Professional Documents
Culture Documents
Övningar Investeringar Facit
Övningar Investeringar Facit
AB Solut ska investera i sin produktionsapparat. Man har beräknat grundinvesteringen till 2 Mkr.,
investeringens livslängd till 8 år, inbetalningsöverskotten år 1-5 till 500 000 kr per år och år 6-8 till
250 000 kr per år. Kalkylräntan är 15 %.
a.
Hur lång är investeringens återbetalningstid? Ska man investera?
4 år
b.
Hur stort är investeringens kapitalvärde? Ska man investera?
(skillnaden är avrundningsfel)
c.
Hur skulle våra beslut ovan påverkas om inflationen ”plötsligt” skulle öka från 2 % till 15 % efter det
första året?
Det skulle betyda att båda inbetalningar och kostnader skulle öka. Inbetalningsöverskottet skulle öka.
Uppgift 2
Ange i 3 punkter vad ett positivt kapitalvärde av ett investeringsprojekt innebär!
-G + a + R
A - -100000 + 37000 x 3,170 + 20000 x 0,683 = 30950
B - -150000 + 41000 x 3,170 + 40000 x 0,683 =7290
C – 175000 + 46000 x 3,791 + 60000 x 0,6209 = 3664
A har det högsta annuitetsvärdet och bör väljas utifrån detta perspektiv.
d) Men, vilken maskin ska företaget köpa in. Motivera ditt val.
Vid olika tidslängder bör alltid annuitetsmetoden användas för att få jämförbara siffror eftersom
annuitetsmetoden räknar ut de årliga inbesparingen med de nya maskinerna.
Uppgift 4
Ett verkstadsföretag funderar på om de ska införskaffa en ny maskin. I urvalet har de maskin Alfa
respektive maskin Beta att välja på. Alfa kostar 140 000 kronor att investera i och maskinen genererar
intäkter om 65 000 kronor per år samt 25 000 kronor i kostnader per år. Vid slutet av livslängden om 4
år beräknar verkstadsföretaget dessutom att man kan sälja maskinen till ett värde av 60 000 kronor.
Vad gäller investeringen i Beta är den förknippad med en investering om 120 000 kronor samtidigt
som den genererar intäkter om 75 000 kronor per år och kostnader om 35 000 kronor per år. Även i
fallet med maskin Beta räknar företaget med att kunna avyttra maskinen, till ett värde av 45 000
kronor efter livslängden om 5 år.
Vad som också är värt att tillägga är att företaget har valt att använda sig av en kalkylränta om 10 %
vid investeringar av detta slag.
a. Verkstadsbolaget har valt att vända sig till dig för att skapa ett underlag för beslut. Motivera
genom att beräkna annuiteten vilken av de två maskinerna som företaget bör investera i.
Annuitetsmetoden +a
- Annuitet (G – Nuvärde av R)
= Annuiteten varje år
Alfa
+ (65 000 – 25 000)
- 0,3155 (140 000 – 60 000 * 0,6830)
= + 8 762 kronor
Beta
+ (75 000 – 35 000)
- 0,2638 (120 000 – 45 000 * 0,6209)
= + 15 715 kronor
Enligt denna metod är det att föredra maskin Beta eftersom den genererar högst annuitet per
år.
b. Vi kan klassificera investeringar beroende på varför företag väljer att genomföra dem. Vad
kan motivera ett företag att genomföra en investering?
c.
Uppgift 5
En livsmedelskedja säljer bland annat bröd, kakor och grönsaker som man själv paketerar i
konsumentpackningar. Idag sker förpackningen för hand d.v.s. manuellt men man funderar på att
investera i en förpackningsmaskin. Man har tagit fram följande fakta inför investeringsbeslutet:
Manuellt Maskinellt
Inköp av förpackningsmaskin - 390 000
Årliga driftsutbetalningar 12 000 24 000
Löneutbetalningar per år 540 000 360 000
Beräknat restvärde efter 5 år - 30 000
Maskinens ekonomiska livslängd 5 år
Kalkylränta 15 %
Uppgift 6
Du är just hemkommen ifrån ett möte med en gammal studiekamrat som funderar på att starta ett nytt
projekt under våren 2012. För att kunna genomföra projektet behöver din kompis få ihop 200 000
kronor till den initiala investeringen och du har blivit erbjuden att investera 70 000 kronor.
I slutet av 2012 kommer de första 60 000 kronorna i inbetalningar att genereras medan kostnaderna
kommer att uppgå till 20 000 kronor. Därefter så kommer intäkterna att stiga med 6 000 kronor årligen
medan kostnaderna stiger med 2 000 kronor årligen. När projektet ska avvecklas efter sin livstid om 5
år finns dessutom möjligheten att erhålla 30 000 kronor för de inventarier som säljs.
a) Är du intresserad av att investera i projektet om du har ett avkastningskrav som uppgår till 12 % och
ni inte vill grunda ert beslut på payback-metoden.
För att avgöra om projektet är lönsamt behöver ni inte ta i beaktande hur stor del av investeringen
som ni erbjuds att stå för.
Det negativa kapitalvärdet indikerar att det inte är lönsamt att investera i detta projektet.
Nackdelar:
- Svårare att räkna med jfr med payback-metoden.
- Valet av r har stor betydelse för resultatet.
- Klarar ej av flera investeringar med olika livslängder.
Nackdelar:
- Mindre lämplig att använda vid olika storlek på inbetalningsöverskotten.
- Ingen hänsyn tas till r.
Uppgift 7
AB Fixer har fått ett erbjudande att tillverka en nykonstruerad produkt. Man räknar med att kunna
sälja produkten för 27 kr/styck. En marknadsprognos indikerar att 20.000 enheter kan säljas per år.
För att kunna tillverka produkten måste man anskaffa en maskin som kostar 500.000 kr i inköp.
Maskinen beräknas kunna vara i drift i 8 år och är därefter helt utan värde. Den årliga driftskostnaden
för maskinen beräknas till 100.000 kr. Produktkalkylen visar att styckkostnaden för en producerad
enhet är 15 kr.
a)
Bör företaget tillverka produkten om kalkylräntekravet är 20 %? 4p
Kapitalvärde/år = annuitet
37.208 • (Tab D, 8 år, 20%) 0,2606 = 9.696
b)
Ta ställning till investeringen om produkten måste säljas för 25 kr/st 4p
c)
Vilka anledningar kan finnas till att pay-off-metoden är den mest använda kalkylmetoden i praktiken?
2p
Uppgift 8
a
För två investeringsalternativ gäller att det ena har stora inbetalningsöverskott i början av
livslängden och små i slutet.
För det andra investeringsalternativet gäller det motsatta förhållandet. Om kalkylräntan
felaktigt satts för högt, vilket alternativ missgynnas av detta?
b
AB Fixer har fått ett erbjudande att tillverka en nykonstruerad produkt. Man räknar med att
kunna sälja produkten för 27 kr/styck. En marknadsprognos indikerar att 20.000 enheter kan
säljas per år.
För att kunna tillverka produkten måste man anskaffa en maskin som kostar 500.000 kr i
inköp. Maskinen beräknas kunna vara i drift i 8 år och är därefter helt utan värde. De årliga
driftskostnaderna för maskinen beräknas till 100.000 kr. Produktkalkylen visar att
styckkostnaden för en producerad enhet är 15 kr.
c
Hur mycket kostar det investerade kapitalet i en nuvärdeskalkyl?(2p)
Uppgift 9 (3p)
Beräkna leasingavgiften per år som ett leasingföretag skall kräva för en maskin bil.
Leasingtid 3 år
Leasingränta 6%
Investering B
Investering 6 500
Livsländ 3 År 1 År 2 År 3
Restvärde 1 300 Inbetalningar 28 000 30 000 32 000
Diskonteringsränta 12% Utbetalningar -26 000 -27 000 -28 000
Investering A 0 1 2 3 4 5
Kassaflöde -8 500 3 000 2 000 3 000 2 000 5 000
Diskonteringsfaktor 0 0,8929 0,7972 0,7118 0,6355 0,5674
Nuvärde -8 500 2 679 1 594 2 135 1 271 2 837
Summa nuvärde 2 016
Annuitet 2 016 x 0,27741 = 559
Investering B 0 1 2 3
Kassaflöde -6 500 2 000 3 000 5 300
Diskonteringsfaktor 0 0,8929 0,7972 0,7118
Nuvärde -6 500 1 786 2 392 3 772
Summa nuvärde 1 450
Annuitet 1 450 x 0,41635 = 604
Annuitetsmetoden är rätt metod att använda eftersom investeringarna har olika livslängd.
Investering B har högst annuitet och är därmed det bästa alternativet.