SEN RÉ/AFRICA RÉ

FORMATION ASSURANCES PÉTROLE

LE MARCHÉ D’ASSURANCE ÉNERGIE
FÉVRIER 2018
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Appealing Brokerage Consulting (1997) Limited / MTC Consulting JLT Specialty Limited
Jean-Pierre Corval Nick M.-Sorgo
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Corval@Appealing97.com
Desk: +44 20 7459 5658 The St Botolph Building
Mobile: +44 79 3058 5458 138 Houndsditch
Marine Treppoz Corval
Mobile: +33 6 03 56 62 41 Mobile: +44 77 4030 5194 London EC3A 7AW
Nick_Sorgo@jltgroup.com
Treppoz@Appealing97.com
www.jltspecialty.com

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A member of the Jardine Lloyd Thompson Group.
Registered Office: The St Botolph Building, 138 Houndsditch, London EC3A 7AW.
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© January 2018 274638

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LE MARCHÉ D’ASSURANCE AMONT
PROGRAMME

Ø  L’ “amont” et l’ “aval”
Ø  La souscription
Ø  La souscription pour l’amont
Ø  Le chemin jusqu’à aujourd’hui
Où est-elle?
Où va-t-elle? Tendances …

FEVRIER 2018
LE MARCHÉ D’ASSURANCE AMONT
L’INDUSTRIE PETROLIERE AMONT

L’industrie pétrolière amont

Ø  L’exploration et la production
du pétrole & du gaz (E&P)
Ø  Sociétés pétrolières
(Nationales, IOCs, Majors, Indépendents)
Ø  Contracteurs de forage
Ø  Contracteurs de construction offshore
Ø  Autres contracteurs (Sismiques, Services, ..)

L’industrie pétrolière aval

v  Raffineries
v  Usines de gaz
v  Usines pétrochimiques
v  Production d’engrais
v  Pipelines (pétrole & gaz)
v  Sites de chargement, déchargement et
stockage (terminaux)

FEVRIER 2018
LE MARCHÉ D’ASSURANCE AMONT
UNDERWRITING

La souscription
“ Les services de souscription sont fournies
par certaines organisations financières, banques, sociétés d’assurance ou d’investissement,
qui garantissent l’indemnisation en cas de dommage ou de perte financière
et acceptent le risque pour les responsabités survenant de ces garanties.” (Wikipedia)

Les souscripteurs d’assurances

évaluent les risques encourus par un
Assuré potentiel La base sur laquelle un risque est accepté comprend:
et décident si et sur quelle base ils
Ø  Les conditions offertes,
accepteront ces risques.
Ø  Le niveau de la retention (franchise) acceptée par
l’assuré,
Par le moyen de la réassurance, les
souscripteurs d’assurances protègent leurs Ø  Le montant de risque accepté (la somme assurée
sociétés contre l’impact des sinistres et la taille de l’engagement financière offerte),
importants, Ø  Le niveau de la prime
par exemple catastrophes (“Nat Cat”),
ou “risques exceptionnels”.

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LE MARCHÉ D’ASSURANCE AMONT
LE MARCHÉ D’ASSURANCE INTERNATIONAL

Un marché véritable (comme celui-ci)! Un marché avec ……

Ø  Tomates à Capacité financière
Ø  Fermiers/ à Institutions financières /
Producteurs Investisseurs

Ø  Grossistes à Réassureurs
Ø  à Assureurs
Ø  Commerçants
Ø  à Règlements
Ø  Règlements

Tous deux assujétis à ….

Par exemple, la Lloyd’s

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LE MARCHÉ D’ASSURANCE AMONT
LA CAPACITÉ FINANCIÈRE

L’OFFRE = la capacité financière. Qu’est-ce donc, cette capacité”?

“La capacité dépend du pouvoir financier de l’industrie d’accepter le

risque. Pour une particulière, sa capacité est
la quantité maximale de risque qu’elle peut accepter
basé sur sa condition financière.”
(CompuQuotes)

“La capacité de s
r a n c e d isponible ouscription représ
ente
im ale d’assu la capacité du sou
“L a q u a n t it é m a x
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n e s o c ié té ou du m de payer ses eng
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La capaci fin a ncière. urance estime sa
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partir de:
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•  la suffisance d es,
e ses réserves,
•  Les types de b
iens qu’elle détien
•  la volatilité de t, et
l’ensemble des ris
acceptés.” ques

(Investopedia)

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LE MARCHÉ D’ASSURANCE AMONT
LA CAPACITÉ FINANCIÈRE

Comment la capacité financière est-elle constituée?

Des Investisseurs De l’industrie financière D’autres (ré)assureurs

Bilan Instruments financiers Réassurance

- Actifs nets - Crédit -  Traités
- Actifs liquides - Titres liés à l’assurance -  Facultative
- Engagements totales (ILS) -  Prime brute/nette

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LE MARCHÉ D’ASSURANCE AMONT
CAPACITÉ GLOBALE AMONT 2000 - 2017

CAPACITÉ NOYAU
2017
= USD 7.25 Milliards

FEVRIER 2018 9
LE MARCHÉ D’ASSURANCE AMONT
CAPACITÉ GLOBALE AMONT 2017

Capacité noyau Capacité globale

(avec capacité noyau)

Sociétés avec
Sociétés avec Lloyd’s Sociétés à Sociétés
Londres internationales

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LE MARCHÉ D’ASSURANCE AMONT
SOUSCRITEURS AMONT AYANT CAPACITÉ >= USD100 MILLION

29 assureurs
USD 5.5 milliards

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LE MARCHÉ D’ASSURANCE AMONT
LA DEMANDE: LIÉE AU PRIX DU PÉTROLE BRUT

LA DEMANDE = L’ appétit pour acheter l’assurance

Liée au prix du pétrole brut
Ø  Quand le prix du brut augmente
•  Le FORAGE augmente Donc il y a plus
•  La CONSTRUCTION augmente d’activité à assurer
•  La demande pour les contracteurs augmente
donc leurs prix et coûts augmentent aussi
•  La valeur de la production augmente Donc les montants assurés
•  La valeur de remplacement et la “valeur par risque augmentent
actualisée” des actifs augmente
•  La réduction des coûts est moins visée

Ø  Quand le prix du brut diminue

•  Il y a moins d’activité à assurer
•  La valeur du pétrole produit diminue
•  La valeur des actifs diminue
•  Le focus de l’industrie sur la réduction des coûts augmente

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LE MARCHÉ D’ASSURANCE AMONT
LA DEMANDE: LIÉE AU PRIX DU PÉTROLE BRUT

Le prix du pétrole brut West Texas Intermediate

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LE MARCHÉ D’ASSURANCE AMONT
L’ASSURANCE AMONT - PRIMES

Primes
Encaissées

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LE MARCHÉ D’ASSURANCE AMONT
ÉVOLUTION DES SINISTRES

Peu de corrélation,
mais on peut
constater des
augmentations Hurricanes
retardées après Katrina, Rita
Hurrican
& Wilma
chaque vallée. (USD5bn) e Ike

Sinistres
payés

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LE MARCHÉ D’ASSURANCE AMONT
L’ÉVOLUTION DES PRIMES ET DES SINISTRES

Primes Encaissées Sinistres payés Primes, fin 4e trimestre

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LE MARCHÉ D’ASSURANCE AMONT
CARACTÉRISTIQUES DES RISQUES

Volatilité
Aggreg
ation
de
risque
s
Vale
conc urs
entr
ées

tion
Distribu
ante
insuffis
Sinistre
s
importa
nts

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LE MARCHÉ D’ASSURANCE AMONT
LE CYCLE DU MARCHÉ D’ASSURANCE

Primes
Investisse-
élevées,
ment
bénéfices
à
assureurs
Capacité

Capacité Mais, où en Capacité

à à
Primes sommes nous? Primes

Investisse- Primes
ment basses
à bénéfices
assureurs
Sur base offre variable
Capacité
et “demande” constante

FEVRIER 2018 18
LE MARCHÉ D’ASSURANCE AMONT
LE CYCLE DU MARCHÉ D’ASSURANCE

MAIS …. Cet été, on pouvait observer:

Cet instant du cycle coïncide avec une longue période de
Ø  Grande incertitude économique et politique.
Ø  Faible croissance

Les taux d’intérêts et les retours sur investissements à un degré historiquement

bas depuis la crise financière de 2008 : l’assurance est encore un investissement
correct..
Sinistres assurance “Nat Cat”à un niveau très bas
L’ouragan Ike est le dernier en date depuis 2008.
Les profits des assureurs restent relativement hauts à cet instant du cycle. Mais
maintenant
Les assureurs réduisent leur coûts via consolidation et fusion …
Les prévisions de taux d’intérêts sont incertaines : 3
augmentations dans les 12 derniers mois aux USA et une
nouvelle hausse probable au 4ème trimestre.

Inflation en GB : Taux + 0,25% récemment

FEVRIER 2018 19
MARCHÉ UPSTREAM
ET QUE FAIT L’INDUSTRIE ASSURANCE AUJOURD’HUI ?

MAIS…en décembre
Marchés dommages et RC touchés par :
Ø  Ouragans Harvey, Irma et Maria (H.I.M.), plus
Ø  2 tremblements de terre au Mexique

Perte totale estimée pour les assureurs (selon Swiss Re, Oct 2017)
= USD 95 milliards
Ce niveau de sinistre est proche d’atteindre le capital des assureurs
Le management demande aux souscripteurs d’adopter une attitude plus
conservative = stop aux réductions et augmentations requises sur de nombreuses
classes.
Beaucoup d’assureurs soucieux des augmentations à venir de leurs réassureurs
Les réassurances stop (retro) financières (insurance linked security ou ILS)
nécessitent une re-capitalisation pour les fonds de réserve face aux pertes
anticipées.

FEVRIER 2018 20
MARCHÉ UPSTREAM
ET QUE FAIT L’INDUSTRIE ASSURANCE AUJOURD’HUI ?

MAIS…maintenant
Les sinistres suivant les cat nat de 2017 ont été absorbés par les assureurs sans
perte de capital.
Les augmentations des taux des traités de réassurance ont été moins sévères
que le marché ne le craignait.
Le marché “ILS” a facilement trouvé la capacité nécessaire pour les
renouvellements.
Pas de signes de retrait de capacité du marché
La pression du “management” pour l’imposition d’augmentations des taux dans
les polices directes existe toujours.
Certains souscripteurs refusent toujours les renouvellements sans augmentations.

FEVRIER 2018 21
MARCHÉ UPSTREAM
ET QUE FAIT L’INDUSTRIE ASSURANCE AUJOURD’HUI ?

MAIS …. FONDAMENTALEMENT
L’OFFRE reste importante
LA DEMANDE a peu de signes de croissance
Si cela ne change pas, toute augmentation sera probablement de courte durée
parce que la COMPÉTITION verra les assureurs non impliqués sur ces risques
avides d’y prendre part, ce qui forcera les assureurs impliqués sur ces risques à
accorder des baisses de tarification.
Ceci se produira probablement avec un temps de décalage et, entre temps, les
renouvellements du 1er trimestre (et peut-être du 2e) devraient supporter des
augmentations.
Les risques de haute capacité (avec moins de compétition) continueront à se
traiter de façon individuelle.

FEVRIER 2018 22
LE MARCHÉ D’ASSURANCE AMONT
CONCLUSION

C’est un marché dynamique

Accrochons nous – ça secoue!

FEVRIER 2018