Report View

BO CO NGNH NGN HNG
CNG TY CHNG KHON VIETCOMBANK
Ngnh ngn hng
TM TT NI DUNG
Ch tiu th trng
S lng NH nim yt
Vn ha (t ng)
158.148
% gi tr vn ha
25,4
P/E (x)
8,5
P/B (x)
1,7
Ch tiu hot ng 2010

ROA (%)
8,6
ROE (%)
16,6
Tng trng TTS (%)
33,9
Tng trng ATM (%)
17,4
Tng trng POS (%)
47,5
Tng trng th (%)
46,1
N xu ti T6.2011 (%)
3,1
Cho vay/ huy ng (%)
130,7
Cho vay/ti sn (%)
76,6
Cho vay/GDP
113,5
Ngnh NH tng trng nhanh c v s lng v qui m ti sn

trong giai on 2005 2010. Tuy nhin ch c 25,6% ngn hng ni
a c vn iu l trn 5.000 t ng. Th phn tn dng v huy ng
ca khi NHTMQD vn dn u, tuy nhin st gim mnh do s
chim lnh ca khi NHTMCP trong 5 nm tr li y. Trong khi ,
khi NH nc ngoi c g b hn ch v huy ng v bt u
tham gia cuc cnh tranh thc s bnh ng vi cc NHTM trong
nc k t u 2011.
T l n xu tng cao, qui m vn nh, tng trng tn dng
lun cao hn tng huy ng v GDP, v c cu thu nhp ch
yu vn ph thuc vo hot ng tn dng l cc c im hin
nay ca ngnh. T l n xu ton ngnh ti T6.2011 l 3,1% v c
kh nng tng ti 5% vo cui nm 2011. Tn dng tng trung bnh
32% trong giai on 2000-2010, cao hn mc tng 29% ca huy
ng v 7,15% ca GDP, c th nh hng khng tt n sc khe
ca nn kinh t. Hu ht cc NH u c c cu thu nhp cn ph
thuc nhiu vo hot ng tn dng. T trng thu nhp li/tng thu
nhp ca mt s NH ln ti hn 90% trong 2010.
T u 2011 n nay, ngnh NH lin tc c nhiu bin ng, c
bit v li sut v tn dng theo hng khng c li cho hot
ng ca cc NH. NHNN lin tc iu chnh cc li sut iu hnh
theo hng tht cht v a ra trn li sut huy ng VND v USD
nhm mc tiu kim ch lm pht v n nh kinh t v m. Tn dng
tng trng chm trong 8 thng u nm do vn khng c iu
ha v lu thng hp l. Tuy nhin, Thng t 13 (19) c iu
chnh vi vic d b hn ch 80% i vi t l cho vay t huy ng
nhm khc phc vn trn. Chy ua li sut huy ng v chnh
lch ln gia tng trng tn dng USD v VND l 2 im ni bt
trong giai on ny.
Trong cc thng cn li ca 2011, mt bng li sut c k
vng gim xung v mi trng php l tip tc c ci thin,
tuy nhin p lc t gi vn tn ti v t l n xu vn c xu
hng tng. Mt bng li sut c k vng gim xung 17%-19%
quyt tm ca NHNN, tuy nhin vn cn mt s ro cn i vi vic
gim mnh li sut ngay trong thng 9. NHNN c k vng s tip
tc ci thin mi trng lut php ca ngnh v khc phc cc quy
nh cn bt cp. p lc trc mt vn l vn n xu v bin
ng t gi c th xy ra vo cui nm khi cn nhiu yu t bt li
cho hot ng ngnh.
Th phn tn dng
80%
70%
60%
50%
40%
30%
20%
10%
0%
2005
2006
2007
Khi NHTM QD
2008
2009
2010
Khi NHTM CP
Khi NHTM NN&LD
Phng Nghin cu v Phn tch
Hin ti cc NH nim yt ca Vit Nam c nh gi mc

thp v l c hi nm gi nhng NH c c bn v trin vng
tt. So vi P/E trung bnh ca cc NH khc trong khu vc (21,7%),
P/E trung bnh ca cc NH Vit Nam mc 8,5x vi kh nng sinh
li tt (ROA: 1,4%; ROE: 16,6%). VCB v CTG l hai NH c
chng ti nh gi cao do c (1) li th vt tri v qui m vn (2) t
sut sinh li cao v n nh (3) trin vng tng trng tt vo cui
nm (4) lc quan v tng trng gi do cn nhiu room cho nh u
t nc ngoi.
Chuyn vin phn tch: Quch Thy Linh (qtlinh@vcbs.com.vn)
Trang | 1
BO CO NGNH NGN HNG
QUI M NGNH
S lng NH hin nay Qui m cc khi NH
Nhiu ngn hng vi qui m nh v tn dng tng trng nng: Tnh n cui nm 2010, th
trng Vit Nam c 101 Ngn hng v chi nhnh NH nc ngoi, bao gm ngn hng thng mi
(NHTM) trong nc, ngn hng nc ngoi (NHNNg) v chi nhnh ngn hng nc ngoi. C th,
c 5 NHTM quc doanh (bao gm c VCB v CTG), 38 NHTM c phn, 53 NH 100% vn nc ngoi
v chi nhnh NHNNg v 5 NH lin doanh. Trong , ch c 11/43 (25,6%) NHTM trong nc c vn
iu l trn 5.000 t ng. Theo nh gi ca Ngn hng Th gii (WB), Vit Nam hin c qu nhiu
ngn hng c qui m nh, xut pht im l cc NHTM nng thn nhng li vn ra hot ng ti
thnh th, do c tc tng trng ti sn v danh mc cho vay pht trin qu nng. Km theo
l h thng qun l ri ro v k nng qun l hot ng ngn hng cn tng i km, gy tc ng
khng tt n s lnh mnh ca h thng ngn hng.
5,000
10,000
MSB
38
5,335
39
SEAB
40
15,000
6,932
53
7,300
34
45
9,179
37
44
9,377
41
10,560
31
13,224
20,000
14,600
101
15,172
25,000
94
94
85
78
21,042
Biu 1: S lng Ngn hng giai on 2006-2010 v 11 NH c VL 2010 trn 5.000 t
TCB
MB
NH LD
STB
NH NN & CN NHNN
0
T VND
ACB
2010
EIB
NH TMCP
2009
VCB
NH TMQD
2008
BIDV
2007
CTG
2006
VBARD
5,000
Ngun: SBV, VCBS tng hp
Mng li hot ng: Khng ch pht trin v s lng, qui m mng li ca cc NHTM cng
tng ln nhanh chng. Tuy nhin, s lng chi nhnh, phng giao dch (CN, PGD) v ATM ca cc
NH cn kh chnh lch nhau do chin lc pht trin v c trng ca tng ngn hng. Ring 4
NHTMQD chim 35,7% tng s lng ATM ca ton h thng. VBARD gi vai tr ch o trong
pht trin u t cho nng nghip, nng thn nn c mng li hot ng rng khp vi 2.300 CN,
PGD v 1.704 ATM trong nm 2010. Tuy nhin, hiu qu hot ng ATM ca Agribank cha cao
tng ng vi qui m. Trong khi , cc NH nh VCB v SEAB vi th mnh l hot ng th c
mng li ATM ln th 3 v 4 trong khi qui m v CN, PGD thp hn nhiu.
Biu 2: S lng chi nhnh, phng giao dch v ATM ca 12 NH ln trong 2010
3,000
CN, PGD
ATM
2,000
1,000
VBARD
BIDV
CTG
VCB
EIB
STB
ACB
MB
TCB
VIB
MSB
SEAB
Ngun: VCBS tng hp
Trang | 2
BO CO NGNH NGN HNG
Khi NHTMQD chim u th v vn v nh nc vn nm quyn chi phi ti mt s NH c

phn ha: Cc NHTMQD l cc NH thuc s hu ca Nh nc hoc c c phn ha mt
phn nhng ch s hu chnh vn l Nh nc. Hu ht cc NH trong khi ny u c li th v qui
m vn, vi tng vn iu l ca 4 NH ln ti 31/12/2010 l 64.037 t ng, dn u l VBARD vi
21.042 t ng. Khch hng truyn thng ca khi ny l cc Tng cng ty nh nc, tuy nhin vic
cho vay cc DN quc doanh tim tng nguy c n xu nhiu hn so vi cc DN khc. Theo thng k
ca NHNN, trong 2,5% n xu ton ngnh ca nm 2010, c ti 60% l n xu ca cc DN quc
doanh.
Th phn tn dng ca khi ny st gim ng k trong giai on 2005 2010 mc d vn chim
t trng ln nht. Ring 4 NH quc doanh l BIDV, Agribank (VBARD), Vietcombank (VCB) v
Viettinbank (CTG) chim ti 48,3% tng d n cho vay ca ton ngnh trong nm 2010. Tnh thm
NH Pht trin nh BSCL (MHB), tng th phn tn dng ca nhm cc NHTMQD l 49,3%. Tuy
nhin, con s ny thp hn nhiu so vi 74,2% ti thi im 2005. Th phn huy ng cng st gim
t 74,2% xung 47,7% trong giai on 2005 2010.
Biu 3: Th phn huy ng vn
Biu 4: Th phn cho vay
100%
100%
80%
60%
74.2% 68.9%
47.7%
58.1% 56.1% 49.7%
60%
40%
20%
0%
17.8% 23.0%
7.9% 8.1%
2005
2006
Khi NHNN & LD
80%
43.4%
33.1% 35.9% 42.8%
8.1%
7.5%
8.9%
2007
2008
2009
2010
Khi NHTM CP
Khi NHTM QD
57.1% 55.7% 54.1% 49.3%
40%
20%
8.8%
74.2% 67.0%
0%
16.4% 23.7%
33.9% 33.8% 36.7%
37.1%
9.5%
9.3%
9.0%
10.5%
9.1%
13.6%
2005
2006
2007
2008
2009
2010
Khi NHNN & LD
Khi NHTM CP
Khi NHTM QD
Ngun: VCBS tng hp
Khi NHTMCP c hot ng linh hot v dn chim lnh th phn ca khi NHTMQD: Cc
NHTMCP c c cu c ng a dng hn cc NHTMQD, tp trung vo hot ng cho vay cc DN
va v nh v hot ng ngn hng bn l. Th phn ca khi ny tng nhanh trong nhng nm gn
y do chim lnh c t khi NHTMQD, chim 37,1% th phn tn dng ca ton ngnh trong nm
2010 vi tng s vn iu l ln ti 151.590 t ng.
Tuy nhin, qui m ca nhm NH ny vn nh hn nhiu so vi cc NHTM quc doanh. Dn u v
vn iu l trong nhm ny l Eximbank (EIB) vi 10.560 t ng, theo sau l ACB vi 9.377 t
ng v Sacombank (STB) vi 9.179 t ng. Mt s NHTMCP khc cng c vn iu l trn 5.000
t ng bao gm NH Qun i (MB), NH K thng (TCB), NH Hng Hi Vit Nam (MSB) v NH
ng Nam (SEAB). Hu ht cc NHTMCP cn li u c vn iu l quanh mc 2.000 - 3.000 t
ng. Trong iu kin lm pht tng cao ca nm 2011, nhiu NH yu v thanh khon bt buc phi
huy ng bng mi gi m bo hot ng, dn n tnh trng chy ua li sut nh thi gian
va qua.
Trang | 3
BO CO NGNH NGN HNG
Khi NHNNg v lin doanh c nhng ng thi tch cc nhm thm nhp su hn vo th
trng Vit Nam: Th mnh ca khi NH ny l mng ngn hng bn l vi cht lng dch v
vt tri v sn phm cung cp a dng hn so vi cc NHTM trong nc. y cng l mng th
trng cn nhiu tim nng pht trin m cc NH trong nc cha khai thc c. Trong thi gian
va qua, cc NH ln nh HSBC, Citibank (Citi), ANZ, Standard Chartered (S.C) v Deutsche Bank
u khng ngng m rng hot ng ca mnh. Citi v S.C chnh thc trin khai hot ng ngn
hng bn l ti H Ni vo thng 10/2010, trong khi HSBC khai trng 2 chi nhnh mi ti Nng
v Cn Th trong T9.2010. Mt lot cc chi nhnh NHNN khc nh Huanan, Chinatrust v Mizuho
cng tng mnh vn c cp vo thi im cui nm 2010. Ngoi ra, mt vi NHNNg vn ang
nm gi c phn ti cc NHTM trong nc.
Th phn ca khi NHNNg v lin doanh khng c nhiu bin ng, c bit l th phn huy ng do
cc NHNNg b hn ch v huy ng vn trn mc vn c cp. Th phn huy ng v cho vay ca
nhm NH ny trong 2010 ln lt l 8,9% v 13,6%. Mc d bt u t nm 2011, hn ch v huy
ng tin gi c xa b nhng khi NH ny s cn mt thi gian nht nh c th thay i
ming bnh th phn do v tng quan qui m mng li ca cc NHNNg vn cn rt nh so vi cc
NHTM trong nc.
Bng 1: T l nm gi ca mt s NH nc ngoi ti cc NHTM trong nc
T l nm gi
hin ti
Ch
Standard Chartered
11,47%
Bao gm 4,13% ca S.D

Bank v 7,34% ca cng ty
con S.D APR
Sacombank
ANZ
9,78%
ANZ c k hoch thoi vn

nhng cha thc hin c
Eximbank
Sumitomo Mitsui
15%
Techcombank
HSBC
20%
SEABank
Societe Generale
20%
Phng Nam
UOB
19,99%
Phng ng (OCB)
BNP Paribas
15%
S tng ln t l s hu ln
20% trong 2011
VIB
Common Wealth
20%
Habubank
Deutsche Bank
10%
NH trong nc
NH nc ngoi nm gi
ACB
Ngun: VCBS tng hp
Tc tng trng nhanh

Tng trng tn dng v huy ng lun mc cao trn 20%. Vi c trng ca mt nn kinh t
mi ni, tc tng trng tn dng v huy ng ca Vit Nam lun mc cao trn 20% trong sut
giai on 2000 2010. Mc tng trung bnh cho tn dng v huy ng trong giai on ny ln lt l
31,55% v 28,91%, trong nh im l nm 2007 vi 53,89% v 47,64%. Tc cung tin M2
trong giai on 2005 2010 cng t trung bnh 29,19%.
Trang | 4
BO CO NGNH NGN HNG
So vi cc nc trong khu vc, tng trng tn dng v M2 ca Vit Nam cao hn nhiu so vi
Indonesia (14,5% v 12,4%) v Thi Lan (7% v 4%). y l mt trong nhng nhn t ng gp vo
s pht trin nhanh ca nn kinh t Vit Nam trong giai on ny, th hin qua tc tng GDP
trung bnh l 7,15%, t nh 8,5% vo nm 2007. Tuy nhin, tng trng tn dng nng cng chnh
l mt nguyn nhn dn n tnh trng bong bng ti sn m nhiu nc mi ni nh Vit Nam mc
phi khi ngun vn chy vo cc lnh vc c ri ro cao nh bt ng sn.
Biu 5: Tng trng tn dng 2000 - 2010
Biu 6: Tng trng huy ng 2000 - 2010
60%
60%
50%
50%
CAGR = 31,55%
40%
40%
30%
30%
20%
20%
10%
10%
0%
CAGR = 28,91%
0%
Ngun: SBV, VCBS tng hp
Tng ti sn ngnh NH tng gp i trong giai on 2007 2010. Quy m ngnh Ngn hng Vit
Nam m rng ng k trong nhng nm gn y. Theo s liu ca IMF, tng ti sn ca ngnh
tng gp 2 ln trong giai on 2007 2010, t 1.097 nghn t ng (52,4 t USD) ln 2.690 nghn
t ng (128,7 t USD). Con s ny c d bo s tng ln 3.667 nghn t ng (175,4 t USD) vo
thi im cui nm 2012. Vit Nam cng nm trong danh sch 10 quc gia c tc tng trng ti
sn ngnh NH nhanh nht trn th gii theo thng k ca The Banker, ng v tr th 2 (ch sau
Trung Quc). Trong , Eximbank l NH duy nht ca Vit Nam nm trong tp 25 NH tng trng
nhanh nht v ti sn trong 2010, ng v tr th 13.
Biu 5: Top 10 tng trng ti sn ngnh NH
Ngun: www.thebankerdatabase.com
Azerbaijan
Kenya
Nam Phi
Indonesia
Georgia
Peru
Belarus
Vit Nam
Trung Quc
54,000
11,700
36,620
9,965
7,480
26,930
4,800
0%
20,000
17,000
25.32%
27.11%
29.03%
29.60%
30.72%
31.89%
10%
31.95%
20%
40
40,000
32.63%
30%
60,000
33.92%
40%
43.86%
50%
Biu 6: ATM, POS v th pht hnh
30
20
10
0
2007
ATM
2008
POS
2009
2010
Pht hnh th (triu th)
Ngun: Hi th Ngn hng Vit Nam
Lng ATM v s th pht hnh cng tng mnh. Cng vi s tng trng v ti sn, mng li
ATM cng nh s lng th tng ln ng k. S lng ATM tng mnh t 1.800 trong nm
2005 ln 11.700 trong nm 2010, trong khi s lng th tn dng v ghi n c pht hnh cng
tng ln gp i trong giai on 2008-2010, t 31,7 triu th. Kt qu ny t c nh thu nhp
bnh qun mi h gia nh v nhu cu i vi dch v ngn hng bn l ngy cng gia tng.
Trang | 5
BO CO NGNH NGN HNG
VBARD dn u v s lng th pht hnh nhng VCB dn u v doanh s th. VBARD dn

u th trng v tng s lng th pht hnh vi gn 6,4 triu th, chim 20,2% th phn trong nm
2010. Tip n l CTG t trn 5,7 triu th, chim 18,1% th phn. VCB ng th 3 vi trn 5,3 triu
th, chim gn 17% th phn. SEAB v BIDV ln lt xp th 4 v 5 vi hn 5 triu th v 2,7 triu
th, tng ng 16,1% v 8,6% th phn. Tuy nhin, xt v hiu qu hot ng s dng th, VCB
tip tc khng nh v tr dn u v doanh s th cc loi, chim 23,4% tng doanh s th ca
ngnh. VBARD vn ln v tr th 2 vi gn 20% th phn, doanh s tng gp 3 ln so vi 2009. Tip
theo l CTG v SEAB chim ln lt 17% v 16% th phn.
Biu 7: Th phn doanh s th 2010
Cc NH
khc
23.6%
Biu 8: Th phn s lng ATM 2010
VCB
13.1%
VCB
23.4%
SEAB
16.0%
Cc NH
khc
38.3%
VBARD
20.0%
VBARD
14.6%
CTG
13.3%
BIDV
9.4% SEAB
11.3%
CTG
17.0%
Ngun: Hi th Ngn hng Vit Nam
C IM NGNH
Duy tr tng trng li nhun v kh nng sinh li tt bt chp khng hong ti chnh
Bt u t nm 2008, th trng ti chnh th gii ni chung v Vit Nam ni ring bt u gp kh
khn do nh hng ca khng hong ti chnh ton cu. Tuy nhin, cc NHTM Vit Nam vn duy tr
c mc tng trng li nhun tt trong giai on ny vi trung bnh tng trng ca 8 NHTM
hng u l 46% trong 2008, 59% trong 2009 v 31% trong 2010. Trong cc ngn hng ni bt
vi mc tng trng tt nh EIB, MB, TCB v MSB u l i din ca khi NHTMCP. CTG l i
din duy nht ca khi NHTMQD c c mc tng trng ni bt trong giai on ny. Kt qu kinh
doanh ca khi NH nc ngoi khng c cng b rng ri, tuy nhin i din ca khi ny l
HSBC Vit Nam t mc tng trng 40% li nhun sau thu trong nm 2010. Nm 2011 tip tc
l mt nm kh khn vi ngnh ngn hng vi nhng din bin kinh t v m phc tp trong 8 thng
u nm. Li nhun ca cc NH c d bo s tng trng chm hn so vi 2010, tuy nhin mc
trung bnh vn c duy tr trn 20%.
46%
59%
31%
50%
83%
144%
44%
22%
43%
56%
56%
6%
26%
53%
59%
60%
7%
5%
56%
57%
43%
32%
60%
2010
75%
2009
12%
2008
110%
132%
Biu 9: Tng trng li nhun sau thu ca mt s NH
VCB
EIB
STB
ACB
0%
CTG
-40%
-32%
10%
MB
TCB
MSB
Trung bnh
Ngun: VCBS tng hp
Trang | 6
BO CO NGNH NGN HNG
Qui m vn cn nh so vi cc NH trong khu vc

Mc d tng ti sn tng trng nhanh, qui m ca cc NH Vit Nam vn nh hn nhiu so vi cc
nc trong khu vc. Theo s liu ca Bloomberg, trung bnh 2 ch tiu tng ti sn v vn ch s
hu ca 8 NH nim yt ti Vit Nam l 166.844 t ng v 12.574 t ng, thp hn mc trung bnh
ca cc nc trong khu vc nh Trung Quc, Malaysia, n , Thi Lan v Indonesia. Vi qui m
tng i nh, cc NH Vit Nam u chu p lc phi tng cng qui m ngun vn nhm m bo
cc ch s an ton hot ng. NHNN hin ti ang s dng hai cng c chnh nng cao kh nng
an ton vn ca cc NHTM: (1) quy nh v mc vn iu l ti thiu v (2) quy nh v h s an
ton vn ti thiu (CAR).
n cui 2010 vn c 10 NH cha p ng yu cu v vn iu l ti thiu. Tnh n thi im
31/12/2010, mi ch c 28/38 NHTMCP c vn iu l t 3.000 t ng tr ln. 10 ngn hng cn li
c vn iu l t 1.500-2.800 t ng v khng th tng vn ng thi hn do th trng chng
khon din bin khng thun li. Chnh v vy, NHNN phi gia hn cho vic tng vn n ht
31/12/2011.
Tnh n thi im hin ti (T8.2011), c thm 4 NH hon thnh vic tng vn l NH Nht
(FCB), NH Nam (NAB), NH Phng Ty (WEB) v NH Nam Vit (NVB). Tng cng s vn ti thiu
m 6 NH cn li phi huy ng n ht nm 2011 l 5.310 t ng. Nh vy, trong trng hp xu
nht khi cc NH ny khng hon thnh c vic tng vn trong nm nay, th thanh khon ca h
thng NH hu nh s khng b nh hng.
Bng 2: Tnh hnh tng vn ca 10 NH cha p ng vo cui nm 2010
NH
VL 2010
VL hin ti
Phng n tng vn
OCB
2.635.000.000.000
2.730.000.000.000
D kin tng vn ln 3.402 t ng vo 2 qu cui

nm nay (trong c phn tng vn ca i tc
chin lc BNPP l 270 t ng c Th
tng Chnh ph chp thun)
HDB
2.000.000.000.000
2.000.000.000.000
FCB
2.000.000.000.000
3.000.000.000.000
Hon thnh trong Q2.2011 thng qua pht hnh c

phiu cho c ng hin hu
NAB
2.000.000.000.000
3.000.000.000.000
Hon thnh tng vn vo T1.2011 thng qua cho

bn cng khai, cho cn b cnv v nh u t chin
lc
GDB
2.000.000.000.000
2.000.000.000.000
D kin hon tt tng vn ln 3.000 t ng trong

thng 8 thng qua pht hnh cho c ng hin hu
PGB
2.000.000.000.000
2.000.000.000.000
Pht hnh thm cho c ng hin hu, d kin

hon thnh trong T9.2011
WEB
2.000.000.000.000
3.000.000.000.000
Hon thnh trong T2.2011 thng qua pht hnh

cho c ng hin hu, cn b cnv v c ng
chin lc
NVB
1.820.234.850.000
3.010.215.520.000
Hon thnh trong T3.2011 thng qua pht hnh

thm cp
SGB
2.460.000.000.000
2.460.000.000.000
Tng vn ln 3.500 t ng thng qua pht hnh

cho c ng hin hu v nh u t trong nc,
c NHNN chp thun ngy 20/09/2011.
Trang | 7
BO CO NGNH NGN HNG
BVB
1.500.000.000.000
1.500.000.000.000
Tng vn ln 3.150 t ng thng qua pht hnh

c phiu ra cng chng
Ngun: VCBS tng hp
Hu ht cc NH u p ng c t l CAR ti thiu 9% ti thi im cui 2010. Tnh n cui

2010, hu ht cc NHTM p ng c yu cu v h s CAR ti thiu 9%. Mt s t cc NH
cha p ng c bao gm VBARD (6,1%), MSB (8,1%), CTG (8,6%) v NVB (8,9%), trong cc
NH CTG v NVB u tin hnh tng vn trong thi gian va qua, do chng ti cho rng t l
CAR ca cc NH ny t mc 9% ti thi im hin ti. MSB cng ang tin hnh tng vn t
5.000 t ln 7.000 t ng p ng mc CAR theo yu cu.
Biu 10: Qui m ngnh NH ca mt s quc gia
1,000
900
800
700
600
500
400
300
200
100
-
TTS (nghn t )
VCSH (nghn t )
Biu 11: H s CAR 2010 ca mt s NH
80
20%
70
18%
60
16%
50
40
30
14%
12%
10%
20
8% 6.1%
6%
10
4%
17.8%
9.3%
8.6% 9.0%
13.1%
11.6%
10.6%
10.1%
10.0%
8.1%
2%
0%
Ngun: Bloomberg, VCBS tng hp
Tng trng tn dng lun cao hn tng trng huy ng v GDP

T l cho vay/huy ng ca Vit Nam cao nht so vi cc nc trong khu vc nhng mc
thm nhp ca ngnh vn cha t tng ng: Th trng tn dng Vit Nam pht trin rt mnh
trong nhng nm gn y so vi cc nc khc trong khu vc Chu . Theo s liu ca BMI, t l
cho vay/huy ng v cho vay/ti sn trong 2010 ln ti 130,7% v 76,6%, cao nht trong cc nc
ti Chu . Tuy nhin, mc thm nhp ca ngnh th hin qua t l cho vay/GDP vn cha t
c mc tng ng, mc d c tng trng mnh trong giai on 2005 2010. T l ny tng t
60% trong 2005 ln 113,5% vo 2010, ng sau mt s nc Chu nh Trung Quc (126,6%),
Hng Kng (194,2%), Malaysia (119,4%) v i Loan (143,1%).
Trang | 8
BO CO NGNH NGN HNG
Biu 12: So snh t l cho vay/huy ng, cho vay/ti sn, cho vay/GDP ca mt s nc ti 2010
Vit Nam
i Loan
Thi Lan
Cho vay/GDP
Hn Quc
Sri Lanka
Singapore
Cho vay/ti sn
Pakistan
Malaysia
Nht
Indonesia
Hng Kng
Trung Quc
Bangladesh
Cho vay/huy ng
Philippines
200%
180%
160%
140%
120%
100%
80%
60%
40%
20%
0%
Ngun: SBV, BMI
Tc tng trng tn dng ca Vit Nam cao hn nhiu so vi tc tng trng huy ng
v GDP lm tng ri ro thanh khon. Tn dng tng trung bnh 32% trong giai on 2000-2010, huy
ng tng 29% trong khi GDP ch tng trung bnh 7,15% trong giai on ny. Theo kin ca mt s
chuyn gia kinh t, vi tc tng trng GDP khong 7%, mc tng trng tn dng c th t
mc 14-20% m khng gy ra bong bng tn dng. Tuy nhin, khi t l ny vt qu mc nu trn
s nh hng khng tt n sc khe ca nn kinh t. Vic tn dng tng trng nhanh hn huy
ng trong hu ht cc nm cng lm tng ri ro thanh khon ca h thng ngn hng. y cng
chnh l l do mt lot cc t chc quc t nh Fitch Rating, S&P v Moodys h bc xp hng tn
dng ca Vit Nam trong nm 2010 vi lo ngi v tng trng tn dng nng.
Biu 13: Tng trng tn dng, huy ng v GDP 2000 2010
60%
Tn dng
Huy ng vn
GDP
50%
40%
30%
20%
10%
0%
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
Ngun: VCBS tng hp
Trang | 9
BO CO NGNH NGN HNG
Cht lng tn dng vn l vn ng lu

Do nh hng ca vic tng trng tn dng cao, n xu lun l mt trong nhng vn ni cm
ca ngnh Ngn hng Vit Nam t trc ti nay, trong c hai vn chnh cn ch : (1) s khc
bit trong cch phn loi n theo chun Vit Nam (VAS) v theo chun quc t (IAS) v (2) s gia
tng n xu ca ton h thng trong thi gian gn y.
C s khc bit tng i ln trong phn loi n gia VAS v IAS: Theo s liu cng b ca
NHNN, t l n xu hin nay ca ton h thng ang mc 3%, tng so vi mc 2,5% vo cui nm
2009. Con s ny cha tnh n cc khon n xu ca Vinashin, chim khong 0,7% tng d n
ton ngnh. Theo nh gi ca NHNN th con s 3% vn mc an ton v kim sot c. Tuy
nhin, theo tnh ton ca t chc xp hng tn nhim Fitch Ratings, t l n xu ca cc NH Vit
Nam ln ti 13% tng d n v l mt con s ng lo ngi. Nguyn nhn c bn ca s chnh lch
ny chnh l s khc bit trong vic phn loi n theo chun Vit Nam (VAS) v chun quc t (IAS).
Hu ht cc NHTM ti Vit Nam hin nay u phn loi n da vo nh lng m thiu i phn
nh tnh nh tnh hnh ti chnh, kt qu sn xut kinh doanh ca doanh nghip. iu ny dn n
vic phn loi n khng phn nh thc cht khon n. ng thi, cc NH ch xp phn n n hn
khng tr c vo n xu, trong khi phn cn li ca khon n vn l n tiu chun. Trong khi
, theo IAS, nu phn n n hn khng tr c th ton b khon n phi c xp vo n xu.
Ngoi ra, mt s NH Vit Nam cn bin nghip v gia hn n, vn l mt nghip v bnh thng ca
NH, thnh mt hnh thc gim t l n xu ca mnh do n gia hn khng c tnh vo n xu.
ng thi, khng t ngn hng hn ch phn loi n xung nhm 3-5 trnh trch lp d phng
ri ro tn dng, trnh nh hng n li nhun ca mnh. Kt qu l s chnh lch gia phn loi n
xu theo VAS v IAS ngy cng ln.
Rt t NH p dng phn loi n nh tnh do cn nhiu bt cp: Mc d NHNN a ra quy
nh v vic phn loi n theo Quyt nh 493/2005/Q-NHNN, trong bao gm c phn loi theo
nh lng (iu 6) v nh tnh (iu 7), tnh n thi im hin ti, ch c 3 NH ti Vit Nam
thc hin vic phn loi n nh tnh theo iu 7 l BIDV, Agribank v VCB. Nguyn nhn ch yu l
do: (1) Cc NH phi xy dng c h thng xp hng tn dng ni b p dng phng php
phn loi ny (2) Phn loi n theo nh tnh s lm t l n xu cao gp 2 3 ln so vi nh lng
v (3) Bn thn vic phn loi n theo nh tnh cng gp phi nhiu im bt cp.
Hin ti, NHNN ang xin kin ca cc B ngnh lin quan, cc TCTD, NHNN Chi nhnh tnh, thnh
ph v d tho Thng t quy nh v phn loi n, trch lp v s dng d phng x l ri ro tn
dng trong hot ng ngn hng ca T chc tn dng, nhm thay th Quyt nh 493/2009/QNHNN.
N xu gia tng do tng trng tn dng nng v qun l tn dng khng hiu qu: Tng
trng tn dng nng, cng vi cht lng qun l tn dng khng tt ca cc NHTM Vit Nam, l
nguyn nhn chnh dn n s gia tng ca n xu trong thi gian qua. Mc d thc c iu
ny, NHNN yu cu cc NHTM hn ch tng trng tn dng qu cao, nhng trong thc th tc
tng trng tn dng vn lun mc trn 20% trong 10 nm gn y. c bit, tng trng tn
dng ln ti 53,89% trong nm 2007, 37,73% trong 2009 trc khi h nhit xung 27,65% trong
2010. Vic cho vay t trong nhng nm trc, cng thm vi s vic ca Vinashin gn y,
li nhiu h ly, trong c vic gia tng n xu trong thi gian qua.
Trang | 10
BO CO NGNH NGN HNG
Tnh n thng 6/2011, t l n xu ca ton h thng mc 3,1%, tng 50 im so vi hi cui

nm 2010, trong n nhm 5 chim ti 47%. c bit, t l n xu ca cc NH ti TPHCM ln ti
4,39%. Theo pht ngn ca NHNN, trong trng hp xu nht, t l n xu ton ngnh c th ln ti
5% vo cui nm. Nu trng hp ny xy ra, n xu ca 2011 thm ch cao hn rt nhiu so vi
mc 3,5% ca nm bt u khng hong 2008, v cng l mc cao nht t 2003 n nay.
Biu 14: T l n xu h thng ngn hng
Biu 15: T l n xu mt s NH nm 2010
8% 7.20%
7%
4% 3.70%
6%
3%
5%
4%
3%
4%
4.74%
2.70%
2.83%
2.29%
2.08%
3%
3.18%
2.85%
2.0%
3.5%
3.1%
2.2%
2%
1.42%
2%
2.4% 2.5%
2%
1%
1%
1%
0%
0%
0.66%
1.35%
0.54%
0.34%
Ngun: VCBS tng hp; *: VBARD, BIDV v VCB phn loi n theo nh tnh
C cu thu nhp cha a dng, ch yu ph thuc vo hot ng tn dng

Ngun thu nhp t hot ng tn dng vn chim t trng ln trong c cu thu nhp ca hu ht cc
NHTM trong nc. Nm 2010, t trng trung bnh thu nhp li trong tng thu nhp ca 10 NH hng
u Vit Nam l 76,8%. i vi mt s NH c qui m nh hn, t trng ny thm ch cn ln ti hn
90% (Lin Vit: 92,2%, i Dng: 103,5%, Nam Vit: 93,1%, Pht trin M Kng: 98,8%). iu ny
cho thy c cu thu nhp ca h thng NH Vit Nam cha c s a dng, ph thuc nhiu vo hot
ng tn dng, ko theo ri ro v cht lng tn dng. ng thi, khi tng trng tn dng b hn ch
nh tnh hnh hin ti, thu nhp ca cc NH s b nh hng nng n.
Biu 16: C cu thu nhp 2010 ca 10 NH ln
100%
80%
60%
40%
80.0%
75.8%
81.6%
71.1%
78.6%
75.9%
86.1%
77.0%
67.5%
74.4%
20%
0%
-20%
VBARD
TN li
BIDV
Thu dch v
CTG
VCB
KD ngoi hi
EIB
ACB
STB
CK kinh doanh
CK u t
TCB
MB
MSB
Khc
Gp vn, mua cp
Ngun: VCBS tng hp
Trang | 11
BO CO NGNH NGN HNG
DIN BIN NGNH T U 2011 N NAY

Li sut: tnh n 19/08/2011, NHNN iu chnh 3 ln li sut ti chit khu, 4 ln li sut ti cp
vn v 6 ln li sut OMO vi mc ch kim ch lm pht v n nh kinh t v m. Cng trong thi
gian t thng 3 n thng 5, din ra cuc chy ua li sut huy ng gia cc NHTM do cng thng
thanh khon v tin ng. Mc d NHNN a ra mc li sut huy ng trn 14% nhng mc li sut
huy ng thc t ca hu ht cc NH u vt 14%. Li sut cho vay cng theo tng cao, c lc
ln ti hn 20%. Cui thng 5, u thng 6 cng thng thanh khon c ci thin do NHNN tin
hnh mua vo USD v bm thm vn qua hot ng ti cp vn. Hin ti, NHNN quyt tm gim
mt bng li sut cho vay xung 17% - 19% trong thng 9, thng qua cuc hp vi NH ln nht ti
Vit Nam, ng thun gi li sut huy ng mc 14%. ng thi, NHNN xa b hn ch 80%
i vi t l cho vay t huy ng t 01/09/2011 nhm to s lin thng gia th trng 1 v 2, t
ti c s cho vic gim mt bng li sut.
T gi: thng 2/2011 NHNN tng mnh t gi thm 9,3% do sc p ln ng Vit Nam t cui 2010.
ng thi sau , NHNN tip tc a ra cc bin php nhm n nh th trng ngoi hi nh cm
kinh doanh ngoi t trn th trng t do, chm dt huy ng v cho vay vn bng vng, tng d tr
bt buc ngoi t, quy nh trn li sut huy ng USD (2%) v yu cu cc tp on, tng cng ty
nh nc phi bn ngoi t cho t chc tn dng. Bc u, cc bin php ny c tc dng nht
nh trong vic tm thi n nh th trng ngoi hi. Tuy nhin, p lc ln tin ng vn hin din
vo cui nm do tn dng ngoi t tng trng cao ti thi im u nm, dng vn FDI cha c
ci thin, lm pht v nhp siu vn mc cao. D tr ngoi hi tuy c ci thin so vi u nm
nhng vn cha t yu cu d tr ti thiu (tng ng 2,5 thng nhp khu).
Tn dng: Vic hn ch tn dng phi sn xut v quy nh t l tnh ri ro ca bt ng sn v chng
khon ln ti 250% lm gim d n tuyt i ca cc NH, ng thi khin cc DN trong 2 ngnh
ny gp rt nhiu kh khn trong tip cn vn. Tnh n 20/07/2011, tn dng c tng 7,57% so vi
cui nm 2010, trong ring thng 7 tn dng gim 0,19% so vi thng trc, cho thy s phn b
vn ca cc ngn hng ang c s b tc. Theo Thng c NHNN, cc NH ang tha vn th s
dng ht hn mc 20%, cc NH cn d a cho vay th li thiu vn, cc NH cn hn mc v cn
vn khng mun cho vay thm v qu ri ro, trong khi NH cn hn mc nhng thiu vn th khng d
huy ng. Do , cc bin php iu ha ngun vn ny trong thi gian sp ti l mu cht
gii quyt bi ton v tng trng tn dng.
Cc s kin khc:
CTG bn 10% c phn cho IFC: Ngy 10/3, CTG kt thc vic cho bn hn hn 168,58
triu c phn cho IFC. Gi pht hnh l 21.000 ng/c phn. V chuyn nhng 15% tip theo
cho BNS vn cha c tin hnh do 2 bn vn cha thng nht c v mc gi.
VCB chun b bn 15% c phn cho Mizuho: Mi th tc lin quan, khi lng v mc gi ca
thng v chuyn nhng ny hu nh c hon tt. 2 bn ang tip tc m phn v cc
rng buc c th sau khi hon tt chuyn nhng, d kin kt thc trong thng 9.
IPO ca MHB: Ngy 20/07/2011 Ngn hng pht trin nh ng bng Sng Cu Long (MHB)
tin hnh u gi IPO vi gi khi im l 11.000 ng/cp. t IPO ny c nh gi l thiu
tnh i chng v ch c 14,31% vn iu l c u gi cng khai trong nc. T l u gi
thnh cng l tng i thp, 27,64% tng khi lng a ra u gi. Nguyn ngn ch yu
Trang | 12
BO CO NGNH NGN HNG
c cho l do quy nh nh u t u gi thnh cng t t IPO ny s tr thnh c ng

sng lp ca MHB v chu s hn ch chuyn nhng trong vng 3 nm theo Lut Doanh
nghip. MHB l NHTMQD th 3 tin hnh c phn ha sau VCB v CTG.
NHNN c Thng c mi: Ngy 03/08/2011, ng Nguyn Vn Bnh c b nhim lm Thng
c NHNN Vit Nam thay cho ng Nguyn Vn Giu. Mc tiu trc mt ca tn thng c l
gim li sut xung 17 19%/nm t cui thng 9, sau s dn tho g cc bin php hnh
chnh k c trn li sut v sa i hng lot cc qui nh bt cp, khng cn ph hp vi thc
t, bao gm c Thng t 13 v 19.
Bng 3: Lch s kin ngnh Ngn hng t u 2011 n nay
Ngy
S kin
11/02/2011
Tng t gi bnh qun lin NH t mc 18.932 VND/USD ln 20.693 VND/USD (tng 9,3%), thu
hp bin giao dch t +/-3% xung +/-1%.
17/02/2011
Li sut ti cp vn tng t 9% ln 11%/nm (iu chnh tng sau 2 nm k t 05/12/2008); li

sut cho vay qua m trong thanh ton in t lin ngn hng v cho vay b p thiu ht
trong thanh ton b tr ca NHNN i vi cc NH l 11%.
17/02/2011
Thng c Nguyn Vn Giu ngh tng trng tn dng di 20% thay cho 23%.
24/02/2011
Chnh ph ban hnh Ngh quyt 11/NQ-CP ra 06 nhm gii php ch yu tp trung kim ch
lm pht, n nh kinh t v m, bo m an sinh x hi.
01/03/2011
Ch th 01/CT-NHNN: gim tc v t trng d n cho vay lnh vc phi sn xut so vi nm

2010 (n 30/06/2011 t trng ti a l 22%, n 31/12/2011 l 16%). Gim mnh v tin ti
cm huy ng v cho vay bng vng.
03/03/2011
Thng t s 02/2011/TT-NHNN quy nh mc li sut huy ng VND ti a ca cc TCTD l

14%.
Quyt nh s 379/Q-NHNN: li sut ti chit khu tng t 7% ln 12%/nm; li sut ti cp
08/03/2011
vn tng t 11% ln 12%/nm; li sut cho vay qua m trong thanh ton in t lin ngn
hng tng t 11% ln 12%/nm.
31/03/2011
Quyt nh s 692/Q-NHNN: li sut ti cp vn, li sut cho vay qua m trong thanh ton
in t lin ngn hng v li sut cho vay b p thiu ht trong thanh ton b tr ca NHNN
i vi cc ngn hng tng t 12% ln 13%/nm.
01/04/2011
NHNN cng b nng li sut trn OMO ln 13%.
09/04/2011
Quyt nh s 750/Q-NHNN: Tng t l DTBB ngoi t thm 2% ln 6% v p trn li sut huy

ng USD 3%/nm.
29/04/2011
Quyt nh s 929/Q-NHNN: Nng li sut ti cp vn ln 14%/nm, li sut ti chit khu ln

13%/nm.
01/05/2011
Thng t s 11/2011/TT-NHNN: Chnh thc chm dt huy ng v cho vay vn bng vng.
04/05/2011
17/05/2011
Trang | 13
BO CO NGNH NGN HNG
31/05/2011
Thng t s 13/2011/TT-NHNN quy nh Tp on kinh t, Tng cng ty nh nc bn ngoi t

cho TCTD t 1/7/2011.
01/06/2011
Quyt nh s 1209/Q-NHNN: Tng t l d tr bt buc thm 1% ln 7% vi tin gi bng

ngoi t khng k hn v c k hn di 12 thng, ln 5% vi tin gi bng ngoi t t 12
thng tr ln .
02/06/2011
Thng t s 14/2011/TT-NHNN: Gim trn li sut huy ng USD ca c nhn xung 2%, t
03/06/2011
Th tng qun trit cc B, ngnh v a phng tp trung vo 8 nhm gii php u tin
kim ch lm pht khong 15%, gim bi chi NSNN di 5%, mc tiu tng trng 6%.
15/06/2011
Fitch Ratings cng b t l n xu ca cc NH Vit Nam l 13% theo chun mc quc t.
04/07/2011
H li sut OMO t 15% xung 14%.
20/07/2011
MHB tin hnh u gi IPO, mc gi khi im l 11.000 ng/cp.
03/08/2011
NHNN c Thng c mi, ng Nguyn Vn Bnh.
26/08/2011
Quyt nh s 1925/Q-NHNN: tng t l d tr bt buc ln 8% vi tin gi di 12 thng,
chc xung 0,5%/nm.
6% vi tin gi trn 12 thng.

29/08/2011
12 NHTM ln ng thun gim li sut cho vay xung 17-19%/nm t gia thng 9/2011.
30/08/2011
Thng t s 22/2011/TT-NHNN: hy b t l cp tn dng t ngun vn huy ng quy nh

trong TT13 (19) v iu chnh h s ri ro i vi mt s ti sn c bng ngoi t khi tnh CAR.
Ngun: VCBS tng hp
TRIN VNG NGNH

Trong nhng thng cui nm 2011
K vng li sut gim trong 4 thng cui nm: NHNN th hin quyt tm trong vic gim mt
bng li sut cho vay xung mc 17% - 19%. Tuy nhin, chng ti cho rng cn mt s vng mc
c th cn tr vic gim li sut ngay trong thng 9:
- m bo li nhun cho ngn hng, nu li sut cho vay mc 17% -19% th li sut huy
ng cn phi gim xung 14% - 16%. Tuy nhin vi mc lm pht hin nay l 15,68% so vi u
nm, mc lm pht cho c nm 2011 s kh c th thp hn 18%. Do , vic gim li sut huy
ng xung ngay s khng th thu ht ngun tin gi vo ngn hng.
- Tnh n thng 8, huy ng VND vn tng 3,32% trong khi tn dng VND li gim 1,05% so vi
thng trc. iu ny cho thy ngun vn VND huy ng vi chi ph cao mc 17% - 18% trong
thi gian va qua vn cn tn ng nhiu NH. Do , vic gim li sut cho vay ti cc ngn hng
ny l iu cha th thc hin ngay c. Nu li sut c iu chnh gim mt s NH cng ch l
mc gim khng ng k.
p lc t gi c nguy c tng ln vo cui nm: Hin ti, cn kh nhiu yu t tim tng to sc
p ln t gi, c th:
Trang | 14
BO CO NGNH NGN HNG
- Chnh lch gia huy ng v cho vay ngoi t tnh n thng 7 l 150.000 t ng (7,3 t USD)
trong khi chnh lch ny vo cui nm 2010 ch l 45.000 t ng (2,3 t USD).
-
Nhp siu trong 8 thng u nm l 6,2 t USD, tng ng 10,2% kim ngch xut khu.
- Mc d tnh n 20/08/2011, 7,3 t USD vn FDI c gii ngn, tng 1% so vi cng k

nhng tng vn ng k tnh trong 8 thng qua vn thp, t 7,9 t USD vi 582 d n c cp giy
chng nhn u t, gim ln lt 30% v 34% so vi cng k nm ngoi.
- D tr ngoi hi tnh n cui thng 7 c t 2 thng nhp khu (17 17,5 t USD) nhng vn
thp hn mc yu cu ti thiu (2,5 thng nhp khu) , do cha th h tr c hon ton s st
gim gi tr ca VND.
T l n xu vn tip tc tng: tng trng tn dng ch t 8,15% trong 8 thng u nm, doanh
nghip khng tip cn c vn phc v sn xut kinh doanh kt hp vi tnh hnh kh khn chung
ca nn kinh t, do kh nng tr n ca nhiu DN b gim st. T l n xu ca cc NH ln nh
CTG, VCB, ACB, STB v EIB trong Q2 u tng nhiu so vi Q1 v d bo s cn tip tc tng
trong 2 qu cui nm. Xu hng ny nhiu kh nng s din ra vi ton b h thng ngn hng.
Mi trng php l tip tc c ci thin: Trong nm 2010, mt lot cc vn bn php l
c ban hnh nhm ci thin mi trng hot ng cho h thng ngn hng, trong phi k n
Thng t 13 (19) v Lut cc TCTD 2010. Tuy nhin, TT13 (19) c nh gi cn nhiu bt cp v
c sa i trong Thng t 22 mi ban hnh ngy 30/08. C th, hn ch 80% i vi t l cho
vay t huy ng c d b v h s ri ro i vi mt s ti sn c bng ngoi t c iu chnh.
Trong 4 thng cui nm, chng ti k vng mt s quy nh hin hnh s tip tc c sa i, ng
thi Thng t quy nh v phn loi n ca TCTD s sm c ban hnh.
K vng v mt s thay i sp ti t NHNN:
-
Hn ch tn dng 20% s p dng linh ng v ph hp vi iu kin ring ca mi ngn hng.
- p dng nhiu cc bin php iu hnh mang tnh th trng hn thay cho cc bin php hnh
chnh nh hin nay.
- Gii php dnh cho 10 NH nh thiu thanh khon, c th c ti cp vn vi nhng iu kin
ngt ngho v hot ng trong phm vi hn ch nht nh.
Trong nhng nm tip theo

Ti sn ngnh NH Vit Nam tip tc tng trng cao trong giai on 2010 - 2050. Theo d bo
ca PWC, t trng ti sn ca ngnh NH Vit Nam so vi ton th gii s tng t 0,2% trong 2009
ln 1,4% trong 2050, ng thi tc tng trng ti sn trung bnh hng nm trong giai on 2010
2050 ca ngnh NH Vit Nam d bo t 9,3%, cao hn nhiu nc ti Chu nh Indonesia,
Hn Quc, Trung Quc v Nht Bn v ngang bng vi n . Vic tng trng nhanh v qui m ti
sn ca ngnh NH Vit Nam trong nhng nm ti mt mt cho thy trin vng pht trin tt ca
ngnh nhng mt khc cng i hi vic nng cao cht lng qun l ti sn c th t c kh
nng sinh li tng ng vi qui m .
Trang | 15
BO CO NGNH NGN HNG

Biu 17: D bo t trng ti sn ngnh NH so
vi ton th gii trong 2050
22.9%
25%
2009
10%
9.30%
2050
9.40%
8.40%
8%
20%
6.30%
6%
15%
12.2%
11.0%
8.8%
10%
5%
Biu 18: D bo tc tng ti sn trung

bnh hng nm giai on 2010 - 2050
3.8%
1.4%
0.2%
1.6%
0.3%
1.4%1.3% 1.4%
1.20%
2%
0%
Vit Nam Indonesia
0%
Vit Nam Indonesia Hn Quc
3.70%
4%
n Trung QucNht Bn
Hn
Quc
Trung
Quc
Nht Bn
Ngun: PWC d bo
Tng trng tn dng s c duy tr mc thn trng: Thc t nhng g ang din ra trong
2010 cho thy vic tng trng tn dng nng v kim sot cht lng cc khon vay khng tt l
mt trong nhng nguyn nhn chnh dn n tnh trng lm pht v bong bng ti sn nh hin nay.
Do , bt u t 2011 NHNN hn ch tc tng trng tn dng, c bit l vi mt s ngnh
c ri ro cao nhm khc phc tnh trng trn. Chng ti cho rng, trong nhng nm tip theo,
NHNN s tip tc thn trng vi chnh sch tn dng chung ca ton ngnh v khng xy ra tnh
trng tng trng nng nh trong nhng nm va qua.
S tng trng mnh ca khi ngn hng nc ngoi: 2011 s l nm nh du mt giai on
pht trin mi ca khi NH nc ngoi khi c i x bnh ng nh cc NHTM trong nc. Mc
d cha th tng ngay th phn tn dng v huy ng trong ngn hn do mng li hot ng cn
khim tn, nhng vic khng b hn ch v huy ng tin gi s l c s khi ny m rng hot
ng kinh doanh ca mnh v tip cn vi nhiu phn khc khch hng hn. Dn u trong khi ny
s l cc NH c mt t lu v am hiu th trng Vit Nam nh HSBC, ANZ v Standard
Chartered.
Cnh tranh gay gt t khi NH nc ngoi s buc cc NH trong nc phi tip tc ci thin
v cng ngh, qun tr doanh nghip v tnh minh bch. Li th v cng ngh chnh l nn tng
cc NH nc ngoi cung cp c cc sn phm, dch v tinh vi v hu dng hn, t pht
trin mnh mng ngn hng bn l v t c bin li nhun cao hn so vi cc NH trong nc.
Trong , pht trin dch v th l mt trong nhng mi nhn ca mng kinh doanh ny. Theo nh
gi ca NHNN, trong nm 2010 c ti 80 85% giao dch bng tin mt bi c thc hin bi cc
khch hng c nhn, trong khi giao dch bng th ch chim khong 5%. Nguyn nhn c l gii l
do s u t cha ng mc ca cc NHTM trong nc vo h thng ATM v POS. Tuy nhin, cui
nm 2010, Banknet v Smartlink, hai lin minh th ln nht ti Vit Nam kt ni lin thng mng
ATM v POS cho cc NH thuc 2 h thng, ng thi Banknet v VNBC (CTCP Th thng minh
Vina) cng kt ni lin thng h thng POS vo thng 11/2010. Chng ti cho rng y l mt
bng chng cho thy cc NHTM trong nc ang n lc ci tin h thng cng ngh ca mnh,
nhm p ng nhu cu thanh ton th v giao dch trc tuyn ca khch hng di sc p cnh
tranh ca cc NH nc ngoi.
Thng qua vic ban hnh Lut TCTD 2010, NHNN cng th hin quyt tm ci thin tnh minh
bch v kh nng qun tr ca cc NH trong nc, tp trung vo vic y mnh t chc qun l cc
TCTD nhm tin gn hn vi chun quc t. ng thi, Thng t 09 quy nh v vic cng b thng
Trang | 16
BO CO NGNH NGN HNG
tin hin ti ang c ly kin hon chnh v thay th theo hng m rng phm vi v phn lp
cc i tng iu chnh. y cng l tin nng cao tnh minh bch trong hot ng ca cc
DN ni chung v cc NH ni ring trong thi gian ti.
CC DOANH NGHIP NIM YT TRONG NGNH

Bng 4: Tng hp mt s ch tiu ca cc NH nim yt
n v:
t ng
Tng ti sn
CTG
VCB
ACB
STB
EIB
SHB
HBB
NVB
394.665
344.207
233.266
141.138
142.708
61.039
48.961
23.318
Cho vay
258.917
185.069
101.505
79.624
68.227
26.597
17.690
12.650
Huy ng
260.226
247.882
214.052
121.386
118.887
53.625
42.883
19.471
VCSH
22.564
27.555
12.091
13.501
14.545
5.440
3.578
3.136
VL
18.806
18.620
9.377
9.179
12.527
4.909
3.001
3.010
LNST 6T
2.986
2.421
1.208
1.011
1.262
310
213
128
% k hoch
76,70
56,70
41,20
54,40
56,10
39,10
40,40
46,30
CIR (%)
56,87
38,14
42,95
48,57
28,67
54,14
35,97
50,16
LDR (%)
99,50
74,66
47,42
65,60
57,39
49,60
41,25
64,97
NIM (%)
4,40
3,33
2,72
4,18
3,14
2,73
2,24*
ROA ttm (%)
1,21
1,31
1,09
1,29
1,66
0,92
1,25*
0,98
ROE ttm (%)
21,18
16,35
20,99
13,50
16,28
10,35
13,48*
7,32
EPS (ng)
2.836
2.562
2.718
1.985
2.243
1.611
1.588*
695
BVPS (ng)
13.385
15.667
12.951
14.708
13.773
15.554
11.926
9.494
Gi (ng)**
25.900
27.300
21.300
14.000
15.100
7.600
7.500
8.500
P/E (x)
9,13
10,66
7,84
7,05
6,73
4,72
4,72
12,23
P/B (x)
1,94
1,74
1,64
0,95
1,10
0,49
0,63
0,90
Ngun: VCBS, s liu 4 qu gn nht tnh n Q2.2011, *: s liu 2010, **: gi ngy 30/08/2011
Cc NH nim yt c chia thnh 3 nhm vi t trng vn ha ln: Tnh n thi im hin ti,
th trng c 8 Ngn hng nim yt, bao gm: ACB, CTG, EIB, HBB, NVB, SHB, STB v VCB. Trong
c th chia thnh 3 nhm:
(1) Cc NHTMQD c c phn ha, c ng Nh nc vn chim t trng ln (CTG v VCB
(2) Cc NHTMCP c qui m ti chnh mnh v kh nng sinh li tt (ACB, STB, EIB)
(3) Cc NHTMCP c qui m vn nh (SHB, HBB v NVB).
Cc c phiu ngnh NH chim t trng vn ha rt ln trn th trng do c th v yu cu vn
m bo hot ng kinh doanh. Trung bnh, 8 c phiu ngnh NH chim ti 22,8% vn ha ton th
trng (gm 671 c phiu). Cc m ACB, HBB, NVB v SHB chim ti 25,55% vn ha th trng
trn HNX. Cc m CTG, EIB, STB v VCB chim ti 21,83% vn ha th trng trn HSX.
nh gi hp dn v kh nng sinh li tt: Hin ti ngnh Ngn hng ang c nh gi mc
P/E l 8,5x. Mc gi ny khng cao so vi th trng, thp hn mt s ngnh trng yu khc nh
thc phm (12,9x), bo him (14,4x), bt ng sn (11,5x), chng khon (10,8x) v du lch (9,2x).
Trang | 17
BO CO NGNH NGN HNG
Ngoi ra, cc c phiu ngnh NH ca Vit Nam c nh gi thp hn nhiu so vi cc nc trong

khu vc nh Malaysia, Indonesia, Thi Lan hay Philippines, c v P/E (8,5x) v P/B (1,2x). Trong khi
kh nng sinh li ca cc NH Vit Nam li tng i tt, trung bnh ROA v ROE t ln lt
1,4% v 16,6%.
VCB v CTG l hai NH c chng ti nh gi cao cho mc ch u t trung v di hn do c (1)
li th vt tri v qui m vn (2) t sut sinh li cao nht trong s cc NH nim yt (3) trin vng
tng trng tt vo cui nm (4) lc quan v tng trng gi do cn nhiu room cho nh u t
nc ngoi.
Bng 5: So snh trung bnh mt s ch s ca cc NH Vit Nam vi cc nc trong khu vc
TTS
VCSH
ROA LF
ROE LF
Quc gia
P/E (x)
P/B (x)
(t ng)
(t ng)
(%)
(%)
Trung Quc (17 cp)
11.385.215
671.635
1,10
20,27
8,48
1,56
Malaysia (12 cp)
866.311
71.190
1,24
18,04
11,24
2,03
n (37 cp)
823.663
51.031
1,00
15,94
11,07
1,38
Thi Lan (11 cp)
624.918
58.951
1,24
13,50
18,82
1,92
Indonesia (26 cp)
211.068
24.290
1,58
14,78
31,43
2,28
Vit Nam (8 cp)
166.844
12.574
1,40
16,60
8,58
1,27
Philippines (12 cp)
158.153
17.695
1,67
18,54
56,40
5,89
Pakistan (13 cp)
99.614
10.232
1,27
13,11
11,66
0,90
Sri Lanka (10 cp)
22.107
2.477
1,99
14,65
24,22
2,23
Ngun: Bloomberg ngy 03.08.2011
Trang | 18
Biu gi 6 thng
VIETINBANK (CTG)im nhn u t
C cu c ng
80.31%
SCIC
IFC
S hu khc
2Q2011
2010
86.43%
6.56%
81.58%
10%
30%
TN li
CK kinh doanh
TN khc
9.69%
50%
70%
Ph dch v
CK u t
90%
110%
Ngoi hi
Gp vn, mua cp
Ch tiu
2009
2010
2Q2011
TNH (t )
9.684
14.819
10.827
% y-o-y
11,39
53,03
71,95
LNST (t )
2.573
3.433
2.919
% y-o-y
43,15
31,18
76,66
243.785
367.932
395.852
25,93
50,83
34,18
% y-o-y
VCSH (t )
12.572
17.461
22.736
Cho vay
161.619
231.435
258.578
Huy ng
172.128
245.683
266.312
N xu (%)
0,61
0,66
1,71
NIM ttm (%)
3,52
3,51
4,40
ROAA ttm (%)
1,18
1,13
1,36
ROAE ttm (%)
20,74
22,92
26,13
CAR (%)
EPS c bn ()
L NH c vn iu l v mng li ng th 2 ton h thng. C th mnh v

tn dng, l mt trong ba NH cho vay nhiu nht trong h thng.
C nhiu khch hng l cc tng tp on quc doanh ln, do c li th v

chi ph vn. Tp trung vo hot ng tn dng v dch v, khng ch trng
mng kinh doanh ngoi hi.
Dn u cc NH nim yt v NIM v ROE trong 2010 v 6T2011; hon thnh

76,7% k hoch nm 2011 trong 6 thng u nm.
Vic bn c phn cho Bank of Nova Scotia ko di hn d kin do 2 bn cha

thng nht c v gi. Thc hin pht hnh 500 triu USD tri phiu quc t
vo cui nm. Hin ti chn c nh t vn pht hnh l HSBC v
Barclays.
6T2011 hon thnh 76,7% k hoch 2011: Kt qu kinh doanh 6T2011 CTG t
2.919 t ng LNST, tng mnh 76,7% so vi 6 thng u nm 2010 v hon
thnh 76,7% k hoch nm. Tn dng tng 11,7% so vi cui nm 2010 v thu
nhp li thun tng 75,7% so vi cng k. Do , NIM ca CTG c ci thin
ng k trong Q2.2011 t 4,4%, tng mnh so vi 3,51% trong 2010.
C cu thu nhp
TTS (t )
9.69%
10%
-10%
BO CO NGNH NGN HNG
8,46
9,00
2.313
2.873
3.277*
Ngun: VCBS, *: s liu 4 qu gn nht
T l n xu ca CTG c xu hng tng ln, t mc 1,71% trong Q2.2011 ttrong

khi 2010 ch l 0,66%. Tuy nhin, theo thng tin t CTG, t l ny gim xung
1,02% trong T7.2011 ch yu do cc khon n ca Vinashin c chuyn
thnh n khoanh.
Pht hnh 500 triu USD tri phiu quc t s tng cng ngun vn trung
v di hn: Mc d tn dng tng 11,7%, huy ng trong 6T2011 gim 7,7% so vi
cui 2010, trong tin gi khch hng gim 6,7% do cc NH nh chy ua li
sut v cc tp on kinh t ln rt bt tin ti tr cho hot ng kinh doanh do
kinh t kh khn. iu ny c th nh hng n tnh hnh thanh khon ca CTG
vo nhng thng cui nm 2011 trong bi cnh NHNN pht tn hiu ni lng tn
dng cho nn kinh t. Tuy nhin, CTG ang tin hnh pht hnh tri phiu quc t
tr gi 500 triu USD nhm tng cng ngun vn trung v di hn; v hon
thnh bc u tin l la chn nh t vn pht hnh (HSBC v Barclays). Chng
ti cho rng, vi uy tn v kinh nghim ca HSBC, tri phiu ca CTG s c xp
hng tt, nng cao kh nng thnh cng ca t pht hnh. Khi vn thanh
khon ca CTG s nhanh chng c gii quyt.
Vic bn 15% c phn cho Bank of Nova Scotia (BNS) ca CTG ko di hn d
kin do 2 bn vn cha thng nht c v gi. Thay vo , CTG ngh
vi NHNN ph duyt vic tng vn iu l t 3 (thm 6.500 t ng) t c ng
hin hu nhng cha c NHNN chp thun. Tuy nhin, CTG khng nh vic
ny khng ny nh hng g n vic m bo cc h s an ton hot ng ca
NH, trong c h s CAR.
D bo li nhun: Vi din bin chnh sch tin t nh hin nay v kt qu kinh
doanh ca CTG trong 6T2011, chng ti cho rng CTG c th t 4.490 t ng
LNST cho c nm 2011, tng 31,8% so vi 2010 v vt k hoch 17,4%. Mc
EPS tng ng (sau khi tng vn t 2 ln 20.230 t ng) l 2.663 ng/cp. Vi
mc gi ngy 13/09 l 26.300 ng, P/E forward ca CTG mc 9,8x.
Trang | 19
Biu gi 6 thng
VIETCOMBANK (VCB)im nhn u t
C cu c ng
9.28%
90.72%
2Q2011
C cu thu nhp
2010
82.7%
10%
30%
12.3%
50%
70%
Ph dch v
CK u t
90%
110%
Ngoi hi
Gp vn mua cp
Ch tiu
2009
2010
2Q2011
TNH (t )
9.287
11.489
6.641
% y-o-y
4,32
24,10
25,53
LNST (t )
3.921
4.204
2.434
% y-o-y
55,52
7,38
13,26
255.496
307.615
344.207
15,11
20,35
39,04
12.572
17.461
27.555
Cho vay
136.996
171.143
185.069
Huy ng
208.293
267.856
247.882
N xu (%)
2,5
2,8
3,47
NIM ttm (%)
3,0
2,9
3,33
ROAA ttm (%)
1,7
1,5
1,52
ROAE ttm (%)
25,9
22,7
20,14
TTS (t )
% y-o-y
VCSH (t )
CAR (%)
EPS c bn ()
L NH c vn iu l ng th 4 v mng li ng th 3 ton h thng. Th

phn doanh thu th lun ng u th trng.
C ngun ngoi t di do, th mnh v kinh doanh ngoi hi, kinh doanh th,
ti tr xut nhp khu.
L mt trong nhng ngn hng Vit Nam c cht lng qun tr tt nht, t l
chi ph/thu nhp (CIR) thp hn trung bnh cc NH nim yt.
C chnh sch tn dng thn trng, p dng h thng phn loi n theo iu 7,
Q 493 (c nh tnh v nh lng), phn nh chnh xc hn cht lng ca
cc khon vay.
C cu thu nhp a dng, khng ph thuc qu nhiu vo hot ng tn dng.

NIM c ci thin trong 6T2011; thu nhp kinh doanh ngoi t trong 8T2011
bng 1,5 ln thu nhp ngoi t ca c nm 2010.
8T2011 VCB hon thnh 71,5% k hoch 2011. Vic bn c phn cho Mizuho
d kin hon thnh trong thng 9.
10.4%
71.1%
TN Li
CK kinh doanh
TN khc
C ng khc
NHNN
-10%
BO CO NGNH NGN HNG
8,11
8,37
3.260
3.317
2.959*
8T2011 hon thnh 71,5% k hoch 2011: Theo thng tin t VCB, kt qu kinh
doanh 8T2011 VCB t 4.041 t ng LNTT, hon thnh 71,5% k hoch nm. Tn
dng tng 8,72% so vi 2010, trong tn dng ngoi t tng 20% v tn dng
VND ch tng 3%. Huy ng tng 8,55% so vi cui nm 2010, trong huy ng
t khu vc dn c tng mnh trn 20% (chim 51,55% tng huy ng). Mc d
trong nhng thng u nm, huy ng ca VCB gp kh khn nhng 3 thng tr
li y, VCB huy ng tt t khu vc dn c v thanh khon c ci thin.
Ring thu nhp t kinh doanh ngoi t t 820 t, gp 1,5 ln thu nhp ngoi t
ca c nm 2010. ng thi, thu nhp dch v tng 15% so vi cng k nm
trc. Th phn thanh ton xut nhp khu c ci thin, chim 21% th phn
ton h thng v ng gp ng k vo thu nhp dch v.
NIM ca VCB c ci thin ln 3,33% trong Q2.2011 so vi 2,9% trong 2010.
Trong khi , t l n xu li tng ng k ln 3,47% trong Q2.2011 t mc 2,8%
trong 2010. y l mt trong nhng vn lo ngi ca VCB trong nhng thng
cn li ca nm 2011.
Vic bn c phn cho Mizuho d kin hon tt trong thng 9: Mi th tc lin
quan, khi lng v mc gi ca thng v chuyn nhng hu nh c
hon tt. 2 bn ang tip tc m phn c th v cc cam kt, d kin kt thc
trong thng 9. Nh vy, trong Q4.2011 VCB c th tn dng ngun vn mi ny
m rng qui m tn dng v hot ng u t, kinh doanh vn.
D bo li nhun: Chng ti cho rng VCB s y mnh hot ng ca mnh
trong Q4.2011 v tng trng tn dng c nm c th t 18%, do d on
VCB t 6.247 t ng LNTT cho c nm 2011 (4.685 t ng LNST), tng 14% so
vi 2010 v vt k hoch 10,6%. Mc EPS tng ng (sau khi pht hnh cho
Mizuho) l 2.533 ng/cp. Vi mc gi ngy 13/09 l 27.600 ng, P/E forward
ca VCB mc 10,9x.
Trang | 20
Biu gi 6 thng
BO CO NGNH NGN HNG
EXIMBANK (EIB)im nhn u t
C cu c ng
L NH c vn iu l ln th 5, ch sau 4 NHTMQD, c i tc chin lc

nc ngoi lu nm l NH Sumitomo Mitsui.
C th mnh v ngun ngoi t, hot ng thanh ton v ti tr xut nhp

khu. Bt u t 2010 EIB y mnh pht trin m hnh bn l, tng cho vay
khch hng c nhn.
Tn dng c qui m vn ln trong hn 2 nm tr li y v t c mc

tng trng LNST n tng (60%).
6T2011 hon thnh 56% k hoch nm, d kin tng vn ln 12.355 t ng

vo Q3 hoc Q4.2011.
15.0%
8.2%
5.0%
71.8%
SMBC
VCB
6T2011 hon thnh 56% k hoch 2011: Trong 6T2011, EIB t 1.261,96 t
ng LNST, tng mnh 77% so vi cng k v hon thnh 56% k hoch nm
2011. Trong , tn dng tng 10,6% so vi u nm v thu nhp li thun tng
94,9% so vi cng k. Do , NIM ca EIB tng mnh t 2,51% trong 2010 ln
3,13% trong 6T2011. Huy ng t th trng 1, 2 v giy t c gi ca EIB tng
6% so vi cui nm 2010, tuy nhin tin gi khch hng hu nh khng i do
tin gi c nhn (chim 64,5%) tng 14,7% trong khi tin gi t t chc kinh t
(chim 35,5%) li gim 19,6%. S st gim tin gi t cc t chc kinh t l xu
hng chung din ra vi hu ht cc NH trong giai on 6 thng u nm. Hot
ng dch v cng tng mnh 2,8 ln so vi cng k trong khi cc hot ng cn
li u l.
C ng khc
VOF
2Q2011
C cu thu nhp
2010
90.13%
-10%
12.96%
78.56%
10%
30%
12.92%
50%
70%
90%
TN Li
Ph dch v
Ngoi hi
CK kinh doanh
CK u t
Gp vn mua cp
TN khc
Ch tiu
2009
2010
2Q2011
TNH (t )
2.577
3.670
2.499
% y-o-y
36,19
42,41
84,25
LNST (t )
1.132
1.815
1.262
% y-o-y
59,27
60,24
77,00
65.448
131.094
142.853
TTS (t )
% y-o-y
35,65
100,3
93,85
VCSH (t )
13.353
13.511
14.544
Cho vay
38.003
61.718
68.228
Huy ng
49.517
112.375
119.070
N xu (%)
1,83
1,42
1,46
NIM ttm (%)
3,69
2,51
3,13
2,0
1,9
2,19
ROAA ttm (%)

ROAE ttm (%)
8,7
13,5
16,79
CAR (%)
26,87
17,79
EPS c bn ()
1.292
2.002
2.387*
Mc d t l sinh li trn vn ch s hu (ROE) ca EIB vn tng i thp so vi

trung bnh ca 4 NH CTG, VCB, ACB v STB (16,28% so vi 18% trong 2Q2011)
nhng c ci thin ng k so vi nhng nm trc. Trong khi EIB vn
dn u cc NH nim yt v t l ROA trong 6 thng u nm (1,66%). Trong
2009 v 2010, EIB duy tr c tc tng li nhun rt n tng (khong 60%)
bt chp nhng kh khn ca ngnh ngn hng trong 2010. ng ch , mc d
EIB c qui m vn iu l ln nhng Ngn hng cha tn dng tt c li th
ny trong nhng nm trc . Do , chng ti nh gi tng trng ca EIB
trong hn 2 nm tr li y l n lc vt bc ca Ngn hng trong vic u t
ngun vn ng hng v c chin lc kinh doanh linh hot, sc nt hn.
Thu nhp li vn l ngun thu chnh trong 2 qu cui nm: Trong 2 qu cui
nm, hot ng tn dng v dch v vn l 2 ngun thu nhp chnh ca EIB. Chng
ti khng k vng cc ngun thu nhp khc ca EIB c ci thin nhiu trong
nm nay. Ngy 19/08/2011 va qua, EIB c NHNN chp thun tng vn
iu l t 10.560 t ng ln 12.355 t ng, d kin thc hin trong Q3 hoc Q4.
Vn pht hnh thm c s dng t ngun thng d vn c phn, do t l s
hu c phn ca cc c ng khng thay i.
D bo li nhun: Chng ti cho rng EIB c kh nng t hoc thm ch vt
mc tiu LNTT 3.000 t ng trong 2011 do iu kin th trng thun li hn vo
nhng thng cui nm. Vi mc LNTT 2011 d bo l 3.196 t ng (LNST 2.397
t ng), EPS 2011 ca EIB t 2.207 ng v P/E forward l 7,2x.
Trang | 21
Biu gi 6 thng
BO CO NGNH NGN HNG
CHU (ACB)im nhn u t
L mt trong nhng NH c cht lng qun tr tt nht, thn trng trong chnh
sch tn dng v c t l n xu thp nht hin nay.
C cu thu nhp a dng nhng t 2010 thu nhp phi tn dng b thu hp do
hot ng kinh doanh vng chm dt. ACB cha pht trin c ngun thu
nhp thay th cho thu nhp t vng.
Tng trng li nhun tt trong giai on 2007 2009 nhng c du hiu

chm li t 2010 do chin lc kinh doanh trc y khng cn hiu qu.
6T2011 hon thnh 41,1% k hoch nm, d kin tng vn ln 11.252 t ng

trong nm 2011.
C cu c ng
7.26%
6.81%
8.77%
6.23%
70.93%
Connaught
Stand Chart Bank
Dragon Cap
C ng khc
Stand Chart APR
2Q2011
C cu thu nhp
2010
92.8%
-10%
11.9%
75.9%
10%
30%
TN dch v
TN gp vn
TN li
TN CKT
15.1%
50%
70%
TN ngoi hi
TN khc
90%
TN CKKD
Ch tiu
2009
2010
2Q2011
TNH (t )
4.935
5.490
3.186
% y-o-y
16,41
11,24
33,6
LNST (t )
2.201
2.334
1.200
% y-o-y
-0,43
6,07
18,88
167.881
205.103
233.266
59,42
22,17
31,97
VCSH (t )
10.106
11.377
12.091
Cho vay
61.856
86.478
101.556
TTS (t )
% y-o-y
Huy ng
123.952
173.301
214.052
N xu (%)
0,41
0,34
0,79
NIM ttm (%)
2,12
2,42
2,72
ROAA ttm (%)
1,61
1,25
1,23
ROAE ttm (%)
24,63
21,74
22,95
9,74
10,6
3.329
2.940
2.913*
CAR (%)
EPS c bn ()
6T2011 hon thnh 41,1% k hoch 2011: Trong 6T2011, ACB t 1.199,7 t
ng LNST, tng 18,89% so vi cng k v ch hon thnh 41,1% k hoch nm
2011. ng ch , ACB t ra k hoch li nhun 2011 kh tham vng vi tng
trng 32% so vi 2010. Hn 90% ca li nhun ny n t thu nhp li do tn
dng ca ACB tng ti 17% trong 6T2011 so vi cui nm 2010. Huy ng t th
trng 1, 2 v giy t c gi ca ACB tng ti 23,5% so vi cui nm 2010, cao
hn nhiu so vi 4 NH nim yt ln cn li v ton ngnh (7,05%). Trong , ton
b mc tng n t tin gi khch hng (32,3%), tin gi ca cc TCTD khc v
giy t c gi u gim. Vi mc tng trng cao ca tin gi khch hng trong
giai on chy ua li sut ny, chng ti cho rng ACB phi b ra chi ph huy
ng tng i cao. Do , mc d NIM ca ACB ci thin t 2,42% trong 2010
ln 2,72% trong 6T2011 nhng vn thp hn so vi VCB, CTG, EIB v STB.
ng ch , tc tng trng cho vay vng v ngoi t ca ACB (56,6%) ln

hn nhiu so vi tc tng huy ng vng v ngoi t (17,7%) trong 6T2011,
trong khi t l cho vay bng vng ngoi t trong tng d n l 33,1% (vng:
17,8%, USD: 15,4%), cao hn t trng ca tin gi vng v ngoi t trong tng
tin gi t th trng 1 v 2 (15,2%). iu ny khin ACB c th gp phi ri ro t
gi trong nhng thng cui nm. Tuy nhin, bt chp nhng kh khn trong hot
ng, ACB vn duy tr c t l ROE mc 20,99% trong 6T2011, cao th 2 sau
CTG. Ngoi ra, kh nng kim sot cht lng tn dng ca ACB cng l mt im
chng ti nh gi cao. Mc d c tng ln 0,79% trong 2 qu u nm, n xu
ca ACB vn thp hn nhiu so vi 4 NH nim yt ln cn li.
ACB ch cn 3% room tn dng trong 6 thng cui nm: Trong 2 qu cui nm,
ACB ch cn 3% room tn dng, trong khi cc ngun thu nhp phi tn dng khc
li chim t trng khng ng k. Do , li nhun ca 2 qu cui nm kh c th
t bng mc ca 2 qu u nm. Trong trng hp ny, ACB s khng th hon
thnh mc tiu li nhun t ra cho 2011.
D bo li nhun: Chng ti d bo ACB c th t 3.203 t ng LNTT (2.402
t ng LNST) trong 2011, trong li nhun 2 qu cui nm ch bng 90% li
nhun 2 qu u nm. EPS 2011 tng ng ca ACB (trong trng hp tng vn
thnh cng ln 11.252 t ng) t 2.520 ng v P/E forward l 8,9x.
Trang | 22
Biu gi 6 thng
BO CO NGNH NGN HNG
SACOMBANK (STB)im nhn u t
L NH c vn iu l ln th 7 v h thng mng li chi nhnh, phng giao

dch ch ng sau 4 NHTMQD, c chi nhnh ti Lo v Campuchia.
Hot ng vi m hnh ngn hng bn l hin i a nng, STB linh hot

trong cc lnh vc kinh doanh nh tn dng, giao dch ngoi hi v hot ng
dch v ty thuc vo din bin ca th trng.
K kt nhiu khon vay vi cc nh ch ti chnh nc ngoi nh RDF, FMO,

IFC, ADB, PROPARCO, ch yu ti tr cc khon vay USD cho cc doanh
nghip va v nh ti Vit Nam.
C nhiu bin ng v c cu c phn trong giai on 6T2011, Dragon Capital

thoi vn ton b 6,66% c phn ca STB. 6T2011 hon thnh 55,2% k
hoch nm, d kin tng vn ln 10.740 t ng trong nm 2011.
C cu c ng
9.78%
4.04%
3.67%
3.52%
3.51%
75.48%
ng Vn Thnh
ng Hng Anh
C ng khc
ANZ
REE
IFC
6T2011 hon thnh 55,2% k hoch 2011 (ring l): Theo bo co ti chnh bn
nin ring l kim ton, STB t 1.490 t ng LNTT v 1.137 t ng LNST,
hon thnh 55,2% k hoch nm 2011 ca ring Ngn hng. Trong , ch c duy
nht thu nhp t li tng mnh 97,2% so vi cng k nm trc (chim 84,6%
tng thu nhp), thu nhp t ph dch v tng 24% trong khi cc ngun thu nhp cn
li u gim hoc b l. Tuy nhin, theo kt qu hp nht, LNTT trong 6T2011
gim xung cn 1.467 t ng (tng 35,5% so vi cng k) do khon l t mua
bn chng khon kinh doanh tng t 67,8 t ng ln 174,7 t ng.
6T2011
C cu thu nhp
2010
84.6%
77.0%
-10%
18.8%
22.6%
40%
TN dch v
TN gp vn
TN li
TN CKT
90%
TN ngoi hi
TN khc
TN CKKD
Ch tiu
2009
2010
2Q2011
TNH (t )
4.117
5.056
3.105
% y-o-y
67,77
22,81
41,27
LNST (t )
1.675
1.872
1.156
% y-o-y
75,45
14,04
43,65
104.019
152.387
141.138
51,99
46,50
17,89
VCSH (t )
10.547
14.018
13.501
Cho vay
59.141
81.664
79.642
Huy ng
TTS (t )
% y-o-y
85.633
122.322
121.386
N xu (%)
0,54
0,64
0,98
NIM ttm (%)
2,76
3,07
4,18
ROAA ttm (%)
1,94
1,49
1,40
ROAE ttm (%)
18,30
15,55
15,50
CAR (%)
11,41
9,97
3.055
2.636
2.159
EPS c bn ()
Khc vi 4 NH cn li, tn dng ca STB khng tng m gim nh 2,5% so vi

cui nm 2010, do s st gim 8,7% ca cc khon cho vay bng VND (chim
77,6% tng d n) trong khi cho vay bng ngoi t (chim 22,4% tng d n) vn
tng mnh 28,9%. Huy ng ca STB cng st gim nh 0,8% so vi cui nm
2010, trong tin gi khch hng gim 4% (ch yu l tin ng), chng ch tin
gi gim 11,2%, huy ng t th trng 2 mc d tng nhng l do tin vay cc
TCTD khc tng ln 204% ch khng phi do tng tin gi. iu ny cho thy
trong 6T2011, STB c gp kh khn v thanh khon, c bit l huy ng tin
VND.
ng ch , tng ti sn ca STB gim 7,4% nhng thu nhp li thun vn tng
ti 80,8% do NH khng ro rit chy ua li sut nhm tng huy ng trong thi
gian qua, trong khi li sut cho vay u ra li mc tng i cao. iu ny khin
cho NIM ca STB tng nhanh chng t 3,07% trong 2010 ln 4,18% trong 6T2011.
Tuy nhin, chng ti cho rng STB s kh duy tr c mc NIM ny trong 2 qu
cui nm do mt bng li sut c xu hng gim, ng thi tn dng v huy
ng gim s khng phi l yu t tch cc cho hot ng kinh doanh ca NH.
D bo li nhun: Nu STB khng ci thin c tng trng huy ng trong 2
qu cui nm, NH kh c th duy tr c mc li nhun nh 6T2011. Chng ti
d bo STB c th t 2.832 t ng LNTT hp nht (2.124 t ng LNST) trong
2011, tng 10,6% so vi nm 2010. EPS 2011 tng ng ca STB t 2.281 ng
v P/E forward l 6,1x.
Trang | 23
BO CO NGNH NGN HNG
Ph lc 1: Tm tt cc quy nh php lut trong ngnh

Bng 6: Mt s quy nh mi p dng trong 2010 v 2011 ca ngnh Ngn hng
STT
Vn bn
Ni dung
Ngy hiu lc
Lut cc TCTD s 47/2010/QH12
Quy nh v vic thnh lp, t chc, hot ng

ca cc TCTD
1/1/2011
Thng t s 07/2010/TT-NHNN
Cc TCTD c php tha thun li sut i vi

cc khon vay VND trung v di hn
26/02/2010
Cc TCTD c php tha thun li sut i vi

cc khon vay VND ngn hn
14/04/2010
Ngh nh s 141/2006/N-CP
Quy nh cc NHTM phi c mc vn php nh

t nht l 3.000 t ng vo 31/12/2010
Ngh nh s 10/2011/N-CP
Gin tin p dng vn php nh i vi cc

t chc tn dng chm nht vo ngy 31/12/2011
15/03/2011
Thng t 13/2010/TT-NHNN
Quy nh v cc t l m bo an ton trong

hot ng ca cc t chc tn dng (CAR: 9%,
cho vay/huy ng: ti a 80%)
1/10/2010
Thng t 19/2010/TT-NHNN
10
11
Sa i, b sung mt s iu ca Thng t s
13/2010/TT-NHNN ngy 20/5/2010
TCTD khng c cho vay bng vng sn
xut v kinh doanh vng ming, khng c
chuyn i vn huy ng bng vng thnh ng
Vit Nam
Quy nh mc li sut huy ng VND ti a ca
cc TCTD l 14%.
29/10/2010
Tiu ch la chn c ng chin lc i vi

NHTM Nh nc c phn ha: phi c tng ti
sn ti thiu tng ng 20 t USD
1/6/2011
12
Chnh thc chm dt huy ng v cho vay vn

bng vng
1/5/2011
13
Quy nh Tp on kinh t, Tng cng ty nh

nc bn ngoi t cho TCTD t 1/7/2011
1/7/2011
14
Gim trn li sut huy ng USD ca c nhn

xung 2%, t chc xung 0,5%/nm
2/6/2011
Hy b t l cp tn dng t ngun vn huy ng

quy nh trong TT13 (19) v iu chnh h s ri
ro i vi mt s ti sn c bng ngoi t khi tnh
CAR.
01/09/2011
15
1/10/2010
3/3/2011
Ngun: VCBS tng hp
Ngh nh 141
Ngh nh s 141/2006/N-CP ban hnh ngy 21/11/2006 quy nh mc vn php nh ca cc t
chc tn dng ty theo cc loi hnh khc nhau, trong cc ngn hng thng mi phi c mc vn
php nh t nht l 3.000 t ng ti thi im cui nm 2010. Mc yu cu ny tng ln t 1.100 t
cho cc NHTMQD v 70 t cho cc NHTMCP quy nh ti Ngh nh s 82/1998/N-CP trc .
Ring Chi nhnh ngn hng nc ngoi, mc vn ti thiu vn gi nguyn l 15 triu USD.
Thng t 13 v 19
Thng t 13 (19) a ra quy nh v m bo cc t l an ton trong hot ng ca TCTD theo
hng cht ch hn v i hi cc NH phi thn trng hn trong hot ng tn dng v hn ch cho
Trang | 24
BO CO NGNH NGN HNG
vay i vi cc lnh vc ri ro cao nh bt ng sn v chng khon. Mt s ni dung quan trng

ca Thng t 13 bao gm:
- Tng h s an ton vn CAR t 8% ln 9%: cc quy nh km theo nh hng n h s CAR
gm c:
Tng h s ri ro t 150% v 100% ln 250% i vi cc khon vay cho chng khon v bt
ng sn. iu ny lm gim h s CAR v hn ch cc khon vay ca cc NH vi 2 lnh vc ny.
Loi d phng chung khi vn cp 2 v vn gp c phn trong cng ty con khi vn cp 1
tnh CAR. iu ny cng lm gim CAR.
Tri phiu chuyn i thi hn ti thiu 5 nm v tri phiu thi hn ti thiu 10 nm do TCTD
pht hnh c tnh vo vn cp 2 nu tho mn mt s iu kin. Do , nhiu NH s pht hnh
tri phiu (chuyn i) nhm nng cao vn t c.
-
T l cho vay/huy ng khng vt qu 80%. Trong , NHTM c tnh 25% tin gi khng k
hn ca t chc v khon vay ca TCTD khc c thi hn t 3 thng tr ln vo ngun vn huy
ng. p ng t l ny theo cch tnh mi ca TT13 cng l mt thch thc v nng cao cnh
tranh trong huy ng gia cc NH.
T l v kh nng chi tr (hng ngy):
Duy tr t l ti thiu 15% gia tng ti sn C thanh ton ngay v tng N phi tr. Nh vy,
lng cho vay ra ch khong 80% tng tin gi khch hng. Cc NH vi phm s b cm giao dch
trn th trng lin NH. Quy nh mi ny c nh gi l rt kht khe, khin tng trng tn
dng chm li v l ng c thc y cc NH mua tri phiu chnh ph nhiu hn.
T l ti thiu bng 1 gia tng ti sn C n hn thanh ton trong 7 ngy v tng ti sn
N n hn thanh ton trong 7 ngy. Cc NH phi duy tr t l ny hng ngy thay v 7 ngy
nh trc y.
Lut cc TCTD 2010
Theo Lut tn dng mi, ch c ngn hng thng mi c php tin hnh y hot cc hot
ng ngn hng nh nhn tin gi, pht hnh chng ch tin gi, k phiu, tri phiu huy ng
vn, cp tn dng, m ti khon v cung ng cc dch v thanh ton. Cc t chc tn dng phi ngn
hng nh cng ty ti chnh ch c php nhn tin gi ca t chc v khng c cung ng cc
dch v thanh ton qua ti khon ca khch hng. Nh vy, phm vi hot ng ca cc t chc tn
dng phi ngn hng c thu hp.
Lut TCTD 2010 cng yu cu cc NHTM phi thnh lp hoc mua li cng ty con, cng ty lin kt
nu mun thc hin cc hot ng khc nh cc nghip v lin quan n chng khon, cho thu ti
chnh hay bo him. Trong khi , theo Thng t 13, cc khon u t vo cc t chc tn dng khc
v cng ty lin kt di hnh thc gp vn hoc mua c phn khng c tnh vo vn cp I ca NH.
Nh vy, vic tun th c 2 vn bn quy nh ny s khin NHTM kh khn hn trong vic m rng
hot ng kinh doanh khc hoc nng cao mc an ton vn ca mnh.
Trang | 25
BO CO NGNH NGN HNG
Lut TCTD mi a ra mt s hn ch cp tn dng nh sau:

- Tng mc d n cp tn dng i vi mt cng ty con, cng ty lin kt khng c vt qu
15% vn t c ca TCTD v i vi tt c cng ty con, cng ty lin kt khng c vt qu
20% vn t c ca TCTD.
Tng mc d n cp tn dng i vi mt khch hng khng c vt qu 15% vn t c ca
TCTD, i vi mt khch hng v ngi c lin quan khng c vt qu 25% vn t c ca
TCTD.
Ngoi ra, Lut TCTD 2010 cn b sung cc quy nh v iu kin ca c ng sng lp, thnh vin
sng lp ca TCTD, iu kin tiu chun i vi ngi qun l, iu hnh, yu cu cng khai li ch
c lin quan n TCTD, ng thi gii hn t l s hu c phn. Nhng quy nh ny c nh gi
l qu cht ch v s kh c t chc tn dng no c thnh lp trong thi gian ti do khng th
p ng c nhng iu kin ni trn. Vic hn ch thnh lp mi cc TCTD l nht qun vi ch
trng ca Chnh ph hin nay khi c qu nhiu TCTD c thnh lp trong giai on 1998 2009
vi iu kin tng i d dng nhng cha nng lc v ti chnh, t nh hng n sc
khe chung ca ngnh Ngn hng.
Ph lc 2: Mt s ch tiu ca cc NH trong 2010

M
CK
Tn NH
TTS (t
)
VL
(t )
Cho vay
(t )
NPL
CAR
Chi
ph/thu
nhp
Th
phn
huy
ng
Th
phn
tn
dng
ROA
ROE
ABB
An Bnh
38.016
4.223
19.666
1,16%
14,89%
43,82%
1,06%
0,89%
1,31%
10,66%
ACB
Chu
205.103
9.377
86.478
0,34%
10,60%
39,35%
4,83%
3,90%
1,14%
20,52%
AGRB
NN v PTNT
523.498
28.180
406.300
3,71%
6,14%
51,32%
17,11%
18,54%
0,51%
8,52%
BIDV
u t v
pht trin
366.268
16.560
248.898
2,50%
9,32%
48,27%
11,06%
11,36%
1,03%
15,51%
BVB
Bo Vit
13.718
1.500
5.582
0,01%
42,01%
0,33%
0,25%
0,97%
8,04%
CTG
Cng
Thng
367.712
15.262
231.435
0,66%
8,02%
48,57%
9,30%
10,47%
0,93%
18,74%
DAB
11.186
3.101
5.786
0,66%
36,00%
51,53%
0,21%
0,26%
0,86%
3,00%
DCB
i Dng
55.139
3.503
17.448
1,67%
9,59%
30,48%
1,91%
0,79%
0,94%
12,73%
EAB
ng
55.873
4.501
37.874
1,59%
10,84%
48,31%
1,26%
1,54%
1,18%
12,16%
EIB
Xut nhp
khu
131.094
12.527
61.718
1,42%
17,79%
27,98%
2,63%
2,79%
1,38%
13,43%
FCB
Nht
7.773
2.000
2.704
2,20%
43,54%
27,22%
0,12%
0,12%
1,39%
5,04%
GB
Du kh ton
cu
27.731
3.018
8.844
48,33%
0,71%
0,40%
0,74%
6,52%
GDB
Gia nh
8.225
2.000
3.626
4,07%
53,69%
0,14%
0,16%
0,69%
2,72%
37.988
3.001
18.300
2,39%
12,29%
30,60%
0,73%
0,83%
1,25%
13,48%
34.389
2.000
11.643
0,83%
12,71%
47,55%
0,63%
0,52%
0,78%
11,43%
HBB
HDB
Pht Trin
Nh H Ni
Pht Trin
Nh TPHCM
Trang | 26
BO CO NGNH NGN HNG
KLB
Kin Long
12.628
3.000
6.947
1,15%
9,00%
38,35%
0,30%
0,31%
1,55%
6,06%
LVB
Lin Vit
34.985
3.713
9.755
0,42%
38,50%
0,56%
0,44%
1,95%
16,63%
MB
Qun i
109.623
7.554
48.058
1,26%
11,60%
30,67%
2,97%
2,18%
1,56%
19,28%
17.267
3.750
2.670
1,26%
25,63%
0,30%
0,12%
0,94%
4,25%
51.213
3.045
22.356
1,94%
77,17%
0,97%
1,01%
0,16%
2,52%
115.336
5.529
31.522
1,87%
8,11%
35,82%
2,20%
1,42%
1,00%
18,29%
MDB
MHBB
Pht trin M
Kng
Pht trin
nh BSCL
MSB
Hng Hi
NAB
Nam
14.509
2.000
5.248
2,18%
18,04%
42,73%
0,26%
0,24%
0,96%
6,37%
NASB
Bc
24.976
3.007
13.651
49,09%
0,39%
0,61%
0,51%
3,95%
NVB
Nam Vit
20.016
1.820
10.639
2,24%
8,87%
52,27%
0,48%
0,48%
0,78%
7,76%
OCB
Phng
ng
19.690
2.635
11.480
2,05%
20,59%
40,06%
0,39%
0,52%
1,55%
9,70%
PGB
Xng du
16.378
2.000
10.781
1,42%
20,64%
42,53%
0,48%
0,49%
1,34%
10,07%
PNB
Phng Nam
60.235
3.051
30.985
1,84%
9,90%
38,19%
1,29%
1,40%
0,70%
11,73%
SCB
Si Gn
60.183
4.193
32.409
11,40%
10,32%
38,79%
1,59%
1,48%
0,46%
5,90%
SEAB
ng Nam
55.242
5.335
20.189
1,82%
31,05%
1,12%
0,92%
1,14%
10,95%
2.460
1,91%
16,26%
0,00%
0,59%
0,47%
4,73%
22,55%
51.033
3.590
24.103
1,40%
13,80%
45,73%
1,16%
1,09%
0,97%
11,82%
152.387
10.931
81.664
0,54%
9,97%
43,07%
3,54%
3,69%
1,23%
13,35%
19.762
3.003
9.976
0,29%
17,34%
35,91%
0,40%
0,45%
1,19%
7,25%
SGB
SHB
STB
Si Gn
Cng
Thng
Si Gn - H
Ni
Si Gn
Thng Tn
TB
i Tn
TCB
K Thng
150.291
6.933
52.317
2,29%
13,11%
33,65%
3,64%
2,37%
1,38%
22,08%
TPB
Tin Phong
20.889
3.000
5.156
0,02%
18,08%
42,84%
0,34%
0,23%
0,77%
5,06%
VAB
Vit
24.083
3.045
13.092
2,52%
11,21%
41,99%
0,42%
0,59%
1,11%
7,85%
VCB
Ngoi
Thng
307.496
14.256
171.125
2,83%
9,00%
39,43%
9,25%
7,90%
1,37%
20,39%
VIB
Quc T
93.827
5.653
41.258
1,59%
10,11%
46,99%
2,03%
1,86%
0,84%
12,00%
59.807
4.617
25.095
1,20%
15,05%
41,59%
1,08%
1,13%
0,84%
9,67%
46.414
3.399
25.993
0,83%
30,24%
1,15%
1,17%
0,83%
9,89%
16.900
3.000
7.195
0,42%
8,02%
65,11%
0,32%
0,25%
0,36%
1,93%
9.335
2.000
3.943
1,01%
9,00%
58,86%
0,25%
0,18%
0,55%
2,45%
VPB
VTNB
VTTB
WEB
Vit Nam
Thnh Vng
Vit Nam Tn
Ngha
Vit Nam
Thng Tn
Phng Ty
Ngun: VCBS tng hp
Trang | 27
BO CO NGNH NGN HNG
KHUYN CO
Bo co ny c xy dng nhm cung cp cc thng tin cp nht v kt qu hot ng sn xut kinh
doanh cng nh phn tch cc yu t nh hng n trin vng pht trin ca doanh nghip. Bn thn
bo co ny v/hoc bt k nhn nh, thng tin no trong bo co cng khng phi l li cho mua hay
bn bt k mt sn phm ti chnh, chng khon no ca/lin quan n cng ty c phn tch trong bo
co. Do , nh u t ch nn coi bo co ny l mt ngun tham kho. VCBS khng chu bt k trch
nhim no trc nhng kt qu ngoi mun khi qu khch s dng cc thng tin trn kinh doanh
chng khon.
Tt c nhng thng tin nu trong bo co phn tch u c thu thp, nh gi vi mc cn trng ti
a c th. Tuy nhin, do cc nguyn nhn ch quan v khch quan t cc ngun thng tin cng b,
VCBS khng m bo v tnh xc thc ca cc thng tin c cp trong bo co phn tch cng nh
khng c ngha v phi cp nht nhng thng tin trong bo co sau thi im bo co ny c pht
hnh.
Bo co ny v cc nhn nh, phn tch trong bo co th hin quan im ring, c lp ca phng
Phn tch. Do , VCBS v/hoc cc b phn khc ca VCBS c th c cc hot ng mua/bn chng
khon thun chiu hoc ngc chiu vi nhng khuyn ngh trong bo co ny.
Bo co ny thuc bn quyn ca VCBS. Mi hnh ng sao chp mt phn hoc ton b ni dung bo
co v/hoc xut bn m khng c s cho php bng vn bn ca VCBS u b nghim cm.
CNG TY CHNG KHON NGN HNG NGOI THNG VIT NAM

Tng 12,17 ta nh Vietcombank
198 Trn Quang Khi, H Ni
Tel: 84 4 39 367 516/ 39 360 024
Fax: 84 4 39 360 262
http://www.vcbs.com.vn http://info.vcbs.com.vn
PHNG NGHIN CU V PHN TCH

Nhm phn tch u t:
L Th L Dung
(ltldung@vcbs.com.vn)
L Th Ngc Anh
(ltnanh@vcbs.com.vn)
Nguyn Th Thanh Nga

(nttnga_hcm@vcbs.com.vn)
Quch Thu Linh

(qtlinh@vcbs.com.vn)
L Th Huyn Minh
(lhminh@vcbs.com.vn)
Trn Gia Bo
(tgbao@vcbs.com.vn)
Nguyn Vnh Nghim

(nvnghiem@vcbs.com.vn)
Trang | 28

Report View

Uploaded by

Document Information

Original Title

Copyright

Available Formats

Share this document

Share or Embed Document

Sharing Options

Did you find this document useful?

Is this content inappropriate?

Copyright:

Available Formats

Report View

Uploaded by

Copyright:

Available Formats

BO CO NGNH NGN HNG

CNG TY CHNG KHON VIETCOMBANK

Ngnh ngn hng

Ch tiu hot ng 2010

Tng trng TTS (%)

Tng trng ATM (%)

Tng trng POS (%)

Tng trng th (%)

Cho vay/ huy ng (%)

Cho vay/ti sn (%)

Ngnh NH tng trng nhanh c v s lng v qui m ti sn

Khi NHTM NN&LD

Phng Nghin cu v Phn tch

Hin ti cc NH nim yt ca Vit Nam c nh gi mc

Chuyn vin phn tch: Quch Thy Linh (qtlinh@vcbs.com.vn)

BO CO NGNH NGN HNG

CNG TY CHNG KHON VIETCOMBANK

Biu 1: S lng Ngn hng giai on 2006-2010 v 11 NH c VL 2010 trn 5.000 t

Ngun: SBV, VCBS tng hp

Ngun: VCBS tng hp

Phng Nghin cu v Phn tch

Chuyn vin phn tch: Quch Thy Linh (qtlinh@vcbs.com.vn)

BO CO NGNH NGN HNG

CNG TY CHNG KHON VIETCOMBANK

Khi NHTMQD chim u th v vn v nh nc vn nm quyn chi phi ti mt s NH c

Biu 4: Th phn cho vay

Khi NHNN & LD

57.1% 55.7% 54.1% 49.3%

33.9% 33.8% 36.7%

Khi NHNN & LD

Ngun: VCBS tng hp

Phng Nghin cu v Phn tch

Chuyn vin phn tch: Quch Thy Linh (qtlinh@vcbs.com.vn)

BO CO NGNH NGN HNG

CNG TY CHNG KHON VIETCOMBANK

Bao gm 4,13% ca S.D

ANZ c k hoch thoi vn

Ngun: VCBS tng hp

Tc tng trng nhanh

Phng Nghin cu v Phn tch

Chuyn vin phn tch: Quch Thy Linh (qtlinh@vcbs.com.vn)

BO CO NGNH NGN HNG

CNG TY CHNG KHON VIETCOMBANK

Biu 6: Tng trng huy ng 2000 - 2010

Ngun: SBV, VCBS tng hp

Biu 6: ATM, POS v th pht hnh

Pht hnh th (triu th)

Ngun: Hi th Ngn hng Vit Nam

Phng Nghin cu v Phn tch

Chuyn vin phn tch: Quch Thy Linh (qtlinh@vcbs.com.vn)

BO CO NGNH NGN HNG

CNG TY CHNG KHON VIETCOMBANK

VBARD dn u v s lng th pht hnh nhng VCB dn u v doanh s th. VBARD dn

Biu 8: Th phn s lng ATM 2010

Ngun: Hi th Ngn hng Vit Nam

Biu 9: Tng trng li nhun sau thu ca mt s NH

Ngun: VCBS tng hp

Phng Nghin cu v Phn tch

Chuyn vin phn tch: Quch Thy Linh (qtlinh@vcbs.com.vn)

BO CO NGNH NGN HNG

CNG TY CHNG KHON VIETCOMBANK

Qui m vn cn nh so vi cc NH trong khu vc

D kin tng vn ln 3.402 t ng vo 2 qu cui