PNZGYI MENEDZSMENT FELADATOK MEGOLDSOKKAL

2/1) Egy vllalkoz v elejn zembe helyezett egy 12.000.000 Ft brutt rtk gpet.
A projekt tervezett idtartama 4 v, ez id alatt a gpet terv szerint linerisan nullra
lerja.
Elzetes kalkulcii szerint az els vben a gp mkdsbl szrmaz rbevtele
7.500.000 Ft, majd ez vrl-vre 20%-kal n.
A mkds tervezett fix kltsge els vben 1.600.000 Ft, ami a 2. vtl 1.750.000 Ft.
A mkds vltoz kltsge 2.050.000 Ft, ami vente 12%-kal n.
A mkdsi pnzramokat v vgn vegye figyelembe!
A trsasgi ad mrtke 16% (a korrekcis tnyezktl eltekintnk).
A beruhzstl elvrt hozam 15%.
a) Hatrozza meg a projektbl szrmaz adzott eredmnyt s a mkdsi
pnzramot!
b) tlje meg, hogy a projekt megfelel-e a hozamelvrsoknak!
a)
Megnevezs

1. v
7.500
3.000
1.600
2.050
+850
136
714
3.000
3.714

rbevtel
Amortizci
Mkdsi fix kltsg
Vltoz kltsg
Adzs eltti eredmny
Trsasgi ad
ADZOTT EREDMNY
Amortizci
MKDSI PNZRAM

2. v
9.000
3.000
1.750
2.296
+1.954
313
1.641
3.000
4.641

3. v
10.800
3.000
1.750
2.572
+3.478
556
2.922
3.000
5.922

eFt
4. v
12.960
3.000
1.750
2.880
+5.330
853
4.477
3.000
7.477

b)
NPV = -12.000 eFt +

3.714 eFt
1,15

4.641 eFt
5.922 eFt
7.477 eFt
+
+
=
2
3
1,15
1,15
1,15 4

= -12.000 eFt + 3.230 eFt + 3.509 eFt + 3.894 eFt + 4.275 eFt = +2.908 eFt
Megfelel a projekt a hozamelvrsoknak, hiszen a nett jelenrtke pozitv eljel.

2/2) Egy gazdasgi trsasg 2007. februri pnzforgalmi (likviditsi) tervt az albbi
adatok alapjn kszti:
Idszak
Februr 1-7.
Februr 8-14.
Februr 15-21.
Februr 22-28.

rbevtel (f-t is tartalmaz brutt ron)

8.250.000 Ft
8.300.000 Ft
8.600.000 Ft
9.000.000 Ft

Idszak
Februr 1-7.
Februr 8-14.
Februr 15-21.
Februr 22-28.

Egyb bevtelek
200.000 Ft
50.000 Ft

Szlltk kvetelseinek kiegyenltse (ft is

tartalmaz brutt ron)
7.200.000 Ft
7.200.000 Ft
8.500.000 Ft
9.500.000 Ft
Munkabr s kzterhei

Brutt munkabr
TB jrulkok:
- munkltat ltal fizetett jrulk
- munkavllal ltal fizetett jrulk
SZJA elleg

1.850.000 Ft
400.000 Ft
210.000 Ft
435.000 Ft

Brfizets
februr 3.
TB jrulk befizetse februr 12.
SZJA elleg befizetse februr 12.
Januri fa elszmols
Fizetend ad
7.300.000 Ft
Levonhat ad
6.900.000 Ft
- fa elszmols
februr 20.
- Brleti djfizetsi ktelezettsg: 1.056.000 Ft (Esedkes: februr 25.)
- Pnzkszlet februr 1-jn:
1.000.000 Ft
a) Ksztse el a trsasg pnzforgalmi tervt!
b) Ha szksges, akkor mikor s mennyi hitelt kell felvennie a trsasgnak tmeneti
forrshinynak fedezsre?
a) Pnzforgalmi terv:
Megnevezs
Bevtel

februr 1-7.
7.300

februr 8-14.
7.300
+
300
=

februr 15-21.
8.200

februr 22-28.
9.200
+
100
=
2

Kiads

Bevtel s kiads
egyenlege
Nyit
pnzkszlet
Zr pnzkszlet

7.500
+
1.500
150
450
=
8.400
-1.100

7.600
7.600
+
330
+
150
+
450
=
8.530
-930

1.200
100

Megnevezs
Nyitllomny
Bevtelek
Pnzforrsok (nyit+bevtel)
Kiadsok
Zrkszlet

7.600
+
8.200
7.600
=
8.200

9.300
7.600
+
1.000
=
8.600

+700

100

-830

-830

-830

-830

-130

eFt
Februr 1-7.
Februr 8-14. Februr 15-21. Februr 22-28.
+1.000
+845
+1.100
+800
8.250
8.500
8.600
9.050
9.250
9.345
9.700
9.850
8.405
8.245
8.900
10.556
+845
+1.100
+800
-706

Mellkszmtsok a kiadsokhoz:
- Februr 1-7.: +7.200 eFt + 1.850 eFt 210 eFt 435 eFt = 8.405 eFt
- Februr 8-14.: 7.200 eFt + 400 eFt + 210 eFt + 435 eFt = 8.245 eFt
- Februr 15-21.: 8.500 eFt + 7.300 eFt 6.900 eFt = 8.900 eFt
- Februr 22-28.: 9.500 eFt + 1.056 eFt = 10.556 eFt
b) Februr 22-28-a kztt 706.000 Ft hitelt kell felvennie.

2/3) Egy vllalkozs szeptember havi tnyleges rbevtele 28.000.000 Ft, az oktberi
tervezett rbevtele pedig 20.000.000 Ft.
Tapasztalati adatok szerint az rtkests 20%-a kszpnzes, a tbbi hitelelads,
aminek a 15%-a a kvetkez idszakban folyik be.
Egyb vrhat bevtel 1.500.000 Ft.
A vrhat beszerzsi kiads a havi rtkests 45%-a, melybl kszpnzzel
egyenltend 30%, a tbbi halasztott fizets, 80%-nak kiegyenltse a trgy hban
vrhat.
Az elz havi brkltsg az elz havi rtkests 15%-a.
A TB jrulk mrtke 29%, a munkaadi jrulk 3%, a munkavllali jrulk 1,5%,
az egszsggyi hozzjruls 1.950 Ft/h/f, amit 100 fre terveznk, a nyugdj s
egszsgbiztostsi jrulk 14,5%.
A trgy hban esedkes hitelkamat 68.000 Ft.
A havi trsasgi ad elleg 1.400.000 Ft. Az fa 20%.
Adfizetsi ktelezettsg esedkessge:
Szja, Tb: 12-e
Munkaadi, fa, trsasgi ad, munkavllali jrulk: 20-a.
Brfizets 3-n van.
Az elz havi zr pnzkszlet 2.900.000 Ft.
Ksztse el az oktber havi pnzforgalmi tervet!
Pnzforgalmi terv oktberre (eFt):
Megnevezs
rbevtel kszpnzben (20 MFt x 20%)
rbevtel elz havibl befoly (28 MFt x 80% x 15%)
rbevtel trgyhavi eladsbl (20 MFt x 80% x 85%)
Egyb bevtel
BEVTEL SSZESEN:
Anyagbeszerzs kszpnzes kiegyenltssel (20 MFt x 45% x 30%)
Anyagbeszerzs hitelbl (20 MFt x 45% x 70% x 80%)
Anyagbeszerzs elz hrl thzd (28 MFt x 45% x 70% x 20%)
Nett brfizets (28 MFt x 15%)
TB s egyb jrulk (4.200 eFt x 0,29 + 3,45 eFt x 100 f)
Munkaadi jrulk (4,2 MFt x 3%)
Hitelkamat
Trsasgi adelleg
fa elszmols
fizetend = 28 MFt x 20% = 5,6 MFt
levonhat = 28 MFt x 45% x 20% = 2,52 MFt
befizetend = 5,6 MFt 2,52 MFt = 3,08 MFt
KIADS SSZESEN:
BEVTEL S KIADS EGYENLEGE
Nyit pnzllomny
Zr pnzllomny

Oktber
4.000
3.360
13.600
1.500
22.460
2.700
5.040
1.764
4.200
1.563
126
68
1.400
3.080
19.941
+2.519
+2.900
+5.419

2/4) Egy ipari tevkenysget folytat vllalkozs adott zemegysgrl az albbi

informcikkal rendelkeznk:
Megnevezs
Rendelkezsre ll gpek szma
zemkpes gpek szma
A vizsglt idszak napjainak szma
ebbl: TMK: 1 nap/h/gp
Munkarend szerinti napok szma
sszes zemrk szma
Kapacitsnorma
Tnylegesen termelt mennyisg
a) Hogyan alakult az zemegysg kapacitskihasznlsa?
b) A termels nvelsre milyen lehetsgek knlkoznak?
Kapacitskihasznls =

rtk
100 db
80 db
30 nap
22 nap
12.000 ra
10 m3/ra
72.000 m3

termelsre fordtott id x 1 rra jut teljestmny

x 100
elmleti idalap x kapacits norma

Elmleti idalap = maximlisan teljesthet rk szma

Kapacits norma = az optimlis felttelek esetn 1 ra alatt elrhet teljestmny
a)
Kapacitskihasznls =

72.000 m 3 x 100
= 10,3%
696.000 m 3

Kapacitskihasznls =

80 gp x 22 nap x 6,818 ra 6 m 3
100 gp x 29 nap x 24 ra x 10 m 3

12.000 ra
80 gp x 22 nap

72.000 m 3
12 ra

= 6,818 ra

= 6 m3

b) Lehetsgek a termels nvelsre az Abszolt klnbzetek mdszervel

zemkpes
Bzis
zemra/
Megnevezs
rk
Munkanap/gp
M3/ra
termels
nap/gp
szma
zemkpes
+20 db
80 db
100 db
100 db
100 db
gpek szma
(100 db)
Napok szma
+7 nap
22 nap
22 nap
29 nap
29 nap
(29 nap)
zemra/nap/gp
+17,182
6,818
6,818
6,818
24
(24 ra)
1 zemra alatt
+4
termelt
6
6
6
6
(10
mennyisg
m3/ra)
sszesen (m3)
72 000
90 000
118 633
417 600
696 000
Nvekmny
az
+18.000
+28 633
+298 967 +278 400
elzhz kpest
Nvekmny
a
+18.000
+46 633
+345 600 +624 000
bzishoz kpest

2/5) Szmtsa ki a tervvi adzs eltti eredmny minimlisan szksges sszegt a

kvetkez adatok ismeretben!
Bzisv adatok
Trgyi eszkzk brutt rtke
tlagos amortizcis kulcs
Tervvi adatok
Trgyi eszkzk brutt rtknvekedse (janur 1jtl)
tlagos lersi kulcs vrhat vltozsa
Tulajdonosok osztalkelvrsa
(a jegyzett tke arnyban)
Jegyzett tke sszege
Tervezett sajtrszvny-visszavsrls

350.000 eFt
10%

55.000 eFt
+ 2%
10%
200.000 eFt
20.000 eFt

Szksges vllalkozsi pnzjvedelem sszege beruhzsokra: 110.000 eFt.

MEGOLDS:
1. A mrleg szerinti eredmny megllaptsa
Vllalkozsi pnzjvedelem = Mrleg szerinti eredmny + rtkcskkens
rtkcskkensi lers tervezett sszegnek megllaptsa:
a lers tervezett mrtke: 10% + 2% = 12%
a lers sszege: (350.000 eFt + 55.000 eFt) x 0,12 = 48.600 eFt
110.000 eFt = mrleg szerinti eredmny + 48.600 eFt
mrleg szerinti eredmny = 61.400 eFt
2. Adzott eredmny meghatrozsa
Fizetend osztalk = (200.000 eFt 20.000 eFt) x 0,1 = 18.000 eFt
mrleg szerinti eredmny = adzott eredmny osztalk
61.400 eFt = adzott eredmny 18.000 eFt
adzott eredmny = 79.400 eFt
3. Adzs eltti eredmny kiszmtsa
adzott eredmny = adzs eltti eredmny trsasgi ad
79.400 eFt = adzs eltti eredmny 0,16 adzs eltti eredmny
79.400 eFt = 0,84 adzs eltti eredmny
adzs eltti eredmny = 94.524 eFt
Adzs eltti eredmny minimlisan szksges sszege teht 94.524 eFt.

4/1) Egy termel vllalkozs els flvi (182 nap) tlagos forgeszkz llomnya
90.000.000 Ft. Az rtkests nett rbevtele 740.000.000 Ft.
Szmtsa ki a forgsi sebessget!
740.000.00 Ft

Fordulatszm = 90.000.000 Ft = 8,22 fordulat

90.000.000 Ft
Forgsi sebessg napokban = 740.000.000 Ft = 22,14 nap/fordulat
182nap

4/2) Egy cgnl a kszletbeszerzs 165.600.000 Ft, ami a tervvben 5%-kal n. A

bzisvben a szlltk futamideje 15 nap, ami vrhatan nem vltozik.
llaptsa meg a finanszrozsba bevonhat szllti kvetelsek tlagos llomnyt a
tervvre!
Kszletbeszerzs a terv szerint 165.600.000 Ft x 1,05 = 173.880.000 Ft
1 napi kszletbeszerzs =

173.880.000 Ft
360 nap

= 483.000 Ft

Szlltk tlagos llomnya = 15 nap x 483.000 Ft = 7.245.000 Ft

4/3) A bzisvben a kszletbeszerzs 15.000.000 Ft. A szlltk futamideje 25 nap. A

beszerzs terv szerint 10%-kal n, a szlltk futamideje vltozatlan.
Hny Ft eszkzllomnyt finanszroz a tervidszakban a szlltllomny?
Tervezett beszerzs = 15.000.000 Ft x 1,1 = 16.500.000 Ft
1 napi tervezett szlltllomny = 45.833 Ft
tlagos tervezett szlltllomny = 45.833 Ft x 25 nap = 1.145.825 Ft

4/4) Egy Bt.-hez prilisban a vevktl a kvetkez sszegek folytak be:

2-n
1.800.000 Ft
7-n
1.200.000 Ft
26-n
800.000 Ft
A vevllomnyra vonatkoz fordulatszm a hnapra 1,2.
llaptsa meg, hogy a sttusz terv sszelltsnl prilisban a vevllomnyt a
finanszrozand eszkzk kztt milyen rtkkel kell szerepeltetni!
Mennyi a vevk futamideje (tlagos beszedsi id)?
rbevtel

Forgsi sebessg fordulatokban = tlagos kszlet (vev ) llomny

tlagos vevllomny =

3.800.000 Ft
1,2

= 3.166.667 Ft

3.166.667 Ft
A vevk futamideje = 3.800.000 Ft = 25 nap
30nap

vagy
30nap
1,2

= 25 nap

4/5) Egy gazdasgi trsasg 10.000.000 Ft rtkben rut szlltott vevjnek. A

szerzds szerint az ellenrtk megfizetsnek napja a teljestst kvet 45. nap. A
szllt teljestett, a vev az elad kvetelst nem vitatja. A szlltnak (elad) pnzre
van szksge, ezrt kvetelsnek faktorlst kri szmlavezet bankjtl. A bank
hajland a kvetelst megvsrolni. A fizets esedkessgig mg 22 nap van htra. A
bankkal kttt faktor-szerzds szerint a kamatlb 24%, s a bank a brutt sszegre
vettve 1,5% egyszeri kezelsi kltsget szmt fel. Az v napjainak szmt 360
nappal szmoljuk.
Mennyit r jv a faktorbank a faktorelad szmljn?
Jvrt sszeg = kvetels faktorkamat kezelsi kltsg
Jvrt sszeg = 10.000.000 Ft -

10.000.000 Ft x 0,24 x 22 nap

360 nap

- 10.000.000 Ft x 0,015

Jvrt sszeg = 10.000.000 Ft 146.667 Ft 150.000 Ft = 9.703.333 Ft

4/6) Egy Kft. 800.000 EUR rtkben szlltott gpet egy amerikai cgnek. A fizetsi
hatrid 2 v. A magyar cgnek a kvetels lejrata eltt pnzre van szksge. A
forfetroz cg vllalja a forfetrozst. A kvetelst elad cget a kvetkez kltsgek
terhelik EUR-ban:
egyszeri kezelsi kltsg
1,5%
folystsi dj
0,5%
kamat
14%
biztostsi dj
7.000 EUR
A kvetels lejrtig 250 nap van htra. (Az v napjainak szma 365 nap.)
a) Hny EUR-t rnak jv a Kft. szmljn?
b) Mi trtnik, ha lejratkor nem tud fizetni a nmet cg?

a) 800.000 EUR 800.000 EUR x 0,015 800.000 EUR x 0,005 -

800.000 EUR x 0,14 x 250 nap

365 nap

7.000 EUR = 800.000 EUR 12.000 EUR 4.000 EUR 76.712 EUR 7.000 EUR = 700.288 EUR
b) Ha a vev a fizets pillanatban fizetskptelen, akkor fizet a biztost, hiszen azrt fizettnk
biztostsi djat. (Forfetrozs esetn mindig megjelenik a biztostsi dj, hiszen itt a visszkereset kizrt!)

KPLETEK (5. fejezethez)

Likviditssal kapcsolatos mutatk
forgeszk zk
rvid lejrat ktelezettsgek ( foly forrsok )
pnzeszkzk kvetelsek kszletek
III. mutat: rvid lejrat ktelezettsgek ( foly forrsok )
pnzeszkzk kvetelsek
II. mutat: rvid lejrat ktelezettsgek ( foly forrsok )

Likviditsi rta (ltalnos kplet):

Likviditsi
Likviditsi

Likviditsi I. mutat (gyorsrta):

pnzeszkzk
rvid lejrat ktelezettsgek ( foly forrsok )
pnzeszkzk piackpes rtkpaprok
Pnzeszkzarny: rvid lejrat ktelezettsgek ( foly forrsok )

Nett forgtke
Nett forgtke = Forgeszkzk Rvid lejrat ktelezettsg
vagy
Nett forgtke = Hossz lejrat ktelezettsg (Tarts befektetsek Sajt tke)
Nett forgtke:
NF > 0 = konzervatv
NF = 0 = szolid
NF < 0 = agresszv
Forrsszerkezet vizsglatra alkalmas mutatk
idegen tke
sajt tke
hossz lejrat idegen tke
sajt tke hossz lejrat idegen tke
hossz lejrat i deg en tke
sajt tke

Tkettteli mutat ltalnos kpzsi mdja:

Tkettteli (1) mutat kpzse:
Tkettteli (2) mutat kpzse:
Egyb mutatk:

ROE (sajt tke arnyos nyeresg) (vagyonarnyos eredmny):

ROA:
ROI:

adzott eredmny
sajt tke

adzs eltti eredmny

sszes eszkz
adzott eredmny
sszes eszkz

Tkearnyos jvedelmezsg:
Adzs eltti eredmny
Sajt tke
Adzott eredmny
Sajt tke

Sajttke-elltottsg (vagyonfedezet):

sajt tke
sszes forrs

 Forgeszkzk arnya (forgeszkzszint):

Ktelezettsgek arnya:

forgeszk zk rtke
sszes eszkz

sszes ktelezettsg
sszes forrs

Idegen tke arnya (tketttel I.):

hossz lejrat ktelezettsg

hossz lejrat ktelezettsg sajt tke

rbevtel-arnyos eredmny (rtkests jvedelmezsge):

adzott eredmny
rtkests nett rbevtele

Vagyonarnyos eredmny:
Eszkzarnyos eredmny:

adzott eredmny
sajt tke
adzott eredmny
sszes eszkz

Eszkzignyessg (tkeforgsi mutat) (eszkzk forgsi sebessge):

rtkests nett rbevtele
sszes eszkz
adzs eltti eredmny
kamatkltsg
adzs eltti eremny amortizci
mutat:
kamat ktelezettsg

Kamatfedezeti mutat:
Kamatfedezettsgi

hossz lejrat ktelezettsg lzing ktelezettsg

hossz lejrat ktelezettsg lzingkzelezettsg sajt tke
knnyen mobilizlhat vagyontrg yak
nehezen mobilizlhat vagyontrgyak

Eladsodottsgi mutat:
Vagyonrugalmassg:

10

5/1) Egy vllalat kvetkez adatait ismerjk:

Sajt tke
20 MFt
Hossz lejrat ktelezettsg 10 MFt
Lzing ktelezettsg
6 MFt
Kamat ktelezettsg
2,5 MFt
Amortizci
4 MFt
Adzs eltti eredmny
8 MFt
Mennyi a vllalat eladsodsi mutatja s mekkora a kamatfedezeti mutat?
hossz lejrat ktelezettsg lzing ktelezettsg

Eladsodottsgi mutat = hossz lejrat ktelezettsg lzingkzelezettsg sajt tke

10 MFt 6 MFt
10 MFt 6 MFt 20 MFt

Kamatfedezettsgi mutat:
8 MFt 4 MFt
2,5 MFt

= 0,44 44%
adzs eltti eremny amortizci
kamat ktelezettsg

= 4,8 480%

11

5/2) Szmtson ROE, ROA, ROI, likviditsi mutatkat s szmolja ki a tkearnyos

jvedelmezsgeket a kvetkez adatokbl!
Adzs eltti eredmny
5.200 eFt
Sajt tke
32.856 eFt
sszes forrs
56.666 eFt
Kszletek
14.006 eFt
Kvetelsek
5.287 eFt
Pnzeszkzk
3.959 eFt
Rvid lejrat ktelezettsgek
22.001 eFt
Hossz lejrat ktelezettsg
5.865 eFt
MEGOLDS:

5.200 eFt 832 eFt

= 0,133
32.856 eFt

ROE:

adzott eredmny
sajt tke

ROA:

adzs eltti eredmny

sszes eszkz

5.200 eFt

= 56.666 eFt = 0,092

5.200 eFt 832 eFt
adzott eredmny
ROI: sszes eszkz
=
= 0,077
56.666 eFt
Likviditsi mutatk:
14.006 eFt 5.287 eFt 3.959 eFt
22.001 eFt
5.287 eFt 3.959 eFt
(II.):
= 0,42
22.001 eFt
3.959 eFt
(I.): 22.001 eFt = 0,18

(III.):

= 1,057

Tkearnyos jvedelmezsg:
Adzs eltti eredmny
Sajt tke

5.200 eFt

= 32.856 eFt = 0,16

5.200 eFt 832 eFt
Adzott eredmny
=
= 0,133
Sajt tke
32.856 eFt

12

5/3) Egy vllalkozs mrlegbl s eredmny-kimutatsbl nhny adatot kivettnk

(adatok eFt-ban):
3.550.000
rtkests nett rbevtele
Adzott eredmny
456.000
Forgeszkzk rtke
2.956.000
sszes ktelezettsg
1.800.000
ebbl: hossz lejrat
250.000
rvid lejrat
1.550.000
Sajt tke
2.980.000
sszes forrs
4.506.000
Szmtsa ki a kvetkez mutatkat!
- sajttke-elltottsg,
- forgeszkzk arnya,
- ktelezettsgek arnya,
- idegen tke arnya,
- likvidits,
- rbevtel arnyos eredmny,
- vagyonarnyos eredmny,
- eszkzarnyos eredmny,
- eszkzignyessg.
MEGOLDS:
sajt tke

2.980.000 eFt

Sajttke-elltottsg: sszes forrs = 4.506.000 eFt = 0,66 66%

Az sszes forrs 66%-a a sajt tke, teht magas a pnzgyi szerkezetben a sajt tke arnya, a
vllalkozs tevkenysgeinek pnzgyi kockzata kicsi.
Forgeszkzk arnya:

forgeszk zk rtke
sszes forrs

Ktelezettsgek arnya:

sszes ktelezettsg
sszes forrs

2.956.000 eFt

= 4.506.000 eFt = 0,66 66%

Az eszkzkn bell magas a forgeszkzk arnya, 66%, a vllalkozs magasan tartja a likviditst,
magas az ven bell megtrl eszkzk arnya.
1.800.000 eFt

= 4.506.000 eFt = 0,4 40%

A vllalkozs nincs eladsodva, hiszen az idegen tke arnya a pnzgyi szerkezetben 40%.
hossz lejrat ktelezettsg

250.000 eFt

Idegen tke arnya: hossz lejrat ktelezettsg sajt tke = 250.000 eFt 2.980.000 eFt =
0,077 7,7%
Kicsi a pnzgyi kockzat, a tarts forrsokon bell a hossz lejrat ktelezettsgek arnya alacsony, 7,7%.
forgeszk zk rtke

2.956.000 eFt

Likvidits: rvid lejrat ktelezettsg = 1.550.000 eFt = 1,91

A vllalkozsnak j a likviditsa, hiszen a forgeszkzk rtke 1,91-szerese a rvid lejrat
tartozsoknak.
adzott eredmny

456.000 eFt

rbevtel-arnyos eredmny: rtkests nett rbevtele = 3.550.000 eFt = 0,1285

13

100 Ft rbevtellel a vllalkozs 12,85 Ft adzott eredmnyt rt el.

Vagyonarnyos eredmny:

adzott eredmny
sajt tke

Eszkzarnyos eredmny:

adzott eredemny
sszes forrs

456.000 eFt

= 2.980.000 eFt = 0,153

100 Ft sajt tkre 15,3 Ft adzott eredmny jut.
456.000 eFt

= 4.506.000 eFt = 0,1011

100 Ft lekttt eszkzzel 10,11 Ft adzott eredmnyt tudott elrni a vllalkozs.
Eszkzignyessg:

rtkests nett rbevtele

sszes eszkz

3.550.000 eFt

= 4.506.000 eFt = 0,7878

100 Ft lekttt eszkzzel 78,78 Ft nett rbevtelt rt el a vllalkozs.

14

5/4) Egy gazdasgi trsasg szmviteli nyilvntartsbl az albbi adatok ismertek:

Megnevezs
Immaterilis javak rtke
Trgyi eszkzk rtke
Befektetett pnzgyi eszkzk rtke
Kszletek rtke
Kvetelsek rtke
rtkpaprok rtke
Pnzeszkzk rtke
Sajt tke knyv szerinti rtke
Htrasorolt ktelezettsgek rtke
Hossz lejrat ktelezettsgek sszege
Rvid lejrat ktelezettsgek sszege
Tervezett adzs eltti nyeresg
Tervezett adzott nyeresg sszege
Fizetett kamatok sszege

sszeg (eFt)
30.000
120.000
80.000
55.000
30.000
7.000
5.000
109.000
15.000
90.000
64.000
31.000
25.500
3.500

Szmtsa ki az eszkzarnyos nyeresget s a forgeszkzszintet!

MEGOLDS:
adzott eredmny
=
sszes eszkz
forgeszk zk
x 100 =
sszes eszkz

Eszkzarnyos nyeresg:
Forgeszkzk szintje:

25.500.000 Ft
327.000.000 Ft
97.000.000 Ft
327.000.000 Ft

x 100 = 7,8%
x 100 = 29,66%

15

5/5) Egy vllalkozs mrlegbl s eredmnykimutatsbl vett adatok kvetkezk:

Nett rbevtel
3.400.000 Ft
Adzott eredmny
456.000 Ft
Forgeszkzk
2.830.000 Ft
sszes ktelezettsg:
1.500.000 Ft
ebbl:
hossz lejrat
200.000 Ft
rvid lejrat
1.300.000 Ft
Sajt tke
2.899.000 Ft
sszes forrs
4.500.000 Ft
Szmtson a hitelkpessggel sszefgg mutatkat!
2.899.000 Ft

1) Sajttke-elltottsg: 4.500.000 Ft = 64,42%

Magas, a pnzgyi kockzat kicsi.

2.830.000 Ft

2) Forgeszkzk arnya: 4.500.000 Ft = 62,89%

Magas a forgeszkzk arnya, magas az ven bell megtrl eszkzk arnya.
1.500.000 Ft

3) Ktelezettsgek arnya: 4.500.000 Ft = 33,33%

A cg nincs eladsodva, az idegen tke arnya nem magas.
200.000 Ft

4) Idegen tke arnya (tketttel I.): 200.000 Ft 2.899.000 Ft = 6,45%

Tarts forrsokon bell alacsony az idegen tke arnya, nincs eladsodva, cl a kicsi a kockzat.
200.000 Ft

5) Tketttel II. (tkefeszltsg): 2.899.000 Ft = 6,89%

2.830.000 Ft

6) Likvidits: 1.300.000 Ft = 2,18

J a likvidits, 2,18-szer tbb a forgeszkz, mint a rvid lejrat ktelezettsg.
456.000 Ft

7) rbevtel-arnyos eredmny: 3.400.000 Ft = 0,1341

100 Ft rbevtellel 13,41 Ft eredmny rhet el.
456.000 Ft

8) Vagyonarnyos eredmny: 2.899.000 Ft = 0,1573 100 Ft vagyonra 15,73 Ft eredmny jut.

456.000 Ft

9) Eszkzarnyos eredmny: 4.500.000 Ft = 0,1013 100 Ft eszkzre 10,13 Ft eredmny jut.

3.400.000 Ft

10) Eszkzignyessg: 4.500.000 Ft = 0,76

100 Ft lekttt eszkz 76 Ft nett rbevtelt hoz.

16

5/6) Egy rt. ifjsgi divatruhzat gyrtsval foglalkozik. A vllalkozs szmviteli

beszmoljbl az albbi informcik llnak rendelkezsre:
Megnevezs
sszeg (MFt)
Immaterilis javak
25
Trgyi eszkzk
980
Befektetett pnzgyi eszkzk
201
Kszletek
480
Kvetelsek
250
rtkpaprok
68
Pnzeszkzk
200
Aktv idbeli elhatrolsok
Sajt tke
900
Cltartalkok
74
Htrasorolt ktelezettsgek
150
Hossz lejrat ktelezettsgek
375
Rvid lejrat ktelezettsgek
705
Passzv idbeli elhatrolsok
Belfldi rtkests nett rbevtele
3.508
Exportrtkests nett rbevtele
650
vi kamatfizetsi ktelezettsg
103
zemi (zleti) tevkenysg eredmnye
1.509
Pnzgyi mveletek eredmnye
800
Szoksos vllalkozsi eredmny
2.250
Rendkvli eredmny
10
Adzs eltti eredmny
2.100
Adzott eredmny
1.722
Mrleg szerinti eredmny
722
Szmtsa ki a kvetkez mutatkat!
- kamatfedezet
- kamatfedezettsgi mutat
- tkeforgsi mutat (eszkzignyessg)
- sajt tke arnyos nyeresg (ROE),

- eszkzarnyos nyeresg (ROA, ROI),

- vagyonfedezet
- eszkzk forgsi sebessge
- rtkests jvedelmezsge

MEGOLDS:
Kamatfedezeti mutat:

adzs eltti eredmny

kamatkltsg

2.100 MFt

= 103 MFt

= 20,39

A vllalkozs adzs eltti eredmnye tbbszrsen fedezi a kamatfizetsi ktelezettsget.

Kamatfedezettsgi mutat:
2.100 MFt 103 MFt
103 MFt

ad s kamatfizets eltti eredmny ( EBIT )

=
kamatfizets

= 21,39
17

Az EBIT tbbszrsen fedezi a kamatfizetsi ktelezettsget.

nett rbevtel

Tkeforgsi mutat (Eszkzignyessg): eszkzk rtke =

3.508 MFt 650 MFt
25 MFt 980 MFt 201 MFt 480 MFt 250 MFt 68 MFt 200 MFt

= 1,87

Sajt tke arnyos nyeresg (Sajt tke megtrlse (ROE)) (Vagyonarnyos eredmny):
adzott eredmny
sajt tke

1.722 MFt

= 900 MFt

= 1,91 Ft

Eszkzarnyos nyeresg (Eszkzk megtrlse)

ROA:
ROI:

adzs eltti eredmny

2.100 MFt
= 2.204 MFt = 0,95
sszes eszkz
adzott eredmny
1.722 MFt
= 2.204 MFt = 0,78 Ft
sszes eszkz
sajt tke

900 MFt

Vagyonfedezet (Sajttke-elltottsg): sszes eszkz = 2.204 MFt = 0,41

nett rbevtel

Eszkzk forgsi sebessge (Tkeforgsi mutat) (Eszkzignyessg): sszes eszkz =

3.508 MFt 650 MFt
25 MFt 980 MFt 201 MFt 480 MFt 250 MFt 68 MFt 200 MFt

rtkests jvedelmezsge (rbevtel-arnyos eredmny):

1.722 MFt
3.508 MFt 650 MFt

= 1,87 fordulat

adzott eredmny
nett rbevtel

= 0,41

18

9/1) Kis Alma 150 Ft/db opcis dj fejben vteli opcit vsrol a CCC rszvnyre
5.650 Ft/db rfolyamrtken. Az opci lejratnak idpontjban a CCC rszvny
rfolyama 5.780 Ft/db.
ljen-e opcis jogval Kis Alma?
a) ljen opcis jogval, mert 20 Ft nyeresge van rszvnyenknt
b) ne ljen opcis jogval, mert se nyeresge, se vesztesge nem keletkezik
c) ne ljen opcis jogval, mert 20 Ft vesztesge van rszvnyenknt
d) ljen opcis jogval, mert akkor az opcis djbl 130 Ft/db megtrl
Megolds: d)
Szmts:
(Kis Alma arra szmt, hogy az rfolyam nni fog s az alacsonyabb kttt rfolyamon veheti meg a
rszvnyt.)
Opcis dj rszvnyenknt = -150 Ft
rfolyamnyeresg rszvnyenknt = 5.780 Ft 5.650 Ft = +130 Ft
Vesztesg = -150 Ft + 130 Ft = -20 Ft
(c) vlaszhoz ha nem l az opcival, akkor 150 Ft vesztesge van rszvnyenknt!)

9/2) Nagy Virg 150 Ft/db opcis dj fejben eladsi opcit vsrol a DDD rszvnyre
5.780 Ft/db rfolyamrtken. Az opci lejratnak idpontjban a DDD rszvny
rfolyama 5.650 Ft/db.
ljen-e opcis jogval Nagy Virg?
a) ljen opcis jogval, mert az opcis djbl 130 Ft/db megtrl
b) ljen opcis jogval, mert 20 Ft nyeresge van rszvnyenknt
c) ne ljen opcis jogval, mert se nyeresge, se vesztesge nem keletkezik
d) ne ljen az opcis jogval, mert 20 Ft vesztesge van rszvnyenknt
Megolds: a)
Szmts:
(Nagy Virg arra szmt, hogy az rfolyam cskkenni fog s a magasabb kttt rfolyamon adhatja el a
rszvnyt.)
Opcis dj rszvnyenknt = -150 Ft
rfolyamnyeresg rszvnyenknt = 5.780 Ft 5.650 Ft = +130 Ft
Vesztesg = -150 Ft + 130 Ft = -20 Ft
(d) vlaszhoz ha nem l az opcival, akkor 150 Ft vesztesge van rszvnyenknt!)

19

9/3) Hatrozza meg, hogy mekkora tnyleges relkamatot r el az a megtakart, aki

havi 1%-os kamatos kamatozs bettben helyezte el a pnzt, vi 12%-os inflcis
rta mellett.
a) nullt
b) 1,06%
c) 0,6%
d) 1%
Megolds: c)
Szmts:
nvleges (nominlis) kamatlb = 12%

effektv kamatlb = 1

0,12

12

12

-1 = 0,1268

1,1268
rel kamatlb = 1,12 -1 = 0,6%

9/4) Egy vllalkoz 3.000 eFt hitelt vesz fel egy banktl 146 napra, a fizetend kamat
198 eFt. Mekkora a bank ltal alkalmazott ves kamatlb? (A bank a kamat
sszegnek meghatrozsa sorn az v napjainak szmt 365-nek veszi.)
a) 13,55%
b) 15,05%
c) 16,50%
d) 18,00%

Megolds: c)
Szmts:
198 eFt

Kamatlb 146 napra = 3.000 eFt = 0,066 = 6,6%

0,066

Kamatlb 365 napra = 146 nap x 365 nap = 0,165 = 16,5%

20

9/5) rklt egy vjradkot. 10 ven keresztl, minden v vgn kapna 200 eFt-ot.
nnek azonban azonnal szksge lenne 600 eFt-ra, ezrt gy dnt, hogy eladja a
jradkot. Egyik ismerse 800 eFt-ot ajnl fel azonnali fizetssel, egyik rokona pedig
840 eFt-ot, amelybl azonnal fizetne 600 eFt-ot s egy v mlva 240 eFt-ot.
Melyik ajnlatot fogadn el, ha a 10 v krli befektetsek elvrt hozama vi 20%os?
a) Az ismerst, mert az ajnlata tbbet r.
b) A rokont, mert az ajnlata r tbbet.
c) Az ismerst, mert azonnal fizet.
d) Egyiket sem, mert az rtkpaprpiacon tbbet kaphatna rte.
Megolds: d)
Szmts:

1
1
= 838,4 eFt

Jradk jelenrtke = PVA = 200 eFt x

10
0
,
2

0
,
2
x
1

0
,
2

Ismers ajnlatnak jelenrtke = 800 eFt

Rokon ajnlatnak jelenrtke = 600 eFt +

240 eFt
= 800 eFt
1,2

9/6) Egy 6.000 eFt-os befektets nett pnzhozama a befektets napjtl szmtott egy
v mlva 2.000 eFt, kt v mlva 4.000 eFt, hrom v mlva 3.000 eFt. Mekkora a
befektets bels megtrlsi rtja?
a) 20%
b) nagyobb, mint 20%
c) kisebb, mint 20%
d) a megadott adatokbl nem lehet kiszmtani

Megolds: b)
Szmts:
NPV 20%-kal szmolva = -6.000 eFt +

4.000 eFt
3.000 eFt
2.000 eFt
+
+
= +6.180 eFt, vagyis
2
1,2
1,2
1,2 3

20%-nl nagyobb kamatlb esetn lenne egyenl a hozamok jelenrtke 6.000 eFt-tal.

21

9/7) A SZALONNA szaloncukor gyrt kft. 5.500 eFt rtk szezonrut szlltott le
karcsony eltt egy vevjnek. Fizetsi kondciknt a szlltst kvet 45. napban
llapodtak meg. A vev azonban felajnlja, hogy a hatrid eltt 20 nappal 5.450 eFtot fizet. Az aktulis pnzpiaci kamatlb 10,5%. (Az vet 365 nappal vegye
szmtsba.)
Milyen dntst javasolna vezetjnek az ajnlattal kapcsolatban s mirt?

Megolds:

0,105
5.450 eFt x 1 365 nap x 20 nap = 5.481,356 eFt, ennyit r a kvetels, de a vev csak 5.450 eFt-ot

ajnlott fel.

A felajnlott sszeg kamattal nvelt rtke kisebb, mint a kvetels sszege, teht az ajnlatot nem
clszer elfogadni.

9/8) Egy gazdasgi trsasg ktvny kibocstst tervezi. Az rtkpaprt elssorban a

kisbefektetknek sznjk. A ktvny nvrtke 50.000 Ft. Lejrata 3 v. A kibocst a
klcsnt a futamid vgn egy sszegben trleszti, de az esedkes kamatokat minden
v vgn kifizeti. A ktvny ves nvleges kamatlba 13%. A befektet ltal elvrt
hozam megegyezik a piaci kamatlbbal, amely vi 10%. A ktvny eladsi rfolyama
96%.
Szmtsa ki a ktvny kibocsts napjra vonatkoz elmleti rfolyamt,
szelvnyhozamt s a nett jelenrtkt!

Megolds:

50 eFt x 0,13 50 eFt x 0,13 50 eFt x 0,13 50 eFt

+
+
= 53.730 Ft, vagyis legfeljebb
1,1
1,12
1,13
ekkora sszegrt rdemes megvsrolni a ktvnyt vi 10% elvrt hozam mellett.
Elmleti rfolyam =

Szelvnyhozam =

nvleges kamatlb
0,13
=
= 13,54%
piaci rfolyam
0,96

NPV = -piaci rfolyam + elmleti rfolyam = -(50.0001 Ft x 0,96) + 53.730 Ft = 5.730 Ft

vagy
NPV = -amennyibe kerl a ktvny + belle szrmaz jvedelmek jelenrtke
NPV = -50.000 Ft x 96% + 53.730 Ft (elmleti rfolyam) = 5.730 Ft

22

9/9) Egy vllalkozs csokoldt szlltott egy rt-nek s fizets helyett elfogadott egy
50.000 eFt rtk kereskedelmi vltt. A vlt killtsnak napja mrcius 5. A fizets
esedkessge (a vlt lejrata) oktber 24. A vltbirtokos 150 nappal a lejrat eltt a
vltt a szmlavezet bankjval leszmtoltatja. A hitelintzet ltal alkalmazott
diszkontlb 18%. Az zleti bank ugyanezt a vltt 100 nap mlva a jegybankkal
viszontleszmtoltatja. A MNB ltal alkalmazott rediszkontlb 16%. A bankok a
leszmtolsi gyletek utn kezelsi kltsget nem szmtanak fel. (Egy vet 365
nappal szmoljon!)
Szmtsa ki a vltbirtokos vllalkozsnak folystott sszeget s a hitelintzet
vltleszmtolsbl szrmaz eredmnyt!

Megolds:
- Az gyfl folyszmljn jvrand sszeg
50.000 eFt -

50.000 eFt x 18%

365 nap

x 150 nap = 50.000 eFt 3.699 eFt = 46.301 eFt

- A hitelintzet szmljn jvrand sszeg

50.000 eFt -

50.000 eFt x 16%

365 nap

x 50 nap = 50.000 eFt 1.096 eFt = 48.904 eFt

- A hitelintzet vltleszmtolsbl szrmaz eredmnye

48.904 eFt 46.301 eFt = 2.603 eFt

9/10) Valamely ktvny esetben a kamatfizets minden vben v vgn, a trleszts

pedig a lejrat idpontjban a kamatfizetssel egyidben trtnik. Az ves kamat
5.000 Ft. A ktvny nvrtke 35.000 Ft, a vteli rfolyam 32.500 Ft, a piaci kamatlb
12%, a futamid 3 v.
Hatrozza meg
a) a nvleges kamatlb mrtkt!
b) a ktvny rfolyamt az els kamatfizets eltt egy nappal!
c) a ktvny rfolyamt a msodik kamatfizets utn egy nappal!

Megolds:
a)
5.000 Ft

Nvleges kamatlb = 35.000 Ft = 0,1428 = 14,28%

b)
Ktvny rfolyama = 5.000 Ft +
c)
Ktvny rfolyama =

5.000 Ft 35.000 Ft
5.000 Ft
+
= 41.352 Ft
1,12
1,12 2

5.000 Ft 35.000 Ft
= 35.714 Ft
1,12

23

9/11) 3.000 eFt megtakartst bettknt helyezi el, a lektsi id 1 v, a kamatlb

16%/v. Hatrozza meg, hogy mekkora a felnvekedett rtk, ha a kamatozs
venknt, flvenknt, illetve negyedvenknt trtnik!
Megolds:
ves kamatozssal = 3.000 eFt x 1,16 = 3.480 eFt
Flves kamatozssal = 3.000 eFt x 1,082 = 3.499,2 eFt
Negyedves kamatozssal = 3.000 eFt x 1,044 = 3.509, 6 eFt

9/12) Egy rt kvetkez adatait ismerjk:

- trzsrszvnyeinek szma 8.000 db (felttelezzk, hogy msfajta rszvnyei
nincsenek)
- adzott nyeresge az adott vben 24.000.000 Ft
- osztalkra tervezett fordtani rszvnyenknt 1.100 Ft
Mennyi a trsasgban az 1 rszvnyre jut
a) osztalkfizetsi rta?
b) az jrabefektetsi rta?
Megolds:
a)
24.000.000 Ft
8.000 db
1.100 Ft
= 36,67%
3.000 Ft

1 rszvnyre jut osztalk =

osztalkfizetsi rta =

= 3.000 Ft/rszvny

b)
jrabefektetsi rta = 100% - 36,67% = 63,33%

24

9/13) Egy lineris kamatozs ktvny nvrtke 100.000 Ft. Lejrata 5 v. A promptpiaci
rfolyama 102.000 Ft. A kibocst vi 20% kamat kifizetst s a hitel sszegnek egyenletes tem
trlesztst gri. Az rtkpapr futamideje alatt a piaci kamatlbak a kvetkezkppen alakulnak:
1. vben:
15%
2. vben:
16%
3. vben:
16%
4. vben:
18%
5. vben:
18%
Szmtsa ki a ktvny nett jelenrtkt!

Megolds:

80.000 Ft x 20% 20.000 Ft

100.000 Ft x 20% 20.000 Ft
+
+
1,15 x 1,16
1,15
60.000 Ft x 20% 20.000 Ft
40.000 Ft x 20% 20.000 Ft
20.000 Ft x 20% 20.000 Ft
+
+
2
2
1,15 x 1,16
1,15 x 1,16 x 1,18
1,15 x 1,16 2 x 1,18 2

NPV = -102.000 Ft +

NPV = -102.000 Ft + 34.783 Ft + 26.987 Ft + 20.679 Ft + 15.334 Ft + 11.137 Ft = +6.920 Ft

25