You are on page 1of 44

!"#$$%&'&(#$#)*+,&#-&./0%,&!

0$102#-3%,
!"#$%&'()&%#*#+,-./#'("0$0(+0(/#1'%$2//.,1(*&(/0$%#-$030'('#/.0+&'

!"#$%&'()%*+*",+-%.$+/"*'"0./.12%+3"4+-5/6+*"*'"0%'$-%+)"751+$+)3""
!"#$%&'("')*$+(,&*'-&.,/0"*'1'!)-2'3%+4&'!&#5,.$&'-&.,/0'6'7,&0"#.,/
8'9%"#"'7:0";'<&%%"*2'-/#(%/'=>?@/'3/&#/2'A/#,"0'7/%"0/'!&%%"(&%
89:,;"<=>?<@>?AA?<B<B?C

456!78&(5&59!:(;89&984;.<59&=&459

A,%".$&%/B"
C6%,/D'E,D"#&'

)F+,4&'("'9#@"*?G/.,H#B
3%+4&'!&#5,.$&'-&.,/0'6'7,&0"#.,/

!&&%(,#/.,H#B'
I#(%:*'-/0."(&'J,(/0G&

9#@"*?G/(&%"*B
A/#,"0'7/%"0/'!&%%"(&%
9%"#"'7:0";'<&%%"*
-/#(%/'=>?@/'3/&#/

I*"*&%K/'./%$&G%>L./B
M/#(%"/'!>%("#/*'->#.N";

81D(')."'$"0./.12%+
CBEE

A,*"O&2'90+*$%/.,H#'6'A,/G%/D/.,H#B'
C/%."0/'7"G/P'(&*G/00,#/*QGD/,0P.&D

9D4%"*,H#B'
C"%0,#'9PAP'!/0,'1'!&0&DR,/'S'D"%0,#QD"%0,#1,(P.&D

I4&6/#B
TUV2'W%&G%/D/'!&!&&T
A"4/%$D"#$'&X'3"&G%/4N6'Y'3"&0&G6'1'Z#,@"%*,$6'&X'!&4"#N/G"#

#$%&'()%*+*",+-%.$+/"*'"0./.12%+"?"4+-5/6+*"*'"0%'$-%+)"751+$+)"
!"#$%&'("')*$+(,&*'-&.,/0"*'1'!)-B'!/00"'[['\'[]1^_2'Z#,(/('!/D,0&'<&%%"*2'`0&F+"*']'6'^P'
`&G&$>'AP!P'1'!&0&DR,/P

!"#$%"&'(")*+,%-$'"$-
F

0.$6'$%*. IG%/(".,D,"#$&*
;-3$+>0))"?-" C
!"#$%&#'(&$)*+*&#&,$
!45(*&(+0(+61&0(*&(7&)"#" @ -"($&.(*($/&0*#"1$
S'ab+:'"*'+#/'0K#"/'("'?"D4&c'' d /"#$12$1"#(*1&,$
S'</00"%'4/%/'0/'.&#*$%+..,H#'("'" /"#$12$'&#3&$
''''+#/'0K#"/'("0'?"D4&' d 4$/"#$12$-5#1&0*5#6"7

!45(*&(+0(/0$%#-$030('#/.0/" A !"#$%&'&()*+$+,$*+')(-./%$%&*+
ab+:'"*'0/'./%$&G%/e/'*&.,/0c'' ^ 0+$+,)*+1).*&2)*+1)(-./3$#/)*+%&,+
</00"%'4/%/'0/'.&#*$%+..,H#'" 1)##&"/(/&.3)+%&+4,+5)#(/"-&#)6+
*'"1+D+)").-%+/')" = %&,+7-./'/8/)+%&+9-$':&.;+0+%&,+
1)##&"/(/&.3)+ %&+ <$+ =)($+ 8)#+
82%0(/0$%#-$9:/0" BC *-+%/*8)*/'/>.+$+&*'-':$#6+$+%/$?
,)"$#+0+$+%/@-2$#A+!,+B$,&.C-&+%&,+
D#3+>+2+/E%,&)+FG2#F#-3%$"%," BH D)#3&+%&,+1$-'$+0+$,+B#)'&*)+%&+
S'=".&%%,(&*'("' 1)(-./%$%&*+D&"#$*+8)#+$@#/#*&+
'''X&$&%"X"%"#.,/.,H#' $+.-&*3#$+8#)8-&*3$+0+8&#(/3/#.)*+
'''/4&6/(&*'.&#'3W-' f[ ')(8$#3/#+ *-+ $"&.%$+ %&+ 3#$@$2)+
S'</00"%'("'/#>0,*,*' )#"$./E$%)A+!+ ,)*+ ,F%&#&*+ 0+ ,/%&?
''''./%$&G%>L.&'("'.&#5,.$&*'' f] #&*$*6+C-/&.&*+').+G$,&.3F$+0+&*?
S'J&$&G%/e/*'/:%"/*'' f^ 8&#$.E$+%/.$(/E$.+,$+%&H&.*$+%&+
*-*+ 3&##/3)#/)*A+!+ ,$+ I./G&#*/%$%+
!+-21#'(%&)0'(/0$%#-$9:/#'( ;<
D$'/).$,+%&+1),)(@/$+C-&+*/"-&+
S'!/%$&G%/e/'6'
*/&.%)+ -.+ &*8$'/)+ %&*%&+ &,+ '-$,+
'''/.?@,(/("*'4%&(+.?@/*' f_
S')X".$&*'("'D"G/14%&6".$&*' gh 8&.*$#+ '#F3/'$(&.3&+ 0+ ').3#/@-/#+
S')X".$&*'("'0/*',#X%/"*$%+.$+%/*'gg $+ ,$+ 3#$.*H)#($'/>.+ *)'/$,A+ J+ $+
S'!/DR,&*'.+0$+%/0"*'/*&.,/(&*'" 3)%K*+ ,K*+ ')(8$L&#K*+ C-&+
'''/'0&*'./DR,&*'4%&(+.?@&*' g[ :$.+ 8$#3/'/8$%)6+ %/#&'3$+ &+ /.%/?
S'!/%$&G%/e/'("'0/'&%G/#,;/.,H#'" #&'3$(&.3&6+ &.+ ,$+ H)#(-,$'/>.+ 0+
'''*&.,/0'6'("'0&*'.&#5,.$&*' g] &,+ %&*$##),,)+ %&+ ,$+!'3/G/%$%+ %&+
1$#3)"#$HF$*+ M)'/$,&*+ &.+ &,+ 8#)?
D%G%,& @B 0&'3)+ N=/&##$*+ 0+ O&#&':)*+ &.+
4.=+.#-$030( >; !"-$*+=-#@-,&.3$*PA
A

Introducción
4*3$+'$#3/,,$+&*+-.$+:&##$(/&.3$+(&3)%),>"/'$+C-&+@-*'$+)#/&.3$#+&,+%&?
*$##),,)+%&+'$#3)"#$HF$*+*)'/$,&*+%&*%&+-.$+8&#*8&'3/G$+'#F3/'$+0+$-3>.)?
($+8)#+8$#3&+%&+')(-./%$%&*+0+)#"$./E$'/).&*+*)'/$,&*A+<$+'$#3)"#$HF$+
*)'/$,+C-&+$C-F+*&+&Q8,/'$+8$#3&+%&+,$+&Q8&#/&.'/$+%&+/.G&*3/"$'/>.+8$#3/?
!"#$%"&$'()*'+,-#.'/.01"!%.'2.!"$*'3'4".*)0!"$5'()*'/)0%,.'()'67%-(".7'
M)'/$,&*+ R14MS6+ %&+ ,$+ I./G&#*/%$%+ D$'/).$,+ %&+ 1),)(@/$A+ 4,+ 3#$@$2)+
*&+#&$,/E>+&.+3#&*+3&##/3)#/)*+%&+,$+'-&.'$+$,3$+%&,+#F)+1$-'$6+&.+E).$*+
()'&$**)'3'()'8.0%$9$:'/.,,);"8")0%.'()'6*'<.,8";-),.'=7-,'()*'4$**)'
%&,+1$-'$S6+7-./'/8/)+%&+9-$':&.;+R.)#3&+%&,+1$-'$S+0+1)##&"/(/&.3)+
%&+<$+=)($+R.)#3&+%&,+1$-'$SA+4,+%&*$##),,)+%&+&*3$+'$#3)"#$HF$+*&+&.?
($#'$+&.+&,+8#)0&'3)+=/&##$+0+O&#&':)*+&.+!"-$*+=-#@-,&.3$*+R<!TS6+
$8)0$%)+8)#+&,+8#)"#$($+1)1))D+R!+U.)V,&%"&6+#&*&$#':+$.%+/..)G$?
%".0'#,.;,$88)'.0'/.01"!%'$0('/..#),$%".0'.&),'>$%-,$*'?)7.-,!)7'
/.+ O&G&,)8/."+ 1)-.3#/&*S6+ %&+ ,$+ )#"$./E$'/>.+ :),$.%&*$+ DWX+ R=:&+
>)%@),*$0(7'A,;$0"7$%".0'B.,'2!")0%"C!'?)7)$,!@D'#$,$'*$'"0&)7%";$!"E0'
!")0%FC!$G

O-#$.3&+ '-$3#)+ (&*&*6+ -.+ "#-8)+ %&+ '/.')+ /.G&*3/"$%)#K*+ 3#$@$2$()*+


').+ ,$*+ ')(-./%$%&*+ $H#)?%&*'&.%/&.3&*+ 0+ ,$*+ )#"$./E$'/).&*+ ,)'$,&*+
()')7%.7'%,)7'%),,"%.,".7'!.0')*'C0'()';)0),$,'#,.!)7.7'!$,%.;,HC!.7'()'
7$I),J#.(),G'6*'#,.#E7"%.'B-)'-%"*"K$,'("B),)0%)7'@),,$8")0%$7'!$,%.;,H?
C!$7'#$,$'!$,$!%),"K$,'*.7'!.01"!%.7'%),,"%.,"$*)7'#.,'!$8I".7')0')*'-7.'
()*' 7-)*.G' L$' !$,%.;,$BF$' !.0%,"I-3E' $' *$' "()0%"C!$!"E05' !$,$!%),"K$?
!"E0' 3' !.0B,.0%$!"E0' ()' !.01"!%.7' 7.!".J$8I")0%$*)75' I,"0($0(.' 8H7'
:&##$(/&.3$*+%&+').)'/(/&.3)6+"&*3/>.+&+/.'/%&.'/$+$+,$*+')(-./%$%&*+
0+1).*&2)*+1)(-./3$#/)*A+4*3$+'$#3/,,$+*/*3&($3/E$6+$.$,/E$+0+*)'/$,/E$+
)7%$' )M#),")0!"$' !$,%.;,HC!$' !.0' )*' H0"8.' ()' N-)' .%,$7' !.8-0"($()7'
0+)#"$./E$'/).&*+8-&%$.+%&*$##),,$#+8#)'&*)*+*/(/,$#&*A+4,+3&Q3)+8$#3&+
%&+,$+&Q8,/'$'/>.+%&+%)*+(&3)%),)"F$*+')(8,&(&.3$#/$*+-3/,/E$%$*+%-?
#$.3&+,$+/.G&*3/"$'/>.+8$#3/'/8$3/G$Y+,F.&$*+%&+3/&(8)+0+($8$*+*)'/$,&*A+
B)*3&#/)#(&.3&6+')()+$8)#3&*+(&3)%),>"/')*+0+$.$,F3/')*+$+H-3-#)*+8#)?
!)7.7' !$,%.;,HC!.75' $I.,($' &$,".7' %)8$7' )' "0N-")%-()7' N-)' 7-,;"),.0'
%-#$.3&+&,+8#)'&*)A
@

ab+:'"*'+#/'0K#"/'("'?"D4&c'
<$+,F.&$+%&+3/&(8)+&*+-.$+(&3)%),)"F$+%&+/.G&*3/"$'/>.+8$#3/'/8$3/G$+
C-&+8&#(/3&+').*3#-/#+0+*/*3&($3/E$#+/.H)#($'/>.+G$,/)*$+*)@#&+,$+:/*3)?
,"$'()'*.7'!.01"!%.7'%),,"%.,"$*)7'3'()'#,.!)7.7'()'.,;$0"K$!"E0'7.!"$*G'
1)()+&2&#'/'/)6+,$+,F.&$+%&+3/&(8)+.)*+$0-%$+$+R/S+#&'-8&#$#+0+#&').*?
3#-/#+,$+(&()#/$+'),&'3/G$+0+R//S+)#"$./E$#+0+#&*'$3$#+,)*+#&,$3)*+%&+,$+
')(-./%$%A+1).*/*3&+&.+-.$+,F.&$+%).%&+-@/'$()*+0+%&*'#/@/()*+,)*+
8.8)0%.7'8H7'"8#.,%$0%)7'#$,$'*.7'#$,%"!"#$0%)7'$'*.'*$,;.'()'-0'#)?
#/)%)+%&+3/&(8)A

</00"%'4/%/'0/'.&#*$%+..,H#'"
("'+#/'0K#"/'("0'?"D4&B
D%3#$"%2#,&G%$%&#2&3%22#$I
1/.')+(&3#)*+%&+8$8&,+U#$H3+)+'$#3-,/.$
7$#'$%)#&*+%&+'),)#&*
O"!@$7'I"I*".;,HC!$7'()'!.*.,)7
1/.3$+%&+&.($*'$#$#
B,-(>.+8$#$+'$%$+8$#3/'/8$.3&+%&,+3$,,&#
9#$@$%)#$+%&+G)E+
B/,$*+$,'$,/.$*+8$#$+,$+"#$@$%)#$
G

?5,)#("$&"0$0)#'(+0(0/7@.*0*A

<)+/%&$,+&*+3#$@$2$#+G$#/$*+*&*/)?
.&*6+ 8&#)+ &.+ $,"-.$*+ )'$*/).&*+
*>,)+&*+8)*/@,&+:$'&#+-.$+*&*/>.6+
&.+ '-0)+ '$*)+ &*+ (-0+ /(8)#3$.?
3&+ "$#$.3/E$#+ ,$+ 8#&*&.'/$+ %&+ ,$*+
#),7.0$7' N-)' 8H7' 7$I)0' 3' 8H7'
#&'-&#%$.+ ,)*+ 3&($*+ C-&+ *&+ G$.+
$+ %/*'-3/#6+ &*+ %&'/#6+ ,)*+ $@-&,)*+
0+$@-&,$*A+!.3&*+%&+C-&+/./'/&+,$+
*&*/>.6+8#&8$#$()*+3)%)*+,)*+($?
3&#/$,&*+ .&'&*$#/)*6+ *)@#&3)%)+ ,$+
,F.&$+%&+3/&(8)+N&.+@,$.')P+$3#$?
G&*$.%)+ ,)*+ Z+ (&3#)*+ %&+ 8$8&,+
8)#+ ,$+ 8$#3&+ *-8&#/)#A+ B&"$()*+
&.+-.$+8$#&%+'&.3#$,+%&,+*$,>.+&,+8$8&,+8$#$+C-&+,)*+8$#3/'/8$.3&*+G&$.+
,$+,F.&$A+7$#'$()*+%&+H)#($+'#).),>"/'$+,$*+H&':$*+C-&+*&+#&'-&#%$.+
')()+/(8)#3$.3&*+06+%&@$2)+%&+,$+,F.&$6+&*'#/@/()*+,$+/.H)#($'/>.+C-&+
*&+.$##$A

4,+8#/(&#+8$*)+8$#$+').*3#-/#+,$+,F.&$+%&+3/&(8)+&*+&*3$@,&'&#+!"#$!%&'+
4.+.-&*3#)+'$*)6+,$*+8#&"-.3$*+)#/&.3$%)#$*+H-&#).Y

()*+"#!,#!"#-./01/-&"#1&%2/3#!0#!"#*,3#4!"#,*!"3#5*!#6&#7/,$3#!0#
!"#$!../$3./38

!"#$%& '(& '%& )*+,-+).%& )*/0%'1.& 2#'& #(3'4& +4',3+5-.& .-3#.%9


%!0$!#!0#!"#$!../$3./38

?5,)#(*&'0$$#++0)#'(+0(0/7@.*0*A

P'!$($'#$,%"!"#$0%)'7)'*)')0%,);$0'7-C!")0%)7'C!@$7'I"I*".;,HC!$7G'2)'
7.!"$*"K$0' 3' )M#*"!$0' *$7' #,);-0%$7' N-)' .,")0%$,H0' )*' ("H*.;.G' 2)' ($'
%")8#.'7-C!")0%)'#$,$'N-)'*.7'#$,%"!"#$0%)7'*$7',)7#.0($0G'
=

2)'!.8#$,%)0'*$7',)7#-)7%$7'3'7)'()!"()'!-H*)7'@$0'7"(.'"3,#-./01/-&"!,#
1&%2/3,#:#-.32"!%&,#&1$*&"!,#!0#!"#$!../$3./3'+4.+'$*)+%&+3#$@$2$#+
').+-.$+8)@,$'/>.+$.$,H$@&3$+)+').+-.+./G&,+%&+$,H$@&3/*()+H-.'/).$,6+
7)',)!.8")0($',))8#*$K$,')*')Q),!"!".'()'*$7'C!@$7'#.,'-0'("H*.;.'$I"),?
3)A+9#$@$#+,$+*&*/>.+&*+H-.%$(&.3$,+8$#$+-.$+*/*3&($3/E$'/>.+8)*3&#/)#A

4*+ /(8)#3$.3&+ &*3$@,&'&#+ '),&'3/G$(&.3&+ -.+ ()(&.3)+ :/*3>#/')+ C-&+


7),H'0-)7%,.'"0"!".'()'*$'*F0)$'()*'%")8#.G'R0'$9.'N-)'"0("N-)'4!,4!#
1*+043#!%-!;<#&#1&%2/&.#!"#*,3#4!"#,*!"3G'67%)'$9.')7%$,H')0')*'"0"?
'/)+%&+.-&*3#$+,F.&$A+O&*8-;*+/./'/$()*+!"#4/+"3=3+8/%/&.%)+$+,)*+0+,$*+
#$,%"!"#$0%)7'N-)')7!,"I$0')0'*$7'C!@$7'*$'7";-")0%)'"0B.,8$!"E0:

>1$3.!,+8#&*&.3&*+&.+&,+3&##/3)#/)+ ;/(&-/,<+-3/(&/&)*/0%'1.(&
65-7.(&.1.*+%%.(89+ 65-7.(&*/(.4.(89&
!'3)#&*+%&+,$+')(-./%$%A+ O&@&.+%&*'#/@/#*&+
B)#+&2&(8,)Y+O).+B&%#)6+ ,)*+%&3$,,&*+%&+,)*+8#)@,&($*6+
&,+%-&L)+%&,+'&.3#)+%&+ $*/+8$#&E'$.+8&C-&L)*A+
$!.#".5')*'S$(,)'T-*"H05')%!G' R0'#,.I*)8$'#.,'C!@$G'
!'3)#&*+&Q3&#.)*+ 42&(8,)Y+!L)+[\]^+
$+,$+')(-./%$%Y+ NM&+/.-.%$+,$+#&8#&*$+
<$+1$2$+!"#$#/$6+&,+7/./*3&#/)+ <$+M$,G$2/.$+0+*&+%$+
%&+7&%/)+!(@/&.3&6+,$+!,'$,%F$6+ ,$+_,3/($+"#$.+/.-.%$'/>.+
*$')8#,)7$5'*$'/4/5')%!G &.+&,+G$,,&+%&,+#F)+1$-'$PA

<$*+').*&'-&.'/$*+ ?&,#.!,-*!,$&,
65-7.(&:'*4'(89& &65-7.(&.=#%'(89+
<)*+8$#3/'/8$.3&*+%&@&.+ 67'"8#.,%$0%)'"()0%"C!$,'
"()0%"C!$,'N-U'#$7E'!.0' $C-&,,$*+')*$*+
,)*+8#)@,&($*+0+ C-&+,$+')(-./%$%+:$+:&':)+
C-;+'$(@/)*+*&+"&.&#$#).A+ H#&.3&+$,+8#)@,&($A+4*3)+.)*+
42&(8,)Y+*&+H-&#).+ 8&#(/3&+').)'&#+,$+:/*3)#/$+
G$#/$*+H$(/,/$*6+,,&"$#).+ %&+,$+()G/,/E$'/>.+0+.)*+%$+
H$(/,/$*+%&+)3#$*+8$#3&*6+ /%&$*+*)@#&+C-;+8)%&()*+
*&+%$L$#).+,$*+')*&':$*6+ :$'&#+&.+,$+$'3-$,/%$%+').+
&*'$*&>+&,+8&*'$%)6+&3'A *.7'#,.I*)8$7'3'!.01"!%.7G
>

?&# "@0!&# 4!# $/!%-3# !,# *0&# 6!..&%/!0$&# -&.&# ,/,$!%&$/;&.# *0#
!A!.1/1/3# 4!# .!%!%3.&1/<0'# B3.# !,3C# "&# "@0!&# !0# ,@# %/,%&# 03#
!,#!"#32A!$/73#4!"#!01*!0$.3C#,/03#.!130,$.*/.#5*D#-&,<#:#1<%3#
).(>?&)/*&'(/&'%@%.&3.%%'*+(3.&4'0'&'(3.*&1#A&.3',3B&.&6+8&*'-/9
C'*&%.(&5-7.(&A&)'C.*%.(&',&%.&%D,'.&4'%&3+'1)/?&6++8&.)/A.*&%.&
'(-*+3#*.&A&1/3+:.*&'%&4+$%/C/&A&6+++8&1.,3','*&%.&-/,:'*(.-+>,&
',&/*4',9&E%&5,.%&4'%&'F'*-+-+/&('&)#'4'&7.-'*&#,.&%'-3#*.&4'&
%.&%D,'.&-*/,/%>C+-.1',3'&6.G/&.&.G/8&/&)/*&*'H'*',3'(I&.-3/*'(&
5*!#&-&.!1!0#:#4!,&-&.!1!0C#.!,-*!,$&,#4!#"&#3.=&0/;&1/<0#,39
1/&"C#!$1'#4!"#!A!.1/1/3#,!#-*!4!#6&1!.#*0&#"!1$*.&#4!#"&#"@0!&#4!"#
3+'1)/&-*/,/%>C+-.1',3'&6.G/&.&.G/8&/&)/*&*'H'*',3'(I&.-3/*'(&
5*!#&-&.!1!0#:#4!,&-&.!1!0C#.!,-*!,$&,#4!#"&#3.=&0/;&1/<0#,39
1/&"C#!$1'

ab+:'"*'0/'./%$&G%/e/'*&.,/0c'
<$+'$#3)"#$HF$+*)'/$,+&*+-.$+(&3)%),)"F$+%&+/.G&*3/"$'/>.+8$#3/'/8$3/G$+
N-)'"0&"%$'$'*$',)1)M"E05'.,;$0"K$!"E0'3'$!!"E0'$*,)()(.,'()'-0')7#$?
!".'BF7"!.'3'7.!"$*')7#)!FC!.G'>.7',)B),",)8.7'!.8.'%),,"%.,".'$*'*-;$,'
%).%&+%&*$##),,$()*+%/G&#*$*+$'3/G/%$%&*+')3/%/$.$*6+%).%&+3#$.*'-##&+
*$'&"($'3'(.0()'%")0)0'*-;$,'*$7'#,H!%"!$7'!-*%-,$*)7'()'-0';,-#.'.'()'
-.$+')(-./%$%A+<)*+3&##/3)#/)*+*&+8#)%-'&.+0+%&,/(/3$.+*)'/$,(&.3&6+$+
3#$G;*+%&+&*3)*+8#)'&*)*+0+#&,$'/).&*+C-&+$,@&#"$.+"#$.+')(8,&2/%$%A+
60'*$'8)("($')0'N-)'*$'!$,%.;,$BF$'#),8"%)'"()0%"C!$,'3'7"7%)8$%"K$,'*$7'
#&8#&*&.3$'/).&*+C-&+-.+"#-8)6+')(-./%$%+-+)#"$./E$'/>.+3/&.&+%&+-.+
3&##/3)#/)6+&*+_3/,+8$#$+$G$.E$#+&.+,$+)#"$./E$'/>.6+"&*3/>.+0+%&H&.*$+%&,+
(/*()A+ 4.+ &*3&+ *&.3/%)6+ .-&*3#)+ )@2&3/G)+ ').+ ,$+ '$#3)"#$HF$+ *)'/$,+ &*+
')(8#&.%&#+(&2)#+&,+3&##/3)#/)+0+').*),/%$#+-.+*&.3/%)+%&+8&#3&.&.'/$A
<

</00"%'4/%/'0/'.&#*$%+..,H#'("'D/4/*'*&.,/0"*
D%3#$"%2#,&G%$%&)$#%$&F%G%,I
1$#3-,/.$+R`+8,/&")*+Q+($8$S
1),)#&*+R[+'$2$+Q+`^+'),)#&*S
S*-8.0)7'.'8$,!$(.,)7'#-0%$'C0$'=V'!.*.,)7D
T&*$,3$%)#&*+R[+'$2$+Q+^+'),)#&*S
7$#'$%)#&*+8&#($.&.3&*+R[+'$2$+Q+^+'),)#&*S
B$8&,+8&#/>%/')Y+`+8,/&")*+8$#$+8$-3$*+(&3)%),>"/'$*+
+++++++++++++++++++++++++++[+8,/&")+8$#$+&*'#/@/#+,$+,/*3$+%&+8$#3/'/8$.3&*
1/.3$+%&+&.($*'$#$#
5)2$*+@,$.'$*+3$($L)+'$#3$+
LH#"!)7'=W'M'#$,%"!"#$0%)D
M$'$8-.3$*+RQ+^S
a)##$%)#+%&+.$3$+RQ+^S
1$#3-':&#$

?5,)#(#$-01.B0)#'("0$7/."07@0)&1%&(+0(0/7@.*0*A

# ?&#)30731&$3./&''67'0)!)7$,".'()C0",'#,"8),.')*'#,.#E7"%.'3')*'
3&($+%&,+($8$+C-&+*&+G$+$+').*3#-/#++8$#$6+%&+&*3$+($.&#$6+/.G/3$#+$+,)*+
#$,%"!"#$0%)7'N-)'8H7'#-)($0'!.0%,"I-",'!.0'7-'!.0.!"8")0%.G'P*;-0$7'
G$#/$@,&*+/(8)#3$.3&*+8$#$+3&.&#+&.+'-&.3$+*).Y+,$+&%$%6+&,+";.&#)6+,$*+
$'3/G/%$%&*+$+,$*+C-&+*&+%&%/'$.6+,$+E).$+%&+#&*/%&.'/$6+&.3#&+)3#)*A+B)#+
&2&(8,)6+8$#$+').*3#-/#+-.+($8$+:/*3>#/')+&.+,$+'-&.'$+$,3$+%&,+#F)+1$-'$+
H-&+/(8)#3$.3&+,$+8#&*&.'/$+%&+$%-,3)*+($0)#&*b+8$#$+').*3#-/#+-.+($8$+
*)@#&+&,+-*)+%&,+*-&,)+H-&+/(8)#3$.3&+,$+8#&*&.'/$+%&+,)*+$%-,3)*+3#$@$?
2$%)#&*b+0+8$#$+').*3#-/#+-.+($8$+*)@#&+8,$.3$*+(&%/'/.$,&*+0+&*8&'/&*+
'-,/.$#/$*+H-&+/(8)#3$.3&+,$+8#&*&.'/$+%&+,$*+(-2&#&*+8-&*+&,,$*+'-(8,&.+
-.$+/(8)#3$.3&+,$@)#+&.+&,+-*)+0+,$+').*&#G$'/>.+%&+&*3&+3/8)+%&+8,$.3$*A+
EB

!,+').*3#-/#+($8$*+*)'/$,&*6+*/&(8#&+&*+@-&.$+/%&$+').3$#+').+,$+8#&?
*&.'/$+%&+./L)*+0+./L$*+R&.3#&+c+0+[Z+$L)*S6+8-&*+&,,K*+8-&%&.+$0-%$#+$+
C0$*"K$,'*.7'8$#$7'!.0'!.*.,)7'3'#*-8.0)7G'6*'$#.3.'()'-0'*F(),'()'*$'
')(-./%$%+$+,$+:)#$+%&+:$'&#+,$*+/.G/3$'/).&*+*-&,&+*&#+%&+"#$.+$0-%$A

+ B.!-&.&1/<0'+4.+-.$+'$#3&,&#$+&*'#/@/()*+,$+,/*3$+%&+NT&H&#&.3&*P+
8$#$+C-&+,)*+8$#3/'/8$.3&*+3&."$.+-.$+"-F$+*)@#&+,)*+&,&(&.3)*+C-&+.)+
8-&%&.+H$,3$#+&.+'-$,C-/&#+($8$A+4.+.-&*3#)+'$*)6+,)*&*'H'*',3'(&#3+%+9
;&43,+8$#$+%/@-2$#+,)*+($8$*+H-&#).Y
T&H&#&.3&*+&'),>"/')*Y+().3$L$*6+@)*C-&*6+:-(&%$,&*6+#F)*6+
C-&@#$%$*A

T&H&#&.3&*+%&+/.H#$&*3#-'3-#$Y+'$##&3&#$*6+8-&.3&*6+'$(/.)*6+
3)##&*+%&+')(-./'$'/>.+0d)+&.&#"F$6+'&.3#$,&*+&,;'3#/'$*6+&(?
@$,*&*6+'),&"/)*6+'&.3#)*+%&+*$,-%6+/",&*/$*A

T&H&#&.3&*+ 8#)%-'3/G)*Y+ /.%-*3#/$*6+ (/.$6+ ().)?'-,3/G)*6+


@-),%$5'C0!$5'#)7!$5';$0$(),F$5'!$!),F$G

T&H&#&.3&*+*)'/$,&*+0+'-,3-#$,&*Y+,-"$#&*+%&+&.'-&.3#)6+,-"$?
,)7'()'C)7%$5'*-;$,)7',"%-$*)75'*-;$,)7'7$;,$(.75'$!%.,)7')M%),?
.)*+$+,$+')(-./%$%A
+ B.!,!0$&1/<0'#4Q8,/'$()*+&,+8#)8>*/3)+%&+,$+$'3/G/%$%+0+,$+/.?
3&.'/>.+)+8)*/@,&+-*)+%&+,)*+($8$*A+O&*8-;*+8#)8).&()*+-.$+8#&*&.3$?
'/>.+@#&G&+%&+,)*+8$#3/'/8$.3&*6+')(&.E$.%)+8)#+&,d,$+3$,,&#/*3$A+O&+&*3$+
($.&#$+*&+@-*'$+H$'/,/3$#+,$+/.3&#$''/>.+&.3#&+,)*+8$#3/'/8$.3&*+0+3&.&#+
-.+#&"/*3#)+8_@,/')+%&+C-/;.&*+&*3-G/&#).+&.+,$+$'3/G/%$%A+4,d,$+3$,,&#/*3$+
)M#*"!$,H'*$'4/0+%/1&#:#%!$343"3=@&#4!#$.&2&A3'N-)'7)')8#*)$,H0'(-?
,$0%)'*$'Q.,0$($5')0%,);$,H'*.7'8$%),"$*)7'3'7)'.B,)!),H'#$,$'!.*$I.,$,'3'
#&*),G&#+'-$,C-/&#+%-%$A

+ )30,$.*11/<0# 4!# 231!$3,G' L.' 8H7' !.8X0' )0' )7%.7' %$**),)7' )7'
C-&+&(&#2$.+%/H&#&.3&*+G/*/).&*+8)#+8$#3&+%&+,)*+(/&(@#)*+%&+,$+')(-?
./%$%+*)@#&+&,+3&##/3)#/)+)+*)@#&+,$+*/3-$'/>.+($8&$%$A+e4*3)+.)+&*+-.+
8#)@,&($f+B)#+&,+').3#$#/)6+,$*+%/H&#&.'/$*+0+,)*+%&@$3&*+*).+&,&(&.3)*+
!*$&)7'#$,$')*'$0H*"7"7'7.I,)'*$'%),,"%.,"$*"($('.'*$'7"%-$!"E0'"0($;$($G'
EE

O&*8-;*+%&+#&"/*3#$#+&*3$*+%/*')#%/$*6+&*+/(8)#3$.3&+$G$.E$#+&.+,$+').?
!),%$!"E0'()'*.'N-)'7),H')*'8$#$G'S.,')7.5')*Y*$'%$**),"7%$'#.(,H'B$!"*"%$,'
-0'$!-),(.')0%,)'*.7'#$,%"!"#$0%)75'"0&"%H0(.*.7'$'@$!),'I.!)%.7'=8$#$7'
@)##$%)#S+&.+:)2$*+@,$.'$*+3$($L)+'$#3$A+I.$+G&E+*&+3&."$.+,$*+%/H&#&.?
%)7'#,.#-)7%$7'7),H'8H7'BH!"*'**);$,'$'-0'$!-),(.'$*'%.8$,'("7%"0%.7')*)?
(&.3)*+%&+,$*+8#)8-&*3$*+8$#$+').*3#-/#+$*F+-.+($8$+_./')+%&+').*&.*)A

2)',)!.8")0($'N-)'*.7'#,"8),.7'%,$K.7')0')*'8$#$'7)'@$;$0'$'*H#"K'#$,$'
8)%&#+@)##$#+0+ $2-*3$#+ &,+ ').3&./%)+$+ 8$#3/#+ %&+ ,)*+ %&@$3&*+%&,+ "#-8)A+
I.$+G&E+,)"#$%$+,$+@$*&+)+&*3#-'3-#$+"&.&#$,+%&,+($8$6+8-&%&+*&"-/#*&+
!.0')*'-7.'()'!.*.,)7'3'#*-8.0)7'@$7%$'!.8#*)%$,*.G'P0%)7'()'C0$*"K$,5'
&*+/(8)#3$.3&+*-"&#/#+-.+':&C-&)+*)@#&+,$+,/*3$+%&+#&H&#&.3&*+8$#$+&*3$#+
7);-,.7'N-)'*$'"0B.,8$!"E0'()*'8$#$')7%H'!.8#*)%$G

5+0@&'(*&(+0'()&%#*#+#-60'("0$7/."07@0'
####E!13%!04&%3,#/07/$&.#*0#%+F/%3#4!#GH#-&.$/1/-&0$!,#:#
*0# %@0/%3# 4!# I'# J,$!# 0K%!.3# !,# /4!&"# -3.5*!# -.3%*!7!# !"#
4/+"3=3#,/0#5*!#,!&#/%-3,/2"!#"3=.&.#&1*!.43,#!0$.!#"3,#-&.9
$/1/-&0$!,L# &4!%+,C# -!.%/$!# 6&1!.# .!"!73,# &# "&# 63.&# 4!# -/09
$&.#!"#%&-&#:##!7/$&.#"&#4!,&$!01/<0#3#!"#1&0,&01/3##4!#"3,M"&,#
-&.$/1/-&0$!,'

#####J0$.!#%+,#$/!%-3#,!#4!4/5*!#&#"&#1.!&1/<0#4!"#%&-&#,31/&"#
3#4!#"&#"@0!&#4!#$/!%-3C#%+,#!"&23.&43,#:#4!$&""&43,#-*!4!0#
5*!4&.# "3,# -.34*1$3,'# )30,/4!.&%3,# 5*!# !"# $/!%-3# %@0/%3#
4!#$.&2&A3#!,#4!#N#63.&,C#%/!0$.&,#"3#/4!&"#,30#O#63.&,C#130#*0#
/0$!.%!4/3#-&.&#13%!.#:#4!,1&0,&.'

#####J,#/%-3.$&0$!#,!"!11/30&.#!"#"*=&.#&4!1*&43#-&.&#.!&"/;&.#
%.&.-3+:+4.49&E%C#,.(&-%.:'(&).*.&3','*&',&-#',3.&(/,I&2#'&%.&
&1$/7/4&4#,!#6&=&#4*.&0$!#!"#4@&#-&.&#5*!#6&:&#"*;#0&$*.&"C#
5*!#!"#!,-&1/3#,!&#/"*%/0&43#-&.&#-34!.#7!.#130#1"&./4&4C#5*!#
,!&#*0#!,-&1/3#1*2/!.$3#-&.&#!7/$&.#5*!#"&#""*7/&#3#!"#7/!0$3#
7.C.,&'(3*.C/(&A&2#'&('&-#',3'&-/,&#,.&1'(.&(#5-+',3'1',3'&
=.&04!#-&.&#$.&2&A&.'
EC

#####?3,#-&.$/1/-&0$!,#$3%&.+0#"&,#4!1/,/30!,#,32.!#1<%3#3.=&9
,+=.*& %.&+,H/*1.-+>,& ',& %.& -.*3#%+,.?& %.& /*+',3.-+>,& 4'%& ).)'%?&
'%&/*4',&4'&(#&-/,(3*#--+>,9&;/(&H.-+%+3.4/*'(&4'%&3.%%'*&4'0',&
/01/$&.#"3,#4!2&$!,#:#&:*4&.#&#&=/"/;&.#"&#$3%&#4!#4!1/,/30!,#,/0#
+,3'*H'*+*&4'&1.,'*.&4+*'-3.&',&%.&-/,(3*#--+>,&4'%&1.).&/&&%.&
3.=&0/;&1/<0#4!#"&#"@0!&#4!#$/!%-3'#P/0#!%2&.=3C#!,#-3,/2"!#5*!#
6&:&#=.*-3,#5*!#4!1/4&0#03#-/0$&.#3#03#!,1./2/.'#J0#!,$3,#1&,3,C#
'%@%.&3.%%'*+(3.&)/4*$&/H*'-'*('&).*.&('*&J%.(&1.,/(&4'%&C*#)/K?&
,/=*/!043# ,*,# /0,$.*11/30!,# ,32.!# 5*D# 4/2*A&.C# 5*D# !,1./2/.# :#
130#5*D#13"3.!,'#

#####)30$&.#130#"&#-.!,!01/&#4!#"@4!.!,#13%*0/$&./3,#!,#*0#&-3.$!#
/%-3.$&0$!# !0# !"# 4!,&..3""3# 4!# "&# &1$/7/4&4# -*!,# !""3,# -*!4!0#
&:*4&.#&#%3$/7&.#"&#-&.$/1/-&1/<0#4!#"&#=!0$!#:#&#-.3731&.#.!9
<'L+/,'(&1$(&)*/H#,4.(&(/0*'&%/(&3'1.(&4'&4+(-#(+>,9&M+,&'19
2&.=3C#!,#0!1!,&./3#5*!#!,$&#-&.$/1/-&1/<0#,!&#130$.3"&4&#-&.&#
5*!#"3,#4!%+,#-&.$/1/-&0$!,#,!#,/!0$&0#"/2.!,#4!#!F-.!,&.#,*#7/9
,/<0# ,32.!# !"# $!../$3./3# :# "&# 6/,$3./&# 4!# "&# 13%*0/4&4# 3# 4!# "&#
3.=&0/;&1/<0#,31/&"'

8&'2+%0*#'(/0$%#-$9:/#'C

5&()*+G/*3)+')()+,$+,F.&$+%&+3/&(8)+.)*+$0-%$+$+-@/'$#+()(&.3)*+
/(8)#3$.3&*6+ 8#)'&*)*+ %&+ '$(@/)6+ $'3)#&*+ 0+ ').*&'-&.'/$*+ %&+ &*3)*+
!$8I".7G'2"0')8I$,;.5'#$,$'%)0),'-0$'&"7"E0'8H7'!.8#*)%$'()'*$'!.?
(-./%$%+-+)#"$./E$'/>.6+0+%&,+3&##/3)#/)+)+&*8$'/)+*)'/$,+C-&+:$@/3$6+
)7' "8#.,%$0%)' !.8I"0$,' ,)1)M".0)7' 7.I,)' )*' %")8#.' =@"7%.,"$D' 3' 7.?
@#&+&,+&*8$'/)+R"&)"#$HF$S+')()+8&#*8&'3/G$*+')(8,&(&.3$#/$*A+I.$+
&*3#$3&"/$+ 8$#$+ $@)#%$#+ &*3$+ #&,$'/>.+ &*+ $+ 3#$G;*+ %&+ ,$+ ').*3#-''/>.+
%&+%&-&,#,31/&"!,#130#-!.,-!1$/7&#6/,$<./1&6+,)*+'-$,&*+.)*+8&#(/?
%)0',)#,)7)0%$,')7#$!"$*8)0%)'8.8)0%.7'@"7%E,"!.7'3',)$*"K$,'$0H*"7"7'
')(8$#$3/G)*A+1).+&,+8#)8>*/3)+%&+')(8#&.%&#+(&2)#+,)*+'$(@/)*+&.+
&,+-*)+%&+*-&,)+&.+&,+$,3)+1$-'$6+*&+&,$@)#$#).+R/S+($8$*+').+,$+"&.3&+
($0)#+*)@#&+'>()+&#$+&,+3&##/3)#/)+&0$!,6+R//S+($8$*+').+,)*+$%-,3)*+
$'&#'$+%&+'>()+&*+&,+3&##/3)#/)+&63.&5'="""D'8$#$7'!.0'*.7'8H7'QE&)?
.&*+$'&#'$+%&+'>()+&*+&,+3&##/3)#/)+&63.&6+R/GS+($8$*+').+,)*+./LK*+
EF

$'&#'$+ %&+ '>()+ &*+ &,+ 3&##/3)#/)+ &63.&6+ 0+ RGS+ ($8$*+ ').+ ,)*+ ./LK*+
$'&#'$+%&+'>()+*-&L$.+&,+3&##/3)#/)+&.+&,+H#3#*/A

4.+'$%$+3&##/3)#/)+,)"#$()*+*/*3&($3/E$#+%/H&#&.3&*+G/*/).&*+:/*3>#/'$*+
*)@#&+&,+&*8$'/)+*)'/$,6+#&,$'/).$%$*+').+%/H&#&.3&*+8&#*8&'3/G$*+%&+,)*+
"#-8)*+8)@,$'/).&*+*&"_.+*-+&%$%A+!*F6+,)*+($8$*+8&#(/3&.+').3#$*3$#+
%/G&#*$*+#&8#&*&.3$'/).&*+%&,+3&##/3)#/)+%&+$'-&#%)+$+,$*+&Q8&#/&.'/$*+%&+
'$%$+"&.&#$'/>.+*)@#&+,$*+#&$,/%$%&*6+#&3)*+0+-3)8F$*+%&+*-+3/&(8)A+B)#+
&2&(8,)6+&.+&,+ '$*)+ %&+ 9-$':&.;6+ &,+ ($8$+ &,$@)#$%)+ 8)#+ ,)*+ 2>G&.&*+
=8$#$' Z' J' #H;G' [ZD' ,)#,)7)0%$' -0$' !)0%,$*"($(' ()' *$' &"($' )0' )*' !$7!.'
-#@$.)6+(/&.3#$*+&,+($8$+%&+,)*+($0)#&*+$(8,F$+&,+').3&Q3)+#-#$,+0+8#)?
%-'3/G)+%&,+(-./'/8/)b+&*3)+3/&.&+C-&+G&#+').+C-&+,K*+2>G&.&*+3#$@$2$.+
(&.)*+C-&+,)*+($0)#&*+&.+$'3/G/%$%&*+$"#F'),$*+0+3/&.&+($0)#&*+&Q8&'?
3$3/G$*+,$@)#$,&*+&.+&,+8$#C-&+/.%-*3#/$,+0+')(&#'/$,6+)+&.+1$,/A+B)#+*-+
#$,%)5')*'8$#$')*$I.,$(.'#.,'*.7'0"9\7')0'L$'].8$'=8$#$'^'J'#H;G'[^D'
(-&*3#$+-.+H-3-#)+*)L$%)+%).%&+*&+:$.+#&*-&,3)+8#)@,&($*+$'3-$,&*+#&?
*$!".0$(.7'!.0'*$'!$,)0!"$'()'(),)!@.7'IH7"!.7'!.8.'$!!)7.'$*'$;-$'#.?
3$@,&6+&%-'$'/>.6+*$,-%+0+3#$@$2)b+&.+&,+($8$+*&+#&?
7$*%$'*$'0)!)7"($('()',)!-#),$,'*$'C0!$'%,$("!".0$*'
0+%&+"$#$.3/E$#+&,+")'&+0+%/*H#-3&+?)+*&$+,$+8&#($?
.&.'/$+%/".$?+&.+&,+3&##/3)#/)A+g/.$,(&.3&6+&,+($8$+
@"7%E,"!.' ()' 6*' <.,8";-),.' =8$#$' V' J' #H;G' [VD'
8-)7%,$'-0'%),,"%.,".'-0"C!$(.5'-0'%),,"%.,".'$-%.J
7-C!")0%)'3'$-%.J!.0%)0"(.'(.0()'7)'!.8I"0$'*$'
G/G/&.%$6+&,+3#$@$2)6+,$+$,/(&.3$'/>.6+,$+#&'#&$'/>.+
3'*$'8)8.,"$'()'*$'!.8-0"($(_'$*',)#,)7)0%$,';,H?
C!$8)0%)'7-'#$7$(.5',)7-*%$'!*$,$'*$'"0%)0!"E0'()'
&Q8#&*$#+'>()+G/G&.+,$+$'3-$,+H#$"(&.3$'/>.+%&,+
3&##/3)#/)+8)#+,$+&Q8$.*/>.+-#@$.$+%&+1$,/6+,$+'-$,+
7)' !.0&"),%)' )0' *$' 8H7' ;,$&)' $8)0$K$' #$,$' )7%$'
')(-./%$%+#/@&#&L$A
EA
E@

E@
EG

=".&%%,(&*'("'X&$&1%"X"%"#.,/.,H#'"
/4&6/(&*'.&#'3W-
L$'B.%.J,)B),)0!"$!"E0'()'-0'%),,"%.,".'.B,)!)'%,)7'&)0%$Q$7'7"8-*%H0)$7:'
="D' #),8"%)' !.8#*)8)0%$,' *$7' ,)#,)7)0%$!".0)7' ;,HC!$7' ()' *.7' 8$#$7'
*)'/$,&*+').+H)3)"#$HF$*+%&,+&*8$'/)+HF*/')b+R//S+,$*+H)3)"#$HF$*+3)($%$*+
#.,'*$'!.8-0"($('$#.,%$0'7-'&"7"E0'7.I,)'!-H*)7'7.0'*.7')7#$!".7'!.0?
1"!%"&.7'3Y.'8H7'&$*".7.7'3'7"8IE*"!.7'()*'%),,"%.,"._'3'="""D')7'-0',)?
"/*3#)+ C-&+ ,$+ )#"$./E$'/>.+ 8-&%&+ ').*&#G$#+ 8$#$+ H-3-#)*+ 8#)'&*)*+ %&+
'$#3)"#$HF$6+#&(&()#$'/>.++0+%&H&.*$+%&,+3&##/3)#/)A+I.$+G&E+#&$,/E$%)+
)*'8$#$'7.!"$*'3'$!*$,$0(.')*'-7.'N-)'7)'*)'($,H'$'*$'"0B.,8$!"E0'!$,%.?
;,HC!$5')7'#,)!"7.',)&"7$,'0-)&$8)0%)')*'8$#$'#$,$')7!.;),'*.7'*-;$,)7'
.')*)8)0%.7'N-)'7),H0''B.%.;,$C$(.7G'2"'7)'%")0)'$!!)7.'$'-0'+S2'=7"7?
3&($+%&+"&)?-@/'$'/>.+",)@$,S6+8)%&()*+3)($#+,)*+8-.3)*+%&+-@/'$'/>.+
%&+,)*+,-"$#&*+%).%&+*&+#&$,/E$+'$%$+H)3)"#$HF$+8$#$+')(8,&3$#+,$+/.H)#?
($'/>.+%&,+($8$+*)'/$,+0+8)%&#+').*3#-/#+-.+($8$+3;'./')+%&,+3&##/3)#/)A

!,"-.)*+ ,-"$#&*+ *-"&#/%)*+ 8$#$+ H)3)?#&H&#&.'/$#+ *).Y+ ,$*+ H-&.3&*+ %&+


$;-$5' *$7' -0"($()7' #,.(-!%"&$7' %,$("!".0$*)7' =C0!$75' 8"0$75' *-;$,)7'
%&+8&*'$S6+,$*+:-&#3$*+'$*&#$*+R()*3#$.%)+,)*+'-,3/G)*+%&+8$.?')"&#+0+
,$*+8,$.3$*+(&%/'/.$,&*S6+*/3/)*+%&+&.'-&.3#)+R&*'-&,$*6+*$,).&*+')(-?
0$*)75'8$*.!$7D'3'*-;$,)7'()'!.01"!%.'=I.%$(),.7'()'I$7-,$5'&".*$!"E0'
%&+ ,/.%&#)*6+ &#)*/>.+ 0+ %&H)#&*3$'/>.6+ %&*G/$'/>.+ %&+ '-&.'$*+ %&+ $"-$+
.' $#,.#"$!"E0' ()' $;-$7' 7-I%),,H0)$75' )%!GDG' 60' $*;-0$7' .!$7".0)7' *.7'
#&')##/%)*+8-&%&.+*&#+'$(/.$3$*+').+8&#*).$*+C-&+').)'&.+(-0+@/&.+
&,+3&##/3)#/)+0+"#-8)*+%&+2>G&.&*+)+./LK*6+)+$,+/.3&#/)#+%&+,$*+-./%$%&*+
#,.(-!%"&$7'.'C0!$7'#$,$'7-'!$,$!%),"K$!"E0G
E=

</00"%'("'/#>0,*,*'./%$&G%>L.&'("'.&#5,.$&*'
<$*+$''/).&*+%&+%/H&#&.3&*+$'3)#&*+C-&+:$@/3$.+&+/.3&#G/&.&.+-.+3&##/?
3)#/)+"&.&#$.+'$(@/)*+&.+,)*+&')*/*3&($*6+&.+,$+%/*8)./@/,/%$%6+$''&*)+
0+'$,/%$%+%&+,)*+@/&.&*+$(@/&.3$,&*6+0+&.+&,+-*)+0+3&.&.'/$+%&,+*-&,)A+
4.+)'$*/).&*+&*3)*+'$(@/)*+*).+/.%&*&$%)*+8)#C-&+8#)G)'$.+&.H#&.3$?
(/&.3)*+0+#-83-#$*+&.+,$*+H)#($*+%&+G/%$+,)'$,b+$,"-.$*+%&+&*3$*+3#$.*H)#?
($'/).&*+3/&.&.+C-&+G&#+').+&,+%&*8,$E$(/&.3)6+,)*+'$(@/)*+$@#-83)*+
&.+&,+$8#&'/)+8)#+*-*+3#$%/'/).&*+0+&,+&(8)@#&'/(/&.3)A+1-$.%)+&*3$*+
3#$.*H)#($'/).&*+"&.&#$.+/(8$'3)*+.&"$3/G)*+*)@#&+,$+')(-./%$%6+,$*+
**$8$8.7'!.01"!%.7'7.!".J$8I")0%$*)7'#.,')*'!@.N-)'N-)'#,.(-!)0')0?
3#&+%/H&#&.3&*+$'3)#&*+*)@#&+-.+(/*()+&*8$'/)+HF*/')+0+*)'/$,A+

/-$0(.'-0$'!.8-0"($('-'.,;$0"K$!"E0'"()0%"C!$'!.01"!%.7'7.!".J$8?
@/&.3$,&*+&*+8)#C-&+G$,)#$+.&"$3/G$(&.3&+-.+'$(@/)+&.+,$+')3/%/$./%$%+
%&,+3&##/3)#/)+0+%&+,$+')(-./%$%A+4.+&*3)*+'$*)*+&*+H-.%$(&.3$,+/%&.?
%"C!$,')*'.,";)05'*.7'$!%.,)7'3'*.7'"8#$!%.7'()')7%$'7"%-$!"E0G'/.8.'*$'
'$#3)"#$HF$+*)'/$,+&*+-.$+:&##$(/&.3$+_3/,+8$#$+#&8#&*&.3$#+&,+3&##/3)#/)+
3'*$7'B.,8$7'3'("0H8"!$7'()'7-'!$8I".5'%$8I"U0'7",&)'#$,$'"()0%"C!$,'
,)*+/(8$'3)*6+$'3)#&*+/.3&#.)*+0+&Q3&#.)*6+&+/.3&#&*&*+C-&+').*3/3-0&.+-.+
!.01"!%.'7.!".J$8I")0%$*G

R0'%$**),'#$,$')*'$0H*"7"7'()'!.01"!%.7'%),,"%.,"$*)7'7.I,)'*$'I$7)'()'8$?
8$*+*)'/$,&*+)H#&'&+3#&*+)8)#3-./%$%&*+(&3)%),>"/'$*Y+R/S+,$+-@/'$'/>.+
()'*.7'!.01"!%.7'$'%,$&U7'()'7-'*.!$*"K$!"E0')0'*.7'8$#$7'#,)&"$8)0%)'
').*3#-/%)*b+R//S+,$+"&.&#$'/>.+%&+%&@$3&*+&.3#&+,)*+8$#3/'/8$.3&*+*)@#&+
N-U')7'-0'!.01"!%.'%),,"%.,"$*'3'N-U'%"#.7'()'!.01"!%.7')M"7%)0')0')*'%)?
,,"%.,"._'3'="""D'*$'()7!,"#!"E0'#$,%"!"#$%"&$'()'*.7'!.01"!%.7')0'%U,8"0.7'
%&+%-#$'/>.6+$'3)#&*6+/.3&#&*&*+0+#&*8-&*3$*+%&+,$*+')(-./%$%&*+0+%&+,$*+
)#"$./E$'/).&*6+&.3#&+)3#)*A

!,+,$%)+%&,+($8$+%&@&+-@/'$#*&+-.$+'$#3&,&#$+&.+%).%&+*&+&*'#/@$.+,$*+
()C0"!".0)7' ()' *.7' ("B),)0%)7' %"#.7' ()' !.01"!%.7' N-)' *$' !.8-0"($('
"()0%"C!$G'S.7"I*)7'!*$7"C!$!".0)7'7.0:'!.01"!%.7'"0%),0.7'3')M%),0.75'
!.01"!%.7'$!%-$*)7'3'$8)0$K$7'B-%-,$75'!.01"!%.7'@"7%E,"!.7'3',)!")0?
%)75' !.01"!%.7' #.,' $!%.,)7' =)8#,)7$75' ;.I"),0.5' !.*.0.7D5' !.01"!%.7'
8)#+$H&'3$'/>.+8)@,$'/).$,+R./LK*6+2>G&.&*6+$%-,3)*6+$%-,3)*+($0)#&*6+
E>

@.8I,)75'8-Q),)7D5'!.01"!%.7'#.,'
$H&'3$'/>.+&'),>"/'$+R$"-$6+@)*?
C-&*6+ @/)%/G&#*/%$%SA+ O/*3/.3$*+
G$#/$@,&*+8-&%&.+2-.3$#*&+&.+-.$+
(/*($+ */3-$'/>.6+ :$'/&.%)+ &,+
!.01"!%.'8H7'!.8#*)Q._'*$'"()0?
%"C!$!"E0'()')7%.7'()%$**)7')7'X%"*'
8$#$+')(8#&.%&#+(&2)#+,)*+').?
1"!%.7'3'#$,$'.,;$0"K$,'()'B.,8$'
$8#)8/$%$+ 0+ )8)#3-.$+ ,$*+ #&*?
#-)7%$7'3'7.*-!".0)7G'P()8H7'()'*$'!$%);.,"K$!"E05')0'*$'()7!,"#!"E0'()'
*.7'!.01"!%.7')7'"8#.,%$0%)'%)0),')0'!-)0%$:'*.7'$!%.,)75'*.7'#),".(.75'
,)*+,-"$#&*6+&,+#),+%&,+4*3$%)+R")@/&#.)*+,)'$,6+#&"/).$,+0+.$'/).$,S6+0+
,$*+#&*8-&*3$*+%&+,$+')(-./%$%+0+%&+,$*+)#"$./E$'/).&*+,)'$,&*A+

J&$&G%/e/*'/:%"/*'
L$7'B.%.;,$BF$7'$U,)$7'7.0'"8H;)0)7',);"7%,$($7'()7()'-0'$&"E0'.'$)?
#)8,$.)+*/"-/&.%)+-.+8,$.+%&+G-&,)+8#&%&3&#(/.$%)+*)@#&+-.+3&##/3)#/)+
)7#)!FC!.G'60'/.*.8I"$5'$*'!.07-*%$,')*'$,!@"&.'()'B.%.;,$BF$7'$U,)$7'
()*'`07%"%-%.'+).;,HC!.'P;-7%F0'/.($KK"'=`+P/D5')0!.0%,$8.7'-0$'7)?
#/&+%&+H)3)*+C-&6+-./%$*6+.)*+%&2$.+G&#+3&##/3)#/)*+&.+-.$+H#$.2$+,/.&$,A+!,+
')(8$#$#+%)*+H)3)"#$HF$*+$;#&$*+3)($%$*+&.+H&':$*+%/*3/.3$*+3&.&()*+,$+
)8)#3-./%$%+%&+')(8$#$#+-.+(/*()+&*8$'/)+&.+%)*+()(&.3)*+:/*3>#/?
')*+%/*3/.3)*+0+$.$,/E$#+&,+3/8)+0+($"./3-%+%&+,)*+'$(@/)*+)'-##/%)*+&.+
,)*+-*)*+%&,+*-&,)+$+"#$.+&*'$,$A+B)#+&2&(8,)6+$,+)@*&#G$#+,$*+H)3)*+%&+
+-$!@)0U'#.()8.7'&),'N-)')0'WZab'@$IF$'8-!@.'8H7'I.7N-)'N-)')0'*$'
B.%.'()*'cbbb'=4),'B.%.;,$BF$7'$U,)$7'()'+-$!@)0U'J'#H;G'dbDG
E<

!/%$&G%/e/'6'/.?@,(/("*'4%&(+.?@/*
<$*+$'3/G/%$%&*+8#)%-'3/G$*+*).+$C-&,,$*+%&+,$*+C-&+*-@*/*3&+-.$+8&#*)?
.$6+-.$+H$(/,/$+)+-.$+')(-./%$%A+4.+$,"-.)*+'$*)*+&*+,$+8&*'$6+8$#$+,)+
'-$,+&,+#F)6+&,+($#+0d)+,)*+'-&#8)*+%&+$"-$+*).+H-.%$(&.3$,&*b+&.+)3#)*+
'$*)*+&*+,$+$"#/'-,3-#$+0+&.3).'&*+,$+3/&##$6+,$+'$,/%$%+%&+,)*+*-&,)*+0+,$*+
%/H&#&.3&*+ G$#/&%$%&*+ %&+ 8#)%-'3)*+ $"#F'),$*+ *&+ (-&*3#$.+ ').+ ($0)#+
',$#/%$%b+&.+)3#)*+'$*)*+8-&%&+*&#+,$+(/.&#F$6+,$+&Q3#$''/>.+0+G&.3$+%&+
($%&#$6+,$+/.%-*3#/$6+,$*+$#3&*$.F$*6+&,+3-#/*()6+&3'A+<)+/(8)#3$.3&+8$#$+
,$+'$#3)"#$HF$+&*+-@/'$#+').+',$#/%$%+%>.%&+*&+%&*$##),,$.+&*3$*+$'3/G/?
%$%&*A+T&')#%&()*+ C-&+ ,$+'$#3)"#$HF$+%&@&+#&8#&*&.3$#+&,+3&##/3)#/)+0+
3$(@/;.+%&@&+()*3#$#.)*+,)*+8#)@,&($*+$+3#$.*H)#($#+0+,)*+$'3)#&*+/.?
G),-'#$%)*A+B)#+&*3$+#$E>.6+&*+/(8)#3$.3&+%/@-2$#+)+.!-.!,!0$&.#!0#"3,#
1.).(&2#+N,'(&*'.%+=.,&%.&.-3+:+4.4?&2#+N,'(&('&0','5-+.,&A&2#+N9
,'(&('&:',&.H'-3.4/(9

67' #,)!"7.' -7$,' -0' 7F8I.*.' #$,$' !$($' $!%"&"($(5' 3$' 7)$' -0$' C;-,$' .'
-.+'),)#+&,&"/%)+&.3#&+,)*+8$#3/'/8$.3&*Y+,$+8&*'$+8-&%&+#&8#&*&.3$#*&+
!.0' #)!)75' )*' %-,"78.' !.0' !$7)%$7' ()' "0B.,8$!"E0' )0' *.7' *-;$,)7' 8H7'
G/*/3$%)*6+ &,+ ().)'-,3/G)+ ').+ -.+ %/@-2)+ $,-*/G)+ $,+ 8#)%-'3)+ $"#F'),$+
0+%&+'),)#+G&#%&6+&,+3#$.*8)#3&+/.H)#($,+').+-.$+()3)6+&3'A+4.+&,+'$*)+
%&+Q*&16!0D5'-0$'()'*$7'$!%"&"($()7'#,.(-!%"&$7'8H7'"8#.,%$0%)7')7'
,$+*/&(@#$+0+'-,3/G)+%&+,$+'$L$+%&+$E_'$#A+<$+($0)#+8$#3&+%&,+3&##/3)#/)+
()*'8-0"!"#".'=3'()'.%,.7'8-0"!"#".7'$*,)()(.,D')7%H'7)8I,$($')0'!$9$G'
4*3&+'-,3/G)+.)+:$+%&2$%)+&*8$'/)+8$#$+)3#)*+'-,3/G)*+&.+&,+(/*()+*-&,)6+
').*-(&+"#$.%&*+'$.3/%$%&*+%&+$"-$+*$'$%$*+%/#&'3$(&.3&+%&,+#F)+B$,)6+
CB

#&C-/&#&+%&,+-*)+%&+$"#)?3>Q/')*+&.+"#$.%&*+'$.3/%$%&*+R&,+'-$,+*&+H-(/?
"$+-3/,/E$.%)+$G/).&3$*S+0+"&.&#$+-.+().)8),/)+&.+&,+')(&#'/)+$+3#$G;*+
%&,+/."&./)A+B)#+3)%$*+&*3$*+'$#$'3&#F*3/'$*+8)%&()*+:$@,$#+',$#$(&.3&+
%&+-.+!"#"$%&'()"+%&+'$L$+%&+$E_'$#A+

6*'8.0.!-*%"&.'()'!$9$')7'*$'$!%"&"($('#,.(-!%"&$'8H7'"8#.,%$0%)'#$,$'
&,+'$*)+%&,+3&##/3)#/)+%&+9-$':&.;6+0$+C-&+&.+&,,$+*&+&(8,&$.+,$+($0)#+
8$#3&+%&+,)*+:)(@#&*+$%-,3)*6+C-/&.&*+*/&(@#$.6+'-/%$.+0+')#3$.+,$+'$L$A+
B)#+&*)6+&.+&,+($8$+8)%&()*+G&#+,$+($0)#+8$#3&+%&,+&*8$'/)+)'-8$%)+
#.,'!$9$7'()'!.*.,'&),()'!*$,.'3'!.0'-0'&),()'8H7'.7!-,.5'7)'("I-Q$,.0'
("B),)0%)7'#*$0%$7'()'#*H%$0.5'!$!$.'3'!$BU5'N-)',)#,)7)0%$05')0')7#$!".7'
8-!@.'8H7'#)N-)9.75'.%,.7'!-*%"&.7'N-)'7)'#,.(-!)0')0'8)0.,'!$0%"?
($('3'N-)',)!-),($0'$'*$'C0!$'%,$("!".0$*'=8$#$'a5'#H;G'[aDG'

<$&5,-.&3*.4+-+/,.%+&*+-.$+H)#($+(-0+%/H&#&.3&+%&+$"#/'-,3-#$+C-&+&,+
8.0.!-*%"&.'#.,N-)'!.8I"0$')0')*'8"78.'7-)*.')*'!$!$.5')*'#*H%$0.5'
,)*+H#-3$,&*6+&,+'$H;6+,$+0-'$6+,$*+:/&#@$*+(&%/'/.$,&*+0+)3#$*+8,$.3$*+C-&+
')(8,&(&.3$.+ ,$*+ .&'&*/%$%&*+ %&+ -.$+ H$(/,/$A+ 4.+ 9-$':&.;+ &Q/*3&.+
$X0'C0!$7'%,$("!".0$*)7'N-)'8$0%")0)0')7%$'"0%);,$*"($(')0'*$'B.,8$'()'
3#$@$2$#+,$+3/&##$A+M&+#&8#&*&.3$#).+&.+&,+($8$+%&+($.&#$+(-0+&*8&'/$,6+
8-&*+)'-8$.+8&C-&L)*+&*8$'/)*+C-&+,$+'$L$+.)+:$+,)"#$%)+/.G$%/#A+4.+&,+
'$*)+%&#?&#R3%&5'*$'C0!$'%,$("!".0$*')7%H'$X0'#,)7)0%)')0'&$7%$7'K.0$7'
%&,+3&##/3)#/)+0+*&+#&8#&*&.3$+').+%&3$,,&+0+&*(&#)+&.+,)*+($8$*+:/*3>?
#/')*+0+$'3-$,&*+C-&+,)*+%/H&#&.3&*+"#-8)*+8)@,$'/).$,&*+').*3#-0&#).+
*)@#&+&,+3&##/3)#/)A+

1-$.%)+,)*+'$#3>"#$H)*+%&+J"#S3.%/=*!.3+').*3#-0&#).+&,+($8$+:/*?
3>#/')+%&+*-+')##&"/(/&.3)6+8#&3&.%/&#).+()*3#$#,&+$+,$*+"&.&#$'/).&*+
8H7'QE&)0)7'!-H*)7'@$IF$0'7"(.'7-7'#,"0!"#$*)7'$!%"&"($()7')!.0E8"!$7'
%-#$.3&+,)*+$L)*+[\^]+0+[\ZZ6+8-&*+&.+&*&+3/&(8)+%'&7.-D.,&H*',3'&.&
"&,#/0*04&1/30!,#4!"#)&*1&#:#&#"&#&%2/1/<0#4!#$/!..&#4!#"3,#6&1!09
4&43,'+4.+&,+($8$+').*3#-/%)+*&+%/*3/."-&.+%)*+8$#3&*+%/G/%/%$*+8)#+&,+
E$.2>.+1$*'$2$,A+4.+,$+8$#3&+%&+$##/@$6+$,+)''/%&.3&6+*&+&*3$@,&'F$.+,$*+
8#/.'/8$,&*+:$'/&.%$*+%).%&+,)*+:)#(/"-&L)*+*&+&(8,&$@$.+&.+"$.$%&?
#F$+0+&.+N'-,3/G)*+%&+8&8$*P+')()+($FE6+$##)E+0+*)0$A+<$+8$#3&+%&+$@$2)6+
$*'.,")0%)'3'8H7'!),!$0$'$*',F.'/$-!$5'),$'-0$'K.0$'"0-0($I*)'3',"!$')0'
$0"8$*)7'3'#*$0%$75'(.0()'7)'-I"!$I$0'*$'8$3.,F$'()'&"&")0($7'3'C0!$7'
CE

3#$%/'/).$,&*A+4.+&*$+8$#3&+,)*+:)#(/"-&L)*+%/@-2$#).+$.3/"-)*+@)*C-&*+
%&+%).%&+&Q3#$F$+($%&#$+0+&.+%).%&+*&+#&$,/E$@$+,$+'$'&#F$+%&+$./($,&*+
N-)'3$'!$7"'0.'7)'&)05'!.8.')*'#HQ$,.'!.!*F5'*$'";-$0$'3')*'$,8$("**.G'
=$(@/;.+#&8#&*&.3$#).+,)*+#F)*+1$-'$6+</,/+0+h$(-.%F6+&+/.')#8)#$#).+
').+ ,F(/3&*+ 8-.3&$%)*+ ,$*+ ($%#&*+ G/&2$*+ 0+ :-(&%$,&*+ #/')*+ &.+ 8&'&*A+
<$*+($%#&*+G/&2$*+*).+,)*+$.3/"-)*+'$-'&*+8)#+%).%&+')##F$.+,)*+#F)*6+
,)*+'-$,&*+*&+/.-.%$@$.+&.+;8)'$*+%&+/.G/&#.)+0+%&2$@$.+,)*+*-&,)*+H;#?
3/,&*+8$#$+*&(@#$#+&.+G&#$.)A+

1$%$+$L)+&.+4,+5)#(/"-&#)+,$*+)#/,,$*+%&,+1$-'$+*&+/.-.%$@$.A+!+,)*+
:$'&.%$%)*+ .)+ ,&*+ /.3&#&*$@$+ /.',-/#+ &*)*+ 3&##&.)*+ &.+ *-*+ 8#&%/)*A+!+
,)*+:)#(/"-&L)*+,&*+3)'>+$8#&.%&#+$+').G/G/#+').+,$*+'#&'/%$*+%&,+#F)+
#$,$'$7)0%$,7)')0')7$7'K.0$7'"0-0($I*)7'3'#,.%);),'7-7'C0!$7'7"0')0?
3#$#+ &.+ %/*8-3$+ ').+ ,)*+ :$'&.%$%)*A+ B$#$+ $%$83$#*&+ $+ &*&+ %/HF'/,+ (&?
%/)+ $(@/&.3&6+ $,3&#.$@$.+ %/*3/.3$*+ $'3/G/%$%&*+ 8#)%-'3/G$*Y+ (/&.3#$*+
,)*+ 3&##&.)*+ 8&#($.&'F$.+ /.-.%$%)*6+ ,)*+ :)#(/"-&L)*+ $8#)G&':$@$.+
8$#$+ 8&*'$#+ &.+ ,)*+ :-(&%$,&*+ 0+ 3#$@$2$#+ &.+ ,$*+ :$'/&.%$*b+ %-#$.3&+ &,+
&),$0.5' *.7' @$I"%$0%)7' 7)' ()("!$I$0' !.0' 8H7' "0%)07"($(' $' *.7' !-*%"?
&.7'()'#$0J!.;),5'B,-%$*)75'!$BU'3'!$!$.'()'*$7'C0!$7'%,$("!".0$*)75'3'+
$*;-0.7')M%,$F$0'$,)0$'()*'*)!@.'()*'/$-!$'=8$#$'V'J'#H;G'[VDG

!:)#$+@/&.6+-.$+G&E+-@/'$%$*+,$*+8#/.'/8$,&*+$'3/G/%$%&*+8#)%-'3/?
G$*+*)@#&+&,+3&##/3)#/)+0+,)*+$'3)#&*+/.G),-'#$%)*6+*&$+')()+%-&L)*d
8#)8/&3$#/)*6+')()+8#)()3)#&*6+')()+3#$@$2$%)#&*+0d)+')()+$H&'3$?
(.7'#.,'*$'$!%"&"($(5'#.()8.7'("I-Q$,'!-H*)7'()')7$7'$!%"&"($()7',)?
#,)7)0%$0'-0'#,.I*)8$'.'!.01"!%.'#$,$'*$'!.8-0"($(5'.'#$,$'$*;-0$'
8$#3&+%&+,$+')(-./%$%A+4*3&+&2&#'/'/)+8)%&()*+:$'&#,)+%&*8-;*+%&+
%/*'-3/#+$(8,/$(&.3&+').+&,+"#-8)+8)#+C-;+,)+').*/%&#$()*+-.+8#)?
I*)8$'3'!-H*')7'*$'8)Q.,'B.,8$'()'#*$78$,*.G'60'*$'!$,%.;,$BF$'7.!"$*'
%&+ Q*&16!0D6+ &,+ '),)#+ #)2)+ &.+ H)#($+ %&+ T+ H-&+ &,+ *F(@),)+ &,&"/%)+
#$,$',)#,)7)0%$,'*.7'!.01"!%.7')0')*'%),,"%.,".G

<$3'!"),%$7'$!%"&"($()7'N-)'0.'7)',)#,)7)0%$0'!.8.'!.01"!%.7'.'$8)?
0$K$75' #),.' N-)' 8.("C!$0' ' )*' %),,"%.,".G' 67%)' )7' )*' !$7.' ()*' S$,N-)'
i.%-*3#/$,+0+1)(&#'/$,+%&,+D)#3&+%&,+1$-'$6+-@/'$%)+&.3#&+9-$':&.;+0+
B-&#3)+=&2$%$A+4*3&+8$#C-&+&*+#&*-,3$%)+%&+,$+$8,/'$'/>.+%&+,$+<&0+`[]+
%&+[\\Z+)+?!:#B+!;6+%&'#&3$%$+8)#+&,+")@/&#.)+.$'/).$,+8$#$+"&.&#$#+
CC

N%&*$##),,)+ %&+ &(&#"&.'/$P+ -.$+ G&E+ 8$*$%)+ ,$+ $G$,$.':$+ C-&+ $H&'3>+
$,+ .)#3&+ %&,+ 1$-'$+ &*&+ (/*()+ $L)A+ 4*3$+ ,&06+ C-&+ &*3$@,&'F$+ &Q&.'/)?
.&*+ 3#/@-3$#/$*+ 8$#$+ ,$*+ E).$*+ /.%-*3#/$,&*+ %-#$.3&+ [j+ $L)*6+ H$'/,/3>+ ,$+
/.*3$,$'/>.+%&+/.%-*3#/$+0+')(&#'/)+$+"#$.+&*'$,$+').+&,+N)@2&3/G)P+%&+
"&.&#$#+&(8,&)+0+#&'-8&#$#+&').>(/'$(&.3&+,$+#&"/>.A+4.+&,+'$*)+%&+
9-$':&.;6+&,+B$#C-&+i.%-*3#/$,+0+1)(&#'/$,+%&,+D)#3&+%&,+1$-'$6+C-&+*&+
H-.%>+&.+&*$+')0-.3-#$+0+*&+($.3/&.&+').+.-&G$*+&Q&.'/).&*+3#/@-3$#/$*+
%&#/G$%$*+%&+,$*+E).$*+H#$.'$*6+*&+-@/'$+&.+&,+($8$6+$-.C-&+.)+')()+
-0'#,.I*)8$'.'!.01"!%.G'2"0')8I$,;.5'-#.,4/&('&*'%.-+/,.&%.&+,H/*9
1.-+>,&-.*3/C*$5-.&-/,&%.&%D,'.&4'&3+'1)/?&'(&)/(+0%'&,/3.*&/3*/(&
-/,<+-3/(b+8)#+&2&(8,)6+&.+9-$':&.;+,$+8)@,$'/>.+2)G&.+%&,+3&##/3)#/)+
&*8&#$+&(8,&$#*&+&.+&,+B$#C-&6+8&#)+(-0+8)')*+,)+,)"#$.+0$+C-&+,$*+&(?
8#&*$*+$,,F+-@/'$%$*+').3#$3$.+($0)#/3$#/$(&.3&+"&.3&+%&+1$,/6+B$,(/#$+
.'e)()**F0G'67%$'!.8I"0$!"E0'()'"0B.,8$!"E0'!$,%.;,HC!$')'@"7%E,"!$'
(-&*3#$+-.+8#)@,&($Y+&,+%&*&(8,&)A+

)X".$&*'("'D"G/14%&6".$&*B'
1)()+*-+.)(@#&+,)+/.%/'$6+,)*+%!=&9-.3:!1$3,+*).+8#)0&'3)*+%&*$?
##),,$%)*+&.+-.+3&##/3)#/)+0+C-&6+8)#+*-+($"./3-%6+"&.&#$.+/(8)#3$.3&*+
/(8$'3)*+,)'$,&*+&.+,$+&'),)"F$6+,$+'-,3-#$+0+,$+&').)(F$+%&+,$+*)'/&?
%$%+,)'$,A+B)#+*-+"#$.+&*'$,$6+&*3)*+8#)0&'3)*+"&.&#$.+#-83-#$*+&.+,$*+
#&,$'/).&*+3#$%/'/).$,&*+&.3#&+,)*+:$@/3$.3&*+0+&,+3&##/3)#/)6+*)@#&+3)%)+
&.+ $C-&,,$*+ ')(-./%$%&*+ ')()+ ,$*+ $H#)?%&*'&.%/&.3&*+ 8$#$+ C-/&.&*+
.)+&Q/*3&+-.$+%/G/*/>.+3$2$.3&+&.3#&+:)(@#&+0+.$3-#$,&E$b+8$#$+&,,$*6+
,)*+$*8&'3)*+@/)HF*/')*+0+&'),>"/')*+%&,+3&##/3)#/)+*).+').*3/3-3/G)*+%&+
7-'!-*%-,$'%,$("!".0$*'3')*)8)0%.7'!*$&)'()'7-7'#,H!%"!$7')7#$!"$*)7G'
<)*+/(8$'3)*+*)'/$,&*+0+$(@/&.3$,&*+%&+!,$3,#%!=&9-.3:!1$3,#,*!"!0#
!,$&.#%&"#1&"1*"&43,+0+,$*+($,$*+'-&.3$*+*-&,&.+#&,$'/).$#*&+').+.)+
#&').)'&#+,)*+/(8$'3)*+$+,$#")+8,$E)6+,$*+/(8$'3)*+)+&Q3&#.$,/%$%&*+
.&"$3/G$*+ %&,+ 8#)'&*)+ &').>(/')+ 0+ )3#$*+ 3#$.*H)#($'/).&*+ %/HF'/,&*+
()'!-$0%"C!$,'!.8.'*.7'!$8I".7')0')*'#$"7$Q)5')0'*$7',)*$!".0)7'B$8"?
*"$,)75')0'*$7'#,H!%"!$7'$,%F7%"!$7'3'!-*%-,$*)75')0')*'!*"8$'*.!$*5')0%,)'
)3#)*A+
CF

4.+&,+')##&"/(/&.3)+%&+?&#R3%&6+&,+R(&"$S+8("45/6"$'5$95:2;&/*<#$'5;$
9="$!&2/&6+$8#)@$%)+8$#$+&2&'-'/>.+&.+&,+!'-&#%)+D)A+`[+%&+[\c]+%&+
*$'/4/5'@$';)0),$(.'-0';,$0'"8#$!%.')0'*$'#.I*$!"E0'3')0')*'%),,"%.,".G'
B#&'/*$(&.3&6+,$+#&8#&*&.3$'/>.+C-&+*&+8,$*($+&.+&,+($8$+*)'/$,+R($8$+
d'J'#H;G'[dD'#),8"%)'&),'N-)'*$',)#,)7$'L$'2$*&$Q"0$5'#,"0!"#$*'"0B,$)7?
3#-'3-#$+%&,+(&"$?8#)0&'3)6+)'-8$+'$*/+,$+(/3$%+%&,+3&##/3)#/)+%/$"#$($?
(.5'*.'!-$*',)#,)7)0%$')*'!.0C0$8")0%.'N-)'@$'7-B,"(.'*$'#.I*$!"E0'3'
&,+$##/.').$(/&.3)+%&+*-*+$'3/G/%$%&*+8#)%-'3/G$*+&.+,$*+E).$*+$,3$*+0+
:$'/$+&,+#F)+XG&2$*+R/.H&#/)#+&.+&,+($8$SA+

D)+*>,)+,$+%/*'-3/%$+')(8#$+%&+3/&##$*+%&*%&+[\c\+>+,$+/.-.%$'/>.+%&+,$+
#&8#&*$+&.+[\]^+:$.+*/%)+'$-*$*+%/#&'3$*+%&+%&*8,$E$(/&.3)+0+%&+'$(?
I".7'7.!".J)!.0E8"!.7'0.%$I*)7')0'*$',);"E0'()'"01-)0!"$'()'*$',)#,)7$5'
*/.)+C-&+,)*+/(8$'3)*+:$.+*&"-/%)+*/.3/;.%)*&+%&*8-;*+%&+%;'$%$*A+B)#+
&2&(8,)6+,)*+*-&,)*+%&+,$*+E).$*+$,3$*+*).+(&.)*+H;#3/,&*+06+8)#+&*3$+#$?
KE05'*$'$;,"!-*%-,$'@$'7"(.'8)0.7'("&),7$'3'8)0.7'#,.(-!%"&$G'P()8H75'
%&@/%)+$+,$+"#$.+($*$+%&+$"-$+#&8#&*$%$6+&,+',/($+,)'$,+G$#/>6+,)+'-$,+
@$'$B)!%$(.'#,H!%"!$7'#,.(-!%"&$7')7%$!".0$*)7'!.8.'*$'$;,"!-*%-,$'3'*$'
(/.&#F$+3#$%/'/).$,?$.'&*3#$,A+7-':)*+%&+,)*+8)@,$%)#&*+C-&+:$.+'#&?
'/%)+ &.+ &,+ ')##&"/(/&.3)+ %&*8-;*+ %&+ ,$+ ').*3#-''/>.+ %&+ <$+ M$,G$2/.$+
@$0'%)0"(.'N-)'8";,$,'#$,$')8#*)$,7)')0'!"-($()7'!.8.'f.;.%H5'/$*"'.'
g,)#/%$+%&@/%)+$+,$*+,/(/3$'/).&*+,)'$,&*+8$#$+$''&%&#+$+3/&##$*+0+@/&.&*+
$(@/&.3$,&*+%&,+3&##/3)#/)A+X3#)+(&"$?8#)0&'3)+C-&+*&+&G/%&.'/$+&.+&*3&+
8$#$'7.!"$*'=8$#$'d'J'#H;G'[dD5'3'N-)'7)'8-)7%,$')0',.Q.'!.8.'7F8I.*.'
%&+,$+"#$.+$(&.$E$+C-&+#&8#&*&.3$+').3#$+,$+')(-./%$%+0+').3#$+&,+3&##/?
3)#/)6+&*+,$+3/3-,$'/>.+(/.&#$A+1)()+*&+G&6+,$+3)3$,/%$%+%&,+')##&"/(/&.3)+
7)')0!-)0%,$'%"%-*$(.'$'#),7.0$7'0$%-,$*)7'B.,H0)$75'N-")0)7'7",&)0'$'*$'
/./'/$3/G$+ %&+!.")9),%+!*:$.3/+ %&+ %&*$##),,$#+ -.+ (&"$?8#)0&'3)+ &Q?
3#$'3/G)+R%&+)#)+0+)3#)*+(/.&#$,&*S+$+'/&,)+$@/&#3)+&.+&,+')##&"/(/&.3)A
CA

;.(&.H'-3.-+/,'(&,'C.3+:.(&4'&%/(&1'C.O)*/A'-3/(&3.10+N,&C'9
0!.&0#.!,-*!,$&,#-3.#-&.$!#4!#"&,#13%*0/4&4!,#:#4!#"&,#3.=&0/9
;&1/30!,#,31/&"!,C#"&,#1*&"!,#-*!4!0#1307!.$/.,!#!0#!,$.&$!=/&,#
'H'-3+:.(&).*.&-/,H*/,3.*&%/(&+1).-3/(&A&*'()/,4'*&.&%.(&.1'9
,.=.(&4'&'(3/(&)*/A'-3/(I&4'1.,4.(&A&3#3'%.(&).*.&'L+C+*&%.&C.9
*.,3D.&4'&%/(&4'*'-7/(&N3,+-/(&A&3'**+3/*+.%'(?&H/*3.%'-+1+',3/&4'&
"3,#)30,!A3,#)3%*0/$&./3,C#&"/&0;&,#!0$.!#13%*0/4&4!,#/04@9
C',.(&A&.H*/O4'(-',4+',3'(&',&'%&P/*3'&4'%&".#-.?&'%&+1)#%(/&.%&
B&"!05*!#4!"#>"$3#)&*1&#13%3#!,$.&$!=/&#4!#3.=&0/;&1/<0#D$0/9
1&#:#"&#130,$.*11/<0#4!#.!4!,#0&1/30&"!,#!#/0$!.0&1/30&"!,#-&.&#
-.3%37!.#"&#,3"/4&./4&4#130#"&,#"*16&,#"31&"!,C#!0$.!#3$.3,'

)X".$&*'("'0/*',#X%/"*$%+.$+%/*B
!,"-.$*+3#$.*H)#($'/).&*+%&+,)*+&')*/*3&($*+8-&%&.+,,&"$#+$+%&*&*3$?
@/,/E$#+,$*+H)#($*+%&+G/%$+3#$%/'/).$,+%&+,$*+')(-./%$%&*A+4,+').3#$*3&+
)0%,)'8$#$7'@"7%E,"!.7'3'$!%-$*)7'0.7'$3-($'$'"()0%"C!$,')7$7'%,$07B.,?
($'/).&*+ 0+ ,)*+ '$(@/)*+ C-&+ /(8,/'$#).+ 8$#$+ ,$*+ *)'/&%$%&*+ ,)'$,&*A+
1).+,$*+,F.&$*+%&+3/&(8)6+$*F+')()+').3#$*3$.%)+($8$*+:/*3>#/')*+0+$'?
%-$*)75'#.()8.7',)1)M".0$,'7.I,)'*$7'!$-7$7'()')7$7'%,$07B.,8$!".0)75'
7$I),'$'N-"U0)7'I)0)C!"$,.0'3'$'N-"U0)7'#),Q-("!$,.0G'e-!@$7'&)!)7'
,$+'$-*$+%&+-.+'$(@/)+$(@/&.3$,+%&@&+@-*'$#*&+8)#+H-&#$+%&,+3&##/3)#/)Y+
&.+%&'/*/).&*+%&+,)*+")@/&#.)*6+&.+8),F3/'$*+0+$'-&#%)*+/.3&#.$'/).$,&*6+
)%!G'P()8H75'()I"(.'$'*$'!.0)!%"&"($('N-)'@$3')0%,)'%),,"%.,".7'7.!"$?
,&*+8)#+-.+(/*()+&')*/*3&($6+&*+8)*/@,&+&.').3#$#+G$#/$*+')(-./%$%&*+
$H&'3$%$*+8)#+-.+(/*()+8#)@,&($A+

4*3&+&*+&,+'$*)+%&+,)*+/(8$'3)*+%&+,$+#&8#&*$+<$+M$,G$2/.$+&.+,$*+')?
(-./%$%&*+%&#?&#R3%&#:#J"#S3.%/=*!.36+/./'/$3/G$+%&+,)*+:$'&.?
($(.7'()*'4$**)'()*'/$-!$'N-)'!.0(-Q.'$'N-)')*';.I"),0.'0$!".0$*5'$'
%,$&U7'()'*$'/4/5'"8#-*7$,$')7%)'#,.3)!%.'8-*%"#,.#E7"%.G'S)7)'$'N-)'
*$',)#,)7$'7)'-I"!$')0')*'8-0"!"#".'()'2-H,)K5'$'8H7'()'V['g8'()'6*'
5)#(/"-&#)6+0+$,+(&.)*+$+`+:)#$*+%&+%/*3$.'/$6+*-+').*3#-''/>.+8$#3/>+
C@

&.+ %)*+ ,$+ :/*3)#/$+ %&+ &*3&+ ')##&"/(/&.3)+ 0+ %&+ ,$+ 8)@,$'/>.+ #/@&#&L$+
,)'$,A+<)*+:)#(/"-&L)*+ #&'-&#%$.+ $+ [\]^+ ')()+ &,+ $L)+ %&+ ,$+ _,3/($+
"#$.+ '#&'/%$+ %&,+ 1$-'$+ RG&#+ ,F.&$+ %&,+ 3/&(8)+ %&+ 4,+ 5)#(/"-&#)S6+ 0+
8)')*+ (&*&*+ %&*8-;*+ *&+ /.$-"-#>+ &,+ &(@$,*&A+!+ ,)*+ :$'&.%$%)*+ %&+
)7%)' %),,"%.,".' *.7' I)0)C!"E' *$' !.07%,-!!"E0' ()' L$' 2$*&$Q"0$' #.,N-)'
$,+').3#),$#+,$*+/.-.%$'/).&*6+,&*+8&#(/3/>+$(8,/$#+*-*+8,$.3$'/).&*+0+
G),G&#+&*)*+3&##&.)*+$3#$'3/G)*+8$#$+$##&.%$3$#/)*+')()+,)*+/."&./)*+
()'$KX!$,G'S),.'#$,$'*.7'!$8#)7"0.7')*'C0'()'*$7'!,)!"($7'7";0"C!E'*$'
#U,("($'()'#)7!$(.'3'()'B),%"*"($('()*'7-)*.')0'7-7'C0!$7G'6**.7'&"),.0'
'>()+ ,$+ '$L$+ ')(&.E>+ $+ $G$.E$#+ &.+ ,)*+ ,&':)*+ %&+ $.3/"-)*+ :-(&?
%$,&*6+ H)#($.%)+ &,+ 8$.)#$($+ %&+ ().)'-,3/G)+ C-&+ (-&*3#$+ &,+ ($8$+
$!%-$*'=8$#$'h'J'#H;G'[hDG'P*'&),7)',.()$(.7'()'!$9$'3'$0%)'*$7'B-8"?
"$'/).&*+').+$G/).&3$+0+,$*+$3#$'3/G$*+)H&#3$*+&').>(/'$*6+,)*+:)#(/?
;-)9.7' B-),.0' #),(")0(.' 7-7' C0!$7' 8")0%,$7' *$7' @$!")0($7' ;$0$I$0'
3&##&.)A+!:)#$+,)*+($0)#&*+'-&.3$.+C-&+').+,$+8;#%/%$+%&+,$*+%&4.!,#
7/!A&,' =.' @-8)($*)7D' 3' ()' 7-7' C0!$75' #),("),.0' %$8I"U0' 7-' 7);-,"?
%$%+ $,/(&.3$#/$+ 0+ *-+ $-3).)(F$+ &').>(/'$6+ G),G/;.%)*&+ &(8,&$%)*+
()'%")8#.'!.8#*)%.')0'*.7'!-*%"&.7'()'!$9$5')0'/$*"'3')0'*$7'BHI,"!$7'
()'S-),%.'])Q$($5'.'()("!H0(.7)'!.0'8$3.,'"0%)07"($('$'*$')M%,$!!"E0'
%&+$#&.$+%&,+#F)A

=)%)+8#)0&'3)+$H&'3$+&,+3&##/3)#/)+%).%&+*&+%&*$##),,$6+%&*%&+&,+()?
8)0%.')0'N-)'"0"!"$'@$7%$')*'8.8)0%.')0'N-)'7)'C0$*"K$'.'"0%),,-8#)G'
67%$'7"%-$!"E0')7'"0%),)7$0%)5'#-)7'*$7'8H7'()'*$7'&)!)7'*0#-.3:!1$3#
03#1&"1*"&#"3,#/%-&1$3,#5*!#,!#=!0!.&.+0#130#,*#$!.%/0&1/<0'+4.+
#$,%"!-*$,5'*$'C0$*"K$!"E0'.'"0%),,-#!"E0'()'#,.3)!%.7'()'"0B,$)7%,-!%-?
#$+0+%&+()G/,/%$%+8-&%&.+"&.&#$#+/(8$'3)*+.)+/($"/.$%)*+./+8#&G/*?
3)*+$,+/.3&##-(8/#*&+3$(@/;.+,$+8#&*3$'/>.+%&+*&#G/'/)*+')()+&.&#"F$6+
$"-$+8)3$@,&+)+3#$.*8)#3&+%&+8&#*).$*+0+%&+(&#'$.'F$*A+!+&*3)*+/(?
8$'3)*+%&@&.+*-($#*&+)3#)*+%&+)#%&.+*)'/$,6+8)#+&2&(8,)6+'-$.%)+,)*+
)8&#$%)#&*+%&+,)*+8#)0&'3)*+%&2$.+:/2)*+$@$.%).$%)*+&.+&,+,-"$#+%&+
%&*$##),,)+%&+,)*+8#)0&'3)*b+0+3$(@/;.+%&+)#%&.+$(@/&.3$,6+'-$.%)+*&+
%&2$.+&*3#-'3-#$*+').3$(/.$.3&*+C-&+*&+').G/&#3&.+&.+&,&H$.3&*+@,$.?
')*+%&.3#)+%&+,)*+3&##/3)#/)*A+

60')*'8$#$'@"7%E,"!.'()'L$'].8$'=8$#$'W'J'#H;G'[WD'7)',)1)Q$')7%$'7"?
3-$'/>.+'-$.%)+&,+H&##)'$##/,+C-&+$3#$G/&*$+&,+3&##/3)#/)+*&+-@/'$+&.+&,+
CG

!)0%,.'()*'8$#$5'8.7%,H0(.7)'()')7%$'8$0),$'7-'"8#.,%$0!"$')0'*$'("0H?
(/'$+*)'/$,+%&,+3&##/3)#/)A+4,+3#&.+H-&6+%&*%&+*-+8#/(&#+#&')##/%)+$+3#$G;*+
()*' !.,,);"8")0%.' ()' L$'].8$' )0' WZca5' )*' 8H7' "8#.,%$0%)' 8)(".' ()'
3#$.*8)#3&+%&+,)*+8#)%-'3)*+$"#F'),$*+0+$#3&*$.$,&*+&.+&,+')##&"/(/&.3)A+
/-$0(.' )*' B),,.!$,,"*' ()QE' ()' B-0!".0$,' )0' WZh^' =,-%$' $' S.#$3H0D' 7)'
8&.*>+C-&+,$+'$##&3&#$+0+,)*+$-3)(>G/,&*+8)%#F$.+#&&(8,$E$#,)6+*/.+&(?
@$#")6+&,+($,+&*3$%)+%&+,)*+'$(/.)*+0+,$+($,$+'$,/%$%+%&,+3#$.*8)#3&+,)?
'$,+:$+:&':)+/(8)*/@,&+C-&+,)*+8#)%-'3)*+*&+'$#"-&.+%&+($.&#$+)8)#3-?
.$6+$%&'-$%$+0+*&"-#$6+,)+'-$,+:$+/(8,/'$%)+-.$+#-83-#$+&.+&,+8#)'&*)+%&+
8#)%-''/>.+,)'$,+0+%&+%/*3#/@-'/>.+0+').*-()+3#$.*?,)'$,A+4.+)3#$*+8$,$?
I,$75')7%.'@$'7";0"C!$(.'N-)'*.7'#,.(-!%.7'$0%),".,8)0%)'%,$07#.,%$(.7'
&.+&,+3#&.+.)+*&+8#)%-E'$.+0d)+.)+*&+')(&#'/$,/'&.+8)#+H$,3$+%&+(&%/)*+
8$#$+*-+3#$.*8)#3&A+4*3)+:$+$H&'3$%)+,$*+&').)(F$*+H$(/,/$#&*+0+%&+,$+
!.8-0"($(5'N-)'$0%),".,8)0%)'("&),7"C!$I$0'*.7'"0;,)7.7'()'*$'8"0),F$'
').+,$+G&.3$+%&+)3#)*+8#)%-'3)*+$"#F'),$*+0+$#3&*$.$,&*A+i"-$,(&.3&+*&+
:$+%$%)+-.+'$(@/)+&.+&,+()%&,)+8#)%-'3/G)+$.'&*3#$,+$"#)?(/.&#)6+0+
-0$'#,)7"E0'@$!"$')*')M%,$!%"&"78.'!-3.'#,.(-!%.5')*'.,.5')7'()'8H7'BH!"*'
3',H#"($'!.8),!"$*"K$!"E0G

<)*+ '$(@/)*+ 8#)%-'3/G)*+ *&+ #&,$'/).$.+ ').+ )3#)*+ 3/8)*+ %&+ '$(@/)*6+
')()+,)*+'-,3-#$,&*A+4.+&,+'$*)+%&+Q*&16!0D5')*'"8#$!%.'!-*%-,$*'8H7'
/(8)#3$.3&+ %&,+ '$(@/)+ 8#)%-'3/G)+ $*)'/$%)+ $,+ ().)'-,3/G)+ %&+ '$L$+
3/&.&+C-&+G&#+').+,$+8;#%/%$+%&+*-+&*$303%@&#:#,32!.&0@&#&"/%!0$&9
./&'#6*'!$8I".')0'*$'$-%.0.8F$'$*"8)0%$,"$'#-("8.7'"()0%"C!$,*.'$*'
:$'&#+')(8$#$'/).&*+&.3#&+R/S+,)*+($8$*+:/*3>#/')*+%).%&+*&+-@/'$#).+
,)*+8#)%-'3)*+C-&+*&+8#)%-'F$.+$.3&*6+R//S+,)*+($8$*+$'3-$,&*+%).%&+
*&+-@/'$#).+,)*+8#)%-'3)*+$'3-$,&*+0+R///S+,$+,F.&$+%&+3/&(8)+%).%&+*&+
8#&"-.3>+'>()+*&+3#$@$2$@$+0+*&+')(F$+$.3&*+0+'>()+*&+3#$@$2$+0+*&+
')(&+$:)#$A

>0$!,6+'-$.%)+,$+H)#($+%&+8#)%-''/>.+8#&%)(/.$.3&+&.+&,+3&##/3)#/)+&#$+
*$'C0!$'%,$("!".0$*5'*$7'B$8"*"$7'!.07-8F$0'*.'N-)'*$'C0!$'#,.(-!F$'3'
.)+%&8&.%F$.+*/.)+%&+*-+8#)8/)+3#$@$2)+8$#$+"$#$.3/E$#+*-*+$,/(&.3)*A+
C=

J6+ ')()& %.& 5,-.& )*/4#-D.& 'L-'4',3'(6+ *&+ G&.%F$.+ &.+ ,)*+ '&.3#)*+ %&+
$')8/)+%&,+8-&@,)+0+').+&*3$*+G&.3$*+*&+8$"$@$+&,+&*3-%/)+%&+,)*+./LK*+
0+2>G&.&*6+*&+')(8#$@$+,$+#)8$+0+*&+')(8#$@$.+$C-&,,)*+8#)%-'3)*+C-&+
0.'($I$'*$'C0!$:'*$'7$*5')*'Q$IE05')0%,)'.%,.7G'67%$'B.,8$'()'#,.(-!!"E05'
&.+ %).%&+ .)+ :$@F$.+ &(8,&$%)*+ )+ "#$.%&*+ 8$3#).&*6+ 8)#C-&+ ,$+ 3/&##$+
)7%$I$'("7%,"I-"($'()'B.,8$'8H7')N-"%$%"&$')0%,)'*.7'!$8#)7"0.7'$B,.J
%&*'&.%/&.3&*+%&,+.)#3&+%&,+1$-'$6+"$#$.3/E$@$+C-&+'$%$+H$(/,/$+3-G/&#$+
($0)#+,/@&#3$%+8$#$+)#"$./E$#+*-+3/&(8)+%&+3#$@$2)+0+*-+3/&(8)+,/@#&Y+
)*'(F$'*-0)7'),$')*'(F$'()'C)7%$5'0$(")'%,$I$Q$I$G'L.7'()8H7'(F$7'()'*$'
7)8$0$'7)'%,$I$Q$I$'()'$!-),(.'$'*.'N-)'*$'C0!$'"I$'#"(")0(.G'>63.&6+,$+
($0)#+8$#3&+%&+,)*+$,/(&.3)*+*).+')(8#$%)*+').+%/.&#)+%&,+*$,$#/)+C-&+
,)*+:$@/3$.3&*+#&'/@&.+%&+*-+3#$@$2)+')()+')#3&#)*+)+')()+'-/%$%)#&*+
%&+'$L$+&.+&,+'$*)+%&+,)*+:)(@#&*6+0+%&,+*$,$#/)+C-&+,$*+(-2&#&*+#&'/@&.+
!.8.')8#*)$($7'(.8U7%"!$7G'L$'!.07)!-)0!"$'8H7')&"()0%)')7'N-)'*$'
')(/%$+*&+G-&,G&+/"-$,+C-&+&.+,$*+'$8/3$,&*+%&,+8$F*Y+8$C-&3&*+%&+8$*3$6+
,&.3&2$6+H#F2),+0+$##)E6+8)'$*+G&#%-#$*+0+H#-3$*6+0+&*'$*)+')(8).&.3&+%&+
8#)3&F.$+$./($,A+4*+%&'/#6+,!#-!.4/<#"&#7&./!4&4#:#"&#13%/4&#-.3-/&#
4!#"&#.!=/<0'+B)#+*-8-&*3)+C-&+$_.+*&+').*-(&+,)+C-&+*&+8#)%-'&+&.+
*$7'C0!$7'N-)'7)'8$0%")0)0:'#*H%$0.'7.I,)%.(.G'S),.'$*'#,);-0%$,'#.,')*'
').*-()+%&+H#-3$*+)+%&+'$#.&6+&.').3#$()*+C-&+G$#/)*+*&+8#)%-'&.+(-0+
,&2)*+%&+9-$':&.;6+,)+'-$,+/.%/'$+C-&+.)+:$0+-.+&*$3&2&,$!1/%/!0$3+%&+
$*"8)0%.75'!.8.'7F'*.';$,$0%"K$I$'*$'C0!$'%,$("!".0$*G

<%,&J$+-3#$%,I&

I.$+ H#).3&#$+ &*+ ,$+ %/G/*/>.+ ($3&#/$,+ )+ */(@>,/'$+ &.3#&+ $,+ (&.)*+ %)*+
&*8$'/)*+HF*/')*+)+*)'/$,&*A+4*3$*+%/G/*/).&*+*&+').*3#-0&.+*)'/$,(&.3&+
$+ 3#$G;*+ %&+ ,)*+ %/H&#&.3&*+ ()%)*+ %&+ 8#)%-''/>.+ 0+ ,)*+ )#%&.$(/&.3)*+
*)'/$,&*+C-&+').*3/3-0&.+-.+3&##/3)#/)A+4Q/*3&.+H#).3&#$*+C-&+*).+%&3&#?
(/.$%$*+ 2-#/*%/''/).$,(&.3&6+ 8)#+ &2&(8,)+ ,)*+ ,F(/3&*+ &.3#&+ G&#&%$*6+
')##&"/(/&.3)*6+(-./'/8/)*6+%&8$#3$(&.3)*+0+8$F*&*A+=$(@/;.+&Q/*3&.+
C>

B,.0%),$7'N-)'7.0',)1)Q.'()'("B),)0!"$7'7.!"$*)7'3'!-*%-,$*)75'$0%)7'N-)'
%/G/*/).&*+,&"$,&*+)+2-#/*%/''/).$,&*A+B)#+&2&(8,)6+,$*+C-&+8-&%&.+&Q/*?
3/#+&.3#&+%)*+8)@,$'/).&*+C-&+')(8$#3&.+-.+(/*()+3&##&.)+2-#/*%/''/)?
.$,+RG&#&%$6+')##&"/(/&.3)6+(-./'/8/)6+%&8$#3$(&.3)6+8$F*S+8&#)+C-&+*&+
("7%"0;-)0'#.,'7-7'#,H!%"!$7'!-*%-,$*)75')!.0E8"!$7'.'7.!"$*)7G'

k*3&+&*+&,+'$*)+%&,+')##&"/(/&.3)+%&#?&#R3%&6+3&##/3)#/)+%).%&+*&+)#"$?
./E$+&,+1).*&2)+1)(-./3$#/)+%&+<$+=)($+0+%).%&+&Q/*3&+-.$+/(8)#3$.3&+
("B),)0!"$')0%,)'*$7'#.I*$!".0)7'()'*$'4),)($'L$'].8$'3'()'*$'4),)($'
i.*.8IEG'67%$'B,.0%),$5'7"'I")0')7'8H7'7.!"$*'N-)'BF7"!$'.'Q-,"7("!!".0$*5'
7)',)1)Q$')0')*'8$#$'7.!"$*'=8$#$'^'J'#H;G'[^D5')*'!-$*'B-)'("I-Q$(.'#.,'
0"9.7'3'0"9$7')0%,)'h'3'W['$9.75'@$I"%$0%)7'()'-0$'()'*$7'&),)($7G'60'
&,+($8$+*&+(-&*3#$+&,+3&##/3)#/)+')(8,&3)6+/.',-0&.%)+,$*+%)*+G&#&%$*6+
8&#)+*&+($#'$+,$+%/H&#&.'/$+&.3#&+$(@$*+$+8$#3/#+%&+-.$+,F.&$+C-&+,$*+
7)#$,$G' S),.' !.8.' 0.' %.($7' *$7' B,.0%),$7' ,)#,)7)0%$0' -0' !.01"!%.5' )7'
.&'&*$#/)+#&H&#/#+,$*+%/H&#&.'/$*+:/*3>#/'$*+&.3#&+$(@$*+8)@,$'/).&*+8$#$+
').3&Q3-$,/E$#+&,+($8$Y+&.+8#/(&#+,-"$#6+,)*+:$@/3$.3&*+%&+,$+E).$+$,3$+
=4),)($'L$'].8$D5'#.,'7-'8$3.,'!),!$0F$'!.0')*',F.'/$-!$5'@$0'-I"!$?
%)+*-*+$'3/G/%$%&*+8#)%-'3/G$*+&.+,$+'-&.'$+%&+&*3&+#F)b+&.+'$(@/)6+,)*+
@$I"%$0%)7'()'*$'K.0$'I$Q$'=4),)($'()'i.*.8IED'@$0'-I"!$(.'7-7'$!%"?
G/%$%&*+8#)%-'3/G$*+&.+,$*+'&#'$.F$*+%&,+#F)+XG&2$*A+4.+*&"-.%)+,-"$#6+
$*' )7%$,' 8H7' ,)*$!".0$(.7' !.0' )*' ,F.' /$-!$5' *.7' @$I"%$0%)7' ()' *$' K.0$'
$,3$+:$.+($.3&./%)+#&,$'/).&*+*)'/$,&*+0+&').>(/'$*+/(8)#3$.3&*+').+
,$*+8)@,$'/).&*+%&,+)3#)+,$%)+%&,+#F)+1$-'$6+&.+8$#3/'-,$#+').+&,+')##&?
;"8")0%.'()'e"0($*H_'#.,'7-'#$,%)5'$*')7%$,'8H7',)*$!".0$(.7'!.0')*',F.'
XG&2$*6+,)*+:$@/3$.3&*+%&+,$+E).$+@$2$+*&+:$.+#&,$'/).$%)+&.+3;#(/.)*+
*)'/$,&*+0+')(&#'/$,&*+').+,$*+8)@,$'/).&*+%&+5).%-#$*6+7-.':/C-&+0+
a-&.)*+!/#&*6+-@/'$%$*+$,+)3#)+,$%)+%&+&*3&+#F)A+4.+3&#'&#+,-"$#6+8)#+,$*+
#$,%"!-*$,"($()7';).;,HC!$7'3';).*E;"!$75'$8I$7'#.I*$!".0)7'@$0'()?
*$##),,$%)+3&'.),)"F$*+8#)%-'3/G$*+%/H&#&.3&*6+&.+8$#3/'-,$#+&.+#&,$'/>.+
').+,$+&Q3#$''/>.+$#3&*$.$,+%&+)#)Y+&.+<$+=)($+*&+').*3#-0&.+*)'$G)?
.&*6+ (/&.3#$*+ &.+J),)(@>+ *&+ 8#$'3/'$+ ,$+ (/.&#F$+ $+ '/&,)+ $@/&#3)+ 0+ &.+
j!.&$7k'$'.,"**$7'()*',F.G''67%$7'("B),)0!"$7'7)',)1)Q$0')0'*.7'*-;$,)7'N-)'
:$.+*/%)+%&*3/.)+%&+,$+&(/"#$'/>.6+8-&*+,)*+3)(&L)*+*&+:$.+').'&.3#$%)+
&.+&,+(-./'/8/)+%&+g,)#/%$6+(/&.3#$*+,)*+0),)(@)'&L)*+*&+:$.+').'&.?
3#$%)+&.+&,+(-./'/8/)+%&+1$,/A+4*3$+%/H&#&.'/$+&*+:/*3>#/'$+0+.)+#&8#&?
7)0%$'0)!)7$,"$8)0%)'-0'!.01"!%.5'7"0.'8H7'I")0'-0$'("0H8"!$'7.!"$*'3'
C<

&').>(/'$+&.+&,+')##&"/(/&.3)+0+&.3#&+,$*+G&#&%$*A+<$+'$#3)"#$HF$+*)'/$,+
)7'X%"*'#$,$')&"()0!"$,')7%)'%"#.'()'("0H8"!$7G

4.+ )'$*/).&*6+ 8#&"-.3$#*&+ 8)#+ ,)*+ ,F(/3&*+ %&+ -.+ 3&##/3)#/)+ &*+ 3$(@/;.+
8#&"-.3$#*&+ 8)#+ ,$+ :/*3)#/$+ %&+ *-+ "&.3&A+ B)#+ &2&(8,)6+ ,)*+ ,F(/3&*+ ').+
,)*+C-&+,$+')(-./%$%+%&+J"#S3.%/=*!.3'()C0"E'7-'!.,,);"8")0%.')0'
*$')*$I.,$!"E0'()'7-7'8$#$7'!."0!"()0'!.0'*.7'N-)')0')*'7";*.'l4```'
%&,/(/3$@$.+$+,$+$.3/"-$+:$'/&.%$+1$L$*")#%$*6+%&+,$+H$(/,/$+1$0'&%)A+
<$+')(-./%$%+/.',-0>+&.+&,+&Q3#&()+*-#)''/%&.3$,+%&,+($8$+:/*3>#/')+
=8$#$'VG'#H;G'[V5'$,,"I$'$'*$'"KN-"),($D'*$'/$7$'+,$0()'()')7%$'@$!")0($5'
$-.C-&+&,,$+.)+:$'&+8$#3&+%&+,$+2-#/*%/''/>.+8),F3/'$+%&,+')##&"/(/&.3)6+
()C0"($'#.,')*'e-0"!"#".G'67%$7'!."0!"()0!"$7'!$7"'0-0!$'7.0'B.,%-"%$7G'
4.+&,+'$*)+%&+4,+5)#(/"-&#)+.)*+:$@,$.+%&+-.$+#&,$'/>.+F.3/($+&.3#&+,$+
:/*3)#/$+%&+1$L$*")#%$*+0+,$+:/*3)#/$+%&+,)*+$'3-$,&*+:$@/3$.3&*+%&+&*&+
%),,"%.,".5'N-")0)7'7)'$-%.J"()0%"C!$0'!.8.'()7!)0(")0%)7'()'*.7'$B,"!$?
.)*+&*',$G/E$%)*+C-&+3#$@$2$#).+0+G/G/&#).+&.+,)*+8#&%/)*+%&+,$+$.3/"-$+
:$'/&.%$A+ <$+ :/*3)#/$+ %&+ 1$L$*")#%$*+ .)+ *>,)+ */"-&+ %&3&#(/.$.%)+ ,$+
8&#'&8'/>.+C-&+,$+"&.3&+3/&.&+%&+*-+%&,/(/3$'/>.+3&##/3)#/$,6+3$(@/;.+,$+
(&()#/$+%&+,$+&*',$G/3-%+#&$8$#&'&+&.+&,+($8$+:/*3>#/')+').+,$+#&8#&?
*&.3$'/>.+%&+,$+'$*$+%&+,)*+&*',$G)*+0+%&,+G/&2)+'&(&.3&#/)6+-.$+:/*3)#/$+
G/),&.3$+C-&+,)*+:)#(/"-&L)*+*&+./&"$.+$+),G/%$#A+

B$#$+ &,+ '$*)+ %&+ Q*&16!0D6+ &.').3#$()*+ ').+ ',$#/%$%+ H#).3&#$*+ .$3-?
#$,&*+C-&+*).6+$,+(/*()+3/&(8)6+*)'/$,&*+0+'-,3-#$,&*Y+,$+')#%/,,&#$+&*+
*$'8H7')&"()0%)5'#-)7'!.8.'7)'&)')0')*'8$#$'a'#H;G'[a5'*$'!.,("**),$'
'&.3#$,6+&.+*-+')*3$%)+)#/&.3$,6+:$+*&#G/%)+:/*3>#/'$(&.3&+8$#$+*&8$#$#+$+
,$+8)@,$'/>.+/.%F"&.$+R%&+,$+().3$L$S6+%&+,$+8)@,$'/>.+.&"#$+R%&+,$+8,$?
./'/&SA+4*3$+H#).3&#$6+C-&+*&+').G/#3/>+&.+&,+,F(/3&+&.3#&+,)*+(-./'/8/)*+
%&+1$,)3)+0+9-$':&.;+'-$.%)+*&+*&8$#$#).+&.+`jjc6+*/"-&+*/&.%)+:)0+
%&3&#(/.$.3&+&.+,$+#&8#&*&.3$'/>.+%&,+3&##/3)#/)A+B)#+)3#)+,$%)6+')()+*&+
)@*&#G$+&.+,)*+($8$*+]+0+\+%&+9-$':&.;6+:$0+-.$+'&.3#$,/%$%+%&,+#F)+
S$*.')0'*$'!.0C;-,$!"E0'()*'%),,"%.,".5'*$'!.,("**),$'=-I"!$($')0')*'7-,'
;).;,HC!.D'!.8.'B,.0%),$'0$%-,$*'3'!-*%-,$*5'3'@$!"$')*'0.,%)'*$'"()0%"C?
'$'/>.+%&,+8-&.3&+')()+H#).3&#$+').+&,+(-./'/8/)+%&+B-&#3)+=&2$%$A+M/.+
&(@$#")6+:$'/$+,)*+')*3$%)*+R)#/&.3$,+0+)''/%&.3$,S+8)%&()*+.)3$#+-.$+
*-&#3&+%&&+,4'5,+-+>,&/&.#(',-+.&4'&H*/,3'*.(+C-&+#&*-,3$+'&.3#$,+8$#$+
)*'$0H*"7"7G'S.,'-0$'#$,%)5'#.()8.7'#)07$,'N-)')7%$'"0()C0"!"E0'.I)()!)'
FB

$+ *-+ /5(/&#=&+ 0+ *-+ /"#5>*<#+ ').+ )3#)*+ 3&##/3)#/)*+ )+ ')(-./%$%&*6+ &*+


%&'/#+*&+')(8$#3&+&,+3&##/3)#/)+)+,$+:/*3)#/$+').+&*3$*+')(-./%$%&*6+%&+
3$,+ *-&#3&+ C-&+ ,$+ #&8#&*&.3$'/>.+ %&,+ 3&##/3)#/)+ .)+ /(8,/'$+ -.$+ %/H&#&.?
'/$'/>.+/(8)#3$.3&A+4*3&+8-&%&+*&#+&,+'$*)+').+B-&#3)+=&2$%$+0+B$%/,,$6+
%).%&+:/*3>#/'$(&.3&+3$(@/;.+:$.+:$@/3$%)+')(-./%$%&*+.&"#$*+@$2)+
!.0("!".0)7';).;,HC!$75'!*"8H%"!$7'3'7.!"$*)7'7"8"*$,)7G'S.,'.%,$'#$,%)5'
*$'"0()C0"!"E0'()'*$7'B,.0%),$7'#-)()',)#,)7)0%$,'-0$'8.0.&"7"E0'()*'
3&##/3)#/)+&.+3$.3)+&Q/*3&+-.+().)'-,3/G)+%&+'$L$+C-&+$@$#'$+,$+3)3$,/%$%+
()*' #$"7$Q)' !.%"("$0.5' )7' ()!",5' *$' "0()C0"!"E0' ()' *$7' B,.0%),$7' #-)()'
/.3&#8#&3$#*&+')()+-.$+').*&'-&.'/$+%&+,$+().)3).F$+&.+&,+8$/*$2&+C-&+
("C!-*%$'-I"!$,7)'3'-I"!$,'B,.0%),$7G

9"2#-)"+,&)0$%#-$9:/#'C(

U0#%&-&#03#!,#*0&#/%&=!0#!F&1$&#4!#"&#.!&"/4&4A+B)#+&,+').3#$#/)6+&*+
*$',)#,)7)0%$!"E0';,HC!$'()'-0')7#$!".'BF7"!.'3'7.!"$*5',)7-*%$(.'()'%,$?
0&'3)#/$*+*-@2&3/G$*+0+')(-./3$#/$*+%&+,)*+8$#3/'/8$.3&*b+8)#+&*3$+#$E>.6+
-0'8$#$'$(N-"),)'7-'7)0%"(.'3'7";0"C!$(.'!-$0(.'7)'*))')0',)*$!"E0'!.0'
&,+').3&Q3)+*)'/)?:/*3>#/')+&.+C-&+H-&+').*3#-/%)A+M/.+&(@$#")6+&,,)+.)+
/(8,/'$+C-&+,)*+($8$*+'$#&E'$.+%&+,&"/3/(/%$%+8)#+*&#+').*3#-''/).&*+
7.!"$*)7_'#.,')*'!.0%,$,".5'7-',"N-)K$'!.07"7%)')0',)1)Q$,'*$7'&"7".0)7'3'
("0H8"!$7'()'-0$'!.8-0"($(')0'-0')7#$!".'($(.G'60')7%)'7)0%"(.5')7'
.&'&*$#/)+')(8#&.%&#+C-&+,)*+($8$*+.)+*).+.&-3#)*+./+)@2&3/G)*+06+8)#+
)7%$',$KE05'0.')7%H0')M)0%.7'()'*.7'7)!,)%.7'.')7%,$%);"$7'7.!"$*)7'3'#.*F?
3/'$*+%&+,$*+')(-./%$%&*A+I.$+%&+,$*+H)#($*+&.+C-&+*&+&G/%&.'/$.+&*3$*+
*/3-$'/).&*+0+8)*/'/).&*+%&+,$+')(-./%$%+&*+$+3#$G;*+%&+,)*+*/,&.'/)*+
!$,%.;,HC!.7'.'*.7#7&1@3,#73"*0$&./3,#!#/073"*0$&./3,#!0#*0#%&-&'+

4.+&,+'$*)+%&+?&#R3%&6+&*+/.3&#&*$.3&+.)3$#+C-&6+:$@/&.%)+&2&#'/%)+$.?
'&*3#$,(&.3&+,$+(/.&#F$6+,)*+:$@/3$.3&*+%&,+')##&"/(/&.3)+*&+$-3)?/%&.?
%"C!$0'!.8.'&:("?0*#5("1G'2"0')8I$,;.5')0')*'8$#$'7.!"$*'c5'#H;G'[c5'
,)*+8$#3/'/8$.3&*+.)+%/@-2$#).+./."_.+&,&(&.3)+C-&+:/'/&#$+#&H&#&.'/$+
$+,$+(/.&#F$+&.+&,+3&##/3)#/)A+<$+#$E>.+C-&+&Q8,/'$+&*3&+#&*-,3$%)+3/&.&+
C-&+G&#+').+&,+3&()#+%&+,$+')(-./%$%+0+%&+,$*+)#"$./E$'/).&*+,)'$,&*+%&+
C-&+,$+/.H)#($'/>.+8,$*($%$+&.+&,+($8$+8-&%$+*&#+-3/,/E$%$+8)#+$'3)?
#&*+&Q3&#.)*6+&.+').3#$+%&+,)*+/.3&#&*&*+%&+,$+')(-./%$%A+4.+8$#3/'-,$#6+
&Q/*3&+&,+3&()#+%&+C-&+,$*+&(8#&*$*+0d)+&,+4*3$%)+*&+$8#)G&':&.+%&+&*3$+
FE

"0B.,8$!"E0'#$,$'#,.B-0("K$,'*$7'("0H8"!$7'()'()7#.Q.'()'*$'%"),,$'3'()'
,)*+@/&.&*+$(@/&.3$,&*+%&,+3&##/3)#/)A+4*3&+3&()#+$%C-/&#&+($0)#+#&,&?
G$.'/$+'-$.%)+*&+3/&.&+&.+'-&.3$+,$+%/*8-3$+G/"&.3&+&.3#&+,$+')(-./%$%+
0+ $'3)#&*+ 8#/G$%)*+ R/.',-0&.%)+ ,$+ (-,3/.$'/).$,+!.",)9),%+!*:$.3/S+
N-)'@$0'.I%)0"(.'%F%-*.7'8"0),.7'7.I,)'*$'%.%$*"($('()*'H,)$'()*'!.,,);"?
(/&.3)6+,)+'-$,+G/),$+*-+%&#&':)+$+,$+1).*-,3$+B#&G/$+</@#&+&+i.H)#($%$6+
0+$(&.$E$+*-+'-,3-#$+!H#)+0+*-+8&#($.&.'/$+&.+&,+3&##/3)#/)A+

4,+3&()#+%&+-.$+')(-./%$%+$+#&G&,$#+/.H)#($'/>.+',$G&+*)@#&+*-*+$'?
3/G/%$%&*+8#)%-'3/G$*+)+*)@#&+*-*+@/&.&*+$(@/&.3$,&*+.)+&*+/.H-.%$%)6+
0$+C-&+:$0+&G/%&.'/$+%&+C-&+(-':$*+8)@,$'/).&*+:$.+*/%)+GF'3/($*+%&+
($./8-,$'/>.+0+&."$L)+'-$.%)+:$.+%$%)+$@/&#3$(&.3&+/.H)#($'/>.+*)?
@#&+*-+3&##/3)#/)A+B)#+&*3$+#$E>.6+%-#$.3&+,$+').*3#-''/>.+%&+,)*+($8$*+!,#
0!1!,&./3#4!A&.#5*!#!,$&,#-3,/1/30!,#4!#,/"!01/3#:#1!0,*.&#!%!.A&0#
!,-30$+0!&%!0$!6+&G/3$.%)+'-$,C-/&#+8#&*/>.+*)@#&+,)*+8$#3/'/8$.3&*A+
2E*.'()')7%$'8$0),$'7)',)7#)%$,H'*$'$-%.0.8F$'3'7-'*"I),%$('()'*$'!.8-?
./%$%+8$#$+#&8#&*&.3$#+*-+3&##/3)#/)+0+8$#$+%&'/%/#+-.+,-"$#+%&+&.-.'/$?
'/>.+C-&+8#)3&2$+*-*+/.3&#&*&*A+4.+&*3&+*&.3/%)6+0$+*&$+')()+#&*-,3$%)+
%&+-.$+&*3#$3&"/$+&Q8,F'/3$+%&+,)*+8$#3/'/8$.3&*+)+')()+#&*-,3$%)+%&+-.$+
#,H!%"!$'"8#*F!"%$'()'#,.%)!!"E0'#.,'#$,%)'()'*$'!.8-0"($(5'*.7'7"*)0!".7'
&.+ ,)*+ ($8$*+ %&@&.+ /.3&#8#&3$#*&+ ').3&Q3-$,(&.3&+ 0+ %&@&.+ *&#+ ,&F%)*+
')()+-.$+/.H)#($'/>.+',$G&+*)@#&+,)+C-&+&*+&,+3&##/3)#/)+0+,)+C-&+*).+
7-7'!.01"!%.7G
FC

D%G%,&K0#&#LG$#,%-&0-%&G+,")"?-

)30# "&# 130,$.*11/<0# 4!# *0# %&-&C# *0&# 13%*0/4&4# $&%2/D0# -*!9
4!# !F-.!,&.# *0&# -3,/1/<0# -3"@$/1&'# J"# 1&,3# 4!# J"# S3.%/=*!.3# !,#
+%#(3*.3+:/I& %/(& 7/*1+C#'G/(& 7.,& :+(3/& ->1/& ',& %/(& Q%3+1/(& .G/(&
"&#!F-&0,/<0#*.2&0&#4!#)&"/#6&#""!=&43#6&,$&#,*#$!../$3./3#130#"&#
130,$.*11/<0# 4!# 13"!=/3,C# *0/7!.,/4&4!,C# 1"*2!,# 4!# .!1.!&1/<0# :#
"&# -.3:!11/<0# 4!# !"!=&0$!,# 13043%/0/3,C# *0# 2&,*.!.3C# *0&# 1+.1!"#
:# *0# =.&0# -&.5*!&4!.3# -&.&# "3,# 2*,!,# 4!"# P/,$!%&# V0$!=.&43# 4!#
R.&0,-3.$!#WVX'#?3,#63.%/=*!Y3,#,!#.!,/,$!0#&#,!.#*0#2&../3#4!#
)&"/# :# ,!# 7&"!0# 4!# *0# )301!A3# )3%*0/$&./3# -&.&# !F/=/.# &11/30!,#
5*!#=&.&0$/1!0#"&#-!.%&0!01/&#4!#,*#1*"$*.&#:#4!#"&#7/4&#.*.&"#5*!#
6&,$&#&63.&#6&0#""!7&43'#B!.3#"&#*.2&0/;&1/<0#!,#!"#0*!73#0!=31/3#
4!#"3,#6&1!04&43,C#/01"*,3#%!A3.#5*!#,!%2.&.#"&,#$/!..&,#4!#1&Y&C#:#
-&.&#!,3#6&0#-.!,/30&43#&"#W*0/1/-/3#-&.&#5*!#!0#!"#0*!73#B"&0#4!#
X.4!0&%/!0$3#R!../$3./&"#4!#)&"/#,!#"!#5*/$!#*0&#-3.1/<0#4!#$/!..&#
&"#)3..!=/%/!0$3#:#,!#"&#4/,-30=&#-&.&#!"#1.!1/%/!0$3#4!#"&#1/*4&4'#
R,&(#&1.).&.-3#.%&61.).&S?&)$C9&TS8?&%/(&7/*1+C#'G/(&+,(+(3+'*/,&
!0#4/&=.&%&.#!"#$!../$3./3#13%-"!$3C#/01"*:!043#130,$.*11/30!,#&19
$*&"!,#13%3#"&#U0/7!.,/4&4#>*$<03%&C#!"#)3"!=/3#Z.&:#[&%/+0#:#!"#
)"*2#4!"#>%D./1&C#.!13.4+043"!,#&#!,&,#/0,$/$*1/30!,#5*!#$&%2/D0#
6&1!0#-&.$!#4!#J"#S3.%/=*!.3'#>4!%+,C#%&.1&.30#130#T#"&#;30&#
5*!#!"#W*0/1/-/3#-.!$!04!#&..&01&."!,C#4!1"&.+043,!#!0#130$.&#4!#
!,$&#0*!7&#/0/1/&$/7&'

;/(&-.*3>C*.H/(&(/-+.%'(&4'0',&
'(H/*=.*('&)/*&7.-'*&:+(+0%'(&%.(&
.!"&1/30!,#5*!#03#,30#!7/4!0$!,#
!0#"3,#%&-&,#,31/&"!,'#J,#4!1/.C#
4!2!0#&0&"/;&.#1.@$/1&%!0$!#"&,#
)*$-3+-.(&4'&-%.(+5-.-+>,&(/-+/O
.&1/&"C# "&,# .!"&1/30!,# 130# !"#
J,$&43C#"3,#=32/!.03,#:#"3,#&19
$3.!,# -./7&43,C# !"# "*=&.# 4!# "&,#
-32"&1/30!,# :# $!../$3./3,# !0# !"#
,/,$!%&# 4!# -.34*11/<094/,$./9
2*1/<09130,*%3'
FF
D%G%&BM&4+$$#/"F"#-3+&<%&!+F%&#-&BN@O&
52%1+$%>+&G+$&%>023+,&F%'+$#,&>#&2%&P#$#>%&<%&!+F%
FA
D%G%&CM&4+$$#/"F"#-3+&<%&!+F%&#-&BNNO&
52%1+$%>+&G+$&%>023+,&F%'+$#,&>#&2%&P#$#>%&Q+2+F1?
F@
D%G%&@M&4+$$#/"F"#-3+&<%&!+F%&#-&COBB&
D+0=#$0*#("#$(E,@&1&'(*&(+0(F&$&*0(G0(H#)0
FG
D%G%&HM&4+$$#/"F"#-3+&<%&!+F%&#-&COBB&
D+0=#$0*#("#$(E,@&1&'(*&(+0(F&$&*0(I#+#)=,
F=
D%G%&RM&4+$$#/"F"#-3+&<%&!+F%&#-&COBB&
52%1+$%>+&G+$&-"S+,&>#&2%&P#$#>%&Q+2+F1?
F>
D%G%&AM&4+$$#/"F"#-3+&52&T+$F"/0#$+&BNHU=BNRR&
52%1+$%>+&G+$&%>023+,&F%'+$#,&>#2&4+$$#/"F"#-3+
F<
J0"0(<K(5#$$&-.).&1%#(D+(L#$).-2&$#(&1(MN;;&
52%1+$%>+&G+$&*%1"3%-3#,&>#2&4+$$#/"F"#-3+
AB
D%G%&UM&D0-")"G"+&>#&V0%)*#-W&#-&COBB&
52%1+$%>+&G+$&%>023+,&F%'+$#,&>#2&D0-")"G"+
AE
D%G%&NM&D0-")"G"+&>#&V0%)*#-W&#-&COBB&
D+0=#$0*#("#$(E,@&1&'(*&+(J21./.".#
AC
O#%#-$030'(0P$&0'(Q20/R&1P(;STN(U((MN;;

X0#-3#I&;V.4&BNUO

X0#-3#I&;V.4&COBB
<;6Y9&(5&;6!57Z9

Ni4BjjkkkP%,GN$*/#(%"*&+%."*P&%Gj
Ni4Bjj%/;&#./%$&G%/L./P.&Dj
kkkP,.&#&.0/*,*$/*P.&DP/%
Ni4BjjkkkP#k&P#0j#k&N&D"P#*Xj4/G"*jTUVWlmAI`Znl)#G

[;[<;8V7.X\.

.21#$")*]&!+F^,M'ghh_P'!"#$%&'()*+",-,.))*+",/(0&)*1(&#(,2,3(1(%,%4)*(5$%6
[%$$#$%]& 90,%-%M' ghhoP' 7$8$9*4"$%, %4:0$, ;*%<$3(%, =$, !">403()*+", ?$4'0@A)(,
/(0&)*1(&#4%, B;!?/C, 2, )(0<4'0(D(, %4)*(56' !+/("%#&*' ("' 3"&G%/e/2' ="@,*$/' !&?
0&DR,/#/'("'3"&G%/e/'fmB'o1dgP
V0@.&'W(Q0.+(U(VXU&$W(5+0.$&K'ghhmP'EF(5*<(&#$,3$<G4=%,!!H,3*"=*"',<G$,'(16"H(.?
G%"**',#'M+D/#'3"&G%/4N6'dgpdqB'doo1[h^P
X%2,&[+$>%]&8$2%->+M'fo_gP'I(F%(,141F5(0J,)*$")*(,141F5(06,K"(,3$<4=454'L(,=$5,
)4"4)*3*$"<4,)*$"MA)4,(,<0(#N%,=$,5(,())*+"P'`&G&$>B')(,$&%,/0'r/'=&*./P'
V%$)E%]&4%3%2"-%P'ghh_P'O(,)(0<4'0(D(,%4)*(5,)434,0$)F0%4,3$<4=45+'*)4,$",54%,
104)$%4%,=$,)4"%<0F))*+",<$00*<40*(56"
T%1#//#$]&9%1"-%&'&D%-)"2%]&;02"%P'ghh^P'P5,14=$0,=$,5(,)(0<4'0(D(,%4)*(5,$",5(%,
10@)&)(%,)4"<0(,G$'$3+"*)(%,4,5(,)(0<4'0(D(,%4)*(5,)434,$%<0(<$'*(,1(0(,=*('!
"4%&)(0,"F$%<04,<$00*<40*46,
T%$2#']& [$"%-M' ghh]P' !/4K$+0&' gB' QR(1(%J, )4"4)*3*$"<4, 2, 14=$0S, 6' !/4K$+0&' ]B'
QT()*(, F"(, =$)4"%<0F))*+", =$5, 3(1(S6, I$;" O(, "F$#(, "(<F0(5$U(, =$, 54%, 3(1(%6,
P"%(24%,%4:0$,5(,G*%<40*(,=$,5(,)(0<4'0(D(6'C:s,.&B'J&#(&'("'!+0$+%/').&#HD,./2'
fm]1gh_P
L0$@&UW(V0@.*K'ghh_P'P5,QVF$#4S,*31$0*(5*%346,;4:0$,0$(WF%<$%,$%1()*4X<$314!
0(5$%,2,()F3F5()*+",3$=*("<$,=$%14%$%*+"P'`+"#&*'I,%"*B'9IA)'="/0,(/("*').&?
#HD,./*P
D%,,#']& (+$##-M' foo[P' ;1()$J, /5()$, ("=, ?$"=$06, C,##"/4&0,*B' Z#,@"%*,$6' &X'
C,##"*&$/'W%"**P
YZ&1W([0$+K'ghhoP'Y,3(1$(%,4,<$,3(1$("H,R(1$4,*"=L'$"(,2,"$'04,$",.3N0*)(,
O(&"(P'</R+0/'=/*/'fhB'f^d1fmoP
8,2#->#$]&:2$")*M'ghhoP'."&X?$4145*&)%6')#B'=P'n,$.N,#'Y'TP'<N%,t'p"(*q2'9#$"%#/?
?&#/0')#.6.0&4"(,/'&X'M+D/#'3"&G%/4N62'7&0+D"'f2'VsX&%(B')0*"@,"%2'f]g1f]mP

You might also like