‫‪ISSN: 1112-9336‬‬ ‫ﻣﺟﻠﺔ آﻓﺎق ﻋﻠﻣﯾﺔ‬

‫ص ‪640 - 621‬‬ ‫اﻟﻣﺟﻠد‪ 13 :‬اﻟﻌدد‪ 01 :‬اﻟﺳﻧﺔ ‪2021‬‬

‫ﺗﺎرﯾﺦ اﻟﻘﺑول‪2020/11/09 :‬‬ ‫ﺗﺎرﯾﺦ اﻹرﺳﺎل‪2020/09/02 :‬‬

‫ﺗﺎرﯾﺦ اﻟﻧﺷر‪2021/01/30 :‬‬

‫أﺛﺮ اﻻﺳﺘﺜﻤﺎر اﻟﻌﻤﻮﻣﯿﺔ ﻋﻠﻰ ﻣﻌﺪﻻت اﻟﺒﻄﺎﻟﺔ ﻓﻲ اﻟﺠﺰاﺋﺮ‪ -‬دراﺳﺔ ﻗﯿﺎﺳﺔ‬

‫ﺧﻼل اﻟﻔﺘﺮة ‪2018 -1990‬‬
‫‪The impact of public investment on‬‬
‫‪unemployment rates in Algeria: Econometric‬‬
‫‪analysis 1990 - 2018‬‬
‫‪2‬‬
‫أ‪.‬ارﯾﺎﷲ ﻣﺣﻣد‪ ،1‬أ‪.‬د‪ .‬اﻟﺟوزي ﺟﻣﻠﯾﺔ‬
‫‪1‬‬
‫اﻟﻣرﻛز اﻟﺟﺎﻣﻌﻲ ﺗﻣﻧراﺳت‪Med20062011@gmail.com ،‬‬
‫‪2‬‬
‫ﺟﺎﻣﻌﺔ ‪ 03‬اﻟﺟزاﺋر‪oumlina.eldjouzi@gmail.com ،‬‬

‫اﻟﻣﻠﺧص‪:‬‬
‫ﺗﻬدف ﻫذﻩ اﻟدراﺳﺔ إﻟﻰ ﺗﺣﻠﯾل أﺛر اﻻﺳﺗﺛﻣﺎر اﻟﻌﻣوﻣﻲ ﻋﻠﻰ ﻣﻌدﻻت اﻟﺑطﺎﻟﺔ‬
‫ﻓﻲ اﻟﺟزاﺋر ﺧﻼل اﻟﻔﺗرة ‪ 2018-1990‬وذﻟك ﺑﺎﺳﺗﺧدام ﻣﻧﻬﺟﯾﺔ اﻻﻧﺣدار اﻟذاﺗﻲ‬
‫ﻟﻺﺑطﺎء اﻟﻣوزع ‪ ARDL‬ﺑﺎﻋﺗﺑﺎر أن اﻻﺳﺗﺛﻣﺎر اﻟﻌﻣوﻣﻲ ﺟزء ﻣن اﻹﻧﻔﺎق اﻟﻌﺎم‬
‫ﻛﺎﻹﻧﻔﺎق ﻋﻠﻰ اﻟﺑﻧﯾﺔ اﻟﺗﺣﺗﯾﺔ واﻟﺻﺣﺔ واﻟﺗﻌﻠﯾم‪ ،‬ﻫذا اﻹﻧﻔﺎق ﯾرﺟﻰ ﻣﻧﻪ دﻓﻊ ﻋﺟﻠﺔ‬
‫اﻟﺗﻧﻣﯾﺔ اﻹﻗﺗﺻﺎدﯾﺔ واﻟﺗﺧﻔﯾض ﻣن ﻣﺳﺗوﯾﺎت اﻟﺑطﺎﻟﺔ‪ .‬وﺗوﺻﻠت اﻟدراﺳﺔ إﻟﻰ وﺟود‬
‫ﻋﻼﻗﺔ ﺗوازﻧﯾﺔ طوﯾﻠﺔ اﻷﺟل ﺑﯾن ﻣﺗﻐﯾرات اﻟدراﺳﺔ‪ .‬إﻻ أن ﺟل اﻹﻧﻔﺎﻗﺎت ﺧﺻﺻت‬
‫ﻟﺑراﻣﺞ اﻟﺳﻛن واﻟﺑﻧﻰ اﻟﺗﺣﺗﯾﺔ‪ ،‬ﻟﯾﺳت ﻓﻲ ﻗطﺎﻋﺎت إﻧﺗﺎﺟﯾﺔ‪ ،‬وﺑﺎﻟﺗﺎﻟﻲ ﺗوﻓﯾر ﻣﻧﺎﺻب‬
‫ﺷﻐل ﻏﯾر داﺋﻣﺔ‪ ،‬وﺗﻘﻠﯾل ﻣن ﻣﺳﺗوﯾﺎت اﻟﺑطﺎﻟﺔ ﺑﺷﻛل ﻣؤﻗت‪.‬‬
‫اﻟﻛﻠﻣﺎت اﻟﻣﻔﺗﺎﺣﯾﺔ‪ :‬اﻻﺳﺗﺛﻣﺎر اﻟﻌﻣوﻣﻲ‪ ،‬اﻟﺑطﺎﻟﺔ‪ ،‬ﻧﻣوذج ‪.ARDL‬‬
‫‪Abstract‬‬
‫‪This study aims analyze the impact of the public‬‬
‫‪investment on unemployment rates in Algeria during the period‬‬
‫‪621‬‬
‫‪ISSN: 1112-9336‬‬ ‫ﻣﺟﻠﺔ آﻓﺎق ﻋﻠﻣﯾﺔ‬
‫ص ‪640 - 621‬‬ ‫اﻟﻣﺟﻠد‪ 13 :‬اﻟﻌدد‪ 01 :‬اﻟﺳﻧﺔ ‪2021‬‬

‫‪1990-2018. Using an (ARDL model), considering that public‬‬

‫‪investment is part of public spending such as spending on‬‬
‫‪infrastructure, health, and education. The study found a long-‬‬
‫‪term equilibrium relationship between variables and a inverse‬‬
‫‪relationship.‬‬
‫‪However, most of the expenditures were apportioned to housing‬‬
‫‪and infrastructure programs, not in productive sectors, Thus,‬‬
‫‪non-permanent employment was created, and unemployment‬‬
‫‪was temporarily reduced.‬‬
‫‪Keywords : Public Investment, Unemployment, ARDL model‬‬
‫ــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــ‬
‫اﻟﻤﺆﻟﻒ اﻟﻤﺮﺳﻞ‪ :‬أ‪.‬ارﯾﺎ ﻣﺤﻤﺪ‪MED20062011@GMAIL.COM ،‬‬

‫ﻣﻘدﻣﺔ‬
‫ﺷﻬد اﻻﻗﺗﺻﺎد اﻟﻌﺎﻟﻣﻲ ﻓﻲ ﻧﻬﺎﯾﺔ ﻋﺷرﯾﻧﺎت اﻟﻘرن اﻟﻣﺎﺿﻲ أزﻣﺔ اﻗﺗﺻﺎدﯾﺔ‬
‫ﻛﺑرى ُﻋرﻓت ﺑﺄزﻣﺔ اﻟﻛﺳﺎد اﻟﻛﺑﯾر ﺳﻧﺔ ‪ ،1929‬ﻫذﻩ اﻷزﻣﺔ وﻟدت ﻣﻧﻬﺞ ﺟدﯾد‬
‫ﻟﻼﻗﺗﺻﺎد اﻟرأﺳﻣﺎﻟﻲ طور ﻣن ﺧﻼﻟﻪ ﻣﻔﻬوم ودور اﻟدوﻟﺔ ﻓﻲ اﻻﻗﺗﺻﺎد‪ ،‬ﺑﺣﯾث ﺗوﺳﻊ‬
‫ﻫذا اﻟدور‪ ،‬ﺑل أﺻﺑﺢ ﻟﻬﺎ دور أﺳﺎﺳﻲ ﻓﻲ اﻟﺣﯾﺎة اﻹﻗﺗﺻﺎدﯾﺔ‪ ،‬اﻷﻣر اﻟذي ﺟﻌل‬
‫اﻟﺳﯾﺎﺳﺎت اﻹﻗﺗﺻﺎدﯾﺔ اﻟﻣﺗﺧذة ﻣن طرﻓﻬﺎ ﻣﺣل دراﺳﺔ وﺗﺣﻠﯾل ﻣن طرف اﻻﻗﺗﺻﺎدﯾﯾن‬
‫واﻟﺑﺎﺣﺛﯾن‪ ،‬ﺑل أوﻟوﯾﺔ ﻣن طرﻓﻬم‪ ،‬وﻣن ﻫذﻩ اﻟﺳﯾﺎﺳﺎت ﻛﺎﻧت اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ اﻟﻌﻣوﻣﯾﺔ أﻋطت‬
‫ﻣﺟﺎﻻً رﺋﯾﺳﯾﺎً ﻟﻺﺳﻬﺎم ﻓﻲ ﺗوزﯾﻊ ﺛروة اﻷﻣﺔ ﻣن إﻧﻔﺎق ﻋﻣوﻣﻲ وﺗﺣﺻﯾل ﺿراﺋب‪،‬‬
‫وﺗﻌﺗﺑر ﻧﻔﻘﺎت اﻟدوﻟﺔ أداة ﻣن أدوات اﻟﺳﯾﺎﺳﺔ اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ اﻟﺗﻲ ﺗﺳﺗﺧدﻣﻬﺎ اﻟدوﻟﺔ‬
‫واﻟﻣؤﺳﺳﺎت اﻟﺗﺎﺑﻌﺔ ﻟﻬﺎ ﻟﺑﻠوغ أﻫداﻓﻬﺎ واﻟوﺳﯾﻠﺔ اﻟﺗﻲ ﺗﺗﯾﺢ ﻟﻠﺣﻛوﻣﺔ ﺗﻧﻔﯾذ ﺑراﻣﺟﻬﺎ‬
‫اﻹﻗﺗﺻﺎدﯾﺔ واﻻﺟﺗﻣﺎﻋﯾﺔ وﻣن ﺧﻼﻟﻬﺎ ﺗﻣﺎرس اﻟدوﻟﺔ ﺗدﺧﻠﻬﺎ ﻓﻲ ﻣﺧﺗﻠف ﻣﺟﺎﻻت‬
‫اﻟﺣﯾﺎة‪ ،‬وأﻣﺎم اﻻﺣﺗﯾﺎﺟﺎت اﻟﻣﺟﺗﻣﻌﯾﺔ اﻟﻣﺗزاﯾدة زادت أﻫﻣﯾﺔ اﻟﻧﻔﻘﺎت اﻟﻌﻣوﻣﯾﺔ ﻟﺗﻠﺑﯾﺗﻬﺎ‪،‬‬

‫‪622‬‬
‫‪ISSN: 1112-9336‬‬ ‫ﻣﺟﻠﺔ آﻓﺎق ﻋﻠﻣﯾﺔ‬
‫ص ‪640 - 621‬‬ ‫اﻟﻣﺟﻠد‪ 13 :‬اﻟﻌدد‪ 01 :‬اﻟﺳﻧﺔ ‪2021‬‬

‫وﻣﻧﻪ أﺻﺑﺢ اﻹﻧﻔﺎق اﻟﻌﻣوﻣﻲ ﻟﻪ أﺛر واﺿﺢ ﻋﻠﻰ ﻣﺟرﯾﺎت اﻟﺣﯾﺎة داﺧل اﻟدوﻟﺔ‬
‫اﻧﻌﻛﺎﺳﺎ ﻋﻠﻰ اﻷﺳﻌﺎر‪ ،‬اﻹﻧﺗﺎج‪ ،‬اﻻﺳﺗﻬﻼك‪ ،‬اﻟﺗﺷﻐﯾل وﻏﯾر ذﻟك‪.‬‬
‫وﯾظﻬر اﻻﺳﺗﺛﻣﺎر اﻟﻌﻣوﻣﻲ ﻛﺄﺣد اﻹﻧﻔﺎق اﻟﻌﻣوﻣﻲ ﺑﺟﺎﻧب ﻧﻔﻘﺎت اﻟﺗﺳﯾﯾر‬
‫واﻟﻘروض واﻟﺗﺳﺑﯾﻘﺎت‪ ،‬ﻫذا اﻹﻧﻔﺎق ﯾرﺟﻰ ﻣﻧﻪ اﻟﻛﺛﯾر ﻓﻲ ﻣﺧﺗﻠف دول اﻟﻌﺎﻟم ﻻﺳﯾﻣﺎ‬
‫اﻟﻧﺎﻣﯾﺔ ﻣﻧﻬﺎ‪ ،‬ﻻﺳﺗﺧداﻣﻪ ﻓﻲ ﺗﺣﻘﯾق اﻟﺗﻧﻣﯾﺔ اﻟﻣﺳﺗداﻣﺔ ٕواﻧﺟﺎز اﻟﻣﺧططﺎت اﻟﺗﻧﻣوﯾﺔ‬
‫اﻹﺳﺗراﺗﯾﺟﯾﺔ واﻟﻣﺷﺎرﯾﻊ اﻟﻛﺑرى اﻟﻌﺎﺑرة ﻟﻠﺳﻧوات اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ‪ ،‬ﻣﻣﺎ ﺳﯾﻧﻌﻛس ﺑﺎﻹﯾﺟﺎب ﻋﻠﻰ‬
‫اﻟرﻓﻪ اﻻﺟﺗﻣﺎﻋﻲ واﻻﺳﺗﻘرار اﻟﺳﯾﺎﺳﻲ وﺗوﻓﯾر اﻟﺷﻐل واﻟﺗﻘﻠﯾل ﻣن ﻣﻌدﻻت اﻟﺑطﺎﻟﺔ‪،‬‬
‫اﻟذي ﻣﺎ ﯾزال اﻟﺷﻐل اﻟﺷﺎﻏل ﻟﻠﺣﻛوﻣﺎت اﻟﻣﺗﻌﺎﻗﺑﺔ ﻓﻲ اﻟﺟزاﺋر ﻏﻠﻰ ﻏرار ﻣﺧﺗﻠف‬
‫اﻟدول اﻟﻧﺎﻣﯾﺔ‪.‬‬
‫وﻗد ﺷﻬد اﻻﺳﺗﺛﻣﺎر اﻟﻌﻣوﻣﻲ ﻓﻲ اﻟﺟزاﺋر ﺗطو ارً ﻛﺑﯾ ار ﻣن ﺣﯾث ﺣﺟﻣﻪ‪،‬‬
‫ﺗوﺟﻬﺎﺗﻪ‪ ،‬وطرق ﺻرف‪ ،‬وﻫذا ﺗﺑﻌﺎً ﻟﻠﺳﯾﺎﺳﺎت اﻹﻗﺗﺻﺎدﯾﺔ اﻟﻣﺗﺧذة ﻣن طرف اﻟدوﻟﺔ‪،‬‬
‫ﻋﻛس ﻓﻌﺎﻟﯾﺗﻪ وأﺛرﻩ ﻋﻠﻰ اﻟﺗﺷﻐﯾل واﻟﺑطﺎﻟﺔ ﻓﻲ اﻟﺟزاﺋر‪.‬‬
‫وﻟﻘد ﺟﺎءت ﻫذﻩ اﻟورﻗﺔ اﻟﻌﻠﻣﯾﺔ ﻟﻺﺟﺎﺑﺔ ﻋﻠﻰ اﻹﺷﻛﺎﻟﯾﺔ اﻟﺗﺎﻟﯾﺔ‪" :‬ﻣﺎ أﺛر اﻻﺳﺗﺛﻣﺎر‬
‫اﻟﻌﻣوﻣﻲ ﻋﻠﻰ ﻣﻌدﻻت اﻟﺑطﺎﻟﺔ ﻓﻲ اﻟﺟزاﺋر؟"‬
‫أﻫﻣﯾﺔ اﻟدراﺳﺔ‪ :‬ﺗﺳﺗﻣد ﻫذﻩ اﻟدراﺳﺔ أﻫﻣﯾﺗﻬﺎ ﻣن اﻟدور اﻟذي ﯾؤدﯾﻪ اﻻﺳﺗﺛﻣﺎر اﻟﻌﻣوﻣﻲ‬
‫ﻋﻠﻰ ﻣﻌدﻻت اﻟﺑطﺎﻟﺔ ﻓﻲ اﻟﺟزاﺋر واﻟﺗﻲ ﺑﻠﻐت ﻓﻲ ﻣﺎي ‪ 2019‬ﺣواﻟﻲ ‪،%11.4‬‬
‫وذﻟك ﻣن ﺧﻼل ﻣﺎ ﺗوﻓرﻩ اﻟﻣﺷﺎرﯾﻊ اﻟﺧدﻣﺎﺗﯾﺔ‪ ،‬وﻛذا ﻣﺷﺎرﯾﻊ اﻟﺑﻧﯾﺔ اﻟﺗﺣﺗﯾﺔ‪ ،‬اﻟﺗﻲ‬
‫ﺗﺳﺎﻋد ﻋﻠﻰ ﺟذب اﻻﺳﺗﺛﻣﺎرات اﻟداﺧﻠﯾﺔ واﻟﺧﺎرﺟﯾﺔ‪ ،‬إن ﺧﻠق ﻣﻧﺎﺻب ﻋﻣل ﺟدﯾدة‬
‫ﯾﺳﻬم ﻓﻲ ﺗﺣﺳﯾن ﻣﻌﯾﺷﺔ اﻟﻔرد‪ ،‬وﯾزﯾد ﻣن اﻟوﻋﺎء اﻟﺿرﯾﺑﻲ‪ ،‬اﻷﻣر اﻟذي ﯾرﻓﻊ ﻣن‬
‫اﻹﯾرادات اﻟﺣﻛوﻣﯾﺔ وﻣﻧﻪ ﺗﻣﻛن اﻟﺣﻛوﻣﺔ ﻣن زﯾﺎدة اﺳﺗﺛﻣﺎراﺗﻬﺎ‪ ،‬ﻛﻣﺎ ﺗﺳﺗﻣد ﻫذﻩ‬
‫اﻟدراﺳﺔ أﻫﻣﯾﺗﻬﺎ ﻛوﻧﻬﺎ ﺗﻘﯾس اﻟﻌﻼﻗﺔ ﺑﯾن اﻻﺳﺗﺛﻣﺎر اﻟﻌﻣوﻣﻲ وﻣﻌدﻻت اﻟﺑطﺎﻟﺔ ﻓﻲ‬
‫اﻟﺟزاﺋر‪ ،‬وﻣﻌرﻓﺔ ﻧﺳﺑﺔ اﻷﺛر اﻟذي ﯾﺣدﺛﻪ ﻫذا اﻹﻧﻔﺎق ﻋﻠﻰ ﻣﻌدﻻت اﻟﺑطﺎﻟﺔ‪.‬‬

‫‪623‬‬
‫‪ISSN: 1112-9336‬‬ ‫ﻣﺟﻠﺔ آﻓﺎق ﻋﻠﻣﯾﺔ‬
‫ص ‪640 - 621‬‬ ‫اﻟﻣﺟﻠد‪ 13 :‬اﻟﻌدد‪ 01 :‬اﻟﺳﻧﺔ ‪2021‬‬

‫اﻟﻔرﺿﯾﺔ اﻟرﺋﯾﺳﯾﺔ ﻟﻠدراﺳﺔ‪ :‬ﺗﻌﺗﻣد ﻫذﻩ اﻟدراﺳﺔ ﻋﻠﻰ ﻓرﺿﯾﺔ رﺋﯾﺳﺔ واﺣدة اﻟﻣﺗﻣﺛﻠﺔ ﻓﻲ‬
‫أن اﻻﺳﺗﺛﻣﺎر اﻟﻌﻣوﻣﻲ ﯾؤﺛر ﺑﺷﻛل ﻣﺑﺎﺷر ﻋﻠﻰ ﻣﻌدﻻت اﻟﺑطﺎﻟﺔ‪.‬‬
‫ﺗم اﻻﻋﺗﻣﺎد ﻋﻠﻰ اﻟﻣﻧﻬﺞ اﻟوﺻﻔﻲ اﻟذي ﯾﻌرض اﻟﺟﺎﻧب اﻟﻧظري ﻟﻠدراﺳﺔ‪ ،‬أﻣﺎ‬
‫اﻟﺟﺎﻧب اﻟﺗطﺑﯾﻘﻲ‪ ،‬ﻓﺗم اﻻﺳﺗﻌﺎﻧﺔ ﺑﺎﻟﻧﻣﺎذج اﻟﻘﯾﺎﺳﯾﺔ‪ ،‬وﻗد ﺗم ﺗﻘﺳﯾم ﻫذﻩ اﻟدراﺳﺔ إﻟﻰ‬
‫ﺛﻼﺛﺔ ﻧﻘﺎط ﻫﻲ ﻛﻣﺎ ﯾﻠﻲ‪ :‬أوﻻً‪ :‬اﻻﺳﺗﺛﻣﺎر اﻟﻌﻣوﻣﻲ ﻓﻲ اﻟﺟزاﺋر؛ ﺛﺎﻧﯾﺎً‪ :‬اﻟﻌﻼﻗﺔ ﺑﯾن‬
‫اﻻﺳﺗﺛﻣﺎر اﻟﻌﻣوﻣﻲ وﻣﻌدل اﻟﺑطﺎﻟﺔ؛ ﺛﺎﻟﺛﺎً‪ :‬دراﺳﺔ ﻗﯾﺎﺳﯾﺔ ﻷﺛر اﻻﺳﺗﺛﻣﺎر اﻟﻌﻣوﻣﻲ‬
‫ﻋﻠﻰ ﻣﻌدﻻت اﻟﺑطﺎﻟﺔ ﻓﻲ اﻟﺟزاﺋر‪.‬‬
‫أوﻻً‪ :‬اﻻﺳﺗﺛﻣﺎر اﻟﻌﻣوﻣﻲ ﻓﻲ اﻟﺟزاﺋر‬
‫‪ -1‬ﺗﻌرﯾف اﻻﺳﺗﺛﻣﺎر اﻟﻌﻣوﻣﻲ‪ :‬ﯾﻣﻛن ﺗﺻﻧﯾف اﻻﺳﺗﺛﻣﺎر ﻣن ﻧﺎﺣﯾﺔ اﻟطﺑﯾﻌﺔ‬
‫اﻟﻘﺎﻧوﻧﯾﺔ إﻟﻰ ﺛﻼﺛﺔ أﻧواع رﺋﯾﺳﺔ‪ :‬اﺳﺗﺛﻣﺎرات ﻋﻣوﻣﯾﺔ‪ ،‬اﺳﺗﺛﻣﺎرات ﺧﺎﺻﺔ‪ ،‬واﺳﺗﺛﻣﺎرات‬
‫ﻣﺧﺗﻠطﺔ‪ ،‬ﻓﻼﺳﺗﺛﻣﺎرات اﻟﻌﻣوﻣﯾﺔ ﻫﻲ ﻋﺑﺎرة ﻋن اﺳﺗﺛﻣﺎرات ﺗﻘوم ﺑﻬﺎ اﻟدوﻟﺔ ﻣن أﺟل‬
‫اﻟﺗﻧﻣﯾﺔ اﻟﺷﺎﻣﻠﺔ‪ ،‬وﻟﺣﺎﺟﯾﺎت اﻟﻣﺻﻠﺣﺔ اﻟﻌﺎﻣﺔ‪ ،‬ﻣﺛل اﻻﺳﺗﺛﻣﺎرات اﻟﻣﺧﺻﺻﺔ ﻟﺣﻣﺎﯾﺔ‬
‫اﻟﺑﯾﺋﺔ أو ﻟﺗﺣﺳﯾن اﻟﺑﻧﯾﺔ اﻟﺗﺣﺗﯾﺔ؛ أﻣﺎ اﻻﺳﺗﺛﻣﺎرات اﻟﺧﺎﺻﺔ‪ ،‬ﻓﺗﺗﻣﯾز ﺑطﺎﺑﻊ اﻟرﺑﺢ اﻟذي‬
‫ﯾﺗوﻗﻌﻪ أﺻﺣﺎﺑﻪ ﻣن وراء ﻋﻣﻠﯾﺔ اﻻﺳﺗﺛﻣﺎر‪ ،‬وﻫﻲ ﺗﻧﺟز ﻣن طرف اﻷﻓراد واﻟﻣؤﺳﺳﺎت‪،‬‬
‫أﻣﺎ ﻋن اﻻﺳﺗﺛﻣﺎرات اﻟﻣﺧﺗﻠطﺔ‪ ،‬ﻓﻬﻲ ﺗﺗﺣﻘق ﺑدﻣﺞ اﻟﻘطﺎع اﻟﻌﺎم واﻟﺧﺎص ﻹﻗﺎﻣﺔ‬
‫اﻟﻣﺷﺎرﯾﻊ اﻟﻛﺑﯾرة اﻟﺗﻲ ﺗﺗطﻠب رؤوس أﻣوال ﺿﺧﻣﺔ وﻟﻬﺎ اﻷﻫﻣﯾﺔ اﻟﻘﺻوى ﻓﻲ إﻧﻌﺎش‬
‫اﻻﻗﺗﺻﺎد اﻟوطﻧﻲ‪ ،‬ﺣﯾث ﺗﻠﺟﺄ اﻟﺣﻛوﻣﺎت إﻟﻰ رؤوس اﻷﻣوال اﻟﺧﺎﺻﺔ اﻟﻣﺣﻠﯾﺔ أو‬
‫اﻷﺟﻧﺑﯾﺔ‪ ،‬ﻷﻧﻬﺎ ﻻ ﺗﺳﺗطﯾﻊ ﺗﺣﻘﯾق ﻫذﻩ اﻟﻣﺷﺎرﯾﻊ ﺑرأﺳﻣﺎﻟﻬﺎ اﻟﺧﺎص‪.1‬‬
‫وﻓﻲ ﻣﺟﺎل اﻹﻧﻔﺎق اﻟﺣﻛوﻣﻲ ﯾﻣﻛن أن ﻧﻣﯾز ﻣن ﻧﺎﺣﯾﺔ اﻟﻣﺑدأ اﻹﻧﻔﺎق اﻟرأﺳﻣﺎﻟﻲ‬
‫ﺳﺗﺛﻣﺎرت اﻟﻌﻣوﻣﯾﺔ ﻋن اﻟﻧﻔﻘﺎت اﻟﺟﺎرﯾﺔ‪ ،‬ﻛون اﻷول ﯾﺗﻌﻠق ﺑﺎﻟﻧﻔﻘﺎت اﻟﺗﻲ ﺗﻣﺗد‬
‫ا‬ ‫أو اﻻ‬
‫ﺣﯾﺎﺗﻬﺎ اﻹﻧﺗﺎﺟﯾﺔ إﻟﻰ ﻓﺗ ارت ﻣﺳﺗﻘﺑﻠﯾﺔ‪ ،‬وﺑﺎﻟﺗﺎﻟﻲ ﺗﺄﺧذ اﻟﻛﺛﯾر ﻣن اﻻﺳﺗﺛﻣﺎرات اﻟﻌﻣوﻣﯾﺔ‬
‫ﺷﻛل ﻧﻔﻘﺎت ﻋﻠﻰ اﻟﺑﻧﯾﺔ اﻟﺗﺣﺗﯾﺔ ﻟﺷﺑﻛﺎت اﻟطرق واﻟﺳﻛك اﻟﺣدﯾدﯾﺔ واﻟﻣواﻧﺊ واﻟﺟﺳور‬

‫‪624‬‬
‫‪ISSN: 1112-9336‬‬ ‫ﻣﺟﻠﺔ آﻓﺎق ﻋﻠﻣﯾﺔ‬
‫ص ‪640 - 621‬‬ ‫اﻟﻣﺟﻠد‪ 13 :‬اﻟﻌدد‪ 01 :‬اﻟﺳﻧﺔ ‪2021‬‬

‫وﻣﺣطﺎت ﺗوﻟﯾد اﻟطﺎﻗﺔ وﻫﯾﺎﻛل اﻻﺗﺻﺎﻻت وﺷﺑﻛﺎت اﻟﻣﯾﺎﻩ واﻟﺻرف اﻟﺻﺣﻲ واﻟﻣﺑﺎﻧﻲ‬
‫اﻟﺣﻛوﻣﯾﺔ‪ ،‬واﻟﺗﻲ ﯾﻣﻛن أن ﯾﻛون ﻟﻬﺎ ﺣﯾﺎة ﻣﻧﺗﺟﺔ ﻟﻌدة ﻋﻘود‪ ،‬وﺗﺗراوح اﻻﺳﺗﺛﻣﺎرات‬
‫اﻟﻌﻣوﻣﯾﺔ ﻣن ﻣﺷﺎرﯾﻊ اﻟﺑﻧﯾﺔ اﻟﺗﺣﺗﯾﺔ اﻟﺻﻐﯾرة‪ ،‬اﻟﺗﻲ ﯾﺗم دﻓﻌﻬﺎ ﻣرة واﺣدة‪ ،‬واﻟﺗﻲ ﯾﻣﻛن‬
‫ﺗﻧﻔﯾذﻫﺎ ﻓﻲ ﻏﺿون ﻋﺎم واﺣد‪ ،‬إﻟﻰ ﻣﺷﺎرﯾﻊ أﻛﺛر ﺗﻌﻘﯾداً اﻟﺗﻲ ﺗﺗم ﻋﻠﻰ ﻣدى ﻋﻘود‬
‫وﺗﺳﻣﻰ ﺑﺎﻟﻣﺷﺎرﯾﻊ اﻟﺿﺧﻣﺔ ﻛﺑﻧﺎء اﻟﺳدود واﻟﻣطﺎرات‪ ،2‬وﻫذا ﻣﺎ ذﻫب إﻟﯾﻪ ﺻﻧدوق‬
‫اﻟﻧﻘد اﻟدوﻟﻲ ﻟﺗﻌرﯾف اﻻﺳﺗﺛﻣﺎر اﻟﻌﻣوﻣﻲ‪.‬‬
‫‪ .1‬أﻫداف اﻻﺳﺗﺛﻣﺎر اﻟﻌﻣوﻣﻲ‪ :‬إن اﻻﺳﺗﺛﻣﺎر اﻟﻌﻣوﻣﻲ ﯾﺗﻣﺛل ﻓﻲ ﻛﺎﻓﺔ أوﺟﻪ اﻹﻧﻔﺎق‬
‫اﻟﺗﻲ ﺗﺳﺗﻬدف زﯾﺎدة اﻟطﺎﻗﺔ اﻹﻧﺗﺎﺟﯾﺔ ﻟﻠﻣﺟﺗﻣﻊ أو ﺗﺣﺳﯾن ﻣﺳﺗوى ﻣﻌﯾﺷﺔ اﻟﻣواطﻧﯾن‪،‬‬
‫وﺑﻬذا اﻟﻣﻔﻬوم ﯾﻛون ﻟﻺﺳﺗﺛﻣﺎر ﻫدﻓﺎن ﻫﻣﺎ‪:‬‬
‫أ‪ .‬اﻟﻬدف اﻻﻗﺗﺻﺎدي واﻟﻣﺗﻣﺛل ﻓﻲ ﺗﺣﻘﯾق ﻋﺎﺋد ﻣﺎدي ﯾﺳﺗﻔﯾد ﻣﻧﻪ اﻟﻣﺟﺗﻣﻊ‪ ،‬وﯾﻛون‬
‫ذﻟك ﻣن ﺧﻼل زﯾﺎدة اﻹﻧﻔﺎق ﺑﻬدف رﻓﻊ اﻟطﺎﻗﺎت اﻹﻧﺗﺎﺟﯾﺔ ﻟﻠدوﻟﺔ؛‬
‫ب‪ .‬اﻟﻬدف اﻻﺟﺗﻣﺎﻋﻲ وﯾﺗﻣﺛل ﻓﻲ ﺗﺣﻘﯾق رﻓﺎﻫﯾﺔ اﻟﻣواطﻧﯾن وﯾﻛون ذﻟك ﻣن ﺧﻼل‬
‫اﻹﻧﻔﺎق ﻋﻠﻰ اﻟﺻﺣﺔ واﻟﺗﻌﻠﯾم واﻟﺛﻘﺎﻓﺔ‪.‬‬
‫‪ .1‬ﻣﺗطﻠﺑﺎت اﻻﺳﺗﺛﻣﺎر اﻟﻌﻣوﻣﻲ‬
‫ﻧظ اًر ﻟﺿﺧﺎﻣﺔ اﻻﺣﺗﯾﺎﺟﺎت اﻟرأﺳﻣﺎﻟﯾﺔ اﻟﻼزﻣﺔ ﻟﺗﻣوﯾل اﻟﻌﻣﻠﯾﺎت اﻟﺗﻧﻣوﯾﺔ ﻓﻲ اﻟدول‬
‫اﻟﻧﺎﻣﯾﺔ وﺿﻌف اﻻدﺧﺎر اﻟﺧﺎص ﻣﻊ ﺳوء اﺳﺗﺧداﻣﻪ‪ ،‬وﻛذا ارﺗﻔﺎع اﻟﻣﯾول اﻟﺣدﯾﺔ‬
‫ﻟﻼﺳﺗﻬﻼك واﻟﻧﺎﺟﻣﺔ ﻣن اﻧﺧﻔﺎض اﻟدﺧول ﻓﻲ ﺗﻠك اﻟدول‪ ،‬ﻓﺈﻧﻪ ﯾﻘﻊ ﻋﻠﻰ ﻋﺎﺗق اﻟدول‬
‫ﻣﺷﻛﻠﺔ ﺗﻛوﯾن رأس اﻟﻣﺎل اﻟﻼزم ﻓﻲ ﻣﺣﺎوﻟﺔ ﺗﻧﻣﯾﺔ اﻗﺗﺻﺎدﯾﺎﺗﻬﺎ‪ ،‬ﻟذا وﺟب ﻋﻠﯾﻬﺎ‬
‫اﻧﺗﻬﺎج ﺳﯾﺎﺳﺔ ﻣﺎﻟﯾﺔ ﻓﻌﺎﻟﺔ ﻟﺗوﻓﯾر ﻣدﺧرات ﻛﺎﻓﯾﺔ ﻣن دﺧوﻟﻬﺎ اﻟﻣﺗﺎﺣﺔ ﻟﺗﻣوﯾل ﻋﻣﻠﯾﺔ‬
‫اﻟﺗﻧﻣﯾﺔ وﺗوﻓﯾر اﻻﺣﺗﯾﺎﺟﺎت اﻟرأﺳﻣﺎﻟﯾﺔ‪ ،‬وﻛذا ﺗﺣﺳﯾن واﻗﻊ اﻟﺑﻧﯾﺔ اﻟﺗﺣﺗﯾﺔ اﻟﺗﻲ ﺗﻌد ﻣن‬
‫اﻟﻌواﻣل اﻟﺟﺎذﺑﺔ ﻟﻼﺳﺗﺛﻣﺎرات‪ ،‬وﺧﺎﺻﺔ اﻷﺟﻧﺑﯾﺔ ﻣﻧﻬﺎ‪ ،‬ﻛﻣﺎ ﺗﻌﻣل ﻋﻠﻰ ﺗﻧﺷﯾط وﺗﺣﻔﯾز‬

‫‪625‬‬
‫‪ISSN: 1112-9336‬‬ ‫ﻣﺟﻠﺔ آﻓﺎق ﻋﻠﻣﯾﺔ‬
‫ص ‪640 - 621‬‬ ‫اﻟﻣﺟﻠد‪ 13 :‬اﻟﻌدد‪ 01 :‬اﻟﺳﻧﺔ ‪2021‬‬

‫ﻋﻣل اﻟﻘطﺎع اﻟﺧﺎص ﻓﻲ اﻻﺳﺗﺛﻣﺎر‪ ،‬ﻓﻛﻠﻣﺎ زادت اﻟﻧﻔﻘﺎت اﻟرأﺳﻣﺎﻟﯾﺔ زاد ﺗﺣﻔز اﻟﻘطﺎع‬
‫اﻟﺧﺎص ﻟﻼﺳﺗﺛﻣﺎر‪.3‬‬
‫‪ .2‬ﺳﯾﺎﺳﺔ اﻻﺳﺗﺛﻣﺎر اﻟﻌﻣوﻣﻲ ﻓﻲ اﻟﺟزاﺋر‪ :‬ﻻ ﺗﻌدو ﺳﯾﺎﺳﺎت اﻻﺳﺗﺛﻣﺎر اﻟﺣﻛوﻣﻲ‬
‫ﻋﻠﻰ ﻛوﻧﻬﺎ "ﻣﺟﻣوﻋﺔ ﻣن اﻟﻘواﻋد واﻷﺳﺎﻟﯾب واﻹﺟراءات واﻟﺗداﺑﯾر‪ ،‬اﻟﺗﻲ ﺗﻘوم ﺑﻬﺎ‬
‫اﻟﺣﻛوﻣﺔ ﻟﺗﺣﻘﯾق ﻣﺟﻣوﻋﺔ ﻣن اﻷﻫداف اﻻﻗﺗﺻﺎدﯾﺔ واﻻﺟﺗﻣﺎﻋﯾﺔ ﻓﻲ إطﺎر ﺗﺣﻘﯾق‬
‫أﻛﺑر ﻗدر ﻣﻣﻛن ﻣن اﻟزﯾﺎدة ﻓﻲ اﻟطﺎﻗﺔ اﻹﻧﺗﺎﺟﯾﺔ ﻓﻲ اﻻﻗﺗﺻﺎد اﻟﻘوﻣﻲ ﻣﻊ ﺗوزﯾﻊ‬
‫اﻻﺳﺗﺛﻣﺎرات ﻋﻠﻰ اﻟﻘطﺎﻋﺎت واﻷﻧﺷطﺔ واﻷﻗﺎﻟﯾم اﻹﻗﺗﺻﺎدﯾﺔ ﺑﺎﻟﺷﻛل اﻟذي ﯾﺣﻘق أﻋﻠﻰ‬
‫ﻣﻌدل ﻧﻣو اﻗﺗﺻﺎدي ﺧﻼل ﻓﺗرة زﻣﻧﯾﺔ ﻣﻌﯾﻧﺔ‪.4‬‬
‫إن ﺗﺣدﯾد ﻧطﺎق اﻹﻧﻔﺎق اﻟﺣﻛوﻣﻲ اﻻﺳﺗﺛﻣﺎري ﯾﻌﺗﻣد ﻋﻠﻰ ﻣﺑدأ إﻧﺗﺎﺟﯾﺔ‬
‫اﻹﻧﻔﺎق اﻟﺣﻛوﻣﻲ‪ ،‬واﻟﺟدل اﻟﻘﺎﺋم ﻣﺗﻣﺛل ﻓﻲ ﺗﺣدﯾد ﻣﺎﻫﯾﺔ ﻫذﻩ اﻹﻧﺗﺎﺟﯾﺔ‪ ،‬ﻛون أن‬
‫اﻻﺳﺗﺛﻣﺎر اﻟﺣﻛوﻣﻲ ﻻ ﯾﻌﻧﻰ إﻧﺗﺎج اﻟﺳﻠﻊ اﻟﻣﺎدﯾﺔ وﺣدﻫﺎ‪ ،‬ﻻ ﺑل ﯾﺧﻠق ﺧدﻣﺎت ﻏﯾر‬
‫ﻣﺎدﯾﺔ أﯾﺿﺎً‪ ،‬ﻟذﻟك ﻓﺎﻹﻧﺗﺎج ﻟﯾس ﺧﻠﻘﺎً ﻟﻠﺳﻠﻊ ٕواﻧﻣﺎ ﺧﻠق اﻟﻣﻧﻔﻌﺔ ﺳواء أﻛﺎن ﺑﺈﻧﺗﺎج ﺳﻠﻊ‬
‫أو ﺧدﻣﺎت ﻣﺎدﯾﺔ وﻏﯾر ﻣﺎدﯾﺔ‪.‬‬
‫وﺗﺗﺳم ﻣﻌظم اﻟدول اﻟﻧﺎﻣﯾﺔ وﻣﻧﻬﺎ اﻟﺟزاﺋر‪ ،‬ﺑﺎﻟﻧدرة اﻟﻧﺳﺑﯾﺔ ﻟﻸﻣوال اﻟﻣﺗﺎﺣﺔ‬
‫ﻟﻺﺳﺗﺛﻣﺎر‪ ،‬ﻣﻣﺎ ﯾﺳﺗوﺟب اﻟﻌﻣل ﻋﻠﻰ ﺣﺳن اﺳﺗﺧداﻣﻬﺎ وﺗوﺟﯾﻬﻬﺎ إﻟﻰ أﻛﻔﺄ‬
‫اﻻﺳﺗﺧداﻣﺎت اﻟﻣﻣﻛﻧﺔ‪ ،‬وﯾﺗطﻠب ذﻟك اﻟﺗﻧﺳﯾق ﺑﯾن اﻻﺳﺗﺛﻣﺎرات اﻟﻣﺧﺗﻠﻔﺔ ﻓﻲ اﻻﻗﺗﺻﺎد‬
‫اﻟوطﻧﻲ‪ ،‬وﻟذﻟك ﻋﻠﻰ اﻟدول ﻫذﻩ اﻧﺗﻬﺎج ﺳﯾﺎﺳﺔ ﻣﻧﺎﺳﺑﺔ ﻣﺗﺟﺳدة ﻓﻲ ﺗﺧطﯾط اﻻﺳﺗﺛﻣﺎر‬
‫اﻟﻘوﻣﻲ واﻟﺗﻲ ﺗﺗﺿﻣن ﺟﻣﯾﻊ اﻟﻌﻣﻠﯾﺎت اﻟﻣﺗﻌﻠﻘﺔ ﺑﺗﺧﺻﯾص اﻻﺳﺗﺛﻣﺎر وﺗوزﯾﻌﻪ ﻋﻠﻰ‬
‫أوﺟﻪ اﻟﻧﺷﺎط اﻹﻗﺗﺻﺎدي اﻟﻣﺧﺗﻠﻔﺔ ﺑﻣﺎ ﯾﺣﻘق أﻗﺻﻰ ﻋﺎﺋد ﻣﻣﻛن ﻣن اﻟﻣوارد اﻟﻣﺗﺎﺣﺔ‬
‫ﻟﻼﺳﺗﺛﻣﺎر؛ ﻓﻬذا اﻟﺗﺧطﯾط ﯾﻌد ﺣﺟر اﻷﺳﺎس ﻟﺗوزﯾﻊ اﻹﻧﻔﺎق وﺗﺣدﯾد ﺣﺟﻣﻪ‪ ،‬ﻓﻬﻧﺎك‬
‫ارﺗﺑﺎط ﻣوﺟب ﺑﯾن اﻟﺗراﻛم اﻟرأﺳﻣﺎﻟﻲ وﻣﻌدل اﻟﻧﻣو اﻹﻗﺗﺻﺎدي ﻓﻲ اﻟﻛﺛﯾر ﻣن اﻟدول‬
‫وﯾﺗﻛون ﺗﺧطﯾط اﻻﺳﺗﺛﻣﺎر ﻣن ﺛﻼﺛﺔ ﻣراﺣل رﺋﯾﺳﺔ وﻫﻲ‪:5‬‬

‫‪626‬‬
‫‪ISSN: 1112-9336‬‬ ‫ﻣﺟﻠﺔ آﻓﺎق ﻋﻠﻣﯾﺔ‬
‫ص ‪640 - 621‬‬ ‫اﻟﻣﺟﻠد‪ 13 :‬اﻟﻌدد‪ 01 :‬اﻟﺳﻧﺔ ‪2021‬‬

‫*‪ -‬ﺗﺣدﯾد اﻟﺣﺟم اﻟﻛﻠﻲ ﻟﻼﺳﺗﺛﻣﺎر‪ :‬وﻫذا ﺑﺎﻻﻋﺗﻣﺎد ﻋﻠﻰ ﻋواﻣل ﻣﻧﻬﺎ ﻣﺳﺗوى اﻟدﺧل‬
‫اﻟﻘوﻣﻲ‪ ،‬ﻣﻌدل اﻟﻧﻣو اﻟﻣﺳﺗﻬدف‪ ،‬اﻟﻔﺗرة اﻟزﻣﻧﯾﺔ ﻟﻠﺧطﺔ‪ ،‬اﻟﻣﺻﺎدر اﻟﻣﺗﺎﺣﺔ ﻟﺗﻣوﯾل‬
‫اﻻﺳﺗﺛﻣﺎر‪ ،...‬إﻟﻰ ﺟﺎﻧب ﻫذﻩ اﻟﻌواﻣل‪ ،‬واﻟﻰ ﺟﺎﻧب ﻫذﻩ اﻟﻌواﻣل ﺗوﺟد ﻋدة ﻣﻌﺎﯾﯾر‬
‫ﻟﺗﺣدﯾد اﻟﺣﺟم اﻟﻛﻠﻲ ﻟﻼﺳﺗﺛﻣﺎر ﻣﻧﻬﺎ‪ :‬ﻣﻌﯾﺎر اﻟﺣد اﻷدﻧﻰ ﻟﻺﺳﺗﺛﻣﺎر‪ ،‬ﻣﻌﯾﺎر اﻟﺣد‬
‫اﻷﻗﺻﻰ ﻟﻺﺳﺗﺛﻣﺎر‪ ،‬ﻣﻌﯾﺎر اﻟﻣﻘدرة اﻻﺳﺗﯾﻌﺎﺑﯾﺔ ﻟﻼﻗﺗﺻﺎد اﻟوطﻧﻲ؛‬
‫*‪ -‬اﻟﺗﺧﺻﯾص اﻟﻘطﺎﻋﻲ‪ :‬وﻓﯾﻬﺎ ﯾﺗم ﺗوزﯾﻊ اﻻﺳﺗﺛﻣﺎرات ﻋﻠﻰ اﻟﻘطﺎﻋﺎت اﻹﻗﺗﺻﺎدﯾﺔ‬
‫اﻟﻣﺧﺗﻠﻔﺔ داﺧل اﻻﻗﺗﺻﺎد اﻟوطﻧﻲ‪ ،‬وﻫﻧﺎك ﻋدة ﻣﻌﺎﯾﯾر ُﯾﻌﺗﻣد ﻋﻠﯾﻬﺎ ﺧﻼل ﻫذﻩ اﻟﻣرﺣﻠﺔ‬
‫ﺗﺧﺗﻠف ﺑﺎﺧﺗﻼف أﻫداف اﻟﺧطﺔ اﻟﺗﻧﻣوﯾﺔ‪ ،‬وﻣن أﻫم ﻫذﻩ اﻟﻣﻌﺎﯾﯾر‪ ،‬ﻣﻌﯾﺎر أدﻧﻰ ﻛﺛﺎﻓﺔ‬
‫رأﺳﻣﺎﻟﯾﺔ‪ ،‬ﻣﻌﯾﺎر أﻋظم إﻧﺗﺎﺟﯾﺔ ﺣدﯾﺔ اﺟﺗﻣﺎﻋﯾﺔ ﻟﻺﺳﺗﺛﻣﺎر وﻣﻌﯾﺎر أﻋظم ﻓﺎﺋض‬
‫ﻟﻺﺳﺗﺛﻣﺎر ﺑﻌد اﺳﺗﻘطﺎع ﻣﺧﺻص اﻷﺟور‪.‬‬
‫*‪ -‬ﺗﻘوﯾم اﻟﻣﺷروﻋﺎت اﻻﺳﺗﺛﻣﺎرﯾﺔ‪ :‬وﺗﺷﻣل ﻫدﻩ اﻟﻣرﺣﻠﺔ ﻋﻠﻰ اﻟﻘﯾﺎم ﺑدراﺳﺔ ﻣﺑدﺋﯾﺔ‬
‫ﻟﻠﻣﺷروع ودراﺳﺔ ﻓﻧﯾﺔ ﻟﻪ وﺗﻘﯾﯾم اﻟرﺑﺣﯾﺔ )ﺑﺄﻧواﻋﻬﺎ( ﻟﻠﻣﺷروع‪.‬‬
‫اﻟﻣﺣور اﻟﺛﺎﻧﻲ‪ :‬اﻻﺳﺗﺛﻣﺎر اﻟﻌﻣوﻣﻲ وأﺛرﻩ ﻋﻠﻰ ﻣﻌدل اﻟﺑطﺎﻟﺔ‬
‫ﺗظﻬر أﻫﻣﯾﺔ اﻟﺳﯾﺎﺳﺔ اﻹﻧﻔﺎﻗﯾﺔ اﻻﺳﺗﺛﻣﺎرﯾﺔ ﻋﻠﻰ ﺳوق اﻟﻌﻣل وﻣﺳﺗوى اﻟﺗﺷﻐﯾل‪،‬‬
‫ﻓﺎﺗﺑﺎع ﺳﯾﺎﺳﺔ إﻧﻔﺎﻗﯾﺔ اﺳﺗﺛﻣﺎرﯾﺔ ﺗوﺳﻌﯾﺔ ﻣن ﺧﻼل زﯾﺎدة اﻻﺳﺗﺛﻣﺎر اﻟﻌﻣوﻣﻲ ﯾؤدي إﻟﻰ‬
‫ﺗﻧﻣﯾﺔ اﻟدﺧل واﻟﻣﺣﺎﻓظﺔ ﻋﻠﻰ اﺳﺗﻘ اررﻩ وزﯾﺎدة اﻟطﻠب اﻟﻛﻠﻲ‪ ،‬وﯾﻣﻛن ﺗﺑﯾن ﺗﺄﺛﯾر ﺳﯾﺎﺳﺔ‬
‫اﻹﻧﻔﺎق اﻟﺣﻛوﻣﻲ اﻻﺳﺗﺛﻣﺎري ﻋﻠﻰ اﻟﻌﻣﺎﻟﺔ ﻣن ﺧﻼل ﺗﺗﺑﻊ أﺛر ﻫذﻩ اﻟﺳﯾﺎﺳﺔ ﻋﻠﻰ‪:6‬‬
‫‪ -‬رﻏﺑﺔ اﻷﻓراد ﻓﻲ اﻟﻌﻣل واﻻدﺧﺎر؛‬
‫‪ -‬ﻣوارد اﻹﻧﺗﺎج وﺗﻧﻘﻠﻬﺎ ﺑﯾن اﻟﻔروع اﻟﻣﺧﺗﻠﻔﺔ؛‬
‫‪ -‬ﺗﺣﻘﯾق ﻣﺳﺗوﯾﺎت ﻋﺎﻟﯾﺔ ﻣن اﻟﺗوظﯾف‪.‬‬
‫وﺗﺄﺛﯾر اﻟﺳﯾﺎﺳﺔ اﻹﻧﻔﺎﻗﯾﺔ ﻋﻠﻰ ﺗﺣﻘﯾق ﻣﺳﺗوﯾﺎت ﻋﺎﻟﯾﺔ ﻣن اﻟﺗوظﯾف‪ ،‬ﯾرﺟﻊ إﻟﻰ‬
‫ﻛون اﻹﻧﻔﺎق اﻻﺳﺗﺛﻣﺎري ﯾؤﺛر ﻋﻠﻰ ﺣﺟم اﻟﺗوظﯾف واﻟﻌﻼﻗﺔ ﺑﯾﻧﻬﺎ طردﯾﺔ‪ ،‬ﻓزﯾﺎدة‬

‫‪627‬‬
‫‪ISSN: 1112-9336‬‬ ‫ﻣﺟﻠﺔ آﻓﺎق ﻋﻠﻣﯾﺔ‬
‫ص ‪640 - 621‬‬ ‫اﻟﻣﺟﻠد‪ 13 :‬اﻟﻌدد‪ 01 :‬اﻟﺳﻧﺔ ‪2021‬‬

‫اﻹﻧﻔﺎق اﻟﺣﻛوﻣﻲ اﻻﺳﺗﺛﻣﺎري ﯾؤدي إﻟﻰ زﯾﺎدة اﻟطﻠب اﻟﻛﻠﻲ اﻟﻔﻌﺎل ﻣﻣﺎ ﯾزﯾد ﺣﺟم‬
‫اﻟﺗوظﯾف‪.‬‬
‫ﻛﻣﺎ ﺗﻣﯾل اﻟﺗﻐﯾرات ﻓﻲ اﻟﻧﺎﺗﺞ اﻻﻗﺗﺻﺎدي إﻟﻰ ﺟﺎﻧب اﻟﺗﻐﯾرات ﻓﻲ اﻟﻌﻣﺎﻟﺔ‪ ،‬وذﻟك‬
‫ﻧظ ار ﻷن اﻻﻗﺗﺻﺎد ﯾﻧﺗﺞ اﻟﻣزﯾد ﻣن اﻟﺳﻠﻊ واﻟﺧدﻣﺎت‪ ،‬وﺑﺎﻟﺗﺎﻟﻲ ﻓﺈﻧﻪ ﯾﺗطﻠب ﺑﺷﻛل ﻋﺎم‬
‫اﻟﻣزﯾد ﻣن اﻷﺷﺧﺎص ﻹﻧﺗﺎج ﻫذﻩ اﻟﺳﻠﻊ واﻟﺧدﻣﺎت‪ ،‬وﺗﺷﯾر اﻟﻘﺎﻋدة اﻻﻗﺗﺻﺎدﯾﺔ‬
‫اﻟطوﯾﻠﺔ اﻷﻣد‪ ،‬واﻟﺗﻲ ﻏﺎﻟﺑﺎً ﻣﺎ ﯾﺷﺎر إﻟﯾﻬﺎ ﺑﺎﺳم ﻗﺎﻧون أوﻛون ‪ Okun’s Law‬إﻟﻰ إن‬
‫اﻟﻧﻣو اﻻﻗﺗﺻﺎدي اﻟﻣﺗزاﯾد ﯾؤدي ﺑﺷﻛل ﻋﺎم إﻟﻰ زﯾﺎدة اﻟﺗﺷﻐﯾل‪ ،‬واﻟﻌﻛس ﺑﺎﻟﻌﻛس‪،‬‬
‫وﺗﻛون ﻫذﻩ اﻟﻌﻼﻗﺔ أﻛﺛر وﺿوﺣﺎً ﺧﻼل ﻓﺗرات اﻟرﻛود اﻻﻗﺗﺻﺎدي‪ ،‬ﻋﻧدﻣﺎ ﯾﺣدث‬
‫اﻧﺧﻔﺎض ﻓﻲ اﻟﻧﻣو اﻻﻗﺗﺻﺎدي ﺑﺷﻛل ﻋﺎم ﺟﻧﺑﺎً إﻟﻰ ﺟﻧب اﻧﺧﻔﺎض ﻓﻲ اﻟﺗﺷﻐﯾل‬
‫وارﺗﻔﺎع ﻣﻌدل اﻟﺑطﺎﻟﺔ وﯾﻧطﺑق اﻟﺷﻲء ﻧﻔﺳﻪ ﺑﺷﻛل ﻋﺎم ﻓﻲ أوﻗﺎت اﻟﻧﻣو اﻻﻗﺗﺻﺎدي‪،‬‬
‫ﻣﻊ ارﺗﻔﺎع اﻟﻌﻣﺎﻟﺔ واﻧﺧﻔﺎض ﻣﻌدل اﻟﺑطﺎﻟﺔ؛ إذا اﻓﺗرﺿﻧﺎ أن زﯾﺎدة اﻻﺳﺗﺛﻣﺎر اﻟﻌﺎم‬
‫إﺿﺎﻓﯾﺎ‪ ،‬ﻓﻣن اﻟﻣﺣﺗﻣل أن ﯾﻛون ﻫﻧﺎك ﺑﻌض اﻟﺗﻐﯾﯾر ﻓﻲ‬
‫ً‬ ‫إﻧﺗﺎﺟﺎ اﻗﺗﺻﺎدﯾﺎ‬
‫ً‬ ‫ﺗﺣﻔز‬
‫أﯾﺿﺎ ﺑﺎﻹﺿﺎﻓﺔ إﻟﻰ ذﻟك‪ ،‬ﻣن اﻟﻣﺗوﻗﻊ أن ﯾﻘﻠل ﻧﻣو اﻹﻧﺗﺎﺟﯾﺔ ﺑﺷﻛل أﺳرع‬
‫اﻟﺗوظﯾف ً‬
‫ﻣن ﻣﻌدل اﻟﺑطﺎﻟﺔ طوﯾﻠﺔ اﻟﻣدى ﻓﻲ اﻻﻗﺗﺻﺎد‪ ،‬ﻣﻣﺎ ﯾﺳﻣﺢ ﻟﻼﻗﺗﺻﺎد ﺑﺎﻟﻌﻣل ﺑﺷﻛل‬
‫ﻣﺳﺗدام ﻋﻧد ﻣﺳﺗوﯾﺎت ﻣﻧﺧﻔﺿﺔ ﻣن اﻟﺑطﺎﻟﺔ دون زﯾﺎدة ﻣﻌدل اﻟﺗﺿﺧم‪.7‬‬
‫وﻫﻧﺎك طرﯾﻘﺔ أﺧرى ﻟﻠﻧظر إﻟﻰ اﻟﻌﻼﻗﺔ ﺑﯾن اﻟﻧﺎﺗﺞ اﻹﻗﺗﺻﺎدي ﻟﻠﺗﺷﻐﯾل‬
‫ﺗﻧطوي ﻋﻠﻰ ﻓﻬم أﺳﺎﺳﻲ ﻟﻛﯾﻔﯾﺔ ﺣﺳﺎب اﻟﻧﺎﺗﺞ اﻻﻗﺗﺻﺎدي‪ ،‬إن اﻟﻣﻘﯾﺎس اﻷﺑرز ﻟﻠﻧﺎﺗﺞ‬
‫اﻹﻗﺗﺻﺎدي ﻫو اﻟﻧﺎﺗﺞ اﻟﻣﺣﻠﻲ اﻹﺟﻣﺎﻟﻲ‪ ،‬وﻫﻧﺎك طرﯾﻘﺔ ﺑدﯾﻠﺔ ﻟﻘﯾﺎس إﺟﻣﺎﻟﻲ اﻟﻧﺎﺗﺞ‬
‫اﻹﻗﺗﺻﺎدي ﺗﺗﻣﺛل ﻓﻲ إﺟﻣﺎﻟﻲ اﻟدﺧل اﻟﻣﺗﻠﻘﻰ داﺧل ﺟﻣﯾﻊ ﻗطﺎﻋﺎت اﻻﻗﺗﺻﺎد ﻓﻲ ﻓﺗرة‬
‫ﻣﻌﯾﻧﺔ‪ .‬ﺳﯾؤدي ﻫذان اﻹﺟراءان ﻧظرًﯾﺎ إﻟﻰ ﻧﻔس اﻟﻣﺑﻠﻎ‪ ،‬ﺣﯾث ﯾﺗم دﻓﻊ أي أﻣوال‬
‫ﻣدﻓوﻋﺔ ﻣﻘﺎﺑل اﻟﺳﻠﻊ واﻟﺧدﻣﺎت ﻓﻲ ﻧﻬﺎﯾﺔ اﻟﻣطﺎف إﻟﻰ أﻓراد آﺧرﯾن ﻓﻲ ﺷﻛل رواﺗب‪،‬‬
‫وأﺟور‪ ،‬وأرﺑﺎح‪ ،‬وﻣدﻓوﻋﺎت اﻹﯾﺟﺎر‪ ،‬وﻣﺎ إﻟﻰ ذﻟك‪ .‬وﺑﺎﻟﺗﺎﻟﻲ‪ ،‬ﻓﺈن أي زﯾﺎدة ﻓﻲ اﻟﻧﺎﺗﺞ‬

‫‪628‬‬
‫‪ISSN: 1112-9336‬‬ ‫ﻣﺟﻠﺔ آﻓﺎق ﻋﻠﻣﯾﺔ‬
‫ص ‪640 - 621‬‬ ‫اﻟﻣﺟﻠد‪ 13 :‬اﻟﻌدد‪ 01 :‬اﻟﺳﻧﺔ ‪2021‬‬

‫أﯾﺿﺎ زﯾﺎدة ﻓﻲ اﻟدﺧل اﻟﻛﻠﻲ‪ .‬ﻗد ﯾﺗم دﻓﻊ ﻫذﻩ اﻟزﯾﺎدة ﻓﻲ اﻟدﺧل‬
‫اﻟﻣﺣﻠﻲ اﻹﺟﻣﺎﻟﻲ ﻫﻲ ً‬
‫ﻓﻲ ﺷﻛل وظﺎﺋف ﺟدﯾدة‪ ،‬أو زﯾﺎدة اﻷﺟور ﻟﻠوظﺎﺋف اﻟﻘﺎﺋﻣﺔ؛ وﺑﺎﻟﺗﺎﻟﻲ ﻟﯾس ﻣن‬
‫اﻟواﺿﺢ إﻟﻰ أي ﻣدى ﻗد ﺗؤدي اﻟزﯾﺎدة ﻓﻲ اﻟﻧﺎﺗﺞ اﻟﻣﺣﻠﻲ اﻹﺟﻣﺎﻟﻲ إﻟﻰ ﺗﻌزﯾز اﻟﻌﻣﺎﻟﺔ‬
‫اﻹﺟﻣﺎﻟﯾﺔ‪.8‬‬
‫وﻣن اﻟﺻﻌب ﺗﻠﺧﯾص اﻟﺑﺣث اﻟﺣﺎﻟﻲ اﻟذي ﯾﺣﯾط ﺑﺗﺄﺛﯾر اﻻﺳﺗﺛﻣﺎر اﻟﻌﻣوﻣﻲ‬
‫اﻹﺿﺎﻓﻲ ﻋﻠﻰ اﻟﺗﺷﻐﯾل‪ ،‬ﺣﯾث ﯾﺳﺗﺧدم اﻟﺑﺎﺣﺛون ﺑﺷﻛل ﻋﺎم ﻣﻘﺎﯾﯾس ﻣﺧﺗﻠﻔﺔ ﻟﻠﺗﺷﻐﯾل‪،‬‬
‫ﺑﻣﺎ ﻓﻲ ذﻟك اﻟطﻠب اﻟﻛﻠﻲ ﻋﻠﻰ اﻟﻌﻣﺎﻟﺔ وﻣﺳﺗوﯾﺎت اﻟﺗوظﯾف وﻣﻌدل اﻟﺑطﺎﻟﺔ‪ ،‬وﻣﻊ‬
‫ذﻟك‪ ،‬ﺗﺗ اروح ﺗﻘدﯾرات ﺗﺄﺛﯾر اﻻﺳﺗﺛﻣﺎر اﻟﻌﻣوﻣﻲ ﻋﻠﻰ اﻟﻌﻣﺎﻟﺔ ﻣن ﺗﺄﺛﯾر إﯾﺟﺎﺑﻲ إﻟﻰ‬
‫ﻣؤﺧر إﻟﻰ أن زﯾﺎدة‬
‫ًا‬ ‫ﻋدم وﺟود ﺗﺄﺛﯾر؛ وﯾﺷﯾر ﻣﻘﺎل ﻧﺷرﻩ ﺑﺎﺣﺛو ﺻﻧدوق اﻟﻧﻘد اﻟدوﻟﻲ‬
‫اﻻﺳﺗﺛﻣﺎر اﻟﻌﺎم ﺑﻧﺳﺑﺔ ‪ ٪1‬ﻣن اﻟﻧﺎﺗﺞ اﻟﻣﺣﻠﻲ اﻹﺟﻣﺎﻟﻲ ﺑﯾن دول ﻣﻧظﻣﺔ اﻟﺗﻌﺎون‬
‫اﻹﻗﺗﺻﺎدي واﻟﺗﻧﻣﯾﺔ ﺗﻘﻠل ﺑﺷﻛل ﻋﺎم ﻣن ﻣﻌدل اﻟﺑطﺎﻟﺔ ﺑﻧﺳﺑﺔ ‪ ٪0.11‬ﻋﻠﻰ اﻟﻣدى‬
‫اﻟﻘﺻﯾر و‪ ٪0.35‬ﻋﻠﻰ اﻟﻣدى اﻟﻣﺗوﺳط‪ .‬زﯾﺎدة رأس اﻟﻣﺎل اﻟﻌﺎم ﻋﻠﻰ اﻟطﻠب ﻋﻠﻰ‬
‫اﻟﻌﻣﺎﻟﺔ‪ ،‬ووﺟد أن زﯾﺎدة ﻓﻲ رأس اﻟﻣﺎل اﻟﻌﻣوﻣﻲ ﺑﻧﺳﺑﺔ ‪ ٪1‬ﻓﻲ اﻟوﻻﯾﺎت اﻟﻣﺗﺣدة‬
‫ﺳﺗزﯾد اﻟطﻠب ﻋﻠﻰ اﻟﻌﻣﺎﻟﺔ ﺑﻧﺳﺑﺔ ‪ ٪1.13‬ﻋﻠﻰ اﻟﻣدى اﻟﻘﺻﯾر‪ ،‬و ‪ ٪1.07‬ﻋﻠﻰ‬
‫اﻟﻣدى اﻟﻣﺗوﺳط ‪ ،‬و ‪ ٪0.08‬ﻋﻠﻰ اﻟﻣدى اﻟطوﯾل‪ .‬ﺣددﻫﺎ اﻟﻣؤﻟﻔون‪ ،‬ﻓﺈن اﻟزﯾﺎدة ﻓﻲ‬
‫اﻟطﻠب ﻋﻠﻰ اﻟﻌﻣل ﯾﺷﻛل زﯾﺎدة ﻓﻲ اﻷﺟور أو اﻟﻌﻣل أو ﻛﻠﯾﻬﻣﺎ؛ ﻟذﻟك ﻣن اﻟﺻﻌب‬
‫اﺳﺗﺧﻼص أﻣﺛﻠﺔ ﻣﻠﻣوﺳﺔ ﻋن ﻛﯾﻔﯾﺔ ﺗﺄﺛﯾر رأس اﻟﻣﺎل اﻟﻌﺎم ﻋﻠﻰ ﻣﺳﺗوﯾﺎت اﻟﺗوظﯾف‪.9‬‬
‫اﻟﻣﺣور اﻟﺛﺎﻟث‪ :‬دراﺳﺔ ﻗﯾﺎﺳﯾﺔ ﻷﺛر اﻻﺳﺗﺛﻣﺎر اﻟﻌﻣوﻣﻲ ﻋﻠﻰ ﻣﻌدﻻت اﻟﺑطﺎﻟﺔ ﻓﻲ‬
‫اﻟﺟزاﺋر‪:‬‬
‫ﻣن ﺧﻼل دراﺳﺗﻧﺎ ﻫذﻩ ﺳﻧﻘوم ﺑﺑﻧﺎء ﻧﻣوذج اﻗﺗﺻﺎدي ﻗﯾﺎﺳﻲ ﯾرﺑط اﻟﻌﻼﻗﺔ ﺑﯾن‬
‫اﻻﺳﺗﺛﻣﺎر اﻟﻌﻣوﻣﻲ وﻣﻌدﻻت اﻟﺑطﺎﻟﺔ ﻓﻲ اﻟﺟزاﺋر ﺧﻼل اﻟﻔﺗرة ‪ .2018-1990‬وﺗم‬
‫ﺟﻣﻊ اﻟﺑﯾﺎﻧﺎت ﻣن ﻗﺑل اﻟدﯾوان اﻟوطﻧﻲ ﻟﻺﺣﺻﺎﺋﯾﺎت‪ ،‬وﺗﻘﺎرﯾر و ازرة اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ‪ ،‬ودراﺳﺔ‬

‫‪629‬‬
 ‫‪ISSN: 1112-9336‬‬ ‫ﻣﺟﻠﺔ آﻓﺎق ﻋﻠﻣﯾﺔ‬
‫ص ‪640 - 621‬‬ ‫اﻟﻣﺟﻠد‪ 13 :‬اﻟﻌدد‪ 01 :‬اﻟﺳﻧﺔ ‪2021‬‬

‫ﻋﺑد اﻟﺟﺑﺎر ﻣﺧﺗﺎري‪ .10‬ﺑﻬدف اﺳﺗﺧدام ﻣﻧﻬﺟﯾﺔ ‪ ARDL‬ﻓﻲ إﯾﺟﺎد ﻋﻼﻗﺔ اﻟﺗﻛﺎﻣل‬
‫اﻟﻣﺷﺗرك ﺑﯾن اﻟﻣﺗﻐﯾرات‪.‬‬
‫وﯾﻣﻛن اﻟﺗﻌﺑﯾر ﻋن اﻟﺻﯾﻐﺔ اﻟداﻟﯾﺔ ﻛﻣﺎ ﯾﻠﻲ‪:‬‬
‫)‪Ch= f(lnivp‬‬
‫ﺣﯾث‪ :Ch :‬ﺗﻣﺛل ﻣﻌدﻻت اﻟﺑطﺎﻟﺔ‬
‫‪ : Lnivp‬ﻟوﻏﺎرﯾﺗم اﻻﺳﺗﺛﻣﺎر اﻟﻌﻣوﻣﻲ‬
‫وﻣﻧﻪ ﻣﻌﺎدﻟﺔ اﻟﻧﻣوذج اﻟﻣﻘﺗرح ﺗﻛون ﻓﻲ اﻟﺷﻛل اﻟﺗﺎﻟﻲ‪:‬‬

‫‪ -‬اﺧﺗﺑﺎر اﺳﺗﻘرارﯾﺔ ﻣﺗﻐﯾرات اﻟدراﺳﺔ‪ :‬ﻧﻘوم ﺑﺎﺧﺗﺑﺎر اﺳﺗﻘ اررﯾﺔ اﻟﺳﻼﺳل اﻟزﻣﻧﯾﺔ‪،‬‬
‫ﺑﺎﻋﺗﺑﺎرﻫﺎ ﻣرﺣﻠﺔ ﻣﻬﻣﺔ‪ ،‬ﻟﻛﺷف وﺗﺣدﯾد درﺟﺔ ﺗﻛﺎﻣل اﻟﺳﻠﺳﻠﺔ‪ .‬ﻋﻠﻣﺎً أن ﻣﻧﻬﺟﯾﺔ‬
‫‪ ARDL‬ﯾﻣﻛن اﺳﺗﺧدام ﺧﻠﯾط ﻣن درﺟﺎت اﻟﺗﻛﺎﻣل )‪I(0‬و )‪ ،I(1‬وﻻ ﯾﻣﻛن اﺳﺗﻌﻣﺎﻟﻬﺎ‬
‫ﻋﻧد وﺟود ﺳﻼﺳل ﻣن اﻟدرﺟﺔ اﻟﺛﺎﻧﯾﺔ )‪.I(2‬‬
‫ﺟدول ‪ .1‬ﻧﺗﺎﺋﺞ اﺧﺗﺑﺎر ﺟذر اﻟوﺣدة ﻟﻠﺳﻼﺳل اﻟزﻣﻧﯾﺔ‬
‫اﺧﺗﺑﺎر ‪PP‬‬ ‫اﺧﺗﺑﺎر ‪adf‬‬
‫ﻋﻧد اﻟﻣﺳﺗوى‬
‫اﻟﻣﺗﻐﯾر‬
‫اﻟﺛﺎﺑت‬ ‫ﺑﻐﯾﺎب‬ ‫اﻟﺛﺎﺑت‬ ‫ﺑوﺟود‬ ‫اﻟﺛﺎﺑت‬ ‫ﺑﻐﯾﺎب‬ ‫اﻟﺛﺎﺑت‬ ‫ﺑوﺟود‬
‫ﺑوﺟود ﺛﺎﺑت‬ ‫ﺑوﺟود ﺛﺎﺑت‬
‫واﻻﺗﺟﺎﻩ اﻟﻌﺎم‬ ‫واﻻﺗﺟﺎﻩ اﻟﻌﺎم‬ ‫واﻻﺗﺟﺎﻩ اﻟﻌﺎم‬ ‫واﻻﺗﺟﺎﻩ اﻟﻌﺎم‬

‫‪-0.786652‬‬ ‫‪-2.147976‬‬ ‫‪-0.737000‬‬ ‫‪-0.850382‬‬ ‫‪-2.025968‬‬ ‫‪-0.395317‬‬

‫‪1.927664‬‬ ‫‪-2.406445‬‬ ‫‪-2.335421‬‬ ‫‪2.360080‬‬ ‫‪-2.143018‬‬ ‫‪-2.489934‬‬

‫اﻟﻔﺮق اﻷول‬
‫‪-‬‬
‫*‪-3.601377‬‬ ‫***‪-3.562967‬‬ ‫*‪-3.623505‬‬ ‫*‪-3.653187‬‬ ‫**‪-3.613122‬‬
‫*‪3.676679‬‬
‫‪-‬‬
‫*‪-3.557488‬‬ ‫*‪-4.640152‬‬ ‫*‪-4.255935‬‬ ‫*‪-3.647846‬‬ ‫*‪-4.640152‬‬
‫*‪4.290835‬‬

‫رﻓض ﻓرض اﻟﻌدم ﻋﻧد ﻣﺳﺗوى دﻻﻟﺔ ‪(*،**،***) % 1،5،10‬‬

‫ﻣن ﺧﻼل ﻧﺗﺎﺋﺞ اﻟﺟدول )‪ (1‬ﻧﻼﺣظ أن ﻗﯾﻣﺔ اﻻﺣﺗﻣﺎﻟﯾﺔ ﻟﻧﺗﺎﺋﺞ اﺧﺗﺑﺎري ‪ ADF‬و‬
‫‪ PP‬ﻟﻠﺳﻼﺳل اﻟزﻣﻧﯾﺔ ﻫﻲ أﻛﺑر ﻣن ‪ ،%5‬وﺑﺎﻟﺗﺎﻟﻲ ﻻ ﯾﻣﻛن رﻓض ﻓرﺿﯾﺔ اﻟﻌدم أي‬
‫‪630‬‬
‫‪ISSN: 1112-9336‬‬ ‫ﻣﺟﻠﺔ آﻓﺎق ﻋﻠﻣﯾﺔ‬
‫ص ‪640 - 621‬‬ ‫اﻟﻣﺟﻠد‪ 13 :‬اﻟﻌدد‪ 01 :‬اﻟﺳﻧﺔ ‪2021‬‬

‫أن اﻟﺳﻼﺳل ﺗﺣﺗوي ﻋﻠﻰ ﺟذر اﻟوﺣدة وﺑﺎﻟﺗﺎﻟﻲ ﻓﻬﻲ ﻏﯾر ﻣﺳﺗﻘرة‪ .‬وﺑﻌد أﺧذ اﻟﻔرق‬
‫اﻷول ﻟﻠﺳﻼﺳل ﻧﻼﺣظ اﻟﻘﯾم اﻻﺣﺗﻣﺎﻟﯾﺔ أﻗل ﻣن ‪ ،%5‬أي أﻧﻬﺎ ﻣﺳﺗﻘرة وﺑﺎﻟﺗﺎﻟﻲ ﻫﻲ‬
‫ﻣن اﻟدرﺟﺔ )‪.I(1‬‬
‫وﻣﻧﻪ ﯾﻣﻛن ﻛﺗﺎﺑﺔ ﻧﻣوذج ‪ ARDL‬اﻟﻣﻘﺗرح ﻓﻲ اﻟدراﺳﺔ ﺑﺎﻟﺷﻛل اﻟﺗﺎﻟﻲ‪:‬‬

‫اﻟﻣﻘطﻊ اﻟﺛﺎﺑت؛‬ ‫ﺣﯾث أن‪:‬‬

‫اﻟﺧطﺄ اﻟﻌﺷواﺋﻲ؛‬
‫‪ :‬ﻣﻌﻠﻣﺎت اﻷﺟل اﻟطوﯾل؛‬ ‫و‬
‫‪ :‬ﻣﻌﻠﻣﺎت اﻷﺟل اﻟﻘﺻﯾر؛‬ ‫و‬
‫‪ :‬اﻟﻔرق اﻷول‪.‬‬
‫وﻧﻣوذج ‪ ARDL‬ﯾﻣﻛﻧﻧﺎ ﻣن ﻓﺻل ﺗﺄﺛﯾرات اﻷﺟل اﻟﻘﺻﯾر ﻋن اﻷﺟل‬
‫اﻟطوﯾل ﺣﯾث ﻧﺳﺗطﯾﻊ ﻣن ﺧﻼل ﻫذﻩ اﻟﻣﻧﻬﺟﯾﺔ ﺗﺣدﯾد اﻟﻌﻼﻗﺔ اﻟﺗﻛﺎﻣﻠﯾﺔ ﻟﻠﻣﺗﻐﯾر اﻟﺗﺎﺑﻊ‬
‫–ﻣﻌدﻻت اﻟﺑطﺎﻟﺔ‪ -‬واﻟﻣﺗﻐﯾرات اﻟﻣﺳﺗﻘﻠﺔ – ﻟوﻏﺎرﯾﺗم اﻻﺳﺗﺛﻣﺎر اﻟﻌﻣوﻣﻲ‪ -‬ﻓﻲ اﻟﻣدﯾﯾن‬
‫اﻟطوﯾل واﻟﻘﺻﯾر ﻓﻲ اﻟﻣﻌﺎدﻟﺔ ﻧﻔﺳﻬﺎ‪ ،‬ﺑﺎﻹﺿﺎﻓﺔ إﻟﻰ ﺗﺣدﯾد ﺣﺟم ﺗﺄﺛﯾر ﻛل ﻣن‬
‫اﻟﻣﺗﻐﯾرات اﻟﻣﺳﺗﻘﻠﺔ ﻋﻠﻰ اﻟﻣﺗﻐﯾر اﻟﺗﺎﺑﻊ‪ .‬وأﯾﺿﺎ ﻓﻲ ﻫذﻩ اﻟﻣﻧﻬﺟﯾﺔ ﺗﻌد ﻣﻌﻠﻣﺎﺗﻪ اﻟﻣﻘدرة‬
‫ﻓﻲ اﻟﻣدى اﻟﻘﺻﯾر واﻟطوﯾل أﻛﺛر اﺗﺳﺎﻗﺎ ﻣن ﺗﻠك ﻓﻲ اﻟطرق اﻷﺧرى ﻣﺛل ‪Engel‬‬
‫‪11‬‬
‫)‪ and Granger (1987‬و )‪.Johansen (1988‬‬
‫‪ -‬اﺧﺗﺑﺎر اﻟﺗﻛﺎﻣل اﻟﻣﺷﺗرك ﺑﺎﺳﺗﺧدام ﻣﻧﻬﺟﯾﺔ اﻻﻧﺣدار اﻟذاﺗﻲ ﻟﻺﺑطﺎء اﻟﻣوزع‬
‫ﺳﺗﻘررﯾﺔ اﻟﻣﺗﻐﯾرات‪ ،‬ﺣﯾث وﺟدت ﺑﺄﻧﻬﺎ‬
‫‪ :ARDL‬ﺑﺎﻟﻧظر ﻟﻣﺎ ﺗوﺻﻠﻧﺎ إﻟﯾﻪ ﺣول ا ا‬

‫‪631‬‬
‫‪ISSN: 1112-9336‬‬ ‫ﻣﺟﻠﺔ آﻓﺎق ﻋﻠﻣﯾﺔ‬
‫ص ‪640 - 621‬‬ ‫اﻟﻣﺟﻠد‪ 13 :‬اﻟﻌدد‪ 01 :‬اﻟﺳﻧﺔ ‪2021‬‬

‫اﺳﺗﻘرت ﻋﻧد أﺧذ اﻟﻔرق اﻷول أي ﻣن اﻟدرﺟﺔ )‪ .I(1‬وﯾﺗم ذﻟك ﺑﺎﺳﺗﺧدام اﺧﺗﺑﺎر ‪F-‬‬
‫‪ statistic‬وﻣن ﺧﻼل ﻧﺗﺎﺋﺞ اﻟﺟدول اﻟﺗﺎﻟﻲ‪:‬‬

‫اﻟﺟدول )‪ :(2‬ﻧﺗﺎﺋﺞ اﺧﺗﺑﺎر اﻟﺣدود ‪Bounds test‬‬

‫‪Test‬‬ ‫‪value‬‬ ‫‪Critical bounds‬‬
‫‪statistic‬‬ ‫‪Critical value‬‬
‫‪signif‬‬ ‫)‪I(0‬‬ ‫)‪I(1‬‬
‫‪F- statistic‬‬ ‫‪8.96‬‬ ‫‪5%‬‬ ‫‪3.02‬‬ ‫‪3.51‬‬
‫‪K‬‬ ‫‪1‬‬ ‫‪2.5%‬‬ ‫‪3.62‬‬ ‫‪4.16‬‬
‫‪1%‬‬ ‫‪4.94‬‬ ‫‪5.58‬‬
‫اﻟﻣﺻدر‪ :‬ﻣن إﻋداد اﻟﺑﺎﺣﺛﯾن ﺑﻧﺎء ﻋﻠﻰ ﻣﺧرﺟﺎت ‪Eviews10‬‬
‫ﻣن ﺧﻼل ﻧﺗﺎﺋﺞ اﻟﺟدول )‪ (2‬ﻧﻼﺣظ إن ﻗﯾﻣﺔ إﺣﺻﺎﺋﯾﺔ ‪ F‬ﺗﻘدر ﺑـ ‪ ،8.96‬وﻫﻲ أﻛﺑر‬
‫ﻣن اﻟﺣد اﻷﻋﻠﻰ ﻟﻠﻘﯾﻣﺔ اﻟﺣرﺟﺔ ﻋﻧد ﻣﺧﺗﻠف درﺟﺎت اﻟﻣﻌﻧوﯾﺔ‪ .‬وﺑﺎﻟﺗﺎﻟﻲ ﻧرﻓض‬
‫ﻓرﺿﯾﺔ اﻟﻌدم‪ ،‬وﻧﻘﺑل اﻟﻔرﺿﯾﺔ اﻟﺑدﯾﻠﺔ ﺑوﺟود ﻋﻼﻗﺔ ﺗوازﻧﯾﺔ طوﯾﻠﺔ اﻷﺟل‪.‬‬
‫‪-‬ﺗﻘدﯾر ﻣﻌﻠﻣﺎت اﻷﺟل اﻟطوﯾل‪ :‬ﺑﻌد اﻟﺗﺄﻛد ﻣن وﺟود ﺧﺎﺻﯾﺔ اﻟﺗﻛﺎﻣل اﻟﻣﺷﺗرك ﺑﯾن‬
‫ﻣﺗﻐﯾرات اﻟﻧﻣوذج‪ ،‬ﻓﻧﺗﺎﺋﺞ اﻟﺗﻘدﯾر ﻣوﺿﺣﺔ ﻓﻲ اﻟﺟدول اﻟﺗﺎﻟﻲ‪:‬‬
‫اﻟﺟدول )‪ :(3‬ﻧﺗﺎﺋﺞ ﺗﻘدﯾر ﻣﻌﻠﻣﺎت اﻷﺟل اﻟطوﯾل‬
‫)‪Dependent Variable: D (ch‬‬
‫ﻧﻤﻮذج )‪ARDL(5.5‬‬
‫‪variable‬‬ ‫‪Coefficient‬‬ ‫‪Std. Error‬‬ ‫‪t-Statistic‬‬ ‫‪Prob.‬‬
‫‪c‬‬ ‫‪63.88009‬‬ ‫‪3.151547‬‬ ‫‪20.26944 0.0000‬‬
‫‪-6.789472‬‬ ‫‪0.437744‬‬ ‫‪-15.51014‬‬ ‫‪0.0000‬‬
‫اﻟﻣﺻدر‪ :‬ﻣن إﻋداد اﻟﺑﺎﺣﺛﯾن ﺑﻧﺎء ﻋﻠﻰ ﻣﺧرﺟﺎت ‪Eviews10‬‬

‫‪632‬‬
 ‫‪ISSN: 1112-9336‬‬ ‫ﻣﺟﻠﺔ آﻓﺎق ﻋﻠﻣﯾﺔ‬
‫ص ‪640 - 621‬‬ ‫اﻟﻣﺟﻠد‪ 13 :‬اﻟﻌدد‪ 01 :‬اﻟﺳﻧﺔ ‪2021‬‬

‫ﻣن ﺧﻼل ﻧﺗﺎﺋﺞ اﻟﺟدول )‪ (3‬ﻓﺎن اﻟﻧﻣوذج اﻷﻓﺿل واﻟذي ﺗم اﺧﺗﯾﺎرﻩ ﺗﻠﻘﺎﺋﯾﺎ ﻣن‬
‫ﻗﺑل اﻟﺑرﻣﺟﺔ )‪ ،ARDL(5,5‬أي ﺗﺣدﯾد ﻓﺗرات اﻹﺑطﺎء اﻟزﻣﻧﻲ ﺑﺧﻣس ﻓﺗرات ﻟﻛل ﻣن‬
‫اﻻﺳﺗﺛﻣﺎر اﻟﻌﻣوﻣﻲ وﻣﻌدﻻت اﻟﺑطﺎﻟﺔ‪ .‬وﯾظﻬر أن ﻣﻌﺎﻣل اﻟﻠوﻏﺎرﯾﺗم اﻻﺳﺗﺛﻣﺎري‬
‫اﻟﻌﻣوﻣﻲ ﻣﻌﻧوي ﻋﻧد ﻣﺳﺗوى ‪ ،%1‬وﯾﺣﻣل إﺷﺎرة ﺳﺎﻟﺑﺔ أي أن اﻟﻌﻼﻗﺔ ﻋﻛﺳﯾﺔ ﺑﯾﻧﻬﻣﺎ‪،‬‬
‫ﻣﻣﺎ ﯾدل ﻋﻠﻰ إﺳﻬﺎم اﻻﺳﺗﺛﻣﺎري اﻟﻌﻣوﻣﻲ ﻓﻲ اﻟﺗﻘﻠﯾل واﻟﺗﺧﻔﯾف ﻣن ﻣﻌدﻻت اﻟﺑطﺎﻟﺔ‪.‬‬
‫ﺣﯾث أن اﻟزﯾﺎدة ﺑوﺣدة واﺣدة ﻟﻺﺳﺗﺛﻣﺎر اﻟﻌﻣوﻣﻲ ﯾؤدي إﻟﻰ ﺗﺧﻔﯾف ﻣن ﻣﺳﺗوى‬
‫اﻟﺑطﺎﻟﺔ ﺑﻣﻌدل ‪ .%6‬ﻫذﻩ اﻟﻧﺗﯾﺟﺔ ﻣﺗواﻓﻘﺔ ﻣﻊ اﻟﻧظرﯾﺔ اﻹﻗﺗﺻﺎدﯾﺔ‪ ،‬إﻻ أﻧﻬﺎ ﺿﻌﯾﻔﺔ‬
‫ﺧﺻوﺻﺎ ﺧﻼل ﻓﺗرة اﻟﺗﺳﻌﯾﻧﺎت وﯾﻌود ذﻟك إﻟﻰ ﺑرﻧﺎﻣﺞ اﻹﺻﻼح اﻟﻬﯾﻛﻠﻲ اﻟﻣدﻋم ﻣن‬
‫طرف ﺻﻧدوق اﻟﻧﻘد اﻟدوﻟﻲ واﻟذي اﺷﺗرط ﻓﯾﻪ ﺗﻘﻠﯾص دور اﻟدوﻟﺔ ﻓﻲ اﻟﺣﯾﺎة‬
‫اﻹﻗﺗﺻﺎدﯾﺔ وﻓﺳﺢ ﻣﺟﺎل ﻟﻠﻘطﺎع اﻟﺧﺎص‪ .12‬وﻣﻊ ﺑداﯾﺔ ‪ 2000‬ﺗﺑﻧت اﻟدوﻟﺔ ﺑراﻣﺞ‬
‫اﻹﻧﻌﺎش اﻹﻗﺗﺻﺎدي ﺑﺗﺧﺻﯾص ﻣﺑﺎﻟﻎ ﻣﻌﺗﺑرة ﺗﻬدف إﻟﻰ اﻟﺣد ﻣن اﻟﻔﻘر واﻟﺑطﺎﻟﺔ‪ .‬إﻻ‬
‫أن ﻫذﻩ اﻻﻋﺗﻣﺎد اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ اﻟﺗﻲ ﺗم ﺗﺧﺻﯾﺻﻬﺎ‪ ،‬ﺗﺧص ﻣﺷﺎرﯾﻊ اﻟﺑﻧﺎء واﻷﺷﻐﺎل اﻟﻌﻣوﻣﯾﺔ‬
‫ﺑﻣﺧﺗﻠف أﻧواﻋﻬﺎ ﻣن اﻟﺑراﻣﺞ اﻟﺳﻛﻧﯾﺔ واﻧﺟﺎز اﻟطرﻗﺎت واﻟﺑﻧﻰ اﻟﺗﺣﺗﯾﺔ‪ ،‬وﻟﯾﺳت ﻓﻲ‬
‫ﻗطﺎﻋﺎت إﻧﺗﺎﺟﯾﺔ‪ ،‬وﺗﺑﻘﻰ وظﺎﺋف ﻣؤﻗﺗﺔ‪.13‬‬
‫‪-‬ﺗﻘدﯾر ﻣﻌﻠﻣﺎت اﻷﺟل اﻟﻘﺻﯾر‪:‬‬
‫اﻟﺟدول )‪ : (4‬ﻧﺗﺎﺋﺞ ﺗﻘدﯾر ﻣﻌﻠﻣﺎت اﻷﺟل اﻟﻘﺻﯾر‬
‫‪ECM Regression‬‬

‫‪Variable‬‬ ‫‪Coefficient Std. Error‬‬ ‫‪t-Statistic‬‬ ‫‪Prob.‬‬

‫))‪Δ (ch(-1‬‬ ‫‪0.382940‬‬ ‫‪0.146301‬‬ ‫‪2.617476‬‬ ‫‪0.0225‬‬
‫))‪Δ (ch (-2‬‬ ‫‪0.350025‬‬ ‫‪0.157548‬‬ ‫‪2.221696‬‬ ‫‪0.0463‬‬
‫))‪Δ (ch (-3‬‬ ‫‪0.216717‬‬ ‫‪0.158179‬‬ ‫‪1.370072‬‬ ‫‪0.1958‬‬
‫))‪Δ (ch (-4‬‬ ‫‪0.451121‬‬ ‫‪0.144392‬‬ ‫‪3.124278‬‬ ‫‪0.0088‬‬
‫)‪Δ (lnivp‬‬ ‫‪-1.203849‬‬ ‫‪1.396923‬‬ ‫‪-0.861786‬‬ ‫‪0.4057‬‬
‫))‪Δ (lnivp (-1‬‬ ‫‪3.684550‬‬ ‫‪1.509958‬‬ ‫‪2.440167‬‬ ‫‪0.0311‬‬
‫))‪Δ (lnivp (-2‬‬ ‫‪0.489469‬‬ ‫‪1.286564‬‬ ‫‪0.380447‬‬ ‫‪0.7103‬‬
‫‪633‬‬
 ‫‪ISSN: 1112-9336‬‬ ‫ﻣﺟﻠﺔ آﻓﺎق ﻋﻠﻣﯾﺔ‬
‫ص ‪640 - 621‬‬ ‫اﻟﻣﺟﻠد‪ 13 :‬اﻟﻌدد‪ 01 :‬اﻟﺳﻧﺔ ‪2021‬‬

‫))‪Δ (lnivp (-3‬‬ ‫‪0.648600 1.113218‬‬ ‫‪0.582635‬‬ ‫‪0.5709‬‬

‫))‪Δ (lnivp (-4‬‬ ‫‪-3.211338 1.095447‬‬ ‫‪-2.931532‬‬ ‫‪0.0126‬‬
‫*)‪CointEq(-1‬‬ ‫‪-0.825274 0.147323‬‬ ‫‪-5.601793‬‬ ‫‪0.0001‬‬

‫اﻟﻣﺻدر‪ :‬ﻣن إﻋداد اﻟﺑﺎﺣﺛﯾن ﺑﻧﺎء ﻋﻠﻰ ﻣﺧرﺟﺎت ‪Eviews10‬‬

‫ﻣن ﺧﻼل ﻧﺗﺎﺋﺞ اﻟﺟدول )‪ (4‬ﻧﻼﺣظ ﻋدم ﻣﻌﻧوﯾﺔ ﺑﻌض ﻣﻌﺎﻣﻼت اﻟﺗﺄﺧﯾر‬
‫ﻣﺛل))‪ ، Δ (lnivp (-3)) Δ (lnivp (-2‬ﻓﻔﯾﻣﺎ ﯾﺧص ﻣﻌﻠﻣﺔ اﻻﺳﺗﺛﻣﺎر اﻟﻌﻣوﻣﻲ‬
‫ﺑﺈﺑطﺎء ﻟﺳﻧﺔ واﺣدة ﺟﺎءت ﻣﻌﻧوﯾﺔ وﺑﺈﺷﺎرة ﻣوﺟﺑﺔ وﻫذا ﻻ ﯾﺗواﻓق ﻣﻊ اﻟﻧظرﯾﺔ‬
‫اﻹﻗﺗﺻﺎدﯾﺔ‪ .‬ﺑﺎﻋﺗﺑﺎر أن اﻻﻋﺗﻣﺎدات اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ ﺗﺄﺧذ وﻗﺗﺎ‪ ،‬ﺧﺻوﺻﺎ ﺑطء اﻟﻬﯾﺋﺎت‬
‫اﻟﻌﻣوﻣﯾﺔ ﻓﻲ ﺗﻧﻔﯾذﻫﺎ ﻟﻠﺑراﻣﺞ‪ .‬وﻫذا ﻣﺎ ﺗؤﻛدﻩ ﻣﻌﻠﻣﺔ ﻣﻌدل اﻟﺑطﺎﻟﺔ ﺑﺈﺑطﺎء أرﺑﻊ‬
‫ﺳﻧوات‪ ،‬واﻟﺗﻲ ﺟﺎءت ﻣﻌﻧوﯾﺔ وﺗﺣﻣل إﺷﺎرة ﺳﺎﻟﺑﺔ؛ أﻣﺎ ﻗﯾﻣﺔ ﻣﻌﺎﻣل ﺗﺻﺣﯾﺢ اﻟﺧطﺄ‬
‫اﻟﻣﻘدرة ﺑـ ‪ ، -0.82‬ﻓﻬﻲ ﺳﺎﻟﺑﺔ وﻣﻌﻧوﯾﺔ‪ ،‬وﻫذا ﯾﻌﻧﻲ وﺟود ﻋﻼﻗﺔ ﺗوازن طوﯾﻠﺔ اﻷﺟل‬
‫ﺑﯾن اﻻﺳﺗﺛﻣﺎر اﻟﻌﻣوﻣﻲ وﻧﺳﺑﺔ اﻟﺑطﺎﻟﺔ‪ .‬وﯾﻌﻧﻲ أن ﻗﯾﻣﺔ ﺳرﻋﺔ ﺗﺻﺣﯾﺢ اﻟﺧطﺄ ) (‪،‬‬
‫أي أن ﺣواﻟﻲ ‪ %82‬ﻣن اﻻﺧﺗﻼل ﻗﺻﯾر اﻷﺟل ﻓﻲ ﺣﺟم اﻻﺳﺗﺛﻣﺎرات اﻟﻌﻣوﻣﯾﺔ ﻓﻲ‬
‫اﻟﻣدة اﻟﺳﺎﺑﻘﺔ )‪ (t-1‬ﯾﻣﻛن ﺗﺻﺣﯾﺣﻪ ﻓﻲ اﻟﻣدة اﻟﺣﺎﻟﯾﺔ )‪ (t‬ﺑﺎﺗﺟﺎﻩ اﻟﻌﻼﻗﺔ اﻟﺗوازﻧﯾﺔ‬
‫طوﯾﻠﺔ اﻷﺟل ﺑﻌد أي ﺻدﻣﺔ أو ﺗﻐﯾر ﻓﻲ اﻻﺳﺗﺛﻣﺎر اﻟﻌﻣوﻣﻲ‪ .‬وﯾﺳﺗﻐرق ﺣواﻟﻲ ﺳﻧﺔ‬
‫وﺷﻬرﯾن )‪ (0.82/1‬ﺑﻌد اﺛر أي ﺻدﻣﺔ ﻓﻲ اﻟﻧﻣوذج‪.‬‬
‫‪ -‬اﺧﺗﺑﺎر ﺟودة اﻟﻧﻣوذج‪ :‬ﯾﺗم اﻟﺣﻛم ﻋﻠﻰ ﺟودة وﻣﻼءﻣﺔ اﻟﻧﻣوذج اﻟﻣﻘدر ﻣن ﺧﻼل‬
‫ﻣﺟﻣوﻋﺔ ﻣن اﻻﺧﺗﺑﺎرات ﻛﻣﺎ ﻫو ﻣﺑﯾن ﻓﻲ اﻟﺟدول اﻟﺗﺎﻟﻲ‪:‬‬
‫اﻟﺟدول )‪ : (5‬ﻧﺗﺎﺋﺞ اﺧﺗﺑﺎر ﺗﺷﺧﯾص اﻟﻧﻣوذج‬
‫اﺧﺗﺑﺎر‬ ‫إﺣﺻﺎﺋﯾﺔ‬ ‫اﻟﻘﯾﻣﺔ‬ ‫اﻻﺣﺗﻣﺎل‬

‫اﻻرﺗﺑﺎط اﻟذاﺗﻲ‬ ‫‪F-Statistic‬‬ ‫‪1.0427‬‬ ‫‪0.3879‬‬

‫اﻟﺗوزﯾﻊ اﻟطﺑﯾﻌﻲ‬ ‫‪Jarque-Bera‬‬ ‫‪0.0943‬‬ ‫‪0.9539‬‬

‫‪634‬‬
‫‪ISSN: 1112-9336‬‬ ‫ﻣﺟﻠﺔ آﻓﺎق ﻋﻠﻣﯾﺔ‬
‫ص ‪640 - 621‬‬ ‫اﻟﻣﺟﻠد‪ 13 :‬اﻟﻌدد‪ 01 :‬اﻟﺳﻧﺔ ‪2021‬‬

‫ﺛﺑﺎت ﺗﺟﺎﻧس اﻟﺗﺑﺎﯾن‬ ‫‪F-Statistic‬‬ ‫‪0.6315‬‬ ‫‪0.4357‬‬

‫اﻟﻣﺻدر‪ :‬ﻣن إﻋداد اﻟﺑﺎﺣﺛﯾن ﺑﻧﺎء ﻋﻠﻰ ﻣﺧرﺟﺎت ‪Eviews10‬‬

‫ﻣن ﺧﻼل ﻧﺗﺎﺋﺞ اﻟﺟدول )‪ (5‬ﻧﻼﺣظ ﻗﯾﻣﺔ إﺣﺻﺎﺋﯾﺔ ‪ F‬ﻻﺧﺗﺑﺎر اﻻرﺗﺑﺎط اﻟذاﺗﻲ‬
‫ﻏﯾر ﻣﻌﻧوﯾﺔ ﻋﻧد ﻣﺳﺗوى ‪ ،%5‬وﻫذا ﯾﻌﻧﻲ ﻗﺑول ﻓرﺿﯾﺔ اﻟﻌدم‪ ،‬أي أن اﻟﻧﻣوذج ﻻ‬
‫ﯾﻌﺎﻧﻲ ﻣن ﻣﺷﻛل اﻻرﺗﺑﺎط اﻟذاﺗﻲ؛ أﻣﺎ ﺑﺧﺻوص اﺧﺗﺑﺎر ﺛﺑﺎت ﺗﺟﺎﻧس اﻟﺗﺑﺎﯾن‪ ،‬ﻓﻧﺟد‬
‫أن ﻗﯾﻣﺔ إﺣﺻﺎﺋﯾﺔ ‪ ،F‬ﻏﯾر ﻣﻌﻧوﯾﺔ وﻫﻲ اﻛﺑر ﺗﻣﺎﻣﺎ ﻣن ‪ ،%5‬وﺑﺎﻟﺗﺎﻟﻲ ﻋدم رﻓض‬
‫ﻓرﺿﯾﺔ اﻟﻌدم‪ ،‬وﻣﻧﻪ اﻟﻧﻣوذج ﻻ ﯾﻌﺎﻧﻲ ﻣن ﻋدم ﺛﺑﺎت اﻟﺗﺑﺎﯾن؛ وﯾظﻬر ﻣن اﺧﺗﺑﺎر‬
‫اﻟﺗوزﯾﻊ اﻟطﺑﯾﻌﻲ ﻟﻠﺑواﻗﻲ‪ ،‬ﺑﺎﺳﺗﺧدام إﺣﺻﺎﺋﯾﺔ ‪ ،Jarque-Bera‬ﻓﻘﯾﻣﺗﻬﺎ ﻏﯾر ﻣﻌﻧوﯾﺔ‬
‫ﻋﻧد ﻣﺳﺗوى ‪ ،%5‬وﻋﻠﯾﻪ اﻷﺧطﺎء ﺗﺗوزع ﺗوزﯾﻌﺎ طﺑﯾﻌﯾﺎ‪.‬‬
‫‪-‬اﺧﺗﺑﺎر اﻻﺳﺗﻘرار اﻟﻬﯾﻛﻠﻲ ﻟﻠﻧﻣوذج‪ :‬ﯾﺗم اﺧﺗﺑﺎر اﻟﻣﻌﻠﻣﺎت اﻟﻣﻘدرة ﺑﺄﻧﻬﺎ ﺛﺎﺑﺗﺔ ﻋﺑر‬
‫اﻟزﻣن‪ ،‬واﻟﺗﺣﻘق ﻓﯾﻣﺎ إذا ﻛﺎن اﻟﻧﻣوذج ﻻ ﯾﻌﺎﻧﻲ ﻣن اﺧﺗﻼل ﻫﯾﻛﻠﻲ وذﻟك ﻣن ﺧﻼل‬
‫اﻻﺧﺗﺑﺎرﯾن اﻟﺗﺎﻟﯾﯾن‪:‬‬
‫‪ -‬اﺧﺗﺑﺎر اﻟﻣﺟﻣوع اﻟﺗراﻛﻣﻲ ﻟﻠﺑواﻗﻲ‪:‬‬

‫اﻟﺷﻛل )‪ :(1‬ﻧﺗﺎﺋﺞ اﺧﺗﺑﺎر اﻟﻣﺟﻣوع اﻟﺗراﻛﻣﻲ ﻟﻠﺑواﻗﻲ‬

‫اﻟﻣﺻدر‪ :‬ﻣن إﻋداد اﻟﺑﺎﺣﺛﯾن ﺑﻧﺎء ﻋﻠﻰ ﻣﺧرﺟﺎت ‪Eviews10‬‬

‫‪635‬‬
‫‪ISSN: 1112-9336‬‬ ‫ﻣﺟﻠﺔ آﻓﺎق ﻋﻠﻣﯾﺔ‬
‫ص ‪640 - 621‬‬ ‫اﻟﻣﺟﻠد‪ 13 :‬اﻟﻌدد‪ 01 :‬اﻟﺳﻧﺔ ‪2021‬‬

‫‪-‬اﺧﺗﺑﺎر اﻟﻣﺟﻣوع اﻟﺗراﻛﻣﻲ ﻟﻣرﺑﻌﺎت اﻟﺑواﻗﻲ‪:‬‬

‫اﻟﺷﻛل )‪ :(2‬ﻧﺗﺎﺋﺞ اﺧﺗﺑﺎر اﻟﻣﺟﻣوع اﻟﺗراﻛﻣﻲ ﻟﻣرﺑﻌﺎت اﻟﺑواﻗﻲ‬

‫اﻟﻣﺻدر‪ :‬ﻣن إﻋداد اﻟﺑﺎﺣﺛﯾن ﺑﻧﺎء ﻋﻠﻰ ﻣﺧرﺟﺎت ‪Eviews10‬‬

‫ﻣن ﺧﻼل اﻟﺷﻛﻠﯾن اﻟﺳﺎﺑﻘﯾن ﯾﺗﺿﺢ ﺟﻠﯾﺎ ﺑﺄن ﻣﺟﻣوع اﻟﺑواﻗﻲ وﻣرﺑﻌﺎﺗﻬﺎ ﺗﺗﺣرك داﺧل‬
‫ﺣدود اﻟﻣﻌﻧوﯾﺔ ‪ .%5‬وﻋﻠﯾﻪ اﻟﻧﻣوذج ﯾﺗﺳم ﺑﺛﺑﺎت واﺳﺗﻘرار ﻣﻌﻠﻣﺎﺗﻪ‪.‬‬
‫ﺧﻼﺻﺔ‪:‬‬
‫ﺳﻌت ﻫذﻩ اﻟدراﺳﺔ إﻟﻰ اﻟﺑﺣث ﻋن أﺛر اﻻﻋﺗﻣﺎدات اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ اﻟﺣﻛوﻣﯾﺔ واﻟﻣﺗﻣﺛﻠﺔ‬
‫ﻓﻲ اﻻﺳﺗﺛﻣﺎرات اﻟﻌﻣوﻣﯾﺔ ﻋﻠﻰ ﻣﻌدﻻت اﻟﺑطﺎﻟﺔ ﻓﻲ اﻟﺟزاﺋر‪ ،‬ﺑﺎﺳﺗﺧدام ﻧﻣوذج‬
‫اﻻﻧﺣدار اﻟذاﺗﻲ ﻟﻺﺑطﺎء اﻟﻣوزع‪ ،‬ﻻﻛﺗﺷﺎف ﻣدى ﻣﺳﺎﻫﻣﺔ ﻫذﻩ اﻟﻧﻔﻘﺎت ﻓﻲ اﻟﺗﺧﻔﯾف‬
‫ﻣن ﻣﺳﺗوﯾﺎت اﻟﯾد اﻟﻌﺎﻣﻠﺔ اﻟﻌﺎطﻠﺔ‪ ،‬ﻛﺄﺣد أﻫداف ﺑراﻣﺞ اﻟﺗﻧﻣﯾﺔ‪ .‬وﺗوﺻﻠت اﻟدراﺳﺔ إﻟﻰ‬
‫اﻟﻧﺗﺎﺋﺞ اﻟﺗﺎﻟﯾﺔ‪:‬‬

‫‪636‬‬
‫‪ISSN: 1112-9336‬‬ ‫ﻣﺟﻠﺔ آﻓﺎق ﻋﻠﻣﯾﺔ‬
‫ص ‪640 - 621‬‬ ‫اﻟﻣﺟﻠد‪ 13 :‬اﻟﻌدد‪ 01 :‬اﻟﺳﻧﺔ ‪2021‬‬

‫*‪ -‬ﯾوﺟد ﻋﻼﻗﺔ ﺗوازن طوﯾﻠﺔ اﻷﺟل ﺑﯾن اﻻﺳﺗﺛﻣﺎر اﻟﻌﻣوﻣﻲ وﻣﻌدﻻت اﻟﺑطﺎﻟﺔ وﻫو‬
‫ﻣﺎ ﯾﺗواﻓق ﻣﻊ اﻟﻧظرﯾﺔ اﻹﻗﺗﺻﺎدﯾﺔ‪،‬‬
‫*‪ -‬ﯾوﺟد ﺗﺄﺧر ﻣﻠﺣوظ ﻓﻲ إﻧﺟﺎز وﺗﺟﺳﯾد اﻻﺳﺗﺛﻣﺎر اﻟﻌﻣوﻣﻲ‪ ،‬ﻣن ﻗﺑل اﻹدارة‬
‫واﻟﻬﯾﺋﺎت اﻟﻌﻣوﻣﯾﺔ ﻟﺗﻧﻔﯾذ اﻟﺑراﻣﺞ اﻟﺗﻧﻣوﯾﺔ‪.‬‬
‫اﻟﻣﻼﺣق‪:‬‬

‫اﻟﻣﻠﺣق‪ :1‬ﻧﺗﺎﺋﺞ اﺧﺗﺑﺎر اﻟﺣدود‬

‫‪637‬‬
‫‪ISSN: 1112-9336‬‬ ‫ﻣﺟﻠﺔ آﻓﺎق ﻋﻠﻣﯾﺔ‬
‫ص ‪640 - 621‬‬ ‫اﻟﻣﺟﻠد‪ 13 :‬اﻟﻌدد‪ 01 :‬اﻟﺳﻧﺔ ‪2021‬‬

‫اﻟﻣﻠﺣق‪ :2‬ﻧﺗﺎﺋﺞ ﺗﻘدﯾر ﻧﻣوذج ‪ARDL‬‬

‫اﻟﻣﻠﺣق‪ :4‬اﺧﺗﺑﺎر ﺗﺟﺎﻧس اﻟﺗﺑﺎﯾن‬

‫اﻟﻣﻠﺣق‪ :5‬اﺧﺗﺑﺎر اﻻرﺗﺑﺎط اﻟذاﺗﻲ‬

‫‪638‬‬
‫‪ISSN: 1112-9336‬‬ ‫ﻣﺟﻠﺔ آﻓﺎق ﻋﻠﻣﯾﺔ‬
‫ص ‪640 - 621‬‬ ‫اﻟﻣﺟﻠد‪ 13 :‬اﻟﻌدد‪ 01 :‬اﻟﺳﻧﺔ ‪2021‬‬

‫اﻟﻣﻠﺣق‪ :6‬اﺧﺗﺑﺎر اﻟﺗوزﯾﻊ اﻟطﺑﯾﻌﻲ‬

‫‪ -‬ﺳﻌودي ﻋﺑد اﻟﺻﻣد‪ ،‬ﺗﻘﯾﯾم ﺑراﻣﺞ اﻹﺳﺗﺛﻣﺎرات اﻟﻌﻣوﻣﯾﺔ ٕواﻧﻌﻛﺎﺳﺎﺗﻬﺎ ﻋﻠﻰ اﻟﻧﻣو اﻹﻗﺗﺻﺎدي‬
‫‪1‬‬

‫واﻟﺗﺷﻐﯾل ﻓﻲ اﻟﺟزاﺋر )‪ ،(2014-2001‬أطروﺣﺔ دﻛﺗوراﻩ ﻏﯾر ﻣﻧﺷورة‪ ،‬ﻋﻠوم إﻗﺗﺻﺎدﯾﺔ‪ ،‬ﺟﺎﻣﻌﺔ‬

‫اﻟﻣﺳﯾﻠﺔ‪ ،2016 ،‬ص‪42 :‬‬
‫‪2‬‬
‫‪- The role of public investment in social and economic development.‬‬
‫‪Public Investment: Vital for Growth and Renewal, but should it be a‬‬
‫‪Countercyclical Instrument?. United Nations New York and Geneva, 2009‬‬
‫‪p : 04‬‬
‫‪ -3‬ﺧﺎﻟد ﯾوس اﻟزﻋﺑﻲ‪ ،‬اﻟﻌواﻣل اﻟﻣؤﺛرة ﻓﻲ ﺣﺟم اﻹﻧﻔﺎق اﻟراﺳﻣﺎﻟﻲ ﻓﻲ اﻟﻣوازﻧﺔ اﻟﻌﺎﻣﺔ اﻻردﻧﯾﺔ ﺧﻼل‬
‫اﻟﻔﺗرة )‪ ،(2006-1980‬ﻣﺟﻠﺔ اﻟﻣﻧﻧﺎرة‪ ،‬اﻟﻣﺟﻠد ‪ ،17‬اﻟﻌدد ‪،2011 ،05‬‬
‫‪ -4‬ﻫﺎﺟر ﺳﻠطﺎﻧﻲ‪ ،‬ﺳﯾﺎﺳﺔ اﻹﻧﻔﺎق اﻟﺣﻛوﻣﻲ اﻹﺳﺗﺛﻣﺎري واﺛرﻫﺎ ﻋﻠﻰ ﺗﺣﻘﯾق اﻟﺗﻧﻣﯾﺔ اﻟﻣﺳﺗداﻣﺔ‪ ،‬دراﺳﺔ‬
‫ﻣﻘﺎرﻧﺔ‪ :‬اﻟﺟزاﺋر‪-‬اﻻﻣﺎرات اﻟﻌرﺑﯾﺔ اﻟﻣﺗﺣدة‪ ،‬ﻣذﻛرة ﻣﺎﺟﺳﺗﯾر‪ ،‬ﺟﺎﻣﻌﺔ ﻓرﺣﺎت ﻋﺑﺎس –ﺳطﯾف‪،-‬‬
‫‪ ،2014‬ص‪.39 :‬‬
‫‪ -5‬اﻟﻣرﺟﻊ ﻧﻔﺳﻪ ص‪41 :‬‬
‫‪ -6‬ﻫﺎﺟر ﺳﻠطﺎﻧﻲ‪ ،‬ﺳﯾﺎﺳﺔ اﻹﻧﻔﺎق اﻟﺣﻛوﻣﻲ اﻹﺳﺗﺛﻣﺎري واﺛرﻫﺎ ﻋﻠﻰ ﺗﺣﻘﯾق اﻟﺗﻧﻣﯾﺔ اﻟﻣﺳﺗداﻣﺔ‪ :‬دراﺳﺔ‬
‫ﻣﻘﺎرﻧﺔ اﻟﺟزاﺋر‪-‬اﻻﻣﺎرات اﻟﻌرﺑﯾﺔ اﻟﻣﺗﺣدة‪ ،‬ﻣذﻛرة ﻣﺎﺟﺳﺗﯾر‪ ،‬ﺟﺎﻣﻌﺔ ﺳطﯾف‪ ،2014 ،‬ص‪.61 :‬‬
‫‪7‬‬
‫;‪- Jeffrey M. Stupak. Economic Impact of Infrastructure Investment‬‬
‫‪congressional reseatch service. January 24, 2018. P13-14‬‬
‫‪ -8‬اﻟﻣرﺟﻊ ﻧﻔﺳﻪ‪ ،‬ص ‪14‬‬
‫‪ -9‬اﻟﻣرﺟﻊ ﻧﻔﺳﻪ‪ ،‬ص‪14 :‬‬

‫‪639‬‬
‫‪ISSN: 1112-9336‬‬ ‫ﻣﺟﻠﺔ آﻓﺎق ﻋﻠﻣﯾﺔ‬
‫ص ‪640 - 621‬‬ ‫اﻟﻣﺟﻠد‪ 13 :‬اﻟﻌدد‪ 01 :‬اﻟﺳﻧﺔ ‪2021‬‬

‫‪ -10‬ﻋﺑد اﻟﺟﺑﺎر ﻣﺧﺗﺎري‪ ،‬ﺗﺳﯾﯾر ﻣﯾزاﻧﯾﺔ اﻟدوﻟﺔ ﻓﻲ ظل ﺳﯾﺎﺳﺔ اﻟﺗﻘﺷف دراﺳﺔ ﺣﺎﻟﺔ ﻣﯾزاﻧﯾﺔ اﻟﺟزاﺋر‬
‫‪ ،2021-2009‬ﻣﺟﻠﺔ أداء اﻟﻣؤﺳﺳﺎت اﻟﺟزاﺋرﯾﺔ‪ ،‬اﻟﻣﺟﻠد ‪ ،2‬اﻟﻌدد ‪ ،15‬ﺟﺎﻣﻌﺔ ورﻗﻠﺔ‪ ،2019 ،‬ص‪:‬‬
‫‪28‬‬
‫‪ -‬ﺑوﺷرى ﻋﺑد اﻟﻐﻧﻲ‪ ،‬ﻣﻧﺻوري ﺣﺎج ﻣوﺳﻰ‪ ،‬ﺗﺣﻠﯾل اﻟﻌﻼﻗﺔ اﻟﺗوازﻧﯾﺔ طوﯾﻠﺔ اﻷﺟل ﻟﺳﯾﺎﺳﺔ ﺗﺧﻔﯾض‬
‫‪11‬‬

‫ﻗﯾﻣﺔ اﻟﻌﻣﻠﺔ اﻟوطﻧﯾﺔ اﻟﺟزاﺋرﯾﺔ ﺑﺎﻟﺻﺎدرات ﺧﺎرج اﻟﻣﺣروﻗﺎت ‪ 2014-1985‬ﺑﺎﺳﺗﻌﻣﺎل ﻣﻧﻬﺞ‪، ARDL‬‬
‫ﻣﺟﻠﺔ اﻟﺗﻛﺎﻣل اﻹﻗﺗﺻﺎدي‪ ،‬اﻟﻣﺟﻠد ‪ ،4‬اﻟﻌدد ‪ ،2‬ﺟﺎﻣﻌﺔ أدرار‪ ،2016 ،‬ص‪105:‬‬
‫‪ -12‬ﺑﯾداري ﻣﺣﻣود‪ ،‬اﻟﻌواﻣل اﻟﻣﻔﺳرة ﻟﻧﻣو اﻹﻧﻔﺎق اﻟﺣﻛوﻣﻲ ﻓﻲ اﻹﻗﺗﺻﺎد اﻟﺟزاﺋري ﺧﻼل ‪-1991‬‬
‫‪ 2010‬ﻣﻊ إﺷﺎرة ﺧﺎﺻﺔ ﻟﻔرﺿﯾﺔ ﻓﺎﺟﻧر‪ ،‬ﻣذﻛرة ﻣﺎﺟﺳﺗﯾر‪ ،‬اﻟﻌﻠوم اﻹﻗﺗﺻﺎدﯾﺔ‪ ،‬ﺗﺧﺻص إﻗﺗﺻﺎد‬
‫دوﻟﻲ‪ ،‬ﺟﺎﻣﻌﺔ وﻫران‪ ،‬اﻟﺟزاﺋر‪ ،‬ص‪114 :‬‬
‫‪ - -13‬ﻗﺎدري ﻣﺣﻣد‪ ،‬اﺛر اﻹﺳﺗﺛﻣﺎرات اﻟﻌﻣوﻣﯾﺔ ﻋﻠﻰ ﻣﻌدﻻت اﻟﺑطﺎﻟﺔ ﻓﻲ اﻟﺟزاﺋر ﺧﻼل اﻟﻔﺗرة‬
‫‪ ،2014-2001‬ﻣﺟﻠﺔ اﻟﺗﻧﻣﯾﺔ واﻻﺳﺗﺷراف ﻟﻠﺑﺣوث واﻟدراﺳﺎت‪ ،‬اﻟﻣﺟﻠد ‪ ،2‬اﻟﻌدد ‪ ،3‬دﯾﺳﻣﺑر ‪،2017‬‬
‫ﺟﺎﻣﻌﺔ اﻟﺑوﯾرة‪ ،‬اﻟﺟزاﺋر‪ ،‬ص‪125 :‬‬

‫‪640‬‬