‫ﺗﻤﻬﯿﺪ‪ :‬ﯾﻌﺘﺒﺮ اﻟﺘﺤﻠﯿﻞ اﻟﻤﺎﻟﻲ ﻣﻦ أﻫﻢ اﻟﻤﻮاﺿﯿﻊ اﻹدارﯾﺔ و اﻟﻤﺎﻟﯿﺔ اﻟﻤﺨﺘﻠﻔﺔ ﻟﻠﻤﺆﺳﺴﺔ ﯾﻬﺪف اﻟﻮﺻﻮل إﻟﻰ‬

‫ﺗﺸﺨﯿﺺ ﺻﺤﯿﺢ ﻟﻠﻮﺿﻌﯿﺔ اﻟﻤﺎﻟﯿﺔ ﻟﻠﻤﺆﺳﺴﺔ‪ ،‬وﯾﻬﺪف ﺑﺼﻔﺔ ﻋﺎﻣﺔ إﻟﻰ إﺟﺮاء ﻓﺤﺺ ﻟﻠﺴﯿﺎﺳﺎت اﻟﻤﺘﺒﻌﺔ ﻣﻦ‬
‫ﻃﺮف اﻟﻤﺆﺳﺴﺔ ﻓﻲ دورات ﻣﺘﻌﺪدة ﻣﻦ ﻧﺸﺎﻃﻬﺎ‪ ،‬وﻛﺬا ﻋﻦ ﻃﺮﯾﻖ اﻟﺪراﺳﺎت اﻟﺘﻔﺼﯿﻠﯿﺔ اﻟﻤﺎﻟﯿﺔ ﻟﻔﻬﻢ ﻣﺪﻟﻮﻻﺗﻬﺎ‬
‫و ﻣﺤﺎوﻟﺔ ﺗﻔﺴﯿﺮ اﻷﺳﺒﺎب اﻟﺘﻲ أدت إﻟﻰ ﻇﻬﻮرﻫﺎ ﺑﺎﻟﻜﻤﯿﺎت و اﻟﻜﯿﻔﯿﺎت اﻟﺘﻲ ﻫﻲ ﻋﻠﯿﻬﺎ ﻣﻤﺎ ﯾﺴﺎﻋﺪ ﻋﻠﻰ‬
‫اﻛﺘﺸﺎف ﻧﻘﺎط اﻟﻘﻮة واﻟﻀﻌﻒ اﻟﺘﻲ ﺗﺤﻤﻞ ﺳﻠﺒﺎ و إﯾﺠﺎﺑﺎ ﻓﻲ اﻟﻤﺆﺳﺴﺎت اﻟﻤﺎﻟﯿﺔ‪ ،‬و ﻣﻦ ﺛﻢ اﻗﺘﺮاح إﺟﺮاءات ﻋﻠﻰ‬
‫اﻟﻤﺆﺳﺴﺔ ﻟﺘﺮﺷﯿﺪ اﺳﺘﺨﺪام إﻣﻜﺎﻧﯿﺎﺗﻬﺎ ﻟﻠﺨﺮوج ﻣﻦ اﻟﻮﺿﻊ اﻟﺼﻌﺐ أو اﻗﺘﺮاح إﺟﺮاءات ﺗﺴﻤﺢ ﺑﻤﻮاﺻﻠﺔ اﻟﺘﺤﺴﻦ‬
‫إذا ﻛﺎﻧﺖ اﻟﻮﺿﻌﯿﺔ اﻟﻤﺎﻟﯿﺔ ﻟﻠﻤﺆﺳﺴﺔ ﺟﯿﺪة‪ ،‬ﻛﻤﺎ ﯾﻌﺘﺒﺮ اﻟﺘﺤﻠﯿﻞ اﻟﻤﺎﻟﻲ اﻷداة اﻟﺘﻲ ﺗﺤﺪد اﻟﻌﻼﻗﺔ اﻟﻘﺎﺋﻤﺔ ﺑﯿﻦ‬
‫اﻟﻤﺆﺳﺴﺔ وﻣﺤﯿﻄﻬﺎ وﻫﺬه اﻟﻌﻼﻗﺔ ﻻ ﺗﻘﺘﺼﺮﻋﻠﻰ اﻟﻨﺎﺣﯿﺔ اﻟﻤﺎﻟﯿﺔ ﺑﻞ ﺗﺘﻌﺪى وﺗﺸﻤﻞ ﺑﻌﺾ اﻟﻨﻮاﺣﻲ اﻷﺧﺮى‬
‫ﻛﺎﻹﻧﺘﺎج واﻟﺘﺴﻮﯾﻖ وﺣﺘﻰ ﻓﻲ اﻟﻤﯿﺪان اﻟﺼﻨﺎﻋﻲ واﻟﺘﺠﺎري‪.‬‬

‫‪ .١‬ﯾﺘﻢ اﻟﺘﺤﻠﯿﻞ اﻟﻤﺎﻟﻲ وﻓﻖ ﺛﻼث ﺧﻄﻮات أﺳﺎﺳﯿﺔ وﻫﻲ‪:‬‬

‫أ‪ /‬ﻣﺮﺣﻠﺔ اﻟﺘﺼﻨﯿﻒ‪ :‬ﯾﻘﻮم اﻟﻤﺤﻠﻞ اﻟﻤﺎﻟﻲ ﻓﻲ ﻫﺬه اﻟﻤﺮﺣﻠﺔ اﻻﺑﺘﺪاﺋﯿﺔ ﺑﺘﺼﻨﯿﻒ اﻷرﻗﺎم اﻟﺘﻲ ﺗﺤﺘﻮﯾﻬﺎ اﻟﻘﺎﺋﻤﺔ‬
‫اﻟﻤﺎﻟﯿﺔ ﻷﻛﺜﺮ ﻣﻦ ﻓﺘﺮة ﻣﺤﺎﺳﺒﯿﺔ ﺛﻢ ﯾﻘﻮم ﺑﺘﺠﺰﺋﺘﻬﺎ إﻟﻰ ﺟﺰأﯾﻦ وﻫﻤﺎ اﻷﺻﻮل واﻟﺨﺼﻮم‪ ،‬ﺛﻢ ﺗﻮﺿﻊ ﻓﻲ‬
‫ﻣﺠﻤﻮﻋﺎت ﻣﺤﺪدة وﻣﺘﺠﺎﻧﺴﺔ ﺣﺘﻰ ﯾﺘﻤﻜﻦ ﻣﻦ ﻣﻌﺎﻟﺠﺘﻬﺎ‪.‬‬
‫ب‪ /‬ﻣﺮﺣﻠﺔ اﻟﻤﻘﺎرﻧﺔ‪ :‬ﺑﻐﯿﺔ اﻛﺘﺸﺎف اﻟﻌﻼﻗﺎت اﻟﻘﺎﺋﻤﺔ ﺑﯿﻦ ﻣﺨﺘﻠﻒ ﻋﻨﺎﺻﺮ اﻷﺻﻮل واﻟﺨﺼﻮم واﻟﻤﺮﻛﺰ اﻟﻤﺎﻟﻲ‬
‫وﺗﺤﺮي أﺳﺒﺎب ﻗﯿﺎم ﻫﺬه اﻟﻌﻼﻗﺔ‪.‬‬
‫ج‪/‬ﻣﺮﺣﻠﺔ اﻻﺳﺘﻨﺘﺎج‪ :‬ﺑﻌﺪ اﻟﺘﺼﻨﯿﻒ واﻟﻤﻘﺎرﻧﺔ ﯾﻘﻮم اﻟﻤﺤﻠﻞ ﺑﺎﻟﺒﺤﺚ ﻋﻦ اﻷﺳﺒﺎب واﻟﺤﻜﻢ ﻋﻠﻰ اﻟﻤﺮﻛﺰ اﻟﻤﺎﻟﻲ‬
‫ﻟﻠﻤﺆﺳﺴﺔ وﺗﻘﺪﯾﻢ اﻻﻗﺘﺮاﺣﺎت‪.‬‬

‫‪ .٢‬ﻧﻈﺮا ﻟﻸﻫﻤﯿﺔ اﻟﻜﺒﯿﺮة ﻟﻠﺘﺤﻠﯿﻞ اﻟﻤﺎﻟﻲ ﻓﻘﺪ ﻗﺴﻤﻪ اﻟﻤﺎﻟﯿﻮن واﻟﻤﺤﻠﻠﻮن إﻟﻰ ﻗﺴﻤﯿﻦ وﻫﻤﺎ‪:‬‬
‫أ‪ /‬اﻟﺘﺤﻠﯿﻞ اﻟﻤﺎﻟﻲ اﻟﺪاﺧﻠﻲ‪ :‬و ﺗﺘﻜﻔﻞ ﺑﻪ اﻟﻤﺆﺳﺴﺔ وﻫﻮ ﯾﻮﻓﺮ ﻟﻠﻤﺤﻠﻞ ﻣﻌﻠﻮﻣﺎت واﺳﻌﺔ ﻣﺎﺿﯿﺔ وﻣﺴﺘﻘﺒﻠﯿﺔ ﺗﺴﻤﺢ‬
‫ﻟﻪ ﺑﺘﻌﻤﯿﻖ و ﺗﻮﺳﯿﻊ ﻋﻤﻠﯿﺔ اﻟﺘﺤﻠﯿﻞ‪.‬‬
‫ب‪ /‬اﻟﺘﺤﻠﯿﻞ اﻟﻤﺎﻟﻲ اﻟﺨﺎرﺟﻲ‪ :‬ﯾﻘﻮم ﺑﻪ ﺷﺨﺺ أﺟﻨﺒﻲ ﻋﻦ اﻟﻤﺆﺳﺴﺔ واﻟﺬي ﺗﺘﻮﻓﺮ ﻟﻪ ﻣﻌﻠﻮﻣﺎت ﺑﻤﺠﺎل ﻣﻌﯿﻦ‬
‫ﻓﻘﻂ ﻋﻨﻬﺎ‪ ،‬وﺑﺎﻟﺘﺎﻟﻲ ﻓﺈن ﻧﻄﺎق ﻫﺬا اﻟﺘﺤﻠﯿﻞ ﯾﻜﻮن ﻋﺎدة ﻣﺤﺼﻮر ﻓﻲ ﺟﺎﻧﺐ أو ﺟﻮاﻧﺐ ﻣﻌﯿﻨﺔ ﻓﻲ اﻟﻮﺿﻌﯿﺔ‬
‫اﻟﻤﺎﻟﯿﺔ ﻟﻠﻤﺆﺳﺴﺔ‪.‬‬
‫اﻟﻤﻄﻠﺐ اﻟﺨﺎﻣﺲ‪ :‬أدوات اﻟﺘﺤﻠﯿﻞ اﻟﻤﺎﻟﻲ‪.‬‬
‫ﻣﻦ أﻫﺪاف اﻟﻤﺴﯿﺮ اﻟﻤﺎﻟﻲ ﺗﻘﻮﯾﺔ اﻟﻤﺮﻛﺰ اﻟﻤﺎﻟﻲ ﻟﻠﻤﺆﺳﺴﺔ أي ﺗﺤﻘﯿﻖ اﻟﺴﯿﻮﻟﺔ ﻣﻦ ﺟﻬﺔ و ﺗﺤﻘﯿﻖ اﻟﻤﺮدودﯾﺔ‬
‫واﻟﺮﺑﺢ ﻣﻦ ﺟﻬﺔ أﺧﺮى‪ ،‬واﻟﻤﺴﯿﺮ اﻟﻤﺎﻟﻲ اﻟﺮﺷﯿﺪ ﻫﻮ اﻟﺬي ﯾﺴﺘﻄﯿﻊ ﻓﻬﻢ اﻟﻮﺿﻌﯿﺔ اﻟﻤﺎﻟﯿﺔ ﻟﻠﻤﺆﺳﺴﺔ واﻟﺘﻮﻗﻊ‬
‫ﺑﺎﻷﺧﻄﺎر اﻟﻤﻤﻜﻦ ﺣﺪوﺛﻬﺎ‪ ،‬ﺛﻢ اﺗﺨﺎذ اﻟﻘﺮارات اﻟﻼزﻣﺔ وذﻟﻚ اﻧﻄﻼﻗﺎ ﻣﻦ اﻟﻤﻌﻄﯿﺎت اﻟﻤﺎﻟﯿﺔ واﻟﻤﺤﺎﺳﺒﯿﺔ‬
‫اﻟﻤﺘﻮﻓﺮة ﻟﻪ اﻟﻤﺘﺎﺣﺔ‪٬‬وﻟﻜﻲ ﯾﺤﻘﻖ اﻟﻤﺴﯿﺮ اﻟﻤﺎﻟﻲ ﻫﺬا اﻟﻬﺪف ﻻﺑﺪ ﻣﻦ اﺳﺘﺨﺪام أدوات ﺗﻤﻜﻨﻪ ﻣﻦ ذﻟﻚ‬
‫واﺳﺘﻌﺮاض ﻫﺬه اﻷدوات ﯾﺘﻢ ﺿﻤﻦ ﻣﺎ ﯾﺴﻤﻰ ﺑﺎﻟﺘﺤﻠﯿﻞ اﻟﺴﺎﻛﻦ و اﻟﺘﺤﻠﯿﻞ اﻟﺪﯾﻨﺎﻣﯿﻜﻲ أو اﻟﺤﯿﻮي ﻟﻠﻤﺆﺳﺴﺔ‪.‬‬
‫‪-1‬اﻟﺘﺤﻠﯿﻞ اﻟﺴﺎﻛﻦ‪ :‬ﯾﺘﻢ ﻫﺬا اﻟﻨﻮع ﻣﻦ اﻟﺘﺤﻠﯿﻞ ﺑﺪراﺳﺔ ﻣﺨﺘﻠﻒ اﻟﺘﺪﻓﻘﺎت اﻟﻜﻤﯿﺔ اﻟﻤﻮﺟﻮدة ﺑﯿﻦ ﻣﺨﺘﻠﻒ ﺑﻨﻮد‬
‫اﻟﻤﯿﺰاﻧﯿﺔ ﺧﻼل ﻓﺘﺮات زﻣﻨﯿﺔ ﺗﺎرﯾﺨﯿﺔ و ذﻟﻚ ﺑﺎﺳﺘﺨﺪام أدوات اﻟﺘﺤﻠﯿﻞ اﻟﻤﺎﻟﻲ وﻫﻲ ﻛﺎﻟﺘﺎﻟﻲ‪:‬‬
‫ا‪ -‬اﻟﻤﯿﺰاﻧﯿﺎت‪.‬‬
‫ب‪ -‬رأس اﻟﻤﺎل‪.‬‬
‫ج‪ -‬اﻟﻨﺴﺐ اﻟﻤﺎﻟﯿﺔ‪.‬‬
‫‪ -2‬اﻟﺘﺤﻠﯿﻞ اﻟﺪﯾﻨﺎﻣﯿﻜﻲ‪ :‬ﯾﻬﺘﻢ اﻟﺘﺤﻠﯿﻞ اﻟﺪﯾﻨﺎﻣﯿﻜﻲ ﺑﺪراﺳﺔ اﻟﺘﺪﻓﻘﺎت اﻟﻤﺎﻟﯿﺔ ﺧﻼل اﻟﻨﺸﺎط ﺣﯿﺚ ﯾﺘﻢ ذﻟﻚ ﺑﺈﻇﻬﺎر‬
‫اﻟﺘﻐﯿﺮات اﻟﺘﻲ ﺣﺪﺛﺖ ﻋﻠﻰ ﻋﻨﺎﺻﺮ اﻟﻤﯿﺰاﻧﯿﺔ ﺧﻼل دورة اﻻﺳﺘﻐﻼل واﻟﺘﺪﻓﻘﺎت اﻟﻤﻤﻜﻨﺔ اﻟﺤﺪوث‪.‬‬