Grupa A A. TONO/NETONO a1) U uvjetima nesavrenog trita temeljni cilj poslovanja tvrtke je maksimilizacija njene vrijednosti.

NETONO skripta str.4. U uvjetima nesavrenog trita temeljni cilj poslovanja tvrtke je maksimalizacija bogatstva vlasnika. a2) Vremenska vrijednost novca temeljni je kvantitativni alat u financijama. TONO skripta str.10. knjiga str. 1!" a#) U osnovi definicije ri ika neke investicije je distribucija vjerojatnosti njena prinosa. TONO a4) !orporacijske o"ve nice predstavljaju osnovni instrument formiranja dugoro$ni% dugova javni% dioni$ki% drutava& a po pravilu se emitiraju kao kuponske obveznice. TONO knjiga str.2'1. i 2'4 a') (snovna pro#itna o"iljeja o"i$ni% dionica su rezidualne trabine prema zaradama i imovini drutva. TONO skripta str.)#. knjiga str.##'. a!) *ko statut dioni$kog drutva dade obi$nim dioni$arima pravo prvokupa novoemitirani% o"i$ni% dionica& nova emisija se provodi ograni$enim javnim plasmanom uz emisiju prava. TONO skripta str.)4. knjiga str.40!.& 40).& 414. a)) &rojekti s po itivnom $istom sadanjom vrijedno'u pri%vatljivi su za poduze+e jer osiguravaju pove+anje njegove vrijednosti koja +e se ravnomjerno rasporediti na vlasnike i kreditore poduze+a. NETONO knjiga str. 1,0. -nije sigurno zbog .ravnomjernog rasporeda.../) a,) 0rema tzv. latnim pravilima #inanciranja kratkoro$ne potrebe moraju se financirati kratkoro$no& dok se dugoro$ne potrebe mogu financirati dugoro$no. NETONO skripta str.'1. 1ugoro$ne potrebe moraju se financirati dugoro$no& a kratkoro$ne potrebe mogu se financirati kratkoro$no. a") U uvjetima 2stvarnog svijeta2 postoji optimalna struktura kapitala poduze+a koja ovisi o oporezivanju dobiti i do%odaka pojedinaca i o trokovima bankrota koji se pove+avaju zaduivanjem. TONO skripta str.,4. a10) (nvesticijske "anke su financijske institucije koje po pravilu odobravaju dugoro$ne kredite. NETONO skripta str.!#. knjiga str. '"'. 3o su financ. institucije koje posreduju pri emisijama v.p. ili u financiranju projekata.

b1) 4ogu+a manja vrijednost poduze+a kada ga vodi profesionalni management prema vrijednosti koju bi imalo da ga vode vlasnici naziva se... troak agenata. skripta str.4. b2) Optimalni port#olio za nekog investitora ostvaruje se... kombinacijom investicija koje uz odre5eni rizik obe+avaju najve+u profitabilnost ili uz neku zadanu profitabilnost imaju najmanji rizik. knjiga str.22,. b#) 4etoda glasovanja koja omogu+uje manjini izbor odre5enog broja ovlateni% direktora poduze+a naziva se... kumulativno glasovanje. skripta str.)#. knjiga str.#41.& #42. i '"). b4) (pcija koja zamagljuje tradicionalnu podjelu dugoro$ni% v.p. na obveznice i dionice naziva se... opcija konver ije. skripta str. )1. b') 0rema re idualnoj teoriji dividende bi se ispla+ivale ako poduze+e... nema profitabilni% investicija. skripta str. ,'. b!) 0rema pravilu #inancijske poluge financiranje dugovima je opurtuno ako se... tim poslovanjem ostvaruje stopa profitabilnosti ve+a od ponderirane stope po kojoj se pla+aju kamate na dug. knjiga str. "4. skripta str.)" b)) 0rema 0A&12u modelu za%tijevani prinos na neku dionicu odre5uje se kao... nerizi$nu kamatnu stopu 6 premiju trinog rizika. knjiga str. #!4. skript str. #4. b,) (ndeks pro#ita"ilnosti je... dodatna metoda financ. odlu$ivanja& dopuna kriterija 789& svodi sadanju vrijednost $isti% nov$ani% tokova projekta prema investicijskim trokovima. skripta str. 42. b") )eta koe#icijent je mjera... sistemskog rizika& a izra$unava se kao odnos... intenziteta kretanja prinosa na vrijednosni papir prema kretanju prinosa cjelokupnog trita. knjiga str #!4. i skripta str. 24. b10) 0all opcija je... opcija koja daje njenom vlasniku pravo kupnje od prodavatelja opcije ugovoreni% v.p. -imovine) po izvrnoj cijeni u opciji na odre5eni dan ili kroz odre5eno vrijeme. knjiga str.'"1.

0. 3AO!4+5(VAN.E c1) :ajve+u osjetljivost na promjene kamatni% stopa pokazuju; a) blagajni$ki zapisi b) anuitetske obveznice c) kuponske o"ve nice -nije sigurno) d) obveznice bez kupona

). *O&+N(TE ,-(.E*E/( TE!,T

d) c2) Vrijednost pre#erencijalni% dionica utvr5uje se kao; a) i vrijednost o"i$ni% dionica knjiga str.444. i !02. -nije sigurno) b) sadanja vrijednost preferencijalni% dividendi c) umnoak odnosa cijene i zarada i zarada po dionici d) niti jedan od navedeni% na$ina c#) Gordonov model -konstantan rast dividendi) je; a) opcijski model vrednovanja b) model ekonomske vrijednosti dionica c) model trine kapitalizacije d) niti jedan od navedeni% na$ina knjiga str. #4". skripta str. #0. i #4. c4) <unkcija investicijski% "ankara nije; a) potpisivanje b) savjetovanje c) investiranje skripta str. !#. knjiga str. '"'. d) distribucija c') -ikvidnu dionicu koja ima aktivno trite karakterizira; a) mogu+nost prodaje "6 mogu'nost prodaje po predvidivoj cijeni c) mogu+nost prodaje po utvr5enoj cijeni d) mogu+nost prodaje po dogovorenoj cijeni c!) 9lasnik +e izvriti put opciju na dionicu a6 kada je i vrna cijena via od cijene dionice knjiga str. '2#. i !0#. skripta str. "# a) kada je izvrna cijena nia od cijene dionice b) kada je izvrna cijena jednaka cijeni dionice c) kada ga na to pozove sastavlja$ opcije c)) Troak duga prije pore a je; a) teku+i prinos b) prinos do dospije'a skripta str.##. knjiga str. 2)0. i 2)1. c) kamatni prinos d) prinos do opoziva c,) Troak kapitala od amorti acije je; a6 ukupni troak kapitala skripta str. #!. a) troak obi$ne glavnice b) troak duga c) troak povlatene glavnice c") Nataloeni troak a6 nije inkrementalni troak projekt knjiga str.1!!.=1!). skripta str. 4#. a) predstavlja oportunitetni troak projekta b) predstavlja eksterni u$inak izme5u projekta i poduze+a c) uvijek se uklju$uje u nov$ani tok projekta c10) 0A&1 odre5uje prinos na neku dionicu kao; a6 neri i$nu kamatnu stopu plus premiju trinog ri ika b) nerizi$nu kamatnu stopu plus premiju ukupnog rizika c) nerizi$nu kamatnu stopu plus premiju specifi$nog rizika

nerizi$nu kamatnu stopu plus beta koeficijent

*. 3AO!4+5(VAN.E (,&4AVN(7 O*GOVO4A (-( 8 A!O NE1A (,&4AVN(7 O*GOVO4A d1) >oje od navedeni% mjera nisu poka atelji e92post prinosa; a) realizirani prinos b) teku+i prinos c) prinos za razdoblje dranja d) prinos do dospije'a skripta str. 2). -nije sigurno) d2) Elementi bez koji ne moe biti o"ve nica su; skripta str. 2' a6 nominalna vrijednost "6 kamatna stopa c6 dospije'e d) osiguranje d#) U prilog adravanja arada govori; a) re idualna teorija dividendi skripta str. ,'. i ,!. b) ve+i rizik dividendi od kapitalni% dobitaka c) teorija o$ekivanja d) politika stalni% odnosa raspodjele zarada d4) 1arginalni troak kapitala skripta str. ##. i #!. a6 koristi se u praksi a i ra$un investicijskog %ori onta podu e'a "6 koristi se u praksi a i ra$un investicijskog %ori onta podu e'a kao inkrementalni troak c) nema prakti$nu upotrebnu vrijednost d) rastu'a je #unkcija potre"a podu e'a a kapitalom d') Odnos cijene i arada skripta str. #1. knjiga str. #'1.=#'2. i '"". a6 naj$e'e je koriteni kapitali acijski koe#icijent a vrednovanje dionica b) daje iste rezultate kao i ?ordonov model& ako je profitabilnost reinvestiranja jednaka za%tijevanom prinosu c) ne moe se primijeniti za vrednovanje preferencijalni% dionica d6 moe se primijeniti i a podu e'a koja ne ispla'uju dividende d!) O"ve nice istog dospije+a i istog stupnja rizika& ali s razli$itim kuponskim kamatnim stopama a6 imaju ra li$ite postotne promjene cijena i a vane promjenom a%tijevanog prinosa b) imaju iste postotne promjene cijena izazvane promjenom za%tijevanog prinosa c) imaju ve'e promjene cijena to je kuponska kamatna stopa nia knjiga str. 2)).= 2),. d) imaju ve+e promjene cijena to je kuponska kamatna stopa via d)) Uz ostale uvjete nepromijenjene interna stopa pro#ita"ilnosti ve+a je to; a) su teku+i $isti nov$ani tokovi ve+i "6 je dulje vrijeme e#ekturanja c6 je ra do"lje povrata kra'e d) je razdoblje investiranja kra+e

NETONO knjiga str. 2'!. d,) &rednosti kratkoro$nog prema dugoro$nom #inanciranju su; a) manja osjetljivost na kamatni rizik b) ve'a #leksi"ilnost skripta str.'1. c6 nii trokovi d) lake provo5enje refinanciranja d") )r i odnos je; a) odnos teku'e imovine i teku'i% o"ve a knjiga str.44.=4'. knjiga str. '"1. "6 odnos "roja novca: utrivi% v.p. i naplativi% potraivanja prema teku'im o"ve ama c) odnos razlike teku+e imovine i zali%a prema teku+im obvezama d) teku+i odnos umanjen za odnos zali%a prema teku+im obvezama d10) !njigovodstvena vrijednost dionica je; a) uvijek jednaka nominalnoj vrijednosti knjiga str. #)#. b) uvijek je ve+a od nominalne vrijednosti c) uvijek se razlikuje od nominalne vrijednosti d) nema nikakve veze s nominalnom vrijednosti a') O"i$ne dionice& po pravilu& imaju pravo glasa& a nji%ova su temeljna profitna obiljeja pravo na dividende i pravo na imovinu dioni$kog drutva. TONO skripta str.)#. knjiga str.##'. i '!4. a!) 3asla;iva$i emisije o"ve nica jesu opcija konverzije i pravo prvokupnje obi$ni% dionica emitenta. TONO skripta str.)1. a)) &rojekti s negativnom $istom sadanjom vrijedno'u nuno imaju i negativne indekse profitabilnosti koji tako ukazuju na o$ekivano smanjenje vrijednosti tvrtke. NETONO knjiga str. 1,2. 0rojekti s negativnom 789 nemaju negativne indekse profitabilnosti& one ne ukazuju na smanjenje vrijednosti tvrtke& ve+ su to bazi$ne metode kvantifikacije financijski% odluka u investicije& odnosno financijskog odlu$ivanja. a,) Upravljanje neto obrtnim kapitalom moe se tretirati kao upravljanje teku+om imovinom i koritenje teku+i% obveza& pa se neto o"rtni kapital definira kao teku+a imovina manje dugovi i glavnica. TONO skripta str.'0. knjiga str. 4!. a") U uvjetima 2stvarnog svijeta2 troak kapitala ima karakteristi$an 2U2 oblik koji rezultira iz pozitivnog utjecaja poreznog zaklona i negativnog utjecaja tzv. trokova bankrota na vrijednost poduze+a. TONO skripta str.,2. a10) (nvesticijske "anke jesu institucionalni investitori koji ulau dugoro$no kupuju+i obveznice i dionice dioni$ki% drutava. NETONO skripta str.!#. knjiga str. '"'. 3o su financ. institucije koje posreduju pri emisijama v.p. ili u financiranju projekata. ). *O&+N(TE ,-(.E*E/( TE!,T Grupa ) A. TONO/NETONO a1) @bog nesavrenosti trita temeljni cilj poslovanja je maksimilizacija vrijednosti vlasni$ke glavnice. TONO skripta str.4. U uvjetima nesavrenog trita cilj je maksimalizacija bogatstva vlasnika& odnosno dugoro$no uve+anje vrijednosti dionice a2) Vremenska vrijednost novca u osnovi je rezultat inflacijski% o$ekivanja investitora. NETONO skripta str.10. knjiga str.1)0. a#) Andividualna rizi$nost investicije procijenjuje se kroz o$ekivanu vrijednost i standardnu devijaciju. TONO knjiga str.200. a4) :a razvijenom tritu kapitala naj$e+i tip korporacijski% obveznica jesu anuitetske o"ve nice. b1) &roces #inanciranja u najirem smislu dijeli se na... 1. pribavljanje novca od investitora -financiranje u uem smislu)& 2. investiranje novca u poduze+u& #. novac stvoren poslovanjem -dezinvestiranje)& 4. reinvestiranje novca i vra+anje novca investitorima. skripta str. '. knjiga str.#'. b2) 0rema karakteristi$nom regresijskom pravcu vrijednosni% papira speci#i$an ri ik neke investicije predstavljen je... sistemskim rizikom investicijeB knjiga str.22,. skripta str. 24. b#) 1ioni$ar koji dri '2C o"i$ni% dionica s pravom glasa izabrat +e na skuptini dioni$ara od pet direktora ve+inskim glasovanjem ... svi% petB skripta str.)#. knjiga str.#41. i '"2. b4) -ikvidnom dionicom ozna$ava se ona koja... koju moemo prodati na tritu po predvidivoj cijeni.

b') @a investicijski projekt nataloeni trokovi...nisu relevantni jer i% ...se tretira kao posljedicu proli% odluka kao ve+ nastali trokovi& a s ekonomskog stajalita su irelevantni jer je ono orijentirano na budu+nostB knjiga str.1!). b!) *ko dva projekta imaju jednaku $istu sadanju vrijednost ve'i indeks pro#ita"ilnosti imat +e projekt...s manjim investicijskim trokovima. skripta str. 4#. b)) 0rema 0A&12u modelu za%tijevani prinos sastoji se od cijene vremena koju odraava... nerizi$na kamatna stopa i cijene rizika koju odraava... premija trinog rizika. b,) 4a do"lje povrata je... najjednostavniji kriterij financ. odlu$ivanja o realnim investicijama& to je broj razdoblja -godina) u kojima +e se vratiti uloana nov$ana sredstva u odre5eni projekt& odnosno teku+i $isti nov$ani tokovi vratiti investicijske trokove. skripta str. #,. b") E#ikasna granica nalazi se na... onome skupu portfolia gdje sve kombinacije investicija na toj granici dominiraju u odnosu na sve druge kombinacije ili sa stajalita profitabilnosti ili sa stajalita rizika -na gornjem lijevom dijelu). knjiga str 22,. b10) &ut opcija je... opcija koja daje njenom vlasniku pravo prodaje sastavlja$u opcije ugovoreni% v.p. -imovine) po izvrnoj cijeni u opciji na odre5eni dan ili tokom odre5enog razdoblja knjiga str.!0#. 0. 3AO!4+5(VAN.E c1) 8 pribliavanjem vremena do dospije+a cijena kuponske o"ve nice +e; a) rasti b) padati c) "iti sve "lia nominalnoj vrijednosti skripta str. 2,. d) ostati ista c2) 0rema temeljnim obiljejima ri i$nost pre#erencijalni% dionica je; a) ve+a od rizi$nosti obi$ni% dionica b) manja od rizi$nosti obveznica c) priblino ista rizi$nosti obveznica d) i me;u ri i$nosti dionica i o"ve nica skripta str. 1##. c#) Troak kapitala od o"ve nica bez kupona je; a) prinos do dospije'a knjiga str.2)0 b) teku+i prinos c) prinos od kamata d) kuponska kamatna stopa c4) Emisija dionica s pravima je oblik a) kupnje nadmetanjem b) privatnog plasmana c) ograni$enog privatnog plasmana knjiga str.40!.& 414.& 1'0.=1'2. d) komisije

c') 3emeljna prednost dioni$kog drutva naspram drugi% oblika poduze+a je u; a) postojanju dionica b) ograni$enoj odgovornosti vlasnika za dugove poduze+a c) mogu'nost pri"avljanja najve'i% i nosa kapitala knjiga str. ##0. d) razdvajanju poreza na dobit poduze+a od poreza na do%odak njegovi% vlasnika c!) Ar"itraeri a) zara5uju na promjenama cijene dionica b) osiguravaju djelovanje akona jedne cijene skripta str.1#. c) pekuliraju i na rast i na pad cijena dionica d) preuzimaju poduze+a c)) 3arade po dionici poduze+a koje ima stupanj financijske poluge #& smanjit +e se uz 1'C manje ukupne zarade za; a) 'C b) 1'C c) #'C d) <=> skripta str. )".

c,) Tre orske dionice nisu one dionice koje je poduze+e; a) privremeno otkupilo b) steklo donacijom c) adralo u tre oru prilikom emisije knjiga str.#)2. d) otkupilo od privatizacijskog fonda c") *ko poduze+e koje je izvrilo dijeljenje dionica vodi politiku redovni% dividendi& dioni$ari bi trebali o$ekivati; a) ve+e dividende b) manje dividende c) iste dividende knjiga str.402.=404. d) obustavu dividendi c10) 1edvje;e trite dionica karakterizira; a) tendencija rasta cijena dionica b) tendencija stabilni% cijena dionica c6 tendencija pada cijena dionica skripta str.1#. c) tendencija izrazite fluktuacije cijena dionica

*. 3AO!4+5(VAN.E (,&4AVN(7 O*GOVO4A (-( 8 A!O NE1A (,&4AVN(7 O*GOVO4A d1) @aokruite neto$ne i to$ne tvrdnje; a) te%ni$ku situaciju neizvjesnosti karakterizira distribucija vjerojatnosti NETONO b) neizvjesnost je subjektivne prirode jer nije spoznata distribucija vjerojatnosti TONO c) neizvjesnost je blie stanju totalne sigurnosti od rizika NETONO

d)

neizvjesnost je blie stanju totalne nesigurnosti od rizika TONO

d2) @aokruite neto$ne tvrdnje; knjiga str. 1!1.& 1!!.& 1!).& '"#. i '"4. a) ekonomska vrijednost odre5ena je sadanjom vrijedno+u o$ekivani% nov$ani% tokova b) ekonomska vrijednost nema nikakve ve e s trinim cijenama imovine c) going concern vrijednost je varijanta ekonomske vrijednosti d) ekonomska vrijednost je to manja to je rizik pritjecanja nov$ani% tokova ve+i d#) 4e idualna teorija dividendi govori; a6 u prilog adravanja arada b) u prilog isplate dividendi skripta str. ,'. c) u prilog stabilni% dividendi d) u prilog konstantni% odnosa u raspodjeli zarada d4) &onderi a utvr;ivanje ukupnog troka kapitala odre5uju se prema; a6 trinim vrijednostima pojedina$ni% kompnenti kapitala i ukupne kapitali acije b) knjigovodstvenim vrijednostima pojedina$ni% komponenti kapitala i ukupne kapitalizacije c) kozervativnom pravilu 1;1 d) prema ciljanoj strukturi kapitala d') Gordonov model -konstantan rast dividendi) je; a) model sadanje vrijednosti dividendi skripta str. 2,.& #0.& #4. b) model ekonomske vrijednosti dionica c) model trine kapitalizacije d) niti jedan od navedeni% modela d!) 0ribliavanja cijene o"ve nica nominalnoj vrijednosti s pribliavanjem nji%ova dospije+a vrijedi; a) a sve o"ve nice knjiga str. 2)'. b) samo za kuponske obveznice c) samo za obveznice bez kupona d) samo za anuitetske obveznice d)) <inancijski gledano vijek e#ektuiranja je u odnosu na ekonomsku definiciju tog vijeka; a) uvijek dulji b) nikad kra'i skripta str. 4'. c) razli$it ako nema rezidualne vrijednosti d) dulji ako nema rezidualne vrijednosti d,) &rednosti leasinga prema investicijskom kreditu jesu; knjiga str. 120.& 121.& 124.& 11,. a) prikrivena poluga b) po pravilu nii trokovi financiranja c) koritenje ubrzane amortizacije d) lake provo;enje re#inanciranja -nije sigurno) d") )r i odnos je; knjiga str. '"1. a6 jednak teku'em odnosu ako podu e'e posluje "e ali%a b) uvijek ve+i od teku+eg odnosa c) naj$e'e manji od teku'eg odnosa knjiga str.44.=4'. d) naj$e+e ve+i od teku+eg odnosa d10) Nominalna vrijednot o"i$ni% dionica a6 nije vana

b) c) d)

odre5uje trinu vrijednost je vrijednost u trenutku emisije ne mora se registrirati na sudu