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Finanzas Corporativas
Finanzas Corporativas
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EJECUTIVO FEDERAL
Instituto de Protección al
Ahorro Bancario
͙͠ Banco de Secretaría de Hacienda y Crédito
México Público
Comisión Nacional para la Protección y
Defensa de los Usuarios de Subsecretaría de Hacienda y Crédito
Servicios Financieros Publico
Fondo y
Sector de Ahorro Sector de Intermediarios
Fideicomisos Sector Bancario
y Crédito Popular Financieros No Bancarios
Públicos
Sociedades
Controladoras Entidades de Sociedades de
Instituciones de Organizaciones y Actividades
de Ahorro y Crédito Información
Crédito Auxiliares del Crédito
Grupos Popular Crediticia
Financieros
Oficinas de
Comisionistas
Representación Sociedades
Instituciones de a que se refiere Sociedades de Organizaciones Actividades
Instituciones de de Financieras de
Banca de el artículo 92 Ahorro y Auxiliares de Auxiliares del
Banca Múltiple Entidades Objeto Limitado
Desarrollo de la Préstamo Crédito Crédito
Financieros de (SOFOLES)
LIC
Exterior
Subsidiarias
Subsidiarias
financieras en el Sociedades
Financieras en el
Exterior de Financieras Uniones de Casas de
Exterior de
Instituciones de Populares Crédito Cambio
Instituciones de
Banca de (SOFIPOS)
Banca Múltiple
Desarrollo
Sucursales y
Sucursales y Sociedades
Agencias de las Sociedades
Agencias de las Cooperativas de Almacenes
Instituciones de Financieras de
Instituciones de Ahorro y Generales de
Banca de Objeto Múltiple
Banca Múltiple en Préstamo Depósito
Desarrollo en el Reguladas
el Extranjero (SCAP)
Extranjero
Inversiones de
Inversiones de Sociedades
capital de
capital de riesgo a Financieras de
riesgo a Arrendadoras
que se refiere el Objeto Múltiple
que se refiere el Financieras
artículo 75 de la NO Reguladas */:
artículo 75 de la
LIC (ver NOTA)
LIC
Empresas de
Inmobiliarias Inmobiliarias
Factoraje
bancarias bancarias
Financiero
Empresas de Empresas de
servicios servicios
complementarios complementarios
͙͡
Sociedades de
Empresas de
Inversión Instituciones de
Sociedades de Servicios a los Prestadores de Instituciones de
Casas de Bolsa Especializadas de Seguros Mixtas
Inversión Intermediarios Servicios Fianzas
Fondos para el Retiro (Vida y Daños)
Bursatiles
(SIEFORES)
Oficinas de
Sociedades de Representación Bolsas de
Instituciones de Agentes de
Inversión de Bolsas de Valores de Casas de Futuros y
Seguros de Vida Seguros y Fianzas
Renta Variable Bolsa del Exterior Opciones
en México
Instituciones de
Sociedades de Subsidiarias Empresas Fianzas
Instituciones para el
Inversión en Financieras en el Cámara de Operadoras de la Instituciones de Autorizadas para
Depósito de
Instrumentos Exterior de Casas Compensación Base de Datos Seguros de Daños Practicar
Valores
de Deuda de Bolsa Nacional Exclusivamente el
Reafianzamiento
EL
Sociedades que Instituciones de
Administran Instituciones de Seguros
Sociedad de
Sistemas para Asesores en Socios Seguros Autorizadas para
Inversión de PROCESAR
Facilitar las Inversiones Liquidadores Especializadas en Practicar
Capitales
Operaciones con Salud Exclusivamente el
Valores Reaseguro
Prestación de Instituciones de
Sociedades
servicios a las Proveedores de Formadores de Seguros Intermediarios de
Anónimas
Sociedades de Precios Mercado Especializadas en Reaseguro
Bursátiles (SAB)
Inversión Crédito
Instituciones de
Sociedades Sociedades
Seguros
Valuadoras de Contrapartes Anónimas
Especializadas en
Acciones de Centrales de Promotoras de
Seguros de
Sociedades de Valores Inversión
Crédito a la
Inversión (SAPI)
Vivienda
Sociedades Instituciones de
Sociedades
Anónimas Seguros Registro Nacional
Operadoras de
Promotoras de Especializadas en de Reaseguradoras
Sociedades de
Inversión Bursátil Garantía Extranjeras
Inversión
(SAPIB) Financiera
Registro de Fondo
de Inversión
Privados
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C ONCLUSIÓN
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A NÁLISIS E INTERPRETACIÓN
DE ESTADOS FINANCIEROS ,
FORTALEZAS , DEBILIDADES E
IMPACTOS
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A NÁLISIS
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A NÁLISIS
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A NÁLISIS
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A NÁLISIS
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R EFLEXIÓN FINAL
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A NÁLISIS
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A DMINISTRACIÓN DEL
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A DMINISTRACIÓN
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C UATRO
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A DMINISTRACIÓN
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C ONCLUSIÓN
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R EFLEXIONES
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A UTOEVALUACIÓN
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OPERATIVO Y FINANCIERO
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OPERATIVO Y FINANCIERO
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OPERATIVO Y FINANCIERO
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A PALANCAMIENTO
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× ͚͛͝Ǥ͙͡ ͚͚͛Ǥ͙͜ ͚͚͠Ǥ͙͜ ͙͟͡Ǥ͘͞ ͙͠͡Ǥ͡͞ ͙͚͟Ǥ͛͜ ͙͚͠Ǥ͘͜ ͚͚͘Ǥ͛͘ ͚͘͠Ǥ͘͘ ͚͙͠Ǥ͘͞ ͚͜͝Ǥ͛͡ ͚͛͞Ǥ͚͞ ͚͛͟͞Ǥ͞͡
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͘͝͡Ǥ͘͘ ͙͘͝Ǥ͘͝ ͠͠Ǥ͘͝ ͚͛͜Ǥ͘͝ ͙͟͠Ǥ͜͠ ͙͙͛Ǥ͝͠ ͚͛Ǥ͜͝
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͜͟͝Ǥ͘͘ ͡͠Ǥ͚͝ ͛͠Ǥ͙͘ ͙͙͜Ǥ͘͞ ͙͘͠Ǥ͜͝ ͠͠Ǥ͛͝ ͙͙͞Ǥ͙͘ ͙͚͘Ǥ͘͞ ͡͝Ǥ͙͘ ͙͘͠Ǥ͙͝ ͙͘͜Ǥ͚͝ ͠͠Ǥ͘͝ ͙͚͝͠Ǥ͜͝
͙͙͛͘Ǥ͟͝ ͝͞͡Ǥ͙͝ ͚͛͟Ǥ͘͝ ͚͟͡Ǥ͙͝ ͘͞͡Ǥ͙͘ ͟͜͞Ǥ͚͝ ͟͞͡Ǥ͘͝ ͙͜͞Ǥ͘͝ ͘͟͟Ǥ͡͝ ͞͡͠Ǥ͘͡ ͘͞͝Ǥ͟͝ ͚͠͡Ǥ͘͟ ͠͝͡͡Ǥ͚͘
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͚͠͝Ǥ͘͘ ͙͚͞Ǥ͘͡ ͙͚͜Ǥ͟͞ ͙͟͟Ǥ͜͝ ͙͙͠Ǥ͚͘ ͙͛͝Ǥ͙͝ ͙͙͠Ǥ͛͡ ͙͟͜Ǥ͚͜ ͙͝͡Ǥ͟͞ ͙͛͟Ǥ͞͞ ͙͛͟Ǥ͜͜ ͙͙͝Ǥ͘͠ ͚͘͟͡Ǥ͜͠
× ͙͠͝Ǥ͚͟ ͙͚͘Ǥ͜͝ ͙͙͛Ǥ͠͝ ͙͙͛Ǥ͚͝ ͙͘͡Ǥ͜͞ ͙͛͜Ǥ͛͛ ͙͚͝Ǥ͝͝ ͙͙͝Ǥ͜͟ ͙͚͟Ǥ͛͜ ͙͚͝Ǥ͘͠ ͙͘͡Ǥ͘͜ ͙͜͡Ǥ͛͝ ͙͜͟͝Ǥ͠͠
͞͞͠Ǥ͠͞ ͛͡͞Ǥ͙͚ ͘͝͝Ǥ͛͞ ͚͟͝Ǥ͘͝ ͜͞͡Ǥ͙͘ ͚͙͝Ǥ͙͞ ͙͛͝Ǥ͠͝ ͙͜͠Ǥ͘͝ ͘͝͝Ǥ͚͘ ͘͝͡Ǥ͘͟ ͘͜͞Ǥ͡͞ ͜͝͞Ǥ͛͡ ͙͚͜͞Ǥ͠͞
Ƥ ͚͜͟Ǥ͠͡ ͜͞͝Ǥ͚͡ ͚͟͠Ǥ͟͡ ͙͘͟͜Ǥ͜͜ ͙͚͙͜Ǥ͛͝ ͙͛͜͡Ǥ͙͟ ͙͚͚͞Ǥ͚͠ ͙͚͟͠Ǥ͛͠ ͙͡͠͝Ǥ͝͠ ͚͙͟͜Ǥ͟͠ ͚͙͛͡Ǥ͟͝ ͚͜͝͠Ǥ͛͜ ͚͜͝͠Ǥ͛͜
͟͝
R EFLEXIONES
͟͞ × Ǧ
Ȉ Ǧ
×ǣ
͞͝ά ͜͝ά
͛͝ά ͛͘ά
Ȅ ï
͠͝ά ͝͝ά
Ȉ Àǡ±
×ȋ Ȍ
×ǣ
S ALDOS EN EFECTIVO
OPERATIVO Y FINANCIERO
Ƥ Ƥ Ƥ
͜͟͡Ǥ͙͛ ͜͟͠Ǥ͙͠ ͚͜͟Ǥ͠͡ ͙͙͛͜Ǥ͙͘
͙͟͟Ǥ͘͝ ͟͜͟Ǥ͡͝ ͜͞͝Ǥ͚͡ ͚͙͞͝Ǥ͛͟
͙͟͡Ǥ͚͟ ͟͡͠Ǥ͚͡ ͚͟͠Ǥ͟͡ ͚͚͚͠Ǥ͘͠
͙͚͙͘Ǥ͚͟ ͙͙͞͝Ǥ͞͠ ͙͘͟͜Ǥ͜͜ ͙͛͜͜Ǥ͜͠
͙͜͜͡Ǥ͚͞ ͙͛͛͝Ǥ͟͞ ͙͚͙͜Ǥ͛͝ ͙͘͜͟Ǥ͛͠
͙͞͠͝Ǥ͜͡ ͙͚͘͝Ǥ͝͠ ͙͛͜͡Ǥ͙͟ ͜͜͞͝Ǥ͚͜
͙͙͡͡Ǥ͡͞ ͙͘͟͝Ǥ͛͡ ͙͚͚͞Ǥ͚͠ ͚͜͝͠Ǥ͙͟
͚͙͚͛Ǥ͚͟ ͙͙͛͡Ǥ͙͝ ͙͚͟͠Ǥ͛͠ ͚͝͠͡Ǥ͘͞
͚͙͛͡Ǥ͚͡ ͚͙͚͛Ǥ͙͛ ͙͡͠͝Ǥ͝͠ ͚͜͞͠Ǥ͙͟
͚͜͡͞Ǥ͘͡ ͚͛͜͝Ǥ͙͘ ͚͙͟͜Ǥ͟͠ ͙͘͟͞Ǥ͞͡
͚͞͝͝Ǥ͚͘ ͚͘͞͡Ǥ͚͡ ͚͙͛͡Ǥ͟͝ ͟͜͝͠Ǥ͙͝
A PALANCAMIENTO
͚͘͟͡Ǥ͜͡ ͛͛͘͘Ǥ͙͡ ͚͜͝͠Ǥ͛͜ ͠͝͝͡Ǥ͙͡
Ȉ Ǥ
Ȉ ÀǤ
Ȉ À
ǡ
× ×
À
ǡǡ ǡ
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ǣ
×
×
͙ǡ͙͡͞Ǥ͚͘ ͆͟͡ ͆͜͡ǡ͜͡͡Ǥ͘͠
×
͆͠Ǥ͙͘ ͡ǡ͘͘͝ ͆͟͞ǡ͘͡͝Ǥ͘͘
× ͙͙͆͟ǡ͜͜͡Ǥ͘͝
͙͚͆͟Ǥ͘͘
ǣ
OPERATIVO Y FINANCIERO
ǡ ǡ ×Ǥ
A PALANCAMIENTO
S EIS
A UTOEVALUACIÓN
͘͠ ͙Ǥ Ǭ±
ǫ
Ȉ Ǥ
Ȉ ×× DzdzDzÓdzǡǡ
À ǡ Ǧ
× × ǡ Ǥ
Ȉ ×
×ï ×Ǧ
×Ǥ
Ƥ Ƥ
͜͠ Ȅ × × ƪ
ǡǡ ×
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γ
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Ǥ
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ǣ ×ȋ Ȍ
Ȉ ǡ ǣ
ǡ ǣ
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͚͆͘Ǥ͘͘ǡ
͙͘͘ǡ͘͘͘ ǣ
ά
͆͘͘͜ǡ͘͘͘Ǥ͘͘ ͙͞Ǥ͜͝ά
͙͆͛͘ǡ͘͘͘Ǥ͘͘ ͚͘Ǥ͘͘ά
͆͟͝ǡ͘͘͘Ǥ͘͘ ͙͙Ǥ͜͝ά
͆͜͝ǡ͘͘͘Ǥ͘͘ ͞Ǥ͚͡ά
͙͚͆͘ǡ͘͘͘Ǥ͘͘ ͙͠Ǥ͜͞ά
͆͘͞͝ǡ͘͘͘Ǥ͘͘ ͙͘͘Ǥ͘͘ά
ǣ
͘͘͝ ͚͆͘Ǥ͘͘ȋǤȌγ͙͆͘ǡ͘͘͘Ǥ͘͘
͙͘͘ǡ͘͘͘γ͚͆Ʋ͘͘͘ǡ͘͘͘Ǥ͘͘γ͘͝ά
͟͠
Ȉ × ͘͜Ǥ͘͘ά
Ȉ ͘͘Ǥ͘͝ά
×
ά
͜͜Ǥ͜͜ά ͚͆͘ǡ͘͘͘Ǥ͘͘ ͆͝ǡ͡͡͡Ǥ͘͘ ͚͆ǡ͘͘͘Ǥ͘͘ ͙͚͆ǡ͙͘͘Ǥ͘͘
× ͙͙Ǥ͙͙ά ͆͝ǡ͘͘͘Ǥ͘͘ ͙͆ǡ͘͘͝Ǥ͘͘ ͆͘͘͝Ǥ͘͘ ͆͛ǡ͘͘͘Ǥ͘͘
͠Ǥ͠͠ά ͆͜ǡ͘͘͘Ǥ͘͘ ͙͆ǡ͙͡͡Ǥ͘͘ ͆͘͘͜Ǥ͘͘ ͚͆ǡ͙͘͜Ǥ͘͘
À± ͚͚Ǥ͚͚ά ͙͆͘ǡ͘͘͘Ǥ͘͘ ͆͛ǡ͘͘͘Ǥ͘͘ ͙͆ǡ͘͘͘Ǥ͘͘ ͆͞ǡ͘͘͘Ǥ͘͘
͠Ǥ͠͠ά ͆͜ǡ͘͘͘Ǥ͘͘ ͙͆ǡ͙͡͡Ǥ͘͘ ͆͘͘͜Ǥ͘͘ ͚͆ǡ͙͘͜Ǥ͘͘
Ƥ ͜Ǥ͜͟ά ͚͆ǡ͘͘͘Ǥ͘͘ ͆͛͘͞Ǥ͘͘ ͚͆͘͘Ǥ͘͘ ͙͆ǡ͙͟͡Ǥ͘͘
͙͘͘ά ͆͜͝ǡ͘͘͘Ǥ͘͘ ͙͆͛ǡ͘͘͝Ǥ͘͘ ͆͜ǡ͘͘͝Ǥ͘͘ ͚͆͟ǡ͘͘͘Ǥ͘͘
×
͜͜Ǥ͜͜ά ͚͡Ǥ͡͡ά ͙͘Ǥ͘͘ά ͚͜Ǥ͜͝ά
× ͙͙Ǥ͙͙ά ͛͘Ǥ͘͘ά ͙͘Ǥ͘͘ά Ǧ͚͠Ǥ͠͡ά
͠Ǥ͠͠ά ͚͡Ǥ͟͡ά ͙͘Ǥ͘͘ά Ǧ͙͛Ǥ͘͡ά
À± ͚͚Ǥ͚͚ά ͛͘Ǥ͘͘ά ͙͘Ǥ͘͘ά Ǧ͙͟Ǥ͟͠ά
͠Ǥ͠͠ά ͚͡Ǥ͟͡ά ͙͘Ǥ͘͘ά Ǧ͙͛Ǥ͘͡ά
EL
Ǧ ͜Ǥ͘͘ά ͚Ǥ͘͘
Ǧ ͛Ǥ͘͘ά ͚Ǥ͘͘
Ǧ ͞Ǥ͘͘ά ͛Ǥ͘͘
Ǧ À± ͡Ǥ͘͘ά ͝Ǥ͘͘
± ǣ
Ȅ ×
Ǥ
͚͚͆ǡ͠͠͝Ǥ͚
ǣ͠Ǥ͠͠ ͝Ǥ͠͠άȋ͙͆ǡ͝͠͠Ǥ͘͘Ȍ
γ
À± ǣ͚͚Ǥ͚͚ ͙͚Ǥ͚͚άȋ͆͛ǡ͚͡͡Ǥ͘͘Ȍ
Ƥǣ
͠͡
ĆđĚĒĆǡǤǤĉĊǤǤ
ȋǩ×ǨȌ
͙͝ǡ͙͆͘͘͘͝Ǥ͘͘γ ͚͚͆͝ǡ͘͘͘Ǥ͘͘
ǣ͙͝ǡ͆͘͘͘͜γ ͆͘͞ǡ͘͘͘Ǥ͘͘
͙͝ǡ͙͆͘͘͘Ǥ͛͘γ ͙͆͡ǡ͘͘͝Ǥ͘͘
͙͝ǡ͆͘͘͘͘Ǥ͟͝γ ͙͙͆ǡ͚͘͝Ǥ͘͘
×γ ͆͘͡ǡ͘͟͝Ǥ͘͘
͛ǡ͙͚͆͘͘͘Ǥ͘͘γ ͆͛͞ǡ͘͘͘Ǥ͘͘
×ǣ
͛ǡ͆͘͘͘͜γ ͙͚͆ǡ͘͘͘Ǥ͘͘
͛ǡ͙͆͘͘͘Ǥ͛͘γ ͆͛ǡ͘͘͡Ǥ͘͘
͛ǡ͆͘͘͘͘Ǥ͟͝γ ͚͆ǡ͚͘͝Ǥ͘͘
×γ ͙͆͠ǡ͙͘͝Ǥ͘͘
ǣ
ǡǤǤǤǤ
×
͘͞ǡ͘͘͘
×
͙͆ǡ͚͘͘ǡ͘͘͘Ǥ͘͘ ͚͚͆͝ǡ͘͘͘Ǥ͘͘ ͆͛͞ǡ͘͘͘Ǥ͘͘ ͙͆ǡ͙͜͞ǡ͘͘͘Ǥ͘͘
͆͛͛͞ǡ͘͘͘Ǥ͘͘ ͆͘͡ǡ͘͟͝Ǥ͘͘ ͙͆͠ǡ͙͘͝Ǥ͘͘ ͆͛͜͝ǡ͙͘͡Ǥ͘͠
× ͆͛͟͠ǡ͘͘͘Ǥ͘͘ ͙͆͛͜ǡ͚͘͝Ǥ͘͘ ͙͆͟ǡ͘͠͝Ǥ͘͘ ͙͆Ʈ͘͘͟ǡ͘͡͠Ǥ͚͘
EL
S IETE
Ȅ ƪǣ
͘͡ γ ͚͙͆͞ǡ͘͘͘Ǥ͘͘
γ ͆͠͞ǡ͙͘͜Ǥ͘͠
ȋƪȌ γ ͙͆͟͜ǡ͡͠͝Ǥ͚͘
͆͛͛͞ǡ͘͘͘Ǥ͘͘
Ƥ ͆͜͝ǡ͘͘͘Ǥ͘͘
͆͘͜͠ǡ͘͘͘Ǥ͘͘
+
͙͆͜͟ǡ͘͘͡Ǥ͘͘ ͆͠͞ǡ͙͘͜Ǥ͘͠
Ƥ ͆͘͜ǡ͙͙͛Ǥ͘͘
͆͜͜͡ǡ͙͘͜Ǥ͘͠
ǣ
ƪ
ƪ
× ͆ ͛͟͠ǡ͘͘͘Ǥ͘͘ ͆ ͙ǡ͘͘͟ǡ͘͡͠Ǥ͚͘
Ƥ ͆ ͜͝ǡ͘͘͘Ǥ͘͘ ͆ ͘͜ǡ͙͙͛Ǥ͘͘
͆ ͚͟͡ǡ͘͘͘Ǥ͘͘ ͆ ͡͞͞ǡ͡͠͝Ǥ͚͘
+
Ȅ Ǥ
EL
S IETE
A UTOEVALUACIÓN
͚͡ ͙Ǥ Ǭ± ×Ƥ Ƥ ǫ
͚Ǥ ǬÀǫ
×Ǧ
ǦǤǡ ǡǦ
ïƪ×ǡ
ǣ
Ȉ ×
Ȉ ƪ×
ǣ
×͙͘Óǡ
ǡ × ǣ
V ARIABLE 1
͚͘ά×
͙
Ƥ
͚͘Ǥ͘ά ͛͘Ǥ͘ά ͞Ǥ͘ά
͙͞Ǥ͘ά ͘͞Ǥ͘ά ͡Ǥ͞ά
͙͘Ǥ͘ά ͙͘Ǥ͘ά ͙Ǥ͘ά
͙͞Ǥ͞ά
V ARIABLE 2
͙͘Ǥ͘ά±ǡ ȋï
Ȍǡ ǡ ǡ
ȋǤǤȌÀ͝Ǥ͘άǤ
͜
Ƥ
͝Ǥ͘ά ͛͘Ǥ͘ά ͙Ǥ͘͝ά
͜Ǥ͘ά ͘͞Ǥ͘ά ͚Ǥ͘͜ά
͚Ǥ͝ά ͙͘Ǥ͘ά ͘Ǥ͚͝ά
ȟγ ͜Ǥ͙͝ά
͝
ǤǤ ȋȂ Ȍ ȋȂ Ȍ͚
͝Ǥ͘ά ͜Ǥ͙͝ά ͘Ǥ͠͝ά ͘Ǥ͚͚͟͝ά
͜Ǥ͘ά ͜Ǥ͙͝ά Ǧ͘Ǥ͙͝ά ͘Ǥ͚͚͘͝ά
͚Ǥ͝ά ͜Ǥ͙͝ά Ǧ͙Ǥ͞͝ά ͚Ǥ͚͚͟͝ά
͞
EL
ȋǦ Ȍ͚ Ƥ
͘Ǥ͚͚͟͝ά ͛͘Ǥ͘ά ͘Ǥ͚͙͟͞͝ά
͘Ǥ͚͚͘͝ά ͘͞Ǥ͘ά ͘Ǥ͙͛͘͘͝ά
͚Ǥ͚͚͟͝ά ͙͘Ǥ͘ά ͘Ǥ͚͚͚͟͝ά
γ ͘Ǥ͚͘͝͝ά
×γ ͘Ǥ͘͟͠͡ά
O CHO
V ARIABLE 3
͡͠ Ǥ ×
Ƥ Ǥ
͟
×
͙͠Ǥ͘ά ͙͝Ǥ͘ά ͚Ǥ͘͟ά
͙͘Ǥ͘ά ͘͝Ǥ͘ά ͝Ǥ͘͘ά
͞Ǥ͠ά ͛͝Ǥ͘ά ͚Ǥ͛͠ά
γ ͙͘Ǥ͘͠ά
͠
ȋȂ Ȍ ȋȂ Ȍ͚
͙͠Ǥ͘ά ͙͘Ǥ͘͠ά ͟Ǥ͚͡ά ͚͞Ǥ͚͟͜͞ά
͙͘Ǥ͘ά ͙͘Ǥ͘͠ά Ǧ͘Ǥ͘͠ά ͘Ǥ͘͘͜͞ά
͞Ǥ͠ά ͙͘Ǥ͘͠ά Ǧ͛Ǥ͚͠ά ͙͘Ǥ͟͜͝͠ά
͡
ȋȂ Ȍ͚ ×
͚͞Ǥ͚͟͜͞ά ͙͝Ǥ͘ά ͡Ǥ͘͜͠͡͞ά
͘Ǥ͘͘͜͞ά ͘͝Ǥ͘ά ͘Ǥ͚͛͘͘͘ά
͙͘Ǥ͟͜͝͠ά ͛͝Ǥ͘ά ͛Ǥ͟͜͜͞͝ά
γ ͙͛Ǥ͙͘͟͟͞ά
͙͘
͘͞Ǥ͘ά ͘͟Ǥ͘ά ͚͜Ǥ͘ά
͛͘Ǥ͘ά ͚͘Ǥ͘ά ͞Ǥ͘ά
͙͘Ǥ͘ά ͙͘Ǥ͘ά ͙Ǥ͘ά
͜͡Ǥ͘ά
͙͙
ȋȂ Ȍ ȋȂ Ȍ͚
͘͞Ǥ͘ά ͜͡Ǥ͘ά ͙͙Ǥ͘ά ͙͚͙Ǥ͘ά
͛͘Ǥ͘ά ͜͡Ǥ͘ά Ǧ͙͡Ǥ͘ά ͙͛͞Ǥ͘ά
͙͘Ǥ͘ά ͜͡Ǥ͘ά Ǧ͛͡Ǥ͘ά ͙͚͙͝Ǥ͘ά
͙͚
ȋȂ Ȍ͚
͙͚͙Ǥ͘ά ͘͟Ǥ͘ά ͜͠Ǥ͟ά
͙͛͞Ǥ͘ά ͚͘Ǥ͘ά ͚͟Ǥ͚ά
͙͚͙͝Ǥ͘ά ͙͘Ǥ͘ά ͙͚͝Ǥ͙ά
γ ͛͘͡Ǥ͘ά
EL
ǡǡ
͙͘͘
ǣ
×
͙Ǥ ͙͞Ǥ͘͞ά ͛͘Ǥ͘͘ά ͜Ǥ͘͘͡͠ά
͚Ǥ ͜Ǥ͙͝ά ͚͘Ǥ͘͘ά ͘Ǥ͛͘͘͠ά
͛Ǥ
͙͘Ǥ͘͠ά ͙͘Ǥ͘͘ά ͙Ǥ͘͘͘͠ά
͜Ǥ ͜͡Ǥ͘͘ά ͘͜Ǥ͘͘ά ͙͡Ǥ͘͘͘͞ά
γ ͚͞Ǥ͙͘͜͠ά
Ó
Ó
͙ ͙͙͘͟͜͞͞Ǥ͡ ͙Ǥ͚͙͜͞͠
͚ ͙͚͙͙͠͞͝Ǥ͝ ͙Ǥ͙͙͝͡͠͝
͛ ͙͚͙͛͞͞͠Ǥ͟ ͚Ǥ͚͛͘͘͝
͜ ͚͛͘͘͝͞͡Ǥ͟ ͚Ǥ͘͜͟͝͝͠
͝ ͚͚͘͜͝͡͡Ǥ͚ ͛Ǥ͚͚͚͠͠͝
Ó
Ó Ȁ
͙ ͚͛͟͜͞͠Ǥ͟͞ ͟͝Ǥ͘͘ά
͚ ͛͜͡͞͠͠Ǥ͚͞ ͟͝Ǥ͘͘ά
͛ ͙͚͙͟͡͠͞Ǥ͚ ͟͝Ǥ͘͘ά
͜ ͙͚͚͘͜͝͡Ǥ͟ ͟͝Ǥ͘͘ά
EL
͝ ͙͛͘͜͜͡͡Ǥ͙ ͟͝Ǥ͘͘ά
ǣ ͟͝ά Ƥ ȋ
ȌǤ
O CHO
Ȉ ͛͝ά
γ͚͞Ǥ͙͘͜͠άȋȌ
Ȉ ȋ͚͜͞ǡ͛͠͝Ǥ͘͞Ȍ
Ȉ γ͙͜Ǥ͜͝ά
͙͜Ǥ͜͝άǡ
͚͞Ǥ͙͘͜͠άǡ͙͙Ǥ͠͠άǢƪ Ǧ
Ó×Ǧ ǡ
ȋÓ Ó×ȌǦǡȋ͚͜͞ǡ͛͠͝Ǥ͘͞Ȍ
ÓǦ ÓǦǤ
͙͡Ǥ͘͞άǡ
Ǧ
Ǧǡ ǣǡ ǡǡ
ǡǡ ǡǡ ǡ
Ǥǡ
× ×Ǥ
ǡ ± ×ǡ Ǧ
ǡ ÓǡÓ ǡ͘͞
͆͛͘ǡ͘͘͘Ǥ͘͘ǡ Ó
͙͆͝ǡ͘͘͘Ǥ͘͘ ͙͆͝ǡ͘͘͘ǡ Ǧ
͚͆͘ǡ͘͘͘Ǥ͘͘Ǥ
ǡ À ×
ï ÓÀǡ ͙͛͘
ǣ
͚
ȋǦ Ȍ ȋǦ Ȍ
͛͘Ǥ͘͘ά ͙͜Ǥ͘͘ά Ǧ͙͙ ͙͚͙Ǥ͘͘ά
͘͝Ǥ͘͘ά ͙͜Ǥ͘͘ά ͡ ͙͠Ǥ͘͘ά
͚͘Ǥ͘͘ά ͙͜Ǥ͘͘ά Ǧ͚͙ ͙͜͜Ǥ͘͘ά
͛
ȋǦ Ȍ
͙͚͙Ǥ͘͘ά ͛͘Ǥ͘͘ά ͛͞Ǥ͛͘ά
͙͠Ǥ͘͘ά ͘͞Ǥ͘͘ά ͜͠Ǥ͘͞ά
͙͜͜Ǥ͘͘ά ͙͘Ǥ͘͘ά ͜͜Ǥ͙͘ά
͙͚͡Ǥ͘͘ά
Àǣ
×
͙Ǥ ͙͞Ǥ͘͞ά ͛͘Ǥ͘͘ά ͜Ǥ͡͠ά
͚Ǥ ͜Ǥ͙͝ά ͛͘Ǥ͘͘ά ͙Ǥ͚͝ά
EL
͛Ǥ ͙͘Ǥ͘͠ά ͙͘Ǥ͘͘ά ͙Ǥ͙͘ά
͜Ǥ ͙͜Ǥ͘͘ά ͛͘Ǥ͘͘ά ͙͚Ǥ͛͘ά
͙͡Ǥ͛͝ά
O CHO
Ó͝
͙͘͜
ή ͚͚͘͜͝͡͡Ǥ͚ ͙͘͘͘͘͘͠ ͚͛͘͜͜͡͡Ǥ͚
Ǧ ͙͛͘͜͜͡͡Ǥ͙ ͙͚͘͘͘͘͘ ͙͛͛͘͜͜͡Ǥ͙
Ǧ ͚͚͛͘͟͜Ǥ͛͠ ͚͙͘͘͘͘ ͛͛͘͜͟͜Ǥ͛͠
ή × × ͘͘͘͘͠ ͘͘͘͘͠
ή × ×
͙͘͘͘͘͘ ͙͘͘͘͘͘
͚͆͘͞ǡ͛͘͟Ǥ͚͟ ͆͛͘͡ǡ͘͘͘Ǥ͘͘ ͚͆͡͡ǡ͛͘͟Ǥ͚͟
͆͛͘͘͞ǡ͘͘͘Ǥ͘͘γ͙Ʋ͘͘͠ǡ͘͘͘Ǥ͘͘
͚͆͘͘͞ǡ͘͘͘Ǥ͘͘γ͙Ʋ͚͘͘ǡ͘͘͘Ǥ͘͘
γ͙͡Ǥ͛͛͝ά
γ͙͚Ǥ͚͟͠ά
γȋ͚͜ǡ͚͞͝Ǥ͟͜Ȍ
γ͙͠Ǥ͟͝ά
ȋ ×
ȌǤ
ά
×
͝Ǥ͙͚͞ά ͆͛͘͘ǡ͘͘͘Ǥ͘͘ ͙͞Ǥ͞͞ά ͝Ǥ͘͘ά ͘Ǥ͛͠ά
͙͆͘͘ǡ͘͘͘Ǥ͘͘ ͝Ǥ͟͝ά ͙͘Ǥ͘͘ά ͘Ǥ͝͞ά
͙͘͝
͞Ǥ͞͞͞ά ͆͘͘͠ǡ͘͘͘Ǥ͘͘ ͜͜Ǥ͜͜ά ͡Ǥ͘͝ά ͜Ǥ͚͚ά
Ó͙ȋ͚͙͛͘Ȍǣ
͙͆͞͝ǡ͛͘͟Ǥ͝͝
ή × × ͆͛͘͝ǡ͘͘͘Ǥ͘͘
͆͘͜͟ǡ͛͘͟Ǥ͝͝
Ƥ ×
× ×ƪ Ǥ
EL
O CHO
Ó͙ȋ͚͙͛͘Ȍ
͙͘͞
͙͘͘ά ͘͠ά ͘͝ά ͙͘͘ά
͆͘͜ǡ͘͘͘Ǥ͘͘
͙͆͘ǡ͘͘͘Ǥ͘͘ ȋȌ
À± ͙͆͘ǡ͘͘͘Ǥ͘͘ ×
͚͆ǡ͘͘͝Ǥ͘͘
× ͆͛͘ǡ͘͘͘Ǥ͘͘
× ͆͝ǡ͘͘͘Ǥ͘͘
͆͜ǡ͚͞͞Ǥ͜͡
͙͙͆͘ǡ͟͞͞Ǥ͜͡
À
͚͆͜ǡ͘͘͘Ǥ͘͘
͆͝ǡ͘͘͘Ǥ͘͘
À± ͆͜ǡ͘͘͘Ǥ͘͘ ×
͆͝ǡ͘͘͘Ǥ͘͘
× ͚͙͆ǡ͘͝͡Ǥ͠͡
× ͚͆ǡ͘͘͘Ǥ͘͘
͙͆͞ǡ͘͝͡Ǥ͠͡
͚͆͘ǡ͘͘͘Ǥ͘͘
͚͆ǡ͘͘͘Ǥ͘͘
À± ͚͆ǡ͘͘͘Ǥ͘͘ ×
× ͙͆͘ǡ͘͘͘Ǥ͘͘ ×
× ͆͞ǡ͘͟͞Ǥ͘͞ À
͆͘͜ǡ͘͟͞Ǥ͘͞
ǣ
͙͆͘͘͝ǡ͘͘͘Ǥ͘͘γ͆͘͘͝ǡ͘͘͘Ǥ͘͘
×͛͘Ǥ͘͘άγ͙͆͘͝ǡ͘͘͘Ǥ͘͘
EL
O CHO
I MPACTOS DE LA DEPRECIACIÓN :
͆͛͘͘ǡ͘͘͘Ǥ͘͘
͚͆͝ǡ͘͘͘Ǥ͘͘
͚͆͘͘ǡ͘͘͘Ǥ͘͘
͚͆͝͝ǡ͘͘͘Ǥ͘͘
͝Ǥ͙͞ά
͚͆͡ǡ͛͜͞Ǥ͘͘ Ó
͚͆͟ǡ͛͛͘Ǥ͜͡ Ƥ
͙͙͆͘ǡ͟͞͞Ǥ͜͡ ͚͙͛͘
ȋ͚͙͛͘Ȍ
× ά
͙͆ǡ͙͘͟ǡ͜͞͞Ǥ͘͡ ͙͆ǡ͙͘͟ǡ͜͞͞Ǥ͘͡ ͙͘͘Ǥ͘͘ά
͆͜͟͝ǡ͜͡͡Ǥ͚͘ ͙͆͠ǡ͘͘͘Ǥ͘͘ ͆͛͟͞ǡ͜͡͡Ǥ͚͘ ͛͟Ǥ͘͜ά
͆͝͝͡ǡ͙͟͝Ǥ͘͟ ͆͘͜͞ǡ͙͟͝Ǥ͘͟ ͚͞Ǥ͡͞ά
×
͙͙͆͘ǡ͟͞͞Ǥ͜͡ ͙͆͝ǡ͘͘͘Ǥ͘͘ ͆͠͞ǡ͟͞͞Ǥ͜͡ ͠Ǥ͛͝ά
À ͙͆͞ǡ͘͝͡Ǥ͜͠ ͙͆͛ǡ͘͘͝Ǥ͘͘ ͆͜͟ǡ͝͝͡Ǥ͜͠ ͜Ǥ͟͞ά
͆͘͜ǡ͘͟͞Ǥ͘͞ ͆͘͜ǡ͘͟͞Ǥ͘͞ ͜Ǥ͘͘ά
͆͛͝͞ǡ͙͚͠Ǥ͚͟ ͙͆͘͡ǡ͘͘͝Ǥ͘͘ ͆͜͞͝ǡ͚͞͠Ǥ͟͟ ͜͝Ǥ͟͞ά
͙͙͆͘ǡ͟͞͞Ǥ͜͡ ͚͆͟ǡ͛͛͘Ǥ͜͡ ͚͆͡ǡ͛͜͞Ǥ͘͘ ͚Ǥ͠͡ά
͚͆͜͝ǡ͙͜͞Ǥ͚͛ ͙͙͆͠ǡ͛͘͠Ǥ͜͡ ͆͛͜͞ǡ͚͙͡Ǥ͚͟ ͚͜Ǥ͟͠ά
͆͠͡ǡ͘͜͝Ǥ͞͠ ͆͛͞ǡ͙͛͞Ǥ͚͚ ͙͚͆͝ǡ͟͞͞Ǥ͘͡ ͙͝Ǥ͙͘ά
͙͆͞͝ǡ͛͘͟Ǥ͝͝ ͙͙͆͠ǡ͙͚͟Ǥ͚͟ ͚͚͛͜͠͝Ǥ͚͠ ͚͟Ǥ͠͞ά
EL
O CHO
A LTERNATIVAS :
͙͙͘
͙Ǥ͛͟Ƥ Ƥ Ǥ
͛ǤÓƤǡ
ƪ ×ǡ Ƥ
Ƥ Ǥ
A UTOEVALUACIÓN
͙Ǥ Ǭ×
͙͙͙
ǫ
͜Ǥ Ǭ±ǫ
͝ǤǦ Ǭ±ǫ
EL
͙͙͛
EL RETORNO DE LA INVERSIÓN
MÁS LA UTILIDAD AGREGADA
×
ή γ͙͆͘ǡ͙͘͘
͙͆͘͘ ͙͆͘ǡ͘͘͘
ǡÀ Àǣ
×ȋȌǢǡ
×͆͛͘ǡ͘͘͘ǡ͙͆͘ǡ͘͘͘
Ǥ
N UEVE
ǣ͙͆͘ǡ͘͘͘ ͙͆͘ǡ͘͘͘Ǣ
ǡǣ
͙͙͜
͆͛͘ǡ͘͘͘
γ͙͘͘
͙͆͘ǡ͘͘͘
ǣ
Ȉ ×ǦǡÀǡǦ
Ǥ
ǡÀǡ×Ǧ
ƪ×ǡÀ ǡ ǡ
Ǥ
ÓÀ
Àǣ
Ȉ Ǥ
ǣ
×γ
ǤǤ γ
͙͙͝
×ǡǣ
Ȉ ÀǣǤ
Ȉ ÀǤ
Ȉ Ǥ
ǣ
ǡǤǤ
͙͆͘͘Ǥ͘͘
͆͛Ǥ͘͘
͛Ǥ͘͘ ͙͘͘Ǥ͘͘
ǤǤ γ
EL
͙͘͘Ǥ͘͘ ͘͠Ǥ͘
ǤȋȌ
͙͙͞
ǡ
ǡȋ͛Ǥ͘άȌǡ À͙͘ ǡǦ
ǣ
Ǭ± ǫ
͆͛͘Ǥ͘͘
͚͆͜Ǥ͘͘
× ͆͞Ǥ͘͘
͛Ǥ͘ ͆͘͠Ǥ͘͘
ǤǤ γ
͙͘͘Ǥ͘ ͆͘͠Ǥ͘͘
ǣȋ Ȍ
͆͘͘͠Ǥ͘͘×
ή ͚͆͜Ǥ͘͘
γ ͚͆͜͠Ǥ͘͘ȋ× × Ȍ
͆͘͘͠Ǥ͘͘×
ή ͆͛͘Ǥ͘͘
γ ͆͛͘͠Ǥ͘͘× ×
͙͙͟
Ȍ ×
͆͘͘͠Ǥ͘͘×
ǡǤǤ
×Ƥ
͙͛ ͚͙͙͘
͆͞͝ ͙͆ǡ͘͘͘
EL
͙͆͝͠ ͙͆ǡ͙͘͘
ǡǤǤ
͙͙͠ ͙͙͛ ͚͙͙͘
͙͆͟Ǥ͘͘͘ ͙͘͘Ǥ͘ά
͙͚͆ǡ͘͘͞ ͟͜Ǥ͘͘ά
͜ǡ͘͘͜ ͚͝Ǥ͠͡ά
× ͜ǡ͘͘͘ ͚͛Ǥ͛͝ά
× ͙͘͘ ͚Ǥ͛͞ά
Ƥ ͙͘͘ ͘Ǥ͝͡ά
͆͘͘͝ ͚Ǥ͡͝ά
Ȅ ×ǣ
͘͝ά͘͞ά
͚͘ά ×͘͟ά
͛͘ά͘͠ά
͘͟ά
͚͘ά ×
͙͘ά
Ȅ ǣ
À ×ǣ
͆͜ǡ͚͡͝Ǥ͙͘ ͆͛ǡ͛͘͡Ǥ͘͞ ͆͡ǡ͘͘͠Ǥ͛͘ ͙͆͟ǡ͘͘͘
͆͛ǡ͙͠͝Ǥ͚͠ ͆͛ǡ͙͛͛Ǥ͜͜ ͆͞ǡ͛͘͠Ǥ͚͠ ͙͚͆ǡ͘͘͞
͙͆ǡ͟͟͞Ǥ͘͘ ȋ͚͚͆͡Ǥ͘͘Ȍ ͚͆ǡ͚͡͝Ǥ͘͘ ͆͜ǡ͘͘͜
͙͆ǡ͚͘͘
͆͘͘͠
×
͆͘͝͞
͚͆͘͜
͆͘͡͞
͚͆͘͜
× ͙͆͘͘
͆͘͘͝
EL
×γ͚͜Ǥ͚͛ Ó
×γ͙͝ÀǤ
͘͘͝ ͙͘͘͘͟
×γ
͙͘͘͘͟ ͚͙͝͝
N UEVE
ǣ͚Ǥ͜͡ά͛Ǥ͚͚͟͜͝͡͠γ͡Ǥ͝͠ά
͙͚͘
͘͘͝
γ͡Ǥ͟͟͝͠ά
͚͙͝͝
S EGUNDA REFLEXIÓN
Ȉ ǡǡ ±ǡ
ǡ ǡÀ Ǧ
×ǡÀ ȋǣ Ǧ
× ǡ ǣ
Ȅ Ǥ
Ȅ Ǥ
Ȅ ×Ǥ
Ȅ Ǥ
ǣ ×
ȋȌ
À ×
×
ǣ ×
ǣ
ȋȌ
× À ×
×ȋ ×Ȍ
ǣ
×γ
×Ǥ
ïǣ
EL
Ȉ × ͘͟͠Ǥ͘͘
Ȉ ͙Ʋ͙͘͡Ǥ͘͘
Ȉ × ͙͘͘Ǥ͘͘
͙͆͞ǡ͘͘͞Ǥ͘͘
N UEVE
×
Ȉ ͆͞͝
͙͚͚ Ȉ ͙͝͠
Ȉ × ͙͘͘
͆͛͞͠Ǥ͘͘
ǣ͟͝Ǥ͙͙͛͜͠͞͡ ͙͆͘͘Ǥ
×͙͝À ƪ× Ǧ
Ǥ
γ͚͆Ǥ͛͝ ͙͆͘͘Ǥ͘͘
͛Ǥ͚͚͟͜͝͡͠
γ͆͟Ǥ͞͞× ͙͆͘͘Ǥ͘͘
͙͚͛
± ǣ
±ǣ
×
× ȋ Ȍ
×
͆͛͞͠ ͟͝Ǥ͙͙͚͝͞͞ ͛͘͡Ǥ͘͘
ǣ Ƥ
͙͆͘͘
×
͆͘͜͡Ǥ͘͘ε͘͘͝
C ONCLUSIÓN FINAL
ǡ
Ƥ Ƥ
ȋǡǡ
ȌǤ
EL
ǡ× ×
ǡǡǦ
ï ×ƪ
Ǣǡ ×
×Ǥ
A UTOEVALUACIÓN
͙͚͜ ͙Ǥ Ǭ±ǫ
͜Ǥ Ǭ×ǫ
Ȉ
Ó Ǥ
Ȉ ǡǦ
×Ǥ
Ȉ Ǥ
×
͙
Ǧ
×
Ǧ
Fuente: propia
ȋƤ͙ȌÀ
× Ƥ ǡ ×
ǡ ǡ
× ×ǡ
ǡǣ×À
ǡ ǡ Ƥ
ǡ Ǥ
ǡ Ƥ × ×ǡ
Ƥ ǡ ǡ Ƥ
Ǥ
ǡ ×
Àǡǣ ͙͚͡
Ȉ × Ǥ
PARA LA PRESUPUESTACIÓN
Ȉ ×Ǥ
Ȉ Ǥ
Ȉ Ǥ
Ȉ 2 Ǥ
B ASES
Ǥ
Ǥ Ó Ƥ Ǧ
ǡǡǡï Ǧ
×ǡǣ
Ȉ ××͚͝άÓǤ
Ȉ ͙͝ά±ÓǤ
Ȉ Ǧ
×ǡ ǣ
Ȅ Ǥ Ƥ
ǡ Ǥ
Ȅ Ǥ
Ȅ À Ƥ Ǥ± ƪ ǡ Ǭ ×
ǫ
Ȅ × ǡ ǡ ǡ
±Ǥ
ǡ ×
Ǥ
Ȉ × ǣ
PARA LA PRESUPUESTACIÓN
× ǡ ǣǡ Ǧ
ǡ ±Ǥ ǡǬ ×ǫ
B ASES
×ǡǡ ×ǡ Ǥ
A UTOEVALUACIÓN
͙͚͛ ͙Ǥ Ǭ± ǫ
͝Ǥ ǬÀǫ
͙͛͝
EL PRESUPUESTO DE EFECTIVO
COMO INSTRUMENTO DE
CONTROL PREVENTIVO
Ȉ ×ǡ
Ƥ Ó Ǥ
Ȉ ǡ ǡ
ǡǤ
Ȉ Ǥ
Ȉ ×Ǥ
Ȉ × ×Ǥ
O NCE
Ƥ Ƥ
Ǭ ×ǫ
C ASO PRÁCTICO
Ȍ ͚͙͘
͚͆͘͜ ͚͜͞ ͙͛͞ ͙͆͛͞
Ȉ ͜͝ά ±Ǥ
×
±
͚͡ ͚͡
͙͙͙ ͙͙͙
͛͟ ͛͟
͚͟͞ ͚͡ ͙͙͙ ͛͟
× ±
±
ȋ͘͜άȌ ȋ͘͞άȌ
͚͠ ͛͛ ͜͡
EL
͡͠ ͛͡ ͝͡
͞͝ ͚͞ ͛͡
͚͜͝ ͡͠ ͙͜͟
×ǣ
×
±
͜͡ ͜͡
͝͡ ͝͡
͛͡ ͛͡
͙͜͟ ͜͡ ͝͡ ͛͡
O NCE
Ȍ ͚͙͘ǡǦ
×ǡ ×ǡ ±ǡ
͙͛͠ ǣ
͙͜ ͜͡ ͛͛ ͙͚͛
Ȍ
ǡ ȋ ×
Ȍǣ
͚͘ ͚͜ ͚͝ ͞͡
͜ ͝ ͛ ͙͚
ǡÀ͙͆͘ȋǦ
Ȍǡǡ
͆͟ȋȌǤ
͛͛Ǥ͘͘ ͛͡Ǥ͘͘ ͚͞Ǥ͘͘ ͡͠Ǥ͘͘
Ǧ ͜͡Ǥ͘͘ ͝͡Ǥ͘͘ ͙͘͠Ǥ͘͘
͙͜Ǥ͘͘ ͜͡Ǥ͘͘ ͛͛Ǥ͘͘ ͙͚͛Ǥ͘͘
͚͘Ǥ͘͘ ͚͜Ǥ͘͘ ͚͝Ǥ͘͘ ͞͡Ǥ͘͘
͜Ǥ͘͘ ͝Ǥ͘͘ ͛Ǥ͘͘ ͙͚Ǥ͘͘
͛͝Ǥ͘͘ ͛͝Ǥ͘͘
͡͠Ǥ͘͘ ͙͞͞Ǥ͘͘ ͙͙͠Ǥ͘͘ ͜͜͝Ǥ͘͘
EL
×± ×
× ǡ Ǧ
Ǣ ǡ
Ǥǡ ×ïÓ
ǡ ǡ
Óǡ Ǥ
±ǡǦ
Ǥ ǡ ×ǡ
ǡƤǡ Ǧ
×ǡƤ × Dzdz
Ǥ
O NCE
͚͙͘
͚͘ ͚͝ ͚͘ ͚͘
Ȉ Ǥ
Ȉ Ǥ
Ȉ Ǥ
ǡ DzdzǦ
Ƥ Dz dzǤ
ǡǦ
±ǡ ǦƤ ǡǤ
EL
O NCE
A UTOEVALUACIÓN
͙͚͜ ͙Ǥ Ǭ± ǫ
ÀÀǡ ǡ
ǣ Dz ǡ Ǧ
dzǤ
Dzdzǡǡ ǡ
ǡ × ȋ±
Ƥ ǡï
Ȍǡ Ǧ
ǡ À ×Ǣ
ǡ
ȋÀȌǤǡƤ ǡ
Dz dzDzïdzǢǣ
ǣ
͙͚͆
γ ͙͆Ǥ͘͝
͆͠
Ȉ Àǣ
͙͜͞ Ȅ Ǭǫ
Ȅ Ǭ ǫ
ǣ
ǣ
ǣ
ǣǬ ǡ
ǫ
Ȅ Ǥ
Ȅ À Ǥ
Ȅ Ǥ
͙͜͟
Ǧ
ǣ
Àǣ
C APITAL ,
ȋ Ȍ
Dz
À dz
D OCE
× ǣ
Dz dzǡ
ȋ ÀȌǡ ±
× Ǣǣ
À ǡ ×
Ǣ ǡǤ
͜Ǥ Ǭ±ǫ
C APITAL ,
͙͙͝
V ALOR JUSTO EMPRESA
Ȉ ± Ǥ
×ǡǤǤǡ
Ȉ Ǥ
Ȉ Ǥ
T RECE
Ȉ
ï Óǡ Ǧ
͙͚͝ ǡ × Ǥ
Ȍ
͙͆͡ǡ͘͘͘ ͙͙͆ǡ͘͘͜
͚͆͝ǡ͘͘͘ ͙͚͆ǡ͘͘͝
͆͠ǡ͘͘͘ ͆͛ǡ͚͘͘
ǣǤ
Ȍ ï Ó
͚͘͘͟ ͚͘͘͠ ͚͘͘͡ ͚͙͘͘
ï ͙͚͘ ͙͚͚ ͙͚͟ ͙͛͟
Ȉ ͚͘Ǥ͘άǤ
Ȉ ͙͝Ǥ͘άǤ
ïÓǡǡǡǣ
͙͛͝
JUSTO EMPRESA
×
͙͆͡ǡ͘͘͘ ͚͘Ǥ͘͘ά ͆͛ǡ͘͘͠
͚͆͝ǡ͘͘͘ ͘͞Ǥ͘͘ά ͙͆͝ǡ͘͘͘
͆͠ǡ͘͘͘ ͚͘Ǥ͘͘ά ͙͆ǡ͘͘͞
͚͆͘ǡ͘͘͘
ȋȌ
V ALOR
×
͙͙͆ǡ͘͘͜ ͚͘Ǥ͘͘ά ͚͆ǡ͚͘͠
͙͚͆ǡ͘͘͝ ͘͞Ǥ͘͘ά ͆͟ǡ͘͘͝
͆͛ǡ͚͘͘ ͚͘Ǥ͘͘ά ͆͘͜͞
͙͆͘ǡ͚͘͜
ȋȌ
ǡïÓ͚͙͘͘ǡǦ
͙͜͝ Ǥȋ͙͛͟ ǤȌ
×ïÓǡƤ ×͟Ǥ͙͛άǤ
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JUSTO EMPRESA
C OSTO PROMEDIO POR COMPUTADORA :
V ALOR
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E STRATEGIAS :
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T RECE
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C ONCLUSIÓN
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JUSTO EMPRESA
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V ALOR
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A UTOEVALUACIÓN
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DE LAS AUTOEVALUACIONES
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R ESPUESTAS
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DE LAS AUTOEVALUACIONES
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DE LAS AUTOEVALUACIONES
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DE LAS AUTOEVALUACIONES
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DE LAS AUTOEVALUACIONES
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R ESPUESTAS
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C APÍTULO
11
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DE LAS AUTOEVALUACIONES
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R ESPUESTAS
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B IBLIOGRAFÍA
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