‫ﺳﻼﻡ‬

‫ﺩﺭﺍﻳﻥ ﻓﺎﻳﻝ ﻣﺎ ﺑﻪ ﺑﺭﺭﺳﯽ ﭘﻠﻥ ﻣﺩﻳﺭﻳﺕ ﻣﺎﻟﯽ ﻣﯽ ﭘﺭﺩﺍﺯﻳﻡ ﻭ ﺍﻳﻧﮑﻪ ﭼﻁﻭﺭ ﺍﺯ ﺍﻳﻥ ﭘﻠﻥ ﺑﺭﺍی ﻣﻌﺎﻣﻼﺗﻣﺎﻥ ﺍﺳﺗﻔﺎﺩﻩ ﮐﻧﻳﻡ ‪.‬‬

‫ﺑﻪ ﺗﺻﻭﻳﺭ ﺯﻳﺭ ﻧﮕﺎﻩ ﮐﻧﻳﺩ ‪:‬‬

‫ﺍﻳﻥ ﮐﻝ ﭘﻠﻥ ﮐﺎﺭی ﻣﺎ ﺍﺳﺕ ﮐﻪ ﺑﺭﺍی ‪ 10‬ﻣﺭﺣﻠﻪ ﮐﺎﺭی ﺗﻬﻳﻪ ﺷﺩﻩ ‪ .‬ﻳﮏ ﺑﺭﻧﺎﻣﻪ ﺳﺎﺩﻩ ﺍﮐﺳﻝ‪.‬‬

‫ﺑﺎ ﭘﻳﺭﻭی ﺍﺯ ﺍﻳﻥ ﭘﻠﻥ ﻣﯽ ﺧﻭﺍﻫﻳﻡ ﻳﮏ ﺣﺳﺎﺏ ‪ 1000‬ﺩﻻﺭی ﺭﺍ ﺑﻪ ﺣﺩﻭﺩ ‪ 7000‬ﺩﻻﺭ ﺑﺭﺳﺎﻧﻳﻡ ‪ .‬ﻁﺑﻳﻌﯽ ﺍﺳﺕ ﮐﻪ ﺑﻪ ﺩﻧﺑﺎﻝ‬
‫ﭼﻧﻳﻥ ﺍﻓﺯﺍﻳﺵ ﺣﺳﺎﺑﯽ ﺩﺭ ﮐﻭﺗﺎﻩ ﻣﺩﺕ ﻧﻳﺳﺗﻳﻡ ﻭ ﭼﻧﺎﻧﭼﻪ ﺣﺗﯽ ﺍﻳﻥ ‪ 10‬ﻣﺭﺣﻠﻪ ﺭﺍ ﺩﺭ ﻁﻭﻝ ﺳﻪ ﻣﺎﻩ ﻫﻡ ﭘﺭ ﮐﻧﻳﻡ ﺑﻪ ﻣﻭﻓﻘﻳﺗﯽ ﺑﯽ‬
‫ﻧﻅﻳﺭ ﺭﺳﻳﺩﻩ ﺍﻳﻡ ‪.‬‬

‫ﭼﻳﺯی ﮐﻪ ﺍﻳﻧﺟﺎ ﺧﻳﻠﯽ ﻣﻬﻡ ﺍﺳﺕ ﺍﻳﻥ ﺍﺳﺕ ﮐﻪ ﻣﺎ ﺑﻪ ﺍﻳﻥ ﭘﻠﻥ ﻭ ﺩﺳﺗﻭﺭﺍﺗﺵ ﭘﺎﻳﺑﻧﺩ ﺑﺎﺷﻳﻡ ‪ .‬ﺑﻌﺩ ﺍﺯ ﺗﻭﺿﻳﺣﺎﺕ ﻣﻥ ﺧﻭﺍﻫﻳﺩ ﺩﻳﺩ ﮐﻪ‬
‫ﺍﻳﻥ ﭘﻠﻥ ﺩﺭ ﻋﻳﻥ ﺍﻳﻧﮑﻪ ﺧﻳﻠﯽ ﺟﺳﻭﺭﺍﻧﻪ ﻭ ﺣﺗﯽ ﻗﻣﺎﺭ ﮔﻭﻧﻪ ﺑﻪ ﻧﻅﺭ ﻣﯽ ﺁﻳﺩ ‪ ،‬ﭘﻠﻧﯽ ﮐﺎﻣﻼ ﻣﻁﻣﺋﻥ ﻭ ﺍﻳﻣﻥ ﺍﺳﺕ ‪ .‬ﺑﻪ ﻁﻭﺭی ﮐﻪ ﺑﻌﺩ‬
‫ﺍﺯ ﻋﺑﻭﺭ ﺍﺯ ﻣﺭﺣﻠﻪ ﺍﻭﻝ ‪ ،‬ﺍﺻﻝ ﺳﺭﻣﺎﻳﻪ ﮐﺎﻣﻼ" ﻣﺣﻔﻭﻅ ﺑﻭﺩﻩ ﻭ ﺗﺎ ﺑﺭﮔﺷﺗﻥ ﺑﻪ ﻣﺭﺣﻠﻪ ﺍﻭﻝ ﺑﺎ ﺍﺻﻝ ﺳﺭﻣﺎﻳﻪ ﻫﻳﭻ ﮐﺎﺭی ﻧﺩﺍﺭﻳﻡ ‪.‬‬

‫ﺧﻭﺏ‪.....‬‬

‫ﺍﺑﺗﺩﺍ ﺍﺟﺎﺯﻩ ﺑﺩﻫﻳﺩ ﺗﺎ ﺳﺗﻭﻧﻬﺎی ﺍﻳﻥ ﭘﻠﻥ ﺳﺎﺩﻩ ﺭﺍ ﺑﺎ ﻫﻡ ﻣﺭﻭﺭ ﮐﻧﻳﻡ‬

‫ﺳﺗﻭﻥ ‪:A‬‬

‫ﺍﻳﻥ ﺳﺗﻭﻥ ﻣﺭﺍﺣﻝ ﮐﺎﺭی ﻣﺎ ﺭﺍ ﻧﺷﺎﻥ ﻣﻳﺩﻫﺩ ‪ .‬ﻫﻣﺎﻧﻁﻭﺭ ﮐﻪ ﮔﻔﺗﻡ ﺍﻳﻥ ﭘﻠﻥ ﺑﺭﺍی ‪10‬ﻣﺭﺣﻠﻪ ﮐﺎﺭی ﺗﻬﻳﻪ ﺷﺩﻩ ‪.‬‬

‫ﺧﺎﻧﻪ ‪:I1‬‬

‫ﺍﻳﻥ ﺧﺎﻧﻪ ﻧﺷﺎﻥ ﻣﯽ ﺩﻫﺩ ﮐﻪ ﺑﺭﺍی ﻋﺑﻭﺭ ﺍﺯ ﻫﺭ ﻣﺭﺣﻠﻪ ﭼﻧﺩ ﭘﻳپ ﺑﺎﻳﺩ ﺑﺩﺳﺕ ﺑﻳﺎﻭﺭﻳﻡ ‪ .‬ﻣﻥ ﺟﺩﻭﻝ ﺭﺍ ﺑﺭﺍی ‪ 60‬ﭘﻳپ ﺗﻬﻳﻪ ﮐﺭﺩﻩ ﺍﻡ‬
‫‪ .‬ﺍﻳﻥ ﺑﻪ ﺍﻳﻥ ﻣﻌﻧﯽ ﺍﺳﺕ ﮐﻪ ﺑﺎ ﻫﺭ ‪ 60‬ﭘﻳپ ﺳﻭﺩی ﮐﻪ ﻣﯽ ﮔﻳﺭﻳﻡ ﻳﮏ ﻣﺭﺣﻠﻪ ﺑﻪ ﺟﻠﻭ ﻣﯽ ﺭﻭﻳﻡ ‪ .‬ﺷﻣﺎ ﻣﯽ ﺗﻭﺍﻧﻳﺩ ﻫﺭ ﻣﻘﺩﺍﺭی‬
‫ﮐﻪ ﻣﯽ ﺧﻭﺍﻫﻳﺩ ﺭﺍ ﺩﺭ ﺍﻳﻥ ﻗﺳﻣﺕ ﻭﺍﺭﺩ ﮐﻧﻳﺩ ﻭ ﺟﺩﻭﻝ ﺑﺭ ﺍﺳﺎﺱ ﺁﻥ ﺗﻐﻳﻳﺭ ﻣﯽ ﮐﻧﺩ ‪.‬‬
 ‫ﺧﺎﻧﻪ ‪:J1‬‬

‫ﺍﻳﻥ ﻗﺳﻣﺕ ﺑﺭﺍی ﺍﻳﻥ ﺍﺳﺕ ﮐﻪ ﺑﮕﻭﻳﻳﻡ ﺿﺭﺭﻫﺎی ﻣﺎ ﺑﺭﺍی ﻳﮏ ﻣﺭﺣﻠﻪ ﺑﻪ ﻋﻘﺏ ﺑﺭﮔﺷﺗﻥ ﭼﻘﺩﺭ ﺑﺎﻳﺩ ﺑﺎﺷﺩ ‪ .‬ﭼﻧﺎﻧﭼﻪ ﺑﻪ ﺍﻳﻥ ﻣﻘﺩﺍﺭ‬
‫ﺿﺭﺭ ﺑﺭﺳﻳﻡ ﻳﮏ ﻣﺭﺣﻠﻪ ﺩﺭ ﺟﺩﻭﻝ ﺑﻪ ﻋﻘﺏ ﺑﺭ ﻣﯽ ﮔﺭﺩﻳﻡ ‪ .‬ﺷﻣﺎ ﻣﯽ ﺗﻭﺍﻧﻳﺩ ﺍﻳﻥ ﻣﻘﺩﺍﺭ ﺭﺍ ﺗﻌﻳﻳﻥ ﮐﻧﻳﺩ ﻭ ﺟﺩﻭﻝ ﺑﺭ ﺍﺳﺎﺱ ﺁﻥ‬
‫ﺗﻐﻳﻳﺭ ﻣﯽ ﮐﻧﺩ ‪ .‬ﻧﮑﺗﻪ ﺍی ﮐﻪ ﻣﻬﻡ ﺍﺳﺕ ﺍﻳﻥ ﺍﺳﺕ ﮐﻪ ﺍﻳﻥ ﻣﻘﺩﺍﺭ ﺑﺎﻳﺩ ﺣﺗﻣﺎ ﮐﻣﺗﺭ ﺍﺯ ﻣﻳﺯﺍﻥ ﺳﻭﺩی ﺑﺎﺷﺩ ﮐﻪ ﺩﺭ ﺧﺎﻧﻪ ‪ I1‬ﻭﺍﺭﺩ‬
‫ﮐﺭﺩﻩ ﺍﻳﺩ ‪.‬‬

‫ﺷﻣﺎ ﺑﺎ ﺗﻐﻳﻳﺭ ﺩﺍﺩﻥ ﺧﺎﻧﻪ ﻫﺎی ‪ I1‬ﻭ ‪ J1‬ﻣﻳﺗﻭﺍﻧﻳﺩ ﺑﺑﻳﻧﻳﺩ ﮐﻪ ﺍﻓﺯﺍﻳﺵ ﺳﺭﻣﺎﻳﻪ ﻧﻬﺎﻳﯽ ﺷﻣﺎ ﭼﻪ ﺗﻐﻳﻳﺭﺍﺗﯽ ﻣﯽ ﮐﻧﺩ ‪ .‬ﻓﻌﻼ" ﻓﺭﺽ ﺑﺭ‬
‫ﺍﻳﻥ ﺍﺳﺕ ﮐﻪ ﺑﺎ ‪ 60‬ﭘﻳپ ﺳﻭﺩ ﻭ ﻳﺎ ‪ 30‬ﭘﻳپ ﺿﺭﺭ ﺩﺭ ﺟﺩﻭﻝ ﺑﺎﻻ ﻭ ﭘﺎﻳﻳﻥ ﻣﯽ ﺭﻭﻳﻡ ‪.‬‬

‫ﺳﺗﻭﻥ ‪: D‬‬

‫ﺍﻳﻥ ﺳﺗﻭﻥ ﻣﻳﺯﺍﻥ ﺳﺭﻣﺎﻳﻪ ﻣﺎ ﺩﺭ ﻫﺭ ﻣﺭﺣﻠﻪ ﺭﺍ ﻧﺷﺎﻥ ﻣﻳﺩﻫﺩ ‪ .‬ﺩﺭ ﺭﺩﻳﻑ ‪ 11‬ﻣﺎ ﻣﻳﺯﺍﻥ ﺳﺭﻣﺎﻳﻪ ﺍﻭﻟﻳﻪ ﺭﺍ ﻭﺍﺭﺩ ﻣﯽ ﮐﻧﻳﻡ ‪ .‬ﺩﺭ‬
‫ﺍﻳﻧﺟﺎ ﻓﺭﺽ ﺑﺭ ﺍﻳﻥ ﺍﺳﺕ ﮐﻪ ﻣﺎ ‪ 1000‬ﺩﻻﺭ ﺳﺭﻣﺎﻳﻪ ﺍﻭﻟﻳﻪ ﺩﺍﺭﻳﻡ ‪ .‬ﺩﺭ ﺭﺩﻳﻑ ‪ 1‬ﺍﻳﻥ ﻣﻳﺯﺍﻥ ﻣﻳﺷﻭﺩ ‪ 1006‬ﺩﻻﺭ ‪ .‬ﻳﻌﻧﯽ ﺑﻌﺩ ﺍﺯ‬
‫ﮐﺳﺏ ‪ 60‬ﭘﻳپ ﺳﻭﺩ ﻭ ﺍﻓﺯﺍﻳﺵ ﺳﺭﻣﺎﻳﻪ ﺑﻪ ‪ 1006‬ﺩﻻﺭ ‪ ،‬ﻣﺎ ﺑﻪ ﻣﺭﺣﻠﻪ ‪ 2‬ﻣﯽ ﺭﺳﻳﻡ ‪ .‬ﻫﻣﺎﻧﻁﻭﺭ ﮐﻪ ﻣﯽ ﺑﻳﻧﻳﺩ ﻣﻳﺯﺍﻥ ﺳﺭﻣﺎﻳﻪ ﺩﺭ‬
‫ﻫﺭ ﻣﺭﺣﻠﻪ ﮐﺎﺭی ﺭﺍ ﻣﻳﺷﻭﺩ ﺍﺯ ﺍﻳﻥ ﺳﺗﻭﻥ ﺑﺩﺳﺕ ﺁﻭﺭﺩ ‪ .‬ﻣﺛﻼ ﭼﻧﺎﻧﭼﻪ ﺑﻪ ﻣﺭﺣﻠﻪ ‪ 10‬ﺑﺭﺳﻳﻡ ﺳﺭﻣﺎﻳﻪ ﻣﺎ ﺑﺎﻳﺩ ﺑﻪ ‪ 7138‬ﺩﻻﺭ‬
‫ﺑﺭﺳﺩ‪.‬‬

‫ﺳﺗﻭﻥ ‪: C‬‬

‫ﺍﻳﻥ ﺳﺗﻭﻥ ﻣﻳﺯﺍﻥ ﺳﻭﺩ ﺩﺭﻳﺎﻓﺗﯽ ﺩﺭ ﻫﺭ ﻣﺭﺣﻠﻪ ﺭﺍ ﺑﻪ ﻣﺎ ﻧﺷﺎﻥ ﻣﻳﺩﻫﺩ ‪ .‬ﻳﻌﻧﯽ ﺩﺭ ﻣﺭﺣﻠﻪ ‪ 1‬ﺑﺎﻳﺩ ‪ 6‬ﺩﻻﺭ ﺳﻭﺩ ﮐﻧﻳﻡ ‪ .‬ﺩﺭ ﻣﺭﺣﻠﻪ ‪5‬‬
‫ﺑﺎﻳﺩ ‪ 96‬ﺩﻻﺭ ﻭ ﺩﺭ ﻣﺭﺣﻠﻪ ‪ 10‬ﺑﺎﻳﺩ ‪ 3072‬ﺩﻻﺭ ﺳﻭﺩ ﮐﻧﻳﻡ ‪.‬‬

‫ﺩﺭ ﺭﺩﻳﻑ ‪ 11‬ﺩﺭ ﺍﻳﻥ ﺳﺗﻭﻥ ﻣﻳﺯﺍﻥ ﻣﺑﻠﻐﯽ ﮐﻪ ﺑﻌﻧﻭﺍﻥ ﺭﻳﺳﮏ ﺍﻭﻟﻳﻪ ﺩﺭ ﻧﻅﺭ ﮔﺭﻓﺗﻪ ﺍﻳﻡ ﺭﺍ ﻣﯽ ﻧﻭﻳﺳﻳﻡ‪ .‬ﻣﺛﻼ" ﺩﺭ ﺍﻳﻧﺟﺎ ﻣﻥ ‪3‬‬
‫ﺩﻻﺭ ﺍﺯ ﻣﺑﻠﻎ ﺍﻭﻟﻳﻪ ﺭﺍ ﺭﻳﺳﮏ ﻣﯽ ﮐﻧﻡ‪ .‬ﺑﻪ ﻋﺑﺎﺭﺗﯽ ﭼﻧﺎﻧﭼﻪ ﺩﺭ ﻫﻣﺎﻥ ﻣﺭﺣﻠﻪ ﺍﻭﻝ ﺑﻪ ﻣﻳﺯﺍﻥ ﺿﺭﺭ ‪ 30‬ﭘﻳپ ﺭﺳﻳﺩﻡ ‪ 3 ،‬ﺩﻻﺭ‬
‫ﺍﺯ ﺳﺭﻣﺎﻳﻪ ﺍﻭﻟﻳﻪ ﻣﻥ ﺍﺯ ﺩﺳﺕ ﻣﯽ ﺭﻭﺩ ‪ .‬ﺑﺎ ﺗﻐﻳﻳﺭ ﺍﻳﻥ ﻋﺩﺩ ﻣﺣﺎﺳﺑﺎﺕ ﺟﺩﻭﻝ ﻫﻡ ﺗﻐﻳﻳﺭ ﻣﯽ ﮐﻧﺩ‪.‬‬

‫ﺳﺗﻭﻥ ‪: B‬‬

‫ﺍﻳﻥ ﺳﺗﻭﻥ ﺷﺎﻩ ﺳﺗﻭﻥ ﺍﻳﻥ ﺟﺩﻭﻝ ﺍﺳﺕ ‪ .‬ﺍﻳﻥ ﺳﺗﻭﻥ ﻣﻳﺯﺍﻥ ﻻﺕ ﺳﺎﻳﺯ ﻣﺎ ﺭﺍ ﺩﺭ ﻫﺭ ﻣﺭﺣﻠﻪ ﻧﺷﺎﻥ ﻣﻳﺩﻫﺩ ‪ .‬ﺍﮔﺭ ﮐﺳﯽ ﺍﺯ ﻧﺣﻭﻩ‬
‫ﮐﺎﺭ ﺍﻳﻥ ﭘﻠﻥ ﺁﮔﺎﻫﯽ ﻧﺩﺍﺷﺗﻪ ﺑﺎﺷﺩ ﻓﮑﺭ ﻣﻳﮑﻧﺩ ﮐﻪ ﺗﺭﻳﺩﺭ ﺍﻳﻥ ﭘﻠﻥ ﺯﺩﻩ ﺑﻪ ﺳﻳﻡ ﺁﺧﺭ ﻭ ﻧﻬﺎﻳﺗﺎ" ﺗﺎ ﺩﻭ ﺳﻪ ﺍﺭﺩﺭ ﺩﻳﮕﺭ ﮐﺎﻝ ﺧﻭﺍﻩ ﺷﺩ ‪.‬‬
‫ﭼﺭﺍ ﮐﻪ ﻣﺛﻼ" ﺑﺎ ﺳﺭﻣﺎﻳﻪ ‪ 1378‬ﺩﻻﺭ ‪ ،‬ﺑﺎ ﻻﺕ ‪ 0.64‬ﭘﻭﺯﻳﺷﻥ ﻣﯽ ﮔﻳﺭﺩ ‪ .‬ﻣﻧﺗﻬﯽ ﺯﻳﺑﺎﻳﯽ ﺍﻳﻥ ﭘﻠﻥ ﺩﺭ ﺍﻳﻥ ﺍﺳﺕ ﮐﻪ ﺑﺎ ﻭﺟﻭﺩ‬
‫ﺟﺳﺎﺭﺕ ﺩﺭ ﺍﺳﺗﻔﺎﺩﻩ ﺍﺯ ﻻﺕ ﺳﺎﻳﺯ ‪ ،‬ﺍﺻﻝ ﺳﺭﻣﺎﻳﻪ ) ﻭ ﺳﻭﺩ ﻫﺎی ﻣﺭﺍﺣﻝ ﻗﺑﻝ ( ﮐﺎﻣﻼ" ﺩﺭ ﻣﻧﻁﻘﻪ ﺍﻳﻣﻥ ﻗﺭﺍﺭ ﺩﺍﺭﻧﺩ ‪.‬‬

‫ﻭ ﺍﻣﺎ ﭼﻁﻭﺭی ؟‪.....‬‬

‫ﺑﺑﻳﻧﻳﺩ ‪ .‬ﻻﺕ ﺳﺎﻳﺯ ﺩﺭ ﺍﻳﻥ ﭘﻠﻥ ﺑﺭ ﺍﺳﺎﺱ ﺳﻭﺩی ﮐﻪ ﺩﺭ ﻣﺭﺣﻠﻪ ﻗﺑﻠﯽ ﻣﯽ ﮔﻳﺭﻳﻡ ﻣﺣﺎﺳﺑﻪ ﻣﻳﺷﻭﺩ ) ﺑﻪ ﺟﺯ ﻣﺭﺣﻠﻪ ‪. ( 1‬‬

‫ﻣﺎ ﺍﺑﺗﺩﺍ ﺩﺭ ﻣﺭﺣﻠﻪ ﻳﮏ ﺑﺎ ‪ %0.3‬ﺭﻳﺳﮏ ﭘﻭﺯﻳﺷﻥ ﻣﯽ ﮔﻳﺭﻳﻡ ) ﺍﻳﻥ ﺭﻳﺳﮏ ﺭﺍ ﺷﻣﺎ ﻣﯽ ﺗﻭﺍﻧﻳﺩ ﺑﺎ ﺗﻐﻳﻳﺭ ﺧﺎﻧﻪ ‪ C11‬ﺗﻐﻳﻳﺭ‬
‫ﺩﻫﻳﺩ(‪ .‬ﻋﺑﻭﺭ ﺍﺯ ﺍﻳﻥ ﻣﺭﺣﻠﻪ ﺧﻳﻠﯽ ﻣﻬﻡ ﺍﺳﺕ ‪ .‬ﺩﺭ ﺍﻳﻧﺟﺎ ﺑﺎ ﺳﺭﻣﺎﻳﻪ ‪ 1000‬ﺩﻻﺭ ‪ ،‬ﻣﺎ ‪ 0.01‬ﻻﺕ ﭘﻭﺯﻳﺷﻥ ﻣﯽ ﮔﻳﺭﻳﻡ ﻭ ﺳﻌﯽ‬
‫ﻣﯽ ﮐﻧﻳﻡ ﺗﺎ ‪ 60‬ﭘﻳپ ﺍﺯ ﺑﺎﺯﺍﺭ ﺳﻭﺩ ﺑﮕﻳﺭﻳﻡ ‪.‬‬

‫ﺑﺎ ﻋﺑﻭﺭ ﺍﺯ ﺍﻳﻥ ﻣﺭﺣﻠﻪ ‪ ،‬ﺗﻘﺭﻳﺑﺎ" ﺍﺻﻝ ﭘﻭﻝ ﻣﺎ ﺗﺎ ﺯﻣﺎﻧﯽ ﮐﻪ ﺑﻪ ﺍﻳﻥ ﻣﺭﺣﻠﻪ ﺑﺭ ﻧﮕﺷﺗﻳﻡ ﮐﺎﻣﻼ" ﺍﻣﻥ ﻭ ﺗﺿﻣﻳﻥ ﺷﺩﻩ ﺍﺳﺕ ‪.‬‬

‫ﺍﺯ ﻣﺭﺣﻠﻪ ‪ 2‬ﺑﻪ ﺑﻌﺩ ﻣﺎ ﺑﺭ ﺭﻭی ﺳﻭﺩ ﻣﺭﺣﻠﻪ ﻗﺑﻝ ﮐﺎﺭ ﻣﯽ ﮐﻧﻳﻡ ‪.‬‬
 ‫ﺩﺭ ﻣﺭﺣﻠﻪ ‪ 2‬ﻣﺎ ﺑﺭ ﺭﻭﻱ ‪6‬ﺩﻻﺭ ) ﺳﻭﺩ ﻣﺭﺣﻠﻪ ‪ ( 1‬ﮐﺎﺭ ﻣﻲ ﮐﻧﻳﻡ ‪ .‬ﻳﻌﻧﻲ ﺑﺎ ‪ 0.02‬ﻻﺕ ‪.‬ﺣﺎﻻ ﺍﮔﺭ ﺗﻭﺍﻧﺳﺗﻳﻡ ‪ 60‬ﭘﻳپ ﻣﺭﺣﻠﻪ ‪ 2‬ﺭﺍ ﺑﮕﻳﺭﻳﻡ‪،‬‬
‫ﺑﻪ ﻣﺭﺣﻠﻪ ‪3‬ﻣﻳﺭﻭﻳﻡ ﻭ ﭼﻧﺎﻧﭼﻪ ‪ 30‬ﭘﻳپ ﺿﺭﺭ ﺑﺩﻫﻳﻡ ﺗﻧﻬﺎ ‪6‬ﺩﻻﺭ ﻣﺭﺣﻠﻪ ﻗﺑﻝ ﺭﺍ ﺍﺯ ﺩﺳﺕ ﺩﺍﺩﻩ ﺍﻳﻡ ﻭ ﺩﻭﺑﺎﺭﻩ ﺑﻪ ﻣﺭﺣﻠﻪ ‪ 1‬ﻣﻲ ﺭﺳﻳﻡ‪.‬‬
‫ﺑﻧﺎﺑﺭﺍﻳﻥ ﺍﮔﺭ ﮐﺳﻲ ﺑﺩﻭﻥ ﺩﺍﻧﺳﺗﻥ ﭘﻠﻥ ﺷﻣﺎ ﻭ ﺍﻳﻧﮑﻪ ﺷﻣﺎ ﺍﻻﻥ ﺩﺭ ﻣﺭﺣﻠﻪ ‪7‬ﭘﻠﻧﺗﺎﻥ ﻗﺭﺍﺭ ﺩﺍﺭﻳﺩ ‪ ،‬ﺑﺑﻳﻧﺩ ﮐﻪ ﺷﻣﺎ ﺑﺎ ﺩﺍﺷﺗﻥ ﻣﺎﺭﺟﻳﻥ ‪1378‬ﺩﻻﺭﻱ‬
‫ﺩﺍﺭﻳﺩ ﺑﺎ ﻻﺕ ‪0.64‬ﭘﻭﺯﻳﺷﻥ ﻣﻲ ﮔﻳﺭﻳﺩ ‪ ،‬ﺍﺣﺗﻣﺎﻻ "ﻓﮑﺭ ﻣﻲ ﮐﻧﺩ ﮐﻪ ﺷﻣﺎ ﺑﺎ ﻫﻣﻳﻥ ﭘﻭﺯﻳﺷﻥ ﮐﻝ ﺳﺭﻣﺎﻳﻪ ﺧﻭﺩ ﺭﺍ ﺍﺯ ﺩﺳﺕ ﻣﻳﺩﻫﻳﺩ ‪ .‬ﺩﺭ ﺻﻭﺭﺗﻳﮑﻪ‬
‫ﺷﻣﺎ ﺩﺭ ﺍﻳﻥ ﻣﺭﺣﻠﻪ ﺣﺩ ﺍﮐﺛﺭ ﻣﻘﺩﺍﺭ ﺳﻭﺩ ﻣﺭﺣﻠﻪ ‪6‬ﺭﺍ ﺍﺯ ﺩﺳﺕ ﻣﻳﺩﻫﻳﺩ ) ‪ 192‬ﺩﻻﺭ ( ﻭ ﺗﻧﻬﺎ ﻳﮏ ﻣﺭﺣﻠﻪ ﺑﻪ ﻋﻘﺏ ﺑﺭ ﻣﻲ ﮔﺭﺩﻳﺩ ‪.‬ﻭ ﺑﺭﺍﻱ ﺍﻳﻧﮑﻪ‬
‫ﺳﺭﻣﺎﻳﻪ ﺍﻭﻟﻳﻪ ﺷﻣﺎ ﺑﻪ ﺧﻁﺭ ﺑﻳﻔﺗﺩ ﺷﻣﺎ ﺑﺎﻳﺩ ‪6‬ﻣﺭﺣﻠﻪ ﭘﺷﺕ ﺳﺭ ﻫﻡ ﺿﺭﺭ ﺑﺩﻫﻳﺩ ﺗﺎ ﺑﻪ ﺍﺻﻝ ﺳﺭﻣﺎﻳﻪ ﺧﻭﺩ ﺑﺭﺳﻳﺩ‪.‬‬
‫ﺧﻭﺏ ‪ ...‬ﭘﺱ ﻣﺎ ﺩﺭ ﻫﺭ ﻣﺭﺣﻠﻪ ﻓﻘﻁ ﺑﺭ ﺭﻭﻱ ﺳﻭﺩ ﻣﺭﺣﻠﻪ ﻗﺑﻝ ﺭﻳﺳﮏ ﻣﻲ ﮐﻧﻳﻡ ﻭ ﺍﺻﻝ ﺳﺭﻣﺎﻳﻪ ﻭ ﺳﻭﺩ ﻫﺎﻱ ﻣﺭﺍﺣﻝ ﻗﺑﻠﻲ ﮐﺎﻣﻼ " ﺍﻳﻣﻥ ﻫﺳﺗﻧﺩ‬
‫‪.‬‬
‫ﺧﺎﻧﻪ‪: J3‬‬
‫ﺑﻌﺩ ﺍﺯ ﺑﺳﺗﻥ ﻫﺭ ﭘﻭﺯﻳﺷﻥ ‪ ،‬ﻣﻳﺯﺍﻥ ﺍﮐﻭﻳﻳﺗﻲ ﺣﺳﺎﺏ ﺧﻭﺩ ﺭﺍ ﺩﺭ ﺍﻳﻥ ﺧﺎﻧﻪ ﻭﺍﺭﺩ ﮐﻧﻳﺩ ‪ .‬ﺑﺎ ﺍﻳﻥ ﮐﺎﺭ ﺍﻋﺩﺍﺩ ﺳﺗﻭﻧﻬﺎﻱ ‪ ) E‬ﻣﻘﺩﺍﺭ ﺳﻭﺩ ﻻﺯﻡ ﺑﺭﺍﻱ‬
‫ﻋﺑﻭﺭ ﺍﺯ ﻣﺭﺣﻠﻪ ﺟﺎﺭﻱ ( ‪) F ،‬ﻣﻳﺯﺍﻥ ﭘﻳپ ﻻﺯﻡ ﺑﺭﺍﻱ ﻋﺑﻭﺭ ﺍﺯ ﻣﺭﺣﻠﻪ ﺟﺎﺭﻱ ( ﻭ ‪ ) G‬ﻣﻳﺯﺍﻥ ﭘﻳپ ﺩﺭﻳﺎﻓﺕ ﺷﺩﻩ ﺗﺎ ﮐﻧﻭﻥ ( ﻣﺣﺎﺳﺑﻪ ﻣﻲ ﺷﻭﺩ‬
‫ﻭ ﺑﻪ ﺷﻣﺎ ﺩﻳﺩ ﺑﻬﺗﺭﻱ ﺩﺭ ﻣﻭﻗﻌﻳﺗﻲ ﮐﻪ ﻫﺳﺗﻳﺩ ﻣﻲ ﺩﻫﺩ‪.‬‬
‫ﮐﻝ ﺩﺍﺳﺗﺎﻥ ﭘﻠﻥ ﮐﺎﺭﻱ ﺳﺎﺩﻩ ﻣﺎ ﻫﻣﻳﻥ ﺑﻭﺩ‪.‬‬
‫ﻓﻘﻁ ﺟﻧﺩ ﻧﮑﺗﻪ ﺍﺳﺎﺳﻲ ﻭ ﺣﻳﺎﺗﻲ ﻭﺟﻭﺩ ﺩﺍﺭﺩ ﮐﻪ ﺑﺎﻳﺩ ﻋﺭﺽ ﮐﻧﻡ‪:‬‬
‫•ﺣﺗﻣﺎ "ﺑﻪ ﻣﻳﺯﺍﻥ ﻻﺕ ﺳﺎﻳﺯﻱ ﮐﻪ ﺟﺩﻭﻝ ﺩﺭ ﺍﺧﺗﻳﺎﺭ ﺷﻣﺎ ﻣﻲ ﮔﺫﺍﺭﺩ ﭘﺎﻳﺑﻧﺩ ﺑﺎﺷﻳﺩ ‪ .‬ﺍﮔﺭ ﺩﺭ ﻣﺭﺣﻠﻪ ‪ 6‬ﻫﺳﺗﻳﺩ ﻭ ﺑﺎ ﮔﺭﻓﺗﻥ ‪ 0.32‬ﻻﺕ ﻭ ﺿﺭﺭ‬
‫ﺩﺍﺩﻥ ﺑﻪ ﻣﺭﺣﻠﻪ ‪5‬ﺑﺭﮔﺷﺗﻳﺩ ‪ ،‬ﺑﻪ ﻫﻳﭻ ﻋﻧﻭﺍﻥ ﺳﻌﻲ ﻧﮑﻧﻳﺩ ﺑﺎ ﻫﻣﺎﻥ ﻻﺕ ﺳﺎﻳﺯ ‪ 0.32‬ﺩﻭﺑﺎﺭﻩ ﺑﻪ ﻣﺭﺣﻠﻪ ‪6‬ﺑﺭﺳﻳﺩ ‪ .‬ﻣﻁﻣﺋﻥ ﺑﺎﺷﻳﺩ ﮐﻪ ﺑﺎ ﺍﻳﻥ ﮐﺎﺭ‬
‫ﺑﺯﺭﮔﺗﺭﻳﻥ ﺿﺭﺑﻪ ﺭﺍ ﺑﻪ ﺣﺳﺎﺏ ﻭ ﺗﻣﺎﻡ ﺗﻼﺷﻬﺎﻳﺗﺎﻥ ﺯﺩﻩ ﺍﻳﺩ ‪.‬ﺣﺗﻣﺎ " ﺑﻪ ﭘﻠﻥ ﮐﺎﺭﻱ ﺧﻭﺩ ﭘﺎﻳﺑﻧﺩ ﺑﺎﺷﻳﺩ‪.‬‬
‫•ﻋﺟﻠﻪ ﻧﮑﻧﻳﺩ ‪ .‬ﺯﻣﺎﻧﻲ ﺑﻭﺩ ﮐﻪ ﺑﺣﺙ ﺑﺭ ﺳﺭ ﺍﻳﻥ ﺑﻭﺩ ﮐﻪ ﺁﻳﺎ ﻣﻳﺗﻭﺍﻥ ﻣﺎﻫﻲ ‪ 10%‬ﺍﺯ ﺑﺎﺯﺍﺭ ﺳﻭﺩ ﮔﺭﻓﺕ؟ ﺣﺎﻻ ﻣﺎ ﻣﻲ ﺧﻭﺍﻫﻳﻡ ﺍﻳﻥ ﭘﻠﻥ ﺭﺍ ﺩﺭ‬
‫ﻋﺭﺽ ﺳﻪ ﻣﺎﻩ ﭘﺭ ﮐﻧﻳﻡ ‪.‬ﺍﻳﻥ ﻳﻌﻧﻲ ﺑﻪ ﻁﻭﺭ ﻣﺗﻭﺳﻁ ﻫﺭ ‪ 6‬ﺭﻭﺯ ﻳﮏ ﻣﺭﺣﻠﻪ ‪ .‬ﺑﻪ ﻋﺑﺎﺭﺗﻲ ﺑﻪ ﻁﻭﺭ ﻣﺗﻭﺳﻁ ﻫﺭ ﺭﻭﺯ ‪ 10‬ﭘﻳپ ﺳﻭﺩ ﻧﻬﺎﻳﻲ ‪.‬ﭘﺱ‬
‫ﻟﻁﻔﺎ "ﻋﺟﻠﻪ ﻧﮑﻧﻳﺩ ﻭ ﺑﺎ ﺁﺭﺍﻣﺵ ﻓﻘﻁ ﺍﺯ ﭘﻠﻥ ﭘﻳﺭﻭﻱ ﮐﻧﻳﺩ‪.‬‬
‫•ﺳﺎﻋﺎﺕ ﮐﺎﺭﻱ ﺭﺍ ﻓﺭﺍﻣﻭﺵ ﻧﮑﻧﻳﺩ ‪ .‬ﻓﻘﻁ ﺩﺭ ﺳﺎﻋﺎﺕ ﺧﻭﺏ ﺑﺎﺯﺍﺭ ) ‪ 1.5‬ﺳﺎﻋﺕ ﻗﺑﻝ ﺍﺯ ﺑﺎﺯﺍﺭ ﻟﻧﺩﻥ ﺗﺎ ‪ 2‬ﺳﺎﻋﺕ ﺑﻌﺩ ﺍﺯ ﺑﺎﺯ ﺷﺩﻥ ﺑﺎﺯﺍﺭ ﻟﻧﺩﻥ‬
‫(ﮐﺎﺭ ﮐﻧﻳﺩ ‪ .‬ﺑﻌﺩ ﺍﺯ ﺁﻥ ﭼﺎﺭﺕ ﺭﺍ ﺑﺳﺗﻪ ﻭ ﺑﻪ ﺩﻧﺑﺎﻝ ﺯﻧﺩﮔﻲ ﺧﻭﺩ ﺑﺭﻭﻳﺩ ‪.‬ﺷﮏ ﻧﮑﻧﻳﺩ ﮐﻪ ﺍﺿﺎﻓﻪ ﮐﺎﺭﻱ ﻧﻪ ﺗﻧﻬﺎ ﺑﻪ ﺷﻣﺎ ﮐﻣﮏ ﻧﻣﻲ ﮐﻧﺩ ﺑﻠﮑﻪ ﺩﺭ ﺍﮐﺛﺭ‬
‫ﻣﻭﺍﻗﻊ ﺳﻭﺩﻫﺎﻱ ﺷﻣﺎ ﺭﺍ ﺍﺯ ﺷﻣﺎ ﻣﻲ ﮔﻳﺭﺩ ﻭ ﺷﻣﺎ ﺭﺍ ﺩﺭ ﺣﺎﻟﺕ ﺭﻭﺍﻧﻲ ﺿﺭﺭ ﺩﻩ ) ﺣﺱ ﺍﻧﺗﻘﺎﻡ ‪ ،‬ﺣﺱ ﻁﻣﻊ ‪ ،‬ﻋﺟﻠﻪ ﻭ ‪(....‬ﻗﺭﺍﺭ ﻣﻲ ﺩﻫﺩ‪.‬‬
‫•ﻫﻣﺎﻧﻁﻭﺭ ﮐﻪ ﻣﻣﮑﻥ ﺍﺳﺕ ﻣﺗﻭﺟﻪ ﺷﺩﻩ ﺑﺎﺷﻳﺩ ‪ 1000 ،‬ﺩﻻﺭ ﺍﻭﻟﻳﻪ ﺗﻧﻬﺎ ﺑﻪ ﻋﻧﻭﺍﻥ ﭘﺷﺗﻭﺍﻧﻪ ﺩﺭ ﺍﻳﻥ ﭘﻠﻥ ﻋﻣﻝ ﻣﻲ ﮐﻧﺩ ‪ .‬ﻳﻌﻧﻲ ﺩﺭ ﻭﺍﻗﻊ ﻣﺎ ‪3‬‬
‫ﺩﻻﺭ ﺍﻭﻟﻳﻪ ﺭﺍ ﺍﻓﺯﺍﻳﺵ ﺩﺍﺩﻩ ﺍﻳﻡ ﻭ ﻣﺎﺩﺍﻣﻳﮑﻪ ﺑﻪ ﻣﺭﺣﻠﻪ ‪1‬ﺑﺭ ﻧﮕﺷﺗﻪ ﺍﻳﻡ ﺑﻪ ‪ 1000‬ﺩﻻﺭ ﺍﻭﻟﻳﻪ ﻫﻳﭻ ﻧﻳﺎﺯﻱ ﻧﺩﺍﺭﻳﻡ ‪.‬ﻣﺛﻼ "ﺍﮔﺭ ﺷﻣﺎ ﺑﻪ ﺟﺎﻱ ‪1000‬‬
‫ﺩﻻﺭ ﺍﻭﻟﻳﻪ ‪ 100 ،‬ﺩﻻﺭ ﻗﺭﺍﺭ ﺑﺩﻫﻳﺩ ‪ ،‬ﺩﺭ ﻣﺭﺍﺣﻝ ﭘﻠﻥ ﺗﻐﻳﻳﺭﻱ ﺍﻳﺟﺎﺩ ﻧﻣﻲ ﺷﻭﺩ ﻭ ﻓﻘﻁ ﻣﺑﻠﻎ ﻧﻬﺎﻳﻲ ‪900‬ﺩﻻﺭ ﮐﻣﺗﺭ ﻣﻲ ﺷﻭﺩ ‪ .‬ﺑﻧﺎ ﺑﺭﺍﻳﻥ ﭼﻧﺎﻧﭼﻪ ﺑﻪ‬
‫ﺍﺻﻭﻝ ﺳﻳﺳﺗﻡ ﻭ ﭘﻠﻥ ﭘﺎﻳﺑﻧﺩ ﺑﺎﺷﻳﺩ ﻧﻳﺎﺯﻱ ﺑﻪ ﻣﺎﺭﺟﻳﻥ ﺑﺎﻻ ﻧﺩﺍﺭﻳﺩ ﻭ ﺗﻣﺎﻡ ﻣﻭﻓﻘﻳﺕ ﺷﻣﺎ ﺩﺭ ﻗﺩﺭﺕ ﺷﻣﺎ ﺩﺭ ﭘﻳﺭﻭﻱ ﺍﺯ ﭘﻠﻥ ﻭ ﻗﻭﺍﻧﻳﻥ ﺳﻳﺳﺗﻡ ﺍﺳﺕ‪.‬‬

‫ﺩﺭ ﺍﻧﺗﻬﺎ ﺍﻣﻳﺩﻭﺍﺭﻡ ﺑﻪ ﺯﻭﺩﻱ ﮐﺳﻲ ﺩﺭ ﺍﻳﻥ ﺗﺎﭘﻳﮏ ﭘﺳﺗﻲ ﻣﺑﻧﻲ ﺑﺭ ﺍﺗﻣﺎﻡ ﻣﻭﻓﻘﻳﺕ ﺁﻣﻳﺯ ﭘﻠﻥ ﻗﺭﺍﺭ ﺩﻫﺩ‪.‬‬
‫ﺍﺭﺍﺩﺗﻣﻧﺩ‬