Financial Analysis with Microsoft Excel

8th Edition Timothy R. Mayes

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 Mayes
Financial Analysis with Microsoft® Excel®
8th Edition

Financial Analysis
with Microsoft Excel
® ®

2016
Timothy R. Mayes

8th Edition

Financial Analysis
with Microsoft Excel
® ®

2016
2016

8th Edition
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Timothy R. Mayes
 Financial Analysis
with Microsoft® Excel®
EIGHTH EDITION

Timothy R. Mayes
Metropolitan State College of Denver

Australia • Brazil • Mexico • Singapore • United Kingdom • United States

 Financial Analysis with Microsoft® Excel®,
Eighth Edition
Timothy R. Mayes
SVP, GM Social Science and Qualitative Business:
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Executive Product Director: Mike Schenk
Sr. Product Team Manager: Joe Sabatino
Project Manager: Julie Dierig
Content Developer: Tara Slagle,
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Product Assistant: Renee Schnee
Sr. Marketing Manager: Nate Anderson
Manufacturing Planner: Kevin Kluck
Intellectual Property Analysts: Brittani Morgan and
Ashley Maynard
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 Contents
Preface xiii
Purpose of the Book xiv
Target Audience xiv
A Note to Students xv
Organization of the Book xv
Outstanding Features xvi
Pedagogical Features xvii
Supplements xvii
Typography Conventions xviii
Changes from the 7th Edition xix
A Note on the Internet xix
Acknowledgments xx

CHAPTER 1 Introduction to Excel 2016 1

Spreadsheet Uses 2
Starting Microsoft Excel 2
Parts of the Excel Screen 3
The File Tab and Quick Access Toolbar 3
The Home Tab 4
The Formula Bar 6
The Worksheet Area 6
Sheet Tabs 7
Status Bar 7
Navigating the Worksheet 8
Selecting a Range of Cells 9
Using Defined Names 9
Entering Text and Numbers 10
Formatting and Alignment Options 11
Formatting Numbers 13
Adding Borders and Shading 14
Entering Formulas 14
Copying and Moving Formulas 17
Mathematical Operators 18
Parentheses and the Order of Operations 18

iii
Contents

Using Excel’s Built-In Functions 20

Using the Insert Function Dialog Box 21
“Dot Functions” in Excel 2016 23
Using User-Defined Functions 24
Creating Graphics 26
Creating Charts in a Chart Sheet 26
Creating Embedded Charts 27
Formatting Charts 28
Changing the Chart Type 29
Creating Sparkline Charts 31
Printing 32
Using Excel with Other Applications 33
Quitting Excel 34
Best Practices for Spreadsheet Models 35
Summary 36
Problems 37
Internet Exercise 40

CHAPTER 2 The Basic Financial Statements 41

The Income Statement 42
Building an Income Statement in Excel 42
The Balance Sheet 47
Building a Balance Sheet in Excel 47
Improving Readability: Custom Number Formats 49
Common-Size Financial Statements 52
Creating Common-Size Income Statements 52
Creating a Common-Size Balance Sheet 54
Building a Statement of Cash Flows 55
Using Excel’s Outliner 60
Common-Size Statement of Cash Flows 62
Summary 65
Problems 66
Internet Exercise 68

CHAPTER 3 Financial Statement Analysis Tools 69

Liquidity Ratios 70
The Current Ratio 71
The Quick Ratio 72

iv
 Contents

Efficiency Ratios 73
Inventory Turnover Ratio 73
Accounts Receivable Turnover Ratio 74
Average Collection Period 74
Fixed Asset Turnover Ratio 75
Total Asset Turnover Ratio 76
Leverage Ratios 77
The Total Debt Ratio 77
The Long-Term Debt Ratio 78
The Long-Term Debt to Total Capitalization Ratio 78
The Debt to Equity Ratio 79
The Long-Term Debt to Equity Ratio 80
Coverage Ratios 80
The Times Interest Earned Ratio 80
The Cash Coverage Ratio 81
Profitability Ratios 82
The Gross Profit Margin 82
The Operating Profit Margin 83
The Net Profit Margin 83
Return on Total Assets 84
Return on Equity 84
Return on Common Equity 85
DuPont Analysis 85
Analysis of EPI’s Profitability Ratios 87
Financial Distress Prediction 88
The Original Z-Score Model 88
The Z-Score Model for Private Firms 90
Using Financial Ratios 90
Trend Analysis 90
Comparing to Industry Averages 91
Company Goals and Debt Covenants 93
Automating Ratio Analysis 93
Economic Profit Measures of Performance 95
Summary 98
Problems 101
Internet Exercise 102

CHAPTER 4 The Cash Budget 103

The Worksheet Area 105
Using Date Functions 105

v
Contents

Calculating Text Strings 106

Sales and Collections 107
Purchases and Payments 109
Collections and Disbursements 110
Calculating the Ending Cash Balance 112
Repaying Short-Term Borrowing 114
Using the Cash Budget for What-If Analysis 115
The Scenario Manager 117
Adding Interest and Investment of Excess Cash 121
Calculating Current Borrowing 123
Using the Formula Auditing Tools to Avoid Errors 123
Calculating Current Investing 127
Working Through the Example 128
Summary 131
Problems 133

CHAPTER 5 Financial Statement Forecasting 139

The Percent of Sales Method 140
Forecasting the Income Statement 140
Forecasting Assets on the Balance Sheet 144
Forecasting Liabilities on the Balance Sheet 146
Discretionary Financing Needed 147
Using Iteration to Eliminate DFN 149
Other Forecasting Methods 152
Linear Trend Extrapolation 152
Regression Analysis 156
Statistical Significance 160
Summary 163
Problems 164
Internet Exercises 166

CHAPTER 6 Forecasting Sales with Time Series Methods 167

Time Series Decomposition 168
Smoothing a Time Series with Moving Averages 169
Isolating the Seasonality of a Time Series 171
Extracting the Irregular Component 172
Time Series Forecasting Techniques 173
Measuring Forecast Errors 174
Exponential Smoothing Methods 174

vi
 Contents

Simple Exponential Smoothing 175

Holt’s Linear Trend Exponential Smoothing Model 177
Forecasting Time Series with Both Trend and Seasonality 179
Holt-Winters Additive Seasonal Model 180
Using the Built-in ETS Model 182
Holt-Winters Multiplicative Seasonal Model 184
Time Series Forecasting Using Regression Analysis 186
Forecasting the Trend Using Regression 186
Using Seasonal Dummy Variables to Account for Seasonality 188
Summary 191
Problems 192
Internet Exercise 193

CHAPTER 7 Break-Even and Leverage Analysis 195

Break-Even Points 196
Calculating Break-Even Points in Excel 197
Other Break-Even Points 199
Using Goal Seek to Calculate Break-Even Points 201
Leverage Analysis 202
The Degree of Operating Leverage 203
The Degree of Financial Leverage 205
The Degree of Combined Leverage 207
Extending the Example 208
Linking Break-Even Points and Leverage Measures 209
Summary 210
Problems 212
Internet Exercise 213

CHAPTER 8 The Time Value of Money 215

Future Value 216
Using Excel to Find Future Values 217
Present Value 218
Annuities 219
Present Value of an Annuity 220
Future Value of an Annuity 222
Solving for the Annuity Payment 224
Solving for the Number of Periods in an Annuity 225
Solving for the Interest Rate in an Annuity 226
Deferred Annuities 228

vii
Contents

Graduated Annuities 230

Present Value of a Graduated Annuity 230
Future Value of a Graduated Annuity 233
Solving for the Graduated Annuity Payment 234
Uneven Cash Flow Streams 234
Solving for the Yield in an Uneven Cash Flow Stream 236
Nonannual Compounding Periods 237
Continuous Compounding 241
Summary 242
Problems 243

CHAPTER 9 Common Stock Valuation 247

What Is Value? 248
Fundamentals of Valuation 249
Determining the Required Rate of Return 250
A Simple Risk Premium Model 251
CAPM: A More Scientific Model 251
Valuing Common Stocks 254
The Constant-Growth Dividend Discount Model 255
The Two-Stage Growth Model 260
Three-Stage Growth Models 262
Alternative Discounted Cash Flow Models 266
The Earnings Model 266
The Free Cash Flow Model 270
Relative Value Models 273
Preferred Stock Valuation 275
Summary 277
Problems 278
Internet Exercise 280

CHAPTER 10 Bond Valuation 283

Bond Valuation 284
Valuing Bonds between Coupon Dates 286
Using Excel’s Advanced Bond Functions 288
Bond Return Measures 291
Current Yield 291
Yield to Maturity 292

viii
 Contents

Yield to Call 294

Returns on Discounted Debt Securities 296
The U.S. Treasury Yield Curve 298
Bond Price Sensitivities 300
Changes in the Required Return 300
Changes in Term to Maturity 302
Comparing Two Bonds with Different Maturities 305
Comparing Two Bonds with Different Coupon Rates 307
Duration and Convexity 308
Duration 308
Modified Duration 310
Visualizing the Predicted Price Change 311
Convexity 313
Summary 315
Problems 318
Internet Exercise 320

CHAPTER 11 The Cost of Capital 321

The Appropriate Hurdle Rate 322
The Weighted Average Cost of Capital 323
Determining the Weights 324
WACC Calculations in Excel 325
Calculating the Component Costs 326
The Cost of Common Equity 327
The Cost of Preferred Equity 328
The Cost of Debt 329
Using Excel to Calculate the Component Costs 330
The After-Tax Cost of Debt 330
The Cost of Preferred Stock 332
The Cost of Common Stock 332
The Role of Flotation Costs 333
Adding Flotation Costs to Our Worksheet 334
The Cost of Retained Earnings 335
The Marginal WACC Curve 336
Finding the Break-Points 336
Creating the Marginal WACC Chart 340
Summary 342
Problems 342
Internet Exercise 344

ix
Contents

CHAPTER 12 Capital Budgeting 347

Estimating the Cash Flows 348
The Initial Outlay 349
The Annual After-Tax Operating Cash Flows 350
The Terminal Cash Flow 351
Estimating the Cash Flows: An Example 352
Calculating the Relevant Cash Flows 357
Making the Decision 358
The Payback Method 359
The Discounted Payback Period 361
Net Present Value 363
The Profitability Index 365
The Internal Rate of Return 366
Problems with the IRR 367
The Modified Internal Rate of Return 369
Sensitivity and Scenario Analysis 372
NPV Profile Charts 372
Scenario Analysis 373
The Optimal Capital Budget 376
Optimal Capital Budget without Capital Rationing 376
Optimal Capital Budget under Capital Rationing 378
Other Techniques 383
Summary 383
Problems 384

CHAPTER 13 Risk and Capital Budgeting 389

Review of Some Useful Statistical Concepts 390
The Expected Value 390
Measures of Dispersion 392
Using Excel to Measure Risk 395
The Freshly Frozen Fish Company Example 395
Introducing Uncertainty 399
Sensitivity Analysis 399
Scenario Analysis 404
Calculating the Expected NPV from the Scenarios 406
Calculating the Variance and Standard Deviation 407
Calculating the Probability of a Negative NPV 409
Monte Carlo Simulation 410
The Risk-Adjusted Discount Rate Method 417
The Certainty-Equivalent Approach 418

x
 Contents

Summary 420
Problems 422

CHAPTER 14 Portfolio Statistics and Diversification 425

Portfolio Diversification Effects 426
Determining Portfolio Risk and Return 428
Portfolio Standard Deviation 429
Changing the Weights 432
Portfolios with More than Two Securities 434
Creating a Variance/Covariance Matrix 434
Calculating the Portfolio Standard Deviation 438
The Efficient Frontier 439
Locating Portfolios on the Efficient Frontier in Excel 440
Charting the Efficient Frontier 443
The Capital Market Line 445
Charting the Capital Market Line 448
Identifying the Market Portfolio 449
Utility Functions and the Optimal Portfolio 452
Charting Indifference Curves 452
The Capital Asset Pricing Model 454
The Security Market Line 455
Summary 457
Problems 458
Internet Exercise 461

CHAPTER 15 Writing User-Defined Functions with VBA 463

What Is a Macro? 464
Two Types of Macros 464
The Visual Basic Editor 466
The Project Explorer 467
The Code Window 468
The Parts of a Function 468
Writing Your First User-Defined Function 469
Writing More Complicated Functions 473
Variables and Data Types 473
The If-Then-Else Statement 475
Looping Statements 478
Using Worksheet Functions in VBA 481
Using Optional Arguments 482

xi
Contents

Using ParamArray for Unlimited Arguments 483

Debugging VBA Code 484
Breakpoints and Code Stepping 484
The Watch Window 485
The Immediate Window 486
Creating Excel Add-Ins 487
Best Practices for VBA 488
Summary 489
Problems 490

CHAPTER 16 Analyzing Datasets with Tables and Pivot Tables 493

Creating and Using an Excel Table 494
Removing Duplicate Records from the Table 496
Filtering the Table 497
Sorting and Filtering Numeric Fields 498
Structured Referencing for Formulas in Tables 500
Using Get & Transform 501
Cleaning the Dataset 503
An Example Data Query 503
Using Pivot Tables 505
Creating a Pivot Table 505
Formatting the Pivot Table 507
Rearranging the Pivot Table and Adding Fields 510
Transforming the Data Field Presentation 511
Calculations in Pivot Tables 512
Pivot Tables for Financial Statements 513
Grouping Data by Date 515
Using Pivot Charts to Show Trends Over Time 517
Displaying Multiple Subtotals 518
Using Calculated Fields for Financial Ratios 519
Filtering Data with Slicers and Timelines 521
Extracting Data from a Pivot Table 522
Summary 523
Problems 524
Internet Exercise 527

APPENDIX Directory of User-Defined Functions in

FameFncs.xlam 529
INDEX 533
xii
 Preface

Electronic spreadsheets have been available for microcomputers since the introduction of
VisiCalc® for the Apple I in June 1979. The first version of Lotus 1-2-3® in January 1983
convinced businesses that the IBM PC was a truly useful productivity-enhancing tool.
Today, any student who leaves business school without at least basic spreadsheet skills is
truly at a disadvantage. Much as earlier generations had to be adept at using a slide rule or
financial calculator, today’s manager needs to be proficient in the use of a spreadsheet.
International competition means that companies must be as efficient as possible. No longer
can managers count on having a large staff of “number crunchers” at their disposal.
Microsoft first introduced Excel in 1985 for the Apple Macintosh and showed the world that
spreadsheets could be both powerful and easy to use, not to mention fun. Excel 2.0 was
introduced to the PC world in 1987 for Microsoft Windows version 1.0, where it enjoyed
something of a cult following. With the introduction of version 3.0 of Windows, sales of
Excel exploded so that today it is the leading spreadsheet on the market.
As of this writing, Excel 2016 (also known as Excel version 16) is the current version.
Unlike Excel 2007, which introduced the Ribbon interface, Excel 2016 is more evolutionary
than revolutionary. The changes are mostly cosmetic, though the addition of Get &
Transform is a truly valuable new feature (see Chapter 16). While the book has been written
with the current version in mind, it can be used with older versions, if allowances are made
for minor interface differences.
The user interface has always been different on the Apple Mac, but Excel 2016 for Mac
supports virtually all of the features discussed in this book (the Analysis ToolPak add-in was
finally added in this version). The major missing features are pivot charts and the Get &

xiii
Preface

Transform tools. Both of those features are used in Chapter 16, but Get & Transform is also
used in Chapter 10 to get yield curve data from the U.S. Treasury Web site. Mac users can
access the yield curve data by using the From Web tool in Get External Data instead. I have
made a document, Fame 8e Guide for Mac Users.pdf, that is available on the Financial
Analysis with Microsoft Excel, 8th ed. Instructor Companion Web site.

Purpose of the Book

Financial Analysis with Microsoft Excel, 8th ed. was written to demonstrate useful
spreadsheet techniques and tools in a financial context. This allows readers to see the
material in a way with which they are familiar. For students just beginning their education in
finance, the book provides a thorough explanation of all of the concepts and equations that
are usually covered. In other words, it is a corporate finance textbook, but it uses Excel
instead of financial calculators.
Students with no prior experience with spreadsheets will find that using Excel is very
intuitive, especially if they have used other Windows applications. For these students,
Financial Analysis with Microsoft Excel, 8th ed. will provide a thorough introduction to the
use of spreadsheets from basic screen navigation skills to building fairly complex financial
models. I have found that even students with good spreadsheet skills have learned a great
deal more about using Excel than they expected.
Finally, I feel strongly that providing pre-built spreadsheet templates for students to use is a
disservice. For this reason, this book concentrates on spreadsheet building skills. I believe
that students can gain valuable insights and a deeper understanding of financial analysis by
actually building their own spreadsheets. By creating their own spreadsheets, students will
have to confront many issues that might otherwise be swept under the carpet. It continually
amazes me how thankful students are when they are actually forced to think rather than just
to “plug and go.” For this reason the book concentrates on spreadsheet building skills
(though all of the templates are included for instructors) so that students will be encouraged
to think and truly understand the problems on which they are working.

Target Audience
Financial Analysis with Microsoft Excel is aimed at a wide variety of students and
practitioners of finance. The topics covered generally follow those in an introductory
financial management course for undergraduates or first-year MBA students. Because of the
emphasis on spreadsheet building skills, the book is also appropriate as a reference for case-
oriented courses in which the spreadsheet is used extensively. I have been using the book in

xiv
 Organization of the Book

my Financial Modeling course since 1995, and students consistently say that it is the most
useful course they have taken. A sizable number of my former students have landed jobs due
to their superior spreadsheet skills.
I have tried to make the book complete enough that it may also be used for self-paced
learning, and, if my e-mail is any guide, many have successfully taken this route. I assume,
however, that the reader has some familiarity with the basic concepts of accounting and
statistics. Instructors will find that their students can use this book on their own time to learn
Excel, thereby minimizing the amount of class time required for teaching the rudiments of
spreadsheets. Practitioners will find that the book will help them transfer skills from other
spreadsheets to Excel and, at the same time, refresh their knowledge of corporate finance.

A Note to Students
As I have noted, this book is designed to help you learn finance and understand spreadsheets
at the same time. Learning finance alone can be a daunting task, but I hope that learning to
use Excel at the same time will make your job easier and more fun. Be sure to experiment
with the examples by changing numbers and creating charts.
You will likely find that learning the material and skills presented is more difficult if you do
not work the examples presented in each chapter. While this will be somewhat time
consuming, I encourage you to work along with, rather than just read, the book as each
example is discussed. Further, I suggest that you try to avoid the trap of memorizing Excel
formulas. Instead, try to understand the logic of the formula so that you can more easily
apply it in other, slightly different, situations in the future.
Make sure that you save your work often, and keep a current backup.

Organization of the Book

Financial Analysis with Microsoft Excel, 8th ed. is organized along the lines of an
introductory financial management textbook. The book can stand alone or be used as an
adjunct to a regular text, but it is not “just a spreadsheet book” and shouldn’t be treated as a
cookbook with recipes. In most cases, topics are covered at the same depth as the material in
conventional textbooks; in many cases, the topics are covered in greater depth. For this
reason, I believe that Financial Analysis with Microsoft Excel, 8th ed. can be used as a
comprehensive primary text. The book is organized as follows:
• Chapter 1: Introduction to Excel 2016
• Chapter 2: The Basic Financial Statements

xv
Preface

• Chapter 3: Financial Statement Analysis Tools

• Chapter 4: The Cash Budget
• Chapter 5: Financial Statement Forecasting
• Chapter 6: Forecasting Sales with Time Series Methods
• Chapter 7: Break-Even and Leverage Analysis
• Chapter 8: The Time Value of Money
• Chapter 9: Common Stock Valuation
• Chapter 10: Bond Valuation
• Chapter 11: The Cost of Capital
• Chapter 12: Capital Budgeting
• Chapter 13: Risk and Capital Budgeting
• Chapter 14: Portfolio Statistics and Diversification
• Chapter 15: Writing User-Defined Functions with VBA
• Chapter 16: Analyzing Datasets with Tables and Pivot Tables
• Appendix: Directory of User-Defined Functions in FameFncs.xlam
Extensive use of built-in functions, charts, and other tools (e.g., Scenario Manager and
Solver) throughout the book encourages a much deeper exploration of the models presented
than do more traditional methods. Questions such as, “What would happen if...” are easily
answered with the tools and techniques taught in this book.

Outstanding Features
The most outstanding feature of Financial Analysis with Microsoft Excel, 8th ed. is its use of
Excel as a learning tool rather than just a fancy calculator. Students using the book will be
able to demonstrate to themselves how and why things are the way they are. Once students
create a worksheet, they understand how it works and the assumptions behind the
calculations. Thus, unlike the traditional “template” approach, students gain a deeper
understanding of the material. In addition, the book greatly facilitates the professors’ use of
spreadsheets in their courses.
The text takes a self-teaching approach used by many other “how-to” spreadsheet books, but
it provides opportunities for much more in-depth experimentation than the competition. For

xvi
 Outstanding Features

example, scenario analysis is an often recommended technique, but it is rarely demonstrated

in any depth. This book uses the tools that are built into Excel to greatly simplify
computation-intensive techniques, eliminating the boredom of tedious calculation. Other
examples include regression analysis, linear and nonlinear programming, and Monte Carlo
simulation. The book encourages students to actually use the tools that they have learned
about in their statistics and management science classes.

Pedagogical Features
Financial Analysis with Microsoft Excel, 8th ed. begins by teaching the basics of Excel.
Then, the text uses Excel to build the basic financial statements that students encounter in all
levels of financial management courses. This coverage then acts as a “springboard” into
more advanced material such as performance evaluation, forecasting, valuation, capital
budgeting, and modern portfolio theory. Each chapter builds upon the techniques learned in
prior chapters so that the student becomes familiar with Excel and finance at the same time.
This type of approach facilitates the professor’s incorporation of Excel into a financial
management course since it reduces, or eliminates, the necessity of teaching spreadsheet
usage in class. It also helps students to see how this vital “tool” is used to solve the financial
problems faced by practitioners.
The chapters are organized so that a problem is introduced, solved by traditional methods,
and then solved using Excel. I believe that this approach relieves much of the quantitative
complexity while enhancing student understanding through repetition and experimentation.
This approach also generates interest in the subject matter that a traditional lecture cannot
(especially for nonfinance business majors who are required to take a course in financial
management). Once they are familiar with Excel, my students typically enjoy using it and
spend more time with the subject than they otherwise would. In addition, since charts are
used extensively (and are created by the student), the material may be better retained.
A list of learning objectives precedes each chapter, and a summary of the major Excel
functions discussed in the chapter is included at the end. In addition, each chapter contains
homework problems, and many include Internet Exercises that introduce students to sources
of information on the Internet.

Supplements
The Instructor’s Manual and other resources, available online, contain the following:
(These materials are available to registered instructors at the Instructor Companion Web site
for Financial Analysis with Microsoft Excel, 8th ed., www.cengagebrain.com).
• The completed worksheets with solutions to all problems covered in the text. Having this
material on the Instructor Companion Web site (www.cengagebrain.com) allows the
instructor to easily create transparencies or give live demonstrations via computer projec-
tions in class without having to build the spreadsheets from scratch.

xvii
Preface

• Additional Excel spreadsheet problems for each chapter that relate directly to the con-
cepts covered in that chapter. Each problem requires the student to build a worksheet to
solve a common financial management problem. Often the problems require solutions in
a graphical format.
• Complete solutions to the in-text homework problems and those in the Instructor’s Manual
and on the Instructor Companion Web site, along with clarifying notes on techniques used.
• An Excel add-in program that contains some functions that simplify complex calcula-
tions such as the two-stage common stock valuation model and the payback period,
among many others (see the Appendix for a complete listing of the functions). Also
included is an add-in program for performing Monte-Carlo simulations discussed exten-
sively in Chapter 13, and an add-in to create “live” variance/covariance matrices. These
add-ins are available on the Web site.

Typography Conventions
The main text of this book is set in the 10-point Times New Roman True Type font. Text or
numbers that readers are expected to enter are set in the 10 point Courier New True Type
font.
The names of built-in functions are set in small caps and boldface. Function arguments can
be either required or optional. Required inputs are set in small caps and are italicized and
boldface. Optional inputs are set in small caps and italicized. As an example, consider the PV
function (introduced in Chapter 8):

PV(RATE, NPER, PMT, FV, TYPE)

In this example, PV is the name of the function, RATE, NPER, and PMT, are the required
arguments, while FV and TYPE are optional.

In equations and the text, equation variables (which are distinct from function arguments)
are italicized. As an example, consider the PV equation:

FV N
PV = ------------------
N
(1 + i)

I hope that these conventions will help avoid confusion due to similar terms being used in
different contexts.

xviii
 A Note on the Internet

Changes from the 7th Edition

The overall organization of the book remains similar, but there have been many changes
throughout the book. All of the chapters have been updated, but the more important changes
include:
Chapter 1—Updated for Excel 2016, including coverage of the new charting interface that
uses buttons for chart elements and panels for formatting.
Chapter 6—This is a completely new chapter covering the use of time series forecasting
techniques for forecasting revenue. It includes a method of decomposing a time series into its
component parts, as well as forecasting techniques that deal with trends and seasonality.
Chapter 8—Added to the coverage of graduated annuities with a discussion of how to
calculate the payment amount. In addition, the existing user-defined functions were
reworked so as to be more consistent with the built-in time value functions.
Chapter 10—Added a method of calculating the convexity of a bond on any date using the
built-in PRICE function. This method is simple but is still a close approximation. I have also
updated the FAME_CONVEXITY function to calculate exact convexity on any date.
Additionally, I have used the Get & Transform (see below) tools to query the U.S. Treasury
Web site for data used to create the yield curve.
Chapter 16—Added coverage of the new Get & Transform tool that is available on the Data
tab. This is a very powerful tool that is used to query database files, Excel worksheets, and
Web sites. It is essentially a built-in ETL (Extract, Transform, and Load) tool that makes
processing internal or external data much easier than before.
In addition, I swapped the positions of Chapters 3 and 4 so that coverage of financial ratios now
follows coverage of financial statements.

A Note on the Internet

I have tried to incorporate Internet Exercises into those chapters where the use of the Internet
is applicable. In many cases, the necessary data simply is not available to the public or very
difficult to obtain online (e.g., cash budgeting), so some chapters do not have Internet
Exercises. For those chapters that do, I have tried to describe the steps necessary to obtain the
data—primarily from either the SEC’s Edgar System or Yahoo! Finance. It should be noted
that Web sites change frequently and these instructions and URLs may change in the future. I
chose the Edgar System and Yahoo! Finance because I believe that these sites are the least
likely to undergo severe changes and/or disappear completely. In many cases, there are
alternative sites from which the data can be obtained if it is no longer available from the given
site. All Excel spreadsheets for students’ and instructors’ use (as referenced in the book) are
available at the Student and Instructor Companion Web sites (www.cengagebrain.com).

xix
Preface

Acknowledgments
All books are collaborative projects, with input from more than just the listed authors. This
is true in this case as well. I wish to thank those colleagues and students who have reviewed
and tested the book to this point. Any remaining errors are my sole responsibility, and they
may be reported to me by e-mail.
For this edition, I would like to thank two of my colleagues at Metro State: Qiongqi Xiao
and Su-Jane Chen were very kind to review chapters or sections of chapters. Douglas Jordan
of Sonoma State University also provided valuable input, particularly the suggestion of
swapping Chapters 3 and 4. The input of the anonymous reviewers who responded to
surveys is also greatly appreciated. I would also like to thank Debra Dalgleish, an author of
several books on pivot tables, Microsoft Excel MVP, and a blogger at blog.contextures.com,
for answering some technical questions about pivot tables.
I would also like to thank the several reviewers who spent a great deal of time and effort reading
over the previous editions. These reviewers are Tom Arnold of the University of Richmond,
Denise Bloom of Viterbo University, David Suk of Rider College, Mark Holder of Kent State
University, Scott Ballantyne of Alvernia College, John Stephens of Tri State University, Jong Yi of
California State University Los Angeles, and Saiyid Islam of Virginia Tech. I sincerely appreciate
their efforts. In particular, I would like to thank Nancy Jay of Mercer University–Atlanta for her
scrupulous editing of the chapters and homework problems in the first three editions.
Many people long ago provided invaluable help on the first and second editions of this text,
and their assistance is still appreciated. Professional colleagues include Ezra Byler, Anthony
Crawford, Charles Haley, David Hua, Stuart Michelson, Mohammad Robbani, Gary McClure,
and John Settle. In addition, several of my now former students at Metropolitan State
University of Denver were helpful—most especially, Peter Ormsbee, Marjo Turkki, Kevin
Hatch, Ron LeClere, Christine Schouten, Edson Holland, Mitch Cohen, and Theresa
Lewingdon.
Finally, I wish to express my gratitude to Joe Sabatino (Senior Product Team Manager), Julie
Dierig (Project Manager), and Tara Slagle (Senior Content Project Manager) of the Cengage
Learning team. Without their help, confidence, and support, this book would never have
been written. To anybody I have forgotten, I heartily apologize.
I encourage you to send your comments and suggestions, however minor they may seem to
you, to mayest@msudenver.edu.
Timothy R. Mayes
December 2016

xx
CHAPTER 1 Introduction to Excel 2016

After studying this chapter, you should be able to:

1. Explain the basic purpose of a spreadsheet program.
2. Identify the various components of the Excel screen.
3. Navigate the Excel worksheet (entering, correcting, and moving data within
the worksheet).
4. Explain the purpose and usage of Excel’s built-in functions and user-defined
functions.
5. Create graphics and know how to print and save files in Excel.

The term “spreadsheet” covers a wide variety of elements useful for quantitative analysis of
all kinds. Essentially, a spreadsheet is a simple tool consisting of a matrix of cells that can
store numbers, text, or formulas. The spreadsheet’s power comes from its ability to
recalculate results as you change the contents of other cells. No longer does the user need to
do these calculations by hand or on a calculator. Instead, with a properly constructed
spreadsheet, changing a single number (say, a sales forecast) can result in literally thousands
of automatic changes in the model. The freedom and productivity enhancement provided by
modern spreadsheets present an unparalleled opportunity for learning financial analysis.

1
CHAPTER 1: Introduction to Excel 2016

Spreadsheet Uses
Spreadsheets today contain built-in analytical capabilities previously unavailable in a single
package. Years ago, users often had to learn a variety of specialized software packages to do
any relatively complex analysis. With the newest versions of Microsoft Excel, users can
perform tasks ranging from the routine maintenance of financial statements to multivariate
regression analysis to Monte Carlo simulations of hedging strategies.
It is impossible to enumerate all of the possible applications for spreadsheets. You should
keep in mind that spreadsheets are useful not only for financial analysis but also for any type
of quantitative analysis whether your specialty is in marketing, management, engineering,
statistics, or economics. For that matter, a spreadsheet can also prove valuable for personal
uses. With Excel, it is a fairly simple matter to build a spreadsheet to monitor your
investment portfolio, plan for retirement, experiment with various mortgage options when
buying a house, create and maintain a mailing list, and so on. The possibilities are quite
literally endless. The more comfortable you become with the spreadsheet, the more uses you
will find. Using a spreadsheet can help you find solutions that you never would have
imagined on your own. Above all, feel free to experiment and try new things as you gain
more experience working with spreadsheet programs, particularly Excel.
The above is not meant to suggest that Excel is the only analytical tool you’ll ever need. For
example, Excel is not meant to be a relational database, though it has some tools that allow it
to work well for small databases (see Chapter 16). For bigger projects, however, Excel can
serve as a very effective “front-end” interface to a database. It also isn’t a complete
replacement for a dedicated statistics program, though it can work well for many statistical
problems. Although Excel can be made to do just about anything, it isn’t always the best tool
for the job. Still, it may well be the best tool that you or your colleagues know how to use.

Starting Microsoft Excel

Start Excel by double-clicking on the program’s icon. The location of the Excel icon will
depend on the organization of your system. You may have the Excel icon (at left) on the
desktop or in the taskbar. Otherwise, you can start Excel by clicking the Start button and then
clicking the Excel 2016 tile, or type Excel into the search box at the bottom of the Start
Excel 2016 Icon
menu. If you have Windows 10 and a microphone, then you can even tell Cortana to “start
Excel 2016.”
For easier access, you may wish to create a Desktop or Taskbar shortcut. To do this, click on
the Excel icon in the All Apps menu and drag the icon to the Desktop or Taskbar. Remember
that a shortcut is not the program itself, so you can safely delete the shortcut if you later
decide that you no longer need it.

2
 Parts of the Excel Screen

Parts of the Excel Screen

If you have used any recent version of Excel, then you will be familiar with most of the user
interface in Excel 2016. In Figure 1-1, note the labeled parts of the Excel screen. We will
examine most of these parts separately. Please refer to Figure 1-1 as you read through each
of the sections that follow.
FIGURE 1-1
MICROSOFT EXCEL 2016

The File Tab and Quick Access Toolbar

The File tab in Excel 2016 is similar to the File menu in most other Windows programs. It
can be opened either by clicking the tab or by pressing Alt-F. Click the File tab when you
need to open, save, print, or create a new file.
The File tab also contains additional functionality. It opens in what is known as Backstage
View, which takes over the entire window. This additional space, compared to a menu, allows
for much more information to be displayed. For example, if you click the Print tab on the left
side, you get access not only to all of the print settings but also to print preview on the same
page. The Info tab is where you can set the document properties (author, keywords, etc.),
inspect the document for hidden data that may reveal private details, encrypt the spreadsheet,
and so on.

3
CHAPTER 1: Introduction to Excel 2016

Finally, the File tab is the pathway to setting the program options. At the bottom of the tabs
on the left you will find a link to Options. This launches the Excel Options dialog box where
you can set all of the available options. It is advisable to go through the Excel Options to
familiarize yourself with some of the things that you can control. While you may not
understand all of the choices, at least you will know where to go when you need to change
something (e.g., the user name, macro security level, or the default file locations).
You also have the ability to customize the Ribbon. Click the File tab, choose Options, and
then select Customize Ribbon in the dialog box. Here you can create new tabs, move buttons
from one tab to another, remove them completely, and even export your customizations so
that others can use them.
The Quick Access toolbar (typically abbreviated as QAT) is located above the File tab and,
by default, provides a button to save the current file as well as the Undo and Redo buttons. If
you regularly use commands that aren’t located on the Home tab, you can easily customize
the Quick Access toolbar to add those commands by right-clicking the QAT and choosing
“Customize Quick Access Toolbar….” The dialog box is self-explanatory. You can also add
or remove commands, such as Print Preview, by clicking the arrow to the right of the QAT.

The Home Tab

FIGURE 1-2
EXCEL 2016 HOME TAB

Immediately below the title bar, Excel displays the various tabs in what is known as the
Ribbon. Tabs are the toolbars that replaced the menus of pre-2007 versions. The Home tab
contains the most commonly used commands, including the Cut, Copy, and Paste buttons,
and the various cell formatting buttons. You can learn what function each button performs by
letting the mouse pointer hover over a button. After a few seconds, a message will appear
that informs you of the button’s function. This message is known as a ToolTip. ToolTips are
used frequently by Excel to help you identify the function of various items on the screen.
Note that several of the buttons (e.g., the Copy and Paste buttons) on the Ribbon have a
downward-pointing arrow. This is a signal that the button has options besides the default
behavior. For example, by clicking the arrow on the Paste button you will find that there are
several choices regarding what to paste (e.g., just the formula, or the value without the
formula). Clicking the upper half of a split button invokes the default purpose.

4
 Parts of the Excel Screen

The other tabs are named according to their functionality, and you will quickly learn which
one to choose in order to carry out a command. Table 1-1 shows the other tabs and a short
description of what they do.

TABLE 1-1
OTHER TABS IN THE EXCEL 2016 RIBBON
Tab What It Does
File File management features (open, save, close, print, etc.) and options.
Contains buttons for inserting pivot tables, charts, pictures, shapes,
Insert
text boxes, equations, and other objects.
Has choices that control the look of the worksheet on the screen and
Page Layout when printed. You can change the document theme, the page
margins and orientation, and so on.
This is where to go when you want to insert a formula, create a
Formulas defined name for a cell or range, or use the formula auditing tools to
find errors.
Contains buttons to guide you through getting data from other
sources (such as an Access database, a Web site, or a text file).
Data
Launch tools such as the Scenario Manager, Goal Seek, Solver, and
the Analysis Toolpak.
Here you will find spell check, the thesaurus, and also commands
Review
for working with cell comments and worksheet protection.
Contains commands that control the worksheet views, zoom
View controls, and the visibility of various objects on the screen (such as
gridlines and the formula bar).
Has tools that allow you to access the VBA editor, insert controls
Developer (e.g., dropdown lists), and work with XML. This tab is not visible
by default, but can be enabled in Options.
This is where older Excel add-ins that create custom tool bars and
Add-ins
menus will be located. Not visible unless older add-ins are installed.
Power Pivot is an add-in for certain versions of Excel. It allows you
Power Pivot to work with data files that are much larger than Excel can normally
handle.
Note that another set of tabs will appear when you are working on charts. The Design and
Format tabs contain all of the options that you will need for working with charts (see
“Creating Graphics” on page 26). Furthermore, add-in programs may create additional tabs.

5
CHAPTER 1: Introduction to Excel 2016

The Formula Bar

As you work more in Excel to create financial models, you will find that the formula bar is
one of its most useful features. The formula bar displays information about the currently
selected cell, which is referred to as the active cell. The left part of the formula bar indicates
the name or address of the selected cell (H9 in Figure 1-3). The right part of the formula bar
displays the contents of the selected cell. If the cell contains a formula, the formula bar
displays the formula while the cell itself displays the result of the formula. If text or numbers
have been entered, then the text or numbers are displayed.

FIGURE 1-3
THE EXCEL 2016 FORMULA BAR

The fx button on the formula bar is used to show the Insert Function dialog box. This dialog
box helps you to find and enter functions without having to memorize them. It works the
same as the Insert Function button on the Formulas tab. See page 21 for more information.
The chevron at the right of the formula bar is used to expand the formula bar. This is useful
if you have long formulas that occupy more than one line. You can break long formulas
across multiple lines by pressing Alt+Enter where you want the line to break. If you do this,
then you can expand the formula bar even further by dragging its lower edge.

The Worksheet Area

The worksheet area is where the real work of the spreadsheet is done. The worksheet is a
matrix of cells (1,048,576 rows by 16,384 columns),1 each of which can contain text,
numbers, or formulas. Each cell is referred to by a column letter and a row number. Column
letters (A, B, C, …, XFD) are listed at the top of each column, and row numbers (1, 2, 3, …,
1048576) are listed to the left of each row. The cell in the upper left corner of the worksheet
is therefore referred to as cell A1, the cell immediately below A1 is referred to as cell A2,
the cell to the right of A1 is cell B1, and so on. This naming convention is common to all
spreadsheet programs. If not already, you will become comfortable with it once you have
gained some experience working in Excel.
The active cell can be identified by a solid black border around the cell. Note that the active
cell is not always visible on the screen, but its address is always named in the leftmost
portion of the formula bar. In the lower-right corner is the AutoFill handle (see page 11).

1. This is known as the “big grid” because it is much larger than in pre-2007 versions of Excel, which
only supported up to 65,536 rows and 256 columns.

6
 Parts of the Excel Screen

Sheet Tabs

FIGURE 1-4
THE SHEET TABS

Excel worksheets are stored in a format that allows you to combine multiple worksheets into
one file known as a workbook. This allows several related worksheets to be contained in one
file for easy access. The sheet tabs, near the bottom of the screen, enable you to move easily
from one sheet to another in a workbook. You may rename, copy, or delete any existing sheet
or insert a new sheet by right-clicking a sheet tab with the mouse and making a choice from
the resulting menu. You can change the order of the sheet tabs by clicking a tab and dragging
it to a new position, or you can press the Ctrl key (option on Mac) and drag to copy it. To
insert a new worksheet, click the New Sheet button to the right of the last worksheet.
It is easy to do any of these operations on multiple worksheets at once, except for renaming.
Simply click the first sheet and then Ctrl+click each of the others. (You can select a
contiguous group of sheets by selecting the first and then Shift+click the last.) Now, right-
click one of the selected sheets and select the appropriate option from the pop-up menu.
When sheets are grouped, anything you do to one sheet gets done to all. This feature is
useful if, for example, you need to enter identical data into multiple sheets or need to
perform identical formatting on several sheets. To ungroup the sheets, either click on any
nongrouped sheet or right-click a sheet tab and choose Ungroup Sheets from the pop-up
menu. Another feature in Excel 2016 allows you to choose a color for each sheet tab by
right-clicking the tab and choosing a Tab Color from the pop-up menu.
The transport buttons to the left of the sheet tabs allow you to scroll through the list of sheet
tabs. Right-clicking either of these buttons will display a pop-up menu that allows you to
quickly jump to any sheet tab in the workbook. This is especially helpful when you have too
many tabs for them all to be shown.

Status Bar
The status bar, located below the sheet tabs, contains information regarding the current state
of Excel, as well as certain messages. For example, most of the time the only message is
“Ready” indicating that Excel is waiting for input. At other times, Excel may add “Calculate”
to the status bar to indicate that it needs to recalculate the worksheet because of changes. You
can also direct Excel to do certain calculations on the status bar. For example, in Figure 1-5,
Excel is showing the average, count, and sum of the highlighted cells in the worksheet.

7
CHAPTER 1: Introduction to Excel 2016

FIGURE 1-5
THE STATUS BAR

By right-clicking on this area of the status bar, you can also get Excel to calculate the count
of numbers only, the minimum, or the maximum of any highlighted cells. This is useful
when you need a quick calculation that doesn’t need to be in the worksheet.
The right side of the status bar contains buttons to change the view of the worksheet (normal,
page layout, and page break preview) as well as the zoom level.

Navigating the Worksheet

There are two principal ways for moving around within the worksheet area: the arrow keys
and the mouse (or touchpad). For small distances the arrow keys provide an easy method of
changing the active cell, but moving to more distant cells is usually easier with the mouse.
Most keyboards have a separate keypad containing arrows pointing up, down, left, and right.
If yours does not, then the numeric keypad can be used if the Num Lock function is off. You
can use the Tab key to move one cell to the right. The Page Up and Page Down keys also
work as you would expect.
The mouse is even easier to use. When the mouse pointer is over the worksheet area, it will
be in the shape of a fat cross. To change the active cell, move the mouse pointer over the
destination cell and click. To move to a cell that is not currently displayed on the screen,
click on the scroll bars until the cell is visible and then click on it. For example, if the active
cell is A1 and you wish to make A100 the active cell, click on the scroll bar on the right hand
part of the screen until A100 is visible. Move the mouse pointer over cell A100 and click
with the left button. Each click on the scroll bar moves the worksheet up or down one page.
If you wish to move up, click above the thumb. If down, click beneath the thumb. The thumb
(or slider) is the button that moves up and down the scroll bar to indicate your position in the
worksheet. To move more quickly, you can drag the thumb to the desired position.
If you know the name or address of the cell to which you wish to move (for large worksheets
remembering the cell address isn’t easy, but you can use named ranges), use the Go To
command. The Go To command will change the active cell to whatever cell you indicate.
The Go To dialog box can be used by clicking the Find & Select button on the Home tab and
then choosing the Go To… command, by pressing the F5 function key, or by pressing the
Ctrl+G key combination. To move to cell A50, simply press F5, type: A50 in the Reference
box, and then press Enter. You will notice that cell A50 is now highlighted and visible on the

8
Another random document with
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 A cette période de Kiev appartiennent les premiers succès
sérieux de la musique nationale (l’opéra de Lyssenko, « La nuit de
Noël ») et aussi l’essor du théâtre ukrainien, grâce surtout aux efforts
de Kropyvnytsky et de Starytsky, sans compter les progrès
considérables dans les belles lettres (les nouvelles de Levytsky-
Netchouï, celles de Konisky, les poésies de Roudansky, etc.).
Mais le succès provoque l’envie : une opposition acharnée des
partisans de « l’unité du peuple russe » se déchaîne dans la presse
et envahit le monde officiel. A la tête du mouvement national de Kiev,
il n’y avait guère que des modérés qui saisissaient toutes les
occasions pour en souligner le caractère non-politique, pour en faire
ressortir la valeur civilisatrice, en démontrer les fondements
scientifiques ; malgré qu’ils se montrassent adverses au mouvement
révolutionnaire, le gouvernement continuait de prêter l’oreille aux
ukrainophobes. A la suite d’une dénonciation, faite par un des
suppôts jurés de « l’unité », M. Jousefovytch, contre la « Section du
Sud-Ouest » et ses membres, dans laquelle les idées ukrainiennes
étaient accusées de servir de manteau au « socialisme le plus pur »
et aussi — quoique le rapprochement dût paraître bien
extraordinaire — à l’intrigue autrichienne, le gouvernement central
intervint. Une enquête minutieuse ne découvrit dans les publications
incriminées aucune trace compromettante, néanmoins la
« commission extraordinaire », instituée par les autorités de
Pétersbourg, jugea qu’il fallait arrêter la productivité littéraire
ukrainienne, comme « une atteinte à l’unité et à l’intégrité de la
Russie ». Conformément à cet avis, dans l’été de 1876, juste au
moment où la Russie retentissait de clameurs enthousiastes,
présageant la délivrance des Slaves des Balkans du joug de la
Turquie, fut rendu le fameux ukase (à Ems, 18 (30) mai), qui mit
pour longtemps dans de lourdes chaînes le mouvement ukrainien en
Russie.
Cet édit, qui resta en vigueur pendant trente ans et a acquis ainsi
une triste célébrité, prescrivait que pour l’avenir aucune publication
« en dialecte petit-russien », éditée à l’étranger, ne pourrait être
introduite en Russie sans une autorisation spéciale. Dans l’empire
même, toutes œuvres originales ou traductions en ce « dialecte »
étaient sévèrement interdites, à l’exception des documents
historiques, à condition de conserver l’orthographe de l’original, et
des œuvres de pure littérature, à condition d’observer
soigneusement les règles de « l’orthographe russe généralement en
usage ». De même étaient prohibées toutes représentations
scéniques, toutes conférences et même la publication des textes des
œuvres musicales « en dialecte petit-russien ».
Il est clair que l’ukase ne trahissait aucune douceur pour la
culture ukrainienne. Cependant la censure et les fonctionnaires
reçurent encore de nombreuses instructions supplémentaires qui
laissaient à l’interprétation assez de marge pour que l’on pût
aggraver ces prohibitions. Par exemple, quoique l’édit n’eût pas
parlé de la presse quotidienne, il était admis dans la pratique qu’elle
était également interdite. Il en était de même pour les traductions,
quoique l’ukase semblât bien les autoriser. On ne pouvait non plus
éditer de livres pour les enfants. On recommanda aux censeurs de
se servir de tous les moyens pour restreindre en général cette
littérature « à visées exclusivement étatistes ». Ils biffèrent partout le
mot « Ukraine », non seulement l’expression : « la langue
ukrainienne », mais aussi celle-ci : « la langue petite-russienne », car
ce n’était, paraît-il, qu’un dialecte.
Il se forma tout une jurisprudence chicanière autour de ces
prohibitions quelquefois grotesques ; car que ne pouvait-on pas tirer,
par exemple, de cette exigence irréalisable dans la pratique, que les
mots ukrainiens fussent écrits selon l’orthographe russe ? Quelques
censeurs étendirent cette règle bizarre non seulement à
l’orthographe phonétique, mais à la morphologie. De peur qu’on
n’oubliât de se prévaloir de quelque prétexte, les manuscrits
ukrainiens étaient encore soumis à une double censure, d’abord
examinés par les comités locaux, ils étaient en outre envoyés au
bureau central. Cela causait des désagréments sans nombre aux
auteurs et aux éditeurs, les courages mal aguerris s’énervaient, bien
des projets littéraires ne purent voir le jour. Néanmoins ces mesures
n’atteignirent qu’à moitié leur objet, qui consistait à enrayer la
propagation dans les masses des lumières et de la conscience
nationale.
Le mouvement littéraire ne devait plus s’arrêter. Dans le quart de
siècle qui suivit le premier arrêt de 1847–56, il n’avait fait que
s’accroître et prendre de l’influence. Le tranchant des représailles
s’émoussa par l’usage trop souvent répété. Cette fois encore, en
1876, il y eut des expulsions, des suspensions, on supprima des
organisations — en premier lieu la Section du Sud-Ouest — mais les
gens à la longue avaient fini par apprendre à s’accommoder aux
circonstances. On avait « des positions préparées d’avance » — en
Galicie.
En effet les relations nouées par les gens de lettres et les
hommes politiques de la Grande Ukraine avec les éditeurs et les
groupes galiciens en 1861–62, loin de se rompre, n’avaient pas
cessé de se raffermir et même de s’étendre. La menace
gouvernementale étant toujours suspendue sur les têtes, on avait
pris des mesures pour y parer. Grâce aux efforts communs, fut
fondée, en 1873, une nouvelle institution, « La Société
Chevtchenko », à l’aide de fonds ramassés dans la Grande Ukraine.
On acheta pour elle une imprimerie qui devait être un instrument de
culture pour l’avenir. La revue mensuelle « Pravda », fondée à
Léopol en 1867, devint l’organe commun des écrivains de la Galicie
et de l’Ukraine. Plus tard elle céda la place à une revue
hebdomadaire, la « Zoria ». Les Ukrainiens de Russie, privés chez
eux de la possibilité d’avoir un organe qui leur appartînt, prêtaient
leur concours à ces publications. Ainsi donc toutes les difficultés
créées par l’ukase de 1876 eurent, entre autres résultats, de faire
transporter le flambeau national sur le sol galicien où, au lieu de
s’éteindre, il brûlera d’un plus vif éclat que dans le passé.
 XXXVII.
Les dernières décades du XIXe siècle.

L’ukase de 1876 devait rester en vigueur exactement trente ans,

mais il y avait plusieurs manières d’en appliquer les prescriptions,
dont quelques-unes étaient trop absolues pour pouvoir se maintenir
dans la pratique. Il se passa quelques années, pendant lesquelles
on ne permit ni spectacles, ni concerts ukrainiens et où les chansons
populaires étaient rendues dans une traduction française (!). En fin
de compte, les autorités locales et en tête les gouverneurs généraux
de Kiev et de Charkov firent entendre en haut lieu qu’il n’était point
raisonnable d’irriter ainsi la population et d’exposer l’administration
au ridicule. On permit les représentations scéniques ukrainiennes,
mais toujours avec des restrictions aussi bizarres
qu’embarrassantes, comme pour les livres. La censure fit de
véritables prouesses sur ce terrain : il n’était pas permis de jouer des
pièces qui fussent prises de la vie des classes supérieures, qui
touchassent en rien aux problèmes sociaux ou simplement
patriotiques. Les pièces autorisées devaient être données en même
temps que des œuvres russes ayant le même nombre d’actes, etc.
Le théâtre ukrainien supporta gaillardement cette oppression.
Les entrepreneurs se pliaient à toutes ces formalités ou les
éludaient, car la population manifestait un enthousiasme sans
bornes pour l’art dramatique national, qui justement s’épanouissait
rapidement. Toute une pléiade de dramaturges de talent créait alors
un style artistique ukrainien, qui se distinguait par un noble réalisme
dans le drame de genre ou le drame historique. Ils eurent d’ailleurs
beaucoup à faire pour relever le contenu d’un art à qui la censure ne
laissait que des matières insignifiantes. Malgré tout, la scène devint
un facteur précieux dans l’éducation des masses, à une époque où
la liberté de la presse et de la parole n’existait pas, où il n’y avait pas
d’écoles et presque pas de littérature.
A peu près dans le même temps où l’on permettait le théâtre
ukrainien à Kiev, on y donnait l’autorisation de publier une revue
consacrée à l’histoire de l’Ukraine (« Kievskaïa Starina », depuis
1882). Il fallut la publier en russe et placer à sa tête un écrivain qui
était persona grata auprès des autorités, mais qui l’était beaucoup
moins dans le peuple. Néanmoins l’énergie des lettrés en fit en peu
de temps une sorte de foyer national, dont l’horizon ne se borna pas
aux recherches scientifiques. Dès qu’elle put obtenir le droit de le
faire, elle publia des œuvres littéraires, s’intéressa aux questions de
la vie journalière et servit sous cette forme de succédané à la revue
ukrainienne que le gouvernement s’obstinait à ne pas autoriser.
N’était-ce point là la preuve de la vitalité du mouvement
national ? Il sembla que l’on n’eût qu’à planter un rameau desséché
dans le sol ukrainien, pour qu’on le vît fleurir et produire des fruits.
Et, quand même, ces perspectives étaient bien insignifiantes
comparées aux besoins d’un grand peuple, au dénuement de ces
millions de travailleurs obscurs, condamnés à la misère et à
l’ignorance. Et ce rayon d’espoir même était si menacé par la grande
ombre de la tutelle administrative qu’au lieu de satisfaire l’âme
ukrainienne, il y faisait naître l’inquiétude et la colère. D’autant plus
que tout près, au delà des poteaux jaunes et noirs de la frontière, les
compatriotes jouissaient d’une liberté assez limitée, il est vrai, mais
incomparablement plus large.
La constitution autrichienne de 1867 ne se distinguait pas par ses
hautes qualités. Elle avait été octroyée dans l’intention d’assurer une
influence aussi large que possible à l’aristocratie foncière et à la
bourgeoisie des villes aux dépens de la population paysanne ; le
système électif à deux degrés et à bulletin ouvert, laissait à
l’administration un rôle beaucoup trop grand dans les élections.
Bureaucratisme et domination de la noblesse polonaise se
complétaient mutuellement. Après une courte bouderie, qui suivit la
révolution de 1848, la noblesse était passée au gouvernement et
grâce à cette entente avait repris le pouvoir en Galicie.
L’administration était entre ses mains, ainsi que les municipalités
électives. Elle avait soin d’arranger les scrutins, pour que les
Ukrainiens ne passassent qu’en nombre infime, encore fallait-il que
ce soient des gens « modérés ». C’est pourquoi la population
ukrainienne, aussi nombreuse que la polonaise dans la Galicie
entière, n’était représentée au parlement que par une dizaine de
députés, et n’avait dans la diète territoriale que 10% des sièges. Les
conseils d’arrondissement étaient formés de la même façon. Toute
cette machinerie était donc entre les mains de la noblesse
polonaise, qui s’en servait pour brider l’élément ukrainien, empêcher
le développement économique et intellectuel des masses
paysannes, barrer le chemin du pouvoir aux autres nationalités et
assurer la prépondérance de l’élément polonais.
Tous les efforts des hommes politiques ukrainiens pour se
soustraire à cette domination restaient sans résultat. Les
coquetteries du gouvernement ne se répétèrent pas, de sorte que,
bon gré mal gré, on fut obligé de prendre au parlement la voie de
l’opposition. Les modérés, pour la plupart membres du haut clergé
ou de la bureaucratie, furent obligés de céder leurs sièges à des
éléments plus radicaux, qui s’unirent d’abord dans le parti populaire
(narodovtsi) après s’être séparés des conservateurs d’extrême-
droite (vers 1885). Plus tard l’aile gauche de ce parti se détacha à
son tour pour former le parti radical (1889).
Michel Drahomanov, dont nous avons mentionné le rôle de
leader avancé du mouvement de Kiev, devint l’esprit directeur de
cette opposition radicale. Originaire du gouvernement de Poltava,
élevé à Kiev, historien spécialisé, voilà l’homme qui pendant un quart
de siècle sera un des guides principaux de la politique en Ukraine.
Dénoncé au gouvernement russe pour son activité en Galicie et ne
trouvant pas dans ce dernier pays des garanties suffisantes de la
liberté de propagande, il s’établit à Genève, où, avec quelques
autres émigrés ukrainiens il commença une campagne énergique et
grosse de conséquences. La revue fondée par eux, la « Hromada »
(1878), fut la première tribune, où les patriotes ukrainiens, et en
première ligne Drahomanov lui-même, purent exposer ouvertement
et motiver abondamment leur programme. Ils reprirent les idées de
la Confrérie de Cyrille et de Méthode, en y apportant les
changements nécessaires après trente ans d’évolution et, à
l’exemple de leurs prédécesseurs, ils conduisirent le mouvement
national vers le démocratisme et le socialisme, essayant, à l’aide de
ce flambeau, de jeter de la lumière sur les aspirations sociales et
politiques d’antan, de faire voir dans les ancêtres les précurseurs
des démocrates et des socialistes modernes, de rattacher le passé
au présent. C’est ce qui était exprimé métaphoriquement dans
l’article-programme, dans les premières pages de la « Hromada » :
« Nos lettrés sauront-ils saisir le bout de ce fil qui se file de lui-
même dans notre monde paysan ? Sauront-ils le raccorder à ce qui
a été tissé pendant les XVIIe et XVIIIe siècles, dans la pensée des
gens dont l’histoire ne s’est pas interrompue ? Sauront-ils rattacher
ce fil, filé dans l’obscurité et le silence, qui est plus souvent un désir
qu’une pensée claire, au grand réseau d’idées scientifiques et
sociales du monde européen ? Voilà quelle doit être la tâche des
intellectuels de l’Ukraine. »
Partant de là, Drahomanov formulait ainsi le programme
ukrainien : fédéralisme dans la politique, liberté individuelle dans la
vie sociale, socialisme dans la vie économique, rationalisme et
réalisme dans les sciences et dans les arts. Sur ces bases, il
critiquait vivement les opportunistes, les conservateurs et les
chauvins de la Galicie et de la Grande Ukraine, il les invitait à un
travail politique et civilisateur conséquent, animé d’un large
démocratisme national dans sa forme et universel dans son esprit. Il
se montra l’adversaire des méthodes révolutionnaires pratiquées
alors en Russie et désapprouvait surtout les actes de terrorisme. Il
s’adressait surtout aux intellectuels de Galicie, puisque la presse de
ce pays le lui facilitait, tandis que la presse russe était soumise à la
censure. Ce fut là aussi que se firent le mieux sentir les résultats de
son influence. Nous y trouvons ses partisans les plus ardents : O.
Terletsky, M. Pavlyk et surtout Ivan Franko, le plus noble
représentant de l’Ukraine galicienne, poète, savant et publiciste des
plus pénétrants et des plus féconds (1856–1916). Ces écrivains se
proposent de réaliser le programme de Genève sur le sol de la
Galicie, ils attaquent énergiquement les restes du vieil opportunisme
et du cléricalisme, ils luttent contre l’éloignement que les générations
précédentes avaient montré envers le peuple, et s’imposent comme
tâche immédiate la formation d’un parti paysan par excellence, ayant
pour but l’instruction des masses campagnardes et leur organisation
politique.
Puisque en Ukraine Occidentale aussi bien qu’en Ukraine
Orientale la vie ukrainienne s’était réfugiée presque exclusivement
dans les campagnes, il fallait que le parti paysan prît sur lui les
tâches nationales et que par conséquent il obtînt la prépondérance
dans la représentation politique du pays. Aussi sa formation n’alla-t-
elle pas sans une critique énergique des tendances
antidémocratiques des partis de droite ukrainiens. Ces divergences
étaient surtout criantes en Galicie. Le parti nationaliste ne pouvait
abandonner ses anciens rêves d’obtenir la faveur du gouvernement
et, comme le gouvernement était représenté ici par la bureaucratie
ou pour mieux dire la noblesse polonaise, ses leaders essayèrent de
s’entendre avec elle aux prix de certaines concessions (1890).
Ce pas imprudent souleva l’indignation populaire et ce fut à cette
occasion que se forma le susdit parti radical paysan, à la tête duquel
se mirent les partisans de Drahomanov, réclamant énergiquement
une opposition intransigeante contre le régime de la noblesse. Ces
querelles produisirent dans la population et entre les partis
ukrainiens une tension sans exemple dans les annales politiques du
pays. La Grande Ukraine fut entraînée dans ces débats ; ce fut un
flot de discussions sur les questions politiques et sociales, sur
l’opportunisme dans la vie publique et le conservatisme national.
 A défaut de presse dans la Grande Ukraine, les revues et les
journaux galiciens deviennent l’arène animée où s’échangent les
idées, où se rencontrent et s’entrechoquent les tendances diverses.
On se prononce ouvertement sur les questions vitales concernant
l’Ukraine Orientale, et on ne manque pas de se répandre en
critiques acerbes contre le régime de la Russie et contre sa politique
hostile aux nationalités. Le gouvernement de Pétersbourg peut bien
fermer ses frontières aux publications galiciennes, mais elles
pénètrent dans l’intérieur, malgré toutes les précautions, et y attisent
l’opposition radicale et démocratique dans les populations.
 XXXVIII.
Au tournant du siècle. (1898–1906.)

En Russie, l’administration eut beau faire et, en Galicie, le

« travail organique » des Polonais se continuer, il n’en est pas moins
vrai que, vers la fin du siècle, le mouvement ukrainien avait pris une
ampleur que l’on aurait eu peine à s’imaginer vingt ans auparavant.
Ses conquêtes ne se bornaient pas au domaine politique, il
manifestait aussi sa puissance dans la littérature, les sciences et les
arts. Il ne se contente plus de prouver théoriquement son droit à
l’existence, mais il passe au travail d’édification sur le terrain de la
pratique.
En Galicie, la chaire d’histoire à l’université de Léopol, que les
patriotes ukrainiens étaient parvenus à obtenir, leur servit de point
de départ pour étendre leurs ambitions ; ils se rappelèrent que le
gouvernement autrichien avait promis que cette université tout
entière serait l’apanage des Ukrainiens, comme celle de Cracovie
celui des Polonais et que, par conséquent, cette institution n’était
passée que de fait entre des mains étrangères. La lutte s’enflamma
à ce sujet ; pour le moment on réclama un certain nombre de chaires
séparées, pour en arriver peu à peu à une université ukrainienne. Il
fallait trouver des professeurs : les étudiants ne se contentent pas
d’organiser des manifestations en masse, pour réclamer leurs droits,
mais ils se livrent aussi à un travail scientifique intense. L’ancienne
« Société Chevtchenko », dont nous avons mentionné la fondation à
Léopol par les patriotes de la Grande Ukraine, se transforme en une
institution scientifique, se réorganise sur le modèle des Académies
des sciences de l’Europe et peut bientôt leur être comparée. Autour
d’elle se groupent les savants des deux Ukraines qui contribuent à
ses publications. (L’auteur de ces lignes, ukrainien originaire de
l’Ukraine Orientale, chargé de la chaire d’histoire nouvellement
créée, a eu l’honneur de présider pendant vingt ans aux destinées
de cette société.)
Le peuple lit et s’intéresse à lire dans les salles de lecture que
l’association « Prosvita » ouvre dans tout le pays. Les belles-lettres
s’enrichissent alors d’une série de talents brillants, qui ne le cèdent
en rien aux écrivains de l’Europe. Ils surgissent dans la Grande
Ukraine aussi bien qu’en Ukraine Occidentale, qui n’avait pas
jusqu’ici été féconde à cet égard ; ce sont, après Fedkovitch et
Franko déjà nommés, les romanciers V. Stefanyk, Z. Martovytch, O.
Kobylanska, pour ne citer que ceux-là et, en Grande Ukraine,
Tobilevitch, Kotsiubynsky, Samiylenko, Lessia Oukaïnka et d’autres
encore. Le centième anniversaire de la renaissance de la littérature
ukrainienne, à compter de 1798, année de l’apparition de l’Énéïde
de Kotlarevsky, fut célébré en Galicie au milieu de l’enthousiasme
délirant des foules et donna l’occasion de jeter un regard en arrière
sur les progrès accomplis pendant un siècle, malgré les difficultés du
chemin. Les plus mauvais jours étaient passés, l’avenir s’ouvrait
plein de promesses. C’était une année de jubilés : celui de l’abolition
du servage en Autriche en 1848, celui de la grande insurrection de
1648. Aussi dans le prologue écrit à cette occasion par Franko, le
plus grand poète national alors en vie, on croyait entendre le son de
la trompette annonçant la prochaine insurrection populaire, la
prochaine révolution qui délivrerait l’Ukraine.
L’organisation et l’instruction des masses avaient fait dans les dix
dernières années d’énormes progrès. La grande majorité des
paysans constituait déjà une armée politique solidement organisée,
sur laquelle ses chefs pouvaient compter. Elle avait renversé une à
une, avec une ténacité et une discipline admirables, les barrières
élevées par la classe dirigeante polonaise. Son stoïcisme, son
abnégation trouvaient leur écho dans les œuvres des romanciers
galiciens (les nouvelles de Martovytch particulièrement sont les
fastes de ces héros obscurs).
A cet égard la Grande Ukraine était restée bien en arrière. Quels
que fussent les défauts de la constitution autrichienne, ils
n’approchaient en rien de l’arbitraire qui régnait en Russie, mettant à
l’instruction politique des masses et à leur éducation nationale des
obstacles insurmontables. Les succès des intellectuels de la Galicie
étaient pour ceux de la Grande Ukraine une sorte de reproche
vivant, une source intarissable d’indignation contre un régime
oppresseur.
Ce même anniversaire de la renaissance, qui avait « des
positions préparées d’avance » en Galicie, donna lieu en Russie à
une manifestation jusque-là sans exemple, lors de l’inauguration à
Poltava du monument de Kotlarevsky, originaire de cette ville.
L’administration permit seulement aux délégués venus de Galicie de
prononcer à la cérémonie des discours en ukrainien, tandis que cela
restait interdit aux gens du pays. Ces derniers déchirèrent
ostensiblement les adresses qu’ils apportaient et se refusèrent à
prendre la parole. Et le plus remarquable pour l’époque c’est que
cette démonstration resta impunie !
D’ailleurs les autorités s’étaient lassées en reconnaissant leur
impuissance à arrêter le mouvement. D’année en année il se faisait
des brèches toujours plus grandes dans le système. La censure
devenait moins sévère, l’administration plus coulante dans la
pratique. On sentait que la conscience nationale des masses était
prête à se réveiller. Les partis politiques commençaient à
s’organiser : « le parti ukrainien révolutionnaire » est fondé en 1900
et prend pour devise : « L’Ukraine indépendante ». L’année 1904
amena la guerre russo-japonaise, dans laquelle l’observateur le plus
superficiel pressentait une répétition de la guerre de Crimée et le
commencement de la ruine de l’autocratisme. Le gouvernement en
eut conscience lui-même et commença de parler de sa « confiance
dans la population ». Au mois de décembre de la même année, le
conseil des ministres se souvint de la question ukrainienne et
exprima l’opinion que toutes les représailles pratiquées par le
gouvernement depuis trente ans, d’ailleurs impuissantes à atteindre
leur but, n’avaient été qu’une longue erreur : le mouvement ukrainien
ne présentait en réalité aucun danger pour l’état et toutes les
mesures prises pour l’enrayer n’avaient fait que nuire au
développement matériel et intellectuel des masses. Les autorités
compétentes consultées furent du même avis, notamment le
gouverneur général de Kiev, l’université de cette ville et celle de
Charkov et l’académie des sciences de Pétersbourg. Quelques
spécialistes de cette académie rédigèrent même un mémoire dans
lequel ils réfutaient impitoyablement les arguments qui avaient servi
à étayer la politique gouvernementale : la langue littéraire russe
n’était point une langue « pan-russe », familière à tous les Slaves
orientaux, c’était simplement la langue des Grands Russes ; elle ne
pouvait remplacer pour les Ukrainiens la langue maternelle qui avait
toujours existé à côté de la langue russe et avait droit à sa place au
soleil ainsi que littérature ukrainienne ou « petite-russienne ».
Le conseil n’avait pas encore eu le temps de prendre des
mesures en conséquence que le flot révolutionnaire se soulevait et
forçait le gouvernement à faire des concessions plus larges, qui
abolissaient les prescriptions spéciales contre le mouvement
ukrainien. Le 17 (30) octobre 1905, la constitution russe vit le jour ;
les « règlements provisoires sur la presse », publiés au mois de
novembre suivant, donnèrent la liberté aux journaux et d’autres
suivirent pour les publications non-périodiques (mai 1906), qui
annulèrent tacitement toutes les restrictions de 1876 et mirent les
langues allogènes sur le même pied que la langue russe. Les
Ukrainiens ne manquèrent pas d’en profiter, les premiers quotidiens
et les premières revues sortent des presses : vers le milieu de 1906,
on comptait déjà 35 publications périodiques en langue nationale.
Des sociétés pour propager l’instruction se forment en grand nombre
sur le modèle de la « Prosvita » de Galicie et sous le même nom. A
Kiev commence ses travaux une société ukrainienne des sciences
organisée à l’instar de celle de Léopol. Les livres s’emparent des
thèmes qui avaient été jusque-là prohibés en Russie. La « Revue
des sciences et des belles lettres », que l’on entretenait depuis dix
ans en Ukraine autrichienne était transportée de Léopol à Kiev.
Les élections au premier parlement de Russie, à la « Douma de
l’Empire », eurent lieu au printemps de 1905 ; elles envoyèrent à
Pétersbourg une proportion considérable de députés, qui
reconnaissaient le mouvement national et qui, au nombre d’environ
cinquante, formèrent à la Douma la fraction ukrainienne. Son
programme politique fut établi sur les traditions nationales :
fédéralisation de la Russie, établissement immédiat de l’autonomie
en Ukraine, enseignement dans la langue maternelle, emploi de
l’ukrainien dans l’administration et dans la vie publique, garantie des
intérêts nationaux des minorités.
 XXXIX.
La réaction et la guerre. (1907–1916.)

Le peuple ukrainien allait-il enfin, après tant de siècles de

souffrances, entrer dans la voie du développement normal et guérir
des blessures qui avaient été infligées à sa vie nationale ? Il parut,
au moins par moments, qu’il en serait ainsi.
Les centres géographiques naturels de l’Ukraine redeviennent
aussi les foyers de la civilisation nationale. La liberté de parler, de se
réunir, de s’organiser donnait aux intellectuels la possibilité de
renverser les barrières de l’ignorance entre lesquelles la politique
russe avait parqué les masses. Jusque-là non seulement il ne
pouvait être question d’éduquer politiquement le peuple au moyen
de la presse, mais la moindre velléité d’un intellectuel à vouloir se
rapprocher des couches profondes pouvait lui coûter cher. Le
philosophe bien connu Lessevytch n’avait-il pas été banni en Sibérie
pour avoir introduit chez lui à la campagne la langue ukrainienne
dans l’école et éveillé les soupçons des autorités par son attitude
bienveillante envers les paysans ?
Mais maintenant il semblait que le livre et le journal pourraient
pénétrer dans les villages et ouvrir les yeux des travailleurs du sol
sur leurs besoins matériels et intellectuels ; que leurs frères, déjà
éclairés, pourraient aller s’informer auprès d’eux de leurs idées, de
leurs aspirations ; que les vœux de ces souffre-douleur jusque-là
muets se feraient entendre par la voix de leurs représentants à la
Douma ; que les organes de l’administration locale
s’autonomiseraient et se démocratiseraient. Ces succès
constitutionnels, fruits de la révolution, aiguillonnent les ardeurs en
Occident. La lutte reprend de plus belle en Autriche pour l’obtention
du suffrage égal, direct et au scrutin secret (il n’était ici qu’universel
et inégal) et les Ukrainiens de Galicie y prennent part avec une
énergie qu’anime la délivrance de leurs frères en Russie.
Dans l’empire des tzars, les chants de triomphe se turent bientôt.
Le chemin de la liberté n’était pas si court, ni si facile à monter. La
réaction ne se laissa pas abattre, elle tint bon sur toute la ligne. Le
manifeste constitutionnel était à peine promulgué, malgré les efforts
contraires des réactionnaires, que les pogromes commencèrent
aussitôt. Descentes de police, assassinats, condamnations à mort à
foison, les cours martiales accompagnèrent les élections. Quand la
Douma voulut élever sa voix contre ce régime pseudo-
constitutionnel, elle fut dissoute dans le troisième mois de son
existence et un grand nombre de ses membres furent jetés en prison
et privés de leurs droits politiques pour avoir protesté contre la
dissolution. La seconde Douma, contenant encore beaucoup trop de
députés d’opposition, fut également dissoute. On altéra la loi
électorale pour placer le scrutin sous l’œil de l’administration. Cette
tutelle se fit surtout sentir dans les provinces, dans les villages chez
les paysans. Leurs députés furent, en fait, désignés par le
gouvernement et l’Ukraine, qui avait été représentée dans la
première et la deuxième Douma par un nombre considérable de
députés, fut dans la troisième privée de toute représentation. Et si
ses mandataires n’avaient pu, grâce à une procédure législative des
plus compliquées, faire passer aucune loi favorable à ses
aspirations, que pouvait-elle espérer d’une majorité
gouvernementale et réactionnaire ? Il ne se trouva pas de voix
suffisantes pour appuyer une mesure aussi raisonnable que
l’introduction de la langue maternelle dans les écoles primaires de
l’Ukraine : la Douma se prononça pour l’introduction d’autres
langues dans ces écoles, mais l’ukrainien fut exclu. Dans ses dix
ans d’existence le parlement ne trouva rien à donner à ce pays.
En même temps l’arbitraire continuait de régner parce que
l’administration tenait à sa vieille routine et ne tenait aucun compte
des nouvelles lois, surtout lorsqu’elles ne cadraient pas avec ses
idées.
Ainsi, à les prendre à la lettre, les nouvelles prescriptions ne
faisaient aucune distinction entre la langue russe et les autres
langues de l’empire, entre une organisation russe et une
organisation allogène, mais la censure, la police et l’administration
avaient deux paires de balances : ce qui était permis en langue
russe ne pouvait paraître d’aucune manière en ukrainien. Cette
dernière langue opérait, à les en croire, d’une façon magique sur
l’imagination populaire, de sorte que la traduction du texte russe le
plus inoffensif pouvait avoir une portée incalculable. Les livres
ukrainiens, qui pouvaient maintenant être publiés sans censure
préalable, servaient de prétextes à des procès politiques dont l’issue
était souvent des plus funestes pour les auteurs. Les articles de
journaux qui ne pouvaient donner prise à la censure ou à
l’intervention du tribunal étaient toujours exposés aux chicanes de
l’administration. Conformément aux ordres secrets des autorités, les
quotidiens disparaissaient à la poste et n’arrivaient jamais aux
paysans et aux ouvriers. Leurs abonnés avaient à subir le
ressentiment de la bureaucratie. Les organisations ukrainiennes
n’obtenaient pas l’autorisation ou étaient plus tard fermées, au
mépris des lois. Cette pratique illégale trouvait l’approbation des
autorités suprêmes tant qu’elle était appliquée aux nationalités
indésirables.
Le sénat, ce gardien suprême des lois, décida en dernier appel,
sur une plainte des Ukrainiens de Poltava contre l’administration qui
ne leur permettait pas d’ouvrir leur section locale de la « Prosvita »,
que les organisations ukrainiennes n’étaient pas désirables même si
elles poursuivaient des buts légaux (1908). Plus tard le premier
ministre, Stolypine, déclara plus expressivement encore que le
gouvernement restait fidèle à la vieille politique de lutte contre tout
particularisme ukrainien et, en général, contre tout ce qui pouvait
porter atteinte à l’unité des Slaves orientaux. (Il faut noter que dans
cette circulaire, malgré la théorie officiellement admise de « l’unité du
peuple russe », les Ukrainiens sont clairement comptés parmi les
nationalités allogènes.) L’administration n’avait donc point besoin de
s’embarrasser des apparences de la légitimité. Ainsi, sans le
moindre motif, on ferma, en 1910, la plus importante société
d’instruction de l’Ukraine, la « Prosvita » de Kiev, ce qui fit une
pénible impression sur la population, habituée du reste à de pareilles
violations de droits.
En Autriche-Hongrie, les Ukrainiens avaient subi un échec, moins
brutal sans doute, mais tout aussi sensible. La réforme électorale
avait été adoptée, mais on l’avait défigurée dans la pratique pour
qu’elle fonctionnât au profit des nationalités et des classes sociales
privilégiées, de sorte que l’égalité devant le scrutin n’était plus
qu’une phrase vaine. Les arrondissements électoraux avaient été
répartis de telle façon, qu’il y avait un mandat pour 40 mille
Allemands, ou pour 80 mille Polonais, ou pour 150 mille Ukrainiens.
Ces derniers n’envoyèrent donc qu’un petit nombre de représentants
à ce « parlement populaire » qui ne répondit aucunement aux
espoirs qu’on avait placés en lui. Les dissensions entre les
nationalités prirent la prépondérance sur les luttes de classes et
firent échouer les projets de réforme. Le règlement des élections
pour les diètes provinciales avait été laissé à la compétence de ces
diètes mêmes. En Galicie les discussions à ce sujet furent si
acharnées, la lutte prit des formes si inouïes, que les relations entre
la population ukrainienne et la polonaise furent à jamais rompues.
C’est à cette époque que l’on commença à mettre en circulation
les bruits mensongers, d’après lesquels les organisations
ukrainiennes auraient reçu des subsides de l’Allemagne et que le
mouvement lui-même ne se maintenait qu’à l’aide du « mark
allemand ». Il est inutile d’ajouter que ces inventions étaient dénuées
de tout fondement, car, non seulement les Ukrainiens n’avaient
l’appui d’aucune puissance étrangère [30] , mais spécialement les
Allemands manquaient complètement d’intérêt pour leurs
aspirations, puisqu’ils les regardaient sous le même jour que les
publicistes et savants russes, à qui ils s’en rapportaient là-
dessus [31] . Néanmoins la presse nationaliste russe et polonaise fit
tout pour propager ces inepties et même le ministre Sazonoff ne
craignit pas de les répéter à la tribune de la Douma. Cela ne fit
qu’exaspérer les passions, qui devinrent incontrôlables lorsque la
guerre éclata.
[30] « Le mark allemand » servait en effet à gâter la
bonne humeur des politiciens polonais, mais d’une autre
manière. Au commencement du nouveau siècle, éclata
une grande grève d’ouvriers agricoles, qui fut étouffée par
l’administration polonaise. Les sociétés économiques
ukrainiennes organisèrent l’envoi en Allemagne, pour les
travaux de la saison, d’ouvriers agricoles ukrainiens. En
Galicie le niveau des salaires s’en ressentit au grand dam
des propriétaires fonciers polonais.
[31] Comme président de Société des sciences de
Kiev, je me rappelle un incident caractéristique. Cette
société proposa un échange de publications à d’autres
sociétés savantes, notamment à l’académie des sciences
de Berlin et leur envoya la collection complète de ses
publications. Les berlinois les renvoyèrent en remarquant
qu’elles ne présentaient pour eux aucun intérêt. Autant
qu’il m’en souvient, rien de pareil n’arriva même avec les
institutions russes ou polonaises !

On la sentait venir à la tension des rapports austro-russes,

depuis l’annexion de la Bosnie, et tous ceux que gênait le
mouvement ukrainien et qui voyaient d’un mauvais œil l’extension
qu’il avait prise pendant les dix dernières années, espéraient profiter
de l’occasion pour l’anéantir. Et ils étaient nombreux : chauvins
polonais en Galicie, chauvins russes dans la Grande Ukraine et tous
les renégats à qui la renaissance ukrainienne semblait un reproche
vivant. Aussi le premier coup de canon donna-t-il le signal d’une
atroce persécution.
En Russie, dès le début de la guerre, on supprima les journaux
ukrainiens. L’administration, usant largement des pouvoirs
extraordinaires que lui donnait la loi martiale, se mit à arrêter les
patriotes et à faire disparaître les organisations. La censure ne
manqua pas l’occasion de renouveler arbitrairement les anciennes
prescriptions que les publications ukrainiennes employassent
exclusivement l’orthographe russe et les mit par ses exigences dans
l’impossibilité de paraître.
La situation n’était guère plus supportable en Autriche.
L’administration polonaise en Galicie, la bureaucratie hongroise dans
les Carpathes, fortes de la puissance dont elles étaient revêtues en
temps de guerre, s’apprêtèrent à rendre inoffensifs à jamais les
intellectuels ukrainiens. Des centaines et des milliers de « suspects »
furent arrêtés, exilés dans les provinces occidentales, parqués dans
les camps de concentration ou jetés en prison. Lorsque les troupes
russes franchirent la frontière les autorités civiles quittèrent le pays,
mais les autorités militaires qui les remplacèrent pour un temps firent
fusiller à leur gré et sans aucune forme de procès.
L’occupation par les troupes russes, en automne 1914, fut encore
plus désastreuse. Le gouvernement du tzar ne crut-il pas tenir entre
les mains le centre du mouvement ukrainien, oubliant que la Galicie
n’avait été que son refuge depuis le décret de 1876, mais que son
véritable berceau était l’Ukraine même ? D’ailleurs, les imputations
calomnieuses d’une intrigue autrichienne ne continuaient-elles pas
de circuler ? N’étaient-elles pas devenues comme une sorte
d’hallucination des sphères officielles, qui auraient pourtant bien pu
vérifier les faits ? Mais ne s’agissait-il pas d’une simple vengeance ?
En tout cas les autorités russes se mirent à l’ouvrage avec
acharnement.
On exila les intellectuels ukrainiens et même des citadins et des
paysans qui semblaient avoir une certaine éducation. Femmes,
vieillards, enfants étaient traînés de prison à prison ou menés en exil
dans la Russie orientale ou la Sibérie, sans vêtements, sans
souliers, dans un état de détresse épouvantable. Les institutions et
les publications nationales furent supprimées, la langue ukrainienne
fut chassée de l’école et de l’administration, où l’on n’admit plus que
le polonais et le russe. Ce fut un rude coup et tout-à-fait inattendu