‘aS Traducido det inglés al espaol - www.onlinedoctransiator.com ry uve DARDEN ft & BUSINESS PUBLISHING. > University VIRGINIA e ~ cocINADE PEA DE CALIFORNIA > Todo el mundo sabe que el 95% de los restaurantes racasan en los dos primesgs My y mucha gente piensa que es “ubicacién, ubicacién, ubicaciém”. Podrla serlo, per iia es que hay ‘que tener la capacidad financiera de permanencia. Pedrias tener 1a mig, pero muchos restaurantes no empiezan a ganar dinero, sino que aumentan con el tie RYSsi que en realidad se -Aprincipios de julio de 2007, 1 equipo financier de California Pizza Kitchen (CPI, lderado por'adirectorafinancera Susan Collyns, estaba recpilando los resultados preliminares para el segundo trimestre de 2007. Apesar de los desafios dela industria relacionados con el aumento de ls costos de productos bésicas, mano de obra y energia,CPK estaba a punto de anunciar _ganancastrimestrales casi récard de més de 6 millones de délaes. La expansién de las ganancias de CPK se exlicé por un fuerte ‘crecimiento de [os ingresos con ventas comparables de restaurantes que aumentaron ms del 5%. Las cifras anunciadasestaban totalmente en tinea con as previsones de a empresa para ls inversores. .d0s de la empresa fueron particularmente impresionantes en comparacién con muchas otras empresas de restaurantes informales, que habian experimentado fuertes caidas en el trfico de clientes. A pesar del buen desempeno, las dfcultades de la industria fueron tales que el precio de las acciones de CPK habla caido un 1086 durante el mes de junio a un valor actual de 22,10 délares. Ante la caida del precio, el equipo directivo habia discutido la recompra de acciones de la empresa. Sin embargo, con poco dinero excedente en efectivo, un gran programa de recompra de acciones requeriria financiacién mediante deuda. Desde que salié a bolsa en 2000, la direccién de CPK habia evitado incluir deg alguna en el balance. La politica financiera fue conservadora para preservar lo que el codirector ejecutivg eld llamé poder de permanencia. La opinién era que un balance sélido mantendria la .cesaria para respaldar la trayectoria de crecimiento esperada de CPK. Sin embargo, Mth, “Rodar en masa; Para los creadores de California Pizza Kitchen, tener suficente capital fue el Je del xo". Semana de noticias, 25 de junio de 2007. sue escrito por Elizabeth W. Shumadine (MBA 01), bajo la supervision éel profesor Michael). Schill y se basa en informacion lamiento proporcionado par el Fondo 1. White Matthews para la redaccién de casos fnanciros. Copyright ©2008 de undacién Escolar Darden de la Unwersidad de Virginia, Chatlottesvile, VA. Reservados todos los derechos. Para soliitar copas, vie un correo electrdnco aventas @dardenbusinesspublishing.com .Ninguna parte de esta publicaciin puede reproducirse, Pimacenarse en un sistema de recuperacién, usarse en una hoja de cileuloo transmitse de ninguna forma 0 por ningtin medio electrénico, mecinico, fotocopiado, grabacién o de otro tipo, sn el permiso de la Darden Schoo! Foundation. @ Pormionhoepnanara ado 617 63 880, ES1203 Cocina de pizza de California Insprado pr las ofertas de piza gourmet en Spag, el restaurantelleno de cele fgang Puck yansises por hulr de sus carreras camo abogadosdetensres criminal clgaco, Lary Foxy Rck Rosen crear a rier ClfomaPza Kitchen en 1985 ener ls ora Conelda po su pz depo ala barbacoahoreada ene hogar, Norec lace ie disehoa precios estndar En las dos décads siguientes sul expansion por todo d sy el mundo. A tral del seguno rmeste de 207, mores ela 213 ublacones en 28 gas Wg es extranjeos 5 bien todavia estaba muy centvado en Clfernaaproxmadamete eggs ae CEU. estabanen Colona el modelo de comida formals haba unconado ben en tod sees de E, UU con su entoro family, exelentesingredentesy ofertas reathas. California Pizza Kitchen obtenia sus ingresos de tres f empresa, regalas de restaurantes franquiciados y regalias q pizzas congeladas de la marca CPK en tiendas de comestibles la compania se habia expandido més alld de su concepto original con otras dos marcas de restaurantes, su W@pque principal seguia siendo operar restaurantes CPK de servicio completo propiedad de la c@pania, de los cuales habia 170 unidades. J) restaurantes propiedad de la pciacton con Kraft Foods para vender Los analistas estimaron de manera conservagora el SMpicial de unidades CPK de servicio completo propiedad de la empresa en 500, Tanto la comunida@\versora como la gerencia estaban menos sequras sobre el potencial del principal intento de la compafia di de marca, su concepto de restaurante ASAP. En 1996, la empresa desarrollé por primera vez el cance} acuerdo de franquicia con HMSHost. Los ASAP franquiciados estaban ubicados en aeropys una seleccién limitada de pizzas y ensaladas y sandwiches “para llevar’. Si bien no es un fe de Ingresos, la gerencia estaba satisfecha con el éxito de las ubicaciones ASAP del aeropuerto, ymaban 16. principios de 2007, HMSHost y CPK acordaron extender su asociacién hasta 2 compania. Ubicaciones lo antes comidas répidas e inform: sandwiches mas popu ‘on asientos en el restaurante. Las ventas y operaciones en las unidades ASAP propiedad de a emp? concepto y el prototipo leron con las expectativas de a gerencia. Incluso después de remodelar el taurante en 2003, a gerencia decidié detener indefinidamente todo el desarrollo de q %6'L ‘OL %9'L U'L >yVes "Du ‘asnoH 8095 ; «s'0— 68'E HS'L LY suiup 5,sany sua6ung ywun0D : «o'L SL 6E" %8'2 %0'S %9'7 Uigow pay asnoyyears WoyBu0% : s'z- 46'0- %5' Zi KOE %I'S “guy ouisia euIu 6U2U9 Je ie %0'0 0'2 48'2 %2'E 68'L L'2 %2'0 Ze 82 %0'7 946'2 %8'2 I'D 40'E %68'E M61'L fuedwio E %0'L %96'2 986'2 %65'7 96'S 69g ShL'Y 62'2 peaig evaueg 3ur ‘stuesnersoy poojeas 91S iE %9'D %L'0 WL'Z- %b'6 %9'L BE %60'0 28 p10 UapieD anyjO— ur ‘sjueINeIsay 33 %E'8 %L'OL %9'LL 966'°PL %/'6L Lobb wvapseq 1935901 pay—2uI ‘stueinersoy uapied 2uL i %b'O BSD KOI WBO HEL — ig 0 1 UeDIKaW BRodIYD 2UI ‘AuoI2e4 axeD9SaUD UL ue eb'P- WUT HLT HOZ- HLT; i \'z jeuopewsaru J9%U a2 %6'9 65'S E'S 46'S %68°9 49'0 PD E'E Duy swueuneis9y 5, GE 40" l= WE'Z- %8'L- 9° 68'L 48'Y py ur ‘jeuonewsarut saaqaiddy a LY HES HTS HES HET YT HEE HVE IRD ap eTAT DP BUDO ce 10 vo ed zd 10 SOA OAD EAD LOA ‘9049 e (ouepuaye>) sepevosops sygeieduo 2epuan 9p Sug sue, VINYOSTIVD 30 VZZId 30 YNIDO9 : y oxauy i ESSL-sWAN “Le :vin own 69'L ESL fa 6E —covsovtt WIN ap S0!205 win vin gs'L Lz. z WIN go/sort aul "09 9 ueBaey ueB sow o6'L = 7ale 6S'L bese 9 b LOISO/LL sayenide> ap sopeasay a8 vin vw ss'L vin vn covsort sayeade9 9p sopesion 2u0gfoy vin vw “s'L ssc s'Lv9 g ore s9fejpunw sope2.2¥y 281) win vw vin vin €€'1 $6759 ur "05 pue sawiayueddo Sda__S0seiBul gag sosouBur__qq___soseuBuy_ oma S 36007 €SS1-S-WAN 38007 3Z002 opera uaypiny e2zig eluoye) exed sopeuoasapes soDns9uosd VINYOSITVD 44 VZZId 30 WNIDOD 5 oxouy tie Pormionhoepnanara ado 617 63 880,o8Wo 000 v0 HL'S wSZL LES wz 31a ur ‘asnoupeoy SexaL 06'0 9 0 88'0 oan were £69 ooze oby vvones0dso9 2140s YN £6 0 Lo’ %L'8 wo'sh — 2dz ow9L 210 ur ‘asnoH Yeas SUD SAM S0'L 89° ze'L %6'Y %LEL 619 6L 0p 210 si@Bing 1owin09 UIGOY Pay “S'0 LULL 9 sv‘ BLS HLL £86 9'92 310 ‘out aur AuenidsoH Seve OL'L L‘LL %9'E %S'OL BEG LEE 310 Bueu> 44 9p onsig eUIUD Se'Leszi %62'L wE'L 628 zor 31a ‘eaueg ued ap ejyedwo> OL'L Oz‘LL 0 EY %L'6 BOE 99'se 31a Ss pIulas e YILLOI>A, 09'0 ”8'6L v'0 ‘€ HSE L6Z vse pone SUT ‘SqueAneIsay 5,y>sI14 00's Ze's ov'o 5 HEL WLS ah oan ‘WN 9S‘L 000 an ? 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