*PEFINDO has raised the ratings for PT Hutama Karya (Persero) (PTHK) and its Shelf-Registered bond II

and its Shelf-Registered Sukuk I to idAA- from idA.* The rating increased reflects PEFINDO's view on the
stronger degree of support from the government that PTHK will continue to benefit, considering PTHK’s
very important role and strong link with the government which may support PTHK during times of
stress. The Trans-Sumatra toll road, developed by PTHK, is critical to improve connectivity and
accelerate economic development in Sumatra, which PEFINDO believe is integral to the country’s
economy as it is resource rich. The government has provided PTHK with IDR25 trillion of capital
injections in 2021 for the construction of the Trans-Sumatra toll road, summing the state injection to
total IDR52.3 trillion since 2015. As of end of December 2021, about 88% of PTHK’s debt were
guaranteed by the government, which is also indicating its very strong willingness in supporting PTHK. At
the same time, PEFINDO has also affirmed its idAAA(gg) rating for PTHK’s SR Bond I, which is fully
guaranteed by the government of Indonesia. The outlook for the corporate rating is stable. The rating
reflects PTHK’s very important role to the government in providing Trans-Sumatra toll road, its
satisfactory market position in the construction industry as a benefit of being a state-contractor, and
high order book from Trans-Sumatra toll road project. The rating is constrained by its aggressive
financial profile and the relatively volatile construction business environment. As of 2021, PTHK’s total
debt was at IDR49.6 trillion with DER ratio was at 0.9x, EBITDA to interest expense ratio was at 0.8x, and
debt to EBITDA was at 16.9x.

*PEFINDO menaikkan peringkat PT Hutama Karya (Persero) (PTHK) dan Obligasi Berkelanjutan II dan
Sukuk Berkelanjutan I menjadi idAA- dari idA.* Peningkatan peringkat tersebut mencerminkan
pandangan PEFINDO tentang tingkat dukungan yang lebih kuat dari pemerintah bahwa PTHK akan terus
mendapatkan keuntungan, mengingat peran PTHK yang sangat penting dan hubungan yang kuat dengan
pemerintah yang dapat mendukung PTHK selama masa-masa sulit. Jalan tol Trans-Sumatera, yang
dikembangkan oleh PTHK, sangat penting untuk meningkatkan konektivitas dan mempercepat
pembangunan ekonomi di Sumatera, yang PEFINDO yakini merupakan bagian integral dari
perekonomian negara karena kaya akan sumber daya. Pemerintah telah memberikan suntikan modal
kepada PTHK sebesar Rp25 triliun pada tahun 2021 untuk pembangunan jalan tol Trans-Sumatra,
sehingga total telah menyuntikkan dana sebesar Rp52,3 triliun sejak 2015. Hingga akhir Desember 2021,
sekitar 88% utang PTHK dijamin oleh pemerintah, yang juga menunjukkan kesediaannya yang sangat
kuat dalam mendukung PTHK. Pada saat yang sama, PEFINDO juga mempertahankan peringkat
idAAA(gg) untuk Obligasi Berkelanjutan I PTHK yang dijamin sepenuhnya oleh Pemerintah Indonesia.
Prospek untuk peringkat perusahaan adalah stabil. Peringkat tersebut mencerminkan peran PTHK yang
sangat penting bagi pemerintah dalam penyediaan jalan tol Trans-Sumatera, posisi pasar yang
memuaskan di industri konstruksi sebagai keuntungan menjadi kontraktor negara, dan order book yang
tinggi dari proyek jalan tol Trans-Sumatera. Peringkat dibatasi oleh profil keuangan PTHK yang agresif
dan lingkungan bisnis konstruksi yang relatif bergejolak. Per tahun 2021, total utang PTHK sebesar
Rp49,6 triliun dengan rasio DER sebesar 0,9x, rasio EBITDA terhadap beban bunga sebesar 0,8x, dan
utang terhadap EBITDA sebesar 16,9x.