Perlu Diperhatikan Dalam Penilaian Investasi

Nilai Waktu Uang (Time Value of Money).

Arus Kas (Cashflow).
Metode Penilaian

syamsul irham
The CASHFLOW
 Cash Flow
Istilah-istilah :
1. Arus Kas (Cashflow) = Cash In @time t Cash Out @time t

2. Net Inflow of Cash / Proceed

(Arus Kas Masuk Bersih - AKMB); Kas yang berasal dari hasil bersih
investasi

3. Net Outflow of Cash / Outlay

(Arus Kas Keluar Bersih); Kas yang diperlukan untuk mendanai
investasi
syamsul irham
The CASHFLOW
 Cash Flow diagram
The pictorial description of when
and how much money is spent or
received is a cash flow diagram.

Cash flow diagrams depict the Cash Flow diagram

(+)
timing and amount of expenses
and revenues for engineering 0 1 2 3 4 5
projects. (-)

Positive cash flows are receipts Figure 2

(those arrows point up), and
negative cash flows are expenses
(those arrows point down).
This course follows the normal
practice of engineering economy by
assuming end-of-period cash flows
for most cash flows.

syamsul irham
The CASHFLOW
Cash flow diagrams: Depositor and Bank

Depositor $127.63

0 1 2 3 4 5

$100

$100
Bank

0 1 2 3 4 5

$127.63

Figure 3
syamsul irham
The CASHFLOW
 CASH FLOW (simple stupid case)
Anda mempunyai bisnis X. Catatan keuang tahun 2013 sbb:
biaya 100
Hasil penjualan 200
Pajak keuntungan 5%

Cash in @2013 = 200

Keuntungan sebelum pajak @2013 = 200 100 = 100

Pajak Keuntungan @2013 = 5% x 100 = 5
Cash Out @2013 = biaya dan pajak = 100 + 5

Cash Flow @2013 = Cash in @2013 Cash Out @2013 = 200 100 5 = 95

Cash Flow selalu merujuk OPERATING TAXABLE

YEAR REVENUE TAX CASH FLOW
pada tahun tertentu !!!!, sesuai COST INCOME
dg prinsip time value of money :
nilai uang hanya bisa ditambah 2013 200 100 100 5 95
kurang jika terjadi pada waktu
yang sama syamsul irham
The CASHFLOW
 DEPRESIASI DALAM CASH FLOW

Depresiasi merupakan penurunan nilai aset

kapital
merupakan pengurangan dalam pendapatan
yang dikenai pajak (taxable income)

syamsul irham
The CASHFLOW
 CONTOH CASH FLOW w/ DEPRESIASI
Contoh 2:
Berdasarkan hasil penelitian yang dilakukan untuk
bahan galian C, diketahui:
Dana investasi: Rp. 935.000.000,- dialokasikan
selama 2 tahun, yaitu tahun 2016 Rp. 635.000.000,-
dan tahun 2017 Rp. 300.000.000,-.
OPERATING TAXABLE
INVESTASI DEPRESIASI REVENUE TAX, 6% CASH FLOW
Investasi tahun 2017 merupakan barang kapital YEAR
Juta Rp. Juta Rp.
COST
Juta Rp. Juta Rp.
INCOME
Juta Rp. Juta Rp. Juta Rp.
yang didepresiasi linier selama 5 tahun 2016 635.00 240.00 0.00 0.00 -875.00
2017 300.00 60.00 240.00 0.00 0.00 -540.00
Kegiatan produksi dimulai tahun 2018. 2018 60.00 300.00 650.00 290.00 17.40 332.60
2019 60.00 340.00 675.00 275.00 16.50 318.50
Jumlah biaya operasi dan pemeliharaan 2020 60.00 365.00 715.00 290.00 17.40 332.60
berdasarkan rekapitulasi dari berbagai biaya pada 2021 60.00 405.00 975.00 510.00 30.60 539.40
tahun 2016 dan 2017 masing-masing sebesar Rp 2022 405.00 975.00 570.00 34.20 535.80
240.000.000,- per tahun dan untuk tahun-tahun 2023 405.00 825.00 420.00 25.20 394.80
berikutnya seperti pada tabel 1. 2024 405.00 825.00 420.00 25.20 394.80
2025 355.00 725.00 370.00 22.20 347.80
2026 355.00 725.00 370.00 22.20 347.80
Penghasilan dari kegiatan ini adalah dari penjualan 2027 305.00 525.00 220.00 13.20 206.80
produk penambangan. Kegiatan produksi dimulai 2028 305.00 525.00 220.00 13.20 206.80
pada tahun 2018 dengan jumlah penghasilan Rp 2029 290.00 495.00 205.00 12.30 192.70
510.000.000,- sedang tahun-tahun berikutnya 2030 290.00 495.00 205.00 12.30 192.70
seperti terlihat pada tabel 1.
Perusahaan dikenakan pajak keuntungan 6%
Berdasarkan data di atas, buatlah perkiraan Cash
Flow dari rencana penambangan.

syamsul irham
The CASHFLOW