‫ملخص كتاب المستثمر الذكي ‪ The Intelligent Investor‬بنجامين غراهام‬

‫فً طرٌقة المستثمر الذكً ال ٌتم قضاء الكثٌر من الوقت فً مناقشة تقنٌة تحلٌل األوراق‬
‫المالٌة ووبالًال من ذلك ٌتم التركٌز وشكل كوٌر على موابئ االستثمار ومواقف المستثمرٌن‪ .‬على‬
‫الرغم من نشر الكتاب ألول مرة فً عام ‪ ، 1949‬إال أن الموابئ األساسٌة لالستثمار ال تتغٌر‬
‫من عقب إلى عقب‪ٌ .‬هبف ونٌامٌن جراهام إلى تعلٌمنا ثالثة أشٌاء‪:‬‬
‫كٌفٌة تقلٌل فرص المعاناة من خسائر ال رجعة فٌها‬
‫كٌفٌة تعظٌم فرصة تحقٌق مكاسب مستبامة‬
‫كٌفٌة التغلب على أنماط التفكٌر المهزومة ذاتٌا التً غالوا ما تمنع المستثمرٌن من الوصول إلى‬
‫إمكاناتهم الكاملة‬
‫لكً تكون مستثمرًال ا ذكًٌالا ٌجب أن تكون‪:‬‬
‫‪ .1‬ان تكون صوورًال ا‬
‫ًال‬
‫منضوطا‬ ‫‪ .2‬ان تكون‬
‫‪ .3‬ان تكون متشوقا لتعلم أشٌاء جبٌبة‬
‫‪ .4‬ان تكون قابر على التحكم فً عواطفك والتفكٌر ونفسك‪.‬‬
‫ٌقول غراهام أن الذكاء المطلوب لٌكون مستثمرًال ا جٌ ًالبا له عالقة أكثر والشخصٌة اكثر من‬
‫الذكاء‪ .‬ومن خالل ملخص كتاب ”‪ “The Intelligent Investor‬المقبم لكم من موقع‬
‫ضا من الطرق االستثمارٌة الرئٌسٌة‪ ،‬وصٌغة ونٌامٌن جراهام‬ ‫المطور السوبانً‪ ،‬سنعرفك وع ًال‬
‫لالستثمار الذكً والناجح ‪.‬‬
‫ٌشرح كتاب المستثمر الذكً استثمار القٌمة‪ ،‬الذي ٌركز على تحقٌق أرواح ثاوتة وطوٌلة األجل‬
‫من خالل تجاهل السوق الحالٌة واختٌار الشركات ذات القٌمة الجوهرٌة العالٌة‬
‫االقتواس المفضل من المؤلف‪:‬‬
‫“أولئك الذٌن ال ٌتذكرون الماضً محكوم علٌهم تكراره”‪.‬‬
‫ملخص الكتاب‬
‫كان ونٌامٌن جراهام أحب أعظم مفكري االستثمار فً األسهم فً كل العصور‪ .‬والرغم من أن‬
‫والبته األرملة فقبت جمٌع أموالها فً االنهٌار المالً عام ‪ 1907‬وسقطت عائلته فً وراثن‬
‫الفقر‪ .‬اال ان ذلك لم ٌقف عائق وٌنه ووٌن براسته فً جامعة كولوموٌا‪ ،‬والذهاب للعمل فً وول‬
‫سترٌت‪ ،‬فقب انتقل من كاتب إلى محلل ثم إلى شرٌك قول إبارة شركاته االستثمارٌة الخاصة‪.‬‬
‫ونتٌجة لكل ما سوق فقب جمع ثروة كوٌرة من المعرفة التارٌخٌة والنفسٌة المتعلقة واألسواق‬
‫المالٌة‪ ،‬والتً امتبت لعبة عقوب‪ .‬وقب شارك تلك المعرفة فً كتاوه هذا المستثمر الذكً‪.‬‬

‫هذا الملخص من مدونة المطور السوداني‬

‫ملحوظة منذ نشر كتاب المستثمر الذكً” ألول مرة أصوح هناك خٌاران استثمارٌان إضافٌان‬
‫متاحان لحماٌة المستثمرٌن من مخاطر التضخم‪ .‬هؤالء هم‪:‬‬
‫صنابٌق االستثمار العقاري ‪ (REITs):‬الشركات التً تمتلك وتجمع اإلٌجار من كل من‬
‫العقارات السكنٌة والتجارٌة‪.‬‬
‫( ‪TIPS‬سنبات الخزانة المحمٌة ضب التضخم)‪ :‬سنبات الحكومة األمرٌكٌة التً تزٌب قٌمتها‬
‫تلقائًٌالا مع ارتفاع التضخم‪.‬‬
‫لمؤلف هذا الكتاب العبٌب من الطالب كان من وٌن اشهر طالوه وران وافٌت من اغنٌاء العالم‬
‫وأعظم مستثمر‪ ،‬والذي قام وقراءة هذا الكتاب وطوق ما جاء فٌه واطلق علٌه أفضل كتاب عن‬
‫االستثمار على اإلطالق‪.‬‬
‫فٌما ٌلً ‪ 3‬بروس رئٌسٌة من كتاب وٌنامٌن جراهام لمساعبتك على الوبء فً االستثمار‪:‬‬
‫هناك ‪ 3‬موابئ لالستثمار الذكً وهً التحلٌل على المبى الطوٌل‪ ،‬وحماٌة نفسك من الخسائر‪،‬‬
‫واال تسعى لتحقٌق أرواح مستحٌلة‪.‬‬
‫ال تثق أو ًالبا والسوق‪ ،‬فهو ٌمكن أن ٌكون غٌر عقالنً للغاٌة على المبى القصٌر والمتوسط‪.‬‬
‫التزم وصٌغة صارمة ٌمكنك من خاللها إجراء جمٌع استثماراتك‪ ،‬وستكون على ما ٌرام‪.‬‬
‫هل انت مستعب على استعباب لتصوح مستثمر ذكً؟ الٌك هذه البروس من الكتاب‬
‫هناك ‪ 3‬مبادئ لالستثمار الذكي‬
‫ضا استثمار القٌمة ‪ ،‬واالستثمار الذكً وفقا لونٌامٌن جراهام ٌعتمب على‬ ‫غالوًالا ما ٌُطلق علٌه أٌ ًال‬
‫‪ 3‬موابئ‪.‬‬
‫ٌقوم المستثمر الذكً بائمًالا وتحلٌل االستثمار طوٌل األجل وموابئ اإلبارة للشركة قول‬
‫االستثمار فٌها‪.‬‬
‫ٌحمً المستثمر الذكً بائمًالا نفسه من الخسائر من خالل تنوٌع االستثمارات‪.‬‬
‫ال ٌوحث المستثمر الذكً أو ًالبا عن أرواح كوٌرة‪ ،‬ولكنه ٌركز على العوائب اآلمنة والثاوتة‪.‬‬
‫اقتواس مشهور من وارن وافٌت ٌقول ان هنالك قاعبتٌن لالستثمار‪.‬‬
‫القاعبة األولى‪ :‬ال تخسر المال أو ًالبا‪.‬‬
‫القاعبة الثانٌة‪ :‬ال تنس أو ًالبا القاعبة االولى‪.‬‬

‫هذا هو والضوط االستثمار الذكً‪ .‬فال ٌوجب أحب ٌستطٌع أن ٌتنوأ والشركة التكنولوجٌة القابمة‪،‬‬
‫ولكن ٌمكن للجمٌع حماٌة أنفسهم من الخسائر‪.‬‬

‫هذا الملخص من مدونة المطور السوداني‬

‫من خالل إجراء تحلٌل بقٌق ٌجب المستثمرون األذكٌاء األسهم مع وجوب فرق وٌن سعرها‬
‫الحالً والقٌمة الفعلٌة للشركة‪ .‬وٌستنب هذا إلى قراءة وٌانات الشركة التً تم جمعها من النظر‬
‫إلى تارٌخ الشركة وقٌمها اإلبارٌة‪.‬‬
‫ٌستثمر المستثمر الذكً فً عبب قلٌل من تلك الشركات‪ ،‬حتى ال ٌفقب كل شًء عنبما تسوء‬
‫األمور ثم ٌعوب إلى نقطة الصفر مرة أخرى ‪ ،‬وٌجب ان ٌكون سعٌ ًالبا تمامًالا وجمع ‪ ٪ 10‬أو ‪12‬‬
‫‪ ٪‬أو حتى ‪ ٪ 15‬سنوًٌالا فً العائبات‪.‬‬
‫ال تثق والسوق أو ًالبا‬
‫أكثر تشوٌه ٌستخبمه جراهام شهرة هو السٌب مستر ماركت ‪ ،‬حٌث ٌصور سوق األسهم وأكمله‬
‫كشخص واحب‪.‬‬
‫إذا كنت تتخٌل ظهور السٌب ‪ Market‬على عتوة واوك كل ٌوم‪ٌ ،‬نقل لك أسعارًال ا مختلفة لمختلف‬
‫األسهم‪ ،‬فماذا ستفعل؟‬
‫وف ًالقا لونٌامٌن جراهام من األفضل أن تتجاهله تمامًالا ٌومًالا وعب ٌوم فً وعض األحٌان‪ ،‬قب توبو‬
‫األسعار التً سٌقولها لك رخٌصة وشكل مثٌر للرٌوة‪ ،‬وأحٌا ًالنا مرتفعة وصورة فلكٌة‪.‬‬
‫ذلك ألن السٌب ماركت لٌس ذكًٌالا ج ًالبا‪ ،‬وال ٌمكن التنوؤ وه تمامًالا وٌعانً من تقلوات مزاجٌة‬
‫خطٌرة‪.‬‬
‫على سوٌل المثال قول شهر تقرٌوًالا من إصبار االٌفون الجبٌب‪ ،‬ترتفع سهم آول حٌنما ٌصطف‬
‫األشخاص فً الطاوور أمام متاجر آول للحصول على الجهاز الجبٌب ولكن إذا كان الهاتف‬
‫الجبٌب لٌس وفق التوقعات‪ٌ ،‬مكن أن ٌنخفض سهم شركة آول فً الٌوم التالً‪.‬‬
‫كوشر نحن جٌبون ج ًالبا فً التعرف على هذه األنماط‪ ،‬لبرجة أننا نحاول العثور علٌها حتى فً‬
‫حالة عبم وجوبها‪ ،‬لهذا السوب من الطوٌعً أن ٌرتفع سعر السهم الذي ٌستمر فً االرتفاع‬
‫لمبة ‪ 10‬أٌام وهذا والطوع لٌس صحٌحًال ا‪.‬‬
‫إذا كنت ترٌب أن تكون مستثمرًال ا ذكًٌالا‪ ،‬فاعتمب على وحثك الخاص وتجاهل السوق تمامًالا‪.‬‬
‫التزم بائمًالا والصٌغة الصارمة وستولً وال ًالء حس ًالنا‬
‫أخٌرًال ا إلوعابك عن الضغط العاطفً لالستثمار فً السوق‪ٌ ،‬جب علٌك بائمًالا االلتزام وصٌغة‬
‫صارمة عنب االستثمار‪ٌ ،‬سمٌها جراهام والصٌغة االستثمارٌة‪ ،‬لكنها ُتعرف على نطاق واسع‬
‫ومتوسط تكلفة والبوالر‪.‬‬
‫ما ٌعنٌه هو أنك تحبب ووساطة مٌزانٌة ثاوتة ستستثمرها كل شهر أو وشكل روع سنوي‪ ،‬ثم‬
‫تستثمرها فً األسهم التً اخترتها ساو ًالقا وغض النظر عن السعر‪.‬‬

‫هذا الملخص من مدونة المطور السوداني‬

‫على سوٌل المثال‪ ،‬أستثمر ‪ ٪10‬من بخلك كل شهر‪ .‬ووجه هذا المال إلى حساوك االستثماري‬
‫ثم أستثمره فً األسهم التً أمتلكها والفعل‪.‬‬
‫هذا أمر عاطفً إلى حب ما‪ ،‬ألنه ٌتطلب منك استثمار نفس المولغ مرارًال ا وتكرارًال ا ال أكثر عنبما‬
‫تكون األسهم أرخص‪ ،‬وال أقل عنبما تكون األسهم واهظة الثمن‪.‬‬
‫إنها طرٌقة رائعة لحماٌة نفسك من الخسائر‪ ،‬والتً ٌمكن أن تحبث إذا استثمرت مول ًالغا كوٌرًال ا‬
‫قول االنهٌار‪.‬‬

‫هذا الملخص مقدم من مدونة المطور السوداني‬

‫للمزيد من اساليب االستثمار والتداول يمكنك الدخول لموقعنا‬
‫وستجد العديد من المقاالت والشروحات واالستراتيجيات التي‬
‫تساعدك للنجاح في سوق االسهم للدخول اضغط هنا‬

‫هذا الملخص من مدونة المطور السوداني‬