Chuyen de 3 - Huong Dan Dau Tu Va Khai Thac Thong Tin Tren T

Chuyªn ®Ò 03
H−íng dÉn ®Çu t−

vµ khai th¸c th«ng tin
trong ph©n tÝch vµ §Çu t−
trªn TTCK viÖt nam
(cËp nhËt c¬ chÕ giao dÞch míi trªn TTGDCK TP.HCM)
14-1
NguyÔn §øc HiÓn,
Ths. NguyÔn §øcMBA
HiÓn – Bé m«n TCQT&TTCK © Bé m«n TCQT&TTCK, Khoa NH-TC
§¹i häc KTQD
Gi¶ng viªn
• Ths. NguyÔn §øc HiÓn, Bé m«n TTCK
• Khoa Ng©n hµng – Tµi chÝnh, §¹i häc KTQD
• Tel: 8692857
• PG§ Trung t©m §µo t¹o vµ T− vÊn vÒ Ng©n hµng, Tµi chÝnh vµ
Chøng kho¸n, §¹i häc KTQD
• Tel: 8698209
• Email: nguyenduchien@neu.edu.vn;
nguyenhienfbf@yahoo.com
• D§: 0912722202
• NR: 8585809
14-2
NguyÔn §øc HiÓn, MBA © Bé m«n TCQT&TTCK, Khoa NH-TC
1
Néi dung
• Giao dÞch mua b¸n chøng kho¸n
• Giao dÞch mua b¸n chøng kho¸n trªn Së giao dÞch
• Giao dÞch mua b¸n chøng kho¸n trªn thÞ tr−êng OTC
• Giao dÞch mua b¸n chøng kho¸n ngoµi thÞ tr−êng tù do
• Çc chØ sè gi¸ trªn TTCK
• H−íng dÉn ®äc vµ ph©n tÝch th«ng tin trªn TTCK
14-3
Giao dÞch chøng kho¸n
14-4
2
Quy tr×nh giao dÞch
Nép tiÒn ký quü
Nhµ
®Çu t− Më tµi kho¶n
L−u ký
§Æt lÖnh
Nhµ m«i giíi

Trô së chÝnh, chi
nh¸nh hoÆc ®¹i lý chøng kho¸n
nhËn lÖnh
TruyÒn lÖnh ¬
M¸y chñ
NhËp cña
lÖnh TTGDCK
®¹i diÖn giao 14-5
NguyÔn §øc HiÓn, MBA dÞch t¹i sµn © Bé m«n TCQT&TTCK, Khoa NH-TC
HÖ thèng giao dÞch chøng kho¸n

• HÖ thèng giao dÞch ®Êu gi¸ theo lÖnh (Order-driven system)
• LÖnh giao dÞch cña ng−êi ®Çu t− ®−îc khíp trùc tiÕp víi nhau kh«ng cã sù
tham gia cña ng−êi t¹o lËp thÞ tr−êng. Møc gi¸ thùc hiÖn lµ møc gi¸ tho¶
m·n c¶ bªn mua vµ bªn b¸n. Gi¸ thùc hiÖn ®−îc x¸c ®Þnh trªn c¬ së c¹nh
tranh (®Êu gi¸) gi÷a nh÷ng ng−êi ®Çu t−.
• HÖ thèng giao dÞch ®Êu gi¸ theo gi¸ (Price-driven system)
• HÖ thèng giao dÞch cã sù xuÊt hiÖn cña nh÷ng nhµ t¹o lËp thÞ tr−êng
(market markers/dealers) cho mét sè lo¹i chøng kho¸n nµo ®ã. Nh÷ng nhµ
t¹o lËp thÞ tr−êng cã nghÜa vô chµo çc møc gi¸ mua vµ b¸n tèt nhÊt.
• Giao dÞch ®−îc thùc hiÖn gi÷a mét bªn lµ ng−êi ®Çu t− vµ mét bªn lµ nhµ
t¹o lËp thÞ tr−êng.
• Gi¸ thùc hiÖn ®−îc x¸c ®Þnh trªn c¬ së c¹nh tranh gi÷a nh÷ng ng−êi t¹o thÞ
tr−êng. Nh÷ng ng−êi t¹o thÞ tr−êng ®−îc h−ëng phÇn chªnh lÖch (spread)
gi÷a gi¸ mua vµ gi¸ b¸n trong çc giao dÞch.
14-6
3
Ph−¬ng thøc giao dÞch
• Phương thức giao dịch khớp lệnh
• Phương thức giao dịch thỏa thuận
14-7
Thêi gian giao dÞch TTGDCK TP.HCM

• Cổ phiếu, chứng chỉ quỹ:
¾8:30 đến 9:00 - Khớp lệnh định kỳ (xác định giá mở
cửa)
¾9:00 đến 10:00 - Khớp lệnh liên tục
¾10:00 đến 10:30 - Khớp lệnh định kỳ (xác định giá
đóng cửa)
¾10:30 đến 11:00 - Giao dịch thỏa thuận
¾11:00 - Đóng cửa
• Trái phiếu:
¾8:30 đến 11:00 - Giao dịch thỏa thuận
14-8
4
Thời gian áp dụng cơ chế
giao dịch mới trên TTGDCK TP.HCM
• 07/05 đối với:
• Khớp lệnh liên tục
• Đơn vị giao dịch lô lớn (20.000)
• Đơn vị giao dịch lô chẵn: 10 cp, CCQ
• 07/06 đơn vị giao dịch lô chẵn - 100 cổ phiếu, CCQ
14-9
Thêi gian giao dÞch t¹i TTGDCK Hµ Néi

Thời gian giao dịch: Từ 9h00-11h00 sáng vào tất
cả các làm việc trong tuần, trừ các ngày lễ tết.
8h00 9h00 11h00
Phương thức giao dịch: khớp lệnh liên tục
14-10
5
Khíp lÖnh ®Þnh kú vµ khíp lÖnh liªn tôc
• Khíp lÖnh liªn tôc (continuous auction)
• Lµ ph−¬ng thøc giao dÞch ®−îc thùc hiÖn liªn tôc khi
cã çc lÖnh ®èi øng ®−îc nhËp vµo hÖ thèng.
• Khíp lÖnh ®Þnh kú (call auction)
• Lµ ph−¬ng thøc giao dÞch dùa trªn c¬ së tËp hîp tÊt
c¶ çc lÖnh mua vµ b¸n trong mét kho¶ng thêi gian
nhÊt ®Þnh, sau ®ã khi ®Õn giê chèt gi¸ giao dÞch, gi¸
chøng kho¸n ®−îc khíp t¹i møc gi¸ ®¶m b¶o thùc
hiÖn ®−îc khèi l−îng giao dÞch lµ lín nhÊt (khèi
l−îng mua vµ b¸n nhiÒu nhÊt).
14-11
Phương thức giao dịch khớp lệnh

• Khớp lệnh định kỳ
So khớp các lệnh tại một thời điểm xác định
(9:00; 10:30)
So khớp các lệnh ngay khi lệnh được nhập
vào hệ thống giao dịch (9:00 – 10:00)
14-12
6
Nguyªn t¾c khíp lÖnh
vµ nguyªn t¾c −u tiªn trong khíp lÖnh
14-13
Nguyên tắc xác định

giá khớp trªn TTGDCK HCM
Mức giá cho khối lượng giao dịch của thị trường là
lớn nhất sẽ được chọn làm giá khớp lệnh (9:00;
10:30)
Khi có sự phù hợp về giá giữa lệnh mua và lệnh
bán nhập vào hệ thống thì sẽ so khớp ngay (9:00 –
10:00)
14-14
7
Nguyên tắc khớp lệnh
• Ưu tiên về giá
• Lệnh mua có mức giá cao hơn
• Lệnh bán có mức giá thấp hơn
• Ưu tiên về thời gian
Lệnh mua/bán cùng mức giá - lệnh nhập
vào hệ thống giao dịch trước được ưu tiên
thực hiện trước
14-15
LÖnh giao dÞch
14-16
8
Các loại lệnh
• Lệnh giới hạn (LO)
• Lệnh giao dịch tại mức giá khớp lệnh
xác định giá mở cửa (ATO)
• Lệnh thị trường (MP)
• Lệnh giao dịch tại mức giá khớp lệnh
xác định giá đóng cửa (ATC)
14-17
Thời gian nhập lệnh
8:30 - 10:00 – 10:30 –

Lệnh 9:00 9:00 – 10:00 10:30 11:00
ATO 9
LO 9 9 9
MP 9
ATC 9
14-18
9
1. LÖnh giới hạn (LO)
• LÖnh giíi h¹n
• Lµ lo¹i lÖnh giao dÞch trong ®ã ng−êi ®Æt lÖnh ®−a ra møc
gi¸ mua hay b¸n cã thÓ chÊp nhËn ®−îc. LÖnh giíi h¹n
mua chØ ra møc gi¸ cao nhÊt mµ ng−êi mua chÊp nhËn thùc
hiÖn giao dÞch; lÖnh giíi h¹n b¸n chØ ra møc gi¸ b¸n thÊp
nhÊt mµ ng−êi chÊp nhËn giao dÞch.
• §Æc ®iÓm:
• Mét lÖnh giíi h¹n th«ng th−êng kh«ng thÓ thùc hiÖn ngay,
do ®ã nhµ ®Çu t− ph¶i x¸c ®Þnh thêi gian cho phÐp ®Õn khi
cã lÖnh huû bá. Trong kho¶ng thêi gian lÖnh giíi h¹n ch−a
®−îc thùc hiÖn, kh¸ch hµng cã thÓ thay ®æi møc gi¸ giíi
h¹n. Khi hÕt thêi gian ®· ®Þnh, lÖnh ch−a ®−îc thùc hiÖn
hoÆc thùc hiÖn ch−a ®ñ mÆc nhiªn sÏ hÕt gi¸ trÞ. 14-19
Lệnh giới hạn

• Là lệnh mua/bán tại một mức giá xác định hoặc
tốt hơn
• Lệnh có ghi giá

VÍ DỤ: Mua REE 1.000cp @254
Bán SAM 500cp @206
• Giá thực hiện (nếu lệnh được thực hiện) bằng

hoặc tốt hơn giá ban đầu
• Hiệu lực của lệnh: đến lúc kết thúc ngày giao
dịch hoặc cho đến khi lệnh bị hủy bỏ (trừ lệnh
mua của nhà đầu tư nước ngoài)
14-20
10
Ví dụ 1: Lệnh LO (khớp lệnh định kỳ)
Cổ phiếu AAA • Kết quả khớp lệnh:

Giá tham chiếu: 99 -Giá khớp 100- KL khớp 2000
Sổ lệnh như sau:
KL Mua Giá Mua Giá bán KL Bán
5000 100 98 1000
100 1000
Sổ lệnh sau khi khớp:
3000 100
14-21
VÝ dô 2: Khíp lÖnh ®Þnh kú (lÖnh LO)

Tích luỹ Mua Giá Bán Tích luỹ
mua bán
10.000 10.000 (M1) 30.000 10.000 (B1) 34.500

15.500 5.500 (M2) 29.000 15.000 (B2) 24.500
22.500 7.000 (M3) 28.000 4.000 (B3) 9.500
25.500 3.000 (M4) 27.000 3.000 (B4) 5.500
34.000 8.500 (M5) 26.000 2.500 (B5) 2.500
14-22
11
VÝ dô 3: Khíp lÖnh ®Þnh kú cã lÖnh ATO
• Giá tham chiếu của lần khớp lệnh trước đó là 26.000 đồng
• Qua sổ lệnh ta có giá khớp lệnh của cổ phiếu XYZ là 27.000 đồng
Tích luỹ Mua Giá Bán Tích luỹ
13.000 10.000 (M1) 30.000 10.000 (B1) 31.500
18.500 5.500 (M2) 29.000 21.500
25.500 7.000 (M3) 28.000 21.500
25.500 27.000 10.000 (B2) 21.500
25.500 26.000 10.500 (B3) 11.500
3.000 (M4) ATO 1.000 (B4)

14-23
Ví dụ 1: Lệnh LO (khớp lệnh liên tục)
Cổ phiếu AAA • Kết quả khớp lệnh:

Giá tham chiếu: 99 - Giá 98 - KL khớp 1000
Sổ lệnh như sau: - Giá 100 - KL khớp 1000

(C) 5000 100 98 1000 (A)
100 1000 (B)
(C) 3000 100
14-24
12
Ví dụ 2: Lệnh LO khớp lệnh liên tục
KL Mua Giá KL Bán KL Thực hiện

53.000
0 52.000
51.000
0 500 50.500
50.000 500
Dư mua: 500 tại mức giá 50.500

Dư bán 2000 tại mức giá 52.000
14-25
LÖnh giíi h¹n

• −u ®iÓm:
• LÖnh giíi h¹n gióp cho nhµ ®Çu t− dù tÝnh ®−îc møc
lêi hoÆc lç khi giao dÞch ®−îc thùc hiÖn
• Nh−îc ®iÓm:
• Nhµ ®Çu t− khi ra lÖnh giíi h¹n cã thÓ ph¶i nhËn rñi
ro do mÊt c¬ héi ®Çu t−, ®Æc biÖt lµ trong tr−êng hîp
gi¸ thÞ tr−êng bá xa møc gi¸ giíi h¹n (ngoµi tÇm kiÓm
so¸t cña kh¸ch hµng). Trong mét sè tr−êng hîp, lÖnh
giíi h¹n cã thÓ kh«ng ®−îc thùc hiÖn ngay c¶ khi gi¸
giíi h¹n ®−îc ®¸p øng v× kh«ng ®¸p øng ®−îc çc
nguyªn t¾c −u tiªn trong khíp lÖnh.
14-26
13
2. LÖnh thị trường (MP)
• LÖnh thÞ tr−êng
• Lµ lo¹i lÖnh ®−îc sö dông rÊt phæ biÕn trong çc giao
dÞch chøng kho¸n. Khi sö dông lo¹i lÖnh nµy, nhµ
®Çu t− s½n sµng chÊp nhËn mua hoÆc b¸n theo møc
gi¸ cña thÞ tr−êng hiÖn t¹i vµ lÖnh cña nhµ ®Çu t−
lu«n lu«n ®−îc thùc hiÖn, Tuy nhiªn, møc gi¸ do
quan hÖ cung - cÇu chøng kho¸n trªn thÞ tr−êng
quyÕt ®Þnh. V× vËy, lÖnh thÞ tr−êng cßn ®−îc gäi lµ
lÖnh kh«ng rµng buéc.
14-27
Lệnh thị trường (MP)

• Lệnh mua tại mức giá bán thấp nhất hoặc lệnh bán tại mức
giá mua cao nhất hiện có trên thị trường
• Nếu khối lượng đặt lệnh của lệnh MP vẫn chưa thực
hiện hết thì lệnh MP sẽ được xem là lệnh mua tại mức
giá bán cao hơn hoặc lệnh bán tại mức giá mua thấp hơn
tiếp theo hiện có trên thị trường
• Nếu KL đặt lệnh của lệnh MP vẫn còn, lệnh MP sẽ được
chuyển thành lệnh giới hạn mua (bán) tại mức giá cao (thấp)
hơn một đơn vị yết giá so với giá giao dịch cuối cùng trước đó
• Không nhập được khi không có lệnh đối ứng
• Chỉ sử dụng trong phiên khớp lệnh liên tục (9:00 –
10:00)
14-28
14
Lệnh thị trường (MP)
• Lệnh không ghi giá (ghi MP - giá thị trường)
Ví dụ: Mua REE 1.000cp @MP
Bán SAM 500cp @MP
• Trình tự khớp:
• Lệnh đối ứng? Không có Æ Lệnh bị từ chối
• Có Æ Xét Giá tốt nhất: Khớp hết? Æ Chấm dứt
• Không khớp hết Æ Giá tốt kế tiếp. Khớp hết? Æ
Chấm dứt
• Không khớp hết Æ Giá tốt kế tiếp…
• …
• Khối lượng lệnh MP hết? Æ Chấm dứt
• Khối lượng lệnh MP còn Æ Chờ trên sổ lệnh tại
mức giá thực hiện cuối cùng +1 đơn vị yết giá nếu
là lệnh MP mua (-1 đơn vị yết giá nếu là lệnh MP
bán)
14-29
Ví dụ về lệnh MP
• Sổ lệnh cổ phiếu BBB như sau:
KL Mua Giá mua Giá bán KL Bán
5000 MP 120 1000

121 2000
• Kết quả khớp lệnh:

3000 - 1000(120)
- 2000(121)
2000 chuyển thành lệnh LO mua tại mức giá 122
14-30
15
• Sổ lệnh cổ phiếu BBB sau khi so khớp như sau:

2000 122
• Kết quả khớp lệnh:

3000 - 1000(120)
- 2000(121)
2000 chuyển thành lệnh LO mua tại mức giá 122
14-31
• Sổ lệnh cổ phiếu XYZ như sau:

(A) 1000 135 137 1000 (C)
(B) 2000 134 MP 2600 (D)
• Kết quả khớp lệnh: 2600 - 1000(135)
- 1600(134)
(B) 400 134 137 1000 (C)
14-32
16
¦u nh−îc ®iÓm cña lÖnh thÞ tr−êng
• −u ®iÓm:
• Lu«n lu«n ®−îc khíp lÖnh
• T¨ng tÝnh thanh kho¶n cho thÞ tr−êng
• Phï hîp víi çc nhµ ®Çu t− lín, ®· cã ®Çy ®ñ th«ng tin
• Nh−îc ®iÓm
• G©y ra sù biÕn ®éng gi¸ bÊt th−êng
• §−îc ¸p dông chñ yÕu trong çc tr−êng hîp b¸n chøng
kho¸n, çc chøng kho¸n “nãng”
14-33
LÖnh ATO (cũ)

• Là lệnh mua hoặc bán chứng khoán nhưng không ghi
mức giá, do người đầu tư đưa ra cho người môi giới để
thực hiện theo giá khớp lệnh.
• Khối lượng giao dịch của lệnh ATO được cộng vào
tổng khối lượng khớp lệnh nhưng lệnh ATO chỉ được
phân bổ sau khi lệnh giới hạn đã được phân bổ hết.
(Trong thời gian đặt lệnh, lệnh ATO được sắp xếp
theo thứ tự ưu tiên sau lệnh giới hạn)
• Lệnh ATO chỉ có giá trị trong một đợt khớp lệnh và
không có giá trị trong đợt khớp lệnh tiếp theo
14-34
17
3. Lệnh ATO (mới)
¾ Là lệnh đặt mua/bán tại mức giá mở cửa
¾ Lệnh không ghi giá (ghi ATO)
Ví dụ: Mua REE 1.000cp @ATO
Bán SAM 500cp @ATO
¾ Lệnh ATO ưu tiên trước lệnh giới hạn khi so khớp lệnh.
¾ Giá thực hiện (nếu lệnh được thực hiện) là giá khớp lệnh
xác định giá mở cửa
¾ Hiệu lực của lệnh: Trong phiên khớp lệnh định kỳ xác
định giá mở cửa (8:30 – 9:00).
14-35
Ví dụ về lệnh ATO
• Ví dụ 1: sổ lệnh CP CCC với giá tham chiếu 80
1500 84 (C) ATO 1000 (B)

1000 83 (D) 76 2000 (A)
• Kết quả khớp lệnh: giá 83 - KL 2500
• B (1000), A (1500), C (1500) , D (1000)
• Sổ lệnh sau khi so khớp:

76 500 (A)
14-36
18
Ví dụ về lệnh ATO
¾ Ví dụ 2: Cổ phiếu CCC giá tham chiếu 100

1500 105 (C) ATO 2000 (B)
102 2000 (A)
9 Kết quả khớp lệnh: giá 102-KL 1500 (C-B)
9 KL 500 của lệnh ATO tự động bị hủy
9 Sổ lệnh sau khi so khớp
102 2000 (A)

14-37
4. Lệnh ATC
¾ Là lệnh đặt mua/bán tại mức giá đóng cửa
¾ Lệnh không ghi giá (ghi ATC)
Ví dụ: Mua REE 1.000cp @ATC
Bán SAM 500cp @ATC
¾ Lệnh ATC ưu tiên trước lệnh giới hạn khi so khớp lệnh.
¾ Giá thực hiện (nếu lệnh được thực hiện) là giá khớp
lệnh xác định giá đóng cửa
¾ Hiệu lực của lệnh: Trong phiên khớp lệnh định kỳ

xác định giá đóng cửa (10:00 – 10:30).
14-38
19
Tóm tắt các loại lệnh
Mua Bán
đóng/mở cửa Trong nước Nước ngoài Trong nước Nước ngoài
ATO/ATC Tự động hủy Tự động hủy Tự động hủy Tự động hủy

Định kỳ
LO Chờ trên sổ lệnh Tự động hủy Chờ trên sổ lệnh Chờ trên sổ lệnh
MP Tự động hủy
Phần còn lại Phần còn lại Phần còn lại
Liên tục
Chờ trên sổ lệnh Chờ trên sổ lệnh Chờ trên sổ lệnh
LO Chờ trên sổ lệnh Tự động hủy Chờ trên sổ lệnh Chờ trên sổ lệnh
ATO/ATC sẽ tự động bị hủy khi thị trường chuyển trạng thái

Lệnh mua nước ngoài sẽ tự động bị hủy phần không được khớp
14-39
5. LÖnh dõng (stop order)

• Kh¸i niÖm:
• Lµ lo¹i lÖnh ®Æc biÖt ®Ó b¶o ®¶m cho çc nhµ ®Çu t− cã thÓ
thu lîi nhuËn t¹i mét møc ®é nhÊt ®Þnh (b¶o vÖ lîi nhuËn)
vµ phßng chèng rñi ro trong tr−êng hîp gi¸ chøng kho¸n
chuyÓn ®éng theo chiÒu h−íng ng−îc l¹i. Sau khi ®Æt lÖnh,
nÕu gi¸ thÞ tr−êng ®¹t tíi hoÆc v−ît qua møc gi¸ dõng th×
khi ®ã lÖnh dõng thùc tÕ sÏ trë thµnh lÖnh thÞ tr−êng.
• Ph©n lo¹i:
• Cã hai lo¹i lÖnh dõng: LÖnh dõng ®Ó b¸n vµ lÖnh dõng ®Ó
mua. LÖnh dõng ®Ó b¸n lu«n ®Æt gi¸ thÊp h¬n thÞ gi¸ hiÖn
t¹i cña mét chøng kho¸n muèn b¸n. Ng−îc l¹i, lÖnh dõng
®Ó mua lu«n ®Æt gi¸ cao h¬n thÞ gi¸ cña chøng kho¸n cÇn
mua. 14-40
20
LÖnh dõng
• Hai çch sö dông lÖnh dõng cã tÝnh chÊt b¶o vÖ
1. B¶o vÖ tiÒn lêi cña ng−êi kinh doanh trong mét
th−¬ng vô ®· thùc hiÖn.
2. B¶o vÖ tiÒn lêi cña ng−êi b¸n trong mét th−¬ng vô
b¸n khèng.
• Hai çch sö dông lÖnh dõng cã tÝnh chÊt phßng ngõa
1. Phßng ngõa sù thua lç qu¸ lín trong tr−êng hîp mua
b¸n ngay.
2. Phßng ngõa sù thua lç qu¸ lín trong tr−êng hîp b¸n
tr−íc mua sau.
14-41
LÖnh dõng
• −u ®iÓm:
• LÖnh dõng mua cã t¸c dông rÊt tÝch cùc ®èi víi nhµ
®Çu t− trong viÖc b¸n khèng. LÖnh dõng b¸n cã t¸c
dông b¶o vÖ kho¶n lîi nhuËn hoÆc h¹n chÕ thua lç
®èi víi çc nhµ ®Çu t−.
• Khi cã mét sè l−îng lín çc lÖnh dõng ®−îc "ch©m
ngßi”, sù n¸o lo¹n trong giao dÞch sÏ x¶y ra khi çc
lÖnh dõng trë thµnh lÖnh thÞ tr−êng, tõ ®ã bãp mÐo
gi¸ c¶ chøng kho¸n vµ môc ®Ých cña lÖnh dõng lµ
giíi h¹n thua lç vµ b¶o vÖ lîi nhuËn kh«ng ®−îc thùc
hiÖn.
14-42
21
LÖnh dõng giíi h¹n (stop limit order)
• Kh¸i niÖm:
• Lµ lo¹i lÖnh sö dông ®Ó nh»m kh¾c phôc sù bÊt ®Þnh
vÒ møc gi¸ thùc hiÖn tiÒm Èn trong lÖnh dõng. §èi víi
lÖnh dõng giíi h¹n, ng−êi ®Çu t− ph¶i chØ râ hai møc
gi¸: mét møc gi¸ dõng vµ mét møc gi¸ giíi h¹n. Khi
gi¸ thÞ tr−êng ®¹t tíi hoÆc v−ît qua møc gi¸ dõng th×
lÖnh dõng sÏ trë thµnh lÖnh giíi h¹n thay v× thµnh
lÖnh thÞ tr−êng.
14-43

• VÝ dô:
¤ng HiÓn ra mét lÖnh dõng b¸n 100 cæ phiÕu TMS,
gi¸ dõng 55, gi¸ giíi h¹n 54. §iÒu nµy cã nghÜa lµ
lÖnh trªn sÏ ®−îc kÝch ho¹t t¹i møc gi¸ 55 hay thÊp
h¬n, tuy nhiªn v× cã lÖnh giíi h¹n 54 nªn lÖnh nµy
kh«ng ®−îc thùc hiÖn t¹i møc gi¸ thÊp h¬n 54. Qu¸
tr×nh thùc hiÖn lÖnh dõng b¸n sÏ gåm 2 b−íc: B−íc
1, lÖnh dõng ®−îc ch©m ngßi; B−íc 2, thùc hiÖn lÖnh
t¹i møc gi¸ giíi h¹n hoÆc tèt h¬n.
14-44
22
• −u ®iÓm:
• KÕt hîp −u ®iÓm cña lÖnh dõng vµ lÖnh giíi h¹n
• H¹n chÕ cña lÖnh dõng giíi h¹n lµ kh«ng ®−îc ¸p
dông trªn thÞ tr−êng OTC v× kh«ng cã sù c©n b»ng
gi÷a gi¸ cña nhµ m«i giíi vµ ng−êi ®Æt lÖnh.
14-45
Giao dịch chứng khoán

của nhà đầu tư nước ngoài
14-46
23
• Lệnh MUA nước ngoài nếu không được khớp
hoặc chỉ được khớp một phần vào thời điểm khớp
lệnh thì toàn bộ hoặc phần còn lại của lệnh mua
đó sẽ TỰ ĐỘNG BỊ HỦY BỎ
• Lệnh MUA nước ngoài không được khớp ngay sẽ
tự động bị hủy bỏ.
• Khi khối lượng nhà đầu tư nước ngoài được phép
mua đã hết, lệnh MUA nước ngoài nhập vào hệ
thống sẽ không được chấp thuận
14-47

• Giao dịch thỏa thuận:
• Khối lượng được phép mua sẽ được giảm
xuống ngay khi giao dịch thỏa thuận được thực
hiện giữa nhà đầu tư nước ngoài mua và nhà
đầu tư trong nước bán.
• Khối lượng được phép mua sẽ được tăng lên
ngay khi kết thúc việc thanh toán giao dịch được
thực hiện giữa nhà đầu tư nước ngoài bán với
một nhà đầu tư trong nước.
• Khối lượng chứng khoán được mua sẽ không
thay đổi nếu giao dịch thỏa thuận giữa hai nhà
đầu tư nước ngoài với nhau.
NguyÔn §øc HiÓn, MBA ©
14-48
Bé m«n TCQT&TTCK, Khoa NH-TC
24
Đơn vị giao dịch, đơn vị yết giá
và biên độ giao động giá
14-49
§¬n vÞ giao dÞch

• L« ch½n (round- lot)
• L« lÎ (odd- lot)
• L« lín (block -lot)
• Tuy nhiªn, ngoµi viÖc quy ®Þnh ®¬n vÞ giao dÞch thèng
nhÊt nh− trªn, t¹i mét sè Së GDCK cßn quy ®Þnh ®¬n vÞ
giao dÞch t−¬ng øng víi gi¸ trÞ thÞ tr−êng cña chøng
kho¸n ®ã.
14-50
25
Liªn hÖ VN: §¬n vÞ giao dÞch
• T¹i TTGDCK TPHCM
• L« ch½n: 100 CP (áp dụng từ 7.6.2007)
• L« lÎ: 1->99 CP
• L« lín: > 20.000 CP (áp dụng từ 7.5.2007)
• Không quy định đơn vị giao dịch đối với giao
dịch thỏa thuận trái phiếu
• T¹i TTGDCK Hµ Néi
• §¬n vÞ giao dÞch: 100 CP
• §èi víi giao dÞch tho¶ thuËn: tèi thiÓu 5000 CP
• Tr¸i phiÕu: 100.000.000 ®ång mÖnh gi¸
14-51
§¬n vÞ yÕt gi¸

• §¬n vÞ yÕt gi¸ (quotation unit) lµ çc møc gi¸ tèi thiÓu
trong ®Æt gi¸ chøng kho¸n (tick size). §¬n vÞ yÕt gi¸ cã
t¸c ®éng tíi tÝnh thanh kho¶n cña thÞ tr−êng còng nh−
hiÖu qu¶ cña nhµ ®Çu t−.
• §¬n vÞ yÕt gi¸ ®−îc tÝnh riªng cho tõng lo¹i chøng
kho¸n kh¸c nhau (cæ phiÕu, tr¸i phiÕu) vµ cã thÓ ¸p
dông theo møc thang luü tiÕn víi thÞ gi¸ chøng kho¸n.
• §èi víi çc giao dÞch theo ph−¬ng ph¸p tho¶ thuËn,
th«ng th−êng çc thÞ tr−êng chøng kho¸n kh«ng quy
®Þnh ®¬n vÞ yÕt gi¸.
14-52
26
Giao dịch tại TTGD CK TP HCM
Đơn vị yết giá:
105.000
Mức giá Đ.Vị yết giá
104.000 103.700
>= 100.000 1000 đồng 103.000 102.500
102.000 101.230
101.000
100.000
99.500 90.500
50.000 – 99.500 500 đồng
87.000 90.700
51.500 87.400
51.000 51.230
50.000 50.500
<= 49.900 100 đồng 49.900
25.000
25.100 25.050
25.200 25.170
25.300
25.400 25.230
14-53
§¬n vÞ yÕt gi¸ trªn TTGDCK Hµ Néi

• (Trích Điểm 4 Quyết định 245/QĐ-UBCK ngày 4/5/2005 của Chủ tịch
UBCKNN về việc ban hành Hướng dẫn quy định đăng ký, giao dịch chứng
khoán và công bố thông tin bất thường của tổ chức đăng ký giao dịch chứng
khoán tại TTGDCKHN)
• 5. Đơn vị giao dịch, đơn vị yết giá

• 5.1. Không áp dụng đơn vị giao dịch đối với
giao dịch thoả thuận cổ phiếu và giao dịch trái
phiếu.
• 5.2. Đơn vị yết giá đối với giao dịch cổ phiếu và
trái phiếu là 100 đồng.
14-54
27
Giao dịch tại TTGD CK Hà Nội
Thời gian giao dịch: Từ 9h00-11h00 sáng vào tất cả các làm
việc trong tuần, trừ các ngày lễ tết.
8h00 9h00 11h00
Phương thức giao dịch: khớp lệnh liên tục
Đơn vị yết giá: 100 đồng. 25.000

25.100
25.200
25.300
25.050
25.400 25.170
Cổ phiếu giao dịch trên 25.500 25.230
sàn có mệnh giá 25.600
10.000 đ/ Cổ phần 25.700
25.800
25.900
14-55

100
800
• Đơn vị giao dịch: 100 cổ phiếu 5.200 90
5.300 5.170
Giá tham chiếu: Giá tham chiếu 5.400 5.230
của cổ phiếu là bình quân gia 5.500
quyền các giá thực hiện qua 5.600
phương thức giao dịch báo giá
của ngày có giao dịch gần nhất. 5.700 49.830
5.800
49.800 (Giá trần)
5.900
• Biên độ dao động giá: ±10%.

Giá trần = giá tham chiếu + (giá tham chiếu x 10%) ( Giá tham
(giá tối đa đặt mua/bán) 45.300
chiếu)
Giá sàn = giá tham chiếu - (giá tham chiếu x 10%)

(giá tối thiểu đặt mua/bán) 40.800 (Giá sàn)
40.770 14-56
28
Hiệu lực của lệnh: đến hết phiên hoặc cho đến khi lệnh bị huỷ trên hệ
thống.
Nguyên tắc thực hiện lệnh giao dịch báo giá

• Ưu tiên về mức giá
(Lệnh có mức giá tốt nhất được thực hiện trước)
• Ưu tiên về thời gian
(Nếu có nhiều lệnh cùng mức giá thì lệnh nào được nhập vào hệ
thống trước sẽ được thực hiện trước)
• Mức giá thực hiện sẽ là mức giá của lệnh được nhập vào hệ thống
trước.
• Lệnh giao dịch có thể được thực hiện toàn bộ hoặc một phần theo
bội số của đơn vị giao dịch.
• Sửa, hủy lệnh: được phép huỷ lệnh hoặc thay đổi mức giá đối với các
lệnh chưa được khớp hoặc phần còn lại của lệnh đã khớp một phần.
14-57
Biªn ®é giao ®éng gi¸

• Giíi h¹n thay ®æi gi¸ hµng ngµy ®−îc x¸c ®Þnh dùa trªn
gi¸ c¬ b¶n vµ th«ng th−êng lµ gi¸ ®ãng cöa ngµy h«m
tr−íc, møc gi¸ ®ã gäi lµ gi¸ tham chiÕu. Giíi h¹n thay
®æi gi¸ cã thÓ quy ®Þnh theo mét tû lÖ cè ®Þnh hoÆc møc
cè ®Þnh theo gi¸ c¬ b¶n.
• Çc nhµ ®Çu t− cã thÓ ®Æt lÖnh cña hä gi÷a gi¸ trÇn
(ceiling price) vµ gi¸ sµn (floor price), bÊt kú lÖnh mua
hay b¸n chøng kho¸n nµo n»m ngoµi giíi h¹n trªn ®Òu
bÞ lo¹i ra khái hÖ thèng.
14-58
29
Liªn hÖ VN: Biªn ®é giao ®éng gi¸
• T¹i TTGDCK TP.HCM: 5%

• T¹i TTGDCK Hµ Néi: 10%
14-59
Một số quy định khác

• Cổ phiếu, CCQ mới niêm yết
• Tổ chức NY, CTCK tư vấn niêm yết phải đưa ra
mức giá giao dịch dự kiến làm tham chiếu trong
ngày giao dịch đầu tiên
• Biên độ dao động giá trong ngày đầu tiên - 20%
• Chỉ nhận lệnh giới hạn và khớp lệnh một lần theo
phương thức khớp lệnh định kỳ
• Nếu trong 3 ngày giao dịch đầu tiên, CP, CCQ mới
niêm yết chưa có giá, tổ chức niêm yết sẽ phải
xác định lại giá giao dịch dự kiến
14-60
30
Một số quy định khác
• Sửa, hủy lệnh
• Trong khớp lệnh định kỳ: không được hủy
lệnh được đặt trong cùng đợt khớp lệnh.
Được hủy lệnh chưa được thực hiện (hết)
trong lần khớp lệnh định kỳ/liên tục trước
đó.
• Trong khớp lệnh liên tục: được phép hủy
các lệnh chưa được thực hiện.
14-61
Giao dÞch mua b¸n chøng kho¸n

trªn SGDCK
14-62
31
Giao dÞch mua b¸n thñ c«ng t¹i SµnGDCK
14-63
Giao dÞch mua b¸n qua m¸y tÝnh ®iÖn tö

• Giao dÞch b¸n tù ®éng
• Giao dÞch ®iÖn tö tù ®éng ho¸ hoµn toµn
Gi¸ giao dÞch t¹i SGDCK sÏ ®−îc x¸c lËp theo
ph−¬ng ph¸p so khíp çc tËp hîp lÖnh hoÆc ®¬n
lÖnh. NÕu nh− gi¸ giao dÞch ®−îc x¸c lËp theo
ph−¬ng ph¸p so khíp ®¬n lÖnh th× vÒ tÝnh chÊt cña
gi¸ còng ®−îc h×nh thµnh nh− giao dÞch thñ c«ng.
Tr−êng hîp gi¸ giao dÞch x¸c lËp theo tËp hîp lÖnh
®¨ng ký th× gi¸ chèt lµ møc gi¸ cho khèi l−îng giao
dÞch lµ lín nhÊt.
14-64
32
S¬ ®å çc b−íc trong giao dÞch mua b¸n chøng kho¸n trªn SGDCK
Kh¸ch hµng Kh¸ch hµng
Së giao dÞch (Ng−êi b¸n)
(Ng−êi mua)
(1) (2)
Hîp ®ång LÖnh mua B¶ng ®iÖn Hîp ®ång LÖnh b¸n
Phßng Th«ng b¸o kÕt qu¶ Phßng

tiÕp thÞ (9)
tiÕp thÞ
(3)
(6) (4)
Phßng Phßng
giao dÞch §Êu gi¸ vµ th−¬ng giao dÞch
l−îng
(8)
(5)
Phßng Phßng
(6) thanh to¸n
thanh to¸n M«i giíi A M«i giíi B
C«ng ty CK A C«ng ty CK B
(7)
(9)
Trung t©m ký
chøng kho¸n Chøng kho¸n
Chøng kho¸n
vµ thanh to¸n bï trõ

Ng©n hµng uû Ng©n hµng uû Vèn
Vèn chøng kho¸n
th¸c A th¸c B
14-65
Quy tr×nh giao dÞch

Nép tiÒn ký quü
Nhµ
®Çu t− Më tµi kho¶n
L−u ký
§Æt lÖnh
Nhµ m«i giíi

Trô së chÝnh, chi
nh¸nh hoÆc ®¹i lý chøng kho¸n
nhËn lÖnh
TruyÒn lÖnh ¬
M¸y chñ
NhËp cña
lÖnh TTGDCK
®¹i diÖn giao 14-66
NguyÔn §øc HiÓn, MBA dÞch t¹i sµn © Bé m«n TCQT&TTCK, Khoa NH-TC
33
§Æt lÖnh
Ng−êi Ng−êi
Mua Mua
ViÕt lÖnh
ViÕt lÖnh
TruyÒn lÖnh mua TruyÒn lÖnh mua
C«ng ty chøng C«ng ty chøng

kho¸n A TTGDCK kho¸n B
TruyÒn lÖnh b¸n TruyÒn lÖnh b¸n

ViÕt lÖnh ViÕt lÖnh
Ng−êi Ng−êi
B¸n B¸n
14-67
Tr×nh tù thanh to¸n
Ng−êi mua Ng−êi b¸n
TiÒn CK CK TiÒn
T+0 T+3 T+0 T+3
TiÒn T+2 Ttgdck CK(T+2)
C«ng ty Trung t©m thanh C«ng ty
CK A to¸n bï trõ CK B
CK(T+3) TiÒn T+3
14-68
34
B−íc 1: Më tµi kho¶n
• Nhµ ®Çu t− muèn mua hoÆc b¸n chøng kho¸n ph¶i tiÕn hµnh më tµi
kho¶n t¹i mét c«ng ty chøng kho¸n (CTCK) lµ thµnh viªn cña SGDCK.
Phßng tiÕp thÞ ®¹i diÖn cho CTCK sÏ ký hîp ®ång uû th¸c víi nhµ ®Çu
t− ®Ó më tµi kho¶n giao dÞch. Thñ tôc më tµi kho¶n còng t−¬ng tù nh−
më tµi kho¶n ng©n hµng, trong ®ã chñ tµi kho¶n cÇn ph¶i cung cÊp çc
th«ng tin thiÕt yÕu ®Ó phôc vô cho môc ®Ých qu¶n lý cña CTCK.
• Çc lo¹i tµi kho¶n:
• Tµi kho¶n tiÒn mÆt (Cash account).
• Tµi kho¶n b¶o chøng (Margin account)
• Tµi kho¶n tïy nghi (Diseretionary account)
• Tµi kho¶n liªn kÕt (Joint account)
• Tµi kho¶n chung (Partnership account)
• Tµi kho¶n ñy th¸c (Fiduciary account)
• Tµi kho¶n l−u tr÷ cho ng−êi ch−a ®Õn tuæi tr−ëng thµnh (Mior's Custodian
Account)
• Tµi kho¶n giao dÞch quyÒn lùa chän (Options Account)
• Tµi kho¶n ®¸nh sè hoÆc ghi m· (Numbered or coded Account)
14-69
më tµi kho¶n giao dÞch
9 §iÒn vµo giÊy Yªu

cÇu më tµi kho¶n
vµ ký ch÷ ký mÉu
9 §iÒn vµ ký Hîp
®ång Më tµi
kho¶n Giao dÞch
9 BVSC cung cÊp

Sè tµi kho¶n cho
kh¸ch hµng
14-70
NguyÔn §øc HiÓn, MBA C«ng ty chøng khãan ®Çu tiªn t¹iTCQT&TTCK,
© Bé m«n ViÖt Nam Khoa NH-TC
35
Liªn hÖ VN
• Ng−êi ®Çu t− kh«ng ®−îc phÐp ®ång thêi ®Æt lÖnh mua
vµ b¸n ®èi víi 1 lo¹i cæ phiÕu, chøng chØ quý ®Çu t−
trong cïng 1 ngµy giao dÞch
• Ng−êi ®Çu t− chØ ®−îc cã 1 TK giao dÞch chøng kho¸n
vµ chØ ®−îc më t¹i 1 CTCK duy nhÊt
• Ký quý 70%, T+3 ph¶i thanh to¸n ®ñ 100%
14-71
Çch thøc ®Ó qu¶n lý tõ 2 TK trë lªn
• LÝ do cÇn 2 TK trë lªn

• BiÖn ph¸p
14-72
36
B−íc 2: Ra lÖnh giao dÞch
• ViÖc ra lÖnh cã thÓ ®−îc thùc hiÖn theo h×nh thøc ra lÖnh trùc
tiÕp hoÆc gi¸n tiÕp qua ®iÖn tho¹i, telex, fax, hÖ thèng m¸y
tÝnh ®iÖn tö tuú thuéc vµo sù ph¸t triÓn cña thÞ tr−êng. Khi
nhËn ®−îc lÖnh, nh©n viªn m«i giíi ph¶i kiÓm tra tÝnh chÝnh
x¸c cña çc th«ng sè trªn lÖnh.
• PhiÕu lÖnh mua vµ lÖnh b¸n th«ng th−êng ®−îc in b»ng hai
mµu mùc kh¸c nhau ®Ó dÔ ph©n biÖt.
• Trªn phiÕu lÖnh th«ng th−êng bao gåm çc néi dung chñ yÕu
sau: PhiÕu lÖnh Mua hay B¸n; Çc th«ng tin vÒ kh¸ch hµng
(Hä vµ tªn, m· sè tµi kho¶n, Sè chøng minh nh©n d©n, Sè hé
chiÕu...); Lo¹i chøng kho¸n mua hoÆc b¸n (th−êng ghi m·
chøng kho¸n ®ang yÕt trªn SGDCK); Khèi l−îng; Gi¸; Lo¹i
lÖnh vµ ®Þnh chuÈn lÖnh; Sè hiÖu lÖnh ban ®Çu; Thêi gian
nhËn lÖnh; §ît giao dÞch; Ngµy giao dÞch; Ký tªn kh¸ch
hµng; Ký tªn nh©n viªn nhËn lÖnh vµ kiÓm so¸t; Ký tªn
tr−ëng phßng giao dÞch.
14-73
ĐÆt lÖnh giao dÞch
Ph−¬ng thøc
®Æt lÖnh
NguyÔn V¨n A
C 1 0 7 2 2 7
- Trùc tiÕp
REE 9.900 60
- Qua ®iÖn tho¹i
- Qua ñy quyÒn
A
NguyÔn V¨n A
14-74
37
Phiếu lệnh Mua /
Bán Chứng khoán
TTGDCK Hồ Chí Minh
14-75
Phiếu lệnh Mua /

Bán Chứng khoán
TTGDCK Hà nội
14-76
38
14-77
14-78
39
14-79
14-80
40
B−íc 3: ChuyÓn phiÕu lÖnh
®Õn phßng giao dÞch CTCK
• Phßng giao dÞch cã tr¸ch nhiÖm

xem xÐt çc th«ng sè trªn phiÕu
lÖnh, nÕu thÊy hîp lÝ th× chuyÓn
lÖnh ®Õn ng−êi m«i giíi t¹i
SGDCK vµ ghi thêi gian chuyÓn
lÖnh vµo phiÕu lÖnh.
• Çc néi dung kiÓm tra
14-81
B−íc 4: ChuyÓn lÖnh ®Õn ng−êi m«i giíi t¹i SGDCK

• PhiÕu lÖnh ®−îc chuyÓn tíi nhµ
m«i giíi t¹i Sµn giao dÞch, néi
dung bao gåm çc th«ng sè:
• Mua/B¸n;
• Lo¹i chøng kho¸n;
• Sè l−îng;
• Lo¹i lÖnh vµ ®Þnh chuÈn lÖnh;
• Sè tµi kho¶n cña nhµ ®Çu t−
• Thêi gian;
• M· sè tµi kho¶n kh¸ch hµng.
14-82
41
B−íc 5: ChuyÓn lÖnh ®Õn bé phËn khíp lÖnh
• Trªn Sµn giao dÞch, nhµ m«i giíi t¹i Sµn sau khi nhËn ®−îc lÖnh
tõ CTCK ph¶i chuyÓn lÖnh tíi bé phËn nhËn lÖnh vµ khíp lÖnh
cña SGDCK ®Ó tham gia ®Êu gi¸.
• LÖnh chuyÓn ngoµi çc th«ng sè nh− b−íc 4 cßn cã m· sè (sè

hiÖu) nhµ m«i giíi t¹i sµn.
14-83
B−íc 6: Khíp lÖnh vµ th«ng b¸o kÕt qu¶ giao dÞch

• §Õn giê ra gi¸ chèt giao dÞch, SGDCK sÏ th«ng b¸o
kÕt qu¶ giao dÞch cña tõng lo¹i chøng kho¸n niªm yÕt
trªn SGD. §ång thêi kÕt qu¶ giao dÞch sÏ ®−îc chuyÓn
®Õn trung t©m l−u ký vµ thanh to¸n bï trõ chøng
kho¸n còng nh− t¹i çc CTCK thµnh viªn.
• KÕt qu¶ giao dÞch ®−îc SGDCK th«ng b¸o trªn mµn
h×nh thµnh viªn t¹i SGDCK gåm çc néi dung chÝnh:
Sè hiÖu cña lÖnh giao dÞch; Sè hiÖu x¸c nhËn giao
dÞch; M· sè chøng kho¸n; Gi¸ thùc hiÖn; Sè luîng
mua hoÆc b¸n; Thêi gian giao dÞch ®−îc thùc hiÖn;
LÖnh mua hay b¸n; Ký hiÖu cña lÖnh; Sè hiÖu tµi
kho¶n cña kh¸ch hµng; Sè hiÖu ®¹i diÖn giao dÞch
(nhµ m«i giíi t¹i Sµn) cña thµnh viªn. 14-84
42
B−íc 7: B¸o kÕt qu¶ giao dÞch vÒ CTCK
• Nhµ m«i giíi t¹i Sµn sau khi nhËn ®−îc kÕt qu¶ giao
dÞch sÏ b¸o vÒ cho Phßng giao dÞch CTCK víi çc néi
dung chÝnh: Sè hiÖu nhµ m«i giíi t¹i Sµn; Sè hiÖu lÖnh;
§· mua/b¸n; M· chøng kho¸n; Sè l−îng; Gi¸; Sè hiÖu
nhµ m«i giíi ®èi t¸c; thêi gian.
• Phßng giao dÞch sÏ ghi vµo phiÕu lÖnh cña çc kh¸ch
hµng cã giao dÞch ë phÇn kÕt qu¶ giao dÞch néi dung: sè
l−îng, gi¸ c¶ vµ thêi gian.
14-85
H−íng dÉn ®äc b¶ng giao dÞch
14-86
43
D¹ng b¶ng däc (bsc)
14-87
D¹ng b¶ng ngang (bsc)
14-88
44
14-89
B−íc 8: X¸c nhËn giao dÞch

vµ lµm thñ tôc thanh to¸n
• Phßng giao dÞch chuyÓn çc phiÕu lÖnh cã giao dÞch ®Õn Phßng
thanh to¸n (th−êng lµ bé phËn KÕ to¸n). Cuèi buæi giao dÞch,
Phßng thanh to¸n c¨n cø vµo çc kÕt qu¶ giao dÞch lËp b¸o ço
kÕt qu¶ giao dÞch vµ chuyÓn kÕt qu¶ ®Õn trung t©m l−u ký vµ
thanh to¸n bï trõ chøng kho¸n ®Ó tiÕn hµnh qu¸ tr×nh thanh
to¸n.
• §ång thêi, sau khi ®· cã kÕt qu¶ giao dÞch, CTCK göi cho kh¸ch
hµng mét phiÕu x¸c nhËn ®· thi hµnh xong lÖnh. X¸c nhËn nµy
cã vai trß nh− mét ho¸ ®¬n hÑn ngµy thanh to¸n víi kh¸ch hµng.
14-90
45
B−íc 9: Thanh to¸n vµ hoµn tÊt giao dÞch
• Trung t©m l−u ký vµ thanh to¸n bï trõ chøng kho¸n tiÕn hµnh so
khíp kÕt qu¶ giao dÞch do SGDCK cung cÊp vµ b¸o ço kÕt qu¶
giao dÞch cña çc CTCK ®Ó tiÒn hµnh thanh to¸n bï trõ.
• Trong thêi gian T+x ngµy, trung t©m l−u ký vµ thanh toµn bï trõ
chøng kho¸n sÏ thùc hiÖn viÖc chuyÓn quyÒn së h÷u chøng
kho¸n tõ ng−êi b¸n sang ng−êi mua vµ Ng©n hµng chØ ®Þnh
thanh to¸n sÏ thanh to¸n bï trõ tiÒn tõ ng−êi mua sang ng−êi
b¸n th«ng qua hÖ thèng tµi kho¶n cña çc CTCK t¹i ng©n hµng.
ViÖc bï trõ çc kÕt qu¶ giao dÞch sÏ kÕt thóc b»ng viÖc in ra çc
chøng tõ thanh to¸n. Çc chøng tõ nµy ®−îc göi cho çc CTCK
vµ lµ c¬ së ®Ó thùc hiÖn thanh to¸n vµ giao nhËn gi÷a çc CTCK.
14-91
H×nh thøc thanh to¸n bï trõ (hastc)

Giao dÞch H×nh thøc thanh to¸n
Cæ phiÕu víi khèi l−îng <

100.000 c/p §a ph−¬ng (T+3)
Tr¸i phiÕu víi gi¸ trÞ tÝnh theo
mÖnh gi¸ < 10.000.000.000 ®ång
Cæ phiÕu víi khèi l−îng ≥ Kh¸ch hµng ®−îc quyÒn
100.000 c/p lùa chän 1 trong 3 h×nh
thøc:
Tr¸i phiÕu víi gi¸ trÞ tÝnh theo
+ §a ph−¬ng (T+3)
mÖnh gi¸ ≥ 10.000.000.000 ®ång
+ Song ph−¬ng (T+2)
+ Trùc tiÕp (T+1 đến T+15)
14-92
46
BiÓu phÝ giao dÞch chøng kho¸n (BVSC)
Nhµ ®Çu t− lµ ç nh©n
GDKL tÝnh theo ngµy GD GD tho¶ thuËn cp: 0,25%

Giao dÞch CC Quü ®Çu t−: 0,25% Tæng gi¸ trÞ GD cæ phiÕu trong
Giao dÞch tr¸i phiÕu: 0,15% ngµy (gåm GD khíp lÖnh vµ GD
tháa thuËn) ®¹t trªn 500 tr, møc
Giao dÞch cæ phiÕu (theo GTGD): phÝ GD cæ phiÕu sÏ lµ 0,25%.
¬ D−íi 50 tr.®: 0,45%
¬ Tõ 50 tr.® ®Õn d−íi 100tr.®: 0,40%
¬ Tõ 100tr.® ®Õn d−íi 300 tr.®: 0,35%
¬ Tõ 300 tr.® ®Õn 500 tr.®: 0,30%
¬Trªn 500 tr.®: 0.25%
Nhµ ®Çu t− lµ tæ chøc

Giao dÞch tr¸i phiÕu: 0,10% Giao dÞch cæ phiÕu: 0,25%
14-93
BiÓu phÝ l−u ký vµ

chuyÓn kho¶n chøng kho¸n
¾ PhÝ l−u ký: 2 ®ång/l« CK/th¸ng
¾ PhÝ chuyÓn kho¶n chøng kho¸n: 10

®ång/l« CK/lÇn vµ tèi ®a 500.000
®ång/lÇn.
14-94
47
Ph−¬ng ph¸p
tÝnh chØ sè VN Index va Hastc Index
14-95
VN-Index
• ChØ sè thÞ tr−êng chøng kho¸n ViÖt Nam - VNIndex lµ chØ
sè ph¶n ¸nh møc gi¸ trªn TTCK trong mét ngµy cô thÓ
so s¸nh víi møc gi¸ c¶ t¹i thêi ®iÓm gèc. ChØ sè ®−îc
cÊu thµnh bëi 2 yÕu tè lµ lo¹i chøng kho¸n träng sè vµ
gi¸ cña tõng chøng kho¸n cÊu thµnh.
• ë ViÖt Nam, trong giai ®o¹n ®Çu chØ sè VN Index lµ chØ

sè duy nhÊt cho ®¹i diÖn çc cæ phiÕu ®−îc niªm yÕt
trªn TTGDCK. ChØ sè nµy ®−îc tÝnh theo ph−¬ng ph¸p
träng sè gi¸ trÞ thÞ tr−êng.
14-96
48
Th«ng tin vÒ TTCKVN
VN Index!!!
14-97
n
• C«ng thøc tÝnh Vn-Index
∑ p 1i q 1i
VNIndex = i =1
n
∑
i =1
p 0iq 0i
• P1i x Q1i: lµ tæng gi¸ trÞ thÞ tr−êng t¹i thêi ®iÓm tÝnh to¸n
• P0i x Q0i: lµ tæng gi¸ trÞ thÞ tr−êng t¹i thêi ®iÓm gèc
• P1i: lµ gi¸ c¶ giao dÞch thùc tÕ cña phiÕu c«ng ty t¹i thêi ®iÓm tÝnh to¸n i.
• P0i: lµ gi¸ c¶ giao dÞch thùc tÕ cña cæ phiÕu c«ng ty t¹i thêi ®iÓm gèc
• Q1i, Q0i: lµ sè l−îng cæ phÇn cña c«ng ty t¹i thêi ®iÓm tÝnh to¸n vµ thêi ®iÓm gèc.
• Trong qu¸ tr×nh tÝnh to¸n chØ sè, bªn c¹nh sù biÕn ®éng vÒ gi¸ cæ phiÕu lµm
thay ®æi gi¸ trÞ chØ sè cßn cã mét sè nh©n tè kh¸c lµm thay ®æi c¬ cÊu sè cæ
phiÕu niªm yÕt nh− thªm, bít, t¸ch, gép cæ phiÕu. Trong tr−êng hîp nµy sÏ
¶nh h−ëng ®Õn tÝnh kh«ng liªn tôc cña chØ sè, nghÜa lµ chØ sè ngµy b¸o ço
kh«ng ®ång nhÊt víi ngµy tr−íc ®ã. Do ®ã cÇn ph¶i ®−a thªm vµo sù ®iÒu
chØnh nµy b»ng hÖ sè chia cña c«ng thøc trªn.
14-98
49
Vn-Index
• HÖ sè chia míi (d) = Sè chia cò × (Tæng gi¸ trÞ thÞ tr−êng
çc CP sau khi thay ®æi) / (Tæng gi¸ trÞ thÞ tr−êng çc CP
tr−íc khi thay ®æi).
• Tr−êng hîp cã cæ phiÕu míi ®−a vµo niªm yÕt, sè chia
míi ®−îc tÝnh nh− sau:
• HÖ sè chia míi (d) = Sè chia cò × (Tæng gi¸ trÞ thÞ
tr−êng cña CP niªm yÕt cò + Gi¸ thÞ tr−êng cña CP
niªm yÕt míi)/ (Tæng gi¸ trÞ thÞ tr−êng cña çc CP
niªm yÕt cò)
• VN Index = 100 × (Tæng gi¸ trÞ thÞ tr−êng çc CP sau khi
thay ®æi)/ (HÖ sè chia míi)
14-99
Vn-Index
• VÝ dô: t¹i phiªn thø nhÊt, ngµy 28-7-2000, ta cã kÕt qu¶ giao dÞch
t¹i thêi ®iÓm gèc nh− sau:
Tªn Cty M· CK Gi¸ Sè l−îng Gi¸ trÞ thÞ tr−êng
C¬ ®iÖn l¹nh REE 16.000 15 triÖu 240.000.000
Çp VLVT SAM 17.000 12 triÖu 204.000.000
Céng 444.000.000
14-100
50
Vn-Index
• VN- Index ngµy 28-7-2000:
(16.000 x 15 triÖu) + (17.000 x 12 triÖu)

VN Index = × 100% = 100
(16.000 x 15 triÖu) + (17.000 x 12 triÖu)
• Phiªn thø 2, ngµy 31-7-2000: Gi¸ cæ phiÕu REE lµ 16300®; Gi¸ cæ phiÕu SAM lµ
17.200®.
(16.300® x 15 tr) + (17.200® x 12 tr)
VN Index = × 100 = 101,55

(16.000® x 15 tr) + (17.000® x 12 tr)
14-101
Vn-Index
• Phiªn thø 3, ngµy 2-8-2000, gi¸ REE lµ 16.600®, gi¸ SAM lµ
17.500® vµ cã thªm cæ phiÕu HAP vµ TMS nh−ng 2 cæ phiÕu nµy
ch−a tham gia vµo tÝnh chØ sè gi¸ v× ch−a cã giao dÞch.
(16.600® x 15 tr) + (17.500® x 12 tr)

VN Index = × 100 = 103,38
(16.000® x 15 tr) + (17.000® x 12 tr)
14-102
51
Vn-Index
• Phiªn thø 4, ngµy 4-8-2000, cã thªm 2 cæ phiÕu n÷a lµ HAP vµ
TMS tham gia giao dÞch.
M· CK Gi¸ Sè l−îng Gi¸ trÞ thÞ tr−êng
REE 16.900 15.000.000 253.500.000.000
SAM 17.800 12.000.000 213.600.000.000
HAP 16.000 1.008.000 16.128.000.000
TMS 14.000 2.200.000 30.800.000.000
Céng 514.028.000
14-103
VN-Index
• HÖ sè chia míi :
Tæng gi¸ trÞ thÞ tr−êng cña tÊt cña çc cæ phiÕu
d1 = HÖ
× sè gèc
Tæng gi¸ trÞ thÞ tr−êng cña çc cæ phiÕu cò
(16.900x15tr)+(17.800x12tr)+(16.000x1,008 tr)+(14.000x 2,2 tr)

× 444000
(16.900 x 15tr) + (17.800 x 12tr)
514028
= × 444000 = 488607,2
467100
514028
VN Index = × 100 = 105,2
d1
• Nh− vËy, phiªn giao dÞch ngµy 4/8/2000, VNIndex ®· t¨ng 1,82 ®iÓm (105,2 – 103,38) =
1,76% (105,2/103,38) so víi phiªn tr−íc.
14-104
52
Çc giao dÞch ®Æc biÖt
• Mua b»ng tµi kho¶n ký quü
• B¸n khèng
• Giao dÞch khèi
• Giao dÞch l« lÎ
• T¸ch gép cæ phiÕu
• Giao dÞch kh«ng ®−îc h−ëng cæ tøc vµ quyÒn kÌm theo
• Giao dÞch cæ phiÕu quü
• Giao dÞch th©u tãm c«ng ty
14-105
Mua b»ng tµi kho¶n ký quü

• Lµ viÖc mua hoÆc b¸n chøng kho¸n trong ®ã nhµ
®Çu t− chØ cã mét phÇn tiÒn hoÆc chøng kho¸n,
phÇn cßn l¹i do c«ng ty chøng kho¸n cho vay.
• B»ng çch sö dông giao dÞch ký quü, nh÷ng ng−êi
®Çu t− cã thÓ gia t¨ng lîi nhuËn ®Çu t− do giao dÞch
nµy cã t¸c dông ®ßn bÈy tµi chÝnh rÊt m¹nh ®èi víi
nhµ ®Çu t−, ®ång thêi giao dÞch ký quü cã thÓ mang
l¹i nh÷ng t¸c ®éng tÝch cùc nh− æn ®Þnh gi¸ chøng
kho¸n vµ t¨ng c−êng tÝnh thanh kho¶n cña thÞ
tr−êng.
• Nhµ ®Çu t− tiÕn hµnh giao dÞch mua ký quü khi kú
väng gi¸ chøng kho¸n sÏ t¨ng lªn.
14-106
53
Mua b»ng tµi kho¶n ký quü
• Muèn thùc hiÖn giao dÞch mua ký quü, nhµ ®Çu t− ph¶i
më mét lo¹i tµi kho¶n ®Æc biÖt ®ã lµ tµi kho¶n ký quü.
• Tû lÖ ký quü = Vèn chñ së h÷u / Gi¸ trÞ chøng kho¸n
• Ký quü
• Tû lÖ ký quü c¬ së
• Tû lÖ ký quü duy tr×
• LÖnh ký quü
14-107
Tµi kho¶n ký quü (vÝ dô)

• B¹n cã $10,000
• Tû lÖ ký quü tèi thiÓu lµ 50%; tû lÖ ký quü duy tr× lµ 30%
• B¹n mua 1.000 cæ phiÕu víi gi¸ $18
• Tû lÖ ký quü = $10,000/$18,000 = 55.56%
• Khi gi¸ cæ phiÕu gi¶m xuèng cßn $10.
• B¹n nî $8,000, bëi vËy tû lÖ ký quü lµ 20%
$10 x 1,000 shares - $8,000 = $2,000
$2,000 / $10,000 = 20%
14-108
54
Qu¸ tr×nh b¸n khèng
B¸n khèng Ng−êi mua CP
$2,500
0 CP
Ng−êi b¸n 100 CP
MG
khèng (CTCK)
$1,250 ký quü
100 CP Ng−êi cho vay CP
100 CP t¹i møc gi¸ $25/CP
KÕt qu¶ sau khi b¸n khèng Ng−êi b¸n CP

$1,500
0 CP
Ng−êi b¸n
MG 100 CP
khèng
$1,000 lîi nhuËn +
lîi tøc tr¶ tõ ký quý$1,250 Ng−êi cho vay CP
100 CP
100 CP t¹i møc gi¸ $15/CP
Gi¶ thiÕt kh«ng cã tr¶ cæ tøc vµ chi phÝ m«i giíi 14-109
Giao dÞch khèi

• Lµ çc giao dÞch cã khèi l−îng lín
• Tiªu chÝ cña giao dÞch khèi ®−îc quy ®Þnh dùa trªn khèi l−îng
giao dÞch (khèi l−îng cæ phiÕu) hoÆc dùa trªn gi¸ trÞ giao dÞch
(tÝnh theo thÞ gi¸). Çc tiªu chÝ nµy ®−îc thiÕt lËp phô thuéc vµo
quy m« cña thÞ tr−êng, quy m« c«ng ty vµ tÝnh thanh kho¶n cña
tõng thÞ tr−êng.
• Çc giao dÞch khèi ®−îc thùc hiÖn theo hai ph−¬ng thøc:
(1) Ph−¬ng thøc b¸o ço.
(2) Ph−¬ng thøc ngoµi giê, theo ®ã çc giao dÞch khèi diÔn
ra sau khi thÞ tr−êng ®ãng cöa, møc gi¸ do çc ®èi t¸c tho¶
thuËn, nh−ng lÊy gi¸ ®ãng cöa lµm gi¸ tham chiÕu céng víi mét
sè ®¬n vÞ yÕt gi¸.
14-110
55
Giao dÞch l« lÎ
• Giao dÞch l« lÎ (odd-lot trading) lµ çc giao dÞch cã khèi
l−îng nhá h¬n mét ®¬n vÞ giao dÞch.
• Çc giao dÞch nµy diÔn ra trªn SGDCK hoÆc thÞ tr−êng
OTC th«ng qua c¬ chÕ giao dÞch th−¬ng l−îng vµ tho¶
thuËn gi÷a nhµ ®Çu t− víi c«ng ty chøng kho¸n.
• Gi¸ thùc hiÖn trong çc giao dÞch l« lÎ cã thÓ ®−îc x¸c
®Þnh trªn c¬ së: lÊy gi¸ giao dÞch cña lo¹i chøng kho¸n
®ã trªn SGDCK chiÕt khÊu theo mét tû lÖ tho¶ thuËn so
víi thÞ gi¸ hoÆc do CTCK tho¶ thuËn víi kh¸ch hµng.
14-111
Giao dÞch cæ phiÕu míi ®−a vµo niªm yÕt

• Th«ng th−êng cã 3 çch x¸c ®Þnh gi¸ tham chiÕu cho cæ
phiÕu míi ®−a vµo niªm yÕt:
• Gi¸ chµo b¸n ra c«ng chóng.
• Gi¸ më cöa thÞ tr−êng theo quan hÖ cung - cÇu cña
cæ phiÕu, kh«ng giíi h¹n biªn ®é.
• Gi¸ trung b×nh cña çc lÖnh ®Æt mua.
• Ngoµi ra, trªn thùc tÕ nhiÒu SGDCK cßn vËn dông phèi
hîp c¶ 3 çch x¸c ®Þnh gi¸ tham chiÕu nãi trªn, hoÆc
x©y dùng gi¸ tham chiÕu theo møc trÇn ®Ó khèng chÕ.
14-112
56
T¸ch, gép cæ phiÕu
• T¸ch, gép cæ phiÕu lµ viÖc chia nhá hoÆc gép nhiÒu cæ
phiÕu l¹i víi nhau thµnh mét cæ phiÕu míi. ViÖc t¸ch,
gép cæ phiÕu sÏ kh«ng lµm thay ®æi vèn cña tæ chøc
ph¸t hµnh, nh−ng l¹i t¨ng, gi¶m sè l−îng cæ phiÕu l−u
hµnh, do ®ã dÉn ®Õn thay ®æi gi¸ cæ phiÕu sau khi qu¸
tr×nh t¸ch, gép hoµn tÊt
• VÒ nguyªn lý, gi¸ cæ phiÕu sau khi thùc hiÖn t¸ch, gép
®−îc x¸c ®Þnh dùa trªn c¨n cø gi¸ giao dÞch tr−íc khi
thùc hiÖn t¸ch, gép nh©n víi tû lÖ t¸ch, gép cæ phiÕu.
14-113
Giao dÞch kh«ng ®−îc h−ëng cæ tøc

vµ quyÒn kÌm theo
• X¶y ra khi TCPH chi tr¶ cæ tøc hoÆc trong thêi gian
ch−a hoµn tÊt giao dÞch.
• Vµo nh÷ng ngµy giao dÞch kh«ng ®−îc h−ëng cæ tøc
vµ chøng quyÒn, SGDCK sÏ c«ng bè trªn hÖ thèng
c«ng bè th«ng tin ®Ó nhµ ®Çu t− biÕt vµ x¸c ®Þnh l¹i gi¸
tham chiÕu ®Ó giao dÞch.
• VÒ nguyªn t¾c gi¸ tham chiÕu trong nh÷ng ngµy giao
dÞch kh«ng ®−îc h−ëng cæ tøc vµ chøng quyÒn sÏ
b»ng gi¸ giao dÞch tr−íc ®ã (®−îc nhËn cæ tøc vµ
quyÒn) trõ ®i gi¸ trÞ cæ tøc vµ quyÒn ®−îc nhËn.
14-114
57
Phương pháp tính lãi cơ bản trên cổ phiếu (EPS)
• Công ty phải tính và trình bày trên báo cáo tài chính lãi cơ bản trên cổ
phiếu theo các khoản lợi nhuận hoặc lỗ phân bổ cho cổ đông sở hữu
cổ phiếu phổ thông của công ty. Lãi cơ bản trên cổ phiếu được tính
bằng cách chia lợi nhuận hoặc lỗ phân bổ cho cổ đông sở hữu cổ
phiếu phổ thông của công ty cho số lượng bình quân gia quyền của số
cổ phiếu phổ thông đang lưu hành trong kỳ.
Lợi nhuận hoặc lỗ phân bổ cho cổ đông

sở hữu cổ phiếu phổ thông
Lãi =
cơ bản
Số bình quân gia quyền của cổ phiếu
trên
cổ phiếu đang lưu hành trong kỳ
14-115
EPS CƠ BẢN VÀ ĐIỀU CHỈNH THEO PHƯƠNG PHÁP BÌNH QUÂN TRỌNG
SỐ KHỐI LƯỢNG ĐANG LƯU HÀNH 4 QUÝ GẦN NHẤT
• Các trường hợp điều chỉnh EPS cơ bản:

• Trường hợp tách, gộp cổ phiếu, trả cổ tức bằng cổ phiếu,
thưởng cổ phiếu: trong ngày giao dịch không hưởng quyền,
EPS cơ bản sẽ được điều chỉnh theo tỷ lệ tách, gộp, trả cổ
tức hay tỷ lệ thưởng cổ phiếu mới.
• Trường hợp phát hành quyền mua cổ phiếu cho cổ đông
hiện hữu, EPS cơ bản sẽ được điều chỉnh tương ứng với tỷ
lệ điều chỉnh giá tham chiếu của cổ phiếu trong ngày giao
dịch không hưởng quyền (trong ngày giao dịch không hưởng
quyền, mã cổ phiếu được ghi kèm ký hiệu về trạng thái giao
dịch: XR, XA).
• Các trường hợp điều chỉnh EPS cơ bản vào kỳ báo cáo kế tiếp:
14-116
58
Ví dụ: các trường hợp điều chỉnh EPS
của một số Công ty niêm yết
• Công ty cổ phần AGIFISH:
• EPS cơ bản tính đến hết quý 2-2006 là 6.360 đ/cp. Ngày
02/08/2006, cổ phiếu AGF của công ty giao dịch không hưởng
quyền mua thêm cổ phiếu với giá 10.000 đ/cp, tỷ lệ phân phối
cho cổ đông hiện hữu là 5:1. Giá đóng cửa gần nhất là 66.500
đ/cp. Giá tham chiếu cho ngày 02/08 = (66.500 x 5 + 10.000 x 1)
/(5 + 1) = 57.083 đ/cp. Hệ số điều chỉnh = 66.500 / 57.083 =
1,1650. Do đó EPS sẽ được điều chỉnh tương ứng = 6.360 /
1,1650 = 5.459 đ/cp.
14-117
Giao dÞch cæ phiÕu quü

• Cæ phiÕu quü (treasury stocks) lµ cæ phiÕu ®· ph¸t hµnh vµ
®−îc mua l¹i bëi chÝnh tæ chøc ph¸t hµnh.
• ViÖc mua l¹i cæ phiÕu quü do tæ chøc ph¸t hµnh thùc hiÖn
ph¶i ®−îc sù chÊp thuËn cña SGDCK.
• C«ng ty niªm yÕt muèn mua l¹i cæ phiÕu quü ph¶i xin phÐp
SGDCK vµ nªu râ: nguån vèn thùc hiÖn mua l¹i; khèi l−îng
vµ thêi gian thùc hiÖn mua l¹i; c«ng ty chøng kho¸n ®−îc uû
th¸c thùc hiÖn lÖnh.
• Th«ng th−êng, ®Ó h¹n chÕ t¸c ®éng tíi gi¸ cæ phiÕu trªn thÞ
tr−êng, SGDCK quy ®Þnh khèi l−îng cæ phiÕu mµ c«ng ty
niªm yÕt ®−îc mua l¹i qua çc phiªn giao dÞch, vµ sau khi
mua l¹i c«ng ty niªm yÕt ph¶i n¾m gi÷ trong vßng 06 th¸ng
kh«ng ®−îc phÐp b¸n ra. 14-118
59
Giao dÞch th©u tãm c«ng ty
• Giao dÞch th©u tãm c«ng ty (take- over) ®−îc thùc hiÖn
th«ng qua ph−¬ng thøc ®Êu thÇu mua cæ phiÕu (tender
offer) trªn thÞ tr−êng thø cÊp. Môc tiªu cña nhµ ®Çu t−
khi thùc hiÖn giao dÞch th©u tãm c«ng ty lµ n¾m gi÷,
kiÓm so¸t mét khèi l−îng lín cæ phiÕu cã quyÒn biÓu
quyÕt, nh»m n¾m quyÒn kiÓm so¸t c«ng ty, hoÆc s¸p
nhËp c«ng ty.
• UBCK çc n−íc th−êng quy ®Þnh giao dÞch th©u tãm sÏ
thùc hiÖn th«ng qua ph−¬ng thøc ®Êu thÇu mua l¹i cæ
phiÕu.
14-119
Mua b¸n chøng kho¸n

trªn thÞ tr−êng tù do
14-120
60
Xác nhận chuyển nhượng,
đổi tên tại sổ sổ đông, cấp chứng chỉ mới
Tổ chức phát hành

(đại diện của TCPH)
Chứng chỉ Chứng chỉ

Nộp đơn chyển nhượng
Người Mua Tiền Người Bán

thoả thuận giá, khối lượng, hình thức
thanh toán, phí, ký đơn chuyển
nhượng…
Môi giới
tự do
14-121
Xác nhận chuyển nhượng,

đổi tên tại sổ sổ đông, cấp chứng chỉ mới
Tổ chức phát hành

(đại diện của TCPH)
Nộp đơn chyển nhượng
Công Môi
ty chứng
giới khoán
thoả thuận giá, khối lượng,
hình thức thanh toán, phí, ký thoả thuận giá, khối lượng, hình
đơn chuyển nhượng… thức thanh toán, phí và ký đơn
chuyển nhương…
Chứng chỉ Tiền
Người Mua Người Bán
14-122
61
Mua b¸n chøng kho¸n trªn thÞ tr−êng tù do
• Çch thøc kiÓm tra cæ phiÕu
• Rñi ro khi mua b¸n cæ phiÕu trªn OTC
Tính pháp lý của Cổ phiếu
Tranh chấp về quyền lợi đi kèm với cổ phiếu
Rủi ro trong thủ tục mua bán.
Rủi ro liên quan đến đánh giá hoạt động của tổ chức
phát hành.
Các rủi ro khác
• Nh÷ng l−u ý vÒ chuyÓn nh−îng
• X¸c ®Þnh gi¸
• Nguån th«ng tin
• Mua b¸n trªn thÞ tr−êng tù do hiÖn nay
14-123
14-124
62
§Êu gi¸ cæ phÇn
14-125
Phương thức bán đấu giá

• 1.1. Đấu giá trực tiếp tại doanh nghiệp đối với trường hợp có
tổng mệnh giá của số cổ phần bán đấu giá từ 1 tỷ đồng trở
xuống do Ban chỉ đạo cổ phần hóa tổ chức bán.
• 1.2. Đấu giá tại các tổ chức tài chính trung gian đối với trường
hợp có tổng mệnh giá của số cổ phần bán đấu giá trên 1 tỷ
đồng đến 10 tỷ đồng và từ 1 tỷ đồng trở xuống nếu có nhu cầu.
Ban chỉ đạo cổ phần hóa lựa chọn và phối hợp với tổ chức tài
chính trung gian tổ chức bán.
• 1.3. Đấu giá tại trung tâm giao dịch chứng khoán đối với
trường hợp có tổng mệnh giá của số cổ phần bán đấu giá trên
10 tỷ đồng và từ 10 tỷ đồng trở xuống nếu có nhu cầu. Ban chỉ
đạo cổ phần hóa phối hợp với Trung tâm giao dịch chứng
khoán hoặc tổ chức tài chính trung gian thực hiện.
• Ban chỉ đạo cổ phần đăng ký trực tiếp hoặc thuê tổ chức tài
chính trung gian đăng ký thực hiện đấu giá tại trung tâm giao
dịch chứng khoán (thành phố Hà Nội hoặc thành phố Hồ Chí
Minh). 14-126
63
Đối tượng và điều kiện
• Các cá nhân, tổ chức đầu tư trong nước và nước ngoài quy định tại Điều
4 Nghị định số 187/2004/NĐ - CP đều có thể tham gia đấu giá mua cổ
phần của các doanh nghiệp cổ phần hoá theo các điều kiện sau đây:
1.Các tổ chức kinh tế, tổ chức xã hội hoạt động theo luật pháp Việt Nam
và cá nhân người Việt Nam định cư ở trong nước (sau đây gọi tắt là nhà
đầu tư trong nước) được quyền mua cổ phần của các doanh nghiệp cổ
phần hoá với số lượng không hạn chế.
2.Các doanh nghiệp có vốn đầu tư nước ngoài, người nước ngoài hoạt
động hợp pháp tại Việt Nam, người Việt Nam định cư ở nước ngoài (sau
đây gọi là nhà đầu tư nước ngoài) được mua cổ phần của các doanh
nghiệp cổ phần hoá theo quy định của pháp luật Việt Nam.
Nhà đầu tư nước ngoài có nhu cầu mua cổ phần ở các doanh nghiệp cổ
phần hoá phải mở tài khoản tại các tổ chức cung ứng dịch vụ thanh toán
đang hoạt động trên lãnh thổ Việt Nam và tuân thủ pháp luật Việt
Nam.Mọi hoạt động mua, bán cổ phần; nhận, sử dụng cổ tức và các
khoản thu khác từ đầu tư mua cổ phần đều phải thông qua tài khoản
này.
14-127
Tìm hiểu thông tin

• Thông tin về các đợt đấu giá cổ phần tại Trung tâm Giao dịch Chứng
khoán Hà Nội (TTGDCK Hà Nội) được ít nhất trước 20 ngày làm việc
trước ngày tổ chức đấu giá tại trụ sở số 2 Phan Chu Trinh, Quận Hoàn
Kiếm, Tp. Hà Nội; Thời báo Kinh tế Việt Nam ;Báo địa phương nơI
doanh nghiệp bán cổ phần đóng trụ sở chính và được cập nhật trên các
Website http://www.hastc.org.vn; http://www.ssc.gov.vn và website của
công ty chứng khoán đại lí tuỳ theo mỗi đợt đấu giá.
• Thông tin chi tiết về doanh nghiệp bán đấu giá cổ phần, quy chế đấu giá
và các thông tin liên quan được cung cấp tại trụ sở TTGDCK Hà Nội
(số2 Phan Chu Trinh, Quận Hoàn Kiếm, Tp. Hà Nội); trụ sở doanh
nghiệp bán đấu giá cổ phần; trụ sở các công ty chứng khoán đại lí và các
website: http://www.hastc.org.vn; http://www.ssc.gov.vn và website của
các đại lí.
• Nhà đầu tư có thể trực tiếp tham gia đấu giá tại TTGDCK Hà Nội hoặc
qua các công ty chứng khoán đại lí.
14-128
64
Thủ tục tham gia đấu giá
• Đăng kí tham dự đấu giá

• Lập phiếu tham dự đấu giá
• Bỏ phiếu tham dự đấu giá
• Nguyên tắc xác định kết quả
• Thanh toán tiền và xử lí tiền đặt cọc
14-129
Mét sè kinh nghiÖm trong ®Êu gi¸
• Çch thøc chia nhá ®Ó bá gi¸

• X¸c ®Þnh gi¸
• Nguån th«ng tin
14-130
65
H−íng dÉn ®äc th«ng tin
trªn thÞ tr−êng chøng kho¸n ViÖt Nam
14-131
Th«ng tin trong ®Çu t− chøng kho¸n

• HÖ thèng th«ng tin cña TTCK lµ hÖ thèng chØ tiªu,
t− liÖu liªn quan ®Õn chøng kho¸n vµ TTCK, lµ
nh÷ng chØ tiªu ph¶n ¸nh bøc tranh cña TTCK vµ
t×nh h×nh kinh tÕ, chÝnh trÞ t¹i nh÷ng thêi ®iÓm
hoÆc thêi kú kh¸c nhau cña tõng quèc gia, tõng
ngµnh, nhãm ngµnh... theo ph¹m vi bao qu¸t cña
mçi lo¹i th«ng tin.
• TTCK lµ thÞ tr−êng cña th«ng tin, ai cã th«ng tin

chÝnh x¸c vµ kh¶ n¨ng ph©n tÝch tèt th× sÏ ®Çu t−
cã hiÖu qu¶, ng−îc l¹i nhµ ®Çu t− thiÕu th«ng tin
hoÆc th«ng tin sai lÖch (tin ®ån) sÏ ph¶i chÞu tæn
thÊt khi ra çc quyÕt ®Þnh ®Çu t−.
“Mua tin ®ån/B¸n thùc tÕ”

14-132
66
Nguån th«ng tin
• Th«ng tin tõ tæ chøc niªm yÕt
- Th«ng tin trªn b¶n ço b¹ch
- Th«ng tin ®Þnh kú
- Th«ng tin bÊt th−êng
- Th«ng tin theo yªu cÇu
• Th«ng tin tõ SGDCK
• Th«ng tin tõ çc tæ chøc kinh doanh, dÞch vô chøng
kho¸n
• Th«ng tin vÒ giao dÞch chøng kho¸n
• B¶ng giao dÞch, kÕt qu¶ giao dÞch
• ChØ sè VN-Index
14-133
Mét sè trang web vÒ chøng kho¸n ë ViÖt Nam
• ssc.gov.vn • bvsc.com.vn
• vse.org.vn • icbs.com.vn
• hastc.org.vn • ssi.com.vn
• vcbs.com.vn • fsc.com.vn
• bsc.com.vn • sanotc.com
• Otc24h.com
• Chungkhoanotc.com.vn
• Vietstock.com.vn
14-134
67
Çc th«ng tin cÇn l−u ý
• Doanh lîi
• Lîi nhuËn biªn
• Tû suÊt lîi nhuËn trªn vèn cæ phÇn
• Së h÷u cña thµnh viªn H§QT
• Cæ phiÕu n»m trong kho¶ng t¨ng gi¸
• Ngµnh
• Quy m« vèn vµ c¬ cÊu së h÷u
• ThÞ tr−êng ®ang quan t©m ®Õn khu vùc kinh tÕ nµo
• S¶n phÈm
• Çc ®¬n ®Æt hµng
• Sù tham gia cña çc quü ®Çu t−
• Møc ®é hiÓu râ vµ tin cËy vÒ c«ng ty 14-135
Çc th«ng tin nh¹y c¶m

• Giao dÞch cæ phiÕu quü
• T¸ch, gép cæ phiÕu
• Th−ëng cæ phiÕu
• Tr¶ cæ tøc
• Ph¸t hµnh thªm cæ phiÕu
• Giao dÞch cña cæ ®«ng l·nh ®¹o
• Giao dÞch cña cæ ®«ng n−íc ngoµi
• Giao dÞch th©u tãm, s¸p nhËp
14-136
68
Mét sè l−u ý khi ®Çu t− trªn TTCK ViÖt Nam
• (1) Sù kh¸c biÖt gi÷a 2 TTGD: VÒ hµng ho¸, c¬ chÕ giao

dÞch vµ diÔn biÕn gi¸, rñi ro vµ sinh lêi
• (2) X¸c ®Þnh gi¸ trªn thÞ tr−êng tù do
• (3) Mèi quan hÖ gi÷a TTCK tù do vµ TTGD
• (4) YÕu tè t©m lý trªn TTCK ViÖt Nam => Xu h−íng ®Çu
t− theo bÇy ®µn
14-137
Hướng dẫn cài đặt phần mềm Metastock

và sử dụng các trang Web về PTKT
ở Việt Nam
14-138
69
Cách tải dữ liệu
• Cài phần mền metastock
• Tạo thư mục DATA
• Vào www.bsc.com.vn tải dữ liệu về máy và để ở thư mục DATA
• Chạy phần mền Metastock, chạy downloader
• Vào Tools và chọn Convert
14-139
Cách tải dữ liệu

• Kích Browse ở phần source và chọn All Files(*.*)
• Trong phần Destination chọn Folder C:\Data
• Ấn OK để chương trình chạy tiếp
14-140
70
Sử dụng trang Web về PTKT
• www.vcbs.com.vn
• www.bsc.com.vn
14-141
Sử dụng trang Web về PTKT
• B1: Truy cập vào

website:
www.vcbs.com.vn;
chọn mục vcbs
Chart Analysis
14-142
71
B2:
Chọn
các
tiêu
thức
14-143
www.bsc.com.vn
• B1: Truy
cập vào
website:
www.
bsc.com.vn;
chọn mục
giá chứng
khoán
14-144
72
B2:
Chọn
mục
Biểu đồ
kỹ thuật
14-145
B3:
Chọn
biểu
đồ
nâng
cao
và
các
tiêu
thức
14-146
73

Chuyen de 3 - Huong Dan Dau Tu Va Khai Thac Thong Tin Tren T

Uploaded by

Document Information

Copyright

Available Formats

Share this document

Share or Embed Document

Sharing Options

Did you find this document useful?

Is this content inappropriate?

Copyright:

Available Formats

Chuyen de 3 - Huong Dan Dau Tu Va Khai Thac Thong Tin Tren T

Uploaded by

Copyright:

Available Formats

Chuyªn ®Ò 03

H−íng dÉn ®Çu t−

Giao dÞch chøng kho¸n

Nhµ m«i giíi

HÖ thèng giao dÞch chøng kho¸n

• Phương thức giao dịch khớp lệnh

• Phương thức giao dịch thỏa thuận

Thêi gian giao dÞch TTGDCK TP.HCM

• 07/06 đơn vị giao dịch lô chẵn - 100 cổ phiếu, CCQ

Thêi gian giao dÞch t¹i TTGDCK Hµ Néi

8h00 9h00 11h00

 Phương thức giao dịch: khớp lệnh liên tục

Phương thức giao dịch khớp lệnh

Nguyên tắc xác định

LÖnh giao dÞch

Thời gian nhập lệnh

8:30 - 10:00 – 10:30 –

Lệnh giới hạn

• Lệnh có ghi giá

• Giá thực hiện (nếu lệnh được thực hiện) bằng

Cổ phiếu AAA • Kết quả khớp lệnh:

VÝ dô 2: Khíp lÖnh ®Þnh kú (lÖnh LO)

10.000 10.000 (M1) 30.000 10.000 (B1) 34.500

Tích luỹ Mua Giá Bán Tích luỹ

13.000 10.000 (M1) 30.000 10.000 (B1) 31.500

18.500 5.500 (M2) 29.000 21.500

25.500 7.000 (M3) 28.000 21.500

25.500 27.000 10.000 (B2) 21.500

25.500 26.000 10.500 (B3) 11.500

3.000 (M4) ATO 1.000 (B4)

Ví dụ 1: Lệnh LO (khớp lệnh liên tục)

Cổ phiếu AAA • Kết quả khớp lệnh:

KL Mua Giá Mua Giá bán KL Bán

KL Mua Giá KL Bán KL Thực hiện

Dư mua: 500 tại mức giá 50.500

LÖnh giíi h¹n

Lệnh thị trường (MP)

• Sổ lệnh cổ phiếu BBB như sau:

KL Mua Giá mua Giá bán KL Bán

5000 MP 120 1000

• Kết quả khớp lệnh:

KL Mua Giá mua Giá bán KL Bán

• Kết quả khớp lệnh:

• Sổ lệnh cổ phiếu XYZ như sau:

KL Mua Giá mua Giá bán KL Bán

LÖnh ATO (cũ)

• Ví dụ 1: sổ lệnh CP CCC với giá tham chiếu 80

KL Mua Giá mua Giá bán KL Bán

1500 84 (C) ATO 1000 (B)

KL Mua Giá mua Giá bán KL Bán

KL Mua Giá mua Giá bán KL Bán

KL Mua Giá mua Giá bán KL Bán

102 2000 (A)

¾ Hiệu lực của lệnh: Trong phiên khớp lệnh định kỳ

ATO/ATC Tự động hủy Tự động hủy Tự động hủy Tự động hủy

Chờ trên sổ lệnh Chờ trên sổ lệnh Chờ trên sổ lệnh

ATO/ATC sẽ tự động bị hủy khi thị trường chuyển trạng thái

5. LÖnh dõng (stop order)

LÖnh dõng giíi h¹n (stop limit order)

Giao dịch chứng khoán

Giao dịch chứng khoán

§¬n vÞ giao dÞch

§¬n vÞ yÕt gi¸

§¬n vÞ yÕt gi¸ trªn TTGDCK Hµ Néi

Phương thức giao dịch: khớp lệnh liên tục

Phương thức giao dịch: khớp lệnh liên tục

Đơn vị yết giá: 100 đồng. 25.000

Nguyên tắc thực hiện lệnh giao dịch báo giá