x 3 the Kétvény: olyan hitelviszonyt megtestesité értékpapir ey eH eed A KOTVENY ES JELLEMZOI, ERTEKELESE, KOTVENYEK <> HOZAMMUTATOI » ahol a kibocsété arra torekszik, hogy a kétvényben megjellt pénzésszeget a kétvény tulajdonosénak a megjelélt idében, meghatérozott kamattal teljesiti. Jellemz6i + Néverték + Kamatszelvény + Diszkont és prémium * Lejarat Elméleti arfolyam (gazdasagi/bels6 érték) “Aktudlis piaci ar Alul és talértékelt kétvény + Kétvény mindsités x vs. elméleti 4rfolyam + Az elméleti arfolyama: a jovobeli_ pénzaramlasok (kamat-és névérték) jelenértéke. Belsé értékként is hivatkozunk ra. iacl Arfolyam: az az dr, amelyen kétvénnyel masodlagos —placokon kereskednek. yy A__kamatszelvény (kupon) testesiti meg a rendszeres id6kéz6nként felmeralé kamatot, amire a kétvény jogosit. A kétvény lehet: Kamatszelvény | néikali (chemi vagy zéré-kupon) ‘ezek a kotvény lejaratig nem fizetnek kamatot tx kamatozisa kamatszelvénye: This dooume Nevérték (face vagy par value) + az az dsszeg, amelyet a kibocsaté a hitelezotol kélesén Kapott, és legkés6bb a lejaratkor kételes visszafizetni + A hitelviszony tokerészét testesiti meg. (A kamatszelvény a névertek szazalékaban hataroz6dik meg.) + Az aktulis 4rfolyamot gyakran a néverték %-ban hatdrozzék meg Kétvények tipusai 1 ozam szerint: 8 £ Wigore kamatoréss, bee gae etary, 2,kockazat sz + visszahivhaté, ngghossra® rebtihats, jesoralt : Eee ia joges! fedezett, + a kétvény rendszeres a névérték %-ban azonos nagységh kamatot fizet. kamatszelvényt a kétveny névleges kamatrataja__hatérozza meg (néverték névieges kamatiab) valtoz6 kamatozisé kotvény +a katvény kamata egy iranyadé kamatrata faggvenyében valtozik. Lejérat + A kotvény lejérata az az id6pont, amikor névérték egészében visszafizetésre keral, +A révidebb (3-5 év) Altalaban egy dsszegben fizetik vissza A NEVERTEKET. + A hosszi lejarata (10-30 év) nyilt kibocsatasd kotvények névertékét egyenlo részletekben, azonos id6k6z6nként torlesztik. ecidlis tipus az brokjdradék kétvény (konzol) aminek nincs lejarata Alul értékelt pict ar acy, gimeleti Srfolyam. Ekkor érdemes Wasaroint a2 ee papirts mivel .azi varjuk, hogy "ndvekedal fog az ara Talértékelt piacl ér 3 eliméleti folyam.— Ekkor "nem érdemes megvasérolni az eaeee pire,“ mivel | azt varjuk, hogy csokkeni fog az iszkont Kotvé Kereskedl kotver hozam » + Prémlum kétvény: névérték felett kereskedhets a piacon, 2 kétveny névieges kamata magasabb, mint az elvart hozam + Par kétvény: A kotvény névértéken lehet kereskedni, inévieges kamat megegyezik z elvart hozammal. = wieoctownen Ey studocu bby No Name (gyenesianitag@gmal.com)Kétvényértékelés alapelve: Elvart hozam Ha a fr magasabb, pi mint az elméleti arfolyam, + A kétvényeket a belélak RESHeMoraiepicears sofina, Mesm, amt,a gelmanteetatesias Taher Cony caer peasy i Rebvenytal clare Serer (eset 2 eae ere ee Be ae aedre rosea Pea katwbnyek keckseates | fit,” placl Ar atacsonyabb, Giszkontsijuk a kstveny Grtekpapiroke s Kockazatok MINE az elmélet! drfolyam, aetna ater caeeties ahora katven nes eile Tageeahei mn PS SCe Scapa (MASrecsRecemseDeaINam (Insensic! eat SE an eet Elemi kétvény: Orokjéradék (konzol) ol : roi ia + lejaratig nem — fizet + olyan_ kétvény aminek kamatortad Grexpar ee Moca miata ocd SEP sacatta pana RUM Nee ee ines REY | Seana aaaenears Jellegd jovedeimet biztost selore régzitett nagysigd, a P, piac igem kin resset | TAvEaRe wonaleer ot v5 = ne kepedie I mestelels 7 Se nee Gen) Vp =- aryeny leerataboe ae Kotvenyértékelés spectls esete! coeynercenclts species ceetet, ; A ecouudy angvareakee nem ‘ hanem a lejarat_—elétt Tene Gu Ps fokozatosan fizeti vissza. . r Gen + A diszkontrétavaltozik a ee lejarati idé alate Kamafizetsc jelenénke + yevémtejlenétcke + Ezekben az esetekben az 1+ PVDFA értékelés soran— minden idészakra kalén kell meghatérozzuk a pénzéramlas nagysagat_ és az idészakhoz kapesolodé helyes peer eee) diszkontratat névleges kamatrita és névérték—elmélett kétvények hozama | ee aeren afrlgestamatita=+ | nfvtate=emiitiée |. ecit rata, fik. kamatoras eseten em igenyel cleat are Seamitast ogee | erect ieee + egyszerdhozam:_ éves kamatjavedelem /arfolyam + tényleges hozam:_ lejaratig Bat neetey szamitott hozam (YTM) + tartési id6re szamitott névleges kamatrita > seit < elmelet di tényleges hozam felet + Atlagos— futami névleges kamatsita =x | nwt = elle megmutatja hény év_ alate eves fizet vissza a. kétvény a aca REA vétell grat névleges kamatsita <£ dct > ele : Lejératig szamitott hozam: (Yield to Maturity) + az a. diszkontrata, amellyel a kétvény pénzéramlasait 100 = Pa 100 Pas atkontalva a penzarainlazok Jelenércéke éppen Fags megegyezik a ketveny arfolyamaval TM =CY + 2 SMasképpen a kotvény IRR-Je (bels@ megtéralést rétéja) "Pa ” YIM —Kézelité _—meghatérozésa_—trténhet_—_linesris Interpoldciaval. Downloaded by No Name (gyenesianita@gmal.com)