‫ﺟﺎﻣﻌﺔ اﻟﺟوف‪.

‬‬
‫ﻛﻠﯾﺔ اﻻ ﻋﻣﺎ ل‪ .‬‬

‫ ‬

‫)اﻹدارة اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ وأھداﻓﮭﺎ(‬

‫**************************************************‬

‫أﺳﻣﺎء اﻟطﺎﻟﺑﺎت‪:‬‬
‫‪-‬راﻧﯾﺎ ھوﯾدي اﻟﺷﻣري‬
‫‪-‬ﻣ ﯾ ﺳ و ن ﻣ ﺳ ﻌ و د ا ﻟ ﻌ ﻧ ز ي‬
‫‪-‬أزھﺎر ﺳﻌود اﻟﻌﻧزي‬
‫‪-‬رھف ﻋﺑداﻻﻟﮫ اﻟﺳﻌدون‬
‫‪-‬رﯾﻣﮫ ﻣطرود اﻟروﯾﻠﻲ‬

‫اﺷراف اﻟدﻛﺗورة‪:‬‬
‫‪-‬د‪.‬وھﯾﺑﺔ ﺧروﺑﻲ‬

‫اﺳم اﻟﻣﺎدة‪:‬‬
‫‪-‬ﻣﺑﺎدئ اﻹدارة اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ‬

‫اﻟﺷﻌﺑﺔ‪ :‬‬
‫‪ 5386-‬‬

‫‪ - 1 -‬‬ ‫ ‬
 ‫ ‬

‫اﻟﻔﮭرس‪:‬‬
‫ﻣﻘدﻣﺔ ‬ ‫•‬
‫ ‬
‫ﻣراﺣل ﺗطور اﻹدارة اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ ‬ ‫•‬
‫ ‬
‫ﺗﻌرﯾف اﻹدارة اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ‬ ‫•‬
‫ ‬
‫أھداف اﻹدارة اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ ‬ ‫•‬
‫ ‬
‫وظﺎﺋف اﻹدارة اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ ‬ ‫•‬

‫• ھﯾﻛل اﻟوظﯾﻔﺔ اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ ‬

‫• اﻟوظﯾﻔﺔ اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ وﻣﺟﺎﻻﺗﮭﺎ ‬

‫• أﺳﻠوب ﻣﻌﺎﻟﺟﺔ اﻷﻣوال ‬

‫• ﺧﺻﺎﺋص اﻹدارة اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ ‬

‫• ﻣﻔﺎﺗﯾﺢ اﻹدارة اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ اﻟﻧﺎﺟﺣﺔ ‬

‫• دور اﻹدارة اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ ‬

‫• اﻟﺧﺎﺗﻣﺔ ‬

‫• اﻟﻣراﺟﻊ ‬

‫ ‬

‫‪ - 2 -‬‬ ‫ ‬
 ‫ ‬

‫ ‬
‫اﻟﻣﻘدﻣﺔ‪:‬‬
‫ﻟﻘد ﻛﺎن ﻟﻠﺗطورات اﻟﺟوھرﯾﺔ اﻟﺗﻲ ﺑدأت ﻗﺑل اﻟﺧﻣﺳﯾﻧﺎت‪ ،‬ﺧﺎﺻﺔ‬
‫أزﻣﺔ اﻟﻛﺳﺎد اﻟﻌظﯾم )‪ (١٩٢٩-١٩٣٣‬وﻣﻌﺎﻟﺟﺔ اﻻﺛﺎر اﻟﻧﺎﺟﻣﺔ ﻋﻧﮫ‬
‫دورا ً ﻛﺑﯾرا ً ﻓﻲ ﺗوﺳﻊ ﻣﻔﮭوم اﻟوظﯾﻔﺔ اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ‪ ،‬ﺣﯾث ﻟم ﯾﻌد دورھﺎ‬
‫ﯾﻘﺗﺻر ﻓﻘط ﻋﻠﻰ ﺟﻠب اﻷﻣوال ﻟﻠﻣؤﺳﺳﺔ ﺑل أﻣﺗد ﻟﯾﺷﻣل اﻟﻘرارات‬
‫اﻟﺧﺎﺻﺔ ﺑﻧوﻋﯾﺔ ھذه اﻷﻣوال‪ ،‬أي ﻣدى اﻹﻋﺗﻣﺎد ﻋﻠﻰ ﻣﺻﺎدر‬
‫اﻟﺗﻣوﯾل اﻟداﺧﻠﻲ أو اﻟﺗﻣوﯾل اﻟﺧﺎرﺟﻲ‪ ،‬ﻛﻣﺎ ﺗﺣدد ﻣدى اﻹﻋﺗﻣﺎد‬
‫ﻣﺻﺎدر اﻟﺗﻣوﯾل طوﯾل اﻷﺟل أو ﻣﺻﺎدر اﻟﺗﻣوﯾل ﻗﺻﯾر اﻷﺟل‪.‬‬
‫طورت اﻟوظﯾﻔﺔ اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ إﻟﻰ ﻣﺟﺎﻻت أﺧرى ﺣﯾث أﺻﺑﺢ اﻟﻣدﯾر‬ ‫ﺛ ّم ﺗ ّ‬
‫اﻟﻣﺎﻟﻲ ﯾﺗ ّﺧذ ﻗرارات ﺧﺎﺻﺔ ﺑﺎﻻﺳﺗﺛﻣﺎرات اﻟﻣﺳﺗﻘﺑﻠﯾﺔ ﻓﻲ ﻛل ﻋﻧﺻر‬
‫ﻣن ﻋﻧﺎﺻر اﻷﺻول اﻟﺛﺎﺑﺗﺔ واﻷﺻول اﻟﻣﺗداوﻟﺔ‪ ،‬ﺑﻣﺎ ﯾﺿﻣن ﻛﻔﺎﯾﺔ‬
‫اﻷﻣوال اﻟﻣﺳﺗﺛﻣرة ﻓﻲ ﻛل أﺻل ﺣﺗﻰ ﻻ ﺗﺿﯾﻊ ﻓرص ﻟﺗﺣﻘﯾق أرﺑﺎح‬
‫إﺿﺎﻓﯾﺔ‪ ،‬وأﯾﺿﺎ ﺑﻣﺎ ﯾﺿﻣن ﻓﻲ ﻧﻔس اﻟوﻗت ﻋدم اﻟﻣﻐﺎﻻة ﻓﻲ‬
‫اﻻﺳﺗﺛﻣﺎر ﻓﯾﮭﺎ ﺣﺗﻰ ﻻ ﯾﺗ ّم إﻏراق ﺟزء ﻣن اﻟﻣوارد اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ ﻟﻠﻣؤﺳﺳﺔ‬
‫ﻓﻲ اﺳﺗﺛﻣﺎرات إﺿﺎﻓﯾﺔ ﻻ ﯾﺗّﺣﻘق ﻣن وراﺋﮭﺎ أي ﻋﺎﺋد‪.‬‬

‫ﻛﻣﺎ ﺗ ّم إﺿﺎﻓﺔ ﻣﮭﻣﺗﯾن إﺿﺎﻓﯾﺗﯾن ﯾﻌﺗﺑران ﻣن ﻣﺳﺗﻠزﻣﺎت ﻋﻣﻠﯾﺔ‬

‫اﺗﺧﺎذ اﻟﻘرارات‪ ،‬ﺣﯾث ﺗﺗﻣﺛ ّل اﻟﻣّﮭﻣﺔ اﻷوﻟﻰ ﻓﻲ اﻟﻘﯾﺎم ﺑﺎﻟﺗﺧطﯾط‬
‫اﻟﻣﺎﻟﻲ ﻟﻠﺗﻌّرف ﻋﻠﻰ ﻣﺎ ﺳوف ﺗﻛون ﻋﻠﯾﮫ اﻷوﺿﺎع ﻓﻲ اﻟﻣﺳﺗﻘﺑل‬
‫وذﻟك ﻗﺑل اﺗﺧﺎذ أي ﻗرار‪ ،‬أ ّﻣﺎ اﻟﻣّﮭﻣﺔ اﻟﺛﺎﻧﯾﺔ ﻓﺗﺗﻣﺛل ﻓﻲ ﺗﻧﻣﯾﺔ ﺑﻌض‬
‫اﻟﻣﻌﺎﯾﯾر اﻟرﻗﺎﺑﯾﺔ ﻟﻠوﻗوف ﻋﻠﻰ ﺣﻘﯾﻘﺔ اﻟﻣرﻛز اﻟﻣﺎﻟﻲ ﻟﻠﻣؤﺳﺳﺔ‬
‫وﻣﻌرﻓﺔ ﻣدى رﺷﺎدة اﻟﻘرار‪.‬‬
‫وھﻛذا ﺗﻐّﯾر ﻣﻔﮭوم اﻹدارة اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ ﻣن وظﯾﻔﺔ ﺗﮭﺗ ّم ﺑﺗوﻓﯾر اﻷﻣوال‬
‫اﻟﻼّزﻣﺔ ﻟﻠﻣؤﺳﺳﺔ إﻟﻰ وظﯾﻔﺔ ﺗﺧﺗص ﺑﺎﺗﺧﺎذ اﻟﻘرارات ﻓﻲ ﻣﺟﺎل‬
‫اﻻﺳﺗﺛﻣﺎر وﻓﻲ ﻣﺟﺎل اﻟﺗﻣوﯾل‪ ،‬ﻛﻣﺎ ﺗﺧﺗص ﺑﺎﻟﺗﺧطﯾط اﻟﻣﺎﻟﻲ‬
‫واﻟرﻗﺎﺑﺔ اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ‬

‫‪ - 3 -‬‬ ‫ ‬
 ‫ ‬

‫ﻣراﺣل ﺗطور اﻹدارة اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ‪:‬‬

‫اﻹدارة اﻟﻣﺎﻟﻲ ودورھﺎ ﻗد ﻣر ﺑﻣراﺣل أﺳﺎﺳﯾﺔ‪ ،‬ﻛﺎﻧت اﻟﻣرﺣﻠﺔ‬
‫اﻷوﻟﻰ واﻟﺗﻲ ﺳﺎدت ﺣﺗﻰ ﺑداﯾﺔ اﻟﺧﻣﺳﯾﻧﺎت ﻣن اﻟﻘرن اﻟﻌﺷرﯾن‪،‬‬
‫ﺣﯾث ﺗرﻛز اﻻھﺗﻣﺎم ﻓﻲ ھذه اﻟﻣرﺣﻠﺔ ﻋﻠﻰ اﻟﺗﻣوﯾل طوﯾل اﻷﺟل ﻣن‬
‫ﺧﻼل إﺻدار اﻷﺳﮭم اﻟﻌﺎدﯾﺔ واﻟﺳﻧدات اﻟﺗﻲ اﻋﺗﺑرت إﺣدى‬
‫اﻟﻣﺻﺎدر اﻷﺳﺎﺳﯾﺔ ﻓﻲ اﻟﺣﺻول ﻋﻠﻰ اﻷﻣوال‪ ،‬وﻋزز ذﻟك ﺗﻐﯾر‬
‫اﻟﺷﻛل اﻟﻘﺎﻧون ﻟﻠﺷرﻛﺎت ﺑﻌد اﻟﺗوﺳﻊ اﻟﻛﺑﯾر ﻓﻲ ﺗﺄﺳﯾس اﻟﺷرﻛﺎت‬
‫اﻟﻣﺳﺎھﻣﺔ‪ ،‬وﻟم ﯾﺗم اﻻھﺗﻣﺎم ﻓﻲ ﺣﯾﻧﮫ ﺑﺎﻟﺗﻣوﯾل ﻗﺻﯾر اﻷﺟل ﺑل‬
‫ﺗرﻛز اﻻھﺗﻣﺎم ﻓﻲ ﺑﻌض ﻓﺗرات ھذه اﻟﻣرﺣﻠﺔ ﻋﻠﻰ اﻟﺗﻛﯾف ﻣﻊ‬
‫اﻷزﻣﺎت اﻻﻗﺗﺻﺎدﯾﺔ وإﻧﺟﺎح ﻋﻣﻠﯾﺎت اﻟﺗﺻﻔﯾﺔ )‪(Liquidation‬‬
‫وإﻋﺎدة اﻟﺗﻧظﯾم )‪ (Reorganization‬واﻻﻧدﻣﺎج )‪ ،(Merger‬وﻗد‬
‫ﺗرﻛزت ﻋﻣﻠﯾﺎت اﻟﺗﺣﻠﯾل ﻋﻠﻰ اﻟﺑﯾﺋﺔ اﻟﺧﺎرﺟﯾﺔ واﻟﻌواﻣل اﻟﺗﻲ ﺗؤﺛر‬
‫ﻋﻠﻰ أﻧﺷطﺔ اﻟﺷرﻛﺎت وﻛﯾﻔﯾﺔ ﺗﺳوﯾق أوراﻗﮭﺎ اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ‪.‬‬
‫أﻣﺎ اﻟﻣرﺣﻠﺔ اﻟﺛﺎﻧﯾﺔ اﻟﺗﻲ ﺗﺄﺛرت ﺑﺄﻓﻛﺎر اﻟﻣدرﺳﺔ اﻟﻣﺣددة ﻓﻘد اھﺗﻣت‬
‫ﺑﺎﻹﺿﺎﻓﺔ إﻟﻰ اﻟﺗﻣوﯾل طوﯾل اﻷﺟل ﺑﺎﻟﺗﻣوﯾل ﻗﺻﯾر اﻷﺟل‪ ،‬إذ‬
‫ﺷﻣﻠت ﻋﻣﻠﯾﺎت اﻟﺗﺣﻠﯾل ﻛﺎﻓﺔ أﻧواع اﻟﺷرﻛﺎت‪ ،‬واﻋﺗﺑرت اﻹدارة‬
‫اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ إﺣدى أھم وظﺎﺋف اﻟﻣﺷروع وأﻋطت ﻟﻣﺻﺎدر واﺳﺗﺧداﻣﺎت‬
‫اﻷﻣوال وﻛﯾﻔﯾﺔ اﻟﻣوازﻧﺔ ﺑﯾن اﻟﺳﯾوﻟﺔ واﻟرﺑﺣﯾﺔ واﻟﻣﺧﺎطر دورا ً‬
‫ﻛﺑﯾرا ً‪ ،‬وﺑﯾﻧت ﻣدى ﺗﺄﺛﯾر اﺧﺗﯾﺎر وﺗﺷﻐﯾل اﻟﻣوﺟودات ﻋﻠﻰ ﺷﻛل‬
‫اﻟﺗﻣوﯾل اﻟذي ﯾؤﺛر ﺑدوره ﻋﻠﻰ ھﺎﻣش اﻟرﺑﺢ‪ ،‬وﺑرزت أھﻣﯾﺔ‬
‫اﻷﻧﺷطﺔ اﻟداﺧﻠﯾﺔ‪ ،‬وﻗد ﺗورت أھداف ووظﺎﺋف اﻹدارة اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ ﻓﻲ‬
‫ﺿوء ﺗطور دور اﻹدارة اﻟﺗﻣوﯾﻠﯾﺔ ﻓﻲ اﻟﻣﺷروع اﻻﻗﺗﺻﺎدي‪ ،‬ﺣﺗﻰ‬
‫ﺗوﺟﮫ اﻟﮭدف ﻧﺣو ﺗﺣﻘﯾق أﻗﺻﻰ ﻗﯾﻣﺔ ﻟﻠﻣﺷروع وﻗد ﺗم رﺑط ﻣﻌدل‬
‫اﻷرﺑﺎح ﺑدرﺟﺔ اﻟﻣﺧﺎطر اﻟﻣﺗوﻗﻌﺔ ﻓﻲ اﻟﻣﺳﺗﻘﺑل‪ ،‬وﺑدأت اﻟﻘرارات‬
‫اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ ﺑﺎﻟﺗﺄﺛﯾر واﻟﺗﺄﺛر ﺑﺎﻟرﺑﺣﯾﺔ واﻟﻣﺧﺎطر وأﺻﺑﺢ ﻣن أھم وظﺎﺋف‬
‫اﻹدارة اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ اﻟﻣوازﻧﺔ ﺑﯾﻧﮭﻣﺎ‪ ،‬وﻗد ﺗم اﺳﺗﺧدام اﻟوﺳﺎﺋل اﻟرﯾﺎﺿﯾﺔ‬
‫واﻟﻛﻣﯾﺔ واﻹﺣﺻﺎﺋﯾﺔ ﻟﻠوﺻول إﻟﻰ ﺗﺣﻘﯾق ھدﻓﻲ اﻟﺗﺧطﯾط واﻟرﻗﺎﺑﺔ‬
‫ﻟﻺدارة اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ‪ ،‬وﺑدء اﻻھﺗﻣﺎم ﺑﺎﻟﻌواﻣل اﻟﺧﺎرﺟﯾﺔ إﺿﺎﻓﺔ إﻟﻰ‬

‫‪ - 4 -‬‬ ‫ ‬
 ‫ ‬

‫اﻟﻌواﻣل اﻟداﺧﻠﯾﺔ ﻛﻌﻧﺎﺻر ﻣؤﺛرة ﻋﻠﻰ اﺗﺧﺎذ اﻟﻘرارات اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ‬

‫وﻋﻣﻠﯾﺎت اﻟﺗﺧطﯾط اﻟﻣﺎﻟﻲ‪ ،‬واﻟﻣرﺣﻠﺔ اﻷﺧﯾرة أدت إﻟﻰ ﺗﻐﯾر ﻣوﻗﻊ‬
‫اﻟﻣدﯾر اﻟﻣﺎﻟﻲ ﻓﻲ اﻟﮭﯾﻛل اﻟﺗﻧظﯾﻣﻲ ﻟﻠﻣﺷروع وأﺻﺑﺢ ﺟزءا ً ﻣﮭﻣﺎ ً ﻣن‬
‫آﻟﯾﺔ اﺗﺧﺎذ اﻟﻘرارات‪ ،‬ﻓﻘد ازداد اﻻھﺗﻣﺎم ﺑﺗطوﯾر ﻗﯾﺎم ﻛﻔﺎءة اﻷداء‬
‫اﻟﻣﺎﻟﻲ وإدارة اﻟﺧطر وﻋﻣﻠﯾﺎت اﻟﺗﻧﺑؤ واﻟﺗﺧطﯾط اﻹﺳﺗراﺗﯾﺟﻲ‬
‫وﺗﺣﻠﯾل اﻻﺳﺗﺛﻣﺎرات واﺳﺗﺧدام اﻟﻣﻧﺎﻓﺳﺔ اﻟذﻛﯾﺔ ﻟﻠﺣﻔﺎظ ﻋﻠﻰ‬
‫اﻟﻣﺷروع وﺗطوﯾره‪ ،‬وﺗوﺻﻠﻧﺎ ھذه اﻟﻣﺣﺎور إﻟﻰ أن اﻹدارة اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ‬
‫ﻋﺑﺎرة ﻋن ﻣﺟﻣوﻋﺔ ﻣن اﻟﺧطط واﻹﺟراءات واﻷدوات اﻟﺗﻲ‬
‫ﯾﺳﺗﺧدﻣﮭﺎ اﻟﻣﺷروع ﻟﻠﺣﺻول ﻋﻠﻰ اﻷﻣوال ﺑﺄﻗل اﻟﺗﻛﺎﻟﯾف‪،‬‬
‫واﺳﺗﺛﻣﺎراھﺎ ﺑﻛﻔﺎءة ﻋﺎﻟﯾﺔ ﻟﺗﺣﻘﯾق أھداف اﻟﻣﺷروع ﻓﻲ اﻟﺣﺻول‬
‫ﻋﻠﻰ اﻷرﺑﺎح وﺗﺣﻘﯾق اﻻﺳﺗﻣرار واﻟﻧﻣو‪.‬‬

‫‪ - 5 -‬‬ ‫ ‬
 ‫ ‬

‫ﺗﻌرﯾف اﻹدارة اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ‪:‬‬

‫وﻟﮭذا ﯾﻣﻛن ﺗﻌرﯾف اﻹدارة اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ ﺑﺄ ّﻧﮭﺎ‪:‬‬
‫ﺗﻠك اﻹدارة اﻟﺗﻲ ﺗﻘوم ﺑﻧﺷﺎطﺎت ﻣﺎﻟﯾﺔ ﻣﺗﻧوﻋﺔ وذﻟك ﻣن ﺧﻼل‬
‫ﺗﻧﻔﯾذھﺎ ﻟوظﺎﺋف ﻣﺗﺧﺻﺻﺔ ﻛﺎﻟﺗﺣﻠﯾل اﻟﻣﺎﻟﻲ‪ ،‬وﺗﻘﯾﯾم اﻟﻣﺷروﻋﺎت‪،‬‬
‫واﻋداد وﺗﻔﺳﯾر اﻟﻘواﺋم واﻟﺗﻘﺎرﯾر اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ‪ ،‬واﻟﻣوازﻧﺎت اﻟﺗﻘدﯾرﯾﺔ‪،‬‬
‫واﻻﻧدﻣﺎج‪ ،‬واﻋﺎدة اﻟﺗﻧظﯾم‪ ،‬واﻟﺗوﺟﯾﮫ‪ ،‬واﻟرﻗﺎﺑﺔ‪ ،‬وﻟﻛن ﺑﺻﯾﻐﺔ‬
‫ﻣﺎﻟﯾﺔ‪ ،‬وﺑﺈﻧﺟﺎز اﻟوظﺎﺋف ﺑﻛﻔﺎءة ﺗﺳﺗطﯾﻊ ﺗﺣﻘﯾق اﻷھداف اﻟﻣﺣددة ﻟﮭﺎ‬
‫وﺑﺎﻟﺗﺎﻟﻲ اﻟﻣﺳﺎھﻣﺔ ﻓﻲ ﺗﺣﻘﯾق أھداف اﻟﻣؤﺳﺳﺔ‪.‬‬

‫أھداف اﻹدارة اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ‪:‬‬

‫ﺗﺗﻣﺣور أھداف اﻹدارة اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ ﺣول اﻟﻣوازﻧﺔ ﺑﯾن اﻟﻣﺣﺎﻓظﺔ ﻋﻠﻰ‬
‫وﺟود اﻟﻣؤﺳﺳﺔ وﺣﻣﺎﯾﺗﮭﺎ ﻣن ﺧطر اﻹﻓﻼس واﻟﺗﺻﻔﯾﺔ وﺑﯾن ﺗﺣﻘﯾق‬
‫اﻟﻌﺎﺋد اﻟﻣﻧﺎﺳب ﻋﻠﻰ اﻻﺳﺗﺛﻣﺎر‪ ،‬وﺿﻣن ھذا اﻹطﺎر اﻟﻌﺎم ﯾﻣﻛن‬
‫ﺗﺣدﯾد أھداف اﻟﻣؤﺳﺳﺔ ﻋﻠﻰ اﻟﻧﺣو اﻟﺗﺎﻟﻲ ‪:‬‬

‫• ﺗﻌظﯾم اﻟﻘﯾﻣﺔ اﻟﺣﺎﻟﯾﺔ ﻟﻠﻣؤﺳﺳﺔ )اﻟﻘﯾﻣﺔ اﻟﺳوﻗﯾﺔ ﻟﻸﺳﮭم اﻟﻌﺎدﯾﺔ أو‬

‫ﺗﻌظﯾم ﺛروة اﻟﻣﻼك( ﺑدﻻ ﻣن ھدف ﺗﻌظﯾم اﻷرﺑﺎح أو ﺗﻌظﯾم رﺑﺣﯾﺔ‬
‫اﻟﺳﮭم اﻟواﺣد‪:‬‬

‫ﯾرى اﻻﻗﺗﺻﺎدﯾون اﺳﺗﻌﻣﺎل ﺗﻌظﯾم اﻟرﺑﺣﯾﺔ ﻛﮭدف ﻟﺗﻘﯾﯾم اﻷداء‬

‫اﻟﺗﺷﻐﯾﻠﻲ ﻟﻠﻣؤﺳﺳﺔ ﻷن ﺗﻌظﯾم اﻟرﺑﺣﯾﺔ ﯾﻌّﺑر ﻓﻲ رأﯾﮭم ﻋن ﻣدى‬
‫اﻟﻛﻔﺎءة اﻻﻗﺗﺻﺎدﯾﺔ ﻟﻠﻣؤﺳﺳﺔ‪ ،‬وﻗد ﺗﻘّدﻣوا ﺑﻔﻛرة ﺗﻌظﯾم اﻟﻘﯾﻣﺔ اﻟﺣﺎﻟﯾﺔ‬
‫ﻟﻠﻣؤﺳﺳﺔ ﻟﻘﯾﺎس أداﺋﮭﺎ اﻟﺗﺷﻐﯾﻠﻲ ﻛﺑدﯾل ﻟﺗﻌظﯾم اﻟرﺑﺣﯾﺔ ﻟﻌّدة‬
‫اﻋﺗﺑﺎرات ﻣﻧﮭﺎ‪:‬‬
‫• أن اﻟرﺑﺢ اﻷﻗﺻﻰ اﻟﻣطﻠق ﻻ ﯾﻌﻛس ﺑﺷﻛل ﻣﻧﺎﺳب اﻻﺳﺗﺧدام‬
‫اﻷﻣﺛل ﻟﻠﻣوارد‪.‬‬

‫‪ - 6 -‬‬ ‫ ‬
 ‫ ‬

‫• إن ھدف ﺗﺣﻘﯾق أﻗﺻﻰ رﺑﺢ ﻣﻣﻛن ﯾﺗﺟﺎھل اﻟﻣﺧﺎطر اﻟﻧﺎﺗﺟﺔ ﻋن‬

‫اﻻﺳﺗﺛﻣﺎر‪ ،‬ﻷ ّن ھذه اﻟﻔﻛرة ﺗﻌﻧﻲ اﻻﻧﺣﯾﺎز ﻟﻠﻣﺷروع اﻷﻛﺛر رﺑﺣﺎ ً‬
‫ﺑﻐض اﻟﻧظر ﻋن ﻧﺳﺑﺔ اﻟﻣﺧﺎطر‪.‬‬
‫• أن اﻟرﺑﺢ اﻟﻣطﻠق ﻻ ﯾﺄﺧذ ﻋﻧﺻر اﻟزﻣن ﺑﻌﯾن اﻻﻋﺗﺑﺎر‪.‬‬
‫• اﻟﻐﻣوض ﻓﻲ طرﯾﻘﺔ اﺣﺗﺳﺎب اﻟرﺑﺢ‪ ،‬ﻓﻘد ﯾﺗﻔﺎوت ﻛم اﻷرﺑﺎح‬
‫اﻟﺧﺎص ﻓﻲ ﻣؤﺳﺳﺔ ﻣﺎ ﺑﺳﺑب ﻣروﻧﺔ اﻟﻧظرﯾﺔ اﻟﻣﺣﺎﺳﺑﻲ‪.‬‬
‫• اﻟﺳﯾوﻟﺔ‪ :‬ﯾﻌّﺑر ﻣﺻطﻠﺢ اﻟﺳﯾوﻟﺔ ﻋن اﻟﻧﻘد اﻟﺟﺎھز‪ ،‬وﺗﺗﻣﺛل ﺳﯾوﻟﺔ‬
‫اﻟﻣؤﺳﺳﺔ ﻓﻲ وﺟود أﻣوال ﺳﺎﺋﻠﺔ )ﻧﻘد وﺷﺑﮫ ﻧﻘد( ﻛﺎﻓﯾﺔ ﻟدى اﻟﻣؤﺳﺳﺔ‬
‫وﻓﻲ اﻟوﻗت اﻟﻣﻧﺎﺳب ﻟﻣﻘﺎﺑﻠﺔ اﻟﺗزاﻣﺎﺗﮭﺎ ﻓﻲ ﻣوﻋد اﺳﺗﺣﻘﺎﻗﮭﺎ‪،‬‬
‫وﻟﺗﺣرﯾك دورﺗﮭﺎ اﻟﺗﺷﻐﯾﻠﯾﺔ‪ ،‬وﻟﻣواﺟﮭﺔ اﻟﺣﺎﻻت اﻟطﺎرﺋﺔ‪.‬‬
‫• اﻟرﺑﺣﯾﺔ‪ :‬ﯾﻌﺗﺑر ھدف ﺗﺣﻘﯾق اﻟرﺑﺢ ﻣن اﻷﻣور اﻷﺳﺎﺳﯾﺔ اﻟﺗﻲ‬
‫ﯾﺗ ّ‬
‫طﻠﻊ إﻟﯾﮭﺎ اﻟﻣﺳﺗﺛﻣرون‪ ،‬وﻣّؤﺷر ھﺎم ﻟﻠداﺋﻧﯾن‪ ،‬وأداة ھﺎ ّﻣﺔ ﻟﻘﯾﺎس‬
‫ﻛﻔﺎءة اﻹدارة ﻓﻲ اﺳﺗﺧداﻣﮭﺎ ﻟﻣواردھﺎ‪ ،‬وھو ﺿروري ﻟﺗﺣﻘﯾق‬
‫ﺑﻘﺎءھﺎ واﺳﺗﻣرارﯾﺗﮭﺎ‪.‬‬
‫• اﻟﻣﺳؤوﻟﯾﺔ اﻻﺟﺗﻣﺎﻋﯾﺔ‪ :‬ﻟﻠﻣؤﺳﺳﺎت ﻣﺳؤوﻟﯾﺔ اﺟﺗﻣﺎﻋﯾﺔ ﺗﺳﺗدﻋﻲ‬
‫ﺗوﻓﯾر ﺑﯾﺋﺔ ﻋﻣل آﻣﻧﺔ‪ ،‬واﻧﺗﺎج ﺳﻠﻊ أو ﺧدﻣﺎت آﻣﻧﺔ‪.‬‬

‫‪ - 7 -‬‬ ‫ ‬
 ‫ ‬

‫وظﺎﺋف اﻹدارة اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ‪:‬‬

‫ﯾﻘوم اﻟﻣدﯾر اﻟﻣﺎﻟﻲ ﺑﻣﺟﻣوﻋﺔ ﻣن اﻟوظﺎﺋف اﻟرﺋﯾﺳﯾﺔ ﺗﺗﻣﺛل ﻓﻲ‪:‬‬
‫•اﻟوظﯾﻔﺔ اﻷوﻟﻰ‪ :‬وﺗﺗﻣﺛ ّل ﻓﻲ اﻟﺗﺧطﯾط اﻟﻣﺎﻟﻲ‪ ،‬أي ﺗﻘدﯾر اﻻﺣﺗﯾﺎﺟﺎت‬
‫اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ اﻟﻣطﻠوﺑﺔ ﻟﻠﻘﯾﺎم ﺑﺄﻧﺷطﺗﮭﺎ اﻟﻣﺳﺗﻘﺑﻠﯾﺔ‪ ،‬وﯾﻧﻘﺳم ھذا اﻟﺗﺧطﯾط‬
‫ﺑﺻﻔﺔ ﻋﺎ ّﻣﺔ إﻟﻰ ﺗﺧطﯾط ﻣﺎﻟﻲ طوﯾل اﻷﺟل‪ ،‬وﺗﺧطﯾط ﻣﺎﻟﻲ ﻗﺻﯾر‬
‫اﻷﺟل‪.‬‬
‫• اﻟوظﯾﻔﺔ اﻟﺛﺎﻧﯾﺔ‪ :‬وھﻲ ﺗﺗﻣﺛل ﻓﻲ ﻛﯾﻔﯾﺔ اﻟﺣﺻول ﻋﻠﻰ اﻷﻣوال ﻣن‬
‫أﺟل ﺗﻐطﯾﺔ اﻻﺣﺗﯾﺎﺟﺎت اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ‪ ،‬وھذا ﯾﺗطﻠب ﺗﺣدﯾد اﻟﻣﺻﺎدر اﻟﺗﻲ‬
‫ﯾﻣﻛن اﻻﻋﺗﻣﺎد ﻋﻠﯾﮭﺎ ﻓﻲ ﺗوﻓﯾر ھذه اﻷﻣوال‪ ،‬ﺣﯾث ھﻧﺎك ﻣﺻدرﯾن‬
‫ﻋﺎ ّﻣﯾن‪ :‬إ ّﻣﺎ أن ﯾﻛون اﻟﻣﺻدر داﺧﻠﻲ أي اﻟﺗﻣوﯾل اﻟداﺧﻠﻲ وھﻧﺎ‬
‫اﻷﻣوال ﺗﻛون ﻓﻲ ﺷﻛل ﻣﻠﻛﯾﺔ رأس اﻟﻣﺎل‪ ،‬أو أن ﯾﻛون اﻟﻣﺻدر‬
‫ﺧﺎرﺟﻲ أي اﻟﺗﻣوﯾل اﻟﺧﺎرﺟﻲ واﻟذي ﯾﻧﻘﺳم ﺑدوره إﻟﻰ ﺗﻣوﯾل ﻗﺻﯾر‬
‫اﻷﺟل وﺗﻣوﯾل طوﯾل اﻷﺟل‪ ،‬وﻗد ﺗﺗﺧذ اﻟﻣﻠﻛﯾﺔ ﻓﻲ رأس اﻟﻣﺎل‬
‫أﺷﻛﺎﻻ ﻣﺧﺗﻠﻔﺔ‪ ،‬ﻟّﻛﻧﮭﺎ ﻓﻲ اﻟﻧﮭﺎﯾﺔ ﺗﻣﺛل اﻟﻘدر ﻣن رأس اﻟﻣﺎل ﺳﯾظل‬
‫ﻣﺳﺗﺛﻣرا ﻓﻲ اﻟﻣؤﺳﺳﺔ ﻣﺎداﻣت ﻣﺳﺗّﻣرة ﻓﻲ ﻋﻣﻠﮭﺎ‪ ،‬وﻻ ﯾﻣﻛن‬
‫اﻻﻧﺗﻘﺎص ﻣﻧﮫ أو ﺳﺣﺑﮫ ﻣن اﻟﻣؤﺳﺳﺔ واﻻّ اﻋﺗﺑر ذﻟك ﺗﻘﻠﯾﺻﺎ ﻟﺣﺟم‬
‫اﻟﻣؤﺳﺳﺔ أو ﺗﺻﻔﯾﺔ ﻟﮭﺎ‪.‬‬
‫• اﻟوظﯾﻔﺔ اﻟﺛﺎﻟﺛﺔ‪ :‬وﺗﺗﻣﺛل ﻓﻲ اﻻﺳﺗﺧدام اﻟﺳﻠﯾم ﻟﻸﻣوال اﻟﺗﻲ ﺗﺣﺻل‬
‫ﻋﻠﯾﮭﺎ اﻟﻣؤﺳﺳﺔ ﻟﻛﻲ ﺗّؤدي دورھﺎ ﻋﻠﻰ اﻟوﺟﮫ اﻟﺻﺣﯾﺢ ﺑﻣﺎ ﯾﻛﻔل‬
‫ﻟﻠﻣؤﺳﺳﺔ ﺗﺣﻘﯾق أﻛﺑر إﻧﺗﺎج وﺗﺳوﯾﻘﮫ وﺑﺎﻟﺗﺎﻟﻲ ﺗﺣﻘﯾق أﻛﺑر أرﺑﺎح‬
‫ﻣﻣﻛﻧﺔ ﻧﺗﯾﺟﺔ ﻟذﻟك‪.‬‬
‫• اﻟوظﯾﻔﺔ اﻟراﺑﻌﺔ‪ :‬وﺗﺗﻣﺛ ّل ﻓﻲ اﻟرﻗﺎﺑﺔ اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ‪ ،‬أي اﻟﺗﺣﻘق ﻣن‬
‫ﺳﻼﻣﺔ اﻷداء ﻓﻲ ﺟﻣﯾﻊ اﻟﻣراﺣل اﻟﺛﻼﺛﺔ اﻟﺳﺎﺑﻘﺔ‪ ،‬ﺣﺗﻰ ﺗطﻣﺋن‬
‫اﻟﻣؤﺳﺳﺔ إﻟﻰ أ ّن ﻣﺎ ﯾﺗم ﺗﻧﻔﯾذه ﯾﺗﻣﺷﻰ ﻣﻊ ﻣﺎ ﻛﺎن ﻣﻘّدرا ﻟﮫ‪ ،‬ﻛﻣﺎ ﯾﺗ ّم‬
‫ﻣﻌﺎﻟﺟﺔ اﻻﻧﺣراﻓﺎت ﻓﻲ ﺣﺎﻟﺔ ﺣدوﺛﮭﺎ ﻓﻲ اﻟوﻗت اﻟﻣﻧﺎﺳب‪.‬‬

‫وﻣن ﺧﻼل ﻛل ﻣﺎ ﺳﺑق ﯾﻼﺣظ أ ّن اﻟوظﯾﻔﺔ اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ ﺗرﺗﻛز ﻋﻠﻰ‬

‫ﻣﺟﻣوﻋﺔ ﻣن اﻟﻘرارات اﻟرﺋﯾﺳﯾﺔ وھﻲ‪:‬‬

‫‪ - 8 -‬‬ ‫ ‬
 ‫ ‬

‫أ– اﻟﻘرارات اﻟﺗﻣوﯾﻠﯾﺔ‪ :‬وﺗﺷﻣل ﺟﻣﯾﻊ اﻟﻘرارات اﻟﻣﺗﻌﻠﻘﺔ ﺑﺗﻘﯾﯾم أﺛر‬

‫اﺳﺗﻌﻣﺎل ﻣﺧﺗﻠف أﻧواع اﻟﺗﻣوﯾل‪ ،‬ﻣﺛل اﻟﺗﻣوﯾل ﻗﺻﯾر اﻷﺟل أو‬
‫طوﯾل اﻷﺟل ﻓﻲ ﻗﯾﻣﺔ اﻟﻣؤﺳﺳﺔ ورﺑﺣﯾﺗﮭﺎ‪.‬‬

‫ب– اﻟﻘرارات اﻻﺳﺗﺛﻣﺎرﯾﺔ‪ :‬ﺑﻌد ﺗﺣدﯾد اﺣﺗﯾﺎﺟﺎت اﻟﻣؤﺳﺳﺔ ﻣن‬

‫اﻷﻣوال واﻟﻣﺻدر اﻟﺗﻣوﯾﻠﻲ اﻷﻣﺛل ﻟﺗﻠﺑﯾﺔ ھذه اﻻﺣﺗﯾﺎﺟﺎت‪ ،‬ﯾﻘوم‬
‫اﻟﻣدﯾر اﻟﻣﺎﻟﻲ ﺑﺎﺗﺧﺎذ اﻟﻘرارات اﻻﺳﺗﺛﻣﺎرﯾﺔ واﻟﺗﻲ ﺗﺗﻣﺛل ﻓﻲ ﺟﻣﯾﻊ‬
‫اﻟﻘرارات اﻟﺧﺎﺻﺔ ﺑﺎﺳﺗﺛﻣﺎر اﻷﻣوال ﻓﻲ ﻣﺧﺗﻠف أﻧواع ﻣوﺟودات‬
‫اﻟﻣؤﺳﺳﺔ‪.‬‬

‫ج– ﻗرارات ﺗوزﯾﻊ اﻷرﺑﺎح‪ :‬ﺗﺗﺿﻣن ﺳﯾﺎﺳﺔ ﺗوزﯾﻊ اﻷرﺑﺎح ﺗﺣدﯾد‬

‫اﻟﻧﺳﺑﺔ اﻟﺗﻲ ﺳﯾﺗم دﻓﻌﮭﺎ ﻧﻘدا ﻟﻠﻣﺳﺎھﻣﯾن واﻷرﺑﺎح اﻟﺗﻲ ﺳﯾﺗم ﺗوزﯾﻌﮭﺎ‬
‫ﻋﻠﻰ ﺷﻛل أﺳﮭم ﻣﺟﺎﻧﯾﺔ‪ ،‬وﻧﺳﺑﺔ اﻷرﺑﺎح ﻏﯾر اﻟﻣوزﻋﺔ ﺣﯾث ﺗﻌﺗﺑر‬
‫ھذه اﻷﺧﯾرة ﻣن ﺑﯾن أھم ﻣﺻﺎدر اﻟﺗﻣوﯾل ﺑﺎﻹﺿﺎﻓﺔ إﻟﻰ ﻣﯾزﺗﮭﺎ ﻓﻲ‬
‫زﯾﺎدة ﻗدرة اﻟﻣؤﺳﺳﺔ ﻋﻠﻰ اﻻﻗﺗراض‪.‬‬

‫د– ﻗرارات ﻣرﺗﺑطﺔ ﺑﺑﻌض اﻟﻣﺷﻛﻼت اﻟﺧﺎﺻﺔ‪ :‬وﺗﺗﻣﺛل ھذه‬

‫اﻟﻣﺷﻛﻼت ﻓﻲ اﻟﺗﺻﻔﯾﺔ واﻻﻧﺿﻣﺎم واﻻﻧدﻣﺎج واﻟﺗﻘﯾﯾم وھﻲ ﻣﺷﻛﻼت‬
‫ذات طﺑﯾﻌﺔ ﺧﺎﺻﺔ ﻻ ﯾﺗّﻛرر ﺣدوﺛﮭﺎ ﻛﺛﯾرا ً‪.‬‬

‫‪ - 9 -‬‬ ‫ ‬
 ‫ ‬

‫ھﯾﻛل اﻹدارة اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ‪:‬‬

‫أن اﻟﻣﮭﺎم اﻟﺧﺎﺻﺔ ﺑﺎﻟوظﯾﻔﺔ اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ ﻛﺎن ﻓﻲ اﻟﺳﺎﺑق ﯾﻘوم ﺑﮭﺎ اﻟﻣﻧظم‬
‫ﺻﺎﺣب اﻟﻣؤﺳﺳﺔ واﻟذي ﯾﻣﺛل اﻟﻣدﯾر ﻓﻲ ﻧﻔس اﻟوﻗت‪ ،‬وھو اﻟﯾوم‬
‫ﻓﻲ اﻟﻣؤﺳﺳﺎت اﻟﻔردﯾﺔ اﻟﺻﻐﯾرة أو اﻟﺣرﻓﯾﺔ أﯾﺿﺎ‪ ،‬ﺣﯾث ﯾﺳﺗﻌﯾن ﻓﻲ‬
‫ذﻟك ﺑﻣﻘﺎرﻧﺎت ﺗﻘﻧﯾﺔ ﺿﻣن اﻟﻣﺣﯾط اﻟﻣﺎﻟﻲ اﻟذي ﯾﻧﺷط ﻓﯾﮫ‪ ،‬إﻻ أن‬
‫ھذه اﻟﮭﺎم ﺑﻌد أن ﻛﺎﻧت ﺑﺳﯾطﺔ ﻓﻲ اﻟﻣﻌﺎﻣﻼت ﻣﻊ اﻟﺑﻧوك اﻷوﻟﻰ ﻓﻲ‬
‫اﻟﻘرن اﻟﺳﺎﺑﻊ واﻟﺛﺎﻣن ﻋﺷر زادت اﻟﯾوم ﺗﻌﻘﯾدا واﺗﺳﺎﻋﺎ ﺑﺗﻌﻘﯾد‬
‫واﺗﺳﺎع اﻷﻧﺷطﺔ وإﻣﻛﺎﻧﯾﺎت اﻟﻣؤﺳﺳﺔ واﻟﺗﻛﻧوﻟوﺟﯾﺎت‪ ،‬اﺗﺳﺎع‬
‫اﻟﺳوق‪ ،‬ﺗطور اﻟﺗﻘﻧﯾﺎت اﻟﻣﺳﺗﻌﻣﻠﺔ ﻓﻲ اﻹدارة اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ‪ ،‬وھو ﻣﺎ ﺟﻌل‬
‫ھذه اﻟﻣﮭﺎم ﺗوزع ﻋﻠﻰ ﻋدد ﻣن اﻟﻣﺧﺗﺻﯾن داﺧل اﻟﻣؤﺳﺳﺔ ﻓﻲ إطﺎر‬
‫ھﯾﻛل اﻟوظﯾﻔﺔ اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ ‪.‬‬
‫ﺣﯾث اﻟوظﯾﻔﺔ اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ ﺗﺟﻣﻊ ﻋددا ﻣن اﻟﻔروع اﻟﻣﺗﻌﻠﻘﺔ ﺑﻛل ﻣن‬
‫اﻟﺗﻣوﯾل وﻣﺗﺎﺑﻌﺗﮫ‪ ،‬اﻟﻣﺣﺎﺳﺑﺔ وأﻧواﻋﮭﺎ‪ ،‬اﻹﺣﺻﺎﺋﯾﺎت واﻟﻣؤﺷرات‬
‫اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ واﻟﻣراﻗﺑﺔ اﻟداﺧﻠﯾﺔ وﻗﺳم ﺗﺳ ﯾﯾر اﻟﺧزﯾﻧﺔ ‪.‬‬
‫وﺗﻘﻊ ھذه اﻟﻔروع ﻋﺎدة ﺿﻣن ﺷﺑﻛﺔ ﻣن اﻟﻣﺻﺎﻟﺢ اﻟﺗﺎﺑﻌﺔ ﻟﻣدﯾر‬
‫اﻟﻣؤﺳﺳﺔ ﻧﻔﺳﮫ ﺣﺳب ﺣﺟم ودرﺟﺔ ﺗﻔرع ھﯾﻛل اﻟﻣؤﺳﺳﺔ وﻋﻠﻰ‬
‫رأس ﻛل ﻣﺻﻠﺣﺔ ﻣﺳﺋول ﻓرﻋﻲ‪.‬‬

‫وﯾظﮭر اﻟﺷﻛل اﻟﻣواﻟﻲ ﻣوﻗﻊ اﻟوظﯾﻔﺔ واﻹدارة اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ ﻓﻲ اﻟﻣؤﺳﺳﺔ‬

‫وﻓﻲ ھذا اﻹطﺎر ﯾﻘوم ﻛل ﻣن اﻟﻣراﻗب اﻟﻣﺎﻟﻲ وأﻣﯾن اﻟﺧزاﻧﺔ ﺑرﻓﻊ‬
‫اﻟﺗﻘﺎرﯾر إﻟﻰ ﻧﺎﺋب اﻟرﺋﯾس ﻟﻠﺗﻣوﯾل ‪.‬‬
‫وﯾﻘﻊ ﻋﻠﻰ ﻋﺎﺗق أﻣﯾن اﻟﺧزاﻧﺔ ﻣﺳؤوﻟﯾﺔ إدارة اﻟﻧﻔﻘﺎت اﻟﻧﻘدﯾﺔ واﺗﺧﺎذ‬
‫ﻗرارات اﻹﻧﻔﺎق اﻻﺳﺗﺛﻣﺎري ووﺿﻊ اﻟﺧطط اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ‪ ،‬وﯾﺗوﻟﻰ‬
‫اﻟﻣراﻗب اﻟﻣﺎﻟﻲ ﻣﺳؤوﻟﯾﺔ اﻟوظﯾﻔﺔ اﻟﻣﺣﺎﺳﺑﯾﺔ‪.‬‬

‫‪ - 10 -‬‬ ‫ ‬
 ‫ ‬

‫اﻟوظﯾﻔﺔ اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ وﻣﺟﺎﻻﺗﮭﺎ‪:‬‬

‫ﺗرﺗﺑط اﻟوظﯾﻔﺔ اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ ﺑﻌدة ﻣﺟﺎﻻت ﻣﻌرﻓﯾﺔ أﺧرى وھذا ﻧظرا‬
‫ﻟﻸھﻣﯾﺔ اﻟﺗﻲ ﺗﻛﺗﺳﯾﮭﺎ اﻟوظﯾﻔﺔ اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ ﻓﻲ اﻟﻣؤﺳﺳﺔ وﻧﺟد ‪:‬‬
‫• اﻟوظﯾﻔﺔ اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ واﻻﻗﺗﺻﺎد اﻟﺗﺟﻣﯾﻌﻲ واﻻﻗﺗﺻﺎد اﻟﺟزﺋﻲ‪:‬‬
‫ﻣن اﻟﺿروري اﻟﻣﻌرﻓﺔ ﺑﺎﻟﻌﻠوم اﻻﻗﺗﺻﺎدﯾﺔ ﻟﺗﻔﮭم اﻟﺑﯾﺋﺔ اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ‬
‫وﻧظرﯾﺎت اﺗﺧﺎذ اﻟﻘرار وھﻣﺎ ﯾﺷﻛﻼن ﺟوھر اﻹدارة اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ‬
‫اﻟﻣﻌﺎﺻرة ‪.‬‬
‫ﻓﺎﻻﻗﺗﺻﺎد اﻟﺗﺟﻣﯾﻌﻲ ﯾزود اﻟﻣدﯾر اﻟﻣﺎﻟﻲ ﺑرؤﯾﺔ واﺿﺣﺔ ﻋن‬
‫اﻟﺳﯾﺎﺳﺎت اﻟﺧﺎﺻﺔ ﺑﺎﻟﻣﻧظﻣﺎت اﻟﺣﻛوﻣﯾﺔ واﻟﻣﺎﻟﯾﺔ وﻏﯾرھﺎ واﻟﺗﻲ ﻣن‬
‫ﺧﻼﻟﮭﺎ ﺗﺗدﻓق اﻷﻣوال واﻻﺋﺗﻣﺎن وﺗﻌﻣل ﻋﻠﻰ ﺿﺑط اﻟﻧﺷﺎط‬
‫اﻻﻗﺗﺻﺎدي اﻟﻌﺎم وﺑﺎﻟﺗﺎﻟﻲ ﺗﻘدﯾر ﻣﺻﺎدر اﻷﻣوال اﻟﻣﺣﺗﻣﻠﺔ‬
‫ﺑﺎﻟﻣؤﺳﺳﺔ‪.‬‬
‫وﻟﻠﻌﻣل ﻓﻲ إطﺎر ھذه اﻟﺑﯾﺋﺔ اﻟﺗﻲ ﺗﺷﻛﻠﮭﺎ اﻟﻣؤﺳﺳﺎت ﻓﻼﺑد ﻣن اﻹﻟﻣﺎم‬
‫ﺑﺎﻻﻗﺗﺻﺎد اﻟﺟزﺋﻲ ﻛﺄﺳﺎس ﻟرﺳم وﺗﺧطﯾط اﻟﻌﻣﻠﯾﺎت وﺗﻌظﯾم اﻷرﺑﺎح‬
‫ﻷن ﻧظرﯾﺔ اﻻﻗﺗﺻﺎد اﻟﺟزﺋﻲ ﺗﮭﺗم ﺑﺎﻷداء اﻻﻗﺗﺻﺎدي اﻟﻔﻌﺎل‬
‫ﻟﻠﻣﺷروع أي أﻧﮭﺎ ﺗوﻓر ھذه اﻷﺧﯾرة اﻟﻣدﺧﻼت اﻟرﺋﯾﺳﯾﺔ‬
‫واﻟﺗﺻرﻓﺎت اﻟﺗﻲ ﺗﺣﻘق اﻷداء اﻟﻣﺎﻟﻲ اﻟﺟﯾد ﻟذﻟك ﻓﮭﻲ ﺗﮭﺗم‬
‫ﺑﺎﻟﻌﻼﻗﺎت ﺑﯾن اﻟطﻠب واﻟﻌرض وإﺳﺗراﺗﺟﯾﺔ ﺗﻌظﯾم اﻟرﺑﺢ‬
‫واﻟﻘرارات اﻟﻣﺗﻌﻠﻘﺔ ﺑﺗﺣدﯾد اﻟﺗﺷﻛﯾل اﻷﻣﺛل ﻟﻌواﻣل اﻹﻧﺗﺎج‬
‫واﻟﻣﺳﺗوﯾﺎت اﻟﻣﺛﻠﻰ ﻟﻠﻣﺑﯾﻌﺎت وإﺳﺗراﺗﯾﺟﯾﺎت اﻟﺗﺳﻌﯾر ﻟﻠﻣﻧﺗﺟﺎت‬
‫وﻣﺣددات اﻟﻘﯾﻣﺔ ) اﻟﺛﻣن (‪.‬‬

‫• اﻟوظﯾﻔﺔ اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ واﻟﻣﺣﺎﺳﺑﺔ‪:‬‬

‫ھﻧﺎك ﻋﻼﻗﺔ وﺛﯾﻘﺔ ﺑﯾن اﻹدارة اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ واﻟﻣﺣﺎﺳﺑﺔ ﺣﯾث ﺗوﻓر ھذه‬
‫اﻷﺧﯾرة اﻟﻣدﺧﻼت اﻟرﺋﯾﺳﯾﺔ ﻟوظﯾﻔﺔ اﻹدارة اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ ﺑﺎﻹﺿﺎﻓﺔ إﻟﻰ أن‬
‫اﻟﻣﺣﺎﺳﺑﺔ ﺗﺧﺿﻊ ﻟﻠﻣراﻗب اﻟﻣﺎﻟﻲ اﻟذي ﯾﺗﺑﻊ ﺑدوره ﻧﺎﺋب رﺋﯾس‬
‫اﻟﺗﻣوﯾل ‪.‬‬
‫إﻻ أن ﻛل ھذا ﻻ ﯾﻧﻔﻲ وﺟود اﺧﺗﻼﻓﺎت واﺿﺣﺔ ﺗﺗﻌﻠق ﺑﻣﻌﺎﻟﺟﺔ‬
‫أﺳﻠوب ﺗدﻓق اﻷﻣوال وأﯾﺿﺎ ﻓﯾﻣﺎ ﯾﺗﻌﻠق ﺑﻌﻣﻠﯾﺔ اﺗﺧﺎذ اﻟﻘرار‪.‬‬

‫‪ - 11 -‬‬ ‫ ‬
 ‫ ‬

‫أﺳﻠوب ﻣﻌﺎﻟﺟﺔ اﻷﻣوال‪:‬‬

‫ﯾﻛﻣن اﻟﺧﻼف ﺑﯾن اﻟﻣدﯾر اﻟﻣﺎﻟﻲ واﻟﻣﺣﺎﺳﺑﺔ ﻓﻲ ﻣﻌﺎﻟﺟﺔ اﻹﯾراد‬

‫واﻟﻧﻔﻘﺔ ﺣﯾث أن اﻟوظﯾﻔﺔ اﻷﺳﺎﺳﯾﺔ ﻟﻠﻣﺣﺎﺳب ھﻲ إﻋطﺎء اﻟﺑﯾﺎﻧﺎت‬
‫اﻟﺗﻲ ﺗﺳﺎﻋد ﻓﻲ ﻗﯾﺎس أداء اﻟﻣﺷروع واﻟدﺧل اﻟﺧﺎﺿﻊ ﻟﻠﺿرﯾﺑﺔ‬
‫وذﻟك ﻓﻲ ظل اﻓﺗراض أن اﻹﯾرادات ﺗﺗﺣﻘق ﻟﺣظﺔ اﻟﺑﯾﻊ وﻛذﻟك‬
‫ﯾﺳﺟل اﻟﻧﻔﻘﺔ ﻟﺣظﺔ اﺳﺗﺣﻘﺎﻗﮭﺎ ﺑﺻرف اﻟﻧظر ﻋن ﺣدوث اﻹﻧﻔﺎق‬
‫اﻟﻧﻘدي أم ﻻ أو ﺗﻣت اﻟﻣﺑﯾﻌﺎت ﻧﻘدا أو ﺑﺎﻷﺟل ‪.‬‬

‫أﻣﺎ اﻟﻣدﯾر اﻟﻣﺎﻟﻲ ﻓﺈﻧﮫ ﯾﮭﺗم ﺑﺎﻟﻣﺣﺎﻓظﺔ ﻋﻠﻰ ﻗدرة اﻟﻣﺷروع ﻓﻲ أداء‬
‫اﻟﺗزاﻣﺎﺗﮫ وذﻟك ﺑﺎﻟﻣﺣﺎﻓظﺔ ﻋﻠﻰ اﻟﺳﯾوﻟﺔ ﻓﻲ اﻟﻣؤﺳﺳﺔ ﻋن طرﯾق‬
‫ﺗوﻓﯾر اﻟﻧﻔﻘﺎت اﻟﻧﻘدﯾﺔ اﻟﺿرورﯾﺔ ﻷداء ھذه اﻻﻟﺗزاﻣﺎت واﻟﺣﺻول‬
‫ﻋﻠﻰ اﻷﺻول اﻟﻣﺗداوﻟﺔ واﻟﺛﺎﺑﺗﺔ واﻟﻣطﻠوﺑﺔ ﻟﺗﺣﻘﯾق أھداف اﻟﻣؤﺳﺳﺔ‪.‬‬

‫وﻣن ھﻧﺎ ﻓﺈن اﻟﻣدﯾر اﻟﻣﺎﻟﻲ ﯾﮭﺗم ﺑﺗﺳﺟﯾل اﻹﯾرادات واﻟﻧﻔﻘﺎت ﻟﺣظﺔ‬
‫ﺣدوث اﻟﺗدﻓﻘﺎت اﻟداﺧﻠﺔ واﻟﺧﺎرﺟﺔ ‪.‬‬
‫اﺗﺧﺎذ اﻟﻘرار‪ :‬ﺗﺧﺗﻠف ﻣﮭﺎم اﻟﻣدﯾر اﻟﻣﺎﻟﻲ ﻋن اﻟﻣﺣﺎﺳب ﻓﺎﻷﺧﯾر‬
‫ﯾﺧﺻص ﻣﻌظم وﻗﺗﮫ ﻟﺗﺟﻣﯾﻊ‬
‫وﻋرض اﻟﺑﯾﺎﻧﺎت اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ وﺗﻔﺳﯾره ﻟﻸداء وﻣﺎ ﯾﺗﻌﻠق ﺑﺎﻟوﺿﻊ اﻟﺣﺎﻟﻲ‬
‫ﻗد ﯾﺗطرق ﻟﻠﻣﺳﺗﻘﺑل إذا ﻛﺎن ذﻟك ﺑﺎﻹﻣﻛﺎن ‪.‬‬

‫ﺑﯾﻧﻣﺎ ﯾﻘوم اﻟﻣدﯾر اﻟﻣﺎﻟﻲ ﺑﺗﺣﻠﯾل اﻟﻘواﺋم اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ واﻟﺗﻘﺎرﯾر اﻟﺗﻲ أﻋدھﺎ‬
‫اﻟﻣﺣﺎﺳب واﻟﺑﺣث ﻋن اﻟﻣﻌﻠوﻣﺎت اﻹﺿﺎﻓﯾﺔ اﻟﺗﻲ ﺗﺳﺎﻋده ﻓﻲ أداء‬
‫وظﺎﺋﻔﮫ وﺑﮭذا اﻟﺷﻛل ﯾﺗﻣﻛن ﻣن اﺗﺧﺎذ اﻟﻘرارات ﻋﻠﻰ ﺿوء ﻣﺎﺗم‬
‫ﺗﺣﻠﯾﻠﮫ واﺳﺗﺧﻼﺻﮫ‬

‫‪ - 12 -‬‬ ‫ ‬
 ‫ ‬

‫ﺧﺻﺎﺋص اﻹدارة اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ‪:‬‬

‫]‪ [١‬ﺗﺟﻣﯾﻊ اﻟﺑﯾﺎﻧﺎت اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ وﺗﺣوﯾﻠﮭﺎ إﻟﻰ ﻣﻌﻠوﻣﺎت ﻣﺎﻟﯾّﺔ ﺑﮭدف‬
‫ﺗﺳﺟﯾﻠﮭﺎ وﺗﻠﺧﯾﺻﮭﺎ وﺗﺣﻠﯾﻠﮭﺎ ﻓﻲ اﻟﺗﻘﺎرﯾر اﻹدارﯾﺔ ﻟﻣﺳﺎﻋدة اﻹدارة‬
‫ﻓﻲ اﺗﺧﺎذ اﻟﻘرار واﺗﺑﺎع اﻹﺟراءات اﻟﺗﺻﺣﯾﺣﯾّﺔ ﻟﻠﺧطط واﻟﻧظﺎم‬
‫اﻟﻣﺎﻟﻲ ﻓﻲ ﺣﺎل وﺟود أي اﻧﺣراﻓﺎت ﺳﻠﺑﯾﺔ أو إﯾﺟﺎﺑﯾﺔ‪.‬‬

‫]‪[٢‬إﻋداد اﻟﻣوازﻧﺎت اﻟﺗﻘدﯾرﯾﺔ ﺑﺎﻹﯾرادات واﻟﻣﺻﺎرﯾف وﻣوازﻧﺎت‬

‫اﻟﺗدﻓﻘﺎت اﻟﻧﻘدﯾﺔ اﻟداﺧﻠﺔ واﻟﺧﺎرﺟﺔ ﻣن اﻟﻣﻧﺷﺄة‪.‬‬

‫]‪[٣‬اﻟﻘدرة ﻋﻠﻰ ﺗﺣدﯾد اﻷھداف اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ ﻟﻠﻣﻧﺷﺄة ﻋﻠﻰ اﻟﻣدى اﻟﻘﺻﯾر‬

‫واﻟﻣﺗوﺳط واﻟطوﯾل اﻷﺟل‪.‬‬

‫]‪[٤‬إدارة ھﯾﺎﻛل أﺻول اﻟﻣﻧﺷﺄة ﻣن ﺧﻼل ﺗﺣدﯾد ﺣﺟم اﻻﺳﺗﺛﻣﺎر ﻓﻲ‬

‫ﻛ ٍّل ﻣن اﻻﺻول اﻟﻣﺗداوﻟﺔ ﻗﺻﯾرة اﻷﺟل واﻷﺻول اﻟﺛﺎﺑﺗﺔ طوﯾﻠﺔ‬
‫اﻷﺟل‪ ،‬واﻟﻣﺣﺎﻓظﺔ ﻋﻠﻰ اﻟﻣﺳﺗوى اﻷﻣﺛل ﻟﻸﺻول اﻟﻣﺗداوﻟﺔ ﻗﺻﯾرة‬
‫اﻷﺟل ﻣﺛل‪ :‬اﻟﻧﻘدﯾﺔ‪ ،‬واﻟﻣﺧزون‪ ،‬واﻟذﻣم اﻟﻣدﯾﻧﺔ‪ ،‬واﻷوراق اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ‬
‫ﻗﺻﯾرة اﻷﺟل‬

‫]‪[٥‬اﺳﺗﺧدام اﻷﺻول اﻟﺛﺎﺑﺗﺔ طوﯾﻠﺔ اﻷﺟل اﻟﻣﻼﺋﻣﺔ وذات اﻟﻛﻔﺎءة ﻓﻲ‬

‫اﻟﻌﻣﻠﯾﺔ اﻟﺗﺷﻐﯾﻠﯾّﺔ وﺗﺣدﯾد اﻟوﻗت اﻟﻣﻧﺎﺳب ﻻﺳﺗﺑدال ھذه اﻷﺻول‪.‬‬

‫]‪[٦‬ﺗﺣدﯾد ﻣﺻدر اﻟﺗﻣوﯾل وﺣﺟم اﻟﻣزﯾﺞ اﻟﻣﻼﺋم ﻣن اﻟﺗ ّﻣوﯾل طوﯾل‬

‫اﻷﺟل أو ﻗﺻﯾر اﻷﺟل واﻟﺗ ّﻧﺳﯾق اﻟﻔﻌﺎل ﻣﻊ اﻹدارات اﻷﺧرى ﻓﻲ‬
‫اﻟﻣﻧﺷﺄة واﻟﺗﻌﺎﻣل ﻣﻊ اﻷﺳواق اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ واﻟﻧﻘدﯾﺔ‪.‬‬

‫‪ - 13 -‬‬ ‫ ‬
 ‫ ‬

‫ﻣﻔﺎﺗﯾﺢ اﻹدارة اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ اﻟﻧﺎﺟﺣﺔ‪:‬‬

‫أوﻻً ‪ :‬اﻟﺗﺧطﯾط اﻟﻣﺎﻟﻲ‬
‫و اﻟﺗﻲ ﺗﺗﺿﻣن رﺳم اﺳﺗراﺗﯾﺟﯾﺎت اﻟﻌﻣل اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ و اﻟﺗﻧﻔﯾذﯾﺔ وﻓﻘﺎ ً‬
‫ﻟﻠﺳﯾوﻟﺔ اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ اﻟﻣﺣددة و اﻟﺗﺄﻛد ﻣن ﺗواﻓرھﺎ ﻓﻲ اﻟوﻗت اﻟﻣﻧﺎﺳب‬
‫ﻟﺗﻐطﯾﺔ اﺣﺗﯾﺎﺟﺎت اﻟﻌﻣل؛ ﻗد ﺗﻛون ھذه اﻻﺣﺗﯾﺎﺟﺎت‪ :‬ﺗوﻓﯾر ﻣﻌدات‪،‬‬
‫أو ﺷراء ﻣﺧزون اﺳﺗﺛﻣﺎري‪ ،‬أو ﺻرف ﻣﺳﺗﺣﻘﺎت اﻟﻣوظﻔﯾن‪ ،‬أو‬
‫ﺗﻣوﯾل ﻣﺑﯾﻌﺎت ﻣؤﺟﻠﺔ اﻟدﻓﻊ ‪...‬إﻟﺦ‪ ،‬و ﻋﻠﻰ اﻟﻣدى اﻟطوﯾل ﺗﻛون‬
‫داﺋﻣﺎ ً اﻟﺳﯾوﻟﺔ اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ ﻣطﻠوﺑﺔ ﻟﻌﻣل ﺗوازﻧﺎت ﻟﻠﺳﻌﺔ اﻹﻧﺗﺎﺟﯾﺔ ﻟﻠﻌﻣل‬

‫ﺛﺎﻧﯾﺎ ً ‪ :‬اﻟرﻗﺎﺑﺔ اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ‬

‫و ﺗﺗﺿﻣن اﻷﺳﺎﻟﯾب واﻹﺟراءات اﻟﺗﻲ ﺗﻧﻔذھﺎ اﻟﺷرﻛﺔ ﻟﺿﻣﺎن ﺻﺣﺔ‬
‫ودﻗﺔ اﻟﺑﯾﺎﻧﺎت اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ اﻟﺧﺎﺻﺔ ﺑﮭﺎ ﻋﺑر اﻟﺿواﺑط اﻟﻣﺣﺎﺳﺑﯾﺔ اﻟﺗﻲ ﻻ‬
‫ﺗﺿﻣن ﻓﻘط اﻻﻣﺗﺛﺎل ﻟﻠﻘواﻧﯾن واﻟﻠواﺋﺢ‪ ،‬وﻟﻛن أﯾﺿﺎ ً ﺻﻣﻣت‬
‫ﻟﻣﺳﺎﻋدة اﻟﺷرﻛﺔ ﻋﻠﻰ اﻟﺗواﻓق ﻣﻊ اﻹﺟراءات اﻟﻘﺎﻧوﻧﯾﺔ؛ ﺣﯾث أن‬
‫اﻟﻣﺗﺎﺑﻌﺔ اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ ﺗﻌﻣل ﻋﻠﻰ ﺗﺄﻛﯾد ﺗﺣﻘﯾق اﻷھداف اﻹﺟراﺋﯾﺔ ﻣن‬
‫ﺣﯾث‪ :‬ﻓﺎﻋﻠﯾﺔ ﺗﺷﻐﯾل اﻷﺻول اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ‪ ،‬ﺗﺄﻣﯾن اﻷﺻول اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ‪ ،‬ﺗﺄﻛﯾد‬
‫ﺣﻘوق اﻟﻣﺳﺎھﻣﯾن وﻓﻘﺎ ً ﻟﻘواﻧﯾن اﻟﻌﻣل‬

‫ﺛﺎﻟﺛﺎ ً‪ :‬اﺗﺧﺎذ اﻟﻘرارات اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ‬

‫ﻣن أﻛﺛر اﻹﺟراءات ﺣﺳﺎﺳﯾﺔ ﻓﻲ ﻣﺟﺎل اﻹدارة اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ ؛ ﻓﺎﺗﺧﺎذ‬
‫ﻗرار ﻣﺎﻟﻲ ﻗد ﯾﻛون ﻣﺻﯾرﯾﺎ ً ﺑﺎﻟﻧﺳﺑﺔ ﻟﻣﺳﺗﻘﺑل اﻟﻌﻣل‪ ،‬ﺧﺎﺻﺔ ﺣﯾن‬
‫ﯾﻧطوي ﻋﻠﻰ أﻧوع ﻣن اﻟﻣﻔﺎﺿﻼت ﺑﯾن أوﻟوﯾﺎت ﻛﻠﮭﺎ ﻣﮭم؛ ﻓﮭﻧﺎك‬
‫ﺟﺎﻧب إﻧﻔﺎق ﻋﻠﻰ اﻻﺳﺗﺛﻣﺎر ﻗﺑل ﺟﻧﻲ اﻷرﺑﺎح‪ ،‬ﻛذﻟك ھﻧﺎك ﺟواﻧب‬
‫إﻧﻔﺎق ﻋﻠﻰ ﻣﺗﺑﺎﯾﻧﺎت أﺧرى ﺗﺗﻌﻠق ﺑﻧظم اﻟﻌﻣل ﻻﺑد ﻣن ﻣراﻋﺎﺗﮭﺎ‬
‫‪...‬إﻟﺦ‪ ،‬ﻟذﻟك ﻓﻘد ﯾﺗﺧذ اﻟﻣدﯾر اﻟﻣﺎﻟﻲ ﻗرارات ﯾﻛون ﻣن أوﻟوﯾﺎﺗﮭﺎ‬
‫زﯾﺎدة اﻟﺳﯾوﻟﺔ اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ‪ ،‬ﻋﻠﻰ ﺣﺳﺎب ﻋﻧﺎﺻر أﺧرى‪ ،‬و ﯾﻛون ذﻟك‬
‫ﺑﻌدة وﺳﺎﺋل؛ ﻣﺛﻼ‪ :‬ﺗﺄﺟﯾل ﺗوزﯾﻊ اﻷرﺑﺎح ﻋﻠﻰ اﻟﻣﺳﺎھﻣﯾن و‬
‫اﺳﺗﺑﻘﺎﺋﮭﺎ ﻛﺳﯾوﻟﺔ ﻣﺎﻟﯾﺔ ﺗﺳﺎھم ﻓﻲ دﻋم اﻻﺳﺗﺛﻣﺎر و اﻟﺗﻣوﯾل‪ ،‬اﻟﺦ‪..‬‬

‫‪ - 14 -‬‬ ‫ ‬
 ‫ ‬

‫دور اﻹدارة اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ‪:‬‬

‫ﻟﻠﻔﻛر اﻹداري اﻟﻣﺎﻟﻲ دوٌر ﻣﮭٌم‪ ،‬ﻓﻲ اﻟﻣﺳﺎﻋدة ﻋﻠﻰ ﻧﻣو‪ ،‬وﻧﮭوض‬
‫اﻟﺷرﻛﺎت‪ ،‬ﺑﻧﺎًء ﻋﻠﻰ اﻟﻧﻘﺎط اﻟﺗﺎﻟﯾﺔ‪:‬‬

‫]‪[١‬دورھﺎ اﻟﻣﮭم ﻓﻲ ﻣﺗﺎﺑﻌﺔ اﻟﻣﻧﺎﻓﺳﺔ‪ ،‬ﺑﯾن اﻟﺷرﻛﺎت اﻟﺗﻲ ﺗﻌﻣل ﻓﻲ‬

‫ﻣﺟﺎل واﺣد‪.‬‬

‫]‪[٢‬ﻣواﻛﺑﺗﮭﺎ ﻻرﺗﻔﺎع اﻟﺗﺿﺧم اﻻﻗﺗﺻﺎدي؛ ﻧﺗﯾﺟﺔ ﻟﻸزﻣﺔ اﻻﻗﺗﺻﺎدﯾﺔ‬

‫اﻟﺗﻲ ظﮭرت ﻓﻲ اﻟﻘرن اﻟﻌﺷرﯾن‪.‬‬
‫ﺗﺑﺣث ﻋن طرق ﻟﺗﻧظﯾم اﻟﺳﯾوﻟﺔ اﻟﻧﻘدﯾﺔ‪.‬‬
‫ﺗﺑﺣث ﻋن طرق ﻟﺗﻧظﯾم اﻟﺳﯾوﻟﺔ اﻟﻧﻘدﯾﺔ‬

‫]‪[٣‬ﺗﺑﺣث ﻋن طرق ﻟﺗﻧظﯾم اﻟﺳﯾوﻟﺔ اﻟﻧﻘدﯾﺔ‬

‫]‪ [٤‬ﺗﺳﺎھم ﻓﻲ دﻋم اﻟﺷرﻛﺎت ﻟﺗﺟﻧب اﻹﻓﻼس‬

‫]‪ [٥‬ﺗﺗﻔﺎﻋل ﻣﻊ ﺳﯾﺎﺳﺔ اﻻﻧدﻣﺎج ﺑﯾن اﻟﺷرﻛﺎت ﻣن أﺟل ﺗوﻓﯾر ﺑﯾﺋﺔ‬

‫ﻣؤﺳﺳﯾﺔ ﺗﻌﺎوﻧﯾﺔ ﻣﻣﺎ ﯾﺳﺎھم ﻓﻲ ﺗوﺣﯾد اﻻدارات اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ‬

‫]‪[٦‬ﺗدرس اﻟﻣوازﻧﺔ اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ اﻟﺧﺎﺻﺔ ﺑﺎﻟﻣؤﺳﺳﺔ وﻗطﺎع اﻟﻌﻣل اﻟذي‬

‫ﺗﺗﺑﻊ ﻟﮫ‬

‫]‪ [٧‬ﺗرﺑط اﻟﺗﺷرﯾﻌﺎت اﻟﻘﺎﻧوﻧﯾﺔ ﻣﻊ اﻟﻘرارات اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ‬

‫‪ - 15 -‬‬ ‫ ‬
 ‫ ‬

‫اﻟﺧﺎﺗﻣﺔ‪:‬‬
‫ﺗﺣﺗل اﻟوظﯾﻔﺔ اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ دور ھﺎم ﻓﻲ دﯾﻣوﻣﺔ ﺣﯾﺎة اﻟﻣؤﺳﺳﺔ وھدﻓﮭﺎ ﻣد‬
‫اﻟﻣؤﺳﺳﺔ ﻓﻲ وﻗت ﻣﻧﺎﺳب ﺑﺄﻗل ﺗﻛﻠﻔﺔ اﻷﻣوال اﻟﺿرورﯾﺔ ﻟوظﺎﺋﻔﮭﺎ‬
‫وﺗﻧﻣﯾﺗﮭﺎ وﺿﻣﺎن إﺳﺗﻘﻼﻟﯾﺔ اﻟوظﺎﺋف وﯾﻛون دوام اﻟﻣؤﺳﺳﺔ ﻧﺗﯾﺟﺔ‬
‫اﻟﻘﯾﺎم ﺑﻌﻣﻠﯾﺎت إﻗﺗﺻﺎدﯾﺔ وﯾﻌﻧﻲ أن اﻟﻣؤﺳﺳﺔ ﺗﺧﻠق ﺗدﻓﻘﺎت ﻣﺎﻟﯾﺔ ﻋﻧد‬
‫اﻟﻘﯾﺎم ﺑﻧﺷﺎطﮭﺎ وﻻ ﯾﻛون ذﻟك إﻻ إذا ﻛﺎﻧت اﻷﻣوال ﻓﻲ زﯾﺎدة داﺋﻣﺔ‬
‫ﻟﻣراﻓﻘﺔ ﻧﻣو ﻧﺷﺎطﮭﺎ وﻓﻲ ﻣواﺟﮭﺔ اﻟﺗﺷﺗت اﻟﻧﻘدي اﻟذي ﯾظﮭر ﻓﻲ‬
‫ﺑﻌض اﻟﻣرات أن اﻟﻌواﺋق اﻟﺣﻘﯾﻘﯾﺔ ﻓﻲ اﻟﺗﻣوﯾل ﺗظﮭر ﻋﻧدﻣﺎ ﺗﻛون‬
‫ﺿﺋﯾﻠﺔ أﻣﺎم اﻟﺗدﻓﻘﺎت ﻋﻠﻰ ﻛل إﺷﻛﺎﻟﮭﺎ )أﺟور‪ ،‬ﻣﺻﺎرﯾف ﻋﺎﻣﺔ( ‪.‬‬

‫وﺑﺎﻟﺗﺎﻟﻲ ﻧﺗﯾﺟﺔ اﻟﻣؤﺳﺳﺔ إﻟﻰ اﻟﺗﻣوﯾل اﻟﺧﺎرﺟﻲ اﻟذي ﺗﺿﻣﻧﮫ ﻟﮭﺎ‬

‫اﻟﺑﻧوك واﻟﻣؤﺳﺳﺎت اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ وﯾﻛون ﻋﻠﻰ ﺷﻛل ﻗروض طوﯾﻠﺔ‬
‫وﻗﺻﯾرة اﻷﺟل أو ﺗﻘوم ﺑﻔﺗﺢ رأس ﻣﺎﻟﮭﺎ ﻋﻠﻰ ﺷﻛل ﺳﻧدات وأﺳﮭم‬
‫وﻻ ﺑد ﻟﻠﻣؤﺳﺳﺔ أن ﺗﺣﺳن اﻟﺗﺣﻛم ﻓﻲ اﻟﺗﻣوﯾل اﻟﺧﺎرﺟﻲ ﻷﻧﮫ ﯾﻣﺛل‬
‫اﻟﻣﻧﻌرج اﻟﺣﺎﺳم ﻓﻲ اﻟﺣﯾﺎة اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ ﻟﮭﺎ ‪.‬‬

‫ﺗوازن اﻟﻣﯾزاﻧﯾﺔ اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ ﻣﺑﻧﻲ ﻋﻠﻰ أﺳﺎس اﻟﺗﻌدﯾﻼت اﻟﺗﻲ ﻧﻘوم ﺑﮭﺎ‬
‫ﻣن أﺟل اﻻﻧﺗﻘﺎل ﻣن اﻟﻣﯾزاﻧﯾﺔ اﻟﻣﺣﺎﺳﺑﯾﺔ إﻟﻰ اﻟﻣﯾزاﻧﯾﺔ اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ ‪،‬‬
‫وﻣﻧﮫ ﻧﺳﺗﻧﺗﺞ أﻧﮫ ﻛﻠﻣﺎ ﻛﺎﻧت اﻟﺗﻌدﯾﻼت دﻗﯾﻘﺔ ﻛﻠﻣﺎ ﻛﺎﻧت اﻟﻣﯾزاﻧﯾﺔ‬
‫اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ ﻣﺗوازﻧﺔ ‪.‬‬

‫ﻛﻣﺎ أن ﻣؤﺷرات اﻟﺗوازن اﻟﻣﺎﻟﻲ ﻟﮭﺎ وزﻧﮭﺎ ﻓﻲ وظﯾﻔﺔ اﻟﺗﺳﯾﯾر‬

‫اﻟﻣﺎﻟﻲ ﻟﻠﻣؤﺳﺳﺔ‪ ،‬ﻷﻧﮭﺎ ﺗﻌﺗﺑر وﺳﯾﻠﺔ ﻛﻔﯾﻠﺔ ﺗﻣد ﺑﻣﻌﻠوﻣﺎت ﻗﯾﻣﺔ‬
‫ﻟﻌﻣﻠﯾﺎت اﻟرﻗﺎﺑﺔ و اﻟﺗﺧطﯾط وﺗﻌﺗﺑر ﻣن أھم اﻟﻣؤﺷرات اﻟﺗﻲ ﯾﻌﺗﻣد‬
‫ﻋﻠﯾﮭﺎ اﻟﻣﺣﻠل اﻟﻣﺎﻟﻲ ﻓﻲ اﻟﻛﺷف ﻋن ﻧﻘﺎط اﻟﻘوة و اﻟﺿﻌف ﻓﻲ‬
‫اﻟﻣؤﺳﺳﺔ‬

‫‪ - 16 -‬‬ ‫ ‬
 ‫ ‬

‫اﻟﻣراﺟﻊ‪:‬‬
‫]‪ [١‬ﻋﺑد اﻟﻐﻔﺎر ﺣﻧﻔﻲ‪ ،‬أﺳﺎﺳﯾﺎت اﻹدارة اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ‪ ،‬دار اﻟﺟﺎﻣﻌﺔ‬
‫اﻟﺟدﯾدة‪ ،‬اﻹﺳﻛﻧدرﯾﺔ‪ ،٢٠٠٣ ،‬ص‪.٤٦‬‬
‫]‪ [٢‬ﻣﺣﻣد ﺻﺎﻟﺢ اﻟﺣﻧﺎوي‪ ،‬أﺳﺎﺳﯾﺎت وﻣﺑﺎدئ اﻹدارة اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ‪،‬‬
‫اﻟﻣﻛﺗب اﻟﺟﺎﻣﻌﻲ اﻟﺣدﯾث‪ ،‬اﻟﻘﺎھرة‪ ،٢٠٠٧ ،‬ص‪.٣٩‬‬
‫]‪ [٣‬ﺟﻣﺎل اﻟدﯾن اﻟﻣرﺳﻲ‪ ،‬اﻹدارة اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ‪ :‬ﻣدﺧل إﺗﺧﺎذ اﻟﻘرارات‪،‬‬
‫اﻟدار اﻟﺟﺎﻣﻌﯾﺔ‪ ،‬اﻟﻘﺎھرة‪ ،٢٠٠٦ ،‬ص‪.٦٩-٦٨-٦٧‬‬
‫]‪ [٤‬ﺳﻌﺎد ﻣﻌﺎﻟﯾم‪ ،‬اﻹدارة اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ اﻟﺣدﯾﺛﺔ‪ ،‬دار أﺳﺎﻣﺔ ﻟﻠطﺑﺎﻋﺔ‬
‫واﻟﻧﺷر واﻟﺗوزﯾﻊ‪ ،‬ﻋﻣﺎن‪ ،٢٠١٨ ،‬ص‪.١٤٦-١٤٥‬‬
‫]‪ [٥‬ﻧﺎﺻر دادي ﻋدون اﻗﺗﺻﺎد اﻟﻣؤﺳﺳﺔ – دار اﻟﻣﺣﻣدﯾﺔ اﻟﻌﺎﻣﺔ‪-‬‬
‫‪ ١٩٩٨‬ص ‪٢٨٦ :‬‬
‫]‪ [٦‬ﻣﺣﻣد ﺻﺎﻟﺢ اﻟﺣﻧﺎوي‪ -‬رﺳﻣﯾﺔ ﻗرﯾﺿﺔ‪ -‬أﺳﺎﺳﯾﺎت اﻹدارة‬
‫اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ واﻟﺗﻣوﯾل – اﻟدار اﻟﺟﺎﻣﻌﯾﺔ اﻹﺳﻛﻧدرﯾﺔ ‪ ١٩٩٧‬ص ‪١٤-١٣‬‬
‫]‪ [٧‬ﻣﺣﻣد ﺻﺎﻟﺢ اﻟﺣﻧﺎوي‪ -‬رﺳﻣﯾﺔ ﻗرﯾﺿﺔ‪ -‬أﺳﺎﺳﯾﺎت اﻹدارة‬
‫اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ واﻟﺗﻣوﯾل – اﻟدار اﻟﺟﺎﻣﻌﯾﺔ اﻹﺳﻛﻧدرﯾﺔ ‪ ١٩٩٧‬ص ‪٣٥‬‬
‫]‪ [٨‬ﻣﺣﻣد ﺻﺎﻟﺢ اﻟﺣﻧﺎوي – اﻻدارة اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ واﻟﺗﻣوﯾل – ص ‪١٧‬‬
‫]‪ [٩‬ﻋﺑد اﻟﻐﻔﺎر ﺣﻧﻔﻲ – ص‪٢٢‬‬

‫‪ - 17 -‬‬ ‫ ‬