Ejercicios para la clase

Ejercicio 1
Supongamos que está tratando de decidir si emprende uno de dos proyectos. El
Proyecto A involucra la compra de maquinaria costosa que produce un mejor producto
a un costo menor. Las máquinas para el Proyecto A cuestan $ 1,000 y si las compra,
anticipa que el proyecto producirá flujos de efectivo de $ 500 por año durante los
próximos 5 años. Las máquinas del Proyecto B son más baratas, cuestan $ 800, pero
producen flujos de efectivo anuales más pequeños de $ 420 por año durante los
próximos 5 años. Asumiremos que la tasa de descuento correcta es del 12%. ¿Cuál
proyecto debería elegir?
Ejercicio con Excel
Supongamos que su empresa está considerando comprar uno de los dos camiones
cisterna para transportar materiales líquidos de alta tecnología. La compañía está
tratando de decidir entre dos alternativas:
• El camión A es un camión relativamente barato. Cuesta $ 100,000 y tiene una vida
útil de 6 años, durante los cuales producirá un flujo de caja anual de $ 150,000.
• El camión B es mucho más caro. Cuesta $ 250,000 y solo tiene una vida útil de 3 años,
después de lo cual debe ser reemplazado. Sin embargo, el Camión B es mucho más
eficiente que el Camión A, y durante cada uno de los 3 años de su vida produce un
flujo de efectivo de $ 300,000.
Si la tasa de descuento de su empresa es del 12%, ¿qué camión debería elegir?
Ejercicio 2
Considere 2 inversores que viven en un mundo con solo dos fechas ("ahora"
y "dentro de un año"):
Sam se caracteriza por ser una persona impaciente y siempre quiere consumir ahora.
Max es una persona con más paciencia y no es tan impulsivo como Sam así que
prefiere consumir en 1 año.
Ambos tienen ahorrado $ 150,000 y esperan cero ingresos en un año.
Cada uno puede invertir en un proyecto que cuesta $ 150,000 ahora y regresa $
170,000 al final del año.
También tienen acceso a un banco libre de riesgos donde los préstamos y la tasa de
interés es del 5% anual.
Demuestre que a pesar del hecho de que los dos inversores difieren en cuándo quieren
consumir, ambos deberían invertir en el proyecto.
No utilidades si flijo de caja

Ejercicio 3
Considere invertir en la producción de una pelicula de Disney o una de Toei Animation.
Ambos proyectos tienen el mismo costo inicial de $ 500, pero tienen diferentes
patrones de flujo de efectivo. La tasa de descuento relevante es del 15%. Calcule el
VAN y la TIR de estos proyectos y clasifique estos proyectos. ¿Qué pasa si la tasa de
descuento cambia al 8%? ¿Cambiará tu conclusión?

Period Disney 株式会社

 o MAPPA
0 (500.00) (500.00)
1 100.00 250.00
2 100.00 250.00
3 150.00 200.00
4 200.00 100.00
5 400.00 50.00

Ejercicio VAN incremental

En su condición de excelente profesional graduado de la UPB, usted fue contratado por
el grupo empresarial “Yotsuba”, dedicado a realizar inversiones en diversos proyectos
en todo Japón, pero ahora quieren ingresar al mercado boliviano por pura curiosidad,
razón por la cual solo estará en el mercado por 3 años. Usted deberá recomendar si se
debe o no ejecutar el “Proyecto L” por este trabajo usted cobrará la suma de $3500. La
empresa está considerando entrar con una tienda temática que venda:
Mangas que le cuestan producirlas $ 1.5 la unidad y las venderá a $6.
Además, debe invertir $20.000 en todo lo que es infraestructura y otros $1.500 en una
super impresora que tiene 4 años de vida útil (depreciar en línea recta).
Datos extras:
Considere una tasa impositiva de 30%
Un costo de oportunidad de 12%
Un crecimiento en las unidades a vender del 3.5%
En el año tres las impresoras cuestan $800 en el mercado
a) Acepta el proyecto si el primer año se venden 17.000 unidades
b) ¿Cuántas mangas deberá vender cada año para tener una VAN = 0?
Hoy día mientras usted evaluaba el proyecto recibió una llamada del gerente del grupo
Yotsuba el señor Namikawa, le comentó que quieren saber con qué podrían
complementar su tienda temática. Él cree que podría ser ofreciendo café acompañado
de dangos, pero los otros miembros del grupo Yotsuba creen que sería mejor ofrecer
algo más sofisticado como un shortcake de frutilla. Usted le dice que no hay problema
que evaluara ambas opciones y le avisara cual es la más conveniente.
El señor Namikawa le dice que le enviara los costos de inversión de ambos proyectos,
además de las proyecciones de ventas para facilitarle el trabajo, pero le advierte que si
filtra dicha información o si comete algún error se verá en la penosa situación de tener
que escribir su nombre en la DEATH NOTE.
Usted con su vida en riesgo empieza a revisar las proyecciones que le enviaron
Opción Café + dangos
Para llevar a cabo este proyecto necesitan instalar una cocina la cual tendrá un costo
de $2000, además necesitan comprar una buena cafetera que costará $1000
El café y el dango se vendrán en combo el cual tiene un costo de producción de $4 y se
venderá a un precio de $10.
La proyección de ventas es la siguiente:
PRODUCTOS AÑO 1 AÑO2 AÑO 3
CAFÉ + DANGO 15000 18000 20000
MANGAS 25000 30000 35000

Opción Shortcake
Para llevar a cabo este proyecto necesitan instalar una cocina la cual tendrá un costo
de $1800, además necesitan contratar a un especialista pastelero desde Japón que sea
egresado de la prestigiosa academia Toutsuki, él cobrara todo su salario cada fin de
año y exige una suma de $12000, sin él no se puede elaborar un Shortcake decente.
El shortcake tiene un costo de producción de $8 y se venderá a un precio de $12.
La proyección de ventas es la siguiente:
PRODUCTO AÑO 1 AÑO2 AÑO 3
S
SHORTCAK 12500 13000 15800
E
MANGAS 21000 25800 28500

¿Cuál será su recomendación final? ¿Qué opción deberían tomar?

Nota: Para respaldar su decisión calcule el VAN incremental
Realice todos los cálculos pertinentes para respaldar su respuesta considerando que si
no da una buena respuesta su vida podría estar en riesgo.