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  • Jequier Curso de Derecho Comercial Tomo II Vol. 2 Pp. 52 80

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    aqui concieme,tene por rela general personalidad jordin desde I xle- ‘bracia misma de eoatato que conse en esta pblica,eninstramento redacido a eseritura publi 0 en instrmentoprotocliado; sn perio Sake Insp es est seo des sees annals ome cr NL dels SV, de dene de 200, meen orn celt Sona crs eds pinnate ere enorme ncpt > Sega Brae cpl ck seep a arta dela ions ra” “tums capt “Eemcne appr crepes parm ete Incl domes gel ao de couture bin cpl ef des ‘Soar Anns Pata A ar dar Soca, To, Sade orden Ta Fle Sal Cares Ue, Dao i 0 (sin perjuicio, lao esti, de ots formas de financlamieno). Por esa 2, {como a se dijo a revisa as menciones de ls eseriia pla de cons: ‘ucion dela sociedad andnima, en muchos ordenamientos exranjeros exige gue la sociedad cuente ah nto y dusot tod st opercin con un ‘apt minimosusritoypagado, que esulte coherent con lacavergadura del objeto propueso en el estat, lo que no constinuye una regla general fenel derecho cilen, ‘Sin perjucio de lo anterior, la ey se ocupaigualmente de protezer Tos terceros que contratan con la sociodad y alos propos accionists, Princialment los minoritaries, estblecicado para ello diversas reglas que spuntanalapoteccidn y conservacin del eaptl social 7.241. Bro efetivo real del capita Diverss son las disposicioneslepales que apwntan aque el fondo social se constiya efessivamente, de manera qe pueda cumplicon la fnalidad aque le asgns Ia ey AA) Elart. 11 in. 2 sala que “ef eapitalinicial deberd queda total- mente suscrtoy pagado en un plazo no saperior a tres aos i ello no ‘cure, “al vencimiento de dicho plaza el capital socal quer recido ‘al montoefectivamente sseritoy pasado ) Sin prjuicio de lo anterior, cl ar. 17 dela ey faclta la sociedad para vender en una bola de valores y por cuenta del acconista moras, el nimero de aclones que sea necesario para pagare de fos sas in solos y de os gastos deenajenacin, reducer el tuo a la cantidad ‘de aclones quel resten” todo "sin perjuici de cualguier mo arbitra ‘qu, ademés, se pudiereextipular en los extautos” De esta forma, ante la mera de! suscriptor de aciones se contemplan os vas distin: () la ebaa de pleno derecho del capital, conterpladas fenelat II; (b) el eabro de sald insoluto mediante la venta de aecio- nes del mismo aevionisa, lo que a diferencia del mecanismo anteie, permite mantener el exptal niialmenteestiplado. Traténdose de un ‘aumento de capital, con todo, la ey opta por privilepiarderechamente la completa matralizacién del aumento acordado, antes que rebar cl c= pita lo efetivamentepagado, Par ello, el at, 24 ine, Ie encomiends 1 dectoro el inicio dens gestiones de cobranz de os saldos solutes, ‘mens qu Ta jana en que se acord el aumento y see precio de I ‘oloeacin “lo hubireautorizado pr ds tercas dela acclones emits pra abstenerse del cob, caso en el cual el capital quedard redid a {a cantdad efectvamente pagada”. Una vez agotada ls gostiones do branaa (sitaciéa do hecho que deers analizarse en cada cao"), “el ‘drecorio deberiproponer ala junta de accionstas la aprobacin. por mavorta simple, del castigo del aldo ino 9 Ta reduc del capital & Tea camtidad efctvament reewporada”. 72.2. Capital itil Al estudiar el capital en las sociedades de persons, djs que el capital debi estar conformado por aportes ies a a sociedad, de cara a Ja explotacion del objeto social. Le simacién noes distintaen la sociedad anénima, con a diferencia de que su caricer capitalist exluye toda clase de apart que no sea en diner oexcepcionalment a bene, sempre que ‘tos tengan un valor susceptible dese ela en el balance y que, en todo cas, no sea inferior al real o de merado" ‘Se refieren este aspect las siguientes disposiciones A) Ela. 4°N" 5 de la LSA pate setaando que el capital debe consisir en diner y que, ene eso de los aportes no dinearos, esos deben estar ‘dbidamente valorados on el esau, 'B) Relacionado con lo anterior, el art. 13 de a LSA probibe la creacién e acionss de ndustia y organiza, esto es, las que consisten en Un ‘std ur ue lisa nt co servicio o abajo que se pest ala sociedad, asignindole as un caricter ‘stitamente capitalist a est ipo social” ) Blan, 15 de Ia ley establee su vee que, porregla generals 3e- clones debern pagarse en dinero efectivo, agregindo que podeinpagarse om otros bienes slo euando ls estatutos fo permitan Silos dretores el grente aeptaren una forma dstita de pago dela aciones,e porte no seri nul, pere aquellos “seri solidariamenteresponsables del valor de colocacin de fas acciones pagadas en oa forma” Si el porte se realza con bienes,étosdebern ser valordos por psi- tos salvo acuerdo undnime de toda las acionesemitdas ys eta de ‘un aumento de capital, sek necestio que la junta de accionstsapruebe _ademis dicho apore yin estimacionpeicial desu valor. En aso conta, la falta de atoracién y valoracién de lo ports no diners scare 1a nulidad absoluta de i sociedad del acuerdo de aumento de capital, la queen todo caso debe ser alegaa dentro de ls dos aos siguientes & la respectvaeseritura de apote En todo cas, “EI cumplimient de tales formalidads efectuado con psteriordad a a eseriura de aporte, sanea Tamla 7.2.3. Conservaciéne intangibilidad del capital Hemes dicho antes quel capital cumple una func de garantia ante los acreedoes dela sociedad, pues, diferencia defo que ocure en las socie- ia Cis de Comer peri crc dies dine nnn Spin clan, Dc ln acon cp ‘Sctonr a hia rman do soi toa an ner lo soo ete ‘neo emg on clo Tecan remo nes go “Lane ‘Sr oot” El ty a ecco not ‘ostre driv ans pane proprio oir ofr delet es Se roe ge hs sis indies een min dere a fom ein oer (goes chy erica feces cpl acon de {mine ccurientnceganl DIL N25 de SS, ec Seperate cant Soy ca ii i Ce oat at alse NOG 3 deme 20 SVS malls NC 2 ps connayer rest nimotop ese Poco benno eens teats gle decompemtnetare Por su parte, ya diferencia del figura anterior, en este caso los planes de compensacin slo pueden estar drigids a wabajadoes de a sociedad Yo desu fiials. De eonformida alos arculos27 Ay 27 Bde la LSA, ‘demi, slo las sciedadesanénimas cuyas aecionestegan transaccion Durst podrin desarllar planes de compensacin eon recompra de accion propia, debiendo sujearse para ello a los siguientes requisitos opulativos: 8) Que la adguisicin sea acordada por junta extsordinaria de acio- nists, por ls dos teceras pares de las acciones emits y on derecho voto de a sociedad 1) Que In adquisicin no sea superior en monto ass ildadesetenidas ela sociedad. ) Sila sociedad tuviere series de accions, la adquisicibn deberi ser proporcional al nimero de cada sei. ‘8, Que una vez aprobado el programa para adguri aeciones de st propa emisia, la sociedad no mantengn en carter aciones propias que Scan represenativas de un moat superior al 5% de sus accion users ¥ pagadas, Los exeesos, ens eas, debern ser enajenados dentro del plaza de novena dit, contd desde I fecha de adguisicin gue hubire dado Inga a dicho excedent, sin peruicio de la responsabiiad de Tos, cette y del gorente de a sociedad ©) Slo podrin adguirirse mediante este procedimiento acciones gue cstéa Intgramente pagads y libres de todo gravamea oprohibicin. 1 Que las acciones sean adquirdas en una bolsa de valores, a raves de sistemas que pemitan Ia adgusicin a promt dels acciones recibidae (art.27 B). Sino se alcanza el porcentae Had adguii, el sldo pods comprare directamenteenrued; mecanismo este im al que pdr ecu ‘rts directamentey sin pica € pocedimiento de procrata hast por en ‘cantdad representativa del 1% el capital accionaro del sociedad, dentro dcunluierperodo de doce meses, sempre y cuando el diretorohubio so autrizado para ello por la junta de accionists (art 27 B, nc. En todo caso, estas aciones pode adquiirse siempre median una (feria Pbliea de Adquisiién de Acciones (OPA), enconformidada a ey 2) Que el monto de iss operacionas realizadas en un mismo da no sca superior al 25% del volumen promedio de transacién diario que he- yan experimeniado ls scionss de la sociedad durant 1s novena dias Snerores, en ls bolsas de valores nacionalesy, ens cas0,exranjeas, pore aldo de aguellas aciones que no hubieten sido adguiids pore procedimiento de promato, Dobe advertise, por timo, que los benetcios que se Je asignan a este smecanismo de paricipacin acconaria de los tabajadore, mencionados supra, ban sido fvrtemente cuostionados por un sector dela doettna ‘omparads, As, por ejemplo, en el derecho espaol se ha sstenid qu I “aneaei de intereses” que producira el ejrccio de la opein de compra Ste carn pec clr NS, de 1990 co 6 de 4.1 Coracerstias de las acclones ‘Como elemento esencaly caractristico de Ia sociedad andnima, Ia acc presenta su ver algunas nots definitoras que os parece impor tant desta 8.1.1. La acelin como objetvacn el cardclereaptalista dela sociedad anénima Sendo la cei a representacén del apote de! socio, mientras mayor sea se aporte mayer sel nimero de accions que la sociedad le asignarh simisioy, por ene, la participa que tendr ene captain importa el imero fot desocios que tenga la sociedad. En palabras de Brunet, “on las sociedades anénimas el nits personae dessparee; el miso se sstiuye, como medida de partipacin, pore Hilo sesioncio on ipl de las acciones poseids" 8.1.2, Aecion y tal accionario Hemos dicho que las acione representa a paticipacién del saci en apt soca, a que se materiaiza en “itlos de acciones". Desde este unto de vista, por end ls incorporacién dela participaién acclonarial en tiJos documenaris no implica qu, sustancialments, agua sea distita ‘ela gue puedan tener los soos en 040s ips societaris, de cadcter pers. nul La dernci viene dada, en cambio, enel crite despersonalizado

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