‫تعتبر الرافعة المالية خاصية رئيسية لتداول العقود مقابل الفروقات‪ ،‬وقد يكون أداة فعالة بالنسبة للمتداول‪

.‬بإمكانك استخدامها‪،‬‬
‫أي الرافعة المالية‪ ،‬لالستفادة نسبيا من تحركات األسعار الطفيفة‪ ،‬و"رفع" محفظتك االستثمارية للحصول على تعرض أكبر‪،‬‬
‫أو‪  ‬لزيادة رأس مالك‪  .‬إليك دليال لالستفادة القصوى من الرافعة المالية – بما في ذلك كيفية عملها‪ ،‬ومتى يتم استخدامها‪،‬‬
‫وكيف تبقي المخاطر تحت المراقبة‪.‬‬

‫الرافعة المالية هي نوع من القروض بدون فوائد يقدمها الوسيط مما يجعلها كقروض عادية و حالل بشكل عادي جدا في‬
‫الشريعة االسالمية يمكنك استخدام الرافعة المالية لزيادة حجم مركزك‪ ،‬وبالتالي زيادة األرباح‪ .‬أو يمكنك استخدام الرافعة‬
‫‪.‬المالية لتقليل الهامش (الضمان الذي يطلبه الوسيط للمركز المفتوح)‬

‫ضا كيفية حساب ومعرفة قيمة الرافعة المالية‬ ‫تابع القراءة وسوف تتعلم ما هي الرافعة المالية وكيف تعمل‪ .‬سوف تتعلم أي ً‬
‫المثلى‪ .‬سأقوم بشرح جميع إيجابيات وسلبيات تداول الرافعة المالية وأعطي أمثلة حقيقية عن الرافعة المالية لتداول العمالت‬
‫‪.‬األجنبية‬

‫كيف تعمل الرافعة المالية؟‬

‫تعمل الرافعة المالية باستخدام إيداع‪ ،‬يعرف بالهامش‪ ،‬لتقدم لك تعرضا أكبر ألحد األصول األساسية‪ .‬مبدئيا‪ ،‬تقوم بوضع جزء‬
‫يسير من القيمة الكلية لتداولك – ويقرضك مزودك الباقي‪.‬‬

‫يعرف تعرضك الكلي بالمقارنة بهامشك بنسبة الرافعة المالية‪.‬‬

‫على سبيل المثال‪ ،‬لنفترض أنك قررت شراء ‪ 1000‬سهم لشركة بسعر‪.100p ‬‬

‫لفتح تداول تقليدي مع وسيط في البورصة‪ ،‬سيكون عليك دفع‪1000x100p ‬لتعرض بقيمة ‪( 1000 £‬إذا تجاهلنا أي عمولة‬
‫أو رسوم أخرى)‪  .‬إذا ارتفع سعر سهم الشركة بـ‪ ،20p‬ستصبح قيمة كل سهم من الـ‪ 1000‬سهم‪ .120p ‬إذا أغلقت مركزك‪،‬‬
‫فستكون قد حققت عندئذ ربحا قدره ‪ 200£‬من المبلغ األصلي أي ‪.1000£‬‬
‫بدون رافعة مالية‬

‫‪  ‬لو كانت السوق قد تحركت في االتجاه اآلخر وانخفضت أسهم الشركة بـ‪ ،20p‬كنت لتخسر ‪ ،200£‬أو خمس ما دفعته مقابل‬
‫األسهم‪.‬‬

‫كان بإمكانك فتح تداولك مع مزود بالرافعة المالية‪ ،‬بمتطلبات هامش تبلغ ‪ %10‬على نفس األسهم‪.‬‬

‫في هذه الحالة‪ ،‬سيكون عليك دفع ‪ %10‬فقط من تعرض ‪ 1000£‬الخاص بك‪ ،‬أو‪ 100£  ‬لفتح المركز‪.‬‬

‫إذا ارتفع سعر سهم الشركة بـ‪ ،120p‬كنت لتحقق نفس الربح البالغ ‪ ،200£‬ولكن بتكلفة أقل بكثير‪.‬ـ‬

‫‪ ‬إذا انخفض السهم بـ‪ 20p‬كنت لتخسر عندئذـ ‪ ،200£‬أي ما يعادل ضعف إيداعك األولي‪.‬‬
‫بالرافعة المالية‬

‫األنواع المختلفة للمنتجات ذات الرافعة المالية‬

‫يتم استخدام المنتجات المشتقة في أغلبية التداوالت بالرافعة المالية‪ ،‬مما يعني أنك تتداول أداة تأخذ قيمتها من سعر األصل‬
‫األساسي‪ ،‬عوض امتالك األصل نفسه‪.‬‬

‫المنتجات ذات الرافعة المالية الرئيسية هي‪:‬‬

‫العقود مقابل الفروقات‬

‫‪.‬اتفاق مع مزود لتبادل الفرق في سعر منتج مالي معيّن بين الوقت الذي تم فيه فتح الصفقة ووقت إغالقها‬
 ‫هناك العديدـ من المنتجات ذات الرافعة المالية المتوفرة‪ ،‬كالخيارات‪ ،‬العقود اآلجلة وبعض‪ ‬صناديق المؤشرات المتداولة (‬
‫‪ .)ETFs‬برغم أنها منتجات تعمل بطرق مختلفة‪ ،‬فلديها جميعا إمكانية زيادة األرباح والخسارة‪.‬‬

‫ما هي األسواق التي يمكنك استخدام الرافعة المالية فيها؟‬

‫األسهم‬ ‫‪‬‬

‫يعتبر السهم وحدة ملكية لشركة معينة‪ ،‬ويتم بيعه وشراؤه عادة في سوق لألوراق المالية‪ .‬بإمكانك استخدام المنتجات ذات‬
‫الرافعة المالية لفتح مراكز على آالف األسهم‪ ،‬ابتداء من أسهم الدرجة االولى كآبل وفيسبوك‪ ،‬وصوال إلى األسهم الرخيصة‪.‬‬

‫المؤشرات‬ ‫‪‬‬

‫المؤشر عبارة عن تمثيل رقمي ألداء مجموعة من األصول من بورصة‪ ،‬أو منطقة‪ ،‬أو جهة معينةـ أو قطاع معين‪ .‬بما ان‬
‫المؤشرات ليست أصوال مادية‪،‬ـ فال يمكن تداولها إال عن طريق منتجات تعكس تحركات أسعارها – بما في ذلك تداول العقود‬
‫مقابل الفروقات وصناديق االستثمار‪.‬‬

‫الفوركس‬ ‫‪‬‬

‫الصرف األجنبي‪ ،‬أو الفوركس‪ ،‬عبارة عن بيع وشراء العمالت بهدف تحقيق أرباح‪ .‬ويعتبر أكثر األسواق المالية تداوال في‬
‫العالم‪ .‬التحركات الصغيرة نسبيا الموجودة في تداول الفوركس تدل على أن العديد يفصلون التداول باستخدام الرافعة المالية‪.‬‬

‫العمالت االفتراضية‬ ‫‪‬‬

‫يمكن تداول العمالت االفتراضية بنفس الطريقة التي يتم بها تداول الفوركس‪ ،‬غير انها مستقلة عن البنوك والحكومات‪ .‬تم ّكن‬
‫المنتجات ذات الرافعة المالية المتداولين من الحصول على تعرض ألسواق العمالت االفتراضية الرئيسية‪ ،‬كالبيتكوين‬
‫واإليثريوم‪ ،‬دون وضع جزء كبير من رأس مالك في التداول‪.‬‬

‫فوائد استخدام الرافعة المالية‬

‫إذا فهمت كيف يعمل التداول بالرافعة المالية‪ ،‬فقد يكون ذلك أداة فعّالة للغاية‪   .‬إليك بعض هذه الفوائد‪:‬‬

‫تضخيم األرباح ‪ .‬ليس عليك سوى وضع جزء يسير من قيمة تداولك للحصول على نفس الربح كما هو الحال في التداول‬
‫التقليدي‪ .‬باعتبار أنه يتم حساب األرباح باستخدام القيمة الكلية لمركزك‪ ،‬قد تضاعف الهوامش عائداتكـ في التداوالت‬
‫الناجحة‪ – ‬ولكن كذلك خسائرك في التداوالت غير الناجحة‪.‬‬
‫فرص لتخفيض المخاطر‪  .‬قد يؤدي استخدام الرافعة المالية إلى تحرير رأس المال الذي يمكن استخدامه في استثمارات أخرى‪.‬‬
‫ُتعرف قابلية زيادة المبلغ المتوفر لالستثمار باسم تخفيض المخاطر‬

‫البيع في األسواق‪ُ .‬ي َم ّك ُن ك استخدام المنتجات ذات الرافعة المالية للمضاربة على تحركات األسواق من االستفادة من األسواق‬
‫في طور االنخفاض‪ ،‬وكذلك تلك التي ترتفع – وهذا ما يعرف بالبيع‪  ‬‬

‫التداول على مدار الـ‪ 24‬ساعة‪ .‬على الرغم من أن ساعات التداول تختلف من سوق إلى أخرى‪ ،‬فإن بعض األسواق متوفرة‬
‫للتداول على مدار الساعة‪ ،‬بما في ذلك المؤشرات الرئيسية‪ ،‬الفوركس‪ ،‬وأسواق العمالت االفتراضية‪ ‬‬

‫عيوب استخدام الرافعة المالية‬

‫على الرغم من أن العقود مقابل الفروقات والمنتجات األخرى ذات الرافعة المالية تزود المتداولين بمجموعة من المزايا‪ ،‬فمن‬
‫المهم تذكر ان خسائرك قد تفوق اإليداعات‪ ،‬وأخذ الجانب السلبي المحتمل عند استخدام هذه المنتجات بعين االعتبار‪ .‬إليك‬
‫بعض األشياء الرئيسية التي يجب أخذها بعين االعتبار‪:‬‬

‫تضخيم الخسائر‪  .‬تضخم الهوامش الخسائر كما تضخم األرباح‪ ،‬وبما أن اإلنفاق األولي أصغر نسبيا من التداوالت التقليدية‪،‬ـ‬
‫فمن السهل نسيان المبلغ الذي تعرضه للخطر‪ .‬ولذلك‪ ،‬عليك دائما أخذ تداولك بعين االعتبار‪ ،‬فيما يتعلق بقيمته الكلية والجانب‬
‫السلبي المحتمل‪ ،‬وأخذ خطوات إلدارة مخاطرك‪.‬‬

‫ال‪ ‬توجد هناك امتيازات خاصة بالمساهمين ‪ .‬عند التداول بالرافعة المالية‪ ،‬أنت تتنازل عن امتياز الحصول على ملكية األصل‬
‫بشكل فعلي‪ .‬فعلى سبيل المثال‪ ،‬قد يكون الستخدام المنتجات ذات الرافعة المالية تداعيات على توزيعات األرباح‪ .‬عوض‬
‫التوصل بتوزيعات االرباح‪ ،‬ستتم إضافة المبلغ إلى حسابك أو‪  ‬خصمه منه‪ ،‬حسب ما إذا كان مركزك مركز شراء أو مركز‬
‫بيع‬

‫تغطية الهامش‪  .‬هذا يعني أنه إذا تحرك المركز ضدك‪ ،‬قد يطلب منك مزودك تمويالت إضافية كي يظل تداولك قيد التشغيل‪.‬‬
‫ويعرف ذلك بطلب تغطية الهامش‪ ،‬وستحتاج إما إلى إضافة رأس المال‪ ،‬أو الخروج من المراكز لتقليص تعرضك اإلجمالي‬

‫رسوم التمويل‪  .‬عند استخدام الرافعة المالية‪ ،‬يتم إقراضك فعليا المال لفتح المركز الكلي بتكلفة إيداعك‪ .‬إذا أردت االحتفاظ‬
‫بمركزك مفتوحا طيلة الليل‪ ،‬سيتم تحصيل رسم صغير لتغطية التكاليف‬

‫الرافعة المالية وإدارة المخاطر‬

‫قد يكون التداول بالرافعة المالية خطرا باعتبار أن الخسائر قد تتجاوز إنفاقك األولي‪ ،‬ولكن‪ ،‬توجد العديدـ من أدوات إدارة‬
‫المخاطر التي يمكنك استخدامها لتقليص خسائرك المحتملة‪ ،‬بما في ذلك‪:‬‬
 ‫طلبات التوقف‬
‫يمكن إلرفاق طلب توقف بمركزك الحد من خسائرك إذا تحركت السوق ضدك‪ .‬ولكن األسواق تتحرك بسرعة‪ ،‬ولذلك‪ ،‬قد يتم‬
‫‪.‬إطالق توقفك بسعر غير الذي حددته‬

‫طلبات التوقف المضمونة‬

‫يعمل هذا النوع من الطلبات بنفس مبدأ الطلبات األساسية‪ ،‬ولكن‪ ،‬سيتم ملؤها بالضبط‪ ،‬وبشكل دائم في نفس المستوى الذي‬
‫حددته‪ ،‬حتى مع حدوث الثغرات أو الفرق بين التكلفة التقديرية للمعاملة وتكلفتها الفعلية‪ .‬ستدفع عالوة صغيرة إذا تم إطالق‬
‫‪.‬توقفك‪ ،‬باإلضافة إلى رسوم المعاملة العادية‬

‫إن استخدام التوقفات المضمونة طريقة شعبية لتقليص مخاطر الرافعة المالية‪ ،‬ولكن‪ ،‬توجد عدة أدوات أخرى متوفرة – بما في‬
‫ذلك تنبيهات األسعار وطلبات الحد‪.‬‬

‫ما المقصود بنسبة الرافعة؟‬

‫نسبة الرافعة عبارة عن قياس للتعرض الكلي لتداولك مقارنة بمتطلبات الهامش الخاصة به‪ .‬ستتغير نسبة الرافعة الخاصة بك‬
‫اعتمادا على السوق الذي تتداول فيه‪ ،‬ومع من تتداول‪ ،‬وحجم مركزك‪.‬‬

‫‪ ‬باستخدام المثال الذي رأيناه قبل قليل‪ ،‬سيوفر هامش ‪10%‬نفس التعرض كاستثمار ‪ ،1000£‬وذلك فقط بهامش ‪ .£100‬‬
‫وينتج عن ذلك نسبة رافعة تبلغ ‪.10:1‬‬

‫‪  ‬غالبا ما تكون الرافعة المالية التي تحمي مركزك من تحركات األسعار السريعة منخفضة‪ ،‬كلما كانت السوق أكثر تقلبا أو أقل‬
‫سيولة‪   .‬من ناحية أخرى‪ ،‬قد يكون لألسواق الشديدة السيولة‪ ،‬كأسواق الفوركس مثال‪ ،‬نسب رافعة عالية‪ .‬‬

‫‪  ‬إليك كيف تؤثر درجات الرافعة المختلفة على تعرضك (وبالتالي احتمال األرباح والخسارة القصوى) بالنسبة الستثمار يبلغ‬
‫‪.£1000‬‬
 ‫‪ ‬‬ ‫التداول بدون الرافعة المالية‬

‫‪ ‬‬ ‫‪1:1‬‬ ‫‪20:1‬‬ ‫‪50:1‬‬ ‫‪100:1‬‬

‫االستثمار‬ ‫‪£1000‬‬ ‫‪£1000‬‬ ‫‪£1000‬‬ ‫‪£1000‬‬

‫التعرض‬ ‫‪£1000‬‬ ‫‪£20,000‬‬ ‫‪£50,000‬‬ ‫‪£100,000‬‬

‫‪ ‬‬

‫عند البحث عن مزوّ دي التداول بالرافعة المالية‪ ،‬قد تصادف نسب رافعة عالية – ولكن قد يكون الستخدام الرافعة بشكل مبالغ‬
‫‪.  ‬فيه تأثير سلبي على مراكزك‬