Elliott Wave 121-256

Chương 3: Bối cảnh lịch sử và toán học 121
Heraclitus và các philosopher ngoại giáo, Do Thái giáo và Kitô giáo

tiếp theo có nghĩa là trật tự hợp lý của vũ trụ, một quy luật tự nhiên
vĩnh cửu, một lực lượng mang lại sự sống ẩn giấu trong mọi thứ, lực
lượng cấu trúc phổ quát cai trị và thấm vào thế giới.
Hãy xem xét khi đọc những mô tả lớn nhưng mơ hồ đến nỗi
những người này không thể nhìn thấy rõ ràng những gì họ cảm nhận
được. Họ không có đồ thị và Nguyên tắc Sóng để làm cho mô hình
tăng trưởng của tự nhiên biểu hiện và đang làm hết sức có thể để mô
tả một nguyên tắc organizational mà họ phân biệt là định hình thế giới
tự nhiên. Nếu những triết gia cổ đại này đã đúng khi nói rằng một lực
lượng cấu trúc phổ quát chi phối và thấm vào thế giới, nó không nên
cai trị và thấm vào thế giới của con người? Nếu các hình thức trên
khắp vũ trụ, bao gồm cơ thể, não và DNA của con người, phản ánh
hình thức của phi, các hoạt động của con người cũng có thể phản ánh
nó không? Nếu phi là lực tăng trưởng trong vũ trụ, liệu nó có phải là
xung lực đằng sau sự tiến bộ trong khả năng sản xuất của con người?
Nếu phi là một biểu tượng của chức năng sáng tạo the, nó có thể chi
phối hoạt động sáng tạo của con người không? Nếu sự tiến bộ của con
người dựa trên sự sản xuất và sinh sản "trong một chuỗi vô tận", thì
không thể, thậm chí hợp lý, rằng sự tiến bộ như vậy có một hình thức
xoắn ốc dựa trên phi, và hình thức this đó có thể thấy rõ trong chuyển
động định giá năng lực sản xuất của anh ta, tức là thị trường chứng
khoán? Người Ai Cập thông minh dường như đã học được rằng có
những sự thật ẩn giấu về trật tự và sự phát triển trong vũ trụ đằng sau
sự ngẫu nhiên rõ ràng. Tương tự như vậy, thị trường chứng khoán,
theo ý kiến của chúng tôi, chỉ có thể được hiểu đúng nếu nó được thực
hiện cho những gì nó là chứ không phải là những gì nó thô thiển
dường như được xem xét lướt qua. Thị trường chứng khoán không
phải là một mớ hỗn độn ngẫu nhiên, vô hình phản ứng với các sự kiện
tin tức hiện tại mà là một bản ghi chính xác đáng kể về cấu trúc chính
thức của sự tiến bộ của con người.
So sánh khái niệm này với những lời của nhà thiên văn học
William Kingsland trong The Great Pyramid in Fact và trong Lý
thuyết rằng thiên văn học / chiêm tinh học Ai Cập là một "khoa học bí
truyền sâu sắc liên kết với các chu kỳ vĩ đại của sự tiến hóa của con
người." Nguyên tắc sóng giải thích các chu kỳ vĩ đại của sự tiến hóa
của con người và tiết lộ cách thức và lý do tại sao chúng mở ra như
chúng làm. Hơn nữa, nó bao gồm các quy mô vi mô cũng như vĩ mô,
tất cả đều dựa trên một nguyên tắc nghịch lý về tính năng động và
biến đổi trong một hình thức không thay đổi.
Chính hình thức này mang lại cấu trúc và sự thống nhất cho vũ
122 SÓNG ELLIOTT NGUYÊN TẮC
trụ. Không có gì trong tự nhiên cho thấy rằng cuộc sống là vô trật tự
hoặc vô hình. Từ "vũ trụ" có nghĩa là "một trật tự". Nếu sự sống có
hình thức, thì không được từ chối xác suất rằng sự tiến bộ của con
người, là một phần của thực tế của cuộc sống, cũng có trật tự và hình
thức. Bằng cách mở rộng, thị trường chứng khoán, vốn coi trọng
doanh nghiệp sản xuất của con người, cũng sẽ có trật tự và hình thức.
Tất cả các cách tiếp cận kỹ thuật để không đứng vững thị trường
chứng khoán phụ thuộc vào nguyên tắc cơ bản của trật tự và hình
thức. Tuy nhiên, lý thuyết của Elliott vượt xa tất cả những lý thuyết
khác. Nó cho rằng cho dù hình thức có nhỏ hay lớn như thế nào, thiết
kế cơ bản vẫn không đổi.
Elliott, trong monograph thứ hai của mình, đã sử dụng tiêu đề
Định luật Tự nhiên - Bí mật của Vũ trụ ưu tiên cho "Nguyên tắc sóng"
và áp dụng nó vào tất cả các loại hoạt động của con người. Elliott có
thể đã đi quá xa khi nói rằng Nguyên tắc Sóng là bí mật của vũ trụ, vì
thiên nhiên đã tạo ra nhiều hình thức và quá trình, không chỉ là một
thiết kế đơn giản. Tuy nhiên, một số nhà khoa học vĩ đại nhất trong
lịch sử, được đề cập trước đó, có lẽ sẽ đồng ý với công thức của
Elliott. Ít nhất, có thể nói rằng Sóng Principle là một trong những bí
mật quan trọng nhất của vũ trụ.
Fibonacci trong thị trường chứng khoán xoắn ốc

Chúng ta có thể đưa ra giả thuyết và quan sát rằng thị trường
chứng khoán hoạt động trên cùng một cơ sở toán học như rất nhiều
hiện tượng tự nhiên? Câu trả lời là có. Như Elliott đã giải thích trong
kết luận thống nhất cuối cùng của mình, sự tiến bộ của sóng có cùng
cơ sở toán học. Chuỗi Fibonacci chi phối số lượng sóng hình thành
trong sự chuyển động của giá cổ phiếu tổng hợp, trong một sự mở
rộng trên quan hệ 5: 3 cơ bản được mô tả ở đầu Chương 1.
Như chúng tôi đã trình bày lần đầu tiên trong Hình 1-4, cấu trúc
thiết yếu của thị trường tạo ra chuỗi Fibonacci hoàn chỉnh. Biểu hiện
đơn giản nhất của một sự điều chỉnh là một sự suy giảm đường thẳng.
Biểu hiện đơn giản nhất của một xung lực là một bước tiến thẳng. Một
chu kỳ hoàn chỉnh là hai dòng. Ở mức độ phức tạp tiếp theo, các số
tương ứng là 3, 5 và 8. Như minh họa trong Hình 3-10, chuỗi này có
thể được đưa đến vô tận. Thực tế là sóng tạo ra chuỗi số Fibonacci cho
thấy những cảm xúc được thể hiện chung của con người là chìa khóa
cho định luật toán học tự nhiên này.
Bây giờ so sánh các hình dạng được hiển thị trong Hình 3-11 và
3-12. Mỗi minh họa quy luật tự nhiên của Xoắn ốc vàng hướng vào
bên trong và được điều chỉnh bởi tỷ lệ Fibonacci. Mỗi sóng liên quan
đến sóng trước đó bằng .618. Trên thực tế, khoảng cách về điểm Dow
phản ánh toán học Fibonacci. Trong Hình 3-11, cho thấy chuỗi 1930-
1942, dao động thị trường bao gồm xấp xỉ 260.160.100.60 và 38 điểm
tương ứng, gần giống với danh sách giảm tỷ lệ Fibonacci: 2.618,
1.618, 1.00, .618 và .382.
Bắt đầu với sóng X trong đợt điều chỉnh tăng năm 1977 được thể
hiện trong Hình 3-12, các dao động gần như chính xác là 55 điểm
(sóng X), 34 điểm (sóng từ a đến c), 21 điểm (sóng d), 13 điểm
Biểu đồ 3-12
(sóng a của e) và 8 điểm (sóng b của e), chuỗi Fibonacci chính nó.
Tổng mức tăng ròng từ đầu đến cuối là 13 điểm, và đỉnh của tam giác
nằm ở mức độ điều chỉnh bắt đầu ở mức 930, cũng là mức đỉnh của
cuộc biểu tình phản xạ tiếp theo vào tháng Sáu. Cho dù người ta lấy số
điểm thực tế trong sóng là sự trùng hợp ngẫu nhiên hay một phần của
thiết kế, người ta có thể chắc chắn rằng biểu hiện precision trong tỷ lệ
không đổi .618 giữa mỗi sóng liên tiếp không phải là trùng hợp ngẫu
nhiên. Chương 4 và 7 sẽ xây dựng đáng kể về sự xuất hiện của tỷ lệ
Fibonacci trong các mô hình thị trường.

Hành vi dựa trên Fibonacci của thị trường chứng khoán có phản
ánh sự tăng trưởng xoắn ốc không? Một lần nữa, câu trả lời là có.
Khái niệm Elliott lý tưởng hóa về sự tiến triển của thị trường chứng
khoán, như được trình bày trong Hình 1-3, là một cơ sở tuyệt vời để từ
đó xây dựng một xoắn ốc logarit, như Hình 3-13 minh họa with một
xấp xỉ thô. Trong cấu trúc này, đỉnh của mỗi làn sóng liên tiếp có mức
độ cao hơn là điểm tiếp xúc của sự mở rộng theo cấp số nhân.
Theo hai cách quan trọng này (Fibonacci và xoắn ốc), định giá xã
hội học về sự dám nghĩ dám làm sản xuất của con người phản ánh các
hình thức tăng trưởng khác được tìm thấy trong tự nhiên. Do đó,
chúng tôi kết luận rằng tất cả họ đều tuân theo cùng một quy luật.
Biểu đồ 3-13
đế
n
OJ
11IU rruonacci uonstructton Of Wave Pattern Complexity
TẤT CẢ
iMPULOt
1 NGÃ BA CƠ
BẢN
:nvE}
© 1 Pritts nobflrt a rrachtar. J
2 CHẾ ĐỘ
Mtiiarge of nwrrrt csrrocfir-e
N
GU
YÊ
3 NHÓM N
TẮ
C
SÓ
NG
5 ĐƠN ĐẶT 3 Ordbrsof
HÀNG EL
n rv*o phàn nàn LI
OT
T
5 FanWititf sln
%:eiHCWfiB.
13 FAMLES
13 Sinaia f/iUwm
ựARlAĨ OMẸ
Biểu đồ 3-
14
Toán học Fibonacci trong cấu trúc của Nguyên lý Sóng

Ngay cả sự phức tạp cấu trúc có trật tự của các dạng sóng Elliott
cũng phản ánh trình tự Fibonacci. Có 1 dạng cơ bản: chuỗi năm sóng.
Có 2 phương thức sóng: động cơ (chia thành lớp hồng y của sóng,
được đánh số) và corrective (which chia thành lớp phụ âm của sóng,
được viết). Có 3 thứ tự của các mẫu sóng đơn giản: năm, ba và tam
giác (có đặc điểm của cả năm và ba). Có 5 họ của các mô hình đơn
giản: xung, đường chéo, zigzag, phẳng và tam giác. Có 13 biến thể của
các mẫu đơn giản: xung, kết thúc đường chéo, đường chéo hàng đầu,
zigzag, zigzag đôi, ba zigzag, phẳng thông thường, phẳng mở rộng,
chạy phẳng, tam giác co lại, tam giác rào cản, tam giác mở rộng và
tam giác running.
Chế độ điều chỉnh có hai nhóm, đơn giản và kết hợp, nâng tổng
số nhóm lên 3. Có 2 đơn đặt hàng kết hợp điều chỉnh (điều chỉnh kép
và correction ba), nâng tổng số đơn đặt hàng lên 5. Chỉ cho phép một
hình tam giác cho mỗi kết hợp và một zigzag cho mỗi kết hợp (theo
yêu cầu), có 8 họ kết hợp khắc phục trong tất cả: zig / phẳng, zig / tri,
phẳng / phẳng / phẳng / phẳng / zig / phẳng / phẳng , zig / phẳng / tri,
phẳng / phẳng / phẳng / phẳng và phẳng / phẳng / tri, nâng tổng số gia
đình lên 13. Tổng số mẫu đơn giản và gia đình kết hợp là 21.
Hình 3-14 là một mô tả về cây đang phát triển của sự bối rối này.
Liệt kê hoán vị của các kết hợp đó, hoặc các biến thể tiếp theo của
sóng within ít quan trọng hơn, chẳng hạn như sóng nào, nếu có, được
mở rộng, cách xen kẽ nào được thỏa mãn, cho dù một xung lực có hay
không chứa đường chéo, loại hình tam giác nào nằm trong mỗi kết
hợp, v.v., có thể phục vụ để duy trì sự tiến triển này.
There có thể là một yếu tố của sự chuẩn bị trong các process trật
tự này, vì người ta có thể hình dung ra một số biến thể có thể có trong
phân loại chấp nhận được. Tuy nhiên, một nguyên tắc về Fibonacci
dường như phản ánh Fibonacci bản thân nó đáng để suy ngẫm.
Phi và Additive Growth

Như chúng ta sẽ trình bày trong các chương tiếp theo, hành động
thị trường được điều chỉnh bởi Tỷ lệ vàng. Ngay cả số Fibonacci cũng
xuất hiện
128 NGUYÊN TẮC SÓNG ELLIOTT
11 2 3 3 Ỗ 13 21 »>>♦(» WIWJ
vv VW VW
ỉịỊiỉịịj
1 M<> an
6e-7- _ _.62S6 !S
■Bre---------------------► <618...
sro MO -»w
đảo ngược:
tJOOO
1SU0
-Ị0ỌO J«w
2000 '1W ẻ^S 1,619
Biểu đồ 3-15
17 352 369 721 1&9Ũ Ifilt 2901 4712 7&13 12.525. . (Io Infinity: \/\/\/ \ỹ\J \/ \/ \/ \ / \
619
ịIIíịịIIị
-ml- P624
► J6ie
Kh
- -,SD2' riêng
ông
Biểu đồ 3-16
trong thống kê thị trường thường xuyên hơn cơ hội đơn thuần sẽ cho
phép. Tuy nhiên, điều quan trọng là phải hiểu rằng trong khi bản thân
các con số có trọng lượng lý thuyết trong khái niệm lớn về Nguyên tắc
Sóng, thì tỷ lệ đó là chìa khóa cơ bản cho các mô hình tăng trưởng của
loại hình này. Mặc dù nó hiếm khi được chỉ ra trong tài liệu, tỷ lệ
Fibonacci là kết quả từ loại chuỗi additive này bất kể hai số nào bắt
đầu chuỗi. Chuỗi Fibonacci là chuỗi phụ gia cơ bản của loại since nó
bắt đầu với số 1 (xem Hình 3-15), đó là điểm khởi đầu của sự tăng
trưởng toán học. Tuy nhiên, chúng tôi cũng có thể lấy bất kỳ hai số
được chọn ngẫu nhiên nào, chẳng hạn như 17 và 352, và thêm chúng
để tạo ra số thứ ba, tiếp tục theo cách đó để tạo ra các số truyền thống.
Khi trình tự này tiến triển, tỷ lệ giữa các thuật ngữ liền kề luôn tiếp
cận giới hạn phi rất nhanh. Mối quan hệ này trở nên rõ ràng vào thời
điểm thuật ngữ thứ tám được tạo ra (xem Hình 3-16). Do đó, trong khi
các con số cụ thể making lên chuỗi Fibonacci phản ánh sự tiến triển lý
tưởng của sóng trên thị trường, tỷ lệ Fibonacci là một định luật cơ bản
của sự tiến triển hình học, trong đó hai đơn vị trước đó được tổng hợp
để tạo ra đơn vị tiếp theo. Đó là lý do tại sao tỷ lệ này chi phối rất
nhiều mối quan hệ trong chuỗi dữ liệu liên quan đến các hiện tượng tự
nhiên của sự tăng trưởng và phân rã, mở rộng và thu hẹp, và tiến bộ và
rút lui.
Theo nghĩa rộng nhất của nó, Nguyên tắc Sóng cho thấy ý tưởng
rằng cùng một định luật định hình các sinh vật và thiên hà sống vốn có
trong tinh thần và hoạt động của con người hàng loạt. Bởi vì thị
trường chứng khoán là phản xạ được lập bảng tỉ mỉ nhất về tâm lý học
đại chúng trên thế giới, dữ liệu của nó tạo ra một bản ghi tuyệt vời về
các trạng thái và xu hướng tâm lý xã hội của con người. Hồ sơ này về
sự tự đánh giá dao động của doanh nghiệp sản xuất của chính con
người xã hội tạo ra các mô hình tiến bộ và thoái lui cụ thể. Những gì
Nguyên tắc Sóng nói là sự tiến bộ của nhân loại (trong đó thị trường
chứng khoán là một định giá được xác định phổ biến) không xảy ra
theo một đường thẳng, không xảy ra ngẫu nhiên và không xảy ra theo
chu kỳ. Thay vào đó, sự tiến bộ diễn ra theo kiểu "bước tiến, hai bước
lùi", một hình thức mà thiên nhiên thích. Lớn hơn, vì hoạt động của
con người xã hội được liên kết với chuỗi Fibonacci và mô hình xoắn
ốc của sự tiến triển, nó dường như không ngoại lệ với định luật chung
về tăng trưởng có trật tự trong vũ trụ. Theo ý kiến của chúng tôi, sự
tương đồng giữa Nguyên tắc Sóng và các hiện tượng tự nhiên khác là
quá lớn để có thể bị bác bỏ như là quá nhiều điều vô nghĩa. Về sự cân
bằng của xác suất, chúng ta đã đi đến kết luận rằng có một nguyên tắc,
mọi hiện diện, tạo hình cho các vấn đề xã hội, và Einstein biết những
gì ông đang nói khi ông nói, "Thiên Chúa không chơi xúc xắc với vũ
trụ." Thị trường chứng khoán cũng không ngoại lệ, vì hành vi đại
chúng không thể phủ nhận liên quan đến một luật có thể được nghiên
cứu và xác định. Cách ngắn gọn nhất để thể hiện nguyên tắc này là
một tuyên bố toán học đơn giản: tỷ lệ 1.618.
Nhà thơ Max Ehrmann viết: "Bạn là một đứa trẻ của vũ trụ,
không kém gì cây cối và các vì sao; Bạn có quyền ở đây. Và cho dù nó
có rõ ràng với bạn hay không, chắc chắn vũ trụ đang mở ra như nó
nên. " Trật tự trong cuộc sống? Có. Trật tự trên thị trường chứng
khoán? Rõ ràng.
PHẦN II
ELLIOTT ÁP DỤNG
Năm 1939, tạp chí Financial World đã xuất bản mười hai articles
của R.N. Elliott có tựa đề "Nguyên tắc sóng". Ghi chú của nhà xuất
bản gốc, trong phần giới thiệu về articles, đã nêu như sau:
Trong bảy hoặc tám năm qua, các nhà xuất bản của các tạp
chí và tổ chức tài chính trong lĩnh vực tư vấn đầu tư hầu như tràn
ngập các "hệ thống" mà những người đề xuất của họ đã tuyên bố
độ chính xác cao trong việc định hướng các biến động của thị
trường chứng khoán. Một số người trong số họ dường như làm
việc trong một thời gian. Ngay lập tức rõ ràng là những người
khác không có giá trị gì cả. Tất cả đã được thế giới tài chính nhìn
nhận với sự hoài nghi lớn. Nhưng sau khi điều tra Nguyên tắc
Wave của ông R.N. Elliott, Thế giới Tài chính đã bị thuyết phục
rằng một loạt các bài báo về chủ đề này sẽ thú vị và hướng dẫn
cho độc giả của nó. Đối với người đọc cá nhân được để lại việc
xác định giá trị của Nguyên tắc Sóng như một công cụ làm việc
trong dự báo market, nhưng người ta tin rằng nó nên chứng minh
ít nhất là một kiểm tra có ích khi kết luận dựa trên các cân nhắc
kinh tế.
— Biên tập viên của The Financial World
Trong Phần II của cuốn sách này, chúng tôi đảo ngược quy trình
đề xuất của các biên tập viên và lập luận rằng các cân nhắc kinh tế tốt
nhất có thể được coi là một công cụ phụ trợ trong việc kiểm tra dự báo
thị trường hoàn toàn dựa trên Nguyên tắc Sóng Elliott.
CHƯƠNG 4
PHÂN TÍCH TỶ LỆ
VÀ CHUỖI THỜI GIAN FIBONACCI
Phân tích tỷ lệ
Phân tích tỷ lệ là đánh giá về sự tái phân bổ tương xứng, theo
thời gian và biên độ, của sóng này sang sóng khác. Khi phân biệt hoạt
động của Tỷ lệ vàng trong chuyển động năm lên và ba xuống của chu
kỳ thị trường chứng khoán, người ta có thể phản bác rằng khi hoàn
thành bất kỳ giai đoạn tăng giá nào, sự điều chỉnh tiếp theo sẽ là ba
phần năm của sự gia tăng trước đó cả về thời gian và biên độ. Sự đơn
giản như vậy hiếm khi được nhìn thấy. Tuy nhiên, xu hướng cơ bản
của thị trường để phù hợp với các mối quan hệ được đề xuất bởi Tỷ lệ
vàng luôn hiện diện và giúp tạo ra cái nhìn đúng đắn cho từng làn
sóng.
Nghiên cứu về các mối quan hệ biên độ sóng trên thị trường
chứng khoán thường có thể dẫn đến những khám phá đáng ngạc nhiên
đến nỗi một số học viên sóng Elliott đã trở nên gần như ám ảnh về tầm
quan trọng của nó. Mặc dù tỷ lệ thời gian Fibonacci ít phổ biến hơn
nhiều, nhưng nhiều năm vẽ trung bình đã thuyết phục các tác giả rằng
biên độ (được đo bằng số học hoặc theo tỷ lệ phần trăm) của hầu như
mọi sóng có liên quan đến biên độ của sóng liền kề, thay thế và / hoặc
thành phần bằng một trong các tỷ lệ giữa các số Fibonacci. Tuy nhiên,
chúng ta sẽ cố gắng đưa ra một số bằng chứng và để nó đứng vững
hoặc rơi vào giá trị của chính nó.
Dữ liệu đầu tiên phản ánh thời gian và tỷ lệ biên độ trên thị
trường chứng khoán đến từ, trong tất cả các nguồn phù hợp, các tác
phẩm của Nhà lý thuyết Dow vĩ đại, Robert Rhea. Năm 1934, Rhea,
trong cuốn sách The Story of the Averages của mình, đã biên soạn một
bản tóm tắt hợp nhất dữ liệu thị trường bao gồm chín thị trường tăng
trưởng Dow Theory lần thứ tư chín thị trường gấu kéo dài khoảng thời
gian ba mươi sáu năm từ 1896 đến 1932. Ông đã có điều này để nói về
lý do tại sao ông cảm thấy cần phải trình bày dữ liệu mặc dù thực tế là
không sử dụng cho nó là ngay lập tức rõ ràng:
Cho dù [đánh giá này về các hội từ] đã chuẩn bị bất cứ điều
gì vào tổng số lịch sử tài chính, tôi cảm thấy chắc chắn rằng dữ
liệu thống kê được trình bày sẽ tiết kiệm cho các students khác
nhiều tháng làm việc. Do đó, có vẻ tốt nhất là ghi lại tất cả các dữ
liệu thống kê mà chúng tôi đã thu thập rather hơn là chỉ đơn
thuần là phần đó dường như hữu ích. Các số liệu được trình bày
theo tiêu đề này có lẽ có ít giá trị như một yếu tố trong việc ước
tính mức độ có thể xảy ra của các chuyển động trong tương lai;
tuy nhiên, như một phần của một nghiên cứu chung về mức trung
bình, điều trị the là xứng đáng được xem xét.
Một trong những quan sát này là:
Nền tảng của bảng xếp hạng được hiển thị ở trên (chỉ xem
xét mức trung bình công nghiệp) cho thấy chín thị trường tăng và
gấu được đề cập trong đánh giá này kéo dài hơn 13.115 ngày
calendar. Thị trường tăng giá đã tiến hành 8.143 ngày, trong khi
4.972 ngày còn lại là ở thị trường gấu. Mối quan hệ giữa các con
số này có xu hướng cho thấy thị trường gấu chạy 61,1 % thời
gian cần thiết cho các giai đoạn tăng giá.
Và cuối cùng,
Cột 1 hiển thị tổng của tất cả các chuyển động chính trong
mỗi thị trường bò (hoặc gấu). Rõ ràng là một con số như vậy lớn
hơn đáng kể so với sự khác biệt ròng giữa các con số cao nhất và
thấp nhất của bất kỳ thị trường tăng giá nào. Ví dụ, thị trường
tăng giá được thảo luận trong Chương II bắt đầu (đối với ngành
công nghiệp) ở mức 29,64 và kết thúc ở mức 76,04, và sự khác
biệt, hoặc tăng ròng, là 46,40 điểm. Bây giờ sự tiến bộ này đã
được tổ chức trong bốn dao động chính lần lượt là 14,44, 17,33,
18,97 và 24,48 điểm. Tổng của những tiến bộ này là 75,22, which
là con số được hiển thị trong Cột 1. Nếu mức tạm ứng ròng,
46,40, được chia thành tổng số tiền tạm ứng, 75,22, kết quả là
1.621, cho phần trăm được hiển thị trong Cột 1. Giả sử rằng hai
nhà giao dịch không thể sai lầm trong hoạt động thị trường của
họ, và một cổ phiếu bought ở điểm thấp của thị trường tăng
trưởng và giữ lại chúng cho đến ngày cao điểm của thị trường đó
trước khi bán. Gọi lợi nhuận của mình 100 phần trăm. Bây giờ
giả sử rằng các nhà giao dịch khác đã mua ở phía dưới, bán ra ở
đầu mỗi swing chính, và mua lại các cổ phiếu tương tự ở dưới
cùng của mỗi phản ứng thứ cấp - lợi nhuận của mình sẽ là 162,1,
so với 100 thực hiện bởi các thương nhân đầu tiên. Do đó, tổng
số phản ứng thứ cấp đã thoái lui 62,1% mức tăng ròng. [Nhấn
Chương 4: Phân tích tỷ lệ 135
mạnh thêm.]
Vì vậy, vào năm 1934, Robert Rhea đã phát hiện ra, mà không
biết điều đó, tỷ lệ Fibonacci và chức năng của nó liên quan đến các
giai đoạn bò đực chịu đựng cả về thời gian và biên độ. May mắn thay,
ông cảm thấy rằng có giá trị trong việc trình bày dữ liệu không có tiện
ích thực tế ngay lập tức, nhưng điều đó có thể hữu ích vào một ngày
nào đó trong tương lai. Tương tự như vậy, chúng tôi cảm thấy rằng có
nhiều điều để học trên mặt trận tỷ lệ, và sự giới thiệu của chúng tôi,
chỉ làm trầy xước bề mặt, có thể có giá trị trong việc dẫn dắt một số
nhà phân tích trong tương lai trả lời các câu hỏi mà chúng tôi thậm chí
không nghĩ đến để hỏi.
Tỷ lệ analysis đã tiết lộ một số relations giá chính xác xảy ra
thường xuyên giữa các sóng. Có hai loại mối quan hệ: thoái lui và bội
số.
Thoái lui
Thỉnh thoảng, một sự điều chỉnh lại một Fibonacci tỷ lệ phần
trăm của làn sóng trước đó. Như được minh họa trong Hình 4-1, các
điều chỉnh mạnh có xu hướng thường xuyên thoái lui 61,8% hoặc 50%
của sóng trước đó, đặc biệt là khi chúng xảy ra dưới dạng sóng 2 của
một xung, sóng B của một zigzag lớn hơn hoặc sóng X trong một
zigzag nhiều. Một di hàng đầuagonal trong sóng một vị trí thường
được theo sau bởi một thoái lui zigzag của 78,6% (A)Ộ). Điều chỉnh đi
ngang có xu hướng thường xuyên hơn để thoái lui 38,2% của sóng
xung trước đó, đặc biệt là khi chúng xảy ra dưới dạng sóng 4, như
Ũ
Hình 4-1
được hiển thị trong Hình 4-2.

Biểu đồ 4-2
Retracements đến trong tất cả các kích cỡ. Các tỷ lệ được hiển thị
trong Hình 4-1 và 4-2 chỉ đơn thuần là xu hướng. Thật không may, đó
là nơi mà hầu hết các nhà phân tích đặt một trọng tâm quá mức bởi vì
đo lường sự thoái lui là dễ dàng. Tuy nhiên, chính xác và đáng tin cậy
hơn nhiều là mối quan hệ giữa các sóng thay thế, hoặc độ dài mở ra
theo cùng một hướng, như được giải thích trong phần tiếp theo.
Bội số sóng động cơ

Chương 2 đề cập rằng khi sóng 3 được mở rộng, sóng 1 và 5 có
xu hướng bình đẳng hoặc mối quan hệ .618, như được sử dụng trong
Hình 4-3. Trên thực tế, cả ba sóng động cơ có xu hướng liên quan đến
toán học Fibonacci, cho dù bằng sự bình đẳng, 1.618 hoặc 2.618 (có
nghịch đảo là 0,618 và 0,382). Những mối quan hệ sóng xung này
thường xảy ra theo tỷ lệ phần trăm. Ví dụ, sóng I từ năm 1932 đến
năm 1937 đã tăng 371,6%, trong khi sóng III từ năm 1942 đến năm
1966 tăng 971,7%, gấp 2,618 lần. Quy mô semilog là cần thiết để tiết
lộ các mối quan hệ này. Tất nhiên, ở mức độ nhỏ, thang đo số học và
tỷ lệ phần trăm về cơ bản là cùng một kết quả, do đó số điểm trong
mỗi sóng xung cho thấy bội số giống nhau.
Sóng thứ 5
axifi'isior1
Mở rộng
sóng thứ
3
Mở rộng
sóng đầu
tiên
Biểu đồ 4- Biểu đồ 4- Biểu đồ 4-

3 4
Một sự phát triển điển hình khác là chiều dài của5 sóng 5 đôi khi
liên quan đến tỷ lệ Fibonacci với chiều dài của sóng 1 đến sóng 3, như
được minh họa trong Hình 4-4, cho thấy sóng thứ năm mở rộng. .382
và .618 mối quan hệ xảy ra khi sóng năm không được mở rộng. Trong
những trường hợp hiếm hoi khi sóng 1 được mở rộng, đó là sóng 2,
khá hợp lý, thường chia toàn bộ sóng xung thành Phần Vàng, như
được hiển thị trong Hình 4-5.
Dưới đây là một khái quát mà subsumes một số quan sáttions

chúng ta có already được thực hiện: Trừ khi sóng 1 được mở rộng,
sóng 4 thường chia phạm vi giá của sóng xung vào Phần Vàng. Trong
những trường hợp như vậy, phần sau là 0,382 của tổng số distance khi
sóng 5 không được mở rộng, như được hiển thị trong Hình 4-6 và .618
khi nó được mở rộng, như được thể hiện trong Hình 4-7. Các ví dụ
thực tế được hiển thị trong Hình 6-8 và 6-9. Hướng dẫn này có phần
lỏng lẻo ở chỗ điểm chính xác trong sóng 4 ảnh hưởng đến phân khu
khác nhau. Nó có thể là điểm bắt đầu, kết thúc hoặc phản xu hướng
cực đoan của nó. Do đó, nó provides, tùy thuộc vào hoàn cảnh, hai
hoặc ba mục tiêu cụm chặt chẽ cho sự kết thúc của sóng 5. Hướng dẫn
này giải thích tại sao mục tiêu cho một sự thoái lui sau một làn sóng
thứ năm thường được chỉ định gấp đôi cả vào cuối làn sóng thứ tư
trước đó và the .382 điểm thoái lui.
Biểu đồ 4-
6
Biểu đồ 4-7
Bội số sóng khắc phục
Trong một zigzag, chiều dài của sóng c thường bằng với sóng A,
như được hiển thị trong Hình 4-8, mặc dù nó không phải là hiếm 1,618
hoặc 0,618 lần chiều dài của sóng A. Mối quan hệ tương tự này áp
dụng cho một zigzag thứ hai so với cái đầu tiên trong một mô hình
zigzag kép, như được thể hiện trong Hình 4-9.
Trong một sự điều chỉnh phẳng thông thường, sóng A, B và c, tất
nhiên, xấp xỉ bằng nhau, như được hiển thị trong Hình 4-10. Trong
một sự điều chỉnh phẳng mở rộng, sóng c thường gấp 1,618 lần chiều
dài của sóng A. Đôi khi sóng c sẽ chấm dứt sau khi kết thúc sóng A
bằng 0,618 lần chiều dài của sóng A. Mỗi xu hướng này được minh
họa trong Hình 4-11. Trong một số ít trường hợp, sóng c là 2.618 lần.
Biểu đồ 4- Biểu đồ 4-
8 9
1
oa
11
4-
đồ
ểu
Bi
Chiều dài của sóng A. Sóng B trong một căn hộ mở rộng đôi khi gấp 1,236
hoặc 1,382 lần chiều dài của sóng A.
Trong một tam giác, chúng tôi đã phát hiện ra rằng ít nhất hai trong số
các sóng thay đổi thường liên quan đến nhau bằng .618. Tức là, trong một
tam giác co lại hoặc rào cản, sóng e = .618c, sóng c = .618a, hoặc sóng d
= .618b, như minh họa trong Hình 4-12. Trong một tam giác mở rộng, bội số
là 1,618.
Biểu đồ 4-12
Trong các điều chỉnh gấp đôi và gấp ba, việc di chuyển ròng của một
mô hình đơn giản đôi khi liên quan đến một mô hình khác bởi sự bình đẳng
hoặc, một phần nếu một trong ba là một tam giác, bởi .618.
Cuối cùng, sóng 4 khá phổ biến kéo dài một phạm vi giá gộp và / hoặc
ròng có mối quan hệ bình đẳng hoặc Fibonacci với sóng 2 tương ứng của nó.
Như với sóng xung, các mối quan hệ này thường theo tỷ lệ phần trăm.
Phân tích tỷ lệ áp dụng

Bản thân Elliott, một vài năm sau cuốn sách của Rhea, là người đầu tiên
nhận ra khả năng áp dụng của phân tích tỷ lệ. Ông lưu ý rằng số điểm DJIA
từ năm 1921 đến năm 1926, bao gồm lần đầu tiên thông qua sóng third, là
61,8% số điểm trong làn sóng thứ năm từ năm 1926 đến năm 1928 (1928 là
đỉnh chính thống của thị trường tăng trưởng theo Elliott). Chính xác mối quan
hệ tương tự đã xảy ra một lần nữa trong năm làn sóng từ năm 1932 đến năm
1937 (để tham khảo, xem Figures 2-11 và 2-12).
A. Hamilton Bolton, trong elliott wave bổ sung năm 1957 cho các nhà
phân tích tín dụng ngân hàng, đã đưa ra dự báo giá này dựa trên kỳ vọng về
hành vi sóng điển hình:
Cường quốc sẽ được xây dựng nếu thị trường hòa giải trong một
năm nữa hoặc lâu hơn theo đường chính thống, dường như đối với chúng
tôi, sẽ cung cấp xác suất rằng Primary V có thể khá giật gân, đưa DJIA
lên 1000 hoặc hơn vào đầu những năm 1960 trong một làn sóng đầu cơ
lớn.
Sau đó, trong Nguyên tắc sóng Elliott —Một thẩm định quan trọng, phản
ánh về các ví dụ được trích dẫn bởi Elliott, Bolton tuyên bố,
Nếu thị trường năm 1949 cho đến nay tuân thủ công thức này, thì
sự tiến bộ từ năm 1949 đến năm 1956 (361 điểm trong DJIA) nên được
hoàn thành khi 583 điểm (161,8% của 361 điểm) đã được thêm vào mức
thấp năm 1957 là 416, hoặc tổng cộng 999 DJIA. Ngoài ra, 361 trên 416
sẽ gọi 777 trong DJIA.
Sau đó, khi Bolton viết bổ sung sóng Elliott năm 1964, ông kết luận,
Vì bây giờ chúng ta đã vượt qua mức 777, có vẻ như 1000 trong
mức trung bình có thể là mục tiêu tiếp theo của chúng ta.
Năm 1966 đã chứng minh những tuyên bố đó là dự đoán gay gắt nhất -
trong lịch sử thị trường chứng khoán, khi chỉ số 3:00 chiều.m. hàng giờ vào
ngày 9 tháng 2 đã đăng ký mức cao ở mức 995,82 (mức cao nhất trong ngày
là 1001,11). Sáu năm trước sự kiện, bolton đã đúng trong vòng 3,18 điểm
DJIA, ít hơn một phần ba của một phần trăm lỗi.
Bất chấp điềm báo đáng chú ý này, quan điểm của Bolton, vì đó là của
chúng tôi, rằng phân tích hình thức sóng phải được ưu tiên hơn ý nghĩa của
các mối quan hệ proportionate. Thật vậy, khi thực hiện phân tích tỷ lệ, điều
cần thiết là người ta phải hiểu và áp dụng phương pháp đếm và ghi nhãn
Elliott để xác định từ điểm nào các phép đo nên được thực hiện ngay từ đầu.
Tỷ lệ giữa các độ dài dựa trên mức chấm dứt mô hình chính thống là đáng tin
cậy; những tỷ lệ dựa trên các thái cực giá không chính thống thường không.
Bản thân các tác giả đã sử dụng phân tích tỷ lệ, thường là với thành công
thỏa mãn. A. J. Frost đã bị thuyết phục về khả năng của mình để nhận ra
những bước ngoặt bằng cách nắm bắt "cuộc khủng hoảng Cuba" thấp vào
tháng 10 năm 1962 vào giờ nó xảy ra và điện báo kết luận của mình cho
Hamilton Bolton ở Hy Lạp. Sau đó, vào năm 1970, trong một bổ sung cho
Nhà phân tích tín dụng ngân hàng, ông đã xác định rằng thị trường gấu thấp
cho sự điều chỉnh sóng chu kỳ đang diễn ra có thể sẽ ở mức 0,618 lần khoảng
cách của sự suy giảm năm 1966 dưới mức thấp năm 1966, hoặc 572. Bốn
năm sau, chỉ số hàng giờ của DJIA vào tháng 12 năm 1974 ở mức thấp chính
xác là 572,20, từ đó sự gia tăng mạnh mẽ vào năm 1975-1976 xảy ra.
Phân tích tỷ lệ cũng có giá trị ở mức độ nhỏ hơn. Vào mùa hè
năm 1976, trong một báo cáo được công bố cho Merrill Lynch, Robert
Prechter đã xác định làn sóng thứ tư sau đó đang được tiến hành như
một tam giác mở rộng hiếm hoi, và vào tháng 10 đã sử dụng tỷ lệ
1,618 để giảm giá rằng mức thấp dự kiến tối đa cho mô hình tám
tháng nên là 922 trên Dow. Mức thấp xảy ra năm tuần sau đó tại
920,63 lúc 11:00 ngày 11 tháng 11, khởi động cuộc biểu tình làn sóng
thứ năm cuối năm.
Vào tháng 10 năm 1977, năm tháng trước, ông Prechter đã tính
toán một mức có thể xảy ra cho đáy chính năm 1978 là "744 hoặc thấp
hơn một chút." Vào ngày 1 tháng 3 năm 1978, lúc 11:00, Chỉ số Dow
đã ghi nhận mức thấp chính xác là 740,30. Một báo cáo tiếp theo được
công bố hai tuần sau khi đáy tái khẳng định sự bất lực của mức 740, -
lưu ý rằng:
... Khu vực 740 đánh dấu thời điểm mà tại đó correction
1977-78, về điểm Dow, chính xác là 0,618 lần chiều dài của toàn
bộ thị trường tăng giá từ năm 1974 đến năm 1976. Về mặt toán
học, chúng ta có thể nói rằng 1022 - (1022-572).618 = 744 (hoặc
sử dụng đỉnh chính thống vào ngày 31 tháng 12 năm 1005 -
(1005-572).618 = 737). Thứ hai, vùng 740 đánh dấu điểm mà tại
đó sự điều chỉnh 1977-78 chính xác gấp 2,618 lần chiều dài của
lần điều chỉnh trước đó vào năm 1975 từ tháng 7 đến tháng 10, so
rằng 1005 - (885-784)2.618 = 742. Thứ ba, liên quan đến mục
tiêu đến các thành phần bên trong của sự suy giảm, chúng tôi
thấy rằng chiều dài của sóng c = 2,618 lần chiều dài của sóng A
nếu sóng c chạm đáy ở 746. Ngay cả các yếu tố sóng như được
nghiên cứu trong báo cáo tháng 4 năm 1977 cũng đánh dấu 740
là một mức có khả năng cho một lượt. Tại thời điểm này sau đó,
số lượng sóng là hấp dẫn, thị trường dường như đang ổn định, và
mức mục tiêu Fibonacci chấp nhận được cuối cùng under luận án
thị trường tăng trưởng kích thước chu kỳ đã đạt được ở mức 740.
30 ngày 1 tháng 3. Đó là vào những thời điểm mà thị trường,
theo thuật ngữ Elliott, phải "làm cho nó hoặc phá vỡ nó."
Ba biểu đồ từ báo cáo đó được sao chép ở đây dưới dạng Hình 4-
13 (với một vài dấu hiệu bổ sung để cô đọng nhận xét
c Tường I37H
(3) hoặc
Rdtwl là. PftcMtf, bà ấy
3 {5) 5
Của
(1) hoặc (A)

3 J ST 1
Lbb' fig (Tức là. rff<UrtJi Iirii.jlir [AJ JpC) Ijtlfy wdlwt lar^l
1975 1976 1977
Biểu đồ 4-
13
DOW. JCHLj irmy « N ! J['u',IIU11
Biểu đồ 4-
14
Biểu đồ 4-15
từ văn bản), 4-14 và 4-15. Họ minh họa cấu trúc sóng vào mức thấp gần đây
từ Tiểu học xuống mức Minuette. Ngay cả vào thời điểm đầu này, 740,30
dường như được thiết lập vững chắc là mức thấp của sóng chính @ trong
sóng chu kỳ V.
Mức 740 đã chứng minh những thời điểm quan trọng khác cũng là quá
khứ, hoàn toàn có thể bởi vì trong khi mức thấp năm 1974 tại 572,20 nằm
chính xác 423,60 điểm dưới đỉnh năm 1966 tại 995,82, 740,30 nằm khoảng
261,80 điểm dưới mức 1004,65, đỉnh chính thống vào năm 1976. Cả hai
khoảng cách này đều là biểu hiện của tỷ lệ Fibonacci. Ông Prechter tiếp tục
thảo luận về mức 740 như sau:
Chắc chắn không phải ngẫu nhiên mà mức 740 đã chứng minh
được một số tầm quan trọng trong quá khứ. Năm 1961, đỉnh Dow trong
ngày ở mức 741,30 đi kèm với P /E ratio thị trường cao nhất trong lịch
sử; năm 1966, mức thấp nhất trong ngày là 735,74 đánh dấu sự kết thúc
của lần trượt đầu tiên xuống mức thấp đo lường trong thị trường gấu
sóng IV chu kỳ (điểm đó là 61,8% của toàn bộ sự suy giảm của sóng chu
kỳ IV); vào năm 1963,1970,1974 và 1975, phá vỡ 740 theo mỗi hướng
đi kèm với bạo lực cực đoan; vào năm 1978, mức 740 tương ứng với hỗ
trợ đường xu hướng dài hạn. Hơn nữa, Nguyên tắc Sóng cho rằng giới
hạn của bất kỳ sự điều chỉnh thị trường nào là đáy của làn sóng thứ tư
trước đó ở mức độ thấp hơn. When sóng đầu tiên trong một chuỗi năm
sóng kéo dài, tuy nhiên, giới hạn của sự điều chỉnh tiếp theo thường là
đáy của sóng second của chuỗi năm sóng đó. Với hướng dẫn này, mức
thấp gần đây vào tháng 3 đầu tiên ở mức 740,30 là một mức đáng chú ý
để dừng lại. Một tấm séc với các số liệu trở lại hàng giờ như được in
trên Tạp chí Phố Wall cho thấy vào ngày 25 tháng 3 năm 1975, DJIA đã
chạm đáy ở mức 740,30 để hoàn thành việc rút lại làn sóng thứ hai.
[Xem ghi chú trên Hình 4-13.]
Ngoài các method dự báo Elliott truyền thống hơn, ông Prechter đã bắt
đầu nghiên cứu các yếu tố sóng toán học về cả thời gian và giá cả, trong đó
sóng động cơ đã được tìm thấy là bội số toàn bộ và bội số tỷ lệ Fibonacci.
Cách tiếp cận này đã được đưa ra gần đây trong một số báo cáo cho Merrill
Lynch.
Chắc chắn đối với một số người, có vẻ như chúng ta đang tự vỗ lưng
mình, điều mà chúng ta chắc chắn là như vậy! Tuy nhiên, thành thật mà nói,
chúng tôi hy vọng rằng một tài khoản về những thành công mà cá nhân chúng
tôi đã trải nghiệm với Elliott sẽ truyền cảm hứng cho những người khác phấn
đấu cho những thành tựu tương tự bằng cách sử dụng phương pháp này. Theo
hiểu biết của chúng tôi, chỉ có Nguyên tắc Sóng mới có thể được sử dụng để
dự báo với độ chính xác như vậy. Tất nhiên, chúng tôi cũng đã trải qua những
thất bại, nhưng tuy nhiên chúng tôi cảm thấy rằng bất kỳ nhược điểm nào
trong cách tiếp cận sóng Elliott đã bị phóng đại quá mức trong quá khứ và khi
kỳ vọng liên quan đến thị trường không được đáp ứng, Nguyên tắc Sóng cảnh
báo nhà phân tích trong nhiều thời gian để lập biểu đồ quảng cáo khóa học có
khả năng tiếp theo để tránh thua lỗ bằng cách để thị trường tự quyết định quá
trình hành động của mình.
Chúng tôi đã phát hiện ra rằng các mục tiêu giá được xác định trước có -
ích ở chỗ nếu sự đảo ngược xảy ra ở mức đó và số lượng sóng là chấp nhận
được, một điểm quan trọng gấp đôi đã được reached. Khi thị trường bỏ qua
một mức độ hoặc khoảng trống như vậy thông qua nó, bạn sẽ được đặt trong
tình trạng báo động để mong đợi mức tính toán tiếp theo sẽ đạt được. Vì cấp
độ tiếp theo thường là một khoảng cách tốt, đây có thể là thông tin cực kỳ có
giá trị. Hơn nữa, các mục tiêu dựa trên số lượng sóng thỏa mãn nhất. Do đó,
nếu chúng không được đáp ứng hoặc vượt quá một biên độ đáng kể, trong
nhiều trường hợp, bạn sẽ bị buộc một cách kịp thời để xem xét lại số lượng
ưa thích của bạn và kích động những gì có thể nhanh chóng phát triển như
một sự giả vờ không hoạt động nhiều hơn. Cách tiếp cận này giúp bạn đi
trước một bước so với những bất ngờ khó chịu. Đó là một ý tưởng tốt để giữ
cho tất cả các giải thích sóng hợp lý trong tâm trí để bạn có thể sử dụng phân
tích tỷ lệ để có được manh mối bổ sung như một trong những hoạt động.
Nhiều mối quan hệ sóng

Hãy nhớ rằng tất cả các mức độ của xu hướng luôn hoạt động trên thị
trường cùng một lúc. Do đó, tại bất kỳ thời điểm nào, thị trường sẽ có đầy đủ
các mối quan hệ tỷ lệ Fibonacci, tất cả xảy ra liên quan đến các mức độ sóng
khác nhau đang diễn ra. Theo đó, các cấp độ trong tương lai sẽ tạo ra một số
mối quan hệ Fibonacci có sự tương đồng lớn hơn về việc đánh dấu một bước
ngoặt hơn là một cấp độ sẽ chỉ tạo ra một.
Ví dụ, nếu một sự thoái lui 0,618 của sóng chính (1) bởi sóng chính @
đưa ra một mục tiêu cụ thể, và trong đó, một bội số 1,618 của sóng Trung
gian (A) trong một sự điều chỉnh bất thường cho cùng một mục tiêu cho sóng
Trung gian (C), và trong đó, một bội số 1,00 của sóng nhỏ 1 cho cùng một
mục tiêu một lần nữa cho sóng nhỏ 5, sau đó, bạn có một lập luận mạnh mẽ
để mong đợi một lượt ở mức giá được tính toán đó. Hình 4-16 minh họa ví dụ
this.
At mp larrxtì
mifkad tjy ths
ÍTTCX rCJ 1
618(A)
(tiếng
lóng
Biểu đồ 4-
16
Hình 4-17 là một biểu hiện tưởng tượng của một làn sóng Elliott lý
tưởng hợp lý, hoàn chỉnh với kênh xu hướng song song. Nó đã được tạo ra
như một ví dụ về cách các tỷ lệ thường có mặt trên toàn thị trường. Trong đó,
tám mối quan hệ sau đây giữ:
= .618 X®;
= .382 X®,
= 1.618 X®
X (w (3);
= .618
Biểu đồ 4-17
@ = .618 X (4);
trong Ọ, (A) = (B) = (C); in ® , (A) = (C); in (4), (B) = .236 X (A).
Nếu một phương pháp phân tích tỷ lệ hoàn chỉnh có thể được giải quyết
thành công thành các nguyên lý cơ bản, dự báo với Nguyên tắc Sóng Elliott
sẽ trở nên khoa học hơn. Nó sẽ luôn luôn là một bài tập để xác định xác suất,
however, không chắc chắn. Các quy luật tự nhiên chi phối cuộc sống và tăng
trưởng, mặc dù bất biến, tuy nhiên cho phép sự đa dạng to lớn của kết quả cụ
thể, và thị trường cũng không ngoại lệ. Tất cả những gì có thể nói tại thời
điểm này là so sánh độ dài giá của sóng thường xác nhận, thường với độ
chính xác chính xác, rằng tỷ lệ Fibonacci là một yếu
tố quyết định chính xác nơi sóng sẽ dừng lại. Chẳng

hạn, thật đáng kinh ngạc, nhưng không có gì ngạc nhiên
đối với Hoa Kỳ, rằng sự tiến bộ từ tháng 12 năm 1974 đến
tháng 7 năm 1975 chỉ bắt nguồn từ hơn 61,8% của sự trượt
gấu 1973-1974 trước đó, và sự suy giảm thị trường 1976-
78 bắt nguồn chính xác 61,8% của sự gia tăng trước đó từ
tháng 12 năm 1974 đến tháng 9 năm 1976. Mặc dù có bằng
chứng liên tục về tầm quan trọng của tỷ lệ 0,618, tuy
nhiên, sự phụ thuộc cơ bản của chúng ta phải dựa trên
hình thức, với phân tích tỷ lệ làm bằng chứng để hỗ trợ
hoặc thách thức những gì chúng ta thấy trong các mô hình
chuyển động. Lời khuyên của Bolton liên quan đến phân
tích tỷ lệ là, "Hãy giữ cho nó đơn giản." Nghiên cứu vẫn
có thể đạt được tiến bộ hơn nữa, vì phân tích tỷ lệ vẫn
còn trong giai đoạn trứng nước. Chúng tôi hy vọng rằng
những người làm việc với vấn đề phân tích tỷ lệ sẽ thêm
tài liệu đáng giá vào cách tiếp cận Elliott.
Chuỗi thời gian Fibonacci

Không có cách nào chắc chắn để sử dụng yếu tố thời gian của chính nó
trong dự báo. Elliott nói rằng yếu tố thời gian thường "phù hợp với mô hình",
ví dụ liên quan đến các kênh xu hướng, và trong đó có ý nghĩa chính của nó.
Tuy nhiên, thông thường, thời gian và mối quan hệ thời gian phản ánh các
phép đo Fibonacci. Khám phá số lượng đơn vị thời gian Fibonacci dường như
vượt ra ngoài một bài tập về số học, phù hợp với các nhịp sóng với độ chính
xác đáng chú ý. Họ phục vụ để cung cấp cho các nhà phân tích thêm quan
điểm bằng cách chỉ ra thời gian có thể cho một lượt, đặc biệt là nếu họ trùng
với mục tiêu giá và số lượng sóng.
Trong Định luật Tự nhiên, Elliott đã đưa ra các ví dụ sau đây về khoảng
thời gian Fibonacci giữa các bước ngoặt quan trọng trên thị trường:
1921 đến 1929 8 năm

Tháng 7 năm 1921 đến tháng 11 năm 1928 89 tháng
từ tháng 9 năm 1929 đến tháng 7 năm 1932 34 tháng
Tháng 7 năm 1932 đến tháng 3 năm 1937 5 năm (55 tháng)
Tháng 3 năm 1937 đến tháng 4 năm 1942 5 năm
1929 đến năm 1942 13 năm
Trong Dow Theory Letters vào ngày 21 tháng 11 năm 1973, Richard
Russell đã đưa ra một số ví dụ bổ sung về khoảng thời gian Fibonacci:
1907 hoảng loạn thấp đến 1962 hoảng loạn thấp 55 năm
1949 đáy lớn đến năm 1962 hoảng loạn thấp 1921 suy 13 năm
thoái thấp đến 1942 suy thoái thấp 21 năm
Tháng 1 năm 1960 lên đến đáy tháng 10 năm 1962 34 tháng
Walter E. White, trong chuyên khảo năm 1968 về Nguyên tắc Sóng
Elliott, đã kết luận rằng "điểm thấp quan trọng tiếp theo có thể là vào năm
1970". Để chứng minh, ông đã chỉ ra chuỗi Fibonacci sau: 1949 + 21 = 1970;
1957 + 13 = 1970; 1962 + 8 = 1970; 1965 + 5 = 1970. Tháng 5 năm 1970, tất
nhiên, đánh dấu điểm thấp nhất của sự trượt dốc xấu xa nhất trong ba mươi
năm. Nhìn vào toto, những khoảng cách này dường như nhiều hơn một chút
so với sự trùng hợp ngẫu nhiên.
Sự tiến triển của các năm từ năm 1928 (có thể orthodox) và 1929 (danh
nghĩa) cao của Supercycle cuối cùng cũng tạo ra một chuỗi Fibonacci đáng
chú ý:
1929 + 3 = 1932 đáy thị trường gấu

1929 + 5 = Đáy điều chỉnh năm 1934
1929 + 8 = Đỉnh thị trường tăng
1929 + 13 = Đáy thị trường gấu 1942
1928 + 21 Đáy thị trường gấu 1949
1928 + 34
1928 + 55
1962 sụp đổ đáy
Đỉnh supercycle có thể xảy ra năm 1983
Một loạt tương tự đã bắt đầu ở mức cao năm 1965 (có thể chính thống)
và 1966 (danh nghĩa) của làn sóng Chu kỳ thứ ba của Siêu chu kỳ hiện tại:
1965 + 1= 1966 cao danh nghĩa

1965 + 2 = Phản ứng thấp năm 1967
1965 + 3 Đỉnh thổi bay năm 1968 cho thứ cấp
1965 + 5 = 1970 sụp đổ thấp
1966 + 8 Đáy thị trường gấu 1974
1966 + 13 1979 thấp cho chu kỳ 9,2 và 4,5 năm
1966 + 21 1987 có thể xảy ra Supercycle thấp
Do đó, chúng tôi dự đoán một số khả năng thú vị liên quan đến bước
ngoặt DJIA trong tương lai gần. Những khả năng này được tiếp tục khám phá
trong Chương 8.
Bên cạnh tần suất đáng kể của chúng, có lý do để tin rằng số Fibonacci
và tỷ lệ đơn vị thời gian trong market chứng khoán là một cái gì đó khác với
số học. Đối với một điều, các đơn vị thời gian tự nhiên có liên quan đến chuỗi
Fibonacci. Có 365,24 ngày trong một năm, chỉ kém 377 ngày. Có 12,37 chu
kỳ mặt trăng trong một năm, chỉ nhút nhát của 13. Các tỷ lệ between những
con số thực tế và số Fibonacci là .9688 và .9515. Khi quỹ đạo và vòng quay
của Trái đất nhanh hơn, những con số này sẽ đồng thời khá gần với số
Fibonacci thực tế. (Có thể hệ mặt trời đã bắt đầu các chu kỳ của nó ở những
tần số đó?) Âm nhạc của các lĩnh vực, thực sự.
Ngoài ra còn có 52,18 tuần trong một năm, chỉ nhút nhát 55. Tuần có thể
không phải là đơn vị thời gian tự nhiên, nhưng thực tế là có bốn tuần trong
một tháng buộc các tuần vào một mối quan hệ gần Fibonacci với tháng
because số Fibonacci X 4.236 mang lại số Fibonacci khác. Bất kỳ khoảng
thời gian nào của số tháng Fibonacci cũng sẽ gần với số tuần Fibonacci. Ví
dụ, 13 tháng = 56 (55 + 1) tuần. Không có lý do gì để tin rằng các cấu trúc
thời gian nhân tạo như phút và thế kỷ nên tuân theo chuỗi thời gian
Fibonacci, nhưng chúng tôi đã không điều tra các khoảng thời gian như vậy.
Chúng tôi đã lưu ý rằng thời gian của một tuần tự sóng càng dài, nó càng
có xu hướng đi chệch khỏi số lượng thời gian Fibonacci không chỉnh sửa.
Phạm vi sai lệch chính nó dường như tạo ra một sự tiến triển Fibonacci khi
thời gian tăng lên. Dưới đây là các khoảng thời gian điển hình của các chuỗi
sóng trong các đơn vị thời gian tự nhiên (ngày, tuần, tháng, năm), cùng với
phạm vi sai lệch của chúng:
5 + hoặc - 0
8 + hoặc - 0
13 + hoặc - 0
21 + hoặc -1
34 + hoặc -1
55 + hoặc - 2
89 + hoặc - 2
144 + hoặc - 3
233 + hoặc - 3
Khi áp dụng các khoảng thời gian Fibonacci cho mô hình của thị trường,
Bolton lưu ý rằng thời gian "hoán vị có xu hướng trở nên vô hạn" và thời
gian "các khoảng thời gian sẽ tạo ra các khoảng thời gian từ trên xuống dưới,
từ trên xuống trên, từ dưới xuống đáy hoặc đáy đến đỉnh". Bất chấp sự dự trữ
này, ông đã chỉ ra thành công trong cùng một cuốn sách, được xuất bản vào
năm 1960, rằng năm 1962 hoặc 1963, dựa trên chuỗi Fibonacci, có thể tạo ra
một bước ngoặt quan trọng. 1962, như chúng ta biết bây giờ, đã chứng kiến
một thị trường gấu luẩn quẩn và mức thấp của sóng Chính (4), trước một
bước tiến hầu như không bị gián đoạn kéo dài gần bốn năm.
Ngoài loại phân tích trình tự thời gian này, mối quan hệ thời gian giữa
bò và gấu như được phát hiện bởi Robert Rhea đã tỏ ra hữu ích trong dự báo.
Robert Prechter, trong văn bản cho Merrill Lynch, lưu ý vào tháng 3 năm
1978 rằng "Ngày 17 tháng 4 đánh dấu ngày mà sự suy giảm A-B-C sẽ tiêu
thụ 1931 giờ thị trường, hoặc 0,618 lần so với 3124 giờ thị trường trước sóng
(1), (2) và (3)." Thứ Sáu, ngày 14 tháng 4 đánh dấu sự phá vỡ tăng từ mô
hình đầu và vai nghịch đảo lờ đờ trên Dow, và thứ Hai, ngày 17 tháng 4 là
ngày bùng nổ của khối lượng kỷ lục, 63,5 triệu cổ phiếu (xem Hình 1-18).
Mặc dù dự báo thời gian này không trùng với mức thấp, nhưng nó đã đánh
dấu ngày chính xác khi áp lực tâm lý của con gấu trước đó được dỡ bỏ khỏi
thị trường.
Lý thuyết của Benner

Samuel T. Benner là một nhà sản xuất đồ sắt cho đến khi cơn hoảng loạn
sau Nội chiến năm 1873 hủy hoại tài chính của ông. Ông chuyển sang canh
tác lúa mì ở Ohio và tham gia nghiên cứu statistical về biến động giá như một
sở thích để tìm, nếu có thể, câu trả lời cho những thăng trầm lặp đi lặp lại
trong kinh doanh. Năm 1875, Benner đã viết một cuốn sách có tựa đề Lời
tiên tri kinh doanh về những thăng trầm trong tương lai về giá cả. Các dự
báo trong cuốn sách của ông chủ yếu dựa trên chu kỳ giá sắt lợn và sự tái
diễn của sự hoảng loạn tài chính. Dự báo của Benner đã chứng minh chính
xác đáng kể trong nhiều năm, và ông đã thiết lập một kỷ lục đáng ghen tị cho
chính mình với tư cách là một nhà thống kê và dự báo. Ngay cả ngày nay,
charts của Benner được quan tâm đến sinh viên của chu kỳ và đôi khi được
nhìn thấy trong bản in, đôi khi không có tín dụng do người khởi xướng.
Benner lưu ý rằng mức cao của kinh doanh có xu hướng theo mô hình
hàng năm lặp đi lặp lại 8-9-10. Nếu chúng ta áp dụng mô hình này vào các
điểm cao trong chỉ số trung bình công nghiệp Dow Jones trong bảy mươi lăm
năm qua bắt đầu từ năm 1902, chúng ta sẽ nhận được kết quả sau đây. Những
ngày này không phải là dự đoán dựa trên dự báo của Benner từ những năm
trước, mà chỉ là một ứng dụng của pattern lặp đi lặp lại 8-9-10 được áp dụng
khi nhìn lại.
Năm Khoảng Mức cao thị trường

1902 Ngày 24 tháng 4
1910 8 Ngày 2 tháng 1
1937 8 năm 1929
Ngày 10 tháng 3
Liên quan đến các điểm thấp về kinh tế, Benner lưu ý hai chuỗi thời gian
chỉ ra rằng suy thoái kinh tế (thời điểm xấu) và ức chế (hoảng loạn) có xu
hướng thay thế (không đáng ngạc nhiên, với quy tắc xen kẽ của Elliott). Khi
bình luận về sự hoảng loạn, Benner quan sát thấy rằng năm 1819, 1837, 1857
và 1873 là những năm hoảng loạn và cho thấy chúng trong biểu đồ "hoảng
loạn" ban đầu của mình để phản ánh mô hình 16-18-20 lặp đi lặp lại, dẫn đến
chu kỳ bất thường của các sự kiện lặp đi lặp lại này. Mặc dù ông đã áp dụng
một loạt 20-18-16 cho các cuộc suy thoái, hoặc "thời điểm tồi tệ", mức thấp
thị trường chứng khoán ít nghiêm trọng hơn dường như theo mô hình 16-18-
20 giống như mức thấp hoảng loạn lớn. Bằng cách đưa chuỗi 16-18-20 xuống
mức thấp của thị trường chứng khoán xen kẽ, chúng ta có được sự phù hợp
chính xác, như Biểu đồ chu kỳ Benner-Fibonacci (Hình 4-18), lần đầu tiên
được xuất bản trong bổ sung năm 1967 cho Nhà phân tích tín dụng ngân
hàng, minh họa bằng đồ họa.
1 rm SGftncr-Fibonacci Cycte Chart 1902 191! 7
r CAKS:JkH&.? tipizt TROuGitS; Ifrls-M. rtprtL MAJOR TROUGHS: lổ-ta-2r-. nptit

Biểu đồ 4-18
Lưu ý rằng lần cuối cùng cấu hình chu kỳ giống như hiện tại là khoảng
thời gian của những năm 1920, song song với cả hình ảnh Kondratieff, mà
chúng ta thảo luận trong Chương 7 và sự xuất hiện cuối cùng của sóng Elliott
thứ năm của mức độ chu kỳ.
Công thức này, dựa trên ý tưởng của Benner về việc lặp lại chuỗi thời
gian cho đỉnh và đáy, đã phù hợp với hầu hết thị trường chứng khoán thế kỷ
này. Liệu mô hình sẽ luôn phản ánh mức cao trong tương lai hay không là
một câu hỏi khác. Rốt cuộc, đây là những chu kỳ cố định, không phải Elliott.
Tuy nhiên, trong quá trình tìm kiếm lý do cho sự phù hợp của nó với thực tế,
chúng tôi thấy rằng lý thuyết của Benner phù hợp hợp lý với chuỗi Fibonacci
trong đó chuỗi lặp lại của 8-9-10 tạo ra các số Fibonacci lên đến số 377, cho
phép chênh lệch biên một điểm, như được hiển thị dưới đây.
8-9-10 Chọn Fibonacci

Loạt Tổng phụ Số Sự khác biệt
8 = 8 8 0
+9
+10
+8 — 35 34 +1
+9
+10 = 54 55 -1
...+ 8 — 89 89 0
...+ 8 = 143 144 -1
...+ 9 = 233 233 0
...+10 = 378 377 -1-1
Kết luận của chúng tôi là lý thuyết của Benner, dựa trên các khoảng thời
gian quay khác nhau cho đáy và đỉnh thay vì các chu kỳ lặp đi lặp lại liên tục,
nằm trong khuôn khổ của chuỗi Fibonacci. Nếu chúng ta không có kinh
nghiệm với phương pháp này, chúng ta có thể đã không đề cập đến nó, nhưng
nó đã tỏ ra hữu ích trong quá khứ khi được áp dụng kết hợp với một bí quyết
về tiến triển sóng Elliott. A. J. Frost đã áp dụng khái niệm của Benner vào
cuối năm 1964 để đưa ra dự đoán không thể tưởng tượng được (vào thời điểm
đó) rằng giá cổ phiếu sẽ đi ngang về cơ bản trong mười năm tới, đạt mức cao
vào năm 1973 ở mức khoảng 1000 DJIA và mức thấp trong vùng 500 đến
600 vào cuối năm 1974 hoặc đầu năm 1975. Một lá thư do Frost gửi cho
Hamilton Bolton vào thời điểm đó được sao chép ở trang sau. Hình 4-19 là
bản sao của biểu đồ đi kèm, hoàn chỉnh với các ghi chú. Khi bức thư được đặt
tên vào ngày 10 tháng 12 năm 1964, nó đại diện cho một dự đoán dài hạn
khác của Elliott hóa ra là thực tế hơn là ưa thích.
Ngày 10 tháng 12 năm 1964, ông

A. H. Bolton
Bolton, Tremblay, & Co.
1245 Sherbrooke street West
Montreal 25, Quebec
Hammy thân mến:

Bây giờ chúng ta đang ở trong giai đoạn mở rộng kinh tế hiện tại và dần dần trở nên dễ bị tổn thương
trước những thay đổi trong tâm lý đầu tư, có vẻ thận trọng khi đánh bóng quả cầu pha lê và đánh giá
hơi khó khăn. Trong xu hướng thẩm định, tôi có mọi niềm tin vào cách tiếp cận tín dụng ngân hàng
của bạn ngoại trừ khi bầu không khí trở nên hiếm hoi. Tôi không thể quên năm 1962. Cảm giác của
tôi là tất cả các công cụ cơ bản là phần lớn các công cụ áp suất thấp. Elliott, mặt khác, mặc dù khó
khăn trong ứng dụng thực tế của nó, does có giá trị đặc biệt trong các lĩnh vực cao. Vì lý do này, tôi
đã để mắt đến Nguyên tắc Sóng và những gì tôi thấy bây giờ khiến tôi lo lắng. Như tôi đã đọc Elliott,
thị trường chứng khoán dễ bị tổn thương và sự kết thúc của chu kỳ chính từ năm 1942 đang đến với
Hoa Kỳ.
... Tôi trình bày trường hợp của mình với hiệu ứng rằng chúng ta đang ở trên mặt đất nguy hiểm và
rằng một chính sách đầu tư thận trọng (nếu người ta có thể sử dụng một từ trang nghiêm để thể hiện
hành động không xứng đáng) sẽ bay đến văn phòng môi giới gần nhất và ném mọi thứ vào gió.
Làn sóng third của sự gia tăng dài từ năm 1942, cụ thể là tháng 6 năm 1949 đến tháng 1 năm 1960,
đại diện cho sự mở rộng của các chu kỳ chính. sau đó toàn bộ chu kỳ từ năm 1942 có thể đã đạt đến
đỉnh điểm chính thống của nó và những gì nằm phía trước của Hoa Kỳ bây giờ có lẽ là một đỉnh đôi
và một long phẳng của kích thước Chu kỳ.
... áp dụng lý thuyết xoay chiều của Elliott, ba động tác chính tiếp theo sẽ tạo thành một khoảng thời
gian đáng kể. Nó sẽ được xen kẽ để xem nếu điều này phát triển. Trong khi đó, tôi không ngại đi ra
ngoài trên limb tục ngữ và thực hiện một dự đoán 10 năm như một nhà lý thuyết Elliott chỉ sử dụng ý
tưởng Elliott và Benner. Không có nhà phân tích tự trọng nào khác ngoài một người đàn ông Elliott
sẽ làm một điều như vậy, nhưng sau đó đó là loại điều mà lý thuyết độc đáo này truyền cảm hứng.
Tốt nhất cho anh.
A. J. Frost
Mặc dù chúng tôi đã có thể hệ thống hóa phân tích tỷ lệ dưới tiêu chuẩn
như được mô tả trong nửa đầu của chương này, nhưng dường như có nhiều
cách mà tỷ lệ Fibonacci được thể hiện trên thị trường chứng khoán. Các
phương pháp tiếp cận cho thấy here chỉ đơn thuần là cà rốt để kích thích sự
thèm ăn của các nhà phân tích tiềm năng và đặt chúng đi đúng hướng. Các
phần của các chương sau đây tiếp tục khám phá việc sử dụng phân tích tỷ lệ
và đưa ra quan điểm về sự phức tạp, chính xác và khả năng áp dụng của nó.
Rõ ràng, chìa khóa là ở đó. Tất cả những gì còn lại là khám phá xem nó sẽ
mở bao nhiêu cánh cửa.

CHƯƠNG 5
SÓNG DÀI HẠN

ANDAN UP-TO-DATE COMPOSITE
Vào tháng 9 năm 1977, Forbes đã xuất bản một bài báo thú vị về
lý thuyết phức tạp của lạm phát có tựa đề "Nghịch lý Hamburger vĩ
đại", trong đó nhà văn, David Warsh, hỏi, "Điều gì thực sự đi vào giá
của một chiếc bánh hamburger? Tại sao giá cả bùng nổ trong một thế
kỷ hoặc hơn và sau đó level off?" Giáo sư E.H. Phelps Brown và
Sheila V. Hopkins của Đại học Oxford cho biết:
Trong một thế kỷ hoặc hơn, dường như, giá cả sẽ tuân theo
một quy luật mạnh mẽ; nó thay đổi và một luật mới chiếm ưu thế.
Một cuộc chiến tranh sẽ đưa xu hướng lên một tầm cao mới trong
một lần phân phối là bất lực để làm chệch hướng nó trong một
cuộc chiến khác. Chúng ta có biết những yếu tố nào đã đặt dấu ấn
này vào một thời đại, và tại sao, sau khi họ đã giữ quá lâu thông
qua những rung lắc như vậy, họ nhường đường một cách nhanh
chóng và hoàn toàn cho người khác?
Brown và Hopkins tuyên bố rằng giá cả dường như "tuân theo

một luật toàn năng", đó chính xác là những gì R. N. Elliott nói. Định -
luật mạnh mẽ này là mối quan hệ hài hòa được tìm thấy trong Tỷ lệ
vàng, cơ bản đối với các quy luật tự nhiên và cũng là một phần của
cấu trúc thể chất, tinh thần và cảm xúc của con người. Như ông Warsh
cũng quan sát khá chính xác, sự tiến bộ của con người dường như di
chuyển trong những cú giật và giật đột ngột, không giống như trong
hoạt động đồng hồ trơn tru của vật lý Newton. Chúng tôi đồng ý với
kết luận của ông Warsh nhưng tiếp tục thừa nhận rằng những cú sốc
này không chỉ ở một mức độ hoặc tuổi tác đáng chú ý, mà xảy ra ở
mọi cấp độ dọc theo vòng xoáy logarit của sự tiến bộ của con người,
từ mức Độ Minuette và nhỏ hơn đến mức độ Grand Supercycle và lớn
hơn. Để giới thiệu một bản mở rộng khác về ý tưởng, chúng tôi cho
rằng bản thân những cú sốc này là một phần của đồng hồ. Một chiếc
đồng hồ có thể xuất hiện để chạy trơn tru, nhưng tiến trình của nó
được kiểm soát bởi các giật co thắt của một cơ chế thời gian, cho dù
cơ học.
hoặc tinh thể thạch anh. Rất có thể xoắn ốc logarit của sự tiến bộ của
con người được đẩy theo cách tương tự, mặc dù với những cú giật gắn
liền không phải với chu kỳ thời gian, mà là hình thức lặp đi lặp lại.
Nếu bạn nói "hạt" với luận án này, xin vui lòng xem xét rằng
chúng ta có thể không nói về một lực ngoại sinh, mà là một lực nội
sinh. Bất kỳ sự từ chối nào đối với Nguyên tắc Sóng với lý do nó
mang tính quyết định đều không được trả lời về cách thức và lý do tại
sao các mô hình xã hội mà chúng ta thể hiện trong cuốn sách này. Tất
cả những gì chúng tôi muốn đề xuất là có một tâm lý học tự nhiên ở
nam giới tạo ra hình thức trong hành vi xã hội, như được tiết lộ bởi
hành vi thị trường. Quan trọng nhất, hãy hiểu rằng hình thức chúng tôi
mô tả chủ yếu là social, không phải cá nhân. Các cá nhân có ý chí tự
do và thực sự có thể learn để nhận ra những mô hình điển hình của
hành vi xã hội, sau đó sử dụng kiến thức đó để lợi thế của họ. Thật
không dễ dàng để hành động và suy nghĩ trái ngược với đám đông và
xu hướng tự nhiên của chính bạn, nhưng với kỷ luật và sự trợ giúp của
kinh nghiệm, bạn có thể rèn luyện bản thân để làm như vậy một khi
bạn thiết lập cái nhìn sâu sắc quan trọng ban đầu về bản chất thực sự
của hành vi thị trường. Không cần phải nói, nó hoàn toàn trái ngược
với những gì mọi người đã tin rằng nó là, cho dù họ đã bị ảnh hưởng
bởi sự hào nhoáng của sự kiện causality được thực hiện bởi những
người theo chủ nghĩa cơ bản, các mô hình cơ học được đặt ra bởi các
nhà kinh tế, "đi bộ ngẫu nhiên" được cung cấp bởi các học giả, hoặc
tầm nhìn về thao túng thị trường của "Gnomes of Zurich" (đôi khi chỉ
được xác định là "họ") được đề xuất bởi những người theo chủ nghĩa
âm mưu.
Chúng tôi cho rằng các nhà đầu tư trung bình ít quan tâm đến
những gì có thể xảy ra với các khoản đầu tư của mình khi anh ta chết
hoặc môi trường không biết gì của ông cố của anh ta. Thật khó để đối
phó với các điều kiện hiện tại, tức là cuộc chiến hàng ngày để tồn tại
đầu tư mà không liên quan đến bản thân chúng ta với tương lai xa xôi
hoặc quá khứ bị chôn vùi lâu dài. Tuy nhiên, chúng ta nên dành thời
gian để đánh giá sóng dài hạn, đầu tiên bởi vì sự phát triển của quá
khứ phục vụ rất nhiều để xác định future, và thứ hai bởi vì nó có thể
được minh họa rằng cùng một luật áp dụng cho dài hạn áp dụng cho
ngắn hạn và tạo ra các mô hình tương tự của hành vi thị trường chứng
khoán.
Nói cách khác, mô hình của thị trường chứng khoán là như nhau
ở mọi mức độ. Các mô hình chuyển động của the xuất hiện trong sóng
nhỏ, sử dụng các lô hàng giờ, hiển thị trong sóng lớn, sử dụng các lô
hàng năm. Ví dụ, Số liệu 5-1 và 5-2 cho thấy hai biểu đồ, một biểu đồ
thay đổi các biến động hàng giờ trong Chỉ số Dow trong khoảng thời
Chương 5: Sóng dài hạn 157
gian mười ngày.

OJIA giờ 1962 ĩ SẳP Hàng năm
£
-ẠC-
tron
L-tli- g in
u ns
44
M■
is*_ n
S4Ù-
Jĩ I J* .3 , 3 f .t. 1
JUn* Tháng 7
1 2
từ ngày 25 tháng 6 đến ngày 10 tháng 7 năm 1962 và một âm mưu
hàng năm của Chỉ số S & P 500 từ năm 1932 đến năm 1978 (lịch sự
của The Media General Financial Weekly). Cả hai cốt truyện cho thấy
các mô hình chuyển động tương tự mặc dù có sự khác biệt trong
khoảng thời gian hơn 1500 đến 1. Công thức dài hạn vẫn đang mở ra,
vì sóng V từ mức thấp năm 1974 đã không chạy toàn bộ quá trình của
nó, nhưng cho đến nay mô hình là dọc theo các đường song song với
biểu đồ hàng giờ. Ở mỗi mức độ, hình thức là không đổi.
Trong chương này, chúng ta sẽ phác thảo vị trí hiện tại của sự
tiến triển của "giật và giật" từ những gì chúng ta gọi là mức độ
Millennium đến thị trường tăng trưởng cấp độ Chu kỳ ngày nay. Hơn
nữa, như chúng ta sẽ thấy, vì vị trí của làn sóng Thiên niên kỷ hiện tại
và kim tự tháp của "năm" trong bức tranh sóng composite cuối cùng
của chúng ta, thập kỷ này có thể chứng minh là một trong những thời
điểm thú vị nhất trong lịch sử thế giới để viết về và nghiên cứu -
Nguyên tắc sóng Elliott.
Một ngàn giọt nước mắt của ' mức giá
Chương 5: Sóng dài hạn
Tôi
159
1. Làn sóng thiên niên kỷ từ thời kỳ đen tối

Dữ liệu nghiên cứu xu hướng giá trong hai trăm năm qua không
đặc biệt khó đạt được, nhưng chúng ta phải dựa vào số liệu thống kê ít
chính xác hơn để có quan điểm về các xu hướng và điều kiện trước đó.
Chỉ số giá dài hạn được biên soạn bởi Giáo sư E. H. Phelps Brown và
Sheila V. Hopkins và được mở rộng hơn nữa bởi David Warsh dựa
trên một "giỏ thị trường nhu cầu của con người" đơn giản trong giai
đoạn từ năm 950 đến năm 1954.
Bằng cách ghép các đường cong giá của Brown và Hopkins vào
giá cổ phiếu công nghiệp từ năm 1789, chúng ta có được một bức
tranh dài hạn về giá trong một nghìn năm qua. Hình 5-3 cho thấy sự -
thay đổi giá chung xấp xỉ từ Thời kỳ đen tối đến năm 1789. Đối với
làn sóng thứ năm từ năm 1789, chúng tôi đã phủ lên một đường thẳng
để đại diện cho sự thay đổi giá cổ phiếu nói riêng, mà chúng tôi will
phân tích thêm trong phần tiếp theo. Thật kỳ lạ, sơ đồ này, trong khi
chỉ là một dấu hiệu rất thô về xu hướng giá, cho thấy một mô hình
Elliott năm sóng.
Song song với biến động giá rộng lớn của lịch sử là những giai
đoạn mở rộng thương mại và công nghiệp lớn trong nhiều thế kỷ.
Rome, nơi có nền văn hóa vĩ đại tại một thời điểm có thể đã trùng với
đỉnh điểm của làn sóng Thiên niên kỷ trước đó, cuối cùng đã sụp đổ
vào năm 476 sau Công nguyên. Trong năm trăm năm sau đó, trong thị
trường gấu độ Thiên niên kỷ tiếp theo, nhà tài chính cho kiến thức đã
gần như tuyệt chủng. Cuộc cách mạng thương mại (950-1350) cuối
cùng đã châm ngòi cho làn sóng mở rộng Grand Supercycle mới đầu
tiên. Việc san lấp mặt bằng giá từ năm 1350 đến năm 1520 đại diện
cho một "sự điều chỉnh" của sự tiến bộ trong quá trình chuyển giao
thương mại.
Thời kỳ tăng giá tiếp theo, trùng hợp với cả Cách mạng Tư bản
(1520-1640) và với giai đoạn vĩ đại nhất trong lịch sử nước Anh, thời
kỳ Elizabeth. Elizabeth I (1533-1603) lên ngôi nước Anh ngay sau
một cuộc chiến tranh mệt mỏi với Pháp. Đất nước nghèo nàn và tuyệt
vọng, nhưng trước khi Elizabeth qua đời, nước Anh đã thách thức tất
cả các cường quốc của châu Âu, mở rộng đế chế của mình và trở
thành quốc gia thịnh vượng nhất trên thế giới. Đây là thời đại của
Shake-speare, Martin Luther, Drake và Raleigh, thực sự là một kỷ
nguyên vinh quang trong lịch sử thế giới. Kinh doanh mở rộng và giá
cả tăng trong giai đoạn sáng tạo và sang trọng này. Đến năm 1650, giá
đã đạt đến đỉnh điểm, chững lại để tạo thành một sự điều chỉnh Grand
Supercycle kéo dài một thế kỷ.
Sự tiến bộ Grand Supercycle tiếp theo trong làn sóng Thiên niên kỷ này
dường như đã bắt đầu cho giá hàng hóa vào khoảng năm 1760 thay vì khoảng
thời gian giả định cho thị trường chứng khoán vào khoảng năm 1770 đến 1790,
mà chúng tôi đã dán nhãn "1789" nơi dữ liệu thị trường chứng khoán bắt đầu.
Tuy nhiên, như một nghiên cứu của Gertrude Shirk trong số ra tháng 4 / tháng 5
năm 1977 của tạp chí Cycles chỉ ra, xu hướng giá hàng hóa có xu hướng đi trước
các xu hướng tương tự về giá cổ phiếu nói chung khoảng một thập kỷ. Nhìn theo
kiến thức này, hai phép đo thực sự phù hợp với nhau cực kỳ tốt. Làn sóng Grand
Supercycle này trùng hợp với sự bùng nổ năng suất được tạo ra bởi Cuộc cách
mạng công nghiệp và song song với sự trỗi dậy của Hoa Kỳ như một cường quốc
thế giới.
Logic Elliott gợi ý rằng Grand Supercycle từ năm 1789 đến nay phải tuân
theo và đi trước các sóng khác trong mô hình Elliott đang diễn ra, với các lần tái
phát điển hình về thời gian và biên độ. Nếu điều này là đúng, thì làn sóng Thiên
niên kỷ 1000 năm, trừ khi nó đang mở rộng, đã gần như chạy theo hướng đầy đủ
của nó và được chứng thực bởi ba Siêu vòng lớn (hai xuống và một lên), có thể
kéo dài trong năm trăm năm tới. Thật khó để nghĩ về một tình huống tăng trưởng
thấp trong các nền kinh tế thế giới kéo dài trong một thời gian dài như vậy. Gợi ý
rộng rãi về rắc rối dài hạn này không loại trừ rằng công nghệ sẽ giảm thiểu mức
độ nghiêm trọng của những gì có thể được cho là phát triển một cách socially.
Nguyên tắc sóng Elliott là một định luật xác suất và mức độ, không phải là một
yếu tố dự báo các điều kiện chính xác. Tuy nhiên, sự kết thúc của Supercycle (V)
hiện tại sẽ dẫn đến một số hình thức sốc kinh tế hoặc xã hội mở ra một kỷ nguyên
suy thoái và despair khác. Rốt cuộc, nếu chính những người Barbarian cuối cùng
đã lật đổ một Rome mục nát, có thể nói rằng những người barbarians ngày nay -
không có phương tiện đầy đủ và một mục đích tương tự?
2. Grand Supercycle Wave từ năm 1789 đến nay

Sóng dài này có cái nhìn đúng đắn của ba làn sóng trong sự tàn khốc của xu
hướng chính và hai chống lại xu hướng tổng cộng năm, hoàn chỉnh với một làn
sóng thứ ba mở rộng tương ứng với giai đoạn năng động và tiến bộ nhất của lịch
sử Hoa Kỳ. Trong Hình 5-4, các phân khu Supercycle đã được đánh dấu (I), (II),
(III) và (IV), với sóng (V) hiện đang được tiến hành.
Mỹ. Thị trường. 1789 đến 1977' Plotted Yearfy on a Constant Doỉ /ar ôasỉs
162
NGUYÊN TẮC SÓNG ELLIOTT
Biểu đồ 5-
Xem xét rằng chúng tôi đang khám phá lịch sử thị trường trở lại
thời của các công ty kênh đào, sà lan kéo ngựa và statistics ít ỏi, thật
đáng ngạc nhiên khi kỷ lục về giá cổ phiếu công nghiệp "đô la không
đổi", được phát triển bởi Gertrude Shirk cho tạp chí Cycles, tạo thành
một mô hình Elliott rõ ràng như vậy. Đặc biệt nổi bật là kênh xu
hướng, đường cơ sở trong đó kết nối một số chu kỳ không liên quan
và sóng supercycle thấp và song song trên của nó kết nối các đỉnh của
một số sóng tiến lên. Một thị trường cao vào năm 1983 sẽ chạm vào
song song trên một cách hợp lý trong khu vực mục tiêu our của 2500-
3000, giả sử không có sự thay đổi ròng triệt để trong chỉ số giá bán
buôn.
Wave (I) là một "năm" khá rõ ràng, giả sử năm 1789 là sự khởi
đầu của Supercycle. Sóng (II) là một căn hộ, dự đoán gọn gàng một
zigzag hoặc tam giác* cho sóng (IV), theo quy tắc xen kẽ. Sóng (III)
được mở rộng và có thể dễ dàng được chia thành năm sóng con cần
thiết, bao gồm một tam giác mở rộng đặc trưng ở vị trí sóng thứ tư.
Sóng (IV), từ năm 1929 đến năm 1932, các thuật ngữ trong khu vực
của làn sóng thứ tư ở mức độ thấp hơn.
Một cuộc kiểm tra sóng (IV) trong Hình 5-5 minh họa chi tiết
hơn sự ngoằn ngoèo của kích thước Supercycle đánh dấu sự sụp đổ thị
trường tàn khốc nhất trong lịch sử Hoa Kỳ. Trong làn sóng một của -
decline, biểu đồ hàng ngày cho thấy rằng sóng con thứ ba, trong thời
trang đặc trưng, bao gồm sự sụp đổ của Phố Wall vào ngày 29 tháng
10 năm 1929. Sóng A sau đó đã được hồi phục khoảng 50% bởi sóng
b, "sự điều chỉnh đi lên nổi tiếng của năm 1930", như Richard Russell
gọi nó, trong đó ngay cả Robert Rhea cũng dẫn đầu bởi bản chất cảm
xúc của cuộc biểu tình để bao gồm các vị trí ngắn của mình. Sóng c
cuối cùng đã chạm đáy ở mức 41,22, giảm 253 điểm hoặc khoảng
1,382 lần chiều dài của sóng a. Nó đã hoàn thành việc giảm 89 (một số
Fibonacci) phần trăm trong giá cổ phiếu trong 3 (một số Fibonacci
khác).
Cần phải nhắc lại một lần nữa rằng Elliott luôn giải thích năm
1928 là đỉnh chính thống của sóng (III), với đỉnh năm 1929 đánh dấu -
một đỉnh bất thường. Chúng tôi tìm thấy một số lỗi với sự tranh cãi
này, cũng như Charles Collins, người đồng ý với Chúng tôi rằng năm
1929 có lẽ đánh dấu mức cao chính thống. Đầu tiên, sự suy giảm từ
năm 1929 đến năm 1932 là một mẫu vật tốt của sự suy giảm zigzag 5-
*Hình 5-4 cho thấy sóng (IV) như một zigzag. Trong khi nó là một
zigzag trong giá thực tế, nó là một tam giác trong giá điều chỉnh lạm
phát, như recognized một năm sau đó (xem Phụ lục).
3-5. Tiếp theo, đối với sóng (III) đã đứng đầu vào năm 1928, sóng
(IV) sẽ phải giả định một hình dạng không phù hợp với "look bên
phải" cho một sự điều chỉnh phẳng mở rộng 3-3-5. Theo cách giải
thích đó, sóng c là cách ra khỏi tỷ lệ với sóng a và b nhỏ hơn và chấm
dứt một khoảng cách lớn không thoải mái dưới mức thấp của sóng a.
Một vấn đề khác là sức mạnh của sóng b được cho là, vẫn nằm trong
kênh xu hướng tăng và chấm dứt thông qua đường xu hướng trên, như
sóng thứ năm thường làm. Phân tích tỷ lệ sóng (IV) hỗ trợ cả sự tranh
cãi của Elliott về một đỉnh bất thường và luận điểm của chúng tôi về
một đỉnh chính thống, vì sóng c theo phân tích của Elliott là 2,618 lần
miễn là sự suy giảm ròng của sóng a từ tháng 11 năm 1928 đến tháng
11 năm 1929, và theo sóng phân tích c của chúng tôi là 1.382 (.382 là
nghịch đảo của 2.618) lần miễn là sóng a từ tháng 9 năm 1929 đến
tháng 11 năm 1929.
Sóng (V) của Grand Supercycle này vẫn đang được tiến hành,
nhưng cho đến nay đã phù hợp với kỳ vọng rằng vì sóng (III) là một
phần mở rộng, sóng (V) phải xấp xỉ bằng sóng (I) về thời gian và
cường độ phần trăm. Sóng (I) mất khoảng năm mươi năm để hoàn
thành, cũng như sóng (V) nếu nó kết thúc khi chúng ta mong đợi.
Chiều cao của nó trên biểu đồ đô la không đổi bằng chiều cao của
sóng (V), thể hiện sự bình đẳng về tỷ lệ phần trăm tiến bộ. Ngay cả
"ngoại hình" của họ cũng không khác nhau. Sóng (V) của Grand
Supercycle được phân tích thêm dưới đây.
3. Sóng siêu vòng từ năm 1932

Sóng siêu vòng (V) đã được tiến hành từ năm 1932 và vẫn đang
diễn ra (xem Hình 5-5). Nếu có một thứ như một sự hình thành sóng
hoàn hảo theo Nguyên tắc Sóng, chuỗi sóng Elliott dài hạn này sẽ là
một ứng cử viên hàng đầu. Sự phân hủy của sóng chu kỳ như sau:
Sóng 1:1932 đến 1937 - Sóng này là một chuỗi năm sóng rõ
ràng theo các quy tắc được thiết lập bởi Elliott. Nó quay trở lại 0,618
của sự suy giảm thị trường từ mức cao năm 1928 và 1930 và, trong
đó, làn sóng thứ năm mở rộng di chuyển 1,618 lần khoảng cách của
làn sóng đầu tiên đến sóng thứ ba.
Sóng II: 1937 đến 1942 - Trong sóng II, sóng con (A) là
năm, và sóng © là năm, vì vậy toàn bộ sự hình thành là một zigzag.
Hầu hết các thiệt hại về giá xảy ra theo sóng (A). Do đó, có sức mạnh
lớn trong cấu trúc của toàn bộ sóng điều chỉnh, nhiều
Biểu đồ 5-5
vượt quá những gì chúng ta thường mong đợi, vì sóng © chỉ di chuyển
nhẹ vào vùng đất thấp mới để điều chỉnh. Sự lột xác của đập sóng © là
do xói mòn, khi giảm phát liên tục đẩy mức giá / thu nhập xuống dưới
mức thậm chí của năm 1932.
Sóng III: 1942 đến 1965(6) - Làn sóng này là một phần mở
rộng, theo đó Chỉ số Dow đã tăng gần 1000% trong hai mươi bốn
năm. Các features chính của nó như sau:
1) Sóng (4) là một phẳng, xen kẽ với một zigzag, sóng @.
2) Sóng (3) là sóng chính dài nhất và là một phần mở rộng.
3) Sóng (4) điều chỉnh đến gần đỉnh của sóng thứ tư trước đó
của một mức độ thấp hơn và giữ tốt trên đỉnh của sóng (T).
4) Chiều dài của sóng con (T) và (5) có liên quan đến tỷ lệ
Fibonacci về tỷ lệ phần trăm tiến bộ (lần lượt là 129% và 80%, trong
đó 80 = 129 X .618), như thường xảy ra giữa hai sóng không mở rộng.
Sóng IV: 1965(6) đến 1974 - Trong Hình 5-5, sóng IV -
bottoms trong khu vực của sóng (4), như là bình thường, và giữ tốt
trên đỉnh của sóng I. Chúng tôi cho thấy hai cách giải thích có thể:
một tam giác mở rộng năm sóng từ tháng 2 năm 1965 và ba lần từ
tháng 1 năm 1966. Cả hai số đều có thể chấp nhận được, mặc dù cách
giải thích tam giác có thể gợi ý một mục tiêu thấp hơn, trong đó sóng
V sẽ theo dõi một bước tiến xấp xỉ miễn là phần rộng nhất của tam
giác. Tuy nhiên, không có bằng chứng elliott nào khác cho thấy rằng
một làn sóng yếu như vậy đang được tạo ra. Một số nhà lý thuyết elip
cố gắng đếm sự suy giảm cuối cùng từ tháng 1 năm 1973 đến tháng 12
năm 1974 là năm, do đó dán nhãn sóng Chu kỳ IV là một căn hộ lớn.
Sự phản đối kỹ thuật của chúng tôi đối với số lượng năm sóng là sóng
phụ thứ ba được cho là quá ngắn và sóng đầu tiên được chồng chéo
bởi sóng thứ tư, do đó vi phạm hai trong số các quy tắc cơ bản của
Elliott. Đó rõ ràng là một sự suy giảm A-B-C.
Sóng V: 1974 đến? — Làn sóng độ chu kỳ này vẫn chưa -
được nhân đôi. Có khả năng là hai sóng chính đã được hoàn thành tại
thời điểm này và that thị trường đang trong quá trình truy tìm ra
Primary thứ ba, mà sẽ đi kèm với một break-out đến mức cao nhất mọi
thời đại mới. Chương cuối cùng sẽ bao gồm chi tiết hơn một chút phân
tích và kỳ vọng của chúng tôi đối với thị trường hiện tại.
Do đó, như chúng ta đã read Elliott, thị trường tăng giá hiện tại
trong chứng khoán là làn sóng thứ năm từ năm 1932 của làn sóng thứ
năm từ năm 1789 của thực tế ngay cả làn sóng thứ năm từ Thời kỳ đen
tối. Hình 5-6 đưa ra hình ảnh tổng hợp và nói cho chính nó.†
Lịch sử của phương Tây từ thời kỳ đen tối dường như là một giai
đoạn tiến bộ gần như không bị gián đoạn của con người, như chúng tôi
đã đề xuất, có thể được gọi là một làn sóng thiên niên kỷ. Sự trỗi dậy
văn hóa của châu Âu và bắc
†Ở đỉnh sóng thủy triều (1995) trình bày một biến thể của bức tranh
này liên quan đến một phần mở rộng đang phát triển từ Thời kỳ đen
tối. Do đó, nó kiểm duyệt phần nào tầm nhìn được trình bày ở đây, kết
luậning rằng thất bại sắp tới có nhiều khả năng là "chỉ" của mức độ
Grand Supercycle chứ không phải là than của độ thiên niên kỷ.
IBB''
1WB7 15HJT
1ỈB7
196*5(6),
1575(6)
19S7 1S7 <
192-
BÍÙ]
J W2
Suporcycfe
. 1Ộ02
U50 1W7/
J..... / Grand SuMrcycte

t/như
1325
(nol để mở rộng
MHO quy mô)
Sóng MtHenmum
TỐI
ACES
Biểu đồ 5-
6 dậy của các thành bang Hy Lạp và sự
Nước Mỹ, và trước đó là sự trỗi
mở rộng của Đế chế La Mã, và trước đó là làn sóng tiến bộ xã hội
hàng ngàn năm ở Ai Cập, có thể được gọi là làn sóng văn hóa, mỗi làn
sóng bị ngăn cách bởi các làn sóng văn hóa của sự trì trệ và thoái lui,
mỗi thế kỷ kéo dài. Người ta có thể lập luận rằng ngay cả năm làn
sóng này, tạo thành toàn bộ lịch sử được ghi lại cho đến nay, có thể
tạo thành một làn sóng đang phát triển của mức độ Thời đại, và rằng
một số giai đoạn thảm họa xã hội hàng thế kỷ do đó (liên quan đến
chiến tranh hạt nhân hoặc sinh học, có lẽ?) sẽ đảm bảo sự xuất hiện
của sự thoái lui xã hội lớn nhất của con người trong năm nghìn năm.
Tất nhiên, lý thuyết về Nguyên tắc sóng xoắn ốc cho thấy rằng có
những sóng có mức độ lớn hơn Epochal. Các độ tuổi trong sự phát
triển of các loài Homo sapiens có thể là sóng thậm chí còn cao hơn.
Có lẽ bản thân Homo sapiens là một giai đoạn trong sự phát triển của
vượn người, do đó là một giai đoạn trong sự phát triển của những con
sóng thậm chí còn lớn hơn trong sự tiến bộ của sự sống trên Trái đất.
Rốt cuộc, nếu sự tồn tại của hành tinh Trái đất được hình thành đã kéo
dài một năm cho đến nay, các dạng sống xuất hiện từ các đại dương
năm tuần trước, trong khi các sinh vật giống như con người đã đi bộ
trên Trái đất chỉ trong sáu giờ cuối cùng của năm, ít hơn một phần
trăm tổng thời gian trong đó các dạng sống đã tồn tại. Trên cơ sở này,
Rome thống trị thế giới phương Tây trong tổng cộng năm giây. Nhìn
từ quan điểm này, một làn sóng độ Grand Supercycle không thực sự ở
mức độ lớn như vậy sau khi tất cả.
CHƯƠNG 6
CỔ PHIẾU VÀ COMMODITIES
Cổ phiếu riêng lẻ
Nghệ thuật quản lý đầu tư là nghệ thuật mua lại và xử lý cổ phiếu
và các chứng khoán khác để tối đa hóa lợi nhuận. Khi nào nên thực
hiện một động thái trong lĩnh vực đầu tư quan trọng hơn vấn đề cần
chọn. Lựa chọn cổ phiếu không phải là không quan trọng, nhưng nó
có tầm quan trọng thứ yếu so với thời gian. Để trở thành người chiến
thắng trên thị trường chứng khoán, với tư cách là một nhà giao dịch
hoặc là một nhà đầu tư, người ta phải biết hướng của xu hướng chính
và tiến hành đầu tư với nó, không chống lại nó. Fundamentals một
mình hiếm khi là một lý do thích hợp để đầu tư vào cổ phiếu. U.S.
Steel vào năm 1929 đã được bán với giá 260 đô la một cổ phiếu và
được coi là một khoản đầu tư hợp lý cho các góa phụ và trẻ mồ côi.
Cổ tức là $8.00 một cổ phiếu. Sự sụp đổ của Phố Wall đã làm giảm
giá thành 22 ĐÔ la một cổ phiếu và công ty đã không trả cổ tức trong
bốn năm. Thị trường chứng khoán thường là một đực hoặc một con
gấu, hiếm khi là một con bò.
Là một hiện tượng tâm lý hàng loạt, mức trung bình của thị
trường mở ra trong các mô hình sóng Elliott bất kể sự di chuyển giá
của các cổ phiếu riêng lẻ. Như chúng ta sẽ minh họa, trong khi
Nguyên tắc Sóng có một số ứng dụng cho các cổ phiếu riêng lẻ, số
lượng cho nhiều vấn đề thường quá mờ để có giá trị thực tế lớn. Nói
cách khác, Elliott sẽ cho bạn biết nếu đường đua nhanh nhưng not con
ngựa nào sẽ giành chiến thắng. Liên quan đến các cổ phiếu riêng lẻ,
các loại phân tích khác có lẽ bổ ích hơn là cố gắng buộc hành động giá
của cổ phiếu thành số lượng Elliott có thể tồn tại hoặc không tồn tại.
Có reason cho điều này. Nguyên tắc Sóng rộng rãi cho phép thái
độ và hoàn cảnh cá nhân ảnh hưởng đến mô hình giá của bất kỳ vấn
đề nào và, ở mức độ thấp hơn, một nhóm cổ phiếu hẹp, đơn giản vì
những gì Nguyên tắc Sóng Elliott phản ánh chỉ là quá trình quyết định
của mỗi người được chia sẻ bởi khối lượng các nhà đầu tư. Trong sự
phản ánh lớn hơn của hình thức sóng, sau đó, các trường hợp duy nhất
của các nhà đầu tư cá nhân và companies cá nhân hủy bỏ lẫn nhau, để
lại như một tấm gương dư lượng của
Tâm trí mass một mình. Nói cách khác, hình thức của Nguyên tắc
Sóng phản ánh sự tiến bộ không nhất thiết của mỗi người hay công ty
mà chắc chắn là của toàn thể nhân loại và doanh nghiệp của anh ta.
Các công ty đến và đi. Xu hướng, mốt, văn hóa, nhu cầu và mong
muốn ebb và flow với tình trạng của con người. Do đó, sự tiến bộ của
hoạt động kinh doanh thế hệ được phản ánh tốt bởi Nguyên tắc Sóng,
trong khi mỗi lĩnh vực hoạt động riêng lẻ có bản chất riêng, tuổi thọ
riêng và một tập hợp các lực lượng có thể liên quan đến nó một mình.
Thus, mỗi công ty, giống như mỗi người đàn ông, xuất hiện trên hiện
trường như một phần của toàn bộ, đóng vai trò của nó, và cuối cùng
trở lại với bụi mà nó đến.
Nếu, thông qua kính hiển vi, chúng ta quan sát một giọt nước
nhỏ, tính cá nhân của nó có thể khá rõ ràng về kích thước, màu sắc,
hình dạng, mật độ, độ mặn, số lượng vi khuẩn, v.v., nhưng khi giọt đó
là một phần của sóng trong đại dương, nó sẽ bị cuốn theo lực của sóng
và thủy triều, bất chấp tính cá nhân của nó. Với hơn hai mươi triệu
"droplets" sở hữu cổ phiếu được niêm yết trên thị trường chứng khoán
New York, có gì ngạc nhiên khi mức trung bình của thị trường là một
trong những biểu hiện lớn nhất của tâm lý học hàng loạt trên thế giới?
Mặc dù có sự khác biệt quan trọng này, nhiều cổ phiếu có xu
hướng di chuyển ít nhiều hài hòa với thị trường chung. Nó đã được
chứng minh rằng trung bình, bảy mươi lăm phần trăm của tất cả các
cổ phiếu di chuyển lên với thị trường the, và chín mươi phần trăm của
tất cả các cổ phiếu di chuyển xuống với thị trường, mặc dù biến động
giá của các cổ phiếu riêng lẻ thường thất thường hơn so với mức trung
bình. Cổ phiếu đóng cửa của các công ty đầu tư và cổ phiếu của các
vỏ chu kỳ lớn, vì những lý do rõ ràng, có xu hướng phù hợp với mô
hình của mức trung bình chặt chẽ hơn hầu hết các cổ phiếu khác. Tuy
nhiên, các cổ phiếu tăng trưởng mới nổi có xu hướng tạo ra các mô
hình sóng Elliott riêng lẻ rõ ràng nhất vì cảm xúc nhà đầu tư mạnh mẽ
đi kèm với sự tiến bộ của họ. Cách tiếp cận tốt nhất dường như là
tránh cố gắng phân tích từng vấn đề trên cơ sở Elliott trừ khi một mô
hình sóng rõ ràng, không thể nhầm lẫn mở ra trước mắt bạn và thu hút
sự chú ý. Hành động quyết định chỉ được thực hiện tốt nhất sau đó,
nhưng nó phải là taken, bất kể số lượng sóng cho toàn bộ thị trường.
Bỏ qua một mô hình như vậy luôn nguy hiểm hơn là trả phí bảo hiểm.
Chương 6: Cổ phiếu và hàng hóa 171
1 2
3 4
7^71 ■ j'T? Íi 'J; 1 1 ■ ■■"

Biểu đồ 6-
5
Mặc dù cảnh báo chi tiết ở trên, có rất nhiều lần khi các cổ phiếu
riêng lẻ phản ánh Nguyên tắc Sóng. Bảy cổ phiếu riêng lẻ được hiển
thị trong Số liệu 6-1 đến 6-7 cho thấy các mô hình sóng Elliott đại
diện cho ba loại tình huống. Các thị trường tăng giá cho Thép Mỹ,
Dow Chemical và Medusa cho thấy những tiến bộ năm làn sóng từ
mức thấp thị trường gấu lớn của họ. Eastman Kodak và Tandy trưng
bày thị trường gấu A-B-C vào năm 1978. Biểu đồ The của Kmart
(trước đây là Kresge) và Houston Oil and Minerals minh họa những
tiến bộ kiểu "tăng trưởng" dài hạn theo dõi các mô hình Elliott và phá
vỡ các đường kênh hỗ trợ dài hạn của chúng chỉ sau khi hoàn thành số
lượng sóng thỏa đáng.
Hàng hoá
Commodities có nhiều đặc điểm cá nhân như cổ phiếu. Một sự
khác biệt giữa hành vi của hàng hóa và mức trung bình của thị trường
chứng khoán là trong hàng hóa, thị trường tăng và gấu chính đôi khi
chồng chéo lên nhau. Đôi khi, ví dụ, một thị trường tăng giá năm
wave hoàn chỉnh sẽ thất bại trong việc đưa một mặt hàng lên mức cao
nhất mọi thời đại mới, như biểu đồ tương lai đậu nành minh họa trong
Hình 6-9. Do đó, trong khi các biểu đồ đẹp của sóng độ Supercycle
tồn tại đối với một số hàng hóa, có vẻ như mức độ observable cao
nhất trong một số trường hợp là mức độ Chính hoặc Chu kỳ. Ngoài
mức độ này, Nguyên tắc được uốn cong ở đây và ở đó.
Cũng trái ngược với thị trường chứng khoán, hàng hóa thường
phát triển các phần mở rộng trong sóng thứ năm trong thị trường tăng
trưởng cấp sơ cấp hoặc Cycle. Xu hướng này hoàn toàn phù hợp với
Nguyên tắc Sóng, phản ánh thực tế cảm xúc của con người. Những
tiến bộ làn sóng thứ năm trên thị trường chứng khoán được thúc đẩy
bởi hy vọng, trong khi những tiến bộ làn sóng thứ năm trong hàng hóa
được thúc đẩy bởi một cảm xúc tương đối kịch tính, sợ hãi- sợ lạm
phát, sợ hạn hán, sợ chiến tranh. Hy vọng và nỗi sợ hãi trông khác
nhau trên biểu đồ, đó là một trong những lý do khiến đỉnh thị trường
hàng hóa thường trông giống như đáy thị trường chứng khoán. Hơn
nữa , các phần mở rộng thị trường tăng giá hàng hóa thường xuất
hiện sau một tam giác ở vị trí sóng thứ tư. Do đó, trong khi các lực
đẩy sau tam giác trên thị trường chứng khoán thường là "nhanh và
ngắn", tam giác trong các thị trường tăng giá hàng hóa ở mức độ lớn
thường đi trước các đợt bùng nổ kéo dài. Một ví dụ được hiển thị
trong biểu đồ bạc trong Hình 1-44.
Các mô hình Elliott tốt nhất được sinh ra từ các đột phá dài hạn
quan trọng từ các mô hình cơ sở đi ngang kéo dài, như đã xảy ra trong
cà phê, đậu nành, đường, vàng và bạc vào những thời điểm khác nhau
trong những năm 1970. Thật không may, quy mô biểu đồ hiện sinh, có
thể đã chỉ ra khả năng áp dụng của các kênh xu hướng Elliott, không có
sẵn cho nghiên cứu này.
Hình 6-8 cho thấy sự bùng nổ giá cà phê kéo dài hai năm từ giữa
năm 1975 đến giữa năm 1977. Mô hình là không thể nhầm lẫn "-
Elliott", thậm chí xuống đến mức độ nhỏ. Các phân tích tỷ lệ được sử
dụng đẹp mắt dự đoán mức giá cao nhất. Trong các tính toán này, chiều
dài của sự gia tăng lên đến đỉnh sóng (3) và đến đỉnh của sóng 3 mỗi
chia market bò thành Phần Vàng ở khoảng cách tương đương. Như bạn
có thể thấy bởi các số lượng chấp nhận được như nhau được liệt kê ở
dưới cùng của biểu đồ, mỗi đỉnh đó cũng có thể được dán nhãn là đỉnh
của sóng @, hoàn thành các hướng dẫn phân tích tỷ lệ điển hình. Sau
khi mô hình đạt đến đỉnh điểm của làn sóng thứ năm, một thị trường
gấu tàn phá đã tấn công dường như từ ngoài màu xanh.
Hình 6-9 cho thấy lịch sử giá năm năm rưỡi đối với đậu nành. Sự
gia tăng bùng nổ trong năm 1972-1973 xuất hiện từ một cơ sở dài, cũng
như sự cắt giảm giá cà phê. Khu vực mục tiêu cũng đã được đáp ứng ở
đây, trong đó chiều dài của sự gia tăng lên đến đỉnh của sóng 3, nhân
với 1,618, cho gần như chính xác khoảng cách từ cuối sóng 3 đến đỉnh
của sóng 5. Trong thị trường gấu A-B-C tiếp theo, một đường ngoằn
ngoèo Elliott mở ra, chạm đáy vào tháng 1 năm 1976. Sóng B của sự
điều chỉnh này chỉ là nhút nhát của 0,618 lần chiều dài của sóng A. Một
thị trường tăng trưởng mới đã diễn ra vào năm 1976-1977, mặc dù ở
mức độ dưới mức chuẩn kể từ khi đỉnh của sóng 5 rơi ngay ngắn so với
mục tiêu tối thiểu là 10,90 đô la. Trong trường hợp này, mức tăng lên
đỉnh của sóng 3 (3,20 đô la) lần 1,618 cho 5,20 đô la, khi thêm vào mức
thấp trong sóng 4 ở mức 5,70 đô la cho mục tiêu 10,90 đô la. Trong mỗi
thị trường tăng trưởng này, đơn vị đo lường ban đầu là như nhau, chiều
dài of tiến bộ từ đầu đến đỉnh của sóng ba. Khoảng cách đó sau đó là
0,618 lần chiều dài của sóng 5 được đo từ đỉnh của sóng 3, mức thấp
của sóng 4 hoặc ở giữa. Nói cách khác, trong mỗi trường hợp, một số
điểm trong sóng 4 chia toàn bộ sự gia tăng thành Phần Vàng, như được
mô tả trong Chương 4.
Biểu đồ 6-10 là biểu đồ cao thấp hàng tuần của hợp đồng lúa mì
Chicago tương lai. Trong bốn năm sau khi đạt đỉnh ở mức 6,45 đô la,
giá đã bắt nguồn từ một thị trường gấu Elliott A-B-C với nội bộ tuyệt
vời.
Biểu đồ 6-
LÚA MÌ - CHICAGO * NEARH
mối quan hệ tương quan. Sóng B là một tam giác co lại giống hệt như những gì
được thảo luận trong Chương 2 và 3. Năm điểm tiếp xúc phù hợp hoàn hảo với
ranh giới của các đường xu hướng. Mặc dù theo một cách bất thường, các sóng
con của tam giác phát triển như một sự phản ánh của Xoắn ốc vàng, với mỗi
chân liên quan đến một chân khác theo tỷ lệ Fibonacci (c = 618b; d = 0,618a; e
= ,618d). Một "đột phá giả" điển hình xảy ra gần cuối sự tiến triển, mặc dù lần
này nó được thực hiện không phải bằng sóng e, mà bởi sóng 2 của c. Ngoài ra,
sóng A giảm khoảng 1.618 lần chiều dài của sóng A của B và của sóng c.
Do đó, chúng ta có thể chứng minh rằng hàng hóa có các thuộc tính phản
ánh trật tự phổ quát mà Elliott phát hiện ra. Tuy nhiên, có vẻ hợp lý khi mong
đợi rằng sự cộng hưởng của một hàng hóa càng cá nhân, có nghĩa là, nó càng ít
là một phần cần thiết của sự tồn tại của con người, nó sẽ càng ít phản ánh một
mô hình Elliott một cách đáng tin cậy. Một mặt hàng không thể thay đổi đối
với tâm lý của nhân loại đại chúng là vàng.
Vàng
Vàng trong thời gian gần đây thường di chuyển "trái chu kỳ" sang thị
trường chứng khoán. Sự đảo ngược của giá vàng lên phía trên sau một xu
hướng giảm thường xảy ra đồng thời với một bước ngoặt tồi tệ hơn trong cổ
phiếu, và ngược lại. Do đó, một bài đọc elliott về giá vàng đã đôi khi cung cấp
bằng chứng xác nhận cho một bước ngoặt dự kiến trong Chỉ số Dow.
Vào tháng 4 năm 1972, chính phủ Hoa Kỳ đã tăng giá cố định lâu dài cho
vàng từ 35 đô la một ounce lên 38 đô la một ounce, và vào tháng 2 năm 1973
đã tăng nó một lần nữa lên 42,22 đô la. Mức giá "chính thức" này được các
ngân hàng trung ương sử dụng cho mục đích chuyển đổi tiền tệ và xu hướng
tăng giá không chính thức vào đầu những năm 70 đã dẫn đến cái được gọi là hệ
thống "hai tầng". Vào năm 1973, giá chính thức và hệ thống hai tầng đã bị bãi
bỏ bởi các hoạt động không thể tránh khỏi của cung và cầu trên thị trường tự
do.
Giá vàng trên thị trường tự do đã tăng từ 35 USD/ounce vào tháng 1/1970,
đạt mức đóng cửa "London fix" là 197 USD/ounce vào ngày 30/12/1974. Giá
sau đó bắt đầu trượt, và vào ngày 31 tháng 8 năm 1976 đạt mức thấp 103,50 đô
la. Những "lý do" cơ bản được đưa ra cho sự sụt giảm này là doanh số bán
vàng của Liên Xô, doanh số bán vàng của Kho bạc Hoa Kỳ và các cuộc đấu giá
I.M.F. Kể từ đó, giá vàng đã phục hồi đáng kể và đang có xu hướng tăng trở
lại.
Bất chấp những nỗ lực của Bộ Tài chính Hoa Kỳ để giảm bớt vai trò tiền
tệ của vàng và các yếu tố cảm xúc cao ảnh hưởng đến vàng như một kho lưu
trữ giá trị và phương tiện trao đổi, giá của nó đã làm giảm một mô hình Elliott
rõ ràng không thể tránh khỏi. Hình 6-11 là một biểu đồ của vàng London, và
trên đó chúng tôi đã chỉ ra các nhãn sóng chính xác. Lưu ý rằng sự gia tăng từ
sự cất cánh của thị trường tự do lên mức cao nhất ở mức 179,50 USD/ounce
vào ngày 3 tháng 4 năm 1974 là một chuỗi năm làn sóng hoàn chỉnh. Mức giá
chính thức duy trì là 35 USD/ounce trước năm 1970 đã ngăn chặn sự hình
thành sóng trước thời điểm đó và do đó giúp tạo ra cơ sở dài hạn cần thiết. Sự
đột phá năng động từ cơ sở đó phù hợp với tiêu chí cho số lượng Elliott rõ ràng
nhất cho một hàng hóa, và rõ ràng nó là.
Sự tiến bộ năm sóng tăng vọt tạo thành một làn sóng gần như hoàn hảo,
với sóng thứ năm chấm dứt tốt so với ranh giới trên của kênh xu hướng (không
ionJon GoW Điều này/h'on
$
300
l?i
Ìí0
ÌĨS
QU
Á
1Ỷ7Ù
Biểu đồ 6-
11
được hiển thị). Dự báo mục tiêu Fibonacci
phương pháp điển hình của hàng hóa được thực hiện ở chỗ mức tăng $ 90 lên
đỉnh của sóng (3) cung cấp cơ sở để đo khoảng cách đến đỉnh chính thống. $ 90
X .618 = $ 55,62, khi được thêm vào đỉnh của sóng III ở mức $ 125, cho $
180,62. Giá thực tế ở đỉnh cao của Wave V là $ 179,50, thực sự khá gần. Cũng
đáng chú ý là ở mức $ 179,50, giá vàng đã nhân lên chỉ hơn năm (một số
Fibonacci) gấp giá của nó ở mức $ 35.
Sau đó, vào tháng 12 năm 1974, sau khi giảm làn sóng ban đầu (A), giá
vàng đã tăng lên mức cao nhất mọi thời đại gần 200 đô la một ounce. Sóng này
là sóng (B) của một sự điều chỉnh phẳng mở rộng, bò lên dọc theo đường kênh
thấp hơn, như các sóng điều chỉnh thường làm. Khi phù hợp với tính cách của
một làn sóng "B", sự giả mạo của sự tiến bộ là không thể nhầm lẫn. Đầu tiên,
nền tảng tin tức, như mọi người đều biết, dường như lạc quan đối với vàng, bởi
vì hợp pháp hóa quyền sở hữu của Mỹ là do vào ngày 1 tháng 1 năm 1975.
Wave ®, theo một cách có vẻ đồi trụy nhưng hợp lý thị trường, đạt đỉnh chính
xác vào ngày cuối cùng của năm 1974. Thứ hai, các cổ phiếu khai thác vàng, cả
Bắc Mỹ và Nam Phi, đã hoạt động kém hiệu quả đáng kể khi tiến lên, báo trước
rắc rối bằng cách từ chối xác nhận bức tranh tăng giá giả định.
Wave ©, một sự sụp đổ tàn khốc, đi kèm với sự sụt giảm nghiêm trọng
trong việc định giá cổ phiếu vàng, đưa một số trở lại nơi họ đã bắt đầu tiến bộ
vào năm 1970. Về giá vàng thỏi, các tác giả đã tính toán vào đầu năm 1976 bởi
mối quan hệ thông thường rằng mức thấp sẽ xảy ra ở mức khoảng 98 đô la, vì
chiều dài của sóng @ ở mức 51 đô la, lần 1,618, bằng 82 đô la, khi trừ đi từ
mức cao chính thống ở mức 180 đô la, đưa ra mục tiêu ở mức 98 đô la. Mức
thấp cho sự điều chỉnh nằm trong zone của làn sóng thứ tư trước đó ở mức độ
thấp hơn và khá gần mục tiêu, đạt mức giá đóng cửa ở London là 103,50 đô la
vào ngày 25 tháng 8 năm 1976, tháng ngay giữa đỉnh thị trường chứng khoán
Dow Theory vào tháng 7 và đỉnh DJIA cao hơn một chút vào tháng 9.
Sự tiến bộ cho đến nay đã theo dõi bốn làn sóng Elliott hoàn chỉnh và
bước vào đợt thứ năm, điều này sẽ đẩy giá vàng lên mức cao nhất mọi thời đại
mới. Hình 6-12 đưa ra một bức tranh ngắn hạn về ba làn sóng đầu tiên tăng lên
từ đáy tháng 8 năm 1976, nơi mỗi sóng tiến bộ phân chia rõ ràng thành một
xung lực năm sóng. Mỗi sóng đi lên cũng phù hợp với một kênh xu hướng
Elliott trên giấy biểu đồ semilog. Độ dốc của sự gia tăng không dốc như sự tiến
bộ của thị trường tăng giá ban đầu, đó là một vụ nổ một lần sau nhiều năm.
TI'U & B1III Lemdon P.M Fcriftg 1L-I Kiếp sau ŨUHQH. Tôi -a TB đến Vtiieh 1íĩ1
Giườn
g.
J.' MVJH u 1Z1 s
n/1 f/il LfaAai 3-U1*
Biểu đồ 6-
12
kiểm soát giá cả. Sự gia tăng hiện tại dường như chủ yếu phản ánh sự suy giảm
giá trị của đồng đô la vì xét về các mệnh giá khác, vàng gần như không gần với
mức cao nhất mọi thời đại.
Vì giá vàng đã giữ mức sóng thứ tư trước đó trên một pullback bình
thường, số lượng có thể là một chuỗi năm làn sóng gần như hoàn thành hoặc
một phần mở rộng vẫy thứ ba đang phát triển, suggesting điều kiện siêu lạm
phát sắp tới theo đó cả thị trường chứng khoán và hàng hóa leo lên cùng nhau,
mặc dù chúng tôi không đưa ra ý kiến xác định về chủ đề này. Tuy nhiên, sự
điều chỉnh phẳng mở rộng (A) ® © ngụ ý lực đẩy lớn trong làn sóng tiếp theo
vào vùng đất cao mới. Tuy nhiên, cần nhớ rằng hàng hóa có thể hình thành các
thị trường tăng giá, những thị trường không cần phát triển thành các làn sóng ở
mức độ cao hơn và cao hơn. Do đó, người ta không nhất thiết phải giả định
rằng vàng đã bước vào một làn sóng thứ ba khổng lồ từ mức thấp ở mức 35 đô
la. Nếu sự tiến bộ tạo thành một chuỗi năm sóng riêng biệt từ mức thấp ở mức
$ 103,50 tuân thủ tất cả các quy tắc Elliott, nó nên được coi là ít nhất là một tín
hiệu bán tạm thời. Trong mọi trường hợp, mức $ 98 vẫn nên là mức tối đa của
bất kỳ sự suy giảm quan trọng nào.
Vàng, về mặt lịch sử, là một trong những mỏ neo của đời sống kinh tế, với
một kỷ lục âm thanh về thành tựu. Nó không có gì để cung cấp cho thế giới
hơn là kỷ luật. Có lẽ đó là lý do tại sao các nhà chính trị làm việc không mệt
mỏi để bỏ qua nó, tố cáo nó và cố gắng hạ thấp nó. Tuy nhiên, bằng cách nào
đó, các chính phủ dường như luôn quản lý để có một nguồn cung cấp trong tay
"chỉ trong trường hợp". Ngày nay, vàng đứng trong đôi cánh của tài chính quốc
tế như một di tích của những ngày xưa cũ, nhưng vẫn là một harbinger của
tương lai. Cuộc sống có kỷ luật là cuộc sống sản xuất, và khái niệm đó áp dụng
cho tất cả các cấp độ nỗ lực, từ canh tác bụi bẩn đến tài chính quốc tế.
Vàng là kho lưu trữ giá trị lâu đời, và mặc dù giá vàng có thể đi ngang
trong một thời gian dài, nhưng luôn luôn là bảo hiểm tốt để sở hữu một số cho
đến khi hệ thống tiền tệ của thế giới được tái cấu trúc một cách thông minh,
một sự phát triển dường như không thể tránh khỏi, cho dù nó xảy ra theo thiết
kế hay thông qua các lực lượng kinh tế tự nhiên. Giấy đó không thể thay thế
cho vàng như một kho lưu trữ giá trị có lẽ là một trong những quy luật tự nhiên
khác.
CHƯƠNG 7
CÁC CÁCH TIẾP CẬN KHÁC ĐỐI VỚI

THỊ TRƯỜNG THESTOCK & RELATIONSHIP
CỦA HỌ
ĐỐI VỚI NGUYÊN TẮC SÓNG
Lý thuyết Dow
Theo Charles H. Dow, xu hướng chính của thị trường là "thủy
triều" rộng lớn, nhấn chìm tất cả, bị gián đoạn bởi "sóng", hoặc các
phản ứng và tăng điểm thứ cấp. Các chuyển động có kích thước nhỏ
hơn là "gợn sóng" on sóng. Loại thứ hai thường không quan trọng trừ
khi một đường (được định nghĩa là cấu trúc đi ngang kéo dài ít nhất ba
tuần và xảy ra trong phạm vi giá năm phần trăm) được hình thành. Các
công cụ chính của lý thuyết là Trung bình giao thông vận tải (trước
đây là Trung bình đường sắt) và Trung bình công nghiệp. Các số mũ
hàng đầu của lý thuyết Dow, William Peter Hamilton, Robert Rhea,
Richard Russell và E. George Schaefer, đã làm tròn lý thuyết của Dow
nhưng không bao giờ thay đổi các nguyên lý cơ bản của nó.
Như Charles Dow đã từng quan sát, cổ phần có thể được đẩy vào
cát của bờ biển khi nước chảy và chảy để đánh dấu hướng thủy triều
theo cách tương tự như các biểu đồ được sử dụng để cho thấy giá đang
di chuyển như thế nào. Từ kinh nghiệm đã đưa ra nguyên lý lý thuyết
Dow cơ bản rằng vì cả hai mức trung bình là một phần của cùng một
đại dương, hành động thủy triều của một trung bình phải di chuyển
đồng loạt với trung bình kia để được xác thực. Do đó, một phong trào
đến một thái cực mới trong một xu hướng được thiết lập bởi một mức
trung bình một mình là một mức cao mới hoặc mức thấp mới được
cho là thiếu "xác nhận" bởi mức trung bình khác.
Nguyên tắc sóng Elliott có những điểm chung với Lý thuyết
Dow. Trong các đợt xung lực tiến lên, thị trường nên là một thị trường
"lành mạnh", với chiều rộng và các mức trung bình khác xác nhận
hành động. Khi sóng điều chỉnh và kết thúc đang diễn ra, có khả năng
xảy ra sự phân kỳ hoặc không xác nhận. Những người theo dõi Dow
cũng nhận ra ba "giai đoạn" tâm lý của một sự tiến bộ của thị trường.
Đương nhiên, vì cả hai phương pháp đều mô tả thực tế, các mô tả brief
của Các nhà lý thuyết Dow về các giai đoạn này phù hợp với tính cách
của các sóng 1, 3 và 5 của Elliott như chúng tôi đã phác thảo chúng
trong Chương 2.
Nguyên tắc Sóng xác nhận phần lớn Lý thuyết Dow, nhưng tất
nhiên Lý thuyết Dow không xác nhận Nguyên tắc Sóng vì khái niệm
hành động sóng của Elliott có cơ sở toán học, chỉ cần một mức trung
bình thị trường để giải thích và mở ra theo một cấu trúc cụ thể. Tuy
nhiên, cả hai cách tiếp cận đều dựa trên các quan sát thực nghiệm và
bổ sung cho nhau về lý thuyết và
Chương 7: Các cách tiếp cận khác 185
tập. Thông thường, ví dụ, số lượng sóng cho mức trung bình sẽ báo
trước Nhà lý thuyết Dow về một sự không xác nhận sắp tới. Nếu, như
Hình 7-1 cho thấy, chỉ số trung bình công nghiệp đã hoàn thành bốn
làn sóng của một swing chính và một phần của một phần năm, trong
khi Transportation Average đang tập hợp trong làn sóng B của một sự
điều chỉnh zigzag, một sự không xác nhận là không thể tránh khỏi.
Trên thực tế, loại hình phát triển này đã giúp các tác giả nhiều hơn
một lần. Ví dụ, vào tháng 5 năm 1977, khi trung bình giao thông vận
tải đang leo lên mức cao mới, sự suy giảm trước đó / làn sóng me
trong ngành công nghiệp trong tháng 1 và tháng 2 đã báo hiệu rõ ràng
và rõ ràng rằng bất kỳ cuộc biểu tình nào trong chỉ số đó sẽ bị hủy
hoại để tạo ra một sự không xác nhận.
Ở phía bên kia của đồng tiền, một lý thuyết Dow không xác nhận
thường có thể cảnh báo các nhà phân tích Elliott để kiểm tra số lượng
của mình để xem liệu một sự đảo ngược có nên là sự kiện dự kiến hay
không. Do đó, kiến thức về một cách tiếp cận có thể hỗ trợ trong việc
áp dụng cách tiếp cận khác. Vì Lý thuyết Dow là ông nội của Nguyên
tắc Sóng, nó xứng đáng được tôn trọng vì ý nghĩa nhất quán của nó
cũng như thành tích nhất quán của nó trong những năm qua.
Chu kỳ kinh tế "Làn sóng Kondratieff"

Chu kỳ năm mươi đến sáu mươi sáu mươi (trung bình năm mươi
bốn) năm của catastrophe và đổi mới đã được biết đến và quan sát bởi
người Maya ở Trung Mỹ và độc lập bởi người Israel cổ đại. Biểu hiện
hiện đại của chu kỳ này là "làn sóng dài" của các xu hướng kinh tế và
xã hội được quan sát thấy trong những năm 1920 bởi Nikolai
Kondratieff, một nhà kinh tế học người Nga. Kondratieff ghi nhận, với
dữ liệu hạn chế có thể sử dụng được, rằng các chu kỳ kinh tế của các
nước tư bản hiện đại có xu hướng lặp lại một chu kỳ mở rộng và thu
hẹp kéo dài hơn nửa thế kỷ. Các chu kỳ này tương ứng với kích thước
tương ứng với độ Supercycle (và đôi khi mức độ chu kỳ khi một phần
mở rộng được điều chỉnh) sóng theo Nguyên tắc Sóng.
Hình 7-2, lịch sự của The Media General Financial Weekly, cho
thấy khái niệm lý tưởng hóa của chu kỳ Kondratieff từ những năm
1780 đến năm 2000 và mối quan hệ của chúng với giá bán buôn. Lưu
ý rằng trong sóng Grand Supercycle được hiển thị trong Hình 5-4, sự
khởi đầu của sóng (I) đến mức thấp sâu của sóng a (II) vào năm 1842
gần như theo dõi một chu kỳ Kondratieff, sóng mở rộng (III) và sóng
(IV) theo dõi hầu hết hai Kondratieffs, và sóng Supercycle hiện tại của
chúng tôi (V) sẽ kéo dài trong hầu hết một Kondratieff.
tr
ê
n
3
5
N
GU
YÊ
N
TẮ
C
SÓ
NG
EL
LI
OT
T
* Báo cáo đặc biệt ngày 6 tháng 4 năm 1983 (xem Hình A-8 trong Phụ lục) công nhận rằng sự co lại cuối cùng kết thúc
muộn hơn so với mô tả trong minh họa tiêu chuẩn này, vào năm 1949, đẩy tất cả các ngày dự báo về phía trước cho phù
hợp. Xem Appendix B của At The Crest of the Tidal Wave để cập nhật biểu đồ này.
Kondratieff lưu ý rằng các cuộc chiến tranh "máng", tức là các cuộc
chiến gần đáy của chu kỳ, thường xảy ra vào thời điểm nền kinh tế được
hưởng lợi từ sự kích thích giá được tạo ra bởi một nền kinh tế chiến tranh,
dẫn đến phục hồi kinh tế và tăng giá. Mặt khác, các cuộc chiến tranh
"đỉnh điểm" thường xảy ra khi sự phục hồi tiến triển tốt và, khi chính phủ
trả tiền cho cuộc chiến bằng các phương tiện thổi phồng cung tiền, giá cả
tăng mạnh. Sau đỉnh cao kinh tế, một cuộc suy thoái chính xảy ra, sau đó
là một "cao nguyên" giảm phát trong khoảng thời gian khoảng mười năm,
trong đó thời kỳ tương đối ổn định và thịnh vượng trở lại. Kết thúc giai
đoạn này được theo sau bởi một vài năm giảm phát và trầm cảm nghiêm
trọng.
Chu kỳ Kondratieff đầu tiên cho Hoa Kỳ bắt đầu ở máng đi kèm với
Chiến tranh Cách mạng, đạt đỉnh điểm với Chiến tranh năm 1812, và tiếp
theo là một thời kỳ cao nguyên làm kinh hoàng "Kỷ nguyên cảm giác
tốt", trước cuộc suy thoái của những năm 1830 và 1840. Như James
Shuman và David Rosenau mô tả trong cuốn sách của họ, The
KondratieffWave, chu kỳ thứ hai và thứ ba diễn ra về mặt kinh tế và xã
hội học một cách đơn giản đáng ngạc nhiên, với cao nguyên thứ hai đi
kèm với thời kỳ "Tái thiết" sau Nội chiến và chu kỳ thứ ba được gọi là
"Roaring Twenties", sau Thế chiến I. Các giai đoạn cao nguyên thường
hỗ trợ thị trường chứng khoán tốt, đặc biệt là thời kỳ cao nguyên the của
những năm 1920. Thị trường chứng khoán ầm ầm vào thời điểm đó cuối
cùng được theo sau bởi sự sụp đổ, đại suy thoái và giảm phát nói chung
cho đến khoảng năm 1942.
Khi chúng ta giải thích chu kỳ Kondratieff, bây giờ chúng ta đã đạt
đến một cao nguyên khác, đã có một cuộc chiến tranh máng (Thế chiến
II), một cuộc chiến tranh đỉnh điểm (Việt Nam) và một cuộc suy thoái
chính (1974-1975). Cao nguyên này một lần nữa nên đi kèm với thời kỳ
tương đối thịnh vượng và một thị trường tăng trưởng mạnh mẽ trong
chứng khoán. Theo một bài đọc của chu kỳ này, nền kinh tế sẽ sụp đổ vào
giữa những năm 1980 * và tiếp theo là ba hoặc bốn năm suy thoái nghiêm
trọng và một thời gian dài giảm phát cho đến năm đáy 2000 sau Công
nguyên. Kịch bản này phù hợp với chúng ta như một chiếc găng tay và sẽ
tương ứng với sự tiến bộ sóng Chu kỳ thứ năm của chúng ta và sự suy
giảm Supercycle tiếp theo, như chúng ta đã thảo luận trong Chương 5 và
phác thảo thêm trong chương cuối cùng.
Chu kỳ
Cách tiếp cận "chu kỳ" đối với thị trường chứng khoán đã trở nên
khá thời trang trong những năm gần đây khi các nhà đầu tư tìm kiếm các
công cụ để giúp họ đối phó với xu hướng đi ngang, biến động. Cách tiếp
cận này có rất nhiều giá trị, và trong tay của một nhà phân tích nghệ thuật
có thể là một cách tiếp cận tuyệt vời để phân tích thị trường. Tuy nhiên,
theo ý kiến của chúng tôi, trong khi nó có thể kiếm tiền trên thị trường
chứng khoán cũng như nhiều công cụ kỹ thuật khác, sự biện hộ "chu kỳ"
không phản ánh bản chất thực sự của luật pháp đằng sau sự tiến triển của
thị trường.
Thật không may, giống như Nguyên tắc Sóng Elliott kết hợp với Lý
thuyết Dow và một hoặc hai phương pháp liên quan đã tạo ra một lượng
lớn người theo dõi cho luận án "tất cả các dấu hiệu bò có ba chân", các lý
thuyết chu kỳ gần đây đã sinh ra một sự tuân thủ cứng nhắc với ý tưởng
"chu kỳ bốn năm" của nhiều nhà phân tích và nhà đầu tư. Một số bình
luận có vẻ thích hợp. Thứ nhất, sự tồn tại của bất kỳ chu kỳ nào không có
nghĩa là di chuyển đến mức cao mới trong nửa sau của chu kỳ là không
thể. Các phép đo luôn luôn thấp đến thấp, bất kể hành động thị trường
can thiệp. Thứ hai, trong khi chu kỳ bốn năm đã được nhìn thấy trong
thời kỳ hậu chiến (khoảng ba mươi năm), bằng chứng về sự tồn tại của nó
trước thời điểm đó là đốm và bất thường, tiết lộ một lịch sử sẽ cho phép
sự co lại, mở rộng, thay đổi hoặc biến mất của nó bất cứ lúc nào.
Đối với những người đã tìm thấy thành công bằng cách sử dụng
phương pháp tiếp cận theo chu kỳ, chúng tôi cảm thấy rằng Nguyên tắc
Sóng có thể là một công cụ hữu ích trong việc ngăn chặn những thay đổi
về độ dài của chu kỳ, dường như mờ dần trong và ngoài sự tồn tại đôi
khi, thường có rất ít hoặc không có cảnh báo. Lưu ý, ví dụ, chu kỳ bốn
năm đã được nhìn thấy khá rõ ràng trong hầu hết các sóng phụ của
Supercycle II, III và IV hiện tại nhưng đã bị xáo trộn và biến dạng trong
sóng I, thị trường tăng trưởng 1932-1937, và trước thời điểm đó. Nếu
chúng ta nhớ rằng hai sóng ngắn hơn trong một động thái tăng năm sóng
có xu hướng khá giống nhau, chúng ta có thể suy luận rằng sóng chu kỳ
V hiện tại nên gần gũi hơn sóng I (1932-37) so với bất kỳ sóng nào khác
trong chuỗi này, vì sóng III từ năm 1942 đến năm 1966 là sóng mở rộng
và sẽ khác với hai sóng động cơ khác. Sóng V hiện tại, sau đó, nên là một
cấu trúc đơn giản hơn với chiều dài chu kỳ ngắn hơn và could cung cấp
cho sự co lại đột ngột của chu kỳ bốn năm phổ biến đến gần ba năm rưỡi.
Nói cách khác, trong sóng, chu kỳ có thể có xu hướng kiên định thời
gian. Tuy nhiên, khi làn sóng tiếp theo bắt đầu, nhà phân tích nên cảnh
giác với changes theo chu kỳ. Vì chúng tôi tin rằng sự thất bại hiện đang
được dự đoán cho năm 1978 và 1979 bởi các nhà lý thuyết chu kỳ trên cơ
sở chu kỳ bốn và chín năm sẽ không xảy ra, chúng tôi muốn trình bày
trích dẫn sau đây từ "Elliott's Wave Principle - A Reappraisal" của
Charles J. Collins, xuất bản năm 1954 bởi Bolton, Tremblay & Co.:
Một mình Elliott trong số các nhà lý thuyết chu kỳ (mặc dù

thực tế ông qua đời vào năm 1947, trong khi những người khác còn
sống) đã cung cấp một nền tảng cơ bản của lý thuyết chu kỳ tương
thích với những gì thực sự xảy ra trong thời kỳ hậu chiến (ít nhất là
cho đến nay).
Theo cách tiếp cận chu kỳ chính thống, những năm 1951-1953
đã tạo ra một phần của một holocaust trong thị trường chứng khoán
và hàng hóa, với trầm cảm tập trung vào giai đoạn này. Việc pattern
không diễn ra như dự đoán có lẽ là một điều tốt, vì khá nghi ngờ liệu
thế giới tự do có thể sống sót sau một sự suy giảm được lên kế hoạch
gần như tàn phá như 1929-1932 hay không.
Theo ý kiến của chúng tôi, nhà phân tích có thể tiếp tục vô thời hạn
trong attempt của mình để xác minh các chu kỳ cố định, với kết quả
không đáng kể. Nguyên tắc sóng tiết lộ rằng thị trường phản ánh nhiều
tính chất của một vòng xoắn ốc hơn là một vòng tròn, nhiều tính chất của
tự nhiên hơn là của một cỗ máy.
Mô hình decennial
Hình 7-3 là một biểu đồ, lịch sự của Edson Gould và Anamet-rics,
Inc., của "mô hình mười năm một lần", trung bình trong bảy thập kỷ qua
trên thị trường chứng khoán. Nói cách khác, biểu đồ này là một bản sao
của hành động DJIA, kể từ khi thành lập, cho decade tổng hợp, năm một
đến mười. Xu hướng hành động thị trường tương tự trong mỗi năm của
thập kỷ được ghi nhận rõ ràng và được gọi là "mô hình mười năm một
lần". Tuy nhiên, cách tiếp cận của chúng tôi mang lại cho quan sát này
một ý nghĩa mới và đáng ngạc nhiên. Hãy tìm kiếm chính mình: một làn
sóng Elliott hoàn hảo.
Biểu đồ
7-3
Tin tức
Trong khi hầu hết các nhà văn tin tức tài chính giải thích hành động
thị trường bởi các sự kiện hiện tại, hiếm khi có bất kỳ kết nối đáng giá
nào. Hầu hết các ngày chứa rất nhiều tin tốt và xấu, thường được xem xét
kỹ lưỡng một cách có chọn lọc để đưa ra lời giải thích hợp lý cho sự
chuyển động của thị trường. Trong Định luật Tự nhiên, Elliott đã bình
luận về giá trị của tin tức như sau:
Tốt nhất, tin tức là sự công nhận chậm trễ của các lực lượng đã
hoạt động trong một thời gian và chỉ gây ngạc nhiên cho những
người không có xu hướng. Sự vô ích trong việc dựa vào khả năng
của bất kỳ ai để giải thích giá trị của bất kỳ mặt hàng tin tức nào về
thị trường chứng khoán từ lâu đã được công nhận bởi các nhà giao
dịch có kinh nghiệm và thành công. Không có mục tin tức duy nhất
hoặc một loạt các phát triển có thể be được coi là nguyên nhân cơ
bản của bất kỳ xu hướng bền vững nào. Trên thực tế, trong một thời
gian dài, các sự kiện tương tự đã có những tác động khác nhau vì các
điều kiện xu hướng khác nhau. Tuyên bố này có thể được xác minh
bằng nghiên cứu thông thường về kỷ lục 45 năm của chỉ số trung
bình công nghiệp Dow Jones.
Trong thời gian đó, các vị vua đã bị ám sát, đã có chiến tranh,
tin đồn về chiến tranh, bùng nổ, hoảng loạn, phá sản, Kỷ nguyên
mới, Thỏa thuận mới, "phá vỡ niềm tin" và tất cả các loại phát triển
lịch sử và cảm xúc. Tuy nhiên, tất cả các thị trường bull đều hành
động theo cùng một cách, và tương tự như vậy tất cả các thị trường
gấu đều thể hiện các đặc điểm tương tự kiểm soát và đo lường phản
ứng của thị trường đối với bất kỳ loại tin tức nào cũng như mức độ
và mối quan hệ của các phân khúc thành phần của xu hướng như
một whole. Những đặc điểm này có thể được đánh giá và sử dụng để
dự báo hành động trong tương lai của thị trường, bất kể tin tức.
Có những lúc một cái gì đó hoàn toàn bất ngờ happens, chẳng
hạn như động đất. Tuy nhiên, bất kể
Mức độ ngạc nhiên, có vẻ an toàn để kết luận rằng bất kỳ sự phân

tán such nào cũng được giảm giá rất nhanh và không đảo ngược xu
hướng được chỉ định đang diễn ra trước sự kiện. Những người coi
tin tức là nguyên nhân của xu hướng thị trường có lẽ sẽ gặp may
mắn hơn khi đánh bạc tại các đường đua hơn là dựa vào khả năng
đoán chính xác tầm quan trọng của các mục tin tức nổi bật. Do đó,
cách duy nhất để "nhìn thấy rừng rõ ràng" là có một vị trí phía trên
những cây xung quanh.
Elliott nhận ra rằng không phải tin tức, mà là một cái gì đó khác tạo
thành các mô hình rõ ràng trên thị trường. Nói chung, câu hỏi phân tích
quan trọng không phải là tin tức, mà là sự không phù hợp của thị trường
hoặc dường như đặt trên tin tức. Trong giai đoạn lạc quan ngày càng
tăng, phản ứng rõ ràng của thị trường đối với một mặt hàng tin tức
thường khác nhau nếu thị trường đang trong xu hướng giảm. Thật dễ
dàng để dán nhãn sự tiến triển của sóng Elliott trên biểu đồ giá lịch sử,
nhưng không thể chọn ra, ví dụ, sự xuất hiện của chiến tranh, các hoạt
động của con người, trên basis của hành động thị trường chứng khoán
được ghi lại. Tâm lý của thị trường liên quan đến tin tức, sau đó, đôi khi
hữu ích, đặc biệt là khi thị trường hành động trái ngược với những gì
người ta thường mong đợi.
Các nghiên cứu của chúng tôi cho thấy không chỉ đơn giản là tin tức
có xu hướng tụt hậu so với thị trường mà nó vẫn tuân theo chính xác
cùng một sự xâm nhập. Trong đợt sóng 1 và 2 của một thị trường tăng
trưởng, trang nhất của tờ báo báo cáo tin tức gây ra nỗi sợ hãi và ảm đạm.
Tình hình cơ bản nói chung có vẻ tồi tệ nhất khi làn sóng 2 của market
tiến lên đáy mới. Các quỹ thuận lợi trở lại trong làn sóng 3 và đạt đỉnh
tạm thời trong phần đầu của làn sóng 4. Họ trở lại một phần thông qua
sóng 5, và giống như các khía cạnh kỹ thuật của sóng 5, ít ấn tượng hơn
so với những người có mặt trong làn sóng 3 (xem "Tính cách sóng" trong
Chương 3). Ở đỉnh cao của thị trường, nền tảng cơ bản vẫn màu hồng,
hoặc thậm chí cải thiện, nhưng thị trường quay đầu giảm bất chấp nó. Các
nguyên tắc cơ bản negative sau đó bắt đầu sáp trở lại sau khi điều chỉnh
đang được tiến hành tốt. Tin tức, hoặc "nguyên tắc cơ bản", sau đó, được
bù đắp từ thị trường tạm thời bằng một hoặc hai làn sóng. Sự tiến bộ song
song này của các sự kiện là một dấu hiệu của sự thống nhất trong các vấn
đề của con người và có xu hướng xác nhận Nguyên tắc Sóng như một
phần không thể thiếu trong trải nghiệm của con người.
Các kỹ thuật viên lập luận, trong một nỗ lực dễ hiểu để tính toán độ
trễ thời gian, rằng thị trường "giảm giá tương lai", tức là, thực sự đoán
chính xác trước những thay đổi trong điều kiện xã hội. Lý thuyết này ban
đầu hấp dẫn bởi vì trong những phát triển kinh tế trước đó và thậm chí
các sự kiện chính trị xã hội, thị trường dường như cảm nhận được những
thay đổi trước khi chúng xảy ra. Tuy nhiên, ý tưởng rằng các nhà đầu tư
là thấu thị có phần huyền ảo. Gần như chắc chắn rằng trên thực tế, trạng
thái cảm xúc và xu hướng của mọi người, như được điều chỉnh lại bởi giá
cả thị trường, khiến họ cư xử theo những cách cuối cùng ảnh hưởng đến
thống kê kinh tế và chính trị, tức là tạo ra "tin tức". Tóm lại quan điểm
của chúng tôi, sau đó, thị trường, cho mục đích dự báo, là tin tức.
Biểu đồ
7-3
Lý thuyết đi bộ ngẫu nhiên

Lý thuyết đi bộ ngẫu nhiên đã được phát triển bởi các nhà thống kê
trong thế giới học thuật. Lý thuyết cho rằng giá cổ phiếu di chuyển ngẫu
nhiên và không phù hợp với các mô hình có thể dự đoán được của
behavior. Trên cơ sở này, phân tích thị trường chứng khoán là vô nghĩa vì
không có gì có thể đạt được từ việc nghiên cứu xu hướng, chaterns, hoặc
sức mạnh hoặc điểm yếu vốn có của chứng khoán cá nhân.
Những người nghiệp dư, cho dù họ thành công như thế nào trong các
lĩnh vực khác, thường cảm thấy khó hiểu những cách kỳ lạ, "vô lý", đôi
khi quyết liệt, dường như ngẫu nhiên của thị trường. Các học giả là
những người thông minh, và để giải thích sự bất lực của chính họ để dự
đoán hành vi thị trường, một số người trong số họ chỉ đơn giản khẳng
định rằng dự đoán là không thể. Nhiều sự kiện mâu thuẫn với sự kết hợp
này, và không phải tất cả chúng đều ở mức độ trừu tượng. Ví dụ, sự tồn
tại đơn thuần của các nhà giao dịch chuyên nghiệp rất thành công, những
người đưa ra hàng trăm, thậm chí hàng ngàn quyết định giao dịch mỗi
năm thẳng thừng bác bỏ ý tưởng Random Walk, cũng như sự tồn tại của
các nhà quản lý danh mục đầu tư và các nhà phân tích quản lý để thí điểm
những người chăm sóc xuất sắc trong suốt cuộc đời chuyên nghiệp. Theo
thống kê, những màn trình diễn này chứng minh rằng các lực lượng hoạt
hình sự xâm nhập của thị trường không phải là ngẫu nhiên hoặc chỉ do cơ
hội. Thị trường có một bản chất, và một số người nhận thức đủ về bản
chất đó để đạt được thành công. Một nhà giao dịch rất ngắn hạn, người
đưa ra hàng chục quyết định mỗi tuần và kiếm tiền mỗi tuần đã hoàn
thành một cái gì đó ít có khả năng xảy ra (trong một thế giới ngẫu nhiên)
hơn là ném một đồng xu năm mươi lần liên tiếp với đồng xu rơi "đầu"
mỗi lần. David Bergamini, trong toán học, tuyên bố,
Ném một đồng xu là một bài tập trong lý thuyết xác suất mà
mọi người đã thử. Gọi đầu hoặc đuôi là một đặt cược công bằng bởi
vì cơ hội của một trong hai kết quả là một half. Không ai mong đợi
một đồng xu rơi đầu một lần trong mỗi hai lần ném, nhưng trong một
số lượng lớn các cú ném, kết quả có xu hướng thậm chí ra ngoài. Để
một đồng xu rơi đầu năm mươi lần liên tiếp sẽ mất một triệu người
ném tiền xu mười lần một phút trong bốn mươi giờ một week, và sau
đó nó sẽ chỉ xảy ra một lần mỗi chín thế kỷ.
Một dấu hiệu cho thấy lý thuyết Random Walk bị loại bỏ khỏi thực
tế đến mức nào là biểu đồ của 89 ngày giao dịch đầu tiên trên Thị trường
Chứng khoán New York sau mức thấp 740 vào ngày 1 tháng 3 năm 1978,
như được thể hiện trong Figure 2-16 và được thảo luận trong đó. Như đã
được chứng minh ở đó và trong biểu đồ của Supercycle trong Hình 5-5,
hành động trên NYSE không tạo ra một cuộc lang thang vô hình mà
không có vần điệu hoặc lý do. Giờ này qua giờ khác, ngày này qua ngày
khác và năm này qua năm khác, sự thay đổi giá của DJIA tạo ra một loạt
các sóng phân chia và chia thành các mô hình hoàn toàn phù hợp với các
nguyên lý cơ bản của Elliott như ông đã đặt ra bốn mươi năm trước. Do
đó, như người đọc cuốn sách này có thể chứng kiến, Nguyên tắc Sóng
Elliott thách thức lý thuyết Random Walk ở mọi ngã rẽ.
Phân tích kỹ thuật

Nguyên tắc sóng Elliott không chỉ hỗ trợ tính hợp lệ của phân tích
biểu đồ, mà còn có thể giúp kỹ thuật viên quyết định hình thành nào có ý
nghĩa thực sự cao nhất. Cũng như Nguyên tắc sóng, phân tích technical
(như được mô tả bởi Robert D. Edwards và John Magee trong cuốn sách
của họ, Phân tích kỹ thuật về xu hướng chứng khoán) công nhận sự hình
thành "tam giác" nói chung là một hiện tượng trong xu hướng. Khái niệm
"nêm" cũng giống như đối với đường chéo của Elliott và có ý nghĩa
tương tự. Cờ và mặt dây chuyền là zigzags và tam giác. "Hình chữ nhật"
thường là gấp đôi hoặc ba ba. "Đỉnh đôi" thường được gây ra bởi các căn
hộ, "đáy đôi" bởi các phần năm bị cắt ngắn.
Mô hình "đầu và vai" nổi tiếng có thể được phân biệt trong một đầu
Elliott bình thường (xem Hình 7-4), trong khi mô hình đầu và vai "không
hoạt động" có thể liên quan đến một sự điều chỉnh phẳng mở rộng dưới
Elliott (xem Hình 7-5). Lưu ý rằng trong cả hai patterns, khối lượng giảm
thường đi kèm với sự hình thành đầu và vai là một đặc điểm hoàn toàn
tương thích với
Biểu đồ
7-3
H
5
Biểu đồ 7-4
Nguyên tắc sóng Trong Hình 7-4, sóng 3 sẽ có thể tích nặng nhất, sóng 5
nhẹ hơn một chút và sóng B thường nhẹ hơn khi sóng có độ Trung cấp
hoặc thấp hơn. Trong Hình 7-5, sóng xung sẽ có thể tích cao nhất, sóng B
thường ít hơn một số và sóng bốn trong c ít nhất.
Đường xu hướng và kênh xu hướng được sử dụng tương tự trong cả
hai cách tiếp cận. Hiện tượng hỗ trợ và kháng cự được thể hiện rõ trong
sự tiến triển sóng bình thường và trong giới hạn của thị trường gấu (sự tắc
nghẽn của sóng bốn là hỗ trợ for một sự suy giảm tiếp theo). Khối lượng
lớn và biến động (khoảng trống) được công nhận là đặc điểm của "đột
Biểu đồ
7-5
phá", thường đi kèm với làn sóng thứ ba, có tính cách, như đã thảo luận
trong Chương 2, lấp đầy hóa đơn.
Mặc dù có khả năng tương thích này, sau nhiều năm làm việc với
Nguyên tắc Sóng, chúng tôi thấy rằng việc áp dụng phân tích kỹ thuật cổ
điển vào mức trung bình của thị trường chứng khoán mang lại cho chúng
tôi cảm giác rằng chúng tôi đang thu hẹp bản thân để sử dụng các công cụ
bằng đá trong thời đại công nghệ hiện đại.
Các công cụ phân tích kỹ thuật được gọi là "chỉ số" thường cực kỳ
hữu ích trong việc đánh giá và xác nhận trạng thái động lượng của thị
trường hoặc nền tảng tâm lý thường đồng thời với sóng của từng loại.
Các chỉ số về tâm lý nhà đầu tư, chẳng hạn như những chỉ số theo dõi bán
khống, giao dịch option và thăm dò ý kiến thị trường, đạt đến mức cực
đoan vào cuối sóng c, sóng thứ hai và sóng thứ năm. Các chỉ báo động
lượng cho thấy sức mạnh của thị trường (tức là tốc độ thay đổi giá, chiều
rộng và ở mức độ thấp hơn, khối lượng) trong sóng thứ năm và trong
sóng B trong các căn hộ mở rộng, tạo ra "sự phân kỳ động lượng". Vì tiện
ích của một chỉ báo riêng lẻ có thể thay đổi hoặc bốc hơi theo thời gian
do những thay đổi trong cơ chế thị trường, chúng tôi mạnh mẽ đề nghị sử
dụng chúng làm công cụ để hỗ trợ đếm chính xác sóng Elliott nhưng sẽ
không dựa vào chúng mạnh mẽ đến mức bỏ qua số lượng sóng của điềm
báo rõ ràng. Thật vậy, các hướng dẫn liên quan trong Nguyên tắc Sóng
đôi khi đã đề xuất một môi trường thị trường làm cho sự thay đổi tạm
thời hoặc bất lực của một số chỉ số market có thể dự đoán được.
Cách tiếp cận "phân tích kinh tế"

Hiện nay cực kỳ phổ biến với các nhà quản lý và cố vấn quỹ tổ chức
là phương pháp cố gắng dự đoán thị trường chứng khoán bằng cách dự
báo những thay đổi trong nền kinh tế bằng cách sử dụng xu hướng lãi
suất, hành vi chu kỳ kinh doanh điển hình sau chiến tranh, tỷ lệ lạm phát
và các biện pháp khác. Theo ý kiến của chúng tôi, những nỗ lực dự báo
thị trường mà không lắng nghe chính thị trường sẽ thất bại. Nếu bất cứ
điều gì, thị trường là một yếu tố dự báo đáng tin cậy hơn nhiều về
economy so với ngược lại. Hơn nữa, lấy một đặc điểm lịch sử, chúng tôi
cảm thấy mạnh mẽ rằng trong khi các điều kiện kinh tế khác nhau có thể
liên quan đến thị trường chứng khoán theo những cách nhất định trong
một khoảng thời gian nhất định, những mối quan hệ đó có thể thay đổi
dường như không có thông báo. Ví dụ, đôi khi một cuộc suy thoái bắt đầu
gần sự khởi đầu của một thị trường gấu, và đôi khi một cuộc suy thoái
không xảy ra cho đến khi kết thúc. Một mối quan hệ thay đổi khác là sự
xuất hiện của lạm phát hoặc giảm phát, mỗi mối quan hệ đã xuất hiện
tăng giá cho thị trường stock trong một số trường hợp và giảm giá cho thị
trường chứng khoán trong những trường hợp khác. Tương tự như vậy, nỗi
sợ tiền tệ chặt chẽ đã giữ nhiều nhà quản lý quỹ ra khỏi thị trường năm
1978 cho đến nay, giống như việc thiếu những nỗi sợ hãi như vậy đã
khiến họ đầu tư trong sự sụp đổ năm 1962. Lãi suất giảm thường đi kèm
với thị trường tăng trưởng nhưng cũng đi kèm với sự sụt giảm thị trường
tồi tệ nhất, chẳng hạn như năm 1929-1932.
Trong khi Elliott tuyên bố rằng Nguyên tắc Sóng được thể hiện
trong tất cả các lĩnh vực nỗ lực của con người, ngay cả trong tần suất
nộp đơn xin cấp bằng sáng chế , ví dụ, Hamilton Bolton đã đặc biệt
khẳng định rằng Nguyên tắc Sóng rất hữu ích trong việc điện báo những
thay đổi trong xu hướng tiền tệ từ năm 1919. Walter E. White, trong tác
phẩm của mình, "Sóng Elliott trên thị trường chứng khoán", cũng thấy
phân tích sóng hữu ích trong việc giải thích xu hướng của các số liệu
tiền tệ, như trích đoạn này chỉ ra:
Tỷ lệ lạm phát đã có ảnh hưởng rất quan trọng đến giá thị
trường chứng khoán trong những năm gần đây. Nếu tỷ lệ phần
trăm thay đổi (từ một năm trước đó) trong chỉ số giá tiêu dùng
được vẽ, tỷ lệ lạm phát từ năm 1965 đến cuối năm 1974 xuất hiện
dưới dạng sóng Elliott 1-2-3-4-5. Một chu kỳ lạm phát khác với
các chu kỳ kinh doanh sau chiến tranh trước đây đã phát triển từ
năm 1970 và sự phát triển theo chu kỳ future là không rõ. Tuy
nhiên, sóng the rất hữu ích trong việc gợi ý các bước ngoặt, như
vào cuối năm 1974.
Các khái niệm sóng Elliott rất hữu ích trong việc xác định các bước
ngoặt trong nhiều loạt dữ liệu kinh tế khác nhau. Ví dụ, dự trữ ngân
hàng miễn phí ròng, mà White nói "có xu hướng đi trước các bước
ngoặt trên thị trường chứng khoán", về cơ bản là âm trong khoảng tám
năm từ 1966 đến 1974. Việc chấm dứt sự sụt giảm năm đợt vào cuối
năm 1974 cho thấy một điểm mua chính.
Như bằng chứng cho tiện ích của phân tích sóng trong thị trường
tiền tệ, chúng tôi trình bày trong Hình 7-6 một số lượng sóng cho giá
của một trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ dài hạn, 8 và 3/8 của năm 2000.
Ngay cả trong mô hình giá chín tháng ngắn ngủi này, chúng ta vẫn thấy
sự phản ánh của quá trình Elliott. Trên biểu đồ này, chúng ta có ba ví dụ
về sự xen kẽ, vì mỗi sóng thứ hai xen kẽ với mỗi thứ tư,
Biểu đồ 7-6
một người là một zigzag, người kia là một căn hộ. Đường xu hướng trên
hạn chế tất cả các cuộc biểu tình. Sóng thứ năm tạo thành một phần mở
rộng, bản thân nó được chứa trong một kênh xu hướng. Ở giai đoạn giải
thích hiện tại, sự phục hồi thị trường trái phiếu tốt nhất trong gần một
năm là do khá sớm.
Do đó, trong khi các hiện tượng tiền tệ có thể liên quan đến giá cổ
phiếu một cách phức tạp, kinh nghiệm của chúng tôi là biến động giá
luôn tạo ra một mô hình Elliott. Rõ ràng, những gì ảnh hưởng đến các
nhà đầu tư trong việc quản lý danh mục đầu tư của họ có khả năng ảnh
hưởng đến các ngân hàng, businessmen và chính trị gia. Thật khó để
tách biệt nguyên nhân với hiệu quả khi sự tương tác của các lực lượng ở
tất cả các cấp độ hoạt động rất nhiều và gắn bó. Sóng Elliott, như một
sự phản ánh của tâm lý đại chúng, mở rộng ảnh hưởng của chúng đối
với tất cả các loại hành vi của con người.
Lực lượng ngoại sinh

Chúng tôi không bác bỏ ý tưởng rằng các lực lượng ngoại sinh có
thể là các chu kỳ và mô hình triggering mà con người vẫn chưa hiểu
được. Ví dụ, trong nhiều năm, một số analys đã nghi ngờ mối liên hệ
giữa tần số vết đen mặt trời và giá thị trường chứng khoán trên cơ sở
những thay đổi trong bức xạ từ tính có ảnh hưởng đến tâm lý đại chúng
của mọi người, bao gồm cả các nhà đầu tư. Năm 1965, Charles J.
Collins đã xuất bản một bài báo có tựa đề "Một cuộc điều tra về ảnh
hưởng của hoạt động của vết đen mặt trời đối với thị trường chứng
khoán". Collins lưu ý rằng kể từ năm 1871, thị trường gấu nghiêm trọng
thường theo sau nhiều năm khi hoạt động của vết đen mặt trời đã tăng
lên trên một mức độ nhất định. Gần đây hơn, Tiến sĩ R. Burr, trong
Blueprint for Survival, báo cáo rằng ông đã phát hiện ra mối tương quan
nổi bật giữa các chu kỳ địa vật lý và mức độ tiềm năng điện khác nhau
trong thực vật. Một số nghiên cứu đã đưa ra một ảnh hưởng đến hành vi
của con người từ những thay đổi trong bắn phá khí quyển bởi các ion và
tia cosmic, do đó có thể được điều chỉnh bởi các chu kỳ mặt trăng và
hành tinh. Thật vậy, một số nhà phân tích đã sử dụng thành công sự liên
kết hành tinh, dường như ảnh hưởng đến hoạt động của vết đen mặt trời,
để dự đoán thị trường chứng khoán. Vào tháng 10 năm 1970, Fibonacci
Quarterly (do Hiệp hội Fibonacci, Đại học Santa Clara, Santa Clara,
CA) xuất bản một bài báo của B.A. Read, một đội trưởng của Cơ quan
Thông tin Vệ tinh Quân đội Hoa Kỳ. Bài báo có tựa đề "Fibonacci
Series in the Solar System" và xác định rằng khoảng cách và thời gian
hành tinh phù hợp với các mối quan hệ Fibonacci. Sự kết hợp với chuỗi
Fibonacci cho thấy có thể có nhiều hơn một sự kết hợp ngẫu nhiên giữa
hành vi thị trường chứng khoán và các lực lượng ngoài trái đất ảnh
hưởng đến sự sống trên Trái đất. Tuy nhiên, chúng tôi hài lòng trong
thời gian này để giả định rằng các mô hình hành vi xã hội sóng Elliott là
kết quả của trang điểm tinh thần và cảm xúc của nam giới và xu hướng
hành vi kết quả của họ trong các tình huống xã hội. Nếu những xu
hướng này được kích hoạt hoặc gắn liền với các lực ngoại âm, người
khác sẽ phải chứng minh mối liên hệ.
CHƯƠNG 8
ELLIOTT NÓI
10 năm tiếp theo

Mặc dù có thể khá nguy hiểm khi cố gắng "không thể", một dự đoán
dài hạn cho thị trường chứng khoán, chúng tôi đã quyết định chấp nhận rủi
ro, nếu chỉ để chứng minh các phương pháp chúng tôi sử dụng để gây mê vị
trí của thị trường về Nguyên tắc Sóng. Rủi ro nằm ở vấn đề rằng nếu suy
nghĩ của chúng ta thay đổi hướng đi trong vài năm tới cùng với thị trường
chứng khoán, cuốn sách này sẽ vẫn không thay đổi trong bài thuyết trình về
phân tích của chúng ta, dựa trên kiến thức của chúng ta vào đầu tháng 7
năm 1978. Chúng tôi chỉ có thể hy vọng rằng độc giả của chúng tôi sẽ
không từ chối hoàn toàn lý thuyết về Nguyên tắc Sóng bởi vì một dự đoán
khá táo bạo xảy ra không thành công. Với sự phục hồi của chúng tôi được
nêu ngay từ đầu, chúng tôi tiến hành phân tích trực tiếp.
Theo thuật ngữ Elliott, động thái tăng giá Supercycle bắt đầu vào năm
1932 đã gần như chạy theo hướng của nó. Hiện tại, thị trường đang trong
giai đoạn tăng giá của độ Chu kỳ, do đó sẽ bao gồm các sóng five của mức
độ Sơ cấp, hai trong số đó có khả năng đã được hoàn thành. Một số kết luận
đã có thể được rút ra từ bức tranh dài hạn. Thứ nhất, giá cổ phiếu không nên
phát triển một thị trường gấu giảm tương tự như 1969-1970 hoặc 1973-74
trong vài năm để come, rất có thể không cho đến đầu hoặc giữa những năm
tám mươi, ít nhất. Tiếp theo, các cổ phiếu "thứ cấp" nên là những nhà lãnh
đạo trong toàn bộ sóng chu kỳ V, [nhưng ở mức độ thấp hơn so với sóng
chu kỳ III]. Cuối cùng, và có lẽ quan trọng nhất, sóng chu kỳ này không
phát triển thành một loại thị trường tăng trưởng ổn định, kéo dài 1942-1966
vì trong một cấu trúc sóng ở bất kỳ mức độ nào, chỉ có một làn sóng phát
triển một phần mở rộng. Do đó, từ năm 1942 đến năm 1966 là làn sóng mở
rộng, thị trường tăng trưởng chu kỳ hiện tại sẽ có một cấu trúc đơn giản hơn
và khoảng thời gian ngắn hơn như thị trường 1932-37 và 1921-29.
Với DJIA trong một xu hướng giảm liên tục cho đến gần đây, sự bi
quan lan rộng đã làm việc để tạo ra một số biến dạng
Các giải thích "Elliott" kêu gọi một sự suy giảm tai hại xuất hiện từ những
gì chỉ là một sự điều chỉnh sóng thứ hai chính. Các mục tiêu dưới 200 DJIA
đã được dự báo trong tương lai gần bằng cách lấy các nguyên tắc của Elliott
và xoắn chúng thành bánh quy. Đối với những người như vậy, chúng ta chỉ
có thể trích dẫn Hamilton Bolton từ trang 12 của Bổ sung sóng Elliott năm
1958 cho Nhà phân tích tín dụng ngân hàng, trong đó ông tuyên bố:
Bất cứ khi nào thị trường bước vào giai đoạn gấu, chúng tôi tìm
thấy các phóng viên nghĩ rằng "Elliott" có thể được giải thích để biện
minh cho giá thấp hơn nhiều. Trong khi "Elliott" có thể được giải thích
với vĩ độ đáng kể, nó vẫn không thể được xoắn hoàn toàn ra khỏi bối
cảnh. Nói cách khác, như trong khúc côn cầu nghiệp dư so với chuyên
nghiệp, bạn có thể thay đổi một số quy tắc, nhưng về cơ bản bạn phải
tuân thủ các quy tắc cơ bản, nếu không bạn có nguy cơ tạo ra một trò
chơi mới.
Cách giải thích cho phép giảm giá nhất, như chúng ta thấy, là sóng Chu
kỳ IV vẫn chưa kết thúc và sóng cuối cùng vẫn đang được tiến hành. Ngay
cả với trường hợp này, mức thấp tối đa là 520 DJIA, mức thấp của sóng (4)
vào năm 1962. Dựa trên kênh xu hướng mà chúng tôi đã xây dựng trong
Hình 5-5 tuy nhiên, chúng tôi đã gán cho kịch bản này một xác suất rất thấp.
Về cơ bản, hai cách giải thích hợp lý xuất hiện tại thời điểm hiện tại.
Một số bằng chứng cho thấy sự hình thành của một đường chéo lớn (xem
Hình 8-1) có thể được xây dựng hoàn toàn bằng cách giẫm đạp kiểu dao
động và sự suy giảm can thiệp liên tục. Kể từ khi mức thấp tháng 10 năm
1975 ở mức 784,16 đã bị phá vỡ vào tháng 1 năm 1978, để lại phía sau
những gì có thể là một sự tiến bộ chính ba làn sóng, đường chéo có vẻ khá
hợp lý Chu kỳ thị trường tăng giá, vì trong một đường chéo, mỗi sóng hành
động bao gồm ba sóng thay vì năm. Chỉ vì sóng chu kỳ này bắt đầu vào
tháng 12 năm 1974 là một phần năm trong Supercycle là có thể có một
đường chéo lớn đang được hình thành. Vì một đường chéo về cơ bản là một
cấu trúc yếu, mục tiêu tăng cuối cùng của chúng ta có thể phải giảm xuống
khu vực 1700 nếu trường hợp này thực sự phát triển. Cho đến nay, sự kém
hiệu quả của DJIA so với phần còn lại của thị trường dường như hỗ trợ luận
điểm này.
Chương 8: Elliott Speaks 201
Sự thay thế thuyết phục nhất cho kịch bản chéo là tất cả các hành động
từ tháng 7 năm 1975 đến tháng 3 năm 1978 là một sự điều chỉnh phẳng mở
rộng A-B-c lớn tương tự như mô hình thị trường 1959-1962. Cách giải thích
này được minh họa trong Hình 8-2 và cho thấy một lực đẩy đi lên rất mạnh
để làm theo. Mục tiêu của chúng tôi nên được đáp ứng dễ dàng nếu cách
giải thích này hóa ra là chính xác.
Dự báo giá của chúng tôi cho Chỉ số Dow xuất phát từ nguyên lý rằng
hai trong số các sóng xung trong một chuỗi năm sóng, đặc biệt là khi sóng
thứ ba là sóng mở rộng, có xu hướng hướng tới sự bình đẳng về chiều dài.
Đối với sóng Chu kỳ hiện tại, sự bình đẳng bán hiện đại (phần trăm) đối với
sóng I từ năm 1932 đến năm 1937 đặt mức cao chính thống của thị trường
gần 2860 [2724 bằng cách sử dụng mức tăng tương đương chính xác
371,6%], đó là quite một mục tiêu hợp lý, vì các dự báo đường xu hướng
cho thấy mức cao trong khu vực 2500 đến 3000. Đối với những người nghĩ
rằng những con số này cao một cách lố bịch, việc kiểm tra history sẽ xác
minh rằng những động thái tỷ lệ phần trăm như vậy trên thị trường không
phải là hiếm.
Điều chỉnh flai mở rộng cho sóng (2

Tháng 12 năm 1970
(0) 4
Tháng 7
năm 1975 o
THÁNG
10 năm
Tháng 3 năm
1978
Biểu đồ 8-
Đó là một so sánh thú vị 2 rằng giống như chín năm "làm việc" dưới
mức 100 trước khi thị trường tăng trưởng của những năm 1920, làn sóng
chu kỳ thứ năm cuối cùng, Chỉ số Dow hiện đã kết thúc mười ba năm làm
việc dưới mức 1000. Và, như đỉnh chính thống của Dow vào năm 1928 xảy
ra ở mức 296 theo giải thích của Elliott, đỉnh tiếp theo được ước tính ở mức
tương đối tương tự, mặc dù một sự điều chỉnh flat mở rộng có thể đưa mức
trung bình vào mặt đất cao hơn tạm thời. Chúng tôi hy vọng điểm cuối sẽ
gần với đường kênh Supercycle trên. Nếu có một cú ném qua, phản ứng tiếp
theo có thể thở nhanh.
Nếu việc giải thích tình trạng thị trường hiện tại được trình bày trong
Hình 8-2 là chính xác, một bức tranh hợp lý về sự tiến triển của thị trường
1974-1977 có thể được xây dựng bằng cách đính kèm một hình ảnh đảo
ngược của giai đoạn 1929-37 vào mức thấp tháng 3 năm 1978 gần đây ở
mức 740, như chúng ta đã làm trong Hình 8-3. Hình ảnh này chỉ là một gợi
ý của hồ sơ, nhưng nó cung cấp năm sóng Chính với việc mở rộng thứ năm.
Quy tắc xen kẽ được thỏa mãn, vì sóng (2) là một phẳng và sóng (4) là một
zigzag. Đáng chú ý, cuộc biểu tình sẽ được lên kế hoạch cho năm 1986 sẽ
dừng lại chính xác trên đường chấm chấm ở 740, một mức độ có tầm quan
trọng đã được thiết lập (xem Chương 4). Kể từ khi thị trường tăng trưởng
chu kỳ 1932-1937 kéo dài năm năm, sự bổ sung của nó vào mức hiện tại sau
ba năm tăng giá.
market cho chiều dài tám năm (gấp 1.618 lần chiều dài của sóng I) cho sóng
Chu kỳ hiện tại.
Để củng cố kết luận của chúng tôi liên quan đến yếu tố thời gian, trước
tiên chúng ta hãy kiểm tra các chuỗi thời gian Fibonacci từ một số bước
ngoặt chính trên thị trường, phù hợp với 1928-29.
Lịch trình Fibonacci

Bước ngoặt Khoảng thời Cao? Thấp?
gian •
1928-29 55 1983-84
1932 55 1987
1949 34 1983
1953 34 1987
1962 21 1983
1966 21 1987
1970 13 1983
1974 13 1987
1974 8 1982
1979? 8 1987
Thời gian biểu Fibonacci ngược trong Chương 4 chỉ ra những năm
tương tự như những năm bước ngoặt.
Các công thức trên chỉ liên quan đến thời gian và được xem xét một
mình đặt ra câu hỏi liệu 1982-84 sẽ là đỉnh hay đáy và liệu năm 1987 sẽ là
đỉnh hay đáy. Tuy nhiên, từ bối cảnh của cấu trúc thị trường trước đó,
người ta sẽ mong đợi giai đoạn 1982-1984 sẽ là một khu vực hàng đầu
chính và năm 1987 là một mức thấp lớn. Vì sóng thứ ba tạo thành một phần
mở rộng, sóng đầu tiên và thứ năm sẽ là sóng ngắn nhất trong Supercycle
này. Vì sóng I dài năm năm, một số Fibonacci, sóng V có thể dài tám năm,
số Fibonacci tiếp theo và kéo dài đến cuối năm 1982. Một sự đối xứng nhất
định, thường rõ ràng trong các cấu trúc sóng, sẽ được tạo ra nếu sóng IV và
V dài mỗi tám năm, vì sóng I và II mỗi sóng dài năm năm. Hơn nữa, tổng
chiều dài thời gian của sóng I, II, rv và V sau đó sẽ xấp xỉ bằng toàn bộ thời
gian của sóng III mở rộng.
Một nền tảng khác để kết luận rằng khu vực 1982-84 là khu vực thiết
bị đầu cuối có thể xảy ra của Supercycle V hiện tại hoàn toàn là số học. Một
bước tiến trong kênh xu hướng có chứa hành động giá của Supercycle hiện
tại sẽ đạt đến đường song song trên tại mục tiêu giá của chúng tôi gần 2860
vào khoảng năm 1983.
Quan điểm bổ sung của Some có thể thu được từ biểu đồ Chu kỳ
Benner-Fibonacci được hiển thị trong Hình 4-17, như chúng tôi đã chứng
minh, đã được sử dụng khá thành công trong việc dự báo các biến động thị
trường chứng khoán rộng lớn từ năm 1964 đến năm 1974. Ít nhất là trong
thời điểm hiện tại, theory của Benner dường như chứng minh kết luận của
chúng ta về tương lai, vì tại thời điểm này, nó rõ ràng kêu gọi mức cao vào
năm 1983 và mức thấp sâu vào năm 1987. Tuy nhiên, trong khi chúng tôi
hy vọng các projections sẽ giữ trong thập kỷ tới, giống như tất cả các công
thức chu kỳ khác, nó rất có thể mờ dần trong Supercycle tiếp theo.
Ngay cả chu kỳ kinh tế 54 năm được phát hiện bởi Nikolai
Kondratieff, mà chúng ta đã thảo luận trong Chương 7, cho thấy rằng năm
1987, là năm mươi bốn năm từ độ sâu suy thoái năm 1933, sẽ là trong một
khoảng thời gian hợp lý cho một số loại đáy thị trường chứng khoán, đặc
biệt là nếu giai đoạn cao nguyên hiện tại tạo ra đủ lạc quan để cho phép một
thị trường chứng khoán mạnh mẽ trước thời điểm đó. Một trong những phản
đối của chúng tôi đối với "làn sóng giết người" xảy ra bây giờ hoặc vào năm
1979, như hầu hết các nhà lý thuyết cycle cho thấy, là trạng thái tâm lý của
các nhà đầu tư trung bình dường như không sẵn sàng cho một cú sốc thất
vọng. Hầu hết các sự sụp đổ quan trọng của thị trường chứng khoán đã xuất
phát từ những giai đoạn lạc quan, định giá cao. Những điều kiện như vậy
chắc chắn không chiếm ưu thế vào thời điểm này, vì tám năm của một thị
trường gấu hoành hành đã dạy cho nhà đầu tư ngày nay thận trọng, phục vụ
và hoài nghi. Phòng thủ không phải là bằng chứng ở đỉnh.
O.K., tiếp theo là gì? Chúng ta đang ở trong một giai đoạn hỗn loạn
khác từ năm 1929 đến năm 1932?
Năm 1929, khi giá thầu bị rút lại, "túi khí" phát triển trong cấu trúc thị
trường, và giá cả giảm nhanh chóng. Những nỗ lực tốt nhất của các nhà lãnh
đạo của cộng đồng tài chính không thể ngăn chặn sự hoảng loạn một khi làn
sóng cảm xúc được kiểm soát. Các tình huống có tính chất này đã xảy ra
trong hai trăm năm qua thường được theo sau bởi ba hoặc bốn năm điều
kiện hỗn loạn trong nền kinh tế và thị trường. Chúng ta đã không thấy một
tình huống năm 1929 trong năm mươi năm và, trong khi người ta hy vọng
rằng nó không bao giờ tái diễn, history cho thấy điều ngược lại.
Trên thực tế, bốn thay đổi cơ bản trong điều kiện thị trường có thể là
một phần của cơ sở cho một sự hoảng loạn thực sự trong tương lai. Đầu tiên
là sự thống trị thể chế ngày càng tăng của thị trường, phóng đại đáng kể tác
động của các biểu hiện của một người đối với hành vi của thị trường, vì
hàng triệu hoặc thậm chí hàng tỷ đô la có thể nằm dưới sự kiểm soát của
một người đàn ông hoặc một ủy ban nhỏ. Thứ hai là sự ra đời của thị trường
quyền chọn, nơi nhiều "chàng trai nhỏ" sẽ có cổ phần của họ khi thị trường
tiếp cận đỉnh cao. Trong tình huống đó, tài sản giấy trị giá hàng tỷ đô la có
thể biến mất trong một ngày giao dịch trên NYSE. Thứ ba, sự thay đổi trong
thời gian nắm giữ từ sáu tháng đến một năm để tuyên bố lợi nhuận dài hạn
có thể làm trầm trọng thêm syndrome "không thể bán" của những người
khăng khăng chỉ khai thác lợi nhuận dài hạn cho mục đích thuế. Cuối cùng,
việc SEC ủy quyền bãi bỏ vai trò của các chuyên gia trên NYSE, điều này
sẽ buộc ngành chứng khoán phải vận hành thị trường của một đại lý, có thể
đòi hỏi một số công ty môi giới phải đảm nhận các vị trí vốn chủ sở hữu rất
cao để duy trì thị trường thanh khoản, do đó khiến họ khá dễ bị tổn thương
trong một sự suy giảm nhanh chóng.
Hoảng loạn là một vấn đề cảm xúc, không phải là vấn đề của Elliott.
Nguyên tắc Sóng chỉ đơn giản cảnh báo nhà đầu tư về những thay đổi sắp
xảy ra trong xu hướng của thị trường tốt hơn hoặc tồi tệ hơn. Quyết định
những gì cần tìm kiếm trong mười năm tới quan trọng hơn là cố gắng dự
đoán những gì chắc chắn sẽ mong đợi. Bất kể chúng ta đấu tranh với xác
suất dài hạn trong tương lai như thế nào, các diễn giải viên của chúng ta
phải vẫn là dự kiến cho đến khi làn sóng thứ năm của Trung cấp thứ năm
của Tiểu học thứ năm đang được tiến hành từ mức thấp năm 1974. Khi "thứ
năm của thứ năm" gần điểm cuối cùng của nó, nhà phân tích sóng Elliott sẽ
có thể nhận ra sự kết thúc của thị trường tăng giá Cycle trong cổ phiếu. Khi
phân tích các biến động của thị trường theo các nguyên lý của Nguyên tắc
Sóng, hãy nhớ rằng nó luôn luôn là số lượng là significantant nhất. Lời
khuyên của chúng tôi là đếm chính xác và không bao giờ, không bao giờ
tiến hành mù quáng trên các giả định của một kịch bản sớm. Mặc dù có
bằng chứng được trình bày ở đây, chúng tôi sẽ là người đầu tiên loại bỏ dự
đoán của chúng tôi nếu sóng nói với chúng tôi rằng chúng tôi phải.
Tuy nhiên, nếu kịch bản của chúng tôi được chứng minh là chính xác,
một chiếc Grand Supercycle mới sẽ được tiến hành một khi Supercycle V
hiện tại đã được định nghĩa. Giai đoạn đầu tiên có thể kết thúc vào khoảng
năm 1987 và đưa thị trường xuống từ mức đỉnh xuống khoảng 1000 một lần
nữa. Thậm chí, gấu Grand Supercycle nên mang đến mục tiêu dự kiến của
nó trong phạm vi của làn sóng thứ tư Supercycle trước đó, giữa 41 và 381
trên Dow. Tuy nhiên, chúng tôi chắc chắn không đưa ra bất kỳ dự báo rõ
ràng nào, bất chấp những nghi ngờ của chúng tôi, liên quan đến sự hoảng
loạn xảy ra ngay sau đỉnh điểm. Thị trường thường di chuyển bốc đồng
trong sóng A, nhưng hành động kết tủa chắc chắn hơn phát triển trong sóng
c của sự hình thành A-B-C. Charles J. Collins, tuy nhiên, sợ điều tồi tệ nhất
khi ông tuyên bố,
Suy nghĩ của tôi là sự kết thúc của Supercycle V có lẽ cũng sẽ
chứng kiến một cuộc khủng hoảng trong tất cả các jinks tiền tệ của thế
giới và tomfoolery Keynesian trong bốn thập kỷ rưỡi qua và, kể từ khi
sóng V kết thúc một Grand Supercycle, sau đó chúng tôi đã tốt hơn
đưa đến nơi trú ẩn bão cho đến khi cơn bão thổi qua.
Quy luật tự nhiên

Tại sao con người liên tục phải tự che chở mình khỏi những cơn bão
do chính mình tạo ra? Cuốn sách của Andrew Dickinson White, Fiat Money
Inflation ở Pháp, xem xét rất chi tiết một thời gian trong quá khứ khi "kinh
nghiệm mang lại lý thuyết, ý nghĩa kinh doanh đơn giản cho siêu hình học
tài chính." Trong sự kinh ngạc, Henry Hazlitt, trong phần giới thiệu cuốn
sách, suy ngẫm về những trải nghiệm lặp đi lặp lại của con người với lạm
phát:
Có lẽ nghiên cứu về lạm phát lớn khác - về các thí nghiệm của
John Law với tín dụng ở Pháp từ năm 1716 đến năm 1720; Lịch sử của
đồng tiền lục địa của chúng ta từ năm 1775 đến năm 1780; của đồng
bạc xanh của cuộc nội chiến của chúng ta; về lạm phát lớn của Đức lên
đến đỉnh điểm vào năm 1923 - sẽ giúp nhấn mạnh và gây ấn tượng với
bài học đó. Chúng ta phải, từ sự ghi lại kinh hoàng và lặp đi lặp lại
này, phải rút ra một lần nữa kết luận tuyệt vọng rằng điều duy nhất con
người học được từ lịch sử là con người không học được gì từ lịch sử?
Hay chúng ta vẫn còn đủ thời gian, và đủ cảm giác, và đủ can đảm, để
được hướng dẫn bởi những bài học khủng khiếp này trong quá khứ?
Chúng tôi đã đưa ra câu hỏi này suy nghĩ đúng đắn và đưa ra kết luận
rằng rõ ràng đó là một trong những quy luật tự nhiên mà con người đôi khi
sẽ từ chối chấp nhận phần còn lại của luật pháp của nó. Nếu việc tiêu thụ
này là không đúng sự thật, Nguyên tắc Sóng Elliott có thể không bao giờ
được đề cập bởi vì nó có thể không bao giờ tồn tại. Nguyên tắc Sóng tồn tại
một phần bởi vì con người từ chối học hỏi từ lịch sử, bởi vì anh ta luôn có
thể được tính đến để được dẫn dắt để tin rằng hai và hai có thể và làm cho
năm. Anh ta có thể được dẫn dắt để tin rằng các quy luật tự nhiên không tồn
tại (hoặc phổ biến hơn, "không áp dụng trong trường hợp này"), rằng những
gì được tiêu thụ không cần phải được đưa ra trước tiên, rằng những gì được
cho vay không bao giờ cần phải được trả lại, rằng những lời hứa tương
đương với thực chất, rằng giấy là vàng, rằng lợi ích không có chi phí, Rằng
những nỗi sợ hãi mà lý do hỗ trợ sẽ bốc hơi nếu chúng bị bỏ qua hoặc chế
giễu.
Hoảng loạn là những nhận thức khối lượng cảm xúc đột ngột của thực
tế, cũng như những sự gia tăng ban đầu từ đáy của những hoảng loạn đó.
Tại những thời điểm này, lý trí đột nhiên gây ấn tượng với tâm lý đại chúng,
nói rằng, "Mọi thứ đã đi quá xa. Mức độ hiện tại không được chứng minh
bằng thực tế". Trong phạm vi mà lý trí bị bỏ qua, sau đó, sẽ là mức độ cực
đoan của sự thay đổi cảm xúc hàng loạt và gương của họ, thị trường.
Trong số các quy luật nam tính của tự nhiên, điều bị bỏ qua một cách
mù quáng nhất trong Siêu vòng elliott hiện tại là, ngoại trừ trong trường hợp
gia đình hoặc từ thiện, mỗi sinh vật sống trong môi trường tự nhiên hoặc
cung cấp cho sự tồn tại của chính nó hoặc không được cấp sự tồn tại. Chính
vẻ đẹp của nature là sự đa dạng chức năng của nó, vì mỗi yếu tố sống liên -
kết với những người khác, thường cung cấp cho nhiều người khác chỉ bằng
cách cung cấp cho chính nó. Không có sinh vật nào khác ngoài con người
bao giờ yêu cầu những người láng giềng của nó hỗ trợ nó bởi vì đó là quyền
của nó, vì there không phải là quyền như vậy. Mỗi cây, mỗi bông hoa, mỗi
con chim, mỗi con thỏ, mỗi con sói, lấy từ thiên nhiên mà nó cung cấp và
không mong đợi gì từ những nỗ lực của những người hàng xóm sống của
nó; Làm như vậy sẽ làm giảm vẻ đẹp hưng thịnh của những người hàng
xóm và thus của toàn bộ thiên nhiên trong quá trình này. Một trong những
kinh nghiệm cao quý nhất trong lịch sử nhân loại là cấu trúc tự do của con
người Mỹ và môi trường cần thiết của chủ nghĩa tư bản doanh nghiệp tự do.
Khái niệm đó đã giải phóng con người khỏi bị ràng buộc bởi những người
khác, cho dù họ là lãnh chúa phong kiến, hầu tước, vua, giám mục, quan
chức hoặc đám đông yêu cầu bánh mì và rạp xiếc miễn phí. Sự đa dạng,
phong phú và vẻ đẹp của thí nghiệm đã nổi bật trong biên niên sử của lịch
sử, một tượng đài cho một trong những quy luật vĩ đại nhất của tự nhiên, sự
bùng nổ cuối cùng của thành tựu trong làn sóng Thiên niên kỷ.
Những người sáng lập của nền Cộng hòa đã không chọn kim tự tháp
được giới hạn bởi một con mắt nhìn thấy tất cả như là con dấu của Hoa Kỳ
một cách bất chợt. Họ đã sử dụng biểu tượng sự thật vũ trụ của Ai Cập để
tuyên bố tổ chức của xã hội hoàn hảo, một xã hội dựa trên kiến thức về bản
chất con người và hoạt động của luật tự nhiên. Trong một trăm năm qua, vì
lý do chính trị, ý nghĩa của những lời nói của những người sáng lập đã bị
bóp méo và ý định của họ bị, cuối cùng tạo ra một khuôn khổ xã hội khá
khác biệt so với điều đó được thiết lập. Thật mỉa mai khi sự suy giảm giá trị
của tờ đô la, mang dấu ấn của Hoa Kỳ, phản ánh sự suy giảm các giá trị
trong khuôn khổ xã hội và chính trị của nó. Theo văn bản này, trên thực tế,
giá trị của đồng đô la tăng lên so với năm 1913 khi Cục Dự trữ Liên bang
được thành lập là mười hai xu. Các loại tiền tệ mất giá hầu như luôn đi kèm
với các tiêu chuẩn suy giảm của nền văn minh.
Bạn của chúng tôi Richard Russell mô tả vấn đề theo cách này:
Tôi chắc chắn rằng những rắc rối của thế giới sẽ được giải quyết
(và trái đất sẽ giống như thiên đường) nếu mọi người chịu trách nhiệm
hoàn toàn cho chính mình. Khi nói chuyện với hàng trăm người, tôi
không thấy rằng 1 trong 50 người giữ mình, chịu trách nhiệm về cuộc
sống của chính mình, làm việc của riêng mình, chấp nhận nỗi đau của
chính mình (thay vì gây ra cho người khác). Sự từ chối chịu trách
nhiệm tương tự này đã lan sang lĩnh vực tài chính. Ngày nay, mọi
người khăng khăng đòi quyền của họ đối với mọi thứ - miễn là bạn và
tôi trả tiền cho nó. Có quyền làm việc, quyền đi học đại học, quyền
hạnh phúc, quyền được ăn ba bữa một ngày. Ai đã hứa với tất cả những
quyền đó? Tôi tin vào tự do của tất cả các loại, ngoại trừ nơi tự do trở
thành giấy phép và gây ra thiệt hại. Nhưng người Mỹ nhầm lẫn
freedom với quyền.
Lord Thomas Babington Macaulay, nhà sử học và chính khách người

Anh, người mà chúng tôi trích dẫn một phần, đã xác định chính xác gốc rễ
của vấn đề hơn một trăm năm trước trong một lá thư gửi cho H. Randall
của New York ngày 23 tháng 5 năm 1857:
Tôi chân thành làm phiền bạn một sự giải thoát tốt. Nhưng lý trí
và mong muốn của tôi đang có chiến tranh, và tôi không thể không báo
trước điều tồi tệ nhất. Rõ ràng là chính phủ của bạn sẽ không bao giờ
có thể kiềm chế một đa số đau khổ và bất mãn. Bởi vì với bạn, đa số là
người cai trị, và có những người giàu có, những người luôn luôn là
thiểu số, hoàn toàn ở lòng thương xót của nó. Ngày đó sẽ đến khi, ở
bang New York, vô số người, không ai trong số họ có hơn nửa bữa
sáng, hoặc dự kiến sẽ có hơn nửa bữa tối, sẽ chọn luật pháp. Có thể
nghi ngờ loại cơ quan lập pháp nào sẽ được chọn không? Một bên là
một chính khách rao giảng sự kiên nhẫn, tôn trọng các quyền được
trao, tuân thủ nghiêm ngặt đức tin công cộng. Mặt khác là một kẻ mị
dân về sự chuyên chế của những kẻ chiếm đoạt quảng cáo tư bản, và
hỏi tại sao bất cứ ai cũng nên được phép uống rượu sâm banh, và đi xe
ngựa trong khi hàng ngàn người trung thực đang muốn có nhu cầu nhất
thiết?
Tôi nghiêm túc hiểu rằng bạn sẽ, trong một số mùa nghịch cảnh
như tôi đã mô tả, làm things mà sẽ ngăn chặn sự giả mạo trở lại; rằng
bạn sẽ hành động như những người nên trong một năm khan hiếm nuốt
chửng tất cả các hạt giống, và do đó làm cho một năm tiếp theo, không
phải là khan hiếm, nhưng của nạn đói tuyệt đối. Hoặc là một số Caesar
hoặc Napoleon sẽ nắm quyền kiểm soát chính phủ với một bàn tay
mạnh mẽ, hoặc nền Cộng hòa của bạn sẽ bị cướp bóc và lãng phí một
cách đáng sợ bởi những kẻ man rợ trong thế kỷ XX như Đế chế La Mã
ở thế kỷ thứ năm; với sự khác biệt này, rằng người Hung và Những kẻ
phá hoại đã tàn phá Empire La Mã đến từ bên ngoài, và rằng huns và
vandals của bạn sẽ được tạo ra trong đất nước của bạn bởi các tổ chức
của riêng bạn.
Chức năng của vốn (seedcorn) là tạo ra nhiều vốn cũng như thu nhập
hơn, đảm bảo hạnh phúc của các thế hệ tương lai. Một khi bị lãng phí thông
qua các chính sách chi tiêu xã hội chủ nghĩa, vốn đã biến mất; con người có
thể làm mứt từ quả mọng, nhưng anh ta không bao giờ có thể tái tạo quả
mọng.
Khi thế kỷ này tiến triển, nó trở nên rõ ràng hơn rằng trong order để
đáp ứng nhu cầu của một số cá nhân và mò mẫm cho đầu ra của những
người khác, con người, thông qua cơ quan của nhà nước, đã bắt đầu đỉa ra
những gì ông đã tạo ra. Ông đã không chỉ thế chấp sản lượng hiện tại của
mình, nhưng ông đã thế chấp đầu ra của các thế hệ tương lai bằng cách ăn
vốn mà mất generations để tích lũy.
Nhân danh một quyền không tồn tại trong các quy luật tự nhiên, con
người đã buộc phải chấp nhận giấy đại diện cho nothing nhưng chi phí tất
cả mọi thứ, ông đã mua, chi tiêu và hứa hẹn với tốc độ theo cấp số nhân, tạo
ra trong quá trình pyramid nợ lớn nhất trong lịch sử thế giới, từ chối thừa
nhận rằng những khoản nợ này cuối cùng phải được thanh toán dưới hình
thức này hay hình thức khác. Mức lương tối thiểu từ chối việc làm cho
những người không có kỹ năng, xã hội hóa các trường học bóp nghẹt sự đa
dạng và làm mất uy tín của sự đổi mới, kiểm soát tiền thuê nhà tiêu thụ nhà
ở, tống tiền thông qua các khoản thanh toán chuyển nhượng và quy định
ngột ngạt của thị trường là tất cả những nỗ lực chính trị của con người để
bãi bỏ các quy luật tự nhiên của kinh tế và xã hội học, và do đó của tự
nhiên. Các kết quả quen thuộc đã phá hủy các tòa nhà đổ nát và đường sắt
mục nát, sinh viên chán nản và thất học, giảm đầu tư vốn, giảm sản xuất,
lạm phát, trì trệ, thất nghiệp và cuối cùng là sự phẫn nộ lan rộng và không -
được kiểm soát. các chính sách được thể chế hóa như những sự bất ổn ngày
càng tăng và có sức mạnh biến một quốc gia của các nhà sản xuất có lương
tâm thành một khu vực tư nhân đầy những người đánh bạc thiếu kiên nhẫn
và một khu vực công đầy những người vô kỷ luật. cướp bóc.
Khi làn sóng thứ năm của làn sóng thứ năm kết thúc, chúng ta không
cần phải hỏi tại sao nó lại làm như vậy. Thực tế, một lần nữa, sẽ bị ép buộc
đối với chúng ta. Khi các nhà sản xuất bị đỉa khi biến mất hoặc bị tiêu thụ,
những con đỉa còn lại sẽ mất hệ thống thay thế cuộc sống của họ, và các quy
luật tự nhiên sẽ phải kiên nhẫn học lại.
Xu hướng tiến bộ của con người, như Nguyên tắc Sóng chỉ ra, luôn
luôn đi lên. Tuy nhiên, con đường của sự tiến bộ đó không phải là một
đường thẳng và sẽ không bao giờ trừ khi bản chất con người, một trong
những quy luật tự nhiên, bị bãi bỏ. Hỏi bất kỳ nhà khảo cổ học nào. Hắn
biết.
PHỤ LỤC
CẬP NHẬT DỰ BÁO DÀI HẠN, 1982-1983
Elliott Wave Principle kết luận rằng thị trường gấu sóng IV trong
chỉ số trung bình công nghiệp Dow Jones kết thúc vào tháng 12 năm
1974 ở mức 572. Các tác giả đã dán nhãn mức thấp tháng 3 năm
1978 ở mức 740 là sự kết thúc của sóng chính (2) trong thị trường
tăng trưởng mới. Cả hai cấp độ đều không bao giờ bị phá vỡ trên cơ
sở đóng cửa hàng ngày hoặc hàng giờ. Nhãn sóng đó vẫn đứng
vững, ngoại trừ mức thấp của sóng (2) được đặt tốt hơn vào tháng 3
năm 1980.
Phân tích sau đó, từ Nhà lý thuyết sóng Elliott của Robert
Prechter, nêu chi tiết kết luận thời gian thực của ông rằng mức thấp
năm 1982 cũng có thể được coi là sự kết thúc của thị trường gấu
sóng IV. Văn bản này bao gồm phân tích thị trường ấn tượng của
Nhà lý thuyết Sóng Elliott vào tháng 9 năm 1982. Được công bố một
tháng sau khi xu hướng giảm 16 năm rưỡi trong Chỉ số Dow điều
chỉnh lạm phát, nó đã xác định sự khởi đầu của "cất cánh" tuyệt vời
cho sóng chu kỳ V.
Lạm phát đi kèm với sự tăng giá cổ phiếu Supercycle từ năm
1942 đã khiến các chỉ số chứng khoán đồng đô la hiện tại (tức là
thực tế) và đồng đô la không đổi (tức là được điều chỉnh theo lạm
phát) lần đầu tiên trong lịch sử Hoa Kỳ. Trong khi Chỉ số Dow thực tế
kết thúc sự suy giảm ngoằn ngoèo vào năm 1932, hoàn thành sóng
(IV), Chỉ số Dow điều chỉnh lạm phát đã bắt nguồn từ một tam giác
ký kết là sóng (IV) từ năm 1929 đến năm 1949. Hàm ý của mô hình
đó có tầm quan trọng tàn phá: Sóng supercycle (V) bằng đô la không
đổi là một lực đẩy, một bước tiến "nhanh và ngắn" hoàn thành một
động thái lớn hơn. Elliott Wave Principle đã bỏ lỡ ý nghĩa của những
khác biệt mô hình này vào năm 1978. Một năm sau, nhà lý thuyết
sóng Elliott đã tìm ra nó. Báo cáo tháng 1 năm 1982 sau đó đã trình
bày một lời giải thích đầy đủ, và đó là nơi Phụ lục này bắt đầu.
Appendix này, lần đầu tiên xuất hiện trong phiên bản tháng 4 năm
1983, đã được mở rộng để bao gồm tất cả các bình luận dài hạn thông
qua năm đầu tiên của thị trường tăng trưởng.
Tất cả các văn bản sau đây được trích dẫn như được xuất bản trong
The Elliott Wave Theoryriston
củaRobert Prechter
những ngày được trích dẫn dưới đây.
Tháng 1 năm 1982

KẾ HOẠCH CHI TIẾT CHO NHỮNG NĂM 80
Đôi khi có được quan điểm về một tình huống hiện tại -
necessitates có một cái nhìn tốt về những gì đã xảy ra trong quá khứ.
Báo cáo này sẽ xem xét bức tranh dài hạn để có được một cảm giác về
những gì thập kỷ của những năm 1980 có trong cửa hàng. Một trong
những bài thuyết trình tiết lộ dữ liệu nhất là biểu đồ giá stock của Hoa
Kỳ quay trở lại hơn hai trăm năm trước, khoảng thời gian dài nhất mà
dữ liệu đó có sẵn. Biểu đồ đi kèm [Hình A-l] lần đầu tiên được trình
bày vào năm 1978 trong AJ Frost và cuốn sách của tôiEZ-liott Wave
Principle [xem Hình 5-4], mặc dù số lượng sóng gần cuối đã được sửa
đổi để phản ánh kiến thức hiện tại.
Cấu trúc sóng từ cuối những năm 1700 đến năm 1965 trên biểu
đồ đồng minh hiện nay cho thấy một mô hình hoàn chỉnh gồm năm
sóng. Sóng thứ ba dài đặc trưng, sóng thứ tư không chồng chéo lên
sóng thứ nhất và hướng dẫn của sự thay đổi được thỏa mãn trong sóng
đó (II) là một phẳng, trong khi sóng (IV) là một hình tam giác. Hơn
nữa, sóng thứ nhất và thứ năm có liên quan đến tỷ lệ Fibonacci .618,
trong đó sự tiến bộ phần trăm của sóng (V) là khoảng 0,618 lần so với
sóng (I).
Một số nhà phân tích đã cố gắng lập luận rằng số lượng sóng trên
biểu đồ "đồng đô la hiện tại" [Chỉ số Dow thực tế, Hình 5-5] cho thấy
năm sóng đầy đủ vào năm 1966. Như tôi đã tranh luận trong nhiều
năm, một con số như vậy là rất đáng ngờ, nếu không nói là không thể.
Để chấp nhận một con số như vậy, người ta phải chấp nhận lập luận
của Elliott về sự hình thành tam giác kết thúc vào năm 1942 (chi tiết
trong Masterworks của R.N. Elliott), một số lượng đã được chứng
minh khá chính xác là sai lầm bởi A. Hamilton Bolton quá cố trong
chuyên khảo năm 1960 của ông, "The Elliott Wave Principle - A
Critical Appraisal" [xem The Complete Elliott Wave Writings of A.
Hamilton Bolton]. Đề xuất thay thế của Bolton, một tam giác kết thúc
vào năm 1949 như biểu đồ điều chỉnh lạm phát đi kèm cho thấy, chứa
các vấn đề tại thời điểm ông đề xuất nó (cụ thể là chấp nhận 1932-
Phụ lục: Cập nhật dự báo dài hạn, 1982-1983 217
1937 như là một "ba") và bằng chứng tiếp theo đã xác nhận rằng giải
thích là không thể.
Th
#
U.
S.
Ma
ftst
,Ĩ
76
Hình A-l
9
đế
n
I96
t.
Â
m
mư
u
Ve
an
y
trê
n
mộ
t
Co
nsl
ant
Do
llar
Bfi
scj sI sI ss
Chỉ số Dow, từ quan điểm của [xu hướng đi ngang], đã ở trong một
"thị trường gấu" trong toàn bộ thời gian [kể từ năm 1965], mặc dù tất cả
các chỉ số khác đã ở trong thị trường tăng giá kể từ năm 1974. Elliott là
nhà phân tích duy nhất từng nhận ra rằng xu hướng đi ngang là thị trường
gấu. Để có bằng chứng về sự tranh cãi này, tất cả những gì người ta cần
làm là nhìn vào biểu đồ của Chỉ số Dow điều chỉnh lạm phát từ năm 1966
[và so sánh nó với cùng kỳ trong Hình 5-5]. Lạm phát hoành hành cộng
với thị trường gấu bằng với sự hình thành đi ngang.‡
Quan trọng hơn là một mô hình Elliott năm sóng rõ ràng đi xuống từ
đỉnh năm 1965 dường như đang ở giai đoạn cuối cùng. Như một sự cân
nhắc ngắn hạn, chúng ta có thể thấy từ biểu đồ rằng cổ phiếu hiện đang bị
bán quá mức sâu và [, đã giảm xuống dưới đường hỗ trợ dài hạn,] trong
lịch sử rẻ về giá trị so với chỉ số giá bán buôn. Do đó, vài năm tới có thể
chứng kiến một xu hướng ngược lại ba làn sóng (a-b-c) tăng trong điều
kiện thực tế sẽ chuyển thành một 'đột phá' đáng kể trong Chỉ số trung
bình Dow Industrial lên mức cao nhất mọi thời đại mới trong các điều
khoản đồng đô la hiện tại. Một bước tiến như vậy sẽ đáp ứng số lượng
sóng của Dow từ năm 1932 trong dollars danh nghĩa bằng cách cho phép
nó hoàn thành làn sóng Chu kỳ thứ năm cuối cùng từ năm 1974. Vì vậy,
chúng ta vẫn cần một mức cao mới đáng kể hơn trên chỉ số trung bình
công nghiệp Dow Jones, mang lại cho Chúng ta một làn sóng thứ năm về
giá thực tế và một làn sóng B trong giá điều chỉnh lạm phát.§
Ngày 13 tháng 9 năm 1982

MÔ HÌNH SÓNG DÀI HẠN —
GẦN ĐẾN ĐỘ PHÂN GIẢI
Đây là một thời điểm ly kỳ đối với một nhà phân tích sóng. Lần đầu
tiên since 1974, một số mô hình sóng cực kỳ lớn có thể đã được hoàn
thành, các mô hình có ý nghĩa quan trọng trong năm đến tám năm tới.
Mười lăm tuần tới sẽ làm sáng tỏ tất cả các câu hỏi dài hạn đã tồn tại kể
từ khi thị trường trở nên cẩu thả vào năm 1977.
Các nhà phân tích sóng Elliott đôi khi bị mắng vì các dự báo tham
chiếu các con số rất cao hoặc rất thấp cho mức trung bình. Nhưng
nhiệm vụ phân tích sóng thường đòi hỏi phải lùi lại và nhìn vào bức
tranh lớn và sử dụng sự chứng minh của các mô hình lịch sử để đánh
‡ Ba câu cuối cùng này là từ số ra tháng 12 năm 1979 ngay trước đó của
EWT.
§ Phần tiếp theo của báo cáo này, trình bày một triển vọng cho thị trường
gấu cuối cùng theo sau, được in lại trong Chương 3 của Tại Đỉnh của
sóng thủy triều.
giá sự khởi đầu của một sự thay đổi lớn trong xu hướng. Sóng chu kỳ và
supercycle di chuyển trong dải giá rộng và thực sự là những cấu trúc
quan trọng nhất cần tính đến. Những nội dung tập trung vào dao động
100 điểm sẽ làm cực kỳ khó khăn miễn là xu hướng mức độ chu kỳ của
thị trường là trung lập, nhưng nếu một xu hướng thực sự dai dẳng được
tiến hành, họ sẽ bị bỏ lại phía sau tại một số điểm trong khi những
người liên lạc với bức tranh lớn ở lại với nó.
Năm 1978, A.J. Frost và tôi dự báo một mục tiêu cho Chỉ số Dow
là 2860 cho mục tiêu cuối cùng trong Supercycle hiện tại từ năm 1932.
Mục tiêu đó vẫn còn hiệu lực, nhưng vì Chỉ số Dow vẫn còn như bốn
năm trước, mục tiêu thời gian rõ ràng là xa hơn trong tương lai so với
chúng ta nghĩ ban đầu.
Một phần lớn số lượng sóng dài hạn đã vượt qua bàn làm việc của
tôi trong năm năm qua, mỗi người cố gắng giải thích bản chất lộn xộn
của mô hình Dow từ năm 1977. Hầu hết trong số này đã đề xuất các làn
sóng thứ năm thất bại, cắt ngắn sóng thứ ba, đường chéo không đạt tiêu
chuẩn và scenarios cho vụ nổ ngay lập tức (thường được gửi gần đỉnh
thị trường) hoặc sụp đổ ngay lập tức (thường được gửi gần đáy thị
trường). Rất ít trong số các số lượng sóng này cho thấy bất kỳ sự tôn
trọng nào đối với các quy tắc của Nguyên tắc Sóng, vì vậy tôi đã giảm
giá chúng. Nhưng answer thực sự vẫn còn là một bí ẩn. Sóng điều
chỉnh nổi tiếng là khó giải thích, và tôi, đối với một, đã luân phiên dán
nhãn là "rất có thể" một hoặc khác của hai cách giải thích, do những
thay đổi trong đặc điểm và mô hình thị trường. Tại thời điểm này, hai
thay thế tôi đã làm việc với vẫn còn hiệu lực, nhưng tôi đã không thoải
mái với mỗi người vì những lý do đã được giải thích. Tuy nhiên, có một
cái thứ ba phù hợp với các hướng dẫn của Nguyên tắc Sóng cũng như
các quy tắc của nó, và chỉ bây giờ mới có một sự thay thế rõ ràng.
Double Three Correction vẫn đang được tiến hành

Số lượng sóng này lập luận rằng sự điều chỉnh sóng chu kỳ khổng
lồ từ năm 1966 vẫn đang được tiến hành. Mức thấp cuối cùng [trước khi
thị trường tăng trưởng lớn bắt đầu] sẽ xảy ra giữa Dow 563 và 554. Tuy
nhiên, chỉ có một sự phá vỡ 766 sẽ làm cho nó chắc chắn, tuy nhiên, và
không có sự phá vỡ như vậy đã xảy ra.
Tôi' ©
Hình A-2
Series of Is và 2s đang tiến triển

Số lượng này [xem Hình A-2] đã là giả thuyết liên tục của tôi
trong hầu hết thời gian kể từ năm 1974, mặc dù sự không chắc chắn
trong số lượng sóng 1974-1976 và mức độ nghiêm trọng của sóng thứ
hai đã khiến tôi rất đau buồn khi đối phó với thị trường theo cách giải
thích này.
Số lượng sóng này lập luận rằng sự điều chỉnh độ chu kỳ từ năm
1966 đã kết thúc vào năm 1974 và sóng V Cycle bắt đầu với sự gia tăng
chiều rộng lớn vào năm 1975-1976. Tên kỹ thuật cho sóng IV là một
tam giác mở rộng. Phân khu phức tạp cho đến nay trong sóng V cho
thấy một thị trường tăng trưởng rất dài, có lẽ kéo dài thêm mười năm,
với các pha điều chỉnh dài, sóng (4) và (4), làm gián đoạn tiến trình của
nó. Sóng V sẽ chứa một phần mở rộng được xác định rõ ràng trong sóng
@, chia nhỏ (l)-(2)-(3)-(4)-(5), trong đó sóng (1) và (2) đã được hoàn
thành. Đỉnh điểm lý tưởng sẽ xảy ra vào năm 2860, mục tiêu ban đầu
được calculated vào năm 1978. Nhược điểm chính của số lượng này là
nó cho thấy một khoảng thời gian quá dài cho toàn bộ sóng V, theo
hướng dẫn bình đẳng.
Lợi thế
1) Đáp ứng tất cả các quy tắc theo Nguyên tắc Sóng.
2) Cho phép đứng dự báo năm 1970 của A. J. Frost cho mức thấp cuối
cùng cho sóng IV ở mức 572.
3) Giải thích cho sự gia tăng chiều rộng to lớn trong 1975-1976.
4) Tính đến sự gia tăng chiều rộng vào tháng 8 năm 1982.
5) Giữ gần như nguyên vẹn đường xu hướng dài hạn từ năm 1942.
6) Phù hợp với ý tưởng về đáy chu kỳ bốn năm.
7) Phù hợp với ý tưởng rằng nền tảng cơ bản trông ảm đạm nhất ở
dưới cùng của sóng thứ hai, không phải ở mức thấp thị trường thực
tế.
8) Phù hợp với ý tưởng rằng cao nguyên Sóng Kondratieff đã kết thúc
một phần. Song song với năm 1923.
Khó khăn
1) 1974-1976 có lẽ được tính tốt nhất là "ba", không phải là "năm".
2) Sóng (2) mất nhiều thời gian gấp sáu lần để hoàn thành cũng như
sóng (1), đưa hai sóng ra khỏi sự phát triển đáng kể.
3) Chiều rộng của cuộc biểu tình năm 1980 đã không đạt tiêu chuẩn
cho làn sóng đầu tiên trong những gì nên là một phần ba
Intermediate mạnh mẽ.
4) Gợi ý một khoảng thời gian quá dài cho toàn bộ sóng V, nên là một
sóng ngắn và đơn giản giống như sóng I từ năm 1932 đến năm 1937
chứ không phải là một sóng phức tạp giống như sóng III mở rộng từ
năm 1942 đến năm 1966 (xem Nguyên tắc sóng Elliott, Hình 5-5).
Double Three Correction kết thúc vào tháng 8 năm 1982

Tên kỹ thuật cho sóng IV theo số lượng này là "ba kép", với "ba"
thứ hai là tam giác [rào cản] tăng dần. [Xem hình A-3.] Số lượng sóng
này lập luận rằng sự điều chỉnh sóng chu kỳ từ năm 1966 đã kết thúc
vào tháng trước (tháng 8 năm 1982). Ranh giới thấp hơn của kênh xu
hướng từ năm 1942 đã bị phá vỡ một thời gian ngắn khi chấm dứt mô
hình này, tương tự như hành động vào năm 1949 khi thị trường đi
ngang đó phá vỡ một đường xu hướng chính một thời gian ngắn trước
khi tung ra một thị trường tăng trưởng dài. Một sự phá vỡ ngắn ngủi
của đường xu hướng dài hạn, tôi nên lưu ý, đã được công nhận là một
đặc điểm thỉnh thoảng của sóng thứ tư, như được thể hiện trong [7?.
Masterworks của N. Elliott]. Nhược điểm chính của số lượng này là
một bộ ba kép với cấu trúc này, trong khi hoàn toàn có thể chấp nhận
được, rất hiếm đến nỗi không có ví dụ nào ở bất kỳ mức độ nào tồn tại
trong lịch sử gần đây.
Hình A-3
Một yếu tố đáng ngạc nhiên của đối xứng thời gian cũng có mặt.
Thị trường tăng trưởng 1932-1937 kéo dài 5 năm và được điều chỉnh
bởi một thị trường gấu 5 năm từ 1937 đến 1942. Thị trường tăng trưởng
3%năm từ 1942 đến 1946 đã được điều chỉnh bởi thị trường gấu 3%
năm từ 1946 đến 1949. Thị trường tăng trưởng năm 16Vố từ năm 1949
đến năm 1966 hiện đã được điều chỉnh bởi thị trường gấu 16% năm từ
1966 đến 1982!
Đồng đô la không đổi (điều chỉnh lạm phát) Dow
Nếu thị trường đã tạo ra một làn sóng chu kỳ thấp, nó trùng hợp
với một số lượng thỏa đáng trên "chỉ số dollar không đổi", đó là một cốt
truyện của Dow chia cho chỉ số giá tiêu dùng để bù đắp cho sự mất mát
về sức mua của đồng đô la. Đếm là một dốc xuống @-(B)-©, với sóng
© một đường chéo [xem Hình A-3], Như thường lệ trong một đường
chéo, sóng cuối cùng của nó, sóng (5), chấm dứt dưới đường ranh giới
thấp hơn.
Tôi đã thêm các đường ranh giới mở rộng vào phần trên của biểu
đồ chỉ để minh họa mô hình kim cương đối xứng được xây dựng bởi thị
trường. Lưu ý rằng mỗi nửa dài của viên kim cương bao gồm 9 năm 7%
tháng (5/65 đến 12/74 và 1/73 đến 8/82), trong khi mỗi nửa ngắn bao
gồm 7 năm 7 tháng Vá (5/65 đến 1/73 và 12/74 đến 8/82). Trung tâm
của mô hình (tháng 6-tháng 7 năm 1973) cắt giảm một nửa yếu tố giá ở
mức 190 và yếu tố thời gian thành hai halves của hơn 8 năm mỗi. Cuối
cùng, sự suy giảm từ January 1966 là 16 năm, 7 tháng, chính xác là
chiều dài tương tự như lần tăng trước đó từ tháng 6 năm 1949 đến tháng
1 năm 1966.
Lợi thế
1) Đáp ứng tất cả các quy tắc và hướng dẫn theo Nguyên tắc Sóng.
2) Giữ gần như nguyên vẹn đường xu hướng dài hạn từ năm 1942.
3) Phá vỡ ranh giới tam giác trên sóng E là một sự cố xảy ra bình
thường.
4) Cho phép một cấu trúc thị trường tăng trưởng đơn giản như ban đầu
được xác định.
5) Trùng hợp với một giải thích cho đồng đô la không đổi (deflated)
Dow và với sự phá vỡ corresponding của đường xu hướng thấp hơn
của nó.
6) Có tính đến cuộc biểu tình đột ngột và kịch tính bắt đầu vào tháng 8
năm 1982, vì tam giác tạo ra "lực đẩy".
7) Đáy cuối cùng xảy ra trong một nền kinh tế suy thoái.
8) Phù hợp với ý tưởng về đáy chu kỳ bốn năm.
9) Phù hợp với idea rằng cao nguyên Kondratieff Wave vừa có begun,
một thời kỳ ổn định kinh tế và giá cổ phiếu tăng vọt. Song song với
cuối năm 1921.
10) Kỷ niệm sự kết thúc của kỷ nguyên lạm phát hoặc đi kèm với một
"reflation ổn định".
Khó khăn
1) Một đôi ba với xây dựng này, trong khi hoàn toàn chấp nhận được, là
rất hiếm mà không có ví dụ trong bất kỳ mức độ nào tồn tại trong lịch
sử gần đây.
2) Một đáy lớn sẽ xảy ra với sự công nhận rộng rãi của báo chí phổ biến.
Outlook
Hình tam giác báo hiệu "lực đẩy", hoặc di chuyển nhanh theo hướng
opposite di chuyển xấp xỉ khoảng cách của phần rộng nhất của tam giác.
Hướng dẫn này sẽ chỉ ra một động thái tối thiểu là 495 điểm (1067-572)
từ Dow 777, hoặc 1272. Vì ranh giới tam giác kéo dài dưới tháng 1 năm
1973 sẽ thêm khoảng 70 điểm nữa vào "chiều rộng của tam giác", một lực
đẩy có thể mang xa tới 1350. Ngay cả mục tiêu này cũng sẽ chỉ là điểm
dừng đầu tiên, vì phạm vi của sóng thứ năm sẽ được xác định không chỉ
bởi tam giác, mà bởi toàn bộ mô hình sóng IV, trong đó tam giác chỉ là
một phần. Do đó, người ta phải kết luận rằng một thị trường tăng giá bắt
đầu vào tháng 8 năm 1982 cuối cùng sẽ thực hiện đầy đủ tiềm năng của
nó gấp năm lần điểm khởi đầu của nó, making nó tỷ lệ phần trăm tương
đương với thị trường 1932-1937, do đó nhắm mục tiêu 3873-3885.
Mục tiêu nên đạt được vào năm 1987 hoặc 1990, vì làn sóng thứ năm sẽ
được xây dựng đơn giản. Một quan sát thú vị liên quan đến mục tiêu này
là nó đã giảm xuống những năm 1920, khi sau 17 năm hành động đi
ngang dưới mức 100 (tương tự như kinh nghiệm gần đây dưới mức 1000),
thị trường đã tăng gần như không ngừng lên mức đỉnh trong ngày tại
383,00. Như với làn sóng thứ năm này, một động thái như vậy sẽ kết thúc
không phải là một chu kỳ, mà là một tiến bộ Supercycle.
[Cấu trúc sóng ngắn hạn]

Trong Báo cáo tạm thời [ngày 17 tháng 8], tôi đã đề cập đến tính khả
quan của một đường chéo đã được hoàn thành ở mức thấp [Thứ Sáu,]
tháng 8 [ngày 12]. Hai biểu đồ hàng ngày dưới đây minh họa số lượng
này. Một đường chéo từ tháng 12 năm ngoái sẽ là sóng [v of] c của một a-
b-c lớn từ đỉnh tháng 8 năm 1980 [xem Hình A-4] hoặc sóng c của một a-
b-c lớn từ đỉnh tháng 6 năm 1981 [xem Hình A-5]. Sức mạnh của vụ nổ ra
khỏi mức thấp tháng Tám hỗ trợ giải thích này.
Hình A-4 (liên quan đến Hình A-

2)
■® . ' ! .. 1 J;
... J.;,.Ị
...
■I
Hình A-5 (liên quan đến Hình A-

3)

Thị trường tăng trưởng này sẽ là thị trường "mua và nắm giữ" đầu
tiên kể từ những năm 1960. Kinh nghiệm trong 16 năm qua đã biến tất cả
chúng ta thành thương nhân, và đó là một thói quen sẽ phải từ bỏ. Thị
trường có thể có 200 điểm phía sau nó, nhưng nó còn hơn 2000 điểm để
đi! Chỉ số Dow sẽ đạt mục tiêu cuối cùng là 3880, với các điểm dừng
tạm thời ở 1300** (ước tính cho đỉnh sóng (I), dựa trên lực đẩy sau tam
giác) và 2860 * (ước tính cho đỉnh sóng (3), dựa trên mục tiêu đo từ mức
thấp năm 1974).
** Sóng (T) đứng đầu ở mức 1286,64 (khoảng 1300 trong ngày) vào năm
1983-1984. EWT sau đó đã giảm ước tính sơ bộ là 2860 cho sóng (3), khi
số liệu chính xác được đưa ra đến 2724 (xem dấu ngoặc trên trang 201).
Wave (ã) đứng đầu ở mức 2722,42 vào năm 1987. Sóng (5) đạt và vượt
qua mục tiêu "pie-in-the-sky" của Prechter là 3880.
Tình trạng được xác nhận của xu hướng dài hạn của thị trường
chứng khoán có ý nghĩa to lớn. Nó có nghĩa là: (1) không có mức thấp
mới trong mức trung bình của các phản ứng tiếp theo, (2) không có sự sụp
đổ hoặc trầm cảm vào năm 1983 (mặc dù một "cuộc khủng hoảng nhỏ" có
thể phát triển sớm), và (3) đối với those những người sợ một, không có
chiến tranh quốc tế trong ít nhất mười năm.

Từ quan điểm phân tích sóng Elliott, thị trường chứng khoán đang
tập trung mạnh. Khảo sát tất cả các hành động của thị trường trong 200
năm qua, thật thoải mái khi biết chính xác bạn đang ở trong số lượng
sóng. [Hình A-6] là biểu đồ phạm vi hàng năm của Securities Research
Company. Lưu ý rằng sóng II và IV trong DJIA phản ánh chính xác
hướng dẫn của sự xen kẽ, vì sóng II là một zigzag sắc nét ngắn, trong khi
sóng IV là một kết hợp ngang dài. Bất thường như cấu trúc của Dow là từ
năm 1966 đến năm 1982,
Hình A-6
đó là Elliott hoàn hảo, cho thấy rằng cho dù mô hình đôi khi khó đọc như thế
nào, nó luôn giải quyết thỏa đáng thành một mô hình cổ điển.
Đừng nhầm lẫn về nó. Vài năm tới sẽ là những điều khó hiểu ngoài sức
tưởng tượng điên rồ nhất của bạn. Hãy chắc chắn rằng bạn làm it trong khi
làm là tốt. Điều chỉnh tâm trí của bạn đến năm 1924. Lên kế hoạch trong 5
năm này để làm giàu. Sau đó, hãy chuẩn bị để khóa nó một cách an toàn cho
những năm tồi tệ chắc chắn sẽ theo sau.

TRĂM NGHE KHÔNG BẰNG MỘT THẤY
Mũi tên trên chart dưới đây [xem Hình A-7] minh họa cách giải thích
của tôi về vị trí của Dow trong thị trường tăng giá hiện tại. Bây giờ nếu một
Elliotter nói với bạn rằng Chỉ số Dow đang trong làn sóng (2)
mày
twe (đến
FigụreA-7
(T) của V, bạn biết chính xác ý nghĩa của anh ấy . Cho dù anh ta đúng, tất
nhiên, chỉ có thời gian sẽ trả lời.
Điều dễ dàng nhất để dự báo là thị trường tăng giá sẽ xảy ra; dễ thứ hai
là ước tính giá; cuối cùng là thời gian. Tôi hiện đang tìm kiếm năm 1987 để
đánh dấu một đỉnh cao, nhưng nó có thể mang vào năm 1990. Điều quan
trọng là hình thức sóng. Nói cách khác, sẽ dễ dàng nhận ra khi chúng ta ở đó
hơn là dự báo trước. Chúng ta sẽ phải kiên nhẫn.
Các biện pháp chiều rộng hầu như luôn luôn bắt đầu cho thấy sự yếu
kém trong đợt tiến bộ thứ năm so với làn sóng đầu tiên đến làn sóng thứ ba.
Vì lý do này, tôi mong đợi một thị trường rất rộng thông qua sóng @, sau đó
tăng tính chọn lọc cho đến đỉnh cao của sóng @, vào thời điểm đó các nhà
lãnh đạo trong Dow có thể gần như là những điều duy nhất đang diễn ra. Bây
giờ, chơi cổ phiếu any bạn thích. Sau này, chúng ta có thể phải chọn và lựa
chọn cẩn thận hơn.

THỦY TRIỀU PHÁT SINH:
TRƯỜNG HỢP CHO SÓNG V
TRONG CHỈ SỐ TRUNG BÌNH CÔNG NGHIỆP DOW JONES
Năm 1978, A.J. Frost và tôi đã viết một cuốn sách có tên Elliott Wave
Principle, được xuất bản vào tháng 11 năm đó. Trong chương dự báo của
cuốn sách đó, chúng tôi đã thực hiện các đánh giá sau:
1) Sóng V đó, một sự tiến bộ to lớn của thị trường tăng giá, đã được
yêu cầu để hoàn thành cấu trúc sóng bắt đầu vào năm 1932 cho Chỉ
số trung bình công nghiệp Dow.
2) Rằng sẽ không có "sự sụp đổ của '79' và trên thực tế không có
'69-'7O hoặc '73-' 74 loại giảm cho đến khi sóng V đã được hoàn
thành.
3) Mức thấp 740 vào tháng 3 năm 1978 đánh dấu sự kết thúc của sóng
Primary (2) và sẽ không bị phá vỡ.
4) Rằng thị trường tăng trưởng đang diễn ra sẽ có một hình thức đơn
giản, không giống như sự tiến bộ kéo dài từ năm 1942 đến năm
1966.
5) Chỉ số trung bình công nghiệp Dow sẽ tăng lên đường kênh trên và
đạt được mục tiêu dựa trên bội số gấp 5 lần của mức thấp sóng IV ở
mức 572, sau đó được tính là 2860.
6) Điều đó, nếu kết luận của chúng tôi rằng năm 1974 đánh dấu sự kết
thúc của sóng IV là chính xác, đỉnh sóng thứ năm sẽ xảy ra trong
khoảng thời gian 1982-1984, với năm 1983 là năm có khả năng nhất
cho đỉnh thực tế [và 1987 có khả năng tiếp theo].
7) Các cổ phiếu "thứ cấp" đó sẽ cung cấp một vai trò lãnh đạo
trong suốt quá trình tiến bộ.
8) Sau khi sóng V được hoàn thành, vụ tai nạn tiếp theo sẽ là tồi
tệ nhất trong lịch sử Hoa Kỳ.

Một điều liên tục gây ngạc nhiên cho chúng tôi kể từ khi chúng
tôi đưa ra những lập luận đó là chỉ số trung bình công nghiệp Dow
Jones cuối cùng đã kéo dài bao lâu để nâng lên. Mức trung bình thị
trường rộng lớn tiếp tục tăng liên tục từ năm 1978, nhưng Chỉ số
Dow, dường như phản ánh chính xác hơn nỗi sợ lạm phát, trầm cảm
và sụp đổ ngân hàng quốc tế, đã không kết thúc mô hình điều chỉnh
của nó, có niên đại từ năm 1966, cho đến năm 1982. (Đối với một
Phân tích chi tiết của làn sóng đó, xem The Elliott Wave Theoryrist, số
tháng 9 năm 1982.) Mặc dù chờ đợi lâu này, nó chỉ giảm một thời
gian ngắn dưới đường xu hướng dài hạn của nó, và sự bùng nổ cuối
cùng đã bắt đầu khi sự phá vỡ bên lề đó không kết thúc bất kỳ đợt bán
đáng kể nào nữa.
Nếu đánh giá tổng thể của chúng tôi là chính xác, các dự báo
frost và tôi đưa ra dựa trên Nguyên tắc sóng trở lại vào năm 1978 vẫn
sẽ không có, với một ngoại lệ chính: mục tiêu thời gian. Như chúng
tôi đã giải thích trong cuốn sách của chúng tôi, R.N. Elliott đã nói rất
mơ hồ về thời gian, và trên thực tế ước tính của chúng tôi về thời gian
đầu không phải là điều mà Nguyên tắc Sóng yêu cầu, mà chỉ đơn giản
là một phỏng đoán có giáo dục dựa trên kết luận rằng sóng IV trong
Dow kết thúc vào năm 1974. Khi cuối cùng nó trở nên rõ ràng rằng sự
điều chỉnh rv đi ngang dài đã không kết thúc cho đến năm 1982, yếu
tố thời gian phải được chuyển về phía trước để bù đắp cho sự thay đổi
đó trong đánh giá. Không có lúc nào có nghi ngờ rằng sóng V sẽ xảy
ra; Vấn đề chỉ là khi nào, và sau cái gì.
Tôi muốn lấy khoảng cách này để trả lời những câu hỏi quan
trọng này:
1) Liệu sự điều chỉnh đi ngang trong Chỉ số Dow bắt đầu vào
năm 1966 có thực sự kết thúc?
2) Nếu vậy, chúng ta có thể mong đợi một thị trường tăng trưởng
lớn như thế nào?
3) Đặc điểm của nó sẽ là gì?
4) Điều gì sẽ xảy ra sau đó?
1) Năm 1982, DJIA đã hoàn thành một sự điều chỉnh ở mức độ rất lớn. Bằng
chứng cho kết luận này là quá sức.
Đầu tiên, như những người thực hiện Nguyên tắc Sóng một cách
nghiêm túc đã tranh luận suốt thời gian qua, mô hình từ năm 1932
[xem Hình A-8] vẫn chưa đầy đủ và đòi hỏi một sự gia tăng cuối cùng
để hoàn thành mô hình Elliott năm sóng. Vì một vụ tai nạn Supercycle
không có trong thẻ, những gì
Hình A-8
"là
. j\f" 2*^
X ah
Hình A-9
Đã xảy ra từ năm 1966 là quá đủ cho việc điều chỉnh mức độ chu kỳ
(cùng mức độ với các đợt 1932-1937, 1937-1942 và 1942-1966).
Thứ hai, mô hình đi ngang từ năm 1966 (hoặc được cho là năm
1964 hoặc 1965, nếu bạn thích lý thuyết nói chuyện) đã đẩy đến giới
hạn absolute kênh xu hướng song song dài hạn từ năm 1932. Như bạn
có thể thấy trong minh họa từ Định luật Tự nhiên của Elliott [xem
Hình A-9], đó là một đặc điểm thỉnh thoảng của sóng thứ tư mà chúng
sẽ phá vỡ dưới ranh giới thấp hơn của kênh xu hướng tăng ngay trước
khi bắt đầu sóng năm. Hành động giá vào năm 1982 chỉ đơn giản là
không còn chỗ cho sự điều chỉnh tiếp tục.
Thứ ba, mô hình giữa những năm 60 và 1982 là một ví dụ thực tế
tuyệt vời khác về sự hình thành khắc phục tiêu chuẩn được Elliott vạch
ra hơn bốn mươi năm trước. Tên chính thức của cấu trúc này là một sự
điều chỉnh "kép ba", đó là hai mô hình điều chỉnh cơ bản liên tiếp.
Trong trường hợp này, thị trường đã tìm ra một "phẳng" (hoặc bằng một
số lượng khác, một tam giác [n không chính thống] [từ năm 1965]) ở vị
trí đầu tiên và một "tam giác [rào cản] tăng dần" ở vị trí thứ hai, với một
bước tiến ba sóng đơn giản can thiệp, được dán nhãn "X", phục vụ để
tách hai mẫu thành phần. Elliott cũng nhận ra và minh họa xu hướng
thỉnh thoảng cho làn sóng cuối cùng của một tam giác rơi ra khỏi đường
ranh giới thấp hơn, như đã xảy ra vào năm 1982. Việc tăng gấp đôi một
sự điều chỉnh là rất hiếm, và kể từ khi mức thấp năm 1974 đã chạm vào
đường xu hướng tăng dài hạn, Frost và tôi đã không mong đợi nó.
Moreover, một "double three" với một tam giác ở vị trí thứ hai là rất
hiếm đến nỗi theo kinh nghiệm của riêng tôi, nó là chưa từng có.
Thứ tư, mô hình có một số tính chất thú vị nếu được coi là một sự
hình thành duy nhất, nghĩa là một sự điều chỉnh. Ví dụ, sóng đầu tiên
của sự hình thành (996 đến 740) bao gồm gần như chính xác khoảng
cách tương tự như sóng cuối cùng (1024 đến 777). Hơn nữa, phần tiến
bộ có cùng thời gian với phần giảm, 8 năm. Sự đối xứng của mô hình
đã thúc đẩy Frost và tôi đưa ra nhãn "Packet Wave" vào năm 1979, để
mô tả một mô hình duy nhất bắt đầu từ "nghỉ ngơi", đi qua các dao
động rộng hơn, sau đó hẹp hơn và trở lại điểm mà nó bắt đầu. (Khái
niệm này được nêu chi tiết trong số ra tháng 12 năm 1982 của Nhà lý
thuyết sóng Elliott. Sử dụng số lượng thay thế của hai hình tam giác, nó
xảy ra rằng sóng giữa (sóng C) của mỗi tam giác bao phủ cùng một lãnh
thổ, từ mức 1000 đến 740. Nhiều mối quan hệ Fibonacci trong mô hình,
nhiều trong số đó đã được chi tiết trong special
Báo cáo của Nhà lý thuyết sóng Elliott ngày tháng 7 năm 1982. Tuy
nhiên, quan trọng hơn nhiều là mối quan hệ Fibonacci về điểm khởi đầu
và kết thúc của nó đối với một phần của thị trường thân tàu trước đó.
Hình A-10
Hamilton Bolton đã thực hiện quan sát nổi tiếng này vào năm 1960:
Elliott chỉ ra một số sự trùng hợp khác. Ví dụ, số điểm từ năm

1921 đến năm 1926 là 61,8% số điểm của làn sóng cuối cùng từ
năm 1926 đến năm 1928 (đỉnh chính thống). Tương tự như vậy
trong năm làn sóng tăng từ năm 1932 đến năm 1937. Một lần nữa,
sóng từ đỉnh vào năm 1930 (297 DJIA) xuống đáy vào năm 1932
(40 DJIA) gấp 1,618 lần sóng từ 40 đến 195 (1932 đến 1937).
Ngoài ra, sự suy giảm từ năm 1937 đến năm 1938 là 61,8% của sự
tiến bộ từ năm 1932 đến năm 1937. Nếu thị trường năm 1949 cho
đến nay tuân thủ công thức này, thì sự tiến bộ từ năm 1949 đến
năm 1956 (361 điểm DJIA) sẽ được hoàn thành khi 583 điểm
(161,8% trong số 361 điểm) đã được thêm vào mức thấp năm 1957
là 416, hoặc tổng cộng 999 DJIA.
TÍNH TOÁN FIBONACCI của BOLTON, (cực

đoan hàng giờ Trong ngoặc khi khác nhau}
ạ?
KJOC ■ Một
flOO -
TDD
CŨO
SDO
ỈLC
F fronted reLttlorwhkpt:
MCI SH5 - - 2,waaz.5)
'Fries kiw (rwM finttaikiii kw)
IDO - * KTD 111* 01
Vì vậy, khi dự đoán mối quan hệ Fibonacci, Bolton dự báo một

đỉnh cao hóa ra chỉ là ba điểm từ việc đọc chính xác hàng giờ ở đầu
năm 1966. Nhưng những gì phần lớn đã bị lãng quên (sau dự báo thành
công của A. J. Frost về mức thấp sóng IV ở mức 572, được đưa ra vào
năm 1974 ở mức thấp hàng giờ là 572,20) là câu tiếp theo của Bolton:
Thay vào đó, 361 điểm trên 416 sẽ gọi cho 777 trong DJIA.
Không cần phải nói, 777 đã không được tìm thấy ở đâu. Đó là, cho
đến tháng 8 năm 1982. Mức thấp chính xác về các bài đọc hàng giờ là
776,92 vào ngày 12 tháng 8. Nói cách khác, các tính toán của Bolton
[xem Hình A-10] đã xác định chính xác sự khởi đầu và kết thúc của
sóng rv trước, dựa trên mối quan hệ của họ với cấu trúc giá trước đó.
Trong các mức giá, 1966-1982 là 0,618 của 1957-1982 và 1949-1956,
mỗi trong số đó, bằng nhau, là 0,618 của 1957-1966, tất cả trong phạm
vi sai số 1%! Khi các mô hình hàng tuần và hàng tháng hoạt động hết
lần này đến lần khác với bội số Fibonacci, phản ứng điển hình từ các
nhà quan sát Phố Wall là, "Một sự trùng hợp ngẫu nhiên khác." Khi các
patterns có kích thước này tiếp tục làm điều đó, nó trở thành một vấn đề
của đức tin để tin rằng bội số Fibonacci không phải là đặc trưng của thị
trường chứng khoán. Theo như tôi biết, Bolton là người đàn ông chết
duy nhất có dự báo tiếp tục phù hợp với thực tế của Wall Street.
Từ những quan sát này, tôi hy vọng đã thiết lập rằng chu kỳ IV
sóng trong DJIA, mà "chỉ số đô la không đổi" rõ ràng hỗ trợ như một
giai đoạn gấu duy nhất, kết thúc vào tháng 8 năm 1982.
2) Sự tiến bộ sau sự điều chỉnh này sẽ là một thị trường tăng trưởng lớn hơn
nhiều so với bất cứ điều gì được thấy trong hai thập kỷ qua. Hướng dẫn số liên
quan đến hành vi sóng bình thường hỗ trợ tranh chấp này.
Đầu tiên, như Frost và tôi đã kiên định duy trì, cấu trúc sóng Elliott
từ năm 1932 chưa hoàn thành và đòi hỏi một đợt sóng thứ năm để hoàn
thành mô hình. Vào thời điểm chúng tôi viết cuốn sách của mình, đơn
giản là không có cách giải thích sóng có trách nhiệm nào cho phép sự
gia tăng bắt đầu từ năm 1932 đã kết thúc. Làn sóng thứ năm sẽ có cùng
mức độ và nên tỷ lệ tái phát với các mô hình sóng 1932-1937, 1937-
1942, 1942-1966 và 1966-1982.
Thứ hai, một làn sóng thứ năm bình thường sẽ mang, dựa trên các
phương pháp kênh của Elliott, đến đường kênh trên, trong trường hợp
này cắt qua hành động giá trong phạm vi 3500-4000 trong nửa sau
của những năm 1980. Elliott lưu ý rằng khi một làn sóng thứ tư phá vỡ
kênh xu hướng, sóng thứ năm thường sẽ có một cú ném qua, hoặc một
sự thâm nhập ngắn qua cùng một kênh xu hướng ở phía bên kia.
Thứ ba, một hướng dẫn quan trọng trong Nguyên tắc Sóng là khi
Hình A-10
sóng thứ ba được mở rộng, cũng như sóng từ năm 1942 đến năm 1966,
sóng thứ nhất và thứ năm có xu hướng hướng tới sự bình đẳng về thời
gian và cường độ. Đây là một xu hướng, không phải là một điều cần
thiết, nhưng nó chỉ ra rằng sự tiến bộ từ năm 1982 nên giống với làn
sóng đầu tiên, diễn ra từ năm 1932 đến năm 1937. Do đó, làn sóng thứ
năm này sẽ di chuyển khoảng cách phần trăm tương tự như sóng I, di
chuyển gần gấp 5 lần từ mức thấp ước tính (số liệu chính xác không có
sẵn) hàng giờ là 41 đến đỉnh điểm hàng giờ là 194,50. Kể từ khi bắt đầu
chính thống của sóng V là 777 vào năm 1982, một bội số tương đương
của 4.744 dự án một mục tiêu của 3686. Nếu mức thấp hàng giờ chính
xác cho năm 1932 được biết đến, người ta có thể dự đoán một con số
trước, phong cách Bolton, với một số sự tự tin. Như hiện tại, số "3686"
nên được coi là có thể rơi vào trong vòng 100 điểm của phép chiếu lý
tưởng (liệu nó có trở thành sự thật hay không là một câu hỏi khác).
Thứ tư, theo thời gian, bull market 1932-1937 kéo dài năm năm.
Do đó, một điểm cần theo dõi cho một đỉnh thị trường có thể là 5 năm
kể từ năm 1982, hoặc 1987. Thật trùng hợp, như chúng tôi đã chỉ ra
trong cuốn sách của chúng tôi, năm 1987 xảy ra là một Fibonacci 13
năm kể từ điểm thấp nhất của sự điều chỉnh vào năm 1974,21 năm kể từ
đỉnh của sóng III vào năm 1966 và 55 năm kể từ khi bắt đầu sóng I vào
năm 1932. Để hoàn thành bức tranh, năm 1987 là một ngày hoàn hảo để
Chỉ số Dow đạt được mục tiêu 3686 vì, để đạt được nó, Chỉ số Dow sẽ
phải bùng nổ một thời gian ngắn qua đường kênh trên của nó trong một
"throw-over", đó là điển hình của các động thái kiệt sức (chẳng hạn như
đỉnh năm 1929). Dựa trên bội số 1,618 lần của làn sóng I và sự bình
đẳng với làn sóng chu kỳ thứ năm của những năm 1920, sóng V 8 năm
sẽ chỉ ra năm 1990 là năm có khả năng tiếp theo cho một đỉnh cao. Nó
đặc biệt có khả năng xảy ra nếu Chỉ số Dow vẫn còn thấp hơn đáng kể
so với mục tiêu giá vào năm 1987. Hãy nhớ rằng trong dự báo sóng,
thời gian là một sự cân nhắc hoàn toàn thứ yếu đối với cả dạng sóng,
có tầm quan trọng hàng đầu và mức giá.
Thứ năm, trong khi chỉ số trung bình công nghiệp Dow chỉ ở trong
đợt tăng sóng sơ cấp đầu tiên trong sóng chu kỳ V, các chỉ số rộng hơn
bắt đầu sóng V vào năm 1974 và đã vào sóng Primary thứ ba của họ .
Các chỉ số này, chẳng hạn như Trung bình Đường giá trị, Trung bình
Tiêu hóa Chỉ số và Chỉ số Tổng lợi nhuận Fosback, đang truy tìm một
làn sóng thứ ba mở rộng hoặc sóng giữa truyền thống và vừa bước vào
phần mạnh nhất. Ước tính một cách thận trọng, 60% chuỗi năm sóng đã
mở rộng sóng thứ ba, vì vậy cách giải thích này nằm dọc theo mô hình
sách giáo khoa, trong khi những nỗ lực để giải thích các chỉ số rộng hơn
là trong làn sóng thứ năm và cuối cùng của chúng thì không. Với một
phần mở rộng sóng thứ ba đang được tiến hành trong các chỉ số rộng,
rất nhiều thời gian sẽ được necessary để hoàn thành làn sóng thứ ba, và
sau đó theo dõi các sóng thứ tư và thứ năm. Với tất cả những điều đó
trước Mỹ, quy mô của thị trường tăng giá hiện tại sẽ phải là đáng kể.
3) Bây giờ khả năng sóng V xảy ra đã được thiết lập và hình dạng and kích
thước của nó được ước tính, có thể hữu ích để đánh giá các đặc điểm có
thể xảy ra của nó.
Đầu tiên, sự tiến bộ phải rất chọn lọc, và vòng quay từ nhóm này
sang nhóm khác nên được phát âm. Chiều rộng trong sóng V nên không
được chấp nhận, nếu không nói là hoàn toàn kém relative cho hiệu suất
chiều rộng ngoạn mục trong các thị trường nguyên khối của những năm
1940 và 1950, trong làn sóng III. Tuy nhiên, vì nó là một làn sóng xung
lực, nó chắc chắn sẽ rộng hơn bất cứ điều gì chúng ta thấy trong sóng
IV từ năm 1966 đến năm 1982.
* Suy nghĩ của một khoảnh khắc giải thích lý do tại sao sóng V
tiến lên sẽ mỏng trong mối quan hệ với sóng I và III. Trong làn sóng
thứ năm, động thái "bò" kéo dài sắp kết thúc, và liên quan đến sự điều
chỉnh trong giai đoạn tăng giá đó, thiệt hại lớn sẽ xảy ra. Trong các đợt
sóng dài hạn, các điều kiện nền tảng cơ bản sau đó đã xấu đi đến mức
ngày càng ít công ty sẽ tăng sự thịnh vượng của họ trong môi trường -
tăng trưởng. (Có vẻ như rõ ràng với tôi rằng những điều kiện này tồn tại
ngày nay trên một supercycle b luận án.) Do đó, thị trường tăng trưởng,
trong khi cung cấp cơ hội lớn cho lợi nhuận, trở nên quan sát hơn.
* Hai đoạ n tiếp theo là từ số ra ngà y 11 thá ng 4 nă m 1983 củ a Nhà lý thuyết

sóng Elliott, đượ c xuấ t bả n nă m ngà y sau đó . Cá c câu trướ c và sau asterisk bao
gồ m từ ngữ từ số thá ng 12 nă m 1982.
Hình A-10
3 performance ífí fifth vrẺ

ves
Woo
900
000
700
600
500
4Ữ0
300
200
100
0
Hình A-11
chọn lọc, như được phản ánh bởi một đường giảm trước kém hiệu quả
và ít ngày "mức cao mới" dồi dào trong cổ phiếu. Bạn có nhận thấy
làm thế nào, kể từ mức thấp năm 1974, cổ phiếu hiếm khi tăng tất cả
cùng một lúc, nhưng thích tiến bộ có chọn lọc, một vài nhóm tại một
thời điểm?
Tất cả các mức độ sóng thứ năm không mở rộng (và thậm chí mở
rộng nhất) hoạt động theo cách này, đó chính xác là nguyên nhân gây
ra "tín hiệu bán" tiêu chuẩn dựa trên sự phân kỳ. Vấn đề là hầu hết các
nhà phân tích chỉ áp dụng khái niệm này cho các dao động ngắn hạn
hoặc trung hạn. Tuy nhiên, nó cũng đúng với xích đu Supercycle như
những chiếc xích đu nhỏ hơn. Trên thực tế, đường a-d phẳng của
những năm 1920 [xem Hình A-ll] là một "tín hiệu bán" cho toàn bộ sự
tiến bộ từ năm 1857. Tương tự như vậy, đường a-d phẳng vào giữa
những năm 60 là một "tín hiệu bán" cho thị trường tăng trưởng 1942-
1966. Một dòng a-d hoạt động tương đối kém từ năm 1982 đến (tôi hy
vọng) năm 1987 sẽ là một "tín hiệu bán" cho toàn bộ Supercycle từ
năm 1932. Bài học cho bây giờ là, đừng sử dụng sự kém hiệu quả đó
như một lý do để bán quá sớm và bỏ lỡ những gì hứa hẹn trở thành
một trong những sự gia tăng có lợi nhuận cao nhất trong lịch sử thị
trường chứng khoán.
COUNT R ASED ON J07B INTERPRETATION (Still prútMblt for hr find indrwsi
Hình A-12
Thứ hai, thị trường tăng trưởng này nên là một cấu trúc đơn giản, giống
như 1932-1937 hơn so với 1942-1966. Nói cách khác, mong đợi một sự tiến
bộ nhanh chóng và liên tục, với các điều chỉnh ngắn, trái ngược với những
tiến bộ lăn dài với các giai đoạn điều chỉnh cách đều nhau. Các tổ chức lớn có
thể sẽ làm tốt nhất bằng cách tránh một chiến lược thời gian thị trường và tập
trung vào lựa chọn cổ phiếu, vẫn đầu tư mạnh mẽ cho đến khi có thể tính đủ
năm sóng chính.
Thứ ba, cấu trúc sóng của Dow và của các chỉ số rộng hơn nên phù hợp
với nhau. Nếu số liệu dựa trên sự hiện diện năm 1978 của chúng tôi [xem
Hình A-12] vẫn là chính xác, thì nó cũng giống như đối với các chỉ số rộng và
sóng của chúng sẽ trùng khớp. Nếu số lượng ưa thích là đúng, thì tôi hy vọng
làn sóng thứ ba trong các chỉ số rộng sẽ kết thúc khi Dow kết thúc làn sóng
đầu tiên và làn sóng thứ năm trong các chỉ số rộng sẽ kết thúc khi Dow kết
thúc làn sóng thứ ba. Điều đó có nghĩa là trong đợt sóng thứ năm của Chỉ số
Dow, nó sẽ hầu như đơn độc trong việc tạo ra các mức cao mới, khi bề rộng
thị trường bắt đầu mỏng đi rõ ràng hơn. Ở đỉnh cao cuối cùng, sau đó, tôi sẽ
không ngạc nhiên khi thấy Dow Industrials ở vùng cao mới, chưa được xác
nhận bởi cả các chỉ số rộng và đường giảm trước, tạo ra một sự phân kỳ công
nghệ cổ điển.
Cuối cùng, với tình hình kỹ thuật, chúng ta có thể kết luận gì về các khía
cạnh tâm lý của sóng V? Thị trường tăng trưởng những năm 1920 là làn sóng
thứ năm của làn sóng Supercycle thứ ba, trong khi sóng chu kỳ V là làn sóng
thứ năm của làn sóng Supercycle thứ năm. Do đó, như hurrah cuối cùng, nó
nên được đặc trưng, vào cuối của nó, bởi một cơn sốt thể chế gần như không
tin đối với cổ phiếu và một cơn sốt công khai cho tương lai chỉ số chứng
khoán, lựa chọn cổ phiếu và các lựa chọn về tương lai. Theo tôi, các thước đo
tâm lý dài hạn sẽ đưa ra các tín hiệu bán xu hướng lớn hai hoặc ba năm trước
khi đỉnh cuối cùng, và market sẽ tiếp tục. Để Chỉ số Dow đạt đến mức cao như
mong đợi vào năm 1987 hoặc 1990, và để thiết lập thị trường chứng khoán
Hoa Kỳ trải qua sự sụp đổ lớn nhất trong lịch sử của nó, theo Nguyên tắc
Sóng, là do tuân theo Wave V, tâm lý đại chúng của nhà đầu tư nên đạt được
sự hình thành hưng cảm, với các yếu tố của năm 1929, 1968 và 1973 tất cả
hoạt động cùng nhau và, Cuối cùng, đến một thái cực thậm chí còn lớn hơn.
4) Nếu tất cả diễn ra theo mong đợi, question cuối cùng còn lại là, "điều gì sẽ xảy ra
sau khi sóng V đứng đầu?"
Nguyên tắc sóng sẽ công nhận đỉnh 3686 là sự kết thúc của sóng V của
(V), đỉnh của một chiếc Grand Supercycle. Một thị trường gấu Grand
Supercycle sau đó sẽ "sửa chữa" tất cả các tiến bộ có từ cuối những năm 1700.
Vùng mục tiêu giảm giá sẽ là vùng giá (lý tưởng là gần mức thấp ††) của làn
sóng thứ tư ở mức độ thấp hơn trước đó, sóng (IV), giảm từ 381 xuống 41 trên
Dow. Thất bại ngân hàng trên toàn thế giới, phá sản của chính phủ và cuối
cùng phá hủy hệ thống money giấy có thể là những lời giải thích hợp lý ‡‡ cho
một giai đoạn gấu có quy mô lớn như vậy. Vì các cuộc xung đột vũ trang
thường xảy ra sau các cuộc khủng hoảng tài chính nghiêm trọng, người ta sẽ
phải xem xét khả năng sự sụp đổ giá trị của các tài sản tài chính có quy mô lớn
này báo trước cuộc chiến giữa các siêu cường. Về thời gian, sóng (A) hoặc
sóng (C) của sự điều chỉnh Grand Supercycle sẽ chạm đáy vào năm 1999, +
hoặc -1 năm, dựa trên một số quan sát. Từ mức đỉnh năm 1987, sự suy giảm
phù hợp với 13 năm từ năm 1974 sẽ chỉ ra đến năm 2000. Từ đỉnh năm 1990,
sự suy giảm phù hợp với 8 năm tăng từ năm 1982 sẽ chỉ ra năm 1998. Nó cũng
xảy ra rằng sự tái phát rất thường xuyên của các bước ngoặt trong khoảng thời
gian 16,6-16,9 năm.
[xem Hình A-8, dưới cùng] dự án 1999 cho điểm đục tiếp theo. Cuối cùng, với
chu kỳ kinh tế Kondratieff do đáy vào năm 2003 (+ hoặc - 5 năm), thị trường
chứng khoán thấp một vài năm trước thời điểm đó sẽ phù hợp với mô hình lịch
sử.
†† Nhiều khả năng gần mức cao; xem Tại đỉnh của sóng thủy triều. (Mức cao
đóng cửa hàng ngày là 381,17; mức cao nhất trong ngày là 383,00.)
‡‡ Kết quả, thực sự.

Thị trường SUPERBULL của những năm 80 —
Chuyến đi hoang dã cuối cùng đã bắt đầu?
Khi A. J. Frost và tôi viết Elliott Wave Principle vào năm 1978, thái độ
phổ biến là chu kỳ Kondratieff đang lăn qua và sẽ tạo ra "Những năm 80
khủng khiếp". Những cuốn sách như How To Survive the Coming Depression
và The Crash of'79 nằm trong danh sách bán chạy nhất. Vàng và lạm phát
đang tăng vọt, và Jimmy Carter đã chiến đấu với ký ức của Herbert Hoover
cho một vị trí trong lịch sử với tư cách là tổng thống tồi tệ nhất của đất nước.
Khi viết một cuốn sách về cách áp dụng Nguyên tắc Sóng của Elliott,
không thể tránh được việc đưa ra dự báo, vì một cách giải thích sóng về quá
khứ hầu như luôn ngụ ý điều gì đó về tương lai. Vào thời điểm đó, bằng chứng
cho thấy thị trường chứng khoán đang ở buổi bình minh của một đực khổng
lồ. Ngay cả ở giai đoạn này, Nguyên tắc Sóng đã tiết lộ một số chi tiết về đực
có thể trông như thế nào: một hình thức năm làn sóng cổ điển trong mô hình
giá, tăng 400% trong Chỉ số Công nghiệp Dow trong khoảng thời gian ngắn từ
năm đến tám năm và mục tiêu Dow gần 3000. Trong khi nhân vật vị la hán đã
gặp phải một số chế giễu vào thời điểm đó và rất nhiều hoài nghi ngay cả ngày
nay, các dự báo dựa trên sóng Elliott (ngay cả những dự báo có thẩm quyền)
thường có thể xuất hiện cực đoan. Lý do là Nguyên tắc Sóng là một trong số ít
các công cụ có thể giúp một nhà phân tích dự đoán những thay đổi trong xu
hướng, bao gồm các xu hướng dài hạn đến mức chúng đã được chấp nhận là
tình trạng bình thường. Tôi không nghi ngờ gì rằng vào thời điểm thị trường
tăng trưởng này kết thúc, lời kêu gọi của chúng tôi về một vụ sụp đổ lớn và
trầm cảm sẽ bị cười nhạo trên đường phố. Trên thực tế, đó chính xác là những
gì chúng ta nên mong đợi nếu có bất kỳ cơ hội nào mà chúng ta đúng.
Nếu phân tích liên tục của chúng tôi là chính xác, môi trường hiện tại
đang cung cấp cơ hội kiếm tiền một lần trong một thế hệ. Tuy nhiên, cơ hội
này có tầm quan trọng nhờn, bởi vì nó cũng có thể đi trước không chỉ đơn
thuần là một chu kỳ Kondratieff đi xuống, mà là thảm họa tài chính lớn nhất
kể từ khi thành lập nước Cộng hòa. Nói cách khác, chúng ta nên làm cho vận
may của chúng ta bây giờ chỉ trong trường hợp "Elliott" là đúng about hậu
quả. Nhưng đối với bài viết này, chúng ta hãy quên đi phần "sụp đổ" trong dự
báo của chúng tôi và tập trung vào phần "thị trường tăng trưởng". Vẫn còn rất
nhiều câu hỏi cần được trả lời về những năm thị trường tăng trưởng dự kiến.
Rốt cuộc, không có dự báo nào được chứng minh cho đến khi nó được hoàn
thành, và Chỉ số Dow vẫn còn một chặng đường dài từ mục tiêu tinh chế gần
đây của chúng tôi là 3600-3700 vào năm 1987. Chúng ta có bất kỳ bằng chứng
nào cho thấy cổ phiếu đã bắt đầu cái mà chúng ta gọi là "Sóng V" trong bước
tiến dài từ độ sâu suy thoái năm 1932 không? Câu trả lời, trong một từ, là một
nhấn mạnh "có". Chúng ta hãy kiểm tra một số dấu hiệu xác nhận mạnh mẽ.
Nguyên tắc sóng

Cấu trúc sóng ra khỏi đáy tháng 8 năm 1982 đã rõ ràng đáng kinh ngạc
trái ngược với sóng điều chỉnh lan man trước đó. Các sóng tiến bộ are tất cả
các "năm", trong khi sự suy giảm tất cả đều có hình thức của một trong
những mô hình điều chỉnh của Elliott. Các kênh di chuyển tốt, không chứa
"chồng chéo", và tuân theo tất cả các quy tắc và hướng dẫn mà R.N. Elliott
đã nêu ra hơn 40 năm trước. Khối lượng và số liệu động lượng bên trong xác
nhận số lượng sóng ưa thích tại mọi điểm trên đường đi. Điều chỉnh đếm
sóng là tối thiểu trái ngược với sự không chắc chắn thường xuyên trong thời
gian điều chỉnh. Tất cả những yếu tố này hỗ trợ mạnh mẽ cho trường hợp
một thị trường tăng giá đang được tiến hành. Bằng chứng chi tiết liên tục
được trình bày trong các vấn đề đang diễn ra của Nhà lý thuyết sóng Elliott,
vì vậy không có lý do gì để kể lại tất cả ở đây. Điều đặc biệt thú vị ở giai
đoạn này là sự chứng thực được cung cấp bởi phân tích kỹ thuật tiêu chuẩn,
môi trường xã hội và bộ máy được xây dựng gần đây để đầu cơ tài chính, tất
cả đều báo hiệu một sự thay đổi lớn về tình trạng của thị trường.
Đà
Các chỉ số về đà tăng của thị trường chứng khoán hầu như luôn luôn "-
đại từ" sự khởi đầu của một thị trường bull khổng lồ. Họ làm như vậy bằng
cách tạo ra một điều kiện mua quá mức trong giai đoạn đầu của sự tiến bộ.
Mặc dù xu hướng này là đáng chú ý ở tất cả các cấp độ của xu hướng, Tỷ lệ
thay đổi hàng năm cho s & p 500 đặc biệt hữu ích trong việc đánh giá sức
mạnh của động lượng "kickoff" trong các đợt sóng lớn của chu kỳ và độ siêu
vòng. Chỉ số này được tạo ra bằng cách vẽ chênh lệch tỷ lệ phần trăm giữa
mức đóng cửa trung bình hàng ngày cho s & p 500 trong tháng hiện tại và
chỉ số của nó trong cùng một tháng một năm trước đó. Chỉ số động lượng
cao nhất là
Hình A-Ỉ 3
thường đăng ký khoảng một năm sau khi bắt đầu di chuyển, do việc xây
dựng chỉ số. Điều quan trọng là mức độ mà chỉ số đạt được. Như bạn có thể
thấy [trong Hình A-13], mức độ "mua quá mức" vào cuối tháng 7 năm 1983,
khoảng một năm sau khi bắt đầu thị trường tăng giá hiện tại, là mức cao
nhất kể từ tháng 5 năm 1943, khoảng một năm sau khi bắt đầu sóng III.
Thực tế là mỗi họ đạt đến mức 50% là một xác nhận mạnh mẽ rằng họ đánh
dấu sự khởi đầu của làn sóng của mức độ tương đương. Nói cách khác, tháng
8 năm 1982 đánh dấu sự khởi đầu của một cái gì đó nhiều hơn những gì đã
được coi là tiêu chuẩn, một thị trường tăng trưởng 2 năm tiếp theo là một con
gấu 2 năm. Mặt khác, nó cũng không chỉ ra sự khởi đầu của một "kỷ nguyên
mới" vinh quang. Nếu một làn sóng siêu chu kỳ bắt đầu, chúng ta sẽ mong
đợi thấy loại đọc quá mua được tạo ra vào năm 1933, khi bộ điều khiển đạt
124% một năm sau khi bắt đầu sóng (V) từ năm 1932. Bây giờ không có cơ
hội mà một mức độ như vậy thậm chí có thể được phân bổ. Do đó, điều kiện
mua quá mức cao nhất trong bốn mươi năm báo hiệu cho tôi rằng dự báo
sóng Elliott của chúng tôi cho việc ra mắt sóng V là đúng mục tiêu.
Tình
Biết trước về cách các chỉ số có thể được dự kiến sẽ hoạt động là một ví
dụ khác về quan điểm sóng Elliott hữu ích. Như tôi đã lập luận kể từ những
ngày đầu của sự tiến bộ hiện tại, các chỉ số tình cảm sẽ đạt đến mức cực đoan
hơn nhiều so với những gì họ từng thấy trong những năm 1970. Đánh giá
này đã được chứng minh bởi bây giờ, với Chỉ số Dow hơn 300 points cao
hơn so với khi các số liệu tâm lý lần đầu tiên đưa ra tín hiệu bán dựa trên các
thông số cũ. Số liệu tình cảm là một chức năng của sức sống và mức độ của
thị trường đang tiến triển. Thực tế là các thông số 10 năm của các chỉ số đã
vượt quá là bằng chứng tốt hơn cho thấy sóng chu kỳ V đã bắt đầu.
Bối cảnh xã hội

Đến đỉnh điểm, chủ nghĩa bảo thủ hoài cổ của bối cảnh xã hội hiện tại
sẽ nhường chỗ cho một đặc điểm bỏ hoang dã của cuối những năm 1920 và
cuối những năm 1960. [Đối với phần còn lại của văn bản này, xem trang 41
of Nghiên cứu tiên phong trong Socionomics — Ed.]
Rơi vào vị trí

Với tình cảm, động lượng, đặc điểm sóng và các hiện tượng social đều
ủng hộ dự báo ban đầu của chúng tôi, chúng ta có thể nói rằng môi trường
trên Phố Wall có lợi cho việc phát triển một cơn sốt đầu cơ toàn diện? Năm
1978, một nhà phân tích elliott không có cách nào để biết cơ chế cho một sự
hình thành hoang dã sẽ là gì. "Biên độ 10% ở đâu khiến những năm 1920 có
thể xảy ra?" là một phản bác phổ biến. Thành thật mà nói, chúng tôi không
biết. Nhưng bây giờ nhìn kìa! Toàn bộ cấu trúc đang được xây dựng như thể
nó đã được lên kế hoạch.
Các lựa chọn trên hàng trăm cổ phiếu (và bây giờ là các chỉ số chứng
khoán) allow các nhà đầu cơ để giao dịch trong hàng ngàn cổ phiếu cho một
phần nhỏ của giá trị của họ. Các hợp đồng tương lai trên các chỉ số chứng
khoán, hứa hẹn không cung cấp gì, đã được tạo ra phần lớn như các phương
tiện đầu cơ với đòn bẩy khổng lồ. Các lựa chọn về tương lai mang khả năng
tiến thêm một bước. Và nó không dừng lại ở đó. Các tờ báo tài chính lớn
đang kêu gọi chấm dứt bất kỳ yêu cầu ký quỹ nào đối với cổ phiếu. Các tùy
chọn "Lookback" đang ra mắt. S & L đang nhảy vào kinh doanh nhà thổ
chứng khoán, gửi tờ rơi cho các bà già nhỏ. Và các ngân hàng thành phố
New York đã xây dựng các ki-ốt cho máy báo giá để người gửi tiền có thể
dừng lại vào bữa trưa và đấm ra các cổ phiếu yêu thích của họ. Các sàn giao
dịch quyền chọn đang tạo ra các công cụ mới và đầu cơ - đoán C.P.I. và
giành chiến thắng một gói! Nói cách khác, lĩnh vực tài chính đang trở thành
nơi để đến. Và, như thể bằng phép thuật, các phương tiện truyền thông đang
tăng cường bảo mật về mặt hình học của tin tức tài chính. Các bản tin và tạp
chí tài chính mới đang được xé toạc cứ sau vài tháng. Financial News
Network hiện đang phát sóng 12 giờ một ngày, đưa ra các báo giá cập nhật
từng phút về cổ phiếu và hàng hóa thông qua vệ tinh và cáp vào hàng triệu
ngôi nhà.
Hãy nhớ rằng, đây chỉ là giai đoạn thiết lập. Một người đàn ông trung
bình sẽ không tham gia bữa tiệc cho đến khi Chỉ số Dow xóa năm 2000. Bầu
không khí của thị trường vào thời điểm đó chắc chắn sẽ trở nên hưng phấn ra
ngoài. Sau đó, bạn có thể bắt đầu xem hoạt động của công chúng như thể đó là
một chỉ số tình cảm rất lớn. Khi thị trường chứng khoán đưa tin mỗi ngày (như
vàng đã bắt đầu khoảng hai tháng trước khi lên đỉnh, hãy nhớ không?), khi
hàng xóm của bạn phát hiện ra bạn đang "kinh doanh" và bắt đầu nói với bạn
về những suy đoán mới nhất của họ, khi những câu chuyện về sự giàu có của
thị trường chứng khoán xuất hiện trên các trang của các tờ báo nói chung, khi
danh sách bán chạy nhất bao gồm "Làm thế nào để kiếm được hàng triệu đô la
cổ phiếu, Khi Walden và Dalton bắt đầu dự trữ Nguyên tắc Sóng Elliott, khi
hầu như không ai sẵn sàng thảo luận về thảm họa tài chính hoặc chiến tranh
hạt nhân, khi những người đàn ông nhỏ trở lại và những người đàn ông ăn mặc
với đèn flash và tinh tế, và khi bạn bè của bạn ở nhà từ nơi làm việc để theo
dõi máy Quotron (vì nó sinh lợi hơn làm việc), thì bạn biết chúng tôi sẽ gần
gũi. Ở đỉnh điểm của làn sóng thứ năm, cảnh tượng này có thể cạnh tranh với
Tulipomania và Bong bóng Biển Nam.
Một phần của tính chất của làn sóng thứ năm ở bất kỳ mức độ nào là sự
phủ nhận tâm lý trên quy mô lớn. Nói cách khác, các vấn đề cơ bản là rõ ràng
và đe dọa bất cứ ai lạnh lùng phân tích tình hình, chào mời người bình thường
chọn giải thích chúng đi, bỏ qua chúng hoặc thậm chí phủ nhận sự tồn tại của
chúng. Làn sóng thứ năm này cũng không ngoại lệ, và sẽ được xây dựng dựa
trên những hy vọng vô căn cứ hơn là cải thiện các nguyên tắc cơ bản như Hoa
Kỳ đã trải qua trong những năm 1950 và đầu những năm 60. Và vì sóng thứ
năm này, sóng V, là sóng thứ năm trong vòng một phần năm lớn hơn, sóng
(V) từ năm 1789, hiện tượng này sẽ được phóng đại vào thời điểm đạt đến
đỉnh. Vào thời điểm đó, chúng ta nên nghe rằng kim tự tháp nợ toàn cầu
"không còn là một problem", rằng thị trường và nền kinh tế đã "học cách sống
với lãi suất cao" và máy tính đã mở ra một "kỷ nguyên mới của sự thịnh
vượng vô song". Đừng đánh mất quan điểm của bạn khi thời gian đến. Sẽ cần
rất nhiều can đảm để kiếm tiền trên thị trường tăng trưởng này, bởi vì trong
giai đoạn đầu, sẽ rất dễ bị quá thận trọng. Tuy nhiên, sẽ cần nhiều can đảm
hơn để thoát ra gần đỉnh, bởi vì đó là khi thế giới sẽ gọi bạn là một kẻ ngốc
chết tiệt để bán.
Phối cảnh
Một cách để tránh bán sớm rất điển hình trong thị trường tăng giá là để có
được một cái nhìn dài hạn về hiện tại mà hầu hết các nhà đầu tư thiếu. Một
trong những lý do mà Nguyên tắc Sóng rất có giá trị là nó thường buộc nhà
phân tích phải nhìn vào bức tranh lớn để làm cho tất cả các kết hợp có liên
quan về vị trí hiện tại của thị trường. Tỷ lệ đặt / cuộc gọi và trung bình 10
ngày có giá trị như xa như họ đi, nhưng chúng được giải thích tốt nhất trong
bối cảnh quét rộng của các sự kiện thị trường.
Hãy nhìn lại biểu đồ Dow dài hạn và tự hỏi mình một vài câu hỏi về một
số điểm được coi là kiến thức phổ biến.
Thị trường hôm nay có thực sự "biến động" hơn bao giờ hết trong quá
khứ? Một cái nhìn vào năm 1921-1946 ném ý tưởng đó ra ngoài cửa sổ.
Mức 1000 có phải là mức "cao"? Đối với vấn đề đó, 1200 có phải là một
mức độ "cao"? Không còn nữa! Thời gian dài đi ngang kể từ năm 1966 đã đưa
Chỉ số Dow trở lại mức thấp hơn của kênh xu hướng tăng 50 năm theo các
điều khoản "đồng đô la hiện tại" (và giảm xuống một điểm định giá rất thấp
trong các điều khoản "đô la không đổi").
Thị trường tăng giá hiện tại có phải là một thị trường tăng trưởng "cũ" bắt
đầu vào năm 1974 và do đó "hết thời gian"? Khó. Cả về mặt "đồng đô la
không đổi" và liên quan đến xu hướng tăng 40 năm, Chỉ số Dow đã bị định giá
thấp hơn vào năm 1982 so với mức thấp sụp đổ vào năm 1974.
- Kỳ vọng dựa trên Elliott của tôi về mức tăng 400% trong 5-8 năm có
phải là một kỳ vọng hoang dã không? Nó dường như là, khi so sánh với lịch sử
gần đây. Nhưng không phải khi so sánh với 1921-1929, mức tăng 500% trong
8 năm, hoặc 1932-1937, tăng 400% trong 5 năm.
- Bạn có thể luôn luôn ngoại suy các xu hướng hiện tại vào future? Chắc
chắn là không. Một nguyên tắc của thị trường là sự thay đổi.
- Có chu kỳ nào từng "giống như chu kỳ cuối cùng"? Không quá thường
xuyên! Trên thực tế, Elliott đã xây dựng một quy tắc về nó, được gọi là Quy
tắc thay đổi. Được giải thích rộng rãi, nó hướng dẫn nhà đầu tư tìm kiếm một
phong cách mô hình khác nhau khi mỗi giai đoạn mới bắt đầu.
– Có phải hành động thị trường gần đây là "quá mạnh", "quá mức", "chưa
từng có", hoặc thậm chí là một "kỷ nguyên mới"? Không, các biến thể về chủ
đề ngày nay đều đã xảy ra trước đây.
- Thị trường là một cuộc đi bộ ngẫu nhiên, hay một chuyến đi hoang dã
thất thường, quất qua lại mà không có hình thức, xu hướng hoặc mô hình? Nếu
vậy, nó "lang thang" vào các giai đoạn dài của xu hướng rõ ràng, lặp lại theo
chu kỳ nhịp nhàng and mô hình sóng Elliott hoàn hảo.
Ít nhất, [Hình A-13] giúp bạn hình dung hành động của market trong
phạm vi quét rộng của lịch sử, do đó làm cho báo cáo cung tiền vào tuần tới có
vẻ không liên quan như thực tế. Hơn nữa, nó giúp bạn nhìn nhận lý do tại sao
một thị trường tăng trưởng lớn hơn mức tăng 30%-80% của sự dao động đi lên
trong mười sáu năm qua là có thể xảy ra, trong khi minh họa tiềm năng cho
một thị trường tăng trưởng lớn hơn bất kỳ trong năm mươi năm.
Mặc dù nó có lẽ là công cụ dự báo tốt nhất hiện có, Nguyên tắc Sóng
không chủ yếu là một công cụ dự báo; nó là một mô tả không phù hợp về cách
thị trường hoạt động. Cho đến nay, thị trường đang hành xử theo cách để củng
cố dự báo Wave V ban đầu của chúng tôi. Miễn là market đáp ứng mong đợi,
chúng ta có thể cho rằng chúng ta vẫn đang đi đúng hướng. Nhưng cuối cùng,
thị trường là thông điệp, và một sự thay đổi trong hành vi có thể quyết định
một sự thay đổi trong triển vọng. Một lý do mà các dự báo là hữu ích là chúng
cung cấp một backdrop tốt để đo lường hành động thị trường hiện tại. Nhưng
bất kể niềm tin của bạn là gì, nó không bao giờ trả tiền để rời mắt khỏi những
gì đang xảy ra trong cấu trúc sóng trong thời gian thực.
THUẬT NGỮ CỦA THUẬT NGỮ
Xen kẽ (hướng dẫn của): Nếu só ng hai là mộ t sự điều chỉnh mạ nh, só ng bố n sẽ là mộ t
sự điều chỉnh đi ngang và ngượ c lại.
Apex: Giao điểm củ a hai đườ ng ranh giớ i củ a mộ t tam giá c hợ p đồ ng hoặ c rà o cả n.
Sóng điều chỉnh: Mộ t mô hình ba só ng, hoặc kết hợ p các mô hình ba só ng, di chuyển
theo hướ ng ngượ c lạ i củ a trend củ a mộ t mứ c độ lớ n hơn.
Đường chéo: Mộ t mô hình hình nêm có chứ a sự chồ ng chéo thườ ng xả y ra dướ i dạ ng
só ng thứ năm hoặ c c và đô i khi xả y ra dướ i dạ ng só ng đầ u tiên hoặ c só ng. Các đơn vị
nà y lạ i 3-3-3-3-3. Double Three: Kết hợ p hai mẫu điều chỉnh ngang đơn giả n, đượ c dá n
nhã n w và Y, cá ch nhau bở i mộ t só ng điều chỉnh có nhã n X.
Double Zigzag: Sự kết hợ p củ a hai zigzag, đượ c dá n nhã n w và Y, đượ c ngă n cách bở i
mộ t só ng điều chỉnh có nhã n X.
Bình đẳng (hướng dẫn của): Trong mộ t chuỗ i nă m só ng, khi só ng ba là dà i nhấ t, só ng
nă m and mộ t có xu hướ ng bằ ng nhau về chiều dài giá .
Phẳng mở rộng: Điều chỉnh phẳ ng trong đó só ng B đi và o vù ng giá mớ i relative cho
só ng xung lự c trướ c đó .
Thất bại: Xem cắ t ngắ n thứ nă m.
Phẳng: Điều chỉnh ngang có nhã n A-B-C. Chia nhỏ 3-3-5.
Xung lực: Mộ t mô hình nă m só ng chia nhỏ 5-3-Õ -3-5 và khô ng chứ a sự chồ ng chéo.
Căn hộ không đều: Xem phẳ ng mở rộ ng.
Sóng động cơ: Mộ t mô hình nă m só ng di chuyển theo cù ng mộ t hướ ng vớ i xu hướ ng
củ a mộ t mứ c độ lớ n hơn, tứ c là, bấ t kỳ xung lự c hoặ c đườ ng chéo nà o.
Một-hai, một-hai: Sự phá t triển ban đầ u trong mộ t mô hình nă m só ng, ngay trướ c khi
tă ng tố c ở trung tâ m củ a só ng ba.
Chồng chéo: Lố i và o bằ ng só ng bố n và o lã nh thổ giá củ a só ng mộ t. Khô ng đượ c phép
trong só ng xung.
Sóng thứ tư trước: Só ng thứ tư trong só ng xung trướ c đó có cù ng mứ c độ . Cá c mô hình
khắ c phụ c thườ ng chấm dứ t trong lĩnh vự c nà y.
Chạy: Đề cậ p đến mộ t hình tam giá c phẳ ng hoặ c tam giác trong đó só ng B vượ t ra ngoà i
sự khở i đầ u củ a só ng A và só ng c khô ng đi xuố ng dướ i cuố i só ng A.
Điều chỉnh sắc nét: Bấ t kỳ mô hình điều chỉnh nà o khô ng chứ a cuộ c họ p cự c đoan về
giá hoặ c vượ t quá mứ c kết thú c củ a só ng xung trướ c đó ; xen kẽ vớ i điều chỉnh đi ngang.
Điều chỉnh đi ngang: Bấ t kỳ mô hình điều chỉnh nà o có chứ a mộ t cuộ c họ p extreme giá
hoặ c vượ t quá mứ c củ a só ng xung trướ c đó ; xen kẽ vớ i sự điều chỉnh mạ nh. Phần ba
của một phần ba: Phầ n giữ a mạ nh mẽ trong mộ t só ng xung.
Lực đẩy: Só ng bố c đồ ng sau khi hoà n thà nh mộ t tam giá c.
Tam giác (rào cản): Giố ng như tam giá c co lại nhưng đườ ng xu hướ ng B-D nằm ngang.
Có thể đượ c gọ i là "tă ng dầ n" hoặ c "giảm dầ n" tù y thuộ c và o hướ ng.
Tam giác (ký hợp đồng): Mô hình khắc phụ c, chia nhỏ 3-3-3-3-3 và đượ c dá n nhã n A-
B-C-D-E. Xả y ra dướ i dạ ng só ng thứ tư, B hoặc Y. Đườ ng xu hướ ng hộ i tụ khi mô hình
tiến triển.
Tam giác (mở rộng): Giố ng như tam giá c co lại nhưng đườ ng xu hướ ng phâ n kỳ khi
mô hình tiến triển.
Triple Three: Kết hợ p ba mẫ u điều chỉnh ngang đơn giả n đượ c dá n nhã n w, Y và z, mỗ i
mẫu đượ c ngă n cá ch bở i mộ t só ng điều chỉnh có nhã n X.
Triple Zigzag: Sự kết hợ p củ a ba zigzag, đượ c dá n nhã n w, Y và z, mỗ i loạ i đượ c ngă n
cách bở i mộ t só ng điều chỉnh có nhã n X.
Cắt ngắn thứ năm: Só ng thứ nă m trong mộ t mô hình bố c đồ ng khô ng vượ t quá mứ c
giá cự c đoan củ a là n só ng thứ ba.
Zigzag: Điều chỉnh sắc nét, Labeled A-B-C. Đơn vị nà y lại 5-3-5.
POSTSCRIPT CỦA NHÀ XUẤT BẢN
Như bạn vừa đọc, phân tích thị trường chứng khoán mạnh mẽ của các tác
giả đã đưa độc giả đến sự cất cánh của một thị trường tăng trưởng tuyệt vời.
Đó là một điểm thuận lợi cho thấy một viễn cảnh rõ ràng đáng kể về cả history
và tương lai.
Nếu một số độc giả có cơ hội trong cuốn sách này ngày hôm nay, anh ta
có thể không thể đánh giá đầy đủ nền tảng trong đó dự đoán cho một thị
trường tăng trưởng lớn đã được thực hiện. Cuối những năm 1970 là một giai
đoạn lo lắng lan rộng. Sự "diệt vong và ảm đạm" đã thu hút sự chú ý của các
nhà đầu tư. Các hội thảo sinh tồn đầu tư theo định hướng tiền cứng được tổ
chức thường xuyên và thu hút những người tham dự với số lượng hàng trăm
và thường là hàng ngàn. Lạm phát không thể được kiểm soát, và lãi suất, được
coi là nụ hôn của cái chết đối với chứng khoán, tiếp tục tiến không ngừng của
họ lên mức cao nhất mọi thời đại mới. Sự sụp đổ của'79, Khủng hoảng đầu tư
anảNeiv Lợi nhuận từ cuộc khủng hoảng tiền tệ đã bay ra khỏi các hiệu sách.
Những người đam mê chu kỳ Kondratieff kêu gọi trầm cảm. Các nhà chiến
lược danh mục đầu tư đang chờ đợi cú đập cuối cùng của thị trường gấu thế
tục bắt đầu vào năm 1966. Tổng thống vào thời điểm đó được coi là người
kém cỏi nhất trong lịch sử hiện đại. Bằng chứng là kết quả của một cuộc thăm
dò của Roper, công chúng Hoa Kỳ đã phủ nhận về "tương lai" hơn bất cứ lúc
nào kể từ khi cuộc thăm dò bắt đầu vào những năm 1940. Đầu năm 1978, Chỉ
số Dow đã di chuyển xuống mức thấp nhất là 740, ít hơn 170 điểm so với mức
thấp năm 1974. Mặc dù nó đang ở giữa một "cuộc thảm sát tháng 10" trở lại
năm 790 khi cuốn sách đang được gợi cảm với máy in, các tác giả đã khá sẵn
sàng để cho đứng mô tả của họ về "thị trường tăng giá hiện tại trong cổ
phiếu ... điều này sẽ đi kèm với một sự đột phá đến mức cao mới mọi thời
đại."
Trong vài năm tiếp theo, sự hoài nghi vẫn còn cố thủ. Năm 1980, lạm
phát ở chế độ bỏ trốn, tỷ lệ thất nghiệp cao, nền kinh tế suy thoái, Iran đang
giữ công dân Mỹ làm con tin, John Lennon bị bắn chết và người Nga xâm
lược Afghanistan. Một quan chức chính quyền nổi tiếng đã công khai cảnh báo
về một căn bệnh trầm cảm. Nhiều người lo ngại rằng Ronald "Ray-Gun" sẽ
làm nổ tung thế giới. Gyrations bạo lực trong lãi suất và
Tái bút 249
sự gần như phá sản của đế chế kinh doanh Hunt đã gây ra làn sóng chấn
động trong cộng đồng tài chính. Làm thế nào để thịnh vượng trong
những năm tồi tệ corning đã được đặt ở đầu danh sách bán chạy nhất
của The New York Times, trong khi dự báo của các tác giả về một làn
sóng lạc quan lớn sắp tới, một "cơn sốt thể chế và công cộng", như
Prechter đã đưa ra vào năm 1983, hầu như bị bỏ qua.
Bất chấp bức màn ảm đạm này, thị trường chứng khoán biết rằng
những ngày tốt đẹp hơn đang ở phía trước và nói như vậy theo mô hình
của nó. Mức thấp của sóng chu kỳ
IV Đã xảy ra tại Dow 570, và thị trường thứ cấp rộng lớn tiếp tục giữ
vững cho đến năm 1979, 1980 và 1981, đưa ra một tín hiệu rõ ràng rằng
các forces cơ bản là tăng giá. Các điều kiện cơ bản tiêu cực, theo cách
điển hình, đã "thử nghiệm" mức thấp vào năm 1982, khi suy thoái kinh
tế và lãi suất cao trở lại. Sau đó, ngay khi Chỉ số Công nghiệp Dow
dường như không bao giờ tăng trở lại, Prechter đã tăng ante bằng một
điểm Thous và Dow khác lên tới 3885. "Dow 3800? Mày điên rồi!". Đó
là lúc sóng chu kỳ V bắt đầu hành trình đi lên của nó.
Trong khi những sự kiện này đã chứng minh Nguyên tắc Sóng là
một công cụ hữu ích đáng kể để dự báo thị trường chứng khoán, các tác
giả đã phải thay đổi ý kiến của họ trong hai lĩnh vực chính: yếu tố thời
gian, như sóng chu kỳ.
V đã mất nhiều thời gian hơn so với ban đầu, hoặc thậm chí sau đó, dự
kiến, và cuối cùng là kết quả của thời gian thêm đáng kể, tiềm năng giá
tăng là tốt. Những phát triển này chắc chắn tiết lộ lý do tại sao các quan
sát của Elliott về "bình đẳng" sóng được thảo luận trong Chương 2 tạo
thành một hướng dẫn, trong trường hợp này là không áp dụng. Sóng V
mà các tác giả dự báo đã kéo dài không phải 5 hoặc 8 năm, nhưng cho
đến nay gần 16 năm từ năm 1982 và 24 năm từ năm 1974! Khi làm như
vậy, nó đã vượt qua mức tăng 1974-1989 trong Nikkei Nhật Bản để đạt
được trạng thái của cơn sốt cổ phiếu mở rộng nhất từ trước đến nay về
cả giá cả và thời gian.
Đó là một số an ủi rằng ba năm duy nhất mà Frost và Prechter dự
đoán là những năm tương tự cho một đỉnh cao (1983, 1987 và 1990)
đánh dấu ba đỉnh thị trường tạm thời quan trọng nhất trong chu kỳ sóng
V. Lấy sự không hoàn hảo đầy đủ vào tài khoản, các ví dụ khác về phân
tích được xuất bản thành công như của Prechter như chi tiết trong Phụ
lục của cuốn sách THIS là R.N. El Triển vọng dài hạn của Liott vào
tháng 10 năm 1942, dự báo năm 1960 của Hamilton Bolton về đỉnh tại
Dow 999, cuộc gọi thị trường gấu của Collins ở mức cao năm 1966 và
dự báo của Frost về mức thấp sóng IV ở mức 572. Xem xét lịch sử đó,
chúng tôi thấy chắc chắn rằng sự tiến triển theo chủ đề trong triển vọng
sóng Elliott trong 64 năm kể từ khi R.N. Elliott lần đầu tiên gửi dự báo
cho Charles J. Collins đã nhất quán. Ngược lại, hầu hết các nhà kinh tế,
phân tích và dự báo đều đưa ra quan điểm của họ cứ sau sáu tháng, sáu
tuần hoặc sáu ngày. Mỗi mục tin tức mới nhất phải được "tính vào" để
phân tích của họ. Mặt khác, các mô hình thị trường thường gợi ý về mục
tin tức tiếp theo sẽ là gì. Trong khi các cấu trúc sóng đôi khi có thể được
khuếch tán để giải thích, trong khi các kịch bản có thể phải bị bỏ rơi nếu
hành vi giá trong tương lai buộc phải thay đổi thứ tự xác suất cho các
kết quả khác nhau, nhìn chung Nguyên tắc Sóng cung cấp một quan
điểm ổn định từ đó lập kế hoạch advance hợp lý là có thể thực hiện
được.
Nhiều cuốn sách về thị trường chứng khoán, nền kinh tế hoặc tương lai
nói chung đã có lập trường lạc quan hoặc lập trường giảm giá. Hầu hết đều sai,
vì chúng được viết trong một cơn sốt tinh thần được hỗ trợ bởi tâm lý xã hội
hiện tại trong khi trên thực tế, lập trường ngược lại được thực hiện. Ngay cả
những người đúng trên một hướng chung của xu hướng cũng phải được đặt
câu hỏi về mức độ của yếu tố "may mắn". Tuy nhiên, bất kỳ chuỗi dự báo cụ
thể và bao gồm một chu kỳ lên xuống hoàn chỉnh này chưa bao giờ được thực
hiện trước đây, ít được chứng minh thành công hơn nhiều. Một trong những
thử nghiệm quan trọng nhất về tính hợp lệ của một lý thuyết khoa học là trong
hồ sơ thành công của nó trong việc dự đoán các sự kiện. Về vấn đề đó,
Nguyên tắc Sóng Elliott đã cung cấp hàng hóa đến mức không có lý thuyết
nào về hành vi thị trường từng đến gần. Dự báo thời gian thực như được ghi
lại trong Chương 8 và Phụ lục là một thách thức trí tuệ to lớn. Việc ra quyết
định giữa mô hình đặc biệt khó khăn. Tuy nhiên, có những lúc, như vào tháng
12 năm 1974 và tháng 8 năm 1982, khi các mẫu chính đạt đến hoàn thành và
một bức tranh sách giáo khoa đứng ngay trước mắt bạn. Vào những thời điểm
như vậy, mức độ kết án của một người tăng lên hơn 90%. Ngày nay, chỉ có thị
trường gấu một nửa dự báo vẫn còn được thực hiện. Nếu kỳ vọng của các tác
giả được đưa ra, Elliott Wave Principle sẽ tiếp tục đứng như là cuốn sách duy
nhất trong lịch sử thị trường chứng khoán dự báo chính xác không chỉ là một
thị trường tăng trưởng tuyệt vời mà cả thị trường gấu lớn tiếp theo, các chi tiết
mà Robert Prechter đã vượt qua trong cuốn sách gần đây của mình, At the
Crest of the Tidal Wave.
Vì vậy, tại thời điểm này, một nửa cuộc hành trình tuyệt vời của chúng
tôi đã kết thúc. Một nửa đi lên đã được khen thưởng về mặt trí tuệ trong việc
đáp ứng những kỳ vọng bảo thủ (nhìn lại) của các tác giả, vượt xa những giấc
mơ điên rồ nhất của hầu hết các nhà quan sát thị trường về hiệu suất thị trường
tiềm năng. Giai đoạn tiếp theo, sẽ đi xuống, có thể không bổ ích, nhưng có lẽ
sẽ không hấp dẫn hơn nhiều để dự đoán, vì sự khởi đầu của nó sẽ đánh dấu sự
kết thúc của một kỷ nguyên xã hội học. Chuẩn bị lần đầu tiên có nghĩa là tài
sản và có lẽ một chút danh tiếng cho các nhà dự báo của nó. Lần này, nó sẽ có
nghĩa là sự sống còn, tài chính both và (dựa trên công việc của Prechter tương
quan các xu hướng xã hội và văn hóa với xu hướng tài chính) cuối cùng là vật
lý cho nhiều người là tốt. Mặc dù người ta thường tin (và nhắc lại không mệt
mỏi) rằng "thị trường có thể làm bất cứ điều gì", money của chúng tôi một lần
nữa trên Nguyên tắc Sóng để cung cấp một cái nhìn đúng đắn về hành trình vĩ
đại của nhân loại thông qua các mô hình của cuộc sống và thời gian.
Chỉ số
Một Collins, Charles J. 13, 94.162,
189, 198, 206 tổ hợ p 41, 51, 52-54, 69,
Că n cứ A-B 60 86,
só ng hà nh độ ng 28, 29, 31, 32, 37, 89, 90, 91, 127
45, 51, 55, 78, 200 số thay thế 95, 232 Cách mạ ng thương mạ i 99, 159 mặ t hà ng
luâ n phiên 31, 41, 54, 63-65, 80, 34, 52, 173-178.180,
84, 92,127,151, 162, 196, 202, 216,226, 181
246,247 phụ â m só ng 57, 127 ký hợ p đồ ng tam giá c
thang đo số họ c 20, 31, 60, 70, 71, mạch 37, 41, 49, 52,
74, 75, 76, 133, 136 90, 91,127, 247
mẫu điều chỉnh 24, 30, 41, 42,
B 52, 82, 86, 91
biểu đồ thanh 70 rà o cả n tam giá c 49, 90, khắ c phụ c giai đoạ n 22, 76, 220, 238 sử a
127, 139, chữ a đợ t 21, 23, 24, 30,
247 41-54, 56, 57, 58, 64, 66, 81, 83,
Baruch, Bernard 11 93, 137, 163, 180, 219, 247
thị trườ ng gấ u 66, 67, 173, 175, 190, Sự sụp đổ của'79 240, 248 chu kỳ 188-189
195, 196, 199, 205, 218, 222, Chu kỳ độ 26, 67, 69, 75, 80, 82,
239, 248, 249, 250 83, 141, 163, 215, 218, 219, 220, 221,
Benner, Samuel T. 150 Lý thuyết củ a 223, 224, 232, 234, 235, 236, 239, 241,
Benner 150-152, 205 Bergamini, David 242
114, 192 blowoff 80, 148, 173
Bản thiết kế cho sự sống còn 198
D
Bolton, A. Hamilton 9, 19, 63, 70, Thờ i kỳ đen tố i 99, 159, 165 mô hình
94, 139, 140, 147,149,152,196, 200, mườ i nă m 189-190 giảm phá t 75, 164,
216, 233, 234, 235 187, 196
Bonanna 102 Mong muốn 130
chiều rộ ng 79, 80, 81, 82, 83, 183, đườ ng chéo 30, 31, 36-40, 51, 54, 55,
195, 220, 221, 228, 236, 238 breakout 64, 73, 76, 86, 87-88, 89, 127,
80, 150, 175, 178,179, 135, 193, 200, 201, 219, 223, 224, 247
195, 218, 248 đá y đô i 68, 193
thị trườ ng bò 67, 165, 173, 175, 181, đô i phẳ ng 46
187, 188, 190, 196, 199, 202, kép ba 41, 46, 52, 64, 91,
206, 218, 219, 220, 221, 222, 165, 219, 221, 224, 232, 247
223, 224, 225, 227, 228, 229,
233, 234, 236, 237, 238, 239, 240-246,
248, 250
Burr, Tiến sĩ R. 198
Lời tiên tri kinh doanh của tương lai
Thăng trầm 150
vố n 210
cardinal wave 57, 127 thị trườ ng tiền mặ t
31 kênh dò ng 54, 76, 180, 202, 228,
235
kênh 31, 71-76, 92, 235, 241 biểu đồ 70-
71, 92
Chỉ số 253
gấ p đô i top 193 122, 124, 127, 128,129,198

zigzag kép 42, 55, 127.137 thoá i lui "Fibonacci Series in the Solar"
gấ p đô i 59 Hệ thố ng" 198
Dow, Charles H. 11, 183 Chuỗ i thờ i gian Fibonacci 84, 133,
Lý thuyết Dow 80, 81,180,183-185, 147-150, 204
188 cờ 193
Chữ cái lý thuyết Dow 148 điều chỉnh phẳ ng 30, 41, 45-49, 52,
Doyle, Arthur Conan 92 53, 55, 58, 59, 64, 68, 77, 81, 82,
83, 86, 89-90, 91, 93,127,152,
Và 193.197.202.226.232
Frederick II 101
Phâ n tích kinh tế 195-197 Edwards,
giá thị trườ ng tự do 60
Robert D. 193 Ngườ i Ai Cậ p 120, 121
Frost, A. J. 140.152 nguyên tắ c cơ bả n
Einstein 129
54, 80, 191 thị trườ ng tương lai 31,
Elliott, R.N. 11, 12, 13, 19, 20, 21,
239
26, 29, 31, 35, 37, 40, 42, 46, 52,
70, 132, 155, 178, 191, 229 G
Nguyên tắc sóng Elliott—A
Thẩm định quan trọng 19, 140 kết chu kỳ địa vậ t lý 198
thú c đườ ng chéo 37-40, 51, 55, 87, Gies, Joseph và Frances 102 và ng 60,
127 67, 73, 83, 99, 178-182 Golden Mean
Mứ c độ thờ i đại 166 bình đẳ ng 31, 108,115
69-70, 84, 87, 93, 136, Tỷ lệ và ng 104-109, 110, 111, 115,
139, 201, 220, 235, 249 lự c lượ ng 120, 127, 133.155
ngoạ i sinh 197-198 mở rộ ng điều Hình chữ nhậ t và ng 110-112
chỉnh phẳ ng 46, 48, Mụ c Và ng 109, 112.115.136, 137.175
58, 59, 68, 82, 83, 90, 127, 137, Xoắ n ố c và ng 108, 112-115, 123, 178
139,163,180,193, 195, 201, Gould, Edson 190
202.247 tam giác mở rộ ng 67, 81, Grand Supercycle 26, 57, 78, 159,
83, 91, 160-163, 185, 206, 207.239
93 Nghịch lý hamburger vĩ đại
mở rộ ng 31, 32-34, 40, 42, 46, 155
49, 54, 58, 59, 64, 67, 68, 69, 76, hướ ng dẫ n 20, 29, 31, 32, 41, 52,
80, 84, 87, 90, 92, 122, 185, 197, 54, 59, 60, 61, 63, 66, 67, 68, 69,
199, 204, 220, 236 70, 84, 86-91, 93, 95, 96
F H
thấ t bạ i 35, 79, 81, 93 nử a mặ t tră ng 60
Lạm phát tiền fiat ở Pháp Hamilton, William Peter 183 Hazlitt,
207 Henry 207
Fibonacci, Leonardo 99-102 Tỷ lệ mẫu đầ u và vai 150, 193
Fibonacci 87 Hopkins, Sheila V. 155
Tỷ lệ Fibonacci Hà ng quý 198 tự do con ngườ i 208
Fibonacci 84, 125, 128, 129,
178 Tôi
Mố i quan hệ Fibonacci 232, 233, xung 25, 30, 31-40, 42, 46, 48,
234 51, 52, 54, 56, 57, 59, 63, 64, 70,
Chuỗ i Fibonacci 99,102-103, 106, 71, 77, 80, 83, 86-87, 89, 121, 122,
127, 135, 136, 137, 139, 180, 183, tin tứ c 180, 190-192 chuỗ i chín là n
194, 201, 215, 236 bố c đồ ng giai đoạ n só ng 32
22 chỉ số 195, 241, 242, 243, 244 lạm
phá t 74, 75, 155, 173, 195, hoặc
196, 210, 215, 218, 223, 229, 248
giá mở cử a 70 tù y chọ n 205, 239 đá y
Trung cấ p vă n bằ ng 26, 52, 56,
chính thố ng 55
69, 70, 83, 93, 221 đả o ngượ c că n
chính thố ng top 55,139,143, 162, 163,
hộ mở rộ ng 46, 83 tâ m lý nhà đầu tư
180, 233
195 bấ t thườ ng top 58, 59, 162, 163
chồ ng chéo 92
K p
Kondratieff, Nikolai 185, 205
hoả ng loạ n 60, 205, 206, 208
Kondratieff Wave 185-187, 221,
cờ hiệu 193
223, 240
Phelps, Giá o sư E.H. Brown 155 phi
Sóng Kondratieff 187
104, 107, 109, 112.115-122, 127.129
L Pigou, Arthur 11 chu kỳ hà nh tinh
198 Practicea Geometriae 102
đườ ng chéo hà ng đầ u 40, 87, 88, 89, Prechter, Robert 141, 150 ưa thích
127,135 đếm 95, 96, 238
Leonard của Pisa và cái mới Bằ ng tiểu họ c 26, 58, 67, 69, 76,
Toán học thời Trung cổ 102 80, 83, 93, 215, 228, 236, 238
Abacci miễn phí 100, 101, 102 progressive wave 56 proregressive
Miễn phí Quadratorum 102 logo 120 wave 56 Pythagoras 110
dự đoá n dà i hạ n 199
R
M
vấ n đề thỏ 103
Macaulay, Lã nh chú a Thomas Lý thuyết đi bộ ngẫ u nhiên phâ n tích
Babington tỷ lệ 192-193 133, 135, 139, 140,
209 141, 144, 146, 154, 175
Magee, John 193 tỷ lệ quan hệ 31, 84, 145 là n só ng
Só ng thiên niên kỷ 157, 159-160, phả n độ ng 29, 42, 52, 55, 78
208
Tiểu độ 26, 38, 84 Minuette độ 26 Đọ c, B.A. 198
Phú t độ 26, 38 chỉ số độ ng lượ ng 30, só ng thoá i lui 56 phẳ ng thườ ng xuyên
84, 195, 46, 127, 137 khá ng cự 38, 41, 194
241, 242, 243 só ng độ ng cơ 21, 23, thoá i lui 22, 41, 49, 54, 59, 66,
24, 27, 29, 68, 81, 84, 135
30, 31-40, 41, 51, 54, 55, 56, 86- Rhea, Robert 81, 133-135, 150,
88, 127, 136 162,183
độ ng cơ giai đoạ n 22 "Cá i nhìn đú ng đắ n" 77-78
Rome 101, 159, 167
N Rosenau, David 187
quy tắc 20, 29, 31, 32, 34, 48, 60, 61,
luậ t tự nhiên 121, 123, 208 78, 84, 86-91, 92, 95 chạ y phẳ ng
Định luật tự nhiên 54, 60, 99, 122, 48, 90.127 chạ y tam giá c 49, 89, 90
147, 190 Russell, Richard 148, 162, 183,
dự trữ miễn phí rò ng 196 209
Chỉ số 255
s Trong
tậ p 30, 38, 49, 73, 76, 79, 80,
Schaefer, George E. 183 lầ n thoái lui
82, 83, 84, 92,193, 194, 195
thứ hai 59
Bí mật của Đại kim tự tháp 120 thang
đo bá n logarit 20, 60, 71,
trong
74, 75, 76, 175 là 173, 187, 191
Shirk, Gertrude 160, 162 Warsh, David 155, 159
Shuman, James 187 mở rộ ng só ng 34, 40, 58, 59, 67,
Câu chuyện về trung bình 81, 133 68, 236
Subminuette độ 26, 31, 38, dạ ng só ng 57, 169, 228, 235 nhã n
60, 78 só ng 27
vết đen mặ t trờ i 198 bộ i số só ng 75,106, 135,
Siêu xe độ 26, 57, 67, 148, 136-139,144,234
156, 160, 162, 163, 215, 219, tính cách só ng 30, 31, 34, 78-84,
224, 229, 236, 237, 239, 241, 242 178,180,191,195
hỗ trợ 68, 194, 195, 218 Nguyên tắc sóng 29, 58, 132 nêm 30,
37, 38, 89, 193
T Trắ ng, Andrew Dickinson 207 Trắ ng,
mụ c tiêu 42, 84, 200 Walter E. 99, 148, 196
phâ n tích kỹ thuậ t 84, 94, 193-195
Phân tích kỹ thuật về xu hướng chứng
với
khoán zigzags 25, 30, 40, 41, 42-44, 45,
193 46, 49, 51, 52, 53, 54, 55, 59, 64,
ném qua 38, 73-74, 76, 88, 202, 65, 67, 68, 71, 73, 81, 86, 89, 90,
235 91, 127, 137, 162, 163, 175, 185,
ném dướ i 73 193,197,202, 247
lự c đẩ y 38, 51, 201, 215, 223, 224,
225
mụ c tiêu thờ i gian 219, 229
chạm 71
kênh xu hướ ng 71, 74, 76, 84, 145,
162, 175, 179, 180, 194, 197,
200, 204, 221
đườ ng xu hướ ng 38, 73, 93, 143, 163,
178,
197, 201, 221, 223, 229, 247 tam
giá c 30, 41, 42, 49-52, 54, 55,
60, 64, 67, 68, 81, 83, 84, 86, 89,
90, 91, 93, 123,124, 127, 139,
162.165.173, 178, 193, 224, 247
triple three 37, 41, 42, 52, 54, 91,
193
ba zigzag 42, 52, 54, 55, 127 cắ t giả m
31, 35-36, 37, 48, 87, 88

Elliott Wave 121-256

Uploaded by

Document Information

Copyright

Available Formats

Share this document

Share or Embed Document

Sharing Options

Did you find this document useful?

Is this content inappropriate?

Copyright:

Available Formats

Elliott Wave 121-256

Uploaded by

Copyright:

Available Formats

Chương 3: Bối cảnh lịch sử và toán học 121

Heraclitus và các philosopher ngoại giáo, Do Thái giáo và Kitô giáo

Fibonacci trong thị trường chứng khoán xoắn ốc

Fibonacci trong các mô hình thị trường.

Toán học Fibonacci trong cấu trúc của Nguyên lý Sóng

Phi và Additive Growth

2000 '1W ẻ^S 1,619

— Biên tập viên của The Financial World

Một trong những quan sát này là:

được hiển thị trong Hình 4-2.

Bội số sóng động cơ

Biểu đồ 4- Biểu đồ 4- Biểu đồ 4-

Dưới đây là một khái quát mà subsumes một số quan sáttions

Phân tích tỷ lệ áp dụng

(1) hoặc (A)

1975 1976 1977

DOW. JCHLj irmy « N ! J['u',IIU11

Nhiều mối quan hệ sóng

tố quyết định chính xác nơi sóng sẽ dừng lại. Chẳng

Chuỗi thời gian Fibonacci

1921 đến 1929 8 năm

1929 + 3 = 1932 đáy thị trường gấu

1965 + 1= 1966 cao danh nghĩa

Lý thuyết của Benner

Năm Khoảng Mức cao thị trường

r CAKS:JkH&.? tipizt TROuGitS; Ifrls-M. rtprtL MAJOR TROUGHS: lổ-ta-2r-. nptit

8-9-10 Chọn Fibonacci

Ngày 10 tháng 12 năm 1964, ông

Hammy thân mến:

Tốt nhất cho anh.

mở bao nhiêu cánh cửa.

SÓNG DÀI HẠN

Brown và Hopkins tuyên bố rằng giá cả dường như "tuân theo

gian mười ngày.

OJIA giờ 1962 ĩ SẳP Hàng năm

1. Làn sóng thiên niên kỷ từ thời kỳ đen tối

2. Grand Supercycle Wave từ năm 1789 đến nay

3. Sóng siêu vòng từ năm 1932

J..... / Grand SuMrcycte

7^71 ■ j'T? Íi 'J; 1 1 ■ ■■"

ionJon GoW Điều này/h'on

J.' MVJH u 1Z1 s

n/1 f/il LfaAai 3-U1*

CÁC CÁCH TIẾP CẬN KHÁC ĐỐI VỚI

Chu kỳ kinh tế "Làn sóng Kondratieff"

Một mình Elliott trong số các nhà lý thuyết chu kỳ (mặc dù

Mức độ ngạc nhiên, có vẻ an toàn để kết luận rằng bất kỳ sự phân

Lý thuyết đi bộ ngẫu nhiên

Phân tích kỹ thuật

Cách tiếp cận "phân tích kinh tế"

Lực lượng ngoại sinh

10 năm tiếp theo

Điều chỉnh flai mở rộng cho sóng (2

Lịch trình Fibonacci

Quy luật tự nhiên

Lord Thomas Babington Macaulay, nhà sử học và chính khách người

Tháng 1 năm 1982

Ngày 13 tháng 9 năm 1982

Double Three Correction vẫn đang được tiến hành

Series of Is và 2s đang tiến triển

Double Three Correction kết thúc vào tháng 8 năm 1982

[Cấu trúc sóng ngắn hạn]

Hình A-4 (liên quan đến Hình A-

Hình A-5 (liên quan đến Hình A-