PRUEBA VÁLIDA PARA LA CALIFICACIÓN:

parcial 1a parcial 2a final x FO.ES.F.01 V 1.4

MATERIA: Finanzas Gerenciales I

DOCENTE: Daniela Agudo Guerra
Puntaje total de la prueba: 100 puntos Fecha:
DATOS QUE DEBE COMPLETAR EL ESTUDIANTE:
Código: Nombre:

Instrucciones adicionales: El tiempo para la resolución del examen es de 120 minutos, NO está permitido el uso de
formularios, por las características de la prueba solamente serán válidos los resultados correctos que deben estar
resaltados con color amarillo, no se ponderará procedimiento alguno. Donde aparezca la palabra Código debe utilizar su
código de estudiante como dato.

Pregunta 1 (20 puntos) Responda falso o verdadero a las siguientes afirmaciones (una respuesta mala quita
media buena).

a) Entre más alta sea la covarianza, más se arqueará la frontera eficiente. Esto indica que el efecto de
diversificación aumenta a medida que la covarianza sube. La mayor inclinación ocurre en el caso límite
donde la covarianza igual a 1.
b) Un activo riesgoso no puede tener un rendimiento esperado inferior a la tasa libre de riesgo porque
por mayor riesgo mayor rendimiento.
c) El Alpha de Jensen es el diferencial de rentabilidad ajustado por el riesgo diversificable, que es medido
por la beta. Al utilizar nada más el riesgo medido por la beta, es un ratio que no mide el grado de
diversificación de la cartera, como sí lo hace el ratio de Sharpe.
d) El CAPM afirma que el rendimiento esperado de un valor está positivamente relacionado con la
covarianza del valor.

Pregunta 2 (20 puntos) La correlación entre los rendimientos de tres acciones A, B, C se dan en la siguiente
tabla:

Accione A B C
s
A 1 0.8 0.10
B 1 0.15
C 1

Las tasas de rendimiento esperadas de A, B y C son 16%, 12% y 15% respectivamente. Las desviaciones
estándar correspondientes de los rendimientos son [Log(Código)/100], 7,40% y 8,30%.
a) ¿Cuál es la desviación estándar de una cartera que invierte 25% A, 25% en B y 50% en C?
b) Usted planea invertir el 50% de su dinero en la cartera construida la parte a y el 50% en los activos
libres de riesgo. La tasa de interés libre de riesgo es del 5%. ¿Cuál es el rendimiento esperado de esta
inversión? ¿Cuál es la desviación estándar de esta inversión?

Pregunta 3 (20 puntos) Suponga que usted acaba de conformar un portafolio con 3 activos, para lo cual
compró Código/10 acciones del activo A, 5.000 acciones del activo B y 6.000 acciones del activo C. Las acciones
actualmente se negocian en $120, $80 y $50 respectivamente. Por otra parte, se ha estimado el posible precio

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Este examen sólo puede ser rendido por estudiantes inscritos en la materia. En caso de que se hubiera aplicado por error u omisión a un estudiante no
inscrito, no genera derecho para la persona ni obligación para la Universidad respecto a ejecutar una inscripción extemporánea.

ACTÚA CON HONESTIDAD ACADÉMICA

El fraude académico en exámenes, trabajos, prácticas o cualquier otra actividad de la materia, ya sea por intención o ejecución, es sancionado con la
reprobación automática de la materia. Cualquier sanción por fraude académico implica la pérdida del derecho a acceder al cuadro de honor y a la
graduación con honores. La reincidencia causa el inicio de un proceso universitario que puede concluir con la expulsión de la Universidad.
 PRUEBA VÁLIDA PARA LA CALIFICACIÓN:
parcial 1a parcial 2a final x FO.ES.F.01 V 1.4

MATERIA: Finanzas Gerenciales I

DOCENTE: Daniela Agudo Guerra
esperado de estas acciones al año siguiente sería de $90, $60, $46 respectivamente si la economía está a la
baja, pero si la economía está al alza los precios podrían ser de $150, $82 y $55 (Para calcular el rendimiento
no se olvide utilizar LN). La probabilidad de que la economía esté a la baja o al alza es de 0,40 y 0,60
respectivamente. Calcular el retorno esperado y el riesgo del portafolio.

Pregunta 4 (20 puntos) Le han pedido analizar la relación de riesgo y rendimiento de un portafolio constituido
por tres activos, 2 de ellos son acciones y el tercero es el activo libre de riesgo. El portafolio está distribuido en
iguales proporciones entre los activos. Los precios y pago de dividendos históricos de los activos se encuentran
en la siguiente tabla.
Tiempo Adj Close A Div. Acción A Adj Close B Div. Acción B
0 $ 89.00 $ 65.00
1 $ 99.68 $ 3.50 $ 71.50 $ 1.50
2 $ 111.64 $ 3.80 $ 80.08 $ 1.60
3 $ 122.81 $ 2.90 $ 88.89 $ 1.90
4 $ 135.09 $ 4.00 $ 98.67 $ 2.30
5 $ 148.59 $ 3.00 $ 109.52 $ 2.50
6 $ 150.60 $ 3.20 $ 110.00 $ 2.50
7 $ 145.60 $ 2.50 $ 111.50 $ 2.66
8 $ 141.50 $ 3.50 $ 109.87 $ 3.20
9 $ 147.55 $ 4.50 $ 110.96 $ 3.50
10 $ 152.25 $ 5.00 $ 112.56 $ 4.00

Usted sabe que el activo libre de riesgo ha mantenido su estructura durante el periodo de estudio con una tasa
del [Log(Código)/100]. Se le pide calcular el riesgo y el rendimiento del portafolio.

Pregunta 5 (20 puntos) Suponga que la tasa libre de riesgo es de 4.8% y que el portafolio del mercado tiene un
rendimiento esperado de [Log(Código)x3%] y una varianza de 0.0429. El portafolio Z tiene un coeficiente de
correlación con el mercado de 0.39 y una varianza de 0.1783. De acuerdo con el modelo de valuación de los
activos de capital (CAPM), ¿cuál es el rendimiento esperado del portafolio Z?

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inscrito, no genera derecho para la persona ni obligación para la Universidad respecto a ejecutar una inscripción extemporánea.

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