Macroeconomics 7Th Edition by Douglas Mctaggart Full Chapter

(eBook PDF) Macroeconomics 7th
Edition by Douglas McTaggart

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MACROECONOMICS
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SEVENTH EDITION
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EDITION
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Michael Parkin
Christopher Findlay
Douglas McTaggart
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and study whenever and wherever you wish!
For more details read the preface inside this text.
ISBN 978-1-4425-5079-7
Douglas McTaggart
Christopher Findlay
Michael Parkin
9 781442 550797
Copyright © Pearson Australia (a division of Pearson Australia Group Pty Ltd) 2013 – 9781442550797 - McTaggart/Macroeconomics 7e
McTaggart MACRO full cover.indd 1 14/6/12 1:40:09 PM

Prelims MACRO Aus 7e_ECO Prelims 7e 27/06/12 8:38 AM Page vii
Dedications
Douglas McTaggart dedicates this book to Pam, Cameron, Lachlan and especially Andrew.
Christopher Findlay dedicates this book to Tania, Marek and Kasia.
Michael Parkin dedicates this book to all his students.
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Prelims MACRO Aus 7e_ECO Prelims 7e 27/06/12 8:38 AM Page ix
BRIEF CONTENTS
PART ONE PART FIVE

INTRODUCTION 1 UNDERSTANDING THE
CHAPTER 1 What Is Economics? 1 MACROECONOMY 443
CHAPTER 2 The Economic Problem 29 CHAPTER 20 Economic Growth 443
CHAPTER 3 Demand and Supply 51 CHAPTER 21 Finance, Saving and Investment 469
CHAPTER 22 Money, the Price Level and Inflation
493
PART FOUR CHAPTER 23 The Exchange Rate and the Balance of
MONITORING MACROECONOMIC Payments 519
PERFORMANCE 397 CHAPTER 24 Aggregate Supply and Aggregate
CHAPTER 18 Measuring GDP and Economic Demand 545
Growth 397 CHAPTER 25 Expenditure Multipliers: The Keynesian
CHAPTER 19 Monitoring Jobs and Inflation 421 Model 569
CHAPTER 26 Australian Macroeconomic
Fluctuations 599
PART SIX
MACROECONOMIC POLICY 621
CHAPTER 27 Fiscal Policy 621
CHAPTER 28 Monetary Policy 645
ix
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Prelims MACRO Aus 7e_ECO Prelims 7e 27/06/12 8:38 AM Page xi
PREFACE
The future is always uncertain. But at some times, ◆ The Seventh Edition Revision
and now is one such time, the range of possible
futures is enormous. As a small economy tightly Simpler where possible, stripped of some technical
integrated into the global economy, it is uncertainty
detail, more copiously illustrated with well-chosen
photographs, reinforced with improved chapter sum-
about external forces that dominates Australia’s maries and problem sets, and even more tightly inte-
outlook. grated with MyEconLab: These are the hallmarks of
There is uncertainty about monetary policy with this seventh edition of Economics.
the European Central bank and the U.S. Federal This comprehensive revision also incorporates and
Reserve Bank holding interest rates at historical lows responds to the detailed suggestions for improve-
and injecting billions of dollars of money in an ments made by reviewers and users, both in the broad
attempt to stimulate a flagging recovery from a global architecture of the text and in each chapter. The revi-
financial crisis. And there is extraordinary uncertainty sion builds on the improvements achieved in previ-
about fiscal policy as budget deficits in the United ous editions and retains its thorough and detailed
States and Europe seem ever harder to control. presentation of the principles of economics, its
Whether or when economic growth in China and emphasis on real-world examples and applications, its
India will slow and dampen the growth of the rest of development of critical thinking skills, its diagrams
the world is a big unknown. renowned for pedagogy and precision and its path-
Since the global financial crisis of August 2007 breaking technology.
moved economics from the business page of the news- Most chapters have been fine-tuned to achieve
paper to the front page, fear has gripped producers,
even greater clarity and to present the material in a
consumers, financial institutions and governments.
more straightforward, visual and intuitive way.
Even the idea that the market is an efficient mecha-
Some chapters have been thoroughly reworked to
nism for allocating scarce resources came into ques-
cover new issues, particularly those that involve
tion as some political leaders trumpeted the end of
current policy problems. These changes are aimed at
capitalism and the dawn of a new economic order in
better enabling students to learn how to use the
which tighter regulation reined in unfettered greed.
Rarely do teachers of economics have such a rich economic toolkit to analyse their own decisions and
feast on which to draw. And rarely are the principles understand the events and issues they are confronted
of economics more surely needed to provide the solid with in the media and at the ballot box.
foundation on which to think about economic events Current issues organise each chapter. News stories
and navigate the turbulence of economic life. about today’s major economic events tie a chapter
Although thinking like an economist can bring a together, from new, briefer chapter-opening questions
clearer perspective to and a deeper understanding of to end-of-chapter problems and online practice. Each
today’s events, students don’t find the economic way chapter includes a discussion of a critical issue of our
of thinking easy or natural. Economics seeks to put time to demonstrate how economic theory can be
clarity and understanding in the grasp of the student applied to explore a particular debate or question.
through its careful and vivid exploration of the Among the many issues covered are
tension between self-interest and the social interest, ■ The rising cost of food in Chapter 2
the role and power of incentives – of opportunity cost ■ The fluctuating price of bananas and coffee in
and marginal benefit – and the possibility that Chapter 3
markets supplemented by other mechanisms might ■ Recession and unemployment in Chapters 18, 24
allocate resources efficiently.
and 26
McTaggart, Findlay and Parkin students begin to
■ Currency fluctuations and the managed Chinese
think about issues the way real economists do and
learn how to explore difficult policy problems and yuan in Chapter 23
make more informed decisions in their own lives.
xi
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xii PREFACE
■ Fiscal stimulus and the debate about the fiscal 4. Economic Growth (Chapter 20): We have simpli-
stimulus multipliers in Chapter 27 fied this chapter by omitting the technical details on
■ Monetary stimulus in Chapter 28. growth accounting and replacing them with an intu-
itive discussion of the crucial role of human capital
Real-world examples and applications appear in and intellectual property rights. We illustrate the role
the body of each chapter and in the end-of-chapter played by these key factors during Britain’s Industrial
problems and applications, which are available in Revolution. We have made the chapter more relevant
MyEconLab for assignment as homework, quizzes or and empirical by including a summary of the correla-
tests. tions between the growth rate and the positive and
A selection of the questions that appear weekly in negative influences on it.
MyEconLab in Economics in the News is also available
5. Money, the Price Level and Inflation (Chapter 22):
for assignment as homework, quizzes or tests.
This chapter compares the Reserve Bank’s response to
the global financial crisis with the U.S. Federal
Highpoints of the Revision Reserve’s extraordinary injection of monetary base fol-
All the chapters have been updated to incorporate lowing the financial panic of 2008.We have redrawn
data to the second quarter of 2011 and the news and the line between this chapter, the ‘money and
policy situation to the second quarter of 2012. And in banking’ chapter, and the later ‘monetary policy’
addition to being thoroughly updated and revised to chapter by including in this chapter a complete expla-
include the topics and features just described, the nation of how an open market operation works. We
chapters feature the following nine notable changes: have also provided clearer and more thorough expla-
1. What Is Economics? (Chapter 1): We have re- nations of the money multiplier and money market
worked the explanation of the economic way of equilibrium in the short and the long run and in the
thinking around six key ideas, all illustrated with transition to the long run.
student-relevant choices. The graphing appendix to 6. The Exchange Rate and the Balance of Payments
this chapter has an increased focus on scatter diagrams (Chapter 23): We have revised this chapter to better
and their interpretation and on understanding shifts explain the distinction between the fundamentals and
of curves. the role of expectations. We have also included an
explanation of how arbitrage works in the foreign
2. Measuring GDP and Economic Growth exchange market and the temporary and risky nature
(Chapter 18): We have revised the section on cross- of seeking to profit from the so-called ‘carry trade’.
country comparisons and the limitations of GDP to 7. Aggregate Supply and Aggregate Demand
make the material clearer and we have added photo (Chapter 24): We have revised the section of this
illustrations of purchasing power parity and of items chapter that explains the use of the AS-AD model to
omitted from GDP. A new appendix to this chapter understand growth and inflation trends and business
explains the graphing of time-series data and the use cycle fluctuations. We have closely tied these explana-
of a ratio scale to reveal trends. The Mathematical tions to the Australian data on economic growth,
Note on chain volume measure of GDP has been inflation and the business cycle with an emphasis on
simplified. the most recent business cycle.
3. Monitoring Jobs and Inflation (Chapter 19): This 8. Fiscal Policy (Chapter 27): The topic of this
chapter now includes a discussion and illustration of chapter is front-page news almost every day and is
the duration of unemployment spells. We have rewrit- likely to remain so. The revision describes the budget
ten the section on full employment and the influences deficit and debt and explains the consequences of the
on the natural unemployment rate. The coverage of uncertainty they engender. A thoroughly revised
the price level has been expanded to define and section examines the fiscal stimulus measures taken
explain the costs of deflation as well as inflation. over the past year, channels through which the stimu-
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PREFACE xiii
lus works, the unwanted side effects of the stimulus, R EA D ING BETWEEN THE LINES
its potentially limited power and its shortcomings.
The chapter also examines the controversy about and Demand and Supply:
range of views on the size of the fiscal stimulus multi- The Price of Coffee
plier.
Coffee Surges on Poor Colombian Harvests
9. Monetary Policy (Chapter 28): This chapter FT.com
30 July 2010
describes and explains the monetary policy responses Coffee prices hit a 12-year high on Friday on the back of low supplies of premium Arabica
coffee from Colombia after a string of poor crops in the Latin American country.
to the 2008–2009 recession and the persistent head- The strong fundamental picture has also encouraged hedge funds to reverse their previous
bearish views on coffee prices.
winds of 2010 and 2011. It also contains an improved In New York, … Arabica coffee jumped 3.2 per cent to 178.75 cents per pound, the highest
since February 1998. It traded later at 177.25 cents, up 6.8 per cent on the week.
description of the Reserve Bank’s decision-making The London-based International Coffee Organization on Friday warned that the ‘current
tight demand and supply situation’ was ‘likely to persist in the near to medium term’.
process. Technical details about alternative monetary Coffee industry executives believe prices could rise towards 200 cents per pound in New York
before the arrival of the new Brazilian crop later
policy strategies have been replaced with a shorter and this year.
‘Until October it is going to be tight on high ESSENCE OF THE STORY
more focused discussion of this topic and the need to quality coffee,’ said a senior executive at one of
Europe’s largest coffee roasters. He said: ‘The ■ The price of premium Arabica coffee increased
by 3.2 per cent to almost 180 cents per pound in
bring clarity and predictability to monetary policy industry has been surprised by the scarcity of
high quality beans’.
July 2010, the highest price since February
1998.
to anchor inflation expectations. Colombian coffee production, key for supplies

of premium beans, last year plunged to a
33-year low of 7.8 m bags, each of 60 kg, down
■ A sequence of poor crops in Colombia cut the
production of premium Arabica coffee to a
33-year low of 7.8 million 60 kilogram bags,
down from 11.1 million bags in 2008.
nearly a third from 11.1 m bags in 2008, tight-
■ The International Coffee Organization said that
ening supplies worldwide … the ‘current tight demand and supply situation’
was ‘likely to persist in the near to medium term’.
Excerpted from ‘Coffee Surges on Poor Colombian Harvests’ by Javier
Blas, Financial Times. © The Financial Times Limited (2010). All rights ■ Coffee industry executives say prices might
reserved.
approach 200 cents per pound before the arrival
of the new Brazilian crop later this year.
◆ Features to Enhance Teaching ■ Hedge funds previously expected the price of

coffee to fall but now expect it to rise further.
and Learning ■
ECONOMIC ANALYSIS
This news article reports two sources of changes in
Price (cents per pound)

supply and demand that changed the price of coffee. Decrease in S1
Colombian crop ...
Reading Between the Lines

200
■ The first source of change is the sequence of poor S0
harvests in Colombia. These events decreased the
world supply of Arabica coffee. (Arabica is the type 190
that Starbucks uses.) ... raises
price ...
This McTaggart, Findlay and Parkin hallmark helps ■ Before the reported events, the world production of
Arabica was 120 million bags per year and its price
was 174 cents per pound.
180
174
students think like economists by connecting chapter ■ The decrease in the Colombian harvest decreased
world production to about 116 million bags, which is
about 3 per cent of world production.
170
160
tools and concepts to the world around them. In ■ Figure 1 shows the situation before the poor
Colombian harvests and the effects of those poor
... and
decreases
quantity
D
harvests. The demand curve is D and initially the

Reading Between the Lines at the end of each chapter supply curve was S0. The market equilibrium is at
120 million bags per year and a price of 174 cents
0 100
Figure 1 The Effects of the Colombian Crop

110 116 120 130 140
Quantity (millions of bags)
per pound.
students apply the tools they have just learned by ■ The poor Colombian harvests decreased supply and
the supply curve shifted leftward to S1. The price
Price (cents per pound)

Rise in expected future
analysing an article from a newspaper or news ■

increased to 180 cents per pound and the quantity
decreased to 116 million bags.
The second source of change influenced both supply
230
220
price increases demand
and decreases supply ...
S2
website. Each article sheds additional light on the and demand. It is a change in the expected future
price of coffee.
210
200
S1
The hedge funds referred to in the news article are

questions first raised in the chapter opener.
■
speculators that try to profit from buying at a low price 190
and selling at a high price.
180
Questions about the article also appear with the ■ With the supply of coffee expected to remain low, the
price was expected to rise further – a rise in the
expected future price of coffee.
170
... and raises
price further D1
end-of-chapter problems and applications. ■ When the expected future price of coffee rises, some
people want to buy more coffee (so they can sell it
later) – an increase in the demand today. And some
160
D0
0 100 110 116 120 130 140

people offer less coffee for sale (so they can sell it later Quantity (millions of bags)
for a higher price) – a decrease in the supply today.
Figure 2 The Effects of the Expected Future Price
■ Figure 2 shows the effects of these changes in the
demand and supply today.
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xiv PREFACE
Graphs That Show the Action Chapter Openers

Through the past six editions, this book has set new Each chapter opens with a carefully chosen photo-
standards of clarity in its graphs; the seventh edition graph, question and student-friendly vignette
continues to uphold this tradition. Our goal has designed to give students a quick sense of what the
always been to show ‘where the economic action is’. chapter is about and how it connects with their own
Our graphs continue to generate an enormously economic world and experience. The chapter opening
positive response, which confirms our view that story is woven into the body of the chapter and
graphical analysis is the most powerful tool available explored further in the Reading Between the Lines
for teaching and learning economics. feature that ends the chapter.
Because many students find graphs hard to work
with, we have developed the entire art program with
the study and review needs of the student in mind. Economics in Action Boxes
The graphs feature This new feature addresses current events and eco-
■ Original curves consistently shown in blue nomic occurrences that highlight and amplify the
topics covered in the chapter. Instead of simply
■ Shifted curves, equilibrium points and other
reporting the current events, the material applies the
important features highlighted in red event to an economics lesson, enabling students to see
■ Colour-blended arrows to suggest movement
how economics plays a part in the world around them
■ Graphs paired with data tables as they read through the chapter.
■ Graphs labelled with boxed notes Some of the many issues covered in this feature
include the global market for crude oil, the best afford-
■ Extended captions that make each graph and its
able choice of movies and DVDs, the cost of selling a
caption a self-contained object for study and pair of shoes, how Apple doesn’t make the iPhone, the
review. trends and cycles in real GDP and the price level, and
the size of the fiscal stimulus multipliers.
P
S2 S0 S1
Economics in Action The figure illustrates the effects of the increase in
demand on the global oil market. The supply of oil
Increase in The Global Market for Crude Oil remained constant along supply curve S. The demand
The demand and supply model provides insights into for oil in 2001 was D2001, so in 2001 the price was
quantity all competitive markets. Here, we’ll apply what you’ve $20 a barrel and the quantity was 65 million barrels
supplied learned about the effects of an increase in demand to
the global market for crude oil.
per day. The demand for oil increased and by 2008 it
had reached D2008. The price of oil increased to $127 a
Crude oil is like the life-blood of the global barrel and the quantity increased to 72 million barrels
economy. It is used to fuel our cars, aeroplanes, trains a day. The increase in the quantity is an increase in the
and buses, to generate electricity and to produce a quantity supplied, not an increase in supply.
Decrease in Increase in wide range of plastics. When the price of crude oil
rises, the costs of transportation, power and materials
Price (2010 dollars per barrel)
all increase. Rise in global

200
In 2001, the price of a barrel of oil was $20 (using incomes increases
supply supply the value of money in 2010). In 2008, before the 180
the demand for oil
global financial crisis ended a long period of eco- S

160
nomic expansion, the price peaked at $127 a barrel.
While the price of oil was rising, the quantity of 140
oil produced and consumed also increased. In 2001, 127
the world produced 65 million barrels of oil a day. By
100 Price of
2008, that quantity was 72 million barrels.
Decrease in Who or what has been raising the price of oil? Is it 80
oil rises ...
the action of greedy oil producers? Oil producers … and quantity

quantity might be greedy and some of them might be big 60 of oil supplied
increases
enough to withhold supply and raise the price, but it
supplied wouldn’t be in their self-interest to do so. The higher
40
20
price would bring forth a greater quantity supplied D2001 D2008
from other producers and the profit of the producer 0 60 65 72 80 85
limiting supply would fall. Quantity (millions of barrels per day)
Oil producers could try to cooperate and jointly
The Global Market for Crude Oil
withhold supply. The Organisation of Petroleum
Exporting Countries, OPEC, is such a group of pro-
0 Quantity ducers. But OPEC doesn’t control the world supply
and its members’ self-interest is to produce the quanti-
ties that give them the maximum attainable profit.
So even though the global oil market has some big
players, they don’t fix the price. Instead, the actions
of thousands of buyers and sellers and the forces of
Chapter Objectives demand and supply determine the price of oil.
So how have demand and supply changed?
Because both the price and the quantity have
increased, the demand for oil must have increased.
Each chapter begins with a list of learning objectives, Supply might have changed too, but here we’ll
suppose that supply has remained the same.
which enables students to see exactly where the The global demand for oil has increased for one
major reason: World income has increased. The
chapter is going and to set their goals before they increase has been particularly large in the emerging
economies of China, India and Brazil. Increased
world income has increased the demand for oil-using
embark on their detailed study. goods such as electricity, petrol and plastics, which in
turn has increased the demand for oil.
Prelims MACRO Aus 7e_ECO Prelims 7e 27/06/12 8:38 AM Page xv
PREFACE xv
Key Terms book’s flexibility. By following the arrows through the

Highlighted terms simplify the student’s task of learn- charts you can select the path that best fits your pref-
ing the vocabulary of economics. Each highlighted erence for course structure. Whether you want to
term appears in an end-of-chapter list with its page teach a traditional course that blends theory and
number, in an end-of-book glossary with its page policy, or one that takes a fast track through either
number, bold-faced in the index, and in MyEconLab theory or policy issues, Economics gives you the
in the interactive glossary and flashcards. choice.
End-of-Chapter Summary Supplemental Resources

Each chapter closes with a concise summary organised All instructor supplements are available via:
by major topics and list of key terms with page refer- ■ the Pearson catalogue page
ences. These learning tools provide students with a (www.pearson.com.au/9781442550773)
summary for review and exam preparation. ■ MyEconLab (www.pearson.com.au/mctaggart)
In-Text Review Quizzes and End-of-Chapter Computerised Test Banks The seventh edition test
Problems and Applications bank (Test Item File) with more than 3,000 multiple-
A Review Quiz at the end of each major section choice questions has been prepared by Mark Dodd of
enables students to determine whether a topic needs the University of Adelaide and Tikiri Agalewatte of the
further study before moving on, and Problems and University of Wollongong. Mark and Tikiri reviewed
Applications at the end of each chapter provide an all existing questions to ensure their clarity and consis-
opportunity to practise and apply the topics of the tency with the seventh edition. New questions follow
chapter. the style and format of the end-of-chapter text prob-
All the Review Quizzes and end-of-chapter lems and they provide the lecturer with a new set of
Problems and Applications are in the MyEconLab testing opportunities and/or homework assignments.
Study Plan (see p. xvi) where students can work them Test Item File questions are available in MyEconLab
and receive instant feedback and explanations. for instructors to use in a test, a quiz or as homework.
Pearson’s TestGen enables instructors to view and
edit test bank questions, generate tests, and print
them in a variety of formats. Search and sort functions
◆ For the Lecturer make it easy to locate questions and arrange them in
This book enables you to focus on the economic way any order desired. TestGen also enables instructors to
of thinking and choose your own course structure. administer tests on a local area network, have tests
graded electronically, and have the results prepared in
electronic or printed reports.
Focus on the Economic Way of Thinking Pearson TestGen is compatible with Windows or
As a teacher, you know how hard it is to encourage a Macintosh systems.
student to think like an economist. But that is your
goal. Consistent with this goal, the text focuses on and Solutions Manual For ease of use and instructor refer-
repeatedly uses the central ideas: choice; tradeoff; ence, a comprehensive Solutions Manual provides
opportunity cost; the margin; incentives; the gains lecturers with detailed solutions to the Review
from voluntary exchange; the forces of demand, Quizzes and the end-of-chapter Study Plan Problems
supply and equilibrium; the pursuit of economic rent; and Applications and Additional Problems and
the tension between self-interest and the social inter- Applications. John Snelling of the University of
est; and the scope and limitations of government Adelaide has prepared the Solutions Manual. For an
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Flexible Structure
You have preferences for how you want to teach your PowerPoint Resources Robin Bade has developed the
course. We have organised this book to enable you to full-colour Microsoft PowerPoint Lecture Presen-
do so. The flexibility chart on p. xix illustrate the tation for each chapter, which includes animated
Prelims MACRO Aus 7e_ECO Prelims 7e 27/06/12 8:38 AM Page xvi
xvi PREFACE
versions of the textbook figures, tables from the text- ■ A suite of ABC News (U.S.) videos, which address
book and speaking notes. current topics such as education, energy, U.S.
A separate set of PowerPoint files containing large- Federal Reserve policy and business cycles, is
scale animated versions of all the textbook’s figures available for classroom use. Video-specific exercises
and the tables from the text is available. Use the are available for instructor assignment.
presentations electronically in the classroom or Michael Parkin and Robin Bade, assisted by
printed to create hard-copy transparency masters. Jeannie Gillmore and Laurel Davies, author and
This item is available for Macintosh and Windows. oversee all of the MyEconLab content for Economics.
Our peerless MyEconLab team has worked hard to
Instructor’s Resource Centre Lecturers can download ensure that it is tightly integrated with the book’s
supplements from a secure, instructor-only source at content and vision. For more information go to
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chapter Problems and Applications are assignable play against virtual players from anywhere at
and automatically graded. any time with an Internet connection.
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Applications as part of the MyEconLab Study Plan.
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Additional Problems and Applications as available for assignment in MyEconLab.
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Applications are not available to students in
MyEconLab unless assigned by the instructor.
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Prelims MACRO Aus 7e_ECO Prelims 7e 27/06/12 8:38 AM Page xvii
PREFACE xvii
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textbook figures and check a definition in the As we said in earlier editions, one of the great pleas-
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dented mobile integration between text and online We also thank Doon-Louise Williams and David
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ing you to study whenever and wherever you wish! Go We thank Richard Parkin for his work on the elec-
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Prelims MACRO Aus 7e_ECO Prelims 7e 27/06/12 8:38 AM Page xviii
xviii PREFACE
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in future editions. Bob Catley, University of Newcastle
Bronwyn Coate, Royal Melbourne Institute of
Douglas McTaggart
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Sinclair Davidson, Royal Melbourne Institute of
Christopher Findlay Technology
University of Adelaide Catherine Fletcher, Monash University
email: christopher.findlay@adelaide.edu.au Gigi Foster, University of South Australia
Chris Gellar, Deakin University
Michael Parkin
Mary Graham, Deakin University
University of Western Ontario
email: michael.parkin@uwo.ca Branka Krivokapic-Skoko, Charles Sturt University
Yun-Lok Lee, Southern Cross University
Elizabeth Manning, Deakin University
Ann Marsden, University of Tasmania
◆ Reviewers of the Seventh Edition Stephen Mason, Southern Cross University
Rod Duncan, Charles Sturt University Pundarik Mukhopadhaya, Macquarie University
Richard Dutu, Deakin University Muni Perumal, University of Canberra
Catherine Fletcher, Monash University Ella Reeks, University of Tasmania
Peter Harkness, Swinburne University John Rice, University of Adelaide
Yolanta Kwiecien, Monash University Graham Richards, Trinity College, University
Paul Morris, University of Newcastle of Melbourne
Munirul Nabin, Deakin University Sveta Risman, Royal Melbourne Institute of
Peter Schuwalow, Monash University Technology
Zulfan Tadjoeddin, University of Western Sydney Ali Saleh, University of Wollongong
Pasquale Sgro, Deakin University
Baljit Singh, La Trobe University
Hazbo Skoko, Charles Sturt University
◆ Reviewers of the Sixth Edition Sam Tang, University of Western Australia
Jayanath Ananda, La Trobe University Mehmet Ulubasoglu, Deakin University
Siobhan Austen, Curtin Business School Spiro George Vlachos, University of Adelaide
Carol Barry, Swinburne University of Technology Mark Weder, University of Adelaide
John Bevacqua, Charles Sturt University
Prelims MACRO Aus 7e_ECO Prelims 7e 27/06/12 8:38 AM Page xix
ALTERNATIVE PATHWAYS THROUGH THE MACRO CHAPTERS
Macro Flexibility
Chapter 1
What Is Economics?
Chapter 20
Economic Growth
Chapter 2
The Economic Problem
Chapter 21
Chapter 27
Finance, Saving
Fiscal Policy
Chapter 18 and Investment
Chapter 3
Demand and Supply Measuring GDP and

Economic Growth
Chapter 26
Chapter 24
Australian
Aggregate Supply and
Macroeconomic
Aggregate Demand
Chapter 19 Fluctuations
Monitoring Jobs
and Inflation
Chapter 22 Chapter 28
Money, the Price Level Monetary Policy
and Inflation
Chapter 23
The Exchange Rate and

the Balance of Payments
Chapter 25
Expenditure Multipliers:
The Keynesian Model
Start here ... … then jump to … and jump to any of these after
any of these … doing the prerequisites indicated
xix
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Prelims MACRO Aus 7e_ECO Prelims 7e 27/06/12 8:38 AM Page xxi
TABLE OF CONTENTS
PART ONE Graphs Used in Economic Models 16

INTRODUCTION 1 Variables That Move in the Same Direction 16
Variables That Move in Opposite Directions 17
CHAPTER 1 ◆ WHAT IS ECONOMICS? 1 Variables That Have a Maximum or a
Minimum 18
Definition of Economics 2 Variables That Are Unrelated 19
Two Big Economic Questions 3 The Slope of a Relationship 20
What, How and for Whom? 3 The Slope of a Straight Line 20
Can the Pursuit of Self-Interest Promote The Slope of a Curved Line 21
the Social Interest? 5
Graphing Relationships Among More Than
The Economic Way of Thinking 8 Two Variables 22
A Choice Is a Tradeoff 8 Ceteris Paribus 22
Making a Rational Choice 8 When Other Things Change 23
Benefit: What You Gain 8
MATHEMATICAL NOTE
Cost: What You Must Give Up 8
How Much? Choosing at the Margin 9 Equations of Straight Lines 24
Choices Respond to Incentives 9 A Linear Equation 24
Slope of Line 24
Economics as Social Science and Policy Tool 10 Position of Line 25
Economist as Social Scientist 10 Positive Relationships 25
Economist as Policy Adviser 10 Negative Relationships 25
Summary 11 Example 25
Study Plan Problems and Applications 12 Summary 26
Additional Problems and Applications 12 Study Plan Problems and Applications 27
Additional Assignable Problems and Applications 28
APPENDIX Graphs in Economics 13
Graphing Data 13
Scatter Diagrams 14
xxi
Prelims MACRO Aus 7e_ECO Prelims 7e 27/06/12 8:38 AM Page xxii
xxii CONTENTS
CHAPTER 2 ◆ THE ECONOMIC PROBLEM 29 CHAPTER 3 ◆ DEMAND AND SUPPLY 51

Production Possibilities and Opportunity Cost 30 Markets and Prices 52
Production Possibilities Frontier 30
Demand 53
Production Efficiency 31
The Law of Demand 53
Tradeoff Along the PPF 31
Demand Curve and Demand Schedule 53
Opportunity Cost 31
A Change in Demand 54
Using Resources Efficiently 33 A Change in the Quantity Demanded Versus a
The PPF and Marginal Cost 33 Change in Demand 56
Preferences and Marginal Benefit 34
Supply 58
Allocative Efficiency 35
The Law of Supply 58
Economic Growth 36 Supply Curve and Supply Schedule 58
The Cost of Economic Growth 36 A Change in Supply 59
A Nation’s Economic Growth 37 A Change in the Quantity Supplied Versus a
Change in Supply 60
Gains from Trade 38
Comparative Advantage and Absolute Market Equilibrium 62
Advantage 38 Price as a Regulator 62
Achieving the Gains from Trade 39 Price Adjustments 63
Economic Coordination 41 Predicting Changes in Price and Quantity 64
Firms 41 An Increase in Demand 64
Markets 42 A Decrease in Demand 64
Property Rights 42 An Increase in Supply 66
Money 42 A Decrease in Supply 66
Circular Flows Through Markets 42 All the Possible Changes in Demand and
Coordinating Decisions 42 Supply 68
READING BETWEEN THE LINES READING BETWEEN THE LINES
The Rising Opportunity Cost of Food 44 Demand and Supply: The Price of Coffee 70
Summary 46
MATHEMATICAL NOTE
Study Plan Problems and Applications 47
Demand, Supply and Equilibrium 72
Additional Problems and Applications 49
Demand Curve 72
Supply Curve 72
Market Equilibrium 73
An Example 73
Summary 74
Prelims MACRO Aus 7e_ECO Prelims 7e 27/06/12 8:38 AM Page xxiii
CONTENTS xxiii
APPENDIX Graphs in Macroeconomics 412

PART FOUR
MONITORING MACROECONOMIC The Time-Series Graph 412
PERFORMANCE 397 Making a Time-Series Graph 412
Reading a Time-Series Graph 412
Ratio Scale Reveals Trend 413
CHAPTER 18 ◆ MEASURING GDP AND
A Time-Series with a Trend 413
ECONOMIC GROWTH 397 Using a Ratio Scale 413
Gross Domestic Product 398 MATHEMATICAL NOTE
GDP Defined 398 Chain Volume Measure of Real GDP 414
GDP and the Circular Flow of Expenditure Value Production in Prices of Adjacent Years 414
and Income 399 Find the Average of Two Percentage Changes 414
Why Is Domestic Product ‘Gross’? 400 Link (Chain) to the Base Year 415
Measuring Australia’s GDP 401 Exercise 415
The Expenditure Approach 401 Summary 416
The Income Approach 402 Study Plan Problems and Applications 417
Nominal GDP and Real GDP 403 Additional Problems and Applications 419
Calculating Real GDP 403
The Uses and Limitations of Real GDP 404
The Standard of Living Over Time 404
The Standard of Living Across Countries 406
Limitations of Real GDP 407
READING BETWEEN THE LINES
Real GDP Shows Slowing Economy 410
Prelims MACRO Aus 7e_ECO Prelims 7e 27/06/12 8:38 AM Page xxiv
xxiv CONTENTS
CHAPTER 19 ◆ MONITORING JOBS AND PART FIVE

INFLATION 421 UNDERSTANDING THE
Employment and Unemployment 422 MACROECONOMY 443
Why Unemployment Is a Problem 422
Labour Force Survey 423 CHAPTER 20 ◆ ECONOMIC GROWTH 443
Three Labour Market Indicators 423
Other Definitions of Underutilised Labour 425 The Basics of Economic Growth 444
All Underutilised Labour 426 Calculating Growth Rates 444
The Magic of Sustained Growth 444
Unemployment and Full Employment 427
Applying the Rule of 70 445
Frictional Unemployment 427
Structural Unemployment 427 Economic Growth Trends 446
Cyclical Unemployment 427 Growth in the Australian Economy 446
‘Natural’ Unemployment 428 Real GDP Growth in the World Economy 447
Real GDP and Unemployment Over the How Potential GDP Grows 449
Cycle 428
What Determines Potential GDP? 449
The Changing Natural Unemployment
What Makes Potential GDP Grow? 451
Rate 429
Why Labour Productivity Grows 454
The Price Level, Inflation and Deflation 430
Preconditions for Labour Productivity
Why Inflation and Deflation Are Problems 430
Growth 454
The Consumer Price Index 431
Physical Capital Growth 455
Reading the CPI Numbers 431
Human Capital Growth 455
Constructing the CPI 431
Technological Advances 455
Measuring the Inflation Rate 432
Distinguishing High Inflation from a Growth Theories, Evidence and Policies 457
High Price Level 433 Classical Growth Theory 457
The Biased CPI 433 Neoclassical Growth Theory 457
The Magnitude of the Bias 434 New Growth Theory 458
Some Consequences of the Bias 434 New Growth Theory Versus Malthusian
Alternative Price Indexes 434 Theory 460
Core Inflation 435 Sorting Out the Theories 460
The Real Variables in Macroeconomics 435 The Empirical Evidence on the Causes of
Economic Growth 460
READING BETWEEN THE LINES Policies for Achieving Faster Growth 460
The Australian Labour Market 436
Summary 438 READING BETWEEN THE LINES
Study Plan Problems and Applications 439 Productivity and Real GDP 462
Additional Problems and Applications 441 Summary 464
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CHAPITRE XII
FAUX DÉPART
Encore quelques jours s’écoulèrent. Le calme revint peu à peu

dans nos esprits, dans celui de Ceintras par suite de son ordinaire
versatilité, dans le mien lorsqu’il me fut arrivé de concevoir une
hypothèse rassurante et d’ailleurs parfaitement vraisemblable.
En effet, l’étonnement, la stupéfaction, ni aucun sentiment
analogue ne pouvait suffire à expliquer l’attitude des monstres au
début de notre séjour, les précautions inouïes qu’ils avaient prises
pour ne pas se montrer, leur fuite éperdue à notre approche. Cette
terreur que nos actes ne justifiaient pas, ils l’éprouvaient à peu près
sûrement sur la foi d’une expérience antérieure à notre venue ; sans
doute l’aéronaute Andrée, saisi d’horreur, s’était comporté
brutalement ou cruellement avec eux. Peut-être s’étaient-ils vengés
par la suite, peut-être aussi l’expédition Andrée avait-elle été
anéantie par les maladies et les privations… En tout cas, à présent,
nos hôtes semblaient quelque peu rassurés et, si nos relations
demeuraient stationnaires, s’ils ne faisaient rien pour les rendre plus
étroites, cela devait provenir d’un reste de méfiance.
C’était de cette méfiance qu’il aurait fallu les guérir à tout prix.
Malheureusement, Ceintras ne s’y prêtait en aucune manière. Sa
folie ne se manifestait guère plus que par des actes stupides ou
déplacés et des entêtements ridicules, mais cela suffisait
parfaitement à gâter tout. A partir du moment où nous pénétrâmes
dans les souterrains, il devint évident que la force mystérieuse qui
provoquait le sommeil magnétique ne s’exerçait plus contre nous, et
il en fut de même lorsque nous eûmes repris l’habitude de passer les
nuits dans la cabine du ballon ; les monstres avaient sans doute
compris que nous possédions un moyen d’éviter le sommeil, leur
curiosité, d’autre part, était satisfaite et, ne l’eût-elle pas été, ils
osaient sans trop de crainte s’approcher de nous à n’importe quel
moment. Ceintras n’en continua pas moins, malgré mes
supplications, à ingurgiter des quantités d’alcool considérables.
Jusque-là, nous avions pu, à la tombée de la nuit, en prendre
beaucoup sans courir le risque de l’ivresse, parce que la force
stimulante du breuvage était toute entière employée à neutraliser la
torpeur qui s’abattait sur nous ; mais, maintenant, lorsque Ceintras
déraisonnait ou agissait inconsidérément, c’était plus souvent par
ivresse que par folie.
Aux heures où il faisait preuve de bon sens, il examinait avec un
plaisir fiévreux les puissantes machines, prenait des notes, levait
des plans et me disait parfois :
— Ah ! si jamais nous revenons, de quel progrès l’humanité ne
me sera-t-elle pas redevable ! De toutes les connaissances
accumulées péniblement par le peuple du Pôle au cours d’une
infinité de siècles, elle s’enrichira brusquement, pareille à un
promeneur qui trouverait sur sa route un trésor inattendu !
Ces notes, ces plans, il les gardait toujours sur lui. Comme je
regrette aujourd’hui de ne pas les avoir entre mes mains pour les
joindre à ces pages, et comme je lui aurais demandé des
explications si j’avais pu prévoir alors ce qui est arrivé !
D’autres fois nos pas nous ramenaient vers le moteur. Depuis
quelque temps, — on s’était sans doute aperçu que nous avions
découvert la cachette, — deux ou trois monstres restaient devant lui
à poste fixe, avec la mission évidente de surveiller nos agissements.
Alors Ceintras était envahi de furieuses colères que j’avais
grand’peine à réprimer.
— Je ne sais ce qui me retient, me disait-il, de me jeter sur ces
êtres stupides, de les assommer, de les écraser, de m’emparer par
force du moteur !
Ensuite il demeurait de longues heures bougon et hargneux,
injuriait les monstres, les bousculait au passage, et ceux-ci levaient
sur nous de grands yeux doux et inquiets.
— Ce n’est pas raisonnable, lui répétais-je. Calme-toi, tu vas les
effrayer.
Alors il me raillait sur ce qu’il appelait mon « penchant polaire » et
prétendait que je me sentais un cœur de frère pour ces ignobles
individus. Et ses moments de bonne humeur n’étaient guère moins
redoutables. Il devenait facétieux, taquinait les monstres. Rien ne le
réjouissait davantage que de leur envoyer la fumée de ses cigares à
la figure pour les voir ensuite agiter la tête avec ennui, et il
renouvelait à l’infini cette plaisanterie qu’il jugeait spirituelle.
Incontestablement, cela leur était désagréable, et il fallait qu’ils
fussent doués d’une patience plus qu’humaine pour supporter
comme ils le firent le bizarre caractère de mon compagnon.
Cependant, à mesure que le temps passait, Ceintras devenait de
plus en plus nerveux, — son régime d’ivrognerie y était bien pour
quelque chose, — et je pressentais qu’un moment arriverait où je
serais définitivement incapable de le maîtriser. Et alors,
qu’adviendrait-il ? Il m’était impossible de me débarrasser un instant
de cette inquiétude… Or, un jour où nous revenions tous deux
silencieux et lassés vers le ballon, une soudaine exclamation de
mon compagnon me fit tressaillir.
— Qu’y a-t-il ? demandai-je.
— Le moteur, s’écria-t-il, le moteur !…
Je mis un certain temps à me rendre compte. La réponse de
Ceintras avait suscité en moi une espérance à laquelle je n’osais
pas m’abandonner encore ; je crois même que je tins les yeux clos
pendant un quart de minute pour qu’elle ne s’évanouît pas trop
brusquement. Mais il fallut bien me rendre à l’évidence. Profitant de
notre absence pour ne pas être gênés dans leurs opérations, les
monstres avaient remis à la place voulue la lourde masse du moteur.
Agenouillé près de lui, Ceintras le touchait, le caressait et répétait
d’une voix tremblante d’émotion :
— Il est intact… il est intact…
Et, pour la première fois depuis notre arrivée au Pôle, je ne
trouvais plus dans ses regards cette indécision et ce vague qui
donnaient à son visage une si angoissante expression d’hébétement
ou de folie.
— Mon ami, continuait-il, nous allons partir, revenir auprès des
hommes. Il ne faut pas attendre ; je vais vérifier les boulons, roder
les soupapes et, dès ce soir, je pense que nous pourrons dire adieu
au Pôle pour toujours.
— Mais auparavant, dis-je un peu inquiet encore, il faudrait
délivrer le ballon de l’aimant qui le retient. Et pour cela, comment
faire ?
— C’est vrai, comment faire ? répéta-t-il.
Ses yeux se tournèrent un instant vers la longue pierre brune où
des liens invisibles entravaient l’essor de notre machine.
— Je vais démolir les amortisseurs, reprit-il après avoir réfléchi.
— Je ne te le conseille pas, répondis-je. Attendons encore.
Puisqu’ils nous ont rapporté le moteur, c’est qu’ils veulent bien nous
laisser partir et ils doivent comprendre que cela nous est impossible
tant que le ballon adhérera à l’aimant.
— Mais alors, pourquoi ne nous ont-ils pas délivrés tout de
suite ?… Écoute, nous ne pouvons pas attendre leur bon vouloir ; le
temps nous presse, il nous reste tout juste assez d’hydrogène… Et
puis, s’ils allaient changer d’idée ? Ou si nous nous méprenions une
fois de plus sur leurs intentions ?… Crois-moi, il vaut mieux sans
plus tarder nous mettre à l’œuvre.
Avec des branches et de la terre nous édifiâmes une sorte
d’échafaudage destiné à soutenir le ballon lorsque l’amortisseur de
l’avant aurait été déboulonné. Cette opération fut longue et pénible.
Nous en vînmes à bout cependant, mais, lorsque nous nous mîmes
en devoir d’enlever l’amortisseur, il s’échappa de nos mains et alla
de tout son long se coller sur la pierre brune. Le ballon oscilla, la
poutre armée parut se ployer… Il y eut un léger craquement que
suivit un long hurlement de douleur. Je fermai les yeux… Lorsque je
les rouvris, notre échafaudage avait été écrasé comme un fétu,
l’extrémité de la poutre métallique adhérait à son tour à l’aimant et
Ceintras, que l’énorme masse avait entraîné dans sa chute, se
débattait à plat ventre par terre en faisant de vains efforts pour
dégager son bras gauche enfoui sous un amoncellement de
décombres.
Par une chance extraordinaire le ballon, malgré la violence du
choc, ne semblait pas avoir été endommagé. Mais, incliné en avant,
il avait un aspect chaviré tout à fait lamentable, il évoquait l’idée
sinistre d’une épave après un naufrage sans espoir. Et une fois de
plus je me sentis accablé par le sentiment d’une puissance contre
laquelle l’intelligence humaine n’est rien, ne peut rien.
Tandis que j’allais au secours de Ceintras, quelque chose me
frôla légèrement. Attirés sans doute par ses cris, deux monstres
venaient d’arriver. Ils se mirent aussitôt à converser en agitant
ridiculement leurs bras trop courts. Et moi, comme s’ils avaient pu
m’entendre, m’étant jeté à genoux devant eux, je les suppliais de
nous venir en aide !
— Sales bêtes, ignobles bêtes ! hurlait Ceintras, le corps crispé
par la souffrance et la colère.
— Tâche d’être calme et de te taire, suppliais-je.
— C’est facile à dire… Mais je souffre… oh ! je souffre, j’ai
certainement un doigt écrasé…
A ce moment, les monstres se penchèrent vers lui, et, avant qu’il
m’eût été possible de prévenir son mouvement, de sa main restée
libre il frappa violemment l’un d’eux au visage. Le monstre bondit en
arrière en poussant un cri, puis après quelques susurrements, il
disparut avec son compagnon.
— Mon pauvre ami, que viens-tu de faire, dis-je doucement à
Ceintras. Ils ne voulaient pas te faire de mal, ils s’approchaient pour
voir ce qui nous arrivait, pour te délivrer peut-être… Mais, de grâce,
ne t’agite pas ainsi, tu vas te blesser davantage…
Et m’étant accroupi près de lui, je m’efforçai de le maintenir
immobile en attendant qu’il se calmât.
Bientôt nous aperçûmes une trentaine de monstres qui
s’avançaient vers nous. Ils portaient des outres de cuir blanc et
divers instruments étranges.
— Cette fois, plus de doute : ils veulent nous tuer ! s’écria
Ceintras, en se cramponnant à moi.
— Mais non, regarde : ils viennent à notre secours.
Déjà, grouillement affairé, ils circulaient autour de nous et
répandaient sur toute la surface de l’aimant un liquide épais et
rougeâtre dont les outres étaient pleines… Peu à peu l’adhérence
diminua et bientôt Ceintras put facilement dégager son bras ; il avait
l’ongle de l’annulaire à peu près arraché et toute la main meurtrie,
mais dans sa surprise joyeuse, il ne songea guère à se plaindre.
Cependant, à l’aide de leviers métalliques, les monstres relevaient le
ballon. Après quoi, ils reboulonnèrent les amortisseurs avec une
dextérité merveilleuse et, de nouveau, l’immense appareil oscilla aux
moindres poussées.
— Ah ! murmura Ceintras, ils veulent bien que nous partions, ils
sont bons, ils sont meilleurs que les hommes !
Et, se jetant sur un monstre qui se trouvait tout près de lui, il le
prit dans ses bras et le couvrit de caresses. Celui-ci ne parut pas
apprécier outre mesure cette amicale démonstration ; il se dégagea
de l’étreinte de mon camarade, et s’en fut en se secouant, en
gloussant et en le regardant d’un air dégoûté par-dessus son épaule.
Peu à peu, tous les monstres, à l’exception de quatre,
retournèrent à leur travail souterrain. Durant l’heure que durèrent
nos préparatifs, ceux qui nous tinrent compagnie ne nous quittèrent
pas des yeux et épièrent avec minutie tous nos mouvements. Nous
constatâmes que, grâce à l’excellente qualité de notre enveloppe, il
ne s’était produit, depuis le gonflement qui devait remonter au moins
à un mois, qu’une déperdition insignifiante d’hydrogène ; trois de nos
obus de réserve suffirent à produire la tension nécessaire. Enfin, le
ronflement du moteur se fit entendre, les gaz s’échauffèrent, toute la
machine se tendit et grinça… Une minute encore et nous ne
toucherions plus à cette terre d’horreur… Soudain deux des
monstres qui se trouvaient là sautèrent dans la partie découverte de
la nacelle. Nous crûmes un instant qu’ils allaient encore contrarier
nos projets, et Ceintras parlait déjà de les expulser, de force, mais,
attentifs à nos manœuvres, ils s’accroupirent dans un coin et
restèrent immobiles, tandis que le ballon quittait le sol.
— Alors nous les emmenons avec nous ? dis-je absolument
interloqué.
— Mais oui, puisqu’ils veulent venir…
Nous nous regardâmes et nous éclatâmes stupidement de rire.
— Dis donc, continuai-je après quelques minutes de silence, là-
bas, chez les hommes, qu’est-ce que nous en ferons ?
— Nous les piloterons à travers Paris…
— Oh ! oh ! Les vois-tu dans le monde, dans un restaurant à la
mode, sur les boulevards, à l’Opéra ?…
— Bah ! ils feraient très bien dans une loge d’avant-scène. Et ils
auraient un de ces succès !
De nouveau, ce furent des rires. J’étais singulièrement énervé et
Ceintras, traversant une passe de bonne humeur, trouvait partout
des occasions de la faire sonner bien haut. Mais à ce moment un
des monstres se tourna vers nous, et son regard avait quelque
chose de si humain que je devins subitement grave.
— Ceintras, nous avons tort de nous moquer… Qui sait ce qui
peut résulter du contact de leur intelligence avec notre civilisation ?
— Tu ne vas pas prétendre qu’ils sont plus intelligents que les
hommes ?
— Plus intelligents, je n’en sais rien, mais ils le sont autrement.
En tout cas, ils connaissent des choses que nous ignorons encore…
— Et ils en ignorent que nous connaissons depuis longtemps. En
réalité, il existe un abîme infranchissable entre eux et nous. Et puis,
tiens, regarde-les, absorbés depuis notre départ dans la
contemplation stupide du moteur. Ce sont des brutes, de simples
brutes, te dis-je, qui n’auront pour l’humanité qu’un intérêt
scientifique et, pour nous, celui de la réclame qu’ils nous feront,
quand la foule se pressera pour les contempler… au jardin
d’Acclimatation !
Mon cœur, en vérité, se serra devant la probabilité de cette
injustice. Certes, Ceintras avait résumé avec clairvoyance l’opinion
des hommes à notre retour prochain : n’ayant pas connu les
merveilles du monde polaire, ils n’admettraient pas de longtemps
que ces singulières créatures fussent autre chose que des
animaux… — Cependant, malgré le vent contraire, nous avancions
à une assez bonne allure. Déjà les murailles de brume qui
encerclent le territoire polaire devenaient plus proches. Dans
quelques minutes allait disparaître l’obsession de cette fatigante
clarté violette qui, même lorsqu’on ferme les yeux, persiste en
taches lumineuses sous les paupières, et les deux monstres qui
nous accompagnaient, laissant un univers dont on peut apercevoir
les limites et compter les habitants, pénétreraient dans un autre
univers dont l’étendue immense est peuplée d’êtres innombrables.
— Demain peut-être, dit Ceintras, nous nous demanderons si
tout cela n’a pas été un pénible cauchemar.
— Mais les deux monstres seront là pour nous prouver que nous
n’avons pas rêvé.
Il y eut un silence que je rompis brusquement :
— Écoute, Ceintras, si tu le veux, notre voyage, en effet, ne sera
qu’un rêve. Tout se passera comme si ce monde n’avait jamais
existé. Nous allons atterrir, déposer ces deux êtres, revenir sans eux
chez les hommes et ne jamais parler de ce que nous avons vu.
— Tu es fou !
— Non, je ne suis pas fou, mais, ces créatures, que vont-elles
devenir sous la lumière du jour, sous la chaleur du soleil, parmi des
hommes qui finiront par comprendre, et qui viendront ici en
masse ?… Et tu connais les hommes aussi bien que moi, tu sais
quelles compagnes les suivront au Pôle : la cupidité, la discorde, la
haine. Ils détruiront la splendide organisation, l’entente admirable de
ce petit peuple ; ils troubleront tout, bouleverseront tout, pilleront
tout. Et si ces êtres se révoltent, essayent de lutter, les hommes,
répandant la mort après la ruine, les massacreront sans pitié
jusqu’au dernier… Nous pouvons nous passer d’eux, ils peuvent se
passer de nous… Crois-moi, ne nous faisons pas les complices
conscients du plus effroyable des crimes.
— Tout ce que tu me dis est très juste et très beau, répondit
Ceintras ; mais, étant donnés les progrès de la navigation aérienne,
d’autres que nous accompliront sous peu à leur tour le voyage que
nous fûmes les premiers à entreprendre ; et, puisque ce pays doit
fatalement être bientôt connu des hommes, je suis disposé à ne
céder à personne l’honneur de l’avoir découvert.
Je ne répondis pas. J’étais forcé de reconnaître en moi-même
que, pour la première fois, Ceintras défendait son amour exagéré de
la gloire avec les arguments irrésistibles de la raison… Et déjà
quelques centaines de mètres à peine nous séparaient du gris
sombre de la banquise. Plus pressé d’atteindre ce que nous
considérions comme le salut définitif à mesure que nous en
approchions, Ceintras actionna la pédale de l’accélérateur ; le bruit
haletant du moteur se précipita au point de devenir une sorte de
sifflement ininterrompu. Par les hublots nous vîmes, à la limite du
monde polaire, une foule de monstres rassemblés comme pour nous
contempler une dernière fois. Alors nos compagnons, s’étant
penchés à la balustrade, poussèrent tous deux à la fois un cri
perçant ; nous nous imaginâmes un instant qu’ils lançaient à leurs
frères un suprême adieu ; mais, presque aussitôt, nous perçûmes
une légère secousse, la poutre armée se balança et il nous fut facile
de comprendre que nous n’avancions plus.
— Ils se sont moqués de nous, s’écria Ceintras tout blême, d’une
voix rauque.
— Ils se sont moqués de nous, répétai-je machinalement…
— Ah ! mais… ah ! mais, ça ne se passera pas ainsi… Ils me le
paieront cher…
Et, les lèvres écumantes, les yeux exorbités, Ceintras se jeta sur
l’un des monstres dont il enserra le cou goîtreux dans l’étau de ses
doigts. La bouche du supplicié s’ouvrit démesurément, de longs
spasmes d’agonie secouaient son corps et jamais mieux que sous
l’effet de la souffrance et de la peur, je ne vis une flamme vraiment
humaine briller au fond des yeux d’une de ces créatures… L’autre
monstre s’était réfugié en tremblant derrière moi, et, envahi soudain
d’une instinctive pitié, je tentai d’implorer la miséricorde de Ceintras.
— Tu vois bien, tu vois bien que tu les soutiens, que tu t’entends
avec eux contre moi ! ricana-t-il.
Il s’avança vers nous, menaçant, comme pour nous assommer à
notre tour. Mais le monstre à moitié étranglé essayait de se remettre
debout ; alors Ceintras revint vers lui, et, s’étant emparé d’un long
couteau qu’il trouva dans la cabine, il tailla, coupa, déchira
sauvagement… Quand le ballon eut atterri sur un aimant pareil à
celui qui l’avait tenu captif durant près de trois semaines, Ceintras
s’acharnait toujours sur un horrible tas de chair sanguinolente que
des frissons agitaient encore par moments. Rapidement, j’aidai le
deuxième monstre presque paralysé par l’effroi à franchir la
balustrade. Mais, tandis que je débrayais les hélices et arrêtais le
moteur à tout hasard, Ceintras, profitant de ce que j’étais occupé
ailleurs, bondit à son tour hors de la nacelle, s’élança vers le
monstre et ses congénères, et disparut à leur suite dans un
souterrain qui s’ouvrait tout près de là.
CHAPITRE XIII
L’AGONIE DE LA LUMIÈRE
Je ne crois pas avoir tout d’abord ressenti trop fortement la

désillusion. Bien souvent, dans mes courts sommeils, j’avais
étrangement rêvé que tout notre voyage au Pôle n’était qu’un rêve,
ou que nous pouvions en partir enfin… Puis venait l’atroce réveil, et
j’avais à la longue quelque peu pris l’habitude de ces réveils-là… Ce
faux départ cruel ressemblait en somme au début d’un de mes rêves
familiers, et la réalité continuait, et elle ne me paraissait pas, dans
l’état d’accablement physique et moral où je me trouvais, devoir
continuer autrement que depuis notre premier atterrissage forcé au
cœur du monde polaire.
Le paysage était à peu près le même ; seulement, c’était à
présent à quelques pas du ballon que commençait la région du froid.
Nous avions laissé le fleuve assez loin de nous, et tel que je le vis
par la suite, plus étroit et très peu profond, il était là tout près de sa
source, c’est-à-dire de la banquise. Une lépreuse végétation de
gazons et de fougères avait peine à vivre dans ces parages et, déjà,
par places, avant de se couvrir pour des lieues et des lieues d’un
manteau de glace, la chair ocreuse du sol était nue. Lorsque la nuit
polaire tomba, la température devint très basse. Je grelottai
longtemps stupidement assis au seuil de la cabine. Mais ce fut, je
pense, ce froid dont je n’avais pas souffert jusque-là qui me donna
soudain le sentiment de ma nouvelle situation et de ma détresse.
Alors me levant et jetant les yeux autour de moi j’aperçus la
dépouille informe et sanglante du monstre assassiné…
Et Ceintras ?… Qu’était devenu Ceintras ?… A quels excès
n’avait pas dû l’entraîner depuis quelques heures une démence à
présent furieuse ? La rapide contemplation de quelques images qui
se dessinèrent dans mon esprit à la suite de cette pensée suffirent à
transformer mon abattement en colère. Je me persuadai à ce
moment que tout le mal venait de Ceintras, que s’il n’avait pas été
fou nous aurions pu nous entendre tôt ou tard avec les monstres. Il
fallait se mettre à leur place : deux créatures d’une race inconnue
leur apparaissaient, qui construisaient des machines, parlaient, se
tenaient debout, connaissaient l’usage des vêtements et qui, par
conséquent, devaient logiquement passer à leurs yeux pour
raisonnables ; mais il s’était trouvé que, de ces deux créatures, l’une,
frappée de folie, n’agissait plus selon la raison. Qu’en pouvaient-ils
conclure sinon que dans notre espèce la raison n’existait en quelque
sorte qu’à titre d’accident, imparfaitement et incomplètement, et que,
par suite de cette infériorité, jointe à une brutalité incompréhensible,
nous risquions de devenir pour eux des fléaux ? Hélas ! c’était en
vain que j’avais tout tenté pour les rassurer ! La démence criminelle
de Ceintras venait de détruire en quelques instants mon œuvre de
patiente sagesse, et il n’était pas besoin de faire entrer en ligne de
compte tout ce qu’il avait pu commettre depuis sa dernière
disparition pour estimer que le plus faible espoir d’arranger les
choses devait être abandonné désormais.
« Ah ! pensai-je, ma faute est d’avoir cru que les vieilles lois de
pitié humaine méritaient d’être observées encore hors du domaine
de l’humanité. Des circonstances nouvelles dictent des lois
nouvelles, et la stricte raison me commandait d’immoler Ceintras,
dès l’instant où sa folie m’était apparue comme inguérissable… Me
plaçant en dehors de toute considération personnelle, j’aurais dû
tuer un homme pour ne pas en condamner deux à la mort. Dans la
misérable communauté que nous formions, Ceintras et moi, à côté
de la communauté polaire, il eût fallu, profilant de l’exemple même
que nos hôtes nous offraient, supprimer l’individualité inutile qui d’un
moment à l’autre pouvait devenir néfaste. »
Là-dessus, comme s’il en avait été temps encore, je rentrai dans
la cabine en quête d’une arme. Ceintras, pour donner suite à ses
projets d’effroyable vengeance, avait emporté la boîte à cartouches
avec son revolver… Mais le mien était encore muni de trois balles.
— Misérable, grondai-je férocement, cela me suffit pour ne pas te
manquer !
Et, sans plus tarder, prenant la lanterne, je me dirigeai vers le
souterrain.
Une galerie se perpétua longuement devant moi sans se diviser
en embranchements, sans s’élargir en salles. Je devais avoir
accompli trois kilomètres environ quand je trébuchai contre un
monstre mort ; deux autres étendus côte à côte gisaient quelques
pas plus loin ; et, à partir de ce moment-là, m’avançant avec
l’intention de retrouver Ceintras, je n’eus véritablement qu’à suivre
une piste de cadavres.
A mesure que je m’enfonçais vers le centre de ce monde
souterrain, ils devenaient de plus en plus nombreux, et l’horreur de
leurs blessures croissait avec le nombre ; il était manifeste que, de
meurtre en meurtre, Ceintras avait atteint la suprême exaltation de
l’ivresse sanguinaire. Souvent, après avoir abattu avec son revolver,
plusieurs monstres, il s’était acharné sur eux avec son couteau…
Les coups de feu presque toujours tirés à bout portant avaient
défoncé les faces ; des lambeaux de chair pendaient comme des
rubans rougeâtres au cou de quelques victimes, toutes droites dans
un angle où l’assassin les avait acculées. Je n’oublierai jamais le
globe oculaire de l’une d’elles, qui arraché de l’orbite, pendait au
bout d’un nerf comme une perle énorme et pâle… Chancelant déjà
devant cette atroce boucherie, je continuai ma marche avec peine
au milieu de l’ombre que trouait faiblement ma lanterne ; et je
m’entravais parfois dans les intestins d’un monstre éventré.
Combien de temps cela dura-t-il ? Le jour parut soudain et, un
peu plus tard, je commençai à entendre quelques détonations que
les échos des couloirs et des salles répercutèrent à l’infini. Un
instant j’hésitai à poursuivre ma route, puis je compris ce qui se
passait : Ceintras, inlassablement, continuait la tuerie !
Tant d’affreuses visions n’avaient fait qu’accroître ma colère.
Sans prendre garde à la fatigue, j’allai, j’allai toujours, m’orientant de
mon mieux à l’aide du bruit des détonations qui résonnaient de plus
en plus prochaines. Le jour favorisait ma marche et l’idée que
j’arrivais en justicier ranimait mon courage. Oui, je tuerais Ceintras,
parce que c’était mon devoir de le tuer ; je me promettais même de
m’acharner sur son cadavre comme il l’avait fait sur ceux des
monstres, de m’acharner longtemps, afin que le peuple du Pôle eût
connaissance de mon acte… Et ce n’était pas une lâcheté, le désir
d’être épargné par la suite qui m’entretenait dans ce dernier dessein,
c’était l’orgueil de montrer à nos hôtes que les hommes pouvaient
tout de même se comporter selon la justice.
Pensées de fiévreux et de malade, évidemment ! Il n’en est pas
moins vrai qu’au moment où elles se présentèrent à moi, elles me
parurent dictées par la plus rigoureuse logique.
J’étais plein de cette idée de « réparation » nécessaire et j’eus
comme une sorte de chagrin à constater que les premiers monstres
vivants qui m’apparurent fuyaient à mon approche en poussant de
véritables cris d’horreur. Mais, d’autre part, leur vue me procura un
sincère soulagement ; depuis des heures que je ne rencontrais que
des cadavres, j’en étais presque à croire que j’arrivais trop tard, que
la rage furieuse de Ceintras avait transformé les souterrains du
monde polaire en une immense nécropole.
Brusquement, après une nouvelle série de détonations, le jour
s’éteignit… Il réapparut un instant vacillant, incertain, en lambeaux
de clarté violette qui flottèrent contre les voûtes de la galerie où je
courais à perdre haleine, et au bout de quelques instants s’éteignit
de nouveau. Il me semblait que je venais d’assister à la dernière
convulsion de la lumière agonisante et qu’à présent la lumière était
morte. Il n’y avait pas deux explications à cette disparition anormale
et prématurée du jour : Ceintras avait tué le vieux monstre de la
tourelle, puis son compagnon. Et la machine, privée de l’intelligence
directrice, s’était arrêtée… Avec une admiration douloureuse je me
rappelle avoir imaginé, dans l’éclair d’une seconde, les deux
monstres qui, voyant la mort s’approcher en abattant leur race
autour d’eux, n’en avaient pas moins été fidèles à leur tâche
jusqu’au bout, jusqu’à ce que la mort les frappât à leur tour, sans
chercher à fuir, sans même se croire héroïques, et restant là
seulement pour se conformer aux injonctions d’un obscur et
séculaire devoir.
Je rallumai ma lanterne, j’avançai encore et je débouchai dans
une grande salle. C’était celle même où avaient siégé le vieux
monstre et son compagnon, et je reconnus confusément la tourelle,
les machines et la grande bielle éblouissante à présent immobile.
Une balle siffla à mes oreilles : je venais de rejoindre Ceintras. En
même temps, ma lanterne épuisée s’éteignait… Attendant une
occasion de tuer la brute à coup sûr, j’allai me blottir dans un coin.
Je n’avais plus autour de moi que l’ombre, l’ombre pleine d’une
fade et écœurante odeur de sang, l’ombre hantée de meurtre et
d’épouvante. J’aurais souhaité que tous mes sens fussent anéantis
et j’avais de mes deux mains couvert mes yeux et mes narines. Puis
à un grouillement, à des chuchotements éperdus, je compris soudain
que les monstres revenaient en nombre. Que se passait-il ? Si
étrange que cela puisse paraître, je ne crois pas qu’ils aient eu à
aucun moment le dessein de résister à Ceintras, sans doute parce
qu’ils se sentaient absolument sans défense contre l’objet meurtrier
que celui-ci tenait à la main ; sans doute même ne concevaient-ils
pas très clairement que la fuite aurait pu les sauver. Il est probable
que, plus que tout, la pensée que l’ordre de leur monde était troublé
leur paraissait insupportable, et qu’ils arrivaient, coûte que coûte,
pour tenter de remettre en marche la machine à fabriquer le jour. En
tout cas, lorsque j’eus démasqué mes yeux, la nuit fut devant moi
toute pointillée de leurs prunelles ; je ne voyais pas les monstres, je
ne voyais rien, — rien que ces petites taches de lueur verdâtre et
phosphorescente disséminées deux par deux çà et là. — Ceintras
allait, venait, et le bruit de ses pas lourds et brutaux d’homme
retentissaient étrangement. Les coups de revolver se faisaient
rares ; avec une impitoyable logique de dément, voulant anéantir
une race, il ménageait ses munitions ; mais il continuait le massacre
au moyen de son couteau ; de temps en temps, il s’arrêtait ;
j’entendais le bruit flasque et mou de son poing armé contre la gorge
d’un monstre et aussitôt, regardant du côté de ce bruit, je voyais se
troubler puis s’éteindre deux des prunelles lumineuses éparses dans
l’obscurité.
Et, malgré tout, je ne tuai pas Ceintras !… Lorsque l’occasion de
le faire s’offrit quelques minutes plus tard, lorsqu’il passa tout près
de moi, me frôlant presque, je sentis le revolver s’échapper de mes
mains et je n’eus plus la force que de pleurer, en meurtrissant mon
front contre la terre…
Des heures passèrent… Avais-je dormi, étais-je resté anéanti de
désespoir et de lassitude ? Je ne sais… Ceintras avait quitté la
salle ; j’ai conscience que des monstres s’en allèrent rapidement au
premier mouvement que je fis : peut être m’avaient-ils cru mort ?…
Je me levai en chancelant et j’allai droit devant moi, au hasard.
Enfin, au bout d’une galerie, je vis se découper un carré de ciel où
luisait une grande étoile… Non ! les Rois Mages ne durent pas
éprouver une aussi délirante joie à l’apparition de l’astre qui leur
annonçait la naissance de l’enfant de Bethléem ! Je courus, je
bondis vers elle comme si elle eût été le salut. Ah ! la douceur de
l’air pâle et pur sur mes yeux et sur mes lèvres…
J’étais devant la colline, tout près de notre ancien campement…
Ce ne fut que longtemps après que je me mis en route pour
retrouver le ballon en remontant le cours du fleuve. Il est dans la
plus lamentable des âmes humaines tant de ressources que je me
surprenais encore par instant à faire des projets : je pensai à racler
sur le premier aimant la substance isolante qui avait rendu la veille
une illusoire et brève liberté à notre ballon, et à la transporter sur
l’aimant qui le retenait captif à l’heure actuelle… Alors, laissant là
Ceintras sans pitié ni remords, je tenterais de revenir tant bien que
mal chez les hommes… Mais je dus renoncer à cette idée : la
liqueur rougeâtre s’était desséchée, écaillée, racornie en fines
lamelles que le vent avait pour la plupart balayées et dispersées ; du
reste les fragments que j’en retrouvai me parurent absolument
insolubles dans l’eau, et je n’aurais pu par conséquent les utiliser
même si j’en avais possédé une quantité suffisante. Mon espoir se
bornait désormais à revenir ultérieurement sous la terre et à
m’emparer de quelques outres de la précieuse liqueur ; mais on
comprend que j’étais trop lassé et troublé pour mettre
immédiatement ce projet à exécution.
Je soutins mes forces comme je pus, en buvant un peu d’eau et
en mangeant un reste de biscuit retrouvé au fond d’une poche. Je
dormis dans le bosquet, au pied de la colline, après avoir amoncelé
des fougères sur moi pour échapper en me cachant aux représailles
possibles du peuple du Pôle… J’étais misérable comme un animal
poursuivi par des hommes. Je me rappelais un lion qui, dans une
ville de province où j’étais passé jadis, s’échappa d’une ménagerie
et fut abattu sous mes yeux, après avoir fait plusieurs victimes…
Oui, quand la bête épuisée et grondante vit s’avancer vers elle deux
hommes épaulant leurs fusils, elle comprit indubitablement ce qui
l’attendait, et tressaillit en proie à une terreur vague et formidable du
châtiment… A vrai dire, c’était mon compagnon qui avait semé le
carnage dans la cité polaire, mais il y avait bien des chances pour
qu’on se souciât peu de faire la différence entre lui et moi…
Je m’éveillai en sursaut, avec le sentiment très net que je venais
d’échapper à un danger, que la mort m’avait frôlé sans m’atteindre :
un bloc énorme de rocher roulait encore en face de moi, entraîné par
la vitesse acquise sur la pente. Je me retournai et j’aperçus Ceintras
qui, accroupi au sommet de l’éminence, se disposait à précipiter un
autre rocher dans ma direction. Je bondis, le revolver braqué. Il prit
une attitude piteuse, puis ricana bestialement.
— Malheureux ! m’écriai-je en étreignant ses poignets pour
l’immobiliser.
Je me tus. Je comprenais l’inutilité momentanée de toute parole,
la vanité de tout reproche. Me regardant avec des yeux dilatés par
l’effroi il murmura quelque chose comme : « Vous me faites mal… »
Puis, lorsque j’eus desserré l’étau de mes mains :
— Qui êtes-vous ? me demanda-t-il.
Il ne me reconnaissait plus ! Je lui parlai, en usant de toutes mes
forces de persuasion, du ballon, du Pôle, de notre expédition, je
prononçai son nom et le mien à plusieurs reprises… Peine perdue !
— Vous n’y êtes pas, me répondit-il avec beaucoup de calme.
J’ai en effet connu M. Ceintras, dans le temps, mais il y a belle
lurette qu’il est mort… Moi, je suis chargé par l’Angleterre de
conquérir ce pays, et hier j’ai livré victorieusement une grande
bataille… Mes soldats fatigués dorment dans la plaine…
Puis, soudain méfiant :
— Dites donc, dites donc… pas de blagues !… Ne venez pas
contrecarrer mes projets… Tenez : un conseil, mêlez-vous de ce qui
vous regarde… Sinon, je vous fais fusiller comme espion ; je n’ai
qu’un ordre à donner… Ça ne traînera pas.
— Ceintras, mon pauvre ami… Écoute-moi, souviens-toi…
— Ma mission est civilisatrice et humanitaire. Ces gens-là
ignoraient l’usage du soleil, je vais le leur apprendre. Hein ?
concevez-vous ce degré de barbarie ?… Ils ignoraient l’usage du
soleil !…
Longtemps il divagua de la sorte. Je pris le parti de ne plus le
contredire. Au bout d’une heure de marche, comme nous étions à
peu près au tiers de notre route, le jour polaire apparut. Ainsi les
crimes de Ceintras n’avaient pas été irréparables. Le peuple du
Pôle, si cruellement éprouvé, s’était remis à l’ouvrage sans perdre
de temps, après n’avoir peut-être compté ses morts que pour se
rendre compte des vides à combler… Ce fut pour moi une heureuse
surprise : ce jour monstrueux, qui jadis avait été pour nous une
cause de terreur et d’angoisse, je l’attendais à présent comme un
libérateur. Et je dois dire qu’après ce qui s’était passé je n’espérais
guère le voir revenir de si tôt.
Tandis que le sol se recouvrait, autour de nous, de son voile
lumineux et violet, Ceintras s’arrêta soudain dans l’attitude d’un
homme qui se souvient ou cherche à se souvenir. Ce phénomène,
qui nous était à la longue devenu familier le rendit au sentiment de la
réalité ; il oublia son calme glorieux de conquérant imaginaire et fut
repris par la fureur ; du moins, cette fureur il ne la concevait pas à
propos de chimères : c’était une amélioration redoutable mais
évidente de son état mental.
— Voilà donc encore leur satanée lumière ! s’écria-t-il… Ah ça ?
je ne les ai donc pas tués tous… Oh ! oh ! ils ne perdront rien pour
attendre… Et puis, tu sais, je ne t’engage pas à assumer le soin de
leur défense, car, maintenant eux et toi, je vous mets dans le même
sac.
Je le pris au collet brutalement et, concentrant dans mon regard
toutes mes forces volontaires :
— Écoute, lui dis-je, à présent tu me reconnais, tu sais qui je suis
et qui tu es ; tu n’as donc plus l’excuse d’être fou. Eh bien ! aussi vrai
que tu es Ceintras, et que je suis, moi, de Vénasque, et que je te
tiens tremblant et lâche en ma puissance, si tu exprimes seulement
le désir de commettre de nouvelles atrocités, je te tue, je te tue
immédiatement… Voilà !…
Pâle, affreusement pâle, la barbe inculte, la lèvre inférieure
humide et pendante, les mains et les vêtements souillés de sang et
de boue, il était devant moi le plus abject et le plus misérable des
êtres humains. Un instant je faillis céder au dégoût et à la pitié ; mais
il me parut ébaucher un geste de défense et, tirant mon revolver de
ma poche, je poursuivis :
— Pas un mot, ou je tire !… Bon. Donne-moi ton revolver, à
présent… et ton couteau, allons… plus vite que ça… C’est bien ;
suis-moi… Non : passe devant… Et ne bronche pas, si tu tiens à ta
peau.
Un éclair tout animal brilla dans ses yeux… Il obéit. Il me
précédait d’un mètre environ et de temps à autre, se retournant, me
regardait de travers, sans s’arrêter… Il se creusait entre lui et moi un
abîme de silence aussi infranchissable que le désert de glaces dont
nous commencions à voir l’haleine brumeuse et glaciale monter
sous le ciel en face de nous. Le jour n’eut pas encore cette fois-là sa
durée normale et la nuit était revenue déjà lorsque nous
retrouvâmes le ballon. Je crois, en vérité, que la violence des
sentiments de méfiance et de haine qui m’occupaient tout entier
m’avaient fait oublier la fatigue et trouver courte la route.
Durant les jours qui suivirent, je n’osai pas me permettre une
minute de repos. J’avais la certitude que, si mon compagnon me
trouvait endormi, c’en était fait de moi. Sans doute, dès cet instant,
je renonçais à l’espoir de m’échapper du Pôle : revenir dans les
souterrains, à la recherche de la liqueur brune ? Je comprenais bien
que je n’en retrouverais pas le courage, que les hideux souvenirs de
la nuit de sang et de folie peupleraient mon esprit d’images assez
fortes pour me repousser chaque fois que je tenterais désormais de
franchir le seuil des trappes. Dès lors, être massacré tôt ou tard par
les monstres (car je ne pensais pas qu’ils eussent d’autre intention à
notre égard) ou être assassiné par Ceintras durant mon sommeil
(car il était bien sûr que je ne pourrais pas éternellement résister à la
fatigue), c’était là, en fin de compte, tout ce que j’avais le droit
d’attendre de l’avenir. Mais, plus puissant que tous mes
raisonnements, l’instinct de la conservation m’obligeait à
sauvegarder une existence à laquelle la mort eût été cent fois
préférable. Je voulais vivre malgré moi.
Ceintras ne desserrait plus les dents depuis que je l’avais
menacé, et c’était uniquement à l’expression de sa physionomie et à
son silence que je comprenais que la folie ne l’avait pas quitté. Je le
sentais autour de moi comme une perpétuelle menace : il était la
bête que le dompteur ne peut quitter des yeux.
Un besoin extrême de dormir rend furieux comme la faim.
Parfois, lorsque mes vertèbres me semblaient près de se rompre au
poids de la lassitude accumulée sur elles, que l’afflux de sang, à
chaque pulsation, blessait mes tempes comme un coup de poing,
que mes paupières et mon âme vacillaient douloureusement, une
phrase résonnait en moi, refrain obsédant de toutes mes pensées :
« Il faut que je le tue, il faut que je le tue. » Alors le désir du meurtre
faisait frémir mes mains. Et, comme pour me rappeler que mon
devoir était de le satisfaire, une insupportable odeur de pourriture
commençait à monter des souterrains où le peuple du Pôle, occupé

Macroeconomics 7Th Edition by Douglas Mctaggart Full Chapter

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PART ONE PART FIVE

to anchor inflation expectations. Colombian coffee production, key for supplies

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Figure 1 The Effects of the Colombian Crop

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The hedge funds referred to in the news article are

0 100 110 116 120 130 140

Graphs That Show the Action Chapter Openers

all increase. Rise in global

global financial crisis ended a long period of eco- S

the action of greedy oil producers? Oil producers … and quantity

Key Terms book’s flexibility. By following the arrows through the

End-of-Chapter Summary Supplemental Resources

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■ Use the Pearson e-text version of your textbook to ◆ Acknowledgements

ALTERNATIVE PATHWAYS THROUGH THE MACRO CHAPTERS

The Economic Problem

Demand and Supply Measuring GDP and

The Exchange Rate and

PART ONE Graphs Used in Economic Models 16

CHAPTER 2 ◆ THE ECONOMIC PROBLEM 29 CHAPTER 3 ◆ DEMAND AND SUPPLY 51

APPENDIX Graphs in Macroeconomics 412

CHAPTER 19 ◆ MONITORING JOBS AND PART FIVE

Encore quelques jours s’écoulèrent. Le calme revint peu à peu

Je ne crois pas avoir tout d’abord ressenti trop fortement la

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