Máster Universitario

en Energías Renovables y
Sostenibilidad Energética
 Máster Universitario ECONOMÍA
en Energías Renovables y DE LA
Sostenibilidad Energética ENERGÍA
Bloque II

Evaluación de Proyectos Energéticos

Retscreen

Rodrigo Ramírez- Pisco. PhD.

 ®
RETScreen Eficiencia Energética Proyectos
 TIPOS DE INSTALACIONES
Edificios Comerciales e Institucionales Instalaciones Nuevas, así como ya Existentes

Edificios Residenciales y apartamentos Plantas y Procesos Industriales

Crédito Fotográfico : NRCan Crédito Fotográfico : NRCan

 ANÁLISIS DE LA EFICIENCIA ENERGÉTICA
Combustible

Uso final
Optimizar Maximizar Minimizar
el suministro la eficiencia el uso

Pasos
 MODELO DE EFICIENCIA ENERGÉTICA DE RETSCREEN®
RETScreen Energy Model - Energy efficiency measures project
Fuels & schedules Show data

Fuel Fuel type 1 Fuel type 2 Fuel type 3 Fuel type 4 Fuel type 5 Fuel type 6
Fuel type Electricity Natural gas - m³

• Caso base vs caso propuesto

Fuel consumption - unit MWh m³ #N/A #N/A #N/A #N/A
Fuel rate - unit $/kWh $/m³ #N/A #N/A #N/A #N/A
Fuel rate 0.100 0.400

Schedule Unit Schedule 1 Schedule 2 Schedule 3 Schedule 4 Schedule 5 Schedule 6

Description 24/7
Occupied Occupied Occupied Occupied Occupied
Temperature - space heating °C 23.0 21.0
Temperature - space cooling °C 23.0 24.0
Unoccupied Unoccupied Unoccupied Unoccupied Unoccupied

• Pasos:
Temperature - unoccupied +/-°C 3.0
Occupied Occupied Occupied Occupied Occupied
Occupancy rate - daily h/d h/d h/d h/d h/d h/d
Monday 24 18.0
Tuesday 24 18.0
Wednesday 24 18.0
Thursday 24 18.0
Friday 24 18.0
Saturday 24 18.0
Sunday 24 18.0

– Combustible & programación

Occupancy rate - annual h/yr 8,760 6,570 0 0 0 0
% 100% 75% 0% 0% 0% 0%

Heating/cooling changeover temperature °C 16.0

Length of heating season d 242
Length of cooling season d 123

Facility characteristics Show data

– Características de las
Incremental Fuel cost Incremental Include
Show: Heating Cooling Electricity initial costs savings O&M savings Simple payback measure?
Fuel saved GJ GJ GJ $ $ $ yr
Heating system

instalaciones(energía + costos)
Boiler 0 - - 0 0 0 -
Cooling system
Air-conditioning - 0 - 0 0 0 -
Building envelope
Appartment building 2,686 0 - 60,000 28,659 0 2.1
Ventilation
Lights
Electrical equipment
Hot water

– Resumen (energía)
Other
Total 2,686 0 0 60,000 28,659 0 2.09

Summary Show data

Fuel Base case Proposed case Fuel cost savings

Fuel
consumption - Fuel Fuel Fuel cost
Fuel type unit Fuel rate consumption Fuel cost consumption Fuel cost Fuel saved savings

– Análisis de emisión
Natural gas m³ $ 0.400 160,194.2 $ 64,078 88,546.3 $ 35,419 71,647.8 $ 28,659
Total $ 64,078 $ 35,419 $ 28,659

Fuel Fuel Fuel Fuel

Project verification consumption - consumption - consumption consumption -
Fuel type unit historical Base case variance
Natural gas m³ 160,194.2

Heating Cooling Electricity Total

Energy GJ GJ GJ GJ

– Análisis financiero
Energy - base case 4,204 0 0 4,204
Energy - proposed case 2,324 0 0 2,324
Energy saved 1,880 0 0 1,880
Energy saved - % 44.7% 44.7%

Benchmark
Energy unit kWh
Reference unit m² 7,500
User-defined m² 2,000

Benchmark Heating Cooling Electricity Total

Energy kWh/m² kWh/m² kWh/m² kWh/m²
Energy - base case 155.7 0.0 0.0 155.7
Energy - proposed case 86.1 0.0 0.0 86.1
Energy saved 69.6 0.0 0.0 69.6
COMBUSTIBLES & PROGRAMACIONES

 Tipos de combustibles:  Programaciones:

 Gas natural
 Propano, Keroseno
 Petróleo, Carbón, etc.
 Biomasa
 Definido por el usuario
 Etc.
 Calefacción y refrigeración
 24/7
 Dependiente de la ocupación
 Temperatura de desactivación
 Temperatura de activación
 CARACTERÍSTICAS DE LAS INSTALACIONES

• Sistema de calefacción
• Sistema de refrigeración
• Envoltorio de la construcción

• Ventilación
• Luces
• Equipamiento eléctrico
• Agua caliente
• Bombas
• Ventiladores
• Motores
 CARACTERÍSTICAS DE LAS INSTALACIONES

 Electricidad del proceso

 Calor del proceso
 Vapor del proceso
 Pérdidas de vapor
 Recuperación de calor
 Aire comprimido
 Refrigeración
 Otros
 SECCIÓN DE RESUMEN

• Resumen de combustible
• Verificación del proyecto
• Valores de Referencia
 EMISIÓN & ANÁLISIS FINANCIERO
Método 1 Método 2
RETScreen Energy Model - Energy efficiency measures project
RETScreen Energy Model - User-defined
Fuels & schedules Show data
User-defined
User-defined Energy Fuel Fuel type 1 Fuel type 2 Fuel type 3 Fuel type 4 Fuel type 5 Fuel type 6
Fuel type Electricity Natural gas - m³
Green power Fuel consumption - unit MWh m³ #N/A #N/A #N/A #N/A
Other Fuel rate - unit $/kWh $/m³ #N/A #N/A #N/A #N/A
Fuel rate 0.100 0.400
RETScreen Cost Analysis - Energy efficiency measures project
Base case Proposed case
Schedule Unit Settings Schedule 1 Schedule 2 Schedule 3 Schedule 4 Schedule 5 Schedule 6
Technology Grid electricity Wind turbine Description Method 1 24/7 Notes/Range Second currency
Power capacity kW 2,000 Method 2 Occupied OccupiedSecond currency
Occupied Occupied
Notes/Range Occupied None
Temperature - space heating °C 23.0 21.0 Cost allocation
Capacity factor % 30% Temperature - space cooling °C 23.0 24.0
Electricity exported to grid MWh 5,256 Initial costs (credits) Unoccupied UnoccupiedUnit Unoccupied
Quantity Unoccupied
Unit cost UnoccupiedAmount Relative costs
Temperature - unoccupied +/-°C 3.0
Incremental initial costs $/kW 2,000 Feasibility study
Occupied Occupied cost Occupied Occupied Occupied
Feasibility study $ -
O&M (savings) costs $/kWh 0.010 Occupancy rate - daily h/d h/d RETScreen
h/d Emission
h/d Reduction h/d
Analysis - Energy
h/d efficiency measures project
Sub-total: $ - 0.0%
Electricity export rate $/kWh 0.150 Monday 24 18.0
Development Emission Analysis
Tuesday 24 18.0
Development cost $ -
Wednesday 24 18.0
Thursday Sub-total: 24 18.0 $ - 0.0%
Engineering
Method 1 Global warming potential of GHG
Friday 24 18.0
Emission Analysis Saturday Engineering 24 18.0 Method 2
cost $ - 21 tonnes CO2 = 1 tonne CH4 (IPCC 1996)
Sunday Sub-total: 24 18.0 Method 3 $ - 0.0% 310 tonnes CO2 = 1 tonne N2O (IPCC 1996)
Occupancy rate - annual h/yr Energy efficiency measures
8,760 6,570 0 0 0 0
GHG emission % Incremental initial
100% costs 75% 0% 0% 0%
RETScreen Financial Analysis - Energy efficiency measures project
0%$ 60,000 100.0%
factor T&D GHG emission Balance of system & miscellaneous
Base case system GHG summary (Baseline)
Financial parameters Project costs and savings/income summary Yearly cash flows
Heating/cooling changeover temperature °C 16.0Spare parts % General $ - Initial costs Year Pre-tax After-tax Cumulative
Base case electricity system (Baseline) (excl. T&D) losses factor
Length of heating season d 242Transportation project Fuel cost escalation $ rate - % 2.0% Feasibility study 0.0% $ 0 # $ $ $
Country - region Fuel type tCO2/MWh % tCO2/MWh Length of cooling season d 123Training & commissioning p-d Inflation rate CO2 $
emission
-
CH4 emission
% N2O2.0%
emissionDevelopment Fuel0.0% $GHG emission 0 0 -60,000 -60,000 -60,000
Canada All types 0.211 5.0% 0.222 User-defined cost Fuel mix rate $ factor
Discount - factor% factor Engineering
12.0% consumption
0.0% $ factor 0GHG1emission 29,232 29,232 -30,768
Contingencies Fuel type
% $ % 60,000 $ kg/GJ
Project life
- kg/GJ yr kg/GJ
40 Power system MWh 0.0% $ tCO2/MWh 0 2tCO2 29,817 29,817 -951
Facility characteristics Show dataInterest during construction Natural gas Heating system 0.0% $ 0 3 299 30,413 30,413 29,463
$ 100.0% 60,000 $ - 1,668 0.179
Electricity exported to grid MWh 5,256 T&D losses 8.0% Total Finance
100.0% Cooling system 0.0%
1,668 $ 0.179 0 4 299 31,022 31,022 60,484
Sub-total: Enter number of months $ - 0.0%
Incremental Fuel cost Incremental Incentives and grants
Include $ User-defined 0.0% $ 0 5 31,642 31,642 92,126
Total initial costs $ 60,000 100.0%
Show: Heating Cooling Electricity initial costs savings O&M savings Simple payback Debt ratio measure? % Energy efficiency measures 100.0% $ 60,000 6 32,275 32,275 124,401
GHG emission Fuel saved GJ GJ GJ
Annual costs (credits)
$ $
Proposed case
$
Unit system GHG
yr Debt
summary (Energy
Quantity Unit efficiency measures
Amount project)
$ 0 Balance of system & misc. 0.0% $ 0 7 32,920 32,920 157,321
Heating system Equitycost $ 60,000 Total initial costs 100.0% $ 60,000 8 33,579 33,579 190,900
Base case tCO2 1,167 Boiler 0
O&M
- - 0 0 0 - Debt interest rate % 9 34,250 34,250 225,150
O&M (savings) costs project Debt term CO2$ emission - CH4 emission yr N2O emissionIncentives and grants Fuel $GHG emission 0 10 34,935 34,935 260,086
Proposed case tCO2 93 Cooling system
Parts & labour project Debt
Fuel payments $ factor
mix - $/yr
factor 0
factor consumption factor GHG 11 emission 35,634 35,634 295,720
Gross annual GHG emission reduction tCO2 1,074 Air-conditioning - 0 - 0 0 0 -
Building envelope
User-defined cost
Fuel type % $ kg/GJ - kg/GJ kg/GJ Annual costs and debt paymentsMWh tCO2/MWh 12tCO2 36,347 36,347 332,066
Contingencies O&M $ 0 13 37,074 37,074 369,140
GHG credits transaction fee % 0.0% Appartment building 2,686 0 - 60,000 Natural %
28,659 gas 0
$ 100.0%
2.1
- $ - 922 0.179 165
Sub-total: Income tax analysis $ - Fuel cost - proposed case $ 35,419 14 37,815 37,815 406,955
Net annual GHG emission reduction tCO2 1,074 is equivalent to 218 Cars & light trucks not used Ventilation Total 100.0% 922 0.179 165
Effective income tax rate % Debt payments - 0 yrs $ 0 15 38,571 38,571 445,527
Fuel cost - proposed case
Lights Loss carryforward? T&D losses
No Total annual costs $ Total
35,419 16 165 39,343 39,343 484,869
Natural gas m³ 88,546 $ 0.400 $ 35,419
Electrical equipment Depreciation method Declining balance 17 40,130 40,130 524,999
GHG reduction income Sub-total: GHG emission reduction summary $ 35,419
Hot water Half-year rule - year 1 yes/no Yes Periodic costs (credits) 18 40,932 40,932 565,931
Depreciation tax basis % $ 0 19 41,751 41,751 607,682
GHG reduction credit rate $/tCO2 0.00 Other Annual savings Unit Quantity Unit cost rate Amount
Depreciation % Gross annual $ 0 Net20annual 42,586 42,586 650,268
Total 2,686 0
Fuel 0
cost - base case 60,000 28,659 0 2.09 Depreciation period yr 15 End of project life - cost $ 0
Years of Base case Proposed case GHG emission GHG credits 21
GHG emission 43,438 43,438 693,706
Natural gas m³ 160,194 $ Tax holiday 0.400 $
available? 64,078 yes/no No 22 44,306 44,306 738,012
occurrence GHG emission GHG emission reduction transaction fee reduction
Sub-total: Tax holiday duration $ 64,078 yr Annual savings and income 23 45,193 45,193 783,205
Financial Analysis Summary Show data Energy efficiency measures yr tCO2 tCO2 Fuel cost - base case tCO2 $ % 64,078 24tCO2 46,096 46,096 829,301
project 1 to -1income
Annual 299 165 Electricity export income 134 $ 0 25134 47,018 47,018 876,320
Fuel Periodic costs (credits) Base case Unit case
Proposed Year Unit
Fuel cost
cost savings Amount
Electricity export income GHG reduction income - 0 yrs $ 0 26 47,959 47,959 924,279
Fuel User-defined cost $ -
Financial parameters Electricity exported to grid
$ -
MWh 0 Customer premium income (rebate) $ 0 27 48,918 48,918 973,196
consumption - Fuel Fuel Fuel cost
Net annual GHG emission reduction Electricity export $rate 134 $/MWh
tCO2 0.00
is equivalent Other
to income27.2 (cost) - yrs Cars & light trucks not
$ used 0 28 49,896 49,896 1,023,093
Inflation rate % 2.0% Fuel type unit End of project
Fuel rate life
consumption Fuel cost consumptioncost Fuel cost Fuel saved savings
Electricity export income - $ 0 CE production income - yrs $ 0 29 50,894 50,894 1,073,987
Natural gas m³ $ 0.400 160,194.2 $ 64,078 88,546.3 $ 35,419 71,647.8 $ export escalation
28,659 rate
Project life yr 20 Electricity % Total annual savings and income $ 64,078 30 51,912 51,912 1,125,899
Total $ 64,078 $ 35,419 $ 28,659 31 52,950 52,950 1,178,849
Debt ratio % 70% GHG reduction income 32 54,009 54,009 1,232,858
Debt interest rate % 7.00% Fuel Fuel Fuel Fuel tCO2/yr 0 33 55,089 55,089 1,287,948
Project verification consumption - consumption - consumption consumption - Net GHG reduction tCO2/yr 134 Financial viability 34 56,191 56,191 1,344,139
Debt term yr 10 Fuel type unit historical Base case variance Net GHG reduction - 40 yrs tCO2 5,342 Pre-tax IRR - equity % 50.7% 35 57,315 57,315 1,401,454
Natural gas m³ 160,194.2 GHG reduction credit rate $/tCO2 Pre-tax IRR - assets % 50.7% 36 58,461 58,461 1,459,916
GHG reduction income $ 0 37 59,631 59,631 1,519,546
Initial costs Heating Cooling Electricity Total GHG reduction credit duration yr After-tax IRR - equity % 50.7% 38 60,823 60,823 1,580,370
Energy GJ GJ GJ GJ Net GHG reduction - 0 yrs tCO2 0 After-tax IRR - assets % 50.7% 39 62,040 62,040 1,642,409
Incremental initial costs $ 4,000,000 100.0% GHG reduction credit escalation rate % 40 63,281 63,281 1,705,690
Energy - base case 4,204 0 0 4,204
Other $ 0.0% Energy - proposed case 2,324 0 0 2,324 Simple payback yr 2.1 41 0 0 1,705,690
Energy saved 1,880 0 0 1,880 Customer premium income (rebate) Equity payback yr 2.0 42 0 0 1,705,690
Total initial costs $ 4,000,000 100.0% Electricity premium (rebate) % 43 0 0 1,705,690
Energy saved - % 44.7% 44.7%
Electricity premium income (rebate) $ 0 Net Present Value (NPV) $ 225,387 44 0 0 1,705,690
Benchmark Heating premium (rebate) % Annual life cycle savings $/yr 27,340 45 0 0 1,705,690
Incentives and grants $ 0.0% Cumulative cash flows graph Heating premium income (rebate) $ 0 46 0 0 1,705,690
Energy unit kWh
Reference unit m² 7,500 Cooling premium (rebate) % Benefit-Cost (B-C) ratio 4.76 47 0 0 1,705,690
14,000,000 User-defined m² 2,000 Cooling premium income (rebate) $ 0 Debt service coverage No debt 48 0 0 1,705,690
Annual costs and debt payments Customer premium income (rebate) $ 0 Energy production cost $/MWh -791.21 49 0 0 1,705,690
O&M (savings) costs $ Benchmark Heating Cooling Electricity Total GHG reduction cost $/tCO2 (205) 50 0 0 1,705,690
12,000,000 Energy kWh/m² kWh/m² kWh/m² kWh/m² Other income (cost)
Fuel cost - proposed case $ 0 Energy MWh Cumulative cash flows graph
Energy - base case 155.7 0.0 0.0 155.7
Debt payments - 10 yrs $ 398,657 Energy - proposed case 86.1 0.0 0.0 86.1
Rate $/MWh
1,800,000
10,000,000 Other income (cost) $ 0
Other $ Energy saved 69.6 0.0 0.0 69.6
Cumulative cash flows ($)

Duration yr
Total annual costs $ 451,217 Escalation rate % 1,600,000
Clean Energy (CE) production income
8,000,000
CE production MWh 922
CE production credit rate $/kWh 1,400,000
Annual savings and income
CE production income $ 0
Fuel cost - base case $ 0 6,000,000 CE production credit duration yr 1,200,000
CE production credit escalation rate %
Electricity export income $ 788,400 Energy

Cumulative cash flows ($)

Other $ 4,000,000 delivered 1,000,000
Fuel type (MWh) Clean energy
Total annual savings and income $ 788,400 1 Natural gas 922 Yes
2,000,000 800,000
2 No
3 No
Financial viability 4 No 600,000
Pre-tax IRR - equity % 34.6% 0 5 No
0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 6 No
Pre-tax IRR - assets % 12.3% 7 No 400,000
Simple payback yr 5.4 -2,000,000 8 No
9 No 200,000
Equity payback yr 3.2 Year # No
# No
# No 0
# No 0 2 4 6 8 10 12 14 16 18 20 22 24 26 28 30 32 34 36 38 40
# No
-200,000
# No
# No
# No
# No Year
 EJEMPLO DE PROYECTO: AGUA CALIENTE

• Edificio de Apartamentos de 40 unidades

• Reducción del flujo en 35%
• Reducción de la temperatura de suministro de 60 a 55 oC
• Recuperación de calor, 20% eficiencia, costo $15,000
• Ahorros O&M (agua) $3,000/año
• Cambio de combustible petróleo a gas natural
• Nuevo calentador de agua con un costo de $40,000
Ver plantilla de base de datos del proyecto:
Agua caliente - Apartamento
¿PREGUNTAS
?

www.RETScreen.net
Análisis
TÍTULO Financiero y de Riesgo con
Software RETScreen®

Curso de Análisis de Proyectos de Energía Limpia

Crédito Fotográfico: Green Mountain Power Corporation/ NRELPix

OBJETIVOS

• Introducir la metodología RETScreen® para la evaluación de la viabilidad

financiera de un proyecto potencial de energía limpia
– Revisión de parámetros financieros (entrada) importantes
– Revisión de indicadores más importantes de viabilidad financiera
– Examen de supuestos para cálculos de flujo de caja
– Diferencias más saltantes entre los costos iniciales, repago simple e indicadores
financieros más importantes

• Demostrar la hoja de cálculo de resumen financiero RETScreen®

• Mostrar cómo los incentivos, créditos de producción, créditos GEI e

impuestos pueden ser incluidos en el análisis financiero

• Introducir el análisis de sensibilidad y el análisis de riesgo con

RETScreen®

• Hacer una demostración de la Hoja de Cálculo de Análisis de

Sensibilidad y Riesgo RETScreen® (Versión 3.0 o superior)
www.unibarcelona.com
COSTOS INICIALES VS. COSTOS
OPERATIVOS: EL EJEMPLO DE LAS
TELECOMUNICACIONES REMOTAS
15 Reparación Gral. Grupo
• Grupo Electrógeno + batería (caso base):

Costo (k$)
Combustible
10 Reemplazo de Baterías
– Costo inicial: 6.000 $ Costo Inicial

5
– Costo Anual: 1.000 $ for fuel*
– Reemplazo de baterías cada 4 años (1.500 $)* 0
0 5 10 15 20 25
– Reparación general cada 2 años (1.000 $)* Año

15
Reemplazo de Baterías

Costo (k$)
• Celdas Fotovoltaicas+batería (caso 10 Costo Inicial

propuesto): 5
– Costo inicial: 15.000 $
0
– Reemplazo de baterías cada 5 años (2.000 $)* 0 5 10 15 20 25
Año
 DETERMINANDO LA VIABILIDAD
• FINANCIERA: EL EJEMPLO
¿Cómo comparamos DE LAS
el grupo electr. y el sistema FV?
TELECOMUNICACIONES
– Grupo electrógeno: menores REMOTAS
costos iniciales
– Fotovoltaico: menores costos anuales y periódicos

Tiempo hasta flujo de caja positivo 3,8 años

TIR 22,3% VPN 4.771 $

®
• RETScreen calcula
indicadores que
contemplan los ingresos
como los gastos de toda la
Flujos de Caja Acumulados

vida del proyecto!

CÁLCULOS DE FLUJO DE CAJA:
¿QUÉ HACE RETSCREEN ? ®

Flujos de Ingresos 50,000,000

Ahorros en Combustible 40,000,000

Flujo de Caja Acumulativo

Ahorros en OyM 30,000,000

Ahorros Periódicos
$
20,000,000

Flujos de Caja Anuales

Incentivos 40 10,000,000

Créditos de Producción 20
0
0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25

Créditos Gas Efecto Inver- 0

(10,000,000)

Time (yr)
Tiempo (Años)
nadero -20
0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 (20,000,000)

Years
Miles de $

Flujos de Salidas -40 Indicadores

Valor Presente Neto
Inversión en Capital
-60

Período de Repago
Pagos de Deuda Anuales -80

TIR
Pagos OyM -100
Año Cobertura de Servicio
Costos Periódicos
de la Deuda
Etc.
PARÁMETROS FINANCIEROS
(ENTRADA) UTILIZADOS POR
RETSCREEN
Parámetros Financieros ®

Costo evitado de energía Relación de deuda

Crédito de producción ER Tasa de interés de deuda
Duración de crédito de prod. ER año Plazo de deuda año
Tasa de escalam. de crédito ER
Crédito de reduc. Emisión GEI ¿Análisis de impto. a la renta? si/no
Duración de crédito GEI año Tasa de impto. efectivo
Tasa de escalam. de crédito GEI ¿Pérdidas en años sgtes.? si/no
Método de depreciación
Base de depreciación de imptos.
Tasa de escalam. de costo de energía Tasa de depreciación
Inflación
Tasa de descuento ¿Hay exención de impuestos? si/no
Vida del proyecto Duración de exención de imptos. año

• Tasa de descuento: tasa usada para convertir flujos de caja futuros al presente
• Costos de energía evitados:
– Para proyectos de calefacción y enfriamiento: el precio del combustible en el escenario de caso
base
– Para proyectos eléctricos que venden a la red: el precio pagado por la energía limpia vendida
(para promotores) o costos marginales (para empresas de servicio público)
INDICADORES (SALIDA) DE VIABILIDAD
FINANCIERA MÁS IMPORTANTES
Repago Simple Valor Presente Tasa Interna de
Neto Retorno (TIR y
(VPN) Retorno sobre la
Inversión)

Significado # de años para recuperar los Valor total del Interest yield of project
costos adicionales con los ahorros proyecto en dólares during its lifetime
anuales actuales

Ejemplo 3 años de repago simple VPN de 1,5 $ TIR del 17 %

millones

Criterios Repago < n años Valor positivo indica TIR > tasa mínima
proyecto rentable aceptable

Comentarios • Engañoso • Buena estimación • Puede llevar al engaño

• Ignora flujos de caja de • El usuario debe cuando el flujo va de
financiamiento y de largo plazo especificar la tasa positivo-negativo-positivo
• Se usa cuando el flujo es de descuento
ajustado
COMPARACIÓN DE INDICADORES:
EL EJEMPLO DE LAS TELECOMUNICACIONES
REMOTAS

Repago Simple Valor Presente Neto Tasa Interna de Retorno

(VPN) (TIR y Retorno sobre la
Inversión)

FV vs grupo 9 años 4.800 $ 22%

electrógeno*
Decisión Grupo FV FV
electrógeno
* Tasa de descuento del 12%; 50% de deuda financiada a 15 años al 7% de tasa de interés
INDICADORES DE VIABILIDAD
FINANCIERA:
EL EJEMPLO DE LAS TELECOMUNICACIONES
REMOTAS
Factibilidad Financiera
Calcular energía prod. si/no
TIR antes de impuestos
TIR después de impuestos Calcular reduc. GEI si/no
Repago Simple año
Tiempo a flujo de caja positivo año Capital del proyecto
VPN – Valor Presente Neto Deuda del proyecto
Ahorros Anuales del Ciclo de Vida Pagos de deuda año
Relación Beneficio – Costo (B-C) Cobertura - servicio de deuda

• RETScreen® provee, para

el proyecto, un rango de 3,8 años para flujo de caja positivo
Flujos de Caja Acumulados

indicadores y un gráfico de
flujo de caja acumulativo
 ENFRENTÁNDOSE A LA INCERTIDUMBRE:
ANÁLISIS DE RIESGO Y SENSIBILIDAD

• En la etapa de factibilidad
preliminar, hay bastante
incertidumbre sobre los muchos
parámetros de entrada

• ¿Cómo se ve afectada la
rentabilidad del proyecto por esos
errores en los valores provistos
por el usuario?
www.unibarcelona.com
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ANÁLISIS DE SENSIBILIDAD
• Muestra como la rentabilidad del proyecto cambia cuando dos
parámetros de entrada importantes varían simultáneamente
• Por ejemplo:
– Costos iniciales 10% mayores que los estimados
– Costos evitados de energía 20% mayores que los estimados
– ¿La TIR excede el umbral del 15% deseado por el usuario?

Costos Evitados de Energía

Costos Iniciales

• Sí, es 15,2%
 Las combinaciones de costos iniciales y costos evitados de energía debajo del umbral
se encuentran sombreadas
ANÁLISIS DE SENSIBILIDAD:
PARÁMETROS
• RETScreen® calcula sensibilidad de … Realizar análisis sobre
Rango de Sensibilidad
TIR después de Imptos.
20%

– Tasa Interna de Retorno (TIR) Umbral 15.0%

– Años hasta flujo de caja positivo

“Click” para Calcular Análisis de Sensibilidad
– Valor Presente Neto (VPN)

• …hasta cambios simultáneos en (por ejemplo)…

– Energía Renovable ER entregadas y costo evitado de energía
– Costos iniciales y costo evitado de energía
– Tasa de interés y plazo de la deuda
– Reducción de emisión neta de emisión de GEI y crédito de reducción de GEI
– ER entregada y crédito de producción ER

• …con cambios de ±x, ±½x, y 0, donde x es el rango de sensibilidad

especificado por el usuario
ANÁLISIS DE RIESGO

• El usuario tiene incertidumbre sobre muchos parámetros:

Parámetro Unidad Valor Rango Mínimo Máximo

Costo evitado de energía
ER entregado
Costos iniciales
Costos anuales
Relación de la deuda
Tasa de interés de la deuda
Plazo de la deuda
Crédito de producción ER

– El usuario especifica el rango de incertidumbre de cada parámetro (como por

ejemplo, ±5%)
– Todos los parámetros simultánea e independientemente se desvían de sus
estimados

• ¿Cómo afecta esto a los indicadores financieros?

 ANÁLISIS DE RIESGO:
SIMULACIÓN DE MONTE CARLO
• RETScreen® calcula la distribución de frecuencias de los indicadores
financieros (TIR, VPN, y tiempo hasta flujo de caja positivo) mediante
el cálculo de valores de 500 combinaciones de parámetros
– Los parámetros varían de manera aleatoria acorde a la incertidumbre especificada
por el usuario
7% de las veces la TIR está entre 18,2±0,7%

Distribución de TIR después de Impuestos

Frecuencia

TIR después de Impuestos (%)

 ANÁLISIS DE RIESGO: NIVEL DE RIESGO

• Hay solo un riesgo del 10% que la TIR caiga fuera de este rango
Mediano
Nivel de Riesgo
Mínimo Nivel de Confianza
Máximo Nivel de Confianza

7% of the time IRR is

Distribución de TIR después de Impuestos
18.2±0.7%
Frecuencia

TIR después de Impuestos (%)

Mínima Mediana Máxima

Nivel de Confianza = 90%
ANÁLISIS DE RIESGO: INFLUENCIA DE LOS PARÁMETROS

• “Gráfica del Tornado” revela:

– Qué parámetros tienen la mayor influencia

– Cómo los cambios en los parámetros afectan la TIR después de impuestos, el VPN,
o el tiempo hasta flujo de caja positivo

Impacto sobre la TIR después de Impuestos

Costos iniciales
ER entregada

Ordenado por impacto

Tasa de interés-Deuda

Costo evit. de energía

Costos anuales

Crédito de producc. ER

Relación deuda
Plazo de deuda

Efecto de incrementar el valor del parámetro

CONCLUSIONES

• RETScreen® toma cuenta de flujos de caja debido a costos iniciales,

ahorros de energía, OyM, costos de combustible, impuestos,
créditos GEI y ER

• RETScreen® automáticamente calcula

indicadores importantes de viabilidad financiera

• La sensibilidad a los cambios de las entradas de los indicadores

financieros más importantes, pueden ser investigados con
RETScreen®

• Los indicadores que consideran rentabilidad sobre la vida del

proyecto, tales como la TIR y el VPN, son preferibles al método de
repago simple
 ¿PREGUNTAS?

www.retscreen.net
RODRIGO RAMIREZ-PISCO. PHD.
rodrigoramirezpisco@gmail.com
Tel. +34-608642602
Linkedin. https://goo.gl/uQ18XE
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