‫ﻣﺘﺮﺟﻢ ﻣﻦ ﺍﻹﻧﺠﻠﻴﺰﻳﺔ ﺇﻟﻰ ﺍﻟﻌﺮﺑﻴﺔ ‪www.onlinedoctranslator.

com -‬‬

‫ﺩﻟﻴﻞﺳﻠﺦ ﻓﺮﻭﺓ ﺍﻟﺮﺃﺱ‬

‫ﺑﻮﺍﺳﻄﺔﻏﺎﺭﻱ ﻧﻮﺭﺩﻥ‬
 ‫ﺃﻫﻼﻭﺳﻬﻼ‬
‫ﻣﺮﺣﺒﺎًﺑﻚ ﻓﻲ ﺩﻟﻴﻞ ﺍﻟﻤﻀﺎﺭﺑﺔ ‪ -‬ﻭﺗﻬﻨﺉﺘﻚ ﻋﻠﻰ ﺷﺮﺍء ﺷﻲء ﻓﺮﻳﺪ ﺣﻘﺎً ﻣﻦ ﺷﺄﻧﻪ ﺃﻥ ﻳﻔﻴﺪ ﺗﺪﺍﻭﻟﻚ‪.‬‬

‫ﻳﺘﻢﻧﺸﺮ ﻫﺬﻩ ﺍﻟﻤﺎﺩﺓ ﻷﻭﻝ ﻣﺮﺓ ‪ ،‬ﻭﻳﺮﺟﻊ ﺫﻟﻚ ﺟﺰﺉﻴﺎً ﺇﻟﻰ ﺃﻥ ﺻﻨﺎﻋﺔ ﺍﻟﺴﻮﻕ ﻣﻌﺮﺿﺔ ﻟﺨﻄﺮ ﺍﻟﺘﺤﻮﻝ‬
‫ﺇﻟﻰﻓﻦ ﺿﺎﺉﻊ‪ .‬ﻏﺎﺭﻱ ﻫﻮ ﺃﺣﺪ ﺍﻷﺷﺨﺎﺹ ﺍﻟﻘﻼﺉﻞ ﺍﻟﺬﻳﻦ ﻳﻌﻠﻤﻮﻧﻪ‪.‬‬
 ‫ﺍﻻﺩﻭﺍﺕﺍﻟﻤﻄﻠﻮﺑﺔ‬
‫ﻣﻌﻈﻢ ‪،‬ﺇﻥ ﻟﻢ ﻳﻜﻦ ﻛﻞ ﻣﻦ ﻳﻘﺮﺃ ﻫﺬﺍ ‪ ،‬ﺳﻴﻜﻮﻧﻮﻥ ﻋﻠﻰ ﺩﺭﺍﻳﺔ ﺑﻜﺮﻫﺘﻲ ﻟﻠﺘﺤﻠﻴﻞ ﺍﻟﻔﻨﻲ ﻭﺍﻟﺮﺳﻮﻡ‬
‫ﺍﻟﺒﻴﺎﻧﻴﺔ‪.‬ﻣﻦ ﻭﺍﻗﻊ ﺧﺒﺮﺗﻲ ﻭﺑﺤﺜﻲ ‪ ،‬ﻻ ﻳﻨﺒﻐﻲ ﺃﻥ ﻳﻜﻮﻥ ﻋﺪﻡ ﻣﻮﺛﻮﻗﻴﺔ ﻃﺮﻕ ﺍﻟﺘﺨﻄﻴﻂ ﺣﺘﻰ ﻣﻮﺿﻮﻋﺎً‬
‫ﻟﻠﻨﻘﺎﺵ‪.‬ﺍﻟﺪﻟﻴﻞ ﺍﻟﻘﺎﻃﻊ ﻋﻠﻰ ﺃﻥ ﺍﻟﻐﺎﻟﺒﻴﺔ ﺍﻟﻌﻈﻤﻰ ﻣﻦ ﺍﻟﻤﺘﺪﺍﻭﻟﻴﻦ ﺍﻟﺬﻳﻦ ﻳﺴﺘﺨﺪﻣﻮﻥ ﻫﺬﺍ ﺍﻟﻨﻬﺞ‬
‫ﻳﻔﺸﻠﻮﻥ‪.‬ﻋﻼﻭﺓ ﻋﻠﻰ ﺫﻟﻚ ‪ ،‬ﺇﺫﺍ ﻓﻬﻤﺖ ﻛﻴﻔﻴﺔ ﻋﻤﻞ ﺍﻷﺳﻮﺍﻕ ﻭﺍﻟﻤﺸﺎﺭﻛﻴﻦ ﻓﻴﻬﺎ ﻓﻌﻠﻴﺎً ‪ ،‬ﻓﺴﺘﺮﻯ ﺃﻥ‬
‫ﺍﻻﻓﺘﺮﺍﺿﺎﺕﺍﻟﺘﻲ ﻳﻘﻮﻡ ﻋﻠﻴﻬﺎ ﺍﻟﺘﺤﻠﻴﻞ ﺍﻟﻔﻨﻲ ﺃﻭ ﻧﻬﺞ ﺍﻟﺮﺳﻮﻡ ﺍﻟﺒﻴﺎﻧﻴﺔ ﻣﻌﻴﺒﺔ ﺑﺸﻜﻞ ﻭﺍﺿﺢ‪.‬‬

‫ﻟﺬﻟﻚﻧﺄﻣﻞ ﺃﻻ ﺗﺘﻔﺎﺟﺄ ﻋﻨﺪﻣﺎ ﺗﻌﻠﻢ ﺃﻧﻨﻲ ﻻ ﺃﺳﺘﺨﺪﻡ ﺍﻟﺮﺳﻮﻡ ﺍﻟﺒﻴﺎﻧﻴﺔ ﻓﻲ ﺍﻟﻤﻀﺎﺭﺑﺔ‪ .‬ﺃﻧﺎ ﺑﺒﺴﺎﻃﺔ ﻻ‬
‫ﺃﺳﺘﻄﻴﻊﺃﻥ ﺃﺭﻯ ﻗﻴﻤﺘﻬﺎ ﺃﻭ ﻛﻴﻒ ﺗﻘﺪﻡ ﻣﻴﺰﺓ‪ .‬ﻓﻲ ﺍﻟﻮﺍﻗﻊ ‪ ،‬ﻟﻦ ﻳﺆﺩﻱ ﺍﺳﺘﺨﺪﺍﻡ ﺍﻟﺮﺳﻮﻡ ﺍﻟﺒﻴﺎﻧﻴﺔ ﺇﻻ‬
‫ﺇﻟﻰﺯﻳﺎﺩﺓ ﻓﺮﺹ ﺍﻟﻨﻈﺮ ﺇﻟﻰ ﺍﻷﺳﻮﺍﻕ ﺑﺸﻜﻞ ﺫﺍﺗﻲ ﺑﻴﻨﻤﺎ ﻧﺤﺘﺎﺝ ﻓﻲ ﺍﻟﻮﺍﻗﻊ ﺇﻟﻰ ﺍﻟﻨﻈﺮ ﺇﻟﻰ ﺍﻷﺳﻮﺍﻕ‬
‫ﺑﻤﻮﺿﻮﻋﻴﺔﻗﺪﺭ ﺍﻹﻣﻜﺎﻥ‪ .‬ﻋﻼﻭﺓ ﻋﻠﻰ ﺫﻟﻚ ‪ ،‬ﻓﺈﻥ ﻣﻌﺮﻓﺔ ﺇﺧﻔﺎﻗﺎﺕ ﺍﻟﺮﺳﻮﻡ ﺍﻟﺒﻴﺎﻧﻴﺔ ﻳﻌﻨﻲ ﺃﻧﻪ ﻳﻤﻜﻨﻨﻲ‬
‫ﺍﺳﺘﻬﺪﺍﻑﺍﻟﻤﺘﺪﺍﻭﻟﻴﻦ ﺍﻟﻔﻨﻴﻴﻦ ﺍﻟﺼﻐﺎﺭ ﻋﻠﻰ ﻭﺟﻪ ﺍﻟﺘﺤﺪﻳﺪ ﻓﻲ ﺃﻭﻗﺎﺕ ﻣﺤﺪﺩﺓ‪.‬‬
‫ﻻﺃﺳﺘﺨﺪﻡ ﺃﻳﻀﺎً ﻣﻠﻒ ﺗﻌﺮﻳﻒ ﺍﻟﺴﻮﻕ ﺃﻭ ﻣﻠﻒ ﺗﻌﺮﻳﻒ ﺍﻟﺤﺠﻢ ﺃﻭ ﺃﻱ ﻃﺮﻕ ﺗﺘﻀﻤﻦ ﺍﺳﺘﺨﺪﺍﻡ‬
‫ﺍﻟﺤﺠﻢﺍﻟﻤﺘﺮﺍﻛﻢ‪ .‬ﻟﻐﺮﺽ ﻫﺬﺍ ﺍﻟﺪﻟﻴﻞ ‪ ،‬ﻟﻴﺲ ﻣﻦ ﺍﻟﻀﺮﻭﺭﻱ ﺑﺎﻟﻨﺴﺒﺔ ﻟﻲ ﺃﻥ ﺃﺷﺮﺡ ﺁﺭﺍﺉﻲ ﺣﻮﻝ ﻫﺬﻩ‬
‫ﺍﻟﻤﺆﺷﺮﺍﺕﺑﺄﻱ ﻋﻤﻖ ﻳﻜﻔﻲ ﻷﻗﻮﻝ ﺇﻧﻨﻲ ﺃﻋﺘﻘﺪ ﺃﻧﻬﺎ ﻣﻌﻴﺒﺔ ‪ ،‬ﻭﻛﻤﺎ ﺃﻭﺿﺤﻨﺎ ﺳﺎﺑﻘﺎً ‪ ،‬ﻳﺠﺐ ﺃﻥ ﺃﺗﺪﺍﻭﻝ‬
‫ﻓﻲﺍﻟﻮﻗﺖ ﺍﻟﺤﺎﻟﻲ ‪ ،‬ﻓﻲ "ﺍﻵﻥ"‪.‬‬
‫ﺇﺫﻥ ‪،‬ﻣﺎ ﺍﻟﺬﻱ ﻳﺠﺐ ﺃﻥ ﺗﺴﺘﺨﺪﻣﻪ؟‬

‫ﺃﺩﺍﺗﻨﺎﺍﻟﺮﺉﻴﺴﻴﺔ ﻫﻲ ‪ .DOM‬ﻧﺤﻦ ﻧﺘﺪﺍﻭﻝ ﻓﻘﻂ ﻋﻠﻰ ‪) DOMs‬ﺟﻴﺪﺓ( ﻭﻳﺠﺐ ﻋﻠﻴﻨﺎ ﺑﺎﻟﻄﺒﻊ ﺗﻌﻴﻴﻨﻬﺎ‬
‫ﻟﻠﺘﺪﺍﻭﻝﺑﻨﻘﺮﺓ ﻭﺍﺣﺪﺓ‪ .‬ﻻ ﺗﻔﺴﺪ ‪ DOM‬ﻟﻠﺘﺪﺍﻭﻝ ﺑﺎﻟﻜﺜﻴﺮ ﻣﻦ ﺍﻟﻤﻌﻠﻮﻣﺎﺕ ﺃﻭ ﺍﻷﻋﻤﺪﺓ‪ .‬ﺍﻟﻤﻌﻠﻮﻣﺎﺕ‬
‫ﺍﻟﺮﺉﻴﺴﻴﺔﺑﺎﻟﻨﺴﺒﺔ ﻟﻨﺎ ﻋﻠﻰ ‪ DOM‬ﻫﻲ ﺍﻟﻌﻄﺎءﺍﺕ ‪ /‬ﺍﻟﻌﺮﻭﺽ ﻭﺇﺫﺍ ﺃﻣﻜﻦ ﺁﺧﺮ ﺻﻔﻘﺔ )ﺍﻟﺴﻌﺮ‬
‫ﻭﺍﻟﺤﺠﻢﺇﻥ ﺃﻣﻜﻦ(‪.‬‬
‫ﺃﺩﺭﻙﺃﻥ ﺍﻟﻌﺪﻳﺪ ﻣﻦ ﻣﺘﺪﺍﻭﻟﻲ ﺗﺪﻓﻖ ﺍﻟﻄﻠﺒﺎﺕ ﻳﻀﻴﻔﻮﻥ ﻣﻌﻠﻮﻣﺎﺕ ﺃﺧﺮﻯ ﻣﺘﻨﻮﻋﺔ ﺇﻟﻰ ‪ DOM‬ﺑﻤﺎ‬
‫ﻓﻲﺫﻟﻚ ﺍﻟﻄﻠﺒﺎﺕ ﺍﻟﻤﺴﺤﻮﺑﺔ ‪ ،‬ﻭﺍﻟﺤﺠﻢ ﺍﻟﻤﺘﺮﺍﻛﻢ ﻭﻣﺎ ﺇﻟﻰ ﺫﻟﻚ‪ .‬ﻓﻲ ﺭﺃﻳﻲ ‪ ،‬ﻻ ﺗﺴﺎﻋﺪ ﻫﺬﻩ‬
‫ﺍﻟﻤﻌﻠﻮﻣﺎﺕﻓﻲ ﺃﺳﻠﻮﺏ ﺳﻜﺎﻟﺒﻴﻨﺞ ﺍﻟﺨﺎﺹ ﺑﻲ ﻭﻣﺮﺓ ﺃﺧﺮﻯ‪ .‬ﻭﻣﻊ ﺫﻟﻚ ‪ ،‬ﺇﺫﺍ ﻭﺟﺪﺕ ﺃﻥ ﺑﻌﺾ ﻫﺬﻩ‬
‫ﺍﻟﻤﻌﻠﻮﻣﺎﺕﺍﻷﺧﺮﻯ ﺗﻀﻴﻒ ﺑﺎﻟﻔﻌﻞ ﻣﻴﺰﺓ ﺇﻟﻰ ﺗﺪﺍﻭﻟﻚ ‪ ،‬ﻓﺎﺳﺘﺨﺪﻣﻬﺎ ﺑﻜﻞ ﺍﻟﻮﺳﺎﺉﻞ‪ .‬ﻟﻦ ﺃﻗﺘﺮﺡ ﺃﺑﺪﺍً‬
‫ﺃﻧﻨﻲﺃﻋﺮﻑ ﻛﻞ ﺷﻲء ﺃﻭ ﻛﻞ ﻃﺮﻳﻘﺔ ﻣﻦ ﻃﺮﻕ ﺍﻟﺘﻔﻮﻕ ‪ ،‬ﺇﻧﻪ ﻓﻘﻂ ﻣﻊ ﻫﺬﻩ ﺍﻟﻤﻌﻠﻮﻣﺎﺕ ﺍﻷﺧﺮﻯ ﻟﻢ‬
‫ﺃﺟﺪﺃﺑﺪﺍً ﺃﻧﻬﺎ ﺗﻀﻴﻒ ﻣﻴﺰﺓ ﻟﻲ‪.‬‬

‫ﻳﺠﺐﺗﻨﻔﻴﺬ ﺟﻤﻴﻊ ﺍﻟﺘﺪﺍﻭﻻﺕ ﻋﺒﺮ ‪.DOM‬‬

‫ﺍﻷﺩﺍﺓﺍﻟﺘﺎﻟﻴﺔ ﺑﺎﻟﻨﺴﺒﺔ ﻟﻨﺎ ﻫﻲ ﺍﻟﻮﻗﺖ ﻭﺍﻟﻤﺒﻴﻌﺎﺕ )ﺃﻭ ﺍﻟﺸﺮﻳﻂ ﺍﻟﻤﻌﺎﺩ ﺑﻨﺎﺅﻩ(‪ .‬ﻧﺮﻳﺪ ﺃﻥ ﻧﺮﻯ ﺍﻟﺘﺠﺎﺭﺓ ﻣﻦ‬
‫ﺧﻼﻝﺑﻴﺎﻧﺎﺕ ﺍﻟﺘﺠﺎﺭﺓ ﻋﻠﻰ ﺣﺪ ﺳﻮﺍء ﺍﻟﺤﺠﻢ ﻭﺍﻟﺴﻌﺮ‪ .‬ﻋﻠﻰ ﺍﻟﺮﻏﻢ ﻣﻦ ﺃﻧﻪ ﻳﻤﻜﻨﻨﺎ ﻋﺎﺩﺓ ًﺭﺅﻳﺔ ﺁﺧﺮ ﻋﻤﻠﻴﺔ‬
‫ﺗﺪﺍﻭﻝﻋﻠﻰ ‪ ، DOM‬ﺇﻻ ﺃﻥ ﺍﻷﺳﻮﺍﻕ ﺗﺘﺤﺮﻙ ﺃﺣﻴﺎﻧﺎً ﺑﺴﺮﻋﺔ ﻛﺒﻴﺮﺓ ﺟﺪﺍً ﺑﺤﻴﺚ ﻻ ﻳﻌﺮﺽ ‪ DOM‬ﻛﻞ‬
‫ﻋﻤﻠﻴﺔﺗﺪﺍﻭﻝ ‪ ،‬ﻭﻟﺬﺍ ﻳﺠﺐ ﺃﻥ ﻧﺸﻴﺮ ﺇﻟﻰ ‪ T + S‬ﻟﻤﻌﺮﻓﺔ ﺃﻱ ﺷﻲء ﺭﺑﻤﺎ ﻟﻢ ﻧﺸﻬﺪﻩ ﻋﻠﻰ ‪.DOM‬‬
 ‫ﺍﻟﻜﻢﺍﻟﺬﻱ ﻳﺘﻌﻴﻦ ﻋﻠﻴﻪ ﺑﻌﺪ ﺫﻟﻚ ﺍﻟﺘﺤﻘﻖ ﻣﻨﻬﺎ ﺭﻳﺎﺿﻴﺎً )ﻣﻊ ﺩﻛﺘﻮﺭﺍﻩ ﺍﻟﺮﻳﺎﺿﻴﺎﺕ( ﻭﺩﺍﺉﻤﺎً ﻣﺎ‬
‫ﺍﻛﺘﺸﻒﻏﺎﺭﻱ ﺍﻟﻤﺴﺮﺣﻴﺎﺕ ﻓﻲ ﺭﺃﺳﻪ‪ .‬ﺇﻧﻪ ﺭﺟﻞ ﺫﻛﻲ ‪ -‬ﻻ ﺗﺼﻨﻊ ﺃﺳﻮﺍﻗﺎً ﻟﻠﺨﻴﺎﺭﺍﺕ ﺩﻭﻥ ﺃﻥ ﻳﻜﻮﻥ‬
‫ﻟﺪﻳﻚﺭﺃﺱ ﺟﻴﺪ ﻓﻲ ﺍﻟﺮﻳﺎﺿﻴﺎﺕ‪ .‬ﻟﻦ ﺃﺻﻔﻪ ﺑﺄﻧﻪ ﺍﻟﻄﺎﻟﺐ ﺍﻟﺬﻱ ﻳﺬﺍﻛﺮ ﻛﺜﻴﺮﺍ ﻋﻠﻰ ﻫﺬﺍ ﺍﻟﻨﺤﻮ ‪ -‬ﻭﻟﻜﻦ‬
‫ﻓﻘﻂﻷﻧﻪ ﻳﻠﻌﺐ ﻛﺮﺓ ﺍﻟﻘﺪﻡ ﻭﺍﻟﻤﻬﻮﻭﺳﻮﻥ ﻻ ﻳﻤﺎﺭﺳﻮﻥ ﺍﻟﺮﻳﺎﺿﺔ‪.‬‬
‫ﻫﻨﺎﻙﺍﻟﻜﺜﻴﺮ ﻟﻨﺘﻌﻠﻤﻪ ﻣﻦ ﻫﺬﺍ ﺍﻟﻜﺘﺎﺏ ‪ -‬ﻓﻬﻮ ﻟﻴﺲ ﻃﻮﻳﻼ ً‪ ،‬ﻭﻫﻮ ﺃﻣﺮ ﺟﻴﺪ ﻷﻧﻪ ﻳﻤﻨﺤﻚ ﻣﺠﺎﻻﺕ‬
‫ﻟﻠﺘﺮﻛﻴﺰﻋﻠﻴﻬﺎ ‪ -‬ﻟﻴﺲ ﻓﻘﻂ ‪ 100‬ﻣﻨﻬﺎ‪ .‬ﺇﻧﻪ ﻣﻠﻲء ﺑﺎﻟﻤﻌﺮﻓﺔ ﺍﻟﺘﻲ ﻟﻦ ﺗﺠﺪﻫﺎ ﻓﻲ ﺃﻱ ﻣﻜﺎﻥ ﺁﺧﺮ‪ .‬ﺇﻧﻬﺎ‬
‫ﻧﺘﻴﺠﺔﺳﻨﻮﺍﺕ ﻣﻦ ﻛﻮﻥ ﻏﺎﺭﻱ ﺻﺎﻧﻊ ﺳﻮﻕ ﻭﺗﻘﺪﻳﻢ ﺍﻟﻤﺸﻮﺭﺓ ﻟﻜﻞ ﻣﻦ ﺻﻨﺎﺩﻳﻖ ﺍﻟﺘﺤﻮﻁ ﻭ ‪) HFTs‬‬
‫ﺍﻟﺬﻳﻦ ‪،‬ﻛﻤﺎ ﻳﺸﺮﺡ ﻏﺎﺭﻱ ‪ ،‬ﻻ ﻳﺼﻨﻌﻮﻥ ﺍﻷﺳﻮﺍﻕ ﺣﻘﺎً(‪ .‬ﻫﺬﻩ ﺟﻮﻫﺮﺓ ﻛﻠﻨﺎ ﻣﺤﻈﻮﻇﻮﻥ ﻟﻠﻮﺻﻮﻝ ﺇﻟﻴﻬﺎ‪.‬‬
‫ﻣﻊﻫﺬﻩ ﺍﻟﻤﻌﻠﻮﻣﺎﺕ ﻭﻋﻤﻠﻚ ﺍﻟﺸﺎﻕ ‪ ،‬ﺳﺘﺪﻓﻊ ﻫﺬﻩ ﺍﻟﻤﻌﻠﻮﻣﺎﺕ ﻧﻔﺴﻬﺎ ﻋﺪﺓ ﻣﺮﺍﺕ‪.‬‬
 ‫ﻣﻬﺎﺟﻢ‪ -‬ﺟﺎﺭﻱ ﻧﻮﺭﺩﻥ‬
‫ﻟﻌﻘﻮﺩﻣﻦ ﺍﻟﺰﻣﺎﻥ ‪ ،‬ﺣﻘﻖ ﺍﻟﻤﺘﺪﺍﻭﻟﻮﻥ ﺍﻟﺬﻳﻦ ﻳﺼﻨﻌﻮﻥ ﺍﻟﺴﻮﻕ ﺃﺭﺑﺎﺣﺎً ﺛﺎﺑﺘﺔ ﻓﻲ ﻗﺎﻋﺎﺕ ﺍﻟﺘﺪﺍﻭﻝ ﺣﻮﻝ‬
‫ﺍﻟﻌﺎﻟﻢ‪.‬ﻭﺑﺎﻟﻤﺜﻞ ‪ ،‬ﻛﺎﻥ ﺻﻨﺎﻉ ﺍﻟﺴﻮﻕ ﻓﻲ ﺍﻟﺒﻨﻮﻙ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭﻳﺔ ﻣﻦ ﺻﺎﻧﻌﻲ ﺍﻷﺭﺑﺎﺡ ﺍﻟﻤﻬﻤﻴﻦ‬
‫ﻟﺸﺮﻛﺎﺗﻬﻢ‪.‬‬
‫ﻭﻣﻊﺫﻟﻚ ‪ ،‬ﺑﻌﺪ ﺇﺩﺧﺎﻝ ﻣﻨﺼﺎﺕ ﺍﻟﺘﺪﺍﻭﻝ ﺍﻟﻤﺤﻮﺳﺒﺔ ‪ ،‬ﻓﺸﻞ ﻣﻌﻈﻢ ﻣﺘﺪﺍﻭﻟﻲ ﺍﻟﻄﻮﺍﺑﻖ ﻓﻲ ﺗﻨﻔﻴﺬ‬
‫ﺍﻟﺘﻘﻨﻴﺎﺕﺍﻟﺘﻲ ﺍﺳﺘﺨﺪﻣﻮﻫﺎ ﺳﺎﺑﻘﺎً ﻓﻲ ﺍﻟﺸﻜﻞ ﺍﻟﺠﺪﻳﺪ‪ .‬ﻭﻣﻊ ﺫﻟﻚ ‪ ،‬ﻳﺠﺐ ﺃﻥ ﻧﺘﺬﻛﺮ ﺃﻥ ﻣﻨﺼﺎﺕ‬
‫ﺗﺪﺍﻭﻝﺍﻟﻌﻘﻮﺩ ﺍﻵﺟﻠﺔ ﺍﻟﻤﺒﻜﺮﺓ ﺟﺪﺍً ﻟﻢ ﺗﺸﺒﻪ ﺗﻠﻚ ﺍﻟﺘﻲ ﻧﺴﺘﺨﺪﻣﻬﺎ ﺍﻟﻴﻮﻡ‪ .‬ﺍﺳﺘﺨﺪﻣﺖ ﺍﻟﻌﺪﻳﺪ ﻣﻦ‬
‫ﺍﻟﻤﻨﺼﺎﺕﻭﺍﺟﻬﺎﺕ ﺃﺳﺎﺳﻴﺔ ﺟﺪﺍً ﻭﻛﺎﻥ ﻫﺬﺍ ﺳﺒﺒﺎً ﻣﻬﻤﺎً ﻟﻔﺸﻞ ﻣﺘﺪﺍﻭﻟﻲ ﺍﻷﺭﺿﻴﺔ ﻓﻲ ﺍﻻﻧﺘﻘﺎﻝ ﺇﻟﻰ‬
‫ﺗﺪﺍﻭﻝﺍﻟﺸﺎﺷﺔ‪ .‬ﻓﻲ ﺍﻟﻌﺪﻳﺪ ﻣﻦ ﺍﻟﻤﻨﺼﺎﺕ ‪ ،‬ﻻ ﻳﻤﻜﻨﻚ ﺑﺴﻬﻮﻟﺔ ﺭﺅﻳﺔ ﺍﻟﻤﻌﻠﻮﻣﺎﺕ ﺍﻟﻤﻄﻠﻮﺑﺔ ﻭ ‪ /‬ﺃﻭ‬
‫ﻟﻢﻳﻜﻦ ﻣﻦ ﺍﻟﺴﻬﻞ ﺗﻨﻔﻴﺬﻫﺎ‪.‬‬

‫ﻓﻲﻏﻀﻮﻥ ﺫﻟﻚ ‪ ،‬ﺷﺮﻋﺖ ﺍﻟﺒﻨﻮﻙ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭﻳﺔ ﻓﻲ ﻣﻮﺟﺔ ﺗﻠﻮ ﺍﻷﺧﺮﻯ ﻣﻦ ﺧﻔﺾ ﺍﻟﺘﻜﺎﻟﻴﻒ‬
‫ﻭﺍﻟﺨﺮﻭﺝﻣﻦ ﺍﻷﻋﻤﺎﻝ ﺍﻟﺘﺠﺎﺭﻳﺔ ﺑﻌﺪ ‪ GFC‬ﺣﻴﺚ ﺭﻛﺰﺕ ﺑﺸﻜﻞ ﺃﻛﺒﺮ ﻋﻠﻰ ﺍﻟﻮﺳﺎﻃﺔ ﻓﻲ ﺍﻹﻳﺮﺍﺩﺍﺕ‬
‫ﻭﺍﻟﻌﻤﻮﻻﺕ‪ -‬ﻃﺮﻕ ﺍﻟﺤﺼﻮﻝ ﻋﻠﻰ ﺍﻹﻳﺮﺍﺩﺍﺕ ﺩﻭﻥ ﺍﻟﺤﺎﺟﺔ ﺇﻟﻰ ﺍﻟﻤﺘﺪﺍﻭﻟﻴﻦ ﺫﻭﻱ ﺍﻷﺟﻮﺭ ﺍﻟﻌﺎﻟﻴﺔ ﻭﺭﺃﺱ‬
‫ﺍﻟﻤﺎﻝﺍﻟﻤﺨﺎﻃﺮ‪ .‬ﺃﺻﺒﺢ ﻫﺬﺍ ﺍﻷﺧﻴﺮ ﻣﺸﻜﻠﺔ ﺧﺎﺻﺔ ﺑﻌﺪ ﺇﺩﺧﺎﻝ ﺍﻹﺻﻼﺣﺎﺕ ﺍﻟﻤﺎﻟﻴﺔ ﻣﻤﺎ ﻳﻌﻨﻲ ﺃﻥ‬
‫ﺍﻟﺒﻨﻮﻙﺳﺘﺤﺘﺎﺝ ﺇﻟﻰ ﺗﺨﺼﻴﺺ ﺭﺃﺱ ﺍﻟﻤﺎﻝ ﺍﻟﻤﺘﺰﺍﻳﺪ ﺟﺎﻧﺒﺎ ﺇﺫﺍ ﻛﺎﻧﺖ ﺳﺘﺸﺎﺭﻙ ﻓﻲ ﺗﻮﻓﻴﺮ ﺍﻟﺴﻴﻮﻟﺔ ‪/‬‬
‫ﺻﻨﻊﺍﻟﺴﻮﻕ‪.‬‬
‫ﻟﺬﻟﻚ ‪،‬ﻋﻠﻰ ﻣﺪﻯ ﺍﻟﺴﻨﻮﺍﺕ ﺍﻟﻘﻠﻴﻠﺔ ﺍﻟﻤﺎﺿﻴﺔ ‪ ،‬ﻓﻘﺪﺕ ﻣﻬﺎﺭﺍﺕ ﻭﺗﻘﻨﻴﺎﺕ ﺻﻨﺎﻉ ﺍﻟﺴﻮﻕ ﺑﺸﻜﻞ‬
‫ﻣﻄﺮﺩ‪.‬ﻓﻲ ﺍﻟﻮﺍﻗﻊ ‪ ،‬ﻟﻢ ﻳﺘﺒﻖ ﻣﻨﺎ ﺳﻮﻯ ﻋﺪﺩ ﻗﻠﻴﻞ ﺟﺪﺍً ﻣﻤﻦ ﻳﻔﻬﻢ ﺣﻘﺎً ﻫﺬﻩ ﺍﻟﻤﻬﺎﺭﺍﺕ‪ .‬ﻳﺴﺄﻝ ﺍﻟﻨﺎﺱ‬
‫ﺃﺣﻴﺎﻧﺎً ‪"،‬ﻫﻞ ﻫﺬﻩ ﺍﻟﻤﻬﺎﺭﺍﺕ ﻣﺎ ﺯﺍﻟﺖ ﻣﺮﺑﺤﺔ؟" ﺃﻭ "ﺃﻟﻴﺴﺖ ﻗﺪﻳﻤﺔ ﺍﻟﻄﺮﺍﺯ؟" ﺍﻟﺠﻮﺍﺏ ﻛﻤﺎ ﺳﺘﺮﻯ‬
‫ﺧﻼﻝﺍﻟﺼﻔﺤﺎﺕ ﺍﻟﺘﺎﻟﻴﺔ ‪ ،‬ﻫﻮ ﺃﻥ ﺍﻟﻤﺒﺎﺩﺉ ﺍﻷﺳﺎﺳﻴﺔ ﻭﺭﺍء ﺻﻨﺎﻋﺔ ﺍﻟﺴﻮﻕ ﻻ ﺗﺰﺍﻝ ﺻﺎﻟﺤﺔ ﺍﻟﻴﻮﻡ‪ .‬ﻣﻊ‬
‫ﻭﺟﻮﺩﻋﺪﺩ ﺃﻗﻞ ﻣﻦ ﺍﻟﻤﺘﺪﺍﻭﻟﻴﻦ ﺍﻟﺬﻳﻦ ﻳﺴﺘﺨﺪﻣﻮﻥ ﻫﺬﻩ ﺍﻟﺘﻘﻨﻴﺎﺕ ‪ ،‬ﻫﻨﺎﻙ ﺣﺠﺔ ﻗﻮﻳﺔ ﻣﻔﺎﺩﻫﺎ ﺃﻧﻪ ﻗﺪ‬
‫ﻳﻜﻮﻥﻟﺪﻳﻬﻢ ﻣﻴﺰﺓ ﺃﻛﺒﺮ ﺍﻵﻥ‪.‬‬
‫ﻳﺠﺐﺃﻥ ﺃﺿﻴﻒ ﻫﻨﺎ ‪ ،‬ﺃﻧﻪ ﻓﻲ ﺍﻟﻮﻗﺖ ﺍﻟﺤﺎﺿﺮ ‪ ،‬ﻣﻊ ﻓﻘﺪﺍﻥ ﻣﻬﺎﺭﺍﺕ ﺻﻨﻊ ﺍﻟﺴﻮﻕ ﺍﻟﺤﻘﻴﻘﻴﺔ ‪ ،‬ﻏﺎﻟﺒﺎً ﻣﺎ‬
‫ﺗﺴﻤﻰﺍﻟﺘﻘﻨﻴﺎﺕ ﺍﻟﺘﻲ ﺗﺸﻜﻞ ﺟﺰءﺍً ﻏﻴﺮ ﻣﺤﻜﻢ ﻣﻦ ﺍﺳﺘﺮﺍﺗﻴﺠﻴﺎﺕ ﺻﻨﻊ ﺍﻟﺴﻮﻕ ‪ ،‬ﺻﻨﺎﻋﺔ ﺍﻟﺴﻮﻕ‪ .‬ﻋﻠﻰ‬
‫ﺳﺒﻴﻞﺍﻟﻤﺜﺎﻝ ‪ ،‬ﺗﻢ ﺗﺼﻤﻴﻢ ﺍﻟﻌﺪﻳﺪ ﻣﻦ ‪ HFTs‬ﺑﺸﻜﻞ ﺃﺳﺎﺳﻲ ﻟﻠﺘﺸﻐﻴﻞ ﺍﻷﻣﺎﻣﻲ )ﺍﻟﻘﻔﺰ ﻓﻲ ﺍﻟﻤﻘﺪﻣﺔ(‬
‫ﻟﻠﻄﻠﺒﺎﺕﺍﻟﻜﺒﻴﺮﺓ‪ .‬ﻳﻌﺘﺒﺮ ﺍﻟﻌﺪﻳﺪ ﻣﻦ ﺍﻟﻤﺘﺪﺍﻭﻟﻴﻦ ﺃﻥ ﻫﺬﺍ ﻣﻦ ﺻﻨﻊ ﺍﻟﺴﻮﻕ ؛ ﻟﻴﺲ ﻛﺬﻟﻚ‪ .‬ﻛﻤﺎ ﺳﻨﺮﻯ ‪،‬‬
‫ﻫﻨﺎﻙﺍﻟﻜﺜﻴﺮ ﻟﺼﻨﻊ ﺍﻟﺴﻮﻕ ﺃﻛﺜﺮ ﻣﻦ ﺍﻟﺮﻛﺾ ﺍﻷﻣﺎﻣﻲ‪.‬‬
‫ﻓﻲﻫﺬﻩ ﺍﻟﺪﻭﺭﺓ ‪ ،‬ﻗﻤﺖ ﺑﺘﻄﺒﻴﻖ ﻣﺒﺎﺩﺉ ﺻﻨﺎﻋﺔ ﺍﻟﺴﻮﻕ ﺍﻟﺘﻲ ﺗﻌﻠﻤﺘﻬﺎ ﻋﻠﻰ ﻣﺪﺍﺭ ﺳﻨﻮﺍﺕ ﻋﺪﻳﺪﺓ‬
‫ﻛﺼﺎﻧﻊﺳﻮﻕ ﻣﺤﺘﺮﻑ ﻭﻗﻤﺖ ﺑﺘﻄﻮﻳﺮﻫﺎ ﺇﻟﻰ ﺗﻘﻨﻴﺔ ﺳﻜﺎﻟﺒﻴﻨﺞ ﻷﺳﻮﺍﻕ ﺍﻟﻌﻘﻮﺩ ﺍﻵﺟﻠﺔ ﺍﻟﻤﺤﻮﺳﺒﺔ‪.‬‬

‫ﺍﻟﻌﺪﻳﺪﻣﻦ ﺍﻷﻓﻜﺎﺭ ﻭﺍﻟﺘﻘﻨﻴﺎﺕ ﻓﻲ ﻫﺬﻩ ﺍﻟﺪﻭﺭﺓ ﻣﺘﺎﺣﺔ ﻓﻘﻂ ﻟﻤﺘﺪﺍﻭﻟﻲ ﺍﻟﻌﻘﻮﺩ ﺍﻵﺟﻠﺔ‪ .‬ﺍﻟﻤﻨﺘﺠﺎﺕ‬
‫ﻭﺍﻟﻤﻨﺼﺎﺕﺍﻷﺧﺮﻯ ﺑﺒﺴﺎﻃﺔ ﻻ ﺗﻘﺪﻡ ﻧﻔﺲ ﻧﻄﺎﻕ ﺍﻟﻤﻌﻠﻮﻣﺎﺕ ﺃﻭ ﺍﻟﺸﻔﺎﻓﻴﺔ ﻣﺜﻞ ﺃﺳﻮﺍﻕ ﺍﻟﻌﻘﻮﺩ‬
‫ﺍﻵﺟﻠﺔ‪.‬ﻛﻤﺎ ﺃﺷﺮﺡ ﻓﻲ ﻛﺘﺎﺑﻲ "ﻧﻬﺎﻳﺔ ﺍﻟﺜﻮﺭ ‪ ،‬ﺍﻟﻌﻘﻮﺩ ﺍﻵﺟﻠﺔ"‬
 ‫ﻟﻬﺎﻣﺰﺍﻳﺎ ﻛﺒﻴﺮﺓ ﻋﻠﻰ ﻣﻨﺘﺠﺎﺕ ﻣﺜﻞ ﺍﻟﻌﻘﻮﺩ ﻣﻘﺎﺑﻞ ﺍﻟﻔﺮﻭﻗﺎﺕ ﻭﻣﻨﺼﺎﺕ ﺍﻟﻌﻤﻼﺕ ﺍﻷﺟﻨﺒﻴﺔ ﻟﻠﻤﺘﺪﺍﻭﻟﻴﻦ ﻣﻦ‬
‫ﺍﻟﻘﻄﺎﻉﺍﻟﺨﺎﺹ ﻋﻠﻰ ﻭﺟﻪ ﺍﻟﺨﺼﻮﺹ‪ .‬ﺃﺟﺪ ﺃﻧﻪ ﻣﻦ ﺍﻟﺼﻌﺐ ﻟﻠﻐﺎﻳﺔ ﻓﻬﻢ ﺳﺒﺐ ﺭﻏﺒﺔ ﺃﻱ ﻣﺘﺪﺍﻭﻝ ﻗﺼﻴﺮ‬
‫ﺍﻷﺟﻞﻓﻲ ﺍﻟﺘﺪﺍﻭﻝ ﻋﻠﻰ ﻣﻨﺼﺎﺕ ‪ CFD‬ﺃﻭ ‪.FX‬‬

‫ﺻﻨﻊﺍﻟﺴﻮﻕ ﻟﻴﺲ ﺃﺳﻠﻮﺏ ﺗﺪﺍﻭﻝ ﺳﻬﻞ ﺍﻟﺘﻌﻠﻢ ﻟﻤﺘﺪﺍﻭﻟﻲ ﺍﻟﺘﺠﺰﺉﺔ‪ .‬ﻳﺘﻄﻠﺐ ﺍﻟﺘﺪﺍﻭﻝ ﺍﻟﻨﺎﺟﺢ ﺑﻬﺬﻩ‬
‫ﺍﻟﻄﺮﻳﻘﺔﺗﻐﻴﻴﺮﺍً ﻛﺎﻣﻼ ًﻓﻲ ﺍﻟﺘﻔﻜﻴﺮ ﻣﻦ ﻃﺮﻳﻘﺔ ﻋﻤﻞ ﻣﻌﻈﻢ ﺗﺠﺎﺭ ﺍﻟﺘﺠﺰﺉﺔ‪ .‬ﻟﺴﻮء ﺍﻟﺤﻆ ‪ ،‬ﺭﺑﻤﺎ ﺗﻜﻮﻥ‬
‫ﻗﺪﺗﺪﺭﺑﺖ ﺍﻵﻥ ﻋﻠﻰ ﺍﻟﺘﻔﻜﻴﺮ ﻓﻴﻤﺎ ﻳﺘﻌﻠﻖ ﺑﺎﻟﺘﻨﺒﺆ ﺑﺎﻻﺗﺠﺎﻩ ‪ ،‬ﻭﺍﺧﺘﻴﺎﺭ `` ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻳﺎﺕ '' ‪ ،‬ﻭﺍﻟﺒﺤﺚ ﻋﻦ‬
‫ﺍﻻﺧﺘﺮﺍﻗﺎﺕ ‪،‬ﻭﺗﺤﺪﻳﺪ ﻣﻨﺎﻃﻖ ﺍﻟﺘﻮﺯﻳﻊ ﺃﻭ ﺍﻟﺘﺮﺍﻛﻢ ﺃﻭ ﻣﺠﻤﻮﻋﺔ ﻣﻦ ﺍﻷﻓﻜﺎﺭ ﺍﻷﺧﺮﻯ ﺍﻟﺘﻲ ﺑﺼﺮﺍﺣﺔ ‪ ،‬ﻻ‬
‫ﺗﺴﺎﻋﺪﺍﻟﻐﺎﻟﺒﻴﺔ ﺍﻟﻌﻈﻤﻰ ﻣﻦ ﺍﻟﻨﺎﺱ ﺍﻟﺬﻳﻦ ﻳﺴﺘﺨﺪﻣﻮﻧﻬﺎ‪.‬‬

‫ﺇﺫﺍﻛﺎﻥ ﺫﻟﻚ ﻣﻤﻜﻨﺎً ‪ ،‬ﻓﺄﻧﺎ ﺃﺭﻳﺪﻙ ﺃﻥ ﺗﻨﺴﻰ ﻣﻌﻈﻢ ﺇﻥ ﻟﻢ ﻳﻜﻦ ﻛﻞ ﺷﻲء ﻗﻴﻞ ﻟﻚ ﺳﺎﺑﻘﺎً‪ .‬ﺃﻗﻮﻝ "ﺇﻥ‬
‫ﺃﻣﻜﻦ" ﻷﻧﻨﻲ ﺃﻋﺮﻑ ﺃﻥ ﺍﻟﻌﺪﻳﺪ ﻣﻦ ﺍﻟﻤﺘﺪﺍﻭﻟﻴﻦ ﻳﻜﺎﻓﺤﻮﻥ ﻟﻠﺘﺨﻠﺺ ﻣﻦ ﺍﻷﻓﻜﺎﺭ ﻭﺍﻟﻌﺎﺩﺍﺕ‪.‬‬

‫ﻣﻦﺍﻟﻤﻬﻢ ﻣﻨﺬ ﺍﻟﺒﺪﺍﻳﺔ ﺃﻥ ﺗﻐﻴﺮ ﻃﺮﻳﻘﺔ ﺗﻔﻜﻴﺮﻙ ﺑﺸﺄﻥ ﺩﻭﺭﻙ ﻓﻲ ﺍﻷﺳﻮﺍﻕ‪ .‬ﻓﻲ ﺍﻟﺴﺎﺑﻖ ‪ ،‬ﺭﺑﻤﺎ ﻛﻨﺖ‬
‫ﺗﺮﻏﺐﻓﻲ ﺍﻟﻌﺜﻮﺭ ﻋﻠﻰ ﻧﻘﺎﻁ ﺗﺤﻮﻝ ﻓﻲ ﺍﻷﺳﻮﺍﻕ ﺃﻭ ﺍﻟﺒﺤﺚ ﻋﻦ ﻣﺆﺷﺮﺍﺕ ﺃﻭ ﺃﻧﻤﺎﻁ ﺗﺴﺎﻋﺪﻙ ﻋﻠﻰ‬
‫ﺍﻟﺘﻨﺒﺆﺑﺤﺮﻛﺔ ﺍﻷﺳﻌﺎﺭ ﺍﻟﻤﺴﺘﻘﺒﻠﻴﺔ‪ .‬ﻟﻦ ﻧﻔﻌﻞ ﺫﻟﻚ!‬

‫ﻳﺘﻤﺜﻞﺩﻭﺭ ﺍﻟﻤﻀﺎﺭﺏ ‪ /‬ﺻﺎﻧﻊ ﺍﻟﺴﻮﻕ ﻓﻲ ﺍﻟﺘﺪﺍﻭﻝ ﺑﺄﺳﺮﻉ ﻣﺎ ﻳﻤﻜﻦ ﺩﺍﺧﻞ ﻭﺧﺎﺭﺝ ﺗﺪﻓﻖ ﺍﻟﻨﻈﺎﻡ‬
‫ﺍﻟﻌﺎﻡﻟﻠﺴﻮﻕ‪ .‬ﻧﺤﻦ ﻻ ﻧﺤﺎﻭﻝ ﺗﻮﻗﻊ ﺍﺗﺠﺎﻩ ﺍﻟﺴﻮﻕ‪ .‬ﻳﺠﺐ ﺃﻥ ﺗﻌﺘﺒﺮ ﻧﻔﺴﻚ ﺻﺎﻧﻊ ﻣﺮﺍﻫﻨﺎﺕ ﺃﻛﺜﺮ ﻣﻦ‬
‫ﻛﻮﻧﻪﻣﻘﺎﻣﺮﺍً‪ .‬ﺇﻧﻬﺎ ﻋﻘﻠﻴﺔ ﻭﺃﺳﻠﻮﺏ ﻣﺨﺘﻠﻔﺎﻥ ﺗﻤﺎﻣﺎً‪.‬‬

‫ﻣﻦﺍﻟﻀﺮﻭﺭﻱ ﺃﻥ ﻧﺘﺪﺍﻭﻝ ﻓﻲ "ﺍﻵﻥ" ‪ -‬ﻣﺎ ﻳﺤﺪﺙ ﺍﻵﻥ‪ .‬ﻻ ﻳﻬﻤﻨﺎ ﻣﺎ ﺣﺪﺙ ﻗﺒﻞ ‪ 30‬ﺃﻭ ﺣﺘﻰ ‪5‬‬
‫ﺩﻗﺎﺉﻖ‪.‬ﻧﺤﻦ ﻣﻬﺘﻤﻮﻥ ﻓﻘﻂ ﺍﻵﻥ‬
‫‪-‬ﻣﺎ ﻫﻲ ﻗﻴﻤﺔ ﻫﺬﺍ ﺍﻟﺴﻮﻕ ﺍﻵﻥ ﻭﻫﻞ ﻳﻤﻜﻨﻨﻲ ﺷﺮﺍﺉﻪ ﺑﺴﻌﺮ ﺃﺭﺧﺺ ﺃﻭ ﺑﻴﻌﻪ ﺑﺴﻌﺮ ﺃﻋﻠﻰ؟‬
‫ﻣﺎﻳﺴﻤﻰ ﺑﺎﻟﻤﺴﺘﻮﻳﺎﺕ ﺍﻟﺘﻲ ﺗﻢ ﺇﻧﺸﺎﺅﻫﺎ ﻣﻨﺬ ﺃﺳﺎﺑﻴﻊ ﺃﻭ ﺣﺘﻰ ﻗﺒﻞ ﺳﺎﻋﺔ ﻟﻴﺴﺖ ﺫﺍﺕ ﺻﻠﺔ‬
‫ﺑﺎﻟﻮﻗﺖﺍﻟﺤﺎﻟﻲ‪ .‬ﻳﺴﺎﻋﺪ ﺍﺳﺘﺨﺪﺍﻣﻬﺎ ﺍﻟﻤﺘﺪﺍﻭﻟﻴﻦ ﻋﻠﻰ ﺍﺗﺨﺎﺫ ﻗﺮﺍﺭﺍﺕ ﺃﺳﻬﻞ ﻭﻟﻜﻨﻪ ﻻ ﻳﺴﺎﻋﺪﻫﻢ ﻓﻲ‬
‫ﺍﺗﺨﺎﺫﻗﺮﺍﺭﺍﺕ ﺃﻓﻀﻞ‪ .‬ﻗﺪ ﻳﻜﻮﻥ ﺍﻟﺘﺨﻠﺺ ﻣﻦ ﻓﻜﺮﺓ ﺃﻥ ﻫﺬﻩ "ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻳﺎﺕ" ﻣﻬﻤﺔ ‪ ،‬ﺃﻣﺮﺍً ﺻﻌﺒﺎً ﻟﻠﻐﺎﻳﺔ‬
‫ﺑﺎﻟﻨﺴﺒﺔﻟﺒﻌﺾ ﺍﻟﻤﺘﺪﺍﻭﻟﻴﻦ ﻭﻟﻜﻦ ﻋﻠﻴﻚ ﺍﻟﻘﻴﺎﻡ ﺑﺬﻟﻚ ﻟﻠﺘﺪﺍﻭﻝ ﺑﻨﺠﺎﺡ ﻛﻤﺴﺘﻐﻞ‪.‬‬

‫ﻧﻈﺮﺍًﻷﻥ ﻫﺬﺍ ﺍﻟﻨﻤﻂ ﻣﻦ ﺍﻟﺘﺪﺍﻭﻝ ﻭﺍﻷﻓﻜﺎﺭ ﺍﻟﺘﻲ ﺗﻘﻮﻡ ﻋﻠﻴﻪ ﻣﺨﺘﻠﻔﺔ ﺗﻤﺎﻣﺎً ﻋﻤﺎ ﻛﻨﺖ ﺳﺘﻔﻌﻠﻪ ﻣﻦ‬
‫ﻗﺒﻞ ‪،‬ﻳﺠﺐ ﺃﻥ ﺗﺘﻮﻗﻊ ﺃﻥ ﺗﺴﺘﻐﺮﻕ ﻋﻤﻠﻴﺔ ﺍﻟﺘﻌﻠﻢ ﺷﻬﻮﺭﺍً ﺑﺪﻻ ًﻣﻦ ﺃﺳﺎﺑﻴﻊ‪ .‬ﺃﻧﺼﺤﻚ ﺑﺸﺪﺓ ﺑﻌﺪﻡ‬
‫ﺍﻟﺘﺴﺮﻉﻓﻲ ﺍﻟﻌﻤﻠﻴﺔ ﺃﻳﻀﺎً‪.‬‬
‫ﻫﻨﺎﻙﺍﻟﻌﺪﻳﺪ ﻣﻦ ﺍﻷﻓﻜﺎﺭ ﺍﻟﺘﻲ ﻳﺠﺐ ﺗﻌﻠﻤﻬﺎ ﻭﻳﺠﺐ ﺃﻥ ﻳﻜﻮﻥ ﻣﻨﺤﻨﻰ ﺍﻟﺘﻌﻠﻢ ﻣﻦ ﺧﻼﻝ ﺇﺟﺮﺍء‬
‫ﺗﻌﺪﻳﻼﺕﺻﻐﻴﺮﺓ ﻭﺗﻘﺪﻡ ﺻﻐﻴﺮ ﻓﻲ ﻛﻞ ﻣﺮﺓ‪ .‬ﻫﺬﻩ ﻟﻴﺴﺖ ﺩﻭﺭﺓ ﺗﻜﻮﻥ ﻓﻴﻬﺎ ﺇﺣﺪﻯ ﺍﻷﻓﻜﺎﺭ ﻟﺤﻈﺔ "‬
‫ﻳﻮﺭﻳﻜﺎ" ﻭﻓﺠﺄﺓ ﺳﺘﺼﺒﺢ ﻧﺎﺟﺤﺎً‬
 ‫ﺗﺎﺟﺮ‪.‬ﺳﻮﻑ ﺗﺤﺘﺎﺝ ﺇﻟﻰ ﺑﻨﺎء ﺍﻷﺳﺎﺳﺎﺕ ﺛﻢ ﺇﺿﺎﻓﺘﻬﺎ ﺧﻄﻮﺓ ﺑﺨﻄﻮﺓ ‪ ،‬ﻟﺒﻨﺔ ﺗﻠﻮ ﺍﻷﺧﺮﻯ‪ .‬ﺳﻴﺴﺘﻐﺮﻕ‬
‫ﻫﺬﺍﺑﻌﺾ ﺍﻟﻮﻗﺖ‪ .‬ﻟﻘﺪ ﺍﺳﺘﻐﺮﻕ ﺑﻌﺾ ﻋﻤﻼﺉﻲ ﺍﻷﻛﺜﺮ ﻧﺠﺎﺣﺎً ﺃﻛﺜﺮ ﻣﻦ ﻋﺎﻡ ﻹﺑﺮﺍﺯ ﻫﺬﺍ ﺍﻷﺳﻠﻮﺏ ﺣﻘﺎً‬
‫ﻭﻟﻜﻦﺑﻤﺠﺮﺩ ﻭﺻﻮﻟﻬﻢ ﺃﺻﺒﺤﻮﺍ ﻣﺘﺪﺍﻭﻟﻴﻦ ﻣﺴﺘﺪﺍﻣﻴﻦ ﻳﺮﺑﺤﻮﻥ‪.‬‬
‫ﻳﻔﺘﺮﺽﻫﺬﺍ ﺍﻟﺪﻟﻴﻞ ﺃﻥ ﺍﻟﻘﺎﺭﺉ ﻟﺪﻳﻪ ﺑﺎﻟﻔﻌﻞ ﺧﺒﺮﺓ ﻓﻲ ﺍﻟﺘﺪﺍﻭﻝ ﺑﺎﺳﺘﺨﺪﺍﻡ ‪ .DOM‬ﻟﻦ ﺃﺷﺮﺡ‬
‫ﺃﺳﺎﺳﻴﺎﺕﻛﻴﻔﻴﺔ ﺗﻨﻔﻴﺬ ﺍﻟﺼﻔﻘﺎﺕ ﺃﻭ ﺳﺤﺐ ﺍﻟﻄﻠﺒﺎﺕ ﻭﻣﺎ ﺇﻟﻰ ﺫﻟﻚ ﻋﻠﻰ ‪ DOM‬ﺃﻭ ﻛﻴﻔﻴﺔ ﺍﻻﻃﻼﻉ‬
‫ﻋﻠﻰﺍﻟﻤﻌﻠﻮﻣﺎﺕ ﻋﻠﻰ ‪.DOM‬‬
‫ﺃﺧﻴﺮﺍً ‪،‬ﺑﺎﻟﻨﺴﺒﺔ ﻷﻭﻟﺉﻚ ﺍﻟﺬﻳﻦ ﻳﺴﺄﻟﻮﻥ ﻋﻤﺎ ﺇﺫﺍ ﻛﺎﻧﺖ ﻣﺤﺘﻮﻳﺎﺕ ﻫﺬﺍ ﺍﻟﺪﻟﻴﻞ ﻫﻲ ﺑﺎﻟﻀﺒﻂ ﻣﺎ ﺃﻗﻮﻡ‬
‫ﺑﺘﻌﻠﻴﻤﻪﻟﻠﻨﺎﺱ ﻣﻦ ﺧﻼﻝ ﺗﻌﻠﻴﻤﻲ ﺍﻟﻔﺮﺩﻱ ‪ ،‬ﻓﺈﻥ ﺍﻹﺟﺎﺑﺔ ﻫﻲ ﺃﻥ ﺍﻟﻤﺒﺎﺩﺉ ﺍﻟﻤﻮﺿﺤﺔ ﻫﻨﺎ ﻫﻲ‬
‫ﻧﻔﺴﻬﺎ‪.‬ﻭﻣﻊ ﺫﻟﻚ ‪ ،‬ﻣﻦ ﺧﻼﻝ ﺍﻟﺠﻠﺴﺎﺕ ﺍﻟﻔﺮﺩﻳﺔ ‪ ،‬ﻳﻤﻜﻨﻨﻲ ﺗﻮﺿﻴﺢ ﺑﻌﺾ ﺍﻟﻤﺠﺎﻻﺕ ﺑﻌﻤﻖ ﺃﻛﺒﺮ‬
‫ﺑﺎﻹﺿﺎﻓﺔﺇﻟﻰ ﻋﺮﺽ ﺃﻣﺜﻠﺔ ﻣﻊ ﺍﻟﺘﺴﺠﻴﻼﺕ‪ .‬ﺃﻧﺎ ﺃﻋﻤﻞ ﺃﻳﻀﺎً ﻣﻊ ﺍﻟﻌﻤﻼء ﻭﻫﻢ ﻳﻤﺎﺭﺳﻮﻥ ﻭﻳﺘﻘﺪﻣﻮﻥ‬
‫ﻟﻤﺴﺎﻋﺪﺗﻬﻢﻓﻲ ﺃﺧﻄﺎﺉﻬﻢ‪ .‬ﻫﻨﺎﻙ ﻣﺴﺘﻮﻯ ﻣﻦ ﺍﻟﺘﻌﻘﻴﺪ ﻻ ﻳﻤﻜﻨﻨﻲ ﺷﺮﺣﻪ ﻓﻲ ﻫﺬﺍ ﺍﻟﺘﻨﺴﻴﻖ ‪،‬‬
‫ﻟﻜﻨﻨﻲﻋﻠﻰ ﺛﻘﺔ ﻣﻦ ﺃﻥ ﺍﻟﻤﻌﻠﻮﻣﺎﺕ ﺍﻟﻮﺍﺭﺩﺓ ﻫﻨﺎ ﺳﺘﻜﻮﻥ ﻣﻔﻴﺪﺓ ﻟﻠﻐﺎﻳﺔ ﻷﻭﻟﺉﻚ ﺍﻟﺬﻳﻦ ﻳﺮﻏﺒﻮﻥ ﻓﻲ‬
‫ﺗﺪﺍﻭﻝﺍﻟﻌﻘﻮﺩ ﺍﻵﺟﻠﺔ‪ .‬ﻳﺴﻤﻰ ﻫﺬﺍ ﺍﻟﺪﻟﻴﻞ ﻣﺒﺎﺩﺉ ﺳﻠﺦ ﻓﺮﻭﺓ ﺍﻟﺮﺃﺱ ﻭﻫﺬﺍ ﻫﻮ ﺑﺎﻟﻀﺒﻂ ﻣﺎ ﺃﺷﺮﺡ‪.‬‬

‫ﺗﻤﺖﻛﺘﺎﺑﺔ ﻫﺬﺍ ﺍﻟﺪﻟﻴﻞ ﺃﻳﻀﺎً ﻛﻤﻘﺪﻣﺔ ﻟﻬﺬﺍ ﺍﻟﺸﻜﻞ ﻣﻦ ﺍﻟﺘﺠﺎﺭﺓ‪ .‬ﺑﺎﻟﻨﺴﺒﺔ ﻟﻠﻤﺘﺪﺍﻭﻟﻴﻦ ﺍﻷﻛﺜﺮ ﺧﺒﺮﺓ‬
‫ﻓﻲﺻﻨﺎﻋﺔ ﺍﻟﺴﻮﻕ ‪ ،‬ﻳﻤﻜﻨﻨﺎ ﺃﻳﻀﺎً ﺍﻟﺘﻮﺳﻊ ﻓﻲ ﺑﻌﺾ ﺍﻟﻤﺠﺎﻻﺕ ﻭﺇﺿﺎﻓﺔ ﺍﻟﻤﺰﻳﺪ ﻣﻦ ﺍﻟﺘﻘﻨﻴﺎﺕ‬
‫ﺍﻟﻤﺘﻘﺪﻣﺔ‪.‬‬
‫ﺃﺧﻴﺮﺍً ‪،‬ﻳﺘﻢ ﺷﺮﺡ ﺑﻌﺾ ﺍﻟﻤﻮﺿﻮﻋﺎﺕ ﺍﻟﺘﻲ ﻧﺎﻗﺸﺘﻬﺎ ﺑﺈﻳﺠﺎﺯ ﻓﻲ ﻫﺬﻩ ﺍﻟﺪﻭﺭﺓ ﺑﺸﻜﻞ ﻛﺎﻣﻞ ﻓﻲ ‪Bull‬‬
‫‪ .An End to the‬ﺍﻟﻐﺮﺽ ﻣﻦ ﻫﺬﺍ ﺍﻟﺪﻟﻴﻞ ﻫﻮ ﻓﻘﻂ ﺃﻥ ﻳﻜﻮﻥ ﺣﻮﻝ ﻣﺒﺎﺩﺉ ﺳﻠﺦ ﻓﺮﻭﺓ ﺍﻟﺮﺃﺱ ‪،‬‬
‫ﻭﺃﺗﻮﻗﻊﺃﻥ ﻳﻜﻮﻥ ﺍﻟﻘﺮﺍء ﻗﺪ ﻗﺮﺃﻭﺍ ﺃﻭﻻ ً‪ An End to the Bull‬ﻟﻔﻬﻢ ﺍﻷﺳﺎﺳﻴﺎﺕ ﻭﺍﻷﺳﺲ‪.‬‬

‫ﺃﺗﻤﻨﻰﻟﻜﻢ ﻛﻞ ﺍﻟﺘﻮﻓﻴﻖ‪.‬‬
‫ﺟﺎﺭﻱﻧﻮﺭﺩﻥ‬
 ‫ﺍﻟﻌﻘﻠﻴﺔﻭﺍﻻﻧﻀﺒﺎﻁ‬
‫ﻛﻤﺎﺃﻭﺿﺤﺖ ﻓﻲ ‪ ، An End to the Bull‬ﻟﻜﻲ ﺗﺼﺒﺢ ﻣﺘﺪﺍﻭﻻً ﻧﺎﺟﺤﺎً ‪ ،‬ﺳﺘﺤﺘﺎﺝ ﺇﻟﻰ ﻋﻘﻠﻴﺔ ﺍﻟﻔﻮﺯ‬
‫ﻭﻛﻤﻴﺎﺕﻫﺎﺉﻠﺔ ﻣﻦ ﺍﻻﻧﻀﺒﺎﻁ‪.‬‬
‫ﺗﻌﻨﻲﺍﻟﻌﻘﻠﻴﺔ ﺍﻟﺮﺍﺑﺤﺔ ﺃﻧﻚ ﺗﺮﻳﺪ ﺍﻟﺘﻌﻠﻢ ﻣﻦ ﺍﻟﺘﺪﺍﻭﻻﺕ ﺍﻟﺨﺎﺳﺮﺓ ﻷﻧﻚ ﺗﻜﺮﻩ ﺍﻟﺨﺴﺎﺭﺓ‪ .‬ﻟﻦ ﺗﺴﺘﻤﺮ ﻓﻲ‬
‫ﺍﻟﺘﺪﺍﻭﻝﺑﻌﺪ ﺳﻠﺴﻠﺔ ﻣﻦ ﺍﻟﺨﺴﺎﺉﺮ ﻓﻘﻂ ﻷﻧﻚ ﺳﺘﺮﻏﺐ ﻓﻲ ﻣﻌﺮﻓﺔ ﺍﻟﺨﻄﺄ ﺍﻟﺬﻱ ﻳﺤﺪﺙ ﻗﺒﻞ‬
‫ﺍﻟﻤﺘﺎﺑﻌﺔ‪.‬ﺍﻻﺳﺘﻤﺮﺍﺭ ﻓﻲ ﺍﻟﺘﺪﺍﻭﻝ ﺑﻌﺪ ﺧﺴﺎﺉﺮ ﻗﻠﻴﻠﺔ ﺩﻭﻥ ﺍﻟﺘﻮﻗﻒ ﻹﻋﺎﺩﺓ ﺍﻟﺘﻘﻴﻴﻢ ﺍﻟﺠﺎﺩ ﻫﻮ ﻋﻘﻠﻴﺔ‬
‫ﺧﺎﺳﺮﺓ‪.‬‬
‫ﻧﺤﻦﻻ ﻧﺘﺪﺍﻭﻝ ﻷﻥ ﺍﻟﺘﺪﺍﻭﻝ ﻣﺜﻴﺮ‪ .‬ﻧﺤﻦ ﻻ ﻧﺘﺎﺟﺮ ﻷﻥ ﺍﻟﺘﺪﺍﻭﻝ ﺭﺍﺉﻊ‪ .‬ﻧﺤﻦ ﻧﺘﺪﺍﻭﻝ ﻓﻘﻂ ﺇﺫﺍ ﻓﺰﻧﺎ ﻓﻲ‬
‫ﺍﻟﺘﺪﺍﻭﻝ‪.‬ﺇﺫﺍ ﻛﻨﺖ ﺗﺨﺴﺮ ﻓﻲ ﺍﻟﺘﺪﺍﻭﻝ ﻭﻟﻜﻨﻚ ﻻ ﺗﺰﺍﻝ ﺗﻘﻮﻝ ﺇﻧﻚ ﺗﺤﺐ ﺍﻟﺘﺪﺍﻭﻝ ‪ ،‬ﻓﻠﺪﻳﻚ ﻋﻘﻠﻴﺔ‬
‫ﺧﺎﺳﺮﺓ‪.‬ﻧﺄﻣﻞ ﺃﻥ ﺗﻘﺮﺃ ﻫﺬﻩ ﺍﻟﺪﻭﺭﺓ ﻷﻧﻚ ﺧﺴﺮﺕ ﻭﻟﻜﻨﻚ ﺗﻜﺮﻩ ﻫﺬﺍ ﺍﻟﺸﻌﻮﺭ ﻭﻣﺪﻓﻮﻋﺎً ﻟﻠﺘﺤﺴﻦ‪.‬‬

‫ﻛﻤﺎﺃﻭﺿﺤﺖ ‪ ،‬ﻓﺈﻥ ﻭﻇﻴﻔﺔ ﺍﻟﻤﺴﺘﻐﻞ ﻫﻲ ﺃﻗﺮﺏ ﺇﻟﻰ ﺻﺎﻧﻊ ﻣﺮﺍﻫﻨﺎﺕ ﻣﻦ ﺍﻟﻤﻘﺎﻣﺮ ﻭﻳﺠﺐ ﺃﻥ ﺗﻜﻮﻥ‬
‫ﻣﺴﺘﻌﺪﺍًﻟﻘﺒﻮﻝ ﻫﺬﺍ ﺍﻟﺪﻭﺭ ﺍﻟﺠﺪﻳﺪ ﻭﺍﻟﻤﺨﺘﻠﻒ ﺗﻤﺎﻣﺎً‪.‬‬
‫ﻳﺤﺐﺍﻟﻌﺪﻳﺪ ﻣﻦ ﺍﻟﻤﺘﺪﺍﻭﻟﻴﻦ ﺍﻟﺘﺒﺎﻫﻲ ﺑﻜﻴﻔﻴﺔ ﺷﺮﺍء ﺍﻟﻘﺎﻉ ﺃﻭ ﺑﻴﻊ ﺍﻟﻘﻤﺔ ﺃﻭ ﻛﻴﻒ ﻻﺣﻈﻮﺍ ﺗﻐﻴﻴﺮ‬
‫ﺍﻻﺗﺠﺎﻩ‪.‬ﺇﻧﻬﻢ ﻳﺮﻭﻥ ﺃﻓﺮﺍﺩ ﺟﺎﻧﺐ ﺍﻟﺒﻴﻊ ﻳﻔﻌﻠﻮﻥ ﺫﻟﻚ ﻋﻠﻰ ﺍﻟﺘﻠﻔﺰﻳﻮﻥ ﻭﻳﻌﺘﻘﺪﻭﻥ ﺃﻥ ﻫﺬﺍ ﻫﻮ ﻣﺎ ﻳﺪﻭﺭ‬
‫ﺣﻮﻟﻪﺍﻟﺘﺪﺍﻭﻝ‪ .‬ﻳﺸﺮﺡ ﻓﻴﻠﻢ ‪ End to the Bull‬ﺳﺒﺐ ﻛﻮﻥ ﻫﺬﺍ ﺍﻟﻨﻬﺞ ﺑﻤﺜﺎﺑﺔ ﺗﻀﻠﻴﻞ ﻛﺒﻴﺮ ﻳﻤﻨﻊ ﺗﺠﺎﺭ‬
‫ﺍﻟﺘﺠﺰﺉﺔﻣﻦ ﺍﻟﻨﺠﺎﺡ‪.‬‬
‫ﺇﺫﺍﻛﻨﺖ ﺣﺮﻳﺼﺎً ﻋﻠﻰ ﺗﺤﺪﻳﺪ ﺍﻻﺭﺗﻔﺎﻋﺎﺕ ﻭﺍﻻﻧﺨﻔﺎﺿﺎﺕ ﺃﻭ ﺗﺮﻳﺪ ﺣﻘﻮﻕ ﺍﻟﻤﻔﺎﺧﺮﺓ ﻓﻲ ﺍﺧﺘﻴﺎﺭ ﺗﺤﺮﻛﺎﺕ ﺍﻟﺴﻮﻕ ‪،‬‬
‫ﻓﺈﻥﺍﻟﻤﻀﺎﺭﺑﺔ ﻟﻴﺴﺖ ﻣﻨﺎﺳﺒﺔ ﻟﻚ‪.‬‬

‫ﻳﻌﺪﺍﻻﻧﻀﺒﺎﻁ ﻣﻮﺿﻮﻋﺎً ﺿﺨﻤﺎً ﺑﺎﻟﻨﺴﺒﺔ ﻟﻠﻤﺘﺪﺍﻭﻟﻴﻦ ‪ ،‬ﻓﻬﻮ ﻳﺴﺘﺤﻖ ﻛﺘﺎﺑﺎً ﺑﻤﻔﺮﺩﻩ‪ .‬ﻫﻨﺎﻙ ﺍﻟﻌﺪﻳﺪ ﻣﻦ‬
‫ﺍﻟﻄﺮﻕﺍﻟﺘﻲ ﻳﻤﻜﻦ ﺃﻥ ﻳﻜﻮﻥ ﺑﻬﺎ ﺍﻟﻤﺘﺪﺍﻭﻝ ﻣﻨﻀﺒﻄﺎً‪ .‬ﻋﻠﻰ ﺳﺒﻴﻞ ﺍﻟﻤﺜﺎﻝ ‪ ،‬ﺍﻟﺘﺪﺍﻭﻝ ﻋﻨﺪ ﺍﻟﺘﻌﺐ ؛ ﻣﺤﺎﻭﻟﺔ‬
‫ﺇﺟﺒﺎﺭﺍﻟﺼﻔﻘﺎﺕ ﻓﻲ ﺍﻷﻳﺎﻡ ﺍﻟﻬﺎﺩﺉﺔ ﻣﻦ ﺧﻼﻝ ﺍﻟﻤﻠﻞ ؛ ﺍﻟﺘﺪﺍﻭﻝ ﻋﻨﺪﻣﺎ ﻻ ﺗﻜﻮﻥ ﻣﺘﺄﻛﺪﺍً ﻣﻦ ﺃﻥ ﻣﻴﺰﺗﻚ‬
‫ﺗﻌﻤﻞﻓﻲ ﺫﻟﻚ ﺍﻟﻴﻮﻡ ؛ ﺍﻻﺳﺘﻤﺮﺍﺭ ﻓﻲ ﺍﻟﺘﺪﺍﻭﻝ ﻋﻠﻰ ﺍﻟﺮﻏﻢ ﻣﻦ ﺧﺴﺎﺭﺗﻚ ؛ ﻭﺑﺎﻟﻄﺒﻊ ‪ ،‬ﺗﺸﻐﻴﻞ ﺍﻟﺘﺪﺍﻭﻻﺕ‬
‫ﺍﻟﺨﺎﺳﺮﺓ‪.‬‬
‫ﻓﻲﻫﺬﻩ ﺍﻟﺪﻭﺭﺓ ﺍﻟﺘﺪﺭﻳﺒﻴﺔ ‪ ،‬ﻟﻦ ﺃﺷﺮﺡ ﺟﻤﻴﻊ ﺍﻟﻄﺮﻕ ﺍﻟﻤﺨﺘﻠﻔﺔ ﺍﻟﺘﻲ ﻳﻤﻜﻨﻨﺎ ﻣﻦ ﺧﻼﻟﻬﺎ ﺃﻥ ﻧﻜﻮﻥ‬
‫ﻣﻨﻀﺒﻄﻴﻦ‪.‬ﻣﺎ ﺃﺭﻳﺪ ﻗﻮﻟﻪ ﺑﻮﺿﻮﺡ ﻫﻮ ﺃﻧﻪ ﻟﻼﺳﺘﻤﺘﺎﻉ ﺑﻨﺠﺎﺡ ﻃﻮﻳﻞ ﺍﻟﻤﺪﻯ ﻛﻤﺘﺪﺍﻭﻝ ‪ ،‬ﻳﺠﺐ ﺃﻥ ﺗﻜﻮﻥ‬
‫ﻣﻨﻀﺒﻄﺎًﺑﺸﻜﻞ ﻻ ﻳﺼﺪﻕ‪ .‬ﻋﻠﻰ ﻭﺟﻪ ﺍﻟﺨﺼﻮﺹ ‪ ،‬ﻧﻈﺮﺍً ﻷﻧﻨﺎ ﻧﺘﻄﻠﻊ ﺇﻟﻰ ﺗﺤﻘﻴﻖ ﺃﺭﺑﺎﺡ ﺻﻐﻴﺮﺓ ‪،‬‬
‫ﻳﺠﺐﻋﻠﻴﻚ ﺍﻟﺨﺮﻭﺝ ﻣﻦ ﺍﻟﺘﺪﺍﻭﻻﺕ ﺍﻟﺨﺎﺳﺮﺓ ﻋﻠﻰ ﺍﻟﻔﻮﺭ‪ .‬ﻻ ﻧﺘﺴﺎﻣﺢ ﻣﻊ ﺍﻟﺨﺴﺎﺉﺮ ﺍﻟﻜﺒﻴﺮﺓ ﺃﻭ ﻋﻘﺪ‬
‫ﺍﻟﺼﻔﻘﺎﺕﺍﻟﺨﺎﺳﺮﺓ ﺑﺴﺒﺐ ﺃﻟﻢ ‪ P + L‬ﻭﺃﻳﻀﺎً ﻷﻥ ﻋﻘﺪ ﺻﻔﻘﺔ ﺧﺎﺳﺮﺓ ﻳﻤﻨﻌﻨﺎ ﻣﻦ ﺍﻟﻌﺜﻮﺭ ﻋﻠﻰ‬
‫ﺻﻔﻘﺎﺕﺭﺍﺑﺤﺔ ﺟﺪﻳﺪﺓ‪.‬‬
‫ﻣﻦﺧﻼﻝ ﻫﺬﺍ ﺍﻷﺳﻠﻮﺏ ‪ ،‬ﺃﻫﺪﻑ ﺇﻟﻰ ﻣﻌﺪﻻﺕ ﺭﺑﺢ ﻋﺎﻟﻴﺔ ﺟﺪﺍً ‪ -‬ﺣﻮﺍﻟﻲ ‪ ٪80‬ﻣﻊ ﺧﺪﺵ ‪ ٪10‬ﺃﺧﺮﻯ‬
‫ﻣﻦﺍﻟﺼﻔﻘﺎﺕ )ﺗﻢ ﺷﺮﺍﺅﻫﺎ ﻭﺑﻴﻌﻬﺎ ﺑﻨﻔﺲ ﺍﻟﺴﻌﺮ(‪ .‬ﻟﺘﺤﻘﻴﻖ ﺫﻟﻚ ﻻ ﻳﺘﻄﻠﺐ ﻣﻬﺎﺭﺍﺕ ﺗﺪﺍﻭﻝ ﻗﻮﻳﺔ‬
‫ﻓﺤﺴﺐ ‪،‬ﺑﻞ ﻳﺘﻄﻠﺐ ﺃﻳﻀﺎً ﺍﻟﻘﺪﺭﺓ ﻋﻠﻰ ﺍﻟﺘﺤﻠﻴﻞ ﻭﺍﻟﺘﺼﺤﻴﺢ ﺍﻟﺬﺍﺗﻲ‬
 ‫ﺑﻌﺪﺧﺴﺎﺭﺓ ﺍﻟﺘﺪﺍﻭﻻﺕ‪ .‬ﻓﻲ ﻫﺬﻩ ﺍﻟﺪﻭﺭﺓ ‪ ،‬ﺳﺄﻗﺪﻡ ﻟﻚ ﻗﺎﺉﻤﺔ ﻣﺮﺟﻌﻴﺔ ﻟﻠﻘﻴﺎﻡ ﺑﺬﻟﻚ‪ .‬ﻧﺎﺩﺭﺍً ﻣﺎ‬
‫ﻳﺴﺘﺨﺪﻡﺗﺠﺎﺭ ﺍﻟﺘﺠﺰﺉﺔ ﺍﻟﻌﺪﻳﺪ ﻣﻦ ﺍﻟﻨﻘﺎﻁ ﺍﻟﻤﻮﺟﻮﺩﺓ ﻓﻲ ﻗﺎﺉﻤﺔ ﺍﻟﻤﺮﺍﺟﻌﺔ ﻫﺬﻩ‪.‬‬
‫ﻓﻴﻤﺎﻳﺘﻌﻠﻖ ﺑﻬﺪﻑ ﻣﻌﺪﻝ ﺍﻟﺮﺑﺢ ‪ ،‬ﻻ ﺃﻗﻮﻡ ﺑﺘﺨﻔﻴﺾ ﺃﻫﺪﺍﻓﻲ ﻋﻨﺪﻣﺎ ﺃﻗﻮﻡ ﺑﺘﺪﺭﻳﺲ ﺗﺠﺎﺭ ﺍﻟﺘﺠﺰﺉﺔ ‪،‬‬
‫ﻭﻟﻜﻦﻣﻌﺪﻝ ﺍﻟﻔﻮﺯ ﺑﺤﻮﺍﻟﻲ ‪ ٪70‬ﻳﻤﻜﻦ ﺃﻥ ﻳﻜﻮﻥ ﻣﺮﺑﺤﺎً ﻟﻠﻐﺎﻳﺔ ﺃﻳﻀﺎً ﺇﺫﺍ ﻛﺎﻧﺖ ﻧﺴﺒﺔ ﺍﻟﺼﻔﺮ ﺃﻋﻠﻰ ﻣﻦ‬
‫ﺧﺎﺳﺮﻳﻦ‪.‬ﺳﺄﻧﺎﻗﺶ ﺍﻟﺨﺪﺵ ﻻﺣﻘﺎً ﻓﻲ ﻫﺬﻩ ﺍﻟﺪﻭﺭﺓ‪.‬‬
‫ﻋﻼﻭﺓﻋﻠﻰ ﺫﻟﻚ ‪ ،‬ﺇﺫﺍ ﻗﻤﺖ ﺑﺘﺪﺍﻭﻝ ﻋﻘﺪ ﺑﺤﺠﻢ ﻋﻼﻣﺔ ﺃﻋﻠﻰ ‪ ،‬ﻓﻴﻤﻜﻨﻚ ﺃﻳﻀﺎً ﺗﺤﻘﻴﻖ ﺭﺑﺢ ﺟﻴﺪ ﻣﻊ‬
‫ﻣﻌﺪﻝﺭﺑﺢ ﺃﻗﻞ ﻭﻟﻜﻦ ﻣﺮﺓ ﺃﺧﺮﻯ ﺇﺫﺍ ﻛﺎﻧﺖ ﻧﺴﺒﺔ ﺍﻟﺼﻔﺮ ﻋﺎﻟﻴﺔ‪ .‬ﻟﺬﻟﻚ ‪ ،‬ﺃﺷﻴﺮ ﺇﻟﻰ ﻧﺴﺒﺔ ﺭﺑﺢ ‪ +‬ﺧﺪﺵ‬
‫ﻣﺜﺎﻟﻴﺔﺗﺒﻠﻎ ‪.٪90‬‬
‫ﻋﻠﻰﺳﺒﻴﻞ ﺍﻟﻤﺜﺎﻝ ‪ ،‬ﻗﻴﻤﺔ ﺍﻟﺘﺠﺰﺉﺔ ﻟﻠﺴﻨﺪﺍﺕ ﺍﻷﻣﺮﻳﻜﻴﺔ ﺍﻟﺘﻲ ﺗﺒﻠﻎ ﻣﺪﺗﻬﺎ ‪ 30‬ﻋﺎﻣﺎً ‪ 31.25‬ﺩﻭﻻﺭ ًﺍ‬
‫ﺃﻣﺮﻳﻜﻴﺎً‪.‬ﺩﻋﻨﺎ ﻧﻘﻮﻝ ﻛﻤﺘﺪﺍﻭﻝ ﺗﺠﺰﺉﺔ ﺃﻧﻚ ﺗﺪﻓﻊ ‪ 3.50‬ﺩﻭﻻﺭ ﻟﻠﺮﺣﻠﺔ ﺫﻫﺎﺑﺎً ﻭﺇﻳﺎﺑﺎً ﻓﻲ ﺍﻟﻌﻤﻮﻻﺕ‪ .‬ﻫﺬﺍ‬
‫ﻳﻌﻨﻲﺃﻥ ﺭﺑﺢ ﺍﻟﻌﻼﻣﺔ ﺍﻟﻮﺍﺣﺪﺓ ﻫﻮ ‪ 27.75‬ﺩﻭﻻﺭﺍً ﺑﻴﻨﻤﺎ ﺗﻜﻠﻔﻚ ﺻﻔﻘﺔ ﺍﻟﺼﻔﺮ ‪ 3.50‬ﺩﻭﻻﺭ ؛ ﺭﺑﺢ ﺃﻛﺒﺮ‬
‫ﺑﺤﻮﺍﻟﻲ‪ 8‬ﻣﺮﺍﺕ ﻣﻦ ﻧﻘﻄﺔ ﺍﻟﺼﻔﺮ‪ .‬ﺑﻴﻨﻤﺎ ﺇﺫﺍ ﻗﻤﺖ ﺑﺘﺪﺍﻭﻝ ﻋﻘﺪ ‪ eMini S + P‬ﺑﻘﻴﻤﺔ ﻋﻼﻣﺔ ﻗﺪﺭﻫﺎ‬
‫‪12.50‬ﺩﻭﻻﺭﺍً ‪ ،‬ﻓﺈﻥ ﺭﺑﺤﻚ ﻟﻜﻞ ﻋﻼﻣﺔ ﺑﻌﺪ ﺍﻟﻌﻤﻮﻟﺔ ﺍﻟﺒﺎﻟﻐﺔ ‪ 9‬ﺩﻭﻻﺭﺍﺕ ﻳﻜﻮﻥ ﺃﻗﻞ ﻣﻦ ‪ 3‬ﻣﺮﺍﺕ ﻧﻘﻄﺔ‬
‫ﺍﻟﺼﻔﺮ‪.‬ﻫﺬﺍ ﻳﻌﻨﻲ ﺃﻧﻪ ﻳﻤﻜﻨﻚ ﺗﺤﻤﻞ ﺍﻟﻤﺰﻳﺪ ﻣﻦ ﺍﻟﺨﺪﻭﺵ ﻋﻨﺪ ﺗﺪﺍﻭﻝ ﺍﻟﻌﻘﻮﺩ ﺫﺍﺕ ﺍﻷﺣﺠﺎﻡ ﺍﻟﻜﺒﻴﺮﺓ‪.‬‬

‫ﻋﻨﺪﻣﺎﺃﻗﻮﻡ ﺑﺘﺪﺭﻳﺲ ﺗﺠﺎﺭ ﺍﻟﺘﺠﺰﺉﺔ ‪ ،‬ﺃﺭﻯ ﺣﺮﻓﻴﺎً ﺍﻟﻌﺸﺮﺍﺕ ﻣﻦ ﺍﻟﻄﺮﻕ ﺍﻟﻤﺨﺘﻠﻔﺔ ﺍﻟﺘﻲ ﻳﺘﺴﻤﻮﻥ ﺑﻬﺎ‬
‫ﺑﺴﻮءﺍﻻﻧﻀﺒﺎﻁ‪ .‬ﻓﻲ ﺑﻌﺾ ﺍﻷﺣﻴﺎﻥ ﺳﻴﻘﻮﻟﻮﻥ ﺷﻴﺉﺎً ﻣﺜﻞ "ﺃﻋﻠﻢ ﺃﻧﻨﻲ ﻳﺠﺐ ﺃﻥ ﺃﻓﻌﻞ ‪ X‬ﻟﻜﻨﻲ‬
‫ﺃﺳﺘﻤﺮﻓﻲ ﻓﻌﻞ ‪ ."Y‬ﺇﻧﻪ ﺃﻣﺮ ﻣﺤﺒﻂ ﻟﻠﻐﺎﻳﺔ ﻋﻨﺪﻣﺎ ﺃﺭﻯ ﻧﻔﺲ ﺍﻷﺧﻄﺎء ﺗﺮﺗﻜﺐ ﺃﺳﺒﻮﻋﺎً ﺑﻌﺪ ﺃﺳﺒﻮﻉ‬
‫ﻋﻠﻰﺍﻟﺮﻏﻢ ﻣﻦ ﺃﻧﻨﻲ ﻗﺪ ﺃﻗﺘﺮﺡ ﻃﺮﻗﺎً ﻣﺨﺘﻠﻔﺔ ﻟﻠﺘﻐﻠﺐ ﻋﻠﻰ ﺍﻟﻤﺸﻜﻠﺔ‪ .‬ﻳﺒﺪﻭ ﺃﻥ ﻣﻦ ﻳﺴﻤﻮﻥ ﺑﻌﻠﻤﺎء‬
‫ﺍﻟﻨﻔﺲﺍﻟﺘﺠﺎﺭﻳﻴﻦ ﻳﻌﺘﻘﺪﻭﻥ ﺃﻥ ﻟﺪﻳﻬﻢ ﻃﺮﻗﺎً ﻟﺘﺤﺴﻴﻦ ﻫﺬﺍ ﺍﻟﺠﺎﻧﺐ ﻣﻦ ﺗﺪﺍﻭﻟﻨﺎ‪ .‬ﻭﻣﻊ ﺫﻟﻚ ‪ ،‬ﺗﺸﻴﺮ‬
‫ﺃﺑﺤﺎﺙﺍﻟﺘﻤﻮﻳﻞ ﺍﻟﺴﻠﻮﻛﻲ ﺇﻟﻰ ﺃﻧﻪ ﻣﻦ ﺍﻟﺼﻌﺐ ﻟﻠﻐﺎﻳﺔ ﺇﻥ ﻟﻢ ﻳﻜﻦ ﻣﻦ ﺍﻟﻤﺴﺘﺤﻴﻞ ﺗﻐﻴﻴﺮ ﺑﻌﺾ‬
‫ﺍﻟﺴﻠﻮﻛﻴﺎﺕ‪.‬ﻣﻦ ﺍﻟﻤﺆﻛﺪ ﺃﻥ ﺗﺠﺮﺑﺘﻲ ﺗﺸﻴﺮ ﺇﻟﻰ ﺫﻟﻚ ﺃﻳﻀﺎً ﻭﻟﻬﺬﺍ ﺍﻟﺴﺒﺐ ﻻ ﺃﻋﺘﻘﺪ ﺃﻧﻪ ﻳﻤﻜﻦ ﻟﻠﺠﻤﻴﻊ‬
‫ﺃﻥﻳﺼﺒﺤﻮﺍ ﻣﺘﺪﺍﻭﻻً ﻧﺎﺟﺤﺎً‪.‬‬

‫ﺳﻜﺎﻟﺒﻴﻨﺞﻫﻮ ﺃﺳﻠﻮﺏ ﺗﺪﺍﻭﻝ ﻋﺎﻟﻲ ﺍﻟﺘﺮﺩﺩ ﻭﻣﻦ ﺍﻟﻀﺮﻭﺭﻱ ﺃﻥ ﻧﻔﻬﻢ ﺗﺪﺍﻋﻴﺎﺕ ﺫﻟﻚ‪ .‬ﻭﻟﻌﻞ ﺍﻟﺠﺎﻧﺐ‬
‫ﺍﻷﻛﺜﺮﺃﻫﻤﻴﺔ ﻫﻮ ﺃﻥ ﻛﻞ ﻣﺎ ﻧﻘﻮﻡ ﺑﻪ ﻳﺘﻀﺎﻋﻒ ﺑﺎﻟﺘﺮﺩﺩ‪ .‬ﻟﺬﻟﻚ ‪ ،‬ﺍﻷﺷﻴﺎء ﺍﻟﺼﻐﻴﺮﺓ ﻭﺍﻟﺘﻌﺪﻳﻼﺕ‬
‫ﺍﻟﺼﻐﻴﺮﺓﻭﺍﻟﺘﺤﺴﻴﻨﺎﺕ ﺍﻟﺼﻐﻴﺮﺓ ﻟﻬﺎ ﺗﺄﺛﻴﺮﺍﺕ ﻛﺒﻴﺮﺓ ﻷﻧﻬﺎ ﺗﺘﻀﺎﻋﻒ ﺃﺣﻴﺎﻧﺎً ﻣﺉﺎﺕ ﺍﻟﻤﺮﺍﺕ ﻓﻲ‬
‫ﺍﻟﺴﻨﺔ‪.‬ﻫﺬﺍ ﻣﻬﻢ ﻭﻗﻮﻱ‪.‬‬

‫ﻟﻨﻔﺘﺮﺽﺃﻧﻚ ﺗﺘﺪﺍﻭﻝ ﺳﻨﺪﺍﺕ ﺃﻣﺮﻳﻜﻴﺔ ﻟﻤﺪﺓ ‪ 30‬ﻋﺎﻣﺎً ﻋﻠﻰ ﺳﺒﻴﻞ ﺍﻟﻤﺜﺎﻝ ﻭﻳﻤﻜﻨﻚ ﻣﻊ ﺍﻧﻀﺒﺎﻁ‬
‫ﺃﻓﻀﻞﺗﺤﺪﻳﺪ ﺃﻥ ﺻﻔﻘﺔ ﺧﺎﺳﺮﺓ ﺑﻘﻴﻤﺔ ﻋﻼﻣﺔ ﻭﺍﺣﺪﺓ ﻳﻤﻜﻦ ﺃﻥ ﺗﻜﻮﻥ ﻗﺪ ﺧﺪﺷﺖ‪ .‬ﺍﻟﻔﺮﻕ ﻓﻲ ‪P + L‬‬
‫ﻟﻬﺬﻩﺍﻟﺘﺠﺎﺭﺓ ﻫﻮ ﺗﻐﻴﻴﺮ ﺍﻟﺨﺴﺎﺭﺓ ﺑﻌﺪ ﺍﻟﻌﻤﻮﻻﺕ ﺑﺤﻮﺍﻟﻲ ‪ 34‬ﺩﻭﻻﺭﺍً ﺇﻟﻰ ﺧﺴﺎﺭﺓ ‪ 3‬ﺩﻭﻻﺭﺍﺕ ﻓﻘﻂ‪ .‬ﻫﺬﺍ‬
‫ﻓﻲﺣﺪ ﺫﺍﺗﻪ ﺗﻐﻴﻴﺮ ﻛﺒﻴﺮ )ﺧﺴﺎﺭﺗﻚ ﺃﻗﻞ ﺑـ ‪ 10‬ﺃﺿﻌﺎﻑ(‪ .‬ﻭﻣﻊ ﺫﻟﻚ ‪ ،‬ﺇﺫﺍ ﻛﻨﺖ ﺍﻵﻥ ﻗﺎﺩﺭﺍً ﻋﻠﻰ ﺇﺟﺮﺍء‬
‫ﻫﺬﺍﺍﻟﺘﻐﻴﻴﺮ ﻛﻞ ﻳﻮﻡ ‪ ،‬ﺃﻱ × ‪ ، 250‬ﻓﺴﺘﻜﻮﻥ ﻓﻲ ﺍﻟﻮﺍﻗﻊ ﺗﺴﺎﻭﻱ ‪ 8،500‬ﺩﻭﻻﺭﺍً ﺃﻣﺮﻳﻜﻴﺎً ﺳﻨﻮﻳﺎً‪.‬‬
 ‫ﻫﺬﻩﻫﻲ ﺍﻟﻄﺮﻳﻘﺔ ﺍﻟﺘﻲ ﻳﺤﺴﻦ ﺑﻬﺎ ﺍﻟﻤﻀﺎﺭﺑﻮﻥ ‪ P + L‬ﻣﻦ ﺧﻼﻝ ﺇﺟﺮﺍء ﺗﻌﺪﻳﻼﺕ ﺻﻐﻴﺮﺓ‪ .‬ﻳﺒﺤﺚ‬
‫ﺗﺠﺎﺭﺍﻟﺘﺠﺰﺉﺔ ﻋﻦ ﺻﻔﻘﺎﺕ ﺑﻌﺪﺓ ﺁﻻﻑ ﻣﻦ ﺍﻟﺪﻭﻻﺭﺍﺕ ﻭﻟﻜﻦ ﻳﺒﺤﺚ ﺍﻟﻤﻀﺎﺭﺑﻮﻥ ﺍﻟﻤﺤﺘﺮﻓﻮﻥ ﻋﻦ‬
‫ﺗﻌﺪﻳﻼﺕﺻﻐﻴﺮﺓ ﻣﻀﺮﻭﺑﺔ ﻓﻲ ﺍﻟﺘﺮﺩﺩ‪ .‬ﻫﺬﻩ ﻃﺮﻳﻘﺔ ﺃﺳﻬﻞ ﻭﺃﻛﺜﺮ ﺍﺣﺘﺮﺍﻓﺎً ﺑﻄﺒﻴﻌﺘﻬﺎ‪ .‬ﺳﻮﻑ ﺗﺤﺘﺎﺝ ﺇﻟﻰ‬
‫ﺇﺟﺮﺍءﻫﺬﺍ ﺍﻟﺘﻌﺪﻳﻞ ؛ ﻻ ﺗﺒﺤﺚ ﻋﻦ ﻋﻤﻠﻴﺎﺕ ﺗﺸﻐﻴﻞ ﻣﻨﺰﻟﻴﺔ ‪ ،‬ﺍﺑﺤﺚ ﻋﻦ ﺗﺤﺴﻴﻨﺎﺕ ﻣﺘﻮﺍﺻﻠﺔ‬
‫ﻭﺻﻐﻴﺮﺓ‪.‬‬
‫ﻓﻲﺧﺘﺎﻡ ﻫﺬﺍ ﺍﻟﻘﺴﻢ ‪ ،‬ﺃﻭﺩ ﺃﻥ ﺃﻛﺮﺭ ﺃﻧﻚ ﺳﺘﺤﺘﺎﺝ ﺇﻟﻰ ﺃﻥ ﺗﻜﻮﻥ ﺷﺨﺼﺎً ﻣﻨﻀﺒﻄﺎً ﻭﻣﻨﻀﺒﻄﺎً ﺫﺍﺗﻴ ًﺎ‬
‫ﻟﻠﺘﺪﺍﻭﻝﺑﻨﺠﺎﺡ‪ .‬ﻳﻤﻜﻦ ﻟﻨﻔﺴﻲ ﺃﻭ ﻟﻶﺧﺮﻳﻦ ﺷﺮﺡ ﺗﻘﻨﻴﺎﺕ ﻣﺜﻞ ﺗﻘﻠﻴﻞ ﺍﻟﺨﺴﺎﺉﺮ ﺑﺴﺮﻋﺔ ﺃﻭ ﺃﻭﻗﺎﺕ‬
‫ﺍﻟﺠﻠﻮﺱﻋﻨﺪﻣﺎ ﺗﻜﻮﻥ ﻏﻴﺮ ﻣﺘﺄﻛﺪ ﻭﻟﻜﻨﻚ ﺃﻧﺖ ﺍﻟﺸﺨﺺ ﺍﻟﺬﻱ ﻳﺘﻌﻴﻦ ﻋﻠﻴﻪ ﺗﻨﻔﻴﺬ ﺫﻟﻚ ﻭﺗﻨﻔﻴﺬﻩ‬
‫ﺑﺎﺳﺘﻤﺮﺍﺭ‪.‬‬
‫ﺃﺳﻤﻊﺃﺣﻴﺎﻧﺎً ﺗﺠﺎﺭ ﺍﻟﺘﺠﺰﺉﺔ ﻳﻘﻮﻟﻮﻥ "ﺃﻧﺎ ﻻ ﺃﺗﺪﺍﻭﻝ ﺑﺸﻜﻞ ﺻﺤﻴﺢ ﻓﻲ ﻭﺿﻊ ﺍﻟﻤﻤﺎﺭﺳﺔ ﻷﻧﻪ ﻟﻴﺲ ﻧﻘﻮﺩﺍً‬
‫ﺣﻘﻴﻘﻴﺔ"‪ .‬ﻫﺬﺍ ﻫﻮ ﺍﻟﻌﻠﻢ ﺍﻷﺣﻤﺮ ﺑﺎﻟﻨﺴﺒﺔ ﻟﻲ‪ .‬ﻫﻞ ﺗﻌﺘﻘﺪ ﺃﻥ ﻛﺒﺎﺭ ﺍﻟﺮﻳﺎﺿﻴﻴﻦ ﺍﻟﻤﺤﺘﺮﻓﻴﻦ ﻟﺪﻳﻬﻢ ﻫﺬﺍ‬
‫ﺍﻟﻤﻮﻗﻒﻋﻨﺪﻣﺎ ﻳﻤﺎﺭﺳﻮﻥ ﺍﻟﺮﻳﺎﺿﺔ؟ ﺑﺎﻟﻄﺒﻊ ﻻ‪ .‬ﺇﻧﻬﻢ ﻳﺘﺪﺭﺑﻮﻥ ﺑﺸﻜﻞ ﺻﺤﻴﺢ ﻷﻥ ﺍﻟﻤﻤﺎﺭﺳﺔ ﺍﻟﻤﺜﺎﻟﻴﺔ‬
‫ﻓﻘﻂﻫﻲ ﺍﻟﺘﻲ ﺗﺠﻌﻞ ﺍﻟﻜﻤﺎﻝ‪ .‬ﺇﺫﺍ ﻛﻨﺖ ﺗﺘﺪﺭﺏ ﺑﺸﻜﻞ ﺳﻴﺊ ‪ ،‬ﻓﺴﺘﻠﻌﺐ ﺃﻭ ﺗﺘﺪﺍﻭﻝ ﺑﺸﻜﻞ ﺳﻴﺊ‪.‬‬

‫ﻫﻨﺎﻙﺍﻟﻌﺪﻳﺪ ﻣﻦ ﺃﻭﺟﻪ ﺍﻟﺘﺸﺎﺑﻪ ﺑﻴﻦ ﺍﻟﺮﻳﺎﺿﺔ ﻭﺍﻟﺘﺠﺎﺭﺓ‪ .‬ﻫﻨﺎﻙ ﺍﻟﻌﺪﻳﺪ ﻣﻦ ﺍﻟﺮﻳﺎﺿﻴﻴﻦ ﺍﻟﻬﻮﺍﺓ ﺍﻟﺬﻳﻦ‬
‫ﻳﻠﻌﺒﻮﻥﺍﻟﺠﻮﻟﻒ ﻭﻳﻄﻠﻘﻮﻥ ﺍﻟﻨﺎﺭ ﻋﻠﻰ ﺍﻟﺴﻼﻝ ﻓﻲ ﻋﻄﻠﺔ ﻧﻬﺎﻳﺔ ﺍﻷﺳﺒﻮﻉ‪ .‬ﻭﻣﻊ ﺫﻟﻚ ‪ ،‬ﻫﻨﺎﻙ ﻓﺮﻕ‬
‫ﺷﺎﺳﻊﺑﻴﻨﻬﻢ ﻭﺑﻴﻦ ﺍﻟﻤﺤﺘﺮﻓﻴﻦ‪ .‬ﻧﻔﺲ ﺍﻟﺸﻲء ﻣﻊ ﺍﻟﺘﺠﺎﺭﺓ‪ .‬ﺍﻟﻔﺠﻮﺓ ﺑﻴﻦ ﺍﻟﻬﻮﺍﺓ ﻭﺍﻟﻤﺤﺘﺮﻓﻴﻦ ﻫﺎﺉﻠﺔ‪.‬‬

‫ﺇﺫﺍﻛﻨﺖ ﺗﺮﻳﺪ ﻣﺜﺎﻻً ﻋﻠﻰ ﺍﻟﻌﻘﻠﻴﺔ ﻭﺍﻟﻌﻘﻠﻴﺔ ﺍﻟﺘﻲ ﺳﺘﺤﺘﺎﺟﻬﺎ ﻟﺘﺼﺒﺢ ﻣﺘﺪﺍﻭﻻً ﻣﺤﺘﺮﻓﺎً ﺟﻴﺪﺍً ‪ ،‬ﻓﻴﺠﺐ‬
‫ﺃﻥﺗﻔﻜﺮ ﻓﻲ ﺃﻓﻀﻞ ﺭﻳﺎﺿﻲ‪ .‬ﻓﻜﺮ ‪ ،‬ﺗﻮﻡ ﺑﺮﺍﺩﻱ ‪ ،‬ﺁﺭﻭﻥ ﺭﻭﺩﺟﺮﺯ ‪ ،‬ﺭﻭﺭﻱ ﻣﺎﻛﻠﺮﻭﻱ ‪ ،‬ﻟﻴﻮﻧﻴﻞ ﻣﻴﺴﻲ ‪،‬‬
‫ﺇﻟﺦ‪.‬ﻓﻜﺮ ﻓﻲ ﺍﻟﻘﻮﺓ ﺍﻟﺘﻲ ﻳﻠﻌﺒﻮﻧﻬﺎ ؛ ﺣﺒﻬﻢ ﻟﻠﻔﻮﺯ ﻭﺍﻟﺮﻏﺒﺔ ﻓﻲ ﺍﻟﻔﻮﺯ ؛ ﺃﺧﻼﻗﻴﺎﺕ ﻋﻤﻠﻬﻢ ؛ ﻭﻟﻜﻦ ﺃﻳﻀﺎً‬
‫ﺗﻮﺍﺿﻌﻬﻢ‪.‬ﻻ ﺃﻋﺘﻘﺪ ﺃﻥ ﺃﻳﺎً ﻣﻦ ﻫﺆﻻء ﺍﻟﺮﺟﺎﻝ ﻟﺪﻳﻪ ﻏﺮﻭﺭ ﻛﺒﻴﺮﺓ‪ .‬ﻳﻌﺘﺒﺮ ﺑﺮﺍﺩﻱ ﻋﻠﻰ ﻭﺟﻪ ﺍﻟﺨﺼﻮﺹ‬
‫ﺣﺎﻟﺔﻣﺜﻴﺮﺓ ﻟﻼﻫﺘﻤﺎﻡ ﻷﻧﻪ ﻟﻢ ﻳﻜﻦ ﻛﻤﺎ ﻟﻮ ﻛﺎﻥ ﻻﻋﺒﺎً ﻣﻮﻫﻮﺑﺎً ﻓﻲ ﺃﻳﺎﻡ ﺩﺭﺍﺳﺘﻪ ﺍﻟﺠﺎﻣﻌﻴﺔ‪ .‬ﻟﻘﺪ ﻛﺎﻥ‬
‫ﺍﺧﺘﻴﺎﺭﺍًﻣﻨﺨﻔﻀﺎً ﻟﻠﻐﺎﻳﺔ ‪ ،‬ﻟﻜﻨﻪ ﻋﻤﻞ ﺑﺠﺪ ﻓﻲ ﻟﻌﺒﺘﻪ ﻭﺃﺻﺒﺢ ﻣﻦ ﺃﻋﻈﻢ ﺍﻟﻼﻋﺒﻴﻦ ﻋﻠﻰ ﺍﻹﻃﻼﻕ )ﺃﻗﻮﻝ‬
‫ﻫﺬﺍﻛﺸﺨﺺ ﺳﺉﻢ ﻣﻦ ﻓﺮﻳﻖ ﻧﻴﻮ ﺇﻧﺠﻼﻧﺪ ﺑﺎﺗﺮﻳﻮﺗﺲ ‪ ،‬ﻭﻣﻊ ﺫﻟﻚ ﻳﺠﺐ ﺃﻥ ﺃﻗﺒﻞ ﺍﻻﺣﺘﺮﺍﻑ ﻓﻲ‬
‫ﻛﻴﻔﻴﺔﻗﻴﺎﻣﻬﻢ ﺑﺬﻟﻚ‪ .‬ﺍﻟﺸﻐﻞ(‪.‬‬

‫ﺇﻥﺍﻟﻌﻤﻞ ﺑﻜﺜﺎﻓﺔ ﻭﺗﺮﻛﻴﺰ ﻭﺭﻏﺒﺔ ﻫﺬﺍ ﺍﻟﻨﻮﻉ ﻣﻦ ﺍﻷﺷﺨﺎﺹ ﺃﺻﻌﺐ ﻣﻤﺎ ﺗﻌﺘﻘﺪ ‪ ،‬ﻭﻟﻜﻦ ﻫﺬﺍ ﻣﺎ ﻳﺠﺐ‬
‫ﺃﻥﺗﻬﺪﻑ ﺇﻟﻴﻪ‪.‬‬
 ‫ﺍﻻﺩﻭﺍﺕﺍﻟﻤﻄﻠﻮﺑﺔ‬
‫ﻣﻌﻈﻢ ‪،‬ﺇﻥ ﻟﻢ ﻳﻜﻦ ﻛﻞ ﻣﻦ ﻳﻘﺮﺃ ﻫﺬﺍ ‪ ،‬ﺳﻴﻜﻮﻧﻮﻥ ﻋﻠﻰ ﺩﺭﺍﻳﺔ ﺑﻜﺮﻫﺘﻲ ﻟﻠﺘﺤﻠﻴﻞ ﺍﻟﻔﻨﻲ ﻭﺍﻟﺮﺳﻮﻡ‬
‫ﺍﻟﺒﻴﺎﻧﻴﺔ‪.‬ﻣﻦ ﻭﺍﻗﻊ ﺧﺒﺮﺗﻲ ﻭﺑﺤﺜﻲ ‪ ،‬ﻻ ﻳﻨﺒﻐﻲ ﺃﻥ ﻳﻜﻮﻥ ﻋﺪﻡ ﻣﻮﺛﻮﻗﻴﺔ ﻃﺮﻕ ﺍﻟﺘﺨﻄﻴﻂ ﺣﺘﻰ ﻣﻮﺿﻮﻋﺎً‬
‫ﻟﻠﻨﻘﺎﺵ‪.‬ﺍﻟﺪﻟﻴﻞ ﺍﻟﻘﺎﻃﻊ ﻋﻠﻰ ﺃﻥ ﺍﻟﻐﺎﻟﺒﻴﺔ ﺍﻟﻌﻈﻤﻰ ﻣﻦ ﺍﻟﻤﺘﺪﺍﻭﻟﻴﻦ ﺍﻟﺬﻳﻦ ﻳﺴﺘﺨﺪﻣﻮﻥ ﻫﺬﺍ ﺍﻟﻨﻬﺞ‬
‫ﻳﻔﺸﻠﻮﻥ‪.‬ﻋﻼﻭﺓ ﻋﻠﻰ ﺫﻟﻚ ‪ ،‬ﺇﺫﺍ ﻓﻬﻤﺖ ﻛﻴﻔﻴﺔ ﻋﻤﻞ ﺍﻷﺳﻮﺍﻕ ﻭﺍﻟﻤﺸﺎﺭﻛﻴﻦ ﻓﻴﻬﺎ ﻓﻌﻠﻴﺎً ‪ ،‬ﻓﺴﺘﺮﻯ ﺃﻥ‬
‫ﺍﻻﻓﺘﺮﺍﺿﺎﺕﺍﻟﺘﻲ ﻳﻘﻮﻡ ﻋﻠﻴﻬﺎ ﺍﻟﺘﺤﻠﻴﻞ ﺍﻟﻔﻨﻲ ﺃﻭ ﻧﻬﺞ ﺍﻟﺮﺳﻮﻡ ﺍﻟﺒﻴﺎﻧﻴﺔ ﻣﻌﻴﺒﺔ ﺑﺸﻜﻞ ﻭﺍﺿﺢ‪.‬‬

‫ﻟﺬﻟﻚﻧﺄﻣﻞ ﺃﻻ ﺗﺘﻔﺎﺟﺄ ﻋﻨﺪﻣﺎ ﺗﻌﻠﻢ ﺃﻧﻨﻲ ﻻ ﺃﺳﺘﺨﺪﻡ ﺍﻟﺮﺳﻮﻡ ﺍﻟﺒﻴﺎﻧﻴﺔ ﻓﻲ ﺍﻟﻤﻀﺎﺭﺑﺔ‪ .‬ﺃﻧﺎ ﺑﺒﺴﺎﻃﺔ ﻻ‬
‫ﺃﺳﺘﻄﻴﻊﺃﻥ ﺃﺭﻯ ﻗﻴﻤﺘﻬﺎ ﺃﻭ ﻛﻴﻒ ﺗﻘﺪﻡ ﻣﻴﺰﺓ‪ .‬ﻓﻲ ﺍﻟﻮﺍﻗﻊ ‪ ،‬ﻟﻦ ﻳﺆﺩﻱ ﺍﺳﺘﺨﺪﺍﻡ ﺍﻟﺮﺳﻮﻡ ﺍﻟﺒﻴﺎﻧﻴﺔ ﺇﻻ‬
‫ﺇﻟﻰﺯﻳﺎﺩﺓ ﻓﺮﺹ ﺍﻟﻨﻈﺮ ﺇﻟﻰ ﺍﻷﺳﻮﺍﻕ ﺑﺸﻜﻞ ﺫﺍﺗﻲ ﺑﻴﻨﻤﺎ ﻧﺤﺘﺎﺝ ﻓﻲ ﺍﻟﻮﺍﻗﻊ ﺇﻟﻰ ﺍﻟﻨﻈﺮ ﺇﻟﻰ ﺍﻷﺳﻮﺍﻕ‬
‫ﺑﻤﻮﺿﻮﻋﻴﺔﻗﺪﺭ ﺍﻹﻣﻜﺎﻥ‪ .‬ﻋﻼﻭﺓ ﻋﻠﻰ ﺫﻟﻚ ‪ ،‬ﻓﺈﻥ ﻣﻌﺮﻓﺔ ﺇﺧﻔﺎﻗﺎﺕ ﺍﻟﺮﺳﻮﻡ ﺍﻟﺒﻴﺎﻧﻴﺔ ﻳﻌﻨﻲ ﺃﻧﻪ ﻳﻤﻜﻨﻨﻲ‬
‫ﺍﺳﺘﻬﺪﺍﻑﺍﻟﻤﺘﺪﺍﻭﻟﻴﻦ ﺍﻟﻔﻨﻴﻴﻦ ﺍﻟﺼﻐﺎﺭ ﻋﻠﻰ ﻭﺟﻪ ﺍﻟﺘﺤﺪﻳﺪ ﻓﻲ ﺃﻭﻗﺎﺕ ﻣﺤﺪﺩﺓ‪.‬‬
‫ﻻﺃﺳﺘﺨﺪﻡ ﺃﻳﻀﺎً ﻣﻠﻒ ﺗﻌﺮﻳﻒ ﺍﻟﺴﻮﻕ ﺃﻭ ﻣﻠﻒ ﺗﻌﺮﻳﻒ ﺍﻟﺤﺠﻢ ﺃﻭ ﺃﻱ ﻃﺮﻕ ﺗﺘﻀﻤﻦ ﺍﺳﺘﺨﺪﺍﻡ‬
‫ﺍﻟﺤﺠﻢﺍﻟﻤﺘﺮﺍﻛﻢ‪ .‬ﻟﻐﺮﺽ ﻫﺬﺍ ﺍﻟﺪﻟﻴﻞ ‪ ،‬ﻟﻴﺲ ﻣﻦ ﺍﻟﻀﺮﻭﺭﻱ ﺑﺎﻟﻨﺴﺒﺔ ﻟﻲ ﺃﻥ ﺃﺷﺮﺡ ﺁﺭﺍﺉﻲ ﺣﻮﻝ ﻫﺬﻩ‬
‫ﺍﻟﻤﺆﺷﺮﺍﺕﺑﺄﻱ ﻋﻤﻖ ﻳﻜﻔﻲ ﻷﻗﻮﻝ ﺇﻧﻨﻲ ﺃﻋﺘﻘﺪ ﺃﻧﻬﺎ ﻣﻌﻴﺒﺔ ‪ ،‬ﻭﻛﻤﺎ ﺃﻭﺿﺤﻨﺎ ﺳﺎﺑﻘﺎً ‪ ،‬ﻳﺠﺐ ﺃﻥ ﺃﺗﺪﺍﻭﻝ‬
‫ﻓﻲﺍﻟﻮﻗﺖ ﺍﻟﺤﺎﻟﻲ ‪ ،‬ﻓﻲ "ﺍﻵﻥ"‪.‬‬
‫ﺇﺫﻥ ‪،‬ﻣﺎ ﺍﻟﺬﻱ ﻳﺠﺐ ﺃﻥ ﺗﺴﺘﺨﺪﻣﻪ؟‬

‫ﺃﺩﺍﺗﻨﺎﺍﻟﺮﺉﻴﺴﻴﺔ ﻫﻲ ‪ .DOM‬ﻧﺤﻦ ﻧﺘﺪﺍﻭﻝ ﻓﻘﻂ ﻋﻠﻰ ‪) DOMs‬ﺟﻴﺪﺓ( ﻭﻳﺠﺐ ﻋﻠﻴﻨﺎ ﺑﺎﻟﻄﺒﻊ ﺗﻌﻴﻴﻨﻬﺎ‬
‫ﻟﻠﺘﺪﺍﻭﻝﺑﻨﻘﺮﺓ ﻭﺍﺣﺪﺓ‪ .‬ﻻ ﺗﻔﺴﺪ ‪ DOM‬ﻟﻠﺘﺪﺍﻭﻝ ﺑﺎﻟﻜﺜﻴﺮ ﻣﻦ ﺍﻟﻤﻌﻠﻮﻣﺎﺕ ﺃﻭ ﺍﻷﻋﻤﺪﺓ‪ .‬ﺍﻟﻤﻌﻠﻮﻣﺎﺕ‬
‫ﺍﻟﺮﺉﻴﺴﻴﺔﺑﺎﻟﻨﺴﺒﺔ ﻟﻨﺎ ﻋﻠﻰ ‪ DOM‬ﻫﻲ ﺍﻟﻌﻄﺎءﺍﺕ ‪ /‬ﺍﻟﻌﺮﻭﺽ ﻭﺇﺫﺍ ﺃﻣﻜﻦ ﺁﺧﺮ ﺻﻔﻘﺔ )ﺍﻟﺴﻌﺮ‬
‫ﻭﺍﻟﺤﺠﻢﺇﻥ ﺃﻣﻜﻦ(‪.‬‬
‫ﺃﺩﺭﻙﺃﻥ ﺍﻟﻌﺪﻳﺪ ﻣﻦ ﻣﺘﺪﺍﻭﻟﻲ ﺗﺪﻓﻖ ﺍﻟﻄﻠﺒﺎﺕ ﻳﻀﻴﻔﻮﻥ ﻣﻌﻠﻮﻣﺎﺕ ﺃﺧﺮﻯ ﻣﺘﻨﻮﻋﺔ ﺇﻟﻰ ‪ DOM‬ﺑﻤﺎ‬
‫ﻓﻲﺫﻟﻚ ﺍﻟﻄﻠﺒﺎﺕ ﺍﻟﻤﺴﺤﻮﺑﺔ ‪ ،‬ﻭﺍﻟﺤﺠﻢ ﺍﻟﻤﺘﺮﺍﻛﻢ ﻭﻣﺎ ﺇﻟﻰ ﺫﻟﻚ‪ .‬ﻓﻲ ﺭﺃﻳﻲ ‪ ،‬ﻻ ﺗﺴﺎﻋﺪ ﻫﺬﻩ‬
‫ﺍﻟﻤﻌﻠﻮﻣﺎﺕﻓﻲ ﺃﺳﻠﻮﺏ ﺳﻜﺎﻟﺒﻴﻨﺞ ﺍﻟﺨﺎﺹ ﺑﻲ ﻭﻣﺮﺓ ﺃﺧﺮﻯ‪ .‬ﻭﻣﻊ ﺫﻟﻚ ‪ ،‬ﺇﺫﺍ ﻭﺟﺪﺕ ﺃﻥ ﺑﻌﺾ ﻫﺬﻩ‬
‫ﺍﻟﻤﻌﻠﻮﻣﺎﺕﺍﻷﺧﺮﻯ ﺗﻀﻴﻒ ﺑﺎﻟﻔﻌﻞ ﻣﻴﺰﺓ ﺇﻟﻰ ﺗﺪﺍﻭﻟﻚ ‪ ،‬ﻓﺎﺳﺘﺨﺪﻣﻬﺎ ﺑﻜﻞ ﺍﻟﻮﺳﺎﺉﻞ‪ .‬ﻟﻦ ﺃﻗﺘﺮﺡ ﺃﺑﺪﺍً‬
‫ﺃﻧﻨﻲﺃﻋﺮﻑ ﻛﻞ ﺷﻲء ﺃﻭ ﻛﻞ ﻃﺮﻳﻘﺔ ﻣﻦ ﻃﺮﻕ ﺍﻟﺘﻔﻮﻕ ‪ ،‬ﺇﻧﻪ ﻓﻘﻂ ﻣﻊ ﻫﺬﻩ ﺍﻟﻤﻌﻠﻮﻣﺎﺕ ﺍﻷﺧﺮﻯ ﻟﻢ‬
‫ﺃﺟﺪﺃﺑﺪﺍً ﺃﻧﻬﺎ ﺗﻀﻴﻒ ﻣﻴﺰﺓ ﻟﻲ‪.‬‬

‫ﻳﺠﺐﺗﻨﻔﻴﺬ ﺟﻤﻴﻊ ﺍﻟﺘﺪﺍﻭﻻﺕ ﻋﺒﺮ ‪.DOM‬‬

‫ﺍﻷﺩﺍﺓﺍﻟﺘﺎﻟﻴﺔ ﺑﺎﻟﻨﺴﺒﺔ ﻟﻨﺎ ﻫﻲ ﺍﻟﻮﻗﺖ ﻭﺍﻟﻤﺒﻴﻌﺎﺕ )ﺃﻭ ﺍﻟﺸﺮﻳﻂ ﺍﻟﻤﻌﺎﺩ ﺑﻨﺎﺅﻩ(‪ .‬ﻧﺮﻳﺪ ﺃﻥ ﻧﺮﻯ ﺍﻟﺘﺠﺎﺭﺓ ﻣﻦ‬
‫ﺧﻼﻝﺑﻴﺎﻧﺎﺕ ﺍﻟﺘﺠﺎﺭﺓ ﻋﻠﻰ ﺣﺪ ﺳﻮﺍء ﺍﻟﺤﺠﻢ ﻭﺍﻟﺴﻌﺮ‪ .‬ﻋﻠﻰ ﺍﻟﺮﻏﻢ ﻣﻦ ﺃﻧﻪ ﻳﻤﻜﻨﻨﺎ ﻋﺎﺩﺓ ًﺭﺅﻳﺔ ﺁﺧﺮ ﻋﻤﻠﻴﺔ‬
‫ﺗﺪﺍﻭﻝﻋﻠﻰ ‪ ، DOM‬ﺇﻻ ﺃﻥ ﺍﻷﺳﻮﺍﻕ ﺗﺘﺤﺮﻙ ﺃﺣﻴﺎﻧﺎً ﺑﺴﺮﻋﺔ ﻛﺒﻴﺮﺓ ﺟﺪﺍً ﺑﺤﻴﺚ ﻻ ﻳﻌﺮﺽ ‪ DOM‬ﻛﻞ‬
‫ﻋﻤﻠﻴﺔﺗﺪﺍﻭﻝ ‪ ،‬ﻭﻟﺬﺍ ﻳﺠﺐ ﺃﻥ ﻧﺸﻴﺮ ﺇﻟﻰ ‪ T + S‬ﻟﻤﻌﺮﻓﺔ ﺃﻱ ﺷﻲء ﺭﺑﻤﺎ ﻟﻢ ﻧﺸﻬﺪﻩ ﻋﻠﻰ ‪.DOM‬‬
 ‫ﺑﻴﻨﻤﺎﻳﺮﺍﻗﺐ ﻣﺘﺪﺍﻭﻟﻮ ﺍﻟﺮﺳﻮﻡ ﺍﻟﺒﻴﺎﻧﻴﺔ ﺍﻷﺳﻮﺍﻕ ﻋﻠﻰ ﺍﻟﺮﺳﻢ ﺍﻟﺒﻴﺎﻧﻲ )ﻋﻠﻰ ﺃﺳﺎﺱ ﺍﻟﻮﻗﺖ ‪ ،‬ﻟﺬﻟﻚ ﺩﻗﻴﻘﺔ ﺑﺪﻗﻴﻘﺔ ﺃﻭ ‪5‬‬
‫ﺩﻗﺎﺉﻖﻓﻲ ‪ 5‬ﺩﻗﺎﺉﻖ( ﻳﺠﺐ ﻋﻠﻴﻨﺎ ﻣﺮﺍﻗﺒﺔ ﺍﻷﺳﻮﺍﻕ ﻋﻠﻰ ﺃﺳﺎﺱ ﺍﻟﺘﺠﺎﺭﺓ ﻋﻠﻰ ﺃﺳﺎﺱ ﺍﻟﺘﺠﺎﺭﺓ‪ .‬ﻟﻤﺎﺫﺍ ﺍ؟ ﻷﻥ ﻫﺬﻩ ﻫﻲ‬
‫ﻃﺮﻳﻘﺔﻋﻤﻞ ﺍﻷﺳﻮﺍﻕ‪ .‬ﻋﻠﻰ ﺃﺳﺎﺱ ﺍﻟﺘﺠﺎﺭﺓ ﻋﻦ ﻃﺮﻳﻖ ﺍﻟﺘﺠﺎﺭﺓ‪ .‬ﻋﺪﺩ ﻗﻠﻴﻞ ﺟﺪﺍً ﻣﻦ ﺍﻟﺼﻔﻘﺎﺕ )ﺇﻥ ﻭﺟﺪﺕ( ﺗﺪﺧﻞ‬
‫ﺍﻟﺴﻮﻕﻋﻠﻰ ﺳﺒﻴﻞ ﺍﻟﻤﺜﺎﻝ ‪" ،‬ﺟﻴﺪﺓ ﻟﻤﺪﺓ ‪ 5‬ﺩﻗﺎﺉﻖ"‪ .‬ﻻ ﺗﻌﻤﻞ ﺍﻷﺳﻮﺍﻕ ﻋﻠﻰ ﺃﺳﺎﺱ ﺍﻟﻮﻗﺖ ﺍﻟﺬﻱ ﻳﺴﺘﺨﺪﻣﻪ‬
‫ﻣﺘﺪﺍﻭﻟﻮﺍﻟﺮﺳﻢ ﺍﻟﺒﻴﺎﻧﻲ‪.‬‬

‫ﻗﺪﺗﻜﻮﻥ ﺇﺣﺪﻯ ﺍﻟﺼﻔﻘﺎﺕ ﺍﻟﺠﺪﻳﺪﺓ ﺫﺍﺕ ﺃﻫﻤﻴﺔ ﺣﻴﻮﻳﺔ ﺭﺑﻤﺎ ﺑﺴﺒﺐ ﺣﺠﻤﻬﺎ ﺃﻭ ﺍﻟﺴﻌﺮ ﺍﻟﺬﻱ ﺗﻢ‬
‫ﺗﺪﺍﻭﻟﻪﺑﻪ‪ .‬ﺇﺫﺍ ﺷﺎﻫﺪﻧﺎ ﺍﻟﺴﻮﻕ ﻋﻠﻰ ﺃﺳﺎﺱ ﺍﻟﺘﺠﺎﺭﺓ ﻋﻠﻰ ﺃﺳﺎﺱ ﺍﻟﺘﺠﺎﺭﺓ ﻭﺗﺼﺮﻓﻨﺎ ﻭﻓﻘﺎً ﻟﺬﻟﻚ ﻳﻤﻜﻨﻨﺎ‬
‫ﺍﻟﺘﺼﺮﻑﺑﻤﺠﺮﺩ ﺃﻥ ﻧﺮﻯ ﻫﺬﻩ ﺍﻟﻤﻌﻠﻮﻣﺎﺕ ﺍﻟﺠﺪﻳﺪﺓ‪ .‬ﻗﺪ ﻳﺤﺘﺎﺝ ﺍﻟﻤﺘﺪﺍﻭﻝ ﺍﻟﺬﻱ ﻳﺴﺘﺨﺪﻡ ﺍﻟﺮﺳﻢ‬
‫ﺍﻟﺒﻴﺎﻧﻲﻟﻤﺪﺓ ﺩﻗﻴﻘﺔ ﻭﺍﺣﺪﺓ ﺇﻟﻰ ﺍﻻﻧﺘﻈﺎﺭ ﻋﺪﺓ ﺛﻮﺍﻥ ٍﺃﻛﺜﺮ ﻗﺒﻞ ﺇﻧﺸﺎء ﺍﻟﺸﻤﻌﺔ ﺃﻭ ﺍﻟﻌﻤﻮﺩ ﺃﻭ ﺍﻟﺤﺼﻮﻝ‬
‫ﻋﻠﻰﺍﻟﻤﺆﺷﺮ ﺍﻟﺬﻱ ﻳﺤﺘﺎﺟﻪ‪.‬‬
‫ﻓﻜﺮﻓﻲ ﻋﺪﺩ ﺍﻟﺼﻔﻘﺎﺕ ﺍﻟﺘﻲ ﻳﻤﻜﻦ ﺇﺟﺮﺍﺅﻫﺎ ﻓﻲ ﺩﻗﻴﻘﺔ ﻭﺍﺣﺪﺓ ﻓﻘﻂ! ﻣﻦ ﺧﻼﻝ ﺍﻟﺘﺤﻠﻴﻞ ﻭﺍﻟﺘﻔﺎﻋﻞ ﻋﻠﻰ‬
‫ﺃﺳﺎﺱﺍﻟﺘﺠﺎﺭﺓ ﺣﺴﺐ ﺍﻟﺘﺠﺎﺭﺓ ‪ ،‬ﺳﻨﺮﻯ ﺍﻷﺷﻴﺎء ﻗﺒﻞ ﺍﻟﻤﺘﺪﺍﻭﻟﻴﻦ ﻋﻠﻰ ﺍﻟﺮﺳﻢ ﺍﻟﺒﻴﺎﻧﻲ ﻭﻧﺘﺼﺮﻑ ﺃﻣﺎﻣﻬﻢ‪.‬‬
‫ﻫﺬﻩﺇﺣﺪﻯ ﺍﻟﻄﺮﻕ ﺍﻟﺮﺉﻴﺴﻴﺔ ﺍﻟﺘﻲ ﻧﺘﻘﺪﻡ ﺑﻬﺎ ﻋﻠﻰ ﺻﻐﺎﺭ ﺗﺠﺎﺭ ﺍﻟﺘﺠﺰﺉﺔ ﺍﻟﺬﻳﻦ ﻳﺴﺘﺨﺪﻣﻮﻥ ﺍﻟﺮﺳﻮﻡ‬
‫ﺍﻟﺒﻴﺎﻧﻴﺔﺑﺸﻜﻞ ﺃﺳﺎﺳﻲ‪ .‬ﻟﻜﻲ ﺗﻜﻮﻥ ﻣﺘﺪﺍﻭﻻً ﻧﺎﺟﺤﺎً ‪ ،‬ﻻ ﺗﺤﺘﺎﺝ ﺇﻟﻰ ﺍﻟﺘﻔﻮﻕ ﻋﻠﻰ ﺍﻟﺠﻤﻴﻊ ‪ ،‬ﺑﻞ ﺗﺤﺘﺎﺝ ﻓﻘﻂ‬
‫ﺇﻟﻰﺍﻟﺘﻔﻮﻕ ﻋﻠﻰ ﺑﻌﺾ ﺍﻷﺷﺨﺎﺹ‪ .‬ﻟﺤﺴﻦ ﺍﻟﺤﻆ ‪ ،‬ﻓﺈﻥ ﺗﺠﺎﺭ ﺍﻟﺘﺠﺰﺉﺔ ﺳﻴﺉﻮﻥ ﺑﺎﺳﺘﻤﺮﺍﺭ ﻭﻳﺴﺘﺨﺪﻣﻮﻥ‬
‫ﺍﻟﺮﺳﻮﻡﺍﻟﺒﻴﺎﻧﻴﺔ ﺑﺎﺳﺘﻤﺮﺍﺭ‪ .‬ﻟﺬﺍ ﻓﺈﻥ ﺍﻟﻤﻴﺰﺓ ﺍﻟﺘﻲ ﻧﺤﺼﻞ ﻋﻠﻴﻬﺎ ﻣﻦ ﺍﻟﻤﺮﺍﻗﺒﺔ ﻭﺍﻟﺘﺼﺮﻑ ﻋﻠﻰ ﺃﺳﺎﺱ‬
‫ﺍﻟﺘﺠﺎﺭﺓﺣﺴﺐ ﺍﻟﺘﺠﺎﺭﺓ ﻳﺠﺐ ﺃﻥ ﺗﺴﺘﻤﺮ ﻓﻲ ﺍﻟﻮﺟﻮﺩ‪.‬‬
‫ﺑﺤﻠﻮﻝﺍﻟﻮﻗﺖ ﺍﻟﺬﻱ ﻳﻈﻬﺮ ﻓﻴﻪ ﺍﻟﺮﺳﻢ ﺍﻟﺒﻴﺎﻧﻲ ﺗﻐﻴﺮﺍً ﻓﻲ ﺍﻟﺸﻤﻌﺔ ‪ /‬ﺍﻟﺸﺮﻳﻂ ﺃﻭ ﺗﻐﻴﺮ ﺍﻟﻤﺆﺷﺮ ‪ ،‬ﻳﺠﺐ‬
‫ﺃﻥﻧﻜﻮﻥ ﺑﺎﻟﻔﻌﻞ )ﻭﺭﺑﻤﺎ ﺣﺘﻰ ﺧﺎﺭﺝ( ﻣﻦ ﺍﻟﺘﺠﺎﺭﺓ‪ .‬ﻏﺎﻟﺒﺎً ﻣﺎ ﻳﻜﻮﻥ ﻣﺘﺪﺍﻭﻟﻮ ﺍﻟﺮﺳﻢ ﺍﻟﺒﻴﺎﻧﻲ ﻫﻢ ﻣﺨﺮﺟﻨﺎ‪.‬‬

‫ﻳﺠﺐﺃﻥ ﺗﻼﺣﻆ ﺃﻳﻀﺎً ﻛﻴﻒ ‪ ،‬ﺑﺎﺳﺘﺨﺪﺍﻡ ﻃﺮﻳﻘﺔ ﺍﻟﺘﺠﺎﺭﺓ ﻫﺬﻩ ‪ ،‬ﻳﺠﺐ ﺃﻥ ﻧﺘﺪﺍﻭﻝ ﻓﻲ "ﺍﻵﻥ"‪ .‬ﻳﺠﺐ‬
‫ﺃﻥﻧﺴﺘﺨﺪﻡ ﻓﻘﻂ ﺃﺣﺪﺙ ﺍﻟﻤﻌﻠﻮﻣﺎﺕ ‪ ،‬ﺃﺣﺪﺙ ﺍﻟﺘﺠﺎﺭﺓ‪ .‬ﻻ ﻳﻬﻤﻨﺎ ﺃﻥ ﺷﺨﺼﺎً ﻣﺎ ﺍﺷﺘﺮﻯ ‪ /‬ﺑﺎﻉ ﻗﺒﻞ‬
‫‪20‬ﺻﻔﻘﺔ ‪ ،‬ﻓﺈﻥ ﺍﻟﺼﻔﻘﺔ ﺍﻷﺧﻴﺮﺓ ﻫﻲ ﺍﻟﺼﻔﻘﺔ ﺍﻟﺘﻲ ﻧﻬﺘﻢ ﺑﻬﺎ ؛ ﻗﺪ ﺗﻜﻮﻥ ﺍﻟﺘﺠﺎﺭﺓ ﺍﻷﺧﻴﺮﺓ ﻗﺪ ﺗﻐﻴﺮﺕ‬
‫ﺣﻴﺚﻧﺮﻯ ﻗﻴﻤﺔ‪.‬‬
‫ﻳﺴﺎﻋﺪﻧﺎﺍﻟﻮﻗﺖ ﻭﺍﻟﻤﺒﻴﻌﺎﺕ ﺃﻳﻀﺎً ﻓﻲ ﺗﺤﺪﻳﺪ ﻣﺎ ﺇﺫﺍ ﻛﺎﻥ ﻫﻨﺎﻙ ﺗﺪﻓﻖ ﺛﻨﺎﺉﻲ ﺍﻻﺗﺠﺎﻩ )ﺗﻤﺖ ﻣﻨﺎﻗﺸﺘﻪ‬
‫ﻻﺣﻘﺎً( ﻭﻣﺎ ﺇﺫﺍ ﻛﺎﻥ ﻫﻨﺎﻙ ﻋﺪﺩ ﻛﺎﻑ ٍﻣﻦ ﺍﻟﻤﺘﺪﺍﻭﻟﻴﻦ ﺍﻟﺼﻐﺎﺭ‪ .‬ﻳﻔﻀﻞ ﺑﻌﺾ ﺍﻟﻤﺘﺪﺍﻭﻟﻴﻦ ﺗﺼﻔﻴﺔ‬
‫ﺍﻟﺼﻔﻘﺎﺕﺍﻟﺼﻐﻴﺮﺓ )ﻳﺮﻳﺪﻭﻥ ﻓﻘﻂ ﺗﺤﺪﻳﺪ ﺍﻟﺘﺪﺍﻭﻻﺕ ﺍﻷﻛﺒﺮ(‪ .‬ﺗﻜﻤﻦ ﺍﻟﻤﺸﻜﻠﺔ ﻓﻲ ﺫﻟﻚ ﻓﻲ ﺃﻧﻚ ﻟﻦ ﺗﺮﻯ‬
‫ﻣﺎﺇﺫﺍ ﻛﺎﻥ ﻫﻨﺎﻙ ﺍﻟﻜﺜﻴﺮ ﻣﻦ ﺍﻟﻤﺘﺪﺍﻭﻟﻴﻦ ﺍﻟﺼﻐﺎﺭ ﻳﻠﻌﺒﻮﻥ ﺃﻳﻀﺎً‪ .‬ﺇﺫﺍ ﻛﺎﻥ ﺫﻟﻚ ﻣﻤﻜﻨﺎً ‪ ،‬ﻓﻨﺤﻦ ﻧﺮﻳﺪ‬
‫ﺍﻟﺘﺪﺍﻭﻝﺩﺍﺧﻞ ﻭﺧﺎﺭﺝ ﺗﺪﻓﻖ ﺍﻟﻄﻠﺒﺎﺕ ﺍﻷﺻﻐﺮ ‪ ،‬ﻭﺇﺫﺍ ﻛﺎﻧﺖ ﺍﻟﺘﺪﺍﻭﻻﺕ ﺍﻟﻮﺣﻴﺪﺓ ﺍﻵﻥ ﻫﻲ ﺻﻔﻘﺎﺕ‬
‫ﻛﺒﻴﺮﺓ ‪،‬ﻓﺮﺑﻤﺎ ﻧﺮﻏﺐ ﻓﻲ ﺍﻟﺒﻘﺎء ﺧﺎﺭﺟﺎً‪.‬‬
‫ﺍﻟﻤﺼﺪﺭﺍﻟﺘﺎﻟﻲ ﻟﻠﻤﻌﻠﻮﻣﺎﺕ ﺍﻟﻤﻬﻤﺔ ﺑﺎﻟﻨﺴﺒﺔ ﻟﻨﺎ ﻫﻮ ﻗﺎﺉﻤﺔ ﺍﻟﻤﺮﺍﻗﺒﺔ ﺍﻟﺨﺎﺻﺔ ﺑﻨﺎ‪ .‬ﻛﻤﺎ ﺃﻭﺿﺤﺖ ﻓﻲ ‪Bull‬‬
‫‪ ، An End to the‬ﺗﻌﺪ ﻗﻮﺍﺉﻢ ﺍﻟﻤﺮﺍﻗﺒﺔ ﺃﺩﻭﺍﺕ ﺣﻴﻮﻳﺔ ﻟﺠﻤﻴﻊ ﺍﻟﻤﺘﺪﺍﻭﻟﻴﻦ‪ .‬ﻓﻲ ﺍﻟﻤﻘﺎﻡ ﺍﻷﻭﻝ ‪ ،‬ﻫﻢ ﺃﻓﻀﻞ‬
‫ﻣﺼﺪﺭﻟﻠﺘﺄﻛﻴﺪ ‪ ،‬ﻟﻜﻦ ﺑﺎﻟﻨﺴﺒﺔ ﻟﻠﻤﻀﺎﺭﺑﻴﻦ ‪ ،‬ﻓﻬﻢ ﻳﺴﺎﻋﺪﻭﻧﻨﺎ ﻓﻲ ﺍﻟﺤﻜﻢ ﻋﻠﻰ ﺍﻟﻘﻴﻤﺔ )ﻧﻨﺎﻗﺸﻬﺎ ﺑﻤﺰﻳﺪ ﻣﻦ‬
‫ﺍﻟﻌﻤﻖﻻﺣﻘﺎً(‪ .‬ﺍﻟﺴﻴﺎﻕ ﻣﻬﻢ ﺟﺪﺍً ﻟﺠﻤﻴﻊ ﺍﻟﻤﺘﺪﺍﻭﻟﻴﻦ ﻭﻗﻮﺍﺉﻢ ﺍﻟﻤﺮﺍﻗﺒﺔ ﺗﺴﺎﻋﺪﻧﺎ ﻓﻲ ﺍﻟﺤﻜﻢ ﻋﻠﻰ ﺍﻟﺴﻴﺎﻕ‪.‬‬
‫ﻳﻌﺘﻘﺪﺗﺠﺎﺭ ﺍﻷﺳﻌﺎﺭ )ﺍﻟﻐﺎﻟﺒﻴﺔ ﺍﻟﻌﻈﻤﻰ ﻣﻦ ﺗﺠﺎﺭ ﺍﻟﻌﻘﻮﺩ ﺍﻵﺟﻠﺔ( ﺃﻧﻬﻢ ﻳﺴﺘﻄﻴﻌﻮﻥ ﺍﻟﺮﺅﻳﺔ‬
 ‫ﻛﻞﻣﺎ ﻳﺤﺘﺎﺟﻮﻧﻪ ﺑﺎﻟﺴﻌﺮ ﻭﺭﺑﻤﺎ ﺍﻟﺤﺠﻢ ﺃﻳﻀﺎً‪ .‬ﺇﻧﻬﻢ ﻳﻌﺘﻘﺪﻭﻥ ﺃﻥ ﺍﻷﺳﻮﺍﻕ ﺗﺘﻔﺎﻋﻞ ﻓﻘﻂ ﻣﻊ ﺍﻟﺴﻌﺮ‪.‬‬
‫ﻳﻔﻬﻢﺍﻟﻤﺘﺪﺍﻭﻟﻮﻥ ﺍﻷﻛﺜﺮ ﺫﻛﺎء ً‪ ،‬ﺑﻤﺎ ﻓﻲ ﺫﻟﻚ ﺻﻨﺎﻉ ﺍﻟﺴﻮﻕ ‪ ،‬ﺃﻥ ﻫﺬﺍ ﺍﺧﺘﺼﺎﺭ ؛ ﺗﺘﻔﺎﻋﻞ ﺍﻷﺳﻮﺍﻕ ﻣﻊ‬
‫ﺍﻟﺴﻴﺎﻕﺃﻛﺜﺮ ﻣﻦ ﺍﻟﺴﻌﺮ‪.‬‬
‫ﻋﻠﻰﺳﺒﻴﻞ ﺍﻟﻤﺜﺎﻝ ‪ ،‬ﻟﻨﻔﺘﺮﺽ ﺃﻧﻚ ﺗﺘﺪﺍﻭﻝ ﺳﻬﻤﺎً ﻟﻠﻨﻔﻂ ﻭﻳﺘﻢ ﺗﺪﺍﻭﻟﻪ ﺣﺎﻟﻴﺎً ﺑﺴﻌﺮ ‪ 25.10‬ﺩﻭﻻﺭﺍً‪ .‬ﺛﻢ‬
‫ﻓﺠﺄﺓﺍﻧﺨﻔﺾ ﺳﻌﺮ ﺍﻟﻨﻔﻂ ﺑﻨﺴﺒﺔ ‪ .٪4‬ﻧﺘﻮﻗﻊ ﺃﻥ ﻳﻨﺨﻔﺾ ﻫﺬﺍ ﺍﻟﺴﻬﻢ ﺃﻳﻀﺎً‪ .‬ﻋﻠﻰ ﺍﻟﺮﺳﻢ ﺍﻟﺒﻴﺎﻧﻲ ‪،‬‬
‫ﻗﺪﻳﺒﺪﻭ ﺃﻥ ﺍﻟﺴﻬﻢ ﻗﺪ ﺭﻓﺾ ‪ 25.10‬ﺩﻭﻻﺭﺍً ﻭﻓﻲ ﺍﻟﻤﺴﺘﻘﺒﻞ ‪ ،‬ﻗﺪ ﻳﺴﺘﺨﺪﻡ ﺍﻟﻤﺘﺪﺍﻭﻟﻮﻥ ﺍﻟﻔﻨﻴﻮﻥ‬
‫‪25.10‬ﺩﻭﻻﺭﺍً ﻛﻤﺴﺘﻮﻯ ﻣﻘﺎﻭﻣﺔ ﻭﻟﻜﻦ ﻓﻲ ﺍﻟﻮﺍﻗﻊ ﻟﻢ ﻳﺮﻓﺾ ﺍﻟﺴﻬﻢ ‪ 25.10‬ﺩﻭﻻﺭﺍً ﻭﻻ ﻳﻨﺒﻐﻲ ﺍﻋﺘﺒﺎﺭ‬
‫ﻫﺬﺍﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﻛﻤﻘﺎﻭﻣﺔ‪ .‬ﺍﻧﺨﻔﺾ ﺍﻟﺴﻬﻢ ﻓﻲ ﺗﻠﻚ ﺍﻟﻠﺤﻈﺔ ﺑﺴﺒﺐ ﺍﻟﺴﻴﺎﻕ ؛ ﺍﻧﺨﻔﺎﺽ ﺳﻌﺮ ﺍﻟﻨﻔﻂ‪.‬‬
‫ﻛﺎﻥﺳﻴﻨﺨﻔﺾ ﺃﻳﻀﺎً ﺇﺫﺍ ﻛﺎﻥ ﺳﻌﺮﻩ ‪ 25.20‬ﺩﻭﻻﺭﺍً ﺃﻭ ‪ 25.00‬ﺩﻭﻻﺭﺍً‪ .‬ﻋﻠﻰ ﺍﻟﺮﻏﻢ ﻣﻦ ﺫﻟﻚ ‪ ،‬ﻓﻲ‬
‫ﺍﻟﻤﺴﺘﻘﺒﻞ ‪،‬ﻣﻦ ﺍﻟﺼﻌﺐ ﺟﺪﺍً ﻋﻠﻰ ﻣﻌﻈﻢ ﺍﻟﻤﺘﺪﺍﻭﻟﻴﻦ ﺗﺤﻠﻴﻞ ﺳﻴﺎﻕ ﻫﺬﻩ ﺍﻟﺤﺮﻛﺔ ‪ ،‬ﻟﺬﺍ ﻓﻘﺪ ﻗﺎﻣﻮﺍ‬
‫ﺑﺈﻧﺸﺎءﺍﺧﺘﺼﺎﺭ ﺑﺎﻟﻘﻮﻝ ﺃﻥ ﺍﻟﺴﻬﻢ ﻗﺪ ﺭﻓﺾ ‪ 25.10‬ﺩﻭﻻﺭﺍً ﺃﻣﺮﻳﻜﻴﺎً ﻭﻫﻮ ﺍﻵﻥ ﻣﺴﺘﻮﻯ ﻣﻘﺎﻭﻣﺔ‪ .‬ﻋﻠﻰ‬
‫ﺍﻟﺮﻏﻢﻣﻦ ﻛﻞ ﻣﺎ ﻳﻌﺮﻓﻮﻧﻪ ‪ ،‬ﻓﻘﺪ ﺗﻢ ﺗﺪﺍﻭﻝ ‪ 100‬ﺳﻬﻢ ﻓﻘﻂ ﻫﻨﺎﻙ ﻷﻧﻪ ﻧﺎﺩﺭﺍً ﻣﺎ ﻳﺴﺘﺨﺪﻡ ﺻﺎﻧﻌﻮ‬
‫ﺍﻟﺨﺮﺍﺉﻂﺍﻟﺘﺠﺎﺭﺓ ﺣﺴﺐ ﺣﺠﻢ ﺍﻟﺘﺠﺎﺭﺓ ؛ ﻳﻤﻴﻠﻮﻥ ﺇﻟﻰ ﺍﺳﺘﺨﺪﺍﻡ ﺍﻟﺤﺠﻢ ﺍﻟﻴﻮﻣﻲ ﺃﻭ ﺑﺎﻟﺴﺎﻋﺔ ﻭﻣﺎ ﺇﻟﻰ‬
‫ﺫﻟﻚ‪).‬ﻟﺪﻱ ﻣﻘﻄﻊ ﻓﻴﺪﻳﻮ ﻋﻠﻰ ﻗﻨﺎﺗﻲ ﻋﻠﻰ ‪ YouTube‬ﺣﻮﻝ ﻛﻴﻔﻴﺔ ﻋﺪﻡ ﺍﺳﺘﺨﺪﺍﻡ ﺍﻟﻤﻀﺎﺭﺑﻴﻦ‬
‫ﻟﻠﺮﺳﻮﻡﺍﻟﺒﻴﺎﻧﻴﺔ ﻭﻳﺘﻢ ﺷﺮﺡ ﻫﺬﺍ ﺍﻟﻤﻔﻬﻮﻡ ﺑﺸﻜﻞ ﺃﻛﺒﺮ ﻫﻨﺎﻙ(‪.‬‬

‫ﻟﺬﺍ ‪،‬ﻓﺈﻥ ﺍﻟﺴﻴﺎﻕ ﻣﻬﻢ ﺑﺎﻟﻨﺴﺒﺔ ﻟﻨﺎ ﻣﺜﻞ ﻓﻬﻢ ﺍﻟﻘﻴﻤﺔ‪ .‬ﺍﻟﻌﻘﻮﺩ ﺍﻷﺧﺮﻯ ﻭﺍﻻﺭﺗﺒﺎﻃﺎﺕ ﺿﺮﻭﺭﻳﺔ‬
‫ﻟﻤﺴﺎﻋﺪﺗﻨﺎﻓﻲ ﺍﺗﺨﺎﺫ ﺗﻠﻚ ﺍﻷﺣﻜﺎﻡ‪ .‬ﻫﺬﺍ ﻻ ﻳﻌﻨﻲ ﺃﻧﻨﺎ ﻣﺠﺮﺩ ﺗﺠﺎﺭ ﺍﺭﺗﺒﺎﻁ ؛ ﻓﻘﻂ ﺑﺎﺳﺘﺨﺪﺍﻡ‬
‫ﺍﻻﺭﺗﺒﺎﻃﺎﺕﺳﻴﻜﻮﻥ ﻟﻬﺎ ﻣﻌﺪﻝ ﻧﺠﺎﺡ ﻣﻨﺨﻔﺾ ﺟﺪﺍً ﻟﻤﺎ ﻧﺮﻳﺪ‪ .‬ﻭﻣﻊ ﺫﻟﻚ ‪ ،‬ﻓﺈﻧﻨﺎ ﻧﺴﺘﺨﺪﻡ ﺍﻻﺭﺗﺒﺎﻃﺎﺕ‬
‫ﻓﻲﺃﺣﻜﺎﻣﻨﺎ‪.‬‬
‫ﻫﻨﺎﻙﺑﻌﺾ ﺍﻟﺘﻔﻀﻴﻼﺕ ﺍﻟﺸﺨﺼﻴﺔ ﻟﻜﻴﻔﻴﺔ ﺭﺅﻳﺘﻨﺎ ﻟﻼﺭﺗﺒﺎﻃﺎﺕ‪ .‬ﺃﻧﺎ ﺷﺨﺼﻴﺎ ًﺃﺣﺐ ﺃﻥ ﻳﻜﻮﻧﻮﺍ ﻓﻲ‬
‫ﻟﻮﺣﺔﺍﻷﺳﻌﺎﺭ ﻭﺃﺷﻴﺮ ﺇﻟﻰ ﺍﻟﺘﻐﻴﻴﺮ ﻓﻲ ﺍﻟﻴﻮﻡ ﻭﺃﺗﺎﺑﻊ ﻛﻴﻒ ﻳﺘﺤﺮﻙ ﺫﻟﻚ‪ .‬ﻭﻣﻊ ﺫﻟﻚ ‪ ،‬ﻳﻔﻀﻞ ﺑﻌﺾ‬
‫ﺍﻟﻤﺘﺪﺍﻭﻟﻴﻦﺃﻥ ﻳﻜﻮﻥ ﻟﺪﻳﻬﻢ ﺍﺭﺗﺒﺎﻃﺎﺕ ﻋﻠﻰ ‪ .DOMs‬ﻳﺘﻔﺎﻋﻞ ﺍﻟﺒﻌﺾ ﻣﻊ ﺍﻷﺳﻬﻢ ‪ ،‬ﻭﻳﺘﻔﺎﻋﻞ‬
‫ﺍﻟﺒﻌﺾﺍﻵﺧﺮ ﻣﻊ ﺗﻐﻴﺮﺍﺕ ﺍﻟﻠﻮﻥ ﻭﻣﺎ ﺇﻟﻰ ﺫﻟﻚ‪ .‬ﺍﻟﻨﻘﻄﺔ ﺍﻷﺳﺎﺳﻴﺔ ﻫﻨﺎ ﻫﻲ ﺃﻧﻨﺎ ﻧﺘﻔﺎﻋﻞ ﺟﻤﻴﻌﺎً ﻣﻊ‬
‫ﺃﺷﻴﺎءﻣﺨﺘﻠﻔﺔ‪ .‬ﻳﺠﺐ ﻋﻠﻴﻚ ﺇﻋﺪﺍﺩ ﺍﻟﻨﻈﺎﻡ ﺍﻷﺳﺎﺳﻲ ﺍﻟﺨﺎﺹ ﺑﻚ ﻟﺘﺤﺴﻴﻦ ﻣﺎ ﺗﺘﻔﺎﻋﻞ ﻣﻌﻪ‪ .‬ﻛﻞ‬
‫ﺷﺨﺺﻗﻤﺖ ﺑﺘﺪﺭﻳﺴﻪ ﻟﺪﻳﻪ ﺇﻋﺪﺍﺩ ﻣﺨﺘﻠﻒ ﻭﺷﺨﺼﻲ ﻟﻠﻐﺎﻳﺔ‪ .‬ﻻ ﻳﻬﻤﻚ ﻛﻴﻒ ﺃﻧﺸﺄﺕ ﻣﻨﺼﺘﻲ ‪،‬‬
‫ﻓﺄﻧﺖﺑﺤﺎﺟﺔ ﺇﻟﻰ ﺍﻟﻌﺜﻮﺭ ﻋﻠﻰ ﻣﺎ ﻳﻨﺎﺳﺒﻚ‪ .‬ﺃﻭﺩ ﺃﻥ ﺃﺣﺬﺭ ‪ ،‬ﻛﻤﺎ ﻫﻮ ﺍﻟﺤﺎﻝ ﺩﺍﺉﻤﺎً ‪ ،‬ﻣﻦ ﺍﺳﺘﺨﺪﺍﻡ‬
‫ﺍﻟﺮﺳﻮﻡﺍﻟﺒﻴﺎﻧﻴﺔ ﻟﻬﺬﺍ ﺍﻟﻐﺮﺽ ﻟﺴﺒﺒﻴﻦ ﺭﺉﻴﺴﻴﻴﻦ‪ .‬ﻻ ﺗﻈُﻬﺮ ﺃﺷﺮﻃﺔ ‪ /‬ﺷﻤﻮﻉ ﺍﻟﺮﺳﻢ ﺍﻟﺒﻴﺎﻧﻲ ﺍﻷﻭﻟﻰ‬
‫ﺣﺮﻛﺎﺕﺍﻟﺘﺠﺎﺭﺓ ﻋﻦ ﻃﺮﻳﻖ ﺍﻟﺘﺠﺎﺭﺓ‪ .‬ﺛﺎﻧﻴﺎ‪،‬‬

‫ﺗﺬﻛﺮﺃﻧﻨﺎ ﻧﺮﻳﺪ ﺍﻟﺮﺩ ﻓﻘﻂ ﻋﻠﻰ ﺃﺣﺪﺙ ﻣﻌﻠﻮﻣﺔ‪ .‬ﻻ ﻳﻬﻢ ﻣﺎ ﺇﺫﺍ ﻛﺎﻥ ﺍﻟﺴﻮﻕ ﻓﻲ "ﺍﺗﺠﺎﻩ ﺻﻌﻮﺩﻱ" ﺇﺫﺍ‬
‫ﻛﺎﻧﺖﺃﺣﺪﺙ ﺍﻟﻤﻌﻠﻮﻣﺎﺕ ﺗﺸﻴﺮ ﺇﻟﻰ ﻋﻼﻣﺔ ﻫﺒﻮﻁ ﻗﺪ ﻧﺮﻏﺐ ﻓﻲ ﺗﺪﺍﻭﻟﻬﺎ )ﻣﻦ ﺟﺎﻧﺐ ﺍﻟﺒﻴﻊ(‪ .‬ﺇﺫﺍ ﻛﻨﺖ‬
‫ﺗﻔﻜﺮﻓﻲ ﺍﻷﺳﻮﺍﻕ ﻣﻦ ﺣﻴﺚ ﻛﻮﻧﻬﺎ ﻓﻲ ﺍﺗﺠﺎﻩ ﻣﺎ ‪ ،‬ﻓﻤﻦ ﻏﻴﺮ ﺍﻟﻤﺮﺟﺢ ﺃﻥ ﺗﻔﻜﺮ ﺑﻤﻮﺿﻮﻋﻴﺔ ﻭﻓﻲ ﻫﺬﻩ‬
‫ﺍﻟﺤﺎﻟﺔﻗﺪ ﺗﻜﻮﻥ ﻛﺬﻟﻚ‬
 ‫ﺃﻗﻞﺍﺣﺘﻤﺎﻻ ﻟﻠﻘﻴﺎﻡ ﺑﺼﻔﻘﺔ ﺑﻴﻊ‪ .‬ﺍﻟﻨﻘﻄﺔ ﺍﻷﺳﺎﺳﻴﺔ ﻫﻲ ﺃﻧﻨﺎ ﺍﻟﻤﻀﺎﺭﺑﻮﻥ ﻭﻟﺴﻨﺎ ﺗﺠﺎﺭ ﻣﺮﺍﻛﺰ ؛ ﻧﺤﻦ ﻻ‬
‫ﻧﻬﺘﻢﺑﺎﻻﺗﺠﺎﻫﺎﺕ ‪ ،‬ﻧﺮﻳﺪ ﻓﻘﻂ ﺃﻥ ﻧﻀﻊ ﺍﻟﻘﻠﻴﻞ ﻣﻦ ﺍﻟﻘﺮﺍﺩ ﻓﻲ ﺍﻟﻮﻗﺖ ﺍﻟﺤﺎﻟﻲ‪.‬‬
‫ﺑﻘﻮﻝﺫﻟﻚ ‪ ،‬ﻧﺤﺘﺎﺝ ﺇﻟﻰ ﺃﻥ ﻧﻜﻮﻥ ﻋﻠﻰ ﺩﺭﺍﻳﺔ ﺑﺎﻟﺤﺮﻛﺎﺕ ﺍﻟﻘﻮﻳﺔ )ﻣﺮﺓ ﺃﺧﺮﻯ ﻟﻤﺎﺫﺍ ﺗﻜﻮﻥ ﺍﻻﺭﺗﺒﺎﻃﺎﺕ‬
‫ﻣﻬﻤﺔ( ﻭﻗﺪ ﻳﻜﻮﻥ ﻣﻦ ﺍﻟﻤﻤﻜﻦ ﻓﻲ ﺑﻌﺾ ﺍﻷﻳﺎﻡ )ﻟﻴﺲ ﺍﻟﻘﺎﻋﺪﺓ( ﺃﻥ ﻧﻔﻀﻞ ﺍﻟﺘﺪﺍﻭﻝ ﻣﻦ ﺟﺎﻧﺐ‬
‫ﻭﺍﺣﺪ‪.‬ﻋﻠﻰ ﺳﺒﻴﻞ ﺍﻟﻤﺜﺎﻝ ‪ ،‬ﻓﻲ ﻳﻮﻡ ﺍﻟﺘﻮﻗﻒ ﻋﻦ ﺍﻟﻌﻤﻞ ﺑﺎﻟﻤﺨﺎﻃﺮﺓ ﺍﻟﺸﺪﻳﺪﺓ ‪ ،‬ﻣﻦ ﺍﻟﻤﺤﺘﻤﻞ ﺃﻥ‬
‫ﻧﺤﻜﻢﻋﻠﻰ ﺻﻔﻘﺎﺕ ﺍﻟﺸﺮﺍء ﻓﻲ ﻣﺆﺷﺮ ﺍﻷﺳﻬﻢ ﻋﻠﻰ ﺃﻧﻬﺎ ﺃﻛﺜﺮ ﺧﻄﻮﺭﺓ‪ .‬ﻫﺬﺍ ﻻ ﻳﻌﻨﻲ ﺃﻧﻨﺎ ﻻ ﻧﺄﺧﺬ ﺃﻱ‬
‫ﺻﻔﻘﺎﺕﻃﻮﻳﻠﺔ ‪ ،‬ﻭﻟﻜﻦ ﻗﺪ ﻧﻜﻮﻥ ﺃﺳﺮﻉ ﻛﺜﻴﺮﺍً ﻓﻲ ﻗﻄﻌﻬﺎ ﺃﻭ ﻧﻜﻮﻥ ﺃﻛﺜﺮ ﺣﺬﺭﺍً ﺑﺸﺄﻧﻬﺎ‪ .‬ﻫﺬﻩ ﺍﻷﻳﺎﻡ ﻫﻲ‬
‫ﺍﻻﺳﺘﺜﻨﺎءﻋﻠﻰ ﺍﻟﺮﻏﻢ ﻣﻦ ﺫﻟﻚ ‪ ،‬ﻧﺤﺎﻭﻝ ﻓﻲ ﻣﻌﻈﻢ ﺍﻷﻭﻗﺎﺕ ﺃﻥ ﻧﻜﻮﻥ ﻣﻮﺿﻮﻋﻴﻴﻦ ﻗﺪﺭ ﺍﻹﻣﻜﺎﻥ‬
‫ﻭﻧﺘﺎﺟﺮﺑﻤﺎ ﻧﺮﺍﻩ ﺍﻵﻥ‪.‬‬
‫ﺍﻷﺩﺍﺓﺍﻟﺘﺎﻟﻴﺔ ﺍﻟﺘﻲ ﻧﺤﺘﺎﺟﻬﺎ ﻫﻲ ﺷﻜﻞ ﻣﻦ ﺃﺷﻜﺎﻝ ﻣﻮﺟﺰ ﺍﻷﺧﺒﺎﺭ‪ .‬ﻋﺎﺩﺓ ‪ ،‬ﺗﺼﻞ ﺍﻷﺧﺒﺎﺭ ﺇﻟﻰ ﺍﻷﺳﻮﺍﻕ‬
‫ﺑﺸﻜﻞﻋﺸﻮﺍﺉﻲ ﻭﺳﺘﺤﺮﻙ ﺑﻌﺾ ﺍﻷﺣﺪﺍﺙ ﺍﻹﺧﺒﺎﺭﻳﺔ ﺍﻷﺳﻮﺍﻕ‪ .‬ﺑﺎﻹﺿﺎﻓﺔ ﺇﻟﻰ ﺫﻟﻚ ‪ ،‬ﻫﻨﺎﻙ ﺃﺣﺪﺍﺙ‬
‫ﺇﺧﺒﺎﺭﻳﺔﻭﺑﻴﺎﻧﺎﺕ ﻳﻤﻜﻨﻨﺎ ﺍﻟﺘﺨﻄﻴﻂ ﻟﻬﺎ ﻣﺴﺒﻘﺎً )ﻣﺜﻞ ﺍﻟﺒﻴﺎﻧﺎﺕ ﺍﻻﻗﺘﺼﺎﺩﻳﺔ ﻭﺑﻴﺎﻧﺎﺕ ﺍﻟﺸﺮﻛﺔ(‪ .‬ﺣﺘﻰ‬
‫ﺍﻟﻤﻀﺎﺭﺑﻮﻥﺑﺤﺎﺟﺔ ﺇﻟﻰ ﺃﻥ ﻳﻜﻮﻧﻮﺍ ﻋﻠﻰ ﺩﺭﺍﻳﺔ ﺑﺎﻷﺧﺒﺎﺭ ﻭﺍﻟﺒﻴﺎﻧﺎﺕ ﻷﻧﻪ ﻣﻦ ﺍﻟﻮﺍﺿﺢ ﺃﻧﻬﻢ ﻗﺎﺩﺭﻭﻥ ﻋﻠﻰ‬
‫ﺗﺤﺮﻳﻚﺍﻷﺳﻮﺍﻕ ﻭﻻ ﻧﺮﻳﺪ ﺃﻥ ﻧﻘﻊ ﻓﻲ ﺍﻟﺠﺎﻧﺐ ﺍﻟﺨﻄﺄ‪.‬‬
‫ﻳﻤﻜﻦﺃﻥ ﺗﻜﻮﻥ ﺍﻷﺧﺒﺎﺭ ﻣﺼﺪﺭﺍً ﻟﻸﺭﺑﺎﺡ ﻟﻠﻤﻀﺎﺭﺑﻴﻦ ﺫﻭﻱ ﺍﻟﺨﺒﺮﺓ ﻭﺍﻟﺴﺮﻋﺔ ﺣﻴﺚ ﻳﻤﻜﻨﻨﺎ ﺍﻟﺘﺪﺍﻭﻝ ﺿﺪ‬
‫ﺃﻭﺍﻣﺮﺍﻟﺤﺪ ﺍﻟﻤﺘﺒﻘﻴﺔ ﻗﺒﻞ ﺃﻥ ﻳﺘﻢ ﺳﺤﺒﻬﺎ‪ .‬ﻭﻣﻊ ﺫﻟﻚ ‪ ،‬ﻓﺈﻥ ﺍﻟﻐﺎﻟﺒﻴﺔ ﺍﻟﻌﻈﻤﻰ ﻣﻦ ﺍﻟﻤﻀﺎﺭﺑﻴﻦ ﻻ‬
‫ﻳﺘﺪﺍﻭﻟﻮﻥﻋﻠﻰ ﺍﻷﺣﺪﺍﺙ ﺍﻹﺧﺒﺎﺭﻳﺔ‪.‬‬
‫ﻟﺬﻟﻚﻣﻦ ﺍﻟﻀﺮﻭﺭﻱ ﺃﻥ ﻳﻜﻮﻥ ﻟﺪﻳﻚ ﻧﻮﻉ ﻣﻦ ﻣﻮﺟﺰ ﺍﻷﺧﺒﺎﺭ ﺃﻭ ﺃﺩﺍﺓ ﻟﻤﺮﺍﻗﺒﺔ ﺍﻷﺧﺒﺎﺭ‪.‬‬
‫ﺍﻷﺩﺍﺓﺍﻷﺳﺎﺳﻴﺔ ﺍﻷﺧﻴﺮﺓ ﻫﻲ ﻃﺮﻳﻘﺔ ﻟﺘﺴﺠﻴﻞ ﻭﺗﺤﻠﻴﻞ ﻧﺘﺎﺉﺠﻚ‪ .‬ﻳﺠﺐ ﻋﻠﻰ ﻛﻞ ﻣﺘﺪﺍﻭﻝ ﺇﻋﺎﺩﺓ‬
‫ﺗﻘﻴﻴﻢﺗﺪﺍﻭﻻﺗﻪ ﺑﺎﻧﺘﻈﺎﻡ ﺧﻼﻝ ﺍﻟﻴﻮﻡ ﻭﻳﻮﻣﺎً ﺑﻌﺪ ﻳﻮﻡ‪ .‬ﺍﻟﻤﻌﻠﻮﻣﺎﺕ ﺍﻟﺘﻲ ﻧﻄﻠﺒﻬﺎ ﻫﻲ ﺑﺎﻟﻄﺒﻊ ﻣﻌﺪﻻﺕ‬
‫ﺍﻟﻔﻮﺯﻟﺪﻳﻨﺎ ﻭﻟﻜﻦ ﺃﻳﻀﺎً ﺣﺠﻢ ﺍﻟﻤﻜﺎﺳﺐ ﻭﺍﻟﺨﺴﺎﺉﺮ ‪ ،‬ﻭﻧﺴﺒﺔ ﺍﻟﺨﺪﻭﺵ ‪ ،‬ﻭﻣﺪﺓ ﺍﻟﺘﺪﺍﻭﻻﺕ‬
‫ﻭﺍﻟﺼﻔﻘﺎﺕﺍﻟﻘﺼﻴﺮﺓ )ﻋﻠﻰ ﺳﺒﻴﻞ ﺍﻟﻤﺜﺎﻝ ‪ ،‬ﺍﻟﺼﻔﻘﺎﺕ ﺍﻟﻄﻮﻳﻠﺔ ﺍﻟﺮﺍﺑﺤﺔ ﺃﻭ ﺍﻟﺨﺎﺳﺮﺓ ﻭﻧﻔﺲ ﺍﻟﺸﻲء‬
‫ﺑﺎﻟﻨﺴﺒﺔﻟﺼﻔﻘﺎﺕ ﺍﻟﺒﻴﻊ(‪.‬‬
‫ﻳﺠﺐﻋﻠﻴﻚ ﺃﻳﻀﺎً ﻣﺤﺎﻭﻟﺔ ﺗﺪﻭﻳﻦ ﻣﻼﺣﻈﺎﺕ ﺣﻮﻝ ﻇﺮﻭﻑ ﺍﻟﺴﻮﻕ ﻓﻲ ﺫﻟﻚ ﺍﻟﻮﻗﺖ ﻭﻓﻲ ﺫﻟﻚ ﺍﻟﻴﻮﻡ‪.‬‬
‫ﻫﻨﺎﺳﻮﻑ ﻧﺘﺤﺮﻯ ﻭﻧﺴﺠﻞ ﻣﻮﺿﻮﻋﺎﺕ ﻣﺜﻞ ﺍﻟﺘﻘﻠﺒﺎﺕ ‪ ،‬ﻫﻞ ﻛﺎﻥ ﻳﻮﻣﺎً ﻣﺘﻘﻠﺒﺎً ﺃﻡ ﻛﺎﻥ ﺍﻟﺘﻘﻠﺐ‬
‫ﻣﺮﺗﻔﻌﺎًﻓﻲ ﻭﻗﺖ ﺗﺪﺍﻭﻝ ﻣﻌﻴﻦ؟ ﻛﻴﻒ ﻛﺎﻧﺖ ﺍﻟﺴﻴﻮﻟﺔ ﻓﻲ ﻭﻗﺖ ﺍﻟﺘﺪﺍﻭﻝ ﻭﺑﺸﻜﻞ ﻋﺎﻡ ﺧﻼﻝ ﺍﻟﻴﻮﻡ )‬
‫ﻟﻠﺘﻘﺎﺭﻳﺮﺍﻟﻴﻮﻣﻴﺔ(؟ ﺇﺫﺍ ﺧﺴﺮﺕ ﻓﻲ ﺻﻔﻘﺔ ‪ ،‬ﻓﻌﻠﻴﻚ ﺃﻥ ﺗﺴﺄﻝ ﻋﻤﺎ ﺇﺫﺍ ﻛﺎﻧﺖ ﻟﺪﻳﻚ ﺍﻟﻔﺮﺻﺔ ﻟﺨﺪﺷﻬﺎ‬
‫ﺍﻟﺘﻲﻟﻢ ﺗﺄﺧﺬﻫﺎ ﺃﻭ ﻣﺎ ﺇﺫﺍ ﻛﺎﻧﺖ ﻗﺪ ﺗﻌﺮﺿﺖ ﻟﻠﺨﺴﺎﺭﺓ ﻣﺒﺎﺷﺮﺓ‪ .‬ﻭﺑﺎﻟﻤﺜﻞ ‪ ،‬ﻋﻠﻰ ﺳﺒﻴﻞ ﺍﻟﻤﺜﺎﻝ ‪ ،‬ﺇﺫﺍ‬
‫ﺧﺴﺮﺕ‪ 8‬ﻧﻘﺎﻁ ﻓﻲ ﺇﺣﺪﻯ ﺍﻟﺼﻔﻘﺎﺕ ﻭﻟﻜﻦ ﺃﺗﻴﺤﺖ ﻟﻚ ﺍﻟﻔﺮﺻﺔ ﻟﻘﻄﻌﻬﺎ ﻣﻘﺎﺑﻞ ﺧﺴﺎﺭﺓ ﻋﻼﻣﺔ‬
‫ﻭﺍﺣﺪﺓﻭﻓﻘﺪﺗﻬﺎ ﺛﻢ ﺟﻠﺴﺖ ﻭﺗﺄﻣﻞ ‪ ،‬ﻋﻠﻴﻚ ﺃﻥ ﺗﻜﻮﻥ ﺻﺎﺩﻗﺎً ﺑﺸﺄﻥ ﺫﻟﻚ‪.‬‬

‫ﻟﺬﻟﻚﻧﺮﻳﺪ ﺗﺤﻠﻴﻞ ﻛﻞ ﺻﻔﻘﺔ ﻭﻛﻞ ﺻﻔﻘﺔ ﻭﻳﺠﺐ ﺃﻥ ﻧﻜﻮﻥ ﺻﺎﺩﻗﻴﻦ ﺑﺸﺄﻥ ﻣﺎ ﺭﺃﻳﻨﺎﻩ ﻭﻓﻌﻠﻨﺎﻩ‪.‬‬
 ‫ﻳﻌﺪﺍﻟﺘﺪﻭﻳﻦ ﺑﻬﺬﻩ ﺍﻟﻄﺮﻳﻘﺔ ﺃﺩﺍﺓ ﻣﻬﻤﺔ ﻟﺠﻤﻴﻊ ﺍﻟﻤﺘﺪﺍﻭﻟﻴﻦ ﻭﻟﻜﻦ ﺑﺸﻜﻞ ﺧﺎﺹ ﻷﻭﻟﺉﻚ ﺍﻟﺬﻳﻦ‬
‫ﻳﺘﻌﻠﻤﻮﻥﺗﻘﻨﻴﺎﺕ ﺟﺪﻳﺪﺓ‪.‬ﺃﻃﻠﻘﺖ ﺷﺮﻛﺔ ‪ Jigsaw Trading‬ﻣﻨﺘﺠﺎً ﺧﺼﻴﺼﺎً ﻟﻬﺬﻩ ﺍﻟﻤﻬﻤﺔ ﺍﻟﺘﻲ ﻗﺪ ﺗﺮﻏﺐ‬
‫ﻓﻲﺍﻟﺘﺤﻘﻴﻖ ﻓﻴﻬﺎ‪.‬‬
‫ﻓﻲﻛﺜﻴﺮ ﻣﻦ ﺍﻷﺣﻴﺎﻥ ‪ ،‬ﻋﻨﺪ ﻣﺮﺍﺟﻌﺔ ﺑﻴﺎﻧﺎﺕ ﺗﺪﺍﻭﻝ ﺍﻟﻌﻤﻴﻞ ‪ ،‬ﺭﺃﻳﺖ ﻋﻠﻰ ﺳﺒﻴﻞ ﺍﻟﻤﺜﺎﻝ ﺃﻧﻬﻢ ﻗﺎﻣﻮﺍ‬
‫ﺑﺴﻠﺴﻠﺔﻣﻦ ﺍﻟﺼﻔﻘﺎﺕ ﺍﻟﻘﺼﻴﺮﺓ ‪ ،‬ﻭﻛﻠﻬﺎ ﺧﺴﺮﺕ ﻭﻛﺎﻥ ﺍﻟﺴﻮﻕ ﻓﻲ ﺫﻟﻚ ﺍﻟﻴﻮﻡ ﻗﻮﻳﺎً ﺑﺸﻜﻞ ﻻ‬
‫ﻳﺼﺪﻕ‪.‬ﻓﻲ ﻛﻞ ﺣﺎﻟﺔ ‪ ،‬ﻟﻢ ﻳﻜﻦ ﺍﻟﻌﻤﻴﻞ ﻋﻠﻰ ﻋﻠﻢ ﺑﻬﺬﻩ ﺍﻟﺤﻘﻴﻘﺔ‪ .‬ﻟﻬﺬﺍ ﺍﻟﺴﺒﺐ ﻧﺤﺘﺎﺝ ﺇﻟﻰ ﺇﻋﺎﺩﺓ‬
‫ﺗﻘﻴﻴﻢﺗﺪﺍﻭﻻﺗﻨﺎ ﺑﻌﺪ ﻛﻞ ﺻﻔﻘﺔ ﻭﻟﻴﺲ ﻓﻘﻂ ﻓﻲ ﻧﻬﺎﻳﺔ ﺍﻟﻴﻮﻡ‪ .‬ﺃﺅﻛﺪ ﺑﺸﻜﻞ ﺧﺎﺹ ﻋﻠﻰ ﺍﻟﺤﺎﺟﺔ ﺇﻟﻰ‬
‫ﺇﻋﺎﺩﺓﺍﻟﺘﻘﻴﻴﻢ ﺑﻌﺪ ﺍﻟﺨﺴﺎﺭﺓ ﺃﻭ ﺍﻟﺨﺪﺵ ﻷﻧﻨﺎ ﻧﺮﻳﺪ ﺍﻟﻤﺤﺎﻭﻟﺔ ﻭﺍﻟﺘﻌﻠﻢ ﻭﺍﻟﻘﻀﺎء ﻋﻠﻰ ﻫﺆﻻء‪ .‬ﺗﻌﻨﻲ‬
‫ﺍﻟﻌﻘﻠﻴﺔﺍﻟﺮﺍﺑﺤﺔ ﺃﻧﻨﺎ ﻻ ﻧﺮﻳﺪ ﺍﺭﺗﻜﺎﺏ ﻧﻔﺲ ﺍﻷﺧﻄﺎء ﺃﻛﺜﺮ ﻣﻦ ﻣﺮﺓ ‪ ،‬ﻟﺬﺍ ﻳﺠﺐ ﺃﻥ ﻧﺤﺎﻭﻝ ﻣﻌﺮﻓﺔ ﺍﻟﺨﻄﺄ‬
‫ﺍﻟﺬﻱﺣﺪﺙ ﻓﻲ ﺗﺪﺍﻭﻻﺗﻨﺎ ﺍﻟﺨﺎﺳﺮﺓ‪.‬‬

‫ﻳﺠﺐﺃﻥ ﻳﻮﺿﺢ ﻟﻨﺎ ‪ DOM‬ﻋﻨﺪﻣﺎ ﻳﻜﻮﻥ ﻟﺪﻳﻨﺎ ﻣﻨﺎﺻﺐ ﻭﻣﺎ ﻫﻲ ﻋﻠﻴﻪ ﺣﺘﻰ ﻻ ﻧﺤﺘﺎﺝ ﺩﺍﺉﻤﺎً ﺇﻟﻰ‬
‫ﻧﺎﻓﺬﺓﻋﺮﺽ‪ .‬ﻭﺑﺎﻟﻤﺜﻞ ﺑﺎﻟﻨﺴﺒﺔ ﻟﻠﻄﻠﺒﺎﺕ ﺍﻟﻤﻘﺪﻣﺔ‪.‬‬
‫ﻓﻴﻤﺎﻳﺘﻌﻠﻖ ﺑﻤﺸﺎﻫﺪﺓ ‪ ، P + L‬ﻻ ﺃﻋﺘﻘﺪ ﺃﻧﻪ ﻣﻦ ﺍﻟﻀﺮﻭﺭﻱ ﺗﺘﺒﻊ ‪ .P + L‬ﺇﺫﺍ ﻛﺎﻧﺖ ﺍﻟﻈﺮﻭﻑ ﺟﻴﺪﺓ ﻭﻛﻨﺖ‬
‫ﺗﺘﺪﺍﻭﻝﺑﺸﻜﻞ ﺟﻴﺪ ‪ ،‬ﻳﺠﺐ ﻋﻠﻴﻚ ﺍﻻﺳﺘﻤﺮﺍﺭ ﻓﻲ ﺍﻟﺘﺪﺍﻭﻝ‪ .‬ﻣﻦ ﺍﻟﻤﺆﻛﺪ ﺃﻧﻨﺎ ﺟﻤﻴﻌﺎً ﻟﺪﻳﻨﺎ ﻧﻮﻉ ﻣﻦ ﺍﻟﻬﺪﻑ‬
‫ﻓﻲﺍﻻﻋﺘﺒﺎﺭ ﻭﻟﻜﻦ ﻫﺬﺍ ﺍﻟﻬﺪﻑ ﻻ ﻳﻨﺒﻐﻲ ﺃﻥ ﻳﻜﻮﻥ ﺳﺒﺒﺎً ﻹﻳﻘﺎﻑ ﺍﻟﺘﺪﺍﻭﻝ ﻓﻲ ﻳﻮﻡ ﺟﻴﺪ‪ .‬ﻓﻲ ﺍﻷﻳﺎﻡ ﺍﻟﺠﻴﺪﺓ‬
‫ﻳﺠﺐﺃﻥ ﻧﺘﺎﺟﺮ ﺑﺄﻗﺼﻰ ﻣﺎ ﻧﺴﺘﻄﻴﻊ ﻭﺃﻥ ﻧﺠﻌﻞ ﺃﻛﺒﺮ ﻗﺪﺭ ﻣﻤﻜﻦ‪ .‬ﺑﺎﻟﻨﺴﺒﺔ ﻟﻸﻳﺎﻡ ﺍﻟﺨﺎﺳﺮﺓ ‪ ،‬ﻳﺠﺐ ﺃﻥ‬
‫ﻧﺒﻘﻲﺧﺴﺎﺉﺮﻧﺎ ﺻﻐﻴﺮﺓ ‪ -‬ﻣﻦ ﺍﻟﻨﺎﺣﻴﺔ ﺍﻟﻤﺜﺎﻟﻴﺔ ﺃﻗﻞ ﺑﻜﺜﻴﺮ ﻣﻦ ‪ ٪50‬ﻣﻦ ‪ P + L‬ﻓﻲ ﻳﻮﻡ ﺟﻴﺪ ﺑﺸﻜﻞ‬
‫ﻣﻌﻘﻮﻝ‪.‬ﺇﺫﺍ ﻛﻨﺖ ﺗﺮﻏﺐ ﻓﻲ ﺗﺘﺒﻊ ﺃﺩﺍﺉﻚ ‪ ،‬ﻓﺈﻧﻨﻲ ﺃﻗﺘﺮﺡ ﻋﻠﻴﻚ ﺗﺘﺒﻌﻪ ﺑﺸﺮﻭﻁ ﻋﻼﻣﺔ ﻭﻟﻴﺲ ﻣﻦ ﺍﻟﻨﺎﺣﻴﺔ‬
‫ﺍﻟﻨﻘﺪﻳﺔ‪.‬ﻟﺬﻟﻚ ﺃﻧﺖ ﺗﺼﻨﻊ ﺍﻟﻘﺮﺍﺩ ﻭﻟﻴﺲ ﺍﻟﺪﻭﻻﺭﺍﺕ‪.‬‬
‫ﻫﺬﻩﻫﻲ ﺃﺩﻭﺍﺕ ﺗﺠﺎﺭﺗﻨﺎ ﻭﻧﻌﻢ ‪ ،‬ﻟﻴﺲ ﻟﺪﻱ ﻣﺨﻄﻄﺎﺕ ﻋﻠﻰ ﺷﺎﺷﺘﻲ‪ .‬ﻳﺤﺐ ﺍﻟﻌﺪﻳﺪ ﻣﻦ ﺗﺠﺎﺭ‬
‫ﺍﻟﺘﺠﺰﺉﺔﻭﻣﻌﻠﻤﻴﻬﻢ ﻏﻴﺮ ﺍﻟﻤﻬﻤﻴﻦ ﻧﺸﺮ ﺻﻮﺭ ﻟﻬﻢ ﺧﻠﻒ ‪ 8‬ﺃﻭ ‪ 10‬ﺷﺎﺷﺎﺕ ﻛﻤﺎ ﻟﻮ ﺃﻥ ﺍﻟﻤﺰﻳﺪ ﻣﻦ‬
‫ﺍﻟﺸﺎﺷﺎﺕﻟﺪﻳﻚ ﻛﻠﻤﺎ ﻛﻨﺖ ﺃﻛﺜﺮ ﺍﺣﺘﺮﺍﻓﺎً‪ .‬ﻫﺬﺍ ﻫﻮ ﺑﻜﺎﻟﻮﺭﻳﻮﺱ ﻛﺎﻣﻠﺔ‪ .‬ﻟﻘﺪ ﻗﻤﺖ ﺑﺎﻟﻤﺘﺎﺟﺮﺓ ﻓﻲ ﺃﺟﺰﺍء‬
‫ﻛﺒﻴﺮﺓﻣﻦ ﻣﺴﻴﺮﺗﻲ ﺑﺎﺳﺘﺨﺪﺍﻡ ﺷﺎﺷﺔ ﻭﺍﺣﺪﺓ )ﻛﺒﻴﺮﺓ( ﻭﺍﻟﺤﺪ ﺍﻷﻗﺼﻰ ﺍﻟﺬﻱ ﺍﺳﺘﺨﺪﻣﺘﻪ ﻫﻮ ‪ .4‬ﺃﻭﻟﺉﻚ‬
‫ﺍﻟﺬﻳﻦﻟﺪﻳﻬﻢ ﺷﺎﺷﺎﺕ ‪ 6،8،10‬ﻳﺴﺘﺨﺪﻣﻮﻥ ﺍﻟﺮﺳﻮﻡ ﺍﻟﺒﻴﺎﻧﻴﺔ ﺩﺍﺉﻤﺎً ﺗﻘﺮﻳﺒﺎً‪ .‬ﻟﻌﺒﺘﻬﻢ ﻣﺨﺘﻠﻔﺔ ﺟﺪﺍ ﻋﻦ‬
‫ﻟﻌﺒﺘﻨﺎ‪.‬‬
 ‫ﻗﺒﻞﺃﻥ ﺗﺒﺪﺃ ‪ -‬ﺍﻟﻌﻨﺎﻳﺔ ﺍﻟﻮﺍﺟﺒﺔ‬
‫ﻗﺒﻞﺃﻥ ﻳﺒﺪﺃ ﺃﻱ ﻣﺘﺪﺍﻭﻝ ﻓﻲ ﺗﺪﺍﻭﻝ ﻋﻘﺪ ﻣﺎ ‪ ،‬ﻳﺠﺐ ﻋﻠﻴﻪ ﺃﻥ ﻳﺘﻌﻠﻢ ﻋﻨﻪ ﻗﺪﺭ ﺍﻹﻣﻜﺎﻥ‪ .‬ﻣﻦ ﺃﺟﻞ‬
‫ﺇﻧﺸﺎءﻗﺎﺉﻤﺔ ﻣﺮﺍﻗﺒﺔ ﺟﻴﺪﺓ ‪ ،‬ﺳﺘﺤﺘﺎﺝ ﺇﻟﻰ ﻣﻌﺮﻓﺔ ﻛﻴﻔﻴﺔ ﺍﺭﺗﺒﺎﻁ ﺍﻟﺴﻮﻕ ﺑﺎﻷﺳﻮﺍﻕ ﺍﻷﺧﺮﻯ ؛ ﻣﺎ ﻫﻲ‬
‫ﺻﻼﺗﻪﺑﺎﻟﻌﺎﻟﻢ ﻣﻦ ﺣﻮﻟﻪ‪ .‬ﺗﻌﻤﻞ ﺑﻌﺾ ﺍﻻﺭﺗﺒﺎﻃﺎﺕ ﻓﻲ ﻋﺪﺓ ﺃﻳﺎﻡ ﺑﻴﻨﻤﺎ ﻳﻈﻬﺮ ﺍﻟﺒﻌﺾ ﺍﻵﺧﺮ ﺑﻨﻔﺲ‬
‫ﺍﻷﻫﻤﻴﺔﻣﻦ ﻭﻗﺖ ﻵﺧﺮ )ﻣﺜﻞ ﺍﻟﻨﻔﻂ ﻣﻘﺎﺑﻞ ﺍﻟﺴﻨﺪﺍﺕ(‪.‬‬

‫ﻳﺠﺐﺃﻥ ﺗﻔﻜﺮ ﻓﻲ ﻣﻦ ﻳﺘﺪﺍﻭﻝ ﻓﻲ ﺍﻟﺴﻮﻕ ؛ ﻫﻞ ﻫﻨﺎﻙ ﺍﻟﻌﺪﻳﺪ ﻣﻦ ﺻﻐﺎﺭ ﺗﺠﺎﺭ ﺍﻟﺘﺠﺰﺉﺔ ﻋﻠﻰ ﺳﺒﻴﻞ‬
‫ﺍﻟﻤﺜﺎﻝ؟ﺃﻡ ﺃﻥ ﻣﻌﻈﻢ ﺍﻟﻤﺘﺪﺍﻭﻟﻴﻦ ﺃﻛﺒﺮ ﺃﻡ ﺃﻛﺜﺮ ﺍﺣﺘﺮﺍﻓﺎً؟ ﺧﺬ ﻟﺤﻈﺔ ﻋﻠﻰ ﺳﺒﻴﻞ ﺍﻟﻤﺜﺎﻝ ‪ ،‬ﻟﻠﺘﻔﻜﻴﺮ ﻓﻴﻤﺎ‬
‫ﺇﺫﺍﻛﺎﻧﺖ ‪ eMini S + P‬ﺑﻬﺎ ﻧﺴﺒﺔ ﺃﻋﻠﻰ ﺃﻭ ﺃﻗﻞ ﻣﻦ ﺗﺠﺎﺭ ﺍﻟﺘﺠﺰﺉﺔ ﻣﻦ ﺳﻨﺪﺍﺕ ‪ 10‬ﺳﻨﻮﺍﺕ؟‬

‫ﻻﺗﻔﻜﺮ ﻓﻘﻂ ﻓﻲ ﺍﻟﺠﻠﺴﺔ ﺍﻟﺮﺉﻴﺴﻴﺔ ‪ ،‬ﺑﻞ ﻳﺠﺐ ﺃﻥ ﻧﻔﻜﺮ ﺃﻳﻀﺎً ﻓﻲ ﺍﻟﺘﺪﺍﻭﻝ ﺧﺎﺭﺝ ﺳﺎﻋﺎﺕ ﺍﻟﻌﻤﻞ‪ .‬ﻟﺪﻱ‬
‫ﺍﻟﻌﺪﻳﺪﻣﻦ ﺍﻟﻌﻤﻼء ﻋﻠﻰ ﺳﺒﻴﻞ ﺍﻟﻤﺜﺎﻝ ‪ ،‬ﺍﻟﺬﻳﻦ ﻳﺘﺎﺟﺮﻭﻥ ﻓﻲ ‪ ES‬ﻓﻲ ﺍﻟﻮﻗﺖ ﺍﻷﻭﺭﻭﺑﻲ‪ .‬ﻳﻤﻜﻦ ﺃﻥ ﻳﻜﻮﻥ‬
‫ﺍﻟﺘﺪﺍﻭﻝﺧﺎﺭﺝ ﺳﺎﻋﺎﺕ ﺍﻟﻌﻤﻞ ﻣﺜﻞ ﻫﺬﻩ ﺍﻻﺭﺗﺒﺎﻃﺎﺕ ﻣﻔﻴﺪﺍً ﺑﺸﻜﻞ ﺃﻛﺒﺮ ﻭﻟﻜﻨﻨﺎ ﺑﺤﺎﺟﺔ ﺇﻟﻰ ﺃﻥ ﻧﻜﻮﻥ ﺃﻛﺜﺮ‬
‫ﻳﻘﻈﺔﻟﻠﺴﻴﻮﻟﺔ ﻭﺍﻟﺘﺪﻓﻖ ﻓﻲ ﺍﺗﺠﺎﻫﻴﻦ )ﺗﻤﺖ ﻣﻨﺎﻗﺸﺘﻪ ﻻﺣﻘﺎً(‪.‬‬

‫ﺍﻛﺘﺸﻒﻛﻴﻒ ﻭﻣﺘﻰ ﻳﻨﺘﻬﻲ ﻋﻘﺪﻙ ﺣﻮﻝ ﺍﻧﺘﻬﺎء ﺻﻼﺣﻴﺘﻪ‪ .‬ﺑﺼﻔﺘﻨﺎ ﺍﻟﻤﻀﺎﺭﺑﻴﻦ ‪ ،‬ﺑﻤﺠﺮﺩ ﺃﻥ ﻧﺮﻯ‬
‫ﻧﺸﺎﻁﺍﻟﺘﺒﻴﻴﺖ ‪ ،‬ﻳﺠﺐ ﺃﻥ ﻧﺘﻮﻗﻒ ﻋﻦ ﺍﻟﺘﺪﺍﻭﻝ ﺣﺘﻰ ﻳﻜﺘﻤﻞ ﺛﻢ ﻧﻨﺘﻘﻞ ﺇﻟﻰ ﺍﻟﻌﻘﺪ ﺍﻟﺘﺎﻟﻲ‪ .‬ﺗﻤﻴﻞ‬
‫ﺍﻟﻌﻘﻮﺩﺍﻟﺘﻲ ﺗﻤﺖ ﺗﺴﻮﻳﺘﻬﺎ ﻧﻘﺪﺍً ﺇﻟﻰ ﺍﻟﺘﻤﺪﻳﺪ ﻓﻲ ﻭﻗﺖ ﻣﺘﺄﺧﺮ ﻋﻦ ﺍﻟﻌﻘﻮﺩ ﺍﻟﺘﻲ ﺗﻤﺖ ﺗﺴﻮﻳﺘﻬﺎ‬
‫ﻓﻌﻠﻴﺎًﻭﻟﻜﻦ ﻋﻠﻴﻚ ﻣﻌﺮﻓﺔ ﻣﺘﻰ ﻳﻘﻮﻡ ﺍﻟﺴﻮﻕ ﺑﺬﻟﻚ‪.‬‬
‫ﺍﻓﻬﻢﻣﺎ ﻫﻲ ﺍﻷﺣﺪﺍﺙ ﺍﻹﺧﺒﺎﺭﻳﺔ ﺍﻟﺘﻲ ﺗﺤﺮﻙ ﺍﻟﺴﻮﻕ ﻭﻣﺘﻰ ﺗﺼﺪﺭ‪ .‬ﻋﺎﺩﺓ ﻻ ﻧﺮﻏﺐ ﻓﻲ ﺗﺪﺍﻭﻝ ﺍﻷﺧﺒﺎﺭ‬
‫ﻭﺍﻟﺒﻴﺎﻧﺎﺕ‪.‬‬
‫ﺗﻌﺮﻑﻋﻠﻰ ﺃﻭﻗﺎﺕ ﺍﻟﻌﻄﻼﺕ ﺍﻟﺮﺳﻤﻴﺔ ﺍﻟﺘﻲ ﺗﺆﺛﺮ ﻋﻠﻰ ﺍﻟﺴﻮﻕ ﺍﻟﺨﺎﺹ ﺑﻚ‪ .‬ﻋﻠﻰ ﺳﺒﻴﻞ ﺍﻟﻤﺜﺎﻝ ‪ ،‬ﺇﺫﺍ ﻛﻨﺖ ﻓﻲ‬
‫ﺍﻟﻮﻻﻳﺎﺕﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﻭﺗﺘﺪﺍﻭﻝ ‪ ، Dax‬ﻓﻘﺪ ﻻ ﺗﻜﻮﻥ ﻋﻠﻰ ﺩﺭﺍﻳﺔ ﺑﺎﻟﻌﻄﻼﺕ ﺍﻟﺮﺳﻤﻴﺔ ﺍﻷﻟﻤﺎﻧﻴﺔ‪.‬‬

‫ﻳﺠﺐﺃﻥ ﺗﺒﺤﺚ ﻋﻦ ﻣﻌﻠﻮﻣﺎﺕ ﺣﻮﻝ ﺳﻮﻕ ﺍﻟﻌﻘﻮﺩ ﺍﻵﺟﻠﺔ ﻭﺍﻟﺴﻮﻕ ﺍﻷﺳﺎﺳﻲ‪ .‬ﺗﺬﻛﺮ ﺃﻥ ﺍﻟﻌﻘﻮﺩ‬
‫ﺍﻵﺟﻠﺔﻣﺸﺘﻘﺔ ‪ -‬ﻓﻬﻲ ﺗﺴﺘﻤﺪ ﺳﻌﺮﻫﺎ ﻣﻦ ﺍﻟﺴﻮﻕ ﺍﻷﺳﺎﺳﻲ‪.‬‬

‫ﻓﻲﺍﻷﺳﺎﺱ ‪ ،‬ﺗﻌﻠﻢ ﻗﺪﺭ ﺍﻟﻤﺴﺘﻄﺎﻉ ﻋﻦ ﺍﻟﺴﻮﻕ ﺍﻟﺨﺎﺹ ﺑﻚ ؛ ﺗﺼﺒﺢ ﺧﺒﻴﺮﺍ ﻓﻲ ﺫﻟﻚ‪ .‬ﺳﺘﻨﺪﻫﺶ‬
‫ﻣﻦﻋﺪﺩ ﺍﻟﻤﺘﺪﺍﻭﻟﻴﻦ ﺍﻟﺬﻳﻦ ﻳﺨﺴﺮﻭﻥ ﺃﻣﻮﺍﻟﻬﻢ ﻋﻠﻰ ﺃﺷﻴﺎء ﺳﺨﻴﻔﺔ )ﻭﻳﻤﻜﻦ ﺗﺠﻨﺒﻬﺎ( ﺗﺘﻌﻠﻖ ﺑﻨﻘﺺ‬
‫ﺍﻟﻤﻌﺮﻓﺔ‪.‬‬
 ‫ﺍﺳﺘﺨﺪﺍﻡﻓﺎﺭﻕ ﺍﻟﺴﻌﺮ ‪ /‬ﺍﻟﻌﺮﺽ‬
‫ﻓﻲﺻﻤﻴﻢ ﻛﻴﻔﻴﺔ ﺗﺪﺍﻭﻝ ﺻﺎﻧﻌﻲ ﺍﻟﺴﻮﻕ ﻫﻲ ﺍﻟﻄﺮﻳﻘﺔ ﺍﻟﺘﻲ ﻳﺴﺘﺨﺪﻣﻮﻥ ﺑﻬﺎ ﺍﻧﺘﺸﺎﺭ ﺍﻟﻌﺮﺽ ‪/‬‬
‫ﺍﻟﻌﺮﺽ‪.‬ﻳﺘﻢ ﺗﻌﻠﻴﻢ ﻣﻌﻈﻢ ﺗﺠﺎﺭ ﺍﻟﺘﺠﺰﺉﺔ ﺍﻟﺸﺮﺍء ﻣﻦ ﺟﺎﻧﺐ ﺍﻟﻌﺮﺽ ﻓﻲ ﺍﻟﺴﻮﻕ ﻭﺍﻟﺒﻴﻊ ﺇﻟﻰ ﺟﺎﻧﺐ‬
‫ﺍﻟﻌﺮﺽ‪.‬ﻗﻴﻞ ﻟﻬﻢ ﺇﻧﻬﻢ ﺇﺫﺍ ﺃﺭﺍﺩﻭﺍ ﺗﻨﻔﻴﺬ ﺍﻟﺼﻔﻘﺎﺕ ‪ ،‬ﻓﺴﻴﺘﻌﻴﻦ ﻋﻠﻴﻬﻢ ﺍﻟﺘﺪﺍﻭﻝ ﺑﻬﺬﻩ ﺍﻟﻄﺮﻳﻘﺔ‪ .‬ﺑﻌﺪ‬
‫ﻛﻞﺷﻲء ‪ ،‬ﻗﻴﻞ ﻟﻬﻢ ‪ ،‬ﻓﻲ ﺃﺳﻮﺍﻕ ﺍﻟﻌﻘﻮﺩ ﺍﻵﺟﻠﺔ ‪ ،‬ﻳﻜﻮﻥ ﺍﻟﺴﺒﺮﻳﺪ ﻋﻼﻣﺔ ﻭﺍﺣﺪﺓ ﻓﻘﻂ ‪ ،‬ﻟﺬﺍ ﻓﻠﻴﺲ‬
‫ﻫﻨﺎﻙﺍﻟﻜﺜﻴﺮ ﻟﻠﺘﺨﻠﻲ ﻋﻨﻪ ﺑﺸﻜﻞ ﺻﺤﻴﺢ؟ ﺧﺎﻃﺊ ‪ -‬ﻇﻠﻢ ‪ -‬ﻳﻈﻠﻢ‪ .‬ﻓﻲ ﺍﻟﻮﺍﻗﻊ ‪ ،‬ﻳﻌﺘﺒﺮ ﻓﺎﺭﻕ ﺍﻟﻌﺮﺽ ‪/‬‬
‫ﺍﻟﻌﺮﺽﺃﻛﺜﺮ ﻗﻴﻤﺔ ﺑﻜﺜﻴﺮ ﻣﻤﺎ ﻓﻬﻤﻪ ﺻﻨﺎﻉ ﺍﻟﺴﻮﻕ ﻣﻨﺬ ﻋﻘﻮﺩ‪.‬‬
‫ﻓﻲﺍﻟﻮﺍﻗﻊ ‪ ،‬ﻳﻌﺘﻤﺪ ﻧﻤﻮﺫﺝ ﺍﻟﻌﻤﻞ ﻟﻠﻌﺪﻳﺪ ﻣﻦ ﺍﻟﺸﺮﻛﺎﺕ ﺍﻷﻛﺜﺮ ﺭﺑﺤﻴﺔ ﻓﻲ ﻫﺬﻩ ﺍﻟﺼﻨﺎﻋﺔ ‪ ،‬ﺇﻥ ﻟﻢ ﻳﻜﻦ‬
‫ﻣﻌﻈﻤﻬﺎ ‪،‬ﻋﻠﻰ ﺍﻟﺮﺑﺢ ﺍﻟﻤﺘﺎﺡ ﻣﻦ ﺍﻟﻔﺎﺭﻕ‪ .‬ﺍﻟﺸﺮﻛﺎﺕ ﻣﺜﻞ ﻣﺰﻭﺩﻱ ﺍﻟﻌﻘﻮﺩ ﻣﻘﺎﺑﻞ ﺍﻟﻔﺮﻭﻗﺎﺕ‬
‫ﻭﻣﻨﺼﺎﺕﺍﻟﻔﻮﺭﻛﺲ ﻭﻏﻴﺮﻫﺎ ﺗﺴﺘﺨﺪﻡ ﺟﻤﻴﻌﺎً ﺍﻟﺴﺒﺮﻳﺪ ﻛﺠﺰء ﺃﺳﺎﺳﻲ ﻣﻦ ﺭﺑﺤﻴﺘﻬﺎ‪ .‬ﻓﻲ ﻏﻀﻮﻥ‬
‫ﺫﻟﻚ ‪،‬ﺑﺎﻟﻄﺒﻊ ‪ ،‬ﺍﻟﻐﺎﻟﺒﻴﺔ ﺍﻟﻌﻈﻤﻰ ﻣﻦ ﻋﻤﻼﺉﻬﻢ ﻳﺨﺴﺮﻭﻥ!‬
‫ﺑﺎﻟﻨﺴﺒﺔﻟﻠﻐﺎﻟﺒﻴﺔ ﺍﻟﻌﻈﻤﻰ ﻣﻦ ﺗﺪﺍﻭﻻﺗﻬﻢ ‪ ،‬ﻋﻨﺪﻣﺎ ﻳﺮﻏﺒﻮﻥ ﻓﻲ ﺍﻟﺸﺮﺍء ‪ ،‬ﺳﻴﻨﻀﻢ ﺻﺎﻧﻌﻮ ﺍﻟﺴﻮﻕ ﺇﻟﻰ‬
‫ﺍﻟﻌﻄﺎءﺑﺄﻣﺮ ﻣﺤﺪﺩ‪ .‬ﻭﺑﺎﻟﻤﺜﻞ ‪ ،‬ﻋﻨﺪﻣﺎ ﻳﺮﻏﺒﻮﻥ ﻓﻲ ﺍﻟﺒﻴﻊ ‪ ،‬ﺳﻴﻨﻀﻤﻮﻥ ﺇﻟﻰ ﺍﻟﻌﺮﺽ ﺑﺄﻣﺮ ﻣﺤﺪﺩ‪ .‬ﻟﻦ‬
‫ﻳﺴﺘﺨﺪﻣﻮﺍﺃﻭﺍﻣﺮ ﺍﻟﺴﻮﻕ‪ .‬ﻫﺬﺍ ﻣﺎ ﻳﺠﺐ ﺃﻥ ﻧﻔﻌﻠﻪ ﺃﻳﻀﺎً ﺑﺼﻔﺘﻨﺎ ﻣﻀﺎﺭﺑﻴﻦ‪.‬‬

‫ﻟﻔﻬﻢﺳﺒﺐ ﺍﻟﻘﻴﺎﻡ ﺑﺬﻟﻚ ﻭﻹﺛﺒﺎﺕ ﻗﻮﺓ ﺍﻟﺴﺒﺮﻳﺪ ‪ ،‬ﺩﻋﻮﻧﺎ ﻧﻠﻘﻲ ﻧﻈﺮﺓ ﻋﻠﻰ ﻣﺜﺎﻝ‪.‬‬

‫ﻋﺮﺿﺎ ‪ 16 /‬ﻋﺮﺿﺎً ﻭﻧﻨﻈﺮ ﻓﻲ ﺟﻤﻴﻊ ﺍﻟﺒﺪﺍﺉﻞ ﺍﻟﻤﻤﻜﻨﺔ ﺿﻤﻦ‬ ‫ً‬ ‫ﻟﻨﺄﺧﺬﻓﺎﺭﻗﺎً ﻋﺸﻮﺍﺉﻴﺎً ﺑﻘﻴﻤﺔ ‪15‬‬
‫ﺣﺮﻛﺔﻋﻼﻣﺔ ﻭﺍﺣﺪﺓ ﻣﻦ ﻫﻨﺎﻙ‪ .‬ﺇﺫﺍ ﺍﺣﺘﻔﻈﻨﺎ ﺑﺼﻔﻘﺔ ﻟﺒﻀﻊ ﺛﻮﺍﻥ ٍﻓﻘﻂ ‪ ،‬ﻓﻬﺬﻩ ﻛﻠﻬﺎ ﻧﺘﺎﺉﺞ ﻗﺎﺑﻠﺔ‬
‫ﻟﻠﺘﻄﺒﻴﻖﻭﺃﻗﺘﺮﺡ ﺃﻥ ﻳﻜﻮﻥ ﻫﻨﺎﻙ ﺍﺣﺘﻤﺎﻝ ﻣﺘﺴﺎﻭ ٍﻟﻜﻞ ﻣﻨﻬﺎ‪.‬‬
‫ﺇﺫﺍﻛﻨﺎ ﻧﺘﺪﺍﻭﻝ ﻣﺜﻞ ﺗﺠﺎﺭ ﺍﻟﺘﺠﺰﺉﺔ ﻭﻗﻤﻨﺎ ﺑﺸﺮﺍء ‪) 16s‬ﺳﻮﺍء ﻣﻦ ﺧﻼﻝ ﺃﻣﺮ ﻣﺤﺪﺩ ﻟﺸﺮﺍء ﺍﻟﻌﺮﺽ ﺃﻭ‬
‫ﺃﻣﺮﺷﺮﺍء ﻓﻲ ﺍﻟﺴﻮﻕ( ‪ ،‬ﻓﻲ ﺍﻟﻮﻗﺖ ﺍﻟﺤﺎﻟﻲ ﺇﺫﺍ ﺃﺭﺩﻧﺎ ﺍﻟﺒﻴﻊ ‪ ،‬ﻓﻴﻤﻜﻨﻨﺎ ﺍﻵﻥ ﺍﻟﻮﺻﻮﻝ ﺇﻟﻰ ﻋﺮﺽ ‪15‬‬
‫ﻭﺧﺴﺎﺭﺓﻋﻼﻣﺔ ﺃﻭ ﻋﻤﻞ ﻋﺮﺽ ‪ 16‬ﻭﺍﻟﺨﺪﺵ‪.‬‬
‫ﺇﺫﺍﺗﺤﺮﻙ ﺍﻟﺴﻮﻕ ﻷﻋﻠﻰ ﺑﻤﻘﺪﺍﺭ ﻋﻼﻣﺔ ﻭﺍﺣﺪﺓ ﺇﻟﻰ ‪ 16‬ﺏ ‪ 17 /‬ﺩﺭﺟﺔ ‪ ،‬ﻓﻴﻤﻜﻨﻨﺎ ﺍﻟﻮﺻﻮﻝ ﺇﻟﻰ ﻋﺮﺽ ‪16‬‬
‫ﻟﻠﺨﺪﺵﺃﻭ ﻋﻤﻞ ﻋﺮﺽ ‪ 17‬ﻭﺍﻟﺬﻱ ﺳﻴﻜﻮﻥ ﺭﺑﺢ ﻧﻘﺮﺓ ﻭﺍﺣﺪﺓ )ﺇﺫﺍ ﺗﻢ ﺍﻟﻮﻓﺎء ﺑﻪ ‪ ،‬ﺳﻨﻔﺘﺮﺽ ﺃﻧﻚ ﺳﺘﻜﻮﻥ‬
‫ﻓﻲﻫﺬﺍ ﺍﻟﻤﺜﺎﻝ(‪.‬‬
‫ﺇﺫﺍﺗﺤﺮﻙ ﺍﻟﺴﻮﻕ ﻧﺰﻭﻻ ًﺇﻟﻰ ‪ 14‬ﺏ ‪ 15 /‬ﺩﺭﺟﺔ ‪ ،‬ﻓﻴﻤﻜﻨﻨﺎ ﻋﻤﻞ ﻋﺮﺽ ‪ 15‬ﻭﺍﻟﺬﻱ ﺳﻴﻜﻮﻥ ﺧﺴﺎﺭﺓ‬
‫ﻋﻼﻣﺔﻭﺍﺣﺪﺓ‪ .‬ﺃﻭ ﻳﻤﻜﻦ ﺃﻥ ﻧﺼﻞ ﺇﻟﻰ ﻋﺮﺽ ﺍﻟﺴﻌﺮ ‪ 14‬ﻣﻤﺎ ﻳﻌﻨﻲ ﺧﺴﺎﺭﺓ ‪ 2‬ﺗﻚ‪.‬‬
‫ﻫﺬﻩﻫﻲ ﺟﻤﻴﻊ ﺍﻟﻨﺘﺎﺉﺞ ﺍﻟﻤﺤﺘﻤﻠﺔ ﺿﻤﻦ ﻋﻼﻣﺔ ﻭﺍﺣﺪﺓ ﻣﻦ ﺗﺠﺎﺭﺗﻨﺎ‪.‬‬
‫ﻳﻤﻜﻨﻨﺎﺃﻥ ﻧﺮﻯ ﺃﻥ ﻫﻨﺎﻙ ‪ 6‬ﺍﺣﺘﻤﺎﻻﺕ‪ .‬ﻫﻨﺎ ‪ 2 ،‬ﺧﺪﻭﺵ ‪ 1 ،‬ﻓﻘﻂ ﺭﺑﺢ ﻭ ‪ 3‬ﺧﺴﺎﺉﺮ ﻣﻊ ﺧﺴﺎﺭﺓ‬
‫ﻭﺍﺣﺪﺓﻫﻲ ﻧﻘﻄﺘﺎﻥ‪.‬‬
 ‫ﻟﺬﻟﻚ ‪،‬ﻋﻠﻰ ﺃﻱ ﺳﻌﺮ ﻣﻌﻴﻦ ‪ ،‬ﺇﺫﺍ ﻗﻤﺖ ﺑﺸﺮﺍء ﺍﻟﻌﺮﺽ )ﺃﻭ ﺑﻴﻌﺖ ﺑﺴﻌﺮ ﺍﻟﻌﺮﺽ( ﻟﺪﻳﻚ ﻓﺮﺻﺔ ‪1‬‬
‫ﻣﻦ‪ 6‬ﻓﻘﻂ ﻟﻠﺮﺑﺢ ﻣﻊ ﺗﺤﺮﻳﻚ ﺍﻷﺳﻌﺎﺭ ﻟﻔﺎﺭﻕ ﺍﻟﻨﻘﺎﻁ ﻓﻲ ﻛﻞ ﺍﺗﺠﺎﻩ‪ .‬ﻗﺪ ﻳﻜﻮﻥ ﻣﻦ ﺍﻟﻤﻔﻴﺪ ﺗﻜﺮﺍﺭ ﺫﻟﻚ‬
‫ﻟﻨﻔﺴﻚ‪ -‬ﻟﺪﻳﻚ ﻓﺮﺻﺔ ﻭﺍﺣﺪﺓ ﻣﻦ ﻛﻞ ‪ 6‬ﻟﻠﻔﻮﺯ!‬
‫ﻫﺬﻩﺍﻟﺘﺠﺎﺭﺓ ﻟﻬﺎ ﺗﻮﻗﻊ ﺳﻠﺒﻲ ﻓﻲ ﻛﻞ ﻣﺮﺓ ﺗﻘﻮﻡ ﺑﻬﺎ‪.‬‬
‫ﻧﻈﺎﻣﺎ ‪ /‬ﻣﺆﺷﺮﺍً ‪ /‬ﻧﻤﻄﺎً ‪ ،‬ﺇﻟﺦ ‪ ،‬ﻳﻀﻴﻒ ﻗﻴﻤﺔ ﻭﻳﻌﻨﻲ ﺃﻥ‬
‫ً‬ ‫ﻣﻦﺍﻟﻮﺍﺿﺢ ﺃﻥ ﺍﻟﺘﺠﺎﺭ ﺳﻴﻘﻮﻟﻮﻥ ﺃﻥ ﻫﻨﺎﻙ‬
‫ﻟﺪﻳﻬﻢﺗﻮﻗﻌﺎً ﺇﻳﺠﺎﺑﻴﺎً ﻭﻟﻜﻦ ﻓﻲ ﻣﻌﻈﻢ ﺍﻷﺣﻴﺎﻥ ﻳﻜﻮﻥ ﻫﺬﺍ ﻫﻮ ‪ .BS‬ﻣﺎ ﻳﻬﻤﻨﻲ ﻫﻮ ﺍﻟﺘﻮﻗﻊ ﺍﻟﻔﻌﻠﻲ ﻓﻲ‬
‫ﻫﺬﻩﺍﻟﻠﺤﻈﺔ ‪ ،‬ﻟﻠﺸﺮﺍء ﻋﻠﻰ ﺍﻟﻌﺮﺽ ﺃﻭ ﺍﻟﻮﺻﻮﻝ ﺇﻟﻰ ﺍﻟﻌﻄﺎء ﻧﻈﺮﺍً ﻷﻥ ﻛﻞ ﻧﺘﻴﺠﺔ ﻟﻬﺎ ﺍﺣﺘﻤﺎﻟﻴﺔ‬
‫ﻣﺘﺴﺎﻭﻳﺔ)ﺍﻟﻌﺸﻮﺍﺉﻴﺔ(‪.‬‬
‫ﺍﻵﻥﺩﻋﻨﺎ ﻧﻘﺎﺭﻥ ﺫﻟﻚ ﺑﺎﻟﺸﺮﺍء ﻋﻨﺪ ﺍﻟﻌﻄﺎء ﺃﻭ ﺍﻟﺒﻴﻊ ﻓﻘﻂ ﻋﻠﻰ ﺍﻟﻌﺮﺽ‪.‬‬
‫ﺍﻟﻌﻮﺩﺓﺇﻟﻰ ﺳﺒﺮﻳﺪ ‪ 15b / 16o‬ﺍﻟﺨﺎﺹ ﺑﻨﺎ‪ .‬ﺍﻵﻥ ﺇﺫﺍ ﺍﺷﺘﺮﻳﻨﺎ ‪ 15s‬ﺑﻌﺪ ﺍﻻﻧﻀﻤﺎﻡ ﺇﻟﻰ ﺍﻟﻌﺮﺽ ‪،‬‬
‫ﻓﻴﻤﻜﻨﻨﺎﺍﻵﻥ ﺑﻴﻊ ‪ 15s‬ﻭﺍﻟﺘﻲ ﺳﺘﻜﻮﻥ ﺧﺪﺷﺎً ﺃﻭ ﻳﻤﻜﻨﻨﺎ ﺑﻴﻊ ‪ 16s‬ﻭﺍﻟﺘﻲ ﺳﺘﻜﻮﻥ ﺭﺑﺢ ﻧﻘﺮﺓ ﻭﺍﺣﺪﺓ‪.‬‬

‫ﺇﺫﺍﺍﻧﺨﻔﺾ ﺍﻟﺴﻮﻕ ﺑﻤﻘﺪﺍﺭ ﻋﻼﻣﺔ ﻭﺍﺣﺪﺓ ﺇﻟﻰ ‪ 14‬ﺏ ‪ 15 /‬ﺩﺭﺟﺔ ‪ ،‬ﻓﻴﻤﻜﻨﻨﺎ ﻋﻤﻞ ﻋﺮﺽ ‪ 15‬ﻭﺍﻟﺬﻱ ﺳﻴﻜﻮﻥ‬
‫ﺑﻤﺜﺎﺑﺔﺧﺪﺵ ﺃﻭ ﻗﺪ ﻧﺼﻞ ﺇﻟﻰ ﺍﻟﺴﻌﺮ ‪ 14‬ﻋﺮﺿﺎً ﻭﻧﺨﺴﺮ ﻋﻼﻣﺔ ﻭﺍﺣﺪﺓ‪.‬‬

‫ﺇﺫﺍﺗﺤﺮﻙ ﺍﻟﺴﻮﻕ ﺻﻌﻮﺩﻳﺎً ﺇﻟﻰ ‪ ، 16b / 17o‬ﻓﻴﻤﻜﻨﻨﺎ ﺍﻟﻮﺻﻮﻝ ﺇﻟﻰ ﺍﻟﺴﻌﺮ ‪ 16b / 17‬ﻟﻠﺤﺼﻮﻝ ﻋﻠﻰ ﺭﺑﺢ‬
‫ﻋﻼﻣﺔﻭﺍﺣﺪﺓ ﺃﻭ ﻗﺪ ﻧﺘﻄﻠﻊ ﺇﻟﻰ ﺑﻴﻊ ‪ 17s‬ﻭﻫﻮ ﺭﺑﺢ ﻧﻘﻄﺘﻴﻦ‪.‬‬

‫ﻣﺮﺓﺃﺧﺮﻯ ‪ ،‬ﻫﻨﺎﻙ ‪ 6‬ﺳﻴﻨﺎﺭﻳﻮﻫﺎﺕ ﻭﻟﻜﻦ ﺍﻟﻨﺘﺎﺉﺞ ﺍﻵﻥ ﻣﺨﺘﻠﻔﺔ ﺟﺪﺍً‪.‬‬

‫ﺍﻵﻥ ‪ 1،‬ﻓﻘﻂ ﻣﻦ ﺃﺻﻞ ‪ 6‬ﻳﻤﺜﻞ ﺧﺴﺎﺭﺓ‪ 5 .‬ﻣﻦ ﺃﺻﻞ ‪ 6‬ﻻ ﺗﺨﺴﺮﻧﺎ ﺍﻟﻤﺎﻝ‪ 3 .‬ﻫﻲ ﺃﺭﺑﺎﺡ ﻣﻊ ﺭﺑﺢ‬
‫ﻭﺍﺣﺪﻫﻮ ﺭﺑﺢ ﻧﻘﻄﺘﻴﻦ‪.‬‬
‫ﺍﻟﺘﺪﺍﻭﻝﺑﻬﺬﻩ ﺍﻟﻄﺮﻳﻘﺔ ﻟﻪ ﺗﻮﻗﻌﺎﺕ ﺇﻳﺠﺎﺑﻴﺔ‪ .‬ﻓﻲ ﺣﻴﻦ ﺃﻥ ﺍﻟﺸﺮﺍء ﻋﻠﻰ ﺍﻟﻌﺮﺽ ﺃﻧﺘﺞ ﻓﺮﺻﺔ ﻭﺍﺣﺪﺓ ﻣﻦ‬
‫ﻛﻞ‪ 6‬ﻟﻜﺴﺐ ﺍﻟﻤﺎﻝ ‪ ،‬ﻓﺈﻥ ﺍﻟﺸﺮﺍء ﻋﻨﺪ ﺍﻟﻌﺮﺽ ﻳﻨﺘﺞ ﻓﺮﺻﺔ ﻭﺍﺣﺪﺓ ﻣﻦ ﻛﻞ ‪ 6‬ﻟﻠﺨﺴﺎﺭﺓ‪ .‬ﺍﻟﺘﻨﺎﻗﺾ‬
‫ﺻﺎﺭﺥﻭﻣﻬﻢ‪.‬‬
‫ﻫﺬﻩﻫﻲ ﺍﻷﺭﻗﺎﻡ ﺍﻟﺘﻲ ﻻ ﺗﺮﻳﺪ ﺍﻟﺼﻨﺎﻋﺔ ﺃﻥ ﺗﻌﺮﻓﻬﺎ ﺃﻭ ﺗﻔﻜﺮ ﻓﻴﻬﺎ‪ .‬ﻫﺬﺍ ﻫﻮ ﺍﻟﺴﺒﺐ ﻓﻲ ﺃﻥ ﺑﻌﺾ‬
‫ﻣﻨﺼﺎﺕﺍﻟﻔﻮﺭﻛﺲ ﻭﺍﻟﻌﻘﻮﺩ ﻣﻘﺎﺑﻞ ﺍﻟﻔﺮﻭﻗﺎﺕ ﻻ ﺗﺴﻤﺢ ﻟﻚ ﺑﺎﻻﻧﻀﻤﺎﻡ ﺇﻟﻰ ﺍﻟﻌﻄﺎءﺍﺕ ﺃﻭ ﺍﻟﻌﺮﻭﺽ‬
‫ﺃﻭﺇﺫﺍ ﻓﻌﻠﺖ ﺫﻟﻚ ‪ ،‬ﻓﻠﻦ ﺗﻤﻸﻙ ﻣﺎ ﻟﻢ ﻳﺘﺤﺮﻙ ﺍﻟﺴﻮﻕ ﺿﺪﻙ ﺗﻤﺎﻣﺎً )ﻋﻠﻰ ﺳﺒﻴﻞ ﺍﻟﻤﺜﺎﻝ ‪ ،‬ﺗﻢ ﺗﺪﺍﻭﻝ‬
‫ﺍﻟﻌﻄﺎءﺍﻟﺬﻱ ﺍﻧﻀﻤﻤﺖ ﺇﻟﻴﻪ ﻭﺃﺻﺒﺢ ﺍﻵﻥ ﻋﺮﺽ(‪.‬‬
‫ﻟﺬﺍﻓﺈﻥ ﺍﻟﻔﺎﺭﻕ ﻟﻴﺲ ﻣﺠﺮﺩ ﻋﻼﻣﺔ ﻛﻤﺎ ﻳﻌﺘﻘﺪ ﻣﻌﻈﻢ ﺍﻟﻤﺘﺪﺍﻭﻟﻴﻦ‪ .‬ﺇﻧﻪ ﺃﻗﻮﻯ ﻣﻦ ﺫﻟﻚ ﺑﻜﺜﻴﺮ‪ .‬ﺇﻧﻪ‬
‫ﻳﺤﻮﻝﺍﻟﺘﺠﺎﺭﺓ ﻣﻦ ﻓﺮﺻﺔ ‪ ٪17‬ﻟﻠﻔﻮﺯ ﺇﻟﻰ ﻓﺮﺻﺔ ‪ ٪17‬ﻓﻲ ﺍﻟﺨﺴﺎﺭﺓ‪ .‬ﺇﻧﻪ ﻳﺤﻮﻝ ﺍﻟﺘﺠﺎﺭﺓ ﻣﻦ ﺗﻮﻗﻊ‬
‫ﺳﻠﺒﻲﺇﻟﻰ ﺗﻮﻗﻊ ﺇﻳﺠﺎﺑﻲ‪.‬‬
‫ﻟﻬﺬﺍﺍﻟﺴﺒﺐ ‪ ،‬ﺃﻭﻟﺉﻚ ﺍﻟﺬﻳﻦ ﻳﻔﻬﻤﻮﻥ ﻫﺬﺍ ﻳﻜﺮﻫﻮﻥ ﺍﻟﺘﺨﻠﻲ ﻋﻦ ﻫﺬﻩ ﺍﻟﻤﻴﺰﺓ‪.‬‬
‫ﻫﺬﺍﻫﻮ ﺍﻟﺴﺒﺐ ﻓﻲ ﻭﺟﻮﺩ ﺍﻟﻌﺪﻳﺪ ﻣﻦ ﺍﻟﺸﺮﻛﺎﺕ ﺍﻟﺘﻲ ﺗﻘﻮﻡ ﻓﻘﻂ ﺑﻔﺮﻭﻕ ﺍﻷﺳﻌﺎﺭ ﻭﺗﺮﻳﺪ ﺃﻥ ﻳﺘﺪﺍﻭﻝ ﺍﻟﻨﺎﺱ‬
‫ﻋﻠﻴﻬﺎﺳﻮﺍء ﻛﺎﻥ ﻓﺮﻭﻕ ﺍﻷﺳﻌﺎﺭ ﺍﻟﻤﺎﻟﻴﺔ ﺃﻭ ﻓﺮﻭﻕ ﺍﻷﺳﻌﺎﺭ ﻭﻣﺎ ﺇﻟﻰ ﺫﻟﻚ‪ .‬ﻫﻨﺎﻙ ﻣﻴﺰﺓ ﻛﺒﻴﺮﺓ ﻓﻲ ﺻﻨﻊ ﺃﻭ‬
‫ﺗﺪﺍﻭﻝﻋﻠﻰ ﺍﻟﺠﺎﻧﺐ ﺍﻷﻳﻤﻦ ﻣﻦ ﺍﻟﺴﺒﺮﻳﺪ‪.‬‬
 ‫ﺗﺬﻛﺮ ‪،‬ﺃﻧﺎ ﺃﺗﺤﺪﺙ ﻋﻦ ﺍﻟﺘﺪﺍﻭﻝ ﻋﻠﻰ ﺳﺒﺮﻳﺪ ﻋﺸﻮﺍﺉﻲ ‪ ،‬ﺣﺘﻰ ﺃﻧﻨﻲ ﻻ ﺃﺿﻴﻒ ﺃﻱ ﻣﻴﺰﺓ ﻟﻔﻬﻢ ﺍﻟﻘﻴﻤﺔ‬
‫ﻓﻲﺍﻟﻮﻗﺖ ﺍﻟﺤﺎﻟﻲ ﻭﺃﻱ ﺟﺎﻧﺐ ﻣﻦ ﺍﻟﺴﺒﺮﻳﺪ ﻳﻘﺪﻡ ﻓﺮﺻﺎً ﺃﻓﻀﻞ‪.‬‬

‫ﻭﻟﻜﻦﻫﻨﺎﻙ ﺍﻟﻤﺰﻳﺪ ﻣﻦ ﻗﻮﺓ ﻫﺬﺍ ﺍﻻﻧﺘﺸﺎﺭ!‬

‫ﺍﺳﺄﻝﻧﻔﺴﻚ ﺍﻵﻥ ‪" ،‬ﻛﻢ ﻣﺮﺓ ﻓﻲ ﺍﻟﺠﻠﺴﺔ ﻳﻮﺟﺪ ﻫﺬﺍ ﺍﻻﻧﺘﺸﺎﺭ؟" ﺍﻟﺠﻮﺍﺏ ﺑﺎﻟﻄﺒﻊ ﻫﻮ ﻋﺸﺮﺍﺕ ﺍﻵﻻﻑ‬
‫‪ /‬ﻣﺉﺎﺕ ﺍﻵﻻﻑ‪.‬‬
‫ﻫﺬﺍﻳﺨﻠﻖ ﺍﻟﻤﺼﺪﺭ ﺍﻟﺘﺎﻟﻲ ﻟﻠﻤﻴﺰﺓ ﻭﺍﻟﺮﺑﺢ ‪ -‬ﺍﻟﺘﺮﺩﺩ‪ .‬ﻗﺪ ﻳﻜﻮﻥ ﺍﻟﺴﺒﺮﻳﺪ ﻋﻼﻣﺔ ﻭﺍﺣﺪﺓ ﻓﻘﻂ ﻭﻟﻜﻦ‬
‫ﻹﻳﺠﺎﺩﻗﻴﻤﺘﻪ ﺍﻟﺤﻘﻴﻘﻴﺔ ‪ ،‬ﻳﺠﺐ ﺃﻥ ﻧﻀﺮﺏ ﻓﻲ ﺗﻜﺮﺍﺭﻩ‪ .‬ﻛﻢ ﻋﺪﺩ ﺍﻟﻔﺮﺹ ﺍﻟﺘﻲ ﺗﻮﻓﺮﻫﺎ ﻟﻨﺎ؟‬

‫ﺇﺫﺍﻗﺎﺭﻧﺎ ﻫﺬﺍ ﻟﻨﻘﻮﻝ ﻃﺮﻳﻘﺔ ﺗﺪﺍﻭﻝ ﻣﺘﺄﺭﺟﺤﺔ‪ .‬ﻟﻨﻔﺘﺮﺽ ﺃﻥ ﻣﺆﺷﺮﻙ ﻳﺸﻴﺮ ﺇﻟﻰ ﺭﺑﺢ ﺑﻤﻘﺪﺍﺭ ‪ 20‬ﻧﻘﻄﺔ )‬
‫ﻓﻲﻫﺬﺍ ﺍﻟﻤﺜﺎﻝ ‪ ،‬ﺳﻨﻔﺘﺮﺽ ﺃﻧﻪ ﻣﻤﻜﻦ ﻋﻠﻰ ﺍﻟﺮﻏﻢ ﻣﻦ ﺃﻧﻪ ﻣﻦ ﺍﻟﻤﺮﺟﺢ ﺃﻥ ﻳﻜﻮﻥ ‪ .(BS‬ﻛﻢ ﻣﺮﺓ ﻓﻲ‬
‫ﺍﻟﻴﻮﻡﺳﺘﺤﺼﻞ ﻋﻠﻰ ﻫﺬﻩ ﺍﻹﻋﺪﺍﺩﺍﺕ ﺍﻟﻌﺸﺮﻳﻦ ﻋﻼﻣﺔ ﻣﻊ ﺍﻟﻤﺆﺷﺮ ﺍﻟﺨﺎﺹ ﺑﻚ؟ ‪1‬؟ ‪2‬؟ ‪3‬؟ ﺇﺫﺍ ﻗﻤﺖ‬
‫ﺑﻀﺮﺏﺍﺣﺘﻤﺎﻟﻴﺔ ﺍﻟﺮﺑﺢ ﻣﻦ ﺧﻼﻝ ﺗﻜﺮﺍﺭﻫﺎ ‪ ،‬ﻳﻤﻜﻨﻨﺎ ﺃﻥ ﻧﺮﻯ ﺃﻥ ﺍﻟﺴﺒﺮﻳﺪ ﺃﻗﻮﻯ ﻣﻦ ﻫﺬﻩ ﺍﻟﺘﺪﺍﻭﻻﺕ‪.‬‬

‫ﺑﺎﻟﻄﺒﻊ ‪،‬ﻋﻠﻰ ﺍﻟﺮﻏﻢ ﻣﻦ ﺫﻟﻚ ‪ ،‬ﺗﺮﻳﺪﻙ ﺍﻟﺼﻨﺎﻋﺔ ﺃﻥ ﺗﺄﺧﺬ ﺗﺪﺍﻭﻻﺕ ﻣﻦ ﺍﻟﻨﻮﻉ ﺍﻟﻤﺘﺄﺭﺟﺢ ﺑﻴﻨﻤﺎ ﺗﺄﺧﺬ‬
‫ﺻﻔﻘﺎﺕﺍﻟﺴﺒﺮﻳﺪ! ﺍﻟﺼﻨﺎﻋﺔ ﺗﺮﻳﺪ ﻣﻨﻚ ﺃﻥ ﺗﺄﺧﺬ ﺭﺑﺤﺎً ﻣﻨﺨﻔﺾ ﺍﻟﺘﻜﺮﺍﺭ ﻭﻣﻨﺨﻔﺾ ﺍﻻﺣﺘﻤﺎﻝ ﻣﻊ‬
‫ﺇﻣﻜﺎﻧﺎﺕﻋﺎﻟﻴﺔ )ﺭﺑﻤﺎ ﺗﻜﻮﻥ ﺍﻟﻜﻠﻤﺔ ﻫﻨﺎ ﻏﻴﺮ ﻣﺤﺘﻤﻠﺔ!( ﺑﻴﻨﻤﺎ ﺗﻔﻌﻞ ﺍﻟﻌﻜﺲ ﺗﻤﺎﻣﺎً‪.‬‬

‫ﻟﺬﻟﻚﺑﺎﻟﻨﺴﺒﺔ ﻟﻠﻐﺎﻟﺒﻴﺔ ﺍﻟﻌﻈﻤﻰ ﻣﻦ ﺻﻔﻘﺎﺗﻨﺎ ‪ ،‬ﻧﺮﻳﺪ ﺍﻟﺪﺧﻮﻝ ﺑﺎﺳﺘﺨﺪﺍﻡ ﺃﻭﺍﻣﺮ ﺍﻟﺤﺪ ﻋﻠﻰ ﺍﻟﺴﺒﺮﻳﺪ‪.‬‬
‫ﻋﺎﺩﺓﻣﺎ ﻳﺘﻢ ﺍﻟﺪﺧﻮﻝ ﻓﻲ ﺻﻔﻘﺎﺕ ﺍﻟﺨﺮﻭﺝ ﺑﻬﺬﻩ ﺍﻟﻄﺮﻳﻘﺔ ﺧﺎﺻﺔ ﻟﻸﺳﻮﺍﻕ ﺍﻟﺒﻄﻴﺉﺔ ﺍﻟﺤﺮﻛﺔ‪.‬‬

‫ﻋﺎﺩﺓﻣﺎ ﺗﻜﻮﻥ ﺍﺳﺘﺜﻨﺎءﺍﺕ ﺻﻔﻘﺎﺕ ﺍﻟﺨﺮﻭﺝ ﻟﺴﺒﺒﻴﻦ‪ .‬ﺃﻭﻻ ً‪ ،‬ﺇﺫﺍ ﻛﺎﻧﺖ ﺍﻟﺼﻔﻘﺔ ﺗﺴﻴﺮ ﺑﺸﻜﻞ ﺳﻴﺊ )‬
‫ﺗﺘﺤﺮﻙﺑﺴﺮﻋﺔ ﺿﺪﻙ( ‪ ،‬ﻓﻘﺪ ﺗﻀﻄﺮ ﻓﻘﻂ ﺇﻟﻰ ﺍﻟﺨﺮﻭﺝ ﺑﺄﻣﺮ ﻓﻲ ﺍﻟﺴﻮﻕ‪.‬‬

‫ﺍﻟﺴﺒﺐﺍﻟﺜﺎﻧﻲ ‪ ،‬ﻫﻮ ﻋﻨﺪﻣﺎ ﺳﺎﺭﺕ ﺍﻟﺼﻔﻘﺔ ﺑﺸﻜﻞ ﺟﻴﺪ ﻟﺼﺎﻟﺤﻚ ﻭﻓﻌﻠﺖ ﺫﻟﻚ ﺑﺴﺮﻋﺔ‪ .‬ﻋﻠﻰ ﻭﺟﻪ‬
‫ﺍﻟﺨﺼﻮﺹ ‪،‬ﻓﻲ ﺍﻷﺳﻮﺍﻕ ﺳﺮﻳﻌﺔ ﺍﻟﺤﺮﻛﺔ ‪ ،‬ﺇﺫﺍ ﺣﺼﻠﺖ ﻋﻠﻰ ﺃﺭﺑﺎﺡ ‪ 2،3،4‬ﺇﻟﺦ ﺑﺴﺮﻋﺔ ﻛﺒﻴﺮﺓ ‪ ،‬ﻓﺈﻥ‬
‫ﺃﻭﺍﻣﺮﺍﻟﺴﻮﻕ ﻋﻨﺪ ﺍﻟﺨﺮﻭﺝ ﻳﻤﻜﻦ ﺃﻥ ﺗﻈﻞ ﻣﺮﺑﺤﺔ ﻭﻳﻤﻜﻨﻨﺎ ﺍﺧﺘﻴﺎﺭ ﺟﻨﻲ ﺍﻷﺭﺑﺎﺡ ﻣﻦ ﺧﻼﻝ ﺍﻟﺘﺪﺍﻭﻝ ﻓﻲ‬
‫ﺍﻟﺴﻮﻕ)ﻓﻲ ﺍﻟﻮﺍﻗﻊ ﻧﺮﻳﺪ ﺍﺳﺘﺨﺪﺍﻡ ﺃﻣﺮ ﻣﺤﺪﺩ ﻣﻦ ﺃﺟﻞ ﺿﺮﺏ ﺍﻟﻌﻄﺎء ‪ /‬ﺭﻓﻊ ﺍﻟﻌﺮﺽ(‪ .‬ﺑﺎﻹﺿﺎﻓﺔ ﺇﻟﻰ‬
‫ﺫﻟﻚ ‪،‬ﻳﻤﻜﻦ ﺃﻥ ﺗﺨﺘﻔﻲ ﻫﺬﻩ ﺍﻷﺭﺑﺎﺡ ﻓﻲ ﺍﻷﺳﻮﺍﻕ ﺍﻷﺳﺮﻉ ﺑﺎﻟﺴﺮﻋﺔ ﺍﻟﺘﻲ ﺟﺎءﺕ ﺑﻬﺎ ‪ ،‬ﻟﺬﺍ ﻓﺈﻥ ﺟﻨﻲ‬
‫ﺍﻷﺭﺑﺎﺡﻟﻴﺲ ﺑﺎﻷﻣﺮ ﺍﻟﺴﻴﺊ ﺣﺘﻰ ﻟﻮ ﺧﺮﺟﻨﺎ ﻣﻦ ﺍﻟﺴﻮﻕ‪.‬‬
‫ﺍﻟﺴﺆﺍﻝﺍﻟﺬﻱ ﻳﻄُﺮﺡ ﻋﻠﻲ ﻛﺜﻴﺮﺍً ﻋﻨﺪﻣﺎ ﺃﻭﺿﺢ ﺃﻧﻨﺎ ﻧﺪﺧﻞ ﺑﺄﻭﺍﻣﺮ ﻣﺤﺪﺩﺓ ﻫﻮ ‪" ،‬ﻟﻜﻦ ﺃﻻ ﺗﻔﻮﺗﻚ‬
‫ﺍﻟﺼﻔﻘﺎﺕﻣﻦ ﺧﻼﻝ ﺍﻟﺠﻠﻮﺱ ﻋﻠﻰ ﺍﻟﻌﻄﺎء ‪ /‬ﺍﻟﻌﺮﺽ؟" ﺍﻟﺠﻮﺍﺏ ﺑﺎﻟﻄﺒﻊ ﻫﻮ "ﻧﻌﻢ"‪ .‬ﻋﺎﺩﺓ ﻣﺎ ﻳﺨﺒﺮﻧﻲ‬
‫ﺗﺠﺎﺭﺍﻟﺘﺠﺰﺉﺔ ﺃﻥ ﻫﺬﺍ ﺳﻴﻜﻮﻥ ﻣﺤﺒﻄﺎً ﻟﻠﻐﺎﻳﺔ ﻭﻳﻔﻀﻠﻮﻥ ﺍﻟﺒﻴﻊ ﺣﺴﺐ ﺍﻟﻌﺮﺽ ‪ /‬ﺍﻟﺸﺮﺍء ﻋﻠﻰ ﺍﻟﻌﺮﺽ‬
‫ﺃﻭﻣﻄﺎﺭﺩﺓ ﺍﻟﺴﻮﻕ ﻟﻀﻤﺎﻥ ﺍﻟﺘﻌﺒﺉﺔ‪ .‬ﺃﻧﻬﻢ‬
‫ﻧﻨﺴﻰﺍﻟﻬﺪﻑ ﺍﻟﻜﺎﻣﻞ ﻣﻦ ﺍﺳﺘﺨﺪﺍﻡ ﺍﻟﺴﺒﺮﻳﺪ ‪ -‬ﺗﻮﻗﻊ ﻭﻗﻮﺓ ﺫﻟﻚ‪ .‬ﻋﺎﺩﺓ ًﻣﺎ ﺃﻓﻀﻞّ ﺗﻔﻮﻳﺖ ﺻﻔﻘﺔ ﺑﺪﻻ ً‬
‫ﻣﻦﺿﺮﺏ ﺍﻟﻌﻄﺎء ﺃﻭ ﺭﻓﻊ ﺍﻟﻌﺮﺽ‪ .‬ﺍﻟﻤﺮﺓ ﺍﻟﻮﺣﻴﺪﺓ ﺍﻟﺘﻲ ﺳﺄﺗﺪﺍﻭﻝ ﻓﻴﻬﺎ ﻋﻠﻰ ﺍﻟﺠﺎﻧﺐ ﺍﻟﺨﻄﺄ ﻣﻦ‬
‫ﺍﻟﺴﺒﺮﻳﺪﻫﻲ ﺇﺫﺍ ﻛﻨﺖ ﺃﺗﻮﻗﻊ ﺃﻥ ﺗﻜﻮﻥ ﺍﻟﺤﺮﻛﺔ ﻫﺎﺩﺉﺔ ﻛﺒﻴﺮﺓ )ﺃﻛﺒﺮ ﻣﻦ ﺍﻟﻤﻌﺘﺎﺩ(‪ .‬ﻗﺪ ﻳﻜﻮﻥ ﻫﺬﺍ ﺑﻌﺪ‬
‫ﺑﻌﺾﺍﻷﺧﺒﺎﺭ‪ .‬ﺧﻼﻑ ﺫﻟﻚ ‪ ،‬ﻣﻊ ﻣﻌﺮﻓﺔ ﻗﻮﺓ ﺍﻟﺴﺒﺮﻳﺪ ‪ ،‬ﻓﺄﻧﺎ ﺃﻛﺮﻩ ﻋﺪﻡ ﺍﺳﺘﺨﺪﺍﻣﻪ ﻓﻲ ﺗﺪﺍﻭﻻﺗﻲ ﻷﻧﻨﻲ‬
‫ﺃﻋﻠﻢﺃﻧﻨﻲ ﺃﺗﺨﻠﻰ ﻋﻦ ﻣﻴﺰﺓ ﻭﺃﻗﻠﻞ ﻣﻦ ﻓﺮﺻﻲ ﻓﻲ ﺟﻨﻲ ﺍﻷﻣﻮﺍﻝ‪.‬‬

‫ﺟﺰءﻛﺒﻴﺮ ﻣﻦ ﺣﺎﻓﺔ ﺍﻟﻤﻀﺎﺭﺑﺔ ﻓﻲ ﺃﺳﻠﻮﺏ ﺻﺎﻧﻌﻲ ﺍﻟﺴﻮﻕ ﻫﺬﺍ ﻫﻮ ﺣﺎﻓﺔ ﺍﺳﺘﺨﺪﺍﻡ ﺍﻟﺴﺒﺮﻳﺪ ﺑﺸﻜﻞ‬
‫ﺻﺤﻴﺢ‪.‬‬
‫ﻋﻨﺪﻣﺎﺗﻌﺮﻑ ﺣﺪﻙ ‪ ،‬ﻧﺎﺩﺭﺍً ﻣﺎ ﻳﺠﺐ ﺃﻥ ﺗﺘﺨﻠﻰ ﻋﻨﻪ‪ .‬ﺟﺰء ﻛﺒﻴﺮ ﻣﻦ ﺍﻟﺘﺪﺍﻭﻝ ﻫﻮ ﺍﻻﻧﻀﺒﺎﻁ‪ .‬ﺇﺫﺍ ﻟﻢ ﻳﻜﻦ‬
‫ﻟﺪﻳﻚﺍﻻﻧﻀﺒﺎﻁ ﻻﺳﺘﺨﺪﺍﻡ ﺍﻟﺴﺒﺮﻳﺪ ﺑﺸﻜﻞ ﺻﺤﻴﺢ ‪ ،‬ﻓﺴﺘﻔﺸﻞ ﺑﺎﻟﻄﺒﻊ ﻓﻲ ﺗﻨﻔﻴﺬ ﻫﺬﺍ ﺍﻟﻨﻤﻂ ﻣﻦ‬
‫ﺍﻟﺘﺪﺍﻭﻝﺑﻨﺠﺎﺡ‪ .‬ﺃﺣﻴﺎﻧﺎً ﺃﻓﺘﻘﺪ ﺍﻟﺼﻔﻘﺎﺕ ‪ ،‬ﺑﺎﻟﻄﺒﻊ ﺃﻓﻘﺪﻫﺎ ؛ ﻟﻴﻜﻦ‪ .‬ﺳﻴﻜﻮﻥ ﻫﻨﺎﻙ ﺗﺪﺍﻭﻝ ﺁﺧﺮ ﻗﺮﻳﺒﺎً )‬
‫ﺍﻟﺘﺮﺩﺩ(‪ .‬ﻧﻘﻄﺔ ﺻﻌﻮﺩ ﺃﺧﺮﻯ ﻟﺰﺍﻭﻳﺔ ﺍﻟﺘﺮﺩﺩ ﻫﻲ ﻫﺬﻩ ﺍﻟﻨﻘﻄﺔ ؛ ﺇﺫﺍ ﻓﺎﺗﻨﻲ ﺻﻔﻘﺔ ‪ ،‬ﻓﺴﺘﻜﻮﻥ ﻫﻨﺎﻙ‬
‫ﻓﺮﺻﺔﺃﺧﺮﻯ ﻗﺮﻳﺒﺎً‪ .‬ﺇﺫﺍ ﻓﺎﺕ ﺍﻟﻤﺘﺪﺍﻭﻝ ﺍﻟﻤﺘﺄﺭﺟﺢ ﺗﺠﺎﺭﺗﻪ ‪ ،‬ﻓﻘﺪ ﻳﻜﻮﻥ ﺫﻟﻚ ﻟﻠﻴﻮﻡ‪.‬‬

‫ﺑﺎﺳﺘﺨﺪﺍﻡﺃﻭﺍﻣﺮ ﺍﻟﺤﺪ ﻋﻠﻰ ﺍﻟﺠﺎﻧﺐ "ﺍﻷﻳﻤﻦ" ﻣﻦ ﺍﻟﺴﺒﺮﻳﺪ ‪ ،‬ﺃﻋﻠﻢ ﺃﻥ ﺍﻟﻐﺎﻟﺒﻴﺔ ﺍﻟﻌﻈﻤﻰ ﻣﻦ ﺍﻟﻮﻗﺖ‬
‫ﺃﺳﺘﺨﺪﻡﺣﺪ ﺍﻟﺴﺒﺮﻳﺪ ﺑﺪﻻ ًﻣﻦ ﺍﻟﺘﺪﺍﻭﻝ ﺑﻨﺎء ًﻋﻠﻰ ﺍﻟﺘﻨﺒﺆ‪ .‬ﺑﺸﻜﻞ ﺃﺳﺎﺳﻲ ﻋﻨﺪﻣﺎ ﺗﺮﻓﻊ ﺍﻟﻌﺮﺽ ﺃﻭ‬
‫ﺗﻀﻐﻂﻋﻠﻰ ﺍﻟﻌﻄﺎء ﻟﻔﺘﺢ ﺻﻔﻘﺔ ‪ ،‬ﻓﺄﻧﺖ ﺗﺘﻮﻗﻊ ﺍﻟﺤﺮﻛﺔ‪ .‬ﻟﻤﺎﺫﺍ ﺍ؟ ﻷﻥ ﺍﻟﺘﺠﺎﺭﺓ ﻳﺠﺐ ﺃﻥ ﺗﻤﺴﺢ‬
‫ﺍﻟﺴﺒﺮﻳﺪﺃﻭﻻ ًﻟﻜﺴﺐ ﺍﻟﻤﺎﻝ ‪ ،‬ﻟﺬﻟﻚ ﻳﺠﺐ ﺃﻥ ﻳﻜﻮﻥ ﻫﻨﺎﻙ ﺑﻌﺾ ﺍﻟﺤﺮﻛﺔ‪ .‬ﺑﻴﻨﻤﺎ ‪ ،‬ﺇﺫﺍ ﻛﻨﺖ ﺃﻋﻤﻞ‬
‫ﻋﻠﻰﻋﺮﺽ ‪ 15b / 16o‬ﻋﻠﻰ ﺳﺒﺮﻳﺪ ‪ 15b / 16o‬ﻭﺗﻢ ﻣﻠﺉﻬﺎ ‪ ،‬ﻳﻤﻜﻨﻨﻲ ﻭﺿﻊ ﻋﺮﺽ ‪ 16‬ﻭﺳﻴﻜﻮﻥ‬
‫ﻫﺬﺍﺭﺑﺤﺎً ﺇﺫﺍ ﺗﻢ ﺍﻟﻮﻓﺎء ﺑﻪ‪ .‬ﺍﻟﺴﻮﻕ ﻟﻢ ﻳﺘﺤﺮﻙ ﺣﺘﻰ ﺍﻵﻥ ﻻ ﻳﺰﺍﻝ ﺑﺈﻣﻜﺎﻧﻲ ﺍﻟﺮﺑﺢ ؛ ﻋﻼﻣﺔ ﻋﻠﻰ ﺃﺳﻠﻮﺏ‬
‫ﺗﺪﺍﻭﻝﻻ ﻳﺤﺘﺎﺝ ﺇﻟﻰ ﺍﻟﺘﻨﺒﺆ ﺃﻭ ﺣﺮﻛﺔ ﺍﻟﺴﻮﻕ‪ .‬ﺳﺄﺷﻴﺮ ﺃﻛﺜﺮ ﺇﻟﻰ ﻫﺬﺍ ﺍﻹﻋﺪﺍﺩ ﻻﺣﻘﺎً‪.‬‬
 ‫ﻣﻮﻗﻒﻗﺎﺉﻤﺔ ﺍﻻﻧﺘﻈﺎﺭ‬
‫ﺑﻐﺾﺍﻟﻨﻈﺮ ﻋﻦ ﺍﻟﺴﻮﻕ ﺍﻟﺬﻱ ﺗﺘﺪﺍﻭﻟﻪ ‪ ،‬ﺇﺫﺍ ﻛﻨﺖ ﺗﺮﻏﺐ ﻓﻲ ﺍﻟﺘﻤﺘﻊ ﺑﺎﻟﻨﺠﺎﺡ ﺍﻟﻤﺴﺘﻤﺮ ‪ ،‬ﻓﺄﻧﺖ‬
‫ﺑﺤﺎﺟﺔﺇﻟﻰ ﻓﻬﻢ ﺁﻟﻴﺎﺕ ﺍﻟﺴﻮﻕ ؛ ﻛﻴﻒ ﺗﻌﻤﻞ‪ .‬ﻓﻲ ﺍﻷﻳﺎﻡ ﺍﻟﺨﻮﺍﻟﻲ ﻟﺘﺪﺍﻭﻝ ﺍﻟﻤﻨﺼﺔ ‪ ،‬ﻋﻠﻰ ﺳﺒﻴﻞ‬
‫ﺍﻟﻤﺜﺎﻝ ‪،‬ﻣﻦ ﺃﺟﻞ ﺍﻟﺤﺼﻮﻝ ﻋﻠﻰ ﺃﻓﻀﻞ ﺍﻟﺘﺪﺍﻭﻻﺕ ‪ ،‬ﻛﺎﻥ ﺻﺎﻧﻊ ﺍﻟﺴﻮﻕ ﺑﺤﺎﺟﺔ ﺇﻟﻰ ﺍﻟﺤﺼﻮﻝ ﻋﻠﻰ‬
‫ﻣﺮﻛﺰﺟﻴﺪ ﻓﻲ ﺍﻟﺤﻔﺮﺓ ﻭﺃﻥ ﻳﻜﻮﻥ ﻋﻠﻰ ﻋﻼﻗﺔ ﻭﺩﻳﺔ ﻣﻊ ﺃﻛﺒﺮ ﻋﺪﺩ ﻣﻤﻜﻦ ﻣﻦ ﺍﻟﻮﺳﻄﺎء )ﺃﻋﺘﻘﺪ ﺃﻧﻨﻲ‬
‫ﻋﺎﺩﺓﻣﺎ ﺃﺧﻔﻖ ﻓﻲ ﻛﻼﻫﻤﺎ !(‪ .‬ﻋﻨﺪﻣﺎ ﺗﻨﺘﻘﻞ ﺍﻟﻌﻘﻮﺩ ﺍﻵﺟﻠﺔ ﺇﻟﻰ ﺍﻟﺘﻨﺴﻴﻖ ﺍﻹﻟﻜﺘﺮﻭﻧﻲ ‪ ،‬ﻋﻨﺪﻣﺎ ﻳﺘﻢ‬
‫ﻣﻠﺆﻫﺎﺍﻵﻥ ﻳﻌﺘﻤﺪ ﻋﻠﻰ ﻣﻮﺿﻊ ﻗﺎﺉﻤﺔ ﺍﻻﻧﺘﻈﺎﺭ )ﺭﺑﻤﺎ ﺗﻜﻮﻥ ﻃﺮﻳﻘﺔ ﺃﻛﺜﺮ ﻋﺪﻻ(ً‪ .‬ﺇﺫﺍ ﻛﺎﻥ ﻫﻨﺎﻙ ﺣﺎﻟﻴﺎً‬
‫‪100‬ﻓﻲ ﺍﻟﻌﻄﺎء ﻭﻗﻤﺖ ﺑﺘﻘﺪﻳﻢ ﻃﻠﺐ ﻟﻠﺸﺮﺍء ﺑﻨﻔﺲ ﺍﻟﺴﻌﺮ ‪ ،‬ﻓﺴﺘﻜﻮﻥ ‪ 101‬ﻓﻲ ﻗﺎﺉﻤﺔ ﺍﻻﻧﺘﻈﺎﺭ‪.‬‬

‫ﻻﺣﻆﻫﻨﺎ ﻛﻴﻒ ﺃﻧﻚ ﻓﻲ ﻣﻨﺼﺎﺕ ‪ CFD‬ﻭ ‪ FX‬ﻟﻴﺲ ﻟﺪﻳﻚ ﺃﻱ ﻓﻜﺮﺓ ﻋﻦ ﻣﻜﺎﻧﻚ ﺃﻭ ﻛﻴﻒ ﻭﻣﺘﻰ‬
‫ﺳﺘﻤﺘﻠﺊ‪.‬ﺑﺼﻔﺘﻲ ﻣﺘﺪﺍﻭﻻً ﻣﺤﺘﺮﻓﺎً ‪ ،‬ﺃﺟﺪ ﺃﻥ ﻫﺬﺍ ﺍﻻﻓﺘﻘﺎﺭ ﺇﻟﻰ ﺍﻟﺸﻔﺎﻓﻴﺔ ﻳﻤﺜﻞ ﻋﻴﺒﺎً ﻛﺒﻴﺮﺍً ﺑﺎﻟﻨﺴﺒﺔ‬
‫ﻟﻲ ‪،‬ﻭﻣﻦ ﺛﻢ ﻫﻨﺎﻙ ﺳﺒﺐ ﺁﺧﺮ ﻟﻌﺪﻡ ﺗﺪﺍﻭﻝ ﻫﺬﻩ ﺍﻟﻤﻨﺘﺠﺎﺕ‪.‬‬

‫ﻳﻤﻴﻞﻣﺘﺪﺍﻭﻟﻮ ﺍﻟﺮﺳﻢ ﺍﻟﺒﻴﺎﻧﻲ ﻭﻣﺘﺪﺍﻭﻟﻮ ﺍﻟﻤﺆﺷﺮﺍﺕ ﻭﻓﻲ ﺍﻟﻮﺍﻗﻊ ﺍﻟﻐﺎﻟﺒﻴﺔ ﺍﻟﻌﻈﻤﻰ ﻣﻦ ﺗﺠﺎﺭ ﺍﻟﺘﺠﺰﺉﺔ‬
‫ﺍﻵﺟﻠﺔﺇﻟﻰ ﺗﻌﻴﻴﻦ ﺃﻭﺍﻣﺮﻫﻢ ﻋﻠﻰ ﻣﺴﺘﻮﻳﺎﺕ ﺃﺳﻌﺎﺭ ﻣﺨﺘﻠﻔﺔ‪ .‬ﻋﻠﻰ ﺳﺒﻴﻞ ﺍﻟﻤﺜﺎﻝ ‪ ،‬ﻳﺮﻳﺪﻭﻥ ﺍﻟﺸﺮﺍء ﺑﺴﻌﺮ‬
‫‪.15‬ﺃﻭ ﺑﺪﻻ ًﻣﻦ ﺫﻟﻚ ‪ ،‬ﺇﺫﺍ ﺣﺼﻠﻮﺍ ﻋﻠﻰ ﺇﺷﺎﺭﺓ ‪ ،‬ﻓﻘﺪ ﻳﺬﻫﺒﻮﻥ ﺇﻟﻰ ﺍﻟﺴﻮﻕ ﺑﺄﻭﺍﻣﺮﻫﻢ‪ .‬ﻓﻲ ﻛﻠﺘﺎ ﺍﻟﺤﺎﻟﺘﻴﻦ ‪،‬‬
‫ﻻﻳﻨﻈﺮﻭﻥ ﺇﻟﻰ ﻣﻮﺿﻊ ﻗﺎﺉﻤﺔ ﺍﻻﻧﺘﻈﺎﺭ ﻭﻫﺬﻩ ﻣﻨﻄﻘﺔ ﻭﺍﺣﺪﺓ ﺣﻴﺚ ﺳﻨﺒﺪﺃ ﻓﻲ ﺍﻻﺧﺘﻼﻑ ﺑﺸﻜﻞ ﻛﺒﻴﺮ‬
‫ﻋﻨﻬﻢ‪.‬‬
‫ﺳﻮﻑﺃﺗﻮﺳﻊ ﻓﻲ ﻫﺬﻩ ﺍﻟﻤﺴﺄﻟﺔ ﻭﺍﺳﺘﺨﺪﺍﻡ ﻣﻮﺿﻊ ﻗﺎﺉﻤﺔ ﺍﻻﻧﺘﻈﺎﺭ ﻋﺒﺮ ﺍﻟﻔﺼﻮﻝ ﺍﻟﻘﺎﺩﻣﺔ ﻭﻟﻜﻦ‬
‫ﻟﻨﻨﻈﺮﻓﻲ ﺍﻟﺒﺪﺍﻳﺔ ﺇﻟﻰ ﻣﺎ ﺁﻣﻞ ﺃﻥ ﻳﻜﻮﻥ ﻣﺜﺎﻻً ﻭﺍﺿﺤﺎً ﻷﻫﻤﻴﺘﻬﺎ‪.‬‬
‫ﻟﻨﻔﺘﺮﺽﺃﻥ ﻫﻨﺎﻙ ‪ 1000‬ﻗﻄﻌﺔ ﻓﻲ ﻋﺮﺽ ﺳﻌﺮ ‪ .15‬ﻣﻦ ﻣﻨﻈﻮﺭ ﺍﻟﻤﺴﺘﻐﻞ ‪ ،‬ﻫﻨﺎﻙ ﻓﺮﻕ ﻛﺒﻴﺮ ﻓﻲ‬
‫ﺃﻥﺗﻜﻮﻥ ﺭﻗﻢ ‪ 1‬ﻣﻦ ‪ 1000‬ﻣﻘﺎﺭﻧﺔ ﺑﺮﻗﻢ ‪ 1000‬ﻣﻦ ‪.1000‬‬

‫ﻓﻲﺭﻗﻢ ‪ 1‬ﻣﻦ ‪ 1000‬ﻳﻤﻜﻨﻨﺎ ﺍﻟﺤﺼﻮﻝ ﻋﻠﻰ ﻣﻞء ﺳﺮﻳﻊ ؛ ﻭﺍﻷﻫﻢ ﻣﻦ ﺫﻟﻚ ﺃﻧﻪ ﻳﻤﻜﻨﻨﺎ ﺍﻟﺤﺼﻮﻝ ﻋﻠﻰ‬
‫ﻣﻞءﺳﺮﻳﻊ ﻣﻦ ﻗﺒﻞ ﻣﺘﺪﺍﻭﻝ ﺻﻐﻴﺮ )ﻟﻨﻔﺘﺮﺽ ﺃﻥ ﺃﺣﺪﻫﻢ ﺑﺎﻉ ‪ 2‬ﻟﻮﺕ(‪ .‬ﺑﻤﺠﺮﺩ ﺍﻟﻤﻞء ‪ ،‬ﻟﺪﻳﻨﺎ ﻣﺉﺎﺕ‬
‫ﺍﻟﻌﻘﻮﺩﺍﻟﺘﻲ ﻳﻤﻜﻨﻨﺎ ﺍﺳﺘﺨﺪﺍﻣﻬﺎ ﻟﺨﺪﺵ ﺍﻟﺼﻔﻘﺔ ﺇﺫﺍ ﻟﻢ ﻧﺮﻏﺐ ﻓﻲ ﺍﻟﺸﺮﻭﻁ ﺑﻌﺪ ﺍﻟﺘﻌﺒﺉﺔ‪.‬‬

‫ﻋﻨﺪﺍﻟﺮﻗﻢ ‪ 1000‬ﻣﻦ ‪ ، 1000‬ﻻ ﻳﻤﻜﻨﻚ ﺍﻟﺤﺼﻮﻝ ﻋﻠﻰ ﻣﻞء ﺳﺮﻳﻊ ﻣﻦ ﺗﺎﺟﺮ ﺻﻐﻴﺮ‪ .‬ﺍﻟﻄﺮﻳﻘﺔ‬
‫ﺍﻟﻮﺣﻴﺪﺓﺍﻟﺘﻲ ﻳﻤﻜﻨﻚ ﻣﻦ ﺧﻼﻟﻬﺎ ﺍﻟﺤﺼﻮﻝ ﻋﻠﻰ ﻣﻞء ﺳﺮﻳﻊ ﻫﻲ ﺇﺫﺍ ﺩﺧﻞ ﺷﺨﺺ ﻣﺎ ﻭﺑﺎﻉ ‪1000‬‬
‫ﻟﻮﺕﻭﺇﺫﺍ ﺣﺪﺙ ﺫﻟﻚ ‪ ،‬ﻓﺮﺑﻤﺎ ﻻ ﻧﺮﻳﺪ ﺍﻟﺘﺠﺎﺭﺓ! ﻋﻼﻭﺓ ﻋﻠﻰ ﺫﻟﻚ ‪ ،‬ﺣﺘﻰ ﻟﻮ ﺣﺼﻠﻨﺎ ﻋﻠﻰ ﻣﻞء ﺳﺮﻳﻊ ‪،‬‬
‫ﺇﺫﺍﻟﻢ ﻳﻜﻦ ﻫﻨﺎﻙ ﺃﺣﺪ ﺧﻠﻔﻨﺎ ‪ ،‬ﻓﻠﻦ ﻳﻜﻮﻥ ﻟﺪﻳﻨﺎ ﻣﻦ ﻧﺨﺪﺷﻪ ﺑﻤﺠﺮﺩ ﻣﻠﺉﻨﺎ‪.‬‬
‫ﻣﻦﻣﻨﻈﻮﺭ ﺻﺎﻧﻊ ﺍﻟﺴﻮﻕ ‪ /‬ﺍﻟﻤﺴﺘﻐﻞ ‪ ،‬ﻳﻤﻜﻦ ﺃﻥ ﻳﻜﻮﻥ ﻫﻨﺎﻙ ﻣﻴﺰﺓ ﻛﺒﻴﺮﺓ ﻫﻲ ‪ 1‬ﻣﻦ ‪ 1000‬ﻭﻟﻜﻦ‬
‫ﻻﻳﻮﺟﺪ ﻣﻴﺰﺓ ﻓﻲ ﻛﻮﻧﻬﺎ ‪ 1000‬ﻣﻦ ‪.1000‬‬
 ‫ﻻﺣﻆﺃﻥ ﻫﺬﺍ ﺑﻐﺾ ﺍﻟﻨﻈﺮ ﻋﻦ ﺍﻟﺴﻌﺮ‪.‬‬
‫ﻟﺬﻟﻚﻗﺪ ﻳﻘﻮﻝ ﻣﺘﺪﺍﻭﻝ ﺍﻟﺴﻌﺮ ‪ /‬ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺷﻴﺉﺎً ﻣﺜﻞ "ﺃﺭﻳﺪ ﺷﺮﺍء ‪ 15‬ﺛﺎﻧﻴﺔ" ﻭﺳﻴﻘﺪﻡ ﻋﺮﺿﻪ ﻭﻓﻘﺎً‬
‫ﻟﺬﻟﻚ‪.‬ﻓﻲ ﺣﻴﻦ ﺃﻧﻨﺎ ﻗﺪ ﻧﺮﻏﺐ ﺃﻳﻀﺎً ﻓﻲ ﺷﺮﺍء ‪ 15‬ﺛﺎﻧﻴﺔ ﻭﻟﻜﻦ ﺇﺫﺍ ﻛﺎﻥ ﻫﻨﺎﻙ ﺑﺎﻟﻔﻌﻞ ‪ 1000‬ﻓﻲ‬
‫ﺍﻟﻌﻄﺎء ‪،‬ﻓﺴﻮﻑ ﻧﺘﺠﻨﺐ ﺍﻟﺘﺠﺎﺭﺓ‪.‬‬
‫ﻟﺬﺍﻓﺈﻥ ﻭﺿﻊ ﻗﺎﺉﻤﺔ ﺍﻻﻧﺘﻈﺎﺭ ﻫﻮ ﺟﺰء ﺃﺳﺎﺳﻲ ﻣﻦ ﻋﻤﻠﻴﺔ ﺻﻨﻊ ﺍﻟﻘﺮﺍﺭ ﻟﺪﻳﻨﺎ‪.‬‬

‫ﻧﺮﻳﺪﺃﻥ ﻧﻤﻸ ﺑﺴﺮﻋﺔ ؛ ﻧﺮﻳﺪ ﺍﻟﻘﺪﺭﺓ ﻋﻠﻰ ﺃﻥ ﻳﻤﻸﻫﺎ ﻣﺘﺪﺍﻭﻟﻮﻥ ﺻﻐﺎﺭ )ﺃﻭ ﻣﺪ ﻭﺟﺬﺭ ﻧﺸﺎﻁ ﺍﻟﺴﻮﻕ‬
‫ﺍﻟﻌﺎﺩﻱ( ؛ ﻧﺮﻳﺪ ﺍﻟﻘﺪﺭﺓ ﻋﻠﻰ ﺧﺪﺵ ﺍﻟﺘﺠﺎﺭﺓ‪.‬‬
‫ﺳﻴﻜﻮﻥﺍﻟﺴﺆﺍﻝ ﺍﻟﻌﺎﺩﻝ ﻓﻲ ﻫﺬﻩ ﺍﻟﻤﺮﺣﻠﺔ ﻫﻮ "ﻭﻟﻜﻦ ﻋﻨﺪﻣﺎ ﺗﻘﺪﻡ ﻃﻠﺒﺎً ‪ ،‬ﻓﺄﻧﺖ ﺩﺍﺉﻤﺎً ﻓﻲ ﺍﻟﺠﺰء‬
‫ﺍﻟﺨﻠﻔﻲﻣﻦ ﻗﺎﺉﻤﺔ ﺍﻻﻧﺘﻈﺎﺭ ‪ ،‬ﻟﺬﻟﻚ ﻟﻴﺲ ﻟﺪﻳﻚ ﺃﻱ ﺷﺨﺺ ﺗﺨﺪﺷﻪ ﺃﻳﻀﺎً؟" ﻫﺬﺍ ﺻﺤﻴﺢ ﻭﻟﻜﻦ‬
‫ﻫﻨﺎﻙﻧﻘﻄﺘﺎﻥ ﻳﺠﺐ ﺗﻮﺿﻴﺤﻬﻤﺎ ﻫﻨﺎ‪ .‬ﺃﻭﻻ ً‪ ،‬ﺧﺎﺻﺔ ﻓﻲ ﺍﻷﺳﻮﺍﻕ ﺍﻟﺒﻄﻴﺉﺔ ﺍﻟﺤﺮﻛﺔ ‪ ،‬ﻣﻦ ﺍﻟﺠﻴﺪ‬
‫ﻣﻌﺮﻓﺔﻣﺎ ﺇﺫﺍ ﻛﺎﻥ ﺃﻱ ﺷﺨﺺ ﻗﺪ ﺗﺄﺧﺮ ﻋﻨﻚ ﻓﻲ ﻗﺎﺉﻤﺔ ﺍﻻﻧﺘﻈﺎﺭ ﺑﻌﺪ ﺑﻀﻊ ﺛﻮﺍﻥ‪ ٍ.‬ﺇﺫﺍ ﻛﺎﻧﺖ ﺍﻹﺟﺎﺑﺔ "‬
‫ﻻ" ﻓﻘﺪ ﺗﺮﻏﺐ ﻓﻲ ﺳﺤﺐ ﺍﻷﻣﺮ‪ .‬ﻭﻣﻊ ﺫﻟﻚ ‪ ،‬ﻓﺈﻥ ﺍﻟﻄﺮﻳﻘﺔ ﺍﻟﺘﻲ ﻧﺤﻜﻢ ﺑﻬﺎ ﻋﻠﻰ ﺍﻟﻘﻴﻤﺔ ﻭﺍﻟﻄﺮﻳﻘﺔ‬
‫ﺍﻟﺘﻲﻧﺘﺪﺍﻭﻝ ﺑﻬﺎ ﻋﻠﻰ ﺃﺳﺎﺱ ﺍﻟﺘﺠﺎﺭﺓ ﺗﻌﻨﻲ ﺃﻧﻨﺎ ﺳﻨﺮﻯ ﺍﻟﻔﺮﺹ ﺃﻣﺎﻡ ﺍﻟﻤﺘﺪﺍﻭﻟﻴﻦ ﺍﻵﺧﺮﻳﻦ‪ .‬ﻟﻬﺬﺍ‬
‫ﺍﻟﺴﺒﺐ ‪،‬ﻻ ﻳﻨﺒﻐﻲ ﺃﻥ ﻧﻬﺘﻢ ﺑﺄﻥ ﻧﻜﻮﻥ ﻓﻲ ﻭﻗﺖ ﻣﺒﻜﺮ ﻓﻲ ﻗﺎﺉﻤﺔ ﺍﻻﻧﺘﻈﺎﺭ ﺃﻭ ﺃﻥ ﻧﻜﻮﻥ ﻓﻲ ﻗﺎﺉﻤﺔ‬
‫ﺍﻧﺘﻈﺎﺭﻗﺼﻴﺮﺓ‪ .‬ﻣﻦ ﺍﻟﻤﻘﻠﻖ ﺃﻥ ﺗﻜﻮﻥ ﻓﻲ ﻧﻬﺎﻳﺔ ﻗﺎﺉﻤﺔ ﺍﻧﺘﻈﺎﺭ ﻃﻮﻳﻠﺔ ﺃﻛﺜﺮ ﻣﻦ ﻛﻮﻧﻚ ﻓﻲ ﻧﻬﺎﻳﺔ‬
‫ﻗﺎﺉﻤﺔﺍﻧﺘﻈﺎﺭ ﻗﺼﻴﺮﺓ‪.‬‬
‫ﻫﺬﻩﺍﻟﻨﻘﻄﺔ ﺍﻷﺧﻴﺮﺓ ﻫﻲ ﺍﻟﻨﻘﻄﺔ ﺍﻟﺘﻲ ﻗﺪ ﻳﺸﻌﺮ ﻓﻴﻬﺎ ﺑﻌﺾ ﺗﺠﺎﺭ ﺍﻟﺘﺠﺰﺉﺔ ﺑﺒﻌﺾ ﺍﻻﻧﺰﻋﺎﺝ‪ .‬ﻋﺎﺩﺓ ‪،‬‬
‫ﻳﺒﺪﻭﺃﻥ ﺗﺠﺎﺭ ﺍﻟﺘﺠﺰﺉﺔ ﺃﻛﺜﺮ ﺳﻌﺎﺩﺓ ﻓﻲ ﻧﻬﺎﻳﺔ ﺍﻟﻤﻄﺎﻑ ‪ ،‬ﻓﻲ ﻗﺎﺉﻤﺔ ﺍﻧﺘﻈﺎﺭ ‪ 400‬ﻟﻮﺕ ﺑﺪﻻ ًﻣﻦ‬
‫ﻛﻮﻧﻬﻢﻓﻲ ﻧﻬﺎﻳﺔ ﻃﺎﺑﻮﺭ ‪ 80‬ﻋﻘﺪﺍً‪ .‬ﻭﻟﻜﻦ ﺍﻋﺘﻤﺎﺩﺍً ﻋﻠﻰ ﻣﺘﻮﺳﻂ ﺣﺠﻢ ﺍﻟﺘﺠﺎﺭﺓ ﻓﻲ ﺍﻟﺴﻮﻕ )ﺗﻤﺖ‬
‫ﻣﻨﺎﻗﺸﺘﻪﻓﻲ ﺍﻟﻔﺼﻞ ﺍﻟﺘﺎﻟﻲ( ﻣﻦ ﺍﻟﻤﺤﺘﻤﻞ ﺃﻥ ﺃﻛﻮﻥ ﺃﻛﺜﺮ ﺳﻌﺎﺩﺓ ﻋﺎﺩﺓ ًﻓﻲ ﻋﺮﺽ ‪ 80‬ﻋﻘﺪﺍً ﻣﻦ‬
‫ﻋﺮﺽ‪ .400‬ﻭﺍﻟﺴﺒﺐ ﻫﻮ ﺃﻧﻨﻲ ﺃﻗﺪﺭ ﺑﺸﺪﺓ ﺍﻟﺘﻌﺒﺉﺔ ﺍﻟﺴﺮﻳﻌﺔ‪.‬‬
‫ﻗﺪﺗﻜﻮﻥ ﻫﺬﻩ ﺍﻟﻨﻘﻄﺔ ﺣﻮﻝ ﺍﻟﻤﻞء ﺍﻟﺴﺮﻳﻊ ﺟﺪﻳﺪﺓ ﺑﺎﻟﻨﺴﺒﺔ ﻟﻤﻌﻈﻢ ﺍﻟﻘﺮﺍء ‪ ،‬ﻟﺬﺍ ﺳﺄﺷﺮﺡ ﻣﻦ ﺃﻳﻦ‬
‫ﺗﺄﺗﻲﺍﻟﻔﻜﺮﺓ‪.‬‬
‫ﻋﻠﻰﻣﺪﻯ ﻋﻘﻮﺩ ‪ ،‬ﻋﺮﻑ ﺻﻨﺎﻉ ﺍﻟﺴﻮﻕ ﻗﻴﻤﺔ ﺃﻥ ﻳﺘﻢ ﻣﻠﺆﻫﺎ ﺑﺴﺮﻋﺔ‪ .‬ﻻ ﻳﻜﻔﻲ ﺃﻥ ﺗﻤﻸ ﻣﺰﺍﻳﺪﺗﻚ ﺃﻭ‬
‫ﻋﺮﺿﻚﻓﺤﺴﺐ ‪ ،‬ﺑﻞ ﺗﺮﻳﺪ ﺃﻳﻀﺎً ﺃﻥ ﻳﺘﻢ ﻣﻠﺆﻩ ﺑﺴﺮﻋﺔ‪ .‬ﺍﻟﻤﻞء ﺍﻟﺒﻄﻲء ﻗﺪ ﻳﻌﻨﻲ ﺍﻟﻤﺘﺎﻋﺐ‪ .‬ﺳﺄﻗﺪﻡ‬
‫ﺑﻌﺾﺍﻷﻣﺜﻠﺔ ﻟﺘﻮﺿﻴﺢ ﻛﻴﻒ ﻭﻟﻤﺎﺫﺍ ﺗﻢ ﺗﻨﻔﻴﺬ ﻓﻜﺮﺓ ﺍﻟﻤﻞء ﺍﻟﺴﺮﻳﻊ‪.‬‬

‫ﺃﻭﻻ ً‪،‬ﻣﻦ ﻭﻗﺘﻲ ﻓﻲ ﺍﻟﺘﺪﺍﻭﻝ ﻓﻲ ﺣﻔﺮ ﺍﻟﺨﻴﺎﺭﺍﺕ ﻋﻠﻰ ‪ .LIFFE‬ﻋﻨﺪﻣﺎ ﺩﺧﻞ ﺍﻟﺴﻤﺎﺳﺮﺓ ﺇﻟﻰ ﺍﻟﺤﻔﺮﺓ‬
‫ﻭﻃﻠﺒﻮﺍﺳﻌﺮﺍً ﻣﻦ ﺻﺎﻧﻌﻲ ﺍﻟﺴﻮﻕ ‪ ،‬ﻇﻞ ﻫﺬﺍ ﺍﻟﺴﻌﺮ ﺣﻴﺎً ﻟﺒﻀﻊ ﺛﻮﺍﻥ ٍﻓﻘﻂ‪ .‬ﺇﺫﺍ ﻛﺎﻥ ﻻ ﺑﺪ ﻣﻦ ﺇﻋﺎﺩﺓ‬
‫ﺍﻟﺴﻌﺮﻋﺒﺮ ﺍﻟﻜﺸﻚ ﺇﻟﻰ ﺗﺎﺟﺮ ﻓﻲ ﺍﻟﻤﻜﺘﺐ ‪ ،‬ﻓﻤﻦ ﺍﻟﻮﺍﺿﺢ ﺃﻥ ﻫﺬﻩ ﺍﻟﻌﻤﻠﻴﺔ ﻗﺪ ﺗﺴﺘﻐﺮﻕ ﺑﻌﺾ‬
‫ﺍﻟﻮﻗﺖ ‪،‬ﺭﺑﻤﺎ ﺩﻗﻴﻘﺔ ﺃﻭ ﺩﻗﻴﻘﺘﻴﻦ‪ .‬ﺇﺫﺍ ﺃﺭﺍﺩ ﺍﻟﻤﺘﺪﺍﻭﻝ ﺍﻟﻤﻮﺟﻮﺩ ﻋﻠﻰ ﺍﻟﻄﺮﻑ ﺍﻵﺧﺮ ﻣﻦ ﺍﻟﻬﺎﺗﻒ‬
‫ﺍﻟﺘﺪﺍﻭﻝﺑﻬﺬﺍ ﺍﻟﺴﻌﺮ ‪ ،‬ﻓﺴﻮﻑ ﻳﻄﻠﺐ ﻣﻦ ﺍﻟﻮﺳﻴﻂ ﺍﻟﻘﻴﺎﻡ ﺑﺬﻟﻚ‪ .‬ﻭﻣﻊ ﺫﻟﻚ ‪ ،‬ﻋﻨﺪﻣﺎ ﻳﻌﻮﺩ ﺍﻟﻮﺳﻴﻂ‬
‫ﺇﻟﻰﺍﻟﻤﻨﺼﺔ ﻟﻠﺘﺪﺍﻭﻝ ‪ ،‬ﺳﻴﺤﺘﺎﺝ ﺇﻟﻰ ﻃﻠﺐ ﺍﻟﺴﻌﺮ ﻣﺮﺓ ﺃﺧﺮﻯ‪ .‬ﻟﻢ ﻳﺴﺘﻄﻊ ﺍﻟﺘﺪﺍﻭﻝ ﺑﺎﻟﺴﻌﺮ ﺍﻟﺬﻱ ﺗﻢ‬
‫ﺗﺤﺪﻳﺪﻩﻗﺒﻞ ﺩﻗﻴﻘﺔ ﺃﻭ ﺃﻛﺜﺮ‪.‬‬
 ‫ﺃﺗﺎﺡﺫﻟﻚ ﻟﺼﺎﻧﻌﻲ ﺍﻟﺴﻮﻕ ﻓﺮﺻﺔ ﻟﺘﻐﻴﻴﺮ ﺃﺳﻌﺎﺭﻫﻢ ‪ ،‬ﻟﻜﻦ ﺍﻟﻤﻴﺰﺓ ﺍﻟﺮﺉﻴﺴﻴﺔ ﻟﺼﻨﺎﻉ ﺍﻟﺴﻮﻕ ﻛﺎﻧﺖ‬
‫ﺃﻧﻬﻢﻻ ﻳﻤﻜﻦ ﺃﻥ ﻳﻜﻮﻧﻮﺍ ﻣﺘﻤﺴﻜﻴﻦ ﺑﺴﻌﺮ ﻗﺪﻳﻢ ﻭﺃﻥ ﺍﻟﺴﻌﺮ ﺍﻟﻘﺪﻳﻢ ﻳﺰﻳﺪ ﻋﻦ ﺩﻗﻴﻘﺔ ﻭﺍﺣﺪﺓ‪.‬‬

‫ﻭﺑﺎﻟﻤﺜﻞ ‪،‬ﺧﻼﻝ ﺍﻟﻔﺘﺮﺓ ﺍﻟﺘﻲ ﺃﻣﻀﻴﺘﻬﺎ ﻓﻲ ﺍﻟﺴﻮﻕ ﻓﻲ ﺇﻋﺪﺍﺩ ﻣﻜﺘﺐ ﻟﻠﺴﻨﺪﺍﺕ ﺍﻟﻘﺎﺑﻠﺔ ﻟﻠﺘﺤﻮﻳﻞ ﻓﻲ‬
‫‪ ، ING‬ﻋﻨﺪﻣﺎ ﻃﻠﺐ ﺃﺣﺪ ﺻﻨﺎﺩﻳﻖ ﺍﻟﺘﺤﻮﻁ ﺳﻌﺮﺍً ﻣﻨﻲ ‪ ،‬ﻛﺎﻥ ﻟﺪﻳﻪ ﺣﺮﻓﻴﺎً ﺑﻀﻊ ﺛﻮﺍﻥ ٍﻓﻘﻂ ﻟﻠﺘﺼﺮﻑ‬
‫ﺑﺸﺄﻧﻪ‪.‬ﺑﻌﺪ ﺣﻮﺍﻟﻲ ‪ 30‬ﺛﺎﻧﻴﺔ ﺇﺫﺍ ﻟﻢ ﻧﺴﻤﻊ ﺷﻴﺉﺎً ‪ ،‬ﻳﻤﻜﻨﻨﻲ ﺍﺳﺘﺪﻋﺎء ﺍﻟﺴﻌﺮ "ﺇﻳﻘﺎﻑ" ﻣﻤﺎ ﻳﻌﻨﻲ ﺃﻧﻪ‬
‫ﻟﻢﻳﻌﺪ ﻗﺎﺩﺭﺍً ﻋﻠﻰ ﺍﻟﺘﺪﺍﻭﻝ‪ .‬ﻫﻨﺎﻙ ﺳﺒﺐ ﻭﺟﻴﻪ ﻟﺬﻟﻚ ‪ ،‬ﻓﻬﻮ ﻳﺤﻤﻲ ﺻﺎﻧﻊ ﺍﻟﺴﻮﻕ ﻣﻦ ﺟﻮﻟﺔ ﺭﻧﻴﻦ‬
‫ﻻﻋﺐﻛﺒﻴﺮ ﺇﻟﻰ ﺻﺎﻧﻌﻲ ﺍﻟﺴﻮﻕ ﺍﻵﺧﺮﻳﻦ ﻓﻲ ﻧﻔﺲ ﺍﻟﻮﻗﺖ ﻭﺍﻟﺘﺪﺍﻭﻝ ﻋﻠﻰ ﺃﻋﻠﻰ ﻋﺮﺽ ﺃﻭ ﺃﻗﻞ ﻋﺮﺽ‪.‬‬

‫ﻟﺬﻟﻚ ‪،‬ﻓﻲ ﻇﺮﻭﻑ ﻣﺨﺘﻠﻔﺔ ‪ ،‬ﺗﻮﺻﻞ ﺻﺎﻧﻌﻮ ﺍﻟﺴﻮﻕ ﺇﻟﻰ ﻧﻔﺲ ﺍﻟﻨﺘﻴﺠﺔ ﺍﻟﺘﻲ ﻣﻔﺎﺩﻫﺎ ﺃﻧﻪ ﺑﻌﺪ ﻓﺘﺮﺓ‬
‫ﺯﻣﻨﻴﺔﻣﻌﻴﻨﺔ ‪ ،‬ﻟﻦ ﻳﺮﻏﺒﻮﺍ ﻓﻲ ﺍﻟﺘﺪﺍﻭﻝ‪ .‬ﻟﻢ ﻳﻜﻦ ﺍﻟﺴﻌﺮ ﻫﻮ ﺍﻟﻤﻬﻢ ﻓﺤﺴﺐ ‪ ،‬ﺑﻞ ﻛﺎﻥ ﺍﻟﺤﺼﻮﻝ ﻋﻠﻰ‬
‫ﻣﻞءﺳﺮﻳﻊ ﺃﻣﺮﺍً ﺿﺮﻭﺭﻳﺎً ﺃﻳﻀﺎً‪ .‬ﻛﻠﻤﺎ ﻃﺎﻝ ﺍﻧﺘﻈﺎﺭﻙ ﺣﺘﻰ ﺗﻤﺘﻠﺊ ‪ ،‬ﺯﺍﺩﺕ ﺍﺣﺘﻤﺎﻟﻴﺔ ﺧﺴﺎﺭﺗﻚ‪ .‬ﻛﺎﻥ‬
‫ﺍﻟﺤﺼﻮﻝﻋﻠﻰ ﻣﻞء ﺳﺮﻳﻊ ﺑﺸﻜﻞ ﺧﺎﺹ ﻭﺳﻴﻠﺔ ﻟﺤﻤﺎﻳﺔ ﻧﻔﺴﻚ ﻣﻦ ﺍﻟﺘﻌﺮﺽ ﻟﻸﺫﻯ ﺑﺴﺒﺐ ﻃﻠﺐ‬
‫ﻛﺒﻴﺮ‪.‬ﻻ ﻳﻤﻜﻨﻨﺎ ﺍﻟﻘﻀﺎء ﻋﻠﻰ ﻫﺬﺍ ﺍﻟﺘﻬﺪﻳﺪ ﻭﻟﻜﻦ ﻳﻤﻜﻨﻨﺎ ﺗﻘﻠﻴﻠﻪ‪.‬‬

‫ﻫﻨﺎﻙﺳﺒﺐ ﻭﺟﻴﻪ ﻟﻌﺪﻡ ﺷﻬﺮﺓ ﻫﺬﻩ ﺍﻟﺘﻘﻨﻴﺔ ﻋﻠﻰ ﻧﻄﺎﻕ ﻭﺍﺳﻊ ﺑﻴﻦ ﺗﺠﺎﺭ ﺍﻟﺘﺠﺰﺉﺔ ﻷﻥ "ﻣﻌﻠﻤﻴﻬﻢ"‬
‫ﻟﻢﻳﺘﺪﺍﻭﻟﻮﺍ ﺃﺑﺪﺍً ﻛﺼﻨﺎﻉ ﺳﻮﻕ‪ .‬ﻓﻘﻂ ﺃﻭﻟﺉﻚ ﺍﻟﺬﻳﻦ ﻟﺪﻳﻬﻢ ﺧﺒﺮﺓ ﻣﻨﺎﺳﺒﺔ ﻓﻲ ﺻﻨﺎﻋﺔ ﺍﻟﺴﻮﻕ‬
‫ﺳﻴﻌﺮﻓﻮﻥﻫﺬﻩ ﺍﻟﻔﻜﺮﺓ‪.‬‬
‫ﻟﺬﺍﻓﺈﻥ ﻭﺿﻊ ﻗﺎﺉﻤﺔ ﺍﻻﻧﺘﻈﺎﺭ ﻫﻮ ﻋﻨﺼﺮ ﺃﺳﺎﺳﻲ ﻓﻲ ﻋﻤﻠﻴﺔ ﺍﺗﺨﺎﺫ ﺍﻟﻘﺮﺍﺭ ﻟﺪﻳﻨﺎ ﻷﻧﻪ ﻳﺘﻌﻠﻖ ﺑﻘﺪﺭﺗﻨﺎ‬
‫ﻋﻠﻰﺍﻟﺤﺼﻮﻝ ﻋﻠﻰ ﻣﻞء ﺳﺮﻳﻊ‪ .‬ﻻ ﻧﺮﻳﺪ ﺍﻟﺘﺪﺍﻭﻝ ﺇﺫﺍ ﻛﺎﻥ ﺍﻟﺘﻌﺒﺉﺔ ﺑﻄﻴﺉﺎً‪.‬‬
‫ﺇﺫﺍﻟﻢ ﻳﺘﻢ ﻣﻞء ﺍﻟﻄﻠﺐ ﺑﻌﺪ ﺑﻀﻊ ﺛﻮﺍﻥ ٍ)ﺳﻴﻌﺘﻤﺪ ﺍﻟﻄﻮﻝ ﺍﻟﻤﺤﺪﺩ ﻋﻠﻰ ﺍﻟﺴﻮﻕ ﻭﺍﻟﺠﻠﺴﺔ( ﻭﻧﻌﺘﻘﺪ ﺃﻧﻪ‬
‫ﻛﺎﻥﻳﺠﺐ ﻋﻠﻴﻨﺎ ﺫﻟﻚ )ﻧﻈﺮﺍً ﻟﺘﺪﻓﻖ ﺍﻟﻄﻠﺐ ﺍﻟﻤﻌﺘﺎﺩ( ‪ ،‬ﻓﺴﻨﻘﻮﻡ ﺑﺈﻟﻐﺎء ﺍﻷﻣﺮ‪.‬‬

‫ﻭﻟﻜﻦﻫﻨﺎﻙ ﺍﻟﻤﺰﻳﺪ ﻓﻲ ﻗﺎﺉﻤﺔ ﺍﻻﻧﺘﻈﺎﺭ! ﻻ ﻧﺮﻳﺪ ﻓﻘﻂ ﻣﻞء ﺳﺮﻳﻊ ﻟﻠﺪﺧﻮﻝ ﻭﻟﻜﻦ ﻳﺠﺐ ﺃﻥ ﻧﺒﺤﺚ‬
‫ﺃﻳﻀﺎًﻋﻦ ﻣﻞء ﺳﺮﻳﻊ ﻋﻨﺪ ﺍﻟﺨﺮﻭﺝ‪.‬‬
‫ﻟﻨﻔﺘﺮﺽﺃﻧﻨﺎ ﻧﺘﺪﺍﻭﻝ ﻓﻲ ﺳﻮﻕ ﺑﻄﻲء ﺍﻟﺤﺮﻛﺔ ‪ ،‬ﺳﻮﻕ ﻳﺘﺤﺮﻙ ﺑﻤﻘﺪﺍﺭ ﻋﻼﻣﺔ ﻭﺍﺣﺪﺓ ﻓﻲ ﻛﻞ ﻣﺮﺓ‬
‫ﻭﻟﻜﻨﻨﺎﺳﻌﺪﺍء ﺑﺠﻨﻲ ﺭﺑﺢ ﻋﻼﻣﺔ ﻭﺍﺣﺪﺓ ﻣﺤﺘﻤﻠﺔ‪ .‬ﻧﺤﻦ ﻧﺘﻄﻠﻊ ﺇﻟﻰ ﺍﻟﺸﺮﺍء ﻓﻲ ﺍﻟﻌﻄﺎء ﻭﻧﺮﻯ ﺃﻥ ﻫﻨﺎﻙ‬
‫‪50‬ﻟﻮﺗﺎً ﻓﻘﻂ ﻧﺤﺒﻬﺎ ؛ ﻫﺬﺍ ﻳﻌﻨﻲ ﺃﻧﻪ ﻳﻤﻜﻨﻨﺎ ﺍﻟﺤﺼﻮﻝ ﻋﻠﻰ ﻣﻞء ﺳﺮﻳﻊ‪ .‬ﻭﻣﻊ ﺫﻟﻚ ‪ ،‬ﻳﺠﺐ ﺃﻥ ﻧﻨﻈﺮ‬
‫ﺃﻳﻀﺎًﻓﻲ ﺍﻟﻌﺮﺽ ﻟﻨﺮﻯ ﻋﺪﺩﻫﻢ‪ .‬ﺇﺫﺍ ﻛﺎﻥ ﻫﻨﺎﻙ ‪ ،‬ﻋﻠﻰ ﺳﺒﻴﻞ ﺍﻟﻤﺜﺎﻝ ‪ 1200 ،‬ﻗﻄﻌﺔ ﻣﻌﺮﻭﺿﺔ ‪ ،‬ﻓﻠﻦ‬
‫ﻧﺘﻤﻜﻦﻣﻦ ﺍﻟﺨﺮﻭﺝ ﺑﺴﺮﻋﺔ‪ .‬ﻳﺠﺐ ﺃﻥ ﻧﻄﺒﻖ ﻧﻔﺲ ﺍﻟﻘﻮﺍﻋﺪ ﻋﻠﻰ ﺍﻟﺨﺮﻭﺝ ﻛﻤﺎ ﻧﻔﻌﻞ ﻋﻠﻰ ﺍﻟﺪﺧﻮﻝ‪.‬‬
‫ﻧﺮﻳﺪﺍﻟﺪﺧﻮﻝ ﻭﺍﻟﺨﺮﻭﺝ ﻣﻦ ﺍﻟﺼﻔﻘﺎﺕ ﺑﺄﺳﺮﻉ ﻣﺎ ﻳﻤﻜﻦ‪ .‬ﻟﺬﻟﻚ ﻓﻲ ﻫﺬﺍ ﺍﻟﻤﺜﺎﻝ ﺃﻋﻼﻩ ﻟﻦ ﻧﺘﻤﻜﻦ ﻣﻦ‬
‫ﺍﻟﺘﺪﺍﻭﻝﻋﻠﻰ ﺍﻟﺮﻏﻢ ﻣﻦ ﺃﻧﻪ ﻳﻤﻜﻨﻨﺎ ﺍﻟﺤﺼﻮﻝ ﻋﻠﻰ ﻣﻞء ﺇﺩﺧﺎﻝ ﺳﺮﻳﻊ‪.‬‬
 ‫ﻟﺬﺍﻗﺒﻞ ﺃﻥ ﻧﺘﺪﺍﻭﻝ ‪ ،‬ﻧﻌﻠﻢ ﺃﻧﻪ ﻳﻤﻜﻨﻨﺎ ﺍﻟﺪﺧﻮﻝ ﻭﺍﻟﺨﺮﻭﺝ ﻣﻦ ﺗﺪﺍﻭﻻﺗﻨﺎ ﺑﺴﺮﻋﺔ‪ .‬ﻛﻤﺎ ﺳﺄﺷﺮﺡ ﺑﻤﺰﻳﺪ‬
‫ﻣﻦﺍﻟﺘﻔﺼﻴﻞ ﻓﻲ ﺍﻟﻔﺼﻞ ﺍﻟﺘﺎﻟﻲ ‪ ،‬ﻧﺤﺘﺎﺝ ﺃﻳﻀﺎً ﻓﻘﻂ ﺇﻟﻰ ﺍﻟﻤﺪ ﻭﺍﻟﺠﺰﺭ ﺍﻟﻄﺒﻴﻌﻲ ﻟﻸﻋﻤﺎﻝ ﻓﻲ ﺳﻮﻗﻨﺎ‬
‫ﻟﻠﺤﺼﻮﻝﻋﻠﻰ ﻛﻠﺘﺎ ﺍﻟﺤﺎﻟﺘﻴﻦ‪ .‬ﻻ ﻧﺤﺘﺎﺝ ﺇﻟﻰ ﺑﻌﺾ ﻋﻤﻠﻴﺎﺕ ﺍﻟﺒﻴﻊ ﺃﻭ ﺍﻟﺸﺮﺍء ﺍﻟﻀﺨﻤﺔ ﻟﻘﻴﺎﺩﺓ ﺍﻟﺴﻮﻕ‬
‫ﻓﻲﻃﺮﻳﻘﻨﺎ‪ .‬ﻳﻤﻨﺤﻨﺎ ﻫﺬﺍ ﻣﻴﺰﺓ ﻛﺒﻴﺮﺓ ﺃﺧﺮﻯ ﻋﻠﻰ ﻣﻌﻈﻢ ﺍﻟﻤﺘﺪﺍﻭﻟﻴﻦ ﺍﻟﺬﻳﻦ ﻳﺤﺘﺎﺟﻮﻥ ﺇﻟﻰ ﺍﻟﻜﺜﻴﺮ ﻣﻦ‬
‫ﺍﻷﺣﺪﺍﺙﺍﻟﺨﺎﺭﺟﺔ ﻋﻦ ﺳﻴﻄﺮﺗﻬﻢ ﻟﺠﻌﻠﻬﺎ ﻣﺮﺑﺤﺔ‪ .‬ﻳﺠﺐ ﺃﻥ ﻧﺤﺘﺎﺝ ﻓﻘﻂ ﺇﻟﻰ ﺍﻟﺘﺪﻓﻖ ﺍﻟﻄﺒﻴﻌﻲ‬
‫ﻟﻸﻋﻤﺎﻝﺣﺘﻰ ﻧﺤﻘﻖ ﺃﺭﺑﺎﺣﺎً ﺇﺫﺍ ﻗﻤﻨﺎ ﺑﺘﺤﻠﻴﻞ ﺍﻟﺴﻴﻮﻟﺔ ﺑﺸﻜﻞ ﺻﺤﻴﺢ )ﺍﻟﻔﺼﻞ ﺍﻟﺘﺎﻟﻲ(‪.‬‬

‫ﻫﻨﺎﻙﺑﻌﺾ ﺍﻻﺧﺘﻼﻓﺎﺕ ﺑﻴﻦ ﻛﻴﻔﻴﺔ ﺗﻌﺎﻣﻠﻨﺎ ﻣﻊ ﻭﺿﻊ ﻗﺎﺉﻤﺔ ﺍﻻﻧﺘﻈﺎﺭ ﺍﻋﺘﻤﺎﺩﺍً ﻋﻠﻰ ﻣﺎ ﺇﺫﺍ ﻛﺎﻥ‬
‫ﺍﻟﻌﻘﺪﺳﻤﻴﻜﺎً ﺃﻡ ﺭﻓﻴﻌﺎً ﻭﺳﺄﺷﺮﺡ ﺫﻟﻚ ﺑﻤﺰﻳﺪ ﻣﻦ ﺍﻟﺘﻌﻤﻖ ﻓﻲ ﺍﻟﻔﺼﻞ ﺍﻟﺘﺎﻟﻲ‪.‬‬
‫ﻟﻜﻦﺇﺣﺪﻯ ﺍﻟﻨﻘﺎﻁ ﺍﻟﻤﻬﻤﺔ ﺍﻟﺘﻲ ﺳﺄﻭﺿﺤﻬﺎ ﻫﻨﺎ ﻫﻲ ﺃﻧﻪ ﻛﻠﻤﺎ ﻛﺎﻥ ﺍﻟﻌﻘﺪ ﺃﻛﺜﺮ ﺳﻤﻜﺎً ‪ ،‬ﻛﺎﻥ ﻣﻮﺿﻊ ﺍﻻﻧﺘﻈﺎﺭ ﺍﻷﻛﺜﺮ‬
‫ﺃﻫﻤﻴﺔ‪.‬ﺑﺎﻟﻨﺴﺒﺔ ﻟﻠﻌﻘﻮﺩ ﺍﻟﺘﻲ ﺗﺤﺘﻮﻱ ﻋﻠﻰ ﺃﻛﺜﺮ ﻣﻦ ‪ 1000‬ﻓﻲ ﺩﻓﺘﺮ ﺍﻟﻄﻠﺒﺎﺕ ‪ ،‬ﺳﻴﻜﻮﻥ ﻭﺿﻊ ﻗﺎﺉﻤﺔ ﺍﻻﻧﺘﻈﺎﺭ ﻋﺎﻣﻼ ً‬
‫ﻛﺒﻴﺮﺍًﻓﻲ ﻣﺎ ﺇﺫﺍ ﻛﺎﻥ ﻟﺪﻳﻚ ﻣﻴﺰﺓ ﺃﻡ ﻻ‪ .‬ﺇﻧﻪ ﺃﺣﺪ ﺍﻷﺳﺒﺎﺏ ﺍﻟﺘﻲ ﺗﺠﻌﻠﻨﻲ ﻻ ﺃﺗﺪﺍﻭﻝ ﻓﻲ ﺍﻟﻄﺮﻑ ﺍﻟﻘﺼﻴﺮ ﻟﻤﻨﺤﻨﻰ‬
‫ﺍﻟﻮﻻﻳﺎﺕﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺃﻭ ﺣﺘﻰ ﺍﻟﺴﻨﺪﺍﺕ ﺍﻷﻣﺮﻳﻜﻴﺔ ﺫﺍﺕ ﺍﻟﻌﺸﺮ ﺳﻨﻮﺍﺕ ‪ -‬ﺇﺣﺪﻯ ﺍﻟﻄﺮﻕ ﺍﻟﺮﺉﻴﺴﻴﺔ ﻟﻠﺤﺼﻮﻝ ﻋﻠﻰ ﻣﻴﺰﺓ‬
‫ﻓﻲﺗﻠﻚ ﺍﻟﻌﻘﻮﺩ ﻫﻲ ﻣﻦ ﺧﻼﻝ ﻭﺿﻊ ﻗﺎﺉﻤﺔ ﺍﻻﻧﺘﻈﺎﺭ ﻭﺑﺎﻟﺘﺎﻟﻲ ﻓﺈﻥ ﺍﻟﻌﺜﻮﺭ ﻋﻠﻰ ﻣﻴﺰﺓ ﺍﻟﺤﺎﻓﺔ ﺃﺻﻌﺐ‪.‬‬

‫ﻫﻨﺎﻙﻋﺎﻣﻞ ﻧﺴﺒﻲ ﻭﺭﺍء ﻣﻮﺿﻊ ﻗﺎﺉﻤﺔ ﺍﻻﻧﺘﻈﺎﺭ ﻭﺍﻟﺬﻱ ﺳﺄﺷﺮﺡ ﺃﻳﻀﺎً ﺍﻟﻔﺼﻞ ﺍﻟﺘﺎﻟﻲ‪.‬‬

‫ﻭﺿﻊﻗﺎﺉﻤﺔ ﺍﻻﻧﺘﻈﺎﺭ ﻫﻮ ﻓﻲ ﺍﻟﻮﺍﻗﻊ ﺍﻟﺠﺰء ﺍﻷﻭﻝ ﻣﻦ ﺗﺤﺪﻳﺪ ﺍﻟﻘﻴﻤﺔ )ﺳﻴﺘﻢ ﻣﻨﺎﻗﺸﺘﻪ ﻻﺣﻘﺎً( ﻓﻲ‬
‫ﺍﻟﺘﺠﺎﺭﺓﻣﻦ ﻣﻨﻈﻮﺭ ﺻﺎﻧﻊ ﺍﻟﺴﻮﻕ‪ .‬ﻭﺍﻟﺴﺒﺐ ﻫﻮ ﺃﻧﻪ ﻋﻠﻰ ﻋﻜﺲ ﻣﺘﺪﺍﻭﻟﻲ ﺍﻷﺳﻌﺎﺭ ﺍﻟﺬﻳﻦ ‪ ،‬ﻋﻠﻰ‬
‫ﺳﺒﻴﻞﺍﻟﻤﺜﺎﻝ ‪ ،‬ﻳﺮﻏﺒﻮﻥ ﻓﻲ ﺷﺮﺍء ‪ 15s‬ﺃﻭ ﺑﻴﻊ ‪ 16s‬ﺑﻐﺾ ﺍﻟﻨﻈﺮ ﻋﻦ ﺣﺠﻢ ﺗﻠﻚ ﺍﻷﺳﻌﺎﺭ ‪ ،‬ﺣﺘﻰ ﻟﻮ‬
‫ﺃﺭﺩﻧﺎﺷﺮﺍء ‪ 15s‬ﺃﻭ ﺑﻴﻊ ‪ ، 16s‬ﻓﺈﻧﻨﺎ ﺳﻨﻔﻌﻞ ﺫﻟﻚ ﻓﻘﻂ ﺇﺫﺍ ﻛﺎﻥ ﻭﺿﻊ ﻗﺎﺉﻤﺔ ﺍﻻﻧﺘﻈﺎﺭ ﻣﻨﺎﺳﺒﺎً ﻟﻨﺎ‪ .‬ﻟﻦ‬
‫ﻧﻨﻀﻢﺇﻟﻰ ﺃﻱ ﻋﺮﺽ ‪ 15‬ﺃﻭ ‪ 16‬ﻋﺮﺿﺎً ﻷﻥ ﺃﻭﻟﺉﻚ ﺍﻟﺬﻳﻦ ﻟﺪﻳﻬﻢ ﺣﺠﻢ ﻛﺒﻴﺮ ﻋﻠﻴﻬﺎ ﻟﻦ ﻳﻘﺪﻣﻮﺍ ﻣﻴﺰﺓ‬
‫ﺇﺿﺎﻓﻴﺔ ؛ﻓﻲ ﺍﻟﻮﺍﻗﻊ ‪ ،‬ﻳﺒﺘﻌﺪﻭﻥ ﻋﻦ ﺍﻟﺘﺠﺎﺭﺓ‪ .‬ﻓﻘﻂ ﺗﻠﻚ ﺍﻟﻌﻄﺎءﺍﺕ ‪ /‬ﺍﻟﻌﺮﻭﺽ ﺍﻟﺘﻲ ﺗﻮﻓﺮ ﻣﻮﻗﻔﺎً ﻓﻲ‬
‫ﻗﺎﺉﻤﺔﺍﻻﻧﺘﻈﺎﺭ )ﻋﻨﺪ ﺍﻟﺪﺧﻮﻝ ﻭﺍﻟﺨﺮﻭﺝ( ﺍﻟﺘﻲ ﻳﻤﻜﻦ ﺃﻥ ﺗﻘﺪﻡ ﻋﻤﻠﻴﺎﺕ ﻣﻞء ﺳﺮﻳﻌﺔ ‪ ،‬ﺗﻘﺪﻡ ﻟﻨﺎ ﻣﻴﺰﺓ‪.‬‬

‫ﺇﺫﻥﻓﻬﺬﻩ ﻧﻘﻄﺔ ﺍﺧﺘﻼﻑ ﺭﺉﻴﺴﻴﺔ ﺃﺧﺮﻯ ﺑﻴﻨﻨﺎ ﻭﺑﻴﻦ ﺍﻟﻤﺘﺪﺍﻭﻟﻴﻦ ﻋﻠﻰ ﻣﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﺴﻌﺮ‪.‬‬
‫ﺃﺧﻴﺮﺍً ‪،‬ﻓﻲ ﻣﻮﺿﻊ ﻗﺎﺉﻤﺔ ﺍﻻﻧﺘﻈﺎﺭ ‪ ،‬ﻛﻠﻤﺔ ﻋﻤﺎ ﺇﺫﺍ ﻛﺎﻥ ﺣﺠﻢ ﺍﻟﻌﻄﺎء )ﺍﻟﻌﺮﺽ( ﺍﻟﺬﻱ ﺗﺮﻳﺪ ﺍﻻﻧﻀﻤﺎﻡ‬
‫ﺇﻟﻴﻪﻣﻨﺨﻔﻀﺎً ﺟﺪﺍً؟ ﻋﻠﻰ ﺳﺒﻴﻞ ﺍﻟﻤﺜﺎﻝ ‪ ،‬ﻧﺮﻳﺪ ﺃﻥ ﻧﻜﻮﻥ ﺿﻤﻦ ﺃﻓﻀﻞ ‪ 150‬ﻓﻲ ﺳﻮﻕ ﺃﺑﻄﺄ ﻭﻟﻜﻦ‬
‫ﻫﻨﺎﻙ‪ 10‬ﻋﻘﻮﺩ ﻓﻘﻂ ﻓﻲ ﺍﻟﻌﻄﺎء‪ .‬ﻫﻨﺎ ﺳﺘﻌﺘﻤﺪ ﺍﻹﺟﺎﺑﺔ ﻋﻠﻰ ﻋﺪﺩ ﺍﻟﻤﺘﺄﺧﺮﻳﻦ ﻓﻲ ﺍﻟﻌﻄﺎء )ﺍﻟﻌﺮﺽ(‪.‬‬
‫ﺇﺫﺍﻛﺎﻥ ﺍﻟﻌﺮﺽ )ﺍﻟﻌﺮﺽ( ﺍﻟﻤﺘﺄﺧﺮ ﻳﺤﺘﻮﻱ ﻋﻠﻰ ‪ ، 500‬ﻓﺴﻨﻨﻀﻢ ﺇﻟﻰ ﺍﻟﻌﺸﺮ ﻋﻘﻮﺩ‪ .‬ﻟﺴﺖ ﻗﻠﻘﺎً‬
‫ﺑﺸﺄﻥﺍﻻﻧﻀﻤﺎﻡ ﺇﻟﻰ ﻣﺤﺎﻭﻟﺔ ﺻﻐﻴﺮﺓ ﻓﻲ ﻫﺬﻩ ﺍﻟﺤﺎﻟﺔ ؛ ﺃﺅﻳﺪ ﻧﻔﺴﻲ ﺃﻧﻨﻲ ﺃﺗﺼﺮﻑ ﻗﺒﻞ ﺑﻌﺾ ﺍﻟﺘﺠﺎﺭ‪.‬‬
‫ﺃﻓﻀﻞﺍﻻﻧﻀﻤﺎﻡ ﺇﻟﻰ ‪ 10‬ﻋﻘﻮﺩ ﻓﻲ ﻫﺬﺍ ﺍﻟﻤﻮﻗﻒ ﺑﺪﻻ ًﻣﻦ ﺍﻻﻧﻀﻤﺎﻡ ﺇﻟﻰ ‪ 1000‬ﻋﻘﺪ ﻭﻫﻮ ﻋﻠﻰ‬
‫ﺍﻷﺭﺟﺢﻋﻜﺲ ﻣﻨﻄﻘﺔ ﺍﻟﺮﺍﺣﺔ ﻟﻤﻌﻈﻢ ﺗﺠﺎﺭ ﺍﻟﺘﺠﺰﺉﺔ )ﻧﺼﻴﺤﺔ‪ :‬ﻋﺎﺩﺓ ًﻣﺎ ﻳﺴﻌﺪﻧﻲ ﺍﻟﻘﻴﺎﻡ ﺑﻌﻜﺲ ﻣﺎ‬
‫ﻳﻔﻌﻠﻪﻣﻌﻈﻢ ﺗﺠﺎﺭ ﺍﻟﺘﺠﺰﺉﺔ!(‬
 ‫ﻭﻣﻊﺫﻟﻚ ‪ ،‬ﺇﺫﺍ ﻛﺎﻥ ﺍﻟﺴﻌﺮ ﺧﻠﻒ ﺍﻟﻌﺸﺮ ﻋﻘﻮﺩ ‪ 80‬ﻋﻘﺪﺍً ‪ ،‬ﻓﻴﺠﺐ ﻋﻠﻴﻨﺎ ﺍﻻﻧﻀﻤﺎﻡ ﺇﻟﻰ ﺳﻌﺮ ‪80‬‬
‫ﻋﻘﺪﺍً‪.‬ﻻﺣﻆ ﺃﻥ ﻣﺮﻛﺰ ﻗﺎﺉﻤﺔ ﺍﻻﻧﺘﻈﺎﺭ ﺍﻟﻔﻌﺎﻝ ﻟﺪﻳﻨﺎ ﻫﻮ ‪ 10) 91‬ﻓﻲ ﺍﻟﻌﺮﺽ ‪ /‬ﺍﻟﻌﺮﺽ ﻭ ‪ 80‬ﻣﺘﺄﺧﺮﺍً(‬
‫ﻟﺬﻟﻚﻣﺎ ﺯﻟﻨﺎ ﺿﻤﻦ ‪ 150‬ﻟﺪﻳﻨﺎ ﻭﺑﺎﻟﺘﺎﻟﻲ ﻟﺪﻳﻨﺎ ﻓﺮﺻﺔ ﻛﺒﻴﺮﺓ ﻟﻠﺘﻌﺒﺉﺔ ﻭﻟﻜﻨﻨﺎ ﺳﻨﻤﺘﻠﺊ ﺍﻵﻥ ﺑﺸﻜﻞ‬
‫ﺃﻓﻀﻞ‪.‬‬
 ‫ﺍﻟﺴﻴﻮﻟﺔﻭﺗﺪﻓﻖ ﺍﻟﻄﻠﺒﺎﺕ ﻭﻛﻴﻒ ﺗﺆﺛﺮ ﻋﻠﻰ ﻃﻠﺒﺎﺗﻨﺎ‬
‫ﻳﺠﺐﺃﻥ ﻳﻜﻮﻥ ﺻﺎﻧﻌﻮ ﺍﻟﺴﻮﻕ ﻋﻠﻰ ﺩﺭﺍﻳﺔ ﺟﻴﺪﺓ ﺑﺎﻟﺴﻴﻮﻟﺔ ﻭﺳﻴﻜﻮﻥ ﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﺴﻴﻮﻟﺔ ﺁﺛﺎﺭ ﻛﺒﻴﺮﺓ‬
‫ﻋﻠﻰﺗﺪﺍﻭﻟﻬﻢ‪ .‬ﻭﺑﻬﺬﻩ ﺍﻟﻄﺮﻳﻘﺔ ‪ ،‬ﻓﻬﻢ ‪ ،‬ﻣﺮﺓ ﺃﺧﺮﻯ ‪ ،‬ﻣﻔﻜﺮﻭﻥ ﺃﻋﻤﻖ ﺑﻜﺜﻴﺮ ﻣﻦ ﻣﺘﺪﺍﻭﻟﻲ ﺍﻟﺮﺳﻢ ﺍﻟﺒﻴﺎﻧﻲ‬
‫ﺍﻟﺬﻳﻦﻻ ﺗﻮﻓﺮ ﺃﺳﺎﻟﻴﺐ ﺗﺤﻠﻴﻠﻬﻢ ﺃﻱ ﺗﻮﻓﻴﺮ ﻟﻠﺴﻴﻮﻟﺔ‪.‬‬
‫ﻫﺬﺍﻣﺠﺎﻝ ﻳﻔﻜﺮ ﻓﻴﻪ ﻋﺪﺩ ﻗﻠﻴﻞ ﺟﺪﺍً ﻣﻦ ﺗﺠﺎﺭ ﺍﻟﺘﺠﺰﺉﺔ ‪ ،‬ﻟﺬﻟﻚ ﻗﺪ ﻳﺴﺘﻐﺮﻕ ﺍﻷﻣﺮ ﺑﻌﺾ ﺍﻟﻮﻗﺖ‬
‫ﺣﺘﻰﺗﺪﻣﺠﻬﺎ ﺑﺸﻜﻞ ﺻﺤﻴﺢ‪ .‬ﺃﺟﺪ ﺃﻥ ﺍﻟﻌﺪﻳﺪ ﻣﻦ ﺍﻟﻌﻤﻼء ﻳﻌﺎﻧﻮﻥ ﻣﻦ ﻫﺬﻩ ﺍﻟﻤﻬﺎﺭﺓ ﻓﻲ ﺍﻟﺒﺪﺍﻳﺔ ﻭﻟﻜﻦ‬
‫ﻹﺗﻘﺎﻥﺃﺳﻠﻮﺏ ﺻﺎﻧﻊ ﺍﻟﺴﻮﻕ ‪ ،‬ﺳﺘﺤﺘﺎﺝ ﺇﻟﻰ ﺍﻟﻌﻤﻞ ﻋﻠﻰ ﺫﻟﻚ‪ .‬ﻣﻦ ﺍﻟﻤﺤﺘﻤﻞ ﺃﻥ ﻳﺴﺘﻐﺮﻕ ﺍﻷﻣﺮ‬
‫ﻭﻗﺘﺎًﻟﺘﻌﻠﻢ ﺫﻟﻚ ﻭﺗﻨﻔﻴﺬﻩ ﺑﺎﻟﻜﺎﻣﻞ ‪ -‬ﻣﺮﺓ ﺃﺧﺮﻯ ‪ ،‬ﻻ ﺗﺘﻌﺠﻞ‪.‬‬
‫)ﻣﻼﺣﻈﺔ ‪ ،‬ﻣﻦ ﺍﻟﺼﻌﺐ ﻓﻲ ﻫﺬﺍ ﺍﻟﺘﻨﺴﻴﻖ ﺷﺮﺡ ﺑﻌﺾ ﺍﻟﻤﻔﺎﻫﻴﻢ ﺑﺸﻜﻞ ﻛﺎﻣﻞ ﻛﻤﺎ ﻛﻨﺖ ﺳﺄﻓﻌﻞ ﻓﻲ‬
‫ﺟﻠﺴﺔﻭﺍﺣﺪﺓ ﻓﻲ ﺟﻠﺴﺔ ﻭﺍﺣﺪﺓ ﻭﻫﺬﺍ ﺃﺣﺪ ﻫﺬﻩ ﺍﻟﻤﻮﺿﻮﻋﺎﺕ‪ .‬ﺃﺗﻮﻗﻊ ﻋﻠﻰ ﺍﻟﺮﻏﻢ ﻣﻦ ﺃﻥ ﺃﻭﻟﺉﻚ ﺍﻟﺬﻳﻦ‬
‫ﻟﺪﻳﻬﻢﺧﺒﺮﺓ ﺟﻴﺪﺓ ﻓﻲ ﺗﺪﺍﻭﻝ ﺍﻟﻌﻘﻮﺩ ﺍﻵﺟﻠﺔ ﻳﻔﻬﻤﻮﻥ ﻣﺎ ﺃﻋﻨﻴﻪ ﺑﺎﻷﺳﻮﺍﻕ ﺍﻟﺴﺮﻳﻌﺔ ﻭﺍﻟﺒﻄﻴﺉﺔ ﻭﻛﺬﻟﻚ‬
‫ﻣﻔﺎﻫﻴﻢﻣﺜﻞ ﺍﻷﺳﻮﺍﻕ ﺍﻟﺴﻤﻴﻜﺔ ﻭﺍﻟﺮﻓﻴﻌﺔ(‬
‫ﻳﺘﺒﻊﻫﺬﺍ ﺍﻟﻔﺼﻞ ﺍﻟﻔﺼﻞ ﺍﻟﺴﺎﺑﻖ ﻭﻳﻀﻴﻒ ﺇﻟﻴﻪ ﺑﺸﺄﻥ ﻣﻮﺿﻊ ﻗﺎﺉﻤﺔ ﺍﻻﻧﺘﻈﺎﺭ ‪ ،‬ﻟﺬﺍ ﺗﺄﻛﺪ ﻣﻦ‬
‫ﻓﻬﻤﻚﺍﻟﻜﺎﻣﻞ ﻟﻬﺬﺍ ﺍﻟﻤﻮﺿﻮﻉ ﻗﺒﻞ ﺍﻻﻧﺘﻘﺎﻝ ﺇﻟﻰ ﻫﺬﺍ‪.‬‬
‫ﺗﺘﻤﺜﻞﺍﻟﻤﺮﺣﻠﺔ ﺍﻷﻭﻟﻰ ﻭﺭﺑﻤﺎ ﺍﻷﺳﻬﻞ ﻓﻲ ﻫﺬﻩ ﺍﻟﻌﻤﻠﻴﺔ ﻓﻲ ﺍﻟﻨﻈﺮ ﺇﻟﻰ ﻋﺪﺩ ﺍﻟﻌﻘﻮﺩ ﻓﻲ ﺍﻟﻤﺘﻮﺳﻂ‬
‫ﻟﻜﻞﻋﻄﺎء ﻭﻋﺮﺽ‪ .‬ﺗﺬﻛﺮ ﺃﻳﻀﺎً ﺃﻥ ﻫﺬﺍ ﻳﻤﻜﻦ ﺃﻥ ﻳﺘﻐﻴﺮ ﺧﻼﻝ ﺍﻟﻴﻮﻡ ﻭﺑﺎﻟﺘﺄﻛﻴﺪ ﻳﻮﻣﺎً ﺑﻌﺪ ﻳﻮﻡ ‪ ،‬ﻟﺬﻟﻚ‬
‫ﻫﺬﺍﻣﺠﺎﻝ ﺁﺧﺮ ﻳﺠﺐ ﻋﻠﻴﻨﺎ ﺇﻋﺎﺩﺓ ﺗﻘﻴﻴﻤﻪ ﺑﺎﺳﺘﻤﺮﺍﺭ‪.‬‬
‫ﺑﻌﺪﺫﻟﻚ ‪ ،‬ﻧﺤﺘﺎﺝ ﺇﻟﻰ ﺇﻟﻘﺎء ﻧﻈﺮﺓ ﻋﻠﻰ ﺗﺪﻓﻖ ﺍﻟﻨﻈﺎﻡ ﺍﻟﺤﺎﻟﻲ‪ .‬ﺃﺳﻠﻮﺑﻨﺎ ﻳﻌﻨﻲ ﺃﻧﻨﺎ ﻧﺮﻳﺪ ﺍﻟﺪﺧﻮﻝ‬
‫ﻭﺍﻟﺨﺮﻭﺝﻣﻦ ﺍﻟﺼﻔﻘﺎﺕ ﺑﺴﺮﻋﺔ ﻛﺒﻴﺮﺓ‪ .‬ﻣﺪﻯ ﺍﻟﺴﺮﻋﺔ ﺍﻟﻤﻤﻜﻨﺔ ﺑﺎﻟﻀﺒﻂ ﺳﻴﻌﺘﻤﺪ ﻋﻠﻰ ﺍﻟﻌﻘﺪ‪ .‬ﺗﻌﻤﻞ‬
‫ﺍﻷﺳﻮﺍﻕﺍﻟﻤﺨﺘﻠﻔﺔ ﺑﺴﺮﻋﺎﺕ ﻣﺨﺘﻠﻔﺔ ‪ ،‬ﻋﻠﻰ ﺳﺒﻴﻞ ﺍﻟﻤﺜﺎﻝ ‪ ،‬ﻳﻜﻮﻥ ‪ ES‬ﻓﻲ ﺍﻟﻮﻗﺖ ﺍﻵﺳﻴﻮﻱ ﺃﺑﻄﺄ‬
‫ﺑﻜﺜﻴﺮ)ﺍﻟﺘﺠﺎﺭﺓ ﻋﻦ ﻃﺮﻳﻖ ﺍﻟﺘﺠﺎﺭﺓ( ﻣﻦ ‪ ES‬ﻓﻲ ﻭﻗﺖ ﺍﻟﻮﻻﻳﺎﺕ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ‪ .‬ﻫﻨﺎ ﻫﻨﺎﻙ ﺑﻌﺾ ﺍﻟﺨﺒﺮﺓ‬
‫ﺍﻟﻤﻄﻠﻮﺑﺔ ‪،‬ﻭﻫﺬﺍ ﻫﻮ ﺍﻟﺴﺒﺐ ﻓﻲ ﺃﻥ ﻫﺬﻩ ﺍﻟﻤﻬﺎﺭﺓ ﺷﻲء ﺳﻴﺴﺘﻐﺮﻕ ﻭﻗﺘﺎً ﻹﺗﻘﺎﻧﻪ‪.‬‬
‫ﺇﺫﺍﻛﻨﺎ ﻧﻌﺘﻘﺪ ﺃﻧﻪ ﻋﻠﻰ ﺳﺒﻴﻞ ﺍﻟﻤﺜﺎﻝ ‪ ،‬ﻓﺈﻥ ‪ 5‬ﺛﻮﺍﻥ ٍﻫﻲ ﺃﻛﺜﺮ ﻣﻦ ﻭﻗﺖ ﻛﺎﻑ ٍﻟﻠﺤﺼﻮﻝ ﻋﻠﻰ ﻣﻞء‬
‫ﺳﺮﻳﻊ ‪،‬ﻓﺈﻥ ﻣﺎ ﻧﺤﺘﺎﺝ ﺇﻟﻰ ﺍﻟﻘﻴﺎﻡ ﺑﻪ ﻫﻮ ﺃﻥ ﻧﺤﺴﺐ ﻓﻲ ﺍﻟﻤﺘﻮﺳﻂ ‪ ،‬ﻛﻢ ﻋﺪﺩ ﺍﻟﻠﻮﺗﺎﺕ ﺍﻟﺘﺠﺎﺭﻳﺔ ﻓﻲ‬
‫ﺳﻮﻗﻨﺎﻓﻲ ‪ 5‬ﺛﻮﺍﻥ‪ ٍ.‬ﻟﻨﻔﺘﺮﺽ ﺃﻥ ﺍﻹﺟﺎﺑﺔ ﻋﻠﻰ ﺫﻟﻚ ﻫﻲ ﺃﻥ ‪ 190‬ﻋﻘﺪﺍً ﻳﺘﻢ ﺗﺪﺍﻭﻟﻬﺎ ﻓﻲ ﺍﻟﻤﺘﻮﺳﻂ‬
‫ﻛﻞ‪ 5‬ﺛﻮﺍﻥ‪ ٍ.‬ﻫﺬﺍ ﻳﻌﻨﻲ ﺃﻧﻪ ﻣﻦ ﺃﺟﻞ ﺍﻟﺤﺼﻮﻝ ﻋﻠﻰ ﻣﻞء ﺳﺮﻳﻊ ‪ ،‬ﻳﺠﺐ ﺃﻻ ﻧﻜﻮﻥ ﺃﺳﻮﺃ ﻣﻦ ‪ 190‬ﻓﻲ‬
‫ﻗﺎﺉﻤﺔﺍﻻﻧﺘﻈﺎﺭ‪ .‬ﻟﺬﺍ ‪ ،‬ﺇﺫﺍ ﻛﻨﺖ ﺗﺮﻳﺪ ﺍﻟﺸﺮﺍء ﻭﻟﻜﻦ ﺗﺮﻯ ﺃﻥ ﻫﻨﺎﻙ ﺑﺎﻟﻔﻌﻞ ‪ 400‬ﻣﻌﻄﺎء ‪ ،‬ﻓﻼ ﻳﻤﻜﻨﻚ‬
‫ﺍﻟﺘﺪﺍﻭﻝﻫﻨﺎ‪ .‬ﻫﺬﻩ ﻫﻲ ﺍﻟﻄﺮﻳﻘﺔ ﺍﻟﺘﻲ ﻧﻄﺎﺑﻖ ﺑﻬﺎ ﺗﺤﻠﻴﻞ ﺍﻟﺴﻴﻮﻟﺔ ﻫﺬﺍ ﻣﻊ ﻭﺿﻊ ﻗﺎﺉﻤﺔ ﺍﻻﻧﺘﻈﺎﺭ‪.‬‬

‫ﻭﺑﺎﻟﻤﺜﻞ ‪،‬ﻛﻤﺎ ﺗﻤﺖ ﻣﻨﺎﻗﺸﺘﻪ ﻓﻲ ﺍﻟﻔﺼﻞ ﺍﻷﺧﻴﺮ ‪ ،‬ﺇﺫﺍ ﺃﺭﺩﻧﺎ ﺍﻟﺸﺮﺍء ﻭﻳﻮﺟﺪ ﻓﻲ ﻫﺬﺍ ﺍﻟﻤﺜﺎﻝ ‪150 ،‬‬
‫ﻓﻲﺍﻟﻌﺮﺽ ‪ ،‬ﻓﺴﻴﻜﻮﻥ ﺫﻟﻚ ﺟﻴﺪﺍً ﺑﺎﻟﻨﺴﺒﺔ ﻟﻨﺎ ﻟﻼﻧﻀﻤﺎﻡ ‪ ،‬ﻭﻟﻜﻦ ﺇﺫﺍ ﻛﻨﺎ ﻧﺘﺪﺍﻭﻝ ﻓﻲ ﺳﻮﻕ ﺑﻄﻲء‬
‫ﺍﻟﺤﺮﻛﺔ)ﻧﺒﺤﺚ ﻋﻦ ﻋﻼﻣﺔ ﻭﺍﺣﺪﺓ( ﻭﻛﺎﻥ ﺍﻟﻌﺮﺽ ﻳﺤﺘﻮﻱ ﻋﻠﻰ ‪ 450‬ﺑﺎﻟﻔﻌﻞ ‪ ،‬ﺛﻢ ﻟﻢ ﻧﺘﻤﻜﻦ ﻣﻦ‬
‫ﺍﻻﻧﻀﻤﺎﻡﺇﻟﻰ ﺍﻟﻌﻄﺎء ﺍﻟﺨﺎﺹ ﺑﺼﻔﻘﺔ ﺍﻟﺪﺧﻮﻝ ﻷﻥ ﺍﻟﺨﺮﻭﺝ ﻣﺤﺠﻮﺏ ﺑﻜﻤﻴﺎﺕ ﻛﺒﻴﺮﺓ ﺟﺪﺍً‪.‬‬
 ‫ﻳﻌﺪﺗﺤﻠﻴﻞ ﺍﻟﺴﻴﻮﻟﺔ ﻭﺩﻣﺞ ﺫﻟﻚ ﻣﻊ ﻭﺿﻊ ﻗﺎﺉﻤﺔ ﺍﻻﻧﺘﻈﺎﺭ ﻭﻭﺿﻊ ﺍﻷﻭﺍﻣﺮ ﻣﻬﺎﺭﺓ ﺃﺳﺎﺳﻴﺔ‬
‫ﻟﻠﻤﻀﺎﺭﺑﻴﻦﺍﻟﺠﻴﺪﻳﻦ‪ .‬ﺇﻧﻪ ﺷﻲء ﻗﺪ ﺗﺠﺪ ﺻﻌﻮﺑﺔ ﻓﻲ ﺍﻟﺒﺪء ﺑﻪ ﻭﻟﻜﻦ ﻳﺠﺐ ﺃﻥ ﺗﺒﺤﺚ ﻋﻦ ﺗﺤﺴﻴﻦ‬
‫ﻓﻲﻫﺬﺍ ﺍﻟﻤﺠﺎﻝ ﺑﻤﺮﻭﺭ ﺍﻟﻮﻗﺖ‪.‬‬
‫ﺇﺫﺍﻛﺎﻧﺖ ﺍﻟﺘﺪﺍﻭﻻﺕ ﺗﺴﻴﺮ ﺑﺸﻜﻞ ﺧﺎﻃﺊ ‪ ،‬ﻓﺈﻥ ﺃﺣﺪ ﺍﻷﺳﺉﻠﺔ ﺍﻟﺘﻲ ﺳﺘﺤﺘﺎﺝ ﺇﻟﻰ ﻃﺮﺣﻬﺎ ﻫﻮ "ﻫﻞ ﻛﺎﻥ‬
‫ﻣﻠﺉﻲﺑﻄﻴﺉﺎً ﻟﻠﻐﺎﻳﺔ؟"‪ .‬ﻓﻲ ﺳﻮﻕ ﺑﻄﻴﺉﺔ ﺍﻟﺤﺮﻛﺔ ‪ ،‬ﻳﻌﺪ ﺍﻟﻤﻞء ﺍﻟﺒﻄﻲء ﻋﻼﻣﺔ ﻋﻠﻰ ﺃﻥ ﻣﺮﻛﺰ ﻗﺎﺉﻤﺔ ﺍﻻﻧﺘﻈﺎﺭ‬
‫ﺍﻟﺨﺎﺹﺑﻚ ﻛﺎﻥ ﺑﻌﻴﺪﺍً ﺟﺪﺍً‪ .‬ﻭﻣﻊ ﺫﻟﻚ ‪ ،‬ﻗﺪ ﻳﺴﺘﻐﺮﻕ ﻓﻬﻢ ﻣﺎ ﻫﻮ ﺍﻟﺘﻌﺒﺉﺔ ﺍﻟﺒﻄﻴﺉﺔ ﺑﻌﺾ ﺍﻟﻮﻗﺖ‪ .‬ﻋﻨﺪﻣﺎ‬
‫ﺃﺗﺪﺍﻭﻝﻓﻲ ﺳﻮﻕ ﺟﺪﻳﺪ ‪ ،‬ﺃﻋﻠﻢ ﺃﻥ ﺍﻷﻣﺮ ﺳﻴﺴﺘﻐﺮﻕ ﻋﺪﺩﺍً ﻣﻦ ﺍﻟﺼﻔﻘﺎﺕ ﻗﺒﻞ ﺃﻥ ﺃﺗﻤﻜﻦ ﻣﻦ ﻓﻬﻢ ﺍﻟﻤﺪﺓ‬
‫ﺍﻟﻄﻮﻳﻠﺔﺟﺪﺍً‪ .‬ﻳﻤﻜﻨﻨﻲ ﺑﻌﺪ ﺫﻟﻚ ﺗﻌﺪﻳﻞ ﻭﺿﻊ ﻗﺎﺉﻤﺔ ﺍﻻﻧﺘﻈﺎﺭ ﺍﻟﺨﺎﺻﺔ ﺑﻲ ﻭﻓﻘﺎً ﻟﺬﻟﻚ ﺑﻌﺪ ﺗﻌﺪﻳﻞ ﺍﻹﻃﺎﺭ‬
‫ﺍﻟﺰﻣﻨﻲﺍﻟﺬﻱ ﺃﻗﻮﻡ ﺑﺘﺤﻠﻴﻞ ﺍﻟﺴﻴﻮﻟﺔ ﻣﻦ ﺃﺟﻠﻪ‪.‬‬

‫ﻣﺎﺃﻋﻨﻴﻪ ﻫﻨﺎ ﻫﻮ ﺃﻧﻪ ﺇﺫﺍ ﻛﻨﺖ ﺃﺷﻚ ﻓﻲ ﺃﻥ ﺍﻟﺘﻌﺒﺉﺔ ﺑﻄﻴﺉﺔ ﺟﺪﺍً ﻭﻛﻨﺖ ﺃﺭﻏﺐ ﺳﺎﺑﻘﺎً ﻓﻲ ﻣﻞء‬
‫ﺍﻟﺜﻮﺍﻧﻲﺍﻟﻌﺸﺮ ﺍﻷﻭﻟﻰ ‪ ،‬ﻳﻤﻜﻨﻨﻲ ﺿﺒﻂ ﺫﻟﻚ ﻷﻗﻮﻝ ‪ 5 ،‬ﺛﻮﺍﻥ ٍﺛﻢ ﺇﻋﺎﺩﺓ ﺗﻘﻴﻴﻢ ﻣﺘﻮﺳﻂ ﻣﺴﺘﻮﻯ‬
‫ﺍﻟﺼﻮﺕﺧﻼﻝ ‪ 5‬ﺛﻮﺍﻥ ٍﻭﺿﺒﻂ ﻗﺎﺉﻤﺔ ﺍﻻﻧﺘﻈﺎﺭ ﻭﻓﻘﺎً ﻟﺬﻟﻚ‪.‬‬
‫ﺧﺎﺻﺔﺇﺫﺍ ﺑﺪﺕ ﻣﻨﺎﻃﻖ ﺃﺧﺮﻯ ﻣﻦ ﺍﻟﺘﺠﺎﺭﺓ ﻋﻠﻰ ﻣﺎ ﻳﺮﺍﻡ ‪ ،‬ﻓﻘﺪ ﻳﻜﻮﻥ ﻣﻮﺿﻊ ﻗﺎﺉﻤﺔ ﺍﻻﻧﺘﻈﺎﺭ ‪ /‬ﻃﻮﻝ‬
‫ﺍﻟﺘﻌﺒﺉﺔﻫﻮ ﺍﻟﻤﺸﻜﻠﺔ‪.‬‬
‫ﻛﻤﺎﺳﻨﺮﻯ ﻓﻲ ﺍﻟﺼﻔﺤﺎﺕ ﺍﻟﻘﺎﺩﻣﺔ ‪ ،‬ﻳﻤﻜﻦ ﺃﻥ ﻳﻜﻮﻥ ﻫﻨﺎﻙ ﺍﻟﻌﺪﻳﺪ ﻣﻦ ﺍﻷﺳﺒﺎﺏ ﻭﺭﺍء ﺍﻟﺘﺠﺎﺭﺓ ﺍﻟﺴﻴﺉﺔ‪.‬‬
‫ﺑﻴﻨﻤﺎﻳﻤﻴﻞ ﻣﻌﻈﻢ ﺗﺠﺎﺭ ﺍﻟﺘﺠﺰﺉﺔ ﺇﻟﻰ ﺗﻌﺪﻳﻞ ﺃﺳﻌﺎﺭ ﺍﻟﺪﺧﻮﻝ ﺃﻭ ﺍﻟﺨﺮﻭﺝ ﻓﻘﻂ ‪ ،‬ﻫﻨﺎﻙ ﺑﺎﻟﻔﻌﻞ ﻋﺪﺩ ﻣﻦ‬
‫ﺍﻷﺷﻴﺎءﺍﻷﺧﺮﻯ ﺍﻟﺘﻲ ﻳﻤﻜﻨﻨﺎ ﺗﻌﺪﻳﻠﻬﺎ‪ .‬ﻭﺿﻊ ﻗﺎﺉﻤﺔ ﺍﻻﻧﺘﻈﺎﺭ ﻭﻃﻮﻝ ﺍﻟﻮﻗﺖ ﺍﻟﺬﻱ ﻧﺘﺮﻙ ﻓﻴﻪ ﻃﻠﺒﺎﺗﻨﺎ ﻣﻦ‬
‫ﺑﻴﻦﺍﻷﻣﻮﺭ ﺍﻷﺧﺮﻯ‪.‬‬
‫ﺗﺬﻛﻴﺮﺑﺄﻧﻪ ﺇﺫﺍ ﻛﻨﺖ ﺗﺘﻮﻗﻊ ﺃﻥ ﻳﺘﻢ ﻣﻠﺆﻩ ﻓﻲ ﻏﻀﻮﻥ ‪ 5‬ﺛﻮﺍﻥ ٍﺑﺘﺪﻓﻖ ﺍﻟﻄﻠﺐ ﺍﻟﻌﺎﺩﻱ ‪ ،‬ﻭﺑﻌﺪ ‪ 5‬ﺛﻮﺍﻥ ٍﻟﻢ‬
‫ﻳﺘﻢﻣﻠﺆﻩ ‪ ،‬ﻓﻌﻠﻴﻚ ﺇﻟﻐﺎء ﺍﻷﻣﺮ‪ .‬ﻳﻤﻜﻨﻚ ﺑﻌﺪ ﺫﻟﻚ ﺍﻻﻧﺘﻈﺎﺭ ﺑﻀﻊ ﺛﻮﺍﻥ ٍﻭﺇﺫﺍ ﻛﻨﺖ ﻻ ﺗﺰﺍﻝ ﺗﺤﺐ‬
‫ﺍﻟﺘﺪﺍﻭﻝﻭﻻ ﺗﺰﺍﻝ ﻣﺮﺍﻛﺰ ﺍﻻﻧﺘﻈﺎﺭ ﺟﻴﺪﺓ ‪ ،‬ﻓﻴﻤﻜﻨﻚ ﺩﺍﺉﻤﺎً ﺇﻋﺎﺩﺓ ﺍﻟﺪﺧﻮﻝ‪ .‬ﺃﺩﺭﻙ ﺃﻥ ﻭﺿﻊ ﻗﺎﺉﻤﺔ‬
‫ﺍﻻﻧﺘﻈﺎﺭﺍﻟﺠﺪﻳﺪ ﺳﻴﻜﻮﻥ ﺃﺳﻮﺃ ﻣﻦ ﺍﻟﺴﺎﺑﻖ ﻭﻟﻜﻦ ﻃﺎﻟﻤﺎ ﺃﻧﻪ ﺿﻤﻦ ﻣﻌﺎﻳﻴﺮﻙ ‪ ،‬ﻓﻼ ﻳﺰﺍﻝ ﻣﻦ ﺍﻟﺠﻴﺪ‬
‫ﺍﻟﺘﺪﺍﻭﻝ‪.‬ﺇﺫﺍ ﺣﺼﻠﻨﺎ ﻋﻠﻰ ﺍﻟﺤﺠﻢ "ﺍﻟﻌﺎﺩﻱ" ﺧﻼﻝ ﺍﻟﺜﻮﺍﻧﻲ ﺍﻟﺨﻤﺲ ﺍﻟﺘﺎﻟﻴﺔ ‪ ،‬ﻓﻴﻤﻜﻨﻚ ﺍﻵﻥ ﻣﻞء ﻫﺬﺍ‬
‫ﺍﻟﺤﺠﻢ‪.‬ﺍﻟﻘﻴﺎﻡ ﺑﺬﻟﻚ ﻳﺤﻘﻖ ﺷﻴﺉﻴﻦ‪ .‬ﺃﻭﻻ ً‪ ،‬ﻧﻘﺮ ﺃﻧﻪ ﻓﻲ ﺑﻌﺾ ﺍﻷﺣﻴﺎﻥ ‪ ،‬ﺗﻨﺨﻔﺾ ﺍﻟﺴﻴﻮﻟﺔ ﻟﻔﺘﺮﺓ‬
‫ﻭﺟﻴﺰﺓ ‪،‬ﻟﺬﻟﻚ ﻧﻘﻮﻡ ﺑﺈﻟﻐﺎء ﻃﻠﺒﻨﺎ ﻭﻓﻘﺎً ﻟﺬﻟﻚ‪ .‬ﺛﺎﻧﻴﺎً ‪ ،‬ﻣﻦ ﺧﻼﻝ ﺳﺤﺐ ﻃﻠﺒﻨﺎ ﺑﻌﺪ ﺑﻀﻊ ﺛﻮﺍﻥ ٍ‪ ،‬ﻓﺈﻧﻨﺎ‬
‫ﻧﺤﺪﻣﻦ ﻣﺨﺎﻃﺮ ﺍﻟﺘﻌﺮﺽ ﻟﻠﻘﺒﺾ ﻣﻦ ﺧﻼﻝ ﺻﻔﻘﺔ ﻛﺒﻴﺮﺓ‪ .‬ﺃﻓﻀﻞ ﺍﻟﺪﺧﻮﻝ ‪ ،‬ﺍﺳﺤﺐ ﺍﻟﺘﺠﺎﺭﺓ ﻭﺃﻋﺪ‬
‫ﺍﻟﺪﺧﻮﻝﺇﻟﻴﻬﺎ ﺛﻢ ﺍﺗﺮﻛﻬﺎ ﻫﻨﺎﻙ ﻟﻔﺘﺮﺓ ﻃﻮﻳﻠﺔ‪ .‬ﻣﻦ ﺧﻼﻝ ﺍﻟﻘﻴﺎﻡ ﺑﻤﺎ ﻳﻠﻲ ‪ ،‬ﺗﺼﺒﺢ ﺃﻣﺮﺍً ﻣﺤﺪﻭﺩﺍً ﻟﻠﺮﺍﺣﺔ ‪-‬‬
‫ﺃﻭﺑﻄﺔ ﺟﺎﻟﺴﺔ!‬

‫ﺳﺘﺠﺪﺃﻥ ﻫﺬﺍ ﺍﻟﻤﻮﺿﻮﻉ ﻗﺪ ﻳﺴﺘﻐﺮﻕ ﺍﻟﻤﺰﻳﺪ ﻣﻦ ﺍﻟﻮﻗﺖ ﻹﺗﻘﺎﻧﻪ‪ .‬ﺑﺎﻟﺘﺄﻛﻴﺪ ﺍﻟﺨﺒﺮﺓ ﻭﺍﻟﺘﺨﺼﺺ‬
‫ﻳﺴﺎﻋﺪﺍﻥ‪.‬ﻛﺘﺐ ﻟﻲ ﺃﺣﺪ ﻋﻤﻼﺉﻲ ﻛﻴﻒ ﺃﻧﻪ ﺑﻌﺪ ﻋﺪﺓ ﺃﺷﻬﺮ ﻣﻦ ﺍﻟﺘﺪﺍﻭﻝ ﻓﻲ ﺳﻮﻗﻪ )‪ (NQ‬ﻟﻢ ﻳﻜﻦ‬
‫ﻟﺪﻳﻪﻓﻬﻢ ﺃﻓﻀﻞ ﻟﺠﻮﺍﻧﺐ ﺍﻟﺴﻴﻮﻟﺔ ﻓﻲ ﺍﻟﺴﻮﻕ ﻓﺤﺴﺐ ‪ ،‬ﺑﻞ ﺃﻳﻀﺎً ﻭﺗﻴﺮﺓ ﺍﻟﺴﻮﻕ‪ .‬ﻳﺮﺍﻗﺐ ﻋﺪﺩ‬
‫ﺍﻟﺼﻔﻘﺎﺕﻓﻲ ﺍﻟﺪﻗﻴﻘﺔ ﻓﻲ ﺳﻮﻗﻪ ﻭﻳﻌﺮﻑ ﺃﻧﻪ ﺃﻗﻞ ﻣﻦ ﻣﺒﻠﻎ ﻣﻌﻴﻦ‬
 ‫ﻳﺼﺒﺢﺍﻟﺘﺪﺍﻭﻝ ﺃﻛﺜﺮ ﺻﻌﻮﺑﺔ ﻟﺬﻟﻚ ﻳﺒﻘﻰ ﻓﻲ ﺍﻟﺨﺎﺭﺝ‪ .‬ﺗﺮﺗﺒﻂ ﺳﺮﻋﺔ ﺍﻟﺴﻮﻕ ﺑﺎﻟﺴﻴﻮﻟﺔ ﻭﺍﻟﺘﺪﻓﻖ‬
‫ﺍﻟﺜﻨﺎﺉﻲﺃﻳﻀﺎً‪ .‬ﺑﺎﻟﻨﺴﺒﺔ ﻟﺼﻨﺎﻉ ﺍﻟﺴﻮﻕ ‪ ،‬ﻫﺬﻩ ﻛﻠﻬﺎ ﻗﻀﺎﻳﺎ ﻣﻬﻤﺔ‪.‬‬

‫ﺗﻌﺪﻳﻼﺕﻷﺳﻮﺍﻕ ﺃﺳﺮﻉ ‪ /‬ﺃﺭﻕ ‪ /‬ﺃﻛﺜﺮ ﺗﻘﻠﺒﺎً‬

‫ﻳﺮﺗﺒﻂﺗﺤﻠﻴﻞ ﻣﺮﻛﺰ ﺍﻟﺴﻴﻮﻟﺔ ﻭﻗﺎﺉﻤﺔ ﺍﻻﻧﺘﻈﺎﺭ ﺍﻟﺬﻱ ﺷﺮﺣﺘﻪ ﻓﻲ ﺍﻟﻔﺼﻮﻝ ﺍﻟﺴﺎﺑﻘﺔ ﺑﺸﻜﻞ ﺃﻛﺒﺮ‬
‫ﺑﺎﻷﺳﻮﺍﻕﺍﻟﺒﻄﻴﺉﺔ ﺍﻟﺤﺮﻛﺔ‪ .‬ﻟﺬﻟﻚ ﻧﺤﻦ ﺍﻵﻥ ﺑﺤﺎﺟﺔ ﺇﻟﻰ ﺍﻟﻨﻈﺮ ﻓﻲ ﻛﻴﻔﻴﺔ ﺗﻌﺎﻣﻠﻨﺎ ﻣﻊ ﺃﺳﻮﺍﻕ ﺃﺳﺮﻉ ‪/‬‬
‫ﺃﺭﻕ ‪ /‬ﺃﻛﺜﺮ ﺗﻘﻠﺒﺎً‪.‬‬
‫ﺍﻟﻨﻘﻄﺔﺍﻷﻭﻟﻰ ﺍﻟﺘﻲ ﺳﺄﻭﺿﺤﻬﺎ ﻫﻨﺎ ﻫﻲ ﺃﻥ ﻛﻮﻥ ﺍﻟﺴﻮﻕ ﺿﻌﻴﻔﺎً ﺃﻭ ﺳﻤﻴﻜﺎً ﻫﻮ ﻣﺼﻄﻠﺢ ﻧﺴﺒﻲ ؛ ﻳﻌﺘﻤﺪ‬
‫ﺫﻟﻚﻋﻠﻰ ﻣﺘﻮﺳﻂ ﺣﺠﻢ ﺍﻟﺘﺠﺎﺭﺓ ﺍﻟﺬﻱ ﻳﻤﺮ ﻋﺒﺮ ﺍﻟﺴﻮﻕ‪ .‬ﻓﻲ ﺣﻴﻦ ﺃﻧﻪ ﻣﻦ ﺍﻟﻮﺍﺿﺢ ﺃﻥ ﺍﻷﺳﻮﺍﻕ ﺍﻟﺘﻲ‬
‫ﺗﺤﺘﻮﻱﻋﻠﻰ ‪ 20‬ﻋﻘﺪﺍً ﺃﻭ ﺃﻗﻞ ﻓﻲ ﻛﻞ ﻣﺤﺎﻭﻟﺔ ﻭﻋﺮﺽ ﺳﻴﺘﻢ ﺗﺼﻨﻴﻔﻬﺎ ﻋﻠﻰ ﺃﻧﻬﺎ ﺿﻌﻴﻔﺔ ‪ ،‬ﻓﺈﻥ ﺍﻟﺴﻮﻕ‬
‫ﺍﻟﺬﻱﻳﺤﺘﻮﻱ ﻋﻠﻰ ‪ 150‬ﻓﻲ ﻛﻞ ﻣﻨﻬﺎ ﻳﻤﻜﻦ ﺍﻋﺘﺒﺎﺭﻩ ﺿﻌﻴﻔﺎً ﺇﺫﺍ ﻛﺎﻥ ﻫﺬﺍ ﺍﻟﺴﻮﻕ ﻳﺘﺪﺍﻭﻝ ‪ +500‬ﻛﻞ ﺑﻀﻊ‬
‫ﺛﻮﺍﻥ‪ٍ.‬ﻓﻲ ﺍﻟﻮﺍﻗﻊ ‪ ،‬ﺍﻟﻌﺪﻳﺪ ﻣﻦ ﺍﻟﻌﻘﻮﺩ ﺍﻵﺟﻠﺔ ﻟﻤﺆﺷﺮﺍﺕ ﺍﻷﺳﻬﻢ ‪ ،‬ﺇﻥ ﻟﻢ ﻳﻜﻦ ﻣﻌﻈﻤﻬﺎ ‪ ،‬ﻟﻴﺲ ﻟﺪﻳﻬﺎ‬
‫ﺳﻴﻮﻟﺔﻛﺎﻓﻴﺔ ﻓﻲ ﻛﻞ ﻣﺤﺎﻭﻟﺔ ﻭﻋﺮﺽ ﻋﻨﺪﻣﺎ ﻳﻜﻮﻥ ﺍﻟﺴﻮﻕ ﺍﻷﺳﺎﺳﻲ ﻣﻔﺘﻮﺣﺎً‪.‬‬

‫ﻋﻨﺪﻣﺎﻳﻜﻮﻥ ﻫﺬﺍ ﻫﻮ ﺍﻟﺤﺎﻝ ‪ ،‬ﻳﻤﻜﻦ ﻟﻠﺴﻮﻕ ﺗﺤﺮﻳﻚ ‪ 2/3/4‬ﺃﻭ ﺃﻛﺜﺮ ﻣﻦ ﺍﻟﻌﻼﻣﺎﺕ ﺑﺴﺮﻋﺔ ﻛﺒﻴﺮﺓ ﻷﻥ‬
‫ﺍﻟﺴﻴﻮﻟﺔﻟﻜﻞ ﺳﻌﺮ ﻟﻴﺴﺖ ﻛﺎﻓﻴﺔ ﺑﺎﻟﻨﺴﺒﺔ ﻟﻸﺣﺠﺎﻡ ﺍﻟﻘﺎﺩﻣﺔ‪.‬‬
‫ﺑﺎﻟﻨﺴﺒﺔﻟﻸﺳﻮﺍﻕ ﺍﻟﺘﻲ ﺗﺘﺤﺮﻙ ﻋﺪﺓ ﻋﻼﻣﺎﺕ ﻓﻲ ﻭﻗﺖ ﻭﺍﺣﺪ ‪ ،‬ﺑﻴﻨﻤﺎ ﻳﻤﻜﻨﻨﺎ ﻓﺤﺺ ﺍﻟﺤﺠﻢ ﻟﻜﻞ ﻓﺘﺮﺓ‬
‫ﺯﻣﻨﻴﺔ ‪،‬ﻫﻨﺎﻙ ﻃﺮﻳﻘﺔ ﺃﺳﻬﻞ ﺑﺎﻟﻨﺴﺒﺔ ﻟﻨﺎ ﻟﻔﺤﺺ ﻣﻜﺎﻥ ﺗﻘﺪﻳﻢ ﻃﻠﺒﺎﺗﻨﺎ‪ .‬ﻓﻲ ﺍﻟﻮﺍﻗﻊ ‪ ،‬ﻧﻈﺮﺍً ﻷﻥ‬
‫ﺍﻟﺴﻮﻕﻳﺘﺤﺮﻙ ﻋﺒﺮ ﻋﺪﺓ ﺃﺳﻌﺎﺭ ﻓﻲ ﻭﻗﺖ ﻭﺍﺣﺪ ‪ ،‬ﻟﻢ ﻳﻌﺪ ﻭﺿﻊ ﻗﺎﺉﻤﺔ ﺍﻻﻧﺘﻈﺎﺭ ﺑﻬﺬﻩ ﺍﻷﻫﻤﻴﺔ ؛ ﺇﺫﺍ‬
‫ﺫﻫﺐﺍﻟﺴﻮﻕ ﺇﻟﻰ ﺍﻟﺴﻌﺮ ﺍﻟﺬﻱ ﻳﻮﺟﺪ ﻓﻴﻪ ﻃﻠﺒﻚ ‪ ،‬ﻓﻤﻦ ﺍﻟﻤﺮﺟﺢ ﺃﻥ ﻳﺘﻢ ﻣﻠﺆﻩ ﺍﻵﻥ )ﺣﺘﻰ ﺃﻧﻪ ﻗﺪ ﻳﻤﺮ‬
‫ﺑﺨﻄﻮﺓﺃﻭ ﻧﺤﻮ ﺫﻟﻚ ﻣﻦ ﺧﻼﻟﻚ(‪.‬‬
‫ﻟﺬﻟﻚﺑﺪﻻ ًﻣﻦ ﺗﺤﺪﻳﺪ ﻣﻮﺿﻊ ﻗﺎﺉﻤﺔ ﺍﻧﺘﻈﺎﺭ ﻓﻲ ﺣﺪ ﺫﺍﺗﻪ ‪ ،‬ﻧﻘﻮﻡ ﺑﺘﻌﺪﻳﻞ ﺫﻟﻚ ﺇﻟﻰ ﺷﻲء ﻻ ﻳﺰﺍﻝ‬
‫ﻣﺮﺗﺒﻄﺎًﺑﻤﺮﻛﺰ ﻗﺎﺉﻤﺔ ﺍﻻﻧﺘﻈﺎﺭ ﻭﻟﻜﻦ ﻳﺴﻬﻞ ﻗﻴﺎﺳﻪ ﺑﺎﻟﺴﺮﻋﺔ ﺍﻟﺘﻲ ﺗﺘﺤﺮﻙ ﺑﻬﺎ ﻫﺬﻩ ﺍﻷﺳﻮﺍﻕ‪.‬‬

‫ﻣﺎﻧﻘﻮﻡ ﺑﻪ ﺍﻵﻥ ﻫﻮ ﺍﻟﻨﻈﺮ ﺇﻟﻰ ﻣﺪﻯ ﺗﺤﺮﻙ ﺍﻟﺴﻮﻕ ﻭﻧﺮﻳﺪ ﺃﻥ ﻧﻀﻊ ﻃﻠﺒﺎﺗﻨﺎ ﺃﻋﻠﻰ )ﻟﺼﻔﻘﺎﺕ ﺍﻟﺸﺮﺍء(‬
‫ﺃﻭﺃﺳﻔﻞ )ﻟﻠﺼﻔﻘﺎﺕ ﺍﻟﻘﺼﻴﺮﺓ( ﺣﻴﺚ ﻛﺎﻥ ﺍﻟﺴﻮﻕ ﻳﺘﺪﺍﻭﻝ ﻗﺒﻞ ﺍﻟﺤﺮﻛﺔ‪.‬‬

‫ﻟﺬﻟﻚﺇﺫﺍ ﻛﺎﻥ ﺳﻮﻗﻨﺎ ﻳﺘﺪﺍﻭﻝ ﻋﻨﺪ ‪ 15‬ﺏ ‪ 16 /‬ﺩﺭﺟﺔ ﻭﻗﻔﺰ ﺇﻟﻰ ‪ 19‬ﺏ ‪ 20 /‬ﺩﺭﺟﺔ ﻭﺃﻛﺪﺕ‬
‫ﻣﻌﻠﻮﻣﺎﺕﺃﺧﺮﻯ ﺃﻥ ﺍﻟﺸﺮﺍء ﻛﺎﻥ ﻫﻮ ﺍﻟﺘﺠﺎﺭﺓ ‪ ،‬ﻳﺠﺐ ﺃﻥ ﻧﺘﻄﻠﻊ ﺇﻟﻰ ﺗﻘﺪﻳﻢ ﻋﺮﺽ ﺣﻮﻝ ‪ .16‬ﻧﺘﻮﻗﻊ )‬
‫ﺇﺫﺍﺗﻢ ﻣﻠﺆﻩ( ﺃﻥ ﻧﻜﻮﻥ ﻗﺎﺩﺭﻳﻦ ﻋﻠﻰ ﺍﻟﺒﻴﻊ ﺑﺴﻌﺮ ‪ 19‬ﺃﻭ ‪ .20‬ﺇﺫﺍ ﺗﻢ ﻣﻠﺆﻫﺎ ‪ ،‬ﻳﺠﺐ ﺃﻥ ﻧﺘﻄﻠﻊ ﺇﻟﻰ‬
‫ﺍﻟﺨﺮﻭﺝﻓﻮﺭﺍً ﻋﻨﺪ ﺃﻱ ﺍﺭﺗﺪﺍﺩ‪ .‬ﻟﺬﻟﻚ ﺑﻴﻨﻤﺎ ﺃﺗﻮﻗﻊ ﺑﻴﻊ ‪ 19‬ﺃﻭ ‪ 20‬ﺇﺫﺍ ﻗﻔﺰ ﺍﻟﺴﻮﻕ ﺇﻟﻰ ‪ ، 18‬ﺳﺄﺑﻴﻊ‬
‫ﻫﻨﺎﻙ‪.‬ﻓﻲ ﺍﻷﺳﻮﺍﻕ ﺍﻟﺴﺮﻳﻌﺔ ‪ ،‬ﻳﻤﻜﻦ ﺃﻥ ﺗﻀﻴﻊ ﺍﻷﺭﺑﺎﺡ ﺑﺎﻟﺴﺮﻋﺔ ﻧﻔﺴﻬﺎ ﺍﻟﺘﻲ ﺟﺎءﺕ ﺑﻬﺎ ‪ ،‬ﻟﺬﺍ ﺧﺬ ﻣﺎ‬
‫ﻳﻤﻨﺤﻚﺇﻳﺎﻩ ﺍﻟﺴﻮﻕ ﻭﺍﻣﺾ ﻗﺪﻣﺎً‪ .‬ﻓﻲ ﺳﻮﻕ ﺃﺑﻄﺄ ﻳﺘﺤﺮﻙ ﻓﻘﻂ ﻋﻼﻣﺔ ﻭﺍﺣﺪﺓ ﻓﻲ ﻛﻞ ﻣﺮﺓ ‪ ،‬ﻣﻦ‬
‫ﺍﻟﻤﻤﻜﻦﻓﻘﻂ ﻓﺮﻭﺓ ﺍﻟﺮﺃﺱ ﻣﻘﺎﺑﻞ ﻋﻼﻣﺔ ﻭﺍﺣﺪﺓ‪ .‬ﺍﻻﺣﺘﻔﺎﻅ ﺑﺄﻱ ﺷﻲء ﺁﺧﺮ ﺳﻴﻜﻮﻥ ﻓﻲ ﺍﻷﺳﺎﺱ‬
‫ﺗﺪﺍﻭﻝﻣﺮﻛﺰ‪.‬‬
 ‫ﻗﺪﺗﺴﺄﻝ ﻫﻨﺎ ‪" ،‬ﻭﻟﻜﻦ ﻛﻴﻒ ﺳﻨﻤﺘﻠﺊ ﻋﻨﺪ ‪ 16‬ﺇﺫﺍ ﺗﻢ ﺗﺪﺍﻭﻝ ﺍﻟﺴﻮﻕ ﻟﻠﺘﻮ ‪19/20‬؟" ﺍﻹﺟﺎﺑﺔ ﻫﻲ ﺃﻧﻪ‬
‫ﻟﻜﻲﻳﺘﺤﺮﻙ ﺍﻟﺴﻮﻕ ﻋﺪﺓ ﻋﻼﻣﺎﺕ ﻳﺠﺐ ﺃﻥ ﺗﻜﻮﻥ ﺟﻤﻴﻊ ﺍﻟﻌﺮﻭﺽ )ﻓﻲ ﻫﺬﻩ ﺍﻟﺤﺎﻟﺔ( ﻗﺪ ﺗﻢ ﺳﺤﺒﻬﺎ‪.‬‬
‫ﻟﻔﺘﺮﺓﻗﺼﻴﺮﺓ ﻗﺪ ﻳﻜﻮﻥ ﻫﻨﺎﻙ ﻓﺮﺍﻍ ﻓﻌﺎﻝ ﻓﻲ ﺍﻟﺴﺒﺮﻳﺪ ﻭﻗﺪ ﻳﺴﺘﻤﺮ ﺑﻌﺾ ﺍﻟﻤﺘﺪﺍﻭﻟﻴﻦ ﻓﻲ ﻣﺤﺎﻭﻟﺔ‬
‫ﺍﻟﺘﻨﻔﻴﺬﻋﻠﻰ ﺍﻟﺴﻌﺮ ﺍﻟﻘﺪﻳﻢ‪ .‬ﺃﺷﺮﺡ ﺁﻟﻴﺎﺕ ﻛﻴﻒ ﻭﻟﻤﺎﺫﺍ ﻳﺤﺪﺙ ﻫﺬﺍ ﺑﻌﻤﻖ ﺃﻛﺒﺮ ﻓﻲ ﺗﻌﻠﻴﻤﻲ ﺍﻟﻔﺮﺩﻱ ‪،‬‬
‫ﻟﻜﻦﻣﻦ ﺍﻟﺼﻌﺐ ﺟﺪﺍً ﺷﺮﺡ ﺫﻟﻚ ﺑﺸﻜﻞ ﻛﺎﻣﻞ ﻫﻨﺎ‪ .‬ﻭﻣﻊ ﺫﻟﻚ ‪ ،‬ﺗﻤﻴﻞ ﻫﺬﻩ ﺍﻷﻭﻗﺎﺕ ﺇﻟﻰ ﺃﻥ ﻳﺸﺘﻜﻲ‬
‫ﺗﺠﺎﺭﺍﻟﺘﺠﺰﺉﺔ ﻣﻦ "ﺍﻻﻧﺰﻻﻕ"‪ .‬ﺗﺬﻛﺮ ﺃﻧﻪ ﻋﻨﺪﻣﺎ ﻳﺘﺄﺫﻯ ﻣﻦ ﺍﻻﻧﺰﻻﻕ ‪ ،‬ﻳﻜﻮﻥ ﻫﻨﺎﻙ ﻣﻦ ﻳﺮﺑﺢ ؛ ﻟﻘﺪ‬
‫ﺟﻌﻠﺖﻣﻦ ﻋﻤﻠﻲ ﺃﻥ ﺃﻛﻮﻥ ﺍﻟﺘﺎﺟﺮ ﺍﻟﺬﻱ ﻳﺴﺘﻔﻴﺪ ﻣﻦ ﺍﻧﺰﻻﻕ ﺗﺠﺎﺭ ﺍﻟﺘﺠﺰﺉﺔ‪.‬‬

‫ﻣﺎﻳﻌﻨﻴﻪ ﻫﺬﺍ ﻫﻮ ﺃﻥ ﺍﻟﺴﻮﻕ ﻓﻲ ﺑﻌﺾ ﺍﻷﺣﻴﺎﻥ ﺳﻮﻑ "ﻳﻜﺘﺴﺢ" ﺑﺴﺮﻋﺔ ﻧﺤﻮ ﺍﻟﺴﻌﺮ ﺍﻟﺴﺎﺑﻖ ﻣﻤﺎ‬
‫ﻳﻮﻓﺮﻓﺮﺻﺔ ﺟﻴﺪﺓ ﻟﻠﺘﺪﺍﻭﻝ‪ .‬ﺃﻧﺎ ﻻ ﺃﻗﻮﻝ ﺃﻥ ﻫﺬﺍ ﻳﺤﺪﺙ ﻓﻲ ﻛﻞ ﻣﺮﺓ ﻭﻟﻜﻨﻪ ﻳﺤﺪﺙ ﻓﻲ ﺑﻌﺾ ﺍﻷﺣﻴﺎﻥ‬
‫ﻭﻋﻨﺪﻣﺎﺗﺤﺪﺙ ﻫﺬﻩ ﻳﻤﻜﻦ ﺃﻥ ﺗﻜﻮﻥ ﺻﻔﻘﺎﺕ ﺟﻴﺪﺓ‪ .‬ﺃﺣﺪ ﺍﻷﺳﺒﺎﺏ ﺍﻟﺘﻲ ﺗﺠﻌﻠﻬﻢ ﻳﻤﻴﻠﻮﻥ ﺇﻟﻰ ﺃﻥ‬
‫ﻳﻜﻮﻧﻮﺍﺟﻴﺪﻳﻦ ﻫﻮ ﺃﻧﻨﺎ ﻳﺠﺐ ﺃﻥ ﻧﺘﺪﺍﻭﻝ ﺿﺪ ﺍﻟﻤﺘﺪﺍﻭﻟﻴﻦ ﺍﻷﺑﻄﺄ ﺍﻟﺬﻳﻦ ﻻ ﻳﺰﺍﻟﻮﻥ ﻳﺘﺪﺍﻭﻟﻮﻥ ﺍﻟﺴﻌﺮ‬
‫ﺍﻟﺴﺎﺑﻖﺑﺎﺳﺘﺨﺪﺍﻡ ﻣﻨﺼﺎﺕ ﺃﺑﻄﺄ‪.‬‬
‫ﻫﻨﺎﻙﻗﺎﻋﺪﺓ ﺫﻫﺒﻴﺔ ﻭﺍﺣﺪﺓ ﻫﻨﺎ ﻋﻠﻰ ﺍﻟﺮﻏﻢ ﻣﻦ ﺃﻧﻪ ﻳﺠﺐ ﺇﻃﺎﻋﺘﻬﺎ ﻓﻲ ﺍﻷﺳﻮﺍﻕ ﺍﻷﺳﺮﻉ‪ .‬ﻫﺬﺍ ﻳﻌﻨﻲ‬
‫ﺃﻧﻪﻳﺠﺐ ﻋﻠﻴﻨﺎ ﻓﻘﻂ ﻗﺒﻮﻝ ﺍﻟﺘﺠﺎﺭﺓ ﻓﻲ ﺃﻭﻝ ﻋﻤﻠﻴﺔ ﻣﺴﺢ‪ .‬ﺇﺫﺍ ﻟﻢ ﻧﻤﻸ ﻋﻤﻠﻴﺔ ﺍﻟﻤﺴﺢ ﺍﻷﻭﻟﻰ ‪ ،‬ﻓﻴﺠﺐ‬
‫ﻋﻠﻴﻨﺎﺇﻟﻐﺎء ﺍﻟﺼﻔﻘﺔ‪ .‬ﺇﺫﺍ ﻗﻤﺖ ﺑﺎﻟﺘﺪﺍﻭﻝ ﻓﻲ ﻋﻤﻠﻴﺔ ﺍﻟﻤﺴﺢ ﺍﻷﻭﻟﻰ ‪ ،‬ﻓﻘﺪ ﺗﻘﻮﻡ ﺑﺎﺧﺘﻴﺎﺭ ﺷﺨﺺ ﻣﺎ‬
‫ﻭﻟﻜﻦﺇﺫﺍ ﻗﻤﺖ ﺑﺎﻟﺘﺪﺍﻭﻝ ﻓﻲ ﺍﻟﺜﺎﻧﻴﺔ ﺃﻭ ﺍﻟﺜﺎﻟﺜﺔ ‪ ،‬ﻓﻘﺪ ﻳﺘﻢ ﺍﻧﺘﻘﺎﺅﻙ‪.‬‬
‫ﻋﻠﻰﺳﺒﻴﻞ ﺍﻟﻤﺜﺎﻝ ‪ ،‬ﺇﺫﺍ ﻗﻔﺰ ﺍﻟﺴﻮﻕ ﻣﻦ ‪ 15b / 16o‬ﺇﻟﻰ ‪ 19b / 20o‬ﻭﻗﺮﺭﻧﺎ ﻭﺿﻊ ﺃﻣﺮ ﺷﺮﺍء ﻋﻨﺪ‬
‫‪.16‬ﺇﺫﺍ ﺍﻧﺠﺮﻑ ﺍﻟﺴﻮﻕ ﻋﻠﻰ ﺍﻟﻔﻮﺭ ﻭﺗﺪﺍﻭﻟﻨﺎ ‪ ، 17‬ﻓﻼ ﺑﺪ ﻣﻦ ﺇﻟﻐﺎء ﺍﻷﻣﺮ‪ .‬ﺇﺫﺍ ﺗﺮﺍﺟﻌﺖ ﻭﺗﺪﺍﻭﻟﺖ ﻋﻠﻰ‬
‫‪16‬ﻭﻟﻜﻨﻬﺎ ﻟﻢ ﺗﻤﻸﻧﺎ ‪ ،‬ﻓﻴﺠﺐ ﻋﻠﻴﻨﺎ ﺃﻳﻀﺎً ﺇﻟﻐﺎء ﺍﻷﻣﺮ‪.‬‬

‫ﻓﻲﺍﻷﺳﻮﺍﻕ ﺍﻟﺴﺮﻳﻌﺔ ‪ ،‬ﻧﺮﻳﺪ ﺃﻥ ﻧﻤﺘﻠﺊ ﻣﻦ ﺍﻟﻤﺮﺓ ﺍﻷﻭﻟﻰ ﺃﻭ ﻻ ﻧﺮﻳﺪﻫﺎ ﻋﻠﻰ ﺍﻹﻃﻼﻕ‪.‬‬

‫ﻫﺬﺍﻳﺤﺎﻓﻆ ﻋﻠﻰ ﺍﻻﻋﺘﻘﺎﺩ ﺑﺄﻧﻨﺎ ﻧﺮﻳﺪ ﻣﻞء ﺳﺮﻳﻊ ﻭﻟﻜﻦ ﻓﻲ ﺍﻷﺳﻮﺍﻕ ﺍﻷﺳﺮﻉ ‪ ،‬ﻳﻜﻮﻥ ﺍﻟﻤﻞء ﺍﻟﺴﺮﻳﻊ‬
‫ﺃﺳﺮﻉﻣﻦ ﺍﻟﺴﻮﻕ ﺍﻟﻌﺎﺩﻱ ﺃﻭ ﺍﻷﺑﻄﺄ‪ .‬ﻓﻲ ﺍﻷﺳﻮﺍﻕ ﺍﻟﺒﻄﻴﺉﺔ ﻟﻠﻐﺎﻳﺔ ‪ ،‬ﻗﺪ ﻧﻜﻮﻥ ﻣﺴﺘﻌﺪﻳﻦ ﻟﻼﻧﺘﻈﺎﺭ‬
‫‪60‬ﺛﺎﻧﻴﺔ ﺃﻭ ﺃﻛﺜﺮ ﻟﻤﻞء )ﺇﺫﺍ ﻛﺎﻥ ﻫﺬﺍ ﺍﻟﺴﻮﻕ ﻳﺘﺪﺍﻭﻝ ﺑﺒﻂء ﻭﺑﺸﻜﻞ ﻏﻴﺮ ﻣﻨﺘﻈﻢ(‪ .‬ﻟﻜﻦ ﺍﻷﺳﻮﺍﻕ‬
‫ﺍﻟﺴﺮﻳﻌﺔﺗﺘﺪﺍﻭﻝ ﺩﺍﺉﻤﺎً ‪ ،‬ﻟﺬﻟﻚ ﻧﺮﻳﺪ ﻣﻞء ﺧﻼﻝ ﺛﻮﺍﻥ‪ٍ.‬‬
‫ﻧﻘﻄﺘﺎﻥﻣﻬﻤﺘﺎﻥ ﻳﺠﺐ ﻃﺮﺣﻬﻤﺎ ﺣﻮﻝ ﻭﺿﻊ ﺍﻟﻄﻠﺐ‪ .‬ﺃﻭﻻ ً‪ ،‬ﺿﻊ ﻃﻠﺒﻚ ﺑﺎﻟﻘﺮﺏ ﻣﻦ ﻣﻜﺎﻥ ﺍﻹﺟﺮﺍء‬
‫ﺛﻨﺎﺉﻲﺍﻻﺗﺠﺎﻩ ﺍﻟﺴﺎﺑﻖ‪ .‬ﻻ ﺗﻀﻊ ﻃﻠﺒﻚ ﻓﻲ ﻣﻨﻄﻘﺔ ﺍﻟﻔﺮﺍﻍ )ﺍﻷﺳﻌﺎﺭ ﺑﻴﻦ ﻣﻜﺎﻥ ﻭﺟﻮﺩﻩ ﻭﻣﻜﺎﻧﻪ ﺍﻵﻥ(‪.‬‬
‫ﻻﻳﻨﺒﻐﻲ ﺃﻥ ﻧﺘﻮﻗﻊ ﻋﻮﺩﺓ ﺍﻟﺴﻮﻕ ﻋﺒﺮ ﺍﻟﻤﻨﻄﻘﺔ ﺍﻟﺘﻲ ﻛﺎﻥ ﻓﻴﻬﺎ ﺗﺪﻓﻖ ﺛﻨﺎﺉﻲ ﺍﻻﺗﺠﺎﻩ ﺳﺎﺑﻘﺎً ‪ ،‬ﻟﺬﺍ ﻓﺈﻥ‬
‫ﻫﺬﺍﻳﻤﺜﻞ ﻃﺮﻳﻘﺔ ﺟﻴﺪﺓ ﻟﻤﻌﺮﻓﺔ ﻣﺎ ﺇﺫﺍ ﻛﻨﺎ ﻣﺨﻄﺉﻴﻦ‪.‬‬

‫ﻋﻠﻰﺳﺒﻴﻞ ﺍﻟﻤﺜﺎﻝ ‪ ،‬ﻛﺎﻥ ﺍﻟﺴﻮﻕ ‪ 15‬ﺏ ‪ 16 /‬ﺩﺭﺟﺔ ﻭﻳﻘﻔﺰ ﺇﻟﻰ ‪ 20‬ﺏ ‪ 21 /‬ﺩﺭﺟﺔ‪ .‬ﻳﺠﺐ ﺃﻥ ﻧﻀﻊ ﻋﺮﺿﻨﺎ‬
‫ﻋﻨﺪ‪ 16‬ﺑﺤﺜﺎً ﻋﻦ ﺇﻋﺎﺩﺓ ﺍﻛﺘﺴﺎﺡ‪ .‬ﺇﺫﺍ ﺗﻢ ﻣﻠﺆﻫﺎ ‪ ،‬ﻓﻴﻤﻜﻨﻨﺎ ﺍﻟﺨﺮﻭﺝ ﺃﻳﻨﻤﺎ ﻛﺎﻧﺖ ﺍﻟﻄﺒﺎﻋﺔ ﺍﻟﺘﺎﻟﻴﺔ‪ .‬ﺁﺧﺬ ﻛﻞ ﻣﺎ‬
‫ﻳﻌﻄﻴﻨﻲ ‪،‬ﻟﺬﺍ ﺇﺫﺍ ﻛﺎﻧﺖ ﺍﻟﻄﺒﻌﺔ ﺍﻟﺘﺎﻟﻴﺔ ﺑﻌﺪ ﺩﺧﻮﻟﻲ ﻫﻲ ‪ ، 18‬ﻓﺴﺄﺣﺎﻭﻝ ﺍﻟﺨﺮﻭﺝ ﻣﻦ ﻫﻨﺎﻙ‪ .‬ﻧﺤﻦ‬
‫ﺁﻣﻞﺃﻥ ﺗﺒﻴﻊ ﺑﺴﻌﺮ ‪ 20‬ﻟﻜﻦ ﻫﺬﺍ ﻟﻴﺲ ﻣﻤﻜﻨﺎً ﺩﺍﺉﻤﺎً‪ .‬ﻻ ﻧﺘﻮﻗﻊ ﻋﻮﺩﺓ ﺍﻟﺴﻮﻕ ﺇﻟﻰ ‪ 15‬ﺗﺪﺍﻭﻻً ‪ ،‬ﻟﺬﻟﻚ‬
‫ﺇﺫﺍﺭﺃﻳﻨﺎ ‪ 15‬ﺗﺪﺍﻭﻻً ‪ ،‬ﻓﻬﺬﺍ ﻫﻮ ﺩﻟﻴﻠﻨﺎ ﻋﻠﻰ ﺍﻟﺨﺮﻭﺝ ‪ ،‬ﻓﻲ ﻫﺬﻩ ﺍﻟﺤﺎﻟﺔ ﻟﺨﺴﺎﺭﺓ ﻋﻼﻣﺔ ﻭﺍﺣﺪﺓ‪ .‬ﻓﻲ ﺑﻌﺾ‬
‫ﺍﻷﺣﻴﺎﻥﺳﺘﻄﺒﻊ ‪ 15‬ﻓﻮﺭﺍً ﺑﻌﺪ ﻣﻠﺉﻬﺎ )ﻻ ﻧﺤﺼﻞ ﻋﻠﻰ ﺍﻟﺠﺰء ﺍﻟﺴﻔﻠﻲ ﻣﻦ ﻋﻤﻠﻴﺔ ﺍﻟﻤﺴﺢ( ؛ ﺃﻋﻄﻲ‬
‫ﻫﺬﻩﺍﻟﺘﺪﺍﻭﻻﺕ ﺛﺎﻧﻴﺔ ﺃﻭ ﺛﺎﻧﻴﺘﻴﻦ ﻷﺗﻮﻗﻊ ﺃﻥ ﺗﺮﺗﺪ‪ .‬ﺇﺫﺍ ﻟﻢ ﻳﺤﺪﺙ ﺫﻟﻚ ‪ ،‬ﺃﺧﺮﺝ ﻋﻠﻰ ﺍﻟﻔﻮﺭ‪.‬‬

‫ﺛﺎﻧﻴﺎً ‪،‬ﻻ ﺗﺨﻒ ﻣﻦ ﻭﺿﻊ ﻃﻠﺒﺎﺗﻚ ﺑﻌﻴﺪﺍً ﻋﻦ ﺁﺧﺮ ﻃﺒﻌﺔ‪ .‬ﺇﺫﺍ ﻛﺎﻥ ﺍﻟﺴﻮﻕ ﻳﺘﺤﺮﻙ ‪ 6،7،8‬ﻋﻼﻣﺔ ﻓﻲ‬
‫ﻭﻗﺖﻭﺍﺣﺪ ‪ ،‬ﻓﺴﺘﺤﺘﺎﺝ ﺇﻟﻰ ﻭﺿﻊ ﻃﻠﺒﺎﺗﻚ ﻭﻓﻘﺎً ﻟﺬﻟﻚ ﻋﻠﻰ ﻣﺴﺎﻓﺔ ﻣﻤﺎﺛﻠﺔ‪ .‬ﻭﺑﻨﻔﺲ ﺍﻟﻄﺮﻳﻘﺔ ﺍﻟﺘﻲ‬
‫ﻳﺠﺐﺃﻥ ﻧﺤﻠﻞ ﺑﻬﺎ ﺑﺎﺳﺘﻤﺮﺍﺭ ﺍﻟﺴﻴﻮﻟﺔ ﻭﻭﺿﻊ ﻗﺎﺉﻤﺔ ﺍﻻﻧﺘﻈﺎﺭ ‪ ،‬ﻳﺠﺐ ﻋﻠﻴﻨﺎ ﺃﻥ ﻧﻌﺪﻝ ﺑﺎﺳﺘﻤﺮﺍﺭ‬
‫ﺗﺮﺗﻴﺐﻃﻠﺒﺎﺗﻨﺎ ﺍﻋﺘﻤﺎﺩﺍً ﻋﻠﻰ ﻣﻘﺪﺍﺭ ﺗﺤﺮﻙ ﺍﻟﺴﻮﻕ‪ .‬ﻓﻲ ﻋﻘﺪ ﻣﺜﻞ ‪ ، Dax‬ﻟﻴﺲ ﻣﻦ ﻏﻴﺮ ﺍﻟﻤﺄﻟﻮﻑ‬
‫ﺑﺎﻟﻨﺴﺒﺔﻟﻲ ﺗﻌﺪﻳﻞ ﻣﻮﺿﻊ ﻃﻠﺒﻲ ‪ 3‬ﺃﻭ ‪ 4‬ﻣﺮﺍﺕ ﻓﻲ ﺍﻟﺴﺎﻋﺔ ﻋﻠﻰ ﺍﻷﻗﻞ‪.‬‬

‫ﻋﻠﻰﺳﺒﻴﻞ ﺍﻟﻤﺜﺎﻝ ‪ ،‬ﻳﻨﺨﻔﺾ ﺍﻟﺴﻮﻕ ﻣﻦ ‪ 19‬ﺏ ‪ 20 /‬ﺩﺭﺟﺔ ﺇﻟﻰ ‪ 10‬ﺏ ‪ 11 /‬ﺩﺭﺟﺔ‪ .‬ﻫﻨﺎ ﺳﺄﺿﻊ ﺃﻣﺮ‬
‫ﺍﻟﺒﻴﻊﺍﻟﺨﺎﺹ ﺑﻲ ﻋﻨﺪ ﺣﻮﺍﻟﻲ ‪ 18‬ﺃﻭ ‪ 17‬ﻛﺤﺪ ﺃﻗﺼﻰ‪ .‬ﺍﻟﺴﻮﻕ ﺍﻟﺬﻱ ﻳﻤﻜﻦ ﺃﻥ ﻳﺴﻘﻂ ‪ 9‬ﻋﻼﻣﺎﺕ ﻳﻤﻜﻦ ﺃﻥ‬
‫ﻳﺮﺗﺪﺑﻬﺬﺍ ﺍﻟﻘﺪﺭ ﺃﻳﻀﺎً‪ .‬ﻣﺮﺓ ﺃﺧﺮﻯ ‪ ،‬ﻗﻤﻨﺎ ﺑﺈﻋﺪﺍﺩ ﻣﺨﺎﻃﺮﺓ ‪ /‬ﻋﻮﺍﺉﺪ ﺟﻴﺪﺓ ﻓﻲ ﻫﺬﻩ ﺍﻟﺘﺠﺎﺭﺓ ﻣﻊ ‪ 19‬ﺃﻭ ﺣﺘﻰ ‪20‬‬
‫ﻟﺘﻜﻮﻥﻧﻘﻄﺔ ﺗﻮﻗﻔﻨﺎ )ﻭﻟﻜﻦ ﺍﻟﺼﻔﺮ ﻫﻮ ﺧﺮﻭﺟﻨﺎ ﺍﻟﺴﻴﺊ ﺍﻟﻤﻔﻀﻞ(‪ .‬ﻧﺘﻮﻗﻊ ﺭﺑﺤﺎً ﺃﻗﺼﻰ ﻣﻦ ‪ 6‬ﺇﻟﻰ ‪ 8‬ﻧﻘﺎﻁ ﻣﻊ‬
‫ﺧﺮﻭﺝﻋﻨﺪ ‪ 10‬ﺃﻭ ‪ 11‬ﻟﻜﻨﻨﺎ ﺳﻨﺄﺧﺬ ﺃﻗﻞ ﺇﺫﺍ ﻛﺎﻥ ﻫﺬﺍ ﻫﻮ ﻣﺎ ﻳﻮﻓﺮﻩ ﺍﻟﺴﻮﻕ‪.‬‬

‫ﺃﺭﻯﺍﻟﻜﺜﻴﺮ ﻣﻦ ﺍﻟﻤﻀﺎﺭﺑﻴﻦ ﺍﻟﺠﺪﺩ ﻳﺤﺘﻔﻈﻮﻥ ﺑﺄﻭﺍﻣﺮﻫﻢ ﻗﺮﻳﺒﺔ ﺟﺪﺍً ﻓﻲ ﻫﺬﻩ ﺍﻷﺳﻮﺍﻕ ﺍﻷﺳﺮﻉ‪ .‬ﺇﻧﻬﻢ ﻳﺮﻳﺪﻭﻥ‬
‫ﺍﻟﻘﻴﺎﻡﺑﺎﻟﻌﺪﻳﺪ ﻣﻦ ﺍﻟﺼﻔﻘﺎﺕ ﻭﻳﺨﺎﻓﻮﻥ ﻣﻦ ﻓﻘﺪﺍﻥ ﺍﻟﺼﻔﻘﺎﺕ‪ .‬ﻫﺬﺍ ﻳﻌﻨﻲ ﺃﻥ ﺍﻟﺴﻮﻕ ﻳﺘﺪﺍﻭﻝ ﻓﻲ ﻛﺜﻴﺮ ﻣﻦ‬
‫ﺍﻷﺣﻴﺎﻥﺑﻀﻊ ﻋﻼﻣﺎﺕ ﻣﻦ ﺧﻼﻟﻬﻢ ﻣﻤﺎ ﻳﻤﻨﺤﻬﻢ ﻣﻠﻒ ﺗﻌﺮﻳﻒ ﺿﻌﻴﻒ ﻟﻤﻜﺎﻓﺄﺓ ﺍﻟﻤﺨﺎﻃﺮ‪ .‬ﻫﺬﺍ ﻳﻌﻨﻲ ﺃﻳﻀﺎً‬
‫ﺃﻥﺧﺴﺎﺉﺮﻫﻢ ﻳﻤﻜﻦ ﺃﻥ ﺗﻜﻮﻥ ‪ 3‬ﺃﻭ ‪ 4‬ﻋﻼﻣﺎﺕ‪ .‬ﺇﺫﺍ ﻛﻨﺖ ﺗﺘﺪﺍﻭﻝ ﻓﻲ ﺳﻮﻕ ﺃﺳﺮﻉ ‪ /‬ﺃﺿﻴﻖ ﻭﻭﺟﺪﺕ ﺃﻥ‬
‫ﺃﺭﺑﺎﺣﻚﻟﻴﺴﺖ ﺳﻮﻯ ﻋﻼﻣﺔ ﺃﻭ ﻧﻘﻄﺘﻴﻦ ﻭﻟﻜﻦ ﺧﺴﺎﺉﺮﻙ ﺗﺒﻠﻎ ‪ 3‬ﺃﻭ ‪ 4‬ﺃﻭ ﺃﻛﺜﺮ ‪ ،‬ﻓﻤﻦ ﺍﻟﻤﺤﺘﻤﻞ ﺃﻥ ﺗﻜﻮﻥ‬
‫ﺃﻭﺍﻣﺮﻙﻗﺮﻳﺒﺔ ﺟﺪﺍً‪.‬‬

‫ﻻﺗﺨﻒ ﻣﻦ ﺗﻔﻮﻳﺖ ﺍﻟﺼﻔﻘﺎﺕ ‪ -‬ﺧﺎﺻﺔ ﻓﻲ ﺍﻷﻳﺎﻡ ﺍﻷﻭﻟﻰ ﻋﻨﺪﻣﺎ ﻻ ﺗﺰﺍﻝ ﺗﺘﻌﻠﻢ‪.‬‬

‫ﺗﺬﻛﺮﺃﻳﻀﺎً ﺃﻧﻨﺎ ﻻ ﻧﺤﺼﻞ ﻋﻠﻰ ﻛﻞ ﻫﺬﻩ ﺍﻷﻧﻮﺍﻉ ﻣﻦ ﺍﻟﺼﻔﻘﺎﺕ ﺃﻭ ﺣﺘﻰ ﻣﻌﻈﻤﻬﺎ‪ .‬ﻣﻦ ﺍﻟﻤﺤﺘﻤﻞ ﺃﻥ‬
‫ﻧﻠﻐﻲﺃﻛﺜﺮ ﻣﻤﺎ ﻧﻤﻸﻩ‪ .‬ﻭﻟﻜﻦ ﻋﻨﺪﻣﺎ ﻧﻤﺘﻠﺊ ‪ ،‬ﻓﺈﻧﻬﻢ ﻳﻤﻴﻠﻮﻥ ﺇﻟﻰ ﺗﻘﺪﻳﻢ ﻣﺨﺎﻃﺮ ‪ /‬ﻋﻮﺍﺉﺪ ﺟﻴﺪﺓ‬
‫ﻭﻣﻌﺪﻝﻓﻮﺯ ﻣﺮﺗﻔﻊ‪.‬‬
‫ﻫﻨﺎﻙﻧﻘﻄﺔ ﺃﺧﺮﻯ ‪ ،‬ﺇﺫﺍ ﻛﻨﺖ ﺗﻘﻮﻡ ﺑﺎﻟﺘﺴﻮﻳﻖ ﻻ ﺗﺰﺍﻝ ﻣﺴﺘﻤﺮﺓ ﻓﻲ ﺍﻟﻘﻔﺰ ﺇﻟﻰ ﺃﻋﻠﻰ )ﺃﻭ ﺗﻀﻐﻂ‬
‫ﻟﻸﺳﻔﻞ( ﻓﻲ ﻣﻮﺟﺔ ﺗﻠﻮ ﺍﻷﺧﺮﻯ ‪ -‬ﻓﻼ ﺗﻄﺎﺭﺩﻫﺎ‪ .‬ﻫﺬﻩ ﻃﺮﻳﻘﺔ ﻋﻤﻞ ﻭﺍﺣﺪﺓ ﻭﻟﻦ ﻳﺘﻢ ﻣﻠﺆﻫﺎ ﺃﻭ ﻧﺤﺼﻞ‬
‫ﻋﻠﻰﻭﻗﺖ ﻃﻮﻳﻞ ﻓﻲ ﺍﻷﻋﻠﻰ )ﻗﺼﻴﺮ ﻓﻲ ﺍﻷﺳﻔﻞ(‪.‬‬
‫ﻋﻠﻰﺳﺒﻴﻞ ﺍﻟﻤﺜﺎﻝ ‪ ،‬ﻛﺎﻥ ﺍﻟﺴﻮﻕ ‪ 15‬ﺏ ‪ 16 /‬ﺩﺭﺟﺔ ﻭﻳﻘﻔﺰ ﺇﻟﻰ ‪ 20‬ﺏ ‪ 21 /‬ﺩﺭﺟﺔ‪ .‬ﻗﺪﻣﻨﺎ ﻋﺮﺿﺎً ﺑﻘﻴﻤﺔ ‪16‬‬
‫ﻭﻟﻜﻦﻻ ﻳﻮﺟﺪ ﻣﺴﺢ‪ .‬ﺛﻢ ﻳﻘﻔﺰ ﺍﻟﺴﻮﻕ ﻣﺮﺓ ﺃﺧﺮﻯ ﺇﻟﻰ ‪ 25b / 26o‬ﺛﻢ ﻳﻘﻔﺰ ﻣﺮﺓ ﺃﺧﺮﻯ ﺇﻟﻰ ‪ .30b / 31o‬ﻣﻦ‬
‫ﺍﻟﺨﻄﺮﻣﻄﺎﺭﺩﺓ ﻫﺬﻩ ﺍﻟﺘﺤﺮﻛﺎﺕ ﺫﺍﺕ ﺍﻻﺗﺠﺎﻩ ﺍﻟﻮﺍﺣﺪ‪ .‬ﺇﺫﺍ ‪ /‬ﻋﻨﺪﻣﺎ ﺗﻤﻸ ‪ ،‬ﻓﻤﻦ ﺍﻟﻤﺤﺘﻤﻞ ﺃﻥ ﻳﻜﻮﻥ ﺳﻴﺉﺎً‪ .‬ﺇﺫﺍ‬
‫ﻃﺎﺭﺩﺕﺍﻟﺨﻄﻮﺓ ﺍﻟﺜﺎﻧﻴﺔ ﻋﻦ ﻃﺮﻳﻖ ﻭﺿﻊ ‪ 20‬ﻋﺮﺿﺎً ﻣﻘﺪﻣﺎً ‪ ،‬ﻓﺴﺄﺗﺮﻙ ﻫﺬﺍ ﻟﻤﺪﺓ ﻃﻮﻳﻠﺔ ﻓﻘﻂ‬
 ‫ﻓﺘﺮﺓﺯﻣﻨﻴﺔ ﻗﺼﻴﺮﺓ ﻗﺒﻞ ﺳﺤﺒﻬﺎ‪ .‬ﻓﻲ ﺑﻌﺾ ﺍﻷﺣﻴﺎﻥ ﻋﻠﻴﻨﺎ ﻓﻘﻂ ﺃﻥ ﻧﺘﺮﻙ ﺍﻷﺳﻮﺍﻕ ﻭﺷﺄﻧﻬﺎ ؛ ﻫﺬﻩ‬
‫ﻣﺮﺓﻭﺍﺣﺪﺓ ﻟﻠﺠﻠﻮﺱ ﺣﺘﻰ ﻳﺴﻴﺮ ﺍﻟﻌﻤﻞ ﻓﻲ ﺍﺗﺠﺎﻫﻴﻦ ﻣﺮﺓ ﺃﺧﺮﻯ‪.‬‬
‫ﻳﺠﺐﺃﻥ ﺃﺿﻴﻒ ﺃﻧﻪ ﻓﻲ ﻛﻞ ﻫﺬﻩ ﺍﻷﻣﺜﻠﺔ ﺍﻟﺤﺪﻳﺜﺔ ‪ ،‬ﻓﺈﻧﻨﺎ ﻧﻀﻊ ﻓﻘﻂ ﻋﻄﺎءﺍً ﺃﻭ ﻋﺮﺿﺎً ﺑﻌﺪ ﺍﻟﺘﺤﺮﻙ ﺇﺫﺍ‬
‫ﺭﺃﻳﻨﺎﺃﺩﻟﺔ ﺃﺧﺮﻯ ﻣﻦ ﺍﻻﺭﺗﺒﺎﻃﺎﺕ ﻭﻣﺎ ﺇﻟﻰ ﺫﻟﻚ‪ .‬ﻣﺠﺮﺩ ﻣﻄﺎﺭﺩﺓ ﻛﻞ ﺧﻄﻮﺓ ﻓﻲ ﺣﺎﻟﺔ ﻋﺪﻡ ﻭﺟﻮﺩ‬
‫ﻣﻌﻠﻮﻣﺎﺕﺩﺍﻋﻤﺔ ﺃﺧﺮﻯ ﻫﻮ ﻣﺠﺮﺩ ﺷﻜﻞ ﻣﻦ ﺃﺷﻜﺎﻝ ﺍﻟﻤﻘﺎﻣﺮﺓ‪ .‬ﺇﺫﺍ ﻗﻤﺖ ﺑﻤﻄﺎﺭﺩﺓ ﻛﻞ ﺣﺮﻛﺔ ﻭﻛﻞ‬
‫ﺗﻤﺮﻳﺮﺓ ‪،‬ﻓﺴﻮﻑ ﺗﻘﻮﻡ ﺑﺎﻟﻤﺒﺎﻟﻐﺔ ﻭﻳﻜﻮﻥ ﻣﻌﺪﻝ ﺭﺑﺤﻚ ﺃﻗﻞ ﺑﻜﺜﻴﺮ‪ .‬ﻧﺮﻳﺪ ﻋﻤﻠﻴﺎﺕ ﺇﻋﺪﺍﺩ ﺍﺣﺘﻤﺎﻟﻴﺔ‬
‫ﺃﻋﻠﻰ‪.‬‬

‫ﻗﻴﻤﺔ‬
‫ﺑﻌﺪﺃﻥ ﺃﻭﺿﺤﺖ ﻛﻴﻔﻴﺔ ﺗﻘﺪﻳﻢ ﺍﻟﻄﻠﺒﺎﺕ ‪ ،‬ﺃﺣﺘﺎﺝ ﺍﻵﻥ ﺇﻟﻰ ﺷﺮﺡ ﺳﺒﺐ ﻗﻴﺎﻣﻨﺎ ﺑﺘﻘﺪﻳﻢ ﺍﻟﻄﻠﺒﺎﺕ‪ .‬ﻣﺎ‬
‫ﺍﻟﺬﻱﻳﺠﻌﻠﻨﺎ ﻧﻘﺮﺭ ﺍﻟﺸﺮﺍء ﺃﻭ ﺍﻟﺒﻴﻊ ﻓﻲ ﺃﻱ ﻭﻗﺖ؟‬
‫ﺃﺳﻤﻲﻫﺬﺍ ﺍﻟﻤﻮﺿﻮﻉ ﻗﻴﻤﺔ ﺍﻟﻔﻬﻢ‪ .‬ﺗﺘﻤﺜﻞ ﻣﻬﻤﺔ ﺻﺎﻧﻊ ﺍﻟﺴﻮﻕ ﻓﻲ ﻓﻬﻢ ﻗﻴﻤﺔ ﻋﻘﺪﻩ ﺍﻵﻥ ﻭﻣﻦ ﺛﻢ‬
‫ﺍﻟﻌﻤﻞﻋﻠﻰ ﺍﻟﺸﺮﺍء ﺑﺴﻌﺮ ﺃﺭﺧﺺ ﺃﻭ ﺍﻟﺒﻴﻊ ﺑﺴﻌﺮ ﺃﻋﻠﻰ ﺑﺎﺳﺘﺨﺪﺍﻡ ﺍﻟﺴﺒﺮﻳﺪ ﻓﻲ ﺍﻟﻮﻗﺖ ﺍﻟﺤﺎﻟﻲ‪.‬‬
‫ﺍﻟﺤﻘﻴﻘﺔﻫﻲ ﺃﻧﻨﺎ ﻻ ﻧﺴﺘﻄﻴﻊ ﺃﻭ ﻟﻦ ﻧﺘﺪﺍﻭﻝ ﻋﻠﻰ ﻣﻌﻈﻢ ﻓﺮﻭﻕ ﺍﻷﺳﻌﺎﺭ ﻷﻧﻨﺎ ﻟﻦ ﻧﻌﺮﻑ ﺩﺍﺉﻤﺎً ﺍﻟﻘﻴﻤﺔ‬
‫ﻭﻟﻜﻦﻻ ﻳﺰﺍﻝ ﻫﻨﺎﻙ ﺍﻟﻤﺉﺎﺕ ‪ ،‬ﻭﺭﺑﻤﺎ ﺍﻵﻻﻑ )ﺇﺫﺍ ﻛﻨﺎ ﺳﺮﻳﻌﺎً ﺑﻤﺎ ﻳﻜﻔﻲ( ﺍﻟﺘﻲ ﺗﻮﻓﺮ ﻟﻨﺎ ﺍﻟﻔﺮﺻﺔ‪.‬‬

‫ﻟﻘﺪﺷﺮﺣﺖ ﺑﺎﻟﻔﻌﻞ ﺇﺩﺧﺎﻻً ﻭﺍﺣﺪﺍً ﻓﻲ ﺍﻟﻘﻴﻤﺔ ‪ ،‬ﻭﻫﻮ ﻣﻮﺿﻊ ﺍﻻﻧﺘﻈﺎﺭ‪ .‬ﺑﺎﻟﻨﺴﺒﺔ ﻟﻸﺳﻮﺍﻕ ﺍﻷﺑﻄﺄ‬
‫ﻭﺍﻷﻛﺜﺮﺳﻤﻜﺎً ‪ ،‬ﺇﺫﺍ ﻛﺎﻥ ﻫﻨﺎﻙ ﺑﺎﻟﻔﻌﻞ ﻋﺪﺩ ﻛﺒﻴﺮ ﺟﺪﺍً ﻣﻦ ﺍﻟﻌﻄﺎءﺍﺕ ﺃﻭ ﺍﻟﻌﺮﺽ ‪ ،‬ﻓﻼ ﻳﻤﻜﻨﻨﺎ ﺍﻟﺘﺪﺍﻭﻝ‬
‫ﻫﻨﺎﻙ‪.‬ﻣﻦ ﻣﻨﻈﻮﺭ ﺍﻟﻘﻴﻤﺔ ‪ /‬ﺍﻟﺤﺎﻓﺔ ‪ ،‬ﻻ ﻳﻘﺪﻣﻮﻥ ﻟﻨﺎ ﺷﻴﺉﺎً ؛ ﻓﻲ ﺍﻟﻮﺍﻗﻊ ‪ ،‬ﻳﺄﺧﺬﻭﻥ ﺍﻟﻘﻴﻤﺔ‬
‫ﻭﻳﺘﻔﻮﻗﻮﻥ‪.‬ﻟﺬﻟﻚ ﺑﺎﻟﻨﺴﺒﺔ ﻟﻬﺬﻩ ﺍﻷﺳﻮﺍﻕ ‪ ،‬ﻓﺈﻥ ﺃﻭﻝ ﺷﻲء ﻧﻘﻮﻡ ﺑﻪ ﻫﻮ ﻓﺤﺺ ﺍﻟﻌﻄﺎءﺍﺕ ﻭﺍﻟﻌﺮﻭﺽ‬
‫ﻟﻤﻌﺮﻓﺔﻣﺎ ﺇﺫﺍ ﻛﺎﻥ ﺑﺈﻣﻜﺎﻧﻨﺎ ﺍﻟﺘﺪﺍﻭﻝ ﺑﺎﻟﺴﻌﺮ ﺍﻟﺤﺎﻟﻲ‪ .‬ﺇﺫﺍ ﻛﺎﻧﺖ ﺍﻹﺟﺎﺑﺔ "ﻻ" ‪ ،‬ﻋﻠﻴﻨﺎ ﺍﻻﻧﺘﻈﺎﺭ ﺣﺘﻰ‬
‫ﻳﺘﻐﻴﺮﻫﺬﺍ ﺍﻟﻮﺿﻊ‪ .‬ﻳﺘﻢ ﺳﺤﺐ ﺍﻷﻭﺍﻣﺮ ﻭﺍﻟﺘﺪﺍﻭﻝ ﻣﻘﺎﺑﻠﻬﺎ ‪ ،‬ﻟﺬﺍ ﻓﻬﺬﻩ ﺑﻴﺉﺔ ﻣﺘﻐﻴﺮﺓ ﺑﺎﺳﺘﻤﺮﺍﺭ‪.‬‬

‫ﺍﻟﻤﺪﺧﻞﺍﻟﺘﺎﻟﻲ ﻓﻲ ﺍﻟﻘﻴﻤﺔ ﻫﻮ ﺍﻟﺤﺎﺟﺔ ﺇﻟﻰ ﺍﻟﻌﻼﻗﺎﺕ ﺍﻟﻤﺘﺒﺎﺩﻟﺔ ﻭﺍﺳﺘﺨﺪﺍﻣﻬﺎ‪.‬‬

‫ﻫﻨﺎﻙﻓﺮﻕ ﻛﺒﻴﺮ ﺑﻴﻦ ﺍﻟﺴﻌﺮ ﻭﺍﻟﻘﻴﻤﺔ‪ .‬ﻻ ﻳﻤﻜﻨﻚ ﺗﺤﺪﻳﺪ ﻗﻴﻤﺔ ﺷﻲء ﻣﺎ ﺑﻤﺠﺮﺩ ﺍﻟﻨﻈﺮ ﺇﻟﻰ ﺳﻌﺮﻩ‪ .‬ﻣﺎ‬
‫ﺯﻟﺖﻻ ﺗﺴﺘﻄﻴﻊ ﺍﻟﺤﻜﻢ ﻋﻠﻰ ﻗﻴﻤﺔ ﺷﻲء ﻣﺎ ﻣﻦ ﺧﻼﻝ ﺗﺤﻠﻴﻞ ﺣﺠﻤﻪ‪.‬‬

‫ﻫﻨﺎﻣﺜﺎﻝ‪ .‬ﺃﺧﺒﺮﻙ ﺃﻥ ﻫﻨﺎﻙ ﺳﻴﺎﺭﺓ ﻋﺎﺉﻠﻴﺔ ﺻﻐﻴﺮﺓ ﻣﻦ ﻃﺮﺍﺯ ﻓﻮﺭﺩ ﻳﺒﻴﻌﻮﻧﻬﺎ ﺑﻤﺒﻠﻎ ‪ 20‬ﺃﻟﻒ ﺩﻭﻻﺭ‪.‬‬
‫ﺃﻧﺖﺗﻌﺮﻑ ﺍﻟﺴﻌﺮ‪ .‬ﺃﻗﻮﻝ ﻟﻜﻢ ﺍﻵﻥ ﺇﻧﻬﻢ ﻳﺒﻴﻌﻮﻥ ‪ 1000‬ﺳﻴﺎﺭﺓ ﻣﻦ ﻫﺬﻩ ﺍﻟﺴﻴﺎﺭﺍﺕ ﻛﻞ ﺷﻬﺮ‪ .‬ﺍﻵﻥ‬
‫ﺃﻧﺖﺗﻌﺮﻑ ﺍﻟﺤﺠﻢ‪ .‬ﻭﻟﻜﻦ ﺇﺫﺍ ﺳﺄﻟﺘﻚ ﺍﻵﻥ ‪" ،‬ﻫﻞ ﻫﺬﻩ ﺍﻟﺴﻴﺎﺭﺓ ﺫﺍﺕ ﻗﻴﻤﺔ ﺟﻴﺪﺓ؟" ﻻ ﻳﻤﻜﻨﻚ ﺗﻘﺪﻳﻢ‬
‫ﺇﺟﺎﺑﺔﺑﺎﻟﻤﻌﻠﻮﻣﺎﺕ ﺍﻟﻤﻘﺪﻣﺔ‪.‬‬
‫ﺍﻟﻘﻴﻤﺔﻣﻔﻬﻮﻡ ﻧﺴﺒﻲ‪ .‬ﺇﺫﺍ ﺃﺧﺒﺮﺗﻚ ﺍﻵﻥ ﺑﺒﻌﺾ ﺍﻟﻤﻌﻠﻮﻣﺎﺕ ﺍﻹﺿﺎﻓﻴﺔ ؛ ﺃﻱ ﺃﻥ ﺗﻮﻳﻮﺗﺎ ﺗﺒﻴﻊ ﺳﻴﺎﺭﺓ‬
‫ﻣﺸﺎﺑﻬﺔﺟﺪﺍً ﻭﺗﺒﻴﻊ ﺃﻳﻀﺎً ﺑﻤﺒﻠﻎ ‪ 20‬ﺃﻟﻒ ﺩﻭﻻﺭ‪ .‬ﺍﻵﻥ ﻳﻤﻜﻨﻚ ﺍﻟﺤﻜﻢ ﻋﻠﻰ ﻣﺎ ﺇﺫﺍ ﻛﺎﻧﺖ ﺳﻴﺎﺭﺓ ﻓﻮﺭﺩ‬
‫ﺫﺍﺕﻗﻴﻤﺔ ﺟﻴﺪﺓ ؛ ﺭﺑﻤﺎ )ﻧﺄﻣﻞ( ﺃﻥ ﺗﺤﻜﻢ ﻋﻠﻰ ﺃﻧﻪ ﻋﺎﺩﻝ‬
 ‫ﻣﻦﻣﻨﻈﻮﺭ ﺍﻟﺘﻘﻴﻴﻢ‪ .‬ﻓﻲ ﺍﻟﻮﺍﻗﻊ ‪ ،‬ﻣﻦ ﺍﻟﻤﺤﺘﻤﻞ ﺃﻧﻨﺎ ﺟﻤﻴﻌﺎً ﻧﺴﺘﺨﺪﻡ ﻫﺬﺍ ﺍﻟﻨﻮﻉ ﻣﻦ ﺍﻟﺘﺤﻠﻴﻞ ﻋﻨﺪﻣﺎ‬
‫ﻧﺸﺘﺮﻱﺃﺷﻴﺎء ﻛﺒﻴﺮﺓ ﻣﺜﻞ ﺍﻟﺴﻴﺎﺭﺍﺕ ﻭﺃﺟﻬﺰﺓ ﺍﻟﻜﻤﺒﻴﻮﺗﺮ ﻭﻣﺎ ﺇﻟﻰ ﺫﻟﻚ‪ .‬ﻭﻟﻜﻦ ﻋﻨﺪﻣﺎ ﻳﺘﺪﺍﻭﻝ ﺍﻟﻨﺎﺱ ﻋﺎﺩﺓ‬
‫ﻣﺎﻳﻨﺴﻮﻥ ﺫﻟﻚ‪.‬‬
‫ﻓﻲﺍﻟﺘﺪﺍﻭﻝ ﻹﺻﺪﺍﺭ ﺃﺣﻜﺎﻡ ﺍﻟﻘﻴﻤﺔ ﻫﺬﻩ ‪ ،‬ﻧﺤﺘﺎﺝ ﺇﻟﻰ ﺍﺳﺘﺨﺪﺍﻡ ﺍﻟﻌﻼﻗﺎﺕ ﺍﻟﻤﺘﺒﺎﺩﻟﺔ‪ .‬ﻳﺠﺐ ﻋﻠﻴﻨﺎ‬
‫ﺍﻟﺒﺤﺚﻓﻲ ﺳﻮﻗﻨﺎ ﻭﺇﻳﺠﺎﺩ ﺍﻷﺳﻮﺍﻕ ﺍﻟﺘﻲ ﺗﺮﺗﺒﻂ ﺑﻪ ﺟﻴﺪﺍً‪ .‬ﻛﻤﺎ ﺃﻭﺿﺤﺖ ﻓﻲ ‪، An End to the Bull‬‬
‫ﻓﺈﻥﺍﻻﺭﺗﺒﺎﻃﺎﺕ ﺍﻹﻳﺠﺎﺑﻴﺔ ﻭﺍﻟﻌﻜﺴﻴﺔ ﻫﻲ ﺍﻷﻓﻀﻞ ﺇﺫﺍ ﻛﺎﻥ ﻣﻦ ﺍﻟﻤﻤﻜﻦ ﺍﻟﺤﺼﻮﻝ ﻋﻠﻰ ﻛﻠﻴﻬﻤﺎ‪.‬‬

‫ﺗﺬﻛﺮ ‪،‬ﻣﻊ ﺫﻟﻚ ‪ ،‬ﺃﻥ ﺍﻻﺭﺗﺒﺎﻃﺎﺕ ﻟﻴﺴﺖ ﺳﻮﻯ ﻣﺪﺧﻼ ًﻭﺍﺣﺪﺍً ﻭﻳﺠﺐ ﺃﻻ ﻧﺘﺪﺍﻭﻝ ﻓﻲ ﻛﻞ ﺯﻳﺎﺩﺓ ﺃﻭ‬
‫ﺍﻧﺨﻔﺎﺽﻓﻲ ﺍﺭﺗﺒﺎﻁ )ﻧﺎﺩﺭﺍً ﻣﺎ ﺗﻜﻮﻥ ﺍﻻﺭﺗﺒﺎﻃﺎﺕ ﻗﺮﻳﺒﺔ ﻣﻦ ‪ .(٪100‬ﻭﻣﻊ ﺫﻟﻚ ‪ ،‬ﻓﺈﻧﻨﺎ ﻧﺴﺘﺨﺪﻣﻬﺎ‬
‫ﻛﺪﻟﻴﻞﺇﻟﻰ ﺃﻱ ﺟﺎﻧﺐ ﻣﻦ ﺍﻟﺴﺒﺮﻳﺪ ﻧﺮﻳﺪ ﺍﻟﺘﺪﺍﻭﻝ ﻣﻨﻪ‪ .‬ﺇﻧﻬﺎ ﻭﺍﺣﺪﺓ ﻣﻦ ﺍﻟﻤﺪﺧﻼﺕ ﺍﻟﻘﻠﻴﻠﺔ ﻓﻲ‬
‫ﺍﻟﻘﻴﻤﺔ ‪،‬ﻻ ﺗﺼﺒﺢ ﻣﺠﺮﺩ ﻣﺘﺪﺍﻭﻝ ﺍﺭﺗﺒﺎﻁ )ﻣﻌﺪﻝ ﻧﺠﺎﺣﻬﺎ ﻻ ﻳﻤﻜﻦ ﺍﻻﻋﺘﻤﺎﺩ ﻋﻠﻴﻪ ﺑﻤﻔﺮﺩﻩ(‬

‫ﻳﻤﻜﻦﺃﻥ ﺗﺘﻐﻴﺮ ﺍﻟﻘﻴﻤﺔ ﺣﺘﻰ ﻟﻮ ﻟﻢ ﻳﺘﻐﻴﺮ ﺍﻟﺴﻌﺮ ؛ ﻫﺬﺍ ﻣﻬﻢ ﻟﻔﻬﻤﻪ ﻟﺘﺪﺍﻭﻟﻨﺎ‪ .‬ﺇﺫﺍ ﻋﺪﻧﺎ ﺇﻟﻰ ﻣﺜﺎﻝ‬
‫ﺍﻟﺴﻴﺎﺭﺓ‪.‬ﺇﺫﺍ ﺧﻔﻀﺖ ﺗﻮﻳﻮﺗﺎ ﺳﻌﺮ ﺳﻴﺎﺭﺗﻬﺎ ﺇﻟﻰ ‪ 18000‬ﺩﻭﻻﺭ ﻭﻇﻠﺖ ﺳﻴﺎﺭﺓ ﻓﻮﺭﺩ ﻛﻤﺎ ﻫﻲ ‪ ،‬ﺇﺫﺍ‬
‫ﺳﺄﻟﺘﻚﺍﻵﻥ ﻋﻤﺎ ﺇﺫﺍ ﻛﺎﻧﺖ ﺳﻴﺎﺭﺓ ﻓﻮﺭﺩ ﺫﺍﺕ ﻗﻴﻤﺔ ﺟﻴﺪﺓ ‪ ،‬ﻓﻘﺪ ﺗﻐﻴﺮﺕ ﺍﻹﺟﺎﺑﺔ‪ .‬ﻓﻮﺭﺩ ﺑﺎﻫﻈﺔ ﺍﻟﺜﻤﻦ‬
‫ﺍﻵﻥ‪.‬ﻟﻜﻦ ﺳﻌﺮﻩ ﻟﻢ ﻳﺘﻐﻴﺮ‪ .‬ﻭﻣﻊ ﺫﻟﻚ ‪ ،‬ﺇﺫﺍ ﻧﻈﺮﻧﺎ ﺇﻟﻰ ﻛﻴﻔﻴﺔ ﻋﻤﻞ ﺍﻷﺳﻮﺍﻕ ‪ ،‬ﻓﺈﻧﻨﺎ ﻧﺘﻮﻗﻊ ﻋﺪﺩﺍً ﺃﻗﻞ‬
‫ﻣﻦﺍﻟﻨﺎﺱ ﻳﺸﺘﺮﻭﻥ ﺳﻴﺎﺭﺍﺕ ﻓﻮﺭﺩ ﺑﺎﻫﻈﺔ ﺍﻟﺜﻤﻦ ﺍﻵﻥ ‪ ،‬ﻭﺑﺎﻟﺘﺎﻟﻲ ﺳﻴﺘﻌﻴﻦ ﻋﻠﻰ ﺷﺮﻛﺔ ﻓﻮﺭﺩ ﻓﻲ‬
‫ﺍﻟﻨﻬﺎﻳﺔﺧﻔﺾ ﺳﻌﺮﻫﺎ‪ .‬ﻫﺬﻩ ﻫﻲ ﺁﻟﻴﺎﺕ ﺍﻟﺴﻮﻕ‪.‬‬

‫ﻫﻨﺎﻙﻧﻘﻄﺔ ﻭﺍﺣﺪﺓ ﻛﺒﻴﺮﺓ ﻳﺠﺐ ﺗﻮﺿﻴﺤﻬﺎ ﻫﻨﺎ ﻭﻫﻲ ﺗﺬﻫﺐ ﺇﻟﻰ ﻗﻠﺐ ﺣﺎﻓﺔ ﺻﺎﻧﻊ ﺍﻟﺴﻮﻕ‪ .‬ﻣﻦ‬
‫ﺧﻼﻝﻣﺮﺍﻗﺒﺔ ﻫﺬﻩ ﺍﻷﺳﻌﺎﺭ ‪ ،‬ﻭﺍﻟﺘﺠﺎﺭﺓ ﻋﻦ ﻃﺮﻳﻖ ﺍﻟﺘﺠﺎﺭﺓ ﻭﺍﺳﺘﺨﺪﺍﻡ ﻣﻔﻬﻮﻡ ﺍﻟﻘﻴﻤﺔ ﻫﺬﺍ ‪ ،‬ﺳﻨﻌﺮﻑ‬
‫ﺑﻤﺠﺮﺩﺃﻥ ﺗﺨﻔﺾ ﺗﻮﻳﻮﺗﺎ ﺳﻌﺮﻫﺎ ‪ ،‬ﺃﻥ ﻓﻮﺭﺩ ﺃﺻﺒﺤﺖ ﺍﻵﻥ ﺑﺎﻫﻈﺔ ﺍﻟﺜﻤﻦ‪ .‬ﻭﻣﻊ ﺫﻟﻚ ‪ ،‬ﻟﻦ ﻳﺮﻯ ﺍﻟﺘﺠﺎﺭ‬
‫ﺍﻟﻔﻨﻴﻮﻥﻫﺬﺍ ؛ ﻟﻴﺲ ﻋﻠﻰ ﺍﻟﺮﺳﻢ ﺍﻟﺒﻴﺎﻧﻲ‪ .‬ﻓﻘﻂ ﻋﻨﺪﻣﺎ ﻳﻨﺨﻔﺾ ﺍﻟﺤﺠﻢ ﺑﻤﺮﻭﺭ ﺍﻟﻮﻗﺖ ﺛﻢ ﺗﺨﻔﺾ‬
‫‪ Ford‬ﺍﻟﺴﻌﺮ ‪ ،‬ﺳﻴﺮﻭﻥ ﺃﻥ ‪ 20.000‬ﺩﻭﻻﺭ ﺑﺎﻫﻈﺔ ﺍﻟﺜﻤﻦ‪ .‬ﻟﺬﻟﻚ ‪ ،‬ﺳﻴﺮﻭﻥ ﺩﺍﺉﻤﺎً ﻫﺬﺍ ﺍﻟﻨﻮﻉ ﻣﻦ‬
‫ﺍﻟﻤﻌﻠﻮﻣﺎﺕﻓﻲ ﻭﻗﺖ ﻻﺣﻖ ﻣﻨﺎ‪ .‬ﺇﻧﻪ ﻧﻔﺲ ﺍﻟﺸﻲء ﺑﺎﻟﻨﺴﺒﺔ ﻟﻠﻤﺘﺪﺍﻭﻟﻴﻦ ﺍﻟﻔﻨﻴﻴﻦ ﻓﻲ ﺃﺳﻮﺍﻗﻨﺎ‪.‬‬
‫ﺳﺘﺴﺎﻋﺪﻧﺎﻣﺮﺍﻗﺒﺔ ﺍﻟﺘﺠﺎﺭﺓ ﻣﻦ ﺧﻼﻝ ﺑﻴﺎﻧﺎﺕ ﺍﻟﺘﺠﺎﺭﺓ ﻭﺍﺳﺘﺨﺪﺍﻡ ﺍﻻﺭﺗﺒﺎﻃﺎﺕ ﻟﻠﻤﺴﺎﻋﺪﺓ ﻓﻲ ﺍﻟﺤﻜﻢ‬
‫ﻋﻠﻰﺍﻟﻘﻴﻤﺔ ﻓﻲ ﺍﻟﺘﻔﻮﻕ ﻋﻠﻰ ﺍﻟﻤﺘﺪﺍﻭﻟﻴﻦ ﺍﻟﻔﻨﻴﻴﻦ‪.‬‬
‫ﻧﻘﻄﺘﺎﻥﻛﺒﻴﺮﺗﺎﻥ ﻫﻨﺎ ؛ ﺃﻭﻻ ً‪ ،‬ﻳﺴﺘﺨﺪﻡ ﻣﻌﻈﻢ ﻣﺘﺪﺍﻭﻟﻲ ﺍﻟﻌﻘﻮﺩ ﺍﻵﺟﻠﺔ ﻟﻠﺒﻴﻊ ﺑﺎﻟﺘﺠﺰﺉﺔ ﺍﻷﺩﻭﺍﺕ‬
‫ﺍﻟﺘﻘﻨﻴﺔ ؛ﺛﺎﻧﻴﺎً ‪ ،‬ﻭﺑﻌﺪ ﺫﻟﻚ ‪ ،‬ﻻ ﻧﺤﺘﺎﺝ ﺇﻟﻰ ﺍﻟﺘﻔﻮﻕ ﻋﻠﻰ ﺍﻟﺠﻤﻴﻊ ﻓﻲ ﺍﻟﺴﻮﻕ ‪ ،‬ﺑﻞ ﻧﺤﺘﺎﺝ ﻓﻘﻂ ﺇﻟﻰ‬
‫ﺍﻟﺘﻔﻮﻕﻋﻠﻰ ﻋﺪﺩ ﻛﺎﻑ ٍﻣﻦ ﺍﻷﺷﺨﺎﺹ‪ .‬ﻃﺎﻟﻤﺎ ﺍﺳﺘﻤﺮ ﻣﻌﻈﻢ ﺗﺠﺎﺭ ﺍﻟﺘﺠﺰﺉﺔ ﻓﻲ ﺍﻟﻨﻈﺮ ﺇﻟﻰ ﺍﻷﺳﻮﺍﻕ‬
‫ﺑﺎﻟﻄﺮﻳﻘﺔﺍﻟﺘﻲ ﻳﻔﻌﻠﻮﻧﻬﺎ ‪ ،‬ﻳﺠﺐ ﺃﻥ ﻧﺴﺘﻤﺮ ﻓﻲ ﺍﻣﺘﻼﻙ ﻫﺬﻩ ﺍﻟﻤﻴﺰﺓ‪ .‬ﻣﻊ ﺍﻧﺘﺸﺎﺭ ﺍﻟﺘﺤﻠﻴﻞ ﺍﻟﻔﻨﻲ ﻓﻲ‬
‫ﻣﺠﺎﻝ"ﺍﻟﺘﻌﻠﻴﻢ" ‪ ،‬ﻻ ﺃﺗﻮﻗﻊ ﺃﻥ ﺗﺘﻐﻴﺮ ﺍﻷﺷﻴﺎء‪.‬‬

‫ﺍﻟﻌﻮﺩﺓﺇﻟﻰ ﺍﺳﺘﺨﺪﺍﻡ ﻫﺬﺍ ﻓﻲ ﺍﻟﺘﺠﺎﺭﺓ‪ .‬ﻣﺎ ﻧﺮﻳﺪ ﻣﻌﺮﻓﺘﻪ ﺑﺸﻜﻞ ﺃﺳﺎﺳﻲ ﻫﻮ ﺃﻥ ﻋﻘﺪﻧﺎ ﻳﺘﻢ ﺗﺪﺍﻭﻟﻪ ﻫﻨﺎ‬
‫ﻋﻨﺪﺍﻟﻨﻘﻄﺔ ‪ X‬ﻣﻊ ﺃﺳﻮﺍﻕ ﺃﺧﺮﻯ ﺗﺘﺪﺍﻭﻝ ﻋﻨﺪ ﺍﻟﻨﻘﻄﺘﻴﻦ ‪ Y‬ﻭ ‪ .Z‬ﺇﺫﺍ ﻛﺎﻥ ﺍﻵﺧﺮ‬
 ‫ﺗﻘﻮﻝﺍﻷﺳﻮﺍﻕ ‪ ،‬ﻗﺪ ﺗﻨﺨﻔﺾ ﺑﺸﻜﻞ ﺣﺎﺩ ﻭﻗﺪ ﻧﺘﻮﻗﻊ ﺃﻥ ﺗﻨﺨﻔﺾ ﺃﺳﻌﺎﺭﻧﺎ ﺃﻳﻀﺎً‪ .‬ﻣﻦ ﺧﻼﻝ ﺍﻟﻘﻴﺎﻡ‬
‫ﺑﺬﻟﻚ ‪،‬ﻓﺈﻧﻨﺎ ﻧﻔﻬﻢ ﺳﻴﺎﻕ ﺣﺮﻛﺔ ﺍﻟﺴﻌﺮ ﺍﻟﺤﺎﻟﻴﺔ‪ .‬ﻧﺤﻦ ﻻ ﻧﻘﻮﻝ ﺑﺒﺴﺎﻃﺔ ﺃﻥ ﻋﻘﺪﻧﺎ ﺫﻭ ﻗﻴﻤﺔ ﺟﻴﺪﺓ ﻋﻨﺪ‬
‫‪.15‬ﻭﺑﺪﻻ ًﻣﻦ ﺫﻟﻚ ‪ ،‬ﻧﻘﻮﻝ ﺃﻥ ‪ 15‬ﺛﺎﻧﻴﺔ ﺫﺍﺕ ﻗﻴﻤﺔ ﻣﻊ ﺍﻷﺳﻮﺍﻕ ﺍﻷﺧﺮﻯ ﺍﻟﻤﺮﺗﺒﻄﺔ ﻓﻲ ‪ X‬ﻭ ‪ .Y‬ﺇﺫﺍ‬
‫ﺗﻐﻴﺮﺍﻟﺴﻴﺎﻕ ‪ ،‬ﻓﺈﻧﻨﺎ ﻻ ﻧﺘﻮﻗﻊ ﺑﺒﺴﺎﻃﺔ ﺃﻥ ﻳﻜﻮﻥ ‪" 15s‬ﻣﺴﺘﻮﻯ" ‪ .‬ﻫﺬﺍ ﻓﺮﻕ ﻛﺒﻴﺮ ﺑﻴﻨﻨﺎ ﻭﺑﻴﻦ ﺃﻭﻟﺉﻚ‬
‫ﺍﻟﺬﻳﻦﻳﺴﺘﺨﺪﻣﻮﻥ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻳﺎﺕ‪ .‬ﺃﻱ ﺷﺨﺺ ﻳﺴﺘﺨﺪﻡ ﻣﺴﺘﻮﻳﺎﺕ ﺍﻟﺪﻋﻢ ﻭﺍﻟﻤﻘﺎﻭﻣﺔ ﻭﺃﻱ ﺷﻜﻞ ﺁﺧﺮ‬
‫ﻣﻦﺃﺷﻜﺎﻝ ﺍﻟﻤﻌﻠﻮﻣﺎﺕ ﺍﻟﺘﻲ ﻻ ﺗﺘﻀﻤﻦ ﺍﻟﺴﻴﺎﻕ ‪ ،‬ﺳﻮﻑ ﻳﺘﺨﺬ ﻗﺮﺍﺭﺍﺕ ﻣﺒﺴﻄﺔ ﻟﻠﻐﺎﻳﺔ‪ .‬ﻳﺴﺎﻋﺪﻧﺎ‬
‫ﻓﻬﻢﺍﻟﺴﻴﺎﻕ ﻋﻠﻰ ﺍﺗﺨﺎﺫ ﻗﺮﺍﺭﺍﺕ ﺃﻛﺜﺮ ﻗﻮﺓ ﻭﻫﻮ ﺇﺣﺪﻯ ﺍﻟﻄﺮﻕ ﺍﻟﺘﻲ ﻳﺘﻢ ﻣﻦ ﺧﻼﻟﻬﺎ ﺗﻤﻴﻴﺰ ﻣﺘﺪﺍﻭﻟﻲ‬
‫ﺍﻟﻘﻴﻤﺔﻋﻦ ﻣﺘﺪﺍﻭﻟﻲ ﺍﻷﺳﻌﺎﺭ‪.‬‬

‫ﻧﻘﻄﺔﺃﺧﺮﻯ ﺣﻮﻝ ﺍﺳﺘﺨﺪﺍﻡ ﺍﻻﺭﺗﺒﺎﻃﺎﺕ‪ .‬ﻳﺠﺐ ﺃﻥ ﻧﺮﺍﻗﺒﻬﻢ ﻋﻼﻣﺔ ﺑﻌﻼﻣﺔ ‪ ،‬ﺍﻟﺘﺠﺎﺭﺓ ﻋﻦ ﻃﺮﻳﻖ‬
‫ﺍﻟﺘﺠﺎﺭﺓ‪.‬ﻛﻞ ﺯﻳﺎﺩﺓ ﺟﺪﻳﺪﺓ ﻫﻲ ﻣﺮﺟﻊ ﺟﺪﻳﺪ ﻣﺤﺘﻤﻞ ﻟﻠﻘﻴﻤﺔ‪ .‬ﻟﺬﻟﻚ ‪ ،‬ﻋﻠﻰ ﺳﺒﻴﻞ ﺍﻟﻤﺜﺎﻝ ‪ ،‬ﺃﺳﺘﺨﺪﻡ‬
‫ﺍﻟﺘﻐﻴﻴﺮﻓﻲ ﺭﻗﻢ ﺍﻟﻴﻮﻡ ﻟﻤﺸﺎﻫﺪﺓ ﺍﻻﺭﺗﺒﺎﻃﺎﺕ )ﻳﺴﺘﺨﺪﻡ ﺑﻌﺾ ﺍﻷﺷﺨﺎﺹ ‪ DOMs‬ﻟﻬﻢ(‪ .‬ﺇﺫﺍ ﻛﺎﻥ‬
‫ﺍﻟﻌﻘﺪ‪ 16+‬ﻓﻲ ﺍﻟﻴﻮﻡ ﺛﻢ ﻃﺒﻊ ‪ ، 15+‬ﻓﻬﺬﻩ ﺇﺷﺎﺭﺓ ﻫﺒﻮﻁ ﻭﺇﺷﺎﺭﺓ ﻣﺤﺘﻤﻠﺔ ﻟﺘﺤﺮﻙ ﺍﻟﻘﻴﻤﺔ ﺇﻟﻰ‬
‫ﺍﻷﺳﻔﻞ‪.‬ﻫﻨﺎ ‪ ،‬ﻻ ﻳﺰﺍﻝ ﺍﻟﺴﻮﻕ ﺻﺎﻋﺪﺍً ﺧﻼﻝ ﺍﻟﻴﻮﻡ ﻭﻟﻜﻨﻪ ﻳﺘﺮﺍﺟﻊ ﺍﻵﻥ‪ .‬ﺗﺬﻛﺮ ‪ ،‬ﻳﺠﺐ ﺃﻥ ﻧﺘﺪﺍﻭﻝ ﻓﻲ "‬
‫ﺍﻵﻥ" ‪ -‬ﻣﺎ ﻳﺤﺪﺙ ﺍﻵﻥ‪ .‬ﻫﻨﺎ ‪ ،‬ﺍﻵﻥ ‪ ،‬ﺍﺭﺗﺒﺎﻃﻨﺎ ﻳﻨﺨﻔﺾ ‪ ،‬ﻟﺬﺍ ﻓﻬﺬﻩ ﻫﻲ ﺍﻟﻤﻌﻠﻮﻣﺎﺕ ﺍﻟﻤﻬﻤﺔ‪.‬‬

‫ﻳﺠﺐﺃﻥ ﺃﺿﻴﻒ ﺑﺎﻹﺿﺎﻓﺔ ﺇﻟﻰ ﺫﻟﻚ ﺃﻧﻨﺎ ﻧﺴﺘﺨﺪﻡ ﺍﻻﺭﺗﺒﺎﻃﺎﺕ ﻓﻘﻂ ﻋﻨﺪﻣﺎ ﻳﻜﻮﻥ ﻣﻦ ﺍﻟﻮﺍﺿﺢ ﺃﻧﻬﺎ‬
‫ﻣﺮﺗﺒﻄﺔﺑﺸﻜﻞ ﺟﻴﺪ ﺑﺴﻮﻗﻨﺎ‪ .‬ﻓﻲ ﺑﻌﺾ ﺍﻷﻳﺎﻡ ﺗﻜﻮﻥ ﻫﺬﻩ ﺍﻻﺭﺗﺒﺎﻃﺎﺕ ﻗﻮﻳﺔ ﻭﻓﻲ ﺑﻌﺾ ﺍﻷﻳﺎﻡ ﺗﻜﻮﻥ‬
‫ﺃﺿﻌﻒ‪.‬ﻳﺠﺐ ﺃﻥ ﻧﻜﻮﻥ ﻗﺎﺩﺭﻳﻦ ﻋﻠﻰ ﺍﻟﺤﻜﻢ ﻳﻮﻣﺎً ﺑﻌﺪ ﻳﻮﻡ ﻭﻋﻠﻰ ﻣﺪﺍﺭ ﺍﻟﻴﻮﻡ ﻋﻠﻰ ﻣﺪﻯ ﻗﻮﺓ ﻫﺬﻩ‬
‫ﺍﻷﺷﻴﺎءﻭﺇﺫﺍ ﻛﺎﻧﺖ ﺿﻌﻴﻔﺔ ﻓﻠﻦ ﻧﺘﻤﻜﻦ ﻣﻦ ﺍﺳﺘﺨﺪﺍﻣﻬﺎ‪ .‬ﻭﻣﻦ ﺛﻢ ‪ ،‬ﻓﻲ ﺗﻠﻚ ﺍﻷﻳﺎﻡ ‪ ،‬ﻳﻜﻮﻥ ﺍﺗﺨﺎﺫ‬
‫ﺍﻟﻘﺮﺍﺭﻟﺪﻳﻨﺎ ﺃﻛﺜﺮ ﺻﻌﻮﺑﺔ ﻭﻗﺪ ﻧﻘﺮﺭ ﻋﺪﻡ ﺍﻟﺘﺪﺍﻭﻝ‪ .‬ﺍﻟﻌﻼﻗﺎﺕ ﺍﻟﻘﻮﻳﺔ ﻫﻲ ﺃﺩﺍﺓ ﻣﻤﺘﺎﺯﺓ ﻟﻠﻤﺘﺪﺍﻭﻟﻴﻦ‪.‬‬

‫ﺍﻟﺠﺰءﺍﻷﺧﻴﺮ ﻣﻦ ﺑﺎﻧﻮﺭﺍﻣﺎ ﻓﻴﻤﺎ ﻳﺘﻌﻠﻖ ﺑﺎﻟﻘﻴﻤﺔ ﻳﺘﻌﻠﻖ ﺑﺎﻟﺘﻌﺮﻳﻒ ﺍﻻﻗﺘﺼﺎﺩﻱ ﺍﻟﻘﻴﺎﺳﻲ ﻟﻠﻘﻴﻤﺔ ؛ ﺃﻱ‬
‫ﻗﻴﻤﺔﺍﻟﻤﻨﺘﺞ ﻫﻮ ﺍﻟﺴﻌﺮ ﺍﻟﺬﻱ ﻳﺮﻏﺐ ﺍﻟﻨﺎﺱ ﻓﻲ ﺩﻓﻌﻪ ﻣﻘﺎﺑﻞ ﺫﻟﻚ‪ .‬ﺑﺎﻟﻨﺴﺒﺔ ﻟﺘﺪﺍﻭﻟﻨﺎ ‪ ،‬ﻫﺬﺍ ﻳﻌﻨﻲ‬
‫ﻣﺮﺍﻗﺒﺔﺗﺪﺍﻭﻝ ﺍﻟﺴﻮﻕ ﻋﻦ ﻃﺮﻳﻖ ﺍﻟﺘﺠﺎﺭﺓ ﻭﺗﺤﺪﻳﺪ ﻣﻜﺎﻥ ﺍﻟﺤﺠﻢ ﺍﻷﻛﺒﺮ )ﻟﻸﺳﻮﺍﻕ ﺍﻟﺒﻄﻴﺉﺔ(‪ .‬ﻋﻠﻰ‬
‫ﺳﺒﻴﻞﺍﻟﻤﺜﺎﻝ ‪ ،‬ﺇﺫﺍ ﻛﺎﻥ ﺍﻟﺴﻮﻕ ﻳﺘﺪﺍﻭﻝ ﻣﺜﻞ ﻫﺬﺍ‪:‬‬

‫‪ 5 ×15‬ﻋﻘﻮﺩ ‪ 50 × 16 ،‬ﻋﻘﺪ ‪ 2 × 15 ،‬ﻋﻘﺪ ‪ 30 × 16 ،‬ﻋﻘﺪ ‪ ،‬ﺇﻟﺦ‬

‫ﺳﻨﺤﺪﺩﺃﻥ ‪ 16‬ﻛﺎﻧﺖ ﻗﻴﻤﺔ ﻓﻲ ﻫﺬﺍ ﺍﻟﺴﻴﺎﻕ‪.‬‬

‫ﻳﺤﺎﻭﻝﺻﺎﻧﻌﻮ ﺍﻟﺴﻮﻕ ﺑﺸﻜﻞ ﺃﺳﺎﺳﻲ ﺍﻟﺸﺮﺍء ﺑﺴﻌﺮ ﺃﺭﺧﺺ ﻣﻦ ﺍﻵﺧﺮﻳﻦ ﺍﻟﺬﻳﻦ ﻳﺸﺘﺮﻭﻥ ﻭ ‪ /‬ﺃﻭ‬
‫ﻳﺒﻴﻌﻮﻥﺑﺴﻌﺮ ﺃﻋﻠﻰ‪ .‬ﻗﺒﻞ ﺃﻥ ﻧﺸﺘﺮﻱ ‪ ، 15s‬ﻧﺮﻳﺪ ﺃﻥ ﻧﻌﺮﻑ ﺃﻥ ﻫﻨﺎﻙ ﺁﺧﺮﻳﻦ ﻳﺪﻓﻌﻮﻥ ‪) 16‬ﻧﻔﺲ‬
‫ﺍﻟﺸﻲءﻭﻟﻜﻦ ﺑﻄﺮﻳﻘﺔ ﺃﺧﺮﻯ ﻟﺼﻔﻘﺎﺕ ﺍﻟﺒﻴﻊ(‪ .‬ﻻ ﻧﺮﻳﺪ ﺷﺮﺍء ‪ 15‬ﺛﺎﻧﻴﺔ ﺇﺫﺍ ﻟﻢ ﻧﺮ ﺃﻱ ﺷﺨﺺ ﺁﺧﺮ‬
‫ﻳﺸﺘﺮﻱ‪ 16‬ﺛﺎﻧﻴﺔ‪ .‬ﻭﺇﻻ ﻟﻤﻦ ﻧﺒﻴﻊ ﺃﻭ ﻧﺸﺘﺮﻱ ﻣﻨﻪ؟ ﻣﻦ ﺧﻼﻝ ﺍﻟﻘﻴﺎﻡ ﺑﺬﻟﻚ ‪ ،‬ﻧﺤﻦ ﻻ ﻧﺸﺘﺮﻱ ﺃﻭ ﻧﺒﻴﻊ‬
‫ﻋﻠﻰﺍﻷﻣﻞ‪ .‬ﻧﻌﻠﻢ ﺃﻧﻪ ﻋﻨﺪﻣﺎ ﻧﺸﺘﺮﻱ ﻫﻨﺎﻙ ﺁﺧﺮﻭﻥ )ﺑﺤﺠﻢ ﻻﺉﻖ( ﻳﺪﻓﻌﻮﻥ ﺃﻛﺜﺮ ﻭﺑﺎﻟﻤﺜﻞ ﻋﻨﺪﻣﺎ ﻧﻘﻮﻡ‬
‫ﺑﺬﻟﻚ‬
 ‫ﺑﺎﺧﺘﺼﺎﺭ ‪،‬ﻧﻌﻠﻢ ﺃﻥ ﻫﻨﺎﻙ ﻣﺘﺪﺍﻭﻟﻴﻦ ﺫﻭﻱ ﺃﺣﺠﺎﻡ ﻣﻨﺎﺳﺒﺔ ﻳﺒﻴﻌﻮﻥ ﺑﺴﻌﺮ ﺃﻗﻞ‪ .‬ﻻﺣﻆ ﺃﻧﻪ ﻟﻬﺬﺍ‬
‫ﺍﻟﻐﺮﺽ ‪،‬ﻻ ﻧﻬﺘﻢ ﺑﻤﺎ ﻳﻔﻌﻠﻪ ﻣﺘﺪﺍﻭﻟﻮ ﺍﻟﻠﻮﺕ ﺍﻟﻮﺍﺣﺪ ؛ ﻻ ﻳﺨﺒﺮﻭﻧﻨﺎ ﺑﺎﻟﻘﻴﻤﺔ‪.‬‬
‫ﺗﺬﻛﺮﺃﻧﻪ ﻳﺠﺐ ﻋﻠﻴﻚ ﺇﺿﺎﻓﺔ ﻫﺬﺍ ﺇﻟﻰ ﺍﺳﺘﺨﺪﺍﻡ ﺍﻟﺴﺒﺮﻳﺪ ﻟﺘﺮﻯ ﻛﻴﻒ ﻳﺘﻢ ﻣﻠﺉﻨﺎ‪ .‬ﻟﺬﺍ ﻓﺈﻥ ﻣﺜﺎﻻ ًﻋﻠﻰ‬
‫ﺗﻔﻜﻴﺮﻧﺎﺳﻴﻜﻮﻥ ﻣﺜﻞ ﻫﺬﺍ‪.‬‬
‫ﺇﺫﺍﻛﺎﻥ ﺍﻟﺴﻮﻕ ‪ 15b / 16o‬ﻣﻊ ﺗﺪﺍﻭﻻﺕ ﺃﻛﺒﺮ ﻋﻨﺪ ‪ ، 16‬ﻭﺗﺸﻴﺮ ﺍﻻﺭﺗﺒﺎﻃﺎﺕ ﺇﻟﻰ ﺗﺤﺮﻙ ﻟﻸﻋﻠﻰ ‪،‬‬
‫ﻭﻳﺸﻴﺮﺣﺠﻢ ﺍﻟﻌﻄﺎءﺍﺕ ﻭﺍﻟﻌﺮﻭﺽ ﺇﻟﻰ ﺃﻧﻪ ﻳﻤﻜﻨﻨﺎ ﺍﻟﺪﺧﻮﻝ ﻭﺍﻟﺨﺮﻭﺝ ﺑﺴﺮﻋﺔ ‪ ،‬ﻓﺈﻧﻨﺎ ﻧﺘﻄﻠﻊ ﺇﻟﻰ ﻭﺿﻊ‬
‫ﻋﺮﺽﺳﻌﺮ ‪ 15‬ﻟﻠﺘﻄﻠﻊ ﻟﻠﺸﺮﺍء ﻫﻨﺎﻙ ﻛﺠﺰء ﻣﻦ ﺍﺗﺠﺎﻫﻴﻦ ﺍﻷﻋﻤﺎﻝ‪ .‬ﺗﺬﻛﺮ ﺃﻳﻀﺎً ﺃﻧﻨﺎ ﻧﺮﻳﺪ ‪ /‬ﻧﺘﻮﻗﻊ ﻣﻞء‬
‫ﺳﺮﻳﻊ‪.‬ﻟﺬﻟﻚ ﺇﺫﺍ ﻟﻢ ﻳﺘﻢ ﺗﻨﻔﻴﺬ ﺍﻷﻣﺮ ﻛﻤﺎ ﺗﻮﻗﻌﻨﺎ ‪ ،‬ﻓﻴﺠﺐ ﻋﻠﻴﻨﺎ ﺳﺤﺐ ﺍﻷﻣﺮ‪.‬‬

‫ﻻﺣﻆﻋﺪﺩ ﺍﻟﻤﻌﻠﻮﻣﺎﺕ ﺍﻟﺘﻲ ﻧﻄﻠﺒﻬﺎ ﻟﺘﻘﺪﻳﻢ ﻃﻠﺐ‪ .‬ﻧﺤﻦ ﻧﻬﺪﻑ ﺇﻟﻰ ﺗﺤﻘﻴﻖ ﻣﻌﺪﻻﺕ ﺭﺑﺢ ﻋﺎﻟﻴﺔ ‪،‬‬
‫ﻟﺬﺍﻓﺈﻧﻨﺎ ﻧﺒﺤﺚ ﻋﻦ ﺻﻔﻘﺎﺕ ﻳﻜﻮﻥ ﻓﻴﻬﺎ ﻋﺪﺩ ﻣﻦ ﺍﻟﻌﻮﺍﻣﻞ ﻓﻲ ﻣﺼﻠﺤﺘﻨﺎ‪ .‬ﺍﻟﺴﺒﺮﻳﺪ ﻳﺒﻨﻲ ﻓﻴﻪ‬
‫ﺑﺎﻟﻔﻌﻞﺑﻌﺾ ﺍﻟﻤﻴﺰﺓ ﻭﻟﻜﻨﻨﺎ ﺍﻵﻥ ﻧﺸﺘﺮﻱ ‪ 15s‬ﻋﻨﺪﻣﺎ ﻧﻌﻠﻢ ﺃﻥ ﺍﻵﺧﺮﻳﻦ ﻳﺪﻓﻌﻮﻥ ‪ 16‬ﻭﻧﺤﻦ ﻧﻔﻌﻞ‬
‫ﺫﻟﻚﻣﻦ ﺧﻼﻝ ﺍﻻﺭﺗﺒﺎﻃﺎﺕ ﺍﻟﺘﻲ ﺗﺪﻋﻢ ﻗﺮﺍﺭ ﺍﻟﺸﺮﺍء ﻫﺬﺍ ﻭﻣﻊ ﻭﺟﻮﺩ ﺍﻟﺴﻴﻮﻟﺔ ﺍﻟﺘﻲ ﺗﺸﻴﺮ ﺇﻟﻰ ﺃﻧﻪ‬
‫ﻳﻤﻜﻨﻨﺎﺍﻟﺪﺧﻮﻝ ﻭﺍﻟﺨﺮﻭﺝ ﺑﺴﺮﻋﺔ‪ .‬ﺇﺫﺍ ﺟﻤﻌﺖ ﻛﻞ ﻫﺬﺍ ﻣﻌﺎً ‪ ،‬ﻓﻬﺬﺍ ﻳﻌﻨﻲ ﺍﻟﻜﺜﻴﺮ ﻣﻦ ﺍﻟﻤﻌﻠﻮﻣﺎﺕ‬
‫ﺍﻹﻳﺠﺎﺑﻴﺔﻭﺍﻹﻳﺠﺎﺑﻴﺔ ﻟﺘﺠﺎﺭﺗﻨﺎ‪.‬‬

‫ﺃﻭﺩﺃﻥ ﺃﺿﻴﻒ ﻫﻨﺎ ‪ ،‬ﺃﻧﻪ ﻟﻐﺮﺽ ﻫﺬﺍ ﺍﻟﺪﻟﻴﻞ ﺍﻟﺬﻱ ﻳﻬﺪﻑ ﺇﻟﻰ ﺻﻨﻊ ﺳﻮﻕ ﺟﺪﻳﺪﺓ ﻟﻠﻤﻀﺎﺭﺑﻴﻦ ‪ ،‬ﺃﺷﺮﺡ‬
‫ﺃﺳﻠﻮﺑﺎًﻭﺍﺣﺪﺍً ﻟﻠﺘﺪﺍﻭﻝ ‪ ،‬ﻭﻫﻮ ﻓﻘﻂ ﺍﺗﺒﺎﻉ ﺍﻻﺗﺠﺎﻩ ﺍﻟﺤﺎﻟﻲ ﻣﻦ ﺟﻤﻴﻊ ﺍﻷﺳﻮﺍﻕ‪ .‬ﻳﻤﻜﻦ ﺃﻥ ﻳﺘﻄﻠﻊ‬
‫ﺍﻟﻤﻀﺎﺭﺑﻮﻥﺫﻭﻭ ﺍﻟﺨﺒﺮﺓ ﺃﻳﻀﺎً ﺇﻟﻰ ﺗﻼﺷﻲ ﺣﺮﻛﺎﺕ ﻣﻌﻴﻨﺔ ‪ ،‬ﻭﻣﻊ ﺫﻟﻚ ‪ ،‬ﻳﻜﻮﻥ ﺍﻟﺘﻼﺷﻲ ﺩﺍﺉﻤﺎً ﺃﺳﻠﻮﺑﺎً‬
‫ﺃﻛﺜﺮﺗﻌﻘﻴﺪﺍً ﻭﻻ ﺃﺭﻳﺪ ﺃﻥ ﻳﺠﺮﺑﻪ ﺍﻟﻤﺘﺪﺍﻭﻟﻮﻥ ﻓﻲ ﺍﻟﺒﺪﺍﻳﺔ‪.‬‬

‫ﺇﺫﺍﻛﺎﻥ ﻟﺪﻳﻚ ﺃﺩﻟﺔ ﻣﺘﻀﺎﺭﺑﺔ ‪ ،‬ﻓﺈﻥ ﺑﻌﺾ ﺍﻟﻨﻘﺎﻁ ﺗﺸﻴﺮ ﺇﻟﻰ ﺍﻟﺸﺮﺍء ﻭﻟﻜﻦ ﺍﻟﺒﻌﺾ ﺍﻵﺧﺮ ﻻ ﻳﺪﻋﻤﻬﺎ ‪،‬‬
‫ﻓﻼﻳﺠﺐ ﺃﻥ ﻧﺘﺪﺍﻭﻝ‪ .‬ﺇﺫﺍ ﺍﺧﺘﺮﺕ ﺍﻟﺘﺪﺍﻭﻝ ﻣﻊ ﺑﻌﺾ ﺍﻷﺩﻟﺔ ﺍﻟﺪﺍﻋﻤﺔ ﻓﻘﻂ ‪ ،‬ﻓﺴﻴﻜﻮﻥ ﻫﺬﺍ ﻣﺎ ﺃﺳﻤﻴﻪ‬
‫ﺍﻟﺘﺠﺎﺭﺓ"ﺍﻟﻌﺪﻭﺍﻧﻴﺔ"‪ .‬ﺇﺫﺍ ﻓﺸﻠﺖ ﺍﻟﺘﺠﺎﺭﺓ ‪ ،‬ﻳﻤﻜﻨﻚ ﺗﺮﻙ ﻫﺬﻩ ﺍﻟﺘﺠﺎﺭﺓ ﻭﺷﺄﻧﻬﺎ ﻟﺒﻘﻴﺔ ﺍﻟﻴﻮﻡ‪ .‬ﻭﻣﻊ ﺫﻟﻚ ‪،‬‬
‫ﻓﻲﺑﻌﺾ ﺍﻷﺣﻴﺎﻥ ‪ ،‬ﻳﺪﻋﻢ ﺍﻟﻤﺘﺪﺍﻭﻟﻮﻥ ﻏﺮﻳﺰﺗﻬﻢ ﻭﺃﻧﺎ ﻟﺴﺖ ﺿﺪ ﺫﻟﻚ ﺗﻤﺎﻣﺎً ﻃﺎﻟﻤﺎ ﻛﻨﺖ ﺗﺴﺘﺠﻴﺐ‬
‫ﻭﻓﻘﺎًﻟﺬﻟﻚ ﺇﺫﺍ ﻓﺸﻠﺖ ﺍﻟﺘﺠﺎﺭﺓ‪.‬‬

‫ﺣﺘﻰﺍﻵﻥ ‪ ،‬ﻧﻈﺮﻧﺎ ﺇﻟﻰ ﺍﻷﺳﻮﺍﻕ ﺍﻷﺑﻄﺄ ﻭﻟﻜﻦ ﻛﻴﻒ ﻧﺤﻜﻢ ﻋﻠﻰ ﺍﻟﻘﻴﻤﺔ ﺍﻟﺤﺎﻟﻴﺔ ﻟﻸﺳﻮﺍﻕ ﺍﻷﺳﺮﻉ ﺍﻟﺘﻲ‬
‫ﺗﺘﻨﻘﻞ؟ﻣﻦ ﺍﻟﻮﺍﺿﺢ ﺃﻧﻪ ﻻ ﻳﻤﻜﻨﻨﺎ ﺍﺳﺘﺨﺪﺍﻡ ﻧﻔﺲ ﺍﻟﻄﺮﻳﻘﺔ ﻟﻤﺤﺎﻭﻟﺔ ﻣﻌﺮﻓﺔ ﻣﻜﺎﻥ ﻭﺟﻮﺩ ﺍﻟﺤﺠﻢ‬
‫ﺍﻟﺜﻘﻴﻞﺑﺴﺒﺐ ﺍﻟﻘﻔﺰ‪ .‬ﻟﺬﺍ ﻓﺈﻥ ﺍﻟﻄﺮﻳﻘﺔ ﺍﻟﺘﻲ ﻧﺴﺘﺨﺪﻣﻬﺎ ﺑﺴﻴﻄﺔ ﻟﻠﻐﺎﻳﺔ )ﻳﺠﺐ ﺃﻥ ﺗﻜﻮﻥ ﺑﺴﺒﺐ‬
‫ﺍﻟﺴﺮﻋﺔﺍﻟﺘﻲ ﻧﺘﺪﺍﻭﻝ ﺑﻬﺎ(‪ .‬ﺑﺒﺴﺎﻃﺔ ﻧﺴﺘﺨﺪﻡ ﺁﺧﺮ ﺳﻌﺮ ﺗﺪﺍﻭﻝ‪ .‬ﻟﺬﻟﻚ ﺇﺫﺍ ﺗﻢ ﺗﺪﺍﻭﻝ ﺍﻟﺴﻮﻕ ‪ 15‬ﺛﻢ‬
‫ﻗﻔﺰﺇﻟﻰ ‪ ، 18‬ﻓﺈﻥ ‪ 18‬ﻫﻲ ﺍﻟﻨﻘﻄﺔ ﺍﻟﻤﺮﺟﻌﻴﺔ ﺍﻟﺠﺪﻳﺪﺓ ﻟﻠﻘﻴﻤﺔ‪ .‬ﻻﺣﻆ ﺃﻧﻨﺎ ﻣﺎ ﺯﻟﻨﺎ ﻧﺴﺘﺨﺪﻡ‬
‫ﺍﻻﺭﺗﺒﺎﻃﺎﺕﺃﻳﻀﺎً ﻟﻬﺬﺍ ﺍﻟﺠﺰء ﻣﻦ ﻣﻌﺎﺩﻟﺔ ﺍﻟﻘﻴﻤﺔ‪ .‬ﺗﺬﻛﺮ ﺃﻳﻀﺎً ﺃﻧﻪ ﻓﻲ ﺍﻷﺳﻮﺍﻕ ﺍﻷﺳﺮﻉ ‪ /‬ﺍﻷﻛﺜﺮ ﺗﻘﻠﺒﺎً ‪،‬‬
‫ﺳﻨﻘﻮﻡﺑﻮﺿﻊ ﺍﻟﻄﻠﺒﺎﺕ ﺑﻌﻴﺪﺍً ﻋﻦ ﺁﺧﺮ ﻃﺒﺎﻋﺔ ﻟﻠﻘﻴﻤﺔ‪.‬‬
 ‫ﺗﺠﺪﺭﺍﻹﺷﺎﺭﺓ ﺇﻟﻰ ﺃﻥ ﻫﺬﺍ ﺍﻟﺸﻜﻞ ﻣﻦ ﺗﺤﻠﻴﻞ ﺍﻟﻘﻴﻤﺔ ﺃﻛﺜﺮ ﺑﺴﺎﻃﺔ ﻣﻦ ﺍﻟﻄﺮﻳﻘﺔ ﺍﻷﺧﺮﻯ ﻭﺑﺎﻟﺘﺎﻟﻲ ﻟﻦ‬
‫ﻳﻜﻮﻥﻣﻮﺛﻮﻗﺎً ﺑﻪ‪ .‬ﻟﺬﺍ ﻛﻦ ﺣﺬﺭﺍً ﻣﻦ ﺗﺪﺍﻭﻝ ﻛﻞ ﺍﺭﺗﻔﺎﻉ ‪ /‬ﺍﻧﺨﻔﺎﺽ ﻣﻊ ﻫﺬﻩ ﺍﻷﺳﻮﺍﻕ ﺍﻷﺳﺮﻉ‪.‬‬
‫ﺳﺄﺗﺤﺪﺙﻋﻦ ﻫﺬﺍ ﺃﻛﺜﺮ ﻓﻲ ﺍﻟﻔﺼﻞ ﺍﻟﺨﺎﺹ ﺑﺘﺪﺍﻭﻝ ﺍﻟﻘﻄﻊ ﻣﻘﺎﺑﻞ ﺣﺮﻛﺎﺕ ﺍﻟﺘﺪﺍﻭﻝ‪ .‬ﻣﻦ ﺍﻟﺴﻬﻞ ﺟﺪﺍً‬
‫ﺗﺠﺎﻭﺯﺍﻷﺳﻮﺍﻕ ﺍﻟﺴﺮﻳﻌﺔ ﺍﻋﺘﻘﺎﺩﺍً ﺑﺄﻥ ﻛﻞ ﺻﻔﻘﺔ ﺟﺪﻳﺪﺓ ﻟﻬﺎ ﻗﻴﻤﺔ ﺟﺪﻳﺪﺓ‪ .‬ﻣﺎ ﺯﻟﻨﺎ ﻧﺮﻳﺪ ﺍﻟﺘﺄﻛﺪ ﻣﻦ ﺃﻥ‬
‫ﺍﻻﺭﺗﺒﺎﻁﻳﺪﻋﻢ ﺗﺠﺎﺭﺗﻨﺎ ﻭﺇﺫﺍ ﻛﺎﻥ ﻫﻨﺎﻙ ﺩﻟﻴﻞ ﻣﺘﻀﺎﺭﺏ ﺃﻭ ﻻ ﻳﻮﺟﺪ ﺩﻟﻴﻞ ﻣﻦ ﺍﻻﺭﺗﺒﺎﻁ ‪ ،‬ﻓﻼ ﻳﻨﺒﻐﻲ ﻟﻨﺎ‬
‫ﺍﻟﺘﺪﺍﻭﻝ‪.‬‬

‫ﻛﻤﺎﻫﻮ ﺍﻟﺤﺎﻝ ﻣﻊ ﻛﻞ ﺷﻲء ﻓﻲ ﻫﺬﻩ ﺍﻟﺪﻭﺭﺓ ‪ ،‬ﻻ ﺗﺴﺘﺨﺪﻡ ﺗﺤﻠﻴﻞ ﺍﻟﻘﻴﻤﺔ ﻫﺬﺍ ﻣﻊ ﺃﻱ ﺷﻜﻞ ﻣﻦ ﺃﺷﻜﺎﻝ‬
‫ﺍﻟﺘﺤﻠﻴﻞﺍﻟﻔﻨﻲ ﺃﻭ ﺗﺤﻠﻴﻞ ﺍﻟﺤﺠﻢ ﺃﻭ ﺍﻟﻤﺆﺷﺮ‪ .‬ﺃﻓﻜﺎﺭ ﻣﺜﻞ ﻣﺴﺘﻮﻳﺎﺕ ﺍﻟﺪﻋﻢ ﻭﺍﻟﻤﻘﺎﻭﻣﺔ ‪ ،‬ﻭﺍﻟﺘﺮﺍﻛﻢ ‪،‬‬
‫ﻭﺍﻻﻣﺘﺼﺎﺹﻭﻣﺎ ﺇﻟﻰ ﺫﻟﻚ ﻟﻴﺴﺖ ﺃﻓﻜﺎﺭﺍً ﻳﻤﻜﻦ ﺍﺳﺘﺨﺪﺍﻣﻬﺎ ﻣﻦ ﻗﺒﻞ ﺍﻟﻤﺴﺘﺜﻤﺮﻭﻥ ﺍﻟﻤﺴﺘﻘﺒﻠﻴﻮﻥ ﻓﻲ‬
‫ﺻﻨﺎﻋﺔﺍﻟﺴﻮﻕ‪.‬‬
 ‫ﻛﻴﻒﻧﻨﺸﺊ ﺍﻟﺘﺪﺍﻭﻻﺕ ﻭﺍﻟﺨﺪﺵ‬
‫ﺃﺭﻳﺪﺍﻵﻥ ﺗﻠﺨﻴﺺ ﺍﻷﻓﻜﺎﺭ ﻣﻦ ﺍﻟﻔﺼﻮﻝ ﺍﻟﻘﻠﻴﻠﺔ ﺍﻟﻤﺎﺿﻴﺔ ﻭﻭﺿﻌﻬﺎ ﻣﻌﺎً ﻓﻲ ﺍﻟﺸﻜﻞ ﺍﻟﺬﻱ ﻳﺠﺐ ﺃﻥ‬
‫ﺗﺒﺪﻭﻋﻠﻴﻪ ﺍﻟﺘﺠﺎﺭﺓ ﻋﻨﺪ ﻣﻠﺉﻬﺎ‪.‬‬
‫ﻧﺒﺪﺃﺑﺎﻟﺤﻜﻢ ﻋﻠﻰ ﺍﻟﺴﻴﻮﻟﺔ ﻭﺍﻟﻘﻴﻤﺔ‪ .‬ﻫﺬﻩ ﺗﺘﻄﻠﺐ ﺍﻟﻘﻠﻴﻞ ﻣﻦ ﺍﻟﻤﻌﻠﻮﻣﺎﺕ‪ .‬ﺇﺫﺍ ﻗﺮﺭﻧﺎ ﺍﻻﻧﻀﻤﺎﻡ ﺇﻟﻰ‬
‫ﻋﺮﺽ‪ 15‬ﻋﺮﺿﺎً ﻋﻠﻰ ﺳﺒﺮﻳﺪ ‪ 15‬ﺏ ‪ 16 /‬ﺩﺭﺟﺔ ﻣﻊ ﻭﺿﻊ ﻗﺎﺉﻤﺔ ﺍﻧﺘﻈﺎﺭ ﺟﻴﺪ ‪ ،‬ﻓﻴﺠﺐ ﺃﻥ ﻧﺘﻮﻗﻊ‬
‫ﺍﻟﺤﺼﻮﻝﻋﻠﻰ ﻣﻞء ﺳﺮﻳﻊ‪ .‬ﺇﺫﺍ ﻛﻨﺎ ﻋﻠﻰ ﺻﻮﺍﺏ ﻓﻲ ﺣﻜﻤﻨﺎ ﻋﻠﻰ ﺍﻟﻘﻴﻤﺔ ‪ ،‬ﻓﻴﺠﺐ ﺃﻥ ﻧﺘﻮﻗﻊ ﺃﻳﻀﺎً ﺃﻥ‬
‫ﻳﺄﺗﻲﺍﻵﺧﺮﻭﻥ ﺧﻠﻔﻨﺎ ﻓﻲ ‪ 15‬ﺍﻟﻤﺮﺟﻊ ﺍﻟﺴﺎﺑﻖ‪.‬‬
‫ﻟﺬﻟﻚ ‪،‬ﻋﻨﺪﻣﺎ ﻧﻤﺘﻠﺊ )ﻓﻲ ﺳﻮﻕ ﺃﺑﻄﺄ( ‪ ،‬ﻓﺈﻧﻨﺎ ﻧﺸﺘﺮﻱ ﻋﻨﺪ ‪ 15‬ﻭﻧﺘﻮﻗﻊ ﺃﻥ ﻳﻈﻞ ﺍﻟﺴﻮﻕ ﻋﻨﺪ ‪b / 16o‬‬
‫‪15‬ﺑﻌﺪ ﻣﻠﺉﻨﺎ‪ .‬ﻫﺬﺍ ﻫﻮ ﺍﻹﻋﺪﺍﺩ ﺍﻟﻤﺜﺎﻟﻲ ﺍﻟﺬﻱ ﻧﺒﺤﺚ ﻋﻨﻪ‪ .‬ﻫﺬﺍ ﻳﻌﻨﻲ ﺃﻧﻪ ﻓﻲ ﻭﻗﺖ ﺍﻟﺘﻌﺒﺉﺔ ‪ ،‬ﻗﻤﻨﺎ‬
‫ﺑﺈﻋﺪﺍﺩﺳﻴﻨﺎﺭﻳﻮ ﺭﺑﺢ ﺃﻭ ﺧﺪﺵ‪ .‬ﻧﺤﻦ ﻧﺘﺪﺍﻭﻝ ﻋﻨﺪ ‪ ، 15‬ﺳﻨﻌﺮﺽ ﻋﻠﻰ ﺍﻟﻔﻮﺭ ‪ 16‬ﻟﻌﻤﻞ ﻋﻼﻣﺔ ﻭﻟﻜﻦ‬
‫ﺇﺫﺍﺑﺪﺃﺕ ‪ 15‬ﺛﺎﻧﻴﺔ ﻓﻲ ﺍﻟﺘﺪﺍﻭﻝ ﻭﺑﺪﺕ ﻭﻛﺄﻧﻬﺎ ﺗﺘﺪﺍﻭﻝ ‪ ،‬ﻓﻴﻤﻜﻨﻨﺎ ﺧﺪﺵ ﺍﻟﺼﻔﻘﺔ‪ .‬ﺇﺫﺍ ﻣﻸﻧﺎ ﻣﺘﺪﺍﻭﻟﻮﻥ‬
‫ﺻﻐﺎﺭ ‪،‬ﻓﻤﻦ ﺍﻟﻤﻤﻜﻦ ﺟﺪﺍً ﺗﺤﻘﻴﻖ ﻫﺬﺍ ﺍﻹﻋﺪﺍﺩ‪.‬‬

‫ﺇﺫﺍﻭﺟﺪﺕ ﺃﻧﻚ ﻣﻤﺘﻠﺊ ﺑﺄﻣﺮ ﺃﻛﺒﺮ ﻭﺑﻌﺪ ﺃﻥ ﺗﻢ ﻣﻠﺆﻩ ﻋﻨﺪ ‪ ، 15‬ﻳﻜﻮﻥ ﺍﻟﺴﻮﻕ ‪ 14‬ﺏ ‪ 15 /‬ﺩﺭﺟﺔ ‪ ،‬ﺇﺫﺍ‬
‫ﻟﻢﻳﻈﻬﺮ ﺃﻱ ﻋﻼﻣﺔ ﻋﻠﻰ ﺍﻟﻌﻮﺩﺓ ﻓﻮﺭﺍً ﺑﻤﻘﺪﺍﺭ ‪ 15‬ﺏ ‪ ،‬ﻓﺴﺘﻌﻤﻞ ﻋﻠﻰ ﺧﺪﺵ ﺍﻟﺼﻔﻘﺔ ﻭﻟﻜﻦ ﻻ ﺗﺮﻏﺐ‬
‫ﻓﻲﺗﻔﻮﻳﺖ ﺍﻟﺤﺪ ﺍﻷﻗﺼﻰ ‪ 1‬ﺧﺴﺎﺭﺓ ﻋﻼﻣﺔ ﺑﻴﻊ ‪ 14‬ﺛﺎﻧﻴﺔ‪ .‬ﺇﺫﺍ ﺍﺳﺘﻤﺮ ﻫﺬﺍ ﺍﻟﻨﻮﻉ ﻣﻦ ﺍﻟﺴﻴﻨﺎﺭﻳﻮﻫﺎﺕ‬
‫ﻓﻲﺍﻟﺤﺪﻭﺙ ﻟﻚ ‪ ،‬ﻓﺈﻣﺎ ﺃﻥ ﻳﻜﻮﻥ ﺣﻜﻤﻚ ﻋﻠﻰ ﺍﻟﻘﻴﻤﺔ ﺧﺎﺭﺟﺎً ﻗﻠﻴﻼ ًﺃﻭ ﻳﺠﺐ ﺃﻥ ﺗﻨﻈﺮ ﻓﻲ ﻭﺿﻊ‬
‫ﻃﻠﺒﻚﺑﻌﻴﺪﺍً )ﻋﻨﺪ ‪ (14‬ﺑﻴﻨﻤﺎ ﻻ ﺗﺰﺍﻝ ﺗﺤﺎﻭﻝ ﺍﻟﺤﺼﻮﻝ ﻋﻠﻰ ﻣﻞء ﺳﺮﻳﻊ‪.‬‬

‫ﻟﺬﻟﻚﻧﺤﺎﻭﻝ ﺇﻋﺪﺍﺩ ﺻﻔﻘﺎﺕ ﺗﻘﺪﻡ ﻟﻨﺎ ﺭﺑﺤﺎً ﺃﻭ ﻧﻘﻄﺔ ﺍﻟﺼﻔﺮ‪ .‬ﻳﻀﻊ ﻣﻌﻈﻢ ﺗﺠﺎﺭ ﺍﻟﺘﺠﺰﺉﺔ ﺃﻫﺪﺍﻓﺎً‬
‫ﻟﻠﺮﺑﺢﻭﺣﺪﻭﺩ ﻭﻗﻒ ﺍﻟﺨﺴﺎﺭﺓ ؛ ﺑﺎﻟﻨﺴﺒﺔ ﻟﻬﻢ ﻛﻞ ﺻﻔﻘﺔ ﻫﻲ ﺇﻣﺎ ﺭﺑﺢ ﺃﻭ ﺧﺴﺎﺭﺓ‪.‬‬
‫ﺇﺫﺍﻛﻨﺖ ﺗﺮﻳﺪ ﺍﻻﻧﺘﻘﺎﻝ ﻟﺘﺼﺒﺢ ﺗﺎﺟﺮ ﺃﺳﻠﻮﺏ ﺃﻛﺜﺮ ﺍﺣﺘﺮﺍﻓﺎً ‪ ،‬ﻓﻴﺠﺐ ﻋﻠﻴﻚ ﺗﻐﻴﻴﺮ ﻃﺮﻳﻘﺔ ﺗﻔﻜﻴﺮﻙ‪.‬‬
‫ﻳﺠﺐﺃﻥ ﺗﺴﺘﻬﺪﻑ ﺍﻟﺼﻔﻘﺎﺕ ﺍﻟﺘﻲ ﺗﻘﺪﻡ ﺭﺑﺤﺎً ﺃﻭ ﻧﻘﻄﺔ ﺍﻟﺼﻔﺮ‪ .‬ﻏﻴﺮّ ﻋﻘﻠﻴﺘﻚ ﻣﻦ ﺍﻟﻔﻮﺯ ﺃﻭ‬
‫ﺍﻟﺨﺴﺎﺭﺓ ‪،‬ﻟﻠﻔﻮﺯ ﺃﻭ ﺍﻟﺼﻔﺮ‪ .‬ﺳﻴﻜﻮﻥ ﺍﻟﻔﺮﻕ ﺑﻴﻦ ﺧﺴﺎﺭﺓ ﻋﻼﻣﺔ ﻭﺍﺣﺪﺓ ﻓﻘﻂ ﻓﻲ ﺍﻟﺼﻔﻘﺔ ﻭﺧﺪﺷﻬﺎ‬
‫ﻫﺎﻣﺎًﻋﻨﺪﻣﺎ ﺗﻀﻊ ﻓﻲ ﺍﻻﻋﺘﺒﺎﺭ ﻋﺪﺩ ﺍﻟﺘﺪﺍﻭﻻﺕ ﺍﻟﺘﻲ ﻧﻘﻮﻡ ﺑﻬﺎ‪ .‬ﻣﻊ ﺳﻜﺎﻟﺒﻴﻨﺞ ‪ ،‬ﻛﻞ ﻣﺎ ﻧﻘﻮﻡ ﺑﻪ‬
‫ﻳﺘﻀﺎﻋﻒﺭﺑﻤﺎ ﻣﺉﺎﺕ ﺍﻟﻤﺮﺍﺕ ﻓﻲ ﺍﻟﺴﻨﺔ‪ .‬ﻟﺬﺍ ﻓﺈﻥ ﺗﻌﻠﻢ ﺍﻟﺨﺪﺵ ﺑﺪﻻ ًﻣﻦ ﺧﺴﺎﺭﺓ ﻋﻼﻣﺔ ﻭﺍﺣﺪﺓ‬
‫ﻳﻤﻜﻦﺃﻥ ﻳﻜﻮﻥ ﺧﻄﻮﺓ ﺣﻴﻮﻳﺔ ﺃﺧﺮﻯ ﻟﻠﺮﺑﺤﻴﺔ‪ .‬ﻳﻤﻜﻦ ﺃﻥ ﺗﺒﻠﻎ ﻗﻴﻤﺘﻬﺎ ﺣﺮﻓﻴﺎ ًﺁﻻﻑ ﺍﻟﺪﻭﻻﺭﺍﺕ ﺳﻨﻮﻳﺎً‪.‬‬

‫ﻟﻘﺪﻓﻬﻢ ﻣﺘﺪﺍﻭﻟﻮ ﺍﻟﻌﻘﻮﺩ ﺍﻵﺟﻠﺔ ﺍﻟﻤﺤﺘﺮﻓﻮﻥ ﺍﻟﺤﻘﻴﻘﻴﻮﻥ ﺩﺍﺉﻤﺎً ﺃﻫﻤﻴﺔ ﺍﻟﺨﺪﺵ‪ .‬ﻓﻲ ﺍﻟﻮﺍﻗﻊ ﻓﻲ ﺃﻳﺎﻡ‬
‫ﺍﻟﺘﺪﺍﻭﻝﺍﻟﻌﺎﺩﻳﺔ ‪ ،‬ﺣﺼﻠﻨﺎ ﻋﻠﻰ ﺧﺼﻮﻣﺎﺕ ﻣﻦ ﺍﻟﺒﻮﺭﺻﺔ ﻟﺼﻔﻘﺎﺕ ﺍﻟﺼﻔﺮ ﻷﻧﻬﻢ ﻛﺎﻧﻮﺍ ﻳﻌﻠﻤﻮﻥ ﺃﻧﻨﺎ‬
‫ﻓﻌﻠﻨﺎﺍﻟﻜﺜﻴﺮ ﻭﻛﺎﻥ ﺫﻟﻚ ﺟﺰءﺍً ﺣﻴﻮﻳﺎً ﻣﻦ ﺗﻮﻓﻴﺮ ﺍﻟﺴﻴﻮﻟﺔ‪.‬‬
 ‫ﻋﻨﺪﻣﺎﺃﻗﻮﻡ ﺑﺪﺭﺍﺳﺔ ﺇﺣﺼﺎﺉﻴﺎﺕ ﺗﺪﺍﻭﻝ ﻋﻤﻼﺉﻲ ‪ ،‬ﻓﺈﻥ ﺃﺣﺪ ﺍﻹﺣﺼﺎﺉﻴﺎﺕ ﺍﻟﺘﻲ ﺃﺑﺤﺚ ﻋﻨﻬﺎ ﻫﻮ‬
‫ﺭﺅﻳﺔﻋﺪﺩ ﺍﻟﺨﺪﻭﺵ ﺃﻛﺒﺮ ﻣﻦ ﺍﻟﺨﺴﺎﺉﺮ‪ .‬ﻳﺨﺒﺮﻧﻲ ﺷﻴﺉﻴﻦ‪ .‬ﺃﻭﻻ ً‪ ،‬ﻳﻘﻮﻣﻮﻥ ﺑﺈﻋﺪﺍﺩ ﺍﻟﺼﻔﻘﺎﺕ ﺑﺸﻜﻞ‬
‫ﺻﺤﻴﺢ‪.‬ﺛﺎﻧﻴﺎً ‪ ،‬ﺇﻧﻬﻢ ﻣﻨﻀﺒﻄﻮﻥ ﺑﻤﺎ ﻳﻜﻔﻲ ﻟﻠﺨﺮﻭﺝ ﻣﻦ ﻧﻘﻄﺔ ﺍﻟﺼﻔﺮ‪.‬‬
‫ﻳﻌﺪﺇﻧﺸﺎء ﺻﻔﻘﺔ ﻛﺮﺑﺢ ﺃﻭ ﻧﻘﻄﺔ ﺧﺪﺵ ﺃﻣﺮﺍً ﻭﺍﺣﺪﺍً ‪ ،‬ﻭﻟﻜﻦ ﺑﻌﺪ ﺫﻟﻚ ﻳﺠﺐ ﺃﻥ ﻳﻜﻮﻥ ﻟﺪﻳﻚ‬
‫ﺍﻻﻧﻀﺒﺎﻁﻟﻠﺨﺮﻭﺝ ﻣﻦ ﻧﻘﻄﺔ ﺍﻟﺼﻔﺮ ﺇﺫﺍ ﺑﺪﺍ ﺃﻥ ﺍﻟﺘﺠﺎﺭﺓ ﻟﻢ ﺗﻨﺠﺢ ﻛﻤﺎ ﺗﺮﻳﺪ‪ .‬ﺗﺬﻛﺮ ﺃﻧﻨﺎ ﻧﺘﻮﻗﻊ ﺍﻟﺨﺮﻭﺝ‬
‫ﻣﻦﺍﻟﺼﻔﻘﺔ ﺑﺴﺮﻋﺔ ‪ ،‬ﻟﺬﺍ ﺇﺫﺍ ﻛﻨﺖ ﻻ ﺗﺰﺍﻝ ﻓﻲ ﺍﻟﺘﺠﺎﺭﺓ ﺑﻌﺪ ﺃﻥ ﻇﻨﻨﺖ ﺃﻧﻚ ﺳﺘﺨﺮﺝ ﻣﻨﻬﺎ ‪ ،‬ﻓﻌﻠﻴﻚ‬
‫ﺃﻥﺗﺒﺤﺚ ﻋﻦ ﺍﻟﺨﺮﻭﺝ‪.‬‬
‫ﺑﺎﻟﻨﺴﺒﺔﻟﻸﺳﻮﺍﻕ ﺍﻷﺳﺮﻉ ﺍﻟﺘﻲ ﺗﻘﻔﺰ ﺣﻮﻝ ﺑﻀﻊ ﻋﻼﻣﺎﺕ ﻓﻲ ﻭﻗﺖ ﻭﺍﺣﺪ ‪ ،‬ﻓﺈﻥ ﻣﺎ ﺇﺫﺍ ﻛﺎﻥ ﻟﺪﻳﻚ‬
‫ﻓﺮﺻﺔﻟﻠﺨﺪﺵ ﺳﻴﻌﺘﻤﺪ ﻋﻠﻰ ﻭﺿﻊ ﺍﻟﻄﻠﺐ ﺍﻟﺨﺎﺹ ﺑﻚ‪ .‬ﺇﺫﺍ ﺗﻢ ﺗﻘﺪﻳﻢ ﻃﻠﺒﺎﺗﻚ ﺑﺸﻜﻞ ﺻﺤﻴﺢ ‪ ،‬ﻓﻼ‬
‫ﻳﺰﺍﻝﻟﺪﻳﻚ ﻓﺮﺻﺔ ﻟﻠﺨﺪﺵ‪ .‬ﺇﺫﺍ ﻭﺟﺪﺕ ﺃﻧﻚ ﻟﻦ ﺗﺤﺼﻞ ﻋﻠﻰ ﻓﺮﺻﺔ ﻟﻠﺨﺪﺵ ﺃﺑﺪﺍً ﻭﺃﻥ ﺻﻔﻘﺎﺗﻚ‬
‫ﺍﻟﺴﻴﺉﺔﺩﺍﺉﻤﺎً ﻣﺎ ﺗﻜﻮﻥ ‪ 1‬ﺃﻭ ‪ 2‬ﺃﻭ ﺣﺘﻰ ﺃﻛﺜﺮ ﻣﻦ ﻋﻼﻣﺔ ﺍﻟﺘﺴﻠﻞ ‪ ،‬ﻓﺈﻥ ﻃﻠﺒﺎﺗﻚ ﻳﺘﻢ ﻭﺿﻌﻬﺎ ﻓﻲ‬
‫ﻣﻜﺎﻥﻗﺮﻳﺐ ﺟﺪﺍً ﺑﺎﻟﻨﺴﺒﺔ ﻟﻠﻈﺮﻭﻑ ﺍﻟﺤﺎﻟﻴﺔ‪.‬‬

‫ﻣﻦﺧﻼﻝ ﻧﻘﻠﻬﻢ ﺑﻌﻴﺪﺍً ‪ ،‬ﻳﺠﺐ ﻋﻠﻴﻚ ﺍﻟﺘﺨﻠﺺ ﻣﻦ ﻫﺬﻩ ﺍﻟﺼﻔﻘﺎﺕ ﺍﻟﺴﻴﺉﺔ ﻭﻫﻮ ﻣﺎ ﻧﺮﻳﺪ ﻋﺎﺩﺓ ً‬
‫ﺍﻟﻘﻴﺎﻡﺑﻪ ﺣﺘﻰ ﻟﻮ ﻛﺎﻥ ﺫﻟﻚ ﻳﻌﻨﻲ ﻓﻘﺪﺍﻥ ﺑﻌﺾ ﺍﻟﺼﻔﻘﺎﺕ ﺍﻟﺠﻴﺪﺓ‪ .‬ﻭﺍﻟﺴﺒﺐ ﻫﻮ ﺃﻧﻨﺎ ﻧﻬﺪﻑ ﺇﻟﻰ‬
‫ﺗﺤﻘﻴﻖﻧﺴﺒﺔ ﻓﻮﺯ ﻋﺎﻟﻴﺔ ﻭﺍﻟﺘﻲ ﺗﻮﻓﺮ ﻓﻲ ﺣﺪ ﺫﺍﺗﻬﺎ ﻓﺮﺻﺎً ﻟﻠﺘﻮﺳﻊ ﻗﻠﻴﻼ‪ ً.‬ﻻ ﻧﺮﻳﺪ ﺃﻥ ﻧﺼﺒﺢ ﻣﺘﺪﺍﻭﻟﻴﻦ‬
‫ﻛﺒﺎﺭﻭﻟﻜﻦ ﺇﺫﺍ ﻛﺎﻥ ﻟﺪﻳﻨﺎ ﻣﻌﺪﻝ ﺭﺑﺢ ﻣﺮﺗﻔﻊ ﻓﺈﻧﻨﺎ ﻧﺮﻏﺐ ﻓﻲ ﺯﻳﺎﺩﺓ ﺣﺠﻤﻨﺎ‪ .‬ﻓﻲ ﺭﺃﻳﻲ ‪ ،‬ﻓﺈﻥ ﻣﻌﺪﻻﺕ‬
‫ﺍﻟﻔﻮﺯﺍﻟﺒﺎﻟﻐﺔ ‪ ٪55‬ﺃﻭ ‪ ٪60‬ﻏﻴﺮ ﻣﺘﺴﻘﺔ ﻟﻠﻐﺎﻳﺔ ﺑﺎﻟﻨﺴﺒﺔ ﻟﻠﻤﻀﺎﺭﺑﻴﻦ‪.‬‬
 ‫ﺃﺳﻮﺍﻕﺃﺳﺮﻉ ‪ -‬ﺗﺪﺍﻭﻝ ﺍﻟﻔﺮﻡ ﻣﻘﺎﺑﻞ ﺣﺮﻛﺎﺕ ﺍﻟﺘﺪﺍﻭﻝ‬
‫ﻓﻲﻭﻗﺖ ﺳﺎﺑﻖ ‪ ،‬ﻋﻨﺪ ﻣﻨﺎﻗﺸﺔ ﻭﺿﻊ ﺍﻟﻄﻠﺒﺎﺕ ﻓﻲ ﺍﻷﺳﻮﺍﻕ ﺍﻷﺳﺮﻉ ‪ ،‬ﺷﺮﺣﺖ ﺃﺳﻠﻮﺏ ﻭﺿﻊ‬
‫ﺍﻷﻭﺍﻣﺮﻋﻠﻰ ﺑﻌﺪ ﺑﻀﻊ ﻋﻼﻣﺎﺕ‪ .‬ﻳﺠﺐ ﺃﻥ ﻧﺴﺘﺨﺪﻡ ﻫﺬﻩ ﺍﻟﺘﻘﻨﻴﺔ ﺑﻌﺪ ﺍﻧﺘﻘﺎﻝ ﺍﻟﻘﻴﻤﺔ‪ .‬ﻋﻠﻰ ﺍﻟﺮﻏﻢ ﻣﻦ‬
‫ﺫﻟﻚ ‪،‬ﺑﺎﻟﻨﺴﺒﺔ ﻟﻠﻌﻘﻮﺩ ﺍﻷﺳﺮﻉ ‪ ،‬ﻣﻦ ﺍﻟﻤﻬﻢ ﺍﻟﺘﻔﺮﻳﻖ ﺑﻴﻦ ﺍﻟﺤﺮﻛﺎﺕ ﻭ "ﺍﻟﺘﻘﻄﻴﻊ" ﺍﻟﻌﺎﺩﻱ ﺍﻟﺬﻱ‬
‫ﻳﺤﺪﺙ‪.‬‬
‫ﻏﺎﻟﺒﺎًﻣﺎ ﺗﺘﻔﻜﻚ ﺍﻷﺳﻮﺍﻕ ﺍﻷﺳﺮﻉ ‪ /‬ﺍﻷﺭﻕ )‪ Dax‬ﻭﻏﻴﺮﻫﺎ(‪ .‬ﻋﻠﻰ ﺳﺒﻴﻞ ﺍﻟﻤﺜﺎﻝ ‪... 16..18 ... 15 ،‬‬
‫‪15..18‬ﻭﻣﺎ ﺇﻟﻰ ﺫﻟﻚ ﻫﺬﺍ ﺍﻟﻨﻮﻉ ﻣﻦ ﺍﻟﻌﻤﻞ ﻟﻴﺲ ﺣﺮﻛﺔ ﺑﻞ ﻫﻮ ﻣﺎ ﺃﺳﻤﻴﻪ ﺍﻟﻘﻄﻊ ؛ ﻣﺠﺮﺩ ﺗﻘﻄﻴﻊ‪ .‬ﻳﻤﻜﻦ‬
‫ﻟﻠﻤﻀﺎﺭﺑﻴﻦﻋﻠﻰ ﺃﺳﻠﻮﺏ ﺍﻟﺴﻮﻕ ﺍﻷﻛﺜﺮ ﻋﺪﻭﺍﻧﻴﺔ ﺃﻥ ﻳﻘﺮﺭﻭﺍ ﺗﺪﺍﻭﻝ ﻫﺬﺍ ﺍﻟﻘﻄﻊ ﻋﻦ ﻃﺮﻳﻖ ﻭﺿﻊ ﻋﺮﻭﺽ‬
‫ﺍﻷﺳﻌﺎﺭﻓﻲ ﺣﻮﺍﻟﻲ ‪ 15/16‬ﺃﻭ ﺗﻘﺪﻳﻢ ﺣﻮﺍﻟﻲ ‪) 18/17‬ﺍﻋﺘﻤﺎﺩﺍً ﻋﻠﻰ ﺍﻟﻄﺮﻳﻘﺔ ﺍﻟﺘﻲ ﺗﺮﻳﺪ ﺩﺧﻮﻝ ﺍﻟﺘﺠﺎﺭﺓ‬
‫ﻣﻨﻬﺎ( ﻭﺍﻟﺘﻄﻠﻊ ﺇﻟﻰ ﺗﺤﻘﻴﻖ ﺣﻮﺍﻟﻲ ‪ 2‬ﻋﻼﻣﺔ ﻟﻜﻞ ﺻﻔﻘﺔ‪ .‬ﻓﻲ ﻇﺎﻫﺮ ﺍﻷﻣﺮ ‪ ،‬ﻳﻤﻜﻦ ﺃﻥ ﺗﺒﺪﻭ ﻫﺬﻩ‬
‫ﺍﻟﺼﻔﻘﺎﺕﺳﻬﻠﺔ ﻭﻓﻲ ﺍﻟﺒﺪﺍﻳﺔ ﻳﻤﻜﻦ ﺃﻥ ﺗﻜﻮﻥ ﻛﺬﻟﻚ‪.‬‬
‫ﻋﺎﺩﺓﻗﺪ ﻳﻜﻮﻥ ﻫﺬﺍ ﺍﻹﺟﺮﺍء ﻣﺼﺤﻮﺑﺎً ﺑﻌﺪﻡ ﻭﺟﻮﺩ ﺣﺮﻛﺔ ﻣﻠﺤﻮﻇﺔ ﻓﻲ ﺍﻻﺭﺗﺒﺎﻃﺎﺕ ﺍﻟﺘﻲ ﻧﺴﺘﺨﺪﻣﻬﺎ‪.‬‬
‫ﻟﺬﻟﻚﻣﻊ ﻋﺪﻡ ﺣﺪﻭﺙ ﺃﻱ ﺷﻲء ‪ ،‬ﻳﻤﻜﻨﻨﺎ ﺃﻥ ﻧﻘﺮﺭ ﺍﻟﺘﺪﺍﻭﻝ ﺩﺍﺧﻞ ﻭﺧﺎﺭﺝ ﺗﺪﻓﻖ ﺃﻭﺍﻣﺮ ﺍﻟﻔﺮﻡ ﺑﺎﺳﺘﺨﺪﺍﻡ‬
‫ﺍﻟﺴﺒﺮﻳﺪ‪.‬ﻻﺣﻆ ﺃﻧﻪ ﻋﻠﻰ ﺍﻟﺮﻏﻢ ﻣﻦ ﺃﻥ ﺍﻟﻔﺎﺭﻕ "ﺍﻟﺤﻘﻴﻘﻲ" ﻗﺪ ﻳﻜﻮﻥ ‪ ، 16b / 17o‬ﺇﻻ ﺃﻥ ﺍﻟﺴﻮﻕ ﻗﺪ‬
‫ﻳﺘﺪﺍﻭﻝﺑﺎﺳﺘﻤﺮﺍﺭ ‪ 15‬ﻭ ‪ 18‬ﺑﺴﺒﺐ ﺍﻟﻄﺒﻴﻌﺔ ﺍﻷﺭﻕ ﻟﻬﺬﻩ ﺍﻷﺳﻮﺍﻕ‪ .‬ﻓﺎﺭﻕ "ﺍﻟﺘﺪﺍﻭﻝ ﺍﻟﻔﻌﺎﻝ" ﻫﻮ ﻓﻲ‬
‫ﺍﻟﺤﻘﻴﻘﺔ‪.15b / 18o‬‬
‫ﺗﻜﻤﻦﺍﻟﻤﺸﻜﻠﺔ ﻓﻲ ﻫﺬﺍ ﻓﻲ ﺃﻧﻪ ﻓﻲ ﻫﺬﻩ ﺍﻷﻧﻮﺍﻉ ﻣﻦ ﺍﻷﺳﻮﺍﻕ )‪ ، Dax ، NQ‬ﺇﻟﺦ( ﻧﻌﻠﻢ ﺃﻧﻪ ﻓﻲ‬
‫ﻣﺮﺣﻠﺔﻣﺎ ﺳﺘﻜﻮﻥ ﻫﻨﺎﻙ ﺣﺮﻛﺔ ؛ ﻟﻦ ﻳﺒﻘﻰ ﻳﻘﻄﻊ ﻫﻨﺎ ﺇﻟﻰ ﺍﻷﺑﺪ‪ .‬ﺍﻵﻥ ‪ ،‬ﻋﻠﻰ ﺳﺒﻴﻞ ﺍﻟﻤﺜﺎﻝ ‪ ،‬ﺇﺫﺍ ﻛﺎﻥ‬
‫ﻟﺪﻳﻨﺎ‪ 15b‬ﻓﻲ ﺍﻟﺴﻮﻕ ﻭﺍﻟﺤﺮﻛﺔ ﺍﻟﺘﺎﻟﻴﺔ ﻫﻲ ﻗﻔﺰﺓ ﺃﻋﻠﻰ ‪ ،‬ﻓﻠﻦ ﻧﻤﺘﻠﺊ‪ .‬ﻭﻣﻊ ﺫﻟﻚ ‪ ،‬ﺇﺫﺍ ﻛﺎﻧﺖ ﺍﻟﺨﻄﻮﺓ‬
‫ﺍﻟﺘﺎﻟﻴﺔﻋﺒﺎﺭﺓ ﻋﻦ ﺍﻧﺨﻔﺎﺽ ‪ ،‬ﻓﺴﻮﻑ ﻳﺘﻢ ﻣﻠﺆﻫﺎ ﻭﻟﻜﻨﻨﺎ ﺑﺎﻟﻄﺒﻊ ﻟﻦ ﻧﺤﺐ ﻫﺬﻩ ﺍﻟﺘﺠﺎﺭﺓ‪ .‬ﻟﺬﻟﻚ ‪ ،‬ﺇﺫﺍ‬
‫ﺗﺤﺮﻙﺍﻟﺴﻮﻕ ‪ ،‬ﻋﻨﺪ ﺗﺪﺍﻭﻝ ﺍﻟﻔﺮﻡ ‪ ،‬ﻳﻤﻜﻨﻚ ﻓﻘﻂ ﺍﻟﺤﺼﻮﻝ ﻋﻠﻰ ﻋﻤﻠﻴﺎﺕ ﻣﻞء ﺳﻴﺉﺔ‪ .‬ﻗﺪ ﺗﻜﻮﻥ‬
‫ﺍﻟﺨﺴﺎﺭﺓ‪ 5‬ﺃﻭ ﺃﻛﺜﺮ ﻣﻦ ﺍﻟﻘﺮﺍﺩ‪ .‬ﻟﺬﻟﻚ ﻋﻠﻴﻚ ﺃﻥ ﺗﺰﻥ ﻫﺬﺍ ﺍﻻﺣﺘﻤﺎﻝ ﻣﻘﺎﺑﻞ ﻋﺪﺩ ﺍﻟﻤﺮﺍﺕ ﺍﻟﺘﻲ ﺗﻌﺘﻘﺪ‬
‫ﺃﻧﻪﻳﻤﻜﻨﻚ ﻓﻴﻬﺎ ﻓﺮﻭﺓ ﺍﻟﻔﺮﻡ‪.‬‬
‫ﺣﺘﻰﻣﻊ ﺗﺪﺍﻭﻝ ﺍﻟﻘﻄﻊ ‪ ،‬ﻻ ﻳﺰﺍﻝ ﻳﺘﻌﻴﻦ ﻋﻠﻴﻨﺎ ﺳﺤﺐ ﺍﻷﻭﺍﻣﺮ ﺇﺫﺍ ﻟﻢ ﻳﺘﻢ ﻣﻠﺆﻫﺎ ﺑﺴﺮﻋﺔ ﻛﺒﻴﺮﺓ ‪ ،‬ﻟﺬﻟﻚ‬
‫ﻗﺪﻳﺴﺎﻋﺪﻧﺎ ﻫﺬﺍ ﺍﻟﻨﻈﺎﻡ ﻓﻲ ﺗﺠﻨﺐ ﺍﻟﻮﻗﻮﻉ‪ .‬ﻟﻜﻦ ﻻ ﻳﺰﺍﻝ ﻣﻦ ﺍﻟﻤﻌﻘﻮﻝ ﺃﻥ ﻳﺘﻢ ﺍﻟﻘﺒﺾ ﻋﻠﻴﻨﺎ ﻓﻲ‬
‫ﺑﻌﺾﺍﻷﺣﻴﺎﻥ‪ .‬ﻟﺬﺍ ﻓﺈﻥ ﺍﻷﻣﺮ ﻣﺘﺮﻭﻙ ﻟﻜﻞ ﻣﺘﺪﺍﻭﻝ ﻟﻴﻘﺮﺭ ﻣﺎ ﺇﺫﺍ ﻛﺎﻥ ﻳﺮﻳﺪ ﺗﺪﺍﻭﻝ ﺍﻟﻔﺮﻡ‪.‬‬

‫ﺍﻟﺒﺪﻳﻞﻫﻮ ﺗﺮﻙ ﺍﻟﻔﺮﻡ ﻭﺷﺄﻧﻪ ﻭﺍﻟﺘﺪﺍﻭﻝ ﻓﻘﻂ ﺑﻌﺪ "ﺍﻟﺤﺮﻛﺔ"‪ .‬ﺑﻌﺪ ﺃﻥ ﻗﻤﻨﺎ ﺑﺎﻟﺘﺪﺍﻭﻝ ‪... 18 ... 15‬‬
‫‪ 15 ... 18... 16‬ﻋﻨﺪﻣﺎ ﻧﺤﺼﻞ ﺃﺧﻴﺮﺍً ﻋﻠﻰ ﺣﺮﻛﺔ ‪ ،‬ﻟﻨﻘﻞ ﺇﻟﻰ ‪ ، 10‬ﺇﺫﺍ ﻛﺎﻥ ﻫﺬﺍ ﻣﺪﻋﻮﻣﺎً ﺑﺤﺮﻛﺎﺕ‬
‫ﻣﻤﺎﺛﻠﺔﻓﻲ ﻋﻼﻗﺎﺗﻨﺎ ﺍﻟﻤﺘﺒﺎﺩﻟﺔ ‪ ،‬ﻓﺈﻧﻨﺎ ﻧﺘﻄﻠﻊ ﺇﻟﻰ ﻭﺿﻊ ﺃﻣﺮ ﺑﻴﻊ ﺣﻮﻟﻪ ‪ 14/15‬ﻳﺘﻄﻠﻊ ﺇﻟﻰ ﺑﻴﻊ ﺃﻱ‬
‫ﺍﻛﺘﺴﺎﺡﺃﻋﻠﻰ‪ .‬ﺑﺎﻟﻄﺒﻊ ‪ ،‬ﻗﺪ ﻻ ﻧﻤﺘﻠﺊ ‪ ،‬ﻟﻜﻦ ﻫﺬﺍ ﻫﻮ ﺍﻟﻮﺿﻊ ﺍﻟﺬﻱ ﻧﺮﻳﺪ ﺗﺠﺮﺑﺘﻪ ﻋﻨﺪﻣﺎ ﺗﺘﺤﺮﻙ‬
‫ﺍﻷﺳﻮﺍﻕ‪.‬‬
‫ﻟﺬﺍ ‪،‬ﻓﺈﻥ ﺍﻟﺘﺪﺍﻭﻝ ﺑﻌﺪ ﺍﻟﺤﺮﻛﺎﺕ ﻫﻮ ﻃﺮﻳﻘﺔ ﺃﻛﺜﺮ ﺩﻓﺎﻋﻴﺔ ﻟﻠﺘﺪﺍﻭﻝ ‪ ،‬ﻓﻲ ﺣﻴﻦ ﺃﻥ ﺗﺪﺍﻭﻝ ﺍﻟﺨﺘﻢ ﻋﺎﺩﺓ‬
‫ﻣﺎﻳﻜﻮﻥ ﺃﻛﺜﺮ ﻋﺪﻭﺍﻧﻴﺔ‪ .‬ﻭﻣﻊ ﺫﻟﻚ ‪ ،‬ﻓﻲ ﺍﻷﻳﺎﻡ ﺍﻷﻗﻞ ﺗﻘﻠﺒﺎً ‪ ،‬ﻗﺪ ﻧﺘﻄﻠﻊ ﺇﻟﻰ ﺗﺪﺍﻭﻝ‬
 ‫ﺍﻟﺨﻔﺾﺃﻛﺜﺮ ﻷﻥ ﺍﻟﺘﻘﻠﺐ ﺍﻟﻤﻨﺨﻔﺾ ﺳﻴﻌﻨﻲ ﺃﻥ ﻫﻨﺎﻙ ﺣﺮﻛﺎﺕ ﺃﻗﻞ ﻟﻠﺘﺪﺍﻭﻝ ﻭﺗﻘﻞ ﺍﺣﺘﻤﺎﻟﻴﺔ‬
‫ﺍﻟﺘﻌﺮﺽﻟﻀﺮﺭ ﺷﺪﻳﺪ ﻋﻨﺪ ﺗﺪﺍﻭﻝ ﺍﻟﺨﺘﻢ‪ .‬ﻋﻠﻰ ﺍﻟﻌﻜﺲ ﻣﻦ ﺫﻟﻚ ‪ ،‬ﻓﻲ ﺍﻷﻳﺎﻡ ﺍﻷﻛﺜﺮ ﺗﻘﻠﺒﺎً ‪ ،‬ﻳﺠﺐ ﺃﻻ‬
‫ﻧﺘﺪﺍﻭﻝﺑﺎﻟﻘﻄﻊ ﻭﺃﻥ ﻧﻨﻈﺮ ﺑﺪﻻ ًﻣﻦ ﺫﻟﻚ ﺇﻟﻰ ﺗﺪﺍﻭﻝ ﺍﻟﺤﺮﻛﺎﺕ‪.‬‬
 ‫ﺗﺪﻓﻖﺛﻨﺎﺉﻲ ﺍﻻﺗﺠﺎﻩ‬
‫ﻛﻤﺎﺫﻛﺮﻧﺎ ﺳﺎﺑﻘﺎً ‪ ،‬ﻓﺈﻥ ﺍﻟﺴﻮﻕ ﻫﻢ ﻃﻼﺏ ﺍﻟﺴﻴﻮﻟﺔ ﻭﻳﻘﻮﻣﻮﻥ ﺑﺎﻟﻌﺪﻳﺪ ﻣﻦ ﻗﺮﺍﺭﺍﺗﻨﺎ ﺣﻮﻝ ﺍﻟﺴﻴﻮﻟﺔ‪.‬‬
‫ﺟﺎﻧﺐﺣﻴﻮﻱ ﺁﺧﺮ ﻣﻦ ﻫﺬﺍ ﻳﺘﻌﻠﻖ ﺑﺎﻟﺘﺪﻓﻖ ﻓﻲ ﺍﺗﺠﺎﻫﻴﻦ ﻓﻲ ﺍﻷﺳﻮﺍﻕ‪.‬‬

‫ﻳﻌﻨﻲﺍﻟﺘﺪﻓﻖ ﻓﻲ ﺍﺗﺠﺎﻫﻴﻦ ﺃﻥ ﻫﻨﺎﻙ ﺑﺎﺉﻌﻴﻦ ﻳﺼﻠﻮﻥ ﺇﻟﻰ ﺍﻟﻌﻄﺎء ﻭﺍﻟﻤﺸﺘﺮﻳﻦ ﻳﺮﻓﻌﻮﻥ ﺍﻟﻌﺮﻭﺽ ﻓﻲ‬
‫ﺗﻠﻚﺍﻟﻠﺤﻈﺔ‪ .‬ﻣﻦ ﺃﺟﻞ ﺻﻨﺎﻋﺔ ﺃﺳﻠﻮﺏ ﺍﻟﻤﻀﺎﺭﺑﺔ ﻓﻲ ﺍﻟﺴﻮﻕ ‪ ،‬ﻣﻦ ﺍﻟﻀﺮﻭﺭﻱ ﺃﻥ ﻧﺮﻯ ﻫﺬﺍ ﺍﻟﻨﻮﻉ ﻣﻦ‬
‫ﺍﻟﻨﺸﺎﻁﻋﻨﺪﻣﺎ ﻧﺘﺪﺍﻭﻝ‪.‬‬
‫ﻋﻜﺲﺍﻟﺘﺪﻓﻖ ﻓﻲ ﺍﺗﺠﺎﻫﻴﻦ ﻫﻮ ﺗﺪﺍﻭﻝ ﺫﻭ ﺍﺗﺠﺎﻩ ﻭﺍﺣﺪ‪ .‬ﻋﻠﻰ ﺳﺒﻴﻞ ﺍﻟﻤﺜﺎﻝ ‪ ،‬ﺇﺫﺍ ﻛﺎﻥ ﺍﻟﺴﻮﻕ ﻓﻲ ﺣﺎﻟﺔ ﺻﻌﻮﺩ ﻭﺍﺳﺘﻤﺮ‬
‫ﺍﻟﻤﺸﺘﺮﻭﻥﻓﻲ ﺭﻓﻊ ﺍﻟﻌﺮﺽ ﻣﻊ ﻭﺟﻮﺩ ﻋﺪﺩ ﻗﻠﻴﻞ ﻣﻦ ﺍﻟﺒﺎﺉﻌﻴﻦ ﺃﻭ ﻋﺪﻡ ﻭﺻﻮﻟﻬﻢ ﺇﻟﻰ ﺍﻟﻌﺮﻭﺽ‪.‬‬

‫ﻳﺠﺐﺃﻥ ﻳﻜﻮﻥ ﻭﺍﺿﺤﺎً ﺃﻧﻪ ﻓﻲ ﺃﻭﻗﺎﺕ ﺍﻟﻌﻤﻞ ﺑﻄﺮﻳﻘﺔ ﻭﺍﺣﺪﺓ ﻻ ﻳﻤﻜﻨﻨﺎ ﺍﻟﺪﺧﻮﻝ ﻭﺍﻟﺨﺮﻭﺝ ﻣﻦ ﺍﻟﺘﺠﺎﺭﺓ‬
‫ﺑﺴﺮﻋﺔ‪.‬ﻟﺬﻟﻚ ﻳﺠﺐ ﺃﻥ ﻧﺘﺠﻨﺐ ﻫﺬﻩ ﺍﻷﻭﻗﺎﺕ‪ .‬ﻋﻠﻰ ﺳﺒﻴﻞ ﺍﻟﻤﺜﺎﻝ ‪ ،‬ﺇﺫﺍ ﻛﺎﻥ ﺳﻮﻕ ‪15b / 16o‬‬
‫ﻳﺘﺪﺍﻭﻝ‪ - 16،16،16،16،16،16،16‬ﺑﻴﻨﻤﺎ ﻳﻤﻜﻨﻨﺎ ﺃﻥ ﻧﺮﻯ ﺃﻥ ﺍﻟﻘﻴﻤﺔ ﻫﻲ ‪ ، 16‬ﺑﺪﻭﻥ ﺃﻱ ‪ 15‬ﻧﺴﺨﺔ‬
‫ﻣﻄﺒﻮﻋﺔﻻ ﻳﻤﻜﻨﻨﺎ ﻣﻠﺆﻫﺎ ﻓﻲ ﻋﺮﺽ ‪ .15‬ﻳﻤﻜﻨﻚ ﺗﺠﺮﺑﺔ ﻋﺮﺽ ‪ 15‬ﻟﻔﺘﺮﺓ ﻗﺼﻴﺮﺓ ﺟﺪﺍً ﻭﻟﻜﻦ ﺇﺫﺍ‬
‫ﺍﺳﺘﻤﺮﺕ‪ 16‬ﺛﺎﻧﻴﺔ ﻓﻲ ﺍﻟﺘﺪﺍﻭﻝ ﻓﻘﻂ ‪ ،‬ﻓﻴﺠﺐ ﻋﻠﻴﻚ ﺳﺤﺐ ﺍﻷﻣﺮ‪ .‬ﻓﻲ ﻫﺬﻩ ﺍﻷﻧﻮﺍﻉ ﻣﻦ ﺍﻷﺳﻮﺍﻕ‬
‫ﺫﺍﺕﺍﻻﺗﺠﺎﻩ ﺍﻟﻮﺍﺣﺪ ‪ ،‬ﻫﻨﺎﻙ ﻧﺘﻴﺠﺘﺎﻥ ﺭﺉﻴﺴﻴﺘﺎﻥ ﻣﺤﺘﻤﻠﺘﺎﻥ‪ .‬ﺃﻭﻻ ً‪ ،‬ﻧﺤﻦ ﻻ ﻧﻤﺘﻠﺊ ﻋﻠﻰ ﺍﻹﻃﻼﻕ‪.‬‬
‫ﺛﺎﻧﻴﺎً ‪،‬ﺇﺫﺍ ‪ /‬ﻋﻨﺪﻣﺎ ﻧﻤﺘﻠﺊ ‪ ،‬ﻓﺮﺑﻤﺎ ﻻ ﻧﺮﻳﺪ ﺫﻟﻚ‪ .‬ﻓﻲ ﻫﺬﻩ ﺍﻷﻧﻮﺍﻉ ﻣﻦ ﺍﻟﻈﺮﻭﻑ ‪ ،‬ﻋﻨﺪﻣﺎ ﻳﺼﻞ ﺍﻟﺒﺎﺉﻊ‬
‫ﺃﺧﻴﺮﺍً ‪،‬ﻣﻦ ﺍﻟﻤﺤﺘﻤﻞ ﺃﻥ ﻳﻜﻮﻥ ﺑﺎﺉﻌﺎً ﻛﺒﻴﺮﺍً ﻭﺳﻴﻀﺮﺏ ﺍﻟﻜﺜﻴﺮ ﻣﻨﺎ ﻣﻌﺎً ﻭﻳﺴﺎﺭﻋﻮﻥ ﻟﻠﺨﺮﻭﺝ‪.‬‬

‫ﻟﺬﻟﻚﻳﺠﺐ ﺃﻥ ﻧﺘﻌﻠﻢ ﻛﻴﻒ ﻧﺪﺭﻙ ﻣﺎ ﺇﺫﺍ ﻛﺎﻥ ﺳﻮﻗﻨﺎ ﻳﺘﺪﺍﻭﻝ ﻓﻲ ﺍﺗﺠﺎﻫﻴﻦ ﺃﻭ ﻓﻲ ﺍﺗﺠﺎﻩ ﻭﺍﺣﺪ‪ .‬ﻋﺎﺩﺓ ً‪،‬‬
‫ﺗﻤﻴﻞﺍﻷﺳﻮﺍﻕ ﺍﻟﺘﻲ ﻳﻜﻮﻥ ﻓﻴﻬﺎ ﺍﻟﻌﻘﺪ ﺍﻷﺳﺎﺳﻲ ﻣﻔﺘﻮﺣﺎً ﺇﻟﻰ ﻋﻤﻞ ﺛﻨﺎﺉﻲ ﺍﻻﺗﺠﺎﻩ ﻭﻟﻜﻦ ﻫﺬﺍ ﻟﻦ‬
‫ﻳﻜﻮﻥﺩﺍﺉﻤﺎً ﻫﻮ ﺍﻟﺤﺎﻝ‪ .‬ﻭﻣﻊ ﺫﻟﻚ ‪ ،‬ﺇﺫﺍ ﻛﻨﺖ ﺗﺘﺪﺍﻭﻝ ﺧﺎﺭﺝ ﺳﺎﻋﺎﺕ ﺍﻟﻌﻤﻞ ﻭﺣﺘﻰ ﻓﻲ ﺑﻌﺾ‬
‫ﺍﻷﺣﻴﺎﻥﻓﻲ ﺃﺳﻮﺍﻕ ﺍﻟﺴﻨﺪﺍﺕ ‪ ،‬ﻳﻤﻜﻦ ﻟﻸﻋﻤﺎﻝ ﺍﻟﺘﺠﺎﺭﻳﺔ ﺃﻥ ﺗﺴﻴﺮ ﻓﻲ ﺍﺗﺠﺎﻩ ﻭﺍﺣﺪ ﻓﻲ ﺑﻌﺾ‬
‫ﺍﻷﺣﻴﺎﻥ ‪،‬ﻟﺬﺍ ﺍﺣﺘﺮﺱ ﻣﻦ ﺫﻟﻚ‪.‬‬
‫ﺇﺫﺍﻓﻜﺮﻧﺎ ﻓﻲ ﺍﻷﻣﺮ ‪ ،‬ﻋﻨﺪﻣﺎ ﻳﻜﻮﻥ ﻫﻨﺎﻙ ﺗﺪﻓﻖ ﻓﻲ ﺍﺗﺠﺎﻫﻴﻦ ‪ ،‬ﻳﺠﺐ ﺃﻥ ﻧﺮﻏﺐ ﻓﻲ ﺍﻟﺘﺪﺍﻭﻝ ﻷﻥ‬
‫ﺃﺩﺍﺗﻨﺎﺍﻟﺮﺉﻴﺴﻴﺔ ‪ ،‬ﺍﻟﺴﺒﺮﻳﺪ ‪ ،‬ﺗﻌﻤﻞ ﺑﺸﻜﻞ ﺟﻴﺪ ﻓﻲ ﺫﻟﻚ ﺍﻟﻮﻗﺖ‪ .‬ﻓﻲ ﺳﻮﻕ ‪ 15b / 16o‬ﺍﻟﺬﻱ‬
‫ﻳﻄﺒﻊ‪ - 15،16،15،16،15،16،15،16 -‬ﺇﻣﺎ ﺷﺮﺍء ‪ 15‬ﺃﻭ ﺑﻴﻊ ‪ 16‬ﻳﺠﺐ ﺃﻥ ﻳﻜﻮﻥ ﻣﺮﺑﺤﺎً ﻓﻘﻂ‬
‫ﺑﺎﺳﺘﺨﺪﺍﻡﺍﻟﺴﺒﺮﻳﺪ )ﻃﺎﻟﻤﺎ ﺃﻧﻪ ﻳﻤﻜﻨﻨﺎ ﺍﻟﺤﺼﻮﻝ ﻋﻠﻰ ﻣﺮﺍﻛﺰ ﺍﻧﺘﻈﺎﺭ ﺟﻴﺪﺓ( ‪ .‬ﺇﺫﺍ ﺍﻧﻀﻤﻤﻨﺎ ﺇﻟﻰ ﺍﻟﻌﺮﺽ‬
‫‪15‬ﻭﺗﻤﻸﻧﺎ ‪ ،‬ﻓﺴﻨﻜﻮﻥ ﻗﺎﺩﺭﻳﻦ ﻋﻠﻰ ﻗﻠﺐ ‪ 16‬ﻭﺍﻟﻌﻜﺲ ﺻﺤﻴﺢ‪.‬‬
‫ﻟﺬﻟﻚﻋﻨﺪﻣﺎ ﻳﻜﻮﻥ ﻫﻨﺎﻙ ﺗﺪﻓﻖ ﺛﻨﺎﺉﻲ ﺍﻻﺗﺠﺎﻩ ‪ ،‬ﻓﺈﻥ ﺍﻟﺴﻮﻕ ﺍﻟﻤﺘﻤﺮﺱ ﻋﺎﺩﺓ ﻣﺎ ﻳﺮﻏﺐ ﻓﻲ‬
‫ﺍﻟﻤﺸﺎﺭﻛﺔ‪.‬ﺳﻴﺆﺩﻱ ﺍﻟﺘﺪﺍﻭﻝ ﺑﻬﺬﻩ ﺍﻟﻄﺮﻳﻘﺔ ﺇﻟﻰ ﺍﻟﻤﺰﻳﺪ ﻣﻦ ﺍﻟﺼﻔﻘﺎﺕ )ﻳﻤﻜﻦ ﺍﻹﻓﺮﺍﻁ ﻓﻲ ﺍﻟﻤﺘﺎﺟﺮﺓ‬
‫ﺑﻬﺎﺃﻳﻀﺎً( ﻭﺭﺑﻤﺎ ﻳﻜﻮﻥ ﺃﺳﻠﻮﺑﺎً ﺃﻛﺜﺮ ﻋﺪﻭﺍﻧﻴﺔ ‪ ،‬ﻟﺬﺍ ﻟﺘﺒﺪﺃ ﻣﻦ ﺍﻟﻤﺤﺘﻤﻞ ﺃﻧﻚ ﺗﺮﻳﺪ ﺍﻟﺘﻤﺴﻚ ﺑﺠﻤﻴﻊ‬
‫ﺃﺩﻭﺍﺕﺍﻟﻘﻴﻤﺔ ﻟﺘﺪﺍﻭﻻﺗﻚ‪ .‬ﺑﻤﺮﻭﺭ ﺍﻟﻮﻗﺖ ‪ ،‬ﻳﻤﻜﻨﻚ ﺍﻟﺘﻔﻜﻴﺮ ﻓﻲ ﺇﺩﺧﺎﻝ ﺍﻟﻤﺰﻳﺪ ﻣﻦ ﻫﺬﻩ ﺍﻟﺼﻔﻘﺎﺕ‪.‬‬
‫ﻛﻤﺎﺗﻤﺖ ﻣﻨﺎﻗﺸﺘﻪ ﺳﺎﺑﻘﺎً ‪ ،‬ﺗﺮﺗﺒﻂ ﻭﺗﻴﺮﺓ ﺍﻟﺴﻮﻕ ﺃﻳﻀﺎً ﺑﺎﻟﺘﺪﻓﻖ ﺛﻨﺎﺉﻲ ﺍﻻﺗﺠﺎﻩ‪ .‬ﻛﻠﻤﺎ ﺯﺍﺩ ﻋﺪﺩ‬
‫ﺍﻟﺼﻔﻘﺎﺕﺍﻟﺘﻲ ﻳﺤﻘﻘﻬﺎ ﺳﻮﻗﻚ ‪ ،‬ﺯﺍﺩ ﻭﺟﻮﺩﻧﺎ ﻟﻠﺘﺪﺍﻭﻝ ﻭﺍﻟﺨﺮﻭﺝ ﻣﻨﻪ‪ .‬ﺇﺫﺍ ﺍﻧﺨﻔﻀﺖ ﻭﺗﻴﺮﺓ‬
‫ﺍﻟﺘﺪﺍﻭﻻﺕ ‪،‬ﻓﻘﺪ ﻳﻜﻮﻥ ﻣﻦ ﺍﻟﺼﻌﺐ ﺍﻟﺪﺧﻮﻝ ﻭﺍﻟﺨﺮﻭﺝ ﻣﻦ ﺍﻟﺼﻔﻘﺎﺕ ﺑﺴﺮﻋﺔ‪ .‬ﻟﺬﺍ ﺗﻌﺮﻑ ﻋﻠﻰ‬
‫ﺍﻹﻳﻘﺎﻉﺍﻟﺠﻴﺪ )ﻋﺪﺩ ﺍﻟﻤﺘﺪﺍﻭﻟﻴﻦ( ﻟﺴﻮﻗﻚ‪.‬‬
 ‫ﻗﺎﺉﻤﺔﺍﻟﻤﺮﺍﺟﻌﺔ ﺍﻟﺘﺠﺎﺭﻳﺔ ﻭﺍﻟﻤﻴﻜﺎﻧﻴﻜﺎ ﻭﺍﻟﺘﻌﺪﻳﻼﺕ‬
‫ﻳﻌﺮﻑﻣﻌﻈﻢ ﺍﻟﻤﺘﺪﺍﻭﻟﻴﻦ ﻓﻘﻂ ﻣﺎ ﺇﺫﺍ ﻛﺎﻧﺖ ﺍﻟﺘﺠﺎﺭﺓ ﺟﻴﺪﺓ ﺃﻭ ﺳﻴﺉﺔ ﺃﻭ ﻣﺘﻮﺳﻄﺔ ﺑﻌﺾ ﺍﻟﻮﻗﺖ ﺑﻌﺪ‬
‫ﺩﺧﻮﻟﻬﻢﻓﻲ ﺍﻟﺘﺠﺎﺭﺓ‪ .‬ﺑﺎﻟﻨﺴﺒﺔ ﻟﻠﻤﻀﺎﺭﺑﻴﻦ ‪ ،‬ﻳﻤﻜﻨﻨﺎ ﻋﺎﺩﺓ ﻣﻌﺮﻓﺔ ﺫﻟﻚ ﺑﻤﺠﺮﺩ ﻣﻠﺉﻨﺎ‪ .‬ﻳﻤﻜﻦ ﺃﻥ‬
‫ﻳﻤﻨﺤﻨﺎﻫﺬﺍ ﻣﻴﺰﺓ ﻛﺒﻴﺮﺓ ﻭﻟﻜﻦ ﻓﻘﻂ ﺇﺫﺍ ﺭﺩﻧﺎ ﻋﻠﻰ ﺍﻟﻔﻮﺭ )ﺍﻻﻧﻀﺒﺎﻁ(‪.‬‬
‫ﺑﻤﺠﺮﺩﺃﻥ ﻳﺘﻢ ﻣﻠﺉﻨﺎ ‪ ،‬ﻳﻤﻜﻨﻨﺎ ﺍﻟﺬﻫﺎﺏ ﻣﻦ ﺧﻼﻝ ﻗﺎﺉﻤﺔ ﺍﻟﺘﺤﻘﻖ ﺍﻟﺘﺎﻟﻴﺔ‪:‬‬
‫•ﻫﻞﻛﺎﻥ ﻣﻦ ﺍﻟﺼﻮﺍﺏ ﺍﻟﺸﺮﺍء )ﺍﻟﺒﻴﻊ(؟ﺃﻱ ﻫﻞ ﻛﺎﻧﺖ ﻗﻴﻤﺘﻨﺎ ﻭﺍﺭﺗﺒﺎﻃﺎﺗﻨﺎ ﺗﺸﻴﺮ ﺇﻟﻰ ﺍﻟﺸﺮﺍء )ﺍﻟﺒﻴﻊ(‬
‫؟‬
‫•ﻫﻞﺗﻢ ﺗﺤﺪﻳﺪ ﺍﻟﻘﻴﻤﺔ ﺑﺸﻜﻞ ﻭﺍﺿﺢ ﻋﻨﺪ ﺍﻟﺴﻌﺮ ﺍﻷﻋﻠﻰ )ﻟﺼﻔﻘﺎﺕ ﺍﻟﺸﺮﺍء( ﺃﻭ ﺍﻟﺴﻌﺮ ﺍﻷﺩﻧﻰ )ﻟﻠﺸﺮﺍء(؟ﻋﻠﻰ‬
‫ﺳﺒﻴﻞﺍﻟﻤﺜﺎﻝ ‪ ،‬ﺇﺫﺍ ﻛﻨﺖ ﺗﺸﺘﺮﻱ ‪ 15‬ﺛﺎﻧﻴﺔ ‪ ،‬ﻓﻬﻞ ﺭﺃﻳﺖ ﺻﻔﻘﺎﺕ ﺟﻴﺪﺓ ﺍﻟﺤﺠﻢ ﻋﻨﺪ ‪ 16‬ﻣﻦ ﻗﺒﻞ؟‬

‫•ﻫﻞﺣﺼﻠﺖ ﻋﻠﻰ ﻣﻞء ﺳﺮﻳﻊ؟‬

‫•ﻫﻞﺣﺼﻠﺖ ﻋﻠﻰ ﺭﺑﺢ ﺃﻭ ﺧﺪﺵ؟‬

‫•ﻫﻞﻣﻸﻧﻲ ﻣﺘﺪﺍﻭﻝ ﺃﺻﻐﺮ )ﺃﻭ ﻣﺪ ﻭﺟﺬﺭ ﺍﻷﻋﻤﺎﻝ( ﺃﻡ ﺃﻧﻨﻲ ﻣﻸﻧﻲ ﺗﺎﺟﺮ ﻛﺒﻴﺮ؟ﻳﻤﻜﻦ ﺭﺑﻂ ﻫﺬﺍ‬
‫ﺑﺎﻟﻨﻘﻄﺔﺍﻟﺴﺎﺑﻘﺔ ﻓﻲ ﺃﻧﻪ ﺇﺫﺍ ﺗﻢ ﻣﻸﻙ ﺑﻮﺍﺳﻄﺔ ﻣﺘﺪﺍﻭﻝ ﺃﻛﺒﺮ ‪ ،‬ﻓﻤﻦ ﺍﻟﻤﺤﺘﻤﻞ ﺃﻻ ﺗﺤﺼﻞ ﻋﻠﻰ ﺍﻟﺮﺑﺢ‬
‫ﺃﻭﻧﻘﻄﺔ ﺍﻟﺼﻔﺮ‪.‬‬
‫ﺇﺫﺍﻛﺎﻧﺖ ﺍﻹﺟﺎﺑﺎﺕ ﻋﻠﻰ ﻛﻞ ﻫﺬﻩ ﺍﻷﺳﺉﻠﺔ ﻫﻲ "ﻧﻌﻢ" ‪ ،‬ﻓﻌﻨﺪﺉﺬ ﻳﻜﻮﻥ ﻟﺪﻳﻚ ﺗﺪﺍﻭﻝ ﺟﻴﺪ ﻭﻳﺠﺐ ﺃﻥ ﻳﻜﻮﻥ ﺍﻟﺨﺮﻭﺝ‬
‫ﺳﺮﻳﻌﺎً‪.‬‬

‫ﺇﺫﺍﻛﺎﻧﺖ ﺑﻌﺾ ﺍﻹﺟﺎﺑﺎﺕ "ﻧﻌﻢ" ﻭﺍﻟﺒﻌﺾ ﺍﻵﺧﺮ "ﻻ" ‪ ،‬ﻓﺈﻥ ﺍﻟﺘﺠﺎﺭﺓ ﺗﻜﻮﻥ ﻣﺘﻮﺳﻄﺔ‪ .‬ﻳﺠﺐ ﺃﻥ‬
‫ﻧﺘﻄﻠﻊﺇﻟﻰ ﺍﻟﺨﺪﺵ ﺇﺫﺍ ﻟﻢ ﻧﺨﺮﺝ ﻋﻠﻰ ﺍﻟﻔﻮﺭ‪.‬‬
‫ﺇﺫﺍﻛﺎﻧﺖ ﻣﻌﻈﻢ ﺍﻹﺟﺎﺑﺎﺕ ﺃﻭ ﺟﻤﻴﻌﻬﺎ ﺑـ "ﻻ" ‪ ،‬ﻓﺎﺧﺮﺝ ﻋﻠﻰ ﺍﻟﻔﻮﺭ ﻭﺧﺬ ﺃﻱ ﺧﺴﺎﺭﺓ ﻣﻮﺟﻮﺩﺓ‪.‬‬
‫ﻟﺬﺍ ‪،‬ﻣﺮﺓ ﺃﺧﺮﻯ ‪ ،‬ﻳﻤﻜﻨﻨﺎ ﺍﻹﺟﺎﺑﺔ ﻋﻠﻰ ﻫﺬﻩ ﺍﻷﺳﺉﻠﺔ ﺑﻤﺠﺮﺩ ﻣﻠﺉﻨﺎ ﻓﻲ ﺻﻔﻘﺔ ﺍﻟﺪﺧﻮﻝ ﻭﻳﺠﺐ ﺃﻥ‬
‫ﻧﺘﻔﺎﻋﻞﻭﻓﻘﺎً ﻟﺬﻟﻚ‪.‬‬
‫ﺑﺎﻹﺿﺎﻓﺔﺇﻟﻰ ﺫﻟﻚ ‪ ،‬ﺳﺘﺨﺒﺮﻧﺎ ﻫﺬﻩ ﺍﻷﺳﺉﻠﺔ ﻭﺍﻹﺟﺎﺑﺎﺕ ﻋﻠﻴﻬﺎ ﺃﻳﻀﺎً ﺑﻜﻴﻔﻴﺔ ﺗﻌﺪﻳﻞ ﺗﺪﺍﻭﻻﺗﻨﺎ‬
‫ﻭﺗﺤﺴﻴﻨﻬﺎ‪.‬ﻣﻨﺤﺖ ‪ ،‬ﺑﻌﺾ ﺍﻟﻌﻨﺎﺻﺮ ﺧﺎﺭﺝ ﺳﻴﻄﺮﺗﻨﺎ ؛ ﻋﻠﻰ ﺳﺒﻴﻞ ﺍﻟﻤﺜﺎﻝ ﻫﻞ ﺷﻐﻠﻨﺎ ﻣﺘﺪﺍﻭﻝ ﻛﺒﻴﺮ‬
‫ﺃﻡﺻﻐﻴﺮ؟ ﻻ ﻳﻤﻜﻨﻨﺎ ﺗﻐﻴﻴﺮ ﻫﺬﺍ‪.‬‬
‫ﻟﻜﻦﺩﻋﻨﺎ ﻧﻨﺘﻘﻞ ﺇﻟﻰ ﻛﻞ ﻋﻨﺼﺮ ﻭﻧﺮﻯ ﻛﻴﻒ ﻳﻤﻜﻦ ﺗﻐﻴﻴﺮﻩ )ﺇﻥ ﺃﻣﻜﻦ(‬
‫•ﻫﻞﻛﺎﻥ ﻣﻦ ﺍﻟﺼﻮﺍﺏ ﺍﻟﺸﺮﺍء )ﺍﻟﺒﻴﻊ(؟ﻫﺬﺍ ﻳﻌﺘﻤﺪ ﺑﺸﻜﻞ ﺃﺳﺎﺳﻲ ﻋﻠﻰ ﻋﻼﻗﺎﺗﻨﺎ ﺍﻟﻤﺘﺒﺎﺩﻟﺔ‪ .‬ﺇﺫﺍ‬
‫ﻓﻬﻤﻨﺎﻫﺬﺍ ﺍﻟﺨﻄﺄ ‪ ،‬ﻓﺈﻣﺎ ﺃﻧﻨﺎ ﻻ ﻧﺘﺎﺑﻊ ﺃﻭ ﻧﻔﻬﻢ ﺍﻟﻌﻼﻗﺔ ﺑﺸﻜﻞ ﺻﺤﻴﺢ ﺃﻭ ﺃﻥ ﺍﻻﺭﺗﺒﺎﻁ ﻗﺪ ﺗﻐﻴﺮ‪ .‬ﺍﻟﺴﺎﺑﻖ‬
‫ﻳﺘﻄﻠﺐﺍﻟﻤﺰﻳﺪ ﻣﻦ ﺍﻟﺘﻌﻠﻢ‪ .‬ﻫﺬﺍ ﺍﻷﺧﻴﺮ ﻳﻌﻨﻲ ﺃﻧﻨﺎ ﻳﺠﺐ ﺃﻥ ﻧﻜﻮﻥ ﺣﺬﺭﻳﻦ ﻣﻊ ﺍﻟﺘﺪﺍﻭﻻﺕ ﺍﻟﻼﺣﻘﺔ‬
‫ﻭﺭﺑﻤﺎﻧﻜﻮﻥ ﺣﺬﺭﻳﻦ ﻣﻦ ﻫﺬﺍ ﺍﻻﺭﺗﺒﺎﻁ ﻓﻲ ﺍﻟﻮﻗﺖ ﺍﻟﺤﺎﻟﻲ‪.‬‬
 ‫•ﻫﻞﺗﻢ ﺗﺤﺪﻳﺪ ﺍﻟﻘﻴﻤﺔ ﺑﺸﻜﻞ ﻭﺍﺿﺢ ﻋﻨﺪ ﺍﻟﺴﻌﺮ ﺍﻷﻋﻠﻰ )ﻟﺼﻔﻘﺎﺕ ﺍﻟﺸﺮﺍء( ﺃﻭ ﺍﻟﺴﻌﺮ‬
‫ﺍﻷﺩﻧﻰ)ﻟﻠﺸﺮﺍء(؟ﺇﺫﺍ ﻛﺎﻧﺖ ﺍﻹﺟﺎﺑﺔ ﻋﻠﻰ ﻫﺬﺍ ﺍﻟﺴﺆﺍﻝ ﻫﻲ "ﻻ" ‪ ،‬ﻓﻬﺬﺍ ﻳﻌﻨﻲ ﺃﻧﻚ ﻗﺪ ﺃﺟﺮﻳﺖ ﺻﻔﻘﺔ‬
‫ﺗﺪﺍﻭﻝﻗﻮﻳﺔ )ﺭﺑﻤﺎ ﺗﺴﺘﻨﺪ ﻓﻘﻂ ﺇﻟﻰ ﺍﻻﺭﺗﺒﺎﻁ( ﻭﻳﺠﺐ ﻋﻠﻴﻚ ﺍﻟﺘﺨﻠﺺ ﻣﻨﻬﺎ ﺍﻵﻥ‪.‬‬
‫•ﻫﻞﺣﺼﻠﺖ ﻋﻠﻰ ﻣﻞء ﺳﺮﻳﻊ؟ﺇﺫﺍ ﻛﺎﻧﺖ ﺍﻹﺟﺎﺑﺔ ﻋﻠﻰ ﻫﺬﺍ ﺍﻟﺴﺆﺍﻝ ﻫﻲ "ﻻ" ﺃﻭ ﺣﺘﻰ "ﻏﻴﺮ ﻣﺘﺄﻛﺪ" ‪ ،‬ﻓﺄﻧﺖ‬
‫ﺑﺤﺎﺟﺔﺇﻟﻰ ﺗﻘﺼﻴﺮ ﺍﻟﻤﺪﺓ ﺍﻟﺰﻣﻨﻴﺔ ﺍﻟﺘﻲ ﺗﻜﻮﻥ ﻓﻴﻬﺎ ﻃﻠﺒﺎﺗﻚ ﻓﻲ ﺍﻟﺴﻮﻕ ﻭ ‪ /‬ﺃﻭ ﻭﺿﻊ ﻗﺎﺉﻤﺔ ﺍﻻﻧﺘﻈﺎﺭ )ﻫﺬﻳﻦ‬
‫ﺍﻷﻣﺮﻳﻦﻣﺮﺗﺒﻄﺎﻥ(‪ .‬ﻓﻲ ﻛﺜﻴﺮ ﻣﻦ ﺍﻷﺣﻴﺎﻥ ‪ ،‬ﺇﺫﺍ ﻛﺎﻧﺖ ﺍﻹﺟﺎﺑﺎﺕ ﻋﻠﻰ ﺍﻷﺳﺉﻠﺔ ﺍﻷﺧﺮﻯ ﻫﻲ "ﻧﻌﻢ" ﻭﻟﻜﻦ ﻻ‬
‫ﻳﻤﻜﻨﻚﻣﻌﺮﻓﺔ ﺍﻟﺨﻄﺄ ﻓﻲ ﺍﻟﺼﻔﻘﺔ ‪ ،‬ﻓﻬﻲ ﺳﺮﻋﺔ ﻣﻞء ‪ /‬ﻗﺎﺉﻤﺔ ﺍﻻﻧﺘﻈﺎﺭ‪.‬‬

‫•ﻫﻞﺣﺼﻠﺖ ﻋﻠﻰ ﺭﺑﺢ ﺃﻭ ﺧﺪﺵ؟ﺇﺫﺍ ﻛﺎﻧﺖ ﺍﻹﺟﺎﺑﺔ ﻫﻨﺎ "ﻻ" ‪ ،‬ﻓﻘﺪ ﻳﻜﻮﻥ ﻫﻨﺎﻙ ﺳﺒﺒﺎﻥ‬
‫ﺭﺉﻴﺴﻴﺎﻥ‪.‬ﺃﻭﻻ ‪ ،‬ﺇﺫﺍ ﺻﺪﻣﻨﺎ ﺗﺎﺟﺮ ﻛﺒﻴﺮ‪ .‬ﺇﺫﺍ ﻛﺎﻧﺖ ﻫﻨﺎﻙ ﺃﺷﻴﺎء ﺃﺧﺮﻯ ﻻ ﺗﺰﺍﻝ ﺇﻳﺠﺎﺑﻴﺔ ‪ ،‬ﻳﺠﺐ ﺃﻥ‬
‫ﻳﻌﻮﺩﺍﻟﺴﻮﻕ ﺇﻟﻰ ﺍﻟﺮﺑﺢ ﺃﻭ ﺍﻟﺼﻔﺮ ﺑﺴﺮﻋﺔ ﻛﺒﻴﺮﺓ‪ .‬ﺇﺫﺍ ﻟﻢ ﻳﺤﺪﺙ ﻫﺬﺍ ‪ ،‬ﻓﺎﺑﺤﺚ ﻋﻦ ﺍﻟﺨﺮﻭﺝ ﻋﻠﻰ ﺍﻟﻔﻮﺭ‪.‬‬
‫ﻟﺘﺠﻨﺐﻫﺬﺍ ﻣﺮﺓ ﺃﺧﺮﻯ ‪ ،‬ﻗﺪ ﻧﺘﻄﻠﻊ ﺇﻟﻰ ﺳﺤﺐ ﺍﻟﻄﻠﺒﺎﺕ ﺑﺴﺮﻋﺔ ﺃﻛﺒﺮ ﺃﻭ ﻭﺿﻊ ﻃﻠﺒﻨﺎ ﺑﻌﻴﺪﺍً‪ .‬ﺍﻟﺴﺒﺐ‬
‫ﺍﻟﺜﺎﻧﻲﻟﻌﺪﻡ ﺣﺼﻮﻟﻨﺎ ﻋﻠﻰ ﻫﺬﺍ ﺍﻹﻋﺪﺍﺩ ﻫﻮ ﺃﻥ ﻃﻠﺒﻨﺎ ﻛﺎﻥ ﻗﺮﻳﺒﺎً ﺟﺪﺍً‪ .‬ﺇﺫﻥ ﻣﺮﺓ ﺃﺧﺮﻯ ‪ ،‬ﺳﺘﻜﻮﻥ ﺍﻹﺟﺎﺑﺔ‬
‫ﻫﻨﺎﻫﻲ ﻧﻘﻞ ﺍﻟﺘﺮﺗﻴﺐ ﺑﻌﻴﺪﺍً‪.‬‬

‫•ﻫﻞﻣﻸﻧﻲ ﻣﺘﺪﺍﻭﻝ ﺃﺻﻐﺮ )ﺃﻭ ﻣﺪ ﻭﺟﺰﺭ( ﺃﻡ ﺃﻧﻨﻲ ﻣﻸﻧﻲ ﺗﺎﺟﺮ ﻛﺒﻴﺮ؟ﻛﻤﺎ ﺗﻤﺖ ﻣﻨﺎﻗﺸﺘﻪ ‪ ،‬ﻫﺬﺍ‬
‫ﺇﻟﻰﺣﺪ ﻣﺎ ﺧﺎﺭﺝ ﻋﻦ ﺃﻳﺪﻳﻨﺎ ﻭﻟﻜﻦ ﺗﻘﻠﻴﻞ ﺍﻟﻮﻗﺖ ﺍﻟﺬﻱ ﻳﻜﻮﻥ ﻓﻴﻪ ﻧﻈﺎﻣﻨﺎ ﻓﻲ ﺍﻟﺴﻮﻕ ﻳﻤﻜﻦ ﺃﻥ‬
‫ﻳﺴﺎﻋﺪ‪.‬‬
‫ﻟﺬﻟﻚ ‪،‬ﻫﻨﺎﻙ ﻋﺪﺩ ﻣﻦ ﺍﻷﺳﺒﺎﺏ ﺍﻟﺘﻲ ﺗﺠﻌﻞ ﺍﻟﺘﺠﺎﺭﺓ ﺟﻴﺪﺓ ﺃﻭ ﺳﻴﺉﺔ ﺃﻭ ﻣﺘﻮﺳﻄﺔ ﻭﻫﻨﺎﻙ ﻋﺪﺩ ﻣﻦ‬
‫ﺍﻟﻌﻮﺍﻣﻞﺍﻟﺘﻲ ﻳﻤﻜﻨﻨﺎ ﺗﻌﺪﻳﻠﻬﺎ‪ .‬ﻓﻲ ﺍﻟﻮﺍﻗﻊ ‪ ،‬ﻟﻘﺪ ﺷﺮﺣﺖ ﻟﻜﻢ ﻫﻨﺎ ﺁﻟﻴﺎﺕ ﺍﻟﺘﺠﺎﺭﺓ ؛ ﻛﻞ ﺃﺟﺰﺍﺉﻪ‬
‫ﺍﻟﻤﺘﺤﺮﻛﺔﺍﻟﻤﺨﺘﻠﻔﺔ‪.‬‬
‫ﺑﺎﻟﻨﺴﺒﺔﻟﻤﻌﻈﻢ ﺗﺠﺎﺭ ﺍﻟﺘﺠﺰﺉﺔ ‪ ،‬ﻓﺈﻥ ﺍﻟﺘﻌﺪﻳﻞ ﺍﻟﻮﺣﻴﺪ ﺍﻟﺬﻱ ﻳﻘﻮﻣﻮﻥ ﺑﻪ ﺇﺫﺍ ﺧﺴﺮﻭﺍ ﻓﻲ ﺻﻔﻘﺔ ﻣﺎ‬
‫ﻫﻮﺗﻐﻴﻴﺮ ﺳﻌﺮ ﺍﻟﺪﺧﻮﻝ ؛ ﺇﺫﺍ ﻗﺎﻣﻮﺍ ﺑﺸﺮﺍء ‪ 15s‬ﻭﺧﺴﺮﻭﺍ ‪ ،‬ﻓﺈﻧﻬﻢ ﻳﻘﻮﻟﻮﻥ ﺇﻥ ‪ 15s‬ﻟﻢ ﻳﻜﻦ ﺳﻌﺮﺍً ﺟﻴﺪﺍً‬
‫ﻟﻠﺸﺮﺍءﻭﻗﺪ ﻗﺎﻣﻮﺍ ﺑﺘﻐﻴﻴﺮ ﺫﻟﻚ ﻓﻘﻂ‪.‬‬
‫ﻓﻲﺍﻟﻮﺍﻗﻊ ‪ ،‬ﻫﻨﺎﻙ ﺍﻟﻤﺰﻳﺪ ﻣﻦ ﺍﻟﻤﺪﺧﻼﺕ ﻓﻲ ﺍﻟﺘﺠﺎﺭﺓ‪ .‬ﻳﻤﻜﻨﻨﺎ ﺿﺒﻂ ﺳﺮﻋﺔ ﺍﻟﻤﻞء ﻭﻣﻮﺿﻊ ﺍﻻﻧﺘﻈﺎﺭ‬
‫ﻭﻭﺿﻊﺍﻷﻭﺍﻣﺮ ﻭﺍﺳﺘﺨﺪﺍﻡ ﺍﻻﺭﺗﺒﺎﻁ ﻭﻣﺎ ﺇﻟﻰ ﺫﻟﻚ‪ .‬ﻓﻲ ﺍﻟﻮﺍﻗﻊ ‪ ،‬ﻻ ﺗﻬﻤﻨﻲ ﻣﺴﺘﻮﻳﺎﺕ ﺍﻷﺳﻌﺎﺭ ﻛﻤﺎ‬
‫ﻳﺴﺘﺨﺪﻣﻬﺎﻣﻌﻈﻢ ﺍﻟﻤﺘﺪﺍﻭﻟﻴﻦ‪ .‬ﺃﻧﺎ ﺃﻫﺘﻢ ﺑﻬﻢ ﻓﻘﻂ ﻓﻴﻤﺎ ﻳﺘﻌﻠﻖ ﺑﺎﻟﺸﺮﺍء ﺑﺄﻗﻞ ﻣﻦ ﺍﻟﻘﻴﻤﺔ ﻭﺍﻟﺒﻴﻊ‬
‫ﻓﻮﻕﺍﻟﻘﻴﻤﺔ‪ .‬ﻃﺎﻟﻤﺎ ﺃﻥ ﺍﻟﺴﻌﺮ ﻳﻔﻲ ﺑﻬﺬﻩ ﺍﻟﻤﻌﺎﻳﻴﺮ ‪ ،‬ﻓﻼ ﺑﺄﺱ ﺑﺎﻟﻨﺴﺒﺔ ﻟﻲ‪ .‬ﻻ ﺃﻫﺘﻢ ﺑﺎﻟﺪﻋﻢ ﺃﻭ ﻣﺎ‬
‫ﻳﺴﻤﻰﺑﺎﻟﻤﺴﺘﻮﻳﺎﺕ "ﺍﻟﻤﻬﻤﺔ" ؛ ﻟﻤﺎﺫﺍ ﺗﻘﺼﺮ ﺗﺪﺍﻭﻟﻚ ﻋﻠﻰ ﻋﺪﺩ ﻗﻠﻴﻞ ﻣﻦ ﺍﻟﻨﻘﺎﻁ ﺍﻟﺘﻲ ﻫﻲ ﺛﻴﺮﺍﻥ *‬
‫ﺭﻋﻠﻰ ﺃﻱ ﺣﺎﻝ‪ .‬ﺃﻧﺎ ﺃﺗﻌﺎﻣﻞ ﻣﻊ ﻛﻞ ﺳﻌﺮ ﻋﻠﻰ ﺃﻧﻪ ﻓﺮﺻﺔ ﺗﺠﺎﺭﻳﺔ ﻣﺤﺘﻤﻠﺔ‪ .‬ﺗﺬﻛﺮ ‪ ،‬ﺍﻟﺘﺮﺩﺩ ‪ ،‬ﺇﻧﻪ ﻗﻮﻱ‬
‫ﻭﻗﻴﻢّ‪.‬‬
‫ﻟﺬﻟﻚﻣﻦ ﺧﻼﻝ ﻓﻬﻢ ﺁﻟﻴﺎﺕ ﺍﻟﺘﺪﺍﻭﻝ ‪ ،‬ﻳﻤﻜﻨﻨﺎ ﺃﻥ ﻧﻌﺮﻑ ﺑﻤﺠﺮﺩ ﻣﻠﺉﻨﺎ ﻛﻴﻒ ﻧﺤﺘﺎﺝ ﺇﻟﻰ ﺭﺩ ﺍﻟﻔﻌﻞ‬
‫ﻭﻳﻤﻜﻨﻨﺎﺃﻥ ﻧﺘﻌﻠﻢ ﺑﻌﺪ ﻛﻞ ﺻﻔﻘﺔ ﺃﻱ ﺗﻌﺪﻳﻼﺕ ﻳﺠﺐ ﺇﺟﺮﺍﺅﻫﺎ‪ .‬ﺑﻬﺬﻩ ﺍﻟﻄﺮﻳﻘﺔ ﻳﻤﻜﻨﻨﺎ ﺇﻋﺎﺩﺓ ﺗﻘﻴﻴﻢ‬
‫ﻭﺗﺤﺴﻴﻦﺗﺪﺍﻭﻟﻨﺎ ﻣﻊ ﺍﺳﺘﻤﺮﺍﺭ ﺍﻟﺠﻠﺴﺔ‪ .‬ﺗﺬﻛﺮ ﺃﻥ ﻛﻞ ﻳﻮﻡ ﻳﺨﺘﻠﻒ ﻋﻦ ﺍﻵﺧﺮ‪ .‬ﻗﺪ ﻳﻜﻮﻥ ﺷﻐﻞ ﺍﻷﻣﺲ‬
‫ﺑﻌﺪ‪ 10‬ﺛﻮﺍﻥ ٍﺟﻴﺪﺍً ﻭﻟﻜﻦ ﺍﻟﻴﻮﻡ ﻻﺣﻈﺖ ﺃﻥ ﺍﻟﺘﺠﺎﺭﺓ ﻟﻢ ﺗﻨﺠﺢ ﺑﺸﻜﻞ ﺟﻴﺪ ﻭﻗﺪ ﺗﻔﻌﻞ ﺫﻟﻚ‬
 ‫ﻳﺠﺐﺃﻥ ﺗﻌﺪﻝ ﺫﻟﻚ ﺇﻟﻰ ﺃﺳﻔﻞ‪ .‬ﻛﻤﺎ ﺃﻭﺿﺤﻨﺎ ﺳﺎﺑﻘﺎً ‪ ،‬ﻧﻘﻮﻡ ﺑﺈﺟﺮﺍء ﻫﺬﻩ ﺍﻟﺘﻌﺪﻳﻼﺕ ﺧﻼﻝ ﺍﻟﻴﻮﻡ‪.‬‬

‫ﺃﺧﺒﺮﺍﻟﻌﻤﻼء ‪ ،‬ﺃﻧﻪ ﺑﻌﺪ ﺃﻱ ﺧﺴﺎﺭﺓ ﺃﻭ ﺧﺪﺵ ‪ ،‬ﻣﻦ ﺍﻟﻀﺮﻭﺭﻱ ﻣﺮﺍﺟﻌﺔ ﻗﺎﺉﻤﺔ ﺍﻟﺘﺤﻘﻖ ﻫﺬﻩ ﻭﻣﻌﺮﻓﺔ‬
‫ﺍﻟﺨﻄﺄﻓﻲ ﺍﻟﺘﺠﺎﺭﺓ‪ .‬ﺑﻌﺪ ﺍﻟﺨﺴﺎﺭﺓ ﺑﺸﻜﻞ ﺧﺎﺹ ‪ ،‬ﻳﺠﺐ ﺃﻻ ﺗﺴﺘﻤﺮ ﻓﻲ ﺍﻟﺘﺪﺍﻭﻝ ﺣﺘﻰ ﺃﻭ ﻣﺎ ﻟﻢ ﺗﻜﻦ‬
‫ﻗﺪﺣﺪﺩﺕ ﺍﻟﻤﺸﻜﻠﺔ‪ .‬ﻭﺇﻻ ﻓﺴﻴﻜﻮﻥ ﻋﻠﻴﻚ ﺃﻥ ﺗﻜﺮﺭ ﻧﻔﺲ ﺍﻷﺧﻄﺎء ﻭﻫﻮ ﺃﻣﺮ ﻳﺠﺐ ﺃﻥ ﻧﺤﺎﻭﻝ ﺗﺠﻨﺒﻪ‪.‬‬
 ‫ﺗﻜﺒﻴﺮﺍﻟﺤﺠﻢ‬
‫ﻳﺠﺐﺃﻥ ﻳﺒﺪﺃ ﻛﻞ ﻣﺘﺪﺍﻭﻝ ﻓﻲ ﺍﻟﺘﺪﺍﻭﻝ ﺑﻌﻘﺪ ﻭﺍﺣﺪ ‪ ،‬ﻭﻟﻜﻦ ﺑﻤﺠﺮﺩ ﺃﻥ ﺗﺤﻘﻖ ﺑﺎﻧﺘﻈﺎﻡ ﻧﻮﻉ ﻣﻌﺪﻻﺕ‬
‫ﺍﻟﺮﺑﺢﺍﻟﻤﺮﺗﻔﻌﺔ ﺍﻟﺘﻲ ﻧﻬﺪﻑ ﺇﻟﻴﻬﺎ ‪ ،‬ﻣﻦ ﺍﻟﻮﺍﺿﺢ ﺃﻧﻨﺎ ﻧﺮﻳﺪ ﺯﻳﺎﺩﺓ ﺣﺠﻤﻨﺎ ﻟﻜﺴﺐ ﺍﻟﻤﺰﻳﺪ ﻣﻦ ﺍﻟﻤﺎﻝ‪.‬‬
‫ﺍﻟﻨﻘﻄﺔﺍﻷﻭﻟﻰ ﺍﻟﺘﻲ ﻳﺠﺐ ﺗﻮﺿﻴﺤﻬﺎ ﻫﻨﺎ ﻫﻲ ﺯﻳﺎﺩﺓ ﺣﺠﻤﻚ ﻓﻘﻂ ﺇﺫﺍ ﻛﻨﺖ ﺗﺼﻞ ﺇﻟﻰ ﻣﻌﺪﻝ ﺭﺑﺢ‬
‫ﻳﻘﺎﺭﺏ‪ ٪70‬ﻭﻣﺎ ﻓﻮﻕ‪ .‬ﺇﺫﺍ ﻗﻤﺖ ﺑﺰﻳﺎﺩﺓ ﺣﺠﻤﻚ ﺑﻤﻌﺪﻝ ﻓﻮﺯ ﺃﻗﻞ ‪ ،‬ﻓﻘﺪ ﻳﺼﺒﺢ ‪ P + L‬ﺍﻟﺨﺎﺹ ﺑﻚ‬
‫ﻏﻴﺮﻣﻨﺘﻈﻢ ﻟﻠﻐﺎﻳﺔ‪.‬‬
‫ﻣﻦﺍﻟﻀﺮﻭﺭﻱ ﺃﻥ ﻧﻔﻬﻢ ﺃﻧﻪ ﺑﺼﻔﺘﻨﺎ ﺍﻟﻤﻀﺎﺭﺑﻴﻦ ‪ ،‬ﻧﺤﺘﺎﺝ ﺇﻟﻰ ﺃﻥ ﻧﻜﻮﻥ ﻣﺘﺪﺍﻭﻟﻴﻦ ﺃﺫﻛﻴﺎء‪ .‬ﻧﺤﻦ ﻻ‬
‫ﻧﺘﻄﻠﻊﻷﻥ ﻧﺼﺒﺢ "ﻻﻋﺒﻴﻦ" ﻓﻲ ﺍﻟﺴﻮﻕ‪ .‬ﻧﺮﻳﺪ ﻓﻘﻂ ﺍﻟﺪﺧﻮﻝ ﻭﺍﻟﺨﺮﻭﺝ ﺑﺴﻬﻮﻟﺔ ﻣﻦ ﺗﺪﻓﻖ ﺍﻟﻄﻠﺒﺎﺕ‪.‬‬
‫ﻟﺬﻟﻚﻻ ﻧﺮﻳﺪ ﺃﻥ ﻧﺼﺒﺢ ﺗﺠﺎﺭﺍً ﻛﺒﺎﺭﺍً ﻭﻻ ﻧﺮﻳﺪ ﺍﻟﺘﺪﺍﻭﻝ ﺑﺤﺠﻢ ﻗﺪ ﻳﻜﻮﻥ ﻣﻦ ﺍﻟﺼﻌﺐ ﺍﻟﺨﺮﻭﺝ ﻣﻨﻪ‪.‬‬

‫ﺇﺫﺍﻛﺎﻥ ﻋﻘﺪﻙ ﺿﻌﻴﻔﺎً ﻣﺜﻞ ‪ Dax‬ﺃﻭ ‪ Gold‬ﺣﻴﺚ ﺗﻜﻮﻥ ﺍﻟﻌﻄﺎءﺍﺕ ‪ /‬ﺍﻟﻌﺮﻭﺽ ﺑﺸﻜﻞ ﺭﻭﺗﻴﻨﻲ ﺃﻗﻞ‬
‫ﻣﻦ‪ 20‬ﺃﻭ ‪ ، 30‬ﺃﻗﺘﺮﺡ ﻋﺪﻡ ﺗﺪﺍﻭﻝ ﺃﻛﺜﺮ ﻣﻦ ‪ 2‬ﻟﻮﺕ‪.‬‬
‫ﺇﺫﺍﻛﺎﻥ ﻋﻘﺪﻙ ﻳﻤﻨﺤﻚ ﻓﺮﺻﺔ ﻟﻠﺘﺪﺍﻭﻝ ﺃﻛﺜﺮ )ﻣﺜﻞ ﺍﻟﻌﻄﺎءﺍﺕ ‪ /‬ﺍﻟﻌﺮﻭﺽ ﺍﻟﺘﻲ ﺗﺰﻳﺪ ﻋﻦ ‪(100‬‬
‫ﻳﻤﻜﻨﻚﺑﺎﻟﺘﺄﻛﻴﺪ ﺍﻟﺤﺼﻮﻝ ﻋﻠﻰ ‪ 5‬ﻋﻘﻮﺩ ﻭﺭﺑﻤﺎ ‪ 10‬ﻋﻘﻮﺩ‪ .‬ﺃﻧﺎ ﺷﺨﺼﻴﺎ ًﻟﻦ ﺃﻧﺼﺢ ﺃﻛﺜﺮ ﻭﻟﻜﻦ ﻟﺪﻱ‬
‫ﻋﻤﻼءﻳﺘﺪﺍﻭﻟﻮﻥ ﺑﺤﺠﻢ ﺃﻛﺒﺮ‪ .‬ﻣﺮﺓ ﺃﺧﺮﻯ ‪ ،‬ﺣﺎﻓﻆ ﻋﻠﻰ ﺣﺠﻢ ﺗﺪﺍﻭﻟﻚ ﻣﺘﻨﺎﺳﺒﺎً ﻣﻊ ﻣﺘﻮﺳﻂ ﺳﻴﻮﻟﺔ‬
‫ﻋﻘﺪﻙ‪.‬ﺳﻮﻑ ﺗﺤﺘﺎﺝ ﺇﻟﻰ ﺗﻌﺪﻳﻞ ﻫﺬﺍ ﻭﺇﻋﺎﺩﺓ ﺗﻘﻴﻴﻤﻪ ﻋﻠﻰ ﺃﺳﺎﺱ ﻳﻮﻣﻲ )ﻭﺭﺑﻤﺎ ﺣﺘﻰ ﺧﻼﻝ ﺍﻟﻴﻮﻡ ﺇﺫﺍ‬
‫ﺍﻧﺨﻔﻀﺖﺍﻟﺴﻴﻮﻟﺔ ﺧﻼﻝ ﺍﻟﻐﺪﺍء ﻋﻠﻰ ﺳﺒﻴﻞ ﺍﻟﻤﺜﺎﻝ(‪.‬‬

‫ﻣﻦﺧﻼﻝ ﺯﻳﺎﺩﺓ ﺣﺠﻢ ﺍﻟﺘﺪﺍﻭﻝ ﻟﺪﻳﻨﺎ ‪ ،‬ﻓﺈﻧﻨﺎ ﻧﻮﺍﺟﻪ ﻣﺸﻜﻠﺔ ﺍﻟﺤﺼﻮﻝ ﻋﻠﻰ ﻋﻤﻠﻴﺎﺕ ﻣﻞء ﺟﺰﺉﻴﺔ‪ .‬ﺇﺫﺍ‬
‫ﻛﻨﺖﺗﺘﺪﺍﻭﻝ ﻋﻠﻰ ﺳﺒﻴﻞ ﺍﻟﻤﺜﺎﻝ ‪ ،‬ﻓﻘﺪ ﻳﺘﻢ ﻣﻞء ‪ 5‬ﻋﻘﻮﺩ ﻣﺒﺪﺉﻴﺎً ﺑـ ‪ 1،2،3،4‬ﺃﻭ ‪ 5‬ﻋﻘﻮﺩ‪ .‬ﻫﺬﺍ ﻳﻄﺮﺡ‬
‫ﻣﺸﻜﻠﺔﻓﻴﻤﺎ ﻳﺘﻌﻠﻖ ﺑﺎﻟﻤﺨﺎﺭﺝ ﺍﻟﺴﺮﻳﻌﺔ ﻋﻨﺪ ﺇﻋﺪﺍﺩ ‪ DOM‬ﺍﻟﺨﺎﺹ ﺑﻚ ﻟـ ‪ 5‬ﻋﻘﻮﺩ‪ .‬ﺗﻤﻜﻨﻨﺎ ﺑﻌﺾ ‪DOMs‬‬
‫ﻣﻦﺍﻟﺤﺼﻮﻝ ﻋﻠﻰ ‪ 5‬ﺧﻴﺎﺭﺍﺕ ﺳﺮﻳﻌﺔ ﺃﻭ ﻧﺤﻮ ﺫﻟﻚ ﻟﺘﻐﻴﻴﺮ ﺣﺠﻤﻨﺎ ؛ ﻫﺬﺍ ﻫﻮ ﺃﺣﺪ ﺍﻟﺒﺪﺍﺉﻞ‪ .‬ﻋﻠﻰ ﺍﻟﺮﻏﻢ‬
‫ﻣﻦﺫﻟﻚ ‪ ،‬ﻣﻦ ﺍﻷﻓﻀﻞ ﻋﺎﺩﺓ ًﺃﺗﻤﺘﺔ ﻋﻤﻠﻴﺔ ﺍﻟﺨﺮﻭﺝ ﺑﺎﺳﺘﺨﺪﺍﻡ ﺃﻣﺮ ﻳﻌﺮﺽ ‪ /‬ﻳﺰﺍﻳﺪ ﻋﻠﻰ ﺍﻟﻤﺒﻠﻎ ﺍﻟﺬﻱ‬
‫ﻗﻤﺖﺑﺘﺪﺍﻭﻟﻪ ﺑﺎﻟﺴﻌﺮ ﺍﻟﻤﺴﺘﻬﺪﻑ )ﻋﻠﻰ ﺳﺒﻴﻞ ﺍﻟﻤﺜﺎﻝ ﻋﻼﻣﺔ ﻭﺍﺣﺪﺓ ﺃﻋﻠﻰ ‪ /‬ﺃﺳﻔﻞ(‪.‬‬
‫ﻧﻘﻄﺔﺃﺧﺮﻯ ﻣﻬﻤﺔ ‪ ،‬ﺗﻤﺎﺷﻴﺎ ًﻣﻊ ﻣﻤﺎﺭﺳﺘﻨﺎ ﺍﻟﻤﺘﻤﺜﻠﺔ ﻓﻲ ﺍﻟﺮﻏﺒﺔ ﻓﻲ ﺍﻟﺘﻌﺒﺉﺔ ﺍﻟﺴﺮﻳﻌﺔ ﻓﻘﻂ ‪ ،‬ﺇﺫﺍ‬
‫ﺗﻠﻘﻴﺖﺗﻌﺒﺉﺔ ﺟﺰﺉﻴﺔ ‪ ،‬ﻓﻴﺠﺐ ﻋﻠﻴﻚ ﺇﻟﻐﺎء ﺍﻟﺒﺎﻗﻲ‪ .‬ﻟﺬﻟﻚ ﺇﺫﺍ ﻗﻤﺖ ﺑﺘﻘﺪﻳﻢ ﻃﻠﺐ ﺷﺮﺍء ‪5‬‬
‫ﻭﺿﺮﺑﺖﻓﻲ ‪ 2‬ﻟﻮﺕ ‪ ،‬ﻓﺴﻮﻑ ﺃﻟﻐﻲ ﺍﻟﺜﻼﺛﺔ ﺍﻷﺧﺮﻯ ؛ ﺃﺭﻳﺪ ﺍﻷﺳﺮﻉ ﻓﻘﻂ‪ .‬ﻣﺎ ﻧﺤﺎﻭﻝ ﺍﻟﻘﻀﺎء ﻋﻠﻴﻪ ﻫﻮ‬
‫ﺍﻟﺼﻔﻘﺎﺕﺍﻟﺘﻲ ﻳﺮﺑﺢ ﻓﻴﻬﺎ ﺃﻭﻝ ‪ 2‬ﻟﻮﺕ ﻭﻳﺨﺴﺮ ﺃﻭ ﻳﺨﺪﺵ ﺍﻟﺜﻼﺛﺔ ﻋﻘﻮﺩ ﺍﻟﺘﺎﻟﻴﺔ ﻷﻧﻬﺎ ﻛﺎﻧﺖ ﻋﻤﻠﻴﺎﺕ‬
‫ﻣﻞءﺃﺑﻄﺄ‪.‬‬
 ‫ﺗﺤﺪﻳﺎﺕﺍﻟﺘﻘﻠﺐ ﺍﻟﺸﺪﻳﺪ‬
‫ﻳﺠﺐﺃﻥ ﻳﻜﻮﻥ ﻫﺪﻓﻨﺎ ﺍﻟﺘﻤﺘﻊ ﺑﻤﻬﻨﺔ ﺗﺠﺎﺭﻳﺔ ﻣﺴﺘﺪﺍﻣﺔ ﻃﻮﻳﻠﺔ‪ .‬ﻭﻣﻊ ﺫﻟﻚ ‪ ،‬ﺇﺫﺍ ﺣﻘﻘﻨﺎ ﺫﻟﻚ ‪،‬‬
‫ﻓﺴﻨﻀﻄﺮﺑﻼ ﺷﻚ ﺇﻟﻰ ﺍﻟﻤﺮﻭﺭ ﻋﺒﺮ ﺃﻭﻗﺎﺕ ﺍﻟﺘﻘﻠﺒﺎﺕ ﺍﻟﻌﺎﻟﻴﺔ ﻭﺣﺘﻰ ﺍﻟﺸﺪﻳﺪﺓ‪ .‬ﻳﺘﻤﺜﻞ ﺍﻟﻤﻮﺿﻮﻉ‬
‫ﺍﻟﺮﺉﻴﺴﻲﻭﺭﺍء ﺍﻷﻓﻜﺎﺭ ﺍﻟﺘﻲ ﺃﻗﺪﻣﻬﺎ ﻓﻲ ﻫﺬﺍ ﺍﻟﺪﻟﻴﻞ ﻓﻲ ﻓﻬﻢ ﺍﻟﺘﻔﺎﺻﻴﻞ ﺍﻟﻜﺎﻣﻨﺔ ﻭﺭﺍء ﻛﻞ ﺟﺰء ﻣﻦ‬
‫ﺗﺪﺍﻭﻟﻚ‪.‬ﻓﻘﻂ ﻣﻦ ﺧﻼﻝ ﻓﻬﻢ ﻛﻞ ﻧﻘﻄﺔ ﺻﻐﻴﺮﺓ ﻳﻤﻜﻨﻨﺎ ﺣﻘﺎً ﺗﺤﺴﻴﻦ ﺗﺪﺍﻭﻟﻨﺎ‪ .‬ﻋﻠﻰ ﺳﺒﻴﻞ ﺍﻟﻤﺜﺎﻝ ‪،‬‬
‫ﺍﻟﻄﺮﻳﻘﺔﺍﻟﺘﻲ ﺃﺷﺮﺡ ﺑﻬﺎ ﻟﺘﻔﻜﻴﻚ ﺍﻟﺘﺠﺎﺭﺓ ﺇﻟﻰ ﺍﻟﻌﻮﺍﻣﻞ ﺍﻟﻤﺨﺘﻠﻔﺔ ﺍﻟﺘﻲ ﺭﺑﻤﺎ ﺗﻜﻮﻥ ﻗﺪ ﺳﺎﻫﻤﺖ ﻓﻲ‬
‫ﺃﺩﺍﺉﻬﺎﻟﻤﻌﺮﻓﺔ ﺍﻟﺠﺰء ﺍﻟﻤﺤﺪﺩ ﺍﻟﺬﻱ ﻳﺠﺐ ﺗﻐﻴﻴﺮﻩ‪.‬‬

‫ﺇﺫﻥﻣﺎ ﻫﻲ ﺍﻟﺘﺤﺪﻳﺎﺕ ﺍﻟﺘﻲ ﻧﻮﺍﺟﻬﻬﺎ ﻋﻠﻰ ﻭﺟﻪ ﺍﻟﺘﺤﺪﻳﺪ ﻓﻲ ﺃﻭﻗﺎﺕ ﺍﻟﺘﻘﻠﺐ ﺍﻟﺸﺪﻳﺪ ﻭﻛﻴﻒ ﻳﻤﻜﻨﻨﺎ‬
‫ﺍﻟﺘﻜﻴﻒ؟‬
‫ﻋﺎﺩﺓﻣﺎ ﻳﻜﻮﻥ ﻣﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﺘﻘﻠﺐ ﺍﻷﻋﻠﻰ ﻣﻦ ﺍﻟﻤﻌﺘﺎﺩ ﻣﻔﻴﺪﺍً ﻟﺨﺒﺮﺓ ﺻﻨﺎﻋﺔ ﺃﺳﻠﻮﺏ ﺍﻟﻤﺴﺘﻐﻞ ﻓﻲ‬
‫ﺍﻟﺴﻮﻕ‪.‬ﻧﻄﺎﻗﺎﺕ ﺃﻛﺒﺮ ‪ ،‬ﻳﺘﺄﺫﻯ ﺍﻟﺘﺠﺎﺭ ﺍﻟﺼﻐﺎﺭ ‪ ،‬ﻛﻞ ﺫﻟﻚ ﻳﻮﻓﺮ ﻓﺮﺻﺎً ﺟﻴﺪﺓ‪ .‬ﻭﻣﻊ ﺫﻟﻚ ‪ ،‬ﻓﺈﻥ ﺍﻟﺘﻘﻠﺐ‬
‫ﺍﻟﺸﺪﻳﺪﺍﻟﺸﺪﻳﺪ ﺃﻣﺮ ﻣﺨﺘﻠﻒ ﺗﻤﺎﻣﺎً‪ .‬ﺳﺄﻗﻮﻝ ﻓﻲ ﺍﻟﺒﺪﺍﻳﺔ ﻫﻨﺎ ‪ ،‬ﺃﻧﻪ ﻣﻦ ﺍﻷﻓﻀﻞ ﻟﻤﻌﻈﻢ ﺍﻟﻤﺘﺪﺍﻭﻟﻴﻦ‬
‫ﺍﻟﺒﻘﺎءﺑﺎﻟﺨﺎﺭﺝ‪ .‬ﻟﻜﻦ ﻓﻬﻢ ﻟﻤﺎﺫﺍ ﻳﺠﺐ ﺃﻥ ﻧﺒﻘﻰ ﺧﺎﺭﺝ ﺍﻟﻤﻨﺰﻝ ﻭﺍﻟﻘﻀﺎﻳﺎ ﺍﻟﻤﺤﺪﺩﺓ ﻓﻲ ﺍﻟﻌﻤﻞ ﻳﺠﺐ ﺃﻥ‬
‫ﺗﺴﺎﻋﺪﻣﻨﺤﻨﻰ ﺍﻟﺘﻌﻠﻢ ﺍﻟﺨﺎﺹ ﺑﻚ ﻛﻤﺘﺪﺍﻭﻝ‪.‬‬

‫ﻣﻦﺍﻟﺼﻌﺐ ﺍﻟﺤﻜﻢ ﻋﻠﻰ ﺍﻟﻘﻴﻤﺔ‬

‫ﻫﻨﺎﻙﺛﻼﺛﺔ ﺃﺷﻜﺎﻝ ﺭﺉﻴﺴﻴﺔ ﻣﻦ ﺍﻟﻤﻌﻠﻮﻣﺎﺕ ﻟﻤﺴﺎﻋﺪﺗﻨﺎ ﻓﻲ ﺍﻟﺤﻜﻢ ﻋﻠﻰ "ﺍﻟﻘﻴﻤﺔ" ؛ ﺣﺮﻛﺔ ﺍﻟﺴﻌﺮ‬
‫ﻟﻌﻘﺪﻧﺎ ؛ﻋﻼﻗﻪ ﻣﺘﺮﺍﺑﻄﻪ؛ ﻭﺳﻴﻮﻟﺔ ﻋﻘﺪﻧﺎ ﻣﻤﺎ ﻳﺴﺎﻋﺪﻧﺎ ﻓﻲ ﺍﻟﺤﻜﻢ ﻋﻠﻰ ﻭﺿﻊ ﻗﺎﺉﻤﺔ ﺍﻻﻧﺘﻈﺎﺭ ﺃﻭ‬
‫ﻭﺿﻊﺍﻷﻣﺮ‪ .‬ﻓﻲ ﺃﻭﻗﺎﺕ ﺍﻟﺘﻘﻠﺐ ﺍﻟﺸﺪﻳﺪ ‪ ،‬ﻳﺘﺄﺛﺮ ﻛﻞ ﻣﻦ ﻫﺬﻩ‪.‬‬

‫ﺣﺮﻛﺔﺍﻟﺴﻌﺮ ﻟﻌﻘﺪﻧﺎ‬
‫ﺧﻼﻝﺃﻭﻗﺎﺕ ﺍﻟﺘﻘﻠﺐ ﺍﻟﺸﺪﻳﺪ ‪ ،‬ﺗﺼﺒﺢ ﺍﻟﻤﺰﻳﺪ ﻣﻦ ﺍﻟﻄﻠﺒﺎﺕ ﺃﻭﺍﻣﺮ "ﺳﻮﻕ"‪ .‬ﻫﺬﺍ ﻷﻥ ﺍﻟﻤﺘﺪﺍﻭﻟﻴﻦ‬
‫ﻗﻠﻘﻮﻥﻣﻦ ﺃﻧﻬﻢ ﺇﺫﺍ ﺗﺮﻛﻮﺍ ﺃﻭﺍﻣﺮﻫﻢ ﻛﺄﻣﺮ ﻣﺤﺪﺩ ﻓﻠﻦ ﻳﺘﻢ ﻣﻠﺆﻩ ﻭﺳﻮﻑ ﻳﺘﺤﺮﻙ ﺍﻟﺴﻮﻕ ﺑﺸﻜﻞ ﻛﺒﻴﺮ‬
‫ﺿﺪﻫﻢ‪.‬ﻟﺼﻴﺎﻏﺔ ﺗﻌﺒﻴﺮ ﺃﺭﺿﻲ ﻗﺪﻳﻢ )ﻣﻌﺬﺭﺓ ﻟﻠﻐﺔ( "ﻻ ﺗﻜﻦ ﻏﺒﻴﺎً ﻟﻌﻼﻣﺔ"‪.‬‬

‫ﻣﻊﻭﺻﻮﻝ ﻧﺴﺒﺔ ﺃﻋﻠﻰ ﻣﻦ ﺃﻭﺍﻣﺮ ﺍﻟﺴﻮﻕ ‪ ،‬ﻗﺪ ﻳﻜﻮﻥ ﻣﻦ ﺍﻟﺼﻌﺐ ﻟﻠﻐﺎﻳﺔ ﺍﻟﺘﻌﺮﻑ ﻋﻠﻰ ﺃﻭﺍﻣﺮ ﺍﻟﺤﺪ‬
‫ﺍﻟﺤﻘﻴﻘﻴﺔﺍﻟﺘﻲ ﺗﺤﺪﺩ ﺍﻟﻘﻴﻤﺔ‪ .‬ﻻ ﻳﻬﺘﻢ ﺍﻷﺷﺨﺎﺹ ﺍﻟﺬﻳﻦ ﻳﺒﻴﻌﻮﻥ ﻓﻲ "ﺍﻟﺴﻮﻕ" ﺑﺎﻟﻤﻜﺎﻥ ﺍﻟﺬﻱ‬
‫ﻳﺸﺘﺮﻭﻥﻓﻴﻪ ﺃﻭ ﻳﺒﻴﻌﻮﻧﻪ ‪ ،‬ﻟﺬﺍ ﻓﺈﻥ ﺍﻷﺳﻌﺎﺭ ﺍﻟﺘﻲ ﻳﻨﺸﺉﻮﻧﻬﺎ ﻻ ﺗﺴﺎﻋﺪﻧﺎ ﺣﻘﺎً ﻓﻲ ﺗﺤﺪﻳﺪ ﺍﻟﻘﻴﻤﺔ‪ .‬ﻓﻲ‬
‫ﺍﻷﻭﻗﺎﺕﺍﻟﻤﻌﺘﺎﺩﺓ ‪ ،‬ﻻ ﻳﻮﺟﺪ ﺍﻟﻜﺜﻴﺮ ﻣﻨﻬﻢ ﻭﻧﺮﻳﺪ ﻋﺎﺩﺓ ًﺃﻥ ﻧﻜﻮﻥ ﻋﻠﻰ ﺍﻟﺠﺎﻧﺐ ﺍﻵﺧﺮ ﻣﻨﻬﻢ‪ .‬ﻛﻤﺎ‬
‫ﺳﻨﺮﻯ ‪،‬ﻓﻲ ﺍﻷﻭﻗﺎﺕ ﺍﻷﻛﺜﺮ ﺗﻘﻠﺒﺎً ‪ ،‬ﺣﺘﻰ ﺍﻟﺘﻮﺍﺟﺪ ﻋﻠﻰ ﺍﻟﺠﺎﻧﺐ ﺍﻵﺧﺮ ﺑﺎﻟﻨﺴﺒﺔ ﻟﻬﻢ ﻟﻴﺲ ﻣﺴﺘﻘﻴﻤﺎ ً‬
‫ﻛﻤﺎﻛﺎﻥ ﻣﻦ ﻗﺒﻞ‪.‬‬
 ‫ﻟﺬﻟﻚﻓﻲ ﺃﻭﻗﺎﺕ ﺍﻟﺘﻘﻠﺐ ﺍﻟﺸﺪﻳﺪ ‪ ،‬ﺳﻴﻄﺒﻊ ﺍﻟﺴﻮﻕ ﺃﺳﻌﺎﺭﺍً ﻣﺨﺘﻠﻔﺔ ﺑﺎﺳﺘﻤﺮﺍﺭ ﻭﻳﺼﻌﺐ ﻋﻠﻴﻨﺎ ﺣﻘﺎً‬
‫ﺗﺤﺪﻳﺪﻣﻜﺎﻥ ﺍﻟﻘﻴﻤﺔ‪ .‬ﻳﺠﺐ ﺃﻻ ﻧﺴﺘﺨﺪﻡ ﺃﻭﺍﻣﺮ "ﺍﻟﺴﻮﻕ" ﻛﻤﺮﺟﻊ ﻟﻠﻘﻴﻤﺔ ﻭﻟﻜﻦ ﻫﻨﺎﻙ ﺍﻟﻜﺜﻴﺮ ﻣﻨﻬﺎ‬
‫ﻟﺠﻌﻞﺍﺗﺨﺎﺫ ﺍﻟﻘﺮﺍﺭ ﻟﺪﻳﻨﺎ ﺃﻛﺜﺮ ﺻﻌﻮﺑﺔ‪.‬‬

‫ﻋﻼﻗﻪﻣﺘﺮﺍﺑﻄﻪ‬

‫ﺍﻟﺸﻲءﺍﻟﻮﺣﻴﺪ ﺍﻟﺬﻱ ﻳﻔﺎﺟﺊ ﺣﺘﻰ ﻛﺒﺎﺭ ﺍﻟﻤﺘﺪﺍﻭﻟﻴﻦ ﺑﺎﺳﺘﻤﺮﺍﺭ ﻫﻮ ﻛﻴﻒ ﺗﺘﻐﻴﺮ ﺍﻟﻌﻼﻗﺎﺕ ﻓﻲ ﺃﻭﻗﺎﺕ‬
‫ﺍﻟﺘﻘﻠﺐﺍﻟﺸﺪﻳﺪ‪ .‬ﻻ ﺃﻋﺮﻑ ﻟﻤﺎﺫﺍ ﻻ ﻳﺰﺍﻝ ﻳﺼﻄﺎﺩ ﺍﻟﻨﺎﺱ ﻷﻧﻪ ﻟﻴﺲ ﻣﺸﻜﻠﺔ ﺟﺪﻳﺪﺓ‪ .‬ﻫﻨﺎﻙ ﺍﻟﻌﺪﻳﺪ ﻣﻦ‬
‫ﺍﻷﻳﺎﻡﺧﻼﻝ ﻫﺬﻩ ﺍﻷﻭﻗﺎﺕ ﻋﻨﺪﻣﺎ ﺗﺘﺤﺮﻙ ﺍﻻﺭﺗﺒﺎﻃﺎﺕ ﻋﺒﺮ ﺃﺻﻮﻝ ﻣﺘﻌﺪﺩﺓ ﻧﺤﻮ ‪ 1.0‬ﻣﻤﺎ ﻳﻌﻨﻲ ﺃﻧﻬﺎ‬
‫ﺗﺮﺗﺒﻂﺑﻨﻔﺲ ﺍﻟﺸﻲء‪ .‬ﺗﻤﻴﻞ ﻫﺬﻩ ﺇﻟﻰ ﺃﻥ ﺗﻜﻮﻥ ﻓﻲ ﺍﻷﻳﺎﻡ ﺍﻟﺘﻲ ﺗﻜﻮﻥ ﻓﻴﻬﺎ ﻋﻤﻠﻴﺎﺕ ﺍﻟﺘﺼﻔﻴﺔ ﺭﺑﻤﺎ‬
‫ﺑﺴﺒﺐﻧﺪﺍءﺍﺕ ﺍﻟﻬﺎﻣﺶ ﻭﻏﻴﺮﻫﺎ ﻣﻦ ﺍﻟﺨﺴﺎﺉﺮ‪.‬‬

‫ﻧﺤﻦﻧﺴﺘﺨﺪﻡ ﺍﻻﺭﺗﺒﺎﻃﺎﺕ ﻟﻤﺴﺎﻋﺪﺗﻨﺎ ﻓﻲ ﺍﻟﺤﻜﻢ ﻋﻠﻰ ﺃﻱ ﺟﺎﻧﺐ ﻣﻦ ﺍﻟﺴﺒﺮﻳﺪ ﻳﺘﻢ ﺍﻟﺘﺪﺍﻭﻝ ﻣﻨﻪ‬
‫ﻭﺃﺣﻴﺎﻧﺎًﻛﺪﻟﻴﻞ ﻋﻠﻰ ﺍﻻﺗﺠﺎﻩ ﺍﻟﺬﻱ ﺳﺘﺘﺤﺮﻙ ﻓﻴﻪ ﺍﻟﻘﻴﻤﺔ‪ .‬ﻳﻤﻜﻦ ﺃﻥ ﺗﻜﻮﻥ ﺍﻻﺭﺗﺒﺎﻃﺎﺕ ﺍﻟﻤﺘﻐﻴﺮﺓ‬
‫ﻣﺸﻜﻠﺔﺧﺎﺻﺔ ﻷﻭﻟﺉﻚ ﺍﻟﺬﻳﻦ ﻻ ﻳﺘﻤﺘﻌﻮﻥ ﺑﺎﻟﺨﺒﺮﺓ‪ .‬ﻳﺠﺐ ﻋﻠﻴﻚ ﺇﻋﺎﺩﺓ ﺗﻘﻴﻴﻢ ﻫﺬﻩ ﺍﻷﻣﻮﺭ ﺃﻛﺜﺮ ﻣﻦ‬
‫ﺍﻟﻤﻌﺘﺎﺩﻭﻟﻜﻦ ﺍﻟﺘﻐﻴﻴﺮﺍﺕ ﻧﻔﺴﻬﺎ ﻳﻤﻜﻦ ﺃﻥ ﺗﻜﻮﻥ ﺩﺭﺍﻣﺎﺗﻴﻜﻴﺔ ﺃﻛﺜﺮ ﻣﻦ ﺍﻟﻤﻌﺘﺎﺩ‪.‬‬
‫ﻭﻣﻊﺫﻟﻚ ‪ ،‬ﻓﺈﻥ ﺍﻟﺘﺠﺎﺭ ﺍﻷﻛﺜﺮ ﺧﺒﺮﺓ ﻗﺪ ﻻ ﻳﺠﺪﻭﻥ ﻫﺬﻩ ﺍﻟﻤﺸﻜﻠﺔ ﺑﻘﺪﺭ ﻣﺎ ﻫﻲ ﻣﺸﻜﻠﺔ‪ .‬ﻋﻠﻰ ﺳﺒﻴﻞ‬
‫ﺍﻟﻤﺜﺎﻝ ‪،‬ﻓﻲ ﺍﻷﻳﺎﻡ ﺍﻟﺘﻲ ﻳﺘﻢ ﻓﻴﻬﺎ ﺑﻴﻊ ‪ /‬ﺗﺼﻔﻴﺔ ﻛﻞ ﺷﻲء ﺑﻮﺿﻮﺡ ‪ ،‬ﻳﻤﻜﻦ ﺃﻥ ﻳﻜﻮﻥ ﻓﻲ ﺍﻟﻮﺍﻗﻊ ﺃﻣﺮﺍً‬
‫ﻣﺒﺎﺷﺮﺍًﻧﺴﺒﻴﺎً ﻻﺳﺘﺨﺪﺍﻡ ﺍﻻﺭﺗﺒﺎﻃﺎﺕ‪ .‬ﺩﺍﺉﻤﺎً ﻣﺎ ﻳﻜﻮﻥ ﺍﺳﺘﺨﺪﺍﻡ ﺍﻻﺭﺗﺒﺎﻃﺎﺕ ﺃﻣﺮﺍً ﺗﺴﺎﻋﺪﻩ ﺍﻟﺘﺠﺮﺑﺔ‪.‬‬
‫ﺃﺟﺪﺃﻥ ﺍﻟﻤﺘﺪﺍﻭﻟﻴﻦ ﺍﻟﺠﺪﺩ ﻏﺎﻟﺒﺎً ﻣﺎ ﻳﻜﺎﻓﺤﻮﻥ ﻟﻠﺘﻜﻴﻒ ﻣﻊ ﺍﻟﻌﻼﻗﺎﺕ ﺍﻟﻤﺘﻐﻴﺮﺓ ؛ ﻳﺤﺎﻭﻟﻮﻥ ﺍﺳﺘﺨﺪﺍﻡ‬
‫ﻧﻔﺲﺍﻻﺭﺗﺒﺎﻁ ﻣﺮﺍﺭﺍً ﻭﺗﻜﺮﺍﺭﺍً ﻓﻲ ﻣﺤﺎﻭﻟﺔ ﻟﺘﺒﺴﻴﻂ ﻋﻤﻠﻴﺘﻬﻢ‪.‬‬

‫ﺍﻟﺴﻴﻮﻟﺔ‬
‫ﻓﻲﺃﻭﻗﺎﺕ ﺍﻟﺘﻘﻠﺐ ﺍﻟﺸﺪﻳﺪ ‪ ،‬ﻳﻤﻜﻦ ﺃﻥ ﺗﻨﺨﻔﺾ ﺍﻟﺴﻴﻮﻟﺔ ﺑﺸﻜﻞ ﻛﺒﻴﺮ ﻭﻟﻜﻦ ﻳﻤﻜﻦ ﺃﻥ ﺗﻈﻞ ﺍﻷﺣﺠﺎﻡ‬
‫ﻣﺮﺗﻔﻌﺔﻟﻠﻐﺎﻳﺔ‪ .‬ﺇﺫﺍ ﺃﺿﻔﻨﺎ ﺇﻟﻰ ﻫﺬﺍ ﺍﻟﺴﻴﻨﺎﺭﻳﻮ ﺣﻘﻴﻘﺔ ﻭﺟﻮﺩ ﺍﻟﻤﺰﻳﺪ ﻣﻦ ﺃﻭﺍﻣﺮ "ﺍﻟﺴﻮﻕ" ‪ ،‬ﻓﺈﻥ ﺫﻟﻚ‬
‫ﻳﺠﻌﻞﻣﻬﻤﺘﻨﺎ ﺍﻟﻤﺘﻤﺜﻠﺔ ﻓﻲ ﺍﻟﺤﻜﻢ ﻋﻠﻰ ﻭﺿﻊ ﻗﺎﺉﻤﺔ ﺍﻻﻧﺘﻈﺎﺭ ﺃﻭ ﻭﺿﻊ ﺍﻷﻣﺮ ﺃﻛﺜﺮ ﺻﻌﻮﺑﺔ‪ .‬ﺇﻥ‬
‫ﻭﺻﻮﻝﺃﻭﺍﻣﺮ "ﺍﻟﺴﻮﻕ" ﺇﻟﻰ ﺳﻴﻮﻟﺔ ﺿﻌﻴﻔﺔ ﻫﻮ ﻭﺻﻔﺔ ﻟﺘﺤﺮﻛﺎﺕ ﻛﺒﻴﺮﺓ‪ .‬ﺍﻟﺤﻜﻢ ﻋﻠﻰ ﺍﻟﺤﺠﻢ ﻳﻤﻜﻦ ﺃﻥ‬
‫ﻳﻜﻮﻥﺻﻌﺒﺎً ﻟﻠﻐﺎﻳﺔ‪.‬‬
‫ﺇﺫﺍﺍﺳﺘﻤﺮ ﺍﻟﺘﻘﻠﺐ ﺍﻟﺸﺪﻳﺪ ‪ ،‬ﻓﺴﺘﺰﺩﺍﺩ ﺍﻟﻬﻮﺍﻣﺶ ﺃﻳﻀﺎً‪ .‬ﺳﻴﺆﺩﻱ ﺫﻟﻚ ﺇﻟﻰ ﺗﻘﻠﻴﻞ ﺃﺣﺠﺎﻡ ﺍﻟﺘﺪﺍﻭﻝ‬
‫ﻭﺑﺎﻟﺘﺎﻟﻲﺍﻟﺘﺄﺛﻴﺮ ﻋﻠﻰ ﺍﻟﺴﻴﻮﻟﺔ‪ .‬ﺑﺎﻹﺿﺎﻓﺔ ﺇﻟﻰ ﺫﻟﻚ ‪ ،‬ﻣﻦ ﺍﻟﻤﺮﺟﺢ ﺃﻥ ﺻﻐﺎﺭ ﺗﺠﺎﺭ ﺍﻟﺘﺠﺰﺉﺔ ﺍﻟﺬﻳﻦ ﻧﺮﻳﺪ‬
‫ﺍﻟﺘﺪﺍﻭﻝﺿﺪﻫﻢ ﻫﻢ ﺍﻟﺬﻳﻦ ﻃﺮﺩﻭﺍ ﻣﻦ ﺍﻟﺴﻮﻕ ﺇﻣﺎ ﺑﺴﺒﺐ ﺍﻟﺨﺴﺎﺉﺮ ﺃﻭ ﻋﺪﻡ ﺍﻟﻘﺪﺭﺓ ﻋﻠﻰ ﺗﻤﻮﻳﻞ‬
‫ﺍﻟﻬﻮﺍﻣﺶﺍﻷﻋﻠﻰ ﺃﻭ ﻛﻠﻴﻬﻤﺎ‪ .‬ﺳﻴﺆﺩﻱ ﺫﻟﻚ ﺇﻟﻰ ﺗﺮﻙ ﺍﻷﺳﻮﺍﻕ ﺑﻬﺎ ﻧﺴﺒﺔ ﺃﻋﻠﻰ ﻣﻦ ﺍﻟﻤﺘﺪﺍﻭﻟﻴﻦ‬
‫ﺍﻟﻤﺤﺘﺮﻓﻴﻦﺃﻭ ﺍﻷﻛﺒﺮ ﺣﺠﻤﺎً ﺣﺘﻰ ﻟﻮ ﻛﺎﻥ ﻫﺆﻻء ﺃﻳﻀﺎً ﺳﻴﻘﻠﻠﻮﻥ ﻣﻦ ﺣﺠﻤﻬﻢ‪.‬‬
 ‫ﻳﻤﻜﻦﺃﻥ ﺗﻮﻓﺮ ﺍﻟﺴﻴﻮﻟﺔ ﺍﻟﻀﻌﻴﻔﺔ ﻭﺍﻟﺘﺤﺮﻛﺎﺕ ﺍﻷﻛﺒﺮ ﺍﻟﻨﺎﺗﺠﺔ ﺑﻌﺾ ﺍﻟﻔﺮﺹ ﺍﻟﺮﺍﺉﻌﺔ ﻭﻟﻜﻦ ﻓﻘﻂ‬
‫ﻷﻭﻟﺉﻚﺍﻟﺬﻳﻦ ﻫﻢ ﻋﻠﻰ ﺍﺳﺘﻌﺪﺍﺩ ﻟﺘﺤﻤﻞ ﺍﻟﻤﺨﺎﻃﺮ ﺍﻟﻤﺮﺗﺒﻄﺔ ﺑﻬﺎ‪.‬‬
‫ﺛﻐﺮﺍﺕ‬

‫ﻣﻊﺍﻧﺨﻔﺎﺽ ﺍﻟﺴﻴﻮﻟﺔ ‪ ،‬ﻧﺮﻯ ﺃﻳﻀﺎً ﻓﺠﻮﺍﺕ ﻓﻲ ﺩﻓﺘﺮ ﺍﻟﻄﻠﺒﺎﺕ )ﺍﻷﺳﻌﺎﺭ ﺑﺪﻭﻥ ﻋﺮﻭﺽ ﺃﻭ ﻋﺮﻭﺽ(‪.‬‬
‫ﺳﻴﻨﻈﺮﺍﻟﻌﺪﻳﺪ ﻣﻦ ﺍﻟﻤﺘﺪﺍﻭﻟﻴﻦ ﺇﻟﻰ ﻫﺬﻩ ﺍﻟﻔﺠﻮﺍﺕ ﺑﺨﻮﻑ‪ .‬ﺃﻭﻟﺉﻚ ﺍﻟﺬﻳﻦ ﻳﺴﺘﺨﺪﻣﻮﻥ ﺃﻭﺍﻣﺮ "ﺍﻟﺴﻮﻕ‬
‫" ﺳﻴﺘﻢ ﺗﻌﺒﺉﺘﻬﻢ ﺑﺒﻌﺾ ﺍﻷﺳﻌﺎﺭ ﺍﻟﺮﻫﻴﺒﺔ‪ .‬ﻟﺬﻟﻚ ﻫﻨﺎﻙ ﻓﺮﺹ ﻟﻨﺎ ‪ ،‬ﻭﻣﻊ ﺫﻟﻚ ‪ ،‬ﻋﻠﻴﻚ ﻣﺮﺓ ﺃﺧﺮﻯ‬
‫ﺃﻥﺗﺤﻜﻢ ﻋﻠﻰ ﻣﺎ ﺇﺫﺍ ﻛﻨﺖ ﻋﻠﻰ ﺍﺳﺘﻌﺪﺍﺩ ﻟﻘﺒﻮﻝ ﺍﻟﻤﺨﺎﻃﺮ ﺍﻟﻤﺤﺘﻤﻠﺔ‪ .‬ﺳﺄﺷﺮﺡ ﺍﻟﻘﻮﺍﻋﺪ ﺍﻷﺳﺎﺳﻴﺔ‬
‫ﻟﻠﺘﺪﺍﻭﻝﻋﻨﺪﻣﺎ ﺗﻜﻮﻥ ﻫﻨﺎﻙ ﻓﺠﻮﺍﺕ ‪ ،‬ﺇﻻ ﺃﻥ ﺟﺰءﺍً ﻛﺒﻴﺮﺍً ﻣﻦ ﻋﻤﻠﻴﺔ ﺍﺗﺨﺎﺫ ﺍﻟﻘﺮﺍﺭ ﻻ ﻳﺰﺍﻝ ﻳﺪﻭﺭ ﺣﻮﻝ‬
‫ﺍﻟﺤﻜﻢﻋﻠﻰ ﺍﻟﺴﻴﻮﻟﺔ‪.‬‬
‫ﺃﻭﻻ ً‪،‬ﻛﻤﺎ ﻫﻮ ﺍﻟﺤﺎﻝ ﻣﻊ ﻛﻞ ﺻﻔﻘﺔ ‪ ،‬ﻋﻠﻴﻨﺎ ﺃﻥ ﻧﺤﻜﻢ ﻋﻠﻰ ﺃﻱ ﺟﺎﻧﺐ ﻣﻦ ﺍﻟﺴﺒﺮﻳﺪ ﻧﺮﻳﺪ ﺍﻟﺘﺪﺍﻭﻝ ﻣﻨﻪ ؛‬
‫ﻫﻞﻧﺮﻳﺪ ﺃﻥ ﻧﺸﺘﺮﻱ ﺃﻡ ﻧﺒﻴﻊ؟ ﺳﻴﺘﻄﻠﺐ ﺫﻟﻚ ﺑﻌﺾ ﺍﻟﻤﻌﺮﻓﺔ ﺑﺎﻻﺭﺗﺒﺎﻁ ﺍﻟﺬﻱ ‪ ،‬ﻛﻤﺎ ﻗﻠﺖ ‪ ،‬ﻗﺪ ﻳﻌﺎﻧﻲ‬
‫ﺑﻌﺾﺍﻟﻤﺘﺪﺍﻭﻟﻴﻦ‪ .‬ﺇﺫﺍ ﻛﻨﺖ ﻋﻠﻰ ﺍﻟﺮﻏﻢ ﻣﻦ ﺫﻟﻚ ‪ ،‬ﻓﺄﻧﺖ ﺗﺸﻌﺮ ﺑﺎﻻﺭﺗﻴﺎﺡ ﻷﻧﻚ ﺗﻔﻬﻢ ﺍﻻﺭﺗﺒﺎﻃﺎﺕ‬
‫ﺍﻟﺘﻲﻳﻤﻜﻨﻚ ﺍﻟﺘﻔﻜﻴﺮ ﻓﻴﻬﺎ ﻋﻨﺪ ﺍﻟﺘﺤﺮﻳﺾ ﻋﻠﻰ ﺍﻟﺘﺠﺎﺭﺓ‪.‬‬
‫ﻣﻊﻭﺟﻮﺩ ﻓﺠﻮﺍﺕ ‪ ،‬ﻗﺪ ﺗﺤﺼﻞ ﻋﻠﻰ ﺳﻴﻨﺎﺭﻳﻮ ﻣﺜﻞ ﺃﺩﻧﺎﻩ ‪ ،‬ﺩﻋﻨﺎ ﻧﻔﺘﺮﺽ ﻭﺟﻮﺩ ﺳﻮﻕ ﻧﺮﻳﺪ ﺍﻟﺒﻴﻊ ﻓﻴﻪ )‬
‫ﺑﻨﺎء ًﻋﻠﻰ ﻣﻌﺎﻳﻴﺮ ﺍﻟﻘﻴﻤﺔ ﺍﻷﺧﺮﻯ ﻟﺪﻳﻨﺎ ﻣﺜﻞ ﺍﻻﺭﺗﺒﺎﻁ(‬

‫ﻓﻲﻫﺬﺍ ﺍﻟﻤﺜﺎﻝ ‪ ،‬ﺁﺧﺮ ﺳﻌﺮ ﺗﺪﺍﻭﻝ ﻫﻮ ‪ .25‬ﻳﻤﻜﻨﻨﺎ ﺃﻥ ﻧﺮﻯ ﺃﻧﻪ ﻻ ﺗﻮﺟﺪ ﻋﺮﻭﺽ ﺑﻴﻦ ‪ 29‬ﻭ ‪ 35‬ﻣﻊ‬
‫ﻋﺮﺽ‪ 11‬ﻋﻘﺪﺍً ﻋﻨﺪ ‪ 36‬ﺛﻢ ﻓﺠﻮﺓ ﺃﺧﺮﻯ ﺇﻟﻰ ‪.46‬‬
‫ﺍﻟﻘﺎﻋﺪﺓﺍﻷﻭﻟﻰ ﺍﻟﻤﺘﻌﻠﻘﺔ ﺑﺎﻟﺘﺪﺍﻭﻝ ﻓﻲ ﺃﻭﻗﺎﺕ ﺍﻟﺘﻘﻠﺒﺎﺕ ﺍﻟﻤﺮﺗﻔﻌﺔ ﻭﺑﺎﻷﺧﺺ ﻋﻨﺪﻣﺎ ﺗﻜﻮﻥ ﻫﻨﺎﻙ‬
‫ﻓﺠﻮﺍﺕﻫﻲ ﺃﻧﻪ ﻻ ﻳﻨﺒﻐﻲ ﻟﻨﺎ ﺃﺑﺪﺍً ﺍﻟﺘﺪﺍﻭﻝ ﻣﻘﺎﺑﻞ ﻋﻼﻣﺔ ﺃﻭ ﻧﻘﻄﺘﻴﻦ ‪ ،‬ﻓﻨﺤﻦ ﻧﺮﻳﺪ ﺗﺤﻘﻴﻖ ﺍﻟﻤﺰﻳﺪ ؛‬
‫ﻓﻲﺍﻷﺳﺎﺱ ﻻ ﺗﺘﺪﺍﻭﻝ ﺃﺑﺪﺍً ﺣﻮﻝ ﺍﻟﺴﺒﺮﻳﺪ ﻧﻔﺴﻪ‪ .‬ﻟﺬﻟﻚ ﺃﻋﻼﻩ ‪ ،‬ﺇﺫﺍ ﻛﻨﺖ ﺃﺭﻏﺐ ﻓﻲ ﺍﻟﺒﻴﻊ ‪ ،‬ﻓﻠﻦ ﺃﻓﻜﺮ‬
‫ﻓﻲﺍﻟﺒﻴﻊ ﻋﻠﻰ ﺳﺒﻴﻞ ﺍﻟﻤﺜﺎﻝ ‪ 27‬ﺃﻭ ‪.28/9‬‬
 ‫ﺍﻟﻘﺎﻋﺪﺓﺍﻟﺘﺎﻟﻴﺔ ﻭﺍﻟﻤﻬﻤﺔ ﺃﻳﻀﺎً ﻣﻦ ﻣﻨﻈﻮﺭ ﺻﻨﻊ ﺍﻟﺴﻮﻕ ﻟﻠﺘﺪﺍﻭﻝ ﺣﻴﺚ ﺗﻮﺟﺪ ﻓﺠﻮﺍﺕ ﻫﻲ ﻋﺪﻡ‬
‫ﺗﻘﺪﻳﻢﻃﻠﺐ ﺣﻴﺚ ﺗﻮﺟﺪ ﻓﺠﻮﺍﺕ ﻓﻲ ﺍﻟﺨﻠﻒ‪ .‬ﻓﻲ ﻫﺬﺍ ﺍﻟﻤﺜﺎﻝ ‪ ،‬ﻳﺠﺐ ﺃﻻ ﻧﻀﻊ ﺃﻣﺮ ﺑﻴﻊ ﻣﻄﻠﻘﺎً ﻋﻨﺪ‬
‫‪.30‬ﻭﺍﻟﺴﺒﺐ ﻫﻮ ﺃﻧﻪ ﻟﻴﺲ ﻟﺪﻳﻚ ﺣﻤﺎﻳﺔ ﺧﻠﻔﻚ‪.‬‬

‫ﺗﺮﻳﺪﺗﻘﺪﻳﻢ ﻃﻠﺒﻚ ﺣﻴﺚ ﻳﻮﺟﺪ ﺃﺷﺨﺎﺹ ﺧﻠﻔﻚ ﺳﻴﺤﻤﻮﻧﻚ ﺇﻟﻰ ﺣﺪ ﻣﺎ ﻣﻦ ﺃﻣﺮ "ﺳﻮﻕ" ﻣﺘﻮﺳﻂ‬
‫ﺍﻟﺤﺠﻢ‪.‬‬
‫ﺍﻻﻋﺘﺒﺎﺭﺍﻟﺘﺎﻟﻲ ﻫﻮ ﺃﻥ ﺗﺴﺄﻝ ﻧﻔﺴﻚ ‪" ،‬ﺇﺫﺍ ﺟﺎء ﻃﻠﺐ" ﺍﻟﺴﻮﻕ "ﺑﻤﺒﻠﻎ ﺗﺪﺍﻭﻝ ﻣﺘﻮﺳﻂ ﺍﻟﺤﺠﻢ ‪،‬‬
‫ﻓﺄﻳﻦﻧﺘﺪﺍﻭﻝ؟" ﻟﺬﻟﻚ ﻻ ﻳﺰﺍﻝ ﻫﺬﺍ ﺍﻟﺴﺆﺍﻝ ﻳﺘﻄﻠﺐ ﻣﻌﺮﻓﺔ ﺍﻟﺴﻴﻮﻟﺔ ﺍﻟﺤﺎﻟﻴﺔ ﻭﻣﺘﻮﺳﻂ ﺣﺠﻢ ﺍﻷﻣﺮ‪.‬‬

‫ﻟﻨﻔﺘﺮﺽﻓﻲ ﻫﺬﺍ ﺍﻟﺴﻮﻕ ﺃﻧﻨﺎ ﻧﻌﺘﺒﺮ ‪ 10‬ﻋﻘﻮﺩ ﺃﻣﺮﺍً ﻣﺘﻮﺳﻂ ﺍﻟﺤﺠﻢ‪ .‬ﻟﺬﺍ ﺍﺳﺄﻝ ﻧﻔﺴﻚ ‪" ،‬ﺇﺫﺍ ﺍﺷﺘﺮﻯ‬
‫ﺷﺨﺺﻣﺎ ‪ 10‬ﻋﻘﻮﺩ ﻣﻦ" ﺍﻟﺴﻮﻕ "‪ ،‬ﻓﺄﻳﻦ ﻧﺘﺪﺍﻭﻝ ﻭﻫﻞ ﻫﻨﺎﻙ ﻓﺮﺻﺔ ﻟﻲ ﻟﻠﺒﻴﻊ؟"‬

‫ﻳﺤﺘﻮﻱﺍﻟﻤﺜﺎﻝ ﺃﻋﻼﻩ ﻋﻠﻰ ﺍﻟﻤﺸﻜﻠﺔ ﺍﻹﺿﺎﻓﻴﺔ ﺍﻟﻤﺘﻤﺜﻠﺔ ﻓﻲ ‪ 11‬ﻋﻘﺪﺍً ﻣﻦ ﺗﻠﻘﺎء ﻧﻔﺴﻪ ﻋﻨﺪ ‪ .36‬ﻣﺮﺓ‬
‫ﺃﺧﺮﻯﻣﻊ ﻭﺟﻮﺩ ﻓﺠﻮﺍﺕ ﻋﻠﻰ ﻛﻼ ﺍﻟﺠﺎﻧﺒﻴﻦ ‪ ،‬ﻳﺠﺐ ﺃﻻ ﻧﻀﻊ ﺃﻣﺮﺍً ﺇﻣﺎ ﻋﻨﺪ ‪ 35‬ﺃﻭ ‪ .37‬ﻧﻈﺮﺍً ﻟﻌﺪﻡ ﻭﺟﻮﺩ‬
‫ﺃﻱﺷﻲء ﺧﻠﻒ ﺍﻟﻠﻮﺕ ‪ ، 11‬ﺇﺫﺍ ﺗﻢ ﺳﺤﺒﻪ ﻟﻴﺲ ﻟﺪﻳﻨﺎ ﺣﻤﺎﻳﺔ‪ .‬ﻓﻲ ﺍﻷﻭﻗﺎﺕ ﺍﻟﻤﺘﻘﻠﺒﺔ ‪ ،‬ﻏﺎﻟﺒﺎً ﻣﺎ ﻳﺘﻢ‬
‫ﺳﺤﺐﺍﻟﻄﻠﺒﺎﺕ ﺍﻟﻜﺒﻴﺮﺓ ‪ ،‬ﻟﺬﺍ ﻳﺼﺒﺢ ﻫﺬﺍ ﺍﻋﺘﺒﺎﺭﺍً‪.‬‬
‫ﺇﺫﺍﺍﻋﺘﻘﺪﻧﺎ ﺃﻥ ‪ 11‬ﻋﻘﺪﺍً ﻟﺪﻳﻪ ﻓﺮﺻﺔ ﻟﻠﺴﺤﺐ )ﻋﻼﻣﺎﺕ ﻳﺠﺐ ﻣﺮﺍﻗﺒﺘﻬﺎ ﺇﺫﺍ ‪ /‬ﻋﻨﺪﻣﺎ ﻳﻘﺘﺮﺏ ﺍﻟﺴﻮﻕ‬
‫ﻣﻨﻬﺎ( ‪ ،‬ﻓﻬﻨﺎﻙ ﺍﺣﺘﻤﺎﻝ ﺃﻥ ﻳﺆﺩﻱ ﺃﻣﺮ ﺷﺮﺍء ‪ 10‬ﻋﻘﻮﺩ ﺇﻟﻰ ﺗﺪﺍﻭﻝ ﺍﻟﺴﻮﻕ ﺣﺘﻰ ‪. 46‬‬

‫ﻣﻦﻭﺍﻗﻊ ﺧﺒﺮﺗﻲ ‪ ،‬ﻣﻦ ﺍﻟﺸﺎﺉﻊ ﻓﻲ ﺍﻟﻮﺍﻗﻊ ﺳﺤﺐ ﺍﻟﻄﻠﺒﺎﺕ ﺍﻟﻜﺒﻴﺮﺓ ﻭﻫﺬﺍ ﻫﻮ ﺍﻟﺴﺒﺐ ﻓﻲ ﺃﻧﻨﻲ ﻗﻤﺖ ﺑﺘﻄﻮﻳﺮ‬
‫ﻃﺮﻳﻘﺔﺍﻟﺘﺪﺍﻭﻝ ﻫﺬﻩ‪ .‬ﻓﻲ ﺍﻟﻮﺍﻗﻊ ‪ ،‬ﻓﻲ ﺍﻷﻭﻗﺎﺕ ﺍﻟﻤﺘﻘﻠﺒﺔ ‪ ،‬ﻳﺘﻢ ﺳﺤﺐ ‪ /‬ﺇﺿﺎﻓﺔ ﺍﻟﻜﺜﻴﺮ ﻣﻦ ﺍﻟﻄﻠﺒﺎﺕ‬
‫ﺑﺎﺳﺘﻤﺮﺍﺭﻭﻫﺬﺍ ﻫﻮ ﺍﻟﺴﺒﺐ ﻓﻲ ﺃﻥ ﺃﻭﺍﻣﺮ "ﺍﻟﺴﻮﻕ" ﻳﻤﻜﻦ ﺃﻥ ﺗﺘﺪﺍﻭﻝ ﺑﻤﺜﻞ ﻫﺬﻩ ﺍﻷﺳﻌﺎﺭ ﺍﻟﻌﺸﻮﺍﺉﻴﺔ‪.‬‬

‫ﻟﺬﺍﻋﺪ ﺇﻟﻰ ﺍﻟﻤﺜﺎﻝ ﺃﻋﻼﻩ‪ .‬ﺧﺎﺭﺝ ﻟﻘﻄﺔ ﺍﻟﺸﺎﺷﺔ ‪ ،‬ﻳﻮﺟﺪ ﺃﻋﻠﻰ ﻋﺮﺽ ‪ 2‬ﻋﻘﺪ ﻋﻨﺪ ‪ 46‬ﻋﺮﻭﺽ ﺃﺧﺮﻯ ﻣﻦ‬
‫ﺷﺄﻧﻬﺎﺃﻥ ﺗﻮﻓﺮ ﺑﻌﺾ ﺍﻟﺤﻤﺎﻳﺔ‪ .‬ﻟﺬﻟﻚ ﻓﻲ ﻫﺬﺍ ﺍﻟﻤﺜﺎﻝ ‪ ،‬ﺳﺄﺿﻊ ﺃﻣﺮ ﺑﻴﻊ )ﺇﺫﺍ ﻛﻨﺖ ﺃﺭﻏﺐ ﺑﺎﻟﻔﻌﻞ ﻓﻲ‬
‫ﺍﻟﺒﻴﻊ( ﻋﻨﺪ ‪ .45‬ﻻ ﻳﻬﻤﻨﻲ ﺃﻥ ﻫﺬﺍ ﺑﻌﻴﺪ ﺟﺪﺍً ﻋﻦ ﺁﺧﺮ ﺳﻌﺮ ؛ ﻟﺪﻳﻬﺎ ﺇﻣﻜﺎﻧﻴﺔ ﺣﻘﻴﻘﻴﺔ ﻟﻠﺘﺪﺍﻭﻝ ﻭﻟﺪﻱ‬
‫ﻓﺮﺻﺔﻟﺒﻴﻊ ‪ 16‬ﺇﻟﻰ ‪ 20‬ﻧﻘﻄﺔ ﻓﻮﻕ ﺃﺳﻌﺎﺭ ﺍﻟﺘﺪﺍﻭﻝ ﺍﻟﺴﺎﺑﻘﺔ‪ .‬ﺳﺄﺭﻯ ﻫﺬﺍ ﻋﻠﻰ ﺃﻧﻪ ﺭﺑﺤﻰ ﺍﻟﻤﺤﺘﻤﻞ‪.‬‬

‫ﻛﻤﺎﻫﻮ ﺍﻟﺤﺎﻝ ﺩﺍﺉﻤﺎً ‪ ،‬ﻫﺬﻩ ﺩﻋﻮﺓ ﻟﻠﺤﻜﻢ ﺑﻨﺎء ًﻋﻠﻰ ﺗﺤﻠﻴﻠﻚ ﻟﻠﺴﻴﻮﻟﺔ ﻭﻣﺘﻮﺳﻂ ﺣﺠﻢ ﺍﻟﺴﻮﻕ‪ .‬ﺇﺫﺍ‬
‫ﻛﻨﺖﻗﺪ ﻓﻬﻤﺖ ﻫﺬﺍ ﺍﻟﺨﻄﺄ ‪ ،‬ﻓﺒﺎﻟﻄﺒﻊ ﻗﺪ ﻳﻜﻮﻥ ﻃﻠﺒﻚ ﻗﺮﻳﺒﺎً ﺟﺪﺍً‪.‬‬
‫ﻛﻘﺎﻋﺪﺓﻋﺎﻣﺔ ‪ ،‬ﻓﻲ ﺍﻷﻭﻗﺎﺕ ﺍﻟﻤﺘﻘﻠﺒﺔ ‪ ،‬ﺇﺫﺍ ﻛﻨﺖ ﻓﻲ ﺷﻚ ‪ ،‬ﻓﻤﻦ ﺍﻷﻓﻀﻞ ﻭﺿﻊ ﻃﻠﺒﻚ ﺑﻌﻴﺪﺍً ﺟﺪﺍً )ﻭﻟﻴﺲ‬
‫ﺍﻟﺘﺪﺍﻭﻝ( ﺑﺪﻻ ًﻣﻦ ﺍﻻﻗﺘﺮﺍﺏ ﺍﻟﺸﺪﻳﺪ ﻭﺍﻟﺤﺼﻮﻝ ﻋﻠﻰ ﺻﻔﻘﺔ ﺳﻴﺉﺔ ﻣﺤﺘﻤﻠﺔ‪.‬‬
 ‫ﻻﺗﺨﻒ ﻣﻦ ﺗﻘﺪﻳﻢ ﻃﻠﺒﻚ ﺑﻌﻴﺪﺍً ﺣﻘﺎً ﺇﺫﺍ ﻛﺎﻥ ﻫﻨﺎﻙ ﺍﻟﻜﺜﻴﺮ ﻣﻦ ﺍﻟﺜﻐﺮﺍﺕ‪ .‬ﻟﻘﺪ ﻗﻤﺖ ﻓﻲ ﻫﺬﻩ‬
‫ﺍﻷﻭﻗﺎﺕﺑﻮﺿﻊ ﺃﻭﺍﻣﺮ )ﻭﺗﻢ ﺗﻨﻔﻴﺬﻫﺎ( ﺑﺄﻛﺜﺮ ﻣﻦ ‪ 30‬ﻧﻘﻄﺔ ﻣﻦ ﺍﻟﺴﻌﺮ ﺍﻟﺴﺎﺑﻖ‪.‬‬
‫ﻟﺬﺍﻓﻲ ﻫﺬﻩ ﺍﻷﻭﻗﺎﺕ ‪ ،‬ﺃﻭﺍﻣﺮﻱ ﺩﻓﺎﻋﻴﺔ ﻟﻠﻐﺎﻳﺔ‪ .‬ﺍﻟﺘﺪﺍﻭﻻﺕ ﺍﻟﻮﺣﻴﺪﺓ ﺍﻟﺘﻲ ﺃﺑﺤﺚ ﻋﻨﻬﺎ ﻫﻲ ﺍﻷﺧﻄﺎء ﺃﻭ‬
‫ﻧﻬﺎﻳﺔﺃﻣﺮ "ﺍﻟﺴﻮﻕ" ﺍﻟﺬﻱ ﻳﻜﻮﻥ ﺑﻌﻴﺪﺍً ﺇﻟﻰ ﺣﺪ ﻣﺎ ﻋﻦ ﺍﻟﺘﺠﺎﺭﺓ ﺃﻭ ﺍﻟﻘﻴﻤﺔ ﺍﻟﺴﺎﺑﻘﺔ‪.‬‬

‫ﺇﺫﺍﻛﺎﻧﺖ ﺍﻟـ ‪ 11‬ﻗﻄﻌﺔ ﺣﻘﻴﻘﻴﺔ ‪ ،‬ﻓﻤﻦ ﺍﻟﻤﺤﺘﻤﻞ ﺃﻻ ﻧﻤﺘﻠﺊ ﻭﻟﻜﻦ ﻫﺬﺍ ﻻ ﻳﻀﺮ‪ .‬ﻭﻣﻊ ﺫﻟﻚ ‪ ،‬ﺗﻈﻞ‬
‫ﺍﻟﻘﻮﺍﻋﺪﺍﻟﺨﺎﺻﺔ ﺑﻌﺪﻡ ﻭﺿﻊ ﺃﻭﺍﻣﺮ ﻋﻠﻰ ﺟﺎﻧﺒﻲ ﻫﺬﺍ ﺍﻟﻌﻘﺪ ‪.11‬‬
‫ﻻﻧﺤﺼﻞ ﻋﻠﻰ ﺍﻟﻜﺜﻴﺮ ﻣﻦ ﻫﺬﻩ ﺍﻟﺼﻔﻘﺎﺕ ﻭﻟﻜﻦ ﻋﻨﺪﻣﺎ ﻧﻔﻌﻞ ﺫﻟﻚ ‪ ،‬ﻟﺪﻳﻨﺎ ﻓﺮﺻﺔ ﺟﻴﺪﺓ ﻟﻜﺴﺐ‬
‫ﺍﻟﻤﺎﻝ‪.‬ﻓﻲ ﺍﻟﻤﺜﺎﻝ ﺃﻋﻼﻩ ‪ ،‬ﺇﺫﺍ ﻛﻨﺖ ﻗﺪ ﻣﻸﺕ ﻋﻨﺪ ‪ 45‬ﻭﻛﺎﻥ ﺍﻟﻌﺮﺽ ﺍﻟﺤﺎﻟﻲ ﻻ ﻳﺰﺍﻝ ﺣﻮﺍﻟﻲ ‪، 26‬‬
‫ﻓﻠﺪﻱﻣﺎ ﻳﺼﻞ ﺇﻟﻰ ‪ 19‬ﻋﻼﻣﺔ ﻣﻦ ﺍﻷﺭﺑﺎﺡ ﺍﻟﻤﺤﺘﻤﻠﺔ‪ .‬ﻋﻨﺪ ﻣﻠﺉﻬﺎ ﻋﻨﺪ ‪ ، 45‬ﺳﺄﺻﺒﺢ ﻓﻲ ﺍﻟﻮﺍﻗﻊ‬
‫ﺃﻓﻀﻞﻋﺮﺽ ﻋﻠﻰ ﺍﻟﻔﻮﺭ ‪ ،‬ﺑﺎﻓﺘﺮﺍﺽ ﺃﻥ ﺫﻟﻚ ﺳﻴﻜﻮﻥ ‪ .27‬ﺇﺫﺍ ﻗﻔﺰ ﺃﻓﻀﻞ ﻋﺮﺽ ﺣﺎﻟﻲ ﺇﻟﻰ ﺃﻋﻠﻰ ‪،‬‬
‫ﻓﺴﺄﺻﺒﺢﺃﻓﻀﻞ ﻋﺮﺽ ﺃﻣﺎﻡ ﺫﻟﻚ ﺣﺘﻰ ﻳﺘﻢ ﻣﻠﺆﻩ ﺑﺄﺳﺮﻉ ﻣﺎ ﻳﻤﻜﻦ ﺍﻟﻤﺴﺘﻄﺎﻉ‪ .‬ﺁﻣﻞ ﺃﻥ ﺃﻛﻮﻥ ﻗﺪ‬
‫ﺃﻋﺪﺩﺕﺻﻔﻘﺔ ﻣﻊ ﻣﺨﺎﻃﺮﺓ ‪ /‬ﻋﻮﺍﺉﺪ ﺟﻴﺪﺓ‪ .‬ﺃﻭﺩ ﺃﻥ ﺃﻭﻗﻒ ﻧﻔﺴﻲ ﻓﻲ ﺣﻮﺍﻟﻲ ‪.49/50‬‬

‫ﺇﺫﺍﻛﻨﺎ ﺑﺎﻟﻔﻌﻞ ﻗﺪ ﺍﺧﺘﺮﻧﺎ ﺍﻟﻨﻬﺎﻳﺔ ﺍﻟﻨﻬﺎﺉﻴﺔ ﻷﻣﺮ "ﺍﻟﺴﻮﻕ" ‪ ،‬ﻓﻴﺠﺐ ﺃﻥ ﻧﺘﻮﻗﻊ ﺃﻥ ﻳﺤﻘﻖ ﻫﺬﺍ ﺍﻟﻨﻮﻉ‬
‫ﻣﻦﺍﻟﺘﺠﺎﺭﺓ ﺭﺑﺤﺎً ﻣﻊ ﻭﺟﻮﺩ ﺍﺣﺘﻤﺎﻟﻴﺔ ﺟﻴﺪﺓ ﺑﺪﺭﺟﺔ ﻛﺎﻓﻴﺔ‪ .‬ﺇﺫﺍ ﺑﺪﺍ ﺍﻷﻣﺮ ﻭﻛﺄﻥ ﺍﻟﻘﻴﻤﺔ ﻗﺪ ﻗﻔﺰﺕ‬
‫ﺑﺎﻟﻔﻌﻞﺑﻌﺪ ﻣﻠﺉﻬﺎ ‪ ،‬ﻓﻴﺠﺐ ﻋﻠﻴﻚ ﺍﻟﺨﺮﻭﺝ ﻓﻮﺭﺍً ﺑﺄﻓﻀﻞ ﺳﻌﺮ ﻣﻤﻜﻦ‪.‬‬

‫ﻛﻤﺎﺃﻗﻮﻝ ‪ ،‬ﺑﻌﺾ ﺍﻟﻨﺎﺱ ﻏﻴﺮ ﻣﺮﺗﺎﺣﻴﻦ ﻓﻲ ﻫﺬﻩ ﺍﻟﺤﺎﻟﺔ ﻭﻓﻲ ﻫﺬﻩ ﺍﻟﺤﺎﻟﺔ ﻳﺠﺐ ﻋﻠﻴﻬﻢ ﺍﻻﺑﺘﻌﺎﺩ‪.‬‬

‫ﺷﺨﺼﻴﺎً ‪،‬ﺑﻴﻨﻤﺎ ﻳﻤﻜﻦ ﺃﻥ ﻳﻜﻮﻥ ﺍﻟﺤﻜﻢ ﻋﻠﻰ ﻗﻴﻤﺔ ﻋﻘﺪﻱ ﺃﻣﺮﺍً ﺻﻌﺒﺎً ‪ ،‬ﺇﺫﺍ ﻛﺎﻥ ﻟﺪﻱ ﻓﻬﻢ ﺟﻴﺪ‬
‫ﻟﻼﺭﺗﺒﺎﻁﻓﻲ ﺫﻟﻚ ﺍﻟﻴﻮﻡ ‪ ،‬ﻓﺴﺄﺑﺤﺚ ﻋﻦ ﺍﻟﺘﺠﺎﺭﺓ ﻛﻠﻤﺎ ﻛﺎﻥ ﺍﻻﺭﺗﺒﺎﻁ ﻳﺆﺩﻱ ﺇﻟﻰ ﺗﺤﺮﻙ ﻻﺉﻖ‪ .‬ﻟﻜﻦ‬
‫ﺃﻭﺍﻣﺮﻱﻫﻲ ﺃﻳﻀﺎً ﺩﻓﺎﻋﻴﺔ ﻛﻤﺎ ﻫﻮ ﻣﺬﻛﻮﺭ ﺃﻋﻼﻩ ؛ ﻣﺠﺮﺩ ﻣﺤﺎﻭﻟﺔ ﺍﻧﺘﻘﺎء ﺃﻣﺮ ﺗﻢ ﻭﺿﻌﻪ ﺑﺸﻜﻞ ﺳﻴﺊ )‬
‫ﺍﻻﻧﺰﻻﻕﺍﻟﺴﻌﺮﻱ(‪.‬‬
‫ﺃﺧﻴﺮﺍً ‪،‬ﻓﻲ ﻫﺬﺍ ﺍﻟﻤﺠﺎﻝ ‪ ،‬ﺃﻭﺩ ﺃﻥ ﺃﺿﻴﻒ ﺃﻧﻨﺎ ﻣﺎ ﺯﻟﻨﺎ ﻧﺮﻳﺪ ﺃﻥ ﻳﺘﻢ ﻣﻠﺆﻫﺎ ﺑﺴﺮﻋﺔ‪ .‬ﺇﻥ ﺗﺮﻙ ﺍﻟﻄﻠﺒﺎﺕ‬
‫ﻓﻲﺍﻟﺴﻮﻕ ﻟﻔﺘﺮﺓ ﻃﻮﻳﻠﺔ ﻳﻜﻮﻥ ﺃﻛﺜﺮ ﺧﻄﻮﺭﺓ ﻓﻲ ﻫﺬﻩ ﺍﻷﻳﺎﻡ‪.‬‬
‫ﺿﺮﺏﺍﻟﻌﻄﺎءﺍﺕ ‪ /‬ﻋﺮﻭﺽ ﺍﻟﺮﻓﻊ‬

‫ﻳﺘﻤﺜﻞﺟﺰء ﻛﺒﻴﺮ ﻣﻦ ﺍﻟﺘﺪﺍﻭﻝ ﻣﺜﻞ ﺻﺎﻧﻊ ﺍﻟﺴﻮﻕ ﻓﻲ ﺍﻟﺸﺮﺍء ﺩﺍﺉﻤﺎً ﻓﻘﻂ ﻋﻨﺪ ﺍﻟﻌﺮﺽ ﻭﺍﻟﺒﻴﻊ ﻋﻠﻰ‬
‫ﺍﻟﻌﺮﺽ‪.‬ﻟﻘﺪ ﺷﺮﺣﺖ ﺍﻟﺮﻳﺎﺿﻴﺎﺕ ﺍﻟﻤﺘﻌﻠﻘﺔ ﺑﺬﻟﻚ ‪ -‬ﺇﻧﻬﺎ ﻭﺍﺿﺤﺔ ﺗﻤﺎﻣﺎً‪ .‬ﻭﻣﻊ ﺫﻟﻚ ‪ ،‬ﻓﻲ ﺑﻌﺾ ﺍﻷﺣﻴﺎﻥ‬
‫ﻓﻲﺍﻷﻳﺎﻡ ﺍﻟﻤﺘﻘﻠﺒﺔ ﻟﻠﻐﺎﻳﺔ ‪ ،‬ﻟﻦ ﻧﻤﺘﻠﺊ ﺑﺒﺴﺎﻃﺔ ﺇﺫﺍ ﺍﻧﺘﻈﺮﻧﺎ ﺍﻟﻌﻄﺎء ﺃﻭ ﺍﻟﻌﺮﺽ‪ .‬ﻟﺬﻟﻚ ‪ ،‬ﻓﺈﻥ ﺃﻭﻟﺉﻚ ﺍﻟﺬﻳﻦ‬
‫ﻳﺘﺪﺍﻭﻟﻮﻥﻓﻲ ﻫﺬﻩ ﺍﻷﻳﺎﻡ ﻋﺎﺩﺓ ًﻣﺎ ﻳﻀﻐﻄﻮﻥ ﻋﻠﻰ ﻋﺮﻭﺽ ﺍﻷﺳﻌﺎﺭ ﺃﻭ ﻳﺮﻓﻌﻮﻥ ﺍﻟﻌﺮﻭﺽ ﺃﻛﺜﺮ ﻣﻦ ﺍﻟﻤﻌﺘﺎﺩ‪.‬‬
‫ﺷﺨﺼﻴﺎً ‪،‬ﺃﺳﺘﺨﺪﻡ ﺍﻻﺭﺗﺒﺎﻁ ﻣﺮﺓ ﺃﺧﺮﻯ ﻛﻌﺎﻣﻞ ﺭﺉﻴﺴﻲ ﻓﻲ ﺗﺪﺍﻭﻻﺗﻲ ﻭﻟﻜﻨﻲ ﺃﻓﻬﻢ ﺃﻥ ﻫﺬﻩ ﺍﻟﺘﺪﺍﻭﻻﺕ‬
‫ﺷﺪﻳﺪﺓﺍﻟﻌﺪﻭﺍﻧﻴﺔ ﻭﺇﺫﺍ ﻓﺸﻠﺖ ‪ ،‬ﻓﺄﻧﺎ ﺃﻋﻠﻢ ﺃﻧﻨﻲ ﺃﺗﺪﺍﻭﻝ ﺑﺸﻜﻞ ﻣﺨﺘﻠﻒ ﻋﻦ ﺍﻟﻤﻌﺘﺎﺩ ﻭﻳﻤﻜﻨﻨﻲ ﺍﻟﺘﻮﻗﻒ‬
‫ﻋﻦﺍﻟﺘﺪﺍﻭﻝ‪.‬‬
‫ﺍﻟﺴﺒﺐﺍﻟﺬﻱ ﻳﺠﻌﻠﻨﺎ ﻧﺤﺎﻭﻝ ﺍﻟﺘﺤﺮﻳﺾ ﻋﻠﻰ ﺍﻟﺼﻔﻘﺎﺕ ﻋﻠﻰ ﺍﻟﺠﺎﻧﺐ ﺍﻟﺨﻄﺄ ﻣﻦ ﺍﻟﺴﺒﺮﻳﺪ ﻫﻮ ﺃﻧﻪ ﻓﻲ‬
‫ﺍﻷﻳﺎﻡﺍﻟﻤﺘﻘﻠﺒﺔ ‪ ،‬ﻳﻤﻜﻦ ﺃﻥ ﺗﻜﻮﻥ ﺍﻟﻤﻜﺎﻓﺄﺓ ﺍﻟﻤﺤﺘﻤﻠﺔ ﺃﻛﺒﺮ ﻣﻦ ﺍﻟﻤﻌﺘﺎﺩ‪ .‬ﺃﻧﺎ ﺃﺗﺨﻠﻰ ﻋﻦ ﻋﻼﻣﺔ ﺻﻐﻴﺮﺓ‬
‫ﻭﻟﻜﻦﺑﻤﻜﺎﻓﺄﺓ ﻣﺤﺘﻤﻠﺔ ﺭﺑﻤﺎ ﺗﻜﻮﻥ ‪ 5‬ﺃﻭ ﺃﻛﺜﺮ‪.‬‬
‫ﻭﻣﻊﺫﻟﻚ ‪ ،‬ﻻ ﺗﻔﻌﻞ ﻫﺬﺍ ﺇﻻ ﺇﺫﺍ ﻛﺎﻥ ﺍﻟﺴﺒﺮﻳﺪ ‪ 1‬ﺃﻭ ‪ 2‬ﻋﻼﻣﺔ ﻛﺤﺪ ﺃﻗﺼﻰ ؛ ﻻ ﺗﻀﺮﺏ ﺍﻟﻌﻄﺎءﺍﺕ ﺃﻭ ﺗﺮﻓﻊ‬
‫ﺍﻟﻌﺮﻭﺽﺇﺫﺍ ﻛﺎﻥ ﺍﻟﺴﺒﺮﻳﺪ ﻭﺍﺳﻌﺎً‪.‬‬

‫ﺍﻟﻌﻄﺎء‪:‬ﻧﺴﺒﺔ ﺍﻟﻌﺮﺽ‬

‫ﻓﻲﺍﻷﻭﻗﺎﺕ ﺍﻟﻤﺘﻘﻠﺒﺔ ‪ ،‬ﻛﻦ ﺃﻛﺜﺮ ﺣﺬﺭﺍً ﺑﺸﺄﻥ ﺍﻓﺘﺮﺍﺽ ﺃﻥ ﺍﻟﻌﻄﺎءﺍﺕ ﻭﺍﻟﻌﺮﻭﺽ ﺣﻘﻴﻘﻴﺔ ﺃﻭ ﺛﺎﺑﺘﺔ ؛‬
‫ﻫﻢﻓﻲ ﺍﻟﻮﺍﻗﻊ ﺩﺍﺉﻤﺎً ﺃﻛﺜﺮ ﻋﺮﺿﺔ ﻟﻼﻧﺴﺤﺎﺏ‪ .‬ﺍﻟﻤﺜﺎﻝ ﺃﻋﻼﻩ ﻫﻮ ﻃﺮﻳﻘﺘﻲ ﻓﻲ ﻣﺤﺎﻭﻟﺔ ﺍﻻﺳﺘﻔﺎﺩﺓ ﻣﻦ‬
‫ﺍﻟﻄﻠﺒﺎﺕﺍﻟﺘﻲ ﻳﺘﻢ ﺳﺤﺒﻬﺎ ﻭﺗﻤﺘﻠﺊ ﺃﻭﺍﻣﺮ ﺍﻟﺴﻮﻕ ﺑﺎﻧﺰﻻﻕ ﺃﺳﻮﺃ ﻣﻤﺎ ﻛﺎﻥ ﻳﺘﺨﻴﻠﻪ ﺍﻟﻤﺘﺪﺍﻭﻝ‪.‬‬

‫ﻓﻲﻣﺜﺎﻝ ﻟﻘﻄﺔ ﺍﻟﺸﺎﺷﺔ ﺃﻋﻼﻩ ‪ ،‬ﻳﺒﺪﻭ ﺩﻓﺘﺮ ﺍﻟﻄﻠﺒﺎﺕ ﻣﻜﺪﺳﺎً ﺑﺸﻜﻞ ﺃﻛﺒﺮ ﻓﻲ ﺟﺎﻧﺐ ﺍﻟﻌﺮﺽ ‪ ،‬ﻟﻜﻨﻨﻲ‬
‫ﺷﺨﺼﻴﺎًﻻ ﺃﻻﺣﻆ ﺫﻟﻚ ﻛﺜﻴﺮﺍً ﺧﻼﻝ ﺍﻷﻭﻗﺎﺕ ﺍﻟﻤﺘﻘﻠﺒﺔ ﻟﻠﻐﺎﻳﺔ‪ .‬ﺇﺫﺍ ﻛﺎﻥ ﻟﺪﻳﻚ ﻓﻬﻢ ﺟﻴﺪ ﻟﻠﻌﻼﻗﺔ‬
‫ﺍﻟﺨﺎﺻﺔﺑﻚ ﻭﺍﻟﻄﺮﻳﻘﺔ ﺍﻟﺘﻲ ﻳﺘﺤﺮﻙ ﺑﻬﺎ ﺍﻟﺴﻮﻕ ‪ ،‬ﻓﺤﻴﻨﺉﺬ ٍﺗﻌﻮﺩ ﺇﻟﻰ ﻣﺎ ﺗﺮﺍﻩ‪ .‬ﻳﺘﻢ ﺳﺤﺐ ﺍﻟﻄﻠﺒﺎﺕ‬
‫ﻭﻳﻤﻜﻦﺃﻥ ﻳﺴﺘﺪﻳﺮ ﺩﻓﺘﺮ ﺍﻟﻄﻠﺒﺎﺕ ﺑﺴﺮﻋﺔ‪ .‬ﺃﺗﺬﻛﺮ ﺗﺪﺍﻭﻝ ﺍﻟﻌﻘﻮﺩ ﺍﻵﺟﻠﺔ ﻟﻠﻨﻔﻂ ﺍﻟﺨﺎﻡ ﺧﻼﻝ ﺍﻻﻧﻬﻴﺎﺭ‬
‫ﺍﻷﺧﻴﺮﻷﺳﻌﺎﺭ ﺍﻟﻨﻔﻂ‪ .‬ﻛﺎﻧﺖ ﻫﻨﺎﻙ ﻋﺪﺓ ﻣﺮﺍﺕ ﻋﻨﺪﻣﺎ ﻓﺎﻗﺖ ﺍﻟﻌﻄﺎءﺍﺕ ﺍﻟﻌﺮﻭﺽ ﺑﺸﻜﻞ ﻛﺒﻴﺮ ﻭﻣﻊ‬
‫ﺫﻟﻚﺍﺳﺘﻤﺮ ﺍﻟﻌﻘﺪ ﻓﻲ ﺍﻻﻧﺨﻔﺎﺽ ﺑﺸﻜﻞ ﺣﺎﺩ‪.‬‬

‫ﻣﻠﺨﺺ‬
‫ﺍﻟﺘﺪﺍﻭﻝﻓﻲ ﻫﺬﻩ ﺍﻷﻳﺎﻡ ﺷﺪﻳﺪﺓ ﺍﻟﺘﻘﻠﺐ ﻟﻴﺲ ﻷﺻﺤﺎﺏ ﺍﻟﻘﻠﻮﺏ ﺍﻟﻀﻌﻴﻔﺔ ﺃﻭ ﻋﺪﻳﻤﻲ ﺍﻟﺨﺒﺮﺓ‪.‬‬
‫ﻳﺼﻌﺐﻋﻠﻴﻨﺎ ﺗﻤﻴﻴﺰ ﺍﻟﻤﺪﺧﻼﺕ ﺍﻟﺮﺉﻴﺴﻴﺔ ﻟﻠﻘﻴﻤﺔ ﻭﺃﻋﺘﻘﺪ ﺑﺎﻟﻨﺴﺒﺔ ﻟﻤﻌﻈﻢ ﺍﻟﻤﺘﺪﺍﻭﻟﻴﻦ ﺃﻥ ﺍﻟﻘﺮﺍﺭ‬
‫ﺍﻟﺼﺤﻴﺢﻫﻮ ﻋﺪﻡ ﺍﻟﺘﺪﺍﻭﻝ‪.‬‬
‫ﻭﻣﻊﺫﻟﻚ ‪ ،‬ﻓﻘﺪ ﻛﺘﺒﺖ ﻫﺬﺍ ﺍﻟﻘﺴﻢ ﻟﺸﺮﺡ ﺑﺎﻟﻀﺒﻂ ﻣﺎ ﻫﻲ ﺍﻟﻤﺸﺎﻛﻞ ﻣﻊ ﻫﺬﻩ ﺍﻷﻧﻮﺍﻉ ﻣﻦ ﺍﻷﺳﻮﺍﻕ‪.‬‬
‫ﻣﻦﺧﻼﻝ ﻓﻬﻤﻬﺎ ﺑﺸﻜﻞ ﺃﻛﺜﺮ ﺩﻗﺔ ﻣﻦ ﻣﺠﺮﺩ "ﺃﻧﻬﺎ ﻣﺘﻘﻠﺒﺔ" ﻳﻤﻜﻨﻨﺎ ﺍﻟﺒﺪء ﻓﻲ ﺑﻨﺎء ﻃﺮﻳﻘﺔ ﻟﻠﺘﺪﺍﻭﻝ ﺇﺫﺍ‬
‫ﺃﺭﺩﻧﺎﺫﻟﻚ‪ .‬ﻟﻜﻨﻨﺎ ﻧﻮﺍﺻﻞ ﺃﻳﻀﺎً ﺍﻟﺘﻌﺮﻑ ﻋﻠﻰ ﺍﻟﺘﺪﺍﻭﻝ ﺑﺸﻜﻞ ﺧﺎﺹ ﻣﻦ ﻣﻨﻈﻮﺭ ﺃﺳﻠﻮﺏ ﺻﻨﻊ‬
‫ﺍﻟﺴﻮﻕ‪.‬ﻟﺬﻟﻚ ﺣﺘﻰ ﺇﺫﺍ ﻟﻢ ﺗﺨﺘﺮ ﺗﺪﺍﻭﻝ ﻫﺬﻩ ﺍﻷﻧﻮﺍﻉ ﻣﻦ ﺍﻟﺸﺮﻭﻁ ‪ ،‬ﻓﻼ ﻳﺰﺍﻝ ﻳﺘﻌﻴﻦ ﻋﻠﻴﻚ ﺗﻌﻠﻢ ﺷﻲء‬
‫ﻣﺎﻣﻦ ﻫﺬﺍ ﺍﻟﻔﺼﻞ‪.‬‬

‫ﺗﺬﻛﺮﺃﻥ ﻫﺪﻓﻨﺎ ﺍﻷﻭﻝ ﻓﻲ ﺟﻤﻴﻊ ﺍﻷﻭﻗﺎﺕ ﻫﻮ ﺍﻟﺤﻔﺎﻅ ﻋﻠﻰ ﺭﺃﺱ ﻣﺎﻟﻨﺎ ‪ ،‬ﻟﺬﺍ ﻻ ﺗﺤﺎﻭﻝ ﺫﻟﻚ ﺣﺘﻰ ﺇﺫﺍ‬
‫ﻛﻨﺖﻗﺪ ﻣﺎﺭﺳﺖ ﺃﻭﻻ ًﻭﻗﻤﺖ ﺑﺎﻟﻔﻌﻞ ﺑﺒﻨﺎء ﺳﺠﻞ ﺟﻴﺪ ﻓﻲ ﺍﻟﻤﻀﺎﺭﺑﺔ‪.‬‬

‫ﻗﺪﻳﻜﻮﻥ ﺍﻟﺤﻜﻢ ﻋﻠﻰ ﺍﻟﺴﻴﻮﻟﺔ ﻭﻭﺿﻊ ﺍﻷﻭﺍﻣﺮ ﺃﻣﺮﺍً ﺻﻌﺒﺎً ﻭﻳﻤﻜﻦ ﺃﻥ ﻳﺨﺘﻠﻒ ﺑﺸﻜﻞ ﻛﺒﻴﺮ ﺧﻼﻝ ﺍﻟﻴﻮﻡ‪ .‬ﻏﺎﻟﺒ ًﺎ‬
‫ﻣﺎﺗﺄﺗﻲ ﺍﻷﻭﺍﻣﺮ ﻓﻲ ﺩﻓﻌﺎﺕ ﺑﺪﻻ ًﻣﻦ ﺗﺪﻓﻖ ﺛﺎﺑﺖ‪ .‬ﻛﻤﺎ ﻫﻮ ﺍﻟﺤﺎﻝ ﺩﺍﺉﻤﺎً ‪ ،‬ﻧﺮﻳﺪ ﺍﻟﺘﺪﺍﻭﻝ ﻓﻘﻂ ﻋﻨﺪﻣﺎ ﻧﻌﺘﻘﺪ‬
‫ﺃﻧﻪﻳﻤﻜﻨﻨﺎ ﺍﻟﺪﺧﻮﻝ ﻭﺍﻟﺨﺮﻭﺝ ﻣﻦ ﺍﻟﺘﺪﺍﻭﻝ ﺑﺴﺮﻋﺔ‪ .‬ﻟﺬﻟﻚ ﻻ ﻳﺰﺍﻝ ﻳﺘﻌﻴﻦ ﻋﻠﻴﻨﺎ ﺗﺠﻨﺐ ﺍﻷﺳﻮﺍﻕ ﺫﺍﺕ ﺍﻻﺗﺠﺎﻩ‬
‫ﺍﻟﻮﺍﺣﺪ‪.‬‬
‫ﻫﺬﻩﻣﻦ ﺑﻴﻦ ﺃﺻﻌﺐ ﺷﺮﻭﻁ ﺍﻟﺘﺪﺍﻭﻝ‪ .‬ﺣﺘﻰ ﺃﻧﻨﻲ ﺃﺗﻮﺧﻰ ﺍﻟﺤﺬﺭ ﺍﻟﺸﺪﻳﺪ ﻋﻨﺪ ﺍﻟﻘﻴﺎﻡ ﺑﺬﻟﻚ ﻭﺃﻣﻴﻞ ﺇﻟﻰ‬
‫ﺗﻘﻠﻴﻞﺃﺭﻗﺎﻡ ﺍﻟﺘﺠﺎﺭﺓ ﺍﻟﺨﺎﺻﺔ ﺑﻲ ﺑﺸﻜﻞ ﻛﺒﻴﺮ‪ .‬ﺃﺗﻮﻗﻊ ﺃﻥ ﺗﻜﻮﻥ ﺃﺭﺑﺎﺣﻲ ﻟﻜﻞ ﺻﻔﻘﺔ ﺃﻋﻠﻰ ﺑﻜﺜﻴﺮ ﻣﻦ‬
‫ﺍﻟﻤﻌﺘﺎﺩ ؛ﺇﺫﺍ ﻟﻢ ﻳﻜﻦ ﺍﻷﻣﺮ ﻛﺬﻟﻚ ‪ ،‬ﻓﺄﻧﺎ ﺑﺤﺎﺟﺔ ﺇﻟﻰ ﺇﻋﺎﺩﺓ ﺗﻘﻴﻴﻢ ﻭﺿﻊ ﻃﻠﺒﻲ ﺃﻭ ﻣﺎ ﺇﺫﺍ ﻛﻨﺖ ﺳﺄﻗﻮﻡ‬
‫ﺑﺎﻟﺘﺪﺍﻭﻝﻋﻠﻰ ﺍﻹﻃﻼﻕ )ﻓﻲ ﻗﺴﻢ ﻵﻟﺊ ﺍﻟﺤﻜﻤﺔ ‪ ،‬ﺃﻧﺎﻗﺶ ﺇﺣﺼﺎﺉﻴﺎﺕ ﺍﻟﺘﺪﺍﻭﻝ ﻣﻦ ﻣﺴﺘﻐﻞ ﺟﺪﻳﺪ‬
‫ﺧﻼﻝﺑﻌﺾ ﺍﻟﻈﺮﻭﻑ ﺍﻟﻤﺘﻘﻠﺒﺔ ﺑﻤﺎ ﻓﻲ ﺫﻟﻚ ﺳﺒﺐ ﺍﻟﺘﺪﺍﻭﻻﺕ ﺍﻟﺘﻲ ﻳﻌﺘﻘﺪ ﺃﻧﻬﺎ ﺟﻴﺪﺓ ﻓﻲ ﺍﻟﻮﺍﻗﻊ ﻻ‬
‫ﺷﻲءﻣﻦ ﻫﺬﺍ ﺍﻟﻘﺒﻴﻞ(‪.‬‬
‫ﻣﻘﺎﺭﻧﺔﺑﺎﻷﻧﻤﺎﻁ ﺍﻷﺧﺮﻯ‬
‫ﻣﻌﻈﻢﺍﻟﻤﺘﺪﺍﻭﻟﻴﻦ ﺍﻟﻴﻮﻣﻴﻴﻦ ﺍﻵﺧﺮﻳﻦ ﺇﻣﺎ ﻳﺴﺘﺨﺪﻣﻮﻥ ﺷﻜﻼ ًﻣﻦ ﺃﺷﻜﺎﻝ ﺍﻟﺘﺤﻠﻴﻞ ﺍﻟﻔﻨﻲ ﺍﻟﺘﻘﻠﻴﺪﻱ ﺃﻭ‬
‫ﺇﺻﺪﺍﺭﺍﺕﺃﻛﺜﺮ ﺣﺪﺍﺛﺔ ﻣﺜﻞ ﻣﻠﻒ ﺗﻌﺮﻳﻒ ﺍﻟﺴﻮﻕ ‪ ،‬ﻭﻣﻠﻒ ﺗﻌﺮﻳﻒ ﺍﻟﺤﺠﻢ ‪ ،‬ﻭﺗﺤﻠﻴﻞ ﺍﻻﻣﺘﺼﺎﺹ ‪ /‬ﺍﻟﺘﻮﺯﻳﻊ‬
‫ﻭﻣﺎﺇﻟﻰ ﺫﻟﻚ‪ .‬ﺃﻗﻮﻡ ﺑﺘﺼﻨﻴﻒ ﻛﻞ ﻫﺬﻩ ﺍﻷﻧﻤﺎﻁ ﻋﻠﻰ ﺃﻧﻬﺎ ﺗﺤﻠﻴﻞ ﻓﻨﻲ ﻷﻧﻬﻢ ﺟﻤﻴﻌﺎً ﻳﺤﻠﻠﻮﻥ ﺍﻟﺒﻴﺎﻧﺎﺕ ﺍﻟﺴﺎﺑﻘﺔ‬
‫ﻭﻫﻢﺟﻤﻴﻌﺎً ﺇﻟﻰ ﺣﺪ ﻣﺎ ﺃﻭ ﺍﺳﺘﺨﺪﺍﻡ ﺁﺧﺮ ﺷﻜﻞ ﻣﻦ ﺃﺷﻜﺎﻝ "ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻳﺎﺕ"‪.‬‬

‫ﻭﻣﻊﺫﻟﻚ ‪ ،‬ﺑﺎﻟﻨﺴﺒﺔ ﻷﻭﻟﺉﻚ ﻣﻨﺎ ﺍﻟﺬﻳﻦ ﻳﺸﺎﻫﺪﻭﻥ ﺑﺎﻟﻔﻌﻞ ﻛﻴﻔﻴﺔ ﺗﺪﺍﻭﻝ ﺍﻟﺴﻮﻕ ﺧﺎﺻﺔ ﻓﻲ ﻫﺬﻩ‬
‫ﺍﻷﻳﺎﻡﺫﺍﺕ ﺍﻟﺘﻘﻠﺒﺎﺕ ﺍﻟﻌﺎﻟﻴﺔ ‪ ،‬ﻓﺈﻥ ﻓﻜﺮﺓ ﺍﺳﺘﺨﺪﺍﻡ ﺃﻱ ﻣﺴﺘﻮﻳﺎﺕ ﻳﺠﺐ ﺃﻥ ﺗﻜﻮﻥ ﻓﻜﺮﺓ ﻧﺘﺨﻠﺺ‬
‫ﻣﻨﻬﺎﺑﺴﺮﻋﺔ‪ .‬ﻟﻤﺎﺫﺍ ﺍ؟ ﻷﻥ ﺍﻟﻜﺜﻴﺮ ﻣﻦ ﺃﻭﺍﻣﺮ "ﺍﻟﺴﻮﻕ" ﺍﻟﺘﻲ ﺗﺼﻞ ﺇﻟﻰ ﺳﻴﻮﻟﺔ ﺿﻌﻴﻔﺔ ﺗﺨﻠﻖ ﻗﺪﺭﺍً‬
‫ﻛﺒﻴﺮﺍًﻣﻦ ﺍﻟﻌﺸﻮﺍﺉﻴﺔ‪ .‬ﺑﺎﻟﺘﺄﻛﻴﺪ ‪ ،‬ﺳﻴﺘﻢ ﺇﻧﺸﺎء "ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻳﺎﺕ" ؛ ﺍﻟﻘﻴﻌﺎﻥ ﻭﺍﻻﺭﺗﻔﺎﻋﺎﺕ ﻭﻣﺎ ﺇﻟﻰ ﺫﻟﻚ ‪،‬‬
‫ﻭﻟﻜﻦﻋﺎﺩﺓ ﻣﺎ ﻳﺘﻢ ﺇﻧﺸﺎﺅﻫﺎ ﻣﻦ ﺍﻟﻌﺸﻮﺍﺉﻴﺔ ﺑﺪﻻ ًﻣﻦ ﺇﻳﺠﺎﺩ ﺍﻟﺴﻮﻕ ﻟﻠﺪﻋﻢ ﺃﻭ ﺍﻟﻤﻘﺎﻭﻣﺔ‪.‬‬

‫ﻋﺎﺩﺓﻣﺎ ﺗﻜﻮﻥ ﻫﺬﻩ ﺍﻷﻳﺎﻡ ﺷﺪﻳﺪﺓ ﺍﻟﺘﻘﻠﺐ ﻣﺘﻘﻠﺒﺔ ﻟﻠﻐﺎﻳﺔ ﻟﺴﺒﺐ ﻣﺎ ‪ -‬ﺍﻷﺣﺪﺍﺙ ﺍﻟﻜﻠﻴﺔ ﻭﻣﺎ ﺇﻟﻰ ﺫﻟﻚ‪.‬‬
‫ﻟﺬﺍﺗﻘﻔﺰ ﺍﻷﺳﻮﺍﻕ ﻭﺗﻨﺨﻔﺾ ﺩﻗﻴﻘﺔ ﺑﺪﻗﻴﻘﺔ ﺍﺳﺘﺠﺎﺑﺔ ﻟﻸﺧﺒﺎﺭ ﻭﺍﻟﺸﺎﺉﻌﺎﺕ ﻭﻣﺎ ﺇﻟﻰ ﺫﻟﻚ‪ .‬ﻟﻼﺣﺘﻔﺎﻅ‬
‫ﺑﻪﻓﻲ ﺍﻟﻤﺮﺓ ﺍﻟﻘﺎﺩﻣﺔ ﻋﻨﺪﻣﺎ ﻳﺘﻐﻴﺮ ﺗﺪﻓﻖ ﺍﻷﺧﺒﺎﺭ‪.‬‬

‫ﺍﻟﺘﺤﻠﻴﻞﺍﻟﻔﻨﻲ ﻫﻮ ﻓﻲ ﺍﻟﻮﺍﻗﻊ ﺩﺭﺍﺳﺔ ﻟﻼﺗﺠﺎﻫﺎﺕ‪ .‬ﺍﻟﺘﻘﻠﺒﺎﺕ ﺍﻟﻌﺎﻟﻴﺔ ﻫﻲ ﻋﻜﺲ ﺍﻻﺗﺠﺎﻩ ﺗﻤﺎﻣﺎً ‪ ،‬ﻟﺬﺍ‬
‫ﻓﺈﻥﺍﺳﺘﺨﺪﺍﻡ ﺃﺩﻭﺍﺕ ﺍﻟﺘﺤﻠﻴﻞ ﺍﻟﻔﻨﻲ ﻓﻲ ﻫﺬﻩ ﺍﻷﻭﻗﺎﺕ ﻳﻌﺪ ﺃﻣﺮﺍً ﺳﺨﻴﻔﺎً ﺑﺼﺮﺍﺣﺔ‪.‬‬
‫ﺍﻟﻄﺮﻕﺍﻟﺘﻲ ﺷﺮﺣﺘﻬﺎ ﻓﻲ ﻫﺬﺍ ﺍﻟﻘﺴﻢ ﻫﻲ ﺍﻟﻄﺮﻕ ﺍﻟﻮﺣﻴﺪﺓ ﺍﻟﺘﻲ ﺗﻌﻠﻤﺘﻬﺎ ﻟﻠﺘﺪﺍﻭﻝ ﺍﻟﻴﻮﻣﻲ ﻓﻲ ﻫﺬﻩ‬
‫ﺍﻟﻈﺮﻭﻑ‪.‬ﻫﻢ ﺃﻛﺜﺮ ﺩﻓﺎﻋﻴﺔ ﻣﻦ ﺍﻟﻤﻌﺘﺎﺩ ‪ ،‬ﻣﻊ ﻭﺿﻊ ﺍﻟﻨﻈﺎﻡ ﻓﻲ ﺃﻣﺎﻛﻦ ﺃﺑﻌﺪ ﻭﺃﻗﻞ ﻓﻲ ﻛﺜﻴﺮ ﻣﻦ‬
‫ﺍﻷﺣﻴﺎﻥ‪.‬ﻋﻠﻰ ﺍﻟﺮﻏﻢ ﻣﻦ ﺫﻟﻚ ‪ ،‬ﻓﺈﻥ ﻣﻌﺮﻓﺔ ﺍﻟﺴﻴﻮﻟﺔ ﻭﺍﻻﺭﺗﺒﺎﻁ ﻻ ﻳﺰﺍﻻﻥ ﻣﻬﻤﻴﻦ ؛ ﻻ ﺗﺘﺪﺍﻭﻝ ﺃﺑﺪﺍً‬
‫ﻋﻠﻰﻗﻄﻌﺔ ﻭﺍﺣﺪﺓ ﻣﻦ ﺍﻟﻤﻌﻠﻮﻣﺎﺕ ﻭﺣﺪﻫﺎ‪.‬‬
 ‫ﻣﺎﺍﻟﺬﻱ ﺗﺒﺤﺚ ﻋﻨﻪ ﻓﻲ ﺍﻹﺣﺼﺎﺉﻴﺎﺕ ﺍﻟﺨﺎﺻﺔ ﺑﻚ‬
‫ﺃﺛﻨﺎءﺍﻟﺘﺪﺭﺏ )ﻭﻳﺠﺐ ﻋﻠﻴﻚ ﺍﻟﺘﺪﺭﺏ ﻛﺜﻴﺮﺍً ﻗﺒﻞ ﺑﺪء ﺍﻟﺒﺚ ﺍﻟﻤﺒﺎﺷﺮ( ﻭﺑﻴﻨﻤﺎ ﺗﺘﺪﺍﻭﻝ ﻣﺒﺎﺷﺮﺓ ‪ ،‬ﻫﻨﺎﻙ‬
‫ﻋﺪﺩﻣﻦ ﺍﻷﺷﻴﺎء ﺍﻟﺘﻲ ﻳﺠﺐ ﺍﻟﺒﺤﺚ ﻋﻨﻬﺎ ﻓﻲ ﺇﺣﺼﺎﺉﻴﺎﺗﻚ‪ .‬ﻛﻤﺎ ﻗﻠﺖ ﻣﻦ ﻗﺒﻞ ‪ ،‬ﺗﺄﻛﺪ ﻣﻦ ﺗﺤﻠﻴﻞ‬
‫ﻭﺇﻋﺎﺩﺓﺗﻘﻴﻴﻢ ﺗﺪﺍﻭﻟﻚ ﻋﻠﻰ ﺍﻷﻗﻞ ﻛﻞ ﻳﻮﻡ ‪ ،‬ﻭﻳﻔﻀﻞ ﺃﻥ ﻳﻜﻮﻥ ﺫﻟﻚ ﺧﻼﻝ ﺍﻟﻴﻮﻡ‪ .‬ﺗﺪﻭﻳﻦ ﺍﻟﻜﺜﻴﺮ ﻣﻦ‬
‫ﺍﻟﻤﻼﺣﻈﺎﺕ ‪،‬ﻛﺘﺎﺑﺔ ﺍﻟﻴﻮﻣﻴﺎﺕ ﻫﻲ ﻣﻬﺎﺭﺓ ﺟﻴﺪﺓ ﻭﻟﺪﻳﻬﺎ ﻣﻠﻒ ‪Jigsaw Trading‬‬
‫ﻣﻨﺘﺞﻣﻤﺘﺎﺯ ﻟﻬﺬﺍ‪.‬‬
‫ﺃﺷﻴﺎءﻳﺠﺐ ﺍﻟﺒﺤﺚ ﻋﻨﻬﺎ‪:‬‬

‫•ﺻﻔﻘﺎﺕﺧﺪﺵ ﺃﻛﺜﺮ ﻣﻦ ﺍﻟﺨﺴﺎﺉﺮ‬

‫•ﻧﺴﺒﺔﻓﻮﺯ ﻋﺎﻟﻴﺔ ‪ ٪70 -‬ﻭﻣﺎ ﻓﻮﻕ‬
‫•ﻣﻌﺪﻝﺭﺑﺢ ‪ +‬ﺧﺪﺵ ﻳﺼﻞ ﺇﻟﻰ ‪٪90‬‬
‫ﻋﺎﺩﺓﻣﺎ ﺗﻜﻮﻥ ﺍﻟﺨﺴﺎﺉﺮ ﺻﻐﻴﺮﺓ‪ .‬ﻳﺠﺐ ﺃﻥ ﺗﻜﻮﻥ ﺧﺴﺎﺉﺮ ‪ +3‬ﻣﻦ ﺍﻟﻘﺮﺍﺩ ﻧﺎﺩﺭﺓ ﻭﻟﻴﺴﺖ ﺍﻟﻘﺎﻋﺪﺓ‪ .‬ﺇﺫﺍ‬
‫ﻛﺎﻧﺖﻟﺪﻳﻚ ﺧﺴﺎﺉﺮ ﻣﺘﻜﺮﺭﺓ ‪ +3‬ﻧﻘﺎﻁ ‪ ،‬ﻓﻤﻦ ﺍﻟﻤﺤﺘﻤﻞ ﺃﻥ ﺗﻜﻮﻥ ﺍﻟﻤﺸﻜﻼﺕ ﻫﻲ ﻭﺿﻊ ﺍﻟﻄﻠﺒﺎﺕ‬
‫ﻓﻲﻣﻜﺎﻥ ﻗﺮﻳﺐ ﺟﺪﺍً ﻭ ‪ /‬ﺃﻭ ﺃﻧﻚ ﺗﺴﻲء ﺗﻔﺴﻴﺮ ﺍﻟﻤﻌﻠﻮﻣﺎﺕ ﺃﻭ ﻻ ﺗﻔﻬﻢ ﺍﻟﻴﻮﻡ ﺍﻟﺤﺎﻟﻲ ‪ /‬ﺍﻻﺭﺗﺒﺎﻁ‬

‫ﺍﻟﻮﻗﺖﻟﻜﻞ ﺗﺪﺍﻭﻝ ﻣﻨﺨﻔﺾ‪ .‬ﺑﺸﻜﻞ ﻋﺎﻡ ‪ ،‬ﻛﻠﻤﺎ ﻃﺎﻟﺖ ﻣﺪﺓ ﺗﺪﺍﻭﻟﻚ ‪ ،‬ﻗﻞ ﺍﺣﺘﻤﺎﻝ ﺃﻥ ﺗﻜﻮﻥ ﺗﺠﺎﺭﺓ‬
‫ﺟﻴﺪﺓ‪.‬ﺃﻓﻀﻞ ﻓﺮﻭﺓ ﺍﻟﺮﺃﺱ ﺗﺪﺧﻞ ﻭﺗﺨﺮﺝ ﺑﺴﺮﻋﺔ ﻛﺒﻴﺮﺓ‪ .‬ﻟﺬﺍ ﺍﻧﻈﺮ ﺇﻟﻰ ﻣﺘﻮﺳﻂ ﻭﻗﺘﻚ ﻓﻲ ﻛﻞ‬
‫ﺻﻔﻘﺔ ‪،‬ﻭﺩﺍﺉﻤﺎً ﻣﺎ ﺗﻜﻮﻥ ‪ ،‬ﻛﻠﻤﺎ ﺍﺭﺗﻔﻊ ‪ ،‬ﻛﺎﻥ ﻣﺴﺘﻮﻯ ‪ P + L‬ﺃﺳﻮﺃ‪ .‬ﻗﻠﻠﻬﺎ ﻋﻦ ﻃﺮﻳﻖ ﺍﻟﺨﺮﻭﺝ ﻣﻦ‬
‫ﺍﻟﺘﺪﺍﻭﻻﺕﺍﻟﻤﺘﻮﺳﻄﺔ ﻭﺍﻟﻔﻘﻴﺮﺓ ﺑﺸﻜﻞ ﺃﺳﺮﻉ‬
‫ﻋﻠﻰﻭﺟﻪ ﺍﻟﺨﺼﻮﺹ ‪ ،‬ﻟﻸﺳﻮﺍﻕ ﺍﻷﺳﺮﻉ ‪ ،‬ﺇﺫﺍ ﻛﺎﻥ ﺭﻗﻢ ﺧﺴﺎﺭﺗﻚ ﺃﻋﻠﻰ ﻣﻤﺎ ﺗﺮﻳﺪ ‪ ،‬ﻓﻤﻦ ﺍﻟﻤﺤﺘﻤﻞ‬
‫ﺃﻧﻚﻻ ﺗﺴﺤﺐ ﺃﻭﺍﻣﺮ ﻛﺎﻓﻴﺔ‪ .‬ﻛﻘﺎﻋﺪﺓ ﻋﺎﻣﺔ ‪ ،‬ﻛﻠﻤﺎ ﻛﺎﻥ ﺍﻟﺴﻮﻕ ﺍﻟﺬﻱ ﺗﺘﺪﺍﻭﻟﻪ ﺃﺳﺮﻉ ‪ ،‬ﺯﺍﺩﺕ ﺍﻟﻄﻠﺒﺎﺕ‬
‫ﺍﻟﺘﻲﺳﺘﺴﺤﺒﻬﺎ‪ .‬ﺇﺫﺍ ﻟﻢ ﺗﻘﻢ ﺑﺴﺤﺐ ﺍﻷﻭﺍﻣﺮ ﺍﻟﺘﻲ ﻳﺠﺐ ﺳﺤﺒﻬﺎ )ﻋﺎﺩﺓ ًﻷﻧﻪ ﻟﻢ ﻳﺘﻢ ﺗﻨﻔﻴﺬﻫﺎ ﺑﺎﻟﺴﺮﻋﺔ‬
‫ﺍﻟﻜﺎﻓﻴﺔ( ‪ ،‬ﻓﺴﻴﻜﻮﻥ ﻟﺪﻳﻚ ﺍﻟﻤﺰﻳﺪ ﻣﻦ ﺍﻟﺼﻔﻘﺎﺕ ﺍﻟﺨﺎﺳﺮﺓ‪ .‬ﻓﻲ ﺍﻷﺳﻮﺍﻕ ﺍﻷﺑﻄﺄ ‪ ،‬ﻳﺘﻌﻴﻦ ﻋﻠﻴﻨﺎ ﺗﺮﻙ‬
‫ﺍﻟﻄﻠﺒﺎﺕﻟﻔﺘﺮﺓ ﺃﻃﻮﻝ ‪ ،‬ﻟﺬﻟﻚ ﻧﻤﻴﻞ ﺇﻟﻰ ﺳﺤﺐ ﻋﺪﺩ ﺃﻗﻞ ﻣﻦ ﺍﻟﻄﻠﺒﺎﺕ‪.‬‬

‫ﺗﺤﻘﻖﺩﺍﺉﻤﺎً ﻣﻦ ﺃﺩﺍء ﺍﻟﺘﺪﺍﻭﻻﺕ ﺍﻟﻄﻮﻳﻠﺔ ﻭﺍﻟﻘﺼﻴﺮﺓ ‪ -‬ﻳﺠﺐ ﺇﻋﺎﺩﺓ ﺗﻘﻴﻴﻢ ﺫﻟﻚ ﺑﺎﺳﺘﻤﺮﺍﺭ‪ .‬ﻋﻠﻰ‬
‫ﺳﺒﻴﻞﺍﻟﻤﺜﺎﻝ ‪ ،‬ﺇﺫﺍ ﻛﺎﻧﺖ ﺍﻟﺼﻔﻘﺎﺕ ﺍﻟﻄﻮﻳﻠﺔ ﺗﻌﻤﻞ ﺑﺸﻜﻞ ﺟﻴﺪ ﻭﻟﻜﻦ ﺍﻟﺼﻔﻘﺎﺕ ﺍﻟﻘﺼﻴﺮﺓ ﺗﻜﺎﻓﺢ ‪،‬‬
‫ﻓﻜﻦﺃﻛﺜﺮ ﺣﺬﺭﺍً ﻣﻊ ﺍﻟﺘﺪﺍﻭﻻﺕ ﺍﻟﻘﺼﻴﺮﺓ )ﺭﺑﻤﺎ ﺗﺴﺤﺐ ﺍﻟﻄﻠﺒﺎﺕ ﺑﺴﺮﻋﺔ ﺃﻛﺒﺮ ‪ ،‬ﻭﺍﻟﺨﺮﻭﺝ ﺃﺳﺮﻉ ‪ ،‬ﺇﻟﺦ(‪.‬‬

‫ﺭﺍﻗﺐﺃﺩﺍءﻙ ﻓﻲ ﺟﻤﻴﻊ ﻇﺮﻭﻑ ﺍﻟﺴﻮﻕ‪ .‬ﻫﻞ ﺃﻧﺖ ﺃﻓﻀﻞ ﻓﻲ ﺍﻷﻳﺎﻡ ﺍﻟﻬﺎﺩﺉﺔ ﺃﻡ ﻓﻲ ﺍﻷﻳﺎﻡ ﺍﻟﻤﺰﺩﺣﻤﺔ‬
‫ﻭﺍﻟﻤﺘﻘﻠﺒﺔ؟ﺑﻤﺠﺮﺩ ﺃﻥ ﺗﻔﻬﻢ ﻧﻘﺎﻁ ﻗﻮﺗﻚ ﻭﺿﻌﻔﻚ ‪ ،‬ﻳﺠﺐ ﺃﻥ ﺗﺘﺪﺍﻭﻝ ﺑﺠﺪ ﻓﻲ ﺍﻷﻳﺎﻡ ﺍﻟﺘﻲ ﺗﺆﺩﻱ‬
‫ﻓﻴﻬﺎﺃﺩﺍء ًﺟﻴﺪﺍً ﻭﺗﺠﻠﺲ ﻓﻲ ﺍﻷﻳﺎﻡ ﺍﻟﺘﻲ ﻻ ﻳﻜﻮﻥ ﻓﻴﻬﺎ ﺍﻹﺟﺮﺍء ﻫﻮ ﺍﻷﻓﻀﻞ ﻟﻚ‪ .‬ﻛﻞ ﺫﻟﻚ ﺃﺛﻨﺎء ﺍﻟﻌﻤﻞ )‬
‫ﻓﻲﻭﺿﻊ ﺍﻟﻤﻤﺎﺭﺳﺔ( ﻋﻠﻰ ﻧﻘﺎﻁ ﺿﻌﻔﻚ ﻟﺘﺠﺮﺑﺘﻬﺎ‬
‫ﻭﻣﺎﻓﻮﻕ ﺍﻟﻤﻬﺎﺭﺓ‪ .‬ﺗﺮﻳﺪ ﺃﻥ ﺗﻜﻮﻥ ‪ P + L‬ﺍﻟﺨﺎﺻﺔ ﺑﻚ ﺃﻳﺎﻣﺎً ﻭﺃﻳﺎﻣﺎً ﺟﻴﺪﺓ ﻻ ﺗﺘﺪﺍﻭﻝ ﻓﻴﻬﺎ ﺑﺪﻻ ًﻣﻦ ﺍﻷﻳﺎﻡ‬
‫ﺍﻟﺠﻴﺪﺓﻭﺍﻷﻳﺎﻡ ﺍﻟﺴﻴﺉﺔ‪.‬‬
‫ﻳﺠﺐﻋﻠﻴﻚ ﺇﺟﺮﺍء ﺍﻟﻤﺰﻳﺪ ﻣﻦ ﺍﻟﺼﻔﻘﺎﺕ ﻓﻲ ﺃﻳﺎﻣﻚ ﺍﻷﻓﻀﻞ ﻣﻘﺎﺭﻧﺔ ﺑﺄﻳﺎﻣﻚ ﻏﻴﺮ ﺍﻟﺠﻴﺪﺓ‪ .‬ﻗﺪ ﻳﻜﻮﻥ‬
‫ﻣﻦﺍﻟﺸﺎﺉﻊ ﻟﻠﻤﺘﺪﺍﻭﻟﻴﻦ ﺃﻥ ﻳﻘﻮﻟﻮﺍ ‪ 30‬ﺻﻔﻘﺔ ﻓﻲ ﻳﻮﻡ ﻳﻜﻮﻥ ﻓﻴﻪ ﺇﺟﻤﺎﻟﻲ ﺍﻟﺮﺑﺢ ‪ +‬ﺍﻟﺨﺴﺎﺭﺓ ‪80‬‬
‫ﺩﻭﻻﺭﺍًﻟﻜﻨﻬﻢ ﻳﺠﺮﻭﻥ ‪ 10‬ﺻﻔﻘﺎﺕ ﻋﻨﺪﻣﺎ ﻳﻜﻮﻥ ‪ P + L 300‬ﺩﻭﻻﺭ‪ .‬ﻟﻘﺪ ﺃﻓﺮﻃﻮﺍ ﻓﻲ ﺍﻟﺘﺪﺍﻭﻝ ﻓﻲ‬
‫ﺍﻟﻴﻮﻡﺍﻟﺬﻱ ﻟﻢ ﻳﻜﻮﻧﻮﺍ ﻓﻴﻪ ﻳﺘﺪﺍﻭﻟﻮﻥ ﺑﺸﻜﻞ ﺟﻴﺪ‪ .‬ﺑﺼﻔﺘﻨﺎ ﺍﻟﻤﻀﺎﺭﺑﻴﻦ ‪ ،‬ﻧﻌﻠﻢ ﺃﻧﻨﺎ ﺳﻨﺘﺪﺍﻭﻝ ﻛﺜﻴﺮﺍً ‪،‬‬
‫ﻭﻣﻊﺫﻟﻚ ‪ ،‬ﻻ ﻧﺮﻳﺪ ﺗﻮﻟﻴﺪ ﻋﻤﻮﻻﺕ ﻋﺎﻟﻴﺔ ﻓﻲ ﺍﻷﻳﺎﻡ ﺍﻟﺘﻲ ﻻ ﻧﺘﺪﺍﻭﻝ ﻓﻴﻬﺎ ﺑﺸﻜﻞ ﺟﻴﺪ‪ .‬ﻳﺠﺐ ﺃﻥ ﺗﻜﻮﻥ‬
‫ﺃﻋﻠﻰﺃﻳﺎﻡ ﺍﻟﻌﻤﻮﻟﺔ ﻟﺪﻳﻨﺎ ﻋﺎﺩﺓ ًﺃﻓﻀﻞ ﺃﻳﺎﻡ ﺍﻟﺮﺑﺢ ﻭﺍﻟﺨﺴﺎﺭﺓ‪.‬‬
‫ﻳﺠﺐﺃﻥ ﻳﻜﻮﻥ ‪ P + L‬ﺍﻟﺨﺎﺹ ﺑﻚ ﺛﺎﺑﺘﺎً ‪ ،‬ﻣﻊ ﺍﻟﺤﻔﺎﻅ ﻋﻠﻰ ﺍﻷﻳﺎﻡ ﺍﻟﺨﺎﺳﺮﺓ ﻷﻋﺪﺍﺩ ﺻﻐﻴﺮﺓ )ﺃﻗﺘﺮﺡ ﻋﺎﺩﺓ ً‬
‫ﺣﻮﺍﻟﻲ‪ 10‬ﻋﻼﻣﺎﺕ ﻛﺤﺪ ﺃﻗﺼﻰ ﺃﻭ ﺣﻮﺍﻟﻲ ‪ 150‬ﺩﻭﻻﺭﺍً(‪ .‬ﻻ ﻳﻨﺒﻐﻲ ﺃﻥ ﻳﻜﻮﻥ ‪ P + L‬ﺃﻓﻌﻮﺍﻧﻴﺔ‪ .‬ﺳﺘﻜﻮﻥ‬
‫ﺑﻌﺾﺍﻷﻳﺎﻡ ﻣﻜﺎﺳﺐ ﺻﻐﻴﺮﺓ )ﺭﺑﻤﺎ ‪ 100‬ﺩﻭﻻﺭ( ﻭﺍﻟﺒﻌﺾ ﺍﻵﺧﺮ ﺳﻴﻜﻮﻥ ﺃﻛﺒﺮ‪ .‬ﻟﻜﻦ ﺍﻟﻤﻀﺎﺭﺑﻴﻦ ﻳﺒﺤﺜﻮﻥ‬
‫ﻋﻦﺛﺒﺎﺕ ‪ .P + L‬ﺑﺠﺎﻧﺐ ﺫﻟﻚ ‪ ،‬ﺇﺫﺍ ﻛﺎﻥ ‪ P + L‬ﺍﻟﺨﺎﺹ ﺑﻚ ﺛﺎﺑﺘﺎً ﻭﻛﻨﺖ ﻣﺴﺘﻐﻼً ﻧﺸﻄﺎً ‪ ،‬ﻓﻴﺠﺐ ﺃﻥ‬
‫ﺗﻜﻮﻥﻗﺎﺩﺭﺍً ﻋﻠﻰ ﺍﻟﺘﻔﺎﻭﺽ ﻋﻠﻰ ﺭﺳﻮﻡ ﺃﻓﻀﻞ ﻣﻊ ﺍﻟﻮﺳﻴﻂ ﺍﻟﺨﺎﺹ ﺑﻚ‪ .‬ﻣﻠﻒ ﺗﻌﺮﻳﻒ ﺣﺴﺎﺑﻚ ﻫﻮ‬
‫ﺑﺎﻟﻀﺒﻂﻣﺎ ﻳﺮﻳﺪﻭﻥ‪.‬‬
‫ﺗﻄﻠﻊﺇﻟﻰ ﺇﺟﺮﺍء ﺗﺤﺴﻴﻨﺎﺕ ﺗﺪﺭﻳﺠﻴﺔ ﻓﻲ ﻛﻞ ﻣﻦ ﻫﺬﻩ ﺍﻟﻤﻘﺎﻳﻴﺲ ﻣﻊ ﺗﺬﻛﺮ ﺃﻥ ﻛﻞ ﺗﺤﺴﻴﻦ ﺻﻐﻴﺮ ﻳﺘﻢ‬
‫ﺗﻀﺨﻴﻤﻪﻋﻦ ﻃﺮﻳﻖ ﺍﻟﺘﺮﺍﻛﺐ ﺑﻤﺮﻭﺭ ﺍﻟﻮﻗﺖ‪.‬‬
 ‫ﻣﻠﺨﺺ‬
‫ﺣﺪﺩﻛﺘﺎﺏ ﺍﻟﺪﻭﺭﺓ ﺍﻟﺘﺪﺭﻳﺒﻴﺔ ﻫﺬﺍ ﻣﺒﺎﺩﺉ ﺍﻟﻤﻀﺎﺭﺑﺔ ﺍﻟﻤﺴﺘﻘﺒﻠﻴﺔ ﻓﻲ ﺃﺳﻠﻮﺏ ﺻﻨﺎﻋﺔ ﺍﻟﺴﻮﻕ‪ .‬ﻹﺗﻘﺎﻥ‬
‫ﻫﺬﻩﺍﻟﺘﻘﻨﻴﺔ ‪ ،‬ﺳﺘﺤﺘﺎﺝ ﺇﻟﻰ ﻓﻬﻢ ﻛﻞ ﻣﻦ ﺍﻷﻓﻜﺎﺭ ﺍﻟﻌﺪﻳﺪﺓ ﺍﻟﻤﻌﺮﻭﺿﺔ‪ .‬ﻻ ﺃﻗﻮﻝ ﺃﻥ ﻫﺬﻩ ﻣﻬﻤﺔ ﺳﻬﻠﺔ‬
‫ﻭﻟﻜﻦﺇﺫﺍ ﻛﻨﺖ ﻣﺴﺘﻌﺪﺍً ﻟﺒﺬﻝ ﺍﻟﺠﻬﺪ ﻭﺍﻟﻌﻤﻞ ﻋﻠﻰ ﻛﻞ ﻣﺠﺎﻝ ‪ ،‬ﺑﺸﻜﻞ ﻣﻨﻬﺠﻲ ﻗﻄﻌﺔ ﻗﻄﻌﺔ ‪،‬‬
‫ﻓﺒﻤﺮﻭﺭﺍﻟﻮﻗﺖ ﺳﺘﺮﻯ ﺍﻟﻨﺘﺎﺉﺞ ﻣﻌﺎً‪.‬‬

‫ﻻﻳﻮﺟﺪ ﺷﻲء ﻭﺍﺣﺪ ﻓﻲ ﻫﺬﺍ ﺍﻟﺪﻟﻴﻞ ﺳﻴﻜﻮﻥ ﺑﻤﻔﺮﺩﻩ ﻟﺤﻈﺔ "‪ "Eureka‬ﻟﺘﺪﺍﻭﻟﻚ ‪ ،‬ﻟﻜﻨﻨﻲ ﻣﺘﺄﻛﺪ ﻣﻦ‬
‫ﺃﻥﻫﻨﺎﻙ ﺍﻟﻜﺜﻴﺮ ﻣﻦ ﺍﻷﻓﻜﺎﺭ ﺍﻟﺘﻲ ﻟﻢ ﺗﻜﻦ ﻟﺘﺨﻄﺮ ﺑﺒﺎﻟﻚ ﻣﻦ ﻗﺒﻞ‪ .‬ﺗﺬﻛﺮ ﺃﻧﻪ ﺣﺘﻰ ﺍﻷﺷﻴﺎء ﺍﻟﺼﻐﻴﺮﺓ‬
‫ﻳﻤﻜﻦﺃﻥ ﺗﻜﻮﻥ ﺃﻛﺜﺮ ﺃﻫﻤﻴﺔ ﻷﻧﻨﺎ ﻧﺘﺪﺍﻭﻝ ﺑﻜﺜﺎﻓﺔ‪ .‬ﻟﺬﻟﻚ ﻓﺈﻥ ﻛﻞ ﺗﻐﻴﻴﺮ ﺻﻐﻴﺮ ﻳﻤﻜﻨﻚ ﺇﺟﺮﺍﺅﻩ ﺳﻴﻜﻮﻥ‬
‫ﺫﺍﺃﻫﻤﻴﺔ ﻛﺒﻴﺮﺓ‪.‬‬

‫ﺷﻲءﻣﻦ ﻫﺬﺍ ﺍﻟﻘﺒﻴﻞ ‪ ،‬ﻗﺪ ﻳﺒﺪﻭ ﺍﺳﺘﺨﺪﺍﻡ ﺍﻟﺴﺒﺮﻳﺪ ﺻﻐﻴﺮﺍ ًﺑﺎﻟﻨﺴﺒﺔ ﻟﻠﻤﺘﺪﺍﻭﻝ ﺍﻟﺠﺪﻳﺪ ‪ ،‬ﻟﻜﻦ ﻣﻦ‬
‫ﺍﻟﻤﺤﺘﻤﻞﺃﻥ ﺗﻜﻮﻥ ﻗﻴﻤﺘﻪ ﻋﺸﺮﺍﺕ ﺍﻵﻻﻑ ﻣﻦ ﺍﻟﺪﻭﻻﺭﺍﺕ ﻟﻠﻤﺘﺪﺍﻭﻝ ﺍﻟﻤﺎﻫﺮ‪ .‬ﺇﻥ ﻓﻬﻢ ﺍﻟﺴﻴﻮﻟﺔ ‪،‬‬
‫ﻭﺍﻟﺘﺪﻓﻖﺍﻟﺜﻨﺎﺉﻲ ‪ ،‬ﻭﻭﺗﻴﺮﺓ ﺍﻟﺴﻮﻕ ‪ ،‬ﻭﻣﺎ ﺇﻟﻰ ﺫﻟﻚ ﻫﻮ ﺃﻳﻀﺎً ﺫﻭ ﻗﻴﻤﺔ ﻛﺒﻴﺮﺓ ﻟﻠﻤﺘﺪﺍﻭﻝ ﺍﻟﻤﺎﻫﺮ‪ .‬ﺣﺘﻰ‬
‫ﺻﻔﻘﺎﺕﺍﻟﺨﺪﺵ ﺫﺍﺕ ﻗﻴﻤﺔ ؛ ﺇﺫﺍ ﻛﺎﻥ ﻫﺬﺍ ﻫﻮ ﺍﻟﺸﻲء ﺍﻟﻮﺣﻴﺪ ﺍﻟﺬﻱ ﺃﺧﺬﺗﻪ ﻣﻦ ﻫﺬﺍ ﺍﻟﺪﻟﻴﻞ ‪ ،‬ﻓﺴﻴﻈﻞ‬
‫ﻳﺪﻓﻊﻋﻦ ﻧﻔﺴﻪ ﻓﻲ ﻏﻀﻮﻥ ﺑﻀﻌﺔ ﺃﺷﻬﺮ ﺇﺫﺍ ﻛﻨﺖ ﻣﺘﺪﺍﻭﻻً ﻧﺸﻄﺎً ﺧﻼﻝ ﺍﻟﻴﻮﻡ‪.‬‬
‫ﻛﻤﺎﻫﻮ ﺍﻟﺤﺎﻝ ﺩﺍﺉﻤﺎً ﻓﻲ ﺍﻟﺘﺪﺍﻭﻝ ‪ ،‬ﺳﻴﻜﻮﻥ ﺍﻻﻧﻀﺒﺎﻁ ﻫﻮ ﺍﻟﻤﻔﺘﺎﺡ ؛ ﺑﺪﻭﻧﻬﺎ ﻻ ﻳﻤﻜﻦ ﻷﺣﺪ ﺃﻥ‬
‫ﻳﺼﺒﺢﻣﺘﺪﺍﻭﻻً ﻣﺮﺑﺤﺎً ﻣﺴﺘﺪﺍﻣﺎً‪.‬‬
‫ﻓﻲﺭﺃﻳﻲ ‪ ،‬ﻓﺈﻥ ﺃﻫﻢ ﺷﻲء ﺑﺎﻟﻨﺴﺒﺔ ﻟﻠﻤﻀﺎﺭﺏ ﻫﻮ ﺃﻥ ﻳﻜﻮﻥ ﻓﻲ "ﺍﻵﻥ" ‪ -‬ﺗﺪﺍﻭﻝ ﺍﻟﻠﺤﻈﺔ‪ .‬ﻻ ﻳﻬﻢ ﻣﺎ‬
‫ﺇﺫﺍﻛﺎﻥ ﺷﺨﺺ ﻣﺎ ﻗﺪ ﺍﺷﺘﺮﻯ ‪ 16‬ﻗﺒﻞ ﺳﺎﻋﺔ ؛ ﺇﺫﺍ ﺍﺷﺘﺮﻳﻨﺎ ‪ 15s‬ﺍﻵﻥ ‪ ،‬ﻓﻨﺤﻦ ﺑﺤﺎﺟﺔ ﺇﻟﻰ ﻣﻌﺮﻓﺔ ﺃﻥ‬
‫ﺍﻵﺧﺮﻳﻦﻳﺸﺘﺮﻭﻥ ‪ 16s‬ﺍﻵﻥ‪ .‬ﻣﺎ ﻧﺴﺄﻟﻪ ﻷﻧﻔﺴﻨﺎ ﺑﺸﻜﻞ ﺃﺳﺎﺳﻲ ﻫﻮ "ﻣﺎ ﻗﻴﻤﺔ ﻫﺬﺍ ﺍﻟﻌﻘﺪ ﻓﻲ ﺍﻟﻮﻗﺖ‬
‫ﺍﻟﺤﺎﻟﻲ ‪،‬ﻭﻫﻞ ﻳﻤﻜﻨﻨﻲ ﺇﻣﺎ ﺷﺮﺍﺉﻪ ﺑﺴﻌﺮ ﺃﺭﺧﺺ ﺃﻭ ﺑﻴﻌﻪ ﺑﺴﻌﺮ ﺃﻋﻠﻰ ﻟﺘﺤﻘﻴﻖ ﺭﺑﺢ؟" ﻻ ﺗﺘﻔﺎﺟﺄ ﺇﺫﺍ‬
‫ﻟﻢﻧﺘﻤﻜﻦ ﻓﻲ ﻛﺜﻴﺮ ﻣﻦ ﺍﻷﺣﻴﺎﻥ ﻣﻦ ﺍﻹﺟﺎﺑﺔ ﺑﺸﻜﻞ ﻛﺎﻣﻞ ﻋﻠﻰ ﻫﺬﺍ ﺍﻟﺴﺆﺍﻝ‪ .‬ﺇﺫﺍ ﻛﺎﻥ ﻫﺬﺍ ﻫﻮ ﺍﻟﺤﺎﻝ‬
‫ﻓﺈﻧﻨﺎﻻ ﻧﺘﺎﺟﺮ‪ .‬ﻳﻌﺪ ﻋﺪﻡ ﺍﻟﺘﺪﺍﻭﻝ ﺩﺍﺉﻤﺎً ﺧﻴﺎﺭﺍً ﺟﻴﺪﺍً ﻭﻫﻮ ﺑﺎﻟﺘﺄﻛﻴﺪ ﺍﻟﺨﻴﺎﺭ ﺍﻷﻓﻀﻞ ﻋﻨﺪﻣﺎ ﻧﻜﻮﻥ ﻏﻴﺮ‬
‫ﻣﺘﺄﻛﺪﻳﻦ‪.‬‬
‫ﻣﻦﺍﻟﺴﻬﻞ ﺍﻟﻤﺒﺎﻟﻐﺔ ﻓﻲ ﺍﻟﻤﺘﺎﺟﺮﺓ ﻟﺬﺍ ﺍﺑﺪﺃ ﺑﺎﻟﺘﺮﻛﻴﺰ ﻋﻠﻰ ﻣﻌﺪﻻﺕ ﺍﻟﺮﺑﺢ ﺍﻟﻤﺉﻮﻳﺔ ﺑﺪﻻ ًﻣﻦ ﻋﺪﺩ‬
‫ﺍﻟﺼﻔﻘﺎﺕ‪.‬ﺇﺫﺍ ﻛﺎﻥ ﻟﺪﻳﻚ ﻣﻌﺪﻝ ﺭﺑﺢ ﻣﺮﺗﻔﻊ ‪ ،‬ﻓﻴﻤﻜﻨﻚ ﺗﻮﺳﻴﻊ ﻧﻄﺎﻗﻪ ﺣﺘﻰ ﺇﺫﺍ ﻟﻢ ﺗﺘﻤﻜﻦ ﻣﻦ‬
‫ﺍﻟﻌﺜﻮﺭﻋﻠﻰ ﺍﻟﻜﺜﻴﺮ ﻣﻦ ﺍﻟﺼﻔﻘﺎﺕ‪ .‬ﻭﻣﻊ ﺫﻟﻚ ‪ ،‬ﻻ ﻧﺮﻳﺪ ﺃﺑﺪﺍً ﺃﻥ ﻧﻜﻮﻥ ﺗﺠﺎﺭﺍً ﻛﺒﺎﺭﺍً ‪ ،‬ﻟﺬﺍ ﺗﺄﻛﺪ ﻣﻦ ﺃﻥ‬
‫ﺣﺠﻢﺍﻟﺘﺪﺍﻭﻝ ﺍﻟﺨﺎﺹ ﺑﻚ ﻳﺴﻤﺢ ﻟﻚ ﺑﺎﻟﺪﺧﻮﻝ ﻭﺍﻟﺨﺮﻭﺝ ﺑﺴﻼﺳﺔ ﻣﻦ ﺗﺪﻓﻖ ﺍﻷﻭﺍﻣﺮ‪.‬‬
‫ﺗﺄﻛﺪﻣﻦ ﺃﻥ ﺃﻳﺎﻣﻚ ﺍﻟﺴﻴﺉﺔ ﻟﻴﺴﺖ ﺳﻮﻯ ﺧﺴﺎﺉﺮ ﺻﻐﻴﺮﺓ‪ .‬ﻳﺤﺎﻭﻝ ﺍﻟﻤﺤﺘﺮﻓﻮﻥ ﺗﺠﻨﺐ ﺧﺴﺎﺭﺓ ﺃﻳﺎﻡ ﻣﻦ‬
‫ﺧﻼﻝﺍﻟﺠﻠﻮﺱ ﻓﻲ ﺍﻷﻳﺎﻡ ﺍﻟﺘﻲ ﻻ ﻳﺤﺒﻮﻥ ﻓﻴﻬﺎ ﺣﺮﻛﺔ ﺍﻟﺴﻮﻕ‪ .‬ﺍﻟﺠﻠﻮﺱ ﻓﻲ ﺍﻟﺨﺎﺭﺝ ﻋﻼﻣﺔ ﻋﻠﻰ ﺣﺴﻦ‬
‫ﺍﻻﻧﻀﺒﺎﻁ‪.‬ﻋﻨﺪﻣﺎ ﺗﺴﻴﺮ ﺍﻷﻣﻮﺭ ﻋﻠﻰ ﻣﺎ ﻳﺮﺍﻡ ‪ ،‬ﺗﺪﺍﻭﻝ ﺑﺄﻗﺼﻰ ﻣﺎ ﺗﺴﺘﻄﻴﻊ ؛ ﻋﻨﺪﻣﺎ ﻻ ﺗﺴﻴﺮ ﻋﻠﻰ ﻣﺎ ﻳﺮﺍﻡ‬
‫ﺗﻮﻗﻒﺑﺴﺮﻋﺔ‪.‬‬
‫ﻓﻜﺮﺟﻴﺪﺍً ﻓﻲ ﺃﻱ ﻋﻘﺪ ﺗﺮﻳﺪ ﺗﺪﺍﻭﻟﻪ‪ .‬ﺍﻟﺴﻴﻮﻟﺔ ﻟﻴﺴﺖ ﻣﺸﻜﻠﺔ ﻛﺒﻴﺮﺓ ﺑﺎﻟﻨﺴﺒﺔ ﻟﻨﺎ ﻷﻧﻨﺎ ﺗﺠﺎﺭ ﺻﻐﺎﺭ ﻧﻘﺪﺭ‬
‫ﺍﻟﺘﺮﺩﺩﺃﻛﺜﺮ ﻣﻦ ﺍﻟﺤﺠﻢ‪.‬‬
‫ﺃﻋﺪﺗﻘﻴﻴﻢ ﺗﺪﺍﻭﻻﺗﻚ ﺑﺎﺳﺘﻤﺮﺍﺭ ﺧﻼﻝ ﺍﻟﻴﻮﻡ ﻭﻓﻲ ﻧﻬﺎﻳﺔ ﻛﻞ ﻳﻮﻡ‪ .‬ﺑﻌﺪ ﺍﻟﺨﺴﺎﺭﺓ ﻋﻠﻰ ﻭﺟﻪ ﺍﻟﺨﺼﻮﺹ ‪،‬‬
‫ﻳﺠﺐﺃﻻ ﺗﺘﺪﺍﻭﻝ ﻣﺮﺓ ﺃﺧﺮﻯ ﺣﺘﻰ ﺗﻌﻤﻞ ﻋﻠﻰ ﺣﻞ ﺍﻟﻤﺸﻜﻠﺔ ﺍﻟﻤﺤﺘﻤﻠﺔ ﻓﻲ ﻫﺬﻩ ﺍﻟﺘﺠﺎﺭﺓ ﺣﺘﻰ ﺗﺘﻤﻜﻦ‬
‫ﻣﻦﺍﻟﺘﻜﻴﻒ ﻭﻓﻘﺎً ﻟﺬﻟﻚ‪ .‬ﻓﻲ ﺑﻌﺾ ﺍﻷﺣﻴﺎﻥ ‪ ،‬ﻳﻜﻮﻥ ﺍﻟﺤﻆ ﺳﻴﺉﺎً ﻟﺤﺪﻭﺙ ﺷﻲء ﻏﻴﺮ ﻣﺘﻮﻗﻊ ﻟﻢ ﻧﻜﻦ‬
‫ﻗﺎﺩﺭﻳﻦﻋﻠﻰ ﻣﻌﺮﻓﺘﻪ‪ .‬ﻟﻜﻦ ﻫﺬﺍ ﻳﺠﺐ ﺃﻥ ﻳﻜﻮﻥ ﺍﻻﺳﺘﺜﻨﺎء ﻭﻟﻴﺲ ﺍﻟﻘﺎﻋﺪﺓ‪ .‬ﺇﺫﺍ ﺍﺳﺘﻤﺮ ﺣﺪﻭﺙ ﺃﺷﻴﺎء "‬
‫ﻏﻴﺮﻣﺘﻮﻗﻌﺔ" ﻟﻚ ‪ ،‬ﻓﻤﻦ ﺍﻟﻤﺤﺘﻤﻞ ﺃﻧﻚ ﺗﻔﻘﺪ ﺑﻌﺾ ﺍﻟﻤﻌﻠﻮﻣﺎﺕ‪.‬‬

‫ﻟﻘﺪﺯﻭﺩﺗﻚ ﺑﻘﺎﺉﻤﺔ ﻣﺮﺟﻌﻴﺔ ﻟﻠﻤﺘﺎﺑﻌﺔ ﻓﻴﻤﺎ ﻳﺘﻌﻠﻖ ﺑﺂﻟﻴﺎﺕ ﺍﻟﺘﺠﺎﺭﺓ ﻭﻣﺎ ﺍﻟﺨﻄﺄ ﺍﻟﺬﻱ ﻳﻤﻜﻦ ﺃﻥ‬
‫ﻳﺤﺪﺙﻣﻊ ﻛﻴﻔﻴﺔ ﺍﻟﺘﻌﺪﻳﻞ‪ .‬ﻳﺠﺐ ﺃﻥ ﻳﻜﻮﻥ ﻣﺼﺪﺭﺍً ﻣﺮﺟﻌﻴﺎً ﺭﺉﻴﺴﻴﺎً ﻟﻚ‪.‬‬

‫ﻳﻌﺪﺇﻋﺪﺍﺩ ﻣﺎ ﻗﺒﻞ ﺍﻟﺴﻮﻕ ﺃﻣﺮﺍً ﺣﻴﻮﻳﺎً‪ .‬ﻗﺒﻞ ﺃﻥ ﺗﺘﺪﺍﻭﻝ ‪ ،‬ﻳﺠﺐ ﻋﻠﻴﻚ ﻣﺮﺍﺟﻌﺔ ﺟﻤﻴﻊ ﻗﻮﺍﺉﻢ ﺍﻟﻤﺮﺍﻗﺒﺔ‬
‫ﺍﻟﺨﺎﺻﺔﺑﻚ ﻭﺍﻻﺳﺘﻌﺪﺍﺩ ﻟﻠﻴﻮﻡ ﺍﻟﺘﺎﻟﻲ‪ .‬ﺍﺑﺪﺃ ﻓﻲ ﺍﻟﺘﻔﻜﻴﺮ ﻓﻴﻤﺎ ﺇﺫﺍ ﻛﺎﻥ ﺳﻴﻜﻮﻥ ﻳﻮﻣﺎً ﻫﺎﺩﺉﺎً ﺃﻭ‬
‫ﻣﻀﻄﺮﺑﺎً ؛ﻛﻴﻒ ﻫﻲ ﺍﻟﻌﻼﻗﺎﺕ‪ .‬ﺃﻱ ﺃﺧﺒﺎﺭ ﺃﻭ ﺑﻴﺎﻧﺎﺕ ﺍﻟﻴﻮﻡ ﻭﻣﺎ ﺇﻟﻰ ﺫﻟﻚ‪ .‬ﻧﻘﻄﺔ ﻭﺍﺣﺪﺓ ﻫﻨﺎ ﻫﻲ ﺃﻧﻪ ﻻ‬
‫ﻳﻨﺒﻐﻲﻋﻠﻴﻚ ﺍﻟﺘﺪﺍﻭﻝ ﻋﻠﻰ ﺍﻟﺒﻴﺎﻧﺎﺕ ؛ ﺍﻧﺘﻈﺮ ﺣﺘﻰ ﺑﻌﺪ ﺧﺮﻭﺟﻬﺎ ﻭﺍﺳﺘﻘﺮﺍﺭ ﺍﻟﺴﻮﻕ ﻭﺗﻔﻬﻢ ﻭﺿﻊ‬
‫ﺍﻟﺴﻮﻕﺍﻟﺠﺪﻳﺪ‪.‬‬
‫ﺗﺤﻀﻴﺮﻣﺎ ﻗﺒﻞ ﺍﻟﺴﻮﻕ ﻫﻮ ﺑﻤﺜﺎﺑﺔ ﺇﺣﻤﺎء ﻟﻠﺮﻳﺎﺿﻴﻴﻦ‪ .‬ﺇﺫﺍ ﻟﻢ ﺗﻔﻌﻞ ﺫﻟﻚ ﺑﺸﻜﻞ ﺻﺤﻴﺢ ﻓﺴﻮﻑ‬
‫ﺗﺘﺄﺫﻯﻋﻨﺪ ﺑﺪء ﺍﻟﺘﺪﺍﻭﻝ‪.‬‬
‫ﻟﺘﺒﺪﺃﻋﻠﻰ ﺍﻷﻗﻞ ‪ ،‬ﺗﺪﺍﻭﻝ ﻓﻲ ﻧﻔﺲ ﺍﻟﺴﻮﻕ ﻓﻲ ﻧﻔﺲ ﺍﻟﻮﻗﺖ ﻣﻦ ﺍﻟﻴﻮﻡ‪ .‬ﻋﻠﻰ ﺳﺒﻴﻞ ﺍﻟﻤﺜﺎﻝ ‪ ،‬ﻳﺘﻢ‬
‫ﺗﺪﺍﻭﻝ‪ ES‬ﺑﺸﻜﻞ ﻣﺨﺘﻠﻒ ﺗﻤﺎﻣﺎً ﺑﻌﺪ ﺳﺎﻋﺎﺕ ﻋﻤﺎ ﻫﻮ ﻋﻠﻴﻪ ﺧﻼﻝ ﺟﻠﺴﺔ ﺍﻟﻮﻻﻳﺎﺕ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ‪ .‬ﻭﻟﻜﻦ‬
‫ﺣﺘﻰﺃﺛﻨﺎء ﺍﻟﺠﻠﺴﺔ ﺍﻷﻣﺮﻳﻜﻴﺔ ‪ ،‬ﻳﻜﻮﻥ ﺍﻷﻣﺮ ﺃﺳﺮﻉ ﻓﻲ ﺍﻷﻣﺎﻛﻦ ﺍﻟﻤﻔﺘﻮﺣﺔ ﻭﺃﻛﺜﺮ ﻫﺪﻭءﺍً ﻓﻲ ﺍﻟﻐﺪﺍء‪ .‬ﻛﻦ‬
‫ﻣﺘﺨﺼﺼﺎًﻓﻲ ﻋﻘﺪ ﻓﻲ ﻭﻗﺖ ﻣﻌﻴﻦ ﻣﻦ ﺍﻟﻴﻮﻡ ﻗﺒﻞ ﺍﻟﻤﻐﺎﻣﺮﺓ ﺑﺄﻭﻗﺎﺕ ﺃﺧﺮﻯ‪.‬‬
‫ﻳﺤﺘﻮﻱﻫﺬﺍ ﺍﻟﺪﻟﻴﻞ ﻋﻠﻰ ﺍﻟﻤﺒﺎﺩﺉ ﺍﻟﻜﺎﻣﻨﺔ ﻭﺭﺍء ﺳﻜﺎﻟﺒﻴﻨﺞ ﺑﻄﺮﻳﻘﺔ ﺻﻨﻊ ﺍﻟﺴﻮﻕ ‪ ،‬ﻟﻜﻦ ﻫﺬﺍ ﻻ ﻳﻌﻨﻲ‬
‫ﺃﻧﻚﺳﺘﻨﺘﻬﻲ ﺟﻤﻴﻌﺎً ﺑﺎﻟﺘﺪﺍﻭﻝ ﺑﻨﻔﺲ ﺍﻟﻄﺮﻳﻘﺔ ﺃﻭ ﺑﺎﻟﻄﺮﻳﻘﺔ ﺍﻟﺘﻲ ﺃﻓﻌﻞ ﺑﻬﺎ‪ .‬ﺃﻧﺎ ﻻ ﺃﺣﺎﻭﻝ ﺇﻧﺸﺎء‬
‫ﺍﻟﺤﻴﻮﺍﻧﺎﺕﺍﻟﻤﺴﺘﻨﺴﺨﺔ )ﺃﻭ ﺍﻟﺴﻼﺣﻒ(‪ .‬ﻃﻮﺭ ﺑﻌﺾ ﻋﻤﻼﺉﻲ ﺍﻷﻛﺜﺮ ﻧﺠﺎﺣﺎً ﺃﺳﺎﻟﻴﺒﻬﻢ ﺍﻟﺨﺎﺻﺔ ﻭﻟﻜﻦ‬
‫ﺑﻨﺎء ًﻋﻠﻰ ﺍﻟﻤﺒﺎﺩﺉ ﺍﻟﻤﻮﺿﺤﺔ ﻫﻨﺎ‪ .‬ﻋﻠﻰ ﺳﺒﻴﻞ ﺍﻟﻤﺜﺎﻝ ‪ ،‬ﺑﻌﺾ ﺍﻟﺼﻔﻘﺎﺕ ﺍﻟﻤﻌﻠﻘﺔ ﻟﻔﺘﺮﺓ ﺃﻃﻮﻝ ﻗﻠﻴﻼ ً‬
‫ﻣﻤﺎﺃﻓﻌﻞ ؛ ﺍﻟﺒﻌﺾ ﻳﻔﻀﻞ ﺍﻟﺘﺠﺎﺭﺓ ﺍﻟﺒﺎﻫﺘﺔ‪ .‬ﻳﻔﻀﻞ ﺍﻟﺒﻌﺾ ﺗﺪﺍﻭﻝ ﺍﻟﻔﺮﻡ ﻓﻘﻂ‪ .‬ﻋﻨﺪﻣﺎ ﺃﻋﻤﻞ ﻣﻊ‬
‫ﻣﺘﺪﺍﻭﻟﻴﻦﻓﺮﺩﻳﺎً ‪ ،‬ﻳﺴﻌﺪﻧﻲ ﺍﻟﻌﻤﻞ ﻭﻓﻘﺎً ﻟﻤﺎ ﻳﻔﻀﻠﻮﻧﻪ ﻭﻣﺴﺎﻋﺪﺗﻬﻢ ﻋﻠﻰ ﺗﻄﻮﻳﺮ ﺃﺳﻠﻮﺑﻬﻢ ﺍﻟﺨﺎﺹ‪.‬‬
‫ﻟﺬﺍﻛﻦ ﻣﺴﺘﻌﺪﺍً ﻹﻳﺠﺎﺩ ﻃﺮﻳﻘﺘﻚ ﺍﻟﺨﺎﺻﺔ ﻭﻟﻜﻦ ﺑﺎﺳﺘﺨﺪﺍﻡ ﻫﺬﻩ ﺍﻟﻤﺒﺎﺩﺉ ﻛﺄﺳﺎﺱ ﻋﻠﻰ ﺍﻷﻗﻞ‪.‬‬

‫ﺣﺎﻥﺍﻟﻮﻗﺖ ﺍﻵﻥ ﻟﻜﻲ ﺗﻌﻤﻞ ﺑﺠﺪ!‬

‫ﺃﺗﻤﻨﻰﻟﻜﻢ ﻛﻞ ﺍﻟﺘﻮﻓﻴﻖ‬
‫ﻏﺎﺭﻱ‬