‫التحليل النفسى لمتداول‬

‫العمالت‬
‫طوق النجاة من بحار الخسائر‬

‫تأليف‪ :‬احمد عبدهللا‬

‫‪2‬‬

‫الفهرست‬

‫ص‪4‬‬ ‫تمهيد‬

‫ص‪5‬‬ ‫نظره على االمس القريب‬

‫ص‪7‬‬ ‫الجزء االول‪ :‬عن التحليل النفسى والخسائر‬

‫ص‪7‬‬ ‫التحليل النفسى للمتداول‬

‫ص‪9‬‬ ‫الخسائر‬

‫ص‪11‬‬ ‫الجزء الثانى‪ :‬عقبات التداول‬

‫ص‪12‬‬ ‫الفصل االول‪ :‬العقبات النفسية‬

‫ص‪27‬‬ ‫الفصل الثانى‪ :‬العقبات الذهنية‬

‫ص‪32‬‬ ‫الجزء الثالث‪ :‬التعافى من الخسارة‬

‫ص‪37‬‬ ‫الختام‬
‫‪3‬‬

‫لمن هذا الكتاب؟؟‬

‫هذا الكتاب هو طوق النجاه لل ذين يبحث ون ع ن وس يل تنتش لهم م ن‬
‫الفشل فى تداول العمالت‪.‬‬

‫ه ذا الكت اب ه و أداه لمس اعده ال ذين حقق وا النج اا ف ى الت داول‬

‫والزال وا يرغب ون ف ى معرف وس يل للتال ب عل ى العقب ات الت ى‬
‫تقابلهم من حين الى أخر‪ ،‬وتؤثر على أدائهم ونتائجهم المعتاده‪.‬‬

‫واخيرا فإن هذا الكتاب هو دليل للمبتدئ الذكى الذى يدرك بفطرت‬
‫ان السماء ال تمطر ذهبا وال فض وأن علي ان ي تعلم م ا ه و أكث ر‬
‫من الطرق واإلستراتيجيات لكى ينجح كمتداول‪.‬‬

‫إهداء‬

‫الى كل من نهلت من معارفهم وخبرتهم‪ ،‬بداي من د‪ /‬أسام عادل‬

‫وأنتهاء ب د‪ /‬أندرو ميناكر‬
‫‪4‬‬

‫تمهيد‬
‫بسم هللا الرحمن الرحيم‬
‫ق * ا ْق َرأْ َو َرب َُّك‬ ‫ا ْق َرأْ ِبا ْس ِم َر ِب َك الَّذِي َخلَقَ * َخلَقَ اإلنسان ِم ْن َ‬
‫علَ ٍ‬
‫علَّ َم ِب ْالقَلَ ِم * َ‬
‫علَّ َم اإلنسان َما لَ ْم َي ْعلَ ْم*‬ ‫ْاْل َ ْك َر ُم * الَّذِي َ‬

‫القراءة والتعلم هما أول اْلوامر اإللهية التى نزل بها القرآن الكريم فبدونهما ينقطع العلم وال‬
‫يبقى ل أثر‪.‬‬

‫و لكى ينجح الشخص فى التداول يحتاج الى القراءة والتعلم بإستمرار‪ ،‬فنجده ي تعلم التعام ل م ع‬
‫الحاسب اآللى ومنصات التداول‪ ،‬كما يتعلم ق راءة الرس وم البياني ة وتحلي ل البيان ات اإلقتص ادية‬
‫وبعض إستراتيجيات التداول المعروفة‪ ..‬الخ‪.‬‬

‫وبينم ا نج د أن ق راءة الرس وم البياني ة (الش ارت) ه ى ع ادة يومي ة ل دى الس واد االعظ م م ن‬
‫المتداولين‪ ،‬نجد أن قليل منهم هم من يمتلكون القدرة على قراءة ما يدور بأنفسهم‪.‬‬

‫ومحور هذا الكتاب هو هذا النوع من القراءة والمقصود ب قراءة اْلفكار والمشاعر التى يموج‬
‫بها عقل المتداول ووجدان ‪ ،‬قبل وبعد وأثناء التداول‪ ..‬والهدف منه ه و مس اعدة المت داول عل ى‬
‫التخلص من الخسارة المزمنة والتحول الى الربح المستمر بإذن هللا‪ ،‬وذلك من خ الل االس تعانة‬
‫ببعض أدوات التحليل النفسى البسيطة ‪..‬‬

‫ويقين ى ان إذا ت وافرت ل دى المت داول الرغب ة الكافي ة ف ى التايي ر‪ ،‬واإلرادة الالزم ة للنج اا‪،‬‬
‫والقدرة على قراءة السوق وقراءة النفس فإن بالشك يستطيع الوصول الى مايصبو الي ‪.‬‬
‫‪5‬‬

‫نظرة على االمس القريب‬

‫‪ ،‬لى اقا فهاىا‬ ‫فى منتصف عام ‪ 2015‬كنت قد أتممت ستة أعوام من التداول فىى سىوا الالمى‬
‫طال الربح إال وأعقبته خسارة أكبر قدرا وأعظ اثىرا‪ .‬وتراكمىت عىىى الخسىارر عامىا تىىو اأخىر‬
‫ول يكن قلك نتهجه الفتقارى الى ماارا التىداول المالروفىة‪ .‬عىىى الالكى ‪ ،‬فقىد أكسىبتنى السىنهن‬
‫خبىىرة ال يسىىتااب باىىا سىىوال فىىى التنىهى الحنىىى او التنىهى االساسىىى‪ .‬ولكىىن كى هى الخبىىرا لى‬
‫تمنالنى من الوقىو فىى أخطىال فىى منتاىى التاىور والبرابىة‪ .‬وال أقصىد بى لك فق ط تل ك اْلخط اء‬
‫الكارثية المعروفة كالتداول بدون وقف خسارة أو بعدد كبير من العقود‪ ،‬ولكنى أقصد نوعا م ن‬
‫اْلخطاء أكثر غرابة‪ ،‬نوع عجزت فى ذلك الحين أن أتعرف على أسباب وقوعى في ‪ ،‬كدخولى‬
‫مثالا فى صفقات أعلم بخبرتى انها س يئة وت رددى ع ن ال دخول ف ى ص فقات أعل م بخبرت ى انه ا‬
‫ممتازة‪!.‬‬

‫م ا ه و إال نتيج ة وس اوس الش يطان ال ذى يج رى م ن‬ ‫مما دفعنى الى اإلعتق اد ب أن ادائ ى الس‬
‫اإلنسان مجرى الدم‪ ،‬وان مهما بلات مهاراتى فى التحليل وقراءة السوق فسيدفعنى اللعين دفع ا‬
‫الى الخسارة!!‬

‫ل م يع د هن اك أم ل وأص بح عل ى أن أتخ ذ الق رار ال ذى ل م يخط ر بب الى أنن ى س أتخذه يوم ا ا م ا‪.‬‬
‫يجب أن أتوقف عن التداول وأنسى مافات وأوفر وقتى وما تبقى من ط اقتى ْلش ياء أكث ر نفع ا ا‬
‫من هذا العبث الذى لم أجنى من ورائ إال خسارة المال والوقت وتعب اْلعصاب‪.‬‬

‫وفى محاولة يائسة منى إلرضاء ض ميرى ق ررت أن أق وم بط رق أخ ر اْلب واب وتعل م المج ال‬
‫الوحيد الذى بالرغم من قدم معرفتى ب اال أننى لم اعط اإلهتم ام ال ذى يس تحق ‪ ..‬فق ط محاول ة‬
‫اخيرة لن تكلفنى ش وْلترك التداول بعدها الى غير رجعة‪.‬‬

‫كنت قد سمعت عن مجال التحليل النفسى للمتداول وقرأت بع ض المق االت ف ى أكث ر م ن موق ع‬
‫من مواقع التداول الشهيرة‪ ،‬باإلضافة الى محاولة قراءة اجزاء من كتب مارك دوجالس ولكن ى‬
‫ل م أعره ا اإلهتم ام الواج ب وبالت الى ل م أخ رج منه ا بفائ دة ت ذكر‪ ..‬اْلن أص بح اْلم ر مختل ف‬
‫ويجب على أن أبذل المزيد من الجهد والتركيز‪.‬‬

‫تنقلت فى دراستى بين العديد من كتب ومحاضرات خبراء التحليل النفسى‪ ،‬والتى فتحت أم امى‬
‫‪6‬‬

‫افاق ا ا جدي دة‪ ،‬تج اوزت تحلي ل نفس ية المت داول ال ى اإلط الع عل ى موض وعات عل م ال نفس‪،‬‬
‫واإلقتصاد العصبى وإتخاذ القرار‪.‬‬

‫ل م يخي ب هللا ظن ى ‪ ،‬فم ن خ الل دراس ة التحلي ل النفس ى عرف ت عي وبى وكي ف أتال ب عليه ا ‪،‬‬
‫وتعلمت اإلنضباط والصبر وأصبحت متداول افضل والحمد هلل‪.‬‬

‫كان ت خطت ى ف ى البداي ة ه ى ال تخلص م ن مش اكلى ف ى الت داول والوص ول ال ى مرحل ة‬

‫اإلستمراري فى تحقيق اْلرباا حتى أقوم بتعويض خسائرى ثم أكمل حياتى فى هدوء‪ ..‬ولكنى‬
‫ت ذكرت م ا كن ت أعاني ق ديما ا ف ى محاول ة التع رف عل ى الوس ائل الت ى يس تخدمها الرابح ون‪،‬‬
‫وتطلعى الى تقديم يد العون الى المتداولين اْلخرين إذا م ا ه دانى هللا ال ى إح دى ه ذه الوس ائل‪.‬‬
‫وها أنا اْلن ق د ه دانى هللا ال ى الوس يلة الت ى طالم ا بحث ت عنه ا وم ع بع ض الجه د أس تطيع أن‬
‫أبينها للناس‪ ..‬فتوكلت على هللا وقررت أن أبدأ فى نشر ما لدى من علم‪ ،‬ونظرا ا لم ا لمس ت م ن‬
‫صعوبة دراسة كتب علم نفس التداول‪ ،‬فقد قررت أن أصوغ مفاهيم وأفكار ه ذا المج ال المه م‬
‫بأسلوب يسهل على المتداول العربى تذوق واستيعاب ‪ .‬ومن هنا جأت فكرة هذا الكتاب‪.‬‬

‫تمنيت وضع كل ما تعلمت ف ى كت اب واح د أش را في أس باب الخس ارة وعقب ات الت داول وك ذا‬
‫المدارس واْلساليب المختلفة فى عالجها وكيفية إكتساب المهارات والحيل النفسية ‪ ..‬الخ‪ ،‬لكنى‬
‫عن دما ب دأت ف ى الكتاب ة اكتش فت ك م ه ى عملي ة ص عبة‪ .‬فالكتاب ة بالفص حى وترتي ب اْلفك ار‬
‫والمراجع والتنسيق تحتاج ال ى وق ت كبي ر‪ ،‬ل ذلك ق ررت أن أض ع ف ى ه ذا الكت اب أه م أفك ار‬
‫التحليل النفسى التى تساعد المتداول على التعافى من الخسارة المزمنة‪ ،‬وعب ور مرحل ة التخ بط‬
‫والتي ‪ ،‬على أن أضيف الى المكتبة العربية المزيد كلما يسر هللا لى ذلك‪.‬‬

‫و ختاما ا أؤكد أن هذا جهد بشرى مبنى على الدراس ة والخب رة والتأم ل ال ذاتى مع ا ا ف إن احس نت‬
‫فالحمد هلل وإن قصرت فمن نفسى‪ .‬وهللا من وراء القصد‪،،،‬‬

‫القاهرة‪ -‬مارس ‪2018‬‬

‫‪7‬‬

‫الجزء األول‬
‫عن التحليل النفسى والخسائر‬

‫التحليل النفسى للمتداول‬

‫التحليل النفسى للمتداول هو مجال ح ديث نس بيا ا‪ .‬وق د ب دأ ف ى الظه ور ف ى حقب ة الثمانين ات م ن‬
‫القرن العشرين‪ .‬وحسب معلوماتى فإن " مارك دوجالس" هو أول من إقتحم هذا المجال معتمدا ا‬
‫فقط على خبرت ف ى مج ال الت داول‪ ،‬ث م ت اله كوكب ة م ن الخب راء المتخصص ين ف ى ف روع عل م‬
‫ال نفس المختلف ة وب اْلخص "عل م نف س اْلداء"‪ .‬وال ذين إعت ادت المؤسس ات والص ناديق‬
‫اإلستثمارية فى الارب على االستعانة بهم لتطوير أداء العاملين بها‪ .‬وق د أس هم ه ؤالء الخب راء‬
‫وال زالوا يسهمون فى تطوير مجال التحليل النفسى للمتداول الى يومنا هذا‪.‬‬

‫التحليل النفسى للمتداول فى العالم العربى‬

‫ال يسعنى أن أبدأ كتابا ا عن نفسية المتداول بدون أن أشير الى إجتهادات سبقتنى فى هذا المجال‪،‬‬
‫وال أتحدث هنا عن الموضوعات المعتادة التى يتم نقلها من المواقع االجنبية‪ .‬ولكنى أتحدث عن‬
‫أشخاص بذلوا مجهودا ا حقيقيا ا وأنتجوا عمالا يمكن الحديث عن !!‬

‫العمللل االول ال ذى أود اإلش ارة الي ه و مجموع ة م ن المق االت لمت داول ق ديم اس م "ايم ن‬
‫البارود"‪ ،‬تم تجميعها فى شكل كت اب‪ ،‬وق د ح ازت عل ى إعج اب مجموع ة م ن المت داولين ذوى‬
‫الخب رة‪ ،‬وأفاض وا ف ى م دحها بش كل دفعن ى ال ى قرائته ا‪ ،‬وك ان ذل ك ف ى ع ام ‪.2011‬‬
‫ونظرا ا لكثرة الصور االدبية والبالغية والتشبيهات الت ى ام ت ت به ا تل ك المق االت وج دتنى ق د‬
‫تهت بين الاابات والبساتين والوحوش والطيور ول سف لم أخرج منها بالفائدة المرجوة‪.‬‬

‫تذكرت هذه المقاالت مرة أخرى بعد دراستى لعلم نفس التداول‪ ،‬وأعدت قراءة جزء كبير منها‬
‫فوجدت أن الكاتب قد تناول العديد م ن أفك ار التحلي ل النفس ى الهام ة ف ى أكث ر م ن موض ع م ن‬
‫مقاالت وبدا لى بالفعل أن كان واسع االطالع فى هذا المجال ‪..‬‬
‫‪8‬‬

‫وإن كن ت ق د ف اتنى اإلنتف اع م ن ه ذه المق االت ف ى الماض ى فق د إس تفدت منه ا ف ى كت ابى ه ذا‬
‫بطريق ة غي ر مباش رة‪ .‬حي ث تجنب ت اْلس اليب والص ور البالغي ة م ا أس تطعت وتناول ت‬
‫الموضوعات المطروحة بأسلوب مباشر‪ ،‬وذلك لسببين‪ ،‬االول هو إفتقارى الى البالغة‪ ،‬والثانى‬
‫هو إيمانى بأن القارئ الذى أتعب السوق ودمر أعصاب ليس لدي وقت ليستمتع ب الجزء االدب ى‬
‫فى الكتابات وانما يريد ان يتخلص من الخسارة بأسرع الطرق‪.‬‬

‫أمللا العمللل الثللانى ال ذى ذاع ص يت ف ى المنت ديات العربي ة فه و كت اب "الت داول ف ى المنطق ة"‬
‫والكتاب هو الث انى واْلخي ر لعمي د ُكت َّ اب التحلي ل النفس ى الراح ل م ارك دوج الس‪ ،‬وال ذى ق ام‬
‫بترجمت االستاذ "ابو عبدهللا" جزاه هللا خيرا ا‪.‬‬

‫والكتاب الزالت أفكاره منهالا لخبراء علم نفس الت داول خصوص ا ا فيم ا يتعل ق بعقب ة "الخ وف"‪.‬‬
‫كما ان لهذا الكتاب الفضل فى تنبي المتداول العربى الى أهمية التحلي ل النفس ى للمت داول خ الل‬
‫الفترة االخيرة‪ .‬وبالرغم من االنتشار الذى حقق الكت اب ف الزال هن اك العدي د م ن المت داولين ال‬
‫يستوعبون كيفية تايير اْلفكار والمعتقدات للحصول على نتائج أفضل فى التداول‪.‬‬
‫‪9‬‬

‫الخسائر‬
‫ف ى مج ال ع الى المخ اطر مث ل س وق العم الت تص ل نس بة الخاس رين في ال ى أكث ر م ن ‪90‬‬
‫بالمائة من المتداولين‪ ،‬نجد أن أغلب الكتابات عن اْلرباا وال أحد يأتى على ذكر الخسائر‪.‬‬

‫بينما فى مجاالت أخرى قليلة المخاطر نجد اصحاب اْلعمال يحتفظ ون بس جالت تحت وى عل ى‬
‫جميع تعامالتهم الرابحة والخاسرة على حد سواء‪ ،‬ويقوم ون بدراس ة التع امالت الخاس رة جي دا‬
‫ليعرفوا سببها ويتجنبوا حدوثها فى المستقبل‪.‬‬

‫وْلن جميع المتداولين يب دأون مس يرتهم م ع س وق العم الت بالخس ائر‪ ،‬فق د رأي ت أن أب دأ ه ذا‬
‫الكتاب بالحديث عنها‪ .‬ومن وجهة نظرى المتواضعة أن المتداول ل ن ي تمكن م ن تحقي ق أرب اا‬
‫متواصلة إال إذا تعلم كيف يتعامل مع الخسائر باإلحترافية الواجبة‪..‬‬

‫لماذا نخسر؟‬
‫بالرغم من أن ك ل م ا يحتاج المت داول لك ى يحق ق ال ربح ف ى اى ص فقة ه و تحدي د اإلتج اه‬
‫المتوقع ثم اتخاذ قرار بال دخول ف ى ه ذا اإلتج اه بيع ا ا أو ش راءا ا ‪ ..‬فلم اذا نج د أكث ر م ن ‪90‬‬
‫بالمائ من المتداولين يخسرون على المدى المتوسط والطويل؟؟‬

‫بس يط لع رف‬ ‫الواقع أن إجابة هذا السؤال ل م تك ن أب دا ا س هلة‪ .‬فل و ك ان س بب الخس ارة ش‬
‫المتداولون كيف يجتنبوه ولما احتجت الى كتابة هذا الكتاب‪.‬‬

‫ولك ن دعون ا اوالا قب ل أن نتع رف عل ى اإلجاب ف ى الص فحات القادم ة أن نس تعرض رأى‬
‫الخبير " مارك دوجالس" فى ثمانينات القرن الماضى حيث أن يستحق الوقوف عنده قليالا!!‬

‫يرج ع م ارك دوج الس ف ى كتاب اْلول "المت داول المنض بط" س بب خس ارة أرب اب المه ن‬
‫المختلف كاْلطباء والمهندسين والمحاسبين وغيرهم فى اسواق المال بالرغم من نجاحهم فى‬
‫اعمالهم االصلية الى وجود بيئتين مختلفتين‪.‬‬

‫االولى هى البيئة الخارجي (بيئة السوق) والثانية هى البيئة العقلية‪.‬‬

‫‪10‬‬

‫والمقصود ببيئة السوق او البيئة الخارجية هو كل ما يحتاج المتداول للتعامل مع فى عملي ة‬

‫الت داول ‪ ،‬كش ركات الوس اطة ومنص ات اْلس عار والمت داولون اْلخ رون والرس وم البياني ة‬
‫وأدوات التحليل‪ ..‬الخ‪.‬‬

‫أما المقصود بالبيئة العقلية للمتداول فهو ما يتواجد بداخل عقل المتداول من أفك ار ومش اعر‬
‫ومعتقدات ‪ ..‬وغيرها من صور اإلدراك‪.‬‬

‫وعلى عكس البيئات الخارجية ْلرباب المهن اْلخرى والت ى تتس م بالثب ات النس بى ف إن بيئ ة‬
‫السوق ال يمكن التحكم بها لكونها مليئة بالمتايرات‪ ،‬كما إن أرتفاع المخ اطر الت ى تتس م به ا‬
‫مهن التداول تؤثر على البيئة العقلية للمتداول‪ .‬وهذا ما ي ؤدى ال ى الخس ارة ويجع ل الت داول‬
‫من اصعب المهن‪.‬‬

‫وسوف ننطلق من هذا التفسير المبدئى ْلسباب الخسارة‪ ،‬ولكنن ا سنض يف الي اس باب أكث ر‬
‫عمقا ا وتفصيالا‪.‬‬
‫‪11‬‬

‫الجزء الثانى‬
‫عقبات التداول‬
‫مع م رور الوق ت يب دأ المت داول ف ى ت دارك اْلخط اء الت ى تتعل ق ب نقص ال تعلم والمعرف ة لكن‬
‫يالحظ ان هناك مجموعة من الصعوبات والعقبات التى تقف حائال بين وبين النجاا ‪ ..‬ولكث رة‬
‫هذه العقب ات وتنوعه ا نج د المت داول ي ركن ال ى االعتق اد ب أن المش كل ت تلخص ف ى ع دم وج ود‬
‫إستراتيجية جيده اوعدم اإللتزام بإدارة رأسالمال او بالخوف والطمع على اقص ى تق دير ‪ ،‬بينم ا‬
‫الواقع أكثر تعقيدا من ذلك ‪..‬‬

‫والواقع ان عدم اإللتزام باإلدارة المالية الرشيدة او باإلستراتيجية ما هى اال أعراض لمجموع ة‬
‫من العقبات التى تحول بين المتداول وبين النجاا‪ .‬كما ان الخوف والطمع بالرغم من عواقبهما‬
‫المدمرة ليستا العقبتين الوحيدتين امام ‪.‬‬

‫وكما يقولون فإن المصائب ال تأتى فرادى فكذلك هذه العقبات غالبا ا ما تمت زج ببعض ها ال بعض‬
‫او يتعاقب حدوثها فى جلسة تداول واحده مما يدفع المتداول الى اتخاذ قرارات تكون ف ى أغل ب‬
‫اْلحيان كارثية‪..‬‬

‫وأن ا بع د الس نوات الت ى قض يتها ف ى االس واق أس تطيع أن أج زم أن ه ذه العقب ات ه ى الس بب‬
‫الرئيسى فى ان نسبة الخاسرين فى سوق العمالت تتعدى ‪ %90‬من اجمالى المتداولين‪.‬‬

‫وْلن التالب على أى صعوب أو مشكل تواج اإلنسان يبدأ دائما ا بالتعرف عليها وفه م أس بابها‪،‬‬
‫فإن هذا الكتاب سيكون عباره عن دليل يجمع أه م العقب ات الت ى يواجهه ا المت داول وتمنع م ن‬
‫تحقيق النجاا المستمر‪ ،‬وكذلك الخطوات الالزمة للتالب على تلك العقبات !!‬

‫وقد قسمت العقبات فى ه ذا الكت اب ال ى عش ر عقب ات رئيس ية‪ .‬س بعة منه ا عب ارة ع ن عقب ات‬
‫نفسية يمتزج فيها العقل بالوجدان‪ ،‬وثالثة عقبات ذهنية تتعلق بالعقل فقط‪.‬‬

‫واالن تعالوا نتعرف سويا على هذه العقبات!!‬

‫‪12‬‬

‫الفصل األول‪ :‬العقبات النفسية‬

‫التداول قد يبدو سهال حيث أن ال يتطلب اال أن تتخذ أحد قرارين – اْلول هو قرار الدخول فى‬
‫الصفقة ( شراءا ا او بيعا ا ) والثانى هو قرار الخروج منها (رابحا ا أو غير رابح)‪.‬‬
‫الى اْلن اليوجد ش صعب‪ ،‬فكل ما نحتاج الي هو ان تكون قراراتنا الجيدة أكثر م ن قراراتن ا‬
‫السيئة لكى نصبح متداولين ناجحين ‪..‬‬
‫بالرغم من منطقي هذا التصور إال إن الواقع يخبرنا أن التداول هو عمل ف ى منته ى الص عوبة‪.‬‬

‫وذلك ْلن على عكس ما يتصور البعض‪ ،‬أن أغل ب الق رارات الت ى نتخ ذها ط وال الي وم تعتم د‬
‫عل ى العق ل والمنط ق ف إن عل م ال نفس يخبرن ا أن أغل ب قراراتن ا اليومي تعتم د عل ى المش اعر‬
‫والرغبات‪..‬‬
‫وحي ث ان الت داول عملي عقلي ة بحت ة‪ ،‬وق رارات البي ع والش راء تحت اج ال ى التحلي ل الس ليم‬
‫والدراس المتأنية‪ ،‬وبما ان المشاعر تستحوذ على المتداول بس رع بحي ث ال يج د فرص ة ك ى‬
‫يستخدم العقل والمنطق‪ ،‬تصبح بعض هذه المشاعر عقبات امام المت داول يج ب علي ان يتال ب‬
‫عليها لكى يحقق النجاا المأمول‪..‬‬
‫‪13‬‬

‫ب َويَت ُ ُ‬
‫وب‬ ‫ان ِم ْن َما ٍل َال ْبتَاَى َوا ِدياا ثَا ِلثاا َو َال يَ ْم َ ُ َج ْو َ‬
‫ف اب ِْن آ َد َم إِ َّال الت ُّ َرا ُ‬ ‫" لَ ْو َكانَ ِالب ِْن آ َد َم َوا ِديَ ِ‬
‫َاب "‬‫علَى َم ْن ت َ‬ ‫َّللاُ َ‬
‫َّ‬
‫(صحيح مسلم)‬

‫العقبة االولى ‪ :‬الطمـع‬

‫اإلنسان لدي مجموعة من الرغبات االساسية التى يحاول اشباعها طوال حيات ‪ ..‬كالرغب ة ف ى‬
‫الطعام والشراب والرغب ة ف ى ال زواج والرغب ة ف ى ام تالك الق وة والنف وذ والرغب ة ف ى ام تالك‬
‫االشياء ذات القيمة ( كالعقارات والمجوهرات واالموال) ‪...‬‬
‫ورغبة اإلنسان فى الحصول عل ى الث روات واالش ياء ذات القيم ة فيم ا يزي د ع ن حاجت بش كل‬
‫كبير يطلق عليها تعبير " الطمع" ‪..‬‬

‫يبدأ المتداول رحلت مع االسواق مدفوعا ا بالطمع وممتلئا ا بالثق ة ف ى المس تقبل ظن ا ا من ان لدي‬
‫م ن جم ع الث روات‪.‬‬ ‫يس تطيع التنب ؤ بتحرك ات االس واق وتمكن‬ ‫موهب ة فطري ة تجعل‬
‫والطمع بدون أدنى شك هو ما يدفع الشخص للتداول ف ى اس واق الم ال‪ ،‬ل ذا فه و أول عقب ة م ن‬
‫العقبات النفسية التى يقابلها المتداول‪.‬‬
‫وقد يخمد الطمع لفترة نتيجة الضربات المتالحقة التى تهبط على المتداول بسبب ولكن س رعان‬
‫م ا ي راود المت داول م رة اخ رى بع د ان ت زداد خبرت وتزي د معه ا ثقت بقدرات كمت داول‪.‬‬
‫ونالحظ ان طبيع االس واق وكمي ات االم وال الت ى تتح رك فيه ا ص عودا ا وهبوط ا ا تس اعد عل ى‬
‫إش عال ن ار الطم ع ل دى المت داول كلم ا ح اول ان يلت زم بقواع د اإلدارة المالي ة الرش يدة‪.‬‬
‫والطم ع ق د يك ون بمف رده دافع ا ا إلرتك اب مجموع ة م ن اْلخط اء لكن غالب ا ا م ا يك ون ممتزج ا ا‬
‫ببعض العقبات التى سنتعرف عليها الحقا ا كالثقة المفرطة أو التفكير بالنتائج ‪..‬‬
‫‪14‬‬

‫أخطاء يرتكبها المتداول بسبب الطمع‬

‫فتح حسابات حقيقية بدون تعلم او خبرة او إثبات قدرة على تحقيق اْلرباا‪.‬‬ ‫•‬
‫إهمال إدارة رأس المال والدخول بعقود كثيرة‪.‬‬ ‫•‬
‫البقاء فى الصفقات الرابحة بعد ان تظهر إشارات إنعكاس لهذه الصفقات وتركها لتنقل ب‬ ‫•‬
‫الى الخسارة بارض الوصول الى مبلغ أكبر او تحقيق نقاط أكثر‪.‬‬

‫نصائح مبدئية للتالب على الطمع‬

‫تحديد عدد ثابت من العقود لكل صفقة‪.‬‬ ‫•‬

‫وضع حد أقصى لعدد الصفقات المفتوحة‪.‬‬ ‫•‬
‫‪15‬‬

‫َولَ ِكن تُؤ َخذُ الدُنيا ِغالبا‬ ‫ب بِالت َ َمني‬

‫َوما نَي ُل ال َمطا ِل ِ‬
‫( أحمد شوقى)‬

‫العقبة الثانيه ‪ :‬التمنى‬

‫اذا كان الطمع ه و أول عقب ة يقابله ا المت داول عن د انض مام لالس واق‪ ،‬ف إن التمن ى ه ى العقب ة‬
‫التالية فى الظهور امام ‪.‬‬
‫س رعان م ا يكتش ف المت داول ان موهبت الفطري ة وح دها ال تس اعده عل ى التنب ؤ الس ليم بإتج اه‬
‫السعرولكن هذا ال يعنى توقف عن التداول بعقود كبيرة‪ ،‬اوالبدء فى التداول بخط ة جي دة وإدارة‬
‫مالية رشيدة ‪ ،‬مما يجعل مصير صفقات دائما ا بين يدى االقدار تذهب بها حيث تشاء‪ ..‬وهنا يبدأ‬
‫التمنى‪.‬‬
‫والتمنى ظاهرة دائما ا ما تصاحب إنعكاس الصفقة ذات العق ود الكبي رة‪ .‬حي ث يب دأ المت داول ف ى‬
‫مراقبة حركة السعر وكل امل ان يعود الى اإلتجاه ال ذى يحق ق ل اْلرب اا او حت ى يع ود ال ى‬
‫نقطة دخول ليتمكن من الخروج من الصفقة بدون خسائر!!‬
‫وال تخلص من يس اعد المت داول عل ى اإلفاق ة‬ ‫والتمنى هو شعور مخدر للعق ل‪ -‬والتع رف علي‬
‫واتخاذ قرارات مبنية على واقع السوق من تحرك ات وبيان ات اقتص ادية ول يس عل ى تص ورات‬
‫المتداول وخيال ‪..‬‬

‫أخطاء يرتكبها المتداول بسبب التمنى‬

‫تحريك وقف الخسارة الى نقطة ابعد من النقطة المحدده سلفا ا‪.‬‬ ‫•‬
‫الااء وقف الخسارة واستكمال الصفقة بدون ‪.‬‬ ‫•‬

‫نصائح مبدئية للتالب على التمنى‬

‫التمنى على عكس معظم العقبات االخرى يسهل التالب على اضراره بخطوة واحدة وهى‬
‫تثبيت وقف الخسارة وااليمان بأن ش مقدس‪.‬‬
‫‪16‬‬

‫سأ ُ ِري ُك ْم آ َيا ِتي فَ َال تَ ْستَ ْع ِجلُ ِ‬

‫ون‬ ‫ُخ ِلقَ اإلنسان ِم ْن َ‬
‫ع َج ٍل ۚ َ‬

‫(سورة اْلنبياء)‬

‫العقبة الثالثة ‪:‬استعجال النجاح‬

‫ه ل ش اهدت يوم ا مس ابقة ف ى الع دو وإذ بأح د المتس ابقين ينطل ق قب ل إعط اء إش اره الب دء؟‬
‫أو مسابقة فى السباحة وإذ بأحد المتسابقين يقفز فى الماء ايضا قبل ان يعط ى الحك م اإلش ارة؟‬
‫إذا كنت من هواه متابعة االلعاب االولمبية فبالتأكيد تكررت هذه المشاهد امامك أكثر من مرة‪..‬‬
‫باالضافة الى الندم واالنتقام واللذان سنتعرض لهم ا الحق ا ا‪ ،‬ف إن ه ذا الحم اس الم دفوع بالرغب ة‬
‫فى النجاا هو أهم أسباب ما يطلق علي التداول اإلندفاعى ‪.Impulsive trading‬‬
‫واستعجال النجاا سوا اء كان ه ذا النج اا تفوق ا ا ف ى الرياض ة‪ ،‬او تحقي ق أرب اا م ن الس وق‪ ،‬او‬
‫حتى إنجاز أى عمل صاير هو من أقوى الرغبات لدى اإلنسان‪.‬‬

‫وعلى عكس المسابقات الرياضية‪ ،‬ولس وء ح ظ المت داولين‪ ،‬ف إنهم ال يج دون م ن يعط يهم إش ارة‬
‫البدء عند ظهور صفقة تتحقق فيها الشروط المناسبة‪ .‬لذلك ستجدهم معرض ين لالنط الق المبك ر‬
‫طوال الوقت‪.‬‬

‫اوقات السيول والتدفقات النقدي الى االسواق ه ى اح د العوام ل الت ى ت تحكم ف ى ظه ور العقب ات‬
‫النفسية بصف عامة ولكنها تساعد بقوة على ظهور عقبة استعجال النجاا‪.‬‬

‫عندما تتدفق السيول ال ى االس واق بق وة يك ون م ن الس هل تحقي ق اْلرب اا مم ا يا رى المت داول‬
‫باض الطرف عن شروط دخول والقفز فى اى صفقة تاري بها حركة االسواق ‪.‬‬
‫كذلك عندما تقل السيول وتندر معها الف رص بن اء عل ى ش روط ال دخول الت ى يض عها المت داول‬
‫يبدأ المتداولين فى الشعور بالملل من حركة السوق وتتملكهم الرغبة فى تحقيق اْلرباا المعتادة‬
‫واثبات قدراتهم كمتداولين محترفين فيقفزون الى الصفقات مرة اخرى ظنا ا منهم انه ا ق د حقق ت‬
‫القدر الكافى من شروط الدخول‪ ,‬او حتى التااضى كليةا عن تلك الشروط‪.‬‬
‫‪17‬‬

‫الفواص ل الزمني ة ايض ا ه ى اح د العوام ل الت ى تعك س رغب ة المت داول ف ى النج اا الس ريع‪.‬‬
‫لذلك سنجد الكثير من المتداولين يفضلون التداول على الفواصل الزمنية الصايرة حي ث تتحق ق‬
‫شروط الدخول من تقاطع موفينج ات او كس ر نم اذج فني ة بص ورة أكب ر م ن الفواص ل الزمني ة‬
‫الكبيرة حتى لو كانت المحصلة النهائية لتداولهم غير مجدية!‬

‫أخطاء يرتكبها المتداول بسبب استعجال النجاا‬

‫• توهم وجود فرص فى السوق أو الدخول فى فرص غير مكتملة‪.‬‬

‫‪18‬‬

‫" إن الثقة الحقيقي هى ثقة المتداول فى قدرات على مواجهة‬

‫صعوبات التداول "‬

‫( د‪.‬اندرو ميناكر )‬

‫العقبة الرابعة‪ :‬الثقة المفرطة‬

‫الثقة بالنفس من اهم المشاعر التى تساعد اإلنسان على التقدم واالنجاز فى الحي اة‪ .‬وتمام ا كم ا‬
‫ان نقص الثقة بالنفس يضر باإلنسان حيث يحجم عن كثير من االفعال والقرارات الجي ده ك ذلك‬
‫فإن الثقة الزائدة بالنفس قد تدفع اإلنسان الى أفعال وقرارات تتسم بالتهور‪..‬‬

‫قد يكون شعور الثقة نتيجة أن يصادف المتداول النجاا فى أكثر من صفقة متتالية وهذا يجعل‬
‫يظن ان أصبح ال يقهر‪..‬أو يثق فى طريقة تداول ثقة عمياء‪.‬‬

‫وقد يصادف ان احد الصفقات تطابق فى شروطها العديد من الصفقات التى ربحت من قبل من‬
‫حيث مظاهر القوة فنيا وأساسيا ا‪ ،‬مما يعزز لدي ايضا الثقة المفرطة بطريقت او بتلك الصفقة‪.‬‬

‫وكثيرا ا م ا تك ون الثق ة مبني ة عل ى م ا يطل ق علي اإلدراك المت أخر ‪ ،Hindsight‬حي ث يعتق د‬
‫المتداول ان ك ان يعل م إتج اه الص فقة وان ك ان يري د ال دخول فيه ا وذل ك بع د أن تأخ ذ الص فقة‬
‫بالفع ل إتج اه مع ين! وم ع تك رار ه ذا الش عور الزائ ف ت زداد ثق ة المت داول بنفس وت زداد معه ا‬
‫جرأت على اتخاذ قرارات غير مدروسة‪.‬‬

‫أخطاء يرتكبها المتداول بسبب الثقة المفرطة‬

‫• الثقة المفرطة قد تدفع الشخص للتهور وعدم اتباع خطت اوإستراتيجيت ‪.‬‬
‫الثق ة باإلس تراتيجية او تحلي ل الص فقة غالب ا ا م ا ت دفع المت داول ال ى مض اعفة العق ود‬ ‫•‬
‫وتحريك وقف الخسارة او التداول بدون ‪.‬‬
‫‪19‬‬

‫"عن أبي هريرة قال‪ :‬قال رسول هللا صلى هللا علي وسلم المؤمن‬
‫القوي خير وأحب إلى هللا من المؤمن الضعيف وفي كل خير‬
‫احرص على ما ينفعك واستعن باهلل وال تعجز وإن أصابك شيء‬
‫فال تقل لو أني فعلت كان كذا وكذا ولكن قل قدر هللا وما شاء فعل‬
‫فإن لو تفتح عمل الشيطان"‬
‫(صحيح مسلم )‬

‫العقبة الخامسة‪ :‬الندم والحسرة‬

‫شعور الندم والحسرة هو ضيف دائم على المتداول وال يكاد المتداول ي تخلص من حت ى يج ده‬
‫يطل علي من جديد‪.‬‬
‫وتت راوا المواق ف الت ى ت ؤدى بالمت داول ال ى الن دم والحس رة م ا ب ين القي ام بتص رف أدى ال ى‬
‫الخسارة والعدول عن تصرف كان يمكن ان ينتهى الى مكسب‪.‬‬
‫اوال ا‪ :‬الندم على شئ فعلته وأدى الى الخسارة‪ .‬وهذاهو النوع اْلكثر ايالما ا كالدخول فى صفقة‬
‫غير مخطط لها تنتهى الى الخسارة أو الندم على اتباع إدارة مالية سيئة‪ ..‬الخ‪.‬‬
‫ثانيا ا‪ :‬الندم عللى شلئ للم تفعلله وكلان سليىدى اللى المكسلب‪ .‬وه ذا الن وع ه و اْلكث ر تك راراا‪،‬‬
‫فحرك السوق ترسل إشارت عن إتجاه االسعار طوال الوقت باإلضاف للمعلوم ات الت ى يقرأه ا‬
‫المتداول يوميا من بيانات إقتصادية وخالف ‪ ،‬ويمتص عق ل المت داول ه ذه المعلوم ات ويب دأ ف ى‬
‫تكوين أفكار تارى المتداول بالشراء والبي ع طبق ا ا للمعلوم ات الجدي دة ول يس طبق ا لطريقت ف ى‬
‫التداول‪ .‬وفى حالة عدم استجابة المتداول لهذه الرغبات وب دء الص فقة ف ى الس ير باإلتج اه ال ذى‬
‫حدده يبدأ معها الشعور بالندم‪.‬‬
‫نفس الش يتكرر عند تخطيط المتداول لدخول صفقة ولكن ال ي تمكن م ن دخوله ا لع دم قدرت‬
‫على متابع السوق لسبب او ْلخر وإذا بالصفقة تذهب الى الهدف كما خطط تماما ا‪.‬‬

‫ملحوظة‪ :‬ينباى عند اكتشافنا لهذا الشعور ان نميز بين الندم عل ى التص رف الخط أ وب ين الن دم‬
‫على التصرف الصحيح الذى أدى الى الخس ارة نتيج ة لظ روف الس وق وتقلبات المفاجئ ة وه ى‬
‫خسارة طبيعية للااية‪.‬‬
‫‪20‬‬

‫أخطاء يرتكبها المتداول بسبب الندم والحسرة‬

‫دخول الصفقة فى مرحلة متأخره وقد تبدأ بعدها باإلنعكاس‪.‬‬ ‫•‬

‫التحفز واإلندفاع فى دخول الصفقات حتى يقوم بتعويض الصفقة التى فاتت ‪.‬‬ ‫•‬
‫‪21‬‬

‫فُؤادي في ِغشاءٍ ِم ْن نِبا ِل‪.‬‬ ‫باْلرزاء حتى‬

‫ِ‬ ‫هر‬
‫َرماني الد ُ‬
‫ت َكس َر ِ‬
‫ت النصا ُل على النصا ِل‬ ‫ص ْرتُ إذا أصابَتْني ِسهام‬
‫فَ ِ‬
‫" المتنبى "‬

‫العقبة السادسة ‪ :‬آلم الخسارة‬

‫أمام ك؟ أو س بق ان ص ادفك‬ ‫عزيزى المت داول ه ل ص ادفتك يوم ا رغب ة ف ى تحط يم اى ش‬

‫إحساس بالعجز والقهر وعدم القدرة على التفكير او التصرف؟ أو فقدت القدرة على االستمتاع‬
‫بالحياة كما تعودت قبل ان تعرف التداول واالسواق؟‬
‫يؤسفنى أن أخبرك ان كل هذا ما هو إال إنعكاس آللم الخسارة‪!..‬‬
‫ان ذلك اآللم الذى يالزمك حت ى ل و ابتع دت ع ن الس وق‪ .‬وأن ا يمكنن ى ان أق ول بك ل ثق ة ان‬
‫أكثر العقبات تأثيرا على المتداول هى ذلك آاللم‪..‬‬
‫آلم الخسارة يبدأ مع المتداول حت ى قب ل اغ الق الص فقة وض رب الوق ف حي ث يب دأ بس يطا ا ث م‬
‫ي زداد ت دريجيا ا‪ .‬يح دث ه ذا عن د المتابع ة اللحظي ة لص فقة ذاهب ة ف ى طريقه ا ال ى الوق ف‪.‬‬
‫وأحيانا ا يكون آلم الخسارة مفاجئا ا صادما ا وذلك عند إنعكاس السعر بقوة وبسرع وخاصة ل و‬
‫كان التداول بعدد كبير من العقود‪.‬‬

‫وقد يكون آلم الخسارة نتيجة صفقة واحدة او سلسلة من الصفقات‪.‬‬

‫وأحيانا ا يصاحب آلم الخسارة عقبة اخرى وهى ( الندم والحسرة) وذلك عندما نجد ان الص فقة‬
‫الخاسرة ترتد وتذهب الى الهدف بعد ضرب الوقف مباشرة‪..‬‬

‫على عكس ما يعتقد ال بعض ان آل م الخس ارة يتالش ى تمام ا ا عل ى الحس اب ال ديمو فالحقيق ان‬
‫الخسارة (المعنوية) هى أيضا ا تورث آلما ا حتى ولو ل م تك ن مص حوبة بخس ارة مالي ة واالمثل ة‬
‫عل ى ذل ك كثي رة‪ ..‬ولكنن ا ال ننك ر ان الخس ارة المالي ة يك ون أثره ا عل ى المت داول أض عاف‬
‫الخسارة المعنوية‪.‬‬
‫‪22‬‬

‫وآلم الخسارة ل تبعات كثيرة‪ ،‬كفقدان القدرة على االستمتاع بالحياة وضيق الصدر و العصبية‬
‫الزائدة فى التعامل مع االخرين‪.‬‬
‫وأغرب ش اكتشفت بدراستى لعقب ات الت داول‪ ،‬ه و آل م الخس ارة ال ذى ي ؤدى ال ى مزي د م ن‬
‫الخسارة‪ .‬ويتجلى ذلك فى الاضب واإلنتقام اللذان يسيطران على المتداول نتيجة لهذا اآللم‪.‬‬
‫والغضب هو شعور يتملك اإلنسان عندما يصب ضرر مادى او معن وى‪ .‬والش خص الااض ب‬
‫يحاول دائما ا القيام بتصرفات انتقامية يشفى بها صدره!!‬
‫امللا االنتقللام ه و رغب ة قوي ة تتمل ك اإلنس ان لمبادل ة الض رر بض رر مقاب ل‪ ،‬او إس ترداد ح ق‬
‫مسلوب‪.‬‬
‫وعند تراكم الصفقات الخاسرة او التعرض لصفقة خاسرة من النوع الثقيل‪ ،‬يح اول المت داول‬
‫ان يجد اى وسيلة يعوض بها خسائره ويطف بها نيران غضب ‪ ،‬غير منتب الى ان يزيد االمر‬
‫سوءا ا من حيث ال يدرى‪.‬‬

‫أخطاء يرتكبها المتداول بسبب آلم الخسارة‬

‫• عدم اإللتزام بشروط الدخول والتس رع ف ى دخ ول اى ص فقة يش عر المت داول انه ا ق د تع وض‬
‫بعض خسائره‪.‬‬
‫• إهمال إدارة رأس المال وزياده عدد العقود للتعويض وذلك عند خسارة أكثر من صفقة‪.‬‬
‫• الالمبااله بالمبلغ المتبقى فى الحساب حتى ولو كان مبلغ محترم يمكن ان يبدأ ب بداية جديدة‪.‬‬
‫‪23‬‬

‫الخوف هو السبب فى ‪ 95‬بالمائة من أخطاء المتداولين‬

‫(مارك دوجالس)‬

‫العقبة السابعة ‪ :‬الخـوف‬

‫شعور الخوف هو شعور فطرى امدنا ب الخالق عز وجل لكى ينبهنا ال ى االخط ار الت ى تح يط‬
‫بن ا فنتخ ذ الوس يلة المناس بة للتعام ل معه ا‪ ،‬وب الرغم م ن ان أغل ب خب راء عل م نف س الت داول‬
‫يستخدمون تعبير " القلق " ‪ " Anxiety‬بدالا من الخوف‪ -‬وه و التعبي ر اْلكث ر دق ة‪ -‬إال انن ى‬
‫قررت ان استخدم تعبيرالخوف نظرا ا لشيوع وقبول بين أغلب المتداولين‪.‬‬
‫وكما نعلم فإن الخوف قد ارتبط فى أدبيات التداول بالطمع حت ى أص بحوا أش هر عقبت ين ق رأ او‬
‫سمع عنهما المتداولون فى شتى بقاع االرض‪.‬‬
‫وأول من تكلم بالتفصيل عن عقبة الخوف كان "مارك دوجالس" حيث بين لنا اربعة انواع من‬
‫المخ اوف الت ى يواجهه ا المت داول‪ .‬وه م الخ وف م ن الخس ارة والخ وف م ن االعت راف بالخط أ‬
‫والخوف من فوات الفرص والخوف من ترك اموال للسوق‪ ،‬وقد اضفت اليها نوعا ا خامسا ا وهو‬
‫الخوف من النجاا‪ ..‬فتعالوا معا نتعرف على هذه االنواع الخمسة!‬
‫‪24‬‬

‫(‪ )1‬الخوف من الخسارة‬

‫التأثير السلبى للخسارة يفوق التأثير االيجابى للمكسب حيث يخبرنا علم النفس بأن اآللم النفس ى‬
‫الذى تسبب خسارة مبلغ من المال يفوق السعادة التى يسببها ربح نفس المبل غ‪ ..‬وتق در االبح اث‬
‫ان االلم يكون على االقل ضعف السعادة ‪..‬‬
‫وكما رأينا كيف أن آلم الخسارة هو م ن أكث ر العقب ات ت أثيرا عل ى المت داول ف إن الخ وف م ن‬
‫التعرض لهذا اآللم يصبح فى حد ذات عقبة جديده تقف أمام المتداول‪ ،‬خصوصا اذا لم تمر على‬
‫المتداول فتره كبيرة منذ ان تعرض آللم الخسارة‪.‬‬

‫أخطاء يرتكبها المتداول بسبب الخوف من الخسارة‬

‫التداول بدون وقف خسارة‪.‬‬ ‫•‬

‫تحريك وقف الخسارة الى نقط ابعد من النقطة المحدده عند الدخول فى الصفقة‪.‬‬ ‫•‬
‫الخروج من الصفقة بمجرد تحقيق ربح بسيط‪.‬‬ ‫•‬
‫االبتعاد عن السوق او التردد فى دخول صفقات جيدة بعد التعرض لسلسلة من الخسائر‪.‬‬ ‫•‬
‫الدخول المتأخر فى الصفقات‪.‬‬ ‫•‬

‫(‪ )2‬الخوف من فوات الفرص‬

‫الجل وس ام ام الشاش ة لمتابع حرك االس واق واقتن اص الف رص ه و ج زء م ن مه ام المت داول‬
‫وكثيرا ا م ا تح دث بع ض الحرك ات ت دفع المت داول ال ى التس رع ب البيع او بالش راء خوف ا م ن ان‬
‫تفوت بعض الف رص الت ى ي رى انه ا ف رص رابح ة‪ ،‬وبع د ارت داد الص فقة علي واغالقه ا عل ى‬
‫خسارة يدرك المتداول ان قد وقع فى أخطاء لم يكن علي ان يقع فيها‪.‬‬

‫أخطاء يرتكبها المتداول بسبب الخوف فوات الفرص‬

‫الدخول فى فرص غير مكتملة‪.‬‬ ‫•‬

‫تايير طريقة التداول‪.‬‬ ‫•‬
‫‪25‬‬

‫(‪ )3‬الخوف من االعتراف بالخطأ‬

‫االسوأ من الخسارة هو إضطرارك ان تعترف بأنك خاسر‬

‫(د‪ .‬توماس جيلوفتش)‬

‫النج اا ف ى انج از عم ل او مهم يم د الش خص بن وع م ن تق دير ال ذات واالعت زاز ب النفس‪،‬‬
‫والنجاا فى التداول ال يعد فق ط انج ازا مالي ا ا‪ ،‬ولكن ايض ا يعك س ق درة المت داول عل ى التنب ؤ‬
‫بالمستقبل‪ .‬مما يزيد من إحساس المت داول بقدرات وق د يص ل ب أحيان ا ا ال ى درج ة الا رور‪..‬‬
‫وربط تقدير الذات بمدى النجاا فى الت داول وص واب الق رارات الت ى يتخ ذها المت داول يجع ل‬
‫من الصعب علي قبول فكرة ان قد أخطأ فى التحليل او أخفق فى تحقيق أرباا ويصيب بحال‬
‫من اإلنكار والعناد‪.‬‬

‫أخطاء يرتكبها المتداول بسبب الخوف من اإلعتراف بالخطأ‬

‫تحريك وقف الخسارة كلما اقترب من التفعل‪.‬‬ ‫•‬

‫الااء وقف الخسارة والتداول بدون ‪.‬‬ ‫•‬
‫البقاء فى الصفقة حتى لو ظهرت إشارات قوية إلنعكاسها‪.‬‬ ‫•‬

‫(‪ )4‬الخوف من ترك االموال للسوق‬

‫فى هذه الحال نجد أن المت داولين يرفض ون الخ روج م ن الص فقات بع د تحق يقهم رب ح جي د‪،‬‬
‫حتى عند ظهور اشارت إنعكاس قوية على تلك الص فقات‪ ،‬خش ي ان تكم ل الص فقة طريقه ا‬
‫بعد خروجهم منها‪ ،‬أيمانا ا منهم بقوة التحليل أو قوة اإلتجاه أو ان السعر يج ب ان يص ل ال ى‬
‫مستوى معين قبل ان يرتد‪.‬‬

‫أخطاء يرتكبها المتداول بسبب الخوف من ترك االموال للسوق‬

‫البقاء فى الصفقة حتى تالق على خسارة أو على ربح قليل‪.‬‬ ‫•‬
‫‪26‬‬

‫(‪ )5‬الخوف من النجاح‬

‫هذا النوع من المخاوف هو االقل تأثيرا بين جميع اْلنواع اْلخرى‪ ،‬وهو عادة ما يكون بسبب‬
‫دوافع ديني حيث‪ ،‬يظن البعض ان الت داول ي ؤدى ال ى أرب اا كبي رة ب دون مجه ود وه ذا ض د‬
‫تع اليم االدي ان والت ى تحف ز عل ى الس عى وب ذل الجه د ف ى طل ب ال رزق‪ .‬مم ا يجع ل المت داول‬
‫يصاب بتأنيب الضمير‪.‬‬

‫وغالبا ا ما يؤدى هذا النوع من الخوف الى الالمباالة فى التداول او اإلنصراف عن كليا ا‪.‬‬
‫‪27‬‬

‫الفصل الثانى‪ :‬العقبات الذهنية‬

‫العقل هو منبع القرارات‬

‫يميز علماء النفس بين نظامين أساسيين يعتمد عليهما اإلنسان فى إتخاذ القرارات‪ .‬النظام االول‬
‫هو نظام التفكير السريع ‪ ،‬والنظام الثانى هو نظام التفكير البط ‪.‬‬

‫اوال ا‪ :‬نظام التفكير السريع‪ ،‬يطلق علي ايضا العقل الباطن أو العقل الالارادى‪ ،‬حي ث ان يعم ل‬
‫بدون توقف‪ ،‬وهو الذى يتخذ اإلنسان بواسطت أغلب قرارات اليومي ة والت ى تك ون مبني ة عل ى‬
‫الارائز والمشاعر واإللهام ‪..‬الخ‪.‬‬
‫ثانيا ا‪ :‬نظام التفكير البطئ‪ ،‬يطلق علي ايضا العقل الواعى‪ ،‬وهو المس ئول ع ن الق رارات الت ى‬
‫تتطلب دراسة وتحليل وحسابات دقيقة‪ ،‬وهو ال يعمل إال بإرادة اإلنسان الكاملة وقتما يحتاج الي‬
‫ويقوم بتحفيزه للعمل‪.‬‬
‫ويخبرنا علماء النفس‪ ،‬أن قراراتنا ان لم نبذل جهدا فى اتخاذها بعقلنا الواعى‪ ،‬فإن العقل الباطن‬
‫سيقوم باتخاذها تلقائيا عبر آليات الخاص ‪.‬‬
‫والتداول هو عملي ذهنية بحت حيث يحتاج المتداول ان يبنى قرارات على المنط ق والحس ابات‬
‫السليم وليس على المشاعر واالهواء‪ .‬ولكن نظرا الن المشاعر هى الوسيل االق وى واالس رع‬
‫ويمكن القول انها الوسيل التلقائي او االوتوماتيكي فى اتخاذ القرار‪ ،‬يتوج ب عل ى المت داول ان‬
‫يبذل الجهد الكافى ليجعل زمام االمور بيد عقل الواعى‪.‬‬
‫‪28‬‬

‫ومن هنا نجد ان المتداول يقابل دوما نوعين من التحديات‪.‬‬

‫التحللدى االول يك ون عن دما تق وى المش اعر وتح اول ان تس تحوذ عل ى الش خص ليك ون العق ل‬
‫الباطن هو مصدر اتخاذ القرار وهذا ما تناولناه فى الفصل االول‪.‬‬

‫التحدى الثانى يكون عند ضعف العقل الواعى بحيث يصعب االستعانة ب وتوظيف عن د اتخ اذ‬
‫القرارات التى اليصح اتخاذها اال بواسطت وهنا يتولى العقل الباطن المهمة بكل سرور‪.‬‬

‫وقد استعرضنا فى الفصل االول العقبات النفسية الناتج ع ن ق وة وس رع العق ل الب اطن‪ ،‬وف ى‬
‫هذا الفصل سنناقش العقبات الذهنية التى تحول بين المتداول وبين استخدام عقل الواعى‪.‬‬
‫‪29‬‬

‫العقبة الثامنة‪ :‬ضعف التركيز‬

‫سواء كنت متداول يومى او مستثمر طويل االجل‪ ،‬فلكى تس تخدم عقل ك ال واعى بكف اءه‪ ،‬وتق وم‬
‫بتطبيق خطتك بدقة‪ ،‬وتتجنب الوقوع فى أخطاء غير مقصودة‪ ,‬فإنك تحت اج ال ى اكب ر ق در م ن‬
‫االنتباه والتركيز عند إتخاذك لقرارات التداول‪.‬‬

‫وضعف التركيز باالضاف الى ان احد اهم العوامل التى تمهد الطريق امام العقل الباطن ليتسلم‬
‫زمام االمور ويجعل المشاعر واالهواء هى المسيطره على قرارات المتداول‪ ،‬فإن ايضا يساعد‬
‫على الوقوع فى اْلخطاء الاير مقصوده مثل الضاط على الزر الخطأ (البيع بدال من الشراء‪)..‬‬
‫الخ‪.‬‬

‫و ضعف التركيز ل أكثر من سبب‪ .‬اهمها‪ ،‬قل النوم وسوء التاذي ة‪ ،‬كم ا ان المش اعر المفاج أه‬
‫قد تؤدى ايضا الى ضعف التركيز‪.‬‬
‫باالضاف الى ذلك هناك ايضا متطلبات الحياة واالس رة‪ ،‬والم ؤثرات الخارجي ة‪ ،‬والت ى تس تحوذ‬
‫على انتباه المتداول وتركيزه طوال الوقت‪.‬‬
‫‪30‬‬

‫العقبة التاسعة‪ :‬التفكير بالنتائج‬

‫عقل اإلنسان ال يتوقف ابدا عن العم ل‪ ،‬وه و ف ى حال ة دائم ة م ن إنت اج الص ور واْلفك ار‪ .‬وق د‬
‫تالحظ أن ما يقرب من نصف هذه اْلفكار مرتبط بالمستقبل‪.‬‬
‫وفيما يتعلق بالمتداول‪ ،‬فإن ال يكف عن التفكير بنتائج التداول‪ ،‬وما سيعود ب علي م ن أرب اا‬
‫وما يمكن تحقيق بتلك اْلرباا‪.‬‬
‫وأحيان ا ا ينص ب تفكي ره عل ى نت ائج الص فقات المفتوح ة وم ا س تنتهى الي م ن رب ح او خس ارة‪.‬‬
‫وكلم ا ازداد ت االنش ط الت ى يق وم به ا المت داول كلم ا زاد التفكي ر بالنت ائج‪.‬‬
‫فبعض المتداولين يقومون بإدارة الحس ابات‪ ،‬حي ث يص بح رض ا العم الء أح د دواف ع التفكي ر‬
‫بالنتائج التى ستؤثر على مستقبلهم كمتداولين محترفين‪.‬‬

‫وف ى بداي ة مش وار المت داول ق د يك ون التفكي ر بالنت ائج مبعث ا ا للبهج ة المؤقت ة‪ ،‬اال انه ا تبتع د‬
‫بالمتداول عن واقع وطبيعة السوق وتجعل سهل اإلنقياد‪ ،‬ويصبح مهيأ نفسيا ا لمتابعة اى شخص‬
‫او طريقة تعده باْلرباا الخيالية بمجرد ان يعزف اصحاب هذه الطرق على نفس نامة احالم‬
‫وخيال ‪.‬‬
‫والتفكير الدائم باْلرباا يجعل المتداول اقل استعدادا لمواجهة حتى ابسط انواع الخسائر‪ ،‬ناهيك‬
‫عن التعامل مع الصدمات القوية الناتجة عن الخسائر المتتالية‪.‬‬
‫‪31‬‬

‫العقبة العاشرة‪ :‬النسيان‬

‫ي َولَ ْم ن َِج ْد لَ ُ َ‬
‫ع ْز اما‬ ‫ع ِه ْدنَا ِإلَى آ َد َم ِم ْن قَ ْب ُل فَنَ ِس َ‬
‫َولَقَ ْد َ‬
‫(سورة ط )‬
‫قد يكون لدى المت داول طريق ة جي دة وخط ة إدارة مالي ة ممت ازة ولكن عن دما يب دأ الت داول يج د‬
‫صعوب فى ت ذكر م ا ح دده س لفا او ينس ى ج زء مه م م ن التحلي ل وه ذا ش طبيع ى خصوص ا‬
‫عندما يتقدم السن باإلنسان‪.‬‬
‫وظ اهره النس يان تجع ل المت داول معرض ا ا لل دخول ف ى الص فقات بان دفاع‪ ،‬وع دم الثب ات عل ى‬
‫طريق تداول‪.‬‬
‫ولذلك يستحسن ان يراجع المتداول طريقت فى التداول وك ذا ش روط اإلدارة المالي ة عل ى االق ل‬
‫مرة كل اسبوع قبل بدء التداول‪.‬‬
‫‪32‬‬

‫الجزء الثالث‬
‫التعافى من الخسارة‬

‫َّللا َال يُاَيِ ُر َما ِبقَ ْو ٍم َحت َّ ٰى يُا َِي ُروا َما بِأَنفُ ِس ِه ْم‬
‫ِإ َّن َّ َ‬
‫(سورة الرعد)‬
‫االن ايها الق ارئ الك ريم بع د التع رف عل ى اه م عقب ات الت داول‪ ،‬وإزال ة الض باب ال ذى يكتن ف‬
‫عملية الخسارة‪ ،‬فقد قطعت أولى الخطوات فى التع افى م ن الخس ارة المزمن ة‪ ،‬فهي ا بن ا نتع رف‬
‫على باقى الخطوات‪..‬‬

‫أساليب التعامل مع عقبات التداول‬

‫هناك أكثر من اسلوب للتعامل مع عقبات التداول مثل اسلوب ضبط النفس وهو أقدم االس اليب‪.‬‬
‫وأس لوب االيم ان باإلحتم االت وتايي ر المعتق دات لم ارك دوج الس‪ ،‬و أس لوب المراقب الذاتي ة‬
‫للراحل آرى كييف وغيرها من الطرق واالساليب‪..‬‬
‫وخالل رحلتى بين طرق التحليل النفسى للمتداول فقد جربت أغلب الطرق واعتقد ان ك ل منه ا‬
‫ل وجاهت وعل ى المت داول ان يأخ ذ منه ا م ا يتناس ب مع ‪ .‬ولكن ى هن ا س وف اع رض عل يكم‬
‫التوليف التى توصلت اليها واتت معى بنتيجة طيبة‪.‬‬

‫كيفيه التعامل مع العقبات النفسية‬

‫من اه م م ا يمي ز المت داول الخاس ر ه و تل ك الحال ة م ن اإلنك ار الت ى يعيش ها‪ .‬والت ى ل ن يمكن‬
‫التخلص منها‪ ،‬إال باالعتراف بأن الطرق والمحاوالات التى وصلت ب الى الخسارة لن تجلب ل‬
‫اال المزيد من الخسائر‪ ،‬وان يبالغ فى تقدير امكانيات ‪ ،‬وان العيب يكمن بداخل وليس بالسوق‪..‬‬
‫عند هذه النقطة الفاصلة من حياة المتداول تبدأ مرحلة اكتشاف العقبات النفس ية والتعام ل معه ا‪.‬‬
‫وبالنس بة ل ى كان ت طريقت ى للتعام ل م ع العقب ات النفس ية بع د إكتش افها مباش رة ه ى طريق ة‬
‫"الهروب السريع"‪.‬‬
‫بمعنى التوقف عن التداول والتحليل والمتابعة الى اليوم الت الى‪ .‬حي ث يح اول المت داول بمج رد‬
‫ادراك للتاي رات الجس مانية المص احبة لتل ك العقب ات م ن ارتف اع الن بض‪ ،‬او ض يق الص در‬
‫وصعوب الحركة‪ ،‬وتسارع اْلفكار‪ ..‬الخ‪ ،‬ان يهرب من امام الشاشة لباقى اليوم ‪!..‬‬
‫‪33‬‬

‫فى حالة عدم التمكن من القيام من امام الشاشة‪ .‬هنا يأتى دور احد االدوات المهم ة ج دا بالنس بة‬
‫للمتداول اال وهو التنفس العمي ق ‪ ..‬فالت درب عل ى الت نفس العمي ق يس اعد عل ى التال ب المؤق ت‬
‫على المشاعر ‪ ..‬وأنصح الجميع بالقراءة عن فوائ د ه ذا التم رين واث ره عل ى العق ل والوج دان‪.‬‬
‫والمصادر كثيرة ومتاح على شبك االنترنت!!‬

‫كيفيه التعامل مع العقبات الذهنية‬

‫التداول كما رأينا هو رياضة عقلية تحتاج الى استخدام العقل الواعى ‪ ..‬وقديما ا علمونا ان العقل‬
‫السليم فى الجسم السليم ‪..‬وبما ان الكثير ممن ينضمون ال ى أس واق الت داول يكون وا ق د ج اوزوا‬
‫السن الت ى يتمتع ون فيه ا ب أداء عقل ى مث الى‪ ،‬ل ذلك ينص ح الخب راء ان يب دأ المت داولين ف ى أخ ذ‬
‫الصحة العام ة واللياق الذهني ة ف ى االعتب ار‪ .‬وذل ك ع ن طري ق تن اول االطعم ة المفي ده للجس م‬
‫والمخ وشرب الماء بإستمرار والنوم الجيد‪.‬‬
‫‪34‬‬

‫الخطوات العملية للتحول من الخسارة الى الربح المستمر‬

‫الخطوة االولى‪ :‬التداول على الحساب الديمو‬

‫إن من خسر امواال على الحساب الحقيقى يجد مشق كبي رة ف ى الت داول عل ى الحس اب ال ديمو‪.‬‬
‫فالرغبة المحموم التى تتملك لتعويض الخسارة تجعل المتداول على قناعة ان يج ب اال يه در‬
‫وقت عل ى الحس اب ال ديمو‪ ،‬وان علي باإلس تمرار ف ى الت داول عل ى الحس اب الحقيق ى ليس تعيد‬
‫اموال التى خس رها بأس رع وق ت‪ .‬ول يس ه ذا فق ط‪ ،‬ب ل ت أتى المقول الش هيره الت ى تق ول أن "‬
‫الحساب الديمو مختلف جزريا ا عن الحساب الحقيقى" لتزيد االم ر س وءا ا وتزي د المت داول قناع ة‬
‫واصرارا على التداول على الحساب الحقيقى‪.‬‬
‫وأنا ال استطيع ان أنكر بالطبع ان هناك اختالفات بين الحسابين‪ .‬فالطمع يكاد يكون منعدم‪ ،‬وآلم‬
‫الخسارة الذى يؤدى الى الاضب واالنتقام والخوف يكون تأثيره ال يذكر‪.‬‬
‫ولكننا االن نعرف ان هذه االختالفات تكمن فى عقل المتداول وطريق تفكيره وليس ف ى طبيع‬
‫الحسابات نفسها والتى تكاد تكون متطابق ‪.‬‬
‫وأرى ان افضل طريق لكى يصبح الحساب الديمو ل نفس تأثير الحساب الحقيقى هى كالتالى‪:‬‬
‫اوال ا‪ :‬على المتداول االنضمام الى احد مواقع إدارة الحسابات والتى تسمح ل ك بإرس ال إش ارات‬
‫التداول عن طريق الحساب الديمو وأن يجعل المتداول هدف الرئيسى هو تحقي ق ال ربح كم زود‬
‫توصيات‪.‬‬
‫وباض النظر عن نجاحك او فشلك كمزود توصيات فإن هذه الخطوه ستجعلك تتعرض للعدي د‬
‫من عقبات التداول التى ذكرناها‪ ،‬وستؤهلك نفسيا ا للتعامل مع الحساب الحقيقى فيما بعد‪.‬‬
‫ثانيا ا‪ :‬يجب ان يحدد المتداول فتره ال تقل عن ستة أ شهر للتداول عل ى الحس اب ال ديمو ويك ون‬
‫هدف فيها اختبار قدرات كمتداول ومدى النجاا الذى يمكن تحقيق ‪.‬‬
‫‪35‬‬

‫الخطوه الثانية‪ :‬إدارة مالية ثابتة‬

‫يج ب تحدي د نس بة أرب اا واقعي رب ع س نوي او نص ف س نوي حي ث أن محاول تحقي ق أرب اا‬
‫شهري ثابت ستضع المتداول تحت ضاط نفسى هو غير مؤهل ل فى هذه المرحل ة‪ ،‬خصوص ا‬
‫أن لم يتقن التعامل مع عقب ات الت داول بع د‪ ،‬ول م يكتش ف م دى ق وة إس تراتيجيت وق درتها عل ى‬
‫تحقيق أرباا فى ظل غياب تمكن من التعامل مع تلك العقبات‪.‬‬
‫يج ب تحدي د مبل غ ثاب ت للخس ارة ف ى ك ل ص فقة بحي ث يراع ى اكب ر ع دد م ن الص فقات قب ل‬
‫الوصول الى المارجن كول‪.‬‬
‫يجب ان يكون الهدف دائما ا اكبر من وقف الخسارة‪.‬‬

‫الخطوه الثالثة‪ :‬اختيار طرق التداول‬

‫االن فقط يمكنك اختيار اإلستراتيجية وهنا ينصح الخبراء باستخدام اإلستراتيجيات التى جربتها‬
‫م ن قب ل واعطت ك نت ائج جي ده ‪ ،‬حي ث ان اتب اع إس تراتيجيات جدي ده لمج رد انه ا نجح ت م ع‬
‫االخرين ال يعنى انها سوف تنجح معك وانا اقول ذلك بمنتهى الثقة وعن تجرب شخصي ‪.‬‬
‫‪36‬‬

‫الخطوه الرابعة‪ :‬تسجيل األخطاء والمشاعر‬

‫سجل اْلخطاء التى ترتكبها واجعل تجنبها هو احد مكونات طريقتك فى التداول!‬

‫سجل المشاعر قبل ال دخول ف ى الص فقات واثن اء الت داول وبع د الخ روج م ن الص فقات وح اول‬
‫التعرف عليها وتحديد رد فعلك تجاه هذه المشاعر‪.‬‬
‫و فى حال ع دم ق درتك عل ى تحدي د الش عور ال ذى ينتاب ك يمكن ك دائم ا ا الرج وع ال ى الص فحات‬
‫السابق فى هذا الكتاب للتعرف على اقرب وصف للشعور الذى لديك‪.‬‬

‫بعد فتره ستبدأ فى مالحظ المشاعر ولكنك ستجد نفسك مترددا ا فى اتخاذ رد فعل س ريع حي ث‬
‫ستكون هناك مقاوم بين عقلك الباطن الذى يتحكم فى مشاعرك وبين عقلك الواعى الذى يتحكم‬
‫فى تصرفاتك المنطقي ‪ ..‬عندها حاول القيام وترك التداول لباقى اليوم وإن وجدت ص عوب ف ى‬
‫القي ام وت رك الشاش ( وه ذا يح دث مع ى شخص يا )‪ ،‬اب دأ ف ى الت نفس بعم ق كلم ا انتاب ك اح د‬
‫المشاعر السابق وال تتوقف اال اذا شعرت ان تأثير هذه المشاعر قد زال تماماا‪.‬‬
‫و فى حال أستسالمك لهذه المشاعر وأرتكابك أحد اْلخطاء ال تتوقف عن التنفس بعمق ال ى ان‬
‫تتوقف عن متابع السوق‪.‬‬
‫م ع الوق ت س تجد ان تعامل ك م ع المش اعر أص بح أكث ر س هول ‪ ،‬وس يقل مع دل تك رار اْلخط اء‬
‫وستص بح أكث ر وعي ا ا وانتباه اا‪ ،‬وش يئا فش يئا س تجد ان قرارات ك أص بحت مطابق للخط ط‬
‫واإلستراتيجيات التى تضعها‪ ،‬ولم تعد مجرد ردود افعال لعواطفك ومشاعرك‪.‬‬

‫الخطوه الخامسة‪ :‬التداول على حساب حقيقى‬

‫فقط بعد ان تشعر ان أداءك أصبح ثابتا على الحساب الديمو يمكنك فتح حساب حقيقى للتداول‪.‬‬
‫‪37‬‬

‫الختام‬
‫عندما بدأت فى أول سطور هذا الكتاب لم أتصور ان سيستارق خمسة أشهر حتى انته ى من ‪،‬‬
‫فالاوص داخل اعماق النفس البشرية ليس شيئا ا سهالا‪ ،‬وبالرغم من صار حجم الكتاب إال انن ى‬
‫اتوقع أن يستارق المتداول وقتا ا لهضم ما في والخروج من باإلستفادة الكاملة‪.‬‬
‫وأنا ال اتوقع منك أيها القارئ الكريم ان تحفظ عقبات التداول بمج رد قراءاته ا‪ ،‬ولك ن يكف ى ان‬
‫تكون دائم االنتباه لها والرجوع الي الكتاب أذا لم يمكنك تحديدها الى ان تتقن التصرف معها او‬
‫تتخلص منها نهائيا‪.‬‬
‫العقبات العشره التى اوردت ها فى ه ذا الكت اب قلم ا ينج و منه ا اح د المت داولين‪ ،‬واالخ تالف فق ط‬
‫يكون فى تأثيرها عل ى المت داول ‪ .‬ولك ن ه ذا ال يعن ى ان ق د يك ون هن اك عقب ة ق د اغفلته ا له ا‬
‫تأثيرها الخاص على المتداول بسبب بيئت او نشأت ‪.‬‬
‫و نص يحتى ل ك ايه ا الق ارئ الك ريم ان ال تقل ل م ن ش أن أي ا ا م ن تل ك العقب ات فق د تك ون ه ى‬
‫مشكلتك الرئيسية وانت ال تعلم ‪..‬فهناك مثال من يكون" ضعف التركيز واالجهاد "ه و أكث ر م ا‬
‫يؤثر على أدائ بينما غيره يعانى من عدم القدرة عل ى تحم ل "آل م الخس ارة" وثال ث يتمل ك من‬
‫الخوف والقلق‪ ..‬الخ‪!!..‬‬

‫وأنا بعد السنوات التى قضيتها أصارع الخسائر استطيع ان اقول ان النجاا فى التداول يحتاج‬
‫الى قوة اإلرادة‪ ،‬وإدراك اْلخطاء واكتش اف العقب ات الت ى ت دفعنا ال ى الوق وع فيه ا وتجنبه ا م ا‬
‫امكن‪ .‬ثم بع د ذل ك ي أتى دور اإلس تراتيجية الت ى يس تخدمها المت داول واإلدارة المالي ة والتوفي ق‬
‫بينهما‪.‬‬

‫واخي را ا بع د ان انتهي ت م ن ه ذا الكت اب فأس أل هللا ان ينف ع ب المت داولين ف ى مش ارق االرض‬
‫ومااربها وان يجعل فى ميزان حسناتى‪ ..‬قولوا آمين!!‬