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Analyse Et Diagnostic Financier
Analyse Et Diagnostic Financier
mettre en évidence tous les moyens économiques et financiers utilisés par l’Ese pour créer de la valeur
- l’indépendance financière
- la solvabilité
- la liquidité
- la rentabilité
- la croissance
Relation entre Les concepts de
l’ADF et les impératifs économiques
et financiers de l’entreprise :
1- l’entreprise pour exister a besoin de moyens
financiers
• Les ressources de l’Ese:
- les capitaux propres: capital social , autofinancement
- les dettes: appartiennent à des créanciers et elles sont remboursables
• l’ indépendance financière:
• la solvabilité
c’est la capacité de rembourser les dettes ,
elle dépend des résultats et de la valeur du patrimoine
2- L’entreprise pour exister a besoin de
moyens économiques
En nombre de deux:
• 3. collecte et traitement de l’information comptable et extra-comptable • Reclassement du bilan: calcul des Ratios de liquidité , ratios de rotations, ff/ca, prévision
ventes, crédits en cours
• 5. Les constats: niveau des indicateurs, les comparaisons dans le temps et • Chute de liquidités ,FF/CA élevé, crédit client élevé, réduction stocks, crédit frs stable
l’espace
• 6. les interprétation: recherche des causes, hypothèses, corrélations
• Dégradation des liquidités à cause de l’allongement du délai client, CA prévisionnel impo
• 7. diagnostic et synthèse: les forces et les faiblesses • Mise en forme des éléments précédents
• 8.recommandations: évaluation de solutions proposées • Acceptation du dossier , suivi attentif des crédits et plafonds autorisés
Emplois de la
trésorerie
TN BFRE
BFHE
FDNR OU FR
Ressources de TN
trésorerie
L’analyse du fonds de roulement
• BFR CONJONCTUREL
• BFR STRUCTUREL
•
L’analyse du BFR
• Analyser son évolution et l’évolution de ses composantes sur
plusieurs années (ratios de rotation des stocks et des délais de
paiement)
• Comparaison du BFRE/CA avec celui des autres entreprises
• Calculer un BFR prévisionnel en fonction des conditions normales
d’exploitation de l’entreprise
L’analyse du BFRHE
• Le BFHE n’a pas de signification économique
• Le BFHE reflète des décisions exceptionnelles ou non courantes
• Il peut être positif (besoin à financer ) ou négatif (ressource
supplémentaire)
• Il présente des éléments disparates (créances liées à des cessions
d’immobilisation, dettes sur achats d’immobilisations, acomptes de
l’IS, pénalités ,,)qui non aucun lien avec l’exploitation , généralement
peu important mais il peut augmenter ou diminuer le BFR
L’analyse de la TN
Dans l’analyse fonctionnelle , la trésorerie est la résultante de l’équilibre entre FD et
BFR:
TN = FR-BFR
La TN est également un solde:
TN= emplois de trésorerie – ressources de trésorerie
Les emplois de trésorerie ou trésorerie actif: comprend tous les encaissements (CA,
augmentation du capital, cession immobilisations), elles servent au fonctionnement de
l’entreprise
Les ressources de trésorerie ou trésorerie passif apparait quand la trésorerie actif est
insuffisante: il s’agit des crédits à court terme et des soldes créditeurs des banques
L’analyse de la trésorerie
• C’est par la trésorerie que passe tous les encaissements et les décaissements d’où
un niveau en perpétuel fluctuation
• Le solde peut être:
largement excédentaire: synonyme de liquidités oisives ou liquidités destinés à une
utilisation prochaine
au tour de zéro: situation favorable, synonyme de bonne gestion des flux
négative: résultat de grave problème ou situation voulu par l’entreprise
L’analyse de la TN
• Cas particulier d’une TN< 0 reflet de grandes difficultés
• Soit le FR est insuffisant :
ressources insuffisantes
ou emplois excédentaires
• Soit le BFR trop important:
croissance non maitrisée
mauvaise gestion du cycle d’exploitation
Les ratios de structure
• L’analyse du bilan peut être complétée par l’utilisation des ratios de structure
• Ratios de structure:
1. ratio d’autonomie financière: dettes de financement/ capitaux propres<1
remarque : on prend pas les amort et les prov dans les CP et le résultat retenu est
après répartition
2. Frais financiers / CAHT ne doit pas dépasser 3%
3. Capacité de remboursement: dettes de financement/CAF < à 3 ans
4. Degré d’amortissement des immobilisations: amort cumulés/ valeur brutes
Les ratios d’activité
• Rapporte un poste du bilan à un flux du CPC , c’est un ensemble de ratios qui
permettent d’expliquer le ratio BFR/CAHT *360
• Durée de stockage des matières et des marchandises:
stocks moyen M/ cout des approvisionnement*360
• Durée des en-cours de production
Stock moyen EC/production *360
• Durée de stockage des produits finis
stock moyen PF/production*360
• Durées des crédits clients
• créances /CATTC *360
• Durée du crédit fournisseur
• dettes fournisseurs/achats *360
L’approche financière du bilan
• A pour objectif de diagnostiquer le risque de faillite, autrement dit le
risque d’ illiquidité et d’insolvabilité à court terme
• l’approche fonctionnelle repose sur l’utilisation du bilan financier;
• Le bilan financier est issu du bilan comptable,
• La construction du bilan financier nécessite des retraitements et des
reclassements des postes du bilan comptable
• une fois établi, le bilan financier permet de calculer trois agrégats un
seul agrégat qui est le FDNG
• LE FRNG EST issu d’un rapprochement horizontal entre les éléments du
haut du bilan ou du bas du bilan
• L’analyse de l’ agrégat FRNG permet d’apprécier l’équilibre financier
Le passage du bilan comptable au bilan financier
• Les retraitements:
consistent à éliminer du bilan tous les non valeur et à tenir compte de
la valeur réelle des actifs,
• Les reclassements:
Consistent à classer l’actif par ordre de liquidité croissante et le passif
par ordre d’exigibilité croissante
Les retraitements
• La suppression des non valeur aussi bien de l’actif que des capitaux
propres il s’agit des frais d’établissement, des frais de recherche et de
développement , charges constatées d’avance, charges à répartir sur
plusieurs exercices, primes de remboursement des obligations, écart
de conversion et provisions pour risque correspondantes
• La prise en considération de la fiscalité latente pour le cas des
comptes qui seront virés dans le CPC et donneront lieu à un
prélèvement fiscal: dans le cas des subventions d’investissement,
provisions réglementées, provisions pour risques et charges à
caractère de réserve et les plus values des actifs
Les reclassements
• les reclassements des dettes et des prêts quelque soit leurs nature en
fonction de l ’échéance : les fractions de prêt ou emprunt à
rembourser au cours de l’année , sont classées dans le bas du bilan,
c’est le cas des fournisseurs des immobilisations;
• Les créances, les stocks , les charges constatées d’avance dont
l’échéance supérieure à un sont classées dans le haut du bilan
• Les provisions pour risques et charges jugées stables à classer au haut
du bilan
• Les impôts latents classés également selon leurs échéance
Présentation du bilan financier
actif immobilisé net Capitaux permanents
> 1 an > 1 an
< 1 an < 1 an
Le calcul du FRNG
• Par le haut du bilan:
capitaux permanents – actif immobilisé net
• Par le bas du bilan :
actif circulant – dettes à court terme
L’analyse du FRBG
• FRNG est un indicateur de solidité financière ,s’il est positif il
représente l’excédent des actifs circulants à moins d’un an sur les
passifs à moins d’un an (dettes), il indiques que les proches rentrées
de l’entreprise devraient permettre le remboursement des sommes
dues
• Même chose pour le Ratio de liquidité: actif circulant/ dettes à court
terme >1
Les autres indicateurs de liquidité
• Poids relatif à l’endettement à long terme:
dettes LMT/ capitaux propres ou dettes LMT/ total passif
• Solvabilité globale:
capitaux propres/total passif
actif net = actif réel – passif exigible
( actif réel – non valeur) - ( passif –capitaux propres)