PENGARUH LIKUIDITAS DAN LEVERAGE

TERHADAP KINERJA KEUANGAN

PADA PT. ASTRA AGRO LESTARI Tbk
TAHUN 2012-2021

Ade Sumantri
adhe.ryan61@gmail.com

Program Studi Manajemen S1 Fakultas Ekonomi Dan Bisnis

ABSTRACT

This study aims to determine the effect of liquidity and leverage on financial performance at
PT. Astra Agro Lestari, Tbk (period 2012-2021) either partially or simultaneously. The
population in this study is PT. Astra Agro Lestari Tbk (the Company) was established under
the name PT Suryaraya Cakrawala on October 3, 1988, which later changed to PT. Astra
Agro Niaga on August 4, 1989. The company started its commercial operations in 1995
which is engaged in oil palm plantations. The data used in this study are secondary data with
documentation techniques obtained from the Annual Report Published for the period 2012-
2021. Data analysis methods used include descriptive statistical analysis, classical
assumption test, correlation test, coefficient of determination, multiple linear regression, T
test and F test with the help of the Statistical Product and Service Solution (SPSS) version 25
program. The results show that The Liquidity Ratio as proxied by the Current Ratio has a
partially significant effect on Financial Performance (Return On Assets). This can be seen
from the test results which show that the value of tcount -2.849 > ttable 2.36462, with a
significant level of 0.025 < 0.05. While the Leverage Ratio proxied by the Debt to Equity
Ratio does not have a partial significant effect on Financial Performance (Return On Assets).
This can be seen from the test results which show that the value of t count -1.603 < ttable 2.36462,
with a significant level of 0.153 > 0.05. The Liquidity Ratio as proxied by the Current Ratio
and Leverage as proxied by the Debt to Equity Ratio have a significant simultaneous effect
on Financial Performance (Return On Assets). this can be seen from the results of the F test
test which shows that the value of Fcount is 4.467 > Ftable 4.46, with a significant level of 0.056
<0.05. Meanwhile, the results of the analysis of the coefficient of determination (R Square)
with a value of 0.561 or 56.1% means that liquidity proxied by the Current Ratio and
Leverage proxied by the Debt to Equity Ratio has an influence of 56.1% on Financial
Performance (Return On Assets) while the rest of 43.9% influenced by other variables not
examined in this study.

Keywords: Liquidity, Leverage and Financial Performance.

1
 ABSTRAK

Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui Pengaruh Likuiditas dan Leverage Terhadap
Kinerja Keuangan Pada PT. Astra Agro Lestari, Tbk (Tahun 2012-2021) baik secara parsial
maupun simultan. Populasi dalam penelitian ini adalah PT. Astra Agro Lestari Tbk
(Perseroan) didirikan dengan nama PT Suryaraya Cakrawala tanggal 3 Oktober 1988, yang
kemudian berubah menjadi PT Astra Agro Niaga tanggal 4 Agustus 1989. Perusahaan mulai
beroperasi komersial pada tahun 1995 yang bergerak dalam bidang perkebunan kelapa sawit.
Data yang digunakan dalam penelitian berupa data sekunder dengan teknik dokumentasi yang
diperoleh dari Laporan Tahunan Publikasi tahun 2012-2021. Metode analisa data yang
digunakan antara lain adalah analisis statistik deskriptif, uji asumsi klasik, uji korelasi, uji
koefisien determinasi, regresi linier berganda, uji T dan uji F dengan bantuan program
Statistical Product and Service Solution (SPSS) versi 25. Hasil penelitian menunjukan bahwa
Rasio Likuiditas yang diproksikan oleh Current Ratio berpengaruh signifikan secara parsial
terhadap Kinerja Keuangan (Return On Asset) hal ini dapat dilihat dari hasil pengujian yang
menunjukan bahwa nilai thitung -2,849 > ttabel 2,36462, dengan tingkat signifikan sebesar 0,025
> 0,05. Sedangkan Rasio Leverage yang diproksikan oleh Debt to Equity Ratio tidak
berpengaruh signifikan secara parsial terhadap Kinerja Keuangan (Return On Asset) hal ini
dapat dilihat dari hasil pengujian yang menunjukan bahwa nilai t hitung -1,603 < ttabel 2,36462,
dengan tingkat signifikan sebesar 0,153 > 0,05. Rasio Likuiditas yang diproksikan oleh
Current Ratio dan Leverage yang diproksikan oleh Debt to Equity Ratio berpengaruh
signifikan secara simultan terhadap Kinerja Keuangan (Return On Asset) hal ini dapat dilihat
dari hasil pengujian uji F yang menunjukan bahwa nilai Fhitung 4,467 > Ftabel 4,46, dengan
tingkat signifikan sebesar 0,056 < 0,05. Sementara hasil analisis koefesien determinasi (R
Square) dengan nilai 0,561 atau 56,1% artinya Likuiditas yang diproksikan oleh Current
Ratio dan Leverage yang diproksikan oleh Debt to Equity Ratio mempunyai pengaruh sebesar
56,1% terhadap Kinerja Keuangan (Return On Asset) sedangkan sisanya sebesar 43,9%
dipengaruhi oleh variabel lain yang tidak diteliti dalam penelitian ini.

Kata Kunci : Likuiditas, Leverage dan Kinerja Keuangan.

1. PENDAHULUAN Penulis memilih PT. Astra Agro

1.1. Latar Belakang Penelitian
Dengan adanya kemajuan
teknologi seperti saat ini banyak
perusahaan-perusahaan yang didirikan
seperti perusahaan jasa, dagang dan
industri. Perusahaan tersebut merupakan
faktor pendukung utama yang dapat
mempengaruhi tingkat perkembangan
perekonomian di Indonesia. Semakin
banyak perusahaan yang didirikan, maka
semakin kuat persaingan antar perusahaan
oleh sebab itu perusahaan-perusahaan
tersebut harus siap bersaing dengan
menjaga kualitas dan eksistensi dari
masing-masing perusahaan, tidak hanya itu
perusahaan juga dituntut untuk
meningkatkan kinerja agar dapat
memenangkan persaingan tersebut.
Lestari Tbk (Perseroan) yang merupakan
perusahaan yang bergerak
mengembangkan industri perkebunan
kelapa sawit di Indonesia sejak lebih dari
30 tahun yang lalu. Karena perannya
dalam membangun perekonomian negara,
maka kondisi keuangan PT. Astra Agro
Lestari Tbk harus tetap stabil. Itulah
sebabnya analisis rasio keuangan perlu
dilakukan agar kita dapat mengetahui
gambaran posisi keuangan dari perusahaan
tersebut. Bagi para pengguna laporan
keuangan, mengetahui posisi keuangan
suatu perusahaan adalah hal yang sangat
penting karena pada dasarnya akan
menjadi bahan pertimbangan dalam
menentukan keputusan.

2
 Berikut ini penulis menampilkan
data tentang informasi mengenai Leverage
Likuiditas yang diproksikan oleh Current 100
Ratio, Leverage yang diproksikan oleh 80

Pertumbuhan
60
Debt to Equity Ratio dan Kinerja keuangan 40
yang diproksikan oleh Return On Asset 20
pada PT. Astra Agro Lestari Tbk Tahun 0
12 13 14 15 16 17 18 19 20 21
2012-2021. Sebagaimana tampak pada 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20
gambar 1: Sumber: Financial Report PT. Astra Agro Lestari
Tbk. (data diolah di excel 2022)
Gambar 2
Likuiditas Leverage (debt to equity ratio) pada PT.
3.00
Astra Agro Lestari Tbk
Tahun 2012-2021
Pertumbuhan

2.00
1.00
0.00
12 13 14 15 16 17 18 19 20 21
20 20 20 20 20 20 20 20 20 20
Sumber: Financial Report PT. Astra Agro Lestari
Tbk. (data diolah di excel 2022)
Gambar 1
Likuiditas (Current Ratio) pada PT.
Astra Agro Lestari Tbk
Tahun 2012-2021
Berdasarkan grafik 1, terlihat bahwa
rata-rata Likuiditas yang diproksikan olehh
Current Ratio pada PT. Astra Agro Lestari
Tbk tahun 2012-2021 mengalami
fluktuatif dan dapat disimpulkan bahwa
nilai Current Ratio tertinggi perusahaan
terjadi pada tahun 2020 sebesar 3,31.
Sedangkan untuk nilai Current Ratio
terendah perusahaan terjadi pada tahun
2013 yaitu sebesar 0,45. Current Ratio
yang baik umumnya berkisar antara angka
Berdasarkan grafik 2, terlihat bahwa
rata-rata Laverage yang diproksikan oleh
Debt to Equity Ratio mengalami fluktuatif.
Angka tertinggi kenaikan pada tahun 2015
sebesar 84% yang artinya semakin besar
tingkat Debt to Equity Ratio maka akan
berpengaruh buruk terhadap Kinerja
Keuangan (Return On Asset) suatu
perusahaan. Dalam arti yang lebih luas
menurut Kasmir (2012:151) dapat
dikatakan bahwa rasio solvabilitas
digunakan untuk mengukur kemampuan
perusahaan dalam membayar seluruh
kewajibannya, baik jangka panjang
maupun jangka pendek apabila perusahaan
dilikuidasi.
Kinerja Keuangan
25
20
Pertumbuhan

15
1,5 dan 3. Meskipun begitu, rentang nilai 10
rasio lancar yang ideal bergantung pada 5
jenis industrinya. Setiap industri 0
12 13 14 15 16 17 18 19 20 21
mempunyai kisaran ideal masing-masing, 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20
sehingga setiap perusahaan harus Sumber: Financial Report PT. Astra Agro Lestari
dibandingkan dengan perusahaan lain pada Tbk. (data diolah di excel 2022)
sektor yang sama. Gambar 3
Kinerja Keuangan (Return On Asset)
pada PT. Astra Agro Lestari Tbk
Tahun 2012-2021

Berdasarkan gambar 3, tersebut,

terlihat bahwa Kinerja Keuangan yang
diproksikan oleh Return On Asset atau

3
hasil pengembalian dari aktiva pada PT.
Astra Agro Lestari Tbk tahun 2012-2021
mengalami penurunan. Terlihat pada tahun
2012-2021 terjadi penurunan atas hasil
pengembalian dari aktiva yang dimiliki
perusahaan. Sempat mengalami kenaikan
pada tahun 2012 sebesar 19%, namun
mengalami penurunan pada tahun 2019
sebesar 1%.
Berdasarkan latar belakang
masalah yang telah diuraikan diatas, maka
penulis tertarik untuk melakukan
penelitian dengan judul “Pengaruh
Likuiditas dan Leverage terhadap
Kinerja Keuangan pada PT. Astra Agro
Lestari Tbk Tahun 2012-2021”
1.2. Rumusan Masalah
Setelah diuraikan permasalahan-
permasalahan sebagaimana tersebut di atas
dan kemudian dilakukan pembatasan
masalah, maka penulis dapat merumuskan
permasalahan tersebut:
1. Apakah terdapat pengaruh Likuiditas
yang diproksikan oleh Current Ratio
terhadap kinerja keuangan yang
diproksikan oleh Return On Asset pada
PT. Astra Agro Lestari Tbk Tahun
2012-2021?
2. Apakah tedapat pengaruh Leverage
yang diproksikan Debt to Equity Ratio
terhadap kinerja keuangan yang
diproksikan oleh Return On Asset pada
PT. Astra Agro Lestari Tbk Tahun
2012-2021?
3. Apakah terdapat pengaruh Likuiditas
yang diproksikan oleh Current Ratio
dan Leverage yang diproksikan Debt to
Equity Ratio secara bersama-sama
terhadap kinerja keuangan yang di
proksikan oleh Return On Asset pada
PT. Astra Agro Lestari Tbk Tahun
2012-2021?
1.3. Tujuan Penelitian
Tujuan dari penelitian ini adalah:
1. Untuk mengetahui pengaruh Likuiditas
yang diproksikan oleh Current Ratio
terhadap kinerja keuangan yang
diproksikan oleh Return On Asset pada
PT. Astra Agro Lestari Tbk Tahun
2012-2020.
2. Untuk mengetahui pengaruh Leverage
yang diproksikan Debt to Equity Ratio
terhadap kinerja keuangan yang
diproksikan oleh Return On Asset pada
PT. Astra Agro Lestari Tbk Tahun
2012-2021.
3. Untuk mengetahui pengaruh Likuiditas
yang diproksikan oleh Current Ratio
dan Leverage yang diproksikan Debt to
Equity Ratio secara bersama-sama
terhadap kinerja keuangan yang di
proksikan oleh Return On Asset pada
PT. Astra Agro Lestari Tbk Tahun
2012-2021.
2. TINJAUAN PUSTAKA
2.1. Landasan Teori
2.1.1. Manajemen Keuangan
1. Pengertian Manajemen Keuangan
Manajemen keuangan adalah
gabungan ilmu dan seni yang membahas,
mengkaji dan menganalisa tentang
bagaimana seorang manajer keuangan
yang mempergunakan seluruh sumberdaya
perusahaan guna mencari dana, mengelola
dana, serta membagi dana bertujuan agar
mampu memberikan profit atau laba dan
kemakmuran para pemegang saham dan
suistainability (keberlanjutan) usaha bagi
perusahaan (Fahmi, 2018:2). Manajemen
keuangan merupakan kegiatan
merencanakan, mengorganisasikan,
melaksanakan, serta mengendalikan
pencarian dana dengan biaya serendah-
rendahnya dan menggunakannya secara
baik dan tepat untuk kelangsungan operasi
organisasi (Westeon dan Brigham dalam
Utari, 2012).
2. Fungsi Manajemen Keuangan
Menurut Fahmi (2012:3)
manajemen keuangan berfungsi bagi
manajer perusahaan untuk dijadikan
pedoman dalam pengambilan setiap
keputusan yang akan dilakukan. Artinya,
seorang manajer keuangan diperbolehkan
untuk melakukan suatu inovasi, tetapi
tidak sampai mengesampingkan kaidah-
4
kaidah yang sudah ditetapkan dalam ilmu
manajemen keuangan. Misal, mematuhi
aturan yang ada dalam SAK (Standar
Akuntansi Keuangan). GAAP (General
Accepted Accounting Principle), undang-
undang dan peraturan tentang pengelolaan
keuangan perusahaan, dan lain sebagainya.
Dalam menjalankan tugasnya manajemen
keuangan mempunyai beberapa tugas
untuk mencapai tujuannya. Tugas
(kewajiban) ini dilaksanakan dalam
berbagai kegiatan yang terlebih dulu harus
direncanakan, dilaksanakan, diawasi dan
dikendalikan supaya dapat melancarkan
tujuan tersebut, sebagai pimpinan tertinggi
departemen keuangan, direktur keuangan
atau manajemen keuangan lebih banyak
bertanggungjawab dalam tugas ini
(Kasmir, 2010:16).
2.1.2. Laporan Keuangan
1. Pengertian Laporan Keuangan
Laporan keuangan perusahaan
umumnya terdiri dari laporan laba rugi,
laporan posisi keuangan, laporan
perubahan ekuitas, laporan arus kas, dan
catatan atas laporan keuangan. Laporan
keuangan pada dasarnya adalah hasil dari
proses akuntansi yang dapat digunakan
sebagai alat untuk berkomunikasi antara
data keuangan atau aktivitas suatu
perusahaan dengan pihak-pihak yang
berkepentingan dengan data atau aktivitas
perusahaan tersebut. (Munawir, 2012:2).
2. Tujuan Laporan Keuangan
Menurut Hutauruk, M. R.
(2017:10) tujuan laporan keuangan adalah
menyediakan informasi yang menyangkut
posisi keuangan, kinerja serta perubahan
posisi keuangan suatu entitas yang
bermanfaat bagi sejumlah besar pengguna
dalam pengambilan keputusan ekonomi.
Laporan keuangan yang disusun
untuk tujuan ini memenuhi kebutuhan
bersama sebagian besar pengguna.
2.1. Pengembangan Hipotesis
Menurut Sugiyono (2017:118)
hipotesis merupakan jawaban sementara
terhadap rumusan masalah. Karena
sifatnya masih sementara, maka perlu
dibuktikan kebenarannya melalui data
empiris yang terkumpul. Adapun hipotesis
yang diajukan dalam penelitian ini adalah
sebagai berikut:
2.1.1. Likuiditas (Curret Ratio)
Terhadap Kinerja Keuangan
(Return to Asset).
Rasio lancar atau Current Ratio
merupakan rasio yang digunakan untuk
mengukur seberapa besar likuiditas yang
dimiliki suatu perusahaan, sehingga sangat
mendasar bagi perusahaan karena
merupakan tolak ukur kemampuan
perusahaan dalam melunasi hutang jangka
pendek. Rasio lancar adalah rasio antara
aset lancar dan hutang lancar. Rasio lancar
yang tinggi berarti terlalu banyak aset
lancar, yang akan berdampak buruk pada
profitabilitas perusahaan, begitu pula
sebaliknya.
H1: Diduga Likuiditas (Current Ratio)
berpengaruh terhadap kinerja
keuangan (Return On Asset).
2.1.2. Leverage (Debt to Equity Ratio)
Terhadap Kinerja Keuangan
(Return On Asset).
Debt to Equity Ratio merupakan
salah satu dimensi yang menentukan
solvabilitas perusahaan. Solvabilitas
adalah kemampuan perusahaan untuk
melunasi hutang, tidak terbatas pada
hutang jangka pendek. Jatuh tempo hutang
jangka panjang pada akhirnya akan
mempengaruhi likuiditas. Solvabilitas
melibatkan pengaruh struktur modal dan
biaya tetap (bunga) terhadap keuntungan
perusahaan. Jika biaya hutang yang
tercermin dalam biaya pinjaman lebih
besar dari pada biaya modal sendiri, maka
rata-rata biaya modal akan semakin besar
sehingga Return On Asset akan semakin
kecil, demikian sebaliknya. Semakin tinggi
Debt to Equity Ratio menunjukkan
semakin besar kepercayaan dari pihak luar,
hal ini sangat memungkinkan
meningkatkan kinerja perusahaan, karena
5
dengan modal yang besar maka
kesempatan untuk meraih tingkat
keuntungan juga besar jika modal tersebut
digunakan dengain baik. Sehingga
hipotesis kedua yang diajukan dalam
penelitian adalah:
H2: Diduga Leverage (Debt to Equity
Ratio) berpengaruh terhadap kinerja
keuangan (Return On Asset).
2.1.3. Likuiditas (Curret Ratio) dan
Leverage (Debt to Equity Ratio)
Terhadap Kinerja Keuangan
(Return On Asset).
Perusahaan dalam meningkatkan
kinerjanya harus memperhatikan
perkembangan Current Ratio dan Debt to
Equity Ratio. Dimana jika Current ratio
meningkat dan Debt to Equity Ratio
meningkat akan menurunkan Return On
Asset, begitupun sebaliknya jika Current
Ratio menurun dan Debt to Equity Ratio
menurun maka akan meningkatkan Return
On Asset perusahaan. Sehingga hipotesis
ketiga yang diajukan dalam penelitian
adalah:
H3: Diduga Likuiditas (Current Ratio) dan
Laverage (Debt to Equity Ratio)
berpengaruh secara simultan terhadap
kinerja keuangan (Return On Asset).
3. METODE PENELITIAN
3.1. Jenis Penelitian
Ditinjau dari permasalahan yang
diteliti penilaian kinerja keuangan selama
beberapa kurun waktu, yang berkaitan
dengan data yang diperoleh dalam bentuk
laporan keuangan atau data yang berupa
angka-angka maka jenis penelitian yang
digunakan ialah jenis penelitian kuantitatif
dengan sifat asosiatif.
Menurut Sugiyono (2017:7)
“penelitian kuantitatif merupakan sebagai
metode penelitian yang berlandas filsafat
positivisme, digunakan untuk meneliti
pada populasi atau pun sampel tertentu,
pengumpulan data menggunakan
instrument penelitian, analisis data bersifat
kuantitatif/statistik, dan data penelitian
berupa angka-angka, dengan tujuan untuk
menguji hipotesis yang diterapkan”.
3.2. Operasional Variabel Penelitian
Menurut Sugiyono (2017:38)
mengemukakan bahwa variabel adalah
segala sesuatu yang berbentuk apa saja
yang ditetapkan oleh peneliti untuk
mempelajari sehingga diperoleh informasi
tentang hal tersebut, kemudian ditarik
kesimpulan. Variabel penelitian ini terdiri
dari dua variabel bebas (independent
variabel) dan satu variabel terikat
(dependent variabel).
3.2.1. Variabel Bebas (Independent
Variabel)
Variabel independent adalah
serangkaian ariab yang dimanipulasi oleh
peneliti, dan menghasilkan satu atau lebih
hasil, yang disebut sebagai variabel
dependen. Menurut sugiyono (2017:39)
“variabel bebas merupakan variabel yang
mempengaruhi atau yang menjadi sebab
perubahan atau timbulnya variabel
dependen (terikat)”.
Dalam hal ini variabel bebas yang
akan berkaitan dengan masalah yang akan
diteliti adalah variabel X1 adalah
Likuiditas (Curent Ratio) dan X2 adalah
Leverage (Debt to Equity Ratio). Dalam
operasionalisasi-nya variabel ini, diukur
dengan instrument pengukur dalam bentuk
rasio.
3.2.2. Variabel Terikat (Dependen
Variabel)
Variabel terikat atau dependen
adalah apa yang Anda ukur dalam
percobaan dan apa yang dipengaruhi
selama percobaan. Variabel terikat
merespons variabel bebas. Disebut
dependen karena “tergantung” pada
variabel independen. Menurut
Widianto (2013), mengemukakan
bahwa variabel dependen adalah variabel
yang keberadaannya dipengaruhi oleh
variabel lain.
6

3.3. Analisis Deskriptif
Statistik deskriptif merupakan
analisis yang berguna untuk
menggambarkan besar kecilnya tingkat
variabel (Independen dan Dependen)
dalam tahun penelitian. Menurut Sugiyono
(2017:147) “statistik deskriptif adalah
statistik yang digunakan untuk
menganalisa data dengan cara
mendeskripsikan atau menggambarkan
data yang telah terkumpul sebagaimana
adanya tanpa bermaksud kesimpulan yang
berlaku untuk umum atau generalisasi”.
3.4. Uji Asumsi Klasik
Pengujian asumsi klasik diperlukan
sebelum dilakukan pengujian hipotesis.
Pengujian asumsi klasik yang dilakukan
yaitu uji normalitas, uji heteroskidasitas,
uji multikolonearitas, dan uji autokorelasi.
1. Uji Normalitas
Uji normalitas data sebaiknya
dilakukan sebelum data diolah berdasarkan
model-model statistik parametrik. Menurut
Ghozali (2016:154), uji normalitas
bertujuan untuk menguji apakah dalam
model regresi, variabel pengganggu atau
residual memiliki distribusi normal, bila
asumsi ini dilanggar maka uji statistik
menjadi tidak valid untuk jumlah sampel
kecil. Seperti diketahui bahwa uji t dan uji
F mengasumsikan bahwa nilai residual
mengikuti distribusi normal. Kalau asumsi
ini dilanggar maka uji statistik menjadi
tidak valid untuk jumlah sampel kecil.
2. Uji Multikolinearitas
Uji ini bertujuan untuk mengetahui
ada tidaknya korelasi yang sangat kuat
diantara variabel independen dalam model
regresi. Multikolinieritas dapat dilihat juga
dari (1) nilai tolerance dan lawannya (2)
variance inflation factor (VIF). Jika nilai
tolerance lebih dari 0,10 dan nilai VIF
kurang dari 10 maka dapat disimpulkan
tidak ada multikolineritas antar variabel
bebas dalam regresi (Ghozali, 2016:104).
3. Uji Heteroskedastisitas
Menurut Ghozali (2016:134) uji ini
dilakukuan untuk mengetahui apakah
dalam model regresi terjadi ketidaksamaan
variance dari residual satu pengamatan ke
pengamatan yang lain. Deteksi ada
tidaknya heteroskedastisitas dapat
dilakukan dengan melihat ada tidaknya
pola tertentu pada grafik scatterplot. Jika
ada pola tertentu yang yang teratur seperti
titik-titik yang ada membentuk pola yang
teratur seperti bergelombang, melebar
kemudian menyempit, maka
mengindikasikan telah terjadi
heteroskedastisitas. Jika tidak ada pola
yang jelas, serta titik-titik menyebar di atas
dan di bawah angka 0 pada sumbu Y,
maka tidak terjadi heteroskedastisitas.
4. Uji Autokorelasi
Uji Autokorelasi digunakan untuk
mengetahui apakah terjadi korelasi antar
anggota serangkaian obervasi yang
diurutkan, menurut waktu (data time
series) atau ruang (data cross section).
Beberapa faktor yang menyebabkan
adanya autokorelasi adalah tidak
dimasukkannya variabel bebas yang lain,
misalnya pada suatu model regresi yang
seharusnya model tersebut terdiri dari dua
variabel bebas dan satu variabel terikat,
dalam pembuatan model dimasukkan satu
variabel bebas. Untuk mendeteksi adanya
autokorelasi atau tidak dalam suatu model
regresi dilakukan dengan menggunakan
Durbin Watson (Imam Ghozali,
2016:108).
3.5. Analisis Regresi
Analisis regresi merupakan suatu
metode atau teknik analisis hipotesis
penelitian untuk menguji ada tidaknya
perngaruh antara variabel satu dengan
variabel lain, yang dinyatakan dalam
bentuk persamaan matematik (regresi).
Terdapat dua jenis dasar regresi yaitu:
1. Regresi Linier Sederhana
Regresi linier sederhana digunakan untuk
mendapatkan hubungan matematis dalam
bentuk suatu persamaan antara variabel tak
bebas tunggal dengan variabel bebas
tunggal. Regresi linier sederhana hanya
7
memiliki satu perubah yang dihubungkan
dengan satu perubah tidak bebas. Analisis
regresi linear sederhana menurut Sugiyono
(2016:188), persamaan regresi linear
sederhana yang ditetapkan adalah sebagai
berikut:
Y= α + β X
Keterangan:
Y = Persistensi Laba
α = Koefisien Konstanta
β = Koefisien Regresi
X = Book-tax differences
2. Regresi Linier Berganda
Menurut Sugiyono (2016:192)
analisis regresi linier berganda merupakan
regresi yang memiliki satu variabel
dependen dan dua atau lebih variabel
independen. Adapun persamaan regresi
berganda dapat dirumuskan sebagai
berikut:
Y = a + β 1𝒙 1+ β 2𝒙 2+ e
Keterangan :
Y = Kinerja Keuangan
𝑥1 = Likuiditas
𝑥2 = Leverage
β1 dan β2 = Koefisien regresi
a = Konstanta
e = Error
3. Analisis Koefisien Korelasi dan
Koefisien Determinan (R2)
1) Analisis Koefisien Korelasi
Menurut (Dadang, 2016: 27), analisis
korelasi adalah analisis statistik yang
digunakan untuk mengukur tingkat
asosiasi atau hubungan antara dua variabel
(variabel (X) dan variabel (Y)) ukuran
korelasi linier adalah ukuran atau
perhitungan relevansi.
2) Analisis Koefisien Determinasi (R2)
Koefisien Determinasi (R2)
digunakan untuk mengetahui seberapa
besar presentase sumbangan pengaruh
variabel bebas secara serentak terhadap
variabel terikat. Dari tabel model summary
dapat diketahui jika R2 yang kecil berarti
kemampuan variabel-variabel bebas
menjelaskan variabel terikat sangat
terbatas. Sebaliknya, jika R2 yang
mendekati satu, menandakan variabel-
variabel bebas memberikan hampir semua
informasi yang dibutuhkan oleh variabel
terikat, nilai yang digunakan adalah R
Square karena variabel bebas yang
digunakan dalam penelitian ini lebih dari
dua (Priyatno, 2013:86).
3.6. Uji Hipotesis dan Signifikasi
3.6.1. Uji Parsial (t)
Menurut Ghozali (2016:97) Uji t
pada dasarnya menunjukkan seberapa jauh
pengaruh satu variabel independen secara
individual dalam menerangkan variasi
variabel dependen. Variabel independen
yang terdiri atas Likuiditas (Current
Ratio) dan Leverage (Debt to Equity
Ratio) terhadap Kinerja Keuangan (Return
On Asset) yang merupakan variabel
dependennya. Seperti halnya dengan uji
hipotesis secara simultan, pengambilan
keputusan uji hipotesis secara parsial yang
didapatkan dari hasil pengelolahan data
melalui program SPSS. Untuk
membuktikan kebenaran analisis secara
parsial, dilakukan dengan menggunakan
uji-uji yang menyatakan ada tidaknya
pengaruh dari masing-masing variabel.
a. Mencari nilai ttabel dengan menggunakan
rumus:
Ttabel = t (α/2 ; n-k-1)
Dimana:
Menggunakan tingkat signifikan (α) =
0,05/2 = 0,025 dengan pengujian dua arah.
n = Jumlah Pengamatan
k = Jumlah Variabel Bebas
b. Kriteria keputusan sebagai berikut:
1) Tingkat sig t < (0,05) dan atau thitung >
ttabel maka hipotesis diterima artinya
variabel X1 dan X2 secara parsial
berpengaruh signifikan terhadap
variabel Y.
2) Tingkat sig t > (0,05) dan atau thitung <
ttabel maka hipotesis ditolak, artinya
variabel X1 dan X2 secara parsial
8
 berpengaruh tidak signifikan terhadap
variabel Y.
3.6.2. Uji Simultan (F)
Menurut Ghozali (2016:96)
menyatakan bahwa pada dasarnya uji F
menunjukkan apakah semua variabel
independen yang dimasukan dalam model
mempunyai pengaruh secara simultan
terhadap variabel dependen.
a. Mencari nilai Ftable menggunakan
rumus:
Ftabel =F(k ; n-k)
Dimana:
Menggunakan tingkat signifikan (α) =
0,05
n = Jumlah Pengamatan
k = Jumlah Variabel Bebas
b. Kriteria keputusan sebagai berikut:
1) Tingkat sig F < (0,05) dan atau Fhitung >
Ftabel maka hipotesis diterima, artinya
variabel X1 dan X2 secara bersama-
sama berpengaruh signifikan terhadap
variabel Y.
2) Tingkat sig F > (0,05) dan atau Fhitung <
Ftabel maka hipotesis ditolak, artinya
variabel X1 dan X2 secara bersama-
sama berperngaruh tidak signifikan
terhadap variabel Y.
4. HASIL PENELITIAN DAN
PEMBAHASAN
4.1. Analisis dan Pembahasan Hasil
Penelitian
Berdasarkan laporan keuangan yang
disajikan dalam neraca dan laporan laba
rugi selama periode 2012 sampai dengan
tahun 2021, maka selanjutnya akan
disajikan hasil dari penelitian serta
pembahasannya sebagai berikut:
4.1.1. Analisis Variabel
Hasil dari analisis data berdasarkan
pengamatan beberapa variabel yang
digunakan untuk mengetahui apakah
terdapat pengaruh Likuiditas (Current
Ratio) dan Leverage (Debt to Equity
Ratio) sebagai variabel independen
terhadap Kinerja Keuangan (Return On
Asset) sebagai variabel dependen.
1. Hasil Perhitungan Likuiditas
(Current Ratio) pada PT. Astra Agro
Lestari Tbk
Rasio lancar atau Current Ratio
merupakan rasio yang digunakan untuk
mengukur seberapa besar likuiditas yang
dimiliki suatu perusahaan, sehingga sangat
mendasar bagi perusahaan karena
merupakan tolak ukur kemampuan
perusahaan dalam melunasi hutang jangka
pendek. Rasio lancar adalah rasio antara
aset lancar dan hutang lancar. Rasio lancar
yang tinggi berarti terlalu banyak aset
lancar, yang akan berdampak buruk pada
profitabilitas perusahaan, begitu pula
sebaliknya. Rumus yang digunakan untuk
mencari Current Ratio adalah sebagai
berikut:
Aktiva Lancar
Current Ratio=
Hutang Lancar
2. Hasil Perhitungan Leverage (Debt to
Equity Ratio) pada PT. Astra Agro
Lestari Tbk
Debt to Equity Ratio merupakan
rasio yang mengukur seberapa jauh
perusahaan dibiayai oleh hutang dan
kemampuan perusahaan untuk memenuhi
kewajibannya dengan ekuitas yang
dimiliki. Rumus yang digunakan untuk
mencari Debt to Equity Ratio adalah
sebagai berikut:
3. Perhitungan Kinerja Keuangan
(Return on Asset) pada PT. Astra Agro
Lestari Tbk
Return On Asset adalah rasio yang
digunakan untuk menilai kemampuan
manajemen perusahaan dalam
mendapatkan laba secara menyeluruh.
Rumus yang digunakan untuk mencari
Return On Asset adalah sebagai berikut:
9
 Seperti diketahui bahwa uji t dan uji F
mengasumsikan bahwa nilai residual
mengikuti distribusi normal.
Dibawah ini gambar hasil uji normalitas:

4.2. Analisis Statistik Deskriptif

Pada pengujian ini digunakan untuk

mengetahui nilai minimum dan maksimum
tertinggi, nilai rata-rata dan standar deviasi dari
masing-masing variable. Adapun hasilnya sebagai
berikut:
Tabel 1
Analisis Statistik Deskriptif
Descriptive Statistics

N Min Max Mean Std. Deviation

Likuiditas 10 8.00 331.00 138.6000 105.14984

Leverage 10 377.00 8389.00 4252.6000
Kinerja 10 3.00 1941.00 768.1000
Keuangan
Valid N 10
(listwise)
Sumber: Data di olah menggunakan IBM SPSS
versi 25
Nilai Likuiditas (Current Ratio)
menunjukan nilai minimum sebesar 8,00
dan nilai maksimum sebesar 331,00
dengan nilai rata-rata (mean) sebesar
138,6000 dan standard deviation sebesar
105,14984.
Sedangkan nilai Leverage (Debt to
Equity Ratio) menunjukan nilai minimum
sebesar 377,00 dan nilai maksimum
sebesar 8389,00 dengan nilai rata-rata
(mean) sebesar 4252,6000 dan standard
deviation sebesar 2004,08584.
4.3. Uji Asumsi Klasik
Pengujian asumsi klasik diperlukan
sebelum dilakukan pengujian hipotesis.
Pengujian asumsi klasik yang dilakukan
yaitu uji normalitas, uji heteroskedastisitas,
uji multikolinearitas, uji autokorelasi.
Dibawah ini berikut penjelasannya:
1. Uji Normalitas
Uji normalitas bertujuan untuk
menguji apakah dalam model regresi,
Variabel pengganggu atau residual
memiliki distribuusi normal atau tidak.
Sumber: Data di olah menggunakan IBM SPSS
2004.08584 versi 25
602.64038 Gambar 4
Uji Normalitas (Normal P-Plot)
Grafik P-Plot dari model regresi
Likuiditas (Current Ratio), Leverage
(Debt to Equity Ratio) dan Kinerja
Keuangan (Return On Asset) tampak pada
gambar 4 di atas. Berdasarkan tampilan
grafik tersebut menunjukkan bahwa titik-
titik menyebar di sekitar garis diagonal dan
penyebarannya mengikuti arah garis
diagonal sehingga model regresi ini
memenuhi asumsi normal.
2. Uji Multikolinearitas
Uji ini bertujuan untuk mengetahui
ada tidaknya korelasi yang sangat kuat
diantara variabel independen dalam model
regresi. Pengujian adanya multikolinier
dapat diketahui dengan nilai VIF
(Variance Inflation Factor) dari masing-
masing variabel. Tidak terjadi gejala
multikolinieritas jika nilai Tolerance > 0,1
dan nilai VIF < 10.
Hasil pengolahan SPSS pada
penelitian ini untuk mengetahui ada
tidaknya multikolinearitas dapat dilihat
pada tabel berikut ini:
Tabel 2
Uji Multikolinearitas
Coefficientsa
Model Collinearity Statistics

10
 Tolerance VIF Uji ini digunakan untuk menguji
Likuiditas .934 1.070 apakah dalam suatu model regresi linier
1
Leverage .934 1.070 terdapat korelasi antara kesalahan
a. Dependent Variable: Kinerja Keuangan pengganggu pada periode tertentu dengan
Sumber: Data di olah menggunakan IBM SPSS kesalahan pengganggu pada periode
versi 25 selanjutnya. Untuk menguji ada tidaknya
Nilai Tolerance Likuiditas autokorelasi menggunakan statistik uji
(Current Ratio) dan Leverage (Debt to Durbin-Watson.
Equity Ratio) sebesar 0,934 yang berarti Hasil pengolahan SPSS pada
lebih besar dari 0,1 dan nilai VIF penelitian ini untuk mengetahui ada
Likuiditas (Current Ratio) dan Leverage tidaknya autokorelasi dapat dilihat pada
(Debt to Equity Ratio) sebesar 1,070 lebih tabel-tabel berikut:
kecil dari 10, hal ini berarti bahwa tidak Tabel 3
terjadi penyimpangan asumsi Uji Autokorelasi
multikolinearitas. Model Summaryb
R Adjusted Std. Error of Durbin-
3. Uji Heteroskedastisitas Model R Square R Square the Estimate Watson
Uji ini digunakan untuk 1 .749a .561 .435 452.90270 1.499
mengetahui ada tidaknya penyimpangan
a. Predictors: (Constant), Leverage, Likuiditas
adanya ketidaksamaan varians dari
residual untuk semua pengamatan pada b. Dependent Variable: Kinerja Keuangan
Sumber: Data di olah menggunakan IBM SPSS
model regresi. Deteksi ada tidaknya
versi 25
heteroskedastisitas dapat dilakukan dengan
melihat ada tidaknya pola tertentu pada Dapat diketahui nilai DW sebesar
grafik scatterplot. 1,499. Nilai dU dicari berdasarkan K (2)
Berikut ini adalah hasil dari uji dan N (10) dengan signifikansi 5%. dU
heteroskedastisitas berdasarkan grafik (1,6413) > Durbin Watson (1,499) < 4-dU
scatterplot: (2,3587). Maka dapat disimpulkan bahwa
terdapat autokorelasi. Untuk mengatasi
autokorelasi tersebut peneliti
menggunakan Uji Runs Test dengan hasil
sebagai berikut:
Tabel 4
Uji Runs Test
Runs Test
Unstandardized
Residual
Test Valuea 23.50063
Sumber: Data di olah menggunakan IBM SPSS Cases < Test Value 5
versi 25 Cases >= Test Value 5
Gambar 5 Total Cases 10
Grafik Scatterplot Number of Runs 6
Z .000
Berdasarkan grafik scatterplot di Asymp. Sig. (2-tailed) 1.000
atas menunjukkan bahwa titik-titik a. Median
menyebar di atas dan di bawah angka 0 Sumber: Data di olah menggunakan IBM SPSS
dan tidak membentuk pola tertentu versi 25
sehingga dapat disimpulkan bahwa tidak
Dari hasil uji statistik Runs Test
terjadi heteroskedastisitas.
diatas diperoleh nilai signifikansi (1,000) >
4. Uji Autokorelasi 0,05. Karena nilai signifikansi diatas lebih

11
besar dari 0,05, maka dapat ditarik Unstandardized
Coefficients
Standardized
Coefficients
kesimpulan bahwa data tidak terjadi Model B Std. Error Beta T Sig.
problem/gangguan autokorelasi pada 1 (Constan 1057.521 482.394 2.192 .060
t)
model penelitian atau memenuhi asumsi Levera -.068 .104 -.226 -.657 .530
klasik autokorelasi, sehingga penelitian ge
dapat dilanjutkan. a. Dependent Variable: Kinerja Keuangan
4.4. Analisa Regresi Sumber: Data di olah menggunakan IBM SPSS
1. Analisa Regresi Linier Sederhana versi 25
Regresi linier sederhana digunakan Berdasarkan hasil pengujian pada
untuk mendapatkan hubungan matematis tabel di diperoleh persamaan regresi Y
dalam bentuk suatu persamaan antara = 1057,521 - 0,068X. Dari persamaan
variabel tak bebas tunggal dengan variabel tersebut dijelaskan sebagai berikut:
bebas tunggal. Regresi linier sederhana 1. Konstanta sebesar 1057,521,
hanya memiliki satu perubah yang mengandung arti bahwa nilai
dihubungkan dengan satu perubah tidak konsisten variabel Kinerja Keuangan
bebas. Hasil dari pengujian analisis regresi (Return On Asset) adalah sebesar
linear sederhana dapat dilihat dari tabel 1057,521.
berikut ini. 2. Koefisien regresi likuiditas (current
Tabel 5 ratio) sebesar = -0,068, angka ini
Coefficients Likuiditas (Current Ratio) negatif artinya setiap ada peningkatan
Coefficientsa
likuiditas (current ratio) sebesar -
Unstandardized Standardized 0,068 maka Kinerja Keuangan
Coefficients Coefficients (Return on Asset) akan mengalami
Model B Std. Error Beta t Sig. penurunan sebesar -0,068.
1 (Consta 1270.112 268.163 4.73 .001
nt) 6 2. Analisa Regresi Linier Berganda
Likuidi -3.622 1.570 -.632 - .050 Regresi linier berganda adalah
tas 2.30
6 analisis regresi yang menjelaskan
a. Dependent Variable: Kinerja Keuangan hubungan antara perubah respon (variabel
Sumber: Data di olah menggunakan IBM SPSS dependen) dengan faktor-faktor yang
versi 25 mempengaruhi lebih dari satu prediktor
Berdasarkan hasil pengujian pada tabel (variabel independen). Tujuan analisis
di diperoleh persamaan regresi Y = regresi linier berganda adalah untuk
1270,112 - 3,622X. Dari persamaan mengukur intensitas hubungan antara dua
tersebut dijelaskan sebagai berikut: variabel atau lebih dan membuat prediksi
1. Konstanta sebesar 1270,112, perkiraan nilai Y atas X.
mengandung arti bahwa nilai Tabel 7
konsisten variabel Kinerja Keuangan Uji Regresi Linier Berganda
(Return On Asset) adalah sebesar Coefficientsa
1270,112. Standardi
zed
2. Koefisien regresi likuiditas (current Unstandardized Coefficie
ratio) sebesar = -3.622, angka ini Coefficients nts
negatif artinya setiap ada peningkatan
likuiditas (current ratio) sebesar - Model B Std. Error Beta t Sig.
1 (Const 1886.022 455.722 4.139 .004
3,622 maka Kinerja Keuangan ant)
(Return on Asset) akan mengalami Likuid -4.232 1.485 -.738 - .025
penurunan sebesar -3,622. itas 2.849
Tabel 6 Levera -.125 .078 -.416 - .153
Coefficients Leverage (Debt to Equity ge 1.603
Ratio) a. Dependent Variable: Kinerja Keuangan
Coefficientsa

12
 Sumber: Data di olah menggunakan IBM SPSS independen terhadap variabel dependen.
versi 25 Adapun hasil pengujian sebagai berikut:
Berdasarkan hasil pengujian pada Tabel 8
tabel di diperoleh persamaan regresi Y = Uji Korelasi
1886,022 - 4,232X1 - 0,125X2 + e. Dari Correlations
persamaan tersebut dijelaskan sebagai Kinerja
Likuidit Leverag Keuang
berikut: as e an
1. Konstanta (a) sebesar 1886,022, Likuiditas Pearson 1 -.256 -.632*
menunjukan bahwa jika perubahan Correlation
variabel Likuiditas (Current Ratio) dan Sig. (2-tailed) .475 .050
N 10 10 10
Leverage (Debt to Equity Ratio) Leverage Pearson -.256 1 -.226
bernilai nol (CR dan DER = 0), maka Correlation
nilai variabel Kinerja Keuangan Sig. (2-tailed) .475 .530
(Return On Asset) adalah sebesar N 10 10 10
Kinerja Pearson -.632* -.226 1
1886,022. Keuangan Correlation
2. Variabel Likuiditas (Current Ratio) Sig. (2-tailed) .050 .530
sebesar = -4,232 artinya adalah jika N 10 10 10
variabel independen lain nilainya tetap *. Correlation is significant at the 0.05 level (2-tailed).
dan Likuiditas (Current Ratio) Sumber: Data di olah menggunakan IBM SPSS
versi 25
mengalami perubahan 1 kali maka
Kinerja Keuangan (Return On Asset)
Berdasarkan tabel di atas,
akan mengalami penurunan sebesar -
menunjukan bahwa besarnya hubungan
4,232. Koefisien bernilai negative
antara variabel Likuiditas (Current Ratio)
artinya terjadi hubungann negative
terhadap Kinerja Keuangan (Return On
antara Likuiditas (Current Ratio)
Asset) sebesar -0,632. Nilai ini mempunyai
dengan Kinerja Keuangan (Return On
arti hubungan kedua variabel tersebut kuat.
Asset), semakin naik Likuiditas
Sedangkan korelasi untuk Likuiditas
(Current Ratio) maka semakin turun
(Current Ratio) sebesar -0,632 adalah
Kinerja Keuangan (Return On Asset).
korelasi negative, dimana setiap kenaikan
3. Variabel Leverage (Debt to Equity
nilai Kinerja Keuangan (Return On Asset)
Ratio) sebesar = -0,125 artinya adalah
diikuti oleh penurunan Likuiditas (Current
jika variabel independen lain nilainya
Ratio) begitupula sebaliknya.
tetap dan Leverage (Debt to Equity
Besarnya hubungan antara variabel
Ratio) mengalami perubahan 1 kali
Leverage (Debt to Equity Ratio) terhadap
maka Kinerja Keuangan (Return On
Kinerja Keuangan (Return On Asset)
Asset) akan mengalami penurunan
sebesar -0,226. Nilai ini mempunyai arti
sebesar -0,125. Koefisien bernilai
hubungan kedua variabel tersebut lemah.
negative artinya terjadi hubungann
Sedangkan korelasi untuk Leverage (Debt
negative antara Leverage (Debt to
to Equity Ratio) sebesar -0,226 adalah
Equity Ratio) dengan Kinerja Keuangan
korelasi negative, dimana setiap kenaikan
(Return On Asset), semakin naik
nilai Kinerja Keuangan (Return On Asset)
Leverage (Debt to Equity Ratio) maka
diikuti oleh penurunan Leverage (Debt to
semakin turun Kinerja Keuangan
Equity Ratio) begitupula sebaliknya.
(Return On Asset).
b. Koefisien Determinasi (R2)
3. Analisis Koefisien Korelasi dan Koefisien Determinasi (R2)
Koefisien Determinasi (R2) digunakan untuk mengetahui seberapa
a. Analisis Koefisien Korelasi besar presentase sumbangan pengaruh
Analisis koefesian korelasi variabel bebas secara serentak terhadap
dimaksudkan untuk mengetahui tingkat variabel terikat. Dari tabel model summary
kekuatan hubungan dari variabel dapat diketahui jika R2 yang kecil berarti

13
kemampuan variabel-variabel bebas
menjelaskan variabel terikat sangat
terbatas. Sebaliknya, jika R2 yang
mendekati satu, menandakan variabel-
variabel bebas memberikan hampir semua
informasi yang dibutuhkan oleh variabel
terikat, nilai yang digunakan adalah R
Square karena variabel bebas yang
digunakan dalam penelitian ini lebih dari
dua (Priyatno, 2013:86).
Tabel 9
Koefisien Determinasi
Model Summary b dilakukan untuk melihat bagaimanakah
Std. Error
Adjusted R of the
Model R R Square Square Estimate
1 .749a .561 .435 452.90270
a. Predictors: (Constant), Leverage, Likuiditas
b. Dependent Variable: Kinerja Keuangan
Sumber: Data di olah menggunakan IBM SPSS
versi 25
Berdasarkan data tabel di atas dapat
dilihat nilai R Square atau Koefisien
Determinasi yaitu sebesar 0,561, hal ini
mengandung arti bahwa pengaruh variabel
Likuiditas (Current Ratio) dan Leverage
(Debt to Equity Ratio) terhadap variabel
Kinerja Keuangan (Return On Asset)
sebesar 56,1% dan 43,9% dipengaruhi oleh
variabel lain.
4.5. Uji Hipotesis dan Uji Signifikasi
1. Uji t (Parsial)
Uji t digunakan untuk menguji
pengaruh variabel independen secara
parsial terhadap variabel dependen, yaitu
pengaruh dari masing-masing variabel
independen yang terdiri atas Likuiditas
(Current Ratio) dan Leverage (Debt to
Equity Ratio) terhadap Kinerja Keuangan
(Return On Asset) yang merupakan
variabel dependennya.
Hasil dari pengujian analisis uji t
dapat dilihat pada tabel berikut ini:
Tabel 10
Hasil Pengujian Uji T
Coefficientsa
Model Unstandardized Standar T Sig.
Coefficients dized
Coeffici
ents
Std.
B Error Beta
1 (Cons 1886.02 455.722 4.139 .004
tant) 2
Likui -4.232 1.485 -.738 -2.849 .025
ditas
Lever -.125 .078 -.416 -1.603 .153
age
a. Dependent Variable: Kinerja Keuangan
Sumber: Data di olah menggunakan IBM SPSS
versi 25
Pengujian pada tabel di atas,
pengaruh Likuiditas (Current Ratio) dan
Leverage (Debt to Equity Ratio) terhadap
Kinerja Keuangan (Return On Asset)
secara parsial.
1. Pengaruh Likuiditas (Current Ratio)
terhadap Kinerja Keuangan (Return On
Asset).
Berdasarkan tabel diatas, dapat
dilihat bahwa variabel Likuiditas (Current
Ratio) memiliki nilai thitung sebesar -2,849
sedangkan ttabel dengan tingkat signifikansi
= 0,05 : 2 = 0,025 dan derajat kebebasan
(df) = n – k = 10 – 3 = 7 adalah sebesar
2,36462 sehingga uji t menunjukan bahwa
nilai signifikansi Likuiditas (Current
Ratio) (X1) terhadap Kinerja Keuangan
(Return On Asset) (Y) adalah 0,025 < 0,05
dan nilai thitung -2,849 > ttabel 2,36462 maka
hipotesis diterima. Artinya terdapat
pengaruh Likuiditas (Current Ratio)
terhadap Kinerja Keuangan (Return On
Asset) secara signifikan.
2. Pengaruh Leverage (Debt to Equity
Ratio) terhadap Kinerja Keuangan
(Return On Asset).
Berdasarkan tabel diatas, dapat
dilihat bahwa variabel Leverage (Debt to
Equity Ratio) memiliki nilai thitung sebesar -
1,603 sedangkan ttabel dengan tingkat
signifikansi = 0,05 : 2 = 0,025 dan derajat
kebebasan (df) = n – k = 10 – 3 = 7 adalah
sebesar 2,36462 sehingga uji t menunjukan
bahwa nilai signifikansi Leverage (Debt to
Equity Ratio) (X2) terhadap Kinerja
Keuangan (Return On Asset) (Y) adalah
0,153 > 0,05 dan nilai thitung -1,603 < ttabel
2,36462 maka hipotesis ditolak. Artinya
tidak terdapat pengaruh Leverage (Debt to
14
Equity Ratio) terhadap Kinerja Keuangan
(Return On Asset) secara signifikan.
2. Uji F (Simultan)
Uji F ini dilakukan untuk
mengetahui apakah variabel independen
secara keseluruhan atau bersama-sama
mempunyai pengaruh terhadap variabel
dependen.
Hasil dari analisis uji F dapat
dilihat pada tabel berikut ini:
Tabel 11
Hasil Pengujian Uji F
ANOVAa
Sum of Mean
Model Squares Df Square F Sig.
1 Regre 1832732. 2 916366.4 4.467 .056b
ssion 899 50
Resid 1435846. 7 205120.8
ual 001 57
Total 3268578. 9 diproksikan oleh Debt to Equity Ratio
900
a. Dependent Variable: Kinerja Keuangan
b. Predictors: (Constant), Leverage, Likuiditas
Sumber: Data di olah menggunakan IBM SPSS
versi 25
Dari tabel ANOVA (Analysis of
Varians) atau uji F, menunjukan bahwa
nilai Fhitung sebesar 4,467 dengan nilai
signifikan sebesar 0,056. Sedangkan untuk
mencari Ftabel dengan jumlah sample (n) =
10; jumlah variabel bebas (k) = 2; taraf
signifikan 𝛼 = 0,05 untuk mencari Ftabel
yaitu dengan df1 = k = 2 dan df2 = n-k
=10-2 = 8 diperoleh nilai ftabel 4,46
sehingga uji F menunjukan bahwa nilai
signifikansi adalah 0,056 < 0,05 dan nilai
fhitung 4,467 > ftabel 4,46 maka hipotesis
diterima. Artinya secara simultan terdapat
pengaruh Likuiditas (Current Ratio) dan
Leverage (Debt to Equity Ratio) terhadap
Kinerja Keuangan (Return On Asset)
secara signifikan.
5. KESIMPULAN DAN SARAN
5.1 Kesimpulan
Penelitian ini dilakukan untuk
mengetahui Pengaruh Likuiditas (Current
Ratio) dan Leverage (Debt to Equity
Ratio) terhadap Kinerja Keuangan (Return
On Assets) pada PT. Astra Agro Lestari
Tbk Tahun 2012-2021. Berikut adalah
beberapa kesimpulan yang dapat diberikan
berdasarkan hasil analisis data penelitian:
1. Rasio Likuiditas yang diproksikan oleh
Current Ratio berpengaruh signifikan
secara parsial terhadap Kinerja
Keuangan (Return On Asset) karena
memiliki nilai signifikansi sebesar
0,025 < 0,05 dan nilai thitung (-2,849) >
ttabel (2,36462).
2. Rasio Leverage yang diproksikan oleh
Debt to Equity Ratio tidak berpengaruh
signifikan secara parsial terhadap
Kinerja Keuangan (Return On Asset)
karena memiliki nilai signifikansi
sebesar 0,153 > 0,05 dan nilai thitung (-
1,603) < ttabel (2,36462).
3. Rasio Likuiditas yang diproksikan oleh
Current Ratio dan Leverage yang
berpengaruh signifikan secara simultan
terhadap Kinerja Keuangan (Return On
Asset) karena memiliki nilai
signifikansi sebesar 0,056 < 0,05 dan
nilai Fhitung 4,467 > Ftabel 4,46.
5.2 Saran
Dari hasil kesimpulan dalam
penelitian ini, maka saran yang dapat
diberikan penelitian adalah sebagai
berikut:
1. Bagi Perusahaan
Untuk dapat meningkatkan kinerja
perusahaan, dengan cara melalui
pemanfaatan aktiva, hutang, dan modalnya
secara efisien dan efektif, agar
menghasilkan keuntungan yang
direncanakan. Selain itu perusahaan dapat
mengontrol sejauh mana beban hutang
yang ditanggung perusahaan. Sejatinya
perusahaan yang terlalu banyak memiliki
beban hutang akan semakin berat atau sulit
untuk melunasinya, kecuali pengembalian
atau keuntungan yang diharapkan mampu
menutupi hutang-hutang perusahaan.
2. Bagi para Investor
Sebaiknya sebelum melakukan invetasi
terlebih dahulu mencari tahu mengenai,
Current ratio, Debt to Equity Ratio dan
Return On Asset perusahaan tersebut, agar
15
dapat dijadikan bahan pertimbangan yang
akan mempengaruhi keputusan dalam
berinvestasi
3. Bagi Peneliti Selanjutnya
Diharapkan dapat meneliti dengan
variabel- variabel lain diluar variabel ini
agar memperoleh hasil yang lebih
bervariatif yang dapat menggambarkan
hal-hal apa saja yang dapat berpengaruh
terhadap profitabilitas dan dapat
memperpanjang periode amatan.
Disarankan juga menggunakan informasi
internal lainnya seperti rasio-rasio
keuangan lain (ROE, EPS, NPL dan
lainnya) dan informasi eksternal
perusahaan yang menyangkut kondisi
makro ekonomi misalnya seperti tingkat
inflasi, suku bunga dan lain-lain.
DAFTAR PUSTAKA
Agus, Mikha widiyanto. 2013. Statistika
Terapan. Konsep dan Aplikasi
dalam Penelitian Bidang
Pendidikan, Psikologi dan Ilmu
Sosial Lainnya. Jakarta: PT Elex
Media Komputindo.
Akbar, Saeful. Pengaruh Debt to Assets
Ratio dan Debt to Equity Ratio
Terhadap Return on Assets pada
Perusahaan Sektor Food &
Beverage yang terdafiar di BEI
Tahun 2012-2015 - Prosiding
Manajemen. 2460-8657.
Arief Sugiono & Edi Untung. 2016.
Analisis Laporan Keuangan.
Jakarta: PT. Grasindo.
Arief Sugiono, 2009. “Panduan Praktis
Dasar Analisa Laporan Keuangan”.
PT. Grasindo : Jakarta. Hlm 162.
Aulia, Mutiara. Harsi Romli, Luis
Marnisah. (2020). Pengaruh
Current Ratio. Debt to Equity Ratio
dan Debt to Asset Ratio Terhadap
Return on Asset Pada Koperasi di
Kota Palembang - Integritas Jurnal
Manajemen), 1,(1).
Aziz, Musdalifah, dkk. 2015. Manajemen
Investasi Fundamental, Teknikal,
Perilaku Investor, dan Return
Saham. Cetakan pertama. Edisi
pertama. Jakarta: Deepublish.
Brigham, Eugene F. dan Weston, J. Fred.
2012. Dasar-dasar Manajemen
Keuangan Edisi 11 Buku 2.
Jakarta : Salemba Empat.
Dewa, Yogaswara., & Sunrowiyati, Siti.
2016. Analisis Rasio Keuangan
sebagai Alat Penilaian untuk
Mengukur Kinerja Keuangan
Perusahaan pada SPBU Gedog.
Riset Mahasiswa Ekonomi. Vol. 3,
No. 2.
Fahmi, Irham. 2012. “Analisis Kinerja
Keuangan” , Bandung: Alfabeta.
Fahmi, Irham. 2015. Analisis Laporan
Keuangan. Bandung: Alfabeta.
Fahmi,Irham. 2018. Pengantar Manajemen
Keuangan. Bandung: Alfabeta.
Gunde, Yulita M. (2017). Pengaruh
Leverage yang diukur dengan Debt
to Asset Ratio dan Debt to Equity
Ratio terhadap Profitabilitas pada
Perusahaan Manufaktur yang di
BEI 2012-2015 - Jurnal EMBA, 5
(3), 4185-4194.
Hanafi, Mamduh. M., Halim, Abdul. 2016.
Analisis Laporan Keuangan Edisi
ke5. Yogyakarta: UPP STIM
YKPN.
Harahap, R. A. P., Setiawan, S., &
Simamora, R. H. (2022).
Pengalaman Mekanisme Koping
Perawat Pelaksana IGD yang
Mengalami Stres Kerja. Jurnal
16
 Keperawatan Silampari, 5(2), Kasmir. 2016. Analisis Laporan
1003-1012. Keuangan. Jakarta: Raja Grafindo
Persada.
Harahap, Sofyan Syafri. 2016. Analisis
Kritis Laporan Keuangan. Jakata: Kridasusila, Andy. (2016). Pengaruh
PT Raja Grafindo Persada. Current Ratio, Inventory Turnover,
Debt to Equity Ratio (DER),
Harmono. (2011). Manajemen Keuangan terhadap Return On Asset (ROA)
Berbasis Balanced Scorecard pada perusahaan automotive and
Pendekatan Teori, Kasus, dan Riset allied products yang terdaftar di
Bisnis. Jakarta: Bumi Aksara. Bursa Efek Indonesia (BEI)
periode 2010-2013. Jurnal
Herliana, Dessi. (2021). Pengaruh Current Dinamika Sosial Budaya, 18 (1).
Ratio dan Debt to Equity Ratio
Terhadap Return On Asset pada Mahardhika. (2016). Pengaruh Current
Perusahaan pertambangan sub Ratio Dan Debt to Equity Ratio
sektor batubara yang terdaftar di Terhadap Return On Assets.
BEI tahun 2016-2018 - Jurnal (Perusahaan yang dijadikan sampel
Mahasiswa Akuntansi Unsurya, 1, adalah perusahaan dari industri
(1). perbankan dengan nilai kapitalisasi
yang besar) Widyakala, 3. 2337-
Hery. 2016. Analisis Laporan 7313.
Keuangan. Jakarta: Grasindo.
Hutauruk, M. R. (2017). Akuntansi Marjohan, Masno. 2016. Analisa Laporan
Perusahaan Jasa. Jakarta: Indeks. Keuangan Perusahaan. Yogyakarta:
Sibuku Media.
Kasmir, 2016. Analisis Laporan
Keuangan. Jakarta : PT. Mulyadi, 2007, Balanced Scorecard: Alat
RajaGrafindo Persada. Manajemen Kontemporer Untuk
Pelipatgandaan Kinerja Keuangan
Kasmir. (2012), Analisis Laporan Perusahaan, Edisi kelima, Salemba
Keuangan. Jakarta : PT. Raja Empat, Jakarta.
Grafindo Persada.
Munawir, S. 2012. Analisis Informasi
Kasmir. (2013). “Analisis Laporan Keuangan, Liberty, Yogyakarta.
Keuangan”. Edisi 1. Cetakan ke-6,
Jakarta: Munawir, S.2011. Analisis Laporan
Keuangan. Edisi Keempat.
Kasmir. (2017). Analisis Laporan Yogyakarta: Liberty.
Keuangan. Jakarta: PT
Rajagrafindo Persada. Munawir. (2010). Analisis Laporan
Keuangan. Edisi Empat.
Kasmir. 2010. Dasar-dasar Yogyakarta: Liberty.
Perbankan.Jakarta: PT. Raja
Grafindo Persada. Putri, Dwi dkk. 2014. Pengaruh Rasio
Likuiditas, Rasio Leverage dan
Kasmir. 2015. Analisis Laporan Rasio Aktivitas terhadap Kinerja
Keuangan. Edisi Satu. Jakarta: PT Keuangan Perusahaan Food and
RajaGrafindo Persada. Beverage di Bursa Efek Indonesia.
Jurnal Administrasi Bisnis (JAB)

17
 Vol. 8 No. 1. diakses pada 2 Maret
2022, dari
https://media.neliti.com/media/publ
ications/79254-ID-pengaruh-rasio-
likuiditas-rasio-leverage.pdf
Rajawali Pers.
Ross, S.A., Westerfield, R.W., Jordan,
B.D., Lim, J., dan Tan, R. 2015.
Pengantar Keuangan Perusahaan.
Edisi Global Asia. Buku 1. Jakarta:
Salemba Empat. ISBN: 978-979-
061-590-8.
Rusmanto, & Mentayani, I. Model
Pengukuran Kinerja pada
Perusahaan Jasa Konstruksi di Kota
Banjarmasin. Jurnal Aplikasi
Manajemen. 2011, Jil. 10. Tidak 3.
Sedarmayanti. 2011. Manajemen Sumber
Daya Manusia. Reformasi
Birokrasi dan Manajemen Pegawai
Negeri Sipil, Cetakan Kelima, PT
Refika Aditama, Bandung.
Sirait Pirmatua. 2017. Analisis
Laporan Keuangan, Ekuilibria.
Yogyakarta.
Subramanyam. K. R dan John J. Wild.
2014. Analisi Laporan Keuangan.
Penerjemah Dewi Y. Jakarta:
Salemba Empat.
Susetyo, Aris (2017). Pengaruh Current
Ratio, Debt to Equity Ratio, Total
Asset Turnover,Terhadap Return
on Asset baik secara parsial
maupun simultan pada perusahaan
yang tercatat di Jakarta Islamic
Index periode tahun 20152016 -
Jumal llmiah Akuntansi dan
Keuangan, 6 (1).
Wartono, Tri. (2018). Pengaruh Current
Ratio dan Debt to Equity
RatioTerhadap Return on Assets
(Studi pada PT Astra International,
Tbk). Jurnal KREATIF, 6 (2).
Wibowo . (2014) . Manajemen Kinerja .
Edisi Keempat . Jakarta : Rajawali
Pers.
Wiyono, Gendro dan Kusuma, Hadri.
2017. Manajemen Keuangan
Lanjutan Berbasis Corporate Value
Creation Edisi kesatu. Yogyakarta.
UPP STIM YKPN.
Sumber Lainnya:
https://www.idx.co.id
www.idnfinancials.com
www.google.com

Sugiyono (2019). Statistika untuk https://www.Astra.co.id

Penelitian. Bandung : CV Alfabeta.

Sugiyono. (2017). Metode Penelitian

Kuantitatif, Kualitatif, dan R&D.
Bandung : Alfabeta, CV.

Supardi, Herman (2016). Pengaruh

Current Ratio. Debt to Asset Ratio .
Total Asset Turn Over dan Inflasi
terhadap Return on Asset Koperasi
(Studi Empiris Koperasi di
Wilayah Kabupaten Indramayu).
JIAFE (Jurnal Ilmiah Akuntansi
Fakultas Ekonomi), 2 (2), 16-27.

18