BRENT 

COOK’S EXPLORATION INSIGHTS 
Know Where You Are on this Graph
95% of stocks that start up this slope end up with nothing of importance 

12 
EXPLORATION  MINING 
High Risk –   Sold to Miner   Full Value 
10  High Poten6al Value 
8  SELL  Speculators  
Rela6ve Value 

Leave 

r 
6 

1 yea
Interpre6ng News Releases 
Orphan  
4  Specula6on 
Period 

2‐3 y
2 

ars 
BUY  Ins6tu6onal 

ears 
1 ‐2 ye
0 
Investment 

~4 to 5 years 

Concept  Pre‐discovery  Discovery  Feasibility  Development  Startup  Deplete 

Time  
 Due Diligence Check List

BRENT COOK’S EXPLORATION INSIGHTS 
1.  Start‐‐ Market Cap vs. Cash vs. Spend 
How long can they survive and what are you paying for that 
“opportunity”? 

2.  Management History  
Are they focused?  
Are they financially commi_ed? 
Are they right for the job?  

3.  Deposit Type  
What is the deposit type they are looking for or developing? 
What are the tonnes, grade, metallurgical and cost characteris6cs? 
 Due Diligence Check List

BRENT COOK’S EXPLORATION INSIGHTS 
4.     Target Size 
Is the “prize” worth the risk?  
Is the Explora6on/development strategy realis6c?  
Is the explora6on/development/financing plan reasonable? 
5.  Financing and DiluHon 
Do they have a clear idea of costs vs. goals? 
Will you be diluted out of a success? 
6.  Who Cares? 
Get it right from the start  
Have an exit strategy 
 Junior Miner Business Models

BRENT COOK’S EXPLORATION INSIGHTS 
Risk versus Reward 
1.  Drilling for Discovery. Most common and highest risk. Advantage is 100% of 
upside if successful. Disadvantage is 100% downside in a business where 
failure is the norm. Cri6cal to know property poten6al and management.  

2.  Prospect Generator. Uncommon model, lower risk. Uses partner’s money 
to test high risk targets. Advantage is minimal dilu6on and leveraged 
technical power. Disadvantage is end up with lower % of deposit.  

3.  Hybrid Generator. Generally these companies have been successful 
prospect generators and have lasted long enough to make a discovery.  
Advantage is that competent connected management ohen with royalty 
payments of shares and sufficient cash (Virginia Mines, Al6us Minerals, 
Mirasol Resources, Almaden Minerals)  
 Junior Miner Business Models

BRENT COOK’S EXPLORATION INSIGHTS 
Risk vs Reward 
4.  Early Stage Resource. Company has defined resource or enough holes 
to indicate a resource. Advantage is that as property progresses 
economic risks are reduced and risk averse investors move in. 
Disadvantage is can be very costly to reduce project risk (share dilu6on) 
and always the chance of iden6fying fatal flaw (most do have flaws). 
Cri6cal to have a good handle on economics and select only high‐margin 
deposits 
5.  Small Miner. Competent and proven mining group that have the skill set 
and financial connec6ons to define and build a mine. Advantage is cash 
flow and profits that can be used to buy other deposits and grow 
company. Disadvantage is that small mines usually only make small 
money and they are always under capitalized.