLFýRLOýWDQNýFDS
DSSUR[ïýêíƒýFRXQWHUFORFNZLVHýWRýUHOHDVHýDQ\ýSUHVð
VXUHýUHPDLQLQJýLQýWKHýK\GUDXOLFýRLOýWDQNï
êïý 5HPRYHý WKHý K\GUDXOLFý RLOý WDQNý FDSïý &RQQHFWý D

YDFXXPý SXPSý DQGý RSHUDWHý LWý FRQWLQXRXVO\ý WR
PDLQWDLQý QHJDWLYHý SUHVVXUHý LQý WKHý K\GUDXOLFý RLO
WDQNï
127(ã 5XQý WKHý YDFXXPý SXPSý FRQWLQXRXVO\ý ZKLOH

ZRUNLQJýRQýWKHýK\GUDXOLFýV\VWHPï
:êðëðéí
5HPRYDO ê ë ì
7KHýSURFHGXUHýVWDUWVýRQýWKHýSUHPLVHýWKDWýWKHýWUDFNýOLQN
KDVýDOUHDG\ýEHHQýUHPRYHGïý5HIHUýWRýSDJHý:êðæðìýIRU
WUDFNýUHPRYDOï
ìïý 5HPRYHýFRXQWHUEDODQFHýYDOYHýõçôï
ýã ëëýPP
ýã çäý1xPýõæïíýNJIxPñýèíýOEIxIWô
ýã ëæýPP
ýã äêý1xPýõäïèýNJIxPñýçäýOEIxIWô
ýã ìäýPP
ýã ååý1xPýõäïíýNJIxPñýçèýOEIxIWô é è ç
ýã ìíýPP :ìììðíêðíëðííì
ýã ìíåý1xPýõììýNJIxPñýåíýOEIxIWô
127(ã &DSýWKHýGLVFRQQHFWHGýKRVHýDQGýSLSHýHQGVï
ëïý 5HPRYHýFRXQWHUEDODQFHýYDOYHýõçôï
ýã ìíýPP
ýã ìíåý1xPýõììýNJIxPñýåíýOEIxIWô
êïý $WWDFKý WKHý WUDYHOý GHYLFHý WRý Dý FUDQHý XVLQJý ZLUH

URSHVï
&$87,21ã 7UDYHOýGHYLFHýZHLJKWãýèííýNJ
:ìììðíêðíëðííë
õììííý,Eô
éïý 5HPRYHýEROWVýõìôïý5HPRYHýWKHýWUDYHOýGHYLFHýXVLQJ
WKHýFUDQHï
ýã êëýPP
ýã æéíý1xPýõæèýNJIxPñýèéíýOEIxIWô
,QVWDOODWLRQ
ìïý ,QVWDOOýWKHýWUDYHOýGHYLFHýXVLQJýEROWVýõìôï
ëïý 5HðFRQQHFWýKRVHVýõëýWRýèôï
êïý ,QVWDOOýWKHýFRYHUï
,03257$17ã $IWHUýFRPSOHWLQJýWUDYHOýPRWRUýLQVWDOð
ODWLRQñýEHýVXUHýWRýILOOýWKHýWUDYHOýPRWRU
ZLWKý K\GUDXOLFý RLOïý $IWHUý FRPSOHWLQJ
LQVWDOODWLRQýRIýWKHýWUDYHOýPRWRUýRUýWKH
WUDYHOýGHYLFHñýEHýVXUHýWRýSHUIRUPýWHVW
GULYLQJý WRý SUHYHQWý PRWRUý VHL]XUHï
7HVWýGULYHýDVýIROORZVã
ìïý 5XQýWKHýHQJLQHýZLWKýWKHýHQJLQHýFRQWUROýGLDOýLQ
WKHýVORZýLGOHýSRVLWLRQï
ëïý 7XUQýWKHýWUDYHOýVSHHGýPRGHýVZLWFKýWRýWKHýVORZ
VSHHGýSRVLWLRQï
êïý 'ULYHý WKHý PDFKLQHý IRUý ëý PLQXWHVý RUý PRUHï
:êðëðéì
',6$66(0%/(ý75$9(/ý'(9,&(
õ(;êæí+'ðèô ä
æ
æ
ç
è
é
ê
ë
ì ìí
ìë
ìê
ìé
ìí
ìè
ìç ìì
ìæ
ìå
ìä
ëí ìç
ëì
êç
êì
êí
êè
êé
êê
êë
êì
ëç
ëä éí êæ
ëå éì
ëæ éë
ëè ëç
ëé
êå
ëê éè êä
ëë
éê
éé
7ìììðíêðíëðííì
ìýðý 0RWRU ìêýðý 3LQýõêý8VHGô ëéýðý %ROWýõëý8VHGô êèýðý 6SULQJý3LQýõêý8VHGô

ëýðý %ROWýõéý8VHGô ìéýðý 1HHGOHý%HDULQJýõêý8VHGô ëèýðý 6SURFNHW êçýðý )LUVWý6WDJHý&DUULHU
êýðý 6SULQJý:DVKHUýõéý8VHGô ìèýðý 6HFRQGý6WDJHý6XQý*HDU ëçýðý 7KUXVWý3ODWHýõåý8VHGô êæýðý 3OXJýõêý8VHGô
éýðý 2ð5LQJ ìçýðý 6SDFHUýõëý8VHGô ëæýðý 1HHGOHý%HDULQJýõåý8VHGô êåýðý %ROWýõìçý8VHGô
èýðý +RXVLQJ ìæýðý 6HFRQGý6WDJHý&DUULHU ëåýðý 3LQýõéý8VHGô êäýðý &RYHU
çýðý )ORDWLQJý6HDO ìåýðý 7KLUGý6WDJHý6XQý*HDU ëäýðý 6SULQJý3LQýõéý8VHGô éíýðý %HDULQJ
æýðý 5ROOHUý%HDULQJýõëý8VHGô ìäýðý 7KLUGý6WDJHý&DUULHU êíýðý 7KLUGý6WDJHý3ODQHWDU\ý*HDU éìýðý 6WRSSHUý3LQ
ýõéý8VHGô
åýðý 'UXP ëíýðý %ROWýõëéý8VHGô êìýðý 7KUXVWý3ODWHýõçý8VHGô éëýðý 5HWDLQLQJý5LQJ
äýðý 2ð5LQJ ëìýðý 6SULQJý:DVKHUýõëéý8VHGô êëýðý 1HHGOHý%HDULQJýõêý8VHGô éêýðý 6RFNHWý%ROWýõêíý8VHGô
ìíýðý 7KUXVWý3ODWHýõçý8VHGô ëëýðý %HDULQJý1XW êêýðý 3LQýõêý8VHGô ééýðý 5LQJý*HDU
ììýðý 6SULQJý3LQýõêý8VHGô ëêýðý /RFNý3ODWH êéýðý 6HFRQGý6WDJHý3ODQHWDU\ éèýðý 3URSHOOHUý6KDIW
*HDUýõéý8VHGô
ìëýðý )LUVWý6WDJHý3ODQHWDU\ý*HDU ý ý
ýõêý8VHGô
:êðëðéë
'LVDVVHPEOHý7UDYHOý'HYLFHõ(;êæí+' ðèô

&$87,21ã 3UHVVXUHýPD\ýUHPDLQýLQýWKHýWUDYHO
GHYLFHïý 6ORZO\ý ORRVHQý WKHý DLUý EOHHGý SOXJý WR
FRPSOHWHO\ý UHOHDVHý WKHý UHVLGXDOý SUHVVXUHï
7KHQñý UHPRYHý WKHý GUDLQý SOXJý DQGý GUDLQý WKH
JHDUýRLOýLQWRýDýFRQWDLQHUïý,IýWKHýDLUýEOHHGýSOXJ
LVý ORRVHQHGý TXLFNO\ñý WKHý SOXJý PD\ý IO\ý RII
DQGîRUýJHDUýRLOýPD\ýVSRXWïý3RVLWLRQý\RXUýIDFH
DQGýERG\ýDZD\ýIURPýWKHýSOXJï
&$87,21ã 7UDYHOýGHYLFHýZHLJKWãýèííýNJ
õììííýOEô êæ ð%
ìïý $IWHUý ORRVHQLQJý SOXJý õêæð%ôý ëý WRý êý WXUQVñý UHPRYH

SOXJýõêæð$ôýWRýGUDLQýJHDUýRLOýIURPýWKHýWUDYHOýGHYLFHï
/D\ýWKHýWUDYHOýGHYLFHýRQýDýZRUNýEHQFKýZLWKýPRWRU
õìôýSRVLWLRQHGýXSZDUGï
ýã ìéýPP
&$87,21ã 0RWRUýõìôýZHLJKWãýìëèýNJýõëåíýOEô êæ ð$
:ìììðíêðíëðííç
ëïý /RRVHQýEROWVýõëôýõéýXVHGôïý+RLVWýDQGýUHPRYHýPRWRU
õìôýE\ýFUDQHïý5HPRYHý2ðULQJýõéôýIURPýPRWRUýõìôï
ýã ëæýPP
&$87,21ã 7UDYHOý GHYLFHý ZHLJKWý õ([FOXGLQJ

PRWRUôãýêæèýNJýõåêíýOEô
êïý 7XUQýRYHUýWKHýWUDYHOýGHYLFHýXVLQJýDýFUDQHï
&$87,21ã &RYHUýõêäôýZHLJKWãýëëýNJýõéäýOEô
éïý /RRVHQýEROWVýõêåôýõìçýXVHGôïý,QVWDOOýH\HýEROWVýõ37
êîéôý WRý FRYHUý õêäôïý 8VLQJý Dý FUDQHñý UHPRYHý FRYHU
õêäôï
ýã ëëýPP
èïý 5HPRYHýVRFNHWýEROWVýõéêôýõêíýXVHGôï
ýã ëæýPP
:êðëðéê
ä
æ
å
é
ê
ë
ì
ìí
ìë
ìê
ìé
ìí
êç ìì
ìè
ìç
ìæ
ìå
ìä ìç
ëí
ëì
êì
êè
êé
êê
êë
êì
ëç
ëä êæ
ëå éí
ëæ éì
ëç éë
ëè éè
êå
ëé êä
ëê
ëë
éê
éé
:êðëðéé
&$87,21ã 5LQJýJHDUýõééôýZHLJKWãýæíýNJ
õìèèýOEô
çïý ,QVWDOOý H\Hý EROWVý õ0ìéñý SLWFKý ëôý WRý ULQJý JHDUý õééôï
8VLQJýDýFUDQHñýUHPRYHýULQJýJHDUýõééôï
æïý 5HPRYHýSURSHOOHUýVKDIWýõéèôï
ý
åïý 5HPRYHý ILUVWý VWDJHý FDUULHUý õêçôý DVVHPEO\ý IURP
VHFRQGýVWDJHýFDUULHUýõìæôýDVVHPEO\ï
ý
äïý 5HPRYHýVHFRQGýVWDJHýVXQýJHDUýõìèôýIURPýVHFRQG
VWDJHýFDUULHUýõìæôï
&$87,21ã 6HFRQGý VWDJHý FDUULHUý õìæôý DVVHPð

EO\ýZHLJKWãýëèýNJýõèèýOEô
ìíïý $WWDFKýDýZLUHýURSHýRUýEHOWýWRýVHFRQGýVWDJHýFDUULHU
õìæôý DVVHPEO\ïý 8VLQJý Dý FUDQHñý UHPRYHý VHFRQG
VWDJHýFDUULHUýõìæôýDVVHPEO\ï
ììïý 5HPRYHýWKLUGýVWDJHýVXQýJHDUýõìåôýIURPýWKLUGýVWDJH
FDUULHUýõìäôï
&$87,21ã 7KLUGý VWDJHý FDUULHUý õìäôý DVVHPEO\

ZHLJKWãýæèýNJýõìçèýOEô
ìëïý $WWDFKýDýZLUHýURSHýRUýEHOWýWRýWKLUGýVWDJHýFDUULHUýõìäô
DVVHPEO\ïý 8VLQJý Dý FUDQHñý UHPRYHý WKLUGý VWDJH
FDUULHUýõìäôýDVVHPEO\ï
ý
ìêïý 5HPRYHý2ðULQJýõäôýIURPýGUXPýõåôï
:êðëðéè
æ
ç
ìí
ìë
ìê
ìé
ìí
ìè
ìç ìì
ìæ
ìå
ìä
ëí ìç
ëì
êç
êì
êí
êè
êé
êê
êë
êì
ëç
ëä
ëå
ëæ
ëè ëç
ëé
ëê
ëë
:êðëðéç
ìéïý 5HPRYHýEROWVýõëéôýõëýXVHGôýWRýUHPRYHýORFNýSODWH 67ýêìêç
õëêôï
ýã ìäýPP
ìèïý ,QVWDOOýVSHFLDOýWRROýõ67ýêìêçôýWRýEHDULQJýQXWýõëëôýWR
UHPRYHýEHDULQJýQXWýõëëôï
6SHFLDOý7RROýãý67ýêìêç
&$87,21ã 'UXPýõåôñýVSURFNHWýõëèôýDQGýRWKHU
SDUWýDVVHPEO\ýZHLJKWãýìåíýNJýõéííýOEô
ìçïý ,QVWDOOýH\HýEROWýõ0ìåñýSLWFKýëïèôýWRýGUXPýõåôïý8VLQJýD :ìììðíêðíëðíìå

FUDQHñý UHPRYHý GUXPý õåôý DVVHPEO\ý WRJHWKHUý ZLWK
UROOHUýEHDULQJýõæôýLQQHUýUDFHýIURPýKRXVLQJýõèôï
ý
ìæïý 5HPRYHýRQHýKDOIýRIýIORDWLQJýVHDOýõçôýIURPýKRXVLQJ
õèôï
ý
ìåïý 5HPRYHýRQHýKDOIýRIýIORDWLQJýVHDOýõçôýIURPýGUXPýõåôï
ý
ìäïý 5HPRYHý UROOHUý EHDULQJý õæôý RXWHUý UDFHý IURPý GUXP
õåôï
&$87,21ã 6SURFNHWýõëèôýZHLJKWãýåèýNJ
õìäíýOEô
ëíïý /RRVHQý EROWVý õëíôý õëéý XVHGôý WRý UHPRYHý VSURFNHW

õëèôýIURPýGUXPýõåôï
ýã êëýPP
&$87,21ã 'UXPýõåôýDVVHPEO\ýZHLJKWãýìííýNJ
õëëíýOEô
ëìïý 7XUQýGUXPýõåôýRYHUïý5HPRYHýWKHýRXWHUýUDFHýRIýUROOHU
EHDULQJýõæôýIURPýGUXPýõåôï
ëëïý ,IýQHFHVVDU\ñýFXWýWKHýLQQHUýUDFHýRIýUROOHUýEHDULQJýõæô
XVLQJýDýWRUFKýWRýUHPRYHýLWýIURPýKRXVLQJýõèôïý7DNH
FDUHýQRWýWRýGDPDJHýKRXVLQJýõèôýDWýWKLVýWLPHï
:êðëðéæ
æ
å
ìí
ìë
ìê
ìé
ìí
êç ìì
ìè
ìç
ìæ
ìå
ìä ìç
ëí
ëì
êì
êè
êé
êê
êë
êì
ëç
ëä
ëå
ëæ
ëç
ëè
ëé
ëê
ëë
:êðëðéå
ëêïý 8VLQJýDýURXQGýVWHHOýEDUñýUHPRYHýVSULQJýSLQVýõëäôýõé
XVHGôýIURPýWKLUGýVWDJHýFDUULHUýõìäôï
ëéïý 5HPRYHýSLQVýõëåôýõéýXVHGôñýWKLUGýVWDJHýSODQHWDU\
JHDUVýõêíôýõéýXVHGôýDQGýWKUXVWýSODWHVýõëçôýõåýXVHGô
IURPýWKLUGýVWDJHýFDUULHUýõìäôï
ëèïý 5HPRYHýQHHGOHýEHDULQJVýõëæôýõåýXVHGôýIURPýWKLUG
VWDJHýSODQHWDU\ýJHDUýõêíôï
ý
ëçïý 'LVDVVHPEOHý ILUVWý VWDJHý FDUULHUý õêçôý DQGý VHFRQG
VWDJHýFDUULHUýõìæôý DVVHPEOLHVýIROORZLQJýWKHý VDPH
SURFHGXUHVýLQýVWHSVýëêýWRýëèï
ý
ëæïý 5HPRYHýVSDFHUVýõìçôýIURPýILUVWýVWDJHýFDUULHUýõêçô
DQGýVHFRQGýVWDJHýFDUULHUýõìæôï
:êðëðéä
$66(0%/(ý75$9(/ý'(9,&(ýõ(;êæí+'ðèô
ëè ëì ëí ëë ä
ì é è ç æ å
éê ìä ìå éé ìç ìæ ìè
êæ
êç
ìç
éè
éí
éì
êä
éë
ìë
ìê
ìì
ìí
ë ê
ìé
ëç ëä êê êì êë êé êì êè ìí êå
ëå ëê ëé ëæ ëç êí
7ìììðíêðíéðííë
ìýðý 0RWRU ìêýðý 3LQýõêý8VHGô ëéýðý %ROWýõëý8VHGô êèýðý 6SULQJý3LQýõêý8VHGô

ëýðý %ROWýõéý8VHGô ìéýðý 1HHGOHý%HDULQJýõêý8VHGô ëèýðý 6SURFNHW êçýðý )LUVWý6WDJHý&DUULHU
êýðý 6SULQJý:DVKHUýõéý8VHGô ìèýðý 6HFRQGý6WDJHý6XQý*HDU ëçýðý 7KUXVWý3ODWHýõåý8VHGô êæýðý 3OXJýõêý8VHGô
éýðý 2ð5LQJ ìçýðý 6SDFHUýõëý8VHGô ëæýðý 1HHGOHý%HDULQJýõåý8VHGô êåýðý %ROWýõìçý8VHGô
èýðý +RXVLQJ ìæýðý 6HFRQGý6WDJHý&DUULHU ëåýðý 3LQýõéý8VHGô êäýðý &RYHU
çýðý )ORDWLQJý6HDO ìåýðý 7KLUGý6WDJHý6XQý*HDU ëäýðý 6SULQJý3LQýõéý8VHGô éíýðý %HDULQJ
æýðý 5ROOHUý%HDULQJýõëý8VHGô ìäýðý 7KLUGý6WDJHý&DUULHU êíýðý 7KLUGý6WDJHý3ODQHWDU\ý*HDU éìýðý 6WRSSHUý3LQ
ýõéý8VHGô
åýðý 'UXP ëíýðý %ROWýõëéý8VHGô êìýðý 7KUXVWý3ODWHýõçý8VHGô éëýðý 5HWDLQLQJý5LQJ
äýðý 2ð5LQJ ëìýðý 6SULQJý:DVKHUýõëéý8VHGô êëýðý 1HHGOHý%HDULQJýõêý8VHGô éêýðý 6RFNHWý%ROWýõêíý8VHGô
ìíýðý 7KUXVWý3ODWHýõçý8VHGô ëëýðý %HDULQJý1XW êêýðý 3LQýõêý8VHGô ééýðý 5LQJý*HDU
ììýðý 6SULQJý3LQýõêý8VHGô ëêýðý /RFNý3ODWH êéýðý 6HFRQGý6WDJHý3ODQHWDU\ éèýðý 3URSHOOHUý6KDIW
*HDUýõéý8VHGô
ìëýðý )LUVWý6WDJHý3ODQHWDU\ý*HDU
õêý8VHGô
:êðëðèí
$VVHPEOHý7UDYHOý'HYLFHýõ(;êæí+' ðèô
ìïý ,QVWDOOýRQHýKDOIýRIýIORDWLQJýVHDOýõçôýRQýKRXVLQJýõèô
XVLQJýDýZRRGHQýVSDWXODýRUýVLPLODUýWRROýWRýJXLGHýWKH
VHDOýDORQJýWKHýSHULSKHU\ï
,03257$17ã )RUýKDQGOLQJýRIýIORDWLQJýVHDOýõçôñýUHIHU
WRý WKHý VHFWLRQý ¦)ORDWLQJý 6HDO
3UHFDXWLRQV§ýõ:ìðìðêôï
ëïý ,QVWDOOýUROOHUý EHDULQJý õæôý RXWHUý UDFHý LQWRý PRWRUý õìô

PRXQWLQJýVLGHýERUHýRIýGUXPýõåôï
&$87,21ã 'UXPýõåôýZHLJKWãýìííýNJýõëëíýOEô
êïý $IWHUýWXUQLQJýGUXPýõåôýRYHUñýLQVWDOOýUROOHUýEHDULQJýõæô
RXWHUýUDFHýLQWRýGUXPýõåôï
&$87,21ã 6SURFNHWýõëèôýZHLJKWãýåèýNJ
õìäíýOEô
éïý ,QVWDOOýVSURFNHWýõëèôýRQýGUXPýõåôï
ý
èïý $SSO\ý/2&7,7(ýúýëçëýWRýEROWVýõëíôýõëéýXVHGôýDQG
WLJKWHQýWKHýEROWVýZLWKýVSULQJýZDVKHUVýõëìôï
ýã êëýPP
&$87,21ã 'UXPý õåôý DQGý VSURFNHWý õëèô

DVVHPEO\ýZHLJKWãýìåíýNJýõéííýOEô
çïý 7XUQýGUXPýõåôýRYHUïý,QVWDOOýRQHýKDOIýRIýIORDWLQJýVHDO
õçôýWRýGUXPýõåôýXVLQJýDýZRRGHQýVSDWXODýRUýVLPLODU
WRROýWRýJXLGHýWKHýVHDOýDORQJýWKHýSHULSKHU\ï
,03257$17ã )RUýKDQGOLQJýRIýIORDWLQJýVHDOýõçôñýUHIHU
æïý ,QýFDVHýPRWRUýVLGHýUROOHUýEHDULQJýõæôýLQQHUýUDFHýZDV
UHPRYHGýIURPýKRXVLQJýõèôñýLQVWDOOýUROOHUýEHDULQJýõæô
LQQHUýUDFHýRQWRýKRXVLQJýõèôï
:êðëðèì
ëè ëë ä
è æ å ìä ìå ìç ìæ ìè
êç
ìç
éë
ìë
ìê
ìì
ìí
ìé
ëç ëä êê êì êë êé êì êè ìí
:êðëðèë
&$87,21ã 'UXPý õåôý DQGý VSURFNHWý õëèôý DVð å

67ýêìêç
VHPEO\ýZHLJKWãýìåíýNJýõéííýOEô
åïý 7XUQýGUXPýõåôýRYHUýïý,QVWDOOýH\HýEROWVýõ0ìåñýSLWFK
ëïèôýWRýGUXPýõåôïý,QVWDOOýGUXPýõåôýRQWRýKRXVLQJýõèô
XVLQJýDýFUDQHï
ý
äïý 3UHVVý ULQJý JHDUý VLGHý UROOHUý EHDULQJý õæôý LQQHUý UDFH
RQWRýKRXVLQJýõèôï
ìíïý 7LJKWHQýEHDULQJýQXWýõëëôýWRýKRXVLQJýõèôýE\ýKDQGï
ý
ììïý $WWDFKýVSHFLDOýWRROýõ67ýêìêçôýWRýEHDULQJýQXWýõëëôï :ìììðíêðíëðíìå
7LJKWHQý EHDULQJý QXWý õëëôý WRý VSHFLILFDWLRQý XVLQJý D
WRUTXHýZUHQFKï
6SHFLDOý7RROýãý67ýêìêç
ýã éìýPP
ýã æåèý1˜PýõåíýNJI˜PñýèåíýOEI˜IWô
ìëïý $IWHUýWLJKWHQLQJýEHDULQJýQXWýõëëôýWDSýWKHýHQGýIDFHýRI
GUXPý õåôý ZLWKý Dý SODVWLFý KDPPHUý WRý VHFXUH
DSSURSULDWHýSOD\ïý7KHQñýURWDWHýGUXPýõåôýWKUHHýWXUQV
LQýERWKýGLUHFWLRQVï
:êðëðèê
ëë ä
è å
ìä ìå ìç ìæ ìè
êç
ìç
ìë
ìê
ìì
ìí
ìé
:êðëðèé
ìêïý 5HSHDWýVWHSýììïý7KHQñýWLJKWHQýEHDULQJýQXWýõëëôýWR
VSHFLILFDWLRQïý$OLJQýEROWýKROHVýRQýKRXVLQJýõèôýDQG
ORFNýSODWHýõëêôï
ýã æåèý1˜PýõåíýNJI˜PñýèåíýOEI˜IWô
ìéïý $SSO\ý /2&7,7(ý úëçëý WRý EROWVý õëéôý õëý XVHGôï

6HFXUHý ORFNý SODWHý õëêôý WRý KRXVLQJý õèôý ZLWKý EROWV
õëéôï
ýã ìäýPP
ìèïý ,QVWDOOý QHHGOHý EHDULQJVý õëæôý õåý XVHGôý LQWRý WKLUG

VWDJHýSODQHWDU\ýJHDUVýõêíôýõéýXVHGôï
ý
ìçïý 3XWWLQJýWKUXVWýSODWHVýõëçôýõåýXVHGôýRQýERWKýHQGVýRI
HDFKý WKLUGý VWDJHý SODQHWDU\ý JHDUVý õêíôý õéý XVHGôñ
LQVWDOOýWKHPýLQWRýWKLUGýVWDJHýFDUULHUýõìäôï
ý
ìæïý ,QVWDOOý SLQVý õëåôý õéý XVHGôý LQWRý WKLUGý VWDJHý FDUULHU
õìäôñýDOLJQLQJýWKHýVSULQJýSLQýKROHVï
ý
ìåïý 'ULYHý VSULQJý SLQý õëäôý LQWRý WKLUGý VWDJHý FDUULHUý õìäô
DQGýSLQVýõëåôï
ëå
127(ã %HýVXUHýWKDWý WKHýVOLWýSDUWý RIýVSULQJýSLQý õëäô
6OLW
IDFHVýWKHýHQGýIDFHýRIýSLQýõëåôï ëä
ìäïý ,QVWDOOýVSDFHUýõìçôýWRýILUVWýVWDJHýFDUULHUýõêçôï
ý
ëíïý ,QVWDOOýQHHGOHýEHDULQJVýõìéôýõêýXVHGôýLQWRýILUVWýVWDJH
SODQHWDU\ýJHDUVýõìëôýõêýXVHGôï
ý
ëìïý 3XWWLQJýWKUXVWýSODWHVýõìíôýRQýERWKýHQGVýRIýHDFKýILUVW
VWDJHý SODQHWDU\ý JHDUVý õìëôñý LQVWDOOý WKHPý LQWRý ILUVW
VWDJHýFDUULHUýõêçôï
:êðëðèè
ëè ëë ä
è æ å ìä ìå ìç ìæ ìè
êç
ìç
éë
ìë
ìê
ìì
ìí
ìé
:êðëðèç
ëëïý ,QVWDOOýSLQVýõìêôýõêýXVHGôýLQWRýILUVWýVWDJHýFDUULHUýõêçôñ
DOLJQLQJýWKHýVSULQJýSLQýKROHVï
ëêïý 'ULYHý VSULQJý SLQVý õììôý õêý XVHGôý LQWRý ILUVWý VWDJH
FDUULHUýõêçôýDQGýSLQVýõìêôýõêýXVHGôï
ìê
127(ã %Hý VXUHý WKDWý WKHý VOLWý SDUWý RIý VSULQJý SLQý õììô 6OLW
ìì
IDFHVýWKHýHQGýIDFHýRIýSLQýõìêôï
ëéïý $VVHPEOHýVHFRQGýVWDJHýFDUULHUýõìæôýIROORZLQJýWKH
VDPHýSURFHGXUHVýLQýVWHSVýìäýWRýëêï
ý
ëèïý ,QVWDOOý2ðULQJýõäôýWRýGUXPýõåôï
&$87,21ã 7KLUGý VWDJHý FDUULHUý õìäôý DVVHPEO\

ZHLJKWãýæèýNJýõìçèýOEô
7RSý6LGH
ëçïý $WWDFKýDýZLUHýURSHýRUýEHOWýWRýWKLUGýVWDJHýFDUULHUýõìäô
DVVHPEO\ïý8VLQJýDýFUDQHñýLQVWDOOýWKLUGýVWDJHýFDUULHU
õìäôýDVVHPEO\ýLQWRýKRXVLQJýõèôï
ý
ëæïý :LWKý WKHý ORZHUý WRRWKý KHLJKWý VLGHý XSZDUGñý LQVWDOO
WKLUGý VWDJHý VXQý JHDUý õìåôý LQWRý WKLUGý VWDJHý FDUULHU ìå :ìççðíêðíëðííì
õìäôï
:êðëðèæ
ì é è å
éê ìä éé ìæ ìè
êæ
êç
éè
éí
éì
êä
éë
ìë
ë ê
êå
:êðëðèå
&$87,21ã 6HFRQGý VWDJHý FDUULHUý õìæôý DVVHPð

EO\ýZHLJKWãýëèýNJýõèèýOEô
ëåïý $WWDFKýDýZLUHýURSHýRUýEHOWýWRýVHFRQGýVWDJHýFDUULHU
õìæôýDVVHPEO\ïý8VLQJýDýFUDQHñýLQVWDOOýVHFRQGýVWDJH
FDUULHUýõìæôýDVVHPEO\ýRQWRýWKLUGýVWDJHýFDUULHUýõìäôï
ý 7RSý6LGH
ëäïý :LWKý WKHý ORZHUý WRRWKý KHLJKWý VLGHý XSZDUGñý LQVWDOO
VHFRQGý VWDJHý VXQý JHDUý õìèôý LQWRý VHFRQGý VWDJH
FDUULHUýõìæôï
êíïý ,QVWDOOý ILUVWý VWDJHý FDUULHUý õêçôý RQWRý VHFRQGý VWDJH

FDUULHUýõìæôï
ý ìè
êìïý ,QVHUWýSURSHOOHUýVKDIWýõéèôýLQWRýWKHýFDUULHUýFHQWHUýVR :ìççðíêðíëðííë
WKDWý WKHý SURSHOOHUý VKDIWý PHVKHVý ZLWKý ILUVWý VWDJH

SODQHWDU\ýJHDUýõìëôï
&$87,21ã 5LQJýJHDUýõééôýZHLJKWãýæíýNJ
õìèèýOEô
êëïý ,QVWDOOý H\Hý EROWVý õ0ìéñý SLWFKý ëôý WRý ULQJý JHDUý õééôï
,QVWDOOýULQJýJHDUýõééôýRQWRýGUXPýõåôýXVLQJýDýFUDQHï
ý
êêïý $SSO\ý /2&7,7(ý úý ëçëý WRý VRFNHWý EROWVý õéêôý õêí
XVHGôïý 6HFXUHý ULQJý JHDUý õééôý WRý GUXPý õåôý E\
WLJKWHQLQJýWKHýEROWVï
ýã ëæýPP
êéïý ,Qý FDVHý EHDULQJý õéíôý DQGý VWRSSHUý SLQý õéìôý ZHUH
UHPRYHGñýLQVWDOOýEHDULQJýõéíôýDQGýVWRSSHUýSLQýõéìô
RQýFRYHUýõêäôï
êèïý ,QVWDOOýUHWDLQLQJýULQJýõéëôýWRýFRYHUýõêäôï
êçïý $SSO\ý7+5((%21'ýúýìêåäýWRýFRYHUýõêäôýPRXQWð
LQJýIDFHýRQýULQJýJHDUýõééôï
:êðëðèä
ì é è å éê ìä éé ìæ ìè
êæ
êç
éè
éí
éì
êä
éë
ìë
ë ê êå
:êðëðçí
&$87,21ã &RYHUýõêäôýZHLJKWãýëëýNJýõéäýOEô
êæïý ,QVWDOOýH\HýEROWVýõ37ýêîéôýWRýFRYHUýõêäôïý,QVWDOOýFRYHU
õêäôýRQýULQJýJHDUýõééôýXVLQJýDýFUDQHï
ý
êåïý $SSO\ý /2&7,7(ý úý ëçëý WRý EROWVý õêåôý õìçý XVHGôï
6HFXUHýFRYHUý õêäôý WRý ULQJý JHDUý õééôý E\ý WLJKWHQLQJ
WKHýEROWVï
ýã ëëýPP
ýã ìèèý1˜PýõìçýNJI˜PñýììèýOEI˜IWô
êäïý :UDSýVHDOýWDSHýDURXQGýSOXJVýõêæôýõêýXVHGôïý,QVWDOO
WKHýSOXJVýWRýFRYHUýõêäôï
ýã ìéýPP
ýã çäý1˜PýõæýNJI˜PñýèíýOEI˜IWô
&$87,21ã 7UDYHOý GHYLFHý ZHLJKWý õ([FOXGLQJ

PRWRUôãýêæèýNJýõåêíýOEô
éíïý 7XUQýWKHýWUDYHOýGHYLFHýRYHUýï
ý
éìïý $GGýJHDUýRLOýLQWRýWKHýWUDYHOýGHYLFHï
ý *HDUýRLOãýìëý/ýõìëïæý86ýTWô
ý
éëïý ,QVWDOOý2ðULQJýõéôýWRýPRWRUýõìôï
&$87,21ã 0RWRUýõìôýZHLJKWãýìëèýNJýõëåíýOEô
éêïý +RLVWý PRWRUý õìôý E\ý FUDQHïý :KLOHý DOLJQLQJý VSOLQH

WHHWKýRQýSURSHOOHUýVKDIWýõéèôýDQGýPRWRUýõìôñýLQVWDOO
PRWRUýõìôýRQýKRXVLQJýõèôï
ý
ééïý 6HFXUHý PRWRUý õìôý WRý KRXVLQJý õèôý ZLWKý VSULQJ
ZDVKHUVýõêôýDQGýEROWVýõëôýõéýXVHGýHDFKôï
ýã ëæýPP
ýã ëäèý1˜PýõêíýNJI˜PñýëìèýOEI˜IWô
:êðëðçì
',6$66(0%/(ý75$9(/ý02725
õ(;êæí+'ðèô
ì
ë 7UDYHOý6SHHGý6KLIWý9DOYH
ê
é ëä
ëå
ëæ
è ëç
ç ëè
é
ê ëé
ë
ì
êí
ëë
ëê æ êë êì
êì
å êê
ìè
êé
ä êè
êç
ìí êæ
êå
ìì êä
èç ìë éè
ìê
ìé éë
éì éé
éê éç
ëì
ëí éí éæ
ìä éå
ìå éä
ìæ èí
ìç èì
èë
èê
èé
èè
:ìççðíêðíëðííê
:ìììðíêðíëðíéä
ìýðý 3OXJýõëý8VHGô ìèýðý 2YHUORDGý5HOLHIý9DOYH ëäýðý )ULFWLRQý3ODWHýõêý8VHGô éêýðý 3OXJýõëý8VHGô

õëý8VHGô
ëýðý 2ð5LQJýõëý8VHGô ìçýðý 2ð5LQJýõëý8VHGô êíýðý 'LVFý3ODWHýõêý8VHGô ééýðý 2ð5LQJýõëý8VHGô
êýðý 6SULQJýõëý8VHGô ìæýðý 2ð5LQJýõëý8VHGô êìýðý 3OXJýõçý8VHGô éèýðý 2ð5LQJýõêý8VHGô
éýðý 9DOYHýõëý8VHGô ìåýðý &RYHU êëýðý &DVLQJ éçýðý 5HWDLQLQJý5LQJ
èýðý %RG\ ìäýðý 2ð5LQJýõêý8VHGô êêýðý 6SULQJýõéý8VHGô éæýðý &DVH
çýðý 6RFNHWý%ROWýõçý8VHGô ëíýðý 3OXJýõêý8VHGô êéýðý 3LVWRQýõéý8VHGô éåýðý 2ð5LQJ
æýðý 2ð5LQJ ëìýðý 6RFNHWý%ROWýõåý8VHGô êèýðý 6ZDVKý3ODWH éäýðý 2LOý6HDO
åýðý &ROODU ëëýðý 2ð5LQJýõæý8VHGô êçýðý 3OXQJHUýõäý8VHGô èíýðý 5HWDLQLQJý5LQJ
äýðý 1HHGOHý%HDULQJ ëêýðý 6SULQJýõìëý8VHGô êæýðý 5HWDLQHUý3ODWH èìýðý :DVKHU
ìíýðý 3LQ ëéýðý %DFNXSý5LQJ êåýðý +ROGHU èëýðý %HDULQJ
ììýðý 3OXJýõëý8VHGô ëèýðý 2ð5LQJ êäýðý 5RWRU èêýðý 6KDIW
ìëýðý 2ð5LQJýõëý8VHGô ëçýðý %UDNHý3LVWRQ éíýðý 9DOYHý3ODWH èéýðý ,QQHUý5DFH
ìêýðý 3OXJýõëý8VHGô ëæýðý 2ð5LQJ éìýðý 6SULQJýõäý8VHGô èèýðý 5HWDLQLQJý5LQJ
ìéýðý 2ð5LQJýõëý8VHGô ëåýðý %DFNXSý5LQJ éëýðý %DOOýõëý8VHGô èçýðý 2ð5LQJýõëý8VHGô
:êðëðçë
'LVDVVHPEOHý7UDYHOý0RWRUýõ(;êæí+'ðèô ý
ý
‡ý 5HDGýFDUHIXOO\ý¦3UHFDXWLRQVýIRUý'LVDVVHPEO\ýDQGý$Vð ììïý 5HPRYHý IULFWLRQý SODWHVý õëäôý õêý XVHGôý DQGý GLVF
VHPEO\§ýõ:ìðìðìôýEHIRUHýVWDUWLQJýUHSDLUýZRUNï SODWHVýõêíôýõêýXVHGôýIURPýFDVLQJýõêëôï
ý
ìïý 5HPRYHýVRFNHWýEROWVýõçôýõçýXVHGôýWRýUHPRYHýERG\ýõèô ìëïý ,QVWDOOýEROWVýõ0åñýSLWFKýìïëèôýWRýVZDVKýSODWHýõêèô
IURPýFRYHUýõìåôï DQGýUHPRYHýVZDVKýSODWHýõêèôýIURPýFDVLQJýõêëôï
ýã çýPP ý
ìêïý 5HPRYHý EDOOVý õéëôý õëý XVHGôñý SLVWRQVý õêéôý õé
ëïý 5HPRYHý VRFNHWý EROWVý õëìôý õåý XVHGôïý 5HPRYHý FRYHU XVHGôý DQGý VSULQJVý õêêôý õéý XVHGôý IURPý FDVLQJ
õìåôýIURPýFDVLQJýõêëôýXVLQJýDýFUDQHï õêëôï
ýã ìéýPP
êïý /D\ýFRYHUýõìåôýZLWKýFDVLQJýõêëôýPRXQWLQJýIDFHýXSZDUGï
5HPRYHý VSULQJý õëêôý õìëý XVHGôñý YDOYHý SODWHý õéíôñý 2ð
ULQJý õæôñý 2ðULQJVý õìçý DQGý ìæôý õëý XVHGý HDFKôý DQGý 2ð
ULQJVýõëëôýõæýXVHGôï
127(ã 2FFDVLRQDOO\ñý VSULQJVý õëêôý DQGîRUý YDOYHý SODWH

õéíôýPD\ýUHPDLQýLQýFDVLQJýõêëôï
éïý 5HPRYHýFROODUýõåôýDQGýQHHGOHýEHDULQJýõäôýIURPýFRYHU
õìåôï
ý
èïý 5HPRYHý2ðULQJýõéèôýõêýXVHGôýIURPýFDVLQJýõêëôï
&$87,21ã :KHQý XVLQJý FRPSUHVVHGý DLUý WR

UHPRYHýEUDNHýSLVWRQýõëçôñýKROGýEUDNHýSLVWRQýõëçô
XVLQJý Dý SURWHFWRUý VXFKý DVý Dý FORWKý VRý WKDWý WKH
SLVWRQýGRHVýQRWýIO\ýRXWï
çïý ,QVWDOOýEROWVýõ0ýåñýSLWFKýìïëèôýõëýXVHGôýWRýEUDNHýSLVWRQ
õëçôïý5HPRYHýEUDNHýSLVWRQýõëçôýIURPýFDVLQJýõêëôïý2Uñ
UHPRYHýEUDNHýSLVWRQýõëçôýE\ýDSSO\LQJýFRPSUHVVHGýDLU
RIýäåýWRýìäçýN3DýõìýWRýëýNJIîFP ëñýìéýWRýëåýSVLôýLQWRýWKH
SDUNLQJýEUDNHýUHOHDVHýK\GUDXOLFýFLUFXLWýLQýFDVLQJýõêëôï
127(ã $ý ELF\FOHý SXPSý FDQý EHý XVHGý WRý VXSSO\

FRPSUHVVHGý DLUïý 'Rý QRWý XVHý Dý VFUHZý GULYHUï
8VLQJýDýVFUHZýGULYHUýPD\ýVFRUHýSDUWVï
æïý 5HPRYHý 2ðULQJVý õëèý DQGý ëæôý DQGý EDFNXSý ULQJVý õëé
DQGýëåôýIURPýEUDNHýSLVWRQýõëçôï
åïý /D\ýFDVLQJýõêëôýDQGýUHPRYHýURWRUýõêäôýDVVHPEO\ýIURP
VKDIWýõèêôï
ý
äïý 5HPRYHýSOXQJHUVýõêçôýõäýXVHGôýDQGýUHWDLQHUýSODWHýõêæô
IURPýURWRUýõêäôï
ìíïý 5HPRYHý KROGHUý õêåôý DQGý VSULQJVý õéìôý õäý XVHGôý IURP
URWRUýõêäôï
:êðëðçê
ê
é
è
é
ê
ì
ìè êë
éç
ìå éæ
éå
éä
èí
èì
èë
èê
èé
èè
:ìììðíêðíëðíéä :ìççðíêðíëðííê
:êðëðçé
ìéïý 5HPRYHýUHWDLQLQJýULQJýõéçôýDQGýFDVHýõéæôýIURPýFDVLQJ
õêëôï
ìèïý :KLOHýWDSSLQJýWKHýHQGýIDFHýRIýVKDIWýõèêôýZLWKýDýSODVWLF
KDPPHUñýUHPRYHý VKDIWý õèêôý DORQJý ZLWKý EHDULQJý õèëôñ
ZDVKHUýõèìôýDQGýUHWDLQLQJýULQJýõèíôýIURPýFDVLQJýõêëôï
ý
ìçïý 5HPRYHý ZDVKHUý õèìôý DQGý UHWDLQLQJý ULQJý õèíôý IURP
VKDIWýõèêôï
ý
ìæïý 8VLQJýDýSUHVVñýUHPRYHýEHDULQJýõèëôýIURPýVKDIWýõèêôï
ý
ìåïý 5HPRYHýRLOýVHDOýõéäôýDQGý2ðULQJýõéåôýIURPýFDVHýõéæôï
ý
ìäïý 5HPRYHýUHWDLQLQJýULQJýõèèôýDQGýLQQHUýUDFHýõèéôýIURP
VKDIWýõèêôï
ý
127(ã ,QQHUýUDFHýõèéôýGRHVýQRWýUHTXLUHýUHSODFHPHQWýLI
QRýGDPDJHýRUýIODNLQJýLVýSUHVHQWýRQýLWï
ý
ëíïý 6HFXUHýERG\ýõèôýLQýDýYLVHýWRýUHPRYHýSOXJVýõìôýõëýXVHGôï
ýã êëýPP
ý
ëìïý 5HPRYHýVSULQJVýõêôýõëýXVHGôýDQGýYDOYHVýõéôýõëýXVHGô
IURPýERG\ýõèôï
ý
ëëïý 5HPRYHý RYHUORDGý UHOLHIý YDOYHVý õìèôý õëý XVHGôý IURP
FRYHUýõìåôï
ýã êçýPP
:êðëðçè
$66(0%/(ý75$9(/ý02725ýõ(;êæí+'ðèô
ìçñýìæ ëê æ ëé ëè ëç ëæ ëå éì êæ êè êë éë èë èì ç è é ê ë ì
èí
éç
ìå
éæ
ìí
7UDYHOý6SHHGý6KLIWý9DOYH
å
ä éè
èê ììñýìë
èé
èè ìêñýìé
éä
ìäñýëí
éå
éí
êê
êì
ééñýéê
ëë éè êì ëä êí êä êç êå êé ìè
ëì èç
:ìççðíêðíëðííé
:ìììðíêðíëðíæç
ìýðý 3OXJýõëý8VHGô ìèýðý 2YHUORDGý5HOLHIý9DOYHýõë ëäýðý )ULFWLRQý3ODWHýõêý8VHGô éêýðý 3OXJýõëý8VHGô

8VHGô
ëýðý 2ð5LQJýõëý8VHGô ìçýðý 2ð5LQJýõëý8VHGô êíýðý 'LVFý3ODWHýõêý8VHGô ééýðý 2ð5LQJýõëý8VHGô
êýðý 6SULQJýõëý8VHGô ìæýðý 2ð5LQJýõëý8VHGô êìýðý 3OXJýõçý8VHGô éèýðý 2ð5LQJýõêý8VHGô
éýðý 9DOYHýõëý8VHGô ìåýðý &RYHU êëýðý &DVLQJ éçýðý 5HWDLQLQJý5LQJ
èýðý %RG\ ìäýðý 2ð5LQJýõêý8VHGô êêýðý 6SULQJýõéý8VHGô éæýðý &DVH
çýðý 6RFNHWý%ROWýõçý8VHGô ëíýðý 3OXJýõêý8VHGô êéýðý 3LVWRQýõéý8VHGô éåýðý 2ð5LQJ
æýðý 2ð5LQJ ëìýðý 6RFNHWý%ROWýõåý8VHGô êèýðý 6ZDVKý3ODWH éäýðý 2LOý6HDO
åýðý &ROODU ëëýðý 2ð5LQJýõæý8VHGô êçýðý 3OXQJHUýõäý8VHGô èíýðý 5HWDLQLQJý5LQJ
äýðý 1HHGOHý%HDULQJ ëêýðý 6SULQJýõìëý8VHGô êæýðý 5HWDLQHUý3ODWH èìýðý :DVKHU
ìíýðý 3LQ ëéýðý %DFNXSý5LQJ êåýðý +ROGHU èëýðý %HDULQJ
ììýðý 3OXJýõëý8VHGô ëèýðý 2ð5LQJ êäýðý 5RWRU èêýðý 6KDIW
ìëýðý 2ð5LQJýõëý8VHGô ëçýðý %UDNHý3LVWRQ éíýðý 9DOYHý3ODWH èéýðý ,QQHUý5DFH
ìêýðý 3OXJýõëý8VHGô ëæýðý 2ð5LQJ éìýðý 6SULQJýõäý8VHGô èèýðý 5HWDLQLQJý5LQJ
ìéýðý 2ð5LQJýõëý8VHGô ëåýðý %DFNXSý5LQJ éëýðý %DOOýõëý8VHGô èçýðý 2ð5LQJýõëý8VHGô
:êðëðçç
$VVHPEOHý7UDYHOý0RWRUýõ(;êæí+'ðèô ý
ìïý ,QVWDOOýYDOYHVýõéôýõëýXVHGôýDQGýVSULQJVýõêôýõëýXVHGô ìèïý ,QVWDOOýFDVHýõéæôýDQGýUHWDLQLQJýULQJýõéçôýWRýFDVLQJ
LQWRýERG\ýõèôï õêëôï
ý
ëïý ,QVWDOOý2ðULQJVýõëôýRQýSOXJVýõìôýõëýXVHGôýDQGýLQVWDOO
SOXJVýõìôýLQWRýERG\ýõèôï ìçïý ,QVWDOOýVSULQJVýõêêôýõéýXVHGôñýSLVWRQVýõêéôýõéýXVHGô
ýã êëýPP DQGýEDOOVýõéëôýõëýXVHGôýLQýFDVLQJýõêëôï
ýã åêý1xPýõåïèýNJIxPñýçëýOEIxIWô ý
ìæïý 8VLQJý H\Hý EROWVý õ0åñý SLWFKý ìïëèôñý LQVWDOOý VZDVK
êïý 3UHVVýEHDULQJýõèëôýRQWRýVKDIWýõèêôï SODWHýõêèôýWRýFDVLQJýõêëôï
ý
éïý ,QVWDOOýZDVKHUýõèìôýDQGýUHWDLQLQJýULQJýõèíôýRQýVKDIW
õèêôï
èïý 3UHVVýLQQHUýUDFHýõèéôýRQWRýVKDIWýõèêôï
ý
çïý ,QVWDOOýUHWDLQLQJýULQJýõèèôýRQýVKDIWýõèêôï
æïý ,QVWDOOýRLOýVHDOýõéäôýDQGý2ðULQJýõéåôýWRýFDVHýõéæôï
ý
åïý ,QVWDOOýVSULQJVýõéìôýõäýXVHGôýDQGýKROGHUýõêåôýWRýURWRU
õêäôï
,03257$17ã 3OXQJHUý õêçôý IODQJHý PXVWý FRPHý LQ

FRQWDFWý ZLWKý WKHý LQQHUý GLDPHWHUý RI
UHWDLQHUý SODWHý õêæôý KROHïý &RDWý URWRU
õêäôýDQGýSOXQJHUVýõêçôýZLWKýK\GUDXOLF
RLOï
äïý ,QVHUWý SOXQJHUVý õêçôý õäý XVHGôý LQWRý UHWDLQHUý SODWH

õêæôïý7KHQñýLQVHUWýSOXQJHUVýõêçôýLQWRýURWRUýõêäôï
,03257$17ã 3UHVVý QHHGOHý EHDULQJý õäôý ZLWKý WKH

LPSULQWHGýVWDPSýIDFLQJýURWRUýõêäôï
ìíïý 3UHVVýQHHGOHýEHDULQJýõäôýLQWRýFRYHUýõìåôï
ý
ììïý ,QVWDOOý 2ðULQJý õæôñý 2ðULQJVý õìçý DQGý ìæôý õëý XVHG
HDFKôýDQGý2ðULQJVýõëëôýõæýXVHGôýWRýFRYHUýõìåôï
ìëïý ,QVWDOOýFROODUýõåôýDQGýVSULQJVýõëêôýõìëýXVHGôýLQýFRYHU
õìåôï
,03257$17ã &RDWý YDOYHý SODWHý õéíôý ZLWKý JUHDVHý WR

SUHYHQWý WKHý YDOYHý SODWHý IURPý GURSð
SLQJýZKLOHýLQVWDOOLQJï
ìêïý ,QVWDOOýYDOYHýSODWHýõéíôýWRýFRYHUýõìåôï
ý
ìéïý 3UHVVýVKDIWýõèêôýLQWRýFDVLQJýõêëôï
:êðëðçæ
ç è
ëê ëé ëè ëç ëæ ëå êë
ìå
7UDYHOý6SHHGý6KLIWý9DOYH
éè
èê
éí
éè ëä êí êä ëì èç ìè
:ìççðíêðíëðííé
:ìììðíêðíëðíæç
:êðëðçå
ìåïý /D\ýFDVLQJýõêëôýGRZQïý,QVWDOOýURWRUýõêäôýDVVHPEO\
RQWRýVKDIWýõèêôï
ý
ìäïý ,QVWDOOýIULFWLRQýSODWHVýõëäôýõêýXVHGôýDQGýGLVFýSODWHV
õêíôýõêýXVHGôýRQHýE\ýRQHýDOWHUQDWHO\ïý,QVWDOOýIULFWLRQ
SODWHVýõëäôýWRý FDVLQJýõêëôý DQGýGLVFý SODWHVýõêíôý WR
URWRUýõêäôï
ý
ëíïý ,QVWDOOý2ðULQJVýõéèôýõêýXVHGôýWRýFDVLQJýõêëôï
ý
ëìïý ,QVWDOOý 2ðULQJVý õëèý DQGý ëæôý DQGý EDFNXSý ULQJVý õëé
DQGý ëåôý WRý EUDNHý SLVWRQý õëçôïý ,QVWDOOý EUDNHý SLVWRQ
õëçôýLQWRýFDVLQJýõêëôï
,03257$17ã 7DNHý FDUHý QRWý WRý GURSý VSULQJVý õëêô

DQGýYDOYHýSODWHýõéíôï
ëëïý ,QVWDOOýFRYHUýõìåôýRQWRýFDVLQJýõêëôï
ý
ëêïý 7LJKWHQýVRFNHWýEROWVýõëìôýõåýXVHGôï
ýã ìéýPP
ýã ëæèý1˜PýõëåýNJI˜PñýëíèýOEI˜IWô
ëéïý 6HFXUHýERG\ýõèôýZLWKýVRFNHWýEROWVýõçôýõçýXVHGôï
ýã çýPP
ýã êéý1˜PýõêïèýNJI˜PñýëèïèýOEI˜IWô
ëèïý ,QVWDOOý2ðULQJVýõèçôýWRýRYHUORDGýUHOLHIýYDOYHVýõìèôýõë
XVHGôïý ,QVWDOOý RYHUORDGý UHOLHIý YDOYHVý õìèôý õëý XVHGô
LQWRýFRYHUýõìåôï
ýã êçýPP
ýã éìèý1˜PýõéëýNJI˜PñýêíèýOEI˜IWô
:êðëðçä
',6$66(0%/(ý%5$.(ý9$/9(
õ(;êæí+'ðèô
ì
ë
ê è
é
ç
æ
ë
å
ä
ìë
ìì
ìí
ìê
ìä ìè
ëí ìç ìé
ëì ìæ
ìå
:ìììðíêðíëðíäì
ìýðý 3OXJýõëý8VHGô æýðý %DFNXSý5LQJýõëý8VHGô ìëýðý 3OXQJHU ìæýðý 2ð5LQJýõëý8VHGô

ëýðý 2ð5LQJýõéý8VHGô åýðý 3OXJýõëý8VHGô ìêýðý %RG\ ìåýðý 3OXJýõëý8VHGô
êýðý 6SULQJýõëý8VHGô äýðý 6RFNHWý%ROWýõåý8VHGô ìéýðý 6RFNHWý%ROWýõåý8VHGô ìäýðý 6SULQJý6HDWýõëý8VHGô
éýðý %DOOýõëý8VHGô ìíýðý 3OXJýõëý8VHGô ìèýðý &KHFNý9DOYHýõëý8VHGô ëíýðý 6SULQJýõëý8VHGô
èýðý &DSýõëý8VHGô ììýðý 2ð5LQJýõëý8VHGô ìçýðý 6SULQJýõëý8VHGô ëìýðý 6SULQJý6HDWýõëý8VHGô
çýðý 2ð5LQJýõëý8VHGô ý ý ý
:êðëðæí
'LVDVVHPEOHý%UDNHý9DOYHýõ(;êæí+' ðèô

ìïý 5HPRYHýVRFNHWýEROWVýõäôï
ýã ìíýPP
ëïý 5HPRYHýFDSVýõèôýIURPýERG\ýõìêôï
ý
êïý 5HPRYHý2ðULQJýõçôýDQGýEDFNXSýULQJýõæôýIURPýFDS
õèôï
éïý 5HPRYHýSOXJýõìôñýVSULQJýõêôýDQGýEDOOýõéôýIURPýFDS
õèôï
ýã ìéýPP
èïý 5HPRYHýVSULQJýVHDWVýõëìýDQGýìäôýDQGýVSULQJýõëíô
IURPýFDSýõèôï
ý
çïý 5HPRYHýSOXQJHUýõìëôýIURPýERG\ýõìêôï
ý
æïý 5HPRYHýSOXJVýõìåôï
ýã ìéýPP
åïý 5HPRYHýVSULQJVýõìçôýDQGýFKHFNýYDOYHVýõìèôýIURP
ERG\ýõìêôï
,03257$17ã $IWHUý ZUDSSLQJý SOXQJHUý õìëôý ZLWKý D

VKRSý WRZHOý WRý SUHYHQWý SOXQJHUý õìëô
IURPý EHLQJý GDPDJHGñý KROGý LWý LQý D
YLVHï
äïý ,QVWDOOýDýURXQGýEDUýLQWRýDýUDGLDOýKROHýRQýSOXQJHUýõìëô
WRý SUHYHQWý WKHý SOXQJHUý IURPý WXUQLQJïý 7KHQñý KROG
SOXQJHUýõìëôýLQýDýYLVHï
ìíïý /RRVHQýSOXJVýõìíôýWRýUHPRYHýIURPýSOXQJHUýõìëôï
ýã ìäýPP
:êðëðæì
$66(0%/(ý%5$.(ý9$/9(õ(;êæí+'ðèô
ä ìì ìä ìê ìë ç æ ëí ëì è ìí ë å
ìç ìå
ìè ìæ
ì ë ìé ê é
:ìììðíêðíëðíäí
ìýðý 3OXJýõëý8VHGô æýðý %DFNXSý5LQJýõëý8VHGô ìëýðý 3OXQJHU ìæýðý 2ð5LQJýõëý8VHGô

ëýðý 2ð5LQJýõéý8VHGô åýðý 3OXJýõëý8VHGô ìêýðý %RG\ ìåýðý 3OXJýõëý8VHGô
êýðý 6SULQJýõëý8VHGô äýðý 6RFNHWý%ROWýõåý8VHGô ìéýðý 6RFNHWý%ROWýõåý8VHGô ìäýðý 6SULQJý6HDWýõëý8VHGô
éýðý %DOOýõëý8VHGô ìíýðý 3OXJýõëý8VHGô ìèýðý &KHFNý9DOYHýõëý8VHGô ëíýðý 6SULQJýõëý8VHGô
èýðý &DSýõëý8VHGô ììýðý 2ð5LQJýõëý8VHGô ìçýðý 6SULQJýõëý8VHGô ëìýðý 6SULQJý6HDWýõëý8VHGô
çýðý 2ð5LQJýõëý8VHGô
:êðëðæë
$VVHPEOHý%UDNHý9DOYHýõ(;êæí+' ðèô
,03257$17ã $IWHUý ZUDSSLQJý SOXQJHUý õìëôý ZLWKý D

VKRSý WRZHOý WRý SUHYHQWý SOXQJHUý õìëô
IURPý EHLQJý GDPDJHGñý KROGý LWý LQý D
YLVHï
ìïý ,QVWDOOýDýURXQGýEDUýLQWRýDýUDGLDOýKROHýRQýSOXQJHUýõìëô
WRýSUHYHQWýWKHýSOXQJHUýIURPýWXUQLQJïý7KHQñýKROGýWKH
SOXQJHUýLQýDýYLVHï
ý
ëïý ,QVWDOOý 2ðULQJý õììôý WRý SOXJý õìíôïý ,QVWDOOý SOXJVý õìíô
LQWRýSOXQJHUýõìëôï
ýã ìäýPP
êïý ,QVWDOOýFKHFNýYDOYHVýõìèôýDQGýVSULQJVýõìçôýLQWRýERG\
õìêôï
ý
éïý ,QVWDOOý 2ðULQJý õìæôý WRý SOXJý õìåôïý ,QVWDOOý SOXJVý õìåô
LQWRýERG\ýõìêôï
ýã ìéýPP
ýã êçèý1˜PýõêæýNJI˜PñýëçåýOEI˜IWô
èïý ,QVHUWýSOXQJHUýõìëôýLQWRýERG\ýõìêôï
ý
çïý ,QVWDOOý VSULQJý VHDWVý õìäôñý VSULQJVý õëíôý DQGý VSULQJ
VHDWVýõëìôýRQWRýSOXQJHUýõìëôýLQýWKDWýRUGHUï
ý
æïý $IWHUýLQVWDOOLQJý2ðULQJýõçôñýEDFNXSýULQJýõæôýWRýFDSýõèôñ
LQVWDOOýFDSVýõèôýWRýERG\ýõìêôï
ý
åïý 7LJKWHQýVRFNHWýEROWVýõäôï
ýã ìíýPP
äïý ,QVWDOOýEDOOýõéôýDQGýVSULQJýõêôýLQWRýFDSýõèôï
ìíïý ,QVWDOOý2ðULQJýõëôýWRýSOXJýõìôïý7LJKWHQýSOXJýõìôï
ýã ìéýPP
ýã ìèý1˜PýõìïçýNJI˜PñýììïèýOEI˜IWô
:êðëðæê
0$,17(1$1&(ý67$1'$5'ýõ(;êæí+'ðèô
ìïý 0HDVXUHý WKHý HQGý SOD\ý EHWZHHQý SOXQJHUý õêçôý DQG

VKRHý ZKLOHý SXVKLQJý DQGý SXOOLQJý WKHý WUDYHOý PRWRU
SOXQJHUï
8QLWýãýPPýõLQô
0D[ïýíïìèýõíïííçô íïéýõíïíìçô
:ìììðíêðíëðìíç
ëïý 3OXQJHUýõêçôýDQGýURWRUýõêäôýERUHýFOHDUDQFHï
$IWHUýPHDVXULQJýERWKýWKHýSOXQJHUýGLDPHWHUýDQGýURð
WRUýERUHñýFDOFXODWHýWKHýFOHDUDQFHï
0D[ïýíïíéèýõíïííìåô íïíçýõíïííëéô
ý &KHFNýWKHýSOXQJHUýVXUIDFHýYLVXDOO\ïý,IýDQ\ýVFRUHýLV :ìììðíêðíëðìíæ
IRXQGñýUHSODFHýWKHýSOXQJHUï
:ìììðíêðíëðìíå
êïý $IWHUý PHDVXULQJý WKHý WUDYHOý PRWRUý SLVWRQý õêéôý GLð
DPHWHUýDQGýFDVLQJýõêëôýSLVWRQýERUHñýFDOFXODWHýWKH
FOHDUDQFHï
0D[ïýíïíìåýõíïíííæìô íïíéýõíïííìçô
ý &KHFNý WKHý SLVWRQý VXUIDFHý YLVXDOO\ïý ,Iý DQ\ý VFRUHý LV

IRXQGñýUHSODFHýWKHýSLVWRQï
:ìçëðíêðíëðííè
:êðëðæé
éïý 0HDVXUHý WKHý HQGý SOD\ý EHWZHHQý SLVWRQý õêéôý DQG
VKRHý ZKLOHý SXVKLQJý DQGý SXOOLQJý WKHý WUDYHOý PRWRU
SLVWRQï
0D[ïýíïèýõíïíëíô íïæýõíïíëåô
:ìíæðíëðíçðìéí
9DOYH
èïý 7UDYHOýVSHHGýVKLIWýYDOYHýFKHFN
0HDVXUHýWKHýFOHDUDQFHýEHWZHHQýYDOYHýDQGýERG\ï
0D[ïýíïíìåýõíïíííæìô íïíéýõíïííìçô
:ìììðíêðíëðìíä
%RG\
:êðëðæè
6SURFNHW
&
'
(
$
:ìíèðíêðíëðëéì

8QLWãýPPýõLQô
$ äëýõêïçëô åëýõêïëêô
% æëåïëýõëåïçæô æìåýõëåïëæô $IWHUýFODGGLQJýE\
& åííïëýõêìïèíô ¤ ZHOGLQJñýILQLVK
' åëíýõêëïëåô åìíýõêìïåäô PDQXDOO\ï
( ëìèïäýõåïèíô ¤
:êðëðæç
81'(5&$55,$*(ýîý&HQWHUý-RLQW
5(029(ý$1'ý,167$//ý&(17(5ý-2,17
&$87,21ã
õìô +\GUDXOLFý IOXLGý XQGHUý SUHVVXUHý FDQ
SHQHWUDWHý WKHý VNLQý RUý H\HVñý FDXVLQJ
VHULRXVý LQMXU\ïý $YRLGý WKLVý KD]DUGý E\
UHOLHYLQJýSUHVVXUHýEHIRUHýGLVFRQQHFWLQJ
DQ\ýK\GUDXOLFýOLQHVï
õëô +\GUDXOLFý RLOý EHFRPHVý KRWý GXULQJ
RSHUDWLRQïý 'LVFRQQHFWLQJý K\GUDXOLF
OLQHVý VRRQý DIWHUý RSHUDWLRQý FDQý UHVXOWý LQ
VHYHUHý EXUQVïý :DLWý IRUý WKHý RLOý DQG
FRPSRQHQWVýWRýFRROýEHIRUHýVWDUWLQJýDQ\
UHSDLUýZRUNï
õêô 7KHýK\GUDXOLFý RLOýWDQNý FDSýPD\ý IO\ýRIIý LI
UHPRYHGý ZLWKRXWý UHOHDVLQJý LQWHUQDO
SUHVVXUHýILUVWïý3XVKýWKHýDLUýUHOHDVHýYDOYH
RQý WRSý RIý WKHý K\GUDXOLFý RLOý WDQNý WR
3UHSDUDWLRQV
SUHVVXUHï

FRQWLQXRXVO\ýZKLOHýZRUNLQJýRQýWKHýG\GUDXOLF
V\VWHPï
:êðêðì
5HPRYDO ì ë ê
127(ã $WWDFKýODEHOVýRUýWDJVýWRýKRVHVýDQGýDGDSWHUVñ
é
WRýDLGýLQýDVVHPEO\ï
ìïý 'LVFRQQHFWýKRVHVýõìôñýõëôñýDQGýõèôýWRýõìçôï
5HPRYHýWKHýDGDSWHUVï å
/RRVHQýEROWVýõêôýDQGýUHPRYHýORFNýSODWHýõéôï
ýã ìäýPP è
ýã ëëýPP
ýã ëæýPP
ýã éìýPP ç
æ
ýã ëíèý1˜PýõëìýNJI˜PñýìèëýOEI˜IWô :ìæêðíêðíêðííì
127(ã 3OXJýDOOýGLVFRQQHFWHGýHQGVï
ëïý $WWDFKýWKHýFHQWHUýMRLQWýWRýDýKRLVWï
ìæ ä
êïý 5HPRYHýEROWVýõìæôýDQGýORZHUýWKHýKRLVWýWRýUHPRYH ìí
ìç
WKHýFHQWHUýMRLQWï
ýã ìäýPP ìì
ìè
&$87,21ã &HQWHUýMRLQWýZHLJKWã ëçïèýNJ ìé ìë

õèåïèýOEô ìê
,QVWDOODWLRQ
: ìíèðíêðíêðííê
ìïý ,QVWDOOýWKHýFHQWHUýMRLQWýDQGýOLIWýLWñýWKHQýWLJKWHQýEROWV
õìæôï
ëïý ,QVWDOOýDGDSWHUVýDQGýKRVHVýõìôñýõëôñýõèôýWRýõìçôï
êïý ,QVWDOOýORFNýSODWHýõéôýDQGýWLJKWHQýEROWVýõêôï
:êðêðë
',6$66(0%/(ý&(17(5ý-2,17
ìë
ìí
ìì
: ìèæðíêðíêðííë
ìýðý 3OXJ éýðý 2ð5LQJ æýðý 2LOý6HDOýõçý8VHGô ìíýðý 5HWDLQLQJý5LQJ

ëýðý 6SLQGOH èýðý %XVKLQJ åýðý %ROWýõéý8VHGô ììýðý 2ð5LQJ
êýðý 'XVWý6HDO çýðý %RG\ äýðý &RYHU ìëýðý 5LQJ
:êðêðê
ìë
ìí
ìì
: ìèæðíêðíêðííë
:êðêðé
'LVDVVHPEOHý&HQWHUý-RLQW
&$87,21ã &HQWHUýMRLQWýZHLJKWã
ëçïèýNJýõèåïèý,Eô
ìïý 5HPRYHýWZRýEROWVýõåôýDQGýLQVWDOOýWZRýH\HEROWVýõ0ìíñ
3LWFKìïèñý/HQJWKìåýPPãý67ýíííìôïý$WWDFKýKRLVWýWR
WKHýFHQWHUýMRLQWñýWKHQýVHFXUHýLWýRQýZRUNEHQFKýõ67
èíéäôï
67ýìäêí
,03257$17ã 3XWýPDWFKLQJýPDUNVýRQýERG\ýõçôýDQG
VSLQGOHýõëôï å
ëïý 5HPRYHýEROWVýõåôýWRýUHPRYHýFRYHUýõäôýIURPýERG\
õçôï ç
ýã ìæýPP
êïý 5HPRYHý 2ðULQJý õììôñý UHWDLQLQJý ULQJý õìíôý DQGý ULQJ : ìíèðíêðíêðíìê
õìëôýIURPýERG\ýõçôï
éïý $WWDFKýWKHýVSHFLDOýWRROýõ67ýìäêíôýWRýERG\ýõçôñýXVLQJ
EROWVýõåôýõëýXVHGôï
ýã ìæýPP
,03257$17ã 7DNHý FDUHý QRWý WRý GDPDJHý WKHý VHDO

VOLGHýVXUIDFHýRIýVSLQGOHýõëôï
èïý 5HPRYHýRLOýVHDOVýõæôýIURPýERG\ýõçôï ç
,03257$17ã 8VHýWZRýSLFNVýWRýSU\ýRXWýRLOýVHDOVýõæôñ æ
IRUýHDV\ýUHPRYDOñýDVýLOOXVWUDWHGï
7DNHý FDUHý QRWý WRý GDPDJHý WKHý VHDO
JURRYHýZLWKýWKHýSLFNï
: ìíèðíêðíêðíìè
çïý 5HPRYHýGXVWýVHDOýõêôýDQGý2ðULQJýõéôýIURPýERG\ýõçôï
:êðêðè
$66(0%/(ý&(17(5ý-2,17
ì ë
ìë
ìì ìí ä å
: ìèæðíêðíêðííì
ìýðý 3OXJ éýðý 2ð5LQJ æýðý 2LOý6HDOýõçý8VHGô ìíýðý 5HWDLQLQJý5LQJ

ëýðý 6SLQGOH èýðý %XVKLQJ åýðý %ROWýõéý8VHGô ììýðý 2ð5LQJ
êýðý 'XVWý6HDO çýðý %RG\ äýðý &RYHU ìëýðý 5LQJ
:êðêðç
$VVHPEOHý&HQWHUý-RLQW
,03257$17ã ,Iý EXVKLQJý LVý UHPRYHGñý EHý VXUHý WR

UHLQVWDOOýEXVKLQJýõèôýEHIRUHýLQVWDOOLQJ
GXVWýVHDOýõêôï
ìïý ,QVWDOOý2ðULQJýõéôýDQGýGXVWýVHDOýõêôýLQWRýERG\ýõçôï
ëïý ,QVWDOOýRLOýVHDOVýõæôýõçýXVHGôýLQWRýERG\ýõçôï
êïý 6HFXUHýVSLQGOHýõëôýWRýZRUNEHQFKýõ67ýèíéäôï
0RXQWýERG\ýõçôýRQýVSLQGOHýõëôï
127(ã $OLJQý ZLWKý WKHý PDWFKLQJý PDUNVý RQý WKH

VSLQGOHýDQGýERG\ï
íïìýPP
,03257$17ã 7DNHý FDUHý QRWý WRý GDPDJHý WKHý VHDOV
ZKHQýLQVWDOOLQJï
&OHDUDQFHý EHWZHHQý ERG\ý õçôý DQG
VSLQGOHýõëôýLVýDERXWýíïìýPPýõíïííéýLQôñ
VRýWKDWý ERG\ý õçôý PXVWý EHý VWUDLJKWý WR
VSLQGOHýõëôï
éïý 7DSýERG\ýõçôýZLWKýDýVRIWýKDPPHUýXQWLOýLWýWRXFKHVýWKH
HGJHýRIýVSLQGOHýõëôï
,03257$17ã %Hý VXUHý WRý LQVWDOOý ULQJý õìëôý ZLWKý WKH

FKDPIHUHGýVLGHýGRZQï
: ìíèðíêðíêðíëé
èïý ,QVWDOOýULQJýõìëôýDQGý2ðULQJýõììôýWRýERG\ýõçôï
,03257$17ã %Hý VXUHý WRý LQVWDOOý UHWDLQLQJý ULQJý õìíô

ZLWKýWKHýFKDPIHUHGýVLGHýGRZQï
çïý ,QVWDOOýUHWDLQLQJýULQJýõìíôýWRýVSLQGOHýõëôï
æïý ,QVWDOOýFRYHUýõäôýDQGýWLJKWHQýEROWVýõåôýõéýXVHGôï
ýã ìæýPP
:êðêðæ
:KHQýUHSODFLQJýWKHýERG\ýRUýVSLQGOHýZLWKýQHZýRQHñýWKH
IROORZLQJýSURFHGXUHVýDUHýUHTXLUHGï
67ýëèèå
5HSODFLQJý%RG\ýõçô
ìïý &OHDQýERG\ýõçôýDQGýEXVKLQJýõèôï
ç
ëïý 3UHVVýEXVKLQJýõèôýLQWRýERG\ýõçôñýXVLQJýSUHVVLQJýWRRO
õ67ýëèèåôï
3UHVVLQJýIRUFHã éïäýWRýìéïæýN1ýõèííýWRýìèííýNJIñ è
ììííýWRýêêííýOEIô
: ìíèðíêðíêðíëä
ì ë
5HSODFLQJý6SLQGOHýõëô
ìïý &OHDQýVSLQGOHýõëôï 6OHHYH
ëïý ,QVHUWý SOXJVý õìôý LQWRý VSLQGOHý õëôý XVLQJý SUHVVLQJ $

WRROVýõ67ýëèèäôýVRýWKDWýWKHýWRSýRIýWKHýSOXJýVOHHYHýLV
ORZHUýWKDQýWKHýWRSýVXUIDFHýRIýVSLQGOHýõëôï
êïý ,QVHUWýWKHýEDOOVýLQWRýWKHýSOXJýVOHHYHVýVRýWKDWýWKHýWRS
RIýHDFKýEDOOýõ$ôýLVýíïéýPPýõíïíìçýLQôýRUýPRUHýORZHU
WKDQý WKHý UHVSHFWLYHý VOHHYHý HGJHñý DVý LOOXVWUDWHGý LQ
WKHýGHWDLOý'ï
'HWDLOý'
:ìêçðíêðíêðíêì :ìêèðíêðíêðííì
67ýëèèå
%DOOV
: ìèæðíêðíêðííé
:êðêðå
0$,17(1$1&(ý 67$1'$5'
,WHP $OORZDEOHý/LPLWýõEDVLVýRIýMXGJPHQWô 5HPHG\

ìïý :HDUýPRUHýWKDQýíïëýPPýõíïííåýLQôï 5HSODFH
ëïý 6FRUHGñýDEQRUPDOýZHDUï 5HSODFH
êïý 8QHYHQý ZHDUïý õZHDUý UDQJHý LVý OHVVý WKDQ
ìåíqô
ZHDUýDUHD
%XVKLQJ
5HSODFH
7ìèæðíìðíìðíéí
6OLGLQJý6XUIDFH
6FRUHGýRUýVRPHWKLQJýKXUWýLWï 5HSODFH
DQGý6HDOHGý3DUW
6OLGLQJý6XUIDFH ìôý 6FRUHGýPRUHýWKDQýíïìýPPýõíïííéýLQôï 5HSODFH
([FHSWý6HDOHG
ëôý 6FRUHGýOHVVýWKDQýíïìýPPýõíïííéýLQôýGHHSï 5HSDLUýZLWKýRLOýVWRQH
3DUW
%RG\ñý6SLQGOH êôý :HDUý PRUHý WKDQý íïèý PPý õíïíëý LQôý GHHSï
5HSODFH
$EQRUPDOýZHDUï
6OLGLQJý6XUIDFH éôý :HDUýOHVVýWKDQýíïèýPPýõíïíëýLQôýGHHSï 5HSDLU
5LQJ èôý 6FRUHGýOHVVýWKDQýíïèýPPýõíïíëýLQôýGHHSýDQG
5HSDLU
DEOHýWRýUHSDLUï
ìôý :HDUýPRUHýWKDQýíïèýPPýõíïíëýLQôï 5HSODFH
&RYHU 6OLGLQJý6XUIDFH ëôý :HDUýOHVVýWKDQýíïèýPPýõíïíëýLQôï 5HSDLU
5LQJ êôý 6FRUHGýOHVVýWKDQýíïèýPPýõíïíëýLQôýDQGýDEOH
5HSDLU
WRýUHSDLUï
:êðêðä
õ%ODQNô
:êðêðìí
81'(5&$55,$*(ýîý7UDFNý$GMXVWHU
5(029(ý $1'ý ,167$//ý 75$&.ý $'ð
-867(5ýõ(;êííðèñý(;êèí+ðèô
%HIRUHýUHPRYLQJýWKHýWUDFNýDGMXVWHUñýWKHýWUDFNVýDQGýWKH
IURQWý LGOHUý PXVWý EHý UHPRYHGý ILUVWïý )RUý UHPRYDOý DQG
LQVWDOODWLRQý RIý WKHý WUDFNVý DQGý WKHý IURQWý LGOHUñý UHIHUý WR
DSSOLFDEOHýUHPRYDOýîýLQVWDOODWLRQýVHFWLRQVïý,QýWKLVýVHFWLRQñ
WKHýSURFHGXUHýVWDUWVýRQýWKHýSUHPLVHýWKDWýWKHýWUDFNVýDQG
WKHýIURQWýLGOHUýKDYHýDOUHDG\ýEHHQýUHPRYHGï
5HPRYDO ë
&$87,21ã 7UDFNýDGMXVWHUýZHLJKWã
ì
ìåíýNJýõêäæýOEô
ìïý $IWHUý UHPRYLQJý WKHý IURQWý LGOHUý DQGý \RNHñý UHPRYH

WUDFNýDGMXVWHUýõìôýIURPýWUDFNýIUDPHýõëôýE\ýSU\LQJýLW
RXWñýXVLQJýDýSU\ýEDUï
:ìèæðíêðíéðííê
,QVWDOODWLRQ
ë
ìïý $VýLOOXVWUDWHGñýLQVWDOOýWUDFNýDGMXVWHUýõìôýLQWRýVSULQJ
JXLGHýõêôý RQý WUDFNý IUDPHý õëôïý &KHFNý WKDWý WKHý HQG
ì
IDFHýRIýWUDFNýDGMXVWHUýõìôýFRPHVýLQWRýFRQWDFWýZLWK
WKHýIDFHýRIýSODWHýõéôï
:ìèæðíêðíéðííê
ê é
ë ê
:ìèæðíêðíéðííë
:ìèæðíêðíéðííì
:êðéðì
',6$66(0%/(ý75$&.ý$'-867(5
ìæ
ì
ë
ê
è
ç
æ
ìí
ìç ìì
ìë
ìè
ìé
ìê
:ìæêðíêðíéðííì
ìýðý 6RFNHWý%ROWýõéý8VHGô çýðý 8ð5LQJ ìíýðý &\OLQGHU ìéýðý :DVKHU

ëýðý )ODQJH æýðý 5HWDLQLQJý5LQJ ììýðý 3OXJ ìèýðý 6SDFHU
êýðý 'XVWý6HDO åýðý 5RG ìëýðý 9DOYH ìçýðý 6SULQJ
éýðý 3LVWRQý5RG äýðý 2ð5LQJ ìêýðý 1XW ìæýðý +ROGHU
èýðý :HDUý5LQJ ý ý
:êðéðë
'LVDVVHPEOHý7UDFNý$GMXVWHUýõ(;êíí ðèñý(;êèí+ðèô

%HýVXUHýWRýXVHýVSHFLDOýWRROýõ67ýéäëíôýIRUýDVVHPEO\
îýGLVDVVHPEO\ýRIýWKHýWUDFNýDGMXVWHUï
&$87,21ã 3UHYHQWý SHUVRQDOý LQMXU\ïý 7KH

VSULQJýIRUFHýRIýWKHýWUDFNýDGMXVWHUýLVýH[WUHPHO\
ODUJHïý7KRURXJKO\ýLQVSHFWýWKHýVSHFLDOýWRROýIRU
DQ\ý GDPDJHïý &DUHIXOO\ý SHUIRUPý DVVHPEO\
ZRUNýUHIHUULQJýWRýWKHýSURFHGXUHýEHOZï
&$87,21ã $SSUR[LPDWHý ZHLJKWý RIý WKHý WUDFN

VSULQJýKROGHUýDVVHPEO\ãýëëèýNJýõéäçýOEô
ìïý 3ODFHý Dý MDFNý RQý WKHý ERWWRPý RIý WKHý WUDFNý VSULQJ
6XSSRUW
KROGHUýDVVHPEO\ýõ67ýéäëíôï
%DVH
: ìíèðíêðíéðííç
ëïý /RRVHQýIRXUýQXWVýWRýUHPRYHýWKHýSODWHýõ67ýéíêçôï
ýã éçýPP
3ODWHýõ67ýéíêçô
: ìíèðíêðíéðííæ
êïý &RQQHFWýWKHýWUDFNýDGMXVWHUýWRýDýKRLVWýXVLQJýDýOLIWLQJ
VWUDSï
3XWýWKHýWUDFNýDGMXVWHUýLQýWKHýWUDFNýVSULQJýKROGHUýDVð
VHPEO\ýõ67ýéäëíôñýXVLQJýWKHýKRLVWï
5HPRYHýWKHýOLIWLQJýVWUDSï
: ìíèðíêðíéðííä
:êðéðê
ìì
ìé
ìê
:êðéðé
éïý ,QVWDOOýWKHýSODWHýõ67ýéíêçôýRQýWKHýVSULQJýKROGHUï
5HPRYHýYDOYHýõìëôýZLWKýJUHDVHýILWWLQJï
: ìíèðíêðíéðíìì
èïý 6HWýDQýRLOýMDFNýDVýLOOXVWUDWHGï
-DFNýXSýWKHýVSHFLILHGýDPRXQWýEHORZýWRýFRPSUHVV
WKHýVSULQJï
6SHFLILHGý$PRXQW
ìëëýPPý ýõ)UHHýOHQJWKýãýçæäýPPôýðýõ6HWýOHQJWKýã
èèæýPPô
127(ã ìýPPý ýíïíêäêæýLQ
çïý 7LJKWHQýQXWVýWRýVHFXUHýWKHýWUDFNýDGMXVWHUï
ýã éçýPP : ìíèðíêðíéðíìê
2SHUDWHýWKHýRLOýMDFNýWRýFRPSUHVVýWKHýWUDFNýDGMXVWHU
DSSUR[LPDWHO\ýìíýPPýõíïéýLQôýXQWLOýDýFOHDUDQFHýLV
REVHUYHGýEHWZHHQýZDVKHUýõìéôýDQGýQXWýõìêôï
ìê å
æïý 5HPRYHýSOXJýõììôýDQGýQXWýõìêôýIURPýURGýõåôï
ýã èýPP
ýã åèýPP
: ìíèðíêðíéðíìë
ìê å ìì
: ìíèðíêðíéðíìé
:êðéðè
ìæ
ì
ë
ê
ìí
ìç
ìè
ìé
:êðéðç
åïý /RZHUýMDFNýWRýUHOHDVHýWKHýVSULQJýIRUFHï
:ìíèðíêðíéðíìè
äïý /RRVHQýWKHýQXWVýWRýUHPRYHýWKHýSODWHýõ67ýéíêçôï
5HPRYHýZDVKHUýõìéôï 3ODWHýõ67ýéíêçô
ìé
&$87,21ã 6SULQJýDVVHPEO\ýZHLJKWã
ìçåýNJýõêæíýOEô :ìíèðíêðíéðíìç
ìíïý 5HPRYHýWKHýWUDFNýDGMXVWHUñýXVLQJýDQýH\HEROWýõ0ìçñ
SLWFKýìïèôýDQGýKRLVWýIURPýWKHýWUDFNýVSULQJýKROGHUï
&$87,21ã 6SULQJýZHLJKWãýäèýNJýõëíäýOEô
ììïý 5HPRYHýVSULQJýõìçôýIURPýURGýõåôï
ý
ìëïý 5HPRYHýVSDFHUýõìèôýIURPýURGýõåôï
&$87,21ã 1RWHýWKDWýKROGHUýõìæôýLVýSUHVVHGýWR
SLVWRQýURGýõéôï
:ìíèðíêðíéðíìæ
ìêïý 5HPRYHý VRFNHWý EROWVý õìôïý 3XOOý RXWý IODQJHý õëôý DQG
é
SLVWRQýURGýõéôýDVVHPEO\ýIURPýF\OLQGHUýõìíôï
ýã åýPP
è
ìéïý 3UHVVýRXWýKROGHUýõìæôýIURPýSLVWRQýURGýõéôýDVVHPEO\
XVLQJýDýSUHVVï
ý
ìèïý 5HPRYHý IODQJHý õëôý IURPý SLVWRQý URGý õéôïý 5HPRYH
GXVWýVHDOýõêôýIURPýIODQJHýõëôï ç
ý æ
ìçïý 5HPRYHýURGýõåôýDQGý2ðULQJýõäôýIURPýF\OLQGHUýõìíôï
ý :ìíèðíêðíéðíëê
ìæïý 5HPRYHýZHDUýULQJýõèôñýUHWDLQLQJýULQJýõæôýDQGý8ðULQJ
õçôýIURPýSLVWRQýURGýõéôï
:êðéðæ
$66(0%/(ý75$&.ý$'-867(5
ìë ìì ìé å ìè ä æ è ìí é ì ë
ìê ìç % ç ê ìæ
èèæýPPýõ)UHHý/HQJWKýçæäýPPô
ìýIWýäïäýLQýõ)UHHý/HQJWKýëýIWýëïæýLQô
ææåýPPýõëýIWýçïçýLQô
:ìæêðíêðíéðííë
ìýðý 6RFNHWý%ROWýõéý8VHGô çýðý 8ð5LQJ ìíýðý &\OLQGHU ìéýðý :DVKHU

ëýðý )ODQJH æýðý 5HWDLQLQJý5LQJ ììýðý 3OXJ ìèýðý 6SDFHU
êýðý 'XVWý6HDO åýðý 5RG ìëýðý 9DOYH ìçýðý 6SULQJ
éýðý 3LVWRQý5RG äýðý 2ð5LQJ ìêýðý 1XW ìæýðý +ROGHU
èýðý :HDUý5LQJ ý ý
:êðéðå
$VVHPEOHý7UDFNý$GMXVWHUýõ(;êíí ðèñý(;êèí+ðèô
ìïý ,QVWDOOýGXVWýVHDOýõêôýRQýIODQJHýõëôï é
ëïý ,QVWDOOýIODQJHýõëôýRQýSLVWRQýURGýõéôï
ý
êïý $SSO\ý JUHDVHý WRý LQQHUý IDFHý RIý KROGHUý õìæôïý 3UHVV ç
KROGHUýõéôýWRýSLVWRQýURGýõéôï
æ
éïý &OHDQýDOOýSDUWVï
ý ,QVWDOOý8ðULQJýõçôñýUHWDLQLQJýULQJýõæôñýDQGýZHDUýULQJ
õèôýWRýSLVWRQýURGýõéôï è
ý
èïý $SSO\ý Dý ILUPý RIý JUHDVHý WRý 2ðULQJý õäôý DQGý LQVWDOOý LW : ìíèðíêðíéðíëè
LQWRýF\OLQGHUýõìíôï ìí
ý ,QVWDOOýURGýõåôýLQWRýF\OLQGHUýõìíôï
ý ç
çïý $SSO\ýJUHDVHýWRý8ðULQJýõçôñýZHDUýULQJýõèôñýF\OLQGHU è
õìíôñýDQGýWRýSLVWRQýURGýõéôïý,QVWDOOýSLVWRQýURGýõéôýLQWR
F\OLQGHUýõìíôï
é
,03257$17ã )LOOýFKDPEHUýõ%ôýLQýF\OLQGHUýõìíôýZLWK
JUHDVHý DQGý LQVHUWý SLVWRQý URGý õéôý WR
FRPSOHWHO\ý EOHHGý DLUý IURPý FKDPEHU
õ%ôýDQGýIURPýWKHýLQVLGHýRIýURGýõåôï
æïý 7LJKWHQýVRFNHWýEROWVýõìôýõéýXVHGôýDQGýLQVWDOOýIODQJH
: ìíèðíêðíéðíëì
õëôï
ýã åýPP
åïý ,QVWDOOýVSDFHUýõìèôýRQýURGýõåôï
å
&$87,21ã 6SULQJýZHLJKWãýäèýNJýõëíäýOEô
äïý ,QVWDOOýVSULQJýõìçôýRQýURGýõåôï
&$87,21ã 6SULQJýDVVHPEO\ýZHLJKWã
ìçåýNJýõêæíýOEô
ìíïý 3XWýWKHýWUDFNýDGMXVWHUýLQýWKHýVSULQJýKROGHUñýXVLQJýDQ
H\HEROWý õ0ìçñý SLWFKìïèôý DQGý KRLVWïý 5HPRYHý WKH
KRLVWýDQGýH\HEROWï : ìíèðíêðíéðíìæ
:êðéðä
ìì ìé å
ìê ìç
:êðéðìí
ììïý ,QVWDOOýZDVKHUýõìéôýRQýVSULQJýõìçôï
,QVWDOOýWKHýSODWHýõ67ýéíêçôï
ìé
ìç
:ìíèðíêðíéðíìç
ìëïý 7LJKWHQýWKHýQXWVýWRýVHFXUHýWKHýWUDFNýDGMXVWHUï
ýã éçýPP
:ìíèðíêðíéðíìë
ìêïý 2SHUDWHýWKHýMDFNýWRýFRPSUHVVýVSULQJýõìçôýWRýVSHFLð
ILFDWLRQï ìç
&RPSUHVVHGý/HQJWKã
èèæýPPýõìýIWýäïäýLQô
: ìíèðíêðíéðíëç
ìéïý ,QVWDOOýQXWýõìêôýDQGýSOXJýõììôýWRýURGýõåôï
ìê å ìì
ýã åèýPP
ýã èýPP
ýã ìéïèý1˜PýõìïèýNJI˜PñýììýOEI˜IWô
:ìíèðíêðíéðíìé O
:êðéðìì
ìë å
:êðéðìë
ìèïý ,QVWDOOýYDOYHýõìëôýWRýURGýõåôï
ýã ëéýPP
ýã ìéæý1˜PýõìèýNJI˜PñýììíýOEI˜IWô
ìçïý /RZHUýWKHýMDFNï
: ìíèðíêðíéðíìê
ìæïý 5HPRYHýWKHýQXWVýDQGýSODWHýõ67ýéíêçôï
ýã éçýPP 3ODWHýõ67ýéíêçô
: ìíèðíêðíéðíìì
ìåïý 5HPRYHýWKHýWUDFNýDGMXVWHUýIURPýWKHýVSULQJýKROGHUñ
XVLQJýDýOLIWLQJýVWUDSýDQGýDýKRLVWï
: ìíèðíêðíéðíëæ
ìäïý ,IýRQO\ýWKHýVSULQJýDVVHPEO\ýLVýWRýEHýWUDQVSRUWHGñýEH
VXUHý WRý XVHý Dý VSHFLDOý WRROñý VXFKý DVý WKHý RQHý LOOXVð
WUDWHGñýWRýFDUU\ýWKHýVSULQJýDVVHPEO\ýVDIHO\ï
ýã ëéýPP
: ìíèðíêðíéðíëå
:êðéðìê
õ%ODQNô
:êðéðìé
5(029(ý $1'ý ,167$//ý 75$&.ý $'ð
-867(5ýõ(;êæí+'ðèô
%HIRUHýUHPRYLQJýWKHýWUDFNýDGMXVWHUñýWKHýWUDFNVýDQGýWKH
IURQWý LGOHUý PXVWý EHý UHPRYHGý ILUVWïý )RUý UHPRYDOý DQG
LQVWDOODWLRQý RIý WKHý WUDFNVý DQGý WKHý IURQWý LGOHUñý UHIHUý WR
DSSOLFDEOHýUHPRYDOîLQVWDOODWLRQýVHFWLRQVïý,QýWKLVýVHFWLRQñ
WKHýSURFHGXUHýVWDUWVýRQýWKHýSUHPLVHýWKDWýWKHýWUDFNVýDQG
WKHýIURQWýLGOHUýKDYHýDOUHDG\ýEHHQýUHPRYHGï
5HPRYDO ë
&$87,21ã 7UDFNýDGMXVWHUýZHLJKWãýëèíýNJ ì
õèèíýOEô
ìïý $IWHUý UHPRYLQJý WKHý IURQWý LGOHUý DQGý \RNHñý UHPRYH

WUDFNýDGMXVWHUýõìôýIURPýWUDFNýIUDPHýõëôýE\ýSU\LQJýLW
ZLWKýDýFURZEDUï
:ìéëðíêðíéðííë
ë
ì
,QVWDOODWLRQ
ìïý $VýLOOXVWUDWHGñýLQVWDOOýWUDFNýDGMXVWHUýõìôýLQWRýVSULQJ
JXLGHýõêôý RQý WUDFNý IUDPHý õëôïý &KHFNý WKDWý WKHý HQG
IDFHýRIýWUDFNýDGMXVWHUýõìôýFRPHVýLQWRýFRQWDFWýZLWK
WKHýIDFHýRIýSODWHýõéôï
:ìéëðíêðíéðííë
ê ë
:ìççðíêðíéðííë
é ê
:ìççðíêðíéðííè
:êðéðìè
',6$66(0%/(ý75$&.ý$'-867(5
õ(;êæí+'ðèô
ì ë ê
è
ç
æ
ìí
ìç
ìì
ìè
ìë
ìé :ìççðíêðíéðííê
ìê
ìýðý 6RFNHWý%ROWýõéý8VHGô èýðý :HDUý5LQJ äýðý &\OLQGHU ìêýðý 1XW

ëýðý 2ð5LQJ çýðý 8ð5LQJ ìíýðý 2ð5LQJ ìéýðý %UDFNHW
êýðý *XLGH æýðý 5HWDLQLQJý5LQJ ììýðý %ROW ìèýðý 6SULQJ
éýðý 3LVWRQý5RG åýðý 5RG ìëýðý 9DOYH ìçýðý 6SDFHU
:êðéðìç
'LVDVVHPEOHý7UDFNý$GMXVWHUýõ(;êæí+' ðèô

8VHýDýSXPSýXQLWýZKLFKýKDVýWKHýPD[LPXPýSUHVVXUH
ë
RIýçäý 03Dýõæííý NJIîFP ñýäý äèíýSVLôý DQGýWKHý IORZ
UDWHýRIýåýWRýìíýOLWHUVýõëïìýWRýëïçý86ýJDOïôïý%HýVXUHýWR
VHWýWKHýPDLQýUHOLHIýSUHVVXUHýOHVVýWKDQýéäý03Dýõèíí
ë
NJIîFP ñý æììíý SVLôý õ3UHVVý FDSDFLW\ý PXVWý EHý OHVV
WKDQýåíýWRQVôï
%Hý VXUHý WRý XVHý VSHFLDOý WRROý õ67ý éäêëôý IRU

DVVHPEO\îGLVDVVHPEO\ýRIýWKHýWUDFNýDGMXVWHUï
&$87,21ã 3UHYHQWý SHUVRQDOý LQMXU\ïý 7KH

VSULQJý IRUFHý RIý WKHý WUDFNý DGMXVWHUý LVý H[ð
WUHPHO\ýODUJHïý7KRURXJKO\ýLQVSHFWýWKHýVSHFLDO
WRROý IRUý DQ\ý GDPDJHïý &DUHIXOO\ý SHUIRUP
DVVHPEO\ý ZRUNý UHIHUULQJý WRý WKHý SURFHGXUH
EHORZï
67ýéäêë
&$87,21ã 7UDFNý DGMXVWHUý DVVHPEO\ý ZHLJKWã
ëèíýNJýõèèíýOEô
ìïý 3RVLWLRQý WKHý WUDFNý DGMXVWHUý RQý WKHý UHVWý RIý VSHFLDO
WRROýõ67ýéäêëôýXVLQJýDýFUDQHï
5HVW
:ìéëðíêðíéðíìä
,03257$17ã &RPSUHVVý VSULQJý õìèôý XQWLOý WKH &OHDUDQFHýìíýPP

FOHDUDQFHý EHWZHHQý EUDFNHWý õìéôý DQG
QXWýõìêôýLVýDSSUR[LPDWHO\ýìíýPPýõíïé
LQôï
ëïý /RRVHQýYDOYHýõìëôïý&RPSUHVVýWUDFNýDGMXVWHUýVSULQJ ìé
õìèôýXVLQJýVSHFLDOýWRROýõ67ýéäêëôï ìê
ý ìì
êïý 5HPRYHý YDOYHý õìëôý DQGý EROWý õììôý WRý UHPRYHý QXW ìë
õìêôï
ýã ìäýPPñýììèýPP
:ìéëðíêðíéðíëí
:êðéðìæ
ìç
ìè
ìé :ìççðíêðíéðííê
:êðéðìå
éïý 6ORZO\ýUHWXUQýWKHýSLVWRQýRIýVSHFLDOýWRROýõ67ýéäêëô
XQWLOýVSULQJýõìèôýH[WHQGVýWRýLWVýIUHHýOHQJWKï
ìè õ67ýéäêëô
&$87,21ã 7UDFNý DGMXVWHUý ZHLJKWý õ1XWý H[ð
FOXGHGôãýëéèýNJýõèéíýOEô
èïý 7LHý EUDFNHWý õìéôý DQGý VSULQJý õìèôý WRJHWKHUý XVLQJ

ìé
ZLUHïý)DVWHQýDýVOLQJýEHOWýWRýVSULQJýõìèôïý/LIWýEUDFNHW
õìéôý DQGý VSULQJý õìèôý WRJHWKHUý RXWý RIý VSHFLDOý WRRO
õ67ýéäêëôýXVLQJýDýFUDQHï
:ìéëðíêðíéðííè
çïý ,QVWDOOý H\Hý EROWý õ67ý íííæãý 0ìíñý SLWFKý ìïèôý RQWR õ67ýíííæô
SLVWRQý URGý õéôïý )DVWHQý Dý VOLQJý EHOWý DURXQGý VSULQJ
õìèôýDQGýWKURXJKýWKHýH\HýEROWïý/LIWýDQGýSRVLWLRQýWKH é
DVVHPEO\ýRQýWKHýUHVWýXVLQJýDýFUDQHñýDVýLOOXVWUDWHGï
ìè
5HVW
:ìéëðíêðíéðííç
&$87,21ã &\OLQGHUýõäôýDVVHPEO\ýZHLJKWã õ67ýíííæô

çíýNJýõìêíýOEô
ä
æïý /LIWýDQGýUHPRYHýF\OLQGHUýõäôýDVVHPEO\ï
&$87,21ã 6SULQJýZHLJKWãýìéíýNJýõêìíýOEô
åïý 5HPRYHýWKHýZLUHýIDVWHQLQJýVSULQJýõìèôýDQGýEUDFNHW
õìéôïý/LIWýDQGýUHPRYHýVSULQJýõìèôýXVLQJýDýFUDQHï ìè
&$87,21ã %UDFNHWýZHLJKWãýëëýNJýõèíýOEô
5HVW
äïý 5HPRYHý VSDFHUý õìçôý DQGý EUDFNHWý õìéôý RXWý RIý WKH
UHVWï
:ìéëðíêðíéðííæ
:êðéðìä
ì ë ê
è
ç
æ
ìí
:ìççðíêðíéðííê
:êðéðëí
ìíïý 5HPRYHýVRFNHWýEROWVýõìôýõéýXVHGôýDQGýJXLGHýõêôï
ýã ìëýPP
ë
ê
ììïý 3XOOýRXWýSLVWRQýURGýõéôýIURPýF\OLQGHUýõäôï ì
ìëïý 5HPRYHý2ðULQJýõëôýIURPýJXLGHýõêô é
ìí
&$87,21ã &\OLQGHUýZHLJKWýDQGýURGýZHLJKWã
éíýNJýõååý,EôýòýëíýNJýõééý,Eô
ä
ìêïý 5HPRYHýURGýõåôýIURPýF\OLQGHUýõäôï
ý 5HPRYHý2ðULQJýõìíôýIURPýLQQHUýVLGHýRIýF\OLQGHUýõäô
ý å
ìéïý 5HPRYHýZHDUýULQJýõèôñýUHWDLQLQJýULQJýõæôýDQGý8ðULQJ
õçôýIURPýSLVWRQýURGýõéôï :ìéëðíêðíéðíìí
è
ç
æ
:ìççðíêðíéðííì
:êðéðëì
$66(0%/(ý75$&.ý$'-867(5
õ(;êæí+'ðèô
ìë ìì ìé å ìç ìí ç ä ê ë
&KDPEHUý%
ìê ìè æ è ì é
:ìççðíêðíéðííé
ìýðý 6RFNHWý%ROWýõéý8VHGô èýðý :HDUý5LQJ äýðý &\OLQGHU ìêýðý 1XW

ëýðý 2ð5LQJ çýðý 8ð5LQJ ìíýðý 2ð5LQJ ìéýðý %UDFNHW
êýðý *XLGH æýðý 5HWDLQLQJý5LQJ ììýðý %ROW ìèýðý 6SULQJ
éýðý 3LVWRQý5RG åýðý 5RG ìëýðý 9DOYH ìçýðý 6SDFHU
:êðéðëë
$VVHPEOHý7UDFNý$GMXVWHUýõ(;êæí+' ðèô é
ìïý &OHDQýDOOýSDUWVï
ý ,QVWDOOý8ðULQJýõçôñýUHWDLQLQJýULQJýõæôñýDQGýZHDUýULQJ è
õèôýWRýSLVWRQýURGýõéôï ç
æ
:ìççðíêðíéðííì
ìí
ëïý $SSO\ýDýILOPýRIýJUHDVHýWRý2ðULQJýõìíôýDQGýLQVWDOOýLW
LQWRýF\OLQGHUýõäôï
ý ,QVWDOOýURGýõåôýLQWRýF\OLQGHUýõäôï
ý å
êïý $SSO\ýJUHDVHýWRý8ðULQJýõçôñýZHDUýULQJýõèôñýF\OLQGHU
õäôñýDQGýWRýSLVWRQýURGýõéôïý,QVWDOOýSLVWRQýURGýõéôýLQWR ä
F\OLQGHUýõäôï
,03257$17ã )LOOý FKDPEHUý õ%ôý LQý F\OLQGHUý õäôý ZLWK

JUHDVHý DQGý LQVHUWý SLVWRQý URGý õéôý WR
FRPSOHWHO\ý EOHHGý DLUý IURPý FKDPEHU
õ%ôýDQGýIURPýWKHýLQVLGHýRIýURGýõåôï
:ìéëðíêðíéðíìë
éïý ,QVWDOOý2ðULQJýõëôýRQýJXLGHýõêôïý,QVWDOOýJXLGHýõêôýRQ
SLVWRQý URGý õéôïý $SSO\ý /2&7,7(ý úëçëý WRý VRFNHW ë
ê
EROWVýõìôýõéýXVHGôýDQGýWLJKWHQýVRFNHWýEROWVýõìôï ì
ýã ìëýPP
ýã ìææý1˜PýõìåýNJI˜PñýìêíýOEI˜IWô é
:ìéëðíêðíéðíìå
:êðéðëê
ìé ìç ä
ìè é
:êðéðëé
&$87,21ã %UDFNHWýZHLJKWãýëëýNJýõèíýOEô
6SDFHUýZHLJKWãýìêýNJýõêíý,Eô
6SULQJýZHLJKWãýìéíýNJýõêìíý,Eô ä
èïý 3ODFHýEUDFNHWýõìéôýDQGýVSDFHUýõìçôýRQýWKHýUHVWïý/LIW
DQGýSODFHýVSULQJýõìèôýRQWRýWKHýUHVWïý7LHýVSULQJýõìèô
DQGýEUDFNHWýõìéôýWRJHWKHUýXVLQJýSLHFHVýRIýZLUHï
&$87,21ã &\OLQGHUýõäôýDVVHPEO\ýZHLJKWã ìç
çíýNJýõìêíýOEô
ìè
çïý ,QVWDOOýH\HýEROWýõ0ìíñýSLWFKýìïèôýRQWRýSLVWRQýURGýõéôï
/LIWý DQGý SRVLWLRQý F\OLQGHUý õäôý DVVHPEO\ý LQý SODFH 5HVW
RQWRýVSDFHUýõìçôýDQGýEUDFNHWýõìéôýXVLQJýDýFUDQHï ìé
&$87,21ã 7UDFNý DGMXVWHUý ZHLJKWý õH[FOXGLQJ

:ìéëðíêðíéðííæ
QXWôãýëéèýNJýõèéíýOEô
æïý )DVWHQýDýVOLQJýEHOWýDURXQGýVSULQJýõìèôýWKURXJKýWKH
H\Hý EROWïý /LIWý DQGý OD\ý WKHý DVVHPEO\ý RQý Dý FOHDQñ é
VHFXUHGýOHYHOýVXUIDFHýXVLQJýDýFUDQHï
ý
åïý $WWDFKý Dý VOLQJý EHOWý WKURXJKý WKHý VSULQJý SDUWý RIý WKH
DVVHPEO\ïý /LIWý DQGý SRVLWLRQý WKHý WUDFNý DGMXVWHU ìè
DVVHPEO\ýRQýVSHFLDOýWRROýõ67ýéäêëôýZKLOHýEDODQFð
LQJýLWýKRUL]RQWDOO\ïý5HPRYHýWKHýH\HýEROWï
:ìéëðíêðíéðííç
67ýéäêë
:ìéëðíêðíéðííè
:êðéðëè
ìë ìì ìé å ìè
çëíýPPýõ)UHHý/HQJWKýææéýPPô
ìê õëýIWýíïéýLQýõ)UHHý/HQJWKýëýIWýçïèýLQôô
ååéýPPýõëýIWýìíïåýLQô
:êðéðëç
,03257$17ã %Hý VXUHý WRý VORZO\ý FRPSUHVVý VSULQJ
õìèôýZKLOHý DOLJQLQJý WKHýFHQWHUý RIý URG
õåôý ZLWKý WKHý FHQWHUý RIý EUDFNHWý õìéô
XVLQJý Dý FURZEDUïý 7DNHý FDUHý QRWý WR
GDPDJHýWKHýWKUHDGVýRQýURGýõåôï
ìè
äïý 5HPRYHý ZLUHý IURPý VSULQJý õìèôïý &RPSUHVVý VSULQJ
õìèôý E\ý RSHUDWLQJý WKHý F\OLQGHUý RIý VSHFLDOý WRROý õ67 67ýéäêë
éäêëôýXQWLOýWKHýVSHFLILHGýVSULQJýOHQJWKýLVýREWDLQHGï
6SHFLILHGý6SULQJý/HQJWKãýçëíýPPýõëýIWýíïéýLQô
ìé
ìíïý ,QVWDOOýQXWýõìêôýDQGýEROWýõììôýWRýURGýõåôï
ýã ììèýPP
ýã ìäýPP
ýã êäý1˜PýõéýNJI˜Pñýëäý,EI˜IWô :LUH
ììïý 7LJKWHQýYDOYHýõìëôï
ýã ëéýPP
ýã ìéæý1˜PýõìèýNJI˜Pñýìíåý,EI˜IWô
ìëïý 5HWUDFWýWKHýF\OLQGHUýRIýVSHFLDOýWRROýõ67ýéäêëôï :ìéëðíêðíéðíìè
&$87,21ã 7UDFNýDGMXVWHUýZHLJKWýãýëèíýNJ
õèèíý,Eô ìê
å
ìêïý 6HFXUHO\ý IDVWHQý Dý VOLQJý EHOWý WRý WKHý WUDFNý DGMXVWHUï
/LIWýDQGýUHPRYHýWKHýWUDFNýDGMXVWHUýXVLQJýDýFUDQHï
ý
ìéïý ,IýWKHýVSULQJý DVVHPEO\ýPXVWý EHýWUDQVSRUWHGñý WDNH ìì
FDUHý QRWý WRý GDPDJHý LWïý 8VHý Dý ILUPý VWHHOý ER[ý IRU ìë
WUDQVSRUWDWLRQýRIýWKHýVSULQJýDVVHPEO\ýDQGýWDNHýDQ\
RWKHUýSUHFDXWLRQVýLQýRUGHUýWRýLQVXUHýVDIHýWUDQVSRUWï
:ìéëðíêðíéðíëí
:êðéðëæ
õ%ODQNô
:êðéðëå
81'(5&$55,$*(ýîý)URQWý,GOHU
5(029(ý$1'ý,167$//ý)5217ý,'/(5
5HPRYDO
%HIRUHý UHPRYLQJý WKHý IURQWý LGOHUñý WKHý WUDFNVý PXVWý EH
UHPRYHGý ILUVWïý )RUý UHPRYDOý DQGý LQVWDOODWLRQý RIý WKH
WUDFNVñýUHIHUýWRý¦5HPRYHýDQGý,QVWDOOý7UDFNV§ýVHFWLRQï
,Qý WKLVý VHFWLRQñý WKHý SURFHGXUHý VWDUWVý RQý WKHý SUHPLVH
WKDWýWKHýWUDFNVýKDYHýDOUHDG\ýEHHQýUHPRYHGï
&$87,21ã )URQWýLGOHUýZHLJKWã
ìååýNJýõéìéýOEôýõ(;êííðèñý(;êèí+ðèô
ëæèýNJýõçíçýOEôýõ(;êæí+'ðèô
:ìéëðíêðíèðííë
ìïý 6OLGHýWKHýIURQWýLGOHUýIRUZDUGñýXVLQJýDýFURZEDUï
ý
ëïý $WWDFKýVOLQJýEHOWVýWRýEHDULQJýõìôýDQGý\RNHýõëôýVHFð
WLRQVïý5HPRYHýWKHýIURQWýLGOHUýDVVHPEO\ýIURPýWUDFN é
ê
IUDPHýõêôýXVLQJýDýKRLVWï
ý
êïý /RRVHQýVRFNHWýEROWVýõèôýWRýUHPRYHýJXDUGýõéôýIURP
\RNHýõëôïýõ(;êæí+'ðèô
ýã ìäýPP
éïý :KHQýVWRULQJýWKHýIURQWýLGOHUñýSODFHýLWýRQýEORFNVýDV ì
VKRZQï ë è
:ìéëðíêðíèðííê
:ìíèðíêðíèðííê
,QVWDOODWLRQ
ìïý $WWDFKýIURQWýLGOHUýWRýDýKRLVWñýWKHQýLQVWDOOýLWýWRýWUDFN
IUDPHýõêôýIROORZLQJýWKHýUHPRYDOýSURFHGXUHVýLQýWKH
UHYHUVHýRUGHUï
ê
‡ý $SSO\ý Dý ILOPý RIý JUHDVHý WRý WKHý VOLGLQJý VXUIDFHý EHð

WZHHQýWUDFNýIUDPHýõêôýDQGýEHDULQJýõìôýDIWHUýFOHDQð
LQJï
:ìéëðíêðíèðííè
:êðèðì
',6$66(0%/(ý)5217ý,'/(5
ì
ë
ê
ç
æ
å
ç
é
è
é
ê
ë
ìí
ìì
:ìììðíêðíèðíìê
ìé ìê ìë
ìýðý 3LQýõëý8VHGô èýðý $[OH äýðý *XDUG ìëýðý <RNH

ëýðý %HDULQJýõëý8VHGô çýðý %XVKLQJýõëý8VHGô ìíýðý %ROWýõêý8VHGô ìêýðý %ROWýõéý8VHGô
êýðý )ORDWLQJý6HDOýõëý8VHGô æýðý ,GOHU ììýðý 6SULQJý:DVKHUýõêý8VHGô ìéýðý 6SULQJý:DVKHUýõéý8VHGô
éýðý 2ð5LQJýõëý8VHGô åýðý 3OXJýõëý8VHGô
127(ã 1Rïäñìíñììñìéý DUHý XVHGý RQý (;êæí+'ðè

RQO\ï
:êðèðë
'LVDVVHPEOHý)URQWý,GOHU

ìïý /RRVHQýEROWýõìíôýWRýUHPRYHýVSULQJýZDVKHUýõììôýDQG
JXDUGýõäôïýõ(;êæí+'ðèô
ýã ìäýPP
&$87,21ã <RNHýõìëôýZHLJKWã
ëéïèýNJýõèéýOEôýõ(;êííðèñý(;êèí+ðèô
èçýNJýõìëèýOEôýõ(;êæí+'ðèô
ëïý /RRVHQý EROWý õìêôý WRý UHPRYHý \RNHý õìëôïý 5HPRYH

SOXJý õåôý IURPý EHDULQJý õëôý WRý GUDLQý RLOý LQWRý Dý FRQð
WDLQHUï
ýã ëéýPPýõ(;êííðèñý(;êèí+ðèô
ýã êíýPPýõ(;êæí+'ðèô
ýã çýPP
ë è
êïý 5HPRYHýSLQýõìôï
ãýìçýPP
æ
&$87,21ã ,GOHUýDVVHPEO\ýZHLJKWã
ìçêýNJýõêèäýOEôýõ(;êííðèñý(;êèí+ðèô
ëëíýNJýõéäíýOEôýõ(;êæí+'ðèô
éïý 6HWýWKHýLGOHUýDVVHPEO\ýLQýDýSUHVVýDVýLOOXVWUDWHGïý$Sð
SO\ýWKHýSUHVVýRQýWKHýD[OHýHQGïý3XVKýD[OHýõèôýRXWýRI :ìíèðíêðíèðííå
EHDULQJýõëôýXVLQJýWKHýSUHVVïý$[OHýõèôýDQGýWKHýORZHU
VLGHýEHDULQJýõëôýZLOOýFRPHýRIIýLGOHUýõæôñýDQGýWKHýXSð ë
SHUý VLGHý EHDULQJý õëôý ZLOOý DOVRý EHý VHSDUDWHGý IURP
LGOHUýõæôï ê
æ
&$87,21ã $[OHýõèôýDQGýEHDULQJýõëôýZHLJKWã
ìçïèýNJýõêçïèý,EôýòýìéïèýNJýõêëý,Eô
ëåýNJýõçëý,EôýòýìéýNJýõêíý,Eô
ê
õ(;êæí+'ðèô
é
,03257$17ã )RUýKDQGOLQJýRIýIORDWLQJýVHDOýõêôñýUHIHU
WRý WKHý VHFWLRQý ¦ý )ORDWLQJý 6HDOý 3UHð
FDXWLRQV§ýõ:ìðìðêôï è
èïý 5HPRYHýIORDWLQJýVHDOýõêôýIURPýEHDULQJýõëôýDQGýLGOHU
ë
õæôï
:ìíèðíêðíèðííä
:êðèðê
ç
é
è
é
:ìììðíêðíèðíìê
:êðèðé
çïý 3UHVVý RXWý D[OHý õèôý WRý UHPRYHý EHDULQJý õëôý DQGý 2ð
ULQJýõéôï
é
:ìíèðíêðíèðíìí
æïý ,QýFDVHýRIýUHSODFLQJýEXVKLQJýõçôñýUHPRYHýWKHýEXVKð
LQJýXVLQJýDýSUHVVýDQGýWKHýVSHFLDOýWRROï
ý 67ýìäèèýõ(;êííðèñý(;êèí+ðèô
ý 67ýìäæêýõ(;êæí+'ðèô 67ýìäæêýRU
67ýìäèè
:ìíèðíêðíèðíìì
:êðèðè
$66(0%/(ý)5217ý,'/(5
ë ê ç é ì ìë ä ìíñýìì
æ è å ìêñýìé
:ìççðíêðíèðííë
ìýðý 3LQýõëý8VHGô èýðý $[OH äýðý *XDUG ìëýðý <RNH

ëýðý %HDULQJýõëý8VHGô çýðý %XVKLQJýõëý8VHGô ìíýðý %ROWýõêý8VHGô ìêýðý %ROWýõéý8VHGô
êýðý )ORDWLQJý6HDOýõëý8VHGô æýðý ,GOHU ììýðý 6SULQJý:DVKHUýõêý8VHGô ìéýðý 6SULQJý:DVKHUýõéý8VHGô
éýðý 2ð5LQJýõëý8VHGô åýðý 3OXJýõëý8VHGô
127(ã 1Rïäñìíñììñìéý DUHý XVHGý RQý (;êæí+'ðè

RQO\ï
:êðèðç
$VVHPEOHý)URQWý,GOHU
&$87,21ã ,GOHUýZHLJKWã
ììçýNJýõëèçý,Eôýõ(;êííðèñý(;êèí+ðèô ì
ìèëýNJýõêêèý,Eôýõ(;êæí+'ðèô è
ìïý ,QVWDOOýEXVKLQJýõçôýLQWRýLGOHUýõæôýXVLQJýDýSUHVVï ë
&$87,21ã $[OHýõèôýDQGýEHDULQJýõëôýZHLJKWã
ìçïèýNJýõêçïèý,EôýòýìéïèýNJýõêëý,Eô
ëåýNJýõçëý,EôýòýìéýNJýõêíý,Eô é :ìíèðíêðíèðíìé
õ(;êæí+'ðèô
ëïý ,QVWDOOý2ðULQJý õéôýõìý SLHFHôý RQWRýD[OHý õèôïý $OLJQLQJ æ

WKHýSLQýKROHVñýLQVWDOOýD[OHýõèôýLQWRýEHDULQJýõëôýDQG ê ë
VHFXUHýXVLQJýSLQýõìôïý7DNHýFDUHýQRWýWRýGDPDJHý2ð
ULQJýõéôï
,03257$17ã )RUýKDQGOLQJýRIýIORDWLQJýVHDOýõêôñýUHIHU
WRýWKHýVHFWLRQý¦)ORDWLQJý6HDOý3UHFDXð è
WLRQV§ýõ:ìðìðêôï
êïý ,QVWDOOýIORDWLQJýVHDOýõêôýõRQHýSDLUôýLQWRýLGOHUýõæôýDQG :ìèæðíêðíèðííç
LQWRýEHDULQJýõëô
éïý ,QVHUWýD[OHýõèôýLQWRýLGOHUýõæôýIURPýWKHýIORDWLQJýVHDO ë ê é
æ
LQVWDOOHGýVLGHïý,QVWDOOý2ðULQJýõéôýRQWRýD[OHýõèôï
ë
èïý ,QVWDOOýWKHýRWKHUýIORDWLQJýVHDOýõêôýõRQHýSDLUôýLQWRýLGOHU
õæôýDQGýLQWRýWKHýRWKHUýEHDULQJýõëôï
çïý ,QVWDOOý EHDULQJý õëôý RQWRý D[OHý õèôñý DOLJQLQJý WKHý SLQ
KROHVïý6HFXUHýWKHPýXVLQJýSLQýõìôï è
:ìèæðíêðíèðííè
:êðèðæ
ë ê ç é ì ìë ä ìíñýìì
æ è å ìêñýìé
:ìççðíêðíèðííë
:êðèðå
æïý $GGýHQJLQHýRLOýYLDýSOXJýõåôýKROHýRQýEHDULQJýõëôïý$Sð
SO\ýVHDODQWýõ/2&7,7(ýúèíêýRUýHTXLYDOHQWôýWRýSOXJ
õåôïý7LJKWHQýSOXJýõåôï
ýã çýPP
ýã ëäý1˜PýõêýNJI˜PñýëëýOEI˜IWô
(QJLQHýRLO ã $3,ý&'ý&ODVVý6$(ýêí
4XDQWLW\ ã êííýFPêýõíïêëý86ýTWô
éèíýFPêýõíïéåý86ýTWô
õ(;êæí+'ðèô
&$87,21ã ,GOHUýZHLJKWýDQGý\RNHýZHLJKWã
ìçêýNJýõêèäý,EôýòýëéïèýNJýõèéý,Eô
ëëíýNJýõéåèý,EôýòýèçýNJýõìëèý,Eô
õ(;êæí+'ðèô
åïý ,QVWDOOý\RNHýõìëôýDQGýWLJKWHQýEROWVýõìêôýõéýXVHGôýDQG
VSULQJýZDVKHUýõìéôýõéýXVHGôï
ýã ëíçý1˜PýõëìýNJI˜PñýìèëýOEI˜IWô
ýã êíýPPýõ(;êæí+'ðèô
äïý ,QVWDOOýJXDUGýõäôýDQGýWLJKWHQýVSULQJýZDVKHUýõììôýõê
XVHGôýDQGýEROWýõìíôýõêýXVHGôï
õ2QO\ýRQý(;êæí+'ðèô
ýã ìäýPP
:êðèðä
0$,17(1$1&(ý67$1'$5'
)URQWý,GOHU
& '
$ :ìççðíêðíèðííì

8QLWãýPPýõLQô
(;êííðèñý(;êèí+ðè (;êæí+'ðè
6WDQGDUG $OORZDEOH 6WDQGDUG $OORZDEOH 5HPHG\
/LPLW /LPLW
$ ìíëýõéïíëô åëýõêïëêô ìíëýõéïíëô æåýõêïíæô
% ëíéýõåïíêô ¤ ëíéýõåïíêô ¤ &ODGGLQJýE\
& èæëýõëëïèìô èèäýõëëïíìô çêíýõëéïåíô çíåýõëêïäéô ZHOGLQJýDQGýILQLVK
' çìæýõëéïëäô ¤ çæèýõëçïèæô ¤ RUýUHSODFH
( ëëïèýõíïåäô ¤ ëëïèýõíïåäô ¤
$[OHýDQGý%XVKLQJ
8QLWãýPPýõLQô
6WDQGDUG $OORZDEOH 6WDQGDUG $OORZDEOH 5HPHG\
/LPLW /LPLW
$[OH 2XWVLGHý'LDï åèïíýõêïêèô åéïëýõêïêìô ììíýõéïêêô ìíäïëýõéïêíô
,QVLGHý'LDï åèïíýõêïêèô åçýõêïêäô ììíýõéïêêô ìììýõéïêæô 5HSODFH
%XVKLQJ )ODQJHý7KLFNð
ëïíýõíïíåô ìïëýõíïíèô çïíýõíïëéô èïëýõíïëíô
QHVV
:êðèðìí
81'(5&$55,$*(ýîý8SSHUý$QGý/RZHUý5ROOHU
5(029(ý$1'ý,167$//ý833(5ý52//(5
5HPRYDO
&$87,21ã 'RýQRWýORRVHQýYDOYHýõìôýTXLFNO\ýRU
ORRVHQýLWýWRRýPXFKýDVýKLJKðSUHVVXUHýJUHDVHýLQ
WKHýDGMXVWLQJýF\OLQGHUýPD\ýVSRXWýRXWïý/RRVHQ
FDUHIXOO\ñý NHHSLQJý ERG\ý SDUWVý DQGý IDFHý DZD\
IURPýYDOYHýõìôï
1HYHUýORRVHQýJUHDVHýILWWLQJýõëôï
: ìíèðíêðíçðííì
ìïý /RRVHQýYDOYHýõìôýWRýGUDLQýJUHDVHï
ì
ýã ëéýPP
*UHDVHý2XWOHW
0ìíéðíæðììä
ê
&$87,21ã 8VHý Dý QRQVNLGý FORWKý EHWZHHQ
WUDFNý IUDPHý õèôý DQGý RLOý MDFNý WRý SUHYHQWý VOLSð
SLQJï
ëïý -DFNýXSýWUDFNVý õêôýKHLJKýHQRXJKý WRýSHUPLWý XSSHU

UROOHUýõéôýUHPRYDOï
è é
: ìíèðíêðíçðííë
êïý ,QVHUWý Dý ZRRGHQý EORFNý EHWZHHQý WUDFNVý õêôý DQG

WUDFNýIUDPHýõèôï
: ìíèðíêðíçðííê
:êðçðì
éïý 5HPRYHýEROWVýõëôýIURPýXSSHUýUROOHUýõìôï
ýã ëæýPPýõ(;êæí+'ðèô
ì
: ìèæðíêðíçðííì
&$87,21ã 8SSHUýUROOHUýZHLJKWã
ìçýNJýõêèýOEôýõ(;êííðèñý(;êèí+ðèô
êèýNJýõææýOEôýõ(;êæí+'ðèô
èïý 5HPRYHýXSSHUýUROOHUýõìôýIURPýWUDFNýIUDPHýõêôï ì
ê
: ìíèðíêðíçðííè
,QVWDOODWLRQ
ìïý ,QVWDOOýXSSHUýUROOHUýõìôýDQGýEROWVýõëôï
ýã ëéýPPýõ(;êííðèñý(;êèí+ðèô ì
ýã ëçèý1˜PýõëæýNJI˜PñýìäèýOEI˜IWô
ýã ëæýPPýõ(;êæí+'ðèô
ë
ê
: ìèæðíêðíçðííì
ëïý 5HPRYHýWKHýZRRGHQýEORFNýDQGýMDFNï
: ìíèðíêðíçðííë
:êðçðë
êïý 7LJKWHQý DGMXVWLQJý YDOYHý õìôý DQGý VXSSO\ý JUHDVHý WR
YDOYHýILWWLQJýõëôýWRýDGMXVWýWUDFNVýWHQVLRQï
ì
7UDFNýVDJýVSHFLILFDWLRQVýõ$ôã
(;êííðèñý(;êèí+ðè
ïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïï êéíýWRýêåíýPPýõìêïéýWRýìèïíýLQô
(;êæí+'ðè ïïï êåíýWRýéêíýPPýõìèïíýWRýìçïäýLQô
ýã ëéýPP
ýã ìéæý1˜PýõìèýNJI˜PñýìíåýOEI˜IWô
ë
127(ã &KHFNýWUDFNýVDJýDIWHUýWKRURXJKO\ýUHPRYLQJ *UHDVHý2XWOHW

VRLOýVWXFNýRQýWKHýWUDFNýDUHDýE\ýZDVKLQJï
: ìèæðíêðíçðííë
127(ã õ(;êííðèñý(;êèí+ðèô
ìïý5HSODFHýWKHýXSSHUýORZHUýDVýDQýDVVHPEO\ï
ëïýý ,QýWKHýFDVHVýZKHQýGLVDVVHPEOLQJýLVýXQð
DYRLGDEOHñý DGGý HQJLQHý RLOý YLDý SOXJý õæô ç
KROHýRQýFRYHUýõçôïý7LJKWHQýSOXJýõæôï
ý (QJLQHýRLO ãý$3,ý&'ý&ODVVý6$(ýêí æ
ê
ý 4XDQWLW\ ãýæèýFP ýõíïíåý86ýTWô
ýã çýPP
$SSO\ý VHDODQWý õ/2&7,7(ý úèíêý RUý HTXLYDOHQWôý WR

SOXJýõæôïý7LJKWHQýSOXJýõæô
127(ã õ(;êæí+'ðèô
5HIHUýWRýWKHýSDJHý:êðçðå
: ìèåðíêðíçðííì
:êðçðê
5(029(ý$1'ý,167$//ý/2:(5ý52//(5
5HPRYDO
ìïý 5HPRYHýWKHýUROOHUýJXDUGýDQGýORRVHQýEROWVýõìôï
ýã êíýPPýõ(;êííðèñý(;êèí+ðèô
êëýPPýõ(;êæí+'ðèô ì
: ìíèðíêðíçðííå
ëïý /LIWýWKHýRQHýVLGHýRIýWKHýWUDFNýIUDPHýKLJKýHQRXJKýWR
UHPRYHýWKHýORZHUýUROOHUï
,QVHUWýZRRGHQýEORFNVýXQGHUýWUDFNýIUDPHýõëôï
: ìíèðíêðíçðííä
&$87,21ã 'RýQRWýORRVHQýYDOYHýõêôýTXLFNO\ýRU
ORRVHQýLWýWRRýPXFKýDVýKLJKðSUHVVXUHýJUHDVHýLQ
WKHýDGMXVWLQJýF\OLQGHUýPD\ýVSRXWýRXWïý/RRVHQ
FDUHIXOO\ñý NHHSLQJý ERG\ý SDUWVý DQGý IDFHý DZD\
IURPýYDOYHýõêôï
1HYHUýORRVHQýJUHDVHýILWWLQJýõéôï
: ìíèðíêðíçðííì
êïý /RRVHQýYDOYHýõêôýWRýGUDLQýJUHDVHýHQRXJKýWRýSHUPLW
WKHýUROOHUýUHPRYDOï
ê
ýã ëéýPP
*UHDVHý2XWOHW
:êðçðé
&$87,21ã /RZHUýUROOHUýZHLJKWã
èéýNJýõììäýOEôõ(;êííðèñý(;êèí+ðèô
åíýNJýõìæçýOEôõ(;êæí+'ðèô
éïý 6HFXUHO\ýKROGýWKHýORZHUýUROOHUýXVLQJýDýIRUNýOLIWï
5HPRYHýORZHUýUROOHUýõèôï
: ìíèðíêðíçðíìí
,QVWDOODWLRQ
ìïý 6HFXUHO\ýKROGýWKHýORZHUýUROOHUýXVLQJýDýIRUNýOLIWï
3XWýORZHUýUROOHUVýõèôýRQýWKHýWUDFNVýDVýLOOXVWUDWLRQï
è
: ìíèðíêðíçðíìì
ëïý /RZHUýWUDFNýIUDPHýõëôýWRýNHHSýDýOLWWOHýFOHDUDQFHýEHð
WZHHQýWUDFNýIUDPHýõëôýDQGýUROOHUýFROODUýõçôï
ë
ç
: ìíèðíêðíçðíìë
êïý $OLJQýWDSSHGýKROHVýLQýWUDFNýIUDPHýõëôï
7LJKWHQýEROWVýõìôï
ýã êíýPPýõ(;êííðèñý(;êèí+ðèô
ýã êëýPPýõ(;êæí+'ðèô
ì
: ìíèðíêðíçðííå
:êðçðè
éïý 7LJKWHQýYDOYHýõêôýDQGýVXSSO\ýJUHDVHýWRýJUHDVHýILWð
WLQJýõéôýWRýDGMXVWýWUDFNVýWHQVLRQï
ê
ïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïï êéíýWRýêåíýPPýõìêïéýWRýìèïíýLQô
(;êæí+'ðè ïïï êåíýWRýéêíýPPýõìèïíýWRýìçïäýLQô
ýã ëéýPP
ýã ìéæý1˜PýõìèýNJI˜PñýìíåýOEI˜IWô é
127(ã &KHFNýWUDFNýVDJýDIWHUýWKRURXJKO\ýUHPRYLQJ
*UHDVHý2XWOHW
:êðçðç
õ%ODQNô
:êðçðæ
',6$66(0%/(ý833(5ý52//(5
õ(;êæí+'ðèô
7KLVýFKDSWHUýGHVFULEHVýRQO\ý(;êæí+'ðèýXSSHUýUROOHUï
127(ã (;êííðèñý(;êèí+ðèýõLQFOXGHý/&ýW\SHô
&RYHUýLVýSUHVVHGïý'RýQRWýGLVDVVHPEOHï
ìì
ìí
ç
è
é
ê
ë
ì
ìë
:ìççðíêðíçðííè
ìýðý 6RFNHWý%ROWýõêý8VHGô éýðý 2ð5LQJ æýðý 5ROOHU ìíýðý $[OH

ëýðý 3OXJ èýðý 7KUXVWý3ODWH åýðý %XVKLQJ ììýðý %UDFNHW
êýðý &RYHU çýðý %XVKLQJ äýðý )ORDWLQJý6HDO ìëýðý 6RFNHWý%ROWýõêý8VHGô
:êðçðå
'LVDVVHPEOHý8SSHUý5ROOHUýõ(;êæí+'ðèô

ìïý 5HPRYHýSOXJýõëôýDQGýGUDLQýRLOï
ýã åýPP
ëïý 5HPRYHýWKUHHýVRFNHWýEROWVýõìôýDQGýFRYHUýõêôï
ý
ýã åýPP
ý
êïý 5HPRYHý WKUHHý VRFNHWý EROWVý õìëôý DQGý WKUXVWý SODWH
õèôï
ýã åýPP
éïý 5HPRYHýD[OHýõìíôýIURPýUROOHUýõæôï
ý
èïý 5HPRYHý IORDWLQJý VHDOý õäôý IURPý UROOHUý õæôý DQG
EUDFNHWýõììôï
,03257$17ã )ORDWLQJýVHDOýõäôýFDQýEHýUHXVHGýLIýLWýLV
67ýìäæé
QRWýZRUQïý.HHSýWKHýIORDWLQJýVHDOýLQýD
PDWFKHGý VHWý DQGý SXWý FDUGERDUG
EHWZHHQýVHDOVýWRýSURWHFWýWKHýVHDOLQJ
IDFHï ç
çïý :KHQýUHSODFLQJýEXVKLQJVýõçôýDQGýõåôñýUHPRYHýWKH
EXVKLQJý IURPý WKHý UROOHUý E\ý XVLQJý Dý SUHVVý DQG å
VSHFLDOýWRROýõ67ýìäæéôï
ý %XVKLQJVý FDQý DOVRý EHý UHPRYHGý E\ý FODGGLQJý IRXU
ZHOGý EHDGVý RQý WKHý LQVLGHý RIý EXVKLQJý DWý äíƒ
LQWHUYDOVï
%XVKLQJýZLOOýVKULQNýHQRXJKýWRýSHUPLWýUHPRYDOýXVLQJ
DýKDPPHUï
:ìéëðíêðíçðííè
:êðçðä
$66(0%/(ý833(5ý52//(5ýõ(;êæí+'ðèô
ìì ìí ä æ
ìë
å ç é
:ìççðíêðíçðííå
ìýðý 6RFNHWý%ROWýõêý8VHGô éýðý 2ð5LQJ æýðý 5ROOHU ìíýðý $[OH

ëýðý 3OXJ èýðý 7KUXVWý3ODWH åýðý %XVKLQJ ììýðý %UDFNHW
êýðý &RYHU çýðý %XVKLQJ äýðý )ORDWLQJý6HDO ìëýðý 6RFNHWý%ROWýõêý8VHGô
:êðçðìí
$VVHPEOHý8SSHUý5ROOHUýõ(;êæí+'ðèô
‡ý %HIRUHýDVVHPEOLQJý&OHDQýDOOýSDUWVï
‡ý 5HPRYHýDOOýVFUDWFKHVýDQGýURXJKQHVVýRQýWKHýSDUWV
XVLQJýDQýRLOýVWRQHï
‡ý 5HSODFHýDOOý2ðULQJVýDQGýVHDOVýZLWKýQHZýRQHVï
,03257$17ã 5HTXLUHGý SUHVVLQJý IRUFHý WRý LQVWDOO

EXVKLQJVýõçôýDQGýõåôýLQWRýUROOHUýõæôýLV
êýWRQVýõççìíýOEôï
ìïý ,QVWDOOýEXVKLQJVýõçôýDQGýõåôýLQWRýUROOHUýõæôýXVLQJý D
SUHVVï
,03257$17ã $SSO\ýDýFRDWýRIýJUHDVHýWRýWKHý2ðULQJ
SDUWýRIýIORDWLQJýVHDOýõäôýDQGýDýILOPýRI
K\GUDXOLFýRLOýWRýWKHýVWHHOýULQJýSDUWï
)RUýKDQGOLQJýRIýIORDWLQJýVHDOýõäôñýUHIHU
ëïý ,QVWDOOýIORDWLQJýVHDOýõäôýWRýUROOHUýõæôýDQGýWRýEUDFNHW
õììôï
êïý ,QVHUWýD[OHýõìíôýLQWRýUROOHUýõæôï
éïý ,QVWDOOý WKUXVWý SODWHý õèôý WRý D[OHý õìíôñý WLJKWHQý WKUHH
VRFNHWýEROWVýõìëôï
ýã åýPP
ýã çéý1xPýõçïèýNJIxPñýéæýOEIxIWô
èïý $SSO\ýJUHDVHýWRý2ðULQJýõéôýDQGýLQVWDOOýLWýWRýFRYHUýõêôï
çïý ,QVWDOOý FRYHUý õêôý WRý UROOHUý õæôñý DQGý WLJKWHQý WKUHH
VRFNHWýEROWVýõìôï
ýã åýPP
ýã çéý1xPýõçïèýNJIxPñýéæýOEIxIWô
æïý $GGýHQJLQHýRLOýYLDýSOXJýõëôýKROHýRQýFRYHUýõêôï
(QJLQHýRLO ã $3,ý&'ý&ODVVý6$(ýêí
4XDQWLW\ ã ìëíýFP êýõíïìêý86ýTWô
åïý $SSO\ý VHDODQWý õ/2&7,7(ý úèíêý RUý HTXLYDOHQWôý WR

SOXJýõëôïý7LJKWHQýSOXJýõëôýWRýFRYHUýõêôï
ýã çýPP
ýã ëäý1xPýõêýNJIxPñýëëýOEIxIWô
:êðçðìì
',6$66(0%/(ý/2:(5ý52//(5
ê
ë
é ì
è
ç
è
é
ê
ë
ì
: ìèæðíêðíçðííé
ìýðý 3OXJýõëý8VHGô êýðý 3LQýõëý8VHGô èýðý )ORDWLQJý6HDOýõëý8VHGô æýðý 5ROOHU

ëýðý &ROODUýõëý8VHGô éýðý 2ð5LQJýõëý8VHGô çýðý %XVKLQJýõëý8VHGô åýðý $[OH
:êðçðìë
'LVDVVHPEOHý/RZHUý5ROOHU

&$87,21ã /RZHUýUROOHUýDVVHPEO\ýZHLJKWã ë è æ è
èéýNJýõììäýOEôýõ(;êííðèñý(;êèí+ðèô
åíýNJýõìæçýOEôýõ(;êæí+'ðèô
ìïý 5HPRYHýSOXJýõìôýDQGýSLQVýõêôýIURPýFROODUVýõëôñýDQG è
GUDLQýRLOï
ë
ýã çýPP
ýãýìéýPP
ëïý 3UHVVý GRZQý D[OHý õåôý DQGý UHPRYHý FROODUý õëôý IURP
D[OHýõåôï
: ìíèðíêðíçðíëç
é ë
êïý 5HPRYHý2ðULQJýõéôýIURPýD[OHýõåôï
ý 5HPRYHýUROOHUýõæôýIURPýD[OHýõåôï
ý
éïý 5HPRYHýIORDWLQJýVHDOýõèôýIURPýUROOHUýõæôýDQGýFROODU
õëôï å
èïý 3UHVVýRXWýD[OHýõåôñýDQGý UHPRYHýFROODUýõëôýDQGý 2ð

ULQJýõéôýIURPýD[OHýõåôï
: ìíèðíêðíçðíëæ
çïý ,Qý FDVHý RIý UHSODFLQJý EXVKLQJVý õçôñý UHPRYHý WKH

EXVKLQJVýXVLQJýDýSUHVVýDQGýWKHýVSHFLDOýWRROï
6SHFLDOý7RRO
6SHFLDOý7RROãý67ýìäääýõ(;êííðèñý(;êèíðèô
67ýìäçåýõ(;êæí+'ðèô
: ìíèðíêðíçðíëå
:êðçðìê
$66(0%/(ý/2:(5ý52//(5
ë æ ç è é ê ì
: ìíèðíêðíçðíëê
ìýðý 3OXJýõëý8VHGô êýðý 3LQýõëý8VHGô èýðý )ORDWLQJý6HDOýõëý8VHGô æýðý 5ROOHU

ëýðý &ROODUýõëý8VHGô éýðý 2ð5LQJýõëý8VHGô çýðý %XVKLQJýõëý8VHGô åýðý $[OH
:êðçðìé
$VVHPEOHý/RZHUý5ROOHU
&$87,21ã 5ROOHUýõæôýZHLJKWã ê
êëýNJýõæíýOEôýõ(;êííðèñý(;êèí+ðèô
éæýNJýõìíéýOEôýõ(;êæí+'ðèô å
ìïý ,QVWDOOý WZRý EXVKLQJVý õçôý RQWRý UROOHUý õæôý XVLQJý D

SUHVVïý7DNHýFDUHýQRWýWRýGDPDJHýWKHýIODQJHýVXUIDFH
RIýEXVKLQJVýõçôïý$SSO\ýDýILOPýRIýJUHDVHýWRý2ðULQJýõéô
DQGýLQVWDOOýRQWRýD[OHýõåôï
ý
ëïý ,QVWDOOýFROODUýõëôýRQWRýD[OHýõåôñýDOLJQLQJýWKHýSLQýKROHVï ë é
: ìíèðíêðíçðíêì
6HFXUHýWKHPýXVLQJýSLQýõêôïý7DNHýFDUHýQRWýWRýGDPð
DJHý2ðULQJýõéôï
æ è
,03257$17ã )RUýKDQGOLQJýRIýIORDWLQJýVHDOýõèôñýUHIHU
WRýWKHýVHFWLRQý¦)ORDWLQJý6HDOý3UHFDXð
è ë
WLRQV§ýõ:ìðìðêôï
êïý ,QVWDOOýIORDWLQJýVHDOýõèôýWRýUROOHUýõæôýDQGýWRýFROODUýõëôï
: ìèæðíêðíçðííå
ë è å æ
éïý ,QVHUWýD[OHýõåôýLQWRýUROOHUýõæôïý,QVWDOOýWKHýRWKHUýIORDWð
LQJýVHDOýõèôýWRýUROOHUýõæôýDQGýWRýFROODUýõëôïý,QVWDOOý2ð
ULQJýõéôýWKHýRWKHUýFROODUýõëôïý6HFXUHýWKHPýXVLQJýSLQ
õêôï
ý é : ìèæðíêðíçðííä
ê æ
èïý $GGýHQJLQHýRLOýYLDýSOXJýõìôýKROHýRQýFROODUýõëôïý$SSO\ ì
VHDODQWýõ/2&7,7(ýúèíêýRUýHTXLYDOHQWôýWRýSOXJýõìôï
7LJKWHQýSOXJýõìôï
(QJLQHýRLOã $3,ý&'ý&ODVVý6$(ýêí
4XDQWLW\ã éëíýFP êýõíïééý86ýTWô
õ(;êííðèñý(;êèí+ðèô ë
èííýFPêýõíïèêý86ýTWôýõ(;êæí+'ðèô
: ìíèðíêðíçðíëé
ýã çýPP
:êðçðìè
0$,17(1$1&(ý67$1'$5'
8SSHUý5ROOHU
$
%
:ìæêðíêðíçðííì

8QLWãýPPýõLQô
5HPHG\
$OORZDEOH $OORZDEOH
6WDQGDUG 6WDQGDUG
/LPLW /LPLW
$ äåýõêïåçô ð ìíêýõéïíçô ð
&ODGGLQJýE\
ZHOGLQJýDQG
% ìçèýõçïèíô ð ìäíýõæïéåô ð
ILQLVKýRUýUHSODFH
& ìëíýõéïæëô ììíýõéïêêô ìçíýõçïêíô ìèíýõèïäíô
$[OHýDQGý%XVKLQJ
8QLWãýPPýõLQô
5HPHG\
$OORZDEOH $OORZDEOH
6WDQGDUG 6WDQGDUG
/LPLW /LPLW
$[OH 2XWVLGHý'LDï éèýõìïææô ééïëýõìïæéô çíýõëïêçô èäïëýõëïêæô
,QVLGHý'LDï éèýõìïææô éçïíýõìïåìô çíýõëïêçô çìýõëïêæô 5HSODFH

%XVKLQJ
)ODQJHý7KLFNQHVV ëýõíïíæäô ìïëýõíïíéæô éïèýõíïìææô êïæýõíïìéçô
:êðçðìç
/RZHUý5ROOHU
: ìèæðíêðíçðííê

8QLWãýPPýõLQô
5HPHG\
6WDQGDUG $OORZDEOH 6WDQGDUG $OORZDEOH
/LPLW /LPLW
$ ëíêõæïääô ëêíýõäïíçô ëìéýõåïéêô ëéäýõäïåíô
&ODGGLQJýE\
% ëèçýõìíïíåô ð ëåéýõììïìåô ð
ZHOGLQJýDQG
ILQLVKýRUýUHSODFH
& ëçïèýõìïíéô ìêïêýõíïèëô êèýõìïêåô ìæïèýõíïçäô
'
ìæèýõçïåäô ìèæýõçïìåô ëííýõæïåæô ìåëýõæïìæô
(;ëííðè
$[OHýDQGý%XVKLQJ
8QLWãýPPýõLQô
5HPHG\
$OORZDEOH $OORZDEOH
6WDQGDUG 6WDQGDUG
/LPLW /LPLW
$[OH 2XWVLGHý'LDï æèýõëïäèô æéïëýõëïäëô åèýõêïêèô åéïëýõêïêìô
,QVLGHý'LDï æèýõëïäèô æçýõëïääô åèýõêïêèô åçïíýõêïêäô 5HSODFH

%XVKLQJ
)ODQJHý7KLFNQHVV ëýõíïíæäô ìïëýõíïíéæô çýõíïëéô èïëýõíïëíô
:êðçðìæ
õ%ODQNô
:êðçðìå
81'(5&$55,$*(ýîý7UDFN
5(029(ý$1'ý,167$//ý75$&.
5HPRYDO
&$87,21ã 'RýQRWýORRVHQýYDOYHýõìôýTXLFNO\ýRU
ORRVHQýWRRýPXFKýVLQFHýKLJKðSUHVVXUHýJUHDVH
LQýWKHýDGMXVWLQJýF\OLQGHUýPD\ýVSRXWýRXWï
/RRVHQý FDUHIXOO\ñý NHHSLQJý ERG\ý SDUWVý DQG
IDFHýDZD\ýIURPýYDOYHýõìôïý1HYHUýORRVHQýJUHDVH
ILWWLQJýõëôï
: ìíèðíêðíæðííì
è
ìïý 0RYHý WKHý WUDFNVý VRý WKDWý PDVWHUý SLQý õêôý LV
SRVLWLRQHGýRYHUýIURQWýLGOHUýõéôï
3XWýDýZRRGHQýEORFNýXQGHUýWUDFNýVKRHVýõèôï é
: ìíèðíêðíæðííç
ëïý 7RýORRVHQý WKHý WUDFNý WHQVLRQñýVORZO\ý WXUQý YDOYHý õìô

FRXQWHUFORFNZLVHý RQHý WXUQâý JUHDVHý ZLOOý HVFDSH
IURPýJUHDVHýRXWOHWï ì
ýã ëéýPP
: ìíèðíêðíæðííë
*UHDVHý2XWOHW 0ìíéðíæðììä
:êðæðì
81'(5&$55,$*(ýîý7UDFN
êïý õ(;êííðèñý(;êèí+ðèô
æ
5HPRYHýUHWDLQLQJýULQJýõçôñýZKLFKýLVýXVHGýWRýSUHYHQW
WKHýPDVWHUýSLQýIURPýFRPLQJýRIIï
,IýUHWDLQLQJýULQJýõçôýLQWHUIHUHVýZLWKýPDVWHUýOLQNýõæôñ ê
SXVKýLQýPDVWHUýSLQýõêôýWRýPDNHýFOHDUDQFHýEHWZHHQ
UHWDLQLQJý ULQJý õçôý DQGý PDVWHUý SLQý õêôñý EHIRUH
DWWHPSWLQJýWRýUHPRYHýUHWDLQLQJýULQJýõçôï
ç
(;êííðèñý(;êèí+ðè : ìíèðíêðíæðííä
õ(;êæí+'ðèô
5HPRYHý FRWWHUý SLQý õåôñý ZKLFKý LVý XVHGý WRý VHFXUH
æ
PDVWHUýSLQýõêôï
,Iý LWý LVý GLIILFXOWý WRý UHPRYHý FRWWHUý SLQý õåôñý GULYHý LQ
PDVWHUý SLQý õêôý ILUVWý XVLQJý Dý KDPPHUý WRý PDNH ê
FOHDUDQFHý EHWZHHQý FRWWHUý SLQý õåôý DQGý PDVWHUý SLQ
õêôýEHIRUHýDWWHPSWLQJýWRýSXOOýRXWýFRWWHUýSLQýõåôï
å
(;êæí+'ðè :ìççðíêðíæðííì
&$87,21ã 7KHý IURQWý LGOHUý PD\ý MXPSý RXWý RI

SRVLWLRQýGXHýWRýVWURQJýVSULQJýIRUFHýZKHQýWKH
WUDFNý LVý GLVFRQQHFWHGïý (VSHFLDOO\ñý WKHý VWURQJ
VSULQJýIRUFHýLVýDOZD\VýDSSOLHGýWRýWKHýEROWýSDUW
RIý WKHý URGïý ,Iý WKHý URGý DQGîRUý WKHý EROWý DUH
GDPDJHGñý PHWDOý IUDJPHQWVý PD\ý IO\ý RIIý ZKHQ
WKHýWUDFNýLVýGLVFRQQHFWHGï
7DNHý QHFHVVDU\ý SUHFDXWLRQVý WRý SUHYHQWý DQ\
SHUVRQDOýLQMXU\ýIURPýRFFXUULQJï
: ìíèðíêðíæðííè
:êðæðë
81'(5&$55,$*(ýîý7UDFN
éïý 5HPRYHýPDVWHUýSLQýõêôýE\ýXVLQJýVSHFLDOýWRROýõ67
67ýìäæí
ìäæíôï
,03257$17ã 7KHý GLUHFWLRQý RIý UHPRYLQJý LVý DV

LOOXVWUDWHGï
%Hý VXUHý WRý VWULNHý WKHý SLQý RXW
FRUUHFWO\ï
: ìíèðíêðíæðííå
&RWWHUý3LQ
'LUHFWLRQýIRU 'LUHFWLRQýIRU
UHPRYLQJýWKH UHPRYLQJýWKH
PDVWHUýSLQï PDVWHUýSLQï
5HWDLQLQJý5LQJ
7UDFNý/LQN ê
0DVWHUý/LQN
(;êæí+'ðè (;êííðèñý(;êèí+ðè
:ìççðíêðíæðííë
: ìíèðíêðíæðíìí
èïý 5RWDWHýWKHýXSSHUVWUXFWXUHýäíýGHJUHHVýWRZDUGýWKH %RRP

UHPRYLQJý WUDFNý VLGHñý SHUSHQGLFXODUý WRý WKHý WUDFNVï $UP
2SHUDWHý WKHý ERRPý DQGý DUPý VRý WKDWý WKHý DQJOH
EHWZHHQý WKHPý LVý äíý WRý ììíý GHJUHHVïý /RZHUý WKH
äíýWRýììíq
ERRPý ZLWKý WKHý EXFNHWý UROOHGðLQý WRý MDFNý XSý WKH
PDFKLQHýDVýLOOXVWUDWHGï
: ìíèðíêðíæðíìë
çïý 6ORZO\ýGULYHýWKHýPDFKLQHýLQýUHYHUVHýXQWLOýWKHýZKROH
OHQJWKýRIýWKHýUHPRYLQJýWUDFNýFRPHVýRQýWKHýJURXQGï
: ìíèðíêðíæðíìì
:êðæðê
81'(5&$55,$*(ýîý7UDFN
,QVWDOODWLRQ
ìïý -DFNýXSýWKHýPDFKLQHýDQGýSXWýWKHýWUDFNýXQGHUýWKH
ORZHUýUROOHUï
%HýVXUHýWRýSRVLWLRQýWKHýWUDFNýLQýWKHýFRUUHFWýGLUHFWLRQñ 6SURFNHW
DVýLOOXVWUDWHGï ,GOHUý6LGH 6LGH
: ìíèðíêðíæðíìê
ëïý /LIWýWKHýWUDFNñýDQGýSODFHýLWýRQýVSURFNHWýõìôï
: ìíèðíêðíæðíìé
êïý 6ORZO\ýWXUQýWKHýVSURFNHWýLQýWKHýIRUZDUGýGLUHFWLRQï
: ìíèðíêðíæðíìè
éïý 7XUQýVSURFNHWýõìôýXQWLOýHQGýRIýWUDFNýõéôýFRPHVýRQ ê
IURQWýLGOHUýõêôï
/RZHUý WKHý PDFKLQHý DQGý SXWý Dý ZRRGHQý EORFNý DV
LOOXVWUDWHGï
: ìíèðíêðíæðíìç
:êðæðé
81'(5&$55,$*(ýîý7UDFN
èïý ,QVWDOOýPDVWHUýSLQýõèôñýXVLQJýDýKDPPHUýDQGýVSHFLDO
67ýìäæí
WRROýõ67ýìäæíôï
,03257$17ã ,QVWDOOý WKHý PDVWHUý SLQý LQý WKHý FRUUHFW

GLUHFWLRQýDVýLOOXVWUDWHGýEHORZï
: ìíèðíêðíæðíìæ
&RWWHUý3LQ
'LUHFWLRQýIRU
'LUHFWLRQýIRU LQVWDOOLQJýWKH
LQVWDOOLQJýWKH PDVWHUýSLQï
PDVWHUýSLQï
è
5HWDLQLQJý5LQJ
7UDFNý/LQN è
0DVWHUý/LQN
(;êæí+'ðè (;êííðèñý(;êèí+ðè
:ìççðíêðíæðííë
: ìíèðíêðíæðíìí
,03257$17ã 5HSODFHý UHWDLQLQJý ULQJý õçôý ZLWKý QHZ

RQHñýZKHQýLQVWDOOLQJýWUDFNýOLQNýõæôï æ
,03257$17ã 5HSODFHýFRWWHUýSLQýõåôýZLWKýQHZýRQHñ
ZKHQýLQVWDOOLQJýPDVWHUýSLQï
çïý õ(;êííðèñý(;êèí+ðèô
ç
,QVWDOOý UHWDLQLQJý ULQJý õçôý ZLWKý WKHý FKDPIHUHGý VLGH
DZD\ýIURPýWKHýPDVWHUýSLQï
(;êííðèñý(;êèí+ðè :ìíèðíêðíæðííä
ý õ(;êæí+'ðèô
,QVWDOOýFRWWHUýSLQýõåôï
,03257$17ã ,IýDQ\ýOLQNVýKDYHýEHHQýUHPRYHGýIURP
å
WKHýWUDFNñýEHýVXUHýWRýDSSO\ýHQJLQHýRLO
6$(ý FODVVý êíý RUý HTXLYDOHQWý WKHý SLQ
DQGý EXVKLQJý ERUHý ZKHQ
UHFRQQHFWLQJýWKHýOLQNVïý$OVRñýDSSO\ýD
FRDWý RIý JUHDVHý WRý WKHý HQGVý RIý WKH
EXVKLQJï
%Hý VXUHý WKDWý WKHý VHDOý LVý LQVWDOOHGñ
IDFLQJýWKHýFRUUHFWýGLUHFWLRQï (;êæí+'ðè :ìççðíêðíæðííì
:êðæðè
81'(5&$55,$*(ýîý7UDFN
æïý 6XSSO\ýJUHDVHýWRýWKHýF\OLQGHUýWKURXJKýWKHýJUHDVH
ILWWLQJýWRýDGMXVWýWKHýWUDFNýWHQVLRQï
ýã ëéýPP
ýã ìéæý1˜PýõìèýNJI˜PñýìíåýOEI˜IWô
127(ã &KHFNýWUDFNýVDJýDIWHUýWKRURXJKO\ýUHPRYLQJ
ïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïï êéíýWRýêåíýPPýõììïåýWRýìêïëýLQô
(;êæí+'ðè ïïï êåíýWRýéêíýPPýõìêïëýWRýìçïäýLQô : ìíèðíêðíæðíìå
:êðæðç
81'(5&$55,$*(ýîý7UDFN
0$,17(1$1&(ý67$1'$5'
/LQNý3LQýDQGý7UDFNý%XVKLQJ
‡ý 0HDVXUHýWKHýOHQJWKýRIýIRXUýOLQNVñýDVýLOOXVWUDWHGñýZLWK
WHQVLRQýRQýWKHýWUDFNï
‡ý 'Rý QRWý PHDVXUHý WKHý PDVWHUðSLQðLQFOXGHGý SDUWý RI
WKHýWUDFNï
: ìèèðíêðíæðííì

8QLWãýPPýõLQô
$OORZDEOH $OORZDEOH 5HPHG\
6WDQGDUG 6WDQGDUG
/LPLW /LPLW
åçèïä ååë åçèïè åäæïè

$ &ODGGLQJýE\ýZHOGLQJ
õêéïíäô õêéïæô õêéïíæô õêèïêêô
DQGýILQLVK
RUýUHSODFH
% ììç ìíä ìëä ìëë
õéïèæô õéïëäô õèïíåô õéïåíô
0DVWHUý3LQ
:ìíèðíêðíæðíëì
$
:ìéëðíêðíæðííê
(;êæí+'ðè
8QLWãýPPýõLQô
6WDQGDUG 6WDQGDUG
/LPLW /LPLW
$ ëëåïèýõäïííô ð êíåýõìëïìô ð
5HSODFH
% éèýõìïææô éëýõìïçèô éæïêýõìïåçô ééïêýõìïéíô
:êðæðæ
81'(5&$55,$*(ýîý7UDFN
0DVWHUý%XVKLQJ
: ìíèðíêðíæðíëê
8QLWãýPPýõLQô
6WDQGDUG 6WDQGDUG
/LPLW /LPLW
$ ìéåïêýõèïåéô ð ìçíïåíýõçïêêô ð
% éèïéèýõìïæäô éåïèýõìïäìô éæïäíýõìïåäô èíïäíýõëïííô 5HSODFH
& ççïäìýõëïçêô çìïäìýõëïééô æìïêèýõëïåìô ççïêèýõëïçìô
*URXVHUý6KRH
: ìíèðíêðíæðíëé
8QLWãýPPýõLQô
çííýPPý*URXVHU 5HPHG\
$OORZDEOH $OORZDEOH
6WDQGDUG 6WDQGDUG
/LPLW /LPLW
$ ëèíýõäïåéô ð ëéæýõäïæëô ð
% ììýõíïéêô ð ìêýõíïèìô ð 5HSODFH
& êíýõìïìåô ëíýõíïæäô êçýõìïéëô êíýõìïìåô
:êðæðå
MEMO
....................................................................................................................................................................
....................................................................................................................................................................
....................................................................................................................................................................
....................................................................................................................................................................
....................................................................................................................................................................
....................................................................................................................................................................
....................................................................................................................................................................
....................................................................................................................................................................
....................................................................................................................................................................
....................................................................................................................................................................
....................................................................................................................................................................
....................................................................................................................................................................
....................................................................................................................................................................
....................................................................................................................................................................
....................................................................................................................................................................
....................................................................................................................................................................
....................................................................................................................................................................
....................................................................................................................................................................
....................................................................................................................................................................
....................................................................................................................................................................
....................................................................................................................................................................
....................................................................................................................................................................
....................................................................................................................................................................
....................................................................................................................................................................
....................................................................................................................................................................
....................................................................................................................................................................
....................................................................................................................................................................
....................................................................................................................................................................
....................................................................................................................................................................
....................................................................................................................................................................
MEMO
....................................................................................................................................................................
....................................................................................................................................................................
....................................................................................................................................................................
....................................................................................................................................................................
....................................................................................................................................................................
....................................................................................................................................................................
....................................................................................................................................................................
....................................................................................................................................................................
....................................................................................................................................................................
....................................................................................................................................................................
....................................................................................................................................................................
....................................................................................................................................................................
....................................................................................................................................................................
....................................................................................................................................................................
....................................................................................................................................................................
....................................................................................................................................................................
....................................................................................................................................................................
....................................................................................................................................................................
....................................................................................................................................................................
....................................................................................................................................................................
....................................................................................................................................................................
....................................................................................................................................................................
....................................................................................................................................................................
....................................................................................................................................................................
....................................................................................................................................................................
....................................................................................................................................................................
....................................................................................................................................................................
....................................................................................................................................................................
....................................................................................................................................................................
....................................................................................................................................................................
6(&7,21ýé
)5217ý$77$&+0(17
¥&217(176¥
*URXSýìý)URQWý$WWDFKPHQW
ý)URQWý$WWDFKPHQW ïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïï:éðìðì
0DLQWHQDQFHý6WDQGDUG ïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïï:éðìðç
6WDQGDUGý'LPHQVLRQVýIRUý$UPýDQGý%XFNHW
ý&RQQHFWLRQ ïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïï:éðìðä
*URXSýëý&\OLQGHU
5HPRYHýDQGý,QVWDOOý&\OLQGHU ïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïï:éðëðì
+\GUDXOLFý&LUFXLWý3UHVVXUHý5HOHDVH
ý3URFHGXUHïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïï :éðëðìë
&\OLQGHUý$LUý%OHHGLQJý3URFHGXUH ïïïïïïïïïïïïï :éðëðìê
'LVDVVHPEOHý&\OLQGHU ïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïï :éðëðìé
$VVHPEOHý&\OLQGHU ïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïï :éðëðëí
0DLQWHQDQFHý6WDQGDUG ïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïï :éðëðëé
ìæê:ðéðì
õ%ODQNô
ìæê:ðéðë
)5217ý$77$&+0(17ýîý)URQWý$WWDFKPHQW
5(029(ý $1'ý ,167$//ý )5217ý $77$&+ð
0(17

LQMXU\ï

UHPRYHGý ZLWKRXWý UHOHDVLQJý LQHUQDOý SUHVVXUH
IULVWïý3XVKýWKHýDLUýUHOHDVHýYDOYHýRQýWRSýRIýWKH
K\GUDXOLFý ROLý WDQNý WRý UHOHDVHý DQ\ý UHPDLQLQJ
SUHVVXUHï
3UHSDUDWLRQ
ìïý 3DUNýWKHýPDFKLQHýRQýILUPñýOHYHOýJURXQGï
3RVLWLRQý WKHý IURQWý DWWDFKPHQWý DVý LOOXVWDWHGý DQG
ORZHUýWKHýEXFNHWýWRýWKHýJURXQGï
5HPRYDO ìë
ìïý 'LVFRQQHFWýOXEULFDWLRQýSLSHVýõìëôýIURPýERWKýERRP
F\OLQGHUýURGýHQGVï $GDSWHU
ýã ìäýPP
ëïý /RRVHQýORFNýQXWVýõìôñýUHPRYHýEROWýõëôýDQGýVWRSSHUV
õêôýIURPýERWKýERRPýF\OLQGHUýURGýHQGVï
:ìíèðíéðíìðííë
ýã êíýPP
&$87,21ã %RRPýF\OLQGHUýZHLJKWýã é
êëèýNJýõæìèýOEô
ë
è
&$87,21ã 3UHYHQWý SHUVRQDOý LQMXU\ïý 0HWDO ê
IUDJPHQWVýPD\ýIO\ýRIIýZKHQýDýKDPPHUýLVýXVHG
WRý UHPRYHý SLQVïý %Hý VXUHý WRý ZHDUý QHFHVVDU\
ì
SURWHFWLRQñýVXFKýDVýJRJJOHVñýKDUGKDWñýHWFï
êïý $WWDFKýHDFKýERRPýF\OLQGHUýWRýDýFUDQHï
5HPRYHýF\OLQGHUýURGýHQGýSLQýõèôýDQGýWKUXVWýSODWH
õéôýXVLQJýDýKDPPHUýDQGýEDUï :ìçéðíéðíìðííì
:éðìðì
,03257$17ã $YRLGý ERRPý F\OLQGHUý GDPDJHïý $
JUHDVHýILWWLQJýLVýORFDWHGýRQýWKHýERRP
F\OLQGHUïý %Hý VXUHý WRý SRVLWLRQý D
ZRRGHQý EORFNý VRý WKDWý WKHý JUHDVH
ILWWLQJýGRHVýQRWýFRPHýLQýFRQWDFWýZLWK
WKHý ZRRGHQý EORFNý ZKHQý WKHý ERRP
F\OLQGHUýLVýORZHUHGï
éïý 3RVLWLRQýDýZRRGHQýEORFNýEHWZHHQýWKHýPDLQýIUDPH
DQGý WKHý ERRPý F\OLQGHUý ERWWRPñý DVý LOOXVWUDWHGï
6ORZO\ý ORZHUý WKHý ERRPý F\OLQGHUý XVLQJý WKHý FUDQH
RQWRýWKHýZRRGHQýEORFNï
ý :RRGHQý%ORFN
èïý 6WRSýWKHýHQJLQHïý0RYHýDOOýFRQWUROýOHYHUVýWRýUHOHDVH
SUHVVXUHý UHPDLQLQJý LQý WKHý V\VWHPïý 3XVKý WKHý DLU :ìèæðíéðíìðííè
UHOHDVHý YDOYHý RQý WRSý RIý WKHý K\GUDXOLFý RLOý WDQNý WR
ý &RPSOHWHO\ýUHOHDVHýWKHýUHVLGXDOýSUHVVXUHýIURPýWKH
K\GUDXOLFý FLUFXLWý E\ý SHUIRUPLQJý WKHý ¦+\GUDXOLF
&LUFXLWý 3UHVVXUHý 5HOHDVHý 3URFHGXUHï§ý 5HIHUý WR
SDJHý:éðëðìëï æ å
ý
çïý 'LVFRQQHFWýKRVHVýõåôýDQGýõæôýRIýDUPýF\OLQGHUýDQG
EXFNHWýF\OLQGHUï
&ORVHýDOOýRSHQLQJVýZLWKýSOXJVýWRýNHHSýFOHDQï
ýã êçñýéìñýéçñýèíýPP
:ìèæðíéðíìðííì
æïý 5HPRYHý ORFNý SODWHý õäôý DQGý EROWý õìíôý IURPý PDLQ
IUDPHï
ýã êíýPP
ìí
ä
ìì
:ìíèðíéðíìðííæ
:éðìðë
&$87,21ã )URQWýDVVHPEO\ýZHLJKWã
çéæíýNJýõìéëæíýOEôýõ(;êííðèô
çäëíýNJýõìèëçíýOEô
ýýýýýõ(;êèí+ðèñ(;êæí+'ðèô
åïý $WWDFKýWKHýERRPýWRýDýFUDQHï
6OLJKW\ý KRLVWý WKHý ERRPý WRý WDNHý RXWý DQ\ý ZLUHý URSH
VODFNï
:ìíèðíéðíìðííå
äïý 7LJKWHQýWKHýWKUHDGHGýHQGýRIýVSHFLDOýWRROýõ67ýìäèëô ìì
LQWRý WKHý WKUHDGHGý KROHý RIý ERRPý IRRWý SLQý õììôï
$VVHPEOHý WKHý RWKHUý SDUWVý õSLSHñý VHDWñý DQGý WKUXVW
EHDULQJôýRIýWKHýVSHFLDOýWRROýõ67ýìäèëôïý7LJKWHQýWKH 67ýìäèë
QXWýRQýWKHýRWKHUýHQGýRIýVSHFLDOýWRROýõ67ýìäèëôýWR
SXOOýERRPýIRRWýSLQýõììôýRXWï
ýã êíýPP
:ìíèðíéðíìðíëë
ìíïý /LIWýWKHýIURQWýDWWDFKPHQWïý'ULYHýWKHýEDVHýPDFKLQH
DZD\ýIURPýWKHýIURQWýDWWDFKPHQWýDQGýWKHýFUDQHï
:ìèæðíéðíìðííé
:éðìðê
)URQWý$WWDFKPHQWý,QVWDOODWLRQ
&$87,21ã )URQWýDVVHPEO\ýZHLJKWã
çéæíýNJýõìéëæíýOEôýõ(;êííðèô
çäëíýNJýõìèëçíýOEô
ýýýýýõ(;êèí+ðèñý(;êæí+'ðèô
ìïý $OLJQýWKHýERRPýIRRWýERVVýZLWKýWKHýPDLQýIUDPHýERVVï
,QVHUWýDýWKUXVWýSODWHýWRýERWKýULJKWýDQGýOHIWýVLGHVýRI
WKHýERRPýIRRWýERVVýWRýWDNHýRXWýFOHDUDQFHýEHWZHHQ
WKHýERRPýIRRWýERVVýDQGýWKHýPDLQýIUDPHýERVVýWKH
UHPDLQLQJýFOHDUDQFHýVKRXOGýEHýOHVVýWKDQýìýPPï :ìèæðíéðíìðííé
ý
ëïý ,QVWDOOýERRPýIRRWýSLQýõììôýXVLQJýDýKDPPHUýDQGýEDUï
,QVWDOOýEROWVýõìíôýõëýXVHGôýDQGýORFNýSODWHýõäôï
ýã êíýPP
ýã èéíý1˜PýõèèýNJI˜PñýéííýOEI˜IWô ìí
ìì ä
:ìíèðíéðíìðííæ
êïý 5HPRYHýWKHýSOXJVýIURPýWKHýSLSHVýRUýKRVHVï
&RQQHFWýDUPýKRVHVýõæôýDQGýEXFNHWýKRVHVýõåôýWRýWKH
SLSHVï
å
ýã éìýPP æ
ýã ëíèý1˜PýõëìýNJ˜PñýìèëýOEI˜IWô
ýã èíýPP
ýã ëèèý1˜PýõëçýNJI˜PñýìäíýOEI˜IWô
,03257$17ã )LOOý WKHý K\GUDXOLFý RLOý WDQNý ZLWK

K\GUDXOLFýRLOýWRýWKHýVSHFLILHGýOHYHOï
5XQý WKHý HQJLQHý DWý LGOHïý &KHFNý KRVH
FRQQHFWLRQVýIRUýDQ\ýRLOýOHDNDJHï
:ìèæðíéðíìðííì
éïý /LIWýWKHýERRPýF\OLQGHUýE\ýFUDQHýDQGýDOLJQýWKHýERRP
F\OLQGHUýURGýZLWKýWKHýSLQýKROHýRQýWKHýERRPï
127(ã )RUý HDV\ý DOLJQPHQWñý VWDUWý WKHý HQJLQHý DQG

XVHýWKHýERRPýFRQWUROýOHYHUï
:ìèæðíéðíìðííç
:éðìðé
&$87,21ã 3UHYHQWý SHUVRQDOý LQMXU\ïý 0HWDO

IUDJPHQWVýPD\ýIO\ýRIIýZKHQýDýKDPPHUýLVýXVHG é
WRý LQVHUWý SLQVïý %Hý VXUHý WRý ZHDUý QHFHVVDU\
ë
SURWHFWLRQñýVXFKýDVýJRJJOHVñýKDUGKDWñýHWFï
è
èïý 'ULYHý SLQý õèôý LQWRý WKHý SLQý KROHïý ,QVWDOOý WKUXVWý SODWH ê
õéôï,QVWDOOýERRPýF\OLQGHUýURGï
ý ì
çïý ,QVWDOOýWKUXVWýSODWHýõéôñýVWRSSHUýõêôñýWLJKWHQýEROWýõëô
DQGýORFNýQXWVýõìôï
ýã êíýPP
:ìçéðíéðíìðííì
ìë
æïý &RQQHFWý OXEULFDWLRQý SLSHVý õìëôý WRý HDFKý ERRP
F\OLQGHUý URGïý 7LJKWHQý WKHý FRQQHFWLRQý WR
VSHFLILFDWLRQï
ýã ìäýPP
ýã ëäý1˜PýõêýNJI˜PñýëìïèýOEI˜IWô
,03257$17ã %OHHGýDLUýIURPýK\GUDXOLFýFLUFXLWï
:ìíèðíéðíìðííë
:éðìðè
0$,17(1$1&(ý67$1'$5'
3LQý˜˜ý%XVKLQJ
) (
*
&
+
' -
$
,
.
%
:ìíèðíéðíìðíìå
8QLWãýPPýõLQô
3DUWVý1DPH 6WDQGDUG $OORZDEOHý/LPLW 5HPHG\
$ 3LQ ììíýõéïêêô ìíäïíýõéïêìô
%XVKLQJ ììíýõéïêêô ìììïèýõéïêäô
3LQ ììíýõéïêêô ìíäïíýõéïêìô
% %RVVýõ0DLQý)UDPHô ììíýõéïêêô ìììïèýõéïêäô
%XVKLQJýõ%RRPý&\OLQGHUô ììíýõéïêêô ìììïèýõéïêäô
& %XVKLQJýõ%RRPý&\OLQGHUô ììíýõéïêêô ìììïèýõéïêäô
%RVVýõ%RRPô ììíýõéïêêô ìììïèýõéïêäô 5HSODFH
' 3LQ ììíýõéïêêô ìíäïíýõéïêìô
%XVKLQJ ììíýõéïêêô ìììïèýõéïêäô
( %RVVýõ$UPô ììíýõéïêêô ìììïèýõéïêäô
%XVKLQJýõ$UPý&\OLQGHUô ììíýõéïêêô ìììïèýõéïêäô
) %RVVýõ%RRPô ììíýõéïêêô ìììïèýõéïêäô
%XVKLQJýõ$UPý&\OLQGHUô ììíýõéïêêô ìììïèýõéïêäô
:éðìðç
8QLWãýPPýõLQô
3DUWVý1DPH 6WDQGDUG $OORZDEOHý/LPLW 5HPHG\
3LQ äíýõêïèéô åäïíýõêïèíô
* %RVVýõ$UPô äíýõêïèéô äìïèýõêïçíô
%XVKLQJýõ%XFNHWý&\OLQGHUô äíýõêïèéô äìïèýõêïçíô
3LQ ìííýõêïäéô ääïíýõêïäíô
+ %XVKLQJ ìííýõêïäéô ìíìïèýõéïííô
%XVKLQJýõ%XFNHWý&\OLQGHUô ìííýõêïäéô ìíìïèýõéïííô 5HSODFH
, 3LQ äíýõêïèéô åäïíýõêïèíô

%XVKLQJ äíýõêïèéô äìïèýõêïçíô
- 3LQ ìííýõêïäéô ääïíýõêïäíô

%XVKLQJ ìííýõêïäéô ìíìïèýõéïííô
. 3LQ ìííýõêïäéô ääïíýõêïäíô

%XVKLQJ ìííýõêïäéô ìíìïèýõéïííô
:éðìðæ
6LGHý&XWWHU
&
'
:ìíèðíéðíìðíìä
8QLWãýPPýõLQô
$ ëèåýõìíïëô ìçåýõçïçìô
% êííýõììïåô • 5HSODFH
& éííýõìèïæô •
' êííýõììïåô •
3RLQW
% &
'
:ìíèðíéðíìðíëí
8QLWãýPPýõLQô
$ ëêíýõäïíçô ììèýõéïèêô
% äçýõêïæåô • 5HSODFH
& ìêíýõèïìëô •
' ìíèýõéïìêô •
:éðìðå
67$1'$5'ý ',0(16,216ý )25ý $50ý $1'
%8&.(7ý&211(&7,21
6HFWLRQý$ 6HFWLRQý%
7ìêæðíìðíêðííì
(;êííðèñý(;êèí+ðèñý(;êæí+'ðè (;êííðê&
D èæèýõëëïçô èæíýõëëïéô
E ìíýõíïêäô í
F æííýõëæïçô m
G çäèýõëæïéô m
H • •
I ìççìýõçèïéô m
J èæêýõëëïçô m
K ééëýõìæïéô m
, ìííýõêïäéô m
M èæåýõëëïæô m
N äíýõêïèéô m
O èæêýõëëïçô m
P éëíýõìçïèô m
Q ìííýõêïäéô m
R èíq m
S íq m
T èäëýõëêïêô m
:éðìðä
õ%ODQNô
:éðìðìí
)5217ý$77$&+0(17ýîý&\OLQGHU
5(029(ý$1'ý,167$//ý&</,1'(5

MXU\ï
SUHVVXUHï
3UHSDUDWLRQ
ì
ìïý 3DUNýWKHýPDFKLQHýRQýILUPñýOHYHOýJURXQGï
ý 3RVLWLRQý WKHý IURQWý DWWDFKPHQWý DVý LOOXVWUDWHGý DQG
ORZHUýWKHýEXFNHWýWRýWKHýJURXQGï
ý
ìè
5HPRYHý%XFNHWý&\OLQGHU
å
ìïý ,QVHUWýZRRGHQýEORFNýõìèôýEHWZHHQýEXFNHWýF\OLQGHU ìè
õìôýDQGýDUPýõåôï :èèéðíéðíëðííç
ý
ëïý &RPSOHWHO\ýUHOHDVHýWKHýUHVLGXDOýSUHVVXUHýIURPýWKH è ìç
K\GUDXOLFýFLUFXLWýE\ýSHUIRUPLQJýWKHý¦+\GUDXOLFý&LUð
FXLWý3UHVVXUHý5HOHDVHý3URFHGXUHï§ý5HIHUýWRýSDJH
:éðëðìë
,03257$17ã 3LQýõçôýHQGýRIýWKHýOLQNýZLOOýGURSýZKHQ
SLQýõçôýLVýUHPRYHGñýSRVVLEO\ýUHVXOWLQJ
LQýSHUVRQDOýLQMXU\ïý%HýVXUHýWRýVHFXUH
WKHýOLQNýXVLQJýDýSLHFHýRIýZLUHýEHIRUH
UHPRYLQJýSLQýõçôï
ç é
êïý /RRVHQýQXWVýõéôýDQGýEROWýõèôñýLQýWKDWýRUGHUï :ìçéðíéðíëðííç
3XOOýRXWýSLQýõçôïý7KHQñýUHPRYHýWKUXVWýSODWHVýõìçôï
ýã êëýPP
:éðëðì
)5217ý$77$&+0(17ýîý&\OLQGHU
éïý 8VHýZLUHýõìéôýWRýVHFXUHýF\OLQGHUýURGýõìêôýDVýLOOXVð
ìê ì
WUDWHGï
ý
ý
ý
ý
ý
ý ìé
ý
ý
ý :ìíëðíéðíëðííè
ý
ý
èïý 'LVFRQQHFWýKRVHVýõäôýõëýXVHGôýIURPýEXFNHWýF\OLQð
GHUýõìôï ìæ
3XWýSOXJVýRQýF\OLQGHUýSLSHVýDQGýKRVHVï ìí
ýã éìýPPñýêçýPP ìë
ìä
&$87,21ã %XFNHWýF\OLQGHUýZHLJKWâ
ëçìýNJýõèæèýOEô ìì
çïý 8VHýDýFUDQHýWRýVOLJKWO\ýKRLVWýEXFNHWýF\OLQGHUýõìôï
/RRVHQýQXWVýõììôýDQGýEROWýõìëôýWKHQýUHPRYHýWKUXVW
SODWHVýõìæôï ì
ä
ýã êíýPP
ä
æïý 5HPRYHýEXFNHWýF\OLQGHUýõìôï
:ìæêðíéðíëðííì
:éðëðë
)5217ý$77$&+0(17ýîý&\OLQGHU
,QVWDOOý%XFNHWý&\OLQGHU
ìæ
&$87,21ã %XFNHWýF\OLQGHUýZHLJKWâ
ëçìýNJýõèæèýOEô ìí
ìïý &RQQHFWý EXFNHWý F\OLQGHUý õìôý WRý Dý FUDQHý XVLQJý D ìë

VOLQJýEHOWï
ìä
$OLJQýWKHýKROHýRQýWKHýEXFNHWýF\OLQGHUýWXEHýZLWKýWKH
SLQýKROHýRQýWKHýDUPðWLSýEUDFNHWï ìì
ëïý ,QVWDOOýWKUXVWýSODWHVýõìæôï
,QVHUWýSLQýõìíôïý7KHQñýLQVWDOOýEROWýõìëôýLQWRýVWRSSHU
õìäôïý7LJKWHQýORFNýQXWVýõììôï ì
ä
ýã êíýPP
ä
:ìæêðíéðíëðííì
êïý &RQQHFWýWZRýKRVHVýõäôýõëýXVHGôýWRýEXFNHWýF\OLQGHU
õìôï ë è ìå ìç
ýã éìýPP
,03257$17ã )LOOý WKHý K\GUDXOLFý RLOý WDQNý ZLWKý K\ð

GUDXOLFýRLOýWRýWKHýVSHFLILHGýOHYHOï
5XQý WKHý HQJLQHý DWý LGOHïý &KHFNý KRVH
FRQQHFWLRQVýIRUýDQ\ýRLOýOHDNDJHï
éïý 6WDUWýWKHýHQJLQHýDQGýXVHýWKHýEXFNHWýFRQWUROýOHYHUï ç ê é
$OLJQýWKHýEXFNHWýF\OLQGHUýURGýZLWKýEXFNHWýOLQNýõëôñ :ìçéðíéðíëðííç
õêôï
,QVWDOOýWKUXVWýSODWHýõìçôýDQGýSLQýõçôï
èïý ,QVWDOOý EROWý õèôñý RQWRý SLQý õçôý DQGý VWRSSHUý õìåôñ
WLJKWHQýORFNýQXWVýõéôï
,03257$17ã ,Iý OLQNý õêôý KDVý EHHQý GLVFRQQHFWHG

IURPýWKHýDUPñýEHýVXUHýWRýLQVHUWýWKUXVW
SODWHýõìçôýZKHQýFRQQHFWLQJýLWï
%OHHGýDLUýIURPýK\GUDXOLFýFLUFXLWï
:éðëðê
)5217ý$77$&+0(17ýîý&\OLQGHU
5HPRYHý$UPý&\OLQGHU
ì
ìïý ,QVHUWý Dý ZRRGHQý EORFNý EHWZHHQý DUPý F\OLQGHUý õìô
DQGýERRPýõìëôï
ëïý 6WRSýWKHýHQJLQHïý0RYHýDOOýFRQWUROýOHYHUVýWRýUHOHDVH
SUHVVXUHýUHPDLQLQJýLQýWKHýV\VWHPïý3XVKýWKHýDLUýUHð
OHDVHýYDOYHýRQýWRSýRIýWKHýK\GUDXOLFýRLOýWDQNýWRý UHð
OHDVHýDQ\ýUHPDLQLQJýSUHVVXUHï
ìë
ý &RPSOHWHO\ýUHOHDVHýWKHýUHVLGXDOýSUHVVXUHýIURPýWKH :ìíëðíéðíëðííä
FXLWý3UHVVXUHý5HOHDVHý3URFHGXUHï§ý5HIHUýWRýSDJH
:éðëðìëï ìê
ìì
ý ä
êïý /RRVHQýORFNýQXWVýõìíôýUHPRYHýEROWýõììôï
ë
ì
ýã êíýPP
éïý 5HPRYHýSLQýõäôýDQGýWKUXVWýSODWHýõìêôï
ìí
èïý 8VHýZLUHýWRýVHFXUHýF\OLQGHUýURGýõëôýWRýF\OLQGHUýWXEH
:ìèåðíéðíëðííå
RIýDUPýF\OLQGHUýõìôï
ý
ì
çïý 'LVFRQQHFWýDUPýF\OLQGHUýKRVHVýõæôñýõìçôï
3XWý SOXJVý RQý WKHý SLSHý RQý DUPý F\OLQGHUý õìôý DQG
å
KRVHVï
æ
ýã éìýPPñýèíýPP
æïý 'LVFRQQHFWýOXEULFDQWýVXSSO\ýSLSHýõåô
ýã ìäýPP
ìç
:ìçéðíéðíëðíìí
:éðëðé
)5217ý$77$&+0(17ýîý&\OLQGHU
&$87,21ã $UPýF\OLQGHUýZHLJKWâ
éäêýNJýõìíäíýOEô
ì
åïý 8VHýDýFUDQHýWRýVOLJKWO\ýKRLVWýDUPýF\OLQGHUýõìôï
:ìíëðíéðíëðíìç
äïý /RRVHQýORFNýQXWVýõéôïý5HPRYHýEROWýõèôýDQGýSLQýõêôï è ìè
7KHQý UHPRYHý WKUXVWý SODWHý õìèôý DQGý DUPý F\OLQGHU
ì
õìôï ê
ýã êíýPP
:éðëðè
)5217ý$77$&+0(17ýîý&\OLQGHU
,QVWDOOý$UPý&\OLQGHU
&$87,21ã éäêýNJýõìíäíýOEô
ìïý 8VHýDýFUDQHýWRýLQVWDOOýDUPýF\OLQGHUýõìôýWRýWKHýERRP è ìè
EUDFNHWï ì
ê
ý
ëïý ,QVWDOOý WKUXVWý SODWHý õìèôý VWRSSHUý õìåôý DQGý SLQý õêôï å
7KHQñýLQVWDOOýEROWýõèôýDQGýORFNýQXWVýõéôýLQWRýVWRSSHU æ
õìåôï
ìå
ýã êíýPP
ýã èéíý1˜PýõèèýNJI˜PñýéííýOEI˜IWô é
êïý $WWDFKý OXEULFDQWý VXSSO\ý SLSHý õåôý DQGý DUPý F\OLQGHU ìç

KRVHVýõæôñýõìçôï
ýã ìäýPP
ýã éìýPP
ýã èíýPP
ýã ëèèý1˜PýõëçýNJI˜PñýìäíýOEI˜IWô
127(ã )LOOýK\GUDXOLFýRLOýWDQNýZLWKýK\GUDXOLFýRLOýWRýWKH
VSHFLILHGýOHYHOï
5XQýWKHýHQJLQHýDWýLGOHïý&KHFNýKRVHýFRQQHFð
WLRQVýIRUýDQ\ýRLOýOHDNDJHï
:éðëðç
)5217ý$77$&+0(17ýîý&\OLQGHU
éïý 5HPRYHýZLUHýõçôýIURPýDUPýF\OLQGHUýõìôï
ý 6OLJKWO\ýKRLVWýDUPýF\OLQGHUýõìôï
ý 6WDUWýHQJLQHýDQGýXVHýWKHýDUPýFRQWUROýOHYHUï
ý $OLJQýWKHýDUPýF\OLQGHUýURGýZLWKýDUPýõìéôï ìé
ìê
ý
ìì
èïý ,QVWDOOý WKUXVWý SODWHý õìêôý VWRSSHUý õìäôý DQGý SLQý õäôï
ä
7KHQñý LQVWDOOý EROWý õììôý LQWRý VWRSSHUý õìäôïý 7LJKWHQ ì
ORFNýQXWVýõìíôï
ìä
ýã êíýPP
ìí
:ìèåðíéðíëðííå
:éðëðæ
)5217ý$77$&+0(17ýîý&\OLQGHU
5HPRYHý%RRPý&\OLQGHU
ìïý 'LVFRQQHFWýOXEULFDQWýVXSSO\ýSLSHVýõìôï ì
ýã ìäýPP
&$87,21ã êëéýNJýõæìèýOEô ê
ëïý 8VHýDýFUDQHýWRýKRLVWýWKHýERRPýF\OLQGHUï
ý
êïý /RRVHQýORFNýQXWVýõëôñýUHPRYHýEROWýõêôýDQGýVWRSSHU
õéôïý 8VLQJý EDUý DQGý KDPPHUñý WDSý SLQý õèôý XQWLOý WKH
ERRPýF\OLQGHUýLVýIUHHïý5HPRYHýWKUXVWýSODWHýõçôï é
ý
éïý 3XWýERRPýF\OLQGHUýRQýWKHýVXSSRUWï ë ç è
ý :ìçéðíéðíëðíìê
127(ã $SSO\ý WKHý VDPHý SURFHGXUHVý IRUý WKHý RWKHU
ERRPýF\OLQGHUï
èïý 6WDUWýHQJLQHýDQGýXVHýWKHýERRPýFRQWUROýOHYHUï
ý 5HWUDFWýERRPýF\OLQGHUï
ý 6HFXUHýWKHýERRPýF\OLQGHUýURGýWRýWKHýERRPýF\OLQGHU
WXEHýXVLQJýDýZLUHï
ý
çïý 6WRSýWKHýHQJLQHïý3XVKýWKHýDLUýUHOHDVHýEXWWRQýRQýWRS
SUHVVXUHï
ý &RPSOHWHO\ýUHOHDVHýWKHýUHVLGXDOýSUHVVXUHýIURPýWKH
FXLWý3UHVVXUHý5HOHDVHý3URFHGXUHï§ý5HIHUýWRýSDJH 6XSSRUW :ììçðíéðíëðíìä
:éðëðìëï ý
ý
æïý 'LVFRQQHFWý ERRPý F\OLQGHUý KRVHVý õéý XVHGôïý 3XW
SOXJVýRQýF\OLQGHUýSLSHVï
ýã éìýPP
:éðëðå
)5217ý$77$&+0(17ýîý&\OLQGHU
åïý /RRVHQý EROWý õæôïý 5HPRYHý EROWý õæôñý SLQVý õìíôý DQG ìì
WKUXVWýSDWHýõììôï
ýã êíýPP
&$87,21ã %RRPýF\OLQGHUýZHLJKWâ
êëéýNJýõæìèýOEô
äïý +RLVWýWKHýERRPýF\OLQGHUýZLWKýDýFUDQHï
5HPRYHý WKHý RWKHUý ERRPý F\OLQGHUý IROORZLQJý WKH æ
VDPHýSURFHGXUHVï å
ìí ä
:ìæêðíéðíëðííç
:éðëðä
)5217ý$77$&+0(17ýîý&\OLQGHU
,QVWDOOý%RRPý&\OLQGHU
&$87,21ã %RRPýF\OLQGHUýZHLJKWâ
êëéýNJýõæìèýOEô
ìïý 8VHý Dý FUDQHý WRý LQVWDOOý WKHý ERRPý F\OLQGHUVý WRý WKH
PDLQýIUDPHï
$OLJQý WKHý ERRPý F\OLQGHUý ERWWRPý KROHý WRý WKHý PDLQ
IUDPHýKROHï
:ìíèðíéðíëðíéí
ëïý ,QVWDOOýWKUXVWýSODWHýõììôýDQGýSLQýõìíôï ìì
7KHQýWLJKWHQýEROWýõæôï
ýã êíýPP
ýã éäíý1˜PýõèíýNJI˜PñýêçíýOEI˜IWô
êïý ,QVWDOOý WKHý RWKHUý VLGHý ERRPý F\OLQGHUý IROORZLQJý WKH

VDPHýSURFHGXUHVï
ý
éïý &RQQHFWýWKHýERRPýF\OLQGHUýKRVHVï
æ
ýã éìýPP å
ýã ëíèý1˜PýõëìýNJI˜PñýìèëýOEI˜IWô ìí ä
:ìæêðíéðíëðííç
127(ã )LOOýWKHýK\GUDXOLFýRLOýWDQNýZLWKýK\GUDXOLFýRLOýWR
WKHýVSHFLILHGýOHYHOï
5XQýWKHýHQJLQHýDWýLGOHïý&KHFNýKRVHýFRQQHFð
WLRQVýIRUýDQ\ýRLOýOHDNDJHï
:éðëðìí
)5217ý$77$&+0(17ýîý&\OLQGHU
èïý +RLVWýWKHýERRPýF\OLQGHUñýDQGýDOLJQýWKHýURGýVLGHýZLWK
WKHý ERRPïý )RUý HDV\ý DOLJQPHQWñý VWDUWý WKHý HQJLQH ì
DQGýXVHýWKHýERRPýFRQWUROýOHYHUï
&$87,21ã 3UHYHQWý SHUVRQDOý LQMXU\ïý 0HWDO ê

IUDJPHQWVýPD\ýIO\ýRIIýZKHQýDýKDPPHUýLVýXVHG
WRýLQVHUWýSLQVïý%HýVXUHýWRýZHDUýQHFHVVDU\ýSURð
WHFWLRQñýVXFKýDVýJRJJOHVñýKHOPHWñýHWFï
çïý ,QVWDOOýSLQýõèôýXVLQJýDýEDUýDQGýKDPPHUñýWKHQýLQVWDOO
WKUXVWýSDWHýõçôï
ý é
æïý ,QVWDOOýEROWýõêôñýVWRSSHUýõéôýDQGýORFNýQXWVýõëôï
7LJKWHQýORFNýQXWVýõëôï ë ç è
:ìçéðíéðíëðíìê
ýã êíýPP
åïý ,QVWDOOýOXEULFDQWýVXSSO\ýSLSHVýõìôï
ýã ìäýPP
ýã ëäïèý1˜PýõêýNJI˜PñýëìïèýOEI˜IWô
äïý ,QVWDOOýWKHýRWKHUýERRPýF\OLQGHUýIROORZLQJýWKHýVDPH
SURFHGXUHï
:éðëðìì
)5217ý$77$&+0(17ýîý&\OLQGHU
+<'5$8/,&ý &,5&8,7ý 35(6685(ý 5(ð
/($6(ý352&('85(
&$87,21ã %HýVXUHýWRýVORZO\ýORRVHQýWKHýRYHUð
ORDGý UHOLHIý YDOYHVïý 4XLFNý ORRVHQLQJý RIý WKH
RYHUORDGýUHOLHIýYDOYHVýPD\ýFDXVHýSUHVVXUL]HG
RLOý WRý VSRXWñý SRVVLEO\ý UHVXOWLQJý LQý VHYHUH
EXUQVýDQGîRUýRLOýSHQHWUDWLRQýRIýVNLQï
5HOHDVHýWKHýUHVLGXDOýFLUFXLWýSUHVVXUHýE\ýVORZO\ýORRVHQð
LQJýWKHýRYHUORDGýUHOLHIýYDOYHõVôýIRUýWKHýOLQHõVôýRUýKRVHõVô
WRýEHýGLVFRQQHFWHGï
ýã êëýPP
ýã åêrèý1˜P
õåïèríïèýNJI˜PñýçërêïçýOEI˜IWô
,03257$17ã %HýVXUHýWRýORRVHQýWKHýYDOYHýERG\ñýQRW
WKHýDGMXVWLQJýVFUHZïý$OVRñýEHýVXUHýWR
UHðWLJKWHQý WKHý RYHUORDGý UHOLHIý YDOYH
DIWHUý UHOHDVLQJý WKHý UHVLGXDOý FLUFXLW
SUHVVXUHï
0DFKLQHý)URQW 0DFKLQHý)URQW
æ
ç å
é ë
è
ì
7ìæêðíêðíêðííì :ìæêðíëðíèðííì
&RQWUROý9DOYHý8SSHUý9LHZ &RQWUROý9DOYHý/RZHUý9LHZ
2YHUORDGý5HOLHIý9DOYHý/RFDWLRQ
ìýðý %RRPý&\OLQGHU êýðý $UPý&\OLQGHU èýðý %XFNHWý&\OLQGHU æýðý $X[ïý3RUWýõ%æô
õ%RWWRPý6LGHô õ%RWWRPý6LGHô õ%RWWRPý6LGHô
ëýðý %RRPý&\OLQGHU éýðý $UPý&\OLQGHUýõ5RGý6LGHô çýðý %XFNHWý&\OLQGHU åýðý $X[ïý3RUWýõ$æô
õ5RGý6LGHô õ5RGý6LGHô
:éðëðìë
)5217ý$77$&+0(17ýîý&\OLQGHU
&</,1'(5ý$,5ý%/((',1*ý352&('85(
&$87,21ã $IWHUý LQVWDOOLQJý WKHý F\OLQGHUñý EH

VXUHýWRýGRýWKHýZRUNýDLUýEOHHGLQJýSURFHGXUHï
0RYHýLQýWKHýKRUL]RQWDOýGLUHFWLRQýIRUýERRPýF\Oð
LQGHUýDQGýDUPýF\OLQGHUï
$LUýEOHHGLQJýSURFHGXUH
ìïý ,QVWDOOýF\OLQGHUï
ý
ëïý 6WDUWýHQJLQHýDQGýUXQýDWýORZýVSHHGýõDERXWýORZýLGOH
ðì
VSHHGýòýëííýPLQ ôï
ý ([WHQGýDQGýUHWUDFWýVORZO\ýèýWLPHVï
ý õ'RýQRWýH[WHQGýDQGýUHWUDFWýWRýWKHýVWURNHýHQGýGXULQJ
WKHýILUVWýéýWLPHVïý2Qý WKHýODVWýWLPHýH[WHQGýDQGý UHð
WUDFWýWRýWKHýVWURNHýHQGïô
ý
êïý %HýVXUHýWKDWýF\OLQGHUýPRYHVýVPRRWKO\ï
$LUý%OHHGLQJý)LJXUH :ìæêðíéðíëðííë
:éðëðìê
)5217ý$77$&+0(17ýîý&\OLQGHU
',6$66(0%/(ý&</,1'(5
%RRPý&\OLQGHU
ë
ê
é
å è
ç
ä æ
ìí
ìì
ìë
ìê
ìé
ìè
ìê
ìë
ìæ
ìå
ìç
:ìæêðíéðíëðííê
ìýðý &\OLQGHUý5RG çýðý %XVKLQJ ììýðý &XVKLRQý5LQJ ìèýðý 6HDOý5LQJ

ëýðý 5HWDLQLQJý5LQJ æýðý 5HWDLQLQJý5LQJ ìëýðý 7HIORQý5LQJýõëý8VHGô ìçýðý 6HWý6FUHZ
êýðý 'XVWý6HDO åýðý 6RFNHWý%ROWýõåý8VHGô ìêýðý :HDUý5LQJýõëý8VHGô ìæýðý 1XW
éýðý 6HDO äýðý &\OLQGHUý+HDG ìéýðý 3LVWRQ ìåýðý &\OLQGHUý7XEH
èýðý 5LQJ ìíýðý 2ð5LQJ ý
:éðëðìé
)5217ý$77$&+0(17ýîý&\OLQGHU
$UPý&\OLQGHU
ë
ê
é
è
å ç
ä æ
ìí
ìì
ìë
ìê
ìé
ìè
ìê
ìë
ìç
ìæ
ìå
:ìæêðíéðíëðííé

:éðëðìè
)5217ý$77$&+0(17ýîý&\OLQGHU
%XFNHWý&\OLQGHU
ë
ê
é
è
ç
æ
å
ä
ìí
ìì
ìë
ìê
ìé
ìè
ìê
ìë
ìç
ìæ
ìå
:ìæêðíéðíëðííè

:éðëðìç
)5217ý$77$&+0(17ýîý&\OLQGHU
'LVDVVHPEOHý&\OLQGHUV

‡ý 7RýDYRLGýGXSOLFDWLRQñýGLVDVVHPEOLQJýSURFHGXUHVýRI
WKHýEXFNHWýF\OLQGHUýDUHýVKRZQýEHORZýDVýDQýH[DPð
SOHñýDVýWKHýRWKHUýF\OLQGHUVýDUHýYHU\ýVLPLODUýLQýFRQð
VWUXFWLRQï
7KHýGLVDVVHPEOLQJýSURFHGXUHýEHORZýVWDUWVýRQýWKH
SUHPLVHý WKDWý WKHý K\GUDXOLFý OLQHVý DQGý WKHý OLQH
VHFXULQJýEDQGVýKDYHýEHHQýUHPRYHGï
&$87,21ã $SSUR[LPDWHý ZHLJKWý RIý WKH

F\OLQGHUVýDUHýDVýIROORZVã
%RRPýF\OLQGHUýãýêëéýNJýõæìèýOEô
%XFNHWýF\OLQGHUýãýéäêýNJýõìíäíýOEô
$UPýF\OLQGHUýãýëçìýNJýõèæèýOEô
ìïý /LIWý DQGý VHFXUHO\ý SODFHý WKHý F\OLQGHUý RQý D

ZRUNEHQFKýXVLQJýDýFUDQHïý%HýVXUHýWKDWýWKHýF\OLQGHU :ìíëðíéðíëðíëæ
LVýSODFHGýKRUL]RQWDOO\ïý'UDLQýK\GUDXOLFýRLOýIURPýWKH
F\OLQGHUï
ý
ëïý )XOO\ýH[WHQGýF\OLQGHUýURGýõìôïý6HFXUHýWKHýURGýHQG
XVLQJý Dý FUDQHïý 5HPRYHý VRFNHWý EROWVý õåôý IURP
F\OLQGHUýKHDGýõäôï
ýã ìäý PP
õ%RRPñý$UPýDQGý%XFNHWýF\OLQGHUô
,03257$17ã %Hý VXUHý WRý SXOOý F\OLQGHUý URGý õìô

VWUDLJKWý VRý DVý QRWý WRý GDPDJHý WKH
VOLGLQJýVXUIDFHVï
êïý 3XOOýRXWýF\OLQGHUýKHDGýõäôýIURPýF\OLQGHUýWXEHýõìåôýE\
WDSSLQJýZLWKýDýSODVWLFýKDPPHUï
67ýèäíå
ý
éïý 6HFXUHýF\OLQGHUýURGýõìôýRQýVSHFLDOýWRROýõ67èäíåôï
3XWýPDWFKLQJýPDUNVýEHWZHHQýF\OLQGHUýURGýõìôýDQG
QXWýõìæôï
ý
èïý 5HPRYHýVHWýVFUHZýõìçôï
127(ã ý$VýVHWýVFUHZýõìçôýZDVýPXVKURRPHGýZLWKýD :ìèåðíéðíëðíëë

SXQFKýDQGýKDPPHUýDWýWZRýSODFHVýDIWHUýLWýKDG
EHHQýVFUHZHGýLQñýFXWýDZD\ýLWVýPXVKURRPHG
SRUWLRQýXVLQJýDýGULOOýILUVWï
ýã çýPPýõ%RRPñý$UPýDQGý%XFNHWô
:éðëðìæ
)5217ý$77$&+0(17ýîý&\OLQGHU
ë
ê
é
è
ç
æ
å
ä
ìí
ìì
ìë
ìê
ìé
ìè
ìê
ìë
ìç
ìæ
ìå
:ìæêðíéðíëðííè
:éðëðìå
)5217ý$77$&+0(17ýîý&\OLQGHU
çïý /RRVHQý QXWý õìæôý XVLQJý VSHFLDOý WRROý õ67èäíåôï
5HPRYHýSLVWRQýõìéôï
ý 1XWý7XUQLQJý6SHFLDOý7RROVã 67ýèäíå
ý õ%RRPô ãýìëíýPPýõ67ýêëçæô
ý õ$UPô ãýìëèýPPýõ67ýêëçåô
ý õ%XFNHWô ãýìíèýPPýõ67ýêëççô
ý
æïý 5HPRYHý VHDOý ULQJý õìèôñý ZHDUý ULQJVý õìêôý õëý XVHGô
DQGýWHIORQýULQJVýõìëôýõëýXVHGôýIURPýSLVWRQýõìéôï
ý
åïý 5HPRYHý FXVKLRQý ULQJý õììôý DQGý F\OLQGHUý KHDGý õäô :ìèåðíéðíëðíëë
IURPýF\OLQGHUýURGõìôï
ý
äïý 5HPRYHý 2ðULQJVý õìíôñý UHWDLQLQJý ULQJVý õëôý DQGý õæô
IURPýF\OLQGHUýKHDGýõäôïý7KHQýUHPRYHýGXVWýVHDOýõêôñ
ULQJýõèôñýVHDOýõéôñýDQGýEXVKLQJýõçôï
ý 6SHFLDOýWRROVýIRUýEXVKLQJýUHPRYDOã
ý õ%RRPô ãýìíèýPPýõ67ýìêääô
ý õ$UPô ãýììèýPPýõ67ýìéëäô
ý õ%XFNHWô ãýäèýPPýõ67ýìëååô
ý
:éðëðìä
)5217ý$77$&+0(17ýîý&\OLQGHU
$66(0%/(ý&</,1'(5
%XFNHWý&\OLQGHU
7Rý DYRLGý GXSOLFDWLRQñý DVVHPEOLQJý SURFHGXUHVý RIý WKH

EXFNHWýF\OLQGHUýDUHýVKRZQýIURPýWKHýQH[WýSDJHýDVýDQ
H[DPSOHñý DVý WKHý RWKHUý F\OLQGHUVý DUHý YHU\ý VLPLODUý LQ
FRQVWUXFWLRQï
ë ê é è ç ä æ ìë ìê ìè ìê ìë ìé
å ìí ì ìå ìì ìæ ìç
: ìèåðíéðíëðííë

:éðëðëí
)5217ý$77$&+0(17ýîý&\OLQGHU
$VVHPEOHý&\OLQGHU
ìïý ,QVWDOOý EXVKLQJý õçôý WRý F\OLQGHUý KHDGý õäôý XVLQJý D

SUHVVï
6SHFLDOýWRROVýIRUýEXVKLQJýLQVWDOODWLRQã
ý õ%RRPô ãýìíèýPPýõ67ýëêäêô
ý õ$UPô ãýììèýPPýõ67ýëçæìô
ý õ%XFNHWô ãýäèýPPýõ67ýëêçíô
,03257$17ã %Hý VXUHý WKDWý WKHý ULQJVý DUHý LQVWDOOHG

FRUUHFWO\ï
ëïý ,QVWDOOý ULQJý õèôñý VHDOý õéôñý DQGý UHWDLQLQJý ULQJý õæôý WR
F\OLQGHUýKHDGýõäôï
ý
êïý ,QVWDOOý GXVWý VHDOý õêôý WRý F\OLQGHUý KHDGý õäôý XVLQJý D
SODVWLFýKDPPHUï
ý 6SHFLDOýWRROVýIRUýGXVWýVHDOýLQVWDOODWLRQã
ý õ%RRPô ãýõ67ýëêäëô
ý õ$UPô ãýõ67ýëçæëô
ý õ%XFNHWô ãýõ67ýëêèæô
ý
éïý ,QVWDOOý2ðULQJýõìíôýDQGýUHWDLQLQJýULQJýõëôýWRýF\OLQGHU
KHDGýõäôï
ý
èïý ,QVWDOOý ZHDUý ULQJVý õìêôý õëý XVHGôñý VHDOý ULQJý õìèôñ
WHIORQýULQJVýõìëôýõëýXVHGôýWRýSLVWRQýõìéôï
ý
çïý ,QVWDOOý F\OLQGHUý KHDGý õäôý DVVHPEO\ý WRý F\OLQGHUý URG
õìôï
,03257$17ã %Hý VXUHý WRý LQVWDOOý FXVKLRQý ULQJý õììô

VRý WKDWý ¦5§ý SDUWý IDFHVý F\OLQGHUý URG
QXWýõìæôýVLGHï
æïý ,QVWDOOýFXVKLRQýULQJýõììôýWRýF\OLQGHUýURGýõìôïý,QVWDOO
SLVWRQýõìéôýDVVHPEO\ýWRýF\OLQGHUýURGýõìôï
:éðëðëì
)5217ý$77$&+0(17ýîý&\OLQGHU
ë ê é è ç ä æ ìë ìê ìè ìê ìë ìé
å ìí ì ìå ìì ìæ ìç
:ìèåðíéðíëðííë
:éðëðëë
)5217ý$77$&+0(17ýîý&\OLQGHU
æïý ,QVWDOOý F\OLQGHUý URGý õìôïý 7LJKWHQý QXWý õìæôý XVLQJ
VSHFLDOýWRROýõ67ýèäíåôï 67ýèäíå
ý %HýVXUHýWRýDOLJQýWKHýPDFKLQHýPDUNýRQýWKHýURGýZLWK
WKDWýRQýWKHýQXWï
ý 1XWý7XUQLQJý6SHFLDOý7RROVã
ý õ%RRPýF\OLQGHUôý ãýìëíýPPýõ67ýêëçæô
ý õ$UPýF\OLQGHUô ãýìëèýPPýõ67ýêëçåô
õ%XFNHWýF\OLQGHUô ãýìíèýPPýõ67ýêëççô
:ìèåðíéðíëðíëë
ýã äåìíräåíý 1˜P
õìííírìííý NJI˜Pñý æëêíræëíý OEI˜IWô
õ%RRPýF\OLQGHUô
ýã ëëíèírëëííý 1˜P
õëëèírëëèý NJI˜Pñý ìçëæírìçêíý OEI˜IWô
õ$UPýF\OLQGHUô
ýã ìíííírìíííý 1˜P
õìíëírìííý NJI˜Pñý æêåíræéíý OEI˜IWô
õ%XFNHWýF\OLQGHUô
äïý $OLJQýWKHýKROHVýRQýF\OLQGHUýURGýõìôýDQGýQXWýõìæôï
7LJKWHQýVHWýVFUHZýõìçôýLQWRýQXWýõìæôï
0XVKURRPý WKHý KHDGý RIý VHWý VFUHZý õìçôý DWý WZR
SODFHVýXVLQJýDýSXQFKýDQGýKDPPHUï
ýã çýPP
ýã çérèïäý1˜PýõçïèríïçýNJI˜PñýéæréïêýOEI˜IWô
,03257$17ã %Hý VXUHý WRý DOLJQý F\OLQGHUý URGý õìô

DVVHPEO\ýZLWKýWKHýFHQWHUýRIýF\OLQGHU
WXEHýõìåôýZKHQýLQVHUWLQJñýLQýRUGHUýWR
DYRLGýGDPDJLQJýWKHýULQJVï
ìíïý 6HFXUHýF\OLQGHUýWXEHýõìåôýKRUL]RQWDOO\ýXVLQJýDýZRUN
EHQFKïý ,QVHUWý F\OLQGHUý URGý õìôý DVVHPEO\ý LQWR
F\OLQGHUýWXEHýõìåôï
ý
ììïý ,QVWDOOýF\OLQGHUýKHDGýõäôýWRýF\OLQGHUýWXEHýõìåôï
7LJKWHQýVRFNHWýEROWVýõåôýõåýXVHGôï
ýã ìäýPP
ýã åêíråêý1˜P
õåèråïèýNJI˜PñýçìèrçëýOEI˜IWô
õ%RRPýF\OLQGHUñý%XFNHWýF\OLQGHUô
ýã ìäýPP
ýã ìëêírìëêý1˜P
õìëèrìëïèýNJI˜PñýäíèräíýOEI˜IWô
õ$UPýF\OLQGHUô
:éðëðëê
)5217ý$77$&+0(17ýîý&\OLQGHU
0$,17(1$1&(ý67$1'$5'
$ãý2XWý6LGHý'LDPHWHUýõ2ï'ïô
8QLWýãýPP
&\OLQGHUý1DPH 5HFRPPHQGHGý2ï'ïýVLVH 5HPHG\
DIWHUý5HðSODWLQJýõ$ô
ðíïíêç
%RRP ìíè ðíïíäí 5HSODFHýRUýSODWH
$UP ììè
ðíïíêç
ðíïíäí
ZLWKýFKURPLXP
ðíïíêç
%XFNHW äè ðíïíäí
6OLGHý5LQJýDQGý7HIORQý5LQJ
7HIORQý5LQJ
8QLWýãýPP
$ äïçýWRýäïå äïèè 5HSODFH
:éðëðëé
MEMO
....................................................................................................................................................................
....................................................................................................................................................................
....................................................................................................................................................................
....................................................................................................................................................................
....................................................................................................................................................................
....................................................................................................................................................................
....................................................................................................................................................................
....................................................................................................................................................................
....................................................................................................................................................................
....................................................................................................................................................................
....................................................................................................................................................................
....................................................................................................................................................................
....................................................................................................................................................................
....................................................................................................................................................................
....................................................................................................................................................................
....................................................................................................................................................................
....................................................................................................................................................................
....................................................................................................................................................................
....................................................................................................................................................................
....................................................................................................................................................................
....................................................................................................................................................................
....................................................................................................................................................................
....................................................................................................................................................................
....................................................................................................................................................................
....................................................................................................................................................................
....................................................................................................................................................................
....................................................................................................................................................................
....................................................................................................................................................................
....................................................................................................................................................................
....................................................................................................................................................................
MEMO
....................................................................................................................................................................
....................................................................................................................................................................
....................................................................................................................................................................
....................................................................................................................................................................
....................................................................................................................................................................
....................................................................................................................................................................
....................................................................................................................................................................
....................................................................................................................................................................
....................................................................................................................................................................
....................................................................................................................................................................
....................................................................................................................................................................
....................................................................................................................................................................
....................................................................................................................................................................
....................................................................................................................................................................
....................................................................................................................................................................
....................................................................................................................................................................
....................................................................................................................................................................
....................................................................................................................................................................
....................................................................................................................................................................
....................................................................................................................................................................
....................................................................................................................................................................
....................................................................................................................................................................
....................................................................................................................................................................
....................................................................................................................................................................
....................................................................................................................................................................
....................................................................................................................................................................
....................................................................................................................................................................
....................................................................................................................................................................
....................................................................................................................................................................
....................................................................................................................................................................
6(&7,21ýè
(1*,1(
¥&217(176¥
*HQHUDOý,QIRUPDWLRQ (QJLQHý,,
*HQHUDOýVHUYLFLQJýSUHFDXWLRQVïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïë õ,QVSHFWLRQýDQGý5HSDLUô
1RWHVýRQýWKHý)RUPDWýRIýWKLVý0DQXDO ïïïïïïïïïïïïïïïïïïê ,QVSHFWLRQýDQGýUHSDLUýõìô
$ERXWý$QJXODUý7LJKWHQLQJýïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïç &\OLQGHUý+HDG ïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïçë
0DLQý'DWDýDQGý6SHFLILFDWLRQVïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïæ 9DOYHý*XLGH ïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïçê
3HUIRUPDQFHý&XUYH ïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïä 9DOYHýDQGý9DOYHý6HDWý,QVHUW ïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïçé
([WHUQDOý9LHZïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïï ìì 9DOYHý6SULQJ ïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïçæ
7LJKWHQLQJý7RUTXHý6SHFLILFDWLRQV ïïïïïïïïïïïïïïïïïïïï ìè 5RFNHUý$UPý6KDIWýDQGý5RFNHUý$UP ïïïïïïïïïïïïïïïïïçå
7LJKWHQLQJý7RUTXHýIRUý0DLQý3DUWV ïïïïïïïïïïïïïïïïïïïï ìæ &DPVKDIW ïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïæí
0RGHOýDQGý,GHQWLILFDWLRQý6HULDOý1XPEHUïïïïïïïïïïï ëè
,QVSHFWLRQýDQGýUHSDLUýõëô
0DLQWHQDQFH &\OLQGHUý%ORFNñý&\OLQGHUý/LQHU
/XEULFDWLQJý6\VWHP ïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïï ëå 3LVWRQ ïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïæë
)XHOý6\VWHP ïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïï êí 3LVWRQý5LQJ ïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïæå
&RROLQJý6\VWHP ïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïï êê 3LVWRQý3LQ ïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïæä
9DOYHý&OHDUDQFHý$GMXVWPHQW ïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïï êé &RQQHFWLQJý5RG ïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïåí
)XHOý,QMHFWLRQý7LPLQJ ïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïï êç &UDQNVKDIW ïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïåì
5HFRPPHQGHGý/XEULFDWLQJý2LO ïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïï êä &UDQNVKDIWýDQGý%HDULQJ ïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïåë
&\OLQGHUý&RPSUHVVLRQý3UHVVXUHýïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïï éí )URQWý&RYHUý2LOý6HDO ïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïäí
(QJLQHý5HSDLUý.LWïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïï éì &UDQNVKDIWý5HDUý2LOý6HDO ïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïäì
(QJLQHý,ýõ'LVDVVHPEO\ô (QJLQHý,,,ýõ$VVHPEO\ô
([WHUQDOý9LHZïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïï éé 5RFNHUý$UPý6KDIWý$VVHPEO\ ïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïäé
'LVDVVHPEO\ýì ïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïï éè &\OLQGHUý+HDGý$VVHPEO\ ïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïäç
'LVDVVHPEO\ýë ïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïï éå 3LVWRQýDQGý&RQQHFWLQJý5RGý$VVHPEO\ïïïïïïïïïïïïïää
'LVDVVHPEO\ýê ïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïï èì $VVHPEO\ýì ïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïìíë
&\OLQGHUý+HDGý'LVDVVHPEO\ ïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïï èè $VVHPEO\ýë ïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïìíä
5RFNHUý$UPý6KDIWý'LVDVVHPEO\ ïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïï èæ $VVHPEO\ýê ïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïï ììè
3LVWRQýDQGý&RQQHFWLQJý5RGý'LVDVVHPEO\ïïïïïïïï èå 7LPLQJý*HDUý7UDLQý'LDJUDPïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïìëë
ìæê:ðèðì
/XEULFDWLRQý6\VWHP 7URXEOHVKRRWLQJ
,QWURGXFWLRQ ïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïï ìëé 6WDUWLQJý'LIILFXOWLHVïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïìæç
2LOý3XPS ïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïï ìëè ìôýý 6WDUWHUýGRHVQ©WýWXUQï ïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïìæç
2LOý)LOWHUïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïï ìëä ëôýý 6WDUWHUýWXUQVñýEXWýHQJLQHýGRHVQ©W
2LOý&RROHU ïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïï ìêí ý ýWXUQýRYHUï ïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïìææ
êôýý 7KHýHQJLQHýWXUQVýDQGýIXHOýUHDFKHV
&RROLQJý6\VWHP ý ýWKHýLQMHFWLRQýSXPSñýEXWýLWýGRHVQ©WýVWDUWï
,QWURGXFWLRQ ïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïï ìêç ý ïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïìæå
:DWHUý3XPS ïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïï ìêæ éôýý 7KHýHQJLQHýWXUQVñýEXWýGRHVýQRWýVWDUWïïïïïïïïìæå
7KHUPRVWDW ïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïï ìéé èôýý )XHOýLVQ©WýVXSSOLHGýWRýWKHýLQMHFWLRQýSXPSï
ý ïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïìæä
)XHOý6LVWHP 8QVWDEOHý,GOLQJýUSP ïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïìåí
,QWURGXFWLRQ ïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïï ìéç /DFNýRIý3RZHUïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïìåë
1R]]OHý+ROGHUý$VVHPEO\ ïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïï ìéæ ([FHVVLYHý)XHOý&RQVXPSWLRQ ïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïìåè
([FHVVLYHý2LOý&RQVXPSWLRQ ïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïìåæ
7XUERFKDUJHU 2YHUKHDWLQJ ïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïìåå
,QVSHFWLRQýDQGý5HSDLUV ïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïï ìèé :KLWHý6PRNHýLQý([KDXVWïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïìåä
%ODFNý6PRNHýLQý([KDXVW ïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïìäí
(QJLQHý(OHFWULDO /RZý2LOýSUHVVXUHïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïìäì
6WDUWHU (QJLQHý6RXQGV ïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïìäê
0DLQý'DWDýDQGý6SHFWLILFDWLRQVïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïï ìèç ìôý.QRFNLQJï ïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïìäê
6HFWLRQDOý'LDJUDP ïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïï ìèæ ëôý*DVýOHDNý6RXQGVïï ïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïìäê
3HUIRUPDQFHý&KDUDFWHULVWLFVïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïï ìèæ êôý&RQWLQXRXVý6RXQGVïï ïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïìäé
'LVDVVHPEO\ ïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïï ìèå éôý&ODQNLQJý6RXQGVïï ïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïìäè
,QVSHFWLRQýDQGý5HSDLU ïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïï ìçì
$VVHPEO\ïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïï ìçé 6SHFLDOý7RRO
$OWHUQDWRU 6SHFLDOý7RROý/LVWïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïìäå
0DLQý'DWDýDQGý6SHFWLILFDWLRQVïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïï ìçæ
6HFWLRQDOý'LDJUDP ïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïï ìçæ 5HSDLUý6WDQGDUGV
3HUIRUPDQFHý&KDUDFWHULVWLFVïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïï ìçå *HQHUDOý5XOHVïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïëíì
&LUFXLWý'LDJUDPïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïï ìçå 5HSDLUý6WDQGDUGV ïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïëíë
'LVDVVHPEO\ ïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïï ìçä
,QVSHFWLRQýDQGý5HSDLU ïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïï ìæí
$VVHPEO\ïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïïï ìæê
ìæê:ðèðë
MEMO
....................................................................................................................................................................
....................................................................................................................................................................
....................................................................................................................................................................
....................................................................................................................................................................
....................................................................................................................................................................
....................................................................................................................................................................
....................................................................................................................................................................
....................................................................................................................................................................
....................................................................................................................................................................
....................................................................................................................................................................
....................................................................................................................................................................
....................................................................................................................................................................
....................................................................................................................................................................
....................................................................................................................................................................
....................................................................................................................................................................
....................................................................................................................................................................
....................................................................................................................................................................
....................................................................................................................................................................
....................................................................................................................................................................
....................................................................................................................................................................
....................................................................................................................................................................
....................................................................................................................................................................
....................................................................................................................................................................
....................................................................................................................................................................
....................................................................................................................................................................
....................................................................................................................................................................
....................................................................................................................................................................
....................................................................................................................................................................
....................................................................................................................................................................
....................................................................................................................................................................
MEMO
....................................................................................................................................................................
....................................................................................................................................................................
....................................................................................................................................................................
....................................................................................................................................................................
....................................................................................................................................................................
....................................................................................................................................................................
....................................................................................................................................................................
....................................................................................................................................................................
....................................................................................................................................................................
....................................................................................................................................................................
....................................................................................................................................................................
....................................................................................................................................................................
....................................................................................................................................................................
....................................................................................................................................................................
....................................................................................................................................................................
....................................................................................................................................................................
....................................................................................................................................................................
....................................................................................................................................................................
....................................................................................................................................................................
....................................................................................................................................................................
....................................................................................................................................................................
....................................................................................................................................................................
....................................................................................................................................................................
....................................................................................................................................................................
....................................................................................................................................................................
....................................................................................................................................................................
....................................................................................................................................................................
....................................................................................................................................................................
....................................................................................................................................................................
....................................................................................................................................................................
Hitachi Construction Machinery Co. Ltd Hitachi Ref. No.
Attn: Publications, Marketing & Product Support
Fax: 81-298-31-1162
SERVICE MANUAL REVISION REQUEST FORM
NAME OF COMPANY: MODEL:

PUBLECATION NO.:
YOUR NAME: (Located at the left bottom corner in the cover page)
PAGE NO.:
DATE: (Located at the bottom center in the page. If two or more
revisions are requested, use the comment column)
FAX:
YOUR COMMENTS / SUGGESTIONS:

Attach photo or sketch is required.
If your need more space, please use another sheet.
REPLY:
(Copy this form for usage)

W173e 00 PDF

Uploaded by

Document Information

Original Title

Copyright

Available Formats

Share this document

Share or Embed Document

Sharing Options

Did you find this document useful?

Is this content inappropriate?

Copyright:

Available Formats

W173e 00 PDF

Uploaded by

Copyright:

Available Formats

INTRODUCTION

• Each page has a number, located on the center

Consecutive Page Number for Each Group

In this manual, the following safety alert symbol and • CAUTION:

,03257$17ã ,Iý WKHý HQJLQHý LVý VWDUWHGý ZLWKý DLU

ëïý ,Iý LQFRUUHFWO\ý DVVHPEOHGñý RLOý OHDNDJHý RUý GDPDJH

+H[DJRQý7ý%ROW +H[DJRQý+ý%ROW +H[DJRQý0ý%ROW 6RFNHWý%ROW

:KHQý WLJKWHQLQJý WZRý RUý PRUHý EROWVñý WLJKWHQý WKHP

(TXDOO\ýWLJKWHQýXSSHU 7LJKWHQýGLDJRQDOO\ 7LJKWHQýIURPýFHQWHU

,03257$17ã õìô %Hý VXUHý WRý FOHDQý DQGý LQVSHFW

GDPDJHïý 7DNHý FDUHý QRWý WRý ILOHý 2ð :521*

5,*+7 /RRVHQ :521*

,03257$17ã õìô 'RýQRWýRYHUðWLJKWHQýXQLRQýQXWýõêôï 0ëíëðíæðíèì

õëô 6FUDWFKHVý RUý RWKHUý GDPDJHý WR

7DNHý FDUHý QRWý WRý GDPDJHý WKHP

7\SH :UHQFKý6L]H 7LJKWHQLQJý7RUTXH

,03257$17ã õìô %HýVXUHýWRýUHSODFHý2ðULQJýõçôýZLWK

õëô %HIRUHý WLJKWHQLQJý XQLRQý QXWý õäôñ

,03257$17ã 0DQ\ý W\SHVý RIý VFUHZHGðLQý FRQQHFð

/RZðSUHVVXUHðKRVHý FODPSý WLJKWHQLQJý WRUTXHý GLIIHUV 7ð%ROWý7\SH :RUPý*HDUý7\SH

æïý 5HPRYHý FDSý õëìôý IURPý GXFWý FRYHUý õìçôïý /RRVHQ

åïý :KLOHý SXVKLQJý WKHý PDWLQJý VXUIDFHý RIý GXFWý õìåô

5êí 5æëïè '

:UHQFKýVL]H ãèíýPP õ(;êííðèô

:UHQFKýVL]H ãèèýPP õ(;êèí+ ðèñ(;êæí+'ðèô

êïý 5HPRYHýWKHýH\HðEROWVï &DS

&$87,21ã (VFDSLQJý IOXLGý XQGHUý SUHVVXUH

7KHý K\GUDXOLFý RLOý WDQNý FDSý PD\ý IO\ý RIIý LI

127(ã %Hý VXUHý WRý UXQý WKHý YDFXXPý SXPS

:UHQFKýVL]H ãèíýPP õ(;êííðèô

êïý 5HPRYHý IURQWý DWWDFKPHQWý DVVHPEO\ý IURPý WKH

,03257$17ã 0DNHý VXUHý UHDUý VOLQJVý GRý QRWý WRXFK

&$87,21ã (VFDSLQJý IOXLGý XQGHUý SUHVVXUH

127(ã %Hý VXUHý WRý UXQý WKHý YDFXXPý SXPSý FRQWLQXð

ëïý 'LVFRQQHFWý DOOý KRVHVý DQGý SLSHVý IURPý WKHý SXPS

,QVWDOODWLRQ :UHQFK 7LJKWHQLQJý7RUTXH 5HPDUNV

6L]HýõPPô 1˜P NJI˜P

,03257$17ã %Hý VXUHý WRý FKHFNý K\GUDXOLFý RLOý OHYHO

ìýðý 'ULYHý*HDUýõëý8VHGô ìéýðý 3LSH ëæýðý 2LOý6HDO éíýðý 1DPHý3ODWH

&$87,21ã 3XPSý GHYLFHý DVVHPEO\ý ZHLJKWã

ìíïý 5HPRYHý VRFNHWý EROWVý õêëôñý VSULQJý ZDVKHUVý õêêôñ

ììïý 5HPRYHý IRXUý EROWVý õìíôñý WZRý VSULQJý ZDVKHUVý õäôñ

&$87,21ã 0DLQý SXPSý ZHLJKWãý çæïæý NJý õìéä

ëëïý 5HPRYHý EHDULQJý õéåôý IURPý IODQJHý õëêôñý XVLQJ

ìýðý 'ULYHý*HDUýõëý8VHGô ìéýðý 3LSH ëæýðý 2LOý6HDO éíýðý 1DPHý3ODWH

èïý 3ODFHý IODQJHý õëêôý RQý WKHý ZRUNEHQFKñý WKHQý LQVWDOO

ìéïý $SSO\ý 7+5((%217'ý úìëìèý RQý SLORWý SXPSý õêèô

ëêïý 3ODFHý SXPSý GHYLFHý KRUL]RQWDOñý WKHQý UHPRYHý SOXJ

ìýðý &DVLQJ ìèýðý 2LOý6HDO ëäýðý 6HUYRý3LQ éêýðý 6SULQJý:DVKHUýõåýXVHGô

&OHDQý WKHý RXWVLGHý RIý WKHý PDLQý SXPSñý EHIRUHý GLVDVð

ìïý 3ODFHý PDLQý SXPSý RQý WKHý EHGïý 5HPRYHý UHWDLQLQJ

éïý 5HPRYHýEROWVýõèíôýDQGý VSULQJýZDVKHUýõèìôýWRý UHð

èïý 5HPRYHý ILYHý 2ðULQJVý õêéôñý 2ðULQJý õéèôñý DQGý WZR

ìéïý 3ODFHý GULYHý GLVFý HQGý XSZDUGý RQý WKHý ZRUNEHQFKï

ìýðý &DVLQJ ìèýðý 2LOý6HDO ëäýðý 6HUYRý3LQ éêýðý 6SULQJý:DVKHUýõåý8VHGô

127(ã $VVHPEOHý E\ý IROORZLQJý WKHý GLVDVVHPEOH

&$87,21ã 7DNHý FDUHý WRý DYRLGý EHLQJý EXUQHG

éïý +HDWýWZRýUROOHUýEHDULQJVýõêôýDQGýWKHýLQQHUýUDFHýRI 67ýæäëê

127(ã $SSO\ý RLOý WRý EHDULQJý UDFHý VXUIDFHVý DIWHUý LQð

æïý ,QVWDOOý UROOHUý EHDULQJý õéôý õLQFOXGHý LQQHUý UDFHôý DQG

127(ã õìô &RQILUPýWKDWýUROOHUýEHDULQJVýõêñýéôýDUH

127(ã $SSO\ý OXEULFDWLQJý RLOý WRý EHDULQJý QXWý õçô 67ýèäíè

127(ã &RQILUPý WKDWý GULYHý GLVFý õëôý LVý VHFXUHO\ý LQð

5,+7 /RRVHQ :521