Lecture Notes on Environmental and Natural Resources

Economics

Cesaltina Maria Pacheco Pires

April 1998
Contents

1 Introduction 5
1.1 How are economy and natural environment related? . . . . . . . . . . . . . . . . 5
1.2 Sustainability . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 7
1.3 Issues in Environmental Economics . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 9
1.3.1 Environment and Growth . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 9
1.3.2 Environmental Degradation and its Causes . . . . . . . . . . . . . . . . . 9
1.3.3 The Global Environment . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 12

2 Valuation Methods 14
2.1 Fundamentals of Environmental Valuation . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 14
2.1.1 Environmental Impact Assessment . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 15
2.1.2 Concepts in Welfare Economics . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 16
2.1.3 Welfare Economics under Risk and Uncertainty . . . . . . . . . . . . . . . 20
2.1.4 Bene…t Cost Analysis and Discounting . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 25
2.2 Total Economic Value and Valuation Methods . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 27
2.2.1 Total Economic Value . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 27
2.2.2 Methods for Measuring Economic Value . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 30
2.3 Productivity Based Methods . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 33
2.3.1 Related Methods . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 35
2.3.2 Applications . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 36
2.4 Contingent Valuation . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 37
2.4.1 Steps in CVM . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 37
2.4.2 Problems with CVM . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 40
2.4.3 Applications . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 41
2.5 Travel Cost Method . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 42
2.5.1 Theorethical Foundations . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 42

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 2.5.2 Individual Travel Cost Method . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 43
2.5.3 Concentric Zone Model . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 44
2.5.4 Simple Travel Cost Method . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 45
2.5.5 Multiple Site Travel Cost Method . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 49
2.5.6 Generalized Travel Cost Method . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 50
2.5.7 Hedonic Travel Cost Method . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 50
2.5.8 Problems with Travel Cost Method . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 51
2.5.9 Applications . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 52
2.6 Hedonic Price Method . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 52
2.6.1 Theoretical Foundations . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 53
2.6.2 First Step - Hedonic Price Equation . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 54
2.6.3 Step Two - Computation of Marginal Values of Attributes . . . . . . . . . 56
2.6.4 Step Three - Estimate the Demand Curve of the Characteristic . . . . . . 57
2.6.5 Problems with Hedonic Price Method . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 59
2.6.6 Applications . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 60
2.7 Repeat Sale Method . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 60
2.8 Methods to Value Risks to Life and Health . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 61
2.8.1 Valuing Reduced Mortality Risk . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 63
2.8.2 Valuing Reduced Morbidity . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 67
2.9 Applications . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 70

3 Economics of Environmental Regulation 71

3.1 Types of Pollutants . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 71
3.1.1 De…nition and Taxonomy of Externalities . . . . . . . . . . . . . . . . . . 72
3.2 The Optimal Level of Pollution . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 73
3.3 Decentralized Solutions to the Externality Problem . . . . . . . . . . . . . . . . . 76
3.3.1 Bargaining Solution . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 76
3.3.2 Liability Laws . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 78
3.3.3 Moral Suasion . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 79
3.4 A Brief Description Some Instruments . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 79
3.4.1 Taxes . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 79
3.4.2 Standards . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 79
3.5 Criteria for Selecting Environmental Policy Mechanisms . . . . . . . . . . . . . . 79

2
 3.6 Command and Control Policies: Standards . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 81
3.6.1 Introduction . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 81
3.6.2 The Economics of Standards . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 82
3.6.3 The Economics of Enforcement . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 86
3.7 Incentive Based Policies . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 86
3.7.1 Emission Charges or Emission taxes . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 87
3.7.2 Abatement Subsidies . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 94
3.7.3 Transferable Pollution Permits . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 96
3.7.4 Uncertainty and the Choice of Instruments . . . . . . . . . . . . . . . . . 100

4 Natural Resources 105

4.1 Property Rights Regimes . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 105
4.1.1 Taxonomy of Property Rights . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 105
4.1.2 Desirable Properties of Property Rights . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 105
4.1.3 Common-Property vs Open-Access . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 106
4.1.4 Open Access Problem . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 108
4.1.5 Common Property . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 109
4.2 Land Rents,Rent Gradient . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 110
4.2.1 Quality of Land and Rents . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 110
4.2.2 Location and Rents . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 113
4.3 Nonrenewable Resources . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 118
4.3.1 The Theory of the Mine . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 118
4.3.2 Extraction by a Competitive Industry . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 122
4.3.3 Extensions of Previous Model . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 124
4.4 Forestry . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 125
4.4.1 Some Biological Facts . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 126
4.4.2 When Should Forest be Harvested? . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 127
4.4.3 Government Policies and Optimal Timber Rotations . . . . . . . . . . . . 132
4.4.4 Concessions of Public Forest . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 133
4.4.5 Deforestration . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 133
4.5 Fisheries . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 135
4.5.1 Harvest Production Function . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 137
4.5.2 Harvest Under Open Access . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 139

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 4.5.3 Optimal Harvest Under Private Property Rights . . . . . . . . . . . . . . 140
4.5.4 Industry Supply Curve . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 142
4.5.5 Introducing Dynamics . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 143
4.5.6 Regulation of the Fishery . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 145
4.6 Water . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 149
4.6.1 E¢cient Allocation of Surface Water . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 150
4.6.2 E¢cient Allocation of Ground Water . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 151
4.6.3 Allocating and Pricing Water in Practice . . . . . . . . . . . . . . . . . . 151
4.6.4 Water Contamination . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 154