WZORY

Finanse przedsiębiorstw
 Model Baumola

C - optymalny poziom gotówki,

T – zapotrzebowanie na środki pieniężne w całym badanym okresie,
F – stałe koszty transferu gotówki
R – koszt alternatywny utrzymania gotówki

Model Millera-Orra

T - koszty jednej transakcji transferu gotówki,

S2 - wariancja (zmienność) dziennego stanu środków pieniężnych,
K - koszty utraconych korzyści jako dzienny dochód możliwy od uzyskania z portfela papierów wartościowych,
DL – dolny limit gotówki

GL = 3PO – 2DL
GL – górny limit gotówki
PO – poziom optymalny
DL – dolny limit gotówki
Model CAPM

A. Beta lewarowana
𝜎𝜎𝐸𝐸
𝛽𝛽𝐸𝐸 = 𝜎𝜎𝐸𝐸,𝑀𝑀 x
𝜎𝜎𝑀𝑀

B. Beta delewarowana
𝐷𝐷
𝛽𝛽𝐸𝐸 = 𝛽𝛽𝐴𝐴 x (1+ (1 – T) x
𝐸𝐸
)
𝛽𝛽𝐸𝐸
𝛽𝛽𝐴𝐴 =
(1 + (1 – T) x
𝐷𝐷)
𝐸𝐸
D – kapitał dłużny
E – kapitał własny
T – efektywna stopa podatkowa
Model Altmana

Z = 1,2 X1 + 1,4 X2 + 3,3 X3 + 0,6 X4 + 0,99 X5

gdzie,
Z- wskaźnik zagrożenia upadłością
X1- kapitał pracujący/aktywa
X2 - zyski zatrzymane /aktywa
X3 - EBIT/ aktywa
X4 - wartość kapitału własnego / wartość zobowiązań
X5 - przychody ze sprzedaży / aktywa

EM score = 6,56*X1 + 3,26*X2 + 6,72*X3 + 1,05*X4 + 3,25

EM score- wskaźnik zagrożenia upadłością

X1- kapitał pracujący/aktywa
X2 - zyski zatrzymane /aktywa
X3 - EBIT/ aktywa
X4 - wartość kapitału własnego / wartość zobowiązań