‫ﺟـﺎﻣﻌﺔ ﺳﻌـﺪ دﺣﻠﺐ ﺑﺎﻟﺒﻠﻴـﺪة‬

‫آﻠﻴﺔ اﻟﻌﻠﻮم اﻻﻗﺘﺼﺎدﻳﺔ وﻋﻠﻮم اﻟﺘﺴﻴﻴﺮ‬

‫ﻗﺴﻢ اﻟﻌﻠﻮم اﻻﻗﺘﺼﺎدﻳﺔ‬

‫اﻟﺘﺨﺼﺺ‪ :‬ﻧﻘﻮد ﻣﺎﻟﻴﺔ وﺑﻨﻮك‬

‫ﻣﺬآﺮة ﺕﺪﺧﻞ ﺿﻤﻦ ﻣﺘﻄﻠﺒﺎت ﻧﻴﻞ ﺷﻬﺎدة اﻟﻤﺎﺟﺴﺘﻴﺮ ﻓﻲ اﻟﻌﻠﻮم اﻻﻗﺘﺼﺎدﻳﺔ‬

‫ﺕﺤﺖ ﻋﻨﻮان‬

‫ﻓﻌﺎﻟﻴﺔ اﻟﻌﻤﻞ اﻟﻤﺼﺮﻓﻲ ﻣﻦ ﺥﻼل اﻟﺘﺤﻠﻴﻞ اﻻﺋﺘﻤﺎﻧﻲ‬

‫دراﺳﺔ ﻣﻴﺪاﻧﻴﺔ ﻟﺘﺠﺎرب ﺑﻌﺾ اﻟﺒﻨﻮك اﻟﺠﺰاﺋﺮیﺔ‬

‫ﻣﻦ ﻃﺮف‬

‫ﻣﺴﻌﻮدي ﻋﺒﺪ اﻟﻬﺎدي‬

‫أﻣﺎم اﻟﻠﺠﻨﺔ اﻟﻤﺸﻜﻠﺔ ﻣﻦ‪:‬‬

‫رﺋﻴﺴـــــﺎ‬ ‫أﺱﺘﺎذة ﻣﺤﺎﺿﺮة‪ ،‬ﺟﺎﻣﻌـــــﺔ اﻟﺒﻠﻴــــﺪة‬ ‫ﺏﻦ ﺡﻤﻮدة ﻓﺎﻃﻤﺔ‬

‫ﻣﺸﺮﻓﺎ وﻣﻘﺮرا‬ ‫أﺱﺘﺎذ ﻣﺤـــﺎﺿﺮ‪ ،‬ﺟﺎﻣﻌــﺔ اﻷﻏـــﻮاط‬ ‫ﻋﺒﻴــــﺮات ﻣﻘﺪم‬
‫ﻋﻀﻮا ﻣﻨﺎﻗﺸﺎ‬ ‫أﺱﺘﺎذ ﻣﺤــﺎﺿﺮ‪ ،‬ﺟﺎﻣﻌـــﺔ اﻟﺠـﺰاﺋـــﺮ‬ ‫ﺧـــــــﺎﻟﻔﻲ ﻋﻠﻲ‬
‫ﻋﻀﻮا ﻣﻨﺎﻗﺸﺎ‬ ‫أﺱﺘﺎذة ﻣﻜﻠﻔﺔ ﺏﺎﻟﺪروس‪ ،‬ﺟﺎﻣﻌﺔ اﻟﺒﻠﻴﺪة‬ ‫ﺏﺮآـــــﺎن زهﻴﺔ‬

‫‪2008 - 2007‬‬
 ‫ﺷﻜـــﺮ‬

‫اﻟﺤﻤﺪ ﷲ اﻟﺬي وﻓﻘﻨﺎ ﻓﻲ إﺗﻤﺎم هﺬا اﻟﻌﻤﻞ ‪ ،‬و ﺳﻬﻞ ﻟﻨﺎ ﺳﺒـــﻞ اﻧﺠـــــﺎزﻩ ﺑﻤﻨﻪ وآﺮﻣﻪ وﺟﻮدﻩ وﻋﻄﺎءﻩ ‪،‬‬
‫ﻓﻠﻪ اﻟﺤﻤﺪ و ﻟﻪ اﻟﺸﻜﺮ ﻋﻠﻰ ذﻟﻚ آﻠﻪ ؛‬

‫ﻣﺼﺪاﻗﺎ ﻟﻘﻮﻟﻪ ﺗﻌﺎﻟﻰ ‪ ) :‬ﻟﺌﻦ ﺷﻜﺮﰎ ﻷﺯﻳﺪنﻜﻢ (‬

‫آﻤﺎ أﺗﻘﺪ ﺑﺎﻟﺸﻜﺮ اﻟﺠﺰﻳﻞ إﻟﻰ آﻞ ﻣﻦ ﻗﺪم ﻟﻲ ﻳﺪ اﻟﻤﺴﺎﻋﺪة ﻓﻲ اﻧﺠﺎز هﺬا اﻟﻌﻤﻞ و أﺧﺺ ﺑﺎﻟﺬآﺮ اﻷﺳﺘﺎذ‬
‫اﻟﻤﺸﺮف اﻟﺪآﺘﻮر ‪ /‬ﻋﺒﻴﺮات ﻣﻘﺪم اﻟﺬي ﻗﺒﻞ اﻹﺵﺮاف ﻋﻠﻰ ﻣﺬآﺮﺗﻲ و ﻓﺘﺢ ﻟﻲ ﺑﺎب ﻣﻜﺘﺒﻪ‬
‫و آﺎن ﻟﻪ اﻟﻔﻀﻞ ﺑﻌﺪ اﷲ ﻋﺰ وﺟﻞ ﻋﻠﻰ اﻧﺠﺎز هﺬا اﻟﻌﻤﻞ ﺑﻨﺼﺎﺋﺤﻪ وإرﺵﺎداﺗﻪ؛‬

‫إﻟﻰ آــﻞ ﻣﻦ ﺳﺎﻧﺪﻧـــﻲ ﻓـــــﻲ اﻧﺠــﺎز هﺬا اﻟﺒﺤﺚ ﺧﺎﺹـــﺔ ﻣﺴﺆوﻟــﻮا اﻻﺋﺘﻤﺎن ﺑﺎﻟﺒﻨــــﻮك اﻟﺘﺠﺎرﻳـــــــﺔ‬
‫)وآﺎﻟﺔ ‪ ، BADR‬وآﺎﻟﺔ ‪ ، BEA‬وآﺎﻟﺔ ‪ ، BNA‬وآﺎﻟﺔ ‪ ، CPA‬وآﺎﻟﺔ ‪( CNEP‬‬
‫ﺑﺎﻷﻏﻮاط اﻟﺬﻳﻦ ﺳﺎﻋﺪوﻧﻲ ﻋﻠﻰ ﻓﻬﻢ اﻟﻤﻮﺽﻮع ﻣﻴﺪاﻧﻴﺎ ‪.‬‬

‫آﻤــــــﺎ ﻻ ﻳﻔﻮﺗﻨــــﻲ أن أﺵﻜـــــــــﺮ ﺟﻤﻴـــﻊ ﻣﻦ ﺵﺠﻌﻮﻧـــﻲ و أﻋﺎﻧﻮﻧـــﻲ ﻋﻠﻰ ﺗﻘﺪﻳﻢ هــﺬا اﻟﻌﻤـــﻞ‬
‫وﻟـــــــﻮ ﺑﺎﻟﺴــــــﺆال ﻋﻠﻰ ﻣﺼﻴﺮﻩ‪.‬‬
 ‫إهـــــﺪاء‬

‫اﻟﻠﻬـــــﻢ ﻟﻚ اﻟﺤﻤـــﺪ ﻓﻲ ﻳﻘﻈﺘﻲ وﻏﻔﻠﺘﻲ وﻓـــﻲ ﺳﻜﻮﻧﻲ وﺡﺮآﺘﻲ ﻋــﺪد ﻣﺎ ﺧﻠﻘﺖ وﻣﻦ رزﻗﺖ‬
‫وﻟﻚ اﻟﺤﻤﺪ آﻤﺎ هﺪﻳﺘﻨﺎ ﻟﻺﺳﻼم وﻋﻠﻤﺘﻨﺎ اﻟﻘﺮﺁن‪.‬‬

‫ﻳﺎ ﻣﻦ ﺧﻠﻘﺘﻨﻲ ﻓﺄﺡﺴﻨﺖ ورزﻗﺘﻨﻲ ﻓﺄزﺟﻴﺖ وﻋﻠﻤﺘﻨﻲ ﻓﻨﻔﻌﺖ‪ ،‬ﻓﺎﻧﻲ أهﺪي ﺵﻴﺌﺎ ﻣﻦ ﺟﺰﻳﻞ ﻋﻄﺎءك‬
‫ﻓﺎﺟﻌﻠﻪ ﻟﻘﻠﺒﻲ ﺽﻴﺎء وﻟﺒﺼﺮي ﺟﻼء وﻷﺳﻘﺎﻣﻲ دواء‬
‫واآﺘﺒﻪ ﻟﻲ ﻓﻲ ﻣﻴﺰان ﺡﺴﻨﺎﺗﻲ ﻳﺎ رب‪.‬‬

‫أهﺪي هﺬا اﻟﻌﻤﻞ اﻟﻤﺘﻮاﺽﻊ إﻟﻰ اﻟﺘﻲ ﺟﻌﻠﺖ اﻟﺠﻨﺔ ﺗﺤﺖ أﻗﺪاﻣﻬﺎ واﻟﺼﺒﺮ ﻣﻸ آﻔﻴﻬﺎ‬
‫إﻟﻰ ﻣﻦ أﻧﺠﺒﺖ وأرﺽﻌﺖ واﻟﻰ اﻟﺘﻲ رﺑﺖ ﻓﺄﺡﺴﻨﺖ اﻟﺘﺮﺑﻴﺔ وﺁﺛﺮﺗﻨﻲ ﻋﻠﻰ اﻟﺪﻧﻴﺎ وﻣﺎ ﻓﻴﻬﺎ‬
‫واﻟﺪﺗﻲ اﻟﻌﺰﻳﺰة‪.‬‬

‫وإﻟﻰ اﻟﺬي ﻋﻤﻞ ﻣﻦ أﺟﻠﻲ وﺵﻘﺎ وﺗﺴﻠﺢ ﺑﺎﻟﻌﺰﻳﻤﺔ واﻟﺼﺒﺮ واﻟﺮﺽﺎ وﻣﺎ ﺽﺎق ﺽﺮﻋﺎ ﺑﺎﻟﺤﻴﺎة‬
‫وﻣﺎ ﺵﻜﺎ ﺳﻨﺪي إﻟﻰ أﺑﻲ اﻟﻐﺎﻟﻲ‪.‬‬

‫إﻟﻰ ﻣﻦ ﺵﺎرآﻮﻧﻲ اﻟﺤﻴﺎة وﻗﺎﺳﻤﻮﻧﻲ ﺡﻠﻮهﺎ وﻣﺮهﺎ أﻏﻠﻰ ﻣﺎ أﻣﻠﻚ ﻓﻲ اﻟﻮﺟﻮد إﺧﻮﺗﻲ اﻷﻋﺰاء‬
‫آﻞ ﺑﺎﺳﻤﻪ واﻟﻰ آﻞ اﻟﻌﺎﺋﻠﺔ اﻟﻜﺮﻳﻤﺔ‪.‬‬

‫إﻟﻰ آﻞ رﻓﻘﺎء اﻟﺪرب وزﻣﻼء اﻟﺪراﺳﺔ وآﻞ ﻃﻠﺒﺔ ﻧﻘﻮد ﻣﺎﻟﻴﺔ وﺑﻨﻮك ﺟﺎﻣﻌﺔ اﻟﺒﻠﻴﺪة‬
‫إﻟﻰ اﻟﻮﻃﻦ اﻟﻐﺎﻟﻲ واﻟﺤﺒﻴﺐ اﻟﺠﺰاﺋﺮ ﺡﻔﻈﻬﺎ اﷲ ﻣﻦ آﻞ ﺳﻮء‬
 ‫ﻣﻠﺨـــﺺ‬

‫ﺗﺪﻓﻊ ﻓﻠﺴﻔﺔ اﻟﻌﻤﻞ اﻟﻤﺼﺮﻓﻲ ﺑﺘﻨﻈﻴﻢ اﻟﻘﺮارات واﻟﺒﺤﺚ ﻋﻦ أآﺒ ﺮ اﻟﻔﻌﺎﻟﻴ ﺎت وﺗﻨ ﺸﻴﻂ اﻟﻌﻼﻗ ﺎت ﺑ ﻴﻦ‬
‫اﻟﺒﻨﻚ واﻟﻤﻘﺘﺮﺿﻴﻦ وﺗﺸﺨﻴﺺ آﻞ ﻡﺎ یﺘﺠﻠﻰ ﻓﻴﻬﺎ ﻡﻦ ﻡﺨﺎﻃﺮ‪ ،‬اﻷﻡﺮ اﻟﺬي یﺘﻄﻠﺐ ﻡﺴﺆوﻟﻴﺔ ﺗﺤ ﻀﻴﺮ ﺗﻘﻨﻴ ﺎت‬
‫وأﺱﺎﻟﻴﺐ واﺱﺘﺮاﺗﻴﺠﻴﺎت ﺗﻀﻤﻦ ﺗﺄﻡﻴﻦ وﺗﻐﻄﻴﺔ وﺗﺴﻴﻴﺮ هﺬﻩ اﻟﻤﺨﺎﻃﺮ‪.‬‬

‫ویﺘﻴﺢ اﻟﺘﺤﻠﻴﻞ اﻻﺋﺘﻤﺎﻥﻲ ﺗﺤﻀﻴﺮ ﺗﻠﻚ اﻟﺘﻘﻨﻴﺎت واﻷﺱﺎﻟﻴﺐ ﻡﻦ ﺥﻼل دراﺱﺔ ﻡﺴﺘﻔﻴﻀﺔ وﺗﺤﻠﻴﻠﻴﺔ ﻟﻌﺪد‬
‫ﻡﻦ اﻷﻡﻮر اﻟﻤﺘﻌﻠﻘﺔ ﺑﺘﻘﻴ ﻴﻢ ﻡ ﺼﺎدر اﻟﺨﻄ ﺮ وﺗﻘﻠﻴ ﻞ اﺡﺘﻤ ﺎﻻت اﻟﺘﻮﻗ ﻒ ﻋ ﻦ اﻟ ﺪﻓﻊ ﻗ ﺪر اﻻﺱ ﺘﻄﺎﻋﺔ‪ ،‬ذﻟ ﻚ أن‬
‫اﻟﻬﺪف ﻡﻦ ﺗﺤﻠﻴﻞ اﻟﻤﺮآﺰ اﻻﺋﺘﻤﺎﻥﻲ ﻟﻠﺰﺑﻮن هﻮ اﻟﺘﺄآﺪ ﻡ ﻦ اﻟﺮﻏﺒ ﺔ أو اﻟﻘ ﺪرة ﻋﻠ ﻰ ﺱ ﺪاد اﻟﻘ ﺮض ﻓ ﻲ ﻡﻴﻌ ﺎد‬
‫اﻻﺱ ﺘﺤﻘﺎق اﻟﻤﺤ ﺪد‪ ،‬وﺑ ﺬﻟﻚ یﻔﻴ ﺪ ﻓ ﻲ ﻡﻌﺮﻓ ﺔ ﻓﻴﻤ ﺎ أن اﻟﺰﺑ ﻮن ﺝ ﺪیﺮ ﺑﺎﻻﺋﺘﻤ ﺎن وأن اﻟﻘ ﺮض ﺱ ﻠﻴﻢ وﻡﺠ ﺪیﺎ‬
‫اﻗﺘﺼﺎدیﺎ‪.‬‬

‫وﺗﺘﺰایﺪ أهﻤﻴﺔ اﻟﺘﺤﻠﻴﻞ اﻻﺋﺘﻤ ﺎﻥﻲ ﻓ ﻲ ﻋ ﺼﺮﻥﺎ اﻟﺤﺎﺿ ﺮ ﺑﺎﻋﺘﺒ ﺎرﻩ أداة هﺎﻡ ﺔ ﻟﺘﺨﻔ ﻴﺾ اﻟﺨ ﺴﺎﺋﺮ اﻟﺘ ﻲ‬
‫ﺗﺘﺤﻤﻠﻬﺎ اﻟﺒﻨﻮك ﺑﺴﺒﺐ اﻟﻘﺮوض واﻟﺘﺴﻬﻴﻼت اﻟﻤﺘﻌﺜﺮة‪ ،‬ویﻌﺘﺒ ﺮ ﺗﺤﻠﻴ ﻞ ﻡﺨ ﺎﻃﺮ اﻻﺋﺘﻤ ﺎن ﻡ ﻦ أه ﻢ اﻟﺨﻄ ﻮات‬
‫اﻟﻼزﻡ ﺔ ﻻﺗﺨ ﺎذ ﻗ ﺮار اﻻﺋﺘﻤ ﺎن آﻮﻥ ﻪ یﺤ ﺪد رﺗﺒ ﺔ اﻟﻘ ﺮض ﺡ ﺴﺐ درﺝ ﺔ اﻟﻘ ﺮض واﻟﺨ ﺼﺎﺋﺺ اﻟﻤﺎﻟﻴ ﺔ‬
‫ﻟﻠﻤﻘﺘﺮض واﻟﺘﻲ ﻓﻲ ﺿﻮﺋﻬﺎ ﺱﻴﺤﺪد ﻡﺼﻴﺮ اﻟﻘﺮض ﺑﺎﻟﻤﻮاﻓﻘﺔ أو اﻟﺮﻓﺾ‪.‬‬

‫وهﻜﺬا ﻓﺎﻟﺘﻨﻈﻴﻢ اﻟﺪاﺥﻠﻲ ﻟﻠﺒﻨﻚ ﻡﻦ ﺥﻼل اﻟﺘﺤﻠﻴ ﻞ اﻻﺋﺘﻤ ﺎﻥﻲ ی ﺴﺎهﻢ ﻓ ﻲ ﺗﻔﻌﻴ ﻞ اﻟﻌﻤ ﻞ اﻟﻤ ﺼﺮﻓﻲ ﻡ ﻦ‬
‫ﺥﻼل ﺗﺤﻀﻴﺮ إﺱﺘﺮاﺗﻴﺠﻴﺔ إﺝﻤﺎﻟﻴﺔ ﺗﺄﺥﺬ ﺑﺎﻟﻤﺨﺎﻃﺮ اﻟﺠﺪیﺪة واﻟﻨﺎﺵﺌﺔ ﺑﺎﻹﺿﺎﻓﺔ إﻟﻰ اﻟﻤﺮاﻗﺒﺔ اﻟﻤﻴﺪاﻥﻴﺔ ﻟﺴﻴﺎﺱﺔ‬
‫ﺗﻔﻮیﺾ ﻡﻌﺮﻓﺔ اﻟﻤﺨﺎﻃﺮ واﻟﻤﺴﺎﻋﺪة ﻓﻲ ﺗﺤﺪیﺪ اﻟﻘﺮارات وﺗﺮآﻴﺐ ﺱﻴﺎﺱﺔ ﻡﺮاﻗﺒﺔ وإﻋ ﺪاد اﻟﺘﻘ ﺎریﺮ اﻟﺘ ﻲ ﻡ ﻦ‬
‫ﺗﻮﺝﺐ ﺑﺄﺥﺬ اﻟﻤﺨﺎﻃﺮ وﺗﺼﻨﻴﻒ اﻟﻤﻘﺘﺮﺿﻴﻦ ﻋﻠﻰ أﺱﺎس ﺗﺤﻠﻴﻞ ﻡﻮﺿﻮﻋﻲ وﺱﻠﻴﻢ ﻟﻜﻞ ﻗﺮض ﻡﻄﻠﻮب‪.‬‬
 ‫اﻟﻔﻬـــﺮس‬

‫إهــــــــــــــﺪاء‬
‫ﺷﻜــــــــــــــﺮ‬
‫ﻗﺎﺋﻤﺔ اﻷﺷﻜﺎل‬
‫ﻗﺎﺋﻤﺔ اﻟﺠﺪاول‬
‫ﻡﻠﺨـــــــــﺺ‬
‫ﻡﻘﺪﻡــــــــــﺔ ‪ )................. ............................................... .....................................‬أ – و(‬

‫اﻟﻔﺼﻞ اﻷول‬
‫) ‪( 51 – 07‬‬ ‫ﺑﻴﺌﺔ اﻻﺋﺘﻤﺎن ﻓﻲ إﻃﺎر اﻟﻌﻤﻞ اﻟﻤﺼﺮﻓﻲ‬

‫اﻟﻤﺒﺤﺚ اﻷول‪ :‬ﻡﺎهﻴﺔ اﻻﺋﺘﻤﺎن ‪. 07................................... .................................................‬‬

‫اﻟﻤﻄﻠﺐ اﻷول‪ :‬ﻡﻔﻬﻮم اﻻﺋﺘﻤﺎن ‪. 08 ...................................... .........................................‬‬

‫اﻟﻤﻄﻠﺐ اﻟﺜﺎﻧﻲ‪ :‬أﺷﻜﺎل اﻻﺋﺘﻤﺎن ‪. 11.................................. ..............................................‬‬

‫اﻟﻤﻄﻠﺐ اﻟﺜﺎﻟﺚ‪ :‬أهﻤﻴﺔ اﻻﺋﺘﻤﺎن ‪. 17 .............................................. ................................‬‬

‫اﻟﻤﺒﺤﺚ اﻟﺜﺎﻧﻲ‪ :‬اﻻﺋﺘﻤﺎن وﺳﻤﺎت اﻟﻌﻤﻞ اﻟﻤﺼﺮﻓﻲ ‪. 20........................ . .................................‬‬

‫اﻟﻤﻄﻠﺐ اﻷول‪ :‬ﻃﺒﻴﻌﺔ اﻟﻌﻤﻞ اﻟﻤﺼﺮﻓﻲ ‪. 20..................... ...............................................‬‬

‫اﻟﻤﻄﻠﺐ اﻟﺜﺎﻧﻲ‪ :‬اﻟﺘﻌﺎرض ﺏﻴﻦ أهﺪاف اﻟﺒﻨﻚ‪.22................ .................................................‬‬

‫اﻟﻤﻄﻠﺐ اﻟﺜﺎﻟﺚ‪ :‬اﻟﻤﺨﺎﻃﺮ اﻟﻤﺼﺮﻓﻴﺔ‪.26...................... .................................................. .‬‬

‫اﻟﻤﻄﻠﺐ اﻟﺮاﺏﻊ‪ :‬ﺕﻌﺜﺮ اﻟﻘﺮوض اﻟﻤﺼﺮﻓﻴﺔ‪.31....................... ........................................... .‬‬

‫اﻟﻤﺒﺤﺚ اﻟﺜﺎﻟﺚ ‪ :‬ﺿﻮاﺑﻂ اﻟﻌﻤﻞ اﻟﻤﺼﺮﻓﻲ ﻓﻲ ﻡﻨﺢ اﻻﺋﺘﻤﺎن‪.36................ ........... ..................... .‬‬

‫اﻟﻤﻄﻠﺐ اﻷول‪ :‬اﻟﺴﻴﺎﺳﺔ اﻻﺋﺘﻤﺎﻧﻴﺔ‪.36.................. ....... ..................................................... .‬‬

‫اﻟﻤﻄﻠﺐ اﻟﺜﺎﻧﻲ‪ :‬إﺝﺮاءات ﻡﻨﺢ اﻻﺋﺘﻤﺎن‪.42.................. ............ .......................................... .‬‬

‫اﻟﻤﻄﻠﺐ اﻟﺜﺎﻟﺚ‪ :‬ﻡﻌﺎیﻴﺮ ﻡﻨﺢ اﻻﺋﺘﻤﺎن‪.45............................ ...... ........................................ .‬‬

‫ﺥﻼﺹﺔ اﻟﻔﺼﻞ اﻷول ‪52 ................................. .................................................................‬‬

 ‫اﻟﻔﺼﻞ اﻟﺜﺎﻧﻲ‬
‫) ‪(100 – 53‬‬ ‫ﻡﺪاﺧﻞ اﻟﺘﺤﻠﻴﻞ اﻻﺋﺘﻤﺎﻧﻲ ﻓﻲ ﺕﻔﻌﻴﻞ اﻟﻌﻤﻞ اﻟﻤﺼﺮﻓﻲ‬

‫اﻻﺋﺘﻤﺎن‪.54........................... ............................ .‬‬ ‫اﻟﻤﺒﺤﺚ اﻷول‪ :‬اﻻﺳﺘﻌﻼم واﻟﺘﺤﻘﻖ ﻓﻲ‬

‫اﻻﺋﺘﻤﺎﻧﻲ‪.54......................... ............................................. .‬‬ ‫اﻟﻤﻄﻠﺐ اﻷول‪ :‬اﻻﺳﺘﻌﻼم‬
‫اﻟﻤﻌﻠﻮﻡﺎت‪.61......................... ........................... .‬‬ ‫اﻟﻤﻄﻠﺐ اﻟﺜﺎﻧﻲ‪ :‬اﻟﺘﺤﻠﻴﻞ واﻟﺘﺤﻘﻖ ﻡﻦ‬
‫اﻟﻘﺮوض‪.68..................... .... ......................... .‬‬ ‫اﻟﻤﻄﻠﺐ اﻟﺜﺎﻟﺚ‪ :‬ﺕﺴﻮیﺔ اﻟﺪیﻮن واهﺘﻼك‬

‫‪.72..................... ........ .‬‬ ‫اﻟﻤﺒﺤﺚ اﻟﺜﺎﻧﻲ ‪ :‬اﻟﺘﺤﻠﻴﻞ اﻟﻤﺎﻟﻲ وﺕﻘﻴﻴﻢ اﻻﻗﺘﺮاﺡﺎت اﻻﺳﺘﺜﻤﺎریﺔ‬
‫اﻟﻤﺎﻟﻲ‪.72................ ...................................... .‬‬ ‫اﻟﻤﻄﻠﺐ اﻷول‪ :‬ﻃﺒﻴﻌﺔ وأدوات اﻟﺘﺤﻠﻴﻞ‬
‫ودﻻﻻﺕﻬﺎ‪.74............... ................................................ .‬‬ ‫اﻟﻤﻄﻠﺐ اﻟﺜﺎﻧﻲ‪ :‬اﻟﻨﺴﺐ اﻟﻤﺎﻟﻴﺔ‬
‫اﻻﺳﺘﺜﻤﺎریﺔ‪.82................. ......................... .‬‬ ‫اﻟﻤﻄﻠﺐ اﻟﺜﺎﻟﺚ‪ :‬اﻟﺘﻘﻴﻴﻢ اﻟﻤﺎﻟﻲ ﻟﻼﻗﺘﺮاﺡﺎت‬

‫اﻻﺋﺘﻤﺎن‪.84................... ................................................ .‬‬ ‫اﻟﻤﺒﺤﺚ اﻟﺜﺎﻟﺚ‪ :‬ﺕﺤﻠﻴﻞ ﻡﺨﺎﻃﺮ‬

‫اﻻﺋﺘﻤﺎن‪.85...................... .......... .‬‬ ‫اﻟﻤﻄﻠﺐ اﻷول‪ :‬ﻧﻄﺎق اﻟﺘﺤﻠﻴﻞ اﻻﺳﺘﺮاﺕﻴﺠﻲ ﻟﺘﺼﻨﻴﻒ‬
‫اﻻﺋﺘﻤﺎن‪.90..................... ................................. .‬‬ ‫اﻟﻤﻄﻠﺐ اﻟﺜﺎﻧﻲ‪ :‬ﻧﻈﻢ ﺗﺼﻨﻴﻒ ﻣﺨﺎﻃﺮ‬
‫اﻻﺋﺘﻤﺎن‪.98.................. ....................... .‬‬ ‫اﻟﻤﻄﻠﺐ اﻟﺜﺎﻟﺚ‪ :‬ﻣﻌﺎﻟﺠﺔ اﻟﺘﻌﺜﺮ وﺗﺴﻴﻴﺮ ﻣﺨﺎﻃﺮ‬

‫ﺥﻼﺹﺔ اﻟﻔﺼﻞ اﻟﺜﺎﻧﻲ ‪101 ................. .............................................................................‬‬

‫اﻟﻔﺼﻞ اﻟﺜﺎﻟﺚ‬
‫واﻗﻊ اﻟﺘﺤﻠﻴﻞ اﻻﺋﺘﻤﺎﻧﻲ ﻓﻲ إﻃﺎر اﻟﻌﻤﻞ اﻟﻤﺼﺮﻓﻲ اﻟﺠﺰاﺋﺮي )‪(149 -102‬‬

‫اﻟﺠﺰاﺋﺮي‪.103................. .............................................. .‬‬ ‫اﻟﻤﺒﺤﺚ اﻷول اﻟﻨﻈﺎم اﻻﺋﺘﻤﺎﻧﻲ‬

‫اﻟﻤﻄﻠﺐ اﻷول‪ :‬اﻟﺠﻬﺎز اﻟﻤﺼﺮﻓﻲ اﻟﺠﺰاﺋﺮي‪.103.................. ........................................... .‬‬

‫اﻟﻤﻄﻠﺐ اﻟﺜﺎﻧﻲ‪ :‬واﻗــــﻊ اﻻﺋﺘﻤــﺎن اﻟﺠﺰاﺋـــــــﺮي‪.109.................... .................................... .‬‬

‫اﻟﻘﺮوض‪.113............. ................................................... .‬‬ ‫اﻟﻤﻄﻠﺐ اﻟﺜﺎﻟﺚ‪ :‬ﺕﺴﻴﻴﺮ ﻃﻠﺒﺎت‬

 ‫‪.120....... ..................................................... .‬‬ ‫اﻟﻤﺒﺤﺚ اﻟﺜﺎﻧﻲ‪ :‬ﺕﻘﻴﻴﻢ آﻴﻔﻴﺔ ﺕﺤﻠﻴﻞ اﻻﺋﺘﻤﺎن‬
‫وﺕﺼﻨﻴﻔﻬﺎ‪.121............ .......................................... .‬‬ ‫اﻟﻤﻄﻠﺐ اﻷول‪ :‬اﻟﻤﺨﺎﻃﺮ اﻟﻤﺼﺮﻓﻴﺔ‬
‫اﻻﺋﺘﻤﺎن‪.125.............. ........................................ .‬‬ ‫اﻟﻤﻄﻠﺐ اﻟﺜﺎﻧﻲ‪ :‬ﻧﻤﺎذج دراﺳﺔ وﺕﺤﻠﻴﻞ‬
‫اﻟﻤﻄﻠﺐ اﻟﺜﺎﻟﺚ‪ :‬ﺕﻘﻴﻴﻢ ﻃﺮیﻘﺔ ﺕﺤﻠﻴﻞ اﻻﺋﺘﻤﺎن ﺏﺎﻟﺒﻨﻮك اﻟﺠﺰاﺋﺮیﺔ‪. 130.......... ................................‬‬

‫اﻟﺠﺰاﺋﺮیﺔ‪.133............. ................‬‬ ‫اﻟﻤﺒﺤﺚ اﻟﺜﺎﻟﺚ‪ :‬ﺕﺸﺨﻴﺺ أﺳﻠﻮب ﺕﺤﻠﻴﻞ اﻻﺋﺘﻤﺎن ﺑﺎﻟﺒﻨﻮك‬

‫اﻟﻤﻄﻠﺐ اﻷول‪ :‬اﻷﺳﻠﻮب اﻟﻌﻠﻤﻲ اﻟﻤﺘﺒﻊ ﻻﺥﺘﻴﺎر ﻡﺆﺷﺮات اﻟﺘﺤﻠﻴﻞ اﻻﺋﺘﻤﺎﻧﻲ ﺏﺎﻟﺒﻨﻮك اﻟﺘﺠﺎریﺔ ‪.134..‬‬

‫اﻻﺋﺘﻤﺎن‪.140 ............. ... ........ ....................... .‬‬ ‫اﻟﻤﻄﻠﺐ اﻟﺜﺎﻧﻲ‪ :‬ﺕﺤﻠﻴﻞ آﻤﻲ ﻷﺳﻠﻮب ﻡﻨﺢ‬
‫اﻟﺘﺠﺎریﺔ‪.147......................... .‬‬ ‫اﻟﻤﻄﻠﺐ اﻟﺜﺎﻟﺚ‪ :‬ﺕﻘﻴﻴﻢ أﺳﻠﻮب اﻟﺘﺤﻠﻴﻞ اﻻﺋﺘﻤﺎﻧﻲ ﺏﺎﻟﺒﻨﻮك‬

‫ﺥﻼﺹﺔ اﻟﻔﺼﻞ اﻟﺜﺎﻟﺚ‪150 ................................................................................................‬‬

‫اﻟﺨﺎﺕﻤـــــﺔ ‪151................................................................................................................‬‬

‫اﻟﻤﺮاﺝــــﻊ ‪156................................................................................................................‬‬

‫اﻟﻤﻼﺡـــــﻖ‬
 ‫ﻗﺎﺋﻤﺔ اﻷﺷﻜﺎل‬

‫اﻟﺼﻔﺤﺔ‬ ‫اﻟﺮﻗﻢ‬

‫‪11‬‬ ‫اﻟﻌﻼﻗﺔ ﺑﻴﻦ اﻟﺒﻨﻚ اﻟﺘﺠﺎري و ﻗﻄﺎﻋﺎت اﻟﻔﺎﺋﺾ و اﻟﻌﺠﺰ‬ ‫‪01‬‬

‫‪40‬‬ ‫ﻥﻄﺎق و ﺡﺪود ﺳﻠﻄﺔ ﻣﻨﺢ اﻻﺋﺘﻤﺎن‬ ‫‪02‬‬
‫‪41‬‬ ‫ﻥﻄﺎق ﻋﻤﻠﻴﺔ اﻟﺘﺤﻠﻴﻞ اﻻﺋﺘﻤﺎﻥﻲ‬ ‫‪03‬‬
‫‪59‬‬ ‫ﻥﻈﺎم اﻟﻤﻌﻠﻮﻣﺎت اﻻﺋﺘﻤﺎﻥﻴﺔ ﺑﺎﻟﺒﻨﻮك‬ ‫‪04‬‬
‫‪60‬‬ ‫اﻟﺪورة اﻟﺘﺸﻐﻴﻠﻴﺔ ﻓﻲ ﺝﻬﺎز اﻟﻤﻌﻠﻮﻣﺎت اﻻﺋﺘﻤﺎﻥﻴﺔ‬ ‫‪05‬‬
‫‪93‬‬ ‫رﺑﻂ اﻟﻤﺨﺎﻃﺮ ﺑﻬﻴﻜﻞ أﺳﻌﺎر اﻟﻔﺎﺋﺪة‬ ‫‪06‬‬
‫‪100‬‬ ‫ﻣﻌﺎﻟﺠﺔ اﻟﻘﺮوض اﻟﻤﺘﻌﺜﺮة‬ ‫‪07‬‬
‫‪106‬‬ ‫هﻴﻜﻞ اﻟﻘﻄﺎع اﻟﻤﺼﺮﻓﻲ اﻟﺠﺰاﺋﺮي ﺡﺘﻰ ﻋﺎم ‪2004‬‬ ‫‪08‬‬
‫‪139‬‬ ‫اﻟﻄﺮیﻘﺔ اﻟﻤﺘﺒﻌﺔ ﻓﻲ ﺕﺤﺪیﺪ ﻣﺘﻐﻴﺮات اﻟﺘﺤﻠﻴﻞ اﻻﺋﺘﻤﺎﻥﻲ‬ ‫‪09‬‬
 ‫ﻗﺎﺋﻤﺔ اﻟﺠﺪاول‬

‫اﻟﺼﻔﺤﺔ‬ ‫اﻟﺮﻗﻢ‬

‫‪31‬‬ ‫اﻟﺪﻋﺎﺋﻢ اﻟﺜﻼﺙﺔ ﻻﺕﻔﺎﻗﻴﺔ ﺑﺎزل ‪02‬‬ ‫‪01‬‬

‫‪63 - 62‬‬ ‫اﻟﻌﻮاﻣﻞ اﻟﻮﺹﻔﻴﺔ واﻟﻜﻤﻴﺔ ﻓﻲ ﺕﺤﻠﻴﻞ اﻟﻤﻌﻠﻮﻣﺎت‬ ‫‪02‬‬
‫‪62‬‬ ‫اﻟﻌﻮاﻣﻞ اﻟﻮﺹﻔﻴﺔ‬ ‫‪1 - 02‬‬
‫‪63‬‬ ‫اﻟﻌﻮاﻣﻞ اﻟﻜﻤﻴﺔ‬ ‫‪2 - 02‬‬
‫‪66‬‬ ‫ﻣﺠﻤﻮﻋﺔ أﺳﺒﺎب اﻟﺘﻌﺜﺮ و اﻟﻔﺸﻞ‬ ‫‪03‬‬
‫‪71‬‬ ‫ﺝﺪول اﺳﺘﻬﻼك اﻟﻘﺮوض‬ ‫‪04‬‬
‫‪82‬‬ ‫ﻃﺮق ﺕﻘﻴﻴﻢ اﻻﺳﺘﺜﻤﺎرات‬ ‫‪05‬‬
‫‪87‬‬ ‫ﻣﺼﻔﻮﻓﺔ ﻣﺨﺎﻃﺮ اﻻﺋﺘﻤﺎن‬ ‫‪06‬‬
‫‪91‬‬ ‫ﻣﺘﻐﻴﺮات اﻟﻨﻈﺎم اﻟﻤﻘﺘﺮح‬ ‫‪07‬‬
‫‪92‬‬ ‫ﺕﺼﻨﻴﻒ اﻟﻘﺮوض ﺡﺴﺐ درﺝﺔ ﻣﺨﺎﻃﺮهﺎ‬ ‫‪08‬‬
‫‪93‬‬ ‫اﻟﻌﻼﻗﺔ ﺑﻴﻦ درﺝﺔ اﻟﻤﺨﺎﻃﺮة و ﺕﻜﺎﻟﻴﻒ اﻟﺨﺪﻣﺔ‬ ‫‪09‬‬
‫‪94‬‬ ‫اﻟﺘﻘﺎریﺮ اﻟﻤﻄﻠﻮﺑﺔ ﻟﻔﺌﺎت اﻟﻘﺮوض ﺡﺴﺐ ﻣﺨﺎﻃﺮﺕﻬﺎ‬ ‫‪10‬‬
‫‪94‬‬ ‫ﻋﻨﺎﺹﺮ ﺕﺼﻨﻴﻒ اﻟﻘﺮوض اﻟﻤﺼﺮﻓﻴﺔ‬ ‫‪11‬‬
‫‪95‬‬ ‫ﺕﺼﻨﻴﻒ اﻟﻘﺮوض وﻓﻘﺎ ﻟﻤﺴﺘﻮى اﻟﻤﺨﺎﻃﺮ‬ ‫‪12‬‬
‫‪96‬‬ ‫ﻥﻤﻮذج ﺕﺼﻨﻴﻒ اﻟﻘﺮوض اﻟﻤﺼﺮﻓﻴﺔ وﻓﻘﺎ ﻟﻤﺴﺘﻮى اﻟﻤﺨﺎﻃﺮة‬ ‫‪13‬‬
‫‪109‬‬ ‫هﻴﻜﻞ اﻟﻘﺮوض ﻓﻲ اﻟﺠﻬﺎز اﻟﻤﺼﺮﻓﻲ اﻟﺠﺰاﺋﺮي‬ ‫‪14‬‬
‫ﺥﻼل اﻟﻔﺘﺮة ‪ 2004 - 2001‬م‬
‫‪141‬‬ ‫ﻥﺘﺎﺋــــﺞ ﺕﻔﺮیـــــﻎ اﻻﺳﺘﺒﻴـــــــﺎن‬ ‫‪15‬‬
‫‪142‬‬ ‫اﻟﻨﻤــــــــﻮذج اﻟﻤﺨﺘــــــــــﺎر‬ ‫‪16‬‬
‫‪142‬‬ ‫ﺕﺤﻠﻴـــﻞ اﻟﺘﺒﺎیــﻦ اﻷﺡـــــــﺎدي‬ ‫‪17‬‬
‫‪14‬‬ ‫ﻣﻌﺎﻣــــﻼت ﻣﻌﺎدﻟــــﺔ اﻻﻥﺤـــــــﺪار‬ ‫‪18‬‬
 ‫ﻣﻘﺪﻣـــــﺔ‬

‫ﻳ ﺸﻬﺪ اﻟﻌﻤ ﻞ اﻟﻤ ﺼﺮﻓﻲ ﻓ ﻲ اﻟ ﺴﻨﻮات اﻷﺧﻴ ﺮة ﺗﻄ ﻮرات ﺳ ﺮﻳﻌﺔ وﻡﺘﻼﺣﻘ ﺔ ﻋﻠ ﻰ اﻟﻤ ﺴﺘﻮى‬
‫اﻟﻌ ﺎﻟﻤﻲ‪ ،‬ﻓﺎﻟﺒﻴﺌ ﺔ اﻟﺨﺎرﺟﻴ ﺔ ﻟﻠﺒﻨ ﻮك ﺳ ﻮاء اﻻﻗﺘ ﺼﺎدﻳﺔ أو اﻟ ﺴﻴﺎﺳﻴﺔ وﻡﻼﻡ ﺢ اﻟﺘﻄ ﻮر اﻟﻤ ﺴﺘﻘﺒﻠﻲ ﻟﻬ ﺬﻩ اﻟﺒﻴﺌ ﺔ‬
‫أﺛﺮت ﻋﻠﻰ ﻥﺸﺎط اﻟﺒﻨﻚ وﺧﻠﻘﺖ ﺏﺎﻹﺿﺎﻓﺔ إﻟﻰ اﻟﺘﻄﻮرات اﻟﺘﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺔ واﻟﻤﺎﻟﻴﺔ ﺟﻮا ﻡﻦ اﻟﻤﻨﺎﻓﺴﺔ اﻟﺒﻨﻜﻴﺔ‪.‬‬

‫وأﺹﺒﺢ اﻟﻌﻤﻞ اﻟﻤ ﺼﺮﻓﻲ ﺹ ﻨﺎﻋﺔ آﺎﻡﻠ ﺔ ﻟﻬ ﺎ ﺣ ﺴﺎﺏﺎﺗﻬﺎ اﻟﺨﺎﺹ ﺔ وﻡﻌ ﺎﻳﻴﺮ ﻷداﺉﻬ ﺎ وﻡﻘ ﺎﻳﻴﺲ ﻟﺘﻘﻴﻴﻤﻬ ﺎ‪،‬‬
‫آﻤ ﺎ ﺗ ﺪاﺧﻠﺖ اﻟﻜﺜﻴ ﺮ ﻡ ﻦ اﻟﻌﻠ ﻮم اﻟﺮﻳﺎﺿ ﻴﺔ واﻹﺣ ﺼﺎﺉﻴﺔ ﺏﺘﻄﺒﻴﻘــــــ ـﺎﺗﻬﺎ اﻟﺤﺪﻳﺜ ﺔ ﻓ ﻲ ﻋﻤﻠﻴ ﺔ ﺹ ﻨﻊ وﺗﺮﺵ ﻴﺪ‬
‫اﻟﻘﺮارات اﻻﺉﺘﻤﺎﻥﻴﺔ‪ ،‬وآﺬﻟﻚ وﻇﻔﺖ اﻟﻜﺜﻴﺮ ﻡﻦ اﻟﻌﻠﻮم اﻹﻥﺴﺎﻥﻴﺔ ﻓﻲ ﺵﺘﻰ ﻡﺠﺎﻻت اﻟﻌﻤﻞ اﻟﻤﺼﺮﻓﻲ‪.‬‬

‫وﺗﺴﻌﻰ اﻟﺒﻨﻮك اﻟﺘﺠﺎرﻳﺔ ﻡﻦ ﺧﻼل ﻥﺸﺎﻃﻬﺎ إﻟﻰ ﻋﻤﻞ دور ﺏﺎرز ﻓ ﻲ اﻟﺤﻴ ﺎة اﻻﻗﺘ ﺼﺎدﻳﺔ‪ ،‬وه ﺬا ﻡ ﺎ‬
‫ﻳﺘﺠﻠﻰ ﺏﺼﻔﺔ ﻡﺒﺎﺵﺮة ﺏﻤﺎ ﺗﺴﺎهﻢ ﻓﻴ ﻪ ﺏﺎﻟﻌﻤﻠﻴ ﺔ اﻟﺘﻨﻤﻮﻳ ﺔ ﺏﺎﻋﺘﺒﺎره ﺎ اﻟﻤﻤ ﻮل اﻷﺳﺎﺳ ﻲ ﻟﻬ ﺬﻩ اﻟﻌﻤﻠﻴ ﺔ‪ ،‬آﻤ ﺎ أﻥﻬ ﺎ‬
‫ﺗﺸﺠﻊ اﻻﺳﺘﺜﻤﺎر ﻓﻲ ﻡﺠﺎﻻت اﺳﺘﺮاﺗﻴﺠﻴﻪ ﺗﻌﺘﻤﺪ اﻟﺪوﻟﺔ ﻋﻠﻴﻬﺎ ﻓﻲ ﺗﻨﻤﻴﺔ ﻡﺨﺘﻠﻒ ﻗﻄﺎﻋﺎت اﻻﻗﺘﺼﺎد‪.‬‬

‫وﻳﺘﺄﺗﻰ هﺬا اﻟﺪور اﻟﻤﺮآ ﺰي واﻷﺳﺎﺳ ﻲ ﻟﻤﺜ ﻞ ه ﺬﻩ اﻟﻤﺆﺳ ﺴﺎت ‪ -‬اﻟﺒﻨ ﻮك اﻟﺘﺠﺎرﻳ ﺔ ‪ -‬ﻟﻤ ﺎ ﻟﻬ ﺎ ﻡ ﻦ‬
‫ﻗﺪرة ﻋﻠﻰ ﺗﻤﻮﻳﻞ اﻟﻤ ﺸﺎرﻳﻊ ﻋﻠ ﻰ أﺳ ﺎس ﺗﻘ ﺪﻳﻢ ﺗ ﺴﻬﻴﻼت اﻻﺉﺘﻤ ﺎن ﺏﻤ ﺎ ﻳ ﻀﻤﻦ ﻟﻬ ﺎ اﻟﺒﻘ ﺎء واﻟﻨﻤ ﻮ واﻟﺘﻄ ﻮر‪،‬‬
‫آﻮن أن اﻟﺘﻤﻮﻳﻞ اﻟﺮآﻴﺰة اﻷﺳﺎﺳﻴﺔ ﻟﻨﺸﺎﻃﻬﺎ اﻟﻤﺘﻤﺜﻞ ﻓﻲ ﺟﻤﻊ اﻟﻤﻮارد وﺗﺤﻮﻳﻠﻪ إﻟﻰ اﻋﺘﻤﺎدات‪.‬‬

‫ﻓﻜ ﻞ ﻥ ﺸﺎط اﻗﺘ ﺼﺎدي )اﺳ ﺘﺜﻤﺎري( ﻳﺘ ﻀﻤﻦ اﻟﻤﻌﻠﻮﻡ ﺎت اﻟ ﻀﺮورﻳﺔ اﻟﺘ ﻲ ﺗ ﺴﻤﺢ ﻟﻠﺒﻨ ﻚ ﺏﺄﺧ ﺬ اﻟ ﺼﻮرة‬
‫اﻟﻼزﻡﺔ ﻋﻨﻪ‪ ،‬ﻳﻘﻮم اﻟﺒﻨﻚ ﻋﺒﺮ هﻴﺎآﻠﻪ اﻟﻤﺘﺨﺼ ﺼﺔ ﺏﺪراﺳ ﺘﻪ وﺗﺤﻠﻴﻠ ﻪ واآﺘ ﺸﺎف ﻥﻘ ﺎط اﻟﻘ ﻮة وﻥﻘ ﺎط اﻟ ﻀﻌﻒ‬
‫وﻡﻜﺎﻡﻦ اﻟﺨﻄﺮ‪ ،‬وﺏﻨﺎءا ﻋﻠﻰ ذﻟﻚ ﻳﺘﺨﺬ ﻗﺮار ﺗﻤﻮﻳﻠﻪ وﻓﻖ ﺿﻮاﺏﻂ وﻡﻌﺎﻳﻴﺮ ﻡﺤﺪدة‪.‬‬

‫أ‬
‫وﺗﺤﺪد ﻗﺪرة اﻟﻤﺼﺎرف اﻟﺘﺠﺎرﻳﺔ ﻋﻠﻰ ﺗﻔﻌﻴﻞ دورهﺎ اﻟﺴﺎﺏﻖ وﺗﻤﻮﻳ ﻞ اﻟﻤ ﺸﺎرﻳﻊ ﺏﺤﺠ ﻢ ﻡ ﺎ ﺗﺤﻘﻘ ﻪ ﻡ ﻦ‬
‫أرﺏﺎح وﺗﺴﺘﻄﻴﻊ ﺗﻌﺒﺌﺘﻪ ﻡﻦ ﻡﺪﺧﺮات وﺗﻮﺟﻴﻬﻬﺎ ﻟﻼﺳﺘﺜﻤﺎرات‪ ،‬وﻻ ﻳﺘﺄﺗﻰ ﻟﻠﺒﻨﻮك اﻟﺘﺠﺎرﻳﺔ ﺗﺤﻘﻴﻖ هﺬا اﻟﺪور‬
‫إﻻ ﺏﻤﻤﺎرﺳ ﺔ وﻇﺎﺉﻔﻬ ﺎ ﺏ ﺸﻜﻞ ﺟﻴ ﺪ وﺗﻔﻌﻴ ﻞ ﺳﻴﺎﺳ ﺔ اﻟﻌﻤ ﻞ اﻟﻤ ﺼﺮﻓﻲ‪ ،‬ه ﺬﻩ اﻷﺧﻴ ﺮة ﺗﺘﻄﻠ ﺐ دراﺳ ﺔ وﺗﺤﻠﻴ ﻞ‬
‫اﻻﺉﺘﻤﺎن ﻟﺬﻟﻚ ﻥﺠﺪ أن اﻟﺒﻨﻮك ﻋﻨ ﺪ ﺗﻘ ﺪﻳﻤﻬﺎ ﻟﻠﻘ ﺮوض ﺗﻄﻠ ﺐ ﻡ ﻦ اﻟﺰﺏ ﻮن ﻡﻠ ﻒ ﺣ ﻮل ذﻟ ﻚ ﻷﺧ ﺬ ﻓﻜ ﺮة ﻋ ﻦ‬
‫ﻃﻠﺐ اﻻﻗﺘﺮاض؛ وﺗﻌﻜﺲ اﻟﺪراﺳ ﺔ اﻻﺉﺘﻤﺎﻥﻴ ﺔ ﺟ ﺪوى اﻻﺉﺘﻤ ﺎن اﻟﻤﻄﻠ ﻮب وﻳﻠﻌ ﺐ اﻻﺳ ﺘﻌﻼم اﻻﺉﺘﻤ ﺎﻥﻲ دورا‬
‫ﺏﺎرزا ﻓﻲ ﺗﻔﻌﻴﻞ هﺬﻩ اﻟﺪراﺳﺔ‪.‬‬

‫وﻓﻲ ﻏﻤﺎر ذﻟﻚ آﻠﻪ ﺗﻌﺎﻇﻤﺖ أهﻤﻴﺔ اﻟﻮﻇﻴﻔﺔ اﻻﺉﺘﻤﺎﻥﻴ ﺔ ﻟﻠﺒﻨ ﻚ ﺏﺎﻋﺘﺒﺎره ﺎ اﻟﻌﻤ ﻮد اﻟﻔﻘ ﺮي ﻷي‬
‫ﺏﻨﻚ و ازدادت أهﻤﻴﺔ اﻟﺘﺤﻠﻴﻞ اﻻﺉﺘﻤﺎﻥﻲ ﻓﻲ ﺗﺮﺵﻴﺪ اﻷﻥﺸﻄﺔ اﻹﻗﺮاﺿﻴــــــﺔ و اﻻﺳﺘﺜﻤﺎرﻳﺔ اﻟﻤﺨﺘﻠﻔﺔ ﺏﻤـــــــﺎ‬
‫وﻳﺘﻨﺎﺳﺐ ﻡﻊ أهﺪاف اﻟﺒﻨﻚ اﻟﺮﺉﻴﺴﻴﺔ‪.‬‬

‫وﺏﺎﻟﺮﻏﻢ ﻡﻦ أهﻤﻴﺔ اﻟﺘﺤﻠﻴﻞ اﻻﺉﺘﻤﺎﻥﻲ ﻻ ﻳﺰال ﻳﻌﺎﻥﻲ اﻟﺠﻬﺎز اﻟﻤﺼﺮﻓﻲ ﻡﻦ ﺗﻌﺜﺮ ﺏﻌﺾ اﻟﻤﺸﺎرﻳﻊ‬
‫و ﺏﺎﻟﺘﺎﻟﻲ ﺗﻌﺜﺮ اﻟﻘﺮوض اﻟﻤﺼﺮﻓﻴﺔ‪ ،‬وﻟﻌ ﻞ ه ﺬا ﻳﻘﻮدﻥ ﺎ إﻟ ﻰ أهﻤﻴ ﺔ اﻟﻤ ﺴﺎرﻋﺔ ﺏﻮﺿ ﻊ إﺳ ﺘﺮاﺗﺠﻴﺔ ﻡ ﺼﺮﻓﻴﺔ‬
‫ﻓﻌﺎﻟﺔ ﺗﺴﺘﻄﻴﻊ اﺳﺘﻴﻌﺎب ﻡﺸﻜﻼت اﻟﻮاﻗﻊ اﻻﻗﺘ ﺼﺎدي واﺏﺘﻜ ﺎر ﺣﻠ ﻮل ﻏﻴ ﺮ اﻟﺘﻘﻠﻴﺪﻳ ﺔ اﻟﺘ ﻲ ﺗﻤﻜ ﻦ ﻡ ﻦ ﻡﻮاﺟﻬ ﺔ‬
‫ﻡﺸﻜﻼت هﺬا اﻟﻮاﻗﻊ – ﺗﻌﺜﺮ اﻟﻤﺸﺎرﻳﻊ ‪. -‬‬

‫ﻟﻌﻞ هﺬﻩ اﻟﻈﺎهﺮة ﻳﺼﻌﺐ ﻗﺒﻮل اﻟﻌﻮاﻡ ﻞ اﻟﻤﺎﻟﻴ ﺔ ﻟﺘﻜ ﻮن ﻡﺒ ﺮرا ﻟﻬ ﺎ‪ ،‬ﻏﻴ ﺮ أﻥ ﻪ ﻻ ﺗﻮﺟ ﺪ ﺹ ﻴﻐﺔ ﺟ ﺎهﺰة‬
‫وﻡﺘﻜﺎﻡﻠﺔ ﺗﻤﺜﻞ إﺟﺎﺏﺔ ﺵﺎﻓﻴﺔ وﻥﻬﺎﺉﻴــــﺔ ﻥﻈﺮا ﻟﺘﻤﺎﻳﺰ أﻥﻮاع اﻟﺘﺴﻬﻴﻼت اﻻﺉﺘﻤﺎﻥﻴﺔ ﻡﻦ ﺣﻴﺚ اﻟﻐﺮض واﻟﻤﺪة‬
‫ﻓﺎﻟﻀﻤﺎﻥﺎت وﻡﺼﺎدر اﻟﺴﺪاد‪ ،‬آﻤ ﺎ ﻳﺘﻔ ﺎوت ﺗﻮﻗﻴ ﺖ اآﺘ ﺸﺎف اﻟﺘﻌﺜ ﺮ أو ﻋﻼﻡﺎﺗ ﻪ اﻟﻤﺒﻜ ﺮة‪ ،‬آﻤ ﺎ ﺗﺨﺘﻠ ﻒ ردود‬
‫ﻓﻌﻞ اﻹدارة داﺧﻞ اﻟﺒﻨﻚ ﺏﺼﺪد اﻟﺘﻌﺎﻡﻞ ﻡﻊ هﺬا اﻟﻤﺸﻜﻞ‪.‬‬

‫اﻹﺷﻜﺎﻟﻴﺔ‪:‬‬

‫إن ﻓﻌﺎﻟﻴ ﺔ اﻟﻌﻤ ﻞ اﻟﻤ ﺼﺮﻓﻲ ﻓ ﻲ ﻡﻤﺎرﺳ ﺔ وﻇﺎﺉﻔ ﻪ ﻓ ﻲ ﻡﺠ ﺎل ﻡ ﻨﺢ اﻻﺉﺘﻤ ﺎن‪ ،‬ﻻ ﻳﺘﻮﻗ ﻒ ﻓﻘ ﻂ ﻋﻠ ﻰ‬
‫ﻥﺠﺎﺣﻪ ﻓﻲ اﺗﺨﺎذ اﻟﻘﺮار ﺏﻤﻨﺢ اﻟﺰﺏﻮن اﻻﺉﺘﻤﺎن اﻟﻤﻄﻠ ﻮب ﻡ ﻦ ﻗﺒﻠ ﻪ‪ ،‬و إﻥﻤ ﺎ ﺗﻜﺘﻤ ﻞ ﻓﻌﺎﻟﻴ ﺔ اﻟﻌﻤ ﻞ اﻟﻤ ﺼﺮﻓــﻲ‬
‫ﻓﻲ ﺗﺤﻠﻴﻞ اﻻﺉﺘﻤﺎن وﻡﺘﺎﺏﻌﺘﻪ ﺏﻌﺪ ﻡﻨﺤﻪ واﺳﺘﺨﺪاﻡﻪ؛‬

‫وﻋﻠﻴﻪ ﻳﺒﺮز أﻡـــﺎﻡﻨﺎ اﻟﺘﺴـــــــﺎؤل اﻟﻤﺤـــــــﻮري اﻟﺘﺎﻟﻲ‪:‬‬

‫آﻴ ﻒ یﻤﻜ ـﻦ ﺗﻔﻌﻴـ ـﻞ اﻟﻌﻤـ ـﻞ اﻟﻤ ﺼﺮﻓــﻲ ﻣـ ـﻦ ﺧ ﻼل اﻟﺘﺤﻠﻴـ ـﻞ اﻻﺋﺘﻤ ﺎﻧﻲ ﻓ ﻲ ﻇ ﻞ اﻟﻘ ﺮارات‬
‫اﻻﺋﺘﻤـــﺎﻧﻴــﺔ اﻟﻤﺨﺘﻠﻔــﺔ واﻟﻤﺨــﺎﻃــﺮ اﻟﻤﺘﻌــﺎﻇﻤﺔ ؟‪.‬‬

‫ب‬
 ‫وﻟﻺﺣﺎﻃﺔ ﺏﺠﻮاﻥﺐ اﻟﻤﻮﺿﻮع ‪ ،‬ﻳﻤﻜﻦ ﻃﺮح اﻟﺘﺴﺎؤﻻت اﻟﺘﺎﻟﻴﺔ‪:‬‬

‫• ﻡﺎ هﻲ أهﻢ أﻗﺴﺎم اﻟﻌﻤﻞ اﻟﻤ ﺼﺮﻓﻲ اﻟﻤ ﺆﺛﺮة واﻟﻤﺘ ﺄﺛﺮة واﻟﺘ ﻲ ﺗﺘﻄﻠ ﺐ اﻟﻨﺠﺎﻋ ﺔ واﻟﻔﻌﺎﻟﻴ ﺔ ﻡ ﻦ ﺧ ﻼل‬
‫اﻟﺪراﺳﺔ و اﻟﺘﺤﻠﻴﻞ؟‪.‬‬
‫• ﻡﺎ هﻲ اﻷﺳﺎﻟﻴﺐ اﻟﻔﻨﻴﺔ واﻟﻄﺮق اﻟﻌﻠﻤﻴﺔ اﻟﺘﻲ ﺗﻌﺘﻤﺪ ﻋﻠﻴﻬﺎ اﻟﺒﻨﻮك ﻓﻲ دراﺳﺔ وﺗﺤﻠﻴﻞ اﻻﺉﺘﻤﺎن؟‬
‫• آﻴﻒ ﺗﺘﻌﺎﻃﻰ اﻟﺒﻨﻮك اﻟﺘﺠﺎرﻳﺔ اﻟﺠﺰاﺉﺮﻳﺔ ﻡﻊ ﻋﻤﻠﻴﺎت ﻡﻨﺢ اﻻﺉﺘﻤﺎن ﻓﻲ ﻡﺠﺎل اﻟﺪراﺳﺔ واﻟﺘﺤﻠﻴﻞ؟‬

‫اﻟﻔﺮﺿﻴﺎت‪:‬‬

‫ﻗ ﺼﺪ اﻹﺟﺎﺏ ﺔ ﻋﻠ ﻰ اﻟﺘ ﺴﺎؤﻻت اﻟ ﺴﺎﺏﻘﺔ ﻥﻌﺘﺒ ﺮ أن اﻟﺒﺤ ﺚ ﻳﻘ ﻮم ﻋﻠ ﻰ رآ ﺎﺉﺰ أﺳﺎﺳ ﻴﺔ ﻡﻤﺜﻠ ﺔ ﻓ ﻲ‬

‫اﻟﻔﺮﺿﻴﺎت اﻟﺘﺎﻟﻴﺔ‪:‬‬
‫• أهﻢ أﻗﺴﺎم اﻟﻌﻤﻞ اﻟﻤﺼﺮﻓﻲ ﻳﻤﺘﺎز ﺏﺎﻟﺘﻨﻮع وﻳﺮﺗﺒﻂ ﺏﻜﺜﻴﺮ ﻡﻦ اﻟﻤﺨﺎﻃﺮ اﻟﻤﺼﺮﻓﻴﺔ ﺗﺴﺘﻮﺟﺐ اﻟﺘﻌﺎﻡ ﻞ‬
‫ﻡﻌﻪ ﺏﻤﻮﺿﻮﻋﻴﺔ ﻡﻦ ﺧﻼل دراﺳﺔ وﺗﺤﻠﻴﻞ اﻻﺉﺘﻤﺎن؛‬
‫• اﻟﺘﺤﻠﻴﻞ اﻻﺉﺘﻤﺎﻥﻲ ﻳﻌﺘﺒﺮ أهﻢ اﻟﻤﺤﺎور اﻷﺳﺎﺳﻴﺔ ﻟﺘﻔﻌﻴﻞ اﻟﻌﻤﻞ اﻟﻤﺼﺮﻓﻲ اﻟﺬي ﻳﺴﻌﻰ ﻟﻤﻌﺮﻓﺔ ﺟ ﺪوى‬
‫اﻻﺉﺘﻤﺎن و اﺳﺘﺤﻘﺎﻗﻴﺔ اﻟﻘﺮض وﺗﺤﻠﻴﻞ اﻟﻤﺨﺎﻃﺮ؛‬
‫• ﻳﻌﺘﻤ ﺪ اﻟﻌﻤ ﻞ اﻟﻤ ﺼﺮﻓﻲ اﻟﺠﺰاﺉ ﺮي ﻋﻠ ﻰ أﺳ ﺎﻟﻴﺐ ﺣﺪﻳﺜ ﺔ وﻃ ﺮق أآﺜ ﺮ ﻋﻘﻼﻥﻴ ﺔ ﺗﺘﻤﻴ ﺰ ﺏﺎﻟﻤﺮوﻥ ﺔ‬
‫اﻟﻤﻄﻠﻮﺏﺔ واﻟﻔﻌﺎﻟﻴﺔ اﻟﻼزﻡﺔ ﻓﻲ إﻃﺎر دراﺳﺔ وﺗﺤﻠﻴﻞ اﻻﺉﺘﻤﺎن‪.‬‬

‫ﺗﺤﺪیﺪ إﻃﺎر اﻟﺪراﺳﺔ‪:‬‬

‫ﻗﺼﺪ ﺣﺼﺮ إﺵﻜﺎﻟﻴﺔ اﻟﺪراﺳﺔ و ﺏﻠﻮغ اﻷهﺪاف اﻟﻤﺮﺟﻮة‪ ،‬ﺗﻢ ﺗﺤﺪﻳ ﺪ أﺏﻌ ﺎد اﻟﺪراﺳ ﺔ وﺿ ﺒﻄﻬﺎ‪ ،‬ﻓﻔ ﻲ‬
‫ﻡﺎ ﻳﺨﺺ اﻟﺒﻌﺪ اﻟﺰﻡﻨﻲ ﻓﺴﻮف ﻳﺘﻢ اﻻﻗﺘﺼﺎر ﻋﻠﻰ اﻟﻔﺘ ﺮة اﻟﻤﻤﺘ ﺪة ﻡ ﻦ ﺳ ﻨﺔ ‪ 2000‬إﻟ ﻰ ﻏﺎﻳ ﺔ ‪ ،2006‬أﻡ ﺎ‬
‫اﻟﺒﻌﺪ اﻟﻤﻜﺎﻥﻲ ﻓﺴﻴﻨﺤﺼﺮ ﺏﺤﺜﻨﺎ ﻋﻠﻰ ﻡﻮﺿﻮع اﻟﺘﺤﻠﻴﻞ اﻻﺉﺘﻤﺎﻥﻲ دون ﺳﻮاﻩ ﻋﻠﻰ اﻟﺒﻨﻮك اﻟﺘﺠﺎرﻳﺔ اﻟﺠﺰاﺉﺮﻳ ﺔ‬
‫آﻮاﻗﻊ ﺣﺎل ﻟﻬﺬا اﻟﻘﻄﺎع اﻟﺬي ﻳﺴﺘﺪﻋﻲ اﻟﻤﺰﻳﺪ ﻡﻦ اﻹﺹﻼﺣﺎت‪ ،‬وآﺬﻟﻚ ﺳ ﻮف ﻥﻌ ﺰز اﻟﺠﺎﻥ ﺐ اﻟﺘﻄﺒﻴﻘ ﻲ ﻡ ﻦ‬
‫اﻟﺒﺤﺚ ﺏﺎﻟﺘﻄﻮر اﻟﺤﺎﺹﻞ ﻋﻠﻰ هﺬا اﻟﻨﻮع ﻡﻦ اﻟﺘﺤﻠﻴﻞ ﺏﺎﻟﺒﻨﻮك اﻟﺘﺠﺎرﻳﺔ اﻟﺠﺰاﺉﺮﻳﺔ‪،‬‬

‫وﻡﻦ أﺟﻞ اﻟﺘﺪﻗﻴﻖ ﻓﻲ ﻡﻔﺮدات اﻟﺒﺤﺚ ﻓﺈﻥﻨﺎ ﻥ ﺴﺘﻌﻤﻞ ﻡ ﺼﻄﻠﺢ اﺉﺘﻤ ﺎن ﻋﻨ ﺪﻡﺎ ﻳﻜ ﻮن اﻟﻤﻮﺿ ﻮع ﻋﻤﻠﻴ ﺔ‬
‫ﻡﻨﺢ ﺛﻘﺔ وﻡﺜﺎل ذﻟ ﻚ اﺉﺘﻤ ﺎن ﻡ ﺼﺮﻓﻲ‪ ،‬ﺳﻴﺎﺳ ﺔ اﺉﺘﻤﺎﻥﻴ ﺔ‪ ...‬اﻟ ﺦ ﺏﻴﻨﻤ ﺎ ﻥ ﺴﺘﻌﻤﻞ ﻡ ﺼﻄﻠﺢ ﻗ ﺮض ﻋﻨ ﺪﻡﺎ ﻳﻜ ﻮن‬
‫اﻟﻤﻮﺿﻮع ﻡﺒﻠﻎ اﻻﺉﺘﻤﺎن اﻟﻤﻘﺪم أو ﻋﻨﺪ ﺗﺤﻠﻴﻞ ﻡﻠﻒ اﻻﺉﺘﻤﺎن‪ ،‬ﻡﻊ أن اﻟﻔ ﺮق ﺏ ﻴﻦ اﻟﻤ ﺼﻄﻠﺤﻴﻦ ﺳ ﻮف ﻳﺘﺤ ﺪد‬
‫ﻡﻦ ﺧﻼل ﻋﺮض اﻟﺒﺤﺚ ﻓﻲ اﻟﻔﺼﻞ اﻟﻘﺎدم )اﻷول(‪.‬‬

‫ج‬
 ‫أهﻤﻴﺔ اﻟﺒﺤﺚ‪:‬‬

‫ﺗﺄﺗﻲ أهﻤﻴﺔ اﻟﺒﺤﺚ ﻡﻦ آﻮن أن اﻟﻌﻤﻞ اﻟﻤﺼﺮﻓﻲ ﻟــﻦ ﻳﻜـــﻮن ذو دﻻﻟـــﺔ ﻡﺎ ﻟﻢ ﺗﻜﻦ هﻨﺎك أﺳﺎﻟﻴﺐ‬
‫وأدوات ﻟﺘﻔﻌﻴﻠ ﻪ‪ ،‬وﻡ ﻦ ﺏ ﻴﻦ ه ﺬﻩ اﻷﺳ ﺎﻟﻴﺐ اﻟﺘﺤﻠﻴ ﻞ اﻻﺉﺘﻤ ﺎﻥﻲ؛ ﺣﻴ ﺚ ﻥﺠ ﺪ أن اﻟﺒﻨ ﻮك ﺗ ﺴﺎهﻢ ﻓ ﻲ اﻟﺘﻨﻤﻴ ﺔ‬
‫اﻻﻗﺘﺼﺎدﻳﺔ ﻡﻦ ﺧﻼل ﺗﻘﺪﻳﻢ اﻻﺉﺘﻤﺎن ﻟﻼﻗﺘﺼﺎد ﻟﻤﻦ ﻳﺴﺘﺤﻖ ذﻟﻚ وﻓﻖ ﺿﻮاﺏﻂ وﻡﻌﺎﻳﻴﺮ ﻡﺤﺪدة‪.‬‬

‫آﻤ ﺎ ﺗ ﺄﺗﻲ أهﻤﻴ ﺔ اﻟﺒﺤ ﺚ آ ﺬﻟﻚ ﻡ ﻦ آ ﻮن أن اﻟﻌﻤ ﻞ اﻟﻤ ﺼﺮﻓﻲ ه ﻮ ﺗﺤﻤ ﻞ اﻟﻤﺨ ﺎﻃﺮ‪ ،‬ﺣﻴ ﺚ أن واﻗ ﻊ‬
‫ﺗﻌﺎﻡﻼت اﻟﺒﻨﻮك ﺗﺴﺘﺪﻋﻲ اﻟﺤﺬر اﺗﺠﺎهﻪ ﻋﻨﺪ ﺗﻘﺪﻳﻢ اﻻﺉﺘﻤﺎن‪ ،‬وﻟﻦ ﻳﺘﺤﻘﻖ ذﻟﻚ ﻡﺎ ﻟﻢ ﺗﺴﺘﻨﺪ اﻟﺒﻨﻮك إﻟﻰ دراﺳﺔ‬
‫وﺗﺤﻠﻴﻞ اﻻﺉﺘﻤﺎن وﺗﺼﻨﻴﻔﻪ إﻟﻰ ﻓﺌﺎت ﺧﻄﺮ وأﻗﻞ ﺧﻄﻮرة وﻋﺪﻳﻤﺔ اﻟﻤﺨﺎﻃﺮ‪.‬‬

‫أهﺪاف اﻟﺒﺤﺚ‪:‬‬

‫ﺗ ﺴﻌﻰ ه ﺬﻩ اﻟﺪراﺳ ﺔ إﻟ ﻰ اﻹﺟﺎﺏ ﺔ ﻋﻠ ﻰ اﻟﺘ ﺴﺎؤﻻت اﻟ ﺴﺎﺏﻘﺔ ﺏ ﺼﻔﺔ أﺳﺎﺳ ﻴﺔ اﻟﻤﺘ ﻀﻤﻨﺔ ﺏﺎﻹﺵ ﻜﺎﻟﻴﺔ‪،‬‬
‫ﺏﺎﻹﺿﺎﻓﺔ إﻟﻰ إﺏﺮاز أهﻢ أﻗﺴﺎم اﻟﻌﻤ ﻞ اﻟﻤ ﺼﺮﻓﻲ اﻟﻤﺘﻤﺜ ﻞ ﻓ ﻲ ﻡ ﻨﺢ اﻻﺉﺘﻤ ﺎن‪ ،‬واﻟﺘﻌ ﺮف ﻋﻠ ﻰ ﻃﺒﻴﻌ ﺔ اﻟﻌﻤ ﻞ‬
‫اﻟﻤ ﺼﺮﻓﻲ واﻟﻤﺨ ﺎﻃﺮ اﻟﺘ ﻲ ﺗﻬ ﺪد ه ﺬا اﻟﻘﻄ ﺎع وإﺵ ﻜﺎﻟﻴﺔ ﺗﻌﺜ ﺮ اﻟﻘ ﺮوض اﻟﻤ ﺼﺮﻓﻴﺔ ﻓ ﻲ ﻇ ﻞ اﻟﻤ ﺴﺘﺠﺪات‬
‫اﻟﻤﺼﺮﻓﻴﺔ؛‬

‫آﻤﺎ ﺗﻬﺪف ه ﺬﻩ اﻟﺪراﺳ ﺔ إﻟ ﻰ إﺏ ﺮاز اﻟ ﺴﻴﺎﺳﺔ اﻻﺉﺘﻤﺎﻥﻴ ﺔ اﻟﺘ ﻲ ﺗﻨﺘﻬﺠﻬ ﺎ اﻟﺒﻨ ﻮك‪ ،‬وﺗ ﺴﻠﻴﻂ اﻟ ﻀﻮء ﻋﻠ ﻰ‬
‫ﻡﻌﺎﻳﻴﺮ ﻡﻨﺢ اﻻﺉﺘﻤﺎن وﺿﻮاﺏﻂ اﻟﻌﻤﻞ اﻟﻤﺼﺮﻓﻲ ﻓﻲ ﻡﻨﺢ اﻻﺉﺘﻤﺎن‪.‬‬

‫وﻓﻲ اﻷﺧﻴﺮ ﻓﺎن اﻟﻬﺪف اﻷﺳﺎﺳﻲ ﻟﻠﺒﺤﺚ هﻮ اﻟﺘﻌﺮف ﻋﻠﻰ ﻡﺪاﺧﻞ اﻟﺘﺤﻠﻴﻞ اﻻﺉﺘﻤﺎﻥﻲ واﻷﺳﺎﻟﻴﺐ اﻟﻜﻤﻴﺔ‬
‫واﻟﻬﻨﺪﺳﺔ اﻟﻼآﻤﻴﺔ واﻟﺨﻄﻮات اﻟﻤﺘﺒﻌ ﺔ ﻓ ﻲ اﻟﺘﺤﻠﻴ ﻞ اﻻﺉﺘﻤ ﺎﻥﻲ‪ ،‬واﻟﺘﻌ ﺮف ﻋﻠ ﻰ ﻥﻄ ﺎق اﻟﺘﺤﻠﻴ ﻞ اﻻﺳ ﺘﺮاﺗﻴﺠﻲ‬
‫ﻟﺘ ﺼﻨﻴﻒ اﻻﺉﺘﻤ ﺎن‪ ،‬واﻟﺘﻌ ﺮف ﻋﻠ ﻰ ﻥﻈ ﻢ ﺗ ﺼﻨﻴﻒ ﻡﺨ ﺎﻃﺮ اﻻﺉﺘﻤ ﺎن ﻟﻠﻮﺹ ﻮل إﻟ ﻰ ﻃ ﺮق ﻡﻌﺎﻟﺠ ﺔ ﺗﻌﺜ ﺮ‬
‫اﻟﻘﺮوض اﻟﻤﺼﺮﻓﻴﺔ وﺗﺴﻴﻴﺮ ﻡﺨﺎﻃﺮ اﻻﺉﺘﻤﺎن‪.‬‬

‫ﺏﺎﻹﺿ ﺎﻓﺔ إﻟ ﻰ اﻟﺘﻄ ﺮق ﻟﻠﺠﻬ ﻮد اﻟﻤﺒﺬوﻟ ﺔ ﻓ ﻲ ه ﺬا اﻟﺨ ﺼﻮص ﻹﺣ ﺮاز اﻻﺉﺘﻤ ﺎن وﺗ ﺴﻴﻴﺮ اﻟﺠﻬ ﺎز‬
‫اﻟﻤﺼﺮﻓﻲ اﻟﺠﺰاﺉ ﺮي ﻟﻼﺉﺘﻤ ﺎن اﻟ ﺬي ﻳﻘﺪﻡ ﻪ‪ ،‬وآﻴﻔﻴ ﺔ اﻟﺘﻌ ﺎﻃﻲ ﻡ ﻊ ﻃﻠﺒ ﺎت اﻻﺉﺘﻤ ﺎن‪ ،‬وﻃﺒﻴﻌ ﺔ ﺗﻨﻈﻴﻤﻬ ﺎ وﻓ ﻖ‬
‫أﻥﺠﻊ اﻟﺴﺐ‪.‬‬

‫اﻟﻤﻨﻬﺞ و اﻷدوات اﻟﻤﺴﺘﺨﺪﻣﺔ ﻓﻲ اﻟﺒﺤﺚ‪:‬‬

‫ﺏﺎﻟﻨﺴﺒﺔ ﻟﻠﻤﻨﻬﺞ اﻟﻤﺘﺒﻊ ﻓﺎن ﻃﺒﻴﻌﺔ اﻟﺒﺤﺚ أﻟﺰﻡﺘﻨ ﺎ اﻻﺳ ﺘﻌﺎﻥﺔ ﺏ ﺎﻟﻤﻨﻬﺞ اﻟﻮﺹ ﻔﻲ اﻟﺘﺤﻠﻴﻠ ﻲ‪ ،‬ﺣﻴ ﺚ اﺳ ﺘﻌﻤﻠﻨﺎ‬
‫اﻟﻤﻨﻬﺞ اﻟﻮﺹﻔﻲ ﻟﺘﺒﻴﺎن ﺏﻴﺌﺔ اﻻﺉﺘﻤﺎن ﻓﻲ إﻃﺎر اﻟﻌﻤﻞ اﻟﻤﺼﺮﻓﻲ‪ ،‬واﺳﺘﻌﻤﻠﻨﺎ اﻟﻤﻨﻬﺞ اﻟﺘﺤﻠﻴﻠﻲ ﻟﺒﺎﻗﻲ ﺟﻮاﻥﺐ‬

‫د‬
‫اﻟﻤﻮﺿﻮع‪ ،‬وﺏﺎﻟﺘﺤﺪﻳﺪ ﻋﻨﺪ ﺗﺤﻠﻴﻞ ﻃﺒﻴﻌﺔ اﻟﻌﻤﻞ اﻟﻤﺼﺮﻓﻲ وﺗﺒﻴﺎن اﻟﺘﻌﺎرض ﺏﻴﻦ أهﺪاﻓﻪ‪ ،‬وآ ﺬﻟﻚ ﻋﻨ ﺪ ﺗﺤﻠﻴ ﻞ‬
‫اﻻﺉﺘﻤﺎن وﺗﺤﻠﻴﻞ اﻟﻤﺨﺎﻃﺮ‪.‬‬

‫وهﻜ ﺬا وﺣﺘ ﻰ ﻥ ﺘﻤﻜﻦ ﻡ ﻦ اﻹﺟﺎﺏ ﺔ ﻋﻠ ﻰ اﻷﺳ ﺌﻠﺔ اﻟﻤﻄﺮوﺣ ﺔ واﻹﺵ ﻜﺎﻟﻴﺔ اﻟﺤﺎﺹ ﻠﺔ وﺗﺤﻠﻴ ﻞ أﺏﻌﺎده ﺎ‪،‬‬
‫وﻡﺤﺎوﻟﺔ اﺧﺘﺒﺎر اﻟﻔﺮﺿﻴﺎت اﻟﻤﺮﺗﺒﻄﺔ ﺏﻬﺎ‪ ،‬ﻓﻘﺪ اﺳﺘﻌﻤﻠﻨﺎ ﺏﺎﻷﺳ ﺎس اﻟﻤ ﻨﻬﺞ اﻟﻮﺹ ﻔﻲ اﻟﺘﺤﻠﻴﻠ ﻲ آﻤ ﺎ ﻗﻠﻨ ﺎ اﻟ ﺬي‬
‫ﺳﺎﻋﺪﻥﺎ ﻓﻲ ﻃﺮح اﻟﻘﻀﻴﺔ اﻟﻤﺤﻮرﻳﺔ ﻓﻲ ﺵﻜﻞ ﻥﻈﺮي‪ ،‬ﻏﻴﺮ أﻥﻨﺎ اﺳﺘﻌﻨﺎ آﺬﻟﻚ ﺏ ﺎﻟﻤﻨﻬﺞ اﻟﻤﻘ ﺎرن ﻋﻨ ﺪ اﻟﺘﻄ ﺮق‬
‫ﻟﻠﺠﺎﻥﺐ اﻟﺘﻄﺒﻴﻘﻲ ﺏﺎﻟﺒﻨﻮك اﻟﺘﺠﺎرﻳﺔ اﻟﺠﺰاﺉﺮﻳﺔ وﺗﺒﻴﺎن واﻗ ﻊ اﻟﺘﺤﻠﻴ ﻞ اﻻﺉﺘﻤ ﺎﻥﻲ ﺏﺎﻟﻌﻤ ﻞ اﻟﻤ ﺼﺮﻓﻲ اﻟﺠﺰاﺉ ﺮي‬
‫ﻻﺳﺘﺨﻼص اﻟﻤﻼﺣﻈﺎت واﻟﻨﺘﺎﺉﺞ واﻟﺨﺮوج ﺏﻔﻜﺮة ﺣﻮل هﺬا اﻟﻮاﻗﻊ‪.‬‬

‫ﺧﻄﺔ وهﻴﻜﻞ اﻟﺒﺤﺚ‪:‬‬

‫ﻳﻌﺘﻤﺪ اﻟﺒﺤﺚ ﻋﻠﻰ ﺟ ﺎﻥﺒﻴﻦ ﺟﺎﻥ ﺐ ﻥﻈ ﺮي وﺟﺎﻥ ﺐ ﺗﻄﺒﻴﻘ ﻲ‪ ،‬وﻋﻠ ﻰ أﺳــــــ ـﺎس اﻟﻔ ﺮوض اﻟ ﺴﺎﺏﻘﺔ‬
‫واﻷﺳﺌﻠﺔ اﻟﻔﺮﻋﻴﺔ ﺗﻢ ﺗﻘﺴﻴﻢ اﻟﺒﺤﺚ إﻟﻰ ﺛﻼث ﻓ ﺼﻮل رﺉﻴ ﺴﻴﺔ ﺏﻜ ﻞ ﻓ ﺼﻞ ﺛ ﻼث ﻡﺒﺎﺣ ﺚ وﻟﻜ ﻞ ﻡﺒﺤ ﺚ ﺛ ﻼث‬
‫ﻡﻄﺎﻟﺐ آﺬﻟﻚ‪ ،‬وﻳﺘﻘﺪم آﻞ ﻓﺼﻞ ﺗﻤﻬﻴﺪ و ﻳﺨﺘﺘﻢ ﺏﺨﻼﺹﺔ ﻓﺼﻞ ﺗﻌﺮض أهﻢ اﻟﻨﻘﺎط اﻟﻤﺘﻮﺹﻞ إﻟﻴﻬﺎ؛‬

‫وﻳﺘﻨﺎول اﻟﻔﺼﻞ اﻷول ﻡﻦ اﻟﺒﺤﺚ ﺏﻴﺌﺔ اﻻﺉﺘﻤﺎن ﻓﻲ إﻃﺎر اﻟﻌﻤﻞ اﻟﻤﺼﺮﻓﻲ‪ ،‬أﻳﻦ ﺗﻢ اﻟﻄﺮق ﻡ ﻦ ﺧﻼﻟ ﻪ‬
‫إﻟﻰ ﻡﺎهﻴﺔ اﻻﺉﺘﻤﺎن آﻤﺒﺤﺚ أول ﻋﺮﺿﻨﺎ ﻓﻴﻪ ﻡﻔﻬﻮم اﻻﺉﺘﻤﺎن وأﺵﻜﺎﻟﻪ أهﻤﻴﺘ ﻪ‪ ،‬أﻡ ﺎ اﻟﻤﺒﺤ ﺚ اﻟﺜ ﺎﻥﻲ ﻓﻨﻌ ﺮض‬
‫ﻓﻴﻪ اﻻﺉﺘﻤﺎن وﺳﻤﺎت اﻟﻌﻤﻞ اﻟﻤﺼﺮﻓﻲ‪ ،‬وﻡﻦ ﺧﻼﻟﻪ ﻥﺘﻌﺮف ﻋﻠ ﻰ ﻃﺒﻴﻌ ﺔ اﻟﻌﻤ ﻞ اﻟﻤ ﺼﺮﻓﻲ واﻟﺘﻌ ﺎرض ﺏ ﻴﻦ‬
‫أه ﺪاف اﻟﺒﻨ ﻚ واﻟﻤﺨ ﺎﻃﺮ اﻟﻤ ﺼﺮﻓﻴﺔ وأﺧﻴ ﺮا ﺗﻌﺜ ﺮ اﻟﻘ ﺮوض اﻟﻤ ﺼﺮﻓﻴﺔ‪ ،‬أﻡ ﺎ اﻟﻤﺒﺤ ﺚ اﻟﺜﺎﻟ ﺚ ﻓﻨﻌ ﺮض ﻡ ﻦ‬
‫ﺧﻼﻟﻪ ﺿﻮاﺏﻂ اﻟﻌﻤﻞ اﻟﻤﺼﺮﻓﻲ ﻓ ﻲ ﻡﻨــــ ـﺢ اﻻﺉﺘﻤ ﺎن أﻳ ﻦ ﻥﺘﻌ ﺮف ﻋﻠ ﻰ اﻟ ﺴﻴﺎﺳـــﺔ اﻻﺉﺘﻤﺎﻥﻴـ ـﺔ وإﺟ ﺮاءات‬
‫ﻡﻨﺢ اﻻﺉﺘﻤﺎن وأﺧﻴﺮا ﻡﻌﺎﻳﻴﺮ ﻡﻨﺢ اﻻﺉﺘﻤﺎن؛‬

‫أﻡ ﺎ ﻓﻴﻤ ﺎ ﻳﺘﻌﻠ ﻖ ﺏﺎﻟﻔ ﺼﻞ اﻟﺜ ﺎﻥﻲ ﻓﻨﺘﻨ ﺎول ﻡ ﻦ ﺧﻼﻟ ﻪ ﻡ ﺪاﺧﻞ اﻟﺘﺤﻠﻴ ﻞ اﻻﺉﺘﻤ ﺎﻥﻲ ﻟﺘﻔﻌﻴ ﻞ اﻟﻌﻤ ﻞ‬
‫اﻟﻤ ﺼﺮﻓﻲ‪ ،‬وﻥﻌ ﺮض ﻓﻴ ﻪ آ ﺬﻟﻚ ﺛ ﻼث ﻡﺒﺎﺣ ﺚ‪ ،‬ﺣﻴ ﺚ ﻥﻌ ﺮض ﺏﺎﻟﻤﺒﺤ ﺚ اﻷول اﻻﺳ ﺘﻌﻼم واﻟﺘﺤﻘ ﻖ ﻓ ﻲ‬
‫اﻻﺉﺘﻤﺎن وﻓﻴﻪ ﻥﺘﻌﺮف ﻋﻠﻰ اﻻﺳﺘﻌﻼم اﻻﺉﺘﻤﺎﻥﻲ واﻟﺘﺤﻠﻴﻞ واﻟﺘﺤﻘﻖ ﻡﻦ اﻟﻤﻌﻠﻮﻡﺎت وأﺧﻴﺮا ﺗﺴﻮﻳﺔ اﻟﺪﻳﻮن‬
‫واهﺘﻼك اﻟﻘﺮوض‪ ،‬أﻡ ﺎ اﻟﻤﺒﺤ ﺚ اﻟﺜ ﺎﻥﻲ ﻓﻨﻌ ﺮض ﻓﻴ ﻪ اﻟﺘﺤﻠﻴ ﻞ اﻟﻤ ﺎﻟﻲ وﺗﻘﻴ ﻴﻢ اﻻﻗﺘﺮاﺣ ﺎت اﻻﺳ ﺘﺜﻤﺎرﻳﺔ أﻳ ﻦ‬
‫ﻥﺘﻌ ﺮف ﻡ ﻦ ﺧﻼﻟ ﻪ إﻟ ﻰ ﻃﺒﻴﻌ ﺔ وأدوات اﻟﺘﺤﻠﻴ ﻞ اﻟﻤ ﺎﻟﻲ واﻟﻨ ﺴﺐ اﻟﻤﺎﻟﻴ ﺔ ودﻻﻻﺗﻬ ﺎ وأﺧﻴ ﺮا اﻟﺘﻘﻴ ﻴﻢ اﻟﻤ ﺎﻟﻲ‬
‫ﻟﻼﻗﺘﺮاﺣﺎت اﻻﺳﺘﺜﻤﺎرﻳﺔ‪ ،‬أﻡﺎ اﻟﻤﺒﺤﺚ اﻟﺜﺎﻟﺚ ﻓﻨﺘﻄﺮق ﻡﻦ ﺧﻼﻟﻪ إﻟﻰ ﺗﺤﻠﻴﻞ ﻡﺨﺎﻃﺮ اﻻﺉﺘﻤﺎن واﻟﺬي ﻥﺘﻌ ﺮف‬
‫ﻡ ﻦ ﺧﻼﻟ ﻪ إﻟ ﻰ ﻥﻄ ﺎق اﻟﺘﺤﻠﻴ ﻞ اﻻﺳ ﺘﺮاﺗﻴﺠﻲ ﻟﺘ ﺼﻨﻴﻒ اﻻﺉﺘﻤ ﺎن وﻥﻈ ﻢ ﺗ ﺼﻨﻴﻒ ﻡﺨ ﺎﻃﺮ اﻻﺉﺘﻤ ﺎن وأﺧﻴ ﺮا‬
‫ﻡﻌﺎﻟﺠﺔ اﻟﺘﻌﺜﺮ وﺗﺴﻴﻴﺮ ﻡﺨﺎﻃﺮ اﻻﺉﺘﻤﺎن‪.‬‬

‫ﻩ‬
‫أﻡﺎ ﻓﻴﻤﺎ ﻳﺨﺺ اﻟﻔﺼﻞ اﻟﺜﺎﻟﺚ واﻷﺧﻴﺮ ﻓﺘﻤﺜﻞ ﻓﻲ دراﺳﺔ ﻡﻴﺪاﻥﻴﺔ ﺏﺒﻌﺾ اﻟﺒﻨﻮك اﻟﺘﺠﺎرﻳ ﺔ اﻟﺠﺰاﺉﺮﻳ ﺔ‬
‫ﻡ ﻦ أﺟ ﻞ ﻡﻌﺮﻓ ﺔ واﻗ ﻊ اﻟﺘﺤﻠﻴ ﻞ اﻻﺉﺘﻤ ﺎﻥﻲ ﻓ ﻲ إﻃ ﺎر اﻟﻌﻤ ﻞ اﻟﻤ ﺼﺮﻓﻲ اﻟﺠﺰاﺉ ﺮي‪ ،‬وﺗ ﻢ ﻋﺮﺿ ﻪ ﻓ ﻲ ﺛ ﻼث‬
‫ﻡﺒﺎﺣ ﺚ آ ﺬﻟﻚ‪ ،‬ﺣﻴ ﺚ ﻳﺘﻨ ﺎول اﻟﻤﺒﺤ ﺚ اﻷول ﻡﻨ ﻪ اﻟﻨﻈ ﺎم اﻻﺉﺘﻤ ﺎﻥﻲ اﻟﺠﺰاﺉ ﺮي وﺗ ﻢ اﻟﺘﻌ ﺮف ﻋﻠ ﻰ اﻟﺠﻬ ﺎز‬
‫اﻟﻤﺼﺮﻓﻲ اﻟﺠﺰاﺉﺮي وواﻗﻊ اﻻﺉﺘﻤﺎن ﺏﺎﻟﺠﺰاﺉﺮ وأﺧﻴﺮ ﺗﺴﻴﻴﺮ ﻃﻠﺒﺎت اﻻﺉﺘﻤﺎن ﺏﺎﻟﺒﻨﻮك اﻟﺘﺠﺎرﻳﺔ اﻟﺠﺰاﺉﺮﻳﺔ ‪،‬‬
‫وﺗﻨ ﺎول اﻟﻤﺒﺤ ﺚ اﻟﺜ ﺎﻥﻲ ﺗﻘﻴ ﻴﻢ آﻴﻔﻴ ﺔ اﻟﺘﺤﻠﻴ ﻞ اﻻﺉﺘﻤ ﺎﻥﻲ ﺏ ﺎﻟﺒﻨﻮك اﻟﺠﺰاﺉﺮﻳ ﺔ‪ ،‬وﺗ ﻢ اﻟﺘﻄ ﺮق إﻟ ﻰ اﻟﻤﺨ ﺎﻃﺮ‬
‫اﻟﻤﺼﺮﻓﻴﺔ وﺗﺼﻨﻴﻔﻬﺎ ﺛﻢ ﺗﻄﺮﻗﻨﺎ إﻟﻰ ﻥﻤﺎذج دراﺳ ﺔ وﺗﺤﻠﻴ ﻞ اﻻﺉﺘﻤ ﺎن ﺏ ﺒﻌﺾ اﻟﺒﻨ ﻮك اﻟﺠﺰاﺉﺮﻳ ﺔ‪ ،‬وأﺧﻴ ﺮا ﺗ ﻢ‬
‫ﺗﻘﻴ ﻴﻢ ﻃﺮﻳﻘ ﺔ ﺗﺤﻠﻴ ﻞ وﻡ ﻨﺢ اﻻﺉﺘﻤ ﺎن ﺏ ﺎﻟﺒﻨﻮك اﻟﺘﺠﺎرﻳ ﺔ اﻟﺠﺰاﺉﺮﻳ ﺔ‪ ،‬أﻡ ﺎ اﻟﻤﺒﺤ ﺚ اﻟﺜﺎﻟ ﺚ واﻷﺧﻴ ﺮ ﻓﺘﻤﺜ ﻞ ﻓ ﻲ‬
‫ﺗﺸﺨﻴﺺ أﺳ ﻠﻮب ﻡ ﻨﺢ اﻻﺉﺘﻤ ﺎن ﺏ ﺎﻟﺒﻨﻮك اﻟﺠﺰاﺉﺮﻳ ﺔ ﻡ ﻦ ﺧ ﻼل ﺗﺤﻠﻴ ﻞ آﻤ ﻲ ﻟﻤﻌ ﺎﻳﻴﺮ ﻡ ﻨﺢ اﻻﺉﺘﻤ ﺎن ﺏ ﺎﻟﺒﻨﻮك‬
‫اﻟﺠﺰاﺉﺮﻳ ﺔ وﺗ ﻢ ﻋ ﺮض اﻷﺳ ﻠﻮب اﻟﻌﻠﻤ ﻲ اﻟﻤﺘﺒ ﻊ ﻻﺧﺘﻴ ﺎر ﻡﺆﺵ ﺮات اﻟﺘﺤﻠﻴ ﻞ اﻻﺉﺘﻤ ﺎﻥﻲ واﻟﺘﺤﻠﻴ ﻞ اﻟﻜﻤ ﻲ‬
‫ﻷﺳﻠﻮب ﺗﺤﻠﻴﻞ اﻻﺉﺘﻤﺎن ﺏﺎﻟﺒﻨﻮك اﻟﺘﺠﺎرﻳﺔ اﻟﺠﺰاﺉﺮﻳﺔ وأﺧﻴﺮا ﺗﻘﻴﻴﻢ ﻥﺘﺎﺉﺞ اﻟﺪراﺳﺔ اﻟﺘﺤﻠﻴﻠﻴﺔ‪.‬‬

‫ﺏﻘ ﻲ أن ﻥ ﺸﻴﺮ ﻓ ﻲ اﻷﺧﻴ ﺮ إﻟ ﻰ اﻟ ﺼﻌﻮﺏﺎت اﻟﺘ ﻲ واﺟﻬﺘﻨ ﺎ أﺛﻨ ﺎء إﻋ ﺪاد اﻟﺒﺤ ﺚ‪ ،‬ﺧﺎﺹ ﺔ ﻓ ﻲ اﻟﺠﺎﻥ ﺐ‬
‫اﻟﻤﻴﺪاﻥﻲ و ذﻟﻚ ﻟﺼﻌﻮﺏﺔ اﻟﺤﺼﻮل ﻋﻠﻰ اﻟﻤﻌﻠﻮﻡﺎت ﻡﻦ اﻟﺠﻬﺎت اﻟﻤﻌﻨﻴﺔ أﺛﻨﺎء ﺗﻮزﻳﻊ اﻻﺳﺘﺒﻴﺎن‪.‬‬

‫و‬
 ‫اﻟﻔﺼﻞ اﻷول‬
‫ﺑﻴﺌﺔ اﻻﺋﺘﻤﺎن ﻓﻲ إﻃﺎر اﻟﻌﻤﻞ اﻟﻤﺼﺮﻓﻲ‬

‫ﺗﻌ ﺪ ﺧ ﺪﻣﺎت اﻻﺋﺘﻤ ﺎن اﻟﻤ ﺼﺮﻓﻲ ﺑﻤﻔﻬﻮﻣﻬ ﺎ اﻟﻮاﺳ ﻊ ﻣ ﻦ أه ﻢ أوﺟ ﻪ اﻟﻤﺠ ﺎﻻت اﻟﺘ ﻲ ﺗﺘ ﻀﺢ ﻓﻴﻬ ﺎ‬
‫اﻷهﻤﻴ ﺔ اﻟﺒﺎﻟﻐ ﺔ ﻟﻼرﺗﻘ ﺎء ﺑ ﺎﻟﺠﻮدة وﺧﺎﺹ ﺔ ﺑﻌ ﺪ اﻟﺘﻄ ﻮرات اﻟ ﺴﺮیﻌﺔ واﻟﻤﺘﻼﺣﻘ ﺔ اﻟﺘ ﻲ ﺷ ﻬﺪهﺎ اﻟﻘﻄ ﺎع‬
‫اﻟﻤﺼﺮﻓﻲ‪ ،‬وأﺹﺒﺢ ﻟﺰاﻣﺎ ﻋﻠﻰ اﻟﺒﻨﻮك زیﺎدة ﻋﻨﺎیﺘﻬﺎ ﺑﺠﻮدة ﻣﺎ ﺗﻘﺪﻣﻪ ﻣﻦ ﺧ ﺪﻣﺎت آﺄﺣ ﺪ اﻟﻌﻨﺎﺹ ﺮ اﻷﺳﺎﺳ ﻴﺔ‬
‫اﻟﻤﺤﺪدة ﻟﻠﻘﺪرات اﻟﺘﻨﺎﻓﺴﻴﺔ اﻟﻤﺼﺮﻓﻴﺔ ﻓﻲ اﻟﺴﻮق اﻟﻤﺤﻠﻴﺔ واﻟﺨﺎرﺟﻴﺔ‪.‬‬

‫وﻣﻊ ﺗﻮﻗﻊ زیﺎدة اﻟﺤﺎﺟﺔ ﻟﻼﺳﺘﺜﻤﺎرات ورؤوس اﻷﻣﻮال ﻣﻦ ﻥﺎﺣﻴﺔ وﺗﻌﺜﺮ اﻟﻌﺪیﺪ ﻣﻦ اﻟﻤﺸﺎریﻊ‬
‫ﻻﺳﻴﻤﺎ اﻟﻤﻘﺘﺮﺽﺔ ‪ -‬وﻣﻦ ﺙﻢ ﺗﺪهﻮر اﻷهﻤﻴ ﺔ اﻟﻨ ﺴﺒﻴﺔ ﻟﻼﺋﺘﻤ ﺎن‪ -‬وﻣ ﻦ ﻥﺎﺣﻴ ﺔ أﺧ ﺮى ﺗﺠ ﺪ اﻟﺒﻨ ﻮك ﻥﻔ ﺴﻬﺎ ﻓ ﻲ‬
‫وﺽﻊ ﺑﺎﻟﻎ اﻟﺤﺴﺎﺳﻴﺔ یﺘﻄﻠﺐ اﻻهﺘﻤﺎم اﻟﻤﺘﺰای ﺪ ﺑﺎﻻﺋﺘﻤ ﺎن ﻓ ﻲ ﻣﺠ ﺎل اﻟﻌﻤ ﻞ اﻟﻤ ﺼﺮﻓﻲ؛ وﻻ ﺷ ﻚ أن ﻃﻤ ﻮح‬
‫اﻟﺘﻨﻤﻴﺔ ﺗﺴﺘﺪﻋﻲ اﻟﻤﺰیﺪ ﻣﻦ اﻟﻤﺸﺎرآﺔ اﻟﻔﻌﺎﻟﺔ ﻣﻦ ﻗﺒﻞ وﺣﺪات ﺟﻬﺎز اﻟﻌﻤﻞ اﻟﻤﺼﺮﻓﻲ ﺳ ﻮاءا ﻣ ﻦ ﺣﻴ ﺚ اﻟﻜ ﻢ‬
‫أو اﻟﻜﻴ ﻒ‪ ،‬وﻟﻜ ﻦ ﺗﻠ ﻚ اﻟﻤ ﺸﺎرآﺔ ﺗﺘ ﺼﻒ ﺑﻤﻮاﺟﻬ ﺔ ﻣﺨ ﺎﻃﺮ ﻣﺘﻌﺎﻇﻤ ﺔ اﻷﻣ ﺮ اﻟ ﺬي یﺘﻄﻠ ﺐ ﺗﻔﻌﻴ ﻞ اﻟﻌﻤ ﻞ‬
‫اﻟﻤﺼﺮﻓﻲ ﻋﻠﻰ ﻣﺴﺘﻮى اﻷﺟﻬﺰة اﻟﻤﺼﺮﻓﻴﺔ‪.‬‬

‫ﻣﻦ أﺟﻞ ذﻟﻚ ارﺗﺄیﻨﺎ أن یﺘﻨﺎول اﻟﻔﺼﻞ اﻷول هﺬﻩ اﻟﺒﻴﺌﺔ ﻓ ﻲ إﻃ ﺎر اﻟﻌﻤ ﻞ اﻟﻤ ﺼﺮﻓﻲ ﻥﻌ ﺮض‬
‫ﻓﻴﻪ ﻣﺎهﻴﺔ اﻻﺋﺘﻤ ﺎن اﻟ ﺬي ﻥﻮﺽ ﺢ ﻓﻴ ﻪ اﻟﻤﻔﻬ ﻮم واﻷﺷ ﻜﺎل واﻷهﻤﻴ ﺔ ﻣ ﻦ ﺧ ﻼل ﻣﺒﺤ ﺚ آﺎﻣ ﻞ‪ ،‬وﻥﻌ ﺮض ﻓ ﻲ‬
‫اﻟﻤﺒﺤ ﺚ اﻟﺜ ﺎﻥﻲ اﻻﺋﺘﻤ ﺎن وﺳ ﻤﺎت اﻟﻌﻤ ﻞ اﻟﻤ ﺼﺮﻓﻲ وﻥﺘﻨ ﺎول ﻣ ﻦ ﺧﻼﻟ ﻪ ﻃﺒﻴﻌ ﺔ اﻟﻌﻤ ﻞ اﻟﻤ ﺼﺮﻓﻲ وأه ﺪاف‬
‫اﻟﺒﻨﻚ اﻟﺘﺠﺎري واﻟﻤﺨﺎﻃﺮ اﻟﻤﺼﺮﻓﻴﺔ‪ ،‬وأﺧﻴﺮا ﺗﻌﺜﺮ اﻟﻘﺮوض اﻟﻤ ﺼﺮﻓﻴﺔ‪ ،‬وﻥﺨ ﺘﻢ ه ﺬا اﻟﻔ ﺼﻞ ﺑﻤﺒﺤ ﺚ ﺙﺎﻟ ﺚ‬
‫واﻟﻤﺘﻌﻠﻖ ﺑﻀﻮاﺑﻂ اﻟﻌﻤﻞ اﻟﻤﺼﺮﻓﻲ ﻣﻨﺢ اﻻﺋﺘﻤﺎن‪ ،‬وﻥﺘﻜﻠﻢ ﻣﻦ ﺧﻼﻟﻪ ﻋﻦ اﻟﺴﻴﺎﺳﺔ اﻻﺋﺘﻤﺎﻥﻴﺔ وإﺟﺮاءات ﻣﻨﺢ‬
‫اﻻﺋﺘﻤﺎن وأ ﺧﻴﺮا ﻣﻌﺎیﻴﺮ ﻣﻨﺢ اﻻﺋﺘﻤﺎن‪.‬‬

‫اﻟﻤﺒﺤﺚ اﻷول‪ .‬ﻡﺎهﻴﺔ اﻻﺋﺘﻤﺎن‪:‬‬

‫یﻌﺘﺒ ﺮ اﻟﻨﻈ ـﺎم اﻟﻤ ﺎﻟﻲ أﺣ ﺪ اﻟﻤﻜﻮﻥ ﺎت اﻷﺳﺎﺳ ﻴﺔ ﻻﻗﺘ ﺼﺎدیﺎت أي دوﻟ ﺔ ﻓﻬ ﻮ ی ﺰود اﻟﻤﺠﺘﻤ ﻊ‬
‫ﺑﺨﺪﻣﺎت أﺳﺎﺳﻴﺔ ﺑﺪوﻥﻬﺎ ﻻ یﺴﺘﻄﻴﻊ اﻻﻗﺘﺼﺎد ﻓ ﻲ اﻟﻮﻗ ﺖ اﻟﺤﺎﺽ ﺮ أن یﻌﻤ ﻞ‪ ،‬وﺗ ﺘﻠﺨﺺ أه ﻢ ﺗ ـﻠﻚ اﻟﻮﻇ ﺎﺋﻒ‬

‫‪7‬‬
‫ﻓ ﻲ ﺗﻘ ﺪیﻢ اﻻﺋﺘﻤ ﺎن ﻟﺘﻤﻮی ﻞ اﻻﺳ ﺘﺜﻤﺎرات واﻟﺤ ﺼﻮل ﻋﻠ ﻰ اﻟﺨ ﺪﻣﺎت وأداء اﻻﻟﺘﺰاﻣ ﺎت‪ ،‬وﺗﻌﺘﺒ ﺮ اﻟﺒﻨ ﻮك‬
‫اﻟﻔــــــــ ـﺎﻋﻞ اﻟﺮﺋﻴ ﺴﻲ ﻓ ﻲ ﻣﺠ ﺎل ﺗﻨﻈ ﻴﻢ اﻻﺋﺘﻤ ﺎن وﺗﻘﺪیﻤ ﻪ‪ ،‬واﻟـــ ـﺬي ﺑ ﺎت یﻌ ﺮف ﺑﺎﻻﺋﺘﻤ ﺎن اﻟﻤ ﺼﺮﻓﻲ؛‬
‫وﺳﻨﻮﺽﺢ ﻣﺎهﻴﺔ اﻻﺋﺘﻤﺎن ﻓﻲ ﺙﻼث ﻣﻄﺎﻟﺐ‪ :‬اﻟﻤﻔﻬﻮم واﻷﻥﻮاع واﻷهﻤﻴﺔ ﻋﻠﻰ اﻟﻨﺤﻮ اﻟﺘﺎﻟﻲ‪:‬‬

‫اﻟﻤﻄﻠﺐ اﻷول‪ .‬ﻡﻔﻬﻮم اﻻﺋﺘﻤﺎن‪:‬‬

‫ی ﺼﻌﺐ ﺗﺤﺪی ﺪ ﻣﻔﻬ ﻮم ﺷ ﺎﻣﻞ ﻟﻼﺋﺘﻤ ﺎن ﻓ ﻲ ﻣﺠ ﺎل اﻟﻌﻤ ﻞ اﻟﻤ ﺼﺮﻓﻲ ﻻن أﻏﻠ ﺐ ﻥ ﺸﺎﻃﺎﺗﻪ ﺗﻌﺘﺒ ﺮ‬
‫اﺋﺘﻤﺎﻥﺎ‪ ،‬وﺳﻨﺤﺎول ﺗﺤﺪیﺪ ﻣﻔﻬﻮم اﻻﺋﺘﻤﺎن ﻣﻦ ﺧﻼل ﺗﻌﺮیﻔﻪ وﻥﺸﺄﺗﻪ وﺗﻄﻮرﻩ‪.‬‬

‫اﻟﻔﺮع اﻷول‪ .‬ﺕﻌﺮیﻒ اﻻﺋﺘﻤﺎن‪:‬‬

‫هﻨ ﺎك ﻋ ﺪة ﺗﻌﺮی ﻒ ﺑ ﺮزت ﻓ ﻲ ه ﺬا اﻟ ﺸﺄن ﺗﻮﺽ ﺢ اﻟﻜﻠﻤ ﺔ – اﺋﺘﻤ ﺎن ‪ -‬آﻤ ﺼﻄﻠﺢ أو ﺗﻮﺽ ﺤﻬﺎ‬
‫آﻌﻤﻠﻴ ﺔ وﺗﺒ ﻴﻦ أﻃﺮاﻓﻬ ﺎ‪ ،‬وهﻨ ﺎك ﻣ ﻦ یﻄﻠﻘﻬ ﺎ ﻋﻠ ﻰ اﻟﻌﻤ ﻮم ﻟﻜﺎﻓ ﺔ ﻥ ﺸﺎﻃﺎت اﻟﺒﻨ ﻚ آﺎﻟﺘ ﺴﻠﻴﻒ واﻟﺘﻮﻇﻴ ﻒ‬
‫واﻹﻗﺮاض ﻣﻬﻤﺎ اﺧﺘﻠﻔﺖ ﻣﺴﻤﻴﺎت هﺬﻩ اﻟﻌﻤﻠﻴﺔ‪ ،‬وﻗﺼﺪ اﻟﻮﻗﻮف ﻋﻠﻰ هﺬﻩ اﻟﻤﻌ ﺎﻥﻲ ارﺗﺄیﻨ ﺎ إﻋﻄ ﺎء ﺟﻤﻠ ﺔ ﻣ ﻦ‬
‫اﻟﺘﻌﺎریﻒ اﻟﺘﻲ ﺗﺒﻴﻦ اﻟﻌﻤﻠﻴﺔ ﺑﺄﺷﻜﺎل ﻣﺨﺘﻠﻔﺔ واﻟﺘﻲ اﻋﺘﻤﺪهﺎ أﻏﻠﺐ اﻟﻤﺆﻟﻔﻴﻦ ﻣﻊ ﺷﺮح اﻟﻜﻠﻤ ﺎت اﻟﻤﺮﺗﺒﻄ ﺔ ﺑﻬ ﺎ‬
‫ﺑﺸﻜﻞ ﻣﻔﺼﻞ ﻋﻠﻰ اﻟﻨﺤﻮ اﻟﺘﺎﻟﻲ‪:‬‬

‫اﻟﺘﻌﺮی ﻒ اﻷول‪ :‬إن ﻣﻌﻨ ﻰ اﻻﺋﺘﻤ ﺎن ﺑﺎﻟﻠﻐ ﺔ اﻻﻥﺠﻠﻴﺰی ﺔ )‪ (credit‬ﻥﺎﺷ ﺊ ﻣ ﻦ ﻋﺒ ﺎرة )‪ (credo‬ﻓ ﻲ‬
‫اﻟﻼﺗﻴﻨﻴ ﺔ‪ ،‬وه ﻲ ﺗﺮآﻴ ﺐ ﻻﺹ ﻄﻼﺣﻴﻦ )‪ (crad‬وﺗﻌﻨ ﻲ ﺑﺎﻟﻠﻐ ﺔ اﻟ ﺴﻨﻜﺮیﺔ ﺙﻘ ﺔ‪ ،‬و)‪ (do‬اﻟﺘ ﻲ ﺗﻔﻬ ﻢ ﺑﺎﻟﻠﻐ ﺔ‬
‫اﻟﻼﺗﻴﻨﻴﺔ أﺽﻊ وﻋﻠﻴﻪ ﻣﻌﻨﺎﻩ أﺽﻊ ﺙﻘﺔ ‪.1‬‬
‫اﻟﺘﻌﺮیﻒ اﻟﺜﺎﻧﻲ ‪ :‬یﻌﺮف اﻻﺋﺘﻤﺎن اﻟﻤﺼﺮﻓﻲ ﺑﺄﻥﻪ اﻟﺜﻘﺔ اﻟﺘﻲ یﻮﻟﻴﻬﺎ اﻟﻤﺼﺮف ﻟ ﺸﺨﺺ ﻣ ﺎ ﺣﻴ ﺚ ی ﻀﻊ‬
‫ﺗﺤﺖ ﺗﺼﺮﻓﻪ ﻣﺒﻠﻐﺎ ﻣﻦ اﻟﻨﻘ ﻮد أو یﻜﻠﻔ ﻪ ﻓﻴ ﻪ ﻟﻔﺘ ﺮة ﻣﺤ ﺪدة یﺘﻔ ﻖ ﻋﻠﻴﻬ ﺎ ﺑ ﻴﻦ اﻟﻄ ﺮﻓﻴﻦ‪ ،‬ویﻘ ﻮم اﻟﻤﻘﺘ ﺮض ﻓ ﻲ‬
‫ﻥﻬﺎیﺘﻬ ﺎ ﺑﺎﻟﻮﻓ ﺎء ﺑﺎﻟﺘﺰاﻣﺎﺗ ﻪ و ذﻟ ﻚ ﻟﻘ ﺎء ﻋﺎﺋ ﺪ ﻣﻌ ﻴﻦ یﺤ ﺼﻞ ﻋﻠﻴ ﻪ اﻟﺒﻨ ﻚ ﻣ ﻦ اﻟﻤﻘﺘ ﺮض یﺘﻤﺜ ﻞ ﻓ ﻲ اﻟﻌﻮاﺋ ﺪ‬
‫واﻟﻌﻤﻮﻻت واﻟﻤﺼﺎریﻒ ‪.2‬‬
‫اﻟﺘﻌﺮیﻒ اﻟﺜﺎﻟﺚ ‪ :‬اﻻﺋﺘﻤﺎن ﻓﻲ اﻟﺒﻨﻚ هﻮ ﺗﺰوی ﺪ اﻷﻓ ﺮاد و اﻟﻤﺆﺳ ﺴﺎت ﻓ ﻲ اﻟﻤﺠﺘﻤ ﻊ ﺑ ﺎﻷﻣﻮال اﻟﻼزﻣ ﺔ‬
‫ﻋﻠﻰ أن یﺘﻌﻬﺪ اﻟﻤﺪیﻦ ﺑﺴﺪاد ﺗﻠﻚ اﻷﻣﻮال وﻓﻮاﺋﺪهﺎ واﻟﻌﻤﻮﻻت اﻟﻤ ﺴﺘﺤﻘﺔ ﻋﻠﻴﻬ ﺎ و اﻟﻤ ﺼﺎریﻒ دﻓﻌ ﺔ واﺣ ﺪة‬
‫أو ﻋﻠ ﻰ أﻗ ﺴﺎط ﻓ ﻲ ﺗ ﻮاریﺦ ﻣﺤ ﺪدة ‪ ،‬وی ﺘﻢ ﺗ ﺪﻋﻴﻢ ه ﺬﻩ اﻟﻌﻼﻗ ﺔ ﺑﻤﺠﻤﻮﻋ ﺔ ﻣ ﻦ اﻟ ﻀﻤﺎﻥﺎت اﻟﺘ ﻲ ﺗﻜﻔ ﻞ ﻟﻠﺒﻨ ﻚ‬
‫اﺳﺘﺮداد أﻣﻮاﻟﻪ ﻋﻨﺪ ﺗﻮﻗﻒ اﻟﻌﻤﻴﻞ ﻋﻦ اﻟﺴﺪاد ﺑﺪون أي ﺧﺴﺎرة ‪.3‬‬
‫اﻟﺘﻌﺮیﻒ اﻟﺮاﺑﻊ ‪ :‬یﻌﺮف اﻻﺋﺘﻤﺎن أﻥﻪ ﻋﻤﻠﻴﺔ ﻣﺒﺎدﻟﺔ ﻗﻴﻤ ﺔ ﺣﺎﺽ ﺮة ﻓ ﻲ ﻣﻘﺎﺑ ﻞ وﻋ ﺪ ﺑﻘﻴﻤ ﺔ ﺁﺟﻠ ﺔ ﻣ ﺴﺎویﺔ‬
‫ﻟﻬﺎ ﻏﺎﻟﺒﺎ ﻣﺎ ﺗﻜﻮن هﺬﻩ اﻟﻘﻴﻤﺔ ﻥﻘﻮدا‪ ،‬وهﻨﺎك ﻃﺮﻓﺎن ﻓﻲ ﻋﻤﻠﻴﺔ اﻻﺋﺘﻤﺎن ‪،‬ﻣﺎﻥﺢ اﻻﺋﺘﻤﺎن ویﺴﻤﻰ اﻟﺪاﺋﻦ أو‬

‫‪ 1‬ﻋﺒﺪ اﻟﻤﻌﻄﻲ رﺿﺎ أرﺷﻴﺪ وﻡﺤﻔﻮظ أﺡﻤﺪ ﺟﻮدة ‪ ،‬إدارة اﻻﺋﺘﻤﺎن‪ ،‬دار واﺋﻞ‪ ،‬اﻟﻄﺒﻌﺔ اﻷوﻟﻰ‪ ،‬ﻋﻤﺎن‪ ،1999 ،‬ص‪. 31‬‬
‫‪ 2‬ﺹﻼح اﻟﺪیﻦ ﺣﺴﻦ اﻟﺴﻴﺴﻲ‪ ،‬ﻗﻀﺎیﺎ اﻗﺘﺼﺎدیﺔ اﻟﻘﻄﺎع اﻟﻤﺼﺮﻓﻲ واﻻﻗﺘﺼﺎد اﻟﻮﻃﻨﻲ اﻟﻘﻄﺎع اﻟﻤﺼﺮﻓﻲ وﻏﺴﻴﻞ اﻷﻡﻮال‪ ،‬ﻋﺎﻟﻢ اﻟﻜﺘﺐ‪ ،‬اﻟﻄﺒﻌﺔ اﻷوﻟﻰ‪ ،‬اﻟﻘﺎهﺮة‪،‬‬
‫‪ ،2003‬ص ‪. 25‬‬
‫‪ 3‬ﻃﻠﻌﺖ اﺱﻌﺪ ﻋﺒﺪ اﻟﺤﻤﻴﺪ‪ ،‬اﻹدارة اﻟﻔﻌﺎﻟﺔ ﻟﺨﺪﻡﺎت اﻟﺒﻨﻮك اﻟﺸﺎﻡﻠﺔ‪ ،‬ﻡﻜﺘﺒﺔ اﻟﺸﻘﺮي‪ ،‬اﻟﻘﺎهﺮ‪ ،1998 ،‬ص ‪.127‬‬

‫‪8‬‬
‫اﻟﻤﻘﺮض واﻟﺜﺎﻥﻲ هﻮ ﻣﺘﻠﻘﻲ اﻻﺋﺘﻤﺎن ویﺴﻤﻰ اﻟﻤﺪیﻦ أواﻟﻤﻘﺘﺮض‪،‬وﻗﺪ یﻀﺎف إﻟﻰ ﻗﻴﻤﺔ اﻻﺋﺘﻤ ﺎن ﻣﺒﻠ ﻎ ﺁﺧ ﺮ‬
‫یﺴﻤﻰ اﻟﻔﺎﺋﺪة ﺗﺪﻓﻊ ﻟﻠﺪاﺋﻦ ﻣﺴﺘﻘﺒﻼ ﻥﻈﻴﺮ ﺗﺨﻠﻴﻪ ﻋﻦ اﻟﻘﻴﻤﺔ اﻟﺤﺎﺽﺮة‪ ،‬ویﻼ ﺣﻆ أن اﻻﺋﺘﻤﺎن واﻟﺪیﻦ هﻤﺎ ﺷﻲء‬
‫واﺣﺪ ﻣﻨﻈﻮرا ﻟﻴﻪ ﻣﻦ وﺟﻬﺘﻲ ﻥﻈﺮ ﻣﺨﺘﻠﻔﺔ‪.1‬‬
‫اﻟﺘﻌﺮیﻒ اﻟﺨﺎﻡﺲ ‪ :‬یﻌﻨﻲ اﻻﺋﺘﻤﺎن آﺎﻓﺔ ﻋﻤﻠﻴﺎت اﻟﺘﺴﻠﻴﻒ واﻟﺘﻮﻇﻴﻒ واﻹﻗﺮاض اﻟﺘﻲ ﺗﻘﻮم ﺑﻬﺎ اﻟﺒﻨﻮك ﻣﻬﻤﺎ‬
‫اﺧﺘﻠﻔﺖ ﻣﺴﻤﻴﺎت هﺬﻩ اﻟﻌﻤﻠﻴﺔ‪. 2‬‬
‫ﻣﻦ ﺧﻼل اﻟﺘﻌﺎریﻒ اﻟﻮاردة أﻋﻼﻩ یﻤﻜﻨﻨﺎ أن ﺗﺘﺒﻴﻦ ﻣﺎ یﻠﻲ‪:‬‬
‫ن ﻓﻲ اﻟﻠﻐﺔ اﻻﻥﺠﻠﻴﺰیﺔ أﺽﻊ اﻟﺜﻘﺔ وﺗﻌﻨﻲ آﻠﻤﺔ إﺋﺘﻤﻦ ﻓﻲ اﻟﻠﻐ ﺔ اﻟﻌﺮﺑﻴ ﺔ أن ی ﺼﺒﺢ‬
‫ﺗﻌﻨﻲ آﻠﻤﺔ اﺋﺘﻤﺎ ِ‬
‫ﺷ ﺨﺺ ﺁﺧ ﺮ أﻣﻴﻨ ﺎ ﻋﻠ ﻰ ﻣ ﺎل ﻏﻴ ﺮﻩ ﻓﻬ ﻮ أﻣ ﻴﻦ و ﺽ ﺎﻣﻦ ﻟﻠﻤﺒﻠ ﻎ اﻟ ﺬي أودع ﻟﺪی ﻪ ‪ ،‬آﻤ ﺎ أﻥ ﻪ ﻣﻮﺽ ﻊ ﺙﻘ ﺔ‬
‫وﻣﺴﺘﺄﻣﻦ ﻋﻠﻰ ﻣﺎل ﻏﻴﺮﻩ ﺑﺎﻋﺘﺒﺎر أﻣﺎﻥﺔ ﻟﺪیﻪ‪ 3‬؛ وإذا آﺎن اﻻﺋﺘﻤ ﺎن ﻓ ﻲ اﻟﻤﻌﻨ ﻰ اﻟ ﺪارج ه ﻮ ﻣ ﻨﺢ اﻟﺜﻘ ﺔ ﻓﺎﻥ ﻪ‬
‫آﺎﺹﻄﻼح اﻗﺘﺼﺎدي یﻌﻨﻲ ﻣﻨﺢ اﻟﻤﺪیﻦ أﺟ ﻼ ﻟ ﺪﻓﻊ اﻟ ﺪیﻦ‪ ،‬وﻟﻴ ﺴﺖ آ ﻞ ﻋﻤﻠﻴ ﺔ ﺙﻘ ﺔ ﺗﻌﺘﺒ ﺮ ﺑﺎﻟ ﻀﺮورة ﻋﻤﻠﻴ ﺔ‬
‫اﺋﺘﻤﺎن ‪ ،‬ﻓﺎﻻﺋﺘﻤﺎن ﻟﻪ أرﺑﻌﺔ ﻋﻨﺎﺹﺮ ﻋﻠﻰ اﻷﻗﻞ‪ :‬ﻋﻼﻗﺔ ﻣﺪیﻮﻥﻴﺔ ‪ ،‬وﺟ ﻮد دی ﻦ ‪ ،‬اﻷﺟ ﻞ أو اﻟﻔ ﺎرق اﻟﺰﻣﻨ ﻲ‪،‬‬
‫اﻟﻤﺨﺎﻃﺮ‪ 4‬؛‬
‫و یﻤﻜﻨﻨﺎ ﻣﻌﺮﻓﺔ اﻟﺨﺼﺎﺋﺺ اﻷﺳﺎﺳﻴﺔ ﻟﻼﺋﺘﻤﺎن وهﻲ‪:‬‬
‫اﻻﺋﺘﻤﺎن ﺕﺒﺎدل ﻓﻲ اﻟﺰﻡﻦ‪ :‬ﻋﺮﻓﺖ ﻋﻤﻠﻴﺔ اﻻﺋﺘﻤﺎن ﺑﻜﻮﻥﻬﺎ اﺳ ﺘﺒﺪال ﻗﻴﻤ ﺔ ﺣﺎﻟﻴ ﺔ ﺑﺎﻟﻮﻋ ﺪ ﺑﻘﻴﻤ ﺔ ﻣ ﺴﺘﻘﺒﻠﻴﺔ‪ ،‬ه ﺬا‬
‫اﻟﺘﻌﺮیﻒ یﺒﺮز اﻟﻮﻇﻴﻔﺔ اﻟﺰﻣﻨﻴﺔ آﺨﻂ وﺹﻞ ﺑﻴﻦ اﻟﺤﺎﺽﺮ واﻟﻤﺴﺘﻘﺒﻞ؛‬
‫اﻻﺋﺘﻤﺎن ﺕﺒﺎدل ﺑﻴﻦ ﺷﺨﺼﻴﻦ‪ :‬ﻗﻴﺎم ﺷ ﺨﺺ ﻣ ﺎ ﺑﻮﺽ ﻊ ﻗﻴﻤ ﺔ ﻣﻌﻴﻨ ﺔ ﻣ ﻦ ﻣ ﺎل ﺗﺤ ﺖ ﺗ ﺼﺮف ﺷ ﺨﺺ ﺁﺧ ﺮ‪،‬‬
‫وی ﻀﻴﻒ ریﻜ ﺎردو ﻓ ﻲ ه ﺬا اﻟ ﺸﺄن أن‪ -‬اﻻﺋﺘﻤ ﺎن ه ﻮ اﻟﻮﺳ ﻴﻠﺔ اﻟﺘ ﻲ ﺗﻨﺘﻘ ﻞ ﻣ ﻦ ﺷ ﺨﺺ ﻵﺧ ﺮ واﻟﺘ ﻲ ﺗ ﺴﻤﺢ‬
‫ﺑﺎﺳ ﺘﻌﻤﺎل اﻟﺮأﺳ ﻤﺎل اﻟﻤﻮﺟ ﻮد ﺣﺎﻟﻴ ﺎ‪ -‬وی ﻀﻴﻒ ﺟ ﻮن ﺳ ﺘﻴﻮارت ﻣﻴ ﻞ – أن اﻻﺋﺘﻤ ﺎن ﻣ ﺎ ه ﻮ إﻻ اﻟﺮﺧ ﺼﺔ‬
‫ﻻﺳﺘﻌﻤﺎل رأس ﻣﺎل ﺷﺨﺺ ﺁﺧﺮ؛‬
‫اﻟﻘ ﺮوض ﺳ ﻠﻊ ﻡ ﺴﺘﻘﻠﺔ‪ :‬یﻤﻜ ﻦ أن ﺗﺘ ﺪاول اﻟﻘ ﺮوض ﻣﺜﻠﻤ ﺎ ﺗﺘ ﺪاول اﻟﻨﻘ ﻮد اﻟﻤﻌﺪﻥﻴ ﺔ أو اﻟ ﺴﻠﻊ اﻷﺧ ﺮى‬
‫ﻓﺎﻟﻘﺮوض ﺗﻤﺜﻞ ﺳﻠﻊ اﻗﺘﺼﺎدیﺔ ﺗﻘﻮم ﺑﺈﺷﺒﺎع ﺣﺎﺟﺎت ﻣﻌﻴﻨﺔ ﺑﺼﻔﺘﻬﺎ ﻥﻘﺪا ﻣﺴﺎﻋﺪا‪.‬‬

‫آﻤﺎ یﺄﺧﺬ اﻻﺋﺘﻤ ﺎن ﺹ ﻮر ﻣﺘﻌ ﺪدة‪ 5‬آﺎﻻﺋﺘﻤ ﺎن اﻟﺘﺠ ﺎري وه ﻮ اﻟﺜﻘ ﺔ اﻟﺘ ﻲ ﺗﻤ ﻨﺢ ﻣ ﻦ اﻟﺘ ﺎﺟﺮ ﻟﻠﻤ ﺸﺘﺮي‬
‫وﺗﺘﻤﺜﻞ ﻓﻲ إﻋﻄ ﺎءﻩ ﺑ ﻀﺎﺋﻊ ﻓ ﻲ اﻥﺘﻈ ﺎر اﻟ ﺪﻓﻊ ﻥﻘ ﺪا وه ﺬا ﻣ ﺎ ی ﺴﻤﻰ ﺑﺎﻷﺟ ﻞ ‪ ،‬وهﻨ ﺎك اﻻﺋﺘﻤ ﺎن اﻻﺳ ﺘﻬﻼآﻲ‬
‫وه ﻲ اﻟﺜﻘ ﺔ اﻟﺘ ﻲ یﻘ ﺪﻣﻬﺎ اﻟﺘﺠ ﺎر أو ﻣﻘ ﺪﻣﻮا اﻟﺨ ﺪﻣﺎت إﻟ ﻰ اﻷﻓ ﺮاد ﺑﻐ ﺮض اﻻﺳ ﺘﻬﻼك اﻟﺸﺨ ﺼﻲ ‪ ،‬وأﺧﻴ ﺮا‬
‫اﺋﺘﻤ ﺎن اﻟﺪوﻟ ﺔ وه ﻮ اﻟ ﺬي ﺗﺘﺤ ﺼﻞ ﺑﻤﻮﺟﺒ ﻪ اﻟﺪوﻟ ﺔ ﻋﻠ ﻰ ﺣﺎﺟﺎﺗﻬ ﺎ ﻣ ﻦ اﻟﻤ ﺎل ﻋ ﻦ ﻃﺮی ﻖ إﺹ ﺪار ﺳ ﻨﺪات‬
‫ﺣﻜﻮﻣﻴﺔ )اﺋﺘﻤﺎن داﺧﻠﻲ ( أو ﻋﻦ ﻃﺮیﻖ اﻻﻗﺘﺮاض ﻣﻦ دوﻟﺔ أﺧﺮى)اﺋﺘﻤﺎن ﺧﺎرﺟﻲ (‪.‬‬

‫‪ 1‬زیﻨﺐ ﻋﻮض اﷲ وأﺱﺎﻡﺔ ﻡﺤﻤﺪ اﻟﻔﻮﻟﻲ ‪ ،‬أﺱﺎﺱﻴﺎت اﻻﻗﺘﺼﺎد اﻟﻨﻘﺪي واﻟﻤﺼﺮﻓﻲ ‪ ،‬ﻡﻨﺸﻮرات اﻟﺤﻠﺒﻲ ﺏﻴﺮوت ‪ .2003‬ص‪. 77‬‬
‫‪ 2‬ﺹﻼح اﻟﺪیﻦ ﺡﺴﻦ اﻟﺴﻴﺴﻲ ‪ ،‬ﻡﺮﺟﻊ ﺱﺒﻖ ذآﺮﻩ ‪ ،‬ص ‪26‬‬
‫‪ 3‬ﻡﺤﻤﻮد ﺡﺴﻦ ﺹﻮان ‪ ،‬أﺱﺎﺱﻴﺎت اﻟﻌﻤﻞ اﻟﻤﺼﺮﻓﻲ اﻹﺱﻼﻡﻲ‪ ،‬دار واﺋﻞ ‪ ،‬اﻟﻄﺒﻌﺔ اﻷوﻟﻰ ‪ ،‬ﻋﻤﺎن ‪ ، 2001 ،‬ص ‪. 41‬‬
‫‪ 4‬ﻋﺎدل أﺡﻤﺪ ﺡﺸﻴﺶ ‪ ،‬أﺱﺎﺱﻴﺎت اﻻﻗﺘﺼﺎد اﻟﻨﻘﺪي واﻟﻤﺼﺮﻓﻲ ‪ ،‬دار اﻟﺠﺎﻡﻌﺔ اﻟﺠﺪیﺪة ‪ ،‬ﻡﺼﺮ‪ ، 2004 ،‬ص ‪. 139‬‬
‫‪ 5‬ﻡﺤﻤﺪ ﺹﺎﻟﺢ اﻟﺤﻨﺎوي وﻡﺤﻤﺪ ﻓﺮیﺪ اﻟﺼﺤﻦ ‪ ،‬ﻡﻘﺪﻡﺔ ﻓﻲ اﻟﻤﺎل واﻷﻋﻤﺎل ‪ .‬اﻟﺪار اﻟﺠﺎﻡﻌﻴﺔ اﻹﺱﻜﻨﺪریﺔ ‪ 2003‬ص ‪. 310‬‬

‫‪9‬‬
‫ه ﺬا ﺑ ﺸﻜﻞ ﻋ ﺎم ﺣ ﻮل ﻣ ﺎ یﺘﻌﻠ ﻖ ﺑﺎﻻﺋﺘﻤ ﺎن و ﺹ ﻮرﻩ ‪ ،‬أﻣ ﺎ ﻓﻴﻤ ﺎ یﺘﻌﻠ ﻖ ﺑﻤﻮﺽ ﻮﻋﻨﺎ اﻻﺋﺘﻤ ﺎن اﻟﻤ ﺼﺮﻓﻲ‬
‫ﻓ ﻨﻼﺣﻆ ﻣ ﻦ ﺧ ﻼل اﻟﺘﻌ ﺎریﻒ اﻟ ﺴﺎﺑﻘﺔ هﻨ ﺎك أﻟﻔ ﺎظ ذات ﺹ ﻠﺔ ﺑﺎﻻﺋﺘﻤ ﺎن اﻟﻤ ﺼﺮﻓﻲ آ ﺎﻟﻘﺮض واﻟﺘ ﺴﻠﻴﻒ‬
‫واﻟﺪیﻦ‪ ،‬وﺳﻨﺒﻴﻦ آﻞ ﻟﻔﻆ ﻣﻊ إیﻀﺎح اﻟﻔﺮوق ﺑﻴﻨﻬﻤﺎ‪:‬‬
‫أوﻻ ‪ .‬اﻟﻘﺮض ‪ :‬ﻋﺮف اﻟﻘﺮض ﺑﺘﻌﺮیﻔﺎت ﻣﺘﻘﺎرﺑﺔ ﺗﺪل ﻋﻠﻰ أﻥﻪ دﻓﻊ ﻣﺎل ﻟﻤﻦ یﻨﺘﻔﻊ ﺑﻪ ویﺮد ﺑﺪﻟﻪ ‪،‬و اﻟﺪاﻓﻊ‬
‫ﻟﻠﻤﺎل ﻣﻘﺮﺽﺎ و اﻵﺧﺬ ﻣﻘﺘﺮﺽﺎ‪ 1‬؛ و هﻮ ﻣﺄﺧﻮذ ﻣﻦ اﻟﻤﻌﻨﻰ اﻟﻠﻐﻮي اﻟﻘﻄ ﻊ‪ ،‬ﻷن اﻟﻤﻘ ﺮض یﺠﻌﻠ ﻪ ﻣﻘﻄﻮﻋ ﺎ‬
‫ﻣﻦ ﻣﺎﻟﻪ ﻟﻠﻤﻘﺘﺮض ‪ ،‬وهﻮ ﻣﺨﺼﻮص ﺑﺎﻟﺴﻠﻒ ﻓﻲ أن یﺠﺮي ﻋﻠﻰ أﺳﻠﻮب اﻟﻠﻐﺔ ﻓﻲ ﺗﺨﺼﻴﺺ اﻻﺳﻢ ﺑﺒﻌﺾ‬
‫اﺣﺘﻤﺎﻻﺗﻪ ‪،‬وﺑﻨﺎءا ﻋﻠﻰ ذﻟﻚ ﺗﻜﻮن اﻟﻌﻼﻗﺔ ﺑﻴﻨﻬﻤﺎ اﻟﻌﻤ ﻮم و اﻟﺨ ﺼﻮص ‪،‬ﻓﻜ ﻞ ﻗ ﺮض ﺑ ﺎﻟﻤﻌﻨﻰ اﻻﺹ ﻄﻼﺣﻲ‬
‫هﻮ ﻗﺮض ﺑﺎﻟﻤﻌﻨﻰ اﻟﻠﻐﻮي ‪ ،‬وﻟﻴﺲ اﻟﻌﻜﺲ ﻓﺎﻷﺧﺺ یﻠﺰم داﺋﻤﺎ ﻣﻌﻨﻰ اﻷﻋﻢ‪. 2‬‬
‫ﺙﺎﻧﻴﺎ ‪ .‬اﻟﺴﻠﻒ‪ :‬ﻣﻦ ﻣﻌﺎﻥﻲ اﻟﺴﻠﻒ اﻟﻘﺮض ﻓﻴﻘﺎل ﺗﺴﻠﻒ و اﺳﺘﻠﻒ‪ ،‬واﻟﺴﻠﻒ آ ﻞ ﻋﻤ ﻞ ﻗﺪﻣ ﻪ اﻟﻌﺒ ﺪ وه ﻮ ﻓ ﻲ‬
‫اﻟﻤﻌﺎﻣﻼت ﻋﻠﻰ وﺟﻬﻴﻦ‪ ،‬أﺣﺪهﻤﺎ اﻟﻘﺮض و اﻟﺜ ﺎﻥﻲ أن یﻌﻄ ﻲ ﻣ ﺎﻻ ﻓ ﻲ ﺳ ﻠﻌﺔ ‪ ،‬و یﻘ ﺎل أن اﻟ ﺴﻠﻒ أﻋ ﻢ ﻣ ﻦ‬
‫اﻟﻘﺮض ﻷن اﻟﺴﻠﻒ یﺼﺪق ﻋﻠﻰ اﻟﻘﺮض وﻏﻴﺮﻩ ‪ 3‬؛‬
‫ﺙﺎﻟﺜﺎ اﻟﺪیﻦ‪ :‬یﺄﺗﻲ اﻟﺪیﻦ ﺑﻤﻌﻨﻰ اﻟﻘﺮض ﻓﻴﻘﺎل دﻥﺘﻪ أي أﻗﺮﺽﺘﻪ واﺳﺘﻘﺮﺽﺖ ﻣﻨﻪ ‪ ،‬واﻟ ﺪیﻦ أﻋ ﻢ ﻣ ﻦ اﻟﻘ ﺮض‬
‫ﻷن اﻟﻘ ﺮض ﻋﻘ ﺪ ﻣﺨ ﺼﻮص ی ﺮد ﻋﻠ ﻰ دﻓ ﻊ ﻣ ﺎل ﻣﺜﻠ ﻲ ﻵﺧ ﺮ ﻟﻴ ﺮد ﻣﺜﻠ ﻪ وه ﻮ أﺣ ﺪ أﺳ ﺒﺎب ﺙﺒ ﻮت اﻟ ﺪیﻦ‪،‬‬
‫وﻋﺮف اﻟﺪیﻦ ﺑﺘﻌﺎریﻒ ﻣﻨﻬﺎ أﻥﻪ ﻣﺎ وﺟﺐ ﻓﻲ اﻟﺬﻣﺔ ﺑﻌﻘﺪ أو اﺳﺘﻬﻼك وﻣﺎ ﺹﺎر ﻓﻲ ذﻣﺘﻪ دیﻨﺎ ﺑﺎﺳﺘﻘﺮاﺽﻪ‪.4‬‬

‫وﺹﻔﻮة اﻟﻘﻮل أن اﻻﺋﺘﻤﺎن یﻈﻬ ﺮ ﻓ ﻲ اﻟﻤﻌ ﺎﻣﻼت اﻻﻗﺘ ﺼﺎدیﺔ و اﻟﻤﺎﻟﻴ ﺔ اﻟﺘ ﻲ یﺘﺨﻠ ﻰ ﻓﻴﻬ ﺎ ﻣ ﺎﻥﺤﻮا‬
‫اﻻﺋﺘﻤﺎن ﻋﻦ ﺷﻲء ذي ﻗﻴﻤﺔ ﻓﻲ ﻟﺤﻈﺔ زﻣﻨﻴﺔ ﻣﻌﻴﻨ ﺔ ﻣﻘﺎﺑ ﻞ وﻋ ﻮد ﻣﺘﻠﻘ ﻲ اﻻﺋﺘﻤ ﺎن ﺑﺎﻟ ﺪﻓﻊ ﻣ ﺴﺘﻘﺒﻼ ‪،‬و ﻥﻈ ﺮا‬
‫ﻟﺘﻨﻮع أﺷﻜﺎل اﻻﺋﺘﻤﺎن وﺗﻄﻮر أﺳﺎﻟﻴﺒﻪ اﻟﻤﺼﺮﻓﻴﺔ أﺹﺒﺢ اﺳ ﺘﺨﺪام آﻠﻤ ﺔ ﻗ ﺮض ﻓ ﻲ ﻣﺠ ﺎل اﻟﻌﻤ ﻞ اﻟﻤ ﺼﺮﻓﻲ‬
‫ﻋﺒﺎرة ﻏﻴﺮ دﻗﻴﻘﺔ و اﺳﺘﻌﻴﺾ ﻋﻨﻬﺎ ﺑﻌﺒﺎرة ﺗﺴﻬﻴﻼت اﺋﺘﻤﺎﻥﻴﺔ )‪ ( credit facilities‬ذات اﻟﻤﻔﻬ ﻮم اﻻﺷ ﻤﻞ‬
‫واﻟﺘﻲ ﺗﺴﺘﻨﺪ إﻟﻰ ﻗﻴﺎم اﻟﺒﻨﻚ ﺑﺪراﺳﺔ أوﺽﺎع اﻟﻤﻘﺘﺮض اﻟﻤﺎﻟﻴﺔ ﻟﻠﺘﺄآﺪ ﻣﻦ ﻣ ﺪى ﻣﻼءﺗ ﻪ اﻟﻤﺎﻟﻴ ﺔ و ﻗﺪرﺗ ﻪ ﻋﻠ ﻰ‬
‫ﺳﺪاد اﻟﺘﺰاﻣﺎﺗﻪ‪. 5‬‬

‫اﻟﻔﺮع اﻟﺜﺎﻧﻲ ‪ .‬ﻧﺸﺄة اﻻﺋﺘﻤﺎن‪:‬‬

‫إن اﻟﻨﺸﺎط اﻻﻗﺘﺼﺎدي ﻓﻲ أي ﺑﻠﺪ یﺪور ﺽﻤﻦ داﺋﺮﺗﻴﻦ ﻣﺎدیﺔ و ﻥﻘﺪیﺔ ‪ ،‬ﺗﻤﺜﻞ اﻷوﻟﻰ اﻟﺘﺪﻓﻘﺎت اﻟ ﺴﻠﻌﻴﺔ‬
‫واﻟﺜﺎﻥﻴﺔ اﻟﺘﺪﻓﻘﺎت اﻟﻨﻘﺪیﺔ‪ ،‬وﺣﺘﻰ یﻀﻤﻦ اﻻﻗﺘﺼﺎد ﺷﻜﻞ اﻟﺘﻮازن اﻟﻤﺎﻟﻲ ﻻ ﺑ ﺪ ﻣ ﻦ ﺗﺤﻘﻴ ﻖ اﻟﺘﻌ ﺎدل ﻓ ﻲ ﻣﻌ ﺪل‬
‫اﻟﺘﻐﻴﻴ ﺮ ﻟﻜ ﻞ ﻣ ﻦ اﻟﺘ ﺪﻓﻘﻴﻦ ؛ وﻣ ﻦ اﻟﻤ ﺴﻠﻢ ﺑ ﻪ أن اﻟﺒﻨ ﻮك اﻟﺘﺠﺎری ﺔ ﺗﻘ ﺪم وﻋ ﺎء ادﺧﺎری ﺎ أآﺜ ﺮ ﺷ ﻴﻮﻋﺎ وأآﺜ ﺮ‬
‫اﻥﺘ ﺸﺎرا ﻗﻴﺎﺳ ﺎ ﻣ ﻊ ﻏﻴﺮه ﺎ ﻣ ﻦ اﻟﻤﺆﺳ ﺴﺎت اﻟﺘ ﻲ ﺗ ﺴﻌﻰ إﻟ ﻰ ﺗﻌﺒﺌ ﺔ اﻟﻤ ﺪﺧﺮات ﻟﻘ ﺪرﺗﻬﺎ اﻟﻔﺎﺋﻘــ ـﺔ ﻓ ـﻲ ﻗﺒ ﻮل‬

‫‪ 1‬ﻡﻀﺮ ﻥﺰار اﻟﻌﺎﻥﻲ ‪ ،‬أﺡﻜﺎم ﺕﻐﻴﻴﺮ ﻗﻴﻤﺔ اﻟﻌﻤﻠﺔ اﻟﻨﻘﺪیﺔ و أﺛﺮهﺎ ﻓﻲ ﺕﺴﺪیﺪ اﻟﻘﺮض ‪ ،‬دار اﻟﻨﻔﺎﺋﺲ ‪ ،‬اﻟﻄﺒﻌﺔ اﻟﺜﺎﻥﻴﺔ ‪ ،‬اﻷردن ‪ ،2001‬ص ‪. 20‬‬
‫‪ 2‬ﺡﺰام ﺏﻦ ﻡﺎﻃﺮ اﻟﻤﺎﻃﺮي ‪ ،‬ﻡﻮﺱﻮﻋﺔ اﻹدارة اﻟﻌﺮﺏﻴﺔ اﻹﺱﻼﻡﻴﺔ ‪،‬إدارة اﻻﻗﺘﺼﺎد اﻟﻌﺮﺏﻲ اﻹﺱﻼﻡﻲ و إدارة اﻟﻤﺎﻟﻴﺔ اﻟﻌﺎﻡﺔ اﻟﻌﺮﺏﻴﺔ اﻹﺱﻼﻡﻴﺔ اﻟﻤﻨﻈﻤﺔ اﻟﻌﺮﺏﻴﺔ ﻟﻠﺘﻨﻤﻴﺔ‬
‫اﻹداریﺔ ‪ ،‬اﻟﻤﺠﻠﺪ اﻟﺨﺎﻡﺲ ‪ ،‬ﺟﺎﻡﻌﺔ اﻟﺪول اﻟﻌﺮﺏﻴﺔ ‪ 2004‬ص‪. 676‬‬
‫‪ 3‬ﺡﺰام ﺏﻦ ﻡﺎﻃﺮ اﻟﻤﺎﻃﺮي ‪ ،‬ﻡﺮﺟﻊ ﺱﺒﻖ ذآﺮﻩ ‪ 2004 ،‬ص‪. 676‬‬
‫‪ 4‬ﻡﻀﺮ ﻥﺰار اﻟﻌﺎﻥﻲ ‪ ،‬ﻡﺮﺟﻊ ﺱﺒﻖ ذآﺮﻩ ‪ ،‬ص‪. 21‬‬
‫‪ 5‬ﻡﺤﻤﻮد ﺡﺴﻦ ﺹﻮان ‪ ،‬ﻡﺮﺟﻊ ﺱﺒﻖ ذآﺮﻩ ‪ ،‬ص ‪. 42‬‬

‫‪10‬‬
‫اﻟﻮداﺋﻊ ﺙﻢ إﻋﺎدﺗﻬﺎ ﻓﻲ ﺧﻠ ﻖ ﻣﺠﻤﻮﻋ ﺔ ﻣ ﻦ اﻻﺳ ﺘﺜﻤﺎرات واﻟﺘ ﻲ یﺒ ﺮز ﻣﻨﻬ ﺎ اﻻﺋﺘﻤ ﺎن؛ وی ﻀﻤﻦ ﺗﺤﻘﻴ ﻖ ه ﺬﻩ‬
‫اﻟﻤﻬﻤﺔ وﺟﻮد ﻗﻄﺎﻋﺎت ﺗﺘﻤﻴﺰ ﺑﺘﻮﻓﺮ ﻓﺎﺋﺾ ﻟﺪیﻬﺎ ﻣﻊ وﺟﻮد ﻗﻄﺎﻋﺎت أﺧ ﺮى ﺑﺤﺎﺟ ﺔ إﻟ ﻰ أﻣ ﻮال ﻥﻈ ﺮا ﻟﺤﺎﻟ ﺔ‬
‫اﻟﻌﺠﺰ وﻋﻠﻰ وﻓﻖ ذﻟﻚ یﻨﺸﺄ ﻣﺎ یﻌﺮف ﺑﺎﻻﺋﺘﻤﺎن‪ ،‬وهﻮ ﺷﻜﻞ ﻣﻦ أﺷ ﻜﺎل اﻟﺘ ﺪﻓﻖ ﻓﻴﻤ ﺎ ﺑ ﻴﻦ اﻟﻘﻄﺎﻋ ﺎت‪ ،‬ﺙ ﻢ ﻣ ﺎ‬
‫ﻟﺒﺜﺖ هﺬﻩ اﻟﻌﻼﻗﺔ اﻟﺸﺨﺼﻴﺔ أن اﻥﻘﻠﺒﺖ إﻟﻰ ﻋﻼﻗﺔ ﻣﻮﺽﻮﻋﻴﺔ ﺑﺘﻄﻮر ﺷ ﻜﻞ ووﻇﻴﻔ ﺔ اﻟﻮﺳ ﻴﻂ‪ 1‬آﻤ ﺎ یﻮﺽ ﺤﻪ‬
‫اﻟﺸﻜﻞ اﻟﺘﺎﻟﻲ‪:‬‬
‫اﻟﺸﻜﻞ رﻗﻢ )‪ :(01‬اﻟﻌﻼﻗﺔ ﺑﻴﻦ اﻟﺒﻨﻚ اﻟﺘﺠﺎري وﻗﻄﺎﻋﺎت اﻟﻔﺎﺋﺾ واﻟﻌﺠﺰ‪.‬‬

‫ﻗﻄﺎﻋﺎت اﻟﻌﺠﺰ ﻡﻦ اﻷﻓﺮاد‬ ‫اﻟﺒﻨﻚ اﻟﺘﺠﺎري واﻟﻤﺆﺱﺴﺎت‬ ‫ﻗﻄﺎﻋﺎت اﻟﻔﺎﺋﺾ )اﻻدﺥﺎر(‬

‫وﺷﺮآﺎت اﻷﻋﻤﺎل‬ ‫اﻟﻮﺱﻴﻄﻴﺔ‬ ‫ﻡﻦ اﻷﻓﺮاد وﺷﺮآﺎت اﻷﻋﻤﺎل‬

‫اﻟﻤﺼﺪر ‪ :‬ﺣﻤﺰة ﻣﺤﻤﻮد اﻟﺰﺑﻴﺪي‪ ،‬ﻣﺮﺟﻊ ﺳﺒﻖ ذآﺮﻩ‪ ،‬ص ‪.30‬‬

‫اﻟﻔﺮع اﻟﺜﺎﻟﺚ‪ .‬ﺕﻄﻮر اﻻﺋﺘﻤﺎن‪:‬‬

‫یﻤﺜﻞ اﻻﺋﺘﻤﺎن ﻣﺮﺣﻠﺔ ﻣﺘﻘﺪﻣﺔ ﻣ ﻦ ﺗﻄ ﻮر أﻋﻤ ﺎل اﻟﻮﺳ ﺎﻃﺔ واﻟﺨ ﺪﻣﺎت اﻟﻤ ﺼﺮﻓﻴﺔ‪ ،‬إذ ﻥ ﺸﺄت ﻓ ﻲ‬
‫ﺑﺎدئ اﻷﻣﺮ ﻋﻤﻠﻴﺎت ﻗﺒﻮل اﻟﻮداﺋﻊ وﺗﺒﺎدل اﻷﻣﻮال وأﻋﻤﺎل اﻟﺼﻴﺮﻓﺔ‪ ،‬وﺗﻼ ذﻟﻚ ﺗﺪﺧﻞ اﻟﺤﻜﻮﻣﺎت ﻣ ﻦ ﺧ ﻼل‬
‫ﺳ ﻦ اﻟﺘ ﺸﺮیﻌﺎت ﻟﺤﻤﺎی ﺔ أﺹ ﺤﺎب اﻟﻮداﺋ ﻊ ﻟ ﺪى اﻟﺒﻨ ﻮك اﻟﻤﺨﺘﻠﻔ ﺔ‪ ،‬وﻓ ﻲ ﻣﺮﺣﻠ ﺔ ﻻﺣﻘ ﺔ ﻗﺎﻣ ﺖ اﻟﺒﻨ ﻮك ﺑﻤ ﻨﺢ‬
‫اﻟﻘﺮوض ﻣﻦ وداﺋﻊ زﺑﺎﺋﻨﻬﺎ‪ ،‬واﻗﺘﺼﺮ اﻻﺋﺘﻤﺎن ﻓﻲ ﺑﺎدئ اﻷﻣﺮ ﻋﻠﻰ ﺧﺼﻢ اﻟﻜﻤﺒﻴ ﺎﻻت اﻟﺘﺠﺎری ﺔ وﺗﺤ ﺼﻴﻠﻬﺎ‬
‫ﻋﻨﺪ اﻻﺳﺘﺤﻘﺎق‪ ،‬وﻣﻊ ﺗﻄﻮر اﻷﻋﻤﺎل اﻟﻤﺼﺮﻓﻴﺔ أﺧﺬت اﻟﺒﻨﻮك ﺗﻄ ﻮر ﻋﻤﻠﻴ ﺎت اﺋﺘﻤﺎﻥﻬ ﺎ‪ ،‬وﻟ ﻢ ﺗﻌ ﺪ اﻟﻘ ﺮوض‬
‫ﻣﻘﺘﺼﺮة ﻋﻠﻰ اﻷﺷﻜﺎل اﻟﺘﻘﻠﻴﺪیﺔ ﻣﺜﻞ اﻟﻘ ﺮوض اﻟﻨﻘﺪی ﺔ‪ ،‬ﺑ ﻞ اﻣﺘ ﺪت وﺗﻨﻮﻋ ﺖ ﻟﺘ ﺸﻤﻞ ﺹ ﻮر ﺟﺪی ﺪة ﻟﻼﺋﺘﻤ ﺎن‬
‫آﺎﻻﻋﺘﻤﺎدات اﻟﻤﺴﺘﻨﺪیﺔ وﺧﻄﺎﺑﺎت اﻟﻀﻤﺎن وﺑﻄﺎﻗﺎت اﻻﺋﺘﻤﺎن واﻻﻋﺘﻤﺎد اﻻیﺠﺎري؛‬

‫وهﻜﺬا أﺹﺒﺢ اﻻﺋﺘﻤﺎن یﻠﻌﺐ دورا آﺒﻴﺮا ﻓﻲ ﻋﻤﻠﻴﺔ ﺗﻤﻮیﻞ اﻟﻤﺸﺮوﻋﺎت ﻋﻠﻰ اﺧﺘﻼف أﻥﻮاﻋﻬﺎ ﻓ ﻲ‬
‫اﻻﻗﺘﺼﺎد اﻟﻮﻃﻨﻲ‪ ،2‬وﺹﺎر اﻟﺘﻌﺎﻣﻞ ﺑﺎﻻﺋﺘﻤﺎن ﻓﻲ اﻟﻤﺠﺘﻤﻌﺎت اﻟﻤﺘﻘﺪﻣﺔ وﺧﺎﺹﺔ اﻟﺮأﺳﻤﺎﻟﻴﺔ ﻣﻨﻬﺎ ﻋﺎدة ﺷ ﺎﺋﻌﺔ‬
‫ﺑﻴﻦ اﻷﻓﺮاد و اﻟﻤﺆﺳﺴﺎت اﻟﻤﺎﻟﻴﺔ و اﻟﻤﺼﺮﻓﻴﺔ واﻟﺤﻜﻮﻣﺎت ﻣﻦ ﺟﻬﺔ وﺑﻴﻦ اﻟﺒﻠﺪان اﻟﻤﺨﺘﻠﻔﺔ ﻣﻦ ﺟﻬﺔ أﺧ ﺮى‪،‬‬
‫وأﺧﺬت ﺗﺘﺤﺪد ﻣﻌﺎﻟﻢ اﻟﻨﻈﺎم اﻻﺋﺘﻤﺎﻥﻲ وﻓﻘﺎ ﻟﻤﺠﻤﻮﻋﺔ اﻟﻌﻼﻗﺎت اﻻﺋﺘﻤﺎﻥﻴﺔ وﻃ ﺮق اﻻﺋﺘﻤ ﺎن اﻟﻤﺘﺒﻌ ﺔ‪ ،‬وأﺹ ﺒﺢ‬
‫اﻻﺋﺘﻤﺎن یﺆدي أآﺒﺮ ﻣﻦ وﻇﻴﻔﺔ داﺧﻞ اﻟﻤﺠﺘﻤﻌﺎت اﻻﻗﺘﺼﺎدیﺔ اﻟﻤﻌﺎﺹﺮة‪.3‬‬

‫اﻟﻤﻄﻠﺐ اﻟﺜ ﺎﻧﻲ‪ .‬أﺷ ﻜﺎل اﻻﺋﺘﻤ ﺎن‪ :‬ﺗﻮﺹ ﻠﻨﺎ ﻣ ﻦ اﻟﻤﻄﻠ ﺐ اﻟ ﺴﺎﺑﻖ أن اﻻﺋﺘﻤ ﺎن یﻤﺜ ﻞ ﻓ ﻲ ﺣﻘﻴﻘ ﺔ اﻷﻣ ﺮ‬
‫اﻟﻨﺸﺎط اﻟﺮﺋﻴﺴﻲ ﻟﻠﺒﻨﻮك واﻟﻐﺎی ﺔ ﻣ ﻦ وﺟﻮده ﺎ؛ وﻻ ﻣﻌﻨ ﻰ ﻓ ﻲ واﻗ ﻊ اﻷﻣ ﺮ ﻟﻠﻮداﺋ ﻊ واﻷﻣ ﻮال اﻟﺘ ﻲ ﺗﺠﻤﻌﻬ ﺎ‬

‫‪ 1‬ﺡﻤﺰة ﻡﺤﻤﻮد اﻟﺰﺏﻴﺪي ‪ ،‬إدارة اﻻﺋﺘﻤﺎن اﻟﻤﺼﺮﻓﻲ واﻟﺘﺤﻠﻴﻞ اﻻﺋﺘﻤﺎﻥﻲ‪ ،‬اﻟﻮراق‪ ،‬ﻋﻤﺎن‪ ، 2002 ،‬ص ‪. 30‬‬
‫‪ 2‬ﻡﺤﻤﻮد ﺡﺴﻦ ﺹﻮان‪ ،‬ﻡﺮﺟﻊ ﺱﺒﻖ ذآﺮﻩ‪ ،‬ص ‪.42‬‬
‫‪ 3‬ﻋﺒﺪ اﻟﻤﻌﻄﻲ رﺿﺎ أرﺷﻴﺪ وﻡﺤﻔﻮظ أﺡﻤﺪ ﺟﻮدة‪ ،‬ﻡﺮﺟﻊ ﺱﺒﻖ ذآﺮﻩ‪ ،‬ص ‪.39‬‬

‫‪11‬‬
‫اﻟﺒﻨﻮك ﻣﺎ ﻟﻢ ﺗﻮﻇﻒ ﺑﻄﺮیﻘﺔ أو ﺑﺄﺧﺮى ﻓﻲ ﺳﺪ ﺣﺎﺟﺎت اﻟﺘﻤﻮیﻞ ﻟﻠﻤﺘﻌﺎﻣﻠﻴﻦ اﻻﻗﺘﺼﺎدیﻴﻦ اﻟﺬیﻦ هﻢ ﻓﻲ ﺣﺎﺟﺔ‬
‫إﻟﻰ ذﻟﻚ؛‬
‫ویﻤﻜﻦ ﺗﺼﻨﻴﻒ اﻻﺋﺘﻤﺎن اﻟﺬي یﻤﻜﻦ ﻟﻠﺒﻨﻚ ﻣﻨﺤﻪ وﻓﻖ ﺗﻘﺴﻴﻤﺎت ﻋﺪیﺪة وﻣﻘ ﺎیﻴﺲ ﻣﺘﻨﻮﻋ ﺔ‪ ،‬وﺳ ﻨﺤﺎول‬
‫اﺧﺘﺰال هﺬﻩ اﻷﻥﻮاع ﻓﻲ اﻷﺗﻲ‪:‬‬

‫اﻟﻔﺮع اﻷول ‪ :‬ﺕﻘﺴﻴﻢ اﻻﺋﺘﻤﺎن وﻓﻘﺎ ﻷﺟﻠﻪ‪:‬‬

‫یﻘﺴﻢ اﻻﺋﺘﻤﺎن ﺣﺴﺐ أﺟﻠﻪ إﻟﻰ ﺙﻼث ﺗﻘﺴﻴﻤﺎت رﺋﻴﺴﻴﺔ‪ ،‬ﻗﺼﻴﺮ وﻣﺘﻮﺳﻂ و ﻃﻮیﻞ اﻷﺟ ﻞ‪ ،‬وهﻨ ﺎك ﻣ ﻦ‬
‫یﻤﺰج ﺑﻴﻦ اﻟﻤﺘﻮﺳ ﻂ و اﻟﻄﻮی ﻞ ﻟﺘ ﺸﻜﻞ ﻥﻮﻋ ﺎ واﺣ ﺪا ﻻﻥﻬﻤ ﺎ یﻜ ﺎدان یﺤﻤ ﻼن ﻥﻔ ﺲ اﻟﺨ ﺼﺎﺋﺺ‪ ،‬ویﻌﺘﺒ ﺮ ه ﺬا‬
‫اﻟﺘﻘﺴﻴﻢ ﺣﺴﺐ اﻟﻤﺪة هﻮ اﻟﺘﻘﺴﻴﻢ اﻟﺴﺎﺋﺪ ﻋﻨﺪ أﻏﻠﺐ اﻟﻤﺆﻟﻔﻴﻦ‪ ،‬ویﺘﻤﺜﻞ ﻓﻲ‪: 1‬‬
‫أوﻻ ‪ .‬اﻻﺋﺘﻤﺎن ﻗ ﺼﻴﺮة اﻷﺟ ﻞ ‪ :‬ه ﺬا اﻻﺋﺘﻤ ﺎن ﺗﺒﻠ ﻎ ﻣﺪﺗ ﻪ ﻋ ﺎدة أﻗ ﻞ ﻣ ﻦ ﺳ ﻨﺔ و ی ﺴﺘﺨﺪم ﻓ ﻲ ﺗﻤﻮی ﻞ اﻟﻨ ﺸﺎط‬
‫اﻟﺠﺎري ﻟﻠﻤﺆﺳﺴﺔ‪ ،‬وﺗﺘﻤﻴﺰ هﺬﻩ اﻟﻘﺮوض ﺑﺨﺎﺹﻴﺔ اﻟﺘﺼﻔﻴﺔ اﻟﺬاﺗﻴﺔ واﻟﺘﻲ ﺗﻮﺟﻪ ﻟﺘﻤﻮیﻞ اﻟﻤﺨﺰون اﻟ ﺴﻠﻌﻲ أو‬
‫اﻟﺬﻣﻢ اﻟﻤﺎﻟﻴﺔ؛‬
‫ﺙﺎﻧﻴﺎ ‪ .‬اﻻﺋﺘﻤ ﺎن ﻡﺘﻮﺳ ﻂ اﻷﺟ ﻞ‪ :‬وه ﻲ اﻟﺘ ﻲ یﻤﺘ ﺪ أﺟﺎﻟﻬ ﺎ إﻟ ﻰ ﺧﻤ ﺲ ﺳ ﻨﻮات و ﺗﻮﺟ ﻪ إﻟ ﻰ ﺑﻌ ﺾ اﻟﻌﻤﻠﻴ ﺎت‬
‫اﻟﺮأﺳﻤﺎﻟﻴﺔ اﻟﺘﻲ ﺗﻘﻮم ﺑﻬﺎ اﻟﻤﺆﺳﺴﺎت اﻟﺼﻨﺎﻋﻴﺔ آﺈﺣﻼل ﺁﻻت ﺟﺪیﺪة ﻣﺤﻞ اﻵﻻت اﻟﻘﺪیﻤ ﺔ أو إدﺧ ﺎل أﺳ ﺎﻟﻴﺐ‬
‫إﻥﺘﺎﺟﻴﺔ ﺣﺪیﺜﺔ ﻟﺘﻄﻮیﺮ اﻹﻥﺘﺎج أو ﻷﻏﺮاض اﻟﺘﻮﺳﻊ؛‬
‫ﺙﺎﻟﺜ ﺎ ‪ .‬اﻻﺋﺘﻤ ﺎن ﻃﻮی ﻞ اﻷﺟ ﻞ ‪ :‬وه ﻲ اﻟﺘ ﻲ ﺗﺰی ﺪ ﻣ ﺪﺗﻬﺎ ﻋ ﻦ ﺧﻤ ﺲ ﺳ ﻨﻮات‪ ،‬وﺗﻤ ﻨﺢ ﻷﻏ ﺮاض ﺗﻤﻮی ﻞ‬
‫ﻣﺸﺮوﻋﺎت اﻹﺳﻜﺎن واﻟﻤﺸﺮوﻋﺎت اﻟﻌﻘﺎریﺔ واﺳﺘﺼﻼح اﻷراﺽﻲ وإﻥﺸﺎء اﻟﻤﺼﺎﻥﻊ‪ ،‬وﻗﺪ ی ﺸﺎرك أآﺜ ﺮ ﻣ ﻦ‬
‫ﺑﻨﻚ ﻓﻲ ﻣﻨﺢ هﺬا اﻻﺋﺘﻤﺎن‪ ،‬وذﻟﻚ ﺑﻤﺎ یﻌﺮف ﺑﻘﺮوض اﻟﻤﺸﺎرآﺔ‪.‬‬

‫اﻟﻔﺮع اﻟﺜﺎﻧﻲ ‪ :‬ﺕﻘﺴﻴﻢ اﻻﺋﺘﻤﺎن وﻓﻘﺎ ﻟﻐﺮﺿﻪ‪:‬‬

‫ﺗﻌﺮض اﻟﺒﻨﻮك اﻟﺘﺠﺎریﺔ أﻥﻮاﻋﺎ ﻣﻦ اﻻﺋﺘﻤﺎن وﻓﻖ ﻣﻨﻈﻮر اﻟﻨﺸﺎط اﻻﻗﺘﺼﺎدي إﻟﻲ ﺙﻼث أﻥﻮاع رﺋﻴﺴﻴﺔ‪:‬‬
‫أوﻻ ‪ :‬اﻻﺋﺘﻤﺎن اﻻﺳﺘﺜﻤﺎري‪ :‬و ه ﻲ ﺗﻠ ﻚ اﻟﻘ ﺮوض اﻟﻤﻤﻨﻮﺣ ﺔ ﻵﺟ ﺎل ﻃﻮیﻠ ﺔ ﻟﺘﻤﻮی ﻞ اﻟﻌﻤﻠﻴ ﺎت اﻻﺳ ﺘﺜﻤﺎریﺔ‬
‫ﻥﻈ ﺮا ﻟﻠﻤﺒ ﺎﻟﻎ اﻟﻜﺒﻴ ﺮة اﻟﺘ ﻲ ﻻ یﻤﻜ ﻦ ﻟﻠﻤﺆﺳ ﺴﺎت ﺗﻌﺒﺌﺘﻬ ﺎ ﻟﻮﺣ ﺪهﺎ‪ ،‬وآ ﺬﻟﻚ ﻥﻈ ﺮا ﻟﻠﻤ ﺪة اﻟﻄﻮیﻠ ﺔ ﻟﻼﺳ ﺘﺜﻤﺎر‬
‫ویﻌﻨﻲ هﺬا أن اﻟﺒﻨﻚ ﻣﻘﺒﻞ ﻋﻠﻰ ﺗﺠﻤﻴﺪ أﻣﻮاﻟﻪ ﻟﻤﺪة ﻟﻴﺴﺖ ﺑﺎﻟﻘﺼﻴﺮة‪ ،‬ویﺮﺗﺒﻂ هﺬا اﻟﻨﻤﻂ ﻣﻦ اﻻﺋﺘﻤﺎن ﺑﻮﺟﻮد‬
‫ﻣﺨﺎﻃﺮ ﻋﺎﻟﻴﺔ ﻟﻴﺲ ﻣﻦ اﻟﺴﻬﻞ ﻋﻠﻰ أي ﺑﻨﻚ ﻟﻮﺣﺪﻩ ﺗﺤﻤﻞ أﻋﺒﺎءهﺎ‪.2‬‬
‫ﺙﺎﻧﻴ ﺎ ‪ :‬اﻻﺋﺘﻤ ﺎن اﻟﺘﺠ ﺎري ‪ :‬وه ﻲ ﺗﻠ ﻚ اﻟﻘ ﺮوض اﻟﻤﻤﻨﻮﺣ ﺔ ﻵﺟ ﺎل ﻗ ﺼﻴﺮة ﻟﺘﻤﻮی ﻞ اﻟﻌﻤﻠﻴ ﺎت اﻹﻥﺘﺎﺟﻴ ﺔ‪،‬‬
‫وﺗﻔﻀﻞ اﻟﺒﻨﻮك اﻟﺘﺠﺎریﺔ هﺬا اﻟﻨﻮع ﻣﻦ اﻻﺋﺘﻤﺎن ﻓﻴﻤﺎ ﻋﺪاﻩ ﻟﻤﻼﺋﻤﺘﻪ ﻟﻄﺒﻴﻌﺘﻬﺎ‪ ،‬ﻟﺬﻟﻚ ﺗﻤﺜﻞ ﻣﺜﻞ هﺬﻩ اﻟﻘﺮوض‬

‫‪1‬‬
‫ﻡﺪﺡﺖ ﺹﺎدق ‪ ،‬أدوات و ﺕﻘﻨﻴﺎت ﻡﺼﺮﻓﻴﺔ ‪ ،‬دار ﻏﺮیﺐ ‪ ،‬اﻟﻘﺎهﺮة ‪ ، 2001 ،‬ص ‪. 259‬‬
‫‪2‬‬
‫اﻟﻄﺎهﺮ ﻟﻄﺮش ‪ ،‬ﺕﻘﻨﻴﺎت اﻟﺒﻨﻮك ‪ ،‬دیﻮان اﻟﻤﻄﺒﻮﻋﺎت اﻟﺠﺎﻡﻌﻴﺔ ‪ ،‬اﻟﻄﺒﻌﺔ اﻟﺜﺎﻟﺜﺔ ‪ ،‬اﻟﺠﺰاﺋﺮ ‪ ، 2003 ،‬ص ‪. 73‬‬

‫‪12‬‬
‫ﻥ ﺴﺒﺔ آﺒﻴ ﺮة ﻣ ﻦ اﺳ ﺘﺜﻤﺎراﺗﻬﺎ‪ ،‬ﻻن ﻣﻌﻈ ﻢ ه ﺬﻩ اﻟﻘ ﺮوض یﻨﻄﺒ ﻖ ﻋﻠﻴﻬ ﺎ ﻗﺎﻋ ﺪة اﻟ ﺴﻴﻮﻟﺔ اﻟﺬاﺗﻴ ﺔ ﻓ ﻲ اﻷﺟ ﻞ‬
‫اﻟﻘﺼﻴﺮ‪. 1‬‬
‫ﺙﺎﻟﺜﺎ ‪ .‬اﻻﺋﺘﻤﺎن اﻻﺳﺘﻬﻼآﻲ‪ :‬یﺴﺘﻌﻤﻞ هﺬا اﻻﺋﺘﻤﺎن ﻓﻲ اﻟﺤ ﺼﻮل ﻋﻠ ﻰ ﺗﻤﻮی ﻞ ﺷ ﺮاء اﻟﺒ ﻀﺎﺋﻊ اﻟﺠﺎری ﺔ أو‬
‫اﻟﻤﺴﺘﺪیﻤﺔ واﻟﺨﺪﻣﺎت اﻻﺳﺘﻬﻼآﻴﺔ أو دﻓﻊ ﻣﺼﺮوﻓﺎت ﻣﻔﺎﺟﺌﺔ‪ ،‬وهﻲ ذات ﻃﺎﺑﻊ ﺷﺨﺼﻲ ﺑﺸﻜﻞ ﻋ ﺎم ﻟﺘﻤﻮی ﻞ‬
‫ﻥﻔﻘﺎت اﻻﺳﺘﻬﻼك اﻟﺨﺎﺹﺔ ﺑﺎﻷﻓﺮاد‪ ،‬وﺗﻘﺪم ﻋﺎدة ﻟﺬوي اﻟﺪﺧﻮل اﻟﺜﺎﺑﺘﺔ‪. 2‬‬
‫اﻟﻔﺮع اﻟﺜﺎﻟﺚ ‪ .‬ﺕﻘﺴﻴﻢ اﻻﺋﺘﻤﺎن ﻡﻦ ﺡﻴﺚ اﻟﻘﻄﺎﻋﺎت اﻻﻗﺘﺼﺎدیﺔ‪:‬‬
‫یﻤﻜﻦ ﺗﻘﺴﻴﻢ اﻻﺋﺘﻤﺎن ﺣﺴﺐ اﻟﻘﻄﺎﻋﺎت اﻻﻗﺘﺼﺎدیﺔ إﻟﻰ اﻷﻗﺴﺎم اﻟﺘﺎﻟﻴﺔ‪:3‬‬
‫أوﻻ ‪ .‬اﻻﺋﺘﻤﺎن اﻟﻌﻘﺎري ‪ :‬وهﻮ اﻻﺋﺘﻤ ﺎن اﻟ ﺬي یﻤ ﻨﺢ ﻟﻸﻓ ﺮاد واﻟﻤ ﺸﺮوﻋﺎت ﻟﺘﻤﻮی ﻞ ﺷ ﺮاء ﻗﻄﻌ ﺔ أرض أو‬
‫ﺑﻨﺎءهﺎ أو ﺷﺮاء ﻣﺒﻨﻰ‪ ،‬وﺗﻜ ﻮن ﻣ ﺪة ه ﺬا اﻟﻨ ﻮع ﻣ ﻦ اﻻﺋﺘﻤ ﺎن ﻋ ﺎدة ﻟﻔﺘ ﺮة ﻃﻮیﻠ ﺔ وﻏﺎﻟﺒ ﺎ ﻣ ﺎ ﺗﻜ ﻮن ﻣ ﻀﻤﻮﻥﺔ‬
‫ﺑﺎﻟﻌﻘﺎر اﻟﺬي یﺘﻢ ﺷﺮاءﻩ؛‬
‫ﺙﺎﻧﻴ ﺎ ‪ .‬اﻻﺋﺘﻤ ﺎن اﻟ ﺼﻨﺎﻋﻲ‪ :‬و ه ﻮ اﻻﺋﺘﻤ ﺎن اﻟ ﺬي یﻄﻠﺒ ﻪ اﻟﺤﺮﻓﻴ ﻮن و أﺹ ﺤﺎب اﻟﻤ ﺼﺎﻥﻊ ‪ ،‬وی ﺘﻢ ﻣ ﻨﺢ ه ﺬا‬
‫اﻻﺋﺘﻤﺎن ﻵﺟﺎل ﻣﺘﻮﺳﻄﺔ أو ﻃﻮیﻠﺔ و ذﻟﻚ وﻓﻘﺎ ﻟﻠﺪورة اﻟﺼﻨﺎﻋﻴﺔ ﻟﻠﺠﻬﺔ اﻟﻤﻘﺘﺮﺽﺔ ؛‬
‫ﺙﺎﻟﺜﺎ ‪ .‬اﻻﺋﺘﻤﺎن اﻟﺰراﻋﻲ‪ :‬ﺗﻌﺪ اﻟﻘﺮوض اﻟﺰراﻋﻴﺔ ذات أهﻤﻴﺔ آﺒﻴ ﺮة و ﺧﺎﺹ ﺔ ﻓ ﻲ اﻟﻤﺠﺘﻤﻌ ﺎت اﻟﺰراﻋﻴ ﺔ‪،‬‬
‫و ﺗﻤﻨﺢ هﺬﻩ اﻟﻘﺮوض ﻷﺟﺎل ﻗﺼﻴﺮة أﻗﻞ ﻣ ﻦ ﺳ ﻨﺔ ﺣ ﺴﺐ اﻟﻤﻮﺳ ﻢ‪ ،‬وﻗ ﺪ ﺗﻌﻄ ﻰ ﻟﻌ ﺪة ﺳ ﻨﻮات ﻟﺘﻤﻮی ﻞ ﺷ ﺮاء‬
‫ﺁﻻت و ﻣﻌﺪات زراﻋﻴﺔ‪.‬‬
‫اﻟﻔﺮع اﻟﺮاﺑﻊ ‪ .‬ﺕﻘﺴﻴﻢ اﻻﺋﺘﻤﺎن وﻓﻘﺎ ﻟﻠﻀﻤﺎن‪:‬‬
‫یﻌﺪ اﻟﻀﻤﺎن اﻟﻮﺳﻴﻠﺔ اﻟﺘﻲ ﺗﻌﻄﻲ ﻟﻠﺒﻨﻚ ﺗﺄﻣﻴﻨ ﺎ ﺽ ﺪ ﻣﺨ ﺎﻃﺮ ﻋ ﺪم اﻟ ﺴﺪاد ‪ ،‬إذ اﻥ ﻪ ی ﺴﺎﻋﺪ اﻟﺒﻨ ﻚ ﻋﻠ ﻰ‬
‫اﺳﺘﻼم ﺣﻘﻮﻗﻪ ﻓﻲ اﻟﻘﺮض ﻋﻨﺪﻣﺎ یﻌﺠﺰ اﻟﺰﺑﻮن ﻋﻦ ﺳﺪادﻩ ؛‬

‫ویﻘﺴﻢ اﻻﺋﺘﻤﺎن ﻓﻲ هﺬا اﻟﻤﺠﺎل إﻟﻰ ﻗﺴﻤﻴﻦ رﺋﻴﺴﻴﻴﻦ هﻤﺎ‪:4‬‬

‫أوﻻ ‪ :‬اﺋﺘﻤﺎن دون ﺿﻤﺎن ‪ :‬ﻗﺪ یﻤﻨﺢ اﻟﺒﻨﻚ ﻗﺮﺽﺎ ﻷﺣ ﺪ زﺑﺎﺋﻨ ﻪ اﻟﺠ ﺪد دون أي ﻥ ﻮع ﻣ ﻦ اﻟ ﻀﻤﺎﻥﺎت وذﻟ ﻚ‬
‫اﻋﺘﻤﺎدا ﻋﻠﻰ ﺳﻤﻌﺘﻪ و ﻗﻮة ﻣﺮآﺰﻩ اﻟﻤﺎﻟﻲ‪ ،‬وﺗﻤﻨﺢ هﺬﻩ اﻟﻘﺮوض ﻓﻲ ﻇﺮوف ﺧﺎﺹﺔ آﻤﺤﺎوﻟ ﺔ ﻟﻜ ﺴﺐ زﺑ ﻮن‬
‫ﺟﺪیﺪ أو اﻻﺣﺘﻔ ﺎظ ﺑﺰﺑ ﻮن ﺟﻴ ﺪ‪ ،‬إﻻ اﻥ ﻪ ﻓ ﻲ آ ﻞ ﺣ ﺎل ﻣ ﻦ اﻟﺤ ﺎﻻت ﻻ یﺤﺒ ﺬ أن یﻜ ﻮن اﻟﻘ ﺮض ﺑﻤ ﺎﻟﻎ آﺒﻴ ﺮة‬
‫دون ﺽﻤﺎن‪ ،‬ﻟﻤﺎ یﻠﺤﻖ ﺑﺴﻼﻣﺔ ﻣﺜﻞ هﺬﻩ اﻟﻘﺮوض ﻣﻦ ﻣﺨﺎﻃﺮ ﻣﺼﺮﻓﻴﺔ ﺟﺴﻴﻤﺔ؛‬
‫ﺙﺎﻧﻴﺎ ‪ :‬اﻻﺋﺘﻤﺎن ﺑﻀﻤﺎن ‪ :‬إن اﻟﻐﺎﻟﺒﻴﺔ اﻟﻌﻈﻤﻰ ﻣﻦ اﻟﻘﺮوض ﺗﻜﻮن ﻣﺼﺤﻮﺑﺔ ﺑﻀﻤﺎﻥﺎت ویﻄﻠﻖ ﻋﻠﻴﻬﺎ اﺳ ﻢ‬
‫ﺽ ﻤﺎﻥﺎت ﺗﻜﻤﻴﻠﻴ ﺔ‪ ،‬ﻷﻥﻬ ﺎ ﺗﻄﻠ ﺐ اﺳﺘﻜﻤـ ـﺎﻻ ﻟﻌﻨﺎﺹ ﺮ اﻟﺜﻘ ﺔ اﻟﻤﻮﺟ ﻮدة أﺹ ﻼ و ﻟ ﻴﺲ ﺑ ﺪیﻼ ﻋﻨﻬ ﺎ‪ ،‬إﻻ اﻥ ﻪ ﻻ‬

‫‪ 1‬ﻋﺒﺪا ﻟﻤﻄﻠﺐ ﻋﺒﺪ اﻟﺤﻤﻴﺪ ‪ ،‬اﻟﺒﻨﻮك اﻟﺸﺎﻡﻠﺔ ﻋﻤﻠﻴﺎﺕﻬﺎ و إدارﺕﻬﺎ ‪ ،‬اﻟﺪار اﻟﺠﺎﻡﻌﻴﺔ ‪ ،‬اﻹﺱﻜﻨﺪریﺔ ‪ ، 2000 ،‬ص ‪. 115‬‬
‫‪ 2‬ﺷﺎآﺮ اﻟﻘﺰ ویﻨﻲ ‪ ،‬ﻡﺤﺎﺿﺮات ﻓﻲ اﻗﺘﺼﺎد اﻟﺒﻨﻮك ‪ ،‬دیﻮان اﻟﻤﻄﺒﻮﻋﺎت اﻟﺠﺎﻡﻌﻴﺔ ‪ ،‬اﻟﻄﺒﻌﺔ اﻟﺜﺎﻥﻴﺔ ‪ ،‬اﻟﺠﺰاﺋﺮ ‪ ، 1992 ،‬ص‪ 92‬؛ و اﻟﻄﺎهﺮ ﻟﻄﺮش ‪ ،‬ﻡﺮﺟﻊ‬
‫ﺱﺒﻖ ذآﺮﻩ ‪ ،‬ص ‪. 69‬‬
‫‪ 3‬رﺿﺎ ﺹﺎﺡﺐ أﺏﻮ ﺡﻤﺪ أل ﻋﻠﻲ ‪ ،‬إدارة اﻟﻤﺼﺎرف ﻡﺪﺥﻞ ﺕﺤﻠﻴﻠﻲ آﻤﻲ ﻡﻌﺎﺹﺮ ‪ ،‬دار اﻟﻔﻜﺮ ‪ ،‬اﻟﻄﺒﻌﺔ اﻷوﻟﻰ ‪ ،‬ﻋﻤﺎن ‪ ، 2002 ،‬ص ‪. 217‬‬
‫‪ 4‬رﺿﺎ ﺹﺎﺡﺐ أﺏﻮ ﺡﻤﺪ أل ﻋﻠﻲ ‪ ،‬ﻡﺮﺟﻊ ﺱﺒﻖ ذآﺮﻩ ‪ ،‬ص ‪. 218‬‬

‫‪13‬‬
‫یﻨﺒﻐﻲ ﺑﺄي ﺣﺎل ﻣﻦ اﻷﺣﻮال أن یﻔﻜﺮ اﻟﺒﻨﻚ ﺑﺄﻥﻪ ﻣﻦ اﻟﻤﻤﻜﻦ أن یﻄﻠﺐ ﻣ ﻦ اﻟﺰﺑ ﻮن ﺽ ﻤﺎﻥﺎ ﻣﻌﻴﻨ ﺎ ﻟ ﺴﺪ ﺙﻐ ﺮة‬
‫ﻣﻌﻴﻨﺔ ﺑﻌﺪ إﺟﺮاء اﻟﺪراﺳﺔ اﻟﻼزﻣﺔ وﺑﻌﺪ اﻟﺨﺮوج ﺑﻨﺘﻴﺠﺔ ﺳﻠﺒﻴﺔ ﻋﻦ وﺽﻊ اﻟﺰﺑﻮن‪.‬‬

‫اﻟﻔﺮع اﻟﺨﺎﻡﺲ‪ .‬اﻻﺋﺘﻤﺎن اﻟﻤﺼﺮﻓﻲ اﻟﻨﻘﺪي اﻟﻤﺒﺎﺷﺮ وﻏﻴﺮ اﻟﻤﺒﺎﺷﺮ‪:‬‬

‫یﻌﺘﺒ ﺮ ه ﺬا اﻟﻨ ﻮع ﻣ ﻦ اﻻﺋﺘﻤ ﺎن اﻷآﺜ ﺮ ﺷ ﻴﻮﻋﺎ ویﺘﻤﻴ ﺰ ﺑﺎﻟﺘﻌ ﺪد و اﻟﺘﻜ ﺮار وﻣﻌﻈﻤﻬ ﺎ ﻗ ﺼﻴﺮة اﻷﺟ ﻞ‪،‬‬
‫وﺗﻤﺜﻞ دور ﻣﻬﻢ وﺣﻴﻮي ﻓﻲ اﻟﺒﻨﻮك؛ وﺗﺘﻤﺜﻞ هﺬﻩ اﻟﺘﻘﺴﻴﻤﺎت ﻓﻴﻤﺎ یﻠﻲ‪:‬‬

‫أوﻻ‪ .‬اﻻﺋﺘﻤﺎن اﻟﻤﺼﺮﻓﻲ اﻟﻨﻘﺪي اﻟﻤﺒﺎﺷﺮ‪ :‬یﺸﻜﻞ هﺬا اﻟﻨﻮع اﻷآﺜﺮ أهﻤﻴﺔ ورﺑﺤﻴ ﺔ‪ ،‬ﺣﻴ ﺚ یﻘ ﻮم اﻟﺒﻨ ﻚ ﺑﻤ ﻨﺢ‬
‫ﻣﺒﺎﻟﻎ ﻥﻘﺪیﺔ ﻣﺒﺎﺷﺮة ﻟﻠﺰﺑﻮن ﻻﺳﺘﺨﺪاﻣﻬﺎ ﻓﻲ اﻟﺘﻤﻮیﻞ اﻟﻤﺘﻔﻖ ﻋﻠﻴﻪ‪ 1‬وﺗﺘﻤﺜﻞ ﻓﻲ اﻟﺘﺎﻟﻲ‪:‬‬

‫‪ 1‬إﻋﺘﻤﺎد اﻟﺼﻨﺪوق‪:‬ﺗﺴﻤﻰ ﺑﻬﺬا اﻻﺳﻢ ﻻرﺗﺒﺎﻃﻬﺎ ﺑﺎﻟﺼﻨﺪوق أي اﻟﺤﺴﺎب اﻟﻤﺴﺘﻤﺮ ﻟﻠﺰﺑ ﻮن اﻟﺘ ﻲ ﺗ ﺴﺘﻬﺪف‬
‫ﺗﻐﺬیﺔ اﻟﺼﻨﺪوق و ﺗﻠﺒﻴﺔ ﺣﺎﺟﺎﺗﻪ اﻵﻥﻴﺔ ﻟﻠﺴﻴﻮﻟﺔ ﺑﻘﺮوض وﺳﻠﻔﺎت ﻥﻘﺪیﺔ ﻣﺒﺎﺷﺮة‪ ،‬وﻟﻬﺎ ﻋﺪة ﺹﻮر أهﻤﻬﺎ‪:2‬‬

‫أ – ﺕﺴﻬﻴﻼت اﻟﺼﻨﺪوق‪ :‬هﻲ ﻋﺒﺎرة ﻋﻦ ﻗﺮوض ﻣﻌﻄﺎة ﻟﺘﺨﻔﻴﻒ ﺹﻌﻮﺑﺎت اﻟﺴﻴﻮﻟﺔ اﻟﻤﺆﻗﺘﺔ واﻟﻘﺼﻴﺮة ﺟ ﺪا‬
‫واﻟﺘﻲ یﻮاﺟﻬﻬﺎ اﻟﺰﺑﻮن اﻟﻨﺎﺟﻤﺔ ﻋﻦ ﺗ ﺄﺧﺮ اﻹی ﺮادات ﻋ ﻦ اﻟﻨﻔﻘ ﺎت؛ وﻟﻬ ﺬا ی ﺴﻤﺢ ﻟﻠﺰﺑ ﻮن ﺑ ﺄن یﻜ ﻮن ﺣ ﺴﺎﺑﻪ‬
‫ﻣﺪیﻨﺎ وذﻟﻚ ﺑﺤﺪود ﻣﺒﺎﻟﻎ ﻣﻌﻴﻨﺔ وﻣﺪة زﻣﻨﻴﺔ ﻣﻌﻴﻨﺔ ﻻ ﺗﺘﺠﺎوز ﻋﺪة أیﺎم ﻣﻦ اﻟﺸﻬﺮ؛‬

‫ب ‪ -‬ﻗﺮض اﻟﻤﻮﺳﻢ‪ :‬هﻮ ﺗﺴﻠﻴﻒ ﻋﻠﻰ اﻟﺤ ﺴﺎب اﻟﺠ ﺎري ﻗ ﺪ یﻤﺘ ﺪ إﻟ ﻰ ﺗ ﺴﻌﺔ أﺷ ﻬﺮ وی ﺴﺘﺨﺪم ﻋﻨ ﺪﻣﺎ ﺗﻜ ﻮن‬
‫هﻨﺎك دورة ﻟﻺﻥﺘﺎج أو اﻟﺒﻴﻊ ﻣﻮﺳ ﻤﻴﺔ‪ ،‬وی ﺴﺘﻌﻤﻞ ﻟﻤﻮاﺟﻬ ﺔ ﺣﺎﺟ ﺎت اﻟﺨﺰیﻨ ﺔ اﻟﻨﺎﺟﻤ ﺔ ﻋ ﻦ اﻟﻨ ﺸﺎط اﻟﻤﻮﺳ ﻤﻲ‬
‫ﻟﻠﺰﺑﻮن؛‬

‫ج – اﻟﻤﻜﺸﻮف‪ :‬یﺸﺒﻪ ﺗﺴﻬﻴﻼت اﻟﺼﻨﺪوق ﻏﻴﺮ أﻥﻪ یﻤﺘﺪ ﻟﻔﺘ ﺮات أآﺜ ﺮ ﻣ ﻦ ﺧﻤ ﺴﺔ ﻋ ﺸﺮة ی ﻮم وﺗ ﺼﻞ إﻟ ﻰ‬
‫ﻏﺎیﺔ ﺳﻨﺔ آﺎﻣﻠﺔ‪ ،‬ویﺘﺠﺴﺪ ﻓﻲ إﻣﻜﺎﻥﻴﺔ ﺗ ﺮك ﺣ ﺴﺎب اﻟﺰﺑ ﻮن ﻣ ﺪیﻨﺎ ﻓ ﻲ ﺣ ﺪود ﻣﺒﻠ ﻎ ﻣﻌ ﻴﻦ اﻟ ﺬي ی ﺴﺘﻌﻤﻞ ﻓ ﻲ‬
‫اﻟﺼﻌﻮﺑﺎت اﻟﻨﺎﺟﻤﺔ ﻋﻦ ﻋﺪم اﻥﺘﻈﺎم اﻟﺘﻮریﺪات؛‬

‫د ‪ -‬ﻗﺮض اﻟﺮﺑﻂ‪ :‬هﻮ ﻋﺒﺎرة ﻋﻦ ﻗﺮض یﻤﻨﺢ ﻟﻠﺰﺑ ﻮن ﻟﺘﻤﻮی ﻞ ﻋﻤﻠﻴ ﺔ ﻣﺎﻟﻴ ﺔ ﻓ ﻲ اﻟﻐﺎﻟ ﺐ ﺗﺤﻘﻘﻬ ﺎ ﺷ ﺒﻪ ﻣﺆآ ﺪ‬
‫وﻟﻜﻨﻪ ﻣﺆﺟﻞ ﻓﻘﻂ ﻷﺳﺒﺎب ﺧﺎرﺟﻴﺔ‪ ،‬ه ﺬﻩ اﻟﻘ ﺮوض ﺗﻬ ﺪف إﻟ ﻰ ﺗﺤﻘﻴ ﻖ اﻟﻔﺮﺹ ﺔ اﻟﻤﺘﺎﺣ ﺔ أﻣ ﺎم اﻟﻤﺆﺳ ﺴﺔ ﻓ ﻲ‬
‫اﻥﺘﻈﺎر ﺗﺤﻘﻖ اﻟﻌﻤﻠﻴﺔ اﻟﻤﺎﻟﻴﺔ اﻟﺸﺒﻪ ﻣﺆآﺪة‪.‬‬

‫‪1‬‬
‫ﺡﻤﺰة ﻡﺤﻤﻮد اﻟﺰﺏﻴﺪي ن ﻡﺮﺟﻊ ﺱﺒﻖ ذآﺮﻩ ‪ ،‬ص ‪. 98‬‬
‫‪2‬‬
‫اﻟﻄﺎهﺮ ﻟﻄﺮش ‪ ،‬ﻡﺮﺟﻊ ﺱﺒﻖ ذآﺮﻩ ‪ ،‬ص‪. 61 – 58‬‬

‫‪14‬‬
‫‪ – 2‬اﻟﺨﺼﻢ‪ :‬یﻌﻄﻲ اﻟﺒﻨﻚ ﻣ ﺎﻻ ﻟﺤﺎﻣ ﻞ اﻟﻮرﻗ ﺔ اﻟﺘﺠﺎری ﺔ ویﻨﺘﻈ ﺮ ﺗ ﺎریﺦ اﻻﺳ ﺘﺤﻘﺎق ﻟﺘﺤ ﺼﻴﻞ ه ﺬا اﻟ ﺪیﻦ‪،‬‬
‫وهﻜﺬا ﺗﻌﺘﺒﺮ اﻟﻌﻤﻠﻴﺔ ﻓﻲ أن واﺣﺪ اﺋﺘﻤﺎن وﺧﺼﻢ‪ ،‬اﺋﺘﻤﺎن ﺑﺎﻋﺘﺒﺎرﻩ یﺘ ﻀﻤﻦ ﺗﻘ ﺪیﻢ ﻣ ﺎل ﻋﻠ ﻰ أﺳ ﺎس اﻟﻘ ﺮض‬
‫واﻥﺘﻈﺎر اﻟﻮﻓﺎء ﺑﻪ ﻓﻲ اﻟﻤﻴﻌﺎد اﻟﻤﺤﺪد ﺑﻮرﻗﺔ اﻟﺪیﻦ‪ ،‬وهﻲ ﺧﺼﻢ ﺑﺎﻋﺘﺒﺎر أن اﻻﺳﺘﻔﺎء اﻟﻤﻌﺠﻞ ﻟﻠﺪیﻦ ﻻﺑ ﺪ ﻟ ﻪ‬
‫ﻣﻦ ﺙﻤﻦ هﺬا اﻟﺜﻤﻦ هﻮ اﻟﺨﺼﻢ‪.1‬‬
‫ﺙﺎﻧﻴﺎ ‪ .‬اﻻﺋﺘﻤﺎن اﻟﻤﺼﺮﻓﻲ اﻟﻨﻘﺪي اﻟﻐﻴﺮ ﻡﺒﺎﺷﺮ ‪ :‬وهﻮ اﻻﺋﺘﻤ ﺎن اﻟ ﺬي ﻻ یﻌﻄ ﻲ ﻟﻄﺎﻟﺒ ﻪ اﻟﺤ ﻖ ﻓ ﻲ اﺳ ﺘﻌﻤﺎل‬
‫اﻟﻨﻘﺪ ﺑﺸﻜﻞ ﻣﺒﺎﺷﺮ‪ ،‬آﻤﺎ أﻥﻬﺎ ﻻ ﺗﻤﺜﻞ دیﻨﺎ ﻣﺒﺎﺷ ﺮ ﻋﻠ ﻰ اﻟﺰﺑ ﻮن اﺗﺠ ﺎﻩ اﻟﺒﻨ ﻚ إﻻ ﻓ ﻲ اﻟﺤ ﺎﻻت اﻟﺘ ﻲ ﻻ یﺤﺘ ﺮم‬
‫ﻓﻴﻬﺎ ﻃﺎﻟﺐ اﻻﺋﺘﻤﺎن ﺑﺘﻌﻬﺪاﺗﻪ و إیﻔﺎءﻩ ﺑﺎﻟﺘﺰاﻣﺎﺗﻪ ‪ ،‬وهﺬﻩ اﻷﻥﻮاع هﻲ‪:‬‬
‫‪ – 1‬اﻻﻋﺘﻤ ﺎد اﻟﻤ ﺴﺘﻨﺪي‪ :‬ه ﻮ ﺗﻌﻬ ﺪ ﺑﻤﻘﺘ ﻀﺎﻩ اﻟﺒﻨ ﻚ ﺑﻔ ﺘﺢ إﻋﺘﻤ ﺎد ﺑﻨ ﺎءا ﻋﻠ ﻰ ﻃﻠ ﺐ أﺣ ﺪ ﻋﻤ ﻼءﻩ وی ﺴﻤﻰ‬
‫"اﻵﻣﺮ" ﻟﺼﺎﻟﺢ ﺷﺨﺺ ویﺴﻤﻰ "اﻟﻤﺴﺘﻔﻴﺪ" ﺑﻀﻤﺎن ﻣﺴﺘﻨﺪات ﻟﻠﺪﺧﻮل ﻓ ﻲ ﻋﻤﻠﻴ ﺎت ﺗﺠﺎری ﺔ أو ﺗ ﺴﺪیﺪ دی ﻮن‬
‫أو اﻟﺘﺰاﻣﺎت ﻥﺎﺗﺠﺔ ﻋﻦ ﻥﺸﺎط ﺗﺠﺎري‪ ،2‬وهﺬا اﻻﺋﺘﻤﺎن هﻮ ﻓﻲ ﺟ ﻮهﺮﻩ ﻋﻤﻠﻴ ﺔ ﺑﻨﻜﻴ ﺔ یﻘ ﻮم ﻣ ﻦ ﺧﻼﻟﻬ ﺎ ﺑ ﺪور‬
‫اﻟﻮﺳﻴﻂ اﻟﻤﻠﺘﺰم اﻟﻤﻄﻤﺌﻦ ﻟﻜﻞ ﻣﻦ اﻟﺒﺎﺋﻊ و اﻟﻤﺸﺘﺮي ویﺴﺎﻋﺪ ﻋﻠﻰ ﺑﻨﺎء اﻟﺜﻘﺔ اﻟﻤﻔﺘﻘﺪة ﺑﻴﻦ ﻃﺮﻓ ﻲ اﻟﻌﻘ ﺪ وﻣ ﻦ‬
‫ﺙﻢ یﻌﻤﻞ ﻋﻠﻰ ﻥﻤﻮ اﻟﺘﺒﺎدل اﻟﺪوﻟﻲ‪ ،‬ﺣﻴﺚ یﻘﻮم اﻟﺒﻨ ﻚ ﻓ ﺎﺗﺢ اﻻﻋﺘﻤ ﺎد ﺑ ﺈﺑﻼغ اﻟﺒ ﺎﺋﻊ أن ﻟ ﻪ ﺣﻮاﻟ ﺔ یﻤﻜ ﻦ ﻟ ﻪ أن‬
‫یﻘﺒ ﻀﻬﺎ ﺑ ﺸﺮوط ﻣﺤ ﺪدة دون اﻟﺮﺟ ﻮع ﻟﻠﻤ ﺸﺘﺮي ﺑ ﺸﺮوط ﺗﻘ ﺪیﻢ اﻟﻤ ﺴﺘﻨﺪات اﻟﺘ ﻲ ﺗﺜﺒ ﺖ ﺷ ﺤﻦ اﻟﺒ ﻀﺎﻋﺔ‬
‫ﻟﻠﻤﺸﺘﺮي‪3‬؛‬
‫‪ - 2‬اﻟﻜﻔﺎﻟﺔ اﻟﻤﺼﺮﻓﻴﺔ‪ :‬اﻟﻜﻔﺎﻟﺔ ﻟﻐﺔ ﻣﺸﺘﻘﺔ ﻣﻦ آﻔﻞ أو ﺽﻤﻦ ﺑﻤﻌﻨﻰ اﻟﺘﺰم ﺑﺸﻲء ﻣﻌﻴﻦ‪ ،‬وﻗﺪ یﻜ ﻮن اﻻﻟﺘ ﺰام‬
‫ﻣﻌﻨﻮیﺎ أو ﻣﺎدیﺎ‪ ،‬إﻻ أن اﻟﻜﻔ ﺎﻻت اﻟﻤ ﺼﺮﻓﻴﺔ ﺗﺘﻌﻠ ﻖ ﺑﺎﻟﺠﺎﻥ ﺐ اﻟﻤ ﺎدي ﻓﻘ ﻂ‪ ،‬وﺗﻌ ﺮف ﺑﺄﻥﻬ ﺎ ﻋﺒ ﺎرة ﻋ ﻦ ﺗﻌﻬ ﺪ‬
‫ﺧﻄﻲ یﻘﺪﻣﻪ اﻟﺒﻨﻚ ﺑﻨﺎءا ﻋﻠﻰ ﻃﻠﺐ ﻋﻤﻠﻴﺔ إﻟﻰ ﺟﻬﺔ ﻣﻌﻴﻨﺔ ﺑ ﺄن ی ﺪﻓﻊ ﻥﻴﺎﺑ ﺔ ﻋ ﻦ ذﻟ ﻚ اﻟﺰﺑ ﻮن ﺑﻤﺠ ﺮد ﻣﻄﺎﻟﺒ ﺔ‬
‫اﻟﻤﺴﺘﻔﻴﺪ ﺑﻘﻴﻤﺔ اﻟﻜﻔﺎﻟﺔ آﺎﻣﻠﺔ أو ﺟﺰﺋﻴﺔ ﺧﻼل ﻣﺪة ﺳﺮیﺎن اﻟﻜﻔﺎﻟﺔ وﻟﻨﻔﺲ اﻟﻐﺮض اﻟﺬي أﺹﺪرت ﻣﻦ أﺟﻠﻪ ‪4‬؛‬
‫‪ - 3‬ﺥﻄﺎب اﻟﻀﻤﺎن‪ :‬هﻮ ﺗﻌﻬﺪ یﺼﺪر ﻣﻦ اﻟﺒﻨﻚ ﺑﻨﺎءا ﻋﻠﻰ ﻃﻠﺐ زﺑﻮن ﻟﻪ )اﻵﻣﺮ( ﺑﺪﻓﻊ ﻣﺒﻠﻎ ﻣﻌﻴﻦ أو ﻗﺎﺑ ﻞ‬
‫ﻟﻠﺘﻌﻴﻴﻦ ﻟﺸﺨﺺ ﺁﺧﺮ ) اﻟﻤﺴﺘﻔﻴﺪ ( دون ﻗﻴﺪ أو ﺷﺮط إذا ﻃﻠ ﺐ ﻣﻨ ﻪ ذﻟ ﻚ ﺧ ﻼل اﻟﻤ ﺪة اﻟﻤﻌﻴﻨ ﺔ ﻓ ﻲ اﻟﺨﻄ ﺎب‪،‬‬
‫ویﻮﺽﺢ ﻓﻴﻪ آﺬﻟﻚ اﻟﻐﺮض اﻟﺬي أﺹﺪر اﻟﺨﻄﺎب ﻣﻦ أﺟﻠﻪ ؛‬
‫یﻮﺣﻲ ﻟﻨﺎ اﻟﺘﻌﺮیﻒ اﻷﺧﻴﺮ أن ﺧﻄﺎب اﻟﻀﻤﺎن واﻟﻜﻔﺎﻟﺔ ﺷﻲء واﺣﺪ ویﺘﺸﺎﺑﻬﺎن ﻓ ﻲ آﺜﻴ ﺮ ﻣ ﻦ اﻷﻣ ﻮر‪ ،‬وإن‬
‫آﺎن یﻠﺘﻘﻴﺎن ﻓﻲ أن آﻞ ﻣﻨﻬﻤﺎ یﻀﻴﻒ ذﻣﺔ ﻣﺎﻟﻴﺔ إﻟﻰ ذﻣﺔ ﺙﺎﻥﻴﺔ ﻣﻜﻠﻔﺔ ﺑﺎﻟﺘﺰام اﺗﻔﺎﻗﻲ أو ﻗﺎﻥﻮﻥﻲ‪ ،‬إﻻ أﻥﻬﻤ ﺎ ﻣ ﻊ‬
‫ذﻟﻚ یﻔﺘﺮﻗ ﺎن ﻓ ﻲ أن اﻟﺘ ﺰام اﻟﺒﻨ ﻚ ﺑﺎﻟ ﺪﻓﻊ ﻓ ﻲ اﻟﻜﻔﺎﻟ ﺔ اﻟﻤ ﺼﺮﻓﻴﺔ ﻣ ﺮﺗﺒﻂ وﺗﺎﺑﻌ ﺔ ﻻﻟﺘ ﺰام اﻟﺰﺑ ﻮن ﺗﺠ ﺎﻩ اﻟﻐﻴ ﺮ‬
‫وﻟﻠﺒﻨﻚ أن یﻘﻮم ﺑﺎﻟﺘﻨﻔﻴﺬ ﻋﻴﻨﺎ ﻓﻲ ﺣﺎﻟﺔ ﺗﻘ ﺎس اﻟﺰﺑ ﻮن ﺑﺎﻟﻮﻓ ﺎء ﺑﺎﻟﺘﺰاﻣ ﻪ‪ ،‬أﻣ ﺎ ﻓ ﻲ ﺧﻄ ﺎب اﻟ ﻀﻤﺎن ﻓ ﺈن اﻟﺘ ﺰام‬
‫اﻟﺒﻨﻚ ﻣﺴﺘﻘﻞ ﺑﺬاﺗﻪ ویﺪﻓﻊ ﺑﺬﻟﻚ اﻟﻤﺒﻠﻎ ﺑﻤﺠﺮد أن یﻄﻠﺐ اﻟﻤﺴﺘﻔﻴﺪ إﻟﻴﻪ ذﻟﻚ ﺑﻐﺾ اﻟﻨﻈﺮ ﻋﻦ اﻻﻟﺘﺰام ‪.5‬‬

‫‪ 1‬ﺷﺎآﺮ اﻟﻘﺰویﻨﻲ‪ ،‬ﻡﺮﺟﻊ ﺱﺒﻖ ذآﺮﻩ ‪،‬ص‪. 95‬‬

‫‪ 2‬ﻡﻨﻴﺮ ﻡﺤﻤﺪ اﻟﺠﻤﺒﻴﻬﻲ وﻡﻤﺪوح ﻡﺤﻤﺪ اﻟﺠﻤﺒﻴﻬﻲ‪ ،‬أﻋﻤﺎل اﻟﺒﻨﻮك‪ ،‬دار اﻟﻔﻜﺮ اﻟﻌﺮﺏﻲ‪ ،‬اﻹﺱﻜﻨﺪریﺔ‪ ،2000 ،‬ص ‪.153‬‬
‫‪ 3‬ﺱﻌﻴﺪ ﻋﺒﺪ اﻟﻌﺰیﺰ ﻋﺜﻤﺎن؛ اﻹﻋﺘﻤﺎدات اﻟﻤﺴﻨﺪیﺔ‪ ،‬اﻟﺪار اﻟﺠﺎﻡﻌﻴﺔ‪ ،‬اﻹﺱﻜﻨﺪریﺔ‪ 2005 ،‬ص ‪.10‬‬
‫‪ 4‬ﻓﺎﺋﻖ ﺷﻘﻴﺮ وﺁﺥﺮون‪ ،‬ﻡﺤﺎﺱﺒﺔ اﻟﺒﻨﻮك‪ ،‬دار اﻟﻤﺴﻴﺮة‪ ،‬اﻟﻄﺒﻌﺔ اﻟﺜﺎﻥﻴﺔ‪ ،‬ﻋﻤﺎن‪ ،2002،‬ص‪.183‬‬
‫‪ 5‬ﺟﺎﺱﻢ ﻋﻠﻲ ﺱ ﺎﻟﻢ اﻟ ﺸﺎﻡﻲ‪ ،‬ﺥﻄ ﺎب اﻟ ﻀﻤﺎن اﻟﻤ ﺼﺮﻓﻲ وﺕﻄﺒﻴﻘﺎﺕ ﻪ وﻡ ﺪى ﺕﻮاﻓﻘ ﻪ ﻡ ﻊ اﻟﺤ ﺪود اﻟ ﺸﺮﻋﻴﺔ‪ ،‬اﻟﺠﺪی ﺪ ﻓ ﻲ أﻋﻤ ﺎل اﻟﻤ ﺼﺎرف ﻡ ﻦ اﻟ ﻮﺟﻬﺘﻴﻦ‬
‫اﻟﻘﺎﻥﻮﻥﻴﺔ واﻻﻗﺘﺼﺎدیﺔ‪ ،‬أﻋﻤﺎل اﻟﻤﺆﺕﻤﺮ اﻟﻌﻠﻤ ﻲ اﻟ ﺴﻨﻮي ﻟﻜﻠﻴ ﺔ اﻟﺤﻘ ﻮق ﺏﺠﺎﻡﻌ ﺔ ﺏﻴ ﺮوت اﻟﻌﺮﺏﻴ ﺔ‪ ،‬ﻡﻨ ﺸﻮرات اﻟﺤﻠﺒ ﻲ‪ ،‬اﻟﺠ ﺰء اﻟﺜ ﺎﻥﻲ‪ ،‬ﺏﻴ ﺮوت‪،2002 ،‬‬
‫ص‪. 377‬‬

‫‪15‬‬
‫‪ -4‬ﺑﻄﺎﻗﺔ اﻻﺋﺘﻤﺎن‪ :‬یﻄﻠﻖ هﺬا اﻻﺹﻄﻼح ﻋﻠﻰ ﺗﻠﻚ اﻟﺒﻄﺎﻗﺎت اﻟﺘﻲ ی ﺘﻢ ﻣﻌﺎﻟﺠﻬ ﺎ إﻟﻜﺘﺮوﻥﻴ ﺎ ﻻﺳ ﺘﺨﺪاﻣﻬﺎ ﻓ ﻲ‬
‫أﻏﺮاض ﻣﺘﻌﺪدة ﻣﻦ ﺧﻼل اﻟﻤﻌﻠﻮﻣﺎت اﻟﻤﺨﺰﻥﺔ ﻋﻠﻴﻬ ﺎ واﻟ ﺪﺧﻮل ﺑﻬ ﺎ ﻋﻠ ﻰ اﻵﻻت اﻟﻤﻌ ﺪة ﻟ ﺬﻟﻚ ﺑﻐﻴ ﺔ ﺗﺤﻘﻴ ﻖ‬
‫أﻏﺮاض ﻣﻌﻴﻨﺔ‪ ،1‬هﺬﻩ اﻟﺒﻄﺎﻗﺔ ﻣﻄﺎﻃﻴ ﺔ أﺑﻌﺎده ﺎ )‪ 0.76 × 54 × 85.6‬ﻣ ﻢ(‪ 2‬وأه ﻢ اﻟﺒﻄﺎﻗ ﺎت ‪master‬‬
‫‪ American‬وﺗﺘﻤﺘ ﻊ ه ﺬﻩ اﻟﺒﻄﺎﻗ ﺎت ﺑﻌ ﺪة ﻣﺰای ﺎ ﺗﺤﻘﻘﻬ ﺎ‬ ‫‪ visa‬و‪express‬‬ ‫‪ card‬و ‪card‬‬
‫ﻟﻤﺴﺘﺨﺪﻣﻴﻬﺎ‪ ،‬ﺣﻴﺚ ﺗﻴﺴﺮ وﺗﺴﻬﻞ ﺑ ﻞ وﺗﻨ ﺸﻂ اﻟﺘﻌﺎﻣ ﻞ ﻓ ﻲ اﻟ ﺴﻮق‪ ،‬وﺗ ﻮﻓﺮ اﻟﻮﻗ ﺖ واﻟﻨﻔﻘ ﺎت وﺗﻜ ﻮن ﻣﻘﺮوﻥ ﺔ‬
‫ﺑﻤﻨﺢ اﺋﺘﻤﺎن ﻟﻠﻤ ﺴﺘﻬﻠﻚ وان آﺎﻥ ﺖ ﻟﻤ ﺪة ﻣﺤ ﺪدة‪ ،‬وﻟﻜ ﻦ ﻣ ﻊ اﻷﺧ ﺬ ﺑﺈﻣﻜﺎﻥﻴ ﺔ ﺗﺠﺪی ﺪهﺎ واﺳ ﺘﻤﺮارهﺎ ﻓ ﻲ إﻃ ﺎر‬
‫ﻣﺠﻤﻮع ﻣﺴﺘﺨﺪﻣﻴﻬﺎ ﻥﺠﺪ أن اﻟﺤﺠﻢ اﻟﻤﺤﺘﻤﻞ ﻟﻼﺋﺘﻤﺎن یﺘﺴﻢ ﺑﺎﻟﻜﺒﺮ ویﻤﻴﻞ ﺑﺄن یﻜﻮن ﻣﺴﺘﻤﺮا‪.3‬‬

‫اﻟﻔﺮع اﻟﺴﺎدس‪ .‬أﻗﺴﺎم أﺥﺮى ﻟﻼﺋﺘﻤﺎن‪:‬‬

‫ﻣﻦ هﺬﻩ اﻷﻗﺴﺎم ﻣﺎ یﻠﻲ‪:‬‬
‫أوﻻ‪ .‬اﻻﺋﺘﻤ ﺎن اﻟﻤ ﺼﺮﻓﻲ اﻟﺨ ﺎص واﻟﻌ ﺎم‪ :‬اﻷول ه ﻮ اﻟ ﺬي یﻤ ﻨﺢ ﻟﻠﻘﻄ ﺎع اﻟﺨ ﺎص ﻓ ﺮدا أو ﺷ ﺮآﺔ وی ﺘﻢ‬
‫اﻟﺤﺼﻮل ﻋﻠﻰ هﺬا اﻻﺋﺘﻤ ﺎن ﺣ ﺴﺐ اﻟﻤ ﻼءة اﻟﻤﺎﻟﻴ ﺔ اﻟﺘ ﻲ یﺘﻤﺘﻌ ﻮن ﺑﻬ ﺎ‪ ،‬أﻣ ﺎ اﻻﺋﺘﻤ ﺎن اﻟﻌ ﺎم ﻓﻬ ﻮ اﻟ ﺬي یﻤ ﻨﺢ‬
‫ﻟﻠﻘﻄﺎع اﻟﻌﺎم آﺎﻟﻬﻴﺂت و اﻟﻤﺆﺳﺴﺎت اﻟﻌﺎﻣﺔ واﻟﻤﺼﺎﻟﺢ اﻟﺤﻜﻮﻣﻴﺔ‪.4‬‬
‫ﺙﺎﻧﻴﺎ‪ .‬اﻻﺋﺘﻤ ﺎن اﻟﻤ ﺸﺘﺮك‪ :‬ی ﺸﻴﺮ ه ﺬا اﻻﺋﺘﻤ ﺎن إﻟ ﻰ اﺷ ﺘﺮاك أآﺜـــــ ـﺮ ﻣ ﻦ ﺑﻨ ﻚ واﺣ ﺪ ﺑﺘﻘ ﺪیﻢ ﻗ ﺮض ﻣﻌ ﻴﻦ‪،‬‬
‫واﻟ ﺬي ﻏﺎﻟﺒ ﺎ ﻣ ﺎ یﻜ ﻮن آﺒﻴ ﺮا ﻥ ﺴﺒﻴﺎ‪ ،‬ﺑﺤﻴ ﺚ ﻻ ی ﺴﺘﻄﻴﻊ ﺑﻨ ﻚ ﺑﻤﻔ ﺮدﻩ ﺗﻘﺪیﻤ ﻪ وی ﺘﻢ ﺗ ﺄﻣﻴﻦ ﻣﺜ ﻞ ه ﺬا اﻟﻘ ﺮض‬
‫ﺑﺎﻟﻨﻴﺎﺑﺔ ﻋﻦ اﻟﻤﻘﺘﺮض وذﻟﻚ ﻋﻦ ﻃﺮیﻖ ﻣﺠﻤﻮﻋﺔ ﻣﻦ اﻟﺒﻨﻮك اﻟﻤﻘﺮﺽﺔ‪.5‬‬
‫ﺙﺎﻟﺜﺎ‪ .‬اﻻﺋﺘﻤﺎن اﻟﺪوﻟﻲ‪ :‬یﻤﺜﻞ هﺬا اﻻﺋﺘﻤﺎن ﺗﻄﻮر ﻟﺪور اﻟﺒﻨﻮك اﻟﺘﺠﺎریﺔ دوﻟﻴﺔ اﻟﻨ ﺸﺎط‪ ،‬واﻟ ﺬي یﻌﺘﺒ ﺮ ﻣﻜﻤ ﻼ‬
‫ﻟﺤﺮآﺔ اﻻﺳﺘﺜﻤﺎر اﻷﺟﻨﺒﻲ اﻟﻤﺒﺎﺷﺮ وﺗﺼﺪیﺮ رؤوس اﻷﻣﻮال اﻟﺒﺎﺣﺜﺔ ﻋﻦ ﻣﻌﺪﻻت رﺑﺢ أﻋﻠﻰ؛ واﺗﺠﻬﺖ هﺬﻩ‬
‫اﻟﺒﻨﻮك ﺑﻔﺘﺢ ﻓﺮوع ﻟﻬﺎ ﻓﻲ اﻟﺨﺎرج وﺗﻮﺳﻌﺖ ﺑﺬﻟﻚ ﻋﻤﻠﻴﺎت اﻹﻗﺮاض اﻟﺪوﻟﻲ‪.6‬‬
‫راﺑﻌﺎ‪ .‬اﻻﻋﺘﻤﺎد اﻻیﺠﺎري‪ :‬هﻮ وﺳﻴﻠﺔ ﺣﺪیﺜﺔ ﻥ ﺴﺒﻴﺎ ﻟﺘﻤﻮی ﻞ اﺳ ﺘﺜﻤﺎرات اﻟﻤ ﺸﺎریﻊ اﻻﻗﺘ ﺼﺎدیﺔ‪ ،‬ویﺘﻤﻴ ﺰ ﺑﺄﻥ ﻪ‬
‫ﺗﻤﻮی ﻞ ﻋﻴﻨ ﻲ ﻟﻤﺰاﻟ ﺔ ﻥ ﺸﺎط اﻟﺰﺑ ﻮن‪ ،‬وﻓﻜ ﺮة اﻟﺘ ﺄﺟﻴﺮ اﻟﺘﻤ ﻮیﻠﻲ ﻓ ﻲ ﺹ ﻮرﺗﻪ اﻷﺹ ﻠﻴﺔ اﻟﻤﻌﺮوﻓ ﺔ ﺑﺎﺹ ﻄﻼح‬
‫‪ Leasing‬ﻓ ﻲ اﻟﻮﻻی ﺎت اﻟﻤﺘﺤ ﺪة اﻷﻣﺮیﻜﻴ ﺔ وﺑﻤ ﺼﻄﻠﺢ ‪ credit bait‬ﻓ ﻲ ﻓﺮﻥ ﺴﺎ‪7‬؛ ﺑﺄﻥ ﻪ ﺗﻘﻨﻴ ﺔ ﺗﻤﻮی ﻞ‬
‫أﺧﺮى ﻣﺴﺘﻨﺒﻄﺔ ﻣﻦ ﻋﻤﻠﻴﺔ إیﺠﺎر آﻘ ﺮض یﺘﻤﺜ ﻞ ﻓ ﻲ ﻋﻤﻠﻴ ﺔ آ ﺮاء اﺳ ﺘﺜﻤﺎرات ذات اﻻﺳ ﺘﻌﻤﺎل اﻟﻤﻬﻨ ﻲ ﻣ ﻦ‬
‫ﻗﺒﻞ ﻣﺆﺳﺴﺔ ﻣﺴﺘﺄﺟﺮة ﺗﻠﺘﺰم ﺑﺎﺳﺘﻌﻤﺎل اﻻﺳﺘﺜﻤﺎر ﻟﻸﻏﺮاض اﻟﺘﻲ أﻋﺪ ﻣﻦ أﺟﻠﻬﺎ و اﺣﺘ ﺮام ﻟﺒﻨ ﻮد اﻟﻌﻘ ﺪ اﻟﺘ ﻲ‬

‫‪1‬‬
‫‪.http :// www. Arablawinfo . com / defaut – asp LANG = AR&CID = 0 conseltation 23 / 01 / 2007‬‬ ‫‪،‬‬
‫] ﻡﺤﻤﺪ ﺱﺤﻨﻮن ‪ ،‬اﻟﻨﻈﺎم اﻟﻤﺼﺮﻓﻲ واﻟﺒﻄﺎﻗﺔ اﻹﻟﻜﺘﺮوﻥﻴﺔ[ ‪.‬‬
‫‪ 2‬ﻇ ﺎﻓﺮ زهﻴ ﺮ وﺏﻮﺕﺮﻓ ﺎس اﻟﻬﺎﺷ ﻤﻲ‪ ،‬واﻗ ﻊ ﺏﻄﺎﻗ ﺔ اﻻﺋﺘﻤ ﺎن ﻓ ﻲ اﻟﺠﺰاﺋ ﺮ‪ ،‬اﻟﻤ ﺆﺕﻤﺮ اﻟ ﻮﻃﻨﻲ ﺡ ﻮل ا ﻟﻤﻨﻈﻮﻡ ﺔ اﻟﺒﻨﻜﻴ ﺔ ﻓ ﻲ ﻇ ﻞ اﻟﺘﺤ ﻮﻻت اﻟﻘﺎﻥﻮﻥﻴ ﺔ‬
‫واﻻﻗﺘﺼﺎدیﺔ‪ ،‬ﻡﻌﻬﺪ اﻟﻌﻠﻮم اﻻﻗﺘﺼﺎدیﺔ واﻟﻌﻠﻮم اﻟﺘﺠﺎریﺔ ‪ ،‬اﻟﻤﺮآﺰ اﻟﺠﺎﻡﻌﻲ ﺏﺒﺸﺎر‪ 25 - 24 ،‬أﻓﺮیﻞ ‪ ، 2006‬ص ‪. 04‬‬
‫‪ 3‬اﻟﺴﻴﺪ أﺡﻤﺪ ﻋﺒﺪ اﻟﺨﺎﻟﻖ‪ ،‬اﻟﺒﻨﻮك واﻟﺘﺠﺎرة اﻻﻟﻜﺘﺮوﻥﻴ ﺔ‪ ،‬اﻟﺠﺪی ﺪ ﻓ ﻲ أﻋﻤ ﺎل اﻟﻤ ﺼﺎرف ﻡ ﻦ اﻟ ﻮﺟﻬﺘﻴﻦ اﻟﻘﺎﻥﻮﻥﻴ ﺔ واﻻﻗﺘ ﺼﺎدیﺔ‪ ،‬أﻋﻤ ﺎل اﻟﻤ ﺆﺕﻤﺮ اﻟﻌﻠﻤ ﻲ‬
‫اﻟﺴﻨﻮي ﻟﻜﻠﻴﺔ اﻟﺤﻘﻮق ﺏﺠﺎﻡﻌﺔ ﺏﻴﺮوت اﻟﻌﺮﺏﻴﺔ‪ ،‬ﻡﻨﺸﻮرات اﻟﺤﻠﺒﻲ‪ ،‬اﻟﺠﺰء اﻟﺜﺎﻥﻲ‪ ،‬ﺏﻴﺮوت‪ ،2002 ،‬ص ‪.487‬‬
‫‪ 4‬ﺷﺎآﺮ اﻟﻘﺰویﻨﻲ‪ ،‬ﻡﺮﺟﻊ ﺱﺒﻖ ذآﺮﻩ‪ ،‬ص ‪. 91‬‬
‫‪ 5‬رﺿﺎ ﺹﺎﺡﺐ أﺏﻮ ﺡﻤﺪ أل ﻋﻠﻲ‪ ،‬ﻡﺮﺟﻊ ﺱﺒﻖ ذآﺮﻩ‪ ،‬ص ‪.219‬‬
‫‪ 6‬ﻓﻼح ﺡﺴﻦ ﺥﻠﻒ‪ ،‬اﻟﺘﻤﻮیﻞ اﻟﺪوﻟﻲ‪ ،‬اﻟﻮراق‪ ،‬اﻟﻄﺒﻌﺔ اﻷوﻟﻰ‪ ،‬ﻋﻤﺎن‪ ،2004 ،‬ص ‪.219‬‬
‫‪ 7‬هﺎﻥﻲ ﻡﺤﻤﺪ دیﻮیﺪار‪ ،‬اﻟﺘﺄﺟﻴﺮ اﻟﺘﻤﻮیﻠﻲ ﻡﻦ اﻟﻮﺟﻬﺔ اﻟﻘﺎﻥﻮﻥﻴ ﺔ‪ ،‬اﻟﺠﺪی ﺪ ﻓ ﻲ أﻋﻤ ﺎل اﻟﻤ ﺼﺎرف ﻡ ﻦ اﻟ ﻮﺟﻬﺘﻴﻦ اﻟﻘﺎﻥﻮﻥﻴ ﺔ واﻻﻗﺘ ﺼﺎدیﺔ‪ ،‬أﻋﻤ ﺎل اﻟﻤ ﺆﺕﻤﺮ‬
‫اﻟﻌﻠﻤﻲ اﻟﺴﻨﻮي ﻟﻜﻠﻴﺔ اﻟﺤﻘﻮق ﺏﺠﺎﻡﻌﺔ ﺏﻴﺮوت اﻟﻌﺮﺏﻴﺔ‪ ،‬ﻡﻨﺸﻮرات اﻟﺤﻠﺒﻲ‪ ،‬اﻟﺠﺰء اﻟﺜﺎﻥﻲ‪ ،‬ﺏﻴﺮوت‪ ،2002 ،‬ص ‪.13‬‬

‫‪16‬‬
‫ﺗﻜ ﻮن ﺑﻤ ﺮﺣﻠﺘﻴﻦ؛ أوﻟﻬﻤ ﺎ ﻓﺘ ﺮة إیﺠ ﺎر ﺗﻐﻄ ﻲ ﻓﺘ ﺮة اﻟﻌﻘ ﺪ وﺙﺎﻥﻴﻬ ﺎ ﻓﺘ ﺮة ﺧﻴ ﺎر‪ ،‬وﻓ ﻲ ﻥﻬﺎی ﺔ اﻟﻌﻘ ﺪ ی ﺘﻢ إرﺟ ﺎع‬
‫اﻟﺘﺠﻬﻴﺰ أو ﺷﺮاءﻩ أو ﺗﺠﺪیﺪ اﻟﻌﻘﺪ ﺑﺸﺮوط ﺟﺪیﺪة ﺗﻜﻮن ﻣﻐﺎیﺮة وأﺧﻒ وﺑﻤﺒﻠﻎ إیﺠﺎر أﻗﻞ‪.1‬‬

‫اﻟﻤﻄﻠﺐ اﻟﺜﺎﻟﺚ‪ .‬أهﻤﻴﺔ اﻻﺋﺘﻤﺎن‪:‬‬

‫ﺑﻌﺪﻣﺎ ﺗﻌﺮﻓﻨ ﺎ ﻋﻠ ﻰ اﻻﺋﺘﻤ ﺎن وأﺷ ﻜﺎﻟﻪ‪ ،‬ﺳﻨﻮﺽ ﺢ أهﻤﻴ ﺔ اﻻﺋﺘﻤ ﺎن وﻟﻜ ﻦ ﻗﺒ ﻞ ذﻟ ﻚ ﺳ ﻨﺘﻄﺮق إﻟ ﻰ اﻟﺤﺎﺟ ﺔ‬
‫ﻟﻼﺋﺘﻤﺎن وأﺳﺒﺎب اﺳﺘﺨﺪاﻣﻪ‪:‬‬

‫اﻟﻔﺮع اﻷول‪ .‬اﻟﺤﺎﺟﺔ ﻟﻼﺋﺘﻤﺎن‪:‬‬

‫یﻘﺼﺪ ﺑﺤﺎﺟﺔ ﻣﺸﺮوع ﻣﺎ إﻟﻰ اﻻﺋﺘﻤ ﺎن ﺣﺎﺟﺘ ﻪ إﻟ ﻰ أﻣ ﻮال ﻻ ﺗﺘ ﻮﻓﺮ ﻟﺪی ﻪ‪ ،‬ﺑﻤﻌﻨ ﻰ ﻋ ﺪم آﻔﺎی ﺔ ﻣ ﺼﺎدر‬
‫اﻟﺘﻤﻮیﻞ اﻟﺬاﺗﻴﺔ‪ ،‬وﻣﻦ ﺙﻢ یﻠﺠﺄ اﻟﻤ ﺸﺮوع إﻟ ﻰ ﻣ ﺼﺎدر اﻟﺘﻤﻮی ﻞ اﻟﺨﺎرﺟﻴ ﺔ‪ ،‬وﺗﻨﻘ ﺴﻢ اﻟﺤﺎﺟ ﺎت اﻻﺋﺘﻤﺎﻥﻴ ﺔ ﻣ ﻦ‬
‫ﺣﻴﺚ ﻣﻮﺽﻮﻋﺎﺗﻬﺎ إﻟﻰ ﺣﺎﺟﺎت اﻗﺘﺼﺎدیﺔ وأﺧ ﺮى اﺟﺘﻤﺎﻋﻴ ﺔ واﻷوﻟ ﻰ ﺗﺘﻄﻠﺒﻬ ﺎ اﻋﺘﺒ ﺎرات اﻟﻨﻤ ﻮ اﻻﻗﺘ ﺼﺎدي‬
‫واﻟﺘﻮﺳ ﻊ ﻓ ﻲ ﻥ ﺸﺎط اﻟﺰﺑ ﻮن أﻣ ﺎ اﻟﺤﺎﺟ ﺎت اﻻﺟﺘﻤﺎﻋﻴ ﺔ ﻓﺘﻄﻠﺒﻬ ﺎ دواﻓ ﻊ اﺟﺘﻤﺎﻋﻴ ﺔ ﺑﻐ ﺾ اﻟﻨﻈ ﺮ ﻋ ﻦ اﻟﻨﻔ ﻊ‬
‫اﻹﻥﺘﺎﺟﻲ واﻻﻗﺘﺼﺎدي اﻟﻤﺘﺤﻘ ﻖ ﻣ ﻦ إﺷ ﺒﺎﻋﻬﺎ؛ وﻗ ﺪ آﺎﻥ ﺖ اﻟﺤﺎﺟ ﺎت اﻻﻗﺘ ﺼﺎدیﺔ اﻟﻤﺤ ﻮر اﻟﺮﺋﻴ ﺴﻲ ﻟﻼﺋﺘﻤ ﺎن‬
‫اﻟﻤﺼﺮﻓﻲ ﻣﻨﺬ ﻥﺸﺄة اﻟﺒﻨﻮك و ﻟﻜﻦ ﻇﻬﻮر ﺗﻴﺎرات وﻃﻨﻴﺔ واﺷﺘﺮاآﻴﺔ أدﺧﻠﺖ اﻟﺤﺎﺟ ﺎت اﻻﺟﺘﻤﺎﻋﻴ ﺔ ﻟﻼﺋﺘﻤ ﺎن‬
‫ﻓﻲ داﺋﺮة اﻻﺋﺘﻤﺎن اﻟﻤﺼﺮﻓﻲ‪ ،‬ﻏﻴﺮ أن اﻟﻐﻠﺒ ﺔ ﻻ زاﻟ ﺖ ﻟﻠﺤﺎﺟ ﺎت اﻻﻗﺘ ﺼﺎدیﺔ ﻟﻼﺋﺘﻤ ﺎن؛ وﻣ ﻦ هﻨ ﺎ ﺗﻌﺎﻇﻤ ﺖ‬
‫اﻟﺤﺎﺟﺔ اﻻﺋﺘﻤﺎﻥﻴﺔ وﺗﺰایﺪت وﺣﺪات اﻟﻨﺸﺎط اﻟﺨﺎﺹﺔ ﺑﺎﻻﺋﺘﻤﺎن ﻥﺤﻮ ﺧﻠﻖ ﺑﻴﺌﺔ أآﺜﺮ ﻣﻨﺎﺳﺒﺔ ﻟﻼﺳﺘﺜﻤﺎر‪ ،‬وﻋﻠﻰ‬
‫اﻟﺠﺎﻥﺐ اﻵﺧﺮ ﺷﻬﺪت وﺣﺪات ﻗﻄ ﺎع اﻷﻋﻤ ﺎل ﻥﺤ ﻮ ﺗﺮﺷ ﻴﺪ اﺳ ﺘﺨﺪام ﻣ ﺎ ﺗﺤ ﺼﻞ ﻋﻠﻴ ﻪ ﻣ ﻦ اﺋﺘﻤ ﺎن‪ ،‬وﻣ ﻦ ﺙ ﻢ‬
‫اﻟﺤﺪ ﻣﻦ ﻃﻠﺐ هﺬﻩ اﻟﻮﺣﺪات ﻋﻠﻰ اﻻﺋﺘﻤﺎن‪.2‬‬

‫اﻟﻔﺮع اﻟﺜﺎﻧﻲ‪ .‬أﺳﺒﺎب اﺳﺘﺨﺪام اﻻﺋﺘﻤﺎن اﻟﻤﺼﺮﻓﻲ‪:‬‬

‫ﻟﻢ یﻌﺪ اﻟﻔﻘﺮاء وﻣﺤﺪودي اﻟﺪﺧﻞ هﻢ اﻟﺬیﻦ یﻠﺘﻤﺴﻮن ﻃﺮیﻖ اﻻﺋﺘﻤﺎن ﻟﻠﺤﺼﻮل ﻋﻠﻰ ﺣﺎﺟﺎﺗﻬﻢ اﻟﺘﻤﻮیﻠﻴ ﺔ‬
‫اﻟﻤﺨﺘﻠﻔﺔ‪ ،‬ﺑﻞ ﻥﺠﺪ اﻟﻴﻮم أن اﻷﻏﻨﻴﺎء هﻢ أهﻢ ﻃﺎﻟﺒﻲ اﻻﺋﺘﻤﺎن ﻥﺎهﻴﻚ ﻋﻦ أن اﻟﺪوﻟﺔ أﺹﺒﺤﺖ أآﺒﺮ اﻟﻤﻘﺘﺮﺽ ﻴﻦ‬
‫ﻓﻲ اﻟﻮﻗﺖ اﻟﺤﺎﺽﺮ‪ ،‬وﻣﻬﻤﺎ یﻜﻦ اﻷﻣﺮ ﻓﺎن اﻻﺋﺘﻤﺎن یﻘﻮم ﺑﻮﻇﺎﺋﻒ ﻋﺪیﺪة هﺎﻣﺔ ﺣﻴﺚ ﻻﻥﺒﺎﻟﻎ ﻋﻨﺪﻣﺎ ﻥﻘﻮل أﻥﻪ‬
‫ﻟﻢ یﻌﺪ ﻣﻤﻜﻨﺎ أن ﺗﺴﺘﻘـﻴﻢ أﺣﻮال اﻟﺤﻴﺎة اﻻﻗﺘﺼﺎدیﺔ ﺑﺪوﻥﻪ‪3‬؛‬
‫واﻻﺋﺘﻤﺎن اﻟﻤﺼﺮﻓﻲ ﺑﻜﻨﻪ ﻥﻮﻋﺎ ﻣﻦ اﻷﻣﻮال اﻟﻤﻘﺘﺮﺽﺔ یﻨﻄﻮي ﻋﻠﻰ آﻞ ﻣﺰایﺎ وﻋﻴﻮب هﺬا اﻟﻨﻮع‬
‫ﻏﻴﺮ أﻥﻪ یﻌﺘﺒﺮ أﻗﻞ ﺗﻜﻠﻔﺔ ﻋﻨﺪ ﻣﻘﺎرﻥﺘﻪ ﺑﺎﻻﺋﺘﻤﺎن اﻟﺘﺠﺎري‪ ،‬آﻤﺎ یﻌﺘﺒﺮ أآﺜﺮ ﻣﺮوﻥﺔ ﻣﻦ ﻥﺎﺣﻴﺔ اﻻﺳﺘﺨﺪام ﻥﻈﺮا‬

‫‪ 1‬ﺏﻦ ﺡﻤﻮدة ﻡﺤﺒﻮب وﺏﻮﺷﻨﺎﻓﺔ اﺡﻤﺪ‪ ،‬ﺿﺮورة إﺹﻼح ﻥﻈﺎم اﻟﺘﻤﻮیﻞ اﻟﻤﺼﺮﻓﻲ ﻓﻲ اﻟﺠﺰاﺋﺮ ﻡﻦ ﺥﻼل اﻟﺘﻘﻨﻴﺎت اﻟﻤﻘﻨﻨﺔ ﻟﻌﻘﺪ ﺕﺤﻮیﻞ اﻟﻔﺎﺕﻮرة واﻻﻋﺘﻤﺎد‬
‫اﻻیﺠﺎري‪ ،‬اﻟﻤﺆﺕﻤﺮ اﻟﻮﻃﻨﻲ ﺡﻮل ا ﻟﻤﻨﻈﻮﻡﺔ اﻟﺒﻨﻜﻴﺔ ﻓﻲ ﻇﻞ اﻟﺘﺤﻮﻻت اﻟﻘﺎﻥﻮﻥﻴﺔ واﻻﻗﺘﺼﺎدیﺔ‪ ،‬ﻡﻌﻬﺪ اﻟﻌﻠﻮم اﻻﻗﺘﺼﺎدیﺔ واﻟﻌﻠﻮم اﻟﺘﺠﺎریﺔ‪ ،‬اﻟﻤﺮآﺰ‬
‫اﻟﺠﺎﻡﻌﻲ ﺏﺒﺸﺎر‪ 25-24 ،‬أﻓﺮیﻞ ‪ ،2006‬ص‪. 05‬‬
‫‪ 2‬ﻡﺤﻤﺪ آﻤﺎل ﺥﻠﻴﻞ اﻟﺤﻤﺰاوي‪ ،‬اﻗﺘﺼﺎد اﻻﺋﺘﻤﺎن اﻟﻤﺼﺮﻓﻲ‪ :‬دراﺱﺔ ﺕﻄﺒﻴﻘﻴﺔ ﻟﻠﻨﺸﺎط اﻻﺋﺘﻤﺎﻥﻲ وأهﻢ ﻡﺤﺪداﺕﻪ‪ ،‬ﻡﻨﺸﺄة اﻟﻤﻌﺎرف‪ ،‬اﻹﺱﻜﻨﺪریﺔ ‪1997 ،‬‬
‫ص‪ 53‬وص‪.97‬‬
‫‪ 3‬ﻋﺎدل أﺡﻤﺪ ﺡﺸﻴﺶ‪ ،‬ﻡﺮﺟﻊ ﺱﺒﻖ ذآﺮﻩ‪ ،‬ص ‪.144‬‬

‫‪17‬‬
‫ﻷن اﻟﺤﺼﻮل ﻋﻠﻴﻪ یﻜﻮن ﻓﻲ ﺹﻮرة ﻥﻘﺪیﺔ وﻟﻴﺴﺖ ﺑﻀﺎﺋﻊ‪ ،‬وأﺧﻴﺮا ﻓ ﺎن اﻟﺤ ﺼﻮل اﻟﻤﺆﺳ ﺴﺔ ﻋﻠ ﻰ اﻻﺋﺘﻤ ﺎن‬
‫اﻟﻤ ﺼﺮﻓﻲ یﻌ ﻮد ﻋﻠﻴﻬ ﺎ ﺑﺎﻟﻔﺎﺋ ﺪة ﻣ ﻦ ﺣﻴ ﺚ ﻣﻌﺮﻓ ﺔ أﻥﻬ ﺎ ﺗﻤﻜﻨ ﺖ ﻣ ﻦ اﻟﻨﺠ ﺎح ﻓ ﻲ اﻻﻣﺘﺤ ﺎن اﻟ ﺬي یﻌﻘ ﺪﻩ ﻣ ﺎﻥﺢ‬
‫اﻻﺋﺘﻤﺎن )اﻟﺪاﺋﻦ( اﻟﺬي ﺗﻌﺘﺒﺮ ﻣﻌﺎیﻴﺮﻩ وﻣﺴﺘﻮیﺎﺗﻪ ﺹﻌﺒﺔ‪ ،‬وﻣﺜﻞ هﺪا اﻟﻨﺠﺎح یﺴﺎﻋﺪ اﻟﻤﺆﺳﺴﺔ ﻣ ﺴﺎﻋﺪة ﻓﻌﺎﻟ ﺔ‬
‫ﻓﻲ اﻟﺤﺼﻮل ﻋﻠﻰ اﻻﺋﺘﻤﺎن ﻣﻦ ﻣﺼﺎدر أﺧﺮى ﻣﻦ اﻷﻣﻮال‪.1‬‬

‫اﻟﻔﺮع اﻟﺜﺎﻟﺚ‪.‬أهﻤﻴﺔ اﻻﺋﺘﻤﺎن‪:‬‬

‫إن وﻇﻴﻔ ﺔ اﻟﺒﻨ ﻮك اﻟﺮﺋﻴ ﺴﻴﺔ ذات ﺷ ﻘﻴﻦ هﻤ ﺎ ﻗﺒ ﻮل اﻟﻮداﺋ ﻊ اﻟﻤﺨﺘﻠﻔ ﺔ ﻣ ﻦ اﻟﻤ ﻮدﻋﻴﻦ وﺗﻘ ﺪیﻢ اﻟﻘ ﺮوض‬
‫اﻟﻤﺘﻨﻮﻋﺔ إﻟﻰ اﻟﻤﻘﺘﺮﺽﻴﻦ‪ ،‬ویﺘﻔﺮع ﻣﻦ هﺬیﻦ اﻟﺸﻘﻴﻦ وﺑﺴﺒﺒﻬﻤﺎ ﺧﺪﻣﺎت آﺜﻴﺮة یﺆدیﻬﺎ اﻟﺒﻨﻚ ﻟﻜﻼ اﻟﻔﺮیﻘﻴﻦ ﻟﻬﺎ‬
‫أهﻤﻴﺘﻬﺎ اﻟﻘﺼﻮى ﻓ ﻲ اﻟﻨﻈ ﺎم اﻻﻗﺘ ﺼﺎدي وﺧﻠ ﻖ اﻟﺠ ﻮ اﻟﻤﻨﺎﺳ ﺐ واﻟﺘﺮﺑ ﺔ اﻟ ﺼﺎﻟﺤﺔ ﻟﻠﺘﻨﻤﻴ ﺔ وﺗﻄ ﻮیﺮ اﻗﺘ ﺼﺎد‬
‫اﻟﺒﻼد‪ ،‬وﺳﻨﺘﻨﺎول هﻨﺎ اﻟﺸﻖ اﻟﺜﺎﻥﻲ ﻣﻦ اﻟﻮﻇﻴﻔﺔ اﻟﺮﺋﻴﺴﻴﺔ ﻟﻠﺒﻨﻮك وهﻲ ﻣﻨﺢ اﻻﺋﺘﻤﺎن آﻌﻀﻮ ﺣﻴﻮي ﻓﻲ اﻟﺤﻴﺎة‬
‫اﻻﻗﺘﺼﺎدیﺔ ﻓﻲ ﻟﻠﻤﺠﺘﻤﻌﺎت‪ ،‬وﺗﺘﻀﺢ ﻟﻨﺎ أهﻤﻴﺔ اﻻﺋﺘﻤﺎن واﻟﺪور اﻟﺬي یﻠﻌﺒﻪ إذا ﻋﺮﻓﻨﺎ أﻥﻪ‪:‬‬
‫• یﻘ ﻮم اﻻﺋﺘﻤ ﺎن ﺑ ﺪور ه ﺎم ﻓ ﻲ اﻟﺤﻴ ﺎة اﻻﻗﺘ ﺼﺎدیﺔ ﺑﺤﻴ ﺚ ﺗﻌﺘﻤ ﺪ ﻋﻠﻴ ﻪ اﻷﻥ ﺸﻄﺔ اﻻﻗﺘ ﺼﺎدیﺔ ﻟﺘ ﻮﻓﻴﺮ‬
‫اﺣﺘﻴﺎﺟﺎﺗﻬ ﺎ ﻣ ﻦ اﻟ ﺴﻴﻮﻟﺔ ﻟﺘﻐﻄﻴ ﺔ ﻋﻤﻠﻴﺎﺗﻬ ﺎ اﻟﺪاﺧﻠﻴ ﺔ واﻟﺨﺎرﺟﻴ ﺔ اﻟﻤﺨﺘﻠﻔ ﺔ؛ وﺑﻬ ﺬا ﻓﺎﻻﺋﺘﻤ ﺎن ﻣﻬ ﻢ ﻓ ﻲ ﻋﻤﻠﻴ ﺔ‬
‫اﻟﺘﻨﻤﻴﺔ اﻻﻗﺘﺼﺎدیﺔ ﻣﻦ ﺧﻼل ﺗﻮﻓﻴﺮ اﻷﻣﻮال وإدارة ﻋﺠﻠﺔ اﻻﻗﺘﺼﺎد ویﺆﻣﻦ اﻟﻌﻤﺎﻟﺔ ویﺰیﺪ ﻣﻦ ﻃﺎﻗﺔ اﻹﻥﺘﺎج‬
‫واﻟﺪﺧﻞ اﻟﻮﻃﻨﻲ‪.2‬‬
‫• ی ﺆﺙﺮ اﻻﺋﺘﻤ ﺎن ﻋﻠ ﻰ اﻟﺤﺎﻟ ﺔ اﻻﻗﺘ ﺼﺎدیﺔ اﻟﻌﺎﻣ ﺔ ﻓﺎﻟﻤﺒﺎﻟﻐ ﺔ ﻓ ﻲ ﺣﺠ ﻢ اﻻﺋﺘﻤ ﺎن ﻗ ﺪ ﺗ ﺆدي إﻟ ﻰ ﺁﺙ ﺎر‬
‫ﺗﻀﺨﻤﻴﺔ ﺽﺎرة واﻻﻥﻜﻤﺎش ﻓﻲ ﻣﻨﺤﻪ ﻗﺪ یﺆدي إﻟﻰ ﺹﻌﻮﺑﺔ ﻣﻮاﺹ ﻠﺔ اﻟﻤ ﺸﺮوﻋﺎت ﻟﻨ ﺸﺎﻃﻬﺎ‪ ،‬وﺑ ﺴﺒﺐ ذﻟ ﻚ‬
‫یﻘﺘﻀﻲ أن یﻜﻮن ﻣﺴﺘﻮى اﻻﺋﺘﻤﺎن اﻟﻤﺼﺮﻓﻲ ﻣﻦ ﻥﺎﺣﻴﺔ اﻟﻤﻘﺪار وﻣﻦ ﻥﺎﺣﻴ ﺔ اﻟﻮﻗ ﺖ اﻟ ﺬي یﻘ ﻮم ﻓﻴ ﻪ ﻣﺘﻮاﻓﻘ ﺎ‬
‫ﻣﻊ اﻟﺤﺎﺟﺎت اﻟﻔﻌﻠﻴﺔ ﻟﻠﻨﺸﺎط اﻻﻗﺘﺼﺎدي وﻣﺘﻨﺎﺳ ﻘﺎ ﻣ ﻊ ﺧﻄ ﻂ اﻟﺘﻨﻤﻴ ﺔ‪ ،‬آﻤ ﺎ یﺠ ﺐ أن یﻜ ﻮن ﻣﺘﻨﺎﺳ ﺐ ﺑﺤ ﺪود‬
‫ﻗﺪر آﻞ ﻗﻄﺎع ﻟﻜﻲ ﻻ یﺆدي إﻟﻰ إزاﺣﺔ ﻃﻠﺐ ﻗﻄﺎع أﺧﺮ ﻣﻤﺎ یﻔﻘﺪ اﻻﺋﺘﻤﺎن دورﻩ اﻟﺘﻨﻤﻮي؛ وﺑﺸﻜﻞ ﻋﺎم ﻓﺎن‬
‫اﻻﺋﺘﻤ ﺎن یﺘﻔﺎﻋ ﻞ ﻣ ﻊ ﻣﺮﺣﻠ ﺔ اﻟﻨﻤ ﻮ واﻟﺘﻄ ﻮر إﻟ ﻰ ﺣ ﺪ ﺑﻌﻴ ﺪ‪ ،‬وه ﻮ ﻃﻠ ﺐ ﻣ ﺸﺘﻖ ﻣ ﻦ ﺣﺎﺟ ﺔ اﻟﻘﻄﺎﻋ ﺎت إﻟ ﻰ‬
‫اﻟﺘﻤﻮیﻞ‪ ،‬ﻓﻜﻠﻤﺎ زادت ﻋﻤﻠﻴﺔ اﻟﺘﻨﻤﻴﺔ واﺗﺴﻊ ﻥﺸﺎط اﻻﻗﺘﺼﺎد زادت اﻟﺤﺎﺟﺔ إﻟﻰ اﻻﺋﺘﻤﺎن‪.3‬‬
‫• ی ﺴﺎﻋﺪ اﻻﺋﺘﻤ ﺎن ﻓ ﻲ اﺳ ﺘﺤﺪاث ﻗ ﺪر ﻣ ﻦ وﺳ ﺎﺋﻞ اﻟ ﺪﻓﻊ ﺗﺘﻨﺎﺳ ﺐ ﺣﺠﻤ ﺎ وﻥﻮﻋ ﺎ ﻣ ﻊ ﻣﺘﻄﻠﺒ ﺎت اﻟﺤﻴ ﺎة‬
‫اﻻﻗﺘﺼﺎدیﺔ ﻟﻠﻤﺠﺘﻤﻊ‪ ،‬ﻟﻴﺲ هﺬا ﻓﺤﺴﺐ ﺑﻞ یﻤﻜ ﻦ اﻻﺳ ﺘﻐﻨﺎء ﻋ ﻦ اﻟﻨﻘ ﻮد اآﺘﻔ ﺎءا ﺑﺘ ﺪاول أواﻣ ﺮ ﺗ ﺴﺪیﺪ اﻟ ﺪیﻦ‬
‫ﺑ ﻴﻦ اﻟﻤﺘﻌ ﺎﻣﻠﻴﻦ ﺑ ﺪﻻ ﻣ ﻦ ﺗ ﺪاول اﻟﻨﻘ ﻮد؛ وﺑ ﺬﻟﻚ ﺗ ﻮﻓﺮ اﻷﻣ ﻮال اﻟﻼزﻣ ﺔ ﻟﻤﺨﺘﻠ ﻒ اﻟﻘﻄﺎﻋ ﺎت ﺑﺎﻟ ﺸﻜﻞ اﻟ ﺬي‬
‫یﻤﻜﻨﻬﻢ ﻣﻦ ﺗﻨﻤﻴﺔ أﻥﺸﻄﺘﻬﻢ ﻓ ﻲ ﺳ ﻬﻮﻟﺔ وی ﺴﺮ وﺗﺠﻨ ﺐ اﻟﺘﻌ ﺮض ﻟﻼﺧﺘﻨﺎﻗ ﺎت واﻷزﻣ ﺎت اﻟﻤﺎﻟﻴ ﺔ‪ ،‬آﻤ ﺎ ﺗﻤ ﻮل‬

‫‪ 1‬ﻡﺤﻤﺪ ﺹﺎﻟﺢ اﻟﺤﻨﺎوي وﻡﺤﻤﺪ ﻓﺮیﺪ اﻟﺼﺤﻦ‪ ،‬ﻡﺮﺟﻊ ﺱﺒﻖ ذآﺮﻩ‪ ،‬ص‪.309‬‬
‫‪ 2‬ﺹﻼح اﻟﺪیﻦ ﺡﺴﻦ اﻟﺴﻴﺴﻲ‪ ،‬ﻡﺮﺟﻊ ﺱﺒﻖ ذآﺮﻩ‪ ،‬ص ‪.22‬‬
‫‪ 3‬ﺡﻤﺰة ﻡﺤﻤﻮد اﻟﺰﺏﻴﺪي‪ ،‬ﻡﺮﺟﻊ ﺱﺒﻖ ذآﺮﻩ‪ ،‬ص‪.27‬‬

‫‪18‬‬
‫اﻟﺘﺠ ﺎرة اﻟﺨﺎرﺟﻴ ﺔ ﺳ ﻮاءا ﺑﺎﻋﺘﻤ ﺎدات اﻻﺳ ﺘﻴﺮاد أو اﻟﺘ ﺼﺪیﺮ أو إﺹ ﺪار ﺧﻄﺎﺑ ﺎت اﻟ ﻀﻤﺎن اﻟﻤﺤﻠﻴ ﺔ‬
‫واﻟﺨﺎرﺟﻴﺔ و اﻟﻤﺴﺎهﻤﺔ ﻓﻲ ﻣﺸﺎریﻊ أﺧﺮى ذات ﻣﺼﺎﻟﺢ ﻣﺸﺘﺮآﺔ ﻣﺤﻠﻴﺔ و دوﻟﻴﺔ‪.1‬‬
‫• یﻠﻌﺐ اﻻﺋﺘﻤﺎن دورا آﺒﻴﺮا ﻓﻲ زیﺎدة آﻔﺎءة ﻋﻤﻠﻴﺔ ﺗﺨﺼﻴﺺ اﻟﻤﻮارد ﻓﻲ اﻟﻤﺠﺘﻤ ﻊ ﺳ ﻮاء ﻓ ﻲ ﻣﺠ ﺎل‬
‫اﻹﻥﺘﺎج أو ﻓﻲ ﻣﺠﺎل اﻻﺳﺘﻬﻼك ‪ ،‬ﻓﻔ ﻲ ﻣﺠ ﺎل اﻻﺳ ﺘﻬﻼك ی ﺴﻤﺢ اﻻﺋﺘﻤ ﺎن ﻟﻸﻓ ﺮاد ﺑﺘﻮزی ﻊ إﻥﻔ ﺎﻗﻬﻢ ورﺳ ﻢ‬
‫ﺧﻄﻮط اﺳﺘﻬﻼآﻬﻢ ﻋﺒﺮ اﻟﺰﻣﻦ ﺑﺎﻟﻄﺮیﻖ اﻟﺘﻲ ﺗﺤﻘﻖ ﻟﻬﻢ أﻗﺼﻰ إﺷﺒﺎع ﻣﻤﻜﻦ‪ ،‬هﺬا ﻓﻀﻼ ﻋ ﻦ ﺗ ﺄﺙﻴﺮﻩ ﻓ ﻲ‬
‫ﺗﻮﺳﻴﻊ اﻟﺴﻮق اﻻﺳﺘﻬﻼآﻴﺔ اﻟﻤﻌﻤﺮة ﻣﻤﺎ یﺸﺠﻊ ﻋﻠﻰ اﻹﻥﺘﺎج اﻟﻜﺒﻴﺮ ﺑﻜ ﻞ ﻣ ﺎ یﺤﻘﻘ ﻪ ﻣ ﻦ ﻣﺰای ﺎ و ﻓﺎﺋ ﺪة ؛ أﻣ ﺎ‬
‫أهﻤﻴ ﺔ اﻻﺋﺘﻤ ﺎن ﻓ ﻲ ﻣﺠ ﺎل اﻹﻥﺘ ﺎج ﻓﺘ ﺼﻞ إﻟ ﻰ ﺣ ﺪ أن اﻹﻥﺘ ﺎج اﻟﺤ ﺪیﺚ ﻟ ﻢ یﻜ ﻦ ﻟﻴﻮﺟ ﺪ و ی ﺴﺘﻤﺮ دون‬
‫اﻻﺋﺘﻤﺎن ‪ ،‬ﻓﺎﻟﺴﻤﺔ اﻷﺳﺎﺳﻴﺔ ﻟﻺﻥﺘﺎج اﻟﺤﺪیﺚ هﻲ ﺗﺮآﻴﺰ رؤوس اﻷﻣﻮال ﻟﻼﺳﺘﻔﺎدة ﻣﻦ ﻣﺰایﺎ اﻹﻥﺘ ﺎج‪ ،‬وهﻨ ﺎ‬
‫ﻥﺠﺪ أن اﻻﺋﺘﻤﺎن یﺴﺎﻋﺪ اﻟﻤﺸﺮوﻋﺎت ﻓﻲ اﻟﺤﺼﻮل ﻋﻠﻰ اﻟﻘﺮوض ‪ ،‬واﻟﺠ ﺪیﺮ ﺑﺎﻟ ﺬآﺮ أن اﻻﺳ ﺘﻐﻼل اﻷﻣﺜ ﻞ‬
‫ﻟﻼﺋﺘﻤﺎن ُیﻤﻜﻦ ﻣﻦ ﺗﺤﻮیﻞ اﻟﻤﻮارد اﻻﻗﺘﺼﺎدیﺔ ﻟﻠﻤﺠﺘﻤﻊ إﻟﻰ أآﻔﺆ اﻟﻤﻨﺘﺠ ﻴﻦ وأﻗ ﺪرهﻢ ﻋﻠ ﻰ اﺳ ﺘﻐﻼل ﻋﻤﻠﻴ ﺔ‬
‫اﻹﻥﺘﺎج‪. 2‬‬

‫هﺬا و ﻥﺨﻠﺺ إﻟﻰ أن ﻟﻼﺋﺘﻤﺎن اﻟﻤﺼﺮﻓﻲ ﻋﺪة ﻣﺰایﺎ أهﻤﻬﺎ‪: 3‬‬

‫• ﺑ ﺪون اﻻﺋﺘﻤ ﺎن ﺗ ﺼﺒﺢ ﻋﻤﻠﻴ ﺔ اﻟﻤﻔﺎﺽ ﻠﺔ ﺑ ﻴﻦ اﻟﻤ ﺼﺎدر اﻟﻤﺎﻟﻴ ﺔ داﺧ ﻞ اﻻﻗﺘ ﺼﺎد ﻣﻘﻴ ﺪة ‪ ،‬آﻤ ﺎ أن‬
‫ﻓﻮاﺋﺾ اﻟﻮﺣﺪات اﻻﻗﺘﺼﺎدیﺔ ﻻ ﺗﺘﺪﻓﻖ ﺑﻜﻔﺎءة إﻟﻰ اﻻﺳﺘﺨﺪاﻣﺎت اﻷآﺜﺮ إﻥﺘﺎﺟﻴﺔ ؛‬
‫• یﺴﺘﺨﺪم اﻻﺋﺘﻤﺎن اﻟﻤﺼﺮﻓﻲ آﺄﺳﺎس ﻟﺘﻨﻈﻴﻢ ﻋﻤﻠﻴﺔ إﺹﺪار اﻟﻨﻘﻮد اﻟﻘﺎﻥﻮﻥﻴﺔ ؛‬
‫• اﻻﺋﺘﻤ ﺎن اﻟﻤ ﺼﺮﻓﻲ ه ﻮ أداة ﺑﻴ ﺪ اﻟﺪوﻟ ﺔ ﺗ ﺴﺘﺨﺪم ﻓ ﻲ اﻟﺮﻗﺎﺑ ﺔ ﻋﻠ ﻰ ﻥ ﺸﺎط اﻟﻤ ﺸﺮوﻋﺎت ﻣ ﻦ ﺧ ﻼل‬
‫اﻷرﺹﺪة اﻟﻤﺨﺼﺼﺔ ﻟﻬﺎ ‪.‬‬
‫أﻣﺎ ﺑﺎﻟﻨﺴﺒﺔ ﻟﻤﺰایﺎ اﻻﺋﺘﻤﺎن ﻟﻠﻤﺆﺳﺴﺎت اﻟﻤﻘﺘﺮﺽﺔ ﻓﺘﺘﻤﺜﻞ ﻓﻲ‪: 4‬‬
‫• ﻻ یﻔﻘﺪ ﻣﺎﻟﻜﻮ اﻟﻤﺆﺳﺴﺎت ﺟﺰءا ﻣ ﻦ ﺳ ﻴﻄﺮﺗﻬﻢ ﻋﻠ ﻰ ﻣﺠ ﺎﻟﺲ اﻹدارة ﻋﻜ ﺲ ﻣ ﺎ یﻨﺠ ﺮ ﻋ ﻦ اﻟﻮﺳ ﺎﺋﻞ‬
‫اﻷﺧﺮى ﻟﻠﺘﻤﻮیﻞ ) آﺰیﺎدة رأس اﻟﻤﺎل ﻣﺜﻼ ( ؛‬
‫• یﺘﻨﺎﺳﺐ ﺣﺠﻢ اﻻﺋﺘﻤﺎن اﻟﻤﻘ ﺪم ﻋ ﺎدة و آ ﺬﻟﻚ ﻣﺪﺗ ﻪ ﻣ ﻊ اﻷﻏ ﺮاض اﻟﺘ ﻲ ﻃﻠ ﺐ ﻣ ﻦ أﺟﻠﻬ ﺎ ‪ ،‬ﻓﻠﺘﻤﻮی ﻞ‬
‫رأس اﻟﻤﺎل اﻟﻌﺎﻣﻞ ﺗﻜﻮن ﻣﺪة اﻻﺋﺘﻤﺎن اﻗﻞ ﻣﻦ اﻟﺴﻨﺔ ‪ ،‬وﻟﻐﺮض ﺗﻤﻮیﻞ ﺷﺮاء اﻵﻻت و اﻟﻤﻌﺪات‬
‫و اﻷراﺽﻲ ﻓﺎن اﻻﺋﺘﻤﺎن اﻟﻤﻘﺪم یﻜﻮن ﻃﻮیﻞ اﻷﺟﻞ ؛‬
‫• ﻓﻲ ﺣﺎﻟﺔ ارﺗﻔﺎع ﺽﺮیﺒﺔ اﻟﺪﺧﻞ ﻓﻤﻦ ﻣﺼﻠﺤﺔ اﻟﻤﺆﺳ ﺴﺎت اﻻﻗﺘ ﺮاض ﻣ ﻦ اﻟﺒﻨ ﻮك ﺑ ﺪﻻ ﻣ ﻦ اﻻﻟﺘﺠ ﺎء‬
‫إﻟ ﻰ زی ﺎدة رأس اﻟﻤ ﺎل ‪ ،‬و ذﻟ ﻚ ﻷن اﻟﻔﻮاﺋ ﺪ اﻟﻤﺪﻓﻮﻋ ﺔ ﻋ ﻦ اﻟﻘ ﺮض ی ﺘﻢ ﻃﺮﺣﻬ ﺎ آﻤ ﺼﺎریﻒ ﻗﺒ ﻞ ﻓ ﺮض‬
‫ﺽ ﺮیﺒﺔ اﻟ ﺪﺧﻞ ؛ ویﻤﻜ ﻦ ﺗﻨ ﺴﻴﻖ ﺗ ﺴﺪیﺪ أﻗ ﺴﺎط اﻟﻘ ﺮض وﻓﻮاﺋ ﺪﻩ وﻓ ﻖ ﺟ ﺪول زﻣﻨ ﻲ یﻨﺎﺳ ﺐ دورات ﻥ ﺸﺎط‬

‫‪1‬‬
‫ﻋﺎدل اﺡﻤﺪ ﺡﺸﻴﺶ ‪ ،‬ﻡﺮﺟﻊ ﺱﺒﻖ ذآﺮﻩ ‪ ،‬ص ‪ 144‬؛ و ﺹﻼح اﻟﺪیﻦ ﺡﺴﻦ اﻟﺴﻴﺴﻲ ‪ ،‬ﻡﺮﺟﻊ ﺱﺒﻖ ذآﺮﻩ ‪ ،‬ص ‪. 22‬‬
‫‪2‬‬
‫زیﻨﺐ ﺡﺴﻦ ﻋﻮض اﷲ ‪ ،‬اﻗﺘﺼﺎدیﺎت اﻟﻨﻘﻮد و اﻟﻤﺎل ‪ ،‬اﻟﺪار اﻟﺠﺎﻡﻌﻴﺔ ‪ ،‬ﻡﻄﺎﺏﻊ اﻷﻡﻞ ‪ ،‬ﺏﻴﺮوت ‪ ، 1994 ،‬ص ‪. 83‬‬
‫‪3‬‬
‫ﺡﻤﺰة ﻡﺤﻤﻮد اﻟﺰﺏﻴﺪي ‪ ،‬ﻡﺮﺟﻊ ﺱﺒﻖ ذآﺮﻩ ‪ ،‬ص‪. 29‬‬
‫‪4‬‬
‫ﻥﻌﻴﻤﺔ ﺏﻦ اﻟﻌﺎﻡﺮ‪،‬اﻟﺒﻨﻮك اﻟﺘﺠﺎریﺔ و ﺕﻘﻴﻴﻢ ﻃﻠﺒﺎت اﻻﺋﺘﻤﺎن‪،‬رﺱﺎﻟﺔ ﻡﺎﺟﺴﺘﻴﺮ‪،‬آﻠﻴﺔ اﻟﻌﻠﻮم اﻻﻗﺘﺼﺎدیﺔ و ﻋﻠﻮم اﻟﺘﺴﻴﻴﺮ‪،‬ﺟﺎﻡﻌﺔ اﻟﺠﺰاﺋﺮ‪ ،2002،‬ص‪. 24‬‬

‫‪19‬‬
‫اﻟﻤﺆﺳﺴﺔ اﻟﻤﻘﺘﺮﺽﺔ وﺑﺎﻷﺧﺺ ﻋﻨﺪ ﻓﺘﺮات ﺗﻮﻟﻴﺪ اﻹی ﺮادات‪ ،‬وﻻ یﻤﻜ ﻦ ﻟﻠﺒﻨ ﻚ أن یﻄﺎﻟ ﺐ اﻟﺰﺑ ﻮن ﺑﺎﻟﺘ ﺴﺪیﺪ‬
‫ﻗﺒﻞ أﺟﻞ اﻻﺳﺘﺤﻘﺎق‪ ،‬ﺑﻞ وﺣﺘﻰ ﻓﻲ ﺣﺎﻟﺔ ﺗﻌﺬر اﻟﺘﺴﺪیﺪ ﻓﺎن اﻟﺒﻨﻚ یﺒﺪي ﻋﻤﻮﻣﺎ ﻣﺮوﻥﺔ ﻓﻲ ﺗﺄﺟﻴﻞ اﻟﺴﺪاد ﻣﻤﺎ‬
‫یﺠﻨﺐ اﻟﺰﺑﻮن اﻻﻥﺰﻻق أآﺜﺮ ﻓﻲ اﻟﻮﺽﻌﻴﺔ اﻟﺴﻴﺌﺔ‪.‬‬

‫اﻟﻤﺒﺤﺚ اﻟﺜﺎﻧﻲ‪ .‬اﻻﺋﺘﻤﺎن وﺳﻤﺎت اﻟﻌﻤﻞ اﻟﻤﺼﺮﻓﻲ‪:‬‬

‫ﺑﻌﺪ ﻣﻌﺮﻓﺔ أهﻤﻴﺔ اﻻﺋﺘﻤﺎن ﻥﻮد أن ﻥﻌﺮض اﻟﺠﻬﺎز اﻟﻔﺎﻋﻞ ﻟﻪ واﻹﻃﺎر اﻟﺬي یﻌﻤﻞ ﺗﺤﺘﻪ‪ ،‬ویﺘﻌ ﻴﻦ‬
‫ﻓﻲ هﺬا اﻟﻤﺠﺎل اﻹﺷﺎرة إﻟﻰ أن اﻻﺋﺘﻤﺎن هﻮ أﺣﺪ أﻗﺴﺎم اﻟﻌﻤﻞ اﻟﻤﺼﺮﻓﻲ‪ ،‬واﻟﺒﻨﻮك هﻲ اﻟﻔﺎﻋﻞ اﻟﺮﺋﻴ ﺴﻲ ﻟ ﻪ‪،‬‬
‫وﻣﻦ ﺙﻢ ﺳﻮف ﻥﺒﻴﻦ ﻓﻲ هﺬا اﻟﻤﺒﺤﺚ ﻃﺒﻴﻌﺔ اﻟﻌﻤﻞ اﻟﻤﺼﺮﻓﻲ وﺟﻤﻴﻊ ﻣﺎ یﺘﻌﻠﻖ ﺑﻪ ﻣﻦ ﺳﻤﺎت وﺧﺼﺎﺋﺺ‪.‬‬

‫اﻟﻤﻄﻠﺐ اﻷول‪ .‬ﻃﺒﻴﻌﺔ اﻟﻌﻤﻞ اﻟﻤﺼﺮﻓﻲ‪:‬‬

‫ﻗﺪ راﻓﻘﺖ ﺟﺬور اﻟﻌﻤﻞ اﻟﻤﺼﺮﻓﻲ أوﻟﻰ ﻋﻤﻠﻴﺎت اﻟﺘﺒ ﺎدل اﻟﺘﺠ ﺎري وآ ﺎن ﻟﻈﻬ ﻮر اﻟﻨﻘ ﻮد ﻓﻴﻤ ﺎ ﺑﻌ ﺪ‬
‫واﺗﺴﺎع ﻣﺠﺎل اﻷﻋﻤﺎل اﻟﺘﺠﺎریﺔ اﻷﺙﺮ اﻟﻜﺒﻴ ﺮ ﻓ ﻲ ﺗﻄ ﻮر اﻟﺒﻨ ﻮك وﺗﻌ ﺪد أﺷ ﻜﺎﻟﻬﺎ‪ ،‬ﻏﻴ ﺮ أن اﻷﻣ ﺮ اﻷﺳﺎﺳ ﻲ‬
‫واﻟﺜﺎﺑ ﺖ اﻟ ﺬي راﻓ ﻖ ﻥ ﺸﺄة اﻟﺒﻨ ﻮك وﻻ ی ﺰال ی ﺸﻜﻞ اﻟﻌﺎﻣ ﻞ اﻟﺮﺋﻴ ﺴﻲ ﻓ ﻲ اﻟﻌﻤ ﻞ اﻟﻤ ﺼﺮﻓﻲ أﻻ وه ﻮ اﻟﺜﻘ ﺔ‬
‫واﻷﻣ ﺎن واﻻﻃﻤﺌﻨ ﺎن اﻟ ﺬي ی ﺸﺠﻊ اﻷﻓ ﺮاد ﻋﻠ ﻰ إی ﺪاع ﻣﻤﺘﻠﻜ ﺎﺗﻬﻢ ﻟ ﺪى اﻟﻐﻴ ﺮ )اﻟﺒﻨ ﻚ(‪،‬ه ﺬا اﻟﻌﺎﻣ ﻞ ﻻ ی ﺰال‬
‫یﺸﻜﻞ اﻟﺸﺮط اﻷﺳﺎﺳﻲ ﻟﻠﺘﻌﺎﻣﻞ ﺑﻴﻦ اﻟﺒﻨﻚ وزﺑﺎﺋﻨﻪ؛‬

‫وﻥﻈﺮا ﻟﺘﻨﻮع اﻷﻋﻤﺎل اﻻﻗﺘﺼﺎدیﺔ واﻟﺘﺒﺎدﻻت اﻟﺘﺠﺎریﺔ ﻓﻘﺪ ﺗﻨﻮﻋﺖ وﺗﻌﺪدت اﻟﻌﻤﻠﻴﺎت اﻟﻤﺼﺮﻓﻴﺔ وﺑﺎﻟﺘﺎﻟﻲ‬
‫ﻇﻬ ﻮر أﻥ ﻮاع ﻣﺘﻌ ﺪدة وﻣﺨﺘﻠﻔ ﺔ ﻣ ﻦ اﻟﺒﻨ ﻮك ﻟﺘﻮاآ ﺐ ه ﺬا اﻟﺘﻮﺳ ﻊ واﻟﺘﻌ ﺪد ﻓ ﻲ اﻷﻥ ﺸﻄﺔ اﻻﻗﺘ ﺼﺎدیﺔ وﺑ ﺬﻟﻚ‬
‫ﻇﻬ ﺮت اﻟﺒﻨ ﻮك اﻟﻤﺘﺨﺼ ﺼﺔ‪ ،‬آﻤ ﺎ أن اﻟﺘﻮﺳ ﻊ ﻓ ﻲ أﻋﻤ ﺎل ه ﺬﻩ اﻟﺒﻨ ﻮك واﻷﺙ ﺮ اﻟﻜﺒﻴ ﺮ ﻟﻬ ﺎ وﻟ ﺪورهﺎ ﻓ ﻲ‬
‫اﻻﻗﺘﺼﺎد اﻟﻮﻃﻨﻲ و اﻟﻘﻮﻣﻲ اﺳﺘﻠﺰم إﺧﻀﺎع أﻋﻤﺎل هﺬﻩ اﻟﺒﻨﻮك ﻟﺮﻗﺎﺑﺔ ﻣﺮآﺰة )رﻗﺎﺑ ﺔ اﻟﺪوﻟ ﺔ(ﻣﻤ ﺎ اﺳ ﺘﺪﻋﻰ‬
‫ﺗﺄﺳﻴﺲ اﻟﺒﻨﻮك اﻟﻤﺮآﺰیﺔ‪ ،‬ﻟﺘﺸﻜﻞ هﺬﻩ اﻷﺧﻴﺮة ﻗﻤﺔ اﻟﺘﻨﻈﻴﻢ اﻟﻤﺼﺮﻓﻲ وﺗﻌﺘﺒﺮ اﻷوﻟﻰ ﻗﺎﻋﺪﺗﻪ ورآﻴﺰﺗﻪ ‪.1‬‬

‫ﻓﻄﺒﻴﻌ ﺔ اﻟﻌﻤﻠﻴ ﺔ اﻟﻤ ﺼﺮﻓﻴﺔ ﻣﻌﺮوﻓ ﺔ وﺗﺘﻤﺜ ﻞ ﻓ ﻲ اﻟﺤ ﺼﻮل ﻋﻠ ﻰ اﻷﻣ ﻮال ﻣ ﻦ اﻟ ﺴﻮق ﺙ ﻢ إﻋ ﺎدة‬
‫ﺗﻮﻇﻴﻔﻬﺎ ﻓﻲ اﻟﺴﻮق ﻥﻔﺴﻪ أي اﻟﻤﺘﺎﺟﺮة ﺑﺎﻷﻣﻮال‪ ،‬ﺙﻢ ﻣﺎ ﻟﺒﺚ أن ﺗﻄ ﻮر اﻟﻌﻤ ﻞ اﻟﻤ ﺼﺮﻓﻲ ﻣ ﻦ ﻗﺒ ﻮل اﻟﻮداﺋ ﻊ‬
‫إﻟﻰ ﻋﻤﻠﻴﺎت اﻹﻗﺮاض واﻻﺳﺘﺜﻤﺎرات اﻟﻤﺨﺘﻠﻔﺔ‪ ،‬ﺣﺘ ﻰ أﺹ ﺒﺢ اﻹﻗ ﺮاض اﻟﻌﻨ ﺼﺮ اﻟﺮﺋﻴ ﺴﻲ ﻷﻋﻤ ﺎل اﻟﺒﻨ ﻮك‬
‫اﻟﺤﺪیﺜﺔ إﻟﻰ ﺟﺎﻥﺐ ﻗﺒﻮل اﻟﻮداﺋﻊ وذﻟﻚ ﺣﺴﺐ هﺪف ﻏﺎیﺔ آﻞ ﺑﻨﻚ؛‬

‫إن اﻟﻬ ﺪف واﻟﻐﺎی ﺔ ﻻ یﻈﻬ ﺮان ﺟﻠﻴ ﺎ إﻻ ﻣ ﻦ ﺧ ﻼل اﻟﻌﻤ ﻞ‪ ،‬إذا ﻋ ﺮف اﻟﻌﻤ ﻞ ﺳ ﻬﻞ اﻟﺘﻌ ﺮف ﻋﻠ ﻰ‬
‫اﻟﻬﺪف وﻏﺎیﺘﻪ‪،‬وأﻋﻤﺎل اﻟﺒﻨﻮك وأوﺟﻪ ﻥﺸﺎﻃﺎﺗﻬﺎ ﺷﺪیﺪة اﻟﺘﻨﻮع واﻻﺧﺘﻼف ﺷﺪیﺪة اﻟﻘﺎﺑﻠﻴﺔ ﻟﻠﺘﺸﻜﻴﻞ واﻟﺘﻄﻮر‬

‫‪1‬‬
‫ﻓﺎﺋﻖ ﺷﻘﻴﺮ وﺁﺥﺮون‪ ،‬ﻡﺮﺟﻊ ﺱﺒﻖ ذآﺮﻩ ‪ ،‬ص‪. 13‬‬

‫‪20‬‬
‫ﻟﺪرﺟﺔ اﻟﻘﻮل أﻥﻪ ﻟﻴﺲ ﻣﻦ اﻟﺴﻬﻞ وﺽﻊ ﺗﻌﺮیﻒ ﻟﻠﺒﻨﻚ یﺠﻤﻊ أوﺟﻪ ﻥﺸﺎﻃﻪ اﻟﺬي یﻘﻮم ﺑﻪ‪،‬وﺣﺘﻰ ﻥﺠﻌﻞ اﻷﻣﺮ‬
‫ﻣﻴ ﺴﻮرا وﺑ ﺎﻟﻨﻈﺮ إﻟ ﻰ اﻟﻮاﻗ ﻊ ﻓ ﺈن اﻟﺒﻨ ﻮك ﺗﻘ ﻮم ﺑﻌ ﺪة أﻋﻤ ﺎل ﻣﻬﻤ ﺔ وﻣﻔﻴ ﺪة ﻟﻼﻗﺘ ﺼﺎد اﻟ ﻮﻃﻨﻲ ﺑ ﻞ وﺣﺘ ﻰ‬
‫ﻟﻼﻗﺘ ﺼﺎد اﻟﻌ ﺎﻟﻤﻲ ﻣ ﻦ ﺣﻴ ﺚ أﻥﻬ ﺎ ﺗﻴ ﺴﺮ اﻹﻥﺘ ﺎج واﻟﺘﺒ ﺎدل وﺗﻌ ﺰز رؤوس اﻷﻣ ﻮال وﺗ ﺴﻬﻞ اﻟﺘﻌﺎﻣ ﻞ؛‬
‫وﻣﻤ ﺎ ﻻﺷ ﻚ ﻓﻴ ﻪ أن اﻟﺒﻨ ﻮك آﻤﺆﺳ ﺴﺎت اﻗﺘ ﺼﺎدیﺔ ﻟ ﻢ ﺗﻈﻬ ﺮ ﻓ ﻲ اﻟﻌ ﺼﺮ اﻟﺤ ﺪیﺚ‪ ،‬واﻟﻤ ﺪﻗﻖ ﻓ ﻲ اﻟﺘ ﺎریﺦ‬
‫اﻹﻥﺴﺎﻥﻲ ﻟﻬﺬﻩ اﻷﻋﻤ ﺎل یﻠ ﺘﻤﺲ ﺑﻌ ﺾ اﻷﻋﻤ ﺎل اﻟﻤ ﺼﺮﻓﻴﺔ ﻓ ﻲ اﻟﻌ ﺼﻮر اﻟﺘﺎریﺨﻴ ﺔ اﻟﻘﺪیﻤ ﺔ ﻣﻤ ﺎ ی ﺪل ﻋﻠ ﻰ‬
‫اﻟﺤﺎﺟﺔ اﻹﻥﺴﺎﻥﻴﺔ ﻟﻬﺬﻩ اﻷﻋﻤﺎل‪ ،‬وﻓﻴﻤﺎ یﻠﻲ ﺟﻮﻟﺔ ﺳﺮیﻌﺔ ﻟﻸﻋﻤﺎل اﻟﻤﺼﺮﻓﻴﺔ ﻓﻲ ﺑﻌﺾ اﻟﻌﺼﻮر‪:‬‬
‫‪ -‬ﻋﻨﺪ اﻟﺴﻮﻣﺮیﻴﻦ‪ :‬آﺎن اﻟﻤﻌﺒﺪ اﻷﺣﻤﺮ ﻣﻦ أﺷﻬﺮ اﻟﻤﻌﺎﺑﺪ اﻟﺬي ﺑﺎﺷﺮ اﻟﻨﺸﺎط اﻟﻤﺼﺮﻓﻲ؛‬
‫‪ -‬ﻋﻨ ﺪ اﻟﺒ ﺎﺑﻠﻴﻴﻦ‪ :‬اآﺘ ﺸﻔﺖ آﺘﺎﺑ ﺎت أﺙﺮی ﺔ ﺳ ﺎﻋﺪت ﻋﻠ ﻰ إﻣﻜﺎﻥﻴ ﺔ اﻟﺘﻌ ﺮف ﻋﻠ ﻰ ﺑﻌ ﺾ ﺟﻮاﻥ ﺐ اﻟﻨ ﺸﺎط‬
‫اﻟﻤﺼﺮﻓﻲ ﻟﺪى اﻟﺒﺎﺑﻠﻴﻴﻦ؛‬
‫‪ -‬ﻋﻨ ﺪ اﻹﻏﺮی ﻖ‪ :‬ﻗﺎﻣ ﺖ اﻟﻤﻌﺎﺑ ﺪ واﻟﻬﻴﺌ ﺎت واﻟ ﺸﺮآﺎت اﻟﺨﺎﺹ ﺔ ﺑﺄﻋﻤ ﺎل ﻗﺒ ﻮل اﻟﻮداﺋ ﻊ وإﻋﻄ ﺎء اﻟﻘ ﺮوض‬
‫وﻓﺤﺺ اﻟﻌﻤﻠﺔ واﺳﺘﺒﺪاﻟﻬﺎ وإﺟﺮاء اﻟﺤﻮاﻻت ﺑﻴﻦ اﻟﻤﺪن ﻟﺘﺠﻨﺐ ﻥﻘﻞ اﻟﻨﻘﻮد؛‬
‫‪ -‬ﻋﻨﺪ اﻟﺮوﻣﺎن‪ :‬أﺧﺬ اﻟﺮوﻣﺎن ﻓﻦ اﻟﻌﻤﻞ اﻟﻤﺼﺮﻓﻲ ﻋﻦ اﻹﻏﺮیﻖ ﺙﻢ اﻥﺘﺸﺮ هﺬا اﻟﻔ ﻦ ﺑﻮاﺳ ﻄﺔ اﻟﺮوﻣ ﺎن ﻓ ﻲ‬
‫ﻣﻌﻈﻢ أرﺟﺎء اﻟﻌﺎﻟﻢ ﺗﺒﻌﺎ ﻻﺗﺴﺎع داﺋﺮة ﻥﻔﻮذهﻢ‪1‬؛‬
‫إن اﻟﻌﻤﻠﻴ ﺎت اﻟﻤ ﺼﺮﻓﻴﺔ ه ﻲ ﻣﻈ ﺎهﺮ اﻟﻨ ﺸﺎط اﻟ ﺬي ﺗﻘ ﻮم اﻟﺒﻨ ﻮك‪ ،‬واﻟﻈ ﺮوف اﻟﺘ ﻲ ﺹ ﺎﺣﺒﺖ ﻥ ﺸﺄة اﻟﺒﻨ ﻮك‬
‫آﻤﺆﺳﺴﺎت ﻣﺎﻟﻴﺔ آﺒﻴﺮة ﻗﺪ ﺳﻤﺤﺖ ﻟﻬﺎ ﺑﺄن ﺗﻨﻔﺮد ﺑﻮﺽﻊ اﻟﻘﻮاﻋﺪ اﻟﺘﻲ ﺗﺤﻜﻢ ﻥ ﺸﺎﻃﻬﺎ‪ ،‬وﻟﻘ ﺪ ﺗﺮﺗ ﺐ ﻋﻠ ﻰ ذﻟ ﻚ‬
‫أن ﺹ ﺎر اﻟﻌ ﺮف اﻟﻤ ﺼﺮﻓﻲ اﻟﻤ ﺼﺪر اﻟﺮﺋﻴ ﺴﻲ ﻟﻠﻘﻮاﻋ ﺪ اﻟﻤﻨﻈﻤ ﺔ ﻟﻠﻌﻤ ﻞ اﻟﻤ ﺼﺮﻓﻲ ویﻘﺘ ﺼﺮ دور اﻟﻌ ﺮف‬
‫ﻋﻠﻰ إﺑﺮاز ﻣﺎ ﺗﺘﺼﻒ ﺑﻪ ﻣ ﻦ ﺧ ﺼﺎﺋﺺ ﻣﻤﻴ ﺰة ﺑﺎﻋﺘﺒﺎره ﺎ أﻋﻤ ﺎﻻ ﺗﺠﺎری ﺔ‪ ،‬ویﻘﺘ ﺼﺮ اﻟﻨﻈ ﺎم اﻟﻘ ﺎﻥﻮﻥﻲ ﻋﻠ ﻰ‬
‫ﺗﺤﺪی ﺪ اﻹﻃ ﺎر اﻟﻌ ﺎم ﻟﻠﻨ ﺸﺎط اﻟﻤ ﺼﺮﻓﻲ ﻣ ﻦ ﺗﻌﺮی ﻒ اﻟﺒﻨ ﻮك وﺗﺤﺪی ﺪ ﺷ ﻜﻠﻬﺎ اﻟﻘ ﺎﻥﻮﻥﻲ وﺗﻨﻈ ﻴﻢ ﻋﻼﻗﺎﺗﻬ ﺎ ﻣ ﻊ‬
‫اﻟﺒﻨﻮك اﻟﻤﺮآﺰیﺔ‪ ،‬أﻣﺎ ﻣﻈﺎهﺮ اﻟﻨﺸﺎط اﻟﻤﺼﺮﻓﻲ ﻣ ﻦ ﻋﻤﻠﻴ ﺎت ﻋﻘ ﻮد ﻓﻠ ﻢ یﺘﻨﺎوﻟﻬ ﺎ ﺑ ﺎﻟﺘﻨﻈﻴﻢ إﻻ ﻓ ﻲ ﺣ ﺪود ﻣ ﺎ‬
‫ورد ﺑﺎﻟﻘﺎﻥﻮن اﻟﺘﺠﺎري‪2‬؛‬
‫ویﻤﻜﻦ ﺗﻘﺴﻴﻢ اﻟﻌﻤﻞ اﻟﻤﺼﺮﻓﻲ إﻟﻰ ﺙﻼث أﺑﻮاب رﺋﻴﺴﻴﺔ‪:‬‬
‫‪ -‬اﻟﺤﺴﺎﺑﺎت اﻟﻤﺼﺮﻓﻴﺔ‪ :‬ویﺘﻨﺎول ﻓﻴﻪ ﺣﺴﺎب اﻟﻮداﺋﻊ واﻟﺤﺴﺎﺑﺎت اﻟﺘﺠﺎریﺔ؛‬
‫‪ -‬ﻋﻤﻠﻴﺎت اﻻﺋﺘﻤﺎن اﻟﻤﺼﺮﻓﻲ‪ :‬یﺘﻨﺎول اﻟﺘﻤﻮیﻞ اﻟﻤﺼﺮﻓﻲ واﻟﻘﺮوض واﻟﻀﻤﺎن اﻟﻤﺼﺮﻓﻲ؛‬
‫‪ -‬اﻟﻌﻤﻠﻴﺎت اﻟﻮاردة ﻋﻠﻰ اﻷوراق اﻟﺘﺠﺎریﺔ واﻟﻤﺎﻟﻴﺔ واﻟﺘﻌﺎﻣﻞ ﺑﺎﻟﻨﻘﺪ اﻷﺟﻨﺒﻲ‪. 3‬‬
‫هﺬا وﺗﺘﻤﻴﺰ اﻷﻋﻤﺎل اﻟﻤﺼﺮﻓﻴﺔ ﺑﻌﺪة ﺧﺼﺎﺋﺺ ﻥﺬآﺮ أهﻤﻬﺎ ﻋﻠﻰ اﻟﻨﺤﻮ اﻟﺘﺎﻟﻲ‪:4‬‬
‫‪ -‬أﻥﻬ ﺎ ﻣﺘﻨﻮﻋ ﺔ وﻟﻴ ﺴﺖ ﻣﺤ ﺼﻮرة ﻓ ﻲ ﻋﻤ ﻞ ﻓﻨ ﻲ وﻣ ﺎﻟﻲ واﻗﺘ ﺼﺎدي‪ ،‬ﻓﻬ ﻲ ﻣﺮﺗﺒﻄ ﺔ ﺑﺠﻤﻴ ﻊ اﻷﻥ ﺸﻄﺔ‬
‫اﻻﻗﺘﺼﺎدیﺔ واﻻﺟﺘﻤﺎﻋﻴﺔ اﻷﺧﺮى ﺑﺎﻟﺪوﻟﺔ؛‬
‫‪ -‬ﺗﻌﺘﺒﺮ ﺹﻨﺎﻋﺔ ﺣﻴﺚ یﺘﻮﻓﺮ ﻓﻴﻬﺎ آﻞ ﻣﺘﻄﻠﺒﺎت وﻋﻨﺎﺹﺮ أي ﻥﺸﺎط إﻥﺘﺎﺟﻲ؛‬
‫‪ 1‬ﻋﻼء اﻟﺪیﻦ اﻟﺰﻋﺘﺮي‪ ،‬اﻟﺨﺪﻡﺎت اﻟﻤﺼﺮﻓﻴﺔ‪ ،‬دار اﻟﻜﻠﻢ اﻟﻄﻴﺐ‪ ،‬اﻟﻄﺒﻌﺔ اﻷوﻟﻰ‪. ،‬دﻡﺸﻖ‪ ،2006،‬ص‪.40‬‬
‫‪ 2‬اﻷﻡﺮ رﻗﻢ ‪ 59 – 75‬اﻟﻤﺆرخ ﻓﻲ ‪ 26‬ﺱﺒﺘﻤﺒﺮ ‪ 1975‬اﻟﻤﺘﻀﻤﻦ اﻟﻘﺎﻥﻮن اﻟﺘﺠﺎري اﻟﻤﺎدة ‪. - 2 -‬‬
‫‪ 3‬هﺎﻥﻲ ﻡﺤﻤﺪ دیﻮیﺪار‪ ،‬اﻟﻮﺟﻴﺰ ﻓﻲ اﻟﻌﻘﻮد واﻟﻌﻤﻠﻴﺎت اﻟﻤﺼﺮﻓﻴﺔ‪ ،‬دار اﻟﺠﺎﻡﻌﺔ اﻟﺠﺪیﺪة‪ ،‬اﻹﺱﻜﻨﺪریﺔ‪ ،2003 ،‬ص ‪.189‬‬
‫‪ 4‬ﻋﺒﺪ اﻟﻌﻔﺎر ﺡﻨﻔﻲ وﻋﺒﺪ اﻟﺴﻼم أﺏﻮ ﻗﺤﻒ‪،‬إدارة اﻟﺒﻨﻮك وﺕﻄﺒﻴﻘﺎﺕﻬﺎ‪،‬دار اﻟﻤﻌﺮﻓﺔ اﻟﺠﺎﻡﻌﻴﺔ ‪،‬اﻟﻄﺒﻌﺔ اﻷوﻟﻰ ‪،‬ﻡﺼﺮ‪ 2000 ،‬ص ‪.347‬‬

‫‪21‬‬
 ‫‪ -‬اﻟﻄﻠﺐ اﻟﻜﺜﻴﺮ ﻋﻠﻰ اﻷﻋﻤﺎل اﻟﻤﺼﺮﻓﻴﺔ یﺘﺼﻒ ﺑﺼﻔﺔ ﺑﺼﻔﺔ اﻟﺘﻜﺮار؛‬
‫‪ -‬ﺗﺪل درﺟﺔ اﻟﺘﻄﻮر اﻟﻤﺼﺮﻓﻲ و اﻟﻤﺎﻟﻲ ﻋﻠﻰ اﻟﺮﻓﺎﻩ اﻻﻗﺘﺼﺎدي ﻓﻲ اﻟﻤﺠﺘﻤﻊ ﻷن اﻟﻌﻤ ﻞ اﻟﻤ ﺼﺮﻓﻲ أﺹ ﺒﺢ‬
‫یﺘﺪﺧﻞ ﻓﻲ آﻞ ﻣﺠﻼت اﻻﻗﺘﺼﺎد و اﻹﻥﺘﺎج و اﻟﺨﺪﻣﺎت ؛‬
‫‪1‬‬
‫ﺑﺎﻹﺽﺎﻓﺔ إﻟﻰ هﺬﻩ اﻟﺨﺼﺎﺋﺺ هﻨﺎك ﺧﺼﺎﺋﺺ أﺧﺮى ﻻ ﺗﻘﻞ أهﻤﻴﺔ ﻋﻦ اﻷوﻟﻰ و ﺗﺘﻤﺜﻞ ﻓﻲ‬
‫‪ -‬اﻟﻌﻤﻞ اﻟﻤﺼﺮﻓﻲ و ﺙﻘﺔ اﻟﺒﻨﻚ ﻟ ﻴﺲ ﻣ ﻦ اﻟﻤﻤﻜ ﻦ اﻟﺤﻜ ﻢ ﻋﻠﻴﻬ ﺎ ﻟﺘﻨﻮﻋﻬ ﺎ و ﻋ ﺪم ﺗﺠﺎﻥ ﺴﻬﺎ ﻣ ﺎ یﺠﻌﻠﻬ ﺎ أﻋﻤ ﺎل‬
‫ﻏﻴ ﺮ ﻣﻌﻴﺎری ﺔ وﻣ ﻦ اﻟ ﺼﻌﺐ ﻗﻴﺎﺳ ﻬﺎ أو ﺧ ﻀﻮﻋﻬﺎ ﻟﻠﻘﻴ ﺎس‪ ،‬وی ﺴﺘﻨﺪ ﻓ ﻲ أداءه ﺎ ﻋﻠ ﻰ اﻟﺨﺒ ﺮة و اﻟﻤﻬ ﺎرة و‬
‫اﻟﻨﻮﻋﻴﺔ ﻓﻲ ﺗﻘﺪیﻤﻬﺎ ؛‬
‫‪ -‬ﺹﻌﻮﺑﺔ اﻟﺘﻤﻴﻴﺰ ﻓﻲ اﻟﻌﻤﻠﻴﺔ اﻟﻤﺼﺮﻓﻴﺔ ﻓﻬﻲ ﺗﺘﺼﻒ ﺑﻘﺪر آﺒﻴﺮ ﻣﻦ اﻟﺘﺸﺎﺑﻪ و اﻟﻨﻤﻄﻴﺔ ؛‬
‫‪ -‬اﻟﻌﻤﻞ اﻟﻤﺼﺮﻓﻲ أﺹﺒﺢ ﺗﺨﺼﺼﺎ وﻣﻬﺎرة ﺗﺘﻮﻗﻒ ﻋﻠﻰ درﺟﺔ اﻟﺤﺮیﺔ اﻻﻗﺘﺼﺎدیﺔ واﻟﻨﺸﺎط اﻟﻤﺎﻟﻲ‬
‫و اﻟﻤﺼﺮﻓﻲ داﺧﻞ أي ﻣﺠﺘﻤﻊ أو دوﻟﺔ‪.2‬‬
‫ﻣﻦ اﻻﺳﺘﻌﺮاض اﻟﺴﺎﺑﻖ یﺘﺒﻴﻦ أن اﻟﻌﻤﻞ اﻟﻤﺼﺮﻓﻲ ﺑﻠﻎ ﻣﺮﺗﺒﺔ رﻓﻴﻌﺔ ﻣﻦ اﻟﺘﻄﻮر‪،‬آﻤﺎ اﻥﻪ یﺘﻤﺘﻊ ﺑﻘﺪر آﺒﻴ ﺮ‬
‫ﻣ ﻦ اﻟﻤﺮوﻥ ﺔ ﺗ ﺴﻤﺢ ﻟ ﻪ ﺑﻤﻮاﺟﻬ ﺔ اﻟﺘﻄ ﻮرات اﻟﻤﺘﻼﺣﻘ ﺔ واﻟ ﺴﺮیﻌﺔ ﻟﻠﻌﻤﻠﻴ ﺎت اﻟﻤ ﺼﺮﻓﻴﺔ ‪،‬واﻟﻮاﻗ ﻊ أن ه ﺬا‬
‫اﻟﺘﻄﻮر ﻓﺮض ﻋﻠﻰ اﻟﺒﻨﻮك ﺗﺤﺪي ﻣﻦ وﺟﻬﺘﻴﻦ اﻷوﻟﻰ ﺗﺘﻤﺜﻞ ﻓﻲ اﻟﻔﺮص اﻟﺘ ﻲ ﺗﺘﻴﺤﻬ ﺎ ه ﺬﻩ اﻷﻋﻤ ﺎل و اﻟﺘ ﻲ‬
‫ﺑﺈﻣﻜﺎﻥﻬ ﺎ أن ﺗﻨﺘﻬﺰه ﺎ ﻟﺘﻄ ﻮیﺮ أداءه ﺎ ‪ ،‬وﻣ ﻦ ﺙ ﻢ یﻤﻜ ﻦ ﻟﻠﺒﻨ ﻮك أن ﺗﻮﻇ ﻒ اﻟﻜﺜﻴ ﺮ ﻣ ﻦ ﻣﻮارده ﺎ ‪ ،‬و اﻟﺜﺎﻥﻴ ﺔ‬
‫ﺗﺘﺤﻘﻖ ﻋﻠﻰ ﻣﺴﺘﻮیﻴﻦ ‪:‬‬
‫ﻋﻠﻰ اﻟﻤﺴﺘﻮى اﻟﻜﻠﻲ ﻣﺴﺘﻮى اﻟﻌﻤﻞ اﻟﻤﺼﺮﻓﻲ آﻜﻞ ﺣﻴﺚ أن ﻋﻠﻰ اﻟﺒﻨﻮك أن ﺗﺤﺪث ﺗﻐﻴﻴﺮ ﻓ ﻲ آﺜﻴ ﺮ‬ ‫‪-‬‬
‫ﻣﻦ اﻟﻤﻔﺎهﻴﻢ اﻟﺘﻲ اﻋﺘﺎدت اﻟﻮﻗﻮف ﻋﻠﻴﻬﺎ ﻋﻨﺪهﺎ ﻓﻲ اﻟﺘﻌﺎﻣﻞ ﻣ ﻊ زﺑﺎﺋﻨﻬ ﺎ ‪ ،‬و آ ﺬﻟﻚ ﻋﻠﻴﻬ ﺎ أن ﺗﻄ ﻮر اﻟﻜﺜﻴ ﺮ‬
‫ﻣﻦ ﻗﻮاﻋﺪ اﻹﻗﺮاض اﻟﻤﺼﺮﻓﻲ ذاﺗﻬﺎ ﻟﺘﻼﺋﻢ اﻟﺘﻄﻮر ﻓﻲ ﻇﻞ اﻟﻌﻮﻟﻤﺔ اﻻﻗﺘﺼﺎدیﺔ ؛‬
‫ﻋﻠ ﻰ ﻣ ﺴﺘﻮى اﻟﺒﻨ ﻚ ﻓﻌﻠﻴﻬ ﺎ ﺑﺘﺤ ﺪیﺚ اﻹدارة و أﺳ ﺎﻟﻴﺐ اﻟﻌﻤ ﻞ و اﻟﺘ ﺸﻐﻴﻞ ﻟﺘﺄﺧ ﺬ ﺑﺎﻷﺳ ﺎﻟﻴﺐ اﻟﺤﺪیﺜ ﺔ‬ ‫‪-‬‬
‫و اﻻﻋﺘﻤﺎد ﻋﻠﻰ اﻟﺒﺤﺚ اﻟﻌﻠﻤﻲ و اﻟﺘﻄﻮیﺮ ﺑﺼﻔﺔ داﺋﻤﺔ ﻻﺑﺘﻜﺎر أﻓ ﻀﻞ اﻟﻤﻨﺘﺠ ﺎت اﻟﺘ ﻲ ﺗ ﺴﺘﻄﻴﻊ أن ﺗﻮاﺟ ﻪ‬
‫ﺑﻬﺎ اﻟﻤﻨﺎﻓﺴﺔ اﻟﺸﺪیﺪة و اﻟﻤﺤﻤﻮﻣﺔ ﺑﻴﻦ اﻟﺒﻨ ﻮك اﻟﺘ ﻲ أﺹ ﺒﺢ ﻻ یﻘﺘ ﺼﺮ ﻣﻴ ﺪاﻥﻬﺎ ﻋﻠ ﻰ اﻻﻗﺘ ﺼﺎدیﺎت اﻟﻮﻃﻨﻴ ﺔ‬
‫ﺑﻞ اآﺘﺴﺖ أﺑﻌﺎدهﺎ اﻟﺪوﻟﻴﺔ ﻓﻲ ﻇﻞ ﺗﺤﺮیﺮ اﻟﺘﺠﺎرة اﻟﺨﺎرﺟﻴﺔ‪. 3‬‬

‫اﻟﻤﻄﻠﺐ اﻟﺜﺎﻧﻲ‪ .‬اﻟﺘﻌﺎرض ﺑﻴﻦ أهﺪاف اﻟﺒﻨﻚ‪:‬‬

‫ﻗﺼﺪ اﻟﺘﻌﺮف ﻋﻠﻰ اﻟﻌﻤﻞ اﻟﻤﺼﺮﻓﻲ ﺑﺸﻜﻞ أوﺳﻊ اﻟﺬي ﺗﺒﻴﻦ ﻣﻦ اﻟﺴﺎﺑﻖ أﻥﻪ ﺷ ﺪیﺪ اﻟﻘﺎﺑﻠﻴ ﺔ ﻟﻠﺘ ﺸﻜﻴﻞ‬
‫و اﻟﺘﻄﻮر‪ ،‬وﺳﻮف ﻥﻌﺮض ﺟﻠﻴﺎ أهﺪاف اﻟﺒﻨﻚ اﻟﺘﻲ ﺗﺴﻮدهﺎ ﺣﺎﻟﺔ ﻣﻦ اﻟﻐﻤﻮض؛‬

‫‪ 1‬ﺕﻴﺴﻴﺮ اﻟﻌﺠﺎرﻡﺔ ‪ ،‬اﻟﺘﺴﻮیﻖ اﻟﻤﺼﺮﻓﻲ ‪ ،‬دار اﻟﺤﺎﻡﺪ ‪ ،‬اﻟﻄﺒﻌﺔ اﻷوﻟﻰ ‪ ،‬ﻋﻤﺎن ‪ ، 2005 ،‬ص‪ 30‬و ص‪. 134‬‬
‫‪ 2‬ﺷﺎآﺮ اﻟﻘﺰویﻨﻲ ‪ ،‬ﻡﺮﺟﻊ ﺱﺒﻖ ذآﺮﻩ ‪ ،‬ص ‪. 191‬‬
‫‪3‬اﻟﺴﻴﺪ أﺡﻤﺪ ﻋﺒﺪ اﻟﺨﺎﻟﻖ ‪ ،‬ﻡﺮﺟﻊ ﺱﺒﻖ ذآﺮﻩ‪ ،‬ص ‪. 487‬‬

‫‪22‬‬
‫وﻓﻲ هﺬا اﻟﺼﺪد یﺮى اﻟﺒﻌﺾ أﻥﻪ یﺠﺐ أن ﺗﻬﺪف اﻟﺒﻨﻮك آﺄي ﻣﻨﺸﺄ أﻋﻤﺎل إﻟﻰ ﺗﺤﻘﻴﻖ أآﺒﺮ ﻗﺪر ﻣ ﻦ‬
‫اﻷرﺑﺎح أو ﺑﺒﺴﺎﻃﺔ ﺗﻌﻈﻴﻢ اﻟﺮﺑﺢ ‪ ،‬ﻓﻲ ﺣﻴﻦ یﺮى اﻟﺒﻌﺾ أن اﻟﺒﻨﻮك ﻣﺆﺳﺴﺎت ﻓﻲ ﺧﺪﻣﺔ اﻻﻗﺘ ﺼﺎد وﺑﺎﻟﺘ ﺎﻟﻲ‬
‫یﺠ ﺐ أن ﻻ ﺗﺤﻘ ﻖ أرﺑﺎﺣ ﺎ‪ ،‬ﺑﻴﻨﻤ ﺎ ی ﺮى ﻓﺮی ﻖ ﺙﺎﻟ ﺚ ﺽ ﺮورة أن ﺗﻬ ﺪف اﻟﺒﻨ ﻮك إﻟ ﻰ ﺗﺤﻘﻴ ﻖ أرﺑ ﺎح‬
‫ﻋﻠﻰ أﺳﺎس أن ﻟﻠﺮﺑﺢ وﻇﺎﺋﻒ اﻗﺘﺼﺎدیﺔ‪ ،‬وﺑﻴﻦ هﺪف اﻟﺴﻴﻮﻟﺔ ﻣﺤﻮر اهﺘﻤﺎم أﺹﺤﺎب اﻟﻮداﺋﻊ واﻟﺮﺑﺢ ﻣﺤ ﻮر‬
‫اهﺘﻤﺎم اﻟﺒﻨﻚ ﻥﺠﺪ هﻨﺎك ﺗﻌﺎرض ﺑﻴﻦ هﺪﻓﻲ اﻟﺮﺑﺢ و اﻟﺴﻴﻮﻟﺔ‪ .1‬وﻓﻲ ﺽﻮء هﺬﻩ اﻵراء أیﻦ ﺗﻜﻤﻦ اﻟﺤﻘﻴﻘﺔ ؟‬

‫ﻗﺒﻞ اﻟﺘﻌﺮف ﻋﻠﻰ هﺬﻩ اﻟﺤﻘﻴﻘﺔ آﺎن ﻣﻦ اﻟﻄﺒﻴﻌ ﻲ أن ﻥﻌ ﺮج ﻋﻠ ﻰ أه ﺪاف اﻟﺒﻨ ﻚ وﺳ ﻮف ﻥﻘﺘ ﺼﺮ ﻋﻠ ﻰ‬
‫ﺙﻼث أهﺪاف أﺳﺎﺳﻴﺔ ﺣﺴﺐ رأي أﻏﻠﺐ اﻟﻤﺆﻟﻔﻴﻦ وهﻲ ‪:‬‬
‫اﻟﻔﺮع اﻷول‪ .‬اﻟﺮﺑﺤﻴﺔ‪:‬‬
‫یﺴﻌﻰ اﻟﺒﻨﻚ ﻟﺘﺤﻘﻴﻖ هﺪف زیﺎدة ﻗﻴﻤﺔ ﺙﺮوة ﻣﺎﻟﻜﻴﺔ ﻋﻦ ﻃﺮیﻖ ﺗﺤﻘﻴﻖ أرﺑﺎح ﻣﻼﺋﻤﺔ و اﻟﺘﻲ ﻻ ﺗﻘ ﻞ ﻋ ﻦ ﺗﻠ ﻚ‬
‫ﺗﺤﻘﻘﻬﺎ اﻟﻤﺸﺎریﻊ اﻷﺧﺮى و ﺗﻮزﻋﻬﺎ ﻋﻠ ﻴﻬﻢ ﺑﻌ ﺪ اﻻﺣﺘﻔ ﺎظ ﺑﺠ ﺰء ﻣﻨﻬ ﺎ ﻓ ﻲ ﺷ ﻜﻞ اﺣﺘﻴﺎﻃ ﺎت و ﻣﺨﺼ ﺼﺎت‬
‫ﻣﺘﻨﻮﻋﺔ وأرﺑﺎح ﻏﻴﺮ ﻣﻌﺪة ﻟﻠﺘﻮزیﻊ ؛‬
‫وﻟﻜ ﻲ یﺤﻘ ﻖ اﻟﺒﻨ ﻚ ه ﺬﻩ اﻷرﺑ ﺎح ﻓ ﺎن ﻋﻠﻴ ﻪ أن یﻮﻇ ﻒ اﻷﻣ ﻮال اﻟﺘ ﻲ ﺣ ﺼﻞ ﻋﻠﻴﻬ ﺎ ﻣ ﻦ اﻟﻤ ﺼﺎدر‬
‫اﻟﻤﺨﺘﻠﻔ ﺔ وأن یﺨﻔ ﺾ‪ ،‬ﻥﻔﻘﺎﺗ ﻪ ﻷن اﻷرﺑ ﺎح ه ﻲ اﻟﻔ ﺮق ﺑ ﻴﻦ اﻹی ﺮادات اﻟﻜﻠﻴ ﺔ و اﻟﻨﻔﻘ ﺎت اﻟﻜﻠﻴ ﺔ‪ ،‬و ﺗﺘﻜ ﻮن‬
‫اﻹیﺮادات ﺑﺸﻜﻞ رﺋﻴﺴﻲ ﻣﻦ ﻥﺘﺎﺋﺞ ﻋﻤﻠﻴﺎت اﻹﻗ ﺮاض و اﻻﺳ ﺘﺜﻤﺎر ﺑﺎﻹﺽ ﺎﻓﺔ إﻟ ﻰ اﻷرﺑ ﺎح اﻟﺮأﺳ ﻤﺎﻟﻴﺔ اﻟﺘ ﻲ‬
‫ﻗﺪ ﺗﻨﺘﺞ ﻋﻦ ارﺗﻔ ﺎع اﻟﻘﻴﻤ ﺔ اﻟ ﺴﻮﻗﻴﺔ ﻟ ﺒﻌﺾ أﺹ ﻮﻟﻪ‪ ،‬أﻣ ﺎ ﻥﻔﻘﺎﺗ ﻪ ﻓﺘﺘﻤﺜ ﻞ ﻓ ﻲ اﻟﻨﻔﻘ ﺎت اﻹداری ﺔ و اﻟﺘ ﺸﻐﻴﻠﻴﺔ و‬
‫اﻟﻔﻮاﺋﺪ اﻟﺘﻲ یﺪﻓﻌﻬﺎ ﻋﻠﻰ وداﺋ ﻊ اﻷﻓ ﺮاد ﺑﺎﻹﺽ ﺎﻓﺔ إﻟ ﻰ اﻟﺨ ﺴﺎﺋﺮ اﻟﺮأﺳ ﻤﺎﻟﻴﺔ اﻟﺘ ﻲ ﺗﻨ ﺸﺄ ﻋ ﻦ اﻥﺨﻔ ﺎض اﻟﻘﻴﻤ ﺔ‬
‫اﻟﺴﻮﻗﻴﺔ ﻟﺒﻌﺾ أﺹﻮﻟﻪ و اﻟﻘﺮوض اﻟﺘﻲ یﻌﺠﺰ ﻓﻲ اﺳﺘﺮادهﺎ ؛‬
‫ویﺴﻌﻰ اﻟﺒﻨﻚ أن ﺗﻜﻮن آﻞ ﻋﻤﻠﻴﺔ یﻘﺪﻣﻬﺎ ﺗﻨﻄﻮي ﻋﻠﻰ ﻋﺎﺋﺪ‪ ،‬إﻻ أن اﻟﺒﻨﻚ ﻋﻨﺪ ﺗﻘﺪیﺮﻩ ﻟﻬ ﺬا اﻟﻌﺎﺋ ﺪ ﻗ ﺪ‬
‫یﻨﻈﺮ إﻟﻰ اﻟﻤﺪى اﻟﺒﻌﻴﺪ أو إﻟﻰ ﺟﻤﻴﻊ اﻟﻌﻤﻠﻴﺎت اﻟﺘﻲ یﻘﻮم ﺑﻬ ﺎ اﻟﻤﺘﻌﺎﻣ ﻞ ‪ ،‬ﻓﻘ ﺪ یﻘ ﺪم ﻟ ﻪ ﺑﻌ ﺾ اﻟﺘ ﺴﻬﻴﻼت‬
‫اﻟﺘﻲ ﻗﺪ ﻻ ﺗﻨﻄﻮي ﻋﻠﻰ رﺑﺢ أﻣﻼ ﻓﻲ ﺗﺸﺠﻴﻌﻪ ﻋﻠﻰ اﺳﺘﺨﺪاﻣﻪ اﻟﺒﻨﻚ ﻓﻲ ﻋﻤﻠﻴﺎت ﺗﻌﻮد ﻋﻠﻰ اﻟﺒﻨﻚ ﺑﺎﻟﺮﺑﺢ ﻓﻲ‬
‫اﻟﻤﺪى اﻟﺒﻌﻴﺪ؛‬
‫وﻟﻴﺲ ﻟﻠﺒﻨﻚ اﻟﺤﺮیﺔ اﻟﻤﻄﻠﻘﺔ ﻓﻲ ﺗﺤﺪیﺪ ﺣﺠﻢ أرﺑﺎﺣﻪ ﻓﻘﺪ ﺗﻘﻮم اﻟﺪوﻟﺔ ﻣﻤﺜﻠﺔ ﺑﺎﻟﺒﻨ ﻚ اﻟﻤﺮآ ﺰي ﺑﻮﺽ ﻊ‬
‫اﻟﻨﻈﺎم اﻟﺨﺎص ﺑﺎﻻﺋﺘﻤﺎن و ﺧﺎﺹﺔ ﻓﻲ اﻟﺪول اﻟﺘﻲ ﺗﺘﺒﻊ ﻥﻈﺎم اﻻﺋﺘﻤﺎن اﻟﻤﻮﺟﻪ و ﺗﺴﺘﻌﻤﻞ هﺬﻩ اﻟﺸﺮوط آ ﺄداة‬
‫ﻣﻦ أدوات اﻟﺴﻴﺎﺳﺔ اﻟﻨﻘﺪیﺔ ﻟﺘﻮﺟﻴ ﻪ اﻟﻨ ﺸﺎط اﻻﻗﺘ ﺼﺎدي إﻟ ﻰ ﺟﻬ ﺎت ﻣﻌﻴﻨ ﺔ وذﻟ ﻚ ﺑﻮﺽ ﻊ ﻣﻌ ﺪﻻت ﺗ ﺸﺠﻊ أو‬
‫ﺗﻌﺮﻗﻞ إﻣﻜﺎﻥﻴﺔ اﻟﺤﺼﻮل ﻋﻠﻰ ﻗ ﺮوض ﻟﻬ ﺬﻩ اﻟﻐﺎی ﺔ أو ﺗﻠﻚ‪،‬أﻣ ﺎ ﻓ ﻲ ﺗﻠ ﻚ اﻟ ﺪول اﻟﺘ ﻲ ﺗﻄﺒ ﻖ ﺳﻴﺎﺳ ﺔ اﻻﺋﺘﻤ ﺎن‬
‫اﻟﺤﺮ ﻓﺘﻘﻮم اﻟﺒﻨﻮك ﻥﻔﺴﻬﺎ ﺑﺎﻻﺗﻔﺎق ﻓﻴﻤﺎ ﺑﻴﻨﻬﻤﺎ ﻋﻠﻰ ﺗﺤﺪیﺪ ﺗﻠﻚ اﻟﺸﺮوط ﻓﻲ ﺽﻮء ﺗﻮﺹ ﻴﺎت اﻟﺒﻨ ﻚ اﻟﻤﺮآ ﺰي‬
‫وﻣﻤﺎرﺳﺘﻪ ﻷدوات اﻟﺴﻴﺎﺳﺔ اﻟﻨﻘﺪیﺔ‪. 2‬‬

‫‪ 1‬ﺡﺴﻦ ﺟﻤﻴﻞ اﻟﺒﺪیﺮي ‪ ،‬اﻟﺒﻨﻮك ﻡﺪﺥﻞ ﻡﺤﺎﺱﺒﻲ و إداري ‪ ،‬اﻟﻮراق ‪ ،‬اﻟﻄﺒﻌﺔ اﻷوﻟﻰ‪ ،‬ﻋﻤﺎن ‪ ، 2003،‬ص ‪. 52‬‬
‫‪ 2‬زیﺎد رﻡﻀﺎن وﻡﺤﻔﻮظ ﺟﻮدة ‪ ،‬اﻻﺕﺠﺎهﺎت اﻟﻤﻌﺎﺹﺮة ﻓﻲ إدارة اﻟﺒﻨﻮك ‪ ،‬دار واﺋﻞ ‪ ،‬اﻟﻄﺒﻌﺔ اﻟﺜﺎﻥﻴﺔ ‪ ،‬ﻋﻤـﺎن ‪ ، 2003،‬ص‪. 92‬‬

‫‪23‬‬
 ‫اﻟﻔﺮع اﻟﺜﺎﻧﻲ‪ .‬اﻟﺴﻴﻮﻟﺔ ‪:‬‬
‫ﺗﻌﻨﻲ اﻟﺴﻴﻮﻟﺔ ﻗﺪرة اﻟﺒﻨ ﻚ اﻟﻔ ﺮدي ﻋﻠ ﻰ ﻣﻮاﺟﻬ ﺔ اﻟﺘﺰاﻣﺎﺗ ﻪ و ﺗ ﺸﻤﻞ ﺑ ﺼﻮرة أﺳﺎﺳ ﻴﺔ ﺗﻠﺒﻴ ﺔ ﻃﻠﺒ ﺎت‬
‫اﻟﻤﻮدﻋﻴﻦ وﺗﻠﺒﻴﺔ ﻃﻠﺒﺎت اﻻﺋﺘﻤﺎن أي اﻟﻘﺮوض و اﻟﺴﻠﻔﻴﺎت ﻟﺘﻠﺒﻴﺔ اﺣﺘﻴ ﺎج اﻟﻤﺠﺘﻤ ﻊ‪ ،‬و اﻟ ﺴﻴﻮﻟﺔ ﺗ ﺴﺎﻋﺪ اﻟﺒﻨ ﻚ‬
‫ﻋﻠﻰ ﺗﺠﻨﺐ اﻟﺨﺴﺎرة اﻟﺘﻲ ﻗﺪ ی ﻀﻄﺮ اﻟﺒﻨ ﻚ إﻟ ﻰ ﺗ ﺼﻔﻴﺔ ﺑﻌ ﺾ أﻣﻮاﻟ ﻪ ﻏﻴ ﺮ اﻟ ﺴﺎﺋﻠﺔ ‪ ،‬و ﺑﺎﻟﺘ ﺎﻟﻲ ه ﻲ ﺗﻤﺜ ﻞ‬
‫ﻋﻨﺼﺮ اﻟﺤﻤﺎیﺔ ‪ -‬ﺣﻤﺎیﺔ ﻗﻴﻤﺔ اﻷﺹﻮل ﻏﻴ ﺮ اﻟ ﺴﺎﺋﻠﺔ‪ -‬و اﻷﻣــ ـﺎن ‪ -‬أﻣ ﺎن اﻟﻤ ﻮدﻋﻴﻦ ‪ ، -‬ویﺠ ﺐ اﻟﺘﻔﺮﻗ ﺔ‬
‫ﺑﻴﻦ ﺳﻴﻮﻟﺔ اﻟﺒﻨﻚ اﻟﻔﺮدي واﻟﺴﻴﻮﻟﺔ ﻋﻠ ﻰ ﻣ ﺴﺘﻮى اﻟﺠﻬ ﺎز اﻟﻤ ﺼﺮﻓﻲ آﻜ ﻞ‪ ،‬ﻓ ﺎﻷوﻟﻰ ﺗﻌﻨ ﻲ ﻗ ﺪرة اﻟﺒﻨ ﻚ ﻋﻠ ﻰ‬
‫ﻣﻮاﺟﻬﺔ اﻟﺘﺰاﻣﺎﺗﻪ ﺑﻴﻨﻤﺎ اﻟﺜﺎﻥﻴﺔ ﺗﻌﻨﻲ ﻗﺪرة اﻟﺠﻬﺎز اﻟﻤﺼﺮﻓﻲ ﺑﻤﺠﻤﻮﻋ ﻪ ﻋﻠ ﻰ ﺗﻠﺒﻴ ﺔ ﻃﻠﺒ ﺎت اﻻﺋﺘﻤ ﺎن ﺟﻤﻴﻌﻬ ﺎ‬
‫ﻓﻲ وﻗﺖ واﺣﺪ‪. 1‬‬

‫إن ﻣﻘﺪار ﺳﻴﻮﻟﺔ أي أﺹﻞ ﺗﺘﻮﻗﻒ ﻋﻠﻰ ﺳﻬﻮﻟﺔ ﺗﺤﻮیﻠﻪ إﻟ ﻰ ﻥﻘ ﻮد ﻓﻜﻠﻤ ﺎ ازدادت ه ﺬﻩ اﻟ ﺴﻬﻮﻟﺔ ازدادت‬
‫ﺳﻴﻮﻟﺘﻪ‪ ،‬واﻟﻨﻘﻮد هﻲ أآﺜﺮ اﻷﻣﻮال ﺳﻴﻮﻟﺔ ‪ ،‬ﻟﺬا یﺠﺐ ﻋﻠﻰ اﻟﺒﻨﻚ اﻻﺣﺘﻔﺎظ ﺑﺄﻣﻮاﻟ ﻪ اﻟﻨﻘﺪی ﺔ اﻟﺤﺎﺽ ﺮة ﻟﻴ ﺘﻤﻜﻦ‬
‫ﻣﻦ ﻣﻘﺎﺑﻠﺔ ﺣﺮآﺔ اﻟﺴﺤﻮﺑﺎت اﻟﻌﺎدیﺔ و اﻟﻤﻔﺎﺟﺌﺔ وه ﺬا ﻣ ﺎ یﻌﺒ ﺮ ﻋﻨ ﻪ ﺑﻤﺒ ﺪأ اﻟ ﺴﻴﻮﻟﺔ اﻟﻌﺎﻣ ﺔ‪ ،‬اﻟ ﺬي یﻘ ﻮم ﻋﻠ ﻰ‬
‫درﺟ ﺔ ﺙﺒ ﺎت اﻟﻮداﺋ ﻊ أي ﻗ ﺪرة اﻟﺒﻨ ﻚ ﻋﻠ ﻰ اﻻﺣﺘﻔ ﺎظ ﺑﻬ ﺎ ﻋﻨ ﺪ اﻟﻤ ﺴﺘﻮى اﻟ ﺬي یﻨﺎﺳ ﺐ اﻟ ﺴﻴﺎﺳﺔ اﻻﺋﺘﻤﺎﻥﻴ ﺔ؛‬
‫وﺳﻴﻮﻟﺔ آﻞ ﻋﻤﻠﻴﺔ ﻣﻦ ﻋﻤﻠﻴﺎت اﻹﻗﺮاض اﻟﺘﻲ یﻌﻘﺪهﺎ اﻟﺒﻨﻚ وهﻮ ﻣ ﺎ یﻌﺒ ﺮ ﻋﻨ ﻪ ﺑ ﺴﻴﻮﻟﺔ اﻟﻌﻤﻠﻴ ﺔ اﻻﺋﺘﻤﺎﻥﻴ ﺔ ‪،‬‬
‫وﺑﻬﺬیﻦ اﻟﻤﺒﺪأیﻦ یﻮﻓﻰ اﻟﺒﻨﻚ ﺑﺎﻟﺘﺰاﻣﺎﺗ ﻪ ﻓ ﻲ اﻟﻤﻮﻋ ﺪ اﻟﻤﺤ ﺪد ﻟ ﺬﻟﻚ دون أن یﻠﺠ ﺄ ﻟﺘ ﺼﻔﻴﺔ ﺑﻌ ﺾ أﺹ ﻮﻟﻪ إذا‬
‫ﺳﺎرت اﻷﻣﻮر ﺑﺸﻜﻞ ﻃﺒﻴﻌﻲ ‪. 2‬‬

‫اﻟﻔﺮع اﻟﺜﺎﻟﺚ‪ .‬اﻷﻡﺎن ‪:‬‬

‫هﻮ ﻣﻼﺋﻤﺔ رأس اﻟﻤﺎل و ﻣﺘﺎﻥﺘﻪ‪ ،‬إذ أن وﻇﻴﻔﺔ رأس اﻟﻤﺎل ﻓ ﻲ اﻟﺒﻨ ﻮك ه ﻲ أن یﻜ ﻮن ﺑﻤﺜﺎﺑ ﺔ وﺳ ﺎدة‬
‫أو ﺗﺄﻣﻴﻦ ﻻﻣﺘﺼﺎص أي ﺧﺴﺎرة ﺗﺤﺪث‪ ،‬وﺗﺼﺒﺢ اﻟﻮﻇﻴﻔﺔ اﻟﺜﺎﻥﻴﺔ ﻟﺮأس اﻟﻤﺎل ه ﻲ ﺷ ﺮاء اﻟﻤﺒ ﺎﻥﻲ واﻟﻤﻌ ﺪات‬
‫و اﻵﻻت اﻟﻼزﻣﺔ ﻟﺘﺸﻐﻴﻞ اﻟﺒﻨﻚ ؛‬
‫وآﻘﺎﻋﺪة ﻋﺎﻣﺔ یﺠﺐ أن یﻜ ﻮن ﺣﺠ ﻢ رأس ﻣ ﺎل اﻟﺒﻨ ﻚ آﺎﻓﻴ ﺎ ﻻﻣﺘ ﺼﺎص اﻟﺨ ﺴﺎﺋﺮ اﻟﺘ ﻲ ﺗﺤ ﺪث ﻣ ﻦ‬
‫اﻟﺘﺴﻠﻴﻒ و اﻻﺳﺘﺜﻤﺎر و اﻷﻋﻤﺎل اﻷﺧﺮى اﻟﻔﺮﻋﻴﺔ و اﻟﻤﺨ ﺎﻃﺮ ‪ ،‬ه ﺬا ﻟﻴ ﻮﻓﺮ اﻻﻃﻤﺌﻨ ﺎن و اﻷﻣ ﺎن ﻟﻠﻤ ﻮدﻋﻴﻦ‬
‫ﻟﻠﺒﻨﻚ واﻟﺠﻬﺎز اﻟﻤﺼﺮﻓﻲ آﻜﻞ‪ ،‬و ﻟﻜ ﻲ ﺗﻘ ﺪم اﻟﻘ ﺮوض ﻟ ﺸﺮآﺎت اﻷﻋﻤ ﺎل و اﻷﺷ ﺨﺎص و ﺗ ﺴﺘﺜﻤﺮ اﻷﻣ ﻮال‬
‫ﻓﻲ ﺷﻜﻞ یﺴﺎﻋﺪ ﻋﻠﻰ اﻟﺘﻘﺪم اﻻﻗﺘﺼﺎدي؛ ﻏﻴﺮ أﻥﻪ ﻣﻦ اﻟﺼﻌﺐ ﺗﺤﺪیﺪ ﻣﻼءة رأس ﻣﺎل اﻟﺒﻨﻚ ودرﺟ ﺔ اﻷﻣ ﺎن‬
‫اﻟﺬي یﻮﻓﺮﻩ ﻣﺎدام ﺳﻠﻮك اﻟﻤﻮدﻋﻴﻦ و اﻟﻤﻘﺘﺮﺽﻴﻦ ﻻ یﻤﻜﻦ إدراآﻪ ﻓﻲ اﻟﻤﺴﺘﻘﺒﻞ‪. 3‬‬

‫‪ 1‬ﺡﺴﻦ ﺟﻤﻴﻞ اﻟﺒﺪیﺮي ‪ ،‬ﻡﺮﺟﻊ ﺱﺒﻖ ذآﺮﻩ ‪ ،‬ص‪. 39‬‬

‫‪ 2‬زیﺎد رﻡﻀﺎن وﻡﺤﻔﻮظ ﺟﻮدة ‪ ،‬ص‪. 92‬‬
‫‪ 3‬ﺡﺴﻦ ﺟﻤﻴﻞ اﻟﺒﺪیﺮي ‪ ،‬ﻡﺮﺟﻊ ﺱﺒﻖ ذآﺮﻩ ‪ ،‬ص‪. 58‬‬

‫‪24‬‬
 ‫اﻟﻔﺮع اﻟﺮاﺑﻊ‪ :‬ﺕﺸﺎﺑﻚ أهﺪاف اﻟﺒﻨﻚ‪:‬‬
‫إن ﺳﻌﻲ اﻟﺒﻨﻚ ﻟﻠﺤﺼﻮل ﻋﻠﻰ رﺑﺢ ﻣﻦ ﺗﻮﻇﻴﻒ أﻣﻮاﻟﻪ یﺠﺐ أن یﻠﻔ ﺖ اﻥﺘﺒﺎه ﻪ إﻟ ﻰ ه ﺪف اﻟ ﺴﻴﻮﻟﺔ‪،‬‬
‫ﻷﻥﻪ ﺗﺒﻴﻦ أن ﺳﻴﻮﻟﺔ اﻷﺹﻞ ﺗﺘﻨﺎﺳﺐ ﻋﻜ ﺴﻴﺎ ﻣ ﻊ رﺑﺤﻴﺘ ﻪ‪ ،‬ﻓﺎﻟﻨﻘ ﺪ اﻟﺠ ﺎهﺰ ﻓ ﻲ ﺧ ﺰان اﻟﺒﻨ ﻚ أﺹ ﻞ ﻓ ﻲ ﻣﻨﺘﻬ ﻰ‬
‫اﻟﺴﻴﻮﻟﺔ ﻟﻜﻨﻪ ﻋﻘﻴﻢ ﺑﻤﻌﻨﻰ أﻥﻪ ﻻ یﺤﻘﻖ أي رﺑﺢ‪ ،‬وﺗﺘﺪرج ﺳﻴﻮﻟﺔ اﻷﺹﻞ ﺗﻨﺎزﻟﻴﺎ اﺑﺘﻌﺎدا ﻋﻦ اﻟﻨﻘﺪ اﻟﺠ ﺎهﺰ ﻣ ﻦ‬
‫ﺣﻴﺚ اﻟﺴﻴﻮﻟﺔ ﻓﺎﻟﻨﻘﻮد وﻣﺘﻄﻠﺒﺎت اﻻﺣﺘﻴﺎﻃﻲ اﻹﺟﺒﺎري أرﺹﺪت ﺷﺪیﺪ اﻟﺴﻴﻮﻟﺔ ﻋﺪیﻤﺔ اﻟﺮﺑﺤﻴﺔ ؛‬
‫وﺑﻬ ﺬا ﻓﺄه ﺪاف اﻟﺒﻨ ﻚ ﻣﺘﻌﺎرﺽ ﺔ و ﺗﻮاﺟ ﻪ إدارة اﻟﺒﻨ ﻚ ﻣﺜﻠﻬ ﺎ ﻣﺜ ﻞ إدارة اﻟﻤﺆﺳ ﺴﺎت اﻷﺧ ﺮى‬
‫ﻣﺸﻜﻠﺔ اﻟﻤﻮازﻥﺔ ﺑﻴﻦ هﺬﻩ اﻷهﺪاف ‪ ،‬ﻏﻴﺮ أن ﺗﺤﻘﻴﻖ هﺬا اﻟﺘﻮازن ﺑﺎﻟﺒﻨﻚ یﻜﻮن أﺹﻌﺐ ﻷن ﻣ ﺸﻜﻠﺔ اﻟﻤﻮازﻥ ﺔ‬
‫ﺑﻴﻦ هﺬﻩ اﻷﻣﻮر ﺗﻜﻮن أﺷﺪ آﻮن أن ﻃﺒﻴﻌﺔ اﻷﻣﻮال اﻟﺘ ﻲ یﺘﻌﺎﻣ ﻞ ﺑﻬ ﺎ ﻋﺮﺽ ﺔ ﻟﻠ ﺴﺤﺐ ﻓ ﻲ أي ﻟﺤﻈ ﺔ ﺣﺘ ﻰ‬
‫وﻟﻮ آﺎﻥﺖ ﻣﻮدﻋﺔ ﻷﺟﻞ ‪ ،‬و ﺑﻬ ﺬا یﻘ ﻊ ﻋﻠ ﻰ ﻋ ﺎﺗﻖ اﻟﺒﻨ ﻚ ﻣ ﺴﺆوﻟﻴﺔ ﻣﺤ ﺪدة ﺑﺘﻠﺒﻴ ﺔ ﺟﻤﻴ ﻊ ﻃﻠﺒ ﺎت اﻟ ﺴﺤﺐ أي‬
‫ﻣﺴﺆوﻟﻴﺔ اﻻﺣﺘﻔﺎظ ﺑﺴﻴﻮﻟﺔ آﺎﻓﻴﺔ ؛‬
‫أﻣﺎ ﻣﻦ ﺣﻴﺚ اﻟﺮﺑﺤﻴ ﺔ ﻓﻬﻨ ﺎك ﻣ ﺼﻠﺤﺔ اﻗﺘ ﺼﺎدیﺔ ﺑﺰی ﺎدة إیﺮاداﺗ ﻪ اﻹﺟﻤﺎﻟﻴ ﺔ و هﻜ ﺬا ﻓ ﺎن اﻟ ﺮﺑﺢ ﻗ ﺪ‬
‫یﻐ ﺮى اﻟﺒﻨ ﻚ ﺑﺰی ﺎدة أﺹ ﻮﻟﻪ اﻟﻐﻴ ﺮ ﺳ ﺎﺋﻠﺔ‪ ،‬وﻟﻜﻨ ﻪ ﻻ ی ﺴﺘﻄﻴﻊ اﻟﺘﻤ ﺎدي ﻓ ﻲ ه ﺬا اﻟ ﺴﺒﻴﻞ ﻻن هﻨ ﺎك ﺣ ﺪود إن‬
‫ﺗﺨﻄﺎهﺎ یﺼﺒﺢ آﻴﺎﻥﻪ اﻟﻤﺎﻟﻲ ﻣﻬﺪدا ؛‬
‫و ﺑﻬﺬا ﻓﺎﻟﺮﺑﺤﻴﺔ و اﻟﺴﻴﻮﻟﺔ ﻗﻮﺗﺎن ﺗﺴﻴﺮان ﻓ ﻲ اﺗﺠ ﺎهﻴﻦ ﻣﺘ ﻀﺎدیﻦ ‪ ،‬إذا زادت اﺣ ﺪاﻣﻬﺎ آﺎﻥ ﺖ ﻋﻠ ﻰ‬
‫ﺣﺴﺎب اﻷﺧﺮى ﻓﻠﻮ ﻏ ﺎﻟﻰ اﻟﺒﻨ ﻚ ﻓ ﻲ اﻟ ﺴﻌﻲ وراء اﻟ ﺮﺑﺢ أﺽ ﻌﻒ ﻣﺮآ ﺰﻩ ﻣ ﻦ ﺣﻴ ﺚ اﻟ ﺴﻴﻮﻟﺔ ‪ ،‬آﻤ ﺎ أﻥ ﻪ ﻟ ﻮ‬
‫ﻏﺎﻟﻰ ﻓﻲ اﺣﺘﻔﺎﻇﻪ ﺑﺎﻟﺴﻴﻮﻟﺔ ﺗﻔﻮﺗﻪ ﻓﺮﺹﺔ اﻹﻗﺮاض و اﻻﺳﺘﺜﻤﺎر اﻟﺘﻲ ﺗﺪر ﻋﻠﻴﻪ إیﺮاد‪. 1‬‬

‫وﺹﻔﻮة اﻟﻘﻮل أن اﻟﺒﻨﻮك اﻟﺘﺠﺎریﺔ ﺗﺘﺴﻢ ﻋ ﻦ ﻏﻴﺮه ﺎ ﻣ ﻦ ﻣﻨ ﺸﺂت اﻷﻋﻤ ﺎل اﻻﻗﺘ ﺼﺎدیﺔ ﻓ ﻲ أﻥﻬ ﺎ‬
‫ﺗﺘﻌﺎﻣﻞ ﺑ ﺄﻣﻮال اﻷﺧ ﺮیﻴﻦ ﺑﺎﻋﺘﺒﺎره ﺎ وﺳ ﻴﻂ ﻣ ﺎﻟﻲ‪ ،‬وﺗﻨ ﺸﺄ ﻋ ﻦ ه ﺬﻩ اﻟﻮﺳ ﺎﻃﺔ ﺣﺎﻟ ﺔ ﻣ ﻦ اﻟﻐﻤ ﻮض ﺣﻴ ﺚ أن‬
‫ﻃﺒﻴﻌﺔ اﻟﺒﻨﻮك وﻣﺎ ﺗﺘﺼﻒ ﺑﻪ ﻣﻦ ﺹﻐﺮ ﻓﻲ ﻣﻘﺪار رأس ﻣﺎل ﻗﻴﺎﺳﺎ ﺑﺎﻷﻣﻮال اﻟﻤﺘﺎﺣ ﺔ ﻟﻼﺳﺘﺜﻤﺎر‪،‬إﺽ ﺎﻓﺔ إﻟ ﻰ‬
‫أن ﻣﻌﻈ ﻢ أﻣﻮاﻟﻬ ﺎ ﺗﻌ ﻮد ﻟﻸﺧ ﺮیﻴﻦ وه ﻲ ﻣﻠﺰﻣ ﺔ ﺑﺈﻋﺎدﺗﻬ ﺎ ﺟﻌﻠ ﺖ ﺗﺤﻘﻴ ﻖ أرﺑ ﺎح اﻟﺒﻨ ﻚ ﻻ ی ﺘﻢ إﻻ ﻣ ﻦ ﺧ ﻼل‬
‫اﻹﺳﺘﺨﺪام اﻷآﺒﺮ ﺑﺄﻣﻮال اﻵﺧﺮیﻦ ؛‬

‫ﻟﻘﺪ ﺧﻠﻘ ﺖ ه ﺬﻩ اﻟﺤﻘﻴﻘ ﺔ ﻣ ﺸﻜﻠﺔ إﺳ ﺘﺮاﺗﻴﺠﻴﺔ ﻹدارة اﻟﺒﻨ ﻚ ﻓﻌﻠﻴ ﻪ أن ی ﻀﻤﻦ ﺣﻘ ﻮق اﻟﻤ ﻮدﻋﻴﻦ وه ﺬا‬
‫ﻻیﻜﻮن إﻻ ﺑﺘﻮﻓﻴﺮ اﻟﺴﻴﻮﻟﺔ اﻟﻜﺎﻓﻴﺔ ‪ ،‬وﻻ یﻤﻜﻨﻪ ﺗﺤﻘﻴﻖ اﻷرﺑﺎح إﻻ ﻣﻦ ﺧ ﻼل اﻻﺳ ﺘﺜﻤﺎر ﻓ ﻲ ﻣﻮﺟ ﻮدات ﺗﻮﻟ ﺪ‬
‫أآﺒﺮ ﻗﺪر ﻣﻦ اﻟﺮﺑﺤﻴﺔ ﻣ ﻦ ﺟﻬ ﺔ وﻃ ﺎل زﻣ ﻦ اﻻﺳ ﺘﺜﻤﺎر ﻣ ﻦ ﺟﻬ ﺔ أﺧ ﺮى ‪ ،‬اﻷﻣ ﺮ اﻟ ﺬي یﻌ ﺮض اﻟﺒﻨ ﻚ إﻟ ﻰ‬
‫ﻣﺨ ﺎﻃﺮ وأن یﻜ ﻮن ﻣ ﺴﺘﻌﺪ ﻟﻤﻮاﺟﻬ ﺔ اﻟﺨ ﺴﺎﺋﺮ اﻟﻤﺤﺘﻤﻠ ﺔ ‪ ،‬وأﺧﻴ ﺮا أن یﻜ ﻮن ﻗ ﺎدرا ﻋﻠ ﻰ اﻣﺘ ﺼﺎص ﺗﻠ ﻚ‬
‫اﻟﺨﺴﺎﺋﺮ واﻟﻤﺨﺎﻃﺮ وهﺬا ﻻ یﺘﺤﻘﻖ إﻻ ﻣﻦ ﺧﻼل ﻣﺎ یﻀﻤﻨﻪ اﻟﺒﻨﻚ ﻣﻦ أﻣﺎن ﻟﻠﻤﻮدﻋﻴﻦ ؛‬

‫‪1‬‬
‫زیﺎد رﻡﻀﺎن و ﻡﺤﻔﻮظ ﺟﻮدة ‪ ،‬ﻡﺮﺟﻊ ﺱﺒﻖ ذآﺮﻩ ‪ ،‬ص ‪. 120‬‬

‫‪25‬‬
‫ه ﺬﻩ اﻟﺘ ﺪاﺧﻼت ﺳ ﺎﻋﺪت ﻓ ﻲ ﺗ ﻮﻓﻴﺮ ﻋ ﺪد ﻣ ﻦ اﻟ ﺴﻤﺎت؛ اﻟﺮﺑﺤﻴ ﺔ‪ ،‬اﻟ ﺴﻴﻮﻟﺔ واﻷﻣ ﺎن وأﺹ ﺒﺤﺖ ﺗ ﺸﻜﻞ ه ﺮم‬
‫ﻣﺘﺴﺎوي اﻷﺽﻼع‪ ،‬وﺗ ﺴﻌﻰ إدارة اﻟﺒﻨ ﻚ ﻟ ﻀﻤﺎن اﻟﺘ ﻮازن ﻓﻴﻤ ﺎ ﺑﻴﻨﻬﻤ ﺎ‪ ،‬وﺳ ﺒﺐ اﻟﺘﻌ ﺎرض ﺑﻴ ﻨﻬﻢ یﺮﺟ ﻊ إﻟ ﻰ‬
‫ﺗﻌﺎرض أهﺪاف ﻃﺮﻓﻴﻦ أﺳﺎﺳﻴﻴﻦ اﻟﻤﻼك واﻟﻤﻮدﻋﻴﻦ‪ ،‬ﺣﻴﺚ یﻬﺪف اﻟﻤﻼك إﻟﻰ ﺗﻌﻈﻴﻢ اﻟﺮﺑﺤﻴ ﺔ واﻟﺘ ﻲ ﺗﺘ ﺮك‬
‫أﺙﺮا ﺳﻠﺒﻴﺎ ﻋﻠﻰ اﻷﻣﺎن واﻟﺴﻴﻮﻟﺔ‪ ،‬أﻣﺎ اﻟﻤﻮدﻋﻴﻦ ﻓﻴﺄﻣﻠﻮن اﻻﺣﺘﻔﺎظ ﺑﻘﺪر آﺎف ﻣ ﻦ اﻟ ﺴﻴﻮﻟﺔ ﻟ ﺪى اﻟﺒﻨ ﻚ اﻷﻣ ﺮ‬
‫اﻟﺬي یﺘﺮك أﺙﺮا ﻣﻌﺎآﺲ ﻋﻠﻰ اﻟﺮﺑﺤﻴﺔ؛‬
‫ورﻏ ﻢ اﻋﺘﻘﺎدﻥ ﺎ أن اﻟ ﺴﻴﻮﻟﺔ واﻷﻣ ﺎن ﻻ یﻤﻜ ﻦ أن ﺗﻤﺜ ﻞ ه ﺪف اﻟﺒﻨ ﻚ ﻷﻥﻬ ﺎ ﻻ ﺗﺨ ﺮج ﻋ ﻦ آﻮﻥﻬ ﺎ‬
‫ﺗﺤﺪیﺪا ﻟ ﻀﻤﺎن ﻋﻤﻠﻴ ﺔ اﻟﺘ ﺸﻐﻴﻞ وﺗﻌﻤﻴ ﻖ ﺙﻘ ﺔ اﻵﺧ ﺮیﻦ‪ ،‬أﻣ ﺎ اﻟﺮﺑﺤﻴ ﺔ ﻓﺘﻈ ﻞ اﻟﻬ ﺎﺟﺲ اﻟ ﺬي ﺗ ﺴﺘﻨﺪ إﻟﻴ ﻪ إدارة‬
‫اﻟﺒﻨﻚ‪ ،‬وﻣﻊ ذﻟﻚ ﻓﺈن ﻓﻠﺴﻔﺔ اﻹدارة اﻟﺤﺪیﺜﺔ ﻻ ﺗﺘﺮك اﻟﺘﻌﺎرض ﻗﺎﺋﻤﺎ ﺑﻴﻦ هﺬﻩ اﻟﺴﻤﺎت وإﻥﻤﺎ ﺗﻨﺤﺼﺮ ﻓﻠ ﺴﻔﺘﻬﺎ‬
‫وﻓﻖ ﻣﺎ ﺗﺤﻤﻠﻪ ﻣﻦ ﺧﺒ ﺮة وﻣﻬ ﺎرة وﻣﺮوﻥ ﺔ ﻓ ﻲ ﺗﺤﻘﻴ ﻖ اﻟﺤ ﺪ اﻷدﻥ ﻰ ﻣ ﻦ اﻟﺘﻮﻓﻴ ﻖ ﺑ ﻴﻦ اﻟ ﺴﻤﺎت اﻟﺜﻼﺙ ﺔ رﻏ ﻢ‬
‫اﻟﺼﻌﻮﺑﺔ ﻓﻲ ذﻟﻚ ‪.1‬‬

‫اﻟﻤﻄﻠﺐ اﻟﺜﺎﻟﺚ‪ .‬اﻟﻤﺨﺎﻃﺮ اﻟﻤﺼﺮﻓﻴﺔ‪:‬‬

‫ﻣﻦ ﻃﺒﻴﻌﺔ ﻋﻤﻞ اﻟﺒﻨﻮك ﺗﺤﻤﻞ اﻟﻤﺨﺎﻃﺮ؛ ﻏﻴﺮ أن اﻟﻤﺨﺎﻃﺮ زادت ﻓ ﻲ اﻟﻌ ﺼﺮ اﻟﺤ ﺪیﺚ ﻓ ﻀﻼ ﻋ ﻦ‬
‫أﻥﻬﺎ أﺹﺒﺤﺖ أآﺜﺮ وﺽﻮﺣﺎ ﻓﻲ اﻟﻘﻄﺎع اﻟﻤﺎﻟﻲ ویﺮﺟﻊ ذﻟﻚ إﻟﻰ أﻣﺮیﻦ ﻣ ﺮﺗﺒﻄﻴﻦ ﺑﻄﺒﻴﻌ ﺔ اﻻﻗﺘ ﺼﺎد اﻟﺤ ﺪیﺚ‬
‫وهﻤﺎ زیﺎدة ﻣﻌﺪﻻت اﻟﺘﻐﻴﻴﺮ ﻓﻲ اﻟﺤﻴ ﺎة اﻻﻗﺘ ﺼﺎدیﺔ وزی ﺎدة ﻣﻌ ﺪﻻت اﻟﺘ ﺮاﺑﻂ واﻟﺘ ﺪاﺧﻞ ﻣ ﻦ ﻥﺎﺣﻴ ﺔ أﺧ ﺮى‪2‬؛‬
‫وﺳﻨﻮﺽﺢ ﻓﻲ هﺬا اﻟﻤﻄﻠﺐ اﻟﻤﺨﺎﻃﺮ اﻟﺘﻲ یﺘﻌﺮض ﻟﻬﺎ اﻟﻌﻤﻞ اﻟﻤﺼﺮﻓﻲ واﻟﺠﻬﻮد اﻟﻤﺒﺬوﻟﺔ ﻹﺣﺮاز اﻻﺋﺘﻤ ﺎن‬
‫ﻣﻦ هﺬﻩ اﻟﻤﺨﺎﻃﺮ‪:‬‬

‫اﻟﻔﺮع اﻷول‪ .‬اﻟﻤﺨﻄﺮ‪:‬‬

‫اﺧﺘﻠﻔﺖ اﻟﺘﻌﺎریﻒ ﻓﻲ هﺬا اﻟﺸﺄن‪ ،‬وﻣﻦ هﺬﻩ اﻟﺘﻔﺴﻴﺮات أن اﻟﻤﺨﻄﺮ ه ﻮ ﺣﺎﻟ ﺔ ‘‘ ﻋ ﺪم اﻟﺘﺄآ ﺪ‬
‫اﻟﻤﺘﻌﻘﻠﺔ ﺑﺤﺪوث ﺧﺴﺎرة ﻣﺎ‪ ‘‘ 3‬وﺗﺮﺗﺒﻂ ﻓﺮﺹﺔ اﻟﺨﺴﺎرة إﻟﻰ ﺣﺪ ﺑﻌﻴﺪ ﺑﻤﻔﻬﻮم اﻟﺨﻄﺮ‪ ،‬ویﻤﻜﻨﻨﺎ ﺗﻤﻴﻴ ﺰ ﻓﺮﺹ ﺔ‬
‫اﻟﺨﺴﺎرة ﻋﻦ اﻟﺨﻄﺮ ﻋﻠﻰ أن هﺬا اﻷﺧﻴﺮ هﻮ اﻻﺧﺘﻼف اﻟﻨ ﺴﺒﻲ ﻟﻠﺨ ﺴﺎرة اﻟﻔﻌﻠﻴ ﺔ ﻋ ﻦ اﻟﺨ ﺴﺎرة اﻟﻤﺘﻮﻗﻌ ﺔ ‪4‬؛‬
‫وهﻜﺬا ﻓﺎﻷﺧﻄﺎر هﻲ أﺣ ﺪاث ﻏﻴ ﺮ ﻣﺮﺋﻴ ﺔ وﻏﻴ ﺮ ﻣﺮﻏﻮﺑ ﺔ ﻓ ﻲ اﻟﻤ ﺴﺘﻘﺒﻞ وﺗﺘﻌﻠ ﻖ ﺑﺎﻷﺷ ﻴﺎء ﻏﻴ ﺮ اﻟﻤﺤﻈﻮﻇ ﺔ‬
‫وآﺜﻴﺮا ﻣﺎ یﻬﻤﻨﺎ هﻮ اﻟﺘﻘﻠﻴﻞ ﻣﻦ هﺬﻩ اﻟﻤﺨﺎﻃﺮ‪.5‬‬

‫‪ 1‬ﺡﻤﺰة ﻡﺤﻤﻮد اﻟﺰﺏﻴﺪي‪ ،‬إدارة اﻟﻤﺼﺎرف‪ :‬إﺱﺘﺮاﺕﻴﺠﻴﺔ ﺕﻌﺒﺌﺔ اﻟﻮداﺋﻊ وﺕﻘﺪیﻢ اﻻﺋﺘﻤﺎن‪ ،‬اﻟﻮراق اﻟﻄﺒﻌﺔ اﻷوﻟﻰ‪ ،‬ﻋﻤﺎن‪ ،2004 ،‬ص ‪.56‬‬
‫‪ 2‬ﺕﻮﺹﻴﺎت اﻟﻠﺠﻨﺔ اﻟﻌﺮﺏﻴﺔ ﻟﻠﺮﻗﺎﺏﺔ اﻟﻤﺼﺮﻓﻴﺔ؛ اﻟﻤﻼﻡﺢ اﻷﺱﺎﺱﻴﺔ ﻻﺕﻔﺎﻗﻴﺔ ﺏﺎزل ‪ 2‬واﻟﺪول اﻟﻨﺎﻡﻴﺔ‪ ،‬اﻻﺟﺘﻤﺎع اﻟﺴﻨﻮي اﻟﺜﺎﻡﻦ واﻟﻌﺸﺮون‪ ،‬ﺹﻨﺪوق اﻟﻨﻘﺪ‬
‫اﻟﻌﺮﺏﻲ‪ ،‬أﺏﻮ ﻇﺒﻲ‪ ،‬ﺱﺒﺘﻤﺒﺮ‪ ،2004 ،‬ص‪.07‬‬
‫‪ 3‬ﻡﺨﺘﺎر ﻡﺤﻤﻮد اﻟﻬﺎﺷﻤﻲ وإﺏﺮاهﻴﻢ ﻋﺒﺪ اﻟﻨﺒﻲ ﺡﻤﻮدة‪ ،‬ﻡﺒﺎدئ اﻟﺨﻄﺮ واﻟﺘﺄﻡﻴﻦ‪ ،‬اﻟﺪار اﻟﺠﺎﻡﻌﻴﺔ‪ ،‬اﻹﺱﻜﻨﺪریﺔ‪ ،2001 ،‬ص‪.09‬‬
‫‪ 4‬ﺟﻮرج ریﺠﺪا‪ ،‬ﻡﺒﺎدئ إدارة اﻟﺨﻄﺮ واﻟﺘﺄﻡﻴﻦ؛ ﺕﻌﺮیﺐ ﻡﺤﻤﺪ ﺕﻮﻓﻴﻖ اﻟﺒﻠﻘﻴﻨﻲ وإﺏﺮاهﻴﻢ ﻡﺤﻤﺪ ﻡﻬﺪي دار اﻟﻤﺮیﺦ‪ ،‬اﻟﺮیﺎض‪ ،2006 ،‬ص‪.25‬‬
‫‪ 5‬ﺥﺎﻟﺪ وهﻴﺐ اﻟﺮاوي‪ ،‬إدارة اﻟﻤﺨﺎﻃﺮ اﻟﻤﺎﻟﻴﺔ‪ ،‬دار اﻟﻤﺴﻴﺮة‪ ،‬اﻟﻄﺒﻌﺔ اﻷوﻟﻰ‪ ،‬ﻋﻤﺎن‪ ،1999 ،‬ص‪.08‬‬

‫‪26‬‬
‫اﻟﻔﺮع اﻟﺜﺎﻧﻲ‪ .‬اﻟﻤﺨﺎﻃﺮ اﻟﻤﺼﺮﻓﻴﺔ‪ :‬ﺗﻌﺮف اﻷﺧﻄﺎر اﻟﺒﻨﻜﻴﺔ ﺑﺄﻥﻬﺎ اﺣﺘﻤﺎﻟﻴ ﺔ ﺗﻌ ﺮض اﻟﺒﻨ ﻚ إﻟ ﻰ ﺧ ﺴﺎرة‬
‫ﻏﻴﺮ ﻣﺘﻮﻗﻌﺔ وﻏﻴﺮ ﻣﺨﻄﻂ ﻟﻬﺎ ‪ ،‬أوﺗﺬﺑﺬب اﻟﻌﺎﺋﺪ اﻟﻤﺘﻮﻗﻊ ﻋﻠﻰ اﺳﺘﺜﻤﺎر ﻣﻌﻴﻦ‪1‬؛ وﺣ ﺴﺐ ﺑ ﺎزل اﻟﺠﺪی ﺪ ﺗﺘﻤﺜ ﻞ‬
‫اﻟﻤﺨﺎﻃﺮ اﻟﻤﺼﺮﻓﻴﺔ ﻓﻲ ﺙﻼث أﺹﻨﺎف رﺋﻴﺴﻴﺔ‪ 2‬وهﻲ ﻣﺨﺎﻃﺮ اﻻﺋﺘﻤﺎن وﻣﺨ ﺎﻃﺮ اﻟ ﺴﻮق وﻣﺨ ﺎﻃﺮ اﻟﺘ ﺸﻐﻴﻞ‬
‫وﺗﻔﺼﻴﻠﻬﺎ آﺎﻟﺘﺎﻟﻲ‪:‬‬

‫أوﻻ اﻟﻤﺨﺎﻃﺮ اﻻﺋﺘﻤﺎﻧﻴﺔ‪ :‬ﺗﺮﺗﺒﻂ هﺬﻩ اﻟﻤﺨﺎﻃﺮ ﺑﻌﻤﻠﻴﺔ ﻣﻨﺢ اﻻﺋﺘﻤﺎن وﻥﺠﺪ ﻓﻲ اﻟﺼﺪد ﺙﻼث ﻣﺨﺎﻃﺮ وهﻲ‪:‬‬
‫‪ -1‬ﻡﺨﻄ ﺮ اﻟﻘ ﺮض‪:‬ه ﺬﻩ اﻟﻤﺨ ﺎﻃﺮ ﻣﺘﻌ ﺪدة وی ﺼﻌﺐ اﻹﺣﺎﻃ ﺔ ﺑﻬ ﺎ ﺑ ﺎﻟﺮﻏﻢ ﻣ ﻦ أﻥﻬ ﺎ أﺳﺎﺳ ﻴﺔ ﻓ ﻲ ﻋﻤﻠﻴ ﺔ‬
‫اﻹﻗ ﺮاض وﺗﺘﻤﺜ ﻞ ﻓ ﻲ إﻓ ﻼس اﻟﻌﻤﻴ ﻞ ﺑ ﺪءا ﻣ ﻦ ﻋ ﺪم إﻥﺘﻄﺎﻣ ﻪ ﻓ ﻲ دﻓ ﻊ أﻗ ﺴﺎط اﻟﻘ ﺮض وه ﻲ أﺳ ﻮء ﺹ ﻮر‬
‫ﻣﺨﺎﻃﺮ اﻻﺋﺘﻤﺎن ﻥﺘﻴﺠﺔ ﻋﺪم ﺣﺼﻮل اﻟﺒﻨﻚ ﻋﻠﻰ ﺣﻘﻮﻗﻪ؛‬
‫‪ -2‬ﺥﻄﺮ اﻟﺒﻠﺪ‪ :‬هﻲ اﻟﻤﺨﺎﻃﺮ اﻟﺘﻲ ﺗﺨﺮج ﻋﻦ ﻥﻄﺎق اﻟﻤﻘﺘﺮض وﺗﺘﻤﺜﻞ ﻓﻲ اﻟﻮﺽﻌﻴﺔ اﻟ ﺴﻴﺎﺳﻴﺔ واﻻﻗﺘ ﺼﺎدیﺔ‬
‫اﻟﺘ ﻲ ﺗﻤ ﺲ اﻟﻨ ﺸﺎط ﺑﺎﻹﺽ ﺎﻓﺔ إﻟ ﻰ اﻟﻈ ﺮوف اﻟﻄﺒﻴﻌﻴ ﺔ آ ﺎﻟﻜﻮارث واﻟ ﺰﻻزل وآ ﻼ اﻷزﻣﺘ ﻴﻦ اﻟ ﺴﻴﺎﺳﻴﺔ‬
‫واﻻﻗﺘﺼﺎدیﺔ ﺗﺘﻘﺎﻃﻊ ﻓﻲ ﻣﺨﺎﻃﺮ اﻟﻘﺮض وﺗﺘﺤﻘﻖ أﺽﺮار ﻟﻠﺒﻨﻚ واﻟﻤﺘﻌﺎﻣﻠﻴﻦ ﻣﻌﻪ ﻣﺜﻞ ﻗﺮار اﻟﺘ ﺄﻣﻴﻢ وﻗ ﻮاﻥﻴﻦ‬
‫اﻻﺳﺘﺜﻤﺎر أو اﻟ ﻀﺮاﺋﺐ اﻟﺠﺪی ﺪة أو ﻋ ﺪم اﻻﺳ ﺘﻘﺮار اﻟ ﺴﻴﺎﺳﻲ واﻟﺤ ﺮوب وآ ﻞ ﻣ ﺎ ﻣ ﻦ ﺷ ﺄﻥﻪ أن ی ﺆﺙﺮ ﻋﻠ ﻰ‬
‫ﻋﻤﻠﻴﺔ ﻣﻨﺢ اﻻﺋﺘﻤﺎن‪.3‬‬
‫‪ - 3‬ﺥﻄ ﺮ اﻟﺘﺮآﻴ ﺰ‪ :‬ﺗﻌ ﻮد ه ﺬﻩ اﻟﻤﺨ ﺎﻃﺮ إﻟ ﻰ اﻟﺘﺤﻴ ﺰ اﻟﻤ ﺼﺮﻓﻲ ﺑﻤ ﻨﺢ اﻻﺋﺘﻤ ﺎن ﻥﺘﻴﺠ ﺔ ﺗﻬ ﺎون أو إهﻤ ﺎل‬
‫اﻟﻤﺸﺮﻓﻴﻦ واﻟﺘﺴﺎهﻞ ﻓﻲ ﻣﻨﺤﻪ وﺗﺮآﻴﺰﻩ ﻋﻠﻰ ﻓﺌﺔ ﻣﻌﻴﻨﺔ‪.4‬‬
‫ﺙﺎﻧﻴﺎ ‪ -‬ﻡﺨﺎﻃﺮ اﻟﺴﻮق‪ :‬یﻤﻜﻦ أن ﻥﻠﻤﺲ ﻓﻲ هﺬا اﻟﺠﺎﻥﺐ أرﺑﻊ أﻥﻮاع ﻣﻦ اﻟﻤﺨﺎﻃﺮ وهﻲ‪:‬‬
‫‪ – 1‬ﺥﻄﺮ ﺳﻌﺮ اﻟﻔﺎﺋﺪة‪ :‬یﺸﻴﺮ هﺬا اﻟﺨﻄﺮ إﻟﻰ اﻟﺨﺴﺎرة اﻟﺘﻲ ﺗﺴﺒﺒﻬﺎ ﺗﺤﺮآﺎت ﻣﻌ ﺪل اﻟﻔﺎﺋ ﺪة اﻟﻌﻜ ﺴﻴﺔ ﻥﺘﻴﺠ ﺔ‬
‫اﻟﺘﻐﺎیﺮ اﻷﺳﺎﺳﻲ ﻓﻲ ﺹﺎﻓﻲ دﺧﻞ ﻓﺎﺋﺪة اﻟﺒﻨﻚ واﻟﻘﻴﻤﺔ اﻟﺴﻮﻗﻴﺔ ﻷﺹﻮﻟﻪ ﻣﻘﺎرﻥﺔ ﻣﻊ اﻟﺘﻐﻴﺮات اﻟﺘﻲ ﺗﺤ ﺪث ﻓ ﻲ‬
‫ﻣﻌﺪﻻت اﻟﻔﺎﺋﺪة اﻟﺴﻮﻗﻴﺔ‪.5‬‬
‫‪ – 2‬ﺥﻄﺮ ﺳﻌﺮ اﻟﺼﺮف‪ :‬اﻟﺒﻨﻮك ﺑﺴﺒﺐ ﻃﺒﻴﻌﺔ ﺗﻌﺎﻣﻼﺗﻬ ﺎ اﻟﻤﺎﻟﻴ ﺔ ﺗﺘﻌ ﺮض ﻟﻤﺨ ﺎﻃﺮ ﺗﻘﻠ ﺐ أﺳ ﻌﺎر اﻟ ﺼﺮف‬
‫اﻟﻤﺨﺘﻠﻔ ﺔ ﺗﺒﻌ ﺎ ﻟﻄﺒﻴﻌ ﺔ ﻣﻴﺰاﻥﻴﺘﻬ ﺎ اﻟﺘ ﻲ یﻜ ﻮن ﺟ ﺰء ﻣﻨﻬ ﺎ ﺑ ﺎﻟﻌﻤﻼت اﻟﻤﺤﻠﻴ ﺔ ﻓ ﻲ ﺣ ﻴﻦ اﻟ ﺒﻌﺾ اﻵﺧ ﺮ یﻜ ﻮن‬
‫ﺑﺎﻟﻌﻤﻼت اﻷﺟﻨﺒﻴﺔ‪ ،‬و ﺗﺘ ﻀﻤﻦ ﻣﺨ ﺎﻃﺮ ﺗﻘﻠ ﺐ ﺳ ﻌﺮ اﻟ ﺼﺮف ﻣﺨ ﺎﻃﺮ اﻟﻘﻴﻤ ﺔ اﻻﻗﺘ ﺼﺎدیﺔ و ذﻟ ﻚ ﻋﻨ ﺪ ﺗ ﺄﺙﺮ‬
‫اﻟﺘﺪﻓﻘﺎت اﻟﻨﻘﺪیﺔ اﻟﻤﺴﺘﻘﺒﻠﻴﺔ ‪ ،‬أو ﻣﺨﺎﻃﺮ اﻟﺘﺤﻮیﻞ اﻟﺘﻲ ﺗﻨﺘﺞ ﻋﻦ ﺗﺄﺙﺮ ﻓﻘﺮات اﻟﻤﻴﺰاﻥﻴﺔ اﻟﻌﻤﻮﻣﻴ ﺔ ﺑﺘﻘﻠ ﺐ ﺳ ﻌﺮ‬
‫ﺹﺮف اﻟﻌﻤﻼت اﻟﻤﺨﺘﻠﻔﺔ‪.6‬‬

‫‪1‬‬
‫‪http://‬‬ ‫‪www. Bab . com /articles/ full -avticle . cfm ? 8589 (online) 23 / 01 / 2007 .‬‬
‫‪2‬‬
‫‪Eric lamarque . management de la banque : Risque re latian . clont organisatian pearsan , paris, 2005 . P45‬‬
‫‪3‬‬
‫‪. Sylvie de causserguse , Gestion de la banque , Dunod , 4é edion , Paris , 2005 . P152‬‬ ‫‪.‬‬
‫‪ 4‬ﻡﺤﻤﺪ ﻡﺤﻤﻮد ﻋﺒﺪ رﺏﻪ ﻡﺤﻤﺪ‪ ،‬دراﺱﺎت ﻓﻲ ﻡﺤﺎﺱﺒﺔ اﻟﺘﻜﺎﻟﻴﻒ‪ :‬ﻗﻴﺎس ﺕﻜﻠﻔﺔ ﻡﺨﺎﻃﺮ اﻻﺋﺘﻤﺎن اﻟﻤﺼﺮﻓﻲ ﻓﻲ اﻟﺒﻨﻮك اﻟﺘﺠﺎریﺔ ‪ ،‬اﻟﺪار اﻟﺠﺎﻡﻌﻴﺔ ‪،‬‬
‫اﻹﺱﻜﻨﺪریﺔ‪ ،2000 ،‬ص ‪.54‬‬
‫‪ 5‬ﻃﺎرق ﻋﺒﺪ اﻟﻌﺎل ﺡﻤﺎد‪ ،‬ﺕﻘﻴﻴﻢ أداء اﻟﺒﻨﻮك اﻟﺘﺠﺎریﺔ‪ :‬ﺕﺤﻠﻴﻞ اﻟﻌﺎﺋﺪ واﻟﻤﺨﺎﻃﺮة‪ ،‬اﻟﺪار اﻟﺠﺎﻡﻌﻴﺔ‪ ،‬اﻹﺱﻜﻨﺪریﺔ ‪ ،2000 ،‬ص‪.73‬‬
‫‪ 6‬ﺡﻴﺪر ﻥﻌﻤﺔ اﻟﻔﺮﺟﻴﻨﻲ‪ ،‬أﺛﺮ ﺕﻘﻠﺐ ﺹﺮف اﻟﻴﻮرو ﻓﻲ اﻟﻤﺨﺎﻃﺮ اﻟﻤﺼﺮﻓﻴﺔ دراﺱﺔ ﺕﺤﻠﻴﻠﻴﺔ ‪ ،‬اﻟﻤﻠﺘﻘﻰ اﻟﺪوﻟﻲ‪ :‬اﻟﻴﻮرو واﻗﺘﺼﺎدیﺎت اﻟﺪول اﻟﻌﺮﺏﻴﺔ اﻟﻔﺮص‬
‫واﻟﺘﺤﺪیﺎت‪ ،‬آﻠﻴﺔ اﻟﻌﻠﻮم اﻻﻗﺘﺼﺎدیﺔ وﻋﻠﻮم اﻟﺘﺴﻴﻴﺮ‪ ،‬ﺟﺎﻡﻌﺔ اﻻﻏﻮاط ‪ 20 – 18 ،‬أﻓﺮیﻞ‪ ،2005 ،‬ص‪.13‬‬

‫‪27‬‬
‫‪ – 3‬ﺥﻄ ﺮ اﻟ ﺴﻴﻮﻟﺔ‪ :‬ه ﻲ اﻻﺧﺘﻼﻓ ﺎت ﻓ ﻲ ﺹ ﺎﻓﻲ اﻟ ﺪﺧﻞ و اﻟﻘﻴﻤ ﺔ اﻟ ﺴﻮﻗﻴﺔ ﻷﺹ ﻮل اﻟﺒﻨ ﻚ اﻟﻨﺎﺗﺠ ﺔ ﻋ ﻦ‬
‫اﻟ ﺼﻌﻮﺑﺔ اﻟﺘ ﻲ ﺗﻮاﺟ ﻪ اﻟﺒﻨ ﻚ ﻓ ﻲ اﻟﺤ ﺼﻮل ﻋﻠ ﻰ اﻟﻨﻘﺪی ﺔ ﺳ ﻮاءا ﻣ ﻦ ﺑﻴ ﻊ أﺹ ﻮﻟﻪ أو اﻟﺤ ﺼﻮل ﻋﻠ ﻰ وداﺋ ﻊ‬
‫ﺟﺪیﺪة‪ ،‬ویﺘﻌﺎﻇﻢ هﺬا اﻟﺨﻄﺮ ﺣﻴﻨﻤﺎ ﻻ یﺴﺘﻄﻴﻊ اﻟﺒﻨﻚ ﺗﻮﻗﻊ اﻟﻄﻠﺐ اﻟﺠﺪیﺪ ﻋﻠﻰ اﻟﻘﺮوض؛‬
‫‪ – 4‬ﺥﻄﺮ اﻟﻤﻼءة‪ :‬ﺗﺘﻤﺜ ﻞ ه ﺬﻩ اﻟﻤﺨ ﺎﻃﺮ ﻓ ﻲ اﺣﺘﻤ ﺎل ﻋ ﺪم ﻗ ﺪرة اﻟﺒﻨ ﻚ ﻋﻠ ﻰ اﻟﻮﻓ ﺎء ﺑﺎﻟﺘﺰاﻣﺎﺗ ﻪ ﻥﺘﻴﺠ ﺔ ﻋ ﺪم‬
‫آﻔﺎیﺔ رأس ﻣﺎﻟﻪ‪ ،‬ﻟﺬا ﺗﺴﻤﻰ هﺬﻩ اﻟﻤﺨﺎﻃﺮ ﺑﻤﺨﺎﻃﺮ رأس اﻟﻤﺎل‪.1‬‬
‫ﺙﺎﻟﺜ ﺎ ‪ .‬اﻟﻤﺨ ﺎﻃﺮ اﻟﺘ ﺸﻐﻴﻠﻴﺔ‪ :‬ه ﻲ اﻟﻤﺨ ﺎﻃﺮ اﻟﺘ ﻲ ﺗﺘﺮﺗ ﺐ ﻋﻠ ﻰ اﻟﻌﻤﻠﻴ ﺔ اﻻﺋﺘﻤﺎﻥﻴ ﺔ وأﻥ ﺸﻄﺔ اﻟﺒﻨ ﻚ اﻟﻤﺨﺘﻠﻔ ﺔ‪،‬‬
‫وﺗﺘﻤﺜﻞ هﺬﻩ اﻟﻤﺨﺎﻃﺮ ﻓﻲ‪:‬‬
‫‪ – 1‬اﻟﺨﻄﺮ اﻻﺳﺘﺮاﺕﻴﺠﻲ‪ :‬ه ﻲ اﻟﻤﺨ ﺎﻃﺮ اﻟﺘ ﻲ ﺗﻠﺤ ﻖ ﺑﺎﻟﺤﺎﻟ ﺔ اﻻﻗﺘ ﺼﺎدیﺔ ﺑ ﺼﻔﺔ ﻋﺎﻣ ﺔ ﺳ ﻮاءا ﺗﻌﻠ ﻖ اﻷﻣ ﺮ‬
‫ﺑﺎﻟ ﺴﻴﺎﺳﺔ اﻻﺋﺘﻤﺎﻥﻴ ﺔ اﻟﺨﺎﺹ ﺔ )ﺧﺎﺹ ﺔ ﺑﺎﻟﺒﻨ ﻚ( أو اﻟ ﺴﻴﺎﺳﺔ اﻻﺋﺘﻤﺎﻥﻴ ﺔ اﻟﻌﺎﻣ ﺔ )اﻟﺘ ﻲ ﺗﻨﺘﻬﺠﻬ ﺎ اﻟﺪوﻟ ﺔ ﻥﺤ ﻮ‬
‫اﻻﺋﺘﻤﺎن(؛ ویﻨﺘﺞ هﺬا اﻟﻨﻮع ﻣﻦ اﻟﻤﺨﺎﻃﺮ ﻋ ﻦ ﻃﺮی ﻖ ﺧﻄ ﺄ ﺟﺰﺋ ﻲ أو آﻠ ﻲ ﻓ ﻲ رﺳ ﻢ اﻟ ﺴﻴﺎﺳﺔ اﻻﺋﺘﻤﺎﻥﻴ ﺔ أو‬
‫ﺗﻨﻔﻴﺬهﺎ‪ ،‬وﺧﺎﺹﺔ ﻋﻨﺪ ﻋﺪم ﺗﻮاﻓﻘﻬ ﺎ ﻣ ﻊ اﻟﻈ ﺮوف اﻻﻗﺘ ﺼﺎدیﺔ اﻟ ﺴﺎﺋﺪة أو اﻟﺨﻄ ﺔ اﻻﻗﺘ ﺼﺎدیﺔ اﻟﻌﺎﻣ ﺔ ﻟﻠﺪوﻟ ﺔ‪،‬‬
‫وﻣﻦ أﺑﺮز هﺬﻩ اﻷﺧﻄ ﺎء اﻟﺘﻮﺳ ﻊ ﻓ ﻲ ﻣ ﻨﺢ اﻻﺋﺘﻤ ﺎن ﻷﺣ ﺪ أوﺟ ﻪ اﻟﻨ ﺸﺎط اﻻﻗﺘ ﺼﺎدي أو اﻟﺘ ﻀﻴﻴﻖ ﻓ ﻲ ﻣﻨﺤ ﻪ‬
‫ﻟﻤﺠﺎل یﻘﺘﻀﻲ ﻓﻴﻪ ﺽﺮورة اﻟﺘﻮﺳﻊ اﻻﻗﺘﺼﺎدي‪.2‬‬
‫‪ - 2‬اﻟﺨﻄﺮ اﻟﻘﺎﻧﻮﻧﻲ‪ :‬ﺗ ﻀﺎف اﻷﻥﻤ ﺎط اﻟﻘﺎﻥﻮﻥﻴ ﺔ ﻟﻤﺨ ﺎﻃﺮ اﻹﻗ ﺮاض اﻟﺨﺎﺹ ﺔ ﺑﺎﻟﺘ ﺸﻐﻴﻞ ﻻن اﺳ ﺘﻐﻼل ه ﺬﻩ‬
‫اﻷداة أﻣﺮ وارد‪ ،‬آﻮن أن اﻟﻨﺰاع اﻟﻘﺎﻥﻮﻥﻲ ﻣﺤﺘﻤﻞ ﻓﻲ آﻞ ﺣﻴﻦ و اﻟﺘ ﻲ یﻤﻜ ﻦ أن ﺗﺨﻔ ﺾ ﻣ ﻦ ﺣﻘ ﻮق اﻟﺒﻨ ﻚ‬
‫ﻟﻌﺪم آﻔﺎیﺔ اﻟﻤﺴﺘﻨﺪات اﻟﻘﺎﻥﻮﻥﻴﺔ‪.3‬‬
‫‪ – 3‬ﻡﺨ ﺎﻃﺮ اﻟﺘﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴ ﺎ‪ :‬ﺗﺘﻤﺜ ﻞ ه ﺬﻩ اﻟﻤﺨ ﺎﻃﺮ ﻓ ﻲ اﻟﻤﻨﺎﻓ ﺴﺔ واﻹﺑ ﺪاع واﻟﺘﻐﻴﻴ ﺮ ﻓ ﻲ أﺳ ﺎﻟﻴﺐ اﻟﺘ ﺼﻨﻴﻊ‪،‬‬
‫واﻟﻌﻮﻟﻤ ﺔ وﺳﻴﺎﺳ ﺎت ﺗﻄ ﻮیﺮ اﻟﻤﻨﺘ ﻮج واﻟﺨ ﺪﻣﺎت وﺗﻘﻠﻴ ﻞ اﻟﺘﻜ ﺎﻟﻴﻒ ﻣﻤ ﺎ ی ﺆدي إﻟ ﻰ ﺧ ﺮوج اﻟﻤﺆﺳ ﺴﺔ ﻣ ﻦ‬
‫اﻟﺴﻮق‪. 4‬‬
‫‪ – 4‬ﻡﺨﺎﻃﺮ اﻟﻨﻈﺎم‪ :‬هﻮ اﻟﺨﻄﺮ اﻟﻨ ﺎﺗﺞ ﻋ ﻦ ﻋ ﺪم اﻻﻥ ﺴﺠﺎم ﺑ ﻴﻦ ﺗ ﺼﺮﻓﺎت اﻟﻤﺘ ﺪﺧﻠﻴﻦ ﻓ ﻲ ﻣﺨﺘﻠ ﻒ اﻷﻥﻈﻤ ﺔ‬
‫اﻟﻤﻜﻮﻥﺔ ﻟﻠﻨﻈﺎم اﻟﻤﺎﻟﻲ وﺁﻟﻴﺎت اﻟﺘﻨﻈﻴﻢ اﻟﺘﻲ ﺗﺜﻴﺮ ﻋﺪم اﻟﺘﻮازن اﻻﻗﺘﺼﺎدي‪.5‬‬
‫إن اﻟﻤ ﺸﻜﻠﺔ ﻣ ﻊ اﻟﻤﺨ ﺎﻃﺮ ﻟ ﻴﺲ ﻓ ﻲ ﺣﺠﻤﻬ ﺎ وﻟﻜ ﻦ ﻓ ﻲ آﻮﻥﻬ ﺎ ﺗﺤ ﺪث ﻓﺠ ﺄة ودون ﺗﻮﻗ ﻊ‪ ،‬وﻟﻴ ﺴﺖ‬
‫اﻟﻤﻔﺎﺟﺄة وﺣﺪهﺎ هﻲ اﻟﺴﻤﺔ اﻟﻤﻤﻴﺰة ﻟﻬﺎ‪ ،‬ﺑﻞ هﻨﺎك ﺳﻤﺔ أﺧﺮي وهﻲ أﻥﻬﺎ إذا ﻋﺼﻔﺖ ﺑﺎﻗﺘﺼﺎد دوﻟﺔ ﻣﺎ ﻓﻼﺑﺪ‬
‫وأن یﻤﺘﺪ أﺙﺮهﺎ ﻟﺒﺎﻗﻲ ﺑﻠﺪان اﻟﻌﺎﻟﻢ ﻣﻬﻤﺎ ﻃﺎل اﻟﺰﻣﻦ؛ وهﻜﺬا ﻥﺨﻠﺺ أن اﻟﻤﺨﺎﻃﺮ ﻣﺆﺙﺮة و ﺗﺤﺪث دون ﺗﻮﻗﻊ‬
‫ویﻤﺘﺪ أﺙﺮهﺎ إﻟﻰ آﺎﻓﺔ أﻥﺤﺎء اﻟﻌﺎﻟﻢ‪.6‬‬

‫‪ 1‬ﻃﺎرق ﻋﺒﺪ اﻟﻌﺎل ﺡﻤﺎد‪ ،‬ﻡﺮﺟﻊ ﺱﺒﻖ ذآﺮﻩ ‪ ،‬ص ‪. 74 – 74‬‬

‫‪ 2‬ﻡﺤﻤﺪ ﻡﺤﻤﻮد ﻋﺒﺪ رﺏﻪ ﻡﺤﻤﺪ ‪ ،‬ﻡﺮﺟﻊ ﺱﺒﻖ ذآﺮﻩ ‪ ،‬ص ‪. 53‬‬
‫‪3‬‬
‫‪Jean – Luc Quemard , Derives de credit , Revue banque , Paris , 2003 , P 72 .‬‬
‫‪4‬‬
‫‪Silive de caussergues , op cit , P 152 .‬‬
‫‪ 5‬آﺮآﺎر ﻡﻠﻜﻴﺔ‪ ،‬ﺕﺤﺪیﺚ اﻟﺠﻬﺎز اﻟﻤﺼﺮﻓﻲ اﻟﺠﺰاﺋﺮي ﻋﻠﻰ ﺿﻮء ﻡﻌﺎیﻴﺮ ﺏﺎزل‪ ،‬ﻡﺬآﺮة ﻡﺎﺟﺴﺘﻴﺮ ﻓﻲ اﻟﻌﻠﻮم اﻻﻗﺘﺼﺎدیﺔ‪ ،‬آﻠﻴﺔ اﻟﻌﻠﻮم اﻻﻗﺘﺼﺎدیﺔ وﻋﻠﻮم‬
‫اﻟﺘﺴﻴﻴﺮ‪ ،‬ﺟﺎﻡﻌﺔ اﻟﺒﻠﻴﺪة‪ ،‬ﻥﻮﻓﻤﺒﺮ‪ ،2004‬ص ‪.24‬‬
‫‪ 6‬ﻡﻨﻴﺮ إﺏﺮاهﻴﻢ هﻨﺪي‪ ،‬اﻟﻔﻜﺮ اﻟﺤﺪیﺚ ﻓﻲ إدارة اﻟﻤﺨﺎﻃﺮ اﻟﻬﻨﺪﺱﺔ اﻟﻤﺎﻟﻴﺔ ﺏﺎﺱﺘﺨﺪام اﻟﺘﻮ ریﻖ واﻟﻤﺸﺘﻘﺎت‪ ،‬ﻡﻨﺸﺎة اﻟﻤﻌﺎرف‪ ،‬اﻟﺠﺰء اﻷول‪،‬‬
‫اﻹﺱﻜﻨﺪریﺔ‪ ،2003،‬ص ‪. 10‬‬

‫‪28‬‬
 ‫اﻟﻔﺮع اﻟﺜﺎﻟﺚ‪ .‬ﻟﺠﻨﺔ ﺑﺎزل واﻻﺡﺘﺮاز ﻡﻦ اﻟﻤﺨﺎﻃﺮ‪:‬‬
‫ﺗﻤﺜ ﻞ ﻟﺠﻨ ﺔ ﺑ ﺎزل ﻓ ﻀﺎء ﺗﺄﻣ ﻞ و ﺗ ﺸﺎور یﻬ ﺪف إﻟ ﻰ ﺗﺤ ﺴﻴﻦ اﻟﻔﻌﺎﻟﻴ ﺔ واﻟﺮﻗﺎﺑ ﺔ اﻟﺒﻨﻜﻴ ﺔ وﺗﻄ ﻮیﺮ‬
‫اﻟﺘﻌﺎون اﻟﺪوﻟﻲ ﺑﻬﺪف ﻣﻮاﺟﻬﺔ ارﺗﻔﺎع اﻟﻤﺨﺎﻃﺮ و اﻟﺘﺂآﻞ اﻟﻤﻘﻠﻖ ﻟﻸﻣﻮال اﻟﺨﺎﺹﺔ ﻟﻠﺒﻨﻮك ؛‬
‫إن ﺗﻨﺎوﻟﻨﺎ ﻟﻬﺬا اﻟﻤﻮﺽﻮع ﻻ ﻥﻨﻜﺮ أﻥﻨﺎ ﺳﻮف ﻥﺘﺠﺎهﻞ اﻟﻜﺜﻴﺮ ﻣﻦ اﻟﻤﻮﺽﻮﻋﺎت اﻟﻤﺘﻌﻠﻘ ﺔ ﺑﻠﺠﻨ ﺔ ﺑ ﺎزل‬
‫ﻷﻥﻨﺎ ﺳﻮف ﻥﺮآﺰ ﻋﻠﻰ اﻟﺘﻮﺹﻴﺎت اﻷﺧﻴﺮة ﻟﻠﺠﻨﺔ واﻟﺘﻲ ﺗﻌﺮف ﺑﺒﺎزل‪. 2‬‬
‫أوﻻ ‪ .‬ﻟﺠﻨﺔ ﺑﺎزل ‪ :‬ﺗﻌﺮف ﻟﺠﻨﺔ ﺑﺎزل ﺑﺄﻥﻬﺎ ﻟﺠﻨﺔ ﻟﻠﺮﻗﺎﺑﺔ اﻟﻤﺼﺮﻓﻴﺔ ﺗﺘﻜ ﻮن ﻣ ﻦ ﻣﺠﻤﻮﻋ ﺔ اﻟ ﺪول اﻟ ﺼﻨﺎﻋﻴﺔ‬
‫اﻟﻌﺸﺮة ‪،‬ﺗﻬﺪف إﻟﻰ وﺽﻊ ﻣﻌﻴﺎر ﻣﻮﺣﺪ ﻟﺮأس اﻟﻤﺎل ﺑﻴﻦ آﺎﻓﺔ اﻟﺒﻨﻮك و ﺗﺘﻜﻮن ﻣ ﻦ ﻣﻤﺜﻠ ﻲ ﻣﺤ ﺎﻓﻈﻲ اﻟﺒﻨ ﻮك‬
‫اﻟﻤﺮآﺰیﺔ ﺑﻬﺪف ﻣﺮاﻗﺒﺔ أﻋﻤﺎل اﻟﺒﻨﻮك و اﻹﺷﺮاف ﻋﻠﻴﻬﺎ‪ 1‬؛‬

‫وﻣ ﻦ هﻨ ﺎ ﻓ ﺈن ﻣﻘﺘﺮﺣ ﺎت ﻟﺠﻨ ﺔ ﺑ ﺎزل ﺑﺘﺤ ﺪیﺚ اﺗﻔﺎﻗﻴﺎﺗﻬ ﺎ ﺗﺜﻴ ﺮ ﻗ ﻀﺎیﺎ ﻣﻬﻤ ﺔ ﺗ ﺆﺙﺮ ﻋﻠ ﻰ اﻟﻌﺪی ﺪ ﻣ ﻦ‬
‫اﻟ ﺪول ‪ ،‬و إدراآ ﺎ ﻣﻨﻬ ﺎ ﻟﻬ ﺬا اﻷﻣ ﺮ ﻓﺈﻥﻬ ﺎ ﺗﻘ ﻮم ﺑﻤ ﺸﺎورات واﺳ ﻌﺔ اﻟﻨﻄ ﺎق ﺣ ﻮل ﻣﻘﺘﺮﺣﺘﻬ ﺎ و آ ﺎن اﻟﻬ ﺪﻓﺎن‬
‫اﻷﺹ ﻠﻴﺎن ﻟﻼﺗﻔ ﺎق هﻤ ﺎ وﻗ ﻒ اﻟﻬﺒ ﻮط ﻓ ﻲ رأس ﻣ ﺎل اﻟﺒﻨ ﻮك و ﺗ ﺴﻮیﺔ اﻷوﺽ ﺎع ﺑ ﻴﻦ اﻟﺒﻨ ﻮك اﻟﻌﺎﻣﻠ ﺔ ﻋﻠ ﻰ‬
‫اﻟﻤﺴﺘﻮى اﻟﺪوﻟﻲ‪ ،‬وﻟﺘﺤﻘﻴﻖ هﺬیﻦ اﻟﻬﺪﻓﻴﻦ ﻗﺎﻣ ﺖ اﻟﻠﺠﻨ ﺔ ﺑﻮﺽ ﻊ إﻃ ﺎر ﺑ ﺴﻴﻂ ﻟﻘﻴ ﺎس اﻟﻤﺨ ﺎﻃﺮة اﻟﺘ ﻲ ﺗ ﺼﻨﻒ‬
‫آﺎﻓﺔ أﺹﻮل اﻟﺒﻨ ﻮك إﻟ ﻰ أرﺑﻌ ﺔ ﻓﺌ ﺎت ﻟﺘ ﺮﺟﻴﺢ اﻟﻤﺨ ﺎﻃﺮ‪ ،‬وﺗﺘ ﺮاوح ﻣ ﻦ ‪ % 0‬إﻟ ﻰ ‪ %100‬ﻃﺒﻘ ﺎ ﻟﻤﺨ ﺎﻃﺮ‬
‫اﻻﺋﺘﻤﺎن ﻟﻠﻤﻘﺘﺮﺽﻴﻦ‪ 2‬؛‬
‫و ﺗﺘﻄﻠ ﺐ ﻣﻨﻬﺠﻴ ﺔ ﺑ ﺎزل ﻣ ﻦ اﻟﺒﻨ ﻮك اﻻﺣﺘﻔ ﺎظ ﺑﻨ ﺴﺒﺔ ‪ %8‬ﻣ ﻦ رأس اﻟﻤ ﺎل آﺄﺹ ﻮل ﻣﺮﺟﺤ ﺔ‬
‫ﻟﻠﻤﺨ ﺎﻃﺮ‪ ،‬ویﻌﺘﺒ ﺮ ﺑﺎﻟﻜ ﺎد ه ﻮ اﻟﺤ ﺪ اﻷدﻥ ﻰ ﻟﺘ ﺪﻋﻴﻢ اﻟﻘﺎﻋ ﺪة اﻟﺮأﺳ ﻤﺎﻟﻴﺔ ‪ ،‬ویﺘﻌ ﻴﻦ ﺑ ﺸﻜﻞ ﺧ ﺎص زی ﺎدة‬
‫اﻟﻤﺨﺼﺼﺎت ﻟﻤﻮاﺟﻬﺔ ﺧﺴﺎﺋﺮ اﻟﻘﺮوض‪.3‬‬
‫وﻗﺪ ﻗﺮرت ﻟﺠﻨﺔ ﺑﺎزل ﻣﺮاﺟﻌﺔ اﻻﺗﻔﺎق ﻥﻈ ﺮا ﻟﻠﺘﻄ ﻮرات اﻟ ﺴﺮیﻌﺔ ﻷﺳ ﺎﻟﻴﺐ ﻣﺮاﻗﺒ ﺔ اﻟﻤﺨ ﺎﻃﺮ و اﻵﺙ ﺎر‬
‫اﻟﺘ ﻲ ﻥﺘﺠ ﺖ ﻋ ﻦ ﻋﻘ ﺪ ﻣ ﻦ اﻟﺘﺠﺪی ﺪ اﻟﻤ ﺎﻟﻲ ﻣﺜ ﻞ اﻟﺘ ﻮ ری ﻖ و ﻣ ﺸﺘﻘﺎت اﻻﺋﺘﻤ ﺎن اﻟﺘ ﻲ أدت إﻟ ﻰ إﻥﻘ ﺎص ه ﺬا‬
‫اﻻﺗﻔﺎق‪.‬‬
‫ﺙﺎﻧﻴ ﺎ ‪ .‬اﻟﻤﻼﻡ ﺢ اﻷﺳﺎﺳ ﻴﺔ ﻻﺕﻔﺎﻗﻴ ﺔ ﺑ ﺎزل‪ : 2‬أﺹ ﺪرت ﻟﺠﻨ ﺔ ﺑ ﺎزل اﻟﻌﺎﻣﻠ ﺔ ﻓ ﻲ إﻃ ﺎر اﻟﺒﻨ ﻚ اﻟﺘ ﺴﻮیﺎت‬
‫اﻟﺪوﻟﻴﺔ اﻟ ﺼﻴﻐﺔ اﻟﻨﻬﺎﺋﻴ ﺔ ﻟﻼﺗﻔﺎﻗﻴ ﺔ اﻟﺠﺪی ﺪة اﻟﻤﺘﻌﻠﻘ ﺔ ﺑﻜﻔﺎی ﺔ رأس اﻟﻤ ﺎل اﻟﺒﻨ ﻮك و اﻟﺘ ﻲ أﺹ ﺒﺤﺖ ﺗﻌ ﺮف ﻓ ﻲ‬
‫اﻟﻌ ﺎﻟﻢ ﺑﺎﺗﻔﺎﻗﻴ ﺔ ﺑ ﺎزل ‪ 02‬ﺑ ﺎﻻ ﺷ ﺎرة إﻟ ﻰ ﺑ ﺎزل ‪ 01‬اﻟﺘ ﻲ ﺹ ﺪرت ﻋ ﺎم ‪ ،1988‬وﺗ ﻢ ﻥﻘ ﺎش ه ﺬﻩ اﻻﺗﻔﺎﻗﻴ ﺔ‬
‫واﻟﺘﺪاول ﺑﻬﺎ ﻣﻨﺬ ذاك اﻟﺘﺎریﺦ وﻗﺪ دﺧﻠﺖ ﺣﻴﺰ اﻟﺘﻨﻔﻴﺬ اﻟﻔﻌﻠﻲ ﺳﻨﺔ ‪ 2003‬ﻣﻊ ﻓﺘﺮات اﻥﺘﻘﺎﻟﻴﺔ ﺗﻤﺘﺪ ﻋﻠﻰ ﺙﻼث‬
‫ﺳﻨﻮات ﺣﺘﻰ ﺳﻨﺔ ‪ 2006‬آﺄﻗﺼﻰ ﺣﺪ؛‬

‫‪ 1‬دریﺲ رﺷﻴﺪ و ﺏﺤﺮي ﺱﻔﻴﺎن ‪ ،‬ﻡﻘﺮرات ﻟﺠﻨﺔ ﺏﺎزل و اﻟﻨﻈﻢ اﻻﺡﺘﺮازیﺔ ﺏﺎﻟﺠﺰاﺋﺮ ‪ ،‬اﻟﻤﺆﺕﻤﺮ اﻟﻮﻃﻨﻲ ﺡﻮل اﻟﻤﻨﻈﻮﻡﺔ اﻟﺒﻨﻜﻴﺔ ﻓﻲ ﻇﻞ اﻟﺘﺤﻮﻻت‬
‫اﻟﻘﺎﻥﻮﻥﻴﺔ و اﻻﻗﺘﺼﺎدیﺔ ‪ ،‬ﻡﻌﻬﺪ اﻟﻌﻠﻮم اﻻﻗﺘﺼﺎدیﺔ و اﻟﻌﻠﻮم اﻟﺘﺠﺎریﺔ ‪ ،‬اﻟﻤﺮآﺰ اﻟﺠﺎﻡﻌﻲ اﻟﺠﺎﻡﻌﻲ ﺏﺒﺸﺎر ‪ 25- 24 ،‬اﻓﺮیﻞ ‪ ، 2006 ،‬ص ‪. 02‬‬
‫‪ 2‬ﺱﻴﻢ آﺎراآﺎداج و ﻡﺎیﻜﻞ ﺕﺎیﻠﻮر‪ ،‬ﻥﺤﻮ ﻡﻌﻴﺎر ﻡﺼﺮﻓﻲ ﻋﺎﻟﻤﻲ ﺟﺪیﺪ ﻡﻘﺘﺮﺡﺎت ﻟﺠﻨﺔ ﺏﺎزل ‪ ،‬ﻡﺠﻠﺔ اﻟﺘﻤﻮیﻞ واﻟﺘﻨﻤﻴﺔ ‪ ،‬اﻟﻤﺠﻠﺪ ‪ ،7‬اﻟﻌﺪد‪، 4‬دیﺴﻤﺒﺮ‬
‫‪ ،2000‬ص‪. 50‬‬
‫‪3‬ﺟﻮﻟﻴﺎن إیﻜﺴﺘﺮ و ﺱﺘﻴﻔﻦ ﻓﺮایﻴﺰ‪ ،‬ﻡﺮﺡﻠﺔ اﻻﻥﺘﻘﺎل ﻓﻴﻤﺎ ﺏﻌﺪ اﻟﺸﻴﻮﻋﻴﺔ اﻷﻥﻤﺎط و اﻵﻓﺎق‪،‬ﻡﺠﻠﺔ اﻟﺘﻤﻮیﻞ و اﻟﺘﻨﻤﻴﺔ ‪ ،‬اﻟﻤﺠﻠﺪ‪ ، 35‬اﻟﻌﺪد ‪ ، 3‬ﺱﺒﺘﻤﺒﺮ‬
‫‪، 1998‬ص‪. 28‬‬

‫‪29‬‬
‫وﻗﺪﻣﺖ اﻟﻠﺠﻨﺔ ﻓﻲ ﺟﻮان ‪ 2004‬إﺹﻼﺣﻬﺎ اﻟﺠﺪیﺪ اﻟﻤﺴﺘﻨﺪ ﻋﻠﻰ ﺙﻼث أﻋﻤﺪة ﺑ ﺸﻜﻞ ﻣﺘﺒ ﺎدل وه ﻲ‬
‫اﺣﺘﻴﺎﺟ ﺎت رؤوس اﻷﻣ ﻮال اﻟ ﺪﻥﻴﺎ وﻋﻤﻠﻴ ﺔ اﻟﻤﺮاﺟ ﻊ اﻹﺷ ﺮاﻓﻴﺔ واﻥ ﻀﺒﺎط اﻟ ﺴﻮق‪1‬؛ ووﺽ ﻌﺖ ﻥ ﺴﺒﺔ اﻟﻴ ﺴﺎر‬
‫اﻟﻤ ﺎﻟﻲ اﻟﺘ ﻲ أﺹ ﺒﺤﺖ ﻟﺰاﻣ ﺎ ﻋﻠ ﻰ اﻟﺒﻨ ﻮك اﻟﺪوﻟﻴ ﺔ أن ﺗﺤﺘﺮﻣﻬ ﺎ و اﻟﺘ ﻲ ﺗﻌ ﺮف ﺑ ﺼﻨﻔﻴﻦ‪:‬اﻷﻣ ﻮال اﻟﺨﺎﺹ ﺔ‬
‫اﻷﺳﺎﺳﻴﺔ وهﻲ ﻣﺘﺮوآﺔ ﺑﺎﻟﻨﺴﺒﺔ ﻟﻜﻞ اﻟﺒﻨﻮك‪ ،‬أﻣﺎ اﻟ ﺼﻨﻒ اﻟﺜ ﺎﻥﻲ ﻓﻬ ﻲ اﻷﻣ ﻮال اﻟﺨﺎﺹ ﺔ اﻟﻤ ﺴﺎﻥﺪة أواﻟﻤﻜﻤﻠ ﺔ‬
‫واﻟﻤﺮﺹﻮدة آﺎﺣﺘﻴﺎﻃﺎت ﻟﻤﻮاﺟﻬ ﺔ اﻷﺧﻄ ﺎر اﻟﻐﻴ ﺮ ﻣﺸﺨ ﺼﺔ واﻟﻌﻨﺎﺹ ﺮ اﻟﻬﺠﻴﻨ ﺔ‪ ،‬وﺑﻬ ﺬیﻦ اﻟ ﺼﻨﻔﻴﻦ یﻌﻄ ﻲ‬
‫رأس اﻟﻤ ﺎل ﻓﺌ ﺎت اﻟﻤﺨ ﺎﻃﺮ ﻋﻠ ﻰ اﻟﻨﺤ ﻮ اﻟﺘ ﺎﻟﻲ‪ :‬ﻣﺨ ﺎﻃﺮ اﻹﻗ ﺮاض ‪ %75‬ﻣﺨ ﺎﻃﺮ اﻟ ﺴﻮق ‪ %5‬ﻣﺨ ﺎﻃﺮ‬
‫اﻟﺘﺸﻐﻴﻞ ‪ %20‬وﺑﻬﺬا ﻥﺴﺒﺔ اﻟﻤﻼءة ﺗﻜﻮن آﺎﻟﺘﺎﻟﻲ‪:‬‬

‫اﻷﻡﻮال اﻟﺨﺎﺹﺔ‬
‫≤ ‪.% 8‬‬ ‫داﻥﻮث =‬ ‫ﻥﺴﺒﺔ ﻡﺎك‬
‫ﻡﺨﺎﻃﺮ اﻟﻘﺮض )‪ + (% 6‬ﻡﺨﺎﻃﺮ اﻟﺘﺸﻐﻴﻞ )‪ + (%1.6‬ﻡﺨﺎﻃﺮ اﻟﺴﻮق )‪(%0.4‬‬

‫وهﻜﺬا ﻓﺎن ﻣﺘﻄﻠﺒﺎت رأس اﻟﻤﺎل ﻗﺪ وﺣﺪت ﺗﻘﺮیﺒﺎ ﻋﻠﻰ ﻣ ﺴﺘﻮى اﻟ ﺪول وذﻟ ﻚ ﻟﻠﻘ ﻀﺎء ﻋﻠ ﻰ اﻟﻤﻴ ﺰة‬
‫اﻟﺘﻨﺎﻓﺴﻴﺔ اﻟﺘﻲ ﻗﺪ ﺗﺤﺼﻞ ﻋﻠﻴﻬﺎ اﻟﺒﻨﻮك ﺑﺴﺒﺐ اﻟﻔﺮوق اﻟﺘﻨﻈﻴﻤﻴﺔ واﻟﻤﺤﺎﺳﺒﻴﺔ‪.2‬‬
‫إن أهﻢ اﻟﺨﺼﺎﺋﺺ اﻟﺠﺪیﺪة اﻟﺘﻲ أﺧﺬت ﺑﻬﺎ ﻣﻘﺘﺮﺣﺎت آﻔﺎیﺔ رأس اﻟﻤﺎل اﻟﺠﺪیﺪ ﻟﺒﺎزل اﻟﺜﺎﻥﻴﺔ هﻲ‪: 3‬‬
‫‪ .1‬ﻧﻈ ﺮة ﻡﺘﻜﺎﻡﻠ ﺔ ﻟﻠﻤﺨ ﺎﻃﺮ‪ :‬هﻨ ﺎك ﻥﻈ ﺮة أوﺳ ﻊ ﻟﻠﻤﺨ ﺎﻃﺮ ﺗﺘﺠ ﺎوز ﻣﺠ ﺮد ﻣﺨ ﺎﻃﺮ اﻻﺋﺘﻤ ﺎن ﻟﺘ ﺪﺧﻞ‬
‫اﻟﻤﻈ ﺎهﺮ اﻷﺧ ﺮى‪ ،‬وﺧﺎﺹ ﺔ ﻣﺨ ﺎﻃﺮ اﻟﺘ ﺸﻐﻴﻞ ﻣ ﻊ ﻣﺮاﻋ ﺎة اﻹدارة اﻟ ﺴﻠﻴﻤﺔ ﻟﻠﺒﻨ ﻚ ﺑﺎﻹﺽ ﺎﻓﺔ إﻟ ﻰ اﻟﺪﻋﺎﻣ ﺔ‬
‫اﻟﺜﺎﻥﻴﺔ اﻟﻤﺘﻌﻠﻘﺔ ﺑﻌﻤﻠﻴﺎت اﻟﻤﺮاﺟﻌﺔ واﻟﺮﻗﺎﺑﺔ‪ ،‬وأﺧﻴﺮا اﻻﺳﺘﻘﺮار اﻟﻤﺎﻟﻲ اﻟﺬي یﺘﻄﻠﺐ اﻥﻀﺒﺎﻃﺎ ﻓﻲ اﻟﺴﻮق؛‬
‫‪ .2‬ﺡﺴﺎﺳﻴﺔ اآﺒﺮ ﻟﻠﺴﻮق ﻓﻲ ﺕﺤﺪیﺪ اﻟﻤﺨﺎﻃﺮ‪ :‬أﺹﺒﺤﺖ ﺣﺴﺎﺳﻴﺔ ﺗﻘ ﺪیﺮات اﻟ ﺴﻮق ﻟﻠﺒﻨ ﻮك ﻣ ﻦ ﺧ ﻼل‬
‫ﺗﻌﺎﻣﻠﻬﺎ اﻟﻤﺴﺘﻤﺮ ﻓﻲ اﻷﺳﻮاق أﻗﺪر ﻋﻠﻰ ﺗﺤﺪیﺪ اﻟﻤﺨﺎﻃﺮ‪ ،‬وذﻟﻚ ﺑﺎﻟﻤﻘﺎرﻥﺔ ﻣﻊ اﻟﺘﻘ ﺪیﺮ اﻟﺠﺰاﻓ ﻲ ﻟﻠﺠﻨ ﺔ ﺑ ﺎزل‬
‫وﻣﻦ هﻨﺎ زیﺎدة اﻻﺗﺠﺎﻩ ﻥﺤﻮ ﺗﺤﻔﻴﺰ اﻟﺒﻨﻮك ﻋﻠﻰ وﺽﻊ ﻥﻈﻢ داﺧﻠﻴﺔ ﻟﺘﻘﺪیﺮ اﻟﻤﺨﺎﻃﺮ وﻓﻘﺎ ﻟﻨﻈﺮة اﻟﺴﻮق؛‬
‫‪ .3‬إﻟﻐﺎء اﻟﺘﻤﻴﻴﺰ ﻡﻊ زیﺎدة اﻟﻤﺮوﻧﺔ‪ :‬ﻋﻤﺪ اﻻﺗﻔﺎق اﻟﺜﺎﻥﻲ ﻟﺒﺎزل إﻟﻰ إﻟﻐﺎء اﻟﺘﻤﻴﻴﺰ ﺑﻴﻦ اﻟﺪول ﻓﺎﻟﻤﺨ ﺎﻃﺮ‬
‫هﻲ اﻟﻤﺨﺎﻃﺮ‪ ،‬واﻟﺴﻮق وﺣﺪهﺎ هﻲ اﻻآﺜﺮﻗﺪرة ﻋﻠﻰ ﺗﻘﺪیﺮهﺎ‪.‬‬

‫وهﻜﺬا ﺑﻈﻬﻮر ﺑﺎزل اﻟﺜﺎﻥﻲ أﺹ ﺒﺢ أآﺜ ﺮ اهﺘﻤ ﺎم اﻟﻤﺆﺳ ﺴﺎت اﻟﻤﺎﻟﻴ ﺔ ﻓ ﻲ إدارة اﻟﻤﺨ ﺎﻃﺮ واﺷ ﺘﻤﻞ ﻋﻠ ﻰ‬
‫اﻟﺒﻨ ﻚ اﻟﻤﺮآ ﺰي وﻣﻤﺜﻠ ﻲ اﻟﻌﻤ ﻞ اﻟﻤ ﺼﺮﻓﻲ ﻣ ﻦ اﻟﺒﻠ ﺪان اﻟﻤﺨﺘﻠﻔ ﺔ ﺑ ﺼﻴﺎﻏﺔ اﻟﻤﻌ ﺎیﻴﺮ واﻟﺘﻌﻠﻴﻤ ﺎت اﻹﺷ ﺮاﻓﻴﺔ‬
‫اﻟﻮاﺳ ﻌﺔ ﻟﻠﺒﻨ ﻮك ﻟﻠﺘﻄﺒﻴ ﻖ؛ ویﻨﺘﻈ ﺮ أن یﺘﻐﻴ ﺮ ﻓ ﻲ اﻟﻌﻤ ﻞ اﻟﻤ ﺼﺮﻓﻲ أﺳ ﺎﻟﻴﺐ إدارة اﻟﻤﺨ ﺎﻃﺮ واﻹﺷ ﺮاف‪،‬‬
‫وﻥﺸﺮت اﻟﻠﺠﻨ ﺔ ﻓ ﻲ ه ﺬا اﻟﻤﺠ ﺎل إﻃ ﺎر اﻟﻤﺮاﺟﻌ ﺔ واﻟﻜﻔﺎی ﺔ اﻟﻜﺒﻴ ﺮة اﻟﺠﺪی ﺪة اﻟﺘ ﻲ ﺳ ﺘﻄﺒﻖ ﻓ ﻲ ‪ 31‬دی ﺴﻤﺒﺮ‪.‬‬

‫‪1‬‬
‫‪Andrea resti and Andrea sirani , the risk .weights is the new basel capital accord , journal of finoncail‬‬
‫‪intermediation , elisevier , 2006 P 06 .‬‬
‫‪2‬‬
‫ﻃﺎرق ﻋﺒﺪ اﻟﻌﺎل ﺡﻤﺎد‪ ،‬اﻟﺘﻄﻮرات اﻟﻌﺎﻟﻤﻴﺔ واﻥﻌﻜﺎﺱﺎﺕﻬﺎ ﻋﻠﻰ ﻋﻤﻞ اﻟﺒﻨﻮك‪ ،‬اﻟﺪار اﻟﺠﺎﻡﻌﻴﺔ‪ ،‬اﻹﺱﻜﻨﺪریﺔ‪ ،1999 ،‬ص ‪.60‬‬
‫‪3‬‬
‫ﺕﻮﺹﻴﺎت اﻟﻠﺠﻨﺔ اﻟﻌﺮﺏﻴﺔ ﻟﻠﺮﻗﺎﺏﺔ اﻟﻤﺼﺮﻓﻴﺔ‪ ،‬ﻡﺮﺟﻊ ﺱﺒﻖ ذآﺮﻩ‪ ،‬ص ‪.22 - 19‬‬

‫‪30‬‬
‫‪ ،2006‬ﺑﺎزل ‪ 02‬یﺘﻄﻠﺐ اﻟﻤﺮوﻥﺔ اﻷآﺜﺮ وﺣ ﺴﺎﺳﻴﺔ ﻟﻠﺨﻄ ﺮ اﻟﺘ ﻲ ﺗ ﺴﻤﺢ ﻟﻠﺒﻨ ﻮك ﺑﻘﻴ ﺎس اﻻﺋﺘﻤ ﺎن واﻟﺨﻄ ﺮ‬
‫اﻟﺘﺸﻐﻴﻠﻲ اﻟﺬي یﺴﺘﻌﻤﻞ ﺗﻘﺪیﺮات داﺧﻠﻴﺔ ﺑﺘﻄﻮیﺮ اﺳﺘﺮاﺗﻴﺠﻴﺎت اﻟﺘﻄﺒﻴﻖ ﻟﻠﺨﻄﺮ واﻟﺴﻴﻄﺮة ﻋﻠﻴﻪ‪،1‬‬
‫آﻤﺎ هﻮ ﻣﻮﺽﺢ ﺑﺎﻟﺠﺪول اﻟﺘﺎﻟﻲ‪:‬‬
‫اﻟﺠﺪول رﻗﻢ )‪ :(1‬اﻟﺪﻋﺎﺋﻢ اﻟﺜﻼﺙﺔ ﻻﺗﻔﺎﻗﻴﺔ ﺑﺎزل ‪2‬‬

‫اﻟﺪﻋﺎﻣﺔ اﻟﺜﺎﻟﺜﺔ‬ ‫اﻟﺪﻋﺎﻣﺔ اﻟﺜﺎﻥﻴﺔ‬ ‫اﻟﺪﻋﺎﻣﺔ اﻷوﻟﻰ‬

‫اﻧﻀﺒﺎط اﻟﺴﻮق‪:‬‬ ‫ﻋﻤﻠﻴﺎت اﻟﻤﺮاﺟﻌﺔ اﻟﺮﻗﺎﺑﻴﺔ‪:‬‬ ‫ﻡﺘﻄﻠﺒﺎت اﻟﺤﺪ اﻷدﻧﻰ‪:‬‬

‫‪ -‬یﻌﻤﻞ اﻥﻀﺒﺎط اﻟﺴﻮق ﻋﻠﻰ ﺗﺸﺠﻴﻊ‬ ‫أرﺑﻌﺔ ﻣﺒﺎدئ رﺋﻴﺴﻴﺔ‪:‬‬
‫ﺳﻼﻣﺔ اﻟﻤﺼﺎرف وآﻔﺎءﺗﻬﺎ ﻣﻦ‬ ‫‪ -‬یﺘﻮﺟﺐ ﻋﻠﻰ اﻟﻤﺼﺎرف اﻣﺘﻼك‬
‫ﺧﻼل اﻟﺘﺄآﻴﺪ ﻋﻠﻰ ﺗﻌﺰیﺰ اﻟﺸﻔﺎﻓﻴﺔ‪.‬‬ ‫أﺳﺎﻟﻴﺐ ﻟﺘﻘﻴﻴﻢ اﻟﻜﻔﺎیﺔ اﻟﻜﻠﻴﺔ ﻟﺮأس‬
‫اﻟﻤﺎل وﻓﻘًﺎ ﻟﺤﺠﻢ اﻟﻤﺨﺎﻃﺮ‪ ،‬وأن ﺗﻤﺘﻠﻚ ‪ -‬هﻨﺎك إﻓﺼﺎح أﺳﺎﺳﻲ وإﻓﺼﺎح‬
‫ﻣﻜﻤﻞ ﻟﺠﻌﻞ اﻥﻀﺒﺎط اﻟﺴﻮق أآﺜﺮ‬ ‫أیﻀﺎ اﺳﺘﺮاﺗﻴﺠﻴﻪ ﻟﻠﻤﺤﺎﻓﻈﺔ ﻋﻠﻰ‬
‫ﻓﻌﺎﻟﻴﺔ‪ .‬ویﺸﻤﻞ اﻹﻓﺼﺎح أرﺑﻌﺔ‬ ‫ﻣﺴﺘﻮیﺎت رأس اﻟﻤﺎل اﻟﻤﻄﻠﻮب‪.‬‬
‫ﻥﻮاﺣﻲ رﺋﻴﺴﻴﺔ‪ ،‬وهﻲ ‪ :‬ﻥﻄﺎق‬ ‫‪ -‬یﺘﻮﺟﺐ ﻋﻠﻰ اﻟﺠﻬﺎت اﻟﺮﻗﺎﺑﻴﺔ‬
‫ﻣﺮاﺟﻌﺔ أﺳﺎﻟﻴﺐ ﺗﻘﻴﻴﻢ آﻔﺎیﺔ رأس اﻟﻤﺎل اﻟﺘﻄﺒﻴﻖ‪ ،‬وﺗﻜﻮیﻦ رأس اﻟﻤﺎل‪،‬‬
‫ﻟﺪى اﻟﻤﺼﺎرف اﻟﺨﺎﺽﻌﺔ ﻟﻬﺎ‪ ،‬واﺗﺨﺎذ وﻋﻤﻠﻴﺎت ﺗﻘﻴﻴﻢ وإدارة اﻟﻤﺨﺎﻃﺮ‪،‬‬
‫اﻹﺟﺮاءات اﻟﻤﻨﺎﺳﺒﺔ ﻋﻨﺪ ﻗﻨﺎﻋﺘﻬﺎ ﺑﻌﺪم ﺑﺎﻹﺽﺎﻓﺔ إﻟﻰ آﻔﺎیﺔ رأس اﻟﻤﺎل‪.‬‬
‫آﻔﺎیﺔ رأس اﻟﻤﺎل اﻟﻤﻮﺟﻮد‪.‬‬
‫‪ -‬یﺘﻌﻴﻦ ﻋﻠﻰ اﻟﺠﻬﺔ اﻟﺮﻗﺎﺑﻴﺔ أن ﺗﺘﻮﻗﻊ‬
‫اﺣﺘﻔﺎظ اﻟﻤﺼﺎرف ﺑﺰیﺎدة ﻓﻲ رأس‬
‫اﻟﻤﺎل ﻋﻦ اﻟﺤﺪ اﻷدﻥﻰ اﻟﻤﻄﻠﻮب‪ ،‬وأن‬
‫ﺗﻤﺘﻠﻚ هﺬﻩ اﻟﺠﻬﺔ اﻟﻘﺪرة ﻋﻠﻰ إﻟﺰاﻣﻬﻢ‬
‫ﺑﺬﻟﻚ‪.‬‬
‫‪ -‬یﺘﻌﻴﻦ ﻋﻠﻰ اﻟﺠﻬﺔ اﻟﺮﻗﺎﺑﻴﺔ اﻟﺘﺪﺧﻞ ﻓﻲ‬
‫وﻗﺖ ﻣﺒﻜﺮ ﻟﻤﻨﻊ اﻥﺨﻔﺎض أو ﺗﺮاﺟﻊ‬
‫رأس اﻟﻤﺎل ﻋﻦ اﻟﻤﺴﺘﻮى اﻟﻤﻄﻠﻮب‪،‬‬
‫واﺗﺨﺎذ إﺟﺮاءات ﺳﺮیﻌﺔ ﻓﻲ ﺣﺎل ﻋﺪم‬
‫اﻟﻤﺤﺎﻓﻈﺔ ﻋﻠﻰ هﺬا اﻟﻤﺴﺘﻮى‪.‬‬
‫‪ -‬هﻨﺎك اهﺘﻤﺎم ﻓﻲ ﻋﻤﻠﻴﺎت اﻟﻤﺮاﺟﻌﺔ‬
‫اﻟﺮﻗﺎﺑﻴﺔ ﺑﺼﻮرة رﺋﻴﺴﻴﺔ‪ ،‬ﺑﻤﺨﺎﻃﺮ‬
‫اﻻﺣﺘﺮاز وﻣﺨﺎﻃﺮ أﺳﻌﺎر اﻟﻔﺎﺋﺪة‬
‫وﻣﺨﺎﻃﺮ اﻟﺮهﻮﻥﺎت‪.‬‬
‫‪ -‬ﻻ ﺗﻐﻴﻴﺮ ﻓﻲ اﻟﻤﻌﺪل اﻟﻤﺘﻤﺜﻞ ‪ 8‬ﻓﻲ‬
‫اﻟﻤﺎﺋﺔ‪ ،‬آﺬﻟﻚ ﻻ ﺗﻐﻴﻴﺮ ﺟﻮهﺮي ﻓﻲ‬
‫اﺣﺘﺴﺎب ﻣﺘﻄﻠﺒﺎت رأس اﻟﻤﺎل ﺗﺠﺎﻩ‬
‫ﻣﺨﺎﻃﺮ اﻟﺴﻮق‪.‬‬
‫‪ -‬ﺗﻐﻴﻴﺮ آﺒﻴﺮ ﻓﻲ أﺳﺎﻟﻴﺐ اﺣﺘﺴﺎب‬
‫اﻟﻤﺘﻄﻠﺒﺎت ﺗﺠﺎﻩ اﻟﻤﺨﺎﻃﺮ اﻻﺋﺘﻤﺎﻥﻴﺔ‪،‬‬
‫آﻤﺎ ﺗﻢ إﺽﺎﻓﺔ ﻣﺘﻄﻠﺒﺎت ﺗﺠﺎﻩ اﻟﻤﺨﺎﻃﺮ‬
‫اﻟﺘﺸﻐﻴﻠﻴﺔ‪.‬‬
‫‪ -‬ﺑﺎﻟﻨﺴﺒﺔ ﻟﻠﻤﺨﺎﻃﺮ اﻻﺋﺘﻤﺎﻥﻴﺔ‪ ،‬هﻨﺎك‬
‫ﺙﻼﺙﺔ أﺳﺎﻟﻴﺐ ﻣﺨﺘﻠﻔﺔ ﻻﺣﺘﺴﺎب اﻟﺤﺪ‬
‫اﻷدﻥﻰ‪ ،‬وهﻮ اﻷﺳﻠﻮب اﻟﻤﻌﻴﺎ ري‬
‫وأﺳﻠﻮب اﻟﺘﻘﻴﻴﻢ اﻟﺪاﺧﻠﻲ اﻷﺳﺎﺳﻲ‬
‫وأﺳﻠﻮب اﻟﺘﻘﻴﻴﻢ اﻟﺪاﺧﻠﻲ اﻟﻤﺘﻘﺪم ‪.‬‬
‫وهﻨﺎك ﺣﻮاﻓﺰ ﻟﻠﻤﺼﺎرف ﻻﺳﺘﺨﺪام‬
‫أﺳﺎﻟﻴﺐ اﻟﺘﻘﻴﻴﻢ اﻟﺪاﺧﻠﻲ‪ ،‬إﻻ أن ذﻟﻚ‬
‫یﺘﻄﻠﺐ ﺗﻮاﺟﺪ أﻥﻈﻤﺔ رﻗﺎﺑﺔ ﻓﻌﺎﻟﺔ‪،‬‬
‫وﺁﻓﺎق آﺒﻴﺮة ﻓﻲ ﺟﻤﻊ اﻟﺒﻴﺎﻥﺎت‬
‫واﻟﻤﻌﻠﻮﻣﺎت وإدارة اﻟﻤﺨﺎﻃﺮ‪.‬‬
‫‪ -‬ﺑﺎﻟﻨﺴﺒﺔ ﻟﻠﻤﺨﺎﻃﺮ اﻟﺘﺸﻐﻴﻠﻴﺔ‪ ،‬هﻨﺎك‬
‫ﺙﻼﺙﺔ أﺳﺎﻟﻴﺐ ﻓﻲ اﺣﺘﺴﺎب ﻣﺘﻄﻠﺒﺎت‬
‫اﻟﺤﺪ اﻷدﻥﻰ ﻟﺮأس اﻟﻤﺎل وهﻲ‬
‫أﺳﻠﻮب اﻟﻤﺆﺷﺮ اﻷﺳﺎﺳﻲ واﻷﺳﻠﻮب‬
‫اﻟﻤﻌﻴﺎري وأﺳﻠﻮب اﻟﻘﻴﺎس اﻟﻤﺘﻘﺪم‪،‬‬
‫ویﺘﻢ اﻻﺧﺘﻴﺎر وﻓﻘًﺎ ﻟﺸﺮوط وﻣﻌﺎیﻴﺮ‬
‫ﻣﻌﻴﻨﺔ‪.‬‬

‫اﻟﻤﺼﺪر‪ :‬ﺗﻮﺹﻴﺎت اﻟﻠﺠﻨﺔ اﻟﻌﺮﺑﻴﺔ ﻟﻠﺮﻗﺎﺑﺔ اﻟﻤﺼﺮﻓﻴﺔ‪ ،‬ص ‪.18‬‬

‫اﻟﻤﻄﻠﺐ اﻟﺮاﺑﻊ‪.‬ﺕﻌﺜﺮ اﻟﻘﺮوض اﻟﻤﺼﺮﻓﻴﺔ‪ :‬أدت ﻣﻤﺎرﺳﺔ اﻹﻗ ﺮاض اﻟ ﺴﺎﺑﻘﺔ ﻓ ﻲ ﻋ ﺪد ﻣ ﻦ اﻟﺒﻠ ﺪان إﻟ ﻰ‬
‫ﺗﺪهﻮر ﻣﻠﺤﻮظ ﻓﻲ ﻥﻮﻋﻴﺔ ﻣﺤﺎﻓﻆ ﻗﺮوض ﺑﻨﻮك‪ ،‬وهﻮ اﻷﻣﺮ اﻟﺬي ﺗﻔﺎﻗﻢ ﻻﺣﻘ ﺎ ﺑ ﺴﺒﺐ اﻷوﺽ ﺎع اﻻﻗﺘ ﺼﺎدیﺔ‬

‫‪1‬‬
‫‪Sheng Tun , Weissor Shiue , The evaluation of consumer loans , Using support vector machines , Expeert‬‬
‫‪sysem with applications , volume 30 , issue 04 , Elsevier , may 2006 , P774 .‬‬

‫‪31‬‬
‫اﻟﻌﺎﻣﺔ وﻗﺪ أدى ﺗ ﺮاآﻢ اﻟﻘ ﺮوض اﻟﻤﺘﻌﺜ ﺮة إﻟ ﻰ اﻟﺤ ﺪ ﻣ ﻦ ﻗ ﺪرة اﻟﺒﻨ ﻮك ﻋﻠ ﻰ أداء ﻣﻬ ﺎم اﻟﻮﺳ ﺎﻃﺔ ﻣ ﻦ ﺧ ﻼل‬
‫ﺗﻘﻠﻴﺺ اﻟﺴﻴﻮﻟﺔ و زیﺎدة آﻠﻔﺔ ﻋﻤﻠﻴﺎﺗﻬﺎ‪1‬؛‬

‫وﺳﻨﻌﺮض ﻓﻲ هﺬا اﻟﻤﻄﻠﺐ ﻣﺨﺘﻠﻒ اﻟﺠﻮاﻥﺐ اﻟﻤﺘﻌﻠﻘﺔ ﺑﺎﻟﺘﻌﺜﺮ آﺄﺣﺪ ﺳﻤﺎت اﻟﻌﻤﻞ اﻟﻤﺼﺮﻓﻲ ﻣﻦ ﺧ ﻼل‬
‫ﺗﻌﺮیﻔﻪ وﻋﻼﻣﺎﺗﻪ واﻷﺳﺒﺎب اﻟﻤﺴﺎﻋﺪة ﻋﻠﻰ ﺗﻌﺜﺮ هﺬﻩ اﻟﻘﺮوض‪:‬‬
‫اﻟﻔﺮع اﻷول‪.‬ﺕﻌﺮیﻒ اﻟﺘﻌﺜﺮ‪:‬‬
‫یﻌ ﺮف ﻣ ﺼﻄﻠﺢ اﻟﺘﻌﺜ ﺮ ﺑﺄﻥ ﻪ اﻟﺘﻌ ﺮض ﻟ ﺸﻲء یﺨ ﻞ ﺑ ﺎﻟﺘﻮازن یﻔﻘ ﺪﻥﺎ اﻟﻘ ﺪرة ﻋﻠ ﻰ اﻟﺤﺮآ ﺔ‪ ،‬وی ﺼﺒﺢ‬
‫اﻟﻬﺪف اﻟﺮﺋﻴﺴﻲ ﻟﻨ ﺎ ﻓ ﻲ ه ﺬﻩ اﻟﻠﺤﻈ ﺔ ه ﻮ اﺳ ﺘﻌﺎدة ﻣ ﺎ آﻨ ﺎ ﻋﻠﻴ ﻪ ﻓ ﻲ اﻟ ﺴﺎﺑﻖ ‪ ،‬وﻣ ﻦ هﻨ ﺎ ﻓ ﺎﻟﺘﻌﺜﺮ اﻟﻤ ﺎﻟﻲ ه ﻮ‬
‫ﻣﻮاﺟﻬﺔ اﻟﻤﻨﺸﺎة ﻟﻈﺮوف ﻃﺎرﺋﺔ ﻏﻴﺮ ﻣﺘﻮﻗﻌﺔ ﺗﺆدي إﻟﻰ ﻋﺪم ﻗﺪرﺗﻬﺎ ﻋﻠﻰ ﺗﻮﻟﻴﺪ ﻣﺮدود اﻗﺘﺼﺎدي أو ﻓ ﺎﺋﺾ‬
‫یﻜﻔﻲ ﻟﺴﺪاد اﻻﻟﺘﺰاﻣﺎت ﻓﻲ اﻷﺟﻞ اﻟﻘﺼﻴﺮ‪.2‬‬
‫وﻓﻲ هﺬا اﻟﺼﺪد یﻤﻜﻦ ﺗﻘﺴﻴﻢ ﻗﺮوض اﻟﺒﻨﻚ إﻟﻰ ﺙﻼث أﻗﺴﺎم‪:‬‬
‫• ﻗﺮوض ﻋﺎدی ﺔ ﻻ یﻮاﺟ ﻪ اﻟﺒﻨ ﻚ أی ﺔ ﻣ ﺸﺎآﻞ ﻓ ﻲ اﺳ ﺘﺮدادهﺎ وه ﺬﻩ اﻟﻘ ﺮوض یﻄﻠ ﻖ ﻋﻠﻴﻬ ﺎ ﻋ ﺎدة ﻓ ﻲ‬
‫اﻟﻌﻤﻞ اﻟﻤﺼﺮﻓﻲ اﻟﺘﻮﻇﻴﻔﺎت؛‬
‫• ﻗﺮوض ﻣﻌﺪوﻣﺔ وهﻲ اﻟﻘﺮوض اﻟﺘﻲ اﺳﺘﻨﻔﺬ اﻟﺒﻨﻚ ﺑﺸﺄﻥﻬﺎ آﺎﻓ ﺔ وﺳ ﺎﺋﻞ اﻟﻤﻄﺎﻟﺒ ﺔ اﻟﻮدی ﺔ واﻟﻘﺎﻥﻮﻥﻴ ﺔ‬
‫و ﺗﻌﺬر ﻋﻠﻴﻪ اﺳﺘﺮدادهﺎ؛‬
‫ﻗ ﺮوض ﻣ ﺸﻜﻮك ﻓ ﻲ ﺗﺤ ﺼﻴﻠﻬﺎ وه ﻲ ﺗﻘ ﻒ ﻣﻮﻗﻔ ﺎ وﺳ ﻄﺎ ﺑ ﻴﻦ اﻟﻘ ﺮوض اﻟﻌﺎدی ﺔ و اﻟﻘ ﺮوض‬ ‫•‬
‫اﻟﻤﻌﺪوﻣﺔ‪ ،‬وﺗﺨﺘﻠﻒ ﺗ ﺴﻤﻴﺔ ه ﺬﻩ اﻟﻘ ﺮوض أي اﻟ ﺪیﻮن اﻟﻤ ﺸﻜﻮك ﻓ ﻲ ﺗﺤ ﺼﻴﻠﻬﺎ ﻣ ﻦ ﺑﻨ ﻚ ﻷﺧ ﺮ‪ ،‬ﻓﻘ ﺪ ﺗ ﺴﻤﻰ‬
‫ﺑﺎﻟﺪیﻦ اﻟﻤﺠﻤﺪة أو اﻟﺮاآﺪة‪ ،‬اﻟﺪیﻮن اﻟﻌﺎﻟﻘﺔ‪ ،‬اﻟﻬﺎﻟﻜﺔ أو اﻟﺪیﻮن اﻟﺼﻌﺒﺔ أو اﻟﺤﺮﺟﺔ‪3‬؛‬
‫ویﻌﺮف اﻟﺪیﻦ اﻟﻤﺸﻜﻮك ﻓﻲ ﺗﺤﺼﻴﻠﻪ ﺑﺄﻥﻪ اﻟﺪیﻦ اﻟﺬي یﻘﺪر اﻟﺒﻨﻚ اﺳﺘﻨﺎدا إﻟﻰ اﻟﻤﺮآﺰ اﻟﻤﺎﻟﻲ ﻟﻠﺰﺑ ﻮن‬
‫وﺽﻤﺎﻥﺎت اﻟﺪیﻦ وإﻣﻜﺎﻥﻴﺔ ﺳﺪادﻩ ‪،‬ﻋﻠﻰ درﺟﺔ ﻣﻦ اﻟﺨﻄﻮرة ﻻ یﺘﺴﻨﻰ ﻣﻨﻬﺎ ﺗﺤﺼﻴﻠﻪ ﺧﻼل ﻓﺘ ﺮة ﻣﻌﻘﻮﻟ ﺔ ﻣ ﻊ‬
‫اﺣﺘﻤﺎل اﺳﺘﻬﻼآﻪ آﻠﻪ أو ﺑﻌﺾ‪.4‬‬
‫وﻟﺘﻔﺴﻴﺮ اﻟﻈﺎهﺮة أآﺜﺮ یﻨﺒﻐﻲ اﻟ ﺮﺑﻂ داﺋﻤ ﺎ ﺑ ﻴﻦ اﻟ ﺴﺒﺐ وﺑ ﻴﻦ اﻟﻨﺘﻴﺠ ﺔ‪ ،‬أي ﺑ ﻴﻦ اﻟﺒﺎﻋ ﺚ ﻋﻠ ﻰ اﻟﻔﻌ ﻞ‬
‫وﺑﻴﻦ ﺣﺠﻢ ﻣﺎ وﺹﻠﺖ إﻟﻴﻪ اﻟﻈﺎهﺮة ﻣﻦ إﺟﻤﺎﻟﻲ اﻟﺪیﻮن اﻟﺘﻲ ﻻ یﺴﺘﻄﻴﻊ أﺹﺤﺎﺑﻬﺎ ﺳﺪادهﺎ أو اﻟﻮﻓﺎء ﺑﺄﻋﺒﺎﺋﻬ ﺎ‬
‫واﻟﺘﺰاﻣﺎﺗﻬﺎ؛ ﻟﺬﻟﻚ ﺳﻨﻌﺮض هﺬﻩ اﻟﻈﺎهﺮة ﺑﻤﻔﺎهﻴﻢ ﻣﺨﺘﻠﻔﺔ ﻋﻠﻰ اﻟﻨﺤﻮ اﻟﺘﺎﻟﻲ‪:5‬‬
‫أوﻻ‪ .‬اﻟﻤﻔﻬ ﻮم اﻻﻗﺘ ﺼﺎدي ﻟﻠ ﺪیﻮن اﻟﻤﺘﻌﺜ ﺮة‪ :‬ی ﺮﺗﺒﻂ ه ﺬا اﻟﻤﻔﻬ ﻮم أﺳﺎﺳ ﺎ ﺑﺎﻟﻤ ﺸﺎهﺪات اﻟﺒ ﺴﻴﻄﺔ ﻟﻠﻮﻗ ﺎﺋﻊ‬
‫اﻟﻤﺘﻌﻠﻘ ﺔ ﺑﺎﻟﻈ ﺎهﺮة و ﺑﺘ ﺪاﻋﻴﺎت ﺣ ﺪوﺙﻬﺎ وﺗﺄﺙﻴﺮاﺗﻬ ﺎ‪ ،‬ﻓﻘ ﻀﻴﺔ اﻟ ﺪیﻮن اﻟﻤﺘﻌﺜ ﺮة ﻟ ﻢ ﺗﻈﻬ ﺮ ﻓﺠ ﺄة وﻟ ﻢ ﺗﻜ ﻦ أﺑ ﺪا‬

‫‪ 1‬أﺡﻤﺪ ﻋﻠﻲ ﻋﺒﺪ اﷲ و ﺁﺥﺮون ‪ ،‬إدارة اﻟﻤﺼﺎرف اﻟﻌﺮﺏﻴﺔ اﻹﺱﻼﻡﻴﺔ‪ ،‬اﻟﻤﻮﺱﻮﻋﺔ اﻹدارة اﻟﻌﺮﺏﻴﺔ اﻹﺱﻼﻡﻴﺔ‪ ،‬اﻟﻤﻨﻈﻤﺔ اﻟﻌﺮﺏﻴﺔ ﻟﻠﺘﻨﻤﻴﺔ اﻹداریﺔ‪ ،‬ﺟﺎﻡﻌﺔ‬
‫اﻟﺪول اﻟﻌﺮﺏﻴﺔ‪ ،‬اﻟﻤﺠﻠﺪ ‪ ،06‬اﻟﻘﺎهﺮة و ﺏﻴﺮوت‪ ،2004 ،‬ص ‪.250‬‬
‫‪ 2‬ﻡﺤﺴﻦ اﺡﻤﺪ اﻟﺨﻀﺮي‪ ،‬اﻟﺪیﻮن اﻟﻤﺘﻌﺜﺮة اﻟﻈﺎهﺮة واﻷﺱﺒﺎب و اﻟﻌﻼج‪ ،‬ایﺘﺮاك‪ ،‬اﻟﻄﺒﻌﺔ اﻷوﻟﻰ‪ ،‬ﻡﺼﺮ‪ ،1997 ،‬ص ‪.23‬‬
‫‪ 3‬ﻓﺮیﺪ راﻏﺐ اﻟﻨﺠﺎر‪ ،‬إدارة اﻻﺋﺘﻤﺎن واﻟﻘﺮوض اﻟﻤﺼﺮﻓﻴﺔ اﻟﻤﺘﻌﺜﺮة ﻡﺆﺱﺴﺔ ﺷﺒﺎب اﻟﺠﺎﻡﻌﺔ‪ 2000،‬ص ‪.16‬‬
‫‪ 4‬ﺥﺎﻟﺪ وهﻴﺐ اﻟﺮاوي‪ ،‬إدارة اﻟﻌﻤﻠﻴﺎت اﻟﻤﺼﺮﻓﻴﺔ‪ ،‬دار اﻟﻤﻨﺎهﺞ‪ ،‬اﻟﻄﺒﻌﺔ اﻟﺜﺎﻥﻴﺔ‪ ،‬ﻋﻤﺎن‪ 2003‬ص ‪.173‬‬
‫‪ 5‬ﻡﺤﺴﻦ أﺡﻤﺪ اﻟﺨﻀﺮي‪ ،‬ﻡﺮﺟﻊ ﺱﺒﻖ ذآﺮﻩ ص ‪.24‬‬

‫‪32‬‬
‫وﻟﻴﺪة اﻟﻠﺤﻈﺔ‪ ،‬وﻟﻜﻨﻬﺎ ﺑﺎﻟﻄﺒﻊ ﻥﺘﻴﺠﺔ ﺗﺪاﻋﻴﺎت أﺳﺒﺎب وﺗﺮاآﻤﺎت ﻥﺘﺎﺋﺞ أﻓ ﺮزت ﺗﺄﺙﻴﺮه ﺎ ودﻟ ﺖ ﻋﻠﻴﻬ ﺎ ﻣﻈ ﺎهﺮ‬
‫ﻋﺪیﺪة ‪ ،‬ﺗﻜﻮن ﺑﻤﺜﺎﺑﺔ ﻥﺎﻗﻮس اﻟﺨﻄﺮ وﺟﺮس اﻹﻥﺬار ﻟﻤﺸﻜﻠﺔ اﻟﻘﺮوض اﻟﻤﺼﺮﻓﻴﺔ اﻟﻤﺘﻌﺜﺮة؛‬
‫ﺙﺎﻧﻴﺎ‪ .‬اﻟﻤﻔﻬﻮم اﻟﻤﻀﻤﻮﻧﻲ ﻟﻠﻈﺎهﺮة ‪ :‬ﻟﻜﻞ ﻇﺎهﺮة ﻣﻀﻤﻮن أو ﻣﺤﺘﻮى ﺗﺴﺘﻤﺪ ﻣﻨﻪ ﻣﻔﻬﻮﻣﻬﺎ‪ ،‬وآﺬﻟﻚ ﻇ ﺎهﺮة‬
‫اﻟﺪیﻮن اﻟﻤ ﺼﺮﻓﻴﺔ اﻟﻤﺘﻌﺜ ﺮة‪ ،‬وی ﺮﺗﺒﻂ ه ﺬا اﻟﻤﻔﻬ ﻮم ﺑﺎﻟ ﺴﺒﺒﻴﺔ اﻟﻔﺎﻋﻠ ﺔ و ﺑﻤﻌﻨ ﻰ ﺁﺧ ﺮ ﺑﺄﺑﻌﺎده ﺎ اﻟﺮﺋﻴ ﺴﻴﺔ اﻟﺘ ﻲ‬
‫ﺗﺸﻜﻞ ﻣﺎ یﺴﻤﻰ ﺑﺎﻟﻤﻔﻬﻮم اﻟﻤﻀﻤﻮﻥﻲ وهﻲ ‪:‬‬
‫‪ .1‬اﻟﺒﻌﺪ اﻟﻤﺎدي ﻟﻠﻈﺎهﺮة ‪ :‬أي اﻟﺤﺠﻢ اﻟﺬي ﺑﻠﻐﺘﻪ اﻟﺪیﻮن اﻟﻤﺘﻌﺜﺮة ﻓﻲ ﻗﻴﺎﺳﺎﺗﻬﺎ و أﺑﻌﺎدهﺎ اﻟﻤﺨﺘﻠﻔﺔ‬
‫و اﻟﺬي یﻤﻜﻦ ﻗﻴﺎﺳﻪ و ﺗﻘﺪیﺮﻩ ﻣﺴﺘﻘﺒﻼ ؛‬
‫‪ .2‬اﻟﺒﻌﺪ اﻟﺼﻮري ‪ :‬أي اﻟﺸﻜﻞ اﻟ ﺬي اﺗﺨ ﺬﻩ اﻻﻥﻄﺒ ﺎع اﻟ ﺬهﻨﻲ ﻋﻨﻬ ﺎ ﻟ ﺪى ﻋﺎﻣ ﺔ اﻟﺒ ﺸﺮ واﻟﻤﺘﺨﺼ ﺼﻴﻦ‬
‫ﻣﻦ ﺣﻴﺚ ﻣﺪى ﺧﻄﻮرﺗﻪ أو ﻣﺪى اﻟﻘﺪرة ﻋﻠﻰ اﻟﺘﻜﻴﻒ و اﻟﺘﻌﺎیﺶ ﻣﻌﻪ‪،‬‬
‫‪ .3‬ﺑﻌ ﺪ اﻟ ﺴﺒﺒﻴﺔ اﻟﻔﺎﻋﻠ ﺔ‪ :‬أي اﻟﻔﻌ ﻞ اﻟ ﺬي أﺣﺪﺙ ﻪ اﻟﺒﺎﻋ ﺚ‪ ،‬و اﻟ ﺴﺒﺐ ﻹﺣ ﺪاث اﻟﻈ ﺎهﺮة‪ ،‬ﻓﻠﻜ ﻞ ﻇ ﺎهﺮة‬
‫ﺳﺒﺐ وﻟﻜﻞ ﺣﺪث ﻓﺎﻋﻞ وﻟﻜﻞ ﻥﺘﻴﺠﺔ ﻋﻮاﻣﻞ أﺳﻬﻤﺖ ﻓﻲ ﺹﻨﻌﻬﺎ؛‬
‫‪ .4‬ﺑﻌﺪ اﻟﻬﺪف أو اﻟﻐﺎیﺔ‪ :‬وهﻲ اﻟﻐﺎیﺔ اﻟﺘﻲ یﺴﻌﻰ اﻟﺴﺒﺐ ﻟﺘﺤﻘﻴﻘﻬﺎ ﻣﻦ إﺣﺪاث اﻟﻈﺎهﺮة أي اﻻﺣﺘﻤ ﺎﻻت‬
‫اﻟﻤﺴﺘﻘﺒﻠﻴﺔ ﻟﻤﺎ ﺗﺤﺪﺙﻪ أﺳﺒﺎب اﻟﺘﻌﺜﺮ ﻓﻲ اﻟﻤﻨﺸﺄ و ﻣﺎ یﺮﺗﺒﻂ ﺑﻪ ﻣﻦ ﻋﻼﻗﺎت ؛‬
‫ﺙﺎﻧﻴﺎ‪ .‬اﻟﻤﻔﻬﻮم اﻻﻗﺘﺼﺎدي اﻹداري ﻟﻠﺘﻌﺜﺮ‪ :‬اﺧﺘﻠﻒ أﺹ ﺤﺎب ه ﺬا اﻟﻤﻔﻬ ﻮم ﻓ ﻲ وﺽ ﻊ ﺗ ﺼﻮر ﻋ ﺎم و ﻣﻘﺒ ﻮل‬
‫ﻣﻦ ﺟﻤﻴﻊ اﻻﻗﺘﺼﺎدیﻴﻦ اﻹداریﻴﻦ ﻋﻦ اﻟﺘﻌﺜﺮ اﻟﻤﺎﻟﻲ ‪ ،‬وأﺹ ﺒﺢ أآﺜ ﺮ ﻣ ﻦ ﻣﻔﻬ ﻮم ﺣ ﻮل ه ﺬا اﻟﻤ ﺼﻄﻠﺢ وﻣ ﻦ‬
‫ﺑﻴﻨﻬﺎ ‪:‬‬
‫‪ .1‬إﻓﻼس اﻟﻤ ﺸﺮوع‪ :‬وﻣ ﻦ ﺙ ﻢ ﻓ ﺈن اﻟﻤ ﺸﺮوﻋﺎت اﻟﺘ ﻲ ﺗ ﺴﺒﻖ ﻣﺮﺣﻠ ﺔ اﻹﻓ ﻼس ﻻ ﺗﻌ ﺪ ﻣﺘﻌﺜ ﺮة‪ ،‬ﺑ ﻞ ﻻ‬
‫یﺠﻮز أن یﻄﻠﻖ ﻋﻠﻴﻬﺎ وﺹﻒ اﻟﺘﻌﺜﺮ ﻷﻥﻪ ﺑﺎﻹﻣﻜﺎن ﻣﻌﺎﻟﺠﺔ أﺳﺒﺎب اﻟﺘﻌﺜﺮ ﻗﺒﻞ اﻟﻮﺹﻮل ﻟﻤﺮﺣﻠﺔ اﻹﻓﻼس؛‬
‫‪ .2‬إﻋﺴﺎر اﻟﻤﺸﺮوع‪ :‬هﻲ ﻥﻈﺮة أوﺳﻊ و أﺷﻤﻞ ﻷﻥﻬﻢ یﻌﺘﺒﺮون اﻟﻤﺘﻌﺜﺮ هﻮ ﻣﻦ ﻓﻲ ﺣﺎﻟ ﺔ إﻋ ﺴﺎر ﻣ ﺎﻟﻲ‬
‫و ﻏﻴﺮ ﻗﺎدر ﻋﻠﻰ ﺳﺪاد اﻟﺘﺰاﻣﺎﺗﻪ اﻟﻤﺎﻟﻴﺔ ﻷن ﻣﻮاردﻩ ﻻ ﺗﻐﻄﻲ اﺣﺘﻴﺎﺟﺎﺗﻪ و اﻟﺘﺰاﻣﺎﺗﻪ ؛‬
‫‪ .3‬ﺕﺼﻔﻴﺔ اﻟﻤﺸﺮوع‪ :‬ﻋﻠﻰ ه ﺬا اﻷﺳ ﺎس ﻓﺎﻟﻤ ﺸﺮوع اﻟﻤﺘﻌﺜ ﺮ ه ﻮ اﻟ ﺬي ﺗﻘ ﺮر ﺗ ﺼﻔﻴﺘﻪ ﻓﻌ ﻼ‪ ،‬وﺑﺎﻟﺘ ﺎﻟﻲ‬
‫أﺹﺒﺢ یﺤﺘﺎج ﻟﻤﻌﺎﻟﺠﺔ ﺧﺎﺹﺔ ‪.‬‬
‫‪ .4‬اﻟﻔﺸﻞ اﻟﻤﺎﻟﻲ‪ :‬یﻌﺘﺒﺮ ﻣﺪﺧﻼ أﺳﺎﺳﻴﺎ ﻟﺘﻌﺜﺮ اﻟﻤﺸﺮوﻋﺎت وهﻮ اﻟﺤﺎﻟﺔ اﻟﺘﻲ ﻻ یﺴﺘﻄﻴﻊ ﻓﻴﻬ ﺎ اﻟﻤ ﺸﺮوع‬
‫ﻣﻮاﺟﻬﺔ اﻟﺘﺰاﻣﺎﺗﻪ اﻟﺤﺎﻟﻴﺔ ﻓﻲ ﻣﻮاﻋﻴﺪهﺎ‪،‬أي اﻟﻌﺠ ﺰ اﻟﻤﺆﻗ ﺖ ﻟﻠ ﺴﻴﻮﻟﺔ ه ﺬا ﺑ ﺎﻟﻤﻌﻨﻰ اﻟﻔﻨ ﻲ‪ ،‬أﻣ ﺎ ﺑ ﺎﻟﻤﻌﻨﻰ اﻟﻘ ﺎﻥﻮﻥﻲ‬
‫ﻓﻬ ﻮ اﻥﺨﻔ ﺎض اﻟﻘﻴﻤ ﺔ اﻟﺤﻘﻴﻘﻴ ﺔ ﻷﺹ ﻮل اﻟﻤ ﺸﺮوع ﻋ ﻦ ﻣﺠﻤ ﻮع ﺧ ﺼﻮﻣﻪ اﻷﻣ ﺮ اﻟ ﺬي یﻬ ﺪد ﺑﻘ ﺎء اﻟﻤ ﺸﺮوع‬
‫واﺳﺘﻤﺮارﻩ‪.1‬‬
‫اﻟﻔﺮع اﻟﺜﺎﻧﻲ‪ .‬ﻋﻼﻡﺎت ﺕﻌﺜﺮ اﻻﺋﺘﻤﺎن‪:‬‬
‫ﺗﺒﻴﻦ ﻣﻤﺎ ﺳﺒﻖ أن اﻟﺘﻌﺜﺮ ﻋﻤﻮﻣﺎ یﻌﻨﻲ ﻋﺪم ﻗﺪرة اﻟ ﺸﺮآﺔ ﻋﻠ ﻰ اﻟﻮﻓ ﺎء ﺑﺎﻟﺘﺰاﻣ ﺎت اﻟ ﺪیﻮن وأﻗ ﺴﺎﻃﻬﺎ‬
‫ﻓﻲ اﻟﻤﻮاﻋﻴﺪ اﻟﻤﻘﺮرة وﻗﺪ یﺤﺪث ﻟﻔﺘﺮات ﻣﺤ ﺪودة أو ﻋﺮﺽ ﻴﺔ ‪ ،‬وﻟﻜ ﻦ إذا ﺣ ﺪث ﺑ ﺸﻜﻞ ﻗ ﺎﻃﻊ ﺗﺤ ﻮل اﻷﻣ ﺮ‬

‫‪ 1‬أﺡﻤﺪ ﻏﻨﻴﻢ ‪ ،‬اﻟﺪیﻮن اﻟﻤﺘﻌﺜﺮة واﻻﺋﺘﻤﺎن اﻟﻬﺎرب ‪ ،‬دون دار ﻥﺸﺮ ‪ ،‬اﻟﻄﺒﻌﺔ اﻷوﻟﻰ ‪ ،‬دول ﺏﻠﺪ ‪ ، 2001 ،‬ص ‪. 65‬‬

‫‪33‬‬
‫إﻟﻰ إﻓﻼس ﻋﻨﺪﻣﺎ ﻻ ﺗﺴﺘﻄﻴﻊ أﺹﻮل اﻟﺸﺮآﺔ اﻟﻮﻓﺎء ﺑﺎﻟﺨﺼﻮم اﻹﺟﻤﺎﻟﻴﺔ‪ ، 1‬وﺗﺄﺗﻲ ﺧﻄﻮرة اﻟﺘﻌﺜ ﺮ اﻻﺋﺘﻤ ﺎﻥﻲ‬
‫ﻓ ﻲ اﻵﺙ ﺎر اﻟ ﺴﻠﺒﻴﺔ اﻟﻤﺘﺮﺗﺒ ﺔ ﻋﻠﻴ ﻪ و اﻟﺘ ﻲ ﻓ ﻲ ﻣﻘ ﺪﻣﺘﻬﺎ ﺗﺠﻤﻴ ﺪ ﺟﺎﻥ ﺐ ﻣ ﺆﺙﺮ ﻣ ﻦ ﻣ ﻮارد اﻟﺒﻨ ﻚ اﻟﻤﺎﻟﻴ ﺔ داﺧ ﻞ‬
‫ﻗﺮوض و ﺗﺴﻬﻴﻼت ﻣﺘﻌﺜﺮة ﺹﻌﺒﺔ اﻻﺳﺘﺮداد‪ ،‬واﻥﺨﻔﺎض إی ﺮادات اﻟﺒﻨ ﻚ ﺑ ﺼﻔﺔ ﻋﺎﻣ ﺔ ﻣ ﻊ اﻥﺨﻔ ﺎض اﻟﻘ ﺪرة‬
‫اﻟﺘﻨﺎﻓﺴﻴﺔ و ﺗﺮاﺟﻊ درﺟﺔ ﺗﻘﻴﻴﻢ اﻟﺒﻨﻚ و ﺗﺼﻨﻴﻔﻪ اﺋﺘﻤﺎﻥﻴﺎ‪ ، 2‬وﻋﺎدة ﻣﺎ ﺗﺤﺪث هﺬﻩ اﻷﻣﻮر ﻓﺠ ﺄة ‪ ،‬إﻻ أن هﻨ ﺎك‬
‫ﺑﻌﺾ اﻟﻤﺆﺷﺮات أو اﻟﻌﻼﻣﺎت اﻟﺘ ﻲ ﺗ ﻮﺣﻲ ﺑﺘﻌﺜ ﺮ اﻟﻘ ﺮوض و ﺗ ﺴﺎﻋﺪ آﺜﻴ ﺮا ﻓ ﻲ ﻣﻌﺎﻟﺠ ﺔ و إدارة ﻣﺜ ﻞ ه ﺬﻩ‬
‫اﻟﻘ ﺮوض ‪ ،‬واﻟﻤ ﺸﻜﻠﺔ هﻨ ﺎ أن اآﺘ ﺸﺎف ه ﺬﻩ اﻟﻤﺆﺷ ﺮات ﻗ ﺪ ی ﺄﺗﻲ ﻣﺘ ﺄﺧﺮا و ﺑﻌ ﺪ ﻓ ﻮات اﻷوان‪ ،‬وﻣ ﻦ ه ﺬﻩ‬
‫اﻟﻤﺆﺷﺮات اﻟﺴﻠﺒﻴﺔ ﻓﻲ هﺬا اﻟﻤﺠﺎل ﻣﺎ یﻠﻲ‪: 3‬‬
‫‪ -‬ﻃﻠﺐ اﻟﺰﺑﻮن زیﺎدة ﺳﻘﻒ اﻟﺘﺴﻬﻴﻼت اﻻﺋﺘﻤﺎﻥﻴﺔ اﻟﻤﻤﻨﻮﺣﺔ ﻟﻪ ؛‬
‫‪ -‬وﺟﻮد ﺷﻴﻜﺎت ﻣﺮﺗﺠﻌﺔ ﻟﻠﺰﺑﻮن ﺑﺴﺒﺐ ﻋﺪم آﻔﺎیﺔ اﻟﺮﺹﻴﺪ ﻣﻊ ﺗﺒﺎﻃﺆ ﺣﺮآﺔ اﻟﺤﺴﺎب اﻟﺠﺎري ﻟﻪ‬
‫و ﺧﺎﺹﺔ ﻓﻲ ﺟﺎﻥﺐ اﻹیﺪاع ؛‬
‫‪ -‬ﻇﻬﻮر ﻣﺆﺷﺮات ﺳﻠﺒﻴﺔ آﺜﻴﺮة ﻓﻲ اﻟﻘﻮاﺋﻢ اﻟﻤﺎﻟﻴﺔ اﻟﺪوریﺔ ﻟﻠﺰﺑﻮن؛‬
‫‪ -‬اﺗ ﺴﺎع و ﺗﻌ ﺪد ﻇﻬ ﻮر ﺳ ﻠﻮآﻴﺎت ﻏﻴ ﺮ ﻣﻨﻄﻘﻴ ﺔ ﻓ ﻲ ﻥ ﺸﺎط اﻟﺰﺑ ﻮن ‪ ،‬آﺘﻐﻴ ﺮ اﻟﻤ ﺴﺌﻮﻟﻴﻦ ﻷﺳ ﺒﺎب ﻏﻴ ﺮ‬
‫واﺽﺤﺔ و ﻣﻘﻨﻌﺔ ؛‬
‫‪ -‬إﻥﻬﺎء ﺑﻌﺾ اﻟﺨﺪﻣﺎت ﻟﺪى اﻟﺰﺑﻮن أو ﺗﺨﻔﻴﺾ اﻟﺮواﺗﺐ و اﻷﺟﻮر ﺑﺪاﻋﻲ ﺗﺨﻔﻴﺾ اﻟﻀﺮاﺋﺐ؛‬
‫‪ -‬ﺗﻮﻗﻒ اﻟﺰﺑﻮن ﻋﻦ ﺳﺪاد أي ﻗﺴﻂ ﻣﻦ اﻷﻗﺴﺎط وﺑﻴﻊ ﺑﻌﺾ أﺹﻮﻟﻪ أو ﺗﺄﺟﻴﺮهﺎ؛‬
‫ه ﺬﻩ اﻟﻤﻈ ﺎهﺮ وﻏﻴﺮه ﺎ اﻟﻜﺜﻴ ﺮة ﻣﻤ ﺎ یﻠﻤ ﺴﻪ اﻟﺒﺎﺣ ﺚ اﻻﺋﺘﻤ ﺎﻥﻲ ﺗﻨ ﺬر ﺑ ﺎﻟﺨﻄﺮ ﺣ ﻮل أوﺽ ﺎع اﻟﺰﺑ ﻮن‬
‫وﺽﺮورة اﻟﺘﺪﺧﻞ ﻓﻲ اﻟﻮﻗﺖ اﻟﻤﻨﺎﺳﺐ ﻹﺹﻼح ﻣﺴﺎرﻩ وﻣﻌﺎﻟﺠﺔ أوﺟﻪ اﻟﻘﺼﻮر وﻣﻦ ﺙﻢ ﺣﻤﺎیﺔ أﻣﻮال اﻟﺒﻨﻚ‬
‫و ﻣﺼﺎﻟﺤﻪ ‪.‬‬
‫اﻟﻔﺮع اﻟﺜﺎﻟﺚ‪ .‬أﺳﺒﺎب ﺕﻌﺜﺮ اﻻﺋﺘﻤﺎن‪:‬‬
‫ﺑﻌﺪ اﺳﺘﻌﺮاض ﻋﻼﻣﺎت اﻟﺘﻌﺜﺮ و ﻣﻔﻬﻮﻣﻪ ﺳﻮف ﻥﻘﺪم ﺑﻌﺾ أﺳﺒﺎب ﺗﻌﺜﺮ اﻟﻘﺮوض اﻟﻤﺼﺮﻓﻴﺔ‪ ،‬واﻟﺘﻲ‬
‫یﺼﻌﺐ ﺹﻴﺎﻏﺔ آﻞ اﻷﺳﺒﺎب ﻷﻥﻬﺎ ﺗﺘﻌﻠﻖ ﺑﺜﻼث أﻃﺮاف رﺋﻴ ﺴﻴﺔ ‪ ،‬وﺗﺤ ﺎول آ ﻞ ﺟﻬ ﺔ إﻟ ﺼﺎق آ ﻞ ﺟﻮاﻥ ﺐ‬
‫اﻟﺘﻌﺜ ﺮ ﺑ ﺎﻟﻄﺮف اﻷﺧ ﺮ‪ ،‬ویﺘﺮﺗ ﺐ ﻋﻠ ﻰ ذﻟ ﻚ ﺗ ﺪاﺧﻞ و ﺗ ﺸﺎﺑﻚ اﻟﻌﻼﻗ ﺎت ﺑ ﻴﻦ ه ﺬﻩ اﻷﻃ ﺮاف‪ ،‬وﺗﺘﻤﺜ ﻞ ه ﺬﻩ‬
‫اﻷﺳﺒﺎب ﺣﺴﺐ آﻞ ﺟﻬﺔ ﻓﻴﻤﺎ یﻠﻲ‪:‬‬
‫أوﻻ‪ .‬أﺳﺒﺎب ﺕﺘﺼﻞ ﺑﺎﻟﺒﻨﻚ‪:‬‬
‫ﻣﻦ أهﻢ اﻷﺳﺒﺎب اﻟﺘﻲ ﺗﺮﺟﻊ إﻟﻰ اﻟﺒﻨﻚ هﻲ ﻗﺼﻮر اﻟﺪراﺳﺔ اﻻﺋﺘﻤﺎﻥﻴﺔ اﻟﺘﻲ اﻋﺘﻤﺪ ﻋﻠﻴﻬﺎ اﻟﺒﻨﻚ ﻓ ﻲ ﻣ ﻨﺢ‬
‫اﻟﺘﺴﻬﻴﻼت ‪،‬وﻏﻴﺎب ﺳﻴﺎﺳﺔ ﺳﻠﻴﻤﺔ ﻟﻺﻗﺮاض‪ ،‬وﻣﻦ ﺙﻢ إﺳﻨﺎد اﻟﻌﻤ ﻞ اﻻﺋﺘﻤ ﺎﻥﻲ إﻟ ﻰ ﻋﻨﺎﺹ ﺮ ﻻ ﺗﺘ ﻮﻓﺮ ﻟ ﺪیﻬﻢ‬
‫ﻣﻘﻮﻣ ﺎت ه ﺬا اﻟﻌﻤ ﻞ‪ ،‬و ﻋ ﺪم ﺗ ﻮﻓﻴﺮ ﻥﻈ ﺎم آ ﻒء وﻓﻌ ﺎل ﻟﻠﻤﻌﻠﻮﻣ ﺎت اﻻﺋﺘﻤﺎﻥﻴ ﺔ ﻣ ﻊ اﻥﻌ ﺪام أو ﻗﻠ ﺔ اﻟﻤﺘﺎﺑﻌ ﺔ‬

‫‪ 1‬ﻓﺮیﺪ اﻟﻨﺠﺎر‪ ،‬اﻟﺒﻮرﺹﺎت واﻟﻬﻨﺪﺱﺔ اﻟﻤﺎﻟﻴﺔ ‪ ،‬ﻡﺆﺱﺴﺔ ﺷﺒﺎب اﻟﺠﺎﻡﻌﺔ ‪ ،‬اﻹﺱﻜﻨﺪریﺔ ‪ ، 2004 ،‬ص‪. 444‬‬
‫‪ 2‬ﻋﺒﺪ اﻟﺤﻤﻴﺪ ﻡﺤﻤﺪ اﻟﺸﻮارﺏﻲ وﻡﺤﻤﺪ ﻋﺒﺪ اﻟﺤﻤﻴﺪ اﻟﺸﻮارﺏﻲ‪ ،‬إدارة اﻟﻤﺨﺎﻃﺮ اﻻﺋﺘﻤﺎﻥﻴﺔ ‪ ،‬ﻡﻨﺸﺄة اﻟﻤﻌﺎرف‪ ،‬اﻹﺱﻜﻨﺪریﺔ ‪ ، 2002 ،‬ص ‪. 747‬‬
‫‪ 3‬ﻋﺒﺪ اﻟﻤﻌﻄﻲ رﺿﺎ أرﺷﻴﺪ و ﻡﺤﻔﻮظ أﺡﻤﺪ ﺟﻮدة ‪ ،‬ﻡﺮﺟﻊ ﺱﺒﻖ ذآﺮﻩ ‪ ،‬ص ‪281‬؛ وﻡﺤﺴﻦ أﺡﻤﺪ اﻟﺨﻀﻴﺮي ‪ ،‬ﻡﺮﺟﻊ ﺱﺒﻖ ذآﺮﻩ ‪ ،‬ص ‪. 54‬‬

‫‪34‬‬
‫اﻟﺠﺪی ﺔ واﻟﻤ ﺴﺘﻤﺮة‪ ........‬اﻟ ﺦ؛ آ ﻞ ه ﺬﻩ اﻷﺳ ﺒﺎب وﻏﻴﺮه ﺎ یﻤﻜ ﻦ اﻋﺘﺒﺎره ﺎ ﺗﻄﺒﻴﻘ ﺎت ﻟﻌ ﺪم ﻣﺮاﻋ ﺎة اﻟﺒﻨ ﻚ‬
‫ﻟﻸﺹﻮل واﻟﻘﻮاﻋﺪ اﻟﻤﺼﺮﻓﻴﺔ ﻓﻲ ﻣﻨﺢ وإدارة اﻻﺋﺘﻤﺎن‪.1‬‬

‫ﺙﺎﻧﻴﺎ‪ .‬أﺳﺒﺎب ﺕﺘﻌﻠﻖ ﺑﺎﻟﻤﻘﺘﺮض‪:‬‬

‫آﺜﻴﺮا ﻣﺎ یﻜﻮن اﻟﺰﺑﻮن هﻮ اﻟﺴﺒﺐ ﻓﻲ ﺣﺎﻟﺔ اﻟﺘﻌﺜﺮ ﺳﻮاءا ﻋﻦ ﻗﺼﺪ أو ﻋﻦ ﻏﻴ ﺮ ﻗ ﺼﺪ‪ ،‬وﺗﺘﻨ ﻮع ه ﺬﻩ‬
‫اﻷﺳﺒﺎب ﺑﺘﻌﺪد اﻟﺤﺎﻻت اﻻﺋﺘﻤﺎﻥﻴ ﺔ‪ ،‬وﻣ ﻦ أه ﻢ ه ﺬﻩ اﻷﺳ ﺒﺎب ه ﻲ ﺣﺪاﺙ ﺔ ﺧﺒ ﺮات اﻟﺰﺑ ﺎﺋﻦ ﻓ ﻲ اﻟﻨ ﺸﺎط اﻟ ﺬي‬
‫یﻘﻮﻣﻮن ﺑﻪ‪،‬أو دﺧﻮﻟﻬﻢ ﻓﻲ أﻥﺸﻄﺔ ﻻ ﻣﻌﺮﻓﺔ ﻟﻬﻢ ﺑﻬﺎ دون ﻋﻠﻢ اﻟﺒﻨﻚ واﻻﺳﺘﻬﺎﻥﺔ ﺑﺈرﺷﺎدات وﺗﻮﺟﻴﻬﺎت اﻟﺒﻨﻚ‬
‫أو ﻋ ﺪم اﻻﻟﺘ ﺰام ﺑﺎﻟ ﺸﺮوط واﻟ ﻀﻮاﺑﻂ اﻟﺘ ﻲ وﺽ ﻌﻬﺎ اﻟﺒﻨ ﻚ ﻟﻬ ﻢ‪ ،‬وﻓﻘ ﺪان اﻟﻘ ﺪرة اﻟﻤﺎﻟﻴ ﺔ واﻹداری ﺔ ﻋﻠ ﻰ‬
‫اﻟﺘﺨﻄ ﻴﻂ واﻟﺘﻨﻈ ﻴﻢ أو ﺣ ﺪوث اﺧﺘﻼﺳ ﺎت أو ﺳ ﺮﻗﺎت ﻟﻸﻣ ﻮال أو وﻓ ﺎة اﻟﺰﺑ ﻮن؛ ه ﺬا ﻣ ﻦ ﺟﻬ ﺔ وﻣ ﻦ ﺟﻬ ﺔ‬
‫أﺧﺮى هﻨﺎك أﺳﺒﺎب ﻟﻠﺘﻌﺜﺮ ﺗﺮﺟﻊ إﻟﻰ اﻟﻤﺸﺮوع ذاﺗﻪ وﻟﻴﺲ ﻓﻘﻂ ﻟ ﺸﺨﺺ اﻟﺰﺑ ﻮن‪ ،‬وه ﻲ ﻣ ﺎ ﺗﻌﻜ ﺲ أﺳ ﺒﺎب‬
‫أﺧﺮى ﺗﺨﺺ إدارة اﻟﻤﺸﺮوع آﺎﻟﺘﺴﻮیﻖ واﻹﻥﺘﺎج واﻟﺘﻤﻮیﻞ‪ ،‬ﻟﺬا یﺘﻄﻠﺐ ﻣﻌﺮﻓﺔ ﻣﺪى ﺳﻼﻣﻪ ه ﺬﻩ اﻹدارات‬
‫واﻟﺪﻻﺋﻞ ﻏﻴﺮ اﻟﻤﻄﻤﺌﻨﺔ وﻃﻠﺐ إیﻀﺎﺣﺎت ﺗﻔﺼﻴﻠﻴﺔ ﺣﻮﻟﻬﺎ‪.2‬‬

‫ﺙﺎﻟﺜﺎ‪ .‬أﺳﺒﺎب ﺕﺘﻌﻠﻖ ﺑﺎﻟﻈﺮوف اﻟﻌﺎﻡﺔ‪:‬‬

‫ه ﺬﻩ اﻷﺳ ﺒﺎب ﻻ ﺗﺮﺟ ﻊ إﻟ ﻰ اﻟﺒﻨ ﻚ وﻻ إﻟ ﻰ اﻟﺰﺑ ﻮن و ﺗ ﺆدي إﻟ ﻰ ﺗﻌﺜ ﺮ اﻟﻘ ﺮوض‪،‬و ﻣ ﻦ أهﻤﻬ ﺎ اﻟﻘ ﻮة‬
‫اﻟﻘ ﺎهﺮة أو اﻟﺤ ﺎدث اﻟﻤﻔ ﺎﺟﺊ آﻨ ﺸﻮب ﺣﺮی ﻖ أو وﻗ ﻮع زﻟ ﺰال أو ﺑﻌ ﺾ اﻟﻈ ﻮاهﺮ اﻻﻥﻜﻤﺎﺷ ﻴﺔ واﻷزﻣ ﺎت‬
‫اﻟﻤﺎﻟﻴ ﺔ واﻻﻗﺘ ﺼﺎدیﺔ اﻟﺘ ﻲ ﺗﻈﻬ ﺮ ﺑﺎﻷﺳ ﻮاق و ﻣ ﺎ یﻠﺤ ﻖ ﺑﻬ ﺎ ﻣ ﻦ ﻣﺨ ﺎﻃﺮ ﺗ ﻨﻌﻜﺲ ﻋﻠ ﻰ اﻟﺰﺑ ﻮن واﻟﺒﻨ ﻚ‪،‬‬
‫ﺑﺎﻹﺽﺎﻓﺔ إﻟﻰ اﻟﺘﻘﻠﺒﺎت اﻟﺘﺸﺮیﻌﻴﺔ ﻓﻲ اﻟﻘﻮاﻥﻴﻦ آﺎﻻﺳﺘﻴﺮاد واﻟﺘﺼﺪیﺮ واﻟﺘﻌﺮیﻔﺎت اﻟﺠﻤﺮآﻴ ﺔ وﻋ ﺪم اﺳ ﺘﻘﺮار‬
‫أﺳﻌﺎر اﻟﺼﺮف‪.3‬‬

‫إن اﻟﻘﺮاءة اﻟﻤﺘﻌﻤﻘﺔ ﻷﺳﺒﺎب اﻟﻈﺎهﺮة و أﺙﺎرهﺎ اﻟ ﺴﻠﺒﻴﺔ ﻣ ﻊ ﻣ ﺎ یﻨ ﺘﺞ ﻋﻨﻬ ﺎ وﺑﺮوزه ﺎ وﺗ ﻀﺨﻤﻬﺎ ﻻ‬
‫یﻤﻜﻦ إﻋﻔﺎء اﻟﺠﻬﺎز اﻟﻤﺼﺮﻓﻲ ﻣﻦ ﻣﺴﺆوﻟﻴﺔ ﻟﻤﺎ ﺁل إﻟﻴ ﻪ اﻟﻮﺽ ﻊ اﻟﺤ ﺎﻟﻲ ‪ ،‬وﺗﻌﻜ ﺲ أﺳ ﺒﺎب ﺗﻌﺜ ﺮ اﻟﻘ ﺮوض‬
‫ﻋ ﺪم ﺳ ﻼﻣﺔ اﻟﻘ ﺮار اﻻﺋﺘﻤ ﺎﻥﻲ ﺑ ﻞ و اﻟﻔﻮﺽ ﻰ اﻻﺋﺘﻤﺎﻥﻴ ﺔ اﻟﺘ ﻲ ﺳ ﺎءت ﻟﻔﺘ ﺮات ﻃﻮیﻠ ﺔ ﻓ ﻲ ﺳ ﻮق‬
‫اﻷﻋﻤﺎل‪،‬وآﺬﻟﻚ ﻋﺪم ﺳﻼﻣﺔ اﻟﺘﻘﻴﻴﻢ واﻟﺘﺮﺷﻴﺪ ﻟﺪراﺳﺎت اﻟﺠﺪوى اﻟﺘﻲ ﺗﺴﺘﻨﺪ ﻋﻠﻰ دراﺳﺔ ﻣﺘﺴﺮﻋﺔ وﺷﻜﻠﻴﺔ ؛‬
‫وﺑ ﺸﻜﻞ ﻋ ﺎم اﺗ ﺴﻢ أداء اﻟﻌﻤ ﻞ اﻟﻤ ﺼﺮﻓﻲ ﻓ ﻲ ه ﺬا اﻟ ﺸﺄن ﺑﺎﻟﺘ ﺴﺮع واﻻرﺗﺠﺎﻟﻴ ﺔ وﻋ ﺪم اﻟﺮﺷ ﺎدة اﻟﻤﺎﻟﻴ ﺔ‬
‫واﻻﻗﺘﺼﺎدیﺔ واﻟﻤﻨﺎﻓﺴﺔ ﻏﻴﺮ اﻟﺮﺷﻴﺪة واﻟﺘﻜﺎﻟﺐ ﻋﻠﻰ ﻣﻨﺢ اﻻﺋﺘﻤﺎن ﺑﻬﺪف ﺗﺤﻘﻴﻖ أرﺑﺎح ﺳﺮیﻌﺔ وﻋﺪم ﺗ ﺪﺧﻞ‬
‫اﻟﺒﻨﻚ ﻓﻲ اﻟﻮﻗﺖ اﻟﻤﻨﺎﺳﺐ ﻟﻤﻌﺎﻟﺠﺔ أي ﻣﺸﻜﻞ‪.4‬‬

‫‪ 1‬أﺡﻤﺪ ﻏﻨﻴﻢ ‪ ،‬ﻡﺮﺟﻊ ﺱﺒﻖ ذآﺮﻩ ‪ ،‬ص ‪ .45‬وﻓﺮیﺪ راﻏﺐ اﻟﻨﺠﺎر‪ ،‬ﻡﺮﺟﻊ ﺱﺒﻖ ذآﺮﻩ‪ ،‬ص ‪.22‬‬
‫‪ 2‬ﻡﺤﺴﻦ أﺡﻤﺪ اﻟﺨﻀﻴﺮي‪،‬ﻡﺮﺟﻊ ﺱﺒﻖ ذآﺮﻩ ‪،‬ص‪.81‬‬
‫‪ 3‬ﻓﺮیﺪ راﻏﺐ اﻟﻨﺠﺎر‪ ،‬ﻡﺮﺟﻊ ﺱﺒﻖ ذآﺮﻩ‪ ،‬ص‪.28‬‬
‫‪ 4‬اﺡﻤﺪ ﻏﻨﻴﻢ ‪ ،‬ﻡﺮﺟﻊ ﺱﺒﻖ ذآﺮﻩ ‪ ،‬ص ‪. 66‬‬

‫‪35‬‬
‫وﺑﻬﺬا أﺹﺒﺢ اﻟﺘﻌﺜﺮ ﻇﺎهﺮة ﻋﺎﻟﻤﻴﺔ یﻌﺎﻥﻴﻬﺎ آﺜﻴﺮا ﻣﻦ دول اﻟﻌﺎﻟﻢ ‪،‬واﻟﺒﻨﻮك ﻻ ﺗﺴﺘﻄﻴﻊ ﺗﻔﺎدي اﻟﺘﻌﺜ ﺮ‬
‫ﺑﻨ ﺴﺒﺔ ‪ ، %100‬آﻤ ﺎ أن اﻟﻤﺨ ﺎﻃﺮ یﺠ ﺐ أن ﺗﻜ ﻮن ﻣﺤ ﺴﻮﺑﺔ و ﻣﺪروﺳ ﺔ ﻟ ﻀﻤﺎن اﻷﻣ ﺎن ﻓ ﻲ اﻟﻌﻤ ﻞ‬
‫اﻟﻤﺼﺮﻓﻲ و ﺗﻘﻠﻴﻞ ﻣﺜﻞ هﺬﻩ اﻟﻤﺸﻜﻼت اﻟﺘﻲ ﺗﻤﺘﺪ ﺁﺙﺎرهﺎ إﻟﻰ اﻻﻗﺘﺼﺎد ﺑﺠﻤﻴﻊ ﻗﻄﺎﻋﺎﺗﻪ‪. 1‬‬

‫اﻟﻤﺒﺤﺚ اﻟﺜﺎﻟﺚ ‪ :‬ﺿﻮاﺑﻂ اﻟﻌﻤﻞ اﻟﻤﺼﺮﻓﻲ ﻓﻲ ﻡﻨﺢ اﻻﺋﺘﻤﺎن ‪:‬‬

‫ﻟﻘﺪ رﺋﻴﻨﺎ ﻓﻲ ﻣﺎ ﺳﺒﻖ أن اﻻﺋﺘﻤﺎن یﻌﺘﺒﺮ أهﻢ أوﺟﻪ أﻥﺸﻄﺔ اﻟﺒﻨﻚ ‪ ،‬إذ یﻤﺜﻞ اﻟﺠﺎﻥﺐ اﻷآﺒﺮ ﻣﻦ أﺹ ﻮﻟﻪ‬
‫و اﺳﺘﺜﻤﺎراﺗﻪ ‪ ،‬آﻤﺎ أن اﻟﻌﺎﺋﺪ اﻟﻤﺘﻮﻟﺪ ﻋﻨﻪ یﻤﺜﻞ اﻟﺠﺎﻥﺐ اﻷآﺒﺮ ﻣ ﻦ اﻹی ﺮادات ؛ و ی ﺼﺒﺢ ﻣ ﻦ اﻟﻤﻨﻄﻘ ﻲ أن‬
‫یﻮﻟﻴﻪ اﻟﺒﻨ ﻚ ﻋﻨﺎی ﺔ ﺧﺎﺹ ﺔ و ذﻟ ﻚ ﺑﻮﺽ ﻊ ﺽ ﻮاﺑﻂ ﻟﻤﻨﺤ ﻪ وﻣﻌ ﺎیﻴﺮ ﻟﺘﻘﺪیﻤ ﻪ ‪ ،‬و ﺳ ﻨﻠﻘﻲ اﻟ ﻀﻮء ﻋﻠ ﻰ ه ﺬﻩ‬
‫اﻟﻀﻮاﺑﻂ ﻣﻦ ﺧﻼل اﻟﻤﻄﺎﻟﺐ اﻟﺜﻼﺙﺔ اﻟﺘﺎﻟﻴﺔ ‪:‬‬

‫اﻟﻤﻄﻠﺐ اﻷول ‪ :‬اﻟﺴﻴﺎﺳﺔ اﻻﺋﺘﻤﺎﻧﻴﺔ ‪:‬‬

‫إن ﻣﻦ ﺽﻤﻦ اﺳﺘﺮاﺗﻴﺠﻴﺎت إدارة اﻻﺋﺘﻤﺎن و اﻟﺘ ﻲ ﺗ ﺸﻜﻞ ﻥﻘﻄ ﺔ ﻣﻬﻤ ﺔ ﻓ ﻲ ﻋﻤﻠﻬ ﺎ اﻟ ﺪاﺋﻢ ه ﻮ ﺽ ﺮورة‬
‫ﺗﺤﺪیﺪ ﺳﻴﺎﺳ ﺔ اﺋﺘﻤﺎﻥﻴ ﺔ ﺧﺎﺹ ﺔ ﺑﻬ ﺎ ‪ ،‬أي ﺗﺤﺪی ﺪ اﻹﻃ ﺎر اﻟﻌ ﺎم اﻟ ﺬي ﺗﻌﻤ ﻞ ﻓﻴ ﻪ اﺋﺘﻤﺎﻥﻴ ﺎ ﻣﻘﺎرﻥ ﺔ ﻣ ﻊ اﻹدارات‬
‫اﻟﻤﻨﺎﻓﺴﺔ ﻟﻬﺎ ؛‬
‫و یﻘﺼﺪ ﺑﺎﻟﺴﻴﺎﺳﺔ ﻓﻲ هﺬا اﻟﺼﺪد‪ " 2‬ﻣﺠﻤﻮﻋﺔ اﻟﻤﺒﺎدئ و اﻟﻤﻔﺎهﻴﻢ اﻟﺘﻲ ﺗﻀﻌﻬﺎ اﻹدارة اﻟﻌﻠﻴﺎ ﻟﻜﻲ ﺗﻬﺘﺪي‬
‫ﺑﻬ ﺎ ﻣﺨﺘﻠ ﻒ اﻟﻤ ﺴﺘﻮیﺎت اﻹداری ﺔ ﻋﻨ ﺪ وﺽ ﻊ ﺑ ﺮاﻣﺞ و إﺟ ﺮاءات اﻹﻗ ﺮاض ‪ ،‬و ی ﺴﺘﺮﺷﺪ ﺑﻬ ﺎ ﻣﺘﺨ ﺬوا‬
‫اﻟﻘ ﺮارات ﻋﻨ ﺪ اﻟﺒ ﺚ ﻓ ﻲ ﻃﻠﺒ ﺎت اﻻﺋﺘﻤ ﺎن ‪ ،‬و یﻠﺘ ﺰم ﺑﻬ ﺎ اﻟﻤﻨﻔ ﺬون ﻋﻨ ﺪ ﺑﺤ ﺚ ﺗﻠ ﻚ اﻟﻄﻠﺒ ﺎت و ﺑﻌ ﺪ اﺗﺨ ﺎذ‬
‫ﻗﺮارات ﺑﺸﺄﻥﻬﺎ " ؛‬
‫أﻣﺎ ﻓﻲ ﻣﺎ یﺨﺺ ﻣﻔﻬﻮم اﻟﺴﻴﺎﺳﺔ اﻻﺋﺘﻤﺎﻥﻴﺔ ﻓﻴﻤﻜﻦ أن ﻥﻮﺽﺢ ﻣﻔﻬﻮﻣﻬﺎ ﻋﻠﻰ اﻟﻨﺤﻮ اﻟﺘﺎﻟﻲ ‪:‬‬
‫اﻟﻔﺮع اﻷول ‪ .‬ﺕﻌﺮیﻒ اﻟﺴﻴﺎﺳﺔ اﻻﺋﺘﻤﺎﻧﻴﺔ‪:‬‬
‫هﻨﺎك ﻋﺪة ﺗﻌﺎریﻒ ﻣﺘﺒﺎیﻨﺔ ﻓﻲ هﺬا اﻟﺼﺪد ﺗﺄﺧﺬ زوایﺎ ﻣﺨﺘﻠﻔ ﺔ ﻣ ﻦ اﻟ ﺴﻴﺎﺳﺔ اﻻﺋﺘﻤﺎﻥﻴ ﺔ ﻣ ﻦ ﺣﻴ ﺚ‬
‫اﻟﻬﺪف أو اﻹﺟﺮاءات ‪ ،‬و ﺳﻨﻌﻄﻲ ﺑﻌ ﺾ اﻟﺘﻌ ﺎریﻒ اﻟﺘ ﻲ ﺗ ﺸﺮح ه ﺬﻩ اﻟ ﺴﻴﺎﺳﺔ ﺑ ﺸﻜﻞ أدق واﻟﺘ ﻲ اﻋﺘﻤ ﺪهﺎ‬
‫أﻏﻠﺐ اﻟﻤﺆﻟﻔﻴﻦ ‪:‬‬
‫اﻟﺘﻌﺮیﻒ اﻷول ‪ :‬اﻟﺴﻴﺎﺳﺔ اﻻﺋﺘﻤﺎﻥﻴﺔ ﻣﺠﻤﻮﻋﺔ اﻟﻤﺒﺎدئ و اﻷﺳﺲ اﻟﺘﻲ ﺗﻨﻈﻢ أﺳﻠﻮب دراﺳﺔ وﻣ ﻨﺢ اﻻﺋﺘﻤ ﺎن‬
‫و أﻥﻮاع اﻷﻥﺸﻄﺔ اﻻﻗﺘﺼﺎدیﺔ اﻟﺘﻲ یﻤﻜﻦ ﺗﻤﻮیﻠﻬﺎ ‪ ،‬وآﻴﻔﻴﺔ ﺗﻘﺪیﺮ ﻣﺒﺎﻟﻎ اﻟﺘﺴﻬﻴﻼت اﻟﻤﻄﻠﻮب ﻣﻨﺤﻬﺎ‬
‫) اﻟﺤﺪود ( و أﻥﻮاﻋﻬﺎ و أﺟﺎﻟﻬﺎ اﻟﺰﻣﻨﻴﺔ و ﺷﺮوﻃﻬﺎ اﻟﺮﺋﻴﺴﻴﺔ‪ 3‬؛‬
‫اﻟﺘﻌﺮیﻒ اﻟﺜﺎﻧﻲ ‪ :‬اﻟﺴﻴﺎﺳﺔ اﻻﺋﺘﻤﺎﻥﻴﺔ هﻲ آﻴﻔﻴﺔ اﺗﺨﺎذ اﻟﻘﺮار اﻻﺋﺘﻤﺎﻥﻲ ﻋﻠﻰ ﻣﺨﺘﻠﻒ اﻟﻤﺴﺘﻮیﺎت اﻹداریﺔ‬

‫‪1‬‬
‫‪http : // www.Arab Law info .com defaut .asp ? LANG = AR&CID = 0 conseltaion 23 / 01 / 2007‬‬
‫] ﻡﺎﺟﺪة أﺡﻤﺪ ﺷﻠﺒﻲ ‪ ،‬اﻟﺮﻗﺎﺏﺔ اﻟﻤﺼﺮﻓﻴﺔ ﻓﻲ ﻇﻞ اﻟﺘﺤﻮﻻت اﻻﻗﺘﺼﺎدیﺔ اﻟﻌﺎﻟﻤﻴﺔ و ﻡﻌﺎیﻴﺮ ﻟﺠﻨﺔ ﺏﺎزل [ ‪.‬‬
‫‪ 2‬ﻡﻨﻴﺮ إﺏﺮاهﻴﻢ هﻨﺪي ‪ ،‬إدارة اﻟﺒﻨﻮك اﻟﺘﺠﺎریﺔ ‪ ،‬اﻟﻤﻜﺘﺐ اﻟﻌﺮﺏﻲ اﻟﺤﺪیﺚ ‪ ،‬اﻟﻄﺒﻌﺔ اﻟﺜﺎﻟﺜﺔ ‪ ،‬اﻹﺱﻜﻨﺪریﺔ ‪ ، 1996 ،‬ص‪. 207‬‬
‫‪ 3‬ﺹﻼح اﻟﺪیﻦ ﺡﺴﻦ اﻟﺴﻴﺴﻲ ‪ ،‬ﻡﺮﺟﻊ ﺱﺒﻖ ذآﺮﻩ ‪ ،‬ص ‪. 26‬‬

‫‪36‬‬
‫و اﻟﺘﻨﻈﻴﻤﻴﺔ ‪ ،‬ﺗﻜﻮن ﻣﻜﺘﻮﺑﺔ و ﻣﺴﺠﻠﺔ آﺘﻌﻠﻴﻤﺎت ‪ ،‬ﺗﺘﻀﻤﻦ اﻟﻤﻌﺎیﻴﺮ و اﻟﺘﻮﺟﻴﻬﺎت اﻟﻌﺎﻣ ﺔ اﻟﺘ ﻲ یﺘﻌ ﻴﻦ ﻋﻠ ﻰ‬
‫أﺟﻬﺰة اﻻﺋﺘﻤﺎن ﺑﺎﻟﻔﺮوع ) اﻟﻮآﺎﻟﺔ ( أیﺎ آﺎن ﻣﺴﺘﻮاهﺎ اﻟﺘﻨﻈﻴﻤﻲ اﻟﻌﻤﻞ ﻓﻲ إﻃﺎرهﺎ‪ 1‬؛‬
‫اﻟﺘﻌﺮیﻒ اﻟﺜﺎﻟﺚ ‪ :‬ﺗﻌﺘﺒﺮ اﻟﺴﻴﺎﺳﺔ اﻻﺋﺘﻤﺎﻥﻴﺔ ﺑﻤﺜﺎﺑ ﺔ ﻣﺮﺷ ﺪ وﻓ ﻖ ﻣﺠﻤﻮﻋ ﺔ ﻣ ﻦ اﻟﻘﻮاﻋ ﺪ ‪ ،‬ﺗﻌﺘﻤ ﺪ ﻋﻠﻴﻬ ﺎ إدارة‬
‫وﻇﻴﻔﺔ اﻹﻗﺮاض ﻓﻲ اﻟﺒﻨﻚ ﻟﺘﺤﺪی ﺪ أﻥ ﻮاع اﻻﺋﺘﻤ ﺎن و ﺷ ﺮوط ﻣﻨﺤ ﻪ ﺑﺎﻟ ﺸﻜﻞ اﻟ ﺬي یﻤﻜ ﻦ أن ی ﻀﻤﻦ رﺑﺤﻴ ﺔ‬
‫اﻟﺒﻨﻚ و ﺑﻤﺎ یﺨﺪم أهﺪاﻓﻪ اﻟﻜﻠﻴﺔ‪ 2‬؛‬
‫اﻟﺘﻌﺮیﻒ اﻟﺮاﺑﻊ ‪ :‬اﻟﺴﻴﺎﺳﺔ اﻻﺋﺘﻤﺎﻥﻴﺔ هﻲ ﻣﺠﻤﻮﻋ ﺔ ﻣ ﻦ اﻹﺟ ﺮاءات اﻟﺘ ﻲ ﺗ ﺴﻌﻰ إﻟ ﻰ ﺟﻌ ﻞ اﻟﺘﻄ ﻮرات ﻓ ﻲ‬
‫ﺣﺠﻢ اﻻﺋﺘﻤﺎن اﻟﻤﺼﺮﻓﻲ ﻣﺘﻨﺎﺳﺒﺔ ﻣﻊ اﻟﺘﻄﻮرات ﻓﻲ اﻟﻨﺸﺎط اﻻﻗﺘﺼﺎدي ‪ ،‬وهﻲ ﺟﺰء ﻣﻦ اﻟﺴﻴﺎﺳﺔ اﻟﻨﻘﺪیﺔ‪.3‬‬
‫ﻣﻦ ﺧﻼل اﻟﺘﻌﺮیﻔﺎت اﻟﺴﺎﺑﻘﺔ ﺗﺘﺒﻴﻦ ﻟﻨﺎ ﺟﻤﻠﺔ ﻣﻦ اﻻﻋﺘﺒﺎرات و هﻲ ‪:‬‬
‫یﺒﻴﻦ ﻟﻨﺎ اﻟﻌﺮیﻒ اﻷول أن اﻟﺴﻴﺎﺳﺔ اﻻﺋﺘﻤﺎﻥﻴﺔ ﺗﻨﻈﻢ أﺳ ﻠﻮب دراﺳ ﺔ اﻻﺋﺘﻤ ﺎن و أﻥ ﻮاع اﻷﻥ ﺸﻄﺔ اﻻﻗﺘ ﺼﺎدیﺔ‬
‫اﻟﺘ ﻲ یﻤﻜ ﻦ ﺗﻤﻮیﻠﻬ ﺎ ‪ ،‬و آﻴﻔﻴ ﺎت ﻣ ﻨﺢ اﻻﺋﺘﻤ ﺎن ‪ ،‬أﻣ ﺎ اﻟﺘﻌﺮی ﻒ اﻟﺜﺎﻟ ﺚ ﻓﺠﻌﻠﻬ ﺎ ﺑﻤﺜﺎﺑ ﺔ ﻣﺮﺷ ﺪ ﺗﺤ ﺪد أﻥ ﻮاع‬
‫اﻻﺋﺘﻤ ﺎن و ﺷ ﺮوط ﻣﻨﺤ ﻪ ‪ ،‬و ی ﻀﻴﻒ اﻟﺘﻌﺮی ﻒ اﻟﺜ ﺎﻥﻲ ﺷ ﺮط أﺳﺎﺳ ﻲ و ه ﻮ أن ﺗﻜ ﻮن اﻟ ﺴﻴﺎﺳﺔ ﻣﻜﺘﻮﺑ ﺔ‬
‫وﻣﺴﺠﻠﺔ آﺘﻌﻠﻴﻤﺎت و ﺗﻮﺟﻴﻬﺎت یﻌﻤﻞ ﺑﻬﺎ ‪ ،‬أﻣﺎ اﻟﺘﻌﺮیﻒ اﻷﺧﻴﺮ ﻓﺮآﺰ ﻋﻠﻰ هﺪف اﻟﺴﻴﺎﺳﺔ اﻻﺋﺘﻤﺎﻥﻴﺔ‬
‫و اﻟﺘﻲ یﺠﺐ أن ﺗﻜﻮن ﻣﺘﻨﺎﺳﻘﺔ ﻣﻊ اﻟﻨﻤﻮ اﻻﻗﺘﺼﺎدي ‪ ،‬آﻤﺎ اﻋﺘﺒﺮهﺎ ﺟﺰء ﻣﻦ اﻟﺴﻴﺎﺳﺔ اﻟﻨﻘﺪیﺔ ﻟﻠﺪوﻟﺔ ؛‬
‫وﻋﻠﻰ ﺽﻮء هﺬﻩ اﻻﻋﺘﺒﺎرات یﻤﻜ ﻦ إﻋﻄ ﺎء ﺗﻌﺮی ﻒ اﻟ ﺴﻴﺎﺳﺔ اﻻﺋﺘﻤﺎﻥﻴ ﺔ ﻓ ﻲ اﻟﺘ ﺎﻟﻲ ‪ " :‬اﻟ ﺴﻴﺎﺳﺔ اﻻﺋﺘﻤﺎﻥﻴ ﺔ‬
‫هﻲ ﻣﺠﻤﻮﻋﺔ اﻷﺳﺲ اﻟﻔﻨﻴﺔ اﻟﺘﻲ ﺗﺤﻜﻢ أﺳﻠﻮب دراﺳﺔ ﻣﻨﺢ اﻻﺋﺘﻤﺎن و ﺗﻨﻔﻴﺬﻩ ‪ ،‬ﺗﻜ ﻮن ﻣﻜﺘﻮﺑ ﺔ ﺑﻤﺜﺎﺑ ﺔ ﻣﺮﺷ ﺪ‬
‫ﺗﺤﺪد ﺟﻤﻴﻊ اﻹﺟﺮاءات ‪ ،‬ﻣﻜﺘﻮﺑﺔ و ﻣﺴﺠﻠﺔ آﺘﻌﻠﻴﻤﺎت و ﺗﻮﺟﻴﻬﺎت یﻌﻤﻞ ﺑﻬﺎ ﺑﻤﺎ یﻀﻤﻦ ﻟﻠﺒﻨﻚ رﺑﺤﻴﺘﻪ‬
‫و أهﺪاﻓﻪ " ‪.‬‬

‫و ﺗﺤﻘﻖ اﻟﺴﻴﺎﺳﺔ اﻻﺋﺘﻤﺎﻥﻴﺔ اﻟﻤﻜﺘﻮﺑﺔ ﻋﺪد ﻣﻦ اﻟﺴﻤﺎت‪ ، 4‬ﻥﺬآﺮ ﻣﻨﻬﺎ ‪:‬‬

‫‪ -‬وﺽﻮح اﻟﺮؤیﺔ اﻟﻤﺴﺘﻘﺒﻠﻴﺔ ﻟﻠﻌﻤﻞ اﻻﺋﺘﻤﺎﻥﻲ ؛‬
‫‪ -‬ﺗﺤﻘﻴﻖ ﻗﺪر هﺎم ﻣﻦ اﻟﺜﻘﺔ ﻟﻠﺴﻠﻄﺔ ﻣﺎﻥﺤﺔ اﻻﺋﺘﻤﺎن ؛‬
‫‪ -‬ﺗﺤﻘﻴﻖ اﻟﻤﺮوﻥﺔ ﻓﻲ اﻟﺘﺼﺮف ﻟﺒﺎﺣﺚ اﻻﺋﺘﻤﺎن ‪ ،‬آﻞ ﻓﻲ ﻥﻄﺎق اﻟﺴﻠﻄﺔ اﻟﻤﺨﻮﻟﺔ ﻟﻪ ؛‬
‫‪ -‬ﺗﻘﺪیﻢ ﻗﺮوض ﺹﺤﻴﺤﺔ و ﻗﺎﺑﻠﺔ ﻟﻠﺘﺤﺼﻴﻞ دون ﻋﻨﺎء ؛‬
‫‪ -‬ﺗﻘﺪیﻢ أداة ﻣﺒﺮﻣﺠﺔ ﻷﻣﻮال اﻟﺒﻨﻚ ؛‬
‫‪ -‬ﺗﺸﺠﻴﻊ أیﺔ زیﺎدة ﻓﻲ ﺣﺠﻢ و أﻥﻮاع اﻻﺋﺘﻤﺎن ﻟﻤﻘﺎﺑﻠﺔ اﺣﺘﻴﺎﺟﺎت اﻟﺰﺑﺎﺋﻦ ‪.‬‬

‫‪1‬‬
‫ﻡﺤﻤﺪ آﻤﺎل ﺥﻠﻴﻞ اﻟﺤﻤﺰاوي ‪ ،‬ﻡﺮﺟﻊ ﺱﺒﻖ ذآﺮﻩ ‪ ،‬ص‪. 237‬‬
‫‪2‬‬
‫ﻃﻠﻌﺖ اﺱﻌﺪ ﻋﺒﺪ اﻟﺤﻤﻴﺪ ‪ ،‬ﻡﺮﺟﻊ ﺱﺒﻖ ذآﺮﻩ ‪ ،‬ص ‪. 147‬‬
‫‪3‬‬
‫ﺡﻤﺰة ﻡﺤﻤﻮد اﻟﺰﺏﻴﺪي ‪ ،‬ﻡﺮﺟﻊ ﺱﺒﻖ ذآﺮﻩ ‪ ،‬ص ‪. 62‬‬
‫‪4‬‬
‫ﻡﺤﻤﺪ آﻤﺎل ﺥﻠﻴﻞ اﻟﺤﻤﺰاوي ‪ ،‬ﻡﺮﺟﻊ ﺱﺒﻖ ذآﺮﻩ ‪ ،‬ص‪ 237‬؛ و ﻃﻠﻌﺖ أﺱﻌﺪ ﻋﺒﺪا ﻟﺤﻤﻴﺪ ‪ ،‬ﻡﺮﺟﻊ ﺱﺒﻖ ذآﺮﻩ ‪ ،‬ص ‪. 147‬‬

‫‪37‬‬
 ‫اﻟﻔﺮع اﻟﺜﺎﻧﻲ ‪ .‬ﻡﻜﻮﻧﺎت اﻟﺴﻴﺎﺳﺔ اﻻﺋﺘﻤﺎﻧﻴﺔ ‪:‬‬
‫اﺗﻀﺢ ﻣﻤﺎ ﺳﺒﻖ أن وﺟ ﻮد ﺳﻴﺎﺳ ﺔ اﺋﺘﻤﺎﻥﻴ ﺔ ﻣﻜﺘﻮﺑ ﺔ ﺗﺤﻘ ﻖ ﻋ ﺪة ﻣﺰای ﺎ ﺗﺨﺘﻠ ﻒ ﻣ ﻦ ﺑﻨ ﻚ ﻷﺧ ﺮ وﻓﻘ ﺎ‬
‫ﻷهﺪاﻓ ﻪ و ﻣﺠ ﺎل ﺗﺨﺼ ﺼﻪ و هﻴﻜﻠ ﻪ اﻟﺘﻨﻈﻴﻤ ﻲ ‪ ،‬وﺑ ﺸﻜﻞ ﻋ ﺎم یﻮﺟ ﺪ اﻟﻌﺪی ﺪ ﻣ ﻦ اﻟﻨﻘ ﺎط و اﻟﻤﺠ ﺎﻻت اﻟﺘ ﻲ‬
‫ﺗﺸﺘﺮك ﻓﻴﻬﺎ اﻟﺒﻨﻮك وﺗﻜﻮن اﻟﺴﻴﺎﺳﺔ اﻻﺋﺘﻤﺎﻥﻴﺔ ‪.‬‬
‫أوﻻ ‪ .‬اﻟﻤﻨﻄﻘ ﺔ اﻟﺘ ﻲ یﺨ ﺪﻡﻬﺎ اﻟﺒﻨ ﻚ ‪ :‬و ﺗﺘﻤﺜ ﻞ ﻓ ﻲ اﻟﻤﻨﻄﻘ ﺔ اﻟﺘ ﻲ یﻠﺒ ﻲ ﻓﻴﻬ ﺎ اﻟﺒﻨ ﻚ ﻃﻠﺒ ﺎت اﻻﺋﺘﻤ ﺎن ‪ ،‬أي‬
‫اﻟﺤﺼﺔ اﻟﺴﻮﻗﻴﺔ ‪ ،‬وﻣﻦ اﻟﻤﺆآﺪ أﻥﻬﺎ ﺗﺘﺠﺎوز اﻟﺤﺪود اﻹﻗﻠﻴﻤﻴﺔ اﻟﺘﻲ یﻌﻤﻞ اﻟﺒﻨﻚ ﻓﻲ ﻇﻞ ﻣﺤﻴﻄﻬﺎ اﻟﺠﻐﺮاﻓﻲ‬
‫و یﻤﺘﺪ ﻥﺸﺎﻃﻪ إﻟﻴﻬﺎ ‪ ،‬إﻻ أن هﺬﻩ اﻟﺤﺪود اﻟﺘﻲ یﻐﻄﻴﻬﺎ اﻻﺋﺘﻤﺎن ﺗﺘﺄﺙﺮ ﺑﻌﺪ ﻋﻮاﻣﻞ آﺤﺠﻢ اﻟﻤﻮارد اﻟﻤﺘﺎﺣﺔ‬
‫و درﺟ ﺔ اﻟﻤﻨﺎﻓ ﺴﺔ و ﻃﺒﻴﻌ ﺔ اﻟﻤﻨﻄﻘ ﺔ ذاﺗﻬ ﺎ ﻣ ﻦ ﻥﺎﺣﻴ ﺔ اﻟﻨ ﺸﺎط و ﻗ ﺪرة ﻣ ﻮﻇﻔﻲ إدارة اﻻﺋﺘﻤ ﺎن ﻓ ﻲ اﻟ ﺘﺤﻜﻢ‬
‫ﺑﺎﻻﺋﺘﻤﺎن و اﻟﺮﻗﺎﺑﺔ ﻋﻠﻴﻪ‪. 1‬‬
‫ﺙﺎﻧﻴﺎ ‪ .‬أﻧﻮاع اﻻﺋﺘﻤﺎن ‪ :‬ﻣﻦ اﻷﺳﺲ اﻟﻤﻬﻤﺔ ﻟﺴﻴﺎﺳﺔ اﻻﺋﺘﻤﺎن اﻟﻨﺺ ﻋﻠ ﻰ أﻥ ﻮاع اﻻﺋﺘﻤ ﺎن اﻟ ﺬي یﺘﻌﺎﻣ ﻞ ﻓﻴﻬ ﺎ‬
‫اﻟﺒﻨﻚ ‪ ،‬وﺑﺎﻟﺘﺎﻟﻲ اﻟﻔﺼﻞ اﻟﻤﺒﺪﺋﻲ ﺑﻴﻦ اﻻﺋﺘﻤﺎﻥﺎت اﻟﻤﻘﺒﻮﻟﺔ و اﻟﻐﻴﺮ ﻣﻘﺒﻮﻟ ﺔ ‪ ،‬و ی ﺘﻢ اﻥﺘﻘ ﺎء ﻥ ﻮع اﻻﺋﺘﻤ ﺎن اﻟ ﺬي‬
‫یﺘﺴﻢ ﺑﺠﻮدة ﻋﺎﻟﻴﺔ ‪ ،‬ﻏﻴﺮ أن اﻟﺒﻨﻮك ﻣﻠﺰﻣﺔ ﺑﺘﻨﻮیﻊ ﻣﺤﻔﻈﺔ ﻗﺮوﺽﻬﺎ ‪ ،‬وﻋﻠ ﻰ اﻟﻌﻤ ﻮم ﻓ ﺎن ﻣ ﻦ أه ﻢ اﻟﻌﻮاﻣ ﻞ‬
‫اﻟﺘﻲ ﺗﺄﺧﺬ ﻓﻲ اﻟﺤﺴﺒﺎن ﻋﻨﺪ ﺗﺤﺪیﺪ أﻥﻮاع اﻻﺋﺘﻤﺎن هﻲ اﻷﺟﻞ و درﺟﺔ اﻟﻤﺨﺎﻃﺮة و اﻟﺘﺨﺼﺺ و اﻟﺘﻨﻮیﻊ‪. 2‬‬
‫ﺙﺎﻟﺜﺎ ‪ .‬ﺷﺮوط ﻡﻨﺢ اﻻﺋﺘﻤﺎن ‪ :‬یﻨﺒﻐﻲ أن ﺗ ﻨﺺ اﻟ ﺴﻴﺎﺳﺔ اﻻﺋﺘﻤﺎﻥﻴ ﺔ ﻋﻠ ﻰ اﻟ ﺴﻘﻮف اﻻﺋﺘﻤﺎﻥﻴ ﺔ اﻟﺘ ﻲ ﺗﻠﺘ ﺰم ﺑﻬ ﺎ‬
‫إدارة اﻻﺋﺘﻤﺎن ﺑﺎﻟﻘﻮاﻋﺪ اﻟﺘﻲ ﺗﺤﺪدهﺎ اﻟﺴﻴﺎﺳﺔ اﻟﻨﻘﺪیﺔ ﺣﻔﺎﻇﺎ ﻋﻠﻰ اﻻﻗﺘﺼﺎد اﻟﻘﻮﻣﻲ ‪ ،‬آﻤﺎ یﻨﺒﻐﻲ أن ﺗﺤ ﺪد ﻣ ﺎ‬
‫إذا آﺎن ﻣﻦ اﻟﻤﻤﻜﻦ إﺗﺒﺎع ﺳﻴﺎﺳﺔ اﻟﻤﺸﺎرآﺔ ﻋﻨﺪﻣﺎ ﺗﻔﻮق ﻃﻠﺒﺎت اﻟﺰﺑﺎﺋﻦ اﻟﺤﺪ اﻷﻋﻠﻰ اﻟﻤﺴﻤﻮح ﺑﻪ‪ 3‬؛‬
‫و ﻓﻲ اﻟﻐﺎﻟﺐ هﻨﺎك ﺟﻤﻠﺔ ﻣﻦ اﻟﺸﺮوط یﻤﻜﻦ اﻟﻤﺮور ﻋﻠﻴﻬﺎ ﺑﺎﺧﺘﺼﺎر إﺽﺎﻓﺔ ﻟﻠﺸﺮﻃﻴﻦ اﻟﺴﺎﺑﻘﻴﻦ ‪:‬‬
‫‪ .1‬اﻟﻀﻤﺎﻧﺎت ‪ :‬ﻻﺑﺪ أن یﻘﺎﺑﻞ اﻻﺋﺘﻤ ﺎن اﻟﻤﻤﻨ ﻮح واﻟﻤ ﺼﺮح ﺑ ﻪ ﺽ ﻤﺎﻥﺎت آﺎﻓﻴ ﺔ ﻟ ﺴﺪاد ﻗﻴﻤ ﺔ اﻻﺋﺘﻤ ﺎن‬
‫وﻣﺼﺎریﻔﻪ‪ 4‬؛‬
‫‪ .2‬أﺳﻌﺎر اﻟﻔﺎﺋﺪة و آﻠﻔ ﺔ اﻟﺨ ﺪﻡﺎت ‪ :‬یﻬ ﺘﻢ آﺜﻴ ﺮا ﺑ ﺴﻌﺮ اﻟﻔﺎﺋ ﺪة و اﻟ ﺬي یﺠ ﺐ أن یﻐﻄ ﻲ ﺗﻜ ﺎﻟﻴﻒ ﻣ ﻨﺢ‬
‫اﻻﺋﺘﻤﺎن و ﺽﻤﺎن ﺗﺤﻘﻴﻖ اﻷرﺑﺎح ‪ ،‬ﻟﻜﻦ یﺠﺐ ﻣﺮاﻋﺎة أن ﺳﻌﺮ ﻓﺎﺋﺪة ﻣﻨﺨﻔﺾ ﻻ یﻤﻜﻦ أن یﻐﻄﻲ اﻟﺘﻜ ﺎﻟﻴﻒ‬
‫و اﻷرﺑﺎح ‪ ،‬و ﺳﻌﺮ ﻓﺎﺋﺪة ﻣﺮﺗﻔﻊ ﻻ یﻀﻤﻦ ﺗﻘﺪیﻢ اﻻﺋﺘﻤ ﺎن ‪ ،‬و إذا ﻣ ﺎ أآ ﺪﻥﺎ ﻋﻠ ﻰ أن ﺳ ﻌﺮ اﻟﻔﺎﺋ ﺪة ﻋ ﺎدة ﻣ ﺎ‬
‫یﺤﺪد ﻣﻦ ﻗﺒﻞ اﻟﺒﻨﻚ اﻟﻤﺮآ ﺰي ﺑﺤ ﺪودﻩ اﻟﻌﻠﻴ ﺎ ‪ ،‬ﻓ ﺎن ﻋﻠ ﻰ اﻟ ﺴﻴﺎﺳﺔ اﻻﺋﺘﻤﺎﻥﻴ ﺔ أن ﺗﺤ ﺪد اﻟﻤﻌ ﺎیﻴﺮ اﻟﺘ ﻲ ﻋﻠ ﻰ‬
‫ﺽ ﻮءهﺎ ﺗﺤ ﺪد ﺗﻜﻠﻔ ﺔ اﻻﺋﺘﻤ ﺎن ‪ ،‬وﻻ ﺑ ﺪ ﻣ ﻦ اﺳ ﺘﺨﺪام أﺳ ﻌﺎر اﻟﻔﺎﺋ ﺪة آ ﺄداة ﺗﻮزیﻌﻴ ﺔ ﺑﺎﻟﻨ ﺴﺒﺔ ﻟﻼﺋﺘﻤ ﺎن ﻋﻨ ﺪ‬
‫‪5‬‬
‫؛‬ ‫اﻟﺮﻏﺒﺔ ﻓﻲ ﺗﺸﺠﻴﻊ ﻣﻨﺤﻪ‬

‫‪ 1‬ﻡﺤﻤﺪ ﺱﻌﻴﺪ ﺱﻠﻄﺎن ‪ ،‬إدارة اﻟﺒﻨﻮك ‪ ،‬اﻟﺪار اﻟﺠﺎﻡﻌﻴﺔ ‪ ،‬دون ﻡﺪیﻨﺔ ‪ ، 1993 ،‬ص‪. 396‬‬
‫‪ 2‬ﻋﺒﺪا ﻟﻐﻔﺎر ﺡﻨﻔﻲ و ﻋﺒﺪ اﻟﺴﻼم اﺏﻮﻗﺤﻒ ‪ ،‬ﻡﺮﺟﻊ ﺱﺒﻖ ذآﺮﻩ ‪،‬ص ‪ 143‬؛ وﺡﻤﺰة ﻡﺤﻤﻮد اﻟﺰﺏﻴﺪي ‪ ،‬ﻡﺮﺟﻊ ﺱﺒﻖ ذآﺮﻩ ‪ ،‬ص ‪. 200‬‬
‫‪ 3‬ﻡﻨﻴﺮ إﺏﺮاهﻴﻢ هﻨﺪي ‪ ،‬إدارة اﻷﺱﻮاق و اﻟﻤﻨﺸﺎة اﻟﻤﺎﻟﻴﺔ ‪ ،‬ﻡﻨﺸﺎة اﻟﻤﻌﺎرف ‪ ،‬اﻹﺱﻜﻨﺪریﺔ ‪ ، 2000 ،‬ص ‪. 146‬‬
‫‪ 4‬ﺹﻼح اﻟﺪیﻦ ﺡﺴﻦ اﻟﺴﻴﺴﻲ ‪ ،‬ﻡﺮﺟﻊ ﺱﺒﻖ ذآﺮﻩ ‪ ،‬ص ‪. 27‬‬
‫‪ 5‬ﺡﻤﺰة ﻡﺤﻤﻮد اﻟﺰﺏﻴﺪي ‪ ،‬ﻡﺮﺟﻊ ﺱﺒﻖ ذآﺮﻩ ‪ ،‬ص ‪. 201‬‬

‫‪38‬‬
‫ﺗ ﺴﺘﺜﻨﻰ اﻟﺒﻨ ﻮك اﻹﺳ ﻼﻣﻴﺔ ﻣ ﻦ ه ﺬیﻦ اﻟ ﺸﺮﻃﻴﻦ ﻷﻥﻬ ﺎ ذات ﻃﺒﻴﻌ ﺔ ﺷ ﻤﻮﻟﻴﺔ ﺧﺎﺹ ﺔ ‪ ،‬و ﺗﺘﻤﻴ ﺰ‬
‫ﺑﺎﻟﻨﺸﺎط اﻻﺟﺘﻤﺎﻋﻲ و اﻟﺜﻘﺎﻓﻲ و ﻣﺮاﻋﺎة اﻟﻘﻴﻢ و اﻷﺧﻼق و ﺗﻨﻈﻢ اﻻﺋﺘﻤﺎن ﺑﻤ ﺎ یﺘﻔ ﻖ ﻣ ﻊ اﻟ ﺸﺮیﻌﺔ اﻹﺳ ﻼﻣﻴﺔ‬
‫و أﺣﻜﺎم اﻟﻔﻘﻪ و ﺗﺠﺘﻨﺐ ﻣﺎ یﺨﺎﻟﻒ ذﻟﻚ ‪ ،‬و ﻟﻬﺬا ﻓﺴﻴﺎﺳﺘﻬﺎ اﻻﺋﺘﻤﺎﻥﻴﺔ ﺗﺤﺘﺎج إﻟﻰ هﻴﺌﺔ رﻗﺎﺑﺔ ﺷﺮﻋﻴﺔ ﻣﻦ آﺒﺎر‬
‫اﻟﻌﻠﻤﺎء و اﻟﻔﻘﻬﺎء و اﻟﻤﺨﺘﺼﻴﻦ ﺑﺎﻟﺪراﺳﺎت اﻹﺳﻼﻣﻴﺔ و اﻟﻤﻌﺎﻣﻼت اﻟﻤﺎﻟﻴﺔ اﻟﻤﻌﺎﺹﺮة‪. 1‬‬
‫‪ .3‬ﺕﺤﺪیﺪ ﻡﺴﺘﻨﺪات اﻻﺋﺘﻤﺎن ‪ :‬ﺣﻔﺎﻇﺎ ﻋﻠﻰ أﻣﻮال اﻟﻤﻮدﻋﻴﻦ یﺴﺘﻨﺪ اﻟﺒﻨﻚ ﻋﻠﻰ ﺑﻌﺾ اﻟﻤﺴﺘﻨﺪات‬
‫أو ﻣﺎ یﺴﻤﻰ " ﻣﻠﻒ اﻻﺋﺘﻤ ﺎن " و اﻟ ﺬي یﺘ ﻀﻤﻦ ﻃﻠ ﺐ اﻟﺤ ﺼﻮل ﻋﻠ ﻰ اﻻﺋﺘﻤ ﺎن ‪ ،‬واﻟﻘ ﻮاﺋﻢ اﻟﻤﺎﻟﻴ ﺔ ﻟﻠﺰﺑ ﻮن‬
‫ﺑﺎﻹﺽﺎﻓﺔ إﻟﻰ اﻟﺘﻘﺮیﺮ اﻟﺬي یﺤﺼﻞ ﻋﻠﻴﻪ اﻟﺒﻨﻚ ﺑﺸﺄن اﻟﺰﺑﻮن ‪ ،‬ویﻨﺒﻐﻲ أن یﺘﻀﻤﻦ آﺬﻟﻚ ﺳﺠﻞ ﺗﺎریﺨﻲ ﻋ ﻦ‬
‫ﻣﺪى اﻟﺘﺰام اﻟﺰﺑﻮن ﺑﺎﻻﺗﻔﺎق ﻣﻊ اﻟﺒﻨﻚ و اﻷرﺑﺎح اﻟﺘﻲ ﺣﻘﻘﺘﻬﺎ اﻟﻘﺮوض اﻟﺘﻲ ﺳﺒﻖ ﻟﻠﺰﺑﻮن اﻟﺤﺼﻮل ﻋﻠﻴﻬﺎ‬
‫و ﻣﻠﺨﺺ دوري ﻋﻦ ﻣﻮﻗﻒ اﻟﺰﺑﻮن ﻓﻲ ﻋﻼﻗﺎﺗﻪ ﻣﻊ اﻟﺒﻨﻚ‪. 2‬‬
‫راﺑﻊ ‪ .‬اﻟﺮﻗﺎﺑﺔ ﻋﻠﻰ اﻻﺋﺘﻤﺎن ‪ :‬ﻻﺑ ﺪ ﻋﻠ ﻰ إدارة اﻻﺋﺘﻤ ﺎن إن ﺗﻌﺘﻤ ﺪ ﻻﺳ ﺘﻤﺮار ﻥ ﺸﺎﻃﻬﺎ ﻋﻠ ﻰ ﺗ ﺼﻤﻴﻢ ﻥﻈ ﺎم‬
‫ﻟﻠﺮﻗﺎﺑﺔ ‪ ،‬ﻣﻦ ﺧﻼﻟﻪ یﺘﻢ ﻣﺘﺎﺑﻌﺔ اﻻﺋﺘﻤﺎن ﺧﻮﻓﺎ ﻣﻦ اﺳﺘﺨﺪاﻣﻪ ﺧﺎرج اﻟﻐﺮض اﻟﺬي ﻣ ﻨﺢ ﻣ ﻦ أﺟﻠ ﻪ ‪،‬آﻤ ﺎ ﻻﺑ ﺪ‬
‫ﻋﻠﻰ هﺬا اﻟﻨﻈﺎم ﻣﻦ ﺗﺸﺨﻴﺺ اﻟﻤﻌﻮﻗﺎت اﻟﺘﻲ ﻗﺪ ﺗﺼﺎدف اﻟﺰﺑﻮن ﻣﻦ ﻥﺎﺣﻴﺔ اﻟﺴﺪاد أو هﺒﻮط ﻗﻴﻤ ﺔ اﻷﺹ ﻮل‬
‫اﻟﻤﺮهﻮﻥﺔ ‪ ،‬آﻤﺎ ﺗﺤﺪد ﺽﻤﻦ ﻣﻜﻮﻥﺎت اﻟﺴﻴﺎﺳﺔ اﻻﺋﺘﻤﺎﻥﻴﺔ اﻟﺤﺪ اﻷﻗﺼﻰ ﻟﻠﺘﺄﺧﻴﺮ ﺑﻤﺎ یﻀﻤﻦ ﻣ ﺴﺘﺤﻘﺎت اﻟﺒﻨ ﻚ‬
‫أو اﻟﺠﺎﻥﺐ اﻷآﺒﺮ ﻣﻨﻬﺎ‪. 3‬‬
‫ﺥﺎﻡﺴﺎ ‪ .‬اﻻﻋﺘﺒﺎرات اﻟﻘﺎﻧﻮﻧﻴﺔ ‪ :‬یﺠﺐ أن ﺗﻌﻜﺲ اﻟﺴﻴﺎﺳﺔ اﻻﺋﺘﻤﺎﻥﻴﺔ اﻟﻤﻌﺘﻤﺪة اﻟﺸﺮوط اﻟﻘﺎﻥﻮﻥﻴﺔ ﻟﻠﺘﻮﺳﻊ‬
‫أو ﺗﻘﻴﻴ ﺪ اﻻﺋﺘﻤ ﺎن ‪ ،‬و ﺑ ﺬﻟﻚ ﻻ یﺤ ﺪث ﺗﺒ ﺎیﻦ ﻓ ﻲ اﻟ ﺴﻴﺎﺳﺔ اﻟﺨﺎﺹ ﺔ ﺑﺎﻟﺒﻨ ﻚ واﻟﺘ ﺸﺮیﻌﺎت اﻟﻤﻨﻈﻤ ﺔ ﻟﻠﻌﻤ ﻞ‬
‫اﻟﻤﺼﺮﻓﻲ و اﻟﻘﻴﻮد اﻟﺘﻲ یﻀﻌﻬﺎ اﻟﺒﻨﻚ اﻟﻤﺮآﺰي‪. 4‬‬

‫اﻟﻔﺮع اﻟﺜﺎﻟﺚ ‪ .‬أﺳﺲ اﻟﺴﻴﺎﺳﺔ اﻻﺋﺘﻤﺎﻧﻴﺔ ‪:‬‬

‫یﻀﻊ اﻟﺒﻨﻚ اﻟﺘﺠﺎري ﺟﻞ اهﺘﻤﺎﻣﻪ ﺑﺎﻟﻘﺮار اﻻﺋﺘﻤﺎﻥﻲ و ﺗﻘﺪیﺮ ﻣﺘﻐﻴﺮات ذاﻟ ﻚ اﻟﻘ ﺮار ‪ ،‬و ی ﺴﺘﻌﺮض‬
‫اﻟﻔﻜﺮ اﻹداري ﺣﺎﻻت ﻋﻤﻠﻴﺔ اﺗﺨﺎذ اﻟﻘﺮار ﺑﺸﻜﻞ ﻋﺎم ‪ ،‬إذ ﺗﺸﻴﺮ اﻟﺪراﺳﺎت و ﺗﺜﺒﺘﻪ ﺷﻮاهﺪ اﻟﻌﻤﻞ اﻟﻤﺼﺮﻓﻲ‬
‫أن ﻋﻤﻠﻴﺔ اﺗﺨﺎذ اﻟﻘﺮار اﻻﺋﺘﻤﺎﻥﻲ یﻤﻜﻦ ﺗﺼﻨﻴﻔﻬﺎ وﻓﻘﺎ ﻟﺪرﺟﺔ اﻟﻤﻌﺮﻓﺔ ﺑﻨﻮع اﻟﻘ ﺮار و ذﻟ ﻚ ﻣ ﻦ ﺧ ﻼل ﺙ ﻼث‬
‫ﺣﺎﻻت و هﻲ ‪ :‬ﺣﺎﻟﺔ اﻟﺘﺄآﺪ و ﺣﺎﻟﺔ ﻋﺪم اﻟﺘﺄآﺪ و ﺣﺎﻟﺔ اﻟﺨﻄﺮ ؛ و ﻟﺘﻮﺽﻴﺢ ﻣﺎذآﺮﺗ ﻪ ﺑ ﺸﻜﻞ ﻋﻤﻠ ﻲ ﻥﺠ ﺪ أن‬
‫ﻣﺪیﺮ اﻻﺋﺘﻤﺎن ﻓﻲ اﻟﺒﻨﻚ اﻟﺘﺠﺎري ﻻیﺴﺘﻄﻴﻊ أن یﺘﻨﺒﺄ ﺑﻨﺘ ﺎﺋﺞ ﻗ ﺮارﻩ اﻻﺋﺘﻤ ﺎﻥﻲ ﺑ ﺸﻜﻞ آﺎﻣ ﻞ ‪ ،‬ﻷﻥ ﻪ ﻻ یﻘ ﺪر‬
‫أن یﺴﺘﻜﺸﻒ ﻋﻤﻠﻪ ﺑﺪﻗﺔ ‪ ،‬وﻟﻜﻨﻪ أیﻀﺎ ﻟ ﻢ یﻜ ﻦ ﻓ ﻲ ﺣﺎﻟ ﺔ ﻣ ﻦ ﺟﻬ ﻞ آﺎﻣ ﻞ ﻋﻤ ﺎ یﺤ ﺪث ﻓ ﻲ اﻟﻤ ﺴﺘﻘﺒﻞ ‪ ،‬ﻓﻬ ﻮ‬
‫یﺴﺘﻄﻴﻊ وﻓﻖ ﺧﺒﺮﺗﻪ وﺗﺠﺮﺑﺘﻪ و ﻗﺮاراﺗﻪ اﻟﺴﺎﺑﻘﺔ و ﻣﺎ یﺤﺼﻞ ﻋﻠﻴﻪ ﻣﻦ اﺳﺘﺸﺎرات و ﻣﺎ یﻄﺒﻘ ﻪ ﻣ ﻦ وﺳ ﺎﺋﻞ‬

‫‪ 1‬ﻡﺤﻤﻮد ﻋﺒﺪ اﻟﻜﺮیﻢ أﺡﻤﺪ أرﺷﻴﺪ ‪ ،‬اﻟﺸﺎﻡﻞ ﻓﻲ اﻟﻤﻌﺎﻡﻼت و ﻋﻤﻠﻴﺎت اﻟﻤﺼﺎرف اﻹﺱﻼﻡﻴﺔ ‪ ،‬دار اﻟﻨﻔﺎﺋﺲ ‪ ،‬اﻟﻄﺒﻌﺔ اﻷوﻟﻰ ‪ ،‬اﻷردن ‪، 2001 ،‬‬
‫ص‪ 17‬و ص ‪. 233‬‬
‫‪ 2‬ﻡﻨﻴﺮ إﺏﺮاهﻴﻢ هﻨﺪي ‪ ،‬ﻡﺮﺟﻊ ﺱﺒﻖ ذآﺮﻩ ‪ ،‬ص‪. 147‬‬
‫‪ 3‬ﺡﻤﺰة ﻡﺤﻤﻮد اﻟﺰﺏﻴﺪي ‪ ،‬ﻡﺮﺟﻊ ﺱﺒﻖ ذآﺮﻩ ‪ ،‬ص ‪ 203‬؛ و ﻡﻨﻴﺮ إﺏﺮاهﻴﻢ هﻨﺪي ‪ ،‬ﻡﺮﺟﻊ ﺱﺒﻖ ذآﺮﻩ ‪ ،‬ص‪. 147‬‬
‫‪ 4‬ﻋﺒﺪا ﻟﻐﻔﺎر ﺡﻨﻔﻲ و ﻋﺒﺪ اﻟﺴﻼم اﺏﻮﻗﺤﻒ ‪ ،‬ﻡﺮﺟﻊ ﺱﺒﻖ ذآﺮﻩ ‪،‬ص ‪. 143‬‬

‫‪39‬‬
‫ﺗﻨﺒﺄ أن یﺼﻞ إﻟﻰ ﺗﻘﺪیﺮ اﺣﺘﻤﺎﻻت ﺷﺨﺼﻴﺔ ﻣﺤ ﺪدة ﻟﻠﻘ ﺮار اﻟ ﺬي ﺳ ﻮف یﺘﺨ ﺬﻩ‪ ،‬آﻤ ﺎ أﻥ ﻪ ی ﺴﺘﻄﻴﻊ أن ی ﺼﻞ‬
‫إﻟﻰ اﺣﺘﻤﺎﻻت ﻣﻮﺽﻮﻋﻴﺔ یﻤﻜﻦ ﺗﺤﺪیﺪهﺎ ﺑﺎﺳﺘﻌﻤﺎل اﻷﺳﺎﻟﻴﺐ اﻟﻜﻤﻴﺔ اﻟﺮیﺎﺽﻴﺔ‪1‬؛‬

‫وﻣ ﻦ ه ﺬا اﻟﻤﻨﻈ ﻮر ووﻓ ﻖ ه ﺬا اﻟﺘﺤﻠﻴ ﻞ یﻤﻜ ﻦ ﺗﻔﻌﻴ ﻞ اﻟﻌﻤ ﻞ اﻟﻤ ﺼﺮﻓﻲ ﻣ ﻦ ﺧ ﻼل دﻗ ﺔ وﺹ ﺤﺔ‬
‫اﻻﺣﺘﻤﺎﻟﻴﻦ اﻟﺴﺎﺑﻘﻴﻦ‪ ،‬اﻻﺣﺘﻤﺎﻻت اﻟﺸﺨﺼﻴﺔ اﻟﺘ ﻲ ﺗ ﺮﺗﺒﻂ ﺑﻜﻔ ﺎءة أﻓ ﺮاد ﺳ ﻠﻄﺔ ﻣ ﻨﺢ اﻻﺋﺘﻤ ﺎن‪ ،‬واﻻﺣﺘﻤ ﺎﻻت‬
‫اﻟﻤﻮﺽﻮﻋﻴﺔ اﻟﺘﻲ ﺗﺮﺗﺒﻂ ﺑﺎﻟﺘﺤﻠﻴﻞ اﻻﺋﺘﻤﺎﻥﻲ‪ ،‬وه ﻮ ﻣ ﺎ یﻬﻤﻨ ﺎ ﻓ ﻲ ه ﺬﻩ اﻟﺪراﺳ ﺔ‪ ،‬ویﻌﺘﻘ ﺪ اﻟﺒﺎﺣ ﺚ أن اﻟﺘﺤﻠﻴ ﻞ‬
‫اﻻﺋﺘﻤ ﺎﻥﻲ ه ﻮ أﺳ ﺎس اﻟﻌﻤ ﻞ اﻟﻤ ﺼﺮﻓﻲ ﻓ ﻲ ﻣﺠ ﺎل ﻣ ﻨﺢ اﻻﺋﺘﻤ ﺎن ویﻤﻜ ﻦ أن یﻔﻌ ﻞ ﻣ ﻦ ﺧﻼﻟ ﻪ‪ ،‬أﻣ ﺎ آﻔ ﺎءة‬
‫ﻣﻮﻇﻔﻲ اﻻﺋﺘﻤﺎن ﻓﻴﻤﻜﻦ أن ﺗﺪﻋﻢ اﻟﺘﺤﻠﻴﻞ اﻻﺋﺘﻤﺎﻥﻲ وﺗﺼﺒﺢ ﺟﺰء ﻻ یﺘﺠﺰأ ﻣﻨﻪ‪.‬‬

‫وهﻜﺬا یﺘﺒﻴﻦ ﻟﻨﺎ أن ﻟﻠﺴﻴﺎﺳﺔ اﻻﺋﺘﻤﺎﻥﻴﺔ اﻷﺳﺲ اﻟﺘﺎﻟﻴﺔ‪:‬‬

‫أوﻻ‪ .‬ﺳﻠﻄﺔ ﻡﻨﺢ اﻻﺋﺘﻤﺎن‪ :‬ﻥﻈﺮا ﻟﺨﻄﻮرة اﻟﻘﺮار اﻻﺋﺘﻤﺎﻥﻲ ﺗﺤﺎول اﻟﺒﻨﻮك اﻟﺘﺠﺎریﺔ أن ﻻ ﺗﺘﺮك اﻟﻘ ﺮارات‬
‫اﻟﻤﺘﻌﻠﻘﺔ ﺑﻬﺎ ﻗﺮارات ﻓﺮدی ﺔ‪ ،‬ﺑ ﻞ أﻥﻬ ﺎ ﻋ ﺎدة ﻣ ﺎ ﺗﻮآﻠﻬ ﺎ إﻟ ﻰ ﻟﺠ ﺎن ﻣﺨﺘﻠﻔ ﺔ ﻋﻠ ﻰ ﻣ ﺴﺘﻮى اﻟﻔ ﺮوع واﻟﻤﻨ ﺎﻃﻖ‬
‫واﻟﻤﺮاآﺰ اﻟﺮﺋﻴﺴﻴﺔ ﺣﺘﻰ یﺘﻢ دراﺳﺔ وﺟﻬﺎت اﻟﻨﻈﺮ اﻟﻤﺨﺘﻠﻔﺔ ﻗﺒﻞ اﻟﻘﻴﺎم ﺑﻤﻨﺢ اﻻﺋﺘﻤﺎن؛ وﻋﺎدة ﻣﺎ ﺗﻜ ﻮن ه ﺬﻩ‬
‫اﻟﻠﺠ ﺎن ﻋﻠ ﻰ ﻣ ﺴﺘﻮى اﻟﻔ ﺮوع ﻟﺠﻨ ﺔ ﺙﻼﺙﻴ ﺔ ﺗ ﻀﻢ ﻣ ﺪیﺮ اﻟﻔ ﺮع وﻥﺎﺋﺒ ﻪ واﻟﻤ ﺴﺆول ﻋ ﻦ اﻻﺋﺘﻤ ﺎن ﻓ ﻲ اﻟﻔ ﺮع‬
‫ﺗﺠﺘﻤﻊ ﺑﺼﻔﺔ دوریﺔ‪ ،‬وﻋﻠﻰ ﻣﺴﺘﻮى اﻟﻤﻨﺎﻃﻖ واﻟﻤﺮاآﺰ اﻟﺮﺋﻴﺴﻴﺔ ﻟﻠﺒﻨﻚ ﺗﻮﺟﺪ ﻟﺠ ﺎن اﺋﺘﻤ ﺎن رﺋﻴ ﺴﻴﺔ ﺗﺘﻜ ﻮن‬
‫ﻣﻦ ﻣﺪیﺮیﻦ ذو ﺳﻠﻄﺎت وﺧﺒﺮات اآﺒ ﺮ‪ ،‬وﺗﺘﻜ ﻮن ﻋ ﺎدة ﻣ ﻦ اﻟﻤ ﺪیﺮ اﻟﻌ ﺎم وﻣ ﺪیﺮ إدارة اﻻﺋﺘﻤ ﺎن وﻋ ﺪد ﻣ ﻦ‬
‫أﻋﻀﺎء ﻣﺠﻠﺲ إدارة اﻟﺒﻨﻚ اﻟﺘﻲ ﺗﻨﻈﺮ ﻓﻲ اﻟﻘﺮض اﻟﻜﺒﻴﺮة‪ ،‬ﻓﻀﻼ ﻋﻦ ﻣﺮاﺟﻌﺘﻬﺎ وﻣﺮاﻗﺒﺘﻬﺎ ﻟﻘ ﺮارات ﻟﺠﻨ ﺔ‬
‫اﻻﺋﺘﻤ ﺎن ﺑ ﺎﻟﻔﺮوع وإﻋﻄﺎءه ﺎ اﻟﺘﻮﺟﻴﻬ ﺎت اﻟﺘ ﻲ ﺗﺤ ﺴﻦ ﻣ ﻦ إﻣﻜﺎﻥﻴ ﺔ ﺹ ﻨﻊ اﻟﻘ ﺮار اﻻﺋﺘﻤ ﺎﻥﻲ وﺗﺮﻓ ﻊ آﻔﺎءﺗ ﻪ‬
‫وﺗﻨﺎﻗﺶ ﺳﺒﻞ ﻣﻌﺎﻟﺠﺔ اﻟﻘﺮوض اﻟﻤﺘﻌﺜﺮة وﺗﺴﻮیﺘﻬﺎ‪2‬؛ وﻣﻦ ﺧ ﻼل ﺗ ﺸﻜﻴﻠﺔ ه ﺬﻩ اﻟﻠﺠ ﺎن یﺘﺤ ﺪد ﻥﻄ ﺎق وﺣ ﺪود‬
‫ﺳﻠﻄﺔ ﻣﻨﺢ اﻻﺋﺘﻤﺎن اﻟﺘﻲ ﺗﺘﻔﺎوت ﺑﻴﻦ ﻻ ﺳ ﻠﻄﺔ ﻟﻠﺒ ﺖ ﻓ ﻲ ﻣ ﻨﺢ اﻻﺋﺘﻤ ﺎن ﻋﻠ ﻰ اﻹﻃ ﻼق إﻟ ﻰ ﺳ ﻠﻄﺔ اﻟﺘﺎﻣ ﺔ‪،‬‬
‫آﻤﺎ یﻮﺽﺤﻪ اﻟﺸﻜﻞ اﻟﺘﺎﻟﻲ‪:‬‬

‫اﻟﺸﻜﻞ رﻗﻢ )‪ :(02‬ﻥﻄﺎق وﺣﺪود ﺳﻠﻄﺔ ﻣﻨﺢ اﻻﺋﺘﻤﺎن‬

‫ﺱﻠﻄﺔ ﺕﺎﻡﺔ‬ ‫ﻻ ﺱﻠﻄﺔ‬

‫‪%100‬‬ ‫‪%75‬‬ ‫‪%50‬‬ ‫‪%25‬‬ ‫‪%0‬‬

‫اﻟﻤﺼﺪر‪ :‬ﻋﺒﺪ اﻟﻐﻔﺎر ﺣﻨﻔﻲ وﻋﺒﺪ اﻟﺴﻼم أﺑﻮ ﻗﺤﻒ‪ ،‬ﻣﺮﺟﻊ ﺳﺒﻖ ذآﺮﻩ‪ ،‬ص ‪.155‬‬

‫‪1‬‬
‫ﺡﻤﺰة ﻡﺤﻤﻮد اﻟﺰﺏﻴﺪي ‪ ،‬ﻡﺮﺟﻊ ﺱﺒﻖ ذآﺮﻩ ‪ ،‬ص‪. 164‬‬
‫‪2‬‬
‫ﻃﻠﻌﺖ أﺱﻌﺪ ﻋﺒﺪ اﻟﺤﻤﻴﺪ ‪ ،‬ﻡﺮﺟﻊ ﺱﺒﻖ ذآﺮﻩ ‪ ،‬ص ‪. 153‬‬

‫‪40‬‬
‫ویﻤﻜﻨﻨﺎ أن ﻥﻤﻴﺰ ﺙﻼث ﻣﺴﺘﻮیﺎت رﺋﻴﺴﻴﺔ ﻟﻠﺴﻠﻄﺔ ﻣﺎﻥﺤ ﺔ اﻻﺋﺘﻤ ﺎن وه ﻲ‪ :‬اﻟ ﺴﻠﻄﺔ اﻟﺘﺎﻣ ﺔ واﻟﻤﻄﻠﻘ ﺔ ﻟﻔ ﺮد‬
‫ﻣﻌ ﻴﻦ ﻟﻠﺒ ﺖ ﻓ ﻲ ﻣ ﻨﺢ اﻻﺋﺘﻤ ﺎن‪ ،‬واﻟ ﺴﻠﻄﺔ اﻟﺠﻤﺎﻋﻴ ﺔ أی ﻦ ی ﺸﺘﺮك ﻓ ﺮدان أو أآﺜ ﺮ ﻓ ﻲ اﻟﺒ ﺖ ﺑﻤ ﻨﺢ اﻻﺋﺘﻤ ﺎن‪،‬‬
‫وأﺧﻴﺮا اﻟﻠﺠﺎن اﻟﺮﺳﻤﻴﺔ؛ وﻗﺪ ﺗﺘﺒﻊ اﻟﺒﻨﻮك ﻥﻮع ﻣﻌﻴﻦ ﻣﻦ اﻷﻥﻮاع اﻟﺴﺎﺑﻘﺔ وﻟﻜﻦ اﻟ ﺸﺎﺋﻊ ه ﻮ اﻟﺠﻤ ﻊ ﺑ ﻴﻦ أآﺜ ﺮ‬
‫ﻣﻦ ﻥﻮع‪.1‬‬

‫ﺙﺎﻧﻴﺎ‪ .‬اﻟﺘﺤﻠﻴﻞ اﻻﺋﺘﻤﺎﻧﻲ‪ :‬ﺑﻌﺪ دراﺳﺔ اﻟﻌﻮاﻣﻞ اﻟﻤﺆﺙﺮة ﻓﻲ اﻟﺴﻴﺎﺳﺔ اﻻﺋﺘﻤﺎﻥﻴﺔ‪ ،‬ﺗﺤ ﺪد ه ﺬﻩ اﻟ ﺴﻴﺎﺳﺔ ﺑﻤﻜﻮﻥﺎﺗﻬ ﺎ‬
‫وﻣﻦ ﺽﻤﻨﻬﺎ ﺳﻠﻄﺔ ﻣﻨﺢ اﻻﺋﺘﻤﺎن ﻻﺗﺨﺎذ ﻗﺮارات اﻻﺋﺘﻤﺎن‪ ،‬وﻣﻬﻤﺎ ﺗﻜﻦ هﺬﻩ اﻟﺴﻠﻄﺔ ﻓﺎن ﻋﻤﻠﻴﺔ إﺹﺪار ﻗﺮار‬
‫ﻣ ﻨﺢ اﻻﺋﺘﻤ ﺎن ﻋﻠ ﻰ ﻣ ﺴﺘﻮى اﻷﻓ ﺮاد واﻟﻤﺆﺳ ﺴﺎت ﻣ ﻦ زﺑ ﺎﺋﻦ اﻟﺒﻨ ﻚ ﺗﺤﺘ ﺎج إﻟ ﻰ ﺗﻘﻴ ﻴﻢ اﻟﻌﻮاﻣ ﻞ اﻟﻤﺨﺘﻠﻔ ﺔ‬
‫واﻟﻤﺆﺙﺮة ﻋﻠﻰ ه ﺬا اﻟﻘ ﺮار‪ ،‬وﺗﻄﻠ ﻖ ﻋﻠ ﻰ ه ﺬﻩ اﻟﻌﻤﻠﻴ ﺔ ﻋ ﺎدة ﻋﻤﻠﻴ ﺔ اﻟﺘﺤﻠﻴ ﻞ اﻻﺋﺘﻤ ﺎﻥﻲ‪2‬؛ وی ﺴﻌﻰ اﻟﺒﻨ ﻚ ﻣ ﻦ‬
‫ﺧﻼل ﻋﻤﻠﻴﺔ ﺗﺤﻠﻴﻞ اﻻﺋﺘﻤﺎن إﻟﻰ ﺗﻘﻴﻴﻢ ﻣﺼﺎدر اﻟﺨﻄﺮ وﺗﻘﻠﻴﻞ اﺣﺘﻤﺎﻻت اﻟﺘﻮﻗﻒ ﻋﻦ اﻟﺪﻓﻊ ﻗ ﺪر اﻻﺳ ﺘﻄﺎﻋﺔ‪،‬‬
‫وﺑﺎﻟﺘ ﺎﻟﻲ ﺗﺘﻌ ﺮض ﺑﺪراﺳ ﺔ ﻣﺴﺘﻔﻴ ﻀﺔ وﺗﺤﻠﻴﻠﻴ ﺔ ﻟﻌ ﺪد ﻣ ﻦ اﻷﻣ ﻮر ﺗﺘﻌﻠ ﻖ ﺑﻘﻴ ﺎس اﻟﻤﺨ ﺎﻃﺮ اﻟﻨﺎﺷ ﺌﺔ ﻋ ﻦ ﻣ ﻨﺢ‬
‫اﻟﺘﺴﻬﻴﻞ واﻟﻈﺮوف اﻟﻤﺘﻌﻠﻘﺔ ﺑﻌﺪم رﻏﺒﺔ أو ﻋﺪم ﻗﺪرة اﻟﺰﺑﻮن ﻋﻠﻰ اﻟﺴﺪاد ﻓ ﻲ اﻟﻤ ﺴﺘﻘﺒﻞ‪3‬؛ وه ﺬا ه ﻮ ﺟ ﻮهﺮ‬
‫اﻟﺘﺤﻠﻴﻞ اﻻﺋﺘﻤﺎﻥﻲ‪ ،‬ویﺒ ﺪأ ﻋ ﺎدة ﺑﺠﻤ ﻊ اﻟﻤﻌﻠﻮﻣ ﺎت واﻟﺘﻘ ﺎریﺮ واﻟﺤ ﺴﺎﺑﺎت اﻟﻤﺎﻟﻴ ﺔ اﻟﻼزﻣ ﺔ اﻟﺨﺎﺹ ﺔ ﺑ ﺎﻟﺰﺑﻮن‪،‬‬
‫ویﻘﻮم ﻗﺴﻢ اﻻﺋﺘﻤﺎن اﻟﻤﺨﺘﺺ ﺑﺘﺤﻠﻴﻞ اﻻﺋﺘﻤﺎن اﻟﺬي یﻘﻮم ﺑﻮﺽﻊ ﺗﻘﺮیﺮ آﺎﻣﻞ ﻋ ﻦ اﻟﺰﺑ ﻮن‪ ،‬ویﻮﺽ ﺢ اﻟ ﺸﻜﻞ‬
‫اﻟﺘﺎﻟﻲ ﻥﻄﺎق ﻋﻤﻠﻴﺔ اﻟﺘﺤﻠﻴﻞ اﻻﺋﺘﻤﺎﻥﻲ ﻓﻲ ﺗﺤﻠﻴﻞ اﻟﺨﻄﺮ وﺗﺤﺪیﺪ اﻟﻘﺮار‪.‬‬

‫اﻟﺸﻜﻞ رﻗﻢ )‪ :(03‬ﻥﻄﺎق ﻋﻤﻠﻴﺔ اﻟﺘﺤﻠﻴﻞ اﻻﺋﺘﻤﺎﻥﻲ ‪.‬‬

‫اﻟﺘﺤﻠﻴﻞ اﻻﺋﺘﻤﺎﻥﻲ‬

‫اﻟﺴﻴﺎﺱﺔ اﻻﺋﺘﻤﺎﻥﻴﺔ‬

‫ﺡﺎﻻت اﻟﺨﻄﺮ‬ ‫ﺡﺎﻻت اﻟﺘﺄآﺪ‬

‫ﺡﺎﻻت ﻋﺪم اﻟﺘﺄآﺪ‬

‫ﻗﺮارات ﻡﺘﻌﺪدة داﺥﻞ‬ ‫ﻗﺮارات ﻡﺘﻌﺪدة ﺥﺎرج‬ ‫ﻗﺮار واﺡﺪ‬

‫ﻥﻄﺎ ق اﻟﺘﻮﻗﻌﺎت‬ ‫ﻥﻄﺎ ق اﻟﺘﻮﻗﻌﺎت‬ ‫وﻡﻌﺮوف‬

‫ﺕﺤﻠﻴﻞ اﻟﺨﻄﺮ‬ ‫ﺕﺤﺪیﺪ اﻟﻘﺮار‬

‫اﻟﻤﺼﺪر‪ :‬ﻣﻦ إﻋﺪاد اﻟﻄﺎﻟﺐ اﻋﺘﻤﺎدا ﻋﻠﻰ اﻟﺘﺤﻠﻴﻞ اﻟﺴﺎﺑﻖ‪.‬‬

‫‪1‬‬
‫ﻋﺒﺪ اﻟﻐﻔﺎر ﺣﻨﻔﻲ وﻋﺒﺪ اﻟﺴﻼم أﺑﻮ ﻗﺤﻒ‪ ،‬ﻣﺮﺟﻊ ﺳﺒﻖ ذآﺮﻩ‪ ،‬ص ‪.155‬‬
‫‪2‬‬
‫ﻃﻠﻌﺖ أﺱﻌﺪ ﻋﺒﺪ اﻟﺤﻤﻴﺪ‪ ،‬ﻡﺮﺟﻊ ﺱﺒﻖ ذآﺮﻩ‪ ،‬ص ‪.156‬‬
‫‪3‬‬
‫ﻡﺤﻤﺪ ﺱﻌﻴﺪ ﺱﻠﻄﺎن‪ ،‬ﻡﺮﺟﻊ ﺱﺒﻖ ذآﺮﻩ‪ ،‬ص ‪.414‬‬

‫‪41‬‬
‫إن ﺗﺤﻠﻴﻞ اﻻﺋﺘﻤﺎن یﻤﺜﻞ ﻥﻮﻋﺎ ﻣ ﻦ دراﺳ ﺎت اﻟﺠ ﺪوى اﻻﻗﺘ ﺼﺎدیﺔ‪ ،‬وهﻨ ﺎك أوﺟ ﻪ ﺗ ﺸﺎﺑﻪ آﺒﻴ ﺮة ﺑ ﻴﻦ أﺳ ﺎﻟﻴﺐ‬
‫اﻟﺘﺤﻠﻴﻞ اﻻﺋﺘﻤﺎﻥﻲ ﺑﺎﻟﺒﻨﻮك ﺑﻬﺪف ﻣﻨﺢ اﻻﺋﺘﻤﺎن و دراﺳﺎت اﻟﺠﺪوى اﻻﻗﺘﺼﺎدیﺔ ‪ ،‬وذﻟﻚ أن اﻟﻬﺪف ﻣﻦ ﺗﺤﻠﻴﻞ‬
‫اﻟﻤﺮآﺰ اﻻﺋﺘﻤﺎﻥﻲ ﻟﻠﺰﺑﻮن هﻮ اﻟﺘﺄآﺪ ﻣﻦ اﻟﺮﻏﺒﺔ أو اﻟﻘﺪرة ﻋﻠﻰ ﺳﺪاد اﻟﻘﺮض ﻓﻲ ﻣﻴﻌ ﺎد اﻻﺳ ﺘﺤﻘﺎق اﻟﻤﺤ ﺪد‪،‬‬
‫و ﺑﺬﻟﻚ یﻬﺘﻢ اﻟﺒﻨﻚ ﻓﻴﻤﺎ إذا آﺎن اﻟﻐﺮض اﻟ ﺬي ی ﺴﺘﺨﺪم ﻓﻴ ﻪ اﻟﻘ ﺮض ﻣﺠ ﺪیﺎ اﻗﺘ ﺼﺎدیﺎ وﺑﻤ ﺎ یﻤﻜ ﻦ اﻟﺒﻨ ﻚ ﻣ ﻦ‬
‫ﺗﺤﻘﻴ ﻖ أرﺑ ﺎح ‪ ،‬و أی ﻀﺎ اﻟﻘﻴ ﺎم ﺑﻮﻇﻴﻔ ﺔ اﻟﻨ ﺼﺢ و ﺗﻨ ﺸﻴﻂ ﻣ ﺸﺮوﻋﺎﺗﻬﻢ‪ 1‬؛ ه ﺬا و ﺗﺤ ﺪد ﻣﻼﻣ ﺢ اﻟﺘﺤﻠﻴ ﻞ‬
‫اﻻﺋﺘﻤﺎﻥﻲ ﻓﻲ ﺙﻼث ﻋﻨﺎﺹﺮ أﺳﺎﺳﻴﺔ یﻤﻜﻦ إﻟﻘﺎء اﻟﻀﻮء ﻋﻠﻴﻬﺎ ﻋﻠﻰ اﻟﻨﺤﻮ اﻟﺘﺎﻟﻲ ‪:‬‬
‫‪ .1‬اﻟﺤﻤﺎی ﺔ ‪ :‬وه ﻲ اﻹﺟ ﺮاءات اﻟﺘ ﻲ ﺗﻜﻔ ﻞ ﺽ ﻤﺎن ﺳ ﺪاد اﻻﻟﺘﺰاﻣ ﺎت ﻣ ﻦ ﺧ ﻼل ﺣ ﺴﺎب اﻻﻥﻜﻤﺎﺷ ﺎت‬
‫ﺑﻄﺮیﻘ ﺔ دﻗﻴﻘ ﺔ ‪ ،‬أي اﻟﻤﻬ ﺎرة ﻓ ﻲ ﺗﻘﻴ ﻴﻢ اﻷﺹ ﻮل و ﻣﺮاﻋ ﺎة ذﻟ ﻚ ﻋﻨ ﺪ اﻟﺘ ﺴﻴﻴﻞ ﺣﻴ ﺚ یﺠ ﺐ أن ﺗﻜ ﻮن آﺎﻓﻴ ﺔ‬
‫ﻟﺴﺪاد اﻻﻟﺘﺰاﻣﺎت ؛‬
‫‪ .2‬اﻟﺮﻗﺎﺑﺔ ‪ :‬وﺗﻌﻨﻲ اﻟﺘﺤﻜﻢ اﻟﻤﺴﺘﻤﺮ ﻓﻲ اﻷﺹﻮل ﻋﻦ ﻃﺮیﻖ ﻣﺘﺎﺑﻌﺔ اﻟﻌﻤﻠﻴﺎت و اﻟﻤﻌﻠﻮﻣﺎت‬
‫و اﻟﻮﻗﻮف ﻋﻠﻰ اﻟﻘﺪرات اﻹداریﺔ أﺙﻨﺎء ﺗﻨﻔﻴﺬ ﺗﻠﻚ اﻟﻌﻤﻠﻴﺎت ‪ ،‬ﺑﺎﻹﺽﺎﻓﺔ إﻟﻰ ﺗﺘﺒﻊ اﻻﻟﺘﺰاﻣ ﺎت اﻟﻤ ﺼﺮﻓﻴﺔ ﻓ ﻲ‬
‫ﻣﺠﻤﻮﻋﻬﺎ ﻣﻦ ﺧﻼل ﻣﺘﺎﺑﻌﺔ اﻟﺒﻴﺎن اﻻﺋﺘﻤﺎﻥﻲ اﻟﻤﺠﻤﻊ اﻟﻮارد ﻣﻦ اﻟﺒﻨﻚ اﻟﻤﺮآﺰي وﺗﺤﻠﻴﻠ ﻪ واﺗﺨ ﺎذ اﻟﺘﺤﻮﻃ ﺎت‬
‫اﻟﻮاﺟﺒﺔ ﺑﺸﺄﻥﻬﺎ ﺑﺼﻔﺔ داﺋﻤﺔ ؛‬
‫‪ .3‬اﻻﻡﺘﻴ ﺎز ‪ :‬و ه ﻮ اﻟ ﺬي یﻜﻔ ﻞ ﻟﻠﺒﻨ ﻚ ﺣ ﻖ اﻷوﻟﻮی ﺔ ﻓ ﻲ اﻗﺘ ﻀﺎء ﺣﻘﻮﻗ ﻪ ﻗﺒ ﻞ ﺳ ﺎﺋﺮ اﻟ ﺪاﺋﻨﻴﻦ وذﻟ ﻚ‬
‫ﺑ ﺼﻮرة ﻗﺎﻥﻮﻥﻴ ﺔ ﺗ ﺘﻢ ﻋﻠ ﻰ أﺹ ﻮل ﻣﻌﻴﻨ ﺔ آ ﺎﻣﺘﻼك ﻣ ﺴﺘﻨﺪات أو اﺳ ﺘﻔﺎء ﺽ ﻤﺎﻥﺎت ‪ ،‬و یﺨﺘﻠ ﻒ اﻻﻣﺘﻴ ﺎز‬
‫ﺑﺎﺧﺘﻼف ﻥﻮع اﻻﺋﺘﻤﺎن اﻟﻤﻤﻨﻮح‪. 2‬‬

‫اﻟﻤﻄﻠﺐ اﻟﺜﺎﻧﻲ ‪ .‬إﺟﺮاءات ﻡﻨﺢ اﻻﺋﺘﻤﺎن ‪:‬‬

‫ﺗﺒ ﻴﻦ ﻟﻨ ﺎ ﻣﻤ ﺎ ﺳ ﺒﻖ أن ﺳﻴﺎﺳ ﺔ اﻻﺋﺘﻤ ﺎن ﺗﻌ ﺎﻟﺞ آﺎﻓ ﺔ اﻷﻣ ﻮر اﻟﻤﺘﻌﻠ ﻖ ﺑﻤ ﻨﺢ اﻻﺋﺘﻤ ﺎن ‪ ،‬وأﻣﻜ ﻦ ﺗﺤﺪی ﺪ‬
‫ﻣﻜﻮﻥﺎﺗﻬﺎ و ﺗﺤ ﺪد ﺽ ﻤﻦ ﺗﻠ ﻚ اﻟﻤﻜﻮﻥ ﺎت ﻣﺠﻤﻮﻋ ﺔ ﻣ ﻦ اﻹﺟ ﺮاءات آ ﺪیﻞ یﻌﺘﻤ ﺪﻩ ﻃﺎﻟ ﺐ اﻻﺋﺘﻤ ﺎن ﺑ ﺪءا ﻣ ﻦ‬
‫ﻃﻠﺒﻪ اﻷوﻟﻲ و اﻥﺘﻬﺎءا ﺑﺘﺴﺪیﺪ أﻗﺴﺎط دیﻨﻪ ﻹیﻀﺎح اﻟﺼﻮرة أﻣﺎﻣﻪ و ﺗﻘﻠﻴﺺ اﻷﺳﺌﻠﺔ و اﻻﺳﺘﻔﺴﺎرات‬
‫و ﺽﻐﻂ اﻟﺰﻣﻦ ‪ ،‬و ﻏﺎﻟﺒﺎ ﻣﺎ ﺗﻠﺠ ﺄ اﻟﺒﻨ ﻮك إﻟ ﻰ ﺗﺤﺪی ﺪ ه ﺬﻩ اﻟﺨﻄ ﻮات ﻓ ﻲ آﺘﻴ ﺐ ﺹ ﻐﻴﺮ أو ﻣ ﺎ یﻄﻠ ﻖ ﻋﻠﻴ ﻪ‬
‫ﺑﺪﻟﻴﻞ اﻻﺋﺘﻤﺎن‪ 3‬؛‬
‫و ﺑﺼﻔﺔ ﻋﺎﻣﺔ ﺗﻤﺮ ﻋﻤﻠﻴﺔ ﻣﻨﺢ اﻻﺋﺘﻤﺎن ﺑﺎﻹﺟﺮاءات اﻟﺘﺎﻟﻴﺔ ‪:‬‬
‫اﻟﻔﺮع اﻷول ‪ .‬اﻹﺟﺮاءات اﻷوﻟﻴﺔ ‪ :‬إن اﻹﺟﺮاءات اﻷوﻟﻴﺔ ﻟﺘﻘﺪیﻢ اﻻﺋﺘﻤﺎن ﺗﺘﻤﺜﻞ ﻓﻲ أﺧﺬ ﻓﻜﺮة أوﻟﻴﺔ‬
‫ﻋﻠﻰ اﻟﺰﺑ ﻮن اﻟ ﺬي یﺮی ﺪ اﻟﺤ ﺼﻮل ﻋﻠ ﻰ اﻻﺋﺘﻤ ﺎن ‪ ،‬وﻋ ﺎدة ﻣ ﺎ ﺗﺘﻤﺜ ﻞ ه ﺬﻩ اﻹﺟ ﺮاءات اﻷوﻟﻴ ﺔ ﻓ ﻲ دراﺳ ﺔ‬
‫ﻃﻠﺒﺎت اﻻﺋﺘﻤﺎن و ﺗﺤﻠﻴﻞ اﻟﻤﺮآﺰ اﻟﻤﺎﻟﻲ ﻟﻠﺰﺑﻮن و اﻻﺳﺘﻔﺴﺎر ﻋﻦ ﻣﻘﺪم اﻟﻄﻠﺐ ‪.‬‬

‫‪ 1‬ﺹﻼح اﻟﺪیﻦ ﺡﺴﻦ اﻟﺴﻴﻴﺴﻲ ‪ ،‬ﻡﺮﺟﻊ ﺱﺒﻖ ذآﺮﻩ ‪ ،‬ص ‪. 41‬‬

‫‪ 2‬ﻋﺒﺪ اﻟﺤﻤﻴﺪ ﻡﺤﻤﺪ اﻟﺸﻮارﺏﻲ و ﻡﺤﻤﺪ ﻋﺒﺪ اﻟﺤﻤﻴﺪ اﻟﺸﻮارﺏﻲ ‪ ،‬ﻡﺮﺟﻊ ﺱﺒﻖ ذآﺮﻩ ‪ ،‬ص‪. 430‬‬
‫‪ 3‬ﻓﻼح ﺡﺴﻦ اﻟﺤﺴﻨﻲ و ﻡﺆیﺪ ﻋﺒﺪ اﻟﺮﺡﻤﻦ اﻟﺪوري ‪ ،‬إدارة اﻟﺒﻨﻮك ﻡﺪﺥﻞ آﻤﻲ و اﺱﺘﺮاﺕﻴﺠﻲ ﻡﻌﺎﺹﺮ ‪ ،‬دار واﺋﻞ ‪ ،‬اﻟﻄﺒﻌﺔ اﻟﺜﺎﻥﻴﺔ ‪ ،‬ﻋﻤﺎن ‪، 2003 ،‬‬
‫ص ‪. 132‬‬

‫‪42‬‬
‫أوﻻ ‪ .‬دراﺳﺔ ﻃﻠﺒﺎت اﻻﺋﺘﻤﺎن ‪ :‬یﺘﻘ ﺪم اﻟﺰﺑ ﻮن ﺑﻄﻠ ﺐ اﻟﺤ ﺼﻮل ﻋﻠ ﻰ اﻻﺋﺘﻤ ﺎن وﻓﻘ ﺎ ﻟﻨﻤ ﻮذج ﻣﻌ ﺪ ﻣ ﻦ ﻗﺒ ﻞ‬
‫اﻟﺒﻨﻚ یﻘﺪم إﻟﻰ ﻗﺴﻢ اﻻﺋﺘﻤ ﺎن ﻹﺟ ﺮاء اﻟﺪراﺳ ﺔ وﺧﺎﺹ ﺔ ﻣ ﻦ ﺣﻴ ﺚ ﻏﺮﺽ ﻪ و ﻣﺪﺗ ﻪ و ﺟ ﺪول اﻟ ﺴﺪاد ‪ ،‬وﻗ ﺪ‬
‫یﺴﺘﺪﻋﻲ اﻷﻣﺮ إﺟﺮاء أآﺜﺮ ﻣﻦ ﻣﻘﺎﺑﻠﺔ ﺷﺨﺼﻴﺔ ﻣﻊ اﻟﺰﺑﻮن ﻟﻠﻮﻗﻮف ﻋﻠﻰ اﻟﺠﻮاﻥﺐ اﻟﺘﻲ ﻗﺪ ﻻ یﻐﻄﻴﻬﺎ ﻃﻠ ﺐ‬
‫اﻻﺋﺘﻤﺎن ‪ ،‬أو ﺣﺘﻰ اﻟﻘﻴﺎم ﺑﺰیﺎرات ﺷﺨﺼﻴﺔ ﻣﻦ ﻗﺒﻞ ﻣﻮﻇﻔﻲ اﻟﺒﻨﻚ إﻟﻰ ﻣﻘﺮ اﻟﺰﺑﻮن ﻃﺎﻟﺐ اﻻﺋﺘﻤﺎن‪.1‬‬
‫ﺙﺎﻧﻴﺎ ‪ .‬ﺕﺤﻠﻴﻞ اﻟﻤﺮآﺰ اﻟﻤﺎﻟﻲ ﻟﻠﺰﺑﻮن‪ :‬ﺗﺴﺎﻋﺪ ﻋﻤﻠﻴﺔ ﺗﺤﻠﻴﻞ اﻟﺤﺴﺎﺑﺎت اﻟﺨﺘﺎﻣﻴﺔ ﻟﺼﺎﺣﺐ اﻻﺋﺘﻤﺎن ﻗ ﻲ ﺗﺤﺪی ﺪ‬
‫اﻟﻤﻼءة اﻟﻤﺎﻟﻴﺔ ﻟﻠﺰﺑﻮن‪ ،‬و ﻓﻴﻤﺎ إذا آﺎن وﺽﻌﻪ یﺴﻤﺢ ﻟﻪ ﺑﺎﻟﺤﺼﻮل ﻋﻠﻰ اﻻﺋﺘﻤﺎن أم ﻻ ؛‬
‫ﺙﺎﻟﺜﺎ ‪ .‬اﻻﺳﺘﻔﺴﺎر ﻋﻦ ﻡﻘﺪم اﻟﻄﻠﺐ ‪ :‬ﺗﺴﺘﻔﺴﺮ إدارة اﻻﺋﺘﻤﺎن ﻋﻦ اﻟﺴﻤﻌﺔ اﻟﺘﺠﺎریﺔ ﻟﻠﺰﺑﻮن و ﺷﻜﻞ ﻋﻼﻗﺎﺗ ﻪ‬
‫اﻟﺴﺎﺑﻘﺔ ﻣﻊ اﻟﺒﻨﻚ أو ﻣﻊ اﻟﺒﻨﻮك اﻷﺧﺮى ‪ ،‬إذ ﺗﺴﺎﻋﺪ ﻥﺘ ﺎﺋﺞ اﻻﺳﺘﻔ ﺴﺎر ﻋ ﻦ اﺗﺨ ﺎذ اﻟﻘ ﺮار اﻟ ﺴﻠﻴﻢ ﺑ ﺸﺄن ﻣ ﻨﺢ‬
‫‪2‬‬
‫اﻻﺋﺘﻤﺎن أو رﻓﺾ ﻃﻠﺒﻪ‬
‫اﻟﻔﺮع اﻟﺜﺎﻧﻲ‪ .‬اﻟﺘﻔﺎوض و إﻗﺮار اﻻﺋﺘﻤﺎن ‪:‬‬
‫اﻟﺘﻔ ﺎوض ه ﻮ ﻋﻤﻠﻴ ﺔ ﺣ ﻮار و ﻣﻨﺎﻗ ﺸﺔ ﺑ ﻴﻦ ﻃ ﺮﻓﻴﻦ أو أآﺜ ﺮ ﻟﻼﺗﻔ ﺎق ﻋﻠ ﻰ أﻃ ﺮ و أﺳ ﺲ ﻣﺤ ﺪدة ‪،‬‬
‫وﻻﻥﺠﺎز هﺪف أو ﻏﺎیﺔ ﻣﺤﺪدة ‪ ،‬وﻗﺪ اﺳﺘﺨﺪﻣﺖ اﻹدارة اﻟﻤ ﺼﺮﻓﻴﺔ ه ﺬﻩ اﻟﻔﻠ ﺴﻔﺔ ﻓ ﻲ ﻣﺠ ﺎل إﺗﻤ ﺎم اﻟ ﺼﻔﻘﺎت‬
‫اﻻﺋﺘﻤﺎﻥﻴ ﺔ ﻣ ﻊ اﻟﻤﻘﺘﺮﺽ ﻴﻦ ‪ ،‬وﻏﺎﻟﺒ ﺎ ﻣ ﺎ ﺗﺨﺘ ﺎر اﻟﺒﻨ ﻮك أﻓ ﺮاد ﻣﺘﺨﺼ ﺼﻴﻦ و یﻤﺘﻠﻜ ﻮن ﻣﻬ ﺎرات ﺗﻔﺎوﺽ ﻴﺔ‬
‫ﻣﺘﻌﺪدة و ﺳﺮﻋﺔ اﻟﺒﺪیﻬﺔ و اﻟﻬﺪوء و اﻟﺬآﺎء و اﻟﻤﺮوﻥﺔ و اﻟﻘﺪرة ﻋﻠﻰ اﺳﺘﻌﺎب ردود اﻟﻔﻌﻞ اﻟﻤﺘﺸﻨﺠﺔ‬
‫و ﻏﻴﺮهﺎ ؛‬
‫وﻋﻠ ﻰ ﺹ ﻌﻴﺪ اﻟﻌﻤﻠﻴ ﺔ اﻟﺘﻔﺎوﺽ ﻴﺔ وﺧﺎﺹ ﺔ ﻣﺠ ﺎل اﻟﻌﻤ ﻞ اﻟﻤ ﺼﺮﻓﻲ ﻓﻬ ﻲ ﺣﺪیﺜ ﺔ ﻥﻮﻋ ﺎ ﻣ ﺎ ‪ ،‬وﺗ ﺴﻌﻰ‬
‫اﻟﻌﻤﻠﻴﺔ إﻟﻰ ﺗﺤﻘﻴﻖ اﻟﺘﻘﺎرب ﻓﻲ و ﺟﻬﺎت اﻟﻨﻈﺮ واﻟﺴﻌﻲ ﻟﻼﺗﻔﺎق ﻋﻠﻰ ﺷﺮوط اﻟﻌﻤﻠﻴ ﺔ اﻻﻗﺮاﺽ ﻴﺔ وﺧﺎﺹ ﺔ‬
‫أن اﻻﺧﺘﻼف أو اﻟﺘﺒﺎیﻦ ﻓﻲ اﻟﻐﺎیﺎت ﺑﻴﻦ اﻟﻤﻘﺮض و اﻟﻤﻘﺘﺮض ﺗﻜﻮن واﺽﺤﺔ ؛‬
‫وﻋـــــﺎدة ﻣﺎ ﺗﺤﺪد ﺑﻌﺪ دراﺳﺔ اﻟﻤﻌﻠﻮﻣﺎت ﻋﻦ ﻃﺒﻴﻌﺔ اﻻﺋﺘﻤﺎن اﻹﺟﺮاءات اﻟﺘﺎﻟﻴﺔ ‪:‬‬
‫أوﻻ ‪ .‬اﻟﺘﻔﺎوض ﻡﻊ اﻟﺰﺑﻮن ‪ :‬هﻨﺎك ﻣﺠﺎﻻت ﺣﻴﻮی ﺔ ﻣﺨﺘﻠﻔ ﺔ یﻤﻜ ﻦ اﻟﺘﻔ ﺎوض ﺣﻮﻟﻬ ﺎ ﺽ ﻤﻦ إﻃ ﺎر اﻟ ﺴﻴﺎﺳﺔ‬
‫اﻻﺋﺘﻤﺎﻥﻴﺔ ﺑﻴﻦ اﻟﺒﻨﻚ ﺑﻮﺹﻔﻪ اﻟﺠﻬﺔ اﻟﻤﻘﺮﺽﺔ و اﻟﻤﺆﺳﺴﺔ اﻟﻤﻘﺘﺮﺽﺔ ‪ ،‬ویﺴﻌﻰ اﻟﻄﺮﻓﻴﻦ ﻋﻤﻮﻣ ﺎ إﻟ ﻰ ﺗﺤﻘﻴ ﻖ‬
‫اﻟﻌﻤﻠﻴﺔ اﻹﻗﺮاﺽﻴﺔ ﻷﻥﻬﺎ ﺗﻬﻢ آﻼ اﻟﻄﺮﻓﻴﻦ ‪ ،‬ویﺘﻢ اﻟﺘﻔﺎوض ﻋﻠﻰ أﺳﺎس اﻟﻨﺘﺎﺋﺞ اﻟﺘﻲ ﺗﻢ اﻟﺤﺼﻮل ﻋﻠﻴﻬ ﺎ ﻣ ﻦ‬
‫آﻞ ﺷﺮط ﻣﻦ اﻟﺸﺮوط اﻟﺘﻔﺎوﺽﻴﺔ ‪ ،‬وﻋﻠﻰ هﺬا اﻷﺳﺎس یﻤﻜﻦ ﻟﻠﺒﻨﻚ أو اﻟﺰﺑﻮن اﻟﻤﻘﺘﺮض أن یﺮاﻋﻲ‬
‫و یﺨﺘﺎر اﻟﺸﺮط اﻟ ﺬي ی ﺘﻼءم واﺳ ﺘﺮاﺗﻴﺠﻴﺎﺗﻪ اﻟﻤﺎﻟﻴ ﺔ وذﻟ ﻚ ﺑﻬ ﺪف إﺗﻤ ﺎم اﻟ ﺼﻔﻘﺔ اﻻﺋﺘﻤﺎﻥﻴ ﺔ‪ .3‬وﺗ ﺴﺘﻨﺪ ه ﺬﻩ‬
‫اﻟﻌﻤﻠﻴﺔ إﻟﻰ أرآﺎن أو ﻣﺠﺎﻻت ﻣﺤﺪدة ﺗﺸﻤﻞ ﻣﺒﻠﻎ اﻻﺋﺘﻤﺎن و آﻴﻔﻴﺔ اﻟﺴﺪاد و اﻟﻀﻤﺎﻥﺎت و ﺳﻌﺮ اﻟﻔﺎﺋﺪة‪. 4‬‬
‫ﺙﺎﻧﻴﺎ ‪ .‬ﻃﻠﺐ اﻻﺋﺘﻤﺎن اﻟﺘﻜﻤﻴﻠﻲ ‪ :‬ﻓﻲ هﺬﻩ اﻹﺟﺮاء یﻄﻠﺐ اﻟﺒﻨﻚ ﻣﻦ اﻟﺰﺑﻮن ﺗﻘﺪیﻢ ﺽﻤﺎﻥﺎﺗﻪ و اﻟﻤﺴﺘﻨﺪات اﻟﺘﻲ‬
‫ﺗﺜﺒﺖ ﻣﻠﻜﻴﺘﻪ ﻟﻬﺬﻩ اﻟﻀﻤﺎﻥﺎت ‪ ،‬ﺑﺎﻹﺽﺎﻓﺔ إﻟﻰ اﻟﻮﺙﺎﺋﻖ اﻟﺘﺄﻣﻴﻦ ﻋﻠﻰ اﻷﺹﻮل اﻟﻤﻘﺪﻣﺔ آﻀﻤﺎﻥﺎت‪.5‬‬

‫‪ 1‬ﻋﺒﺪ اﻟﻤﻌﻄﻲ رﺿﺎ أرﺷﻴﺪ و ﻡﺤﻔﻮظ أﺡﻤﺪ ﺟﻮدة ‪ ،‬ﻡﺮﺟﻊ ﺱﺒﻖ ذآﺮﻩ ‪ ،‬ص ‪. 221‬‬
‫‪ 2‬ﺡﻤﺰة ﻡﺤﻤﻮد اﻟﺰﺏﻴﺪي ‪ ،‬ﻡﺮﺟﻊ ﺱﺒﻖ ذآﺮﻩ ‪ ،‬ص‪. 205‬‬
‫‪ 3‬ﻓﻼح ﺡﺴﻦ اﻟﺤﺴﻴﻨﻲ و ﻡﺆیﺪ ﻋﺒﺪ اﻟﺮﺡﻤﻦ اﻟﺪوري‪ ،‬ﻡﺮﺟﻊ ﺱﺒﻖ ذآﺮﻩ‪ ،‬ص‪.140‬‬
‫‪ 4‬ﺡﻤﺰة ﻡﺤﻤﻮد اﻟﺰﺏﻴﺪي ‪ ،‬ﻡﺮﺟﻊ ﺱﺒﻖ ذآﺮﻩ ‪ ،‬ص‪. 206‬‬
‫‪ 5‬ﻋﺒﺪ اﻟﻤﻌﻄﻲ رﺿﺎ أرﺷﻴﺪ و ﻡﺤﻔﻮظ أﺡﻤﺪ ﺟﻮدة ‪ ،‬ﻡﺮﺟﻊ ﺱﺒﻖ ذآﺮﻩ ‪ ،‬ص ‪. 222‬‬

‫‪43‬‬
‫ﺙﺎﻟﺜﺎ ‪ .‬ﺕﻮﻗﻴﻊ ﻋﺮض اﻟﻌﻘﻮد ‪ :‬ﻗﺪ یﺘﻔﻖ اﻟﻄﺮﻓﺎن ) اﻟﺒﻨﻚ و اﻟﺰﺑ ﻮن ( ﻋﻠ ﻰ ﺷ ﺮوط اﻟﺘﻌﺎﻗ ﺪ و ﺑﻨ ﻮد اﻟﺘﻔ ﺎوض‬
‫وﻗﺪ ﻻ یﺘﻔﻘﺎ ‪ ،‬ﻓﺈذا اﺗﻔﻘﺎ یﻘﻮﻣﺎن ﺑﺘﻮﻗﻴﻊ ﻋﻘﺪ أو اﺗﻔﺎﻗﻴﺔ ﺑﻴﻨﻬﻤﺎ ﺗﺘﻀﻤﻦ آﺎﻓﺔ اﻟﺸﺮوط‪. 1‬‬
‫اﻟﻔﺮع اﻟﺜﺎﻟﺚ‪ :‬إرﺳﺎل اﻻﺋﺘﻤﺎن و ﺕﻨﻔﻴﺬﻩ‪:‬‬
‫ﺑﻌﺪ اﻻﺗﻔﺎق وﺗﻮﻗﻴﻊ ﻋﻘﺪ اﻻﺋﺘﻤﺎن ﺗﺄﺗﻲ ﺑﻌﺾ اﻹﺟﺮاءات اﻷﺧﻴ ﺮة ﻟﻤ ﻨﺢ اﻻﺋﺘﻤ ﺎن و ﺗﺘﻤﺜ ﻞ ﻓ ﻲ ﺹ ﺮف ﻗﻴﻤ ﺔ‬
‫اﻻﺋﺘﻤﺎن ﺙﻢ ﻣﺘﺎﺑﻌﺘﻪ و ﺗﺤﺼﻴﻠﻪ ﺣﺴﺐ اﻟﺸﺮوط اﻟﻤﺘﻔﻖ ﻋﻠﻴﻬﺎ و ﺗﻔﺼﻴﻠﻬﺎ آﺎﻟﺘﺎﻟﻲ‪:2‬‬
‫أوﻻ ‪ .‬ﺹﺮف ﻗﻴﻤﺔ اﻻﺋﺘﻤﺎن ‪ :‬یﻘﻮم اﻟﺒﻨﻚ ﺑﻮﺽﻊ ﻗﻴﻤﺔ اﻻﺋﺘﻤﺎن ﺗﺤﺖ ﺗﺼﺮف اﻟﺰﺑﻮن ﺣﻴ ﺚ یﻜ ﻮن ﻣ ﻦ ﺣﻘ ﻪ‬
‫ﺳﺤﺐ آﻞ اﻟﻤﺒﻠﻎ أو ﺟﺰء ﻣﻨﻪ ﺣﺴﺐ اﺣﺘﻴﺎﺟﺎﺗﻪ ؛‬
‫ﺙﺎﻧﻴ ﺎ ‪ .‬ﺳ ﺪاد اﻻﺋﺘﻤ ﺎن و ﻡﺘﺎﺑﻌﺘ ﻪ ‪ :‬یﻘ ﻮم اﻟﺒﻨ ﻚ ﺑﺘﺤ ﺼﻴﻞ ﻣ ﺴﺘﺤﻘﺎﺗﻪ وﻓﻘ ﺎ ﻟﺠ ﺪاول اﻟ ﺴﺪاد اﻟﻤﺒﻴﻨ ﺔ ﻓ ﻲ ﻋﻘ ﺪ‬
‫اﻟﻘﺮض اﻟﻤﻮﻗﻊ ﺑﻴﻨﻪ و ﺑﻴﻦ اﻟﺰﺑﻮن ‪ ،‬وﻟﻀﻤﺎن ﻣﺘﺎﺑﻌ ﺔ ﻋﻤﻠﻴ ﺔ اﻟ ﺴﺪاد ‪ ،‬ﻓﺈﻥ ﻪ ﻣ ﻦ اﻟ ﻀﺮوري ﻓ ﺘﺢ ﻣﻠ ﻒ ﻟﻜ ﻞ‬
‫زﺑ ﻮن ﺗﻮﺽ ﺢ ﻓﻴ ﻪ آﺎﻓ ﺔ اﻟﻤ ﺴﺘﻨﺪات اﻟﺨﺎﺹ ﺔ ﺑ ﺎﻟﻘﺮض ؛ إن دور اﻟﺒﻨ ﻚ ﻻ یﻨﺘﻬ ﻲ ﻋﻨ ﺪ ﻣ ﻨﺢ اﻟﺘ ﺴﻬﻴﻼت‬
‫اﻻﺋﺘﻤﺎﻥﻴﺔ ‪ ،‬ﺑﻞ إﻥﻪ یﻤﺘﺪ ﻟﻴﺸﻤﻞ آﺬﻟﻚ ﻣﺘﺎﺑﻌﺔ اﻟﺘﺴﻬﻴﻼت و اﻟﺘﺄآﺪ ﻣﻦ ﺗﺴﺪیﺪهﺎ ﻓﻲ اﻟﻮﻗﺖ اﻟﻤﺤﺪد ‪.‬‬
‫هﺬﻩ ﻣﻌﻈﻢ اﻟﺨﻄﻮات اﻟﺘﻲ ﺗﺤﻜﻢ ﻥﺸﺎط اﻟﺒﻨﻚ ﻓﻲ ﻣﺠﺎﻻت ﻣﻨﺢ اﻻﺋﺘﻤﺎن ﺑﻤﺎ یﻜﻔﻞ ﺳﻼﻣﺔ ﺗﻮﻇﻴ ﻒ و ﺣ ﺴﻦ‬
‫اﺳ ﺘﺨﺪام أﻣﻮاﻟ ﻪ ﺑﻬ ﺪف ﺗﺤﻘﻴ ﻖ أﻓ ﻀﻞ ﻋﺎﺋ ﺪ‪ ،‬وه ﻲ ﺗﺨﺘﻠ ﻒ ﺑﻌ ﺾ اﻟ ﺸﻲء ﻣ ﻦ ﺑﻨ ﻚ ﻵﺧ ﺮ ﺗﺒﻌ ﺎ ﻟﻠﻈ ﺮوف‬
‫اﻟﺨﺎﺹﺔ ﺑﻜﻞ ﺑﻨﻚ ‪.‬‬
‫وﻓﻴﻤﺎ یﺨﺺ اﻟﻘﺮوض اﻟﺘﻲ ﺗﻢ اﻟﺘﻮﻗﻴ ﻊ ﻋﻠﻴﻬ ﺎ واﻻﻟﺘ ﺰام ﺑ ﺼﺮﻓﻬﺎ ﻟ ﺼﺎﻟﺢ اﻟﺰﺑ ﻮن یﺠ ﺐ اﻟﺘﻔﺮﻗ ﺔ ﺑ ﻴﻦ‬
‫إﻣﻜﺎﻥﻴﺔ ﺗﺤﺼﻴﻞ اﻟﻘﺮض وﺑﻴﻦ ﺳﻼﻣﺔ اﻟﻘ ﺮض ‪ .‬ﻓﻠ ﻴﺲ آ ﻞ ﻗ ﺮض ﻣﻤﻜ ﻦ ﺗﺤ ﺼﻴﻠﻪ ﻗﺮﺽ ﺎ ﺳ ﻠﻴﻤﺎ‪ ،‬ﻓ ﺎﻟﻘﺮض‬
‫اﻟﻤﻤﻜﻦ ﺗﺤﺼﻴﻠﻪ ﻋﺎدة هﻮ اﻟﻘ ﺮض اﻟﻤﻤﻨ ﻮح ﺑ ﻀﻤﺎن ‪ ،‬ﻓﺈﻣﻜﺎﻥﻴ ﺔ ﺗﺤ ﺼﻴﻠﻪ ه ﺬﻩ ﺗ ﺄﺗﻲ ﻣ ﻦ اﻟﺘ ﺼﺮف ﻓ ﻲ ه ﺬا‬
‫اﻟﻀﻤﺎن ﻟﺘﺤﺼﻴﻞ اﻟﺪیﻦ ‪ ،‬ﻓﺈذا ﺗﻢ ﻣﻨﺢ اﻟﻘﺮض ﺑﻀﻤﺎن اﻟ ﺮهﻦ اﻟﺤﻴ ﺎزي ﻣ ﺜﻼ ﻟﺘﻤﻮی ﻞ ﻣ ﺸﺮوع ﻏﻴ ﺮ ﻣﺆآ ﺪ‪،‬‬
‫ﻓﻬﺬا ﻗﺮض ﻏﻴﺮ ﺳﻠﻴﻢ وإن آﺎن ﻣﻦ اﻟﻤﻤﻜﻦ ﺗﺤﺼﻴﻠﻪ )ﺑﻴﻊ اﻟﺪهﻦ ( ؛‬
‫إن اﻟﻘﺮض اﻟﺴﻠﻴﻢ ﻻﺑﺪ وأن یﻜﻮن ﻣﺮﺗﺒﻄﺎ ﺗﻤﺎم اﻻرﺗﺒﺎط ﺑﺸﻜﻞ وﻃﺒﻴﻌﺔ اﻟﻌﻤﻠﻴﺎت اﻟﺘﻲ یﺘﻢ ﺗﻤﻮیﻠﻬ ﺎ‬
‫ﻣﻊ وﺽﻊ ﺑﺮﻥ ﺎﻣﺞ ﻣﺤ ﺪد ﻟ ﺮد اﻟﻘ ﺮض وذﻟ ﻚ ﺑ ﺼﺮف اﻟﻨﻈ ﺮ ﻋﻤ ﺎ إذا آ ﺎن اﻟﻘ ﺮض ﺑ ﻀﻤﺎن أو ﺑﺪوﻥ ﻪ ‪ ،‬إن‬
‫اﻟﺒﻨ ﻚ یﻬﻤ ﻪ وﻻ ﺷ ﻚ اﻷﻣ ﺎن ﻓ ﻲ إﻣﻜﺎﻥﻴ ﺔ ﺗﺤ ﺼﻴﻞ اﻟﻘ ﺮض إﻻ أﻥ ﻪ یﺠ ﺐ أن یﻬ ﺘﻢ أآﺜ ﺮ ﺑ ﺄن ﺗﻌ ﻮد اﻷﻣ ﻮال‬
‫اﻟﻤﻘﺘﺮﺽﺔ ﻟﻠﺒﻨﻚ ﻓﻲ ﻣﻮﻋﺪهﺎ ‪ ،‬وﺑﻤﻌﻨﻰ ﺁﺧﺮ ﻓﺈن اﻷﺳﺎس اﻟﺴﻠﻴﻢ ﻟﻺﻗﺮاض یﻘﺘﻀﻲ ﺑﺄن ی ﺘﻢ رد اﻟﻘ ﺮض ﻣ ﻦ‬
‫اﻹی ﺮادات اﻟﻤﺘﻮﻗﻌ ﺔ ﻟﻠﻤﻘﺘ ﺮض ﻻ ﻣ ﻦ اﻟﺘ ﺼﺮف ﻓ ﻲ اﻟ ﻀﻤﺎﻥﺎت ﻓﻮﻇﻴﻔ ﺔ ه ﺬﻩ اﻷﺧﻴ ﺮة‪ -‬اﻟ ﻀﻤﺎﻥﺎت – ه ﻲ‬
‫اﻹﻗﻼل ﻣﻦ اﻟﻤﺨﺎﻃﺮ ﻓﻲ ﺣﺎﻟﺔ ﻋﺪم آﻔﺎیﺔ إیﺮادات اﻟﻤﻘﺘﺮض ﻟﺮد اﻟﻘﺮض‪،3‬‬
‫وﺹ ﻔﻮة اﻟﻘ ﻮل أن اﻟﻘ ﺮض یﻌﺘﺒ ﺮ ﺳ ﻠﻴﻤﺎ إذا آ ﺎن اﻟﻤﻘﺘ ﺮض ی ﺴﺘﺤﻖ اﻟﻘ ﺮض وﻓ ﻖ ﻣﻌ ﺎیﻴﺮ‪ ،‬وی ﺘﻢ‬
‫ﻣﻌﺮﻓﺔ إﺳﺘﺤﻘﺎﻗﻴﺔ اﻟﻘﺮض ﻋﻦ ﻃﺮیﻖ ﺗﺤﻠﻴﻞ اﻻﺋﺘﻤﺎن ‪ ،‬ﻟﺬﻟﻚ ﻓﺈن اﻟﻌﻤﻞ اﻟﻤ ﺼﺮﻓﻲ ﻓ ﻲ ﻣﺠ ﺎل ﻣ ﻨﺢ اﻻﺋﺘﻤ ﺎن‬
‫یﺠﺐ أن ﺗﻌﺘﻤﺪ أﺳﺎس ﺗﺤﻠﻴﻞ اﻻﺋﺘﻤﺎﻥﻲ ﻟﺘﻔﻌﻴﻠﻪ ‪.‬‬

‫‪ 1‬ﺡﻤﺰة ﻡﺤﻤﻮد اﻟﺰﺏﻴﺪي ‪ ،‬ﻡﺮﺟﻊ ﺱﺒﻖ ذآﺮﻩ ‪ ،‬ص‪. 206‬‬

‫‪ 2‬ﻋﺒﺪ اﻟﻤﻌﻄﻲ رﺿﺎ أرﺷﻴﺪ و ﻡﺤﻔﻮظ ﺟﻮدة‪ .‬ﻡﺮﺟﻊ ﺱﺒﻖ ذآﺮﻩ ‪ ،‬ص ‪. 222‬‬
‫‪ 3‬ﻡﺤﻤﺪ ﺱﻌﻴﺪ ﺱﻠﻄﺎن ‪ ،‬ﻡﺮﺟﻊ ﺱﺒﻖ ذآﺮﻩ ‪ ،‬ص ‪. 415‬‬

‫‪44‬‬
 ‫اﻟﻤﻄﻠﺐ اﻟﺜﺎﻟﺚ ‪ .‬ﻡﻌﺎیﻴﺮ ﻡﻨﺢ اﻻﺋﺘﻤﺎن ‪:‬‬
‫ﺗﻮﺹ ﻠﻨﺎ ﻣ ﻦ اﻟﺘﺤﻠﻴ ﻞ اﻟ ﺴﺎﺑﻖ إﻟ ﻰ إﺳ ﺘﺤﻘﺎﻗﻴﺔ اﻟﻘ ﺮض ‪ ،‬واﻟ ﺼﻨﺎﻋﺔ اﻟﻤ ﺼﺮﻓﻴﺔ ﻓ ﻲ ه ﺬا اﻟﻤﺠ ﺎل‬
‫ﺗﻮﺹﻠﺖ إﻟﻰ اﻟﻌﺪیﺪ ﻣﻦ اﻟﻨﻤﺎذج ﺗﺴﺘﺨﺪم ﻓﻲ اﻟﺘﺤﻠﻴﻞ اﻻﺋﺘﻤﺎﻥﻲ ‪ ،‬وﻣﻦ ﺧﻼﻟﻬﺎ یﻤﻜﻦ اﺳ ﺘﻘﺮاء ﻣ ﺴﺘﻘﺒﻞ اﻟﻘ ﺮار‬
‫اﻻﺋﺘﻤﺎﻥﻲ ‪ ،‬ﺑﻞ أﺹﺒﺤﺖ ﻣﻦ اﻷﻣﻮر اﻟﻤﺘﻌﺎرف ﻋﻠﻴﻬﺎ ﻋﻨﺪ ﻣﻨﺢ اﻻﺋﺘﻤﺎن ؛‬
‫وﻣﻦ أﺟﻞ اﻟﻮﺹﻮل إﻟ ﻰ ﺗﺤﺪی ﺪ ﻣﻮﺽ ﻮﻋﻲ ﻟﻌﻤﻠﻴ ﺔ اﻟﺘﺤﻠﻴ ﻞ ﻓﻘ ﺪ أﺗﻴﺤ ﺖ أﻣ ﺎم إدارة اﻻﺋﺘﻤ ﺎن دراﺳ ﺔ وﺗﺤﻠﻴ ﻞ‬
‫ﻋﺪد ﻣﻦ اﻟﻤﻌﺎیﻴﺮ اﻻﺋﺘﻤﺎﻥﻴﺔ ﻣﺜﻞ )‪ (Five.Cs Of Credit‬و) ‪ ( 5P's‬وآ ﺬﻟﻚ ﻣ ﺎ یﻌ ﺮف ﺑ ـ ) ‪(Prism‬‬
‫؛ ورﻏﻢ اﻻﺧﺘﻼف ﻓﻲ ﻣﺴﻤﻴﺎت هﺬﻩ اﻟﻤﻌﺎیﻴﺮ إﻻ أن ﻣ ﻀﻤﻮﻥﻬﺎ یﻨ ﺼﺐ ﻓ ﻲ ﻣﻨﺤﻨ ﻰ واﺣ ﺪ ‪،‬وأن ﻓﻴﻬ ﺎ اﻟﻜﺜﻴ ﺮ‬
‫ﻣﻦ اﻟﺠﻮاﻥﺐ اﻟﻤﺸﺘﺮآﺔ اﻟﺘﻲ ﺗﻌﻜﺲ درﺟﺔ اﻟﻤﺨ ﺎﻃﺮ اﻟﺘ ﻲ ﺳ ﻮف ﺗﺘﻌ ﺮض ﻟﻬ ﺎ إدارة اﻻﺋﺘﻤ ﺎن ‪ ،‬واﻷﺧ ﺬ ﺑﻬ ﺎ‬
‫وﺗﺤﻠﻴﻠﻬﺎ ﺗﻤﻨﺢ إدارة اﻻﺋﺘﻤﺎن ﻗﺪرة أآﺒﺮ ﻋﻠﻰ ﺗﺠﻨﺐ اﻟﻜﺜﻴﺮ ﻣﻦ اﻟﻤﺨﺎﻃﺮ و ﻟﻴﺲ ﺟﻤﻴﻌﻬ ﺎ إذ ﻻ یﻮﺟ ﺪ اﺋﺘﻤ ﺎن‬
‫ﺧﺎل ﻣﻦ اﻟﻤﺨﺎﻃﺮ آﻤﺎ ﺗﺒﻴﻦ‪. 1‬‬
‫وﻓﻴﻤﺎ یﻠﻲ ﻋﺮض ﻟﻬﺬﻩ اﻟﻨﻤﺎذج اﻟﺘﻲ ﺗﻌﺮﺽﻬﺎ اﻟﻤﺮاﺟ ﻊ اﻟﻌﻠﻤﻴ ﺔ وﻣ ﻦ ﺧ ﻼل ﻋﻤﻠﻴ ﺔ اﻟﺘﺤﻠﻴ ﻞ اﻻﺋﺘﻤ ﺎﻥﻲ ﻟﻬ ﺎ‬
‫یﻤﻜﻦ ﺗﺤﺪیﺪ دﻗﺔ اﻟﻘﺮار اﻻﺋﺘﻤﺎﻥﻲ و اﻟﻮﺹﻮل إﻟﻰ ﻗﻨﺎﻋﺔ ﺗﺎﻣﺔ ﺣﻮل اﺗﺨﺎذ اﻟﻘﺮار أو رﻓﻀﻪ‪.‬‬
‫اﻟﻔﺮع اﻷول ﻧﻤﻮذج اﻟﻤﻌﺎیﻴﺮ اﻻﺋﺘﻤﺎﻧﻴﺔ اﻟﻤﻌﺮوﻓﺔ ﺑـ ‪: 5C's‬‬
‫ﺗﻌﺰز إدارة اﻻﺋﺘﻤﺎن ﻗﺮارهﺎ اﻻﺋﺘﻤﺎﻥﻲ ﺑﺘﺤﻠﻴﻞ اﺋﺘﻤﺎﻥﻲ یﺪرس اﻟﻌﻮاﻣﻞ اﻟﻤﺆﺙﺮة ﻓﻲ ﺳﻴﺎﺳﺔ اﻹﻗﺮاض‬
‫و ﺧﺎﺹﺔ اﻻﻋﺘﺒﺎرات اﻟﺘﻲ ﺗﺄﺧﺬ ﻋﻨﺪ ﻣﻨﺢ اﻻﺋﺘﻤﺎن و ﺗﺘﻤﺜﻞ ﻣﻌﺎیﻴﺮ هﺬا اﻟﻨﻤﻮذج ﻓ ﻲ اﻟﻘ ﺪرة ﻋﻠ ﻰ اﻻﺳ ﺘﺪاﻥﺔ‬
‫و اﻟﺸﺨﺼﻴﺔ و رأس ﻣﺎل و اﻟ ﻀﻤﺎن و أﺧﻴ ﺮا اﻟﻤﻨ ﺎخ اﻟﻌ ﺎم و ﺗ ﺴﻤﻰ ﺑ ـ ‪ 5C's‬ﻷﻥﻬ ﺎ ﺗﺒﺘ ﺪأ ﺑ ﺎﻟﺤﺮف ‪- C‬‬
‫ﺑﺎﻟﻠﻐﺔ اﻻﻥﺠﻠﻴﺰیﺔ – وﻓﻴﻤﺎ یﻠﻲ ﻋﺮض ﺷﺎﻣﻞ ﻟﻬﺎ ‪:‬‬
‫‪2‬‬
‫أوﻻ ‪ .‬اﻟﻘﺪرة ﻋﻠﻰ اﻻﺳﺘﺪاﻧﺔ ‪ : capacity‬یﻘﺼﺪ ﺑﻬﺎ اﻟﻘﺪرة ﻋﻠﻰ دﻓﻊ و ﺳﺪاد اﻟﺪیﻦ ﻓ ﻲ اﻟﻤﻮﻋ ﺪ اﻟﻤﺤ ﺪد‬
‫وأیﻀﺎ أهﻠﻴﺘﻪ ﻓﻘﺪ ﺗﻤ ﻨﺢ ﺑﻌ ﺾ اﻟﺒﻨ ﻮك ﻗﺮوﺽ ﺎ ﻟﻠﻘ ﺼﺮ ﻷه ﺪاف ﻣﻌﻴﻨ ﺔ و ﻟﻜ ﻦ ﻟﻠﺨ ﻮف ﻣ ﻦ ﻋ ﺪم اﻋﺘ ﺮاﻓﻬﻢ‬
‫ﺑﺬﻟﻚ و أﻥﻬﻢ ﻻ یﺴﺄﻟﻮن ﻋﻦ ﺗﺼﺮﻓﺎﺗﻬﻢ ﻟﻌﺪم اﻟﺮﺷ ﺪ‪ ،‬ﻓﺈﻥﻬ ﺎ ﺗ ﺸﺘﺮط وﺟ ﻮد آﻔﻴ ﻞ أو ﺽ ﺎﻣﻦ ﻟ ﻪ أهﻠﻴ ﺔ ﻗﺎﻥﻮﻥﻴ ﺔ‬
‫ﻟﻠﺘﻮﻗﻴﻊ ﻋﻠﻰ اﻟﻌﻘﺪ‪3‬؛ واﻟﻤﻘﺪرة ﺗﻘﻴﺲ ﻣﺨﺎﻃﺮ اﻟﻤﺆﺳﺴﺔ ‪ ،‬وﺑﺼﻔﺔ ﻋﺎﻣﺔ إن ﻣﻘﺪرة اﻟﻔﺮد ﺗﺘﻤﺜﻞ ﻓﻲ ﻃﺎﻗﺘﻪ‬
‫و ﻃﻤﻮﺣ ﻪ و ﺗﻌﻠﻴﻤ ﻪ و ﺧﺒﺮاﺗ ﻪ و ﻣﻘﺪرﺗ ﻪ اﻹداری ﺔ و ﺳ ﻼﻣﺔ ﺗﻘ ﺪیﺮﻩ ﻟﻸﻣ ﻮر وﻋ ﺎدة ﻣ ﺎ یﻨﻈ ﺮ ﻟﻠ ﺪاﺋﻦ إﻟ ﻰ‬
‫اﻻﺣﺘﻤﺎﻻت اﻟﻤﺴﺘﻘﺒﻠﻴﺔ ﻟﺪﺧﻞ اﻟﻤﻘﺘﺮض و آﻔﺎءﺗﻪ ﻟﺴﺪاد اﻻﻟﺘﺰاﻣﺎت‪.4‬‬
‫وﻓﻲ هﺬا اﻟﺼﺪد هﻨﺎك ﻋﺪة ﺁراء ﺣﺪدت ﻣﺎهﻴ ﺔ اﻟﻘ ﺪرة آﻤﺘﻐﻴ ﺮ ﻓ ﻲ اﻟﻤﺨ ﺎﻃﺮة و یﻤﻜ ﻦ ﺗﺠﻤﻴ ﻊ ﺗﻠ ﻚ اﻵراء‬
‫وﻓﻖ أرﺑﻊ اﺗﺠﺎهﺎت رﺋﻴﺴﻴﺔ اﻟﻤﺨﺘﻠﻔﺔ ‪:‬‬
‫ﺗﻔﺴﻴﺮ اﻟﻘﺪرة ﻣﻦ ﺧﻼل اﻗﺘﺮاﺑﻬﺎ ﻣﻦ اﻟﺸﺨﺼﻴﺔ ﻓﻬﻲ أهﻠﻴﺔ اﻟﺸﺨﺺ ﻋﻠﻰ اﻻﻗﺘﺮاض ‪.‬‬ ‫‪.1‬‬
‫‪ .2‬یﻨﺼﺮف ﺗﺤﺪیﺪ اﻟﻘﺪرة ﺑﺎﻟﻘﺎﺑﻠﻴﺔ اﻹداریﺔ ﻟﻠﻤﻘﺘﺮض ﻓﻲ أن یﻜﻮن ﻗﺎدرا ﻋﻠﻰ ﻣﺒﺎﺷﺮة أﻋﻤﺎﻟﻪ‬

‫‪1‬‬
‫ﺡﻤﺰة ﻡﺤﻤﻮد اﻟﺰﺏﻴﺪي ‪ ،‬ﻡﺮﺟﻊ ﺱﺒﻖ ذآﺮﻩ ‪ ،‬ص‪. 139‬‬
‫‪2‬‬
‫ﻋﺒﺪ اﻟﻤﻄﻠﺐ ﻋﺒﺪ اﻟﺤﻤﻴﺪ‪ ،‬ﻡﺮﺟﻊ ﺱﺒﻖ ذآﺮﻩ‪ ،‬ص‪.132‬‬
‫‪3‬‬
‫ﻋﺒﺪ اﻟﻐﻔﺎر ﺡﻨﻔﻲ‪ ،‬إدارة اﻟﺒﻨﻮك‪ :‬إدارة اﻟﻤﻨﺸﺂت اﻟﻤﺘﺨﺼﺼﺔ‪ ،‬اﻟﺪار اﻟﺠﺎﻡﻌﻴﺔ‪ ،‬ﺏﻴﺮوت ‪ ،1997‬ص ‪.232‬‬
‫‪4‬‬
‫ﻡﺤﻤﺪ ﺱﻮیﻠﻢ‪ ،‬إدارة اﻟﺒﻨﻮك و ﺏﻮرﺹﺎت اﻷوراق اﻟﻤﺎﻟﻴﺔ‪ ،‬اﻟﺸﺮآﺔ اﻟﻌﺮﺏﻴﺔ وﻡﻄﺎﺏﻊ اﻷﻡﻞ‪ ،‬ﺏﻴﺮوت ‪ ،1994‬ص ‪.161‬‬

‫‪45‬‬
 ‫وإدارﺗﻬﺎ ﺳﻠﻴﻤﺔ ﺗﻀﻤﻦ ﺳﻼﻣﺔ اﻷﻣﻮال اﻟﻤﻘﺪﻣﺔ ﻟﻪ ﻓﻲ ﺹﻮرة ﻗﺮوض؛‬
‫‪ .3‬یﻨﺼﺮف دﻋﺎة هﺬا اﻻﺗﺠﺎﻩ إﻟﻰ اﻟﺘﺮآﻴﺰ ﺣﻮل اﻷﻣﻮر اﻟﻤﺎﻟﻴﺔ اﻟﺒﺤﺘﺔ ﻓﻲ ﺗﻮﺽﻴﺤﻬﻢ ﻟﻠﻘﺪرة‬
‫وﺗﺘﻤﺜﻞ اﻟﻘﺪرة ﻋﻨﺪهﻢ ﻓﻲ ﺧﻠﻖ ﻋﺎﺋﺪ ﻣﺘﻮﻗﻊ آﺎف ﻟﻀﻤﺎن ﻣﺨﺎﻃﺮﺗﻪ و ﺗﺴﺪیﺪ اﻟﺘﺰاﻣﺎﺗﻪ‪.‬‬
‫‪ .4‬یﻨﻈﺮ إﻟﻰ اﻟﻘﺪرة ﻋﻠﻰ اﻻﺳﺘﺪاﻥﺔ ﺑﻤﻘﺪار اﻟﺘﺪﻓﻖ اﻟﻨﻘﺪي اﻟﻤﺘﻮﻗﻊ ﻟﻠﺰﺑ ﻮن ‪ ،‬إذ یﻨﻈ ﺮ أﺹ ﺤﺎب ه ﺬا‬
‫اﻻﺗﺠﺎﻩ إﻟﻰ ﻗﺪرة اﻟﺰﺑﻮن ﻋﻠﻰ ﺳﺪاد اﻻﺋﺘﻤﺎن ﺑﻤﻘﺪار اﻟﺘﺪﻓﻘﺎت اﻟﻨﻘﺪیﺔ اﻟﻤﺘﻮﻗﻊ ﺗﺤﻘﻴﻘﻬﺎ ﻣﻦ اﻟﻌﻤﻴﻞ‪.‬‬
‫ﺙﺎﻧﻴﺎ ‪ .‬اﻟﺸﺨﺼﻴﺔ ‪ : Character‬ﺗﻌﺪ ﺷﺨﺼﻴﺔ اﻟﺰﺑﻮن أو ﺳ ﻤﻌﺘﻪ اﻟﺮآﻴ ﺰة اﻷﺳﺎﺳ ﻴﺔ اﻷوﻟ ﻰ ﻓ ﻲ اﻟﻘ ﺮار‬
‫اﻻﺋﺘﻤﺎﻥﻲ وهﻲ اﻷآﺜﺮ ﺗﺄﺙﻴﺮا ﻓﻲ اﻟﻤﺨﺎﻃﺮ اﻟﺘﻲ ﺗﺘﻌﺮض ﻟﻬﺎ اﻟﺒﻨ ﻮك اﻟﺘﺠﺎری ﺔ ‪ ،‬وﻟﻬ ﺬا ﻥﺠ ﺪ أن أه ﻢ ﻣ ﺴﻌﻰ‬
‫ﻹدارة اﻻﺋﺘﻤﺎن ﻋﻨﺪ إﺟﺮاء اﻟﺘﺤﻠﻴﻞ اﻻﺋﺘﻤﺎﻥﻲ هﻮ ﺗﺤﺪیﺪ ﺷﺨﺼﻴﺔ اﻟﺰﺑﻮن ﺑﺪﻗﺔ‪.1‬‬
‫وﺗﻌﻨ ﻲ اﻟﺸﺨ ﺼﻴﺔ ﻓ ﻲ ﻣﺠ ﺎل اﻻﺋﺘﻤ ﺎن ﻣﻌﺮﻓ ﺔ ﻣ ﺪى ﺣ ﺮص اﻟﺰﺑ ﻮن ﻋﻠ ﻰ ﺳ ﺪاد اﻟﺘﺰاﻣﺎﺗ ﻪ و ﺗﻤ ﺴﻜﻪ اﻟﺘ ﺎم‬
‫ﺑﺸﺮوط اﻻﺗﻔﺎق‪ 2‬؛ آﻤﺎ ﺗﻌﺮف آﺬﻟﻚ ﻋﻠﻰ أﻥﻬﺎ ﻣﺠﻤﻮﻋﺔ اﻟ ﺼﻔﺎت اﻟﺘ ﻲ إذا اﺗﺤ ﺪت ﺗﻜ ﻮن ﻟﻠ ﺸﺨﺺ اﻟ ﺸﻌﻮر‬
‫ﺑﺎﻟﻤ ﺴﺆوﻟﻴﺔ‪ ، 3‬ﻓﺎﻷﻣﺎﻥ ﺔ واﻟﺜﻘ ﺔ واﻟﻤﺜ ﻞ واﻟﻤ ﺼﺪاﻗﻴﺔ واﻟ ﺴﻠﻮآﻴﺎت اﻟﺤﻤﻴ ﺪة وﺑﻌ ﺾ اﻟﺨ ﺼﺎﺋﺺ اﻟﺸﺨ ﺼﻴﺔ‬
‫اﻷﺧﺮى ﺗﺸﻴﺮ آﻠﻬﺎ إﻟﻰ ﺣﺠﻢ و ﺷﻌﻮر اﻟﺰﺑﻮن ﺑﺎﻟﻤﺴﺆوﻟﻴﺔ ﺗﺠﺎﻩ دیﻮﻥﻪ ‪ ،‬ﻟﺬﻟﻚ ﺗﺴﻤﻰ اﻟﻤﺨﺎﻃﺮ اﻟﺨﺎﺹﺔ ﺑﻬ ﺬا‬
‫اﻟﻌﻨﺼﺮ ﻟﺪى ﺑﻌﺾ اﻟﻤﻬﺘﻤﻴﻦ ﺑﺎﻟﻤﺨﺎﻃﺮ اﻟﻤﻌﻨﻮیﺔ أو اﻷدﺑﻴﺔ ‪،‬وهﺬا یﻌﻄﻲ ﺗﻔﺴﻴﺮ ﻣﻦ أن ﺟ ﺰء ﻣ ﻦ اﻟﻤﺨ ﺎﻃﺮ‬
‫اﻻﺋﺘﻤﺎﻥﻴﺔ و اﻟﺘﻲ ﺗﻨﺸﺄ ﻋﻦ ﺽﻌﻒ اﻟﺰﺑﻮن أو ﻋﺪم ﻗﺪرﺗﻪ أو رﻏﺒﺘﻪ ﻓﻲ ﺗﺴﺪیﺪ اﻻﺋﺘﻤﺎن ﺗﻨﺸﺄ ﻣﻦ اﻋﺘﺒﺎر أدﺑﻲ‬
‫أو ﻣﻌﻨﻮي وﻟﻴﺲ ﻣﺎدي‪. 4‬‬
‫وﻥﺠﺪ أﻥﻬﺎ ﺗﻘﺎس ﻋﻠﻰ ﻣﺴﺘﻮى اﻟ ﺸﺨﺺ ﺑﻤ ﺪﻟﻮل ﻋﺎداﺗ ﻪ و أﺳ ﻠﻮب ﺣﻴﺎﺗ ﻪ و أﺹ ﺪﻗﺎﺋﻪ ﻓ ﻲ اﻟﻌﻤ ﻞ و ﺧ ﺎرج‬
‫اﻟﻌﻤ ﻞ و ﺳ ﻤﻌﺘﻪ ﻓ ﻲ ﻣﺤ ﻴﻂ اﻟﻌﻤ ﻞ و ﻣﺠﺘﻤﻌ ﻪ ‪ ،‬أﻣ ﺎ اﻟﺸﺨ ﺼﻴﺔ ﻋﻠ ﻰ ﻣ ﺴﺘﻮى اﻟﺪوﻟ ﺔ ﻓﺘﻤﺜ ﻞ ﻓ ﻲ اﺳ ﺘﻘﺮار‬
‫اﻟﺤﻜﻮﻣﺔ وﻓﻲ اﻻدﺧﺎر اﻟﻌﺎم أو اﻟﺨﺎص و اﻻﻥﺠﺎزات اﻟﺼﻨﺎﻋﻴﺔ و اﻟﻌﻠﻤﻴﺔ‪.5‬‬
‫وﺑﻬﺬا ﻓﻠﺸﺨﺼﻴﺔ اﻟﺰﺑﻮن ﻋﺪة ﺗﺤﺪیﺪات ﺑﻌﻀﻬﺎ یﻨﺤ ﺼﺮ ﺑﺨﺎﺹ ﻴﺔ واﺣ ﺪة و اﻟ ﺒﻌﺾ اﻵﺧ ﺮ یﺘﻮﺳ ﻊ‬
‫ﻟﻴﺸﻤﻞ ﻋﺪة ﺧﺼﺎﺋﺺ یﺠﺐ أن ﺗﺘﻮﻓﺮ ﻓﻲ ﺷﺨﺺ اﻟﺰﺑﻮن ‪ ،‬وﺑﻐﺾ اﻟﻨﻈﺮ ﻋﻤﺎ إذا آﺎن اﻟﺘﺤﺪیﺪ ﺑﺴﻴﻄﺎ‬
‫أو ﺷﺎﻣﻼ ﻓﺈن اﻟﻤﻀﻤﻮن ی ﺪور ﺣ ﻮل ﺧ ﺼﺎﺋﺺ اﻟﻔ ﺮد اﻷﺧﻼﻗﻴ ﺔ و اﻟﻘﻴﻤﻴ ﺔ اﻟﺘ ﻲ ِﺗ ﺄﺙﺮ ﻋﻠ ﻰ ﻣ ﺪى اﻟﺘﺰاﻣ ﻪ‬
‫ﺑﺘﻌﻬﺪاﺗﻪ أﻣﺎم اﻟﺒﻨﻚ‪.‬‬
‫وﻓﻲ اﻟﻌﺎدة ﻻ یﻔﺮق ﻣﺤﻠﻞ اﻻﺋﺘﻤﺎن ﺑﻴﻦ ﺷﺨﺼﻴﺔ اﻟﺰﺑﻮن إذا آﺎن ﻓﺮد أو ﺷﺮآﺔ أﻋﻤﺎل وﺧﺎﺹ ﺔ‬
‫اﻟ ﺸﺮآﺎت اﻟ ﺼﻐﻴﺮة و اﻟﺤﺪیﺜ ﺔ اﻟﻌﻬ ﺪ ﻓ ﻲ اﻟﻌﻼﻗ ﺎت اﻟﻤ ﺼﺮﻓﻴﺔ و اﻟ ﺴﻮﻗﻴﺔ ؛ إذا ﺗﻌﺘﻤ ﺪ ﻣﻮاﺹ ﻔﺘﻬﺎ ﻣ ﻊ‬
‫ﻣﻮاﺹﻔﺎت إدارﺗﻬﺎ ‪ ،‬أﻣﺎ اﻟﺸﺮآﺔ ﻓﺈن ﻣﻮاﺹﻔﺎت ﺷﺨﺼﻴﺘﻬﺎ ﺗﺘﺠﺎوز ﻣﺤﻴﻄﻬﺎ ﻟﺘﺘﻮﺳﻊ و ﺗﺸﻤﻞ اﻟﻌﻤﻠﻴ ﺎت اﻟﺘ ﻲ‬
‫ﺗﻘﻮم ﺑﻬﺎ و اﻟﺴﻴﺎﺳﺎت اﻟﺘ ﻲ ﺗﻌﺘﻤ ﺪهﺎ و اﻟ ﺴﺠﻼت اﻟﺘ ﻲ ﺗﺤ ﺘﻔﻆ ﺑﻬ ﺎ ﻷداءه ﺎ‪ ،‬وأﺹ ﺒﺢ ﻣ ﻦ اﻷﻣ ﻮر اﻟﺘ ﻲ ﺗﺜﻴ ﺮ‬
‫اهﺘﻤﺎﻣﺎت اﻟﺒﻨﻮك ﺣﺎﻻت اﻹﻓﻼس اﻟﺘﻲ یﻌﻠﻨﻬﺎ ﺑﻌﺾ اﻟﺰﺑﺎﺋﻦ‪ ،‬وﺗﺸﻴﺮ اﻟﺸﻮاهﺪ اﻟﻤﺼﺮﻓﻴﺔ أن ﺑﻌﺾ اﻟﺰﺑ ﺎﺋﻦ‬

‫‪ 1‬ﺡﻤﺰة ﻡﺤﻤﻮد اﻟﺰﺏﻴﺪي ‪ ،‬ﻡﺮﺟﻊ ﺱﺒﻖ ذآﺮﻩ ‪ ،‬ص‪. 143‬‬

‫‪ 2‬ﻋﺒﺪ اﻟﻐﻔﺎر ﺡﻨﻔﻲ ‪ ،‬ﻡﺮﺟﻊ ﺱﺒﻘﺬآﺮﻩ ‪ ،‬ص ‪. 232‬‬
‫‪ 3‬ﻋﺒﺪ اﻟﻤﻄﻠﺐ ﻋﺒﺪ اﻟﺤﻤﻴﺪ ‪ ،‬اﻟﻤﺮﺟﻊ اﻟﺴﺎﺏﻖ ‪ ،‬ص ‪. 129‬‬
‫‪ 4‬ﺡﻤﺰة ﻡﺤﻤﻮد اﻟﺰﺏﻴﺪي ‪ ،‬ﻡﺮﺟﻊ ﺱﺒﻖ ذآﺮﻩ ‪ ،‬ص‪. 144‬‬
‫‪ 5‬ﻡﺤﻤﺪ ﺱﻮیﻠﻢ ‪ ،‬ﻡﺮﺟﻊ ﺱﺒﻖ ذآﺮﻩ ‪ ،‬ص‪. 160‬‬

‫‪46‬‬
‫یﺨﻄﻄﻮن ﻟﺤﺎﻻت اﻹﻓ ﻼس آﻮﺳ ﻴﻠﺔ ﻟﻠ ﺘﺨﻠﺺ ﻣ ﻦ اﻟﺘﺰاﻣ ﺎﺗﻬﻢ اﺗﺠ ﺎﻩ اﻟﺒﻨ ﻮك و اﻟ ﺪاﺋﻨﻴﻦ اﻵﺧ ﺮیﻦ ‪ ،‬وﻣ ﺎ یﻬ ﻢ‬
‫ﻣﺤﻠﻞ اﻻﺋﺘﻤﺎن هﻮ اﻟﺘﻌﺮف ﻋﻠﻰ اﻟﺰﺑﻮن اﻟ ﺬي یﺤ ﺎول ﺗﺠﻤﻴ ﻊ أﻣﻮاﻟ ﻪ وﺗ ﺴﺪیﺪ ﺑﻌ ﺾ اﻟﺘﺰاﻣﺎﺗ ﻪ رﻏ ﻢ إﻋ ﻼن‬
‫إﻓﻼﺳﻪ وﺑﻴﻦ ﻣﻦ یﻌﻠﻦ إﻓﻼﺳﻪ ﻟﻠﺘﺨﻠﺺ ﻣﻦ اﻟﺪیﻦ اﻟﻤﺴﺘﺤﻘﺔ ﻋﻠﻴﻪ‪.1‬‬
‫وﻋﻠﻰ أي ﺣﺎل یﺼﻌﺐ اﻟﺘﺤﻘﻖ ﻣﻦ ﺗﻠﻚ اﻟﺼﻔﺎت وﻓﻘﺎ ﻟﻤﻌﺎیﻴﺮ ﻣﻮﺽ ﻮﻋﻴﺔ و ﻟﻜ ﻦ یﻤﻜ ﻦ اﻻﺳ ﺘﺪﻻل‬
‫ﻋﻠﻰ ذﻟﻚ ﻣﻦ ﺧﻼل ﺳﻠﻮك وﺗﺼﺮﻓﺎت اﻟﺰﺑﻮن وﺗﻌﺎﻣﻼﺗﻪ اﻟﺴﺎﺑﻘﺔ‪.2‬‬
‫وﻣﻤﺎ ﻗﺪم یﻤﻜﻦ اﻟﻘﻮل أن اﻟﻤﻘﺼﻮد ﺑﺸﺨﺼﻴﺔ اﻟﺰﺑﻮن ﺳﻠﻮآﻴﺎﺗﻪ ‪ ،‬واﻟﺴﻠﻮآﻴﺔ هﻨﺎ ﺗﺘﺤﺪد ﺑﻤ ﺪى‬
‫ﻗ ﺪرة اﻟﺰﺑ ﻮن ﻋﻠ ﻰ اﻟﻮﻓ ﺎء ﺑﺎﻟﺘﺰاﻣﺎﺗ ﻪ ورﻏﺒﺘ ﻪ ﻓ ﻲ ذﻟ ﻚ ‪ ،‬أﻣ ﺎ ﺷﺨ ﺼﻴﺔ اﻟﺰﺑ ﻮن آ ﺸﺮآﺔ أﻋﻤ ﺎل ﻓﻴﻘ ﺼﺪ ﺑﻬ ﺎ‬
‫اﻹدارة واﻟﺘﻲ ﺗﺠﺴﺪ ﻣﺪى ﻗﺪرة اﻟ ﺸﺮآﺔ ﻓ ﻲ اﻟﻮﻓ ﺎء ﺑﻤ ﺎ ﻋﻠﻴﻬ ﺎ ﻣ ﻦ اﻟﺘﺰاﻣ ﺎت اﺗﺠ ﺎﻩ اﻟﺒﻨ ﻮك ﻣ ﻦ ﺧ ﻼل ﻗ ﺪرة‬
‫إدارﺗﻬﺎ ﻓﻲ اﻥﺠﺎز اﻷﻋﻤﺎل و ﺗﺤﻘﻴﻖ اﻷهﺪاف ‪ ،‬وﻟﻬﺬا اﻟﺴﺒﺐ ﻓﺈن دراﺳﺔ ﺷﺨﺼﻴﺔ اﻟﺸﺮآﺔ ﺗﻘﺘﻀﻲ اﻻﻃ ﻼع‬
‫ﻋﻠﻰ ﺷﺨ ﺼﻴﺔ ﻣ ﺪراء اﻟ ﺸﺮآﺔ ﻟﻐ ﺮض اﻹﺣﺎﻃ ﺔ ﺑﺄﺧﻼﻗﻴ ﺎت ه ﺆﻻء اﻟﻤ ﺪیﺮیﻦ وﻣ ﺪى ﻗ ﺪراﺗﻬﻢ و اﺳ ﺘﻌﺪادهﻢ‬
‫ﻟﺘﺴﺪیﺪ ﻣﺎ ﻋﻠﻰ اﻟﺸﺮآﺔ ﻣﻦ اﻟﺘﺰاﻣﺎت ‪.‬‬
‫إن ﺗﻘﻴﻴﻢ ﺷﺨﺼﻴﺔ اﻟﺰﺑﻮن ﻟﻴﺴﺖ ﺑﺎﻟﻌﻤﻠﻴﺔ اﻟﺴﻬﻠﺔ و اﻹﺣﺎﻃﺔ ﺑﻬﺬﻩ اﻟﺠﻮاﻥﺐ ﺗﺘﺴﻢ ﺑﺎﻟﺼﻌﻮﺑﺔ‬
‫و اﻟﺘﻌﻘﻴ ﺪ ‪،‬و ﺳ ﺒﺐ ذﻟ ﻚ یﻌ ﻮد إﻟ ﻰ أن ﺷﺨ ﺼﻴﺔ اﻟﺰﺑ ﻮن ﻻ یﻤﻜ ﻦ ﺗﻘﻴﻴﻤﻬ ﺎ ﻣﺎدی ﺎ ‪ ،‬إﻥﻤ ﺎ ی ﺘﻢ ذﻟ ﻚ ﻣ ﻦ ﺧ ﻼل‬
‫اﻟﻤﻌﻠﻮﻣﺎت اﻟﺘﻲ ﺗﺘﻢ ﺟﻤﻌﻬ ﺎ ﻣ ﻦ ﻣ ﺼﺎدر داﺧﻠﻴ ﺔ و ﺧﺎرﺟﻴ ﺔ ‪ ،‬وﻟﻬ ﺬا ﺗﻌﺘﺒ ﺮ ﻋﻤﻠﻴ ﺔ اﻻﺳ ﺘﻌﻼم ﻋ ﻦ ﺷﺨ ﺼﻴﺔ‬
‫اﻟﺰﺑﻮن ﺟﺰء ﻣﻬﻢ ﻣﻦ ﻣﻮﺽﻮع اﻻﺳﺘﻌﻼم اﻟﻤﺼﺮﻓﻲ ؛‬
‫ﺙﺎﻟﺜﺎ ‪ .‬رأس ﻡﺎل اﻟﻌﻤﻴﻞ ‪ : Capital‬یﻌﺘﺒﺮ رأس ﻣﺎل اﻟﺰﺑﻮن أﺣﺪ أهﻢ ﻣﺆﻟﻔﺎت أﺳﺲ اﻟﻘﺮار اﻻﺋﺘﻤﺎﻥﻲ‬
‫و ﻟﻬﺬا ﻓﺈن أدارة اﻻﺋﺘﻤﺎن ﺗﺰیﺪ ﻣﻦ ﺗﺤﻠﻴﻠﻬﺎ ﻟﺮأس ﻣﺎل اﻟﺰﺑﻮن ﻟﺘﺤﺪیﺪ درﺟ ﺔ اﻟﻤﺨ ﺎﻃﺮ اﻟﺘ ﻲ ﺗﺘﻌ ﺮض ﻟﻬ ﺎ‪3‬؛‬
‫و یﻘ ﺼﺪ ﺑ ﺮأس ﻣ ﺎل اﻟﺰﺑ ﻮن ﺹ ﺎﻓﻲ اﻟﺜ ﺮوة ) رأس اﻟﻤ ﺎل اﻟﻤﻘ ﺪم ﻣ ﻦ اﻟﻤ ﻼك ﺑﺎﻹﺽ ﺎﻓﺔ إﻟ ﻰ اﻻﺣﺘﻴﺎﻃ ﺎت‬
‫واﻷرﺑﺎح اﻟﻤﺤﺘﺠﺰة ( و ﺣﺠﻤﻪ ﻣﻘﻴﺎﺳﺎ ﻟﻤﺘﺎﻥﺔ ﻣﺮآﺰﻩ اﻟﻤﺎﻟﻲ‪ ، 4‬اﻟﺬي یﻌﺘﺒﺮ ﻣ ﻦ اﻟﻨﺎﺣﻴ ﺔ اﻻﺋﺘﻤﺎﻥﻴ ﺔ اﻟ ﻀﻤﺎن‬
‫اﻟﺬي یﺆآﺪ ﻣﻘﺪرة اﻟﺰﺑﻮن ﻋﻠﻰ اﻟﺪﻓﻊ ؛ و یﻌﺘﻤﺪ اﻟﺒﻨﻚ ﻋﻠﻰ هﺬا اﻟﻌﺎﻣﻞ ﻓ ﻲ اﺳ ﺘﺮداد ﺣﻘﻮﻗ ﻪ ﻋﻨ ﺪ اﻟ ﻀﺮورة‪،‬‬
‫و ﺗﻄﻠﺐ اﻟﺒﻨﻮك ﻋﺎدة ﻣﺠﻤﻮﻋﺔ ﻣﻦ اﻟﺤﺴﺎﺑﺎت اﻟﻤﺎﻟﻴﺔ و اﻟﻤﻴﺰاﻥﻴﺔ اﻟﻌﻤﻮﻣﻴﺔ و ﺟﻤﻴ ﻊ ﻣ ﺎ یﻤﻠﻜ ﻪ اﻟﺰﺑ ﻮن ﺣﺘ ﻰ‬
‫یﻤﻜﻦ ﻣﻦ ﺧﻼﻟﻬﺎ ﺗﺤﻠﻴﻞ ﻣﺪى ﻗﺪرة اﻟﻤﻨﺸﺎة ﻓﻲ اﻟﺴﺪاد ﺑﺎﻟﻤﺴﺘﻘﺒﻞ‪ 5‬؛‬
‫و یﻼﺣﻆ هﻨﺎ اﻟﺘﺮآﻴﺰ ﻋﻠﻰ اﻟﻤﻠﻜﻴﺔ و ﻟﻬﺬا ﻓﺎن اﻟﻤﺨﺎﻃﺮ اﻟﺘﻲ ﺗﺘﻌﺮض ﻟﻬﺎ إدارة اﻻﺋﺘﻤﺎن ﺑﺴﺒﺐ هﺬا‬
‫اﻟﻌﻨﺼﺮ ﺗﺴﻤﻰ ﺑﻤﺨﺎﻃﺮ اﻟﻤﻠﻜﻴﺔ ‪.‬‬
‫إن اﻟﺪراﺳﺎت اﻟﻤﺘﺨﺼ ﺼﺔ ﻓ ﻲ اﻟﺘﺤﻠﻴ ﻞ اﻻﺋﺘﻤ ﺎﻥﻲ ﺗ ﺸﻴﺮ إﻟ ﻰ أن ﻗ ﺪرة اﻟﺰﺑ ﻮن ﻓ ﻲ ﺳ ﺪاد اﻟﺘﺰاﻣﺎﺗ ﻪ‬
‫ﺗﺠﺎﻩ اﻟﺒﻨﻮك ﺗﻌﺘﻤﺪ ﻓﻲ اﻟﺠﺰء اﻟﻜﺒﻴﺮ ﻣﻨﻬﺎ ﻋﻠﻰ ﻗﻴﻤﺔ رأس اﻟﻤﺎل اﻟﺬي یﻤﻠﻜﻪ ‪ ،‬إذ آﻠﻤﺎ آﺎن رأس اﻟﻤﺎل آﺒﻴ ﺮ‬
‫آﻠﻤﺎ اﻥﺨﻔﻀﺖ اﻟﻤﺨﺎﻃﺮ اﻻﺋﺘﻤﺎﻥﻴﺔ و اﻟﻌﻜﺲ ﺹﺤﻴﺢ آﺬﻟﻚ ؛‬

‫‪ 1‬ﺡﻤﺰة ﻡﺤﻤﻮد اﻟﺰﺏﻴﺪي ‪ ،‬ﻡﺮﺟﻊ ﺱﺒﻖ ذآﺮﻩ ‪ ،‬ص‪. 144‬‬

‫‪2‬ﻋﺒﺪ اﻟﻐﻔﺎر ﺡﻨﻔﻲ ‪ ،‬ﻡﺮﺟﻊ ﺱﺒﻖ ذآﺮﻩ ‪ ،‬ص ‪. 233‬‬
‫‪ 3‬ﺡﻤﺰة ﻡﺤﻤﻮد اﻟﺰﺏﻴﺪي ‪ ،‬ﻡﺮﺟﻊ ﺱﺒﻖ ذآﺮﻩ ‪ ،‬ص‪. 146‬‬
‫‪ 4‬ﻋﺒﺪ اﻟﻐﻔﺎر ﺡﻨﻔﻲ ‪ ،‬اﻟﻤﺮﺟﻊ اﻟﺴﺎﺏﻖ ‪ ،‬ص ‪. 234‬‬
‫‪ 5‬ﻋﺒﺪ اﻟﻤﻄﻠﺐ ﻋﺒﺪ اﻟﺤﻤﻴﺪ ‪ ،‬ﻡﺮﺟﻊ ﺱﺒﻖ ذآﺮﻩ ‪. 130 ،‬‬

‫‪47‬‬
 ‫وﻋﻦ أهﻤﻴﺔ رأس اﻟﻤﺎل آﺄﺣﺪ ﻋﻨﺎﺹﺮ أو ﻣﻌﺎیﻴﺮ ﻣﻨﺢ اﻻﺋﺘﻤﺎن یﺸﻴﺮ ﺑﻌﺾ اﻟﺒﺎﺣﺜﻴﻦ إﻟﻰ أن ﻥﻮﻋﻴﺔ‬
‫و ﻗﻴﻤ ﺔ رأس ﻣ ﺎل اﻟﺰﺑ ﻮن ﺗ ﺄﺙﺮ ﻓ ﻲ ﻗﺪرﺗ ﻪ ﻋﻠ ﻰ ﺳ ﺪاد اﻻﺋﺘﻤ ﺎن و ﻟ ﺬﻟﻚ ﻓ ﺎن رأس اﻟﻤ ﺎل یﻌﺘﺒ ﺮ ﻋﻨ ﺼﺮا‬
‫أﺳﺎﺳ ﻴﺎ ﻣ ﻦ ﻋﻨﺎﺹ ﺮ ﺗﻘﻠﻴ ﻞ اﻟﻤﺨ ﺎﻃﺮ اﻻﺋﺘﻤﺎﻥﻴ ﺔ ﺑﺎﻋﺘﺒ ﺎرﻩ یﻤﺜ ﻞ ﻗ ﻮة اﻟﺰﺑ ﻮن اﻟﻤﺎﻟﻴ ﺔ و أی ﻀﺎ یﻌﺘﺒ ﺮ ﺑﻤﺜﺎﺑ ﺔ‬
‫اﻟﻀﻤﺎن اﻹﺽﺎﻓﻲ ﻓﻲ ﺣﺎﻟﺔ ﻓﺸﻞ اﻟﺰﺑﻮن ﻓﻲ اﻟﺘﺴﺪیﺪ ؛‬
‫راﺑﻌﺎ ‪ .‬اﻟﻀﻤﺎن ‪ : collateral‬یﺄﺗﻲ اﻟﻀﻤﺎن ﺑﻤﺜﺎﺑﺔ ﺗﻌﺰیﺰ أو ﺣﻤﺎیﺔ ﻣﻌﻴﻨﺔ ﺗﺘﻌﺮض ﻟﻬﺎ إدارة اﻻﺋﺘﻤ ﺎن‬
‫ﻋﻨﺪﻣﺎ ﺗﺘﺨﺬ اﻟﻘﺮار ﺑﻤﻨﺢ اﻻﺋﺘﻤﺎن ‪ ،‬و ﻟ ﺬﻟﻚ آﻠﻤ ﺎ زاد اﺣﺘﻤ ﺎل اﻟﺨﻄ ﺮ اﻟ ﺬي یﺤ ﻴﻂ ﺑﺎﻟﻌﻤﻠﻴ ﺔ اﻻﺋﺘﻤﺎﻥﻴ ﺔ آﻠﻤ ﺎ‬
‫آﺎﻥﺖ اﻟﻀﻤﺎﻥﺎت اﻟﻤﻄﻠﻮﺑﺔ أآﺒﺮ ﻟﺤﻤﺎیﺔ ﻟﺤﻘﻮق اﻟﺒﻨﻚ ‪،‬‬
‫و یﻘﺼﺪ ﺑﺎﻟﻀﻤﺎن ﻣﻘﺪار ﻣﺎ یﻤﻠﻜﻪ اﻟﺰﺑﻮن ﻣﻦ ﻣﻮﺟ ﻮدات ﻣﻨﻘﻮﻟ ﺔ و ﻏﻴ ﺮ ﻣﻨﻘﻮﻟ ﺔ و اﻟﺘ ﻲ یﺮهﻨﻬ ﺎ اﻟﺰﺑ ﻮن‬
‫ﻟﺘﻮﺙﻴﻖ اﻻﺋﺘﻤﺎن اﻟﻤﺼﺮﻓﻲ ؛ وﻗﺪ یﻜﻮن اﻟﻀﻤﺎن ﺷﺨﺼﻲ اﺳﺘﻨﺎدا إﻟﻰ ﺳﻤﻌﺘﻪ و آﻔﺎءﺗﻪ و ﻗﺪ یﻜﻮن اﻟ ﻀﻤﺎن‬
‫ﻋﻴﻨﻲ یﺨﺘﻠﻒ ﺑﺎﺧﺘﻼف ﻥﻮع اﻟﻀﻤﺎن اﻟﻤﻘﺪم‪.1‬‬
‫وأهﻢ ﻣﺎ یﻨﻈﺮ إﻟﻴﻪ اﻟﺒﻨﻚ ﻋﻨﺪ ﻣﻨﺤﻪ ﻗﺮﺽﺎ ﻣﻀﻤﻮﻥﺎ هﻮ ﻣﺎ یﻌﺮف ﺑﺎﻟﻬﺎﻣﺶ واﻟﺬي یﻤﺜﻞ اﻟﻔﺮق ﺑﻴﻦ ﻗﻴﻤ ﺔ‬
‫اﻷﺹﻞ اﻟﻤﻘﺪم آﻀﻤﺎن ﻟﻠﻘﺮض وﻗﻴﻤﺔ اﻟﻘﺮض ﻥﻔﺴﻪ ‪.2‬‬
‫ورﻏ ﻢ أن إدارة اﻻﺋﺘﻤ ﺎن اهﺘﻤ ﺖ ﺑﺎﻟﻌﺪی ﺪ ﻣ ﻦ اﻟﻤﻌ ﺎیﻴﺮ ﺷ ﻤﻠﺖ ﺳ ﻤﻌﺔ اﻟﺰﺑ ﻮن وأﺧﻼﻗ ﻪ واﻟﺠﻮاﻥ ﺐ اﻟﻤﺨﺘﻠﻔ ﺔ‬
‫ﻟﺸﺨﺼﻴﺘﻪ ‪،‬إﻻ أﻥﻬﺎ ﻻ ﺗﺘﺠﺎه ﻞ اﻟ ﻀﻤﺎﻥﺎت ﺑﻤﻔﻬﻮﻣﻬ ﺎ اﻟﻘ ﺎﻥﻮﻥﻲ ﻟﻜ ﻲ ﺗﻌﻄ ﻲ رؤی ﺔ ﺷ ﺎﻣﻠﺔ ﻟﻤﻔﻬ ﻮم اﻟ ﻀﻤﺎﻥﺎت‬
‫ﻓﻬﻲ ﺗﻌﺘﺒﺮ ﺧﻂ اﻟﺪﻓﺎع اﻟﺜﺎﻥﻲ ﻓﻲ ﺣﺎﻟﺔ ﻋﺠﺰ اﻟﺰﺑﻮن ﻋﻦ اﻟﺴﺪاد ﺣﺘﻰ یﺴﺘﻄﻴﻊ اﻟﺒﻨ ﻚ ﺗﺤ ﺼﻴﻞ ﺣﻘﻮﻗ ﻪ‪ ،‬وه ﻲ‬
‫ﺗﺸﻌﺮ اﻟﺰﺑﻮن أن اﻟﻌﺒﺊ اﻷآﺒﺮ ﻟﻌﻤﻠﻴﺔ اﻟﺘﻤﻮیﻞ یﺘﺤﻤﻠﻪ هﻮ‪ ،‬وﺗﺸﻌﺮﻩ ﺑﺠﺪیﺔ ﻣﺴﺎهﻤﺘﻪ ﻓﻲ ﺗﺴﺪیﺪ ﻣﺎ ﻋﻠﻴ ﻪ ﻣ ﻦ‬
‫ﺣﻘﻮق ‪. 3‬‬
‫إن اﻟﻀﻤﺎن اﻷﻓﻀﻞ ﻟﻠﺒﻨﻚ هﻮ اﻟﺬي یﻤﻜﻦ ﺗﺤﺪیﺪ ﻗﻴﻤﺘﻪ ﺑ ﺴﻬﻮﻟﺔ واﻟ ﺬي یﻤﻜ ﻦ ﺗﺤﻮیﻠ ﻪ إﻟ ﻰ ﻥﻘ ﻮد‪ ،4‬ﻟ ﺬﻟﻚ‬
‫یﺠﺐ دراﺳﺔ اﻟﻀﻤﺎﻥﺎت ﻗﺒﻞ ﺗﻘﺪیﻢ اﻻﺋﺘﻤﺎن ‪.‬‬
‫وﻋﻤﻮﻣﺎ ﻓﺈن ﻣ ﺎ یﺨ ﺺ اﻷهﻤﻴ ﺔ اﻟﻨ ﺴﺒﻴﺔ ﻟﻠ ﻀﻤﺎن آﻌﻨ ﺼﺮ ﻣ ﻦ ﻋﻨﺎﺹ ﺮ ﻣ ﻨﺢ اﻻﺋﺘﻤ ﺎن ﻓ ﺈن اﻟﻌﺪی ﺪ ﻣ ﻦ‬
‫اﻵراء ﺗﺘﻔ ﻖ ﻋﻠ ﻰ أﻥ ﻪ ﻻ یﻤﺜ ﻞ اﻷﺳ ﺒﻘﻴﺔ اﻷوﻟ ﻰ ﻓ ﻲ اﺗﺨ ﺎذ اﻟﻘ ﺮار اﻻﺋﺘﻤ ﺎﻥﻲ ﺑ ﻞ ی ﻀﻤﻦ اﻷﻣ ﺎن واﻟ ﺴﻼﻣﺔ‬
‫ﻟﻼﺋﺘﻤﺎن اﻟﻤﻤﻨﻮح ‪ ،‬وهﻨﺎك ﻣﻘﻮﻟﺔ ﻣﻌﺮوﻓﺔ ﺗﺸﻴﺮ إﻟﻰ أن " اﻟﻀﻤﺎن ﻻیﺼﻨﻊ اﻟﻘﺮض " آﻤﺎ ﺣﺬر اﻟﺒﻌﺾ ﻣﻦ‬
‫أن یﻜﻮن اﻟﻘﺮار اﻻﺋﺘﻤﺎﻥﻲ ﻣﻌﺘﻤﺪا ﻋﻠﻰ ﻣﺪى وﺟﻮد أو ﻋﺪم وﺟﻮد اﻟﻀﻤﺎن ‪ ،‬ﺑ ﻞ ﻋﻠ ﻰ ﻣ ﺪى ﺗﻌﺰی ﺰ اﻟﺮﻏﺒ ﺔ‬
‫واﻟﻘﺪرة ﻓﻲ اﻟﺴﺪاد ﻋﻨﺪ اﻟﺰﺑﻮن ‪. 5‬‬
‫ﺥﺎﻡﺴﺎ ‪ .‬اﻟﻤﻨﺎخ اﻟﻌﺎم ‪ : condition‬وﻥﻘﺼﺪ ﺑﻪ اﻷﺣﻮال اﻻﻗﺘﺼﺎدیﺔ اﻟﺠﺎری ﺔ واﻟﻤ ﺴﺘﻘﺒﻠﻴﺔ ‪ ،‬ﻓﻜﻠﻤ ﺎ آﺎﻥ ﺖ‬
‫ﺑﻮادر اﻻﻥﺘﻌﺎش واﻟﺮواج آﻠﻤﺎ ﺷﺠﻊ ذﻟﻚ ﻋﻠﻰ ﻣﻨﺢ اﻻﺋﺘﻤﺎن واﻟﻌﻜﺲ ﺹﺤﻴﺢ ﺣﻴﺚ آﻠﻤﺎ آﺎﻥ ﺖ هﻨ ﺎك ﺑ ﻮادر‬
‫رآ ﻮد وآ ﺴﺎد آﻠﻤ ﺎ آ ﺎن ذﻟ ﻚ ﻋﺎﺋﻘ ﺎ ﻓ ﻲ ﻣ ﻨﺢ اﻻﺋﺘﻤ ﺎن ‪ ،‬ﻷﻥ ﻪ ﻓ ﻲ اﻟﺤﺎﻟ ﺔ اﻷوﻟ ﻰ اﺣﺘﻤ ﺎﻻت اﻟ ﺴﺪاد وﺧﺪﻣ ﺔ‬

‫‪ 1‬زیﻨﺐ ﺡﺴﻦ ﻋﻮض اﷲ ‪ ،‬ﻡﺮﺟﻊ ﺱﺒﻖ ذآﺮﻩ ‪ ،‬ص ‪ 80‬؛ و ﺡﻤﺰة ﻡﺤﻤﻮد اﻟﺰﺏﻴﺪي ‪ ،‬ﻡﺮﺟﻊ ﺱﺒﻖ ذآﺮﻩ ‪ ،‬ص‪147‬‬
‫‪ 2‬ﻋﺒﺪ اﻟﻤﻄﻠﺐ ﻋﺒﺪ اﻟﺤﻤﻴﺪ ‪ ،‬ﻡﺮﺟﻊ ﺱﺒﻖ ذآﺮﻩ ‪ ،‬ص ‪. 116‬‬
‫‪3‬ﺡﻤﺰة ﻡﺤﻤﻮد اﻟﺰﺏﻴﺪي ‪ ،‬ﻡﺮﺟﻊ ﺱﺒﻖ ذآﺮﻩ ‪ ،‬ص ‪. 148‬‬
‫‪ 4‬ﻡﺤﻤﺪ ﺱﻮیﻠﻢ ‪ ،‬ﻡﺮﺟﻊ ﺱﺒﻖ ذآﺮﻩ ‪ ،‬ص ‪. 161‬‬
‫‪ 5‬ﺡﻤﺰة ﻡﺤﻤﻮد اﻟﺰﺏﻴﺪي ‪ ،‬ﻡﺮﺟﻊ ﺱﺒﻖ ذآﺮﻩ ‪ ،‬ص‪. 149‬‬

‫‪48‬‬
‫اﻟﻘ ﺮض آﺒﻴ ﺮة وﺷ ﺒﻪ ﻣﺆآ ﺪة أﻣ ﺎ ﻓ ﻲ اﻟﺤﺎﻟ ﺔ اﻟﺜﺎﻥﻴ ﺔ ﻥﺠ ﺪ أن ه ﺬﻩ اﻻﺣﺘﻤ ﺎﻻت ﺗﻘ ﻞ وﺑﺎﻟﺘ ﺎﻟﻲ ﻓ ﺎﻟﺘﻌﺜﺮ وارد‬
‫واﺣﺘﻤﺎﻻﺗ ﻪ ﻣﺆآ ﺪة ‪ ، 1‬وﺗ ﺆﺙﺮ اﻟﻈ ﺮوف اﻻﻗﺘ ﺼﺎدیﺔ ﻋﻠ ﻰ ﻣ ﺪى ﻗ ﺪرة اﻟﺰﺑ ﻮن ﻋﻠ ﻰ ﺳ ﺪاد اﻟﺘﺰاﻣﺎﺗ ﻪ واﻟﺘ ﻲ‬
‫ﺗﻜﻮن ﻏﻴﺮ ﻣﻮاﺗﻴﺔ وﻻ یﺴﺄل ﻋﻨﻬﺎ ﻓﻲ هﺬﻩ اﻟﺤﺎﻟﺔ ‪ ،‬ﻓﻘﺪ ﺗﺘﻮاﻓﻖ اﻟﺼﻔﺎت اﻷرﺑﻌﺔ اﻟﺴﺎﺑﻘﺔ ﻓ ﻲ ﻃﺎﻟ ﺐ اﻻﺋﺘﻤ ﺎن‬
‫و ﻟﻜﻦ اﻟﻈﺮوف اﻻﻗﺘﺼﺎدیﺔ اﻟﻤﺘﻮﻗﻌﺔ ﺗﺠﻌﻞ ﻣﻦ ﻏﻴﺮ اﻟﻤﻨﻄﻖ اﻟﺘﻮﺳﻊ ﻓ ﻲ ﻣ ﻨﺢ اﻻﺋﺘﻤ ﺎن ‪ ،‬ﻟ ﺬﻟﻚ یﺠ ﺐ ﻋﻠ ﻰ‬
‫ﻣﺤﻠﻞ اﻻﺋﺘﻤﺎن اﻟﺘﻨﺒﺆ اﻟﻤﺴﺒﻖ ﻟﻬﺬﻩ اﻟﻈﺮوف ﺧﺎﺹﺔ إذا آﺎن اﻟﻘﺮض ﻃﻮیﻞ اﻷﺟﻞ ‪. 2‬‬
‫اﻟﻔﺮع اﻟﺜﺎﻧﻲ ‪ .‬ﻧﻤﻮذج اﻟﻤﻌﺎیﻴﺮ اﻻﺋﺘﻤﺎﻧﻴﺔ اﻟﻤﻌﺮوﻓﺔ ‪ : 5P's‬ﺗﻌﻄﻲ هﺬﻩ اﻟﻤﻌﺎیﻴﺮ ﻥﻔ ﺲ اﻟ ﺪﻻﻻت‬
‫اﻟﺘﻲ یﻌﻄﻴﻬﺎ اﻟﻤﻨﻬﺞ اﻟﺴﺎﺑﻖ وإن آﺎﻥﺖ ﺑﺄﺳﻠﻮب ﺁﺧﺮ ‪ ،‬وﺗﺤﺘﻮي ه ﺬﻩ اﻟﻤﻌ ﺎیﻴﺮ ﻋﻠ ﻰ ﻥ ﻮع اﻟﺰﺑ ﻮن واﻟﻐ ﺮض‬
‫ﻣ ﻦ اﻻﺋﺘﻤ ﺎن وﻗ ﺪرة اﻟﺰﺑ ﻮن ﻋﻠ ﻰ اﻟ ﺴﺪاد واﻟﺤﻤﺎی ﺔ واﻟﻨﻈ ﺮة اﻟﻤ ﺴﺘﻘﺒﻠﻴﺔ ‪ ،‬ویﻼﺣ ﻆ أن ه ﺬا اﻟﻨﻤ ﻮذج ی ﺸﻤﻞ‬
‫اﻟﺤﺮوف اﻷوﻟﻰ ﻣﻦ اﻟﻤﻘﺎﻃﻊ اﻟﻤﻜﻮﻥﺔ ﻟﻬﺬا اﻟﻨﻤﻮذج ‪.‬‬
‫أوﻻ ‪ .‬اﻟﺰﺑﻮن ‪ : People‬یﻘﻴﻢ اﻟﻮﺽﻊ اﻻﺋﺘﻤﺎﻥﻲ ﻟﻠﺰﺑﻮن ﻣﻦ ﺧﻼل ﺗﻜﻮیﻦ ﺹﻮرة آﺎﻣﻠ ﺔ وواﺽ ﺤﺔ ﻋﻨ ﻪ‬
‫ﻣ ﻦ ﺧ ﻼل ﻣﻘﺎﺑﻠﺘ ﻪ ‪ ،‬و ﺑﻬ ﺬﻩ اﻟﻤﻘﺎﺑﻠ ﺔ یﺤ ﺪد ﻣﺤﻠ ﻞ اﻻﺋﺘﻤ ﺎن آ ﻞ اﻟﻤﻌﻠﻮﻣ ﺎت و اﻟﺒﻴﺎﻥ ﺎت اﻟﺘ ﻲ یﺮﻏ ﺐ ﻓ ﻲ‬
‫اﻟﺤﺼﻮل ﻋﻠﻴﻬﺎ و ﺗﺤﺪیﺪ ﻣﻦ هﻮ – اﻟﺰﺑﻮن ‪ -‬و اﻷﻋﻤﺎل اﻟﺴﺎﺑﻘﺔ اﻟﺘﻲ ﻗﺎم ﺑﻬﺎ و اﻟﺒﻨﻮك اﻟﺘ ﻲ یﺘﻌﺎﻣ ﻞ ﻣﻌﻬ ﺎ‬
‫؛و ﻣﻦ اﻟﻤﺆآﺪ أن اﻻﺳﺘﻨﺎد إﻟﻰ ﻣﺆﺷﺮات اﻟﻨﺠﺎح ﻓﻲ هﺬﻩ اﻷﻋﻤﺎل یﺴﺎﻋﺪ ﺑﻘﺪیﺮ ﻣﺨﺎﻃﺮ اﻟﻔﺸﻞ ﻓ ﻲ اﻟﻤ ﺴﺘﻘﺒﻞ‬
‫‪ ،‬و ﺑﺎﻟﻤﻘﺎﺑ ﻞ ﻓ ﺎن ﻋﻼﻣ ﺎت اﻟﻔ ﺸﻞ و اﻟﺘﻌﺜ ﺮ ﻣ ﻦ ﻋﻤ ﻞ ﻷﺧ ﺮ ﺑ ﺴﺒﺐ ﻋ ﺪم اﻟﻨﺠ ﺎح ﺗﻌﻄ ﻲ اﻥﻄﺒﺎﻋ ﺎ ی ﺪﻓﻊ إﻟ ﻰ‬
‫اﻟﺤﺬر ﻓﻲ ﺗﻘﻴﻴﻢ ﺧﻄﺮ اﻟﺰﺑﻮن اﻟﻤﺴﺘﻘﺒﻠﻲ‪. 3‬‬
‫ﺙﺎﻧﻴﺎ ‪ .‬اﻟﻐﺮض ﻡﻦ اﻻﺋﺘﻤﺎن‪ :‬ﺗﺸﻜﻞ هﺬﻩ اﻟﺮآﻴﺰة اﺣﺪ أهﻢ اﻟﻤﻌﺎیﻴﺮ اﻟﺘﻲ ﻣﻦ ﺧﻼﻟﻬﺎ یﺘﻢ اﻟﺘﻮﺹﻞ إﻟﻰ إﻣﻜﺎﻥﻴ ﺔ‬
‫اﻻﺳﺘﻤﺮار ﻓﻲ دراﺳﺔ اﻟﻤﻠﻒ اﻻﺋﺘﻤﺎﻥﻲ أو اﻟﺘﻮﻗﻒ ﻋﻨﺪ هﺬا اﻟﻘﺪر ﻣﻦ اﻟﺘﺤﻘﻖ ورﻓﺾ اﻟﻄﻠﺐ‪ ،‬واﻟﻐﺮض ﻣ ﻦ‬
‫اﻻﺋﺘﻤﺎن یﺤﺪد اﺣﺘﻴﺎﺟﺎت اﻟﺰﺑﻮن اﻟﺘﻲ یﻤﻜﻦ ﺗﻠﺒﻴﺘﻬﺎ أو اﻟﺘﻲ ﻻ ﺗﺘﻨﺎﺳﺐ ﻣﻊ ﺳﻴﺎﺳ ﺔ اﻟﺒﻨ ﻚ و ﺹ ﻼﺣﻴﺎت إدارة‬
‫اﻻﺋﺘﻤﺎن ‪ ،‬و یﺘﺴﺎءل اﻟﻜﺜﻴﺮ ﻋﻦ أهﻤﻴﺔ ﻣﻌﺮﻓﺔ اﻟﻐﺮض ﻣﻦ اﻻﺋﺘﻤﺎن ﻣﺎدام هﻨﺎك ﺗﺮﺗﻴﺒﺎت زﻣﻨﻴﺔ ﻟﺮد اﻟﻘﺮض‬
‫‪ ،‬وﻥﺠﺪ هﻨﺎ ﻓﻲ اﻟﺤﻘﻴﻘﺔ ارﺗﺒﺎﻃﺎ ﺑﻴﻦ اﻟﻐﺮض ﻣﻦ اﻻﺋﺘﻤﺎن و ﺑﻴﻦ اﻟﺘﺮﺗﻴﺒ ﺎت اﻟﺘ ﻲ یﻌﻤﻠﻬ ﺎ اﻟﺒﻨ ﻚ ‪ ،‬ﻻن اﻟﻔﻜ ﺮة‬
‫اﻟﺤﺪیﺜﺔ هﻲ أن اﻟﺒﻨﻚ ﻻیﻘﻮم ﺑﻤﺠﺮد إﻋﻄﺎء اﻷﻣﻮال ﻓﻘﻂ ﻟﺰﺑﻮﻥﻪ ‪ ،‬وإﻥﻤﺎ یﻘﺪم ﻟﻪ اﻟﻨ ﺼﺎﺋﺢ اﻟﻤﺎﻟﻴ ﺔ ﻋﻤ ﺎ یﺠ ﺐ‬
‫ﻓﻌﻠﻪ ‪ ،‬وهﺬا هﻮ ﻣﺎ یﺮﺑﻂ اﻻﺋﺘﻤﺎن ﺑﺎﻟﻐﺮض ﻣﻨﻪ‪. 4‬‬
‫ﺙﺎﻟﺜ ﺎ ‪ .‬اﻟﻘ ﺪرة ﻋﻠ ﻰ اﻟ ﺴﺪاد ‪ : Payment‬إن اﻻﺧﺘﺒ ﺎر اﻟﺤﻘﻴﻘ ﻲ ﻟ ﺴﻼﻣﺔ اﻟﻘ ﺮار اﻻﺋﺘﻤ ﺎﻥﻲ ه ﻮ ﺣ ﺼﻮل‬
‫اﻟﺘﺴﺪیﺪ ﻓﻲ اﻟﻤﻮﻋﺪ اﻟﻤﺤﺪد اﻟﻤﺘﻔﻖ ﻋﻠﻴﻪ ‪ ،‬وﻣ ﻦ ﺧ ﻼل ﺗﻘ ﺪیﺮ اﻟﺘ ﺪﻓﻘﺎت اﻟﻨﻘﺪی ﺔ اﻟﺪاﺧﻠﻴ ﺔ ﻟﻠﺰﺑ ﻮن أو اﻟﺨﺎرﺟ ﺔ‬
‫ﻣﻨﻪ ﺗﻌﻄ ﻲ ﺗ ﺼﻮرا أوﻟﻴ ﺎ ﻓﻴﻤ ﺎ إذا آ ﺎن اﻟﺰﺑ ﻮن ﻣﻌ ﺮض إﻟ ﻰ ﺣﺎﻟ ﺔ ﻣ ﻦ اﻟﻌ ﺴﺮ اﻟﻤ ﺎﻟﻲ‪ ،‬و ﻥ ﻮع ذﻟ ﻚ اﻟﻌ ﺴﺮ‬
‫)ﻋﺴﺮ ﻣﺎﻟﻲ أو ﻋﺴﺮ ﻓﻨﻲ ( ؛‬

‫‪ 1‬ﻡﺤﻤﺪ ﺱﻮیﻠﻢ ‪ ،‬ﻡﺮﺟﻊ ﺱﺒﻖ ذآﺮﻩ ‪ ،‬ص ‪. 162‬‬

‫‪ 2‬ﻋﺒﺪ اﻟﻐﻔﺎر ﺡﻨﻔﻲ ‪ ،‬ﻡﺮﺟﻊ ﺱﺒﻖ ذآﺮﻩ ‪ ،‬ص ‪. 235‬‬
‫‪ 3‬ﺡﻤﺰة ﻡﺤﻤﻮد اﻟﺰﺏﻴﺪي ‪ ،‬ﻡﺮﺟﻊ ﺱﺒﻖ ذآﺮﻩ ‪ ،‬ص‪. 153‬‬
‫‪ 4‬ﻡﺤﻤﺪ ﺱﻌﻴﺪ ﺱﻠﻄﺎن ‪ ،‬ﻡﺮﺟﻊ ﺱﺒﻖ ذآﺮﻩ ‪ ،‬ص ‪. 416‬‬

‫‪49‬‬
‫و إذا آ ﺎن ﻣ ﻦ اﻟﻤﻨﺘﻈ ﺮ أداء اﻻﺋﺘﻤ ﺎن ﻣ ﻦ اﻷرﺑ ﺎح اﻟﻤ ﺴﺘﻘﺒﻠﻴﺔ ﻓﻤ ﻦ اﻟ ﻀﺮوري ﺗﻘﻴ ﻴﻢ ﻣ ﺪى ﻗ ﺪرة ﻃﺎﻟ ﺐ‬
‫اﻻﺋﺘﻤﺎن ﻋﻠﻰ ﺗﻮﻟﻴﺪ أرﺑﺎح أو دﺧﻞ ﻓﻲ اﻟﻤﺴﺘﻘﺒﻞ آﺎﻓﻲ ﻵراء اﻟﺘﺰاﻣﺎﺗﻪ‪ ،‬وﺑ ﺼﻔﺔ ﻋﺎﻣ ﺔ ﺗ ﺪﻓﻊ اﻻﻟﺘﺰاﻣ ﺎت ﻣ ﻦ‬
‫أرﺑ ﻊ ﻣ ﺼﺎدر ‪ :‬اﻷرﺑ ﺎح أو اﻟ ﺪﺧﻞ وﻣﺒﻴﻌ ﺎت اﻷﺹ ﻮل اﻟﺘﺎﻣ ﺔ أو ﺑﻴ ﻊ اﻟﻤﺨ ﺰون اﻟ ﺴﻠﻌﻲ أو اﻹﻗ ﺮاض ﻣ ﻦ‬
‫اﻟﻐﻴﺮ‪ ، 1‬ﻟﺬﻟﻚ یﺠﺐ ﺗﺤﻠﻴﻞ هﺬﻩ اﻟﻤﺼﺎدر و دراﺳﺔ اﻟﻌﻮاﻣﻞ اﻟﻤﺆﺙﺮة ﻓﻴﻬﺎ ‪.‬‬
‫راﺑﻌﺎ ‪ :‬اﻟﺤﻤﺎیﺔ ‪ : Protection‬إن أﺳﺎس هﺬا اﻟﻤﻌﻴﺎر ﻓ ﻲ اﻟﺘﺤﻠﻴ ﻞ اﻻﺋﺘﻤ ﺎﻥﻲ ه ﻮ إﺳﺘﻜ ﺸﺎف اﺣﺘﻤ ﺎﻻت‬
‫ﺗﻮﻓﺮ اﻟﺤﻤﺎیﺔ ﻟﻼﺋﺘﻤﺎن اﻟﻤﻘﺪم ﻟﻠﺰﺑﻮن ‪ ،‬وذﻟﻚ ﻣﻦ ﺧﻼل ﺗﻘﻴﻴﻢ اﻟﻀﻤﺎﻥﺎت أو اﻟﻜﻔ ﺎﻻت اﻟﺘ ﻲ ﺳ ﻴﻘﺪﻣﻬﺎ اﻟﺰﺑ ﻮن‬
‫ﺳﻮاء ﻣﻦ ﺣﻴﺚ اﻟﻘﻴﻤﺔ أو اﻟﻘﺎﺑﻠﻴﺔ ﻟﻠﺘﺴﻴﻴﻞ ؛‬
‫إن ﻣﻀﻤﻮن هﺬﻩ اﻟﺮآﻴﺰة یﻨﺤﺼﺮ ﻓﻲ اﺳﺘﻜﺸﺎف أﺑﻌﺎد‬ ‫ﺥﺎﻡﺴﺎ ‪ :‬اﻟﻨﻈﺮة اﻟﻤﺴﺘﻘﺒﻠﻴﺔ ‪: Perspective‬‬
‫ﺣﺎﻻت اﻟﺘﺄآﺪ اﻟﺘﻲ ﺗﺤﻴﻂ ﺑﺎﻻﺋﺘﻤﺎن اﻟﻤﻤﻨ ﻮح ﻟﻠﺰﺑ ﻮن وﻣ ﺴﺘﻘﺒﻞ ذﻟ ﻚ اﻻﺋﺘﻤ ﺎن ‪ ،‬أي اﺳﺘﻜ ﺸﺎف آ ﻞ اﻟﻈ ﺮوف‬
‫اﻟﺒﻴﺌﻴﺔ واﻟﻤﺴﺘﻘﺒﻠﻴﺔ اﻟﻤﺤﻴﻄﺔ ﺑﺎﻟﺰﺑﻮن اﻟﺪاﺧﻠﻴﺔ واﻟﺨﺎرﺟﻴ ﺔ ‪ ،‬ﻓﻘ ﺪ ﺗﺘ ﺄﺙﺮ اﻟ ﺴﻴﺎﺳﺔ اﻻﺋﺘﻤﺎﻥﻴ ﺔ ﻟﻠﺒﻨ ﻮك ﺑﻤﺆﺷ ﺮات‬
‫اﻻﻗﺘﺼﺎد ﻣﻦ ﻣﻌﺪل اﻟﻨﻤﻮ اﻟﻌﺎم إﻟﻰ ﻥﺴﺒﺔ اﻟﺘﻀﺨﻢ وﻣﻌﺪﻻت اﻟﻔﻮاﺋﺪ وﻏﻴﺮهﺎ ‪. 2‬‬

‫اﻟﻔﺮع اﻟﺜﺎﻟﺚ ‪ :‬ﻧﻤﻮذج اﻟﻤﻌﺎیﻴﺮ اﻻﺋﺘﻤﺎﻧﻴﺔ اﻟﻤﻌﺮوﻓﺔ ب ‪: PRISM‬‬

‫یﻌﺘﺒ ﺮ ه ﺬا اﻟﻤ ﻨﻬﺞ ﻣ ﻦ أﺣ ﺪث ﻣ ﺎ ﺗﻮﺹ ﻠﺖ إﻟﻴ ﻪ اﻟ ﺼﻨﺎﻋﺔ اﻟﻤ ﺼﺮﻓﻴﺔ ﻓ ﻲ اﻟﺘﺤﻠﻴ ﻞ اﻻﺋﺘﻤ ﺎﻥﻲ وﻗ ﺮاءة‬
‫ﻣﺴﺘﻘﺒﻞ اﻻﺋﺘﻤﺎن ‪ ،‬ویﻌﻜﺲ هﺬا اﻟﻤﻨﻬﺞ ﻣﻦ ﺗﺸﻜﻴﻞ أداة ﻗﻴﺎس ﺗﻮازن ﻣﻦ ﺧﻼﻟﻬﺎ ﺗﺒﻴﻦ اﻟﻤﺨﺎﻃﺮ واﻟﻘﺪرة ﻋﻠ ﻰ‬
‫اﻟﺴﺪاد ؛ وﺗﺘﻜﻮن ﻋﻨﺎﺹﺮ ﻥﻤﻮذج ‪ PRISM‬ﻣﻦ ﻣﺠﻤﻮﻋﺔ اﻟﻤﻌﺎیﻴﺮ اﻟﺘﻲ ﺗﺸﺘﺮك ﻓﻴﻤﺎ ﺑﻴﻨﻬﺎ ﺑﺎﻟﺤﺮف اﻷول‬
‫ﻣﻦ آﻠﻤﺘﻬﺎ ‪ M.S.I.R.P‬وﻓﻴﻤﺎ یﻠﻲ ﻋﺮض ﻟﻤﺎهﻴﺔ هﺬﻩ اﻟﻤﻌﺎیﻴﺮ‪. 3‬‬

‫أوﻻ اﻟﺘ ﺼﻮر ‪ : Perspective‬یﻘ ﺼﺪ ﺑﺎﻟﺘ ﺼﻮر هﻨ ﺎ اﻹﺣﺎﻃ ﺔ اﻟﻜﺎﻣﻠ ﺔ ﺑﻤﺨ ﺎﻃﺮ اﻻﺋﺘﻤ ﺎن واﻟﻌﻮاﺋ ﺪ‬
‫اﻟﻤﻨﺘﻈﺮ ﺗﺤﻘﻴﻘﻬﺎ ﻣﻦ ﻗﺒﻞ إدارة اﻻﺋﺘﻤﺎن ﺑﻌﺪ ﻣﻨﺤﻪ ‪ ،‬وﻣﻀﻤﻮن هﺬﻩ اﻷداة اﻟﺘﻔ ﺴﻴﺮیﺔ ه ﻲ اﻟﻘ ﺪرة أو اﻟﻔﺎﻋﻠﻴ ﺔ‬
‫ﻓﻲ ﺗﺤﺪیﺪ اﻟﻤﺨﺎﻃﺮ واﻟﻌﻮاﺋﺪ اﻟﺘﻲ ﺗﺤﻴﻂ ﺑ ﺎﻟﺰﺑﻮن ﻋﻨ ﺪ ﻣﻨﺤ ﻪ اﻻﺋﺘﻤ ﺎن‪ ،‬وآ ﺬﻟﻚ دراﺳ ﺔ إﺳ ﺘﺮاﺗﻴﺠﻴﺔ اﻟﺘ ﺸﻐﻴﻞ‬
‫واﻟﺘﻤﻮی ﻞ ﻋﻨ ﺪ اﻟﺰﺑ ﻮن واﻟﺘ ﻲ ﻣ ﻦ ﺷ ﺄﻥﻬﺎ أن ﺗﺤ ﺴﻦ اﻷداء وﺗﻌﻈ ﻴﻢ اﻟﻘﻴﻤ ﺔ اﻟ ﺴﻮﻗﻴﺔ ﻟﻠ ﺴﻬﻢ اﻟﻮاﺣ ﺪ ﺑﺎﻋﺘﺒ ﺎرﻩ‬
‫اﻟﻬﺪف اﻟﺬي یﺠﺐ أن ﺗﺪور ﺣﻮﻟﻪ آﻞ اﻟﻘﺮارات ‪.‬‬
‫ﺙﺎﻧﻴﺎ – اﻟﻘﺪرة ﻋﻠﻰ اﻟﺴﺪاد ‪ : Repoyment :‬ﻣ ﻀﻤﻮن ه ﺬا اﻟﻤﺘﻐﻴ ﺮ ﻻ یﺨﺘﻠ ﻒ ﻋ ﻦ ﻣ ﺎ ذآﺮﻥ ﺎﻩ ﺳ ﺎﺑﻘﺎ‬
‫ﻏﻴﺮ أن اﻻهﺘﻤﺎم هﻨﺎ ه ﻮ ﺗﺤﺪی ﺪ ﻣ ﺼﺪر اﻟﺘ ﺴﺪیﺪ اﻟ ﺬي یﻠﺠ ﺄ إﻟﻴ ﻪ اﻟﺰﺑ ﻮن ﻟﺘ ﺴﻴﺪ ﻣ ﺎ ﺑﺬﻣﺘ ﻪ ‪ ،‬وﻣ ﺎ یﻬ ﻢ ﻣﺤﻠ ﻞ‬
‫اﻻﺋﺘﻤﺎن هﻮ اﻟﻤﺼﺎدر اﻟﺪاﺧﻠﻴﺔ ﻷﻥﻬﺎ ﺗﻌﻜ ﺲ ﻗ ﺪرة اﻟﻌﻤﻠﻴ ﺎت اﻟﺘ ﺸﻐﻴﻠﻴﺔ ﻋﻠ ﻰ ﺗﻮﻟﻴ ﺪ اﻟﺘ ﺪﻓﻘﺎت اﻟﻨﻘﺪی ﺔ اﻟﺪاﺧﻠﻴ ﺔ‬
‫اﻟﺘﻲ ﺗﺴﺘﺨﺪم ﻓﻲ ﺗﺴﺪیﺪ اﻟﺘﺰاﻣﺎت اﻟﻌﻤﻴﻞ اﻟﻤﺴﺘﺤﻘﺔ ‪.‬‬

‫‪ 1‬ﻋﺒﺪ اﻟﻐﻔﺎر ﺡﻨﻔﻲ ‪ ،‬ﻡﺮﺟﻊ ﺱﺒﻖ ذآﺮﻩ ‪ ،‬ص ‪. 232‬‬

‫‪ 2‬ﺡﻤﺰة ﻡﺤﻤﻮد اﻟﺰﺏﻴﺪي ‪ ،‬ﻡﺮﺟﻊ ﺱﺒﻖ ذآﺮﻩ ‪ ،‬ص ‪. 154‬‬
‫‪ 3‬ﺡﻤﺰة ﻡﺤﻤﻮد اﻟﺰﺏﻴﺪي ‪ ،‬ﻡﺮﺟﻊ ﺱﺒﻖ ذآﺮﻩ ‪ ،‬ص‪. 154‬‬

‫‪50‬‬
‫ﺙﺎﻟﺜﺎ اﻟﻐﺎیﺔ ﻡﻦ اﻻﺋﺘﻤﺎن ‪ : Intention or Purpose‬یﺠﺐ ﺗﺤﺪیﺪ اﻟﻐﺎیﺔ ﻣ ﻦ اﻻﺋﺘﻤ ﺎن اﻟﻤﻘ ﺪم ﻟﻠﺰﺑ ﻮن‬
‫وآﻘﺎﻋﺪة ﻋﺎﻣﺔ ﻓﺈن اﻟﻐﺎیﺔ ﻣﻦ اﻻﺋﺘﻤﺎن یﺠﺐ أن ﺗﺸﻜﻞ اﻷﺳﺎس ﻟﺪراﺳﺔ هﺬا اﻟﻐﺮض أو اﻟﻐﺎیﺔ ‪،‬وان ﺁﺧ ﺮ ﻣ ﺎ‬
‫یﻔﻜﺮ ﺑﻪ ﻣﺤﻠﻞ اﻻﺋﺘﻤﺎن هﻮ ﺗﺼﻔﻴﺔ ﻣﻮﺟﻮدات اﻟﺰﺑﻮن ﻻﺳﺘﺮداد ﺣﻘﻮﻗﻪ ‪.‬‬
‫راﺑﻌﺎ اﻟﻀﻤﺎﻧﺎت ‪ : Sapeguards :‬ﻣﻀﻤﻮن هﺬا اﻟﻤﻌﻴ ﺎر ه ﻮ ﺗﺤﺪی ﺪ اﻟ ﻀﻤﺎﻥﺎت اﻟﻤﻘﺪﻣ ﺔ ﻟﻠﺒﻨ ﻚ ﻟﺘﻜ ﻮن‬
‫ﺽ ﻤﺎﻥﺎ ﻻﺳ ﺘﺮﺟﺎع اﻻﺋﺘﻤ ﺎن ﻟﻤﻮاﺟﻬ ﺔ اﺣﺘﻤ ﺎﻻت ﻋ ﺪم اﻟﻘ ﺪرة ﻋﻠ ﻰ اﻟﺘ ﺴﺪیﺪ‪ ،‬ویﻤﻜ ﻦ أن ﺗﻜ ﻮن اﻟ ﻀﻤﺎﻥﺎت‬
‫داﺧﻠﻴ ﺔ وه ﻲ اﻟﺘ ﻲ ﺗﻌﺘﻤ ﺪ ﻋﻠ ﻰ ﻗ ﻮة اﻟﻤﺮآ ﺰ اﻟﻤ ﺎﻟﻲ ﻟﻠﺰﺑ ﻮن‪ ،‬أو ﺧﺎرﺟﻴ ﺔ آﺎﻟ ﻀﻤﺎﻥﺎت اﻟﻌﻴﻨﻴ ﺔ أو اﻟﻜﻔ ﺎﻻت‬
‫اﻟﺸﺨﺼﻴﺔ ﺑﺎﻹﺽﺎﻓﺔ إﻟﻰ ﻣﺎ یﺘﻢ وﺽﻌﻪ ﻣﻦ ﺷﺮوط ﻓﻲ ﻋﻘﺪ اﻻﺋﺘﻤﺎن ﻟﻀﻤﺎن اﻟﺴﺪاد ‪.‬‬
‫ﺥﺎﻡ ﺴﺎ اﻹدارة ‪ : Management‬ﺗﻌﺘﺒ ﺮ ﺧﺎﺹ ﻴﺔ اﻹدارة ﻣ ﻦ اﻟﻌﻮاﻣ ﻞ اﻷﺳﺎﺳ ﻴﺔ اﻟﺘ ﻲ ﻻ یﺠ ﺐ إﻏﻔﺎﻟﻬ ﺎ‬
‫ﻋﻨﺪ دراﺳﺔ ﻃﻠﺐ اﻟﺤﺼﻮل ﻋﻠﻰ اﻻﺋﺘﻤﺎن ‪ ،‬ویﺮآﺰ هﻨﺎ ﻣﺤﻠﻞ اﻻﺋﺘﻤﺎن ﻋﻠﻰ ﺗﺤﻠﻴﻞ اﻟﻔﻌﻞ اﻹداري ﻟﻠﺰﺑ ﻮن ‪،‬‬
‫وﻣﻀﻤﻮن هﺬا اﻟﻔﻌﻞ ﺳﻮف یﺸﻤﻞ ‪:‬‬
‫‪ .1‬اﻟﻌﻤﻠﻴﺎت ‪ :‬وﻣﻦ ﺧﻼﻟﻬﺎ یﺘﻢ اﻟﺘﻌﺮف ﻋﻠﻰ أﺳﻠﻮب اﻟﺰﺑﻮن ﻓﻲ إدارة أﻋﻤﺎﻟﻪ وﺗﺤﺪیﺪ آﻴﻔﻴﺔ اﻻﺳ ﺘﻔﺎدة‬
‫ﻣﻦ اﻻﺋﺘﻤﺎن ‪ ،‬وآﺬﻟﻚ ﺗﺤﺪیﺪ ﻓﻴﻤﺎ إذا آﺎن اﻟﺰﺑﻮن ﺳﻮف یﺘﺴﻢ ﺑﺘﻨﻮیﻊ ﻥﺸﺎﻃﻪ أو یﻘﺘﺼﺮ ﻋﻠﻰ ﻥﺸﺎط وﺣﻴﺪ‬
‫) ﻣﻨﺘﺞ واﺣﺪ ( وأیﻀﺎ ﻓﻴﻤﺎ إذا آﺎن اﻟﻨﺸﺎط ﻣﻮﺳﻤﻲ أو داﺋﻢ ؛‬
‫‪ .2‬اﻹدارة ‪ :‬وﻓﻴﻬ ﺎ یﺠ ﺐ اﺳ ﺘﻌﺮاض اﻟﻬﻴﻜ ﻞ اﻟﺘﻨﻈﻴﻤ ﻲ ﻟﻠﻌﻤ ﻞ واﺳ ﺘﻌﺮاض اﻟ ﺴﻴﺮة اﻟﺬاﺗﻴ ﺔ ﻟﻤ ﺪراء‬
‫اﻷﻗﺴﺎم وﺗﺤﺪیﺪ ﻗﺪرة اﻟﺰﺑﻮن ﻋﻠﻰ اﻟﻨﺠﺎح واﻟﻨﻤﻮ ‪.‬‬

‫‪51‬‬
 ‫ﺧﻼﺻﺔ اﻟﻔﺼﻞ اﻷول‬

‫ﻳﻤﺜﻞ اﻻﺋﺘﻤﺎن أهﻢ أوﺟﻪ أﻧﺸﻄﺔ اﻟﺒﻨﻚ إذ ﻳﻌﺘﺒﺮ اﻟﺠﺎﻧﺐ اﻷآﺒﺮ ﻣﻦ أﺻ ﻮﻟﻪ واﺳ ﺘﺜﻤﺎراﺗﻪ وﺗﻮﻟﻴ ﻪ‬
‫اﻟﺒﻨ ﻮك ﻋﻨﺎﻳ ﺔ ﺧﺎﺻ ﺔ ﺏﻮﺿ ﻊ ﺿ ﻮاﺏﻂ ﻟﻤﻨﺤ ﻪ وﻣﻌ ﺎﻳﻴﺮ ﻟﺘﻘﺪﻳﻤ ﻪ‪ ،‬وﻣ ﻦ ﺿ ﻤﻦ اﺳ ﺘﺮاﺗﻴﺠﻴﺎت إدارة اﻻﺋﺘﻤ ﺎن‬
‫واﻟﺘﻲ ﺗﺸﻜﻞ ﻧﻘﻄﺔ ﻣﻬﻤ ﺔ ﻓ ﻲ ﻋﻤﻠﻬ ﺎ اﻟ ﺪاﺋﻢ ﺿ ﺮورة ﺗﺤﺪﻳ ﺪ ﺳﻴﺎﺳ ﺔ اﺋﺘﻤﺎﻧﻴ ﺔ ﺧﺎﺻ ﺔ ﺏﻬ ﺎ ﺗﺤ ﺪد اﻹﻃ ﺎر اﻟ ﺬي‬
‫ﺗﻌﻤﻞ ﻓﻴﻪ اﺋﺘﻤﺎﻧﻴﺎ ﻣﻘﺎرﻧﺔ ﻣﻊ اﻹدارات اﻟﻤﻨﺎﻓﺴﺔ ﻟﻬﺎ‪.‬‬

‫وﻣﻦ ﺿﻤﻦ اﻷﺳﺲ اﻟﻤﻬﻤـ ـﺔ ﻟ ﺴﻴﺎﺳﺔ اﻻﺋﺘﻤـ ـﺎن اﻟ ﻨﺺ ﻋﻠ ﻰ أﻧ ﻮاع اﻻﺋﺘﻤ ﺎن اﻟ ﺬي ﻳﺘﻌﺎﻣ ﻞ ﻓﻴﻬ ﺎ‬
‫اﻟﺒﻨﻚ وﺏﺎﻟﺘﺎﻟﻲ اﻟﻔﺼﻞ اﻟﻤﺒﺪﺋﻲ ﺏﻴﻦ اﻻﺋﺘﻤﺎﻧﺎت اﻟﻤﻘﺒﻮﻟﺔ وﻏﻴﺮ اﻟﻤﻘﺒﻮﻟﺔ‪ ،‬وﻳﺘﻢ اﻧﺘﻘﺎء ﻧﻮع اﻻﺋﺘﻤ ﺎن اﻟ ﺬي ﻳﺘ ﺴﻢ‬
‫ﺏﺠﻮدة ﻋــﺎﻟﻴﺔ وﺏﻬ ﺬا ﻳ ﻀﻊ اﻟﺒﻨ ﻚ ﺟ ﻞ اهﺘﻤﺎﻣ ﻪ ﺏﺎﻟﻘــ ـﺮار اﻻﺋﺘﻤ ﺎﻧﻲ وﺗﻘ ﺪﻳﺮ ﻣﺘﻐﻴ ﺮات ذﻟ ﻚ اﻟﻘ ﺮار‪ ،‬وﻧﻈ ﺮا‬
‫ﻟﺨﻄ ﻮرة اﻟﻘ ﺮارات اﻻﺋﺘﻤﺎﻧﻴــ ـﺔ ﺗﺤ ﺎول اﻟﺒﻨ ﻮك اﻟﻘﻴ ﺎم ﺏﺪراﺳ ﺔ ﺗﺤﻠﻴﻠﻴ ﺔ ﻣﺴﺘﻔﻴ ﻀﺔ ﻟﻌ ﺪد ﻣ ﻦ اﻷﻣ ﻮر ﺗﺘﻌﻠ ﻖ‬
‫ﺏﻘﻴﺎس اﻟﻤﺨﺎﻃﺮ اﻟﻨﺎﺵﺌﺔ ﻋﻦ ﻣﻨﺢ اﻟﺘﺴﻬﻴﻞ واﻟﻈﺮوف اﻟﻤﺘﻌﻠﻘﺔ ﺏﻌﺪم رﻏﺒﺔ أو ﻋﺪم ﻗﺪرة اﻟﺰﺏ ﻮن ﻋﻠ ﻰ اﻟ ﺴﺪاد‬
‫ﻓﻲ اﻟﻤﺴﺘﻘﺒﻞ‪.‬‬

‫وﺏﻬ ﺬا ﻓﺎﻟﺘﺤﻠﻴ ﻞ اﻻﺋﺘﻤ ﺎﻧﻲ ﻳ ﺴﺎﻋﺪ ﻓ ﻲ ﺗﻘﻴ ﻴﻢ اﻟﻈ ﺮوف اﻟﺪاﺧﻠﻴ ﺔ و اﻟﺘﻌ ﺮف ﻋﻠ ﻰ ﻧﻘ ﺎط اﻟﻘ ﻮة وﻧﻘ ﺎط‬
‫اﻟﻀﻌﻒ وﻓﻬﻢ اﻟﺒﻴﺌﺔ اﻟﺨﺎرﺟﻴﺔ اﻟﺘﻲ ﻳﻌﻤﻞ ﻓﻴﻬﺎ ﺡﺘﻰ ﻳ ﺸﺨﺺ اﻷﻧ ﺸﻄﺔ اﻟﻔﻌﻠﻴ ﺔ اﻟﺘ ﻲ ﻳﻤﺎرﺳ ﻬﺎ‪ ،‬وﻳﺤ ﺪد ﺏ ﺬﻟﻚ‬
‫اﻟﻄ ﺮق اﻟ ﺴﻠﻴﻤﺔ ﻟﻤ ﻨﺢ اﻻﺋﺘﻤ ﺎن واﻟﻘﻴ ﺎم ﺏ ﺎﻟﺘﺤﻠﻴﻼت اﻟﻼزﻣ ﺔ ﻟﻠﻤﺨ ﺎﻃﺮ واﻟﻤ ﺆﺙﺮات اﻟﺮﺋﻴ ﺴﻴﺔ ﻟﺘﻨﻤﻴ ﺔ وﻗ ﺪرة‬
‫اﻟﺰﺏ ﻮن ﻋﻠ ﻰ اﻟﻮﻓ ﺎء ﺏﺎﻟﺘﺰاﻣﺎﺗ ﻪ‪ ،‬وﺳ ﻮف ﻧﻌ ﺮض ﻓ ﻲ اﻟﻔ ﺼﻞ اﻟﻘ ﺎدم اﻟﻤ ﺪاﺧﻞ اﻟﺮﺋﻴ ﺴﻴﺔ ﻟﻠﺘﺤﻠﻴ ﻞ اﻻﺋﺘﻤ ﺎﻧﻲ‬
‫ﻟﻠﻮﺻﻮل إﻟﻰ ﻗﺮوض ﺟﻴﺪة وﺳﻠﻴﻤﺔ‪.‬‬

‫‪52‬‬
 ‫اﻟﻔﺼﻞ اﻟﺜﺎﻧﻲ‬
‫ﻣﺪاﺧﻞ اﻟﺘﺤﻠﻴﻞ اﻻﺋﺘﻤﺎﻧﻲ ﻟﺘﻔﻌﻴﻞ اﻟﻌﻤﻞ اﻟﻤﺼﺮﻓﻲ‬

‫ﺗﻌﺒﺮ اﻟﻔﻌﺎﻟﻴﺔ ﻋﻦ اﻟﻘﺪرة ﻋﻠﻰ ﺗﺤﻘﻴﻖ اﻷه ﺪاف ﻣﻬﻤ ﺎ آﺎﻧ ﺖ اﻹﻣﻜﺎﻧ ﺎت اﻟﻤ ﺴﺘﺨﺪﻣﺔ ﻓ ﻲ ذﻟ ﻚ‪ ،‬واﻟﺘ ﻲ‬
‫ﺗﺘﺤﻘﻖ ﺏﺒﻠﻮغ اﻟﻨﺘﺎﺋﺞ ‪ ،‬وﺗﻘﺎس ﺏﺪﻻﻟﺔ اﻟﻔﺮق ﺏﻴﻦ اﻟﻨﺘﻴﺠﺔ اﻟﻤﺤﺼﻠﺔ واﻟﻬﺪف اﻟﻤﺤﺪد ﻣﺴﺒﻘﺎ‪،1‬‬
‫ویﻘ ﺼﺪ ﺏﻔﻌﺎﻟﻴ ﺔ اﻟﻌﻤ ﻞ أداء اﻟﻤ ﺸﺮوع ﻟﻠﻨ ﺸﺎﻃﺎت اﻟﻤﻨﻮﻃ ﺔ ﺏ ﻪ ﺏ ﺸﻜﻞ أﻓ ﻀﻞ ﻣﻤ ﺎ ﺗ ﺆدى ﺏ ﻪ ﻟ ﺪى‬
‫ﻣﻨﺎﻓﺴﻴﻪ ‪ ،‬و ﺏﺎﻟﺘﺎﻟﻲ یﺸﻴﺮ هﺬا اﻟﻤﺼﻄﻠﺢ إﻟﻰ ﻋﺪد ﻣﻦ اﻟﻤﻤﺎرﺱﺎت یﺆدیﻬﺎ اﻟﺒﻨ ﻚ ﺏ ﺸﻜﻞ ی ﺴﻤﺢ ﻟ ﻪ ﺏﺎﺱ ﺘﻐﻼل‬
‫أﻓﻀﻞ ﻟﻠﻤﻮارد‪.2‬‬
‫و ﺗﺘﻮﻗ ﻒ ﻓﻌﺎﻟﻴ ﺔ اﻟﻨﻈ ﺎم اﻟﻤ ﺼﺮﻓﻲ ﻋﻠ ﻰ ﻗﺪرﺗ ﻪ ﻋﻠ ﻰ ﺗﻌﺒﺌ ﺔ اﻻدﺥ ﺎر و ﺽ ﻤﺎن أﻓ ﻀﻞ اﻟﺘﺨﺼﻴ ﺼﺎت‬
‫ﻟﻠﻤﻮارد ‪ ،‬ویﺴﻴﻄﺮ ﻋﻠﻰ هﺬا اﻟﻨﻈﺎم وﺥﺎﺹﺔ ﻓﻲ اﻟﺪول اﻟﻨﺎﻣﻴﺔ اﻟﻘﺮوض ‪ ،‬و اﻟﺘﻲ ﺗﻌﺘﻤﺪ ﺏﺸﻜﻞ أﺱﺎﺱﻲ ﻋﻠ ﻰ‬
‫اﻟﺒﻨﻮك ﻓﻲ اﻟﺘﻤﻮیﻞ ﻟﻜﻮن أن اﻟﻨﻈﺎم اﻟﻤﺼﺮﻓﻲ هﻮ أﺱﺎس اﻟﺘﻤﻮیﻞ ﻋﻨﺪهﺎ‪ 3‬؛‬

‫و ﺏﻬﺬا اﻟﻤﻌﻨﻰ ﺗﺘﺤﻘﻖ ﻓﻌﺎﻟﻴﺔ اﻟﻌﻤﻞ اﻟﻤﺼﺮﻓﻲ ﻣﻦ هﺬﻩ اﻟﻮﺝﻬﺔ ﺏﺘﺤﻘﻖ اﻷهﺪاف اﻟﻤﺴﻄﺮة ‪ ،‬و ﺗﻜ ﻮن‬
‫أﺱﺎﻟﻴﺒﻪ أﻗﻞ ﻓﺎﻋﻠﻴﺔ إذا ﻟ ﻢ یﺘﺤﻘ ﻖ اﻟﻌﻤ ﻞ ﺏﺎﻟ ﺸﻜﻞ اﻟﻤﻄﻠ ﻮب اﻟﺘ ﻲ ﺗﺤ ﺪد ﺏﻜﻔ ﺎءة و ﻓﺎﻋﻠﻴ ﺔ ﻗ ﺮار ﻣ ﻨﺢ اﻻﺋﺘﻤ ﺎن‬
‫اﻟﺬي یﺘﺴﻢ ﺏﻨﻮع ﻣﻦ اﻟﺘﻌﻘﻴﺪ و اﻟﺼﻌﻮﺏﺔ ‪ ،‬ﻓﺎﻟﻘﺮار اﻟﺨﺎﻃﺊ ﻓﻲ ﻣ ﻨﺢ اﻻﺋﺘﻤ ﺎن ه ﻮ ﻧﻔ ﺴﻪ اﻟﻘ ﺮار اﻟﺨ ﺎﻃﺊ ﻓ ﻲ‬
‫رﻓﺾ اﻟﺰﺏﻮن ‪ ،‬ﻓﺎﻷول یﻨﺘﺞ ﻋﻨﻪ ﺥ ﺴﺎرة ﺏ ﺴﺒﺐ ﻣ ﻨﺢ اﻻﺋﺘﻤ ﺎن ‪ ،‬واﻟﺜ ﺎﻧﻲ یﻨ ﺘﺞ ﻋﻨ ﻪ ﻓ ﻮات اﻟﻔﺮﺹ ﺔ ﺏ ﺴﺒﺐ‬
‫اﻟﺮﻓﺾ ﻧﺎهﻴﻚ ﻋﻦ ﻣﺨﺎﻃﺮ اﺡﺘﻤﺎل اﻟﺘﻘﺼﻴﺮ و أهﻠﻴﺔ اﻟﻤﻘﺘﺮض ‪،‬‬
‫واﻟﺒﻨﻚ یﻬﺪف إﻟﻰ ﺗﻘﻠﻴﻞ اﻟﺨﺴﺎﺋﺮ ﺏﺎﻟﺘﻌﺮف ﻋﻠﻰ ﻧﻘﺎط ﻗﻮة و ﺽﻌﻒ زﺏﺎﺋﻨﻪ و ﻣﺤﺎوﻟﺘ ﻪ اﻟﺘﻌ ﺮف ﻋﻠ ﻰ‬
‫اﻟﻤﺨﺎﻃﺮ اﻟﻤﺤﻴﻄﺔ ﺱﻮاءا ﺗﺘﻌﻠﻖ ﺏﺎﻟﺰﺏﻮن أو ﺏﺎﻟﻮﺽﻊ اﻟﻌﺎم آﻠ ﻪ ؛ وﻣ ﻦ هﻨ ﺎ ﺝ ﺎءت أهﻤﻴ ﺔ اﻟﺘﺤﻠﻴ ﻞ اﻻﺋﺘﻤ ﺎﻧﻲ‬
‫ﻟﻠﺘﻌﺮف ﻋﻠﻰ هﺬا اﻟﻮﺽﻊ و ﺗﺤﻘﻴﻖ ذاك اﻟﻬﺪف و ﺗﻔﻌﻴﻞ اﻟﻌﻤﻞ اﻟﻤﺼﺮﻓﻲ ‪ ،‬و یﺘﻌﺰز هﺬا اﻟﺘﺤﻠﻴﻞ‬
‫– اﻟﺘﺤﻠﻴﻞ اﻻﺋﺘﻤﺎﻧﻲ – ﺏﺜﻼث ﻣﺪاﺥﻞ رﺋﻴﺴﻴﺔ ﺱﻮف ﻧﻌﺮﺽﻬﺎ آﻞ ﻓﻲ ﻣﺒﺤﺚ ﻋﻠﻰ اﻟﻨﺤﻮ اﻟﺘﺎﻟﻲ ‪:‬‬

‫‪ 1‬اﻟﻄﻴﺐ ﻳﺎﺳﻴﻦ و ﺣﻮﺗﻴﻪ ﻋﻤﺮ ‪ ،‬أﺳﻠﻮب إﻋﺎدة اﻟﻬﻨﺪﺳﺔ آﻤﺪﺧﻞ ﻟﺘﺤﻘﻴﻖ ﻓﻌﺎﻟﻴﺔ اﻟﺘﺴﻴﻴﺮ ﻓﻲ اﻟﻤﺆﺳﺴﺔ اﻻﻗﺘﺼﺎدﻳﺔ اﻟﻌﻤﻮﻡﻴﺔ ‪ ،‬اﻟﻤﻠﺘﻘﻰ اﻟﺪوﻟﻲ ﺣﻮل اﻟﺘﺴﻴﻴﺮ‬
‫اﻟﻔﻌﺎل ﻟﻠﻤﺆﺳﺴﺔ اﻻﻗﺘﺼﺎدﻳﺔ ‪ ،‬آﻠﻴﺔ اﻟﻌﻠﻮم اﻻﻗﺘﺼﺎدﻳﺔ وﻋﻠﻮم اﻟﺘﺴﻴﻴﺮ ‪ ،‬ﺟﺎﻡﻌﺔ ﻡﺤﻤﺪ ﺑﻮﺿﻴﺎف اﻟﻤﺴﻴﻠﺔ ‪ 3 ،‬و‪ 4‬ﻡﺎي ‪ ، 2005‬ص ‪. 05‬‬
‫‪ 2‬ﻡﺤﻤﺪ آﻤﺎل ﺧﻠﻴﻞ اﻟﺤﻤﺰاوي ‪،‬ﻡﺮﺟﻊ ﺳﺒﻖ ذآﺮﻩ ص ‪. 39‬‬
‫‪ 3‬ﻋﺒﺪ اﻟﻤﺠﻴﺪ ﻗﺪي ‪ ،‬اﻟﻤﺪﺧﻞ إﻟﻰ اﻟﺴﻴﺎﺳﺎت اﻻﻗﺘﺼﺎدﻳﺔ اﻟﻜﻠﻴﺔ ‪ :‬دراﺳﺔ ﺗﺤﻠﻴﻠﻴﺔ ﺗﻘﻴﻴﻤﻴﻪ ‪ ،‬دﻳﻮان اﻟﻤﻄﺒﻮﻋﺎت اﻟﺠﺎﻡﻌﻴﺔ ‪ ،‬اﻟﻄﺒﻌﺔ اﻟﺜﺎﻥﻴﺔ ‪ ،‬اﻟﺠﺰاﺋﺮ ‪،‬‬
‫‪ ، 2005‬ص ‪. 260‬‬

‫‪53‬‬
 ‫اﻟﻤﺒﺤﺚ اﻷول ‪ .‬اﻻﺳﺘﻌﻼم و اﻟﺘﺤﻘﻖ ﻓﻲ اﻻﺋﺘﻤﺎن ‪:‬‬
‫ﺏ ﺎﻟﺮﻏﻢ ﻣ ﻦ أن ﻋ ﺪة دراﺱ ﺎت أآﺎدیﻤﻴ ﺔ ﺗﺠﺮیﺒﻴ ﺔ ﺡﻠﻠ ﺖ ﺥﻄ ﺮ اﻻﺋﺘﻤ ﺎن ﻋﻠ ﻰ اﻟ ﺮواﺏﻂ اﻟﻤﺘﻌﻠﻘ ﺔ‬
‫ﺏﺎﻟﺸﺮآﺎت ‪ ،‬ﻗﻠﻴﻼ ﺝﺪا اﻟﺪراﺱﺎت اﻟﺘﻲ ﻗﺪﻣﺖ اﻟ ﺮواﺏﻂ إﻟ ﻰ اﻟﻘ ﺮوض اﻟﻤ ﺼﺮﻓﻴﺔ ‪ ،‬إن ه ﺬا اﻟ ﺴﺒﺐ آ ﻮن أن‬
‫ﻟﻠﻘﺮوض اﻟﻤﺼﺮﻓﻴﺔ ﺁﻻت ﺥﺎﺹﺔ ‪ ،‬ﺏﻀﻌﺔ ﺏﻴﺎﻧﺎت ﻣﺘﻮﻓﺮة ﻋﺎﻣﺔ ‪ ،‬و ﻟﻨﻔﻬﻢ ﺥﻄﺮ اﻻﺋﺘﻤ ﺎن ﺏﺘﺰوی ﺪ ﻋﻠ ﻢ ه ﺬا‬
‫اﻟﻤ ﻨﻬﺞ و ﻟﺘﺤﻠﻴ ﻞ ﻧ ﺴﺒﺔ ﺵ ﺪة اﻟﺨ ﺴﺎرة ﺏﻌ ﺪ ﻣ ﻨﺢ اﻻﺋﺘﻤ ﺎن ﺏﻴﻨ ﺖ ﺏﻌ ﺾ اﻟﺪراﺱ ﺎت أن ﻣ ﻦ ﻣﻘ ﺮري ﺥ ﺴﺎﺋﺮ‬
‫اﻟﻘﺮض اﻟﻤﺼﺮﻓﻲ أﻋﻄﻰ ﺗﻘﺼﻴﺮا ﻣﻦ ﻧﺎﺡﻴﺔ اﻟﻤﺴﺎهﻤﺔ ﺡﻮل أدﺏﻴﺎت اﻟﻤﺨﺎﻃﺮ ‪،‬‬
‫و ﺡﺴﺐ ﻣﻌﺮﻓﺔ اﻟﻤﺆﻟﻔﻴﻦ ﻓﺎﻟﺘﺴﻴﻴﺮ اﻷﺡﺴﻦ ﻋﻠﻰ اﻟﻘﺮوض اﻟﻤﺘﺨﻠﻔﺔ أو اﻟﻤﺘﻌﺜ ﺮة یﻘ ﺪر ﺏﺘﻮﻗﻴ ﺖ اﻟﺘﻮﻗﻌ ﺎت‬
‫ﺏﻌﻨﺎی ﺔ‪ ،‬أي ﻣﻌﻠﻮﻣ ﺎت ﺡ ﻮل اﻟﺨﻄ ﺮ و ﺥﻄ ﺮ اﻻﺋﺘﻤ ﺎن ﻣﺜ ﻞ ﺗ ﺄﺙﻴﺮ اﻟ ﻀﻤﺎﻧﺎت و اﻟﺘ ﺎﻣﻴﻦ وﺡﺠ ﻢ اﻟﻘ ﺮوض‬
‫وﻋﺎﻣﻞ اﻟﺼﻨﺎﻋﺔ وﻋﻤﺮ اﻟﻤﻘﺘﺮض ‪ ،‬ﻋﻼوة ﻋﻠﻰ ذﻟﻚ ﺗ ﺰود ﻣﻌﻠﻮﻣ ﺎت ﺡ ﻮل اﻟﺘﻜﻠﻔ ﺔ اﻟﻤﺒﺎﺵ ﺮة اﻟﺘ ﻲ ﺗﺤﻤﻠ ﺖ‬
‫ﻣﻦ ﻗﺒﻞ اﻟﺒﻨﻚ ﻓﻲ اﻟﺘﺤﺴﻴﻨﺎت ﻋﻠﻰ اﻟﻘﺮوض اﻟﺴﻴﺌﺔ و اﻟﻤﺮیﺒﺔ‪ 1‬؛‬
‫وﻗﺼﺪ إﺙﺮاء هﺬا اﻟﺠﺎﻧﺐ ﺡﻮل أدﺏﻴﺎت اﻟﺨﻄﺮ و اﻟﺘﻲ رﺏﻤﺎ ﻟﻬﺎ وﻇﺎﺋﻒ أآﺜﺮ ﺗﻌﻘﻴﺪا ﺱﻨﺤﺎول ﻃ ﺮح‬
‫هﺬا اﻟﻤﻨﻬﺞ أو اﻟﻤﺪﺥﻞ ﻣﻦ اﻟﺘﺤﻠﻴﻞ اﻻﺋﺘﻤﺎﻧﻲ ﻓﻲ اﻟﻤﻄﺎﻟﺐ اﻟﺜﻼﺙﺔ اﻟﺮﺋﻴﺴﻴﺔ اﻟﺘﺎﻟﻴﺔ ‪:‬‬

‫اﻟﻤﻄﻠﺐ اﻷول‪ .‬اﻻﺳﺘﻌﻼم اﻻﺋﺘﻤﺎﻧﻲ ‪:‬‬

‫یﻌﺪ ﺝﻬﺎز اﻻﺱﺘﻌﻼم اﻻﺋﺘﻤﺎﻧﻲ ﻗﻠﺐ ﺝﻬﺎز اﻟﻤﻌﻠﻮﻣ ﺎت اﻻﺋﺘﻤﺎﻧﻴ ﺔ ﺏﺎﻟﺒﻨ ﻚ ‪ ،‬وأداﺗ ﻪ اﻟﻔﺎﻋﻠ ﺔ ﻟﻠﺤ ﺼﻮل‬
‫ﻋﻠﻰ اﻟﻤﻌﺮﻓﺔ اﻟﺼﺤﻴﺤﺔ و اﻟﺼﺎدﻗﺔ و اﻟﺸﺎﻣﻠﺔ و اﻟﻜﺎﻣﻠﺔ و اﻟﻤﺘﻌﻤﻘﺔ و اﻟﺘﻔﺼﻴﻠﻴﺔ ﻋﻦ آﻞ ﻣﺎ یﻬﻢ اﻟﺒﻨ ﻚ و ﻣ ﺎ‬
‫یﺆﺙﺮ ﻋﻠﻰ ﻧﺸﺎﻃﻪ ‪ ،‬وﻣﺎ یﺘﺄﺙﺮ ﺏﻪ ‪ ،‬و ﺥﺎﺹﺔ ﺏﻤﺎ یﺘﻌﻠﻖ ﺏﻨﺸﺎط اﻻﺋﺘﻤﺎن اﻟﻤﺼﺮﻓﻲ ‪ ،‬وﺱ ﻨﺤﺎول ﺗﻌﺮی ﻒ ه ﺬا‬
‫اﻟﺠﻬﺎز وﻣﺼﺎدرﻩ و دورﺗﻪ ‪.‬‬
‫اﻟﻔﺮع اﻷول‪ .‬ﺕﻌﺮیﻒ اﻻﺳﺘﻌﻼم اﻻﺋﺘﻤﺎﻧﻲ‪:‬‬
‫ﻗﺪ ﺗﺮد ﺏﻌ ﺾ اﻟﺒﻴﺎﻧ ﺎت و اﻟﻤﻌﻠﻮﻣ ﺎت ﻋ ﻦ اﻟﺰﺏ ﻮن ﺗﺘ ﺴﻢ ﺏﻨ ﻮع ﻣ ﻦ ﻋ ﺪم اﻟﺪﻗ ﺔ أو اﻟﺘ ﻀﻠﻴﻞ ﺗﺠﻌ ﻞ‬
‫ﻋﻤﻠﻴﺔ اﺗﺨﺎذ اﻟﻘﺮار اﻻﺋﺘﻤﺎﻧﻲ ﻣﺤﺎﻃﺔ ﺏﺪرﺝ ﺔ ﻋﺎﻟﻴ ﺔ ﻣ ﻦ اﻟﻤﺨ ﺎﻃﺮ ‪ ،‬ﻟ ﺬﻟﻚ ﻓ ﺎن اﻟﺒﻨ ﻮك ﺗ ﺴﺘﻜﻤﻞ ﺏﻴﺎﻧﺎﺗﻬ ﺎ ﻣ ﻦ‬
‫ﺥﻼل اﻻﺱﺘﻌﻼم اﻻﺋﺘﻤﺎﻧﻲ اﻟﺬي یﻌﺮف ﺏﺄﻧﻪ ‪:‬‬
‫اﻟﺘﻌﺮیﻒ اﻷول ‪ :‬اﻻﺱﺘﻌﻼﻣﺎت اﻻﺋﺘﻤﺎﻧﻴﺔ ﺗﻤﺜﻞ اﻟﺒﻮاﺏﺔ اﻟﺮﺋﻴﺴﻴﺔ ﻟﺼﻨﺎﻋﺔ اﻟﻘﺮار اﻻﺋﺘﻤ ﺎﻧﻲ ‪ ،‬آﻤ ﺎ ﺗ ﺸﻜﻞ أﺡ ﺪ‬
‫اﻟﻤﺮاﺡ ﻞ اﻟﻤﺘﻘﺪﻣ ﺔ ﻓ ﻲ ﺹ ﻨﺎﻋﺔ اﻟﻘ ﺮار ﻣ ﻦ ﺥ ﻼل إﻣ ﺪادﻩ ﺏﻜ ﻢ ﻣﺘ ﺪﻓﻖ ﻣ ﻦ اﻟﺒﻴﺎﻧ ﺎت و اﻟﻤﻌﻠﻮﻣ ﺎت ﺏﻤ ﺎ یﻤﻜ ﻦ‬
‫ﻟﺼﺎﻧﻊ اﻟﻘﺮار اﻻﺋﺘﻤﺎﻧﻲ ﻣﻦ اﺗﺨﺎذ اﻟﻘﺮار اﻟﻤﻨﺎﺱﺐ ﻓﻲ اﻟﻮﻗﺖ اﻟﻤﻨﺎﺱﺐ‪ 2‬؛‬

‫‪1‬‬
‫‪J. Dermene and and C. Neto de Carvalho Bank loan losses – given – default : A case study :‬‬
‫‪Journal of Banking & Finance ، Volume 30 ، Issue 4 ، Elsevier . April 2006 , P 1221 .‬‬
‫‪2‬‬
‫اﺣﻤﺪ ﻏﻨﻴﻢ ‪ ،‬ﺹﻨﺎﻋﺔ ﻗﺮارات اﻻﺋﺘﻤﺎن و اﻟﺘﻤﻮﻳﻞ ﻓﻲ إﻃﺎر اﻻﺳﺘﺮاﺗﻴﺠﺔ اﻟﺸﺎﻡﻠﺔ ﻟﻠﺒﻨﻚ ‪ ،‬دون دار ﻥﺸﺮ ‪ ،‬دون ﺑﻠﺪ ‪ ، 2002 ،‬ص ‪. 117‬‬

‫‪54‬‬
‫اﻟﺘﻌﺮی ﻒ اﻟﺜ ﺎﻧﻲ ‪ :‬اﻻﺱ ﺘﻌﻼم اﻻﺋﺘﻤ ﺎﻧﻲ ه ﻮ ذﻟ ﻚ اﻟﺠﻬ ﺪ اﻟﻤ ﻨﻈﻢ اﻟﻤﺘﻮاﺹ ﻞ وﻓ ﻖ ﺽ ﻮاﺏﻂ ﻣ ﺴﺘﻘﺮة وﻣﻔ ﺎهﻴﻢ‬
‫ﻣﺤﺪدة و أﺱﺎﻟﻴﺐ ﻣﺘﻨﻮﻋﺔ ﺏﻬﺪف إﻣﺪاد ﺹﺎﻧﻊ اﻟﻘﺮار اﻻﺋﺘﻤﺎﻧﻲ ﺏﻜﻢ ﻣﺘﺪﻓﻖ ﻣﻦ اﻟﺒﻴﺎﻧﺎت و اﻟﻤﻌﻠﻮﻣ ﺎت ﺏ ﺎﻟﺤﺠﻢ‬
‫واﻟﺸﻜﻞ واﻟﻮﻗﺖ و اﻟﺘﻜﻠﻔﺔ اﻟﻤﻨﺎﺱﺒﻴﻦ‪ 1‬؛‬
‫اﻟﺘﻌﺮیﻒ اﻟﺜﺎﻟﺚ ‪:‬ﺗﻌﺘﺒﺮ ﻋﻤﻠﻴﺔ اﻻﺱ ﺘﻌﻼم أﺡ ﺪ اﻟﺠﻮاﻧ ﺐ اﻟﺘﺤﻠﻴﻠﻴ ﺔ اﻟﺘ ﻲ ﺗﻘ ﻮم ﺏﻬ ﺎ إدارة اﻟﺒﻨ ﻮك ﻗﺒ ﻞ أن ﺗﺘﺨ ﺬ‬
‫اﻟﻘ ﺮار اﻻﺋﺘﻤ ﺎﻧﻲ ﺱ ﻮاءا ﺏﺎﻟﻤﻮاﻓﻘ ﺔ ﻋﻠ ﻰ ﻣ ﻨﺢ اﻻﺋﺘﻤ ﺎن أو رﻓ ﺾ ذﻟ ﻚ ‪ ،‬وه ﻮ ﺝ ﺰء ﻻ یﺘﺠ ﺰأ ﻣ ﻦ اﻟﺘﺤﻠﻴ ﻞ‬
‫اﻻﺋﺘﻤﺎﻧﻲ ﺗﻘﻮم ﺏﻪ داﺋﺮة أو وﺡﺪة إداریﺔ ﻣﺴﺘﻘﻠﺔ ﻓﻲ اﻟﺒﻨﻚ ﻣﻬﻤﺘﻬﺎ ﺝﻤﻊ اﻟﻤﻌﻠﻮﻣﺎت ﻣ ﻦ آﺎﻓ ﺔ اﻟﻤ ﺼﺎدر ﺏﻐﻴ ﺔ‬
‫ﺗﺤﻠﻴﻠﻬﺎ و ﺗﻠﺨﻴﺼﻬﺎ ﺽﻤﻦ اﺱﺘﻨﺘﺎج یﻌﻄﻲ دﻻﻟﺔ واﺽﺤﺔ ﻋﻠﻰ ﻣﻜﺎﻧﺔ اﻟﺰﺏﻮن اﻷدﺏﻴﺔ و اﻟﺘﺠﺎریﺔ و اﻟﻤﺎﻟﻴﺔ‪ 2‬؛‬

‫ﻣﻦ ﺥﻼل اﻟﺘﻌﺎریﻒ اﻟ ﺴﺎﺏﻘﺔ یﺘﺒ ﻴﻦ ﻟﻨ ﺎ أن اﻟﻤﻬﻤ ﺔ اﻟﺮﺋﻴ ﺴﻴﺔ ﻟﻬ ﺬا اﻟﺠﻬ ﺎز ﺗﺘﻤﺜ ﻞ ﻓ ﻲ اﻟﺤ ﺼﻮل ﻋﻠ ﻰ‬
‫ﺏﻴﺎﻧﺎت ﺡﻮل اﻟﺰﺏﺎﺋﻦ اﻟﺬیﻦ یﺘﻘﺪﻣﻮن ﺏﻄﻠ ﺐ اﻟﺤ ﺼﻮل ﻋﻠ ﻰ ﺗ ﺴﻬﻴﻞ اﺋﺘﻤ ﺎن أو ﺏﻄﻠ ﺐ ﺗﺠﺪی ﺪ ﻗ ﺮض ﺱ ﺒﻖ أن‬
‫ﺡﺼﻠﻮا ﻋﻠﻴﻪ ‪ ،‬ویﻤﺘﺪ اﻻﺱﺘﻌﻼم ﺡ ﻮل آﺎﻓ ﺔ اﻟﻌﻮاﻣ ﻞ و اﻟﻤﺘﻐﻴ ﺮات اﻟﻤ ﺆﺙﺮة و اﻟﻤﺘ ﺄﺙﺮة ﺏﺎﻟﻨ ﺸﺎط اﻻﺋﺘﻤ ﺎﻧﻲ‬
‫ﻟﻠﺒﻨﻚ ‪ ،‬وﻓﻲ واﻗﻊ اﻷﻣﺮ ﻓﺎن اﻟﺒﻨﻮك ﺗﻘﻮم ﺏﺘﺄﺱﻴﺲ و ﺏﻨﺎء ﺝﻬﺎز اﺱﺘﺨﺒﺎرات ﻓﻌﺎل یﺆﻣﻦ ﻟﻬﺎ ﺗﻴ ﺎر ﻣﺘ ﺪﻓﻖ ﻣ ﻦ‬
‫اﻟﺒﻴﺎﻧﺎت و اﻟﻤﻌﻠﻮﻣﺎت ﺵﺪیﺪة اﻷهﻤﻴﺔ و اﻟﺴﺮیﺔ و اﻟﺨﺼﻮﺹﻴﺔ ‪ ،‬و ﺏ ﻪ ﺗ ﻀﻤﻦ ﻋ ﺪم إﺱ ﺎءة اﻟﺰﺏ ﻮن اﺱ ﺘﺨﺪام‬
‫اﻷﻣ ﻮال اﻟﺘ ﻲ ﺡ ﺼﻞ ﻋﻠﻴﻬ ﺎ ﻣ ﻦ اﻟﺒﻨ ﻚ ﻓ ﻲ أﻏ ﺮاض ﺥﻄ ﺮة أو ﻣﺠ ﺎﻻت ﻏﻴ ﺮ اﻟﺘ ﻲ ﻣ ﻨﺢ ﻣ ﻦ اﺝﻠﻬ ﺎ وآ ﺬﻟﻚ‬
‫ﻟﻤﺮاﻗﺒﺔ ﺱﻠﻮك و ﺗﺼﺮﻓﺎت اﻟﺰﺏﻮن ﻟﻠﺘﺄآﺪ ﻣﻦ ﺱﻼﻣﺎﺗﻬﺎ وﻋﺪم وﺝﻮد ﻣ ﺎ ﻣ ﻦ ﺵ ﺄﻧﻪ أن ی ﺆﺙﺮ ﻋﻠ ﻰ ﻗﺪرﺗ ﻪ ﻓ ﻲ‬
‫إدارة ﻧﺸﺎﻃﻪ أو ﻋﻠﻰ ﺱﺪاد اﻟﺘﺰاﻣﺎﺗﻪ ﺗﺠﺎﻩ اﻟﺒﻨﻚ أو اﻟﻐﻴﺮ‪ 3‬؛‬
‫وﺏﻬ ﺬا اﻟﻤﻔﻬ ﻮم ﻧﺠ ﺪ أن اﻻﺱ ﺘﻌﻼم اﻻﺋﺘﻤ ﺎﻧﻲ یﻠﻌ ﺐ دور ه ﺎم ﻓ ﻲ ﺹ ﻨﺎﻋﺔ اﻟﻘ ﺮار اﻻﺋﺘﻤ ﺎﻧﻲ ﺡﻴ ﺚ یﺘ ﻴﺢ‬
‫ﻣﺴﺎﺡﺎت آﺒﻴﺮة و ﻣﺘﻨﻮﻋﺔ أﻣﺎم ﺹﺎﻧﻊ اﻟﻘﺮار ﻣﻦ ﺥﻼل ﻣﺎ ﺗﻘﺪﻣﻪ ﻋﻦ ﻃﺎﻟﺐ اﻻﺋﺘﻤﺎن ﻣﻦ ﻣﻌﻠﻮﻣﺎت‬
‫و ﻣﺴﺘﻨﺪات ﺗﺘ ﺼﻞ ﺏﺎﻟﻤ ﺼﺎدر اﻟﻤ ﺼﺮﻓﻴﺔ اﻟﺘ ﻲ یﺘﻌﺎﻣ ﻞ ﻣﻌﻬ ﺎ ﻃﺎﻟ ﺐ اﻻﺋﺘﻤ ﺎن ‪ ،‬و آ ﺬﻟﻚ اﻟﻤ ﺼﺎدر اﻷﺥ ﺮى‬
‫ﻟﺘﻌﺎﻣﻼﺗ ﻪ ﻣ ﻦ ﻣ ﻮردیﻦ و ﻣﺘﻌ ﺎﻣﻠﻴﻦ ﻟﺘﻜ ﻮیﻦ ﺹ ﻮرة ﺡ ﻮل ﺝﺪارﺗ ﻪ اﻻﺋﺘﻤﺎﻧﻴ ﺔ و ﻣﻼءﺗ ﻪ اﻟﻤﺎﻟﻴ ﺔ ‪ ،‬وآ ﺬﻟﻚ‬
‫ﻣﺎﺽﻴﺔ و ﺡﺎﺽﺮة و ﺗﻮﻗﻌﺎﺗﻪ اﻟﻤﺴﺘﻘﺒﻠﻴﺔ‪ 4‬؛‬
‫اﻟﻔﺮع اﻟﺜﺎﻧﻲ ‪ :‬ﻣﺼﺎدر اﻻﺳﺘﻌﻼم اﻟﻤﺼﺮﻓﻲ ‪:‬‬
‫ﺗﺮﺗﺪي ﻣﺎدة اﻻﺱﺘﻌﻼم اﻟﻤﺼﺮﻓﻲ أهﻤﻴﺔ ﺥﺎﺹﺔ ﻓﻲ ﻋﺼﺮﻧﺎ اﻟﺤﺎﺽ ﺮ ﻧﻈ ﺮا ﻟ ﺴﻬﻮﻟﺔ اﻻﺗ ﺼﺎﻻت و اﻧﺘﻘ ﺎل‬
‫اﻟﻤﻌﻠﻮﻣﺎت ﺏﺎﻷﺱﺎﻟﻴﺐ واﻟﻄﺮق اﻟﺤﺪیﺜﺔ اﻟﺘﻲ ﺗﺘﻴﺢ ﻟﻬﺬﻩ اﻟﻮﻇﻴﻔ ﺔ اﻻﻃ ﻼع ﻋﻠ ﻰ ﻣﻌﻠﻮﻣ ﺎت ﺥﺎﺹ ﺔ ﺏﺰﺏﺎﺋﻨﻬ ﺎ‪،‬‬
‫وﻻ ﺗﻜﻮن ﻋﺎدة ﻓﻲ ﻣﺘﻨﺎول اﻵﺥﺮیﻦ وﺗﺆﻣﻦ ﺏﺬﻟﻚ إدارة ﻣﺼﺎﻟﺤﻬﺎ و ﻣﺼﺎﻟﺢ زﺏﺎﺋﻨﻬﺎ ﺏﺼﻮرة أﻓﻀﻞ‪ ،‬وی ﺮى‬
‫رﺝﺎل اﻻﻗﺘﺼﺎد أن ﺡﺎﺝﺔ اﻟﺒﻨﻚ ﻟﻼﺱﺘﻌﻼم ﻋﻦ زﺏﺎﺋﻨﻪ ﻣﻠﺤﺔ إذ یﺒﻨﻰ ﻋﻠﻰ هﺬا اﻷﺱ ﺎس ﺙﻘﺘ ﻪ ﺏ ﻪ وی ﺼﺒﺢ ﻓ ﻲ‬
‫وﺽﻊ یﻤﻜﻨﻪ ﻣﻦ ﺗﻘﻴﻴﻢ اﻟﻤﺨﺎﻃﺮ اﻟﻨﺎﺵﺌﺔ ﻋﻦ اﻟﺘﻌﺎﻣﻞ ﻣﻌﻪ ﺏﺼﻮرة أآﺜﺮ دﻗﺔ وﻣﻮﺽﻮﻋﻴﺔ‪.‬‬

‫‪ 1‬ﻋﺒﺪ اﻟﺤﻤﻴﺪ ﻡﺤﻤﺪ اﻟﺸﻮارﺑﻲ و ﻡﺤﻤﺪ ﻋﺒﺪ اﻟﺤﻤﻴﺪ اﻟﺸﻮارﺑﻲ ‪ ،‬ﻡﺮﺟﻊ ﺳﺒﻖ ذآﺮﻩ ص ‪. 230‬‬
‫‪ 2‬ﺣﻤﺰة ﻡﺤﻤﻮد اﻟﺰﺑﻴﺪي ‪ ،‬ﻡﺮﺟﻊ ﺳﺒﻖ ذآﺮﻩ ص ‪. 124‬‬
‫‪ 3‬ﻡﺤﺴﻦ أﺣﻤﺪ اﻟﺨﻀﻴﺮي ‪ ،‬ﻡﺮﺟﻊ ﺳﺒﻖ ذآﺮﻩ ص‪. 253‬‬
‫‪ 4‬أﺣﻤﺪ ﻏﻨﻴﻢ ‪ ،‬ﻡﺮﺟﻊ ﺳﺒﻖ ذآﺮﻩ ص ‪. 118‬‬

‫‪55‬‬
‫وﺗﺘﻤﻜﻦ إدارة اﻻﺋﺘﻤﺎن ﺏﺸﻜﻞ ﻋﺎم و اﻟﺪواﺋﺮ اﻟﺨﺎﺹﺔ ﺏﺎﻻﺱﺘﻌﻼم اﻟﻤﺼﺮﻓﻲ ﺏﺸﻜﻞ ﺥﺎص ﻣﻦ اﻟﺤﺼﻮل ﻋﻠﻰ‬
‫اﻟﻤﻌﻠﻮﻣﺎت اﻟﺘﻲ ﺗﺮﻏﺐ ﻓﻴﻬﺎ ﻣﻦ ﻣﺼﺎدر ﻋﺪیﺪة یﻤﻜﻦ ﻋﺮﺽﻬﺎ ﺏﻤﺎ یﻠﻲ ‪:‬‬
‫أوﻻ ‪ .‬اﻟﻤﺼﺎدر اﻟﺮﺳﻤﻴﺔ ﻟﻠﻤﻌﻠﻮﻣﺎت‪ : 1‬ﺗﺪیﺮ هﺬﻩ اﻟﻤﻌﻠﻮﻣﺎت اﻟﺴﻠﻄﺎت اﻟﻌﺎﻣﺔ ‪ ،‬واﻟﻤﻌﻠﻮﻣﺎت اﻟﻤﺴﺮﺏﺔ ﻋﻨﻬ ﺎ‬
‫هﻲ ﺡﺎﻟﺔ اﻟﻤﻌﻄﻴﺎت اﻹﺡﺼﺎﺋﻴﺔ ‪،‬و اﻟﻄﺎﺏﻊ اﻟﻌﺎم ﻟﻬ ﺬﻩ اﻟﻤﻌﻠﻮﻣ ﺎت یﺠﻴ ﺰ إﺝ ﺮاء ﻣﻘﺎرﻧ ﺎت ﻣﻔﻴ ﺪة ﻷﻧﻬ ﺎ ﺗﺤﻤ ﻞ‬
‫اﻟﻤﻌﻄﻴﺎت اﻷﺱﺎﺱﻴﺔ ﻟﻠﻤﺸﺮوع ؛ وأهﻢ هﺬﻩ اﻟﻤﺼﺎدر ‪:‬‬
‫اﻟﻤﺤﻜﻤﺔ و ﻣﺼﻠﺤﺔ اﻟﺴﺠﻞ اﻟﺘﺠﺎري‪ :‬ﻏﺎﻟﺒﺎ ﻣﺎ ﺗﺴﺘﺴﻘﻲ اﻟﺒﻨﻮك ﻣﻌﻠﻮﻣﺎﺗﻬﺎ ﻣﻦ اﻟﻤﺤﺎآﻢ اﻟﺘﻲ ﺗﻤﺴﻚ‬ ‫‪.1‬‬
‫ﻣﻠﺤﻘﺎ یﺤﺘﻮي آﻞ ﻋﻨﺎﺹﺮ اﻟﺤﻴﺎة اﻟﻘﺎﻧﻮﻧﻴﺔ ﻟﻠ ﺸﺮآﺔ ﻻﺱ ﻴﻤﺎ ﻧ ﺴﺨﺎ ﻣ ﻦ ﻣﺤﺎﺽ ﺮ ﺝﻤﻌﻴ ﺎت اﻟﻤ ﺴﺎهﻤﻴﻦ و ﻧ ﺴﺨﺎ‬
‫ﻋﻦ اﻟﻤﻴﺰاﻧﻴﺎت و ﻗﺮارات اﻟﺘﺼﻔﻴﺔ‪ ،‬ویﻤﻜﻦ اﻻﻃﻼع ﻟﺪى اﻟﺴﺠﻞ اﻟﺘﺠﺎري ﻋﻠﻰ أﻧﻈﻤﺔ اﻟ ﺸﺮآﺎت وﺗﻌ ﺪیﻼﺗﻬﺎ‬
‫و اﻷﻋﻤﺎل اﻟﻤﻜﻤﻠﺔ ﻟﻬﺎ و ﺵﺮوط اﻟﻌﻘﻮد اﻹداریﺔ و اﻣﺘﻼك ﺏﻌﺾ اﻟﻌﻨﺎﺹﺮ اﻻیﺠﺎﺏﻴﺔ ﻓﻲ اﻟﻤﺆﺱﺴﺔ‪.‬‬
‫اﻟﻤﺼﺎﻟﺢ اﻟﻌﺎﻣﺔ اﻷﺧﺮى ‪ :‬ﺗﺤﺘﻮي هﺬﻩ اﻟﻤﺼﺎﻟﺢ ﻋﻠﻰ ﻣﻌﻠﻮﻣﺎت ﻏﺎی ﺔ ﻓ ﻲ اﻷهﻤﻴ ﺔ ﺡ ﻮل اﻟﺰﺏ ﻮن‬ ‫‪.2‬‬
‫ﻃﺎﻟﺐ اﻻﺋﺘﻤﺎن ﻓﻨﺠﺪ ﻣﺼﻠﺤﺔ اﻟ ﺴﺠﻞ اﻟﻌﻘ ﺎري ﺗﺤﺘ ﻮي ﻋﻠ ﻰ اﻟﻤﻠﻔ ﺎت اﻟﻌﻴﻨﻴ ﺔ ﻟﻤﺨﺘﻠ ﻒ اﻟﻌﻘ ﺎرات و ﻣﺤﺎﺽ ﺮ‬
‫اﻟﺘﺤﺪی ﺪ و اﻟﺘﺤﺮی ﺮ و ﺝﻤﻴ ﻊ اﻟﻮﻗ ﺎﺋﻊ واﻟﻘﻴ ﻮد و اﻟﻤﻌﻠﻮﻣ ﺎت اﻟﻤﺘﻌﻠﻘ ﺔ ﺏﺎﻟﻌﻘ ﺎرات ؛ وآ ﺬﻟﻚ ﻣ ﺼﻠﺤﺔ ﻣ ﺴﺢ‬
‫اﻷراﺽ ﻲ اﻟﺘ ﻲ ﺗﻤﻠ ﻚ ﺝ ﺮد ﻟﻠﻌﻘ ﺎرات ؛ وﻋﻠﻴ ﻪ یﻮﺝ ﺪ إذن ﺏﺘ ﺼﺮف دواﺋ ﺮ اﻻﺱ ﺘﻌﻼم اﻻﺋﺘﻤ ﺎﻧﻲ ﺏﺨ ﺼﻮص‬
‫اﻟﺬﻣﺔ اﻟﻤﺎﻟﻴﺔ اﻟﻌﻘﺎریﺔ هﺬان اﻟﻤﺼﺪران وﻟﻜﻦ اﻟﺜﻘﺔ ﺏﻬﺬﻩ اﻟﻮﺱﻴﻠﺔ ﻧﺴﺒﻴﺔ ﻧﻈﺮا ﻟﺘﺠﺪیﺪهﺎ ﺱﻨﻮیﺎ ﺏﺼﻮرة دوریﺔ‬
‫وأﺥﻴ ﺮا ﻧﺠ ﺪ ﻣ ﺼﺎﻟﺢ اﻟﺠﺮاﺋ ﺪ اﻟﺮﺱ ﻤﻴﺔ اﻟﺘ ﻲ ﺗﺘ ﻮﻟﻰ ﻧ ﺸﺮ اﻹﻋﻼﻧ ﺎت اﻟﻤﺪﻧﻴ ﺔ و اﻟﺘﺠﺎری ﺔ و اﻟﻤﻌﻠﻮﻣ ﺎت‬
‫اﻷﺱﺎﺱﻴﺔ ﻓﻲ ﺡﻴﺎة اﻟﺸﺮآﺎت‪ ،‬إﺽﺎﻓﺔ إﻟﻰ ذﻟ ﻚ ﻓ ﺈن اﻹﻋﻼﻧ ﺎت ﻓ ﻲ اﻟ ﺼﺤﻒ اﻟﺮﺱ ﻤﻴﺔ ﺗ ﺸﻜﻞ أی ﻀﺎ ﻣ ﺼﺪرا‬
‫ﻣﻬﻤﺎ ﻟﻠﻤﻌﻠﻮﻣﺎت‪.‬‬
‫ﺙﺎﻧﻴﺎ ‪ .‬اﻟﻤﺼﺎدر ﺷﺒﻪ اﻟﺮﺳﻤﻴﺔ ﻟﻠﻤﻌﻠﻮﻣﺎت‪ :‬یﻌﻮد ﻟﻠﺒﻨﻚ اﺱﺘﻜﻤﺎل اﻟﻤﻌﻠﻮﻣﺎت اﻟﺘﻲ ﺗﻠﻘﻬ ﺎ ﻣ ﻦ اﻟﻤﺮاﻓ ﻖ اﻟﻌﺎﻣ ﺔ‬
‫ﺏﺎﻻﺱﺘﻌﻼم ﻟﺪى ﻗﻄﺎﻋﺎت أﺥﺮى ﻣﻦ اﻟﺤﻴﺎة اﻻﻗﺘﺼﺎدیﺔ و اﻟﻤﺘﻤﺜﻠﺔ ﻓﻲ‪:‬‬
‫‪ .1‬اﻟﺰﺏﻮن ﻧﻔﺴﻪ‪ :‬یﺸﻜﻞ اﻟﺰﺏﻮن ﻟﻠﺒﻨﻚ أﻓﻀﻞ ﻣﺼﺪر ﻟﻠﻤﻌﻠﻮﻣﺎت ‪ ،‬ﻓﺎﻟﻤﻌﺮﻓﺔ اﻟﺘﻲ یﻤﺘﻠﻜﻬﺎ اﻟﺰﺏﻮن‬
‫و اﻟﺘ ﻲ ی ﺴﺘﻄﻴﻊ اﺱ ﺘﻘﺮاءهﺎ و اﻻﻧﺘﻔ ﺎع ﺏﻬ ﺎ ه ﻲ اﻷﺱ ﺎس اﻟ ﺬي یﻌﺘﻤ ﺪ ﻋﻠﻴ ﻪ ﻟ ﺼﻮغ اﺱ ﺘﺮاﺗﻴﺠﻴﺎت اﻷﻋﻤ ﺎل‬
‫اﻟﻔﺎﻋﻠﺔ و اﻟﻤﺆﺙﺮة ‪ ،‬ویﺆآﺪ اﻟﺒﺎﺡﺜﻴﻦ و اﻷآﺎدیﻤﻴﻴﻦ ﻓﻲ ﻣﺠﺎل إدارة اﻟﻤﻌﺮﻓﺔ ﺏﻘﻴﻤ ﺔ اﻟﺘﻔ ﺎﻋﻼت اﻟﺸﺨ ﺼﻴﺔ ﻣ ﻊ‬
‫اﻟﺰﺏﺎﺋﻦ اﻟﺘﻲ ﺗﺮآﺰ ﻋﻠﻰ ﺝﺎﻧﺐ اﻟﺘﺂﻟﻒ وﺗﺆدي إﻟﻰ ﻣﺤﺘﻮى ﻏﻨﻲ ﺏﺎﻟﻤﻌﺮﻓ ﺔ اﻟﺘ ﻲ ﺗ ﺴﺎﻋﺪ ﻓ ﻲ ﺗﻔ ﺴﻴﺮ اﻷﺱ ﺒﺎب‬
‫اﻟﺘﻲ ﺗﺪﻋﻮا اﻟﺰﺏﺎﺋﻦ إﻟﻰ اﻟﺘﺼﺮف ﺏﺎﻟﻄﺮیﻘﺔ اﻟﺘﻲ یﺘﺼﺮﻓﻮن ﺏﻬﺎ؛‬
‫و اﻟﻮاﻗ ﻊ أن اﻟﺘﻔ ﺎﻋﻼت ﻣ ﻊ اﻟﺰﺏ ﺎﺋﻦ رﺏﻤ ﺎ ﻻ ﺗ ﺼﻞ إﻟ ﻰ ه ﺬا اﻟﻤ ﺴﺘﻮى ﻣ ﻦ اﻟﺤﻤﻴﻤ ﺔ‪ ،‬إﻻ أن ﻣﺤﺎوﻟ ﺔ‬
‫اﻟﺘﺂﻟﻒ ﻣ ﻊ اﻟﺰﺏ ﻮن ﻟﻠﺤ ﺼﻮل ﻋﻠ ﻰ ﺏﻌ ﺾ اﻟﻤﻌﺮﻓ ﺔ اﻟﺘ ﻲ یﻤﺘﻠﻜﻬ ﺎ ﻗ ﺪ ﺗ ﺴﻬﻢ ﻓ ﻲ إﻏﻨ ﺎء ﻗﺎﻋ ﺪة اﻟﻤﻌﺮﻓ ﺔ ﻟ ﺪى‬
‫اﻟﺒﻨ ﻚ؛ وﺗﺄﺱﻴ ﺴﺎ ﻋﻠ ﻰ ﻣ ﺎ ﺗﻘ ﺪم وﻣ ﻦ أﺝ ﻞ اﻟﻮﺹ ﻮل إﻟ ﻰ ﻣ ﺴﺘﻮى ﻣ ﻦ اﻟﻔﻬ ﻢ اﻟ ﺪﻗﻴﻖ ﻟﻠﺰﺏ ﻮن ﺡﻴ ﺚ ﺗ ﺼﺒﺢ‬
‫اﻟﺘﻔﺎﻋﻼت اﻟﻤﺴﺘﻘﺒﻠﻴﺔ ذات ﺹﺒﻐﺔ ﺵﺨﺼﻴﺔ ؛ ﺝﺎءت ﺏﻌﺾ اﻹﺱﻬﺎﻣﺎت اﻷآﺜﺮ ﻓﻌﺎﻟﻴ ﺔ و آﻔ ﺎءة ﺏﻤ ﺪﺥﻞ إدارة‬

‫‪ 1‬ﻋﺒﺪﻩ ﺟﻤﻴﻞ ﻏﺼﻮب ‪ ،‬اﻻﺳﺘﻌﻼم اﻟﻤﺼﺮﻓﻲ ‪ ،‬اﻟﻤﺆﺗﻤﺮ اﻟﻌﻠﻤﻲ اﻟﺜﺎﻥﻲ ‪ :‬اﻟﺠﺪﻳﺪ ﻓﻲ ﻋﻤﻠﻴﺎت اﻟﻤﺼﺎرف ﻡﻦ اﻟﻮﺟﻬﺘﻴﻦ اﻟﻘﺎﻥﻮﻥﻴﺔ و اﻻﻗﺘﺼﺎدﻳﺔ ‪ ،‬آﻠﻴﺔ‬
‫اﻟﺤﻘﻮق ﺑﺠﺎﻡﻌﺔ ﺑﻴﺮوت اﻟﻌﺮﺑﻴﺔ ‪،‬ﻡﻨﺸﻮرات اﻟﺤﻠﺒﻲ ‪ ،‬اﻟﺠﺰء اﻷول ‪ ،‬اﻟﻄﺒﻌﺔ اﻷوﻟﻰ ‪ ،‬ﺑﻴﺮوت ‪ ، 2002‬ص ‪. 378‬‬

‫‪56‬‬
‫اﻟﻌﻼﻗﺔ ﻣﻊ اﻟﺰﺏﻮن اﻟﺘﻲ ﺗﺤﺎول ﺗﺸﺨﻴﺺ اﻟﺰﺏﺎﺋﻦ اﻷهﻢ ﻣﻦ ﺡﻴ ﺚ إﺱ ﻬﺎﻣﺎت اﻷآﺒ ﺮ ﻓ ﻲ اﻟﺮﺏﺤﻴ ﺔ و اﻻهﺘﻤ ﺎم‬
‫ﺏﻬﻢ و ﺗ ﺴﺘﻬﺪف ﻟﻠﺘﻌ ﺮف ﻋﻠ ﻰ اﻟﺰﺏ ﻮن ﻓ ﻲ ﻣﺤﺎوﻟ ﺔ ﻻﺱ ﺘﺜﻤﺎر آ ﻞ ﺡﺎﻟ ﺔ ﻣ ﻦ ﺡ ﺎﻻت اﻟﺘﻔﺎﻋ ﻞ ﻣﻌ ﻪ ﺏﻮﺹ ﻔﻬﻢ‬
‫ﺝﺰءا ﻣﻦ أﻓﺮاد یﺴﺘﺸﻌﺮون ﻋﺎﻟﻤﻬﻢ‪. 1‬‬
‫اﻟﻤﺼﺎدر اﻟﺨﺎرﺝﺔ ﻋﻦ اﻟﺰﺏﻮن ‪ :‬إذا ﻟﻢ یﺤﻘﻖ اﻟﻤ ﺼﺪر اﻟ ﺴﺎﺏﻖ ﻏﺮﺽ ﻪ ﻓ ﺈن اﻟﺒﻨ ﻚ ﻟ ﻴﺲ ﻣﻌ ﺪوم‬ ‫‪.2‬‬
‫اﻟﻮﺱﺎﺋﻞ ﺡﻴﺚ یﻤﻜﻦ ﻟﻪ اﻟﺒﺤﺚ ﻋﻦ اﻟﻤﻌﻠﻮﻣﺎت ﻣﻦ ﻣﺼﺎدر ﺥﺎرﺝﻴﺔ أﺥﺮى و ﺗﺘﻤﺜﻞ ﻓﻲ ‪:‬‬
‫اﻟﺒﻨﻮك اﻷﺧﺮى ‪ :‬إن اﻟﺒﻨﻚ اﻟﺬي یﺒﺤﺚ ﻋﻦ ﻣﻌﻠﻮﻣﺎت ﻋ ﻦ زﺏ ﻮن ﻻ یﻌﺮﻓ ﻪ یﻠﺠ ﺄ ﻗﺒ ﻞ آ ﻞ ﺵ ﻲء‬ ‫أ‪-‬‬
‫إﻟ ﻰ اﻻﺱ ﺘﻌﻼم ﻟ ﺪى زﻣ ﻼءﻩ ‪ ،‬وﺗ ﺸﻜﻞ دواﺋ ﺮ اﻻﺱ ﺘﻌﻼم اﻟﺒﻨﻜ ﻲ ﺵ ﺒﻜﺔ واﺱ ﻌﺔ ﻓﻴﻤ ﺎ ﺏﻴﻨﻬ ﺎ ‪ ،‬وﻧﺠ ﺪ ﻓ ﻲ‬
‫اﻟﻤﻤﺎرﺱﺔ اﻟﻌﻤﻠﻴﺔ أن اﻟﺒﻨﻚ اﻟﺬي یﻜﺎﻓﺊ زﻣﻴﻼ ﻟﻪ ﺏﻤﻌﻠﻮﻣﺔ ﻋﻦ زﺏﻮﻧﻪ ‪ ،‬یﺄﺥﺬ ﻓﻲ اﻻﻋﺘﺒ ﺎر ﻋ ﺎﻣﻠﻴﻦ اﺙﻨ ﻴﻦ‪:‬‬
‫اﻟﺤﻔﺎظ ﻋﻠ ﻰ ﻣ ﺼﺎﻟﺤﺔ اﻟﺘ ﻲ ﺗﺘﻔ ﻖ ﻏﺎﻟﺒ ﺎ ﻣ ﻊ ﻣ ﺼﺎﻟﺢ زﺏﻮﻧ ﻪ ‪ ،‬واﻷﻣ ﻞ ﺏ ﺄن یﻌﺎﻣﻠ ﻪ زﻣﻴﻠ ﻪ اﻟﺒﻨ ﻚ یﻮﻣ ﺎ ﻣ ﺎ‬
‫ﺏﺎﻟﻤﺜﻞ؛‬
‫وهﺬیﻦ اﻟﻬﺪﻓﻴﻦ أدیﺎ إﻟﻰ ﺗﻮﺡﻴﺪ ﻧﻤﻂ اﻟﺘﺰود ﺏﺎﻟﻤﻌﻠﻮﻣﺎت اﻟﺘ ﻲ ﺗﺘﺒﺎدﻟﻬ ﺎ اﻟﺒﻨ ﻮك ﻓﻴﻤ ﺎ ﺏﻴﻨﻬ ﺎ‪ ،‬واﻟﻤﻌﻠﻮﻣ ﺎت‬
‫اﻟﺘﻲ ﺗﺴﺮﺏﻬﺎ ﺗﻘﺴﻢ إﻟﻰ ﻓﺌﺘﻴﻦ ‪ ،‬اﻟﻔﺌﺔ اﻷوﻟﻰ ﺗﺤﺘﻮي ﻋﻠﻰ ﻋﻨﺎﺹﺮ ﻻ ﺗﻤﺜﻞ أهﻤﻴﺔ آﺒﺮى ﻷﻧﻬ ﺎ ﻋﺎﻣ ﺔ و ی ﺴﻬﻞ‬
‫اﻻﻃ ﻼع ﻋﻠﻴﻬ ﺎ ﻟ ﺪى اﻟﻤ ﺼﺎدر اﻟﺘ ﻲ ذآﺮﻧﺎه ﺎ ﺱ ﺎﺏﻖ – اﻟﻤ ﺼﺎدر اﻟﺮﺱ ﻤﻴﺔ – أو ﻟ ﺪى أي ﻣ ﺼﺪر آ ﺸﻜﻞ‬
‫اﻟﺸﺮآﺔ ورﻗﻢ اﻷﻋﻤﺎل‪....‬اﻟﺦ ؛ أﻣﺎ ﺏﺨﺼﻮص اﻟﻔﺌﺔ اﻟﺜﺎﻧﻴﺔ ﻓﺈن اﻟﺒﻨﻚ یﻔﺸﻲ ﻋﻦ اﺱﺘﺤﻘﺎﻗﺎت ﺹ ﻌﺒﺔ ودﻓﻌ ﺎت‬
‫ﻏﻴ ﺮ ﻣﻨﺘﻈﻤ ﺔ أو اﻟﺘﺰاﻣ ﺎت ﻏﻴ ﺮ ﻣﺪﻓﻮﻋ ﺔ‪ ،‬وه ﻮ ﻣ ﺎ یﻌﻄ ﻲ ﺗﻮﺝﻬ ﺎ ﻋﺎﻣ ﺎ ﺡ ﻮل اﻟﺠ ﺪارة اﻟﺘﻘﻨﻴ ﺔ واﻟﺘﺠﺎری ﺔ‬
‫واﻟﻤﺎﻟﻴﺔ ﻟﻠﺰﺏﺎﺋﻦ‪ ،‬آﻮن أن ﺵﺒﻜﺔ اﻟﻤﻌﻠﻮﻣﺎت ﺏﻴﻦ اﻟﺒﻨﻮك ﺗﺴﺘﻌﻤﻞ ﻃﺮیﻘ ﺔ ﻓﺮی ﺪة ﻣ ﻦ اﻟﻌﺒ ﺎرات اﻟﻤﻤﻮه ﺔ ﺗﺘ ﻴﺢ‬
‫اﻟﻤﺠﺎل أﻣﺎم اﻟﻤﺮاﺱﻴﻞ ﻟﻤﻌﺮﻓﺔ اﻟﻮﺽﻊ اﻟﺤﻘﻴﻘﻲ ﻟﻠﺰﺏﻮن‪.‬‬
‫وﻟﻜﻦ یﺠﺐ اﻟﺘﻮﺽﻴﺢ أﻧ ﻪ ﻓ ﻲ ﺡﻘ ﻞ اﻟﻄﻠﺒ ﺎت اﻟﺪوﻟﻴ ﺔ ﻟﻠﻤﻌﻠﻮﻣ ﺎت‪ ،‬ﻓ ﺈن اﻧﻌ ﺪام اﻟﻤﺮاﺝ ﻊ اﻟﻤ ﺸﺘﺮآﺔ ﺏ ﻴﻦ‬
‫اﻟﺠﻬ ﺔ اﻟﺘ ﻲ ﺗﺒ ﻮح ﺏﺎﻟﻤﻌﻠﻮﻣ ﺎت و اﻟﺠﻬ ﺔ اﻟﺘ ﻲ ﺗﺘﻠﻘﺎه ﺎ‪ ،‬ﺗﻠ ﺰم اﻷوﻟ ﻰ ﺏ ﺼﻴﺎﻏﺔ اﻟﻤﻌﻠﻮﻣ ﺎت اﻟﺘ ﻲ ﺗﺒ ﻮح ﺏﻬ ﺎ‬
‫ﺏﺼﻮرة أآﺜﺮ دﻗﺔ‪ ،‬ویﻘﺘﻀﻲ اﻟﺘﺤﻔﻆ هﻨﺎ ﺡﻮل ﺗﺮﺱﻴﺐ ﻣﻌﻠﻮﻣﺎت ﻟﺒﻨﻚ ﺁﺥﺮ ﻗﺎﺋﻢ ﻓﻲ اﻟﺨﺎرج‪.2‬‬
‫ﺏﻨﻮك اﻟﻤﻌﻠﻮﻣﺎت اﻟﺘﺎﺏﻌﺔ ﻟﻠﺒﻨﻚ اﻟﻤﺮآﺰي ‪ :‬ﻟﻠﺒﻨﻮك وﺱﻴﻠﺔ اﺗﺼﺎل ﺏﺒﻨﻮك اﻟﻤﻌﻠﻮﻣﺎت اﻟﺘ ﻲ ی ﺪیﺮهﺎ‬ ‫ب‪-‬‬
‫اﻟﺒﻨﻚ اﻟﻤﺮآﺰي ‪ ،‬وﺗﺘﺄﻟﻒ ﺏﻨﻮك اﻟﻤﻌﻠﻮﻣﺎت ﺏﺸﻜﻞ أﺱﺎﺱﻲ ﻣﻦ ﻣﺼﻠﺤﺔ اﻟﻤﺨﺎﻃﺮ اﻟﻤﺮآﺰیﺔ اﻟﺘ ﻲ ﺗﻜﻠ ﻒ ﺏﺠﻤ ﻊ‬
‫أﺱﻤﺎء اﻟﻤﺴﺘﻔﻴﺪیﻦ ﻣﻦ اﻟﻘﺮوض و ﻃﺒﻴﻌﺘﻬ ﺎ و ﺱ ﻘﻔﻬﺎ و اﻟﻤﺒ ﺎﻟﻎ اﻟﻤ ﺴﺤﻮﺏﺔ و اﻟ ﻀﻤﺎﻧﺎت اﻟﺨﺎﺹ ﺔ ﺏﻜ ﻞ ﻗ ﺮض‬
‫ﻣ ﻦ ﺝﻤﻴ ﻊ اﻟﺒﻨ ﻮك و اﻟﻤﺆﺱ ﺴﺎت اﻟﻤﺎﻟﻴ ﺔ ‪ ،‬و ﺏﺎﻹﺽ ﺎﻓﺔ إﻟ ﻰ ﻣ ﺼﻠﺤﺔ ﻣﺮآﺰی ﺔ اﻟﻤﺨ ﺎﻃﺮ ﻧﺠ ﺪ ﺏﻌ ﺾ اﻟﻬﻴ ﺂت‬
‫اﻟﺘﺎﺏﻌﺔ ﻟﻠﺒﻨﻚ اﻟﻤﺮآﺰي اﻟﺘﻲ ﺗﺰود اﻟﺒﻨﻮك ﺏﺎﻟﻤﻌﻠﻮﻣﺎت ‪ ،‬آﻤﺎ هﻮ اﻟﺤ ﺎل ﻓ ﻲ اﻟﺠﺰاﺋ ﺮ ﻓﻨﺠ ﺪ ﺝﻤﻌﻴ ﺔ ﻣ ﺼﺮﻓﻴﻴﻦ‬
‫ﺝﺰاﺋ ﺮیﻴﻦ اﻟﺘ ﻲ یﻨﺨ ﺮط ﻓﻴﻬ ﺎ آ ﻞ ﺏﻨ ﻚ ﻋﺎﻣ ﻞ ﺏ ﺎﻟﺠﺰاﺋﺮ واﻟﺘ ﻲ ﺗ ﺰود أﻋ ﻀﺎءهﺎ و اﻟﺠﻤﻬ ﻮر ﺏﺎﻟﻤﻌﻠﻮﻣ ﺎت‬

‫‪ 1‬ﺑﺸﻴﺮ ﻋﺒﺎس اﻟﻌﻼق‪ ،‬اﻹدارة اﻟﺮﻗﻤﻴﺔ ‪ :‬اﻟﻤﺠﺎﻻت واﻟﺘﻄﺒﻴﻘﺎت ‪ ،‬ﻡﺮآﺰ اﻹﻡﺎرات ﻟﻠﺪراﺳﺎت واﻟﺒﺤﻮث اﻹﺳﺘﺮاﺗﻴﺠﻴﺔ ‪ ،‬اﻟﻄﺒﻌﺔ اﻷوﻟﻰ‪ ،‬أﺑﻮ ﺿﺒﻲ‪،‬‬
‫‪ 2005‬ص ‪.140 – 129‬‬
‫‪ 2‬ﻋﺒﺪﻩ ﺟﻤﻴﻞ ﻏﺼﻮب ‪ ،‬ﻡﺮﺟﻊ ﺳﺒﻖ ذآﺮﻩ ‪ ،‬ص‪. 382‬‬

‫‪57‬‬
‫وﺗﺤﺴﻴﺴﻬﻢ ﺡﻮل أوﺽﺎع اﻟﻌﻤﻞ اﻟﻤﺼﺮﻓﻲ‪ 1‬؛ وأﺥﻴﺮا ﻧﺸﻴﺮ إﻟﻰ أن أﻏﻠﺐ هﺬﻩ اﻟﻤﻌﻠﻮﻣﺎت ﻣﺨﺼﺼﺔ ﻟﻠﺒﻨﻮك‬
‫ﻧﻈﺮا ﻟﻄﺒﻴﻌﺔ ﻋﻤﻠﻬﺎ اﻟﺬي یﺸﻤﻠﻪ ﻃﺎﺏﻊ اﻟﺴﺮیﺔ اﻟﻤﺼﺮﻓﻴﺔ ‪.‬‬
‫ﻣﺼﺎدر اﻻﺳﺘﻌﻼم اﻷﺧﺮى ‪ :‬ﻋﻨﺪﻣﺎ ﻻ یﺘﻤﻜﻦ اﻟﺒﻨﻚ ﻣﻦ اﻟﺤﺼﻮل ﻋﻠﻰ أیﺔ ﻣﻌﻠﻮﻣ ﺎت آﺎﻓﻴ ﺔ ﻋﺒ ﺮ‬ ‫ت‪-‬‬
‫اﻟﻘﻨﻮات اﻟﺘﻘﻠﻴﺪیﺔ اﻟﺴﺎﺏﻘﺔ یﺘﻮﺝ ﻪ إﻟ ﻰ أﻧ ﻮاع ﻣ ﻦ ﻣ ﺼﺎدر اﻻﺱ ﺘﻌﻼم ‪ ،‬و أهﻤﻬ ﺎ اﻟﻤﺘﻌ ﺎﻣﻠﻮن ﻣ ﻊ اﻟﺰﺏ ﻮن ﻧﻔ ﺴﻪ‬
‫آﺎﻟﻤﻤﻮﻟﻴﻦ و اﻟﻤﻮردیﻦ وزﺏﺎﺋﻨﻪ وﺝﻤﻴﻊ ﻣﻦ یﺘﻌﺎﻣ ﻞ ﻣ ﻊ اﻟﺰﺏ ﻮن ﻣﻮﺽ ﻮع اﻻﺱ ﺘﻌﻼم ‪ ،‬ﻓﻨﺠ ﺪ ه ﺆﻻء یﻜﻮﻧ ﻮن‬
‫ﻋﻠﻰ اﻃﻼع آﺎف ﻋﻦ اﻟﻮﺽﻊ اﻟﻤﺎﻟﻲ و اﻟﺘﺠﺎري وﻋﻦ اﻻﻟﺘﺰاﻣﺎت اﻟﺪﻗﻴﻘﺔ ﺏﺎﻻﺱﺘﺤﻘﺎﻗﺎت اﻟﻤﺎﻟﻴﺔ ﻟﻠﺰﺏﻮن‪.2‬‬
‫وﺏﻬﺬا ﻧﺠﺪ أن اﻟﻤﺼﺎدر اﻻﺱﺘﻌﻼم ﻣﺘﻌﺪدة وﺗﺘﻴﺢ ﻟﻠﺒﻨﻚ ﺗﺠﻤﻴ ﻊ ﻣﻌﻠﻮﻣ ﺎت ﻣﺘﻤﺎﺱ ﻜﺔ ﻋﺒ ﺮ ﺵ ﺒﻜﺔ اﺱ ﺘﻌﻼﻣﺎت‬
‫ﺗﺘﻨ ﻮع و ﺗﺘﻜ ﺎﺙﻒ و ﺗﺘﻄ ﻮر ﺏﻤ ﺎ یﻠﺤ ﻖ ﺏﺎﻟ ﺴﻮق اﻟﻤ ﺼﺮﻓﻴﺔ وﺏﺎﻟﻨ ﺸﺎط اﻻﻗﺘ ﺼﺎدي ﻣ ﻦ ﺗﻄ ﻮر‪ ،‬وﻻ ﺗ ﺘﻢ ﻋﻤﻠﻴ ﺔ‬
‫اﻻﺱﺘﻌﻼم وﻓﻘﺎ ﻟﻬﺬا اﻟﺘﺨﺼﻴﺺ اﻟﺬي ذآﺮﻧﺎﻩ ﺏﺸﻜﻞ ﻣﺴﺘﻘﻞ وﻣﻨﻔﺼﻞ ﺡﻴﺚ یﺘﻢ آﻞ ﻣﻨﻬ ﺎ ﻋﻠ ﻰ ﺡ ﺪﻩ أو آﻮﺡ ﺪة‬
‫ﻣﺴﺘﻘﻠﺔ ﺗﻤﺎﻣﺎ ﻋﻦ اﻷﺥﺮى‪ ،‬ﺏﻞ آﺜﻴﺮا ﻣﺎ ﺗﺘﻜﺎﻣﻞ ﻣﻊ ﺏﻌﻀﻬﺎ اﻟﺒﻌﺾ وﻻ یﻨﻔﺼﻞ أي ﻣﻨﻬﺎ ﻋ ﻦ اﻷﺥ ﺮ‪ ،‬ﻷﻧ ﻪ ﻻ‬
‫یﻮﺝﺪ ﻣﺎ یﻤﻜﻦ أن یﺸﻜﻞ ﻓﺼﻼ ﺗﺎﻣﺎ ﻣﺎ ﺏﻴﻦ اﻟﻤﻌﻠﻮﻣﺎت ﻋﻦ زﺏﻮن ﻣﻌﻴﻦ أو ﻧﺸﺎﻃﻪ اﻻﻗﺘ ﺼﺎدي اﻟ ﺬي یﻤﺎرﺱ ﻪ‬
‫‪3‬‬
‫وﻋﻦ ﺗﻌﺎﻣﻼﺗﻪ ﻣﻊ اﻟﺒﻨﻮك اﻷﺥﺮى اﻟﻤﻨﺎﻓﺴﺔ وﻋﻦ اﻟﺴﻴﺎﺱﺎت اﻟﺘﻲ ﺗﺴﺘﺨﺪﻣﻬﺎ هﺬﻩ اﻟﺒﻨﻮك ﻓ ﻲ ﺝ ﺬب ﻋﻤﻼءه ﺎ‬
‫وهﻮ ﻣﺎ یﺘﻄﻠﺐ إﻟﻘﺎء اﻟﻀﻮء ﻋﻠﻰ ﻧﻈﺎم اﻟﻤﻌﻠﻮﻣﺎت اﻻﺋﺘﻤﺎﻧﻴﺔ وهﺬا ﻣﺎ ﺱﻮف ﻧﺸﻴﺮ إﻟﻴﻪ ﻓﻲ اﻟﻔﺮع اﻟﻤﻮاﻟﻲ ‪.‬‬

‫اﻟﻔﺮع اﻟﺜﺎﻟﺚ‪ :‬ﻧﻈﺎم اﻟﻤﻌﻠﻮﻣﺎت اﻻﺋﺘﻤﺎﻧﻴﺔ‪:‬‬

‫ﺗﻌﺘﻤﺪ ﻣﻨﻈﻤﺎت اﻷﻋﻤﺎل اﻟﻤﺼﺮﻓﻴﺔ ﻋﻠﻰ ﻧﺤﻮ ﻣﺘﺰایﺪ ﺏﺘﻘﺪیﺮات اﻟﺨﻄ ﺮ ﻣﻤ ﺎ ﺝﻌﻠ ﺖ ﺏ ﺎﻟﺒﻨﻮك ﻓ ﻲ ﺏ ﺎزل‬
‫اﻟﺠﺪیﺪ أهﻤﻴﺔ ﺏﺎﻟﻐﺔ ﺏﺘﻘﺪیﺮات اﻟﺨﻄﺮ اﻟﺪاﺥﻠﻴﺔ وﺗﻤﻴﻴﺰ اﻟﻤﻘﺘﺮﺽﻴﻦ ‪ ،‬و ﺗﺘﻠﺨﺺ ﺗﻘﺪیﺮات ﺥﻄﺮ ﺡﻘﻴﺒ ﺔ اﻟﻘ ﺮض‬
‫اﻟﻤ ﺼﺮﻓﻲ ﻣ ﻦ ﻗﺒ ﻞ إدارة اﻟﺨﻄ ﺮ ﺡ ﻮل اﺡﺘﻤ ﺎل اﻟﺘﻘ ﺼﻴﺮ و أهﻠﻴ ﺔ اﻟﻤﻘﺘ ﺮض ‪ ،‬واﻟﺘ ﻲ ﺗﻌﺘﻤ ﺪ ﻋﻠ ﻰ دﻟﻴ ﻞ‬
‫‪4‬‬
‫اﻟﻤﻌﻠﻮﻣﺎت اﻟﺬي یﺴﻨﺪهﻢ ﺏﻤﻌﻠﻮﻣﺎت ﻋﺎﻣﺔ ﺗﺰود هﺬﻩ اﻟﻤﻨﻈﻤﺎت ﻓﻲ ﺗﻘﻴﻴﻢ أهﻠﻴﺔ اﻟﻤﻘﺘﺮض ﺏﺸﻜﻞ آﻔﺆ وﻣﻘﺒﻮل‬
‫و اﺱﺘﻨﺎدا إﻟﻰ ﻣﺎ ﺱﺒﻖ ﻓﺎن ﺗﻘﻴﻢ أهﻠﻴﺔ اﻟﻤﻘﺘﺮض ﺗﻌﺘﻤﺪ ﺏﺎﻷﺱﺎس ﻋﻠ ﻰ ﻧﻈ ﻢ اﻟﻤﻌﻠﻮﻣ ﺎت اﻟﻤ ﺼﺮﻓﻴﺔ ﺏ ﺼﻔﺔ‬
‫ﻋﺎﻣﺔ و اﻟﻤﻌﻠﻮﻣﺎت اﻻﺋﺘﻤﺎﻧﻴﺔ ﺏﺼﻔﺔ ﺥﺎﺹﺔ ‪ ،‬و ﺱﻨﻌﺮض هﺬا اﻟﻨﻈﺎم و ﻃﺒﻴﻌﺔ اﻟﺒﻴﺎﻧ ﺎت و دورﺗﻬ ﺎ ﻓ ﻲ ﺝﻬ ﺎز‬
‫اﻻﺱﺘﻌﻼم ‪.‬‬
‫أوﻻ ‪ .‬ﺕﻌﺮیﻒ ﻧﻈ ﺎم اﻟﻤﻌﻠﻮﻣ ﺎت اﻻﺋﺘﻤﺎﻧﻴ ﺔ ‪ :‬یﻘ ﺼﺪ ﺏﻨﻈ ﺎم اﻟﻤﻌﻠﻮﻣ ﺎت اﻻﺋﺘﻤﺎﻧﻴ ﺔ ذﻟ ﻚ اﻟﻨﻈ ﺎم اﻟﻔﺮﻋ ﻲ ﺏﺎﻟﺒﻨ ﻚ‬
‫اﻟﺬي یﺘﻮاﺝﺪ ﺏﻔﺎﻋﻠﻴﺔ داﺥﻠﻪ ‪ ،‬وﺗ ﺴﺘﻨﺪ إﻟﻴ ﻪ ﻋﻤﻠﻴ ﺔ ﺗﺤﺪی ﺪ وﺗﺠﻤﻴ ﻊ و ﻓ ﺮز و ﺗ ﺼﻨﻴﻒ و ﺗ ﺸﻐﻴﻞ و ﺗﺤﻠﻴ ﻞ آﺎﻓ ﺔ‬
‫اﻟﺒﻴﺎﻧﺎت ﺏﺸﻜﻞ ﻋﺎم أو ﻧﺸﺎط اﻻﺋﺘﻤ ﺎن ﺏ ﺸﻜﻞ ﺥ ﺎص ‪ ،‬و اﺱ ﺘﺨﻼص اﻟﻤﻌﻠﻮﻣ ﺎت اﻟﻔﻌﺎﻟ ﺔ ﻣﻨﻬ ﺎ و إرﺱ ﺎﻟﻬﺎ إﻟ ﻰ‬
‫ﻣﺘﺨﺬ اﻟﻘﺮار ﺏﺎﻟﺸﻜﻞ اﻟﺬي یﺘﻔﻖ ﻣﻊ اﺡﺘﻴﺎﺝﺎﺗﻪ و ﺏﺎﻟﺸﻤﻮل و اﻟﻨﻮﻋﻴﺔ اﻟﻤﻄﻠﻮﺏﺔ و ﺏﺎﻟﺘﻮﻗﻴﺖ اﻟﻤﻨﺎﺱﺐ‪. 5‬‬

‫‪1‬‬
‫‪Ordonnance‬‬ ‫‪n° 03 – 11 Du 26 / 08 / 2003 Relative a' La monnaie Et Crédit , Article n°98 – 96 .‬‬
‫‪ 2‬ﻋﺒﺪﻩ ﺟﻤﻴﻞ ﻏﺼﻮب ‪ ،‬ﻡﺮﺟﻊ ﺳﺒﻖ ذآﺮﻩ ‪ ،‬ص ‪. 386‬‬
‫‪ 3‬ﻡﺤﺴﻦ أﺣﻤﺪ اﻟﺨﻀﻴﺮي ‪ ،‬ﻡﺮﺟﻊ ﺳﺒﻖ ذآﺮﻩ ‪ ،‬ص‪. 254‬‬
‫‪4‬‬
‫‪Tor Jacob San , Jasper Linder , And Kasper Ros £ Bach , Internal Ratings Systems Implied Credit Risk And‬‬
‫‪The Can Sistemcy Of Bank's Risk Classification Policies , Journal Of Ban King Finance , Volume 30 , Issue 7‬‬
‫‪Elsevier , July 2006 , P 1899 – 1926 .‬‬
‫‪ 5‬ﻡﺤﺴﻦ أﺣﻤﺪ اﻟﺨﻀﻴﺮي ‪ ،‬ﻡﺮﺟﻊ ﺳﺒﻖ ذآﺮﻩ ‪ ،‬ص ‪. 240‬‬

‫‪58‬‬
‫وﻣﻦ اﻟﻤﻬﻢ اﻹﺵﺎرة إﻟﻴﻪ أن ﻧﻈﻢ اﻟﻤﻌﻠﻮﻣﺎت اﻟﻤﺼﺮﻓﻴﺔ ﺗﻨﻔﺮد ﺏﺨﺼﻮﺹﻴﺔ ﻣﺘﻤﻴ ﺰة ﻋ ﻦ ﻧﻈ ﻢ اﻟﻤﻌﻠﻮﻣ ﺎت ﻓ ﻲ‬
‫ﻣﺠﺎﻻت أﺥﺮى ﻣﺘﻌﺪدة‪ ،‬وﺥﺎﺹﺔ ﻓﻲ ﻣﺠﺎل اﻟﺪﻗﺔ اﻟﺘﻲ ﻻ ﻣﺮوﻧﺔ ﻓﻴﻬﺎ‪ ،‬إذ أن ﻧﻈﻢ اﻟﻤﻌﻠﻮﻣﺎت اﻟﻤﺼﺮﻓﻴﺔ ﺗﻤﺘﺎز‬
‫ﺏﺎﻟﺘﺎﻟﻲ‪:1‬‬
‫یﺤﺪد هﺬا اﻟﻨﻈﺎم ﺏﺴﻴﺎﺱﺔ اﻟﻤﻨﺘﺞ وه ﺬا ﻣ ﺎ یﺘﻤﺜ ﻞ ﺏﻤﺨﺘﻠ ﻒ اﻟﻌﻤ ﻼت اﻟﺘ ﻲ یﺘﻌﺎﻣ ﻞ ﺏﻬ ﺎ اﻟﺒﻨ ﻚ ﻣﻤﺜﻠ ﺔ‬ ‫•‬
‫ﺏﺎﺱﺘﺨﺪام اﻟﻄﺮق اﻟﻌﺪیﺪة ﻓﻲ اﻟﺴﺤﺐ واﻹیﺪاع واﻟﺘﺤﻮل واﻟﺼﺮف‪ ،‬وأیﺔ ﻋﻤﻠﻴ ﺎت أﺥ ﺮى ﻻ ﺗﻘﺒ ﻞ اﻟﺰی ﺎدة وﻻ‬
‫اﻟﻨﻘﺺ وإﻧﻤﺎ ﺗﻘﺘﺮن أﺱﺎﺱﺎ ﺏﺎﻟﺠﺪیﺔ ﻓﻲ اﻟﺘﻌﺎﻣﻞ؛‬
‫اﻟﻌﻤﻞ اﻟﻤﺼﺮﻓﻲ ﻣﺤ ﺪد ﺏﺪﻗ ﺔ ﻣﺘﻨﺎهﻴ ﺔ ﻓ ﻲ ﻣﺠ ﺎل ﺗ ﺎریﺦ ه ﺬﻩ اﻟﻌﻤﻠﻴ ﺎت وﻣﺘ ﻰ ﺝ ﺮت وآﻴ ﻒ‪ ،‬إذ أن‬ ‫•‬
‫ﺗﺜﺒﻴﺖ اﻟﺘﻮاریﺦ وﺗﺤﺪیﺪهﺎ یﺠﺐ ﻣﺮاﻋﺎة اﻟﺪﻗﺔ ﻓﻴﻬﺎ ﺏﻜﻮﻧﻬﺎ ﻣﻘﺘﺮﻧﺔ ﺏﺎﻻﻋﺘﺒﺎرات اﻟﻤﺎﻟﻴﺔ وﻣ ﺎ یﺘﺮﺗ ﺐ ﻋﻠ ﻰ ه ﺬﻩ‬
‫اﻟﻤﺒﺎﻟﻎ ﻣﻦ ﺗﺒﻌﺎت ﻣﺎﻟﻴﺔ ﻓﻲ ﺡﺎﻟﺔ اﻟﺰیﺎدة واﻟﻨﻘﺺ‪ ،‬ﻣﺎ یﻌﻨﻲ اﻟﺪﻗﺔ أیﻀﺎ؛‬
‫اﻟﺒﻨﻮك ﻻ ﺗﺘﻌﺎﻣﻞ إﻻ ﺏﻤﻨﻬﺞ اﻟﻮﺽﻮح ﻓﻼ یﻤﻜﻦ اﻟﻘﻴﺎم ﺏﺄیﺔ ﻋﻤﻠﻴﺔ ﻣ ﺼﺮﻓﻴﺔ دون ﻣﻌﺮﻓ ﺔ اﻟﻤ ﺴﺘﻔﻴﺪ‪ ،‬إذ‬ ‫•‬
‫أن اﻷﻧﺸﻄﺔ ﻣﻮﺙﻘﺔ ﻷﺹﺤﺎﺏﻬﺎ أو اﻟﻤﺴﺘﻔﻴﺪیﻦ ﻣﻨﻬﺎ؛‬
‫ﺱﺮﻋﺔ اﻻﺱﺘﺠﺎﺏﺔ ﻓﻲ ﻧﻈﻢ اﻟﻤﻌﻠﻮﻣﺎت اﻟﻤﺼﺮﻓﻴﺔ ﻟﻠﻤﺘﻐﻴﺮات اﻟﺨﺎرﺝﻴ ﺔ وﺏﻤﺨﺘﻠ ﻒ ﺹ ﻮرهﺎ‪ ،‬وﺥﺎﺹ ﺔ‬ ‫•‬
‫ﺗﻠﻚ اﻟﻤﺘﻌﻠﻘﺔ ﺏﺠﺎﻧﺐ اﻟﻘﻮاﻧﻴﻦ واﻟﺘﺸﺮیﻌﺎت اﻟﺘﻲ ﺗﺤ ﺪد اﻟ ﺴﻴﺎﺱﺔ اﻟﻤ ﺼﺮﻓﻴﺔ ﻋﻠ ﻰ اﻟﻤ ﺴﺘﻮى اﻟﻜﻠ ﻲ‪ ،‬وه ﺬا ﻣ ﺎ ﻻ‬
‫یﻼﺡﻆ ﻓﻲ اﻷﻧﻈﻤﺔ اﻷﺥﺮى‪.‬‬
‫ویﻮﺽﺢ اﻟﺸﻜﻞ اﻟﺘﺎﻟﻲ اﻟﻜﻴﻔﻴﺔ اﻟﺘﻲ ﺗﻌﻤﻞ ﺏﻬﺎ ﻧﻈﺎم اﻟﻤﻌﻠﻮﻣﺎت اﻻﺋﺘﻤﺎﻧﻴﺔ ﻓﻲ اﻟﺒﻨﻮك‪.‬‬

‫اﻟﺸﻜﻞ رﻗﻢ‪ :(04):‬ﻧﻈﺎم اﻟﻤﻌﻠﻮﻣﺎت اﻻﺋﺘﻤﺎﻧﻴﺔ ﺏﺎﻟﺒﻨﻮك‪.‬‬

‫ﻥﻈﺎم اﻟﻤﻌﻠﻮﻡﺎت اﻻﺋﺘﻤﺎﻥﻴﺔ ﺑﺎﻟﺒﻨﻮك‬

‫ﻋﻤﻠﻴﺎت ﺗﺸﻐﻴﻞ ) ﻓﺮز‪ ،‬ﺗﺼﻨﻴﻒ‪ ،‬ﺗﺮﻡﻴﺰ‪،‬‬

‫ﻡﻌﻠﻮﻡﺎت‬ ‫ﺗﺤﻠﻴﻞ واﺳﺘﺨﻼص اﻟﻨﺘﺎﺋﺞ (‬ ‫اﻟﺒﻴﺎﻥﺎت اﻟﺨﺎم‬

‫ﺗﻜﻴﻴﻒ اﻟﻤﻌﻠﻮﻡﺎت وﻓﻘﺎ‬ ‫ﻥﺘﺎﺋﺞ اﻟﻘﺮارات اﻟﻤﺘﺨﺬة‬

‫ﻻﺣﺘﻴﺎﺟﺎت اﻹدارة‬ ‫ﻓﻲ ﺿﻮء اﻟﻤﻌﻠﻮﻡﺎت‬

‫اﻟﻤﺼﺪر‪ :‬ﻣﺤﺴﻦ أﺡﻤﺪ اﻟﺨﻀﻴﺮي‪ ،‬ﻣﺮﺝﻊ ﺱﺒﻖ ذآﺮﻩ‪ ،‬ص ‪.240‬‬

‫ﺙﺎﻧﻴﺎ‪ .‬دورة اﻟﺒﻴﺎﻧﺎت اﻻﺋﺘﻤﺎﻧﻴﺔ ﻓﻲ ﺝﻬﺎز اﻻﺳﺘﻌﻼم‪ :‬ﺗﻤﺮ اﻟﺒﻴﺎﻧﺎت اﻻﺋﺘﻤﺎﻧﻴ ﺔ ﺏ ﺪورة داﺥ ﻞ ﻧﻈ ﺎم اﻟﻤﻌﻠﻮﻣ ﺎت‬
‫اﻻﺋﺘﻤﺎﻧﻴﺔ ﺏﺎﻟﺒﻨﻚ یﺘﻌﻴﻦ اﻹﺡﺎﻃﺔ ﺏﻬﺎ وﺗﺘﻤﺜﻞ ﻓﻴﻤﺎ یﻠﻲ‪:‬‬

‫‪ 1‬ﺗﻴﺴﻴﺮ اﻟﻌﺠﺎرﻡﺔ‪ ،‬ﻡﺮﺟﻊ ﺳﺒﻖ ذآﺮﻩ‪ ،‬ص ‪.126‬‬

‫‪59‬‬
‫‪ .1‬ﻣﺮﺡﻠﺔ إیﺠﺎد اﻟﺒﻴﺎﻧﺎت‪ :‬ﺗﺤﺘﺎج اﻟﺒﻨﻮك ﻓﻲ ﻋﻤﻠﻴﺎت ﻣﻨﺢ اﻻﺋﺘﻤﺎن ﻟﺘﻴﺎر ﻣﺘﻨﻮع ﻣﻦ اﻟﻤﻌﻠﻮﻣﺎت اﻟﺘ ﻲ یﻘ ﻮم‬
‫ﺝﻬﺎز اﻻﺱﺘﻌﻼم ﺏﺘﻮﻓﻴﺮهﺎ ﻣﻦ اﻟﻤﺼﺎدر اﻟﺴﺎﺏﻘﺔ ﺗﺸﻤﻞ ﺱﻤﻌﺔ اﻟﺰﺏﻮن وﻣﺴﺆوﻟﻴﺘﻪ ﺗﺠﺎﻩ اﻟﺘﺰاﻣﺎﺗ ﻪ وﺝﻤﻴ ﻊ‬
‫اﻟﻈﺮوف واﻷﺡﺪاث اﻟﻤﺤﻠﻴ ﺔ واﻟﻌﺎﻟﻤﻴ ﺔ اﻟﺤﻴﻄ ﺔ ﺏﻨ ﺸﺎﻃﻪ واﻟﻤﺨ ﺎﻃﺮ اﻟﺘ ﻲ یﺘ ﻀﻤﻨﻬﺎ ﻗ ﺮار ﻣ ﻨﺢ اﻻﺋﺘﻤ ﺎن‬
‫وﻣﻘﺎرﻧﺘﻪ ﺏﺎﻟﻌﺎﺋﺪ اﻟﻤﻨﺘﻈﺮ ﺗﺤﻘﻴﻘﻪ؛‬
‫‪ .2‬ﻣﺮﺡﻠﺔ ﺕﻘﻴﻴﻢ اﻟﺒﻴﺎﻧﺎت‪ :‬ﺏﻌ ﺪ اﻟﺤ ﺼﻮل ﻋﻠ ﻰ اﻟﺒﻴﺎﻧ ﺎت ی ﺘﻢ ﺗﻘﻴﻴﻤﻬ ﺎ ﻟﻠﻮﻗ ﻮف ﻋﻠ ﻰ ﻣ ﺪى آﻔﺎیﺘﻬ ﺎ وﺝﻮدﺗﻬ ﺎ‬
‫وﺹﺤﺘﻬﺎ وﺹﻼﺡﻴﺘﻬﺎ واآﺘﻤﺎﻟﻬﺎ وﻣﻨﺎﺱﺒﺘﻬﺎ وﺡﺪاﺙﺘﻬﺎ وﺗﻮاﻓﻘﻬﺎ ﻣﻊ اﻟﻐﺮض اﻟﻤﻄﻠﻮب ﺝﻤﻌﻬﺎ ﻣﻦ أﺝﻠﻪ؛‬
‫‪ .3‬ﻣﺮﺡﻠﺔ ﺕﺸﻐﻴﻞ اﻟﺒﻴﺎﻧﺎت اﻻﺋﺘﻤﺎﻧﻴﺔ‪ :‬ﺗﺘﻨﻮع اﻟﻌﻤﻠﻴ ﺎت اﻟﺘ ﺸﻐﻴﻠﻴﺔ اﻟﺘ ﻲ ﺗ ﺘﻢ ﻋﻠ ﻰ اﻟﺒﻴﺎﻧ ﺎت اﻻﺋﺘﻤﺎﻧﻴ ﺔ اﻟﺘ ﻲ‬
‫ﻗ ﺎم ﺝﻬ ﺎز اﻻﺱ ﺘﻌﻼم ﺏﺠﻤﻌﻬ ﺎ ؛ ﺏ ﺪءا ﺏﻔﺮزه ﺎ و ﺗ ﺼﻨﻴﻔﻬﺎ ﺙ ﻢ ﺗﺮﺗﻴﺒﻬ ﺎ ﺏﻌ ﺪ ﺗﺮﻣﻴﺰه ﺎ وأﺥﻴ ﺮا ﺗﺤﻠﻴﻠﻬ ﺎ –‬
‫وهﺬا ﻣﺎ ﺱﻨﻘﻒ ﻋﻠﻴﻪ ﻓﻲ اﻟﻤﻄﻠﺐ اﻟﻘﺎدم – ﻟﻠﻮﺹﻮل إﻟﻰ ﻣﺆﺵﺮات اﻟﺘﻲ ﺗ ﺴﺘﻨﺘﺞ ﻣﻨﻬ ﺎ اﻻﺗﺠﺎه ﺎت اﻟﻌﺎﻣ ﺔ‬
‫ﻟﺼﻴﺎﻏﺔ اﻟﻘﺮار؛‬
‫‪ .4‬ﻣﺮﺡﻠﺔ اﺳﺘﺨﺪام اﻟﻤﻌﻠﻮﻣﺎت اﻻﺋﺘﻤﺎﻧﻴﺔ‪ :‬ﻓﻲ ﺽﻮء اﻟﻨﺘﺎﺋﺞ اﻟﺴﺎﺏﻘﺔ یﺘﻢ ﺗﻘﻴﻴﻢ ﻧﻮاﺡﻲ اﻟﻘ ﻮة و اﻟ ﻀﻌﻒ ﻓ ﻲ‬
‫ﺝﻬﺎز اﻻﺱﺘﻌﻼم؛ وﻣﻦ ﺥﻼل هﺬا اﻟﺘﻘﻴﻴﻢ یﺘﻢ اﻟﺤﺼﻮل ﻋﻠﻰ ﻣﻌﻠﻮﻣ ﺎت ﺝﺪی ﺪة ﺗ ﺴﺘﺨﺪم آﻤ ﺪﺥﻼت ﺝﺪی ﺪة‬
‫ﻟﻬﺬا اﻟﺠﻬﺎز وهﻜﺬا‪.1‬‬

‫ویﻮﺽ ﺢ اﻟ ﺸﻜﻞ اﻟﺘ ﺎﻟﻲ اﻟﻤﺮاﺡ ﻞ اﻟﺘ ﻲ ﺗﻤ ﺮ ﺏﻬ ﺎ اﻟ ﺪورة اﻟﺘ ﺸﻐﻴﻠﻴﺔ ﻟﻠﺒﻴﺎﻧ ﺎت ﻓ ﻲ ﺝﻬ ﺎز اﻟﻤﻌﻠﻮﻣ ﺎت‬
‫اﻻﺋﺘﻤﺎﻧﻴﺔ‪.‬‬

‫اﻟﺸﻜﻞ رﻗﻢ ‪ :(05):‬اﻟﺪورة اﻟﺘﺸﻐﻴﻠﻴﺔ ﻓﻲ ﺝﻬﺎز اﻟﻤﻌﻠﻮﻣﺎت اﻻﺋﺘﻤﺎﻧﻴﺔ‪.‬‬

‫ﺗﺸﻐﻴﻞ اﻟﺒﻴﺎﻧﺎت‬ ‫اﺳﺘﺮﺟﺎع اﻟﺒﻴﺎﻥﺎت‬ ‫ﺗﺨﺰﻳﻦ اﻟﺒﻴﺎﻥﺎت‬

‫اﺳﺘﺨﺪام‬ ‫ﻓﺮز اﻟﺒﻴﺎﻥﺎت‬
‫اﻟﻤﻌﻠﻮﻡﺎت‬ ‫ﺗﺼﻨﻴﻒ اﻟﺒﻴﺎﻥﺎت‬
‫ﺗﺮﻡﻴﺰ اﻟﺒﻴﺎﻥﺎت‬
‫ﺗﻌﺒﺌﺔ اﻟﺒﻴﺎﻥﺎت‬ ‫إﻳﺠﺎد‬
‫ﺗﺤﻠﻴﻞ اﻟﺒﻴﺎﻥﺎت‬ ‫ﺗﻘﻴﻴﻢ اﻟﺒﻴﺎﻥﺎت‬
‫اﻟﺒﻴﺎﻥﺎت‬
‫اﻟﻮﺹﻮل ﻟﻠﻤﻌﻠﻮﻡﺎت‬
‫ﺗﻮﺟﻴﻪ اﻟﻤﻌﻠﻮﻡﺎت‬

‫ﺗﺤﺪﻳﺚ اﻟﺒﻴﺎﻥﺎت‬ ‫إﻋﺪام اﻟﺒﻴﺎﻥﺎت‬

‫ﻥﺘﺎﺋﺞ اﺳﺘﺨﺪام اﻟﻤﻌﻠﻮﻡﺎت ﺗﺮﺗﺪ آﺒﻴﺎﻥﺎت ﺟﺪﻳﺪة‬

‫اﻟﻤﺼﺪر‪ :‬ﻣﺤﺴﻦ أﺡﻤﺪ اﻟﺨﻀﻴﺮي‪ ،‬ﻣﺮﺝﻊ ﺱﺒﻖ ذآﺮﻩ‪ ،‬ص ‪.249‬‬

‫‪1‬‬
‫ﻡﺤﺴﻦ أﺣﻤﺪ اﻟﺨﻀﻴﺮي‪ ،‬ﻡﺮﺟﻊ ﺳﺒﻖ ذآﺮﻩ‪ ،‬ص ‪.248‬‬

‫‪60‬‬
 ‫اﻟﻤﻄﻠﺐ اﻟﺜﺎﻧﻲ‪ .‬اﻟﺘﺤﻠﻴﻞ و اﻟﺘﺤﻘﻖ ﻣﻦ اﻟﻤﻌﻠﻮﻣﺎت‪:‬‬
‫إن اﻟﻤﻌﻠﻮﻣﺎت اﻟﺘﻲ ﺗﺘﻮﻓﺮ ﻟﺪى اﻟﺒﻨﻮك‪ ،‬ﻣﺎهﻲ إﻻ أداة وآﺤﺎل ﻣﻌﻈﻢ أﻧ ﻮاع اﻷدوات اﻷﺥ ﺮى ﻻ‬
‫یﻤﻜﻦ ﻟﻬﺎ أن ﺗﻜﻮن ﻣﻔﻴﺪة أو ذات ﻋﻮن ﻣﺒﺎﺵﺮ ﻷوﻟﺌﻚ اﻟﺬیﻦ ﻟﻴﺲ ﻟﺪیﻬﻢ اﻟﻤﻘﺪرة وﻻ اﻟﺮﻏﺒ ﺔ ﻓ ﻲ اﺱ ﺘﺨﺪاﻣﻬﺎ‪،‬‬
‫وأوﻟﺌ ﻚ اﻟ ﺬیﻦ ی ﺴﻴﺌﻮن اﺱ ﺘﺨﺪاﻣﻬﺎ‪ ،‬ویﻔﺘ ﺮض ﺏﺎﻟﻤﻌﻠﻮﻣ ﺎت اﻟﻤﺠﻬ ﺰة أن ﺗﻜ ﻮن ﻣ ﻦ اﻟﻨ ﻮع اﻟ ﺬي ی ﺴﺎﻋﺪ ﻓ ﻲ‬
‫ﺗﻘ ﺪیﺮ ﺡﺠ ﻢ وﺗﻮﻗﻴ ﺖ ودرﺝ ﺔ ﻋ ﺪم اﻟﺘﺄآ ﺪ اﻟﻤﺤﻴﻄ ﺔ ﺏﺎﻻﻧ ﺴﻴﺎﺏﺎت ‪ Inflow‬و اﻟﺘ ﺪﻓﻘﺎت ‪ Autflow‬اﻟﻨﻘﺪی ﺔ‬
‫اﻟﻤﺘﻮﻗﻌﺔ أو اﻟﻤﺄﻣﻮﻟﺔ و اﻟﻨﺎﺝﻤ ﺔ ﻋ ﻦ ﻣﺰاوﻟ ﺔ اﻟﺰﺏ ﻮن ﻷﻋﻤﺎﻟ ﻪ‪.1‬و ی ﻀﻤﻦ اﻟﺘﺤﻠﻴ ﻞ ﻟﻠﻌﻨﺎﺹ ﺮ اﻟ ﺴﺎﺏﻘﺔ اﻹﻟﻤ ﺎم‬
‫ﺏﺪرﺝﺔ آﺒﻴﺮة ﻣﻦ اﻟﺤﻴﻄﺔ ﻋﻨﺪ اﺗﺨﺎذ ﻗﺮارهﺎ ﺏﺎﻟﺘﻌﺎﻣﻞ ﻣﻊ اﻟﺰﺏﺎﺋﻦ ویﺸﻤﻞ هﺬا اﻟﻨ ﻮع ﻣ ﻦ اﻟﺘﺤﻠﻴ ﻞ و اﻟﺘﺤﻘﻴ ﻖ‬
‫ﻋﺪد آﺒﻴﺮ ﻣﻦ اﻟﻨﻮاﺡﻲ اﻟﺘﻲ ﺗﻌﻜﺲ ﻣﻔﺮداﺗﻬﺎ أو ﻋﻨﺪ ﺝﻤﻌﻬﺎ ﺹﻮرة اﻟﺰﺏﻮن ودرﺝ ﺔ اﻟﺜﻘ ﺔ ﻓ ﻲ اﻟﺘﻌﺎﻣ ﻞ ﻣﻌ ﻪ‬
‫و اﺱﺘﻤﺮاریﺔ ذﻟﻚ اﻟﺘﻌﺎﻣﻞ ؛ وﺗﺘﻤﺜﻞ اﻟﺮآﺎﺋﺰ اﻷﺱﺎﺱﻴﺔ ﻓﻲ اﻟﺘﺤﻠﻴﻞ و اﻟﺘﺤﻘﻖ ﻣﻦ اﻟﻌﻨﺎﺹﺮ اﻟﺘﺎﻟﻴﺔ ‪:‬‬
‫اﻟﻔﺮع اﻷول‪ .‬دراﺳﺔ اﻟﻤﻠﻒ اﻻﺋﺘﻤﺎﻧﻲ و ﺕﺤﻠﻴﻞ ﺏﻴﺎﻧﺎﺕﻪ‪:‬‬
‫یﻘﺼﺪ ﺏﺎﻟﻤﻠﻒ اﻻﺋﺘﻤﺎﻧﻲ ﺱﺠﻞ ﻃﺎﻟﺐ اﻻﺋﺘﻤ ﺎن ﺏﻤ ﺎ یﺤﺘﻮی ﻪ ﻣ ﻦ ﻣﻌﻠﻮﻣ ﺎت و ﺏﻴﺎﻧ ﺎت ﻋ ﻦ ﺡﺎﻟﺘ ﻪ ﺏ ﺸﻜﻞ‬
‫ﻋﺎم اﻟﺘﻲ ﺗﺴﻬﻢ ﻓﻲ اﺗﺨﺎذ اﻟﻘﺮار وﺗﺤﺪیﺪ اﻟﻤﺨﺎﻃﺮ اﻟﺘﻲ یﻤﻜﻦ اﻟﺘﻌ ﺮض ﻟﻬ ﺎ وﻋﻠﻴ ﻪ ﻓ ﺈن اﻟﺨﻄ ﻮة اﻷوﻟ ﻰ ﻓ ﻲ‬
‫اﺗﺨﺎذ اﻟﻘﺮار ﺏﻤﻨﺢ اﻻﺋﺘﻤﺎن هﻮ دراﺱﺔ اﻟﻤﻠﻒ اﻻﺋﺘﻤﺎﻧﻲ و ﺗﺤﻠﻴﻞ ﺏﻴﺎﻧﺎﺗﻪ ﺏﺪﻗﺔ وﻓﺎﻋﻠﻴ ﺔ‪ ،‬ﻷن اﻟﻤﺨ ﺎﻃﺮ ﺱ ﻮف‬
‫ﺗﻨﺨﻔﺾ ﻋﻨﺪﻣﺎ ﺗﺮﺗﻔﻊ درﺝﺔ اﻟﺪﻗﺔ ﻓﻲ ﺗﺤﻠﻴﻞ اﻟﻤﻌﻠﻮﻣﺎت اﻟﺒﻴﺎﻧﺎت‪ 2‬؛‬
‫أوﻻ‪ .‬ﺕﺤﻠﻴﻞ اﻟﻤﻠﻒ اﻻﺋﺘﻤﺎﻧﻲ ‪ :‬یﻤﻜﻦ ﺗﺤﻠﻴﻞ اﻟﻤﻠ ﻒ اﻻﺋﺘﻤ ﺎﻧﻲ و اﻟﻨﻈ ﺮ إﻟ ﻰ اﻟﻤﻌﻠﻮﻣ ﺎت اﻟﺨﺎﺹ ﺔ ﺏ ﺎﻟﺰﺏﻮن‬
‫ﻓﻲ ﻇﻞ أرﺏﻊ أﺏﻌﺎد ﺗﺘﻠﺨﺺ ﻓﻴﻤﺎ یﻠﻲ‪: 3‬‬
‫• اﻟﺒﻌﺪ اﻟﻬﻴﻜﻠﻲ ‪ :‬وهﻮ ﻣﺎ یﺸﻴﺮ إﻟﻰ ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺝﻴﺎ اﻟﺘﻲ ﺗﻘﺒﻊ وراء ﻗﺎﻋﺪة اﻟﻤﻌﻄﻴﺎت اﻟﺨﺎﺹﺔ ﺏ ﺎﻟﺰﺏﻮن‬
‫و ﻣﺨﺰون إدارة اﻟﻤﻌﻠﻮﻣﺎت اﻟﻤﺘﻮﻓﺮة؛‬
‫• اﻟﺒﻌﺪ اﻻﻗﺘﺼﺎدي ‪ :‬وذﻟﻚ ﻣﺎ یﺸﻴﺮ إﻟﻰ اﻻﺗﺠ ﺎﻩ اﺱ ﺘﺮاﺗﻴﺠﻲ وإﻧ ﺸﺎء اﻟﻔﻮاﺋ ﺪ اﻟﺨﺎﺹ ﺔ‪ ،‬آﻤ ﺎ یﺘﻌﻠ ﻖ‬
‫ﺏﺘﻘﻴﻴﻢ رأس اﻟﻤﺎل اﻟﻔﻜﺮي؛‬
‫• اﻟﺒﻌ ﺪ اﻟﻤﺘﻌﻠ ﻖ ﺏﺎﻟﻌﻨﺎﺹ ﺮ اﻟﺪاﺧﻠﻴ ﺔ ﻟﻠﻤﺆﺳ ﺴﺔ‪ :‬وﻓ ﻲ ذﻟ ﻚ ﻣ ﺎ ی ﺸﻴﺮ إﻟ ﻰ دواﻓ ﻊ اﻟﻌﻤ ﻞ اﻟﺨﺎﺹ ﺔ‬
‫ﺏﺎﻟﻔﺮیﻖ و اﻟﻔﺮد ﻓﻲ ﺁن واﺡﺪ‪ ،‬ﺏﺎﻹﺽﺎﻓﺔ إﻟﻰ ﺗﺄﺱﻴﺲ ﺗﻠﻚ اﻟﺜﻘﺎﻓﺔ اﻟﺘﻌﻠﻴﻤﻴﺔ‪ ،‬وﻣ ﻦ ﺵ ﺄن ه ﺬﻩ اﻟﻌﻤﻠﻴ ﺔ اﻟﻘﺎﺋﻤ ﺔ أن‬
‫ﺗﺪﻋﻢ وﺗﺴﻬﻞ ﻣﻦ إﻧﺸﺎء اﻟﻤﻌﻠﻮﻣﺎت؛‬
‫• اﻟﺒﻌ ﺪ اﻻﺝﺘﻤ ﺎﻋﻲ ‪ :‬اﻟ ﺬي یﻨﻄ ﻮي ﻋﻠ ﻰ إیﻤ ﺎءات ﺥﺎﺹ ﺔ ﺏﺈﺱ ﺘﺮاﺗﻴﺠﻴﺔ ﻣﺠﻤﻮﻋ ﺔ اﻟﻤﻌﻠﻮﻣ ﺎت‬
‫واﻻﺗﺼﺎﻻت واﺱﺘﻤﺮار اﻻرﺗﺒﺎط ﺏﺎﻟﺰﺏﻮن ‪.‬‬

‫‪ 1‬ﺣﻴﺪر ﻋﻠﻮان آﺎﻇﻢ اﻟﺸﻤﺮي ‪ ،‬وﺣﺴﻦ ﻋﺒﺪ اﻟﻜﺮﻳﻢ ﺳﻠﻮم ‪ ،‬أﺙﺮ ﺗﺮﺟﻤﺔ اﻟﻘﻮاﺋﻢ اﻟﻤﺎﻟﻴﺔ ﺑﺎﺳﺘﺨﺪام وﺣﺪة اﻟﻨﻘﺪ ) اﻟﻴﻮرو ( ﻓﻲ ﺟﺬب اﻻﺳﺘﺜﻤﺎرات اﻷورﺑﻴﺔ‬
‫إﻟﻰ اﻟﻤﻨﻄﻘﺔ اﻟﻌﺮﺑﻴﺔ ‪ ،‬اﻟﻤﻠﺘﻘﻰ اﻟﺪوﻟﻲ ﺣﻮل اﻟﻴﻮرو و اﻗﺘﺼﺎدﻳﺎت اﻟﺪول اﻟﻌﺮﺑﻴﺔ ﻓﺮص و ﺗﺤﺪﻳﺎت ‪ ،‬آﻠﻴﺔ اﻟﻌﻠﻮم اﻻﻗﺘﺼﺎدﻳﺔ و ﻋﻠﻮم اﻟﺘﺴﻴﻴﺮ‪ ،‬ﺟﺎﻡﻌﺔ‬
‫ﻋﻤﺎر ﺙﻠﻴﺠﻲ ‪ ،‬اﻷﻏﻮاط ‪ 20 – 18‬أﻓﺮﻳﻞ ‪ ، 2005‬ص ‪. 57‬‬
‫‪ 2‬ﺣﻤﺰة ﻡﺤﻤﻮد اﻟﺰﺑﻴﺪي ‪ ،‬ﻡﺮﺟﻊ ﺳﺒﻖ ذآﺮﻩ ‪ ،‬ص ‪. 124‬‬
‫‪ 3‬ﺑﻮل ﺟﺎﻡﺒﻞ و ﺟﻮن ﺑﻼآﻮﻳﻦ‪ ،‬إدارة اﻟﻤﻌﻠﻮﻡﺎت‪ ،‬ﺗﺮﺟﻤﺔ ﺧﺎﻟﺪ اﻟﻌﺎﻡﺮي ‪ ،‬دار اﻟﻔﺎروق ‪ ،‬اﻟﻄﺒﻌﺔ اﻷوﻟﻰ ‪ ،‬اﻟﻘﺎهﺮة ‪ ، 2003 ،‬ص ‪.132‬‬

‫‪61‬‬
‫وﻟﻠﺘﺄآﺪ ﻣﻦ أهﻠﻴﺔ اﻟﺰﺏﻮن اﺋﺘﻤﺎﻧﻴﺎ یﺘﻌﻴﻦ ﻋﻠﻰ اﻟﺒﻨﻚ اﻷﺥﺬ ﺏﻌ ﻴﻦ اﻻﻋﺘﺒ ﺎر ﺏﻌ ﺾ اﻟﻌﻮاﻣ ﻞ اﻟﻮﺹ ﻔﻴﺔ واﻟﻜﻤﻴ ﺔ‬
‫ﻓﻲ ﺗﺤﻠﻴﻞ اﻟﻤﻌﻠﻮﻣﺎت‪ 1‬آﻤﺎ یﻮﺽﺤﻬﺎ اﻟﺠﺪول اﻟﺘﺎﻟﻲ‪:‬‬

‫اﻟﺠﺪول رﻗﻢ )‪ :(02‬اﻟﻌﻮاﻣﻞ اﻟﻮﺹﻔﻴﺔ واﻟﻜﻤﻴﺔ ﻓﻲ ﺗﺤﻠﻴﻞ اﻟﻤﻌﻠﻮﻣﺎت‪.‬‬

‫اﻟﺠﺪول رﻗﻢ ‪ 1 – 02‬اﻟﻌﻮاﻣﻞ اﻟﻮﺹﻔﻴﺔ‪.‬‬

‫اﻟﻤﻼﺡﻈﺎت‬ ‫اﻟﻌﻮاﻣﻞ اﻟﻤﺒﻴﻨﺔ ﻣﻮﺿﻊ اﻟﺪراﺳﺔ‬

‫ﻣﻌﻠﻮﻣ ﺎت ﻋ ﻦ ﺗﻄﻮر ﻣﺠﺎل اﻟﻤﺆﺱﺴﺔ ‪ ،‬ﻋﺪد اﻟﻌ ﺎﻣﻠﻴﻦ ﺏﻬ ﺎ ‪ ،‬ﺗﻘﺮی ﺮ‬

‫اﻟﻤﺆﺳ ﺴﺔ ﻃﺎﻟﺒ ﺔ ﻋﻦ اﻟﻤﻼك و آﺒﺎر اﻟﻤﺴﺌﻮﻟﻴﻦ ‪.‬‬
‫اﻻﺋﺘﻤﺎن ‪.‬‬
‫ﺏﻴ ﺎن ﻋ ﻦ إدارة اﻟﺨﺒﺮات و اﻟﻜﻔ ﺎءات ‪ ،‬ﻧﻈ ﺎم اﻹﺡ ﻼل واﻟﺨﺒ ﺮات ‪ ،‬یﺘﺤ ﺪد ﺏﻨ ﺎءا ﻋﻠ ﻰ ه ﺬا اﻟﻤ ﺴﺘﻮي درﺝ ﺔ اﻟﺜﻘ ﺔ‬
‫أدوات و رﺱﺎﺋﻞ اﻹدارة ﻣﺜ ﻞ اﻟﻤﻮازﻧ ﺎت و ﺗﺨﻄ ﻴﻂ ﻓ ﻲ اﻟﻤﺆﺱ ﺴﺔ آ ﺸﺮیﻂ أﺱﺎﺱ ﻲ ﻟﻤ ﻨﺢ اﻻﺋﺘﻤ ﺎن‬ ‫اﻟﻤﺆﺳﺴﺔ ‪.‬‬
‫ﻓﻲ اﻷﺡﻮال اﻟﺘﺎﻟﻴﺔ ‪:‬‬ ‫اﻟﺴﻴﻮﻟﺔ و اﻻﺱﺘﺜﻤﺎرات ‪.‬‬
‫‪ -‬إذا آﺎﻧ ﺖ هﻨ ﺎك ﻣﺨﺎﻟﻔ ﺎت ﻟﻠﻘ ﻮاﻧﻴﻦ و‬
‫اﻟﻘﻴﻢ اﻷﺥﻼﻗﻴﺔ ‪.‬‬
‫‪ -‬إذا آﺎﻧ ﺖ اﻟﻤﻌﻠﻮﻣ ﺎت اﻟﻤﺘ ﻮاﻓﺮة ﻻ‬
‫ﺗ ﺴﺎﻋﺪ ﻓ ﻲ ﺗﺤﻠﻴ ﻞ و دراﺱ ﺔ ﻣﺮآ ﺰ اﻟ ﺴﻴﻮﻟﺔ‬
‫ﻟﻠﻤﺆﺱﺴﺔ ‪.‬‬
‫ﻣ ﺪى وﺝ ﻮد ﻣﻌ ﺎیﻴﺮ ﺗﺒ ﺮز ﻋ ﺰل اﻟﻤﺮاﺝ ﻊ‬ ‫اﻟﻤﺮاﺝ ﻊ اﻟﻘ ﺎﻧﻮﻧﻲ ﻣﺆهﻼﺗﻪ و ﺱﻤﻌﺘﻪ ‪.‬‬
‫اﻟﻘﺎﻧﻮﻧﻲ ﻟﻠﻤﺆﺱﺴﺔ ‪.‬‬ ‫ﻟﻠﻤﺆﺳﺴﺔ ‪.‬‬
‫ﻋﻼﻗ ﺔ اﻟﻤﺆﺳ ﺴﺔ ﻣ ﻦ ﺡﻴ ﺚ ﻣ ﺪى ﻋﻤ ﻖ ه ﺬﻩ اﻟﻌﻼﻗ ﺔ ﺱ ﻮاء ﺏ ﺎﻟﻤﺮآﺰ یﻌﻄ ﻲ اﻟﺒﻨ ﻚ اﻷوﻟﻮی ﺔ ﻟﻤ ﻦ یﺘﻌ ﺎﻣﻠﻮن ﻣﻌ ﻪ و‬
‫ﺏﺎﻟﺒﻨﻚ ﻣﺎﻧﺢ اﻻﺋﺘﻤﺎن اﻟﺮﺋﻴ ﺴﻲ أو اﻟﻔ ﺮع ‪ ،‬وﻣ ﺪى ﺗﻮﺱ ﻊ ه ﺬﻩ اﻟﻌﻼﻗ ﺔ یﺘﻤﺘﻌ ﻮن ﺏﺤ ﺴﻦ اﻟ ﺴﻤﻌﺔ و اﻧﺘﻈ ﺎم اﻟ ﺴﺪاد‬
‫ﻟﻠﻘﺮوض اﻟﺴﺎﺏﻘﺔ ‪.‬‬ ‫ﺥﺎﺹﺔ ﻣﻊ ﻋﻤﺎل اﻟﻤﺆﺱﺴﺔ ‪0‬‬
‫ﻣﻨﺘﺠ ﺎت اﻟﻤﺆﺳ ﺴﺔ و ﻣ ﺴﺘﻮى اﻟﺠ ﻮدة و ﺗ ﺸﻜﻴﻞ اﻟﻤﻨﺘﺠ ﺎت ‪ ،‬ﻣﺨ ﺎﻃﺮ‬
‫اﻟﺨﺪﻣﺎت اﻟﺘﻲ یﻘﺪﻣﻬﺎ اﻹﺡ ﻼل ‪ ،‬اﻟﺠﻬ ﻮد اﻟﺘ ﻲ ﺗﺒ ﺬل ﻓ ﻲ ﻣﺠ ﺎل ﺗﻄ ﻮیﺮ و‬
‫ﺗﻨﻤﻴﺔ هﺬﻩ اﻟﻤﻨﺘﺠﺎت ‪.‬‬
‫ﻣﻮﺿ ﻊ وﻣﺮآ ﺰ ﺡﺼﺔ اﻟﻤﺆﺱﺴﺔ ﺏﺎﻟﺴﻮق ‪ ،‬اﻟﻤﺮآﺰ اﻟﺘﻨﺎﻓﺴﻲ ‪ ،‬ﺗﻨﻈﻴﻢ‬
‫اﻟﻤﺆﺳﺴﺔ ﺏﺎﻟﺴﻮق ‪ .‬إدارة اﻟﻤﺒﻴﻌ ﺎت ‪ ،‬اﻟﺘﻮﺝﻬ ﺎت ﻧﺤ ﻮ اﻟﻤ ﺴﺘﻬﻠﻚ و‬
‫اﻟﺘﻮﻗﻌﺎت اﻟﻤﺴﺘﻘﺒﻠﻴﺔ ‪.‬‬
‫ﺕﺒﻌﻴ ﺔ و اﻋﺘﻤﺎدی ﺔ ﻣ ﺪى ﺗﺄﺙﺮه ﺎ ﺏ ﺎﻟﻤﻮردیﻦ و آﺒ ﺎر اﻟﺰﺏ ﺎﺋﻦ ‪ ،‬أﺱ ﻌﺎر یﺘﺮﺗ ﺐ ﻋﻠ ﻰ اﻻﻋﺘﻤﺎدی ﺔ اﻟﺬاﺗﻴ ﺔ ﻣﺨ ﺎﻃﺮ ‪،‬‬
‫اﻟﻤ ﻮاد اﻷوﻟﻴ ﺔ و اﻟﻄﺎﻗ ﺔ ‪ ،‬اﻟﺘﻘﻠﺒ ﺎت اﻟﻨﻘﺪی ﺔ ‪ ،‬ﻟ ﺬﻟﻚ ﻻﺏ ﺪ أن یﺒ ﻴﻦ ﻃﺎﻟ ﺐ اﻻﺋﺘﻤ ﺎن آﻴﻔﻴ ﺔ‬ ‫اﻟﻤﺆﺳﺴﺔ ‪.‬‬
‫اﻟﻮﻗﺎیﺔ أو اﻟﺤﻤﺎیﺔ ﻣﻦ هﺬﻩ اﻟﻤﺨﺎﻃﺮ ‪.‬‬ ‫اﻟﻤﺆﺱﺴﺎت اﻟﺤﻠﻴﻔﺔ و اﻟﻈﺮوف اﻟﺒﻴﺌﻴﺔ ‪.‬‬
‫اﻟﻤﻮﻗ ﻊ ‪ ،‬اﻟﺘﻜﻠﻔ ﺔ ی ﺘﻢ ﺗﻘﻴ ﻴﻢ اﻟﻤ ﺴﺘﻮى اﻟﺘﻜﻨﻮﻟ ﻮﺝﻲ و هﻴﻜ ﻞ اﻟﺘﻜﻠﻔ ﺔ و‬
‫ﻣﻮاﻗﻊ اﻹﻧﺘﺎج ‪.‬‬ ‫اﻟﺘﻜﻨﻮﻟﻮﺝﻴﺎ ‪.‬‬
‫ﺘﺮاﺕﻴﺠﻴﺔ ﻣﺪى ﺵ ﻔﺎﻓﻴﺔ ه ﺬﻩ اﻹﺱ ﺘﺮاﺗﻴﺠﻴﺔ و ﻣﻜﻮﻧﺎﺗﻬ ﺎ و ﻣ ﺪى‬ ‫إﺳ‬
‫ﻗﺎﺏﻠﻴﺘﻬ ﺎ ﻟﻠﺘﻨﻔﻴ ﺬ و اﺱ ﺘﻤﺮاریﺔ ‪ ،‬و ه ﻞ ﺗﺘ ﺄﺙﺮ ﺏﺘﻨﻮی ﻊ‬ ‫اﻟﻤﺆﺳﺴﺔ ‪.‬‬
‫اﻷﻧﺸﻄﺔ اﻟﺮﺋﻴﺴﻴﺔ ﻟﻠﻤﺆﺱﺴﺔ ‪.‬‬
‫ﻣ ﺪى اهﺘﻤ ﺎم اﻟﻤﺆﺱ ﺴﺔ ﺏﻌﺎﻣ ﻞ اﻟ ﺸﻬﺮة ‪ ،‬و ﻣ ﺪى‬ ‫ﻋﺎﻣﻞ اﻟﺸﻬﺮة ‪.‬‬
‫وﻓﺎﺋﻬﺎ ﺏﺎﻟﺘﻌﺎﻗﺪات ﻣﻊ زﺏﺎﺋﻨﻬﺎ ‪.‬‬

‫اﻟﻤﺼﺪر‪ :‬ﻋﺒﺪ اﻟﻐﻔﺎر ﺡﻨﻔﻲ‪ ،‬ﻣﺮﺝﻊ ﺱﺒﻖ ذآﺮﻩ‪ ،‬ص‪.272‬‬

‫‪1‬‬
‫ﻋﺒﺪ اﻟﻐﻔﺎر ﺡﻨﻔﻲ‪ ،‬إدارة اﻟﻤﺼﺎرف‪ ،‬دار اﻟﺠﺎﻣﻌﺔ اﻟﺠﺪیﺪة‪ ،‬اﻹﺱﻜﻨﺪریﺔ‪ ،2002 ،‬ص ‪.279‬‬

‫‪62‬‬
 ‫اﻟﺠﺪول رﻗﻢ ‪ 2 – 02‬اﻟﻌﻮاﻣﻞ اﻟﻜﻤﻴﺔ‬
‫اﻟﻤﻼﺡﻈﺎت‬ ‫اﻟﻌﻮاﻣﻞ اﻟﻤﺒﻴﻨﺔ ﻣﻮﺿﻊ اﻟﺪراﺳﺔ‬

‫ﺗﻘ ﺪم اﻟﻘ ﻮاﺋﻢ اﻟﻤﺎﻟﻴ ﺔ ﺥ ﻼل ﻓﺘ ﺮة ﺗﺘ ﺮاوح ﺏ ﻴﻦ‬ ‫اﻟﻘ ﻮاﺋﻢ اﻟﻤﺎﻟﻴ ﺔ اﻟ ﺴﻨﻮیﺔ ﻟﻠ ﺸﺮآﺔ ﻃﺎﻟﺒ ﺔ اﻻﺋﺘﻤ ﺎن‬ ‫اﻟﺠﻮاﻧﺐ اﻟﻤﺎﻟﻴﺔ ‪.‬‬
‫‪ 03‬و ‪ 06‬أﺵﻬﺮ ﻣﻦ ﺗﺎریﺦ إﻋﺪاد هﺬﻩ اﻟﻘﻮاﺋﻢ‬ ‫‪،‬وأﺱﺲ إﻋ ﺪاد و ﺗﻄ ﻮیﺮ ﺗﻠ ﻚ اﻟﻘ ﻮاﺋﻢ و اﻻﻟﺘﺰاﻣ ﺎت‬
‫ﻋﻠ ﻰ أن ﺗﻜ ﻮن ﻣﺮاﺝﻌ ﺔ ﻣ ﻦ ﻗﺒ ﻞ ﻣﺮاﺝ ﻊ‬ ‫ﺗﺠﺎﻩ اﻟﻐﻴﺮ ‪.‬‬
‫ﻗﺎﻧﻮﻧﻲ ‪.‬‬
‫یﺠﺐ أن ﺗﻐﻄﻲ اﻷﻣﻮال اﻟﺨﺎﺹ ﺔ ﻧ ﺴﺒﺔ ﻋﺎﻟﻴ ﺔ‬ ‫اﻟﻤﻼﺡﻈﺎت و اﻟﺘﻌﻠﻴﻖ ﺗﻄ ﻮر‪ :‬رﻗ ﻢ اﻟﻤﺒﻴﻌ ﺎت ‪ ،‬اﻟﻔ ﺎﺋﺾ اﻟﻨﻘ ﺪي ‪ ،‬ﻧ ﺴﺒﺔ‬
‫ﻣ ﻦ ﻣﺨ ﺎﻃﺮ اﻟﻤﻨﻈﻤ ﺔ ‪،‬و أن یﻜ ﻮن اﻟﺘﻤﻮی ﻞ‬ ‫ﻋﻠﻰ اﻟﻘﻮاﺋﻢ اﻟﻤﺎﻟﻴﺔ ‪ .‬اﻟﺴﻴﻮﻟﺔ اﻟﻨﻘﺪیﺔ ‪ ،‬اﻷﻣﻮال اﻟﺨﺎﺹﺔ ‪ ،‬ﻧﺴﺒﺔ اﻟﻤﺪیﻮﻧﻴ ﺔ‬
‫اﻟ ﺬاﺗﻲ آﺎﻓﻴ ﺎ ﻟﺘﺪﻧﻴ ﺔ اﻟﻤﺨ ﺎﻃﺮ اﻟﻤﺘﺮﺗﺒ ﺔ ﻋﻠ ﻰ‬ ‫‪ ،‬ﺗﻐﻄﻴﺔ اﻟﻔﻮاﺋﺪ ‪ ،‬ﻧﺴﺒﺔ اﻟﻘﺮوض ‪ ......‬اﻟﺦ‬
‫اﻻﻗﺘﺮاض ‪.‬‬
‫ﺳﻮق اﻟﻨ ﺸﺎط اﻟﺤ ﺎﻟﻲ ﻧﺴﺒﺔ ﻣﺎ ﺗﻢ ﺗﻨﻔﻴﺬﻩ ﻣ ﻦ اﻟﻤﻮازﻧ ﺔ ‪ ،‬و ﺡ ﺪود اﻻﺋﺘﻤ ﺎن‬
‫اﻟﻤﺼﺮﻓﻲ ﺏﺎﻟﻤﻘﺎرﻧﺔ ﻣ ﻊ اﻟﻨﻘﺪی ﺔ اﻟﻤﺨﻄﻄ ﺔ ‪ ،‬وﻣ ﺪى‬ ‫و اﻟﻤﺴﺘﻘﺒﻠﻲ ‪.‬‬
‫اﺡﺘﻤﺎل ﺗﻤﻮیﻞ اﻻﺱ ﺘﺜﻤﺎرات اﻟﻤﺮﺗﻘﺒ ﺔ اﻋﺘﻤ ﺎدا ﻋﻠ ﻰ‬
‫اﻟﺘﺪﻓﻖ اﻟﻨﻘﺪي ‪.‬‬
‫ﻓ ﺮع اﻟﻨ ﺸﺎط اﻟ ﺬي اﻟﻈ ﺮوف اﻟﺤﺎﻟﻴ ﺔ و اﻟﻤﺘﻮﻗﻌ ﺔ ‪ ،‬وﻣﺮآ ﺰ ﻃﺎﻟ ﺐ دﻻﻟﺔ ﻗﻮی ﺔ ﻣﻤ ﺎ یﺘﻄﻠ ﺐ اﻟﺘﺮآﻴ ﺰ ﻋﻠ ﻰ اﻟﻬﻴﻜ ﻞ‬
‫اﻟﻘﻄﺎﻋﻲ ‪ ،‬ﻟﺬا ﺗﻔ ﻀﻞ اﻟﻤﺆﺱ ﺴﺎت اﻟﺘ ﻲ ﺗﺘﻤﺘ ﻊ‬ ‫ﺕﻨﺘﻤ ﻲ اﻟ ﻪ اﻟﻤﺆﺳ ﺴﺔ اﻻﺋﺘﻤﺎن داﺥﻞ ﻓﺮع اﻟﻨﺸﺎط اﻻﻗﺘﺼﺎدي ‪.‬‬
‫ﺏﺄداء ﺝﻴﺪ ﻓﻲ اﻟﻈﺮوف اﻟﺴﻴﺌﺔ ‪.‬‬ ‫‪.‬‬
‫یﺘﺤ ﺪد ﺏﻨ ﺎءا ﻋﻠ ﻰ ذﻟ ﻚ ﻣ ﺪى إﻣﻜﺎﻧﻴ ﺔ ﻣ ﻨﺢ‬ ‫اﻟﻐﺮض ﻣﻦ اﺳ ﺘﺨﺪام‬
‫اﻻﺋﺘﻤ ﺎن ﺏﻤ ﺎ یﺘﻔ ﻖ ﻣ ﻊ ﺱﻴﺎﺱ ﺔ اﻟﺒﻨ ﻚ و‬ ‫اﻟﻘﺮض ‪.‬‬
‫ﻣ ﺸﺮوﻋﻴﺔ اﺱ ﺘﺨﺪام اﻻﺋﺘﻤ ﺎن وﻣ ﺪى إﻣﻜﺎﻧﻴ ﺔ‬
‫اﺱﺘﺮداد أﺹﻞ اﻟﻘﺮض و ﻋﻮاﺋﺪﻩ ‪.‬‬
‫یﺠ ﺐ اﻟﺘﺤﺪی ﺪ اﻟ ﺪﻗﻴﻖ و اﻟﻮاﺽ ﺢ ﻟﻤ ﺼﺎدر‬ ‫ﻣﺪى ﺽﻌﻒ اﻟﻤﺼﺎدر اﻟﺘﻲ یﺴﺪد ﻣﻨﻬﺎ اﻟﻘﺮض ‪.‬‬ ‫ﺳﺪاد أﺹﻞ اﻟﻘﺮض‬
‫ﺱﺪاد اﻟﻘﺮض ‪.‬‬
‫ﻣ ﺪى ﻗ ﺪرة ﻃﺎﻟ ﺐ ﺗﺤ ﺴﺐ ه ﺬﻩ اﻟﻤﻘ ﺪرة ﻋﻠ ﻰ أﺱ ﺎس اﻟﺘﻄ ﻮرات و ﺗﻘﺎس هﺬﻩ اﻟﻤﻘﺪرة ﺏﻨﺎءا ﻋﻠﻰ ﻣﻮازﻧﺔ اﻟﺘ ﺸﻐﻴﻞ‬
‫و اﻷرﺏ ﺎح و اﻟﺨ ﺴﺎﺋﺮ اﻟﻤﺘﻮﻗﻌ ﺔ و اﻟﻤﻮازﻧ ﺔ‬ ‫اﻻﺋﺘﻤ ﺎن ﻋﻠ ﻰ ﺕﺤﻤ ﻞ اﻟﻈﺮوف اﻟﻤﺘﻮﻗﻌﺔ و اﻻﻟﺘﺰاﻣﺎت اﻟﺤﺎﻟﻴﺔ ‪.‬‬
‫اﻟﻨﻘﺪیﺔ ‪.‬‬ ‫أﻋﺒﺎءﻩ ‪.‬‬
‫اﻟﻤﺼﺪر‪ :‬ﻋﺒﺪ اﻟﻐﻔﺎر ﺡﻨﻔﻲ‪ ،‬ﻣﺮﺝﻊ ﺱﺒﻖ ذآﺮﻩ‪ ،‬ص‪.272‬‬

‫ﺏﺎﻹﺽﺎﻓﺔ إﻟﻰ اﻟﻌﻮاﻣﻞ اﻟﺴﺎﺏﻘﺔ ﻓﺈﻧ ﻪ یﺘﻌ ﻴﻦ ﻋﻠ ﻰ اﻟﺒﻨ ﻚ ﻣﻌﺮﻓ ﺔ اﺱ ﻢ اﻟ ﺸﺮآﺔ وﺵ ﻜﻠﻬﺎ اﻟﻘ ﺎﻧﻮﻧﻲ وﺝﻨ ﺴﻴﺘﻬﺎ‬
‫وﻣﻼك اﻟﺸﺮآﺔ وآﺒﺎر اﻟﻤﺴﺎهﻤﻴﻦ وﻣﻌﻠﻮﻣﺎﺗﻬﻢ اﻟﺸﺨﺼﻴﺔ آﺎﻟﺴﻦ وﻣﺤﺎل اﻹﻗﺎﻣﺔ واﻟﺘﻜ ﻮیﻦ اﻟﻤﻬﻨ ﻲ واﻟﻮﺽ ﻊ‬
‫اﻻﺝﺘﻤ ﺎﻋﻲ‪ ،‬آﻤ ﺎ یﺠ ﺐ ﻣﻌﺮﻓ ﺔ ﺏﻴ ﺎن ﻋ ﻦ ﺥ ﺼﺎﺋﺺ اﻟ ﺸﺮآﺔ وﺹ ﻮرة ﻣ ﻦ ﺡ ﺴﺎب ﺗ ﺸﻐﻴﻠﻬﺎ وﺏﻴ ﺎن ﻋ ﻦ‬
‫اﻟﻘ ﺮوض واﻟ ﻀﻤﺎﻧﺎت‪ ،‬وﺏﻌ ﺾ اﻟﻤﻼﺡ ﻖ اﻷﺥ ﺮى آﻤ ﺴﺘﺨﺮج ﻣ ﻦ اﻟ ﺴﺠﻞ اﻟﺘﺠ ﺎري واﻟﺒﻄﺎﻗ ﺔ اﻟ ﻀﺮیﺒﻴﺔ‬
‫واﻟﻘﻮاﺋﻢ اﻟﻤﺎﻟﻴﺔ وﻣﺴﺘﺨﺮج ﻣﻦ اﻟﺴﺠﻞ اﻟﻌﻘﺎري و ﻧﺘﺎﺋﺞ اﻟﻨﺸﺎط ﻟﻠﺴﻨﻮات اﻷﺥﻴﺮة‪.1‬‬
‫ﺙﺎﻧﻴ ﺎ ‪ .‬أدوات اﻟﺘﺤﻘ ﻖ ﻣ ﻦ اﻟﺒﻴﺎﻧ ﺎت وﻣﻬﺎﻣ ﻪ‪:2‬ﺗﺘ ﻀﻤﻦ ﻋﻤﻠﻴ ﺔ اﻟﺘﺤﻘﻴ ﻖ واﻟﺘﻨﻘﻴ ﺐ ﻋ ﻦ اﻟﺒﻴﺎﻧ ﺎت أن ﺗﺘ ﻀﻤﻦ‬
‫اﻷدوات اﻟﺘﺎﻟﻴﺔ‪:‬‬
‫اﻹﺡﺼﺎءات اﻟﻮﺹﻔﻴﺔ‪ :‬یﻠﺠﺄ اﻟﻤﺤﻠﻞ ﻟﺪى اآﺘﺸﺎﻓﻪ ﻟﻠﺒﻴﺎﻧﺎت إﻟﻰ اﺱﺘﺨﺪام اﻹﺡ ﺼﺎءات اﻟﻮﺹ ﻔﻴﺔ‬ ‫ƒ‬
‫اﻟﺒ ﺴﻴﻄﺔ ﻣﺜ ﻞ اﻟﻤﺘﻮﺱ ﻄﺎت و ﻣﻘ ﺎیﻴﺲ اﻟﺘﺒ ﺎیﻦ و اﻟﺤ ﺴﺎﺏﺎت و اﻟﺠ ﺪاول اﻟﻤﻘﻄﻌﻴ ﺔ واﻻرﺗﺒﺎﻃ ﺎت‪ ،‬ﻓﻬ ﺬﻩ‬
‫اﻹﺡﺼﺎءات ﻣﻔﻴﺪة ﺝﺪا ﻷﻏﺮاض اﻟﻔﻬﻢ اﻟﺸﻤﻮﻟﻲ ﻟﻬﻴﻜﻞ اﻟﺒﻴﺎﻧﺎت وأیﻀﺎ ﻟﺘﺸﺨﻴﺺ اﻟﻤﺸﻜﻼت‬
‫وﺡﺎﻻت ﺱﻮء اﻟﻔﻬﻢ اﻟﻤﺘﻌﻠﻘﺔ ﺏﺎﻟﺒﻴﺎﻧﺎت؛‬

‫‪ 1‬هﺎﻥﻲ ﻡﺤﻤﺪ دﻳﻮﻳﺪار‪ ،‬ﻡﺮﺟﻊ ﺳﺒﻖ ذآﺮﻩ‪ ،‬ص ‪.255‬‬

‫‪ 2‬ﺑﺸﻴﺮ ﻋﺒﺎس اﻟﻌﻼق‪ ،‬ﻡﺮﺟﻊ ﺳﺒﻖ ذآﺮﻩ ‪ ،‬ص ‪.190‬‬

‫‪63‬‬
‫ﻧﻤﺎذج اﻻﻧﺤﺪار‪ :‬إذا آﺎﻧﺖ هﻨﺎك ﻋﻼﻗﺔ ﺥﻄﻴﺔ ﺏﻴﻦ ﻣﺘﻐﻴﺮیﻦ ﻓﺎﻟﻤﻌﺎدﻟﺔ اﻟﺨﻄﻴﺔ اﻟﺘﻲ ﺗﻌﻄﻴﻨﺎ أﺡﺪ‬ ‫ƒ‬
‫اﻟﻤﺘﻐﻴ ﺮیﻦ ﺏﺪﻻﻟ ﺔ اﻵﺥ ﺮ ﺗ ﺴﻤﻰ ﻣﻌﺎدﻟ ﺔ اﻻﻧﺤ ﺪار اﻟﺨﻄ ﻲ؛ ویﻌ ﺪ اﻟﺘﻨﺒ ﺆ واﺡ ﺪا ﻣ ﻦ أه ﻢ أﻏ ﺮاض دراﺱ ﺔ‬
‫اﻻﻧﺤ ﺪار اﻟ ﺬي ی ﺴﺘﺨﺪم ﻷﻏ ﺮاض اﻹﺙﺒ ﺎت أو اﻟﺘﺄآ ﺪ‪ ،‬وﻏﺎﻟﺒ ﺎ ﻣ ﺎ ﺗﻜ ﻮن اﻷﺱ ﺎﻟﻴﺐ ﻣﻘ ﺼﻮرة ﻋﻠ ﻰ اﻧﺤ ﺪار‬
‫اﻟﻤﺮﺏﻌ ﺎت اﻟ ﺼﻐﺮى ‪ Ordinary Least. Squares Regression OLS‬اﻟﻌﺎدی ﺔ وذﻟ ﻚ ﻟﻔﻬ ﻢ‬
‫ﻃﺒﻴﻌﺔ اﻟﻌﻼﻗﺔ ﻣﺎ ﺏ ﻴﻦ اﻟﻤﺘﻐﻴ ﺮیﻦ‪ ،‬واﻻﻧﺤ ﺪار اﻟﻠﻮﺝ ﺴﺘﻲ ‪ Logistic Regressiou‬اﻟﻤﻼﺋ ﻢ ﻷﻏ ﺮاض‬
‫اﻟﻨﺘﺎﺋﺞ و اﻟﻤﻌﻄﻴﺎت اﻟﻔﺌﻮیﺔ اﻟﺘﻲ ﻻ ﺗﻘﺒ ﻞ ﺡ ﻞ وﺱ ﻂ ‪ ،‬آﻤ ﺎ ی ﺴﺘﺨﺪم اﻟﺘﺤﻠﻴ ﻞ اﻟﺘﻤﻴﻴ ﺰي ‪Discnimina -‬‬
‫‪ Analysis‬اﻟﺬي یﻮﻓﺮ إﺡﺼﺎءات ﻣﺘﻜﺎﻣﻠﺔ ﺏﻬﺪف اﻟﺘﻘﻮیﻢ وﻗﺎﺏﻠﺔ ﻟﻠﻤﻘﺎرﻧﺔ؛‬
‫ﺷﺠﺮة اﻟﻘﺮار‪ :‬هﻲ أﺱﺎﻟﻴﺐ ﺗﺴﺘﺨﺪم ﻟﻌﺮض ﻗ ﺮار یﺘﻌﻠ ﻖ ﺏﻌﻤ ﻞ أو ﻧ ﺸﺎط أو ﺡ ﺪث ﻣ ﺎ ﻋﺮﺽ ﺎ‬ ‫ƒ‬
‫ﻣﻔﺼﻼ واﻟﺘﻔﺎﻋﻞ ﺏﻴﻦ ﻗﺮار ﺡﺎﻟﻲ واﺡﺘﻤﺎﻻﺗﻪ اﻟﻤﺴﺘﻘﺒﻠﻴﺔ‪ ،‬وﺗﻌﺪ هﺬﻩ اﻷداة ﻣﻦ أآﺜﺮ اﻷﺱﺎﻟﻴﺐ ﺵﻴﻮﻋﺎ ﺏﺎﻟﻨﺴﺒﺔ‬
‫إﻟﻰ ﻣﺎ یﺴﻤﻰ ﺏﺎﻷﺱﺎﻟﻴﺐ اﻻﺱﺘﻘﺮاﺋﻴﺔ‪ ،‬و ﺗﺸﻴﺪ ﺵﺠﺮ اﻟﻘ ﺮار ﺏ ﺸﻜﻞ ﺁﻟ ﻲ ﺏﺎﻻﻋﺘﻤ ﺎد ﻋﻠ ﻰ اﻟﺒﻴﺎﻧ ﺎت‪ ،‬وﺗﻔﻴ ﺪ ﻓ ﻲ‬
‫ﺗﺸﺨﻴﺺ اﻟﻤﺘﻐﻴﺮات اﻟﻤﻬﻤﺔ ﺏﺸﻜﻞ ﺝﻴﺪ‪ ،‬وهﻲ أیﻀﺎ ﺱﻬﻠﺔ اﻟﻔﻬﻢ واﻟﺘﻔﺴﻴﺮ واﻻﺱﺘﺨﺪام ﻧﺴﺒﻴﺎ؛‬
‫اﻟﺸﺒﻜﺎت اﻟﻌﺼﺒﻴﺔ‪ :‬هﻲ ﻋﺒ ﺎرة ﻋ ﻦ ﺗﻄﺒﻴﻘ ﺎت ﺡﺎﺱ ﻮﺏﻴﺔ ﺗﻘﻠ ﺪ ﻋﻤﻠﻴ ﺎت اﻟ ﺪﻣﺎغ اﻟﺒ ﺸﺮي‪ ،‬وه ﻲ‬ ‫ƒ‬
‫أداة ﻓﺎﻋﻠ ﺔ و ﻣ ﺆﺙﺮة ﻋﻨ ﺪﻣﺎ ﺗﻜ ﻮن هﻨ ﺎك ﻋﻼﻗ ﺎت ارﺗﺒ ﺎط ﺝﻴ ﺪة ﺏ ﻴﻦ اﻟﻤﺘﻐﻴ ﺮات اﻟﻤ ﺴﺘﻘﻠﺔ؛ وﺗﺘﻤﺘ ﻊ ﺏﻤﻴ ﺰة‬
‫ﺗﻔﻀﻠﻬﺎ ﻋﻠﻰ ﻧﻤﺎذج اﻻﻧﺤﺪار ﻷﻧﻬﺎ ﻗﺎدرة ﻋﻠﻰ آﺸﻒ اﻟﻌﻼﻗﺎت اﻟﻐﻴﺮ ﺥﻄﻴﺔ ﺏﺸﻜﻞ ﺁﻟﻲ‪.‬‬
‫اﻟﺨﻮارزﻣﻴﺎت اﻟﻮراﺙﻴﺔ‪ :‬ﺗﺴﺘﺨﺪم ﻧﻈﻢ اﻟﺨﻮارزﻣﻴﺎت اﻟﻮراﺙﻴﺔ ﻟﺤﻞ ﻣﺸﻜﻼت اﻟﺘﻨﺒﺆ‬ ‫ƒ‬
‫واﻟﺘﺼﻨﻴﻒ أو ﻟﺘﻄﻮیﺮ ﻣﺠﻤﻮﻋ ﺎت ﻣ ﻦ ﻗﻮاﻋ ﺪ اﻟﻘ ﺮار ﺗ ﺸﺒﻪ ﺗﻠ ﻚ اﻟﺘ ﻲ یﻤﻜ ﻦ اﺱ ﺘﻨﺒﺎﻃﻬﺎ ﻣ ﻦ ﻣﺨﺮﺝ ﺎت‬
‫ﻧﻤﺎذج ﺵﺒﻜﺔ اﻟﻘﺮار‪ ،‬وﺗﺒ ﺮز ﻓﺎﻋﻠﻴ ﺔ ه ﺬﻩ اﻷداة ﺏ ﺸﻜﻞ ﺥ ﺎص ﻓ ﻲ ﻣﺠ ﺎل ﺡ ﻞ اﻟﻤ ﺸﻜﻼت اﻟﻐﻴ ﺮ ﻣﻔﻬﻮﻣ ﺔ‬
‫واﻟﻐﻴﺮ ﻣﻬﻴﻜﻠﺔ ﺏﺸﻜﻞ ﺝﻴﺪ ‪ ،‬ذﻟﻚ ﻷن هﺬﻩ اﻟﻨﻈﻢ ﺗﺤﺎول ﺗﻮﻓﻴﺮ اﻟﻜﺜﻴ ﺮ ﻣ ﻦ اﻟﺤﻠ ﻮل ﻓ ﻲ وﻗ ﺖ واﺡ ﺪ ﺏﻴﻨﻤ ﺎ‬
‫ﺗﺤﺎول ﻧﻤﺎذج اﻻﻧﺤﺪار ﺏﺎﻟﺒﺤﺚ ﻋﻦ أﻓﻀﻞ ﺡﻞ‪.‬‬

‫وﺗﺘﻤﺜﻞ أهﻤﻴﺔ اﻷدوات اﻟﺴﺎﺏﻘﺔ ﻓﻴﻤﺎ یﻠﻲ‪:‬‬

‫ƒ اﻟﺘﻠﺨﻴﺺ‪ :‬یﺸﻴﺮ اﻟﺘﻠﺨﻴﺺ إﻟﻰ أﺱﺎﻟﻴﺐ ﺗﻔﺘﻴ ﺖ اﻟﺒﻴﺎﻧ ﺎت اﻟﻜﺒﻴ ﺮة إﻟ ﻰ ﻣﻘ ﺎیﻴﺲ ﻣ ﻮﺝﺰة‪ ،‬ﺗ ﻮﻓﺮ وﺹ ﻔﺎ‬
‫ﻋﺎﻣﺎ ﻟﻠﻤﺘﻐﻴﺮات وﻋﻼﻗﺘﻬﺎ وﻣﻦ أﻣﺜﻠﺔ أﺱﺎﻟﻴﺐ اﻟﺘﻠﺨﻴﺺ ﻧﺠﺪ‪ :‬اﻟﻤﺘﻮﺱﻄﺎت واﻟﻤﺠﺎﻣﻴﻊ واﻹﺡﺼﺎءات اﻟﻮﺹ ﻔﻴﺔ‬
‫اﻟﺘﻲ ﺗﺘﻀﻤﻦ ﻣﻘ ﺎیﻴﺲ اﻟﻨﺰﻋ ﺔ اﻟﻤﺮآﺰی ﺔ آﺜ ﻞ اﻟﻤﺘﻮﺱ ﻂ اﻟﺤ ﺴﺎﺏﻲ واﻟﻮﺱ ﻴﻂ واﻟﻤﻨ ﻮال وﻣﻘ ﺎیﻴﺲ اﻟﺘ ﺸﺘﺖ ﻣﺜ ﻞ‬
‫اﻻﻧﺤﺮاف اﻟﻤﻌﻴﺎري؛‬
‫ƒ اﻟﻨﻤﺬﺝ ﺔ‪ :‬ﺗﺠ ﺮي اﻟﻨﻤﺬﺝ ﺔ ﺏﺎﺱ ﺘﺨﺪام واﺡ ﺪ أو أآﺜ ﺮ ﻣ ﻦ اﻟﻤﺘﻐﻴ ﺮات اﻟﻤ ﺴﺘﻘﻠﺔ ﻟﺘﻌﻴ ﻴﻦ اﻟﻤﻌﻴ ﺎر أو‬
‫اﻟﻤﺘﻐﻴ ﺮ اﻟﺘ ﺎﺏﻊ وﺗﺤﺪی ﺪﻩ‪ ،‬وﻣ ﻦ أﻣﺜﻠ ﺔ اﻷدوات اﻟﺘﻘﻠﻴﺪی ﺔ اﻟﻤ ﺴﺘﺨﺪﻣﺔ ﻓ ﻲ اﻟﻨﻤﺬﺝ ﺔ اﻟﺘﻨﺒﺆی ﺔ ﻧ ﺬآﺮ ﻋﻠ ﻰ ﺱ ﺒﻴﻞ‬
‫‪(Correlation‬‬ ‫اﻟﻤﺜ ﺎل ﻃﺮاﺋ ﻖ اﻟﻤﺮﺏﻌ ﺎت اﻟ ﺼﻐﺮى واﻻرﺗﺒ ﺎط )‪ (Correlation‬وﻣﻌﺎﻣ ﻞ اﻻرﺗﺒ ﺎط‬
‫) ‪ Coefficient‬واﻻﻧﺤ ﺪارات )‪ (Regressions‬ﺏﺄﻧﻮاﻋﻬ ﺎ واﻟﺘﺤﻠﻴ ﻞ اﻟﺘﻤﻴ ﺰي ) ‪Discriminate‬‬

‫‪64‬‬
‫‪ ( Analysist‬أﻣ ﺎ اﻷﺱ ﺎﻟﻴﺐ اﻟﺠﺪی ﺪة ﻓﺘ ﺸﻤﻞ ﻗﻮاﻋ ﺪ اﻻرﺗﺒ ﺎط وﺵ ﺠﺮة اﻟﻘ ﺮار واﻟ ﺸﺒﻜﺎت اﻟﻌ ﺼﺒﻴﺔ‬
‫واﻟﺨﻮارزﻣﻴﺎت اﻟﻮراﺙﻴﺔ‪.‬‬
‫ƒ اﻟﺘﺼﻨﻴﻒ‪ :‬ﺗﻘﻮم أﺱﺎﻟﻴﺐ اﻟﺘﺼﻨﻴﻒ ﺏﺘﻮزیﻊ اﻟﺰﺏﺎﺋﻦ ] اﻟﻤﺤﺘﻤﻠﻴﻦ أو اﻟﻤﺮﺗﻘﺒﻴﻦ [ ﻓﻲ ﻣﺠﻤﻮﻋﺎت ﻗﺎﺋﻤﺔ‬
‫ﺏﺎﻻﻋﺘﻤﺎد ﻋﻠﻰ اﻷﺱﺎﻟﻴﺐ اﻹﺡﺼﺎﺋﻴﺔ اﻟﺴﺎﺏﻘﺔ‪.‬‬

‫اﻟﻔﺮع اﻟﺜﺎﻧﻲ‪ .‬اﻟﺘﺤﻠﻴﻞ اﻟﻨﻮﻋﻲ و اﻟﺘﺤﻠﻴﻞ اﻟﻔﻨﻲ‪:‬‬

‫یﻌ ﺰز اﻟﺒﻨ ﻚ ﻣﻼﺡﻈﺎﺗ ﻪ ﻋ ﻦ اﻟﺰﺏ ﻮن ﻣ ﻦ إﺝ ﺮاء ﻧ ﻮع ﻣ ﻦ اﻟﺘﺤﻠﻴ ﻞ اﻻﺋﺘﻤ ﺎﻧﻲ ﻏﺎی ﺔ ﻓ ﻲ اﻷهﻤﻴ ﺔ ﻻﺗﺨ ﺎذ‬
‫اﻟﻘ ﺮار اﻻﺋﺘﻤ ﺎﻧﻲ ﺗ ﺴﻤﻰ ﺏﺎﻟﺘﺤﻠﻴ ﻞ اﻟﻨ ﻮﻋﻲ و اﻵﺥ ﺮ ی ﺴﻤﻰ ﺏﺎﻟﺘﺤﻠﻴ ﻞ اﻟﻔﻨ ﻲ وی ﺴﺘﻌﻤﻞ ه ﺬان اﻟﺘﺤﻠ ﻴﻼن ﻓ ﻲ‬
‫اﻻﻧﺘﻘﺎء و اﻟﻤﻔﺎﺽﻠﺔ ﺏﻴﻦ اﻟﺰﺏﺎﺋﻦ اﻟﻤﺤﺘﻤﻠﻴﻦ وﺝﺪوى اﺱﺘﻤﺮار اﻟﺘﻌﺎﻣﻞ ﻣﻌﻬﻢ ‪.‬‬
‫أوﻻ‪ .‬اﻟﺘﺤﻠﻴﻞ اﻟﻨﻮﻋﻲ‪:‬‬
‫یﺸﻤﻞ هﺬا اﻟﻨﻮع ﻋﺪد آﺒﻴﺮ ﻣﻦ اﻟﻨﻮاﺡﻲ ﺗﻌﻜﺲ ﻣﻔﺮداﺗﻬﺎ ﺹﻮرة ﺵﺎﻣﻠﺔ ﻋﻦ اﻟﺰﺏﻮن‪ ،‬ویﻤﻜﻦ ﻋﺮض هﺬﻩ‬
‫اﻟﻨﻮاﺡﻲ ﻓﻴﻤﺎ یﻠﻲ‪:1‬‬

‫‪ .1‬اﻹدارة ‪ :‬ﻣﻦ أآﺜ ﺮ اﻟﻤﺘﻐﻴ ﺮات اﻟﺘ ﻲ ﺗﻌﻜ ﺲ ﺹ ﻮرة اﻟﺰﺏ ﻮن اﻟﺤﺎﻟﻴ ﺔ و اﻟﻤ ﺴﺘﻘﺒﻠﻴﺔ وﺝ ﺪوى اﻟﺘﻌﺎﻣ ﻞ‬
‫ﻣﻌﻪ هﻲ اﻹدارة‪،‬أي ﺵﻜﻞ اﻟﻌﻤﻠﻴﺎت اﻹداریﺔ اﻟﺘﻲ یﻤﺎرﺱﻬﺎ اﻟﺰﺏﻮن ﺏﻀﻤﺎن ﻧﺸﺎﻃﻪ و ﺗﺤﻘﻴ ﻖ أهﺪاﻓ ﻪ آﻤ ﺎ أﻧﻬ ﺎ‬
‫ﻣﻦ أآﺜ ﺮ اﻟﻤﺘﻐﻴ ﺮات اﻟﺘ ﻲ ی ﺼﻌﺐ ﻋﻠ ﻰ اﻟﺒﻨ ﻚ ﺗﺤﻠﻴﻠﻬ ﺎ ﺏﺪرﺝ ﺔ ﻣ ﻦ اﻟﺪﻗ ﺔ و اﻟﻜﻔ ﺎءة‪ ،‬وﺱ ﺒﺐ ذﻟ ﻚ یﺮﺝ ﻊ إﻟ ﻰ‬
‫ﻣﺠﻤﻮﻋ ﺔ ﻣ ﻦ اﻟﻌﻮاﻣ ﻞ ﺗﺠﻌ ﻞ اﻟﻨﻈ ﺮ إﻟ ﻰ اﻹدارة ﺡﺘ ﻰ ﻋﻨ ﺪ اﻟﻤﺨﺘ ﺼﻴﻦ ﺏ ﺬﻟﻚ ﻣ ﺴﺄﻟﺔ ﻏﺎی ﺔ ﻓ ﻲ اﻟﺘﻌﻘﻴ ﺪ و‬
‫اﻟﺼﻌﻮﺏﺔ و ﻧﺬآﺮ ﻣﻨﻬﺎ ‪:‬‬
‫‪ -‬اﻟﻌﻤﻠﻴﺔ اﻹداریﺔ اﻟﺘﻲ ﺗ ﺸﻜﻞ اﻹدارة ﻣ ﺎهﻲ إﻻ ﻧ ﺸﺎط ذهﻨ ﻲ ﻣﻮﺝ ﻪ ﻟﻜﺎﻓ ﺔ اﻟﺠﻬ ﻮد اﻟﺠﻤﺎﻋﻴ ﺔ و ﻣﺨﻄ ﻂ ﻟﻜﻔ ﺎءة‬
‫اﻻﺗﺠﺎهﺎت اﻟﺘﻲ یﺴﻠﻜﻬﺎ اﻟﺰﺏﻮن ) اﻟﻤﺆﺱﺴﺔ ( ﺡﺘﻰ یﺤﻘﻖ أهﺪاﻓﻪ اﻟﻤﺮﺱﻮﻣﺔ‪ ،‬ﻣﻌﺘﻤﺪ ﻋﻠﻰ أﺱﺲ وﻣﺒﺎدئ ﺏﺪﻻ ﻣﻦ‬
‫اﻻرﺗﺠﺎل واﻟﻌﺸﻮاﺋﻴﺔ اﻟﻘﺎﺋﻤﺔ ﻋﻠﻰ ﻣﺤﺎوﻟﺔ اﻟﺘﺠﺮﺏﺔ واﻟﺨﻄﺄ؛‬
‫‪ -‬اﻹدارة ﻟﻴﺴﺖ ﺗﻨﻔﻴﺬا ﻟﻸﻋﻤﺎل ﺏ ﻞ اﻷﻋﻤ ﺎل ﺗﻨﻔ ﺬ ﺏﻮاﺱ ﻄﺔ اﻵﺥ ﺮیﻦ‪ ،‬وﻟ ﺬﻟﻚ ﻓ ﺈن اﻟﺠ ﺰء اﻷآﺒ ﺮ ﻣ ﻦ ﻣﻤﺎرﺱ ﺔ‬
‫اﻹدارة یﻘﻊ ﺽﻤﻦ ﻓﻦ اﻟﻤﺪیﺮ ﻓﻲ إدارة اﻷﻓﺮاد اﻟﻌﺎﻣﻠﻴﻦ؛‬
‫‪ -‬اﻟﺠﺰء اﻷآﺒﺮ ﻣﻦ ﻣﻨﻬﺞ اﻹدارة إﻧﻤﺎ هﻮ ﻣﺴﺆوﻟﻴﺔ اﺝﺘﻤﺎﻋﻴﺔ هﺪﻓﻬﺎ ﺗﺤﻘﻴﻖ ﻣﻨﻔﻌﺔ ﻟﻠﻤﺠﺘﻤ ﻊ وذﻟ ﻚ ﻋ ﻦ ﻃﺮی ﻖ‬
‫ﺗﺤﻘﻴ ﻖ اﻟﺘ ﻮازن اﻟﺘ ﺎم ﺏ ﻴﻦ ﻣ ﺼﺎﻟﺢ اﻷﻓ ﺮاد آﺎﻓ ﺔ ‪ .‬إن آﺜﻴ ﺮا ﻣ ﻦ اﻟﺪراﺱ ﺎت اﻟﺘﺤﻠﻴﻠﻴ ﺔ أآ ﺪت أن ﺱ ﻮء اﻹدارة‬
‫وﺽﻌﻔﻬﺎ وﻋﺪم ﺥﺒﺮﺗﻬﺎ وﻗﺪرﺗﻬﺎ ﻋﻠﻰ اﻟﺘﺨﻄﻴﻂ وﻣﻤﺎرﺱﺔ اﻟﻌﻤﻠﻴﺔ اﻹداریﺔ آﺎﻧ ﺖ ﺱ ﺒﺒﺎ رﺋﻴ ﺴﻴﺎ ﻓ ﻲ ﺗﻌﺜ ﺮ اﻟﻜﺜﻴ ﺮ‬
‫ﻣﻦ ﺵﺮآﺎت اﻷﻋﻤﺎل و اﻷﻓﺮاد وأدت إﻟﻰ إﻓﻼﺱﻬﻢ ؛‬
‫ویﻮﺽﺢ اﻟﺠﺪول اﻟﺘﺎﻟﻲ ﻣﺠﻤﻮﻋﺔ اﻷﺱﺒﺎب اﻟﺘﻲ اﻟﺘﻌﺜﺮ و اﻟﻔﺸﻞ‪:‬‬

‫‪ 1‬ﺣﻤﺰة ﻡﺤﻤﻮد اﻟﺰﺑﻴﺪي ‪ ،‬ﻡﺮﺟﻊ ﺳﺒﻖ ذآﺮﻩ ‪ ،‬ص ‪. 212‬‬

‫‪65‬‬
 ‫اﻟﺠﺪول رﻗﻢ‪ (03) :‬ﻣﺠﻤﻮﻋﺔ أﺱﺒﺎب اﻟﺘﻌﺜﺮ واﻟﻔﺸﻞ‪.‬‬
‫اﻷهﻤﻴﺔ اﻟﻨﺴﺒﻴﺔ ﻟﻠﺘﺄﺙﻴﺮ ﻋﻠﻰ اﻟﻔﺸﻞ‪.‬‬ ‫اﻟﺴــــــــــــــــــــــﺒﺐ‬
‫‪% 93,1‬‬ ‫‪ -‬ﻋﺪم آﻔﺎءة اﻹدارة‬
‫‪%2‬‬ ‫‪ -‬اﻹهﻤﺎل‬
‫‪%1‬‬ ‫‪ -‬اﻟﺘﺰویﺮ‬
‫‪% 0 ,9‬‬ ‫‪ -‬اﻟﻜﻮارث‬
‫‪%3‬‬ ‫‪ -‬أﺱﺒﺎب أﺥﺮى‬
‫‪% 100‬‬ ‫اﻟﻤﺠــــــــﻤﻮع‬
‫اﻟﻤﺼﺪر‪ :‬ﺣﻤﺰة ﻡﺤﻤﻮد اﻟﺰﺑﻴﺪي‪ ،‬ﻡﺮﺟﻊ ﺳﺒﻖ ذآﺮﻩ‪ ،‬ص ‪.220‬‬

‫واﻟﺘﺤﻠﻴ ﻞ أﻋ ﻼﻩ ﺹ ﺮیﺢ ویﺆآ ﺪ أن اﻹدارة ﻣ ﻦ ﺗﺨﻄ ﻴﻂ و ﺗﻨﻈ ﻴﻢ ورﻗﺎﺏ ﺔ ه ﻲ اﻷﺱ ﺎس ﻓ ﻲ ﻧﺠ ﺎح أو ﻓ ﺸﻞ‬

‫اﻟﺸﺮآﺔ‪ ،‬واﻟﻤﻮﺽﺤﺔ ﺏﺄن أآﺜﺮ ﻣﻦ )‪ (% 90‬ﻟﺬﻟﻚ ﻧﺠﺪ أن اﻟﺘﺤﻠﻴﻞ اﻻﺋﺘﻤﺎﻧﻲ یﻬﺘﻢ ﺏﺎﻟﺘﻌﺮف ﻋﻠﻰ اﻟﻘ ﺎﺋﻤﻴﻦ ﻋﻠ ﻰ‬
‫اﻹدارة وﻣﺆهﻼﺗﻬﻢ وﻣﻌﺮﻓﺔ أهﺪاف اﻹدارة وﻧﻮﻋﻴﺔ اﻷﻧﻈﻤﺔ اﻹداریﺔ ودرﺝﺔ اﺱﺘﺨﺪاﻣﻬﺎ ﻟﻠﺘﻜﻨﻮﻟﻮﺝﻴﺎ اﻟﺤﺪیﺜﺔ‬
‫‪ .2‬اﻟﻌﻤﻠﻴﺎت‪ :‬یﻬ ﺘﻢ اﻟﺘﺤﻠﻴ ﻞ اﻻﺋﺘﻤ ﺎﻧﻲ ﺏﻤﻌﺮﻓ ﺔ ﻃﺒﻴﻌ ﺔ اﻟﻌﻤ ﻞ اﻟ ﺬي یﺆدی ﻪ اﻟﺰﺏ ﻮن وﻣ ﺴﺘﻘﺒﻞ ذﻟ ﻚ اﻟﻌﻤ ﻞ وﻣ ﺪى‬
‫اﻟﺘﻮﺱﻴﻊ واﻟﻨﻤﻮ ﻓﻲ هﺬﻩ اﻷﻋﻤﺎل ﺽﻤﻦ اﻟﺘﻘﺴﻴﻢ اﻟﻘﻄﺎﻋﻲ ﻟﻸﻋﻤﺎل ﻓﻲ اﻟﺴﻮق ﻟﻤﻌﺮﻓﺔ اﻟﺠﻮاﻧﺐ اﻟﺘﻲ ﺗﺨﻠﻖ ﻟ ﺪیﻬﺎ‬
‫اﻟﺤﻴﻄﺔ واﻟﺤﺬر؛‬
‫‪ .3‬ﻧﻤﻂ اﻟﻤﻠﻜﻴﺔ‪ :‬ﻣﻦ اﻟﻨﻮاﺡﻲ اﻟﻤﻬﻤﺔ ﻓﻲ اﻟﺘﺤﻠﻴﻞ اﻟﻨﻮﻋﻲ هﻮ ﻧﻤﻂ اﻟﻤﻠﻜﻴ ﺔ وﻓﻴﻤ ﺎ إذا آ ﺎن اﻟﺰﺏ ﻮن ﺵ ﺮآﺔ أﻓ ﺮاد‬
‫أو ﺵﺮآﺔ ﺗﻀﺎﻣﻨﻴﺔ أو ﺵﺮآﺔ ﻣﺴﺎهﻤﺔ‪ ،‬وﺡﺪود اﻟﻤﻼءة اﻻﺋﺘﻤﺎﻧﻴﺔ وﻣﻘﺪار اﻻﻟﺘﺰاﻣﺎت ﻋﻠ ﻰ اﻟﻤ ﻼك وﻣﻌﺮﻓ ﺔ إذا‬
‫آﺎﻧﺖ اﻟﺘﻮﺱﻌﺎت اﻻﺱﺘﺜﻤﺎریﺔ اﻟﺴﺎﺏﻘﺔ ﻗ ﺪ ﺗﻤ ﺖ ﻣ ﻦ ﻣ ﺼﺪر ﺗﻤ ﻮیﻠﻲ ﻣﻘﺘ ﺮض أو ﻣﻤﺘﻠ ﻚ ﻷن ه ﺬﻩ اﻷﺥﻴ ﺮة ﺗﻌﻨ ﻲ‬
‫زیﺎدة ﻋﺪد ﻣﻦ ﻟﻬﻢ اﻟﺤﻖ ﻓﻲ إدارة اﻷﻋﻤﺎل ﻣﻤﺎ یﺰیﺪ ﻣﻦ اﻹﺵﻜﺎﻻت اﻟﺘﻨﻈﻴﻤﻴﺔ؛‬
‫‪ .4‬اﻟﺨﻠﻔﻴﺔ اﻟﺘﺎریﺨﻴﺔ‪ :‬ﺗﻔﻴﺪ دراﺱﺔ ﺗﺤﻠﻴﻞ هﺬا اﻟﻤﺘﻐﻴﺮ ﻓﻲ اﻟﺘﻌﺮف ﻋﻠﻰ ﻋﻤﺮ اﻟﺰﺏﻮن اﻟﺘ ﺸﻐﻴﻠﻲ و اﻟﻨﺠ ﺎح اﻟ ﺬي‬
‫ﺡﻘﻘﻪ و اﻟﻤﺘﻐﻴﺮات اﻟﻤﻮﺱﻤﻴﺔ اﻟﺘﻲ ﺗﻌﺮض ﻟﻬﺎ و ﻧﺘﺎﺋﺞ ﺗﻠﻚ اﻟﺘﻐﻴﺮات؛‬
‫‪ .5‬اﻟﻌﻼﻗﺎت اﻟﻤﺎﻟﻴﺔ‪ :‬ﻣﻦ اﻟﻤﻮﺽﻮﻋﺎت اﻟﻤﻬﻤﺔ ﺏﺸﻜﻞ ﻋﺎم هﻮ ﺵﻜﻞ اﻟﻌﻼﻗ ﺔ اﻟﻤﺎﻟﻴ ﺔ وﻣﻌﺮﻓ ﺔ ﻣ ﺎ إذا آﺎﻧ ﺖ ﺗﺘ ﺴﻢ‬
‫ﺏﺨﻠﻞ ﻗﺪ یﺴﺒﺐ ﻣ ﺸﺎآﻞ ﻣﺎﻟﻴ ﺔ ﻻﺡﻘ ﺔ‪ ،‬وﺏ ﺬﻟﻚ ﻗ ﺪ ی ﻮﺡﻲ اﻟﺰﺏ ﻮن ﻗﺒ ﻞ اﻟﺘﻌﺎﻣ ﻞ ﻣﻌ ﻪ أو ﻟﺮﺏﻤ ﺎ ﺗ ﺴﺎﻋﺪﻩ ﻓ ﻲ ﺗﺤﺪی ﺪ‬
‫وإﺗﺒﺎع إﺱﺘﺮاﺗﻴﺠﻴﺔ ﻋﻤﻞ ﺝﺪیﺪة ﻣﻦ ﺵﺄﻧﻬﺎ أن ﺗﺴﺎﻋﺪ ﻋﻠﻰ ﻣﻌﺎﻟﺠﺔ اﻟﺨﻠﻞ اﻟﻤﺎﻟﻲ؛‬
‫‪ .6‬اﻹﻧﺘﺎج ‪ :‬ﻣﻦ اﻷﻣﻮر اﻟﺘﻲ یﺠﺐ أن ﺗﻜﻮن واﺽﺤﺔ هﻮ ﻧ ﻮع اﻹﻧﺘ ﺎج ﻟ ﺪى اﻟﺰﺏ ﻮن وﻣ ﺴﺘﻮى اﻟﻄﻠ ﺐ اﻟ ﺴﻮﻗﻲ‬
‫ﻋﻠﻴﻬﺎ‪ ،‬وﻧﻮع اﻟﺴﻠﻌﺔ اﻟﻤﺘﺪاوﻟﺔ ودرﺝﺔ اﻟﺘﻄﻮر ﻓﻴﻬﺎ ودورة ﺡﻴﺎة اﻟﻤﻨﺘﻮج وﻣﻘﺪار اﻟﻤﻨﺎﻓﺴﺔ ﻋﻠﻴﻬﺎ؛‬
‫‪ .7‬أدوات اﻹﻧﺘ ﺎج‪ :‬ﺗﻌﻜ ﺲ أدوات اﻹﻧﺘ ﺎج ﻧ ﻮع وﻣ ﺴﺘﻘﺒﻞ اﻟﻌﻤﻠﻴ ﺔ اﻹﻧﺘﺎﺝﻴ ﺔ ﻟﺪی ﻪ‪ ،‬ﻟ ﺬﻟﻚ یﺠ ﺐ دراﺱ ﺔ اﻟﻤﻮﻗ ﻊ‬
‫وآﻔﺎیﺔ اﻟﺒﻨﻴﺔ اﻟﺘﺤﺘﻴﺔ وﻣﻌﺪات اﻹﻧﺘﺎج اﻟﻤﻤﻠﻮآﺔ واﻟﻤﺴﺘﺄﺝﺮة وإﻣﻜﺎﻧﻴﺔ اﻟﺼﻴﺎﻧﺔ واﻟﺘﺄﻣﻴﻨﺎت؛‬
‫‪ .8‬اﻟﻤﻮردون‪ :‬یﺘﻢ دراﺱﺔ ﻣﻮردي اﻟﺰﺏﻮن ودرﺝﺔ اﻻﻋﺘﻤﺎد ﻋﻠﻴﻬﻢ وﺵﺮوط اﻟﺘﻌﺎﻣﻞ ﻣﻌﻬﻢ؛‬

‫‪66‬‬
‫اﻟﺘﻮزیﻊ و اﻟﺘﺴﻮیﻖ ‪ :‬یﺘﻢ ﺗﺤﻠﻴﻞ اﻟﺴﻮق ﻟﺘﺤﺪیﺪ ﻣﺪى ﺗﻘﻠﺒﻪ ﻟﻠﺴﻠﻌﺔ اﻟﺘﻲ یﻨﺘﺠﻬﺎ اﻟﺰﺏﻮن ‪ ،‬ویﺘﻨﺎول اﻟﺘﺤﻠﻴ ﻞ‬ ‫‪.9‬‬
‫ﻣﻌﺮﻓﺔ اﻻﺡﺘﻴﺎﺝﺎت اﻟﻤﺤﻠﻴﺔ واﺗﺠﺎهﺎﺗﻬﺎ وهﻴﻜﻞ اﻷﺱﻌﺎر وﺵﺮوط اﻟﺒﻴﻊ وﻗﻨ ﻮات اﻟﺘﻮزی ﻊ و اﻟﻄﻠ ﺐ ﻋﻠ ﻰ اﻟ ﺴﻠﻌﺔ‬
‫وﻧﺼﻴﺐ اﻟﺰﺏﻮن ﻣﻦ اﻟﺴﻮق‪ ،‬وﻋﻠﻰ ﺽﻮءﻩ ﺗﺤﺪد اﻟﺘﺪﻓﻘﺎت اﻟﻨﻘﺪی ﺔ و اﻟﻄﺎﻗ ﺔ اﻹﻧﺘﺎﺝﻴ ﺔ اﻟﻮاﺝﺒ ﺔ و ﺡﺠ ﻢ اﻟﺘﻤﻮی ﻞ‬
‫اﻟﻼزم ﻟﺬﻟﻚ وﻧﻮﻋﻪ؛‬
‫‪ .10‬اﻷه ﺪاف واﻻﻟﺘﺰاﻣ ﺎت ‪ :‬ی ﺴﺎﻋﺪ ه ﺬا اﻟﻤﺘﻐﻴ ﺮ ﺏﻤﻌﺮﻓ ﺔ ه ﻞ أن اﻟﺰﺏ ﻮن ﻟﺪی ﻪ رؤی ﺔ واﺽ ﺤﺔ ﻋ ﻦ اﻟ ﺴﻮق‪،‬‬
‫وﺥﻄﻄﻪ وإﻣﻜﺎﻧﻴﺘﻪ ﺗﺄﻗﻠﻤﻪ ﻣﻊ هﺬﻩ اﻟﺘﻐﻴﺮات؛‬
‫‪ .11‬اﻟﺨﺼﺎﺋﺺ اﻟﻤﺆﺳﺴﻴﺔ ‪ :‬ﺗﺘﻨﺎول هﺬﻩ اﻟﻌﻤﻠﻴﺔ ﻓ ﻲ اﻟﺘﺤﻠﻴ ﻞ اﻟﺒﺤ ﺚ ﻋ ﻦ ﻣ ﺪى اﻟﻤﺮآﺰی ﺔ اﻟﻤﺘﺒﻌ ﺔ ﻓ ﻲ ﻣ ﺸﺮوع‬
‫اﻟﺰﺏﻮن ودراﺱﺔ هﻞ هﻨﺎك ﺗﻔﻮیﺾ ﻟﻠﺼﻼﺡﻴﺎت وأﺙﺮ ذﻟﻚ ﻋﻠﻰ اﺗﺨﺎذ اﻟﻘﺮارات؛‬
‫‪ .12‬اﻟﺴﻤﻌﺔ ﻓﻲ اﻟﺴﻮق ‪ :‬ﻣﻦ اﻷﻣﻮر اﻟﻤﻬﻤﺔ اﻟﺘ ﻲ ﺗﺤﻔ ﺮ اﻟﺘﻌﺎﻣ ﻞ ﻣ ﻊ اﻟﺰﺏ ﺎﺋﻦ أو ﺗﻌﻄ ﻲ اﻟ ﺮﻓﺾ ﻓ ﻲ ذﻟ ﻚ‪ ،‬ه ﻮ‬
‫دراﺱ ﺔ وﺗﺤﻠﻴ ﻞ ﺱ ﻤﺔ اﻟﺰﺏ ﻮن ﻓ ﻲ اﻟ ﺴﻮق وﺗﻜ ﻮیﻦ رأي ﻓﻴﻤ ﺎ یﺘﻌﻠ ﻖ ﺏﺎﻟﻨﺰاه ﺔ واﻻﻟﺘ ﺰام وﻧﻮﻋﻴ ﺔ ذﻟ ﻚ اﻻﻟﺘ ﺰام‬
‫واﻹﺏﺪاع واﻟﻤﺮوﻧﺔ وﻏﻴﺮهﺎ؛‬
‫‪ .13‬ﻧﻈﻢ اﻹدارة ‪ :‬ﻓﻲ هﺬﻩ اﻟﺤﺎﻟﺔ ﻻ ﺏﺪ ﻣﻦ ﺗﺤﺪیﺪ ﻧﻮﻋﻴﺔ ﻧﻈﻢ اﻟﻤﻌﻠﻮﻣﺎت و اﻟﻨﻈﻢ اﻹداریﺔ اﻟﻤﺴﺘﺨﺪﻣﺔ واﻟﺘﺮآﻴ ﺰ‬
‫ﻋﻠﻰ دﻗﺔ اﻟﻤﻮازﻧﺎت اﻟﺘﻘﺪیﺮیﺔ اﻟﻤﺴﺘﻬﺪﻓﺔ ودﻗﺔ اﻻﻓﺘﺮاﺽﺎت واﻟﺘﻨﺒﺆات ودرﺝﺔ أﻧﻈﻤﺔ اﻟﺮﻗﺎﺏﺔ؛‬

‫ﺙﺎﻧﻴﺎ‪ .‬اﻟﺘﺤﻠﻴﻞ اﻟﻔﻨﻲ‪:‬‬

‫إن اﻟﺘﺤﻠﻴﻞ اﻟﺴﺎﺏﻖ یﺄﺗﻲ ﻋﻨﺪﻣﺎ یﻜﻮن اﻟﺰﺏﻮن اﻟﻤﺤﺘﻤﻞ ﻗﺪ ﺏﺎﺵﺮ أﻋﻤﺎﻟﻪ وﻟﻜﻦ ﻣﺎذا ﻟﻮ آﺎن اﻟﺰﺏ ﻮن اﻟﻤﺤﺘﻤ ﻞ ﻟ ﻢ‬
‫یﺒﺎﺵﺮ أﻋﻤﺎﻟﻪ اﻟﺘﺸﻐﻴﻠﻴﺔ ﻟﺤﺪ اﻵن ؟ ؛‬

‫ﻣﻦ اﻟﻤﺆآﺪ أن اﻟﺒﻨﻚ ﻻ یﻘﻒ ﻣﻜﺘ ﻮف اﻷی ﺪي ﺏ ﻞ یﺠ ﺮي ﻧ ﻮع ﻣ ﻦ اﻟﺘﺤﻠﻴ ﻞ اﻻﺋﺘﻤ ﺎﻧﻲ ی ﺴﻤﻰ اﻟﺘﺤﻠﻴ ﻞ اﻟﻔﻨ ﻲ‬
‫اﻟﺬي یﻬﺘﻢ ﺏﺪراﺱﺔ اﻟﺴﻮق ﻧﻔﺴﻪ وﻟﻴﺲ دراﺱﺔ اﻟﻌﻮاﻣ ﻞ اﻟﺨﺎرﺝﻴ ﺔ اﻟﺘ ﻲ ﺗ ﻨﻌﻜﺲ ﻓ ﻲ اﻟ ﺴﻮق ‪ ،‬ویﺤ ﺎول ه ﺬا اﻟﻨ ﻮع‬
‫ﻣﻦ اﻟﺘﺤﻠﻴﻞ اﻟﺘﻨﺒﺆ ﺏﺎﻟﺘﺤﺮآﺎت اﻟﺴﻌﺮیﺔ ﻗﺼﻴﺮة اﻷﺝﻞ؛ وﺏﺎﻟﺘﺎﻟﻲ ﺗﻘﺪیﻢ ﺗﻮﺹﻴﺎت ﺏﺼﻮرة ﻋﺎﻣﺔ‪،‬‬
‫ویﺴﺘﻨﺪ اﻟﺘﺤﻠﻴﻞ اﻟﻔﻨﻲ ﻋﻠﻰ ﻓﺮض أﺱﺎﺱﻲ وهﻮ أن ‪ -‬اﻟﺘﺎریﺦ یﻌﻴﺪ ﻧﻔﺴﻪ ﻓﻲ اﻟﺴﻮق – ﻓﺈذا ﻧﺘﺞ ﻋﻦ ﻧﻤ ﻂ ﻣﻌ ﻴﻦ‬
‫ﻣﻦ اﻟﻨﺸﺎط ﻧﺘﺎﺋﺞ ﻣﻌﻴﻨ ﺔ ﻓﺈﻧ ﻪ یﻤﻜ ﻦ اﻓﺘ ﺮاض ﺡ ﺪوث ﻧﻔ ﺲ اﻟﻨﺘ ﺎﺋﺞ ﻓ ﻲ ﺡﺎﻟ ﺔ ﻇﻬ ﻮر ه ﺬا اﻟ ﻨﻤﻂ ﻓ ﻲ اﻟﻤ ﺴﺘﻘﺒﻞ‪ 1‬؛‬
‫وﻋﻠﻰ هﺬا اﻷﺱﺎس یﻀﻴﻒ اﻟﺘﺤﻠﻴﻞ اﻟﻔﻨﻲ اﻟﻜﺜﻴﺮ ﻣﻦ اﻟﺘﺤﻠ ﻴﻼت ﺏﺪراﺱ ﺔ اﻟﻤﻌﻠﻮﻣ ﺎت اﻟﻤﺘﺎﺡ ﺔ ﻋ ﻦ اﻟ ﺴﻮق ﺏﻐ ﺮض‬
‫ﺏﻨﺎء ﺥﺮاﺋﻂ ﻹﻇﻬﺎر أﻧﻤﺎط ﻣﻌﻴﻨﺔ ﻟﺤﺮآﺔ اﻷﺱﻌﺎر وﻋﻠﻰ ذﻟﻚ یﻌﺘﻤﺪ اﻟﺘﺤﻠﻴﻞ اﻟﻔﻨﻲ ﺏﺘﺤﻠﻴﻞ اﺗﺠﺎه ﺎت اﻷﺱ ﻌﺎر ﻋﻠ ﻰ‬
‫ﻣﺴﺘﻮى اﻟﺴﻮق إﺝﻤﺎﻻ‪ ،‬وهﻮ ﻣﺠﺎل ﻣﺘﻄﻮر یﺄﺗﻲ آﻞ یﻮم ﻓﻴﻪ ﺏﺎﻟﺠﺪیﺪ‪ ،‬ﻓﻬﻮ ﻣﺠﺎل یﺘﻌﺎﻣﻞ ﻣﻊ اﺡﺘﻤ ﺎﻻت وﻇ ﺮوف‬
‫اﻟﺒﻴﺌﺔ واﻟﺴﻮق‪.2‬‬

‫‪ 1‬ﻡﺤﻤﺪ ﺹﺎﻟﺢ اﻟﺤﻨﺎوي ‪ ،‬ﺗﺤﻠﻴﻞ وﺗﻘﻴﻴﻢ اﻷﺳﻬﻢ واﻟﺴﻨﺪات‪ :‬ﻡﺪﺧﻞ اﻟﻬﻨﺪﺳﺔ اﻟﻤﺎﻟﻴﺔ ‪ ،‬اﻟﺪار اﻟﺠﺎﻡﻌﻴﺔ ‪ ،‬اﻹﺳﻜﻨﺪرﻳﺔ ‪ ،1998 ،‬ص‪.149‬‬
‫‪ 2‬ﺟﻼل إﺑﺮاهﻴﻢ اﻟﻌﺒﺪ‪ ،‬ﺗﺤﻠﻴﻞ وﺗﻘﻴﻴﻢ اﻷوراق اﻟﻤﺎﻟﻴﺔ ‪ ،‬اﻟﺪار اﻟﺠﺎﻡﻌﻴﺔ‪ ،‬اﻟﻄﺒﻌﺔ اﻷوﻟﻰ ‪ ،‬اﻹﺳﻜﻨﺪرﻳﺔ ‪ ، 2003 ،‬ص‪.149‬‬

‫‪67‬‬
 ‫اﻟﻤﻄﻠﺐ اﻟﺜﺎﻟﺚ‪ .‬ﺕﺴﻮیﺔ اﻟﺪیﻮن واهﺘﻼك اﻟﻘﺮوض‪:‬‬
‫رأیﻨﺎ ﻓﻴﻤﺎ ﺱﺒﻖ أن اﻟﺒﻨﻚ یﺒﺪي ﻣﺮوﻧﺔ ﻓﻲ اﺱﺘﺮﺝﺎع ﻣﺴﺘﺤﻘﺎﺗﻪ‪ ،‬وﻓﻲ ﺡﻘﻴﻘﺔ اﻷﻣﺮ ﻓﺈن اﻟﺒﻨﻚ ﻻ یﻘﺪم ﻋﻠ ﻰ‬
‫ﻣﻨﺢ ﻗﺮض إﻻ ووﺽﻊ ﻟﻪ ﺝﺪول اﺱﺘﻬﻼك ﺱﺪادﻩ‪ ،‬ﻷﻧﻪ ﺗﺤﺪث آﺜﻴﺮا ﻣﻦ اﻟﻤﺸﺎآﻞ ﻟﻠﺰﺏﻮن ﻣﻤﺎ یﺴﺘﺪﻋﻲ ﻋﻠﻰ اﻟﺒﻨﻚ‬
‫ﺗﺴﻮیﺔ دیﻮﻧﻪ وﺗﻘﻴﻴﻢ ﻣﺤﻔﻈﺔ ﻗﺮوﺽﻪ‪ ،‬وﺱﻨﻘﺪم هﺬﻩ اﻟﻤﻔﺎهﻴﻢ ﻓﻲ اﻟﻌﻨﺎﺹﺮ اﻟﺘﺎﻟﻴﺔ‪:‬‬
‫اﻟﻔﺮع اﻷول‪ .‬ﺕﻘﻴﻴﻢ ﻣﺤﻔﻈﺔ اﻟﻘﺮوض‪ :‬ﺗﻤﺜ ﻞ اﻟﻘ ﺮوض ﻣ ﺸﻜﻠﺔ آﺒﻴ ﺮة ﺝ ﺪا ﺏﺎﻟﻨ ﺴﺒﺔ ﻟﻠﺘﻘﻴ ﻴﻢ وذﻟ ﻚ ﻷن ﻣﻌﻈ ﻢ‬
‫أﻧﻮاع اﻟﺒﻨﻮك ﻟﻴﺴﺖ ﻟﻬﺎ ﺱﻮق ﻧﺸﻄﺔ وﻣﻨﻈﻤﺔ ﺗﺘﻤﻴﺰ ﺏﺘﺒﺎدل ﺡ ﺮ ﻟﻠﻤﻌﻠﻮﻣ ﺎت ﻟ ﺬﻟﻚ ﻓ ﺈن اﻟﺒﻨ ﻚ ﻻ یﻜ ﻮن ﻗ ﺎدرا ﻋﻠ ﻰ‬
‫ﺗﻘﻴﻴﻢ ﻣﺤﻔﻈﺔ ﻗﺮوﺽﻪ یﻮﻣﻴﺎ ﻋﻠﻰ أﺱﺎس ﻣﻌﻄﻴﺎت اﻟﺴﻮق؛‬
‫وه ﺬا اﻟﻮﺽ ﻊ یﻮﺝ ﺐ ﺗﻘﻴ ﻴﻢ ﻣﺤﻔﻈ ﺔ اﻟﻘ ﺮوض اﻟﺒﻨﻜﻴ ﺔ ﻋﻠ ﻰ أﺱ ﺎس آ ﻞ ﺡﺎﻟ ﺔ ﻋﻠ ﻰ ﺡ ﺪة‪ ،‬وﻋﻤﻠﻴ ﺎت اﻟﺘﻘﻴ ﻴﻢ‬
‫ﺗﺨﻀﻊ ﻟﻼﺥﺘﻼف‪ ،‬ﻓﻬﻨﺎك اﻟﻌﺪیﺪ ﻣﻦ اﻻﻓﺘﺮاﺽﺎت اﻟﺘﻲ یﺘﻢ وﺽﻌﻬﺎ ﻣﺜ ﻞ ﺗﻮﻗﻴ ﺖ اﻟ ﺴﺪاد واﻟ ﺴﺪاد اﻟﻤﻘ ﺪم وﻣﺨ ﺎﻃﺮ‬
‫اﻟﻌﺠ ﺰ ﻋ ﻦ اﻟ ﺴﺪاد وﻣﻌ ﺪﻻت اﻟﻔﺎﺋ ﺪة اﻟﻤ ﺴﺘﻘﺒﻠﻴﺔ‪ ،‬ﻟ ﺬا یﻜ ﻮن ﻣ ﻦ اﻟ ﻀﺮوري أﺥ ﺬ ه ﺬﻩ اﻷﻣ ﻮر ﻓ ﻲ اﻟﺤ ﺴﺒﺎن ﻋﻨ ﺪ‬
‫اﻟﺘﻘﻴﻴﻢ‪1‬؛‬
‫إن اﻟﻔﻜﺮة اﻷﺱﺎﺱﻴﺔ اﻟﺘﻲ یﻘﻮم ﻋﻠﻴﻬﺎ اﻟﻘﺮض هﻲ ﻓﻜﺮة ﻣﻌ ﺪل اﻟﺨ ﺼﻢ واﻟﻘﻴﻤ ﺔ اﻟﺤﺎﻟﻴ ﺔ وه ﻲ ﻓﻜ ﺮة ریﺎﺽ ﻴﺔ‬
‫أﻃﻠﻖ ﻋﻠﻴﻬﺎ آﻴﻨﺰ اﻟﻜﻔﺎیﺔ اﻟﺤﺪیﺔ ﻟﺮأس اﻟﻤﺎل‪ ،‬وﺗﻘﻮم ﻋﻠﻰ ﺱﻨﺪ ﻣﻦ اﻟﻘﻮل ﺏﺄن اﻟﻘﻴﻤ ﺔ اﻟ ﺴﻮﻗﻴﺔ ﻟﻠ ﺪیﻨﺎر اﻟﻴ ﻮم ﻟﻴ ﺴﺖ‬
‫هﻲ اﻟﻘﻴﻤﺔ اﻟﺴﻮﻗﻴﺔ ﻟﻪ ﺏﻌﺪ ﻓﺘﺮة زﻣﻨﻴﺔ ﺗﺎﻟﻴﺔ‪ ،‬ﺡﻴﺚ ﺗﺰداد ه ﺬﻩ اﻟﻘﻴﻤ ﺔ ﺏﻨ ﺴﺒﺔ ﺗﻌ ﺎدل ﻗﻴﻤ ﺔ اﻟﻌﺎﺋ ﺪ ﻋﻠ ﻰ اﺱ ﺘﺜﻤﺎر ه ﺬا‬
‫اﻟ ﺪیﻨﺎر ﺥ ﻼل ه ﺬﻩ اﻟﻔﺘ ﺮة؛ إذ أن ه ﺬﻩ اﻟﻔﻜ ﺮة ﺗ ﻀﻊ اﻟ ﺰﻣﻦ ﻓ ﻲ اﻻﻋﺘﺒ ﺎر اﻷول ﻟﻬ ﺎ وﺗﻌﺘﺒ ﺮ ﺱ ﻌﺮ اﻟﻔﺎﺋ ﺪة أداة‬
‫ﻻﺡﺘﺴﺎب ﻗﻴﻤﺔ هﺬا اﻟﺰﻣﻦ‪2‬؛‬
‫وﻟﺘﻮﺽ ﻴﺢ ﻣﺨﺘﻠ ﻒ اﻷﺵ ﻜﺎل اﻟﺘ ﻲ ﺗﻈﻬ ﺮ ﻋﻠﻴﻬ ﺎ اﻟﺘ ﺴﺪیﺪات )اﻟﺘ ﺪﻓﻘﺎت اﻟﻨﻘﺪی ﺔ( هﻨ ﺎ‪ ،‬وﻟﻐﺎی ﺔ ﺗ ﺴﻬﻴﻞ ﻓﻬ ﻢ‬
‫ﻋﻼﻗﺎﺗﻬﺎ ﺏﺒﻌﻀﻬﺎ اﻟﺒﻌﺾ‪ ،‬وﺗﺴﻬﻴﻞ اﻟﺘﻌﺒﻴﺮ ﻋﻨﻬﺎ ریﺎﺽﻴﺎ وﻧﻤﺬﺝﺘﻬﺎ وﻣﻦ ﺙﻢ ﺗﻄﺒﻴﻖ اﻟﻌﻼﻗﺔ اﻟﺮیﺎﺽﻴﺔ اﻟﻤﻨﺎﺱﺒﺔ ﻟﻬﺎ‬
‫ﻓﺈﻧﻪ یﻤﻜﻦ اﻋﺘﺒﺎر أي ﻣﻘﺪار ﻓﺮدي ﻣﻦ اﻟﻤﺎل یﻈﻬ ﺮ ﻓ ﻲ وﺡ ﺪة زﻣﻨﻴ ﺔ ﻣ ﺎ ﺏﻘﻴﻤ ﺔ ﺡﺎﻟﻴ ﺔ ﻣﻘﺎرﻧ ﺔ ﻣ ﻊ أي ﻗﻴﻤ ﺔ ﻧﻘﺪی ﺔ‬
‫ﺗﺘﺒﻌﻪ زﻣﻨﻴﺎ ﻓﻲ ﻇﻬﻮرهﺎ؛ ویﻌﺘﺒﺮ أي ﻣﻘﺪار ﻓﺮدي یﻈﻬﺮ ﻓﻲ ﻟﺤﻈﺔ زﻣﻨﻴﺔ ﻣﺎ ﺏﻘﻴﻤﺔ ﻣﺴﺘﻘﺒﻠﻴﺔ ﻣﻘﺎرﻧﺔ ﻣﻊ أیﺔ ﻗﻴﻤﺔ‬
‫ﻧﻘﺪیﺔ ﺗﺴﺒﻘﻪ ﻓﻲ اﻟﺰﻣﻦ‪3‬؛وﻧﻘﻄ ﺔ اﻟﺒﺪای ﺔ اﻟﺠﻴ ﺪة ﻟﻠﺘﻘﻴ ﻴﻢ ه ﻲ ﺗﺤﺪی ﺪ اﻟﻘﻴﻤ ﺔ اﻟﺪﻓﺘﺮی ﺔ ﻟﻠﻘ ﺮوض أي اﻟﺮﺹ ﻴﺪ اﻷﺹ ﻠﻲ‬
‫ﻟﻠﻘﺮض ﻧﺎﻗﺺ اﻻﻧﺨﻔﺎﺽﺎت ﻓﻲ اﻷﺹﻞ ﻣﻦ ﺥﻼل اﻟﻤﺪﻓﻮﻋﺎت ﺏﺎﻹﺽﺎﻓﺔ إﻟﻰ أﻋﺒﺎء اﻟﻘﺮض‪ ،‬وﻋﺎدة ﻣﺎ یﻜ ﻮن ﻣ ﻦ‬
‫اﻟ ﺴﻬﻞ ﺗﺤﺪی ﺪ اﻟﻘﻴﻤ ﺔ اﻟﺪﻓﺘﺮی ﺔ ﻣ ﻦ اﻟﻤﻌﻠﻮﻣ ﺎت اﻟﻤ ﺴﺘﺨﺮﺝﺔ ﻣ ﻦ ﺥ ﻼل ﻧﻈ ﺎم اﻟﻘ ﺮوض ﻟﻠﺒﻨ ﻚ‪ ،‬وﻣﻌﻈ ﻢ أﻧﻈﻤ ﺔ‬
‫اﻟﻘﺮوض ﺗﻌﻤﻞ ﻣﻦ ﺥﻼل اﻟﺤﺎﺱﻮب وﺗﺤﻤﻞ اﻟﻘﻴﻤﺔ اﻟﺪﻓﺘﺮیﺔ ﻟﻠﻴﻮم اﻟﺴﺎﺏﻖ؛‬
‫هﻨﺎك ﺱﺒﺒﺎن رﺋﻴﺴﻴﺎن ﻻﺥﺘﻼف اﻟﻘﻴﻤﺔ اﻟﺪﻓﺘﺮیﺔ واﻟﻘﻴﻤﺔ اﻟﺴﻮﻗﻴﺔ ﻷي ﻗﺮض وهﻤﺎ‪:‬‬
‫™ ﻣﻌ ﺪل اﻟﻔﺎﺋ ﺪة اﻟﺤ ﺎﻟﻲ اﻟ ﺬي ی ﺘﻢ ﺗﺤﻤﻴﻠ ﻪ ﻋﻠ ﻰ اﻟﻘ ﺮوض اﻟﻤ ﺸﺎﺏﻬﺔ اﻟﻴ ﻮم یﺨﺘﻠ ﻒ ﻋ ﻦ ﻣﻌ ﺪل اﻟﻔﺎﺋ ﺪة اﻟﺤﻘﻴﻘ ﻲ‬
‫اﻟﻤﺤﻤﻞ ﻋﻠﻰ اﻟﻘﺮض؛‬

‫‪ 1‬ﻃﺎرق ﻋﺒﺪ اﻟﻌﺎل ﺣﻤﺎد‪ ،‬اﻟﺘﻘﻴﻴﻢ‪ :‬ﺗﻘﺪﻳﺮ ﻗﻴﻤﺔ ﺑﻨﻚ ﻷﻏﺮاض اﻻﻥﺪﻡﺎج أو اﻟﺨﺼﺨﺼﺔ‪ ،‬اﻟﺪار اﻟﺠﺎﻡﻌﻴﺔ ‪ ،‬ﻡﺼﺮ‪ ،2000 ،‬ص ‪.366‬‬
‫‪ 2‬ﻋﺒﻴﺪ ﻋﻠﻲ أﺣﻤﺪ ﺣﺠﺎزي‪ ،‬ﻡﺼﺎدر اﻟﺘﻤﻮﻳﻞ ﻡﻊ ﺵﺮح ﻟﻤﺼﺪر اﻟﻘﺮوض وﺑﻴﺎن آﻴﻔﻴﺔ ﻡﻌﺎﻡﻠﺘﻪ ﺿﺮﻳﺒﻴﺎ‪ ،‬دار اﻟﻨﻬﻀﺔ اﻟﻌﺮﺑﻴﺔ‪ ،‬دون ﻡﺪﻳﻨﺔ‪،2001،‬‬
‫ص‪.85‬‬
‫‪ 3‬ﺟﻤﺎل أﺹﺒﻴﺤﺎت اﻟﻌﺒﺎدي‪ ،‬اﻻﻗﺘﺼﺎد اﻟﻬﻨﺪﺳﻲ‪ ،‬ﻡﻜﺘﺒﺔ اﻟﻤﺠﺘﻤﻊ اﻟﻌﺮﺑﻲ‪ ،‬اﻟﻄﺒﻌﺔ اﻷوﻟﻰ‪ ،‬ﻋﻤـﺎن‪ ،2004 ،‬ص‪.49‬‬

‫‪68‬‬
‫™ اﻟﻘﺮوض اﻟﺘﻲ ﻻ ﺗﺴﺪد وآﺬﻟﻚ ﻻ یﺘﻢ ﺱﺪاد ﻓﻮاﺋ ﺪهﺎ‪ ،‬واﻟﻘﻴﻤ ﺔ اﻟ ﺼﺎﻓﻴﺔ ﻻ ﺗﻐﻄ ﻲ اﻟﺮﺹ ﻴﺪ اﻷﺹ ﻠﻲ اﻟﻤﺘ ﺪاول‬
‫وﺗﺴﺘﺤﻖ اﻟﻔﻮاﺋﺪ اﻟﺘﻲ ﻟﻢ ﺗﺴﺪد‪ ،‬وﻓﻲ هﺬﻩ اﻟﺤﺎﻟﺔ ﻓﺈن اﻟﻘﻴﻤﺔ اﻟﺴﻮﻗﻴﺔ ﻟﻠﻘﺮض ﺗﻜﻮن أﻗﻞ اﻟﻘﻴﻤﺔ اﻟﺪﻓﺘﺮیﺔ؛‬
‫ﻻ یﻤﻜﻦ ﺗﻘﻴﻴﻢ اﻟﻘ ﺮوض اﻟﺠﺪی ﺪة ﻏﻴ ﺮ اﻟﺠﻴ ﺪة ﻟﺤ ﺴﺎب ﺹ ﺎﻓﻲ اﻟﻘﻴﻤ ﺔ اﻟﺤﺎﻟﻴ ﺔ ﻟﻠ ﺪﺥﻞ اﻟﻤ ﺴﺘﻘﺒﻠﻲ‪ ،‬وذﻟ ﻚ‬
‫ﻟﻌﺪم وﺝﻮد دﺥﻞ‪ ،‬وﻗﺪ ﻻ یﻮﺝ ﺪ أﺏ ﺪا‪ ،‬وﺗﻘﻴ ﻴﻢ ه ﺬﻩ اﻟﻘ ﺮوض یﻜ ﻮن ﻋﻤﻠﻴ ﺔ ﻣﻮﺽ ﻮﻋﻴﺔ یﺠ ﺐ أن ﺗﺘﻨ ﺎول اﺡﺘﻤ ﺎﻻت‬
‫ﻣﻌﺎودة اﻟﺴﺪاد ﻣﺮة أﺥﺮى وﻗﻴﻤﺔ اﻟﻀﻤﺎن أو أي ﻣﻨﻬﺎ؛‬
‫وإذا آﺎن اﻟﻘﺮض ﻏﻴﺮ ﺝﻴﺪ ﻓﻬﺬا ﻻیﻌﻨﻲ أن ﻗﻴﻤﺘﻪ اﻟ ﺴﻮﻗﻴﺔ ﻻ ﺏ ﺪ أن ﺗﻜ ﻮن أﻗ ﻞ ﻣ ﻦ اﻟﻘﻴﻤ ﺔ اﻟﺪﻓﺘﺮی ﺔ‪ ،‬وإذا‬
‫آﺎن ﻟﻠﻘﺮض ﺽﻤﺎن ﺝﻴﺪ ﺏﻤﻤﺘﻠﻜﺎت ﻗﺎﺏﻠﺔ ﻟﻠﺒﻴﻊ ﻓﺎن ﻗﻴﻤﺔ اﻟﺘﺼﻔﻴﺔ ﻗﺪ ﺗﻐﻄﻲ اﻟﺪیﻦ ﺏ ﺸﻜﻞ آﺎف؛وﻋﻨ ﺪ ﺗﻘﻴ ﻴﻢ ﻣﺤﻔﻈ ﺔ‬
‫اﻟﻘﺮوض ﻟﺒﻨﻚ ﻓﺈﻧﻪ ﻣﻦ اﻟﻤﻔﻴﺪ أن یﺤﺪد آﻞ ﻗﺮض یﺘﻢ ﺗﻘﻴﻴﻤﻪ ﺡﺴﺐ واﺡﺪ ﻣﻦ اﻟﻔﺌﺎت اﻟﺘﺎﻟﻴﺔ‪:1‬‬
‫‪ -‬اﻟﻔﺌﺔ اﻷوﻟﻰ‪ :‬ﺗﻜ ﻮن ذات ﻗﻴﻤ ﺔ أآﺒ ﺮ وأآﺜ ﺮ ﺗﻌﻘﻴ ﺪا ویﻤﻜ ﻦ أن ﺗ ﺆﺙﺮ ﻋﻠ ﻰ اﻟﻘﻴﻤ ﺔ اﻟﻜﻠﻴ ﺔ ﻷﺹ ﻮل اﻟﺒﻨ ﻚ وﻋﻠﻴ ﻪ‬
‫یﺠﺐ دراﺱﺔ هﺬﻩ اﻟﻘﺮوض ﺏﻌﻨﺎیﺔ ﺵﺪیﺪة وأﻏﻠﺐ هﺬا اﻟﻨﻮع هﻲ اﻟﻘﺮوض اﻟﺘﺠﺎریﺔ؛‬
‫‪ -‬اﻟﻔﺌﺔ اﻟﺜﺎﻧﻴﺔ‪ :‬ﺗﻜﻮن أﺱﻬﻞ ﻧﺴﺒﻴﺎ ﻓﻲ ﺗﻘﻴﻴﻤﻬ ﺎ ﻻن ﻣ ﺪﻓﻮﻋﺎﺗﻬﺎ ﺙﺎﺏﺘ ﺔ ﻟﻔﺘ ﺮة زﻣﻨﻴ ﺔ ﻣﺤ ﺪدة‪ ،‬وهﻨ ﺎك ﺏﻌ ﺾ ﻣﺨ ﺎﻃﺮ‬
‫اﻟﺴﺪاد‪ ،‬وﻟﻜﻨﻬﺎ ﺗﻜﻮن أﻗﻞ ﻣﻦ اﻷﻧﻮاع اﻷﺥﺮى ﻣﻦ اﻟﻘﺮوض وﺗﺘﻤﺜﻞ ﻓﻲ ﻗﺮوض اﻟﻤﺴﺘﻬﻠﻜﻴﻦ‪.‬‬
‫‪ -‬اﻟﻔﺌﺔ اﻟﺜﺎﻟﺜﺔ‪ :‬یﺼﻌﺐ ﺗﻘﻴﻴﻢ هﺬا اﻟﻨﻮع ﺏﺴﺒﺐ ﺗﻨﻮع اﻟﻤﺪﻓﻮﻋﺎت وﻋﺪم وﺝﻮد ﺵﺮوط ﺝﺰاﺋﻴﺔ ﻟﻌﺪم اﻟﺴﺪاد‪ ،‬ویﺘ ﺄﺙﺮ‬
‫اﻟﻤﻘﺘﺮﺽﻴﻦ ﺏﻤﻌﺪل اﻟﻔﺎﺋﺪة ﺏﻨﺴﺒﺔ أﺵﺪ ﻣﻤﺎ یﺆﺙﺮ ﻋﻠﻰ اﻟﺴﺪاد وإﻋﺎدة اﻟﺘﻤﻮیﻞ‪.‬‬
‫‪ -‬اﻟﻔﺌﺔ اﻟﺮاﺏﻌﺔ‪ :‬یﺸﺒﻪ ﺗﻘﻴﻴﻤﻪ ﻟﻠﻘﺮوض اﻟﻌﺎدیﺔ ذات اﻟﻤﺪﻓﻮﻋﺎت اﻟﻤﻨﺘﻈﻤﺔ‪ ،‬ﻣﺎ ﻋﺪا أن اﻟﻘﻴﻤﺔ اﻟﻤﺘﺒﻘﻴﺔ ﻣ ﻦ اﻟ ﻀﻤﺎن‬
‫ﺗﻮﺝﺪ ﻓﻲ ﻧﻬﺎیﺔ ﻓﺘﺮة اﻹیﺠﺎر‪ ،‬وﺥﻼل هﺬﻩ اﻟﻔﺘﺮة ﺗﻘﻴﻴﻢ ﺱﻠ ﺴﻠﺔ اﻟﻤ ﺪﻓﻮﻋﺎت ﻣﺜ ﻞ ﻗ ﺮوض اﻟﻤ ﺴﺘﻬﻠﻜﻴﻦ ﺗﻤﺎﻣ ﺎ‪ ،‬ﻟ ﺬﻟﻚ‬
‫یﺠﺐ اﻻهﺘﻤﺎم اﻟﺠﻴﺪ ﺏﻀﻤﺎن اﻹیﺠﺎر واﻓﺘﺮاﺽﺎت اﻟﻘﻴﻤﺔ اﻟﻤﺘﺒﻘﻴﺔ؛‬
‫‪ -‬اﻟﻔﺌﺔ اﻟﺨﺎﻣﺴﺔ‪ :‬ﺗﺤﺘﺎج ﻟﺘﻘﻴﻴﻢ آﻞ ﺡﺎﻟﺔ ﻋﻠﻰ ﺡﺪة ﻷﻧﻪ ﻻ یﻮﺝﺪ ﺗﺪﻓﻖ ﻧﻘﺪي‪ ،‬ویﻤﻜﻦ أن ﺗﺘﻀﺢ ﻣﻦ ﻗﻴﻤ ﺔ اﻟﺘ ﺼﻔﻴﺔ‬
‫ﻟﻠﻘﺮوض واﻟﺘﺤﻠﻴﻞ اﻟﻔﺮدي ﻟﻜﻞ ﺡﺎﻟﺔ ﻗﺪ ﺗﺆدي ﻟﻠﺘﻮﺹﻞ إﻟﻰ اﻓﺘﺮاﺽﺎت ﺏﺸﺄن اﻟﻤﺪﻓﻮﻋﺎت اﻟﻤﺴﺘﺠﺪة اﻟﺘﻲ یﻤﻜﻦ أن‬
‫ﺗﺤﺪث وﺏﺎﻟﺘﺎﻟﻲ ﺗﺨﻀﻊ ﻟﻠﺘﻘﻴﻴﻢ؛‬
‫یﻼﺡﻆ ﻓﻲ ﻣﺠﺎل اﻟﻘﺮض اﻟﻤﺼﺮﻓﻲ‪ ،‬ﻻیﻘﺒ ﻞ اﻟﺒﻨ ﻚ إﻗ ﺮاض زﺏﺎﺋﻨ ﻪ ﻣﺒﻠ ﻎ ی ﺴﺎوي آﺎﻓ ﺔ ﻗﻴﻤ ﺔ اﻻﺱ ﺘﺜﻤﺎر اﻟﻤ ﺮاد‬
‫ﺗﺤﻘﻴﻘﻪ ﻓﻌﺎدة ﻣﺎ یﻘﺘﺼﺮ اﻟﺒﻨﻚ ﻋﻠﻰ ﺗﻤﻮیﻞ ﻧﺴﺒﺔ ‪ %60‬أو ‪ %70‬ویﺒﺮز هﺬا اﻟﺴﻠﻮك رﻏﺒ ﺔ اﻟﺒﻨ ﻚ ﻓ ﻲ اﻟﺘﺄآ ﺪ ﻣ ﻦ‬
‫ﺝﺪیﺔ اﻟﻤﻘﺘﺮض‪.2‬‬
‫‪3‬‬
‫اﻟﻔﺮع اﻟﺜﺎﻧﻲ‪ :‬ﺕﺴﻮیﺔ اﻟﺪیﻮن ‪ :‬ﻋ ﺎدة ﻣ ﺎ یﺤ ﺪث ﻋﻨ ﺪ اﻻﻗﺘ ﺮاض اﻻﺗﻔ ﺎق ﻋﻠ ﻰ ﺁﺝ ﺎل ﻣﺤ ﺪدة ﻻﺱ ﺘﺤﻘﺎق ه ﺬﻩ‬
‫اﻟﻤﺒ ﺎﻟﻎ ﺡ ﺴﺐ ﻇ ﺮوف اﻟﻤﻘﺘ ﺮض؛ إﻻ أﻧ ﻪ ﻗ ﺪ ﺗﺤ ﺪث ﺗﻐﻴ ﺮات ﻏﻴ ﺮ ﻣﺘﻮﻗﻌ ﺔ ﻟﻠﻤ ﺪﻧﻴﻴﻦ ﺗﺤ ﻮل دون ﻗﻴ ﺎﻣﻬﻢ ﺏ ﺴﺪاد‬
‫اﻟﻤﺒﺎﻟﻎ اﻟﻤﺴﺘﺤﻘﺔ ﻋﻠﻴﻬﻢ وﻓﻘﺎ ﻟﻄﺮق وﺗﻮاریﺦ اﻟﺴﺪاد اﻟﻤﺘﻔﻖ ﻋﻠﻴﻬﺎ ﻣﻦ ﻗﺒﻞ ‪ ،‬ﻣﻤﺎ یﺪﻓﻊ اﻟﻄﺮﻓﺎن إﻟﻰ ﺗﻌ ﺪیﻞ اﻟ ﺪیﻮن‬
‫أو ﺗﺴﻮیﺘﻬﺎ ﺏﻄﺮق وﺗﻮاریﺦ ﺝﺪیﺪة ﺗﺘﻨﺎﺱﺐ وﻇﺮوف اﻟﻤﺪﻧﻴﻴﻦ اﻟﺠﺪیﺪة وهﻲ ﻣﺎ یﻄﻠﻖ ﻋﻠﻴﻬ ﺎ إﻋ ﺎدة ﺝﺪوﻟ ﺔ اﻟ ﺪیﻮن‬
‫وﻋﺎدة ﻣﺎ ﺗﺘﻢ ﺗﺴﻮیﺔ اﻟﺪیﻮن وﻓﻖ اﻟﻄﺮق اﻟﺘﺎﻟﻴﺔ‪:‬‬

‫‪ 1‬ﻃﺎرق ﻋﺒﺪ اﻟﻌﺎﻟﻲ ﺣﻤﺎد‪ ،‬ﻡﺮﺟﻊ ﺳﺒﻖ ذآﺮﻩ‪ ،‬ص ‪. 367‬‬

‫‪ 2‬هﺎﻥﻲ ﻡﺤﻤﺪ دوﻳﺪار‪ ،‬ﻡﺮﺟﻊ ﺳﺒﻖ ذآﺮﻩ‪ ،‬ص ‪.263‬‬
‫‪ 3‬ﻋﻤﺮ ﻋﺒﺪ اﻟﺠﻮاد ﻋﺒﺪ اﻟﻌﺰﻳﺰ‪ ،‬اﻟﺮﻳﺎﺿﻴﺎت اﻟﻤﺎﻟﻴﺔ ﻓﺎﺋﺪة ﺑﺴﻴﻄﺔ وﻓﺎﺋﺪة ﻡﺮآﺒﺔ‪ ،‬دار ﺹﻔﺎء‪ ،‬اﻟﻄﺒﻌﺔ اﻷوﻟﻰ‪ ،‬ﻋﻤﺎن‪ ،1999 ،‬ص ‪ 89‬وص ‪.255‬‬

‫‪69‬‬
‫أوﻻ‪ .‬اﻟﺴﺪاد ﺏﺪیﻦ واﺡﺪ ﺳﺎﺏﻖ ﻟﺘﻮاریﺦ اﺳﺘﺤﻘﺎق اﻟﺪیﻮن اﻟﻘﺪیﻤﺔ‪ :‬ﻓﻲ هﺬﻩ اﻟﺤﺎﻟﺔ یﺘﻢ اﻻﺗﻔﺎق ﺏﻴﻦ اﻟﺒﻨﻚ واﻟﺰﺏﻮن‬
‫ﻋﻠﻰ اﺱﺘﺒﺪال اﻟﺪیﻮن اﻟﻘﺪیﻤﺔ ﺏﺪیﻦ واﺡ ﺪ ی ﺴﺘﺤﻖ ﻗﺒ ﻞ ﺗ ﻮاریﺦ اﺱ ﺘﺤﻘﺎق اﻟ ﺪیﻮن اﻟﻘﺪیﻤ ﺔ‪ ،‬وﻋﻨﺪﺋ ﺬ یﻔ ﻀﻞ ﻓ ﻲ ه ﺬﻩ‬
‫اﻟﺘﺴﻮیﺔ اﺱﺘﺨﺪام ﻣﻌﺎدﻟﺔ اﻟﻘﻴﻤﺔ اﻟﺤﺎﻟﻴﺔ اﻟﺘﺎﻟﻴﺔ‪:‬‬
‫ﻗﻴﻤﺔ اﻟﺪیﻦ اﻟﺠﺪیﺪ ﻓﻲ ﺗﺎریﺦ اﺱﺘﺤﻘﺎﻗﻪ = اﻟﻘﻴﻤﺔ اﻟﺤﺎﻟﻴﺔ ﻟﻠﺪیﻮن اﻟﻘﺪیﻤﺔ ﻓﻲ ﺗﻮاریﺦ اﺱﺘﺤﻘﺎق اﻟﺪیﻦ اﻟﺠﺪیﺪ‪.‬‬
‫ﺙﺎﻧﻴﺎ‪ .‬اﻟﺴﺪاد ﺏﺪیﻦ واﺡﺪ ی ﺴﺘﺤﻖ ﻓ ﻲ ﺕ ﺎریﺦ ﻻﺡ ﻖ ﻟﺘ ﻮاریﺦ اﺳ ﺘﺤﻘﺎق اﻟ ﺪیﻮن اﻟﻘﺪیﻤ ﺔ‪ :‬یﻔ ﻀﻞ ﻓ ﻲ ه ﺬﻩ اﻟﺤﺎﻟ ﺔ‬
‫اﺱﺘﺨﺪام ﻗﻮاﻧﻴﻦ اﻟﺠﻤﻠﺔ ذﻟﻚ أن اﻟﺪیﻦ اﻟﺠﺪیﺪ یﺴﺘﺤﻖ ﻓﻲ ﺗﺎریﺦ ﻻﺡﻖ ﻟﺘﻮاریﺦ اﺱﺘﺤﻘﺎق اﻟﺪیﻮن اﻟﻘﺪیﻤﺔ‪.‬‬
‫ﺙﺎﻟﺜ ﺎ‪ .‬اﻟ ﺴﺪاد ﺏ ﺪیﻦ واﺡ ﺪ ی ﺴﺘﺤﻖ ﺧ ﻼل ﺕ ﻮاریﺦ اﺳ ﺘﺤﻘﺎق اﻟ ﺪیﻮن اﻟﻘﺪیﻤ ﺔ‪ :‬أي إن اﻟﻤ ﺪیﻦ یﺮﻏ ﺐ ﻓ ﻲ ﺗ ﺴﻮیﺔ‬
‫دیﻮﻧﻪ ﺏﺪیﻦ واﺡﺪ یﺴﺘﺤﻖ ﻓﻲ ﺗﺎریﺦ ﻻﺡﻖ ﻟﺘ ﻮاریﺦ ﺏﻌ ﺾ اﻟ ﺪیﻮن وﺱ ﺎﺏﻖ ﻟﺘ ﻮاریﺦ اﻟ ﺒﻌﺾ اﻵﺥ ﺮ‪ ،‬ﻋﻨﺪﺋ ﺬ یﻤﻜ ﻦ‬
‫إیﺠﺎد ﻗﻴﻤﺔ اﻟﺪیﻦ اﻟﺠﺪیﺪ ﻣﻦ ﺥﻼل اﻟﺼﻴﻐﺔ اﻟﺘﺎﻟﻴﺔ‪:‬‬
‫ﻗﻴﻤﺔ اﻟﺪیﻦ اﻟﺠﺪیﺪ = ﺝﻤﻠﺔ اﻟﺪیﻮن اﻟﺴﺎﺏﻘﺔ ‪ +‬اﻟﻘﻴﻤﺔ اﻟﺤﺎﻟﻴﺔ ﻟﻠﺪیﻮن اﻟﻼﺡﻘﺔ ‪.‬‬
‫راﺏﻌﺎ ‪ .‬اﻟﺴﺪاد ﺏﻌﺪة دیﻮن ﺕﺴﺘﺤﻖ ﺧﻼل ﺕﻮاریﺦ اﺳﺘﺤﻘﺎق اﻟﺪیﻮن اﻟﻘﺪیﻤﺔ‪ :‬ﺗ ﺴﺘﺨﺪم ه ﺬﻩ اﻟﻄﺮیﻘ ﺔ ﺏ ﺼﻔﺔ ﻋﺎﻣ ﺔ‬
‫ﻋﻨﺪ إﺝﺮاء ﺗﺴﻮیﺔ اﻟﺪیﻮن‪ ،‬وﺗﺘﻠﺨﺺ ﻓﻲ ﻣﻌﺎدﻟﺔ اﻟﻘﻴﻤﺔ اﻟﺤﺎﻟﻴﺔ ﻟﻠﺪیﻮن اﻟﻘﺪیﻤﺔ اﻵن )ﻓﻲ ﺗﺎریﺦ اﻟﺘﺴﻮیﺔ( ﻣﻊ اﻟﻘﻴﻤﺔ‬
‫اﻟﺤﺎﻟﻴ ﺔ ﻟﻠ ﺪیﻮن اﻟﺠﺪی ﺪة ﻓ ﻲ ﻧﻔ ﺲ اﻟﺘ ﺎریﺦ‪ ،‬ویﻔ ﻀﻞ ﻋ ﺎدة اﺗﺨ ﺎذ ﺗ ﺎریﺦ اﻻﺗﻔ ﺎق ﻋﻠ ﻰ إﻋ ﺎدة اﻟﺘ ﺴﻮیﺔ ه ﻮ أﺱ ﺎس‬
‫اﻟﺘﺴﻮیﺔ وﺗﺼﺒﺢ ﻣﻌﺎدﻟﺔ اﻟﺘﺴﻮیﺔ ﻋﻠﻰ اﻟﻨﺤﻮ اﻟﺘﺎﻟﻲ‪:‬‬
‫اﻟﻘﻴﻤﺔ اﻟﺤﺎﻟﻴﺔ ﻟﻠﺪیﻮن ﻗﺒﻞ اﻟﺘﺴﻮیﺔ = اﻟﻘﻴﻤﺔ اﻟﺤﺎﻟﻴﺔ ﻟﻠﺪیﻮن ﺏﻌﺪ اﻟﺘﺴﻮیﺔ‪.‬‬
‫ﺧﺎﻣ ﺴﺎ‪ .‬ﺳ ﺪاد اﻟ ﺪیﻮن اﻟﻘﺪیﻤ ﺔ ﺏ ﺪیﻦ واﺡ ﺪ ﻗﻴﻤﺘ ﻪ اﻻﺳ ﻤﻴﺔ ﺕﻌ ﺎدل ﻣﺠﻤ ﻮع اﻟﻘ ﻴﻢ اﻻﺳ ﻤﻴﺔ ﻟﻠ ﺪیﻮن اﻟﻘﺪیﻤ ﺔ‬
‫)اﻻﺳﺘﺤﻘﺎق اﻟﻤﺘﻮﺳﻂ (‪ :‬یﻄﻠﻖ ﻋﻠﻰ ﺗﺎریﺦ اﻟﺘﺴﻮیﺔ ﻟﻬﺬا اﻟﻨﻮع اﻻﺱﺘﺤﻘﺎق اﻟﻤﺘﻮﺱﻂ‪ ،‬ﻷﻧﻪ یﺘﻮﺱﻂ ﺗﻮاریﺦ اﻟ ﺪیﻮن‬
‫اﻟﻘﺪیﻤﺔ ویﻤﻜﻦ ﺗﻄﺒﻴﻖ اﻟﻤﻌﺎدﻟﺔ اﻟﺘﺎﻟﻴﺔ‪:‬‬
‫اﻟﻘﻴﻤﺔ اﻟﺤﺎﻟﻴﺔ ﻟﻠﺪیﻮن ﻗﺒﻞ اﻟﺘﺴﻮیﺔ اﻵن = اﻟﻘﻴﻤﺔ اﻟﺤﺎﻟﻴﺔ ﻟﻠﺪیﻦ اﻟﺠﺪیﺪ اﻵن‪.‬‬
‫اﻟﻔﺮع اﻟﺜﺎﻟﺚ‪ .‬اهﺘﻼك اﻟﻘﺮوض‪:‬‬
‫اﻟﻤﻘﺼﻮد ﺏﺎهﺘﻼك اﻟﻘﺮوض هﻮ ﺱﺪاد هﺎ ﻣﻊ ﻓﻮاﺋﺪهﺎ ﺱﻮاء ﺗﻢ ذﻟﻚ ﻓﻲ ﺹﻮرة ﻣﺒﻠﻎ واﺡ ﺪ أو ﻋﻠ ﻰ دﻓﻌ ﺎت‬
‫ﻣﺘﺴﺎویﺔ أو ﻏﻴﺮ ﻣﺘﺴﺎویﺔ‪ ،‬ﺡﻴﺚ یﻨﺘﻬﻲ ﺱﺪاد اﻟﻘﺮض آﻠ ﻪ ﺏ ﺴﺪاد اﻟﺪﻓﻌ ﺔ اﻷﺥﻴ ﺮة ﻣﻨ ﻪ ﻓ ﻲ ﻧﻬﺎی ﺔ اﻟﻤ ﺪة‪1‬؛ ویﻌ ﺮف‬
‫اﺱﺘﻬﻼك اﻟﻘﺮض آﺬﻟﻚ ﺏﺄﻧﻪ ﺗﻨﻈﻴﻢ ﻃﺮیﻘﺔ ﺱﺪاد اﻟﻘ ﺮوض ﺱ ﻮاء آﺎﻧ ﺖ ﻗ ﺼﻴﺮة أو ﻃﻮیﻠ ﺔ اﻷﺝ ﻞ ﺏﻄﺮیﻘ ﺔ ﺗﻨﺎﺱ ﺐ‬
‫ﻇﺮوف آﻞ ﻣﻦ اﻟﺒﻨﻚ و اﻟﻤﻘﺘﺮض‪ ،‬ﺡﻴﺚ ی ﺘﻢ اﻻﺗﻔ ﺎق ﺏﻴﻨﻬﻤ ﺎ ﻋﻠ ﻰ ﻃﺮیﻘ ﺔ ﺗﻨﺎﺱ ﺐ ﻇ ﺮوف وأوﺽ ﺎع اﻟﻤﻘﺘ ﺮض‬
‫وﻓﻲ ﻧﻔﺲ اﻟﻮﻗﺖ ﺗﻔﻴﺪ اﻟﺒﻨﻚ وﻻ ﺗﻀﺮ ﻣﺼﻠﺤﺘﻪ‪2‬؛‬
‫وﻟﻜﻲ ﺗﺘﺤﻘﻖ اﻟﻌﺪاﻟﺔ ﻟﻠﻄﺮﻓﻴﻦ یﻘﻮم اﻟﺒﻨﻚ ﺏﺈﻋﺪاد ﺝﺪاول اﻻﺱﺘﻬﻼك وه ﻲ ﺝ ﺪاول ﻟﺘﻠﺨ ﻴﺺ ﻗﻴﻤ ﺔ اﺱ ﺘﻬﻼك أي‬
‫ﻗﺮض‪ ،‬ﺡﻴﺚ یﺘﻢ ﺗ ﺴﺠﻴﻞ ﻗﻴﻤ ﺔ آ ﻞ دﻓﻌ ﺔ ﻣﺠﺰﺋ ﺔ إﻟ ﻰ اﻟﻘﻴﻤ ﺔ اﻟﺘ ﻲ ﺗﺨ ﺺ اﻟﻘ ﺮض اﻷﺹ ﻠﻲ واﻟﻘﻴﻤ ﺔ اﻟﺘ ﻲ ﺗﺨ ﺺ‬
‫اﻟﻔﺎﺋﺪة‪،‬‬

‫‪ 1‬ﻋﻤﺮ ﻋﺒﺪ اﻟﺠﻮاد ﻋﺒﺪ اﻟﻌﺰﻳﺰ‪ ،‬ﻡﺮﺟﻊ ﺳﺒﻖ ذآﺮﻩ‪ ،‬ص ‪.153‬‬
‫‪ 2‬ﻋﺒﺪ اﻟﻤﻌﻄﻲ رﺿﺎ أرﺵﻴﺪ وﻡﺤﻔﻮظ أﺣﻤﺪ ﺟﻮدة‪ ،‬ﻡﺮﺟﻊ ﺳﺒﻖ ذآﺮﻩ‪ ،‬ص ‪.298‬‬

‫‪70‬‬
 ‫ویﻤﻜﻦ أن ﺗﺤﺘﻮي ﺝﺪاول اﺱﺘﻬﻼك اﻟﻘﺮوض اﻟﺒﻴﺎﻧﺎت اﻟﺘﺎﻟﻴﺔ‪ ،1‬آﻤﺎ هﻮ ﻣﻮﺽﺢ ﻓﻲ اﻟﺠﺪول اﻟﺘﺎﻟﻲ‪:‬‬

‫اﻟﺠـــﺪول رﻗﻢ )‪ :(04‬ﺝــــــﺪول اﺱﺘـــــــــﻬﻼك اﻟﻘـــﺮوض‪.‬‬

‫اﻟﺮﺹﻴﺪ ﻧﻬﺎیﺔ اﻟﻤﺪة‬ ‫اﻻﺳﺘﻬﻼك‬ ‫اﻟﺪﻓﻌﺎت‬ ‫اﻟﻔﺎﺋﺪة‬ ‫اﻟﺮﺹﻴﺪ ﺏﺪایﺔ اﻟﻤﺪة‬ ‫اﻟﺴﻨﺔ‬
‫‪....................‬‬ ‫‪...........‬‬ ‫‪.....‬‬ ‫‪...‬‬ ‫‪.................‬‬ ‫‪1‬‬
‫‪....................‬‬ ‫‪..........‬‬ ‫‪.....‬‬ ‫‪...‬‬ ‫‪.................‬‬ ‫‪2‬‬
‫‪.‬‬
‫‪..................‬‬ ‫‪...........‬‬ ‫‪.....‬‬ ‫‪...‬‬ ‫‪.................‬‬
‫‪.‬‬
‫‪...................‬‬ ‫‪...........‬‬ ‫‪.....‬‬ ‫‪...‬‬ ‫‪.................‬‬ ‫‪.‬‬
‫‪0‬‬ ‫‪...‬‬ ‫‪..................‬‬ ‫ن‬

‫اﻟﻤﺼﺪر‪ :‬ﻋﺒﺪ اﻟﻤﻌﻄﻲ رﺽﺎ أرﺵﻴﺪ وﻣﺤﻔﻮظ أﺡﻤﺪ ﺝﻮدة‪ ،‬ﻣﺮﺝﻊ ﺱﺒﻖ ذآﺮﻩ‪،‬ص ‪.307‬‬

‫‪ .1‬اﻟﻮﺡﺪة اﻟﺰﻣﻨﻴﺔ‪ :‬وﺗﻜﻮن آﺄرﻗﺎم ﻣﺘﺴﻠﺴﻠﺔ ﻣﺜﻞ اﻟﻮﺡﺪة ‪ .....2 ،1‬ن اﻟﺦ‪.‬‬
‫‪ .2‬رﺹﻴﺪ اﻟﻘﺮض ﻓﻲ أول آﻞ ﻓﺘﺮة‪.‬‬
‫‪ .3‬اﻟﻔﺎﺋﺪة‪ :‬ﻣﻘﺪار اﻟﻔﺎﺋﺪة اﻟﻤﺴﺘﺤﻘﺔ ﻟﻜﻞ ﻓﺘﺮة زﻣﻨﻴﺔ‪ ،‬وﺗﻜﻮن ﻏﺎﻟﺒﺎ ﻓﻲ ﻧﻬﺎیﺔ آﻞ ﻓﺘﺮة زﻣﻨﻴﺔ‪.‬‬
‫‪ .4‬اﻟﺪﻓﻌﺎت‪ :‬وهﻮ اﻟﻘﺴﻂ اﻟﺴﻨﻮي اﻟﻤﺘﺴﺎوي وهﻮ ﻋﺒ ﺎرة ﻋ ﻦ ﺝ ﺰء ﻣ ﻦ اﻟﻘ ﺴﻂ وﻗﻴﻤ ﺔ اﻟﻔﺎﺋ ﺪة اﻟﻤ ﺴﺘﺤﻘﺔ‬
‫ﻟﻜﻞ ﻓﺘﺮة زﻣﻨﻴﺔ‪.‬‬
‫‪ .5‬اﻻﺳﺘﻬﻼك‪ :‬وهﻮ ﻗﻴﻤﺔ اﻟﺠﺰء اﻟﺬي یﺨﺺ اﻟﻘﺮض أو ﻗﻴﻤﺔ اﻻﺱﺘﻬﻼك ﻣﻦ أﺹﻞ اﻟﻘﺮض‪.‬‬
‫‪ .6‬اﻟﺒﺎﻗﻲ ‪ :‬هﻮ اﻟﺮﺹﻴﺪ ﻓﻲ ﻧﻬﺎیﺔ آﻞ ﻓﺘﺮة زﻣﻨﻴﺔ واﻟﻤﺘﺒﻘﻲ ﻣﻦ أﺹﻞ اﻟﻘﺮض‪.‬‬

‫وﻏﺎﻟﺒﺎ ﻣﺎ یﺘﻢ إﺗﺒﺎع أﺡﺪى اﻟﻄﺮق اﻟﺘﺎﻟﻴﺔ ﻓﻲ اﺱﺘﻬﻼك اﻟﻘﺮوض‪:‬‬

‫أوﻻ ‪ .‬اﺳﺘﻬﻼك اﻟﻘﺮوض ﻗﺼﻴﺮة اﻷﺝﻞ‪:‬‬

‫اﺱﺘﻬﻼك اﻟﻘﺮوض ﺏﺄﻗﺴﺎط ﻣﺘﺴﺎویﺔ ﻣﻦ اﻷﺹﻞ و اﻟﻔﻮاﺋﺪ ﻣﻌﺎ‪.‬‬ ‫•‬
‫اﺱﺘﻬﻼك اﻟﻘﺮوض ﻓﻲ ﻧﻬﺎیﺔ اﻟﻤﺪة ﻣﻊ ﺱﺪاد اﻟﻔﻮاﺋﺪ ﻣﻘﺪﻣﺎ‪.‬‬ ‫•‬
‫اﺱﺘﻬﻼك اﻟﻘﺮوض ﺏﺄﻗﺴﺎط ﻣﺘﺴﺎویﺔ ﻣﻦ اﻷﺹﻞ ﻓﻘﻂ ﻣﻊ ﺱﺪاد اﻟﻔﻮاﺋﺪ ﻣﻘﺪﻣﺎ‪.‬‬ ‫•‬
‫اﺱﺘﻬﻼك اﻟﻘﺮوض ﺏﺄﻗﺴﺎط ﻣﺘﺴﺎویﺔ ﻣﻦ اﻷﺹﻞ ﻓﻘﻂ و ﻣﻌﻬﺎ ﻓﺎﺋﺪة اﻟﺮﺹﻴﺪ‪.‬‬ ‫•‬

‫ﺙﺎﻧﻴﺎ ‪ .‬اﺳﺘﻬﻼك اﻟﻘﺮوض ﻃﻮیﻠﺔ اﻷﺝﻞ‪:‬‬

‫• اﺱﺘﻬﻼك اﻟﻘﺮوض ﺏﺄﻗﺴﺎط ﻣﺘﺴﺎویﺔ ﻣﻦ اﻷﺹﻞ ﻓﻘﻂ ‪.‬‬
‫اﺱﺘﻬﻼك اﻟﻘﺮوض ﺏﺄﻗﺴﺎط ﻣﺘﺴﺎویﺔ ﻣﻦ اﻷﺹﻞ واﻟﻔﻮاﺋﺪ ﻣﻌﺎ‪.‬‬ ‫•‬

‫‪1‬‬
‫ﻏﺎزي ﻓﻼح اﻟﻤﻮﻡﻨﻲ‪ ،‬اﻟﺮﻳﺎﺿﻴﺎت اﻟﻤﺎﻟﻴﺔ اﻟﻤﻌﺎﺹﺮة‪ ،‬دار اﻟﻤﻨﺎهﺞ‪ ،‬اﻟﻄﺒﻌﺔ اﻟﺜﺎﻥﻴﺔ‪ ،‬ﻋﻤﺎن‪ ،2002 ،‬ص ‪.268‬‬

‫‪71‬‬
 ‫اﻟﻤﺒﺤﺚ اﻟﺜﺎﻧﻲ ‪ .‬اﻟﺘﺤﻠﻴﻞ اﻟﻤﺎﻟﻲ وﺕﻘﻴﻴﻢ اﻻﻗﺘﺮاﺡﺎت اﻻﺳﺘﺜﻤﺎریﺔ‪:‬‬
‫ﺗﻬ ﺘﻢ اﻟﺒﻨ ﻮك وﻣﻨﻈﻤ ﺎت اﻷﻋﻤ ﺎل اﻟﻤ ﺼﺮﻓﻴﺔ اهﺘﻤﺎﻣ ﺎ ﺥﺎﺹ ﺎ ﺏﺪراﺱ ﺔ اﻟﻤﺮآ ﺰ اﻟﻤ ﺎﻟﻲ ﻟﻠﺠﻬ ﺎت‬
‫اﻟﻄﺎﻟﺒﺔ ﻟﻼﺋﺘﻤ ﺎن ﻗﺒ ﻞ ﻣﻨﺤ ﻪ‪ ،‬ﻟ ﺬا ﺗﻘ ﻮم ه ﺬﻩ اﻟﻤﻨﻈﻤ ﺎت ﺏ ﺒﻌﺾ اﻟﺪراﺱ ﺎت اﻟﻤﺎﻟﻴ ﺔ ﻣ ﻦ ﺥ ﻼل ﻣﺘﺎﺏﻌ ﺔ ﻣﻌﻤﻘ ﺔ‬
‫وﺗﺤﻠﻴ ﻞ رﻗﻤ ﻲ ﻟﻜ ﻞ ﻣ ﺎیﺘﻌﻠﻖ ﺏﺎﻟﻘ ﻀﻴﺔ ﻣﻮﺽ ﻮع اﻟﻘ ﺮار ‪،‬ویﺘﻤﺜ ﻞ ه ﺬﻩ اﻟﺪراﺱ ﺔ ﻓ ﻲ اﻟﺘﺤﻠﻴ ﻞ اﻟﻤ ﺎﻟﻲ وﺗﻘﻴ ﻴﻢ‬
‫اﻻﻗﺘﺮاﺡ ﺎت اﻻﺱ ﺘﺜﻤﺎریﺔ ‪،‬ویﻤﻜ ﻦ دراﺱ ﺔ ه ﺬﻩ اﻟﺠﻮاﻧ ﺐ ﻣ ﻦ وﺝﻬ ﺎت ﻧﻈ ﺮ ﻋﺪی ﺪة ﻏﻴ ﺮ أﻧﻨ ﺎ ﺱ ﻨﺮآﺰ ﻋﻠ ﻰ‬
‫وﺝﻬﺔ ﻧﻈﺮ اﻟﺒﻨﻚ آﺼﺎﺡﺐ دیﻦ ﻟﺘﺤﻘﻴﻖ ﺽﻤﺎن اﺱﺘﺮداد دیﻨﻪ ﺏﺘﺎریﺦ اﻻﺱﺘﺤﻘﺎق ‪.‬‬

‫اﻟﻤﻄﻠﺐ اﻷول ‪ .‬ﻃﺒﻴﻌﺔ و أدوات اﻟﺘﺤﻠﻴﻞ اﻟﻤﺎﻟﻲ‪:‬‬

‫یﻌﺘﺒ ﺮ اﻟﺘﺤﻠﻴ ﻞ اﻟﻤ ﺎﻟﻲ ﻣ ﻦ اﻟﻄ ﺮق و اﻷﺱ ﺎﻟﻴﺐ اﻟﻔﻨﻴ ﺔ اﻟﺘ ﻲ ی ﺼﻮﻏﻬﺎ اﻟﻤﺤﻠ ﻞ ﻟﺘﺤﻮی ﻞ اﻟﺒﻴﺎﻧ ﺎت‬
‫واﻟﻤﻌﻠﻮﻣﺎت اﻟﻤﺮﺗﺒﻄ ﺔ ﺏﻤﻮﺽ ﻮع اﻟﺪراﺱ ﺔ إﻟ ﻰ ﻣﺆﺵ ﺮات ﻣﺎﻟﻴ ﺔ ﺗﻬ ﺪف إﻟ ﻰ ﺗﻮﺽ ﻴﺢ اﻟﻤﺎﺽ ﻲ واﻧﺠ ﺎزات‬
‫اﻟﺰﺏﻮن ﻟﺮﺱﻢ ﺱﻴﺎﺱﺔ اﻟﻤﺴﺘﻘﺒﻞ‪ 1‬؛‬
‫ویﻤﻜﻦ اﻟﻨﻈﺮ إﻟﻰ اﻟﺘﺤﻠﻴﻞ اﻟﻤﺎﻟﻲ ﺏﺎﻋﺘﺒ ﺎرﻩ أﻧﻮﻋ ﺎ ﻣﺘﻌ ﺪدة یﻜﻤ ﻞ ﺏﻌ ﻀﻬﺎ اﻵﺥ ﺮ‪ ،‬وه ﺬﻩ اﻷﺏ ﻮاب ﻧﺎﺗﺠ ﺔ‬
‫ﻋﻦ اﻟﺘﺒﻮیﺐ اﻟﺬي ﺱﻴﺘﻢ اﺱﺘﻨﺎدا إﻟﻰ أﺱﺲ ﻣﺨﺘﻠﻔﺔ‪ ،‬ﻓﻘ ﺪ یﺄﺥ ﺬ اﻟﺘﺤﻠﻴ ﻞ ﺏﻌ ﺪا زﻣﻨﻴ ﺎ یﻤﺜ ﻞ اﻟﻤﺎﺽ ﻲ واﻟﺤﺎﺽ ﺮ‬
‫ویﺘﻤﺜﻞ ﻓﻲ ﺗﺤﻠﻴﻞ اﻟﺘﻐﻴﺮ و اﻻﺗﺠﺎﻩ و اﻟﺬي یﻨﻔﺬ ﻣﻦ ﺥﻼل ﺵﻜﻠﻴﻦ‪: 2‬‬
‫• اﻟﺘﺤﻠﻴﻞ اﻟﺮأﺳﻲ ‪ :‬ویﻌﻨﻰ هﺬا اﻟﺘﺤﻠﻴﻞ ﺏﺪراﺱﺔ ﻋﻨﺎﺹﺮ ﻣﻴﺰاﻧﻴﺔ واﺡﺪة و ذﻟﻚ ﻣﻦ ﺥ ﻼل إﻇﻬ ﺎر اﻟ ﻮزن‬
‫اﻟﻨﺴﺒﻲ ﻟﻜﻞ ﻋﻨﺼﺮ ﻣﻦ ﻋﻨﺎﺹﺮ اﻟﻤﻴﺰاﻧﻴﺔ إﻟﻰ ﻣﺠﻤﻮع اﻟﻤﻴﺰاﻧﻴﺔ أو إﻟﻰ ﻣﺠﻤﻮع اﻟﻤﺠﻤﻮﻋﺔ اﻟﺘ ﻲ یﻨﺘﻤ ﻲ إﻟﻴﻬ ﺎ‬
‫‪ ،‬و ﺏﻤﻌﻨﻰ ﺁﺥﺮ ﺗﺤﻮیﻞ اﻷرﻗﺎم اﻟﻤﻄﻠﻘﺔ اﻟﻮاردة ﻓﻲ اﻟﻤﻴﺰاﻧﻴﺔ إﻟﻰ ﻧﺴﺐ ﻣﺌﻮیﺔ ‪ ،‬و یﻤﻜﻦ اﺱﺘﺨﺪام هﺬا اﻟﺘﺤﻠﻴﻞ‬
‫أیﻀﺎ ﻓﻲ ﺝﺪاول ﺡﺴﺎﺏﺎت اﻟﻨﺘﺎﺋﺞ ﻟﻤﻌﺮﻓﺔ ﻧ ﺴﺒﺔ آ ﻞ ﻋﻨ ﺼﺮ ﻣ ﻦ ﻋﻨﺎﺹ ﺮﻩ ‪ ،‬و یﻌﺘﺒ ﺮ ه ﺬا اﻟﺘﺤﻠﻴ ﻞ ﺱ ﺎآﻨﺎ وﻻ‬
‫یﻜﻮن ﻣﻔﻴﺪا إﻻ إذا ﺗﻢ ﻣﻘﺎرﻧﺘﻪ ﻣﻊ ﻧﺴﺐ أﺥﺮى ذات ﻧﻔﺲ اﻟﺪﻻﻟﺔ ‪ ،‬ﻟﺬﻟﻚ ﻧﺠﺪ أن اﺱﺘﺨﺪام ه ﺬا اﻟﺘﺤﻠﻴ ﻞ ﺏﻤﻔ ﺮدﻩ‬
‫ﻻ یﻌﺘﺒﺮ ﻣﺆﺵﺮا ﺝﻴﺪا ﻋﻠﻰ ﻣﺪى ﻗﻮة أو ﺽﻌﻒ اﻟﺤﺎﻟﺔ ﻣﻮﺽﻊ اﻟﺪراﺱﺔ؛‬
‫• اﻟﺘﺤﻠﻴﻞ اﻷﻓﻘﻲ ‪ :‬یﻌﻨﻰ ﺏﺪراﺱﺔ اﻟﺘﻐﻴﺮات اﻟﺤﺎدﺙﺔ ﻓﻲ ﻋﻨﺎﺹﺮ اﻟﻘ ﻮاﺋﻢ اﻟﻤﺎﻟﻴ ﺔ ﻋﻠ ﻰ ﻣ ﺪى ﻋ ﺪة ﻓﺘ ﺮات‬
‫زﻣﻨﻴ ﺔ‪ ،‬وﻟ ﺬﻟﻚ ی ﺪﻋﻰ ﺏﺎﻟﺘﺤﻠﻴ ﻞ اﻟﻤﺘﺤ ﺮك ‪ ،‬و اﻟﻔﺎﺋ ﺪة اﻟﺮﺋﻴ ﺴﻴﺔ ﻟﻬ ﺬا اﻟﺘﺤﻠﻴ ﻞ ﺗﺘﺮآ ﺰ ﻓ ﻲ ﻣﻌﺮﻓ ﺔ اﺗﺠ ﺎﻩ ﺗﻄ ﻮر‬
‫ﻋﻨﺎﺹ ﺮ اﻟﻘ ﻮاﺋﻢ اﻟﻤﺎﻟﻴ ﺔ ‪ ،‬ﻟ ﺬا ی ﺴﻤﻰ ه ﺬا اﻟﺘﺤﻠﻴ ﻞ أی ﻀﺎ ﺏﺘﺤﻠﻴ ﻞ اﻻﺗﺠ ﺎﻩ ‪ ،‬و ی ﺘﻢ ﺡ ﺴﺎب اﺗﺠ ﺎﻩ اﻟﺘﻄ ﻮر وﻓﻘ ﺎ‬
‫ﻟﻠﻤﻌﺎدﻟﺔ اﻟﺘﺎﻟﻴﺔ ‪:‬‬
‫ﻗﻴﻤﺔ اﻟﻌﻨﺼﺮ ﻓﻲ ﺱﻨﺔ اﻟﻤﻘﺎرﻧﺔ ×‪ 100‬وﺗﺪﻋﻰ ﻣﻌﺎدﻟﺔ اﻷرﻗﺎم اﻟﻘﻴﺎﺱﻴﺔ ‪.‬‬
‫ﻗﻴﻤﺔ اﻟﻌﻨﺼﺮ ﻓﻲ ﺱﻨﺔ اﻷﺱﺎس‬

‫وﻧ ﺎﺗﺞ ه ﺬﻩ اﻟﻤﻌﺎدﻟ ﺔ ه ﻮ ﻧ ﺴﺒﺔ اﻟﺘﻐﻴ ﺮ ﻓ ﻲ آ ﻞ ﻋﻨ ﺼﺮ ﺏﺎﻟﺰی ﺎدة أو اﻟﻨﻘ ﺼﺎن؛ وهﻜ ﺬا ﻓ ﺎن ه ﺬا اﻟﺘﺤﻠﻴ ﻞ‬
‫ﻣﻔﻀﻞ ﻋﻦ ﻃﺮیﻖ وﺽﻊ إﺵ ﺎرات ﻣﻮﺝﺒ ﺔ أو ﺱ ﺎﻟﺒﺔ ﻷﻧﻬ ﺎ أآﺜ ﺮ دﻻﻟ ﺔ‪ ،‬وﻟﻜ ﻲ ﻧ ﺴﺘﻄﻴﻊ دراﺱ ﺔ اﻻﺗﺠ ﺎﻩ واﻟﻤﻘﺎرﻧ ﺔ‬

‫‪ 1‬وﻟﻴﺪ ﻥﺎﺟﻲ اﻟﺤﻴﺎﻟﻲ ‪ ،‬اﻻﺗﺠﺎهﺎت اﻟﻤﻌﺎﺹﺮة ﻓﻲ اﻟﺘﺤﻠﻴﻞ اﻟﻤﺎﻟﻲ ‪ ،‬ﻡﻨﻬﺞ ﻋﻠﻤﻲ وﻋﻤﻠﻲ ﻡﺘﻜﺎﻡﻞ ‪ ،‬اﻟﻮراق ‪ ،‬اﻟﻄﺒﻌﺔ اﻷوﻟﻰ ‪ ،‬ﻋﻤﺎن ‪ ، 2004 ،‬ص ‪. 37‬‬
‫‪ 2‬ﻡﻨﻴﺮ ﺵﺎآﺮ ﻡﺤﻤﺪ و ﺁﺧﺮون ‪ ،‬اﻟﺘﺤﻠﻴﻞ اﻟﻤﺎﻟﻲ ﻡﺪﺧﻞ ﺹﻨﺎﻋﺔ اﻟﻘﺮارات ‪ ،‬دار واﺋﻞ ‪ ،‬اﻟﻄﺒﻌﺔ اﻟﺜﺎﻥﻴﺔ ‪ ،‬ﻋﻤﺎن ‪ ، 2005 ،‬ص ‪. 38‬‬

‫‪72‬‬
‫ﺏﺸﻜﻞ ﻣﻮﺽﻮﻋﻲ یﺠﺐ اﺥﺘﻴﺎر ﺱﻨﺔ اﻷﺱﺎس و اﻟﺘﻲ یﺠ ﺐ أن ﻻ ﺗﻜ ﻮن ﻣﺘﻤﻴ ﺰة ﻧﺘﻴﺠ ﺔ ﻇ ﺮوف ﺥﺎﺹ ﺔ ﻣ ﺮت ﺏﻬ ﺎ‬
‫اﻟﻤﺆﺱﺴﺔ ‪ ،‬و أن ﻻ ﺗﻜﻮن ﻣﺘﻘﺎدﻣﺔ أو ﺏﻌﻴﺪة ‪ ،‬ﺥﺎﺹﺔ و أن ﻋﺎﻟﻤﻨﺎ یﺘﻤﻴ ﺰ ﺏ ﺴﺮﻋﺔ اﻟﺘﻐﻴ ﺮ و اﻟﺘﻄ ﻮر ﻓ ﻲ اﻟﻈ ﺮوف‬
‫اﻻﻗﺘﺼﺎدیﺔ ‪.‬‬
‫إن ﺗﺤﻠﻴﻞ اﻟﺘﻐﻴﺮ و اﻻﺗﺠﺎﻩ ﻗﺪ یﺄﺥﺬ ﻣﻨﺤﻴﻴﻦ ‪ ،‬اﻟﻤﻨﺤﻰ اﻷول و ه ﻮ اﻟ ﺬي یﻐﻄ ﻲ ﻓﻴ ﻪ ﻓﺘ ﺮة زﻣﻨﻴ ﺔ ﻗ ﺼﻴﺮة ‪،‬‬
‫ویﺴﺘﻔﺎد ﻣﻨﻪ ﻓﻲ ﻗﻴﺎس ﻗﺪرات و اﻧﺠﺎزات اﻟﻤﺆﺱﺴﺔ ﻓﻲ اﻷﺝ ﻞ اﻟﻘ ﺼﻴﺮ ﺡ ﻮل ﺗﻐﻄﻴ ﺔ اﻟﺘﺰاﻣﺎﺗﻬ ﺎ اﻟﺠﺎری ﺔ وﺗﺤﻘﻴ ﻖ‬
‫اﻹیﺮادات اﻟﺘﺸﻐﻴﻠﻴﺔ ﻟﺬاك ﻏﺎﻟﺒﺎ ﻣﺎ یﺴﻤﻰ ﺏﺘﺤﻠﻴﻞ اﻟﺴﻴﻮﻟﺔ ‪ ،‬أﻣﺎ اﻟﻤﻨﺤﻰ اﻟﺜﺎﻧﻲ ﻓﻬﻮ اﻟﺘﺤﻠﻴﻞ اﻟﻤﺎﻟﻲ ﻃﻮیﻞ اﻷﺝﻞ‬
‫و یﺮآﺰ هﺬا اﻟﺘﺤﻠﻴﻞ ﻋﻠﻰ ﺗﺤﻠﻴﻞ هﻴﻜﻞ اﻟﺘﻤﻮیﻞ اﻟﻌﺎم و اﻷﺹ ﻮل اﻟﺜﺎﺏﺘ ﺔ و اﻟﺮﺏﺤﻴ ﺔ ﻓ ﻲ اﻷﺝ ﻞ اﻟﻄﻮی ﻞ ‪ ،‬إﺽ ﺎﻓﺔ‬
‫إﻟﻰ ﺗﻐﻄﻴﺔ اﻟﺘﺰاﻣﺎت اﻟﻤﺆﺱﺴﺔ ﻃﻮیﻠﺔ اﻷﺝﻞ ﺏﻤﺎ ﻓﻲ ذﻟﻚ اﻟﻘﺪرة ﻋﻠﻰ دﻓﻊ ﻓﻮاﺋﺪ و أﻗ ﺴﺎط اﻟ ﺪیﻮن وﻣ ﺪى اﻧﺘﻈﺎﻣﻬ ﺎ‬
‫ﻓﻲ ﺗﻮزیﻊ اﻷرﺏﺎح‪، 1‬‬
‫ﺏﺎﻹﺽﺎﻓﺔ إﻟﻰ اﻷﺏﻌﺎد اﻟﺴﺎﺏﻘﺔ ﻓﻲ اﻟﺘﺤﻠﻴﻞ و اﻟﺰوایﺎ اﻟﻤﺨﺘﻠﻔﺔ ﻟﻬ ﺎ یﻔ ﺮق ﺏﻌ ﺾ اﻟﻜﺘ ﺎب ﺏ ﻴﻦ ﻧ ﻮﻋﻴﻦ ﻣ ﻦ‬
‫اﻟﻨﻤﺎذج ﻓﻲ اﻟﺘﺤﻠﻴﻞ اﻟﺘﻨﻈﻴﻤﻲ ‪ :‬ﻧﻈﺎم اﻟﺒﻘﺎء و ﻧﻈﺎم اﻟﻔﺎﻋﻠﻴﺔ ‪ ،‬أﻣﺎ اﻟﻨﻈﺎم اﻷول ﻓﻴﺘﻜﻮن ﻣﻦ ﻣﺠﻤﻮﻋﺔ ﻣﻦ اﻷﻧ ﺸﻄﺔ‬
‫اﻟﺘ ﻲ یﺘﺮﺗ ﺐ ﻋﻠ ﻰ اﻟﻘﻴ ﺎم ﺏﻬ ﺎ ﻣﺠ ﺮد ﺏﻘ ﺎء اﻟﻤ ﺸﺮوع ﻓ ﻲ اﻟ ﺴﻮق و ﻓ ﻲ ه ﺬا اﻟﻨ ﻮع ﻣ ﻦ اﻟﺘﺤﻠﻴ ﻞ اﻟﺘﻨﻈﻴﻤ ﻲ ﺗﻠﻌ ﺐ‬
‫اﻟﻤﻌﻠﻮﻣﺎت اﻟﻤﺤﺎﺱﺒﻴﺔ دورا ﻣﺘﻮاﺽ ﻊ ﻟﻠﻐﺎی ﺔ ﺏﺎﻟﻨ ﺴﺒﺔ ﻟ ﻸداء إذ یﻘﺘ ﺼﺮ اﻷﻣ ﺮ ﻋﻠ ﻰ ﺗﺤﺪی ﺪ اﻟ ﺪﺥﻞ و إﻋ ﺪاد ﻗ ﻮاﺋﻢ‬
‫اﻟﺘﻜﺎﻟﻴﻒ اﻟﻼزﻣﺔ ﻟﻬﺬا اﻟﻐﺮض ‪ ،‬و إﻧﻤﺎ ﺗﻜﻮن ﻗﻴﻤﺔ هﺬﻩ اﻟﻤﻌﻠﻮﻣﺎت آﺄوﺽﺢ ﻣﺎ ﺗﻜﻮن ﻓﻲ اﻟﻨﻈﺎم اﻟﺜﺎﻧﻲ ‪ ،‬ذﻟﻚ أﻧ ﻪ‬
‫ﻓﻲ ﻧﻈﺎم اﻟﻔﺎﻋﻠﻴﺔ ﺗﺴﻬﻢ هﺬﻩ اﻟﻤﻌﻠﻮﻣﺎت ﻓﻲ ﺗﺤﺪیﺪ ﻧﻤﻮذج ﻟﻠﺘﻔﺎﻋﻞ ﺏﻴﻦ ﻋﻨﺎﺹﺮ اﻟﻨﻈﺎم ﺏﻤﺎ یﺠﻌﻠﻬﺎ أآﺜ ﺮ ﻓﻌﺎﻟﻴ ﺔ ﻓ ﻲ‬
‫ﺗﺤﻘﻴﻖ اﻷهﺪاف اﻟﻤﺤﺪدة ‪ ،‬و هﻜﺬا یﺼﺒﺢ ﻣﻦ اﻟﻀﺮوري أن یﻬﺘﻢ اﻟﻤﺤﻠﻞ ﺏﺎﻷداء آﺼﻮرة ﻣﻦ ﺹﻮر اﻟﺘﻔﺎﻋﻞ ﺏ ﻴﻦ‬
‫ﻋﻨﺎﺹﺮ اﻟﻤﺆﺱﺴﺔ اﻟﺘﻲ یﻤﻮﻟﻬﺎ‪ 2‬؛‬
‫ﻓﺘﺤﻠﻴﻞ أوﺝﻪ ﺗﻌﺮض ﺏﻴﺎن اﻟﻤﻴﺰاﻧﻴﺔ ﻟﻠﻤﺨﺎﻃﺮ یﻜﻮن ﻣﻔﻴﺪا ﻟﻠﻐﺎیﺔ إذا ﺗﻢ اﻟﺘﺤﻠﻴﻞ ﻓﻲ ﺡﻴﻨﻪ ﻹﺗﺎﺡﺔ اﻟﻔﺮﺹ ﺔ‬
‫ﻟﺼﺎﻧﻌﻲ اﻟﺴﻴﺎﺱﺔ ﺗﺤﺪیﺪ وﺗﺼﺤﻴﺢ أوﺝﻪ اﻟﻀﻌﻒ ﻗﺒﻞ أن ﺗﺴﻬﻢ ﻓﻲ إﺙﺎرة اﻟﺼﻌﻮﺏﺎت اﻟﻤﺎﻟﻴﺔ‪ 3‬؛ ﻟ ﺬﻟﻚ ﺗﻘ ﻮم اﻟﺒﻨ ﻮك‬
‫ﺏﻌﺪد ﻣﻦ اﻷﺱﺎﻟﻴﺐ اﻟﺘﻲ ﺗﺸﻜﻞ ﻓﻲ ﻣﺠﻤﻠﻬﺎ اﻟﻄﺮق اﻟﻌﻤﻠﻴﺔ اﻟﻤﺴﺘﺨﺪﻣﺔ ﻓﻲ اﻟﺘﺤﻠﻴﻞ و اﻟﻤﺘﻤﺜﻠﺔ ﻓﻲ ‪:‬‬
‫‪ -‬اﻟﺘﺤﻠﻴﻞ ﺏﺎﺱﺘﺨﺪام اﻟﻤﺆﺵﺮات اﻟﻤﺎﻟﻴﺔ ؛‬
‫‪ -‬اﻟﺘﺤﻠﻴﻞ ﺏﺎﺱﺘﺨﺪام اﻟﺘﺪﻓﻘﺎت اﻟﻨﻘﺪیﺔ ؛‬
‫‪ -‬اﻟﺘﺤﻠﻴﻞ ﺏﻮاﺱﻄﺔ ﻧﻘﻄﺔ اﻟﺘﻌﺎدل ؛‬
‫‪ -‬ﺗﺤﻠﻴﻞ آﻔﺎءة اﻟﻌﻤﻞ و درﺝﺔ اﻟﺮاﻓﻌﺔ ‪.‬‬
‫و اﻟﺘﺤﻠﻴﻞ اﻟﻤﺎﻟﻲ ﺏﺎﺱﺘﺨﺪام اﻟﻌﻨﺎﺹﺮ اﻟﺴﺎﺏﻘﺔ ﻻ یﻌﺘﺒﺮ ﻏﺎیﺔ ﺏﺤﺪ ذاﺗﻪ ﻣﻦ وﺝﻬﺔ ﻧﻈﺮ اﻟﺒﻨﻚ ‪ ،‬و إﻧﻤ ﺎ ه ﻮ وﺱ ﻴﻠﺔ‬
‫ﻓﻲ ﻧﺸﺎﻃﻪ ﻹﺱﻨﺎد ﻗﺮارﻩ اﻻﺋﺘﻤﺎﻧﻲ ﺏﻨﺘﺎﺋﺞ ﺗﻠﻚ اﻟﺘﺤﻠﻴﻼت ‪ ،‬وﻣﻦ اﻟﻤﺘﻌ ﺎرف ﻋﻠﻴ ﻪ أن ﻋﻤﻠﻴ ﺔ اﻟﺘﺤﻠﻴ ﻞ اﻟﻤ ﺎﻟﻲ یﻤﻜ ﻦ‬
‫إﺝﺮاءهﺎ ﺏﺄآﺜﺮ ﻣﻦ أﺱﻠﻮب و ﺗﻌﻄﻲ ﻧﺘﺎﺋﺞ ﺗﺴﺎﻋﺪ ﻓﻲ ﺗﺤﺪیﺪ ﺡﻜﻤﻬ ﺎ اﻟﻨﻬ ﺎﺋﻲ ﻓ ﻲ ﻗﺒ ﻮل ﻃﻠ ﺐ اﻻﺋﺘﻤ ﺎن أو رﻓ ﻀﻪ‪،‬‬

‫‪ 1‬وﻟﻴﺪ ﻥﺎﺟﻲ اﻟﺤﻴﺎﻟﻲ ‪ ،‬ﻡﺮﺟﻊ ﺳﺒﻖ ذآﺮﻩ ‪ ،‬ص ‪. 30‬‬

‫‪ 2‬ﻋﺒﺪ اﻟﺤﻤﻴﺪ ﻋﺒﺪ اﻟﻤﻨﻌﻢ ﻋﻘﺪة ‪ ،‬ﻡﺤﺪدات اﻷداء و ﻥﻈﻢ اﻟﻤﻌﻠﻮﻡﺎت اﻟﻤﺤﺎﺳﺒﻴﺔ ‪ ،‬ﻡﺠﻠﺔ ﺟﺎﻡﻌﺔ اﻟﻤﻠﻚ ﻋﺒﺪ اﻟﻌﺰﻳﺰ ﻓﻲ اﻻﻗﺘﺼﺎد و اﻹدارة ‪ ،‬ﻡﺠﻠﺪ ‪، 01‬‬
‫اﻟﻤﻤﻠﻜﺔ اﻟﻌﺮﺑﻴﺔ اﻟﺴﻌﻮدﻳﺔ ‪ 1988 ،‬ن ص ‪. 189‬‬
‫‪ 3‬آﺮﻳﺴﻴﺎن آﻴﻠﺮ ‪ ،‬أهﻤﻴﺔ ﺑﻴﺎن اﻟﻤﻴﺰاﻥﻴﺔ ﻓﻲ ﺗﺤﺎﺵﻲ اﻷزﻡﺎت ‪ ،‬ﻡﺠﻠﺔ اﻟﺘﻤﻮﻳﻞ و اﻟﺘﻨﻤﻴﺔ ‪ ،‬ﻡﺠﻠﺪ ‪ ، 39‬ﻋﺪد ‪ ، 04‬دﻳﺴﻤﺒﺮ‪ ، 2002‬ص ‪. 15‬‬

‫‪73‬‬
‫وﻣﻦ أآﺜﺮ اﻷﺱﺎﻟﻴﺐ ﺵﻴﻮﻋﺎ و ﺱﻬﻮﻟﺔ ﻓﻲ اﻟﺘﺤﻠﻴﻞ اﻟﻤﺎﻟﻲ هﻮ أﺱﻠﻮب اﻟﺘﺤﻠﻴﻞ ﺏﺎﺱﺘﺨﺪام اﻟﻨ ﺴﺐ اﻟﻤﺎﻟﻴ ﺔ اﻟﺘ ﻲ ﺗﻌﻄ ﻲ‬
‫ﻧﺘﺎﺋﺞ و ﺗﺼﻮرات ﺡﻮل اﻟﻜﺜﻴﺮ ﻣﻦ اﻟﺘﺴﺎؤﻻت اﻟﻤﺘﻌﻠﻘﺔ ﺏﺎﻟﻤﺮآﺰ اﻟﻤﺎﻟﻲ و اﻟﻨﻘﺪي و اﻷداء ﻟﻄﺎﻟﺐ اﻻﺋﺘﻤﺎن‪. 1‬‬
‫و ﻋﺎدة ﻣﺎ یﺘﻢ ﺗﻘﻴﻴﻢ ﻣﺪى أهﻤﻴﺔ اﻟﻨﺴﺐ اﻟﻤﺎﻟﻴﺔ اﻟﺘﻲ یﺘﻢ اﻟﺘﻮﺹﻞ إﻟﻴﻬﺎ ﺏﻤﻘﺎرﻧﺘﻬﺎ ﺏﻤﻌﻴﺎر ﻣﻌﻴﻦ ﻟﻐﺮض اﻟﺘﺄآﺪ ﻣﻦ‬
‫ﻣﻼءﻣﺘﻬﺎ ‪ ،‬وﻣﻦ اﻟﻤﻌﺮوف ﻓﻲ هﺬا اﻟﻤﺠ ﺎل اﺱ ﺘﺨﺪام أرﺏ ﻊ أﻧ ﻮاع ﻣ ﻦ اﻟﻤﻌ ﺎیﻴﺮ ﻟﻠﻤﻘﺎرﻧ ﺔ ﻣ ﻊ اﻟﻨ ﺴﺐ اﻟﻤ ﺴﺘﺨﺮﺝﺔ‬
‫ﻟﻠﻮﺹﻮل إﻟﻰ ﺗﻘﻴﻴﻢ ﻣﻮﺽﻮﻋﻲ ﺏﺸﺄﻧﻬﺎ وهﻲ ‪: 2‬‬
‫‪ -‬اﻟﻤﻌﺎیﻴﺮ اﻟﺘﺎریﺨﻴﺔ ‪ :‬وهﻲ ﻣﻌﺎیﻴﺮ ﻣﺴﺘﻘﺎة ﻣﻦ ﻓﻌﺎﻟﻴﺎت اﻟﻤﺆﺱ ﺴﺔ ذاﺗﻬ ﺎ ﻟﻠ ﺴﻨﻮات اﻟ ﺴﺎﺏﻘﺔ وﻟ ﺬا ﻓﺈﻧﻬ ﺎ ﺗ ﺴﺎﻋﺪ ﻓ ﻲ‬
‫ﻗﻴﺎس ﻣﺪى اﻟﺘﻄﻮر أو اﻟﺘﺮاﺝﻊ اﻟﺬي ﺡﺪث ﻓﻲ ﻧﺸﺎﻃﻬﺎ ‪ ،‬وﻓﻲ اﻟﻮﻗﺖ ذاﺗ ﻪ ﺗﺄﺥ ﺬ واﻗ ﻊ ﺡﺎﻟﻬ ﺎ وﻃﺒﻴﻌ ﺔ ﺥﺼﺎﺋ ﺼﻬﺎ‬
‫اﻟﺘﻲ ﺗﻤﻴﺰهﺎ ﻋﻦ ﻏﻴﺮهﺎ ؛‬
‫‪ -‬ﻣﻌﺎیﻴﺮ اﻟﺼﻨﺎﻋﺔ ‪ :‬ﺗﺄﺥﺬ ﺏﺎﻻﻋﺘﺒﺎر ﻣﺘﻄﻠﺒﺎت اﻟﻨﺸﺎط ﻓﻲ ذﻟﻚ اﻟﻨ ﻮع ﻣ ﻦ اﻟ ﺼﻨﺎﻋﺔ أو اﻟﻘﻄ ﺎع اﻟﻤﻬﻨ ﻲ ﻷﻏ ﺮاض‬
‫ﻗﻴﺎس وﺗﻘﻴﻴﻢ ﻓﺮع أو أآﺜﺮ ﻣﻦ ﻓﺮوع اﻟﺼﻨﺎﻋﺔ أو اﻟﻨﺸﺎط ‪.‬‬
‫‪ -‬اﻟﻤﻌ ﺎیﻴﺮ اﻟﻤﻄﻠﻘ ﺔ ) اﻟﻨﻤﻄﻴ ﺔ ( ‪ :‬ه ﻲ اﻟﺤ ﺎﻻت اﻟﻤﺘﻔ ﻖ ﻋﻠﻴﻬ ﺎ ﺏﺄﻧﻬ ﺎ ﺗﻤﺜ ﻞ اﻟ ﺼﻴﻐﺔ اﻟﻤﺜﺎﻟﻴ ﺔ ﻟﺤ ﺪث ﻣﻌ ﻴﻦ وه ﻲ‬
‫ﺥﺎﺹﻴﺔ ﻣﺘﺄﺹﻠﺔ ﺗﺄﺥﺬ ﺵﻜﻞ ﻗﻴﻤﺔ ﻣﺎﻟﻴﺔ ﺙﺎﺏﺘﺔ ﻟﻨﺴﺒﺔ ﻣﻌﻴﻨﺔ ﻣﺸﺘﺮآﺔ ﺏﻴﻦ آﺎﻓﺔ اﻟﻤﻨﺸﺂت وﺗﻘﺎس ﺏﻬﺎ اﻟﺘﻘﻠﺒ ﺎت اﻟﻮاﻗﻌﻴ ﺔ‬
‫؛ ﻏﻴﺮ إن اﺱﺘﺨﺪام هﺬا اﻟﻨﻮع ﻣﻦ اﻟﻤﻌﺎیﻴﺮ ﻗﻠﻴﻼ ﻻﺏﺘﻌﺎدﻩ ﻋﻦ اﻟﻮاﻗﻊ ؛‬
‫‪ -‬اﻟﻤﻌ ﺎیﻴﺮ اﻹداری ﺔ ‪ :‬ه ﻲ اﻟﻤﻌ ﺎیﻴﺮ اﻟﻤ ﺼﻤﻤﺔ ﻣ ﻦ ﻗﺒ ﻞ اﻟﻤﺆﺱ ﺴﺔ ذاﺗﻬ ﺎ ﻟﺘﻤﺜﻴ ﻞ ﻣﺆﺵ ﺮ ﻟ ﻸداء واﻟﺘﻘﻴ ﻴﻢ وﺗﺤﺪی ﺪ‬
‫اﻻﻧﺤﺮاﻓﺎت ؛ وﺏﺎﻟﺘﺎﻟﻲ ﺗﻨﺘﻘﺪ ﻓﻲ أﻧﻬﺎ اﻟﻤﻌﺎیﻴﺮ اﻟﻤﺜﻠﻰ ﻟﻠﻤﻘﺎرﻧﺔ وﺗﻘﻴﻴﻢ اﻷداء آﻤﺎ أﻧﻬ ﺎ ﻻ ﺗﺄﺥ ﺬ ﺏﻌ ﻴﻦ اﻻﻋﺘﺒ ﺎر واﻗ ﻊ‬
‫اﻷداء اﻟﻌﺎم ‪.‬‬
‫وﺏﻬﺬا یﺒﻘﻰ أﻣﺎم اﻟﺒﻨﻮك اﺱﺘﺨﺪام اﻟﻤﻌﻴ ﺎریﻴﻦ اﻷوﻟﻴ ﻴﻦ ﻟﺘﻔ ﺴﻴﺮ وﺗﺤﻠﻴ ﻞ اﻟﺰوای ﺎ اﻟﻌﺪی ﺪة ﻟﻤﺠﻤﻮﻋ ﺔ اﻟﻨ ﺴﺐ اﻟﺘ ﻲ‬
‫ﺗﺴﺘﺨﺮﺝﻬﺎ اﻟﺒﻨﻮك ﺏﻬﺪف ﻣﻌﺮﻓﺔ ﻗﺪرة اﻟﺰﺏﻮن ﻓﻲ ﺗﺴﺪیﺪ اﻟﺘﺰاﻣﺎﺗﻪ وﻣﻌﺮﻓﺔ ﻣﺪى ﺡﺎﺝﺘﻪ ﻟﻼﺋﺘﻤﺎن اﻟﻤﻄﻠﻮب ‪.‬‬

‫اﻟﻤﻄﻠﺐ اﻟﺜﺎﻧﻲ ‪ .‬اﻟﻨﺴﺐ اﻟﻤﺎﻟﻴﺔ ودﻻﻻﺕﻬﺎ ‪:‬‬

‫ﺗﺘﺎح أﻣﺎم اﻟﻤﺤﻠﻞ اﻻﺋﺘﻤﺎﻧﻲ ﻋﺪد آﺒﻴﺮ ﻣﻦ اﻟﻨ ﺴﺐ اﻟﻤﺎﻟﻴ ﺔ اﻟﺘ ﻲ ﺗ ﺴﺘﺨﺪم ﻟﺘﻘﻴ ﻴﻢ أداء اﻟﺰﺏ ﻮن ‪ ،‬وﻓ ﻲ واﻗ ﻊ اﻷﻣ ﺮ‬
‫یﻤﻜﻦ ﺡﺴﺎب ﻋﺪد ﻻﻧﻬﺎﺋﻲ ﻣﻦ اﻟﻨﺴﺐ اﻟﻤﺎﻟﻴﺔ ﻟﻨﻔﺲ اﻟﻤﺆﺱﺴﺔ ‪ ،‬إﻻ أﻧﻬﺎ ﻟﻴﺴﺖ ﺝﻤﻴﻌﻬﺎ ذات ﻣﻌﻨﻰ ﻣﻬﻢ ‪ ،‬ﻟﺬا ﻓﻴﺠﺐ‬
‫ﻋﻠ ﻰ اﻟﻤ ﺴﺘﺨﺪم ﻟﻬ ﺬﻩ اﻟﻨ ﺴﺐ اﻟﻤﺎﻟﻴ ﺔ أن یﻘ ﻮم ﺏﺎﺥﺘﻴ ﺎر اﻷه ﻢ ﻣﻨﻬ ﺎ و یﺘﻔ ﺎدى اﻟﻨ ﺴﺐ اﻟﻤﺘ ﺸﺎﺏﻬﺔ أو ذات اﻟﻤﻌﻨ ﻰ‬
‫اﻟﻤﺘﻄﺎﺏﻖ ‪ ،‬ورﻏﻢ أن ﻣﺎ ﻟﻠﻨﺴﺐ ﻣﻦ ﻣﻌﻨ ﻰ و ﺱ ﻬﻮﻟﺔ ﻓ ﻲ اﻟﺤ ﺴﺎب ﻓﺎﻧ ﻪ ﻻ یﻤﻜ ﻦ اﻋﺘﺒﺎره ﺎ ذات إﺝﺎﺏ ﺔ ﺗﻠﻘﺎﺋﻴ ﺔ ﻓ ﻲ‬
‫ﺡﺎﻟﺔ اﺱﺘﺨﺪاﻣﻬﺎ ﻷي ﻣﺸﻜﻞ ‪ ،‬إذ یﺠ ﺐ اﺗﺨ ﺎذ اﻟﺤ ﺬر ﻓ ﻲ اﺥﺘﻴ ﺎر و ﺗﻔ ﺴﻴﺮ اﻟﻨ ﺴﺐ ذات اﻟﺪﻻﻟ ﺔ‪ 3‬؛ و ﻋﻠ ﻰ اﻟﻌﻤ ﻮم‬

‫‪1‬‬
‫‪Mohmood Ibrahim and Adnan Taieh Al-Naame , Financial & Banking Studies in English , daralmassira , one‬‬
‫‪edition , Oman , 2003 , P106 .‬‬
‫‪ 2‬ﻡﻨﻴﺮ ﺵﺎآﺮ ﻡﺤﻤﺪ وﺁﺧﺮون ‪ ،‬ﻡﺮﺟﻊ ﺳﺒﻖ ذآﺮﻩ ‪ ،‬ص ‪. 84‬‬
‫‪ 3‬ﻥﺎﺹﺮ دادي ﻋﺪون ‪ ،‬ﺗﻘﻨﻴﺎت ﻡﺮاﻗﺒﺔ اﻟﺘﺴﻴﻴﺮ ‪ :‬ﺗﺤﻠﻴﻞ ﻡﺎﻟﻲ ‪ ،‬دار اﻟﻤﺤﻤﺪﻳﺔ اﻟﻌﺎﻡﺔ ‪ ،‬اﻟﺠﺰاﺋﺮ ‪ ،2000 ،‬ص‪. 52‬‬

‫‪74‬‬
‫∗‬
‫ﺱ ﻮف ﻧﻌ ﺮض ﻣﺠﻤﻮﻋ ﺎت ﻣ ﻦ اﻟﻨ ﺴﺐ اﻟﻤﺎﻟﻴ ﺔ اﻟﻤﺘﺪاوﻟ ﺔ ﻓ ﻲ ه ﺬا اﻟﻤﺠ ﺎل دون ﺵ ﺮح آﻴﻔﻴ ﺔ إﻋ ﺪاد اﻟﺠ ﺪاول‬
‫اﻟﻤﺴﺘﺨﺮﺝﺔ ﻣﻨﻬﺎ هﺬﻩ اﻟﻨﺴﺐ ‪.‬‬
‫اﻟﻔﺮع اﻷول ‪ .‬اﻟﻨﺴﺐ اﻟﻤﺎﻟﻴﺔ اﻟﺮﺋﻴﺴﻴﺔ ‪ :‬یﻌﺘﺒﺮ اﻟﺘﺤﻠﻴﻞ اﻟﻤﺎﻟﻲ ﺏﻮاﺱﻄﺔ اﻟﻨﺴﺐ اﻟﻤﺎﻟﻴﺔ ﻣ ﻦ اﻟﻮﺱ ﺎﺋﻞ اﻟﻤﻬﻤ ﺔ‬
‫و اﻷﺱﺎﺱﻴﺔ ﻓﻲ دراﺱﺔ اﻟﻤﺮآﺰ اﻟﻤﺎﻟﻲ ﻟﻠﻤﺆﺱﺴﺔ ﻃﺎﻟﺒﺔ اﻻﺋﺘﻤﺎن ‪ ،‬و ﺗﺼﻨﻒ اﻟﻨﺴﺐ اﻟﻤﺎﻟﻴﺔ إﻟ ﻰ ﺥﻤ ﺴﺔ ﻣﺠﻤﻮﻋ ﺎت‬
‫رﺋﻴﺴﻴﺔ و هﻲ ﻧﺴﺐ اﻟﺴﻴﻮﻟﺔ و ﻧ ﺴﺐ اﻟﻨ ﺸﺎط و ﻧ ﺴﺐ اﻟﻤﺪیﻮﻧﻴ ﺔ وﺗﻘ ﻴﺲ ه ﺬﻩ اﻟﻨ ﺴﺐ اﻟﻤﺨ ﺎﻃﺮة ‪ ،‬و هﻨ ﺎك ﻧ ﺴﺐ‬
‫اﻟﺮﺏﺤﻴﺔ و ﻧﺴﺐ اﻟﺴﻮق∗ اﻟﺘﻲ ﺗﻘﻴﺲ اﻟﻌﺎﺋﺪ‪ 1‬؛ و ﺱﻨﺤﺎول ﺗﻌﻠﻴﻞ ﺗﻄﺒﻴﻘﺎت هﺬﻩ اﻟﻨﺴﺐ ‪:‬‬
‫أوﻻ ‪ .‬ﻧﺴﺐ اﻟﺴﻴﻮﻟﺔ ‪ :‬ﺗﻌﺘﺒﺮ ﻧﺴﺐ اﻟﺴﻴﻮﻟﺔ ﻣﻦ أﻗﺪم اﻟﻨﺴﺐ اﺱﺘﺨﺪاﻣﺎ و اﻟﺘﻲ آﺎﻧﺖ ﻣﻮﺽﻊ دراﺱﺔ و اهﺘﻤﺎم ﺱﺪاد‬
‫اﻟﺪیﻦ ﻋﻨﺪ اﻻﺱﺘﺤﻘﺎق ‪ ،‬و ﻓﻲ هﺬا اﻟﺼﺪد یﻤﻜﻦ ﺗﻘﺴﻴﻢ اﻟﺪیﻮن اﻟﻤﺘﺮﺗﺒﺔ ﻋﻠ ﻰ اﻟﻤﺆﺱ ﺴﺔ ﺡ ﺴﺐ ﻣ ﺪة اﺱ ﺘﺤﻘﺎﻗﻬﺎ إﻟ ﻰ‬
‫دیﻮن ﻣ ﺴﺘﺤﻘﺔ ﻓ ﻮرا و ﻣ ﺪﺗﻬﺎ ﻻ ﺗﻔ ﻮق ﺙﻼﺙ ﻮن ی ﻮم ‪ ،‬و دی ﻮن ﻗ ﺼﻴﺮة اﻷﺝ ﻞ و ﻣ ﺪﺗﻬﺎ إﻟ ﻰ ﻏﺎی ﺔ ﺱ ﻨﺔ ‪ ،‬و دی ﻮن‬
‫ﻣﺘﻮﺱﻄﺔ اﻷﺝﻞ و ﻣﺪﺗﻬﺎ ﻣﺎﺏﻴﻦ اﻟﺴﻨﺔ و اﻟﺜﻼث ﺱﻨﻮات ‪ ،‬و أﺥﻴﺮا اﻟﺪیﻮن اﻟﻄﻮیﻠﺔ اﻷﺝﻞ و ﻣﺪﺗﻬﺎ أآﺜﺮ ﻣﻦ اﻟﺜﻼﺙﺔ‬
‫اﻟﺴﻨﻮات‪ 2‬؛ و ﻓـــــﻲ اﻟﻐــــــﺎﻟﺐ یﺘﻢ دراﺱﺔ اﻟﺴﻴﻮﻟﺔ ﻣﻦ ﺥﻼل اﻟﻨﺴﺐ اﻟﺘﺎﻟﻴﺔ ‪:‬‬
‫‪ .1‬ﻧﺴﺐ اﻟﺘﺪاول ‪ :‬ﻣﻦ أآﺜﺮ اﻟﻨﺴﺐ اﻟﻤﺎﻟﻴﺔ ﺵﻴﻮﻋﺎ ﻟﻘﻴﺎس ﺱﻴﻮﻟﺔ اﻟﻤﺆﺱﺴﺔ و ﺗﺤﺴﺐ ﺏﺎﻟﻌﻼﻗﺔ اﻟﺘﺎﻟﻴﺔ ‪:‬‬
‫) اﻷﺹﻮل اﻟﻤﺘﺪاوﻟﺔ ‪ /‬اﻟﺨﺼﻮم اﻟﻤﺘﺪاوﻟﺔ ( × ‪. 100‬‬
‫و ﺗﻈﻬﺮ هﺬﻩ اﻟﻨﺴﺒﺔ درﺝﺔ ﺗﺤﻘﻴﻖ اﻟﺘﻨﺎﺱﻖ ﺏﻴﻦ اﻻﺱﺘﺨﺪاﻣﺎت ﻗﺼﻴﺮة اﻷﺝﻞ و اﻟﻤﺼﺎدر اﻟﻤﺎﻟﻴﺔ ﻗﺼﻴﺮة اﻷﺝﻞ ‪،‬‬
‫و ﺏﻌﺒﺎرة أﺥﺮى یﺠﺐ أن یﻜﻮن ﻟﺪى اﻟﻤﺆﺱﺴﺔ اﻟﻤﻘﺪرة اﻟﻤﺎﻟﻴﺔ ﻟﻤﻮاﺝﻬﺔ اﻻﻟﺘﺰاﻣﺎت اﻟﻤﺎﻟﻴﺔ ﻓﻮرا ﻣﻊ ﺽﻤﺎن‬
‫اﺱﺘﻤﺮار اﻟﻨﺸﺎط ‪،‬‬
‫ﻟﻘﺪ ﺡﻈﻴﺖ هﺬﻩ اﻟﻨﺴﺒﺔ ﺏﺎهﺘﻤﺎم اﻟﻤﺤﻠﻠﻴﻦ و ﺥﺎﺹﺔ ﻷﻏﺮاض ﺗﻘﻴﻴﻢ اﻻﺋﺘﻤﺎن ‪ ،‬وﺗﻢ ﺗﺤﺪیﺪ ﻣﻌﻴﺎر ﻋﺎم ﻟﻬﺬﻩ اﻟﻨﺴﺒﺔ‬
‫وهﻮ ) ‪ ، ( 0.5‬أي أن ﺗﻜﻮن اﻷﺹﻮل اﻟﻤﺘﺪاوﻟﺔ ﺽﻌﻒ اﻟﺨﺼﻮم اﻟﻤﺘﺪاوﻟﺔ ‪ ،‬و ﻟﻜﻦ ﻓﻲ اﻟﻮﻗﺖ اﻟﺤﺎﻟﻲ ﺽﻌﻔﺖ‬
‫أهﻤﻴﺔ هﺬﻩ اﻟﻨﺴﺒﺔ ﻷن اﻟﻌﺒﺮة ﻟﻴﺴﺖ ﻓﻲ ﻣﺒﻠﻎ اﻷﺹﻮل اﻟﻤﺘﺪاوﻟﺔ و إﻧﻤﺎ ﻓﻲ ﺗﺮآﻴﺒﺘﻬﺎ و ﺱﺮﻋﺔ ﺗﺤﻮﻟﻬﺎ إﻟﻰ ﻧﻘﺪیﺔ ‪،‬‬
‫و أﻧﻬﺎ أي اﻟﻨﺴﺒﺔ ﻗﺪ ﺗﺘﻐﻴﺮ ﺏﻌﺪ ﻟﺤﻈﺎت ﻣﻦ إﻋﺪاد اﻟﻤﻴﺰاﻧﻴﺔ اﻟﻤﺎﻟﻴﺔ ؛‬
‫‪ .2‬ﻧ ﺴﺐ اﻟ ﺴﻴﻮﻟﺔ اﻟ ﺴﺮیﻌﺔ ‪ :‬یﻠﺠ ﺄ اﻟﻤﺤﻠ ﻞ اﻻﺋﺘﻤ ﺎﻧﻲ إﻟ ﻰ ه ﺬﻩ اﻟﻨ ﺴﺒﺔ ﻟﺘﻌﺰی ﺰ ﻣﻼﺡﻈﺎﺗ ﻪ اﻟﻤ ﺴﺘﻨﺪة إﻟ ﻰ ﻧ ﺴﺒﺔ‬
‫اﻟﺘﺪاول ﺏﺸﺄن ﻣﻮﻗﻒ اﻟﺴﻴﻮﻟﺔ اﻟﺘﻲ یﻤﺘﻠﻜﻬﺎ اﻟﺰﺏﻮن ﻧﻈﺮا ﻷن ﺡﺴﺎﺏﻬﺎ یﺮﺗﻜﺰ ﻋﻠﻰ ﻋﻨﺎﺹﺮ ﺗﺘ ﺴﻢ أآﺜ ﺮ ﻣ ﻦ ﻏﻴﺮه ﺎ‬
‫ﻗ ﺪرة ﻋﻠ ﻰ اﻟﺘﺤ ﻮل إﻟ ﻰ ﻧﻘ ﻮد ‪ ،‬و ه ﻲ ﺗﻤﺜ ﻞ اﻟ ﺴﻴﻮﻟﺔ اﻟﺤﻘﻴﻘﻴ ﺔ ﻟ ﺪى اﻟﺰﺏ ﻮن ‪ ،‬و ﺗﺤ ﺴﺐ ه ﺬﻩ اﻟﻨ ﺴﺒﺔ آﻤ ﺎ یﻠ ﻲ ‪:‬‬
‫]) اﻷﺹﻮل اﻟﻤﺘﺪاوﻟﺔ – أﺹﻌﺒﻬﺎ ﺗﺤﻮﻻ إﻟﻰ ﻧﻘﺪیﺔ ( ‪ /‬اﻟﺨﺼﻮم اﻟﻤﺘﺪاوﻟﺔ [ × ‪. 100‬‬

‫∗ ﻳﺘﻄﻠﺐ ﺣﺴﺎب اﻟﻨﺴﺐ اﻟﻤﺎﻟﻴﺔ ﺗﺤﻀﻴﺮ ﺑﻌﺾ اﻟﺠﺪاول اﻟﻤﺎﻟﻴﺔ ﻡﺜﻞ اﻟﻤﻴﺰاﻥﻴﺔ اﻟﻤﺎﻟﻴﺔ اﻟﻤﺨﺘﺼﺮة و ﺟﺪول اﻟﺘﺪﻓﻘﺎت اﻟﻨﻘﺪﻳﺔ وﻓﻖ ﻡﺒﺎدئ ﻡﺤﺎﺳﺒﻴﺔ‬
‫و ﻡﻌﺎﻳﻴﺮ ﻡﺘﻌﺎرف ﻋﻠﻴﻬﺎ ﻓﻲ هﺬا اﻟﻤﺠﺎل ‪ ،‬و ﺵﺮح ﻡﻔﺼﻞ ﻟﻜﻴﻔﻴﺔ ﺗﺤﻀﻴﺮ هﺬﻩ اﻟﺠﺪاول ﻳﺘﻄﻠﺐ دراﺳﺔ ﻡﻨﻔﺮدة ﺑﺬاﺗﻬﺎ ﻡﻊ ذآﺮ أﻡﺜﻠﺔ ‪ ،‬و ﻟﻤﻦ ﻳﻬﻤﻪ اﻷﻡﺮ‬
‫ﻳﻤﻜﻦ اﻟﺮﺟﻮع إﻟﻰ اﻟﻤﺮاﺟﻊ اﻟﻤﺪوﻥﺔ ﻓﻲ هﺬا اﻟﻤﺒﺤﺚ ‪.‬‬
‫∗ ﺗﻬﺘﻢ هﺬﻩ اﻟﻨﺴﺐ ﺑﻘﻴﺎس اﻟﻌﺎﺋﺪ ﻋﻠﻰ اﻻﺳﺘﺜﻤﺎر ﻓﻲ اﻷﺳﻬﻢ وﻏﺎﻟﺒﺎ ﻡﺎ ﻳﺴﺘﻌﻤﻞ هﺬﻩ اﻟﻨﺴﺐ ﻡﺤﻠﻠﻮا اﻷوراق اﻟﻤﺎﻟﻴﺔ ﻟﺘﺤﺪﻳﺪ اﻟﺴﻌﺮ اﻟﻤﻨﺎﺳﺐ ﻹﺹﺪار‬
‫اﻷﺳﻬﻢ اﻟﺠﺪﻳﺪة و ﺗﻌﻈﻴﻢ اﻟﻘﻴﻤﺔ اﻟﺴﻮﻗﻴﺔ ﻟﻠﺴﻬﻢ اﻟﻮاﺣﺪ ‪ ،‬أﻥﻈﺮ‪ ):‬ﻡﺆﻳﺪ ﻋﺒﺪ اﻟﺮﺣﻤﻦ اﻟﺪوري و ﻥﻮر اﻟﺪﻳﻦ أﺑﻮ زﻥﺎد ‪ ،‬ص ‪ ( 96‬؛ وهﺬا ﻡﺎ ﻟﻢ ﻥﻘﻒ ﻋﻨﺪﻩ‬
‫ﻷﻥﻨﺎ اﺳﺘﺜﻨﻴﻨﺎ ﻡﻦ دراﺳﺘﻨﺎ هﺬا اﻟﻨﻮع ﻡﻦ اﻟﺘﺤﻠﻴﻞ آﻤﺎ ﺗﻘﺪم ‪.‬‬
‫‪ 1‬ﻡﺆﻳﺪ ﻋﺒﺪ اﻟﺮﺣﻤﻦ اﻟﺪوري و ﻥﻮر اﻟﺪﻳﻦ أدﻳﺐ أﺑﻮ زﻥﺎد ‪ ،‬اﻟﺘﺤﻠﻴﻞ اﻟﻤﺎﻟﻲ ﺑﺎﺳﺘﺨﺪام اﻟﺤﺎﺳﻮب ‪ ،‬دار واﺋﻞ ‪ ،‬اﻟﻄﺒﻌﺔ اﻟﺜﺎﻥﻴﺔ ‪ ،‬ﻋﻤﺎن ‪ ، 2006 ،‬ص‪. 69‬‬
‫‪ 2‬ﻡﻨﻴﺮ ﺵﺎآﺮ ﻡﺤﻤﺪ و ﺁﺧﺮون ‪ ،‬ﻡﺮﺟﻊ ﺳﺒﻖ ذآﺮﻩ ‪ ،‬ص ‪. 71‬‬

‫‪75‬‬
‫هﺬﻩ اﻟﻨﺴﺒﺔ أﺽﻴﻖ ﻣﻦ ﻧﺴﺒﺔ اﻟﺘﺪاول ‪ ،‬ﻓﻘﺪ ﺗﻢ اﺱﺘﺒﻌﺎد أﺹﻌﺐ اﻟﻌﻨﺎﺹﺮ ﺗﺤ ﻮﻻ إﻟ ﻰ ﻧﻘﺪی ﺔ ‪ ،‬واﻟ ﺴﺆال اﻟ ﺬي یﻄ ﺮح‬
‫ﻧﻔﺴﻪ ﻣﻦ هﻮ اﻟﻌﻨﺼﺮ اﻟﺬي یﻌﺘﺒﺮ أﺹﻌﺐ اﻟﻌﻨﺎﺹﺮ ﺗﺤﻮﻻ إﻟﻰ ﻧﻘﺪیﺔ ؟‬
‫أﻏﻠﺐ أدﺏﻴﺎت اﻟﻤﺤﺎﺱﺒﺔ اﻋﺘﺒﺮت اﻟﻤﺨﺰون هﻮ أﺹﻌﺐ اﻟﻌﻨﺎﺹﺮ ﺗﺤﻮﻻ إﻟﻰ ﻧﻘﺪی ﺔ ‪ ،‬و ﺏﻤﻌﻨ ﻰ ﺁﺥ ﺮ أﺏﻄﺌﻬ ﺎ ﺗﺤ ﻮﻻ‬
‫إﻟﻰ ﻧﻘﺪیﺔ ‪ ،‬ﻟﺬﻟﻚ أﻇﻬﺮت ه ﺬﻩ اﻷدﺏﻴ ﺎت اﻟﻤﺨ ﺰون ﻣﺒﺎﺵ ﺮة ﻓ ﻲ ﺏ ﺴﻂ ه ﺬﻩ اﻟﻨ ﺴﺒﺔ ‪ ،‬وﻟﻜ ﻦ ﻗﺒ ﻞ اﻟﺤﻜ ﻢ ﻋﻠ ﻰ ه ﺬﻩ‬
‫اﻟﻨﺴﺒﺔ یﺠ ﺐ ﻣﺮاﻋ ﺎة دراﺱ ﺔ ه ﺬﻩ اﻟﻌﻨﺎﺹ ﺮ ‪ ،‬ﻓﻠﺮﺏﻤ ﺎ آﺎﻧ ﺖ إﺡ ﺪى اﻟﻌﻨﺎﺹ ﺮ أآﺜ ﺮ ﺏﻄﺌ ﺎ ﻓ ﻲ اﻟﺘﺤ ﻮل إﻟ ﻰ ﻧﻘﺪی ﺔ ‪،‬‬
‫ﻋﻨﺪﺋﺬ یﺠﺐ إﺽﺎﻓﺘﻬﺎ إﻟﻰ ﻋﻨﺼﺮ اﻟﻤﺨﺰون‪ 1‬؛‬
‫و ﺏﻬﺬا اﻟﺘﺤﺪیﺪ ﺗﻌﺪ هﺬﻩ اﻟﻨﺴﺒﺔ أآﺜﺮ دﻗﺔ ﻓﻲ ﻗﻴﺎس اﻟﺴﻴﻮﻟﺔ و ﺗﻘ ﺪیﺮ اﺡﺘﻤ ﺎﻻت اﻟﻌ ﺴﺮ اﻟﻤ ﺎﻟﻲ اﻟﺘ ﻲ یﺘﻌ ﺮض ﻟﻬ ﺎ‬
‫اﻟﺰﺏﻮن ﻗﻴﺎﺱﺎ ﺏﻨﺴﺒﺔ اﻟﺘﺪاول ‪ ،‬و ﻟﻬﺬا ﻓﺎرﺗﻔﺎع هﺬﻩ اﻟﻨﺴﺒﺔ ﻋﻦ اﻟﻤﻌﻴ ﺎر اﻟ ﺬي اﻋﺘﻤﺪﺗ ﻪ اﻟﺒﻨ ﻮك آﻤﺆﺵ ﺮ ﻗﻴ ﺎس وه ﻮ‬
‫) ‪ ( 01‬یﺰی ﺪ ﻣ ﻦ اﻟ ﻀﻤﺎن ﻹدارة اﻻﺋﺘﻤ ﺎن ﻷن ذﻟ ﻚ یﻌﻄﻴﻬ ﺎ ﺗﺄآﻴ ﺪا ﺏ ﺄن اﻟﺰﺏ ﻮن ﻗ ﺎدر ﻋﻠ ﻰ ﺗ ﺴﺪیﺪ اﻟﺘﺰاﻣﺎﺗ ﻪ‬
‫اﻟﺠﺎری ﺔ و ﺡ ﻖ اﻟﺒﻨ ﻚ ﻓ ﻲ ﺗ ﻮاریﺦ اﺱ ﺘﺤﻘﺎﻗﻬﺎ ‪ ،‬وأن اﻟﺰﺏ ﻮن ﻻ یﻮاﺝ ﻪ أی ﺔ ﻣ ﺸﺎآﻞ ﻓ ﻲ ﺗﺤﻘﻴ ﻖ رﻏﺒﺘ ﻪ ﺏﺘ ﺴﺪیﺪ ﻣ ﺎ‬
‫ﻋﻠﻴﻪ‪.2‬‬
‫‪ .3‬ﻧﺴﺒﺔ اﻟﺴﻴﻮﻟﺔ اﻟﻨﻘﺪیﺔ ‪ :‬و ﺗﺤﺴﺐ هﺬﻩ اﻟﻨﺴﺒﺔ آﻤﺎ یﻠﻲ ‪:‬‬
‫) اﻟﻨﻘﺪیﺔ ﻓﻲ اﻟﺼﻨﺪوق و اﻟﺒﻨﻚ ‪ /‬اﻟﺨﺼﻮم اﻟﻤﺘﺪاوﻟﺔ ( × ‪.100‬‬
‫وﺗﻈﻬﺮ هﺬﻩ اﻟﻨﺴﺒﺔ ﻣﻘﺪرة اﻟﻤﺆﺱﺴﺔ اﻟﻨﻘﺪیﺔ اﻟﻤﺘﺎﺡ ﺔ ﻓ ﻲ ﻟﺤﻈ ﺔ ﻣﻌﻴﻨ ﺔ ﻟﺘ ﺴﺪیﺪ اﻻﻟﺘﺰاﻣ ﺎت ﻗ ﺼﻴﺮة اﻷﺝ ﻞ ‪ ،‬إﻻ إن‬
‫اﻟﺴﺆال اﻟﺬي یﺜﺎر ﺡ ﻮل ه ﺬﻩ اﻟﻨ ﺴﺒﺔ وه ﻮ إذا آﺎﻧ ﺖ اﻟﻮﺡ ﺪة اﻻﻗﺘ ﺼﺎدیﺔ ﺗﻤﻠ ﻚ ﻓ ﻲ زﻣ ﻦ اﻻﻗﺘ ﺮاض أو اﻻﺋﺘﻤ ﺎن‬
‫ﺱﻴﻮﻟﺔ آﺎﻓﻴﺔ ﺗﺴﺘﻄﻴﻊ ﺗﻐﻄﻴﺔ اﻻﻟﺘﺰام ﻓﻠﻤﺎذا ﺗﻠﺠﺄ إﻟﻰ اﻻﻗﺘﺮاض ؟ ﻟ ﺬﻟﻚ یﺠ ﺐ اﺥﺘﻴ ﺎر اﻟﻨ ﺴﺐ اﻟﻤﺎﻟﻴ ﺔ اﻟﺘ ﻲ ﺗﻨﺎﺱ ﺐ‬
‫ﻣﻮﺽﻮع اﻟﺘﺤﻠﻴﻞ ﺵﺮیﻄﺔ أن ﺗﻜﻮن ﻗﻠﻴﻠﺔ اﻟﻌﺪد وﻣﺴﺘﻘﻠﺔ ﻋﻦ ﺏﻌﻀﻬﺎ اﻟﺒﻌﺾ ‪ ،‬ﻣﻦ أﺝﻞ أﻻ یﻘﻊ ﻓﻲ داﺋ ﺮة اﻟﺘﻔﻜﻴ ﺮ‬
‫ﻣﻤﺎ یﺆدي إﻟﻰ ﺽﻴﺎع اﻟﻮﻗﺖ و اﻟﺠﻬﺪ‪. 3‬‬
‫ﺙﺎﻧﻴ ﺎ ‪ .‬ﻧ ﺴﺐ اﻟﻨ ﺸﺎط أو اﻟﻜﻔ ﺎءة ‪ :‬ﻣ ﻦ أآﺜ ﺮ اﻟﻨ ﺴﺐ اﻟﻤ ﺴﺘﻌﻤﻠﺔ ﻓ ﻲ ه ﺬا اﻟﻤﺠ ﺎل ه ﻲ ﻣﻌ ﺪل اﻟ ﺪوران ‪ ،‬و ﺗﺘﻌﻠ ﻖ‬
‫ﻣﻌﺪﻻت اﻟﺪوران ﻓﻲ ﺏﻴﺎن آﺸﻒ ﻣﺆﺵﺮ آﻔﺎءة اﺱﺘﺨﺪام اﻷﺹﻮل ﻓﻲ ﺗﻮﻟﻴﺪ إیﺮادات‪ ،‬وهﺬﻩ اﻟﻤﺆﺵ ﺮات ﺗﻘ ﺪم اﻟﺤﻜ ﻢ‬
‫ﻋﻠﻰ آﻔﺎءة ﺗﺸﻐﻴﻞ اﻷﻣ ﻮال ﻓ ﻲ اﻷﻧ ﺸﻄﺔ اﻟﻤﺨﺘﻠﻔ ﺔ ‪ ،‬وﻟﺘﺤﻘﻴ ﻖ ه ﺬﻩ اﻷﻏ ﺮاض یﻠﺠ ﺄ اﻟﻤﺤﻠ ﻞ إﻟ ﻰ اﺱ ﺘﺨﺪام اﻟﻨ ﺴﺐ‬
‫اﻟﺘﺎﻟﻴﺔ‪:‬‬
‫‪ .1‬ﻧﺴﺒﺔ ﻣﻌﺪل دوران رأس اﻟﻤﺎل اﻟﻌﺎﻣ ﻞ ‪ :‬اﻟﻤﻘ ﺼﻮد ﺏ ﺮأس اﻟﻤ ﺎل اﻟﻌﺎﻣ ﻞ ﻣﺠﻤ ﻮع اﻷﺹ ﻮل اﻟﻤﺘﺪاوﻟ ﺔ اﻟﺘ ﻲ‬
‫ﺗﻤﺘﻠﻜﻬﺎ اﻟﻤﺆﺱ ﺴﺔ ﻓ ﻲ ﺗ ﺎریﺦ ﻣﻌ ﻴﻦ‪ ،‬أﻣ ﺎ اﻟﻔ ﺮق ﺏ ﻴﻦ اﻷﺹ ﻮل اﻟﻤﺘﺪاوﻟ ﺔ واﻟ ﺪیﻮن اﻟﻘ ﺼﻴﺮة اﻷﺝ ﻞ ﺗ ﺴﻤﻰ ﺹ ﺎﻓﻲ‬
‫رأس اﻟﻤﺎل اﻟﻌﺎﻣ ﻞ‪ ،‬وﻟﻘﻴ ﺎس درﺝ ﺔ آﻔ ﺎءة رأس اﻟﻤ ﺎل اﻟﻌ ﺎم ی ﺘﻢ ﺗﺤﺪی ﺪ ﻋ ﺪد اﻟﻤ ﺮات اﻟﺘ ﻲ ی ﺪورهﺎ ﺥ ﻼل اﻟ ﺴﻨﺔ‬
‫اﻟﻤﺎﻟﻴﺔ اﻟﻮاﺡﺪة‪ ، 4‬وﺗﺤﺴﺐ ﺏﺎﻟﻌﻼﻗﺔ اﻟﺘﺎﻟﻴﺔ ‪:‬‬
‫ﺹﺎﻓﻲ اﻟﻤﺒﻴﻌﺎت ‪ /‬ﻣﺘﻮﺱﻂ رأس اﻟﻤﺎل اﻟﻌﺎﻣﻞ ‪.‬‬

‫‪ 1‬ﻡﻨﻴﺮ ﺵﺎآﺮ ﻡﺤﻤﺪ و ﺁﺧﺮون ‪ ،‬ﻡﺮﺟﻊ ﺳﺒﻖ ذآﺮﻩ ‪ ،‬ص ‪. 72‬‬

‫‪ 2‬ﺣﻤﺰة ﻡﺤﻤﻮد اﻟﺰﺑﻴﺪي ‪ ،‬ﻡﺮﺟﻊ ﺳﺒﻖ ذآﺮﻩ ‪ ،‬ص ‪. 269‬‬
‫‪ 3‬وﻟﻴﺪ ﻥﺎﺟﻲ اﻟﺤﻴﺎﻟﻲ ‪ ،‬ﻡﺮﺟﻊ ﺳﺒﻖ ذآﺮﻩ ‪ ،‬ص ‪. 54‬‬
‫‪ 4‬وﻟﻴﺪ ﻥﺎﺟﻲ اﻟﺤﻴﺎﻟﻲ ‪ ،‬ﻡﺮﺟﻊ ﺳﺒﻖ ذآﺮﻩ ‪ ،‬ص ‪. 94‬‬

‫‪76‬‬
‫وﺗﻈﻬﺮ هﺬﻩ اﻟﻨﺴﺒﺔ ﻣﺴﺎهﻤﺔ آﻞ دیﻨﺎر ﻣﻦ اﻷﻣﻮال اﻟﻤﺴﺘﺜﻤﺮة ﻣﻦ اﻟﻤﺒﻴﻌﺎت ﻣﻤﺎ یﺘﻴﺢ إﻣﻜﺎﻧﻴﺔ ﺗﺤﻘﻴﻖ اﻷرﺏ ﺎح اﻟﺘ ﻲ‬
‫ﺗﺘﻀﺎﻋﻒ ﺏﺰیﺎدة ﻋﺪد اﻟﻤ ﺮات اﻟﺘ ﻲ ی ﺪورهﺎ رأس اﻟﻤ ﺎل اﻟﻌﺎﻣ ﻞ‪ ،‬ﻏﻴ ﺮ أﻧ ﻪ ﻻ ﺏ ﺪ ﻣ ﻦ دراﺱ ﺔ رﺏﺤﻴ ﺔ رأس اﻟﻤ ﺎل‬
‫اﻟﻌﺎﻣﻞ ﻷن ارﺗﻔﺎع ﻣﻌﺪل دوران رأس اﻟﻤﺎل ﻻ یﻌﻨﻲ ﺏﺎﻟﻀﺮورة زیﺎدة اﻷرﺏﺎح؛‬
‫‪ .2‬ﻧﺴﺒﺔ ﻣﻌﺪل دوران اﻷﻣﻮال اﻟﺨﺎﺹﺔ ‪ :‬وﺗﺤﺴﺐ هﺬﻩ اﻟﻨﺴﺒﺔ آﻤﺎ یﻠﻲ ‪:‬‬
‫ﺹﺎﻓﻲ اﻟﻤﺒﻴﻌﺎت ‪ /‬ﻣﺘﻮﺱﻂ اﻷﻣﻮال اﻟﺨﺎﺹﺔ ‪.‬‬
‫وﺗﻈﻬﺮ هﺬﻩ اﻟﻨﺴﺒﺔ إﻣﻜﺎﻧﻴﺔ اﻟﺪیﻨﺎر ﻣﻦ اﻷﻣﻮال اﻟﺨﺎﺹﺔ ﻋﻠﻰ ﺗﺤﻘﻴﻖ ﻣﺒﻴﻌﺎت اﻟﻤﺆﺱﺴﺔ‪ ،‬وارﺗﻔﺎع هﺬﻩ اﻟﻨﺴﺒﺔ‬
‫ﻣﺆﺵﺮ ﻋﻠﻰ اﻻﺱﺘﺜﻤﺎر‪ ،‬وﻃﺒﻴﻌﻲ أن ﺗﻜﻮن هﺬﻩ اﻟﻨﺴﺒﺔ أﻋﻠﻰ ﻣﻦ اﻟﻨﺴﺒﺔ اﻟﺴﺎﺏﻘﺔ ﻓﻲ ﻧﻔﺲ اﻟﻤﺆﺱﺴﺔ ﻷن اﻟﻤﻘﺎم‬
‫أﺹﻐﺮ ﻓﻲ هﺬﻩ اﻟﻨﺴﺒﺔ )اﻷﻣﻮال اﻟﺨﺎﺹﺔ( ﻋﻦ اﻟﻤﻘﺎم ﻓﻲ اﻟﻨﺴﺒﺔ اﻟﺴﺎﺏﻘﺔ) رأس اﻟﻤﺎل اﻟﻌﺎﻣﻞ (‪. 1‬‬
‫‪ .3‬ﻣﻌﺪل دوران اﻟﻤﺨﺰون ‪ :‬ﺗﻘﻴﺲ هﺬﻩ اﻟﻨﺴﺒﺔ ﻣﺪى ﺱﺮﻋﺔ ﺡﺮآﺔ اﻟﻤﺨ ﺰون أي ﻋ ﺪد اﻟﻤ ﺮات اﻟﺘ ﻲ ﺗﻘ ﻮم ﻓﻴﻬ ﺎ‬
‫اﻟﻤﺆﺱﺴﺔ ﺏﺸﺮاء اﻟﺒﻀﺎﻋﺔ و ﺏﻴﻌﻬﺎ ﺥﻼل اﻟﺴﻨﺔ اﻟﻤﺎﻟﻴﺔ اﻟﻮاﺡﺪة ‪،‬و ﺗﺤﺴﺐ ﺏﺎﻟﻌﻼﻗﺔ اﻟﺘﺎﻟﻴﺔ‪: 2‬‬
‫ﺗﻜﻠﻔﺔ اﻟﻤﺒﻴﻌﺎت ‪ /‬ﻣﺘﻮﺱﻂ اﻟﻤﺨﺰون‬
‫و آﻠﻤﺎ ارﺗﻔﻌﺖ هﺬﻩ اﻟﻨﺴﺒﺔ آﺎن ذﻟﻚ ﻣﺆﺵﺮا ﻋﻠﻰ آﻔﺎءة اﻟﻤﺆﺱﺴﺔ ‪ ،‬إﻻ أﻧﻪ ﻻ ﺏﺪ ﻣﻦ اﻟﺘﻨﻮیﻪ هﻨﺎ أن هﺬا اﻟﻤﻌ ﺪل‬
‫یﺮﺗﺒﻂ ﺏﻄﺒﻴﻌﺔ اﻟﻨﺸﺎط اﻻﻗﺘﺼﺎدي اﻟﺬي ﺗﻤﺎرﺱﻪ اﻟﻤﺆﺱﺴﺔ ‪ ،‬ﻓﻤﻌﺪل اﻟﺪوران ﻓﻲ اﻟﻤﺆﺱﺴﺎت اﻟﺼﻨﺎﻋﻴﺔ هﻮ داﺋﻤ ﺎ‬
‫أﻗ ﻞ ﻣ ﻦ ﻣﻌ ﺪﻻت اﻟ ﺪوران ﻓ ﻲ اﻟﻤﺆﺱ ﺴﺎت اﻟﺘﺠﺎری ﺔ ‪ ،‬و ﻋﻠ ﻰ ﻣ ﺴﺘﻮى اﻟﻤﺆﺱ ﺴﺎت اﻟ ﺼﻨﺎﻋﻴﺔ ﻧﺠ ﺪ ﻣﻌ ﺪﻻت‬
‫اﻟﺪوران ﻓﻲ اﻟﻤﺆﺱﺴﺎت اﻻﺱﺘﺨﺮاﺝﻴﺔ و اﻟﺼﻨﺎﻋﺎت اﻟﺜﻘﻴﻠﺔ هﻮ داﺋﻤﺎ أﻗ ﻞ ﻣ ﻦ ﻣﻌ ﺪﻻت اﻟ ﺪوران ﻓ ﻲ اﻟ ﺼﻨﺎﻋﺎت‬
‫اﻟﻐﺬاﺋﻴﺔ و اﻟﺘﺤﻮیﻠﻴﺔ ‪ ،‬و هﻨﺎ ﻻ ﺏﺪ ﻣﻦ إﺗﻤﺎم هﺬﻩ اﻟﻨﺴﺒﺔ ﺏﺤﺴﺎب ﻣﺘﻮﺱﻂ ﻓﺘﺮة اﻟﺘﺨﺰیﻦ و اﻟﺘﻲ ﺗﺤﺴﺐ آﻤﺎ یﻠﻲ ‪:‬‬
‫ﻣﺘﻮﺱﻂ ﻓﺘﺮة اﻟﺘﺨﺰیﻦ = ‪ 360‬یﻮم ‪ /‬ﻣﻌﺪل دوران اﻟﻤﺨﺰون ‪.‬‬
‫و آﻠﻤ ﺎ ﻗﻠ ﺖ ﻓﺘ ﺮة اﻟﺘﺨ ﺰیﻦ آﻠﻤ ﺎ آ ﺎن ذﻟ ﻚ أﻓ ﻀﻞ ﻟﻠﻤﺆﺱ ﺴﺔ ‪ ،‬ﻓﺘﻜ ﺎﻟﻴﻒ اﻟﺘﺨ ﺰیﻦ ﺗ ﺼﺒﺢ أﻗ ﻞ و ﺱ ﻴﻮﻟﺔ اﻟﻤﺆﺱ ﺴﺔ‬
‫ﺗﺘﺤﺴﻦ و ﺡﺎﺝﺔ اﻟﻤﺆﺱﺴﺔ ﻟﻸﻣﻮال ﺗﻘﻞ ‪ ،‬و ﻟﻠﺤﻜﻢ ﻋﻠﻰ اﻟﻨﺘ ﺎﺋﺞ ﻻﺏ ﺪ ﻣ ﻦ إﺝ ﺮاء اﻟﻤﻘﺎرﻧ ﺎت اﻟﻼزﻣ ﺔ ﻣ ﻊ اﻟ ﺴﻨﻮات‬
‫اﻟﺴﺎﺏﻘﺔ و اﻟﻤﺆﺱﺴﺎت اﻟﻤﻤﺎﺙﻠﺔ و اﻟﻤﺆﺵﺮ اﻟﻤﻌﻴﺎري ﻟﻠﻘﻄﺎع اﻟﺬي ﺗﻨﺘﻤﻲ إﻟﻴﻪ اﻟﻤﺆﺱﺴﺔ‪. 3‬‬
‫ﻣﻌ ﺪل دوران اﻟﻤ ﺪیﻨﻴﻦ ‪:‬ه ﻮ ﻣ ﻦ اﻟﻤﺆﺵ ﺮات اﻟﺘ ﻲ ﺗ ﺴﺎﻋﺪ ﻓ ﻲ ﺗﻘﻴ ﻴﻢ ﺱﻴﺎﺱ ﺔ ﻣ ﻨﺢ اﻻﺋﺘﻤ ﺎن و ﺱﻴﺎﺱ ﺔ‬ ‫‪.4‬‬
‫اﻟﺘﺤﺼﻴﻞ ﺏﺎﻟﻤﺆﺱﺴﺔ ﺡﻴﺚ ﺗﻘﻴﺲ اﻟﺴﺮﻋﺔ اﻟﺘﻲ ﻓﻴﻬﺎ اﻟﻤﺆﺱﺴﺔ ﺏﺘﺤﺼﻴﻞ دیﻮﻧﻬﺎ ﻣﻦ اﻟﻐﻴ ﺮ ‪ ،‬وﺗﺤ ﺴﺐ ه ﺬﻩ اﻟﻨ ﺴﺒﺔ‬
‫آﻤﺎ یﻠﻲ ‪:‬‬
‫) اﻟﺰﺏﺎﺋﻦ ‪ +‬أوراق اﻟﻘﺒﺾ ( ‪ /‬اﻟﻤﺒﻴﻌﺎت اﻟﺴﻨﻮیﺔ ‪.‬‬
‫وﻟﺤﺴﺎب ﻣﺘﻮﺱﻂ اﻟﺘﺤﺼﻴﻞ ﻟﺘﻜﻮن اﻟﻨﺴﺒﺔ ذات دﻻﻟﺔ أآﺒﺮ ﻧﺴﺘﻌﻤﻞ اﻟﻌﻼﻗﺔ ‪:‬‬
‫ﻣﺘﻮﺱﻂ ﻓﺘﺮة اﻟﻤﺪیﻨﻴﻦ = ‪ 360‬یﻮم ‪ /‬ﻣﻌﺪل دوران اﻟﻤﺪیﻨﻴﻦ ‪.‬‬
‫و آﻤﺎ هﻮ ﻣﻌﺮوف هﺬﻩ اﻟﻨ ﺴﺒﺔ ﺗﺘﻌﻠ ﻖ ﺏﺎﻟ ﺴﻴﻮﻟﺔ ﻓﻜﻠﻤ ﺎ ارﺗﻔ ﻊ ه ﺬا اﻟﻤﻌ ﺪل اﻧﺨﻔ ﻀﺖ ﻓﺘ ﺮة اﻟﺘﺤ ﺼﻴﻞ ‪ ،‬وه ﻮ ﻣ ﺎ‬
‫یﺤﺴﻦ ﺱﻴﻮﻟﺔ اﻟﻤﺆﺱﺴﺔ ویﻘﻠﻞ ﺡﺎﺝﺎﺗﻬﺎ ﻟﻠﺘﻤﻮیﻞ ‪.‬‬

‫‪1‬‬
‫ﻡﻨﻴﺮ ﺵﺎآﺮ ﻡﺤﻤﺪ و ﺁﺧﺮون ‪ ،‬ﻡﺮﺟﻊ ﺳﺒﻖ ذآﺮﻩ ‪ ،‬ص ‪. 76‬‬
‫‪2‬‬
‫ﻡﺆﻳﺪ ﻋﺒﺪ اﻟﺮﺣﻤﻦ اﻟﺪوري و ﻥﻮر اﻟﺪﻳﻦ أدﻳﺐ أﺑﻮ زﻥﺎد ‪ ،‬ﻡﺮﺟﻊ ﺳﺒﻖ ذآﺮﻩ ‪ ،‬ص ‪. 76‬‬
‫‪3‬‬
‫ﻡﻨﻴﺮ ﺵﺎآﺮ ﻡﺤﻤﺪ و ﺁﺧﺮون ‪ ،‬ﻡﺮﺟﻊ ﺳﺒﻖ ذآﺮﻩ ‪ ،‬ص ‪. 77‬‬

‫‪77‬‬
‫‪ .5‬ﻣﻌﺪل دوران اﻟﺪاﺋﻨﻴﻦ ‪ :‬ﺗﺴﺘﺨﺪم هﺬﻩ اﻟﻨﺴﺒﺔ ﻟﻠﺤﻜﻢ ﻋﻠﻰ آﻔﺎءة إدارة اﻟﻤﺆﺱﺴﺔ ﻟﺴﺪاد اﻟﺘﺰاﻣﺎﺗﻬﺎ اﻟﻤﺘﺪاوﻟ ﺔ ‪،‬‬
‫ویﺘﻢ اﺱﺘﺨﺮاج هﺬا اﻟﻤﻌﺪل ﺏﻤﻮﺝﺐ اﻟﺼﻴﻐﺔ اﻟﺘﺎﻟﻴﺔ ‪:‬‬
‫) اﻟﻤﻮردون ‪ +‬أوراق اﻟﺪﻓﻊ ( ‪ /‬اﻟﻤﺸﺘﺮیﺎت اﻟﺴﻨﻮیﺔ ‪.‬‬
‫و ﻟﺤﺴﺎب ﻣﺘﻮﺱﻂ ﻓﺘﺮة اﻟﺴﺪاد أو اﻟﺪﻓﻊ ﻧﺴﺘﻌﻤﻞ اﻟﻌﻼﻗﺔ ‪:‬‬
‫ﻣﺘﻮﺱﻂ ﻓﺘﺮة اﻟﺪاﺋﻨﻴﻦ = ‪ 360‬یﻮم ‪ /‬ﻣﻌﺪل دوران اﻟﺪاﺋﻨﻴﻦ ‪.‬‬
‫و ﺗﺸﻴﺮ هﺬﻩ اﻟﻨﺴﺒﺔ إﻟﻰ اﻟﻔﺘﺮة اﻟﺰﻣﻨﻴﺔ اﻟﺘﻲ یﻤﻨﺤﻬ ﺎ اﻟ ﺪاﺋﻨﻮن إﻟ ﻰ اﻟﻤﺆﺱ ﺴﺔ ‪ ،‬وﺗﻌﻄ ﻲ ه ﺬﻩ اﻟﻨ ﺴﺒﺔ دﻻﻟ ﺔ إذا ﺗ ﻢ‬
‫رﺏﻄﻬﺎ ﻣﻊ اﻟﻨﺴﺒﺔ اﻟﺴﺎﺏﻘﺔ أي ﻓﺘﺮة اﻟﺘﺤ ﺼﻴﻞ وﻓﺘ ﺮة اﻟ ﺴﺪاد ‪ ،‬وﺏﻬ ﺬا اﻟ ﺮﺏﻂ ﺏ ﻴﻦ اﻟﻨ ﺴﺒﺘﻴﻦ ﺗﻌﻄ ﻲ ﻟﻠﺒﻨ ﻚ وﻋﻤ ﻮم‬
‫اﻟﺪاﺋﻨﻴﻦ ﻓﻜﺮة ﻋﻦ اﻟﻤﻮاﻋﻴﺪ واﻷوﻗﺎت اﻟﺘﻲ یﻤﻜﻦ ﻟﻠﻤﺆﺱﺴﺔ دﻓ ﻊ اﻟﺘﺰاﻣﺎﺗﻬ ﺎ وﺗﺤ ﺼﻴﻞ ﺡﻘﻮﻗﻬ ﺎ ‪ ،‬واﻟﺘ ﻲ یﻔﺘ ﺮض‬
‫أن ﺗﻜﻮن اﻟﻔﺘﺮة اﻟﻤﻤﻨﻮﺡﺔ ﻟﻠﻤﺪﻧﻴﻴﻦ أﻗﺼﺮ ﻣﻦ اﻟﻔﺘﺮة اﻟﻤﻤﻨﻮﺡﺔ ﻟﻠﺪاﺋﻨﻴﻦ‪.1‬‬
‫ﺙﺎﻟﺜﺎ ‪ .‬ﻧﺴﺐ اﻟﻤﺪیﻮﻧﻴﺔ ‪ :‬یﺸﻴﺮ وﺽﻊ اﻟﺪیﻮن ﻓﻲ اﻟﻤﺆﺱﺴﺔ إﻟﻰ آﻤﻴﺔ اﺱﺘﺨﺪام أﻣﻮال اﻵﺥﺮیﻦ ﻓﻲ ﺥﻠﻖ اﻷرﺏ ﺎح‬
‫أي اﻟﻤﺪى اﻟﺬي ذهﺒﺖ إﻟﻴﻪ اﻟﻤﺆﺱﺴﺔ ﻓﻲ اﻻﻋﺘﻤﺎد ﻋﻠﻰ اﻟﻐﻴﺮ ﻟﺘﻤﻮیﻞ اﺡﺘﻴﺎﺝﺎﺗﻬﺎ ‪ ،‬ویﻬﺘﻢ اﻟﺒﻨﻚ ﺏﻬ ﺬﻩ اﻟﻨ ﺴﺒﺔ ﻷن‬
‫اﻟﺪیﻦ یﻠﺰم اﻟﻤﺆﺱﺴﺔ ﺏﺪﻓﻊ اﻟﻔﻮاﺋﺪ ﻓﻲ ﺗﻮاریﺦ ﻣﺤﺪدة ﺏﺎﻹﺽﺎﻓﺔ إﻟﻰ أﺹﻞ اﻟﺪیﻦ ‪ ،‬ویﻤﻜﻦ ﻗﻴﺎس ﻧ ﺴﺒﺔ اﻟ ﺪیﻦ ﻟ ﺪى‬
‫اﻟﻤﺆﺱﺴﺔ ﻣﻦ ﺥﻼل ﺡﺠ ﻢ اﻟﻤﺪیﻮﻧﻴ ﺔ واﻟﻘ ﺪرة ﻋﻠ ﻰ ﺥﺪﻣ ﺔ اﻟ ﺪیﻦ و ﺏﻤ ﺎ ﺗﻌ ﺮف ﺏﻨ ﺴﺐ اﻟﺘﻐﻄﻴ ﺔ ویﻤﻜ ﻦ ﻟﻠﺒﻨ ﻚ أن‬
‫یﺸﺘﻖ هﺬﻩ اﻟﻨﺴﺐ وﻏﻴﺮهﺎ ﻋﻠﻰ اﻟﻨﺤﻮ اﻟﺘﺎﻟﻲ‪: 2‬‬
‫‪ .1‬ﻧﺴﺒﺔ اﻟﺘﻤﻮیﻞ اﻟﺨﺎرﺝﻲ ‪ :‬وﺗﺤﺴﺐ هﺬﻩ اﻟﻨﺴﺒﺔ آﻤﺎ یﻠﻲ ‪:‬‬
‫] ) اﻟﺪیﻦ ﻃﻮیﻞ اﻷﺝﻞ ‪ +‬اﻟﺪیﻦ ﻗﺼﻴﺮ اﻷﺝﻞ ( ‪ /‬ﻣﺠﻤﻮع اﻷﺹﻮل [ × ‪.100‬‬
‫ﺗﻈﻬﺮ هﺬﻩ اﻟﻨﺴﺒﺔ ﻣﺪى اﻋﺘﻤﺎد اﻟﻤﺆﺱﺴﺔ ﻋﻠﻰ اﻟﺘﻤﻮیﻞ اﻟﺨﺎرﺝﻲ و اﺗﺠﺎﻩ هﺬﻩ اﻟﻨﺴﺒﺔ ﻟﻼرﺗﻔﺎع یﻌﻨﻲ زی ﺎدة ﻋﺒ ﺊ‬
‫اﻟﻔﻮاﺋﺪ ‪ ،‬وﻓﻲ هﺬﻩ اﻟﺤﺎﻟﺔ یﺠﺐ أن ﺗﻜﻮن اﻟﻤﻨﺎﻓﻊ اﻟﻤﺤ ﺼﻠﺔ أآﺒ ﺮ ﻣ ﻦ أﻋﺒ ﺎء اﻟﻔﻮاﺋ ﺪ ‪ ،‬وارﺗﻔ ﺎع ه ﺬﻩ اﻟﻨ ﺴﺒﺔ ﻋ ﻦ‬
‫‪ %50‬یﻌﺘﺒﺮ ﻣﺆﺵﺮ ﺱﻠﺒﻲ ﻷﻧﻪ یﻔﻘﺪ اﻟﻤﺆﺱﺴﺔ اﺱﺘﻘﻼﻟﻬﺎ اﻟﻤﺎﻟﻲ ‪.‬‬
‫‪ .2‬ﻧﺴﺐ اﻟﻤﺪیﻮﻧﻴﺔ اﻟﻜﺎﻣﻠﺔ ) ﻧﺴﺒﺔ اﻻﺳﺘﻘﻼﻟﻴﺔ اﻟﻤﺎﻟﻴﺔ (‪ :‬ﺗﺤﺴﺐ هﺬﻩ اﻟﻨﺴﺒﺔ ﻣﺎ یﻠﻲ ‪:‬‬
‫إﺝﻤﺎﻟﻲ اﻟﺪیﻮن ‪ /‬اﻷﻣﻮال اﻟﺨﺎﺹﺔ × ‪100‬‬
‫ﺗﻘﻴﺲ هﺬﻩ اﻟﻨﺴﺒﺔ ﻣﺪى ﻣﺴﺎهﻤﺔ اﻟﺪاﺋﻨﻴﻦ ﻓ ﻲ ﺗﻤﻮی ﻞ اﻷﺹ ﻮل ﻣﻘﺎرﻧ ﺔ ﻣ ﻊ اﻷﻣ ﻮال اﻟﺨﺎﺹ ﺔ ‪ ،‬وﻋ ﺎدة ﻣ ﺎ یﻔ ﻀﻞ‬
‫اﻟﺪاﺋﻨﻮن ) اﻟﺒﻨﻚ ( أن ﺗﻜﻮن هﺬﻩ اﻟﻨﺴﺒﺔ ﻏﻴﺮ ﻣﺮﺗﻔﻌﺔ ﻷن اﻧﺨﻔﺎﺽﻬﺎ یﻤﺜﻞ وﻗﺎیﺔ ﻓﻲ ﺡﺎﻟ ﺔ اﻟﺘ ﺼﻔﻴﺔ ‪ ،‬ویﺠ ﺐ أن‬
‫ﻻ ﺗﺘﺠﺎوز هﺬﻩ اﻟﻨﺴﺒﺔ اﻟﻮاﺡﺪ ‪ ( 01 ).‬ﺡﻴﺚ یﻌﺘﺒﺮ ﻣﺆﺵﺮ ﺱﻠﺒﻲ ﻋﻨﺪﻣﺎ ﺗﺰی ﺪ اﻷﻣ ﻮال اﻟﻤﻘﺘﺮﺽ ﺔ ﻋﻠ ﻰ اﻷﻣ ﻮال‬
‫اﻟﺨﺎﺹﺔ ‪.‬‬
‫ویﻤﻜ ﻦ اﺵ ﺘﻘﺎق ﻧ ﺴﺒﺘﻴﻦ ﺗ ﺼﺐ ﻓ ﻲ ه ﺬا اﻟﻤﺠ ﺎل وه ﻲ ﻧ ﺴﺒﺔ اﻟﻤﺪیﻮﻧﻴ ﺔ ﻗ ﺼﻴﺮة اﻷﺝ ﻞ وﻧ ﺴﺒﺔ اﻟﻤﺪیﻮﻧﻴ ﺔ ﻃﻮیﻠ ﺔ‬
‫اﻷﺝﻞ ‪ .‬وﺗﺤﺴﺐ اﻷوﻟﻰ ﺏﺎﻟﻌﻼﻗﺔ اﻟﺘﺎﻟﻴﺔ ‪:‬‬
‫اﻟﺨﺼﻮم اﻟﻤﺘﺪاوﻟﺔ ‪ /‬اﻷﻣﻮال اﻟﺨﺎﺹﺔ × ‪100‬‬

‫‪ 1‬ﻡﺆﻳﺪ ﻋﺒﺪ اﻟﺮﺣﻤﻦ اﻟﺪوري و ﻥﻮر اﻟﺪﻳﻦ أدﻳﺐ أﺑﻮ زﻥﺎد ‪ ،‬ﻡﺮﺟﻊ ﺳﺒﻖ ذآﺮﻩ ‪ ،‬ص ‪. 78‬‬
‫‪ 2‬ﻡﻨﻴﺮ ﺵﺎآﺮ ﻡﺤﻤﺪ و ﺁﺧﺮون ‪ ،‬ﻡﺮﺟﻊ ﺳﺒﻖ ذآﺮﻩ ‪ ،‬ص ‪. 55‬‬

‫‪78‬‬
 ‫وﺗﺤﺴﺐ اﻟﺜﺎﻧﻴﺔ ﺏﺎﻟﻌﻼﻗﺔ اﻟﺘﺎﻟﻴﺔ ‪:‬‬
‫اﻟﺪیﻮن اﻟﻄﻮیﻠﺔ اﻷﺝﻞ ‪ /‬اﻷﻣﻮال اﻟﺨﺎﺹﺔ × ‪100‬‬
‫وآﻠﻤ ﺎ آﺎﻧ ﺖ ه ﺬیﻦ اﻟﻨ ﺴﺒﺔ ﻣﻨﺨﻔ ﻀﺔ آﻠﻤ ﺎ آ ﺎن ذﻟ ﻚ أﻓ ﻀﻞ ﻟﻠ ﺪاﺋﻨﻴﻦ ﻟﺰی ﺎدة ﺽ ﻤﺎن دی ﻮﻧﻬﻢ وآ ﺎن وﺽ ﻊ‬
‫اﻟﻤﺆﺱﺴﺔ أﻓﻀﻞ ‪ ،‬ویﺠﺐ آﺬﻟﻚ أن ﻻ ﺗﺘﺠﺎوز أي ﻧﺴﺒﺔ ﻣﻨﻬﻤﺎ اﻟﻮاﺡﺪ ) ‪ ( 1‬ﻷﻧﻪ ﻻ یﺠ ﻮز ﻓ ﻲ أي ﺡ ﺎل ﻣ ﻦ‬
‫اﻷﺡﻮال أن یﺘﺤﻤﻞ اﻟﺒﻨﻚ ﻣﺨﺎﻃﺮ أآﺜﺮ ﻣﻤﺎ یﺘﺤﻤﻠﻬﺎ أﺹﺤﺎب اﻟﻤﺆﺱﺴﺔ ‪.‬‬

‫ﻧﺴﺒﺔ ﺕﻐﻄﻴﺔ اﻟﺪیﻮن ﻃﻮیﻠﺔ اﻷﺝﻞ ) ﻧﺴﺒﺔ اﻟﺘﻤﻮیﻞ اﻟﺪاﺋﻢ ( ‪ :‬ﺗﺤﺴﺐ هﺬﻩ اﻟﻨﺴﺒﺔ ﻣﺎ یﻠﻲ ‪:‬‬ ‫‪.3‬‬
‫اﻷﺹﻮل اﻟﺜﺎﺏﺘﺔ ‪ /‬اﻟﺪیﻮن ﻃﻮیﻠﺔ اﻷﺝﻞ × ‪100‬‬
‫إن ﻓﻠﺴﻔﺔ اﻟﺘﻮازن اﻟﻤﺎﻟﻲ ﺗﻌﻨﻲ أن اﻷﻣﻮال اﻟﺜﺎﺏﺘﺔ یﺠﺐ أن ﺗﻤﻮل ﺏﺎﻷﻣﻮال اﻟﺪاﺋﻤﺔ وذﻟﻚ اﺱﺘﻨﺎدا إﻟﻰ هﺪف‬
‫اﻻﺱﺘﺨﺪام اﻟﻄﻮیﻞ اﻷﺝﻞ ﻟﻸﺹﻮل اﻟﺜﺎﺏﺘﺔ وﺏﺎﻟﺘ ﺎﻟﻲ ﻻ یﻤﻜ ﻦ أن ی ﺘﻢ ﺗﻤﻮیﻠﻬ ﺎ ﺏ ﺄﻣﻮال ﻗ ﺼﻴﺮة اﻷﺝ ﻞ ‪ ،‬ﻷن ذﻟ ﻚ‬
‫ﺱ ﻮف ی ﺴﺒﺐ ﻣ ﺸﺎآﻞ ﻣﺎﻟﻴ ﺔ ﻟﻠﻤﺆﺱ ﺴﺔ ﻋﻨ ﺪ اﺱ ﺘﺤﻘﺎق اﻟ ﺪیﻦ ﻗ ﺼﻴﺮ اﻷﺝ ﻞ ‪ ،‬وآ ﺬﻟﻚ یﺠ ﺐ أن ﺗﻤ ﻮل اﻷﺹ ﻮل‬
‫اﻟﻤﺘﺪاوﻟﺔ ﺏﺎﻟﺪیﻮن اﻟﻘﺼﻴﺮة اﻷﺝ ﻞ ‪ ،‬و ﺏﺎﻟﺘ ﺎﻟﻲ ﻓﺎﻷﺹ ﻮل اﻟﺜﺎﺏﺘ ﺔ ﺗﻌﺘﺒ ﺮ اﻟﻤ ﺼﺪر اﻷﺥﻴ ﺮ ﻟﺘ ﺴﺪیﺪ اﻟ ﺪیﻮن ﻃﻮیﻠ ﺔ‬
‫اﻷﺝﻞ ‪ ،‬ﻋﻠﻰ اﻋﺘﺒﺎر أن اﻷﺹﻮل اﻟﻤﺘﺪاوﻟﺔ ه ﻲ اﻟﻤﻌﻨﻴ ﺔ ﺏﺘ ﺴﺪیﺪ اﻟ ﺪیﻮن ﻗ ﺼﻴﺮة اﻷﺝ ﻞ ‪ ،‬و أﺥﻴ ﺮا ﻓ ﺎن ارﺗﻔ ﺎع‬
‫هﺬﻩ اﻟﻨﺴﺒﺔ یﻌﺘﺒﺮ ﻣﺆﺵﺮ ایﺠﺎﺏﻲ و دﻟﻴﻞ ﻋﻠﻰ اﻋﺘﻤﺎد اﻟﻤﺆﺱﺴﺔ ﻓﻲ ﺗﻤﻮیﻠﻬﺎ ﻋﻠﻰ اﻟﺘﻤﻮیﻞ اﻟﺬاﺗﻲ ) اﻟﺪاﺥﻠﻲ (‬
‫و اﻧﺨﻔﺎض هﺬﻩ اﻟﻨﺴﺒﺔ ﻋﻦ اﻟﻮاﺡﺪ یﻌﺘﺒﺮ ﻣﺆﺵﺮ ﺱﻠﺒﻲ ﻓﻲ ﻋﻤﻠﻴﺎت اﻟﺘﻤﻮیﻞ ﺏﺎﻟﻤﺆﺱﺴﺔ ‪.‬‬
‫ﻧﺴﺒﺔ ﺕﻐﻄﻴﺔ اﻟﻔﻮاﺋﺪ ‪ :‬ﺗﻘﻴﺲ هﺬﻩ اﻟﻨﺴﺒﺔ إﻟﻰ أي ﻣﺪى یﻤﻜﻦ ﻷرﺏﺎح اﻟﻤﺆﺱﺴﺔ أن ﺗﺘﺪﻧﻰ وﻻ یﺰال‬ ‫‪.4‬‬
‫ﺏﺎﺱﺘﻄﺎﻋﺘﻬﺎ ﺗﻐﻄﻴﺔ و دﻓﻊ اﻟﻔﻮاﺋﺪ ﻋﻠﻰ ﻗﺮوﺽﻬﺎ ‪ ،‬و آﻠﻤﺎ ارﺗﻔﻌﺖ هﺬﻩ اﻟﻨﺴﺒﺔ آﻠﻤﺎ زادت ﻗﺪرة اﻟﻤﺆﺱﺴﺔ ﻋﻠﻰ‬
‫اﻟﻮﻓﺎء ﺏﺪﻓﻊ اﻟﻔﻮاﺋﺪ اﻟﻤﺘﻔﻖ ﻋﻠﻴﻬﺎ ‪ ،‬و ﺗﺤﺴﺐ هﺬﻩ اﻟﻨﺴﺒﺔ آﻤﺎ یﻠﻲ‪: 1‬‬
‫اﻷرﺏﺎح ﻗﺒﻞ اﻟﻔﻮاﺋﺪ و اﻟﻀﺮاﺋﺐ ‪ /‬اﻟﻔﻮاﺋﺪ اﻟﻤﺪﻓﻮﻋﺔ ‪.‬‬
‫راﺏﻌﺎ ‪ .‬ﻧﺴﺐ اﻟﺮﺏﺤﻴﺔ ‪ :‬یﻠﻘﻰ ﻣﺆﺵﺮ اﻟﺮﺏﺤﻴﺔ اهﺘﻤﺎﻣﺎ ﻣﺘﺰای ﺪا و ﺥﺎﺹ ﺔ ﻣ ﻦ ﻗﺒ ﻞ اﻟﻤ ﺎﻟﻜﻴﻦ ﻷن اﻟﺮﺏﺤﻴ ﺔ ﺗﺒﻘ ﻰ‬
‫ﺽﻤﻦ أوﻟﻮیﺎت أي ﻧﺸﺎط اﺱﺘﺜﻤﺎري اﻗﺘﺼﺎدي ‪ ،‬و زیﺎدة اﻟﺮﺏﺤﻴﺔ ﻻ ﺗ ﺴﺎهﻢ ﻓﻘ ﻂ ﻓ ﻲ إرﺽ ﺎء اﻟﻤ ﻼك ﺏ ﻞ ه ﻮ‬
‫ﻣﻄﻠﺐ ﻣﻬﻢ ﻟﻜﻞ اﻟﺪاﺋﻨﻴﻦ و اﻟﺰﺏﺎﺋﻦ ) زﺏﺎﺋﻦ اﻟﻤﺆﺱﺴﺔ ﻃﺎﻟﺒﺔ اﻻﺋﺘﻤﺎن ( ‪ ،‬و ﻋ ﺪم ﻇﻬ ﻮر أرﺏ ﺎح ﻣﻨﺎﺱ ﺒﺔ ﺗﻌﻨ ﻲ‬
‫ﺗﻘﻬﻘﺮ اﻟﻤﺆﺱﺴﺔ و ﺹ ﻌﻮﺏﺔ اﻟﻨﻤ ﻮ وﻋ ﺪم اﻟﻘ ﺪرة ﻋﻠ ﻰ ﻣﻮاﺝﻬ ﺔ اﻟﻤ ﺴﺘﻘﺒﻞ ‪ ،‬وه ﺬا ﻣ ﺎ ی ﺪﻓﻊ ﺏﺎﻟ ﺸﻜﻮك ﻓ ﻲ ﻧﻔ ﺲ‬
‫إدارة اﻻﺋﺘﻤﺎن ﺡﻮل اﻻﺋﺘﻤﺎن اﻟﻤﻤﻨﻮح ﻟﺰﺏﺎﺋﻨﻬﺎ ؛‬

‫و اﻟﺒﻨﻚ ﻻ یﻜﺘﻔﻲ ﻋﻨﺪ ﺗﺤﻠﻴﻞ اﻟﺮﺏﺤﻴﺔ ﻣﻦ أﻧﻬﺎ ﻋﺎﻟﻴ ﺔ و إﻧﻤ ﺎ یﺘﺄآ ﺪ ﻣ ﻦ ﻣ ﺼﺪر ه ﺬﻩ اﻷرﺏ ﺎح ‪ ،‬وه ﻞ ﺗﺘ ﺴﻢ‬
‫ﺏﺎﻟﺪیﻤﻮﻣ ﺔ ‪ ،‬وه ﻞ ه ﻲ اﻧﻌﻜ ﺎس ﻟﻌﻤﻠﻴ ﺎت ﺗ ﺸﻐﻴﻠﻴﺔ ﻣﺘﻜ ﺮرة أم ﻻ‪ ،‬و یﻤﻜ ﻦ اﻟﺘﻌ ﺮف ﻋﻠ ﻰ رﺏﺤﻴ ﺔ اﻟﻤﺆﺱ ﺴﺔ‬
‫ﺏﺎﺵﺘﻘﺎق اﻟﻨﺴﺐ اﻟﺘﺎﻟﻴﺔ‪: 2‬‬

‫‪1‬‬
‫ﻡﺆﻳﺪ ﻋﺒﺪ اﻟﺮﺣﻤﻦ اﻟﺪوري و ﻥﻮر اﻟﺪﻳﻦ أدﻳﺐ أﺑﻮ زﻥﺎد ‪ ،‬ﻡﺮﺟﻊ ﺳﺒﻖ ذآﺮﻩ ‪ ،‬ص ‪. 90‬‬
‫‪2‬‬
‫ﻡﺒﺎرك ﻟﺴﻠﻮس ‪ ،‬اﻟﺘﺴﻴﻴﺮ اﻟﻤﺎﻟﻲ ‪ ،‬دﻳﻮان اﻟﻤﻄﺒﻮﻋﺎت اﻟﺠﺎﻡﻌﻴﺔ ‪ ،‬اﻟﺠﺰاﺋﺮ ‪ ، 2004 ،‬ص ‪. 52‬‬

‫‪79‬‬
‫ﻧﺴﺒﺔ رﺏﺤﻴﺔ اﻷﺹﻮل ‪ :‬ﺗﺒﻴﻦ هﺬﻩ اﻟﻨﺴﺒﺔ ﻣﺎ اﺱﺘﺨﺪم ﻣﻦ أﺹ ﻮل ﻟﻠﺤ ﺼﻮل ﻋﻠ ﻰ اﻟﻨﺘﻴﺠ ﺔ ‪ ،‬و ﺏﺎﻟﻮﺡ ﺪات‬ ‫‪.1‬‬
‫ﺗﻤﺜﻞ ﻣﺎ ﺗﻌﻄﻴﻪ اﻟﻮﺡﺪة اﻟﻨﻘﺪیﺔ ﻣﻦ اﻷﺹﻮل اﻟﺜﺎﺏﺘﺔ و اﻷﺹﻮل اﻟﻤﺘﺪاوﻟﺔ ﻣﻦ ﻧﺘﻴﺠﺔ إﺝﻤﺎﻟﻴ ﺔ ‪ ،‬ﻓ ﺎﻟﻌﺒﺮة ﻟﻴ ﺴﺖ ﻓ ﻲ‬
‫ﺽﺨﺎﻣﺔ اﻷﺹﻮل اﻟﻤﺴﺘﺨﺪﻣﺔ ﺏﻘﺪر ﻣﺎ هﻲ ﻓﻲ ﻣﺮد ودیﺔ هﺬﻩ اﻷﺹﻮل وﺗﺤﺴﺐ ﻧﺴﺒﺔ رﺏﺤﻴﺔ اﻷﺹﻮل آﻤﺎ یﻠﻲ‪:‬‬
‫ﻧﺴﺒﺔ رﺏﺤﻴﺔ اﻷﺹﻮل = ) اﻟﻨﺘﻴﺠﺔ اﻟﺠﻤﺎﻟﻴﺔ ‪ /‬ﻣﺠﻤﻮع اﻷﺹﻮل ( × ‪. 100‬‬
‫ﻧﺴﺒﺔ رﺏﺤﻴ ﺔ اﻷﻣ ﻮال اﻟﺨﺎﺹ ﺔ ‪ :‬ﺗﻤﺜ ﻞ ه ﺬﻩ اﻟﻨ ﺴﺒﺔ ﻣ ﺮدود اﻷﻣ ﻮال اﻟﺨﺎﺹ ﺔ ‪ ،‬أي اﻟﻨﺘﻴﺠ ﺔ اﻟﻤﺘﺤ ﺼﻞ‬ ‫‪.2‬‬
‫ﻋﻠﻴﻬﺎ ﻣﻦ اﺱﺘﺨﺪام أﻣﻮال اﻟﻤﺴﺎهﻤﻴﻦ ) اﻟﻤﻼك ( ‪ ،‬و ﺗﻌﺒﺮ ﻋﻦ ﻣﺎ ﺗﻘﺪﻣﻪ اﻟﻮﺡﺪة اﻟﻮاﺡﺪة اﻟﻤﺴﺘﺜﻤﺮة ﻣ ﻦ أﻣ ﻮال‬
‫اﻟﻤﺴﺎهﻤﻴﻦ ﻣﻦ ﻧﺘﻴﺠﺔ ﺹﺎﻓﻴﺔ ‪ ،‬وآﻠﻤﺎ آﺎﻧﺖ هﺬﻩ اﻟﻨﺴﺒﺔ ﻣﺮﺗﻔﻌﺔ زادت أهﻤﻴﺔ وﺝﺎذﺏﻴﺔ أﺱ ﻬﻢ اﻟﻤﺆﺱ ﺴﺔ اﻟﻤﺘﺪاوﻟ ﺔ‬
‫ﻓﻲ اﻟﺴﻮق اﻟﻤﺎﻟﻲ ‪ ،‬و ﺗﻜﺘﺐ هﺬﻩ اﻟﻨﺴﺒﺔ آﻤﺎ یﻠﻲ ‪:‬‬
‫ﻧﺴﺒﺔ رﺏﺤﻴﺔ اﻷﻣﻮال اﻟﺨﺎﺹﺔ = ) اﻟﻨﺘﻴﺠﺔ اﻟﺼﺎﻓﻴﺔ ‪ /‬اﻷﻣﻮال اﻟﺨﺎﺹﺔ ( × ‪. 100‬‬
‫ﻧﺴﺒﺔ رﺏﺤﻴﺔ اﻟﻨﺸﺎط ‪ :‬ﺗﻤﺜﻞ اﻟﻨﺴﺒﺔ ﻣﺮد ودیﺔ رﻗﻢ اﻷﻋﻤﺎل ‪ ،‬أو ﻣ ﺎ ﺗﻘﺪﻣ ﻪ اﻟﻮﺡ ﺪة اﻟﻮاﺡ ﺪة ﻣ ﻦ رﺏ ﺢ ‪،‬‬ ‫‪.3‬‬
‫ﻓﻀﺨﺎﻣﺔ رﻗﻢ اﻷﻋﻤﺎل ﻓﻲ ﺏﻌﺾ اﻷﺡﻴﺎن ﻗﺪ ﺗﻜﻮن ﻣﻀﻠﻠﺔ ﻷن زی ﺎدة اﻟﻨ ﺸﺎط ﻓ ﻲ اﻟﻤﺆﺱ ﺴﺔ یﺘ ﺰاﻣﻦ ﻓ ﻲ اﻟﻌ ﺎدة‬
‫ﻣﻊ ﺗﺰایﺪ اﻷﻋﺒﺎء اﻟﻜﻠﻴﺔ ‪ ،‬و ﻗﺪ ﺗﻤﺘﺺ هﺬﻩ اﻷﻋﺒﺎء آﻞ رﻗ ﻢ اﻷﻋﻤ ﺎل و ﺗﺘﺒﺨ ﺮ ﻣﻌﻬ ﺎ اﻷرﺏ ﺎح ‪ ،‬و ﺏﺎﻟﺘ ﺎﻟﻲ ﻓﻬ ﺬﻩ‬
‫اﻟﻨﺴﺒﺔ ﺗﺒﻴﻦ آﻔﺎءة اﻟﻤﺴﻴﺮیﻦ ﻓﻲ إدارة آﻞ ﻣﻦ رﻗﻢ اﻷﻋﻤﺎل و اﻷﻋﺒﺎء اﻟﻜﻠﻴﺔ ‪ ،‬و ﺗﻜﺘﺐ هﺬﻩ اﻟﻨﺴﺒﺔ آﻤﺎ یﻠﻲ ‪:‬‬
‫ﻧﺴﺒﺔ رﺏﺤﻴﺔ اﻟﻨﺸﺎط = ) اﻟﻨﺘﻴﺠﺔ اﻹﺝﻤﺎﻟﻴﺔ ‪ /‬رﻗﻢ اﻷﻋﻤﺎل اﻟﺴﻨﻮي ( × ‪. 100‬‬

‫اﻟﻔ ﺮع اﻟﺜ ﺎﻧﻲ ‪ .‬ﻣﻘ ﺎیﻴﺲ اﻟﺘ ﺪﻓﻘﺎت اﻟﻨﻘﺪی ﺔ ‪ :‬ﻣ ﻦ أه ﻢ اﻟﻤﻘ ﺎیﻴﺲ اﻟﻤ ﺴﺘﺨﺪﻣﺔ ﻓ ﻲ ﻗﻴ ﺎس آﻔ ﺎءة اﻷﻧ ﺸﻄﺔ‬
‫اﻟﻤﺨﺘﻠﻔﺔ هﻲ اﻟﻨﺴﺐ اﻟﻤﺴﺘﺨﺮﺝﺔ ﻣﻦ ﺝﺪول اﻟﺘﺪﻓﻘﺎت اﻟﻨﻘﺪیﺔ آﻮﻧﻬﺎ ﺗﻮﻓﺮ ﻣﻌﻠﻮﻣﺎت ﻻ ﺗﻈﻬﺮ ﺏﺎﻟﻤﻴﺰاﻧﻴﺔ و ﻻ ﻓ ﻲ‬
‫ﺝﺪول ﺡﺴﺎﺏﺎت اﻟﻨﺘﺎﺋﺞ ‪ ،‬ﻓﻬﺬا اﻟﺠﺪول یﻤﺜﻞ ﺡﻠﻘﺔ اﻟﻮﺹﻞ ﺏﻴﻦ ﺝﺪول اﻟﻤﻴﺰاﻧﻴﺔ اﻟﻤﺎﻟﻴﺔ و ﺝﺪول ﺡﺴﺎﺏﺎت اﻟﻨﺘ ﺎﺋﺞ‬
‫‪ ،‬آﻤﺎ أﻧﻪ أآﺜﺮ ﻣﻼﺋﻤﺔ ﻟﺘﺤﺪیﺪ ﻧﻘﺎط اﻟﻘﻮة و ﻧﻘﺎط اﻟﻀﻌﻒ ﻓﻲ ﻧﺸﺎط اﻟﻤﺆﺱﺴﺔ ﻣﻦ ﺥﻼل ﻣﺎ یﻮﻓﺮﻩ ﻣﻦ ﻣﺆﺵ ﺮات‬
‫آﻤﻴﺔ یﻤﻜﻦ أن ﺗﺴﺘﺨﺪم آﺄدوات ﻟﺘﻘﻴﻴﻢ آﻔﺎءة اﻟﺴﻴﺎﺱﺎت اﻟﺘﻲ ﺗﺘﺒﻌﻬﺎ اﻟﻤﺆﺱﺴﺔ‪ 1‬؛‬
‫و ﻣﻦ أهﻢ اﻟﻨﺴﺐ اﻟﺘﻲ یﻤﻜﻦ اﺱﺘﻌﻤﺎﻟﻬﺎ ﻣﻦ هﺬا اﻟﺠﺪول هﻲ ‪:‬‬
‫أوﻻ ‪ .‬ﻧﺴﺐ ﺝﻮدة اﻟﺮﺏﺤﻴﺔ ‪ :‬ﺗﺒﻴﻦ هﺬﻩ اﻟﻨﺴﺒﺔ ﻣﺪى ارﺗﻔﺎع اﻟﻨﻘﺪیﺔ اﻟﻤﺘﺤﺼﻞ ﻋﻠﻴﻬ ﺎ ﺥ ﻼل اﻟ ﺴﻨﺔ ﻣ ﻦ اﻷﻧ ﺸﻄﺔ‬
‫اﻟﺘ ﺸﻐﻴﻠﻴﺔ ﻟﻠﻤﺆﺱ ﺴﺔ ‪ ،‬ﻓﺎرﺗﻔ ﺎع اﻟ ﺪﺥﻞ ﻻ یﻌﻨ ﻲ ﺏﺎﻟ ﻀﺮورة ﺗﺤﻘ ﻖ ﺗ ﺪﻓﻖ ﻧﻘ ﺪي ‪ ،‬و ﻟﻘﻴ ﺎس ﺝ ﻮدة اﻷرﺏ ﺎح یﻤﻜ ﻦ‬
‫اﺵﺘﻘﺎق اﻟﻨﺴﺐ اﻟﺘﺎﻟﻴﺔ‪: 2‬‬
‫ﻧﺴﺒﺔ آﻔﺎءة اﻟﺘﺪﻓﻘﺎت اﻟﻨﻘﺪیﺔ ‪ :‬و ﺗﺤﺴﺐ ﺏﺎﻟﻌﻼﻗﺔ اﻟﺘﺎﻟﻴﺔ ‪:‬‬ ‫‪.1‬‬
‫اﻟﺘﺪﻓﻘﺎت اﻟﻨﻘﺪیﺔ اﻟﺪاﺥﻠﺔ ﻣﻦ اﻷﻧﺸﻄﺔ اﻟﺘﺸﻐﻴﻠﻴﺔ ‪ /‬اﻟﻨﻘﺪیﺔ ‪.‬‬

‫‪1‬‬
‫ﻡﺆﻳﺪ ﻋﺒﺪ اﻟﺮﺣﻤﻦ اﻟﺪوري و ﻥﻮر اﻟﺪﻳﻦ أدﻳﺐ أﺑﻮ زﻥﺎد ‪ ،‬ﻡﺮﺟﻊ ﺳﺒﻖ ذآﺮﻩ ‪ ،‬ص ‪. 140‬‬
‫‪2‬‬
‫ﻡﻨﻴﺮ ﺵﺎآﺮ ﻡﺤﻤﺪ و ﺁﺧﺮون ‪ ،‬ﻡﺮﺟﻊ ﺳﺒﻖ ذآﺮﻩ ‪ ،‬ص ‪. 164‬‬

‫‪80‬‬
‫و یﻘ ﺼﺪ ﺏﺎﻟﻨﻘﺪی ﺔ اﻟﺘ ﺪﻓﻘﺎت اﻟﻨﻘﺪی ﺔ اﻟﺨﺎرﺝ ﺔ ﻣ ﻦ اﻷﻧ ﺸﻄﺔ اﻟﺘ ﺸﻐﻴﻠﻴﺔ و اﻟﻔﻮاﺋ ﺪ اﻟﻤﺪﻓﻮﻋ ﺔ و ﺱ ﺪاد اﻟ ﺪیﻮن‬
‫اﻟﻤﺴﺘﺤﻘﺔ ﻗﺼﻴﺮة اﻷﺝﻞ ؛‬
‫ﻣﺆﺷﺮ اﻟﻨﻘﺪیﺔ اﻟﺘﺸﻐﻴﻠﻴﺔ ‪ :‬و ﺗﻮﺽﺢ هﺬﻩ اﻟﻨﺴﺒﺔ ﻣﺪى ﻗﺪرة أرﺏﺎح اﻟﻤﺆﺱ ﺴﺔ ﻋﻠ ﻰ ﺗﻮﻟﻴ ﺪ ﺗ ﺪﻓﻖ ﻧﻘ ﺪي‬ ‫‪.2‬‬
‫ﺗﺸﻐﻴﻠﻲ ‪ ،‬و یﺤﺴﺐ هﺬا اﻟﻤﺆﺵﺮ آﻤﺎ یﻠﻲ ‪:‬‬
‫ﺹﺎﻓﻲ اﻟﺘﺪﻓﻘﺎت اﻟﻨﻘﺪیﺔ ) ﻗﺼﻴﺮة اﻷﺝﻞ ( ‪ /‬اﻟﻨﺘﻴﺠﺔ ‪.‬‬
‫ﻧﺴﺒﺔ اﻟﺘﺪﻓﻖ اﻟﻨﻘﺪي ‪ :‬ﺗﻌﻜﺲ هﺬﻩ اﻟﻨﺴﺒﺔ ﻣﺪى آﻔﺎءة ﺱﻴﺎﺱﺔ اﻟﻤﺆﺱﺴﺔ ﻓﻲ ﺗﺤﺼﻴﻞ اﻟﻨﻘﺪیﺔ و ﺗﺤﺴﺐ‬ ‫‪.3‬‬
‫ﻣﺠﻤﻮع اﻟﺘﺪﻓﻘﺎت اﻟﻨﻘﺪیﺔ ‪ /‬اﻟﻤﺒﻴﻌﺎت ‪.‬‬ ‫ﺏﺎﻟﻌﻼﻗﺔ اﻟﺘﺎﻟﻴﺔ ‪:‬‬

‫ﺙﺎﻧﻴﺎ‪ .‬ﻧﺴﺐ ﺝﻮدة اﻟﺴﻴﻮﻟﺔ ‪ :‬إن ﺹﺎﻓﻲ اﻟﺘﺪﻓﻖ اﻟﻨﻘﺪي یﻤﺜﻞ اﻷﺱﺎس اﻟﺬي یﺮﺗﻜﺰ ﻋﻠﻴ ﻪ ﺗ ﻮﻓﻴﺮ اﻟ ﺴﻴﻮﻟﺔ ‪ ،‬ﻓ ﺈذا‬
‫آﺎن ﺹﺎﻓﻲ اﻟﺘﺪﻓﻖ اﻟﻨﻘﺪي ﻣﻮﺝﺒﺎ ﻓﻴﻌﻨﻲ ذﻟﻚ وﺝﻮد ﻓﺎض ﻧﻘﺪي یﺴﻤﺢ ﻟﻠﻤﺆﺱﺴﺔ اﺱﺘﺨﺪاﻣﻪ ﻓﻲ ﺱﺪاد دیﻮﻧﻬﺎ‬
‫و ﺗﻮﺱﻌﺔ أﻧﺸﻄﺘﻬﺎ ‪ ،‬وﻣﻦ أهﻢ اﻟﻨﺴﺐ اﻟﺘﻲ ﺗﻘﻴﺲ ﺝﻮدة اﻟﺴﻴﻮﻟﺔ ﻧﺬآﺮ ﻣﺎ یﻠﻲ‪: 1‬‬
‫‪ .1‬ﻧﺴﺒﺔ اﻟﺘﻐﻄﻴﺔ اﻟﻨﻘﺪیﺔ ‪ :‬ﺗﻘﺎس هﺬﻩ اﻟﻨﺴﺒﺔ ﺏﻮاﺱﻄﺔ اﻟﻌﻼﻗﺔ اﻟﺘﺎﻟﻴﺔ ‪:‬‬
‫ﺹﺎﻓﻲ اﻟﺘﺪﻓﻖ اﻟﻨﻘﺪي ‪ /‬اﻟﺘﺪﻓﻘﺎت اﻟﻨﻘﺪیﺔ اﻟﺨﺎرﺝﺔ ﻟﻠﻌﻤﻠﻴﺎت اﻻﺱﺘﺜﻤﺎریﺔ ‪.‬‬
‫و ﺗﺒﻴﻦ هﺬﻩ اﻟﻨﺴﺒﺔ ﻣﺎ إذا آﺎﻧﺖ اﻟﻤﺆﺱﺴﺔ ﺗﻨﺘﺞ ﻧﻘﺪیﺔ ﺏﻤﺎ ﻓﻴﻪ اﻟﻜﻔﺎیﺔ ﻟﻤﻮاﺝﻬ ﺔ اﻟﺘﺰاﻣﺎﺗﻬ ﺎ اﻻﺱ ﺘﺜﻤﺎریﺔ ‪ ،‬و ﻣ ﺎ‬
‫ﻣﺪى اﻟﺤﺎﺝ ﺔ ﻟﻠﺘﻤﻮی ﻞ ﻋ ﻦ ﻃﺮی ﻖ اﻻﻗﺘ ﺮاض أو ﺏﻮاﺱ ﻄﺔ اﻷﻣ ﻮال اﻟﺨﺎﺹ ﺔ ‪ ،‬و ﺏﺎﻟﺘ ﺎﻟﻲ ﻣﻌﺮﻓ ﺔ ﺗﻐﻄﻴ ﺔ آ ﻞ‬
‫دیﻨﺎر ﺗﺴﺘﻌﻤﻠﻪ اﻟﻤﺆﺱﺴﺔ ﻟﻌﻤﻠﻴﺎت اﻻﺱﺘﺜﻤﺎر و اﻟﺘﻤﻮیﻞ ﻣﻦ اﻟﻌﻤﻠﻴﺎت اﻟﺘﺸﻐﻴﻠﻴﺔ ؛‬
‫‪ .2‬ﻣﺆﺷﺮ اﻟﺘﺪﻓﻘﺎت اﻟﻨﻘﺪیﺔ اﻟﻀﺮوریﺔ ‪ :‬و یﺤﺴﺐ ﺏﻤﻮﺝﺐ اﻟﻌﻼﻗﺔ اﻟﺘﺎﻟﻴﺔ ‪:‬‬
‫ﺹﺎﻓﻲ اﻟﺘﺪﻓﻘﺎت ﻣﻦ اﻟﻌﻤﻠﻴﺎت اﻟﺘﺸﻐﻴﻠﻴﺔ ‪ /‬اﻟﺨﺼﻮم اﻟﻤﺘﺪاوﻟﺔ ‪.‬‬
‫و هﻮ ﻣﺆﺵﺮ أآﺜﺮ دﻻﻟﺔ ﻷﻧﻪ یﺘﻀﻤﻦ ﺡ ﺪوث ﺗ ﺪﻓﻖ ﻧﻘ ﺪي ﻣ ﻦ اﻷﻧ ﺸﻄﺔ اﻟﺮﺋﻴ ﺴﻴﺔ ‪ ،‬وﻣ ﺪى ﺗﻐﻄﻴ ﺔ اﻟﺨ ﺼﻮم‬
‫اﻟﻤﺘﺪاوﻟﺔ ﻟﻬﺎ ؛‬
‫‪ .3‬ﻧﺴﺒﺔ اﻟﺘﺪﻓﻖ اﻟﻨﻘﺪي إﻟﻰ اﻟﺪیﻮن ‪ :‬و ﺗﺤﺴﺐ ﺏﺎﻟﻌﻼﻗـــــﺔ اﻟﺘﺎﻟﻴـﺔ ‪:‬‬
‫اﻟﺘﺪﻓـــﻖ اﻟﻨﻘـــﺪي ‪ /‬إﺝﻤـــــــﺎﻟﻲ اﻟﺪیـــــــﻮن ‪.‬‬
‫و ﺗﻮﺽﺢ هﺬﻩ اﻟﻨﺴﺒﺔ ﻗﺪرة اﻟﻤﺆﺱﺴﺔ ﻋﻠﻰ ﺥﺪﻣ ﺔ دیﻨﻬ ﺎ ‪ ،‬آﻤ ﺎ یﻤﻜ ﻦ اﺱ ﺘﺨﺮاج ﻧ ﺴﺒﺔ أﺥ ﺮى اﻟﺘ ﻲ ﺗﻌﺒ ﺮ ﻋ ﻦ‬
‫ﻣﺪى اﻻﺱﺘﻔﺎدة ﻣﻦ اﻟﺘﺪﻓﻘﺎت اﻟﻨﻘﺪیﺔ ﻓﻲ ﺱﺪاد اﻟﻔﻮاﺋﺪ اﻟﻤﺘﻌﻠﻘﺔ ﺏ ﺎﻟﻘﺮوض ﺡﻴ ﺚ أن ارﺗﻔ ﺎع ه ﺬﻩ اﻟﻨ ﺴﺒﺔ یﺆﺵ ﺮ‬
‫ﺡﻘﻴﻘﺔ اﺡﺘﻤﺎل ﺗﻌﺮض اﻟﻤﺆﺱﺴﺔ ﻟﻤﺸﺎآﻞ اﻟﺴﻴﻮﻟﺔ ‪ ،‬وﺗﺤﺴﺐ ﺏﺎﻟﻌﻼﻗﺔ اﻟﺘﺎﻟﻴﺔ ‪:‬‬
‫اﻟﻔﻮاﺋــﺪ اﻟﻤﺪﻓﻮﻋــﺔ ‪ /‬اﻟﺘﺪﻓـــﻖ اﻟﻨﻘــﺪي ‪.‬‬

‫إن اﺱﺘﺨﺪام اﻟﻨﺴﺐ و اﻟﻤﻘﺎیﻴﺲ اﻟﻤﻌﺮوﺽ ﺔ ﻓ ﻲ ﺗﺤﻠﻴ ﻞ ﺝ ﺪول اﻟﺘ ﺪﻓﻘﺎت اﻟﻨﻘﺪی ﺔ و ﻣﻘﺎرﻧﺘﻬ ﺎ ﺏﺘﻠ ﻚ اﻟﻨ ﺴﺐ‬
‫اﻟﺨﺎﺹﺔ ﺏﺎﻟﻤﺆﺱﺴﺎت اﻟﻤﻤﺎﺙﻠﺔ ‪ ،‬إﺽ ﺎﻓﺔ إﻟ ﻰ ﻣﻘﺎرﻧﺘﻬ ﺎ ﺏﺎﻟﻨﺘ ﺎﺋﺞ اﻟﺘ ﻲ ﺗﻈﻬﺮه ﺎ ﻋﻤﻠﻴ ﺎت ﺗﺤﻠﻴ ﻞ اﻟﻨ ﺴﺐ اﻟﻤﺎﻟﻴ ﺔ‬

‫‪1‬‬
‫ﻡﺆﻳﺪ ﻋﺒﺪ اﻟﺮﺣﻤﻦ اﻟﺪوري و ﻥﻮر اﻟﺪﻳﻦ أدﻳﺐ أﺑﻮ زﻥﺎد ‪ ،‬ﻡﺮﺟﻊ ﺳﺒﻖ ذآﺮﻩ ‪ ،‬ص ‪. 142‬‬

‫‪81‬‬
‫اﻟﻤ ﺴﺘﺨﺮﺝﺔ ﻣ ﻦ اﻟﻤﻴﺰاﻧﻴ ﺔ وﺝ ﺪول ﺡ ﺴﺎﺏﺎت اﻟﻨﺘ ﺎﺋﺞ ﺱ ﺘﻮﻓﺮ ﺏ ﻼ ﺵ ﻚ إﻃ ﺎر أوﺱ ﻊ ویﻤﻜ ﻦ ﻣ ﻦ ﺗﻘﻴ ﻴﻢ أداء‬
‫اﻟﻤﺆﺱﺴﺔ ﻃﺎﻟﺒﺔ اﻻﺋﺘﻤﺎن ﺏﺸﻜﻞ أآﺜﺮ ﻣﻮﺽﻮﻋﻴﺔ ﻣﻦ اﻻﻋﺘﻤﺎد ﻋﻠﻰ ﻧﺴﺐ دون اﻷﺥﺮى ﻓﻲ اﻟﺘﺤﻠﻴﻞ‪.‬‬

‫اﻟﻤﻄﻠﺐ اﻟﺜﺎﻟﺚ‪ .‬اﻟﺘﻘﻴﻴﻢ اﻟﻤﺎﻟﻲ ﻟﻼﻗﺘﺮاﺡﺎت اﻻﺳﺘﺜﻤﺎریﺔ‪:‬‬

‫إذا آﺎن اﻟﺘﺤﻠﻴﻞ اﻟﻤﺎﻟﻲ یﻮﻓﺮ ﻟﻠﺒﻨﻚ ﻣﻌﻠﻮﻣﺎت آﺜﻴ ﺮة وﺙﻤﻴﻨ ﺔ ﻋ ﻦ ﺡﺎﻟ ﺔ اﻟﻤﺆﺱ ﺴﺔ‪ ،‬ﻓ ﺎن ه ﺬا اﻟﺘﺤﻠﻴ ﻞ ﻻ‬
‫یﻐﻨ ﻲ ﻋ ﻦ اﻟﻘﻴ ﺎم ﺏﻨ ﻮع ﺁﺥ ﺮ ﻣ ﻦ اﻟﺪراﺱ ﺔ واﻟﺘﻤﺤ ﻴﺺ‪ ،‬واﻟﻤﺘﻤﺜ ﻞ ﻓ ﻲ ﺗﺤﻠﻴ ﻞ ﺗﻘﻨ ﻲ واﻗﺘ ﺼﺎدي ﻟﻠﻤﺆﺱ ﺴﺔ‬
‫ﻣﻮﺽﻮع اﻟﺘﻤﻮیﻞ‪ ،‬ﻷﻧﻪ إذا آﺎﻧﺖ اﻟﻮﺽﻌﻴﺔ اﻟﻤﺎﻟﻴﺔ ﻟﻠﻤﺆﺱﺴﺔ ﺝﻴﺪة ﻓﺎن اﻟﻨﺘﺎﺋﺞ اﻟﻤﻨﺘﻈﺮة ﻗﺪ ﺗﺆدي إﻟﻰ اﻟﺘ ﺄﺙﻴﺮ‬
‫ﻋﻠ ﻰ اﻟﻬﻴﻜ ﻞ اﻟﻤ ﺎﻟﻲ ﻟﻠﻤﺆﺱ ﺴﺔ‪ ،‬ﺥﺎﺹ ﺔ إذا آﺎﻧ ﺖ اﻟﻨﺘ ﺎﺋﺞ ﺱ ﻠﺒﻴﺔ ﻣ ﺴﺘﻘﺒﻼ‪ ،‬ویﻌ ﺮض ﺏ ﺬﻟﻚ أﻣ ﻮال اﻟﺒﻨ ﻚ‬
‫ﻟﻠﻤﺨﺎﻃﺮ‪1‬؛‬
‫إن اﻟﻤﺆﺱﺴﺎت اﻻﺱﺘﺜﻤﺎریﺔ ﻃﺎﻟﺒﺔ اﻻﺋﺘﻤﺎن ﺗﺼﻨﻒ ﺡﺴﺐ هﺬﻩ اﻟﺪراﺱﺔ واﻟﺘﺤﻠﻴﻞ وﻓﻖ اﻟﺠﺪول اﻟﺘﺎﻟﻲ‪:‬‬

‫ﺝﺪول رﻗﻢ )‪ :(05‬ﻃﺮق ﺗﻘﻴﻴﻢ اﻻﺱﺘﺜﻤﺎرات‪.‬‬

‫اﻟﺘﻨﺒﺆات‬
‫ﻏﻴﺮ ﻣﺆآﺪ‬ ‫ﻣﺆآﺪ‬ ‫اﻟﺒﻴﺎن‬
‫ب‬ ‫أ‬ ‫ﺗﻘﻴﻴﻢ ﻣﺴﺘﻘﻞ‬ ‫ﺗﻘﻴﻴﻢ اﻟﻤﺸﺮوﻋﺎت‬
‫د‬ ‫ج‬ ‫ﺗﻘﻴﻴﻢ ﻏﻴﺮ ﻣﺴﺘﻘﻞ‬

‫اﻟﻤﺼﺪر‪ :‬ﺥﺎﻟﺪ اﻟﺮاوي‪ ،‬ﻣﺮﺝﻊ ﺱﺒﻖ ذآﺮﻩ‪ ،‬ص ‪.306‬‬

‫إن ﻣﻌﻈﻢ اﻟﻤﺸﺎآﻞ اﻟﺨﺎﺹﺔ ﺏﺘﻘﻴﻴﻢ اﻟﻤﺸﺮوﻋﺎت اﻻﺱﺘﺜﻤﺎریﺔ ﻣﻦ اﻟﻨﺎﺡﻴﺔ اﻟﻌﻤﻠﻴﺔ ﺗﻘ ﻊ ﻓ ﻲ اﻟﻔﺌ ﺔ )د( إﻻ أن‬
‫ﻏﺎﻟﺒﻴﺔ اﻟﻄﺮق اﻟﺘﻲ ﺗﺴﺘﺨﺪم ﻓﻲ اﻟﺘﻘﻴ ﻴﻢ ﺗ ﺮﺗﺒﻂ ﺏﺎﻟﻤ ﺸﺎآﻞ اﻟﺨﺎﺹ ﺔ ﺏﺎﻟﻤ ﺸﺮﻋﺎت اﻟﻮاﻗﻌ ﺔ ﻓ ﻲ اﻟﻔﺌ ﺔ )أ( وﺡﺘ ﻰ‬
‫یﻜﻮن أﺱﻠﻮب اﻟﺘﻘﻴﻴﻢ ﻣﻘﻨﻌﺎ یﺠﺐ أن ﺗﺘﻮﻓﺮ أرﺏﻌﺔ ﺵﺮوط‪:2‬‬
‫ƒ أن یﻜﻮن أﺱﻠﻮﺏﺎ ﻗﺎﻃﻌﺎ‪ ،‬ﺏﻤﻌﻨﻰ أن یﺆدي إﻟﻰ ﻧﺘﻴﺠﺔ ﻏﻴﺮ ﻗﺎﺏﻠﻴﺔ ﻟﻠﺘﺄویﻞ‪.‬‬
‫ƒ أن ﻻ یﺄﺗﻲ اﻟﺘﻘﻴﻴﻢ ﺏﻨﺘﺎﺋﺞ ﻣﺘﻌﺎرﺽﺔ ﻣﻊ ﻣﺎ یﺘﺮاءى ﻟﻠﻌﻴﺎن‪.‬‬
‫ƒ أن یﻜﻮن ﻣﻦ اﻟﻤﻤﻜﻦ اﺱﺘﺨﺪام أﺱﻠﻮب اﻟﺘﻘﻴﻴﻢ ﻷآﺒﺮ ﻋﺪد ﻣﻤﻜﻦ ﻣﻦ اﻟﻤﺸﺮوﻋﺎت اﻟﻤﺨﺘﻠﻔﺔ‪.‬‬
‫ƒ أن یﻜﻮن ﻣﻦ اﻟﺴﻬﻞ ﺗﻄﺒﻴﻖ اﻟﻌﻤﻠﻴﺎت اﻟﻤﺨﺘﻠﻔﺔ اﻟﺘﻲ یﻨﺒﺊ ﻋﻠﻴﻬﺎ أﺱﻠﻮب اﻟﺘﻘﻴﻴﻢ اﻟﻤﻄﻠﻮب اﺱﺘﺨﺪاﻣﻪ‪.‬‬

‫وﻓﻲ اﻟﺤﻘﻴﻘﺔ یﻤﻜﻦ اﺱﺘﺨـــﺪام اﻟﻌﺪیﺪ ﻣﻦ ﻃﺮق ﺗﻘﻴﻴﻢ اﻻﺱﺘﺜﻤﺎرات‪ ،‬وﺗـــﺄﺥﺬ آﻞ ﻃﺮیﻘﺔ اﻟﻤﺸﻜﻠــﺔ أو‬
‫اﻟﺪراﺱﺔ ﻣﻦ وﺝﻬﺔ ﻧﻈﺮ ﻣﺨﺘﻠﻔﺔ إﻻ أﻧﻪ ﻓﻲ هﺬﻩ اﻟﻔﻘﺮة ﺗﻘﺘﺼﺮ ﻋﻠﻰ أرﺏﻌﺔ ﻣﻌﺎیﻴﺮ ﻟﻠﺘﻘﻴﻴﻢ ﻓﻘﻂ‪.‬‬

‫‪ 1‬اﻟﻄﺎهﺮ ﻟﻄﺮش‪ ،‬ﻡﺮﺟﻊ ﺳﺒﻖ ذآﺮﻩ‪ ،‬ص ‪.153‬‬

‫‪ 2‬ﺧﺎﻟﺪ اﻟﺮاوي‪ ،‬ﻡﺮاﺟﻌﺔ ﻳﻮﺳﻒ ﺳﻌﺎدة‪ ،‬اﻟﺘﺤﻠﻴﻞ اﻟﻤﺎﻟﻲ ﻟﻠﻘﻮاﺋﻢ اﻟﻤﺎﻟﻴﺔ واﻹﻓﺼﺎح اﻟﻤﺤﺎﺳﺒﻲ‪ ،‬دار اﻟﻤﺴﻴﺮة‪ ،‬اﻟﻄﺒﻌﺔ اﻷوﻟﻰ‪ ،‬ﻋﻤﺎن‪ ،2000 ،‬ص ‪.306‬‬

‫‪82‬‬
‫أوﻻ‪ .‬اﻟﻘﻴﻤﺔ اﻟﺤﺎﻟﻴﺔ اﻟﺼﺎﻓﻴﺔ‪ :*VAN 1‬یﻌﺎﻟﺞ هﺬا اﻟﻤﻌﻴﺎر ﺗ ﺄﺙﻴﺮ ﺗﺒﺎﻋ ﺪ اﻟﻔﺘ ﺮات اﻟﺰﻣﻨﻴ ﺔ ﻋﻠ ﻰ ﻗﻴﻤ ﺔ اﻟﺘ ﺪﻓﻖ‬
‫اﻟﻨﻘ ﺪي‪ ،‬ﻓﻴﺤ ﺴﺐ اﻟﺘ ﺪﻓﻘﺎت ﺡ ﺴﺐ ﺗﺴﻠ ﺴﻞ ﺡ ﺪوﺙﻬﺎ اﻟﺰﻣﻨ ﻲ‪ ،‬ﻣ ﻊ اﻓﺘ ﺮاض ﺙﺒ ﺎت اﻟﻈ ﺮوف اﻷﺥ ﺮى آﺘﺠﺎه ﻞ‬
‫ﻋﺎﻣﻞ اﻟﻤﺨﺎﻃﺮة‪ ،‬ه ﺬا اﻟﻤﻌﻴ ﺎر ﻋﻠ ﻰ ﻋﻼﻗ ﺔ ﻣﺒﺎﺵ ﺮة ﺏﻤﻌ ﺪل ﺗﻜﻠﻔ ﺔ اﻟﺘﻤﻮی ﻞ اﻟ ﺬي ی ﺴﺘﺨﺪم آﻤﻌ ﺪل ﻻﺱ ﺘﺤﺪاث‬
‫اﻟﺘﺪﻓﻘﺎت اﻟﻨﻘﺪیﺔ اﻟﺪاﺥﻠﺔ واﻟﺨﺎرﺝﺔ‪ ،‬ﻟﺬﻟﻚ یﺴﺘﻨﺪ ﻣﻌﻴﺎر ﺹﺎﻓﻲ اﻟﻘﻴﻤ ﺔ اﻟﺤﺎﻟﻴ ﺔ ﻋﻠ ﻰ اﺱ ﺘﺤﺪاث اﻟﺘ ﺪﻓﻘﺎت اﻟﻨﻘﺪی ﺔ‬
‫اﻟﻨﺎﺗﺠﺔ ﻋﻦ اﻷﻣﻮال اﻟﻤﺴﺘﺜﻤﺮة ﻓﻴﻄﺮح اﻻﺱﺘﺜﻤﺎر ﻣﻦ اﻟﺘﺪﻓﻘﺎت اﻟﻨﻘﺪیﺔ اﻟﻤﺴﺘﺤﺪﺙﺔ؛‬
‫ﺡﺴﺐ ﻣﻌﻴ ﺎر ﺹ ﺎﻓﻲ اﻟﻘﻴﻤ ﺔ اﻟﺤﺎﻟﻴ ﺔ ﻻ یﻜ ﻮن اﻟﻤ ﺸﺮوع اﻻﺱ ﺘﺜﻤﺎري ﻣﻘﺒ ﻮﻻ إﻻ إذا ﺡﻘ ﻖ ﺹ ﺎﻓﻲ ﻗﻴﻤ ﺔ ﺡﺎﻟﻴ ﺔ‬
‫ﻣﻮﺝﺒﺔ وإذا ﺗﻌﺪدت اﻟﻤﺸﺮوﻋﺎت ﻓﻴﻘﺒﻞ ﻣﻦ ﺏﻴﻨﻬﺎ أآﺒﺮ ﻗﻴﻤﺔ ﻣﻮﺝﺒﺔ‪.‬‬
‫ویﻜﺘﺐ ﻣﻌﻴﺎر ﺹﺎﻓﻲ اﻟﻘﻴﻤﺔ اﻟﺤﺎﻟﻴﺔ ﺏﺎﻟﻌﻼﻗﺔ اﻟﺘﺎﻟﻴﺔ‪:‬‬
‫‪n‬‬
‫‪Rt − Dt‬‬ ‫‪Sn‬‬
‫∑ = ‪VAN‬‬ ‫‪+‬‬ ‫‪− Do‬‬
‫‪t =1‬‬ ‫‪(1+ k ) (1+ k ) n‬‬
‫‪t‬‬

‫ﺏﺤﻴﺚ‪ : Rt :‬اﻟﺘﺪﻓﻘﺎت اﻟﻨﻘﺪیﺔ اﻟﺪاﺥﻠﺔ ﻓﻲ اﻟﺴﻨﺔ )‪.(t‬‬

‫‪ : Dt‬اﻟﺘﺪﻓﻘﺎت اﻟﻨﻘﺪیﺔ اﻟﺨﺎرﺝﺔ ﻓﻲ اﻟﺴﻨﺔ )‪.(t‬‬
‫‪ : K‬ﺗﻜﻠﻔﺔ اﻟﺘﻤﻮیﻞ‪.‬‬
‫‪ : Sn‬اﻟﻘﻴﻤﺔ اﻟﻤﺘﺒﻘﻴﺔ ﻟﻼﺱﺘﺜﻤﺎر ﻓﻲ ﻧﻬﺎیﺔ اﻟﻌﻤﺮ اﻻﻗﺘﺼﺎدي )ﻓﻲ اﻟﺴﻨﺔ ‪.(n‬‬
‫‪ : Do‬اﻻﺱﺘﺜﻤﺎر اﻻﺏﺘﺪاﺋﻲ‪.‬‬
‫أﻣﺎ إذا آﺎﻧﺖ هﻨﺎك رﺱﻤﻠﺔ ﻣ ﺴﺘﻤﺮة ﻟﻠﻌﻮاﺋ ﺪ )اﻟﺘ ﺪﻓﻘﺎت اﻟﻨﻘﺪی ﺔ اﻟ ﺼﺎﻓﻴﺔ اﻟ ﺴﻨﻮیﺔ ( ﻓ ﺈن ﺹ ﺎﻓﻲ اﻟﻘﻴﻤ ﺔ اﻟﺤﺎﻟﻴ ﺔ‬
‫یﻜﺘﺐ ﺏﺎﻟﻌﻼﻗﺔ اﻟﺘﺎﻟﻴﺔ‪:‬‬
‫‪t=n‬‬
‫= ‪VAN‬‬ ‫‪∫ ( Rt − Dt ) e‬‬ ‫‪dt + Sn e − nn − Do‬‬
‫‪nt‬‬

‫‪t=0‬‬

‫ﺙﺎﻧﻴﺎ‪ .‬دﻟﻴﻞ اﻟﺮﺏﺤﻴﺔ‪ :∗IP 2‬یﻌﺘﺒﺮ دﻟﻴﻞ أﺡﺪ أه ﻢ اﻟﻤﺆﺵ ﺮات ﻓ ﻲ ﻗﺒ ﻮل اﻟﺒ ﺪیﻞ اﻻﺱ ﺘﺜﻤﺎري أو رﻓ ﻀﻪ و یﻌﺒ ﺮ‬
‫ﻋﻨﻪ ﺏﺤﺎﺹﻞ ﻗﺴﻤﺔ اﻟﻘﻴﻤﺔ اﻟﺤﺎﻟﻴﺔ اﻟﺼﺎﻓﻴﺔ ﻋﻠﻰ رأس اﻟﻤﺎل اﻻﺏﺘﺪاﺋﻲ اﻟﻤﺴﺘﺨﺪم ‪ ،‬ﻓﺈذا آﺎﻧﺖ اﻟﻨﺘﻴﺠﺔ أﻗﻞ ﻣ ﻦ‬
‫اﻟﻮاﺡﺪ اﻟﺼﺤﻴﺢ ﻓﻴﻌﻨﻲ ذﻟﻚ أن اﻟﻘﻴﻤﺔ اﻟﺤﺎﻟﻴﺔ اﻟﺼﺎﻓﻴﺔ)‪ (VAN‬أﻗﻞ ﻣﻦ رأس اﻟﻤﺎل اﻻﺏﺘﺪاﺋﻲ)‪(Do‬‬
‫وﺏﺎﻟﺘﺎﻟﻲ ﻓﺎن اﻻﺱﺘﺜﻤﺎر ﻏﻴﺮ ﻣﺮﺏﺢ‪ ،‬وإذا آﺎﻧﺖ اﻟﻨﺘﻴﺠﺔ أآﺒﺮ ﻣﻦ اﻟﻮاﺡ ﺪ اﻟ ﺼﺤﻴﺢ ﻓﻴﻘﺒ ﻞ اﻻﺱ ﺘﺜﻤﺎر ﺏﺎﻋﺘﺒ ﺎرﻩ‬
‫ﻣﺮﺏﺤﺎ‪ ،‬ویﻨﻔﻊ دﻟﻴﻞ اﻟﺮﺏﺤﻴﺔ ﻓﻲ ﺗﺮﺗﻴﺐ اﻟﻤﺸﺎریﻊ اﻻﺱﺘﺜﻤﺎریﺔ اﻟﻤﺘﻨﺎﻓﺴﺔ ﻋﻠﻰ أﺱﺎس رﺏﺤﻴﺘﻬﺎ ﺗﻤﻬﻴﺪا ﻻﺥﺘﻴﺎر‬
‫اﻟﻤﺸﺮوع اﻻﺱﺘﺜﻤﺎري ذو اﻟﺮﺏﺤﻴﺔ اﻷﻋﻠﻰ )أآﺒﺮ ﻗﻴﻤﺔ ﻟﺪﻟﻴﻞ اﻟﺮﺏﺤﻴﺔ( وﺗﺤﺴﺐ آﻤﺎ یﻠﻲ‪:‬‬
‫‪VAN‬‬
‫= ‪IP‬‬
‫‪Do‬‬

‫‪ 1‬ﻡﺒﺎرك ﻟﺴﻠﻮس‪ ،‬ﻡﺮﺟﻊ ﺳﺒﻖ ذآﺮﻩ‪ ،‬ص ‪.326‬‬

‫*‬
‫‪VAN : Valeur actuelle Nette .‬‬
‫‪2‬‬
‫ﺧﺎﻟﺪ اﻟﺮاوي‪ ،‬ﻡﺮﺟﻊ ﺳﺒﻖ ذآﺮﻩ‪ ،‬ص ‪.326‬‬
‫∗‬
‫‪IP : I ndice de Profitabilite .‬‬

‫‪83‬‬
‫ﺙﺎﻟﺜ ﺎ‪ .‬ﻣﻌ ﺪل اﻟﻌﺎﺋ ﺪ اﻟ ﺪاﺧﻠﻲ‪ :∗TRI1‬اﻟﻤﻌ ﺪل اﻟﻌﺎﺋ ﺪ اﻟ ﺪاﺥﻠﻲ ه ﻮ ﻣﻌ ﺪل اﻻﺱ ﺘﺤﺪاث اﻟ ﺬي یﺠﻌ ﻞ ﻣ ﻦ ﺹ ﺎﻓﻲ‬
‫اﻟﻘﻴﻤﺔ اﻟﺤﺎﻟﻴﺔ ﻣﻌﺪوﻣﺔ وهﻮ آﺬﻟﻚ اﻟﻤﻌﺪل اﻟﺬي یﺠﻌﻞ ﻣﻦ إﺝﻤﺎﻟﻲ اﻟﺘﺪﻓﻘﺎت اﻟﻨﻘﺪیﺔ اﻟﺪاﺥﻠﺔ ﻣﺴﺎویﺔ ﻹﺝﻤﺎﻟﻲ‬
‫اﻟﺘﺪﻓﻘﺎت اﻟﻨﻘﺪیﺔ اﻟﺨﺎرﺝﻴﺔ ﺏﺎﻟﻘﻴﻢ اﻟﺤﺎﻟﻴﺔ ‪ ،‬ویﻌﺮف أیﻀﺎ ﺏﺄﻧ ﻪ أﻗ ﺼﻰ ﻣﻌ ﺪل ﺗﻜ ﺎﻓﺆ ﺏ ﻪ رؤوس اﻷﻣ ﻮال اﻟﺘ ﻲ‬
‫ﺥﺼﺼﺖ ﻟﺘﻤﻮیﻞ اﻻﺱﺘﺜﻤﺎر دون أن ﺗﻔﻠﺲ اﻟﻌﻤﻠﻴﺔ ‪ ،‬ویﺤﺴﺐ اﻟﻤﻌﺪل اﻟﻌﺎﺋﺪ اﻟﺪاﺥﻠﻲ ﺏﺎﻟﻤﻌﺎدﻟﺔ اﻟﺘﺎﻟﻴﺔ ‪:‬‬
‫‪n‬‬
‫‪Rt − Dt‬‬ ‫‪Sn‬‬
‫∑ = ‪TRI‬‬ ‫‪+‬‬ ‫‪− Do = 0‬‬
‫)‪t =1 (1+ r‬‬ ‫‪(1+ r)n‬‬
‫‪t‬‬

‫و ﺏﻬ ﺬا ﻓﺎﻟﻤﻌ ﺪل اﻟﻌﺎﺋ ﺪ اﻟ ﺪاﺥﻠﻲ ه ﻮ اﻟ ﺬي یﺠﻌ ﻞ اﻟﻤﻌﺎدﻟ ﺔ∗∗ اﻟ ﺴﺎﺏﻘﺔ ﻣ ﺴﺎویﺔ ﻟﻠ ﺼﻔﺮ ‪ ،‬وﻋﻠ ﻰ اﻟﻌﻤ ﻮم یﻌﺘﺒ ﺮ‬
‫اﻻﺱﺘﺜﻤﺎر ﻣﻘﺒﻮﻻ آﻠﻤﺎ آﺎن ﻣﻌﺪل اﻟﻌﺎﺋﺪ اﻟﺪاﺥﻠﻲ ﺹﻐﻴﺮا ‪.‬‬
‫راﺏﻌﺎ‪ .‬ﻓﺘﺮة اﻻﺳﺘﺮداد‪ : ∗∗∗DR 2‬یﻌﺘﺒﺮ ﻣﻦ أﺏﺴﻂ اﻟﻄﺮق و أﺱﻬﻠﻬﺎ ﻋﻠﻰ اﻹﻃﻼق ‪ ،‬ویﺒﻴﻦ هﺬا اﻟﻤﺆﺵﺮ ﻋﺪد‬
‫اﻟﺴﻨﻮات اﻟﻼزﻣﺔ ﻟﺘﻐﻄﻴﺔ ﺗﻜﻠﻔﺔ اﻻﺱﺘﺜﻤﺎر اﻷوﻟﻰ ﺏﻮاﺱﻄﺔ اﻷرﺏﺎح اﻟﻤﺘﻮﻟﺪة ﻋﻦ هﺬا اﻻﺱﺘﺜﻤﺎر‪ ،‬وﺗﺮآ ﺰ ه ﺬﻩ‬
‫اﻟﻄﺮیﻘﺔ ﻋﻠﻰ ﺝﺎﻧﺐ اﻟﺴﻴﻮﻟﺔ أآﺜﺮ ﻣﻤﺎ ﺗﺮآﺰ ﻋﻠﻰ ﺝﺎﻧﺐ اﻟﺮﺏﺤﻴ ﺔ ‪ ،‬ﻓ ﺎﻟﻤﻬﻢ ﺡ ﺴﺐ ه ﺬﻩ اﻟﻄﺮیﻘ ﺔ ه ﻮ ﻣﻌﺮﻓ ﺔ‬
‫ﻋﺪد اﻟﺴﻨﻮات اﻟﺘﻲ ﺗﺴﺘﺮد ﻓﻴﻬﺎ اﻷﻣﻮال ‪.‬‬

‫وﺹﻔﻮة اﻟﻘﻮل أن ﻣﺜﻞ هﺬﻩ اﻟﺪراﺱﺎت و اﻟﻤﻌﺎیﻴﺮ ﺗﻔﻴﺪ و ﺗﺰی ﺪ ﻣ ﻦ ﺥﺒ ﺮة اﻟﻤ ﺴﻴﺮیﻦ وآ ﺬﻟﻚ اﻟﻤﺤﻠﻠ ﻴﻦ ﻓ ﻲ‬
‫اﻷﻧﺸﻄﺔ اﻻﻗﺘﺼﺎدیﺔ و ﺥﺎﺹﺔ ﻓﻲ ﻣﺎ یﺘﻌﻠﻖ ﺏﺪراﺱﺔ ﺁﻓﺎق و ﻣﺨﺎﻃﺮ اﻻﺱﺘﺜﻤﺎر وﺗﺴﻴﻴﺮ اﻟﻤﺸﺮوﻋﺎت‪ ،‬وﺏﻨ ﺎءا‬
‫ﻋﻠ ﻰ اﻟﺘﺠ ﺎرب اﻟﻤﻌﺎﺵ ﺔ ﻓ ﻲ واﻗ ﻊ اﻟﻌﻤ ﻞ اﻟﻤ ﺼﺮﻓﻲ أﻣﻜ ﻦ ﺗﻄ ﻮیﺮ ه ﺬﻩ اﻟﺪراﺱ ﺎت ‪ ،‬وﺱ ﻨﻌﺮض ﺝﻤﻠ ﺔ ﻣ ﻦ‬
‫اﻟﺘﺤﻠﻴﻼت ﻓﻲ اﻟﻤﺒﺤﺚ اﻟﻘﺎدم ‪.‬‬

‫اﻟﻤﺒﺤﺚ اﻟﺜﺎﻟﺚ‪ .‬ﺕﺤﻠﻴﻞ ﻣﺨﺎﻃﺮ اﻻﺋﺘﻤﺎن‪:‬‬

‫ﺗﺘﺰایﺪ أهﻤﻴﺔ اﻟﺘﺤﻠﻴﻞ اﻻﺋﺘﻤﺎﻧﻲ ﻓﻲ ﻋﺼﺮﻧﺎ اﻟﺤﺎﺽﺮ وذﻟﻚ ﺏﺎﻋﺘﺒ ﺎرﻩ أداة هﺎﻣ ﺔ ﻟﺘﺨﻔ ﻴﺾ اﻟﺨ ﺴﺎﺋﺮ‬
‫اﻟﺘﻲ ﺗﺘﺤﻤﻠﻬﺎ اﻟﺒﻨ ﻮك ﺏ ﺴﺒﺐ اﻟﻘ ﺮوض و اﻟﺘ ﺴﻬﻴﻼت اﻟﻤﺘﻌﺜ ﺮة ‪ ،‬و یﻌﺘﺒ ﺮ ﺗﺤﻠﻴ ﻞ ﻣﺨ ﺎﻃﺮ اﻻﺋﺘﻤ ﺎن ﻣ ﻦ أه ﻢ‬
‫اﻟﺨﻄﻮات اﻟﻼزﻣﺔ ﻻﺗﺨﺎذ ﻗﺮار اﻻﺋﺘﻤﺎن و یﻘﺼﺪ ﺏﻬﺎ ﻋﺎدة ﺗﺼﻨﻴﻒ ) ﺗﻨﻘﻴﻂ ( اﻟﻤﻘﺘﺮض وﺗﺼﻨﻴﻒ اﻟﻤﺨﺎﻃﺮ‬
‫وذﻟﻚ ﺏﻬﺪف اﻟﻮﺹﻮل إﻟﻰ ﺗﺤﺪیﺪ رﺗﺒﺔ اﻟﻘﺮض اﻟﺘﻲ ﻓﻲ ﺽﻮءهﺎ ﺱﻴﺘﺤﺪد ﻣﺼﻴﺮ ﻃﻠﺐ اﻟﻘﺮض ﺏﺎﻟﻤﻮاﻓﻘﺔ أو‬

‫‪ 1‬ﻡﺒﺎرك ﻟﺴﻠﻮس ‪ ،‬ﻡﺮﺟﻊ ﺳﺒﻖ ذآﺮﻩ ‪ ،‬ص ‪. 130‬‬

‫∗‬
‫‪TRI : Taux Rendement Interne .‬‬
‫∗∗ ﻋﻤﻠﻴﺎ ﻡﻦ أﺟﻞ إﻳﺠﺎد ﻡﻌﺪل اﻟﻌﺎﺋﺪ اﻟﺪاﺧﻠﻲ ﺣﺴﺎﺑﻴﺎ ﻳﻠﺠﺄ اﻟﺒﻌﺾ إﻟﻰ ﻃﺮﻳﻘﺔ اﻟﺨﻄﺄ و اﻟﺼﻮاب ﻓﻲ ﻋﺪة ﻡﺤﺎوﻻت إﻟﻰ أن ﻳﺘﻮﺹﻞ إﻟﻰ ﻡﻌﺪل‬
‫اﻻﺳﺘﺤﺪاث اﻟﺬي ﻳﺤﻘﻖ اﻟﻤﻌﺎدﻟﺔ اﻟﺴﺎﺑﻘﺔ ‪ ،‬وهﻨﺎك ﻃﺮﻳﻘﺔ ﺗﻘﺮﻳﺒﻴﺔ ﺗﻘﻠﻞ ﻡﻦ ﻋﺪد اﻟﻤﺤﺎوﻻت و ﺗﻤﺜﻞ ﺑﺎﻟﻤﻌﺎدﻟﺔ ‪:‬‬
‫‪VAN‬‬
‫‪r‬‬ ‫=‬ ‫‪r1 +‬‬ ‫‪1‬‬
‫‪( r2 −‬‬ ‫) ‪r1‬‬
‫‪VAN‬‬ ‫‪1 − VAN‬‬ ‫‪2‬‬

‫‪2‬‬
‫ﻃﺎهﺮ ﻟﻄﺮش ‪ ،‬ﻡﺮﺟﻊ ﺳﺒﻖ ذآﺮﻩ ‪ ،‬ص ‪.. 156‬‬
‫∗∗∗‬
‫‪DR : Délai de Recuperatian .‬‬

‫‪84‬‬
‫ﺏﺎﻟﺮﻓﺾ ‪،‬ﺙﻢ ﺏﻌﺪ ذﻟﻚ و ﻓﻲ ﺡﺎﻟﺔ اﻟﻤﻮاﻓﻘﺔ ﻋﻠﻰ اﻟﻄﻠﺐ ﺱﺘﺘﻢ ﻋﻤﻠﻴﺔ اﻟﺘ ﺴﻌﻴﺮ‪ ،‬أي ﺗﺤﺪی ﺪ ﻣﻌ ﺪل اﻟﻔﺎﺋ ﺪة وآ ﺬﻟﻚ‬
‫ﻧﻮع اﻟﻀﻤﺎﻧﺎت اﻟﻤﻘﺪﻣﺔ‪ 1‬؛‬
‫و ﻧﻈ ﺮا ﻷهﻤﻴ ﺔ ه ﺬﻩ اﻟﺨﻄ ﻮة ﺱ ﻨﻌﺎﻟﺠﻬﺎ ﻓ ﻲ اﻟﻤﻄﺎﻟ ﺐ اﻟﺜﻼﺙ ﺔ اﻟﺘﺎﻟﻴ ﺔ ﻣ ﻊ ﺗﺒﻴ ﺎن آﻴﻔﻴ ﺔ ﻣﻌﺎﻟﺠ ﺔ ﺡ ﺎﻻت‬
‫اﻟﺘﻌﺜﺮ و ﺗﺴﻴﻴﺮ اﻟﻤﺨﺎﻃﺮ اﻻﺋﺘﻤﺎﻧﻴﺔ ‪.‬‬

‫اﻟﻤﻄﻠﺐ اﻷول‪ .‬ﻧﻄﺎق اﻟﺘﺤﻠﻴﻞ اﻻﺳﺘﺮاﺕﻴﺠﻲ ﻟﺘﺼﻨﻴﻒ اﻻﺋﺘﻤﺎن‪:‬‬

‫اﻟﻤﺨﺎﻃﺮ هﻲ ﺝﺰء ﻃﺒﻴﻌﻲ ﻣﻦ اﻟﻘﺮار اﻻﺋﺘﻤﺎﻧﻲ‪ ،‬وﻣ ﻦ اﻟﻨﺎﺡﻴ ﺔ اﻟﻌﻤﻠﻴ ﺔ ی ﺼﻌﺐ إﻟ ﻰ درﺝ ﺔ اﻻﺱ ﺘﺤﺎﻟﺔ أن‬
‫ﺗﺠﺪ ﻗﺮار اﺋﺘﻤﺎﻧﻲ ﺥﺎل ﻣﻦ اﻟﻤﺨﺎﻃﺮ‪ ،‬واﻟﻌﻤﻞ اﻟﻤﺼﺮﻓﻲ ﺏﻄﺒﻴﻌﺘﻪ واﻟﺒﻨﻚ ﺏﺸﻜﻞ ﺥﺎص آﻤﺆﺱﺴﺔ ﻣﺎﻟﻴ ﺔ ﺗﻤﺜ ﻞ‬
‫اﻟﻤﺨ ﺎﻃﺮ ﺝ ﺰءا ﻻ یﺘﺠ ﺰأ ﻣ ﻦ ﻃﺒﻴﻌ ﺔ ﻧ ﺸﺎﻃﻪ ‪ ،‬ﻟﺪرﺝ ﺔ أن اﻟ ﺒﻌﺾ ی ﺮى أن اﻟﺒﻨ ﻚ ﺏﻤﺜﺎﺏ ﺔ ﻣﺆﺱ ﺴﺔ ﻟﺘﺤﻤ ﻞ‬
‫اﻟﻤﺨﺎﻃﺮ ‪ ،‬و اﻟﻌﻤﻞ اﻟﻤﺼﺮﻓﻲ ﺏﺠﻤﻠﺘﻪ یﺘﺤﻤﻞ اﻟﻤﺨﺎﻃﺮ‪ 2‬؛‬
‫وﻓ ﻲ ﺡﻘﻴﻘ ﺔ اﻷﻣ ﺮ ﻻ یﻘ ﻒ اﻟﺒﻨ ﻚ ﻣﻜﺘ ﻮف اﻷی ﺪي أﻣ ﺎم ه ﺬا اﻟﻮﺽ ﻊ ﺏ ﻞ ی ﺴﺘﻌﻤﻞ ﺏ ﺸﻜﻞ ﻣﻠﺤ ﻮظ اﻟﻨﻤ ﺎذج‬
‫اﻹﺡﺼﺎﺋﻴﺔ ﻟﺘﻘﻴﻴﻢ أهﻠﻴﺔ اﻟﻤﻘﺘﺮض و إﺡﺮاز اﻻﺋﺘﻤ ﺎن ‪ ،‬و یﺒ ﺪأ اﻟﻤﺤﻠﻠ ﻮن ﺏ ﺈﺝﺮاء ه ﺬﻩ اﻻﺥﺘﺒ ﺎرات و ﺥﺎﺹ ﺔ‬
‫ﻋﻨﺪﻣﺎ ﺗﺘﻜﻮن ﻟﺪیﻬﻢ اﻟﺸﻜﻮك ﺏﺈﻣﻜﺎﻧﻴﺔ اﺱﺘﻤﺮاریﺔ اﻟﻮﺡﺪة اﻻﻗﺘﺼﺎدیﺔ ﺏﻤﺰاوﻟﺔ ﻧﺸﺎﻃﻬﺎ ‪ ،‬و یﻘ ﻊ ه ﺬا اﻻﺥﺘﺒ ﺎر‬
‫ﺽﻤﻦ إﻃﺎر اﻟﻤﺮاﺝﻌﺔ اﻟﺘﺤﻠﻴﻠﻴﺔ‪. 3‬‬

‫اﻟﻔﺮع اﻷول‪ .‬اﻟﺮآﺎﺋﺰ اﻷﺳﺎﺳﻴﺔ ﻟﺘﺤﻠﻴﻞ ﻣﺨﺎﻃﺮ اﻻﺋﺘﻤﺎن ‪:‬‬

‫اﻻﺋﺘﻤﺎن اﻟﺤﺎﻟﻲ اﻟﺬي ﺗﺤﺮزﻩ اﻷﻧﻈﻤﺔ یﻤﻜﻦ أن یﺼﻨﻒ إﻟﻰ ﻧﻈﺮﺗﻴﻦ رﺋﻴﺴﻴﺘﻴﻦ ‪ :‬اﻟﺤﻜﻢ اﻟﻤﺘﺨﺼﺺ‬
‫و اﻟﻨﻤﺬﺝﺔ اﻹﺡﺼﺎﺋﻴﺔ ‪ ،‬و یﻌﺘﻤﺪ هﺬا اﻟﻤ ﺸﻜﻞ ﻋﻠ ﻰ اﻟﺨﺒ ﺮة و اﻟﻤﻌﺮﻓ ﺔ اﻟ ﻀﻤﻨﻴﺔ ﻟﻼﺥﺘ ﺼﺎﺹﻴﻴﻦ‪ ،‬وﺏﺎﻟﺘ ﺎﻟﻲ‬
‫ﻓﺎن إﺱﺎءة اﻟﺘﻘﺪیﺮ و رد ﺏﻄﻲء ﻣﻨﺬ ﻋﻤﻠﻴﺔ اﻟﺘﻘﻴﻴﻢ ﻣﻀﻴﻌﺔ ﻟﻠﻮﻗﺖ و ﻣﺮهﻘﺔ و ﻣﻜﻠﻔﺔ ﻋﺎدة‪ 4‬؛‬
‫وﻣﻦ اﻷﻣﻮر اﻟﻤﻬﻤﺔ اﻟﺘ ﻲ یﺘﻮﺝ ﺐ ﻣﺮاﻋﺎﺗﻬ ﺎ ﻣ ﻦ ﻗﺒ ﻞ ﻣ ﺴﺆول اﻻﺋﺘﻤ ﺎن أن ﻻ یﺤ ﺼﺮ اهﺘﻤﺎﻣ ﻪ ﻓﻘ ﻂ ﻓ ﻲ‬
‫دراﺱﺔ اﻟﺒﻴﺎﻧﺎت اﻟﻤﺎﻟﻴﺔ اﻟﺘﻲ یﻘﺪﻣﻬﺎ اﻟﺰﺏﻮن اﻟﻤﻘﺘﺮض و اﻟﻮﻗﻮف ﻋﻨﺪ ﺡﺪ اﺵ ﺘﻘﺎق اﻟﻨ ﺴﺐ اﻟﻤﺎﻟﻴ ﺔ ‪ ،‬ﺏ ﻞ یﺠ ﺐ‬
‫أن یﻮﻟﻲ اهﺘﻤﺎﻣﻪ و ﺏﺪرﺝﺔ أآﺒﺮ ﻟﻨﻮع ﺁﺥﺮ ﻣﻦ اﻟﺘﺤﻠﻴﻞ وهﻮ ﻣﺎ یﻌﺮف ﺏﺘﺤﻠﻴﻞ اﻟﻤﺨﺎﻃﺮ و اﻟﺬي ﺏﺎت یﻌﺮف‬
‫ﻓﻲ ﻋﺎﻟﻢ اﻷﻋﻤﺎل ﺏﺎﻟﺘﺤﻠﻴﻞ اﻻﺱﺘﺮاﺗﻴﺠﻲ؛‬
‫ویﺘﻤﻴﺰ ﺗﺤﻠﻴﻞ ﻣﺨﺎﻃﺮ اﻻﺋﺘﻤﺎن ﻋﻦ اﻟﺘﺤﻠﻴﻞ اﻟﻤﺎﻟﻲ ﺏﺄﻧﻪ أآﺜﺮ رﺡﺎﺏﺔ وﺵﻤﻮﻻ‪ ،‬إذ یﺘﻢ ﺗﻨﺎوﻟﻪ ﻣﻦ ﺥﻼل‬
‫ﻧﻈﺮة أوﺱﻊ و أآﺜﺮ ﻋﻤﻘﺎ ﻟﺤﺎﻟﺔ اﻟﺰﺏﻮن‪ ،‬وذﻟ ﻚ ﻋﻠ ﻰ اﻋﺘﺒ ﺎر أن آﺜﻴ ﺮ ﻣ ﻦ اﻟﻌﻨﺎﺹ ﺮ و اﻟﻤﺘﻐﻴ ﺮات اﻟﺮﺋﻴ ﺴﻴﺔ‬
‫اﻟﺘﻲ یﺒﻨﻰ ﻋﻠﻴﻬﺎ ﻗﺮار اﻻﺋﺘﻤﺎن ﻻ ﺗﻈﻬﺮ ﻋﺎدة ﻓﻲ اﻟﺒﻴﺎﻧﺎت اﻟﻤﺎﻟﻴﺔ ‪ ،‬و هﻜﺬا ﻓﺎن اﻟﺘﺤﻠﻴ ﻞ اﻟﺘﻘﻠﻴ ﺪي اﻟ ﺴﺎﺏﻖ ﻗ ﺪ‬

‫‪ 1‬ﻡﺤﻤﺪ ﻡﻄﺮ ‪ ،‬اﻻﺗﺠﺎهﺎت اﻟﺤﺪﻳﺜﺔ ﻓﻲ اﻟﺘﺤﻠﻴﻞ اﻟﻤﺎﻟﻲ و اﻻﺋﺘﻤﺎﻥﻲ ‪ :‬اﻷﺳﺎﻟﻴﺐ و اﻷدوات و اﻻﺳﺘﺨﺪاﻡﺎت اﻟﻌﻤﻠﻴﺔ ‪ ،‬دار واﺋﻞ ‪ ،‬اﻟﻄﺒﻌﺔ اﻷوﻟﻰ ‪ ،‬اﻷردن‬
‫‪ ، 2003 ،‬ص ‪. 352‬‬
‫‪ 2‬أﺣﻤﺪ ﻏﻨﻴﻢ ‪ ،‬ﻡﺮﺟﻊ ﺳﺒﻖ ذآﺮﻩ ‪ ،‬ص ‪. 75‬‬
‫‪3‬‬
‫‪Andreas Blochling and Markus Leippold , Economic benefite of powerful Credit Scoring , Jaurnal of Banking‬‬
‫‪& Finance , Elsevier , volum 30 , Issue 03 , march 2006 , P 854 .‬‬
‫‪4‬‬
‫‪Sheng Tun & Meng Huah Huang , P 775 .‬‬

‫‪85‬‬
‫ی ﺼﻠﺢ ﻋﻠ ﻰ ﺽ ﻌﻔﻪ ﻓ ﻲ اﺗﺨ ﺎذ ﻗ ﺮار اﻻﺋﺘﻤ ﺎن ﻗ ﺼﻴﺮ اﻷﺝ ﻞ ﻟﻜﻨ ﻪ ﻻ ی ﺼﻠﺢ ﻓ ﻲ اﻷﺡ ﻮال ﻋﻨ ﺪ اﺗﺨ ﺎذ ﻗ ﺮار‬
‫اﻻﺋﺘﻤﺎن ﻃﻮیﻞ اﻷﺝﻞ ‪ ،‬ویﻘﻮم هﺬا اﻟﺘﺤﻠﻴﻞ ﻋﻠﻰ ﺙﻼث رآﺎﺋﺰ أﺱﺎﺱﻴﺔ اﻟﻤﺘﻤﺜﻠﺔ ﻓﻲ‪: 1‬‬
‫• إن ﻗ ﺪرة اﻟﺰﺏ ﻮن ﻋﻠ ﻰ اﻟﻮﻓ ﺎء ﺏﺎﻟﺘﺰاﻣﺎﺗ ﻪ ﻟﻴ ﺴﺖ ﻣﺮهﻮﻧ ﺔ ﻓﻘ ﻂ ﺏ ﺼﻮرة وﺽ ﻌﻪ اﻟﻤ ﺎﻟﻲ آﻤ ﺎ ﺗﻈﻬ ﺮﻩ‬
‫اﻟﺒﻴﺎﻧﺎت اﻟﻤﺎﻟﻴﺔ اﻟﺘﺎریﺨﻴﺔ اﻟﺘﻲ یﺮﻓﻘﻬﺎ ﺏﻄﻠ ﺐ اﻟﺘ ﺴﻬﻴﻼت اﻻﺋﺘﻤﺎﻧﻴ ﺔ‪ ،‬ﺏ ﻞ یﺠ ﺐ أن ﻻ ی ﺘﻢ ﺗﻘﻴ ﻴﻢ ﻗﺪرﺗ ﻪ ﺏﻤﻌ ﺰل‬
‫ﻋﻦ ﺗﻘﻴﻴﻢ اﻟﻤﺨﺎﻃﺮ اﻻﺋﺘﻤﺎﻧﻴﺔ اﻟﺘﻲ ﺗﺤﻴﻂ ﺏﻘﺪرﺗﻪ ﻋﻠﻰ اﻟﺘﺴﺪیﺪ و ذﻟﻚ ﻋﻠﻰ ﻣﺪار ﻓﺘﺮة اﻟﻘﺮض ؛‬
‫• ﻓﻲ ﺗﻘﻴﻴﻢ ﻣﺨﺎﻃﺮ اﻻﺋﺘﻤﺎن یﺠﺐ أن ﻻ یﺘﺨﻄ ﻰ ﻣﺤﻠ ﻞ اﻻﺋﺘﻤ ﺎن ﻣﺨ ﺎﻃﺮ اﻟﺰﺏ ﻮن أو اﻟﻤﺆﺱ ﺴﺔ ﻃﺎﻟﺒ ﺔ‬
‫اﻻﺋﺘﻤﺎن ﻟﻴﻤﺘ ﺪ ه ﺬا اﻟﺘﻘﻴ ﻴﻢ إﻟ ﻰ ﻣﺨ ﺎﻃﺮ اﻟﺒﻴﺌ ﺔ اﻟﻤﺤﻴﻄ ﺔ ﺏﺎﻟﻤﺆﺱ ﺴﺔ ‪ ،‬أي ﻣﺨ ﺎﻃﺮ اﻟﻤﺆﺱ ﺴﺔ ﻧﻔ ﺴﻬﺎ و ﻣﺨ ﺎﻃﺮ‬
‫اﻟﺼﻨﺎﻋﺔ اﻟﺘﻲ ﺗﻌﻤﻞ ﻓﻴﻬﺎ وذﻟﻚ ﺏﺎﻹﺽﺎﻓﺔ إﻟﻰ ﻣﺨﺎﻃﺮ اﻻﻗﺘﺼﺎد اﻟﻜﻠﻲ ؛‬
‫• یﺠ ﺐ ﻋﻠ ﻰ ﻣﺤﻠ ﻞ اﻻﺋﺘﻤ ﺎن أن ی ﻮﻟﻲ اهﺘﻤﺎﻣ ﻪ ﺏﺎﻟﻤﺮﺡﻠ ﺔ اﻟﻌﻤﺮی ﺔ ﻟﻠﻤﺆﺱ ﺴﺔ اﻟﻤﻘﺘﺮﺽ ﺔ ‪ ،‬إذ یﺘﻔ ﻖ‬
‫رﺝﺎل اﻷﻋﻤﺎل ﺏﻬﺬا اﻟﺨﺼﻮص ﻋﻠﻰ أن اﻟﻤﺸﺮوﻋﺎت اﻻﻗﺘﺼﺎدیﺔ ﺗﻤ ﺮ ﺏﺄرﺏﻌ ﺔ ﻣﺮاﺡ ﻞ ﻋﻤﺮی ﺔ ﻣﺘﺘﺎﻟﻴ ﺔ وه ﻲ‬
‫ﻣﺮﺡﻠ ﺔ اﻟﺘﻜ ﻮیﻦ أو اﻟ ﺪﺥﻮل و ﻣﺮﺡﻠ ﺔ اﻟﻨﻤ ﻮ و اﻟﺘﻮﺱ ﻊ و ﻣﺮﺡﻠ ﺔ اﻟﻨ ﻀﺞ و أﺥﻴ ﺮا ﻣﺮﺡﻠ ﺔ اﻻﺽ ﻤﺤﻼل أو‬
‫اﻟﺘﺮاﺝﻊ ؛‬
‫وﻓﻲ ﺗﺤﺪیﺪ دور ﻣﺤﻠﻞ اﻻﺋﺘﻤﺎن ﻓﻲ دراﺱﺔ و ﺗﻘﻴﻴﻢ اﻟﺮآﺎﺋﺰ اﻟﺜﻼﺙﺔ اﻟﻤﺸﺎر إﻟﻴﻬﺎ یﻘﺘ ﺮح اﻟ ﺒﻌﺾ ﺗﻄﺒﻴ ﻖ‬
‫اﻟﻤﻨﺎهﺞ اﻟﺘﺎﻟﻴﺔ ‪ 5C's :‬و ‪ 5P's‬و‪ PRISM‬اﻟﻤﺸﺎر إﻟﻴﻬﺎ ﻓﻲ اﻟﻔﺼﻞ اﻟﺴﺎﺏﻖ؛‬
‫و أیﺎ آﺎن اﻟﻤﻨﻬﺞ اﻟ ﺬي یﺨﺘ ﺎرﻩ ﻣﺤﻠ ﻞ اﻻﺋﺘﻤ ﺎن ﻓ ﻲ ﺗﺤﻠﻴ ﻞ ﻣﺨ ﺎﻃﺮ اﻻﺋﺘﻤ ﺎن ﻓ ﺎن اﻧﺠ ﺎز ه ﺬا اﻟﻨ ﻮع ﻣ ﻦ‬
‫اﻟﺘﺤﻠﻴﻞ یﺘﻢ ﻣﻦ ﺥﻼل أرﺏﻊ ﺥﻄﻮات رﺋﻴﺴﻴﺔ ﺗﺘﻤﺜﻞ ﻓﻴﻤﺎ یﻌﺮف ﺏﺘﺤﻠﻴﻞ ‪ 2SWOT‬ﻋﻠﻰ اﻟﻨﺤﻮ اﻟﺘﺎﻟﻲ ‪:‬‬

‫• ﺗﺤﻠﻴﻞ ﻣﻨﺎﻃﻖ اﻟﻘﻮة ﻓﻲ اﻟﺰﺏﻮن ‪.Strenghs‬‬

‫• ﺗﺸﺨﻴﺺ ﻧﻘﺎط اﻟﻀﻌﻒ ‪.Weaknesses‬‬
‫• اﺱﺘﺸﺮاف أو اآﺘﺸﺎف اﻟﻔﺮص اﻟﻤﺴﺘﻘﺒﻠﻴﺔ اﻟﻤﺘﺎﺡﺔ ﻟﻨﻤﻮ اﻟﻤﺆﺱﺴﺔ ‪.Opportunities‬‬
‫• ﺗﺤﺪیﺪ اﻟﻌﻘﺒﺎت اﻟﺘﻲ ﺗﻬﺪد اﺱﺘﻤﺮارهﺎ ‪.Thereats‬‬
‫و ﻣﻦ هﻨﺎ و ﺏﻨﺎءا ﻋﻠﻰ ﻣﺎ ﺗﻘﺪم یﺘﻢ اﻟﺘﺤﻠﻴﻞ اﻻﺱﺘﺮاﺗﻴﺠﻲ ﻋﻠﻰ ﺙﻼث ﻣﺴﺘﻮیﺎت رﺋﻴﺴﻴﺔ و ﻣﺘﺴﻠﺴﻠﺔ یﺨﺘﻠ ﻒ‬
‫ﻓﻲ آﻞ ﻣﻨﻬﺎ ﻧﻄﺎق و ﻣﺆﺵﺮات اﻟﺘﻘﻴﻴﻢ ‪ ،‬وهﺬﻩ اﻟﻤﺴﺘﻮیﺎت ﺗﺘﻤﺜﻞ ﻓﻲ‪:‬‬
‫أوﻻ‪ .‬اﻟﺘﻘﻴﻴﻢ ﻋﻠﻰ ﻣﺴﺘﻮى اﻟﺒﻴﺌﺔ اﻟﺨﺎرﺝﻴﺔ ‪ :‬یﺘﻢ هﺬا اﻟﺘﺤﻠﻴﻞ ﻋﻠﻰ اﻟﻤﺴﺘﻮى اﻟﻜﻠﻲ و یﻤﺘ ﺪ ﻟﻠﺒﻴﺌ ﺔ اﻟﻤﺤﻴﻄ ﺔ‬
‫ﺏﺎﻟﻤﺆﺱﺴﺔ ‪ ،‬و ﺗﺄﺥﺬ اﻟﻌﻨﺎﺹﺮ اﻟﺘﺎﻟﻴﺔ ﺏﻌﻴﻦ اﻻﻋﺘﺒﺎر‪:‬اﻟ ﺪﺥﻞ اﻟ ﻮﻃﻨﻲ وﻣﻌ ﺪل اﻟﺘ ﻀﺨﻢ و اﻟ ﺪورة اﻻﻗﺘ ﺼﺎدیﺔ‬
‫وﻣﻌ ﺪل اﻟﻨﻤ ﻮ اﻟ ﺴﻜﺎﻧﻲ ‪...‬اﻟ ﺦ ‪ ،‬و ﻣ ﻊ أن ه ﺬﻩ اﻟﻌﻨﺎﺹ ﺮ ﻣﻬﻤ ﺔ ﻟﺘﻘﻴ ﻴﻢ أداء اﻟﻤﺆﺱ ﺴﺎت ی ﻀﺎف ﻟﻬ ﺎ ﺏﻌ ﺾ‬
‫ﻣﺆﺵ ﺮات اﻟ ﺼﻨﺎﻋﺔ اﻟﺘ ﻲ ﺗ ﺸﻤﻞ ﻣﺮوﻧ ﺔ اﻟﻌ ﺮض و اﻟﻄﻠ ﺐ و ﻃﺒﻴﻌ ﺔ اﻟﻤﻨﺎﻓ ﺴﺔ وﻃﺒﻴﻌ ﺔ ﻣ ﻮردي اﻟﻤﺆﺱ ﺴﺔ‬
‫وزﺏﺎﺋﻨﻬﺎ واﻟﺘﻜﻨﻮﻟﻮﺝﻴﺎ اﻟﻤﺴﺘﻌﻤﻠﺔ‪ ،‬وﺏﺪراﺱﺔ هﺬﻩ اﻟﻤﺆﺵ ﺮات ی ﺘﻢ ﺗﺤﺪی ﺪ ﺥ ﻮاص اﻟ ﺼﻨﺎﻋﺔ ﻧﻔ ﺴﻬﺎ ﻟﻠﻤﺆﺱ ﺴﺔ‬
‫ﻃﺎﻟﺒﺔ اﻻﺋﺘﻤﺎن؛‬

‫‪1‬‬
‫ﻡﺤﻤﺪ ﻡﻄﺮ ‪ ،‬ﻡﺮﺟﻊ ﺳﺒﻖ ذآﺮﻩ ‪ ،‬ص ‪. 376‬‬
‫‪2‬‬
‫ﻡﺤﻤﺪ ﻡﻄﺮ ‪ ،‬ﻡﺮﺟﻊ ﺳﺒﻖ ذآﺮﻩ ‪ ،‬ص ‪. 381‬‬

‫‪86‬‬
‫ﺙﺎﻧﻴﺎ‪ .‬اﻟﺘﻘﻴﻴﻢ ﻋﻠﻰ ﻣﺴﺘﻮى اﻟﻤﺆﺳﺴﺔ ﻧﻔﺴﻬﺎ‪ :‬ﻓ ﻲ ه ﺬا اﻟﻤ ﺴﺘﻮى ﻣ ﻦ اﻟﺘﺤﻠﻴ ﻞ ﺗ ﻀﻴﻖ اﻟ ﺪاﺋﺮة اﻟﺘ ﻲ یﺠ ﺮي‬
‫ﻓﻴﻬﺎ اﻟﺘﻘﻴﻴﻢ ﻋﻠﻰ ﺗﻠﻚ اﻟﻤﻨﺎﻇﺮة ﻟﻬﺎ ﻓﻲ اﻟﺴﺎﺏﻖ‪ ،‬أو ﺏﻤﻌﻨ ﻰ ﺁﺥ ﺮ ﺗﻨ ﺼﺐ ﻋﻤﻠﻴ ﺔ اﻟﺘﻘﻴ ﻴﻢ ﻋﻠ ﻰ ﻋﻨﺎﺹ ﺮ ﺗﺨ ﺺ‬
‫اﻟﻤﺆﺱ ﺴﺔ ﻧﻔ ﺴﻬﺎ وﻟﻴ ﺴﺖ ﻋﻨﺎﺹ ﺮ اﻟﺒﻴﺌ ﺔ اﻟﻤﺤﻴﻄ ﺔ ﺏﻬ ﺎ‪ ،‬وﻣ ﻦ ه ﺬﻩ اﻟﻌﻨﺎﺹ ﺮ اﻟﻤﺮآ ﺰ اﻟﺘﻨﺎﻓ ﺴﻲ واﻹﻣﻜﺎﻧ ﺎت‬
‫اﻹﻧﺘﺎﺝﻴﺔ وﻣﺘﺎﻧﺔ اﻟﺘﻨﻈﻴﻢ وآﻔﺎءة أﻧﻈﻤﺔ اﻟﺮﻗﺎﺏﺔ وﻧﻮﻋﻴﺔ اﻹدارة؛‬
‫وﻟﻜﻦ یﺠﺪر اﻟﺘﻨﺒﻴﻪ هﻨﺎ إﻟﻰ أن ﻣﺠﺮد اﻣﺘﻼك اﻟﻤﺆﺱﺴﺔ ﻟﻠﻤﺰایﺎ اﻟﺘﻲ ﺗ ﺸﻜﻞ ﻟﻬ ﺎ ﻣﻔﺘ ﺎح اﻟﻨﺠ ﺎح ﻻ ی ﻮدي‬
‫ﺏﻬ ﺎ إﻟ ﻰ اﻟﻨﺠ ﺎح إذا ﻟ ﻢ ی ﺘﻢ اﺱ ﺘﺨﺪام ه ﺬﻩ اﻟﻤﺰای ﺎ ﺏﻄﺮیﻘ ﺔ ﻓﻌﺎﻟ ﺔ أو ﺏﻤﻌﻨ ﻰ ﺁﺥ ﺮ إذا ﻟ ﻢ ﺗ ﻨﺠﺢ ادراﺗﻬ ﺎ ﻓ ﻲ‬
‫ﺗﻮﻇﻴﻒ هﺬﻩ اﻟﻤﺰایﺎ ﻓﻲ ﺏﻨﺎء إﺱﺘﺮاﺗﻴﺠﻴﺔ ﻓﻌﺎﻟﺔ‪.‬‬
‫ﺙﺎﻟﺜﺎ‪ :‬ﺕﻘﻴﻴﻢ اﻹﺳﺘﺮاﺕﻴﺠﻴﺔ‪ :‬ﻓﻲ ﺗﻘﻴﻴﻢ إﺱﺘﺮاﺗﻴﺠﻴﺔ اﻟﻤﺆﺱﺴﺔ ﻋﻠﻰ ﻣﺤﻠﻞ اﻻﺋﺘﻤ ﺎن أن یﺄﺥ ﺬ ﺏﻌ ﻴﻦ اﻻﻋﺘﺒ ﺎر أن‬
‫ﺗﺘ ﺴﻢ ه ﺬﻩ اﻹﺱ ﺘﺮاﺗﻴﺠﻴﺔ ﺏﺎﻟﻮاﻗﻌﻴ ﺔ واﻟﻤﺮوﻧ ﺔ‪ ،‬ﺏﻤﻌﻨ ﻰ أن ﺗﻜ ﻮن ه ﺬﻩ اﻹﺱ ﺘﺮاﺗﻴﺠﻴﺔ ﻣﻼﺋﻤ ﺔ وﻣﻨ ﺴﺠﻤﺔ ﻣ ﻊ‬
‫اﻹﻣﻜﺎﻧﺎت اﻟﻤﺎدیﺔ واﻟﺒﺸﺮیﺔ ﻟﻠﻤﺆﺱﺴﺔ وﻣﻦ ﺝﻬﺔ أﺥﺮى أن یﻜﻮن ﺏﻤﻘﺪور إدارة اﻟﻤﺆﺱ ﺴﺔ ﺗﻜﻴﻴ ﻒ أو ﺗﻌ ﺪیﻞ‬
‫إﺱﺘﺮاﺗﻴﺠﻴﺘﻬﺎ وﻓﻘﺎ ﻟﻠﻈﺮوف اﻟﻤﺴﺘﺠﺪة ﺱﻮاء ﻓ ﻲ اﻟﻤﺆﺱ ﺴﺔ ﻧﻔ ﺴﻬﺎ أو اﻟﺒﻴﺌ ﺔ ﻣ ﻦ ﺡﻮﻟﻬ ﺎ‪ ،‬ویﻤﻜ ﻦ اﻻﺱﺘﺮﺵ ﺎد‬
‫ﻓﻲ ﺗﻘﻮیﻢ إﺱﺘﺮاﺗﻴﺠﻴﺔ اﻟﻤﺆﺱﺴﺔ ﺏﺎﻟﻤﺼﻔﻮﻓﺔ اﻟﺘﺎﻟﻴﺔ واﻟﻤﺘﻤﺜﻠﺔ ﻓﻲ اﻟﺠﺪول اﻟﺘﺎﻟﻲ‪:1‬‬
‫اﻟﺠﺪول )‪ :(06‬ﻣﺼﻔﻮﻓﺔ ﻣﺨﺎﻃﺮ اﻻﺋﺘﻤﺎن‪.‬‬
‫اﻟﻤﺮآﺰ اﻟﺘﻨﺎﻓﺴﻲ‬

‫أ ‪ -‬ﻧﻮع اﻟﺼﻨﺎﻋﺔ ‪( 01) :‬‬ ‫أ‪ -‬ﻧﻮع اﻟﺼﻨﺎﻋﺔ ‪( 02 ) :‬‬

‫ﺹﻨﺎﻋﺔ ﻣﺴﺘﻘﺮة ﻓﻲ ﻗﻄﺎع اﻟﻤﻘﺎوﻻت‬
‫واﻹﻧﺸﺎءات )ﺗﺼﻨﻴﻊ اﻟﻤﻌﺪﻻت اﻟﺜﻘﻴﻠﺔ(‬
‫ب ‪ -‬اﻟﻤﺮآﺰ اﻟﺘﻨﺎﻓﺴﻲ ﻟﻠﻤﻨﺸﺄة ‪:‬‬
‫ذات ﺡﺼﺔ ﺱﻮﻗﻴﺔ ﻣﺮﺗﻔﻌﺔ ﻧﺴﺒﻴﺎ ‪.‬‬
‫ج ‪ -‬اﻟﻬﺪف اﻻﺱﺘﺮاﺗﻴﺠﻲ ‪:‬‬
‫اﻟﻤﺤﺎﻓﻈﺔ ﻋﻠﻰ هﺬﻩ اﻟﺤﺼﺔ اﻟﺴﻮﻗﻴﺔ‬
‫د‪ -‬درﺝﺔ ﻣﺨﺎﻃﺮ اﻻﺋﺘﻤﺎن ‪ :‬ﻣﻨﺨﻔﻀﺔ‬
‫ﺹﻨﺎﻋﺔ ﺡﺪیﺜﺔ )ﺗﺼﻨﻴﻊ اﻟﺤﻮاﺱﻴﺐ اﻟﺸﺨﺼﻴﺔ (‬
‫ﻓﻲ ﻃﻮر اﻟﻨﻤﻮ‬
‫ب ‪ -‬اﻟﻤﺮآﺰ اﻟﺘﻨﺎﻓﺴﻲ ﻟﻠﻤﻨﺸﺄة ‪:‬‬
‫ذات ﺡﺼﺔ ﺱﻮﻗﻴﺔ ﻣﺮﺗﻔﻌﺔ ﻧﺴﺒﻴﺎ‬
‫ج اﻟﻬﺪف اﻻﺱﺘﺮاﺗﻴﺠﻲ ‪:‬‬
‫اﻟﻨﻤﻮ واﻟﺴﻌﻲ ﻧﺤﻮ اﺏﺘﻜﺎرات ﺝﺪیﺪة‪.‬‬
‫د ‪ -‬درﺝﺔ ﻣﺨﺎﻃﺮة اﻻﺋﺘﻤﺎن ‪ :‬ﻣﺘﻮﺱﻄﺔ‬

‫أ – ﻧﻮع اﻟﺼﻨﺎﻋﺔ ‪( 04 ) :‬‬ ‫أ ‪ -‬ﻧﻮع اﻟﺼﻨﺎﻋﺔ ‪( 03 ) :‬‬

‫ﺹﻨﺎﻋﺔ ﻓﻲ ﻃﻮر اﻻﺿﻤﺤﻼل ) ﻡﺆﺳﺴﺔ‬
‫ﻡﻘﺎوﻻت ﻡﺘﺮدﻳﺔ ( ‪.‬‬
‫ب – اﻟﻤﺮآﺰ اﻟﺘﻨﺎﻓﺴﻲ ‪ :‬ﺣﺼﺔ ﺳﻮﻗﻴﺔ ﻡﺘﺪﻥﻴﺔ‬
‫ﺟﺪا ‪.‬‬
‫ج – اﻟﻬﺪف اﻻﺳﺘﺮاﺗﻴﺠﻲ ‪:‬اﻻﻥﺴﺤﺎب ﻡﻦ‬
‫اﻟﺼﻨﺎﻋﺔ أو اﻻﻥﺪﻡﺎج ‪.‬‬
‫د – درﺟﺔ ﻡﺨﺎﻃﺮ اﻻﺋﺘﻤﺎن ‪ :‬ﻋﺎﻟﻴﺔ ﺟﺪا ‪.‬‬
‫ﺹﻨﺎﻋﺔ ﺣﺪﻳﺜﺔ ﻓﻲ ﻃﻮر اﻟﻨﻤﻮ) ﺗﺼﻨﻴﻊ‬
‫اﻟﺤﻮاﺳﺐ اﻟﺸﺨﺼﻴﺔ ( ‪.‬‬
‫ب ‪ -‬اﻟﻤﺮآﺰ اﻟﺘﻨﺎﻓﺴﻲ ﻟﻠﻤﺆﺳﺴﺔ ‪ :‬ﺣﺼﺔ‬
‫ﺳﻮﻗﻴﺔ ﻡﺘﺪﻥﻴﺔ ‪.‬‬
‫ج ‪ -‬اﻟﻬﺪف اﻻﺳﺘﺮاﺗﻴﺠﻲ ‪ :‬إﻡﺎ ﺗﺤﺴﻴﻦ‬
‫اﻟﺤﺼﺔ اﻟﺴﻮﻗﻴﺔ أو اﻻﻥﺴﺤﺎب ﻡﻦ اﻟﺼﻨﺎﻋﺔ ‪.‬‬
‫د ‪ -‬درﺟﺔ اﻟﻤﺨﺎﻃﺮ اﻻﺋﺘﻤﺎﻥﻴﺔ ‪ :‬ﻋﺎﻟﻴﺔ‬
‫اﻟﻤﺨﺎﻃﺮ‬

‫اﻟﻤﺼﺪر‪ :‬ﻣﺤﻤﺪ ﻣﻄﺮ‪ ،‬ﻣﺮﺝﻊ ﺱﺒﻖ ذآﺮﻩ‪ ،‬ص‪.385‬‬

‫‪1‬‬
‫ﻡﺤﻤﺪ ﻡﻄﺮ‪ ،‬ﻡﺮﺟﻊ ﺳﺒﻖ ذآﺮﻩ‪ ،‬ص ‪.385‬‬

‫‪87‬‬
‫ویﺘ ﻀﺢ ﻣ ﻦ اﻟﺠ ﺪول أن اﻟﻤ ﺼﻔﻮﻓﺔ ﺗ ﺮﺏﻂ ﺏ ﻴﻦ اﻟﻤﺘﻐﻴ ﺮ اﻟﺘ ﺎﺏﻊ ﻣﻤ ﺜﻼ ﺏﻤﺨ ﺎﻃﺮ اﻻﺋﺘﻤ ﺎن وﺙﻼﺙ ﺔ ﻣﺘﻐﻴ ﺮات‬
‫ﻣﺴﺘﻘﻠﺔ ﻣﻤﺜﻠﺔ ﺏﻨﻮع اﻟﺼﻨﺎﻋﺔ اﻟﺘﻲ ﺗﻌﻤﻞ ﻓﻴﻬﺎ اﻟﻤﺆﺱﺴﺔ ‪ ،‬واﻟﻤﺮآﺰ اﻟﺘﻨﺎﻓﺴﻲ ﻟﻬﺎ ‪ ،‬ﺙﻢ ﺏﻌﺪ ذﻟ ﻚ إﺱ ﺘﺮاﺗﻴﺠﻴﺘﻬﺎ‬
‫اﻟﺘ ﻲ یﻔﺘ ﺮض أن ﺗﺤ ﺪد ﻓ ﻲ ﺽ ﻮء اﻟﻤﺘﻐﻴ ﺮیﻦ اﻟ ﺴﺎﺏﻘﻴﻦ ‪ ،‬و ﻓ ﻲ ﺽ ﻮء ه ﺬﻩ اﻟﻌﻼﻗ ﺔ اﻟﺘ ﻲ ﺗﻨ ﺸﺄ ﺏ ﻴﻦ ﺗﻠ ﻚ‬
‫اﻟﻤﺘﻐﻴﺮات ﺗﺘﺤﺪد درﺝﺔ اﻟﻤﺨﺎﻃﺮ اﻟﺘﻲ یﻤﻜﻦ ﺗﺼﻨﻴﻔﻬﺎ ﻓﻲ أرﺏﻌﺔ ﻣﺴﺘﻮیﺎت ﻋﻠﻰ اﻟﻨﺤﻮ اﻟﺘﺎﻟﻲ ‪:‬‬
‫اﻟﻤﺆﺱﺴﺎت اﻟﺘﻲ ﺗﻌﻤﻞ ﻓﻲ اﻟﻘﻄ ﺎع رﻗ ﻢ ) ‪ ( 01‬أو ﻓ ﻲ اﻟﻘﻄ ﺎع رﻗ ﻢ ) ‪ ( 02‬ﺗﺘ ﺼﻒ ﺏﻤﺨ ﺎﻃﺮ اﺋﺘﻤﺎﻧﻴ ﺔ‬
‫ﻣﺘﺪﻧﻴﺔ ﻧﺴﺒﻴﺎ ‪ ،‬ویﻀﻢ اﻟﻘﻄﺎع رﻗﻢ ) ‪ ( 01‬ﻣﺠﻤﻮﻋﺔ اﻟﻤﺆﺱﺴﺎت اﻟﺘﻘﻠﻴﺪیﺔ و اﻟﺘﻲ ﺗﺤﻮز ﻋﻠﻰ اﻟﺠﺎﻧ ﺐ اﻷآﺒ ﺮ‬
‫ﻣﻦ اهﺘﻤﺎم اﻟﺒﻨﻮك ﻷﻧﻬﺎ ﺗﻜ ﻮن ﻓ ﻲ اﻟﻌ ﺎدة آﺒﻴ ﺮة اﻟﺤﺠ ﻢ و ﺗﺘﻤﺘ ﻊ ﺏﺪرﺝ ﺔ ﻋﺎﻟﻴ ﺔ ﻣ ﻦ آﻔﺎی ﺔ رأس اﻟﻤ ﺎل‪ ،‬آﻤ ﺎ‬
‫ﺗﺤﺘﻞ ﻣﺮآﺰا ﺗﻨﺎﻓﺴﻴﺎ ﻣﻤﺘﺎز ﻓﻲ اﻟﺴﻮق و ﺗﻤﺎرس أﻧﺸﻄﺘﻬﺎ اﻻﻗﺘﺼﺎدیﺔ اﻷﺱﺎﺱﻴﺔ؛ ﻟﺬا ﺗﺤﻘ ﻖ ﻋ ﺎدة ﺗ ﺪﻓﻘﺎ ﻧﻘ ﺪیﺎ‬
‫ﻣﺮﺗﻔﻌﺎ ﻣﻦ اﻟﺘﻮﺱﻊ ﻓﻲ ﻣﺠﺎل اﻻﺱﺘﺜﻤﺎرات ‪ ،‬ﻟﺬا ﺗﻜﻮن اﻟﻔﺮص اﻟﻤﺘﺎﺡﺔ أﻣﺎﻣﻬﺎ ﻻﺱﺘﺨﺪام هﺬا اﻟﺘﺪﻓﻖ ﻣﺤﺪودة‬
‫ﻣﻤﺎ یﺠﻌﻞ اﻟﻔﺎﺋﺾ اﻟﻨﻘﺪي اﻟﻤﺘﻮﻗﻊ ﻟﺪیﻬﺎ ﻣﺮﺗﻔﻌﺎ و یﻨﻌﻜﺲ ﻓﻲ ﺹﻮرة ﺱﻴﻮﻟﺔ ﻣﺮﺗﻔﻌﺔ ﺗ ﻨﺨﻔﺾ إﻟ ﻰ ﺡ ﺪ آﺒﻴ ﺮ‬
‫ﻣﻦ ﻣﺨﺎﻃﺮ اﻻﺋﺘﻤﺎن ؛ و هﻜﺬا یﺼﺒﺢ أﻣﺮا ﻣﻘﺒﻮﻻ اآﺘﺴﺎب هﺬا اﻟﻨﻮع ﻣﻦ اﻟﺰﺏﺎﺋﻦ ﺏﻤﻨﺤﻬﻢ ﻗﺮوض ﺏﻤﻌ ﺪﻻت‬
‫ﻓﺎﺋﺪة ﻣﻨﺨﻔﻀﺔ ﻧﺴﺒﻴﺎ ﻋﻦ اﻟﻤﻌﺪﻻت اﻟﺴﺎﺋﺪة و ذﻟﻚ ﻷﻧﻬﺎ ﺗﻜﻮن ﻣﺤﻞ ﺗﻨﺎﻓﺲ ﺏﻴﻦ اﻟﺒﻨﻮك ﻻﺝﺘﺬاﺏﻬﻢ؛‬
‫أﻣ ﺎ اﻟﻘﻄ ﺎع رﻗ ﻢ ) ‪ ( 02‬ﻓﻴ ﻀﻢ ﻣﻨ ﺸﺂت ﻓ ﻲ ﻃ ﻮر اﻟﻨﻤ ﻮ ‪ ،‬آﻤ ﺎ أن ﺡ ﺼﺘﻬﺎ اﻟ ﺴﻮﻗﻴﺔ ه ﻲ اﻷﺥ ﺮى‬
‫ﻣﺘﻨﺎﻗﺼﺔ ﻟﺬا ﺗﻜﻮن اﺡﺘﻴﺎﺝﺎﺗﻬﺎ اﻟﻤﺎﻟﻴﺔ اﻟﻼزﻣ ﺔ ﻟﺘﻤﻮی ﻞ اﻟﻨﻤ ﻮ اﻟﻤ ﺴﺘﻬﺪف آﺒﻴ ﺮة ‪ ،‬و ﻣ ﻊ أن ﻣ ﺴﺘﻮى ﻣﺨ ﺎﻃﺮ‬
‫اﻻﺋﺘﻤﺎن ﺏﺎﻟﻨﺴﺒﺔ ﻟﻬﺬا اﻟﻘﻄﺎع ﻣﻨﺨﻔﻀﺔ ﻧﺴﺒﻴﺎ ﻓﻲ اﻷﺝﻞ اﻟﻄﻮیﻞ ﺏﺴﺒﺐ ﻗﻮة ﻣﺮاآﺰهﺎ اﻟﻤﺎﻟﻴﺔ ‪ ،‬إﻻ أﻧﻪ یﺘﻮﺝﺐ‬
‫ﻋﻠﻰ ﻣﺤﻠﻞ اﻻﺋﺘﻤﺎن أن یﺮاﻋﻲ ﺏﺄن ﻗﻮة ﻣﺜﻞ هﺬﻩ اﻟﻤﺆﺱﺴﺎت ﻗﺪ ﺗﺘﻌﺮض ﻓﻲ اﻵﺝﺎل اﻟﻘﺼﻴﺮة و ﺗﺤﺖ ﻃﺎﺋﻠﺔ‬
‫اﻟﺤﺎﺝﺔ ﻟﺘﻤﻮیﻞ أﻏﺮاض اﻟﻨﻤﻮ و اﻟﺘﻮﺱ ﻊ إﻟ ﻰ ﺽ ﻐﻂ ﻋﻠ ﻰ اﻟ ﺴﻴﻮﻟﺔ ﺗﺮﻓ ﻊ ﻣ ﻦ ﻣﺨ ﺎﻃﺮ اﻻﺋﺘﻤ ﺎن ﻣﻤ ﺎ یﻮﺝ ﺐ‬
‫ﻋﻠﻴﻪ أن یﻜﻮن ﺡﺬرا ﻓﻲ ﻗﺮار ﻣﻨﺢ اﻻﺋﺘﻤﺎن ﻟﻤﺜﻞ هﺬﻩ اﻟﻤﺆﺱﺴﺎت؛‬
‫و یﻀﻢ اﻟﻘﻄﺎﻋﺎن ) ‪ 03‬و ‪ ( 04‬ﻣﺆﺱﺴﺎت یﺤﻴﻂ اﻟﺘﻌﺎﻣﻞ ﻣﻌﻬﺎ ﻣﺨﺎﻃﺮ اﺋﺘﻤﺎن ﻋﺎﻟﻴﺔ ‪ ،‬ﻓﺎﻟﻘﻄﺎع رﻗﻢ‬
‫) ‪ ( 03‬ﻣﺜﻼ یﺸﻤﻞ ﻣﻨﺸﺂت اﺡﺘﻴﺎﺝﺎﺗﻬﺎ اﻟﻤﺎﻟﻴﺔ آﺒﻴﺮة آﺘﻠﻚ ﻓﻲ اﻟﻘﻄﺎع رﻗﻢ ) ‪ ( 02‬و ﻟﻜﻦ اﻟﻔﺮق ﺏﻴﻨﻬﻤ ﺎ ه ﻮ‬
‫أﻧ ﻪ ﻓ ﻲ ﺡ ﻴﻦ ﺗﺤﺘ ﻞ اﻟﻤﻨ ﺸﺂت ﻓ ﻲ اﻟﻘﻄ ﺎع رﻗ ﻢ ) ‪ ( 02‬ﻣﺮاآ ﺰ ﺗﻨﺎﻓ ﺴﻴﺔ ﺝﻴ ﺪة ﺗﺘ ﻴﺢ ﻟﻬ ﺎ ﺗ ﺪﻓﻖ ﻧﻘ ﺪي ﻣﺮﺗﻔ ﻊ‬
‫یﻤﻜﻨﻬﺎ ﺗﺴﺪیﺪ اﻟﻘﺮوض ‪ ،‬ﻓﺈن اﻟﻤﺮآﺰ اﻟﺘﻨﺎﻓﺴﻲ ﻟﻤﺜﻴﻼﺗﻬﺎ اﻟﻌﺎﻣﻠﺔ ﻓﻲ اﻟﻘﻄﺎع رﻗﻢ ) ‪ ( 03‬ﻣﺘﺪن ﻟﺪرﺝ ﺔ ﺗﺰی ﺪ‬
‫ﻣﻦ ﻣﺨﺎﻃﺮ اﻻﺋﺘﻤﺎن ‪ ،‬وﺏﺎﻟﺘﺎﻟﻲ ﻋﻠﻰ ﻣﺤﻠﻞ اﻻﺋﺘﻤﺎن أن یﻀﻊ ﻧﺼﺐ ﻋﻴﻨﻴﻪ ﻗﺒﻞ أن یﻮﺹ ﻲ ﺏﻤﻨﺤﻬ ﺎ اﻻﺋﺘﻤ ﺎن‬
‫اﺡﺘﻤﺎﻻت ﻣﺘﻮﻗﻌﺔ ﻟﻔﺸﻠﻬﺎ اﻟﻤﺎﻟﻲ ‪ ،‬وﻟﻌﻞ أﻓﻀﻞ ﻣﺜﺎل ﻟﺬﻟﻚ هﻮ ﻣﺎ یﺤﺪث ﺡﺎﻟﻴﺎ ﻟ ﺒﻌﺾ اﻟ ﺸﺮآﺎت اﻟﻌﺎﻣﻠ ﺔ ﻓ ﻲ‬
‫ﺹﻨﺎﻋﺔ ﺏﺮﻣﺠﻴﺎت اﻟﻜﻤﺒﻴﻮﺗﺮ ‪.‬‬
‫هﺬا وﻣﻊ أﻧﻪ یﺠﻮز ﻓﻲ ﺏﻌﺾ اﻷﺡﻴﺎن ﺗﺒﺮیﺮ ﻣﻨﺢ اﻻﺋﺘﻤﺎن ﻟﻠﻤﺆﺱﺴﺎت اﻟﻤﺸﻤﻮﻟﺔ ﻓﻲ اﻟﻘﻄﺎع رﻗﻢ‬
‫) ‪ ( 03‬إﻻ أﻧ ﻪ ﻻ یﻤﻜ ﻦ ﺗﺒﺮی ﺮ ذﻟ ﻚ ﻣﻄﻠﻘ ﺎ ﺏﺎﻟﻨ ﺴﺒﺔ ﻟﺘﻠ ﻚ اﻟﻤ ﺸﻤﻮﻟﺔ ﻓ ﻲ اﻟﻘﻄ ﺎع رﻗ ﻢ ) ‪ ، ( 04‬ذﻟ ﻚ ﻷن‬
‫اﻟﻤﺮاآﺰ اﻟﺘﻨﺎﻓﺴﻴﺔ ﻟﻬﺎ ﺽﻌﻴﻔﺔ ﺝﺪا و ﺗﻌﻤﻞ ﻓﻲ ﺹﻨﺎﻋﺎت ﻣﺘﺪهﻮرة ﻓﻼ یﺒﻘﻰ أﻣﺎﻣﻬﺎ ﻣ ﻦ ﻓ ﺮص إﻻ ﺏﺎﻻﻧ ﺪﻣﺎج‬
‫ﻓﻲ ﻣﺆﺱﺴﺎت أﺥﺮى أو ﺏﺎﻟﺘﺼﻔﻴﺔ ‪ ،‬وﻓﻲ آﻠﺘﺎ اﻟﺤﺎﻟﺘﻴﻦ ﺗﻜﻮن ﻣﺨﺎﻃﺮ اﻻﺋﺘﻤﺎن ﻋﺎﻟﻴﺔ ﺝﺪا‪.‬‬

‫‪88‬‬
‫اﻟﻔ ﺮع اﻟﺜ ﺎﻧﻲ‪ .‬اﻟﺠ ﺪارة اﻻﺋﺘﻤﺎﻧﻴ ﺔ و ﺕ ﺼﻨﻴﻒ اﻻﺋﺘﻤ ﺎن ‪ :‬اﻟﺠ ﺪارة اﻻﺋﺘﻤﺎﻧﻴ ﺔ ه ﻲ ﻣﻔﻬ ﻮم یﺘ ﺼﻞ‬
‫ﺏﻤﺨﺘﻠﻒ ﺝﻮاﻧ ﺐ دراﺱ ﺔ اﻟﺰﺏ ﻮن ﻃﺎﻟ ﺐ اﻟﺘ ﺴﻬﻴﻼت ‪ ،‬وه ﻲ أﺡ ﺪ اﻟﻤﺒ ﺎدئ اﻟﺘﻘﻠﻴﺪی ﺔ اﻟﻤ ﺴﺘﻘﺮة ﻓ ﻲ اﻟﺪراﺱ ﺎت‬
‫اﻟﻤ ﺼﺮﻓﻴﺔ و اﻻﺋﺘﻤﺎﻧﻴ ﺔ ‪ ،‬ﺏﻤ ﺎ ﺗﻌ ﺮف ﺏﺎﻟﻤﻌ ﺎیﻴﺮ اﻟﺨﺎﺹ ﺔ ﺏﺪراﺱ ﺔ اﻟﻤﻘﺘ ﺮض ؛ وﻣﻌ ﺎیﻴﺮ اﻟﺤﻜ ﻢ ﻋﻠ ﻰ ﺝ ﺪارة‬
‫اﻟﻤﻘﺘﺮض اﻻﺋﺘﻤﺎﻧﻴﺔ ﻟﻴﺴﺖ ﻣﺠﺮد ﺱﺮد ﻧﻈﺮي أو أﻣﺮ یﻌﺘﻤﺪ ﻋﻠﻰ اﻟﺨﺒﺮة اﻟﺸﺨﺼﻴﺔ ﻓﻘ ﻂ ﻟﻠﻤﺤﻠ ﻞ اﻻﺋﺘﻤ ﺎﻧﻲ‪،‬‬
‫و ﻣﻦ ﺏﻌﺪﻩ ﻣﺘﺨﺬ اﻟﻘﺮار اﻻﺋﺘﻤﺎﻧﻲ ‪،‬و ﻟﻜﻨﻬﺎ أﻣﺮ یﻤﻜﻦ إﺥﻀﺎﻋﻪ ﻟﻠﻜﺜﻴﺮ ﻣﻦ اﻟﺒﺤﺚ و اﻟﺘﺤﻠﻴﻞ ‪ ،‬و ﺥﺎﺹ ﺔ إذا‬
‫ﻣﺎ اﻗﺘﺮﻧﺖ ﺏﻤﺆﺵﺮات اﻟﺘﺤﻠﻴﻞ اﻟﻤﺎﻟﻲ و آﺬﻟﻚ ﻣﻦ ﺥﻼ ل اﻟﺪراﺱﺔ اﻟﻤﻌﻤﻘﺔ ﻟﻜﺎﻓﺔ اﻟﺒﻴﺎﻧ ﺎت و اﻟﻤﻌﻠﻮﻣ ﺎت اﻟﺘ ﻲ‬
‫یﻤﻜﻦ اﺱﺘﺨﻼﺹﻬﺎ أو اﻟﺘﻮﺹﻞ إﻟﻴﻬﺎ ﺏﺎﻻﺱﺘﻌﻼم اﻻﺋﺘﻤﺎﻧﻲ‪. 1‬‬
‫أﻣ ﺎ ﺗ ﺼﻨﻴﻒ اﻻﺋﺘﻤ ﺎن ) إﺡ ﺮاز اﻻﺋﺘﻤ ﺎن ( ﻓﻬ ﻮ ﺗﻌﺒﻴ ﺮ ی ﺴﺘﻌﻤﻞ ﻟﻮﺹ ﻒ اﻟﻄ ﺮق اﻹﺡ ﺼﺎﺋﻴﺔ اﻟﻤ ﺴﺘﻌﻤﻠﺔ‬
‫ﻟﺘﺼﻨﻴﻒ ﻣﻘﺪﻣﻲ ﻃﻠﺒﺎت اﻻﺋﺘﻤﺎن إﻟﻰ أﺹﻨﺎف ﺝﻴﺪة أو ﺱﻴﺌﺔ اﻟﺘﻲ ﺗﻌﺘﻤﺪ ﻋﻠﻰ ﺥﺼﺎﺋﺺ اﻟﻤﻘﺘ ﺮض و ﺱ ﻠﻮك‬
‫ﺗﺴﺪیﺪاﺗﻬﻢ‪ ، 2‬آﻤﺎ یﻤﻜﻦ ﺗﻌﺮیﻔﻪ ﺏﺄﻧﻪ " ﺗﻘﺪیﺮ ﻧﺘ ﺎﺋﺞ ﺗﻌﻜ ﺲ أداء اﻟﻤﻘﺘ ﺮض اﻟﻤﺤﺘﻤ ﻞ و اﻟﻤ ﺴﺘﻘﺒﻠﻲ ﺏﺎﺱ ﺘﻌﻤﺎل‬
‫إﺝﺮاء آﻤﻲ ‪ ،‬و اﻟﺘﻲ أﺹﺒﺤﺖ اﻟﻄﺮیﻘﺔ اﻟﻤﻔﻀﻠﺔ ﻹﺡﺮاز اﻻﺋﺘﻤﺎن ﺏﺎﻹﺽﺎﻓﺔ إﻟﻰ اﻟﺮهﻮﻧﺎت واﻟﻀﻤﺎﻧﺎت‪،‬‬
‫وﻋﻤﻮﻣﺎ ﺗﺼﻨﻴﻒ اﻟﻤﻘﺘﺮﺽﻴﻦ یﻘ ﺴﻢ إﻟ ﻰ ﺙ ﻼث أﺹ ﻨﺎف ‪ :‬ﻋﺎﻟﻴ ﺔ و ﻣﺘﻮﺱ ﻄﺔ وﻣ ﺴﺘﻮى واﻃ ﺊ أو رديء‪،‬‬
‫ﻓﺎﻷوﻟﻰ ) اﻟﻌﺎﻟﻴﺔ ( ﺗﻜﻮن ﻣﺼﺎدﻗﺔ ﻓﻮرا ﺏﻴﻨﻤﺎ اﻟﻤﻨﺨﻔﻀﺔ ﻗﺪ ﺗﺮﻓﺾ أﻣﺎ اﻟﻤﺘﻮﺱﻄﺔ ﻓﻴﺠﺐ أن ﺗﺮﺝﻊ إﻟﻰ أﺏﻌ ﺪ‬
‫اﻟﺸﺮوط ﻟﺘﻜﻮن إﺽﺎﻓﻴﺔ ﻟﺘﺨﻔﻴﺾ اﻟﻤﺨﺎﻃﺮ‪ " 3‬؛‬
‫و ﺏﻬ ﺬا اﻻﺱ ﺘﺪﻻل ﻧﺨﻠ ﺺ إﻟ ﻰ أن اﻟﺒﻨ ﻮك ﺗ ﺴﺘﺨﺪم اﻟﻨﻤ ﺎذج اﻹﺡ ﺼﺎﺋﻴﺔ آ ﺄداة ﻟﻠﺘﻤﻴﻴ ﺰ ﺏ ﻴﻦ اﻟﻤﺆﺱ ﺴﺎت‬
‫اﻟﻤﺮﺵ ﺤﺔ ﻟﻠﻌﺠ ﺰ ﻓ ﻲ ﺱ ﺪاد اﻟﺘﺰاﻣﺎﺗﻬ ﺎ و ﺗﻠ ﻚ اﻟﻘ ﺎدرة ﻋﻠ ﻰ ﺱ ﺪاد اﻟﺘﺰاﻣﺎﺗﻬ ﺎ‪ ،‬ﺡﻴ ﺚ یﻤﻜ ﻦ اﺱ ﺘﺨﺪام ﺗﻠ ﻚ‬
‫اﻟﻨﻤﺎذج ﻓﻲ اﺗﺨﺎذ اﻟﻘﺮار اﻟﻨﻬﺎﺋﻲ ‪ ،‬آﻤﺎ یﻤﻜﻦ اﺱﺘﺨﺪام ﺵﺠﺮة اﻟﻘﺮارات ﻓ ﻲ اﺗﺨ ﺎذ اﻟﻘ ﺮار اﻟﺨ ﺎص ﺏﺘ ﺼﻨﻴﻒ‬
‫اﻟﻘ ﺮوض و اﻟﻜ ﺸﻒ ﻋ ﻦ اﻟﻌﺠ ﺰ اﻟﻤ ﺎﻟﻲ و ی ﺴﻤﻰ ه ﺬا اﻟﻨ ﻮع اﺥﺘﺒ ﺎر درﺝ ﺔ اﻟﺜﻘ ﺔ أو اﻟﺤﺮی ﺔ ‪ ،‬واﻟﻤﻴ ﺰة‬
‫اﻷﺱﺎﺱﻴﺔ ﻟﻬﺬا اﻟﺘﻮزیﻊ هﻲ إﻣﻜﺎﻧﻴﺔ اﺱ ﺘﺨﺪاﻣﻪ ﻓ ﻲ ﻇ ﺮوف ﻋﺎﻣ ﺔ ﻣ ﻊ ﺱ ﻬﻮﻟﺔ ﺗﻔﻬ ﻢ اﻟﻨﺘ ﺎﺋﺞ اﻟﻤﺴﺘﺨﻠ ﺼﺔ ﻣﻨ ﻪ‬
‫‪4‬‬
‫‪.‬‬ ‫وﺱﻬﻮﻟﺔ ﺗﻨﻔﻴﺬﻩ آﺬﻟﻚ‬
‫و ﻃﺮیﻘﺔ اﻟﺘﺼﻨﻴﻒ هﻲ ﺗﻘﻨﻴﺔ ﺗﺴﻤﺢ ﺏﻤﻌﺮﻓﺔ ﺥﻄﺮ ﻋﺪم اﻟﺘﺴﺪیﺪ ﻟﻘﺮض ﻣ ﺎ ﺏﻮاﺱ ﻄﺔ ﻧﻘﻄ ﺔ ‪score‬‬
‫وﺗ ﺴﻤﻰ ﻃﺮیﻘ ﺔ اﻟﺘﻨﻘ ﻴﻂ أﺡﻴﺎﻧ ﺎ ﻗ ﺮض اﻟﺘﻨﻘ ﻴﻂ ‪credit scoring‬؛ واﻟﻤﺒ ﺪأ اﻟ ﺬي ﺗﺮﺗﻜ ﺰ ﻋﻠﻴ ﻪ ه ﻮ ﺗﺤﺪی ﺪ‬
‫اﻵﺙ ﺎر اﻟﻤﺨﺘﻠﻔ ﺔ ﻟﻠﻤﻘﺘﺮﺽ ﻴﻦ ﻋ ﻦ ﻃﺮی ﻖ وﺽ ﻊ ﻧﻘ ﺎط ﺡ ﺴﺐ ﻣ ﺴﺘﻮى اﻟﺨﻄ ﺮ و اﻟﺨ ﺼﺎﺋﺺ اﻻﻗﺘ ﺼﺎدیﺔ‬
‫واﻟﻤﺎﻟﻴﺔ ﻟﻬﻢ ‪،‬آﻤﺎ ﺗ ﺴﺘﻨﺪ ه ﺬﻩ اﻟﻄﺮیﻘ ﺔ ﻋﻠ ﻰ اﺥﺘﺒ ﺎر ﻟﻠﻤﺘﻐﻴ ﺮات اﻟﺘﻔ ﺴﻴﺮیﺔ اﻟﺘ ﻲ ﺗﺒﻨ ﻰ ﻋﻠ ﻰ ﻣﻌﻄﻴ ﺎت ﻣﺎﻟﻴ ﺔ‬
‫وﻣﺤﺎﺱﺒﻴﺔ اﻟﺘﻲ ﺗﺴﻤﺢ ﺏﺘﻜﻮیﻦ اﻟﻨﺴﺐ اﻟﻤﺎﻟﻴﺔ و اﻟﺘﻲ ﺗﺼﻒ أﺏﻌﺎد اﻟﺨﻄﺮ‪ ،‬ﺏﺎﻹﺽ ﺎﻓﺔ ﻟﻠﻤﻌﻄﻴ ﺎت اﻟﺒﻨﻜﻴ ﺔ اﻟﺘ ﻲ‬
‫ﺗﺒﻴﻦ ﺱﻠﻮك اﻟﺘﺴﺪیﺪ وهﻮیﺔ اﻟﻤﻘﺘﺮض‪ ،‬وأﺥﻴﺮا اﻟﻤﻌﻄﻴﺎت اﻟﻨﻮﻋﻴﺔ آﺎﻟﺴﻦ واﻟﻤﻬﻨﺔ اﻟﺘﻲ ﺗﺒﻴﻦ اﻟﻄﺎﺏﻊ‬

‫‪ 1‬أﺣﻤﺪ ﻏﻨﻴﻢ ‪ ،‬ﻡﺮﺟﻊ ﺳﺒﻖ ذآﺮﻩ ‪ ،‬ص ‪. 58‬‬

‫‪2‬‬
‫‪So Yaung Sohn and H.W Shim . Reject in ference in credit operations based on servival analysis . jaurnal‬‬
‫‪systemes with application , Esevier , volum 31 , Issue 01 , july 2006 , P 27 .‬‬
‫‪3‬‬
‫‪Eddie W.l Cheng Yot Hung Chiang and Basin Tany , Alternative approche to credit scoring by DEA‬‬
‫‪:Evaluating borrowers withr espect to PFI projets ; building and enveranment , Elsevier , 2006 .‬‬
‫‪ 4‬ﻋﺒﺪ اﻟﻐﻔﺎر ﺣﻨﻔﻲ ‪ ،‬ﻡﺮﺟﻊ ﺳﺒﻖ ذآﺮﻩ ‪ ،‬ص ‪. 58‬‬

‫‪89‬‬
‫اﻟﻌ ﺎم ﻟﻠﺰﺏ ﺎﺋﻦ؛ وﺏﻌ ﺪ ذﻟ ﻚ ی ﺘﻢ اﺥﺘﻴ ﺎر ﺗﻘﻨﻴ ﺔ اﻟﺘﻨﻘ ﻴﻂ أو اﻟﺘ ﺼﻨﻴﻒ واﻟﺘ ﻲ یﻮﺝ ﺪ اﻟﻌﺪی ﺪ ﻣﻨﻬ ﺎ ﻟﺘﻜ ﻮیﻦ ﻧﻤ ﻮذج‬
‫اﻟﺘﻨﻘ ﻴﻂ وﻣﻨﻬ ﺎ ﻋﻠ ﻰ ﺱ ﺒﻴﻞ اﻟﻤﺜ ﺎل اﻟﺘﻘﻨﻴ ﺎت اﻻﻗﺘ ﺼﺎدیﺔ اﻟﻤﺆﺵ ﺮة وﺗﻘﻨﻴ ﺎت اﻟﺘ ﺼﻨﻴﻒ اﻟﻨﺎﺗﺠ ﺔ ﻣ ﻦ ﺗﺤﻠﻴ ﻞ‬
‫اﻟﻤﻌﻄﻴ ﺎت وﺗﻘﻨﻴ ﺎت اﻟ ﺬآﺎء اﻻﺹ ﻄﻨﺎﻋﻲ‪،‬ﻏﻴﺮ أن اﻷوﻟﻴﺘ ﻴﻦ ه ﻲ اﻷآﺜ ﺮ اﻧﺘ ﺸﺎرا وﻣﻼﺋﻤ ﺔ ﻻﻧﺘﻘ ﺎء اﻟﺰﺏ ﺎﺋﻦ‬
‫اﻟﺠﻴﺪیﻦ‪1‬؛‬
‫ویﻤﻜﻦ إﺏﺮاز واﺱﺘﻨﺘﺎج ﻧﻤﺎذج ﺥﺎﺹﺔ ﺏﺎﻟﺘﻄﺒﻴﻘﺎت اﻻﻗﺘ ﺼﺎدیﺔ ﺏﺎﺱ ﺘﻌﻤﺎل اﻻﻧﺤ ﺪار اﻟﺨﻄ ﻲ اﻟﺒ ﺴﻴﻂ واﻟﺘ ﻲ‬
‫ﺗﺠﻤﻊ اﻟﻤﺆﺵﺮات ﻓﻲ اﻟﺪاﻟﺔ ‪ Ζ‬واﻟﺘﻲ ﺗﻌﻄﻰ ﻋﻠﻰ اﻟﻨﺤﻮ اﻟﺘﺎﻟﻲ‪:2‬‬
‫‪n‬‬
‫‪z = a +‬‬ ‫∑‬
‫‪i=1‬‬
‫‪Bi − Ri‬‬

‫ﺡﻴــــــﺚ‪:‬‬
‫‪ : a‬ﺙﺎﺏﺖ ‪ : Ri .‬اﻟﻨﺴﺐ اﻟﻤﺎﻟﻴﺔ‪ : Bi .‬ﻣﻌﺎﻣﻞ ﺗﺮﺝﻴﺢ اﻟﻨﺴﺐ اﻟﻤﺎﻟﻴﺔ‪ : n .‬ﻋﺪد اﻟﻨﺴﺐ اﻟﻤﺘﻌﺪدة ‪.‬‬
‫أﻣﺎ ﻧﻤﻮذج ﺗﺤﻠﻴﻞ اﻟﻤﻌﻄﻴﺎت ﻓﻬﻮ ﻧﻤﻮذج اﺡﺘﻤ ﺎﻟﻲ ی ﺸﺘﻤﻞ ﺏ ﻴﻦ ‪ 0‬و ‪ ، 1‬و یﻌ ﺮف ه ﺬﻩ اﻻﺡﺘﻤﺎﻟﻴ ﺔ ﺡ ﺴﺐ‬
‫‪1‬‬
‫= ) ‪ ، F ( z i‬ﺡﻴﺚ ) ‪ F( zi‬هﻮ اﻻﺡﺘﻤﺎﻟﻴﺔ اﻟﺘﺠﻤﻴﻌﻴﺔ ﻟﻠﺨﺴﺎرة‪. 3‬‬ ‫‪− zi‬‬
‫اﻟﺘﻮزیﻊ اﻟﺘﺎﻟﻲ ‪:‬‬
‫‪1+ e‬‬

‫اﻟﻤﻄﻠﺐ اﻟﺜﺎﻧﻲ‪ .‬ﻧﻈﻢ ﺗﺼﻨﻴﻒ ﻡﺨﺎﻃﺮ اﻻﺋﺘﻤﺎن‪:‬‬

‫إن دراﺳﺎت اﻻﺋﺘﻤ ﺎن ﻡ ﻦ أﺟ ﻞ ﻡ ﻨﺢ اﻟﻘ ﺮوض واﻟﺘ ﻲ ﺗﺠﺮﻳﻬ ﺎ اﻟﺒﻨ ﻮك ﻋﻠ ﻰ اﻟﻤﺆﺳ ﺴﺎت اﻟﻄﺎﻟﺒ ﺔ ﻟﻠﻘ ﺮوض‬
‫ﺳ ﺎﻋﺪت ﻋﻠ ﻰ ﺗﻄ ﻮﻳﺮ ﺑﻌ ﺾ اﻻﺧﺘﺒ ﺎرات ﻟﻤﻌﺮﻓ ﺔ ﻡ ﺪى ﻗ ﺪرة اﻟﻤﺆﺳ ﺴﺎت ﻓ ﻲ اﻻﺳ ﺘﻤﺮار ﺑﻤﺰاوﻟ ﺔ ﻥ ﺸﺎﻃﻬﻢ‬
‫واﻟﻀﻤﺎﻥﺎت اﻟﺘﻲ ﻳﻤﻜﻦ اﻟﺤﺼﻮل ﻋﻠﻴﻬﺎ ﻡﻦ أﺟﻞ ﺿﻤﺎن اﻟﺤﺼﻮل ﻋﻠﻰ ﻗﻴﻤﺔ اﻟﻘ ﺮوض اﻟﻤﻤﻨﻮﺣ ﺔ‪ ،‬وﻻ ﻥﻨ ﺴﻰ‬
‫هﻨﺎ أﻳﻀﺎ ﻡﺎ ﻟﺪراﺳﺎت اﻟﺠﺪوى اﻻﻗﺘﺼﺎدﻳﺔ اﻟﺘﻲ ﻳﺘﻢ إﺟﺮاءهﺎ ﺑﻘﺼﺪ اﻟﺤﺼﻮل ﻋﻠﻰ اﻟﺘﺴﻬﻴﻼت اﻟﻤﺼﺮﻓﻴﺔ ﻡﻦ‬
‫أهﻤﻴﺔ ﻓﻲ هﺬا اﻟﻤﺠﺎل؛‬
‫وﺿ ﻤﻦ ه ﺬا اﻹﻃ ﺎر اه ﺘﻢ اﻷﻡ ﺮﻳﻜﻴﻴﻦ ﻗﺒ ﻞ ﻏﻴ ﺮهﻢ ﺑﻤﺜ ﻞ ه ﺬﻩ اﻟﺪراﺳ ﺎت وﺗ ﻢ ذﻟ ﻚ ﺑﺘ ﺸﺠﻴﻊ ﻡ ﻦ اﻟﻤﻌﻬ ﺪ‬
‫اﻷﻡﺮﻳﻜﻲ ﻟﻠﻤﺤﺎﺳﺒﻴﻦ اﻟﻘﺎﻥﻮﻥﻴﻴﻦ ‪ *AICPA‬وهﻴﺌﺔ اﻟﺒﻮرﺹ ﺎت وذﻟ ﻚ ﻋﻠ ﻰ أﻋﻘ ﺎب أزﻡ ﺔ اﻹﻓﻼﺳ ﺎت اﻟﻜﺒﻴ ﺮة‬
‫اﻟﺘﻲ اﺟﺘﺎﺣﺖ أﻡﺮﻳﻜﺎ ﺑﻌﺪ اﻟﺤﺮب اﻟﻌﺎﻟﻤﻴﺔ اﻟﺜﺎﻥﻴﺔ واﻥﺤﺼﺮ اﻟﻨﻘﺎش ﺣﻮل إﺟﺮاء اﺧﺘﺒﺎر اﺳ ﺘﻤﺮارﻳﺔ اﻟﻤﺆﺳ ﺴﺔ‬
‫ﺑﺎﻟﻌﻤﻞ أو إﻋﻄﺎءﻩ اﻹﻥﺬار اﻟﻤﺒﻜﺮ ﺣﻮل ﻓﺸﻞ وإﻓﻼس اﻟﻤﺆﺳﺴﺔ ﻡﻮﺿﻮع اﻟﺪراﺳﺔ‪.4‬‬

‫وﺗﻮﻓﻴــﺮ ﻡﺜﻞ هﺬﻩ اﻷﻥﻈﻤﺔ ﻳﺤﻘﻖ ﻟﻠﺒﻨﻮك ﻋﺪة ﻡﺰاﻳﺎ ﺗﺘﻤﺜﻞ ﻓﻲ‪:5‬‬
‫‪ -‬ﻳﺴﺎﻋﺪ هﺬا اﻟﻨﻈﺎم ﻓﻲ ﺗﻘﻴﻴﻢ ﻥﻮﻋﻴﺔ أﺹﻮل ﻡﺤﻔﻈﺔ اﻟﻘﺮوض وﺑﺎﻟﺘﺎﻟﻲ ﻡﺴﺘﻮى ﻡﺨﺎﻃﺮﺗﻬﺎ‪،‬‬

‫‪1‬‬
‫‪Michel Dietsch et Joël Petey , Mesure et gestion du risque de crédit dans les instituions financières , Revue‬‬
‫‪banque , Paris , 2003 , P47 .‬‬
‫‪ 2‬إﻟﻴﺎس ﺑﻦ اﻟﺴﺎﺳﻲ وﻳﻮﺳﻒ ﻗﺮﻳﺸﻲ ‪ ،‬اﻟﺘﺴﻴﻴﺮ اﻟﻤﺎﻟﻲ‪ :‬اﻹدارة اﻟﻤﺎﻟﻴﺔ دروس و ﺗﻄﺒﻴﻘﺎت‪ ،‬دار واﺋﻞ‪ ،‬اﻟﻄﺒﻌﺔ اﻷوﻟﻰ‪ ،‬ﻋﻤﺎن‪ ،2006،‬ص ‪.463‬‬
‫‪3‬‬
‫‪Michel Dietsch et Joël Petey , op cit , P 49 .‬‬
‫*‬
‫‪AICPA : American Institutian of Crtified Public Accauntants .‬‬
‫‪ 4‬ﻡﻨﻴﺮ ﺵﺎآﺮ ﻡﺤﻤﺪ وﺁﺧﺮون‪ ،‬ﻡﺮﺟﻊ ﺳﺒﻖ ذآﺮﻩ‪ ،‬ص ‪. 388‬‬
‫‪ 5‬ﻡﺤﻤﺪ ﻡﻄﺮ‪ ،‬ﻡﺮﺟﻊ ﺳﺒﻖ ذآﺮﻩ‪ ،‬ص ‪. 388‬‬

‫‪90‬‬
‫‪ -‬ﻳﻮﻓﺮ هﺬا ﻥﻈﺎم ﻟﻠﺠﻨﺔ اﻟﻘﺮوض أداة هﺎﻡﺔ وﻓﻌﺎﻟﺔ ﻟﻮﺿﻊ ﺳﻴﺎﺳﺘﻬﺎ ﻓ ﻲ ﺗ ﺴﻌﻴﺮ اﻟﻘ ﺮوض وذﻟ ﻚ ﻋ ﻦ ﻃﺮﻳ ﻖ‬
‫رﺑﻂ ﻡﻌﺪﻻت اﻟﻔﺎﺋﺪة ﻋﻠﻰ اﻟﻘﺮوض ﺑﺪرﺟﺔ ﻡﺨﺎﻃﺮهﺎ‪،‬‬
‫‪ -‬إن ﺗﺼﻨﻴﻒ ﻡﺨﺎﻃﺮ ﻡﺤﻔﻈﺔ اﻟﻘﺮوض ﺟﻤﻴﻌﻬﺎ آﻮﺣﺪة واﺣﺪة ﻳﻤﻜﻦ اﻟﺒﻨﻚ ﻡﻦ ﺗﻘﺪﻳﺮ اﻟﻤﺨﺼ ﺼﺎت اﻟﻤﻨﺎﺳ ﺒﺔ‬
‫ﻟﻠﻘﺮوض اﻟﻤﺘﻌﺜﺮة‪.‬‬

‫وﺑﺸﻜﻞ ﻋﺎم ﻓﺈن اﻟﺒﻨﻮك ﺗﻠﺠﺄ إﻟﻰ ﻥﻮﻋﻴﻦ ﻡﻦ اﻟﻨﻈﻢ ﻳﺘﻢ ﻡﻦ ﺧﻼﻟﻬﺎ ﺗﺤﻠﻴﻞ اﻻﺋﺘﻤﺎن ﻟﺘﺤﺪﻳﺪ درﺟ ﺔ ﻡﺨﺎﻃﺮﺗ ﻪ‪،‬‬
‫اﻷول ﻳﻌ ﺮف ﺑﻨﻈ ﺎم اﻟﺘﻤﻴﻴ ﺰ أو اﻟﻨ ﻮﻋﻲ واﻟﺜ ﺎﻥﻲ ﻳﻌ ﺮف ﺑﺎﻟﻨﻈ ﺎم اﻟﺘﺠﺮﻳﺒ ﻲ أو اﻟﻜﻤ ﻲ‪ 1‬وﺳ ﻨﻌﺮض ه ﺬﻳﻦ‬
‫اﻟﻨﻈﺎﻡﻴﻦ ﻓﻲ اﻟﺘﺎﻟﻲ‪:‬‬

‫اﻟﻔﺮع اﻷول‪ .‬اﻟﻨﻤﻮذج اﻟﻜﻤﻲ )اﻟﺘﺠﺮیﺒﻲ(‪ :‬ﻳﻌﺘﺒﺮ هﺬا اﻟﻨﻤﻮذج* اﻡﺘﺪاد ﻟﺠﻬ ﻮد ﻡﺠﻤﻮﻋ ﺔ ﻡ ﻦ اﻟﺒ ﺎﺣﺜﻴﻦ‬
‫اﻟﺬﻳﻦ ﻗﺎﻡﻮا ﺑﺘﻄﻮﻳﺮ ﻥﻤﺎذج اﻟﺘﻨﺒﺆ ﺑﺎﻟﻔﺸﻞ اﻟﻤﺎﻟﻲ )أﻥﻈﺮ اﻟﻤﻠﺤﻖ رﻗﻢ ‪ ،(02‬وﻡﻴ ﺰة ه ﺬا اﻟﻨﻤ ﻮذج ﺗﺘﻤﺜ ﻞ ﻓ ﻲ أﻥ ﻪ‬
‫أوﺟﺪ ﻥﻮﻋﺎ ﻡﻦ اﻟﻌﻼﻗﺔ ﺑﻴﻦ درﺟﺔ ﻡﺨﺎﻃﺮ اﻟﻘﺮض ﻡﻦ ﺟﻬ ﺔ وﺗﺤﺪﻳ ﺪ ﻥﻮﻋﻴﺘ ﻪ ﻡ ﻦ ﺟﻬ ﺔ أﺧ ﺮى وذﻟ ﻚ آﺄﺳ ﺎس‬
‫ﻟﺘﺴﻌﻴﺮ اﻟﻘﺮض وﻡﻦ ﺙﻦ ﺗﻘﻴﻴﻢ ﻥﻮﻋﻴﺔ أو ﺟﻮدة ﻡﺤﻔﻈﺔ اﻟﻘﺮوض ﻓﻲ اﻟﺒﻨﻚ؛‬
‫أوﻻ‪ .‬ﺗﺼﻤﻴﻢ اﻟﻨﻤﻮذج‪ :‬اﻟﻨﻤﻮذج ﻓﻲ ﺹﻮرﺗﻪ اﻟﺘﻲ ﺳﻨﻌﺮﺿﻬﺎ ﻳﻘﻮم ﻋﻠ ﻰ ﺳ ﺘﺔ ﻡﺘﻐﻴ ﺮات رﺋﻴ ﺴﻴﺔ ﻳﺘﻤﺜ ﻞ آ ﻞ‬
‫ﻡﻨﻬﺎ ﻓﻲ ﻥﺴﺒﺔ ﻡﺎﻟﻴﺔ وﻗﺪ ﻗﺮن ﺑﻜﻞ ﻡﻨﻬﺎ وزن ﻥﺴﺒﻲ ﻡﺤﺪد ﻟﻴﺘﻜﻮن ﻡ ﻦ ﺣ ﺼﻴﻠﺘﻬﺎ اﻹﺟﻤﺎﻟﻴ ﺔ رﻗ ﻢ ﻳ ﺴﻤﻰ ﻡﺆﺵ ﺮ‬
‫اﻟﻤﺨﺎﻃﺮ ﻳﺘﻢ ﺑﻤﻮﺟﺒﻪ ﺗﺼﻨﻴﻒ ﻡﺨﺎﻃﺮ ﻃﺎﻟﺐ اﻟﻘﺮض وذﻟﻚ ﺿﻤﻦ ﻓﺌﺔ ﻡﻦ ﺧﻤﺲ ﻓﺌﺎت اﻟﺘﻲ ﻳﺘﻢ ﻋﺮﺿﻬﺎ‪ 2‬؛‬
‫وﻓﻲ ﻡﺎ ﻳﻠﻲ ﺟﺪول ﻳﻮﺿﺢ هﺬﻩ اﻟﻨﺴﺐ وﻥﻮع آﻞ ﻡﻨﻬﺎ وآﺬﻟﻚ ﻡﻌﺎﻡﻼﺗﻬﺎ أو وزﻥﻬﺎ اﻟﻨﺴﺒﻲ‪:‬‬

‫ﺟﺪول رﻗﻢ )‪ :(07‬ﻡﺘﻐﻴﺮات اﻟﻨﻈﺎم اﻟﻤﻘﺘﺮح ‪.‬‬

‫اﻟﻮزن اﻟﻨﺴﺒﻲ‬ ‫ﻥﻮﻋﻬﺎ‬ ‫اﻟﻨﺴﺒﺔ‬ ‫اﻟﺒﻴﺎن‬
‫‪17.00‬‬ ‫ﻡﺆﺵﺮ ﺳﻴﻮﻟﺔ‬ ‫رأس اﻟﻤﺎل اﻟﻌﺎﻡﻞ ‪ /‬إﺟﻤﺎﻟﻲ اﻷﺹﻮل‬ ‫‪01‬‬
‫‪09.00‬‬ ‫ﻡﺆﺵﺮ ﺳﻴﻮﻟﺔ‬ ‫اﻟﻨﻘﺪﻳﺔ ‪ /‬إﺟﻤﺎﻟﻲ اﻷﺹﻮل‬ ‫‪02‬‬
‫‪03.50‬‬ ‫ﻡﺆﺵﺮ اﻟﻤﻼءة أو اﻟﺮﻓﻊ‬ ‫ﺹﺎﻓﻲ ﺣﻘﻮق اﻟﻤﺴﺎهﻤﻴﻦ ‪ /‬إﺟﻤﺎﻟﻲ اﻟﺨﺼﻮم‬ ‫‪03‬‬
‫‪20.00‬‬ ‫ﻡﺆﺵﺮ رﺑﺤﻴﺔ‬ ‫ﺹﺎﻓﻲ اﻟﺮﺑﺢ ﻗﺒﻞ اﻟﻀﺮﻳﺒﺔ ‪ /‬إﺟﻤﺎﻟﻲ اﻷﺹﻮل‬ ‫‪04‬‬
‫‪01.20‬‬ ‫ﻡﺆﺵﺮ ﻡﻼءة أو رﻓﻊ‬ ‫إﺟﻤﺎﻟﻲ اﻷﺹﻮل ‪ /‬إﺟﻤﺎﻟﻲ اﻟﺪﻳﻮن‬ ‫‪05‬‬
‫‪00.10‬‬ ‫ﻡﺆﺵﺮ ﻡﻼءة أو رﻓﻊ‬ ‫ﺹﺎﻓﻲ ﺣﻘﻮق اﻟﻤﺴﺎهﻤﻴﻦ ‪ /‬إﺟﻤﺎﻟﻲ اﻟﺨﺼﻮم‬ ‫‪06‬‬

‫اﻟﻤﺼﺪر‪ :‬ﻡﺤﻤﺪ ﻡﻄﺮ‪ ،‬ﻡﺮﺟﻊ ﺳﺒﻖ ذآﺮﻩ‪ ،‬ص ‪.390‬‬

‫‪ 1‬ﺣﻤﺰة ﻡﺤﻤﻮد اﻟﺰﺑﻴﺪي‪ ،‬ﻡﺮﺟﻊ ﺳﺒﻖ ذآﺮﻩ‪ ،‬ص ‪.178‬‬

‫* ﻗﺎم ﺑﺘﺼﻤﻴﻢ هﺬا اﻟﻨﻤﻮذج اﻟﻌﺎﻟﻢ ‪ Sherrord‬ﺳﻨﺔ ‪ 1987‬وهﻮ ﺗﻄﻮﻳﺮ ﻟﺒﻌﺾ اﻟﻨﻤﺎذج ﻗﺎم ﺑﻬﺎ ﺑﺎﺣﺜﻮن ﺁﺧﺮون ﻡﺜﻞ ‪ Beaver 1963‬و ‪1986‬‬
‫‪ Altman‬و ‪ Kida 1981‬وﻏﻴﺮهﻢ ‪ ،‬اﻥﻈﺮ ﻡﻨﻴﺮ ﺵﺎآﺮ ﻡﺤﻤﺪ و ﺁﺧﺮون‪ ،‬ﻡﺮﺟﻊ ﺳﺎﺑﻖ‪.‬‬
‫‪ 2‬ﻡﺤﻤﺪ ﻡﻄﺮ‪ ،‬ﻡﺮﺟﻊ ﺳﺒﻖ ذآﺮﻩ‪ ،‬ص ‪.388‬‬

‫‪91‬‬
‫وﺗﺘﺤﺪ اﻟﻔﺌﺔ اﻟﺘﻲ ﺳﻴﺼﻨﻒ ﻓﻴﻬﺎ اﻟﻘﺮض ﻋﻦ ﻃﺮﻳﻖ ﺿ ﺮب آ ﻞ ﻥ ﺴﺒﺔ ﻓ ﻲ ﻡﻌﺎﻡﻼﺗﻬ ﺎ أو وزﻥﻬ ﺎ اﻟﻨ ﺴﺒﻲ ﻟﺘﻤﺜ ﻞ‬
‫اﻟﺤﺼﻴﻠﺔ اﻹﺟﻤﺎﻟﻴﺔ ﻟﻠﻨﻘﺎط اﻟﻤﻤﺜﻠﺔ ﻷوزان هﺬﻩ اﻟﻨﺴﺐ ﻡﺆﺵﺮا ﻟﻠﺠﻮدة اﻟﺘﻲ ﺳﺘﺘﺨﺬ أﺳﺎﺳﺎ ﻟﺘﺼﻨﻴﻒ اﻟﻘ ﺮوض‪،‬‬
‫وﻳﺘﻢ ﺗﻤﺜﻴﻞ ﻡﻌﺎدﻟﺔ هﺬا اﻟﻨﻤﻮذج رﻳﺎﺿﻴﺎ آﻤﺎ ﻳﻠﻲ‪:1‬‬

‫‪z = 17 x 1 + 9 x 2 + 3 . 5 x 3 + 20 x 4 + 1 . 2 x 5 + 0 . 1 x 6‬‬

‫وﻟﻮ رﻡﺰﻥﺎ ﻟﻬﺬا اﻟﻤﺆﺵﺮ ب ) ‪ ( z‬ﻷﻡﻜﻦ ﺗﺮﺗﻴﺐ اﻟﻘﺮوض اﻟﺘﻲ ﺗﺘﻜﻮن ﻡﻨﻬﺎ اﻟﻤﺤﻔﻈﺔ ﺗﻨﺎزﻟﻴﺎ ﺣﺴﺐ ﺟﻮدﺗﻬﺎ‬
‫إﻟﻰ ﺧﻤﺲ ﻓﺌﺎت رﺋﻴﺴﻴﺔ آﻤﺎ ﻓﻲ اﻟﺠﺪول اﻟﺘﺎﻟﻲ‪:‬‬

‫اﻟﺠﺪول رﻗﻢ )‪ (08‬ﺗﺼﻨﻴﻒ اﻟﻘﺮوض ﺣﺴﺐ درﺟﺔ ﻡﺨﺎﻃﺮﺗﻬﺎ‪.‬‬

‫ﻡﺆﺵــﺮ اﻟﺠــﻮدة‬ ‫ﻓﺌـــــــــــــﺔ اﻟﻘــــــــــــــــﺮوض‬ ‫اﻟﺒﻴﺎن‬
‫‪Z ≥ 25‬‬ ‫ﻓﺌﺔ أوﻟﻰ‪ :‬ﻗﺮوض ﻡﻤﺘﺎزة ﻋﺪﻳﻤﺔ اﻟﻤﺨﺎﻃﺮة‬ ‫‪01‬‬
‫‪20 ≤ Z ≤ 25‬‬ ‫ﻓﺌﺔ ﺙﺎﻥﻴﺔ‪ :‬ﻗﺮوض ﻗﻠﻴﻠﺔ اﻟﻤﺨﺎﻃﺮة‬ ‫‪02‬‬
‫‪05 ≤ Z ≤ 20‬‬ ‫ﻓﺌﺔ ﺙﺎﻟﺜﺔ‪ :‬ﻗﺮوض ﻡﺘﻮﺳﻄﺔ اﻟﻤﺨﺎﻃﺮة‬ ‫‪03‬‬
‫‪-05 ≤ Z ≤ 05‬‬ ‫ﻓﺌﺔ راﺑﻌﺔ‪ :‬ﻗﺮوض ﻡﺮﺗﻔﻌﺔ اﻟﻤﺨﺎﻃﺮة‬ ‫‪04‬‬
‫‪Z ≤ -05‬‬ ‫ﻓﺌﺔ ﺧﺎﻡﺴﺔ‪ :‬ﻗﺮوض ﺧﻄﺮة ﺟﺪا‬ ‫‪05‬‬

‫اﻟﻤﺼﺪر‪ :‬وﻟﻴﺪ ﻥﺎﺟﻲ اﻟﺤﻴﺎﻟﻲ‪ ،‬ﻡﺮﺟﻊ ﺳﺒﻖ ذآﺮﻩ‪ ،‬ص ‪.255‬‬

‫وﻥﻼﺣﻆ ﺑﺸﺄن اﻟﺒﻴﺎﻥﺎت اﻟﻮاردة ﻓﻲ اﻟﺠﺪوﻟﻴﻦ اﻟﺴﺎﺑﻘﻴﻦ ﻡﺎ ﻳﻠﻲ‪:2‬‬

‫‪ -‬إن اﻟﻮزن اﻷآﺒﺮ ﻟﻠﻨﺴﺐ اﻟﻤﺎﻟﻴﺔ اﻟﺘﻲ ﻳﺘﻜﻮن ﻡﻨﻬﺎ اﻟﻨﻤ ﻮذج ه ﻮ ﻡ ﻦ ﻥ ﺼﻴﺐ اﻟﻨ ﺴﺐ اﻟﺘ ﻲ ﺗﺨﺘﺒ ﺮ ﻡ ﺪى ﻗ ﺪرة‬
‫اﻟﺰﺑﻮن ﻋﻠ ﻰ اﻟ ﺴﺪاد‪ ،‬وه ﻲ ﻥ ﺴﺒﺔ اﻟ ﺴﻴﻮﻟﺔ وﻥ ﺴﺒﺔ اﻟﻤ ﻼءة‪ ،‬ﻓ ﻲ ﺣ ﻴﻦ ﻟ ﻢ ﻳ ﺸﻤﻞ اﻟﻨﻤ ﻮذج إﻻ ﻋﻠ ﻰ ﻥ ﺴﺒﺔ ﻡﺎﻟﻴ ﺔ‬
‫واﺣ ﺪة ﻡ ﻦ ﻥ ﺴﺐ اﻟﺮﺑﺤﻴ ﺔ‪ ،‬وه ﺬا أﻡ ﺮ ﻡﻨﻄﻘ ﻲ ﻋﻠ ﻰ أﺳ ﺎس أن اﻟﻬ ﺪف اﻷﺳﺎﺳ ﻲ ﻟﻠﻨﻤ ﻮذج ه ﻮ ﺗﻘﻴ ﻴﻢ اﻟﻤﺮآ ﺰ‬
‫اﻻﺋﺘﻤﺎﻥﻲ ﻟﻠﺰﺑﻮن ﻡﻦ ﺟﻬﺔ ﻗﺪرﺗﻪ ﻋﻠﻰ اﻟﺴﺪاد؛‬
‫‪ -‬إن اﻟﻤﺆﺵﺮ )‪ (z‬ﻳﺴﻴﺮ ﻓﻲ اﺗﺠﺎﻩ ﻋﻜﺴﻲ ﻻﺗﺠﺎﻩ اﻟﻤﺨ ﺎﻃﺮة‪ ،‬ﺑﻤﻌﻨ ﻰ أن ارﺗﻔ ﺎع ﻗﻴﻤ ﺔ ه ﺬا اﻟﻤﺆﺵ ﺮ ﻳ ﺪل ﻋﻠ ﻰ‬
‫اﻥﺨﻔﺎض اﻟﻤﺨﺎﻃﺮة اﻟﻤﺘﺼﻠﺔ ﺑﺎﻟﻘﺮض واﻟﻌﻜﺲ ﺑﺎﻟﻌﻜﺲ‪.‬‬

‫ﺙﺎﻧﻴﺎ‪ .‬ﻡﺠﺎل اﺳﺘﺨﺪام اﻟﻨﻤﻮذج‪ :‬ﺑﻤﺠﺮد ﺗﺼﻤﻴﻢ اﻟﻨﻤﻮذج اﻟﻤﻄﻠﻮب ﻟﺘﻘﻴﻴﻢ ﻡﺨﺎﻃﺮ اﻟﻘ ﺮوض ووﺿ ﻌﻪ ﻡﻮﺿ ﻊ‬
‫اﻟﺘﻨﻔﻴﺬ آﺄداة ﻓﻌﺎﻟ ﺔ ﻡ ﻦ أدوات ﻗ ﺮار اﻻﺋﺘﻤ ﺎن‪ ،‬ﻳﻤﻜ ﻦ ﻟﻠﺒﻨ ﻚ اﻻﺳﺘﺮﺵ ﺎد ﺑﺎﻟﺮﺗﺒ ﺔ اﻟﺘ ﻲ ﻳ ﺼﻨﻒ ﺗﺤﺘﻬ ﺎ اﻟﻘ ﺮض‪،‬‬
‫وﻳﺴﺘﺨﺪم هﺬا اﻟﻨﻤﻮذج ﻷﻏﺮاض ﻋﺪﻳﺪة أهﻤﻬﺎ‪:‬‬

‫‪1‬‬
‫ﻡﻨﻴﺮ ﺵﺎآﺮ ﻡﺤﻤﺪ وﺁﺧﺮون‪ ،‬ﻡﺮﺟﻊ ﺳﺒﻖ ذآﺮﻩ‪ ،‬ص ‪.182‬‬
‫‪2‬‬
‫ﻡﺤﻤﺪ ﻡﻄﺮ‪ ،‬ﻡﺮﺟﻊ ﺳﺒﻖ ذآﺮﻩ‪ ،‬ص ‪.388‬‬

‫‪92‬‬
‫‪ – 1‬ﺗﺤﺪی ﺪ ﻡﻌ ﺪل اﻟﻔﺎﺋ ﺪة‪ :‬ﺗﺘﻜ ﻮن ﺗﻜﻠﻔ ﺔ ﺧﺪﻡ ﺔ اﻟﻘ ﺮض ﻓ ﻲ ﻡﻌﻈﻤﻬ ﺎ ﻡ ﻦ ﺗﻜﻠﻔ ﺔ اﻟﻮﻗ ﺖ اﻟﻤﺒ ﺬول ﻓ ﻲ ﺗﺤﻠﻴ ﻞ‬
‫اﻟﻤﺮآﺰ اﻻﺋﺘﻤﺎﻥﻲ ﻟﻠﺰﺑﻮن ﻡﻊ ﺗﻜﻠﻔﺔ اﻟﻮﻗﺖ اﻟﻤﺒﺬول ﻓﻲ ﻡﺮاﺟﻌﺔ وﻡﺘﺎﺑﻌﺔ اﻟﻘ ﺮض‪ ،‬وﻳﻤﻜ ﻦ اﻟﻘ ﻮل ﺑ ﺄن اﻟﻌﻼﻗ ﺔ‬
‫ﺑﻴﻦ ﺗﻜﺎﻟﻴﻒ ﺧﺪﻡﺔ اﻟﻘﺮض ودرﺟﺔ اﻟﻤﺨﺎﻃﺮ ﺳﺘﻜﻮن ﻋﻼﻗﺔ ﻃﺮدﻳﺔ ﻡﻤﺎ ﻳﺴﻤﺢ ﻓﻲ ﻥﻬﺎﻳﺔ اﻷﻡﺮ ﺑﺎﻋﺘﺒ ﺎر درﺟ ﺔ‬
‫اﻟﻤﺨﺎﻃﺮة ﺑﻤﺜﺎﺑﺔ داﻟﺔ ﻟﻤﻌﺪﻻت اﻟﻔﻮاﺋﺪ اﻟﺨﺎﺹﺔ ﺑﻘﺮوض اﻟﻤﺤﻔﻈﺔ‪،‬‬
‫واﻟﺠﺪول اﻟﺘﺎﻟﻲ ﻳﻮﺿﺢ اﻟﻌﻼﻗﺔ ﺑﻴﻦ رﺗﺒﺔ اﻟﻘﺮض اﻟﻤﺤﺪدة ﺑﻨ ﺎءا ﻋﻠ ﻰ درﺟ ﺔ اﻟﻤﺨ ﺎﻃﺮة وﻡ ﺴﺘﻮى ﺗﻜ ﺎﻟﻴﻒ‬
‫ﺧﺪﻡﺔ هﺬا اﻟﻘﺮض‪:‬‬
‫ﺟﺪول رﻗﻢ )‪ :(09‬اﻟﻌﻼﻗﺔ ﺑﻴﻦ درﺟﺔ اﻟﻤﺨﺎﻃﺮة وﺗﻜﺎﻟﻴﻒ اﻟﺨﺪﻡﺔ‪.‬‬
‫ﻡﺴﺘﻮى ﺗﻜﺎﻟﻴﻒ ﺧﺪﻡﺔ اﻟﻘﺮض‬ ‫ﻓﺌﺔ اﻟﻘﺮوض‬ ‫اﻟﺒﻴﺎن‬
‫ﺗﻜﺎﻟﻴﻒ ﺧﺪﻡﺔ ﻡﻨﺨﻔﻀﺔ ﺟﺪا‬ ‫اﻟﻔﺌﺔ اﻷوﻟﻰ‬ ‫‪01‬‬
‫ﺗﻜﺎﻟﻴﻒ ﺧﺪﻡﺔ ﻡﻨﺨﻔﻀﺔ‬ ‫اﻟﻔﺌﺔ اﻟﺜﺎﻥﻴﺔ‬ ‫‪02‬‬
‫ﺗﻜﺎﻟﻴﻒ ﺧﺪﻡﺔ دورﻳﺔ ﻡﺘﻮﺳﻄﺔ‬ ‫اﻟﻔﺌﺔ اﻟﺜﺎﻟﺜﺔ‬ ‫‪03‬‬
‫ﺗﻜﺎﻟﻴﻒ ﺧﺪﻡﺔ ﻡﺮﺗﻔﻌﺔ ﺧﺼﻮﺹﺎ ﺑﺸﺄن اﻟﻀﻤﺎن وﺗﺤﻠﻴﻞ اﻟﻤﻌﻠﻮﻡﺎت‬ ‫اﻟﻔﺌﺔ اﻟﺮاﺑﻌﺔ‬ ‫‪04‬‬
‫ﺗﻜﺎﻟﻴﻒ ﺧﺪﻡﺔ ﻡﺴﺘﻤﺮة و ﻡﺮﺗﻔﻌﺔ ﺟﺪا ﺑﺸﺄن اﻹﺵﺮاف واﻟﻤﺘﺎﺑﻌﺔ واﻟﺘﺤﻠﻴﻞ‬ ‫اﻟﻔﺌﺔ اﻟﺨﺎﻡﺴﺔ‬ ‫‪05‬‬
‫واﻻﺳﺘﺸﺎرات اﻟﻘﺎﻥﻮﻥﻴﺔ‬

‫اﻟﻤﺼﺪر‪ :‬ﻡﺤﻤﺪ ﻡﻄﺮ‪ ،‬ﻡﺮﺟﻊ ﺳﺒﻖ ذآﺮﻩ‪ ،‬ص ‪.395‬‬

‫وﻓﻲ ﺿﻮء ﻡﺎ ﺗﻘﺪم ﻳﻤﻜﻦ ﺑﻌﺪ ذﻟﻚ اﺳﺘﺨﺪام ﻥﻈﺎم ﺗﻘﻮﻳﻢ ﻡﺨ ﺎﻃﺮ اﻻﺋﺘﻤ ﺎن ﻓ ﻲ ﺗﺤﺪﻳ ﺪ ﻡﻌ ﺪﻻت ﻓﻮاﺋ ﺪ اﻟﻘ ﺮض‬
‫ﺣﺴﺐ اﻟﻔﺌﺔ اﻟﺘﻲ ﻳﺼﻨﻒ ﺗﺤﺘﻬﺎ آﻞ ﻗﺮض ﻓﻲ اﻟﻤﺤﻔﻈﺔ آﻤﺎ ﻳﻮﺿﺤﻪ اﻟﺸﻜﻞ اﻟﺘﺎﻟﻲ‪:‬‬

‫اﻟﺸﻜﻞ رﻗﻢ)‪ :(06‬رﺑﻂ اﻟﻤﺨﺎﻃﺮ ﺑﻬﻴﻜﻞ أﺳﻌﺎر اﻟﻔﺎﺋﺪة‪.‬‬

‫ﻓـ‪03‬‬

‫‪% 9.5‬‬
‫ﻓـ‪02‬‬
‫‪% 09‬‬ ‫ﻡﺘﻮﺳﻂ ﻡﻌﺪل اﻟﻔﺎﺋﺪة‬ ‫‪% 10.5‬‬ ‫ﻓـ‪04‬‬
‫اﻟﻤﺴﺘﻬﺪف ﻋﻠﻰ اﻟﻤﺤﻔﻈﺔ‬

‫ﻓـ‪01‬‬ ‫‪% 8.5‬‬ ‫‪% 12‬‬ ‫ﻓـ‪05‬‬

‫اﻟﻤﺼﺪر‪ :‬ﻡﺤﻤﺪ ﻡﻄﺮ‪ ،‬ﻡﺮﺟﻊ ﺳﺒﻖ ذآﺮﻩ‪ ،‬ص ‪.395‬‬

‫‪ – 2‬إﻋﺪاد ﺝﺪول ﻣﺮاﺝﻌﺔ أو ﻣﺘﺎﺏﻌﺔ اﻟﻘﺮض‪:‬‬

‫ﻻ ﻳﺨﺪم ﻥﻈﺎم ﺗﻘﻴﻴﻢ اﻟﻤﺨﺎﻃﺮ ﻓﻲ ﺗﺤﺪﻳ ﺪ أﺳ ﻌﺎر ﻓﻮاﺋ ﺪ اﻟﻘ ﺮوض ﻓﺤ ﺴﺐ ﺑ ﻞ ﻳﺨ ﺪم أﻳ ﻀﺎ ﻓ ﻲ إﻋ ﺪاد ﺟ ﺪول‬
‫اﻟﻤﺮاﺟﻌﺔ واﻟﻤﺘﺎﺑﻌﺔ اﻟﺨﺎﺹﺔ ﺑﻤﺤﻔﻈﺔ اﻟﻘﺮوض‪ ،‬ﺣﻴﺚ ﻳﻜﻮن إﻋﺪاد ﺟﺪول آﻬﺬا ﺑﻤﺜﺎﺑﺔ اﻟﺮآﻴ ﺰة اﻷﺳﺎﺳ ﻴﺔ ﻓ ﻲ‬
‫ﻥﺠﺎح ﺳﻴﺎﺳﺔ اﻻﺋﺘﻤﺎن؛‬

‫‪93‬‬
‫وﻡﻦ ﺿﻤﻦ اﻹﺟﺮاءات اﻟﺘﻲ ﻳﺘﻄﻠﺒﻬﺎ ﺟﺪول اﻟﻤﺘﺎﺑﻌﺔ أن ﻳﻄﻠﺐ اﻟﺒﻨﻚ ﻡﻦ زﺑﺎﺋﻨﻪ ﺗﺰوﻳ ﺪﻩ ﺑﺘﻘ ﺎرﻳﺮ ﻡﺎﻟﻴ ﺔ دورﻳ ﺔ‬
‫ﺗ ﺴﻬﻞ ﻋﻤﻠﻴ ﺔ اﻟﻤﺘﺎﺑﻌ ﺔ وذﻟ ﻚ ﺑﻘ ﺼﺪ اﻟﻮﻗ ﻮف ﻋﻠ ﻰ أي ﺗﻄ ﻮر ﻳﺤ ﺪث ﻓ ﻲ ﻡ ﺴﺘﻮى أﻥ ﺸﻄﺘﻬﻢ وأي ﺗ ﺄﺙﻴﺮ ﻋﻠ ﻰ‬
‫ﻗ ﺪراﺗﻬﻢ ﻋﻠ ﻰ اﻟ ﺴﺪاد ‪ ،‬وﻡ ﻦ اﻟﻤﻔﻴ ﺪ ﻓ ﻲ ه ﺬا اﻟﻤﺠ ﺎل أن ﻳ ﺘﻢ رﺑ ﻂ آ ﻞ ﻡ ﻦ ﺗﻮﻗﻴ ﺖ اﻟﺘﻘ ﺎرﻳﺮ اﻟﻤﻄﻠﻮﺑ ﺔ ﺑﻔﺌ ﺎت‬
‫اﻟﻤﺨﺎﻃﺮة اﻟﻤﺨﺘﻠﻔﺔ ﻋﻠﻰ اﻟﻨﺤﻮ اﻟﻤﻮﺿﺢ ﻓﻲ اﻟﺠﺪول اﻟﺘﺎﻟﻲ‪:‬‬
‫ﺟﺪول رﻗﻢ )‪ :(10‬اﻟﺘﻘﺎرﻳﺮ اﻟﻤﻄﻠﻮﺑﺔ ﻟﻔﺌﺎت اﻟﻘﺮوض ﺣﺴﺐ ﻡﺨﺎﻃﺮهﺎ‪.‬‬
‫اﻟﺘﻘﺮﻳﺮ اﻟﻤﺎﻟﻲ اﻟﻤﻄﻠﻮب‬ ‫ﻓﺌﺔ اﻟﻘﺮوض‬ ‫اﻟﺮﻗﻢ‬
‫ﺳﻨﻮي‬ ‫ﻗﺮوض ﻡﻤﺘﺎزة‪ ،‬ﻋﺪﻳﻤﺔ اﻟﻤﺨﺎﻃﺮ‪.‬‬ ‫‪01‬‬
‫ﺳﻨﻮي ‪ /‬ﻥﺼﻒ ﺳﻨﻮي‬ ‫ﻗﺮوض ﻡﻨﺨﻔﻀﺔ اﻟﻤﺨﺎﻃﺮ‪.‬‬ ‫‪02‬‬
‫ﻓﺼﻠﻲ‬ ‫ﻗﺮوض ﻋﺎدﻳﺔ أو ﻡﺘﻮﺳﻄﺔ اﻟﻤﺨﺎﻃﺮ‪.‬‬ ‫‪03‬‬
‫ﺵﻬﺮي ‪ /‬ﻥﺼﻒ ﻓﺼﻠﻲ‬ ‫ﻗﺮوض ﻡﺮﺗﻔﻌﺔ اﻟﻤﺨﺎﻃﺮ‪.‬‬ ‫‪04‬‬
‫ﺵﻬﺮي‬ ‫ﻗﺮوض ﻡﺨﺎﻃﺮهﺎ ﻡﺮﺗﻔﻌﺔ ﺟﺪا‪.‬‬ ‫‪05‬‬
‫اﻟﻤﺼﺪر‪ :‬ﻡﺤﻤﺪ ﻡﻄﺮ‪ ،‬ﻡﺮﺟﻊ ﺳﺒﻖ ذآﺮﻩ‪ ،‬ص ‪.397‬‬

‫اﻟﻔﺮع اﻟﺜﺎﻧﻲ‪ .‬اﻟﻨﻈﺎم اﻟﻮﺹﻔﻲ )اﻟﻨﻮﻋﻲ أو اﻟﺘﻤﻴﻴ ﺰي(‪ :‬ﻡ ﻦ ﺧ ﻼل ه ﺬا اﻟﻨﻈ ﺎم ﺗ ﺘﻤﻜﻦ إدارة اﻻﺋﺘﻤ ﺎن ﻡ ﻦ أن‬
‫ﺗﻤﻴﺰ ﺑﻴﻦ آﺎﻓﺔ اﻟﺰﺑﺎﺋﻦ ﻡﻦ ﻥﺎﺣﻴﺔ ﻗﺪرﺗﻬﻢ وﻡﻼءﺗﻬﻢ اﻟﻤﺎﻟﻴﺔ ورﻏﺒﺘﻬﻢ ﻓ ﻲ ﺗ ﺴﺪﻳﺪ اﻻﺋﺘﻤ ﺎن وﻓﻮاﺋ ﺪﻩ ﻓ ﻲ ﺗ ﻮارﻳﺦ‬
‫اﻻﺳ ﺘﺤﻘﺎق اﻟﻤﺘﻔ ﻖ ﻋﻠﻴﻬ ﺎ‪1‬؛ وﻳﻌﺘﻤ ﺪ ه ﺬا اﻟﻨﻈ ﺎم ﻟﺘ ﺼﻨﻴﻒ ﻡﺨ ﺎﻃﺮ اﻻﺋﺘﻤ ﺎن ﻋﻠ ﻰ ﻡﺠﻤﻮﻋ ﺔ ﻡ ﻦ اﻟﻤﻌ ﺎﻳﻴﺮ‬
‫واﻟﻤﺘﻐﻴﺮات اﻷﺧﺮى واﻟﺘﻲ ﻳﻤﻜﻦ ﺣﺼﺮهﺎ ﻓﻲ اﻟﺠﺪول اﻟﺘﺎﻟﻲ‪:‬‬
‫ﺟﺪول رﻗﻢ )‪ :(11‬ﻋﻨﺎﺹﺮ ﺗﺼﻨﻴﻒ اﻟﻘﺮوض اﻟﻤﺼﺮﻓﻴﺔ‪.‬‬
‫اﻟﻮزن اﻟﻨﺴﺒﻲ‬ ‫اﻟﻌﻨـــــــــــــــــــــــــــــــــﺎﺹﺮ‬ ‫‪Z‬‬
‫‪% 10‬‬ ‫اﻟﺼﻨﺎﻋﺔ اﻟﺘﻲ ﺗﻌﻤﻞ ﻓﻴﻬﺎ اﻟﻤﺆﺳﺴﺔ‬ ‫‪01‬‬
‫‪% 15‬‬ ‫اﻟﻤﺮآﺰ اﻟﺘﻨﺎﻓﺴﻲ ﻟﻠﻤﺆﺳﺴﺔ‬ ‫‪02‬‬
‫‪% 20‬‬ ‫اﻷداء اﻟﺘﺸﻐﻴﻠﻲ‬ ‫‪03‬‬
‫‪% 25‬‬ ‫اﻟﺘﺪﻓﻖ اﻟﻨﻘﺪي‬ ‫‪04‬‬
‫‪% 15‬‬ ‫اﻟﻮﺿﻊ اﻟﻤﺎﻟﻲ‬ ‫‪05‬‬
‫‪% 15‬‬ ‫اﻹدارة‬ ‫‪06‬‬
‫‪% 100‬‬ ‫اﻟﻤﺠﻤــــــــــــــــــــــــﻮع‬
‫اﻟﻤﺼﺪر‪ :‬ﻡﺤﻤﺪ ﻡﻄﺮ‪ ،‬ﻡﺮﺟﻊ ﺳﺒﻖ ذآﺮﻩ‪ ،‬ص ‪.398‬‬

‫ووﻓﻘﺎ ﻟﻠﻤﻌﺎﻳﻴﺮ اﻟﻤﺸﺎر إﻟﻴﻬﺎ أﻋﻼﻩ ﺗﺼﻨﻒ اﻟﻘﺮوض اﻟﻤﺼﺮﻓﻴﺔ ﻓﻲ ﺳﺘﺔ ﻓﺌﺎت رﺋﻴﺴﻴﺔ هﻲ‪:‬‬

‫‪1‬‬
‫ﺣﻤﺰة ﻡﺤﻤﻮد اﻟﺰﺑﻴﺪي‪ ،‬ﻡﺮﺟﻊ ﺳﺒﻖ ذآﺮﻩ‪ ،‬ص ‪.178‬‬

‫‪94‬‬
 ‫‪ -‬أوﻻ‪ :‬اﺳﺘﺜﻨﺎﺋﻲ أو ﻋﺪﻳﻢ اﻟﻤﺨﺎﻃﺮ؛‬
‫‪ -‬ﺙﺎﻥﻴﺎ‪ :‬ﻡﻤﺘﺎز أو ﻗﻠﻴﻞ اﻟﻤﺨﺎﻃﺮ؛‬
‫‪ -‬ﺙﺎﻟﺜﺎ‪ :‬ﺟﻴﺪ ﺑﻤﺨﺎﻃﺮ ﺿﻤﻦ ﻋﺎدﻳﺔ أو ﻡﺘﻮﺳﻄﺔ؛‬
‫‪ -‬راﺑﻌﺎ‪ :‬ﻡﻘﺒﻮل ﺑﻤﺨﺎﻃﺮ ﺿﻤﻦ اﻟﻤﺴﺘﻮى اﻟﻤﻘﺒﻮل إﻟﻰ ﺣﺪ ﻡﺎ؛‬
‫‪ -‬ﺧﺎﻡﺴﺎ ‪:‬ﺿﻌﻴﻒ )ﻡﺸﻜﻮك ﻓﻴﻪ( ﺑﻤﺨﺎﻃﺮ ﻡﺮﺗﻔﻌﺔ؛‬
‫‪ -‬ﺳﺎدﺳﺎ‪ :‬دﻳﻦ ﻡﻌﺪوم ﺑﻤﺨﺎﻃﺮ ﻡﺮﺗﻔﻌﺔ ﺟﺪا‪.‬‬
‫وﻳﺘﻢ ﺗﺼﻨﻴﻒ اﻟﻘﺮوض ﻋﻦ ﻃﺮﻳﻖ اﻻﺳﺘﺮﺵﺎد ﺑﺎﻟﻤﺆﺵﺮات اﻟﺘﺎﻟﻴﺔ ﻟﻠﻤﺆﺳﺴﺔ اﻟﻤﻘﺘﺮﺿﺔ‪:‬‬
‫ﺟﺪول رﻗﻢ )‪ :(12‬ﺗﺼﻨﻴﻒ اﻟﻘﺮوض وﻓﻘﺎ ﻟﻤﺴﺘﻮى اﻟﻤﺨﺎﻃﺮ‪.‬‬
‫اﻟﻤﺆﺵـــــــــــــــــــــــــــــــــــﺮات‬ ‫ﻓﺌـــﺔ اﻟﻘﺮض‬ ‫‪z‬‬
‫درﺟﺔ اﺳﺘﺜﻨﺎﺋﻴﺔ ﻡﻦ اﻻﺳﺘﻘﺮار‪ ،‬آﻤﺎ أن اﻟﺸﺮآﺔ ﻗﺎﺋﺪة ﻓﻲ ﺹﻨﺎﻋﺔ ﻡﺴﺘﻘﺮة ﺟﺪا‪.‬‬ ‫‪-‬‬ ‫‪01‬‬
‫اﻟﺒﻴﺎﻥﺎت اﻟﻤﺎﻟﻴﺔ أﻓﻀﻞ ﺟﺪا ﻡﻦ ﻡﺆﺵﺮات اﻟﺼﻨﺎﻋﺔ‪.‬‬ ‫‪-‬‬
‫ﺗﺪﻓﻖ ﻥﻘﺪي ﻡﻠﻤﻮس و ﻡﺴﺘﻤﺮ ﻓﻲ آﺎﻓﺔ ﻡﺮاﺣﻞ دورة اﻟﻨﺸﺎط‪.‬‬ ‫‪-‬‬ ‫اﻻﺳﺘﺜﻨﺎﺋﻲ‬
‫ﻗﺪرة آﺎﻓﻴﺔ ﻋﻠﻰ اﻟﺤﺼﻮل ﻋﻠﻰ اﻟﺘﻤﻮﻳﻞ ﻓﻲ اﻷﺳﻮاق‪.‬‬ ‫‪-‬‬
‫درﺟﺔ ﻋﺎﻟﻴﺔ ﻡﻦ اﻻﺳﺘﻘﺮار واﻟﺸﺮآﺔ ﻗﺎﺋﺪة ﻓﻲ ﺹﻨﺎﻋﺔ ﻡﺴﺘﻘﺮة ﺟﺪا‪.‬‬ ‫‪-‬‬ ‫‪02‬‬
‫ﺑﻴﺎﻥﺎت ﻡﺎﻟﻴﺔ أﻓﻀﻞ ﻡﻦ ﻡﺆﺵﺮات اﻟﺼﻨﺎﻋﺔ‪.‬‬ ‫‪-‬‬
‫اﻟﻤﻴﺰاﻥﻴﺔ اﻟﻌﻤﻮﻡﻴﺔ واﻟﻌﻤﻠﻴﺎت ﺗﺘﺄﺙﺮ ﺑﺎﻟﺘﻐﻴﺮات اﻟﺴﻠﺒﻴﺔ ﻟﻠﺪورة اﻻﻗﺘﺼﺎدﻳﺔ‪.‬‬ ‫‪-‬‬ ‫ﻡﻤﺘﺎز‬
‫ﻗﺪرة ﺟﻴﺪة ﻋﻠﻰ اﻟﺤﺼﻮل اﻟﺘﻤﻮﻳﻞ ﻡﻦ اﻷﺳﻮاق اﻟﻤﺎﻟﻴﺔ‪.‬‬ ‫‪-‬‬
‫اﻟﻮﺿﻊ اﻟﻤﺎﻟﻲ وﻡﺮآﺰ اﻟﺸﺮآﺔ ﻓﻲ اﻟﺴﻮق ﺟﻴﺪ‪.‬‬ ‫‪-‬‬ ‫‪03‬‬
‫درﺟﺔ ﻡﻦ اﻻﺳﺘﻘﺮار ﻡﺮﺿﻴﺔ ﻥﺴﺒﻴﺎ و ﻟﻜﻦ ﺑﻌﺾ اﻻﺳﺘﺜﻨﺎءات‪.‬‬ ‫‪-‬‬
‫اﻟﺒﻴﺎﻥﺎت اﻟﻤﺎﻟﻴﺔ اﻟﺤﺎﻟﻴﺔ أﻓﻀﻞ ﻡﻦ ﻡﺆﺵﺮات اﻟﺼﻨﺎﻋﺔ‪.‬‬ ‫‪-‬‬ ‫ﺟﻴﺪ‬
‫اﻟﻘﺪرة ﻋﻠﻰ اﻟﺤﺼﻮل اﻟﺘﻤﻮﻳﻞ ﻡﻦ اﻷﺳﻮاق اﻟﻤﺎﻟﻴﺔ ﻓﻲ اﻟﻈﺮوف اﻟﻌﺎدﻳﺔ‪.‬‬ ‫‪-‬‬
‫ﻋﻮاﻡﻞ اﻟﺨﻄﺮ اﻟﺨﺎﺹﺔ ﺑﺎﻟﺼﻨﺎﻋﺔ و اﻟﺸﺮآﺔ ﻡﻌﺘﺪﻟﺔ ﻡﻊ وﺟﻮد ﺑﻌﺾ اﻟﺘﺮآﻴﺰ ﻡﻦ‬ ‫‪-‬‬ ‫‪04‬‬
‫ﻡﺨﺎﻃﺮ اﻟﻨﺸﺎط اﻟﺨﺎﺹﺔ ﺑﺎﻟﺴﻮق و اﻟﻤﻨﺘﺞ ‪.‬‬
‫اﻟﺒﻴﺎﻥﺎت اﻟﻤﺎﻟﻴﺔ ﻡﻘﺎرﻥﺔ ﺑﻤﺆﺵﺮات اﻟﺼﻨﺎﻋﺔ ‪.‬‬ ‫‪-‬‬ ‫ﻡﺘﻮﺳﻂ‬
‫اﻟﺘﺪﻓﻖ اﻟﻨﻘﺪي ﻡﻌﺘﺪل ﻥﺴﺒﻲ و ﻟﻜﻨﻪ ﻋﺮﺿﺔ ﻟﻠﺘﺄﺙﺮ ﺑﺎﻟﺘﻘﻠﺒﺎت اﻟﺪورﻳﺔ ‪.‬‬ ‫‪-‬‬
‫ﻗﺪرة ﻡﺤﺪودة ﻋﻠﻰ اﻟﺤﺼﻮل ﻋﻠﻰ اﻟﺘﻤﻮﻳﻞ ﻓﻲ اﻷﺳﻮاق اﻟﻤﺎﻟﻴﺔ ‪.‬‬ ‫‪-‬‬
‫ﺑﻌﺾ ﻥﻘﺎط اﻟﻀﻌﻒ ﻡﻦ ﻋﻨﺎﺹﺮ اﻟﻤﺨﺎﻃﺮ اﻟﺨﺎﺹﺔ ﺑﺎﻟﺼﻨﺎﻋﺎت و اﻟﺸﺮآﺔ ‪.‬‬ ‫‪-‬‬ ‫‪05‬‬
‫ﺑﻌﺾ اﻟﺒﻴﺎﻥﺎت اﻟﻤﺎﻟﻴﺔ أدﻥﻰ ﻡﻦ ﻡﺆﺵﺮات اﻟﺼﻨﺎﻋﺔ ‪.‬‬ ‫‪-‬‬
‫ﻡﺘﺎﻥﺔ اﻟﺘﺪﻓﻖ اﻟﻨﻘﺪي واﻷﺹﻮل اﻟﻤﻼﺋﻤﺔ‪.‬‬ ‫‪-‬‬ ‫ﻡﻘﺒﻮل‬
‫و ﺟﻮد ﻋﻨﺎﺹﺮ ﻟﻠﺨﻄﺮ ﻡﻊ اﺣﺘﻤﺎل اﻥﻌﻜﺎﺳﺎت ﻋﻠﻰ اﻹﻳﺮادات اﻻﻥﺠﺎز اﻟﻜﻠﻲ ‪.‬‬ ‫‪-‬‬
‫اﺣﺘﻤﺎﻟﻴﺔ ﻡﻮاﺟﻬﺔ ﺑﻌﺾ اﻟﺼﻌﻮﺑﺎت ﻓﻲ ﺗﺴﺪﻳﺪ اﻟﻔﻮاﺋﺪ ورأس اﻟﻤﺎل ‪.‬‬ ‫‪-‬‬ ‫‪06‬‬
‫ﺗﻮﻗﻌﺎت ﺗﺮاﺟﻊ اﻟﺼﻨﺎﻋﺔ واﻟﺸﺮآﺔ‪.‬‬ ‫‪-‬‬
‫ﻳﺨﻀﻊ ﻟﻤﻌﺎﻳﻴﺮ اﻟﺘﺼﻨﻴﻒ آﺤﺴﺎب ﻡﺸﻜﻮك ﻓﻴﻪ ﺣﺴﺐ اﻟﻤﺴﺘﻮى وﺳﻴﺎﺳﺔ اﻟﺒﻨﻚ‪.‬‬ ‫‪-‬‬ ‫ﺗﺤﺖ اﻟﻤﺴﺘﻮى‬
‫ﺗﻌﺜﺮ ﻓﻲ ﺗﺴﺪﻳﺪ اﻻﻟﺘﺰاﻡﺎت‪.‬‬ ‫‪-‬‬ ‫ﻡﺸﻜﻮك ﺑﺘﺤﺼﻴﻠﻪ‬ ‫‪07‬‬
‫ﻳﺨﻀﻊ ﻟﻤﻌﺎﻳﻴﺮ اﻟﺘﺼﻨﻴﻒ ﻟﺤﺴﺎب ﻡﺸﻜﻮك ﻓﻴﻪ ﺣﺴﺐ ﺳﻴﺎﺳﺔ اﻟﺒﻨﻚ‪.‬‬ ‫‪-‬‬
‫اﻟﺸﺮآﺔ ﺗﺤﺖ اﻟﺘﺼﻔﻴﺔ ﻡﻊ اﺳﺘﻤﺮار اﻹﺟﺮاءات اﻟﻘﺎﻥﻮﻥﻴﺔ‪.‬‬ ‫‪-‬‬ ‫دﻳﻦ ﻡﻌﺪوم‬ ‫‪08‬‬
‫اﺣﺘﻤﺎل إﻋﺪام اﻟﺪﻳﻦ ﻓﻲ اﻟﻤﺴﺘﻘﺒﻞ‪.‬‬ ‫‪-‬‬
‫ﻳﺨﻀﻊ ﻟﻤﻌﺎﻳﻴﺮ اﻟﺘﺼﻨﻴﻒ آﺪﻳﻦ ﻡﻌﺪوم ﺣﺴﺐ ﺳﻴﺎﺳﺔ اﻟﺒﻨﻚ‪.‬‬ ‫‪-‬‬
‫اﻟﻤﺼﺪر‪ :‬ﻡﺤﻤﺪ ﻡﻄﺮ‪ ،‬ﻡﺮﺟﻊ ﺳﺒﻖ ذآﺮﻩ‪ ،‬ص ‪.399‬‬

‫وﺑﺎﺳﺘﺨﺪام اﻟﻤﺘﻐﻴﺮات اﻟﺴﺘﺔ اﻟﻤﺸﺎر إﻟﻴﻬﺎ ﻓﻲ اﻟﺠﺪول رﻗﻢ )‪ (11‬ﻳﻤﻜﻦ ﺗﻤﺜﻴﻞ ﻥﻤﻮذج ﺗﺼﻨﻴﻒ اﻟﻘﺮوض‬
‫اﻟﻤﺼﺮﻓﻴﺔ ﺑﺸﻜﻞ أآﺜﺮ ﺗﻔﺼﻴﻼ وذﻟﻚ ﻋﻠﻰ اﻟﻨﺤﻮ اﻟﻤﻮﺿﺢ ﻓﻲ اﻟﺠﺪول اﻟﺘﺎﻟﻲ‪:‬‬
‫‪95‬‬
 ‫اﻹدارة‬ ‫اﻟﻮﺿﻊ اﻟﻤﺎﻟﻲ‬
‫إدارة ﻣﺆهﻠﺔ ﻋﺎﻟﻴﺔ ﺝﺪا و‬ ‫اﻟﺒﻴﺎﻧﺎت اﻟﻤﺎﻟﻴﺔ أﻓﻀﻞ‬
‫رﺽﺎ ﻣﺮﺗﻔﻊ ﻣﻦ اﻟﻤﻮﻇﻔﻴﻦ ‪،‬‬ ‫آﺜﻴﺮا ﻣﻦ ﻣﺆﺵﺮات‬
‫و ﻣﻌﺪﻻت دوران ﻣﻨﺨﻔﻀﺔ‬ ‫اﻟﺼﻨﺎﻋﺔ ‪.‬‬
‫ﺝﺪا‪.‬‬
‫إدارة ذات ﻣﺆهﻼت ﻣﺮﺗﻔﻌﺔ‬ ‫ﺏﻴﺎﻧﺎت ﻣﺎﻟﻴﺔ أﻓﻀﻞ ﻣﻦ‬
‫‪.‬‬ ‫ﻣﺆﺵﺮات اﻟﺼﻨﺎﻋﺔ‬
‫إدارة ﺏﻤﺆهﻼت ﻣﻨﺴﺒﺔ‬ ‫اﻟﺒﻴﺎﻧﺎت اﻟﻤﺎﻟﻴﺔ ﻣﻘﺎرﺏﺔ‬
‫‪96‬‬
‫وﻣﻌﻘﻮﻟﺔ ‪.‬‬ ‫ﻟﻤﺆﺵﺮات اﻟﺼﻨﺎﻋﺔ ‪.‬‬
‫إدارة ﻓﻲ ﺡﺪود اﻟﻤﻌﻘﻮل‪.‬‬ ‫اﻟﺒﻴﺎﻧﺎت اﻟﻤﺎﻟﻴﺔ ﻣﻘﺒﻮﻟﺔ‬
‫ﺏﺎﻟﻤﻘﺎرﻧﺔ ﻣﻊ ﻣﺆﺵﺮات‬
‫اﻟﺼﻨﺎﻋﺔ ‪.‬‬
‫اﻟﻤﺼﺪر‪ :‬ﻡﺤﻤﺪ ﻡﻄﺮ‪ ،‬ﻡﺮﺟﻊ ﺳﺒﻖ ذآﺮﻩ‪ ،‬ص ‪.400‬‬
‫إدارة ﺽﻌﻴﻔﺔ وﻣﻬﺪدة‬ ‫ﻣﺆﺵﺮات ﻣﺎﻟﻴﺔ ﺗﻘﻞ آﺜﻴﺮا‬
‫ﻋﻦ ﻣﺆﺵﺮات اﻟﺼﻨﺎﻋﺔ ‪.‬‬
‫ﺏﺎﻟﻤﻘﺎﺽﺎة ‪.‬‬
‫اﻟﺘﺪﻓﻖ اﻟﻨﻘﺪي‬
‫ﺗﺪﻓﻖ ﻧﻘﺪي ﻣﻠﻤﻮس وﻣﺴﺘﻤﺮ یﻜﻔﻲ‬
‫ﻟﺴﺪ ﺝﻤﻴﻊ اﻻﺡﺘﻴﺎﺝﺎت‬
‫اﻻﺱﺘﺜﻤﺎریﺔ و ﺗﻮزیﻊ اﻷرﺏﺎح و‬
‫ﺥﺪﻣﺔ اﻟﺪیﻦ ‪.‬‬
‫ﺗﺪﻓﻖ ﻧﻘﺪي یﻜﻔﻲ ﻟﺘﺴﺪیﺪ ﺥﺪﻣﺔ‬
‫اﻟﺪیﻦ وﺏﺮاﻣﺞ اﻻﺱﺘﺜﻤﺎر واﻷرﺏﺎح‬
‫اﻟﻤﻮزﻋﺔ ‪.‬‬
‫ﺗﺪﻓﻖ ﻧﻘﺪي یﻜﻔﻲ ﻟﺨﺪﻣﺔ اﻟﺪیﻦ‬
‫وﺗﻮزیﻌﺎت اﻷرﺏﺎح وﺗﻐﻄﻴﺔ ﺝﺰء‬
‫ﻣﻦ ﺏﺮاﻣﺞ اﻻﺱﺘﺜﻤﺎر ‪.‬‬
‫ﺗﺪﻓﻖ ﻧﻘﺪي آﺎف إﻟﻰ ﺡﺪ ﻣﺎ‪.‬‬
‫ﺗﺪﻓﻖ ﻧﻘﺪي ﺱﺎﻟﺐ‬
‫اﻷداء اﻟﺘﺸﻐﻴﻠﻲ‬ ‫اﻟﺸﺮآﺔ‬ ‫اﻟﺼﻨﺎﻋﺔ‬ ‫ﻓﺌﺔ اﻟﻘﺮض‬
‫ﺝﻤﻴﻊ اﻟﻤﺆﺵﺮات اﻟﺘﺸﻐﻴﻠﻴﺔ ﻣﺜﻞ‬ ‫ﺗﺘﻤﺘﻊ ﺑﻤﺮآﺰ ﻡﺎﻟﻲ‬ ‫ﺗﺄﺙﺮ ﻗﻠﻴﻞ ﺝﺪا ﺏﺎﻟﺘﻐﻴﺮات اﻟﺘﻜﻨﻮﻟﻮﺝﻴﺔ‬ ‫اﺳﺘﺜﻨﺎﺋﻲ‬
‫ﻣﻌﺪل ﻧﻤﻮ اﻟﻤﺒﻴﻌﺎت وهﺎﻣﺶ‬ ‫اﺣﺘﻜﺎري ﻓﻲ اﻟﺴﻮق و‬ ‫و اﻻﻗﺘﺼﺎدیﺔ اﻟﻤﺘﺎﺡﺔ ‪.‬‬
‫اﻟﺮﺏﺢ أﻋﻠﻰ ﻣﻦ اﻟﺴﻮق ‪.‬‬ ‫ﺗﻘﻮد اﻟﺼﻨﺎﻋﺔ‪.‬‬ ‫آﺜﺎﻓﺔ رأس اﻟﻤﺎل و اﻟﺮﻓﻊ اﻟﺘﺸﻐﻴﻠﻲ‬
‫ﻡﺆﺵﺮ ﻓﻲ أﺳﻌﺎر اﻟﺴﻮق‬ ‫ﻣﺘﺪﻧﻲ ‪.‬‬
‫‪.‬‬ ‫اﻟﺒﻴﺌﺔ اﻟﺘﺸﺮیﻌﻴﺔ وﻗﻮاﻧﻴﻦ اﻟﻌﻤﻞ‬
‫ﻣﻨﺎﺱﺒﺔ ﺝﺪا ﻟﻪ ‪.‬‬
‫ﻣﻌﻈﻢ اﻟﻤﺆﺵﺮات اﻟﺘﺸﻐﻴﻠﻴﺔ‬ ‫ﻗﺎﺋﺪة ﻓﻲ اﻟﺴﻮق ‪.‬‬ ‫ﺗﺄﺙﺮ ﻣﻨﺨﻔﺾ ﺏﺎﻟﺘﻌﺜﺮات اﻟﺘﻜﻨﻮﻟﻮﺝﻴﺔ‬ ‫ﻣﻤﺘﺎز‬
‫أﻋﻠﻰ ﻣﻦ اﻟﺴﻮق‪.‬‬ ‫ﻟﻬﺎ ﺏﻌﺾ اﻟﺘﺄﺙﻴﺮ ﻋﻠﻰ‬ ‫و اﻻﻗﺘﺼﺎدیﺔ ‪.‬‬
‫اﻷﺱﻌﺎر ‪.‬‬ ‫آﺜﺎﻓﺔ رأس اﻟﻤﺎل و اﻟﺮﻓﻊ اﻟﺘﺸﻐﻴﻠﻲ‬
‫ﻣﻨﺨﻔﺾ ‪.‬‬
‫اﻟﺒﻴﺌﺔ اﻟﺘﺸﺮیﻌﻴﺔ وﻗﻮاﻧﻴﻦ اﻟﻌﻤﻞ‬
‫ﻣﻨﺎﺱﺒﺔ ‪.‬‬
‫ﻣﻌﻈﻢ اﻟﻤﺆﺵﺮات اﻟﺘﺸﻐﻴﻠﻴﺔ‬ ‫هﺎﻣﺔ وﻻ ﺗﺘﺄﺙﺮ آﺜﻴﺮا‬ ‫ﺗﺄﺙﺮ ﻣﻌﺘﺪل ﺏﺎﻟﺘﻐﻴﺮات اﻟﺘﻜﻨﻮﻟﻮﺝﻴﺔ و‬ ‫ﺝﻴﺪ‬
‫ﻣﺘﻄﺎﺏﻘﺔ ﻣﻊ ﻣﺆﺵﺮات اﻟﺴﻮق‬ ‫ﺏﺎﻟﺘﻐﻴﺮات اﻟﺤﺎدﺙﺔ ﻓﻲ‬ ‫اﻻﻗﺘﺼﺎدیﺔ ‪.‬‬
‫وﺏﻌﻀﻬﺎ أﻋﻠﻰ ﻣﻨﻬﺎ ‪.‬‬ ‫ﻇﺮوف اﻟﺴﻮق ‪.‬‬ ‫آﺜﺎﻓﺔ رأس اﻟﻤﺎل و اﻟﺮﻓﻊ اﻟﺘﺸﻐﻴﻠﻲ‬
‫ﻟﻬﺎ ﺗﺄﺙﻴﺮ ﻣﺤﺪود ﻋﻠﻰ‬ ‫ﻣﻌﺘﺪل ‪.‬‬
‫اﻷﺱﻌﺎر ‪.‬‬ ‫اﻟﺒﻴﺌﺔ اﻟﺘﺸﺮیﻌﻴﺔ وﻗﻮاﻧﻴﻦ اﻟﻌﻤﻞ‬
‫ﻣﻨﺎﺱﺒﺔ ﺝﺪا ﻟﻪ ‪.‬‬
‫ﺡﻮل ﻣﻌﺪﻻت اﻟﺼﻨﺎﻋﺔ ‪.‬‬ ‫ﺙﺎﻧﻮي ﻟﻜﻦ ﻟﻬﺎ ﻧﺸﺎط‬ ‫ﺗﺄﺙﺮ ﺏﺸﻜﻞ واﺱﻊ ﺏﺎﻟﺘﻐﻴﺮات‬ ‫ﻣﻘﺒﻮل‬
‫ﻣﻤﻴﺰ ویﻤﻜﻦ أن‬ ‫اﻟﺘﻜﻨﻮﻟﻮﺝﻴﺔ واﻻﻗﺘﺼﺎدیﺔ ‪.‬‬
‫ﺗﻜﻮن ﻗﺎﺋﺪة ﻓﻲ ﺹﻨﺎﻋﺔ‬ ‫آﺜﺎﻓﺔ رأس اﻟﻤﺎل و اﻟﺮﻓﻊ‬
‫ﻧﺎﺵﺌﺔ أو ﻣﺴﺘﻘﻠﺔ ‪.‬‬ ‫ا ﻟﺘﺸﻐﻴﻠﻲ اﻟﻤﺎﻟﻲ ‪.‬‬
‫ﺏﻌﺾ اﻟﻤﺮوﻧﺔ ﻓﻲ‬ ‫ﺑﻴﺌﺔ ﺗﺸﺮﻳﻌﻴﺔ وﻗﻮاﻥﻴﻦ اﻟﻌﻤﻞ ﻏﻴﺮ‬
‫اﻟﺘﺴﻴﻴﺮ ‪.‬‬ ‫ﻡﺴﺘﻘﺮة ‪.‬‬
‫ﺟﺪول رﻗﻢ )‪ :(13‬ﻥﻤﻮذج ﺗﺼﻨﻴﻒ اﻟﻘﺮوض اﻟﻤﺼﺮﻓﻴﺔ وﻓﻘﺎ ﻟﻤﺴﺘﻮى اﻟﻤﺨﺎﻃﺮة‪.‬‬
‫أﻗﻞ ﺏﻜﺜﻴﺮ ﻣﻦ ﻣﻌﺪﻻت‬ ‫ﻓﻘﺪت ﺗﺄﺙﻴﺮهﺎ ﻓﻲ اﻟﺴﻮق‬ ‫ﻧﺸﺎط ﻣﺘﺮاﺝﻊ ﻋﻦ ﻣﺴﺘﻮیﺎت‬ ‫ﺿﻌﻴﻒ‬
‫اﻟﺼﻨﺎﻋﺔ ‪.‬‬ ‫ویﺠﺐ أن ﺗﺨﺮج ﻣﻦ‬ ‫اﻟﺼﻨﺎﻋﺔ ‪.‬‬
‫هﺎﻣﺶ رﺏﺢ ﺱﺎﻟﺐ ‪.‬‬ ‫اﻟﺴﻮق ‪.‬‬ ‫آﺜﺎﻓﺔ رأس اﻟﻤﺎل و اﻟﺮﻓﻊ‬ ‫) ﻣﺸﻜﻮك‬
‫ﺗﺄﺙﻴﺮهﺎ ﻣﻌﺪوم ﻋﻠﻰ‬ ‫ا ﻟﺘﺸﻐﻴﻠﻲ ﻋﺎﻟﻴﺔ ﺝﺪا ‪.‬‬
‫اﻟﺘﺴﻴﻴﺮ ‪.‬‬ ‫ﺑﻴﺌﺔ ﺗﺸﺮﻳﻌﻴﺔ وﻗﻮاﻥﻴﻦ اﻟﻌﻤﻞ ﻏﻴﺮ‬ ‫ﻓﻴﻪ(‬
‫ﻣﻼﺋﻤﺔ ﺗﻤﺎﻣﺎ ‪.‬‬
‫وﺑﻐﺾ اﻟﻨﻈﺮ ﻋ ﻦ اﻟﻨﻤ ﻮذﺟﻴﻦ اﻟﻤ ﺴﺘﺨﺪﻡﻴﻦ‪ :‬ﻓ ﺈن ﻥﻤ ﺎذج ﻡﺨ ﺎﻃﺮ اﻻﺋﺘﻤ ﺎن اﻟﺘ ﻲ ﺗ ﺴﺘﺨﺪم اﻟﻌﺪﻳ ﺪ ﻡ ﻦ‬
‫ﻥﻔﺲ اﻷﺳﺎﻟﻴﺐ اﻹﺣﺼﺎﺋﻴﺔ‪ ،‬ﺗﺄﺗﻲ ﺣﺎﻟﻴﺎ ﻓﻲ ﻃﻠﻴﻌﺔ ﻡﻤﺎرﺳ ﺎت إدارة اﻟﻤﺨ ﺎﻃﺮ وه ﻲ ﺗ ﺴﻌﻰ إﻟ ﻰ ﺗ ﻮﻓﻴﺮ ﻡﺤﺎآ ﺎة‬
‫ﻡﻤﺎﺙﻠﺔ ﻟﻤﺤﻔﻈﺔ اﻷوراق اﻟﻤﺎﻟﻴﺔ ﺣ ﻮل اﺣﺘﻤ ﺎﻻت ﻋ ﺪم اﻟ ﺴﺪاد‪ ،‬ﺗﻘ ﻮم ﻋﻠ ﻰ أﺳ ﺎس اﻟﺒﻴﺎﻥ ﺎت اﻟﺘﺎرﻳﺨﻴ ﺔ ﻟﺨ ﺴﺎرة‬
‫اﻻﺋﺘﻤﺎن‪ ،‬ﻏﻴﺮ أﻥﻪ ﻡﻦ ﻡﺸﻜﻼت هﺬا اﻷﺳﻠﻮب أن ﻟﺠﻨﺔ ﺑﺎزل ﺗﺮى أن ﻥﻤ ﺎذج ﻡﺨ ﺎﻃﺮة اﻻﺋﺘﻤ ﺎن ﻟ ﻢ ﺗ ﺼﻞ ﺑﻌ ﺪ‬
‫إﻟ ﻰ اﻟﺪرﺟ ﺔ اﻟﻜﺎﻓﻴ ﺔ ﻡ ﻦ اﻟﺪﻗ ﺔ ﺑﺤﻴ ﺚ ﺗ ﺴﺘﺨﺪم ﻟﻸﻏ ﺮاض اﻟﺘﻨﻈﻴﻤﻴ ﺔ؛ وﻻ ﺗ ﺰال اﻟﻤ ﺸﻜﻼت اﻷﺳﺎﺳ ﻴﺔ ﺑ ﺸﺄن‬
‫ﺹﻼﺣﻴﺔ ﻥﻤﺎذج ﻡﺨﺎﻃﺮة اﻻﺋﺘﻤﺎن واﺧﺘﺒﺎرهﺎ اﻟﻤﺴﺒﻖ ﻡﻦ ذﻟﻚ ﻡﺜﻼ‪:‬‬
‫‪ -1‬اﻟﻤﻌﻠﻮﻡﺎت اﻟﻤﺘﺎﺣﺔ ﻋﻦ ﻋﺪم ﺳﺪاد اﻟﻘﺮوض ﻟﻴﺴﺖ ﺵﺎﻡﻠﺔ آﺎﻟﻤﻌﻠﻮﻡﺎت ﻋﻦ اﻟﺘﺤﺮآﺎت ﻓﻲ أﺳﻌﺎر اﻟﺴﻮق‬
‫ﻟﻸوراق اﻟﻤﺎﻟﻴﺔ‪ ،‬ﺑﺤﻴﺚ ﻳﺼﺒﺢ ﻡﻦ اﻟﻌﻤﻠﻲ اﺳﺘﺨﺪام ﻥﻤﺎذج ﺗﺤﻠﻴﻞ اﻟﻤﺨﺎﻃﺮة ﺑﻨﻔﺲ اﻟﺪور اﻟﺬي ﺗﻠﻌﺒﻪ ﻥﻤﺎذج‬
‫ﺗﻘﻮﻳﻢ ﻡﺨﺎﻃﺮة اﻟﺴﻮق‪.1‬‬
‫‪ -2‬أن واﻗﻊ اﻟﻘﺮوض اﻟﺒﻨﻜﻴﺔ ﻳﻮﻟﺪ ﺗﺒﻌﻴﺔ ﻡﺎﻟﻴﺔ ﻗﺪ ﺗﺴﻠﻂ ﺿﻐﻂ ﻋﻠﻰ اﻟﻤﺪراء اﻟﺘﻨﻔﻴﺬﻳﻴﻦ ﻹﺳﺎءة ﺗﻌﺒﻴ ﺮ ﻥﺘ ﺎﺋﺠﻬﻢ‬
‫اﻟﻤﺎﻟﻴﺔ‪ ،‬وﻳﺠﻌﻞ اﻻهﺘﻤﺎم اﻟﻤﻔﺮط ﻓﻲ ﺧﻠﻖ اﻟﻘﻴﻤﺔ وﻗ ﺪ ﻳﺘﻄﻠ ﺐ ذﻟ ﻚ إﺳ ﺎءة ﺗﻌﺒﻴ ﺮ اﻟﻨﺘ ﺎﺋﺞ اﻟﻤﺎﻟﻴ ﺔ ﻟﺠﻌ ﻞ ﺗﻈﻬ ﺮ‬
‫ﺑﺄداء ﻡﺎﻟﻲ ﻗﻮي ﻡﻦ أﺟﻞ اﻟﺤﺼﻮل ﻋﻠﻰ اﻟﻘﺮوض‪.2‬‬
‫‪ -3‬اﻟﻨﻤﻮذج ﻗﺪ ﻳﺸﻴﺮ إﻟﻰ اﻟﺨﻄﺮ اﻟﻤﻨﺨﻔﺾ‪ ،‬ﺑﻴﻨﻤﺎ هﻮ ﻓﻲ اﻟﺤﻘﻴﻘﺔ اﻟﺨﻄﺮ ﻋﺎﻟﻲ وهﺬا ﻡ ﺎ ﻳﻜﻠ ﻒ اﻟﺒﻨ ﻚ ﺧ ﺴﺎرة‬
‫آﻤﻴﺔ اﻻﺋﺘﻤﺎن ‪ ،‬وﻡﻦ ﺟﻬﺔ أﺧﺮى ﻗﺪ ﻳﺸﻴﺮ إﻟﻰ اﻟﺨﻄﺮ اﻟﻌ ﺎﻟﻲ ﻋﻨ ﺪﻡﺎ ﻓ ﻲ اﻟﺤﻘﻴﻘ ﺔ اﻟﺨﻄ ﺮ ﻡ ﻨﺨﻔﺾ وﻳﺘ ﻀﻤﻦ‬
‫هﺬا اﻟﻨﻮع ﻡﻦ اﻟﺨﻄﺄ ﺧﺴﺎرة اﻟﻌﻮدة واﻟﺮﺟﻮع إﻟﻰ ﻗﺮوض رﻓﻀﺖ أو ﻓﻘﺪت أﺙﻨﺎءهﺎ‪.3‬‬
‫‪ -4‬ﺧﺴﺎرة اﻟﻘﺮض ﻳﺸﻜﻞ ﻟﻬﺎ ﻡﺨﺼﺺ ﻟﺘﻌﺮﻳﻔﻬﺎ ﻏﻴﺮ أن ﺧﻄﺮ اﻻﺋﺘﻤﺎن ﻓﻲ اﻟﻘﻄ ﺎع اﻟﻤ ﺼﺮﻓﻲ ﻳﺘﻄ ﻮر ﻋﻠ ﻰ‬
‫ﺣ ﺎﻻت اﻟ ﺪورة اﻻﻗﺘ ﺼﺎدﻳﺔ ﻳ ﺸﻜﻞ ﺧ ﺎص ﻡﻤ ﺎ ﻳ ﺆدي إﻟ ﻰ ﺗ ﺮاآﻢ ﺧ ﺴﺎﺋﺮ اﻟﻘ ﺮض ﻡﻤ ﺎ ﻳ ﺼﻌﺐ ﺗﺤﺪﻳ ﺪ ه ﺬﻩ‬
‫اﻟﻤﺨﺼﺼﺎت‪4‬؛‬

‫ه ﺬا وﺑ ﺎﻟﺮﻏﻢ ﻡﻤ ﺎ ﺳ ﺒﻖ ﻓ ﻴﻤﻜﻦ ﺗﻄ ﻮﻳﺮ ﺗﻠ ﻚ اﻟﻨﻤ ﺎذج ﺑ ﺎﻟﻄﺮق اﻹﺣ ﺼﺎﺋﻴﺔ اﻟﻐﻴ ﺮ ﺗﻘﻠﻴﺪﻳ ﺔ آﺎﻟ ﺸﺒﻜﺎت‬
‫اﻟﻌﺼﺒﻴﺔ اﻻﺹﻄﻨﺎﻋﻴﺔ وﺵﺒﻜﺎت اﻟﻘﺎﻋﺪة اﻟﺸﻌﺎﻋﻴﺔ اﻟﺬي ادﻋﻰ اﻟ ﺒﻌﺾ أﻥﻬ ﺎ ﻗ ﺎدرة ﻋﻠ ﻰ ﺗﻘﻠﻴ ﺪ دﻡ ﺎغ اﻹﻥ ﺴﺎن‪،‬‬
‫وﻋ ﻼوة ﻋﻠ ﻰ ذﻟ ﻚ ﺧﺒ ﺮاء اﻟﻤﺠ ﺎل أﺙﺒﺘ ﻮا أن ﻟﻠﻄ ﺮق اﻹﺣ ﺼﺎﺋﻴﺔ اﻷﺧ ﺮى اﻟﺘﻘﻠﻴﺪﻳ ﺔ دﻗ ﺔ اﻟﺘ ﺼﻨﻴﻒ آﺎﻟﺘﺤﻠﻴ ﻞ‬
‫اﻟﻤ ﺎﻟﻲ ﻋﻠ ﻰ ﻥﺤ ﻮ واﺳ ﻊ اﻟ ﺬي ﻳﻌﻤ ﻞ ﻋﻠ ﻰ اﻟﺘﻨﺒ ﺆ ﺑ ﺎﻹﻓﻼس وﺗﻘﻴ ﻴﻢ اﻻﺋﺘﻤ ﺎن وﻳﻌ ﺮض ﻡﻨ ﺎﻓﻊ ﻋﻤﻠﻴ ﺔ ﺣﻘﻴﻘﻴ ﺔ‪،‬‬
‫وﻋﻠﻰ أي ﺣﺎل ﻓﺈن هﺬﻩ اﻟﺒﺎراﻡﺘﺮات واﻟﻬﻨﺪﺳﺔ اﻟﻼآﻤﻴ ﺔ ﻳﺠ ﺐ أن ﺗﻌ ﺪل ﻟﺤ ﻞ ﻡ ﺸﺎآﻞ اﻟﺘ ﺼﻨﻴﻒ وﺗﻌﻤ ﻴﻢ ه ﺬﻩ‬
‫اﻟﺘﻘﻨﻴﺔ‪5‬؛‬

‫‪ 1‬ﺳﻴﻢ آﺎرا آﺎداج وﻡﺎﻳﻜﻞ ﺗﻴﻠﻮر‪ ،‬ﻡﺮﺟﻊ ﺳﺒﻖ ذآﺮﻩ‪ ،‬ص ‪. 52‬‬
‫‪2‬‬
‫‪Charles P Cullinan Hui Du and Gail Wrigh , A Test Of The Loan Prahibithian Of The Sarbanes Oxley Act: Are‬‬
‫‪Firm That Grand Loans To Executive more Likely To Misstate Their Financial Results ? Journal Of Accauting‬‬
‫‪And Puplic Poticy , Volume 25 , Issue 04 . July August , 2006 , P 485 . P497 .‬‬
‫‪3‬‬
‫‪Andreas Blachlinger , P 851 . 873 .‬‬
‫‪4‬‬
‫‪Marca Sorge and Kinmo Virolainen , A Comporative Analysis Of Macro Stress – Testing Methodlogies With‬‬
‫‪Application To Finaland , Journal Of Financial Stability , Volume 02 . Issue eElsevier Jane 2006 , P 113 .‬‬
‫‪5‬‬
‫‪Sheng Tun and Meng Huang , P 780 .‬‬

‫‪97‬‬
 ‫اﻟﻤﻄﻠﺐ اﻟﺜﺎﻟﺚ‪ .‬ﻡﻌﺎﻟﺠﺔ اﻟﺘﻌﺜﺮ وﺗﺴﻴﻴﺮ ﻡﺨﺎﻃﺮ اﻻﺋﺘﻤﺎن‪:‬‬
‫إن اﻟﻜﺜﻴﺮ ﻡﻦ اﻟﻘﺮوض اﻟﻤﺘﻌﺜﺮة ﻟﻢ ﺗﻜﻦ وﻟﻴﺪة ﻗﺮار اﺋﺘﻤﺎﻥﻲ ﺧﺎﻃﺊ ﺑﻞ ﻥﺘﻴﺠ ﺔ ﺿ ﻌﻒ اﻟﻤﺘﺎﺑﻌ ﺔ واﻟﻤﺮاﻗﺒ ﺔ‬
‫واﻟﻤﻼﺣﻘﺔ‪ ،1‬وﻟﻌﻞ ﻡﻦ أهﻢ اﻟﻤﺨﺎﻟﻔﺎت اﻟﻤﺼﺮﻓﻴﺔ اﻟﺘﻲ ﺗﺮﺗﻜﺒﻬﺎ اﻟﺒﻨﻮك ﻓﻲ ﺗﻄﺒﻴﻖ وإﺗﺒ ﺎع اﻷﺹ ﻮل اﻟﻤ ﺼﺮﻓﻴﺔ‬
‫ﻋﻨ ﺪ اﺗﺨ ﺎذ اﻟﻘ ﺮارات اﻟﺨﺎﺹ ﺔ ﺑﻤ ﻨﺢ اﻟﺘ ﺴﻬﻴﻼت اﻟﻤﺒﺎﺵ ﺮة ة واﻟﻐﻴ ﺮ ﻡﺒﺎﺵ ﺮة ه ﻮ ﻡﺘﺎﺑﻌ ﺔ ه ﺬﻩ اﻟﺘ ﺴﻬﻴﻼت‬
‫وﺗﺤﺼﻴﻠﻬﺎ‪2‬؛‬
‫ﻟ ﺬﻟﻚ ﻳﺘﻮﻗ ﻒ ﻥﺠ ﺎح إﺳ ﺘﺮاﺗﻴﺠﻴﺔ اﻹﻗ ﺮاض ﻋﻠ ﻰ ﺗ ﻮﻓﺮ وﻇﻴﻔ ﺔ ﺗ ﺴﻴﻴﺮ اﻟﻤﺨ ﺎﻃﺮ اﻻﺋﺘﻤﺎﻥﻴ ﺔ اﻟﺘ ﻲ ﺗﺘ ﻀﻤﻦ‬
‫ﺗﺤﺪﻳﺪ ﻥﻮﻋﻴﺔ هﺬﻩ اﻟﻤﺨﺎﻃﺮ وﻗﻴﺎﺳﻬﺎ وﺗﻘﻴﻴﻢ إﻡﻜﺎﻥﻴﺔ ﺣﺪوﺙﻬﺎ وإﻋﺪاد اﻟﻨﻈﻢ اﻟﻜﻔﻴﻠﺔ ﺑﺎﻟﺮﻗﺎﺑﺔ ﻋﻠﻰ ﺣﺪوﺙﻬــــــﺎ‬
‫أو اﻟﺘﻘﻠﻴﻞ ﻡﻦ ﺁﺙﺎرهﺎ إﻟﻰ أدﻥﻰ ﺣﺪ ﻡﻤﻜﻦ‪ ،‬وﺗﺤﺪﻳﺪ اﻟﺘﻤﻮﻳﻞ اﻟﻼزم ﻟﻤﻮاﺟﻬﺔ هﺬﻩ اﻟﺨﺴﺎﺋﺮ ﻓﻲ ﺣﺎﻟﺔ ﺣﺪوﺙﻬﺎ‪3‬؛‬
‫وﻡﻦ ﻡﻨﻈﻮر أآﺜﺮ ﻃﻤﻮﺣﺎ‪ ،‬ﻳﻤﻜﻦ أن ﻳﺼﺒﺢ هﺪف اﻟﻤﺼﻠﺤﺔ هﻮ اﻟﻮﺹﻮل إﻟ ﻰ ﺗ ﺸﻜﻴﻞ ﻟﻮﺣ ﺔ ﻗﻴ ﺎدة ﻟﻠﻤﺨ ﺎﻃﺮة‬
‫‪ Tableau de Bord Risque.‬وهﻲ ﻋﺒﺎرة ﻋﻦ ﺟﺪاول ﻋﻤﻞ ﺗﺴﻤﺢ ﺑﺎﻟﻤﺮاﻗﺒﺔ اﻟﻴﻮﻡﻴ ﺔ ﻟﻤﺨ ﺎﻃﺮ اﻟﻘ ﺮوض‬
‫ﻡ ﻦ ﺧ ﻼل ﻡﻌ ﺎﻳﻴﺮ ﺧﺎﺹ ﺔ ﺑﺎﻟﺘﻜ ﺎﻟﻴﻒ واﻟﻬ ﻮاﻡﺶ وأﺳ ﻌﺎر اﻟﻔﺎﺋ ﺪة واﻷﺧﻄ ﺎر‪4‬؛ آﻤ ﺎ ﺗ ﺴﻤﺢ أﻳ ﻀﺎ ﺑﺘ ﺼﺤﻴﺢ‬
‫اﻻﻥﺤﺮاﻓﺎت ﻡﻦ أول وهﻠﺔ ﻡﺴﺎهﻤﺔ ﺑﺬﻟﻚ ﻓﻲ اﻹﺳﺘﺮاﺗﻴﺠﻴﺔ اﻟﻤﺮﺳﻮﻡﺔ؛‬
‫وﻓﻲ اﻷﺧﻴﺮ ﺗﺠﺪر اﻹﺵﺎرة إﻟﻰ أن ﺗﺴﻴﺮ اﻟﻤﺨﺎﻃﺮة اﻻﺋﺘﻤﺎﻥﻴﺔ ﻳﻨﻘﺴﻢ إﻟﻰ ﻗﺴﻤﻴﻦ‪:‬‬
‫‪ -‬اﻟﺘﺴﻴﻴﺮ اﻟﻮﻗﺎﺋﻲ ﻟﻠﻤﺨﺎﻃﺮة اﻻﺋﺘﻤﺎﻧﻴﺔ ‪ :‬وهﻮ ﻡﺎ ﻳﺘﻌﻠﻖ ﺑﺎﺣﺘﺮام اﻟﺘﻨﻈﻴﻢ اﻻﺣﺘﺮازي وأﺧﺬ اﻟﻀﻤﺎﻥﺎت‬
‫اﻟﻤﻼﺋﻤﺔ واﻷﺧﺬ ﺑﺄﺳﺎﻟﻴﺐ وﻡﺪاﺧﻞ اﻟﺘﺤﻠﻴﻞ اﻻﺋﺘﻤﺎﻥﻲ ‪.‬‬
‫‪ -‬اﻟﺘﺴﻴﻴﺮ اﻟﻌﻼﺝﻲ ﻟﻠﻤﺨﺎﻃﺮة اﻻﺋﺘﻤﺎﻧﻴ ﺔ ‪ :‬وه ﻮ ﻡ ﺎ ﻳﺘﻄﻠ ﺐ اﺳ ﺘﻌﻤﺎل ﻃ ﺮق وﺗﻘﻨﻴ ﺎت أآﺜ ﺮ ﺣﺪاﺙ ﺔ ﻟﺘ ﺴﻴﻴﺮ‬
‫اﻟﻤﺨﺎﻃﺮة اﻻﺋﺘﻤﺎﻥﻴﺔ ﻡﺜﻞ ﺗﺤﻮﻳﻞ اﻟﻘﺮوض إﻟﻰ ﻗﻴﻢ ﻡﻨﻘﻮﻟﺔ وﺑﻴﻊ اﻟﺪﻳﻮن اﻟﺘ ﻲ ﻟﻠﺒﻨ ﻚ ﻋﻠ ﻰ ﺑﻌ ﺾ اﻟﺰﺑ ﺎﺋﻦ؛ وه ﺬﻩ‬
‫اﻷﻡﻮر ﺗﺴﺘﻠﺰم ﺗﻮﻓﺮ ﺳﻮق ﻡﺎﻟﻲ ﻥﺸﻂ‪.‬‬
‫*‬
‫وﻟﻜﻦ إذا ﺗﺤﻘﻖ ﺧﻄﺮ ﻋﺪم اﻟﺘﺴﺪﻳﺪ ﻳﺠﺪ اﻟﺒﻨﻚ ﻥﻔﺴﻪ ﻡﺠﺒﺮا ﻋﻠﻰ اﺗﺨﺎذ إﺟﺮاءات أآﺜﺮ ﺗﺸﺪدا وﺹﺮاﻡﺔ‬
‫ﺣﻔﺎﻇﺎ ﻋﻠﻰ ﺙﻘﺔ اﻟﺰﺑﺎﺋﻦ ﺑﺎﻟﺒﻨﻚ وﺣﻤﺎﻳﺔ أﻡﻮال اﻟﻤﻮدﻋﻴﻦ‪ ،‬أﻡﺎ ﻓﻲ اﻟﺤﺎﻻت اﻷﺧﺮى ﻓﺎن ﻡﺼﻠﺤﺔ اﻟﺘﺤﺼﻴﻞ‬
‫ﺗﺄﺧﺬ ﺑﺰﻡﺎم اﻷﻡﻮر وﺗﺘﻮﻟﻰ إﺟﺮاءات ﺧﺎﺹﺔ ﻟﺘﺤﺼﻴﻞ دﻳﻮﻥﻬﺎ‪،‬‬
‫إن ﺗﺤﻘﻴﻖ اﻷهﺪاف اﻟﺴﺎﺑﻘﺔ ﺑﺎﻷﺳﺎﻟﻴﺐ اﻟﻤﻌﺮوﺿﺔ ﻳﺒﻘﻰ ﻏﻴﺮ آﺎﻓﻲ ﻡﺎ ﻟﻢ ﺗﺘﺨﺬ ﺑﻌﺾ اﻟﺘﺪاﺑﻴﺮ اﻟﻌﻼﺟﻴﺔ‬
‫ﻟﻤﻮاﺟﻬﺔ اﻟﺘﻌﺜﺮ واﻟﺘﻲ ﻥﻮﺟﺰهﺎ ﻓﻲ اﻟﻨﻘﺎط اﻟﺘﺎﻟﻴﺔ‪:5‬‬
‫‪ -‬ﻡﺮاﻋﺎة ﺗﻌﻠﻴﻤﺎت وﺗﻮﺹﻴﺎت اﻟﺒﻨﻚ اﻟﻤﺮآﺰي؛‬
‫‪ -‬اﻻهﺘﻤﺎم ﺑﺒﺮاﻡﺞ اﻹﺹﻼح اﻟﻬﻴﻜﻠﻲ ﻟﻠﻤﺸﺮوﻋﺎت اﻟﻤﺘﻌﺜﺮة؛‬

‫‪ 1‬ﻋﺒﺪ اﻟﻤﻌﻄﻲ رﺿﺎ أرﺵﻴﺪ وﻡﺤﻔﻮظ ﺟﻮدة‪ ،‬ﻡﺮﺟﻊ ﺳﺒﻖ ذآﺮﻩ‪ ،‬ص ‪.286‬‬
‫‪ 2‬ﺧﺎﻟﺪ أﻡﻴﻦ ﻋﺒﺪ اﷲ‪ ،‬اﻟﺘﺪﻗﻴﻖ واﻟﺮﻗﺎﺑﺔ ﻓﻲ اﻟﺒﻨﻮك‪ ،‬دار واﺋﻞ‪ ،‬اﻟﻄﺒﻌﺔ اﻷوﻟﻰ‪ ،‬ﻋﻤﺎن‪ ،1998 ،‬ص ‪.58‬‬
‫‪3‬‬
‫‪Alain Choinel , Le Système Bancaire & Financier : Approches Française et européenne , Revue Banque ,‬‬
‫‪Quatrième édition , Paris , 2002 , P189 .‬‬
‫‪4‬‬
‫‪Mechel Rouach et Gérard Naulleau , Le Controle de Gestien Bancaire , Revue Banque , Quatrième édition ,‬‬
‫‪Paris ,2002 ,P 283 .‬‬
‫* ﻋﻠﻰ اﻟﺮﻏﻢ ﻡﻦ اﻟﺘﺸﺪد واﻟﺼﺮاﻡﺔ اﻟﺬي ﺗﺴﻠﻜﻪ هﺬﻩ اﻟﻤﺼﻠﺤﺔ ﻡﻊ اﻟﺰﺑﺎﺋﻦ اﻟﻤﺘﺨﻠﻔﻴﻦ إﻻ أن هﺬا ﻻ ﻳﻤﻨﻌﻬﺎ ﻡﻦ اﻟﺘﻔﺎهﻢ ﻡﻌﻬﻢ واﻟﻌﻤﻞ ﺑﺪﺑﻠﻮﻡﺎﺳﻴﺔ دون‬
‫ﺗﻀﻴﻊ ﺣﻘﻮق اﻟﺒﻨﻚ‪.‬‬
‫‪ 5‬ﻋﺒﺪ اﻟﺤﻤﻴﺪ ﻡﺤﻤﺪ اﻟﺸﻮارﺑﻲ وﻡﺤﻤﺪ ﻋﺒﺪ اﻟﺤﻤﻴﺪ اﻟﺸﻮارﺑﻲ‪ ،‬ﻡﺮﺟﻊ ﺳﺒﻖ ذآﺮﻩ‪ ،‬ص ‪.777‬‬

‫‪98‬‬
 ‫‪ -‬اﻟﺘﻌﺎﻡﻞ اﻻﺋﺘﻤﺎﻥﻲ اﻟﺤﺬر ﺗﻔﻌﻴﻼ ﺑﺪور اﻟﻤﺘﺎﺑﻌﺔ اﺳﺘﺮﺵﺎدا ﺑﺎﻟﺘﺠﺎرب اﻟﺴﺎﺑﻘﺔ؛‬
‫‪ -‬ﺗﺤﺪﻳﺚ ﻥﻈﻢ اﻟﻌﻤﻞ ﺑﻤﺰﻳﺪ ﻡﻦ اﻟﻀﻮاﺑﻂ اﻻﺋﺘﻤﺎﻥﻴﺔ؛‬
‫‪ -‬ﺗﻮﺣﻴﺪ ﻡﻌﺎﻟﺠﺔ ﻡﺨﺼﺼﺎت اﻟﺪﻳﻮن اﻟﻤﺘﻌﺜﺮة؛‬
‫‪ -‬ﺗﻄﻮﻳﺮ أﻥﻈﻤﺔ اﻹﻥﺬار اﻟﺒﻜﺮ ﻟﻠﺒﻨﻮك ﻟﺘﺠﻨﺐ ﺗﻌﺜﺮ اﻟﻘﺮوض اﻟﻤﺼﺮﻓﻴﺔ؛‬
‫‪ -‬ﺗﻌﻤﻴﻖ أهﻤﻴﺔ اﻻﻟﺘﺠﺎء إﻟﻰ اﻟﺘﺤﻜﻴﻢ اﻻﺧﺘﻴﺎري ﻟﺴﺮﻋﺔ ﻓﺾ اﻟﻤﻨﺎزﻋﺎت اﻻﺋﺘﻤﺎﻥﻴﺔ؛‬
‫‪ -‬اﻻﺗﺠﺎهﺎت اﻟﻌﻠﻤﻴﺔ ﻓﻲ ﻡﻌﺎﻟﺠﺔ اﻟﺪﻳﻮن اﻟﻤﺘﻌﺜﺮة ‪.‬‬

‫واﺳﺘﻜﻤﺎﻻ ﻟﻠﺘﺪاﺑﻴﺮ اﻟﻌﻼﺟﻴﺔ اﻟﺴﺎﺑﻘﺔ ﻥﻌﺮض اﻟﺒﺪاﺋﻞ اﻟﻤﺨﺘﻠﻔﺔ ﻟﻠﺘﻌﺎﻡﻞ ﻡﻊ اﻟﻤﺆﺳﺴﺔ اﻟﻤﺘﻌﺜﺮة‪:1‬‬

‫أوﻻ‪ .‬اﻟﺘﻌ ﻮیﻢ‪ :‬ﻓ ﻲ اﻟﺤﻘﻴﻘ ﺔ أن ه ﺬا اﻟﺒ ﺪﻳﻞ ﻳﺘ ﻀﻤﻦ ﺙ ﻼث ﻡﺮاﺣ ﻞ أﺳﺎﺳ ﻴﺔ ﻟﻤﻮاﺟﻬ ﺔ اﻟ ﺪﻳﻦ اﻟﻤﺘﻌﺜ ﺮ ﻟﺰﺑ ﻮن ﻻ‬
‫ﻳﻜﻮن ﻟ ﻪ ﻳ ﺪ ﻓ ﻲ ﻡ ﺴﺄﻟﺔ ﺗﻌﺜ ﺮ ﻡ ﺸﺮوﻋﻪ؛ وأوﻟ ﻰ ه ﺬﻩ اﻟﻤﺮاﺣ ﻞ ه ﻲ ﺗﻌ ﻮﻳﻢ اﻟﺰﺑ ﻮن ﺑ ﺄن ﻳﻌﻄ ﻲ اﻟﺒﻨ ﻚ ﻓﺮﺹ ﺔ‬
‫ﻟﻠﺰﺑﻮن ﺑﻤﻨﺤﻪ ﻓﺘﺮة ﺳﻤﺎح ﻳﺆﺟﻞ ﺧﻼﻟﻬﺎ ﻋ ﺐء ﺳ ﺪاد اﻟ ﺪﻳﻦ وﻓﻮاﺋ ﺪﻩ‪ ،‬وﻳﻤﻜ ﻦ ﻓ ﻲ ه ﺬﻩ اﻟﻤﺮﺣﻠ ﺔ اﻟﺘﻨ ﺎزل ﻋ ﻦ‬
‫ﺟﺰء ﻡﻦ اﻟﻔﻮاﺋﺪ اﻟﻤﺴﺘﺤﻘﺔ ﻋﻠﻰ اﻟﺰﺑﻮن ؛ وﺗﺨﻔﻴﺾ ﺳﻌﺮ اﻟﻔﺎﺋﺪة اﻟﻤﻄﺒﻖ ﻋﻠﻰ اﻟﺘﺴﻬﻴﻼت اﻻﺋﺘﻤﺎﻥﻴﺔ؛‬
‫وﺑﻌﺪهﺎ ﺗﺄﺗﻲ ﻡﺮﺣﻠﺔ اﻥﺘﺸﺎل اﻟﺰﺑﻮن ﺣﻴﺚ ﻳﻘﻮم اﻟﺒﻨﻚ ﺑﺈﺟﺮاءات أآﺜﺮ ﺗﻘﺪﻡﺎ ﺗﺘﻀﻤﻦ اﻟﺘﺪﺧﻞ اﻟﻤﺒﺎﺵﺮ واﻟﻐﻴﺮ‬
‫ﻡﺒﺎﺵﺮ ﻓﻲ إدارة ﻥﺸﺎط اﻟﺰﺑﻮن وﺗﻮﺟﻴﻬﻪ وﻓﻘﺎ ﻟﺨﻄﺔ ﻋﻤﻞ ﻳﻠﺘﺰم ﺑﻬﺎ اﻟﺰﺑﻮن ﻓ ﻲ اﻟﻤ ﺴﺘﻘﺒﻞ؛ وﻓ ﻲ اﻷﺧﻴ ﺮ ﺗ ﺄﺗﻲ‬
‫ﻡﺮﺣﻠﺔ إﻥﻌﺎش اﻟﺰﺑﻮن أﻳﻦ ﻳﺘﻢ ﺗﺤﻮﻳﻞ اﻟﺰﺑ ﻮن ﻡ ﻦ آﻮﻥ ﻪ زﺑ ﻮن ﻡﺘﻌﺜ ﺮا إﻟ ﻰ اﻟﺰﺑ ﻮن ﻏﻴ ﺮ ﻡﺘﻌﺜ ﺮ ﻋ ﻦ ﻃﺮﻳ ﻖ‬
‫ﻡﻨﺤﻪ ﻗﺮوض ﺟﺪﻳﺪة ذات ﺵﺮوط ﻡﻴﺴﺮة؛‬

‫ﺙﺎﻧﻴﺎ‪ .‬اﻟﺪﻡﺞ‪ :‬ﻡﻦ أه ﻢ ﻃ ﺮق اﻟﺘﻌﺎﻡ ﻞ ﻡ ﻊ اﻟ ﺪﻳﻮن اﻟﻤﺘﻌﺜ ﺮة ﺧﺎﺹ ﺔ إذا آﺎﻥ ﺖ أﺳ ﺒﺎب اﻟﺘﻌﺜ ﺮ ﺗﻌ ﻮد إﻟ ﻰ ﺹ ﻐﺮ‬
‫ﺣﺠﻢ اﻟﻤﺸﺮوع ‪ ،‬وﻡﻦ ﺙﻢ ﻓﺈن اﻥﺪﻡﺎﺟﻪ ﻡﻊ ﻡﺸﺮوﻋﺎت أﺧﺮى ﻡﻤﺎﺙﻠﺔ ﻳﺠﻌﻠﻪ ﻳﺴﺘﻔﻴﺪ ﻡﻦ وﻓﺮات اﻟﺤﺠ ﻢ اﻟﻜﺒﻴ ﺮة‬
‫ﺗﻤﻜﻨﻪ ﻡﻦ ﺗﺤﻘﻴﻖ أهﺪاﻓﻪ ﻓﻲ اﻟﺮﺑﺤﻴﺔ واﻻﺳﺘﻤﺮار؛‬

‫ﺙﺎﻟﺜﺎ ‪ .‬اﻟﺘﺼﻔﻴﺔ‪ :‬ﻡﻦ أﻗﺼﻰ اﻟﺒﺪاﺋﻞ وأﺵﺪهﺎ ﺣﺴﺎﺳﻴﺔ آﻮﻥﻬﺎ ﺗﺘﻀﻤﻦ ﻡﺠﻤﻮﻋﺔ ﻡﻦ اﻟﻤﺨ ﺎﻃﺮ اﻟﺘ ﻲ ﺗﻬ ﺪد ﺳ ﻤﻌﺔ‬
‫اﻟﺒﻨﻚ واﺳﺘﻘﺮارﻩ وﻡﻌﺪل ﻥﻤﻮﻩ ﻓﻲ اﻟﺴﻮق اﻟﻤﺼﺮﻓﻲ‪ ،‬ﺣﻴ ﺚ ﻻ ﻳﺮﻏ ﺐ آ ﻞ زﺑ ﻮن ﻓ ﻲ اﻟﺘﻌﺎﻡ ﻞ ﻡ ﻊ أي ﺑﻨ ﻚ ﻻ‬
‫ﻳﻘﻒ إﻟﻰ ﺟﺎﻥﺒﻪ ﻓﻲ أزﻡﺘ ﻪ ﺧﺎﺹ ﺔ وﺑﻌ ﺪ أن ﻳﻜ ﻮن اﻟﺒﻨ ﻚ ﻗ ﺪ ﺟﻨ ﻰ اﻟﻜﺜﻴ ﺮ ﻡ ﻦ اﻟﻤﻜﺎﺳ ﺐ واﻷرﺑ ﺎح ﻡ ﻦ ﺗﻌﺎﻡﻠ ﻪ‬
‫اﻟﺴﺎﺑﻖ ﻡﻊ هﺬا اﻟﺰﺑﻮن؛‬

‫وﻻ ﻳﻠﺠﺄ اﻟﺒﻨﻚ إﻟﻰ هﺬا اﻟﺒﺪﻳﻞ إﻻ آﺤﻞ أﺧﻴﺮ وﺑﻌﺪ اﺳﺘﻨﻔﺎذ آﺎﻓﺔ اﻟﺴﺒﻞ وآﻞ اﻟﺤﻴﻞ اﻷﺧﺮى‪ ،‬وﻡ ﻦ ﺙ ﻢ ﻳﻘ ﻮم‬
‫اﻟﺒﻨﻚ ﺑﺎﺗﺨﺎذ اﻹﺟﺮاءات اﻟﻘﺎﻥﻮﻥﻴﺔ ﻟﺘﺼﻔﻴﺔ اﻟﺰﺑﻮن واﻟﺤﺠﺰ ﻋﻠ ﻰ أﻡﻮاﻟ ﻪ وأﺹ ﻮﻟﻪ وإﺵ ﻬﺎر إﻓﻼﺳ ﻪ وﺑﻴ ﻊ آﺎﻓ ﺔ‬
‫اﻟﻀﻤﺎﻥﺎت اﻟﻤﺮهﻮﻥﺔ ﻟﺪى اﻟﺒﻨﻚ ﻻﺳﺘﻔﺎء ﺣﻘﻮﻗﻪ ﻡﻦ ﻃﺮف اﻟﺰﺑﻮن‪.‬‬

‫‪ 1‬ﻡﺤﺴﻦ أﺣﻤﺪ اﻟﺨﻀﻴﺮي ‪ ،‬ﻡﺮﺟﻊ ﺳﺒﻖ ذآﺮﻩ ‪ ،‬ص ‪. 366‬‬

‫‪99‬‬
 ‫وﻳﻮﺿﺢ اﻟﺸﻜﻞ اﻟﺘﺎﻟﻲ ﻡﻠﺨﺺ ﻋﺎم ﺣﻮل ﻡﺮاﺣﻞ ﻡﻌﺎﻟﺠﺔ اﻟﻘﺮوض اﻟﻤﺘﻌﺜﺮة واﺗﺨﺎذ اﻟﻤﻮاﻗﻒ اﻟﻨﻬﺎﺋﻴﺔ‬
‫ﺑﺸﺄﻥﻬﺎ ﻋﻠﻰ اﻟﻨﺤﻮ اﻟﺘﺎﻟﻲ‪:‬‬

‫اﻟﺸﻜﻞ رﻗﻢ )‪ :(07‬ﻡﻌﺎﻟﺠﺔ اﻟﻘﺮوض اﻟﻤﺘﻌﺜﺮة‪.‬‬

‫ﺗﺄﺝﻴﻞ ﺗﺤﺼﻴﻞ‬ ‫ﺗﻘﺪیﻢ ﺡﻠﻮل ﻣﻘﺘﺮﺡﺔ‬ ‫ﺣﺎﻻت ﻡﻤﻜﻦ‬

‫اﻟﻤﺴﺘﺤﻘﺎت ﻣﺆﻗﺘﺎ‬ ‫ﻋﻼﺟﻬﺎ‬

‫ﺗﺤﻠﻴﻞ اﻟﻤﺮآﺰ اﻟﻤﺎﻟﻲ‬ ‫ﺗﺤﺪیﺪ اﻟﻘﺮوض‬

‫اﻟﻤﻮﻗﻒ اﻟﻨﻬﺎﺋﻲ‬
‫واﻟﻨﻘﺪي ﻟﻠﻤﺆﺱﺴﺔ‬ ‫اﻟﻤﺘﻌﺜﺮة‬
‫ﻟﻠﻘﺮض اﻟﻤﺘﻌﺜﺮ‬

‫ﺣﺎﻻت ﻡﻴﺌﻮس ﻡﻨﻬﺎ‬

‫اﻋﺘﺒﺎر اﻟﺪیﻦ آﻠﻪ‬ ‫اﺗﺨﺎذ اﻹﺝﺮاءات ﻟﻠﻤﺤﺎﻓﻈﺔ‬
‫ﻣﺸﻜﻮك ﻓﻴﻪ‬ ‫ﻋﻠﻰ ﺡﻘﻮق اﻟﺒﻨﻚ‬

‫اﻟﻤﺼﺪر‪ :‬ﻋﺒﺪ اﻟﻤﻌﻄﻲ رﺿﺎ أرﺵﻴﺪ وﻡﺤﻔﻮظ أﺣﻤﺪ ﺟﻮدة‪ ،‬ﻡﺮﺟﻊ ﺳﺒﻖ ذآﺮﻩ‪ ،‬ص ‪.290‬‬

‫وأﺧﻴ ﺮا ﻓ ﺈن ﻓﻠ ﺴﻔﺔ اﻟﻌﻤ ﻞ اﻟﻤ ﺼﺮﻓﻲ ﺗ ﺪﻓﻊ ﺑﺘﻨﻈ ﻴﻢ اﻟﻘ ﺮارات واﻟﺒﺤ ﺚ ﻋ ﻦ أآﺒ ﺮ ﻓﻌﺎﻟﻴ ﺎت‪ ،‬وﺗﻨ ﺸﻴﻂ‬
‫اﻟﻌﻼﻗﺎت ﺑﻴﻦ اﻟﺒﻨﻚ واﻟﻤﻘﺘﺮﺿﻴﻦ وﺗﺸﺨﻴﺺ آ ﻞ ﻡ ﺎ ﻳﺘﺠﻠ ﻰ ﻓﻴﻬ ﺎ ﻡ ﻦ ﻡﺨ ﺎﻃﺮ‪ ،‬اﻷﻡ ﺮ اﻟ ﺬي ﻳﺘﻄﻠ ﺐ ﻡ ﺴﺆوﻟﻴﺔ‬
‫ﻡﻌﺮﻓﺔ هﺬﻩ اﻟﻤﺨﺎﻃﺮ وﺗﺤﻀﻴﺮ ﺗﻘﻨﻴﺎت وأﺳﺎﻟﻴﺐ واﺳﺘﺮاﺗﻴﺠﻴﺎت ﺗﺘﻀﻤﻦ ﺗﺄﻡﻴﻦ وﺗﻐﻄﻴﺔ وﺗﺴﻴﺮ هﺬﻩ اﻟﻤﺨﺎﻃﺮ؛‬

‫وهﻜﺬا ﻓﺈن اﻟﺘﻨﻈﻴﻢ اﻟﺪاﺧﻠﻲ ﺑﺎﻟﺒﻨﻚ ﻡﻦ ﺧﻼل اﻟﺘﺤﻠﻴﻞ اﻻﺋﺘﻤﺎﻥﻲ ﻳﻌﻄﻲ ﺙﻼث ﻓﻌﺎﻟﻴﺎت ﺣﻮل اﻟﺨﻄﺮ وهﻲ‪:‬‬

‫‪ – 1‬ﺗﺤﻀﻴﺮ إﺳﺘﺮاﺗﻴﺠﻴﺔ إﺟﻤﺎﻟﻴﺔ ﻟﻸﺧﺬ ﺑﺎﻟﻤﺨﺎﻃﺮ اﻟﺠﺪﻳﺪ واﻟﻨﺎﺵﺌﺔ؛‬

‫‪ – 2‬اﻟﻤﺮاﻗﺒ ﺔ اﻟﻤﻴﺪاﻥﻴ ﺔ ﻟ ﺴﻴﺎﺳﺔ ﺗﻔ ﻮﻳﺾ أوﺟ ﻪ اﻹﺳ ﺘﺮاﺗﻴﺠﻴﺔ ﻟﻤﻌﺮﻓ ﺔ اﻟﻤﺨ ﺎﻃﺮ واﻟﻤ ﺴﺎﻋﺪة ﻓ ﻲ ﺗﺤﺪﻳ ﺪ‬
‫اﻟﻘﺮارات؛‬
‫‪ – 3‬ﺗﺮآﻴﺐ ﺳﻴﺎﺳﺔ ﻡﺮاﻗﺒﺔ وإﻋﺪاد اﻟﺘﻘﺎرﻳﺮ اﻟﺘﻲ ﺗﻮﺟﺐ ﺑﺄﺧﺬ اﻟﻤﺨﺎﻃﺮ وﺗﺼﻨﻴﻒ اﻟﻤﻘﺘﺮﺿﻴﻦ‪.1‬‬

‫وهﻜ ﺬا ﻥﺨﻠ ﺺ إﻟ ﻰ أن ﻟﻠﺘﺤﻠﻴ ﻞ اﻻﺋﺘﻤ ﺎﻥﻲ وﻇ ﺎﺋﻒ ﻋﺪﻳ ﺪة ﺑﺎﻟﻐ ﺔ اﻷهﻤﻴ ﺔ ﺗ ﺴﺎهﻢ ﻓ ﻲ ﺗﻔﻌﻴ ﻞ اﻟﻌﻤ ﻞ‬
‫اﻟﻤ ﺼﺮﻓﻲ ﻡ ﻦ ﺧ ﻼل اﻟﺘﻘﻨﻴ ﺎت اﻟﻤ ﺴﺘﻌﻤﻠﺔ واﻟﺪراﺳ ﺎت اﻟﻤﺴﺘﻔﻴ ﻀﺔ ﻟﺘﻜ ﻮﻳﻦ أﻥﻈﻤ ﺔ ﺧﺒ ﺮة ﻟﺘ ﺼﻨﻴﻒ اﻻﺋﺘﻤ ﺎن‬
‫ﺣﺴﺐ درﺟﺔ ﺧﻄﺮ اﻟﻘﺮض واﻟﺨﺼﺎﺋﺺ اﻟﻤﺎﻟﻴﺔ ﻟﻠﻤﻘﺘﺮض وﺗﺸﻜﻴﻞ ﺑﺬﻟﻚ ﻡﻌ ﺎﻳﻴﺮ ﻟﻤ ﻨﺢ اﻻﺋﺘﻤ ﺎن ﻋﻠ ﻰ أﺳ ﺎس‬
‫ﺗﺤﻠﻴﻞ ﻡﻮﺿﻮﻋﻲ وﺣﺪﻳﺚ ﻟﻜﻞ ﻗﺮض ﻡﻄﻠﻮب‪.‬‬

‫‪1‬‬
‫‪Nicolas Venard , Economie Bancaire , Breval , Paris , 2001 , P 117 .‬‬

‫‪100‬‬
 ‫ﺧﻼﺻﺔ اﻟﻔﺼﻞ اﻟﺜﺎﻧﻲ‬

‫ﻋﻨﻲ هﺬا اﻟﻔﺼﻞ ﺑﻤﺪاﺧﻞ اﻟﺘﺤﻠﻴﻞ اﻻﺋﺘﻤﺎﻥﻲ ﻟﺘﻔﻌﻴﻞ اﻟﻌﻤﻞ اﻟﻤﺼﺮﻓﻲ‪ ،‬وﺕﺒ ﻴﻦ أن ه ﺬا اﻟﺘﺤﻠﻴ ﻞ ه ﻮ ﺑﻤﺜﺎﺑ ﺔ‬
‫اﻟﻘﻠﺐ اﻟﻨﺎﺑﺾ ﻟﻠﻌﻤﻞ اﻟﻤﺼﺮﻓﻲ وﺷﺮیﺎن ﺡﻴﺎﺕﻪ وﻋﺎﻡﻞ ﻥﺠﺎﺡﻪ وآﺜﻴﺮا ﻡﺎ ﺕﺘﻌﺜﺮ اﻟﺘ ﺴﻬﻴﻼت اﻻﺋﺘﻤﺎﻥﻴ ﺔ اﻷﻡ ﺮ‬
‫اﻟﺬي یﻠﺰم اﻟﺒﻨﻚ اﻟﺤﺬر ﺕﺠﺎهﻪ وإﺡﺎﻃﺘﻪ ﺑﺎﻟﻀﻤﺎﻥﺎت‪،‬‬

‫هﺬا اﻟﺘﺤﻠﻴﻞ اﻟﺬي ﺕﺴﺘﻮﺝﺒﻪ ﺽ ﺮورة اﻟﻌﻤ ﻞ اﻟﻤ ﺼﺮﻓﻲ یﻌﺘﻤ ﺪ ﻋﻠ ﻰ اﻟﺤﻜ ﻢ اﻟﻤﺘﺨ ﺼﺺ واﻟﻨﻤﺬﺝ ﺔ‬
‫اﻹﺡﺼﺎﺋﻴﺔ ﻟﺘﺼﻨﻴﻒ اﻟﻘﺮوض وﺕﻘﻴﻴﻢ أهﻠﻴﺔ اﻟﻤﻘﺘﺮﺽﻴﻦ‪ ،‬وﺑﻬﺬا اﻻﺱﺘﺪﻻل یﺼﺒﺢ ﺕﻘﻴﻴﻢ اﻟﻘﺮوض أآﺜﺮ أهﻤﻴ ﺔ‬
‫وﺑﺎﻟﺘﺎﻟﻲ ﺕﻌﻤﻴﻢ هﺬﻩ اﻟﺘﻘﻨﻴﺔ ‪ ،‬هﺬﻩ اﻟﺘﻘﻨﻴﺔ ﻡﻦ اﻟﺘﺤﻠﻴﻞ اﻟﺘﻲ ﺕﻌﻤﻞ ﻋﻠﻰ أﺱﺎس ﺕﻄﺒﻴﻘﺎت ﻡ ﺴﺘﻨﺪة ﻋﻠــ ـﻰ ‪5C's‬‬
‫و‪ 5P's‬و‪ ،PRISM‬وﻓ ﻲ ه ﺬا اﻟ ﺼﻴﺎغ وﻟﺘ ﺼﻨﻴﻒ اﻟﻘ ﺮوض وإﺡ ﺮاز اﻻﺋﺘﻤ ﺎن ﺕﻄﺒ ﻖ ﺑﻌ ﺾ اﻟﺘﻘﻨﻴ ﺎت‬
‫اﻟﻤﺨﺘﻠﻔ ﺔ ﻡﺜ ﻞ اﻹﺡ ﺼﺎءات آﺎﻟﺘﺤﻠﻴ ﻞ اﻟﻤﺘﻌ ﺪد واﻻرﺕ ﺪاد اﻟﻠﻮﺝﻴ ﺴﺘﻴﻜﻲ وأﺷ ﺠﺎر اﻟﻘ ﺮار وﺑﺤ ﻮث اﻟﻌﻤﻠﻴ ﺎت‬
‫آﺎﻟﺒﺮﻡﺠﺔ اﻟﺨﻄﻴﺔ واﻟﺒﺮﻡﺠﺔ اﻟﺮیﺎﺽﻴﺔ وأﺧﻴﺮا اﻻﺱﺘﺨﺒﺎرات اﻻﺹﻄﻨﺎﻋﻴﺔ‪،‬‬

‫وﺹﻔﻮة اﻟﻘﻮل ﻥﺸﻴﺮ إﻟﻰ أن ﻡﺎ یﺘﺼﻞ ﺑﺒﺤﻮث ودراﺱﺎت اﻻﺋﺘﻤﺎن ﻋﻠﻰ اﻟﺮﻏﻢ ﻡ ﻦ اﻟﺠﻬ ﻮد اﻟﻜﺒﻴ ﺮة‬
‫واﻟﻤﺴﺘﻤﺮة اﻟﺘﻲ ﺕﺒﺬﻟﻬﺎ ﻡﺨﺘﻠﻒ اﻟﺒﻨﻮك ﻻ ﺱﻴﻤﺎ ﻋﻠﻰ اﻟﻤﺴﺘﻮى اﻷﻋﻠﻰ ﻓﻲ ﻡﺠﺎل ﺕﻨﻤﻴﺔ اﻟﻜﻔﺎءات اﻟﺒﺸﺮیﺔ‪ ،‬إﻻ‬
‫أن اﻟﺘﺤﻠﻴﻞ اﻻﺋﺘﻤﺎﻥﻲ یﻮاﺝﻪ ﺹﻌﺎب ﻋﺪیﺪة ﻋﻨﺪ دراﺱﺔ ﻃﻠﺐ اﻟﺰﺑﻮن ﺑﻬﺪف اﺕﺨﺎذ اﻟﻘﺮار اﻻﺋﺘﻤﺎﻥﻲ‪،‬‬

‫واﻟﻮاﻗ ﻊ هﻨ ﺎك ﻋﺪی ﺪ ﻡ ﻦ اﻻﻋﺘﺒ ﺎرات اﻟﺘ ﻲ ﺕﺰی ﺪ ﻡ ﻦ اﻟﻤ ﺴﺆوﻟﻴﺔ اﻟﻤﻠﻘ ﺎة ﻋﻠ ﻰ ﻋ ﺎﺕﻖ اﻟﺒﻨ ﻚ ﻓ ﻲ‬
‫ﺽﺮورة اﻟﺴﻌﻲ واﻟﺒﺤﺚ ﻋﻦ اﻻﺋﺘﻤﺎن اﻟﺠﻴﺪ ﻡﻊ ﺕﻨﻘﻴﺔ اﻻﺋﺘﻤﺎن اﻟﻘ ﺎﺋﻢ ‪ ،‬وﻻ یﻘﺒ ﻞ ﻡ ﻦ اﻟﺒﻨ ﻮك اﺱ ﺘﺜﻨﺎء زﺑ ﺎﺋﻦ‬
‫اﻻﺋﺘﻤﺎن اﻟﺠﻴﺪ ﺑﻞ یﺘﻌﻴﻦ ﻋﻠﻴﻬﺎ آﺬﻟﻚ اﻟﺴﻌﻲ ﻥﺤﻮ ﺕﺤﻮیﻞ اﻻﺋﺘﻤﺎن اﻟﺮديء إﻟﻰ اﺋﺘﻤﺎن ﺝﻴﺪ ﺑﺘﺤﻠﻴﻼت ﺕﺘﻨﺎﺱﺐ‬
‫واﻟﺤﺎﻻت ﻡﺤﻞ اﻻﺋﺘﻤﺎن‪،‬‬

‫وﺕﺘﺰایﺪ ه ﺬﻩ اﻟﻤ ﺴﺆوﻟﻴﺔ ﻓ ﻲ ﻋ ﺼﺮ اﻟ ﺴﻌﻲ ﻥﺤ ﻮ اﻻرﺕﻘ ﺎء ﺑﻜﻔ ﺎءة اﻟﻌﻤ ﻞ اﻟﻤ ﺼﺮﻓﻲ اﻻﻗﺘ ﺼﺎدیﺔ‬
‫واﻟﺘ ﺸﻐﻴﻠﻴﺔ واﻟﻤﻌﻠﻮﻡﺎﺕﻴ ﺔ‪ ،‬وه ﻮ اﻻرﺕﻘ ﺎء اﻟ ﺬي یﺰی ﺪ ﻡ ﻦ اﻟﻘ ﺪرة اﻟﺘﻨﺎﻓ ﺴﻴﺔ ﻟﻮﺡ ﺪات اﻟﺠﻬ ﺎز اﻟﻤ ﺼﺮﻓﻲ ﻓ ﻲ‬
‫ﻋ ﺼﺮ ﺕﺤﺮی ﺮ ﺕﺠ ﺎرة اﻟﺨ ﺪﻡﺎت اﻟﻤ ﺼﺮﻓﻴﺔ ﻡﺤﻠﻴ ﺎ ودوﻟﻴ ﺎ ‪ ،‬واﻻهﺘﻤ ﺎم اﻟﻤﺘﻌ ﺎﻇﻢ ﺑﺎﻟﻨﻔ ﺎذ إﻟ ﻰ اﻷﺱ ﻮاق‬
‫اﻟﻤﺼﺮﻓﻴﺔ ﻟﻠﺨﺎرج‪.‬‬

‫‪101‬‬
 ‫اﻟﻔﺼﻞ اﻟﺜﺎﻟﺚ‬
‫واﻗﻊ اﻟﺘﺤﻠﻴﻞ اﻻﺋﺘﻤﺎﻧﻲ ﻓﻲ ﻇﻞ اﻟﻌﻤﻞ اﻟﻤﺼﺮﻓﻲ اﻟﺠﺰاﺋﺮي‬

‫درﺳﻨﺎ ﻓﻲ اﻟﻔﺼﻠﻴﻦ اﻟﺴﺎﺑﻘﻴﻦ أدوات ﺗﻔﻌﻴﻞ اﻟﻌﻤﻞ اﻟﻤﺼﺮﻓﻲ اﻟﺘﻲ ﺗﺴﺘﻌﻤﻠﻬﺎ اﻟﺒﻨﻮك ‪ ،‬ووﺿﺤﻨﺎ ﺗﻠﻚ‬
‫اﻷدوات ﻓﻲ ﺛﻼث ﻡﺪاﺧﻞ ﻡﻦ اﻟﺘﺤﻠﻴﻞ اﻻﺋﺘﻤﺎﻥﻲ ‪ ،‬و رأیﻨﺎ أن ذﻟﻚ یﻌﺘﻤﺪ ﻋﻠﻰ اﻟﺤﻜﻢ اﻟﻤﺘﺨﺼﺺ و اﻟﻨﻤﺬﺟﺔ‬
‫اﻹﺡﺼﺎﺋﻴﺔ آﻤﺤﺎوﻟﺔ ﻟﺘﻮﺟﻴﻪ ﻡﻨﺢ اﻻﺋﺘﻤﺎن ﻟﻠﻤﺆﺳﺴﺎت اﻷﻗﺪر و اﻷآﻔﺆ ﻋﻠﻰ اﺳﺘﺨﺪام هﺬا اﻻﺋﺘﻤﺎن ؛ و رأیﻨﺎ‬
‫آﺬﻟﻚ أن ﻓﻌﺎﻟﻴﺔ اﻟﻌﻤﻞ اﻟﻤﺼﺮﻓﻲ ﺗﻌﺘﻤﺪ ﺑﺎﻷﺳﺎس ﻋﻠﻰ ﻡﺪى ﻗﺪرة اﻟﻨﻈﺎم اﻟﻤﺼﺮﻓﻲ ﻋﻠﻰ ﺗﺨﺼﻴﺺ اﻷﻡﻮال‬
‫اﻟﻘﺎﺑﻠﺔ ﻟﻺﻗﺮاض وﻓﻖ أﻓﻀﻞ اﻟﺼﻴﻎ اﻟﻤﻤﻜﻨﺔ ﺑﺎﻹﺿﺎﻓﺔ إﻟﻰ ﺗﻌﺒﺌﺔ اﻟﻤﻮارد اﻟﻤﺎﻟﻴﺔ ؛‬

‫وﻋﻨﺪﻡﺎ ﺗﻨﺘﻘﻞ إﻟﻰ دراﺳﺔ اﻟﻨﻈﺎم اﻟﺒﻨﻜﻲ اﻟﺠﺰاﺋﺮي ﻡﻦ وﺟﻬﺔ ﻥﻈﺮ ﻡﻬﻨﻴ ﺔ ‪ ،‬أي ﺗﻄﺒﻴ ﻖ اﻷﺳ ﺎﻟﻴﺐ اﻟﺒﻨﻜﻴ ﺔ‬
‫اﻟﻤﺘﻌﺎرف ﻋﻠﻴﻬﺎ ﻓﻴﻨﺒﻐﻲ اﻟﺘﻌﺮف ﻋﻠﻰ آﻴﻔﻴﺔ دراﺳ ﺔ و ﺗﺤﻠﻴ ﻞ اﻻﺋﺘﻤ ﺎن واﻟﺘﻘﻨﻴ ﺎت اﻟﻤﺘﺒﻌ ﺔ ﻟﻠﺘ ﺼﺪي ﻟﻤﺨﺘﻠ ﻒ‬
‫اﻟﻤﺨﺎﻃﺮ اﻟﺘﻲ ﺗﻬﺪد اﻟﻨﺸﺎط اﻟﺒﻨﻜﻲ ؛‬

‫أﻡ ﺎم آ ﻞ ه ﺬﻩ اﻻﻋﺘﺒ ﺎرات ‪ ،‬وأﺧ ﺮى آﺜﻴ ﺮة ‪ ،‬ﺳ ﻨﺤﺎول اﻟﺘﻄ ﺮق ﻓ ﻲ ه ﺬا اﻟﻔ ﺼﻞ إﻟ ﻰ واﻗ ﻊ اﻟﺘﺤﻠﻴ ﻞ‬
‫اﻻﺋﺘﻤﺎﻥﻲ واﻹﺟﺮاءات اﻟﻤﺘﺒﻌﺔ ﻟﻤﻨﺢ اﻻﺋﺘﻤﺎن ﻟﻠﺒﻨﻮك اﻟﺠﺰاﺋﺮی ﺔ ‪ ،‬وﺳﻨ ﺴﻠﻂ اﻟ ﻀﻮء ﻓﻴ ﻪ ﻋﻠ ﻰ ﺛﻼﺛ ﺔ ﻡﺒﺎﺡ ﺚ‬
‫رﺋﻴﺴﻴﺔ یﺘﻘﺪﻡﻬﺎ ﻡﺒﺤﺚ أول یﺘﻌﻠﻖ ﺑﺎﻟﻨﻈﺎم اﻻﺋﺘﻤﺎﻥﻲ اﻟﺠﺰاﺋﺮي ﻟﻨﺘﻌﺮف ﻡ ﻦ ﺧﻼﻟ ﻪ ﻋﻠ ﻰ اﻟﺠﻬ ﺎز اﻟﻤ ﺼﺮﻓﻲ‬
‫اﻟﺠﺰاﺋ ﺮي وواﻗ ﻊ اﻻﺋﺘﻤ ﺎن ﺑﺎﻟ ﺴﻮق اﻟﻤ ﺼﺮﻓﻴﺔ اﻟﺠﺰاﺋﺮی ﺔ وأﺧﻴ ﺮا ﻥﺘﻨ ﺎول واﻗ ﻊ ﺗ ﺴﻴﻴﺮ ﻃﻠﺒ ﺎت اﻹﻗ ﺮاض‬
‫ﺑﺎﻟﻘﻄﺎع اﻟﺒﻨﻜﻲ اﻟﺠﺰاﺋﺮي ‪ ،‬ویﺘﺒﻊ ذﻟﻚ ﻡﺒﺤﺚ ﺛﺎﻥﻲ ﻥﻌﺮض ﻓﻴ ﻪ ﻥﻤ ﺎذج اﻟﻌﻤ ﻞ اﻟﻤ ﺼﺮﻓﻲ ﻓ ﻲ ﻡﺠ ﺎل ﻡ ﻨﺢ‬
‫اﻻﺋﺘﻤﺎن ﻟﺪى ﺑﻌﺾ اﻟﺒﻨﻮك اﻟﺘﺠﺎریﺔ اﻟﺠﺰاﺋﺮیﺔ ‪ ،‬آﻤﺎ ﻥﺘﻄ ﺮق ﻡ ﻦ ﺧﻼﻟ ﻪ إﻟ ﻰ اﻟﻤﺨ ﺎﻃﺮ اﻟﺘ ﻲ ﺗﻮاﺟ ﻪ اﻟﻌﻤ ﻞ‬
‫اﻟﻤﺼﺮﻓﻲ اﻟﺠﺰاﺋﺮي ‪ ،‬وﻥﺨﺘﻢ ه ﺬا اﻟﻤﺒﺤ ﺚ ﺑﺘﻘﻴ ﻴﻢ ﺗﻠ ﻚ اﻹﺟ ﺮاءات واﻟﻮﻗ ﻮف ﻋﻠ ﻰ ﺗﻘﻨﻴ ﺎت دراﺳ ﺔ وﺗﺤﻠﻴ ﻞ‬
‫اﻻﺋﺘﻤﺎن ﺑﺎﻟﺒﻨﻮك اﻟﺠﺰاﺋﺮیﺔ ؛‬

‫وﻓ ﻲ اﻷﺧﻴ ﺮ ﻥ ﺮى ﻡ ﻦ اﻷهﻤﻴ ﺔ ﺑﻌ ﺪ دراﺳ ﺘﻴﻦ اﻟﻤﺒﺤﺜ ﻴﻦ اﻟ ﺴﺎﺑﻘﻴﻦ ‪ ،‬إﺟ ﺮاء ﺗ ﺸﺨﻴﺺ ﻷﺳ ﻠﻮب ﺗﺤﻠﻴ ﻞ‬
‫اﻻﺋﺘﻤ ﺎن ﺑ ﺎﻟﺒﻨﻮك اﻟﺠﺰاﺋﺮی ﺔ ﻡ ﻦ ﺧ ﻼل ﺗﺤﻠﻴ ﻞ آﻤ ﻲ ﻷﺳ ﻠﻮب ﺗﺤﻠﻴ ﻞ اﻻﺋﺘﻤ ﺎن وﺗﺤﺪی ﺪ اﻷﺳ ﺎﻟﻴﺐ واﻟﻌﻮاﻡ ﻞ‬
‫اﻟﻤﺆﺛﺮة ﻓﻲ ﻡﻨﺢ اﻻﺋﺘﻤﺎن ‪.‬‬
‫‪102‬‬
 ‫اﻟﻤﺒﺤﺚ اﻷول‪ .‬اﻟﻨﻈﺎم اﻻﺋﺘﻤﺎﻧﻲ اﻟﺠﺰاﺋﺮي‪:‬‬
‫یﻌﺘﺒﺮ اﻟﻨﻈﺎم اﻻﺋﺘﻤﺎﻥﻲ اﻟﺠﺰاﺋﺮي ﻥﺘﺎج ﺗﺤﻮﻻت ﺗﻤ ﺖ ﻓ ﻲ ﻋ ﺪة ﻡﺮاﺡ ﻞ ﺑﻌ ﺪ اﻻﺳ ﺘﻘﻼل وﺗ ﺸﻜﻞ ﻓ ﻲ‬
‫اﻟﺒﺪایﺔ ﻡﻦ إرث اﻟﻤﺆﺳﺴﺎت واﻟﻬﻴﺎآﻞ اﻟﻤﻮﺟﻮدة ﻓ ﻲ ذﻟ ﻚ اﻟﺘ ﺎریﺦ‪ ،‬واﻥﻄﻼﻗ ﺎ ﻡ ﻦ ‪ 1970‬ﺗ ﻢ إﺿ ﻔﺎء ﻋﻠ ﻰ‬
‫ﻃﺮیﻘﺔ ﺗﻨﻈﻴﻢ وﺳﻴﺮ هﺬا اﻟﻨﻈﺎم ﻃﺎﺑﻊ اﻻﺧﺘﻴﺎرات واﻟﺘﻮﺟﻬﺎت اﻟﺴﻴﺎﺳﻴﺔ واﻻﻗﺘﺼﺎدیﺔ ‪ ،‬و زیﺎدة اﻟﺘﻮﺳ ﻊ ﻓ ﻲ‬
‫اﻟﻘﻄﺎع اﻟﻌﺎم وﺗﻀﻴﻴﻖ اﻟﻘﻄﺎع اﻟﺨﺎص‪ ،‬و ﺗﺨﻄﻴﻂ اﻻﺳﺘﺜﻤﺎرات ﻡﺘﻌﺪدة اﻟﻘﻄﺎﻋﺎت اﻟﻤﺮآﺰیﺔ ‪،‬‬

‫إن اﻟﺤﺪیﺚ ﻋﻦ اﻟﻨﻈﺎم اﻻﺋﺘﻤﺎﻥﻲ اﻟﺠﺰاﺋﺮي ﺑﺪ َءا ﻡﻦ ﻥ ﺸﺄﺗﻪ و ﺗﻄ ﻮرﻩ و اﻟﻨﻘ ﺎﺋﺺ اﻟﺘ ﻲ ی ﺸﻤﻠﻪ ه ﺬا‬
‫اﻟﻘﻄﺎع واﻟﺠﻬﻮد اﻟﻤﺒﺬوﻟﺔ ﻹﺹﻼﺡﻪ ‪ ،‬واﻟﻨﺘﺎﺋﺞ و اﻷهﺪاف اﻟﺘﻲ یﺤﻘﻘﻬﺎ ﻟﻼﻗﺘﺼﺎد أو ی ﺴﺒﺐ ﻓ ﻲ ﻋﺮﻗﻠﺘﻬ ﺎ ؛‬
‫ﺗﺴﺘﺪﻋﻲ دراﺳﺔ ﻡﻨﻔﺮدة ﺑﺬاﺗﻬﺎ ﺗﺸﻤﻞ آﻞ اﻟﻈﺮوف اﻟﻤﺤﻴﻄﺔ ﺑﺎﻟﻨﻈﺎم اﻟﻤﺼﺮﻓﻲ اﻟﺠﺰاﺋﺮي∗ ؛‬

‫ﻏﻴﺮ أﻥﻨﺎ ﺳﻨﻌﺮض اﻟﻨﻈﺎم اﻻﺋﺘﻤﺎﻥﻲ اﻟﺠﺰاﺋﺮي و اﻟﺬي ﻥﻌﻨﻲ ﺑﻪ اﻟﺠﻬﺎز اﻟﻤﺼﺮﻓﻲ اﻟﺠﺰاﺋﺮي‬
‫و اﻻﺋﺘﻤﺎن اﻟﻤﻘﺪم ﻡﻦ هﺬا اﻟﻘﻄﺎع ‪ ،‬و ذﻟﻚ ﻓ ﻲ ﺛ ﻼث ﻡﻄﺎﻟ ﺐ ﻥﻘ ﺪم ﻓ ﻲ اﻟﻤﻄﻠ ﺐ اﻷول اﻟﺠﻬ ﺎز اﻟﻤ ﺼﺮﻓﻲ‬
‫اﻟﺠﺰاﺋﺮي ‪ ،‬و ﻥﻌﺮض ﻓﻲ اﻟﻤﻄﻠﺐ اﻟﺜﺎﻥﻲ واﻗﻊ اﻻﺋﺘﻤﺎن اﻟﺠﺰاﺋﺮي ‪ ،‬وأﺧﻴﺮا اﻟﻤﻄﻠﺐ اﻟﺜﺎﻟﺚ و ﻥﺘﻄﺮق ﻡﻦ‬
‫ﺧﻼﻟﻪ إﻟﻰ ﺗﺴﻴﻴﺮ ﻃﻠﺒﺎت اﻻﺋﺘﻤﺎن ﺑﺎﻟﺴﻮق اﻻﺋﺘﻤﺎﻥﻴﺔ اﻟﺠﺰاﺋﺮیﺔ ‪.‬‬

‫اﻟﻤﻄﻠﺐ اﻷول ‪ .‬اﻟﺠﻬﺎز اﻟﻤﺼﺮﻓﻲ اﻟﺠﺰاﺋﺮي‪:‬‬

‫ﺑ ﺎﻟﺮﻏﻢ ﻡ ﻦ إﻥ ﺸﺎء ﻡﺆﺳ ﺴﺎت ﻡﺎﻟﻴ ﺔ وﻃﻨﻴ ﺔ ﺑﻌ ﺪ اﻻﺳ ﺘﻘﻼل ﻡﺜ ﻞ اﻟﺒﻨ ﻚ اﻟﻤﺮآ ﺰي اﻟﺠﺰاﺋ ﺮي‬
‫واﻟﺨﺰیﻨﺔ اﻟﻌﻤﻮﻡﻴﺔ واﻟﺒﻨﻚ اﻟﺠﺰاﺋ ﺮي ﻟﻠﺘﻨﻤﻴ ﺔ ‪ BAD‬؛ إﻻ أﻥ ﻪ آ ﺎن هﻨ ﺎك ﻥﻈ ﺎم ﻡ ﺼﺮﻓﻲ ﻡ ﺰدوج ﻗ ﺎﺋﻢ ﻓ ﻲ‬
‫ﺵﻘّﻪ اﻷول ﻋﻠﻰ اﻟﻨﻈﺎم اﻟﺮأﺳﻤﺎﻟﻲ وﻓﻲ ﺵﻘّﻪ اﻟﺜﺎﻥﻲ ﻋﻠﻰ اﻟﻨﻈﺎم اﻻﺵﺘﺮاآﻲ وﺗﺤﺖ ﺳﻴﻄﺮة اﻟﺪوﻟﺔ ‪،‬‬

‫وﻋﻤﺪت اﻟﺠﺰاﺋﺮ ﻡﻨﺬ اﻻﺳﺘﻘﻼل إﻟﻰ ﺗﺄﺳ ﺴﺖ ﻡﺠﻤﻮﻋ ﺔ ﻡ ﻦ اﻟﺒﻨ ﻮك اﻟﺘﺠﺎری ﺔ اﻟﻌﻤﻮﻡﻴ ﺔ‪ ،‬أﻏﻠﺒﻬ ﺎ ﻗ ﺎم‬
‫ﻋﻠﻰ أﻥﻘﺎض اﻟﺒﻨﻮك اﻟﻔﺮﻥﺴﻴﺔ اﻟﻤﺆﻡﻤﺔ‪ ،‬ﻓﻈﻬﺮت اﻟﺒﻨﻮك اﻵﺗﻴﺔ ‪:‬‬
‫‪ -‬اﻟﺒﻨﻚ اﻟﻮﻃﻨﻲ اﻟﺠﺰاﺋﺮي ‪ BNA‬ﺳﻨﺔ‪.1966‬‬
‫‪ -‬اﻟﻘﺮض اﻟﺸﻌﺒﻲ اﻟﺠﺰاﺋﺮي ‪CPA‬ﺳﻨﺔ ‪.1976‬‬
‫‪ -‬ﺑﻨﻚ اﻟﺠﺰاﺋﺮ اﻟﺨﺎرﺟﻲ ‪ BEA‬ﺳﻨﺔ ‪.1976‬‬
‫‪ -‬ﺑﻨﻚ اﻟﻔﻼﺡﺔ واﻟﺘﻨﻤﻴﺔ اﻟﺮیﻔﻴﺔ ‪ BADR‬ﺳﻨﺔ ‪.1982‬‬
‫‪ -‬ﺑﻨﻚ اﻟﺘﻨﻤﻴﺔ اﻟﻤﺤﻠﻴﺔ ‪ BDL‬ﺳﻨﺔ ‪.1985‬‬

‫∗‬
‫ﻥﺸﻴﺮ ﻓﻲ هﺬا اﻟﺼﺪد أن هﻨﺎك اﻟﻌﺪیﺪ ﻡﻦ اﻟﺪراﺳﺎت اﻟﻤﻔﺼﻠﺔ ﺑﻬﺬا اﻟﺨﺼﻮص ﺗﺘﻨﺎول اﻟﻤﻨﻈﻮﻡﺔ اﻟﻤﺼﺮﻓﻴﺔ اﻟﺠﺰاﺋﺮیﺔ ﺑﺸﻘﻴﻬﺎ اﻟﻘﺎﻥﻮﻥﻴﺔ‬
‫و اﻻﻗﺘﺼﺎدیﺔ ﺿﻤﻦ ﻡﻠﺘﻘﻴﺎت وﻃﻨﻴﺔ و دوﻟﻴﺔ و ﺑﺤﻮث أﺧﺮى ﻡﺘﺨﺼﺼﺔ ‪ ،‬و ﻟﻤ ﻦ یﻬﻤ ﻪ اﻷﻡ ﺮ یﻤﻜ ﻦ اﻟﺮﺟ ﻮع إﻟ ﻰ اﻟﻤﻠﺘﻘﻴ ﺎت اﻟﺘ ﻲ ﻥﻈﻤﺘﻬ ﺎ ﺟﺎﻡﻌ ﺎت‬
‫اﻟﻮﻃﻦ ﺡﻮل هﺬا اﻟﺨﺼﻮص ‪ ،‬واﻟﺘﻲ ﺗﻢ ذآﺮ اﻟﺒﻌﺾ ﻡﻨﻬﺎ ﺑﻬﺬا اﻟﺒﺤﺚ ‪.‬‬

‫‪103‬‬
‫وﺑﻌ ﺪ ذﻟ ﻚ أدﺧﻠ ﺖ اﻟﺠﺰاﺋ ﺮ ﻋﻠ ﻰ اﻟﻨﻈ ﺎم اﻟﻤ ﺼﺮﻓﻲ اﻟﻌﺪی ﺪ ﻡ ﻦ اﻹﺹ ﻼﺡﺎت أهﻤﻬ ﺎ إﺹ ﻼﺡﺎت‬
‫‪ 1986‬وإﺹﻼﺡﺎت ‪ ،1988‬وﻟﻜﻦ أهﻤﻬﺎ آﺎﻥﺖ إﺹﻼﺡﺎت ‪ 1990‬وذﻟ ﻚ ﺑ ﺼـﺪور ﻗ ﺎﻥﻮن اﻟﻨﻘ ﺪ واﻻﺋﺘﻤ ﺎن‬
‫واﻟ ﺬي ﺡ ﺎول ﺗﻜﻴﻴ ﻒ وﺿ ﻊ اﻟﻨﻈ ﺎم اﻟﻤ ﺼﺮﻓﻲ اﻟﺠﺰاﺋ ﺮي ﻡ ﻊ ﻡﺘﻄﻠﺒ ﺎت اﻗﺘ ﺼﺎد اﻟ ﺴﻮق اﻟﺤ ﺮ‪ ،‬ﺗﻤﺎﺵ ﻴًﺎ ﻡ ﻊ‬
‫اﻹﺹ ﻼﺡﺎت اﻻﻗﺘ ﺼﺎدیﺔ اﻟﻌﺎﻡ ﺔ اﻟﺘ ﻲ ﺑﺎﺵ ﺮﺗﻬﺎ اﻟﺠﺰاﺋ ﺮ ﺑﻌ ﺪ ﺗﺨﻠﻴﻬ ﺎ ﻋ ﻦ اﻟﻨ ـﻈﺎم اﻻﺵ ﺘﺮاآﻲ ﻡﻨ ﺬ ﻥﻬﺎی ﺔ‬
‫‪1‬‬
‫اﻟﺜﻤﺎﻥﻴﻨﻴﺎت ﻡﻦ اﻟﻘﺮن اﻟﻤﺎﺿﻲ ‪.‬‬

‫وﺑﻤﻮﺟ ﺐ ه ﺬا اﻟﻘ ﺎﻥﻮن اﻷﺧﻴ ﺮ أﺹ ﺒﺤﺖ ﻟﻠﺒﻨ ﻮك اﻟﻌﺎﻡﻠ ﺔ ﺑ ﺎﻟﺠﺰاﺋﺮ ﺡﺮی ﺔ ﺗﻤﻮی ﻞ ﻡﺨﺘﻠ ﻒ اﻟﻘﻄﺎﻋ ﺎت‬
‫اﻻﻗﺘﺼﺎدیﺔ‪ ،‬وﺗﻘ ﺪیﻢ اﻻﺋﺘﻤ ﺎن ﺑﻤﺨﺘﻠ ﻒ اﻵﺟ ﺎل ﻃﺒﻘ ﺎ ﻟﻈ ﺎهﺮة اﻟ ﺸﻤﻮﻟﻴﺔ ﻓ ﻲ اﻟﻌﻤ ﻞ اﻟﻤ ﺼﺮﻓﻲ اﻟﻌ ﺎﻟﻤﻲ‪ ،‬آﻤ ﺎ‬
‫ﻓُﺘﺤﺖ اﻟﺴﻮق اﻟﻤﺼﺮﻓﻴﺔ اﻟﺠﺰاﺋﺮیﺔ ‪ -‬ﺑﻤﻮﺟﺐ هﺬا اﻟﻘﺎﻥﻮن‪ -‬أﻡ ﺎم اﻟﻘﻄ ﺎع اﻟﺨ ﺎص واﻷﺟﻨﺒ ﻲ‪ ،‬وآﻨﺘﻴﺠ ﺔ ﻟﻬ ﺬا‬
‫اﻻﻥﻔﺘﺎح آﺎن ﻟﺰاﻡًﺎ ﻋﻠﻰ اﻟﻨﻈﺎم اﻟﻤﺼﺮﻓﻲ اﻟﺠﺰاﺋﺮي أن یﺴﺎیﺮ اﻟﺘﻨﻈﻴﻤﺎت اﻟﺤﺪیﺜﺔ واﻟﻤﻌﺎیﻴﺮ اﻟﻌﺎﻟﻤﻴﺔ ﻟﻠﻌﻤ ﻞ‬
‫اﻟﻤﺼﺮﻓﻲ ‪.‬‬

‫ویﺘﻜﻮن اﻟﻨﻈﺎم اﻟﻤﺼﺮﻓﻲ اﻟﺠﺰاﺋﺮي ﻡﻦ اﻟﺒﻨﻚ اﻟﻤﺮآﺰي اﻟﺬي اﻥﺸﺄ ﻓﻲ اﻟﻌﺎم ‪1962‬م ﺑﻤﻮﺟﺐ‬
‫اﻟﻘﺎﻥﻮن رﻗﻢ ‪ 144 – 62‬اﻟﺼﺎدر ﺑﺘﺎریﺦ ‪ 13‬دیﺴﻤﺒﺮ ‪ ،1962‬ﻟﻴﻘﻮم ﺑﺈﺹﺪار اﻟﻨﻘﻮد وإدارة اﺡﺘﻴﺎط‬
‫اﻟﻌﻤﻼت اﻷﺟﻨﺒﻴﺔ وﻡﺮاﻗﺒﺔ ﻋﺮض اﻟﻨﻘﻮد واﻟﻌﻘﻮد اﻟﺪوﻟﻴﺔ اﻟﻤﺒﺮﻡﺔ ﺑﻴﻦ اﻟﺠﺰاﺋﺮ واﻟﻌﺎﻟﻢ اﻟﺨﺎرﺟﻲ وأﺧﻴﺮًا‬
‫ﻡﺮاﻗﺒﺔ اﻟﺒﻨﻮك اﻟﺘﺠﺎریﺔ؛‬

‫أﻡﺎ اﻟﺒﻨﻮك اﻟﺘﺠﺎریﺔ اﻟﺠﺰاﺋﺮیﺔ اﻟﺘﻲ ﺑﺎﺵﺮت أداء أﻋﻤﺎﻟـــﻬﺎ ﻓﻲ ﻋﻘﺪ اﻟﺴﺘﻴﻨﺎت ﻡﻦ اﻟﻘﺮن اﻟﻌﺸﺮیﻦ‬
‫ﻓﻬــــــﻲ‪:2‬‬

‫‪-1‬اﻟﺒﻨﻚ اﻟﻮﻃﻨﻲ اﻟﺠﺰاﺋﺮي‪ :‬اﻥﺸﺄ ﻋﺎم ‪1966‬م‪ ،‬ویﻘﻮم اﻟﺒﻨﻚ ﺑﺎﻟﺘﻌﺎﻡﻞ ﻓﻲ اﻻﺋﺘﻤﺎن واﻟﺪیﻮن‪،‬‬
‫ویﺘﻌﺎﻡﻞ ﻓﻲ ذﻟﻚ ﻡﻊ اﻟﻘﻄﺎع اﻟﺨﺎص واﻟﻘﻄﺎع اﻟﻌﺎم آﻤﺎ یﻘﻮم ﺑﺠﻤﻴﻊ اﻟﻌﻤﻠﻴﺎت اﻟﻤﺼﺮﻓﻴﺔ؛‬

‫‪ -2‬اﻟﺒﻨﻚ اﻟﺨﺎرﺝﻲ اﻟﺠﺰاﺋﺮي‪ :‬ﺗﺄﺳﺲ ﻓﻲ ﻋﺎم ‪1967‬م‪ ،‬وهﻮ یﻌﺘﺒﺮ ﺛﺎﻥﻲ اآﺒﺮ ﺑﻨﻚ ﻓﻲ اﻟﺠﺰاﺋﺮ‪،‬‬
‫ﺑﻌﺪ اﻟﺒﻨﻚ اﻟﻮﻃﻨﻲ اﻟﺠﺰاﺋﺮي‪ ،‬آﺎن یﻬﺘﻢ ﺑﺘﻤﻮیﻞ اﻟﺘﺠﺎرة اﻟﺨﺎرﺟﻴﺔ وﺗﻨﻤﻴﺘﻬﺎ ﻋﻦ ﻃﺮیﻖ اﻟﺘﺴﻬﻴﻼت‬
‫اﻟﻤﺼﺮﻓﻴﺔ اﻟﺘﻲ یﻘﺪﻡﻬﺎ‪ ،‬آﻤﺎ یﺘﻌﺎﻡﻞ ﻡﻊ اﻷﻓﺮاد ﺑﻮﺿﻊ وداﺋﻌﻬﻢ‪ ،‬ﻟﻪ ﻋﺪة ﻓﺮوع ﻓﻲ اﻟﺨﺎرج ﺧﺎﺹﺔ ﻓﻲ‬
‫اﻟﺪول اﻟﻌﺮﺑﻴﺔ‪ ،‬آﻤﺎ أﻥﻪ ﻡﻨﺪﻡﺞ ﻡﻊ ﺑﻌﺾ اﻟﺒﻨﻮك اﻷﺟﻨﺒﻴﺔ ﻓﻲ اﻟﺨﺎرج؛‬

‫‪ 1‬ﺳﻠﻴﻤﺎن ﻥﺎﺹﺮ‪ ،‬اﻟﻨﻈﺎم اﻟﻤﺼﺮﻓﻲ اﻟﺠﺰاﺋﺮي واﺗﻔﺎﻗﻴﺎت ﺑﺎزل‪ ،‬اﻟﻤﻠﺘﻘﻰ اﻟﻮﻃﻨﻲ اﻷول ﺡﻮل اﻟﻤﻨﻈﻮﻡﺔ اﻟﻤﺼﺮﻓﻴﺔ اﻟﺠﺰاﺋﺮیﺔ واﻟﺘﺤﻮﻻت اﻻﻗﺘﺼﺎدیﺔ‪:‬‬
‫واﻗﻊ وﺗﺤﺪیﺎت‪ ،‬آﻠﻴﺔ اﻟﻌﻠﻮم اﻹﻥﺴﺎﻥﻴﺔ واﻟﻌﻠﻮم اﻻﺟﺘﻤﺎﻋﻴﺔ ﺟﺎﻡﻌﺔ ﺡﺴﻴﺒﺔ ﺑﻦ ﺑﻮﻋﻠﻲ اﻟﺸﻠﻒ‪ ،‬یﻮﻡﻲ ‪ 14‬و‪ 15‬دیﺴﻤﺒﺮ ‪ ،2004‬ص‪.292‬‬
‫‪ 2‬ﻋﺒﺪ اﻟﻤﻨﻌﻢ ﻡﺤﻤﺪ اﻟﻄﻴﺐ ﺡﻤﺪ اﻟﻨﻴﻞ‪ ،‬اﻟﻌﻮﻟﻤﺔ وﺁﺛﺎرهﺎ اﻻﻗﺘﺼﺎدیﺔ ﻋﻠﻰ اﻟﻤﺼﺎرف‪ :‬ﻥﻈﺮة ﺵﻤﻮﻟﻴﺔ‪ ،‬اﻟﻤﻠﺘﻘ ﻰ اﻟ ﻮﻃﻨﻲ اﻷول ﺡ ﻮل اﻟﻤﻨﻈﻮﻡ ﺔ‬
‫اﻟﻤﺼﺮﻓﻴﺔ اﻟﺠﺰاﺋﺮیﺔ واﻟﺘﺤﻮﻻت اﻻﻗﺘﺼﺎدیﺔ‪ :‬واﻗﻊ وﺗﺤﺪیﺎت‪ ،‬آﻠﻴﺔ اﻟﻌﻠﻮم اﻹﻥﺴﺎﻥﻴﺔ واﻟﻌﻠﻮم اﻻﺟﺘﻤﺎﻋﻴﺔ ﺟﺎﻡﻌﺔ ﺡ ﺴﻴﺒﺔ ﺑ ﻦ ﺑ ﻮﻋﻠﻲ اﻟ ﺸﻠﻒ‪،‬‬
‫یﻮﻡﻲ ‪ 14‬و‪ 15‬دیﺴﻤﺒﺮ‪ ،2004‬ص ‪.18‬‬

‫‪104‬‬
‫‪ -3‬اﻟﻘﺮض اﻟﺸﻌﺒﻲ اﻟﺠﺰاﺋﺮي‪ :‬اﻥﺸﺄ ﻋﺎم ‪1966‬م‪ ،‬یﻬﺘﻢ ﺑﻤﻨﺢ ﻗﺮوض ﻟﻠﺮاﻏﺒﻴﻦ ﻓﻲ اﻻﻗﺘﺮاض ﻡﻦ‬
‫اﻟﻤﺆﺳﺴﺎت اﻟﺼﻐﻴﺮة واﻟﻤﺘﻮﺳﻄﺔ اﻟﺤﺠﻢ واﻟﺘﻲ ﺗﻬﺘﻢ ﺑﺎﻟﺼﻨﺎﻋﺎت اﻟﺘﻘﻠﻴﺪیﺔ واﻟﺴﻴﺎﺡﺔ واﻟﺼﻴﺪ اﻟﺒﺤﺮي‪،‬‬
‫وأیﻀًﺎ إﻟﻰ اﻟﺘﻌﺎوﻥﻴﺎت ﻏﻴﺮ اﻟﻔﻼﺡﻴﺔ وأﺹﺤﺎب اﻟﻤﻬﻦ‪ ،‬آﻤﺎ یﻌﺘﺒﺮ اﻟﻤﻘﺮض اﻟﺮﺋﻴﺴﻲ ﻟﻤﺆﺳﺴﺎت اﻟﻮﻻیﺎت‬
‫واﻟﺒﻠﺪیﺎت‪ ،‬واﻟﻰ ﻗﺪاﻡﻰ اﻟﻤﺠﺎهﺪیﻦ ﻟﻴﻘﻮﻡﻮا ﺑﺈﻥﺸﺎء ﻡﺆﺳﺴﺎت ﺗﺠﺎریﺔ ﺡﺮﻓﻴﺔ ﺹﻐﻴﺮة؛‬

‫‪ -4‬اﻟﺼﻨﺪوق اﻟﻮﻃﻨﻲ ﻟﻠﺘﻮﻓﻴﺮ واﻻﺡﺘﻴﺎط‪ (CNEP – banque) :‬ﺗﺄﺳﺲ ﻓﻲ ﻋﺎم ‪1964‬م‪ ،‬ﻟﻪ‬
‫ﻓﺮوﻋﻪ اﻟﺨﺎﺹﺔ آﻤﺎ ﻟﻪ ﻓﺮوع ﻓﻲ اﻟﻤﺮاآﺰ اﻟﺒﻠﺪیﺔ یﻘﻮم ﺑﺈﻋﻄﺎء ﻗﺮوض ﻡﻦ أﺟﻞ ﺑﻨﺎء اﻟﻤﺴﺎآﻦ؛‬

‫ﻏﻴﺮ أﻥﻪ ﻡﻨﺬ ﺗﺎریﺦ ‪ 06‬أﻓﺮیﻞ ‪ 1997‬أﺹﺒﺢ اﻟﺼﻨﺪوق اﻟﻮﻃﻨﻲ ﻟﻠﺘ ﻮﻓﻴﺮ واﻻﺡﺘﻴ ﺎط ﻡ ﻦ ﺧ ﻼل اﻟﻨﻈ ﺎم‬
‫رﻗ ﻢ ‪ 97 – 01‬ﻟﻤﺠﻠ ﺲ اﻟﻨﻘ ﺪ واﻟﻘ ﺮض‪ ،‬ﻡﺆﺳ ﺴﺔ ﻋﺎﻡ ﺔ ﺗﺘﻤﻴ ﺰ ﺑﺎﻟﺸﺨ ﺼﻴﺔ اﻟﻤﻌﻨﻮی ﺔ واﻻﺳ ﺘﻘﻼل اﻟﻤ ﺎﻟﻲ‬
‫ویﻤﻜﻨﻪ اﻟﻘﻴﺎم ﺑﻜﻞ اﻟﻮﻇﺎﺋﻒ اﻟﺘﻘﻠﻴﺪیﺔ ﻟﻠﺒﻨﻮك؛‬

‫‪ -5‬اﻟﺒﻨﻚ اﻟﺠﺰاﺋﺮي ﻟﻠﺘﻨﻤﻴﺔ‪ :‬اﻥﺸﺄ ﻋﺎم ‪1963‬م‪ ،‬یﻘﻮم ﺑﺈﻋﻄﺎء ﻗﺮوض إﻟﻰ اﻟﻘﻄﺎع اﻟﻤﺨﺘﻠﻂ‬
‫)اﻟﻌﻤﻮﻡﻲ واﻟﺨﺎص(‪ ،‬آﻤﺎ ﺗﻢ اﻟﺴﻤﺎح ﻟﻪ ﺑﺘﻤﻮیﻞ اﻟﻤﺆﺳﺴﺎت اﻟﻌﺎﻡﺔ واﻻﺳﺘﺜﻤﺎرات اﻹﻥﺘﺎﺟﻴﺔ ﻏﻴﺮ اﻟﻔﻼﺡﻴﺔ‬
‫اﻟﻄﻮیﻠﺔ اﻟﻤﺪى؛‬

‫أﻡﺎ ﺡﺎﻟﻴﺎ ﻓﻴﺘﻜﻮن اﻟﺠﻬﺎز اﻟﻤﺼﺮﻓﻲ اﻟﺠﺰاﺋﺮي اﻟﺬي یﻘﻒ ﻋﻠﻰ رأﺳﻪ اﻟﺒﻨﻚ اﻟﻤﺮآﺰي اﻟﺠﺰاﺋ ﺮي ﻡ ﻦ‬
‫ﻗﻄﺎﻋ ﺎت رﺋﻴ ﺴﻴﺔ ﺛﻼﺛ ﺔ‪ ،‬ه ﻲ اﻟﺒﻨ ﻮك واﻟﻤﺆﺳ ﺴﺎت اﻟﻤﺎﻟﻴ ﺔ ﺑ ﺸﻘﻴﻬﺎ اﻟﻌﺎﻡ ﺔ واﻟﻤﺘﺨﺼ ﺼﺔ ﺑﺎﻹﺿ ﺎﻓﺔ ﻟﻤﻜﺎﺗ ﺐ‬
‫‪1‬‬
‫اﻟﺘﻤﺜﻴﻞ‪ ،‬ﺣﻴﺚ أن ﻡﺠﻤﻮع اﻟﺒﻨﻮك اﻟﺘﺠﺎریﺔ اﻟﻤﻌﺘﻤﺪة ﺑ ﺎﻟﺠﺰاﺋﺮ ﺑﻠ ﻎ ‪ 22‬ﺑﻨﻜ ﺎً‪ ،‬إﺿ ﺎﻓﺔ إﻟ ﻰ ‪ 07‬ﻡﺆﺳ ﺴﺎت‬

‫ﻡﺎﻟﻴﺔ ﻡﺎ ﺑﻴﻦ ﺑﻨﻮك أﻋﻤﺎل واﺳﺘﺜﻤﺎر وﺵﺮآﺎت ﺗﺄﺟﻴﺮ ﻡﺎﻟﻲ وذﻟﻚ ﺑﺘﺎریﺦ ‪ 31‬دیﺴﻤﺒﺮ ‪،2003‬‬
‫)أﻥﻈﺮ اﻟﻤﻠﺤﻖ رﻗﻢ ‪.(01‬‬

‫واﻟﺸﻜـــﻞ رﻗﻢ )‪ (08‬یﺒﻴﻦ هﻴﻜــﻞ اﻟﻘﻄﺎع اﻟﻤﺼﺮﻓــــــﻲ اﻟﺠﺰاﺋـــــﺮي ﺡﺘﻰ اﻟﻌﺎم ‪.2004‬‬

‫‪1‬‬
‫ﺍﻟﻘﺮﺍﺭ ﺭﻗﻢ ‪ 01 - 04‬ﻣﺆﺭﺥ ﰲ ‪ 29‬ﺟﺎﻧﻔﻲ ‪ 2004‬ﺍﳌﺘﻀﻤﻦ ﻧﺸﺮ ﻗﺎﺋﻤﺔ ﺍﻟﺒﻨﻮﻙ ﻭﻗﺎﺋﻤﺔ ﺍﳌﺆﺳﺴﺎﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﺍﳌﻌﺘﻤﺪﺗﲔ ﰲ ﺍﳉﺰﺍﺋﺮ ﺇﱃ ﻏﺎﻳﺔ ‪ 31‬ﺩﻳﺴﻤﱪ ‪ ،2004‬ﺹ ‪.43‬‬

‫‪105‬‬
 ‫ﺵﻜﻞ رﻗﻢ )‪ (08‬هﻴﻜﻞ اﻟﻘﻄﺎع اﻟﻤﺼﺮﻓﻲ اﻟﺠﺰاﺋﺮي ﺡﺘﻰ اﻟﻌﺎم ‪2004‬‬
‫اﻟﻤﺼﺪر‪ :‬اﻟﺠﺮیﺪة اﻟﺮﺳﻤﻴﺔ‪ ،‬اﻟﻌﺪد ‪ 17‬اﻟﺼﺎدرة ﺑﺘﺎریﺦ ‪ ،2007/03/14‬ص ‪ 18‬و‪.19‬‬

‫ﺒﻨﻙ ﺍﻟﺠﺯﺍﺌﺭ ﺍﻟﻤﺭﻜﺯﻱ‬

‫ﻤﻜﺎﺘﺏ ﺍﻟﺘﻤﺜﻴل‬ ‫ﺍﻟﻤﺅﺴﺴﺎﺕ ﺍﻟﻤﺎﻟﻴﺔ‬ ‫ﺍﻟﺒﻨﻭﻙ‬

‫‪ (1‬اﻟﺒﻨﻚ اﻟﺨﺎرﺝﻲ اﻟﺠﺰاﺋﺮي‬
‫ﺍﻟﻤﺅﺴﺴﺎﺕ ﺍﻟﻤﺎﻟﻴﺔ‬ ‫ﺍﻟﻤﺅﺴﺴﺎﺕ ﺍﻟﻤﺎﻟﻴﺔ‬ ‫‪ (2‬اﻟﺒﻨﻚ اﻟﻮﻃﻨﻲ اﻟﺠﺰاﺋﺮي‬
‫‪ (1‬ﺴﻴﺘﻲ ﺒﻨﻙ‬ ‫ﺍﻟﻤﺘﺨﺼﺼﺔ‬ ‫ﺍﻟﻌﺎﻤﺔ‬ ‫‪ (3‬ﺏﻨﻚ اﻟﻔﻼﺣﺔ واﻟﺘﻨﻤﻴﺔ‬
‫اﻟﺮیﻔﻴﺔ‬
‫‪ (2‬اﻟﻘﺮض اﻟﻤﻠﻴﻮﻥﻲ‬ ‫‪ (4‬ﺏﻨﻚ اﻟﺘﻨﻤﻴﺔ اﻟﻤﺤﻠﻴﺔ‬
‫‪ (3‬اﻟﺒﻨﻚ اﻟﻌﺮﺏﻲ اﻟﺒﺮیﻄﺎﻥﻲ‬ ‫‪ (1‬ﺏﻨﻚ اﻟﺠﺰاﺋﺮ اﻟﺪوﻟﻲ‬
‫‪ (2‬ﺏﻨﻚ اﻟﻤﻨﻰ‬
‫‪ (5‬اﻟﻘﺮض اﻟﺸﻌﺒﻲ اﻟﺠﺰاﺋﺮي‬
‫اﻟﺘﺠﺎري‬
‫‪ (3‬ﺱﻮﻓﻲ ﻥﺎس ﺏﻨﻚ ‪ (1‬اﻟﺒﻨﻚ اﻟﺠﺰاﺋﺮي ﻟﻠﺘﻨﻤﻴﺔ‬ ‫‪ (6‬ﺻﻨﺪوق اﻟﺘﻮﻓﻴﺮ واﻻﺣﺘﻴﺎط‬
‫اﺕﺤﺎد ﺏﻨﻮك اﻟﻌﺮب‬ ‫‪(4‬‬
‫اﻟﺴﻼم‬ ‫‪(2‬‬ ‫‪ (7‬ﺏﻨﻚ اﻟﺒﺮآﺔ اﻟﺠﺰاﺋﺮي‬
‫واﻟﻤﺎﻟﻴﺔ‬
‫‪Final EP‬‬ ‫‪(3‬‬ ‫‪ (8‬ﺏﻨﻚ اﻟﻐﺮب اﻟﺘﻌﺎوﻥﻲ –‬
‫اﻟﻘﺮض اﻟﺼﻨﺎﻋﻲ‬ ‫‪(5‬‬
‫ﻡﺆﺱﺴﺔ إﻋﺎدة ﺕﻤﻮیﻞ اﻟﺨﻂ‬ ‫‪(4‬‬ ‫اﻟﺠﺰاﺋﺮ‬
‫واﻟﺘﺠﺎري‬
‫اﻟﻌﻘﺎري‬ ‫‪ (9‬اﻟﻤﺠﻤﻊ اﻟﺠﺰاﺋﺮي ﻟﻠﺒﻨﻮك‬
‫اﻟﻘﺮض اﻟﻔﻼﺣﻲ‬ ‫‪(6‬‬
‫ﺏﻨﻚ ﺕﻮﻥﺲ اﻟﺪوﻟﻲ‬ ‫‪(7‬‬ ‫ﺕﻌﺎوﻥﻴﺔ راﺏﻄﺔ اﻟﻌﺮب‬ ‫‪(5‬‬ ‫‪ (10‬ﻥﺎﺕﻴﻜﺲ ﺏﻨﻚ‬
‫)ﻡﺆﺱﺴﺔ اﻟﻘﺮض (‬ ‫‪ (11‬اﻟﻤﺆﺱﺴﺔ اﻟﻌﺎﻡﺔ ﻟﻠﺠﺰاﺋﺮ‬
‫‪ (12‬ﺱﻴﺘﻲ ﺏﻨﻚ‬
‫‪ (13‬اﻟﺒﻨﻚ اﻟﻤﺘﻮﺱﻂ اﻟﻌﺎم‬
‫‪ (14‬اﻟﺼﻨﺪوق اﻟﻮﻃﻨﻲ ﻟﻠﺘﻌﺎون‬
‫اﻟﻔﻼﺣﻲ‬
‫‪ (15‬ﺏﻨﻚ اﻟﻌﺮب اﻟﺠﺰاﺋﺮ‬
‫‪ (16‬اﻟﺒﻨﻚ اﻟﻮﻃﻨﻲ اﻟﻌﻤﻮﻡﻲ‬
‫‪ (17‬ﺏﻨﻚ ﺕﺮﺱﺖ اﻟﺠﺰاﺋﺮ‬
‫‪ (18‬ﺏﻨﻚ ارآﻮ‬
‫‪ (19‬ﺏﻨﻚ اﻟﺠﺰاﺋﺮ اﻟﺨﻠﻴﺞ‬
‫‪ (20‬ﺏﻨﻚ هﺎو ﺱﻨﻚ ﻟﻠﺘﺠﺎرة‬
‫واﻟﻤﺎﻟﻴﺔ‪.‬‬

‫ﺑﺎﻹﺿﺎﻓﺔ إﻟﻰ اﻟﺒﻨﻚ اﻟﻤﺮآﺰي واﻟﺒﻨﻮك اﻟﺘﺠﺎریﺔ اﻟﻌﻤﻮﻡﻴ ﺔ اﻟ ﺴﺎﺑﻘﺔ ﻥﻼﺡ ﻆ ﻡ ﻦ ﺧ ﻼل اﻟ ﺸﻜﻞ اﻟﻤﻮﺿ ﺢ‬
‫‪1‬‬
‫أﻋﻼﻩ ﻡﺠﻤﻮﻋﺔ ﻡﻦ اﻟﺒﻨﻮك اﻟﺘﻲ ﺗﻢ اﻋﺘﻤﺎدهﺎ ﺑﺎﻟﺠﺰاﺋﺮ وهﻲ ‪:‬‬

‫اﻟﺒﻨﻮك اﻟﺘﺠﺎریﺔ اﻟﺨﺎﺹﺔ‪ :‬وﻡﻦ أﺑﺮزهﺎ اﻟﺘﻌﺎون اﻟﺒﻨﻜﻲ اﻟﻌﺮﺑﻲ وهﻮ ﻓﻲ ﺵﻜﻞ ﻡﺆﺳﺴﺔ أﺳﻬﻢ یﻘﻮم‬ ‫‪.1‬‬
‫ﺑﻜﻞ ﻋﻤﻠﻴﺎت اﻟﺒﻨﻚ‪ ،‬وهﻮ ذو رأس ﻡﺎل اﺟﺘﻤﺎﻋﻲ یﻘﺪر ب ‪ 1.183.200.00‬د ج ﻡﻮزﻋﺔ ﻋﻠﻰ اﻟﻤﺴﺎهﻤﻴﻦ‬
‫اﻟﺘﺎﻟﻴﻴﻦ‪ :‬اﻟﺘﻌﺎون اﻟﺒﻨﻜﻲ اﻟﺒﺤﺮیﻨﻲ ‪ % 70‬و ﺵ ﺮآﺔ اﻟﺘﻤﻮی ﻞ اﻟ ﺪوﻟﻲ واﺵ ﻨﻄﻦ ‪ % 10‬و اﻟ ﺸﺮآﺔ اﻟﺠﺰاﺋﺮی ﺔ‬
‫ﻟﻠﺘﺎﻡﻴﻦ وإﻋﺎدة اﻟﺘﺎﻡﻴﻦ ‪ % 05‬وأﺧﻴﺮا ﺳﺘﺔ ﻡﺴﺘﺜﻤﺮیﻦ ﺧﻮاص ‪% 05‬؛‬

‫‪ 1‬اﻟﻄﺎهﺮ ﻟﻄﺮش‪ ،‬ﻡﺮﺟﻊ ﺳﺒﻖ ذآﺮﻩ‪ ،‬ص ‪ 203‬وص ‪.204‬‬

‫‪106‬‬
‫‪ .2‬اﻟﺒﻨ ﻮك اﻟﺘﺠﺎری ﺔ اﻟﻤﺨﺘﻠﻄ ﺔ ‪ :‬و ﻡ ﻦ أهﻤﻬ ﺎ ﺑﻨ ﻚ اﻟﺒﺮآ ﺔ اﻟﺠﺰاﺋ ﺮي و اﻟ ﺬي یﻌ ﺪ أول ﺑﻨ ﻚ إﺳ ﻼﻡﻲ‬
‫ﺑﺎﻟﺠﺰاﺋﺮ ‪ ،‬و هﻮ ﻋﺒﺎرة ﻋ ﻦ ﻡﺆﺳ ﺴﺔ ﻡﺨﺘﻠﻄ ﺔ ﺟﺰاﺋﺮی ﺔ و ﺑﺤﺮاﻥﻴ ﺔ ‪ ،‬ﺡﻴ ﺚ یﻤﺜ ﻞ اﻟﺠﺎﻥ ﺐ اﻟﺠﺰاﺋ ﺮي ﺑﻨ ﻚ‬
‫‪1‬‬
‫اﻟﻔﻼﺡﺔ و اﻟﺘﻨﻤﻴﺔ اﻟﺮیﻔﻴﺔ ﺑﻴﻨﻤﺎ یﻤﻞ اﻟﺠﺎﻥﺐ اﻟﺒﺤﺮیﻨﻲ ﻡﺠﻤﻮﻋﺔ دﻟﻪ اﻟﺒﺮآﺔ و اﻟﺬي یﻘﻊ ﻡﻘﺮهﺎ ﺑﺎﻟﺒﺤﺮیﻦ ؛‬

‫‪ .3‬اﻟﺼﻨﺎدیﻖ اﻟﺒﻨﻜﻴ ﺔ ‪ :‬و اﻟﻤﻤﺜﻠ ﺔ ﺑﺎﻟ ﺼﻨﺪوق اﻟ ﻮﻃﻨﻲ ﻟﻠﺘﻌ ﺎون اﻟﻔﻼﺡ ﻲ ‪ CNMA‬و اﻟ ﺬي أﺹ ﺒﺢ ﺑﻨﻜ ﺎ‬
‫ﻡﻨﺬ ﺗﺎریﺦ ‪ 27‬ﻓﻴﻔﺮي ‪ 1995‬وﻡﻦ ﻡﻬﺎﻡﻪ ﺗﻄﻮیﺮ اﻟﻘﺮض اﻟﻔﻼﺡﻲ اﻟﺘﻌﺎوﻥﻲ ؛‬

‫‪ .4‬ﻓﺮوع اﻟﺒﻨﻮك اﻷﺝﻨﺒﻴﺔ ‪ :‬هﻨﺎك ﻋﺪة ﺑﻨﻮك أﺟﻨﺒﻴﺔ ﻓﺘﺤﺖ ﻓﺮوﻋﺎ ﻟﻬﺎ ﺑﺎﻟﺠﺰاﺋﺮ ‪ ،‬و ﻡﻦ أهﻤﻬﺎ ‪:‬‬

‫‪ 9‬ﺳﻴﺘﻲ ﺏﻨﻚ – اﻟﺠﺰاﺋﺮ ‪ :city bank Alegria‬و اﻟﺬي یﻘﻮم ﺑﻜﻞ ﻋﻤﻠﻴﺎت اﻟﺒﻨ ﻚ ﺑﺘﻄﺒﻴ ﻖ اﻟﻤ ﺎدة‬
‫رﻗﻢ ‪ 114‬ﻡﻦ ﻗﺎﻥﻮن ‪ 10 – 90‬؛‬

‫‪ 9‬اﻟﻤﺆﺳ ﺴﺔ اﻟﻌﺎﻡ ﺔ اﻟﺠﺰاﺋ ﺮ ‪ : société générale Alegria‬و ه ﻲ ﺗﻤﺜ ﻞ ﻓﺮﻋ ﺎ ﻟﻠﺒﻨ ﻚ‬

‫اﻟﻔﺮﻥ ﺴﻲ " اﻟ ﺸﺮآﺔ اﻟﻌﺎﻡ ﺔ " ﺑﺮأﺳ ﻤﺎل یﻘ ﺪر ب ‪ 500‬ﻡﻠﻴ ﻮن دج ‪ ،‬ﺡﻴ ﺚ ‪ % 49‬ﻟ ﺼﺎﻟﺢ اﻟ ﺸﺮآﺔ اﻟﻌﺎﻡ ﺔ‬
‫اﻟﻔﺮﻥﺴﻴﺔ و ‪ % 31‬ﻟﺼﺎﻟﺢ ﻓﻴﺪا هﻮﻟﺪیﻨﻊ ‪ fida holding‬ﺑﻠﻜﺴﻤﺒﻮرغ ‪ ،‬و اﻟﺸﺮآﺔ اﻟﻤﺎﻟﻴ ﺔ اﻟﺪوﻟﻴ ﺔ ب ‪10‬‬
‫‪ %‬و أﺧﻴﺮا اﻟﺒﻨﻚ اﻹﻓﺮیﻘﻲ ﻟﻠﺘﻨﻤﻴﺔ ب ‪ % 10‬؛‬

‫‪ 9‬ﺏﻨﻚ اﻟﻌ ﺮب اﻟﺠﺰاﺋ ﺮ ‪ : Arab bank Plc – Alegria‬و ه ﻮ ﻓ ﺮع ﻟﺒﻨ ﻚ أردﻥ ﻲ ﺑ ﺮأس ﻡ ﺎل‬
‫ﻗ ﺪرﻩ ‪ 500‬ﻡﻠﻴ ﻮن دیﻨ ﺎر أردﻥ ﻲ ‪ ،‬ﻡﻜﺘﺘ ﺐ آﻠﻴ ﺎ ﻟ ﺼﺎﻟﺢ اﻟﻤﺆﺳ ﺴﺔ اﻷم ‪ Arab bank‬و ﻡﻘ ﺮﻩ ﻋﻤ ﺎن‬
‫اﻟﻌﺎﺹﻤﺔ ؛‬

‫ﺑﺎﻹﺿﺎﻓﺔ إﻟﻰ ﻡﺠﻤﻮﻋﺔ اﻟﺒﻨﻮك اﻟﻤﺬآﻮرة ﺗﻀﺎف ﻗﺎﺋﻤﺔ أﺧﺮى ﻡ ﻦ اﻟﺒﻨ ﻮك اﻟﻤﻌﺘﻤ ﺪة ﺑ ﺎﻟﺠﺰاﺋﺮ و ه ﻲ‬
‫آﺎﻟﺘــــــــــــﺎﻟﻲ ‪:‬‬

‫اﻟ ﺸﺮآﺔ اﻟﺠﺰاﺋﺮی ﺔ ﻟﻠﺒﻨ ﻚ ‪ ، compagnie Algérienne de banque‬وﻡﻨ ﻰ ﺑﻨ ﻚ ‪Mouna‬‬

‫‪ bank‬و ﻥﺎﺗﻜ ﺴﻴﺲ اﻟﺠﺰاﺋ ﺮ ‪ ،‬و اﻟﺒﻨ ﻚ اﻟﻌ ﺎم اﻟﻤﺘﻮﺳ ﻄﻲ ‪ ،‬و ﺑﻨ ﻚ اﻟﺮی ﺎن اﻟﺠﺰاﺋ ﺮ ‪ ،‬وأﺧﻴ ﺮا ﺑﻨ ﻚ اﻟﺨﻠ ﻴﺞ‬
‫اﻟﺠﺰاﺋﺮ ‪.‬‬

‫‪1‬‬
‫‪Rapport annuel , Banque A-L Baraka D' Algérie , 2003 , P 07 .‬‬

‫‪107‬‬
‫‪ .5‬اﻟﻤﺆﺳﺴﺎت اﻟﻤﺎﻟﻴﺔ اﻟﻐﻴﺮ ﺏﻨﻜﻴﺔ ‪ :‬هﻲ أﺵﺨﺎص ﻡﻌﻨﻮیﺔ ﻡﻬﻤﺘﻬﺎ اﻟﻌﺎدیﺔ و اﻟﺮﺋﻴ ﺴﻴﺔ اﻟﻘﻴ ﺎم ﺑﺎﻷﻋﻤ ﺎل‬
‫اﻟﻤﺼﺮﻓﻴﺔ ﻡﺎ ﻋﺪا ﺗﻠﻘﻲ اﻷﻡﻮال ﻡﻦ اﻟﺠﻤﻬﻮر ‪ ،‬ﻋﻜﺲ اﻟﺒﻨﻮك اﻟﺘﻲ ﺗﻌﺘﻤﺪ أﺳﺎﺳﺎ ﻋﻠﻰ أﻡ ﻮال اﻟﻤ ﻮدﻋﻴﻦ ؛‬
‫و ﺑﺎﻟﻨﺴﺒﺔ ﻟﻠﻤﺆﺳﺴﺎت اﻟﻤﺎﻟﻴﺔ ﻏﻴﺮ اﻟﺒﻨﻜﻴﺔ اﻟﻤﻌﺘﻤﺪة ﻓﻲ اﻟﺠﺰاﺋﺮ ﻥﺠﺪ ‪:‬‬
‫‪ -‬اﻻﺗﺤﺎد اﻟﺒﻨﻜﻲ ‪ union bank‬و هﻮ ﺑﻨﻚ أﻋﻤﺎل ؛‬
‫‪ -‬ﻓﻴﻨ ﺎب ‪ ( financière Algero – Européenne de Participation ) final EP‬و اﻟ ﺬي‬
‫یﺴﺎهﻢ ﻓﻲ إﻥﺸﺎء ﻡﺆﺳﺴﺎت ذات ﻥﺸﺎط ﺹﻨﺎﻋﻲ ؛‬
‫‪ -‬اﻟﺸﺮآﺔ اﻟﺠﺰاﺋﺮیﺔ ﻟﺘﺄﺟﻴﺮ اﻟﺘﺠﻬﻴﺰات و اﻟﻌﺘﺎد و هﻲ ﺵﺮآﺔ أﺳﻬﻢ ) ‪ ( Salem‬؛‬
‫‪ -‬ﻡﺆﺳﺴﺔ إﻋﺎدة اﻟﺘﻤﻮیﻞ ﻟﻠﺮهﻦ اﻟﻌﻘﺎري ) ‪ ( SRH‬؛‬
‫‪ -‬ﺳﻮﻓﻴﻨﺎﻥﺲ ) ‪ ( sofinance‬و هﻮ ﻡﺆﺳﺴﺔ ﻡﺎﻟﻴﺔ ﻟﻼﺳﺘﺜﻤﺎر ﻟﻠﻤﺴﺎهﻤﺔ و اﻟﺘﻮﻇﻴﻒ ؛‬
‫‪ -‬ﺑﻨﻚ اﻟﺠﺰاﺋﺮ اﻟﺪوﻟﻲ ‪ ،‬ویﻌﺪ ﺑﻨﻚ أﻋﻤﺎل ؛‬
‫‪ -‬اﻟﺸﺮآﺔ اﻟﻌﺮﺑﻴﺔ ﻟﻺیﺠﺎر اﻟﻤﺎﻟﻲ ‪. Arab Leasing Corporation‬‬

‫و ﺧﻼﺹﺔ اﻟﻘﻮل اﻥﻪ ﺑﺎﻟﺮﻏﻢ ﻡﻦ اﻟﺒﻨﻮك اﻟﻤﺘﻌﺪدة و اﻟﻤﻌﺘﻤﺪة ﺑﺎﻟﺠﺰاﺋﺮ ﻓﺎن اﻟﻈ ﺮوف اﻟﺨﺎﺹ ﺔ اﻟ ﺬي‬
‫ﻡﻴﺰت ﻋﺸﺮیﺔ اﻟﺘﺴﻌﻴﻨﺎت ﺹﺎﻏﺖ ﺳﻴﺎﺳﺎت و ﻡﻤﺎرﺳﺎت ﻻ ﺗﺘﻤﺎﺵﻰ و ﻥﺼﻮص اﻹﺹﻼﺡﺎت اﻟﺠﺪی ﺪة ‪ ،‬ﻡ ﻊ‬
‫اﻥﻌﺪام ﺵﺒﻜﺔ ﻟﻼﺗﺼﺎﻻت اﻟﻤﺘﻄﻮرة ﺗﺮﻗ ﻰ إﻟ ﻰ ﻡ ﺴﺘﻮى اﻟﻤﺘﻄﻠﺒ ﺎت اﻟﻤﻌﺎﺹ ﺮة ﻟﻠﺘﻌ ﺎﻡﻼت اﻟﺒﻨﻜ ﻲ ﺑﺎﻹﺿ ﺎﻓﺔ‬
‫إﻟﻰ ﻓﻮﺿﻰ اﻟﺴﻮق اﻟﻤﻮازیﺔ اﻟﺘﻲ ﺗﻌﺘﺒﺮ اﻟﻄﺎﺑﻊ اﻟﻤﻤﻴﺰ ﻟﻼﻗﺘﺼﺎد اﻟﻮﻃﻨﻲ ‪،‬‬

‫ﺑﺤﻴﺚ أﺹﺒﺢ ﻡﻦ اﻟﺼﻌﺐ ﻋﻠ ﻰ اﻟﺒﻨ ﻮك ﺗﺤﺪی ﺪ ﻡﻌ ﺎیﻴﺮ ﻥﺠﺎﻋ ﺔ و ﻓﻌﺎﻟﻴ ﺔ اﻟﻤﺆﺳ ﺴﺎت ‪ ،‬و ﺗﺮﺗ ﺐ ﻋﻠ ﻰ‬
‫ذﻟ ﻚ ﺳ ﻤﺔ اﻟﻐﻤ ﻮض اﻟﺘ ﻲ یﺘﻤﻴ ﺰ ﺑﻬ ﺎ اﻻﻗﺘ ﺼﺎد اﻟ ﻮﻃﻨﻲ ‪ ،‬اﻟ ﺸﻲء اﻟ ﺬي أدى إﻟ ﻰ اﻥﻌ ﺪام اﻟﺒﺮاﻗﻤﺎﺗﻴ ﺔ ﻓ ﻲ‬
‫اﻟﻤﻌﺎﻡﻼت اﻟﺒﻨﻜﻴﺔ ‪ ،‬و ﻥﺘﺞ ﻋﻦ ذﻟﻚ أن اﻗﺘﺼﺮ دور اﻟﺒﻨﻮك ﻓ ﻲ ﻡﺠ ﺮد هﻴﺌ ﺎت ﻟﺘﺄدی ﺔ اﻟﺨ ﺪﻡﺎت اﻟﻜﻼﺳ ﻴﻜﻴﺔ‬
‫‪1‬‬
‫اﻟﻌﺎدیﺔ ‪.‬‬

‫ﻡﻦ ﺧﻼل هﺬا اﻟﺘﻘﺪیﻢ اﻟﻤﺘﻮاﺿﻊ یﻤﻜﻦ أن ﻥﺨﻠﺺ إﻟ ﻰ ﻥﺘﻴﺠ ﺔ ﻡﻔﺎده ﺎ أن اﻟﻨﻈ ﺎم اﻟﻤ ﺼﺮﻓﻲ ﻇ ﻞ ﻃﻴﻠ ﺔ‬
‫اﻟﻌﻘﻮد اﻟﺘﻲ ﻡﻀﺖ یﺘﺨﺒﻂ ﻓﻲ ﻡﺘﺎهﺔ ﻡﻦ اﻟﻨﺼﻮص و اﻟﺘﺸﺮیﻌﺎت و اﻟﻨﻈﻢ اﻻﻗﺘﺼﺎدیﺔ اﻟﺘﻲ ﺟﻌﻠﺖ ﻡﻨ ﻪ أداة‬
‫ﻟﺘﺤﻄﻴﻢ اﻟﺒﻨﻴﺔ اﻻﻗﺘﺼﺎدیﺔ ‪ ،‬ﺑﺎﻟﺮﻏﻢ ﻡﻦ اﻟﻤﺤﺎوﻻت اﻟﻌﺪیﺪة ﻟﺘﻄﻮیﺮﻩ ‪.‬‬

‫‪ 1‬ﺗﺮآﻲ ﻟﺤﺴﻦ و ﻡﺨﻠﻮﻓﻲ ﻋﺒﺪ اﻟ ﺴﻼم ‪ ،‬ﻡﻌﻮﻗ ﺎت ﺗﻄ ﻮیﺮ اﻟﻨﻈ ﺎم اﻟﺒﻨﻜ ﻲ ﻓ ﻲ اﻟﺠﺰاﺋ ﺮ ‪ ،‬اﻟﻤ ﺆﺗﻤﺮ اﻟ ﻮﻃﻨﻲ ﺡ ﻮل ا ﻟﻤﻨﻈﻮﻡ ﺔ اﻟﺒﻨﻜﻴ ﺔ ﻓ ﻲ ﻇ ﻞ‬
‫اﻟﺘﺤﻮﻻت اﻟﻘﺎﻥﻮﻥﻴﺔ و اﻻﻗﺘﺼﺎدیﺔ ‪ ،‬ﻡﻌﻬﺪ اﻟﻌﻠﻮم اﻻﻗﺘﺼﺎدیﺔ و اﻟﻌﻠﻮم اﻟﺘﺠﺎریﺔ ‪ ،‬اﻟﻤﺮآﺰ اﻟﺠ ﺎﻡﻌﻲ ﺑ ﺸﺎر ‪ 25 - 24 ،‬أﻓﺮی ﻞ ‪، 2006‬‬
‫ص ‪. 04‬‬

‫‪108‬‬
 ‫اﻟﻤﻄﻠﺐ اﻟﺜﺎﻧﻲ‪ .‬واﻗــــﻊ اﻻﺋﺘﻤــﺎن اﻟﺠﺰاﺋـــــــﺮي‪:‬‬

‫إن اﻟﻮﺿﻌﻴﺔ اﻟﺤﺎﻟﻴﺔ ﻟﻠﺒﻨﻮك اﻟﺠﺰاﺋﺮیﺔ ﺗﺘﻤﻴﺰ ﺑﺴﻴﻄﺮة اﻟﺘﺰاﻡﺎﺗﻬﺎ ﺿﻤﻦ ﻗﻄﺎع ﻋﻤﻮﻡﻲ‪ ،‬وﺑﺮﻏﻢ‬
‫إﺟﺮاءات اﻟﺘﻄﻬﻴﺮ اﻟﻤﺎﻟﻲ إﻻ أﻥﻪ ﺑﻘﻲ ﺿﻤﻦ اﻟﻘﻄﺎع اﻟﻌﻤﻮﻡﻲ‪ ،‬وهﺬا راﺟﻊ ﻷﺳﺒﺎب ﻡﻮﺿﻮﻋﻴﺔ ﺳﻮاء آﺎﻥﺖ‬
‫داﺧﻠﻴﺔ أو ﺧﺎرﺟﻴﺔ اﻟﺬي یﺨﻀﻊ ﻟﻬﺎ ﻡﻦ أﺟﻞ اﺳﺘﻤﺮاریﺔ اﻟﻨﻈﺎم اﻟﻤﺼﺮﻓﻲ ﺿﻤﻦ هﺬا اﻹﻃﺎر‪ ،‬وﻋﻠﻰ اﻷﻗﻞ‬
‫ﺑﺎﻟﻨﺴﺒﺔ ﻟﻠﻤﺆﺳﺴﺎت اﻟﺘﻲ هﻲ ﻏﻴﺮ ﻡﺆهﻠﺔ ﻥﻈﺮا ﻟﻠﻀﻌﻒ اﻟﻜﺒﻴﺮ ﻓﻲ هﻴﻜﻠﺘﻬﺎ اﻟﻤﺎﻟﻴﺔ‪ ،‬ﻓﻼ یﻤﻜﻦ ﺗﻐﻄﻴﺔ‬
‫اﺡﺘﻴﺎﺟﺎﺗﻬﺎ ﻡﻦ اﻟﻘﺮوض ﻟﻌﺪم ﺗﻨﺎﺳﺒﻬﺎ ﻡﻊ ﻡﺴﺘﻮیﺎت اﻷﻥﺸﻄﺔ اﻟﻤﺤﻘﻘﺔ‪،‬‬

‫ﻟﻬ ﺬا ﻓ ﺈن اﻟﺒﻨ ﻮك ﻡ ﺪﻋﻮة ﻟﺘﺘﺨ ﺬ ﻗ ﺮارات ﻡ ﻦ ﻥ ﻮع ﺁﺧ ﺮ ﻓﻴﻤ ﺎ یﺨ ﺺ اﻟﻤﺨ ﺎﻃﺮ اﻟﻐﻴ ﺮ ﻡﻌﺘ ﺎدة ﺿ ﻤﻦ‬
‫اﺧﺘﺼﺎص ﻥﺸﺎﻃﻬﺎ‪ ،‬وهﺬا یﻌﻨﻲ ﺑﺎﻟﻨﺴﺒﺔ ﻟﻬﺎ اﻟﻤﺼﺎدﻗﺔ ﻋﻠﻰ اﺗﺨﺎذ ﻗﺮارات ﺑﺸﻜﻞ ﻡﺒﺎﺵﺮ ﻋﻠﻰ وﻗ ﻒ إﻗ ﺮاض‬
‫هﺬﻩ اﻟﻤﺆﺳ ﺴـــــــﺎت رﻏ ﻢ آ ﻞ اﻟﻨﺘﺎﺋــــــ ـﺞ اﻟﺘ ﻲ ﻗ ﺪ ﺗﻨﺠ ﺮ ﻋ ﻦ ذﻟ ﻚ ﺳ ﻮاء ﻋﻠ ﻰ اﻟﻤ ﺴﺘﻮى اﻻﻗﺘ ﺼــﺎدي أو‬
‫اﻻﺟﺘﻤـــ ـﺎﻋﻲ؛ وه ﻲ ﺗﻠﺘ ﺰم ﺑ ﻀﻤﺎﻥﺎﺗﻬﺎ ﻟﻠﻤﺆﺳ ﺴﺎت اﻟﺘ ﻲ ﺗﺨﺘ ﺎر ﺑﻘﺎﺋﻬ ﺎ ﻓ ﻲ اﻟﻨ ﺸﺎط وذﻟ ﻚ ﻷﺟ ﻞ ﺗ ﺄﻡﻴﻦ‬
‫اﺳﺘﻤﺮاریﺔ ﺗﻤﻮیﻠﻬﺎ‪.1‬‬

‫وﻗﺒﻞ اﻻﻥﺘﻘﺎل إﻟﻰ أﺑﻌﺎد اﻟﻮاﻗﻊ اﻻﺋﺘﻤﺎﻥﻲ اﻟﺠﺰاﺋﺮي یﺒﺪو ﻡﻨﻄﻘﻴﺎ ﻓﻲ اﻟﺒﺪایﺔ اﻟﺘﻄﺮق إﻟﻰ هﻴﻜﻞ اﻟﻘﺮوض‬
‫اﻟﻤﻤﻨﻮﺡﺔ ﻡﻦ هﺬا اﻟﻘﻄﺎع واﻟﺬي یﺒﻴﻨﻪ اﻟﺠﺪول اﻟﺘﺎﻟﻲ‪:‬‬

‫ﺟﺪول رﻗﻢ )‪ :(14‬هﻴﻜﻞ اﻟﻘﺮوض ﻓﻲ اﻟﺠﻬﺎز اﻟﻤﺼﺮﻓﻲ اﻟﺠﺰاﺋﺮي‬

‫ﺧﻼل اﻟﻔﺘﺮة ‪ 2004 - 2001‬م‬
‫ﻣﻠﻴﻮﻥ ﺩﻳﻨﺎﺭ‬

‫‪%‬‬ ‫دیﺴﻤﺒﺮ ‪04 -‬‬ ‫‪%‬‬ ‫دیﺴﻤﺒﺮ ‪03 -‬‬ ‫‪%‬‬ ‫دیﺴﻤﺒﺮ ‪02 -‬‬ ‫‪%‬‬ ‫دیﺴﻤﺒﺮ ‪01 -‬‬ ‫اﻟﺒﻴﺎن‬
‫ﻗﺮوض ﻗﺼﻴﺮ‬
‫‪5520%‬‬ ‫‪771,671.00‬‬ ‫‪56.00%‬‬ ‫‪773,568.00‬‬ ‫‪49.60%‬‬ ‫‪627,908.00‬‬ ‫‪47.60%‬‬ ‫‪513,315.00‬‬ ‫اﻷﺟﻞ‬
‫ﻗﺮوض ﻡﺘﻮﺳﻄﺔ‬
‫‪4480%‬‬ ‫‪626,912.00‬‬ ‫‪44.00%‬‬ ‫‪606,598.00‬‬ ‫‪50.40%‬‬ ‫‪638,819.00‬‬ ‫‪52.40%‬‬ ‫‪565,133.00‬‬ ‫وﻃﻮیﻠﺔ اﻷﺟﻞ‬
‫‪10000%‬‬ ‫‪1,398,583.00‬‬ ‫‪100%‬‬ ‫‪1,380,166.00‬‬ ‫‪100%‬‬ ‫‪1,266,727.00‬‬ ‫‪100%‬‬ ‫‪1,078,448.00‬‬ ‫اﻟﻤﺠﻤﻮع‬

‫اﻟﻤﺼﺪر‪ :‬ﻋﺒﺪ اﻟﻤﻨﻌﻢ ﻡﺤﻤﺪ اﻟﻄﻴﺐ ﺡﻤﺪ اﻟﻨﻴﻞ‪ ،‬ﻡﺮﺟﻊ ﺳﺒﻖ ذآﺮﻩ‪ ،‬ص ‪.22‬‬

‫ﻡﻦ اﻟﺠـــــــــﺪول رﻗﻢ )‪ (14‬یﺘﺒﻴﻦ ﻡــــــــــــــــﺎ یﻠﻲ‪:‬‬

‫‪ 1‬ﺑﻮﺵﻨﺎﻓﺔ أﺡﻤﺪ‪ ،‬ﺳﻴﺎﺳﺔ اﻹﻗﺮاض ﻓﻲ ﻇﻞ اﻟﺘﺤ ﻮﻻت اﻻﻗﺘ ﺼﺎدیﺔ اﻟﺠﺪی ﺪة ﻓ ﻲ اﻟﺠﺰاﺋ ﺮ‪ ،‬اﻟﻤﻠﺘﻘ ﻰ اﻟ ﻮﻃﻨﻲ اﻷول ﺡ ﻮل اﻟﻤﻨﻈﻮﻡ ﺔ اﻟﻤ ﺼﺮﻓﻴﺔ‬
‫اﻟﺠﺰاﺋﺮیﺔ واﻟﺘﺤﻮﻻت اﻻﻗﺘﺼﺎدیﺔ‪ :‬واﻗﻊ وﺗﺤﺪیﺎت‪ ،‬آﻠﻴﺔ اﻟﻌﻠﻮم اﻹﻥﺴﺎﻥﻴﺔ واﻟﻌﻠﻮم اﻻﺟﺘﻤﺎﻋﻴﺔ ﺟﺎﻡﻌﺔ ﺡﺴﻴﺒﺔ ﺑ ﻦ ﺑ ﻮﻋﻠﻲ اﻟ ﺸﻠﻒ‪ ،‬ی ﻮﻡﻲ ‪14‬‬
‫و‪ 15‬دیﺴﻤﺒﺮ ‪ ،2004‬ص ‪.118‬‬

‫‪109‬‬
‫‪ -1‬ﺳﺠﻠﺖ ﻥﺴﺒﺔ اﻟﻘﺮوض ﻗﺼﻴﺮة اﻷﺟﻞ اﺗﺠﺎهﺎ ﺗﺼﺎﻋﺪیﺎ ﺧﻼل اﻟﻔﺘﺮة ﻡﻦ دیﺴﻤﺒﺮ‪ 2001‬إﻟﻰ دیﺴﻤﺒﺮ‬
‫‪2003‬م ‪ ،‬أﻡﺎ اﻟﻘﺮوض ﻡﺘﻮﺳﻄﺔ وﻃﻮیﻠﺔ اﻷﺟﻞ ﻓﻴﻼﺡﻆ أﻥﻬﺎ ﺗﺴﻴﺮ ﻓﻲ اﺗﺠﺎﻩ ﺗﻨﺎزﻟﻲ؛‬
‫‪ -2‬یﻔﺘﺮض أن یﻜﻮن اﺗﺠﺎﻩ اﻟﻘﺮوض أآﺜﺮ إﻟﻰ اﻷﺟﻞ اﻟﻤﺘﻮﺳﻂ واﻟﻄﻮیﻞ ‪ ،‬ﻥﻈﺮًا ﻻن اﻟﻮداﺋﻊ ﻷﺟﻞ‬
‫ﺗﺸﻜﻞ ﻥﺴﺒﺔ ﻋﺎﻟﻴﺔ ‪،‬إﻻ اﻥﻪ یﻤﻜﻦ إیﺠﺎد ﻡﺒﺮرات ﻟﻬﻴﻜﻞ اﻟﻘﺮوض اﻟﺤﺎﻟﻴﺔ ‪،‬ﻋﻠﻰ اﻋﺘﺒﺎر أن اﻟﺒﻨﻮك ﺗﺤﺘﻔﻆ‬
‫ﺑﻨﺴﺒﺔ ﻡﻦ إﺟﻤﺎﻟﻲ اﻟﻮداﺋﻊ ﻓﻲ ﺹﻮرة ﺳﺎﺋﻠﺔ ﻟﻤﻘﺎﺑﻠﺔ اﺡﺘﻴﺎﺟﺎت اﻟﻤﺘﻌﺎﻡﻠﻴﻦ ﻡﻌﻬﺎ واﻟﻈﺮوف اﻟﻄﺎرﺋﺔ ‪.1‬‬

‫و ﺑﻐﺾ اﻟﻨﻈﺮ إﻟﻰ اﻟﻘ ﺮوض اﻟﻤﻤﻨﻮﺡ ﺔ ‪ ،‬ﺗﻌﺘﺒ ﺮ اﻟﺠﺰاﺋ ﺮ أﺡ ﺪ اﻟﺒﻠ ﺪان اﻟﻘﻼﺋ ﻞ اﻟﺘ ﻲ ﻻ زال یﻬ ﻴﻤﻦ‬
‫ﻋﻠﻴﻪ ﻗﻄﺎع ﻡﺼﺮﻓﻲ ﻋﻤﻮﻡﻲ ﺳﻮاء أآﺎن ذﻟ ﻚ ﺑﺎﻟﻨ ﺴﺒﺔ ﻟﻠﻤﻠﻜﻴ ﺔ أو ﺑﺎﻟﻨ ﺴﺒﺔ ﻟﻠﻘ ﺮوض اﻟﻤﻤﻨﻮﺡ ﺔ ‪ ،‬وﺗ ﺴﺘﺤﻮذ‬
‫اﻟﺒﻨﻮك اﻟﻌﻤﻮﻡﻴﺔ اﻟﺴﺘﺔ ﻋﻠﻰ اﻟﺴﻮق ﺡﻴﺚ ﺗﻤﺜﻞ أآﺜﺮ ﻡﻦ ‪ % 90‬ﻡﻦ أﺹﻮل اﻟﻨﻈﺎم اﻟﻤﺼﺮﻓﻲ ‪ ،‬وإﻟ ﻰ ﻏﺎی ﺔ‬
‫‪ ،1999‬آﺎﻥﺖ اﻟﺒﻨﻮك اﻟﻌﻤﻮﻡﻴﺔ ﻻ ﺗﺰال ﺗﺴﺘﻘﻄﺐ ‪ % 80‬ﻡﻦ ﻡﺠﻤﻞ اﻟﻘﺮوض اﻟﻤﻮزﻋﺔ‪ ،‬وﻟﻢ یﺸﻬﺪ اﻟﻘﻄﺎع‬
‫اﻟﺨﺎص دﺧﻮﻟﻪ ﻓﻲ هﺬا اﻟﻤﻀﻤﺎر إﻻ ﻡﺆﺧﺮاً‪ ،‬ﺡﻴﺚ ﺵﻬﺪت اﻟﻘﺮوض اﻟﻤﻮزﻋﺔ ﻋﻠ ﻰ اﻟﻘﻄ ﺎع اﻟﻌ ﺎم اﻥﺨﻔﺎﺿ ًﺎ‬
‫ﻡﺤ ﺴﻮﺳﺎ‪ ،‬ﻟﺘﺒﻠ ﻎ اﻟﻨ ﺴﺒﺔ ‪ % 65‬ﻡ ﻦ ﻡﺠﻤ ﻞ اﻟﻘ ﺮوض اﻟﻤﻤﻨﻮﺡ ﺔ ؛ وﺗ ﺸﻴﺮ اﻟﺘﻘ ﺪیﺮات ﻟ ﺴﻨﺔ ‪ 2002‬إﻟ ﻰ‬
‫اﻥﺨﻔ ﺎض ﺁﺧ ﺮ ﻓ ﻲ ه ﺬﻩ اﻟﻨ ﺴﺒﺔ یﻤﻜ ﻦ أن ﺗ ﺼﻞ إﻟ ﻰ ‪ ، %56‬وارﺗﻔ ﻊ ﺑﺎﻟﺘ ﺎﻟﻲ ﻥ ﺼﻴﺐ اﻟﻘﻄ ﺎع اﻟﺨ ﺎص ﻡ ﻦ‬
‫اﻟﻘﺮوض اﻟﺒﻨﻜﻴﺔ آﻨﺴﺒﺔ إﻟﻰ اﻟﻨﺎﺗﺞ اﻟﺪاﺧﻠﻲ اﻟﺨﺎم إﻟﻰ ‪ % 7‬ﻓﻲ ﺳﻨﺔ ‪. 2001‬‬

‫ن ﻥ ﺴﺒﺔ اﻟﻘ ﺮوض إﻟ ﻰ اﻟﻘﻄ ﺎع اﻟﺨ ﺎص )ﺑﺎﻟﻨ ﺴﺒﺔ ﻟﻠﻨ ﺎﺗﺞ اﻟ ﺪاﺧﻠﻲ اﻟﺨ ﺎم( ﻟﻴ ﺴﺖ‬
‫وﻋﻠﻰ اﻟ ﺮﻏﻢ ﻡ ﻦ أ ﱠ‬
‫ﻡﺮﺗﻔﻌﺔ ﻋﻦ ﻡﺜﻴﻼﺗﻬﺎ ﻓﻲ دول ﻡﻨﻄﻘﺔ اﻟﺸﺮق اﻷوﺳﻂ وﺵﻤﺎل إﻓﺮیﻘﻴﺎ ‪ ،‬ﺑﻘﻴ ﺖ ﻥ ﺴﺒﺔ اﻟﻘﻄ ﺎع اﻟﺨ ﺎص ﻡﺘﺪﻥﻴ ﺔ‪،‬‬
‫ﻓ ﻲ اﻟﻤﺘﻮﺳ ﻂ ﺧ ﻼل اﻟﻔﺘ ﺮة ‪ ، 2000 -1996‬ﻓ ﻲ ﻡ ﺴﺘﻮیﺎت ﻡﻨﺨﻔ ﻀﺔ ﻋ ﻦ اﻟﺘ ﻲ آﺎﻥ ﺖ ﻡ ﺴَﺠﻠﺔ ﻓ ﻲ ﺑﻠ ﺪان‬
‫اﻟﻤﻨﻄﻘﺔ ؛‬

‫ﺑﺎﻟﻨ ﺴﺒﺔ ﻟﻠ ﺴﻠﻄﺎت اﻟﻌﻤﻮﻡﻴ ﺔ ﻓ ﻲ اﻟﺠﺰاﺋ ﺮ‪ ،‬ﻡﺜﻠ ﺖ اﻟﻘ ﺮوض اﻟﻤﻤﻨﻮﺡ ﺔ ﻟﻠﻤﺆﺳ ﺴﺎت اﻟﻌﻤﻮﻡﻴ ﺔ‪ ،‬دیﻮﻥ ًﺎ‬
‫آﺒﻴﺮة اﻟﺤﺠ ﻢ ‪ ،‬ﻡﻤ ﺎ أدى إﻟ ﻰ ارﺗﻔ ﺎع اﻟﺤﺎﺟﻴ ﺎت اﻟﻤﺎﻟﻴ ﺔ إﻟ ﻰ ﻡ ﺴﺘﻮیﺎت أﻋﻠ ﻰ ﻡ ﻦ ﺗﻠ ﻚ اﻟﻤﺘﻌﻠﻘ ﺔ ﺑ ﺎﻟﻌﺠﺰ ﻓ ﻲ‬
‫اﻟﻤﻴﺰاﻥﻴﺔ‪ ،‬وﺟﺮت ﻋﻤﻠﻴﺔ إﻋﺎدة اﻟﻬﻴﻜﻠﺔ اﻟﻤﺎﻟﻴ ﺔ ﻟﻠﺒﻨ ﻮك واﻟﻤﺆﺳ ﺴﺎت اﻟﻌﻤﻮﻡﻴ ﺔ ﻋﻠ ﻰ ﻡ ﺮﺡﻠﺘﻴﻦ‪ ،‬ﺡﻴ ﺚ ﺟ ﺮت‬
‫اﻟﻤﺮﺡﻠﺔ اﻷوﻟﻰ ﻡﺎ ﺑﻴﻦ ‪ 94-1991‬أﻡﺎ اﻟﻤﺮﺡﻠﺔ اﻟﺜﺎﻥﻴﺔ ﻓﺠﺮت ﺑﻴﻦ ‪ . 98-1995‬وﺑﻠﻐﺖ اﻟﺘﻜﻠﻔ ﺔ اﻹﺟﻤﺎﻟﻴ ﺔ‬
‫ﻟﻬﺬا اﻟﻌﻤﻠﻴﺔ‪ ،‬ﺑﻤﺎ ﻓﻴﻬﺎ إﻋﺎدة رﺳﻤﻠﺔ اﻟﺒﻨﻮك اﻟﻌﻤﻮﻡﻴﺔ ﺡﻮاﻟﻲ ‪ 840‬ﻡﻠﻴﺎر دیﻨﺎر∗ ‪.‬‬

‫‪1‬‬
‫ﻋﺒﺪ اﻟﻤﻨﻌﻢ ﻡﺤﻤﺪ اﻟﻄﻴﺐ ﺡﻤﺪ اﻟﻨﻴﻞ ‪ ،‬ﻡﺮﺟﻊ ﺳﺒﻖ ذآﺮﻩ ‪ ،‬ص ‪. 22‬‬
‫∗‬
‫ﻡﻨﺬ ﺳ ﻨﺔ ‪ ،1992‬وﻟﻐﺎی ﺔ اﻟﻴ ﻮم‪ ،‬ﺟ ﺮت ﻋﻤﻠﻴ ﺔ ﺗﻄﻬﻴ ﺮ ﻡﺤ ﺎﻓﻆ اﻟﺒﻨ ﻮك اﻟﻌﻤﻮﻡﻴ ﺔ ﻡ ﻦ اﻟﻘ ﺮوض اﻟﻤﺘﻌﺜ ﺮة ﻋ ﻦ ﻃﺮی ﻖ اﺳ ﺘﻌﺎدة اﻟﻘ ﺮوض‬
‫اﻟﻤﺸﻜﻮك ﻓﻴﻬﺎ اﻟﺘﻲ آﺎﻥﺖ ﻋﻠﻰ اﻟﻤﺆﺳﺴﺎت اﻟﻌﻤﻮﻡﻴﺔ ﻡﻦ ﻗﺒ ﻞ اﻟﺨﺰیﻨ ﺔ اﻟﻌﻤﻮﻡﻴ ﺔ‪ .‬وﻗ ﺪَر اﻟﻤﺒﻠ ﻎ اﻷوﻟ ﻲ ﻓ ﻲ ﻥﻬﺎی ﺔ ﺳ ﻨﺔ ‪ 1992‬ﺑ ـ‪ 275‬ﻡﻠﻴ ﺎر‬
‫دیﻨﺎر‪ ،‬ﻡﺘﺒﻮع ﺑﻌﻤﻠﻴﺔ ﺵﺮاء أﺧﺮى ﻗﺪَرت ﺑـ‪ 167‬ﻡﻠﻴﺎر دیﻨﺎر‪ ،‬ﺗﺘﻌﻠﻖ ﺑﻘﺮوض اﻟﻘﻄﺎع اﻟﻔﻼﺡﻲ واﻟﺼﻨﺎﻋﺎت اﻟﻐﺬاﺋﻴﺔ‪ ،‬ﻓﻲ ﺡﻴﻦ ﺧ ﺼﺺ ﻡﺒﻠ ﻎ‬
‫‪ 92‬ﻡﻠﻴﺎر دیﻨﺎر ﻟﺸﺮاء ﻗﺮوض ﻗﻄﺎع اﻟﺴﻜﻦ ‪.‬‬

‫‪110‬‬
‫أﻡﺎ اﻟﻘﺮوض اﻟﻤﺘﻌﺜﺮة و أﻡﺎم اﻟﺘﺴﻬﻴﻼت اﻻﻗﺮاﺿﻴﺔ اﻟﺘ ﻲ اﺗﺒﻌﺘﻬ ﺎ اﻟﺠﺰاﺋ ﺮ دون اﻷﺧ ﺬ ﺑﻌ ﻴﻦ اﻻﻋﺘﺒ ﺎر‬
‫ﻗﻮاﻋ ﺪ اﻟﻔﻌﺎﻟﻴ ﺔ اﻻﻗﺘ ﺼﺎدیﺔ و ا ﻟﻤﺮدودی ﺔ اﻟﻤﺎﻟﻴ ﺔ اﻟﺘ ﻲ ﺗﺤﻜ ﻢ اﻟﻨ ﺸﺎط ﻓ ﻲ ﻡﺠ ﺎل ﻡ ﻨﺢ اﻻﺋﺘﻤ ﺎن ﻋﻠ ﻰ وﺟ ﻪ‬
‫اﻟﺨﺼﻮص و ﺑﻔﻌﻞ اﻟﺘﺴﻴﻴﺮ اﻟﺒﻴﺮوﻗﺮاﻃﻲ ﻟﻠﻘﻀﺎیﺎ اﻟﻤﺎﻟﻴﺔ و اﻟﻤﺼﺮﻓﻴﺔ ‪ ،‬ﺗﻔﺎﻗﻤﺖ اﻟﻮﺿﻌﻴﺔ اﻟﻤﺎﻟﻴﺔ ﻟﻠﻤﻨﻈﻮﻡﺔ‬
‫اﻟﻤﺼﺮﻓﻴﺔ ﻓﻲ اﻟﺠﺰاﺋﺮ ‪ ،‬ﺡﻴﺚ ﺗﺸﻴﺮ اﻟﺒﻴﺎﻥﺎت اﻟﻤﺘﻮﻓﺮة ﻟﺴﻨﺔ ‪ 1999‬ﺑﺄن اﻟﻘﺮوض اﻟﻤﺘﻌﺜﺮة ﺗﻤﺜﻞ أآﺜﺮ ﻡ ﻦ‬
‫‪ 50 %‬ﻡﻦ إﺟﻤﺎﻟﻲ اﻟﻘﺮوض اﻟﻘﺎﺋﻤﺔ ‪ ،‬و ﻗﺪ أدى ذﻟﻚ إﻟﻰ ﻋﺮﻗﻠﺔ اﻟﻨﺸﺎط اﻟﻤﺼﺮﻓﻲ ﺡﻴﺚ آﺎﻥﺖ اﻟﺒﻨﻮك ﻓﻲ‬
‫‪1‬‬
‫وﺿﻌﻴﺔ ﻻ ﺗﺴﻤﺢ ﺑﺘﺴﻴﻴﺮ و اﺳﺘﺮﺟﺎع ﺗﻠﻚ اﻟﻘﺮوض ‪.‬‬

‫وﺑﻌﺪ ﺳﻠﺴﻠﺔ اﻻﻥﻬﻴﺎرات اﻟﺘﻲ ﺡﺪﺛﺖ ﻓﻲ اﻟﻘﻄﺎع ﻻ یﺒﺪو أﻥﻪ ﺳﺘﺘﻐﻴﺮ ﺑﺸﻜﻞ ﻡﺘﺴﺎرع ‪ ،‬ﺡﻴﺚ ﻻ یﻮﺟﺪ‬
‫ﻥﻈﺎم ﻡﺼﺮﻓﻲ یﻌﺘﻤﺪ ﻋﻠﻰ اﻟﺒﻨﻮك اﻟﻌﻤﻮﻡﻴﺔ آﻌﻤﻮد ﻓﻘﺮي دون أن یﺆدي ذﻟﻚ إﻟﻰ ﺗﺤﻤﻠﻬﺎ ﺧﺴﺎﺋﺮ ﻡﻌﺘﺒﺮة‬
‫أو ﻡﺴﺎهﻤﺘﻬﺎ ﺑﺸﻜﻞ ﺟﺪي ﻓﻲ اﻟﺘﻨﻤﻴﺔ اﻻﻗﺘﺼﺎدیﺔ ؛ وﺑﻌﺪ ﻋﺪة ﻋﻤﻠﻴﺎت ﻟﻺﻥﻘﺎذ‪ ،‬ﻻ زاﻟﺖ اﻟﺒﻨﻮك اﻟﻌﻤﻮﻡﻴﺔ‬
‫ﻓﻲ اﻟﺠﺰاﺋﺮ ﺗﺤﺘﺎج إﻟﻰ إﻋﺎدة هﻴﻜﻠﺔ ﻡﺎﻟﻴﺔ ‪ ،‬ﻟﻜﻦ اﻟﺘﺤﺪي اﻟﻜﺒﻴﺮ یﺘﻌﻠﻖ ﺑﺈﻋﺎدة هﻴﻜﻠﺔ ﻋﻤﻠﻴﺎﺗﻬﺎ ﺡﺘﻰ یﻤﻜﻨﻬﺎ‬
‫ﻡﻦ اﺳﺘﻘﻄﺎب ﻡﺸﺘﺮیﻦ ﻡﺤﺘﻤﻠﻴﻦ ؛‬

‫وﻡﺜﺎل ذﻟﻚ اﻟﺸﺮاء اﻟﻤﺘﺮاآﻢ ﻟﻠﻘﺮوض اﻟﻤﺸﻜﻮك ﻓﻴﻬﺎ ﻋﻠﻰ اﻟﻤﺆﺳﺴﺎت اﻟﻌﻤﻮﻡﻴﺔ أآﺜﺮ ﻡﻦ‪%50‬‬
‫ﻡﻦ اﻟﻤﺒﻠﻎ اﻟﻤﺘﻮﺳﻂ ﻟﺤﺠﻢ اﻟﻘﺮوض اﻟﻤﻮﺟﻬﺔ ﻟﻼﻗﺘﺼﺎد ‪ ،‬ﻡﻦ أﺟﻞ إﻋﺎدة اﻟﺘﻮازن اﻟﻤﺎﻟﻲ ﻟﻠﺒﻨﻮك اﻟﻌﻤﻮﻡﻴﺔ ‪.‬‬

‫و ﺑﺎﻟﻔﻌ ﻞ ﺟ ﺮت ﻋﻤﻠﻴ ﺔ ﺵ ﺮاء ﺟﺪی ﺪة ﻟﻠﻘ ﺮوض اﻟﻤﺘﻌﺜ ﺮة ﻓ ﻲ ﺳ ﻨﺔ ‪ ،2001‬وه ﺬا ﻟﺘﻜﻤﻠ ﺔ ﻋﻤﻠﻴ ﺔ‬
‫اﻟﺘﻄﻬﻴﺮ اﻟﻤﺎﻟﻲ ﻟﻤﻴﺰاﻥﻴ ﺎت اﻟﺒﻨ ﻮك اﻟﻌﻤﻮﻡﻴ ﺔ ‪ ،‬وﺗ ﻢ ﻡﺒﺎدﻟ ﺔ اﻟﻘ ﺮوض اﻟﻤ ﺸﻜﻮك ﻓﻴﻬ ﺎ ﻡﻘﺎﺑ ﻞ ﺳ ﻨﺪات اﻟﺨﺰیﻨ ﺔ‬
‫ﻋﻠﻰ اﻟﻤﺪى اﻟﻄﻮیﻞ‪ ،‬ﺑﺘﺎریﺦ اﺳﺘﺤﻘﺎق ﻋﻠﻰ ﻡﺪى ‪ 20‬ﺳﻨﺔ ﺑﻨﺴﺒﺔ ﻓﺎﺋﺪة ﺗﻘﺪر ﺑـ ‪ ، %6‬وﺑﻠﻐﺖ ﻗﻴﻤﺔ اﻟﻘﺮوض‬
‫اﻟﻤﺘﻌﺜ ﺮة اﻟﺘ ﻲ ﺗ ﻢ ﺵ ﺮاؤهﺎ ﺡ ﻮاﻟﻲ ‪ 346‬ﻡﻠﻴ ﺎر دیﻨ ﺎر‪ ،‬وﺧ ﺼﺺ ﻡﺒﻠ ﻎ ‪ 167‬ﻡﻠﻴ ﺎر دیﻨ ﺎر ﻹﻋ ﺎدة ﺵ ﺮاء‬
‫اﻟﻘ ﺮوض اﻟﻤ ﺸﻜﻮك ﻓﻴﻬ ﺎ ﻟﻘﻄ ﺎع اﻟ ﺴﻜﻦ اﻟﺘﺎﺑﻌ ﺔ ﻟﻠ ﺼﻨﺪوق اﻟ ﻮﻃﻨﻲ ﻟﻠﺘ ﻮﻓﻴﺮ واﻻﺡﺘﻴ ﺎط ‪ ،‬ﻓ ﻲ ﺡ ﻴﻦ ﻗ ﺪَر‬
‫ﻡﺠﻤﻮع ﻡﺒﺎﻟﻎ اﻟﻌﻤﻠﻴﺎت اﻟﺴﺎﺑﻘﺔ ﺑـ‪ 224‬ﻡﻠﻴﺎر دیﻨﺎر‪ ،‬وﺑﻠﻐ ﺖ اﻟﺘﻜﻠﻔ ﺔ اﻹﺟﻤﺎﻟﻴ ﺔ ﻟﻌﻤﻠﻴ ﺔ اﻟﺘﻄﻬﻴ ﺮ ‪ %15‬ﻡ ﻦ‬
‫اﻟﻨﺎﺗﺞ اﻟﺪاﺧﻠﻲ اﻟﺨﺎم ‪ ،‬ﻡﻮزﻋﺔ ﻋﻠﻰ ‪ 20‬ﺳﻨﺔ ‪،‬‬

‫وﻡ ﻦ أﺟ ﻞ أن ﺗﺘﻄ ﺎﺑﻖ ﻥ ﺴﺒﺔ آﻔﺎی ﺔ رأس اﻟﻤ ﺎل‪ ،‬ﺗﻤ ﺖ إﻋ ﺎدة رﺳ ﻤﻠﺔ ﺑﻨﻜ ﻴﻦ ﻋﻤ ﻮﻡﻴﻴﻦ )ﺑﻨ ﻚ‬
‫اﻟﺠﺰاﺋﺮ اﻟﺨﺎرﺟﻲ‪ ،‬وﺑﻨﻚ اﻟﺘﻨﻤﻴﺔ اﻟﻤﺤﻠﻴﺔ( ﺳﻨﺔ ‪ ،2001‬وﺗﻢ إﻋﺎدة رﺳﻤﻠﺔ ﺑﻨﻚ ﻋﻤﻮﻡﻲ ﺛﺎﻟ ﺚ ﺳ ﻨﺔ ‪.2002‬‬

‫‪ 1‬ﻡﺤﻤﺪ یﻌﻘﻮﺑﻲ و ﺗﻮﻓﻴﻖ ﺗﻤﺎر ‪ ،‬ﺗﻘﻴﻴﻢ اﻟﻤﻨﻈﻮﻡﺔ اﻟﻤﺼﺮﻓﻴﺔ اﻟﺠﺰاﺋﺮیﺔ ‪ ،‬اﻟﻤﺆﺗﻤﺮ اﻟﻮﻃﻨﻲ ﺡﻮل ا ﻟﻤﻨﻈﻮﻡﺔ اﻟﺒﻨﻜﻴﺔ ﻓﻲ ﻇﻞ اﻟﺘﺤﻮﻻت اﻟﻘﺎﻥﻮﻥﻴﺔ‬
‫و اﻻﻗﺘﺼﺎدیﺔ ‪ ،‬ﻡﻌﻬﺪ اﻟﻌﻠﻮم اﻻﻗﺘﺼﺎدیﺔ و اﻟﻌﻠﻮم اﻟﺘﺠﺎریﺔ ‪ ،‬اﻟﻤﺮآﺰ اﻟﺠﺎﻡﻌﻲ ﺑﺸﺎر ‪ 25 - 24 ،‬أﻓﺮیﻞ ‪ ، 2006‬ص ‪. 04‬‬

‫‪111‬‬
‫ن اﻟﺘﻄﻬﻴ ﺮ‬
‫وﻗ ﺪَرت اﻟﻤﺒ ﺎﻟﻎ اﻟﻤﺨﺼ ﺼﺔ ﻟﻬ ﺬﻩ اﻟﻌﻤﻠﻴ ﺔ ﺑ ـ‪ 50‬ﻡﻠﻴ ﺎر دیﻨ ﺎر‪ ،‬واﻋﺘﺒ ﺮت اﻟ ﺴﻠﻄﺎت اﻟﻌﻤﻮﻡﻴ ﺔ أ ﱠ‬
‫اﻷﺧﻴﺮ ﺳﻤﺢ ﻡﻦ اﻻﻥﺘﻬﺎء ﻡﻦ ﻋﻤﻠﻴﺔ إﻋﺎدة اﻟﻬﻴﻜﻠﺔ اﻟﻤﺎﻟﻴﺔ ﻟﻠﺒﻨﻮك اﻟﻌﻤﻮﻡﻴﺔ ‪.‬‬

‫وﺡﺴﺐ اﻟﺘﻘﺪیﺮات ﻓﺈﻥﻪ یﻠﺰم ﺗﻌﺒﺌﺔ ‪ 130‬ﻡﻠﻴﺎر دیﻨﺎر ﻟﺘﻐﻄﻴﺔ اﻟﻘﺮوض اﻟﻤﺘﻌﺜﺮة وﺗﺤﺴﻴﻦ اﻟﻤﺌﻮﻥﺎت‬
‫اﻟﻤﺨﺼﺼﺔ ﻟﻬﺎ ‪ ،‬ﺧﺎﺹﺔ ﺑﺎﻟﻨﺴﺒﺔ ﺑﻨﻚ اﻟﻔﻼﺡﺔ واﻟﺘﻨﻤﻴﺔ اﻟﺮیﻔﻴ ﺔ‪ ،‬وﺑﻨ ﻚ اﻟﺠﺰاﺋ ﺮ اﻟﺨ ﺎرﺟﻲ‪ ،‬و اﻟﺒﻨ ﻚ اﻟ ﻮﻃﻨﻲ‬
‫اﻟﺠﺰاﺋﺮي ‪.‬‬

‫ﻏﻴﺮ أن ﻋﻤﻠﻴﺔ اﻹﻥﻘﺎذ اﻟﻤﺎﻟﻲ ﻟﻠﺒﻨﻮك اﻟﻌﻤﻮﻡﻴﺔ اﻟﺠﺰاﺋﺮیﺔ ﺵﻬﺪت ﺑﻌﺾ اﻟﻨﻘﺎﺋﺺ ‪ ،‬وهﺬا ﻟﻌ ﺪم إﺗﺒ ﺎع‬
‫ﻋﻤﻠﻴ ﺔ اﻟﺘﻄﻬﻴ ﺮ ﺑﻌﻤﻠﻴ ﺔ إﻋ ﺎدة هﻴﻜﻠ ﺔ ﻋﻤﻴﻘ ﺔ ﻟﻠﺒﻨ ﻮك ‪ -‬وﺑﻌﺒ ﺎرة أآﺜ ﺮ أهﻤﻴ ﺔ ‪ -‬إﻋ ﺎدة هﻴﻜﻠ ﺔ اﻟﻤﺆﺳ ﺴﺎت‬
‫ن ه ﺬﻩ‬
‫اﻟﻌﻤﻮﻡﻴ ﺔ اﻟﻌ ﺎﺟﺰة ‪ ،‬و ﺗ ﺸﻴﺮ اﻟﺘﺠﺮﺑ ﺔ اﻟﻤ ﺴﺘﻘﺎة ﻡ ﻦ اﻻﻗﺘ ﺼﺎدیﺎت اﻟﺘ ﻲ ﺗﻤ ﺮ ﺑﻤﺮﺡﻠ ﺔ اﻥﺘﻘ ﺎل إﻟ ﻰ أ ﱠ‬
‫اﻟﻤﻘﺎرﺑ ﺔ ﻏﺎﻟﺒ ًﺎ ﻡ ﺎ ﺗ ﺆدي إﻟ ﻰ ﻇﻬ ﻮر اﻟﻘ ﺮوض اﻟﻤﺘﻌﺜ ﺮة‪ ،‬وأﻥﻬ ﺎ ﻟ ﻢ ﺗﻜ ﻦ ﻡﺮﺿ ﻴﺔ ﺑﺎﻟ ﺸﻜﻞ اﻟ ﺬي ی ﺆدي إﻟ ﻰ‬
‫ﺗﺨﻔﻴﺾ اﻟﻤﺨﺎﻃﺮ اﻟﻤﺘﻌﻠﻘﺔ ﺑﺈﺧﻔﺎﻗﺎت ﺟﺪیﺪة ﻡﻦ ﻗﺒﻞ اﻟﺒﻨﻮك ‪.‬‬

‫إﻟﻰ ﻏﺎی ﺔ وﻗ ﺖ ﻗﺮی ﺐ‪ ،‬آﺎﻥ ﺖ ﻡﻌﻈ ﻢ اﻟﻘ ﺮوض اﻟﻤﻤﻨﻮﺡ ﺔ ﻟﻠﻤﺆﺳ ﺴﺎت اﻟﻌﻤﻮﻡﻴ ﺔ ﻓ ﻲ اﻟﺠﺰاﺋ ﺮ ﺗﺄﺧ ﺬ‬
‫ﺵﻜﻞ اﻟﻜﺸﻒ اﻟﺒﻨﻜﻲ ‪ ،‬وﻋﺎدة ﻡﺎ آﺎﻥﺖ ﺗﻤﻨﺢ هﺬﻩ اﻟﻘﺮوض دون اﻟﺮﺟﻮع إﻟﻰ اﻟﻮﺛﺎﺋﻖ اﻟﻤﺒ ﺮرة ودون إﺑ ﺮام‬
‫ﻋﻘﻮد ﻗﺮوض واﺿﺤﺔ ﻡﻊ ﺗﺎریﺦ اﺳﺘﺤﻘﺎق یﻤﻠﻚ ﻗﻮة ﺗﻨﻔﻴﺬ ؛‬

‫وﻡﻨ ﺬ ﺳ ﻨﺔ ‪ ،1996‬ﺗ ﻢ ﺑ ﺬل ﺟﻬ ﻮد آﺒﻴ ﺮة ﻟﺘﻘﻠﻴ ﻞ اﻟﻠﺠ ﻮء إﻟ ﻰ ه ﺬا اﻟﻨ ﻮع ﻡ ﻦ اﻟﻘ ﺮوض وﺗ ﺸﺠﻴﻊ‬

‫ﻡﻤﺎرﺳﺎت أآﺜ ﺮ ﺵ ﻔﺎﻓﻴﺔ وﻡﻮﺿ ﻮﻋﻴﺔ ﻋﻨ ﺪ ﻡ ﻨﺢ اﻟﻘ ﺮوض ‪ ،‬وﺗﺰاﻡﻨ ﺖ ﻋﻤﻠﻴ ﺔ إﻋ ﺎدة رﺳ ﻤﻠﺔ اﻟﺒﻨ ﻮك ﺑ ﺈدراج‬
‫"ﻋﻘﻮد اﻟﻨﺠﺎﻋﺔ" ﺑﻴﻦ اﻟﺤﻜﻮﻡﺔ وﻡﺪیﺮي اﻟﺒﻨﻮك ‪،‬‬

‫وﺗﻬﺪف ﻋﻘﻮد اﻟﻨﺠﺎﻋﺔ إﻟ ﻰ ﺟﻌ ﻞ ﻡ ﺴﻴَﺮي اﻟﺒﻨ ﻮك ﻡ ﺴﺌﻮﻟﻴﻦ ﻋ ﻦ اﺡﺘ ﺮام ﻥ ﺴﺐ آﻔﺎی ﺔ رأس اﻟﻤ ﺎل‬
‫اﻟﻤﺤﺪدة ﻡﻦ ﻗﺒﻞ ﺑﻨﻚ اﻟﺠﺰاﺋﺮ‪ ،‬وﺑﺎﻟﺘﺎﻟﻲ ﺗ ﻢ ﻓ ﺼﻞ اﻟﺘ ﺴﻴﻴﺮ ﻋ ﻦ ﻡﻠﻜﻴ ﺔ اﻟﺒﻨ ﻮك اﻟﻌﻤﻮﻡﻴ ﺔ ‪ ،‬ویﻤﻜ ﻦ أن ﺗ ﺴﺎهﻢ‬
‫ﻋﻘﻮد اﻟﻨﺠﺎﻋ ﺔ ﻓ ﻲ ﺗ ﺸﺠﻴﻊ اﻟﺒﻨ ﻮك ﻟﻠﺒﺤ ﺚ ﻋ ﻦ ﻡﻨﺎﻓ ﺬ ﺟﺪی ﺪة ﻓ ﻲ اﻟ ﺴﻮق ‪ ،‬وه ﺬا ﻋ ﻦ ﻃﺮی ﻖ إﻋﻄﺎﺋﻬ ﺎ أآﺜ ﺮ‬
‫‪1‬‬
‫ﺡﺮیﺔ ﻓﻲ ﻡﻨﺢ اﻟﻘﺮوض ﻋﻠﻰ أﺳﺲ ﺗﺠﺎریﺔ ‪.‬‬

‫‪ 1‬ﺧﺎﻟﺪ ﻣﻨﻪ ‪ ،‬اﻟﻌﻼﻗﺔ ﺑﻴﻦ اﻟﻤﺆﺳﺴﺔ واﻟﺒﻨﻚ‪ :‬ﻡﺤﺎوﻟﺔ ﺗﻘﻴﻴﻢ اﻷداء ﻓﻲ ﻇﻞ إﺹﻼح اﻟﻤﻨﻈﻮﻡﺔ اﻟﻤﺼﺮﻓﻴﺔ اﻟﺠﺰاﺋﺮیﺔ ‪ ،‬اﻟﻤﻠﺘﻘﻰ اﻟﻮﻃﻨﻲ اﻷول‬
‫ﺡﻮل اﻟﻤﻨﻈﻮﻡﺔ اﻟﻤﺼﺮﻓﻴﺔ اﻟﺠﺰاﺋﺮیﺔ و اﻟﺘﺤﻮﻻت اﻻﻗﺘﺼﺎدیﺔ ‪ :‬واﻗﻊ وﺗﺤﺪیﺎت ‪ ،‬آﻠﻴﺔ اﻟﻌﻠﻮم اﻹﻥﺴﺎﻥﻴﺔ و اﻟﻌﻠﻮم اﻻﺟﺘﻤﺎﻋﻴﺔ ﺟﺎﻡﻌﺔ ﺡﺴﻴﺒﺔ‬
‫ﺑﻦ ﺑﻮﻋﻠﻲ اﻟﺸﻠﻒ ‪ ،‬یﻮﻡﻲ ‪ 14‬و ‪ 15‬دیﺴﻤﺒﺮ ‪ ، 2004‬ص ‪. 214‬‬

‫‪112‬‬
‫ن هﺬﻩ اﻟﻌﻘﻮد یﻤﻜﻦ أن ﺗﻜﻮن ﻡﺤﻞ ﺗﺴﺎؤل ﺧﺎﺹﺔ ﻓﻴﻤﺎ یﺘﻌﻠﻖ ﺑﻨﺠﺎﻋﺘﻬﺎ ﻓﻲ اﻟﺘﻌﺪیﻞ ﺑﺸﻜﻞ داﺋﻢ‬
‫ﻏﻴﺮ أ ﱠ‬
‫ﺡﻮل ﺗﺤﻔﻴﺰات ﻗﺮوض اﻟﺒﻨﻮك ﻟﻠﻤﺆﺳﺴﺎت اﻟﻌﻤﻮﻡﻴﺔ ‪ ،‬وﺗﺨﻔﻴﺾ اﻟﺘﻜﺎﻟﻴﻒ اﻟﻤﻴﺰاﻥﻴ ﺔ اﻟﻤﺘﻌﻠﻘ ﺔ ﺑﺈﻋ ﺎدة ﺵ ﺮاء‬
‫اﻟﻘﺮوض اﻟﻤﺸﻜﻮك ﻓﻴﻬﺎ ؛‬

‫وﻡﻨﺬ إدراج ﻋﻘﻮد اﻟﻨﺠﺎﻋﺔ ‪ ،‬ﻋﻨ ﺪﻡﺎ آﺎﻥ ﺖ اﻟﺒﻨ ﻮك اﻟﻌﻤﻮﻡﻴ ﺔ ﺗﻤ ﻨﺢ اﻟﻘ ﺮوض اﻟﻤﻮﺟﻬ ﺔ ﻟﻠﻤﺆﺳ ﺴﺎت‬
‫اﻟﻌﻤﻮﻡﻴﺔ‪ ،‬أﺿﺤﺖ هﺬﻩ اﻟﻘﺮوض یُﺸﻜﻞ ﻟﻬﺎ ﻡﺌﻮﻥﺎت ﻋﻦ ﻃﺮیﻖ ﺗﺤﻮیﻞ أﻡﻮال ﻡﻦ اﻟﺨﺰیﻨﺔ اﻟﻌﻤﻮﻡﻴ ﺔ ﻟﻠﺒﻨ ﻮك‬
‫‪ ،‬وﺡﺘﻰ وإن آﺎﻥﺖ اﻟﻌﻼﻗﺎت ﺑﻴﻦ اﻟﺒﻨﻮك اﻟﻌﻤﻮﻡﻴﺔ واﻟﻤﺆﺳﺴﺎت اﻟﻌﻤﻮﻡﻴﺔ ﻟﻢ ﺗﻨﻘﻄﻊ ﺑﻌ ﺪ ‪ ،‬ﺗ ﻢ ﺗ ﺴﺠﻴﻞ ﺑﻌ ﺾ‬
‫ن اﻹﺟ ﺮاءات اﻟﺠﺪی ﺪة ﺗﻘ ﻮم ﺑﺘﺤﻮی ﻞ اﻟﺨ ﺼﻮم اﻟﺘﺎﺑﻌ ﺔ ﻟﻠﺪوﻟ ﺔ آ ﺪﻋﻢ "ﺧ ﺎرج اﻟﻤﻴﺰاﻥﻴ ﺔ"‬
‫اﻟﺘﻄ ﻮر ﺑﻔﻌ ﻞ أ ﱠ‬
‫ﻟﻠﻤﺆﺳﺴﺎت اﻟﻌﻤﻮﻡﻴﺔ‪ ،‬اﻟﺘﻲ ﺗﻤﺮ ﻋﺒﺮ وﺳﺎﻃﺔ ﻟﻠﺒﻨﻮك اﻟﻌﻤﻮﻡﻴﺔ ‪ ،‬إذا آﺎﻥﺖ ﺑﻌﺾ اﻟﻤﺆﺳ ﺴﺎت اﻟﻌﻤﻮﻡﻴ ﺔ اﻟﺘ ﻲ‬
‫ﺗ ﺴﻴَﺮ ﺑﺨ ﺴﺎرة یﺠ ﺐ اﻻﺡﺘﻔ ﺎظ ﺑﻬ ﺎ ﻟ ﻀﺮورات اﺟﺘﻤﺎﻋﻴ ﺔ وأﺧ ﺮى ﻟﻠ ﺴﻴﺎﺳﺎت اﻟﻘﻄﺎﻋﻴ ﺔ ‪ ،‬ﻓﻤ ﻦ‬ ‫ﻻ زاﻟ ﺖ‬
‫اﻟﻤﻬﻢ أن یﺘﻢ اﺳﺘﺒﺪال ﻗﺮوض اﻟﺒﻨﻮك اﻟﻌﻤﻮﻡﻴﺔ )ﺡﺘﻰ ﻡﻊ وﺟﻮد ﺗﻤﻮیﻞ ﻡﻦ ﻗﺒﻞ اﻟﺨﺰیﻨﺔ( ﺑﺈﻋﺎﻥﺎت ﺵﻔﺎﻓﺔ ﻓ ﻲ‬
‫اﻟﻤﻴﺰاﻥﻴﺔ ‪ ،‬ﺑﺸﻜﻞ یﻘﻄﻊ اﻟﻌﻼﻗﺎت ﺑﻴﻦ هﺬﻩ اﻟﻤﺆﺳﺴﺎت واﻟﺒﻨ ﻮك اﻟﻌﻤﻮﻡﻴ ﺔ وﺗ ﺴﺎهﻢ أی ﻀًﺎ ﻓ ﻲ اﺳ ﺘﻌﺎدة ﻡ ﻼءة‬
‫‪.‬‬ ‫اﻟﻨﻈﺎم اﻟﻤﺼﺮﻓﻲ ﻋﻠﻰ ﻗﺎﻋﺔ ﻡﺴﺘﺪیﻤﺔ‬

‫اﻟﻤﻄﻠﺐ اﻟﺜﺎﻟﺚ ‪ .‬ﺕﺴﻴﻴﺮ ﻃﻠﺒﺎت اﻟﻘﺮوض‪:‬‬

‫ﻟﻘﺪ ﺗﻢ اﻥﺠﺎز هﺬا اﻟﻤﻄﻠﺐ ﺑﻨﺎءا ﻋﻠﻰ اﻟﺪراﺳﺔ اﻟﺘﻲ ﻗﺎﻡﺖ ﺑﻬﺎ ﻓﺮﻗﺔ اﻟﺒﺤﺚ "اﻟﺘﻤﻮیﻞ واﻟﻨﻘﺪ" اﻟﺘﺎﺑﻌﺔ‬
‫ﻟﻤﺮآﺰ اﻟﺒﺤﻮث ﻓﻲ اﻻﻗﺘﺼﺎد اﻟﺘﻄﺒﻴﻘﻲ ﻟﻠﺘﻨﻤﻴﺔ ﺑﺎﻟﺠﺰاﺋﺮ و اﻟﺘﻲ ﻋﻤﺪت ﺑﺈﺟﺮاء ﻡﺴﺢ ﻡﻴﺪاﻥﻲ ﺵﻤﻞ ‪750‬‬
‫ﻡﺆﺳﺴﺔ اﻗﺘﺼﺎدیﺔ )ﻋﻤﻮﻡﻴﺔ وﺧﺎﺹﺔ( وهﺬا ﻓﻲ إﻃﺎر ﺑﺤﺚ أﺵﻤﻞ یﺘﻌﻠﻖ ﺑﺪراﺳﺔ اﻟﻤﺸﺎآﻞ اﻟﻤﺘﻌﻠﻘﺔ ﺑﺎﻟﺘﻤﻮیﻞ‬
‫وأﺛﺮهﺎ ﻋﻠﻰ اﻟﻨﻤﻮ اﻻﻗﺘﺼﺎدي∗ ‪،‬‬

‫إن اﻟﻬ ﺪف اﻟﻤﻌﻠ ﻦ ﻡ ﻦ إﻥﺠ ﺎز ه ﺬا اﻟﻤ ﺴﺢ ه ﻮ ﻓ ﻲ ﻃﺒﻴﻌ ﺔ اﻟﺤ ﺎل ﻗﻴ ﺎس درﺟ ﺔ اﻟﺒﻴﺮوﻗﺮاﻃﻴ ﺔ ﻓ ﻲ‬

‫اﻟﻤﻨﻈﻮﻡﺔ اﻟﻤﺼﺮﻓﻴﺔ اﻟﺠﺰاﺋﺮیﺔ ‪ ،‬وﻥﻮﻋﻴﺔ اﻻﺗ ﺼﺎل اﻟ ﺬي ﺗﻘ ﻮم ﺑ ﻪ اﻟﺒﻨ ﻮك اﻟﺠﺰاﺋﺮی ﺔ ﻡ ﻊ زﺑﺎﺋﻨﻬ ﺎ ‪ ،‬وآ ﺎن‬
‫‪1‬‬
‫اﻟﻬﺪف هﻮ ﻋﺰل اﻷﺳﺒﺎب اﻟﻨﻈﺎﻡﻴﺔ ﻋﻦ ﺗﻠﻚ اﻟﻤﺘﻌﻠﻘﺔ ﺑﻌﻤﻞ اﻟﺒﻨﻮك ﺑﺤﺪ ذاﺗﻪ ‪.‬‬

‫∗ ﻟﻘﺪ ﺗﻢ إﺟﺮاء ﻡﺴﺢ ﻡﻴﺪاﻥﻲ ﺵﻤﻞ ‪ 750‬ﻡﺆﺳﺴﺔ ﻡﻦ اﻟﻘﻄﺎﻋﻴﻦ اﻟﺨﺎص واﻟﻌﺎم وهﺬا ﺑﻄﺮح ﺡﺰﻡﺔ ﻡ ﻦ اﻷﺳ ﺌﻠﺔ ﻋ ﻦ رأي اﻟﻤﺆﺳ ﺴﺎت ﻓ ﻲ اﻟﺨ ﺪﻡﺎت‬
‫اﻷﺳﺎﺳﻴﺔ اﻟﻤﻘﺪﻡﺔ ﻡﻦ ﻗﺒﻞ اﻟﺒﻨﻮك‪ ،‬وﻇﺮوف ﺗﺤﻀﻴﺮ ﻡﻠﻒ ﻃﻠﺐ اﻟﻘﺮض‪ ،‬ودرﺟﺔ اﻟﺘﻤﻴﻴﺰ اﻟﺘﻲ ﺗﺴﺘﺸﻌﺮهﺎ اﻟﻤﺆﺳﺴﺎت ﻋﻨﺪ ﺗﻠﻘﻴﻬ ﺎ اﻟ ﺮد ﻡ ﻦ ﻗﺒ ﻞ اﻟﺒﻨ ﻚ‪.‬‬
‫وهﺬا ﻡﻦ أﺟﻞ ﻡﻌﺮﻓﺔ ﻥﻮﻋﻴﺔ اﻟﻌﻼﻗﺎت اﻟﺘﻲ ﺗﺮﺑﻂ اﻟﺒﻨﻮك ﺑﺎﻟﻤﺆﺳﺴﺎت اﻻﻗﺘﺼﺎدیﺔ ‪.‬‬
‫‪ 1‬ﺧﺎﻟﺪ ﻣﻨﻪ ‪ ،‬ﻡﺮﺟﻊ ﺳﺒﻖ ذآﺮﻩ ‪ ،‬ص ‪. 220‬‬

‫‪113‬‬
‫ﻓﻲ ﺡﺰﻡﺔ أوﻟﻰ ﻡ ﻦ اﻷﺳ ﺌﻠﺔ ﻃﻠ ﺐ ﻡ ﻦ اﻟﻤﺆﺳ ﺴﺎت إﻋﻄ ﺎء ﺗﻘ ﺪیﺮ أوﻟ ﻲ ﻟﻠﻮﻗ ﺖ اﻟ ﺬي ﺗﻘ ﻀﻴﻪ ﻟﺠﻤ ﻊ‬
‫اﻟﻮﺛﺎﺋﻖ اﻟﻀﺮوریﺔ ﻟﻤﻠﻒ ﻃﻠﺐ اﻟﻘﺮض ﺳﻮاء ﺗﻌﻠﻖ اﻷﻡﺮ ﺑﻘﺮض اﺳﺘﺜﻤﺎر أو ﻗﺮض اﺳﺘﻐﻼل ‪ ،‬ه ﺬا اﻟﻮﻗ ﺖ‬
‫ی ﺴﻤﺢ ﺑﻘﻴ ﺎس درﺟ ﺔ اﻟﺘ ﺸﺠﻴﻊ اﻟ ﺬي یﻤﺎرﺳ ﻪ ﻡﺤ ﻴﻂ اﻟﻤﺆﺳ ﺴﺔ ﻓ ﻲ ﻡ ﺴﺎﻋﺪﺗﻬﺎ ﻋﻠ ﻰ اﻟﻘﻴ ﺎم ﺑﻨ ﺸﺎط اﻻﺳ ﺘﺜﻤﺎر‬
‫ﻹﻥﺘﺎج اﻟﺴﻠﻊ واﻟﺨﺪﻡﺎت ‪ ،‬وﺗﻌﺘﺒﺮ اﻟﺒﻨﻮك أﺡﺪ اﻟﻔﺎﻋﻠﻴﻦ اﻷﺳﺎﺳﻴﻴﻦ ﻓﻲ هﺬا اﻟﻤﺤﻴﻂ آﻤﺎ أﺵﺮﻥﺎ ﺳﺎﺑﻘﺎ ‪ ،‬ویﺘﻤﺜﻞ‬
‫دور اﻟﺒﻨﻮك ﻓﻲ إﻋﻼم زﺑﺎﺋﻨﻬﺎ ﺑﺸﻜﻞ ﺟﻴﺪ ﻋﻦ اﻟﻜﻴﻔﻴﺔ اﻟﻤﺜﻠﻰ ﻟﺠﻤﻊ اﻟﻮﺛﺎﺋﻖ اﻟﻼزﻡﺔ ﻓﻲ ﻡﺪة ﻡﻌﻘﻮﻟﺔ‪.‬‬

‫‪.1‬اﻟﻮﻗﺖ اﻟﻤﺨﺼﺺ ﻟﺠﻤﻊ وﺙﺎﺋﻖ ﻡﻠﻒ ﻃﻠﺐ اﻟﻘﺮض ‪:‬‬

‫ﺗﺨﺘﻠﻒ اﻟﻤﺪة اﻟﺘﻲ ﺗﻘﻀﻴﻬﺎ اﻟﻤﺆﺳﺴﺔ ﻟﺘﺠﻤﻴﻊ اﻟﻮﺛﺎﺋﻖ اﻟﻼزﻡﺔ ﻟﻤﻠﻒ ﻃﻠﺐ ﻗﺮض اﻻﺳﺘﻐﻼل ﻡﻦ ﺑﻨ ﻚ‬
‫إﻟﻰ ﺁﺧﺮ‪ ،‬ﻓﻬﻮ یﻤﺘﺪ ﻡﻦ یﻮم إﻟ ﻰ ‪ 180‬یﻮﻡ ﺎ ‪ ،‬وﻓ ﻲ اﻟﻤﺘﻮﺳ ﻂ یﻤ ﻀﻲ اﻟﻤﺘﻌﺎﻡ ﻞ ﺡ ﻮاﻟﻲ ‪ 33‬یﻮﻡ ﺎ ﻡ ﻦ أﺟ ﻞ‬
‫ﺗﺠﻤﻴﻊ ﻡﻠﻒ ﻃﻠﺐ ﻗﺮض اﻻﺳﺘﻐﻼل ؛‬
‫هﺬا اﻟﻤﺘﻮﺳﻂ یﺮﺗﻔﻊ ﻓﻲ ﺡﺎﻟ ﺔ إذا آﺎﻥ ﺖ اﻟﻤﺆﺳ ﺴﺔ ﻡﻮﻃﻨ ﺔ ﻟ ﺪى ﺑﻨ ﻚ اﻟﻔﻼﺡ ﺔ واﻟﺘﻨﻤﻴ ﺔ اﻟﺮیﻔﻴ ﺔ )‪44‬‬
‫یﻮﻡ ﺎ( وی ﻨﺨﻔﺾ إذا آﺎﻥ ﺖ ﺗﻔ ﺘﺢ ﺡ ﺴﺎﺑﺎ ﻟ ﺪى ﺑﻨ ﻚ اﻟﺘﻨﻤﻴ ﺔ اﻟﻤﺤﻠﻴ ﺔ ‪ ،‬وﻋﻨ ﺪ ﺗ ﺸﺘﻴﺖ اﻟﻤﺘﻮﺳ ﻂ ﺗﺘﺤ ﺼﻞ ﻋﻠ ﻰ‬
‫اﻟﻨﺘﺎﺋﺞ اﻟﺘﺎﻟﻴﺔ اﻟﻤﺘﻌﻠﻘﺔ ﺑﺎﻟﻤﺪة اﻟﻤﺨﺼﺼﺔ ﻟﺘﺠﻤﻴﻊ وﺛﺎﺋﻖ ﻡﻠﻒ ﻃﻠﺐ اﻟﻘﺮض‪.‬‬
‫‪ %46‬ﻡﻦ أﺹﻞ ‪ 465‬ﻡﺆﺳﺴﺔ أﺟﺎﺑ ﺖ ﻋ ﻦ اﻟ ﺴﺆال ﺹ ﺮﺡﺖ أﻥﻬ ﺎ ﺗﻤ ﻀﻲ أﻗ ﻞ ﻡ ﻦ ‪ 15‬یﻮﻡ ﺎ ﻓ ﻲ‬ ‫•‬
‫ﺗﺠﻤﻴﻊ اﻟﻮﺛﺎﺋﻖ اﻟﻀﺮوریﺔ ؛‬
‫‪ 45‬یﻮﻡﺎ و أآﺜﺮ ﺑﻘﻠﻴ ﻞ ﻡ ﻦ ﺵ ﻬﺮیﻦ ﺑﺎﻟﻨ ﺴﺒﺔ ﻟ ـ ‪ %20‬و‪ %13‬ﻡ ﻦ اﻟﻤﺆﺳ ﺴﺎت اﻟﺘ ﻲ أﺟﺎﺑ ﺖ ﻋ ﻦ‬ ‫•‬
‫اﻟﺴﺆال ﻋﻠﻰ اﻟﺘﻮاﻟﻲ ؛‬
‫‪ %79‬ﻡﻦ اﻟﺤﺎﻻت ﺗﻤﻀﻲ أآﺜﺮ ﻡﻦ ‪ 40‬یﻮﻡﺎ ﻟﺘﺠﻤﻴﻊ وﺛﺎﺋﻖ اﻟﻤﻠﻒ ‪.‬‬ ‫•‬

‫آﻤ ﺎ ﺗﻤ ﻀﻲ اﻟﻤﺆﺳ ﺴﺎت اﻟﺨﺎﺹ ﺔ ‪ 36‬یﻮﻡ ﺎ ﻓ ﻲ اﻟﻤﺘﻮﺳ ﻂ ﻟﺘﺠﻤﻴ ﻊ اﻟﻮﺛ ﺎﺋﻖ اﻟﻤﻄﻠﻮﺑ ﺔ ﻓ ﻲ ﺡ ﻴﻦ أن‬
‫اﻟﻤﺆﺳ ﺴﺎت اﻟﻌﻤﻮﻡﻴ ﺔ ﺗﻤ ﻀﻲ ‪ 29‬یﻮﻡ ﺎ ‪ ،‬ه ﺬا اﻻﺧ ﺘﻼف اﻟﻤﻘ ﺪر ﺑﺤ ﻮاﻟﻲ أﺳ ﺒﻮع یﻤﻜ ﻦ ﺗﻔ ﺴﻴﺮﻩ ﺑﻮﺟ ﻮد‬
‫ﻡﺆﺳﺴﺎت ﺧﺎﺹﺔ ﺟﺪیﺪة ذات ﺡﺠﻢ ﺹﻐﻴﺮ ﻻ ﺗﻤﻠﻚ اﻟﻤﺼﺎﻟﺢ اﻟﻤﺨﺘﺼﺔ ﻓﻲ ﻡﺜ ﻞ ه ﺬﻩ اﻟﻌﻤﻠﻴ ﺎت ‪ ،‬وﺑ ﺎﻹﻃﻼع‬
‫ﻋﻠ ﻰ ﻡﻠ ﻒ اﻟﻘ ﺮوض اﻟﻤﻄﻠ ﻮب ﻡ ﻦ ﻗﺒ ﻞ اﻟﺒﻨ ﻮك یﺘ ﻀﺢ أن اﻟﻤﺘﻌ ﺎﻡﻠﻴﻦ ﻡ ﻊ ﺑﻨ ﻚ اﻟﻔﻼﺡ ﺔ واﻟﺘﻨﻤﻴ ﺔ اﻟﺮیﻔﻴ ﺔ‬
‫یﻤﻀﻮن وﻗﺘﺎ أﻃﻮل ﻓﻲ ﺗﺠﻤﻴﻊ وﺛﺎﺋﻖ ﻡﻠﻒ ﻃﻠﺒﺎت ﻗﺮوﺿﻬﻢ ؛‬

‫ﻡﻦ اﻟﻤﻨﻄﻘﻲ أن ﺗﻜﻮن اﻟﻤﺪة اﻟﻤﺨﺼﺼﺔ ﻟﺘﺠﻤﻴﻊ وﺛﺎﺋﻖ ﻡﻠﻒ ﻃﻠﺐ ﻗﺮض اﻻﺳﺘﺜﻤﺎر أﻃﻮل ﻡﻦ ﺗﻠﻚ‬
‫اﻟﻤﺨﺼﺼﺔ ﻟﻤﻠﻒ ﻗﺮض اﻻﺳﺘﻐﻼل‪ ،‬ﺡﻴﺚ ﺗﺒﻠﻎ اﻟﻤﺪة اﻟﻤﺘﻮﺳ ﻄﺔ ‪ 50‬یﻮﻡ ﺎ ‪ ،‬وﻥ ﺸﻴﺮ هﻨ ﺎ إﻟ ﻰ أن اﻻﺧ ﺘﻼف‬
‫ﻓﻲ هﺬﻩ اﻟﻤﺮﺡﻠﺔ آﺒﻴﺮ ﺟﺪا ‪ ،‬واﻟﻤﺪة اﻷﻃﻮل ﺑ ﻴﻦ اﻟﺒﻨ ﻮك ه ﻲ ﻟﻠﻤﺘﻌ ﺎﻡﻠﻴﻦ ﻡ ﻊ ﺑﻨ ﻚ اﻟﻔﻼﺡ ﺔ واﻟﺘﻨﻤﻴ ﺔ اﻟﺮیﻔﻴ ﺔ‬
‫)‪ 61‬یﻮﻡﺎ( ‪ ،‬ﻓﻲ ﺡﻴﻦ أن زﺑﺎﺋﻦ ﺑﻨﻚ اﻟﺘﻨﻤﻴﺔ اﻟﻤﺤﻠﻴﺔ یﻘﻀﻮن ‪ 42‬یﻮﻡﺎ ﻟﺘﺠﻤﻴﻊ وﺛﺎﺋﻖ ﻗﺮض اﻻﺳﺘﺜﻤﺎر‪ ،‬أي‬

‫‪114‬‬
‫‪ 20‬یﻮﻡ ﺎ أﻗ ﻞ ﻡ ﻦ اﻟﺒﻨ ﻚ اﻷول ‪ ،‬ﻓ ﻲ ﺡ ﻴﻦ أﻥ ﻪ ﻟ ﺪى اﻟﺒﻨ ﻚ اﻟ ﻮﻃﻨﻲ اﻟﺠﺰاﺋ ﺮي یﻠ ﺰم ‪ 45‬یﻮﻡ ﺎ وآ ﺬا ﺑﻨ ﻚ‬
‫اﻟﺠﺰاﺋﺮ اﻟﺨﺎرﺟﻲ ‪ ،‬أﻡﺎ ﺑﺎﻟﻨﺴﺒﺔ ﻟﻠﻘﺮض اﻟﺸﻌﺒﻲ اﻟﺠﺰاﺋﺮي ﻓﻴﺘﻄﻠﺐ ذﻟﻚ ‪ 54‬یﻮﻡﺎ ؛‬

‫‪ . 2‬ﻡﺪة اﻹﺝﺎﺏﺔ ‪:‬‬

‫ﻡﻦ أﺟﻞ ﻡﻌﺮﻓﺔ ﻡﺪة رد ﻓﻌﻞ اﻟﺒﻨﻮك ﻋﻠﻰ اﻟﻄﻠﺒﺎت اﻟﻤﻘﺪﻡﺔ ﻟﻤﺼﺎﻟﺤﻬﺎ ‪ ،‬ﻃﻠﺐ ﻡﻦ اﻟﻤﺆﺳﺴﺎت ﺗﻘ ﺪیﺮ‬
‫اﻟﻤﺪة اﻟﺘﻲ اﻥﺘﻈﺮوهﺎ ﺡﺘﻰ یﺤ ﺼﻠﻮا ﻋﻠ ﻰ ردود ﻋﻠ ﻰ ﻃﻠﺒ ﺎﺗﻬﻢ ‪ ،‬وﻓ ﻲ اﻟﻤﺘﻮﺳ ﻂ یﺠ ﺐ اﻥﺘﻈ ﺎر ‪ 3‬أﺵ ﻬﺮ ﻡ ﻦ‬
‫أﺟﻞ ﺗﻠﻘﻲ اﻟﺮدود )‪ 86‬یﻮﻡﺎ( ‪ ،‬وﻋﻨﺪ ﺗﺸﺘﻴﺖ اﻟﻤﺘﻮﺳﻂ ﻥﺤﺼﻞ ﻋﻠﻰ اﻟﻨﺘﺎﺋﺞ اﻟﺘﺎﻟﻴﺔ ‪:‬‬
‫‪ -‬أآﺜﺮ ﻡﻦ ‪ %57‬ﻡﻦ اﻟﻤﺆﺳﺴﺎت ﻋﻠﻴﻬﺎ أن ﺗﻨﺘﻈﺮ أآﺜﺮ ﻡﻦ ﺵﻬﺮ ﻡﻦ أﺟﻞ اﻟﺤﺼﻮل ﻋﻠﻰ اﻟﺮد؛‬
‫‪ %42‬ﻡ ﻦ اﻟﻤﺆﺳ ﺴﺎت ﻋﻠﻴﻬ ﺎ أن ﺗﻨﺘﻈ ﺮ أآﺜ ﺮ ﻡ ﻦ ﺵ ﻬﺮیﻦ ﻟﺘﻠﻘ ﻲ اﻟ ﺮد‪ ،‬ﻓ ﻲ ﺡ ﻴﻦ أن ‪ %24‬ﻡﻨﻬ ﺎ‬ ‫‪-‬‬
‫ﻋﻠﻴﻬﺎ أن ﺗﺘﺤﻠﻰ ﺑﺎﻟﺼﺒﺮ ﺑﻔﻌﻞ أﻥﻬﺎ ﺗﻀﻄﺮ ﻻﻥﺘﻈﺎر ‪ 3‬أﺵﻬﺮ آﺎﻡﻠﺔ ؛‬
‫وﻓﻲ اﻷﺧﻴﺮ‪ ،‬ﻓﺈن ‪ %21‬ﻡﻦ اﻟﻤﺆﺳﺴﺎت ﻋﻠﻴﻬ ﺎ أن ﺗﻨﺘﻈ ﺮ ‪ 4‬أﺵ ﻬﺮ ﻟﺘﻠﻘ ﻲ رد ﻡ ﻦ ﻟ ﺪن اﻟﺒﻨ ﻚ اﻟ ﺬي‬ ‫‪-‬‬
‫ﺗﺘﻌﺎﻡﻞ ﻡﻌﻪ ؛‬
‫و اﺡﺘﻞ اﻟﻘ ﺮض اﻟ ﺸﻌﺒﻲ اﻟﺠﺰاﺋ ﺮي اﻟﻤﺮﺗﺒ ﺔ اﻷوﻟ ﻰ ﻓ ﻲ اﻟﻤ ﺪة اﻷﻃ ﻮل ﻟﻠ ﺮد‪ ،‬ﺡﻴ ﺚ یﻤ ﻀﻲ ‪107‬‬
‫ن اﻟﺒﻨﻚ اﻷﺳ ﺮع‬
‫یﻮﻡﺎ ﻹرﺳﺎل اﻟﺮدود ‪ ،‬ﻡﺘﺒﻮﻋﺎ ﺑﺒﻨﻚ اﻟﻔﻼﺡﺔ واﻟﺘﻨﻤﻴﺔ اﻟﺮیﻔﻴﺔ ﺑﺤﻮاﻟﻲ ‪ 92‬یﻮﻡﺎ ‪ ،‬ﻓﻲ ﺡﻴﻦ أ ﱠ‬
‫ﻓﻲ اﻹﺟﺎﺑﺔ ﻋﻠﻰ ﻃﻠﺒﺎت اﻟﻘﺮوض هﻮ ﺑﻨﻚ اﻟﺠﺰاﺋﺮ اﻟﺨﺎرﺟﻲ ﺑـ‪ 71‬یﻮﻡﺎ أي أﻗﻞ ﺑـ‪ 22‬یﻮﻡًﺎ ﻡﻦ اﻟﻤﺘﻮﺳ ﻂ ‪،‬‬
‫ه ﺬﻩ اﻟﻜﻔ ﺎءة اﻟﻤ ﺴﺠﻠﺔ ﻋﻠ ﻰ ﻡ ﺴﺘﻮى ه ﺬا اﻟﺒﻨ ﻚ یﻤﻜ ﻦ أن ﺗﺠ ﺪ ﺗﻔ ﺴﻴﺮًا ﻟﻬ ﺎ ﺑﻔﻌ ﻞ ﺗﻮاﺟ ﺪ ﻡﺆﺳ ﺴﺔ ﻋﻤﻼﻗ ﺔ‬
‫آﺴﻮﻥﺎﻃﺮاك ﺿﻤﻦ زﺑﺎﺋﻨﻪ ﻡﻤﺎ یﺨﻠﻖ ﻥﻮﻋﺎ ﻡﻦ اﻟﺪیﻨﺎﻡﻴﻜﻴﺔ ﻟﺪى ﻡﻌﺎﻟﺠﺔ ﻡﻠﻔﺎت ﻃﻠﺒﺎت اﻟﻘﺮوض ؛‬

‫و ﻻ یﻈﻬﺮ ﺟﻠﻴﺎ اﻻﺧ ﺘﻼف ﺑ ﻴﻦ اﻟﺒﻨ ﻮك اﻟﻌﻤﻮﻡﻴ ﺔ واﻟﺒﻨ ﻮك اﻟﺨﺎﺹ ﺔ ﻓ ﻲ ه ﺬا اﻟﻤﺠ ﺎل ﺑﻔﻌ ﻞ ﺿ ﻌﻒ‬
‫ﻃﻠﺒﺎت اﻟﻘﺮوض اﻟﻤﻘﺪﻡﺔ ﻟﻠﺒﻨﻮك اﻟﺨﺎﺹﺔ ﺡﻴﺚ ﻟﻢ ﺗﺘﻌ ﺪ ‪ 23‬ﻃﻠﺒ ﺎ ﻡ ﻦ أﺹ ﻞ ‪ 435‬ﻃﻠﺒ ﺎ ﻗ ﺪم ﻟﻠﺒﻨ ﻮك آﻜ ﻞ ‪،‬‬
‫ﺑﻤﺎ ﻓﻴﻬﺎ ‪ 6‬ﻃﻠﺒﺎت ﻗﺪﻡﺖ ﻟﺒﻨﻚ اﻟﺒﺮآﺔ ‪،‬‬
‫ویﻈﻬﺮ اﻟﺘﻤﻴﻴﺰ واﺿﺤﺎ ﻓﻴﻤﺎ یﺨﺺ ﻡﺪة اﻟﺮد ﻓﻲ ﺡﺎﻟﺔ إذا آﺎﻥﺖ اﻟﻤﺆﺳﺴﺔ ﻋﻤﻮﻡﻴ ﺔ أو ﺧﺎﺹ ﺔ‪ ،‬ﻓﻔ ﻲ‬
‫اﻟﻤﺘﻮﺳ ﻂ ﺗﻨﺘﻈ ﺮ اﻟﻤﺆﺳ ﺴﺎت اﻟﻌﻤﻮﻡﻴ ﺔ ‪ 67,7‬یﻮﻡ ﺎ ﻟﻠﺤ ﺼﻮل ﻋﻠ ﻰ رد ‪ ،‬ﻓ ﻲ ﺡ ﻴﻦ أن اﻟﻤﺆﺳ ﺴﺔ اﻟﺨﺎﺹ ﺔ‬
‫ﺗﻨﺘﻈﺮ ﻓﻲ اﻟﻤﺘﻮﺳﻂ ‪ 102,5‬یﻮﻡﺎ ‪ ،‬أي ﺡﻮاﻟﻲ ‪ %52‬أﻃﻮل ﻡﻦ اﻟﻤ ﺪة اﻟﺘ ﻲ ﺗﻘ ﻀﻴﻬﺎ اﻟﻤﺆﺳ ﺴﺎت اﻟﻌﻤﻮﻡﻴ ﺔ‬
‫ﻓﻲ اﻥﺘﻈﺎر اﻟﺮد )ﺡﻮاﻟﻲ ‪ 5‬أﺳﺎﺑﻴﻊ أﻃﻮل( ‪ ،‬وﻓﻲ ﻡﺜ ﻞ ه ﺬا اﻟﻤ ﺴﺘﻮى ﻡ ﻦ اﻟﺘﺤﻠﻴ ﻞ ﻻ یﻤﻜﻨﻨ ﺎ اﻟﺠ ﺰم ﺑﺄﺳ ﺒﺎب‬
‫هﺬا اﻟﺘﻤﻴﻴﺰ ؛‬
‫یﺠﺐ اﻥﺘﻈﺎر ﺡﻮاﻟﻲ ‪ 133‬یﻮﻡﺎ ﻟﻠﺤ ﺼﻮل ﻋﻠ ﻰ رد ﻋﻠ ﻰ ﻃﻠ ﺐ ﻗ ﺮض اﻻﺳ ﺘﺜﻤﺎر‪ ،‬أي ﺡ ﻮاﻟﻲ ‪44‬‬
‫یﻮﻡﺎ أﻃﻮل ﻡﻦ اﻟﺮد ﻋﻠﻰ ﻗﺮض اﻻﺳﺘﻐﻼل ‪ ،‬ویﻼﺡﻆ أن اﻟﻤﺪة ﺗﺘﻐﻴﺮ آﺜﻴﺮا ‪ ،‬ﻓـ‪ %27‬ﻓﻘﻂ ﻡﻦ اﻟﻤﺆﺳ ﺴﺎت‬
‫اﻟﺘﻲ أﺟﺎﺑﺖ ﻋ ﻦ اﻟ ﺴﺆال ﺗﻨﺘﻈ ﺮ ﺵ ﻬﺮا واﺡ ﺪا ﻟﻠﺤ ﺼﻮل ﻋﻠ ﻰ رد ﻓ ﻲ ﺡ ﻴﻦ أن ‪ %40‬ﻡ ﻦ ه ﺬﻩ اﻟﻤﺆﺳ ﺴﺎت‬

‫‪115‬‬
‫ﻋﻠﻴﻬﺎ اﻥﺘﻈﺎر ‪ 4‬أﺵﻬﺮ آﺎﻡﻠﺔ ﻟﻠﺤﺼﻮل ﻋﻠﻰ رد ﻡﻦ ﻗﺒﻞ اﻟﺒﻨﻚ ‪ ،‬ﻓﻲ ﺡ ﻴﻦ أن ‪ %20‬ﻡ ﻦ اﻟﻤﺆﺳ ﺴﺎت ﺗﻨﺘﻈ ﺮ‬
‫‪ 6‬أﺵﻬﺮ آﺎﻡﻠﺔ ﻟﻠﺤﺼﻮل ﻋﻠﻰ اﻟﺮد ﻡﻦ ﻗﺒﻞ اﻟﺒﻨﻮك ؛‬

‫و ﺑﻬﺬا ﺗﺨﺘﻠﻒ ﻡﺪة اﻟﺮد ﻡﻦ ﺑﻨﻚ إﻟﻰ ﺁﺧﺮ‪ ،‬ﻓﻬﻮ ﻡﺤﺼﻮر ﻓﻲ اﻟﻤﺠﺎل ﻡﻦ ‪ 99‬یﻮﻡﺎ إﻟﻰ ‪ 166‬یﻮﻡﺎ‪،‬‬
‫إذا اﻋﺘﺒﺮﻥﺎ أن اﻟﺒﻨﻮك اﻟﻌﻤﻮﻡﻴ ﺔ اﻟﺨﺎﺹ ﺔ ﺗﺘﻠﻘ ﻰ ﻡﻌﻈ ﻢ ﻃﻠﺒ ﺎت ﻗ ﺮوض اﻻﺳ ﺘﺜﻤﺎر‪ ،‬ویﺒ ﺪو أن ﺑﻨ ﻚ اﻟﺠﺰاﺋ ﺮ‬
‫اﻟﺨﺎرﺟﻲ هﻮ اﻟﺬي یﺤﺘﻞ اﻟﺼﺪارة ﻓﻴﻤﺎ یﺨ ﺺ أﻗ ﺼﺮ ﻡ ﺪة ﻟﻠ ﺮد ﻋﻠ ﻰ ﻃﻠﺒ ﺎت اﻟﻘ ﺮوض اﻟﻤﻮﺟﻬ ﺔ إﻟﻴ ﻪ‪ ،‬ﻡ ﻦ‬
‫أﺟﻞ ﻥﻔﺲ اﻷﺳﺒﺎب اﻟﺘﻲ ذآﺮﻥﺎهﺎ ﺁﻥﻔ ﺎ ﻓﻴﻤ ﺎ یﺨ ﺺ ﻗ ﺮوض اﻻﺳ ﺘﻐﻼل ‪ ،‬ویﻘ ﻮم اﻟﻘ ﺮض اﻟ ﺸﻌﺒﻲ اﻟﺠﺰاﺋ ﺮي‬
‫ﺑﻨﻔﺲ اﻟﻌﻤﻠﻴﺔ ﻓﻲ ‪ 9‬أﺳﺎﺑﻴﻊ ‪ ،‬ﻓﻲ ﺡﻴﻦ أن ﺑﻨ ﻚ اﻟﻔﻼﺡ ﺔ واﻟﺘﻨﻤﻴ ﺔ اﻟﺮیﻔﻴ ﺔ یﻘ ﻮم ﺑ ﺎﻟﺮد ﻋﻠ ﻰ ﻃﻠﺒ ﺎت اﻟﻘ ﺮوض‬
‫ﻓﻲ ﻡﺪة ‪ 148,5‬یﻮﻡﺎ ‪ ،‬ﻓﻲ ﺡﻴﻦ أن ﺑﻨﻚ اﻟﺘﻨﻤﻴﺔ اﻟﻤﺤﻠﻴﺔ یﻘﻮم ﺑﺎﻟﺮد ﻋﻠﻰ اﻟﻄﻠﺒﺎت ﻓﻲ ‪ 115‬یﻮﻡﺎ ؛‬

‫و ﻓﻲ هﺬا اﻟﺸﺄن یﻈﻬﺮ ﺗﻮزیﻊ ﻡﻌﺎﻟﺠﺔ ﻃﻠﺒﺎت اﻟﻘﺮوض ﺑﻴﻦ اﻟﺒﻨﻮك اﻟﻌﻤﻮﻡﻴﺔ واﻟﺨﺎﺹ ﺔ ﻓﺮﻗ ًﺎ آﺒﻴ ﺮا‬
‫ﻓﻲ اﻟﻜﻔﺎءة ﻟﺼﺎﻟﺢ اﻟﺒﻨﻮك اﻟﺨﺎﺹﺔ اﻟﺘ ﻲ ﻻ ﺗﻘ ﻀﻲ إﻻ ‪ 70‬یﻮﻡ ﺎ ﻟﻠ ﺮًد ﻋﻠ ﻰ ﻃﻠﺒ ﺎت اﻟﻘ ﺮوض‪ ،‬ﻓ ﻲ یﺤ ﻦ أن‬
‫اﻟﺒﻨﻮك اﻟﻌﻤﻮﻡﻴﺔ ﺑﻌﺪ ‪ 137‬یﻮﻡﺎ أي ﺡﻮاﻟﻲ اﻟﻀﻌﻒ ؛‬

‫یﻤﻜﻦ أن یﻜﻮن ﻟﻈﺎهﺮة اﻟﺘﻤﻴﻴﺰ ﺑﻴﻦ اﻟﻤﺆﺳﺴﺎت اﻟﻌﻤﻮﻡﻴﺔ واﻟﺨﺎﺹﺔ إذا اﻋﺘﻤ ﺪﻥﺎ ﻋﻠ ﻰ اﻟﻤ ﺪة اﻟﺰﻡﻨﻴ ﺔ‬
‫اﻟﻜﻠﻴﺔ ‪ ،‬ﻓﺎﻟﻤﺆﺳﺴﺔ اﻟﺨﺎﺹﺔ ﻋﻠﻴﻬﺎ اﻥﺘﻈﺎر ﺧﻤﺴﺔ أﺵﻬﺮ ﻗﺒﻞ اﻟﺤﺼﻮل ﻋﻠﺔ رد ﻡﻦ ﻗﺒﻞ اﻟﺒﻨﻚ ﻓﻲ ﻡﻘﺎﺑ ﻞ ﺛﻼﺛ ﺔ‬
‫أﺵﻬﺮ وﺛﻤﺎﻥﻴﺔ أیﺎم ﺑﺎﻟﻨﺴﺒﺔ ﻟﻠﻤﺆﺳﺴﺔ اﻟﻌﻤﻮﻡﻴﺔ ‪ ،‬ویﻌﺘﺒﺮ هﺬا اﻟﻔﺎرق آﺒﻴ ﺮا ﺟ ﺪا ‪ ،‬ﻓﻤ ﻦ ﻟﺤﻈ ﺔ إﻋ ﺪاد اﻟﻮﺛ ﺎﺋﻖ‬
‫إﻟﻰ ﻏﺎیﺔ ﺗﻠﻘﻲ اﻟﺮد اﻟﻨﻬﺎﺋﻲ ﻡﻦ ﻗﺒﻞ اﻟﺒﻨﻚ یﻤﻜﻦ أن یﺆدي إﻟﻰ ﺗﺨﻠﻲ اﻟﻤﺴﺘﺜﻤﺮ ﻋﻦ ﻡﺸﺮوﻋﻪ‪.‬‬

‫‪.3‬اﻟﻤﺪة اﻟﻤﺘﺮاآﻤﺔ ‪:‬‬

‫ﻋﻨﺪ اﻟﻘﻴﺎم ﺑﻌﻤﻠﻴﺔ ﺗﺮاآﻢ اﻟﻤﺪة ‪ ،‬ﻥﺴﺘﻄﻴﻊ اﻟﺤﺼﻮل ﻋﻠﻰ ﻓﻜﺮة ﻋﺎﻡﺔ ﺡﻮل اﻟﻮﻗﺖ اﻟﻤﺴﺘﻐﺮق ﻡ ﻦ ﻗﺒ ﻞ‬
‫اﻟﻤﺆﺳﺴﺔ ﻡﻦ أﺟﻞ ﺗﻠﻘﻲ اﻟﺮد ﻋﻠﻰ ﻃﻠﺐ اﻟﻘﺮض اﻥﻄﻼﻗﺎ ﻡﻦ اﻟﻠﺤﻈﺔ اﻟﺘﻲ ﺗﺒﺪأ ﻓﻴﻬﺎ ﺗﺠﻤﻴﻊ اﻟﻮﺛ ﺎﺋﻖ اﻟﻤﻄﻠﻮﺑ ﺔ‬
‫ﻡﻦ ﻗﺒﻞ اﻟﺒﻨﻚ ‪ ،‬وﻋﻠﻴﻪ یﻠﺰم أرﺑﻌﺔ أﺵﻬﺮ ﻓﻲ اﻟﻤﺘﻮﺳﻂ ﻟﻤﻌﺮﻓ ﺔ اﻟ ﺮد ﻋﻠ ﻰ ﻃﻠ ﺐ ﻗ ﺮض اﻻﺳ ﺘﻐﻼل وﺡ ﻮاﻟﻲ‬
‫ﺳﺘﺔ أﺵﻬﺮ ﺑﺎﻟﻨﺴﺒﺔ ﻟﻘﺮض اﻻﺳﺘﺜﻤﺎر ؛‬

‫ﻓﻘﻂ ‪ %15‬ﻡﻦ اﻟﻤﺆﺳﺴﺎت اﻟﻤﺴﺘﺠﻮﺑﺔ ﺹﺮﺡﺖ ﺑﺄﻥﻬﺎ ﺗﻠﻘﺖ اﻟﺮد ﻋﻠﻰ ﻃﻠﺒﺎت ﻗﺮض اﻻﺳﺘﻐﻼل ﻡ ﻦ‬
‫ﻗﺒﻞ اﻟﺒﻨﻚ ﻓﻲ ﻡﺪة ﺗﻘﻞ ﻋﻦ ﺵﻬﺮ‪ ،‬وﺗﺮﺗﻔ ﻊ ه ﺬﻩ اﻟﻤ ﺪة إﻟ ﻰ ﺡ ﻮاﻟﻲ ﺵ ﻬﺮیﻦ ﻓ ﻲ ﺡﺎﻟ ﺔ ‪ %60‬ﻡ ﻦ اﻟﻤﺆﺳ ﺴﺎت‬
‫اﻟﻤﺴﺘﺠﻮﺑﺔ ‪ ،‬وإﻟﻰ ﺛﻼﺛﺔ أﺵﻬﺮ ﺑﺎﻟﻨﺴﺒﺔ ﻟ ـ‪ %47‬ﻡ ﻦ اﻟﻤﺆﺳ ﺴﺎت ‪ ،‬ﻓ ﻲ ﺡ ﻴﻦ ﺗﺒﻘ ﻰ ‪ %20‬ﻡ ﻦ اﻟﻤﺆﺳ ﺴﺎت‪،‬‬
‫وهﻲ ﻥﺴﺒﺔ ﻏﻴﺮ هﻴﻨﺔ ﺗﻨﺘﻈﺮ اﻟﺮد ﻋﻠﻰ ﻃﻠﺒﺎت اﻟﻘﺮض ﻷآﺜﺮ ﻡﻦ ﺳﺘﺔ أﺵﻬﺮ؛‬

‫‪116‬‬
 ‫وﻓﻴﻤﺎ یﺨﺺ ﻃﻠﺒﺎت ﻗﺮوض اﻻﺳﺘﺜﻤﺎر‪ ،‬ﺗﻨﻘﺴﻢ ﻡﺪة اﻥﺘﻈﺎر ﺗﻠﻘﻲ اﻟﺮد ﺑﺎﻟﺸﻜﻞ اﻟﺘﺎﻟﻲ ‪:‬‬
‫‪ %6 -‬ﻡﻦ اﻟﻤﺆﺳﺴﺎت ﺗﻨﺘﻈﺮ أﻗﻞ ﻡﻦ ﺵﻬﺮ واﺡﺪ ؛‬
‫‪ -‬ﺡﻮاﻟﻲ ‪ %80‬ﻡﻦ اﻟﻤﺆﺳﺴﺎت ﺗﻨﺘﻈﺮ ﺵﻬﺮیﻦ؛‬
‫‪ %67 -‬ﻡﻦ اﻟﻤﺆﺳﺴﺎت ﺗﻨﺘﻈﺮ ﺛﻼﺛﺔ أﺵﻬﺮ؛‬
‫‪ %36 -‬ﻡﻦ اﻟﻤﺆﺳﺴﺎت ﺗﻨﺘﻈﺮ ﺳﺘﺔ أﺵﻬﺮ؛‬
‫‪ %22,5 -‬ﻡﻦ اﻟﻤﺆﺳﺴﺎت ﺗﻨﺘﻈﺮ أآﺜﺮ ﻡﻦ ﺛﻤﺎﻥﻴﺔ أﺵﻬﺮ‪.‬‬

‫وﺡﺴﺐ اﻟﻌﻴﻨﺔ اﻟﻤﻤﺴﻮﺡﺔ‪ ،‬ﺗﺒﻴﻦ أن اﻟﻘﺮض اﻟﺸﻌﺒﻲ اﻟﺠﺰاﺋﺮي هﻮ اﻟﺒﻨﻚ اﻷآﺜﺮ ﺑﻄﺌﺎ ﻓﻲ اﻟ ﺮد ﻋﻠ ﻰ‬
‫ﻃﻠﺒﺎت اﻟﺰﺑﺎﺋﻦ ﺑﻤﻌﺪل أرﺑﻌﺔ أﺵﻬﺮ ﺑﺎﻟﻨﺴﺒﺔ ﻟﻘﺮض اﻻﺳﺘﻐﻼل وﺳﺒﻌﺔ أﺵﻬﺮ ﺑﺎﻟﻨ ﺴﺒﺔ ﻟﻘ ﺮض اﻻﺳ ﺘﺜﻤﺎر؛ ﻓ ﻲ‬
‫ﺡﻴﻦ أن أﻗﺼﺮ ﻡﺪة ﺳﺠﻠﺖ ﻋﻠ ﻰ ﻡ ﺴﺘﻮى ﺑﻨ ﻚ اﻟﺠﺰاﺋ ﺮ اﻟﺨ ﺎرﺟﻲ ﺑ ـ ‪ 100‬ی ﻮم ﺑﺎﻟﻨ ﺴﺒﺔ ﻟﻘ ﺮض اﻻﺳ ﺘﻐﻼل‬
‫و‪ 150‬یﻮم ﺑﺎﻟﻨﺴﺒﺔ ﻟﻘﺮض اﻻﺳﺘﺜﻤﺎر‪ .‬ویﻈﻬﺮ ﻡﻦ هﺬﻩ اﻷرﻗﺎم ﻡﺪى اﻻﺧﺘﻼف اﻟﻜﺒﻴﺮ ﺑﻴﻦ اﻟﺒﻨﻜ ﻴﻦ وه ﺬا ﻡ ﺎ‬
‫یﺠﺮﻥﺎ إﻟﻰ اﻟﺤﺪیﺚ ﻋﻦ ﺳﻴﺎﺳﺔ اﻟﻘﺮض اﻟﻤﺘﺒﻌﺔ ﻡﻦ ﻗﺒﻞ آﻞ ﺑﻨﻚ ﻟﺸﺮح ﻡﺜﻞ هﺬﻩ اﻟﻔﻮارق ‪.‬‬

‫یﻤﻜﻦ ﺗﺤﻴﻞ هﺬﻩ اﻟﻨﺘﺎﺋﺞ أیﻀﺎ ﺡﻮل اﻟﻤﺪة اﻟﻼزﻡﺔ ﻟﺘﻤﻮیﻞ ﺵﺮاء اﻟﺒ ﻀﺎﺋﻊ واﻟﺨ ﺪﻡﺎت ﻓ ﻲ ﺡﺎﻟ ﺔ اﻟ ﺮد‬
‫ﺑﺎﻹیﺠﺎب‪ .‬وﺑﺎﻟﺘﺎﻟﻲ ﻓﺈن ﻡﻌﺮﻓﺔ اﻟﻤﺪة اﻟﺘﻲ ﺗ ﺴﺘﻐﺮﻗﻬﺎ ﺗﻨﻔﻴ ﺬ ﻋﻤﻠﻴ ﺔ اﺳ ﺘﻴﺮاد ﻡ ﺜﻼ ﻡﻤﻮﻟ ﺔ ﺑﺨ ﻂ ﻗ ﺮض یﺘﻄﻠ ﺐ‬
‫ﻡﻌﺮﻓﺔ اﻟﻤﺪة اﻟﺘﻲ یﺘﻄﻠﺒﻬﺎ ﺗﺤﺮیﺮ اﻟﻘ ﺮض‪ ،‬وإﺟ ﺮاءات اﻻﺳ ﺘﻴﺮاد‪ ،‬وﻋﻤﻠﻴ ﺔ ﺗﺤﻮی ﻞ اﻷﻡ ﻮال ‪ ،‬أﻡ ﺎ ﻓ ﻲ ﺡﺎﻟ ﺔ‬
‫اﻻﺳ ﺘﺜﻤﺎر ﻓﻴﻌﺘﺒ ﺮ اﻷﻡ ﺮ أآﺜ ﺮ ﺗﻌﻘﻴ ﺪا ‪ ،‬ﺧﺎﺹ ﺔ إذا ﻋﻠﻤﻨ ﺎ اﻟﻤ ﺪة اﻟﻄﻮیﻠ ﺔ اﻟﺘ ﻲ ی ﺴﺘﻐﺮﻗﻬﺎ اﻟ ﺮد ﻋﻠ ﻰ ﻃﻠﺒ ﺎت‬
‫اﻟﻘﺮوض ﻟﺘﻤﻮیﻞ ﻡﺜﻞ هﺬﻩ اﻟﻌﻤﻠﻴﺎت ؛ وﺑﺎﻟﺘﺎﻟﻲ ﺗﺼﺒﺢ هﺬﻩ اﻟﻤﺆﺵﺮات أﺳﺎﺳﻴﺔ ﻋﻨﺪ اﺗﺨ ﺎذ ﻗ ﺮار اﻻﺳ ﺘﺜﻤﺎر‪،‬‬
‫ﺑﺎﻹﺿﺎﻓﺔ إﻟﻰ اﻟﻤﺘﻐﻴﺮات اﻟﻤﺮﺗﺒﻄﺔ ﺑﺈﻡﻜﺎﻥﺎت اﻟﺘﻤﻮیﻞ اﻟﺬاﺗﻲ وﻡﺴﺎهﻤﺔ اﻟﺒﻨﻚ ‪ ،‬وﻓﺘﺮة اﻻﺳﺘﺮداد‪.‬‬

‫واﻟﻐﻨ ﻲ ﻋ ﻦ اﻟﻘ ﻮل‪ ،‬أﻥ ﻪ أﻡ ﺎم آ ﻞ ه ﺬﻩ اﻟﻌﺮاﻗﻴ ﻞ اﻟﻤﻮﺿ ﻮﻋﻴﺔ وﻏﻴ ﺮ اﻟﻤﻮﺿ ﻮﻋﻴﺔ ‪ ،‬ی ﺼﺒﺢ‬
‫اﻟﻤﺴﺘﺜﻤﺮون اﻟﻤﺤﺘﻤﻠﻮن وآﺬا اﻟﻤﺆﺳﺴﺎت اﻟﺨﺎﺹﺔ ﻓ ﻲ وﺿ ﻌﻴﺔ ﺗ ﺪﻓﻌﻬﻢ دﻓﻌ ﺎ ﻥﺤ ﻮ اﻟﻘﻴ ﺎم ﺑﻌﻤﻠﻴ ﺎت ﻓ ﻲ إﻃ ﺎر‬
‫اﻻﻗﺘﺼﺎد ﻏﻴﺮ اﻟﺮﺳﻤﻲ ﺡﻴﺚ ﻻ یﺤﺘﺎج إﻟﻰ ﺡﺠﻢ اﺳﺘﺜﻤﺎرات آﺒﻴﺮ ویﺘﻤﻴﺰ ﺑﻘ ﺼﺮ ﻡ ﺪة اﻻﺳ ﺘﺮداد ‪ ،‬وﺑﺎﻟﺘ ﺎﻟﻲ‬
‫ﻓﻮﺿﻰ اﻻﺋﺘﻤﺎن ‪.‬‬

‫‪ .4‬درﺝﺔ ﻟﺠﻮء اﻟﻤﺆﺳﺴﺎت إﻟﻰ اﻟﺘﻤﻮیﻞ اﻟﺒﻨﻜﻲ ‪:‬‬

‫ﺗﺒﻠﻎ درﺟ ﺔ اﻟﻠﺠ ﻮء إﻟ ﻰ اﻟﺘﻤﻮی ﻞ اﻟﺒﻨﻜ ﻲ ﻓ ﻲ اﻟﻌﻴﻨ ﺔ اﻟﻤﻤ ﺴﻮﺡﺔ ‪ %47‬ﺑﺎﻟﻨ ﺴﺒﺔ ﻟﻘ ﺮوض اﻻﺳ ﺘﻐﻼل‬
‫و‪ %46‬ﺑﺎﻟﻨﺴﺒﺔ ﻟﻘ ﺮوض اﻻﺳ ﺘﺜﻤﺎر؛ أﻡ ﺎ ﻥ ﺴﺒﺔ اﻟﺘﻤﻮی ﻞ اﻟﺨ ﺎرﺟﻲ ﻓﺘﺒﻠ ﻎ ‪ %35‬ﺑﺎﻟﻨ ﺴﺒﺔ ﻟﻨ ﺸﺎط اﻻﺳ ﺘﻐﻼل‬
‫و‪ %43‬ﺑﺎﻟﻨﺴﺒﺔ ﻟﻨﺸﺎط اﻻﺳﺘﺜﻤﺎر ؛‬

‫‪117‬‬
‫ﻻ یﻤﺜ ﻞ ﻗ ﺮض اﻻﺳ ﺘﻐﻼل إﻻ ﺡ ﻮاﻟﻲ ‪ %24,5‬ﻡ ﻦ ﻡﺠﻤ ﻞ اﻟﺘﻤﻮی ﻞ ‪ ،‬إذا أﺧ ﺬﻥﺎ ﺑﻌ ﻴﻦ اﻻﻋﺘﺒ ﺎر‬
‫اﻟﻤﺆﺳﺴﺎت اﻟﺘﻲ ﺹﺮﺡﺖ ﺑﻌﺪد ﻡﻮﻇﻔﻴﻬﺎ ‪ ،‬آﻤﺎ أن ‪ %27‬ﻡﻦ اﻟﻤﺆﺳﺴﺎت ﻗﺎﻟﺖ أﻥﻬ ﺎ ﻻ ﺗﻠﺠ ﺄ إﻟ ﻰ ه ﺬا اﻟﻨ ﻮع‬
‫ﻡﻦ اﻟﻘﺮوض؛ وﻓﻲ اﻟﻮاﻗﻊ ﻓﺈن ﻥﺴﺒﺔ ‪ %5‬ﻡﻦ اﻟﻤﺆﺳﺴﺎت ﺗﺼﺮح ﺑﺄﻥﻬﺎ ﺗﻠﺠﺄ إﻟﻰ هﺬا اﻟﻨﻮع ﻡﻦ اﻟﺘﻤﻮیﻞ ﻓﻲ‬
‫ﻡﺠ ﺎل ﻡ ﻦ ‪ 1‬إﻟ ﻰ ‪ ، %10‬وﻡ ﻦ ﺟﻬ ﺔ أﺧ ﺮى ﺹ ﺮﺡﺖ ‪ %49‬ﻡ ﻦ اﻟﻤﺆﺳ ﺴﺎت أﻥﻬ ﺎ ﺗ ﺴﺘﻌﻤﻞ ﻗ ﺮوض‬
‫اﻻﺳﺘﻐﻼل ﻓﻲ ﺡﺪود ‪ %10‬؛ وﻓﻘ ﻂ ‪ %16‬ﻡ ﻦ ه ﺬﻩ اﻟﻤﺆﺳ ﺴﺎت ﺹ ﺮﺡﺖ أن ﻗ ﺮوض اﻻﺳ ﺘﻐﻼل ﺗ ﺪﺧﻞ‬
‫ﺑﻨﺴﺒﺔ ‪ %50‬ﻡﻦ ﻡﺠﻤﻞ ﺗﻤﻮیﻞ هﺬا اﻟﻨﺸﺎط ؛‬

‫و یﻼﺡﻆ أن ﺡﺠﻢ اﻟﻤﺆﺳﺴﺔ یﻠﻌ ﺐ دورا أﺳﺎﺳ ﻴﺎ ﻓ ﻲ ﻗ ﺮار اﻟﻠﺠ ﻮء إﻟ ﻰ اﻟﺘﻤﻮی ﻞ اﻟﻤ ﺼﺮﻓﻲ ‪ ،‬ﻓﻜﻠﻤ ﺎ‬
‫آﺎﻥﺖ اﻟﻤﺆﺳﺴﺔ آﺒﻴﺮة ‪ ،‬آﻠﻤﺎ آﺎن ذﻟﻚ ﻡﺪﻋﺎة إﻟﻰ أن ﺗﻄﻠ ﺐ اﻟﻤﺰی ﺪ ﻡ ﻦ اﻟﻘ ﺮوض ‪ ،‬وﺑ ﺼﻔﺔ ﻡﺘﻨﺎﻗ ﻀﺔ‪ ،‬ﻓﻘ ﺪ‬
‫ﻟﻮﺡﻆ أن اﻟﻤﺆﺳﺴﺎت اﻟﺘﻲ ﺗﻮﻇﻒ ﻡﺎ ﺑﻴﻦ واﺡﺪ إﻟﻰ ‪ 10‬ﻋﻤﺎل ﺗﻄﻠ ﺐ اﻟﻘ ﺮوض أآﺜ ﺮ ﻡ ﻦ اﻟﻤﺆﺳ ﺴﺎت اﻟﺘ ﻲ‬
‫ﺗﻮﻇﻒ ﻡﺎ ﺑﻴﻦ ‪ 10‬إﻟﻰ ‪ 100‬ﻡﺴﺘﺨﺪم ‪ ،‬و ﻻ یﺘﻐﻴﺮ اﻻﺗﺠﺎﻩ اﻟﻌﺎم إﻻ ﻋﻨﺪ اﻟﻤﺮور إﻟﻰ ﺡﺠﻢ أآﺒﺮ ﻡﺒﺎﺵﺮة ؛‬

‫ویﻤﻜ ﻦ أن ﻥﺠ ﺪ ﺗﻔ ﺴﻴﺮا ﻟﻬ ﺬا اﻟﻨﺘﻴﺠ ﺔ اﻟﻤﺘﻨﺎﻗ ﻀﺔ أن اﻟﻤﺆﺳ ﺴﺎت اﻟﺘ ﻲ ﺗﻮﻇ ﻒ ﻡ ﺎ ﺑ ﻴﻦ ‪ 01‬إﻟ ﻰ ‪10‬‬
‫ﻡﺴﺘﺨﺪﻡﻴﻦ ﻋﺎدة ﻡﺎ ﺗﻨﺸﻂ ﻓﻲ ﻗﻄﺎع اﻟﺨﺪﻡﺎت وﺧﺎﺹﺔ ﺗﻠﻚ اﻟﻤﺘﻌﻠﻘﺔ ﺑﻌﻤﻠﻴﺎت اﻻﺳﺘﻴﺮاد ‪ ،‬و ﻡﻦ اﻟﻤﺤﺘﻤ ﻞ أن‬
‫ﺗﻜﻮن ﻡﻼءة هﺬﻩ اﻟﻤﺆﺳﺴﺎت ﻡﻦ وﺟﻬﺔ ﻥﻈﺮ ﺑﻨﻜﻴﺔ أﺡ ﺴﻦ ﺑﻜﺜﻴ ﺮ ﻡ ﻦ ﻏﻴﺮه ﺎ ﻡ ﻦ اﻟﻤﺆﺳ ﺴﺎت‪ ،‬وﺑﺎﻟﺘ ﺎﻟﻲ ﻓ ﺈن‬
‫ﺡﺼﻮﻟﻬﺎ ﻋﻠﻰ اﻟﻘﺮوض یﻜﻮن أﺳﻬﻞ ؛‬

‫یﺒﺪو أن اﻟﻤﺆﺳﺴﺎت اﻟ ﺼﻐﻴﺮة واﻟﻤﺘﻮﺳ ﻄﺔ ه ﻲ اﻷآﺜ ﺮ ه ﺸﺎﺵﺔ ﻓ ﻲ اﻟﻤﺤ ﻴﻂ اﻟﻤ ﺼﺮﻓﻲ اﻟﺠﺰاﺋ ﺮي‪،‬‬
‫ویﻌﺒ ﺮ ه ﺬا ﻋ ﻦ ﻥﺘﻴﺠ ﺔ ﻡﺘﻨﺎﻗ ﻀﺔ ﺑ ﻴﻦ اﻹرادة اﻟﺘ ﻲ ﺗﺒ ﺪیﻬﺎ اﻟ ﺴﻠﻄﺎت اﻟﻌﻤﻮﻡﻴ ﺔ ﻟ ﺪﻋﻢ ﻡﺜ ﻞ ه ﺬا اﻟﻨ ﻮع ﻡ ﻦ‬
‫اﻟﻤﺆﺳ ﺴﺎت واﻟﻮاﻗ ﻊ اﻟ ﺬي یﻘ ﻮل ﻏﻴ ﺮ ذﻟ ﻚ ‪ ،‬ﻡ ﻊ اﻟﻌﻠ ﻢ أن اﻟﺒﻨ ﻮك ﺑﺎﺳ ﺘﻄﺎﻋﺘﻬﺎ أن ﺗﺮاﻓ ﻖ ه ﺬا اﻟﻨ ﻮع ﻡ ﻦ‬
‫اﻟﻤﺆﺳﺴﺎت ﺧﺎﺹﺔ إذا ﻋﻠﻤﻨﺎ أﻥﻬﺎ ﻻ ﺗﺘﻄﻠﺐ آﺜﻴﺮا ﻡﻦ اﻷﻡﻮال ﺧﺎﺹﺔ ﻓﻴﻤ ﺎ یﺨ ﺺ اﻻﺳ ﺘﺜﻤﺎر‪ ،‬وﺑﺎﻟﺘ ﺎﻟﻲ ﻓ ﺈن‬
‫ﻋﻤﻠﻴﺔ ﻡﺘﺎﺑﻌﺔ اﻟﻘﺮوض ﺗﺒﺪو أآﺜﺮ ﺳﻬﻮﻟﺔ ﻡﻦ ﻏﻴﺮهﺎ ﻡﻦ اﻟﻘﺮوض اﻟﻤﻤﻨﻮﺡﺔ ؛‬

‫وإذا ﻗﻤﻨﺎ ﺑﺘﺤﻠﻴﻞ اﻟﻤﺆﺳﺴﺎت اﻟﺘ ﻲ ﻃﻠﺒ ﺖ ﻗﺮوﺿ ﺎ ﺡ ﺴﺐ اﻟﻤﻠﻜﻴ ﺔ اﻟﻘﺎﻥﻮﻥﻴ ﺔ ‪ ،‬ﻥﻼﺡ ﻆ أن اﻟﻤﺆﺳ ﺴﺎت‬
‫اﻟﻌﻤﻮﻡﻴﺔ هﻲ اﻟﺘﻲ آﺎﻥﺖ أآﺜﺮ ﻃﻠﺒ ﺎ ﻟﻠﺘﻤ ﻮیﻼت اﻟﻤ ﺼﺮﻓﻴﺔ ﻡ ﻦ اﻟﻤﺆﺳ ﺴﺎت اﻟﺨﺎﺹ ﺔ ‪ ،‬ﻓﻨ ﺴﺒﺔ ‪ %38,5‬ﻡ ﻦ‬
‫ﻥ ﺸﺎط اﻻﺳ ﺘﻐﻼل ﻟﻠﻤﺆﺳ ﺴﺎت اﻟﻌﻤﻮﻡﻴ ﺔ ﻡﻤ ﻮل ﻡ ﻦ ﻗﺒ ﻞ اﻟﺒﻨ ﻮك وﺗﺒﻠ ﻎ ه ﺬﻩ اﻟﻨ ﺴﺒﺔ ‪ %50‬ﺑﺎﻟﻨ ﺴﺒﺔ ﻟﻨ ﺸﺎط‬
‫اﻻﺳﺘﺜﻤﺎر‪ ،‬أﻡﺎ اﻟﻤﺆﺳﺴﺎت اﻟﺨﺎﺹ ﺔ ﻓﻜﺎﻥ ﺖ اﻟﻨ ﺴﺒﺔ ‪ %32‬و‪ %41‬ﻋﻠ ﻰ اﻟﺘ ﻮاﻟﻲ ‪ ،‬وﺗﻌﺒ ﺮ ه ﺬﻩ اﻟﻨﺘ ﺎﺋﺞ ﻋ ﻦ‬
‫ﻥﻔﺲ اﻟﺘﻘﺴﻴﻢ ﻋﻠﻰ اﻟﻤﺴﺘﻮى اﻟﻜﻠﻲ ﺑﺎﻟﻨﺴﺒﺔ ﻟﻠﻘﺮوض اﻟﻤﻮﺟﻬﺔ ﻟﻠﻘﻄﺎع اﻟﻌﺎم وﺗﻠﻚ اﻟﻤﻮﺟﻬﺔ ﻟﻠﻘﻄ ﺎع اﻟﺨ ﺎص ‪،‬‬
‫ویﺼﺒﺢ ﻡﻦ اﻟﺼﻌﺐ اﻟﺘﺤﺪث ﻋﻦ أﺛﺮ اﻹزاﺡﺔ ﺑﺎﻟﻨﺴﺒﺔ ﻟﻠﻘﻄﺎع اﻟﺨﺎص ؛‬

‫‪118‬‬
‫وﺗﺼﺒﺢ ﻥﺴﺒﺔ ﻋﺪم اﻟﻠﺠﻮء إﻟﻰ اﻟﺘﻤﻮیﻞ اﻟﺒﻨﻜﻲ أآﺒﺮ إذا ﻗﻤﻨﺎ ﺑﺈدﻡﺎج ﺡ ﺎﻻت ﻋ ﺪم اﻹﺟﺎﺑ ﺔ ﻋﻠ ﻰ أﻥﻬ ﺎ‬
‫ﺡﺎﻻت ﻋﺪم اﻟﻠﺠﻮء إﻟﻰ اﻟﺘﻤﻮیﻞ اﻟﺒﻨﻜﻲ ‪ ،‬وﻓﻲ هﺬﻩ اﻟﺤﺎﻟﺔ‪ ،‬ﻓﺈن اﻟﻠﺠﻮء إﻟﻰ اﻟﺘﻤﻮی ﻞ اﻟﺨ ﺎرﺟﻲ ﻻ یﺘ ﺪﺧﻞ إﻻ‬
‫ﻓ ﻲ ﺡ ﺪود ‪ %25‬ﻓ ﻲ ﻥ ﺸﺎط اﻻﺳ ﺘﻐﻼل ‪ ،‬و‪ %30‬ﻡ ﻦ ﻥ ﺸﺎط اﻻﺳ ﺘﺜﻤﺎر‪ ،‬وﺗﻌﺒ ﺮ ه ﺬﻩ اﻷرﻗ ﺎم ﻋ ﻦ ﺿ ﻌﻒ‬
‫اﺧﺘﺮاق اﻟﻮﺳﺎﻃﺔ اﻟﻤﺼﺮﻓﻴﺔ ﻟﻼﻗﺘﺼﺎد اﻟﺠﺰاﺋﺮي ‪ ،‬ویﻤﻜﻨﻨﺎ إزاء ه ﺬا اﻟﺤ ﺎل أن ﻥﻄ ﺮح ﺑﻌ ﺾ اﻟﻔﺮﺿ ﻴﺎت‬
‫ﻟﻔﻬﻢ هﺬا اﻟﻀﻌﻒ اﻟﻤﺴﺠﻞ ﻋﻠﻰ ﻡﺴﺘﻮى اﻟﻮﺳﺎﻃــــﺔ اﻟﻤﺼﺮﻓﻴﺔ ‪ ،‬ﺡﻴﺚ ﺗﺒﻘﻰ هﻴﻤﻨﺔ اﻟﻘﻄﺎع ﻏﻴﺮ اﻟﺮﺳﻤﻲ‬
‫ﻓﻲ اﻻﻗﺘﺼﺎد ﻡﻦ أﻗﻮى اﻟﻔﺮﺿﻴﺎت ﻟﺘﻔﺴﻴﺮ هﺬا اﻟﻀﻌﻒ ‪ ،‬ﻓﻤﻦ اﻟﺒﺪیﻬﻲ أن اﻟﻤﺆﺳﺴﺎت اﻟﺘ ﻲ ﻻ ﺗ ﺼﺮح ﺑ ﺮﻗﻢ‬
‫أﻋﻤﺎﻟﻬﺎ أو أﻥﻬﺎ ﺗﻘﻮم ﺑﺎﻟﺘﺼﺮیﺢ ﺑﺠﺰء ﻓﻘ ﻂ ﻡ ﻦ أﻋﻤﺎﻟﻬ ﺎ‪ ،‬ﺗﻌﻤ ﻞ ﻡ ﺎ ﻓ ﻲ وﺳ ﻌﻬﺎ ﻟﺘﻔ ﺎدي اﻟﻠﺠ ﻮء إﻟ ﻰ اﻟﺘﻤﻮی ﻞ‬
‫اﻟﺒﻨﻜﻲ‪ ،‬ﻷﻥﻪ یﺸﻜﻞ أداة رﻗﺎﺑﺔ ﻗﺒﻠﻴﺔ ﻋﻠﻰ ﻥﺸﺎط اﻟﻤﺆﺳﺴﺔ ‪ ،‬آﻤﺎ أن ﻡﻌﻈﻢ اﻟﻤﺆﺳﺴﺎت اﻟﺨﺎﺹ ﺔ‪ ،‬ذات ﻃﺒﻴﻌ ﺔ‬
‫ﻋﺎﺋﻠﻴﺔ وﺑﺎﻟﺘﺎﻟﻲ ﻓﺈن اﻟﻠﺠﻮء إﻟﻰ اﻟﺘﻤﻮیﻞ اﻟﻤﺼﺮﻓﻲ یﺒﻘﻰ ﻓﻲ ﺡﺪود ﺿ ﻴﻘﺔ ‪ ،‬ﻥﻈ ﺮا ﻟﺘﻔ ﻀﻴﻞ اﻻدﺧ ﺎر اﻟﻌ ﺎﺋﻠﻲ‬
‫ﻋ ﻦ ﻏﻴ ﺮﻩ ﻡ ﻦ اﻻدﺧ ﺎرات ‪ ،‬وﺗﻌﻤ ﻞ اﻟﺒﻴﺮوﻗﺮاﻃﻴ ﺔ اﻟﺘ ﻲ ﺗﻤﻴ ﺰ ﻋﻤ ﻞ اﻟﺒﻨ ﻮك ﻋﻠ ﻰ ﺗﻨﻔﻴ ﺮ ﻋ ﺪد آﺒﻴ ﺮ ﻡ ﻦ‬
‫اﻟﻤﺆﺳﺴﺎت إﻟﻰ اﻟﻠﺠﻮء إﻟﻰ ﺧﺪﻡﺎت اﻟﺒﻨﻮك ‪ ،‬آﻤ ﺎ أن ﻏﻴ ﺎب ﺳ ﻮق ﻟ ﺮؤوس اﻷﻡ ﻮال ﺑﻤ ﺎ یﺤﻤﻠ ﻪ ﻡ ﻦ ﻡﻔﻬ ﻮم‬
‫ﻟﻠﻤﺨ ﺎﻃﺮ یﻌﺘﺒ ﺮ آﺄﺡ ﺪ اﻟﻌﻼﻡ ﺎت اﻟﻔﺎرﻗ ﺔ ﻟ ﺴﻮق رؤوس اﻷﻡ ﻮال ﻓ ﻲ اﻟﺠﺰاﺋ ﺮ ‪ ،‬ﺡﻴ ﺚ أن ﻡﻌﻈ ﻢ اﻟﺒﻨ ﻮك‬
‫اﻟﺠﺰاﺋﺮی ﺔ ﻻ ﺗﻤﻠ ﻚ ﺗﻘﺎﻟﻴ ﺪ ﺗﻤﻮی ﻞ اﻟﻤ ﺸﺎریﻊ ذات اﻟﻤﺨ ﺎﻃﺮ وﺗﻔ ﻀﻞ ﺑﺎﻟﺘ ﺎﻟﻲ اﻟﺘﻮﺟ ﻪ ﻥﺤ ﻮ ﺗﻤﻮی ﻞ اﻟﻨ ﺸﺎﻃﺎت‬
‫اﻟﻤﺪرة ﻟﻸرﺑﺎح واﻟﺨﺎﻟﻴﺔ ﻡﻦ اﻟﻤﺨﺎﻃﺮ‪.‬‬

‫‪ .5‬اﻟﺘﻤﻴﻴﺰ ‪:‬‬
‫ﻟﺘﺤﺪیﺪ درﺟﺔ اﻟﺘﻤﻴﻴﺰ ﺗﻢ اﻻﻋﺘﻤﺎد ﻋﻠﻰ ﻡﻌﻴﺎریﻦ اﺛﻨﻴﻦ‪ :‬اﻟ ﺸﻜﻞ اﻟﻘ ﺎﻥﻮﻥﻲ و ﻃﺒﻴﻌ ﺔ اﻟﻨ ﺸﺎط ‪ ،‬وﺗﺆآ ﺪ‬
‫اﻹﺟﺎﺑﺎت ﻋﻠﻰ هﺬا اﻟﺘﺴﺎؤل اﻻﺗﺠﺎﻩ اﻟﻌﺎم اﻟﺬي ﺗﺘﺨﺬﻩ اﻟﺒﻨﻮك ﺡﻴﻦ یﺘﻌﻠ ﻖ اﻷﻡ ﺮ ﺑﻌﻼﻗﺘﻬ ﺎ ﻡ ﻊ اﻟﻤﺆﺳ ﺴﺎت إذا‬
‫آﺎﻥ ﺖ ﻋﻤﻮﻡﻴ ﺔ أو ﺧﺎﺹ ﺔ ‪ ،‬أو إذا آﺎﻥ ﺖ اﻟﻤﺆﺳ ﺴﺔ ﺗﻌﻤ ﻞ ﻓ ﻲ ﻡﻴ ﺪان اﻟ ﺼﻨﺎﻋﺔ أو اﻟﺨ ﺪﻡﺎت أو اﻟﺘﺠ ﺎرة‪،‬‬
‫وﺗﻌﺘﺒ ﺮ اﻟﻌﻼﻡ ﺔ اﻟﺘﺠﺎری ﺔ ﻟﻠﺒﻨ ﻚ ودرﺟ ﺔ اﻟﺜﻘ ﺔ اﻟﺘ ﻲ ﺗﻤﻨﺤﻬ ﺎ اﻟﻤﺆﺳ ﺴﺎت ﻟﻠﺒﻨ ﻮك اﻟﺘ ﻲ ﺗﺘﻌﺎﻡ ﻞ ﻡﻌﻬ ﺎ ﺗﻌﺘﺒ ﺮ‬
‫ﻡﺆﺵﺮات ﺟﻴﺪة ﻋﻦ ﻡﺴﺘﻮى اﻟﺤﻮآﻤﺔ ﻋﻠﻰ ﻡﺴﺘﻮى هﺬﻩ اﻟﺒﻨﻮك ‪ ،‬وﻥﺴﺘﻄﻴﻊ ﻗﻴﺎس درﺟﺔ رﺿﺎ اﻟﺰﺑﺎﺋﻦ ﺳﻮاء‬
‫ﺗﻌﻠﻖ اﻷﻡﺮ ﺑﻌﻼﻗﺔ ﻡﺒﺎﺵﺮة ﺑﻴﻦ اﻟﺰﺑﺎﺋﻦ واﻟﺒﻨﻚ ؛‬

‫ویﻈﻬﺮ أن اﻹﺡﺴﺎس ﺑ ﺎﻟﺘﻤﻴﻴﺰ ﻋﻨ ﺪ ﻡ ﻨﺢ اﻟﻘ ﺮوض یﻈﻬ ﺮ ﺑﻘ ﻮة ﻓ ﻲ اﻟﻌﻴﻨ ﺔ اﻟﻤﻤ ﺴﻮﺡﺔ ‪ ،‬ﻓﻤ ﻦ أﺹ ﻞ‬
‫‪ 679‬ﻥﺠـــــــﺪ أن ‪ 372‬ﻡﻨﻬ ﺎ ﺗﻌﺘﻘ ﺪ ﺑﺄﻥ ﻪ ﺛﻤ ﺔ ﺗﻤﻴﻴ ﺰ ﻋﻨ ﺪ ﻡ ﻨﺢ اﻟﻘ ﺮوض أي ﺡ ﻮاﻟﻲ ‪ ، %55‬واﺳ ﺘﻄﺎﻋﺖ‬
‫‪ 349‬ﻡﺆﺳﺴﺔ ﺗﺤﺪیﺪ ﻡﻌﺎیﻴﺮ هﺬا اﻟﺘﻤﻴﻴﺰ‪ %36,1 ،‬ﻡﻨﻬﺎ ﺗﻌﺘﻘﺪ أن اﻟﺘﻤﻴﻴﺰ یﺘﻢ ﻋﻠﻰ أﺳﺎس اﻟﺸﻜﻞ اﻟﻘﺎﻥﻮﻥﻲ؛‬

‫ه ﺬﻩ اﻟﻨﺘ ﺎﺋﺞ ﺗﺜﻴ ﺮ اﻟﻨﻘ ﺎش اﻟ ﺪاﺋﺮ ﺡ ﻮل ﻡﺎهﻴ ﺔ اﻟﺘﻤﻴﻴ ﺰ اﻟ ﺬي یﻤ ﺎرس ﺗﺠ ﺎﻩ اﻟﻤﺆﺳ ﺴﺎت ﻓ ﻲ اﻟﺠﺰاﺋ ﺮ‪،‬‬
‫ﻓﻤﺆﺳ ﺴﺎت اﻟﻘﻄ ﺎع اﻟﻌ ﺎم ﺗﻌﺘﻘ ﺪ أﻥ ﻪ هﻨﺎﻟ ﻚ ﻥﻴ ﺔ ﻡﺒﻴﺘ ﺔ ﻡ ﻦ أﺟ ﻞ اﻟ ﺘﺨﻠﺺ ﻡﻨﻬ ﺎ وﺡﻠﻬ ﺎ ﺑﻜ ﻞ ﺑ ﺴﺎﻃﺔ ‪ ،‬أﻡ ﺎ‬
‫اﻟﻤﺆﺳﺴﺎت اﻟﺨﺎﺹﺔ ﻓﻼ زاﻟﺖ ﺗﺘﻬﻢ اﻟﺒﻨﻮك اﻟﻌﻤﻮﻡﻴﺔ ﺑﻤﻤﺎرﺳﺎت ﺑﻴﺮوﻗﺮاﻃﻴﺔ وﺑﺘﺼﺮﻓﺎت ریﻌﻴﺔ ؛‬

‫‪119‬‬
‫وﺗﻌﺘﻘﺪ ‪ %63‬ﻡﻦ اﻟﻤﺆﺳﺴﺎت اﻟﻤﻤﺴﻮﺡﺔ ‪ ،‬أن اﻟﺴﺒﺐ ﻓﻲ اﻟﺘﻤﻴﻴﺰ اﻟﺬي ﻟﺤﻖ ﺑﻬﺎ ‪ ،‬ﻡﺮدﻩ أﺳﺎﺳ ﺎ إﻟ ﻰ‬
‫اﻥﺘﻤﺎﺋﻬﺎ إﻟﻰ اﻟﻘﻄﺎع اﻟﺨﺎص‪ ،‬أو أﻥﻬﺎ ﺗﻨﺘﻤ ﻲ إﻟ ﻰ ﻗﻄ ﺎع اﻟﺒﻨ ﺎء )‪ ، (%72‬أو ﻓ ﻲ ﻗﻄ ﺎع اﻟﺨ ﺪﻡﺎت )‪،(%60‬‬
‫وﺡﺘ ﻰ اﻟﻤﺆﺳ ﺴﺎت اﻟﻌﻤﻮﻡﻴ ﺔ ﻟ ﻢ ﺗ ﺴﻠﻢ ﻡ ﻦ ﻋﻤﻠﻴ ﺔ اﻟﺘﻤﻴﻴ ﺰ وإن آﺎﻥ ﺖ ﺑﻄﺮیﻘ ﺔ أﻗ ﻞ ﻡ ﻦ ﺗﻠ ﻚ اﻟﻤﻤﺎرﺳ ﺔ ﻋﻠ ﻰ‬
‫اﻟﻤﺆﺳ ﺴﺎت اﻟﺨﺎﺹ ﺔ ‪ ،‬ﻓ ـ‪ %52‬ﻡ ﻦ ه ﺬﻩ اﻟﻤﺆﺳ ﺴﺎت ﺗﻌﺘﻘ ﺪ أﻥ ﻪ ﻡ ﻮرس ﻋﻠﻴﻬ ﺎ ﻥ ﻮع ﻡ ﻦ اﻟﺘﻤﻴﻴ ﺰ ﺑ ﺸﻜﻞ أو‬
‫ﺑﺂﺧﺮ؛‬

‫وﺗﻔﺪیﻨﺎ اﻟﻨﺘﺎﺋﺞ اﻟﺘﻔﺼﻴﻠﻴﺔ أن زﺑﺎﺋﻦ ﺑﻨﻚ اﻟﺘﻨﻤﻴﺔ اﻟﻤﺤﻠﻴﺔ واﻟﻘﺮض اﻟﺸﻌﺒﻲ اﻟﺠﺰاﺋ ﺮي )‪ (%61‬ه ﻢ اﻟ ﺬیﻦ‬
‫یﻌﺎﻥﻮن أآﺜﺮ ﻡﻦ ﻏﻴﺮهﻢ ﻡﻦ اﻟﺘﻤﻴﻴﺰ‪ ،‬وإن آﺎن ه ﺬا ﻻ یﻌﻔ ﻲ اﻟﺒﻨ ﻮك اﻟﻌﻤﻮﻡﻴ ﺔ اﻷﺧ ﺮى ﻡ ﻦ ه ﺬا اﻟ ﺴﻠﻮك ‪،‬‬
‫وﻟﻢ ﺗﺴﻠﻢ ﻡﻦ هﺬﻩ اﻟﻤﻴﺰة أي ﺑﻨﻚ ؛‬

‫أﻡ ﺎ ﻋﻨ ﺪ ﺗﺤﻠﻴ ﻞ اﻟﻨﺘ ﺎﺋﺞ یﻈﻬ ﺮ أن ﻗﻄ ﺎع اﻟﺨ ﺪﻡﺎت واﻷﺵ ﻐﺎل اﻟﻌﻤﻮﻡﻴ ﺔ هﻤ ﺎ اﻟَﻠ ﺬان ﺗﻘ ﻊ ﻋﻠﻴﻬﻤ ﺎ‬
‫ﻡﻤﺎرﺳ ﺎت اﻟﺘﻤﻴﻴ ﺰ أآﺜ ﺮ ﻡ ﻦ ﻏﻴﺮهﻤ ﺎ ‪ ،‬وﺗﺒﻠ ﻎ ﻥ ﺴﺒﺔ اﻟﺘﻤﻴﻴ ﺰ ‪ %62,7‬و‪ %72‬ﻋﻠ ﻰ اﻟﺘ ﻮاﻟﻲ ﻡﻘﺎﺑ ﻞ ﻥ ﺴﺒﺔ‬
‫ﻡﺘﻮﺳﻄﺔ ‪ %55‬؛ وﺑﺨﻼف اﻟﻔﻜﺮة اﻟﺘﻲ ﺗﻘﻮل أن ﻗﻄﺎع اﻟﺼﻨﺎﻋﺔ ه ﻮ اﻟ ﺬي یﻤ ﺎرس ﻋﻠﻴ ﻪ اﻟﺘﻤﻴﻴ ﺰ أآﺜ ﺮ ﻡ ﻦ‬
‫ن اﻟﻨﺘﺎﺋﺞ اﻟﻤﺘﺤﺼﻞ ﻋﻠﻴﻬﺎ ﺗﺜﺒﺖ ﻋﻜﺲ ذﻟﻚ ‪ ،‬وإن آ ﺎن ه ﺬا اﻟﻨ ﻮع ﻡ ﻦ اﻟ ﺼﻨﺎﻋﺎت ﻻ ی ﺰال یﻌ ﺎﻥﻲ‬
‫ﻏﻴﺮﻩ‪ ،‬ﻓﺈ ﱠ‬
‫ﻡﻦ ﺁﺛﺎر اﻟﺴﻴﺎﺳﺎت اﻟﺴﺎﺑﻘﺔ ‪ ،‬وﺑﺎﻟﺘﺎﻟﻲ ﻓﺈن ﻡﻼءة هﺬا اﻟﻘﻄﺎع ﺗﺒﻘﻰ هﺸﺔ ﻓﻲ أﻋﻴﻦ اﻟﻤﺼﺮﻓﻴﻴﻦ ؛‬

‫ن ﻡ ﺴﺘﻮى اﻟﺨ ﺪﻡﺎت اﻟﻤﻘﺪﻡ ﺔ‬

‫و أﺧﻴﺮا ﺗﻌﺒَﺮ اﻟﻨﺘﺎﺋﺞ اﻟﻤﺘﻮﺹﻞ إﻟﻴﻬﺎ ﻡﻦ ﺧﻼل ه ﺬا اﻟﻤ ﺴﺢ اﻟﻤﻴ ﺪاﻥﻲ أ ﱠ‬
‫ﻡﻦ ﻗﺒﻞ اﻟﺒﻨﻮك ﻟﺰﺑﺎﺋﻨﻬﺎ ﻟﻢ یﺮق إﻟﻰ اﻟﻤﺴﺘﻮى اﻟﺬي یﻤﻜﻨﻬﺎ ﻡﻦ اﻟﻘﻴﺎم ﺑ ﺪور اﻟﻮﺳ ﺎﻃﺔ اﻟﻔﻌﻠﻴ ﺔ ﺑ ﻴﻦ اﻟﻤ ﺪَﺧﺮیﻦ‬
‫وﻃﺎﻟﺒﻲ اﻷﻡﻮال ﻋﻦ ﻃﺮیﻖ ﺗﻘﺪیﻢ اﻟﻘﺮوض ﻟﻠﻤﺆﺳﺴﺎت اﻟﺘﻲ ﺗﻮَد اﻻﺳﺘﺜﻤﺎر وﺧﻠﻖ ﻡﻨﺎﺹ ﺐ اﻟ ﺸﻐﻞ وﺑﺎﻟﺘ ﺎﻟﻲ‬
‫یﺴﺎهﻢ ﻓﻲ اﻟﺮَﻓﻊ ﻡﻦ ﻥﺴﺒﺔ اﻟﻨﻤﻮ ‪.‬‬

‫اﻟﻤﺒﺤﺚ اﻟﺜﺎﻧﻲ ‪ .‬ﺕﻘﻴﻴﻢ آﻴﻔﻴﺔ ﺕﺤﻠﻴﻞ اﻻﺋﺘﻤﺎن ‪:‬‬

‫إن ﺳﻴﺎﺳﺎت اﻹﻗﺮاض ﺗﺮﺗﺒﻂ ﺑﺘﻄﺒﻴﻖ إدارة اﻟﻤﺨﺎﻃﺮ ﺿﻤﻦ اﻟﺒﻨﻮك اﻟﺠﺰاﺋﺮیﺔ ‪ ،‬و ﻡﺎ دام أن ﻡﻔﻬﻮم‬
‫اﻟﺴﻴﺎﺳﺔ هﻮ ﻏﻴﺮ ﻗﺎﺑﻞ ﻟﻠﻔﺼﻞ ﻋﻦ ﻡﻔﻬﻮم اﻻﺧﺘﻴﺎر واﻟﻤﻔﺎﺿﻠﺔ ‪ ،‬وان ﺳﻴﺎﺳﺎت اﻹﻗﺮاض ﺿﻤﻦ هﺬا اﻟﺼﺪد‬
‫ﺗﺮﺗﺒﻂ ﺑﺎﻟﺘﺪاﺑﻴﺮ اﻟﺘﻨﻈﻴﻤﻴﺔ ﻟﻤﻨﺢ اﻻﺋﺘﻤﺎن ﻟﺘﻮﺟﻴﻪ ﺑﺸﻜﻞ أو ﺑﺂﺧﺮ ﻋﻦ ﻃﺮیﻖ اﻟﺘﺤﻠﻴﻞ اﻻﺋﺘﻤﺎﻥﻲ ‪ ،‬ﻟﻬﺬا ﻓﺈن ﻡﺎ‬
‫یﻬﻢ اﻟﺒﻨﻚ ﺑﺸﻜﻞ ﻋﺎم هﻮ ﺿﻤﺎن أﻡﻦ و ﻡﺮد ودیﺔ اﺳﺘﺨﺪاﻡﺎﺗﻪ ﺿﻤﻦ اﻟﺤﺪود اﻟﺘﻲ ﺗﻔﺮﺿﻬﺎ ﻋﻠﻴﻪ ﻡﺼﺎدرﻩ‬
‫ﻡﻦ ﺟﻬﺔ واﻟﻘﻮاﻥﻴﻦ اﻟﺘﻨﻈﻴﻤﻴﺔ ﻟﻠﺪوﻟﺔ اﻟﺘﻲ یﺘﻮاﺟﺪ ﻓﻴﻬﺎ ‪،‬‬
‫و یﺘﻄﻠﺐ ﻡﻦ اﻟﺒﻨﻮك اﻟﺘﺠﺎریﺔ اﻟﺠﺰاﺋﺮیﺔ أن ﺗﺸﻜﻞ ﻡﺤﺎور ارﺗﻜﺎز ﻟﻺﻥﻌﺎش اﻻﻗﺘﺼﺎدي ‪ ،‬ویﺠﺐ أن‬
‫ﺗﺘﺤﻮل إﻟﻰ ﺵﺮآﺎء ﻡﺎﻟﻴﻴﻦ دیﻨﺎﻡﻴﻜﻴﻴﻦ وﻓﻌﺎﻟﻴﻦ ﻟﻠﻤﺘﻌﺎﻡﻠﻴﻦ اﻻﻗﺘﺼﺎدیﻴﻦ‪ ،‬وﻥﺘﻴﺠﺔ ﻟﺬﻟﻚ ﺗﻌﻤﻞ ﻋﻠﻰ إﺡﺪاث‬
‫ﻟﻴﻮﻥﺔ ﻓﻲ ﺵﺮوط اﻹﻗﺮاض ‪.‬‬

‫‪120‬‬
 ‫و ﻗﺒﻞ أن ﻥﺘﻄﺮق إﻟﻰ ﺗﻘﻴﻴﻢ آﻴﻔﻴﺔ ﺗﺤﻠﻴﻞ اﻻﺋﺘﻤﺎن و ﻃﺮق إﺡﺮاز اﻻﺋﺘﻤﺎن ﺑﺎﻟﺒﻨﻮك اﻟﺠﺰاﺋﺮیﺔ ‪ ،‬ﻥﻮد‬
‫اﻟﺘﻄﺮق إﻟﻰ اﻟﻤﺨﺎﻃﺮ اﻟﺘﻲ یﺘﻌﺮض ﻟﻬﺎ اﻟﺠﻬﺎز اﻟﻤﺼﺮﻓﻲ اﻟﺠﺰاﺋﺮي وذﻟﻚ ﻓﻲ ﻡﻄﻠﺐ أول یﺘﺒﻌﻪ ﻡﻄﻠﺐ‬
‫ﺛﺎﻥﻲ ﻥﺘﻨﺎول ﻡﻦ ﺧﻼﻟﻪ ﻥﻤﺎذج دراﺳﺔ وﺗﺤﻠﻴﻞ اﻻﺋﺘﻤﺎن ﺑﺒﻌﺾ اﻟﺒﻨﻮك اﻟﺠﺰاﺋﺮیﺔ ‪ ،‬أﻡﺎ اﻟﻤﻄﻠﺐ اﻟﺜﺎﻟﺚ‬
‫واﻷﺧﻴﺮ ﻓﻨﻘﻴﻢ ﻡﻦ ﺧﻼﻟﻪ ﺵﻜﻞ اﻟﺪراﺳﺔ و اﻟﺘﺤﻠﻴﻞ اﻟﺬي ﺗﻘﻮم ﺑﻪ اﻟﺒﻨﻮك اﻟﺠﺰاﺋﺮیﺔ ﻓﻲ ﻡﺠﺎل ﻡﻨﺢ اﻻﺋﺘﻤﺎن ‪.‬‬

‫اﻟﻤﻄﻠﺐ اﻷول‪ .‬اﻟﻤﺨﺎﻃﺮ اﻟﻤﺼﺮﻓﻴﺔ وﺕﺼﻨﻴﻔﻬﺎ ‪:‬‬

‫إن ﻗ ﺪرة اﻟﻨﻈ ﺎم اﻟﻤ ﺼﺮﻓﻲ اﻟﺤ ﺎﻟﻲ‪ ،‬اﻟ ﺬي ﺗﻬﻤ ﻴﻦ ﻋﻠﻴ ﻪ اﻟﺒﻨ ﻮك اﻟﻌﻤﻮﻡﻴ ﺔ ﻋﻠﻴ ﻪ ﺗﻠﺒﻴ ﺔ اﺡﺘﻴﺎﺟ ﺎت‬
‫اﻟﺘﻤﻮیﻞ ﻟﻼﻗﺘﺼﺎد اﻟﺬي ﺑﺪأ ﺑﺎﻻﻥﻔﺘﺎح ﺵ ﻴﺌًﺎ ﻓ ﺸﻴﺌًﺎ ﻋﻠ ﻰ اﻟﻘﻄ ﺎع اﻟﺨ ﺎص ‪ ،‬و یﺠ ﺐ أن ﺗﻌ ﺰز ﺑﺘﻘﻨﻴ ﺎت ﺧﺎﺹ ﺔ‬
‫ﻟﺘﺤ ﺴﻴﻦ ﻗ ﺪرات اﻟﺒﻨ ﻮك ﻋﻠ ﻰ ﺗﻘ ﻮیﻢ ﻡﺨ ﺎﻃﺮ اﻟﻘ ﺮوض ‪ ،‬ویﻈﻬ ﺮ ﺟﻠﻴ ﺎ ﺿ ﺮورة ﻡﺮاﺟﻌ ﺔ دور اﻟﺪوﻟ ﺔ ﻓ ﻲ‬
‫اﻟﻨﻈﺎم اﻟﻤﺼﺮﻓﻲ اﻟﺠﺰاﺋﺮي ؛‬
‫وﻡ ﻦ ﻏﻴ ﺮ اﻟﻤﺆآ ﺪ أن ﺗ ﺸﻬﺪ ﻥﺠﺎﻋ ﺔ اﻟﻘﻄ ﺎع اﻟﻤ ﺼﺮﻓﻲ ﺑﻌ ﺾ اﻟﺘﻐﻴﻴ ﺮ ﻋﻠ ﻰ اﻟﻤ ﺪى اﻟﻘ ﺼﻴﺮ ﺑ ﺪون‬
‫ﺗﻐﻴﻴﺮ ﺟﺬري ﻟﺪراﺳﺔ و ﺗﺤﻠﻴﻞ اﻻﺋﺘﻤﺎن و ﺗﻄﺒﻴﻖ ﻥﻈﻢ ﺧﺒﻴﺮة ﻟﺘﺼﻨﻴﻒ ﻡﺨﺎﻃﺮ اﻻﺋﺘﻤﺎن ‪.‬‬

‫أﻡﺎ ﻓﻲ یﺨﺺ اﻟﻤﺨﺎﻃﺮ اﻟﺘﻲ ﺗﻮاﺟﻪ اﻟﺒﻨﻮك اﻟﺠﺰاﺋﺮیﺔ ‪ ،‬و آﻮن أن هﺬﻩ اﻷﺧﻴﺮة ﺗﺸﺘﻐﻞ أآﺜﺮ‬
‫‪1‬‬
‫ﺑﺨﻄﺮ اﻟﻘﺮض و هﻮ اﻟﺬي یﺸﻜﻞ اﻟﻨﺴﺒﺔ اﻟﻜﺒﻴﺮة اﻟﺘﻲ ﺗﺸﻤﻞ أﺧﻄﺎر ﻡﺘﻨﻮﻋﺔ و هﻲ آﺎﻟﺘﺎﻟﻲ ‪:‬‬

‫‪ -‬اﻟﻘﺮوض ﻟﻠﺰﺑﺎﺋﻦ ؛‬
‫‪ -‬اﻟﻘﺮوض ﻟﻠﻤﺴﺘﺨﺪﻡﻴﻦ ؛‬
‫‪ -‬اﻟﻘﺮوض اﻟﻤﻘﺪﻡﺔ ﻟﻠﺒﻨﻮك و اﻟﻤﺆﺳﺴﺎت اﻟﻤﺎﻟﻴﺔ ؛‬
‫‪ -‬ﺳﻨﺪات اﻟﻤﺴﺎهﻤﺔ ‪ ،‬ﺳﻨﺪات اﻟﺘﻮﻇﻴﻒ ‪ ،‬ﺳﻨﺪات اﻟﺪوﻟﺔ ؛‬
‫‪ -‬ﺡﻘﻮق أﺧﺮى ﻋﻠﻰ اﻟﺪوﻟﺔ ؛‬
‫‪ -‬اﻟﻤﻮﺟﻮدات اﻟﺼﺎﻓﻴﺔ ﻡﻦ اﻻهﺘﻼآﺎت ؛‬
‫‪ -‬اﻻﻟﺘﺰاﻡﺎت ﺑﺎﻟﺘﻮﻗﻴﻊ ‪.‬‬

‫و ﺗﺨﻔﺾ ﻡﻦ ﺗﻠﻚ اﻟﻌﻨﺎﺹﺮ ﻡﺒﻠﻎ اﻟﻀﻤﺎﻥﺎت و اﻟﻤﺆوﻥﺎت ‪ ،‬و ﺑﻬﺬا ﻓﺎﻟﺨﻄﺮ اﻟﻤﻮاﺟﻪ هﻮ اﻟﺨﻄﺮ‬
‫اﻟﺼﺎﻓﻲ و اﻟﺬي یﺤﺴﺐ آﻤﺎ یﻠﻲ ‪:‬‬

‫اﻟﺨﻄﺮ اﻟﺼﺎﻓﻲ = اﻟﺨﻄﺮ اﻟﺨﺎم – اﻟﻀﻤﺎﻥﺎت ‪ -‬اﻟﻤﺆوﻥﺎت ‪.‬‬

‫‪ 1‬اﻟﻤﺎدة رﻗﻢ ‪ 04‬ﻡﻦ اﻟﻨﻈﺎم رﻗﻢ ‪ 04 – 95‬اﻟﻤﺆرخ ﻓﻲ ‪ 20‬أﻓﺮیﻞ ‪ 1995‬اﻟﻤﻌﺪل و اﻟﻤﺘﻤﻢ ﻟﻠﻨﻈﺎم رﻗﻢ ‪ 09 – 91‬اﻟﻤ ﺆرخ ﻓ ﻲ ‪14‬‬
‫أوت ‪ 1991‬و اﻟﻤﺤﺪد ﻟﻠﺘﻨﻈﻴﻤﺎت اﻟﺤﺬریﺔ ﻟﺘﺴﻴﻴﺮ اﻟﺒﻨﻮك و اﻟﻤﺆﺳﺴﺎت اﻟﻤﺎﻟﻴﺔ ‪.‬‬

‫‪121‬‬
 ‫ن ﻥﻮﻋﻴﺔ ﻡﺤﺎﻓﻆ ﻗﺮوض اﻟﺒﻨﻮك اﻟﻌﻤﻮﻡﻴﺔ ﺳﺘﺘﻐﻴﺮ‪ ،‬إﻻ إذا ﺡﺪث ﺗﺤﺴﻦ ﻓﻲ اﻟﻮﺿﻌﻴﺔ‬
‫و هﻜﺬا وﻻ یﺒﺪو أ ﱠ‬
‫اﻟﻤﺎﻟﻴﺔ ﻟﺰﺑﺎﺋﻨﻬﻢ اﻟﻜﺒﺎر‪ ،‬اﻟﻤُﺸﻜﻠﻴﻦ أﺳﺎﺳًﺎ ﻡﻦ اﻟﻤﺆﺳﺴﺎت اﻟﻌﻤﻮﻡﻴﺔ ‪ ،‬وآﻤﺎ ﺗﻤﺖ اﻹﺵﺎرة إﻟﻴﻪ ﺳﺎﺑﻘًﺎ ﻻ زاﻟﺖ‬
‫‪1‬‬
‫ﻥﺴﺒﺔ آﺒﻴﺮة ﻡﻦ اﻟﻤﺆﺳﺴﺎت اﻟﻌﻤﻮﻡﻴﺔ ﻡﻦ اﻟﻘﻄﺎع اﻹﻥﺘﺎﺟﻲ ﻓﻲ اﻟﺠﺰاﺋﺮ ﺗﻌﺎﻥﻲ ﻡﻦ ﻡﺸﺎآﻞ ﻡﺎﻟﻴﺔ ‪.‬‬

‫ویﺠﺐ اﻟﺘﺬآﻴﺮ ﺑﺄن اﻟﺒﻨﻮك ﺗﺴﺎهﻢ ﻡﻦ اﻵن ﻓﺼﺎﻋﺪا ﺿﻤﻦ إﻃﺎر ﺗﻨﻈﻴﻤﻲ دﻗﻴﻖ ﻓﻴﻤﺎ یﺨﺺ ﻗﻮاﻋﺪ‬
‫اﻟﺤﺬر‪ ،‬و ﺑﺎﻟﺤﺪود اﻟﺘﻲ ﺗﻢ وﺿﻌﻬﺎ ﺿﻤﻦ هﺬا اﻹﻃﺎر ﻟﺘﻘﻮم ﻋﻠﻰ أﺳﺎس اﻟﻤﻌﺎیﻴﺮ اﻟﻤﻘﺒﻮﻟﺔ ﻋﻠﻰ اﻟﻤﺴﺘﻮى‬
‫اﻟﺪوﻟﻲ ﺧﺼﻮﺹﺎ اﻟﻤﺘﻘﺪﻡﺔ ﻡﻨﻬﺎ ؛‬

‫ﻟﻜﻦ ﻓﻲ ﻏﺎﻟﺐ اﻷﺡﻴﺎن یﺘﻢ ﺗﺠﺎوز هﺬﻩ اﻟﺤﺪود ﺑﺸﻜﻞ آﺒﻴﺮ ﺑﺎﻟﻨﺴﺒﺔ ﻟﻤﺎ یﺘﻌﻠﻖ ﺑﺎﻻﻟﺘﺰاﻡﺎت اﺗﺠﺎﻩ اﻟﻘﻄﺎع‬
‫اﻟﻌﺎم ﻥﻈﺮا ﻟﻠﺬهﻨﻴﺔ اﻟﻤﻮروﺛﺔ واﻟﻀﻐﻮﻃﺎت اﻟﺘﻲ ﺗﻤﺎرس ﺑﺎﺳﺘﻤﺮار ﻋﻠﻰ اﻟﺘﺰاﻡﺎت اﻟﺒﻨﻮك ‪ ،‬ﻟﻬﺬا یﺠﺐ ﻋﻠﻰ‬
‫اﻟﺒﻨﻮك اﻟﺘﻘﻠﻴﻞ ﻡﻦ اﻻﻟﺘﺰاﻡﺎت ﻏﻴﺮ اﻟﻤﺆﻡﻨﺔ ‪ ،‬وﺗﺤﺪیﺪ ﻥﺴﺐ ﺡﺪود اﻟﺨﻄﺮ اﻟﻤﺴﻤﻮح ﺑﻪ ﺑﺎﻟﻨﺴﺒﺔ ﻟﻸﻡﻮال‬
‫اﻟﺨﺎﺹﺔ ‪ ،‬ﻋﻠﻰ اﻷﻗﻞ ‪ %8‬اﻟﺬي اﻋﺘﻤﺪﺗﻪ ﻟﺠﻨﺔ ﺑﺎزل اﻷﺧﻴﺮة ؛‬

‫آﻤﺎ یﺠﺐ ﻋﻠﻰ اﻟﺒﻨﻮك ﻓﻮرا أن ﺗﺴﺘﺒﻌﺪ ﻡﻦ ﻡﺠﺎل ﻥﺸﺎﻃﻬﺎ اﻟﻤﺘﻌﻠﻖ اﻟﻘﺮوض آﻞ اﻟﻄﻔﻴﻠﻴﻴﻦ واﻟﻤﻀﺎرﺑﻴﻦ‬
‫اﻟﺬي ﻻ یﻤﺘﻮن ﺑﺄي ﺹﻠﺔ ﺑﺎﻟﻨﺸﺎﻃﺎت اﻟﺘﺠﺎریﺔ اﻟﻌﺎدیﺔ أو اﻟﺨﺎﺹﺔ ﺑﺎﻹﻥﺘﺎج ‪ ،‬وهﺬا یﻌﻨﻲ ﺗﺤﻠﻴﻞ اﻻﺳﺘﻐﻼل‬
‫اﻟﺬي یﺠﺐ أن یﺨﻀﻊ ﻟﺜﻼث ﻡﺒﺎدئ أﺳﺎﺳﻴﺔ ‪:‬‬
‫‪ -‬أن یﺒﺮر ﺑﻬﻴﻜﻠﺔ ﻡﺎﻟﻴﺔ ﻡﺘﻮازﻥﺔ ﺗﺘﻄﻮر ﺑﺸﻜﻞ ﻡﻘﺒﻮل ؛‬
‫‪ -‬أن ﺗﻜﻮن ﻟﻠﻘﺮض دواﻋﻲ ﺡﻘﻴﻘﻴﺔ ؛‬
‫‪ -‬أن یﻘﻴﻢ اﻟﻘﺮض ﺑﺸﻚ دﻗﻴﻖ ‪.‬‬

‫‪2‬‬
‫و ﻓﻲ هﺬا اﻟﺨﺼﻮص ﻥﺠﺪ أن اﻟﺘﺸﺮیﻊ اﻟﻤﺼﺮﻓﻲ اﻟﺠﺰاﺋﺮي أﻟﺰم ﻡﻦ ﺧ ﻼل اﻟﻨﻈ ﺎم رﻗ ﻢ ‪09 – 91‬‬

‫اﻟﻤﺆرخ ﻓﻲ ‪ 14‬أوت ‪ 1991‬اﻟﺒﻨﻮك و اﻟﻤﺆﺳﺴﺎت اﻟﻤﺎﻟﻴﺔ ﻏﻴﺮ اﻟﺒﻨﻜﻴﺔ ﺑﻮﺿﻊ إﺟﺮاءات ﻟﺘﺴﻴﻴﺮ ﻥﺸﺎﻃﺎﺗﻬﺎ‬
‫و آﺬا اﻟﺘﻤﻴﻴﺰ ﻟﺤﻘﻮﻗﻬﺎ ﻋﻠﻰ اﻟﺰﺑﺎﺋﻦ إﻟﻰ ﺡﻘﻮق ﺟﺎریﺔ∗ وﺡﻘﻮق ﻡﺼﻨﻔﺔ ﻟﻼﻟﺘﺰاﻡﺎت داﺧﻞ اﻟﻤﻴﺰاﻥﻴﺔ ‪،‬و ذﻟﻚ‬
‫ﺗﺒﻌﺎ ﻟﻠﻤﺨﺎﻃﺮ اﻟﺘﻲ ﺗﻮاﺟﻬﻬﺎ و ﺑﺘﻜﻮیﻦ اﻟﻤﺆوﻥﺎت اﻟﺨﺎﺹﺔ ﺑﻬﺎ ؛‬

‫آﻤﺎ أآ ﺪ اﻟﺘ ﺸﺮیﻊ اﻟﻤ ﺼﺮﻓﻲ اﻟﺠﺰاﺋ ﺮي ﺑﺘﻄﺒﻴ ﻖ إﺟ ﺮاءات اﻟﺤـ ـﺬر ﻓﻴﻤ ﺎ یﺘﻌﻠ ﻖ ﺑﺎﻻﻟﺘﺰاﻡ ﺎت ‪ ،‬ﺑﺤﻴ ﺚ‬
‫ﻋﻠﻰ آﻞ ﺑﻨﻚ و ﻡﺆﺳﺴﺔ ﻡﺎﻟﻴﺔ ﻏﻴﺮ ﺑﻨﻜﻴﺔ أن ‪:‬‬

‫‪ 1‬ﺧﺎﻟﺪ ﻡﻨﻪ ‪ ،‬ﻡﺮﺟﻊ ﺳﺒﻖ ذآـــﺮﻩ ‪ ،‬ص ‪. 215‬‬

‫‪ 2‬اﻟﻨﻈﺎم رﻗﻢ ‪ 09 – 91‬اﻟﻤﺆرخ ﻓﻲ ‪ 14‬أوت ‪ 1991‬اﻟﻤﺤﺪد ﻟﻠﺘﻨﻈﻴﻤﺎت اﻟﺤﺬریﺔ ﻟﺘﺴﻴﻴﺮ اﻟﺒﻨﻮك و اﻟﻤﺆﺳﺴﺎت اﻟﻤﺎﻟﻴﺔ ‪.‬‬
‫∗‬
‫اﻟﺤﻘﻮق اﻟﺠﺎریﺔ هﻲ ﺗﻠﻚ اﻟﺤﻘﻮق اﻟﺘﻲ ﺗﺤﺼﻞ آﺎﻡﻠﺔ و ﻓﻲ اﻟﻮﻗﺖ اﻟﻤﺤﺪد ﺑﻤﻌﻨﻰ أن هﺬﻩ اﻟﺤﻘﻮق ﺗﻤﺜﻞ ﻗﺮوض ﺟﻴـــــــﺪة ‪.‬‬

‫‪122‬‬
 ‫‪ -‬ﺗﺤﻀﺮ وﺗﺘﺒﻨﻰ ﺗﺼﺮیﺢ ﻋﻦ إﺳﺘﺮاﺗﻴﺠﻴﺘﻬﺎ ﺑﺸﺄن اﻟﻘﺮض و اﻟﺘﻮﻇﻴﻔﺎت ؛‬
‫ﺗﺴﻬﺮ ﻋﻠﻰ ﺗﻄﺒﻴﻖ ﻃﺮق داﺧﻠﻴﺔ ﻟﺘﻮﺿﻴﺢ أﺳﻠﻮب ﻟﺴﻴﺎﺳﺎت اﻟﻘﺮض ) ﺳﻘﻮف اﻻﺋﺘﻤﺎن ‪ ،‬ﻥﻈﺎم‬ ‫‪-‬‬
‫داﺧﻠﻲ ﻟﺘﻘﻴﻴﻢ اﻟﻘﺮوض ‪ ( ..... ،‬؛‬
‫اﻟﺘﺄآﺪ ﻡﻦ ﻡﺒﺎﺵﺮة اﻟﻌﻤﻞ ﻟﻄﺮق اﻟﺘﺪﻗﻴﻖ اﻟﺪاﺧﻠﻲ ﻡﻦ أﺟﻞ ﻡﺮاﻗﺒﺔ اﺳﺘﻤﺮار ﺗﻨﻮع اﻟﻤﺤﺎﻓﻆ ‪ ،‬وإذا‬ ‫‪-‬‬
‫ﻟﺰم اﻷﻡﺮ ﺗﺴﻴﻴﺮ اﻷﺹﻮل و اﻟﺨﺼﻮم ‪.‬‬

‫و یﺪﺧﻞ ﺿﻤﻦ اﻟﺤﻘﻮق اﻟﺠﺎریﺔ اﻟﺤﻘﻮق اﻟﻤﻐﻄﺎة ﺑﻀﻤﺎﻥﺎت ﻡﻦ ﻃﺮف اﻟﺪوﻟﺔ أو ﺑﻨﻚ أو ﻡﺆﺳﺴﺔ‬
‫ﻡﺎﻟﻴﺔ أو ﺵﺮآﺔ ﺗﺄﻡﻴﻦ ‪ ،‬و آﺬﻟﻚ اﻟﺤﻘﻮق اﻟﻤﻀﻤﻮﻥﺔ ﺑﻮداﺋﻊ أو أﺹﻞ ﻡﺎﻟﻲ ﺁﺧﺮ یﻤﻜﻦ أن یﺼﺒﺢ ﺳﺎﺋﻼ‬
‫دون أن ﺗﺘﺄﺛﺮ ﻗﻴﻤﺘﻪ ؛‬
‫و یﺤﻮز ﻋﻠﻰ هﺬﻩ اﻟﺤﻘﻮق ﺑﺼﻔﺔ ﻋﺎﻡﺔ اﻟﻤﺆﺳ ﺴﺎت اﻟﺘ ﻲ ﺗﻜ ﻮن وﺿ ﻌﻴﺘﻬﺎ اﻟﻤﺎﻟﻴ ﺔ ﺟﻴ ﺪة ﺑ ﺎﻟﻨﻈﺮ إﻟ ﻰ‬
‫اﻟﻮﺛﺎﺋﻖ اﻟﻤﺤﺎﺳﺒﻴﺔ اﻟﻤﺜﺒﺘﺔ ﺑﺄﻗﻞ ﻡﻦ ﺛﻤﺎﻥﻴﺔ ﻋﺸﺮ ﺵﻬﺮا ‪ ،‬أو ﺗﻮﻗﻊ ﻥﺸﺎط ﺟﻴﺪ ﺑﺎﻟﻨﻈﺮ إﻟﻰ اﻟﺘﺴﻴﻴﺮ اﻟﺴﻠﻴﻢ ‪،‬‬
‫ﺑﺎﻹﺿﺎﻓﺔ إﻟﻰ ﺡﺠﻢ و ﻃﺒﻴﻌﺔ اﻟﻘﺮوض اﻟﻤﺴﺘﻔﺎد ﻡﻨﻬﺎ ﻡﻄﺎﺑﻘﺔ ﻡﻊ ﺡﺎﺟﻴﺎت ﻥﺸﺎﻃﻬﺎ اﻟﺮﺋﻴﺴﻲ ؛‬

‫أﻡــــــــﺎ اﻟﺤﻘﻮق اﻟﻤﺼﻨﻔـﺔ ﻓﺘﻨﻘﺴﻢ إﻟــــــــﻰ ﺛــــــﻼث ﻓﺌﺎت و هﻲ ‪:‬‬

‫اﻟﻔﺌﺔ اﻷوﻟﻰ ‪ .‬اﻟﺤﻘﻮق ذات اﻟﻤﺸﺎآﻞ اﻟﻤﺤﺘﻤﻠﺔ ‪:‬‬

‫ﺗﺪﺧﻞ ﺿﻤﻦ هﺬﻩ اﻟﻔﺌﺔ اﻟﺤﻘ ﻮق اﻟﺘ ﻲ ی ﺘﻢ ﺗﻐﻄﻴﺘﻬ ﺎ ﺑ ﺼﻔﺔ ﺗﺎﻡ ﺔ ‪ ،‬ﻋﻠ ﻰ اﻟ ﺮﻏﻢ ﻡ ﻦ اﻟﺘ ﺄﺧﻴﺮ اﻟ ﺬي یﺒﻘ ﻰ‬
‫ﻡﻌﻘﻮﻻ ‪ ،‬و ﺗﻜﻮن ﺡﻴﺎزﺗﻬﺎ ﻋﺎﻡﺔ ﻟﻠﺸﺮآﺎت اﻟﺘﻲ ﺗﺘﻤﺘﻊ ﻋﻠﻰ اﻷﻗﻞ ﺑﺎﻟﺨﺼﺎﺋﺺ اﻟﺘﺎﻟﻴﺔ ‪:‬‬
‫‪ -‬ﺹﻌﻮﺑﺎت ﻓﻲ ﻗﻄﺎع ﻥﺸﺎﻃﻬﺎ ؛‬
‫‪ -‬وﺿﻌﻴﺘﻬﺎ اﻟﻤﺎﻟﻴﺔ و ﻡﺴﺘﻘﺒﻞ ﻥﺸﺎﻃﻬﺎ ﻓﻲ ﺗﺪهﻮر اﻟﺬي یﻌﺮﻗﻞ ﻗﺪرﺗﻬﺎ ﻋﻠﻰ ﺗﺴﺪیﺪ اﻟﺘﺰاﻡﺎﺗﻬﺎ ؛‬
‫‪ -‬ﻋﺪم ﺗﺴﺪیﺪ اﻟﻘﺮوض و ‪ /‬أو اﻟﺘﺄﺧﻴﺮ ﻓﻲ دﻓﻊ اﻟﻔﻮاﺋﺪ ﺑﻴﻦ اﻟﺜﻼث و اﻟﺴﺘﺔ أﺵﻬﺮ ‪.‬‬

‫اﻟﻔﺌﺔ اﻟﺜﺎﻧﻴﺔ ‪ .‬اﻟﺤﻘﻮق اﻟﺨﻄﺮة ﺝﺪا ‪:‬‬

‫ﺗﺨﺼﺺ ﻟﻬﺬﻩ اﻟﺤﻘﻮق اﻟﺼﺎﻓﻴﺔ ﻡﻦ اﻟﻀﻤﺎﻥﺎت ﻡﺆوﻥﺔ ﺗﻘﺪر ﺑـ ‪ %50‬ﻋﻜﺲ ﺡﻘﻮق اﻟﻔﺌﺔ اﻷوﻟﻰ اﻟﺘﻲ یﺸﻜﻞ‬
‫ﻟﻬﺎ ﻡﺆوﻥﺔ ﺗﻘﺪر ﺑـ ‪ ، %30‬و ﺗﺪﺧﻞ ﺿﻤﻦ هﺬﻩ اﻟﻔﺌﺔ اﻟﺤﻘﻮق اﻟﺘﻲ ﺗﺸﻤﻞ إﺡﺪى اﻟﺨﺼﺎﺋﺺ اﻟﺘﺎﻟﻴﺔ ‪:‬‬
‫‪ -‬اﻟﺤﻘﻮق اﻟﺘﻲ ﺗﺒﺪو ﺗﻐﻄﻴﺘﻬﺎ اﻟﺘﺎﻡﺔ ﻏﻴﺮ ﻡﺆآﺪة ‪ ،‬واﻟﺘﻲ ﺗﻜﻮن ﻋﻠ ﻰ ﻋ ﺎﺗﻖ اﻟﻤﺆﺳ ﺴﺎت اﻟﺘ ﻲ وﺿ ﻌﻴﺘﻬﺎ‬
‫ﺗﻈﻬﺮ ﺧﺴﺎﺋﺮ ﻡﺤﺘﻤﻠﺔ ؛‬
‫‪ -‬اﻟﺘﺄﺧﻴﺮ ﻓﻲ ﺗﺴﺪیﺪ اﻟﻔﻮاﺋﺪ أو اﻟﻤﺒﻠﻎ اﻷﺹﻠﻲ اﻟﻤﺴﺘﺤﻖ ﺑﻴﻦ ﺳﺘﺔ أﺵﻬﺮ و اﻟﺴﻨﺔ ‪.‬‬

‫‪123‬‬
 ‫اﻟﻔﺌﺔ اﻟﺜﺎﻟﺜﺔ‪ .‬اﻟﺤﻘﻮق اﻟﻤﻴﺌﻮس ﻡﻨﻬﺎ ‪:‬‬
‫ﺗﻌﺘﺒﺮ هﺬﻩ اﻟﺤﻘﻮق ﺧﺴﺎرة ﺑﻌﺪ أن ﺗﻠﺠﺎ اﻟﺒﻨﻮك واﻟﻤﺆﺳﺴﺎت اﻟﻤﺎﻟﻴﺔ ﻏﻴ ﺮ اﻟﺒﻨﻜﻴ ﺔ إﻟ ﻰ اﺳ ﺘﻌﻤﺎل ﺟﻤﻴ ﻊ‬
‫اﻟﻄﺮق ﻡﻦ أﺟﻞ اﻟﺤﺼﻮل ﻋﻠﻰ ﺗﻐﻄﻴﺘﻬﺎ ‪ ،‬هﺬﻩ اﻟﺤﻘﻮق اﻟﺼﺎﻓﻴﺔ اﻟﻤﻘﻴﻤﺔ ﺑﺼﻔﺔ ﺹﺤﻴﺤﺔ یﺠﺐ أن ﺗﻜ ﻮن‬
‫ﻟﻬﺎ ﻡﺆوﻥﺔ ﺑﻨﺴﺒﺔ ‪ %100‬؛‬
‫ﻏﻴﺮ أﻥﻪ یﻤﻜﻦ ﻟﻠﺘﻄﻮر اﻟﺤﺎﺹﻞ ﻓﻲ وﺿﻌﻴﺔ ﺡﺎﻡﻠﻲ اﻟﻘﺮوض أن یﺆدي إﻟﻰ ﺗﻐﻴﻴ ﺮ ﺗ ﺼﻨﻴﻒ اﻟﺤﻘ ﻮق ‪،‬‬
‫و هﺬا ﻓﻲ ﺡﺎﻟﺔ ﻡﺎ إذا ﺡﺼﻠﺖ اﻟﻔﻮاﺋﺪ اﻟﻐﻴﺮ ﻡﺪﻓﻮﻋﺔ ؛‬

‫أﻡــ ـﺎ ﻓ ﻲ ﻡ ﺎ یﺘﻌﻠ ﻖ ﺑﺎﻻﻟﺘﺰاﻡ ﺎت ﺧ ـﺎرج اﻟﻤﻴﺰاﻥﻴ ﺔ∗ ﻓﺘ ﺼﻨﻒ ﺡ ﺴﺐ اﻟﺘﻌﻠﻴﻤ ﺔ رﻗ ﻢ ‪ 94 – 74‬إﻟ ﻰ‬

‫‪1‬‬
‫اﻟﻔﺌﺎت اﻟﺘﺎﻟﻴﺔ ‪:‬‬

‫اﻟﻔﺌﺔ اﻷوﻟﻰ‪ .‬ﺥﻄــــــــﺮ ﻡﺮﺕﻔﻊ ﺝﺪا ‪:‬‬

‫و ﺗﺸﻤﻞ هﺬﻩ اﻟﻔﺌﺔ اﻟﻌﻤﻠﻴﺎت اﻟﺘﺎﻟﻴﺔ ‪:‬‬
‫‪ -‬اﻟﻘﺒﻮل ؛‬
‫‪ -‬ﻓﺘﺢ اﻋﺘﻤﺎد ﻏﻴﺮ ﻗﺎﺑﻞ ﻟﻺﻟﻐﺎء و آﻔﺎﻻت ﻡﻜﻮﻥﺔ ﻟﺒﺪاﺋﻞ اﻟﻘﺮض ؛‬
‫‪ -‬ﺿﻤﺎﻥﺎت اﻟﻘﺮوض اﻟﻤﻮزﻋﺔ ؛‬

‫اﻟﻔﺌﺔ اﻟﺜﺎﻧﻴﺔ‪ .‬ﺥﻄـــــــﺮ ﻡﺘﻮﺳﻂ ‪:‬‬

‫و ﺗﺘﻀﻤﻦ ﻡﺎ یﻠﻲ ‪:‬‬
‫‪ -‬اﻟﺘﺰاﻡﺎت اﻟﺪﻓﻊ اﻟﻨﺎﺗﺠﺔ ﻋﻦ ﻗﺮض ﻡﺴﺘﻨﺪي دون أن ﺗﻜﻮن اﻟﺒﻀﺎﻋﺔ آﻀﻤﺎﻥﺎت ؛‬
‫‪ -‬آﻔﺎﻻت اﻟﺴﻮق اﻟﻌﻤﻮﻡﻴﺔ و اﻟﻀﻤﺎﻥﺎت ذات اﻟﺠﻬﺎت اﻟﺠﻴﺪة و اﻻﻟﺘﺰاﻡﺎت اﻟﺠﻤﺮآﻴﺔ و اﻟﺠﺒﺎﺋﻴﺔ ؛‬
‫‪ -‬اﻟﺘﺴﻬﻴﻼت اﻟﻐﻴﺮ ﻡﺴﺘﻌﻤﻠﺔ آﺎﻟﺴﺤﺐ ﻋﻠﻰ اﻟﻤﻜﺸﻮف ‪ ...،‬أیﻦ ﺗﻜﻮن اﻟﻤﺪة أآﺜﺮ ﻡﻦ ﺳﻨﺔ ؛‬

‫اﻟﻔﺌﺔ اﻟﺜﺎﻟﺜﺔ‪ .‬ﺥﻄـــــﺮ ﻡﻌﺘـــــﺪل ‪:‬‬

‫و ﻡﺜﺎل ذﻟﻚ اﻻﻋﺘﻤﺎدات اﻟﻤﺴﺘﻨﺪیﺔ اﻟﻤﻘﺒﻮﻟﺔ أو اﻟﻤﺆآﺪة ﻋﻨﺪﻡﺎ ﺗﻜﻮن اﻟﺴﻠﻊ اﻟﻤﺴﺘﻮردة ﻡﺤﻞ ﺿﻤﺎن ؛‬

‫∗‬
‫اﻻﻟﺘﺰاﻡﺎت ﺧﺎرج اﻟﻤﻴﺰاﻥﻴﺔ هﻲ اﺋﺘﻤ ﺎن ﻏﻴ ﺮ ﻡﺒﺎﺵ ﺮ ﻻ یﺘﺮﺗ ﺐ ﻋﻠﻴ ﻪ اﻥﺘﻘ ﺎل أﻡ ﻮال اﻟﺒﻨ ﻚ إﻟ ﻰ اﻟﻐﻴ ﺮ ‪ ،‬أي أﻥ ﻪ أﻗ ﻞ ﻡﺨ ﺎﻃﺮ ﻡ ﻦ اﻻﺋﺘﻤ ﺎن‬
‫اﻟﻤﺒﺎﺵﺮ ‪ ،‬و ﻗﺪ یﺘﻢ ﺗﺴﻮیﺔ هﺬﻩ اﻻﻟﺘﺰاﻡﺎت أو ﺗﺘﺤﻮل اﺋﺘﻤﺎن ﻡﺒﺎﺵﺮ ﻓﻲ اﻟﻤﺴﺘﻘﺒﻞ ؛ ﺡﻤﺎدة ﻃﺎرق ﻋﺒﺪ اﻟﻌﺎل ‪ ،‬ص ‪. 135‬‬
‫‪1‬‬
‫‪Instruction n° 74 – 94 du 29 – 11 – 94 relative a la fixation des règles prudentielles dans la gestion‬‬
‫‪des banques et établissements financiers .‬‬

‫‪124‬‬
 ‫اﻟﻔﺌﺔ اﻟﺮاﺏﻌﺔ‪ .‬ﺥﻄــــــــــﺮ ﺿﻌﻴــــﻒ ‪:‬‬
‫و یﺘﻤﺜﻞ أﺳﺎﺳـــﺎ ﻓــــﻲ اﻟﺘﺴﻬﻴﻼت اﻟﻐﻴﺮ ﻡﺴﺘﻌﻤﻠﺔ آﺎﻟﺴﺤﺐ ﻋﻠﻰ اﻟﻤﻜﺸﻮف و اﻟﺘﺰاﻡﺎت اﻟﻘ ﺮض ‪،‬‬
‫أی ﻦ ﺗﻜ ﻮن اﻟﻤ ﺪة أﻗــــــ ـﻞ ﻡ ﻦ اﻟ ﺴﻨﺔ ‪ ،‬و اﻟﺘ ﻲ یﻤﻜ ﻦ إﻟﻐﺎءه ﺎ ﺑ ﺪون ﺵ ﺮط ﻓ ﻲ أي وﻗ ﺖ و ﺑ ﺪون‬
‫إﺵﻌــــــــــﺎر ‪.‬‬

‫أﻡﺎ ﻓﻴﻤﺎ یﺨﺺ اﻻﻟﺘﺰاﻡﺎت اﻟﻐﻴﺮ ﻡﺬآﻮرة ‪ ،‬ﻓﺘ ﺼﻨﻒ ﻡ ﻦ ﻃ ﺮف اﻟﺒﻨ ﻮك و اﻟﻤﺆﺳ ﺴﺎت اﻟﻤﺎﻟﻴ ﺔ إﻟ ﻰ‬
‫ﻓﺌﺎت اﻟﻌﻤﻠﻴﺎت اﻟﻤﻤﺜﻠﺔ ﻟﻠﺨﺼﺎﺋﺺ اﻟﻤﺸﺎﺑﻬﺔ ﻟﻔﺌﺎت اﻟﻤ ﺬآﻮرة ﺳ ﺎﺑﻘﺎ ‪ ،‬و ﻓ ﻲ ﺡﺎﻟ ﺔ اﻟ ﺸﻚ یﺠ ﺐ اﻟﺤ ﺼﻮل‬
‫ﻋﻠﻰ إﺵﻌﺎر ﻡﻦ اﻟﻠﺠﻨﺔ اﻟﻤﺼﺮﻓﻴﺔ ‪.‬‬

‫اﻟﻤﻄﻠﺐ اﻟﺜﺎﻧﻲ‪ .‬ﻧﻤﺎذج دراﺳﺔ و ﺕﺤﻠﻴﻞ اﻻﺋﺘﻤﺎن ‪:‬‬

‫یﻜﻤﻦ ﻡﺴﻌﻰ هﺬا اﻟﺠﺎﻥﺐ إﻟﻰ اﻟﺘﻌﺮف ﻋﻠﻰ ﺑﻌﺾ ﻥﻤﺎذج ﺗﺤﻠﻴﻞ اﻻﺋﺘﻤﺎن اﻟﺘﻲ ﺗﺘﺨﺬهﺎ اﻟﺒﻨﻮك‬
‫اﻟﺘﺠﺎریﺔ ﻗﺒﻞ ﻋﻤﻠﻴﺔ اﻟﻘﺮار ﺑﻤﻨﺢ اﻻﺋﺘﻤﺎن ‪ ،‬وذﻟﻚ اﻥﻄﻼﻗﺎ ﻡﻦ اﻻﻋﺘﺒﺎرات اﻟﺴﺎﺑﻘﺔ ﻟﻠﺘﻘﻨﻴﺎت اﻟﻤﺎﻟﻴﺔ‬
‫وﻟﻠﻘﺮارات اﻟﻤﺘﻌﻠﻘﺔ ﺑﺎﻟﻘﺮوض و اﺳﺘﻨﺎدا إﻟﻰ واﻗﻊ اﻻﺋﺘﻤﺎن وإﺟﺮاءات ﺗﺴﻴﻴﺮ ﻃﻠﺒﺎت اﻻﺋﺘﻤﺎن اﻟﺘﻲ‬
‫ﻋﺮﺿﻨﺎهﺎ ﺳﺎﺑﻘﺎ ‪.‬‬

‫وﺑﻐﺾ اﻟﻨﻈﺮ ﻋﻦ اﻟﻤﺨﺎﻃﺮ اﻟﺘﻲ ﻋﺮﺿﻨﺎهﺎ ﻓﻲ اﻟﺴﺎﺑﻖ واﻟﺘﻲ ﺗﻬﺪد آﻴﺎن اﻟﻘﻄﺎع اﻟﻤﺼﺮﻓﻲ اﻟﺠﺰاﺋﺮي‪،‬‬
‫ﻓﺎن اﻟﺒﻨﻮك اﻟﺘﺠﺎریﺔ ﻡﻦ أﺟﻞ ﺿﻤﺎن ﺳﻴﺮورة اﻟﻌﻤﻞ اﻟﻤﺼﺮﻓﻲ ﺑﺼﻔﺔ داﺋﻤﺔ ‪ ،‬ﺡﺪدت ﻋﻠﻰ ﻡﺴﺘﻮى‬
‫اﻟﻤﺪیﺮیﺎت أو اﻟﻮآﺎﻻت و اﻟﻔﺮوع ‪ ،‬و ﺑﺎﻟﺘﻨﺴﻴﻖ ﻡﻊ اﻟﺒﻨﻚ اﻟﻤﺮآﺰي اﻟﺠﺰاﺋﺮي ﺑﻌﺾ اﻟﺘﻮﺟﻴﻬﺎت ﻡﻦ أﺟﻞ‬
‫اﻟﺘﻤﺮآﺰ اﻻﺳﺘﺮاﺗﻴﺠﻲ ﻓﻲ ﻡﺠﺎل ﺗﺤﻠﻴﻞ و ﻡﻨﺢ اﻻﺋﺘﻤﺎن ؛‬

‫وﻗﺼﺪ اﻟﺘﻌﺮف ﻋﻠﻰ اﺳﺘﺮاﺗﻴﺠﻴﺎت اﻟﺒﻨﻮك اﻟﺘﺠﺎریﺔ و اﻟﺘﻄﻠﻊ ﻟﺘﻠﻚ اﻟﺘﻮﺟﻴﻬﺎت ‪ ،‬ارﺗﺄیﻨﺎ ﻋﺮض ﺑﻌﺾ‬
‫ﻥﻤﺎذج ﻡﻨﺢ و ﺗﺤﻠﻴﻞ اﻻﺋﺘﻤﺎن ؛ و اﻟﺘﻲ ﺗﺘﻀﺢ ﻋﻠﻰ اﻟﻨﺤﻮ اﻟﺘﺎﻟﻲ ‪:‬‬

‫أوﻻ‪ .‬ﺏﻨﻚ اﻟﻔﻼﺡﺔ و اﻟﺘﻨﻤﻴﺔ اﻟﺮیﻔﻴﺔ‪:‬‬

‫ﺳﻮف ﻥﻌﺮض آﻴﻔﻴﺔ ﻡﻨﺢ اﻻﺋﺘﻤﺎن ﺑﺒﻨﻚ اﻟﻔﻼﺡﺔ واﻟﺘﻨﻤﻴﺔ اﻟﺮیﻔﻴﺔ ﻡﻦ ﺧﻼل ﻋﻨﺼﺮیﻦ أﺳﺎﺳﻴﻦ ‪،‬‬
‫یﺘﻨﺎول أوﻟﻬﺎ ﻡﺮﺟﻌﻴﺔ اﻟﻨﺸﺎﻃﺎت اﻹﺳﺘﺮاﺗﻴﺠﻴﺔ ﻟﻠﺒﻨﻚ أﻡﺎ اﻟﻌﻨﺼﺮ اﻟﺜﺎﻥﻲ ﻓﻴﺘﻨﺎول ﻃﻠﺒﺎت اﻟﻘﺮوض و ﺗﺤﻠﻴﻠﻬﺎ‬
‫ﻋﻞ اﻟﻨﺤﻮ اﻟﺘﺎﻟﻲ‪:‬‬

‫‪125‬‬
 ‫‪ .1‬ﻡﺮﺝﻌﻴﺔ اﻟﻨﺸﺎﻃﺎت اﻹﺳﺘﺮاﺕﻴﺠﻴﺔ ﻟﺒﻨﻚ ‪: BADR‬‬
‫ﻟﻘﺪ ﺗﻢ ﺗﺄﺳﻴﺲ وآﺎﻟﺔ اﻟﻔﻼﺡﺔ و اﻟﺘﻨﻤﻴﺔ اﻟﺮیﻔﻴﺔ ﻓﻲ ﻥﻮﻓﻤﺒﺮ ‪ 1982‬ﺑﺮأﺳﻤﺎل ﻗﺪرﻩ ‪ 33‬ﻡﻠﻴﺎر دج ‪ ،‬أوﻟﻰ‬
‫ﺗﻄﻠﻌﺎﺗﻪ هﻮ ﺗﻤﻮیﻞ اﻟﺘﻨﻤﻴﺔ اﻟﻔﻼﺡﻴﺔ و اﻟﺮیﻔﻴﺔ ‪ ،‬و اﻟﻬﺪف ﻡﻦ ﺗﻤﺮآﺰﻩ هﻮ اﻟﺘﻤﻮیﻞ ﺑﺘﺮآﻴﺰ ﺟﻬﻮدﻩ ﻋﻠﻰ‬
‫ﺗﻄﺒﻴﻖ ﺹﻴﻎ ﻡﻨﺎﺳﺒﺔ ﻟﻠﺘﻤﻮیﻞ و ﺗﻮﺟﻴﻬﻬﺎ ﻥﺤﻮ اﻷﻥﺸﻄﺔ اﻟﺘﺎﻟﻴﺔ ‪:‬‬
‫‪ -‬ﻗﻄﺎع اﻟﻔﻼﺡﺔ ﻓﻲ اﻷﻋﻠﻰ و اﻷﺳﻔﻞ ؛‬
‫‪ -‬ﻗﻄﺎع اﻟﺼﻴﺪ اﻟﺒﺤﺮي و ﻡﻮارد اﻟﺒﺤﺮ ؛‬
‫‪ -‬ﺗﻤﻮیﻞ ﺑﺮاﻡﺞ اﻟﺘﻨﻤﻴﺔ اﻟﺮیﻔﻴﺔ ؛‬

‫و یﻮﺟﻪ ﺑﻨﻚ اﻟﻔﻼﺡﺔ و اﻟﺘﻨﻤﻴﺔ اﻟﺮیﻔﻴﺔ ﻥﺸﺎﻃﻪ آﺬﻟﻚ ﻓﻲ ﻡﺠﺎل ﺗﻤﻮیﻞ اﻟﺘﻨﻤﻴﺔ ﻥﺤﻮ اﻥﺠﺎز اﻟﻤﺸﺎریﻊ‬
‫اﻟﺘﻲ ﺗﺪﻋﻤﻬﺎ اﻟﺴﻠﻄﺎت اﻟﻌﻤﻮﻡﻴﺔ وﻡﻦ ﺑﻴﻨﻬﺎ ‪:‬‬
‫‪ -‬اﻟﻘﺮوض اﻟﻤﻮﺟﻬﺔ ﻥﺤﻮ ﺗﺸﻐﻴﻞ اﻟﺸﺒﺎب ﻓﻲ اﻟﻘﻄﺎﻋﺎت اﻹﺳﺘﺮاﺗﻴﺠﻴﺔ ﻟﻠﺒﻨﻚ ؛‬
‫‪ -‬اﻟﻘﺮوض اﻟﻤﻮﺟﻬﺔ ﻟﻠﺨﻮاص اﻟﻬﺎدﻓﺔ إﻟﻰ ﺧﻠﻖ ﻥﺸﺎﻃﺎت ﻓﻲ اﻟﻤﻨﺎﻃﻖ اﻟﺮیﻔﻴﺔ ؛‬
‫اﻟﻘﺮوض ﻟﺒﻨﺎء اﻟﻤﺴﺎآﻦ اﻟﺮیﻔﻴﺔ ﻓﻲ إﻃﺎر ﻃﻠﺐ ﻗﺎﺑﻞ ﻟﻠﺘﺴﺪیﺪ و ﻡﺪﻋﻢ ﻡﻦ ﻃﺮف اﻟﻬﻴﺌﺔ اﻟﻮﻃﻨﻴﺔ‬ ‫‪-‬‬
‫ﻟﻠﺴﻜﻦ ) ‪ ( FONAL‬و اﻟﺼﻨﺪوق اﻟﻮﻃﻨﻲ ﻟﻠﺴﻜﻦ ) ‪ ( CNL‬؛‬
‫‪ -‬اﻟﻘﺮوض ﻟﻠﻤﻬﻦ اﻟﺤﺮة ) اﻟﺸﺒﺎب اﻟﺤﺎﺹﻞ ﻋﻠﻰ ﺵﻬﺎدات ﻓﻲ اﻟﻄﺐ ‪ ( ...‬ﻓﻲ اﻟﻤﻨﺎﻃﻖ اﻟﺮیﻔﻴﺔ ‪.‬‬

‫و هﻜﺬا ﺗﺘﻀﺢ ﻟﻨﺎ ﻡﺮﺟﻌﻴﺔ اﻟﻨﺸﺎﻃﺎت اﻹﺳﺘﺮاﺗﻴﺠﻴﺔ ﻟﻠﺒﻨﻚ أو اﻟﺴﻴﺎﺳﺔ اﻻﺋﺘﻤﺎﻥﻴﺔ اﻟﺘﺮآﻴﺰ ﻋﻠﻴﻬﺎ اﻟﺒﻨﻚ‬
‫ﺗﻤﻮیﻠﻪ ﻡﺴﺘﻘﺒﻼ ‪ ،‬و ﺗﺘﺤﺪد آﺬﻟﻚ اﻟﻤﻨﻄﻘﺔ اﻟﺠﻐﺮاﻓﻴﺔ اﻟﺘﻲ ﺗﺸﻤﻞ اﻟﻨﺸﺎﻃﺎت اﻟﺘﺎﻟﻴﺔ ‪:‬‬
‫‪ -‬اﻟﻔﻼﺡﺔ اﻷﺳﺎﺳﻴﺔ و اﻟﻨﺸﺎﻃﺎت اﻟﺘﺎﺑﻌﺔ ﻟﻬﺎ ؛‬
‫‪ -‬اﻟﺼﻴﺪ وﺗﺮﺑﻴﺔ اﻟﻤﺎﺋﻴﺎت اﻷﺳﺎﺳﻴﺔ و اﻟﻨﺸﺎﻃﺎت اﻟﺘﺎﺑﻌﺔ ﻟﻬﺎ ؛‬
‫‪ -‬ﺹﻨﺎﻋﺔ اﻟﻌﺘﺎد اﻟﻔﻼﺡﻲ ؛‬
‫‪ -‬اﻟﺼﻨﺎﻋﺔ اﻟﻐﺬاﺋﻴﺔ اﻟﻔﻼﺡﻴﺔ اﻷﺳﺎﺳﻴﺔ ؛‬
‫‪ -‬ﺗﻨﻤﻴﺔ اﻟﻌﺎﻟﻢ اﻟﺮیﻔﻲ و ﺧﺎﺹﺔ ﻥﺸﺎط اﻟﺤﺮﻓﻴﻴﻦ اﻟﺼﻐﺎر ‪ ،‬اﻟﺴﻜﻦ اﻟﺮیﻔﻲ ‪ ،‬اﻟﻤﺸﺎریﻊ اﻻﻗﺘﺼﺎدیﺔ‬
‫اﻟﻤﺠﺎورة ‪ ،‬ﻡﺸﺎریﻊ اﻟﺮي اﻟﺼﻐﻴﺮة ‪ ،‬ﺹﻨﺎﻋﺔ اﻟﺴﺮوج و اﻷدوات اﻟﺠﻠﺪیﺔ ‪.‬‬

‫‪ .2‬ﺕﺤﻀﻴﺮ ﻃﻠﺒﺎت اﻟﻘﺮوض وﺕﺤﻠﻴﻠﻬﺎ ‪:‬‬

‫یﻌﻄﻲ اﻟﺒﻨﻚ اﻷهﻤﻴﺔ ﻟﻌﻤﻠﻴﺎت ﻡﻨﺢ اﻻﺋﺘﻤﺎن ﺑﺎﺳﺘﻌﻤﺎل ﺑﻌﺾ اﻟﻮﺳﺎﺋﻞ ﻡﻦ أﺟﻞ ﻡﻌﺎﻟﺠﺔ و ﺗﺤﻠﻴﻞ ﻋﻤﻠﻴﺎت‬
‫اﻟﻘﺮض اﻟﻤﺮﺗﺒﻄﺔ ﺑﺎﻟﻘﻄﺎﻋﺎت اﻟﺴﺎﺑﻘﺔ ﻡﻊ اﻟﺴﻬﺮ ﻋﻠﻰ ﺗﻄﺒﻴﻖ ﻗﻮاﻋﺪ اﻟﺘﻘﻴﻴﻢ و اﻟﺴﻴﻄﺮة ﻋﻠﻰ اﻷﺧﻄﺎر ‪،‬ﻟﻬﺬا‬
‫اﻟﻐﺮض ﺗﻘﻮم ﺑﺪراﺳﺔ ﻡﻠﻔﺎت اﻟﻘﺮوض اﻟﺘﻲ ﺗﺪﺧﻞ ﻓﻲ هﺬا اﻹﻃﺎر ﺑﻌﻨﺎیﺔ ﺧﺎﺹﺔ ﺑﻌﺪ اﻟﺘﺄآﺪ ﻡﻦ وﺟﻮد آﻞ‬
‫اﻟﻮﺛﺎﺋﻖ اﻟﻤﻄﻠﻮﺑﺔ ؛‬

‫‪126‬‬
‫وﻡﻬﻤﺎ آﺎن ﻡﺴﺘﻮى اﻟﻘﺮار ﻓﻲ ﻡﻴﺪان ﻡﻨﺢ اﻟﻘﺮض ﻓﺎن اﻟﻮآﺎﻟﺔ ﺗﺴﺘﻠﻢ ﻃﻠﺐ ﻡﻦ اﻟﺰﺑﻮن ‪ ،‬و هﺬﻩ ﻥﻘﻄﺔ‬
‫إﻟﺰاﻡﻴﺔ ‪ ،‬ویﺘﻀﻤﻦ هﺬا اﻟﻄﻠﺐ آﻞ اﻟﻤﻌﻠﻮﻡﺎت اﻟﻀﺮوریﺔ ﺡﻮل اﻟﺰﺑﻮن ﻃﺎﻟﺐ اﻟﻘﺮض ‪ ،‬وﺧﺎﺹﺔ ﻡﻦ ﺡﻴﺚ‬
‫ﻥﻮع اﻟﻨﺸﺎط واﻟﻀﻤﺎﻥﺎت و اﻷﻡﻼك ‪ ،‬ویﻜﻮن هﺬا اﻟﻄﻠﺐ ﺑﻨﺴﺨﺘﻴﻦ اﺛﻨﻴﻦ ؛‬

‫ﺑﻌﺪ ذﻟﻚ یﺘﻢ اﻻﻃﻼع ﻋﻠﻰ اﻟﻄﻠﺐ ﻋﻠﻰ ﻡﺴﺘﻮى ﻡﺼﻠﺤﺔ اﻟﻘﺮوض ﺑﺎﻟﻮآﺎﻟﺔ ﻋﻦ ﻃﺮیﻖ ﻟﺠﻨﺔ ﺗﺘﻜﻮن ﻡﻦ‬
‫ﻡﺪیﺮ ورﺋﻴﺲ ﻡﺼﻠﺤﺔ اﻟﻘﺮوض ‪ ،‬و یﺘﻌﻴﻦ ﺑﺘﺸﻜﻴﻞ هﺬﻩ اﻟﻠﺠﻨﺔ اﻟﻘﺮار ﺑﺎﻟﻤﻮاﻓﻘﺔ اﻟﻤﺒﺪﺋﻴﺔ ﻋﻠﻰ اﻟﻤﺸﺮوع‬
‫وﺧﺎﺹﺔ ﻡﻦ ﻥﺎﺡﻴﺔ اﻟﺸﻜﻞ و ﻡﻦ ﻥﺎﺡﻴﺔ اﻟﻤﻮﺿﻮع أو اﻟﻨﺸﺎط اﻟﺬي یﺮیﺪ اﻟﺰﺑﻮن اﻟﻘﻴﺎم ﺑﻪ ‪ ،‬أو رﻓﺾ ذﻟﻚ‬
‫‪1‬‬
‫اﻟﻤﺸﺮوع ﻥﻬﺎﺋﻴﺎ ؛‬

‫وﻋﻨﺪ ﻡﻮاﻓﻘﺔ اﻟﻠﺠﻨﺔ اﻟﺴﺎﺑﻘﺔ ﻋﻠﻰ اﻟﻤﺸﺮوع ﺗﻄﻠﺐ اﻟﻮآﺎﻟﺔ ﻡﻦ اﻟﺰﺑﻮن ﺗﻘﺪیﻢ ﻡﻠﻒ آﺎﻡﻞ ﻟﻠﻘﺮض ﻡﻦ أﺟﻞ‬
‫دراﺳﺘﻪ و ﺗﺤﻠﻴﻠﻪ ‪ ،‬و یﺘﻜﻮن ﻡﻠﻒ اﻟﻘﺮوض ﻡﻦ ‪:‬‬

‫اﻟﻮﺙﺎﺋﻖ اﻟﻤﻄﻠﻮﺏﺔ ﻟﻘﺮض اﻻﺳﺘﺜﻤﺎر‪:‬‬ ‫*‬

‫‪ -‬ﻃﻠﺐ اﻟﻘﺮض ؛‬
‫‪ -‬ﻋﻘﺪ یﺜﺒﺖ ﺡﻖ اﺳﺘﻐﻼل اﻟﻤﺴﺎﺡﺔ ) ﻋﻘﺪ ﻡﻠﻜﻴﺔ ‪ ،‬أو رﺧﺼﺔ اﺳﺘﻐﻼل ﻗﺎﻥﻮﻥﻴﺔ ‪،‬ﻋﻘﺪ ﺗﺮﺧﻴﺺ إداري(؛‬
‫‪ -‬ﺑﻄﺎﻗﺔ ﻡﺰارع ﻡﺴﻠﻤﺔ ﻡﻦ ﻃﺮف اﻟﻐﺮﻓﺔ اﻟﻔﻼﺡﻴﺔ ؛‬
‫‪ -‬اﻟﻮﺿﻌﻴﺔ اﻟﻘﺎﻥﻮﻥﻴﺔ ) ﺵﺨﺼﻴﺔ أدﺑﻴﺔ ( ؛‬
‫‪ -‬ﻡﺤﻀﺮ ﺗﻌﻴﻴﻦ اﻟﻮآﻴﻞ ) ﺵﺨﺼﻴﺔ أدﺑﻴﺔ ( ؛‬
‫‪ -‬دراﺳﺔ ﺗﻘﻨﻴﺔ اﻗﺘﺼﺎدیﺔ ؛‬
‫‪ -‬اﻟﺤﺼﺎﺋﻞ اﻟﺘﻘﺪیﺮیﺔ و ﺡﺴﺎﺑﺎت اﻻﺳﺘﻐﻼل ﻋﻠﻰ ﻡﺪى ﺧﻤﺲ ) ‪ ( 05‬ﺳﻨﻮات ؛‬
‫‪ -‬ﻓﻮاﺗﻴﺮ ﺵﻜﻠﻴﺔ ‪ ،‬ﺗﻘﻴﻴﻢ أوﻟﻲ ؛‬
‫‪ -‬أوﺿﺎع ﺟﺒﺎﺋﻴﺔ و ﺵﺒﻪ ﺟﺒﺎﺋﻴﺔ ﻡﺼﻨﻔﺔ؛‬
‫‪ -‬ﻗﺎﺋﻤﺔ اﻟﻤﻮاﺹﻔﺎت اﻟﻤﻮﻗﻌﺔ ﻡﻦ ﻃﺎﻟﺐ اﻟﻘﺮض ؛‬
‫‪ -‬ﺵﻬﺎدة ﻋﺪم اﻻﺳﺘﺪاﻥﺔ ﻡﻦ اﻟﺰﻡﻼء ﺑﻤﺎ ﻓﻴﻬﻢ اﻟﺼﻨﺪوق اﻟﻮﻃﻨﻲ ﻟﻠﺘﻌﺎﺿﺪات اﻟﻔﻼﺡﻴﺔ ‪. CNMA‬‬

‫* اﻟﻮﺙﺎﺋﻖ اﻟﻤﻄﻠﻮﺏﺔ ﻟﻘﺮض اﻻﺳﺘﻐﻼل ‪:‬‬

‫‪ -‬ﻃﻠﺐ اﻟﻘﺮض؛‬
‫‪ -‬ﺑﻄﺎﻗﺔ ﻡﺰارع أو ﻡﺮﺑﻲ ﻡﺴﻠﻤﺔ ﻡﻦ ﻃﺮف اﻟﻐﺮﻓﺔ اﻟﻔﻼﺡﻴﺔ؛‬
‫‪ -‬ﻥﺴﺨﺔ ﻃﺒﻖ اﻷﺹﻞ ﻟﻠﺴﺠﻞ اﻟﺘﺠﺎري؛‬
‫‪ -‬ﻋﻘﺪ یﺜﺒﺖ ﺡﻖ اﺳﺘﻐﻼل اﻟﻤﺴﺎﺡﺔ‪ ،‬ﻋﻘﺪ ﻡﻠﻜﻴﺔ أو ﻋﻘﺪ آﺮاء‪ ،‬ﻋﻘﺪ ﺗﺮﺧﻴﺺ إداري؛‬
‫‪ -‬اﻟﻮﺿﻌﻴﺔ اﻟﻘﺎﻥﻮﻥﻴﺔ ) ﺵﺨﺼﻴﺔ أدﺑﻴﺔ ( ؛‬
‫‪1‬‬
‫ﻡﻘﺎﺑﻠــــــﺔ ﻡﻴﺪاﻥﻴﺔ ﻡﻊ ﻡﺴﺆول اﻻﺋﺘﻤﺎن و ﻥﺎﺋﺐ اﻟﻤﺪیﺮ ﺑﺎﻟﻮآﺎﻟﺔ ) ﺑﻨﻚ اﻟﻔﻼﺡﺔ واﻟﺘﻨﻤﻴﺔ اﻟﺮیﻔﻴﺔ ‪ ( BADR‬اﻷﻏـــﻮاط ‪.‬‬

‫‪127‬‬
 ‫‪ -‬ﻡﺤﻀﺮ ﺗﻌﻴﻴﻦ اﻟﻮآﻴﻞ ) ﺵﺨﺼﻴﺔ أدﺑﻴﺔ ( ؛‬
‫‪ -‬ﺵﻬﺎدة أوﺿﺎع ﺟﺒﺎﺋﻴﺔ و ﺵﺒﻪ ﺟﺒﺎﺋﻴﺔ ؛‬
‫‪ -‬ﻡﺨﻄﻂ اﻹﻥﺘﺎج اﻟﺘﻘﺪیﺮي ؛‬
‫‪ -‬ﻡﺨﻄﻂ اﻟﺘﻤﻮیﻞ اﻟﺘﻘﺪیﺮي ؛‬
‫‪ -‬ﺵﻬﺎدة ﻋﺪم اﻻﺳﺘﺪاﻥﺔ ﻡﻦ اﻟﺼﻨﺪوق اﻟﻮﻃﻨﻲ ﻟﻠﺘﻌﺎﺿﺪیﺔ اﻟﻔﻼﺡﻴﺔ ‪ CNMA‬؛‬
‫‪ -‬ﺗﺼﺮیﺢ ﺵﺮﻓﻲ ﺑﻌﺪم اﻻﺳﺘﺪاﻥﺔ ﻡﻦ اﻟﻤﺆﺳﺴﺎت اﻟﻤﺎﻟﻴﺔ اﻷﺧﺮى ‪.‬‬

‫ﺑﻌﺪ ﺗﺴﻠﻴﻢ اﻟﻤﻠﻒ اﻟ ﺴﺎﺑﻖ ﻡ ﻦ ﻃ ﺮف اﻟﺰﺑ ﻮن ی ﺘﻢ اﻟﺘﺤﻘ ﻖ ﻡ ﻦ ﺗﻠ ﻚ اﻟﻮﺛ ﺎﺋﻖ و اﻟﻘﻴ ﺎم ﺑﺰی ﺎرة ﻡﻴﺪاﻥﻴ ﺔ ﻟﻤﻘ ﺮ‬
‫‪1‬‬
‫اﻟﺰﺑﻮن ‪ ،‬و یﺘﻢ اﻟﺘﺤﻠﻴﻞ اﻻﺋﺘﻤﺎﻥﻲ ﻋﻠﻰ ﺧﻄﻮﺗﻴﻦ ‪:‬‬

‫* اﻟﺨﻄ ﻮة اﻷوﻟ ﻰ ﺗﺘﻤﺜ ﻞ ﻓ ﻲ اﻟﺪراﺳ ﺔ اﻟﻤﺎﻟﻴ ﺔ ﻟﻠﻤﻠ ﻒ و ذﻟ ﻚ ﺑﺎﻻﺳ ﺘﻌﺎﻥﺔ ﺑﺎﻟﻨ ﺴﺐ اﻟﻤﺎﻟﻴ ﺔ اﻟﻤﻌﺮوﻓ ﺔ‬
‫واﻻﻋﺘﻤﺎد ﻋﻠﻰ اﻟﻤﻴﺰاﻥﻴﺔ اﻟﻤﺎﻟﻴﺔ اﻟﺘﻲ ﻟﻠﺰﺑﻮن و ﻡﺮآ ﺰﻩ اﻟﻤ ﺎﻟﻲ ‪ ،‬و ﻡ ﻦ ﺧ ﻼل ﺟﻮاﻥ ﺐ ه ﺬﻩ اﻟﺪراﺳ ﺔ ی ﺘﻢ‬
‫ﻡﻌﺮﻓﺔ اﻟﻤﺨﺎﻃﺮ اﻟﻤﺘﻌﻠﻘﺔ ﺑﺎﻟﻘﺮض و وﺿﻌﻴﺔ اﻟﺰﺑﻮن ؛‬

‫* اﻟﺨﻄﻮة اﻟﺜﺎﻥﻴﺔ ﺗﺘﻤﺜﻞ ﻓﻲ اﻟﺪراﺳﺔ اﻟﻤﻌﻠﻮﻡﺎﺗﻴ ﺔ ﺛﻼﺛﻴ ﺔ اﻷﺑﻌ ﺎد ‪ ،‬واﻟﺘ ﻲ ﺗﻌﻨ ﻲ اﻻﺳ ﺘﻌﻼم ﻋ ﻦ اﻟﺰﺑ ﻮن‬
‫ﻡ ﻦ ﺧ ﻼل ﺛ ﻼث أﺑﻌ ﺎد رﺋﻴ ﺴﻴﺔ وه ﻲ ﻡ ﺼﺎﻟﺢ اﻟﺠﺒﺎی ﺔ و اﻟﺘ ﺄﻡﻴﻦ و اﻟﺒﻨ ﻮك اﻷﺧ ﺮى ‪ ،‬وﻡ ﻦ ﺧ ﻼل ه ﺬﻩ‬
‫اﻟﺪراﺳﺔ یﺘﻢ ﻡﻌﺮﻓ ﺔ ﻗ ﺪرة اﻟﺰﺑ ﻮن وﺳ ﻤﻌﺘﻪ و ﻇﺮوﻓ ﻪ اﻻﺟﺘﻤﺎﻋﻴ ﺔ و ﻡﺨﺘﻠ ﻒ اﻟﻤﺨ ﺎﻃﺮ اﻟﺘ ﻲ ﺗﻬ ﺪد ﻥ ﺸﺎط‬
‫اﻟﺰﺑﻮن ‪ ،‬واﻟﺘﺎﻟﻲ اﻟﻤﺨﺎﻃﺮ اﻟﺘﻲ ﺗﻬﺪد اﻟﻌﻤﻠﻴﺔ اﻻﻗﺮاﺿﻴﺔ ‪ ،‬آﻤﺎ ی ﺘﻢ دراﺳ ﺔ اﻟ ﻀﻤﺎﻥﺎت اﻟﻤﻘﺪﻡ ﺔ و ﺗﻘﻴﻴﻤﻬ ﺎ‬
‫و ﺗﺘﺒﻊ ﺡﺮآﺔ اﻟﺰﺑﻮن اﻟﺴﺎﺑﻘﺔ ؛‬

‫وﻏﺎﻟﺒﺎ ﻡﺎ ﺗﻜﻮن ﻡﺪة هﺬﻩ اﻟﺪراﺳ ﺔ ‪ 20‬ی ﻮم ﻟﻘ ﺮوض اﻻﺳ ﺘﻐﻼل و ‪ 30‬ی ﻮم ﻟﻘ ﺮوض اﻻﺳ ﺘﺜﻤﺎر ‪ ،‬و ﺑﻌ ﺪ‬
‫اﻟﻤﻮاﻓﻘ ﺔ ﻋﻠ ﻲ ﻡ ﻨﺢ اﻟﺰﺑ ﻮن اﻟﻘ ﺮض اﻟ ﺬي ﻃﻠﺒ ﻪ ‪ ،‬ﺗﺮﺳ ﻞ اﻟﻮآﺎﻟ ﺔ ه ﺬﻩ اﻟﺪراﺳ ﺔ إﻟ ﻰ اﻟﻤﺪیﺮی ﺔ اﻟﻌﺎﻡ ﺔ ﻟﺘﻌﻴ ﺪ‬
‫دراﺳﺔ اﻟﻤﻠﻒ ﻡﺮة أﺧﺮى ﻋﻠﻰ ﻡﺴﺘﻮى اﻟﻤﺪیﺮیﺔ اﻟﻤﺮآﺰیﺔ ﻋﻦ ﻃﺮیﻖ ﻟﺠﻨﺔ أﺧﺮى ﻋﻠ ﻰ ﻡ ﺴﺘﻮى اﻟﻤﺪیﺮی ﺔ‬
‫اﻟﻌﺎﻡﺔ ﻟﻠﺒﻨﻚ ‪ ،‬و ﺗﻜﻮن ﻡﺪة هﺬﻩ اﻟﺪراﺳﺔ ﻓﻲ اﻟﻐﺎﻟﺐ ‪ 20‬یﻮم أﺧ ﺮى ﻟﻘ ﺮض اﻻﺳ ﺘﻐﻼل و آﺄﻗ ﺼﻰ ﺡ ﺪ ‪40‬‬
‫ی ﻮم ﻟﺘ ﺼﻞ إﻟ ﻰ ‪ 60‬ی ﻮم ‪ ،‬أﻡ ﺎ ﻗ ﺮض اﻻﺳ ﺘﺜﻤﺎر ﻓﺘﻜ ﻮن ﺑﻤ ﺪة ‪ 30‬ی ﻮم أﺧ ﺮى و آﺄﻗ ﺼﻰ ﺡ ﺪ ‪ 60‬ی ﻮم ‪،‬‬
‫وﺑﺎﻟﺘﺎﻟﻲ یﻜﻮن اﻟﺮد اﻹﺟﻤﺎﻟﻲ ‪ 90‬یﻮم ﻡﻦ اﺧﺘﺼﺎص اﻟﻤﺪیﺮیﺔ اﻟﻌﺎﻡﺔ ؛‬

‫‪1‬‬
‫ﻡﻘﺎﺑﻠــــــﺔ ﻡﻴﺪاﻥﻴﺔ ﻡﻊ ﻡﺴﺆول اﻻﺋﺘﻤﺎن و ﻥﺎﺋﺐ اﻟﻤﺪیﺮ ﺑﺎﻟﻮآﺎﻟﺔ ) ﺑﻨﻚ اﻟﻔﻼﺡﺔ واﻟﺘﻨﻤﻴﺔ اﻟﺮیﻔﻴﺔ ‪ ( BADR‬اﻷﻏـــﻮاط ‪.‬‬

‫‪128‬‬
‫و ﺑﻌ ﺪ اﻟﻤﻮاﻓﻘ ﺔ ﻡ ﻦ ﻗﺒ ﻞ اﻟﻤﺪیﺮی ﺔ اﻟﻌﺎﻡ ﺔ ﺗﺮﺳ ﻞ ه ﺬﻩ اﻷﺧﻴ ﺮة ﻗﺮاره ﺎ ﺑﺎﻟﻤﻮاﻓﻘ ﺔ ‪ ،‬أی ﻦ ﺗﻘ ﻮم اﻟﻮآﺎﻟ ﺔ‬
‫ﺑﺎﺳ ﺘﺪﻋﺎء اﻟﺰﺑ ﻮن ﻟﺘﻘ ﺪیﻢ اﻟ ﻀﻤﺎﻥﺎت و اﻟﺮهﻮﻥ ﺎت و وﺛ ﺎﺋﻖ اﻟﺘ ﺄﻡﻴﻦ ﻟﺘﺮﺳ ﻞ إﻟ ﻰ ﻡ ﺮة أﺧ ﺮى إﻟ ﻰ اﻟﻤﺪیﺮی ﺔ‬
‫اﻟﻌﺎﻡﺔ ﻟﺘﻘﺮر ﻡﺮة أﺧﺮى ﻡﻨﺤﻪ اﻻﺋﺘﻤﺎن ؛‬

‫و ﺑﻌﺪ اﺳﺘﻔﺎء آﻞ اﻟﻤﺮاﺡﻞ اﻟﺴﺎﺑﻘﺔ یﻤﻨﺢ اﻟﺰﺑ ﻮن اﻟﻘ ﺮض ﻋﺒ ﺮ ﺛ ﻼث ﻡﺮاﺡ ﻞ ) أﻗ ﺴﺎط ( ﺡ ﺴﺐ اﻟﻨ ﺸﺎط ‪،‬‬
‫وﻗﺪ یﺪﻓﻊ ﻡﺒﻠﻎ اﻻﺋﺘﻤﺎن اﻟﻤﻄﻠﻮب آﻠﻪ ﻟﻠﺰﺑﻮن أو ﺡﺴﺐ اﺡﺘﻴﺎﺟﺎﺗﻪ ؛‬

‫أﻡﺎ ﻓﻲ ﺡﺎﻟﺔ ﺗﻌﺜﺮ اﻟﻘﺮوض اﻟﻤﻤﻨﻮﺡﺔ ﻓﺎن اﻟﻮآﺎﻟﺔ ﺡﺪدت ﺑﻌﺾ اﻹﺟﺮاءات ﻟﺘﻠﻚ اﻟﺤﺎﻻت ‪ ،‬ﻓﺒﻤﺠﺮد ﻋﺪم‬
‫ﺗ ﺴﺪیﺪ اﻟﺰﺑ ﻮن ﻟ ﺜﻼث ) ‪ ( 03‬دﻓﻌ ﺎت ﻡﺘﺘﺎﻟﻴ ﺔ ی ﺴﻘﻂ آﺎﻡ ﻞ اﻟﺤ ﻖ ‪ ،‬وﺗﻄﺎﻟ ﺐ اﻟﻮآﺎﻟ ﺔ زﺑﻮﻥﻬ ﺎ ﺑ ﺪﻓﻊ آﺎﻡ ﻞ‬
‫اﻟﻘﺮض ‪ ،‬ﻏﻴﺮ أن اﻟﻮآﺎﻟﺔ ﺗﺒﺪي ﻡﺮوﻥﺔ ﻓﻲ اﺳﺘﻔﺎء ﺡﻘﻬﺎ ‪ ،‬ﺡﻴﺚ ﺗﺴﺘﺪﻋﻲ اﻟﺰﺑﻮن ﻟﻠﺘﻔﺎوض ﻋﻠﻰ هﻴﻜﻠـــــﺔ‬
‫) ﺟﺪوﻟﺔ ( دیﻮﻥﻪ أو ﻡﻨﺤﻪ ﻗﺮض ﺟﺪیﺪ ‪ ،‬أﻡﺎ ﻋﻨﺪ اﺳﺘﻨﻔﺎذ آﺎﻓﺔ اﻟﺤﻠﻮل و ﻋﺪم ﺗﺤﺼﻴﻞ اﻟﻮآﺎﻟ ﺔ ﺡﻘﻬ ﺎ ﺗﻌﺘﻤ ﺪ‬
‫ﻋﻠﻰ اﻹﺟﺮاءات اﻟﻘﺎﻥﻮﻥﻴﺔ ﻋﻦ ﻃﺮیﻖ اﻟﻘﻀﺎء و اﻟﺤﺠﺰ ﻋﻠﻰ أﻡﻮال اﻟﺰﺑﻮن و ﺗﺼﻔﻴﺔ اﻟﻀﻤﺎﻥﺎت ‪.‬‬

‫‪1‬‬
‫ﺙﺎﻧﻴﺎ‪ .‬اﻟﺒﻨﻮك اﻟﺘﺠﺎریﺔ اﻷﺥﺮى ‪:‬‬

‫ﻥﻈﺮا ﻟﺮﺗﺎﺑﺔ ﻋﻤﻠﻴﺔ ﺗﺤﻠﻴﻞ و ﻡﻨﺢ اﻻﺋﺘﻤﺎن ﺑﺎﻟﻮآﺎﻻت اﻟﺴﺎﺑﻘﺔ ‪ ،‬ﺡﻴﺚ أن أﻏﻠﺒﻬﺎ یﺘﻢ ﻋﻠﻰ اﻟﻨﺤﻮ اﻟﺴﺎﺑﻖ ‪،‬‬
‫و اﻟﺬي ﺗﻢ ذآﺮﻩ ﻟﺪى ﺑﻨ ﻚ اﻟﻔﻼﺡ ﺔ واﻟﺘﻨﻤﻴ ﺔ و اﻟﺮیﻔﻴ ﺔ ‪ ،‬ﻟ ﺬﻟﻚ ﺳ ﻮف ﻻ ی ﺘﻢ إﻋ ﺎدة اﻟﻤﺮاﺡ ﻞ اﻟ ﺴﺎﺑﻘﺔ و ﻟﻜ ﻦ‬
‫ﺳﻮف ﻥﺸﻴﺪ اﻟﺠﺪیﺪ ﻟﺪى اﻟﺒﻨﻮك اﻷﺧﺮى ﻓﻲ ﻡﺠﺎل ﺗﺤﻠﻴﻞ و ﻡﻨﺢ اﻻﺋﺘﻤﺎن ؛‬

‫ﻓﻔﻴﻤﺎ یﺘﻌﻠﻖ ﺑﺒﻨﻚ اﻟﻘﺮض اﻟﺸﻌﺒﻲ اﻟﺠﺰاﺋﺮي ﻥﺠ ﺪ أﻥ ﻪ ی ﺴﺘﻌﻤﻞ ﺗﻘﻨﻴ ﺔ اﻟﺘﻨﻘ ﻴﻂ ‪ scoring‬ﻋﻨ ﺪ ﻡﻨﺤ ﻪ‬
‫ﻗﺮوض ﻟﺘﻤﻮیﻼت ﻡﻨﻘﻮﻟﺔ ‪ ،‬أﻡﺎ ﺑﺎﻗﻲ اﻟﻘﺮوض ﻓﻴﺘﻢ اﻟﺘﺤﻠﻴﻞ ﺑﺎﺳﺘﻌﻤﺎل اﻟﻨﺴﺐ اﻟﻤﺎﻟﻴﺔ اﻟﻤﻌﺮوﻓﺔ ؛‬

‫أﻡ ﺎ اﻟ ﺼﻨﺪوق اﻟ ﻮﻃﻨﻲ ﻟﻠﺘ ﻮﻓﻴﺮ واﻻﺡﺘﻴ ﺎط ﻓﻨﺠ ﺪ أﻥ ﻪ یﻜﺘﻔ ﻲ ﺑﻄ ﺮق ﺗﻘﻴ ﻴﻢ اﻟﻤ ﺸﺎریﻊ ﻡﺜ ﻞ ﻡﻌ ﺪل اﻟﻌﺎﺋ ﺪ‬
‫اﻟﺪاﺧﻠﻲ و اﻟﻘﻴﻤﺔ اﻟﺤﺎﻟﻴﺔ اﻟﺼﺎﻓﻴﺔ ‪ .....‬اﻟﺦ ‪ ،‬ﺑﺎﻹﺿﺎﻓﺔ إﻟﻰ اﻟﻨﺴﺐ اﻟﻤﺎﻟﻴﺔ اﻟﻤﺘﻌﺎرف ﻋﻠﻴﻬﺎ ﻓﻲ ه ﺬا اﻟﻤﺠ ﺎل‬
‫‪ ،‬و یﺮﺟﻊ ذﻟﻚ إﻟ ﻰ أن أﻏﻠ ﺐ زﺑ ﺎﺋﻦ اﻟﺒﻨ ﻚ ه ﻢ أﺵ ﺨﺎص ﻃﺒﻴﻌﻴ ﻴﻦ وﻟﻴ ﺴﻮا ﺵ ﺮآﺎت و یﺮآ ﺰ اﻟﺒﻨ ﻚ ﺗﺤﻠﻴﻠ ﻪ‬
‫ﻋﻠﻰ ﻡﺪﺧﻮل اﻟﺰﺑﻮن و ﻗﺪرﺗﻪ اﻟﺸﺮاﺋﻴﺔ و ﻇﺮوﻓﻪ اﻻﺟﺘﻤﺎﻋﻴﺔ ؛‬

‫أﻡ ﺎ اﻟﺒﻨ ﻚ اﻟﺠﺰاﺋ ﺮي اﻟﺨ ﺎرﺟﻲ ﻓﻤ ﺆﺧﺮا ﺗﻠﻘ ﻰ ﻡ ﺴﺆوﻟﻮا اﻟﺘﺤﻠﻴ ﻞ اﻻﺋﺘﻤ ﺎﻥﻲ ﺑﺎﻟﺒﻨ ﻚ ﻡﺮاﺳ ﻠﺔ ﺗﺘﻌﻠ ﻖ‬
‫ﺑﺎﺳﺘﻌﻤﺎل ﺗﻘﻨﻴﺔ اﻟﺘﻨﻘﻴﻂ ﻏﻴﺮ أن اﻟﻌﻤﻞ ﺑﻬﺎ ﻟﻢ یﺒﺪأ ﺡﺘﻰ اﻵن ‪ ،‬و یﺒﻘﻰ اﻟﺘﺤﻠﻴﻞ اﻻﺋﺘﻤﺎﻥﻲ یﺠﺮي ﺑﺎﻟﻮﺳﺎﺋﻞ‬

‫‪ 1‬ﻡﻘﺎﺑﻠﺔ ﻡﻴﺪاﻥﻴﺔ ﻡﻊ ﻡﺴﺆوﻟﻮا اﻻﺋﺘﻤﺎن ﺑﺎﻟﻮآﺎﻻت اﻟﻤﻌﻨﻴﺔ ‪ :‬اﻟﻘﺮض اﻟ ﺸﻌﺒﻲ اﻟﺠﺰاﺋ ﺮي ‪ CPA‬وآﺎﻟ ﺔ اﻻﻏ ﻮاط ‪ ،‬اﻟ ﺼﻨﺪوق اﻟ ﻮﻃﻨﻲ ﻟﻠﺘ ﻮﻓﻴﺮ‬
‫واﻻﺡﺘﻴﺎط ‪ CNEP‬وآﺎﻟﺔ اﻻﻏﻮاط ‪ ،‬اﻟﺒﻨﻚ اﻟﺠﺰاﺋﺮي اﻟﺨﺎرﺟﻲ ‪ BEA‬وآﺎﻟﺔ اﻻﻏﻮاط ‪.‬‬

‫‪129‬‬
 ‫واﻟﺘﻘﻨﻴﺎت اﻟﺴﺎﺑﻘﺔ ‪.‬‬

‫اﻟﻤﻄﻠﺐ اﻟﺜﺎﻟﺚ‪ .‬ﺕﻘﻴﻴﻢ ﻃﺮیﻘﺔ ﺕﺤﻠﻴﻞ اﻻﺋﺘﻤﺎن ﺏﺎﻟﺒﻨﻮك اﻟﺠﺰاﺋﺮیﺔ‪:‬‬

‫ﺿﻤﻦ واﻗﻊ اﻟﺒﻨﻮك اﻟﺠﺰاﺋﺮیﺔ ﻡﻦ ﺧﻼل ﻋﻼﻗﺎﺗﻬﺎ ﻡﻊ اﻟﻤﺆﺳﺴﺎت ﻓﺈﻥﻬﺎ ﺗﺘﺨﺬ ﻗﺮاراﺗﻬﺎ ﻓﻲ ﻏﺎﻟﺐ‬
‫اﻷﺡﻴﺎن ﻋﻠﻰ أﺳﺎس ﻡﻌﺮﻓﺔ اﻟﻨﺸﺎط اﻟﺤﻘﻴﻘﻲ ﻟﻠﻤﺆﺳﺴﺎت ﻃﺎﻟﻤﺎ أن اﻟﻨﺸﺎط اﻟﻤﺼﺮح ﺑﻪ یﻜﻮن ﻓﻲ ﻏﺎﻟﺐ‬
‫اﻟﺤﺎﻻت ﺑﻌﻴﺪا ﻋﻠﻰ أن یﻌﻜﺲ اﻟﻤﻌﻄﻴﺎت اﻟﺤﻘﻴﻘﻴﺔ‪ ،‬أي أن اﻟﺒﻨﻮك ﺗﻮاﺟﻪ ﻓﻲ ﺗﺤﻠﻴﻞ اﻷﺧﻄﺎر ﻡﺸﻜﻞ اﻟﺸﻔﺎﻓﻴﺔ‬
‫ﺿﻤﻦ اﻟﺤﺴﺎﺑﺎت اﻟﺘﻲ یﻘﺪﻡﻬﺎ ﻟﻬﺎ اﻟﺰﺑﻮن‪ ،‬واﻟﺘﻲ ﺗﺸﻜﻞ ﻡﻌﺎﻟﻢ ﺟﺪیﺔ ﻟﻜﻨﻬﺎ ﻓﻲ اﻟﻐﺎﻟﺐ ﺗﻜﻮن ﻏﻴﺮ آﺎﻓﻴﺔ‬
‫ﻟﻮﺿﻊ ﻗﺮار ﻡﺒﺮر؛‬

‫وآﺬﻟﻚ ﺿﻤﻦ ﻋﺪد آﺒﻴﺮ ﻡﻦ اﻟﺤﺎﻻت ﻓﺈن اﻟﻬﻴﻜﻠﺔ اﻟﻤﺎﻟﻴﺔ ﺗﻜﻮن ﻏﻴﺮ ﻡﺘﻮازﻥﺔ آﻨﺘﻴﺠﺔ ﻟﺴﻴﺎﺳﺔ اﺳﺘﺜﻤﺎر‬
‫دون ﻡﻮارد ﻡﻨﺎﺳﺒﺔ ؛ إﺿﺎﻓﺔ إﻟﻰ ذﻟﻚ ‪ ،‬ﻓﺈن رأس اﻟﻤﺎل اﻻﺟﺘﻤﺎﻋﻲ یﻜﻮن ﻋﻤﻮﻡﺎ ﻡﻘﻠﺺ إﻟﻰ اﻟﺤﺪ اﻟﻘﺎﻥﻮﻥﻲ‬
‫وان اﻷﻡﻮال اﻟﺨﺎﺹﺔ ﺗﻨﻤﻮ ﺡﺴﺐ ﻡﺎ ﺗﺴﻤﺢ ﺑﻪ اﻟﻈﺮوف؛‬

‫ﻓﻲ اﻟﺤﻘﻴﻘﺔ ‪ ،‬ﺿﻤﻦ ﺗﺤﻔﻈﺎت اﻻﻟﺘﺰاﻡﺎت اﻟﺘﻲ ﺗﻜﻮن ﻥﺎدرة ﺑﺸﻜﻞ ﺧﺼﻢ ﺹﻚ أو ﺿﻤﺎن‪ ،‬ﻓﺈن اﻟﻤﻜﺸﻮف‬
‫یﺒﻘﻰ اﻟﺸﻜﻞ اﻟﻤﻔﻀﻞ ﺿﻤﻦ اﺳﺘﻌﻤﺎل ﻗﺮوض اﻟﺒﻨﻮك اﻟﺠﺰاﺋﺮیﺔ اﻟﺸﻲء اﻟﺬي یﻤﻜﻦ أن یﺆدي إﻟﻰ ﺹﻌﻮﺑﺔ‬
‫ﻡﺮاﻗﺒﺔ آﻞ زیﺎدة ﻓﻴﻤﺎ یﺘﻌﻠﻖ ﺑﺘﻮﺟﻴﻪ اﻷﻡﻮال ؛‬

‫إن اﻟﺒﻨﻮك ﺗﻠﺘﺰم ﺑﻮﺿﻊ أﺵﻜﺎل ﻟﻠﻘﺮض اﻷآﺜﺮ ﻡﻼﺋﻤﺔ ﻟﻄﺒﻴﻌﺔ اﻻﺳﺘﻐﻼل وذﻟﻚ ﺑﺎﻟﺴﻬﺮ ﻋﻠﻰ ﺗﻔﻀﻴﻞ ﺗﻠﻚ‬
‫اﻟﺘﻲ ﺗﺆﺧﺮ اﻟﻤﺪﻓﻮﻋﺎت وﺗﻠﻚ اﻟﺘﻲ ﺗﺴﺘﻠﻒ ﻋﻠﻰ اﻹیﺮادات ‪ ،‬وﺗﻠﻚ اﻟﺘﻲ ﺗﺮﺗﻜﺰ ﻋﻠﻰ ﻋﻨﺎﺹﺮ اﻷﺹﻮل‬
‫اﻟﻤﺘﺪاوﻟﺔ ‪ ،‬ﻓﺎﻟﺨﻄﺮ اﻟﻤﺼﺮﻓﻲ یﻜﻮن ﻥﺴﺒﻲ وذﻟﻚ ﻟﻄﺒﻴﻌﺔ ﺡﻤﺎیﺔ اﻻﻗﺘﺼﺎد اﻟﻮﻃﻨﻲ وﺡﺎﻟﺔ اﻟﻨﺪرة ‪ ،‬أﻡﺎ ﻓﻴﻤﺎ‬
‫یﺨﺺ اﻗﺘﺼﺎد ﺡﺮیﺔ اﻟﺘﺒﺎدل ﻓﺴﻮف یﻔﺮض رؤوس أﻡﻮال )ﺡﺴﺎﺑﺎت ﺟﺎریﺔ ﻓﻲ ﺑﻌﺾ اﻷﺡﻴﺎن ﻡﻘﻨﻌﺔ‬
‫ﺗﺘﻄﻮر وﻓﻘﺎ ﻟﻠﻈﺮوف وﺡﺴﺐ اﻻﻗﺘﻄﺎﻋﺎت اﻟﺘﻲ یﺘﻢ إﺟﺮاؤهﺎ ( ‪ ،‬ﻟﺬﻟﻚ ‪ -‬دون ﺵﻚ ‪ -‬ﻓﺈن اﻟﺒﻨﻮك داﺋﻤﺎ‬
‫ﺗﻮﺹﻲ ﺑﺰیﺎدة رأس اﻟﻤﺎل وﺗﻠﺰم رﺳﺎﻟﺔ وﻗﻒ اﻟﺤﺴﺎﺑﺎت اﻟﺠﺎریﺔ ‪ ،‬ﺑﻴﻨﻤﺎ إذا اﺗﺨﺬت اﻟﺒﻨﻮك اﻟﻮﺛﺎﺋﻖ‬
‫اﻟﻤﺤﺎﺳﺒﻴﺔ ﻟﺰﺑﺎﺋﻨﻬﺎ ﻓﺈﻥﻬﺎ ﺗﺠﺪ ﻓﺮﺹﺎ آﺒﻴﺮة ﻟﻠﻤﺆﺳﺴﺎت اﻟﺘﻲ ﻟﻬﺎ أهﻠﻴﺔ ﻟﻠﻘﺮض اﻟﻤﺼﺮﻓﻲ اﻟﺘﻲ ﺗﻜﻮن ﻥﺎدرة‬
‫ﺟﺪا ؛ ﻓﺎﻟﻨﻘﺺ ﻓﻲ اﻟﺨﺰیﻨﺔ یﻌﻨﻲ ﺗﺸﻜﻴﻞ ﻡﺨﺰوﻥﺎت إﺳﺘﺮاﺗﻴﺠﻴﺔ ‪ ،‬وهﻮ اﻟﺸﻲء اﻟﺬي یﻔﺴﺮ أﺡﻴﺎﻥﺎ أهﻤﻴﺔ‬
‫اﻟﻄﻠﺐ ﻋﻠﻰ اﻟﻘﺮوض اﻟﺬي یﻜﻮن ﻓﻲ ﻋﻼﻗﺔ ﻡﺘﻨﺎﺳﺒﺔ ﻡﻊ ﺡﺠﻢ اﻷﻋﻤﺎل ؛‬

‫و ﻥﻈﺮا ﻟﻤﺴﺆوﻟﻴﺔ اﻷﺧﻄﺎر اﻟﻤﺼﺮﻓﻴﺔ آﺎﻥﺖ ﺡﺎﺟﺔ اﻟﺒﻨﻜﻲ إﻟﻰ إﻗﺎﻡﺔ ﻗﺮاراﺗﻪ ﻋﻠﻰ أﺳﺎس اﻟﻀﻤﺎﻥﺎت‬
‫اﻟﻤﺘﻮﻓﺮة أآﺜﺮ ﻡﻦ ﻋﻨﺎﺹﺮ ﺗﺤﻠﻴﻞ اﻟﺨﻄﺮ ﻡﻊ اﻻﻋﺘﺮاف أن ﻡﻨﺢ اﻟﻘﺮوض یﺮﺗﻜﺰ ﻓﻲ اﻷﺳﺎس ﻋﻞ ﻡﻌﺎیﻴﺮ‬

‫‪130‬‬
‫اﻟﺘﻘﻴﻴﻢ اﻟﺘﻲ ﺗﻘﻮم ﻋﻠﻰ ﺗﻘﻨﻴﺎت اﻗﺘﺼﺎدیﺔ – ﻡﺎﻟﻴﺔ ‪ ،‬ﺡﻴﺚ أن آﻞ ﻗﺮض ﻡﻘﺒﻮل ﻋﻠﻰ اﻟﻤﺴﺘﻮى اﻻﻗﺘﺼﺎدي‬
‫یﺠﺐ أن یﻜﻮن ﻡﻀﻤﻮﻥﺎ ؛‬

‫آﺬﻟﻚ ﻓﺈن اﻟﻀﻤﺎن اﻟﺬي یﻔﺮﺿﻪ اﻟﺒﻨﻚ یﺠﺐ أن یﻜﻮن ﻋﻤﻮﻡﺎ ﻡﺮﺗﺒﻂ ﺑﻄﺒﻴﻌﺔ اﻟﻘﺮض واﻟﺨﻄﺮ اﻟﺬي‬
‫یﺘﻌﻠﻖ ﺑﻪ ‪ ،‬ﻟﻬﺬا ﻓﺈن اﻟﺒﻨﻮك ﺗﻤﻴﻞ إﻟﻰ ﻥﺤﻮ ﺟﻤﻊ اﻟﻀﻤﺎﻥﺎت اﻟﻘﺎدرة ﻋﻠﻰ ﺗﺠﺎوز اﻟﺨﻄﺮ اﻟﺬي ﺗﺘﻌﺮض ﻟﻪ ﻡﺎ‬
‫دام أﻥﻪ ﻻ ﺵﻲء یﺘﻌﺎرض ﻋﻠﻰ اﻟﻤﺴﺘﻮى اﻟﻘﺎﻥﻮﻥﻲ ‪ ،‬ﻷﻥﻪ ﻋﻠﻰ اﻷﻗﻞ رهﻦ اﻟﺤﻴﺎزة واﻟﺮهﻦ اﻟﻌﻘﺎر ي یﻀﻤﻦ‬
‫أﻗﻞ ﺗﺴﺒﻴﻖ ﻋﻠﻰ اﻟﻤﺪى اﻟﻘﺼﻴﺮ ؛‬

‫ﻓﻲ ﺡﺎﻟﺔ ﻥﺠﺎح ﺗﻄﺒﻴﻖ ﺗﺤﻠﻴﻞ اﻟﻤﺨﺎﻃﺮ ﺗﻜﻮن اﻟﺒﻨﻮك اﻟﺠﺰاﺋﺮیﺔ أآﺜﺮ ﺵﻔﺎﻓﻴﺔ ‪ ،‬ﻓﺈﻥﻪ ﻻ یﺒﻘﻰ ﺳﻮى‬
‫اﻟﻌﻤﻞ ﻋﻠﻰ ﺟﻌﻠﻬﺎ أآﺜﺮ دﻗﺔ وﺹﺮاﻡﺔ ‪ ،‬ﻟﻬﺬا ﻓﺈن إﻋﺎدة ﺗﻨﻈﻴﻢ اﻟﺒﻨﻮك وﻓﻘﺎ ﻟﻠﺘﻄﺒﻴﻘﺎت اﻟﺪوﻟﻴﺔ اﻟﺘﻲ ﺗﻘﻮم ﻋﻠﻰ‬
‫‪1‬‬
‫ﺗﻄﻬﻴﺮ ﻥﻈﺎم ﺗﺤﻠﻴﻠﻬﺎ وﻡﻌﻠﻮﻡﺎﺗﻬﺎ واﻻﻋﺘﺮاف ﺑﺄﻥﻬﺎ آﺎﻥﺖ ﻡﺘﺴﺎهﻠﺔ ﻓﻲ ﺗﻮزیﻊ اﻟﻘﺮوض ‪.‬‬

‫إن ﺗﺄﻃﻴﺮ اﻟﻘﺮض ﻋﻠﻰ اﻟﻤﺴﺘﻮى اﻟﺪاﺧﻠﻲ ﻟﻜﻞ ﺑﻨﻚ وﺗﻮﺡﻴﺪ ﺵﺒﻜﺎت اﻟﺘﺤﻠﻴﻞ اﻟﻤﻮﺛﻮق ﺑﻬﺎ ‪ ،‬وﺵﻔﺎﻓﻴﺔ‬
‫اﻹﺟﺮاءات وﺗﻜﻮیﻦ ﻡﻼﺋﻢ وﻡﻜﺜﻒ ﻋﻠﻰ ﻡﺴﺘﻮى اﻟﻤﺪیﺮیﺎت ﺗﻤﻜﻦ ﻡﻦ ﻻ ﻡﺮآﺰیﺔ آﺒﻴﺮة ﻟﻠﻘﺮارات ﻋﻠﻰ‬
‫اﻟﻤﺴﺘﻮى اﻟﻤﺤﻠﻲ ﻟﻠﺘﺨﻔﻴﻒ ﻡﻦ ﻡﻮاﻋﻴﺪ ﻡﻌﺎﻟﺠﺔ اﻟﻤﻠﻔﺎت ؛‬

‫أﻡﺎ ﻓﻴﻤﺎ یﺘﻌﻠﻖ ﺑﻤﺆﺳﺴﺎت اﻟﻘﻄﺎع اﻟﻌﺎم ﻓﺈن اﻟﺒﻨﻮك یﺠﺐ أن ﺗﺴﻌﻰ إﻟﻰ اﺳﺘﺮﺟﺎع ﻋﻼﻗﺎﺗﻬﺎ ﻡﻌﻬﺎ ﺿﻤﻦ‬
‫إﻃﺎر ﻡﻮﺡﺪ ﻻﺗﺨﺎذ اﻷﺧﻄﺎر ﺑﻨﻔﺲ اﻟﺸﻜﻞ ﻡﻊ اﻟﻘﻄﺎع اﻟﺨﺎص‪ ،‬ﻷﻥﻪ ﻟﻢ ﺗﺒﻖ أﺳﺒﺎب ﻓﻲ اﻟﺤﻘﻴﻘﺔ ﺗﺪﻋﻮ‬
‫ﻟﺘﻜﺮیﺲ اﻟﻤﻤﺎرﺳﺎت اﻟﺴﺎﺑﻘﺔ ‪ ،‬ﻓﻌﻠﻰ اﻟﺒﻨﻮك اﻟﻤﺤﺎﻓﻈﺔ ﻋﻠﻰ ﺑﻌﺾ اﻟﺘﻘﺴﻴﻤﺎت ﺿﻤﻦ هﺬا اﻟﻤﺠﺎل إﻟﻰ ﺡﻴﻦ‬
‫ﻡﺠﻲء اﻹﺹﻼﺡﺎت اﻟﺘﻲ ﺗﺤﻤﻞ اﺳﺘﻘﻼﻟﻴﺔ اﻟﻤﺆﺳﺴﺎت ‪ ،‬ﻋﻨﺪهﺎ ﺗﻘﻮم اﻟﺒﻨﻮك ﺑﺘﻤﻮیﻞ اﻟﻤﺆﺳﺴﺎت اﻟﻌﻤﻮﻡﻴﺔ‬
‫ﻋﻠﻰ أﺳﺎس أن اﻟﺪوﻟﺔ هﻲ اﻟﻤﺴﺎهﻢ اﻟﻮﺡﻴﺪ ﻓﻴﻬﺎ ‪ ،‬وهﻨﺎ یﺠﺐ ﻋﻠﻰ اﻟﺒﻨﻮك أن ﺗﻔﺮض اﻻﻟﺘﺰام اﻟﺼﺮیﺢ‬
‫ﻟﻠﺪوﻟﺔ ﻋﻠﻰ اﻷﻗﻞ ﺑﺎﻟﻨﺴﺒﺔ ﻟﻠﻤﺆﺳﺴﺎت اﻟﻤﺤﻜﻮم ﻋﻠﻴﻬﺎ ﺑﻌﺪم اﻷهﻠﻴﺔ ﻟﻠﻘﺮض اﻟﻤﺼﺮﻓﻴﺔ وﻓﻘﺎ ﻟﻠﻤﻌﺎیﻴﺮ اﻟﻌﺎدیﺔ‬
‫ﻟﺘﻘﻴﻴﻢ اﻟﺨﻄﺮ ‪.‬‬

‫ﺑ ﺎﻟﻤﻮازاة ﻡ ﻊ إﺹ ﻼح اﻟﻤﺆﺳ ﺴﺎت اﻟﻌﻤﻮﻡﻴ ﺔ ‪ ،‬ﻋﻠ ﻰ اﻟﻨﻈ ﺎم اﻟﻤ ﺼﺮﻓﻲ اﻟﺠﺰاﺋ ﺮي أن ی ﺸﻬﺪ هﻴﻜﻠ ﺔ‬
‫ﻋﻤﻠﻴﺔ ﺟﺬری ﺔ ﻡ ﻦ أﺟ ﻞ اﺳ ﺘﻌﺎدة اﻟﻤ ﻼءة ﻋﻠ ﻰ أﺳ ﺎس ﻗﺎﻋ ﺪة داﺋﻤ ﺔ ‪ ،‬وی ﺴﺎهﻢ ﻓ ﻲ ﺗﻌﺰی ﺰ اﻟﺤﻮآﻤ ﺔ داﺧ ﻞ‬
‫اﻟﺒﻨ ﻮك اﻟﻌﻤﻮﻡﻴ ﺔ اﻟﺠﺰاﺋﺮی ﺔ ‪ ،‬وﺗﺤﻴ ﻴﻦ اﻟﻤﻌﻠﻮﻡ ﺎت ﺡ ﻮل اﻟﻨﺠﺎﻋ ﺔ اﻟﻤﺎﻟﻴ ﺔ ﺑﺎﻟﺘﻄ ﺎﺑﻖ ﻡ ﻊ ﻡﻌ ﺎیﻴﺮ اﻟﻤﻌﻠﻮﻡ ﺎت‬
‫اﻟﻤﺘﻌﻠﻘﺔ ﺑﺎﻟﺒﻮرﺹﺔ ‪ ،‬ﻓﻲ اﻟﺘﻘﻠﻴﻞ ﻡﻦ ﻡﺨﺎﻃﺮ اﻟﻘﺮوض اﻟﻤﺘﻌﺜﺮة ‪ ،‬ویﺠﺐ ﻋﻠﻰ اﻟﻤﺆﺳﺴﺎت اﻟﻤﺎﻟﻴﺔ أن ﺗﺘﺤﻤ ﻞ‬

‫‪1‬‬
‫ﺑﻮﺵﻨﺎﻓﺔ أﺡﻤﺪ و روﺵﺎم ﺑﻦ زیﺎن ‪ ،‬ﻡﺮﺟﻊ ﺳﺒﻖ ذآﺮﻩ ‪ ،‬ص ‪. 120‬‬

‫‪131‬‬
‫ﻡﺴﺆوﻟﻴﺎﺗﻬﺎ اﻟﻜﺎﻡﻠﺔ ﻓﻴﻤﺎ یﺨﺺ ﻗﺮارات اﻹﻗ ﺮاض واﻻﺳ ﺘﺜﻤﺎر‪ ،‬و یﺘﻄﻠ ﺐ ه ﺬا ﺗ ﺪﻋﻴﻢ دور ﺳ ﻠﻄﺔ اﻟﻤﺮاﻗﺒ ﺔ‬
‫ﻡﻦ أﺟﻞ ﺡﻤﺎیﺔ ﻡﻼءة اﻟﻨﻈﺎم اﻟﻤﺼﺮﻓﻲ وﺧﺎﺹﺔ ﻓﻲ ﻇﻞ اﻟﻮﺟﻮد اﻟﻤﺘﺰایﺪ ﻟﻠﺒﻨﻮك اﻟﺨﺎﺹﺔ‪.1‬‬

‫وﻡﻦ ﺟﻬﺔ أﺧﺮى ﻓﺈن اﻟﻤﺠﺘﻤﻊ اﻟﺠﺰاﺋﺮي ﺳﻮاء آﺎن ﻋﻠﻰ ﻡﺴﺘﻮى اﻷﻓﺮاد أو اﻟﻤﺆﺳﺴﺎت أو ﺡﺘﻰ‬
‫اﻟﺘﺸﺮیﻊ ﻡﺎزال ﻟﻢ یﺪرك ﺑﺄن ﻡﻬﻨﺔ اﻟﺒﻨﻜﻲ هﻲ ﺗﺤﻤﻞ اﻟﺨﻄﺮ‪،‬‬

‫إن ﻡﺜﻞ هﺬا اﻟﺨﻄﺮ هﻮ ﺑﻄﺒﻴﻌﺔ اﻟﺤﺎل یﺆﺛﺮ ﻋﻠﻰ ﺳﻠﻮك اﻟﺒﻨﻜﻲ اﻟﺬي ﺳﻮف یﻜﻮن ﻡﺪﻋﻮا إﻟﻰ أن یﺤﺘﺎط‬
‫ﺑﺄﻗﺼﻰ ﻡﺎ یﻤﻜﻦ ﻡﻦ اﻟﻀﻤﺎﻥﺎت ﻗﺒﻞ اﺗﺨﺎذ أي ﻗﺮار ﻓﻴﻤﺎ یﺘﻌﻠﻖ ﺑﺎﻹﻗﺮاض ؛‬

‫ﻓﻴﻤﺎ ﺳﺒﻖ یﺘﺒﻴﻦ ﺿﺮورة ﺑﻌﺾ اﻟﻤﺘﻄﻠﺒﺎت ﻟﺘﺤﻮیﻞ اﻟﺒﻨﻮك اﻟﺠﺰاﺋﺮیﺔ إﻟﻰ أدوات ﻓﻌﺎﻟﺔ ﻟﻠﺘﻨﻤﻴﺔ ‪ ،‬وهﺬا ﻡﺎ‬
‫‪2‬‬
‫یﺠﻌﻞ اﻟﺒﻨﻮك ﺗﺴﺘﻤﺮ ﺑﺮﺿﻰ أو ﺑﺈﺟﺒﺎر ﻟﻤﻤﺎرﺳﺔ ﻡﻬﻨﺘﻬﺎ واﻟﻘﺪرة ﻋﻠﻰ ﺗﺤﻤﻞ اﻟﻤﺨﺎﻃﺮ ‪.‬‬

‫یﺠﺐ اﻟﺘﺬآﻴﺮ ﺑﺄن اﻟﺒﻨﻮك ﺗﺴﺎهﻢ ﻡﻦ اﻵن ﻓﺼﺎﻋﺪا ﺿﻤﻦ إﻃﺎر ﺗﻨﻈﻴﻤﻲ دﻗﻴﻖ ﻓﻴﻤﺎ یﺨﺺ ﻗﻮاﻋﺪ اﻟﺤﺬر‪،‬‬
‫ﻓﺎﻟﺤﺪود اﻟﺘﻲ یﺘﻢ وﺿﻌﻬﺎ ﺿﻤﻦ هﺬا اﻹﻃﺎر ﺗﻘﻮم ﻋﻠﻰ أﺳﺎس اﻟﻤﻌﺎیﻴﺮ اﻟﻤﻘﺒﻮﻟﺔ ﻋﻠﻰ اﻟﻤﺴﺘﻮى اﻟﺪوﻟﻲ‬
‫ﺧﺼﻮﺹﺎ اﻟﻤﺘﻘﺪﻡﺔ ﻡﻨﻬﺎ ؛‬

‫و یﺠﺐ ﻋﻠﻰ اﻟﺒﻨﻮك ﻓﻮرا أن ﺗﺴﺘﺒﻌﺪ ﻡﻦ ﻡﺠﺎل ﻥﺸﺎﻃﻬﺎ اﻟﻤﺘﻌﻠﻖ ﺑﺎﻟﻘﺮوض آﻞ اﻟﻄﻔﻴﻠﻴﻴﻦ واﻟﻤﻀﺎرﺑﻴﻦ‬
‫اﻟﺬي ﻻ یﻤﺘﻮن ﺑﺄي ﺹﻠﺔ ﺑﺎﻟﻨﺸﺎﻃﺎت اﻟﺘﺠﺎریﺔ اﻟﻌﺎدیﺔ أو اﻟﺨﺎﺹﺔ ﺑﺎﻹﻥﺘﺎج ‪ ،‬وهﺬا یﻌﻨﻲ ﺗﺤﻠﻴﻞ اﻻﺳﺘﻐﻼل‬
‫اﻟﺬي یﺠﺐ أن یﺨﻀﻊ ﻟﺜﻼث ﻡﺒﺎدئ أﺳﺎﺳﻴﺔ ‪:‬‬
‫‪ -‬أن یﺒﺮر ﺑﻬﻴﻜﻠﺔ ﻡﺎﻟﻴﺔ ﻡﺘﻮازﻥﺔ ﺗﺘﻄﻮر ﺑﺸﻜﻞ ﻡﻘﺒﻮل ؛‬
‫‪ -‬أن ﺗﻜﻮن ﻟﻠﻘﺮض دواﻋﻲ ﺡﻘﻴﻘﻴﺔ ؛‬
‫‪ -‬أن یﻘﻴﻢ اﻟﻘﺮض ﺑﺸﻜﻞ دﻗﻴﻖ ؛‬

‫ﻓﻲ اﻟﻮاﻗﻊ ﻓﺈن ﻗﺮض اﻻﺳﺘﻐﻼل ﻡﻦ ﺧﻼل ﻃﺒﻴﻌﺘﻪ آﻘﺮض ﻗﺼﻴﺮ اﻷﺟﻞ ﻻ یﻜﻮن ﺳﻮى ﻡﺴﺎهﻤﺔ ﻓﻲ‬
‫رأس اﻟﻤﺎل اﻟﻌﺎﻡﻞ ‪ ،‬وﻡﺴﺎهﻤﺔ ﻓﻲ اﻟﺨﺰیﻨﺔ اﻟﻤﻄﻠﻮﺑﺔ ﻟﺴﺪ اﻟﻨﻘﺺ ﺑﻴﻦ اﻟﻤﻮارد واﻟﻨﻔﻘﺎت ‪ ،‬وﻋﻠﻰ ذﻟﻚ ﻓﺈن‬
‫اﻟﻘﺮض اﻟﻤﺒﺮر ﻻ یﻌﻨﻲ أﻥﻪ ﻗﺮض ﺳﻠﻴﻢ ﻟﺬا یﺠﺐ أن یﻌﻜﺲ ﺳﻼﻡﺘﻪ ﻡﺴﺘﻮى اﻟﻨﺸﺎط أي رﻗﻢ اﻷﻋﻤﺎل‪،‬‬
‫ودرﺟﺔ اﻟﺘﺰام أﺹﺤﺎب رأس اﻟﻤﺎل اﻻﺟﺘﻤﺎﻋﻲ وﻡﺠﻤﻮع رؤوس اﻷﻡﻮال اﻟﺨﺎﺹﺔ اﻟﻤﻮﻇﻔﺔ ‪ ،‬ﺡﻴﺚ أن‬
‫اﻟﺒﻨﻮك ﻻ ﺗﻜﻮن إﻻ آﻤﻮﺹﻲ ﻋﻠﻰ رأس اﻟﻤﺎل ؛‬

‫‪ 1‬ﺧﺎﻟﺪ ﻡﻨﻪ ‪ ،‬ﻡﺮﺟﻊ ﺳﺒﻖ ذآﺮﻩ ‪ ،‬ص ‪. 216‬‬

‫‪ 2‬ﺑﻮﺵﻨﺎﻓﺔ أﺡﻤﺪ و روﺵﺎم ﺑﻦ زیﺎن ‪ ،‬ﻡﺮﺟﻊ ﺳﺒﻖ ذآﺮﻩ ‪ ،‬ص ‪. 120‬‬

‫‪132‬‬
‫إن اﻟﺘﺤﻠﻴﻞ اﻟﻤﺎﻟﻲ هﻮ اﻟﺬي یﻤﻜﻦ ﻟﻠﺒﻨﻚ ﻡﻦ إدراك آﻞ هﺬﻩ اﻟﻌﻨﺎﺹﺮ "ﺡﻴﺚ یﻮﺟﺪ ﻋﻨﺎﺹﺮ أﺧﺮى ﺗﺪﺧﻞ‬
‫ﺿﻤﻦ ﺗﻘﻴﻴﻢ اﻟﺨﻄﺮ ﻋﻠﻰ ﺳﺒﻴﻞ اﻟﻤﺜﺎل ‪:‬‬
‫‪ -‬اﻟﻘﺪرات اﻟﺘﻘﻨﻴﺔ واﻟﺘﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺔ ؛‬
‫‪ -‬ﻗﺪرات اﻟﺘﺴﻴﻴﺮ ؛‬
‫‪ -‬اﻟﺴﻮق اﻟﺬي ﺗﺘﻄﻮر ﺿﻤﻨﻪ اﻟﻤﺆﺳﺴﺔ وﺡﺎﻟﻬﺎ ﺿﻤﻦ ﻓﺮع اﻟﻨﺸﺎﻃﺎت ؛‬
‫‪ -‬ﻡﺮد ودیﺔ اﻟﻤﺆﺳﺴﺔ ؛‬
‫‪ -‬وﻓﺎؤهﺎ ﻟﻠﺒﻨﻚ ﻡﻦ ﺧﻼل ﺡﺮآﺔ اﻟﻌﻤﻠﻴﺎت اﻟﺨﺎﺹﺔ ﺑﻬﺎ ؛‬
‫‪ -‬درﺟﺔ اﻻﺳﺘﺪاﻥﺔ ؛‬

‫رﻏﻢ هﺬﻩ اﻟﻌﻨﺎﺹﺮ اﻟﻜﻔﻴﻠﺔ ﻋﻨﺪ اﻟﺘﺤﻠﻴﻞ ﺑﺘﻘﻴﻴﻢ اﻷﺧﻄﺎر إﻻ اﻹﻗﺮاض اﻟﺒﻨﻜﻲ یﺒﻘﻰ ﻡﻄﺎﻟﺐ ﺑﺘﻄﺒﻴﻖ‬
‫اﻟﺘﻘﻨﻴﺎت اﻟﺤﺪیﺜﺔ و اﺳﺘﻌﻤﺎل اﻷﺳﺎﻟﻴﺐ اﻟﻜﻤﻴﺔ و اﻟﻼآﻤﻴﺔ و اﻟﺘﻘﻨﻴﺎت اﻟﺘﻨﺒﺆیﺔ ﻟﺘﺼﻨﻴﻒ اﻻﺋﺘﻤﺎن و اﻻﺳﺘﻌﺎﻥﺔ‬
‫ﺑﺄﻥﺠﻊ اﻟﺴﺒﻞ ﻓﻲ اﻟﺘﺤﻠﻴﻞ اﻻﺋﺘﻤﺎﻥﻲ اﻟﻤﺘﻌﻠﻘﺔ ﺑﺎﻟﻨﻤﺬﺟﺔ و اﻟﺤﻜﻢ اﻟﻤﺘﺨﺼﺺ ‪.‬‬

‫اﻟﻤﺒﺤﺚ اﻟﺜﺎﻟﺚ ‪ .‬ﺕﺸﺨﻴﺺ أﺳﻠﻮب ﺕﺤﻠﻴﻞ اﻻﺋﺘﻤﺎن ﺏﺎﻟﺒﻨﻮك اﻟﺠﺰاﺋﺮیﺔ‪:‬‬

‫ﺑﻌﺪﻡﺎ ﺗﻌﺮﻓﻨﺎ ﻋﻠﻰ اﻟﻨﻈﺎم اﻻﺋﺘﻤﺎﻥﻲ اﻟﺠﺰاﺋﺮي و ﻥﻤﺎذج ﻡﻨﺢ اﻻﺋﺘﻤﺎن ﺑﺎﻟﺒﻨﻮك اﻟﺘﺠﺎریﺔ اﻟﺠﺰاﺋﺮیﺔ ‪،‬‬
‫و اﻟﻮﻗﻮف ﻋﻠﻰ اﻟﻤﺨﺎﻃﺮ اﻟﻤﺼﺮﻓﻴﺔ اﻟﺘﻲ ﺗﻬﺪد هﺬا اﻟﻘﻄﺎع ‪ ،‬وآﻴﻔﻴﺔ ﺗﺴﻴﻴﺮ ﻃﻠﺒﺎت اﻻﺋﺘﻤﺎن ﻡﻦ ﺧﻼل‬
‫اﻟﻤﺒﺤﺜﻴﻦ اﻟﺴﺎﺑﻘﻴﻦ ؛‬

‫ﺑـــــــﻘﻲ ﻟﻨـﺎ أن ﻥﺸﺨﺺ أﺳﻠﻮب ﺗﺤﻠﻴﻞ اﻻﺋﺘﻤﺎن ﺑﺎﻟﺒﻨﻮك اﻟﺘﺠﺎریﺔ اﻟﺠﺰاﺋﺮیﺔ ‪ ،‬أي ﻡﻌﺮﻓﺔ اﻟﻌﻮاﻡﻞ‬
‫اﻟﺘﻲ ﺗﺄﺧﺬهﺎ اﻟﺒﻨﻮك اﻟﺠﺰاﺋﺮیﺔ ﺑﻌﻴﻦ اﻻﻋﺘﺒﺎر ﻋﻨﺪ دراﺳﺔ وﺗﺤﻠﻴﻞ اﻻﺋﺘﻤﺎن ﻡﻦ أﺟﻞ ﻡﻌﺮﻓﺔ ﻡﻌﺎیﻴﺮ ﻡﻨﺢ‬
‫اﻻﺋﺘﻤﺎن ﻓﻲ اﻟﻌﻤﻞ اﻟﻤﺼﺮﻓﻲ اﻟﺠﺰاﺋﺮي ‪.‬‬

‫و ﻗ ﺼﺪ ﺗﺤﻘﻴ ﻖ ه ﺬﻩ اﻟﻐﺎی ﺔ ﻓﻘ ﺪ اﺳ ﺘﻌﻤﻠﻨﺎ ﺑﻌ ﺾ اﻟﻤ ﺪرآﺎت اﻹﺡ ﺼﺎﺋﻴﺔ ﻡ ﻦ ﺧ ﻼل ﺗﺤﻠﻴ ﻞ آﻤ ﻲ‬

‫ﻟﻤﺘﻐﻴﺮات اﻟﻨﻤﻮذج اﻟﺬي ﺳﻨﻌﺮﺿﻪ ﺑﺎﻟﺘﻔﺼﻴﻞ ﻓﻲ ﺛﻼث ﻡﻄﺎﻟﺐ ‪ ،‬ﺡﻴﺚ یﺘﻨﺎول اﻷول ﻡﻨﻬ ﺎ اﻷﺳ ﻠﻮب اﻟﻌﻠﻤ ﻲ‬
‫اﻟﻤﺘﺒﻊ ﻻﺧﺘﻴﺎر ﻡﺆﺵﺮات اﻟﺘﺤﻠﻴﻞ اﻻﺋﺘﻤﺎﻥﻲ ﻓ ﻲ اﻟﺒﻨ ﻮك اﻟﺘﺠﺎری ﺔ ‪ ،‬أﻡ ﺎ اﻟﻤﻄﻠ ﺐ اﻟﺜ ﺎﻥﻲ ﻓﻴﺘﻨ ﺎول ﺗﺤﻠﻴ ﻞ آﻤ ﻲ‬
‫ﻷﺳﻠﻮب ﺗﺤﻠﻴﻞ اﻻﺋﺘﻤﺎن ﺑﺎﻟﺒﻨﻮك اﻟﺘﺠﺎریﺔ ‪ ،‬أﻡﺎ اﻟﻤﻄﻠﺐ اﻟﺜﺎﻟﺚ و اﻷﺧﻴ ﺮ ﻓﻨﻌ ﺮض ﻓﻴ ﻪ ﺗﻘﻴ ﻴﻢ أﺳ ﻠﻮب ﺗﺤﻠﻴ ﻞ‬
‫اﻻﺋﺘﻤﺎن ﺑﺎﻟﺒﻨﻮك اﻟﺘﺠﺎریﺔ ‪.‬‬

‫‪133‬‬
 ‫اﻟﻤﻄﻠﺐ اﻷول‪ .‬اﻷﺳﻠﻮب اﻟﻌﻠﻤﻲ اﻟﻤﺘﺒﻊ ﻻﺥﺘﻴﺎر ﻡﺆﺵﺮات اﻟﺘﺤﻠﻴﻞ اﻻﺋﺘﻤﺎﻧﻲ ﺏﺎﻟﺒﻨﻮك اﻟﺘﺠﺎریﺔ‪:‬‬
‫یﺘﻨﺎول هﺬا اﻟﺠﺰء ﻡﻦ اﻟﺪراﺳﺔ ‪ ،‬ﻋﺮﺿﺎ ﻟﻜﻞ ﻡﻦ أﺳﻠﻮب اﻟﺪراﺳﺔ اﻟﺘ ﻲ ﻗ ﺎم ﺑﻬ ﺎ اﻟﺒﺎﺡ ﺚ ‪ ،‬واﻷﺳ ﻠﻮب‬
‫اﻟﻤﺘﺒ ﻊ ﻻﺧﺘﻴ ﺎر ﻡﻌ ﺎیﻴﺮ ﻡ ﻨﺢ اﻻﺋﺘﻤ ﺎن واﻟﺘ ﻲ ﺗﻤﺜ ﻞ أه ﻢ اﻟﻤﺘﻐﻴ ﺮات اﻟﻤ ﺆﺛﺮة ﻓ ﻲ اﻟﺘﺤﻠﻴ ﻞ اﻻﺋﺘﻤ ﺎﻥﻲ ﺑ ﺎﻟﺒﻨﻮك‬
‫اﻟﺘﺠﺎریﺔ ‪ ،‬ﻡﻊ إﺟﺮاء دراﺳﺔ ﺗﺤﻠﻴﻠﻴﺔ ﻟﻬﺬﻩ اﻟﻤﺘﻐﻴﺮات ‪ ،‬ﺑﻬﺪف اﻟﻮﺹ ﻮل إﻟ ﻰ أﻓ ﻀﻞ اﻟﻤﺘﻐﻴ ﺮات ﺗ ﺄﺛﻴﺮا ﻋﻠ ﻰ‬
‫دراﺳﺔ وﺗﺤﻠﻴﻞ اﻻﺋﺘﻤﺎن ﻟﺘﻘﻠﻴﺺ ﻋﺪد اﻟﻤﺘﻐﻴﺮات ﻡﻊ ﻋﺪم اﻹﺧﻼل ﺑﻤﺤﺘﻮى اﻟﺒﻴﺎﻥﺎت اﻟﺘﻲ ﺗﻤﺜﻠﻬﺎ ‪.‬‬

‫أوﻻ ‪ :‬أﺳﻠﻮب اﻟﺪراﺳﺔ‪:‬‬

‫ﻟﻤ ﺎ آ ﺎن ه ﺪف ه ﺬﻩ اﻟﺪراﺳ ﺔ ه ﻮ إﺟ ﺮاء دراﺳ ﺔ ﺗﺤﻠﻴﻠﻴ ﺔ ﻡﻘﺎرﻥ ﺔ ﻟﻤﻌ ﺎیﻴﺮ ﻡ ﻨﺢ وﺗﺤﻠﻴ ﻞ اﻻﺋﺘﻤ ﺎن ﻓ ﻲ‬
‫اﻟﺒﻨﻮك اﻟﺘﺠﺎری ﺔ آﺄﺳ ﺎس ﻟﻠﺘﻮﺹ ﻞ ﻟﻨﻤ ﻮذج ﻡﻘﺘ ﺮح ﻟﻤﻌ ﺎیﻴﺮ ﻡ ﻨﺢ اﻻﺋﺘﻤ ﺎن اﻟﻤ ﺼﺮﻓﻲ ﻟﺘﺮﺵ ﻴﺪ ﻗ ﺮارات ﻡ ﻨﺢ‬
‫اﻻﺋﺘﻤﺎن وﺗﻔﻌﻴﻞ اﻟﻌﻤﻞ اﻟﻤﺼﺮﻓﻲ ﻓﺎن اﻷﺳﻠﻮب اﻟﻤﺘﺒﻊ ﻓﻲ هﺬﻩ اﻟﺪراﺳﺔ یﺘﻤﺜﻞ ﻓﻴﻤﺎ یﻠﻲ ‪:‬‬

‫‪ – 1‬اﺥﺘﻴﺎر ﻋﻴﻨﺔ اﻟﺪراﺳﺔ ‪:‬‬

‫ﻥﻈﺮا ﻟﻠﺼﻌﻮﺑﺔ اﻟﻜﺒﻴ ﺮة اﻟﺘ ﻲ ﺗ ﺼﺎدف ﻡﺜ ﻞ ه ﺬﻩ اﻟﺪراﺳ ﺎت اﻟﻤﻴﺪاﻥﻴ ﺔ ﻓﻴﻤ ﺎ یﺘﻌﻠ ﻖ ﺑﺈﺳ ﻘﺎط اﻟﺪراﺳ ﺔ ﻋﻠ ﻰ‬
‫آﺎﻓﺔ اﻟﺒﻨﻮك اﻟﺘﺠﺎریﺔ اﻟﺠﺰاﺋﺮیﺔ ﻋﺒﺮ أﻗﻄﺎر اﻟﻮﻃﻦ ‪ ،‬ﻓﻘﺪ ﺗﻢ اﺧﺘﻴﺎر ﻋﻴﻨﺔ ﺗﺸﻤﻞ ﺳﺘﺔ ﺑﻨﻮك ﺗﺠـــــــــﺎریﺔ‬
‫ﺟﺰاﺋﺮیـــــــــﺔ ‪،‬‬

‫ویﺤﻜﻢ اﺧﺘﻴﺎر ﻋﻴﻨﺔ اﻟﺪراﺳﺔ ﻡﻦ ﺑﻴﻦ آﻞ اﻟﺒﻨﻮك اﻟﻤﺘﻮاﺟﺪة ﺑﺎﻟﺠﺰاﺋﺮ ﺑﻌﺾ اﻻﻋﺘﺒﺎرات و ﻡﻨﻬﺎ ‪:‬‬
‫‪ -‬ﺗﻢ اﺧﺘﺒﺎر اﻟﺒﻨﻮك اﻟﺘﻲ ﺗﺤﻈﻰ ﺑﺘﻌﺎﻡﻼت واﺳﻌﺔ ﻓﻲ ﻡﺠﺎل ﻡﻨﺢ اﻻﺋﺘﻤﺎن اﻟﻤ ﺼﺮﻓﻲ واﻟﺘ ﻲ ﺗﻌﺘﺒ ﺮ ﻡ ﻦ‬
‫أﻋﺮق اﻟﺒﻨﻮك وأﻗﺪﻡﻬﺎ ﻋﻠﻰ اﻟﺼﻌﻴﺪ اﻟﻮﻃﻨﻲ ؛‬

‫‪ -‬آﺜﺮت اﻥﺘﺸﺎر وآﺎﻻت هﺬﻩ اﻟﺒﻨﻮك اﻟﻤﺨﺘﺎرة ﺡﻴﺚ أن أﻏﻠﺐ ﻋﺎﻡﺔ اﻟﻨﺎس أو اﻟﺬیﻦ یﺮی ﺪون اﻟﺤ ﺼﻮل‬
‫ﻋﻠﻰ اﻻﺋﺘﻤﺎن یﻌﺮﻓﻮن هﺬﻩ اﻟﺒﻨﻮك ‪.‬‬

‫ﺗﻨﺘﻤﻲ اﻟﺒﻨﻮك اﻟﺘﻲ ﺗﻢ اﺧﺘﻴﺎرهﺎ ﻟﻌﻴﻨﺔ اﻟﺪراﺳﺔ إﻟﻰ اﻟﺒﻨﻮك اﻟﻌﻤﻮﻡﻴﺔ وﺗﺸﻤﻞ ‪:‬‬
‫وآﺎﻟﺔ اﻻﻏـــــﻮاط ‪.‬‬ ‫‪BEA‬‬ ‫‪ -‬اﻟﺒﻨﻚ اﻟﺨﺎرﺟﻲ اﻟﺠﺰاﺋﺮي‬
‫وآﺎﻟﺔ اﻻﻏـــــﻮاط ‪.‬‬ ‫‪BADR‬‬ ‫‪ -‬ﺑﻨﻚ اﻟﻔﻼﺡﺔ واﻟﺘﻨﻤﻴﺔ اﻟﺮیﻔﻴﺔ‬
‫وآﺎﻟﺔ اﻻﻏـــــﻮاط ‪.‬‬ ‫‪BNA‬‬ ‫‪ -‬اﻟﺒﻨﻚ اﻟﻮﻃﻨﻲ اﻟﺠﺰاﺋﺮي‬
‫وآﺎﻟﺔ اﻻﻏـــــﻮاط ‪.‬‬ ‫‪BDL‬‬ ‫‪ -‬ﺑﻨﻚ اﻟﺘﻨﻤﻴﺔ اﻟﻤﺤﻠﻴﺔ‬
‫وآﺎﻟﺔ اﻷﻏــــــﻮاط ‪.‬‬ ‫‪CPA‬‬ ‫‪ -‬اﻟﻘﺮض اﻟﺸﻌﺒﻲ اﻟﺠﺰاﺋﺮي‬
‫وآﺎﻟﺔ اﻻﻏــــــﻮاط ‪.‬‬ ‫‪CNEP‬‬ ‫‪ -‬اﻟﺼﻨﺪوق اﻟﻮﻃﻨﻲ ﻟﻠﺘﻮﻓﻴﺮ واﻻﺡﺘﻴﺎط‬

‫‪134‬‬
 ‫‪ – 2‬ﻓﺮوض اﻟﺪراﺳﺔ ‪:‬‬
‫ﺗﻌﺘﺒﺮ هﺬﻩ اﻟﺪراﺳﺔ ﻡﺤﺎوﻟﺔ ﻟﺘﺤﺪیﺪ أهﻢ اﻟﻤﺘﻐﻴﺮات اﻟﺘﻲ ﺗﺆﺛﺮ ﻋﻠﻰ اﻟﺘﺤﻠﻴﻞ اﻻﺋﺘﻤﺎﻥﻲ ﻓﻲ اﻟﺒﻨﻮك اﻟﺘﺠﺎریﺔ‬
‫‪ ،‬ﺑﻬ ﺪف ﺹ ﻴﺎﻏﺔ ﻥﻤ ﻮذج ﻡﻘﺘ ﺮح ﻟﻤﻌ ﺎیﻴﺮ ﻡ ﻨﺢ اﻻﺋﺘﻤ ﺎن یﻤﻜ ﻦ ﻡ ﻦ ﺧ ﻼل ﺗﻘﻠ ﻴﺺ ﻡﺘﻐﻴ ﺮات دراﺳ ﺔ ﻡﻠﻔ ﺎت‬
‫ﻃﻠﺒﺎت اﻻﺋﺘﻤﺎن وإﺡﺮاز اﻻﺋﺘﻤﺎن ‪ ،‬وﻓﻲ ﺿﻮء ذﻟﻚ یﺴﻌﻰ اﻟﺒﺎﺡﺚ إﻟﻰ اﺧﺘﺒﺎر اﻟﻔﺮوض اﻟﺘﺎﻟﻴﺔ ‪:‬‬

‫اﻟﻔﺮﺿﻴﺔ اﻷوﻟﻰ ‪ :‬ﻻ ﺗﻮﺟ ﺪ ﻋﻼﻗ ﺔ ارﺗﺒ ﺎط ﻡﻌﻨﻮی ﺔ ﺑ ﻴﻦ اﻟ ﻀﻤﺎﻥﺎت اﻟﻤ ﺴﺘﻌﻤﻠﺔ ﻡ ﻦ اﻟﺰﺑ ﻮن ﻃﺎﻟ ﺐ اﻻﺋﺘﻤ ﺎن‬
‫واﻟﺘﺤﻠﻴﻞ اﻻﺋﺘﻤﺎﻥﻲ ؛‬

‫اﻟﻔﺮﺿﻴﺔ اﻟﺜﺎﻧﻴﺔ ‪ :‬ﻻ ﺗﻮﺟﺪ ﻋﻼﻗﺔ ارﺗﺒﺎط ﻡﻌﻨﻮیﺔ ﺑﻴﻦ أهﻠﻴﺔ اﻟﺰﺑﻮن واﻟﻤﺮآﺰ اﻟﻤﺎﻟﻲ ‪ ،‬واﻻﺳﺘﻌﻼم وإﺡﺮاز‬
‫اﻻﺋﺘﻤﺎن ﻡﻦ ﺟﻬﺔ واﻟﺘﺤﻠﻴﻞ اﻻﺋﺘﻤﺎﻥﻲ ﻡﻦ ﺟﻬﺔ أﺧﺮي ‪.‬‬

‫ویﺘﻄﻠﺐ اﺧﺘﺒﺎر اﻟﻔﺮوض اﻟﺴﺎﺑﻘﺔ ﺗﺠﻤﻴﻊ ﺑﻴﺎﻥﺎت ﻋﻦ ﺡ ﺎﻻت اﻟﺘﺤﻠﻴ ﻞ اﻻﺋﺘﻤ ﺎﻥﻲ واﻟﺘ ﻲ ﺳ ﺒﻖ إﺟﺮاﺋﻬ ﺎ‬
‫ﻡﻦ ﻗﺒﻞ اﻟﺒﻨﻮك اﻟﺘﺠﺎریﺔ واﻟﺘﻲ ﺗﺤﺪدت ﻥﺘﺎﺋﺠﻬﺎ ﺳﻮاء ﺑﺎﺳﺘﻌﺎدة اﻻﺋﺘﻤﺎن اﻟﻤﻤﻨﻮح أو ﺗﻌﺜﺮﻩ وﻋ ﺪم اﻟﺤ ﺼﻮل‬
‫ﻋﻠﻰ ﻗﻴﻤﺘﻪ ﻡﻦ اﻟﺰﺑﻮن ؛‬

‫وﻥﻈ ﺮا ﻷن اﺧﺘﺒ ﺎر اﻟﻔ ﺮوض یﻌﺘﻤ ﺪ ﻋﻠ ﻰ ﻗﻴ ﺎس ﻋﻼﻗ ﺔ اﻟﺘﻐﻴ ﺮات وﻡﻌ ﺎﻡﻼت اﻻرﺗﺒ ﺎط ‪ ،‬ﻓ ﺴﻮف‬
‫یﻌﺘﻤﺪ اﻟﺒﺎﺡﺚ ﻋﻠﻰ أﺳﻠﻮب اﻻﻥﺤﺪار اﻟﻤﺘﻌﺪد ﻟﻘﻴﺎس هﺬﻩ اﻟﻌﻼﻗﺔ ﺑﻤﺎ یﻤﻜﻦ ﻓﻲ اﻟﻤ ﺴﺎﻋﺪة ﻋﻠ ﻰ ﺗﺤﺪی ﺪ ﻡﻌ ﺎیﻴﺮ‬
‫ﻡﻨﺢ اﻻﺋﺘﻤﺎن ویﺄﺧﺬ هﺬا اﻷﺳﻠﻮب اﻟﺼﻮرة اﻟﻌﺎﻡﺔ اﻟﺘﺎﻟﻴﺔ ‪:‬‬
‫=‪Y‬‬ ‫‪Bo‬‬ ‫‪+ ∑ Bi Xi‬‬

‫ﺡﻴﺚ أن ‪:‬‬
‫‪ : Y‬ﺗﻤﺜﻞ اﻟﻤﺘﻐﻴﺮ اﻟﺘﺎﺑﻊ وهﻮ اﻟﺘﺤﻠﻴﻞ اﻻﺋﺘﻤﺎﻥﻲ ﻓﻲ اﻟﺒﻨﻮك اﻟﺘﺠﺎریﺔ ؛‬
‫‪ : Bo‬ﺛﺎﺑﺖ اﻟﻨﻤﻮذج ویﻌﺒﺮ ﻋﻦ أﺟﺰاء اﻟﺜﺎﺑﺖ ﻡﻦ ﺡﺎﻻت اﻟﺘﺤﻠﻴﻞ اﻻﺋﺘﻤﺎﻥﻲ اﻟﻤﺨﺘﻠﻔﺔ ؛‬
‫‪ : Xi‬ﺗﻤﺜﻞ اﻟﻤﺘﻐﻴﺮات اﻟﻤﺴﺘﻘﻠﺔ ؛‬
‫‪ : Bi‬ﺗﻤﺜﻞ اﻟﻤﻌﺎﻡﻼت اﻟﻤﺮاد ﺗﻘﺪیﺮ ﻗﻴﻤﺘﻬﺎ ﻻﺧﺘﺒﺎر اﻟﻌﻼﻗﺔ ﺑﻴﻦ اﻟﻤﺘﻐﻴﺮ اﻟﺘﺎﺑﻊ واﻟﻤﺘﻐﻴﺮات اﻟﻤﺴﺘﻘﻠﺔ‪.‬‬

‫‪ -3‬أﺳﺎﻟﻴﺐ اﻟﺘﺤﻠﻴﻞ اﻹﺡﺼﺎﺋﻲ ‪:‬‬

‫ﺗﻢ اﺳﺘﺨﺪام أﺳﻠـــﻮب ﺗﺤﻠﻴـــﻞ اﻻﻥﺤﺪار اﻟﻤﺘﻌـــﺪد ﻻﺧﺘﺒــﺎر اﻟﻌﻼﻗــﺔ ﺑﻴﻦ اﻟﻤﺘﻐﻴﺮ اﻟﺘﺎﺑﻊ واﻟﻤﺘﻐﻴﺮات‬
‫اﻟﻤﺴﺘﻘﻠﺔ‪ ،‬ﻟﺘﺤﺪیﺪ اﻟﻌﻮاﻡﻞ اﻟﺘﻲ ﺗﺄﺧﺬ ﺑﻌﻴﻦ اﻻﻋﺘﺒﺎر ﻓﻲ اﻟﺘﺤﻠﻴﻞ اﻻﺋﺘﻤﺎﻥﻲ واﻟﺘﻲ ﺗﻌﺘﻤﺪ آﺄﺳﺎس ﻟﻤﻨﺢ اﻻﺋﺘﻤﺎن‬
‫ﻓﻲ اﻟﺒﻨﻮك اﻟﺘﺠﺎریﺔ ؛‬

‫‪135‬‬
 ‫ﻏﻴﺮ أﻥﻪ یﻠﺰم إﺟﺮاء ﺑﻌﺾ اﻟﺘﺤﻠﻴﻼت اﻹﺡﺼﺎﺋﻴﺔ آﻤﺮﺡﻠﺔ ﺗﺴﺒﻖ اﺳﺘﺨﺪام هﺬا اﻷﺳﻠﻮب ‪ ،‬وذﻟﻚ‬
‫ﺑﺤﺴﺎب اﻻرﺗﺒﺎط اﻟﻤﺘﻌﺪد ﻟﻘﻴﺎس درﺟﺔ أو ﻗﻮة اﻟﺘﺮاﺑﻂ ﺑﻴﻦ اﻟﺘﺤﻠﻴﻞ اﻻﺋﺘﻤﺎﻥﻲ واﻟﻤﺘﻐﻴﺮات اﻟﻤﺴﺘﻘﻠﺔ ﻟﻠﺪراﺳﺔ‬
‫أم ﻻ ؛ آﻤﺎ ﺳﻮف یﺘﻢ اﺧﺘﺒﺎر اﻟﻨﻤﻮذج اﻟﺴﺎﺑﻖ ﺑﺎﺳﺘﺨﺪام اﺧﺘﺒﺎر ﻓﻴﺸﺮ ) ‪ Ficher ( F‬وﺡﺴﺎب ﻡﻌﺎﻡــﻞ‬
‫اﻟﺘﺤــــﺪیﺪ ) ‪ ( R‬و اﺧﺘﺒﺎر ﺳﺘﻮدﻥﺖ )‪ Student ( T‬وذﻟﻚ ﻋﻨﺪ ﻡﺴﺘﻮى ﺛﻘﺔ ‪ %99‬؛‬

‫و ﺳﻮف ﺗﻘﺒﻞ اﻟﻔﺮوض اﻟﺴﺎﺑﻘﺔ وﻓﻘﺎ ﻟﻘﻮاﻋﺪ اﻻﺧﺘﺒﺎر اﻟﺘﺎﻟﻴﺔ ‪:‬‬

‫‪ -‬إذا آﺎﻥﺖ ﻗﻴﻤﺔ ) ‪ ( F‬اﻟﻤﺤﺴﻮﺑﺔ أﻗﻞ ﻡﻦ ﻗﻴﻤﺔ ) ‪ ( F‬اﻟﺠﺪ وﻟﻴﺔ ؛‬
‫‪ -‬إذا اﻗﺘﺮﺑﺖ ﻗﻴﻤﺔ ) ‪ ( R‬ﻡﻦ اﻟﺼﻔﺮ ؛‬
‫‪ -‬إذا آﺎﻥﺖ ﻗﻴﻤﺔ )‪ ( T‬اﻟﻤﺤﺴﻮﺑﺔ أﻗﻞ ﻡﻦ ﻗﻴﻤﺔ )‪ ( T‬اﻟﺠﺪ وﻟﻴﺔ ‪.‬‬

‫و إﻻ ﺳﺘﺮﻓﺾ اﻟﻔﺮوض اﻟﺴﺎﺑﻘﺔ ) ﻓﺮوض اﻟﻌﺪم ‪ ( H0‬و ﺗﻘﺒﻞ اﻟﻔﺮوض اﻟﺒﺪیﻠﺔ ) ‪. ( H1‬‬

‫ﺙﺎﻧﻴﺎ‪ .‬أداة اﻟـﺪراﺳــــــــــــــــــــــﺔ ‪:‬‬

‫ﺑﻬ ﺪف ﺗﺤﺪی ﺪ اﻟﻤﻌ ﺎیﻴﺮ اﻟﺘ ﻲ ﺗﺄﺧ ﺬ ﻓ ﻲ اﻟﺘﺤﻠﻴ ﻞ اﻻﺋﺘﻤ ﺎﻥﻲ و اﻟﻤﻌﺘﻤ ﺪة آﺄﺳ ﺎس ﻟﻤ ﻨﺢ اﻻﺋﺘﻤ ﺎن ﺑ ﺎﻟﺒﻨﻮك‬
‫اﻟﺘﺠﺎریﺔ اﻟﺠﺰاﺋﺮیﺔ ‪ ،‬ﻗﺎم اﻟﺒﺎﺡﺚ ﺑﺈﺗﺒﺎع أﺳ ﻠﻮب ی ﻀﻤﻦ ﺗ ﻮﻓﻴﺮ اﻟﺒﻴﺎﻥ ﺎت ﻡﺤ ﻞ اﻟﺪراﺳ ﺔ ﺑﺎﻻﺳ ﺘﻌﺎﻥﺔ ﺑﺄﺳ ﻠﻮب‬
‫اﻻﺳﺘﻤﺎرة أو اﻻﺳﺘﺒﻴﺎن ) أﻥﻈﺮ اﻟﻤﻠﺤﻖ رﻗﻢ ‪ ( 03‬اﻟﺬي ﺗﻢ ﺗﻮزیﻌ ﻪ ﻋﻠ ﻰ اﻟﻌﻴﻨ ﺔ اﻟﻤﺤ ﺪدة ﺳ ﺎﺑﻘﺎ ‪ ،‬و اﻟﻤﻤﺜﻠ ﺔ‬
‫ﺑﻤ ﺴﺌﻮﻟﻲ اﻻﺋﺘﻤ ﺎن ﺑﺘﻠ ﻚ اﻟﻮآ ﺎﻻت أو ﻡ ﺪیﺮ اﻟﻮآﺎﻟ ﺔ ﻓ ﻲ ﺑﻌ ﺾ اﻟﺤ ﺎﻻت ‪ ،‬و ﺗ ﻢ ﺗﺤﺪی ﺪ ‪ 28‬ﺳ ﺆال ﺑﻬــ ـﺬا‬
‫اﻻﺳﺘﺒﻴﺎن ﺗﺘﻮزع ﻋﻠﻰ ﺧﻤﺲ ) ‪ ( 05‬أﻗﺴﺎم رﺋﻴﺴﻴﺔ واﻟﻤﻤﺜﻠﺔ ﻓﻲ اﻟﺘﺎﻟﻲ ‪:‬‬
‫‪ -‬اﻟﺘﺤﻠﻴﻞ اﻻﺋﺘﻤﺎﻧﻲ ‪ :‬اﻷﺳﺌﻠﺔ ﻡﻦ رﻗﻢ ‪ 01‬إﻟﻰ اﻟﺴﺆال رﻗﻢ ‪ 05‬؛‬
‫‪ -‬اﻟﻀﻤﺎﻧﺎت ‪ :‬اﻷﺳﺌﻠﺔ ﻡﻦ رﻗﻢ ‪ 06‬إﻟﻰ اﻟﺴﺆال رﻗﻢ ‪ 08‬؛‬
‫‪ -‬أهﻠﻴﺔ اﻟﺰﺏﻮن ‪ :‬و ﺑﺪورهﺎ ﻡﻘﺴﻤﺔ إﻟﻰ ﺛﻼث أﻗﺴﺎم و هــــــــــﻲ ‪:‬‬
‫‪ -‬اﻟﺴﻤﻌﺔ ‪ :‬اﻷﺳﺌﻠﺔ ﻡﻦ رﻗﻢ ‪ 09‬إﻟﻰ اﻟﺴﺆال رﻗﻢ ‪ 11‬؛‬
‫‪ -‬اﻟﻘﺪرة ‪ :‬اﻷﺳﺌﻠﺔ ﻡﻦ رﻗﻢ ‪ 12‬إﻟﻰ اﻟﺴﺆال رﻗﻢ ‪ 15‬؛‬
‫‪ -‬اﻟﻈﺮوف اﻻﺝﺘﻤﺎﻋﻴﺔ ‪ :‬اﻷﺳﺌﻠﺔ ﻡﻦ رﻗﻢ ‪ 16‬إﻟﻰ اﻟﺴﺆال رﻗﻢ ‪ 20‬؛‬
‫‪ -‬اﻟﻤﺮآﺰ اﻟﻤﺎﻟﻲ ‪ :‬اﻷﺳﺌﻠﺔ ﻡﻦ رﻗﻢ ‪ 21‬إﻟﻰ اﻟﺴﺆال رﻗﻢ ‪ 23‬؛‬
‫‪ -‬اﻻﺳﺘﻌﻼم و إﺡﺮاز اﻻﺋﺘﻤﺎن ‪ :‬اﻷﺳﺌﻠﺔ ﻡﻦ رﻗﻢ ‪ 24‬إﻟﻰ اﻟﺴﺆال رﻗﻢ ‪. 28‬‬

‫و ﻟﻘﺪ ﺗﻢ ﺗﻮزی ﻊ ﺳ ﺘﺔ ) ‪ ( 06‬ﻥ ﺴﺦ ﻡ ﻦ اﻻﺳ ﺘﺒﻴﺎن ﻋﻠ ﻰ اﻟﻮآ ﺎﻻت اﻟ ﺴﺎﺑﻘﺔ ‪ ،‬ﺡﻴ ﺚ ﺗ ﻢ اﺳ ﺘﻼم ﺧﻤ ﺲ‬
‫ﻥﺴﺦ ﻓﻘﻂ ﻡﻨﻬﺎ ‪ ،‬ﺑﻴﻨﻤﺎ اﻋﺘﺬر أﺡﺪ اﻟﺒﻨﻮك ﻷﺳﺒﺎب ﻏﻴﺮ ﻡﺒﺮرة ؛‬

‫‪136‬‬
 ‫أﻡـــــــــﺎ اﻹﺟﺎﺑﺎت ﻋﻦ ﺗﻠﻚ اﻷﺳﺌﻠﺔ اﻟﺜﻤﺎﻥﻴﺔ واﻟﻌﺸﺮون ) ‪ ( 28‬اﻟﺴﺎﺑﻘﺔ ﻓﻜﺎﻥﺖ ﻋﻠﻰ أرﺑﻌﺔ أﺵﻜﺎل اﻟﺘﺎﻟﻴﺔ ‪:‬‬

‫‪ .1‬إﺝﺎﺏﺎت ﺕﺄﺥﺬ ﺥﻤﺲ ﺡﺎﻻت وهــــــﻲ ‪:‬‬

‫‪.‬‬ ‫ﻥﻌـــــــــــﻢ‬ ‫ﻟﻴﺲ آﺜﻴـــــــﺮا‪،‬‬ ‫ﻟﺤﺪ ﻡـــــــــﺎ‪،‬‬ ‫ﺑﻘﺪر ﻗﻠﻴـــــــــﻞ‪،‬‬ ‫ﻻ أﺑــــــــﺪا‪،‬‬
‫و ﺗﻢ ﺗﺤﺪیﺪ ﻟﻬــــﺎ اﻷوزان اﻟﺘﺎﻟﻴﺔ ﻋﻠﻰ اﻟﺘﺮﺗﻴﺐ ‪. 5 ، 4 ، 3 ، 2 ، 1 :‬‬
‫و هﻲ اﻹﺟﺎﺑﺎت ﻋﻦ اﻷﺳﺌﻠﺔ اﻟﺘﻲ ﺗﺤﻤﻞ اﻷرﻗﺎم ‪، 10 ، 09 ، 08 ، 07 ، 04 ، 03 ، 01 :‬‬
‫‪ 27 ، 25 ، 24 ، 22 ، 21 ، 19 ، 17 ، 16 ، 13 ، 12 ، 11‬ﺑﻤﺠﻤﻮع ﺛﻤﺎﻥﻴﺔ ﻋﺸﺮ‬
‫) ‪ ( 18‬ﺳﺆال ‪.‬‬

‫‪ .2‬إﺝﺎﺏﺎت ﺕﺄﺥﺬ ﺡﺎﻟﺘﻴﻦ و هـــــــــﻲ ‪:‬‬

‫‪.‬‬ ‫‪،‬ﻻ‬ ‫ﻥﻌـــــــــــــــــــــــــﻢ‬
‫و اﻟﺘﻲ ﺗﻢ ﺗﺤﺪیﺪ ﻟﻬﺎ اﻷوزان اﻟﺘﺎﻟﻴﺔ ﻋﻠﻰ اﻟﺘﺮﺗﻴﺐ ‪. 1 ، 0 :‬‬
‫و هﻲ اﻹﺟﺎﺑﺎت ﻋﻦ اﻷﺳﺌﻠﺔ اﻟﺘﻲ ﺗﺤﻤﻞ اﻷرﻗﺎم اﻟﺘﺎﻟﻴﺔ ‪ 06 ، 02 :‬ﺑﻤﺠﻤﻮع ﺳﺆاﻻن ‪.‬‬

‫‪ .3‬إﺝﺎﺏﺎت ﺕﺄﺥﺬ ﺥﻤﺲ ﺡﺎﻻت و هـــــــــﻲ ‪:‬‬

‫اﻟﺘﻲ ﺗﻌﻄﻲ وزن ﻷهﻤﻴﺔ آﻞ ﻥﺴﺒﺔ ﻡﻌﺮوﺿﺔ ﺡﺴﺐ اﻟﺤﺎﻻت اﻟﺘﺎﻟﻴﺔ ‪:‬‬
‫‪ ،‬ﻡﻬﻤﺔ ﺟﺪا ‪.‬‬ ‫‪ ،‬أﻗﻞ أهﻤﻴﺔ ‪ ،‬ﻡﺘﻮﺳﻄﺔ اﻷهﻤﻴﺔ ‪ ،‬ﻡﻬﻤﺔ‬ ‫ﻋﺪیﻢ اﻷهﻤﻴﺔ‬
‫و ﻗﺪ ﺗﻢ ﺗﺤﺪیﺪ اﻷوزان اﻟﺘﺎﻟﻴﺔ ﻋﻠﻰ اﻟﺘﺮﺗﻴﺐ ‪. 5 ، 4 ، 3 ، 2 ، 1 :‬‬
‫و هﻲ اﻹﺟﺎﺑﺎت ﻋﻦ اﻷﺳﺌﻠﺔ اﻟﺘﻲ ﺗﺤﻤﻞ اﻷرﻗﺎم ‪ 14‬و ‪ 15‬ﺑﻤﺠﻤﻮع ﺳﺆاﻻن ‪.‬‬

‫‪ .4‬إﺝﺎﺏﺎت ﻡﺒﺎﺵﺮة ﻋﻦ اﻷﺳﺌﻠﺔ اﻟﻤﻄﺮوﺡﺔ ‪:‬‬

‫و ه ﻲ اﻹﺟﺎﺑ ﺎت ﻋ ﻦ اﻷﺳ ﺌﻠﺔ اﻟﺘ ﻲ ﺗﺤﻤ ﻞ اﻷرﻗ ﺎم ‪ 28 ، 26 ، 20 ، 18 ، 15 ، 05‬ﺑﻤﺠﻤ ﻮع‬
‫ﺳﺘﺔ ) ‪ ( 06‬أﺳﺌﻠﺔ ‪ ،‬و اﻟﺘﻲ آﺎﻥﺖ اﻹﺟﺎﺑﺔ ﻋﻠﻴﻬﺎ ﻋﻠﻰ اﻟﻨﺤﻮ اﻟﺘﺎﻟﻲ ‪:‬‬

‫* اﻟﻌﻨﺎﺹﺮ اﻟﺘﻲ یﺠﺐ أن یﺘﻀﻤﻨﻬﺎ ﻧﻤﻮذج ﻗﻴﺎس ﻡﺨﺎﻃﺮ اﻻﺋﺘﻤﺎن ‪:‬‬

‫‪ -‬ﻥﻮﻋﻴﺔ اﻟﻤﺸﺎریﻊ اﻻﻗﺘﺼﺎدیﺔ ؛‬
‫‪ -‬اﻟﻮﺿﻌﻴﺔ اﻟﺘﻨﺎﻓﺴﻴﺔ ﻓﻲ اﻟﺴﻮق ؛‬
‫‪ -‬اﻷﻡﻦ ؛‬
‫‪ -‬اﻹدارة ؛‬
‫‪ -‬ﺧﺒﺮة اﻟﺰﺑﻮن و ﺗﻌﺎﻡﻼﺗﻪ اﻟﺴﺎﺑﻘﺔ ؛‬

‫‪137‬‬
 ‫‪ -‬اﻟﻌﻼﻗﺎت اﻟﺸﺨﺼﻴﺔ ﻟﻠﺰﺑﻮن ؛‬
‫‪ -‬درﺟﺔ اﻻﺋﺘﻤﺎن ) اﻟﺜﻘﺔ ( و ﺳﻤﻌﺘﻪ ؛‬
‫‪ -‬ﺡﺮآﺔ ﺡﺴﺎب اﻟﺰﺑﻮن ؛‬
‫‪ -‬اﻟﻀﻤﺎﻥﺎت ؛‬
‫ﻥﻈﺎم اﻟﻤﻌﻠﻮﻡﺎت اﻟﻤﺤﺎﺳﺒﻴﺔ ﻟﻠﺸﺮآﺔ و اﻟﻄﺮیﻘﺔ اﻟﻤﺘﺒﻌﺔ ﻓﻲ ﺗﺴﺠﻴﻞ و ﺗﺤﻤﻴﻞ اﻟﺘﻜﺎﻟﻴﻒ ‪.‬‬

‫* آﻴﻔﻴﺔ ﻗﻴﺎس ﻡﺪى ﻗﺪرة اﻟﺰﺏﻮن ﻋﻠﻰ اﻟﺴﺪاد ‪:‬‬

‫‪ -‬ﻗﺪرة اﻟﺘﻤﻮیﻞ اﻟﺬاﺗﻲ ؛‬
‫‪ -‬اﻟﻘﺪرة ﻋﻠﻰ اﻻﺳﺘﺪاﻥﺔ ؛‬
‫‪ -‬اﻟﻨﺘﻴﺠﺔ ‪ /‬رﻗﻢ اﻷﻋﻤﺎل ؛‬
‫‪ -‬اﻟﻤﺪ ﺧﻮل اﻟﺸﻬﺮي ﻟﻠﺰﺑﻮن ﺑﺎﻹﺿﺎﻓﺔ إﻟﻰ ﻡﺪﺧﻮل اﻷﺳﺮة ) ﻡﺪﺧﻮل اﻟﺰوﺟﺔ ( ؛‬
‫‪ -‬اﻟﺘﻜﺎﻟﻴﻒ اﻟﻌﺎﺋﻠﻴﺔ ) ﻋﺪد أﻓﺮاد اﻷﺳﺮة ( ؛‬
‫‪ -‬اﻟﻘﺪرة اﻟﺸﺮاﺋﻴﺔ ﻟﻠﺰﺑﻮن ؛‬
‫‪ -‬اﻟﻤﻜﺎﻥﺔ اﻻﺟﺘﻤﺎﻋﻴﺔ ‪.‬‬

‫* ﺕﺮﺕﻴﺐ اﻷﻧﺸﻄﺔ ﺡﺴﺐ درﺝﺔ ﻡﺨﺎﻃﺮهﺎ ﻓﻲ اﻟﻌﻤﻠﻴﺔ اﻻﻗﺮاﺿﻴﺔ ‪:‬‬

‫ﻟﻴﺲ هﻨﺎك ﺗﺮﺗﻴﺐ ﻡﺸﺘﺮك ﺑﻴﻦ اﻟﺒﻨﻮك ﻟﻸﻥﺸﻄﺔ اﻟﺘﻲ یﻤﻮﻟﻮﻥﻬﺎ ‪ ،‬ﻏﻴﺮ أن اﻻﺗﻔﺎق آﺎن ﺡﻮل ﺗﺮﺗﻴﺐ اﻷﻥﺸﻄﺔ‬
‫ﺡﺴﺐ ﻡﺮد ودیﺔ اﻟﻨﺸﺎط اﻟﺬي یﻘﻮم ﺑﻪ اﻟﺰﺑﻮن ‪ ،‬ﺳﻮاءا آﺎن ﺗﺠﺎریﺎ أو ﺧﺪﻡﻴﺎ أو زراﻋﻴﺎ أو ﺹﻨﺎﻋﻴﺎ ‪ ،‬و ﻓ ﻲ‬
‫اﻟﻐﺎﻟﺐ یﻌﺘﺒﺮون أن اﻟﻤﺆﺳﺴﺎت اﻟﺼﻨﺎﻋﻴﺔ ذات ﻡﺮدودیﺔ آﺒﻴﺮة ﻟﺬﻟﻚ یﻌﺘﺒﺮوﻥﻬﺎ أﻗﻞ ﺧﻄﻮرة ‪.‬‬

‫* ﻡﺨﺎﻃﺮ اﻟﺴﻮق اﻟﻤﺆﺙﺮة ﻋﻠﻰ اﻟﻌﻤﻠﻴﺔ اﻻﻗﺮاﺿﻴﺔ‪:‬‬

‫‪ -‬اﻟﺘﻀﺨﻢ؛‬
‫‪ -‬اﻻآﺘﻨﺎز؛‬
‫‪ -‬اﻟﺘﻘﻨﻴﺔ اﻟﺼﻨﺎﻋﻴﺔ واﻟﺘﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ‪.‬‬

‫* ﻧﻤﺎذج ﺕﺼﻨﻴﻒ اﻻﺋﺘﻤﺎن‪:‬‬

‫‪ -‬اﻟﺘﻨﻘﻴﻂ ‪scoring‬؛‬
‫‪ -‬ﺑﺮاﻡﺞ ﺡﺎﺳﻮﺑﻴﺔ ﻡﺘﻌﻠﻘﺔ ﺑﺎﻟﺘﺤﻠﻴﻞ اﻟﻤﺎﻟﻲ أآﺜﺮ ﺗﻄﻮرا؛‬
‫‪ -‬اﻟﻤﻌﻠﻮﻡﺎت ﺛﻼﺛﻴﺔ اﻷﺑﻌﺎد؛‬
‫‪ -‬ﺑﻴﺎﻥﺎت اﻟﻤﻴﺰاﻥﻴﺔ؛‬

‫‪138‬‬
 ‫* اﻟﺒﻴﺎﻧﺎت اﻟﻮاﺝﺐ ﺕﻮﻓﺮهﺎ واﻟﻤﻄﻠﻮب اﻻﺳﺘﻌﻼم ﻋﻨﻬﺎ‪:‬‬
‫‪ -‬اﻟﻤﺤﻞ؛‬
‫‪ -‬ﻥﻮﻋﻴﺔ اﻟﻌﺘﺎد ) ﻗﺪیﻢ أو ﺟﺪیﺪ( وﻡﻄﺎﺑﻘﺘﻪ ﻟﻤﻮاﺹﻔﺎت اﻟﻤﺸﺮوع؛‬
‫‪ -‬درﺟﺔ اﻟﺜﻘﺔ ﻓﻲ اﻟﺰﺑﻮن ﻡﻦ ﺡﻴﺚ اﻟﺴﻤﻌﺔ واﻷﺧﻼق وﺗﻌﺎﻡﻼﺗﻪ اﻟﺴﺎﺑﻘﺔ ؛‬
‫‪ -‬اﻟﻈﺮوف اﻻﺟﺘﻤﺎﻋﻴﺔ؛‬
‫‪ -‬اﻟﻘﺪرة؛‬
‫‪ -‬اﻟﻤﺼﺪاﻗﻴﺔ؛‬

‫أﻡــــــــﺎ ﻋﻦ اﻟﻄﺮیﻘﺔ اﻟﻤﺘﺒﻌﺔ ﻓﻲ ﺗﺤﺪیﺪ ﻋﻤﻠﻴﺔ اﻟﺘﺤﻠﻴﻞ اﻻﺋﺘﻤ ﺎﻥﻲ و اﻟﺘ ﻲ ﺗﻌﺘﻤ ﺪ آﺄﺳ ﺎس ﻟﻤ ﻨﺢ اﻻﺋﺘﻤ ﺎن‬
‫ﻓﻴﻤﻜﻦ ﺗﻠﺨﻴﺼﻬﺎ ﻓﻲ اﻟﺸﻜﻞ اﻟﺘﺎﻟــــــــــــﻲ‪:‬‬

‫اﻟﺸﻜﻞ رﻗﻢ )‪ :(09‬اﻟﻄﺮیﻘﺔ اﻟﻤﺘﺒﻌﺔ ﻓﻲ ﺗﺤﺪیﺪ ﻡﺘﻐﻴﺮات اﻟﺘﺤﻠﻴﻞ اﻻﺋﺘﻤﺎﻥﻲ ‪.‬‬

‫اﻟﺰﺑـــــــﻮن‬ ‫اﻻﺋﺘﻤـــــــﺎن‬ ‫اﻟﺒﻨــــــــﻮك‬

‫ﻃﻠــﺐ‬ ‫ﺗﻘﺪیـــﻢ‬

‫اﻟﻘﺮار اﻻﺋﺘﻤــﺎﻧﻲ‬ ‫اﻟﺘﺤﻠﻴﻞ اﻻﺋﺘﻤـﺎﻧﻲ‬

‫اﺳﺘﺨﺪام ﻃﺮیﻘﺔ اﻻﻥﺤﺪار اﻟﺨﻄﻲ اﻟﻤﺘﻌﺪد‬

‫ﻡﻌﺎیﻴــﺮ ﻡﻨﺢ اﻻﺋﺘﻤﺎن‬

‫اﻟﻈﺮوف اﻻﺟﺘﻤﺎﻋﻴﺔ‬

‫اﻟﻤــــﺮآﺰ اﻟﻤــﺎﻟﻲ‬

‫اﻻﺳﺘﻌﻼم وإﺣﺮاز‬
‫اﻻﺋﺘﻤـــــــــــــﺎن‬
‫اﻟﻀﻤﺎﻥـــــــﺎت‬

‫اﻟﺴﻤﻌــــــــﺔ‬
‫اﻟﻘــــــــــﺪرة‬

‫اﻟﻤﺼﺪر ‪ :‬ﻡــــــــــﻦ إﻋـــــــﺪاد اﻟﻄــﺎﻟــــــــــــــــــــﺐ ‪.‬‬

‫ﻡﻦ ﺧﻼل اﻟﺸﻜﻞ اﻟﺴﺎﺑﻖ ﺗﺘﺒﻴﻦ ﻟﻨﺎ اﻟﻄﺮیﻘﺔ اﻟﻤﺘﺒﻌﺔ ﻓﻲ ﺗﺤﺪیﺪ ﻡﺘﻐﻴﺮات اﻟﺘﺤﻠﻴﻞ اﻻﺋﺘﻤﺎﻥﻲ ﺑ ﺎﻟﺒﻨﻮك اﻟﺘ ﻲ‬
‫ذآﺮﻥﺎهﺎ ﺳﺎﺑﻘﺎ‪ ،‬ﺡﻴﺚ ﺗﺴﻌﻰ هﺬﻩ اﻷﺧﻴﺮة إﻟﻰ ﺿﻤﺎن اﺳ ﺘﺮداد اﻻﺋﺘﻤ ﺎن اﻟﻤﻤﻨ ﻮح ﻟﻠﺰﺑ ﻮن ﻡ ﻦ ﺧ ﻼل ﺗﺤﻠﻴ ﻞ‬
‫اﺋﺘﻤﺎﻥﻲ یﺸﻤﻞ اﻟﻤﻌﺎیﻴﺮ اﻟﺴﺘﺔ اﻟﻤﻮﺿﺤﺔ ﺑﺎﻟﺸﻜﻞ واﻟﻤﻌﺘﻤﺪة آﻤﻌﺎیﻴﺮ ﻟﻤﻨﺢ اﻻﺋﺘﻤﺎن؛‬

‫‪139‬‬
‫وﺗﺒﺪأ هﺬﻩ اﻟﻌﻤﻠﻴﺔ ﺑﺎﻟﻌﻼﻗﺔ اﻟﺘﻲ ﺗﻨ ﺸﺄ ﺑ ﻴﻦ اﻟﻮآ ﺎﻻت و زﺑﺎﺋﻨﻬ ﺎ ﺡﻴ ﺚ ﺗﻌ ﺮض اﻟﻮآﺎﻟ ﺔ اﻻﺋﺘﻤ ﺎن‪ ،‬ویﺘﻘ ﺪم‬
‫اﻟﺰﺑﻮن إﻟﻰ اﻟﻮآﺎﻟﺔ اﻟﻤﻌﻨﻴﺔ ﻟﻄﻠﺐ اﻻﺋﺘﻤﺎن اﻟ ﺬي یﺤﺘﺎﺟ ﻪ‪ ،‬وه ﺬﻩ ه ﻲ دور اﻟﻮﺳ ﺎﻃﺔ اﻟﺘ ﻲ ﺗﻘ ﻮم ﺑﻬ ﺎ اﻟﺒﻨ ﻮك‬
‫آﻤﺎ وﺿﺤﻨﺎهﺎ ﺳﺎﺑﻘﺎ؛‬

‫ﺑﻌ ﺪ ذﻟ ﻚ یﺮﺳ ﻞ ﻃﻠ ﺐ اﻻﺋﺘﻤ ﺎن إﻟ ﻰ اﻟﻠﺠﻨ ﺔ اﻟﻤﻌﻨﻴ ﺔ أی ﻦ ﺗﻘ ﻮم ﺑﻌﻤﻠﻴ ﺔ اﻟﺘﺤﻠﻴ ﻞ اﻻﺋﺘﻤ ﺎﻥﻲ وﻓ ﻖ ﺿ ﻮاﺑﻂ‬
‫وﻡﻌﺎیﻴﺮ ﻡﻨﺢ اﻻﺋﺘﻤﺎن اﻟﻤﺘﺨﺬة ﻡﻦ ﻗﺒﻞ اﻟﺒﻨﻮك اﻟﺴﺎﺑﻘﺔ‪ ،‬و اﻟﺘﻲ ﺗﺸﻤﻞ ﺳ ﺘﺔ أﺑﻌ ﺎد أﺳﺎﺳ ﻴﺔ و ه ﻲ اﻟ ﻀﻤﺎﻥﺎت‬
‫واﻟﺴﻤﻌﺔ واﻟﻘﺪرة و اﻟﻈ ﺮوف اﻻﺟﺘﻤﺎﻋﻴ ﺔ ‪ ،‬و اﻟﻤﺮآ ﺰ اﻟﻤ ﺎﻟﻲ و اﻻﺳ ﺘﻌﻼم وإﺡ ﺮاز اﻻﺋﺘﻤ ﺎن ‪ ،‬ﺑﺎﻋﺘﺒﺎره ﺎ‬
‫ﻡﺘﻐﻴﺮات ﻡﺴﺘﻘﻠﺔ و ﺗﻢ رﺑﻄﻬﺎ ﺑﺎﻟﻤﺘﻐﻴﺮ اﻟﺘﺎﺑﻊ وهﻮ اﻟﺘﺤﻠﻴﻞ اﻻﺋﺘﻤـــــــﺎﻥﻲ ‪،‬‬

‫و ﺑﺎﻻﺳﺘﻌﺎﻥﺔ ﺑﻄﺮیﻘﺔ اﻻﻥﺤﺪار اﻟﺨﻄﻲ اﻟﻤﺘﻌﺪد یﺘﻢ ﺗﻮﺿﻴﺢ أهﻢ اﻟﻤﻌﺎیﻴﺮ اﻟﻤﺘﺨﺬة آﺄﺳﺎس ﻟﻤﻨــــﺢ اﻻﺋﺘﻤﺎن‬
‫و ﺗﺮﺗﻴﺒﻬﺎ ﺡﺴﺐ أهﻤﻴﺘﻬﺎ ‪ ،‬ﻡﻦ أﺟﻞ ﻡﻌﺮﻓﺔ ﺿﻮاﺑﻂ اﻟﻌﻤﻞ اﻟﻤﺼﺮﻓﻲ اﻟﺠﺰاﺋﺮي ﻓﻲ ﻡﺠﺎل ﻡﻨﺢ اﻻﺋﺘﻤﺎن‬
‫و آﻴﻔﻴﺔ اﺗﺨﺎذ اﻟﻘﺮار اﻻﺋﺘﻤﺎﻥﻲ ﺑﺎﻟﺒﻨﻮك اﻟﺠﺰاﺋﺮیﺔ ‪.‬‬

‫اﻟﻤﻄﻠﺐ اﻟﺜﺎﻧﻲ‪ .‬ﺕﺤﻠﻴﻞ آﻤﻲ ﻷﺳﻠﻮب ﻡﻨﺢ اﻻﺋﺘﻤﺎن ‪:‬‬

‫ﺑﻌﺪ ﺗﻔﺮیﻎ ﻥﺘﺎﺋﺞ اﻻﺳﺘﺒﻴﺎن اﻟﺴﺎﺑﻘﺔ وﻓﻘﺎ ﻟﻤﻘﻴﺎس ﻟﻴﻜﺮت ‪ ،‬وﺑﺎﻻﺳﺘﻌﺎﻥﺔ ﺑﺒﺮﻥﺎﻡﺞ ‪ SPSS‬إﺹﺪار‬
‫) ‪ ، ( 13‬یﻤﻜﻦ إﺟ ﺮاء ﺗﺤﻠﻴ ﻞ آﻤ ﻲ ﻷﺳ ﻠﻮب ﺗﺤﻠﻴ ﻞ اﻻﺋﺘﻤ ﺎن ‪ ،‬أي ﻡﻌﺮﻓ ﺔ اﻟﻌﻮاﻡ ﻞ اﻟﻤﺘﺨ ﺬة آﻤﻌ ﺎیﻴﺮ‬
‫ﻟﻤﻨﺢ اﻻﺋﺘﻤﺎن ﻡﻦ ﻗﺒﻞ اﻟﺒﻨﻮك اﻟﺘﺠﺎریﺔ ﻡﺤﻞ اﻟﺪراﺳﺔ ؛‬

‫و ﻡﻦ ﺧ ﻼل اﻟﻤﻘﺎﺑﻠ ﺔ اﻟﺘ ﻲ أﺟﺮیﻨﺎه ﺎ ﻡ ﻊ اﻟﻮآ ﺎﻻت اﻟ ﺴﺎﺑﻘﺔ ‪ ،‬ﺗﺒ ﻴﻦ أن اﻟﻤﺘﻮﺳ ﻂ اﻟﺤ ﺴﺎﺑﻲ ﻹﺟﺎﺑ ﺎت‬
‫ﻡﺴﺌﻮﻟﻲ اﻻﺋﺘﻤﺎن ﺑﺘﻠﻚ اﻟﻮآﺎﻻت ﺗﻘﻊ ﺑﻴﻦ ‪ 02‬و ‪ 03‬وﻓﻘﺎ ﻟﻤﻘﻴﺎس ﻟﻴﻜﺮت ‪ ،‬و ﻋﻠﻴﻪ یﻤﻜ ﻦ اﻋﺘﺒ ﺎر اﻟﺘﻘﻴ ﻴﻢ‬
‫اﻟﺨ ﺎص ﺑﺘﺤﻠﻴ ﻞ اﻻﺋﺘﻤ ﺎن ه ﻮ ﻓ ﻲ ﺡ ﺪود اﻟﻌﺒ ﺎرة اﻟﻤﺨ ﺼﺺ ﺑﺎﻻﺳ ﺘﺒﻴﺎن ﻟﺤ ﺪ ﻡ ﺎ ‪ ،‬و اﻟﺘ ﻲ ﺗﻌﺘﺒ ﺮ ﻡﻘﺒ ﻮل‬
‫ﺑﺎﻟﻨﻈﺮ إﻟﻰ واﻗﻊ اﻻﺋﺘﻤﺎن اﻟﺬي ﺗﻌﻴﺶ اﻟﺒﻨﻮك اﻟﺠﺰاﺋﺮیﺔ ؛‬

‫و ﻟﻘﺪ ﺗﻢ رﺑﻂ اﻟﻤﺘﻐﻴﺮ اﻟﺘﺎﺑﻊ و هﻮ اﻟﺘﺤﻠﻴﻞ اﻻﺋﺘﻤﺎﻥﻲ ﺑﺎﻟﻤﺘﻐﻴﺮات اﻟﻤﺴﺘﻘﻠﺔ آﻤﺎ ﺳﺒﻖ اﻹﺵﺎرة إﻟﻴﻪ ‪،‬‬
‫و هﻲ ﻋﻠﻰ اﻟﺘﺮﺗﻴﺐ ‪ :‬اﻟﻀﻤﺎﻥـــــﺎت و اﻟﺴﻤﻌــﺔ و اﻟﻘﺪرة و اﻟﻈﺮوف اﻻﺟﺘﻤﺎﻋﻴﺔ و اﻟﻤﺮآﺰ اﻟﻤﺎﻟﻲ‬
‫و اﻻﺳﺘﻌﻼم و إﺡﺮاز اﻻﺋﺘﻤﺎن؛‬

‫و اﻟﺠﺪول اﻟﺘﺎﻟﻲ یﻮﺿﺢ ﻥﺘﺎﺋﺞ ﺗﻔﺮیﻎ اﻻﺳﺘﺒﻴﺎن‪:‬‬

‫‪140‬‬
 ‫اﻟﺠﺪول رﻗﻢ )‪ :(15‬ﻥﺘﺎﺋﺞ ﺗﻔﺮیﻎ اﻻﺳﺘﺒﻴﺎن‬
‫‪Y‬‬ ‫‪X1‬‬ ‫‪X2‬‬ ‫‪X3‬‬ ‫‪X4‬‬ ‫‪X5‬‬ ‫‪X6‬‬
‫‪BEA‬‬ ‫‪2.75‬‬ ‫‪2.67‬‬ ‫‪4.67‬‬ ‫‪4.00‬‬ ‫‪5.00‬‬ ‫‪3.41‬‬ ‫‪5‬‬
‫‪BADR‬‬ ‫‪3.50‬‬ ‫‪2.00‬‬ ‫‪4.33‬‬ ‫‪3.72‬‬ ‫‪5.00‬‬ ‫‪4.83‬‬ ‫‪3.67‬‬
‫‪CPA‬‬ ‫‪3.00‬‬ ‫‪2.00‬‬ ‫‪5.00‬‬ ‫‪3.89‬‬ ‫‪4.00‬‬ ‫‪4.50‬‬ ‫‪3.67‬‬
‫‪CNEP‬‬ ‫‪3.50‬‬ ‫‪2.67‬‬ ‫‪4.33‬‬ ‫‪4.77‬‬ ‫‪3.33‬‬ ‫‪3.75‬‬ ‫‪4.67‬‬
‫‪BNA‬‬ ‫‪3.25‬‬ ‫‪1.33‬‬ ‫‪3.66‬‬ ‫‪4.67‬‬ ‫‪4.67‬‬ ‫‪4.33‬‬ ‫‪4.33‬‬

‫اﻟﻤﺼﺪر‪ :‬ﻡﻦ إﻋـــــــﺪاد اﻟﻄﺎﻟـــــﺐ‪.‬‬

‫ﺕﻘﺪیﺮ ﻡﻌﻠﻤﺎت اﻟﻨﻤﻮذج‪:‬‬ ‫‪.1‬‬
‫ﻡﻦ ﺧﻼل اﻟﺠﺪول اﻟﺴﺎﺑﻖ یﻤﻜﻦ ﺗﺤﺪیﺪ ﻋﻼﻗﺔ اﻟﺘﺤﻠﻴﻞ اﻻﺋﺘﻤﺎﻥﻲ ﺑﺪﻻﻟﺔ أﺑﻌﺎدﻩ اﻟﺴﺘﺔ ﺑﺎﻟﻌﻼﻗﺔ اﻟﺘﺎﻟﻴﺔ‪:‬‬
‫‪n‬‬
‫= ‪Yi‬‬ ‫‪∑β‬‬
‫‪j=4‬‬
‫‪j‬‬ ‫‪X‬‬ ‫‪ji‬‬ ‫‪+ µi‬‬

‫‪j =1,2,3,4,5 ,6 .‬‬

‫‪i = 1 , 2 , 3, 4 , 5 .‬‬
‫وﺑﺸﻜﻞ أوﺿﺢ ﻓﺎن اﻟﻌﻼﻗﺔ ﺗﻜﻮن ﻋﻠﻰ اﻟﻨﺤﻮ اﻟﺘﺎﻟﻲ ‪:‬‬
‫‪Y i = β 0 + β 1 X 1i + β 2 X‬‬ ‫‪2i‬‬ ‫‪+ β3X‬‬ ‫‪3i‬‬ ‫‪+ β4X‬‬ ‫‪4i‬‬ ‫‪+ β5X‬‬ ‫‪5‬‬ ‫‪+ β6X‬‬ ‫‪6‬‬ ‫‪+ µi‬‬

‫و ﻋﻨﺪ ﺑﻨﺎء )ﺗﻘﺪیﺮ( اﻟﻤﻌﺎدﻟﺔ اﻟﺘﻲ ﺗﻌﺘﻤﺪ ﻋﻠﻰ ﺑﻴﺎﻥﺎت اﻟﻌﻴﻨﺔ یﺼﺒﺢ ﺵﻜﻞ اﻟﻤﻌﺎدﻟﺔ آﺎﻟﺘﺎﻟﻲ‪:‬‬
‫∧‬
‫‪γ‬‬ ‫‪i‬‬ ‫‪= b 0 + b1 χ 1 i + b 2 χ‬‬ ‫‪2i‬‬ ‫‪+ b3 χ 3i + b 4 χ‬‬ ‫‪4i‬‬ ‫‪+ b5 χ 5i + b6 χ 6i + ε i‬‬

‫ویﻌﺘﻤﺪ أﺳﻠﻮب ﺗﻘﺪیﺮ اﻟﻤﻌﻠﻤﺎت ‪ b6 , b5 , b4 , b3, b2 , b1 , b0‬ﻋﻠﻰ ﻃﺮیﻘﺔ اﻟﻤﺮﺑﻌﺎت اﻟﺼﻐﺮى‬

‫‪n‬‬ ‫∧‬
‫ﻗﻴﻤﺔ ﺹﻐﺮى‪ ،‬ﻡﻊ أن‪:‬‬ ‫∑‬
‫‪i= n‬‬
‫‪(γ‬‬ ‫‪i‬‬ ‫) ‪− γ‬‬ ‫‪2‬‬
‫ﺡﻴﺚ یﻜﻮن‪:‬‬

‫ﺡﺠﻢ اﻟﻌﻴﻨﺔ ‪n = 5‬؛‬ ‫‪-‬‬

‫∧‬
‫‪ :b0 -‬یﻤﺜﻞ ﻡﻌﺎﻡﻞ اﻟﺘﻘﺎﻃﻊ و اﻟﺬي یﻌﻨﻲ ﻗﻴﻤﺔ ) ‪ ( γ‬ﻋﻨﺪﻡﺎ ﺗﻜﻮن اﻟﻤﺘﻐﻴﺮات اﻟﺸﺎرﺡﺔ ﻟﻼﻥﺤﺪار‬
‫ﻡﻌﺪوﻡﺔ؛‬

‫‪141‬‬
‫‪ : χ‬ﻡﺘﻐﻴﺮات ﻡﺴﺘﻘﻠﺔ ﺗﺸﺮح اﻻﻥﺤﺪار واﻟﻤﺘﻤﺜﻠﺔ ﻓﻲ اﻟﻀﻤﺎﻥﺎت وأهﻠﻴﺔ اﻟﺰﺑﻮن واﻟﻤﺮآﺰ اﻟﻤﺎﻟﻲ‬ ‫‪ij‬‬ ‫‪-‬‬

‫واﻻﺳﺘﻌﻼم وإﺡﺮاز اﻻﺋﺘﻤﺎن؛‬

‫∧‬
‫‪ : γ‬ﻡﺘﻐﻴﺮ ﺗﺎﺑﻊ یﺘﻤﺜﻞ ﻓﻲ اﻟﺘﺤﻠﻴﻞ اﻻﺋﺘﻤﺎﻥﻲ؛‬ ‫‪i‬‬ ‫‪-‬‬

‫‪ : bj -‬یﻤﺜﻞ ﻡﻌﺎﻡﻼت اﻻﻥﺤﺪار أو ﻡﻴﻞ ﺧــــــﻂ اﻻﻥﺤﺪار؛‬

‫‪ : ε i -‬ﺗﻤﺜﻞ اﻟﺨﻄﺄ اﻟﻌﺸﻮاﺋﻲ‪ ،‬ﺡﻴﺚ أن اﻟﻮﺳﻂ اﻟﺤﺴﺎﺑﻲ ﻟﻸﺧﻄﺎء اﻟﻌﺸﻮاﺋﻴﺔ یﺴﺎوي اﻟﺼﻔﺮ؛‬
‫ﻟﺬﻟﻚ یﺠﺐ أن یﻜﻮن اﻟﺘﻮزیﻊ اﻻﺡﺘﻤﺎﻟﻲ ﻟﻠﺨﻄﺄ ) ‪ ( ε i‬ﺑﺘﻮزیﻊ ﻃﺒﻴﻌﻲ وﺗﺒﺎیﻦ ) ‪ ( δ 2‬أي‪:‬‬
‫) ‪(εi‬‬ ‫) ‪(0 ، δ 2‬‬
‫∗‬
‫وﺑﻌﺪ إدﺧﺎل اﻟﺒﻴﺎﻥﺎت اﻟﺴﺎﺑﻘﺔ ﻋﻠﻰ اﻟﺤﺎﺳﻮب وﺗﺸﻐﻴﻞ ﺑﺮﻥﺎﻡﺞ ‪) SPSS‬اﻹﺹﺪار ‪ (13‬ﺗﻢ اﺧﺘﻴﺎر ﻃﺮیﻘﺔ‬
‫‪ Entrée‬وآﺎﻥﺖ ﻥﺘﺎﺋﺞ ﺗﺤﻠﻴﻞ اﻻﻥﺤﺪار ﻋﻠﻰ اﻟﻨﺤﻮ اﻟﺘﺎﻟﻲ‪:‬‬

‫اﻟﺠﺪول رﻗﻢ )‪ :(16‬اﻟﻨﻤﻮذج اﻟﻤﺨﺘﺎر ‪model Summary‬‬

‫ﻡﻌﺎﻡﻞ اﻻرﺗﺒﺎط اﻟﻤﻌﺪل‬ ‫اﻟﺨﻄﺄ اﻟﻤﻌﻴﺎري‬ ‫ﻡﻌﺎﻡﻞ اﻟﺘﺤﺪیﺪ‬ ‫ﻡﻌﺎﻡﻞ اﻻرﺗﺒﺎط‬ ‫اﻟﻨﻤﻮذج‬
‫‪R - deux‬‬ ‫‪R‬‬
‫‪-‬‬ ‫‪-‬‬ ‫‪1.00‬‬ ‫‪1.00‬‬ ‫‪01‬‬

‫اﻟﻤﺼﺪر‪ :‬ﻡﻦ واﻗﻊ ﻡﺨﺮﺟﺎت اﻟﺤﺎﺳﺐ اﻵﻟﻲ وﺗﺸﻐﻴﻞ ﺑﺮﻥﺎﻡﺞ ‪SPSS‬‬

‫اﻟﺠﺪول رﻗﻢ )‪ :(17‬ﺗﺤﻠﻴﻞ اﻟﺘﺒﺎیﻦ اﻷﺡﺎدي ‪Table d’ ANOVA‬‬

‫ﻡﺴﺘﻮى اﻟﻤﻌﻨﻮیﺔ‬ ‫‪ F‬اﻟﻤﺤﺴﻮﺑﺔ‬ ‫ﻡﺘﻮﺳﻂ اﻟﻤﺮﺑﻌﺎت‬ ‫درﺟﺔ اﻟﺤﺮیﺔ‬ ‫ﻡﺠﻤﻮع اﻟﻤﺮﺑﻌﺎت‬ ‫ﻡﺼﺪر اﻟﺘﺒﺎیﻦ‬
‫‪sig‬‬ ‫‪MS‬‬ ‫‪df‬‬ ‫‪SS‬‬
‫‪-‬‬ ‫‪-‬‬ ‫‪0.106‬‬ ‫‪4‬‬ ‫‪0.425‬‬ ‫اﻟﻤﺘﻐﻴﺮات اﻟﺸﺎرﺡﺔ‬
‫ﻟﻼﻥﺤﺪار ‪SSR‬‬
‫‪-‬‬ ‫‪-‬‬ ‫‪-‬‬ ‫‪0‬‬ ‫‪0.00‬‬ ‫اﻟﺒﻮاﻗﻲ ‪SSE‬‬
‫‪-‬‬ ‫‪-‬‬ ‫‪-‬‬ ‫‪4‬‬ ‫‪0.425‬‬ ‫اﻟﻤﺠﻤﻮع ‪SST‬‬

‫اﻟﻤﺼﺪر‪ :‬ﻡﻦ واﻗﻊ ﻡﺨﺮﺟﺎت اﻟﺤﺎﺳﺐ اﻵﻟﻲ وﺗﺸﻐﻴﻞ ﺑﺮﻥﺎﻡﺞ ‪SPSS‬‬

‫∗‬
‫وﻓﻖ ﺑﺮﻥﺎﻡﺞ ‪ SPSS‬إﺹﺪار ‪ 13‬هﻨﺎك ﻋﺪة ﻃﺮق ﻟﻠﺘﺤﻠﻴﻞ ﻡﻨﻬ ﺎ ﻃﺮیﻘ ﺔ ‪ Pas a Pas‬و ‪Eliminer bloc , Descendante ,‬‬
‫‪. Ascendate‬‬

‫‪142‬‬
 ‫اﻟﺠﺪول رﻗﻢ )‪ :(18‬ﻡﻌﺎﻡﻼت ﻡﻌﺎدﻟﺔ اﻻﻥﺤﺪار ‪Coefficient’s‬‬
‫ﻡﺴﺘﻮى اﻟﻤﻌﻨﻮیﺔ‬ ‫اﻟﺨﻄﺄ اﻟﻤﻌﻴﺎري‬ ‫اﻟﻤﻌﺎﻡﻼت‬
‫‪VIF‬‬ ‫‪Tolirance‬‬ ‫‪sig‬‬ ‫‪T‬‬ ‫‪Beta‬‬ ‫)‪S(bj‬‬ ‫‪Bj‬‬ ‫اﻟﻨﻤﻮذج‬

‫‪-‬‬ ‫‪-‬‬ ‫‪-‬‬ ‫‪-‬‬ ‫‪-‬‬ ‫‪0.00‬‬ ‫‪9.245‬‬ ‫اﻟﻤﻌﺎﻡﻞ اﻟﺜﺎﺑﺖ‬

‫‪canstant‬‬
‫‪4.062‬‬ ‫‪0.246‬‬ ‫‪-‬‬ ‫‪-‬‬ ‫‪1.204‬‬ ‫‪0.00‬‬ ‫‪0.700‬‬ ‫اﻟﻀﻤﺎﻥﺎت ‪X1‬‬
‫‪2.735‬‬ ‫‪0.366‬‬ ‫‪-‬‬ ‫‪-‬‬ ‫‪-1.424‬‬ ‫‪0.00‬‬ ‫‪-0.933‬‬ ‫اﻟﺴﻤﻌﺔ ‪X2‬‬
‫‪1.143‬‬ ‫‪0.875‬‬ ‫‪-‬‬ ‫‪-‬‬ ‫‪-0.278‬‬ ‫‪0.00‬‬ ‫‪-0.125‬‬ ‫اﻟﻈﺮوف اﻻﺟﺘﻤﺎﻋﻴﺔ‬
‫‪X4‬‬
‫‪2.669‬‬ ‫‪0.375‬‬ ‫‪-‬‬ ‫‪-‬‬ ‫‪-1.238‬‬ ‫‪0.00‬‬ ‫‪-0.678‬‬ ‫اﻻﺳﺘﻌﻼم و إﺡﺮاز‬
‫اﻻﺋﺘﻤﺎن ‪X6‬‬

‫اﻟﻤﺼﺪر‪ :‬ﻡﻦ واﻗﻊ ﻡﺨﺮﺟﺎت اﻟﺤﺎﺳﺐ اﻵﻟﻲ وﺗﺸﻐﻴﻞ ﺑﺮﻥﺎﻡﺞ ‪SPSS‬‬

‫ﻡﻦ ﺧﻼل اﻟﺠﺪاول اﻟﺴﺎﺑﻘﺔ أﻋﻼﻩ ﻥﺘﺒﻴﻦ أن اﻟﻨﻤﻮذج أﺹﺒﺢ یﻘﺘﺼﺮﻋﻠﻰ أرﺑﻌﺔ ﻡﺘﻐﻴﺮات‬
‫ﻓﻘﻂ‪ ،‬وهﻲ اﻟﻀﻤﺎﻥﺎت واﻟﺴﻤﻌﺔ واﻟﻈﺮوف اﻻﺟﺘﻤﺎﻋﻴﺔ وأﺧﻴﺮا اﻻﺳﺘﻌﻼم وإﺡﺮاز اﻻﺋﺘﻤﺎن‪ ،‬واﻟﺘﻲ ﺗﻌﺘﺒﺮ‬
‫اﻟﻤﺘﻐﻴﺮات اﻟﻤﺆﺛﺮة ﻓﻲ اﻟﻨﻤﻮذج اﻟﻤﻘﺘﺮح‪ ،‬ﺑﻴﻨﻤﺎ اﻟﻤﺘﻐﻴﺮیﻦ اﻵﺧﺮیﻦ اﻟﻘﺪرة واﻟﻤﺮآﺰ اﻟﻤﺎﻟﻲ ﺗﻢ رﻓﻀﻬﻤﺎ‬
‫ﻷﻥﻬﻤﺎ ﻻ یﻮﺛﺮان ﻓﻲ اﻟﻤﺘﻐﻴﺮ اﻟﺘﺎﺑﻊ وهﻮ اﻟﺘﺤﻠﻴﻞ اﻻﺋﺘﻤﺎﻥﻲ؛‬

‫وهﻜﺬا ﺗﺼﺒﺢ ﻟﺪیﻨﺎ أرﺑﻊ ﻡﺘﻐﻴﺮا ت ﻓﻘﻂ ﺗﺄﺛﺮ ﻋﻠﻰ اﻟﺘﺤﻠﻴﻞ اﻻﺋﺘﻤﺎﻥﻲ وﻓﻖ ﻡﻌﺎدﻟﺔ اﻻﻥﺤﺪار اﻟﺘﺎﻟﻴﺔ‪:‬‬
‫∧‬
‫‪γ = 9.245+ 0.7χ1 − 0.933χ 2 − 0.125χ 4 − 0.678χ 6‬‬

‫دراﺳﺔ ﺹﻼﺡﻴﺔ اﻟﻨﻤﻮذج‪:‬‬ ‫‪.2‬‬

‫ﻟﺪراﺳﺔ ﺹﻼﺡﻴﺔ اﻟﻨﻤﻮذج یﺠﺐ اﺧﺘﺒﺎر ﻡﺪى ﻡﺪﻟﻮﻟﻴﺔ ﻡﻌﻠﻤﺎت اﻻﻥﺤﺪار واﻟﺨﺎﺹﺔ ﺑﻜﻞ ﺑﻌﺪ ﻡﻦ أﺑﻌﺎدﻩ‬
‫اﻷرﺑﻌ ﺔ‪ ،‬ﻟﻜ ﻞ ﻡﻌﺎﻡ ﻞ ﻋﻠ ﻰ ﺡ ﺪا ﺑﺎﺳ ﺘﻌﻤﺎل اﻟﺪراﺳ ﺔ اﻟﺠﺰﺋﻴ ﺔ ﺑﻮاﺳ ﻄﺔ اﺧﺘﺒ ﺎر ﺳ ﺘﻮدﻥﺖ ‪T-) Student‬‬
‫‪ ،(test‬وﻥﺴﺘﺨﺪم آﺬﻟﻚ اﺧﺘﺒﺎر ﻡﻌﻠﻤﺎت اﻟﻨﻤﻮذج ﻓﻲ ﺁن واﺡﺪ‪ ،‬أو ﻡﺎ ﺗﺴﻤﻰ اﻟﺪراﺳﺔ اﻟﻜﻠﻴﺔ ﺑﻮاﺳﻄﺔ اﺧﺘﺒ ﺎر‬
‫ﻓﻴﺸﺮ ‪(F - test ) Ficher‬؛‬

‫وﻥﻀﻊ اﻟﻔﺮﺿﻴﺔ اﻟﺼﻔﺮیﺔ اﻟﺘﻲ ﺗﻨﺺ ﻋﻠﻰ ﻋﺪم وﺟﻮد ﻋﻼﻗﺔ ﺑﻴﻦ اﻟﻤﺘﻐﻴﺮات اﻟﻤﺴﺘﻘﻠﺔ واﻟﻤﺘﻐﻴﺮ اﻟﺘﺎﺑﻊ‬
‫‪H0 : B0‬‬ ‫‪:‬‬ ‫‪B6‬‬ ‫=‬ ‫ﻓﺮﺿﻴﺔ اﻟﻌﺪم‪0 :‬‬

‫‪143‬‬
 ‫و ﺗﻜﻮن اﻟﻔﺮﺿﻴﺔ اﻟﺒﺪیﻠﺔ ﻋﻜﺲ اﻟﻔﺮﺿﻴﺔ اﻟﺼﻔﺮیﺔ‬
‫‪H0 : B0‬‬ ‫‪:‬‬ ‫‪B6 ≠ 0‬‬ ‫اﻟﻔﺮﺿﻴﺔ اﻟﺒﺪیﻠﺔ ‪:‬‬

‫• اﺥﺘﺒﺎر ﺳﺘﻮدﻧﺖ ) ‪: Test de Student ( T‬‬

‫ﺗﺸﻜﻴﻞ اﻟﻔﺮﺿﻴﺎت‬
‫‪H0 : bj = 0‬‬
‫‪H1 : bj ≠ 0‬‬
‫‪j : 0 , ...... , 6 .‬‬
‫ﺡﺴﺎب ﻗﻴﻤﺔ ) ‪: ( T‬‬
‫‪b‬‬ ‫‪j‬‬
‫= ‪T‬‬
‫) ‪S (b j‬‬

‫‪j : 0 , ...... , 6 .‬‬

‫‪. bj‬‬ ‫ﺣﻴﺚ أن ‪ S ( bj ) :‬هﻮ اﻻﻥﺤﺮاف اﻟﻤﻌﻴﺎري ﻟـ‬

‫ﻟﻤﻌﺮﻓﺔ ﻗﺪرة اﻟﻨﻤﻮذج ﻋﻠﻰ ﺕﻔﺴﻴﺮ اﻟﻌﻼﻗﺔ ﺑﻴﻦ اﻟﻤﺘﻐﻴﺮات اﻟﻤﺴﺘﻘﻠﺔ و اﻟﻤﺘﻐﻴﺮ اﻟﺘﺎﺑﻊ ﺕﺘﻢ اﻟﻤﻘﺎرﻧﺔ ﺑﻴﻦ ﻗﻮة‬
‫ﺗﻔﺴﻴﺮ آﻞ ﻡﺘﻐﻴﺮ ﻡﻦ اﻟﻤﺘﻐﻴﺮات اﻟﻤﺴﺘﻘﻠﺔ و اﻟﻤﺘﻐﻴﺮ اﻟﺘﺎﺑﻊ ‪ ،‬ﻋﻠﻰ ﺿﻮء ﻡﻘﺎرﻧﺘﻬﺎ ﺑﻘﻴﻤﺔ ) ‪( BETA‬‬
‫اﻟﺠﺪوﻟﻴﺔ ﻋﻨﺪ ﻡﺴﺘﻮى ﺛﻘﺔ ‪ % 99‬؛‬

‫وﻡﻦ ﺧﻼل اﻟﺠﺪول رﻗﻢ ) ‪ ( 18‬ﻡﻌﺎﻡﻼت ﻡﻌﺎدﻟﺔ اﻻﻥﺤﺪار‪ ،‬ﻥﻼﺡﻆ أن ﻡﻦ ﺑﻴﻦ اﻟﻤﺘﻐﻴﺮات اﻟﺪاﺧﻠﺔ‬
‫) اﻟﻤﻔﺴﺮة ( ﻟﻠﻨﻤﻮذج و اﻟﻤﺘﺨﺬة آﺄﺳﺎس ﻟﺘﺤﻠﻴﻞ و ﻡﻨﺢ اﻻﺋﺘﻤﺎن ﺑﺎﻟﻮآﺎﻻت اﻟﺴﺎﺑﻘﺔ ﻡﺤﻞ اﻟﺪراﺳﺔ ‪ ،‬وﺟﺪ‬
‫أن ﻡﺘﻐﻴﺮ وﺡﻴﺪ ذو دﻻﻟﺔ إﺡﺼﺎﺋﻴﺔ ﻡﻌﻨﻮیﺔ ﺡﻴﺚ یﺮﻓﺾ ﻓﺮﺿﻴﺔ اﻟﻌﺪم ) ‪ ( H0‬و یﻘﺒﻞ اﻟﻔﺮﺿﻴﺔ اﻟﺒﺪیﻠﺔ‬
‫‪ ( X6 , X4 ,X2‬ﻓﻠﻴﺴﺖ ذات دﻻﻟﺔ‬ ‫) ‪ ،( H1‬وهﻮ اﻟﻀﻤﺎﻥﺎت )‪ ( X1‬ﺑﻴﻨﻤﺎ اﻟﻤﺘﻐﻴﺮات اﻷﺧﺮى )‬
‫إﺡﺼﺎﺋﻴﺔ ‪ ،‬ﺑﻤﻌﻨﻰ أﻥﻬﺎ ﺗﻘﺒﻞ ﻓﺮﺿﻴﺔ اﻟﻌﺪم ‪ ، H0‬و هﻲ اﻟﺴﻤﻌﺔ و اﻟﻈﺮوف اﻻﺟﺘﻤﺎﻋﻴﺔ و اﻻﺳﺘﻌﻼم‬
‫وإﺡﺮاز اﻻﺋﺘﻤﺎن ‪ ،‬آﻤﺎ أن اﻟﻤﺘﻐﻴﺮیﻦ اﻟﻤﺘﺒﻘﻴﺎن اﻟﺬیﻦ ﻟﻢ یﺘﻀﻤﻨﻬﻤﺎ اﻟﻨﻤﻮذج ) اﻟﻘﺪرة واﻟﻤﺮآﺰ اﻟﻤﺎﻟﻲ (‬
‫ﻓﻬﻲ اﻷﺧﺮى ﻟﻴﺲ ﻟﻬﺎ دﻻﻟﺔ إﺡﺼﺎﺋﻴﺔ ‪ ،‬ﺡﻴﺚ أﻥﻬﺎ ﺗﻘﺒﻞ ﻓﺮﺿﻴﺔ اﻟﻌﺪم )‪. ( H0‬‬

‫ﺑﺎﻟﻨﺴﺒﺔ ﻟﻠﻨﻤﻮذج اﻟﺴﺎﺑﻖ ﻥﺒﻨﻲ ﺗﺤﻠﻴﻠﻨﺎ ﻋﻠﻰ أﺳﺎس اﻟﻨﻤﻮذج اﻟﻤﺘﻀﻤﻦ أرﺑﻌﺔ ﻡﺘﻐﻴﺮات ‪ ،‬ﻓﺎﻟﻤﺘﻐﻴﺮ)‪( X1‬‬
‫اﻟﺨﺎص ﺑﺎﻟﻀﻤﺎﻥﺎت ﻓﺘﻈﻬﺮ اﻟﻨﺘﻴﺠﺔ أن هﻨﺎك ﻋﻼﻗﺔ ﻃﺮدیﺔ ﺑﻴﻦ اﻟﻀﻤﺎﻥﺎت و ﺗﺤﻠﻴﻞ اﻻﺋﺘﻤﺎن ‪ ،‬ﻷن إﺵﺎرة‬
‫اﻟﻤﻌﺎﻡﻞ ﻡﻮﺟﺒﺔ )‪ ( B = 0.70‬و أن ﻡﻌﺎﻡﻞ ‪ Beta‬ﺑﻠﻎ ) ‪ ( 1.204‬ﻋﻠﻰ ﻡﺴﺘﻮى ﻡﻌﻨﻮیﺔ )‪(α = 00‬‬

‫‪144‬‬
‫وهﺬﻩ اﻟﻨﺘﻴﺠﺔ ﺗﺸﻴﺮ إﻟﻰ وﺟﻮد ﻋﻼﻗﺔ ﻃﺮدیﺔ ﺑﻴﻦ اﻟﻀﻤﺎﻥﺎت و ﻡﻨﺢ اﻻﺋﺘﻤﺎن ‪ ،‬اﻷﻡﺮ اﻟﺬي ﺟﻌﻞ اﻟﺒﻨﻮك‬
‫ﺗﻌﺘﻤﺪ ﻋﻠﻰ اﻟﻀﻤﺎﻥﺎت ﺑﺸﻜﻞ أﺳﺎﺳﻲ ﻓﻲ اﻟﺘﺤﻠﻴﻞ اﻻﺋﺘﻤﺎﻥﻲ ﻗﺒﻞ ﻡﻨﺢ اﻻﺋﺘﻤﺎن ؛‬

‫أﻡﺎ اﻟﻤﺘﻐﻴﺮات اﻟﻤﺴﺘﻘﻠﺔ اﻷﺧﺮى ) اﻟﺴﻤﻌﺔ واﻟﻈﺮوف اﻻﺟﺘﻤﺎﻋﻴﺔ و اﻻﺳﺘﻌﻼم وإﺡﺮاز اﻻﺋﺘﻤﺎن (‬
‫ﻓﻠﻢ ﺗﻈﻬﺮ اﻟﺪراﺳﺔ دﻋﻤﺎ ﻟﻬﺎ ‪ ،‬ﺡﻴﺚ ﺑﻠــــﻎ ﻡﻌﺎﻡﻞ ‪ Beta‬ﻟﻜــﻞ ﻡﻨﻬــــﺎ ﻋﻠﻰ اﻟﺘﺮﺗﻴﺐ ) ‪، ( 1.424-‬‬
‫) ‪ ( 1.238- ) ، ( 0.278-‬ﻋﻨﺪ ﻡﺴﺘﻮى ﻡﻌﻨﻮیﺔ )‪ ، (α = 00‬ﻡﻤﺎ یﺸﻴﺮ إﻟﻰ أن هﺬﻩ اﻟﻤﺘﻐﻴﺮات ﻏﻴﺮ‬
‫ﻡﻌﺘﻤﺪة ﻓﻲ اﻟﺘﺤﻠﻴﻞ اﻻﺋﺘﻤﺎﻥﻲ ﺑﺎﻟﻮآﺎﻻت ﻡﺤﻞ اﻟﺪراﺳﺔ ‪ ،‬ﺡﻴﺚ أن ﻟﻴﺲ ﻟﻬﺎ ﻡﻌﻨﻮیﺔ ودﻻﻟﺔ آﻮﻥﻬﺎ ﺗﻘﺒﻞ‬
‫ﻓﺮﺿﻴﺔ اﻟﻌﺪم ‪.‬‬

‫• اﺥﺘﺒﺎر ﻓﻴﺸﺮ ) ‪: Test de Ficher ( F‬‬

‫ﺗﺸﻜﻴﻞ اﻟﻔﺮﺿﻴﺎت‬
‫‪H0 : bj = 0‬‬
‫‪H1 : bj ≠ 0‬‬
‫‪j : 0 , ...... , 6 .‬‬
‫أي ﻻ ﺗﻮﺟﺪ یﻮﺟﺪ ﺗﺄﺛﻴﺮ ﻡﻌﻨﻮي ﻟﻠﻤﺘﻐﻴﺮات اﻟﻤﺴﺘﻘﻠﺔ ) ‪ ( Xi‬اﻟﻤﺘﻀﻤﻨﺔ ﺑﺎﻟﻨﻤﻮذج ﻋﻠﻰ اﻟﻤﺘﻐﻴﺮ اﻟﺘﺎﺑﻊ‬
‫اﻟﺘﺤﻠﻴﻞ اﻻﺋﺘﻤﺎﻥﻲ ) ‪ ( y‬؛‬

‫ﺡﺴﺎب ﻗﻴﻤﺔ ) ‪: ( F‬‬

‫‪MSR‬‬
‫=‪F‬‬ ‫إن ﻗﻴﻤﺔ ) ‪ ( F‬اﻟﻤﺤﺴﻮﺑﺔ ﺗﻜﻮن وﻓﻖ اﻟﻌﻼﻗﺔ ‪:‬‬
‫‪MSE‬‬

‫و ﻡﻦ ﺧﻼل اﻟﺠﺪول رﻗﻢ ) ‪ ( 17‬ﺗﺤﻠﻴﻞ اﻟﺘﺒﺎیﻦ ﻥﺠﺪ أن ﻗﻴﻤﺔ ) ‪ ( F‬اﻟﻤﺤﺴﻮﺑﺔ آﺒﻴﺮة ﺟﺪا ) ∞ ‪، ( +‬‬
‫و ﻋﻨﺪ ﻡﻘﺎرﻥﺘﻬﺎ ﺑﺎﻟﻘﻴﻤﺔ اﻟﺠﺪوﻟﻴﺔ ﻟـ ) ‪ ( F‬ﻋﻨﺪ ﻡﺴﺘﻮى ﻡﻌﻨﻮیﺔ )‪ ، (α = 00‬ﻥﺠﺪ أﻥﻬﺎ أآﺒﺮ ﻡﻦ اﻟﻘﻴﻤﺔ‬
‫اﻟﺠﺪوﻟﻴﺔ ﺑﻤﺴﺘﻮى ﻋﺎل ﻡﻦ اﻟﻤﻌﻨﻮیﺔ ‪ ،‬أي هﻨﺎك ﺗﺄﺛﻴﺮ ﻡﻌﻨﻮي ﻟﻠﻤﺘﻐﻴﺮات اﻟﻤﺴﺘﻘﻠﺔ اﻷرﺑﻌﺔ اﻟﻤﺘﻀﻤﻨﺔ‬
‫ﺑﺎﻟﻨﻤﻮذج ) اﻟﻀﻤﺎﻥﺎت ‪ ،‬اﻟﺴﻤﻌﺔ ‪ ،‬اﻟﻈﺮوف اﻻﺟﺘﻤﺎﻋﻴﺔ ‪ ،‬اﻻﺳﺘﻌﻼم وإﺡﺮاز اﻻﺋﺘﻤﺎن ( ﻋﻠﻰ اﻟﻤﺘﻐﻴﺮ‬
‫اﻟﺘﺎﺑﻊ اﻟﺘﺤﻠﻴﻞ اﻻﺋﺘﻤﺎﻥﻲ ‪ ،‬أي أن اﻟﻤﺘﻐﻴﺮات اﻷرﺑﻌﺔ اﻟﺴﺎﺑﻘﺔ ﺡﺴﺐ اﺧﺘﺒﺎر ﻓﻴﺸﺮ ﺗﺮﻓﺾ ﻓﺮﺿﻴﺔ اﻟﻌﺪم ‪H0‬‬
‫وﺗﻘﺒﻞ اﻟﻔﺮﺿﻴﺔ اﻟﺒﺪیﻠﺔ ‪ ، H1‬و هﺬا ﻡﺎ یﺪل ﻋﻠﻰ أن اﻟﻤﺘﻐﻴﺮات اﻷرﺑﻌﺔ اﻟﺴﺎﺑﻘﺔ ﻟﻬﺎ ﺗﺄﺛﻴﺮ ﻡﻌﻨﻮي ﻋﻠﻰ‬
‫اﻟﺘﺤﻠﻴﻞ اﻻﺋﺘﻤﺎﻥﻲ ‪.‬‬

‫‪145‬‬
 ‫• ﻡﻌﺎﻡﻞ اﻟﺘﺤﺪیﺪ ‪: R‬‬
‫یﺘﻢ اﺳﺘﻌﻤﺎل ﻡﻌﺎﻡﻞ اﻟﺘﺤﺪیﺪ ﻟﻤﻌﺮﻓﺔ ﻡﺪى ﺗﻔﺴﻴﺮ اﻟﻤﺘﻐﻴﺮ اﻟﻤﺴﺘﻘﻞ ﻟﺘﺒﺎیﻦ ) ﺗﻔﺴﻴﺮ ( اﻟﻤﺘﻐﻴﺮ اﻟﺘﺎﺑـــــــــــﻊ‬
‫) اﻟﺘﺤﻠﻴﻞ اﻻﺋﺘﻤﺎﻥﻲ ( ‪ ،‬و یﺘﻢ ﺡﺴﺎب ﻗﻴﻤﺔ ‪ R‬وﻓﻖ إﺡﺪى اﻟﻌﻼﻗﺘﻴﻦ ‪:‬‬
‫‪SSR‬‬
‫= ‪R‬‬
‫‪SST‬‬
‫‪SSE‬‬
‫‪R = 1−‬‬
‫‪SST‬‬
‫ﺡﻴﺚ أن ‪:‬‬
‫‪ : SSR‬ﻡﺠﻤﻮع ﻡﺮﺑﻌﺎت اﻻﻥﺤﺪار ‪ Sum of Squares for Regression‬؛‬
‫‪ : SSE‬ﻡﺠﻤﻮع ﻡﺮﺑﻌﺎت اﻷﺧﻄﺎء ) اﻟﺒﺎﻗﻲ ( ‪ Sum of Squares for Errors‬؛‬
‫‪ : SST‬ﻡﺠﻤﻮع اﻟﻤﺮﺑﻌﺎت ) اﻟﺘﻐﻴﺮ اﻟﻜﻠﻲ ( ‪. Sum of Squares‬‬
‫ﻡـــــــﻊ أن ‪SST = SSR +SSE :‬‬

‫و ﻡﻦ ﺧﻼل اﻟﺠﺪول رﻗﻢ ) ‪ ( 16‬یﺘﺒﻦ ﻟﻨﺎ أن ﻗﻴﻤﺔ )‪ ( R= 1‬ﻡﻤﺎ یﺪل ﻋﻠﻰ وﺟﻮد ﻋﻼﻗﺔ ﺧﻄﻴﺔ ﻗﻮیﺔ‬
‫ﺑﻴﻦ اﻟﻤﺘﻐﻴﺮ اﻟﺘﺎﺑﻊ ) اﻟﺘﺤﻠﻴﻞ اﻻﺋﺘﻤﺎﻥﻲ ( و اﻟﻤﺘﻐﻴﺮات اﻟﻤﺴﺘﻘﻠﺔ اﻟﻤﺘﻀﻤﻨﺔ ﺑﺎﻟﻨﻤﻮذج ‪ ،‬و ﻋﻠﻴﻪ ﻓﺎن‬
‫اﻟﻤﺘﻐﻴﺮات اﻟﻤﺴﺘﻘﻠﺔ ) اﻟﻀﻤﺎﻥﺎت ‪ ،‬اﻟﺴﻤﻌﺔ ‪ ،‬اﻟﻈﺮوف اﻻﺟﺘﻤﺎﻋﻴﺔ ‪ ،‬اﻻﺳﺘﻌﻼم وإﺡﺮاز اﻻﺋﺘﻤﺎن ( ﺗﻔﺴﺮ‬
‫اﻟﺘﺤﻠﻴﻞ اﻻﺋﺘﻤﺎﻥﻲ ﺑﻨﺴﺒﺔ ‪. % 100‬‬

‫• اﺥﺘﺒﺎر ﻓﺮﺿﻴﺎت اﻻرﺕﺒﺎﻃﺎت ﺏﻴﻦ اﻟﻤﺘﻐﻴﺮات ‪:‬‬

‫ﺑﻌﺪ ﺗﺤﺪیﺪ اﻟﻨﻤﻮذج اﻟﺬي یﺒﻴﻦ اﻟﻌﻼﻗﺔ ﺑﻴﻦ اﻟﺘﺤﻠﻴﻞ اﻻﺋﺘﻤﺎﻥﻲ و اﻟﻤﺘﻐﻴﺮات اﻟﻤﺴﺘﻘﻠﺔ ‪ ،‬ﺑﻘﻲ ﻟﻨﺎ ﺗﺤﻠﻴﻞ‬
‫اﻻرﺗﺒﺎﻃﺎت ﺑﻴﻦ اﻟﻤﺘﻐﻴﺮات اﻟﻤﺤﺪد ﻓﻲ اﻟﻨﻤﻮذج ‪ ،‬و یﻌﺘﺒﺮ هﺬا اﻻﺧﺘﺒﺎر ﻡﻬﻢ ﺟﺪا ﻟﻤﻌﺮﻓﺔ اﻻرﺗﺒﺎﻃﺎت ﺑﻴﻦ‬
‫اﻟﻤﺘﻐﻴﺮات اﻟﻤﺴﺘﻘﻠﺔ ﻓﻲ اﻟﻨﻤﻮذج ‪ ،‬و یﻤﻜﻦ ﺗﺤﺪیﺪ ﻓﻴﻤﺎ إذا آﺎﻥﺖ اﻟﺒﻴﺎﻥﺎت ﺗﻄﺎﺑﻖ هﺬا اﻟﺸﺮط أم ﻻ ‪ ،‬أي ﻻ‬
‫ﺗﻮﺟﺪ ارﺗﺒﺎﻃﺎت ﻡﻌﻨﻮیﺔ ﺑﻴﻦ اﻟﻤﺘﻐﻴﺮات اﻟﻤﺴﺘﻘﻠﺔ ‪ ،‬و اﻟﺬي یﻤﻜﻦ إﺛﺒﺎﺗﻪ ﻡﻦ اﻟﺠﺪول رﻗﻢ ) ‪ ( 18‬؛‬

‫و ﻟﻜﻲ یﺘﺤﻘﻖ اﻟﺸﺮط یﺠﺐ أن ﺗﻜﻮن ﻗﻴﻢ ) ‪ ∗( Tolérance‬ﻟﻜﻞ ﻡﺘﻐﻴﺮ أآﺒﺮ ﻡﻦ ) ‪ ( 0.1‬و أن‬
‫ﻗﻴﻤﺔ ) ‪ ∗∗ ( VIF‬أﺻﻐﺮ ﻡﻦ ) ‪ ، ( 10‬و اﻟﺸﻜﻞ اﻟﻨﻤﻮذﺝﻲ ﺕﻜﻮن ﻗﻴﻤﻪ ﻋﻨﺪ ) ‪ ( 04‬أو أﻗﻞ ‪ ،‬وإذا ﻟﻢ یﺘﻮﻓﺮ‬
‫هﺬا اﻟﺸﺮط ﻓﺴﺘﻜﻮن اﻟﻨﺘﺎﺋﺞ وﺧﻴﻤﺔ ‪ ،‬ﺣﻴﺚ أن ﻗﻴﻤﺔ اﻟﺨﻄﺄ اﻟﻤﻌﻴﺎري )‪ S(bj‬ﻟﻠﻤﻌﺎﻡﻼت ﻡﻤﻜﻦ أن ﺕﻜﻮن‬
‫آﺒﻴﺮة ﺝﺪا ‪ ،‬و ﺣﻴﻨﺌﺬ یﻈﻬﺮ ﻟﻨﺎ ﻡﻦ اﻟﺼﻌﺐ ﺕﻘﻴﻴﻢ ﻡﻌﻠﻤﺎت اﻻﻧﺤﺪار ) ‪ ( bj‬؛‬

‫∗‬
‫‪ : Tolérance‬ﺗﻌﻨﻲ ﺗﻔﺎوت اﻟﻘﻴﻢ اﻟﻤﺴﻤﻮح ﺑﻬﺎ ‪ ،‬ﺳﻮاءا ﺑﺎﻟﺰیﺎدة أو اﻟﻨﻘﺼﺎن ﻡﻦ اﻟﻨﻘﺎط اﻟﺘﻲ ﺗﻘﻊ ﻋﻠﻰ اﻟﻤﺴﺘﻘﻴﻢ ‪.‬‬
‫∗∗‬
‫) ‪ : ( VIF‬ﺗﻌﻨﻲ ﺗﻀﺨﻢ اﻟﺘﺒﺎیﻦ ‪ ، Variance Inflation Factor‬و هﺬﻩ اﻟﻘﻴﻢ هﻲ ﻡﻘﻠﻮب اﻟﺘﻲ ﺗﻘﺎﺑﻠﻬﺎ ﻡﻦ ) ‪. ( Tolérance‬‬

‫‪146‬‬
‫و ﻡﻦ ﺧﻼل اﻟﺠﺪول رﻗﻢ ) ‪ ( 18‬ﻟﻤﻌﺎﻡﻼت ﻡﻌﺎدﻟﺔ اﻻﻥﺤﺪار یﺘﺒﻦ ﻟﻨﺎ أن اﻟﻘﻴﻢ اﻟﻤﻌﻄﺎة ﺗﺤﻘﻖ اﻟﺸﺮط‬
‫اﻟﺴﺎﺑﻖ ‪ ،‬ﺡﻴﺚ ﺗﻌﺘﺒﺮ ﻗﻴﻢ ) ‪ ( Tolérance‬أآﺒﺮ ﻡﻦ ) ‪ ( 0.1‬و ﻗﻴﻢ ) ‪ ( VIF‬أﺻﻐﺮ ﻡﻦ ) ‪، ( 04‬‬
‫و ﻟﺬﻟﻚ ﻥﺴﺘﻨﺘﺞ أن اﻟﻨﻤﻮذج ﺹﺎﻟﺢ ویﻤﻜﻦ اﻻﻋﺘﻤﺎد ﻋﻠﻴﻪ ‪.‬‬

‫و ﻓﻲ اﻷﺧﻴﺮ یﻤﻜﻦ اﻟﻘﻮل ﺑﻌﺪ إﺟﺮاء اﻻﺧﺘﺒﺎرات اﻟﺴﺎﺑﻘﺔ ﺑﺄن اﻟﻨﻤﻮذج ﺹﺎﻟﺢ و یﻤﻜﻦ اﻻﻋﺘﻤﺎد ﻋﻠﻴﻪ‬
‫ﻓﻲ ﺗﻔﺴﻴﺮ اﻟﻤﺘﻐﻴﺮات اﻟﻤﺴﺘﻘﻠﺔ اﻷرﺑﻌﺔ ) اﻟﻀﻤﺎﻥﺎت ‪ ،‬اﻟﺴﻤﻌﺔ ‪ ،‬اﻟﻈﺮوف اﻻﺟﺘﻤﺎﻋﻴﺔ ‪ ،‬اﻻﺳﺘﻌﻼم وإﺡﺮاز‬
‫اﻻﺋﺘﻤﺎن ( ﻟﻠﻤﺘﻐﻴﺮ اﻟﺘﺎﺑﻊ ) اﻟﺘﺤﻠﻴﻞ اﻻﺋﺘﻤﺎﻥﻲ ( ‪ ،‬و أن اﻟﻀﻤﺎﻥﺎت ﺗﻌﺘﺒﺮ اﻟﻤﺘﻐﻴﺮ اﻟﻮﺡﻴﺪ اﻟﺬي ﻟﻪ دﻻﻟﺔ‬
‫إﺡﺼﺎﺋﻴﺔ ﻡﻌﻨﻮیﺔ ﺡﻴﺚ أن ﻡﻌﺎﻡﻠﻪ ﻡﻮﺟﺐ ) ‪ ، ( b = 070‬أﻡﺎ اﻟﻤﺘﻐﻴﺮات اﻟﺜﻼﺛﺔ اﻷﺧﺮى ) اﻟﺴﻤﻌﺔ ‪،‬‬
‫اﻟﻈﺮوف اﻻﺟﺘﻤﺎﻋﻴﺔ ‪ ،‬اﻻﺳﺘﻌﻼم وإﺡﺮاز اﻻﺋﺘﻤﺎن ( ﻓﺘﺒﻴﻦ أﻥﻬﺎ ﺗﺄﺛﺮ ﻓﻲ اﻟﺘﺤﻠﻴﻞ اﻻﺋﺘﻤﺎﻥﻲ ‪ ،‬ﻏﻴﺮ أﻥﻬﺎ ذات‬
‫ﻋﻼﻗﺔ ﻋﻜﺴﻴﺔ ﻡﻤﺎ یﺪل ﻋﻠﻰ أن اﻟﻮآﺎﻻت ﻡﺤﻞ اﻟﺪراﺳﺔ ﻻ ﺗﻌﺘﻤﺪ هﺬﻩ اﻟﻤﻌﺎیﻴﺮ ﻓﻲ اﻟﺘﺤﻠﻴﻞ اﻻﺋﺘﻤﺎﻥﻲ آﻮن‬
‫أن اﻟﺪراﺳﺔ ﻟﻢ ﺗﻈﻬﺮ دﻋﻤﺎ ﻟﻬﺎ ‪ ،‬و ﺑﺎﻟﺘﺎﻟﻲ ﺗﻀﺎف هﺬﻩ اﻟﻤﺘﻐﻴﺮات اﻟﺜﻼﺛﺔ إﻟﻰ اﻟﻘﺪرة و اﻟﻤﺮآﺰ اﻟﻤﺎﻟﻲ ‪،‬‬
‫ﺡﻴﺚ ﺗﻌﺘﺒﺮ هﺬﻩ اﻟﻤﺘﻐﻴﺮات اﻟﺨﻤﺴﺔ ﻟﻴﺲ ﻟﻬﺎ ﻡﺪﻟﻮﻟﻴﻪ ‪ ،‬و ﺗﺒﻘﻰ اﻟﻀﻤـﺎﻥــﺎت اﻟﻤﺘﻐﻴﺮ اﻟﻮﺡﻴﺪ اﻟﺬي ﻟــﻪ‬
‫ﻡﺪﻟﻮﻟﻴــــﻪ و اﻟﻤﻌﺘﻤﺪ آﺄﺳﺎس ﻟﻤﻨﺢ و ﺗﺤﻠﻴﻞ اﻻﺋﺘﻤﺎن ‪.‬‬

‫اﻟﻤﻄﻠﺐ اﻟﺜﺎﻟﺚ‪ .‬ﺕﻘﻴﻴﻢ أﺳﻠﻮب اﻟﺘﺤﻠﻴﻞ اﻻﺋﺘﻤﺎﻧﻲ ﺏﺎﻟﺒﻨﻮك اﻟﺘﺠﺎریﺔ ‪:‬‬

‫ﻡﻦ ﺧﻼل اﻟﺪراﺳﺔ اﻟﻤﻴﺪاﻥﻴﺔ اﻟﺘﻲ أﺟﺮیﻨﺎهﺎ ﻋﻠﻰ وآﺎﻻت اﻟﺒﻨﻮك اﻟﺘﺠﺎریﺔ ﻡﺤﻞ اﻟﺪراﺳﺔ‪ ،‬وﻡﻦ ﺧﻼل‬
‫ﻋﺮض اﻟﻨﻤﻮذج اﻟﺴﺎﺑﻖ ﻟﻠﺪراﺳﺔ اﻹﺡﺼﺎﺋﻴﺔ و ﺑﺎﻟﻨﻈﺮ إﻟﻰ واﻗـــﻊ اﻻﺋﺘﻤﺎن ﺑﺎﻟﺒﻨﻮك اﻟﺘﺠﺎریﺔ اﻟﺠﺰاﺋﺮیـــــﺔ‬
‫و آﻴﻔﻴﺔ ﺗﺴﻴﻴﺮ ﻃﻠﺒﺎت اﻻﺋﺘﻤﺎن ‪ ،‬اﻟﺘﻲ ﻋﺮﺿﻨﺎهﺎ ﻓﻲ اﻟﻤﺒﺤﺜﻴﻦ اﻟﺴﺎﺑﻘﻴﻦ ‪ ،‬ﺗﺄآﺪ ﻟﻨﺎ أن اﻟﺒﻨﻮك اﻟﺘﺠﺎریﺔ‬
‫اﻟﺠﺰاﺋﺮیﺔ ﺗﻌﺘﻤﺪ ﺑﺎﻷﺳﺎس ﻋﻠﻰ اﻟﻀﻤﺎﻥﺎت آﺄﺳﺎس ﻟﻤﻨﺢ اﻻﺋﺘﻤﺎن ‪ ،‬و اﻟﺬي أآﺪﺗﻪ اﻟﺪراﺳﺔ اﻹﺡﺼﺎﺋﻴﺔ ﻡﻦ‬
‫ﺧﻼل ﻋﺮض اﻟﻨﻤﻮذج اﻟﺴﺎﺑﻖ ؛‬

‫ﻓﻤﻦ ﺑﻴﻦ اﻟﻤﻌﺎیﻴﺮ اﻟﺴﺘﺔ اﻟﻤﻘﺘﺮﺡﺔ وﺟﺪﻥﺎ أن اﻟﻀﻤﺎﻥﺎت ﺗﺄﺗﻲ ﻓﻲ ﺹﺪارة اﻟﻤﻌﺎیﻴﺮ ‪ ،‬ﺑﻞ اﻟﻤﻌﻴﺎر‬
‫اﻟﻮﺡﻴﺪ ﻟﻤﻨﺢ اﻻﺋﺘﻤﺎن ﺡﻴﺚ ﻻ یﻘﺪم أي اﺋﺘﻤﺎن ﺑﺪون ﺗﻘﺪیﻢ اﻟﻀﻤﺎﻥﺎت اﻟﻜﺎﻓﻴﺔ ﻟﺘﻐﻄﻴﺔ اﻻﺋﺘﻤﺎن اﻟﻤﻤﻨﻮح ‪،‬‬
‫آﻤﺎ ﺗﻌﺘﺒﺮ اﻟﺒﻨﻮك اﻟﺘﺠﺎریﺔ اﻟﻀﻤﺎﻥﺎت ﻡﺆﺵﺮ ایﺠﺎﺑﻲ ﻟﻤﺪى ﻗﺪرة اﻟﺰﺑﻮن ﻋﻠﻰ رد ﻗﻴﻤﺔ اﻟﻘﺮض اﻟﻤﻤﻨﻮح‬
‫ﻓﻲ ﺡﺎﻟﺔ ﺗﻌﺮض اﻟﻌﻤﻠﻴﺔ اﻻﺋﺘﻤﺎﻥﻴﺔ ﻟﻠﻤﺨﺎﻃﺮ؛‬

‫و ﺑﺎﻟﺮﻏﻢ ﻡﻦ أن ﻡﻌﻈﻢ اﻟﻮآﺎﻻت أآﺪت أن اﻟﻀﻤﺎﻥﺎت ﻻ ﺗﻤﺜﻞ هﺪﻓﺎ ﻟﻬﺎ ‪ ،‬و أﻥﻪ یﺄﺗﻲ آﺎﺡﺘﻴﺎﻃﻲ ﻡﻦ‬
‫اﻟﺪرﺟﺔ اﻟﺜﺎﻥﻴﺔ ﻟﺮد ﻗﻴﻤﺔ اﻟﻘﺮض ﻋﻨﺪﻡﺎ ﻻ یﻠﺘﺰم اﻟﺰﺑﻮن ﺑﺪﻓﻊ ﻗﻴﻤﺔ اﻟﻘﺮض اﻟﻤﻤﻨﻮح ﻟﻪ ‪ ،‬و أن اﻟﻮآﺎﻻت‬
‫اﻟﺴﺎﺑﻘﺔ ﺗﻌﺘﻤﺪ ﻋﻠﻰ اﻟﺘﺤﻠﻴﻞ اﻟﻤﺎﻟﻲ ﻟﺪراﺳﺔ ﻡﺼﺪاﻗﻴﺔ اﻟﺰﺑﻮن ﻓﻲ رد اﻟﻘﺮض ؛‬
‫‪147‬‬
‫إﻻ أن ﻡﺮآﺰیﺔ اﻟﻘﺮارات ﻓﻲ ﻡﺠﺎل ﻡﻨﺢ اﻻﺋﺘﻤﺎن ﻡﻦ ﺟﻬﺔ و ﻃﻮل ﻓﺘﺮة اﻟﺪراﺳﺔ ﻡﻦ ﺟﻬﺔ أﺧﺮى‬
‫ﺟﻌﻠﺖ ﻡﻦ اﻟﺒﻨﻮك اﻟﺘﺠﺎریﺔ ﻡﺤﻞ اﻟﺪراﺳﺔ ﻻ ﺗﺜﻖ ﻓﻲ اﻟﺘﺤﻠﻴﻞ اﻻﺋﺘﻤﺎﻥﻲ و ﺗﺸﻜﻚ ﻓﻲ ﻥﺘﺎﺋﺠﻪ ‪ ،‬آﻮن أن‬
‫ﺑﻌﺾ اﻟﺘﺤﺎﻟﻴﻞ ﺗﺪل ﻋﻠﻰ أن اﻟﻘﺮض اﻟﻤﻤﻨﻮح ﺳﻮف یﺘﻢ ردﻩ ‪ ،‬إﻻ أن واﻗﻊ اﻟﺘﻌﺎﻡﻞ ﻡﻊ اﻟﺰﺑﺎﺋﻦ أﺛﺒﺖ‬
‫ﻋﻜﺲ ذﻟﻚ وﻟﻢ یﺴﺘﻮﻓﻲ اﻟﺒﻨﻚ ﺡﻘﻪ ﻓﻲ ﺑﻌﺾ اﻟﺤﺎﻻت ؛‬

‫أﻡﺎ اﻟﻤﻌﺎیﻴﺮ اﻟﻤﺘﻀﻤﻨﺔ ﺑﺎﻟﻨﻤﻮذج اﻟﺴﺎﺑﻖ ﺑﺨﻼف اﻟﻀﻤﺎﻥﺎت ‪ ،‬وهﻲ اﻟﺴﻤﻌﺔ و اﻟﻈﺮوف اﻻﺟﺘﻤﺎﻋﻴﺔ‬
‫و اﻻﺳﺘﻌﻼم و إﺡﺮاز اﻻﺋﺘﻤﺎن ‪ ،‬ﻓﺘﺒﻴﻦ ﻡﻦ ﺧﻼل اﻟﻨﻤﻮذج اﻟﻤﻌﺮوض ﺳﺎﺑﻘﺎ أﻥﻬﺎ ﺗﺄﺛﺮ ﻋﻠﻰ ﻋﻤﻠﻴﺔ اﻟﺘﺤﻠﻴﻞ‬
‫اﻻﺋﺘﻤﺎﻥﻲ ﺑﺎﺗﺠﺎهﺎت ﻋﻜﺴﻴﺔ ‪ ،‬ﺡﻴــﺚ ﻥﺠﺪ اﻟﻈﺮوف اﻻﺟﺘﻤﺎﻋﻴــــﺔ ﺑﺄآﺒـــﺮ ﻡﻌﺎﻡــــﻞ ﺑﻌـــﺪ اﻟﻀﻤﺎﻥـــﺎت‬
‫) ‪ ، (B = - 0.124‬و هﺬا یﻌﻨﻲ أﻥﻪ آﻠﻤﺎ آﺎﻥﺖ اﻟﻈﺮوف اﻻﺟﺘﻤﺎﻋﻴﺔ اﻟﻤﺤﻴﻄﺔ ﺑﻨﺸﺎط اﻟﺰﺑﻮن ﺟﻴﺪة‬
‫آﻠﻤﺎ ﻗﻠﺖ ﻡﺨﺎﻃﺮ ﻋﻤﻠﻴﺔ اﻹﻗﺮاض و ﺑﺎﻟﺘﺎﻟﻲ یﺸﺠﻊ اﻟﻮآﺎﻻت اﻟﺴﺎﺑﻘﺔ ﻋﻠﻰ ﻡﻨﺢ اﻻﺋﺘﻤﺎن ‪ ،‬و اﻟﻌﻜﺲ‬
‫ﺹﺤﻴﺢ ﺡﻴﺚ أﻥﻪ آﻠﻤﺎ آﺎﻥﺖ اﻟﻈﺮوف اﻻﺟﺘﻤﺎﻋﻴﺔ اﻟﻤﺤﻴﻄﺔ ﺑﻨﺸﺎط اﻟﺰﺑﻮن ﺳﻴﺌﺔ آﻠﻤﺎ زادت ﻡﺨﺎﻃﺮ ﻋﻤﻠﻴﺔ‬
‫اﻹﻗﺮاض ﻡﻤﺎ یﺪﻓﻊ اﻟﻮآﺎﻻت اﻟﺴﺎﺑﻘﺔ ﺑﻌﺪم ﻡﻨﺢ اﻻﺋﺘﻤﺎن ؛‬

‫و یﺄﺗﻲ ﺑﻌﺪ اﻟﻈﺮوف اﻻﺟﺘﻤﺎﻋﻴﺔ ‪ ،‬اﻻﺳﺘﻌﻼم و إﺡﺮاز اﻻﺋﺘﻤــﺎن ﺑﻤﻌﺎﻡﻞ ) ‪، (B = - 0.678‬‬

‫و ﺗﻌﺘﻘﺪ اﻟﻮآﺎﻻت ﻡﺤﻞ اﻟﺪراﺳﺔ أن اﻟﺒﻴﺎﻥﺎت و اﻻﺳﺘﻌﻼم ﻋﻦ اﻟﺰﺑﻮن ﻃﺎﻟﺐ اﻟﻘﺮض یﻤﻜﻦ أن یﺴﺎﻋﺪ ﻋﻠﻰ‬
‫زیﺎدة ﻓﺮص ﻡﻨﺢ اﻻﺋﺘﻤﺎن و اﻟﻌﻜﺲ ﺹﺤﻴﺢ ‪ ،‬آﻤﺎ ﺗﺮى أن زیﺎدة ﻡﺨﺎﻃﺮ اﻟﻘﺮوض ﺳﺒﺒﻬﺎ اﻟﺘﻬﺎون ﻓﻲ‬
‫دراﺳﺔ وﺗﺤﻠﻴﻞ اﻻﺋﺘﻤﺎن ‪ ،‬ﻏﻴﺮ أﻥﻬﺎ ﻟﻢ ﺗﻌﺘﺒﺮ أن اﻟﻨﻤﺎذج اﻹﺡﺼﺎﺋﻴﺔ و اﻷﺳﺎﻟﻴﺐ اﻟﻜﻤﻴﺔ ﻟﺘﺤﻠﻴﻞ و ﺗﺼﻨﻴﻒ‬
‫اﻻﺋﺘﻤﺎن ﻟﻬﺎ اﻷﺛﺮ اﻟﻜﺒﻴﺮ ﻓﻲ ﺗﻘﻠﻴﻞ ﻡﺨﺎﻃﺮ اﻟﻘﺮوض ‪ ،‬ﻡﻤﺎ ﺟﻌﻞ هﺬا اﻟﻤﺘﻐﻴﺮ ﻟﻴﺲ ﻟﻪ ﻡﺪﻟﻮﻟﻴﻪ ﻓﻲ اﻟﻨﻤﻮذج‬
‫اﻟﻤﻌﺮوض ﺳﺎﺑﻘﺎ ‪ ،‬و ﺑﺬﻟﻚ ﻥﺠﺪ أن اﻟﺒﻨﻮك اﻟﺘﺠﺎریﺔ ﻻ ﺗﺰال ﺗﻌﺘﻤﺪ ﻋﻠﻰ اﻟﻄﺮق اﻟﺘﻘﻠﻴﺪیﺔ ﻓﻲ ﻡﺠﺎل ﺗﺤﻠﻴﻞ‬
‫اﻻﺋﺘﻤﺎن ﺑﺎﻟﺮﻏﻢ ﻡﻦ أﻥﻬﺎ ﺗﺮى أن زیﺎدة اﻟﻤﺨﺎﻃﺮ ﺳﺒﺒﻬﺎ اﻟﺘﻬﺎون ﻓﻲ دراﺳﺔ وﺗﺤﻠﻴﻞ اﻻﺋﺘﻤﺎن ﻗﺒﻞ ﻡﻨﺤﻪ ؛‬

‫أﻡﺎ اﻟﻤﺘﻐﻴﺮ اﻷﺧﻴﺮ اﻟﻤﺘﻀﻤﻦ ﺑﺎﻟﻨﻤﻮذج اﻟﻤﻘﺘﺮح ﻓﻴﺘﻤﺜﻞ ﻓﻲ اﻟﺴﻤﻌﺔ ﺑﻤﻌﺎﻡﻞ ) ‪، ( B = - 0.933‬‬
‫ویﺒﻴﻦ هﺬا اﻟﻤﻌﺎﻡﻞ آﺬﻟﻚ اﻟﻌﻼﻗﺔ اﻟﻌﻜﺴﻴﺔ ﺑﻴﻦ ﺳﻤﻌﺔ اﻟﺰﺑﻮن و اﻟﺘﺤﻠﻴﻞ اﻻﺋﺘﻤﺎﻥﻲ ‪ ،‬ﺡﻴﺚ آﻠﻤﺎ زادت ﺳﻤﻌﺔ‬
‫اﻟﺰﺑﻮن اﻟﻤﺘﻤﺜﻠﺔ ﻓﻲ ﺡﺴﻦ أﺧﻼﻗﻪ و ﻡﺪى اﻥﺘﻈﺎﻡﻪ ﻓﻲ ﺳﺪاد اﻟﺘﺰاﻡﺎﺗﻪ ‪ ،‬ﻓﺘﻘﻞ ﻡﺨﺎﻃﺮ ﻋﻤﻠﻴـــــﺔ اﻹﻗﺮاض‬
‫و یﺸﺠﻊ اﻟﺒﻨﻮك اﻟﺘﺠﺎریﺔ ﻋﻠﻰ ﻡﻨﺢ اﻻﺋﺘﻤﺎن و ﺑﺎﻟﺘﺎﻟﻲ ﻻ یﺴﺘﺪﻋﻲ اﻟﻘﻴﺎم ﺑﺘﺤﻠﻴﻼت ﻡﺘﻌﻤﻘﺔ ‪ ،‬و اﻟﻌﻜﺲ‬
‫ﺹﺤﻴﺢ آﺬﻟﻚ ﺡﻴﺚ أﻥﻪ آﻠﻤﺎ ﻗﻠﺖ ﺳﻤﻌﺔ اﻟﺰﺑﻮن ﻓﻼ یﺤﻔﺰ اﻟﺒﻨﻮك ﻋﻠﻰ ﻡﻨﺢ اﻻﺋﺘﻤﺎن ‪ ،‬و یﺴﺘﺪﻋﻲ اﻟﻘﻴﺎم‬
‫ﺑﺘﺤﻠﻴﻼت اﺋﺘﻤﺎﻥﻴﺔ أﺧﺮى و ﻡﺘﻌﻤﻘﺔ ﺡﻮل ﺳﻤﻌﺔ اﻟﺰﺑﻮن اﻻﺋﺘﻤﺎﻥﻴﺔ ‪ ،‬وﺧﺎﺹﺔ ﻓﻴﻤﺎ یﺨﺺ ﺳﺎﺑﻖ ﺗﻌﺎﻡﻼﺗﻪ‬
‫اﻟﺴﺎﺑﻘــــﺔ ‪ ،‬إذ ﺗﻌﺘﺒﺮ اﻟﻮآﺎﻻت اﻟﺴﺎﺑﻘـــﺔ أن اﻟﺘﻌﺎﻡﻼت اﻟﺴﺎﺑﻘـــﺔ ﻟﻠﺰﺑـﻮن ﻡـــﻊ اﻟﺒﻨــﻚ ﻡﻘـــﺪم اﻻﺋﺘﻤـــــﺎن‬
‫أو اﻟﺒﻨﻮك اﻷﺧﺮى ﺗﻌﻄﻲ اﻥﻄﺒﺎع ﺵﺎﻡﻼ ﺡﻮل ﺳﻤﻌﺔ اﻟﺰﺑﻮن و ﻡﺼﺪاﻗﻴﺘﻪ ﻓﻲ رد ﻗﻴﻤﺔ اﻟﻘﺮض اﻟﻤﻤﻨﻮح‬
‫ﻟــــــــﻪ ؛‬

‫‪148‬‬
‫وﻓﻲ اﻷﺧﻴﺮ ﺑﻘﻲ أن ﻥﺸﻴﺮ إﻟﻰ أن اﻟﺒﻨﻮك اﻟﺘﺠﺎریﺔ اﻟﺠﺰاﺋﺮیﺔ ﻻ ﺗﺰال ﺗﺤﺼﺮ ﻡﻌﺎیﻴﺮ ﻡﻨﺢ اﻻﺋﺘﻤﺎن‬
‫وﺑﺎﻟﺘﺎﻟﻲ اﻟﻤﻌﺎیﻴﺮ اﻟﺘﻲ ﺗﺨﻀﻊ ﻟﻠﺪراﺳﺔ واﻟﺘﺤﻠﻴﻞ ﻓﻲ ﻡﻌﻴﺎر وﺡﻴﺪ‪ ،‬واﻟﺬي ﻡﻦ اﻟﻤﻔﺮوض أن یﻜﻮن‬
‫آﺎﺡﺘﻴﺎﻃﻲ ﻡﻦ اﻟﺪرﺟﺔ اﻟﺜﺎﻥﻴﺔ ﻟﻴﺒﻴﻦ ﻟﻠﺰﺑﻮن أن ﺗﻜﻠﻔﺔ اﻟﻘﺮض یﺘﺤﻤﻠﻬﺎ اﻟﺰﺑﻮن ﻟﻮﺡﺪﻩ ‪ ،‬و ﺑﺬﻟﻚ ﻻ یﺒﺎﻟﻎ‬
‫اﻟﺒﻨﻚ ﻓﻲ ﻃﻠﺐ اﻟﻀﻤﺎﻥﺎت ﻡﻘﺎﺑﻞ اﻻﺋﺘﻤﺎن اﻟﻤﻘﺪم‪ ،‬وﺧﺎﺹﺔ إذا ﺑﻴﻨﺖ ﻥﺘﺎﺋﺞ اﻟﺘﺤﻠﻴﻞ اﻻﺋﺘﻤﺎﻥﻲ ﻟﻠﻘﺮض‬
‫اﻟﻤﻄﻠﻮب ﺗﺼﻨﻴﻒ ﺟﻴﺪ ﻟﻠﻘﺮض؛‬

‫ﻏﻴﺮ أن واﻗـــــــﻊ اﻟﻤﻌﻠﻮﻡﺎت اﻻﺋﺘﻤﺎﻥﻴﺔ اﻟﻤﺘﺎﺡﺔ ﻟﻠﺒﻨﻮك اﻟﺘﺠﺎریﺔ اﻟﺠﺰاﺋﺮیﺔ ﻻ یﻨﺒﺄ ﻋﻠﻰ أن هﺬﻩ‬
‫اﻟﺒﻨﻮك ﺳﻮف ﺗﻄﻮر ﻡﻦ ﻃﺮق ﺗﺤﻠﻴﻞ اﻻﺋﺘﻤﺎن وﺑﺎﻟﺘﺎﻟﻲ ﺗﻔﻌﻴﻞ اﻟﻌﻤﻞ اﻟﻤﺼﺮﻓﻲ‪ ،‬ویﺒﻘﻲ اﻻﺳﺘﻌﻼم اﻻﺋﺘﻤﺎﻥﻲ‬
‫ﻗﺎﺹﺮ ﻋﻠﻰ ﺗﻮﻓﻴﺮ ﺑﻴﺎﻥﺎت ﺟﻴﺪة ﺡﻮل أوﺿﺎع اﻟﺰﺑﻮن ‪ ،‬ﺡﻴﺚ أن أﻏﻠﺐ اﻟﻤﺆﺳﺴﺎت اﻟﺠﺰاﺋﺮیﺔ ﻻ ﺗﻘﻮم‬
‫ﺑﺈﻓﺼﺎح ﺵﻔﺎف وﻻﺋﻖ یﺴﺎﻋﺪ اﻟﺒﻨﻮك ﻋﻠﻰ اﻟﻘﻴﺎم ﺑﺪورهﺎ ﺑﺸﻜﻞ ﺟﻴﺪ؛‬

‫ﻟﺬﻟﻚ ﻻ ﺗﺰال اﻟﺒﻨﻮك اﻟﺘﺠﺎریﺔ اﻟﺠﺰاﺋﺮیﺔ ﺗﻌﺘﻤﺪ ﻋﻠﻰ اﻟﻀﻤﺎﻥﺎت ﺑﺸﻜﻞ أﺳﺎﺳﻲ ﻓﻲ ﻡﻨﺢ اﻻﺋﺘﻤـــــﺎن‪،‬‬
‫وهﻮ اﻟﻌﺎﻡﻞ اﻟﻮﺡﻴﺪ اﻟﺬي یﻀﻤﻦ ﻟﻪ اﺳﺘﺮﺟﺎع ﺡﻘﻮﻗﻪ‪ ،‬وإذا ﺑﺮرﻥﺎ ﻡﻮﻗﻒ اﻟﺒﻨﻮك ﻓﻲ ﻃﻠﺐ اﻟﻀﻤﺎﻥﺎت‬
‫ﺑﺴﺒﺐ ﻏﻴﺎب أو ﻥﻘﺺ اﻟﻤﻌﻠﻮﻡﺎت اﻟﻤﺘﻌﻠﻘﺔ ﺑﺎﻟﺰﺑﻮن ‪ ،‬ﻏﻴﺮ أﻥﻨﺎ ﻻ ﻥﺠﺪ ﻡﺒﺮر ﻟﻄﻮل ﻡﺪة دراﺳﺔ و ﺗﺤﻀﻴﺮ‬
‫ﻡﻠﻔﺎت اﻻﺋﺘﻤﺎن ﺧﺼﻮص وإذا آﺎﻥﺖ اﻟﺒﻨﻮك ﻻ ﺗﺜﻖ ﺑﻨﺘﺎﺋﺞ اﻟﺘﺤﻠﻴﻞ اﻻﺋﺘﻤﺎﻥﻲ؛‬

‫و ﻓﻲ ﺡﺎﻟﺔ ﻥﺠﺎح ﺗﻄﺒﻴﻖ ﺗﺤﻠﻴﻞ اﻟﻤﺨﺎﻃﺮ ﺗﻜﻮن اﻟﺒﻨﻮك اﻟﺠﺰاﺋﺮیﺔ أآﺜﺮ ﺵﻔﺎﻓﻴﺔ‪ ،‬ﻓﺈﻥﻪ ﻻ یﺒﻘﻰ أﻡﺎﻡﻬﺎ‬
‫ﺳﻮى اﻟﻌﻤﻞ ﻋﻠﻰ ﺟﻌﻠﻬﺎ أآﺜﺮ دﻗﺔ وﺹﺮاﻡﺔ ‪ ،‬ﻟﻬﺬا ﻓﺈن إﻋﺎدة ﺗﻨﻈﻴﻢ اﻟﺒﻨﻮك وﻓﻘﺎ ﻟﻠﺘﻄﺒﻴﻘﺎت اﻟﺪوﻟﻴﺔ اﻟﺘﻲ‬
‫ﺗﻘﻮم ﻋﻠﻰ ﺗﻄﻬﻴﺮ ﻥﻈﺎم ﺗﺤﻠﻴﻠﻬﺎ وﻡﻌﻠﻮﻡﺎﺗﻬﺎ واﻻﻋﺘﺮاف ﺑﺄﻥﻬﺎ آﺎﻥﺖ ﻡﺘﺴﺎهﻠﺔ ﻓﻲ ﺗﻮزیﻊ اﻟﻘﺮوض؛‬

‫ﻡﻊ ﺗﺄﻃﻴﺮ اﻟﻘﺮض ﻋﻠﻰ اﻟﻤﺴﺘﻮى اﻟﺪاﺧﻠﻲ ﻟﻜﻞ ﺑﻨﻚ وﺗﻮﺡﻴﺪ ﺵﺒﻜﺎت اﻟﺘﺤﻠﻴﻞ اﻟﻤﻮﺛﻮق ﺑﻬﺎ‪ ،‬وﺵﻔﺎﻓﻴﺔ‬
‫اﻹﺟﺮاءات وﺗﻜﻮیﻦ ﻡﻼﺋﻢ وﻡﻜﺜﻒ ﻋﻠﻰ ﻡﺴﺘﻮى اﻟﻤﺪیﺮیﺎت ﺗﻤﻜﻦ ﻡﻦ ﻻ ﻡﺮآﺰیﺔ آﺒﻴﺮة ﻟﻠﻘﺮارات ﻋﻠﻰ‬
‫اﻟﻤﺴﺘﻮى اﻟﻤﺤﻠﻲ ﻟﻠﺘﺨﻔﻴﻒ ﻡﻦ ﻡﻮاﻋﻴﺪ ﻡﻌﺎﻟﺠﺔ اﻟﻤﻠﻔﺎت‪.‬‬

‫‪149‬‬
 ‫ﺧﻼﺻﺔ اﻟﻔﺼﻞ اﻟﺜﺎﻟﺚ‬

‫ﻋﻨﻲ اﻟﻔﺼﻞ اﻟﺜﺎﻟﺚ واﻷﺧﻴﺮ ﺑﻮاﻗﻊ اﻟﺘﺤﻠﻴﻞ اﻻﺋﺘﻤﺎﻥﻲ ﺑﺎﻟﻘﻄﺎع اﻟﻤﺼﺮﻓﻲ اﻟﺠﺰاﺋﺮي‪ ،‬واﻟﺬي ﺕﻢ ﻡﻌﺎﻟﺠﺘ ﻪ‬
‫ﻓﻲ ﺙﻼث ﻡﺒﺎﺡﺚ‪ ،‬أیﻦ ﺕﻢ اﻟﺘﻄﺮق إﻟﻰ اﻟﻨﻈﺎم اﻻﺋﺘﻤﺎﻥﻲ اﻟﺠﺰاﺋﺮي وآﻴﻔﻴ ﺔ ﻡ ﻨﺢ اﻻﺋﺘﻤ ﺎن وﺕ ﺸﺨﻴﺺ أﺳ ﻠﻮب‬
‫ﺕﺤﻠﻴﻞ اﻻﺋﺘﻤﺎن ﺑﺎﻟﺒﻨﻮك اﻟﺘﺠﺎریﺔ اﻟﺠﺰاﺋﺮیﺔ؛‬

‫وﺕﺒ ﻴﻦ أن اﻟﻘﻄ ﺎع اﻟﻤ ﺼﺮﻓﻲ اﻟﺠﺰاﺋ ﺮي ﻻ ی ﺰال یﻌ ﺎﻥﻲ ﻡ ﻦ ﻓﻮﺿ ﻰ اﻻﺋﺘﻤ ﺎن وﻋ ﺪم ﺵ ﻔﺎﻓﻴﺔ اﻟﻤﻌ ﺎﻡﻼت‬
‫اﻟﻤﺼﺮﻓﻴﺔ‪ ،‬وﺹﻌﻮﺑﺔ اﻟﺤﺼﻮل ﻋﻠﺔ اﻟﻤﻌﻠﻮﻡﺎت اﻻﺋﺘﻤﺎﻥﻴﺔ‪ ،‬ﺑﺎﻟﺮﻏﻢ ﻡﻦ اﻻﻥﻔﺘﺎح اﻟﺬي یﺸﻬﺪﻩ هﺬا اﻟﻘﻄﺎع؛‬

‫آﻤ ﺎ أن اﻟﻤ ﺪة اﻟﻼزﻡ ﺔ ﻟﻤﻌﺎﻟﺠ ﺔ وﺕﺤ ﻀﻴﺮ ﻡﻠ ﻒ اﻻﺋﺘﻤ ﺎن ﻓ ﻲ اﻟﻐﺎﻟ ﺐ ﻟﻴ ﺴﺖ ﺑﺎﻟﻘ ﺼﻴﺮة‪ ،‬وﻡﻤ ﺎ یﺰی ﺪهﺎ‬
‫ﻃﻮﻻ ﻡﺮآﺰیﺔ اﻟﻘﺮارات‪ ،‬ﻡﻤﺎ یﻌﻄﻲ ﻥﺘﺎﺋﺞ ﺿﻌﻴﻒ ﻟﻠﺘﺤﻠﻴ ﻞ اﻻﺋﺘﻤ ﺎﻥﻲ‪ ،‬ﻷن اﻟﻤﻌﻠﻮﻡ ﺎت ﻗ ﺪ ﺕﺘﻐﻴ ﺮ أﺙﻨ ﺎء ه ﺬﻩ‬
‫اﻟﻤﺪة ﻡﻦ ﺝﻬﺔ؛‬

‫وﺕﺒﻴﻦ ﻡﻦ ﺝﻬﺔ أﺧﺮى‪ ،‬أن اﻷﺳﺎﻟﻴﺐ اﻟﻤﻌﺘﻤﺪة ﻓ ﻲ اﻟﺘﺤﻠﻴ ﻞ اﻻﺋﺘﻤ ﺎﻥﻲ ﻻ ﺕ ﺰال ﺕﻘﻠﻴﺪی ﺔ‪ ،‬ﺡﻴ ﺚ ﻻ ﺕﻮاﻓ ﻖ‬
‫ﺡﺠﻢ ﻃﻠﺒﺎت اﻻﺋﺘﻤﺎن اﻟﻤﻘﺪﻡ ﺔ‪ ،‬وﺕ ﺴﺘﻨﺪ ﺑﺎﻷﺳ ﺎس ﻋﻠ ﻰ اﻟﻨ ﺴﺐ اﻟﻤﺎﻟﻴ ﺔ اﻟﻤﺘﻌ ﺎرف ﻋﻠﻴﻬ ﺎ ﻓ ﻲ اﻟﺘﺤﻠﻴ ﻞ اﻟﻤ ﺎﻟﻲ‬
‫دون اﺳﺘﻌﻤﺎل اﻟﺘﻘﻨﻴﺎت اﻟﺤﺪیﺜﺔ ﻓﻲ اﻟﺘﻨﺒﺆ ﺑﺎﻟﻔﺸﻞ اﻟﻤﺎﻟﻲ وﻋﺪم اﻟﺴﺪاد؛‬

‫أﻡﺎ ﻓﻲ ﻡﺎ یﺨﺺ ﻡﻌﺎیﻴﺮ ﻡﻨﺢ اﻻﺋﺘﻤﺎن‪ ،‬ﻓﺎﻟﺒﻨﻮك اﻟﺘﺠﺎریﺔ اﻟﺠﺰاﺋﺮیﺔ ﺕﻌﺘﻤﺪ ﺑﺎﻷﺳﺎس ﻋﻠﻰ اﻟ ﻀﻤﺎﻥﺎت‬
‫ﺑﺎﻟﺪرﺝﺔ اﻷوﻟﻰ ﻟﻤﻨﺢ اﻻﺋﺘﻤﺎن آﻮن أن اﻟﻤﻌﻠﻮﻡﺎت اﻻﺋﺘﻤﺎﻥﻴ ﺔ ﻟ ﻢ ی ﺘﻢ ﺕﻔﻌﻴﻠﻬ ﺎ ﺑﺎﻟ ﺸﻜﻞ اﻟﻤﻄﻠ ﻮب‪ ،‬وﺑﺎﻹﺿ ﺎﻓﺔ‬
‫ﻟﻠﻀﻤﺎﻥﺎت ﺕﺴﺘﻨﺪ اﻟﺒﻨﻮك ﻟﻤﻨﺢ اﻻﺋﺘﻤﺎن ﻋﻠﻰ اﻟﺘﻌﺎﻡﻼت اﻟﺴﺎﺑﻘﺔ ﻟﻠﺰﺑ ﻮن اﻟﺘ ﻲ ﺕﻌﻄ ﻲ ﺹ ﻮرة آﺎﻡﻠ ﺔ ﻋﻨ ﻪ ﻡ ﻦ‬
‫ﺡﻴﺚ اﻟﻤﺼﺪاﻗﻴﺔ ﻓﻲ ﺳﺪاد ﻗﻴﻤﺔ اﻟﻘﺮض؛‬

‫وﺑﺸﻜﻞ ﻋﺎم ﻓﺎن ﺁداء اﻟﻌﻤﻞ اﻟﻤﺼﺮﻓﻲ اﻟﺠﺰاﺋﺮي ﻻ یﺰال ﻗﺎﺹﺮا ﻓﻲ ﻡﺠﺎل ﻡﻨﺢ وﺕﺤﻠﻴﻞ اﻻﺋﺘﻤﺎن‪،‬‬
‫آﻤﺎ أن ﻡﺪة ﺕﺤﻀﻴﺮ وﻡﻌﺎﻟﺠﺔ ﻡﻠﻔﺎت اﻻﺋﺘﻤﺎن ﺕﻔﻮق اﻟﺤﺪود‪ ،‬ﻡﻤﺎ یﺰیﺪ ﻡﻦ اﻟﻤﺨ ﺎﻃﺮ اﻟﻤﺤﺘﻤﻠ ﺔ ﺡ ﻮل اﻟﻌﻤﻠﻴ ﺔ‬
‫اﻻﻗﺮاﺿﻴﺔ وﻋﺪم ﻥﺠﺎﻋﺔ اﻟﺘﺤﻠﻴﻞ اﻻﺋﺘﻤﺎﻥﻲ وﺑﺎﻟﺘﺎﻟﻲ ﻓﻌﺎﻟﻴﺔ اﻟﻌﻤﻞ اﻟﻤﺼﺮﻓﻲ‪.‬‬

‫‪150‬‬
 ‫اﻟﺨﺎﺗﻤــﺔ‬

‫ﻟﻘﺪ آﺮﺳ ﺖ اﻟﺘﻘﺎﻟﻴ ﺪ اﻟﻤ ﺼﺮﻓﻴﺔ اﻟﻤﺘﻮارﺛ ﺔ ﻣﻨ ﺬ ﻋﻬ ﺪ اﻟﺘﺨﻄ ﻴﻂ اﻟﻤﺮآ ﺰي ﻟﻼﻗﺘ ﺼﺎد اﻟﺠﺰاﺋ ﺮي ﺛﻘﺎﻓ ﺔ‬
‫أﻟﻼﺣﺘﺮاﻓﻴﺔ‪ ،‬وﺝﻌﻠﺖ ﻣﻦ اﻟﻤﺼﺮﻓﻲ ﻣﺠﺮد ﻋﺎﻣﻞ إداري یﻨﻔﺬ أواﻣﺮ ﻓﻮﻗﻴﺔ‪ ،‬آﻤﺎ أﻥﻪ ﻣﻦ اﻟﻮاﺿﺢ أن اﻟﻤﻌﺎیﻴﺮ‬
‫اﻟﺘﻲ ﺕﻘﻮم ﻋﻠﻴﻬﺎ أﺳﺎﻟﻴﺐ ﺹﻨﻊ اﻟﻘﺮار اﻻﺋﺘﻤﺎﻥﻲ ﺕﺨﺘﻠﻒ ﺝﺬریﺎ ﻋﻨﻬﺎ ﺑﺎﻟﻤﻌﻤﻮل ﺑﻬﺎ دوﻟﻴ ﺎ وﺥﺎﺹ ﺔ ﻓ ﻲ اﻟ ﺪول‬
‫اﻟﻤﺘﻘﺪﻣﺔ‪ ،‬ﻟﺬا وﺝﺪت اﻟﺒﻨﻮك اﻟﺘﺠﺎریﺔ اﻟﺠﺰاﺋﺮیﺔ ﻥﻔﺴﻬﺎ أﻣﺎم ﺕﺤﺪیﺎت اﻻﺣﺘﺮاﻓﻴﺔ و ﺕﻘﺪیﺮ اﻟﻤﺨﺎﻃﺮ؛‬

‫وﻗ ﺼﺪ ﺕﻔﻌﻴ ﻞ اﻟﻌﻤ ﻞ اﻟﻤ ﺼﺮﻓﻲ‪ ،‬وﺑ ﺎﻟﻨﻈﺮ إﻟ ﻰ أه ﻢ ﺝﺎﻥ ﺐ ﻣﻨ ﻪ‪ ،‬أﻻ وه ﻮ ﻣ ﻨﺢ اﻟﻘ ﺮوض‪ ،‬وﻣ ﻦ أﺝ ﻞ‬
‫اﻟﻮﺹﻮل إﻟﻰ ﻥﻈﺎم ﺕﻤﻮیﻞ ی ﺘﺤﻜﻢ ﻓ ﻲ ﺕﻘﻨﻴ ﺎت اﻟﻌﻤ ﻞ اﻟﻤ ﺼﺮﻓﻲ‪ ،‬ﺕ ﻢ ﺕ ﺴﻠﻴﻂ اﻟ ﻀﻮء ﻋﻠ ﻰ اﻟﺘﺤﻠﻴ ﻞ اﻻﺋﺘﻤ ﺎﻥﻲ‬
‫واﻟﺬي ﺕﻢ ﺕﻘﺪیﻤﻪ ﻓﻲ اﻟﻔﺼﻮل اﻟﺴﺎﺑﻘﺔ ﻣﻦ اﻟﺒﺤﺚ؛‬

‫ﺣﻴﺚ ﻋﻨﻲ اﻟﻔﺼﻞ اﻷول ﻣﻨﻪ ﺑﺄﺳﺎﺳﻴﺎت ﻓﻲ اﻻﺋﺘﻤﺎن واﻟﻌﻤﻞ اﻟﻤﺼﺮﻓﻲ ﻣ ﻊ ﺑﻴ ﺎن ﻃﺒﻴﻌ ﺔ وﺳ ﻤﺎت ه ﺬا‬
‫اﻟﻌﻤﻞ ﻣﻦ ﺣﻴﺚ اﻟﺒﻴﺌ ﺔ اﻟﺘ ﻲ ﺕﻌﻤ ﻞ ﻓﻴﻬ ﺎ واﻟﻈ ﺮوف اﻟﻤﺤﻴﻄ ﺔ اﻟﺘ ﻲ ی ﺴﺘﻤﺪ ﻣﻨﻬ ﺎ ﻥ ﺸﺎﻃﻪ‪ ،‬واﻟﻤﺒ ﺎدئ واﻷﺳ ﺲ‬
‫اﻟﻌﺎﻣﺔ ﻟﻤﻨﺢ اﻻﺋﺘﻤﺎن‪ ،‬وﻋﻨﻲ اﻟﻔﺼﻞ اﻟﺜﺎﻥﻲ ﺑﻤﺪاﺥﻞ اﻟﺘﺤﻠﻴﻞ اﻻﺋﺘﻤﺎﻥﻲ ﻟﺘﻔﻌﻴﻞ اﻟﻌﻤﻞ اﻟﻤﺼﺮﻓﻲ‪ ،‬واﻟ ﺬي ﺕﺒ ﻴﻦ‬
‫أﻥﻪ یﻌﺘﻤﺪ ﻋﻠﻰ اﻟﺤﻜﻢ اﻟﻤﺘﺨﺼﺺ واﻟﻨﻤﺬﺝﺔ اﻹﺣﺼﺎﺋﻴﺔ ﻟﺘ ﺼﻨﻴﻒ وﺕﻘﻴ ﻴﻢ أهﻠﻴ ﺔ اﻟﺰﺑ ﻮن ﻣ ﻦ ﺥ ﻼل اﺳ ﺘﻌﻤﺎل‬
‫ﺛ ﻼث ﻣ ﺪاﺥﻞ أﺳﺎﺳ ﻴﺔ وه ﻲ اﻻﺳ ﺘﻌﻼم واﻟﺘﺤﻘ ﻖ ﻣ ﻦ اﻻﺋﺘﻤ ﺎن واﻟﺘﺤﻠﻴ ﻞ اﻟﻤ ﺎﻟﻲ وﺕﻘﻴ ﻴﻢ اﻻﻗﺘﺮاﺣ ﺎت‬
‫اﻻﺳﺘﺜﻤﺎریﺔ‪ ،‬وأﺥﻴﺮا ﺕﺤﻠﻴﻞ اﻟﻤﺨﺎﻃﺮ ﻣﺨﺎﻃﺮ اﻻﺋﺘﻤﺎن؛‬

‫أﻣﺎ اﻟﻔ ﺼﻞ اﻟﺜﺎﻟ ﺚ ﻓﺘﻤﺜ ﻞ ﻓ ﻲ دراﺳ ﺔ ﻣﻴﺪاﻥﻴ ﺔ ﻟ ﺒﻌﺾ اﻟﺒﻨ ﻮك اﻟﺘﺠﺎری ﺔ اﻟﺠﺰاﺋﺮی ﺔ‪ ،‬ﻟﺘ ﺸﺨﻴﺺ أﺳ ﺎﻟﻴﺐ‬
‫اﻟﺘﺤﻠﻴﻞ اﻻﺋﺘﻤﺎﻥﻲ ﺑﺎﻟﺒﻨﻮك اﻟﺠﺰاﺋﺮیﺔ‪ ،‬وﺕﻢ اﻟﺘﻌﺮض إﻟﻰ اﻟﻨﻈ ﺎم اﻻﺋﺘﻤ ﺎﻥﻲ اﻟﺠﺰاﺋ ﺮي وﻥﻤ ﺎذج ﻣ ﻨﺢ اﻻﺋﺘﻤ ﺎن‬
‫ﺑﺎﻟﺒﻨﻮك اﻟﺠﺰاﺋﺮیﺔ‪ ،‬وأﺥﻴﺮا ﺕﻢ اﻟﻘﻴﺎم ﺑﺪراﺳﺔ ﺕﺤﻠﻴﻠﻴﺔ ﺑﺎﺳﺘﻌﻤﺎل أﺳﺎﻟﻴﺐ إﺣﺼﺎﺋﻴﺔ ﻣﻦ ﺕﺸﺨﻴﺺ أﺳﻠﻮب ﻣ ﻨﺢ‬
‫وﺕﺤﻠﻴﻞ اﻻﺋﺘﻤﺎن ﺑﺎﻟﺒﻨﻮك اﻟﺠﺰاﺋﺮیﺔ؛‬

‫أﻣﺎ ﻓﻲ ﻣﺎ یﺨﺺ ﻥﺘ ﺎﺋﺞ اﻟﺪراﺳ ﺔ ﻓ ﺴﻨﻘﻮم أوﻻ ﺑﺎﺥﺘﺒ ﺎر اﻟﻔ ﺮوض اﻟﻤﻘﺪﻣ ﺔ ﺳ ﺎﺑﻘﺎ واﻹﺝﺎﺑ ﺔ ﻋ ﻦ اﻷﺳ ﺌﻠﺔ‬
‫اﻟﻔﺮﻋﻴﺔ اﻟﻤﺘﻀﻤﻨﺔ ﺑﺎﻹﺵﻜﺎﻟﻴﺔ ﺣﺘﻰ ﻥﺼﻞ إﻟﻰ ﻋﺮض اﻟﻨﺘﺎﺋﺞ اﻟﻤﺘﻮﺹ ﻞ إﻟﻴﻬ ﺎ‪ ،‬وﻋﻠ ﻰ ﺿ ﻮءهﺎ ﻥﻘ ﺪم ﺑﻌ ﺾ‬
‫اﻟﻤﻘﺘﺮﺣﺎت و ﻣﻮاﺿﻴﻊ أﺥﺮى ﻣﺮﺕﺒﻄﺔ ﺑﻤﻮﺿ ﻮع ﺑﺤﺜﻨ ﺎ ه ﺬا و اﻟﺘ ﻲ ﺕﺤﺘ ﺎج إﻟ ﻰ دراﺳ ﺎت ﻣ ﺴﺘﻘﻠﺔ ﻣ ﺴﺘﻘﺒﻠﻴﺔ‬
‫آﺘﻄﻠﻌﺎت وﺁﻓﺎق ﻟﻠﺒﺤﺚ؛‬
‫‪151‬‬
 ‫ﻧﺘﺎﺋﺞ اﺥﺘﺒﺎر اﻟﻔﺮﺿﻴﺎت‪:‬‬

‫ﻋﻠﻰ ﺿﻮء ﻣﺎ ﺕﻢ ذآﺮﻩ ﻣﺴﺒﻘﺎ ﻓﻲ اﻟﻤﻘﺪﻣﺔ و ﻣﺎ ﺕ ﻼﻩ ﻣ ﻦ ﻓ ﺼﻮل‪ ،‬ﻓﻘ ﺪ أدت ﻣﻌﺎﻟﺠ ﺔ اﻟﺒﺤ ﺚ إﻟ ﻰ اﻟﻨﺘ ﺎﺋﺞ‬
‫اﻟﺘﺎﻟﻴﺔ‪:‬‬
‫ﺑﺨﺼﻮص اﻟﻔﺮﺿ ﻴﺔ اﻷوﻟ ﻰ و اﻟﻤﺘﻌﻠﻘ ﺔ ﺑ ﺄهﻢ أﻗ ﺴﺎم اﻟﻌﻤ ﻞ اﻟﻤ ﺼﺮﻓﻲ و آﻴﻔﻴ ﺔ اﻟﺘﻌﺎﻣ ﻞ ﻣﻌ ﻪ‪ ،‬ﻓﻘ ﺪ‬ ‫‪-‬‬
‫ﺕﺒﻴﻦ أن اﻟﺒﻨﻚ یﻌﻴﺶ ﻓﻲ ﺑﻴﺌﺔ داﺋﻤﺔ اﻟﺤﺮآﺔ و یﺘﺴﻢ اﻟﻌﻤﻞ اﻟﻤﺼﺮﻓﻲ ﺑﺎﻟﻤﺮوﻥ ﺔ واﻟﺘﻄ ﻮر اﻟﺘ ﻲ ﺕﺤ ﺪث ﻓ ﻲ‬
‫ﺑﻴﺌﺔ اﻟﻌﻤﻞ‪ ،‬وأن أهﻢ ﺝﺎﻥﺐ ﻣﻨﻪ هﻮ ﻣﻨﺢ اﻻﺋﺘﻤﺎن اﻟﺬي یﻘﺘ ﺮن ﺑﺎﻟﻌﺪی ﺪ ﻣ ﻦ اﻟﻤﺨ ﺎﻃﺮ‪ ،‬واﻟﺘ ﻲ ی ﺼﻌﺐ ﻣ ﻦ‬
‫اﻟﻨﺎﺣﻴ ﺔ اﻟﻌﻤﻠﻴ ﺔ أن ﺕﺠ ﺪ ﻗ ﺮار اﺋﺘﻤ ﺎﻥﻲ ﺥ ﺎل ﻣ ﻦ اﻟﻤﺨ ﺎﻃﺮ‪ ،‬واﻟﻌﻤ ﻞ اﻟﻤ ﺼﺮﻓﻲ ه ﻮ ﺑﺠﻤﻠﺘ ﻪ ه ﻮ ﺕﺤﻤ ﻞ‬
‫اﻟﻤﺨ ﺎﻃﺮ ‪ ،‬ﻟ ﺬﻟﻚ یﺘﻄﻠ ﺐ أﻣ ﺎم ه ﺬا اﻟﻮﺿ ﻊ ﺑ ﺸﻜﻞ ﻣﻠﺤ ﻮظ اﺳ ﺘﻌﻤﺎل اﻟﻨﻤ ﺎذج ﻟﺘﻘﻴ ﻴﻢ أهﻠﻴ ﺔ اﻟﻤﻘﺘﺮﺿ ﻴﻦ‬
‫وﺕﺼﻨﻴﻒ اﻻﺋﺘﻤﺎن ﺑﻮاﺳﻄﺔ اﻟﺘﺤﻠﻴﻞ اﻻﺋﺘﻤﺎﻥﻲ؛‬

‫‪ -‬ﺑﺨﺼﻮص اﻟﻔﺮﺿﻴﺔ اﻟﺜﺎﻥﻴﺔ و اﻟﻤﺘﻌﻠﻘﺔ ﺑﺄدوات ﺕﻔﻌﻴﻞ اﻟﻌﻤﻞ اﻟﻤ ﺼﺮﻓﻲ‪ ،‬ﺕﺒ ﻴﻦ أن اﻟﺘﺤﻠﻴ ﻞ اﻻﺋﺘﻤ ﺎﻥﻲ‬
‫هﻮ ﺑﻤﺜﺎﺑﺔ اﻟﻘﻠﺐ اﻟﻨﺎﺑﺾ ﻟﻠﻌﻤﻞ اﻟﻤﺼﺮﻓﻲ وﺵﺮیﺎن ﺣﻴﺎﺕﻪ و ﻋﺎﻣﻞ ﻥﺠﺎﺣﻪ‪ ،‬ویﺴﻌﻰ اﻟﺘﺤﻠﻴﻞ اﻻﺋﺘﻤﺎﻥﻲ إﻟ ﻰ‬
‫ﺕﻔﻌﻴ ﻞ اﻟﻌﻤ ﻞ اﻟﻤ ﺼﺮﻓﻲ ﻣ ﻦ ﺥ ﻼل ﺕﻘﻴ ﻴﻢ اﻟﻈ ﺮوف اﻟﺪاﺥﻠﻴ ﺔ وﺕﻘﻴ ﻴﻢ أهﻠﻴ ﺔ اﻟﻤﻘﺘﺮﺿ ﻴﻦ ﺑﺎﻻﻋﺘﻤ ﺎد ﻋﻠ ﻰ‬
‫اﻟﻨﻤﺬﺝﺔ و اﻟﺤﻜﻢ اﻟﻤﺘﺨﺼﺺ‪ ،‬واﻟﺘﻲ ﺕﻌﺘﻤ ﺪ ﻋﻠ ﻰ أﺳ ﺎس ﺕﻄﺒﻴﻘ ﺎت ﻣ ﺴﺘﻨﺪة ﻋﻠ ﻰ ﻣﻌ ﺎیﻴﺮ ‪ 5P's‬و ‪5C's‬‬
‫و ‪ PRISM‬ﻟﺘﺼﻨﻴﻒ اﻟﻘﺮوض وإﺣﺮاز اﻻﺋﺘﻤﺎن؛‬

‫‪ -‬ﺑﺨﺼﻮص اﻟﻔﺮﺿﻴﺔ اﻟﺜﺎﻟﺜﺔ واﻟﻤﺘﻌﻠﻘﺔ ﺑﺎﻟﺘﺤﻠﻴﻞ اﻻﺋﺘﻤ ﺎﻥﻲ اﻟﺠﺰاﺋ ﺮي‪ ،‬ﻓﻘ ﺪ ﺕﺒ ﻴﻦ أن اﻟﺒﻨ ﻮك اﻟﺘﺠﺎری ﺔ‬
‫اﻟﺠﺰاﺋﺮیﺔ ﺕﻘﻮم ﺑﺘﺤﻠﻴﻼت ﻣﺤﺘﺸﻤﺔ ﺕﺴﺘﻨﺪ ﻋﻠﻰ ﻣﺪﺥﻞ وﺣﻴﺪ وهﻮ اﻟﺘﺤﻠﻴﻞ ﺑﻮاﺳﻄﺔ اﻟﻨ ﺴﺐ اﻟﻤﺎﻟﻴ ﺔ ﻓ ﻲ ﻏﺎﻟ ﺐ‬
‫اﻷﺣﻴﺎن ﻣﻊ ﺕﻄﺒﻴﻖ ﺕﻘﻨﻴﺎت اﻟﺘﺼﻨﻴﻒ ‪ scoring‬ﻓﻲ ﺑﻌﺾ اﻟﺒﻨ ﻚ ﻟ ﺒﻌﺾ أﻥ ﻮاع اﻟﻘ ﺮوض ﻓﻘ ﻂ‪ ،‬أﻣ ﺎ ﻓ ﻲ ﻣ ﺎ‬
‫یﺨ ﺺ ﻣﻌ ﺎیﻴﺮ ﻣ ﻨﺢ اﻻﺋﺘﻤ ﺎن ﻓ ﺎﻟﺒﻨﻮك اﻟﺘﺠﺎری ﺔ اﻟﺠﺰاﺋﺮی ﺔ ﺕﻌﺘﻤ ﺪ ﻓ ﻲ ه ﺬا اﻟﺨ ﺼﻮص ﻋﻠ ﻰ اﻟ ﻀﻤﺎﻥﺎت‬
‫ﺑﺎﻟﺪرﺝﺔ اﻷوﻟﻰ ﻥﻈﺮا ﻟﻘﻠﺔ اﻟﻤﻌﻠﻮﻣﺎت اﻟﻤﺘﻮﻓﺮة ﻋﻦ اﻟﺰﺑﺎﺋﻦ‪.‬‬

‫ﻧﺘﺎﺋﺞ اﻟﺪراﺳﺔ‪:‬‬

‫ﺥﻠﺼﺖ اﻟﺪراﺳﺔ إﻟﻰ اﻟﻨﺘﺎﺋﺞ اﻟﺘﺎﻟﻴﺔ‪:‬‬

‫‪ -‬اﻻﺋﺘﻤ ﺎن اﻟﻤ ﺼﺮﻓﻲ ه ﻮ أه ﻢ أﻗ ﺴﺎم اﻟﻌﻤ ﻞ اﻟﻤ ﺼﺮﻓﻲ‪ ،‬ویﻤﺘ ﺎز ﺑﺎﻟﺘﻌ ﺪد واﻟﺘﻨ ﻮع ویﻘﺘ ﺮن ﺑﺎﻟﻌﺪی ﺪ ﻣ ﻦ‬
‫اﻟﻤﺨﺎﻃﺮ‪ ،‬اﻷﻣﺮ اﻟﺬي یﺴﺘﻮﺝﺐ اﻟﺤﺬر اﺕﺠﺎهﻪ وإﺣﺎﻃﺘﻪ ﺑﺎﻟﻀﻤﺎﻥﺎت اﻟﻤﺎدیـــﺔ واﻟﻤﻌﻨﻮیﺔ )اﻟﺘﺤﻠﻴﻞ اﻻﺋﺘﻤﺎﻥﻲ(؛‬

‫‪152‬‬
‫‪ -‬اﻻﺋﺘﻤﺎن ﻟﻪ أهﻤﻴﺘﻪ اﻟﺒﺎﻟﻐﺔ‪ ،‬ویﺴﺘﺪﻋﻲ اﻟﻌﻤﻞ اﻟﻤﺼﺮﻓﻲ ﺿﺮورة ﻣﺮاﻋﺎة اﻟﻘﻮاﻋﺪ اﻟﺘﻲ ﺕﺤﻜﻤﻪ‪ ،‬ﺥﺎﺹﺔ‬
‫وأﻥﻪ یﺸﻜﻞ ﻋﺎﻣﻞ ﺥﻄﻮرة ﻣﻬﻤﺎ ﺕﺪﻥﺖ ﻥﺴﺒﺘﻪ آﻮن أن اﻹﻗﺮاض یﺘﻢ اﻵن واﻟﺴﺪاد ﻣﺴﺘﻘﺒﻼ ‪ ،‬وﻣﻦ هﻨﺎ ﺕﺘﻀﺢ‬
‫أهﻤﻴﺔ اﻟﺪراﺳﺎت اﻟﻜﺎﻓﻴﺔ اﻟﺘﻲ ﺕﻌﺪ ﻗﺒﻞ ﻣﻨﺢ اﻻﺋﺘﻤﺎن ﻋﻦ اﻟﺠﻮاﻥﺐ اﻟﻤﺘﻌﻠﻘﺔ ﺑﺎﻟﺰﺑﻮن واﻟﺒﻴﺌﺔ اﻟﺘﻲ یﻌﻤﻞ ﻓﻴﻬﺎ؛‬
‫‪ -‬اﻟﺘﺤﻠﻴ ﻞ اﻻﺋﺘﻤ ﺎﻥﻲ یﻌﺘﺒ ﺮ ﺑﻤﺜﺎﺑ ﺔ ﻣﻮﺝ ﻪ ﻟﻼﺋﺘﻤ ﺎن ودﻟﻴﻠ ﻪ‪ ،‬ﻓﻬ ﻮ اﻟ ﺬي یﻌﻤ ﻞ ﻣ ﻦ ﺥﻼﻟ ﻪ ﺑﺘﻘﻴ ﻴﻢ وﺕﺤﻠﻴ ﻞ‬
‫اﻟﻈ ﺮوف اﻟﺪاﺥﻠﻴ ﺔ واﻟﺘﻌ ﺮف ﻋﻠ ﻰ ﻥﻘ ﺎط اﻟﻘ ﻮة وﻥﻘ ﺎط اﻟ ﻀﻌﻒ ﻟﻠﺰﺑ ﻮن‪ ،‬ﻣ ﻦ أﺝ ﻞ ﻣﻌﺮﻓ ﺔ ﺝ ﺪوى اﻻﺋﺘﻤ ﺎن‬
‫واﻟﺠﺪارة اﻻﺋﺘﻤﺎﻥﻴﺔ ﻟﻠﺰﺑﻮن‪ ،‬وﺑﺎﻟﺘﺎﻟﻲ ﺕﺼﻨﻴﻒ اﻻﺋﺘﻤﺎن و اﺕﺨﺎذ اﻟﻘﺮارات اﻟﻤﻨﺎﺳﺒﺔ ﺕﺠﺎهﻪ؛‬
‫‪ -‬یﺴﺘﻨﺪ اﻟﺘﺤﻠﻴﻞ اﻻﺋﺘﻤﺎﻥﻲ إﻟ ﻰ ﺕﻘﻴ ﻴﻢ ﻣ ﺼﺎدر اﻟﺨﻄ ﺮ وﺕﻘﻠﻴ ﻞ اﺣﺘﻤ ﺎﻻت ﺕﻮﻗ ﻒ اﻟﺰﺑ ﻮن ﻋ ﻦ اﻟ ﺪﻓﻊ ﻗ ﺪر‬
‫اﻻﺳﺘﻄﺎﻋﺔ‪ ،‬ﻣﻦ ﺥﻼل دراﺳﺔ ﻣﺴﺘﻔﻴﻀﺔ ﺕﺤﻠﻴﻠﻴﺔ ﻟﻌﺪد ﻣﻦ اﻷﻣﻮر ﺕﺘﻌﻠ ﻖ ﺑﻘﻴ ﺎس اﻟﻤﺨ ﺎﻃﺮ اﻟﻨﺎﺵ ﺌﺔ ﻋ ﻦ ﻣ ﻨﺢ‬
‫اﻟﺘﺴﻬﻴﻞ‪ ،‬واﻟﻈﺮوف اﻟﻤﺘﻌﻠﻘﺔ ﺑﻌﺪم رﻏﺒﺔ أو ﻋﺪم ﻗﺪرة اﻟﺰﺑﻮن ﻋﻠﻰ اﻟﺴﺪاد ﻓﻲ اﻟﻤﺴﺘﻘﺒﻞ؛‬
‫‪ -‬ی ﻮﻓﺮ اﻟﺘﺤﻠﻴ ﻞ اﻻﺋﺘﻤ ﺎﻥﻲ ﺛ ﻼث ﻋﻨﺎﺹ ﺮ أﺳﺎﺳ ﻴﺔ و ه ﻲ اﻟﺤﻤﺎی ﺔ ﺑﻤﻌﻨ ﻰ ﺿ ﻤﺎن ﺳ ﺪاد اﻻﻟﺘﺰاﻣ ﺎت‪،‬‬
‫واﻟﺮﻗﺎﺑﺔ ﺑﻤﻌﻨﻰ ﻣﺘﺎﺑﻌﺔ اﻟﻌﻤﻠﻴﺎت و اﻟﻤﻌﻠﻮﻣﺎت ﺑﺼﻔﺔ داﺋﻤ ﺔ‪ ،‬وأﺥﻴ ﺮا اﻻﻣﺘﻴ ﺎز ﺑﻤﻌﻨ ﻰ اﻗﺘ ﻀﺎء ﺣﻘ ﻮق اﻟﺒﻨ ﻚ‬
‫ﻗﺒﻞ ﺳﺎﺋﺮ اﻟﺪاﺋﻨﻴﻦ؛‬
‫‪ -‬ﻻ یﺘﻮﻗﻒ دور اﻟﺘﺤﻠﻴﻞ اﻻﺋﺘﻤﺎﻥﻲ ﻓﻲ اﻟﻌﻨﺎﺹﺮ اﻟﺴﺎﺑﻘﺔ )اﻟﺤﻤﺎیﺔ واﻟﺮﻗﺎﺑﺔ واﻻﻣﺘﻴﺎز( ﻓﺤﺴﺐ‪ ،‬ﺑﻞ یﻤﺘ ﺪ‬
‫دورﻩ إﻟﻰ ﻣﻨﺎﻗﺸﺔ ﺳﺒﻞ ﻣﻌﺎﻟﺠﺔ اﻟﻘﺮوض اﻟﻤﺘﻌﺜﺮة وﺕﺴﻮیﺘﻬﺎ وﺕﺤﺪیﺪ اﻟﺘﻘﺎریﺮ اﻟﻼزﻣﺔ ﻟﻬﺎ وﺵﻜﻠﻬﺎ‪ ،‬آﻤﺎ یﻤﺘ ﺪ‬
‫دورﻩ آﺬﻟﻚ إﻟﻰ ﺕﻘﺪیﻢ اﻟﻨﺼﺎﺋﺢ واﻟﻤﺸﻮرة ﻟﻠﺰﺑﻮن وﻣﺴﺎﻋﺪﺕﻪ؛‬
‫‪ -‬إن ﻓﻠﺴﻔﺔ اﻟﻌﻤﻞ اﻟﻤﺼﺮﻓﻲ ﺕﺪﻓﻊ ﺑﺘﻨﻈﻴﻢ اﻟﻘﺮارات واﻟﺒﺤﺚ ﻋﻦ أآﺒﺮ اﻟﻔﻌﺎﻟﻴﺎت‪ ،‬وﺕﻨﺸﻴﻂ اﻟﻌﻼﻗﺎت ﺑﻴﻦ‬
‫اﻟﺒﻨﻚ واﻟﻤﻘﺘﺮﺿﻴﻦ وﺕﺸﺨﻴﺺ آﻞ ﻣﺎ یﺘﺠﻠﻰ ﻓﻴﻬﺎ ﻣﻦ ﻣﺨﺎﻃﺮ‪ ،‬اﻷﻣﺮ اﻟﺬي یﺘﻄﻠﺐ ﻣﺴﺆوﻟﻴﺔ ﺕﺤﻀﻴﺮ ﺕﻘﻨﻴ ﺎت‬
‫وأﺳﺎﻟﻴﺐ اﻟﺘﺤﻠﻴﻞ اﻻﺋﺘﻤﺎﻥﻲ؛‬
‫‪ -‬ﻟﻠﺘﺤﻠﻴﻞ اﻻﺋﺘﻤﺎﻥﻲ وﻇﺎﺋﻒ ﻋﺪیﺪة ﺑﺎﻟﻐﺔ اﻷهﻤﻴﺔ ﺕﺴﺎهﻢ ﻓﻲ ﺕﻔﻌﻴﻞ اﻟﻌﻤﻞ اﻟﻤﺼﺮﻓﻲ ﻣﻦ ﺥ ﻼل اﻟﺘﻘﻨﻴ ﺎت‬
‫اﻟﻤ ﺴﺘﻌﻤﻠﺔ واﻟﺪراﺳ ﺎت اﻟﻤﺴﺘﻔﻴ ﻀﺔ ﻟﺘﻜ ﻮیﻦ أﻥﻈﻤ ﺔ ﺥﺒﻴ ﺮة ﻟﺘ ﺼﻨﻴﻒ اﻻﺋﺘﻤ ﺎن ﺣ ﺴﺐ درﺝ ﺔ اﻟﻤﺨ ﺎﻃﺮ‬
‫واﻟﺨﺼﺎﺋﺺ اﻟﻤﺎﻟﻴﺔ ﻟﻠﻤﻘﺘﺮﺿﻴﻦ‪.‬‬

‫اﻟﺘﻮﺻﻴﺎت واﻟﻤﻘﺘﺮﺣﺎت‪:‬‬

‫ﻣ ﻦ ﺥ ﻼل اﻟﻨﺘ ﺎﺋﺞ اﻟ ﺴﺎﺑﻘﺔ یﻤﻜ ﻦ ﺕﻘ ﺪیﻢ ﺑﻌ ﺾ اﻟﻤﻘﺘﺮﺣ ﺎت ﺣ ﻮل ﺝﻮاﻥ ﺐ اﻟﻤﻮﺿ ﻮع واﻟﻤﺘﻤﺜﻠ ﺔ ﻓ ﻲ‬

‫اﻵﺕــــــــــــﻲ‪:‬‬
‫‪ -‬ﺕﻔﻌﻴﻞ اﻟﺘﻨﻈﻴﻢ اﻟﺪاﺥﻠﻲ ﺑﺎﻟﺒﻨﻚ ﻣﻦ ﺥﻼل اﻟﺘﺤﻠﻴﻞ اﻻﺋﺘﻤﺎﻥﻲ ‪ ،‬ﻣ ﻊ ﺕﺤ ﻀﻴﺮ إﺳ ﺘﺮاﺕﻴﺠﻴﺔ إﺝﻤﺎﻟﻴ ﺔ ﺕﺄﺥ ﺬ‬
‫ﺑﺎﻟﻤﺨﺎﻃﺮ اﻟﺠﺪیﺪة واﻟﻨﺎﺵﺌﺔ ﺑﺎﻟﻘﻄﺎع اﻟﻤﺼﺮﻓﻲ؛‬
‫‪ -‬ﺕﺸﻜﻴﻞ ﻣﻌﺎیﻴﺮ ﻟﻤﻨﺢ اﻻﺋﺘﻤﺎن ﻋﻠﻰ أﺳﺎس ﺕﺤﻠﻴﻞ ﻣﻮﺿﻮﻋﻲ وﺣﺪیﺚ ﻟﻜﻞ ﻗﺮض ﻣﻄﻠﻮب؛‬

‫‪153‬‬
‫‪ -‬ﺕﻌﻤ ﻴﻢ ﺕﻘﻨﻴ ﺔ ﺕ ﺼﻨﻴﻒ اﻟﻘ ﺮوض ﻋﻠ ﻰ آﺎﻓ ﺔ اﻟﺒﻨ ﻮك وﻟﺠﻤﻴ ﻊ أﻥ ﻮاع اﻟﻘ ﺮوض‪ ،‬وﺑ ﺎﻷﺥﺺ اﺳ ﺘﻌﻤﺎل‬
‫اﻟﺘﻘﻨﻴﺎت اﻟﺤﺪیﺜﺔ ﻣﻨﻬﺎ؛‬
‫‪ -‬ﺕﻔﻌﻴﻞ ﻣﺠﺎل اﻻﺳﺘﻌﻼم اﻟﻤﺼﺮﻓﻲ ﺥﺎﺹﺔ ﺑﻴﻦ اﻟﺒﻨ ﻮك وﻋ ﺪم اﻻدﻋ ﺎء ﺑﺤﺠﻴ ﺔ اﻟ ﺴﺮ اﻟﻤ ﺼﺮﻓﻲ‪ ،‬ﻷن‬
‫ﺑﻌﺾ اﻟﺒﻨﻮك ﺕﺒﺎﻟﻎ ﻓﻲ اﻟﺴﺮیﺔ اﻟﻤﺼﺮﻓﻴﺔ ﻣﻤﺎ یﻌﺮض اﻟﻌﻤﻠﻴﺔ اﻻﺋﺘﻤﺎﻥﻴﺔ ﻟﻠﻤﺨﺎﻃﺮ؛‬
‫‪ -‬ﺕﺤ ﻀﻴﺮ ﻥﻤ ﻮذج ﺕ ﺼﻨﻴﻒ اﻻﺋﺘﻤ ﺎن ﻋﻠ ﻰ ﻣ ﺴﺘﻮى اﻟﺒﻨ ﻚ اﻟﻤﺮآ ﺰي ‪ -‬اﻟﺨ ﺎص ﺑﺎﻟ ﺴﻮق اﻻﺋﺘﻤﺎﻥﻴ ﺔ‬
‫اﻟﺠﺰاﺋﺮی ﺔ ‪ -‬ﻷﻥ ﻪ یﻤﻠ ﻚ اﻟﻮﺳ ﺎﺋﻞ ﻟ ﺬﻟﻚ‪ ،‬ویﻮزﻋ ﻪ ﻋﻠ ﻰ آﺎﻓ ﺔ اﻟﺒﻨ ﻮك اﻟﺠﺰاﺋﺮی ﺔ ﻟﻜ ﻲ ﺕﻠﺘ ﺰم ﺑ ﻪ ﻋﻨ ﺪ ﻣ ﻨﺢ‬
‫اﻻﺋﺘﻤﺎن‪.‬‬

‫ﺁﻓﺎق اﻟﺒﺤﺚ‪:‬‬

‫ﺑﻌﺪ إﺕﻤﺎم هﺬا اﻟﺒﺤﺚ ﻥﻮد أن ﻥﺸﻴﺮ إﻟﻰ ﺑﻌﺾ اﻟﻤﻮاﺿﻴﻊ اﻟﺘﻲ آﺎﻥﺖ ﻥﺘﺎج إﺵﻜﺎﻻت وﻣﺸﺘﻘﺎت ﺑﺤﺜﻨﺎ ه ﺬا‪،‬‬
‫واﻟﺘﻲ ﺕﺼﻠﺢ ﻷن ﺕﻜﻮن ﺑﺤﻮث ﻣﺴﺘﻘﻠﺔ ﺑﺎﻟﻤﺴﺘﻘﺒﻞ وهﻲ‪:‬‬
‫‪ -‬ﻓﻌﺎﻟﻴﺔ اﻟﺘﺤﻠﻴﻞ اﻻﺋﺘﻤﺎﻥﻲ ﻓﻲ اﺳﺘﺪﻻل اﻟﺰﺑﺎﺋﻦ اﻟﻤﺮﻓﻮﺿﻴﻦ؛‬
‫‪ -‬اﻟﺘﺤﻠﻴﻞ اﻻﺋﺘﻤﺎﻥﻲ ﻓﻲ اﻟﺒﻨﻮك اﻟﺘﺠﺎریﺔ رؤیﺔ إﺳﻼﻣﻴﺔ؛‬
‫‪ -‬ﺕﺼﻨﻴﻒ اﻻﺋﺘﻤﺎن وإﺵﻜﺎﻟﻴﺔ اﻻﺳﺘﻌﻼم اﻟﻤﺼﺮﻓﻲ‪.‬‬

‫وﻓﻲ اﻷﺥﻴﺮ أرﺝﻮا أن ﺕﺴﺎهﻢ هﺬﻩ اﻟﺪراﺳﺔ وﻟﻮ ﺑﻘﺪر ﻗﻠﻴﻞ ﻓﻲ ﺑﻌﺾ ﺝﻮاﻥﺐ اﻹﺹﻼﺣﺎت اﻟﻤ ﺼﺮﻓﻴﺔ‬
‫اﻟﺠﺰاﺋﺮیﺔ واﻟﻤﺘﻌﻠﻘﺔ ﺑﺎﻟﺘﺤﻠﻴﻞ اﻻﺋﺘﻤﺎﻥﻲ ﻣﻦ أﺝﻞ ﺵﻔﺎﻓﻴﺔ اﻟﻌﻤﻞ اﻟﻤﺼﺮﻓﻲ ﻓﻲ ﻣﺠﺎل ﻣﻨﺢ اﻻﺋﺘﻤﺎن‪.‬‬

‫‪154‬‬
‫ﻗـﺎﺋﻤـــﺔ ﺍﻟﻤﺮﺍﺟــﻊ‬

‫‪155‬‬
 ‫ﻗﺎﺋﻤﺔ اﻟﻤﺮاﺟﻊ‬

‫أوﻻ‪ .‬ﻣﺮاﺟﻊ ﺑﺎﻟﻠﻐﺔ اﻟﻌﺮﺑﻴﺔ‪:‬‬

‫اﻟﻜﺘﺐ‪:‬‬ ‫‪.i‬‬

‫‪ - 01‬أﺣﻤ ﺪ ﻏﻨ ﻴﻢ‪ ،‬اﻟ ﺪﻳﻮن اﻟﻤﺘﻌﺜ ﺮة واﻻﺋﺘﻤ ﺎن اﻟﻬ ﺎرب‪ ،‬دون دار ﻥ ﺸﺮ‪ ،‬اﻟﻄﺒﻌ ﺔ اﻷوﻟ ﻰ‪ ،‬دون ﺏﻠ ﺪ‪،‬‬
‫‪. 2001‬‬

‫‪ - 02‬اﺣﻤﺪ ﻏﻨﻴﻢ‪ ،‬ﺻﻨﺎﻋﺔ ﻗﺮارات اﻻﺋﺘﻤﺎن واﻟﺘﻤﻮﻳﻞ ﻓﻲ إﻃﺎر اﻻﺳ ﺘﺮاﺕﻴﺠﺔ اﻟ ﺸﺎﻡﻠﺔ ﻟﻠﺒﻨ ﻚ‪ ،‬دون دار‬
‫ﻥﺸﺮ‪ ،‬دون ﺏﻠﺪ‪. 2002 ،‬‬

‫‪ - 03‬إﻟﻴ ﺎس ﺏ ﻦ اﻟ ﺴﺎﺳﻲ ویﻮﺳ ﻒ ﻗﺮی ﺸﻲ‪ ،‬اﻟﺘ ﺴﻴﻴﺮ اﻟﻤ ﺎﻟﻲ‪ :‬اﻹدارة اﻟﻤﺎﻟﻴ ﺔ دروس وﺕﻄﺒﻴﻘ ﺎت‪ ،‬دار‬
‫واﺋﻞ‪ ،‬اﻟﻄﺒﻌﺔ اﻷوﻟﻰ‪ ،‬ﻋﻤﺎن‪. 2006،‬‬

‫‪ - 04‬اﻟ ﺴﻴﺪ أﺣﻤ ﺪ ﻋﺒ ﺪ اﻟﺨ ﺎﻟﻖ‪ ،‬اﻟﺒﻨ ﻮك واﻟﺘﺠ ﺎرة اﻻﻟﻜﺘﺮوﻥﻴ ﺔ‪ ،‬اﻟﺠﺪی ﺪ ﻓ ﻲ أﻋﻤ ﺎل اﻟﻤ ﺼﺎرف ﻡ ﻦ‬
‫اﻟ ﻮﺝﻬﺘﻴﻦ اﻟﻘﺎﻥﻮﻥﻴ ﺔ واﻻﻗﺘ ﺼﺎدیﺔ‪ ،‬أﻋﻤ ﺎل اﻟﻤ ﺆﺕﻤﺮ اﻟﻌﻠﻤ ﻲ اﻟ ﺴﻨﻮي ﻟﻜﻠﻴ ﺔ اﻟﺤﻘ ﻮق ﺏﺠﺎﻡﻌ ﺔ ﺏﻴ ﺮوت‬
‫اﻟﻌﺮﺏﻴﺔ‪ ،‬ﻡﻨﺸﻮرات اﻟﺤﻠﺒﻲ‪ ،‬اﻟﺠﺰء اﻟﺜﺎﻥﻲ‪ ،‬ﺏﻴﺮوت‪.2002 ،‬‬

‫‪ - 05‬اﻟﻄﺎهﺮ ﻟﻄﺮش‪ ،‬ﺕﻘﻨﻴﺎت اﻟﺒﻨﻮك‪ ،‬دیﻮان اﻟﻤﻄﺒﻮﻋﺎت اﻟﺠﺎﻡﻌﻴﺔ‪ ،‬اﻟﻄﺒﻌﺔ اﻟﺜﺎﻟﺜﺔ‪ ،‬اﻟﺠﺰاﺋﺮ‪.2003 ،‬‬

‫‪ - 06‬ﺏ ﺸﻴﺮ ﻋﺒ ﺎس اﻟﻌ ﻼق‪ ،‬اﻹدارة اﻟﺮﻗﻤﻴ ﺔ ‪ :‬اﻟﻤﺠ ﺎﻻت واﻟﺘﻄﺒﻴﻘ ﺎت‪ ،‬ﻡﺮآ ﺰ اﻹﻡ ﺎرات ﻟﻠﺪراﺳ ﺎت‬
‫واﻟﺒﺤﻮث اﻹﺳﺘﺮاﺕﻴﺠﻴﺔ‪ ،‬اﻟﻄﺒﻌﺔ اﻷوﻟﻰ‪ ،‬أﺏﻮ ﺿﺒﻲ‪. 2005 ،‬‬

‫‪ - 07‬ﺏ ﻮل ﺝﺎﻡﺒ ﻞ وﺝ ﻮن ﺏﻼآ ﻮیﻦ‪ ،‬إدارة اﻟﻤﻌﻠﻮﻡ ﺎت‪ ،‬ﺕﺮﺝﻤ ﺔ ﺥﺎﻟ ﺪ اﻟﻌ ﺎﻡﺮي‪ ،‬داراﻟﻔ ﺎروق‪ ،‬اﻟﻄﺒﻌ ﺔ‬
‫اﻷوﻟﻰ‪ ،‬اﻟﻘﺎهﺮة‪. 2003 ،‬‬

‫‪ - 08‬ﺕﻴﺴﻴﺮ اﻟﻌﺠﺎرﻡﺔ‪ ،‬اﻟﺘﺴﻮﻳﻖ اﻟﻤﺼﺮﻓﻲ‪ ،‬دار اﻟﺤﺎﻡﺪ‪ ،‬اﻟﻄﺒﻌﺔ اﻷوﻟﻰ‪ ،‬ﻋﻤﺎن‪. 2005 ،‬‬

‫‪156‬‬
‫‪ - 09‬ﺝﺎﺳ ﻢ ﻋﻠ ﻲ ﺳ ﺎﻟﻢ اﻟ ﺸﺎﻡﻲ‪ ،‬ﺧﻄ ﺎب اﻟ ﻀﻤﺎن اﻟﻤ ﺼﺮﻓﻲ وﺕﻄﺒﻴﻘﺎﺕ ﻪ وﻡ ﺪى ﺕﻮاﻓﻘ ﻪ ﻡ ﻊ اﻟﺤ ﺪود‬
‫اﻟﺸﺮﻋﻴﺔ‪ ،‬اﻟﺠﺪیﺪ ﻓﻲ أﻋﻤﺎل اﻟﻤﺼﺎرف ﻡ ﻦ اﻟ ﻮﺝﻬﺘﻴﻦ اﻟﻘﺎﻥﻮﻥﻴ ﺔ واﻻﻗﺘ ﺼﺎدیﺔ‪ ،‬أﻋﻤ ﺎل اﻟﻤ ﺆﺕﻤﺮ اﻟﻌﻠﻤ ﻲ‬
‫اﻟﺴﻨﻮي ﻟﻜﻠﻴﺔ اﻟﺤﻘﻮق ﺏﺠﺎﻡﻌﺔ ﺏﻴﺮوت اﻟﻌﺮﺏﻴﺔ ‪ ،‬ﻡﻨﺸﻮرات اﻟﺤﻠﺒﻲ‪ ،‬اﻟﺠﺰء اﻟﺜﺎﻥﻲ‪ ،‬ﺏﻴﺮوت‪. 2002 ،‬‬

‫‪ - 10‬ﺝﻤﺎل أﺹﺒﻴﺤﺎت اﻟﻌﺒﺎدي‪ ،‬اﻻﻗﺘﺼﺎد اﻟﻬﻨﺪﺳﻲ‪ ،‬ﻡﻜﺘﺒﺔ اﻟﻤﺠﺘﻤﻊ اﻟﻌﺮﺏ ﻲ‪ ،‬اﻟﻄﺒﻌ ﺔ اﻷوﻟ ﻰ‪ ،‬ﻋﻤ ـﺎن‪،‬‬
‫‪. 2004‬‬

‫‪ - 11‬ﺝﻼل إﺏﺮاهﻴﻢ اﻟﻌﺒﺪ‪ ،‬ﺕﺤﻠﻴﻞ وﺕﻘﻴﻴﻢ اﻷوراق اﻟﻤﺎﻟﻴﺔ‪ ،‬اﻟﺪار اﻟﺠﺎﻡﻌﻴﺔ‪ ،‬اﻟﻄﺒﻌﺔ اﻷوﻟﻰ‪ ،‬اﻹﺳ ﻜﻨﺪریﺔ‪،‬‬
‫‪.2003‬‬

‫‪ – 12‬ﺝ ﻮرج ریﺠ ﺪا‪ ،‬ﻡﺒ ﺎدئ إدارة اﻟﺨﻄ ﺮ واﻟﺘ ﺄﻡﻴﻦ‪ ،‬ﺕﻌﺮی ﺐ ﻡﺤﻤ ﺪ ﺕﻮﻓﻴ ﻖ اﻟﺒﻠﻘﻴﻨ ﻲ وإﺏ ﺮاهﻴﻢ ﻡﺤﻤ ﺪ‬
‫ﻡﻬﺪي‪ ،‬دار اﻟﻤﺮیﺦ‪ ،‬اﻟﺮیﺎض‪. 2006 ،‬‬

‫‪ - 13‬ﺣﺴﻦ ﺝﻤﻴﻞ اﻟﺒﺪیﺮي‪ ،‬اﻟﺒﻨﻮك ﻡﺪﺧﻞ ﻡﺤﺎﺳﺒﻲ وإداري‪ ،‬اﻟﻮراق‪،‬اﻟﻄﺒﻌﺔ اﻷوﻟﻰ‪ ،‬ﻋﻤﺎن‪. 2003،‬‬

‫‪ - 14‬ﺣﻤﺰة ﻡﺤﻤﻮد اﻟﺰﺏﻴﺪي‪ ،‬إدارة اﻻﺋﺘﻤﺎن اﻟﻤﺼﺮﻓﻲ واﻟﺘﺤﻠﻴﻞ اﻻﺋﺘﻤﺎﻥﻲ‪ ،‬اﻟﻮراق‪ ،‬ﻋﻤﺎن‪. 2002 ،‬‬

‫‪ - 15‬ﺣﻤﺰة ﻡﺤﻤﻮد اﻟﺰﺏﻴﺪي‪ ،‬إدارة اﻟﻤﺼﺎرف‪ :‬إﺳﺘﺮاﺕﻴﺠﻴﺔ ﺕﻌﺒﺌﺔ اﻟﻮداﺋ ﻊ وﺕﻘ ﺪﻳﻢ اﻻﺋﺘﻤ ﺎن‪ ،‬اﻟ ﻮراق‪،‬‬
‫اﻟﻄﺒﻌﺔ اﻷوﻟﻰ‪ ،‬ﻋﻤﺎن‪.2004 ،‬‬

‫‪ - 16‬ﺥﺎﻟﺪ أﻡﻴﻦ ﻋﺒﺪ اﷲ‪ ،‬اﻟﺘﺪﻗﻴﻖ واﻟﺮﻗﺎﺏﺔ ﻓﻲ اﻟﺒﻨﻮك‪ ،‬دار واﺋﻞ‪ ،‬اﻟﻄﺒﻌﺔ اﻷوﻟﻰ‪ ،‬ﻋﻤﺎن‪.1998 ،‬‬

‫‪ – 17‬ﺥﺎﻟﺪ اﻟ ﺮاوي‪ ،‬ﻡﺮاﺝﻌ ﺔ یﻮﺳ ﻒ ﺳ ﻌﺎدة‪ ،‬اﻟﺘﺤﻠﻴ ﻞ اﻟﻤ ﺎﻟﻲ ﻟﻠﻘ ﻮاﺋﻢ اﻟﻤﺎﻟﻴ ﺔ واﻹﻓ ﺼﺎح اﻟﻤﺤﺎﺳ ﺒﻲ‪،‬‬
‫دار اﻟﻤﺴﻴﺮة‪ ،‬اﻟﻄﺒﻌﺔ اﻷوﻟﻰ‪ ،‬ﻋﻤﺎن‪.2000 ،‬‬

‫‪ - 18‬ﺥﺎﻟﺪ وهﻴﺐ اﻟﺮاوي‪ ،‬إدارة اﻟﻌﻤﻠﻴﺎت اﻟﻤﺼﺮﻓﻴﺔ‪ ،‬دار اﻟﻤﻨﺎهﺞ‪ ،‬اﻟﻄﺒﻌﺔ اﻟﺜﺎﻥﻴﺔ‪ ،‬ﻋﻤﺎن‪.2003‬‬

‫‪ - 19‬ﺥﺎﻟﺪ وهﻴﺐ اﻟﺮاوي‪ ،‬إدارة اﻟﻤﺨﺎﻃﺮ اﻟﻤﺎﻟﻴﺔ‪ ،‬دار اﻟﻤﺴﻴﺮة‪ ،‬اﻟﻄﺒﻌﺔ اﻷوﻟﻰ‪ ،‬ﻋﻤﺎن‪.1999 ،‬‬

‫‪ - 20‬رﺿ ﺎ ﺹ ﺎﺣﺐ أﺏ ﻮ ﺣﻤ ﺪ أل ﻋﻠ ﻲ‪ ،‬إدارة اﻟﻤ ﺼﺎرف ﻡ ﺪﺧﻞ ﺕﺤﻠﻴﻠ ﻲ آﻤ ﻲ ﻡﻌﺎﺻ ﺮ‪ ،‬دار اﻟﻔﻜ ﺮ‪،‬‬
‫اﻟﻄﺒﻌﺔ اﻷوﻟﻰ‪ ،‬ﻋﻤﺎن‪.2002 ،‬‬

‫‪157‬‬
‫‪ - 21‬زیﺎد رﻡﻀﺎن وﻡﺤﻔﻮظ ﺝﻮدة‪ ،‬اﻻﺕﺠﺎهﺎت اﻟﻤﻌﺎﺻﺮة ﻓﻲ إدارة اﻟﺒﻨﻮك‪ ،‬دار واﺋﻞ‪،‬اﻟﻄﺒﻌﺔ اﻟﺜﺎﻥﻴ ﺔ‪،‬‬
‫ﻋﻤـﺎن‪.2003،‬‬

‫‪ - 22‬زیﻨ ﺐ ﺣ ﺴﻦ ﻋ ﻮض اﷲ‪ ،‬اﻗﺘ ﺼﺎدﻳﺎت اﻟﻨﻘ ﻮد واﻟﻤ ﺎل‪ ،‬اﻟ ﺪار اﻟﺠﺎﻡﻌﻴ ﺔ‪ ،‬ﻡﻄ ﺎﺏﻊ اﻷﻡ ﻞ‪،‬ﺏﻴﺮوت‪،‬‬
‫‪.1994‬‬

‫‪ - 23‬زیﻨ ﺐ ﻋ ﻮض اﷲ وأﺳ ﺎﻡﺔ ﻡﺤﻤ ﺪ اﻟﻔ ﻮﻟﻲ‪ ،‬أﺳﺎﺳ ﻴﺎت اﻻﻗﺘ ﺼﺎد اﻟﻨﻘ ﺪي واﻟﻤ ﺼﺮﻓﻲ‪ ،‬ﻡﻨ ﺸﻮرات‬
‫اﻟﺤﻠﺒﻲ‪ ،‬ﺏﻴﺮوت‪. 2003 ،‬‬

‫‪ - 24‬ﺳﻌﻴﺪ ﻋﺒﺪ اﻟﻌﺰیﺰ ﻋﺜﻤﺎن‪ ،‬اﻹﻋﺘﻤﺎدات اﻟﻤﺴﻨﺪﻳﺔ‪ ،‬اﻟﺪار اﻟﺠﺎﻡﻌﻴﺔ‪ ،‬اﻹﺳﻜﻨﺪریﺔ‪. 2005 ،‬‬

‫‪ - 25‬ﺵﺎآﺮاﻟﻘﺰ ویﻨﻲ‪ ،‬ﻡﺤﺎﺽﺮات ﻓﻲ اﻗﺘ ﺼﺎد اﻟﺒﻨ ﻮك‪ ،‬دی ﻮان اﻟﻤﻄﺒﻮﻋ ﺎت اﻟﺠﺎﻡﻌﻴ ﺔ‪ ،‬اﻟﻄﺒﻌ ﺔ اﻟﺜﺎﻥﻴ ﺔ‪،‬‬
‫اﻟﺠﺰاﺋﺮ‪.1992 ،‬‬

‫‪ - 26‬ﺹ ﻼح اﻟ ﺪیﻦ ﺣ ﺴﻦ اﻟﺴﻴ ﺴﻲ‪ ،‬ﻗ ﻀﺎﻳﺎ اﻗﺘ ﺼﺎدﻳﺔ اﻟﻘﻄ ﺎع اﻟﻤ ﺼﺮﻓﻲ واﻻﻗﺘ ﺼﺎد اﻟ ﻮﻃﻨﻲ اﻟﻘﻄ ﺎع‬
‫اﻟﻤﺼﺮﻓﻲ وﻏﺴﻴﻞ اﻷﻡﻮال‪ ،‬ﻋﺎﻟﻢ اﻟﻜﺘﺐ‪ ،‬اﻟﻄﺒﻌﺔ اﻷوﻟﻰ‪ ،‬اﻟﻘﺎهﺮة‪. 2003 ،‬‬

‫‪ - 27‬ﻃﺎرق ﻋﺒﺪ اﻟﻌﺎل ﺣﻤﺎد‪ ،‬اﻟﺘﻄﻮرات اﻟﻌﺎﻟﻤﻴ ﺔ واﻥﻌﻜﺎﺳ ﺎﺕﻬﺎ ﻋﻠ ﻰ أﻋﻤ ﺎل اﻟﺒﻨ ﻮك‪ ،‬اﻟ ﺪار اﻟﺠﺎﻡﻌﻴ ﺔ‪،‬‬
‫اﻹﺳﻜﻨﺪریﺔ‪. 1999 ،‬‬

‫‪ - 28‬ﻃ ﺎرق ﻋﺒ ﺪ اﻟﻌ ﺎل ﺣﻤ ﺎد‪ ،‬اﻟﺘﻘﻴ ﻴﻢ‪ :‬ﺕﻘ ﺪﻳﺮ ﻗﻴﻤ ﺔ ﺏﻨ ﻚ ﻷﻏ ﺮاض اﻻﻥ ﺪﻡﺎج أواﻟﺨﺼﺨ ﺼﺔ‪ ،‬اﻟ ﺪار‬
‫اﻟﺠﺎﻡﻌﻴﺔ‪ ،‬ﻡﺼﺮ‪. 2000‬‬

‫‪ - 29‬ﻃﺎرق ﻋﺒﺪ اﻟﻌﺎل ﺣﻤﺎد‪ ،‬ﺕﻘﻴﻴﻢ أداء اﻟﺒﻨﻮك اﻟﺘﺠﺎرﻳﺔ ‪ :‬ﺕﺤﻠﻴﻞ اﻟﻌﺎﺋﺪ واﻟﻤﺨﺎﻃﺮة‪ ،‬اﻟﺪار اﻟﺠﺎﻡﻌﻴ ﺔ‪،‬‬
‫اﻹﺳﻜﻨﺪریﺔ‪. 2000 ،‬‬

‫‪ - 30‬ﻃﻠﻌ ﺖ اﺳ ﻌﺪ ﻋﺒ ﺪ اﻟﺤﻤﻴ ﺪ‪ ،‬اﻹدارة اﻟﻔﻌﺎﻟ ﺔ ﻟﺨ ﺪﻡﺎت اﻟﺒﻨ ﻮك اﻟ ﺸﺎﻡﻠﺔ‪ ،‬ﻡﻜﺘﺒ ﺔ اﻟ ﺸﻘﺮي‪ ،‬اﻟﻘ ﺎهﺮ‪،‬‬
‫‪.1998‬‬

‫‪ - 31‬ﻋ ﺎدل أﺣﻤ ﺪ ﺣ ﺸﻴﺶ‪ ،‬أﺳﺎﺳ ﻴﺎت اﻻﻗﺘ ﺼﺎد اﻟﻨﻘ ﺪي واﻟﻤ ﺼﺮﻓﻲ‪ ،‬دار اﻟﺠﺎﻡﻌ ﺔ اﻟﺠﺪی ﺪة‪ ،‬ﻡ ﺼﺮ‪،‬‬
‫‪. 2004‬‬

‫‪158‬‬
‫‪ - 32‬ﻋﺒﺪ اﻟﺤﻤﻴﺪ ﻡﺤﻤ ﺪ اﻟ ﺸﻮارﺏﻲ وﻡﺤﻤ ﺪ ﻋﺒ ﺪ اﻟﺤﻤﻴ ﺪ اﻟ ﺸﻮارﺏﻲ‪ ،‬إدارة اﻟﻤﺨ ﺎﻃﺮ اﻻﺋﺘﻤﺎﻥﻴ ﺔ‪ ،‬ﻡﻨ ﺸﺄة‬
‫اﻟﻤﻌﺎرف‪ ،‬اﻹﺳﻜﻨﺪریﺔ‪. 2002 ،‬‬

‫‪ - 33‬ﻋﺒ ﺪا ﻟﻤﻄﻠ ﺐ ﻋﺒ ﺪ اﻟﺤﻤﻴ ﺪ‪ ،‬اﻟﺒﻨ ﻮك اﻟ ﺸﺎﻡﻠﺔ ﻋﻤﻠﻴﺎﺕﻬ ﺎ وإدارﺕﻬ ﺎ‪ ،‬اﻟ ﺪار اﻟﺠﺎﻡﻌﻴ ﺔ‪ ،‬اﻹﺳ ﻜﻨﺪریﺔ‪،‬‬
‫‪.2000‬‬

‫‪ - 34‬ﻋﺒ ﺪ اﻟﻤﻌﻄ ﻲ رﺿ ﺎ أرﺵ ﻴﺪ وﻡﺤﻔ ﻮظ أﺣﻤ ﺪ ﺝ ﻮدة‪ ،‬إدارة اﻻﺋﺘﻤ ﺎن‪ ،‬دار واﺋ ﻞ‪ ،‬اﻟﻄﺒﻌ ﺔ اﻷوﻟ ﻰ‪،‬‬
‫ﻋﻤﺎن‪.1999 ،‬‬

‫‪ - 35‬ﻋﺒ ﺪ اﻟﻐﻔ ﺎر ﺣﻨﻔ ﻲ وﻋﺒ ﺪ اﻟ ﺴﻼم أﺏ ﻮ ﻗﺤ ﻒ‪ ،‬إدارة اﻟﺒﻨ ﻮك وﺕﻄﺒﻴﻘﺎﺕﻬ ﺎ‪ ،‬دار اﻟﻤﻌﺮﻓ ﺔ اﻟﺠﺎﻡﻌﻴ ﺔ‪،‬‬
‫اﻟﻄﺒﻌﺔ اﻷوﻟﻰ‪ ،‬ﻡﺼﺮ‪.2000 ،‬‬

‫‪ - 36‬ﻋﺒﺪ اﻟﻐﻔﺎر ﺣﻨﻔﻲ‪ ،‬إدارة اﻟﺒﻨﻮك‪ :‬إدارة اﻟﻤﻨﺸﺂت اﻟﻤﺘﺨﺼﺼﺔ‪ ،‬اﻟﺪار اﻟﺠﺎﻡﻌﻴﺔ‪ ،‬ﺏﻴﺮوت ‪.1997‬‬

‫‪ - 37‬ﻋﺒﺪ اﻟﻐﻔﺎر ﺣﻨﻔﻲ‪ ،‬إدارة اﻟﻤﺼﺎرف‪ ،‬دار اﻟﺠﺎﻡﻌﺔ اﻟﺠﺪیﺪة‪ ،‬اﻹﺳﻜﻨﺪریﺔ‪.2002 ،‬‬

‫‪ - 38‬ﻋﺒﺪ اﻟﻤﺠﻴ ﺪ ﻗ ﺪي‪ ،‬اﻟﻤ ﺪﺧﻞ إﻟ ﻰ اﻟ ﺴﻴﺎﺳﺎت اﻻﻗﺘ ﺼﺎدﻳﺔ اﻟﻜﻠﻴ ﺔ‪ :‬دراﺳ ﺔ ﺕﺤﻠﻴﻠﻴ ﺔ ﺕﻘﻴﻴﻤﻴ ﻪ‪ ،‬دی ﻮان‬
‫اﻟﻤﻄﺒﻮﻋﺎت اﻟﺠﺎﻡﻌﻴﺔ‪ ،‬اﻟﻄﺒﻌﺔ اﻟﺜﺎﻥﻴﺔ‪ ،‬اﻟﺠﺰاﺋﺮ‪.2005 ،‬‬

‫‪ - 39‬ﻋﺒ ﺪﻩ ﺝﻤﻴ ﻞ ﻏ ﺼﻮب‪ ،‬اﻻﺳ ﺘﻌﻼم اﻟﻤ ﺼﺮﻓﻲ‪ ،‬اﻟﻤ ﺆﺕﻤﺮ اﻟﻌﻠﻤ ﻲ اﻟﺜ ﺎﻥﻲ ‪ :‬اﻟﺠﺪی ﺪ ﻓ ﻲ ﻋﻤﻠﻴ ﺎت‬
‫اﻟﻤ ﺼﺎرف ﻡ ﻦ اﻟ ﻮﺝﻬﺘﻴﻦ اﻟﻘﺎﻥﻮﻥﻴ ﺔ واﻻﻗﺘ ﺼﺎدیﺔ‪ ،‬آﻠﻴ ﺔ اﻟﺤﻘ ﻮق ﺏﺠﺎﻡﻌ ﺔ ﺏﻴ ﺮوت اﻟﻌﺮﺏﻴﺔ‪،‬ﻡﻨ ﺸﻮرات‬
‫اﻟﺤﻠﺒﻲ‪ ،‬اﻟﺠﺰء اﻷول‪ ،‬اﻟﻄﺒﻌﺔ اﻷوﻟﻰ‪ ،‬ﺏﻴﺮوت‪. 2002 ،‬‬

‫‪ - 40‬ﻋﺒﻴﺪ ﻋﻠﻲ أﺣﻤﺪ ﺣﺠ ﺎزي‪ ،‬ﻡ ﺼﺎدر اﻟﺘﻤﻮﻳ ﻞ ﻡ ﻊ ﺵ ﺮح ﻟﻤ ﺼﺪر اﻟﻘ ﺮوض وﺏﻴ ﺎن آﻴﻔﻴ ﺔ ﻡﻌﺎﻡﻠﺘ ﻪ‬
‫ﺽﺮﻳﺒﻴﺎ‪ ،‬دار اﻟﻨﻬﻀﺔ اﻟﻌﺮﺏﻴﺔ‪ ،‬دون ﻡﺪیﻨﺔ‪.2001 ،‬‬

‫‪ - 41‬ﻋﻼء اﻟﺪیﻦ اﻟﺰﻋﺘﺮي‪ ،‬اﻟﺨﺪﻡﺎت اﻟﻤﺼﺮﻓﻴﺔ‪ ،‬دار اﻟﻜﻠﻢ اﻟﻄﻴﺐ‪ ،‬اﻟﻄﺒﻌﺔ اﻷوﻟﻰ‪ ،‬دﻡﺸﻖ‪. 2006،‬‬

‫‪ - 42‬ﻋﻤﺮ ﻋﺒ ﺪ اﻟﺠ ﻮاد ﻋﺒ ﺪ اﻟﻌﺰی ﺰ‪ ،‬اﻟﺮﻳﺎﺽ ﻴﺎت اﻟﻤﺎﻟﻴ ﺔ‪ :‬ﻓﺎﺋ ﺪة ﺏ ﺴﻴﻄﺔ وﻓﺎﺋ ﺪة ﻡﺮآﺒ ﺔ‪ ،‬دار ﺹ ﻔﺎء‪،‬‬
‫اﻟﻄﺒﻌﺔ اﻷوﻟﻰ‪ ،‬ﻋﻤﺎن‪.1999 ،‬‬

‫‪ - 43‬ﻏ ﺎزي ﻓ ﻼح اﻟﻤ ﻮﻡﻨﻲ‪ ،‬اﻟﺮﻳﺎﺽ ﻴﺎت اﻟﻤﺎﻟﻴ ﺔ اﻟﻤﻌﺎﺻ ﺮة‪ ،‬دار اﻟﻤﻨ ﺎهﺞ‪ ،‬اﻟﻄﺒﻌ ﺔ اﻟﺜﺎﻥﻴ ﺔ‪ ،‬ﻋﻤ ﺎن‪،‬‬
‫‪.2002‬‬

‫‪159‬‬
 ‫‪ - 44‬ﻓﺎﺋﻖ ﺵﻘﻴﺮ وﺁﺥﺮون‪ ،‬ﻡﺤﺎﺳﺒﺔ اﻟﺒﻨﻮك‪ ،‬دار اﻟﻤﺴﻴﺮة‪ ،‬اﻟﻄﺒﻌﺔ اﻟﺜﺎﻥﻴﺔ‪ ،‬ﻋﻤﺎن‪. 2002،‬‬

‫‪ - 45‬ﻓﺮی ﺪ راﻏ ﺐ اﻟﻨﺠـ ـﺎر‪ ،‬إدارة اﻻﺋﺘﻤـــــ ـﺎن واﻟﻘ ﺮوض اﻟﻤ ﺼﺮﻓﻴــــــﺔ اﻟﻤﺘﻌﺜ ﺮة‪ ،‬ﻡﺆﺳ ﺴﺔ ﺵ ﺒﺎب‬
‫اﻟﺠﺎﻡﻌﺔ‪.2000 ،‬‬

‫‪ - 46‬ﻓﺮیﺪ اﻟﻨﺠﺎر‪ ،‬اﻟﺒﻮرﺻﺎت واﻟﻬﻨﺪﺳﺔ اﻟﻤﺎﻟﻴﺔ‪ ،‬ﻡﺆﺳﺴﺔ ﺵﺒﺎب اﻟﺠﺎﻡﻌﺔ‪ ،‬اﻹﺳﻜﻨﺪریﺔ‪.2004 ،‬‬

‫‪ - 47‬ﻓ ﻼح ﺣ ﺴﻦ اﻟﺤ ﺴﻨﻲ وﻡﺆی ﺪ ﻋﺒ ﺪ اﻟ ﺮﺣﻤﻦ اﻟ ﺪوري‪ ،‬إدارة اﻟﺒﻨ ﻮك ﻡ ﺪﺧﻞ آﻤ ﻲ واﺳ ﺘﺮاﺕﻴﺠﻲ‬
‫ﻡﻌﺎﺻﺮ‪ ،‬دار واﺋﻞ‪ ،‬اﻟﻄﺒﻌﺔ اﻟﺜﺎﻥﻴﺔ‪ ،‬ﻋﻤﺎن‪. 2003 ،‬‬

‫‪ - 48‬ﻓﻼح ﺣﺴﻦ ﺥﻠﻒ‪ ،‬اﻟﺘﻤﻮﻳﻞ اﻟﺪوﻟﻲ‪ ،‬اﻟﻮراق‪ ،‬اﻟﻄﺒﻌﺔ اﻷوﻟﻰ‪ ،‬ﻋﻤﺎن‪.2004 ،‬‬

‫‪ - 49‬ﻡﺆیﺪ ﻋﺒﺪ اﻟﺮﺣﻤﻦ اﻟﺪوري وﻥﻮر اﻟﺪیﻦ أدیﺐ أﺏﻮ زﻥﺎد‪ ،‬اﻟﺘﺤﻠﻴﻞ اﻟﻤﺎﻟﻲ ﺏﺎﺳﺘﺨﺪام اﻟﺤﺎﺳﻮب‪ ،‬دار‬
‫واﺋﻞ‪ ،‬اﻟﻄﺒﻌﺔ اﻟﺜﺎﻥﻴﺔ‪ ،‬ﻋﻤﺎن‪. 2006 ،‬‬

‫‪ - 50‬ﻡﺒﺎرك ﻟﺴﻠﻮس‪ ،‬اﻟﺘﺴﻴﻴﺮ اﻟﻤﺎﻟﻲ‪ ،‬دیﻮان اﻟﻤﻄﺒﻮﻋﺎت اﻟﺠﺎﻡﻌﻴﺔ‪ ،‬اﻟﺠﺰاﺋﺮ‪. 2004 ،‬‬

‫‪ - 51‬ﻡﺤﺴﻦ اﺣﻤﺪ اﻟﺨﻀﺮي‪ ،‬اﻟﺪﻳﻮن اﻟﻤﺘﻌﺜﺮة اﻟﻈﺎهﺮة واﻷﺳﺒﺎب واﻟﻌﻼج‪ ،‬ایﺘ ﺮاك‪ ،‬اﻟﻄﺒﻌ ﺔ اﻷوﻟ ﻰ‪،‬‬
‫ﻡﺼﺮ‪. 1997 ،‬‬

‫‪ - 52‬ﻡﺤﻤ ﺪ ﺹ ﺎﻟﺢ اﻟﺤﻨ ﺎوي وﻡﺤﻤ ﺪ ﻓﺮی ﺪ اﻟ ﺼﺤﻦ‪ ،‬ﻡﻘﺪﻡ ﺔ ﻓ ﻲ اﻟﻤ ﺎل واﻷﻋﻤ ﺎل‪ ،‬اﻟ ﺪار اﻟﺠﺎﻡﻌﻴ ﺔ‬
‫اﻹﺳﻜﻨﺪریﺔ‪. 2003 ،‬‬

‫‪ - 53‬ﻡﺤﻤ ﺪ ﺹ ﺎﻟﺢ اﻟﺤﻨ ﺎوي‪ ،‬ﺕﺤﻠﻴ ﻞ وﺕﻘﻴ ﻴﻢ اﻷﺳ ﻬﻢ واﻟ ﺴﻨﺪات‪ :‬ﻡ ﺪﺧﻞ اﻟﻬﻨﺪﺳ ﺔ اﻟﻤﺎﻟﻴ ﺔ‪ ،‬اﻟ ﺪار‬
‫اﻟﺠﺎﻡﻌﻴﺔ‪ ،‬اﻹﺳﻜﻨﺪریﺔ‪. 1998 ،‬‬

‫‪ - 54‬ﻡﺤﻤ ﺪ آﻤ ﺎل ﺥﻠﻴ ﻞ اﻟﺤﻤ ﺰاوي‪ ،‬اﻗﺘ ﺼﺎد اﻻﺋﺘﻤ ﺎن اﻟﻤ ﺼﺮﻓﻲ‪:‬دراﺳ ﺔ ﺕﻄﺒﻴﻘﻴ ﺔ ﻟﻠﻨ ﺸﺎط اﻻﺋﺘﻤ ﺎﻥﻲ‬
‫وأهﻢ ﻡﺤﺪداﺕﻪ‪ ،‬ﻡﻨﺸﺄة اﻟﻤﻌﺎرف‪ ،‬اﻹﺳﻜﻨﺪریﺔ‪. 1997 ،‬‬

‫‪ - 55‬ﻡﺤﻤﺪ ﻡﺤﻤﻮد ﻋﺒﺪ رﺏ ﻪ ﻡﺤﻤ ﺪ‪ ،‬دراﺳ ﺎت ﻓ ﻲ ﻡﺤﺎﺳ ﺒﺔ اﻟﺘﻜ ﺎﻟﻴﻒ‪ :‬ﻗﻴ ﺎس ﺕﻜﻠﻔ ﺔ ﻡﺨ ﺎﻃﺮ اﻻﺋﺘﻤ ﺎن‬
‫اﻟﻤﺼﺮﻓﻲ ﻓﻲ اﻟﺒﻨﻮك اﻟﺘﺠﺎرﻳﺔ‪ ،‬اﻟﺪار اﻟﺠﺎﻡﻌﻴﺔ‪ ،‬اﻹﺳﻜﻨﺪریﺔ‪.2000 ،‬‬

‫‪ - 56‬ﻡﺤﻤﺪ ﺳﻌﻴﺪ ﺳﻠﻄﺎن‪ ،‬إدارة اﻟﺒﻨﻮك‪ ،‬اﻟﺪار اﻟﺠﺎﻡﻌﻴﺔ‪ ،‬دون ﻡﺪیﻨﺔ‪.1993 ،‬‬

‫‪160‬‬
 ‫‪ - 57‬ﻡﺤﻤﺪ ﺳﻮیﻠﻢ‪ ،‬إدارة اﻟﺒﻨﻮك وﺏﻮرﺻﺎت اﻷوراق اﻟﻤﺎﻟﻴﺔ‪ ،‬اﻟﺸﺮآﺔ اﻟﻌﺮﺏﻴﺔ وﻡﻄﺎﺏﻊ اﻷﻡﻞ‪،‬‬
‫ﺏﻴﺮوت‪.1994 ،‬‬

‫‪ - 58‬ﻡﺤﻤ ﺪ ﻡﻄ ﺮ‪ ،‬اﻻﺕﺠﺎه ﺎت اﻟﺤﺪﻳﺜ ﺔ ﻓ ﻲ اﻟﺘﺤﻠﻴ ﻞ اﻟﻤ ﺎﻟﻲ واﻻﺋﺘﻤ ﺎﻥﻲ‪ :‬اﻷﺳ ﺎﻟﻴﺐ واﻷدوات‬
‫واﻻﺳﺘﺨﺪاﻡﺎت اﻟﻌﻤﻠﻴﺔ‪ ،‬دار واﺋﻞ‪ ،‬اﻟﻄﺒﻌﺔ اﻷوﻟﻰ‪ ،‬اﻷردن‪.2003 ،‬‬

‫‪ - 59‬ﻡﺤﻤﻮد ﻋﺒﺪ اﻟﻜ ﺮیﻢ أﺣﻤ ﺪ أرﺵ ﻴﺪ‪ ،‬اﻟ ﺸﺎﻡﻞ ﻓ ﻲ اﻟﻤﻌ ﺎﻡﻼت وﻋﻤﻠﻴ ﺎت اﻟﻤ ﺼﺎرف اﻹﺳ ﻼﻡﻴﺔ‪ ،‬دار‬
‫اﻟﻨﻔﺎﺋﺲ‪ ،‬اﻟﻄﺒﻌﺔ اﻷوﻟﻰ‪ ،‬اﻷردن‪.2001 ،‬‬

‫‪ - 60‬ﻡﺤﻤﻮد ﺣﺴﻦ ﺹﻮان‪ ،‬أﺳﺎﺳﻴﺎت اﻟﻌﻤـــﻞ اﻟﻤﺼﺮﻓﻲ اﻹﺳ ﻼﻡﻲ‪ ،‬دار واﺋ ﻞ‪ ،‬اﻟﻄﺒﻌـــــــ ـﺔ اﻷوﻟ ﻰ‪،‬‬
‫ﻋﻤﺎن‪.2001 ،‬‬

‫‪ - 61‬ﻡﺨﺘﺎر ﻡﺤﻤﻮد اﻟﻬﺎﺵﻤﻲ وإﺏﺮاهﻴﻢ ﻋﺒ ﺪ اﻟﻨﺒ ﻲ ﺣﻤ ﻮدة‪ ،‬ﻡﺒ ﺎدئ اﻟﺨﻄ ﺮ واﻟﺘ ﺄﻡﻴﻦ‪ ،‬اﻟ ﺪار اﻟﺠﺎﻡﻌﻴ ﺔ‪،‬‬
‫اﻹﺳﻜﻨﺪریﺔ‪. 2001 ،‬‬

‫‪ – 62‬ﻡﺪﺣﺖ ﺹﺎدق‪ ،‬أدوات وﺕﻘﻨﻴﺎت ﻡﺼﺮﻓﻴﺔ‪ ،‬دار ﻏﺮیﺐ‪ ،‬اﻟﻘﺎهﺮة‪. 2001 ،‬‬

‫‪ - 63‬ﻡﻀﺮ ﻥﺰار اﻟﻌﺎﻥﻲ‪ ،‬أﺡﻜﺎم ﺕﻐﻴﻴﺮ ﻗﻴﻤﺔ اﻟﻌﻤﻠﺔ اﻟﻨﻘﺪﻳﺔ وأﺙﺮه ﺎ ﻓ ﻲ ﺕ ﺴﺪﻳﺪ اﻟﻘ ﺮض‪ ،‬دار اﻟﻨﻔ ﺎﺋﺲ‪،‬‬
‫اﻟﻄﺒﻌﺔ اﻟﺜﺎﻥﻴﺔ‪ ،‬اﻷردن‪. 2001 ،‬‬

‫‪ - 64‬ﻡﻨﻴﺮ ﻡﺤﻤﺪ اﻟﺠﻨﺒﻴﻬﻲ وﻡﻤﺪوح ﻡﺤﻤﺪ اﻟﺠﻤﺒﻴﻬﻲ‪ ،‬أﻋﻤﺎل اﻟﺒﻨﻮك‪ ،‬دار اﻟﻔﻜﺮ اﻟﻌﺮﺏ ﻲ‪ ،‬اﻹﺳ ﻜﻨﺪریﺔ‪،‬‬
‫‪. 2000‬‬

‫‪ - 65‬ﻡﻨﻴ ﺮ إﺏ ﺮاهﻴﻢ هﻨ ﺪي‪ ،‬اﻟﻔﻜ ﺮ اﻟﺤ ﺪﻳﺚ ﻓ ﻲ إدارة اﻟﻤﺨ ﺎﻃﺮ اﻟﻬﻨﺪﺳ ﺔ اﻟﻤﺎﻟﻴ ﺔ ﺏﺎﺳ ﺘﺨﺪام اﻟﺘ ﻮ رﻳ ﻖ‬
‫واﻟﻤﺸﺘﻘﺎت‪ ،‬ﻡﻨﺸﺎة اﻟﻤﻌﺎرف‪ ،‬اﻟﺠﺰء اﻷول‪ ،‬اﻹﺳﻜﻨﺪریﺔ‪.2003،‬‬

‫‪ - 66‬ﻡﻨﻴ ﺮ إﺏ ﺮاهﻴﻢ هﻨ ﺪي‪ ،‬إدارة اﻟﺒﻨ ﻮك اﻟﺘﺠﺎرﻳ ﺔ‪ ،‬اﻟﻤﻜﺘ ﺐ اﻟﻌﺮﺏــــ ـﻲ اﻟﺤ ﺪیﺚ‪ ،‬اﻟﻄﺒﻌـــ ـﺔ اﻟﺜﺎﻟﺜ ﺔ‪،‬‬
‫اﻹﺳﻜﻨﺪریﺔ‪.1996 ،‬‬

‫‪ - 67‬ﻡﻨﻴﺮ إﺏﺮاهﻴﻢ هﻨﺪي‪ ،‬إدارة اﻷﺳﻮاق واﻟﻤﻨﺸﺎة اﻟﻤﺎﻟﻴﺔ‪ ،‬ﻡﻨﺸﺎة اﻟﻤﻌﺎرف‪ ،‬اﻹﺳﻜﻨﺪریﺔ‪. 2000 ،‬‬

‫‪ - 68‬ﻡﻨﻴﺮ ﺵﺎآﺮ ﻡﺤﻤﺪ وﺁﺥﺮون‪ ،‬اﻟﺘﺤﻠﻴﻞ اﻟﻤﺎﻟﻲ ﻡﺪﺧﻞ ﺻﻨﺎﻋﺔ اﻟﻘﺮارات‪ ،‬دار واﺋﻞ‪ ،‬اﻟﻄﺒﻌﺔ اﻟﺜﺎﻥﻴﺔ ‪،‬‬
‫ﻋﻤﺎن‪. 2005 ،‬‬

‫‪161‬‬
‫‪ - 69‬ﻥﺎﺹ ﺮ دادي ﻋ ﺪون‪ ،‬ﺕﻘﻨﻴ ﺎت ﻡﺮاﻗﺒ ﺔ اﻟﺘ ﺴﻴﻴﺮ‪ :‬ﺕﺤﻠﻴ ﻞ ﻡ ﺎﻟﻲ‪ ،‬دار اﻟﻤﺤﻤﺪی ﺔ‬
‫اﻟﻌﺎﻡﺔ‪،‬اﻟﺠﺰاﺋﺮ‪.2000،‬‬

‫‪ - 70‬هﺎﻥﻲ ﻡﺤﻤﺪ دویﺪار‪ ،‬اﻟﺘﺄﺟﻴﺮ اﻟﺘﻤﻮﻳﻠﻲ ﻡﻦ اﻟﻮﺟﻬﺔ اﻟﻘﺎﻥﻮﻥﻴﺔ‪ ،‬اﻟﺠﺪیﺪ ﻓ ﻲ أﻋﻤ ﺎل اﻟﻤ ﺼﺎرف ﻡ ﻦ‬
‫اﻟ ﻮﺝﻬﺘﻴﻦ اﻟﻘﺎﻥﻮﻥﻴ ﺔ واﻻﻗﺘ ﺼﺎدیﺔ‪ ،‬أﻋﻤ ﺎل اﻟﻤ ﺆﺕﻤﺮ اﻟﻌﻠﻤ ﻲ اﻟ ﺴﻨﻮي ﻟﻜﻠﻴ ﺔ اﻟﺤﻘ ﻮق ﺏﺠﺎﻡﻌ ﺔ ﺏﻴ ﺮوت‬
‫اﻟﻌﺮﺏﻴﺔ‪ ،‬ﻡﻨﺸﻮرات اﻟﺤﻠﺒﻲ‪ ،‬اﻟﺠﺰء اﻟﺜﺎﻥﻲ‪ ،‬ﺏﻴﺮوت‪. 2002 ،‬‬

‫‪ – 71‬ه ﺎﻥﻲ ﻡﺤﻤ ﺪ دوی ﺪار‪ ،‬اﻟ ﻮﺟﻴﺰ ﻓ ﻲ اﻟﻌﻘ ﻮد واﻟﻌﻤﻠﻴ ﺎت اﻟﻤ ﺼﺮﻓﻴﺔ‪ ،‬دار اﻟﺠﺎﻡﻌ ﺔ اﻟﺠﺪی ﺪة‪،‬‬
‫اﻻﺳﻜﻨﺪریﺔ‪. 2003 ،‬‬

‫‪ - 72‬وﻟﻴ ﺪ ﻥ ﺎﺝﻲ اﻟﺤﻴ ﺎﻟﻲ‪ ،‬اﻻﺕﺠﺎه ﺎت اﻟﻤﻌﺎﺻ ﺮة ﻓ ﻲ اﻟﺘﺤﻠﻴ ﻞ اﻟﻤ ﺎﻟﻲ‪ ،‬ﻡ ﻨﻬﺞ ﻋﻠﻤ ﻲ وﻋﻤﻠ ﻲ ﻡﺘﻜﺎﻡ ﻞ‪،‬‬
‫اﻟﻮراق‪ ،‬اﻟﻄﺒﻌﺔ اﻷوﻟﻰ‪ ،‬ﻋﻤﺎن‪. 2004 ،‬‬

‫اﻟﺪورﻳﺎت‪:‬‬ ‫‪.ii‬‬

‫‪ - 73‬اﻟﻄﻴ ﺐ یﺎﺳ ﻴﻦ وﺣﻮﺕﻴ ﻪ ﻋﻤ ﺮ‪ ،‬أﺳ ﻠﻮب إﻋ ﺎدة اﻟﻬﻨﺪﺳ ﺔ آﻤ ﺪﺧﻞ ﻟﺘﺤﻘﻴ ﻖ ﻓﻌﺎﻟﻴ ﺔ اﻟﺘ ﺴﻴﻴﺮ ﻓ ﻲ‬
‫اﻟﻤﺆﺳ ﺴﺔ اﻻﻗﺘ ﺼﺎدﻳﺔ اﻟﻌﻤﻮﻡﻴ ﺔ‪ ،‬اﻟﻤﻠﺘﻘ ﻰ اﻟ ﺪوﻟﻲ ﺣ ﻮل اﻟﺘ ﺴﻴﻴﺮ اﻟﻔﻌ ﺎل ﻟﻠﻤﺆﺳ ﺴﺔ اﻻﻗﺘ ﺼﺎدیﺔ‪ ،‬آﻠﻴ ﺔ‬
‫اﻟﻌﻠﻮم اﻻﻗﺘﺼﺎدیﺔ وﻋﻠﻮم اﻟﺘﺴﻴﻴﺮ‪ ،‬ﺝﺎﻡﻌﺔ ﻡﺤﻤﺪ ﺏﻮﺿﻴﺎف اﻟﻤﺴﻴﻠﺔ‪ 3 ،‬و‪ 4‬ﻡﺎي ‪.2005‬‬

‫‪ - 74‬ﺏﻦ ﺣﻤﻮدة ﻡﺤﺒﻮب وﺏﻮﺵﻨﺎﻓﺔ اﺣﻤﺪ‪ ،‬ﺽﺮورة إﺻ ﻼح ﻥﻈ ﺎم اﻟﺘﻤﻮﻳ ﻞ اﻟﻤ ﺼﺮﻓﻲ ﻓ ﻲ اﻟﺠﺰاﺋ ﺮ ﻡ ﻦ‬
‫ﺧﻼل اﻟﺘﻘﻨﻴﺎت اﻟﻤﻘﻨﻨﺔ ﻟﻌﻘﺪ ﺕﺤﻮﻳﻞ اﻟﻔ ﺎﺕﻮرة واﻻﻋﺘﻤ ﺎد اﻻﻳﺠ ﺎري‪ ،‬اﻟﻤ ﺆﺕﻤﺮ اﻟ ﻮﻃﻨﻲ ﺣ ﻮل ا ﻟﻤﻨﻈﻮﻡ ﺔ‬
‫اﻟﺒﻨﻜﻴﺔ ﻓﻲ ﻇﻞ اﻟﺘﺤ ﻮﻻت اﻟﻘﺎﻥﻮﻥﻴ ﺔ واﻻﻗﺘ ﺼﺎدیﺔ‪ ،‬ﻡﻌﻬ ﺪ اﻟﻌﻠ ﻮم اﻻﻗﺘ ﺼﺎدیﺔ واﻟﻌﻠ ﻮم اﻟﺘﺠﺎری ﺔ‪ ،‬اﻟﻤﺮآ ﺰ‬
‫اﻟﺠﺎﻡﻌﻲ ﺏﺒﺸﺎر‪ 25-24 ،‬أﻓﺮیﻞ‪.2006 ،‬‬

‫‪ - 75‬ﺏﻮﺵﻨﺎﻓﺔ أﺣﻤﺪ‪ ،‬ﺳﻴﺎﺳ ﺔ اﻹﻗ ﺮاض ﻓ ﻲ ﻇ ﻞ اﻟﺘﺤ ﻮﻻت اﻻﻗﺘ ﺼﺎدﻳﺔ اﻟﺠﺪﻳ ﺪة ﻓ ﻲ اﻟﺠﺰاﺋ ﺮ‪ ،‬اﻟﻤﻠﺘﻘ ﻰ‬
‫اﻟ ﻮﻃﻨﻲ اﻷول ﺣ ﻮل اﻟﻤﻨﻈﻮﻡ ﺔ اﻟﻤ ﺼﺮﻓﻴﺔ اﻟﺠﺰاﺋﺮی ﺔ واﻟﺘﺤ ﻮﻻت اﻻﻗﺘ ﺼﺎدیﺔ‪ :‬واﻗ ﻊ وﺕﺤ ﺪیﺎت‪ ،‬آﻠﻴ ﺔ‬
‫اﻟﻌﻠﻮم اﻹﻥﺴﺎﻥﻴﺔ واﻟﻌﻠﻮم اﻻﺝﺘﻤﺎﻋﻴﺔ ﺝﺎﻡﻌﺔ ﺣﺴﻴﺒﺔ ﺏﻦ ﺏﻮﻋﻠﻲ اﻟﺸﻠﻒ‪ ،‬یﻮﻡﻲ‪14‬و‪ 15‬دیﺴﻤﺒﺮ ‪.2004‬‬

‫‪ - 76‬ﺗﺮآﻲ ﻟﺤﺴﻦ وﻣﺨﻠﻮﻓﻲ ﻋﺒﺪ اﻟﺴﻼم‪ ،‬ﻣﻌﻮﻗﺎت ﺗﻄﻮیﺮ اﻟﻨﻈﺎم اﻟﺒﻨﻜﻲ ﻓﻲ اﻟﺠﺰاﺋﺮ‪ ،‬اﻟﻤﺆﺗﻤﺮ اﻟﻮﻃﻨﻲ‬
‫ﺡﻮل ا ﻟﻤﻨﻈﻮﻣ ﺔ اﻟﺒﻨﻜﻴ ﺔ ﻓ ﻲ ﻇ ﻞ اﻟﺘﺤ ﻮﻻت اﻟﻘﺎﻥﻮﻥﻴ ﺔ واﻻﻗﺘ ﺼﺎدﻳﺔ‪ ،‬ﻣﻌﻬ ﺪ اﻟﻌﻠ ﻮم اﻻﻗﺘ ﺼﺎدﻳﺔ واﻟﻌﻠ ﻮم‬
‫اﻟﺘﺠﺎرﻳﺔ‪ ،‬اﻟﻤﺮآﺰ اﻟﺠﺎﻣﻌﻲ ﺏﺸﺎر‪ 25 - 24 ،‬أﻓﺮﻳﻞ ‪. 2006‬‬

‫‪162‬‬
‫‪ - 77‬ﺝﻮﻟﻴ ﺎن إیﻜ ﺴﺘﺮ وﺳ ﺘﻴﻔﻦ ﻓﺮایﻴ ﺰ‪ ،‬ﻡﺮﺡﻠ ﺔ اﻻﻥﺘﻘ ﺎل ﻓﻴﻤ ﺎ ﺏﻌ ﺪ اﻟ ﺸﻴﻮﻋﻴﺔ اﻷﻥﻤ ﺎط واﻵﻓ ﺎق‪ ،‬ﻡﺠﻠ ﺔ‬
‫اﻟﺘﻤﻮیﻞ واﻟﺘﻨﻤﻴﺔ‪ ،‬اﻟﻤﺠﻠﺪ‪ ،35‬اﻟﻌﺪد ‪ ،3‬ﺳﺒﺘﻤﺒﺮ‪. 1998 ،‬‬

‫‪ - 78‬ﺣﻴﺪر ﻥﻌﻤﺔ اﻟﻔﺮﺝﻴﻨﻲ‪ ،‬أﺙﺮ ﺕﻘﻠﺐ ﺻﺮف اﻟﻴﻮرو ﻓﻲ اﻟﻤﺨﺎﻃﺮ اﻟﻤﺼﺮﻓﻴﺔ دراﺳﺔ ﺕﺤﻠﻴﻠﻴﺔ‪ ،‬اﻟﻤﻠﺘﻘ ﻰ‬
‫اﻟ ﺪوﻟﻲ‪ :‬اﻟﻴ ﻮرو واﻗﺘ ﺼﺎدیﺎت اﻟ ﺪول اﻟﻌﺮﺏﻴ ﺔ اﻟﻔ ﺮص واﻟﺘﺤ ﺪیﺎت‪ ،‬آﻠﻴ ﺔ اﻟﻌﻠ ﻮم اﻻﻗﺘ ﺼﺎدیﺔ وﻋﻠ ﻮم‬
‫اﻟﺘﺴﻴﻴﺮ‪ ،‬ﺝﺎﻡﻌﺔ اﻻﻏﻮاط‪ 20 – 18 ،‬أﻓﺮیﻞ‪.2005 ،‬‬

‫‪ - 79‬ﺣﻴﺪر ﻋﻠﻮان آﺎﻇﻢ اﻟ ﺸﻤﺮي‪ ،‬وﺣ ﺴﻦ ﻋﺒ ﺪ اﻟﻜ ﺮیﻢ ﺳ ﻠﻮم‪ ،‬أﺙ ﺮ ﺕﺮﺟﻤ ﺔ اﻟﻘ ﻮاﺋﻢ اﻟﻤﺎﻟﻴ ﺔ ﺏﺎﺳ ﺘﺨﺪام‬
‫وﺡﺪة اﻟﻨﻘﺪ ) اﻟﻴﻮرو ( ﻓﻲ ﺟﺬب اﻻﺳ ﺘﺜﻤﺎرات اﻷورﺏﻴ ﺔ إﻟ ﻰ اﻟﻤﻨﻄﻘ ﺔ اﻟﻌﺮﺏﻴ ﺔ‪ ،‬اﻟﻤﻠﺘﻘ ﻰ اﻟ ﺪوﻟﻲ ﺣ ﻮل‬
‫اﻟﻴﻮرو واﻗﺘﺼﺎدیﺎت اﻟﺪول اﻟﻌﺮﺏﻴﺔ ﻓﺮص وﺕﺤﺪیﺎت‪ ،‬آﻠﻴﺔ اﻟﻌﻠﻮم اﻻﻗﺘﺼﺎدیﺔ وﻋﻠ ﻮم اﻟﺘ ﺴﻴﻴﺮ‪ ،‬ﺝﺎﻡﻌ ﺔ‬
‫اﻻﻏﻮاط‪ 20 – 18 ،‬أﻓﺮیﻞ‪.2005 ،‬‬

‫‪ - 80‬ﺥﺎﻟ ﺪ ﻡﻨ ﻪ‪ ،‬اﻟﻌﻼﻗ ﺔ ﺏ ﻴﻦ اﻟﻤﺆﺳ ﺴﺔ واﻟﺒﻨ ﻚ‪ :‬ﻡﺤﺎوﻟ ﺔ ﺕﻘﻴ ﻴﻢ اﻷداء ﻓ ﻲ ﻇ ﻞ إﺻ ﻼح اﻟﻤﻨﻈﻮﻡ ﺔ‬

‫اﻟﻤ ﺼﺮﻓﻴﺔ اﻟﺠﺰاﺋﺮﻳ ﺔ‪ ،‬اﻟﻤﻠﺘﻘ ﻰ اﻟ ﻮﻃﻨﻲ اﻷول ﺣ ﻮل اﻟﻤﻨﻈﻮﻡ ﺔ اﻟﻤ ﺼﺮﻓﻴﺔ اﻟﺠﺰاﺋﺮی ﺔ واﻟﺘﺤ ﻮﻻت‬
‫اﻻﻗﺘ ﺼﺎدیﺔ ‪ :‬واﻗ ﻊ وﺕﺤ ﺪیﺎت‪ ،‬آﻠﻴ ﺔ اﻟﻌﻠ ﻮم اﻹﻥ ﺴﺎﻥﻴﺔ واﻟﻌﻠ ﻮم اﻻﺝﺘﻤﺎﻋﻴ ﺔ ﺝﺎﻡﻌ ﺔ ﺣ ﺴﻴﺒﺔ ﺏ ﻦ ﺏ ﻮﻋﻠﻲ‬
‫اﻟﺸﻠﻒ‪ ،‬یﻮﻡﻲ ‪ 14‬و ‪ 15‬دیﺴﻤﺒﺮ ‪. 2004‬‬

‫‪ - 81‬دریﺲ رﺵﻴﺪ وﺏﺤﺮي ﺳﻔﻴﺎن‪ ،‬ﻡﻘﺮرات ﻟﺠﻨﺔ ﺏﺎزل واﻟﻨﻈﻢ اﻻﺡﺘﺮازﻳﺔ ﺏﺎﻟﺠﺰاﺋﺮ‪ ،‬اﻟﻤﺆﺕﻤﺮ اﻟﻮﻃﻨﻲ‬
‫ﺣ ﻮل اﻟﻤﻨﻈﻮﻡ ﺔ اﻟﺒﻨﻜﻴ ﺔ ﻓ ﻲ ﻇ ﻞ اﻟﺘﺤ ﻮﻻت اﻟﻘﺎﻥﻮﻥﻴ ﺔ واﻻﻗﺘ ﺼﺎدیﺔ‪ ،‬ﻡﻌﻬ ﺪ اﻟﻌﻠ ﻮم اﻻﻗﺘ ﺼﺎدیﺔ واﻟﻌﻠ ﻮم‬
‫اﻟﺘﺠﺎریﺔ‪ ،‬اﻟﻤﺮآﺰ اﻟﺠﺎﻡﻌﻲ اﻟﺠﺎﻡﻌﻲ ﺏﺒﺸﺎر‪ 25- 24 ،‬اﻓﺮیﻞ‪. 2006 ،‬‬

‫‪ - 82‬ﺳ ﻠﻴﻤﺎن ﻥﺎﺹ ﺮ‪ ،‬اﻟﻨﻈ ﺎم اﻟﻤ ﺼﺮﻓﻲ اﻟﺠﺰاﺋ ﺮي واﺕﻔﺎﻗﻴ ﺎت ﺏ ﺎزل‪ ،‬اﻟﻤﻠﺘﻘ ﻰ اﻟ ﻮﻃﻨﻲ اﻷول ﺣ ﻮل‬
‫اﻟﻤﻨﻈﻮﻡﺔ اﻟﻤﺼﺮﻓﻴﺔ اﻟﺠﺰاﺋﺮیﺔ واﻟﺘﺤﻮﻻت اﻻﻗﺘﺼﺎدیﺔ ‪ :‬واﻗﻊ وﺕﺤﺪیﺎت‪ ،‬آﻠﻴﺔ اﻟﻌﻠﻮم اﻹﻥﺴﺎﻥﻴﺔ واﻟﻌﻠ ﻮم‬
‫اﻻﺝﺘﻤﺎﻋﻴﺔ ﺝﺎﻡﻌﺔ ﺣﺴﻴﺒﺔ ﺏﻦ ﺏﻮﻋﻠﻲ اﻟﺸﻠﻒ‪ ،‬یﻮﻡﻲ ‪ 14‬و ‪ 15‬دیﺴﻤﺒﺮ ‪. 2004‬‬

‫‪ - 83‬ﺳ ﻴﻢ آﺎراآ ﺎداج وﻡﺎیﻜ ﻞ ﺕ ﺎیﻠﻮر‪ ،‬ﻥﺤ ﻮ ﻡﻌﻴ ﺎر ﻡ ﺼﺮﻓﻲ ﻋ ﺎﻟﻤﻲ ﺟﺪﻳ ﺪ ﻡﻘﺘﺮﺡ ﺎت ﻟﺠﻨ ﺔ ﺏ ﺎزل‪،‬‬
‫ﻡﺠﻠﺔ اﻟﺘﻤﻮیﻞ واﻟﺘﻨﻤﻴﺔ‪ ،‬اﻟﻤﺠﻠﺪ ‪ ،7‬اﻟﻌﺪد‪ ،4‬دیﺴﻤﺒﺮ‪. 2000 ،‬‬

‫‪ - 84‬ﻇ ﺎﻓﺮ زهﻴ ﺮ وﺏﻮﺕﺮﻓ ﺎس اﻟﻬﺎﺵ ﻤﻲ‪ ،‬واﻗ ﻊ ﺏﻄﺎﻗ ﺔ اﻻﺋﺘﻤ ﺎن ﻓ ﻲ اﻟﺠﺰاﺋ ﺮ‪ ،‬اﻟﻤ ﺆﺕﻤﺮ اﻟ ﻮﻃﻨﻲ ﺣ ﻮل‬
‫اﻟﻤﻨﻈﻮﻡﺔ اﻟﺒﻨﻜﻴﺔ ﻓﻲ ﻇﻞ اﻟﺘﺤﻮﻻت اﻟﻘﺎﻥﻮﻥﻴﺔ واﻻﻗﺘﺼﺎدیﺔ‪ ،‬ﻡﻌﻬﺪ اﻟﻌﻠﻮم اﻻﻗﺘﺼﺎدیﺔ واﻟﻌﻠﻮم اﻟﺘﺠﺎری ﺔ‪،‬‬
‫اﻟﻤﺮآﺰ اﻟﺠﺎﻡﻌﻲ ﺏﺒﺸﺎر‪ 25 - 24 ،‬أﻓﺮیﻞ ‪. 2006‬‬

‫‪163‬‬
‫‪ - 85‬ﻋﺒﺪ اﻟﺤﻤﻴﺪ ﻋﺒﺪ اﻟﻤﻨﻌﻢ ﻋﻘﺪة‪ ،‬ﻡﺤﺪدات اﻷداء وﻥﻈﻢ اﻟﻤﻌﻠﻮﻡ ﺎت اﻟﻤﺤﺎﺳ ﺒﻴﺔ‪ ،‬ﻡﺠﻠ ﺔ ﺝﺎﻡﻌ ﺔ اﻟﻤﻠ ﻚ‬
‫ﻋﺒﺪ اﻟﻌﺰیﺰ ﻓﻲ اﻻﻗﺘﺼﺎد واﻹدارة‪ ،‬ﻡﺠﻠﺪ ‪ ،01‬اﻟﻤﻤﻠﻜﺔ اﻟﻌﺮﺏﻴﺔ اﻟﺴﻌﻮدیﺔ‪.1988 ،‬‬

‫‪ - 86‬ﻋﺒ ﺪ اﻟﻤ ﻨﻌﻢ ﻡﺤﻤ ﺪ اﻟﻄﻴ ﺐ ﺣﻤ ﺪ اﻟﻨﻴ ﻞ‪ ،‬اﻟﻌﻮﻟﻤ ﺔ وﺁﺙﺎره ﺎ اﻻﻗﺘ ﺼﺎدﻳﺔ ﻋﻠ ﻰ اﻟﻤ ﺼﺎرف ‪ :‬ﻥﻈ ﺮة‬
‫ﺵﻤﻮﻟﻴﺔ‪ ،‬اﻟﻤﻠﺘﻘﻰ اﻟﻮﻃﻨﻲ اﻷول ﺣﻮل اﻟﻤﻨﻈﻮﻡﺔ اﻟﻤﺼﺮﻓﻴﺔ اﻟﺠﺰاﺋﺮی ﺔ و اﻟﺘﺤ ﻮﻻت اﻻﻗﺘ ﺼﺎدیﺔ‪ :‬واﻗ ﻊ‬
‫وﺕﺤ ﺪیﺎت ‪ ،‬آﻠﻴ ﺔ اﻟﻌﻠ ﻮم اﻹﻥ ﺴﺎﻥﻴﺔ واﻟﻌﻠ ﻮم اﻻﺝﺘﻤﺎﻋﻴ ﺔ ﺝﺎﻡﻌ ﺔ ﺣ ﺴﻴﺒﺔ ﺏ ﻦ ﺏ ﻮﻋﻠﻲ اﻟ ﺸﻠﻒ‪ ،‬ی ﻮﻡﻲ ‪14‬‬
‫و‪ 15‬دیﺴﻤﺒﺮ ‪. 2004‬‬

‫‪ - 87‬آﺮیﺴﻴﺎن آﻴﻠﺮ‪ ،‬أهﻤﻴﺔ ﺏﻴﺎن اﻟﻤﻴﺰاﻥﻴﺔ ﻓﻲ ﺕﺤﺎﺵﻲ اﻷزﻡﺎت‪ ،‬ﻡﺠﻠ ﺔ اﻟﺘﻤﻮی ﻞ واﻟﺘﻨﻤﻴ ﺔ‪ ،‬ﻡﺠﻠ ﺪ ‪،39‬‬
‫ﻋﺪد ‪ ، 04‬دیﺴﻤﺒﺮ‪. 2002‬‬

‫‪ - 88‬ﻡﺤﻤ ﺪ یﻌﻘ ﻮﺏﻲ وﺕﻮﻓﻴ ﻖ ﺕﻤ ﺎر‪ ،‬ﺕﻘﻴ ﻴﻢ اﻟﻤﻨﻈﻮﻡ ﺔ اﻟﻤ ﺼﺮﻓﻴﺔ اﻟﺠﺰاﺋﺮﻳ ﺔ‪ ،‬اﻟﻤ ﺆﺕﻤﺮ اﻟ ﻮﻃﻨﻲ ﺣ ﻮل‬
‫اﻟﻤﻨﻈﻮﻡ ﺔ اﻟﺒﻨﻜﻴ ﺔ ﻓ ﻲ ﻇ ﻞ اﻟﺘﺤ ﻮﻻت اﻟﻘﺎﻥﻮﻥﻴ ﺔ واﻻﻗﺘ ﺼﺎدیﺔ‪ ،‬ﻡﻌﻬ ﺪ اﻟﻌﻠ ﻮم اﻻﻗﺘ ﺼﺎدیﺔ واﻟﻌﻠ ﻮم‬
‫اﻟﺘﺠﺎریﺔ‪ ،‬اﻟﻤﺮآﺰ اﻟﺠﺎﻡﻌﻲ ﺏﺸﺎر‪ 25 - 24 ،‬أﻓﺮیﻞ ‪. 2006‬‬

‫اﻟﻤﺬآﺮات ‪:‬‬ ‫‪.iii‬‬

‫‪ - 89‬آﺮآﺎر ﻡﻠﻜﻴﺔ‪ ،‬ﺕﺤﺪﻳﺚ اﻟﺠﻬﺎز اﻟﻤﺼﺮﻓﻲ اﻟﺠﺰاﺋﺮي ﻋﻠﻰ ﺽﻮء ﻡﻌ ﺎﻳﻴﺮ ﺏ ﺎزل‪ ،‬ﻡ ﺬآﺮة ﻡﺎﺝ ﺴﺘﻴﺮ‬
‫ﻓﻲ اﻟﻌﻠﻮم اﻻﻗﺘﺼﺎدیﺔ‪ ،‬آﻠﻴﺔ اﻟﻌﻠﻮم اﻻﻗﺘﺼﺎدیﺔ وﻋﻠﻮم اﻟﺘﺴﻴﻴﺮ‪ ،‬ﺝﺎﻡﻌﺔ اﻟﺒﻠﻴﺪة‪ ،‬ﻥﻮﻓﻤﺒﺮ‪. 2004 ،‬‬

‫‪ - 90‬ﻥﻌﻴﻤ ﺔ ﺏ ﻦ اﻟﻌ ﺎﻡﺮ‪،‬اﻟﺒﻨ ﻮك اﻟﺘﺠﺎرﻳ ﺔ وﺕﻘﻴ ﻴﻢ ﻃﻠﺒ ﺎت اﻻﺋﺘﻤ ﺎن‪ ،‬رﺳ ﺎﻟﺔ ﻡﺎﺝ ﺴﺘﻴﺮ‪،‬آﻠﻴﺔ اﻟﻌﻠ ﻮم‬
‫اﻻﻗﺘﺼﺎدیﺔ وﻋﻠﻮم اﻟﺘﺴﻴﻴﺮ‪،‬ﺝﺎﻡﻌﺔ اﻟﺠﺰاﺋﺮ‪.2002 ،‬‬

‫اﻟﻤﻮﺳﻮﻋﺎت و اﻟﻤﻌﺎﺟﻢ ‪:‬‬ ‫‪.iv‬‬

‫‪ - 91‬أﺡﻤ ﺪ ﻋﻠ ﻲ ﻋﺒ ﺪ اﷲ و ﺁﺥ ﺮون‪ ،‬إدارة اﻟﻤ ﺼﺎرف اﻟﻌﺮﺑﻴ ﺔ اﻹﺳ ﻼﻣﻴﺔ‪ ،‬ﻣﻮﺱ ﻮﻋﺔ اﻹدارة اﻟﻌﺮﺏﻴ ﺔ‬
‫اﻹﺱ ﻼﻣﻴﺔ‪ ،‬اﻟﻤﻨﻈﻤ ﺔ اﻟﻌﺮﺏﻴ ﺔ ﻟﻠﺘﻨﻤﻴ ﺔ اﻹدارﻳ ﺔ‪ ،‬ﺝﺎﻣﻌ ﺔ اﻟ ﺪول اﻟﻌﺮﺏﻴ ﺔ‪ ،‬اﻟﻤﺠﻠ ﺪ ‪ ،06‬اﻟﻘ ﺎهﺮة وﺏﻴ ﺮوت‪،‬‬
‫‪. 2004‬‬

‫‪164‬‬
‫‪ - 92‬ﺣ ﺰام ﺏ ﻦ ﻡ ﺎﻃﺮ اﻟﻤ ﺎﻃﺮي‪ ،‬إدارة اﻻﻗﺘ ﺼﺎد اﻟﻌﺮﺏ ﻲ اﻹﺳ ﻼﻡﻲ وإدارة اﻟﻤﺎﻟﻴ ﺔ اﻟﻌﺎﻡ ﺔ اﻟﻌﺮﺏﻴ ﺔ‬
‫اﻹﺳﻼﻡﻴﺔ‪ ،‬ﻡﻮﺳﻮﻋﺔ اﻹدارة اﻟﻌﺮﺏﻴ ﺔ اﻹﺳ ﻼﻡﻴﺔ‪ ،‬اﻟﻤﻨﻈﻤ ﺔ اﻟﻌﺮﺏﻴ ﺔ ﻟﻠﺘﻨﻤﻴ ﺔ اﻹداری ﺔ‪ ،‬اﻟﻤﺠﻠ ﺪ اﻟﺨ ﺎﻡﺲ ‪،‬‬
‫ﺝﺎﻡﻌﺔ اﻟﺪول اﻟﻌﺮﺏﻴﺔ ‪. 2004‬‬

‫اﻟﺘﺸﺮﻳﻌﺎت ‪:‬‬ ‫‪.v‬‬

‫‪ - 93‬اﻟﻘ ﺮار رﻗ ﻢ ‪ 01 - 04‬ﻡ ﺆرخ ﻓ ﻲ ‪ 29‬ﺝ ﺎﻥﻔﻲ ‪ 2004‬اﻟﻤﺘ ﻀﻤﻦ ﻥ ﺸﺮ ﻗﺎﺋﻤ ﺔ اﻟﺒﻨ ﻮك وﻗﺎﺋﻤ ﺔ‬
‫اﻟﻤﺆﺳﺴﺎت اﻟﻤﺎﻟﻴﺔ اﻟﻤﻌﺘﻤﺪﺕﻴﻦ ﻓﻲ اﻟﺠﺰاﺋﺮ إﻟﻰ ﻏﺎیﺔ ‪ 31‬دیﺴﻤﺒﺮ ‪.2004‬‬

‫‪ - 94‬اﻟﻤﺎدة رﻗﻢ ‪ 04‬ﻡﻦ اﻟﻨﻈﺎم رﻗﻢ ‪ 04 – 95‬اﻟﻤ ﺆرخ ﻓ ﻲ ‪ 20‬أﻓﺮی ﻞ ‪ 1995‬اﻟﻤﻌ ﺪل واﻟﻤ ﺘﻤﻢ‬
‫ﻟﻠﻨﻈ ﺎم رﻗ ﻢ ‪ 09 – 91‬اﻟﻤ ﺆرخ ﻓ ﻲ ‪ 14‬أوت ‪ 1991‬واﻟﻤﺤ ﺪد ﻟﻠﺘﻨﻈﻴﻤ ﺎت اﻟﺤﺬری ﺔ ﻟﺘ ﺴﻴﻴﺮ اﻟﺒﻨ ﻮك‬
‫واﻟﻤﺆﺳﺴﺎت اﻟﻤﺎﻟﻴﺔ ‪.‬‬

‫‪ - 95‬اﻟﻨﻈ ﺎم رﻗ ﻢ ‪ 09 – 91‬اﻟﻤ ﺆرخ ﻓ ﻲ ‪ 14‬أوت ‪ 1991‬اﻟﻤﺤ ﺪد ﻟﻠﺘﻨﻈﻴﻤ ﺎت اﻟﺤﺬری ﺔ ﻟﺘ ﺴﻴﻴﺮ‬

‫اﻟﺒﻨﻮك و اﻟﻤﺆﺳﺴﺎت اﻟﻤﺎﻟﻴﺔ ‪.‬‬

‫‪ -96‬اﻷﻡﺮ رﻗﻢ ‪ 59 –75‬اﻟﻤﺆرخ ﻓﻲ ‪ 26‬ﺳﺒﺘﻤﺒﺮ‪ 1975‬اﻟﻤﺘﻀﻤﻦ اﻟﻘﺎﻥﻮن اﻟﺘﺠﺎري اﻟﻤﺎدة ‪. - 2 -‬‬

‫ﺕﻘﺎرﻳﺮ و دراﺳﺎت‪:‬‬ ‫‪.vi‬‬

‫‪ - 97‬ﺕﻮﺹ ﻴﺎت اﻟﻠﺠﻨ ﺔ اﻟﻌﺮﺏﻴ ﺔ ﻟﻠﺮﻗﺎﺏ ﺔ اﻟﻤ ﺼﺮﻓﻴﺔ‪ ،‬اﻟﻤﻼﻡ ﺢ اﻷﺳﺎﺳ ﻴﺔ ﻻﺕﻔﺎﻗﻴ ﺔ ﺏ ﺎزل ‪ 2‬واﻟ ﺪول‬
‫اﻟﻨﺎﻡﻴﺔ‪ ،‬اﻻﺝﺘﻤﺎع اﻟﺴﻨﻮي اﻟﺜﺎﻡﻦ واﻟﻌﺸﺮون‪ ،‬ﺹﻨﺪوق اﻟﻨﻘﺪ اﻟﻌﺮﺏﻲ‪ ،‬أﺏﻮ ﻇﺒﻲ‪ ،‬ﺳﺒﺘﻤﺒﺮ‪.2004 ،‬‬

‫ﺙﺎﻥﻴﺎ‪ .‬ﻡﺮاﺟﻊ ﺏﺎﻟﻠﻐــﺔ اﻷﺟﻨﺒﻴﺔ‪:‬‬

‫‪i.‬‬ ‫‪Les ouvrages :‬‬

‫‪98 - Alain Choinel, Le Système Bancaire & Financier : Approches‬‬

‫‪Française et européenne, Revue Banque , Quatrième édition, Paris, 2002 .‬‬
‫‪99- Eric lamarque, management de la banque: Risque relatian, clont‬‬
‫‪organisatian pearsan , paris, 2005 .‬‬

‫‪165‬‬
100 - Jean – Luc Quemard, Dérives de crédit , Revue banque, Paris , 2003.
101 - Mahmood Ibrahim and Adnan Taieh Al-Name , Financial & Banking
Studies in English , daralmassira , one edition , Oman , 2003 .
102 - Michel Dietsch et Joël Petey , Mesure et gestion du risque de crédit
dans les institutions financières , Revue banque , Paris , 2003.
103 - Mechel Rouach et Gérard Naulleau , Le Controle de Gestien Bancaire
, Revue Banque , Quatrième édition , Paris ,2002 .
104 - Nicolas Venard , Economie Bancaire , Breval , Paris , 2001 .
105 - Sylvie de causserguse, Gestion de la banque, Dunod, 4é edion, Paris,
2005 .

ii. Les Revues :

106 - Andrea resti and Andrea sirani, the risk weights is the new Basel
capital accord, journal of financial intermediation, Elsevier, 2006.
107- Andreas Blochling and Markus Leippold, Economic benefite of
powerful Credit Scoring, Jaurnal of Banking & Finance, Elsevier, volum
30, Issue 03 , march 2006 .
108 - Charles P Cullinan Hui Du and Gail Wrigh, A Test Of The Loan
Prahibithian Of The Sarbanes Oxley Act: Are Firm That Grand Loans
To Executive more Likely To Misstate Their Financial Results ? Journal
Of Accauting And Puplic Poticy, Volume 25, Issue 04, July August , 2006 .
109 - J.Dermene and C. Neto de Carvalho , Bank loan losses-given-default:
A case study, Journal of Banking & Finance Volume 30 , Issue 4 ،Elsevier,
April 2006 .
110 - Marca Sorge and Kinmo Virolainen, A Comparative Analysis Of
Macro Stress – Testing Methodlogies With Application To Finaland,
Journal Of Financial Stability , Volume 02, Issue 02 ,Elsevier Jane 2006.
111 - Sheng Tun, Weissor Shiue, The evaluation of consumer loans, Using
support vector machines, Expeert sysem with applications, volume 30 ,
issue 04, Elsevier, may 2006 .
112 - So Yaung Sohn and H.W Shim, Reject in ference in credit operations
based on servival analysis, jaurnal systemes with application, Esevier ,
volum 31, Issue 01, july 2006.

166
113 - Tor Jacob San, Jasper Linder, And Kasper Ros £ Bach, Internal
Ratings Systems Implied Credit Risk And The Can Sistemcy Of Bank's
Risk Classification Policies, Journal Of Ban King Finance, Volume 30,
Issue 7, Elsevier , July 2006.

iii. Règlement et instruction :

114 - Ordonnance n° 03 – 11 Du 26 / 08 / 2003 Relative a' La monnaie Et

Crédit. Article n°98 – 96 .
115 - Instruction n° 74 – 94 du 29 – 11 – 94 relative a la fixation des règles
prudentielles dans la gestion des banques et établissements financiers .

iv. Devers :
116 - Eddie W.l Cheng Yot Hung Chiang and Basin Tany, Alternative
approche to credit scoring by DEA:Evaluating borrowers withr espect
to PFI projets, building and enveranment, Elsevier, 2006 .

v. Rapports :
117 – Rapport annuel, Banque A-L Baraka D' Algérie, 2003.

:‫ ﻣﺮاﺟﻊ اﻟﻜﺘﺮوﻥﻴﺔ‬.‫ﺛﺎﻟﺜﺎ‬

118 - http ://. www . Arablawinfo. Com ، defaut – asp LANG =

AR&CID= 0 conseltation 23 / 01 / 2007/ ,
. [‫ اﻟﻨﻈﺎم اﻟﻤﺼﺮﻓﻲ واﻟﺒﻄﺎﻗﺔ اﻹﻟﻜﺘﺮوﻥﻴﺔ‬، ‫] ﻣﺤﻤﺪ ﺱﺤﻨﻮن‬
119- http: www.Bab.com /articles/ full - avticle. cfm? 8589 (online) 23 / 01
/ 2007.
120 - http : // www.Arab Law info .com defaut .asp ? LANG =
AR&CID = 0 conseltaion 23 / 01 / 2007 ‫ اﻟﺮﻗﺎﺑﺔ اﻟﻤﺼﺮﻓﻴﺔ‬، ‫] ﻣﺎﺝﺪة أﺡﻤﺪ ﺵﻠﺒﻲ‬
. [ ‫ﻓﻲ ﻇﻞ اﻟﺘﺤﻮﻻت اﻻﻗﺘﺼﺎدیﺔ اﻟﻌﺎﻟﻤﻴﺔ و ﻣﻌﺎیﻴﺮ ﻟﺠﻨﺔ ﺑﺎزل‬

167