BO elaboration du plan de financement en tenant compte des financements externes Pour équilibrer le plan de financement, il convient de trouver des ressources supplémentai res (emprunt, augmentation de capital, subventions), qui généreront des emplois supplémentares ‘rer-boursesent ant emprunts, dividendes), poe spe idiarcrsia 1 Le calcul de Ia CAF liée au financement = Marge sur cotit variable (ou Taux de MCV x CA HT) ~ Frais fixes décaissables (hors DAP) = Excédent brut d’exploitation (ou Taux d’EBE x CA HT) | - DAP (sauf sur bien financé par crédit-bail) | - Redevances de crédit-bail ~ Intéréts sur emprunts + Quote-part de subvention d'investissement = Résultat avant IS -1S = Résultat apres IS + DAP (sauf sur bien financé par crédit-bail) — Quote-part de subvention d'investissement = CAF liée au financement ‘Scanné avec CamSeannerREMARQUE La CAF déterminer en tenant compte du financement peut étre obtenue rapidement & partir de la Cag iniialoment ealeulée avant tout financement. ‘CAF lige au financement par emprunt = CAF d'exploitation ~ Intéréts nets d's CAF liée au financement par crédit-bail = CAF d’exploitation ~ Redevances nettes dts = Perte d'économie d’impot sur DAP de immobilisation sans objet 2. Le modéle de présentation du plan de financement avec financements externes Le plan de financement se présente comme suits 'on considére un horizon & 3 ans: RESSOURCES: CAF ie au financement x x ‘WW des anciennes mmobisation ces | Subvertons investssement Emprunts obterus ‘Apports en captal ‘Appar en compte courant assis femboursement de pets accords x x Récuptration du depot de garantie (issue du cra, suppose x fines) Total) EMPLOIS Investaserents CGption d acat du céct-bal (issue du contrat. i supposte fn N+3) x Varation du FRE Remboursement des empruntsconractés Rerboursement des comptes couramts associé (si tésoerie > 0) Pets accorets| Divdendes dtributs (calage soufs dstrbution antéieues selon x x énonet) \Versement du dépot de garantie éct-bail) x Total @) O-@ Teésorere début ‘Trésorerie fin i ‘Scanné avee CamSeannerAPPLICATION CORRIGEE 1: Plan de financement sans financement externe - Plan révisé Lrentreprise BAR envisage début N+1 de réaliser un investissement d'un montant de 540.000 € HT. L'ancien matériel serait cédé début qi pour un montant net d'lS de 22500 € Le chiffre d'affaires prévisionnel est constant et s‘élave a 1 620000 € Le taux de marge sur cot variable est de 30%. Les charges fixes annuelles d'exploitation sont estimées & 270000 € (dont 90000 ‘€ de dotations aux amortissements). Le BFRE est estimé a 100 jours de chiffre d'affaires HT. test prévu de distribuer un dividende de 39750 € en N+2 et de 36000 € en N+3. letauxd'ls est de 25%, Pour financer son investissement, l'entreprise contracterait un emprunt début N de 300000 €, remboursable sur 5 ans par annuités constantes au taux d'intérét annuel de 2 % et réaliserait début N+ une augmentation de capital de 450000 €. 1. Présenter le plan de financement de N+1 4 N+3 sans tenir compte des financements externes. 2, Ajuster le plan de financement en prenant en compte les moyens de financement externes. 3. Commenter les résultats obtenus. Quelles raisons peuvent pousser un dirigeant a privilégier ’emprunt comme mode de financement? ‘Scanné avec CamSeanner