Page 1 of 5

Cả thế giới chìm trong nợ:

Tổng nợ 250 nghìn tỷ USD,
mỗi cá nhân kể cả trẻ em
phải gánh 32.500 USD
cafebiz.vn

Chính sách cho vay được nới lỏng trong 
cả một thập kỷ khiến cả thế giới đối mặt 
với khoản nợ chính phủ và nợ hộ gia đình 
lên tới 250 nghìn tỷ USD. Giải pháp cho 
tình trạng này là: đi vay nhiều hơn!

read:http://cafebiz.vn/ca-the-gioi-chim-trong-no-tong-no-250-nghin-ty-usd-moi-ca-nhan-… 12/27/2019
 Page 2 of 5

Các công ty "thây ma" ở Trung Quốc, sinh viên Mỹ nợ nần chồng chất,
mức thế chấp cao "ngất trời" ở Úc và rủi ro vỡ nợ của Argentina đã
đẩy thế giới đứng trên bờ vực của khủng hoảng nợ. Chính sách cho
vay được nới lỏng trong cả một thập kỷ khiến cả thế giới đối mặt với
khoản nợ chính phủ và nợ hộ gia đình lên tới 250 nghìn tỷ USD. Con
số này gần như cao gấp 3 sản lượng kinh tế toàn cầu và tương đương
với việc mỗi người trên thế giới, bao gồm trẻ em, phải gánh khoản nợ
32.500 USD.

Phần lớn nguyên nhân là do các nhà hoạch địch chính sách nỗ lực sử
dụng vốn đi vay để giúp nền kinh tế toàn cầu vượt qua những "cơn gió
ngược", trong bối cảnh nguy cơ khủng hoảng tài chính đang ẩn hiện.
Mức lãi suất gần như chạm đáy trong nhiều năm đã khiến gánh nặng
này phần nào được giảm nhẹ, do đó "núi nợ" vẫn tiếp tục tăng.

Giờ đây, khi các hoạch định chính sách đối diện với tình trạng tăng
trưởng chậm nhất kể từ khi đó, thì những biện pháp khả thi được đưa
ra để vực dậy các nền kinh tế đều có một "mẫu số chung", đó là: nợ
nhiều hơn. Từ Chính sách Kinh tế Xanh mới (Green New Deals) cho
đến Thuyết Tiền tệ Hiện đại (Modern Monetary Theory), quan điểm
ủng hộ bội chi đều cho rằng các ngân hàng trung ương đã kiệt sức và
khoản chi tiêu tài chính khổng lồ là điều cần thiết để đưa các công ty
và hộ gia đình thoát khỏi rủi ro.

read:http://cafebiz.vn/ca-the-gioi-chim-trong-no-tong-no-250-nghin-ty-usd-moi-ca-nhan-… 12/27/2019
 Page 3 of 5

Những người có quan điểm "diều hâu" đối với chính sách tài khoá cho
rằng đề xuất như vậy sẽ chỉ là mầm mống cho nhiều rắc rối hơn. Tuy
nhiên, sự lo ngại dường như lại hướng về việc mức độ nợ như thế nào
là an toàn đối với một nền kinh tế. Những người đứng đầu NHTW và
nhà hoạch định chính sách từ Chủ tịch ECB ­ Christine Lagarde, cho
tới IMF đều kêu gọi các chính phủ phải quyết liệt hơn, cho rằng đó là
thời điểm phù hợp để đi vay cho các dự án có khả năng mang đến lợi
ích cho nền kinh tế.

Tuy nhiên, một hạn chế đối với các nhà hoạch định chính sách là
những gì khoản chi tiêu trong quá khứ sẽ để lại. Về nợ công, chính
phủ mới của Argentina hứa hẹn sẽ tái đàm phán về khoản nợ kỷ lục
56 tỷ USD với IMF, tương tự với "ký ức" về tình trạng vỡ nợ và khủng
hoảng kinh tế của quốc gia này hồi năm 2001. Thổ Nhĩ Kỳ, Nam Phi và
các quốc gia cũng đang lo sợ.

Hiện tại, các doanh nghiệp Mỹ đang chiếm khoảng 70% trong tổng số
vụ vỡ nợ doanh nghiệp trên toàn cầu vào năm nay, dù nền kinh tế
nước này đang vẫn tăng trưởng ổn định. Và ở Trung Quốc, số lượng
các công ty vỡ nợ tại thị trường nước ngoài chuẩn bị chạm mức kỷ lục
vào năm tới, theo S&P 500 Global Ratings.

Ngoài ra, các công ty "thây ma" đã tăng lên và chiếm khoảng 6% số
lượng cổ phiếu không thuộc nhóm tài chính tại các nền kinh tế phát
triển, đây là mốc cao nhất trong nhiều thập kỷ, theo Bank for

read:http://cafebiz.vn/ca-the-gioi-chim-trong-no-tong-no-250-nghin-ty-usd-moi-ca-nhan-… 12/27/2019
 Page 4 of 5

International Settlements. Tình trạng này thậm chí còn gây tổn hại
cho cả các đối thủ cạnh tranh mạnh hơn.

Úc và Hàn Quốc là các quốc gia chìm sâu trong cảnh nợ hộ gia đình.
Hơn nữa, "núi nợ" đang treo lơ lửng đối với thế hệ lao động tiếp theo.
Tại Mỹ, nợ của sinh viên đã lên tới mức 1,5 nghìn tỷ USD và nhóm này
đang gặp khó khăn trong việc thanh toán.

Ngay cả khi hoạt động đi vay đang ở điều kiện dễ dàng, thì việc thoát
khỏi tình trạng này sẽ là rất khó khi những con số chạm tới mức quá
lớn. Dù nền kinh tế tăng trưởng vững chắc là lối thoát dễ dàng nhất,
nhưng đó lại không phải điều sẽ diễn ra trong tương lai gần. Thay vào
đó, các nhà hoạch định chính sách phải tìm cách tái cân bằng và thực
hiện chính sách "thắt lưng buộc bụng", thắt chặt điều kiện tài chính,
đặc biệt ở những nơi tạo điều kiện dễ dàng cho người đi vay, trợ cấp
cho tình trạng vỡ nợ và nới lỏng quy định xoá nợ.

Các nhà hoạch định chính sách đang nỗ lực với hy vọng về tương lai
này. Để thúc đẩy đà phục hồi của kinh tế Mỹ, Fed đã hạ lãi suất 3 lần
trong năm nay, dù việc cắt giảm thuế nhằm kích thích tài chính khiến
thâm hụt ngân sách quốc gia giảm xuống mức 5% GDP. Nhật Bản cũng
cân nhắc về chính sách chi tiêu mới trong khi chính sách tiền tệ vẫn
cực kỳ dễ dàng. Cả 2 đảng ở Anh đều hứa sẽ đưa mức chi tiêu công
quay trở lại những gì đã được áp dụng vào những năm 1970.

read:http://cafebiz.vn/ca-the-gioi-chim-trong-no-tong-no-250-nghin-ty-usd-moi-ca-nhan-… 12/27/2019
 Page 5 of 5

Trung Quốc vẫn ở tình trạng "chờ máy" khi họ nỗ lực che giấu cảnh
nợ nần, với những lần kích thích tài chính "nhỏ giọt" thay vì nới lỏng
chính sách tiền tệ. Về mặt tài chính, quốc gia này đã cắt giảm thuế và
đưa ra hạn ngạch bán trái phiếu, thay vì sử dụng những khoản chi
tiêu lớn như trước đây.

Khi nhà đầu tư toàn cầu đã quen với tình trạng cả thế giới bị nhuốm
đỏ, họ đã cẩn trọng trước những rủi ro. Hồi tháng 10, IMF cho biết lợi
suất thấp đã khiến các nhà đầu tư tìm kiếm lợi nhuận từ các công ty
bảo hiểm và quỹ hưu trí để đổ tiền vào những tài sản nhiều rủi ro và
ít thanh khoản hơn.

Alicia Garcia Herro, kinh tế gia trưởng của khu vực Đông Nam Á, cho
hay: "Nợ không phải là một vấn đề, miễn là ở trạng thái bền vững.
Vấn đề ở đây là liệu khoản nợ khổng lồ kể từ khủng hoảng tài chính sẽ
mang về lợi nhuận hay không." Herro từng làm việc tại ECB và Bank
of Spain.

read:http://cafebiz.vn/ca-the-gioi-chim-trong-no-tong-no-250-nghin-ty-usd-moi-ca-nhan-… 12/27/2019