Rationale for using variance ratio analysis

Variance ratio analysis is an important technique of analyzing the efficiency of the market. The

perfectly efficient market will have the stock variance ratio of 1 and the deviation of the ratio

below or above suggest that the market is less efficient for the stocks of that firm. In this report,

we analyze the efficiency of the DraftKings stock using 1-day variance and 2-day variance.

2-day return variance can be calculated by dividing the today’s stock price by the price 2 days

earlier and taking the natural log of the ratio. It can be computed by adding the 1-day return

variance of two consecutive days together with twice the covariance of the first day’s returns

with the second day’s return.

The perfectly efficient market will have zero covariance between the returns therefore the 2-days

return variance ratio of the stock will be equal to the one-day variance ratio of two consecutive

ratio. When the market is perfect, the daily returns of the stock does not differ hence the 1-day

return variances in the 2-day variance equation are identical and thus can be estimated by simply

doubling the first-day return’s variance.

When the VR > 1, it implies that the stock follows the momentum pattern where the investors

seek to sell low and buy lower or buy high and sell higher. They will have stronger confidence

on the market and the variance of return will be bigger. On the other hand, if VR < 1. It indicates

that the investors follow contrarian pattern as the variance of the return will be high. They will

look for profit opportunities in trades that go against the current market sentiment. People will

start behaving bullish in the bearish market and vice versa.

Interpreting the result

According to the calculation, both the stock of DraftKings and SPY’s variance ratio is less than

1. The variance ratio of DraftKings is 0.93 whereas the variance ratio of SPY is 0.99. This

implies that the investors are having contrarian pattern in their investing. Investors are putting

their money in the DraftKings stocks as it goes against the sentiment of the market. VR of less

than 1 implies that the stock of DraftKings is selling off and the investors are catching the profit

opportunity by following the contrarian investing. The investors are looking for the opportunities

in the bear market and the opportunities to sell in the bullish market. VR of less than 1 also

indicates that the market is less efficient so the investors seek to capitalize the inefficiency in the

market so they sell the stock in the bullish market while buy in the bear market.

      DKNG SPY
1- 2- 1- 2- 2- 1- 2-
day day day day Varia 1-day day day day Varia
Da DK Retu Retu Varia Varia nce Retur Retu Varia Varia nce
te NG SPY rn rn nce nce Ratio n rn nce nce Ratio
9/
7/ 63. 445
21 58 .13                    
9/ 0.00 0.00 0.00 0.00
8/ 63. 444 (0.00 3011 5597 (0.00 0178 0353
21 39 .59 30)   324 198 0.93 12)   859 685 0.99
-
9/ 0.00 0.00
9/ 63. 442 0.00 1414 (0.00 5508
21 67 .69 44 476       43) 403      
9/
10
/2 62. 439 (0.01 (0.00
1 46 .20 92)         79)        
9/ - -
13 0.05 0.00
/2 60. 440 (0.03 1731 0.002 5359
1 46 .32 25) 49       6 805      
9/
14
/2 59. 437 (0.02 (0.00
1 05 .94 36)         54)        
9/ -
15 0.01 0.00
/2 59. 441 0.01 0307 0.008 2906
1 84 .60 33 639       3 836      
9/
16
/2 59. 440 0.00 (0.00
1 97 .90 22         16)        
9/ -
17 0.00 0.01
/2 60. 436 0.00 9645 (0.00 1375
1 42 .61 75 809       98) 344      
9/
20
/2 57. 429 (0.05 (0.01
1 00 .33 83)         68)        
9/ - -
21 0.13 0.01
/2 52. 428 (0.07 5377 (0.00 7759
1 77 .92 71) 295       09) 833      
9/
22
/2 52. 433 (0.00 0.009
1 63 .10 27)         7        
9/ -
23 0.01 0.02
/2 51. 438 (0.01 9518 0.012 1784
1 75 .37 69) 415       1 305      
9/
24
/2 51. 439 (0.00 0.001
1 33 .09 81)         6        
9/ - -
27 0.00 0.00
/2 51. 437 0.00 6980 (0.00 1219
1 39 .83 12 851       29) 171      
9/                
28 49. 429 (0.02 (0.02
/2 93 .01 88) 04)
 1
9/ - -
29 0.06 0.01
/2 48. 429 (0.03 1598 0.001 8675
1 32 .73 28) 028       7 902      
9/
30
/2 48. 424 (0.00 (0.01
1 16 .48 33)         23)        
-
10 0.04 0.00
/1/ 50. 429 0.04 5315 0.011 0483
21 56 .52 86 216       8 521      
10
/4/ 48. 423 (0.04 (0.01
21 46 .99 24)         30)        
- -
10 0.02 0.00
/5/ 49. 428 0.01 5439 0.010 2628
21 29 .40 70 529       4 738      
10
/6/ 48. 430 (0.00 0.004
21 99 .18 61)         1        
10 0.00 0.01
/7/ 49. 433 0.00 1621 0.008 2756
21 37 .90 77 691       6 012      
10
/8/ 47. 433 (0.03 (0.00
21 91 .10 00)         18)        
10 - -
/1 0.00 0.00
1/ 48. 429 0.02 9974 (0.00 9091
21 88 .97 00 597       73) 477      
10
/1
2/ 48. 428 0.00 (0.00
21 94 .91 12         25)        
10
/1 0.01 0.00
3/ 49. 430 0.01 9048 0.003 1126
21 82 .45 78 175       6 536      
10                
/1 49. 437 (0.00 0.016
4/
21 36 .69 93) 7
10 -
/1 0.03 0.02
5/ 48. 441 (0.02 5550 0.007 4267
21 08 .03 63) 178       6 706      
10
/1
8/ 48. 442 0.01 0.003
21 65 .33 18         0        
10
/1 0.01 0.01
9/ 48. 445 0.00 5683 0.007 0641
21 84 .75 39 317       7 371      
10
/2
0/ 49. 447 0.00 0.003
21 09 .50 51         9        
10
/2 0.00 0.00
1/ 48. 448 (0.00 1636 0.002 6524
21 92 .66 35) 621       6 924      
10
/2
2/ 46. 448 (0.05 (0.00
21 11 .20 92)         10)        
10 -
/2 0.04 0.00
5/ 46. 450 0.01 3875 0.005 4311
21 82 .60 53 808       3 786      
10
/2
6/ 48. 451 0.04 0.000
21 75 .01 04         9        
10 -
/2 0.02 0.00
7/ 47. 449 (0.01 1342 (0.00 3540
21 83 .01 91) 637       44) 479      
10
/2
8/ 47. 453 (0.01 0.009
21 18 .34 37)         6        
10 -       0.01      
 /2 0.02
9/ 46. 454 (0.01 6267 0.002 1629
21 59 .26 26) 174 0 729
11
/1/ 49. 455 0.05 0.001
21 02 .04 08         7        
11 0.02 0.00
/2/ 47. 456 (0.02 1446 0.004 5753
21 60 .88 94) 793       0 682      
11
/3/ 46. 459 (0.01 0.006
21 84 .67 61)         1        
-
11 0.06 0.01
/4/ 44. 461 (0.04 3306 0.004 0788
21 68 .84 72) 745       7 113      
11
/5/ 43. 463 (0.02 0.003
21 62 .44 40)         5        
11 0.00 0.00
/8/ 44. 463 0.02 2235 0.000 4317
21 78 .84 62 615       9 014      
11
/9/ 43. 462 (0.03 (0.00
21 05 .30 94)         33)        
11 - -
/1 0.08 0.01
0/ 41. 458 (0.04 6240 (0.00 1388
21 08 .59 68) 155       81) 287      
11
/1
1/ 40. 458 (0.00 0.000
21 71 .73 90)         3        
11 -
/1 0.01 0.00
2/ 40. 462 (0.00 3972 0.007 7841
21 51 .20 49) 626       5 91      
11
/1
5/ 39. 462 (0.02 0.000
21 36 .35 88)         3        
11 -       0.00      
/1 39. 464 (0.00 0.03 0.004 4292
6/ 0833
21 28 .18 20) 35 0 461
11
/1
7/ 37. 463 (0.03 (0.00
21 87 .06 66)         24)        
11 -
/1 0.07 0.00
8/ 36. 464 (0.03 0120 0.003 0958
21 62 .63 36) 946       4 493      
11
/1
9/ 36. 463 (0.01 (0.00
21 14 .80 32)         18)        
11 -
/2 0.00 0.00
2/ 36. 462 0.01 4631 (0.00 4609
21 79 .49 78 584       28) 042      
11
/2
3/ 35. 463 (0.04 0.001
21 04 .11 87)         3        
11 -
/2 0.03 0.00
4/ 35. 464 0.01 3442 0.002 3991
21 58 .34 53 358       7 377      
11
/2
6/ 36. 453 0.01 (0.02
21 04 .99 28         26)        
11 - -
/2 0.01 0.01
9/ 35. 459 (0.02 0737 0.012 0363
21 20 .55 36) 627       2 625      
11
/3
0/ 34. 450 (0.01 (0.01
21 55 .61 86)         96)        
- -
12 0.11 0.03
/1/ 31. 445 (0.10 9346 (0.01 0818
21 24 .61 07) 786       12) 795      
12                
/2/ 31. 452 0.00 0.015
21 30 .43 19 2
-
12 0.09 0.00
/3/ 28. 448 (0.09 6367 (0.00 6460
21 37 .50 83) 041       87) 809      
12
/6/ 30. 453 0.07 0.011
21 68 .81 83         8        
12 0.09 0.03
/7/ 31. 463 0.01 7326 0.020 2247
21 27 .19 90 887       5 596      
12
/8/ 33. 464 0.06 0.002
21 38 .42 53         6        
-
12 0.00 0.00
/9/ 31. 461 (0.05 5739 (0.00 4129
21 45 .29 96) 843       68) 955      
12
/1
0/ 30. 465 (0.03 0.009
21 41 .63 36)         4        
12 -
/1 0.08 0.00
3/ 28. 461 (0.05 6289 (0.00 0471
21 85 .50 27) 022       89) 527      
12
/1
4/ 27. 458 (0.03 (0.00
21 81 .33 67)         69)        
12 -
/1 0.00 0.00
5/ 28. 465 0.03 6258 0.015 8600
21 67 .49 05 713       5 484      
12
/1
6/ 26. 461 (0.06 (0.00
21 98 .38 08)         89)        
12 -
/1 0.01
7/ 28. 456 0.06 (0.01 9557
21 67 .47 08 0       07) 608      
12
/2
0/ 27. 451 (0.02 (0.01
21 90 .62 72)         07)        
12
/2 0.05 0.00
1/ 30. 459 0.08 5626 0.017 6912
21 31 .64 29 378       6 861      
12
/2
2/ 29. 464 (0.02 0.009
21 57 .24 47)         9        
12 -
/2 0.02 0.01
3/ 29. 467 (0.00 9123 0.006 6151
21 44 .12 44) 33       2 766      
12
/2
7/ 28. 473 (0.04 0.014
21 20 .74 30)         1        
12 -
/2 0.07 0.01
8/ 27. 473 (0.03 4735 (0.00 3235
21 32 .35 17) 293       08) 434      
12
/2
9/ 26. 473 (0.02 0.001
21 59 .95 71)         3        
12 -
/3 0.04 0.00
0/ 28. 472 0.06 0880 (0.00 1489
21 46 .64 80 523       28) 956      
12
/3
1/ 27. 471 (0.03 (0.00
21 47 .45 54)         25)        
-
1/ 0.02 0.00
3/ 27. 474 0.01 4543 0.005 3249
22 77 .18 09 256       8 902      
1/
4/ 26. 474 (0.04 (0.00
22 63 .02 19)         03)        
 - -
1/ 0.11 0.01
5/ 24. 464 (0.07 9179 (0.01 9723
22 65 .92 73) 401       94) 875      
1/
6/ 25. 464 0.04 (0.00
22 80 .48 56         09)        
-
1/ 0.09 0.00
7/ 27. 462 0.05 9909 (0.00 4901
22 24 .65 43 581       40) 212      
1/
10
/2 26. 462 (0.04 (0.00
2 13 .07 16)         12)        
1/ -
11 0.01 0.00
/2 26. 466 0.03 1074 0.009 7821
2 94 .28 05 273       1 942      
1/
12
/2 26. 467 (0.03 0.002
2 10 .54 17)         7        
1/ - -
13 0.10 0.01
/2 24. 461 (0.07 5608 (0.01 1174
2 24 .10 39) 047       39) 576      
1/
14
/2 23. 461 (0.04 0.000
2 19 .29 43)         4        
1/ - -
18 0.08 0.01
/2 22. 453 (0.04 8813 (0.01 7459
2 18 .12 45) 179       79) 339      
1/
19
/2 21. 448 (0.03 (0.01
2 40 .41 58)         04)        
1/ - -
20 0.07 0.02
/2 20. 443 (0.03 0507 (0.01 1567
2 67 .45 47) 608       11) 614      
1/
21
/2 19. 434 (0.06 (0.01
2 46 .75 03)         98)        
1/ - -
24 0.03 0.01
/2 20. 436 0.02 1452 0.004 5588
2 03 .59 89 174       2 146      
1/
25
/2 19. 431 (0.03 (0.01
2 32 .26 61)         23)        
1/ -
26 0.01 0.01
/2 20. 430 0.05 4866 (0.00 4796
2 33 .18 10 428       25) 009      
1/
27
/2 19. 428 (0.04 (0.00
2 39 .06 73)         50)        
1/
28 0.01 0.01
/2 20. 438 0.06 5133 0.024 9581
2 64 .69 25 265       5 815      
1/
31
/2 22. 446 0.06 0.017
2 09 .59 79         9        
2/ 0.13 0.02
1/ 23. 449 0.06 7399 0.006 4584
22 68 .61 95 918       7 978      
2/
2/ 21. 453 (0.08 0.009
22 79 .97 32)         7        
- -
2/ 0.14 0.01
3/ 20. 443 (0.05 1769 (0.02 4118
22 55 .30 86) 918       38) 459      
2/
4/ 21. 445 0.06 0.004
22 89 .39 32         7        
2/ 0.04       0.00      
7/ 21. 443 (0.01 5192 (0.00 1476
22 50 .96 80) 043 32) 798
2/
8/ 22. 447 0.02 0.008
22 12 .61 84         2        
2/ 0.08 0.02
9/ 23. 454 0.05 5537 0.014 2724
22 42 .16 71 423       5 202      
2/
10
/2 22. 446 (0.02 (0.01
2 78 .00 77)         81)        
2/ - -
11 0.00 0.03
/2 23. 437 0.02 3850 (0.01 8044
2 33 .21 39 272       99) 723      
2/
14
/2 22. 435 (0.04 (0.00
2 20 .78 96)         33)        
2/
15 0.01 0.01
/2 23. 442 0.06 6999 0.016 2723
2 73 .81 66 984       0 596      
2/
16
/2 22. 443 (0.03 0.001
2 99 .30 17)         1        
2/ - -
17 0.07 0.02
/2 22. 433 (0.04 2974 (0.02 0472
2 06 .83 13) 102       16) 715      
2/
18
/2 17. 431 (0.24 (0.00
2 29 .02 36)         65)        
2/ - -
22 0.17 0.01
/2 18. 426 0.07 1142 (0.01 7285
2 59 .40 25 167       08) 787      
2/
23
/2 19. 418 0.05 (0.01
2 63 .83 44         79)        
2/ -
24 0.16 0.00
/2 21. 425 0.10 0661 0.014 2960
2 83 .14 62 369       9 821      
2/
25
/2 22. 434 0.01 0.021
2 20 .52 68         8        
2/
28 0.08 0.01
/2 23. 433 0.06 1345 (0.00 9262
2 68 .41 45 639       26) 292      
3/
1/ 23. 426 (0.00 (0.01
22 52 .80 68)         53)        
-
3/ 0.02 0.00
2/ 23. 434 (0.01 0909 0.018 2881
22 19 .66 41) 616       2 598      
3/
3/ 20. 432 (0.10 (0.00
22 91 .49 35)         50)        
- -
3/ 0.11 0.01
4/ 20. 428 (0.01 4070 (0.00 3148
22 69 .98 06) 654       82) 722      
3/
7/ 18. 416 (0.13 (0.02
22 05 .33 65)         99)        
- -
3/ 0.17 0.03
8/ 17. 413 (0.03 4330 (0.00 7532
22 38 .18 78) 478       76) 978      
3/
9/ 17. 424 0.02 0.026
22 78 .25 28         5        
3/
10 0.01 0.02
/2 17. 422 (0.01 1441 (0.00 1931
2 58 .34 13) 83       45) 894      
3/                
11 16. 416 (0.08 (0.01
/2 11 .97 73) 28)
 2
3/ - -
14 0.14 0.02
/2 15. 413 (0.05 1526 (0.00 0131
2 26 .92 42) 866       73) 751      
3/
15
/2 16. 423 0.05 0.021
2 13 .02 54         8        
3/
16 0.18 0.04
/2 18. 432 0.12 2758 0.021 3684
2 32 .40 73 333       9 055      
3/
17
/2 18. 437 0.03 0.012
2 99 .81 59         4        
3/
18 0.06 0.02
/2 19. 442 0.03 8556 0.010 3326
2 62 .61 26 146       9 586      
3/
21
/2 18. 442 (0.04 (0.00
2 79 .48 32)         03)        
3/ -
22 0.01 0.01
/2 19. 447 0.03 0761 0.011 1340
2 41 .66 25 108       6 994      
3/
23
/2 18. 441 (0.02 (0.01
2 91 .89 61)         30)        
3/ -
24 0.01 0.00
/2 19. 448 0.00 8721 0.015 1999
2 05 .55 74 348       0 798      
3/
25
/2 18. 450 (0.04 0.004
2 20 .74 56)         9        
3/ -       0.01      
28 18. 453 0.02 0.02 0.007 1959
/2 1220
2 65 .95 44 903 1 565
3/
29
/2 20. 459 0.10 0.012
2 69 .56 38         3        
3/
30 0.09 0.00
/2 20. 456 (0.01 0178 (0.00 6101
2 41 .73 36) 831       62) 013      
3/
31
/2 19. 449 (0.04 (0.01
2 47 .70 72)         55)        
- -
4/ 0.06 0.01
1/ 19. 450 (0.02 8957 0.002 2680
22 05 .97 18) 928       8 864      
4/
4/ 20. 454 0.06 0.008
22 41 .84 90         5        
-
4/ 0.00
5/ 19. 449 (0.06 (0.01 4181
22 05 .09 90) 0       27) 711      
4/
6/ 17. 444 (0.07 (0.01
22 68 .60 46)         00)        
- -
4/ 0.10 0.00
7/ 17. 446 (0.02 2157 0.005 5023
22 20 .84 75) 607       0 337      
4/
8/ 16. 445 (0.04 (0.00
22 38 .64 88)         27)        
4/ - -
11 0.01 0.01
/2 16. 438 0.02 9372 (0.01 9917
2 87 .03 95 486       72) 581      
4/
12
/2 16. 436 (0.02 (0.00
2 41 .40 76)         37)        
4/ -
13 0.00 0.00
/2 16. 441 0.02 7138 0.011 7676
2 75 .40 05 698       4 355      
4/
14
/2 16. 435 (0.01 (0.01
2 49 .91 56)         25)        
4/ - -
18 0.04 0.01
/2 15. 436 (0.03 7060 0.000 2118
2 98 .09 14) 318       4 848      
4/
19
/2 16. 443 0.05 0.016
2 88 .13 48         0        
4/ -
20 0.02 0.01
/2 15. 442 (0.08 6634 (0.00 5271
2 56 .80 14) 422       07) 941      
4/
21
/2 14. 436 (0.08 (0.01
2 36 .18 03)         51)        
4/ - -
22 0.10 0.04
/2 14. 424 (0.02 3505 (0.02 2889
2 03 .21 32) 625       78) 13      
4/
25
/2 14. 426 0.04 0.005
2 68 .67 53         8        
4/ - -
26 0.00 0.02
/2 13. 414 (0.05 5001 (0.02 3607
2 96 .31 03) 797       94) 623      
4/
27
/2 13. 415 (0.00 0.002
2 87 .48 65)         8        
4/ 0.00       0.02      
28 14. 425 0.01 9978 0.024 7753
/2 10 .97 64 7 9 563
 2
4/
29
/2 13. 410 (0.03 (0.03
2 68 .23 02)         77)        
-
5/ 0.06 0.03
2/ 14. 412 0.09 1208 0.006 1654
22 99 .70 14 515       0 468      
5/
3/ 15. 414 0.00 0.004
22 08 .59 60         6        
5/ 0.04 0.03
4/ 15. 427 0.04 8186 0.030 4572
22 73 .21 22 405       0 078      
5/
5/ 14. 412 (0.08 (0.03
22 44 .03 56)         62)        
- -
5/ 0.17 0.04
6/ 13. 409 (0.09 9147 (0.00 2176
22 15 .57 36) 958       60) 682      
5/
9/ 10. 396 (0.17 (0.03
22 99 .46 94)         25)        
5/ - -
10 0.14 0.03
/2 11. 397 0.03 6323 0.002 0233
2 36 .37 31 345       3 205      
5/
11
/2 10. 391 (0.10 (0.01
2 27 .06 09)         60)        
5/ -
12 0.00 0.01
/2 11. 390 0.10 0879 (0.00 7058
2 37 .65 18 894       10) 096      
5/
13
/2 12. 399 0.10 0.023
2 61 .99 35         6        
5/ 0.09       0.01      
16 12. 398 (0.01 3149 (0.00 9560
/2
2 48 .37 04) 055 41) 733
5/
17
/2 13. 406 0.10 0.020
2 86 .56 49         4        
5/ -
18 0.10 0.02
/2 13. 390 4879 (0.04 0784
2 86 .17 - 631       11) 989      
5/
19
/2 14. 387 0.02 (0.00
2 15 .78 07         61)        
5/ -
20 0.01 0.00
/2 14. 387 (0.00 2190 0.000 5706
2 03 .95 85) 9       4 956      
5/
23
/2 13. 395 (0.00 0.018
2 94 .21 64)         5        
5/ -
24 0.03 0.01
/2 13. 392 (0.03 7767 (0.00 0874
2 51 .20 13) 742       77) 088      
5/
25
/2 14. 395 0.04 0.008
2 13 .66 49         8        
5/
26 0.05 0.02
/2 14. 403 0.00 2624 0.019 8580
2 24 .57 78 754       8 521      
5/
27
/2 14. 413 0.03 0.024
2 72 .47 32         3        
5/ -
31 0.04 0.01
/2 13. 411 (0.08 9668 (0.00 8625
2 55 .15 28) 359       56) 867      
6/                
1/ 13. 407 (0.00 (0.00
22 51 .83 30) 81)
6/ 0.05 0.01
2/ 14. 415 0.05 1071 0.018 0742
22 26 .59 40 868       9 971      
6/
3/ 12. 408 (0.11 (0.01
22 72 .77 43)         65)        
- -
6/ 0.08 0.01
6/ 13. 410 0.02 6374 0.003 3507
22 08 .02 79 069       0 485      
6/
7/ 12. 413 (0.01 0.009
22 95 .95 00)         5        
-
6/ 0.09 0.00
8/ 14. 409 0.10 1270 (0.01 1385
22 33 .45 13 896       09) 203      
6/
9/ 13. 399 (0.03 (0.02
22 82 .71 62)         41)        
6/ - -
10 0.08 0.05
/2 13. 388 (0.05 9743 (0.02 3494
2 10 .12 35) 012       94) 592      
6/
13
/2 11. 373 (0.17 (0.03
2 03 .39 20)         87)        
6/ - -
14 0.12 0.04
/2 11. 372 0.05 0745 (0.00 1725
2 61 .26 12 434       30) 639      
6/
15
/2 12. 377 0.05 0.014
2 23 .57 20         2        
6/ - -
16 0.07 0.01
/2 10. 365 (0.13 9755 (0.03 9500
2 72 .07 18) 64       37) 397      
6/                
17
/2 11. 365 0.06 0.002
2 42 .86 33 2
6/
21 0.12 0.02
/2 12. 375 0.06 6862 0.024 7015
2 17 .07 36 751       9 366      
6/
22
/2 12. 374 0.02 (0.00
2 52 .39 84         18)        
6/
23 0.07 0.00
/2 13. 378 0.04 2110 0.009 7940
2 08 .06 38 439       8 214      
6/
24
/2 14. 390 0.07 0.031
2 15 .08 86         3        
6/
27 0.03 0.02
/2 13. 388 (0.03 8985 (0.00 7471
2 60 .59 96) 447       38) 885      
6/
28
/2 12. 380 (0.06 (0.02
2 76 .65 38)         06)        
6/ - -
29 0.09 0.02
/2 12. 380 (0.02 1567 (0.00 1459
2 41 .34 78) 194       08) 214      
6/
30
/2 11. 377 (0.06 (0.00
2 67 .25 15)         82)        
-
7/ 0.05 0.00
1/ 11. 381 0.00 2948 0.010 2363
22 77 .24 85 678       5 493      
7/
5/ 12. 381 0.09 0.001
22 97 .96 71         9        
7/ 0.04       0.00      
6/ 12. 383 (0.04 9720 0.003 5258
22 37 .25 74) 265 4 446
7/
7/ 13. 388 0.05 0.014
22 10 .99 73         9        
7/ 0.02 0.01
8/ 12. 388 (0.02 9472 (0.00 4043
22 74 .67 79) 464       08) 17      
7/
11
/2 11. 384 (0.10 (0.01
2 43 .23 85)         15)        
7/ - -
12 0.07 0.02
/2 11. 380 0.03 2418 (0.00 0377
2 85 .83 61 783       89) 641      
7/
13
/2 11. 378 (0.01 (0.00
2 72 .83 10)         53)        
7/ - -
14 0.05 0.00
/2 11. 377 (0.04 4629 (0.00 7696
2 22 .91 36) 967       24) 965      
7/
15
/2 12. 385 0.13 0.018
2 86 .13 64         9        
7/
18 0.14 0.01
/2 13. 381 0.01 7251 (0.00 0633
2 00 .95 08 457       83) 659      
7/
19
/2 13. 392 0.03 0.026
2 49 .27 70         7        
7/
20 0.09 0.03
/2 14. 394 0.05 3910 0.006 3013
2 28 .77 69 599       4 548      
7/                
21 14. 398 (0.00 0.010
/2 27 .79 07) 1
 2
7/ -
22 0.05 0.00
/2 13. 395 (0.05 3950 (0.00 0810
2 53 .09 32) 515       93) 288      
7/
25
/2 13. 395 (0.01 0.001
2 39 .57 04)         2        
7/ - -
26 0.06 0.01
/2 12. 390 (0.05 7252 (0.01 0687
2 65 .89 69) 227       19) 348      
7/
27
/2 13. 401 0.07 0.025
2 68 .04 83         6        
7/
28 0.08 0.03
/2 13. 406 0.00 1926 0.012 8099
2 73 .07 36 005       5 347      
7/
29
/2 13. 411 0.014
2 73 .99 -         5        
8/ 0.02 0.01
1/ 14. 410 0.02 7300 (0.00 1507
22 11 .77 73 546       30) 845      
8/
2/ 15. 408 0.08 (0.00
22 37 .06 55         66)        
8/ 0.17 0.00
3/ 16. 414 0.09 5684 0.015 8918
22 82 .45 02 889       5 949      
8/
4/ 16. 414 (0.02 (0.00
22 36 .17 77)         07)        
-
8/ 0.06 0.00
5/ 17. 413 0.09 5578 (0.00 2367
22 96 .47 33 353       17) 406      
8/                
8/ 18. 412 0.02 (0.00
22 43 .99 58 12)
- -
8/ 0.00 0.00
9/ 17. 411 (0.02 3905 (0.00 5140
22 89 .35 97) 166       40) 515      
8/
10
/2 19. 419 0.07 0.020
2 35 .99 85         8        
8/
11 0.03 0.02
/2 18. 419 (0.04 5688 0786
2 54 .99 28) 772       - 429      
8/
12
/2 20. 427 0.10 0.016
2 67 .10 88         8        
8/
15 0.11 0.02
/2 20. 428 0.00 5022 0.004 0899
2 80 .86 63 325       1 613      
8/
16
/2 20. 429 (0.00 0.002
2 66 .70 68)         0        
8/ - -
17 0.01 0.00
/2 20. 426 (0.00 1119 (0.00 5166
2 57 .65 44) 235       71) 499      
8/
18
/2 19. 427 (0.04 0.002
2 58 .89 93)         9        
8/ - -
19 0.12 0.01
/2 18. 422 (0.07 5714 (0.01 0626
2 14 .14 64) 314       35) 943      
8/
22
/2 17. 413 (0.05 (0.02
2 24 .35 09)         10)        
8/ -       -      
23 17. 412 (0.01 0.06 (0.00 0.02
/2 1382 3464
2 06 .35 05) 906 24) 53
8/
24
/2 17. 413 0.02 0.003
2 45 .67 26         2        
8/
25 0.02 0.01
/2 17. 419 (0.00 1456 0.014 7214
2 43 .51 11) 376       0 87      
8/
26
/2 16. 405 (0.05 (0.03
2 53 .31 30)         44)        
8/ - -
29 0.05 0.04
/2 16. 402 (0.00 4832 (0.00 1069
2 50 .63 18) 479       66) 349      
8/
30
/2 16. 398 (0.00 (0.01
2 38 .21 73)         10)        
8/ - -
31 0.02 0.01
/2 16. 395 (0.01 7028 (0.00 8676
2 06 .18 97) 735       76) 699      
9/
1/ 15. 396 (0.00 0.003
22 96 .42 62)         1        
- -
9/ 0.03 0.00
2/ 15. 392 (0.02 6136 (0.01 7467
22 49 .24 99) 992       06) 468