FINANCIAL 

& CORPORATE REPORTING 
 
Time allowed – 3 hours 
Total marks – 100 
 
[N.B. – The figures in the margin indicate full marks. Questions must be answered in English. Examiner will 
take account of the quality of language and of the way in which the answers are presented. Different 
parts, if any, of the same question must be answered in one place in order of sequence.] 
 
  Marks 
1.  (a)  As a financial controller, in relation to implementation of accounting policies of your company, 
prepare a note for your finance director on the following:  6 
    (i)  the concept of `fair presentation’ and comparing it with `true and fair view’. 
    (ii)  the concept of `substance over form’ and its relationship to `fair presentation’. 
    (iii)  the  circumstances  in  which  non‐compliance  with  detailed  provisions  of  an  accounting 
standard is justified. 
 
  (b)  Explain  what  is  meant  by  the  critical  event  in  relation  to  revenue  recognition  and  discuss  the 
criteria  used  in  the  “Framework  for  the  Preparation  and  Presentation  of  Financial  Statements 
(Framework)” for determining when a gain or loss arises, and how they should be reported?  4 
 
  (c)  The Pears Company operates a mobile phone network. On 1 January 2010 it introduced a new 
retail  package  which  combined  a  `free’  mobile  phone,  an  annual  airtime  subscription  to  the 
network  and  80  `free’  minutes  per  month.  Customers  will  pay  Tk.140  per  quarter  payable  in 
advance on the first day of each quarter. 
 

    The  mobile  phone  has  a  retail  value  of  Tk.220  and  the  annual  airtime  subscription  to  the 
network is sold separately at Tk.50. 
 

    Pears have detailed historical records of `free’ minute usage on other price plans. On average 720 of 
`free’ minutes are used each year by customers. Each `free’ minute has an average call charge value 
of Tk.1 if paid for separately. The expected usage of `free’ minutes by quarter are as follows: 
 

      Quarter  Minutes 
      January to March    175 
      April to June    125 
      July to September    190 
      October to December    230 
          720 
 
    Requirement: 
    In  accordance  with  BAS  18  Revenue,  calculate  the  following  amounts  for  a  customer  who 
subscribes to a retail package on 1 January 2010: 
 

(i) The revenue recognized in respect of the mobile phone sale on 1 January.  3 
(ii) The revenue recognized for the airtime subscription and `free’ minutes in the six months to 
30 June 2010.  3 
(iii) The  asset  or  liability recognized  in  the  statement of  financial  position  of Pears on 30  June 
2010 in respect of the contract.  4 
 
2.  (a)  Do the buildings referred to in (i) – (iv) below meet the definition of investment property?  8 
    (i)  An  entity  has  a  factory  that  has  been  shut  down  due  to  chemical  contamination,  worker 
unrest and strike. The entity plans to sell this factory. 
    (ii)  An entity has purchased a building that it intends to lease out under an operating lease. 
    (iii)  An  entity  has  acquired  a  large‐scale  office  building,  with  the  intention  of  enjoying  its  capital 
appreciation. Rather than holding it empty, the entity has decided to try to recover its running 
costs by renting the space out for periods which run from one week to one year. To make the 
building  attractive  to  potential  customers,  the  entity  has  fitted  the  space  out  as  small  office 
units,  complete  with  full‐scale  telecommunication  facilities,  and  offers  reception,  cleaning,  a 
loud speaker system and secretarial services. The expenditure incurred in fitting out the offices 
has been a substantial proportion of the value of the building. 
[Please turn over] 
 
– 2 – 
 
(iv) An entity acquired a site on 30 April 20X4 with intention of building office blocks to let. After 
receiving  planning  permission,  construction  started  on  1  September  20X4  and  was 
completed at a cost of Tk.10 Mn on 30 March 20X5 at which point the building was ready for 
occupation.  The  building  remained  vacant  for  several  months  and  the  entity  incurred 
significant operating losses during this period. 
 

The first leases were signed in July 20X5 and the building was not fully let until 1 September 20X6. 
 

  (b)  On 1 January 20X6, The Raz & Company acquired an investment property for which it paid Tk.3.1 
Mn and incurred Tk.100,000 agency and legal costs. The property’s useful life was estimated at 
20 years, with no residual value; its fair value at 31 December 20X6 was estimated at Tk.3.45Mn 
and agency and legal costs to dispose of the property at that date were estimated at Tk.167,500. 
 

    On  1  July  20X7  Raz  &  Company  decided  to  dispose  of  the  property.  The  criteria  for  being 
classified as held for sale were met on that date, when the property’s fair value was Tk.3.5Mn. 
Agency and legal costs to dispose of the property were estimated at Tk.160,000. 
 

    On 1 October 20X7 the property was sold for a gross price of Tk.3.7 Mn, with agency and legal 
costs for Tk.165,000 being incurred. 
 
    Requirement: 
 

    Calculate  the  following  amounts  in  respect  of  Raz  financial  statements  for  the  year  ended  31 
December 20X7 in accordance with BAS 40 Investment Property, and BFRS 5 Non‐current Assets 
Held for Sale and Discontinued Operations. 
 

i. The gain or loss arising in 20X6 from the change in carrying amount if the fair value model is 
used to account for the property.  4 
ii. The gain or loss on disposal arising in 20X7 if the cost model is used.  3 
iii. The  increase  or  decrease  compared  with  the  cost  model,  in  the  gain  or  loss  on  disposal 
arising in 20X7 if the fair value model is used.  3 
 
3.  (a)  The XYZ Company appointed Mr. P as finance director late in 20X7. One of P’s initial tasks was to 
ensure a thorough review was carried out of XYZ’s accounting policies and their application in 
the  preparation  of  XYZ’s  consolidated  financial  statements  for  the  year  ended  31  December 
20X6.  This  review  identified  the  following  issues  in  relation  to  the  20X6  consolidated  financial 
statements which were approved for publication early in 20X7. 
 
i. The  Tk.840,000  year  end  carrying  amount  of  a  major  item  of  plant  in  a  wholly‐owned 
subsidiary  comprised  costs  incurred  up  to  31  December  20X6.  Depreciation  was  charged 
from 1 January 20X7 when the item was for the first time working at normal capacity. The 
depreciation charge takes account of residual value of Tk.50,000 on 30 September 20Y4, the 
end  of  the  item’s  useful  life.  The  overall  construction  and  installation  of  the  item  was 
completed on 30 September 20X6, when the item was first in full working order. Between 1 
October and 31 December 20X6 the item was running below normal capacity as employees 
learnt  how  to  operate  it.  The  year‐end  carrying  amount  comprises:  costs  incurred  to  30 
September  20X6  of  Tk.800,000  plus  costs  incurred  in  October  to  December  20X6  of 
Tk.50,000 less Tk.10,000 sales proceeds of the output sold in October to December. 
ii. On 1 January 20X6 XYZ acquired a 30% interest in the ABC Company for Tk.240,000 which it 
classified in its consolidated financial statements as an available‐for‐sale investment under 
BAS  39  Financial  Instruments:  Recognition  and  Measurement,  despite  XYZ  having 
representation of ABC’s Board of Directors. ABC’s shares are dealt in on a public market and 
the year end carrying amount of Tk.360,000 was derived using the market price quoted on 
that date. The fair value increase of Tk.90,000 (360,000‐240,000 less 35% deferred tax) was 
recognized  in  an  available‐for‐sale  reserve  in  equity.  In  its  year  ended  20X6  ABC  earned  a 
post tax profit of Tk.80,000 and paid no dividend. 
 
[Please turn over] 
 
– 3 – 
 
iii. At 31 December 20X6 the total trade receivables in a 60% owned subsidiary was Tk.360,000 
according to the accounting records, while the separate list of customers’ balances totaled 
Tk.430,000.  The  accounting  records  were  adjusted  by  adding  the  difference  to  both  the 
carrying amount of trade receivables and revenue. It was revealed that the difference arose 
from double counting certain customers’ balances when taken the list out. 
 

The  20X6  consolidated  financial  statements  showed  Tk.400,000  as  the  carrying  amount  of 
retained earnings at the year end. The effect of taxation is immaterial in respect of the item 
of plant and the trade receivables adjustment. 
 
    Requirement: 
 

    Determine  the  following  amounts  for  inclusion  as  comparative  figures  in  XYZ’s  20X7 
consolidated financial statements after the adjustments required by BAS 8 Accounting Policies, 
Changes in Accounting Estimates and Errors. 
 

(i) The carrying amount of the item of plant at 31 December 20X6.  4 
(ii) The increase/decrease in equity at 31 December 20X6 in respect of the investment in ABC.  4 
(iii) The carrying amount of retained earnings at 31 December 20X6.  4 
 
  (b)  A company leased an asset to another company on the following terms: 
    Lease terms  4 years 
    Inception of lease  1.1.X1 
    Annual installment in advance  Tk.22,000 
    Residual value of assets as guaranteed by lessee  Tk.10,000 
    Expected residual value at end of lease  Tk.12,000 
    Fair value of the asset  Tk.82,966 
    Initial direct costs incurred by the lessor  Tk.      700 
    Interest rate implicit in the lease       11% 
 
    Requirements: 
 

(i) Calculate the unguaranteed residual value and the net investment in the lease as at 1 January 
20X1.    4 
(ii) Prepare  extracts  from  the  financial  statements  of  the  lessor  for  the  year  ended  31.12.X1 
(excluding notes).    3 
 
  (c)  (i)  Bahar Company has an item of land carried in its books at Tk.13,000. Two years ago a slump 
in  land  values  led  the  company  to  reduce  the  carrying  value  from  Tk.15,000.  This  was 
recorded as an expense. There has been a surge in land prices in the current year, however, 
and the land is now worth Tk.20,000. 
    (ii)  In the example given above assume that the original cost was Tk.15,000, revalued upwards 
to Tk.20,000 two years ago. The value has now fallen to Tk.13,000. 
(iii) Crinkle Company bought an asset for Tk.10,000 at the beginning of 20X6. It had a useful life 
of five years. On 1 January 20X8 the asset was revalued to Tk.12,000. The expected useful 
life has remained unchanged (i.e. three years remain). 
 
    Requirements:    6 
 

i. Account for the revaluation in the current year 
ii. Account for the decrease in value 
iii. Account for the revaluation and state the treatment for depreciation from 20X8 onwards. 
 
4.  Star is a diversified holding company that is looking to acquire a suitable engineering company. Two 
private  limited  engineering  companies,  C  and  D,  are  available  for  sale.  The  summarized  financial 
statements for the year to 31 March 2011 of both companies are as follows: 
[Please turn over] 
 
 – 4 – 
   
  C D 
Tk ‘000  Tk ‘000  Tk ‘000  Tk ‘000 
Sales revenues (note i)    3,000    4,400 
Opening inventory  450    720   
Purchases (note ii)  2,030    3,080   
  2,480    3,800   
Closing inventory  (540)  (1,940)  (850)  (2,950) 
Gross profit    1,060    1,450 
Operating expenses  480    964   
Debenture interest  90    Nil   
Overdraft interest (note v)  Nil  (560)  10  (974) 
Net profit    500  476 
 
  Balance Sheet: 
   

  C  D 
Non‐current Assets  Tk ‘000  Tk ‘000  Tk ‘000  Tk ‘000 
Property (note iii)  1,140   1,900
Plant (note iv)  1,200   1,200
  2,340   3,100
Current Assets   
Inventory  540 850 
Accounts Receivable  522 750 
Bank  20 1,082 nil  1,600
  3,422   4,700
Equity and Liabilities:   
Equity share of Tk.1 each  1,000   500
Reserves:   
Revaluation reserve  Nil   700
Accumulated profits 1 April 2010 684 1,912 
Profit for the year to 31 Mar 2011 500 1,184 476  2,388
  2,184   3,588
Non‐current Liabilities:   
10 Debenture  800   Nil
Current Liabilities:   
Accounts payable  438 562 
Overdraft  nil 438 550  1,112
Total equity and liabilities  3,422   4,700
 
  Star  bases  its  preliminary  assessment  of  target  companies  on  certain  key  ratios.  These  are  listed 
below together with the relevant figures for C and D calculated from the above financial statements: 
 

        C  D 
  Return on Capital employed  
    (500+80) / (2,184+800) x 100  19.4% (476/3,588) x 100  13.3% 
 
  Asset turnover (3,000/2,984)  1.01 Times (4,400/3,588)  1.23 times 
  Gross profit margin  35.3%  33% 
  Net profit margin  16.7%  10.8% 
  Accounts receivable collection period  64 days  62 days 
  Accounts payable payment period  79 days  67 days 
 
  Note: Capital employed is defined as shareholders’ funds plus long‐term debt at the year end; asset 
turnover is sales revenues divided by gross assets less current liabilities. 
 
[Please turn over] 
 – 5 – 
 
  Notes: 
(i) C is part of MGH Group. On 1 March 2011 it was permitted by its holding company to sell goods 
at  a  price  of  Tk.500,000  to  BFS,  a  fellow  subsidiary.  C’s  normal  selling  price  for  these  goods 
would have been Tk.375,000. In addition BFS was instructed to pay for the goods immediately. C 
normally allows a three month payment period to customers. 
(ii) On 1 January 2011 purchased Tk.275,000 (cost price to C) of its materials from Advent, another 
member of the MGH group. Advent was also instructed to depart from its normal trading terms 
that would have resulted in a charge of Tk.300,000 to C for these goods. The Group’s Finance 
Director  also  authorized  a  four  month  payment period  on  this  sale. Normal  payment terms  in 
this industry would be to receive two months credit from suppliers. C had sold all of these goods 
at the year end. 
(iii) Non‐current assets: 
Details relating to the two companies non‐current assets at 31 March 2011 are: 
 

  Cost  Depreciation  Book value 

  Tk’000  Tk’000  Tk’000 
C  ‐ Property  3,000  1,860  1,140 
  ‐ Plant  6,000  4,800  1,200 
        2,340 
D  ‐ Property  2,000     100  1,900 
  ‐ Plant  3,000  1,800  1,200 
        3,100 
 
Both companies own very similar properties. D’s property was revalued to Tk.2,000,000 at the 
beginning  of  the  current  year  (i.e.  1  April  2010).  On  this  date C’s  property,  which  is  carried at 
cost less depreciation, had a book value of Tk.1,200,000. Its current value (on the same basis as 
D’s property) was also Tk.2,000,000. On this date (1 April 2010) both properties had the same 
remaining life of 20 years. 
(iv) D purchased new plant costing Tk.600,000 in February 2011. In line with company policy a full 
year’s depreciation at 20% per annum has been charged on all plant owned at the year end. The 
plant is still being tested and will not come on‐stream until next year. The purchase of the plant 
was  largely  financed  by  an  overdraft  facility  that  resulted  in  the  interest  cost  shown  in  the 
income statement. Both companies depreciate plant over a five year life. 
(v) The bank overdraft that would have been required but for the favorable treatment towards C in 
respect of the items in (i) and (ii) above, would have attracted interest of Tk15,000 in the year to 
31 March 2011. 
 

  Requirements: 
 

(a) Restate  the  financial  statements  of  C  and  D  for  the  year  to  31  March  2011  in  order  that  they 
may be considered comparable for decision making purposes. State any assumptions you make.  12 
(b) Recalculate the key ratios used by Star and, together with any other relevant points, comment 
on how the revised ratios may affect the relative assessment of the two companies.  8 
(c) Discuss whether the information in notes (i) to (v) above would be publicly available, and if so, 
describe its sources.      5 
 
5.  You are the financial controller of HL Ltd. The following is an extract from the operating and financial 
review of HL for the year ended 31 December 2008. 
 

Financial instruments 
HL does not trade in financial instruments. All financial instruments are acquired and disposed of in 
accordance with risk management guidelines approved by the board of directors. 
Financial  assets  are  derecognized  when  the  rights  to  receive  benefits  have  expired  or  been 
transferred. Financial liabilities are derecognized when the obligation is extinguished. 
 
[Please turn over] 
 
 – 6 – 
 
HL has classified its financial instruments in accordance with BAS 39 as follows:  
 
Non‐derivative financial assets 
Loan made for investment purposes and trade receivables are classified as loans and receivables. 
Equity  and  non‐equity  investments  (other  than  loans,  interest  in  subsidiaries,  associates  and  joint 
ventures) are classified as available for sale. 
The  held‐to‐maturity  classification  is  not  used  by  HL  as  the  directors’  policies  include  criteria  for 
monitoring  and  disposing  of  any  investments  and  there  is  no  positive  intention  to  hold  any 
investment to maturity. 
 
Non‐derivative financial liabilities 
 
Borrowings, the liability component of convertible instruments and trade payables are classified as 
other liabilities. 
 
Derivatives 
Derivatives, comprising foreign exchange contract, interest rate swaps and commodity options are 
classified as held for trading. 
The following events have occurred during the year ended 31 December 2009. 
(i) HL reacquired 25,000 of its own Tk. 10 ordinary shares for Tk. 300,000 cash on 1 June 2009. The 
shares had been issued at a premium of 10% many years ago. 
(ii) HL  acquired  60%  of  the  issued  ordinary  share  capital  of  LP  on  13  March  2009  for  Tk.  400,000 
cash.  Professional  fees  of  Tk.  3000  were  incurred.  The  fair  value  of  the  60%  holding  has  been 
estimated at Tk.440,000 at 31 December 2009. 
(iii) HL acquired 20,000 shares in RL ltd on 1 June 2009. The shares are quoted and the share price at 
the time was Tk. 23 to Tk.25. Broker fees were immaterial. RL shares are quoted from Tk. 30 to 
Tk.32 at 31 December 2009. 
(iv) HL  acquired  an  interest  rate  swap  for  Tk.  200,000  on  1  December  2009.  It  was  sold  on  31 
December 2009 for Tk. 225,000. A member of the treasury staff has told you, “We bought it as 
we had a tip that we could make a quick profit on swaps in the current market”. 
(v) HL  had  acquired an equity  security in  2005.  At 31  December 2008  the  fair value of  the equity 
was  Tk.300,000  and  the  cumulative  gains  held  in  the  available  for  sale  reserve  in  equity  in 
respect of the investment was Tk.270,000. On 27 December 2009 the equity security was sold 
for Tk.320,000. You recall signing a payment to acquire a similar security on 4 January 2010 for 
Tk.325,000.  On  further  investigation  you  reacquired  the  equity  security  from  the  same  party 
that  you  originally  sold  it  to  and  the  market  value  at  the  same  time  of  repurchase  was 
Tk.315,000. 
 
Requirements: 
 
a) Explain the required accounting treatment for these events in HL’s financial statements for 
the year ended 31 December 2009.  10 
b) Discuss  the  ethical  issues  identified  as  part  of  your  review  and  the  actions  you  should 
consider.  2 
         
 
 
 
 
– The End –