第2章 貨幣的時間價值

一、選擇題

(A) 1.安泰銀行推出了「定期 10 年，財富 4 倍」的行銷方案，假設每年複利一次，試問有效

年利率約為多少？
(A)15% (B)8% (C)12% (D)30% (E)以上皆非。

(C) 2.林先生向第一銀行貸款購屋，其貸款年限為 10 年，林先生從今年起每年年底必須還銀

行 20 萬元；由於林先生最近財務狀況欠佳，擬延長貸款年限為 15 年，假設貸款年利
率均為 10%，則在新的還款年限下，林先生每年年底應還的金額為多少？
(A)158,220 元 (B)160,660 元 (C)161,570 元 (D)162,340 元 (E)164,220 元。

(D) 3.小王目前急需用錢，向地下錢莊借錢，契約中明訂每借萬元，每日還 15 元，在複利的

情 況 下 ， 此 契 約 之 實 際 年 利 率 (Effective Annual Rate, EAR) 為 多 少 ？ (A)15%
(B)54.75% (C)172.8% (D)72.8% (E)以上皆非。

(E) 4.小華有棟房屋之租金自明年起為每年年末收取 20 萬元，假設自明年起可永久租出，在

租金永遠不漲不跌之情況下，若小華之要求報酬率為每年 10%，則此屋之合理價格應
為：
(A)400 萬元 (B)300 萬元 (C)200 萬元 (D)100 萬元 (E)以上皆非。

(D) 5. 退休的老李購買 3 個永續年金(Perpetuity)，第 1 個無限年金從今天開始支付，每年支

付 1,000 元；第 2 個無限年金 2 年後開始支付，每年支付 2,000 元；第 3 個無限年金 3
年後開始支付，每年支付 1,500 元。若現在利率為 10%，試問這 3 個無限年金現值之
和？
(A)40,578.51 元 (B)37,789.65 元 (C)52,892.88 元 (D)41,578.51 元。

(D) 6.一位教育界長者以永續年金方式，每年捐助 25 萬元給心惠孤兒院，假如此金額的終值

預期利率為 8%，請問他捐助的總金額為多少？
(A)2,000,000 元 (B)2,314,814 元 (C)3,000,000 元 (D)3,125,000 元。

(A) 7.小容很會花錢，於是她聽從友人之勸告，到銀行定期存款，與辦事員一番商討後，小
容不太相信辦事員的說法，於是她考辦事員一個問題，聰明的你，是否能幫此辦事員
解答呢？「假如有一筆為期 10 年，名目利率為 10%，並於每半年複利一次的定期存
款 20 萬元，若中途契約沒有停止，則到期餘額應為多少呢？」
(A)530,600 元 (B)500,000 元 (C)695,400 元 (D)289,665 元。

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二、問答及計算題

1.台玻打算向銀行借款 6 萬元，一銀、華銀、彰銀皆開出年利率為 8.16%，但一銀 1 年計息一

次，華銀半年計息一次，而彰銀 1 季計息一次，試算 3 銀行：(1)一銀；(2)華銀；(3)彰銀的
有效利率各為多少？
略(自行詢問)

2.小楊的爸爸今年剛退休，領了一筆退休金，他想用這筆錢在政大附近買一層公寓，出租給
學生，如果這層公寓的年租金收入為 20 萬元，楊爸爸的要求報酬率為 10%，每年的租金隨
著通貨膨脹率 4%調整，則他對這層公寓在下述兩種情況下，可以接受的最高價格各為多少
錢？
(1)年租金收入為 20 萬元，直到永遠。
(2)假設這層公寓可以出租 20 年，20 年後公寓價值為 250 萬元（已考慮通貨膨脹）。

略(自行詢問)
3.小郭剛結婚，為了給愛妻的生活多一層保障，他考慮購買人壽保險。他對他保險經紀人所
提出的下述儲蓄型方案很感興趣，你能不能替他算算看這個方案的利率是多少？
方案：前 10 年每年支付 100 萬元給保險公司，10 年後保險公司每年支付你 100 萬元直到永
遠。
略(自行詢問)

4.統一證券經紀部為了鼓勵投資人開戶，正在規劃現金抽獎活動，總經理特別助理小程想比
較下列各種方案，你能不能告訴他哪個方案最有價值？（設折現率=10%）
(1)現金 10 萬元。
(2)5 年後支付 18 萬元。
(3)每年支付 1 萬 1,400 元，直到永遠。
(4)從明年開始支付 6,500 元，每年支付額增加 5%，直到永遠。
略(自行詢問)

5.台灣職棒大聯盟的當紅投手──小陳的球隊提供他年薪 600 萬元的 5 年契約，另一個有意

挖角的球隊則提供總額 2,800 萬元的契約，但支付方式為馬上支付 800 萬元，往後 5 年每年
支付 400 萬元。你覺得哪個契約的條件較優渥？（假設利率為 10%）
略(自行詢問)