简介

图表分析是一种通过图表和统计数据来研究市场和经济趋势
的方法。它通常被用于金融领域，用来帮助投资者做出更明
智的投资决策。图表分析可以用来识别市场趋势和价格波
动，以及预测未来的市场和经济走势。
图表分析的基本原理是，市场和经济是由人类行为和情绪所
驱动的，这些行为和情绪可以通过价格和交易量等数据表现
出来。通过对这些数据进行分析和解读，可以了解市场的供
求关系和市场参与者的情绪状态，从而更好地预测未来市场
的走势。

图表分析的方法包括趋势分析、形态分析、技术指标分析
等。趋势分析是通过观察市场价格走势的方向和力度来预测
市场未来的走势；形态分析则是通过观察价格图表的形态来
分析市场的情况；技术指标分析则是通过一系列的技术指标
来衡量市场的供求关系和市场参与者的情绪状态。

在这一本手册，我将和大家分享几个常见的图表形态，以便
大家可以更加简易的分辨出一些富有咨询的技术图表，这样
才能更快的抓住新一轮的趋势，掌握最好的入场以及离场
点。
图表的呈现方式
人类在过去几百年的历史不断的进化，从古时的石器时代慢
慢演变成今时今日的文明时代，这当中的进步不言而喻，那
在技术分析图表上也一样，由于我们对图表的要求越来越
高，因此图表的呈现方式也经历了几次的升华，从第一代的
折线图line chart到第二代的条形图bar chart, 再到现在最
广为人知的蜡烛图 candlestick chart。现在，就让我们来看
一看不同图表呈现方式的特性以及好处。

第一代图表：折线图 Line Chart

折线图是用直线段将各数据点连接起来而组成的图形，以折
线方式显示数据的变化趋势。折线图可以显示随时间（根据
常用比例设置）而变化的连续数据，因此非常适用于显示在
相等时间间隔下数据的趋势。另外，在折线图中，数据是递
增还是递减、增减的速率、增减的规律（周期性、螺旋性
等）、峰值等特征都可以清晰地反映出来。用在交易上，折
线图是最简单的图形，是逐日将某交易产品的收市价用线连
接起来，来表示现在市场大致上的趋势。通过观察折线图的
走势，我们就可以判断出市场的概况。由于这类型的图表始
终是第一代图表，因此实在太过简陋，资讯不足，无法带给
交易员们完整的市场概况，比如当天的低点，高点，盘中波
动等的资讯都无法在折线图中看到。因此，在之后技术分析
师研发出了另一种图表呈现方式，也就是条形图bar chart
。
第一代图表：折线图 Line Chart
折线图是用直线段将各数据点连接起来而组成的图形，以折
线方式显示数据的变化趋势。折线图可以显示随时间（根据
常用比例设置）而变化的连续数据，因此非常适用于显示在
相等时间间隔下数据的趋势。另外，在折线图中，数据是递
增还是递减、增减的速率、增减的规律（周期性、螺旋性
等）、峰值等特征都可以清晰地反映出来。用在交易上，折
线图是最简单的图形，是逐日将某交易产品的收市价用线连
接起来，来表示现在市场大致上的趋势。通过观察折线图的
走势，我们就可以判断出市场的概况。由于这类型的图表始
终是第一代图表，实在太过简陋，资讯不足，无法带给交易
员们完整的市场概况，比如当天的低点，高点，盘中波动等
的资讯都无法在折线图中看到。因此，在之后技术分析师研
发出了另一种图表呈现方式，也就是条形图bar chart 。
第二代图表：条形图 Bar Chart
条形图是一种西方价格图表技术，由一条代表某个时间段价
格区间的垂直线构成。时间段取决于您的图表- 最常用的时
间段是小时、天、周和月。假如您选择的是1小时的时间
段，那么一根条形线代表的就是1小时的波动。直线最高点
显示某个金融品种这段时间内的最高价，最低点显示最低
价。 这两个点之间的距离为价格区间。左边的短横线显示的
是开盘价，右边的短横线显示的是收盘价。垂直线加上左右
短横线构成条形图。这类型图表的好处是资讯较为丰富，可
以看到一个时段的完整价格波动，可是美中不足的是观感上
还是差了一点，因此现在来到最新一代的图表，也就是现在
市场上99%的交易员都在使用的蜡烛图/K线图。以下就是
bar chart 的例子：

High High
Close Open

Open Close
Low Low
第三代图表：Candlestick Chart
折线图是用直线段将各数据点连接起来而组成的图形，以折线
方式显示数据的变化趋势。折线图可以显示随时间（根据常用
比例设置）而变化的连续数据，因此非常适用于显示在相等时
间间隔下数据的趋势。另外，在折线图中，数据是递增还是递
减、增减的速率、增减的规律（周期性、螺旋性等）、峰值等
特征都可以清晰地反映出来。用在交易上，折线图是最简单的
图形，是逐日将某交易产品的收市价用线连接起来，来表示现
在市场大致上的趋势。通过观察折线图的走势，我们就可以判
断出市场的概况。由于这类型的图表始终是第一代图表，实在
太过简陋，资讯不足，无法带给交易员们完整的市场概况，比
如当天的低点，高点，盘中波动等的资讯都无法在折线图中看
到。因此，在之后技术分析师研发出了另一种图表呈现方式，
也就是条形图bar chart 。

以上就是常见的3种图表呈现方式，通常我们在做分析的时候，
都会采用蜡烛图，因为这是最富有资讯的一种图表形态。可是
我们在这一本手册不会过多赘述关于蜡烛形态的知识，我们会
将重心放在图表形态 Chart Pattern Analysis。
反转形态1：
Head and Shoulder (头肩顶形态)

简介：
头肩顶 head and shoulders，是投资技术分析使用的描述股
票价格或市场指数的图表形态，图中的曲线犹如人的两个肩膀
扛一个头。

股票价格从左肩处开始上涨至一定高度后跌回支撑位，然后重
新上涨超过左肩的高度形成头部后再度下跌回支撑位；经过整
理后开始第三次上涨，当涨幅达到左肩高度形成右肩后开始第
三次下跌，这次下跌的杀伤力很大，很快跌穿整个形态的底部
并不再回头。头肩顶为典型的熊态出货信号。

头肩顶形态为典型的趋势反转形态，是在上涨行情接近尾声时
的看跌形态，图形以左肩、头部、右肩及颈线形成。
股价连续上涨，成交量大幅放大后回落整理，形成第一个峰
谷，错过上升行情的投资者买入推升股价，并突破第一个峰谷
位置创出新高，但成交量未见连续放大，股价遭遇获利盘打压
再度回调形成第二个峰谷（头部），之后回落至第一次下跌低
点附近再度受低位买盘刺激上涨，但反弹至第一个峰谷附近就
掉头向下，并跌穿第一次和第二次回落低点连线形成的颈线支
撑，第三个峰谷形成，头肩顶形态形成。当形态形成之后，股
价下跌幅度为最高点与颈线之间的垂直高度

交易策略：
在跌破颈线后，我们可以进场卖空，建议以一半的仓位先试水
温，然后观察跌破后的return move 能不能保持在支撑线以
下。

如果能，代表反转形态已经确定成立，可以在靠近颈线的位置
再开剩下一半的卖空仓位。假设不能，切记要将止损位放在颈
线上的300-500点。

目标价:
我们可以衡量从B点最高点到支撑点的直线距离（T），然后复
制在支撑线以下，形成1对1的目标价。

目标价则是从支撑线跌到于T距离一样的位置，请看图表。

这里我们还可以使用 Fibonacci 的 magic number 来做目标价

预测。
例子1：EURAUD

例子2：Gold
反转形态2：
Inverted Head and Shoulder (倒头
肩顶形态)

简介：
当股价的价格行为满足以下特征时，就可以识别出这种模式：
价格跌至谷底然后上涨；价格跌破前一个低谷，然后再次上
涨；最后，价格再次下跌，但没有跌至第二个低谷。一旦形成
最后的低谷，价格就会向上，朝向前一个低谷顶部附近的阻力
位。

当价格升至颈线阻力位上方时，投资者通常会建立多头头寸。
第一个和第三个波谷被认为是肩部，第二个波峰形成头部。突
破阻力位（也称为颈线）被用作大幅走高的信号。许多交易者
观察成交量的大幅飙升，以确认突破的有效性。这种模式与流
行的头肩模式相反，但用于预测下降趋势而不是上升趋势的变
化。
可以通过测量头部底部和形态颈线之间的距离并使用相同的距
离来预测价格在突破方向上可能移动多远来确定合适的利润目
标。

例如，如果头部和颈线之间的距离为 10 点，则利润目标设置为
高于形态颈线 10 点。可以在突破价格栏或蜡烛下方放置激进的
止损单。或者，可以将保守的止损订单放置在倒头肩形态的右
肩下方。

交易策略：
在跌破颈线后，我们可以进场卖空，建议以一半的仓位先试水
温，然后观察跌破后的return move 能不能保持在支撑线以
下。

如果能，代表反转形态已经确定成立，可以在靠近颈线的位置
再开剩下一半的卖空仓位。假设不能，切记要将止损位放在颈
线上的300-500点。

目标价 PRICE OBJECTIVES:

我们可以衡量从B点最低点到阻力点/颈线的直线距离（T），然
后复制在阻力线以上，形成1对1目标价。

目标价则是从阻力线起到于T距离一样的位置，请看图表。

这里我们还可以使用FIBONACCI 的MAGIC NUMBER 来做目标

价预测。
例子 1: NZDUSD

例子 2: USDZAR
反转形态3：
Double Top (双顶)

简介：
双顶是一种极端看跌的技术反转形态，在资产连续两次触及高
价并在两个高点之间温和下跌后形成。该形态形成“M”形，
被视为看跌反转图表形态。一旦资产价格跌破等于前两个高点
之间的低点的支撑位，就会得到确认。

此形态会出现一个现行的上升趋势，并创出新高（A点），通常
在上升趋势中都会放量上升。在A点的新高后，现有的上升趋势
回调至B点，可是量是收缩的。

接着，在回调至B点后，上升趋势持续至C点，可是终究无法突
破此前高点(A点)。除此之外，这次价格的上升，虽然伴随着放
量的情况，可是成交量已经没有此前的那么高。在无法突破此
前高点后，基本上整个双顶形态已经“有可能”完成。可是必
须等到价格真正跌穿B点后才算成立。
假设价格在无法突破A点后，也无法跌破B点，那么很大可能双
顶形态是不成立的。这种情况的发生很可能代表趋势暂时陷入
横 盘 / 回 调 状 态 ， 有 几 率 会 形 成 整 理 形 态 consolidation
pattern。

交易策略：
交易员可以在双顶形态形成的过程做Range Trading ，低买高
卖，可是切记千万不要，抱有感情的做交易，如果价格突破双
顶形态区间，切记要止损。

保守的交易员可以等待价格突破/跌破价格区间后在跟随趋势做
交易，这样的时间成本更低，风险也较低。

价格目标的测量方法是：
计算从高点到关键支撑点的直线距离(A/C 到 B)，T。

目标价则是从支撑线(B)跌到于T距离一样的位置。

最常用的是1对1目标，可是我们可以结合FIBONACCI 的MAGIC
NUMBER 来找到目标价。
例子 1: AUDUSD

例子 2: EURUSD
反转形态4：Double Bottom (双底)

简介：
双底形态是一种经典的技术分析图表形态，代表趋势的重大变
化和市场交易中先前下跌趋势的动量逆转。它描述了证券或指
数的下跌、反弹、另一次下跌至与最初下跌相同或相似的水
平，最后又一次反弹（可能成为新的上升趋势）。双层底看起
来像字母“W”。

此形态发生在一个现行的下跌趋势，并创出新低（A点）。

在A点的新低后，现有的下跌趋势回调至B点。接着，在回调至
B点后，下跌趋势持续至C点，可是终究没有跌破此前低点(A
点)。而且跌到靠近A点的位置后，价格就止跌回弹。在无法突
破此前低点后，基本上整个双低形态已经 “有可能” 完成。可
是必须等到价格真正突破B点后才算成立。
假设价格在无法跌破A点后，也无法突破B点，那么很大可能双
底形态是不成立的。这种情况的发生很可能代表趋势暂时陷入
横 盘 / 盘 整 状 态 ， 有 几 率 会 形 成 整 理 形 态 consolidation
pattern。

交易策略：
交易员可以在双底形态形成的过程做Range Trading ，低买高
卖，可是切记千万不要，抱有感情的做交易，如果价格跌破双
底形态区间，切记要止损。

保守的交易员可以等待价格突破/跌破价格区间后在跟随趋势做
交易，这样的时间成本更低，风险也较低。

价格目标的测量方法是：
计算从低点到关键阻力点的直线距离( A/C 到 B)，T。

目标价则是从阻力线(B)起到于T距离一样的位置。

最常用的是1对1目标，可是我们可以结合Fibonacci 的magic
number 来找到目标价。
例子 1: USDCAD

例子 2: ETHUSD
反转形态5：V 型反转

简介：
在形态战法中，V形底最富有戏剧性，可谓否极泰来，物极必
反。

在股价下跌最猛烈、人们最恐慌的时候，突如其来的因素扭转
了急跌的下降趋势，股价出现 了绝地反击的变化，急跌变成了
急涨。

无论是超跌反弹中的小型V字形尖底，还是中级趋势逆转中的V
型反转，都令人向往和期待。因为一旦V型反转形态出现， 个
股表现通常非常惊人，上涨的力度都比较大，而且是短期内急
速的拉升。因此，把握V型底这种走势是让账户增值最快的一种
战法。
此形态在交易市场里十分常见，通常都会在市场上涨/下跌一段
时间后，突然出现一个极大的利空/利好消息，导致市场交易员
的情绪迅速反转。V型反转的启动速度极快，在底部和顶部停留
的时间很短，因此，交易员很容易就会踏空。V型反转的操作性
比较差，因为比较难预测或分析得到，可是假设在预测成功的
情况下，会是非常大的获利空间。

V型的关键特征：
1. 涨跌幅度-一般上在短时间内出现越大的涨跌幅度，越有可
能出现V型反转
2. 出现天量的时候通常代表市场过热/极度恐慌，因此也有可
能出现V型反转

交易策略：
交易员可以配合蜡烛形态辨认关键V型反转形态，趁机抄底，趁
着趋势反转之时大赚一笔。目标价则为反转前的整波趋势波动
幅度。
例子 1: EURJPY

例子 2: USDJPY
持续形态1：
Ascending Triangle 上升三角形

简介：
由相同高度的高点组成的阻力线，和越来越高的低点组成的上
升趋势线所组成的形态。几次冲顶连线呈一水平线，几次探底
连线呈上升趋势线价格在某水平呈现强大的卖压，价格从低点
回升到水平便告回落，但市场的购买力仍十分强，价格未回至
上次低点便即时反弹。

这代表市场中的交易员肯付出更高的成本来入场，所以象征着
价格上涨动能强劲，象征着价格的上涨将持续。整理至尾端
时，价格的波动幅度越来越小。成交量逐渐萎缩。在整理的尾
端时才又逐渐放大，并以巨量冲破顶与顶的阻力。
当价格冲破此形态，才能代表此形态完成，先前的上升趋势得
以延续。通常价格会在上升三角形的一半或者3/4 的时候就突
破了。假设在此形态的3/4 价格还没突破此区间，很大可能这
个形态会失败，而且价格会继续横盘至超过两条线的汇聚点。

交易策略：
1. 使用SNR(support and resistance) 的原理在上升趋势线买
入，在阻力线卖出。可是随着价格越来越接近两条线的汇聚
点，获利空间越来越小，风险回报比也会不健康。假设价格
突破三角区间，一定要做好风险管理，设定止损。
2. 最安全也是最有效的方式则是等待价格突破三角形区间。突
破后则是很好的买入讯号。
3. 必须要注意的是价格在突破时成交量也必须扩张，形成带量
突破的健康现象。

价格目标：
每个三角形态的价格目标的测量方式都大同小异即：
测量三角形最宽的直线距离(X)
测量在三角形态出现前的趋势的高度(Y)
例子1：USDCHF

例子 2: NZDCAD
持续形态2：
Descending Triangle 上升三角形

简介：
由相同高度的低点组成的支撑线，和越来越低的高点组成的下
跌趋势线所组成的形态，和ASCENDING TRIANGLE 是相反的。
几次探底连线呈一水平线，几次冲顶连线呈下跌趋势线。

价格在某特定的水平出现稳定的购买力，因此每回落至该水平
便告回升，形成一条水平的需求线。可是市场的沽售力量却不
断加强，价格每一次波动的高点都较前次为低，于是形成一条
下倾斜的供给线属于弱势盘整。卖方显得较为积极，抛出意愿
强烈，不断将价格压低整理至尾端时，价格的波动幅度越来越
小。
成交量逐渐萎缩。在整理的尾端时才又逐渐放大，并以巨量跌
破支撑线。当价格跌破此形态，才能代表此形态完成，先前的
下跌趋势得以延续。通常价格会在上升三角形的一半或者3/4
的时候就突破了。假设在此形态的3/4 价格还没突破此区间，
很大可能这个形态会失败，而且价格会继续横盘至超过两条线
的汇聚点。

交易策略：
1. 使用SNR 的原理在支撑买入，在下跌线卖出。可是随着价
格越来越接近两条线的汇聚点，获利空间越来越小，风险回
报比也会不健康。假设价格突破三角区间，一定要做好风险
管理，设定止损。
2. 最安全也是最有效的方式则是等待价格突破三角形区间。跌
破后则是很好的买入讯号。
3. 必须要注意的是价格在突破时成交量也必须扩张，形成带量
突破的健康现象。

价格目标：
每个三角形态的价格目标的测量方式都大同小异即：
测量三角形最宽的直线距离(X)
测量在三角形态出现前的趋势的高度(Y)
例子1：EURUSD

例子 2: USDCAD
持续形态3：
Descending Triangle 上升三角形

简介：
和WEDGE 大同小异，可是根据统计，对称三角形中大约四分之
三属整理形态，四分之一则属升市顶部或跌市底部出现的转势
形态。由一段时期的价格波动所形成的，其在一定区域的波动
幅度逐渐缩小，即每轮波动的最高价都比前次低，而最低价都
比前次高，呈现出收敛压缩图形。

将这些短期高点和低点分别以直线连接起来，会看到一个上升
趋势线在下盘和一个下跌趋势线在上盘，将两条趋势线连起来
就形成了一个相当对称的三角形。是因为多空双方的力量在该
段价格区域内势均力敌，暂时达到平衡状态所形成的。
价格从第一个短期性高点回落后，但很快便被买方所推动价格
回升，但多方的力量对后市没有太大的信心，或是对前景有点
犹疑，因此股价未能回升至上次高点已告掉头再一次下跌。在
下跌的阶段中，那些沽售的投资者不愿意太低价贱售或是对前
景仍存有希望，所以回落的主动性卖压不强，股价未低跌到上
次的低点便告回升。成交量形态和其他三角形态一样。

交易策略：
1. 使用SNR 的原理在上升趋势线买入，在下跌趋势线卖出。
可是随着价格越来越接近两条线的汇聚点，获利空间越来越
小，风险回报比也会不健康。假设价格突破三角区间，一定
要做好风险管理，设定止损。
2. 最安全也是最有效的方式则是等待价格突破三角形区间。跌
破/突破后则是很好的买入讯号。
3. 必须要注意的是价格在突破时成交量也必须扩张，形成带量
突破的健康现象。

价格目标：
每个三角形态的价格目标的测量方式都大同小异即：
测量三角形最宽的直线距离(X)
测量在三角形态出现前的趋势的高度(Y)
目标价则是从阻力线起到于X,Y距离一样的位置。
例子1：USDCAD

例子 2: ETHUSD
持续形态4：Flags
这个形态就像一面挂在旗顶上的旗帜，通常在急速而又大幅的
市场波动中出现。价格经过一连串紧密的短期波动后，形成一
个稍微与原来趋势呈相反方向倾斜的等边长方形。形态完成后
价格将继续维持原来的趋势。此形态分成:
上升旗形 Bullish Flag
股价经过陡峭的飙升后，接着形成一个紧密，狭窄和稍徽向下
倾斜的价格密集区域，把这密集区域的高点和低点分别连接起
来，就可以划出二条平行而又下倾的直，像是一条下跌通道。
旗形整理的运行趋势与旗杆的方向是相反的。上升旗形旗形整
理是逐步走低的。

例子：GBPUSD
下跌旗形 Bearish Flag
当股价出现急速或垂直的下跌后，接着形成一个波动狭窄而又
紧密，稍微上倾的价格密集区域，像是一条上升通道。旗形整
理的运行趋势与旗杆的方向是相反的。下跌旗形旗形整理是逐
步走高的。

例子：USDJPY
以上两个形态的注意事项：
1. 成交量则必须在形成型态期间不断地显著减少。
2. 假设成交量在此形态出现期间不断放大，很有可能代表趋势
会反转。
3. 通常旗形态不会超过2-3星期，很多情况下几天就会完成此
形态。假设超过2-3星期，保持原来趋势的能力将下降。
4. 在此形态形成前的趋势一定要够陡峭，呈直线。
5. 此形态会在趋势的中间形成。
6. 形态完成后股价将继 续维持原来的趋势，也就是说一旦旗
形整理结束，股价就要会带量像原有的趋势方向前进。
7. 在突破后，成交量必须由明显的扩张，以代表市场交易情绪
火热.

目标价：
突破旗形态后可以买进/卖出，目标价则为旗形的垂直距离（旗
杆高度）。

注：旗杆高度为旗形态出现前的趋势高度。