Intellectual capital and financial returns of companies

Journal of Intellectual Capital Vol. 8 Issue: 1, pp.76-95

Hong Pew Tan, David Plowman, Phil Hancock
The Graduate School of Management, University of Western Australia, Crawley,
Australia
(Tugas Mata kuliah Teori Akuntansi Mereview Jurnal Internasional)

Reviewer : Kristoforus Krisno Mauk

NIM : 18062265
Prodi : Akuntansi

Universitas Mercu Buana Yogyakarta

Abstract
Purpose – The purpose of the paper is to investigate the association between the
intellectual capital (IC) of firms and their financial performance.
Design/methodology/approach – The paper uses the Pulic framework, has an Asian
focus, and draws on data from 150 publicly listed companies on the Singapore
Exchange. It is an empirical study using partial least squares (PLS) for the data
analysis. The paper tests four elements of IC and company performance.
Findings – The findings show that: IC and company performance are positively related; IC
is correlated to future company performance; the rate of growth of a company’s IC is
positively related to the company’s performance; and the contribution of IC to company
performance differs by industry.
Research limitations/implications – The data sample is restricted to 150 companies
listed on the Singapore Exchange between the years 2000 and 2002.
Practical implications – IC is an area of interest to numerous parties, such as
shareholders, institutional investors, scholars, policymakers and managers. The
findings help to embolden modern day managers to better harness and manage IC.
Originality/value – The study of IC has undergone a number of stages, from early
conscious awareness efforts to classification of IC, and to the search for appropriate
measures of IC. This paper builds on the current research on IC and provides
empirical evidence on the relevance of IC (as measured by the Pulic model) to the
financial performance of companies.
Keywords Intellectual capital, Company performance, Regression analysis
Paper type Research paper
Latar belakang
Munculnya "ekonomi baru", yang terutama didorong oleh informasi dan pengetahuan,
telah menyebabkan peningkatan minat dalam modal intelektual. Suatu area yang telah
menarik perhatian sejumlah sarjana dan praktisi adalah kegunaan IC sebagai
instrumen untuk menentukan nilai perusahaan (Stewart, 1997; Edvinsson dan Malone,
1997; Sveiby, 1998; Thurow, 1999; Lev dan Feng, 2001 ; Guthrie, 2001). Ini telah
menjadi masalah yang menjengkelkan, sehinggah beberapa penulis menyarankan
bahwa sistem manajemen dan pelaporan yang mapan semakin kehilangan
relevansinya karena mereka tidak dapat memberikan informasi yang penting bagi para
eksekutif untuk mengelola proses berbasis pengetahuan dan sumber daya tak
berwujud.

Secara historis, perbedaan antara aset tidak berwujud dan IC telah, paling tidak, tidak
jelas dengan intangible, termasuk IC, yang disebut sebagai "goodwill" (Dewan Prinsip
Akuntansi, 1970; Dewan Standar Akuntansi, 1997; Komite Standar Akuntansi
Internasional, 1998). Ini dapat ditelusuri kembali ke awal 1980-an ketika gagasan
umum tentang nilai tidak berwujud, sering disebut sebagai niat baik, mulai muncul
dalam praktik akuntansi dan bisnis (International Federation of Accountants, 1998).

Landasan Teori
Pulic Pulic (1998, 2000) mengembangkan “Nilai Tambah Koefisien Intelektual”
(VAICe) untuk mengukur IC perusahaan. Dia prihatin dengan dua aspek penting
lainnya dari penilaian dan penciptaan nilai namun belum terpecahkan dengan metode
lain:
a) Nilai IC berbasis pasar tidak dapat dihitung untuk perusahaan yang tidak
terdaftar di pasar saham. Perusahaan semacam itu membutuhkan cara alternatif
untuk menentukan nilai IC berbasis pasar mereka.
b) Tidak ada sistem yang memadai untuk memantau efisiensi kegiatan bisnis saat
ini yang dilakukan oleh karyawan, atau apakah potensi mereka diarahkan pada
penciptaan nilai atau penghancuran nilai.

Metode VAICE dirancang untuk memberikan informasi tentang efisiensi penciptaan

nilai aset berwujud dan tidak berwujud dalam perusahaan. Model dimulai dengan
kemampuan perusahaan untuk menciptakan nilai tambah (VA). VA adalah perbedaan
antara penjualan (OUT) dan input (IN) dan diwakili oleh persamaan berikut:

VA = OUTPUT – INPUT

Pulic mengasumsikan bahwa jika unit CA menghasilkan pengembalian yang

lebih besar di satu perusahaan daripada yang lain, maka perusahaan pertama lebih baik
dalam pemanfaatan CA-nya. Dengan demikian, pemanfaatan CA yang lebih baik adalah
bagian dari IC perusahaan. Ketika dibandingkan dengan sekelompok perusahaan,
VACA menjadi indikator kemampuan intelektual perusahaan untuk memanfaatkan
modal fisik dengan lebih baik. Hubungan selanjutnya adalah VA dan HC. 'Koefisien
modal manusia' (VAHU) menunjukkan berapa banyak VA diciptakan oleh dolar yang
dihabiskan untuk karyawan. Hubungan antara VA dan HC menunjukkan kemampuan
HC untuk menciptakan nilai dalam perusahaan. Konsisten dengan pandangan penulis
IC terkemuka lainnya (Edvinsson, 1997; Sveiby, 1998), Pulic (1998) berpendapat
bahwa total gaji dan biaya upah adalah indikator HC perusahaan. Pulic berpendapat
bahwa karena pasar menentukan gaji sebagai hasil dari kinerja, hanya logis bahwa
keberhasilan HC harus dinyatakan dengan kriteria yang sama. Dengan demikian,
hubungan antara VA dan HC
menunjukkan kemampuan HC untuk menciptakan nilai di perusahaan:

VAHU= VA/VC

Hubungan ketiga adalah "koefisien modal struktural" (STVA), yang menunjukkan

kontribusi modal struktural (SC) dalam penciptaan nilai. Dalam model Pulic, SC
adalah VA minus HC. Semakin kecil kontribusi HC dalam penciptaan nilai, semakin
besar pula kontribusi SC. Menurut Pulic (2000), ini telah diverifikasi oleh penelitian
empiris yang menunjukkan di sektor industri tradisional. Dalam industri berat dan
pertambangan misalnya, VA hanya sedikit lebih besar dari HC dengan komponen SC
yang tidak signifikan. Di sisi lain, di industri farmasi dan sektor perangkat lunak,
situasi yang sama sekali berbeda diamati. HC hanya menciptakan 25-40 persen dari
seluruh VA dan kontribusi utama adalah karena SC. Oleh karena itu, hubungan ketiga
antara VA dan SC yang digunakan dihitung dengan cara yang berbeda karena HC dan
SC dalam proporsi terbalik sejauh menyangkut penciptaan nilai. STVA mengukur
 jumlah SC yang dibutuhkan untuk menghasilkan satu dolar VA dan merupakan
indikasi seberapa sukses SC dalam penciptaan nilai. Tidak seperti VACA dan VAHU,
VA ada dalam penyebut untuk STVA. Dengan demikian, hubungan ketiga antara VA
dan SC dihitung sebagai:
STVA= SC/VA

Rasio akhir adalah perhitungan kemampuan intelektual suatu perusahaan. Ini adalah
jumlah dari koefisien yang disebutkan sebelumnya. Ini menghasilkan indikator baru
dan unik - VAICe:

VAICe= VACA + VAHU + STVA:

Tujuan Penelitia
 untuk menyelidiki hubungan antara modal intelektual (IC) perusahaan dan kinerja
keuangan mereka.
 untuk menguji secara empiris hubungan antara ukuran yang masih ada dari IC - Valu
Added Intellectual Coefficiente dikembangkan oleh Pulic (1998) - dan ukuran
tradisional kinerja perusahaan: kembali tentang ekuitas (ROE), laba per saham (EPS),
pengembalian saham tahunan (ASR).

Motede Penelitian

Metode yang digunakan adalah pengumpulan data (kuantitatif) . Dalam penelitian ini
menggunakan metode survey yang dilakukan terhadap data-data yang sudah diperoleh. Sehingga
dalam penelitian ini dapat dicapai tujuan dari penelitan itu sendiri.

Metodologi / pendekatan - Makalah ini menggunakan kerangka kerja Pulic, memiliki fokus
di Asia, dan menggunakan data dari 150 perusahaan publik di Bursa Singapura. Ini adalah studi
empiris menggunakan partial least square (PLS) untuk analisis data. Makalah ini menguji empat
elemen IC dan kinerja perusahaan. Temuan - Temuan menunjukkan bahwa: IC dan kinerja
perusahaan terkait positif; IC berkorelasi dengan kinerja perusahaan di masa depan; tingkat
pertumbuhan IC perusahaan berhubungan positif dengan kinerja perusahaan; dan kontribusi IC
terhadap kinerja perusahaan berbeda menurut industri.
 Menggunakan model Pulic, makalah ini membahas empat proposisi penelitian:
H1: Ada korelasi positif antara IC perusahaan dan kinerjanya.
H2: Semakin tinggi nilai IC perusahaan, semakin tinggi kinerja masa depan perusahaan.
H3 : Ada korelasi positif antara tingkat pertumbuhan IC perusahaan dan kinerja masa
depan perusahaan.
H4 : Kontribusi IC untuk kinerja masa depan perusahaan akan berbeda menurut
industri.

Hasil Penelitian
berdasarkan penelitian terkini tentang Intellectual Capital ( IC) memberikan bukti empiris
tentang relevansi IC (yang diukur dengan model Pulic) dengan kinerja keuangan perusahaan.

Kesimpulan

 Intellectual Capital adalah bidang yang diminati banyak pihak, seperti pemegang
saham, investor lembaga, akademisi, pembuat kebijakan dan manajer .
 Artilkel ini menggunakan kerangka kerja Pulic, memiliki fokus di Asia, dan
menggunakan data dari 150 perusahaan publik di Bursa Singapura. Ini adalah studi
empiris menggunakan partial least square (PLS) untuk analisis data.
 Artikel ini menguji empat elemen IC dan kinerja perusahaan. Temuan - Temuan
menunjukkan bahwa: IC dan kinerja perusahaan terkait positif; IC berkorelasi dengan
kinerja perusahaan di masa depan; tingkat pertumbuhan IC perusahaan berhubungan
positif dengan kinerja perusahaan; dan kontribusi IC terhadap kinerja perusahaan
berbeda menurut industri.