‫‬ ‫دور ر  ا   ا‬

‫ ووا
‬

‫ـــذ‬

‫دره ﺏ د ر‬

‫ا ‪ #$‬ا"و !‬

‫ﻡ ى ا)ﻡرات وراق ا  ‪%‬‬

‫‪http://www.uaesm.com‬‬

‫‪١‬‬ ‫در –  ى ارات وراق ا‬ ‫دره‬

 ‫ ا ا  ا‬

‫ا ‪+‬ﻡ‪:%‬‬

‫ا)‪12‬ة ا"‪./‬اء‬

‫‪ .89‬وأﻥ ه  > أد‪، / /‬‬ ‫ﺡن ا ‪  # 451‬ﻡ‪ #‬ﺏ‪ 3#‬ا ‪1+‬ا‪ /‬ا"‪ %‬وا ‪ %$9‬ا  ; ا‪:‬اﻡ‪  8‬ا   ا‬
‫‪I‬رآ‪  %‬إ‪AF‬اء ه‪E‬ا ا ‪1‬ار ; ‪ #‬ا ة ا ‪.CD‬‬ ‫و> أود أن ;‪1‬ن ا"ﻡ‪ A‬ا"ﻡ‪ A‬ﻡ‪AB+‬ا ‪ ، /‬ﺏ أد‪1/‬ا ‪A2‬اء ا   ا‬

‫ا ‪8‬ف ﻡ ‪AN‬ح ه‪E‬ا ا ‪1J1‬ع أن ﻥ‪AI‬ح ﺏ‪1B‬رة ﻡ‪ %$9‬أ ‪ K‬وا‪ %J‬وﺏ‪ CD ; %$9‬أن ‪:9‬ﻡ‪   8‬أ‪P‬‬
‫ﻥ‪+‬ط ا ‪12‬ل وا ‪A:‬وج ﻡ ا ‪ C$9 F .89‬ﺏ‪ #‬ذ ‪ W‬ﻡ أراد ا>‪.‬ادة ﻡ ه‪E‬ا ا ‪  #‬ا ‪8‬م ﻡ‪1‬اﺹ ‪  B %‬ا ‪  #‬ﻡ ‪T2‬ل‬
‫ﺡ! ‪1$‬ر ﻡ ‪. +‬‬ ‫‪A5‬اءة آ‪ K‬ا   ا ‪ ،‬أو د‪12‬ل دورات  ا   ا‬

‫ﺏ)‪ %J‬إ ! ذ ‪ W‬ﻥ‪ +#‬أن ﻡ‪A‬ﺡ ‪ %‬ا اول ا  ‪ XAN /‬ا)ﻥ‪A‬ﻥ‪5 4‬دﻡ‪ > %‬ﻡ ‪ ،%‬وﻡ  ; ﺝه‪.‬ا ‪ E8‬ا ‪A‬ﺡ ‪1 %‬ف  ‪+‬‬
‫‪A‬ص آ‪AZ‬ة وذ ‪" W‬ن ﻡ‪A‬ﺡ ‪ %‬ا اول ا ‪+‬دﻡ‪1 %‬ف ‪ \B#‬ﺏ ‪19‬ق و[‪ A‬ا ;‪ AZ‬ﻡ ‪ ،#N‬و‪1‬ف ﻥ‪A‬ى ‪T2‬ل  ‪ W‬ا ‪A‬ﺡ ‪%‬‬
‫ار ع آ‪  A‬ﺡ‪ D‬ا اول ا ‪1‬ﻡ ; أن ‪19 B‬ى ‪ ١٠ / .‬ﻡ ر  أو‪5‬ت ا ‪E‬روة‪ ،‬ﺏ  ‪1‬ف ‪ ![$‬ا اول‬
‫ا ‪ CA9‬أو ﻡ‪ !9‬ا اول ا ‪ ! / \N:‬ا ;‪ AZ‬ﻡ ا‪A‬ا‪D‬ت ا اول  أ‪1‬ا‪  5‬ا  ‪.%‬‬

‫أو ا ‪ +‬ﺏ‪ A‬آ‪ ;> A‬أن ﻥ‪ A9‬أ`‪1‬ار ﻡ ‪T2‬ل ﻡ‪1J1‬ع أو ا‪   F‬ه‪E‬ا ا  ى ‪ ،‬وه‪  / 1‬ﺡ و‪1$‬ر‬ ‫ا   ا‬
‫دا‪ ،‬و آ ‪1‬م ﻥ‪ / C9‬ﻥ‪Aa‬ت ﺝة‪ ،‬ا ‪ 3#‬ﻡ ‪ 8‬ﺏ‪ ! / 4Z‬أرض ا ‪1‬ا‪ C5‬وا‪E A2b‬ه‪ K‬أدراج ا ‪A‬ح‪E8 ،‬ا ﻡ ا ‪ 8‬أن‬
‫ﻥ;‪1‬ن وا‪ J‬وﻡد   ا ‪8‬ف ﻡ ه‪E‬ا ا ‪1J1‬ع‪ ،‬وه‪ 1‬آ ‪  # d X‬آ ﻡ ‪ X #‬ﺏ   ا ‪ ،‬ﺏ ﺏ" ‪K‬‬
‫ا ‪ %$9‬ا  ;  ا‪:‬اﻡ‪   8‬أ‪ P‬أو‪5‬ت ا ‪12‬ل وا ‪A:‬وج ﻡ ا ‪19‬ق وﻡ ا ‪ 89‬ﻡ‪.#‬‬

‫ﺏ‪A$‬ق ﻡ‪ ،% :‬ﻡ آ ‪ ،A‬ا ‪ ; 3#‬ﺏ ‪Aa‬‬ ‫ﺏ ‪" W E ،A‬ن ا س ‪#‬ﻡ ﻡ‪ C‬ا   ا‬ ‫‪ /‬ﻡ ﺵ‪ 48‬ا   ا‬
‫إ ! ا ‪ A‬و‪  D‬ذ ‪ W‬ﻡ‪ ،#‬وا ‪ 3#‬ا‪ ; > A2b‬ﺏ‪ W E‬ﺏ  ‪ P‬أن ‪ ! / A9‬ا ‪ gNI‬ا‪5 K/‬ﻡ ﻡ ا ‪ .A‬ا ‪3#‬‬
‫‪ C9‬ﺏ ‪9‬ﺡ‪ ! / %‬ا ‪ gNI‬ﺏ  ا ‪ 3#‬ا‪ D > A2b‬ﻡ‪ #‬إ> ﺏ [‪1‬ص  أ‪/‬ق ا ‪A A‬ى ‪1/‬ا  ﻡ آن ‪A‬اه ‪ 1‬‬
‫;  ا ‪ %`A‬ا ‪ ،%++‬و‪A‬ﺝ‪ 8‬ﻡ ‪T2‬ل ﺏ‪E‬ل ا ‪ 8D‬وا ‪ 451‬وا رب ‪ ! /‬ا ‪9‬ﺡ‪  %‬أ‪/‬ق ا ‪.A‬‬

‫آ\ أﺹ‪$‬ده''‬ ‫;‪ %‬و ; ‪ /‬‬ ‫وا ‪E‬آ‪ A‬ا‪b‬ن ا ;‪ %‬ا ‪$# >'' :% B‬‬

‫ا ‪1$:‬ط ا ‪#‬ﻡ‪1J1 %‬ع‪:‬‬

‫‪.‬‬
‫‪ \A# .١‬ا   ا‬
‫‪.‬‬
‫‪ .٢‬ا ‪8‬ف ﻡ ا   ا‬
‫‪ % 9  .٣‬ا   ا‬
‫‪ .٤‬آ\  ;‪ A‬ا ‪AZ9‬ون‪.‬‬
‫‪ .٥‬أﻥط وأو‪5‬ت ا اول‪.‬‬
‫‪ .٦‬أﻥ‪1‬اع ا ‪1A‬م ا ﻥ‪.8 %‬‬
‫‪ %#N .٧‬وﻥ‪ p‬ﺡ‪A‬آ‪ %‬ا"‪ – 8‬ا>‪D‬هت ) ‪.(TRENDS‬‬
‫‪ .٨‬ﻡ‪19‬ت ا ‪ /‬وا ‪+‬وﻡ‪.%‬‬
‫‪ 451 .٩‬ا ‪12‬ل إ ! ا ‪19‬ق‪.‬‬
‫‪ 451 .١٠‬ا ‪12‬ل إ ! ا ‪89‬‬
‫‪ .١١‬ا ‪v‬ﺵ‪A‬ات ا ‪.% +‬‬
‫‪ .١٢‬درا‪ %‬ا"ﻥط ا ‪A#‬و‪.89 %‬‬
‫‪ .١٣‬ﻥ‪1 %Aa‬ﻥ‪I‬‬
‫‪ .١٤‬ﻥ‪ wB‬هﻡ‪%‬‬

‫‪٢‬‬ ‫در –  ى ارات وراق ا‬ ‫دره‬

 ‫) ا ‪( +‬‬ ‫‪ \A# .١‬ا   ا‬

‫ه‪ 8 1‬ا ‪ %5T#‬ﺏ ا ‪ A#9‬وا ‪.‬ﻡ ﻡ ‪T2‬ل درا‪ %‬ر‪ x‬ا ‪ ،A#9‬ﺵ; ا"‪#‬ر‪ ،‬ا ‪v‬ﺵ‪A‬ات‪ ،‬ا ‪$$:‬ت‪ ،‬و ا"ﻥط‬ ‫ا   ا‬
‫ا ;‪A‬رة ‪.89‬‬

‫‪ .٢‬ا ‪8‬ف ﻡ درا‪ %‬ا   ا‬

‫‪  ‬أ‪ P‬ﻥ‪+‬ط ا ‪12‬ل وا ‪A:‬وج ﻡ ا ‪ 89‬ﺏ‪z ;I‬ﻡ‪.‬‬

‫‪ ‬ا  ‪ v‬ﺏ‪A‬آ‪ %‬ا ‪ 89‬ا ‪ % +9‬وا‪:‬ذ ‪A5‬ار ا>‪Z‬ر ﺏ ء ‪ ! /‬ه‪E‬ا ا ‪C51‬‬
‫‪ ‬أن ﻥ‪  #‬آ\  ;‪ A‬ا‪ A2b‬وﻥ ﻡ ‪T2‬ل ه‪ E‬ا ‪ %A#‬ا ‪ %$:‬ا  ‪ %‬اول‪.‬‬
‫‪ ‬أن ﻥ‪ AZ9‬أﻡ‪1‬ا  ‪ X+‬ا ‪A‬ﺏ‪  w‬ﺏ{‪ %‬ﻥ;‪1‬ن ‪ 8‬ا ; وا ‪ ! / A$9‬ا ‪19‬ق وا ‪ 89‬ﻡ‪.#‬‬

‫‪ % 9  .٣‬ا   ا‬

‫أن  ‪1  8‬ك‬ ‫‪19 ‬ق  ‪1‬ك ‪2‬ص  أو‪5‬ت زﻡ ‪ %‬ﻡ‪ ،% #‬و‪/‬م ﻡ ‪T2‬ل ا ‪A‬آ‪ %‬ا ‪#‬ﻡ‪19 %‬ق‪E8 ،‬ا ﻡ ا ‪   8‬ا‬
‫ا ‪19‬ق ; ;‪1‬ن  ا ‪+‬رة ‪ ! /‬ا  ‪ v‬ﺏ‪  / ،8‬ﺏ~ن آ ا [‪A‬ات ﻡ ا ; أن ‪ ! / AFv‬ﺡ‪A‬آ‪ %‬ا ‪19‬ق إ‪D‬ﺏ أو  ‪ ،‬و>‬
‫‪1‬ﺝ أﺏا ﻡ ه‪5 1‬در ‪ ! /‬ا  ‪ v‬ﺏ‪A‬آ‪ %‬ا ‪19‬ق ﺏ‪1B‬رة ﻡ‪$‬ﺏ‪A[  ،%+‬ات آ‪AZ‬ة و[‪ A‬ﺏ‪A‬ار‪.‬‬

‫و‪ ! / KD‬ا ‪ AZ9‬أن ‪  #‬أن ‪ A#‬ا ‪  89‬ا ‪19‬ق د ﻡ ‪T2‬ل ا [‪15  A‬ى ا ‪A#‬ض وا ‪ ،K $‬ذا زاد ا ‪/ K $‬‬
‫ا ‪A#‬ض ار ‪ 4#‬ا"‪#‬ر‪ ،‬وإذا زاد ا ‪A#‬ض ‪ /‬ا ‪ K $‬اﻥ‪ 4P :‬ا"‪#‬ر‪E8 .‬ا ﻡ ا ‪ 8‬ﺝا إذا أردﻥ أن ﻥ‪A#‬ف ا [‪A‬ات  أ‪#‬ر‬
‫ا"‪ 8‬أن ﻥ‪A#‬ف  ‪1‬ك ا ‪19‬ق ﻡ ‪T2‬ل درا‪ %‬ا ‪1A‬م ا ﻥ‪ %‬وا ‪v‬ﺵ‪A‬ات ا ‪ %A# %‬ا‪ D‬ا ‪ 89‬ا ‪+‬دم‪.‬‬

‫و‪ KD‬أن ﻥ‪  #‬أن ‪15‬ى ا ‪A#‬ض وا ‪1/ AF~ CP: K $‬اﻡ ‪/‬ة‪ ،‬ﻡ ‪ 8‬ﻡه‪ ! / 5 1‬أس ‪ ;  /‬ا>‪A‬ﺵد ﺏ آ ‪+‬رة‬
‫‪ ،‬وﻡ ‪ 8‬ﻡ‪1+‬م ‪ / ! /‬ﺹ‪ A‬أ‪A2‬ى ﻡ[‪A‬ة ﻡ‪ Z‬ا)ﺵ‪/‬ت وﻡ‪ A/I‬وﻡ‪.‬اج ا ‪.AZ9‬‬ ‫‪ ! /‬ا   ا" وا‬

‫‪ ‬أن ا"‪  8‬إ ! ا ‪A‬ك  ا‪ D‬ﻡ‪ (Shares Moves in Trends ) #‬و‪ ! / A9‬ﻥ ‪ d‬ا>‪ D‬ة ﻡ ا ‪.451‬‬
‫وه‪E‬ا ه‪ 1‬ا ‪8‬ف ﻡ درا‪ %‬ﺡ‪A‬آ‪ %‬ا"‪ ) 8‬ا"‪#‬ر( وه‪ 1‬ا ‪A#‬ف ‪ ! /‬ا‪D‬هت ا"‪ 8‬و‪ ! /‬ا ‪+‬ط ا  [‪ / A‬ه ا‪D‬هت‬
‫ا"‪ 8‬ﻡ ‪  F‬ﻥ‪ %$+‬ا ‪12‬ل وا ‪A:‬وج إ ! ‪ /‬ﻡ ا ‪.89‬‬

‫‪ ‬ا ر‪ # x‬ﻥ ‪ ،(History Repeats Itself) 9‬ه‪ E‬ﺡ‪D ;> %++‬ه ‪ 8‬وإن آن ا ‪ +# 3#‬أن ه‪ E‬ا ‪%$+‬‬
‫> ‪ ! / X$‬أ‪1‬ا‪  5‬وذ ‪" W‬ﻥ‪ 8‬أ‪1‬اق ﻥﺵ{‪ E:  %‬ﺵ‪ %B:‬وا‪  ; ،%J‬ا ‪ +9‬ا ‪1 KA+‬ف ﻥ‪A‬ى ه‪E‬ا ا"ﻡ‪ A‬وا‪.#5‬‬
‫ه‪ E‬ا ‪/+‬ة ‪ ! / #‬أﻥ  ﻥ‪ C$9‬ﻡ ‪T2‬ل درا‪ %‬ا ‪ J‬أن ﻥ ~ ﺏ ‪A‬آ‪ %‬ا ‪19 % +9‬ق وا ‪ 89‬ﻡ‪.#‬‬

‫‪ .٤‬آ\  ;‪ A‬ا ‪AZ9‬ون‪.‬‬

‫ﻡ ا ‪ AZ9 8‬أن ‪A#‬ف ‪ %#N‬ا ‪  AZ9‬ا ‪19‬ق ﺡ! ‪A#‬ف آ\ ‪AB‬ف ﻡ‪ C‬آ ﻡ‪ AZ9‬ﻡ ‪ ،8‬وه‪ E‬ﻥ‪ %$+‬هﻡ‪،%‬‬
‫"ﻥ‪A  W‬ض ﺏ‪ W‬أن ‪A` X9‬ك [ ‪ ،%‬ن آ ‪A# > 4‬ف آ\ ‪AB‬ف ا‪A#  A2b‬ف آ\ ‪#‬ﻡ ﻡ‪ 8#‬وﻡ ‪ ; F‬أن‬
‫‪ W9 K9‬ﺏ‪ A9:‬ﺝ‪.%9‬‬

‫إن ه‪E‬ا ا"ﻡ‪ A‬أﺵ ﺏ‪ %A#‬آ\ ‪#‬ﻡ ‪/‬وك‪ ،‬وه‪ E‬ﺡ‪ KD %++‬أن ‪ 8A#‬ﺏ; و‪1J‬ح‪19  ،‬ق ‪ d‬ﻡ‪D‬ل ‪5T#‬ت ا"‪،%12‬‬
‫و ‪ d‬ﻡ‪D‬ل ‪ +#‬ا ‪B‬ا‪5‬ت‪ .‬ا ‪19‬ق ‪ T#‬أﺵ ﺏ [ﺏ‪~ %‬آ ‪ 8‬ا ‪1+‬ي ا ‪ ،\#P‬وا ‪1+‬ة ه  >‪ #‬ﺏ ‪AP‬ورة ا ‪+‬رة ا  ‪ ،%‬ﺏ‬
‫ا ‪  #‬وا‪:‬ام ه‪E‬ا ا ‪ X+  #‬أآ‪5 A‬ر ﻡ ا"رﺏح وأن ~ﻡ ﺝﻥ‪/ K‬وك‪.‬‬
‫‪ /‬ﻡ ‪A#‬ف آ\ ‪ A#I‬وآ\  ا ‪18D‬ر ا"‪ a/‬ﻡ ا او  ‪ C$9 8$$2‬أن د  أي ﺝﻥ‪1; K‬ن‪ ،‬وﻡ ا ‪#$‬‬
‫أﻥ‪1  W‬ف ا"‪ A 8‬أن ;‪1‬ن ﻡ‪ C‬ا ‪D‬ﻥ‪ K‬ا"‪15‬ى‪ ،‬ا ‪D‬ﻥ‪ K‬ا"آ‪5 AZ‬رة ‪  ! /‬ﻡ‪9‬ر ا ‪.89‬‬

‫‪19‬ق‪ ،‬وﻡ > ‪ +‬ه‪ E‬ا ;‪A‬ة ‪  /‬ﺏ  ;‪ A‬‬ ‫أ‪E/‬ر إن آﻥ‪ 4‬ا ‪A+‬ة ا ‪9‬ﺏ‪ %5 %+‬ﺵ{ ﻡ‪ ،‬إ> أﻥ‪ Z 8‬ا ‪1‬ا‪ C5‬ا ‪++‬‬
‫ا>‪Z‬ر ا ‪ 1$‬ا ى وا ‪ / #‬ا ‪P‬رﺏ‪ %‬ا ‪1‬ﻡ‪.%‬‬

‫إذا ‪ KD‬أن ﻥ‪  #‬آ\  ;‪ A‬وآ\ ‪AB‬ف ا‪ A2b‬إذا أردﻥ أن ﻥ ‪ 1D‬ﻡ ‪ +‬ت ا ‪19‬ق وﻡ ‪ X+ F‬ا"رﺏح‪ .‬و‪1‬ف ﻥرس ‬
‫ه‪E‬ا ا ‪1J1‬ع ‪AN‬ق ا اول وﻡ‪+‬س ﺡ ‪ %‬ا  ؤل وا ‪I‬ؤم  ا ‪19‬ق ‪A#‬ف آ\  ;‪ A‬ا ‪AZ9‬ون  ا ‪19‬ق وﻡ ‪ F‬ﻥ‬
‫ا ‪ %$:‬ا  ‪12 %‬ل وا ‪A:‬وج ﻡ ا ‪19‬ق ‪ /‬ا ‪.89‬‬

‫‪٣‬‬ ‫در –  ى ارات وراق ا‬ ‫دره‬

 ‫‪ .٥‬أﻥط وأو‪5‬ت ا اول‪:‬‬

‫اول أﺵ;ل وأﻥط ‪/‬ة ; ; ﺡ‪AB‬ه  ا"ﻥط ا ‪ %9:‬ا  ‪:%‬‬

‫ا اول ا ‪:\$:‬‬

‫ ا ‪" \$:‬ن ﻡة ا اول وم ﻡ ‪1F‬اﻥ وﺡ! د‪ X5‬ﻡ‪#‬ودة‪ .‬ا ‪ AZ9‬ا ‪ 2 \N:‬و‪A:‬ج ﺏ‪ % N2 %/A9‬و‪!JA‬‬
‫ﺏ‪ X+‬أ‪ 5‬ا"رﺏح ; ﺏ‪1B‬رة ﻡ;‪A‬رة وﻡ‪1P‬ﻥ‪.%‬‬

‫ﺡ! ‪ C$9‬ا اول ا ‪ X+ \N:‬ا ‪A‬ﺏ‪  / ،w‬ﺏ‪AI‬اء آت آ‪A‬ة ﻡ ا ‪ 89‬وذ ‪" W‬ن ا اول ﺏ‪ %+A$‬ا ‪ !JA \$:‬ﻡ‬
‫ا [ ‪ %‬ﺏ ‪  +‬ﺡ! ‪ C$9‬ا ‪12‬ل وا ‪A:‬وج ﺏ‪ ،% 189‬ذا أ‪E2‬ﻥ ﺏ‪ #‬ا>‪/‬ر ‪ % 1/‬ا ‪19‬ق‪ ،‬و‪ % 1/‬ا ‪ ،p1‬وا رق ‪/‬دة‬
‫ﺏ ‪A#‬ي ا ‪AI‬اء وا ‪   ،C‬أن ه‪E‬ا ا اول ‪ KD‬ﺡ أن اول ﺏ;ت آ‪A‬ة ‪ P‬رﺏ‪ .‬وذ ‪" W‬ن ا اول ﺏ‪%+A$‬‬
‫ا ‪ \$:‬د رﺏ ﻡ ‪T2‬ل رق ‪A#‬ي ﻡ ‪ ١٠‬وﺡ! ‪  d  ٣٠‬ا ‪ %+ B‬ا ‪1‬اﺡة‪.‬‬

‫ا اول ا ‪1‬ﻡ ‪:‬‬

‫‪:9‬ﻡ ا اول ا ‪E‬ي ‪ 2‬و‪A:‬ج ﻡ ا ‪19‬ق  ﻥ ‪ d‬ا ‪1‬م‪ ،‬و‪/‬دة ﻡوم ا اول ‪/9‬ت ‪1N‬ال ا ‪1‬م‪.‬‬

‫إذا ه ك ‪ %5T/‬آ‪A‬ة ﺏ ا اول ‪ XAN /‬ا ‪ \$:‬وا اول ا ‪1‬ﻡ أﻥ‪ 8‬آ‪T‬ه  ‪TP‬ن ا ‪12‬ل وا ‪A:‬وج ﻡ ا ‪19‬ق ‬
‫ﻥ ‪ d‬ا ‪1‬م‪ ،‬وا>‪T2‬ف ;‪1‬ن  ﻡة ا اول‪.‬‬

‫اول ‪ AB5‬ا ى‪:‬‬

‫‪/‬دة وم ه‪E‬ا ا اول ﻡ ‪ ٣‬وﺡ! ‪ ٥‬أم‪ ،‬و‪8‬ف ا اول ‪ d;/ ! /‬ا اول ا ‪1‬ﻡ أو ا ‪1+ %$2 CJ1 \$:‬م ‪X+ ! /‬‬
‫رﺏ‪ w‬ﻡد ﻡ ‪T2‬ل ا اول ‪A‬ة أ‪1N‬ل ﻥ‪ ! / 9‬ﻡار أم ا"‪1‬ع ‪ ،‬و` ‪ %‬ه‪>v‬ء  ‪1 P‬ن ا ‪A:‬وج ﻡ ا ‪19‬ق أم ا ‪d:‬‬
‫و‪ % $/ 5‬ا ‪19‬ق‪.‬‬

‫اول ﻡ‪ p1‬ا ى‪:‬‬

‫وه‪E‬ا ا ‪1‬ع ﻡ ا اول ; أن وم ﺏ أ‪1‬ع وﺡ! ﺵ‪ ، A8‬وا ;‪ AZ‬ﻡ ا او  ﺏ‪ E8‬ا ‪# %+A$‬ون ‪ ! /‬أ‪ E2‬ﻡ‪1‬ا‪CJ‬‬
‫ﻡ‪  % #‬ا ‪2" 5A 89‬ر ‪+#‬ون أﻥ‪1 8‬ف ‪ AFv‬ﺏ‪ ;I‬إ‪D‬ﺏ ‪ ! /‬ﺡ‪A‬آ‪ %‬ا ‪.89‬‬

‫ا اول ‪ 1N‬ا ى‪:‬‬

‫ه‪E‬ا ا ‪1‬ع ﻡ ا اول  ‪/‬دة ﻡ ‪ %FTF‬أﺵ‪ A8‬وﺡ!  ‪1‬ات‪ ،‬وه‪E‬ا ا ‪1‬ع ‪/‬دة  ‪ ~D‬إ  ﻡ  ‪ W‬ا ل‪ ،‬و>  ‪ W‬ا ‪ 451‬ﺏ‪%#‬‬
‫ا ‪19‬ق ﺏ‪  ; ;I‬ﻡ [‪ A‬إ‪A‬ا‪ .D‬و‪1/‬ﻡ ﻡ‪ C‬ا ‪1 451‬ف ‪ +‬ا او ‪1‬ن ﺏ‪ E8‬ا ‪1B2 %+A$‬ﺹ ﻡ‪ C‬ﺏا‪ %‬ا اول‬
‫ا  ‪ XAN /‬ا)ﻥ‪A‬ﻥ‪ 4‬وه‪ 1‬ا"ﻡ‪ A‬ا ‪E‬ي ‪1‬ف ‪ AZ; $#‬ﻡ آﻥ‪1‬ا > ‪+‬رون ‪ ! /‬ا ﺏ‪ %#‬ا ‪1‬ﻡ‪ 89 %‬ﻡ ‪T2‬ل ا ‪1‬اﺝ‬
‫ ا ‪19‬ق ا ‪A‬ﺹ‪  %‬ﻡﺏ‪ %#‬ا ‪ 89‬ﺏ‪1B‬رة ﺡ‪ %‬وﻡﺵ‪A‬ة ‪1#$9‬ن ﻡ ‪ 8 T2‬ا ; أآ‪ AZ‬ﺏ ‪ 89‬وﻡ ‪ A[ F‬ه‪E‬ا ا ‪ p‬ﻡ‬
‫ا اول إ ! ا اول  ﻡد زﻡ ‪ %‬أ‪.AB5‬‬

‫وأ‪ +/‬أن ا ‪ %AI‬ا"آ‪ A‬ﻡ ا او  ﺏ‪ E8‬ا ‪ %+A$‬ه ﻡ ا ‪9‬ء‪ ،‬وه  ا"` ‪  P  > K‬ا ‪1‬اﺝ ا ‪1‬ﻡ  ا ‪19‬ق‬
‫"ب ‪ 8 #‬ا ‪E8 ،CD‬ا ﻥ‪ +#‬ﻡ‪ C‬ﺏا‪ %‬ا اول ا  ‪1‬ف ;‪1‬ن ﺏﻡ;ن ا ;‪ AZ‬ﻡ ا ‪9‬ء ا ‪#‬ﻡ ﺏ‪1B‬رة أ‪ P‬ﻡ‪C‬‬
‫ا‪Z‬را‪  8‬ا ‪19‬ق وه‪ 1‬ا"ﻡ‪ A‬ا ‪E‬ي ‪1‬ف [‪ A‬ﻡ إ‪A‬ا‪ 8D‬ﻡ ا>‪Z‬ر ا ‪ 1$‬ا ى إ ! ا>‪Z‬ر د زﻡ ‪%‬‬
‫أ‪.AB5‬‬

‫‪٤‬‬ ‫در –  ى ارات وراق ا‬ ‫دره‬

 ‫‪ .٦‬أﻥ‪1‬اع ا ‪1A‬م ا ﻥ‪8 %‬‬

‫ا ‪ p$:‬ا ‪(Line chart ) $:‬‬

‫و‪ A#‬أﺏ‪ p9‬أﻥ‪1‬اع ا ‪$$:‬ت‪ ،‬و‪ Z‬أ‪#‬ر ا)`‪T‬ق ا ‪1‬ﻡ‪ ،%‬أي أن آ ﻥ‪  %$+‬ه‪E‬ا ا ‪ A# Z p$:‬إ`‪T‬ق ‪1‬م واﺡ‪F ،‬‬
‫ وﺹ ه‪ E‬ا ‪+‬ط ﺏ‪  Z p:‬ﺹ‪1‬ر ا ‪ %8‬ا ‪ p$:‬ا ‪ . $:‬ا ‪ P  3#‬ه‪E‬ا ا ‪1‬ع ﻡ ا ‪$$:‬ت ‪  189‬وﺏ‪N9‬‬
‫‪1B2‬ﺹ إذا أردﻥ أن ﻥ‪A‬ى ا ‪1B‬رة ا ‪#‬ﻡ‪A %‬آ‪ %‬ا ‪ 89‬دون ا ‪12‬ل   ﺹ آ‪AZ‬ة‪.‬‬

‫‪٥‬‬ ‫در –  ى ارات وراق ا‬ ‫دره‬

 ‫ا  ا اأﺱ )‪(Volume bar chart‬‬

‫ه‪.‬ا ا‪(-‬ع ﻡ ا ت ی('& أر ‪ $ %‬ر" ! وه ﺱ اح وﺱ اق‪ ،‬وأ‪ 456‬ﺱ وأ‪ 2$‬ﺱ و‪ 1 23‬ا ‪.0‬‬

‫ا‪:-‬ط ا" ! ‪:‬اءة ا ‪:‬‬

‫‪ ‬آ‪ 2‬ی(م ﻡ أیم ا>اول ی @‪ 2‬ﺥ رأﺱ وا>‪.‬‬

‫‪ ‬ی‪G‬ع ﻡ ه‪.‬ا ا ‪EF‬أی ی @ن ﺱ اح وﺱ اق‪.‬‬
‫‪ ‬أ‪ ! $ 456‬ا ﺕ @‪ 2‬أ‪ 456‬ﺱ و‪ 1 23‬ا ‪  - ،0‬أدﻥ‪ 4‬ﻥ‪  !:‬ا ﺕ @‪ 2‬أدﻥ‪ 4‬ﺱ و‪ 1 23‬ا ‪.0‬‬

‫‪٦‬‬ ‫در –  ى ارات وراق ا‬ ‫دره‬

 ‫ﻡ ا‪( K‬ع ا ﻥ! )‪(Candle sticks‬‬

‫وه( أﺵ‪ 0‬أﻥ(اع ا ت وأآ@ه اﺱ>اﻡ‪ ،‬وذ‪O N‬ﻥ‪ 1‬ﻡ ی‪ N‬ا‪ @M‬ﻡ ا ‪(5‬ﻡت ا  ﺕ(  ‪ Q‬ﻡ‬
‫ا ت‪ !' ،‬إ‪ 4‬ﺱ اح وا‪G$‬ل‪ ،‬وأ‪ 456‬وأدﻥ‪ 4‬ﺱ و‪ 1 153‬ا ‪.0‬‬

‫ی('& ﻡ ا‪( K‬ع ا ﻥ! ﻡ‪W‬ﺵات ﺕ('&   إذا آن اﺕ‪ QT‬ا ‪ 0‬ا‪ V‬ﺱ(ف ی    ﻥ‪ UG‬اﺕ‪ QT‬أم أن ا ‪ 0‬ﺱ(ف‬
‫ی‪ X‬ﻡ اﺕ‪T‬ه‪.1‬‬

‫ی('& ﻡ ا‪( K‬ع ا ﻥ! ا‪  !$‬ﺱ اح وا‪  !$‬أ‪ 456‬ﺱ وأ‪ 2$‬ﺱ ‪0 5‬‬

‫ا‪:-‬ط ا" ! ‪:‬اءة ا ‪:‬‬

‫‪ ‬آ‪ 2‬ﺵ ! ﺕ @‪ 2‬ی(م ﺕ>اول وا>  ا  ا(ﻡ ‪   - .‬ا>اول ا‪ V‬ی ‪ M‬أن ﻥى ا‪ 2M ! K‬د‪ ،!:$‬و‪ 2M‬ﺱ‪ !6‬و‪:‬‬
‫‪ !Z‬ا @ ‪ ،‬وﻥ ‪ %‬ﻡ ﺥل ا>اول ا‪ V‬أن ﻥى ا‪ ! K‬وه ﺕ‪.2MK‬‬
‫‪ ! K5 ‬رﻡ(ز وﻡﻥ وا'‪ !V‬ﺕ‪ 2MK‬ا‪ ! K‬وﻡ‪  F 0-‬ا‪ ! K‬ا" ‪ ،‬ا‪ K‬وه( ا أ‪ 456‬ا‪ ،! K‬وا‪.‬ی‪ 2‬وه( ا‬
‫أﺱ‪ 2G‬ا‪.! K‬‬
‫‪ ‬إذا آﻥ] ا‪ ! K‬ﺥ\اء‪ ،‬ی‪ -‬أن اق أ‪ 456‬ﻡ ﺱ اح‪.‬‬
‫‪ ‬إذا آﻥ] ا‪  ! K‬اء‪ ،‬ی‪ -‬أن ﺱ اح أ‪ 456‬ﻡ ﺱ اق‪.‬‬
‫‪ ‬ا‪ ! K‬ا(ی‪ !5‬ﺕ‪ -‬رق ﺱي آ‪  Z‬أدﻥ‪ 4‬ﺱ وأ‪ 456‬ﺱ‪.‬‬
‫‪ ‬ا‪ ! K‬ا‪`:‬ة ﺕ‪ -‬رق ﺱي '_‪  2‬أدﻥ‪ 4‬ﺱ وأ‪ 456‬ﺱ‪.‬‬
‫‪ ‬ا‪ ! K‬ا\اء ﺕ‪ -‬أن ا ‪ 0‬أ‪ 456 a5‬ارﺕ‪G‬ع‪.‬‬
‫‪ ‬ا‪ ! K‬ا‪ V‬اء ﺕ‪ -‬أن ا ‪ 0‬أ‪ 456 a5‬اﻥ‪G‬ض‪.‬‬
‫‪ ‬ا‪ K‬ت ا`‪X‬ة ﺕ‪ -‬أن ق ا  آن ‪  GGc‬أ‪ 456‬وأدﻥ‪ 4‬ﺱ‪.‬‬
‫‪ ‬إذا ﺕ‪3:‬ت ا‪ K‬ت ا\اء‪ ،‬ی‪ -‬أن ﻡ(‪ !F‬ا‪G‬ؤل >أت ﺕ‪ 2:‬وﺕ‪. V-‬‬
‫‪ ‬إذا ﺕ‪3:‬ت ا‪ K‬ت ا‪ V‬اء ی‪ -‬أن ﻡ(‪ !F‬ا‪K‬ؤم >أت ﺕ‪ 2:‬وﺕ‪. V-‬‬
‫‪ ‬إذا ] ا‪ ! K‬ا‪ V‬اء ﺵ ! ﺥ\اء ﻡ أ‪ 456‬وﻡ ﺕ‪ ،]V‬ی‪ -‬أن ‪(c‬ر ارﺕ‪G‬ع اﻥ‪.40‬‬
‫‪ ‬إذا ] ا‪ ! K‬ا\اء ﺵ !  اء ﻡ أ‪ 456‬وﻡ أﺱ‪ ،2G‬ی‪ -‬أن ‪(c‬ر اﻥ‪G‬ض اﻥ‪.40‬‬

‫وﺱ(ف ﻥ ض  ﻡ('(ع ‪f‬ﺥ ﻡﻥ آ‪ 2‬ﺵ‪ 2M‬ﻡ أﺵ‪M‬ل ا‪- ! K‬ف آ‪ e‬ﻥ`ف‪.‬‬

‫‪٧‬‬ ‫در –  ى ارات وراق ا‬ ‫دره‬

 ‫‪ !Zc .٧‬وﻥ  آ! ا‪O‬ﺱ‪ – 0‬اﺕ‪T‬هت ) ‪.(TRENDS‬‬

‫ه‪-‬ك ﺙﺙ! اﺕ‪T‬هت ‪i‬ﺱ‪ 0‬ی @‪ 2‬آ‪ 2‬ﻡ‪(c 0-‬ر ﻡ أ‪(c‬ار آ! ا ‪.0‬‬

‫‪(c ‬ر ا`(د‪:‬‬

‫ر ا ‪ 0‬وا (ق‪.‬‬ ‫‪ 4‬ه‪.‬ا ا‪V‬ك (ر‪(3‬د ‪،‬وه( ی @‪ !:: 2‬أن ا ‪K‬ی ی‪( MV‬ن‬ ‫‪>-6‬ﻡ ﺕ‪V‬ك ا‪O‬ﺱ‪ 0‬إ‪ 4‬أ‪ 456‬ی‬

‫‪(c ‬ر ا‪(Z0‬ط‪:‬‬

‫ر ا ‪0‬‬ ‫‪ 4‬ه‪.‬ا ا‪V‬ك (ر ه‪(Z‬ط )إﻥ‪G‬ض( ‪،‬وه( ی @‪ !:: 2‬أن ا‪ "Z‬ی‪( MV‬ن‬ ‫‪>-6‬ﻡ ﺕ‪V‬ك ا‪O‬ﺱ‪ 0‬إ‪ 4‬ا‪O‬ﺱ‪ 2G‬ی‬
‫وا (ق‪.‬‬

‫‪٨‬‬ ‫در –  ى ارات وراق ا‬ ‫دره‬

 ‫‪(c‬ر ا‪. .‬ب‪:‬‬

‫‪>-6‬ﻡ  ﺕ‪V‬ك ا‪O‬ﺱ‪ 0‬إ‪ 4‬ا‪ 456O‬أو إ‪ 4‬ا‪O‬ﺱ‪ ،2G‬ﺕ‪(M‬ن ‪6‬دة  ‪(c‬ر ﺕ‪. .‬ب‪ M .‬ه‪.‬ا ا(ر ی‪ .‬ﺙﺙ! أﺵ‪M‬ل ﻡ‪ !G5‬وه ‪6‬دة‬
‫إﻡ ﺕ‪. .‬ب  ﻥق ﻡ‪>V‬ود‪ ،‬ﺕ‪. .‬ب  ﻥق واﺱ‪ ،%‬ﺕ‪. .‬ب  ﻡ‪>V‬د ا ‪.‬‬

‫‪ .٨‬ﻡ (یت ا>‪ 6‬وا ‪:‬وﻡ!‪:‬‬

‫إن ﻡ (یت ا>‪ 6‬وا ‪:‬وﻡ! ﺕ @‪ !:: 2‬ا`اع  ا ‪K‬ی وا‪ T  ،"Z‬ا‪Z5‬ت و‪ T‬اوض‪.‬‬

‫‪>-6‬ﻡ ی`‪ 2‬ا ‪ >F   0‬و‪ 6‬یى ا‪ "Z‬أن ه‪.‬ا ا  ﻡ‪-‬ﺱ‪ %Z n‬ا ‪ -T 0‬ا‪O‬ر ح و ﻥ‪ UG‬ا(‪ ]$‬یى ا ‪K‬ی‬
‫أن ه‪.‬ا ا   ‪F 2:‬ذ ! ا ‪K5 0‬اء‪ >-6 ،‬ه‪ Q.‬ا‪ !:-‬ی(‪ e$‬ا ‪ 6 0‬ا`(د ‪O‬ﻥ‪ 1‬ی‪ >T‬ﻡ‪:‬وﻡ! ﺕ ‪ %-‬ارﺕ‪ 16G‬ﻡ @‪!5‬‬
‫ أن ‪6‬وض ا‪ %Z‬أ‪($‬ى ﻡ ‪Z5c‬ت ا‪K‬اء ﺕ> ا ‪i 0‬ﺱ‪.2G‬‬

‫و‪>-6‬ﻡ ی‪E-‬ل ا ‪ 0‬ﺕ‪($ X' ]V‬ى اض‪ ،‬ی`‪(  2‬ى ﺕ وى ‪($ 1‬ى اض وا‪ ،n5‬إﻡ أن ی‪(M‬ن زﺥ ا‪E-‬ول '‪G‬‬
‫‪V‬ك ا ‪  0‬ﻥق ﻡ‪>V‬ود و'‪ oV a‬ی‪(M‬ن ﺥ ا ‪:‬وﻡ!  ا‪ 456O‬وﺥ ا>‪ 6‬أﺱ‪ 2G‬ﻡ‪ ،1-‬وإﻡ ی    ا‪E-‬ول ﻡ ‪>G‬ا‬
‫ﻡ ا‪E‬ﺥ ا‪.‬ي `‪ 156 2‬ا ‪ >-6 0‬اﻥ‪M‬ﺱ‪ 1‬ﻡ ا‪ 456O‬إ‪ 4‬ا‪O‬ﺱ‪.2G‬‬

‫ﻡ‪ %‬اﺱ ار ﻥ‪E‬ول ا ‪ 0‬ی`‪ 2‬إ‪ 4‬ﻥ‪ !:‬ی\‪ 0 e‬ا‪E‬ﺥ‪>-6 ،‬ه یى ا‪ "Z‬أن ﺱ ا ‪ 0‬رﺥ‪>F p‬ا وأﻥ‪ 1‬ﻡ ا‪ X‬ﻡ‪>T‬ي‬
‫‪ %‬ا ‪.0 0‬ا ا  اﺥ‪ ،p‬و ﻥ‪ UG‬ا(‪ ]$‬یى ا ‪K‬ی أن ﺱ ا ‪ 0‬أ‪ &Z3‬رﺥ` وأﻥ‪ 1‬ی @‪ !3 2‬ﺵاء ‪0 !::‬‬
‫‪.0‬ا ﺕ‪>Z‬أ ‪($‬ى ا‪ n5‬ﺕ‪($ 456 n5X‬ى اض ویﺕ> ا ‪ 0‬ﻡ اﺕ‪ QT‬ا‪E-‬ول إ‪ 4‬اﺕ‪ QT‬ا`(د‪.‬‬

‫ﺥ`ر‪:‬‬

‫ﻡ (ى ا>‪:6‬‬
‫ه( ﻡ (ى ا  ا‪.‬ي ی‪ >:‬أن ‪($‬ى ا‪ ) n5‬ا ‪K‬ی ‪ -‬ا@ان ( ه ا ﺕ‪ 0  MV‬و  ﺕ‪($ 456 n5X‬ى اض ﻡ ‬
‫ی ‪ %-‬ا ‪ 0‬ﻡ اﻥ‪G‬ض أآ@‪.‬‬
‫ﻡ (ى ا ‪:‬وﻡ!‪:‬‬

‫ه( ﻡ (ى ا  ا‪.‬ي ی‪ >:‬أن ‪($‬ى اض ) ا‪ – "Z‬ا> ‪ (!Z‬ه ا ﺕ‪ 0  MV‬و  ﺕ‪($ 456 n5X‬ى ا‪ n5‬ﻡ  ی ‪%-‬‬
‫ا ‪ 0‬ﻡ ارﺕ‪G‬ع أآ@‪.‬‬
‫‪٩‬‬ ‫در –  ى ارات وراق ا‬ ‫دره‬
‫ی ‪  M‬ب ﻡ (یت ا>‪ 6‬وا ‪:‬وﻡ!    وه ‪c‬ی‪ !:‬ﻥ!   أراد ان ی >ﻡ‪ 2MK 0‬ی(ﻡ ‪O‬ﻥ‪ 0‬ﺕ‪ n V‬ﻡ (یت ا>‪6‬‬
‫وا ‪:‬وﻡ! ‪ 2M‬ی(م‪.‬‬
‫وی ‪ M‬ﺕ‪>V‬ی>ه ﻡ ﺥل ا  وذ‪ N‬ﻡ ﺥل رﺱ ا >ای! ﻡ أول ﻥ‪ 456 :‬ﻥ‪ UG‬ارﺕ‪G‬ع أو اﻥ‪G‬ض ﻡ‪ %‬ا‪r‬ﺥ‪ .‬‬
‫ا‪Z6‬ر إﺕ‪ QT‬ا ‪ !  0‬ا`(د‪ ،‬ا‪(Z0‬ط‪ ،‬ا‪. .‬ب ‪ >-6‬ﻥق ﻡ‪>V‬ود‪.‬‬
‫ﺱ(ف ﻥى ﻡ ﺥل ا  ا‪Z‬ﻥ ﻥ ذج ﻡ ﺥ(ط ا>‪ 6‬وا ‪:‬وﻡ! ‪.0 5‬‬

‫ﻡ (ى ا ‪:‬وﻡ!‪:‬‬
‫ﻡ‪ M‬أی\ أن ﻥﺱ ﻡ (یت د‪ 6‬وﻡ‪:‬وﻡ! ‪ UG-‬ا ‪(` 0‬رة ﻡ‪ !G5‬إ‪ 6‬دا ‪ 456‬ا‪G‬ة ا‪E‬ﻡ‪ !-‬ا اد دراﺱ‪.0‬‬
‫ ا @ل ا  ‪ a‬أو'‪ -V‬ﻡ (یت ا>‪ 6‬وا ‪:‬وﻡ!  ‪ 0‬ا ! ‪t‬ﻥ‪K‬ءات ‪ 456‬ﺵ‪ 2M‬ﻡ (یت أ‪.!:‬‬
‫ ا‪K‬رت ه‪.‬ا ﺱ(ف ﻥى ﻡ (یت ا>‪ 6‬وا ‪:‬وﻡ! ‪ UG-‬ا ‪>-6 0‬ﻡ آن  ‪(c‬ر ‪(3‬د‪.‬‬

‫‪١٠‬‬ ‫در –  ى ارات وراق ا‬ ‫دره‬

 ‫ ه‪.‬ا ا @ل ﺱ(ف ﻥى ﻡ (یت ا>‪ 6‬وا ‪:‬وﻡ! ‪ 456‬ﺵ‪ 2M‬ﻡ (یت أ‪ !:‬آ‪ 2‬ﻡ (ى أ‪ 456‬ﻡ ا‪r‬ﺥ‪.‬‬

‫ه‪.‬ا ا @ل ی('& ‪ -‬أن ﻡ (ى ا ‪:‬وﻡ! ‪>-6‬ﻡ ی آ ‪ Q‬ی`‪ &Z‬ﻡ (ى د‪>F 6‬ی> ‪  - ،0 5‬ﻡ (ى ا>‪>-6 6‬ﻡ ی آ ‪Q‬‬
‫ی‪(V‬ل  (ى ﻡ‪:‬وﻡ! ‪>F‬ی> ‪.0 5‬‬

‫@  ‪O‬ﻥ‪ 1‬ﺱ(ف ﺕ‪  Q>G‬إﺕذ ‪$‬ار ا>ﺥ(ل أو اوج ﻡ ا ‪.0‬‬ ‫وه‪>6$ Q.‬ة ﻡ‪>F ! 0‬ا ی‪ nT‬أن ی‪ 0 1Z-‬ا‬

‫آ‪ e‬ی ‪ M‬أن ﻥ ‪ >G‬ﻡ ﻡ (یت ا>‪ 6‬وا ‪:‬وﻡ!  ا>ﺥ(ل واوج ﻡ ا ‪0‬؟‬

‫ا‪ !:-‬ا ی‪ 0  M‬ا ‪ 0‬ﻡ (ى ا ‪:‬وﻡ! ﺕ‪ Z‬ﻥ‪ !:‬ﺵاء ‪>F‬ة و‪ !3‬دﺥ(ل ‪K 0 5‬ط و‪(F‬د د‪ 6‬ﻡ ‪ o‬إرﺕ‪G‬ع‬
‫ا‪ ،! M‬وإﺵرة دﺥ(ل ‪ !::‬ﻡ ا ‪W‬ﺵات ا‪.!-:‬‬

‫إذا آ  ا ‪ >-6 0‬ﻥ‪E‬و‪ EF 1‬ا>‪ ،6‬ﺕ‪ Z‬ﻥ‪ % !:‬وﺥوج ﻡ ا ‪K ،0‬ط و‪(F‬د د‪ 6‬ﻡ ‪ o‬إرﺕ‪G‬ع ا‪.! M‬‬

‫ا‪ !:-‬ا یﺕ> ‪ 0‬ا ‪ 0‬ﻡ ﻡ (ى ا>‪ 456i 6‬ﺕ‪ Z‬ﻥ‪ !:‬دﺥ(ل وﺵاء ‪>F 0 5‬ة وذ‪O N‬ن ا‪O‬ﺱ‪ >-6 0‬ارﺕ>اده ﻡ‬
‫ﻡ (ى ا>‪ 6‬ﺕ‪.‬ه‪  n‬ا‪ nX‬ﺥ‪Z‬ر ﻡ (ى ا ‪:‬وﻡ! ﻡة أﺥى‪.‬‬

‫ا‪ !:-‬ا ی‪ 0 UM-‬ا ‪ 6 0‬ﻡ (ى ا ‪:‬وﻡ!‪ ،‬ﺕ‪ -‬أن ا ‪ 0‬ﺱ(ف ی(د ﻡة أﺥى ﺥ‪Z‬ر ﻡ (ى ا>‪.0 6‬ا ﺕ‪ Z‬ه‪Q.‬‬
‫ﻥ‪ !:‬ﺥوج ﻡ ا ‪.0‬‬

‫ا \رب ا‪V‬ی‪ 156 p‬دا"  أن ی\‪ n5c %‬ﺵاء ‪ >-6‬إرﺕ>اد ا ‪ 0‬ﻡ ﻡ (ى ا>‪ ،456i 6‬و‪ >-6 % n5c‬و‪ 23‬ا ‪!:-  0‬‬
‫ﺱ ‪(  !:‬ى ا ‪:‬وﻡ! ‪ 4‬ی\  ﺕ‪ .G-‬ا`‪ !:G‬وﺕ‪ a:V‬ا & ‪f 2MK‬ﻡ‪.‬‬

‫‪١١‬‬ ‫در –  ى ارات وراق ا‬ ‫دره‬

 ‫‪ .٩‬ﺕ(‪ ]$‬ا>ﺥ(ل إ‪ 4‬ا (ق‬

‫ه‪-‬ك ﺥ ‪ U‬ﻥ‪:‬ط ر" ! ﺕ‪>V‬د ﺕ(‪> ]$‬ای! اﺱ@ ر وه ‪:‬‬

‫‪$ ‬اءة ﻡ‪W‬ﺵات ا‪O‬ﺱ(اق ا ‪ !V‬وا ‪ 0‬ﺕ‪w‬ﺙ ‪ 456‬ا (ق ا ‪ 456 ، 5V‬ﺱ‪ 2Z‬ا @ل ا‪O‬ﺱ(اق ا !‪ ،‬وا‪O‬ﺱ(اق ا‪!T5‬‬
‫وﻡ! ﻡ>ى ﺕ‪w‬ﺙه ‪ 456‬ا (ق ا ‪. 5V‬‬

‫ﻡ‪.‬‬ ‫‪$ ‬اءة ا ‪W‬ﺵ ام  (ق اﻡرات وه( ﻡ‪W‬ﺵ ی‪  % T‬ﻡ‪W‬ﺵي ﺱ(‪ $‬أ ( ‪ Zx‬ود‬

‫‪$ ‬اءة ﻡ‪W‬ﺵ ا (ق ا اد اﺱ@ ر ‪ 1‬ﺱ(اء ﺱ(ق أ ( ‪ Zx‬أو ﺱ(ق اﻡرات‪.‬‬

‫‪$ ‬اءة ﻡ‪W‬ﺵ ا‪:‬ع ا اد اﺱ@ ر ‪.1‬‬

‫‪$ ‬اءة ﻡ‪W‬ﺵ ا ‪ 0‬ا اد اﺱ@ ر ‪.1‬‬

‫ا‪ >$ yZ‬ی‪  ! (3 >T‬ﺕ‪ !:: 2Z:‬أن ﺱ(‪ -$‬ی‪w‬ﺙ ‪V‬آ!  ا‪O‬ﺱ(اق ا‪O‬ﺥى‪ M ،‬ﻡ‪> %‬ای! ا>اول ا‪ V‬ﻥﻥ] ﺱ(ف‬
‫ی‪ \-‬إ‪ -‬ا‪ @M‬ﻡ ا >او ﻡ ا>ول ا ! ا‪ !::K‬ا‪.‬ی ﺱ(ف ی‪(M‬ن ‪z‬ﻡ‪M‬ﻥ‪ 0‬ا>اول  أﺱ(ا‪ -$‬ﻡ دون ﺕ‪-6 >ZM‬ء ا ‪G‬‬
‫وا‪>:‬وم إ‪ 4‬اﻡرات‪ !' ،‬إ‪ 4‬ذ‪ N‬ﺱ(ف ﺕ‪ \-‬ا‪ @M‬ﻡ ا‪K‬آت ا ! إ‪ 4‬ﺱ(ق اﻡرات ﻡ ‪>G‬ة ﻡ ‪ !V3‬ا‪`$‬د‬
‫اﻡراﺕ وﻡ اح ا‪(  5G‬ق د ا ا‪.‬ي >أ ی ‪ n:‬أآ‪ Z‬ا‪K‬آت ا !‪>-6 .‬ه ﺱ(ف ی{‪ 2MK 0‬وا'& ﺕ‪w‬ﺙ‬
‫ﻡ ی‪>V‬ث  ﺕ‪ N5‬ا>ول ﻡ ﺕ‪X‬ات ‪ T 456‬ا>اول ا(ﻡ  ا (ق‪.‬‬

‫ أﺱ‪  yG‬ﺵح ﻡ>ى ﺕ‪w‬ﺙ ﺱ(‪O -$‬ﺱ(اق ا‪O‬ﺥى‪ ،‬وﻡ أراد أن ی‪ 0G‬ه‪ Q.‬ا‪ !$‬ی ‪ M‬أن ﻥ‪G‬د ‪.0‬ا ﻡ('(ع ‪f‬ﺥ‪.‬‬

‫ا>ﺥ(ل واوج ﻡ ‪ /‬إ‪ 4‬ا (ق ‪ /‬ا ‪:0‬‬

‫ﺱ(ف أرآ‪ E‬ه‪ 456 -‬ﻥ(‪ 6‬ﻡ أﻥ(اع ا>ﺥ(ل وه  ا>ﺥ(ل إ‪ 4‬ا (ق‪ ،‬وا>ﺥ(ل إ‪ 4‬ا ‪ ،0‬وی‪ nT‬أن یف ا @  أﻥ‪ 1‬آ  أﻥ‪1‬‬
‫‪ 0 5‬ﻥ‪:‬ط دﺥ(ل وﺥوج‪ ،‬آ‪( 5 N.‬ق ﻥ‪:‬ط دﺥ(ل وﺥوج‪ ،‬و‪ 456‬ا @  ا‪ G‬أن ی‪ 5‬ﻡ‪ 4‬ی>ﺥ‪ 2‬إ‪ 4‬ا (ق وﻡ‪ 4‬یج‬
‫ﻡ‪ Q.0 ،1-‬ا‪ !:-‬ی ‪ M‬أن ﺕ‪(M‬ن ﺱ !  ﺕ‪>V‬ی> ا‪ !T-‬ا‪ !"0-‬ﺱ@ راﺕ‪.-‬‬

‫أو‪ :‬دراﺱ! ﺕ(‪ ]$‬ا>ﺥ(ل و اوج ﻡ ا (ق‪.‬‬

‫ه‪-‬ك ‪>6$‬ة هﻡ!‪ :‬ﻥ‪ V‬ﻥ>ﺥ‪ 2‬إ‪ 4‬ا (ق ‪>-6‬ﻡ ﺕ‪>Z‬أ ﻡ(‪ !F‬ا‪G‬ؤل رﺕ‪G‬ع‪ ،‬وﻥج ﻡ‪>-6 1-‬ﻡ ﺕ‪>Z‬أ ه‪ Q.‬ا (‪ !F‬ﻥ‪ V‬ر وﺕ‪>Z‬أ‬
‫ﻡ‪W‬ﺵات ا‪K‬ؤم ه ا ة ‪ 456‬ا (ق‪.‬‬

‫‪( 5‬ق‪.‬‬ ‫آ‪ e‬ی ‪ - M‬أن ﻥف وﻥ‪ U:‬در‪ !F‬ا‪G‬ؤل وا‪K‬ؤم  ا (ق؟ أو ﻡ یف ‪:‬س ا‪ UG-‬ای‪T‬‬

‫  ! در‪ !F‬ا‪G‬ؤل وا‪K‬ؤم  ا (ق؟‬ ‫ﻡ ه ا ‪W‬ﺵات ا ی ‪ M‬اﺱ>اﻡ‪2MK 0‬‬

‫‪ !  !(0‬ا‪ !V‬اﻡ! ‪( 5‬ق وه  ﻡ‪W‬ﺵ ا‪ (TICK ) N‬وﻡ‪W‬ﺵ ان‬ ‫ه‪-‬ك ﻡ‪W‬ﺵی هﻡ ی ‪ M‬اﺱ>اﻡ‪ 0‬‬
‫)‪.(TRIN‬‬

‫ﻡ‪W‬ﺵ ا‪:(TICK ) N‬‬

‫‪( 5‬ق‪ ،‬وذ‪ N‬ﻡ ﺥل ه‪ Q.‬ا د! ا‪! Z‬‬ ‫ی‪ U:‬ه‪.‬ا ا ‪W‬ﺵ در‪ !F‬ا‪G‬ؤل وا‪K‬ؤم  ا (ق‪ ،‬أو ﻡ یف ‪ UG-‬ای‪T‬‬
‫ا!‪:‬‬

‫ا‪>6 = N‬د ا‪K‬آت ا`‪>6‬ة  أي ‪>6 – !{V‬د ا‪K‬آت ا ا‪ !F‬أو ا‪! 0‬‬

‫ﻡ@ل اا' ‪:‬‬

‫ا‪K‬آت ا >او!  ﺱ(ق ﻡ ‪ ٤٥‬ﺵآ!‪.‬‬

‫‪>6‬د ا‪K‬آت ا`‪>6‬ة = ‪ ١٥‬ﺵآ!‪.‬‬

‫‪١٢‬‬ ‫دره در –  ى ارات وراق ا‬
 ‫‪>6‬د ا‪K‬آت ا@ ! = ‪ ٢٥‬ﺵآ!‬
‫‪>6‬د ا‪K‬آت ا ا‪ ٥ = !F‬ﺵآت‪.‬‬

‫ا‪ ١٠ = ٥ – ١٥ = N‬وه( ﻡی‪ -‬أن ا ‪W‬ﺵ ام ‪( 5‬ق إی‪T‬‬

‫‪ M‬ی‪ -56 nT‬أن ﻥ‪w‬ﺥ‪  .‬ا‪Z6‬ر أن ه‪-‬ك ﻡ (یت ﻡ‪ UG-5 !G5‬ای‪  5M ، T‬زاد ا‪ %٥٠ 6 N‬ﻡ ‪>6‬د ا‪K‬آت‬
‫ا >اول آن ذ‪ N‬ی‪ -‬أن ﻥ ‪ !Z‬ا‪G‬ؤل آ‪Z‬ة ‪>F‬ا  ا (ق‪  - ،‬ﺕ @‪ 2‬ﻥ ‪ ٢٥  !Z‬و‪ %٥٠ 4‬ﻥ ‪ !Z‬ﺕ‪G‬ؤل ‪>F‬ة‪ ،‬وﻥ ‪ !Z‬ﻡ‬
‫‪ ٢٥‬و‪ %٥ 4‬ﻥ ‪ !Z‬أ‪ 2$‬ی ‪ M‬أن ﺕ‪  X‬أي ‪.!{V‬‬

‫آ‪ e‬ﻥ >م ﻡ‪W‬ﺵ ا‪  N‬ﺕ‪>V‬ی> و‪ ]$‬ا>ﺥ(ل إ‪ 4‬ا (ق؟‬

‫ﻡ‪W‬ﺵ ا‪ N‬ﻡ@‪ 2‬أي ﻡ‪W‬ﺵ ی ‪$ M‬اءﺕ‪ 1‬ﻡ ﺥل اﺱ ا‪Z‬ﻥ ‪ ،‬وه‪.‬ا ا‪O‬ﻡ  ﻡ(   أﺱ(ا‪ 1-M ،-$‬ﺱ(ف ی( ‪>-6‬‬
‫ا>اول ا‪. V‬‬

‫ا ‪W‬ﺵ ‪ !Z‬ا‪V‬ل ی‪ !{V  X‬وأﺥى‪ >: ،‬ی‪>Z‬أ ا (ق ‪ 2MK‬إی‪ T‬ﺙ ی‪ 2MK 0-‬ﺱ‪.0 ، Z5‬ا ‪ 456‬ﻡ ی >م ه‪.‬ا‬
‫ا ‪W‬ﺵ  ‪ 2MK 1‬د‪  a$‬آ‪ 4 !{V 2‬یف ﻡ‪ 4‬ی>ﺥ‪ 2‬إ‪ 4‬ا (ق وﻡ‪ 4‬یج ﻡ ا (ق  ﻥ‪ UG‬ا(م‪.‬‬

‫ی‪(M‬ن ا>ﺥ(ل إ‪ 4‬ا (ق ‪>-6‬ﻡ ی‪(M‬ن ا ‪W‬ﺵ إی‪  T‬وآ‪  5‬آﻥ] در‪ !F‬ا‪G‬ؤل أآ‪ Z‬آ‪  5‬آن ذ‪ N‬أ\‪O 2‬ﻥ‪ 1‬ی‪ -‬أن ا‪UG-‬‬
‫ای‪( 5 T‬ق أآ‪.Z‬‬

‫ﻥ‪(:‬م أو ا‪ !F‬ا‪K‬رت اص ‪ ،N‬وه( ﺵ‪K 1Z‬رت اص ‪O‬ﺱ‪ ،0‬وی ‪ M‬رﺱ ‪ 1‬ﺱ>ام ا‪( K‬ع ا ﻥ! أی\‪.‬‬
‫ی ‪ M‬رﺱ ﺥی! ‪ N5‬ﺥل ا(م‪ ،‬ﺥل ا‪O‬ﺱ‪(Z‬ع‪ ،‬ﺥل ا‪.0K‬‬

‫ﺙ ﻥ‪ 6 oVZ‬ر‪ $‬ﻡ‪M‬ر ‪ N5‬ﻡة  (‪ nF‬وﻡة  ‪ n‬وه( ر‪6 $‬دة ﻡی‪M‬ر‪:‬‬

‫وآ`(ی ﺕ‪:‬ی‪.0 Z‬ا ا ‪W‬ﺵ‬

‫ﻥ\‪ %‬ﺙﺙ! ﺥ(ط أ‪ !:‬ﻡ(ازی!‪.‬‬

‫‪ ‬ا ا‪ 456O‬ی @‪ 2‬ﻡ (ى ﺱ‪ e:‬ا (ق وی‪ 2 V‬ا‪ ! :‬ا (‪ !ZF‬وا‪G-‬ض أﻥ‪.١٥+ 0‬‬

‫‪ ‬ا ا‪O‬وﺱ ی @‪ 2‬ا‪ 23G‬ویﻡ‪> 1 E‬د ‪.G3‬‬

‫‪ ‬ا ا‪O‬ﺱ‪ 2G‬ی @‪ 2‬ﻡ (ى د‪ 6‬ا (ق وی‪ 2 V‬ا‪ ! :‬ا ‪ !Z‬وا‪G-‬ض أﻥ‪١٥ - 0‬‬

‫وذ‪ N‬ﻡ ﺥل  ب ‪>6‬د ا‪ K‬ت أﺙ‪-‬ء ا`(د ﻡ ﺕ‪ ،456O ]V‬وا‪G-‬ض أﻥ‪>6 0‬ده ‪٦‬‬ ‫ﺙ ﻥ‪ > U:‬ذ‪ N‬ﻥ‪ UG‬ا (ق ای‪T‬‬
‫ﺵ ت‪.‬‬

‫ﺙ ﻥ‪ n V‬ا(‪ ]$‬ا‪.‬ي ی‪ U:‬ﻥ‪ UG‬ا (ق ﻡ ﺥل 'ب ‪>6‬د ا‪ K‬ت (‪ ]$‬آ‪ 2‬ﺵ !‪ ،‬و اض أن آ‪ 2‬ﺵ ! ﺕ @‪ ٥ 2‬د‪،a"$‬‬
‫ه‪.‬ا ی‪ -‬أن ﻥ‪ UG‬ا (ق ‪ ٣٠ = ٥ * ٦ 1(c‬د‪ .!:$‬أي أن اﺕ‪ QT‬ا (ق ی‪ X‬آ‪ ٣٠ 2‬د‪ .!:$‬وه( ی‪ -‬أﻥ‪ N‬إذا آ‪ ]-‬ﻡ ا >او‬
‫ی‪ !:‬ا‪ N56 e‬أن  ﺕ‪  4:Z‬ا (ق أآ@ ﻡ ‪ ٢٥‬د‪  !:$‬و‪ ]$‬ا>ﺥ(ل وو‪ ]$‬اوج ﻡ ا (ق‪  - .‬ﺕ(‪ ]$‬ا>ﺥ(ل‬
‫‪( 5‬ق ی‪(M‬ن ‪> >-6‬ای! ارﺕ>اد ا‪ ! K‬ﻡ ﻥ‪ !:‬ا>‪.6‬‬

‫‪ Zc‬ﻡ ی ‪ %‬أو ی ‪ N5‬ه‪.‬ا ا ‪W‬ﺵ‪ ،‬ی‪ 1GM‬اﺱ>ام ﻡ‪W‬ﺵ ا‪(` N‬رﺕ‪ 1‬ا‪ ! Z‬ف ! ا (ق وﻡ ﺙ ی‪$ .‬ارا‪Q‬‬
‫‪-‬ء ‪.156‬‬

‫ﻡ‪W‬ﺵ ان )‪(TRIN‬‬

‫ﻡ‪W‬ﺵ ان  ی‪ V GM‬ب ‪>6‬د ا‪K‬آت ا`‪>6‬ة وا‪ 2 ،! 0‬ی\‪ e‬إ‪ 4‬ذ‪ N‬آ ! ا‪O‬ﺱ‪ 0‬ا`‪>6‬ة وا‪.0 .! 0‬ا ی('&‬
‫اﻥ> اﺕ‪ QT‬وآ! رؤوس ا ل‪.‬‬

‫ه‪-‬ك أآ@ ﻡ ‪c‬ی‪ V !:‬ب ان‪:‬‬

‫‪١٣‬‬ ‫دره در –  ى ارات وراق ا‬
 ‫@  أن یف ه‪.‬ا اﺕ‪ QT‬وی >ﻡ‪،1V5`  1‬‬ ‫ان ه( ﻡ‪W‬ﺵ ‪f‬ﺥ ی @‪ 2‬اﺕ‪ QT‬رأس ا ل  ا (ق‪.0 ،‬ا ﻡ ا ‪5 0‬‬
‫وی ج ﻡ ﺥل اق ا ‪ !G5‬ا!‪:‬‬

‫ان = ا‪ / N‬ا‪! M‬‬

‫‪-------------‬آ ! ا‪O‬ﺱ‪ 0‬ا‪>6 / ! 0‬د ا‪O‬ﺱ‪ 0‬ا‪.! 0‬‬

‫ان =‪---------------------------------------------------‬‬
‫‪------------‬آ ! ا‪O‬ﺱ‪ 0‬ا`‪>6‬ة ‪>6 /‬د ا‪O‬ﺱ‪ 0‬ا`‪>6‬ة‪.‬‬

‫أو‬

‫‪>6------------‬د ا‪O‬ﺱ‪ 0‬ا`‪>6‬ة ‪>6 /‬د ا‪O‬ﺱ‪ 0‬ا‪.! 0‬‬

‫ان =‪--------------------------------------------------‬‬
‫‪-------------‬آ ! ا‪O‬ﺱ‪ 0‬ا`‪>6‬ة ‪ /‬آ ! ا‪O‬ﺱ‪ 0‬ا‪.! 0‬‬

‫ﻡ@ل اا' ‪:‬‬

‫‪>6‬د ا‪O‬ﺱ‪ 0‬ا`‪>6‬ة = ‪٢٠‬‬

‫‪>6‬د ا‪O‬ﺱ‪ 0‬ا ا‪١٠ = !F‬‬

‫آ ! ا‪O‬ﺱ‪ 0‬ا`‪>6‬ة = ‪٥٠،٠٠٠‬‬

‫آ ! ا‪O‬ﺱ‪ 0‬ا ا‪٢٥،٠٠٠ = !F‬‬

‫! ‪>6‬د ا‪O‬ﺱ‪ 0‬ا`‪>6‬ة ‪>6 456‬د ا‪O‬ﺱ‪ 0‬ا ا‪٢ = ١٠ / ٢٠ :!F‬‬ ‫ﻥ‪(:‬م أو ‪(`V‬ل ‪ 456‬ﻡ>ل ا‪ N‬وذ‪: N‬‬

‫! آ ! ا‪O‬ﺱ‪ 0‬ا`‪>6‬ة ‪ 456 /‬آ ! ا‪O‬ﺱ‪ 0‬ا ا‪٢ = ٢٥،٠٠٠ / ٥٠،٠٠٠ :!F‬‬ ‫ﺙ ﻥ‪(:‬م ‪:‬‬

‫ﺙ ﻥ‪  :‬ا‪١ = ٢ / ٢ = T-‬‬

‫إذا ان  ا (ق و‪.0 :‬ا ا @ل اا‪١ = 3‬‬

‫آ‪ e‬ﻥ ‪ >G‬ﻡ ﻡ‪>  -‬ل ان؟‬

‫‪>-6‬ﻡ ی‪(M‬ن ان = ‪ : ١‬ه‪.‬ا ی‪ -‬أن ه‪-‬ك ‪3‬ا‪ 456 6‬ﻡ ﺱ‪  MV‬ا (ق‪.‬‬
‫‪>-6‬ﻡ ی‪(M‬ن ان = ‪ : ١+‬ه‪.‬ا ﻡ‪W‬ﺵ ﺱ‪ Z5‬وی‪ -‬أن ا (ق ‪6‬دة  ‪(c‬ر ﻥ‪E‬ول‪.‬‬
‫‪>-6‬ﻡ ی‪(M‬ن ان = ‪ : ١-‬ه‪.‬ا ﻡ‪W‬ﺵ إی‪ >F T‬وی‪ -‬أن ا (ق  ‪(c‬ر ا`(د‪.‬‬

‫‪( 5‬ق وﻡ! أی ﺕ‪ 1T‬ا‪O‬ﻡ(ال ه‪ 2‬ﺕ‪ 1T‬إ‪ 4‬داﺥ‪ 2‬ا (ق أم إ‪4‬‬ ‫إذا ﻡ ﺥل ه‪.‬ی ا ‪W‬ﺵی ﻥ ‪$ %‬س ا‪ UG-‬ای‪T‬‬
‫ﺥرج ا (ق‪.‬‬

‫‪١٤‬‬ ‫در –  ى ارات وراق ا‬ ‫دره‬

 ‫‪ >:‬و'‪  -V‬ا>رس ا  ‪ a‬أن ه‪-‬ك ﻥ(‪ 6‬ﻡ ا>ﺥ(ل ﺱ@ ر‪ .‬ا‪O‬ول ه( ا>ﺥ(ل إ‪ 4‬ا (ق وه( ﻡ‪>F 0‬ا إذا أن ا>ﺥ(ل ‬
‫ و‪ 1$‬و‪>-6‬ﻡ ﺕ‪(M‬ن در‪ !F‬ا‪G‬ؤل  أ‪ 2$‬ﻡ (یﺕ‪ 0‬ودر‪ !F‬ا‪K‬ؤم  أ‪ 456‬ﻡ (یﺕ‪ 0‬ی ‪ M‬أن ی ‪ nZ‬إﻡ  ا‪>-6 a5‬‬
‫ﻡ (یت ‪ ،0 5 56‬أو ی ‪  nZ‬ﺥ " ‪.0 .!  F‬ا ﻥ(د وﻥ‪M‬ر إﺥ(اﻥ ا‪E6O‬اء إن ا>ﺥ(ل إ‪ 4‬ا (ق ه( ‪ UG-‬أه !‬
‫ا>ﺥ(ل إ‪ 4‬ا ‪ 0‬وی‪ nT‬أن ی‪W‬ﺥ‪  .‬ا‪Z6‬ر‪.‬‬

‫ﺵ‪ N‬أن ا‪ @M‬ﻡ‪ -‬ﺱ ‪  %‬ت رآ(د ا (ق أن ا‪O‬ﺱ‪Z‬ب ا أدت إ‪ 4‬ﻡ@‪ 2‬ه‪.‬ا اآ(د ی ‪ M‬أن ﺕ‪(M‬ن ﺥوج ا ‪ ‹V‬ﻡ ا‪O‬ﺱ‪0‬‬
‫ا‪:‬دی!  ا (ق ‪ .‬ه‪.‬ا ا‪M‬م ‪ &V3‬إذا أن ﺕ(ا‪ >F‬ا ‪  ‹V‬ا (ق ﻡ‪>F 0‬ا >‪ 6‬آ! ا‪O‬ﺱ‪   0‬ﺕ ‪ 1M5‬ه‪ Q.‬ا ‪ ‹V‬ﻡ‬
‫ﺱ(! آ‪Z‬ة ‪$‬درة ‪ 456‬ا‪w‬ﺙ ‪ 456‬آ! ا‪O‬ﺱ‪ 0‬واﺕ‪T‬هﺕ‪.0‬‬

‫إذا ﻡ ا ‪  @ 5 0‬أن یف ﻡ‪ 4‬ﺕ>ﺥ‪ 2‬ه‪ Q.‬ا ‪> ‹V‬ﺥ‪ 2‬ﻡ‪ ،0‬وﻡ‪ 4‬ﺕج ﻡ ا (ق ج ﻡ‪ .0‬ی‪ 456 nT‬ا @ ‬
‫ا \رب ﺱ(اء ا ‪ %Z‬ی‪ !:‬ا‪ e‬أو ا>اول ا(ﻡ أن یف ‪ 456‬ا (‪>  !F‬ای! ارﺕ‪ 0  06G‬وه  >ای! ا‪2MK‬‬
‫‪(`5‬د‪ ،‬وأن یف ‪ 456‬إﺵرات '‪ e‬ا‪E‬ﺥ ا`‪ Q.0 >6‬ا (‪ !F‬وﻡ ﺙ ‪$‬ب ارﺕ>اده ‪ EG:‬ﻡ أ‪ 456‬ﻥ‪ !:‬ﻡ‪  4 0-‬ی‪4:Z‬‬
‫راآ‪ Z‬ا (‪ >-6 !F‬ارﺕ>اده  ‪ 1Z5‬آ‪ 2‬أر ‪ 1‬وی ‪ M‬أن ﺕ ‪ 1Z5‬أی\ ﻥ ‪ !Z‬ﻡ رأس ﻡ‪.1‬‬

‫إذا آ‪ e‬ﻥف ‪$ 456‬ب ﺕ‪ 2MK‬ه‪ Q.‬ا (‪ ،!F‬وآ‪ e‬ﻥف ‪> 456‬ای! '‪ 0G‬وﻡ ﺙ ه‪0c(Z‬؟‬

‫ا‪ yZ‬ی >م اﺕ`ﺕ‪ 1‬وﻡ‪V3w 1‬ب ه‪ Q.‬ا ‪ ‹V‬وه( أﻡ  ی‪ ،n‬وذ‪O N‬ن ا @  ی‪ nT‬أن ی ‪ >G‬ﻡ آ‪ 2‬ا‪G‬ص‬
‫ا ! >ی‪z .1‬ن آ‪$ ]-‬ی‪ Z‬ﻡ ‪-3‬ع ا‪:‬ار وی ‪ N-M‬أن ﺕف ﻡ‪ 4‬ﺕ‪>Z‬أ ا (‪ !F‬وﻡ‪ 4‬ﺕ‪ N56 ŒG-‬ﺱ‪X‬ل ه‪ Q.‬ا‪G‬ص ا@ ‪!-‬‬
‫‪ 2M‬ﻡ أوﺕ] ﻡ ‪($‬ة‪.‬‬

‫‪ M‬ه‪ 2‬ا‪ % T‬ی ‪ N5‬ﻡ@‪ 2‬ه‪ Q.‬ا `در؟ وه‪ 2‬ا‪ % T‬ی ‪(M5‬ن ﻡ`درا  آ‪ 2‬ا‪O‬ﺱ(اق ا !؟ وه‪ 2‬ﺕ>وم ﻡ@‪ 2‬ه‪ Q.‬ا `در ‪oV‬‬
‫ی ‪ N-M‬ا‪ 6‬د ‪ 056‬دا"  وأ >ا؟‬

‫ا‪(T‬اب ‪ ، $‬ی ‪ N5‬ا‪ % T‬ﻡ@‪ 2‬ه‪ Q.‬ا `در‪ ،‬و‪ 4‬إن ﻡ‪ 0M5‬ا‪ yZ‬آ `>ر  ‪ 0‬ﻡ ی‪ 4:Z‬ﻡ@‪ 2‬ه‪.‬ا ا @  ‪EF6‬ا ‪6‬‬
‫ا‪V WZ-‬آ! ‪ !:‬ا‪O‬ﺱ‪  0‬ا (ق‪ .‬إذا ﻡ‪-‬ص ﻡ ا‪ ، 5‬وﺱ‪ 2Z‬ﺱ@ ر ا‪ &F-‬وا‪r‬ﻡ  ا‪O‬ﺱ(اق ا ! ﻡ دون ا ‪&5‬‬
‫‪ 5‬وا‪Z‬ة ‪ M‬ﻥ‪(M‬ن ‪$‬دری ‪ 456‬ﺥ(ض  ر ﺱ(ق ا‪O‬وراق ا ! ‪ 2M‬ﺕ‪Z5:‬ﺕ‪ !:@ 1‬وأﻡن دون ا‪ 6 !FV‬د ‪ 456‬أي ‪!0F‬‬
‫آﻥ]‪.‬‬

‫‪ >:‬ﺵ‪  -‬ا ('(ع ا  ‪ a‬ا‪ !-:‬ا >ﻡ! ‪>5‬ﺥ(ل إ‪ 4‬ا (ق ﻡ ﺥل ﻡ‪W‬ﺵی هﻡ وه  ﻡ‪W‬ﺵ ا‪ N‬و ﻡ‪W‬ﺵ ان‪.‬‬
‫وأ‪ >:6‬أن ا‪K‬ح آن ﺱ‪ 0‬ووا'‪ ،V‬و  >ی‪ 1‬أي اﺱ‪ G‬ر‪ ،‬ﻥ‪ (F‬ﻡ‪c 1-‬ح ﺱ‪W‬ا‪ 6 1‬ه‪.‬ی ا ‪W‬ﺵی ‪ M‬ی ‪ - 4-‬ا‪! F‬‬
‫‪.156‬‬

‫ا‪r‬ن ﺱ(ف ﻥق  ('(ع آ‪ e‬وﻡ‪ 4‬ﻥ>ﺥ‪ 2‬إ‪ 4‬ا ‪.0‬‬

‫ه‪>6$ N-‬ة هﻡ!   رددﻥه وه ‪ :‬اﺱ>م ا‪ 25V‬ا‪O‬ﺱﺱ ‪5‬ف ‪ 456‬أ\‪ 2‬ا‪K‬آت ﻡ ‪ o‬ا ‪ !V‬وص ا‪،( -‬‬
‫واﺱ>م ا‪ 25V‬ا‪ -G‬ف ﻥ‪ !:‬ا>ﺥ(ل واوج ا ‪-‬ﺱ‪.0 5 !Z‬‬

‫ﻥ‪  V‬ﻥ‪ 5M‬ه‪ 6 -‬ا‪ 25V‬ا‪O‬ﺱﺱ ‪.0 ،‬ا ا ('(ع ﻡ‪ 456 `:‬ا‪ 25V‬ا‪.0 .: -G‬ا ﺱ(ف ﻥ‪G‬ض أن ا @  ‪$‬م ‬
‫ی‪ 156 nT‬ا‪:‬م ‪ 1‬ﻡ دراﺱ! ‪ 25V5‬ا‪O‬ﺱﺱ ‪K5‬آ! (‪ >F‬أﻥ‪ 0‬ﺵآ! ‪($‬ی! وذات ر ‪ !V‬وص ﻥ ( ‪>F‬ة  ا (ق‪ ،‬ی‪4:Z‬‬
‫ا‪r‬ن ﻡ! أ\‪ 2‬ﻥ‪:‬ط ا>ﺥ(ل إ‪ 4‬واوج ﻡ ا ‪.0‬‬

‫ﺱ(ف ﻥ>رس  ه‪.‬ا ا ('(ع اﺱ>ام ا>ی> ﻡ ا ‪W‬ﺵات ﺥر أ`‪ 2‬أو‪$‬ت ا>ﺥ(ل واوج ﻡ ا ‪ ،0‬وﻡ ه‪Q.‬‬
‫ا ‪W‬ﺵات‪:‬‬

‫‪ .١‬ﻡ (یت ا>‪ 6‬وا ‪:‬وﻡ!‪.‬‬

‫‪ .٢‬دراﺱ! ا‪O‬ﻥ ط ا و! ‪.0 5‬‬

‫‪ .٣‬ا ‪W‬ﺵات ا‪.!-:‬‬

‫‪ .٤‬اف ‪ 456‬أﺵ‪M‬ل و ﻡﻥ ا‪( K‬ع ا ﻥ!‬

‫‪ .٥‬ﻥ{ی! ‪(Z‬ﻥﺕ‪K‬‬
‫‪١٥‬‬ ‫دره در –  ى ارات وراق ا‬
 ‫‪ >$‬ی ءل ا‪  ،yZ‬ذا ‪ -56‬اﺱ>ام ه‪ Q.‬ا ‪W‬ﺵات ‪ ،‬وﻡ‪>"G‬ة ا ‪(F‬ة ﻡ ذ‪N‬؟‬

‫ا‪(T‬اب‪:‬‬

‫‪ .١‬ﺕ('& ‪ -‬ه‪ Q.‬ا ‪W‬ﺵات >ای! وﻥ‪0‬ی! ‪(c‬ر ا`(د ‪.0 5‬‬

‫@ ی  ا ‪ 0‬وه‪ 2‬ه ﻡ ﻡ>او ا‪ e‬وا>اول ا(ﻡ أم ه ﻡ ا >او‬ ‫‪ .٢‬ﺕ('& ‪ -‬ه‪ Q.‬ا ‪W‬ﺵات أﻥ(اع ا‬
‫ﺱ@ ر ا(ی‪.2‬‬

‫@ ی ا‪r‬ﺥی  ا ‪ 0‬وﻡ ﺙ ی ‪ M‬أن ﻥ\‪ %‬ﺥ‪>5 -‬اول ﺕ‪Z‬‬ ‫‪ .٣‬ی ‪ - M‬ﻡ ﺥل ه‪ Q.‬ا ‪W‬ﺵات أن ﻥف آ‪ e‬ی‪ MG‬ا‬
‫‪.N.‬‬

‫‪ .٤‬آ! ا ‪ 0‬ا‪:‬دﻡ!  ی ‪ M‬ا‪ 0 WZ-‬إ ﻡ ﺥل دراﺱ! آ! ا ‪ 0‬ا  ‪ !:‬وا‪ ،!V‬وه‪.‬ا ا‪O‬ﻡ  ی ‪ M‬أن ی‪(:‬م ‪1‬‬
‫ا @  إ ﻡ ﺥل ا ‪W‬ﺵات ا ﺕ‪E‬ن ﻡ‪(5‬ﻡت  >د زﻡ‪ !-‬ﻡ‪ ،!G5‬ﻡ دون ه‪ Q.‬ا ‪W‬ﺵات ﺱ(ف ی‪(M‬ن ﻡ ا`‪456 n‬‬
‫ا @  أن یا‪ %F‬ا‪Z‬ﻥت اری! وأن ی ‪ p5‬ﻡ‪ 0-‬ا‪V‬آ! ا  ‪ !:‬وا‪ !V‬وی‪ -‬ﺕ`(را ‪ 6‬ا‪V‬آ! ا‪:‬دﻡ! ‪.0 5‬‬

‫‪ 2Z$ M‬أن ﻥ‪>Z‬أ ف ‪ 456‬ه‪ Q.‬ا ‪W‬ﺵات‪ ،‬أری> أن أﻥ‪ 1Z‬إ‪ y 4‬ا‪ &"`-‬ا‪0‬ﻡ! وا ی‪ nT‬أن ﻥ‪>F 0‬ا‪ ،‬وذ‪O N‬ن ا‪@M‬‬
‫ﻡ اﺥ(ة ی‪(:‬ن  ‪ y‬ا‪O‬ﺥء ا ‪ !G5M‬وﻡ ﺙ ی ون ا‪ .@M‬إذا أردت ا>اول ا‪r‬ﻡ ‪ !V`- N56‬ا!‪:‬‬

‫>ای! ‪(c‬ر ‪(3‬د ) أي أن ا ‪ 0‬ﺵ‪  $ 2M‬ﻡ`‪>6‬ة‪ ،‬و‪$‬ن ﻡ`‪>6‬ة(‪:‬‬ ‫أو‪ :‬ا>ﺥ(ل إ‪ 4‬ا ‪>-6 0‬ﻡ ی‪(M‬ن ا ‪ 0‬‬

‫إﺥ(اﻥ ا‪E6O‬اء‪\ 5 !Z - ،‬رب ی‪ !:‬ا‪ ،e‬وا >اول ا(ﻡ ‪ ،‬و ‪ 4‬ا >اول ‪> 5‬ى ا‪ `:‬أي ﻡ ‪ ٣‬و‪ ٥ 4‬أیم‪،‬‬
‫ی‪ nT‬ﺵاء ا ‪ 0‬وه(  ‪(c‬ر ارﺕ‪G‬ع ‪.:‬‬

‫‪>-6‬ﻡ یﺕ‪ %G‬ا ‪ 0‬ی‪ -‬ه‪.‬ا أن ا ‪ 0‬ﻡ(  ﻡ ‪ 2Z$‬ا @ ی‪ ،‬وأي ﺕ‪  F‬ی‪K‬ي ا‪ !6\Z‬ا‪ X‬ﻡ(ب ‪ 2 ،0‬ی‪K‬ي‬
‫ا‪ !6\Z‬ا ‪ 0‬ﺱ(ق را" ‪ 4‬ی ‪ M‬ﻡ ‪  0‬أﺱع و‪ ]$‬و ‪ 2\w‬ﺱ ﻡ ‪.M‬‬

‫‪ N56‬آ @   ﺱ(ق ا‪O‬وراق ا ! أن ﺕ‪ MG‬آ‪w ، F‬ﻥ]  ﺕ‪ 6 e5‬ا‪  F‬ﺵ ء‪ ،‬و‪ 4‬ﺕر \‪ N56 N6‬أن‬
‫ﺕف أآ@ ا‪O‬ﺱ‪ 0‬ا ( ! >ى ا‪ ، % T‬وا‪O‬ﺱ‪ 0‬ا ﺕ‪ >:‬أن ا‪Z$‬ل ﺱ(ف ی‪E‬داد ‪  056‬ا ‪ 2Z:‬ا‪:‬ی‪ 4 n‬ﺕ ‪ M‬ﻡ‬
‫‪ %‬ه‪ Q.‬ا‪   !6\Z‬وا(‪ ]$‬ا ‪-‬ﺱ‪.n‬‬

‫وﻡ أ  اق ‪5‬ف ‪ 456‬ا ‪ 0‬ا‪ >T‬ه( أن ﺕف ا(ر ا‪ 0 5 V‬وه‪ 2‬ه(  ارﺕ‪G‬ع أم  اﻥ‪G‬ض‪z ،‬ذا آن ا ‪0‬‬
‫ ‪(c‬ر ارﺕ‪G‬ع آن ذ‪ N‬ﺕ‪w‬آ>ا ‪ 456‬و‪(F‬د ر‪ !Z‬ﻡ ا ‪K‬ی  ا‪-$‬ء ا ‪ ، 0‬وإذا آن ا ‪(c  0‬ر اﻥ‪G‬ض آن ذ‪ N‬د‬
‫‪ 456‬أن ا ‪ 0‬ﻡ ‪6‬د ی ‪ n:‬ا‪ @M‬ﻡ ا ‪K‬ی‪.‬‬

‫>ای!‬ ‫ا @  ا‪ G‬ه( ا @  ا‪.‬ي یر ا ‪ 0‬وه(  >ای! ‪(c‬ر ارﺕ‪G‬ع ‪ 4‬ﺕ‪(M‬ن ا‪>"G‬ة أآ‪   ،Z‬ی>ﺥ‪ 2‬إ‪ 4‬ا ‪ 0‬‬
‫‪(c‬ر ارﺕ‪G‬ع‪ U ،‬آ  ی>ﺥ‪ 2‬إ‪ 4‬ا ‪  0‬ﻡ‪(c e`-‬ر ارﺕ‪G‬ع‪.‬‬

‫ﺙﻥ‪ :‬اوج ﻡ ا ‪> 2Z$ 0‬ای! ‪(c‬ر ا‪(Z0‬ط ) أي ‪>-6‬ﻡ ی‪ 2MK‬ا ‪  $ 0‬ﻡ‪ !\G-‬و‪$‬ن ﻡ‪.(!\G-‬‬

‫ه‪ Q.‬ا‪ !:-‬هﻡ! ‪>F‬ا‪ ،‬ا‪ @M‬ﻡ اﺥ(ة ‪i‬ﺱ‪ e‬ی‪(:‬ن  ﺥ‪w‬ی اﺙ‪:-‬‬

‫ا‪O‬ول‪ :‬ی‪(:‬م ‪ y‬اﺥ(ة ‪K‬اء ﺱ‪(c  0‬ر ﻥ‪E‬ول '‪ -‬ﻡ‪ 0-‬أن ﺱ ا ‪ 0‬أ‪ &Z3‬رﺥ` ‪O‬ﻥ‪ 1‬ﻥ‪E‬ل ﻡ ‪ !6 ! $‬و‪O‬ن ا‪@M‬‬
‫ﻡ ا ‪K‬ی ﺕ ‪(M5‬ا ا ‪ >-6 0‬ﻡ (ى أ‪ 456‬ﻡ ا (ى ا‪ ،1 V‬وه‪.‬ا ﺥ‪ w‬ی‪ 1 %:‬ا‪@M‬ی و‪i‬ﺱ‪.e‬‬

‫ا@ﻥ ‪ y :‬ا @ ی ی‪K‬ون ا ‪ 0‬وه(  ‪(c‬ر ارﺕ‪G‬ع‪ ،‬إ أﻥ‪  0‬ی‪(F‬ا ﻡ ا ‪  0‬ا(‪ ]$‬ا ‪-‬ﺱ‪ ،n‬وا‪.‬ي ی‪>V‬ث >‬
‫ذ‪ N‬ه( ﻥ(ع ﻡ ا‪-‬د وا‪ZM‬یء ا‪E‬ا"‪  5M ،e‬ﻥ‪E‬ل ا ‪ 0‬ی ‪ 4-‬ﻡ@‪ 2‬ه‪.‬ا ا @  ا‪( UG-‬دة ‪$‬ی‪ ،0 5 !Z‬إ أن ا‪ @M‬ﻡ‬
‫ا‪O‬ﺱ‪ 0‬ی ‪  M‬أن ﺕ    ا‪E-‬ول ‪ 4‬ی`‪ 2‬ا ‪ !:- 0‬ا‪K‬اء‪ ،‬و ‪ >$ 2‬ی>ى ه‪ Q.‬ا‪ !:-‬وا @  ﻡزال ی ‪ -‬ا‪ UG-‬‬
‫‪(6‬دة  >ة ﺕ('‪ 1‬ا‪ !3G‬ا\"! وا " ا‪.!V‬‬

‫أﺥ ا‪E‬ی‪ E‬إن ا @  ا‪ G‬ه( ا‪.‬ي یف ﻡ(‪$ >6‬ب اﻥ‪0‬ء ‪(c‬ر ا`(د ویج ﻡ ا ‪  0‬أ‪ ،1 $ 456‬أو ‪ 456‬ا‪>-6 2$O‬‬
‫>ای! اﻥ‪M‬س ا ‪ 0‬ﻡ ‪(c‬ر ارﺕ‪G‬ع إ‪(c 4‬ر ه‪(Z‬ط‪.‬‬

‫‪١٦‬‬ ‫در –  ى ارات وراق ا‬ ‫دره‬

 ‫أﺥ ا‪E‬ی‪  :E‬ﺕ‪K‬ي ﺱ‪  0‬وه(  ‪(c‬ر ﻥ‪E‬ول ‪i‬ﺱ‪Z‬ب ا!‪.‬‬

‫(یت  ﻡ(‪.!$‬‬ ‫‪O -‬ن ا ‪ 0‬ا‪.‬ي ی‪ 1-6 45‬ا‪r‬ﺥی وه(  ‪(c‬ر ﻥ‪E‬ول ی ‪ M‬أن ی‪E-‬ل ‬

‫‪ -‬ﺱ ا ‪ 0‬أﻡ ﻥ ‪ ، Z‬وی ‪$ M‬س ﺱ ا ‪ 0‬ﻡ ﺥل ﻡ‪:‬رﻥ! ا  ا‪ 456w V‬ﺱ و‪ 1 23‬ا ‪ ،0‬إذ ی ‪ M‬أن ﺕ‪w‬ﺙ‬
‫ا‪ ! :‬ا (‪ @M 0 5 !$‬ﻡ ا(اﻡ‪ 2‬ا ‪X‬ة د ﺕ‪ :‬ا ‪ 2$w 0‬ﻡ ‪ 1 $‬ا‪.!V‬‬

‫‪ -‬ه‪ 2‬ﺕ\  إذا اﺵی] ا ‪ 0‬أن ی(‪ 6 e$‬ا‪E-‬ول؟ ‪ ، Zc‬إذا  ذا ﺕ‪K‬ي ﺱ‪  0‬ﺕف إ‪ 4‬أي ﻡ (ى ی ‪ M‬أن ی`‪ 2‬إ‪1‬‬
‫ا ‪0‬؟ ‪ N56‬أﺥ دا"  ﺥر ا‪`V‬ن اا & و ﺕ‪K‬ي ﺱ‪(c   0‬ر ﻥ‪E‬ول ‪ 0  a5‬وﺕ‪ \-‬أیﻡ ‪ 4‬یﺕ‪ %G‬ا ‪0‬‬
‫ﻡة أﺥى ‪(G‬ﺕ‪ N‬ص آ@ة  ا (ق‪.‬‬

‫وا‪w-‬ﺥ‪ 456 .‬ﺱ‪ 2Z‬ا @ل ﺱ‪ 0‬ﺵآ! إﺱ ‪ ]-‬رأس ا ! ا‪O‬ﺱ(د‪ ،‬ه‪.‬ا ا ‪ 0‬و‪(  23‬ى ‪ ٤Ž٣٥‬ﺕ‪:‬ی‪ ،Z‬ﺙ >أ  اﻥ‪G‬ض‬
‫ﺵ_ ‪ ،_K‬وآ  ا ‪ 0‬ﻡ (ى ‪ ٤‬دره‪ ،‬و‪i‬ﺱ‪ e‬اﺵا‪ Q‬ا‪ @M‬ﻡ ا‪-‬س ‪:6‬ده أن ا ‪ 0‬أ‪ &Z3‬رﺥ`‪ ،‬وﻥ‪E‬ل ا ‪0‬‬
‫ (ى ‪ ٣Ž٨‬واﺵا‪f Q‬ﺥی ‪:6‬ده أن ا ‪.0 0‬ا ا  ی‪ !3 Z‬ﺕ‪M‬ر واﺱ  ا‪ yZ‬ی‪K‬ي ا ‪ 0‬وه(  ‪(c‬ر‬
‫ه‪(Z‬ط ‪ 4‬و‪ 23‬ا ‪(  0‬ى ‪. ٣Ž١٩‬‬

‫ه‪.‬ا ﺥ‪ w‬آ‪  ،Z‬ی‪ 2:‬أن ی   ‪ y‬ا @ ی  ﺵاء ﺱ‪ 0‬وه(  ‪(c‬ر ﻥ‪E‬ول ‪ 4‬وإن آن ا‪X‬ض ﻡ ذ‪ N‬ﺕ‪ X‬ﻡ(ﺱ‬
‫ا  آ  ی‪ >:‬ا‪ ،yZ‬إذا أﻥ‪ > 1‬ﻡ ﺕ>ی‪ 2‬ﻡ(ﺱ ا  ی‪ wFG‬ا‪w yZ‬ﻥ‪(:56 0‬ا أآ@  ﻡ ‪ %:-‬ا ‪ 0‬ا‪ . 0‬ﻡ أراد أن‬
‫ی>ل ﻡ ﻡ(ﺱ ا ‪ 0‬ی‪ 2G‬ذ‪ N‬إ ‪ >-6‬ارﺕ>اد ا ‪ 0‬وﺕ‪(c X‬ر ا ‪ 0‬ﻡ ‪(c‬ر ه‪(Z‬ط إ‪(c 4‬ر ‪(3‬د‪.‬‬

‫‪١٧‬‬ ‫در –  ى ارات وراق ا‬ ‫دره‬

 ‫ﻥ‪:‬ط ا>ﺥ(ل واوج ﻡ ا ‪:0‬‬

‫أو‪ :‬اف ‪ 456‬ﻥ‪:‬ط ا>ﺥ(ل واوج ﺱ>ام ﻡ (یت ا>‪ 6‬وا ‪:‬وﻡ! و‪. 5 :‬‬

‫ﻥ‪:‬ط ا>ﺥ(ل‪:‬‬

‫‪ .١‬آ  ا ‪ ) EFV 0‬ﻡ (ى( ا ‪:‬وﻡ!‪.‬‬

‫ه‪ Q.‬ﻡ أ\‪ 2‬ﻥ‪:‬ط ا>ﺥ(ل ‪>-6 .0 5‬ﻡ ی‪  M‬ا ‪ EF 0‬ا ‪:‬وﻡ!‪ ،‬ی‪(V‬ل ه‪.‬ا ا‪ EFV‬إ‪ 4‬ﻡ (ى د‪ ،0 5 6‬وﺕﺕ‪6 %G‬دة‬
‫ا‪O‬ﺱ‪ 0‬ا ﺕ‪  M‬ﻡ (ى ا ‪:‬وﻡ! ‪ Z‬ﻡ (ى ا ‪:‬وﻡ! ا‪.‬ي ی‪.15‬‬

‫آ‪  5‬آن ﻡ (ى ا>‪($ 6‬ی و‪>-6‬ا‪ ،‬آ‪  5‬ازدادت ﻥ ‪ !Z‬ارﺕ‪G‬ع ا ‪.0 ،0‬ا ﻥ‪ >T‬أن ا‪O‬ﺱ‪6 0‬دة ی‪>V‬ث ‪ 0‬ﻡ ی ‪ 4‬ﻥ‪G‬ت ﺱي‬
‫‪ >-6‬آ ه  (یت ا ‪:‬وﻡ! ا‪>-‬ة ﺕ‪(  %G‬یت ‪>F‬ی>ة‪ .‬وی‪ &`-‬ﺥ‪Z‬اء ا‪ 25V‬ا‪K -G‬اء اﻥ‪G‬ت أ ي ‪> 0 5‬‬
‫آ  ﻡ (یت ا ‪:‬وﻡ! ا‪>-‬ة‪.‬‬

‫(ى ا ‪:‬وﻡ! ا‪>-‬؟‬ ‫ﻡذا ی‪ -‬آ  ا ‪ 0‬‬

‫‪>-6‬ﻡ ی‪V‬ول ا ‪ 0‬آ  ﻡ (ى ﻡ‪:‬وﻡ!  ة ﺙ یﺕ>‪ ،‬ی‪(M‬ن ‪ >-6‬ا @ ی ﺵ(ر ‪w‬ن ه‪ Q.‬ا‪ !:-‬ا ﺕ(‪>-6 e$‬ه ا ‪،0‬‬
‫ﻥ‪ !Z3 !:‬وا  ا‪.‬ي ﺕ(‪ Q>-6 e$‬ﺱ ﻡﺕ‪ %G‬ﻡ  ﺕ ‪($  nZ‬ى ‪6‬ض آ‪Z‬ة أآ‪ Z‬ﻡ ‪($‬ى ا‪ n5‬وه( ﻡ ی‪ -‬أن ا ‪ 0‬ﻡ‬
‫‪6‬د ﻡ(  ﻡ ا ‪K‬ی  ‪ Q‬ا ‪ ،‬و ﻥ‪ UG‬ا(‪ ]$‬ی‪ 1-6 45‬ا‪:6 "Z‬ده أن ا  ا‪ V‬ه( أ\‪ 2‬ﺱ ‪%Z‬‬
‫ا ‪ 0‬و‪:6‬ده أﻥ‪  1‬ی`> أ‪ 456‬ﻡ ذ‪.N‬‬

‫و‪>-6‬ﻡ ی‪  M‬ا ‪ 0‬ه‪.‬ا ا‪ EFV‬ﻡ ا ‪:‬وﻡ!‪ ،‬ی‪E‬داد ﺕ‪G‬ؤل ا ‪K‬ی وذ‪O N‬ن ا ‪ 0‬ﻡ‪ N5‬زﺥ  و‪($‬ى ‪ n5c‬اﺱ‪ ]6‬أن ﺕ‪n5X‬‬
‫‪($ 456‬ى اض وأن ﺕ>‪(5 0‬راء ﻥ‪ (V‬ﺕ‪ EF 2MK‬ﻡ‪:‬وﻡ! ‪f‬ﺥ‪ .‬ه‪.‬ا ا‪O‬ﻡ ﻡ ﺵ‪w‬ﻥ‪ 1‬أن ی‪ (F %K‬ﻡ ا‪G‬ؤل وا‪ V‬س ‪>-6‬‬
‫اﺥاق ا ‪.0 0‬ا ا‪ EFV‬ﻡ  ی‪ %TK‬ا‪r‬ﺥی ‪K‬اء ا ‪ >-6 0‬ه‪.‬ا ا (ى وه( ا‪O‬ﻡ ا‪.‬ي ی‪ 2T‬ﻡ ه‪.‬ا ا‪ EFV‬ی‪(V‬ل >‬
‫ذ‪ EFV N‬د‪>F 6‬ی> ‪.0 5‬‬

‫در‪ !F‬و‪($‬ة ‪ EF‬ا ‪:‬وﻡ! ﺕ‪(M‬ن  ادة ‪ UG-‬در‪($ (F‬ة ‪ EF‬ا>‪.6‬‬

‫ه‪.‬ا ا  ی('& ‪ -‬ه‪ Q.‬ا‪:!:-‬‬

‫‪١٨‬‬ ‫در –  ى ارات وراق ا‬ ‫دره‬

 ‫‪ .٢‬ارﺕ>اد ا ‪ 0‬ﻡ ﻡ (ى ا>‪.6‬‬

‫إن ارﺕ>اد ا ‪ 0‬ﻡ ﻡ (ى ا>‪ 6‬ی‪ Z‬ﻥ‪ !:‬دﺥ(ل ‪>F‬ة ‪ ،0 5‬وذ‪O N‬ن ارﺕ>اد ا ‪ 0‬ی‪ -‬أن ا ‪K‬ی ه ﻡ ی‪( MV‬ن‬
‫ ‪ >-6 0‬ه‪ Q.‬ا‪.!:-‬‬

‫ﻡذا ی‪ -‬ارﺕ>اد ا ‪ 0‬ﻡ ﻡ (ى ا>‪6‬؟‬

‫‪>-6‬ﻡ یى ا @ ی أن ا ‪ 0‬اﺥ‪ Z‬ﻡ (ى ا>‪ 6‬و ی ‪ M‬ﻡ ﺕ‪T‬وز‪ ،Q‬ه‪.‬ا ی‪ -‬أن ‪($‬ى ا‪ n5‬ﺕ‪($ 456 ]Z5X‬ى اض‪،‬‬
‫وه( ﻡ ی‪ -‬أن ا ‪ 0‬أ‪ >-6 &Z3‬ه‪ Q.‬ا‪ !:-‬رﺥ` ‪ >-6‬ا‪ ، % T‬ا‪  %"Z‬ی‪ %Z‬ﺱ‪ >-6 1 0‬ه‪.‬ا ا (ى ‪:6‬د‪ Q‬أن ا ‬
‫رﺥ‪.0 p‬ا ﺕ‪6 2:‬وض ا‪ ،%Z‬وا ‪K‬ي ی‪ >:‬أن ﺱ ا ‪ 0‬أ‪ &Z3‬رﺥ` ‪.0‬ا ﺕ‪E‬داد ‪Z5c‬ت ا‪K‬اء ‪ ،156‬وه( ا‪O‬ﻡ ا‪.‬ي‬
‫ی‪W‬دي إ‪ 4‬ارﺕ>اد ا ‪ 0‬إ‪ 4‬ا‪ 456O‬ﺕ‪($ ]V‬ة ‪Z5c‬ت ا‪K‬اء و'‪6 e‬وض ا‪.%Z‬‬

‫'! إ‪ 4‬ذ‪ ،N‬ﻥ‪.‬آ أن ا‪ @M‬ﻡ ا @ ی اﺵوا ا ‪ > 0‬آ ‪(  Q‬ى ا ‪:‬وﻡ!‪>-6 ،‬ه وآ  أﺱ‪ -G5‬ی‪(V‬ل ه‪.‬ا‬
‫ا (ى إ‪ 4‬ﻡ (ى د‪.0 ،6‬ا ‪>-6‬ﻡ یﺕ> ا ‪(  0‬ى ا>‪ 6‬ا‪>T‬ی>‪  ،‬ی(د ﻡ ا ‪>T‬ي   اﺵا‪ >-6 Q‬ه‪.‬ا ا (ى أن‬
‫ی‪ UG- 1Z‬ا ‪.‬‬

‫إذا ﻥ‪ !:‬ارﺕ>اد ا ‪ 0‬ﻡ ﻡ (ى ا>‪ 6‬إ‪ 4‬ا‪ 456O‬ه ﻥ‪ !:‬دﺥ(ل ‪>F‬ی!  ا ‪.0‬‬

‫ه‪.‬ا ا  ی('& ‪ -‬ه‪ Q.‬ا‪:!:-‬‬

‫‪١٩‬‬ ‫در –  ى ارات وراق ا‬ ‫دره‬

 ‫ﻥ‪:‬ط اوج‬

‫(ى ا>‪6‬‬ ‫‪ >-6 .١‬إﺥاق ا ‪ 0‬‬

‫إن آ  ا ‪(  0‬ى ا>‪ ،6‬ی‪ -‬ه‪.‬ا أن ا ‪ 0‬ﺥ  ا‪ @M‬ﻡ ‪F‬ذ ‪ >-6 1‬ا @ ی‪ ،‬وه( ﻡ ی‪ -‬أن ا ‪ 0‬ﻡ ‪6‬د‬
‫ﻡ(  ‪ >-6 1‬ا‪ @M‬ﻡ ﻡآ‪ ،1‬وا>‪ 2‬اﺱ>اده ‪ %Z‬ا ‪  0‬رﺥ‪ p‬وه‪.‬ا ‪6‬دة  ی‪>V‬ث إ‪(0x >-6 4‬ر أﺥ‪Z‬ر ﺱ_! و‬
‫ﻡ‪ 456 !TK‬ا‪G‬ظ  ‪.0‬‬

‫@ ی‪O ،‬ﻥ‪ 1‬‬ ‫‪.0‬ا ﺕ‪ Z‬ه‪ Q.‬ا‪ !:-‬ه ﻥ‪ !:‬ﺥوج ﻡ ا ‪>-6 0  ،0‬ﻡ ی‪  M‬ﻡ (ى ا>‪ ،6‬ی  ا‪ @M‬ﻡ ﺙ‪ !:‬ا‬
‫ی> ﻡ(  ‪  1‬ﻡ ‪ 2Z$‬ا‪ "Z‬و ﻡ ‪ 2Z$‬ا ‪K‬ی‪.‬‬

‫‪>-6‬ﻡ یض ا‪ %"Z‬ﺱ‪ >-6 1 0‬ﻡ (ى ا>‪ ، 6‬ه‪.‬ا ی>ل ‪ 456‬أن ا‪  %"Z‬ی‪ >:‬أن ا ‪ 0‬ی ‪ M‬أن ی`> ﻡة أﺥى  (ى أ‪،456‬‬
‫‪  -‬ﻥ‪ >T‬أن ا ‪K‬ي ی‪E‬ف ‪ 6‬ﺵاء ا ‪O 0‬ﻥ‪ 1‬ی‪ >:‬أن ا ‪ 0‬ﻡ ‪6‬د ‪.F‬ا  ‪E‬داد ‪($‬ى اض وﺕ‪Z5c 2:‬ت ا‪K‬اء ﻡ  ی‪W‬دي‬
‫إ‪ 4‬أن ی‪  M‬ا ‪(  0‬ى ا>‪.6‬‬

‫و ﻥ‪ UG‬ا(‪ ]$‬ی‪(:‬م ا‪ @M‬ﻡ ﻡ>او ا‪ e‬وا>اول ا(ﻡ ('‪ %‬ﻡ ی ‪ !:- 4‬و‪ e$‬ا رة‪ ،‬ا‪ yZ‬ﻡ‪ 0-‬ﻡ ﻡك‬
‫ا ‪ 0‬ویف أن ی‪E-‬ل ا ‪(  0‬ى أدﻥ‪6 %\ 4‬دة ﻥ‪ !:‬و‪ e$‬ا رة أ‪ 2$‬ﻡ ﻡ (ى ا>‪ ،6‬ا‪ yZ‬ا‪r‬ﺥ ی‪K‬ي ا ‪0‬‬
‫‪ >-6‬آ ‪(  Q‬ى ا ‪:‬وﻡ! ﺙ ی‪(:‬م ('‪ %‬ﻥ‪ !:‬و‪ e$‬ا رة أﺱ‪ 2G‬ه‪.‬ا ا (ى ‪  4‬ی‪  a5‬ا ‪ >-6 0‬ﻡ (یت ‪.!6‬‬

‫(ى ا>‪.6‬‬ ‫إذا ﻥ‪ !:‬اوج ا‪O‬و‪ 4‬ﻡ ا ‪ >-6 0‬آ  ا ‪ 0‬‬

‫وه‪.‬ا ا  ی('& ‪ -‬ه‪ Q.‬ا‪.!:-‬‬

‫‪٢٠‬‬ ‫در –  ى ارات وراق ا‬ ‫دره‬

 ‫‪ >-6 .٢‬ا‪$‬اب ا ‪ 0‬ﻡ ﻡ (ى ا ‪:‬وﻡ!‬

‫ا‪ @M‬ﻡ ا @ ی ﺥ`(‪ 3‬ﻡ ی‪(Z‬ن  ا>اول ا‪r‬ﻡ ی\(ن ‪6‬دة ‪6‬وض ا‪ >-6 %Z‬ﻡ (ى ‪$‬ی‪>F n‬ا ﻡ ﻡ (ى‬
‫ا ‪:‬وﻡ! ‪i‬ﺱ‪Z‬ب ا!‪:‬‬

‫(ى ‪O‬ﻥ‪ 1‬اﺥ‪ QZ‬ﻡ ‪ 2Z$‬و ی ‪ M‬ﻡ اﺥا‪.1$‬‬ ‫‪:6 -‬ده أن ا ‪  0‬ی‪T‬وز ه‪.‬ا ا‬

‫(ى‪ ،‬وذ‪O N‬ﻥ‪6 0‬دة ﻡ ی‪(Z‬ن ﻥ‪UG‬‬ ‫‪O -‬ﻥ‪ 0‬ی‪( 5‬ن أن ه ﻡ ﻡ>او ا‪ e‬ﺱ(ف ی'(ن أﺱ‪ >-6 0 0‬ه‪.‬ا ا‬
‫اﺱاﺕ‪.!T‬‬

‫‪O -‬ﻥ‪6 0‬دة ی‪(5Z:‬ن  & ا‪ ،25:‬وه ‪   !G3‬أراد ا>اول ا‪r‬ﻡ‪.‬‬

‫وه‪.‬ا ا  ی('& ‪ -‬ه‪ Q.‬ا‪.!:-‬‬

‫أﻥ`& اﺥ(ة  ا‪>Z‬ای! ‪ 5‬ﻡ‪W‬ﺵ وا> ﺙ ‪ y 2 6‬ا‪T‬رب ﻡ و ا (ق ‪ 4‬ی‪ :‬ه‪.‬ا ا‪O‬خ اﺱ>ام ه‪.‬ا ا ‪W‬ﺵ‪ ،‬ﺙ >‬
‫ذ‪ N‬ی\‪ e‬ا ‪W‬ﺵ ا@ﻥ وه‪.M‬ا‪ 4 ،‬ی‪ :‬ا‪O‬خ ‪ 456‬ا‪ 2$O‬ﺥ ‪ U‬ﻡ‪W‬ﺵات ﺕ‪ ،!-:‬و > أن ی‪(M‬ن ﻡ ‪ 0-‬ﻡ‪W‬ﺵ ا‪O ! M‬ﻥ‪ 1‬هم‬
‫‪ % T‬ا ‪W‬ﺵات‪.‬‬

‫ ا  ا‪O‬ول اﺱ>ﻡ] ا ‪W‬ﺵات ا‪ !-:‬ا!‪:‬‬

‫‪ .١‬ﻡ (یت ا>‪ 6‬وا ‪:‬وﻡ!‪.‬‬

‫‪ .٢‬ﻡ‪W‬ﺵ ‪(Commodity Channel Index (CCI‬‬
‫‪ .٣‬ﻡ‪W‬ﺵ‪MACD)) M.A.Converaence /Divergence‬‬
‫‪ .٤‬ﻡ‪W‬ﺵ ا‪(Volume ) ! M‬‬

‫> ﻡا‪   !F‬ﺱ‪ 0‬ا ! ‪t‬ﻥ‪K‬ءات و‪>F‬ت أن ا ‪ 0‬آن ‪ >$‬ﺵ‪(c 2M‬ر ‪(3‬د ‪ 2 F‬ﻡ >ای! اﻥ‪ !$‬ا ‪ 4 0‬ﻡ‪U‬‬
‫ا ‪ 0‬ﻡ (ى ‪ ٧Ž٢‬ﺙ اﻥ‪w  56 .1-6 UM‬ن ا ‪ 0‬آن ‪ >$‬ا& ‪ >-6‬ﻡ (ى ‪ ٧Ž٢‬ﺙ ه‪(  Z‬ى ‪ ٥Ž٨‬و‪6‬د وأ‪>-6 a5‬‬
‫ﻡ (ى ‪ ٦Ž٦٧‬وه( ﻡ(ﺱ إق ا ‪  0‬ذ‪ N‬ا(م‪.‬‬

‫‪٢١‬‬ ‫در –  ى ارات وراق ا‬ ‫دره‬

 ‫‪>6‬م ‪>$‬رة ا ‪ 456 0‬ا` (د أ‪ 456‬ﻡ ﻡ (ى ‪ ،٧‬أدى إ‪ 4‬اﻥ‪M‬س ا ‪ 0‬إ‪ 4‬ا‪O‬ﺱ‪w  56 ،2G‬ن ا ‪ 0‬ول > ذ‪ N‬آ ‬
‫ﻡ (ى ‪ ٧‬ﻡﺕ ‪ ،‬إ أﻥ‪  1‬ی ‪ M‬ﻡ ذ‪ N‬وه( ﻡ أدى > ذ‪ N‬إ‪ 4‬ﻥ‪E‬ول ا ‪ Z 0‬ﻡ (ى ‪ ٥Ž٨‬وه( ﻡ (ى ا>‪ 6‬ا‪(:‬ي‬
‫‪  0 5‬ا(‪ ]$‬ا‪. V‬‬

‫ﺙ > ذ‪ N‬ﺕ‪(c X‬ر ا ‪ 0‬ﻡ ‪(c‬ر ارﺕ‪G‬ع إ‪(c 4‬ر ه‪(Z‬ط ‪ 4‬ه‪ Z‬ا ‪(  0‬ى ‪ ٥Ž٤٢‬ﺙ ‪6‬د وارﺕ‪ > %G‬ذ‪(  N‬ى ‪٦Ž٤‬‬
‫‪ UM-‬ﻡة أﺥى ‪ 6‬ه‪.‬ا ا (ى‪ ،‬وه( ی>اول ا‪r‬ن  ﻥق ﺱي  ‪ ٥Ž٨‬و‪ ٦ 4‬أي أن ﻥق ا ‪.: U5 ٢٠ 0‬‬

‫>أ ﻡ ‪ ٥ / ٢٤‬ﺕ‪(c X‬ر ا ‪ 0‬ﻡ ‪(c‬ر ﻥ‪E‬ول إ‪(c 4‬ر ﺕ‪. .‬ب  ﻥق ﺱي '‪ ٥Ž٨  a‬و‪ ٦Ž٠٥ 4‬دره‪.‬‬

‫ﻡذا ﻥ ‪ >G‬ﻡ  ‪F‬ء أ‪Q6‬؟‬

‫أو‪ :‬ﻡ (یت ا>‪ 6‬وا ‪:‬وﻡ!‪:‬‬

‫‪ .١‬أدﻥ‪ 4‬ﻡ (ى د‪ 6‬ا‪r‬ن ه( ﻡ (ى ‪  - ٥Ž٤‬أ‪ 456‬ﻡ (ى ﻡ‪:‬وﻡ! ﻡ (ى ‪.٧‬‬
‫‪ .٢‬ﻡ (یت ا>‪ 6‬ا‪ !V‬ه ﻡ (ى ‪ ٥Ž٤‬وأ‪($‬اه ا‪r‬ن ﻡ (ى ‪  - .٥Ž٨‬ﻡ (یت ا ‪:‬وﻡ! ه ‪ ،٦Ž٨ ،٦Ž٤ ،٦‬وأ‪($‬اه‬
‫ﻡ (ى ‪.٧‬‬
‫‪ .٣‬ا ‪ 0‬ﺵ‪  $ 2M‬اﺙ‪ >-6 -‬ﻡ (ى ‪ ،٧‬وﻡ‪ 4-‬ذ‪ N‬أن ا ‪  0‬ی ‪ M‬ﻡ اﺥاق ه‪.‬ا ا (ى‪.‬‬

‫‪>6$‬ة هﻡ!‪:‬‬

‫إذا ﺵ‪ 2M‬ا ‪    $ 0‬ا ‪ &F‬أن ی‪E-‬ل ا ‪ > 0‬ذ‪ Z N‬ﻡ (ى ا>‪.6‬‬

‫  أن ا ‪ 0‬إذا ﺵ‪ 6$ 2M‬ﻡ وی ) ‪$‬ع ﻡ‪E‬دوج( ه‪.‬ا ی‪ -‬أن ا ‪  0‬یق ﻡ (ى ا>‪ ،0 5 6‬وه( ﻡ ی‪ -‬أن‬
‫ا ‪ 0‬ﺱ(ف یﺕ>  ا‪ Z n5O‬ﻡة أﺥى ﻡ (ى ا ‪:‬وﻡ!‪.‬‬

‫‪ .٤‬أن ا‪O‬ﺱ‪ 0‬ﺕ‪V‬ك  أ‪(c‬ار ﻡ‪> 4  ،!G5‬أ ‪(c‬ر ﻡ‪ ،‬ی   ا ‪  0‬ذ‪ N‬ا(ر ‪ 4‬ی‪ X‬اﺕ‪T‬ه‪ ،1‬وی ‪ M‬أن ی   ا ‪0‬‬
‫ ‪(c‬ر ‪(3‬د ‪G‬ة ﺙ ی‪ X‬ه‪.‬ا ا(ر إ‪(c 4‬ر ﻥ‪E‬ول‪ ،‬وا‪.&V3 UM‬‬

‫‪ .٥‬ﺱ‪ 0‬ا ! >أ ی‪V‬ك  ‪(c‬ر ارﺕ‪G‬ع‪ ،‬ﺙ ﺕ‪( X‬ر ه‪(Z‬ط‪ ،‬ﺙ > ذ‪> N‬أ ا ‪ 0‬ی>ﺥ‪(c  2‬ر ﺕ‪. .‬ب '  ﻥق ﺱي‬
‫'‪>F a‬ا‪ ،‬وه( ﻡ ی ‪- 4‬ق ا‪ "V‬أي أن ا ‪ 0‬ی ‪ M‬أن ی    ه‪.‬ا ا(ر ‪G‬ة ﻡ‪ !-‬ﻡ ا‪E‬ﻡ ﺕ > ﻡ ﺙﺙ! أیم‬
‫و‪ 4‬أﺱ ‪ 4 %‬ی‪ X‬اﺕ‪ QT‬ا ‪ 0‬إﻡ ه‪ c(Z‬وإﻡ ‪(3‬دا‪.‬‬

‫‪ .٦‬ﺱ‪ 0‬ا ! و‪V :‬آ‪  1‬ا‪O‬یم ا‪O‬ﺥة  ی ‪ M‬ا>اول ‪ 1‬إ  >او ا‪ ،e‬وه‪W‬ء ی‪ 056 nT‬أن ﺕ( ‪($ 0‬ة‬
‫ﺵا"! ‪K‬اء آ ! آ‪Z‬ة ﻡ ا‪O‬ﺱ‪ 0‬و ‪  &  0‬ی‪T‬وز ‪ ١٠‬و‪.: U5 ١٥ 4‬‬

‫ﺙﻥ‪ :‬ﻡ‪W‬ﺵ ))‪(Commodity Channel Index (CCI‬‬

‫ه‪.‬ا ا ‪W‬ﺵ اآ‪>0 Donald Lambert eK‬ف ﻡ! دورات ا‪ ،(Commodity) %"\Z5 X‬وی >م أی\  ! أو‪$‬ت‬
‫ا‪  X‬اﺕ‪T‬هت ا ‪ .0‬ی ‪ >-‬ه‪.‬ا ا ‪W‬ﺵ ‪ !' 456‬أن ا‪ %"\Z‬أو ا‪O‬ﺱ‪ 0‬ﺕ‪V‬ك  دورات ﻡ ارﺕ‪6G‬ت واﻥ‪'G‬ت‬
‫ا ﺕ‪>V‬ث ﺥل دورات ی ‪ M‬اف ‪ 056‬وﺕ‪>V‬ی>ه‪.‬‬

‫ی('& ه‪.‬ا ا ‪W‬ﺵ ا>ورات ا ‪ 0 5 !G5‬وإذا آن ا ‪ 0‬ﻡ‪@M 6Z‬ة‪ ،‬أو ﻡ‪K‬ى ‪@M‬ة‪ ،‬وﻡ ا‪>F Z‬ا اوج ﻡ ا ‪0‬‬
‫ ت ‪@M 1‬ة‪ ،‬وا>ﺥ(ل إ‪ 4‬ا ‪  0‬ت ﺵاء‪@M Q‬ة‪.‬‬

‫(ى اﺱ>اد ‪K5‬اء وه ا‪ !:-‬ا ‪ 056‬دا"ة‬ ‫‪ 0  !Z -‬ا ! ‪t‬ﻥ‪K‬ءات ی('& ‪ -‬ه‪.‬ا ا ‪W‬ﺵ أن ا ‪ 0‬و‪ 23‬‬
‫ اء وﻡ‪W‬ﺵ ‪.0  056‬‬

‫ ادة ی‪> &`-‬ﺥ(ل ا ‪ >-6 0‬ارﺕ>اد ا ‪W‬ﺵ ﻡ ا‪O‬ﺱ‪ 2G‬إ‪ 4‬ا‪  456O‬ﺙث ت ‪:‬‬

‫ا‪ !V‬ا‪O‬و‪ >-6 :4‬ارﺕ>اد ا ‪W‬ﺵ ﻡ ا ا‪O‬ﺱ‪ 2G‬إ‪ 4‬ا‪.456O‬‬

‫ا‪ !V‬ا@ﻥ!‪ >-6 :‬ارﺕ>اد ا ‪W‬ﺵ ﻡ ﻥ‪ !:‬ا`‪ G‬وه( ﺥ ی‪ 2`G‬ا ا‪ 456O‬ﻡ ا ا‪O‬ﺱ‪.2G‬‬
‫ا‪ !V‬ا@@!‪>-6 :‬ﻡ یق ا ‪W‬ﺵ ﻥ‪ !:‬ا`‪ G‬ﻡ‪ 5 0T‬ا‪W 5 456O‬ﺵ‪.‬‬

‫‪٢٢‬‬ ‫در –  ى ارات وراق ا‬ ‫دره‬

 ‫@  ﺱ@ ر ﻥ`‪ e‬ا ‪  ‘5Z‬ا‪ !V‬ا‪O‬و‪ ،4‬ﺙ ی‪(:‬م ﺱ@ ر ا‪ e`-‬ا‪r‬ﺥ  ا‪ V‬ا‪O‬و‪ 4‬وا@ﻥ!‪.‬‬ ‫ی‪(:‬م ا‬

‫ﺙ@‪ :‬ﻡ‪W‬ﺵ )‪((MACD) M.A.Converaence /Divergence‬‬

‫ا‪ ! F‬ا‪.0 !V‬ا ا ‪W‬ﺵ ه ا ‪V‬ك ا(ﺱ ا ‪ / $‬ا ‪G-‬ج وه ﺕ('& آ! ا ‪W‬ﺵ وآ‪ !G‬اﺱ‪G‬دة ﻡ‪.0-‬‬

‫ﻡه أه ! ه‪.‬ا ا ‪W‬ﺵ؟‬

‫ﺕ‪ X‬اﺕ‪ : QT‬ی('& آ! ا‪  X‬اﺕ‪ QT‬ا ‪ 0‬ﻡ ﺥل ﺕ‪ %c:‬ا‪ ،‬أي أن ﻥ‪ !:‬ا>ﺥ(ل أو اوج ﺱ>ام ه‪.‬ا ا ‪W‬ﺵ‬
‫ه ا‪ !:-‬ا ﺕ‪ n:‬ﺕ‪ %c:‬ا‪.‬‬

‫ﻡ (ى ا`ی‪ e‬وا‪ :% T‬ی('& أی\ ات ا`ی‪ e‬وا‪ 456 % T‬ا ‪.0‬‬

‫ا ‪  !XZ‬ا‪ %Z‬وا‪K‬اء‪ :‬ی('& ‪5 6‬ت ا‪K‬اء أو ا‪ %Z‬ا ‪0 ‘Z‬‬

‫ی >م ه‪.‬ا ا ‪W‬ﺵ ‪6‬دة ‪ >-6‬و‪(F‬د زﺥ وآ ! ﺕ>اول ‪>F‬ة‪ ،‬وی‪ 2:‬اﺱ>اﻡ‪ !  1‬اآ(د أو ا>اول ‪ >-6‬ﻥق '‪>F a‬ا‪.‬‬

‫‪ 0  !Z -‬ا ! ﻥ‪ >T‬ا ‪:‬‬

‫ی\& ‪ -‬أن ا ‪ 0‬ی  ‪ !5‬ﺕ`ی‪$ >$ e‬ر ] ‪ 456‬ﻥ‪0‬ی‪ !' ،0‬إ‪ 4‬ذ‪ N‬و‪ >-6‬ﻡا‪ !F‬ا ﻥ‪ >T‬أﻥ‪  0‬ی ان ‪2MK‬‬
‫ﻡ(ازي ﻡ  ی‪ -‬اﺱ ار اﺕ‪ QT‬ا‪ --M .0 5 V‬أ‪ >:6‬أن ه‪.‬ا ا‪O‬ﻡ ی ‪ M‬أن ی‪$ X‬ی‪>F Z‬ا وذ‪O N‬ن ا ا‪  $‬ﺵ_‬
‫ﻡ وه( ﻡ‪W‬ﺵ >ای! اﻥ‪G‬اج ‪ 0 5‬ی ‪ M‬أن ی‪>V‬ث ذ‪ N‬ﻡ ی(م ا ‪ ]Z‬إ‪ > 4‬أ‪ 4`$‬ی(م اﺙ‪ -‬إن ﺵء ا إ أﻥ‪  -‬ﻥ ‪ %‬ا‪ET‬م‬
‫‪.N.‬‬
‫را ‪ :‬ﻡ‪W‬ﺵ ا‪(Volume ) ! M‬‬

‫ه‪.‬ا ﻡ‪W‬ﺵ هم ‪>F‬ا وی>‪ % F 6‬ا ‪W‬ﺵات ا‪O‬ﺥى‪ ،‬وه( ی('& آ ت ا>اول ‪ 456‬ا ‪.0‬‬

‫‪ ! 5 !Z -‬ﻥ‪ >T‬أن آ ! ا>اول >أت ﺕﺕ‪ %G‬ﺵ_ ﻡ  ‪f‬ﺥ أر ! أیم ‪ 2MK‬ﺕ>ری‪ T‬وه‪.‬ا ﻡ‪W‬ﺵ ‪ ،>F‬وﺕ‪E‬اﻡ ه‪.‬ا ارﺕ‪G‬ع‬
‫ا‪ Z -‬ﻡ‪ %‬ﻡ‪V‬و! ا ‪ 0‬اﺥاق ﻡ (ى ا ‪:‬وﻡ! ‪ >-6‬ﻡ (ى ‪ ٦‬دره‪  ،‬ی‪  M‬ا ‪ 0‬ﻡ (ى ا ‪:‬وﻡ! ‪O‬ن آ ! ا>اول وإن‬
‫آﻥ] ‪ >$‬ارﺕ‪ ]G‬إ أﻥ‪ 0‬ﻡزا] '‪ !G‬و ﺕ>‪ 6‬اﺥاق ا ‪.0‬‬

‫إذا اﺱ  ارﺕ‪G‬ع آ ! ا>اول ‪ 2MK‬ﺕ>ری‪ ، T‬ﺱ(ف ی‪  M‬ا ‪ 0‬ﻡ (ى ا ‪:‬وﻡ! ‪ >-6‬ﻡ (ى ‪ > Z ٦‬ذ‪ N‬ﻡ (ى‬
‫ا ‪:‬وﻡ! ا‪.‬ي ی‪ >-6 15‬ﺱ ‪.٦Ž٤٠‬‬

‫‪٢٣‬‬ ‫در –  ى ارات وراق ا‬ ‫دره‬

 ‫ ا  ا@ﻥ اﺱ>ﻡ] ا ‪W‬ﺵات ا‪ !-:‬ا!‪:‬‬

‫‪ .٥‬ﻡ‪W‬ﺵ ا‪( Bollinger ) :-(Z‬‬

‫‪ .٦‬ﻡ‪W‬ﺵ ))‪(Relative Strength Index (RSI‬‬

‫ﺥﻡ ‪ :‬ﻡ‪W‬ﺵ ا‪( Bollinger ) :-(Z‬‬

‫>ای! ‪ >:6‬ا@ ﻥ‪-‬ت‪ ،‬وه( ﻡ‪W‬ﺵ  ی ﺕ(‪ %$‬ﺕ‪ QT‬ا ‪ 0‬إﻥ  ی‪>V‬د‬ ‫اآ‪ eK‬ه‪.‬ا ا ‪W‬ﺵ ر‪ 2F‬ی>‪ John Bollinger 46‬‬
‫  إذا آن ا  ﻡﺕ‪ G‬أم ﻡ‪.\G-‬‬

‫(ى‬ ‫(ى ﻡ‪:‬وﻡ! ‪  -‬ی ‪ 2‬ا ا‪O‬ﺱ‪ 2G‬آ‬ ‫ی‪ >G‬أی\ ا‪  :-(Z‬ﺕ‪>V‬ی> در‪ !F‬ا‪. .‬ب  ﺱ ا ‪ 0‬وی ‪ 2‬ا ا‪(5‬ي آ‬
‫د‪.0 5 6‬‬

‫‪ >-6‬ﻡا‪ !F‬ﻡ‪W‬ﺵ ا‪ 0  :-(Z‬ا ! ﻥ‪ >T‬أن ا ‪ 0‬أ‪ 46‬إﺵرة ‪ 456‬اﻥ‪G‬ض ﺱ ا ‪ 0‬أي أﻥ‪ 1‬أ‪ &Z3‬رﺥ` ‪$‬ﺱ ‬
‫ا ‪  0‬ا‪O‬یم ا  ‪ ،!:‬وأن آ! ا ‪ 0‬ﺕ‪. .‬ب  ﻥق '‪>F a‬ا‪ ،‬وه( ﻡ ی‪$ -‬ب اﻥ‪G‬اج ‪ 0 5‬وأن ا ‪ 0‬ﺱ(ف ی‪ M‬‬
‫‪$‬ی‪ Z‬ﻡ (ى ا ‪:‬وﻡ! ‪ >-6‬ﻡ (ى ‪ ٦‬دره ‪(  a5V‬ى ‪ 456 ٦Ž٤٠‬أ‪ 2$‬ﺕ‪>:‬ی‪.‬‬

‫ﺱ ‪ :‬ﻡ‪W‬ﺵ ))‪(Relative Strength Index (RSI‬‬

‫‪ >-6‬ﻡا‪ !F‬ه‪.‬ا ا ‪W‬ﺵ ﻥ‪ >T‬أن ا ‪W‬ﺵ أ‪ 46‬إﺵرة ﺵاء ‪ ،0 5‬إ أﻥ‪ 0‬ﺕ‪V‬ج >‪ 6‬ﻡ ا ‪W‬ﺵات ا‪O‬ﺥى‪.‬‬

‫‪٢٤‬‬ ‫در –  ى ارات وراق ا‬ ‫دره‬

 ‫ ا  ا@‪ o‬اﺱ>ﻡ] ا ‪W‬ﺵات ا‪ !-:‬ا!‪:‬‬

‫‪ .٧‬ا (ﺱ ا‪V‬آ ‪ ١٠‬و ‪( MA 10 & 20 ) ٢٠‬‬

‫‪ .٨‬ﻥ{ة ‪$‬ی‪W  !Z‬ﺵ ا‪ ! M‬و‪(0{ 1$6‬ر ﺵ ! ﺥ\اء‬
‫ﺱ ‪ :‬ا (ﺱ ا‪V‬آ ‪ ١٠‬و ‪( MA 10 & 20 ) ٢٠‬‬

‫‪ >-6‬ﻡا‪ !F‬ا (ﺱ ا‪V‬آ ‪ ١٠‬و ‪ ٢٠‬ﻥ‪ >T‬أن ا ‪>` 0‬د ﻡﻡ ! ا ‪V‬ك ا(ﺱ ‪ ١٠‬ﻡ ا‪O‬ﺱ‪ ، 2G‬ی‪  -Z‬ی‪ %Z:‬ا ‪ 0‬ﺕ‪]V‬‬
‫ا ‪V‬ك ا(ﺱ ‪ . ٢٠‬ه‪.‬ا ا‪O‬ﻡ ی‪ -‬أن ا ‪  0‬ی>اول ﻡ ‪ 2Z$‬ﻡ>او ا‪ e‬أو ا >او ا(ﻡ‪ ،‬وآ‪  N.‬ی>اول ﻡ‬
‫‪ 2Z$‬ا >او ‪> 5‬ى ا‪ `:‬ﻡ ‪ ٣‬و‪ ٥ 4‬أیم‪.‬‬

‫‪6 2MK‬م  ی‪ &`-‬ا‪Z‬اء ‪K‬اء ﺱ‪ 0‬ی>اول ﺕ‪ ]V‬ا ‪V‬ك ا(ﺱ ‪ ،٢٠‬ﺥ`(‪> 5 3‬او ‪> 5‬د ا‪`:‬ة‪ ،‬ا‪ ،e‬وا(ﻡ‬
‫وا‪ .K-‬إ أﻥ‪ -‬أ‪ >:6‬أن ه‪ Q.‬ا ‪ !5‬ی ‪ M‬أن ﺕ‪ 0-‬ﻡ‪> %‬ای! ا‪O‬ﺱ‪(Z‬ع ا‪:‬دم إن ﺵء ا ‪ ،‬إذا ول ا ‪ 0‬اﺥاق ﻡ (ى‬
‫ا ‪:‬وﻡ! ﻡ‪ %‬ارﺕ‪G‬ع ‪ T‬ا>اول‪.‬‬

‫ﺙﻡ‪ :-‬ﻥ{ة ‪$‬ی‪W  !Z‬ﺵ ا‪ ! M‬و‪(0{ 1$6‬ر ﺵ ! ﺥ\اء‬

‫أری> أن أرآ‪ E‬ه‪ !$6 456 -‬ﻡ‪W‬ﺵ ا‪ ! M‬رﺕ‪G‬ع ا ‪ 0  !Z - 0‬ا !‪ .‬ﻥ‹ أن ﺵ ! ﺥ\اء ﺕ‪ ]5MK‬و‪ >$‬ﺕ‪E‬اﻡ ه‪.‬ا ﻡ‪%‬‬
‫ارﺕ‪G‬ع ‪ T‬ا>اول‪ ،‬ه‪.‬ا ی‪  KZ‬إن ﺵء ا  ك ا ‪ 0‬إذا اﺱ  ا‪V‬ل ی(ﻡ ا ‪ ]Z‬وا‪ .>O‬وه( إﺵرة ‪$ 456‬ب ا>ﺥ(ل‬
‫إ‪ 4‬ا ‪ .0‬إذا ﺕ‪E‬اﻡ إزدید ‪ T‬ا>اول ﻡ‪ %‬إرﺕ‪G‬ع ا ‪.0 0‬ا د‪ V3 2‬وﻡ‪W‬ﺵ ‪:‬ب إرﺕ‪G‬ع ا ‪  M 0‬ﻡ (ى ا ‪:‬وﻡ!‪.‬‬

‫ا‪:!3‬‬
‫‪ .١‬ی  ا ‪ !5 0‬رآ(د ‪ >-6‬ﻡ (ى ا>‪ ٥Ž٨  6‬و‪.٦Ž٠٥ 4‬‬
‫‪ .٢‬أ‪ y ]6‬ا ‪W‬ﺵات إﺵرات ﻡ‪KZ‬ة ‪:‬ب ﻥ‪ !:‬ا>ﺥ(ل ‪.0 5‬‬
‫‪ .٣‬ی‪G‬ض  اا‪  Z‬اﺱ@ ر  ه‪ Q.‬ا‪K‬آ! ﻡا‪ !Z$‬ا ‪ 0‬ی(ﻡ ا ‪ ]Z‬وا‪ !$> >O‬وا>ﺥ(ل ﻡ‪ %‬أول إﺵرة وذ‪O N‬ن‬
‫ا ‪ 0‬ﻡﺵ& ﺥاق ﻡ (ى ا ‪:‬وﻡ! ‪ >-6‬ﻡ (ى ‪ > Z ٦‬ذ‪ N‬ﻡ (ى ‪ ٦Ž٤‬وﻡ ﺙ إذا آ ‪ Q‬ﻡ (ى ‪ ٦Ž٨‬دره‪.‬‬

‫@ ‪ ،‬أ‪ Z6‬ا  ا‪ V‬و‪ 5 :‬ت ا  ‪>F !:‬ا ‪>5‬ﺥ(ل ‪t 0 5‬ﺱ@ ر ا(ی‪.2‬‬ ‫‪5 !5 -‬‬

‫اﺥ(ة ا‪E6O‬اء‪ ،‬أ‪ >:6‬أن ه‪.‬ا درس دﺱ و‪w  56 ،">Z 5 >F‬ﻥ‪  -‬اﺱد  ﺵح ا ‪W‬ﺵات وذ‪O N‬ﻥ‪ -‬إن ﺵء ا ﺱ(ف‬
‫ﻥ‪  0K‬ا ('(ع ا‪O‬ﺱﺱ ‪.‬‬

‫‪٢٥‬‬ ‫در –  ى ارات وراق ا‬ ‫دره‬

 ‫‪ .٦‬دراﺱ! ا‪O‬ﻥ ط ) ا‪ -‬ذج( ا و! ‪.0 5‬‬

‫ﺕ ‪ 2‬ا‪O‬ﻥ ط ا و! ‪ 456 0 5‬و'‪(3 %‬رة آﻡ‪  U-5 !5‬ا ‪K‬ی وا‪ &  "Z‬ا آ!‪ ،‬وا‪O‬ه ﻡ ذ‪ N‬أن ه‪Q.‬‬
‫ا‪O‬ﻥ ط ی ‪ M‬أن ﺕ‪Z‬ﻥ ‪ 6‬ﻥ‪ !T‬ه‪ Q.‬ا آ!  ا‪ "Z‬وا ‪K‬ی وا ﺕ & ‪> 5‬او وا @ ی ‪w‬ﺥ‪ .‬ا('‪%‬‬
‫ا ‪-‬ﺱ‪.n‬‬

‫ﺕف ا‪Z‬اء ‪ y 456‬ا‪O‬ﻥ ط ا ﺕ‪  2MK‬ا  (‪>F‬وا أﻥ‪ 1‬ﻡ‪M‬ن ‪ 0‬ﻡ‪ -‬ه‪ Q.‬ا‪O‬ﺵ‪M‬ل وﻡ ﺙ اﺱ>اﻡ‪ 0‬‬
‫ا>اول ‪ ،‬ﻥ ‪ %‬ﻡ ﺥل دراﺱ! ه‪ Q.‬ا‪O‬ﻥ ط أن ﻥ‪V wZ-‬آ! ا ‪ 0‬ا‪:‬دﻡ! وﻡ ﺙ اﺕذ ‪$‬ار ا>ﺥ(ل واوج ﻡ ا ‪- 0‬ء‬
‫‪ 456‬ﻡ‪ -‬واﺱ>اﻡ‪ Q.0 -‬ا‪ -‬ذج‪.‬‬

‫وﺕ >م ه‪ Q.‬ا‪ -‬ذج ‪>5‬اول ‪ 456‬ا >ى ا‪ `:‬وا >ى ا(ی‪w  56 ،2‬ن ﻡ>ة ﺕ‪ 2MK‬ه‪ Q.‬ا‪ -‬ذج ی ‪ M‬أن ﺕ‪(M‬ن  د‪،a"$‬‬
‫ﺱ‪6‬ت‪ ،‬أیم‪ ،‬ﺵ‪(0‬ر‪ ،‬وی ‪ M‬أن ﺕ‪ 2MK‬ﺥل ﺱ‪(-‬ات‪.0 ،‬ا ﻡ ا ‪>F 0‬ا ‪> 5‬اول أن ی ض اﺱ(م ا‪Z‬ﻥ! ‪>  0 5‬د زﻡ‪!-‬‬
‫ﻡ‪ 4 !G5‬یى `(رة وا'‪ !V‬ﻡ@‪ 2‬ه‪ Q.‬ا‪ -‬ذج إﻡ وه ﺕ‪ 2MK‬أو > ﺕ‪.05MK‬‬

‫ﻡ ا ‪ 0‬أی\ أن ﻥ‪ 5‬أن أول ﻡ ﺕ‪>V‬ث ‪ 6‬أه ! ا‪O‬ﻥ ط ا ‪  5 !G5‬ه( ‪ Richard Schabacker‬وذ‪  N‬آ ‪1‬‬
‫ا‪ 25V‬ا‪ -G‬وأر ح ا‪O‬ﺱ(اق ا !  ﺱ‪ ، ١٩٣٢ !-‬وا‪.‬ي أدى > ذ‪ N‬إ‪(0x 4‬ر ا‪O 25V‬ﻥ ط أو ﻥ ذج ‪5‬ﺱ(م ا‪Z‬ﻥ!‬
‫ا‪>V‬ی@!‪ ،‬وأﺵ‪ 0‬اواد  ﻡ‪T‬ل أﻥ ط اﺱ(م ا‪Z‬ﻥ! أو ا ‪ 0‬ه ا دة ﻡ اﺱض ه‪ Q.‬ا‪ -‬ذج  ‪Schabacker,‬‬
‫‪.Edwards and Magee, and John Murphy‬‬

‫ﺕ‪ 25V‬ا‪O‬ﻥ ط ا ‪5 !G5‬ﺱ(م ا‪Z‬ﻥ! ی ‪ M‬أن ی اﻥ‪Z‬ع ‪w‬ن ا‪O‬ﻡ ﺱ‪ 20‬وأﻥ‪ -‬ی ‪ M‬أن ﻥ‪ 6 oVZ‬ﻡ@‪ 2‬ه‪ Q.‬ا‪ -‬ذج‬
‫‪> -‬ﻡ‪(` 0‬رة ‪ !f‬وﻡ‪Z‬ﺵة‪ ،‬ی‪ nT‬أن ﻥ‪ 0G‬أن ا‪O‬ﻡ ‪ !(0  U‬ا ی ‪ M‬أن ﻥ`(ره‪ .‬ی‪ nT‬أن ﻥ‪ 0G‬أن أي رﺱ ﻥ‬
‫‪O‬ي ﺱ‪ 0‬ه( ‪Z6‬رة ‪ 6‬ﻡ‪ !6( T‬ﻡ ا‪ -‬ذج ا ‪ !G5‬ا  ی ‪` M‬ه‪ ،‬ود‪ 0$‬ﺕ > ‪ 456‬دراﺱ‪ 2MK 0‬ﻡ   ‪5‬ف ‪456‬‬
‫ﺥ`(‪ !3‬آ‪ 2‬ﻥ (ذج‪ ،‬ا‪Z‬ات وا ‪(5‬ﻡت ا اآ !‪ ،‬ا‪ 25V‬ا‪O‬ﺱﺱ وا‪ -G‬وا‪O‬ه ﻡ ذ‪ N‬ا‪>:‬رة ‪ 456‬ﺕ‪ :‬وﺕ‪ &F‬ا‪ -‬ذج‬
‫ا ‪ !G5‬ا ی ‪ M‬أن ﺕ{‪  0‬ﻥ‪ UG‬اﺱ ا‪Z‬ﻥ ‪ UG-‬ا ‪ .0‬وذ‪ 4 N‬ﻥ‪ :‬ا`(رة ‪f‬ﺥ‪.‬ی  ا‪Z6‬ر آ‪ 2‬ا‪23G‬‬
‫ا\وری! '! إ‪ 4‬ﺥ‪Z‬ﺕ‪ -‬ا  ‪ 456 !:‬ﻡ(ﺙ(‪ !$‬ﻡ@‪ 2‬ه‪ Q.‬ا‪ -‬ذج وﻡ>ى ﺕ‪M‬ره ‪ 2M‬ﺱ‪ ) .0‬ﻥ‪ :‬وﺕ‪ 6 ! F‬ﻡ>رﺱ! اﺱ‬
‫ا‪Z‬ﻥ ‪i‬ﺱ‪.(0‬‬

‫ﻡه ا‪O‬ﻥ ط أو ا‪ -‬ذج ا و! ‪5‬ﺱ(م ا‪Z‬ﻥ!؟‬

‫ ا‪ !::V‬ﺕ(‪ >F‬ا‪ @M‬ﻡ ا‪ -‬ذج ا و! ا(م‪ ،‬وﺕ‪  `V-‬ا‪  n5O‬ا‪ -‬ذج ا!‪:‬‬

‫‪ .١‬ا‪ -‬ذج ا ‪>V‬دة ‪  :5‬وا‪:‬ن ‪5‬ﺱ(م ا‪Z‬ﻥ!‪.‬‬

‫‪ .٢‬ا‪ -‬ذج ا ‪>V‬دة ﺕ‪T‬هت ا ‪.0‬‬

‫‪ .٣‬ﻥ (ذج ‪T-‬ن وة‪.‬‬

‫‪ .٤‬ﻥ (ذج اأس وا‪.GM‬‬

‫‪ .٥‬ﻥ ذج ا ‪@5‬ث‪.‬‬

‫‪ .٦‬ﻥ ذج ا‪6O‬م‪.‬‬

‫‪ .٧‬ﻥ (ذج ا‪(TG‬ة‬

‫أو‪ :‬ا‪ -‬ذج ا ‪>V‬دة ‪  :5‬وا‪:‬ن ‪5‬ﺱ(م ا‪Z‬ﻥ!‬

‫دراﺱ! ا‪ -‬ذج ا ‪>V‬دة ‪  :5‬وا‪:‬ن ‪5‬ﺱ(م ا‪Z‬ﻥ! ‪ 0 5‬ﻡ‪>F ! 0‬ا‪ ،‬وی‪ nT‬دراﺱ‪- 0‬ی! ‪ 0G‬ا ‪:‬‬
‫‪ .١‬ﺕ‪>V‬ی> ﻡ (یت ا>‪ 6‬وا ‪:‬وﻡ! ‪.0 5‬‬
‫‪ .٢‬ا‪($  !$‬ى اض ) ا‪ ( "Z‬وا‪ ) n5‬ا ‪K‬ی (‪.‬‬
‫‪ .٣‬ﺕ‪>G‬ﻥ  ‪ 0‬در‪ !F‬ا‪G‬ؤل وا‪K‬ؤم ‪ >-6‬آ‪ 2‬ﻥ‪.!:‬‬

‫‪٢٦‬‬ ‫در –  ى ارات وراق ا‬ ‫دره‬

 ‫وه ﺕ‪(M‬ن ﻡ ا‪ -‬ذج ا!‪:‬‬

‫‪ .١‬ﻥ (ذج ا‪:‬ع ‪ /‬ا‪ ! :‬ا ‪G-‬دة‪.‬‬

‫‪ .٢‬ﻥ (ذج ا‪ ! :‬ا(ا>ة‬

‫‪ .٣‬ﻥ (ذج ا‪:‬ع ا ‪E‬دو‪.!F‬‬

‫‪ .٤‬ﻥ (ذج ا‪:‬ع ا@ﺙ!‬

‫‪ .٥‬ﻥ (ذج ا‪ ! :‬ا ‪E‬دو‪.!F‬‬

‫‪ .٦‬ﻥ (ذج ا‪ ! :‬ا@ﺙ!‬

‫‪ .١‬ﻥ (ذج ا‪:‬ع ‪ /‬ا‪ ! :‬ا ‪G-‬دة‪.‬‬

‫ی‪ Z‬ه‪.‬ا ا‪( -‬ذج ﻡ أ'‪ e‬ا‪ -‬ذج ﻡ(ﺙ(‪ ،!$‬وﻥ ‪ >G‬ﻡ ه‪.‬ا ا‪( -‬ذج  اف ‪ 456‬ا ‪:‬‬

‫أو‪ :‬اف ‪ 456‬ﻥ‪ !:‬ارﺕ>اد ‪ /‬اﻥ‪M‬س ا ‪ 0‬وﻡ ﺙ ی ‪ M‬أن ﺕ‪(M‬ن ه‪ Q.‬ا‪ !:-‬ﺕ @‪ 2‬ﻡ (ى د‪ / 6‬ا ‪:‬وﻡ! ‪ 0 5‬ی ‪M‬‬
‫اﺱ>اﻡ‪  0‬ﺕ‪>V‬ی> ﻥ‪ !:‬ا‪K‬اء ‪ /‬ا‪.%Z‬‬

‫ﺙﻥ‪ >$ :‬ی‪(M‬ن ه‪.‬ا ا‪( -‬ذج >ای! ‪ 2MK‬ﻥ ذج أﺥى‪.‬‬

‫ﺱ@ ر‪ ،‬ا‪O‬ول ی('& ﻥ (ذج ا‪:‬ع ‪ /‬ا‪ ! :‬ا ‪G-‬دة‪ ،‬وا@ﻥ ی('& ﻥ‪ UG‬ا‪( -‬ذج ﻡ‪ %‬ﺕ('&‬ ‫ﺱ(ف أ'‪ %‬ﻡ  ‪ 0‬د‬
‫‪ y‬ا‪:-‬ط ا‪O‬ﺥى‪.‬‬

‫‪ 0  !5Z:‬د‬‫‪ M‬د‪(6‬ﻥ أذآ ه‪ -‬ا‪(G‬ا"> ا ی ‪ M‬اوج ‪ 0‬ﻡ دراﺱ‪.0 -‬ا ا‪( -‬ذج‪ ،‬ﺥ`(‪   3‬ی‪V a5‬آ! ا‬
‫ﺱ@ ر‪.‬‬
‫ﻡ ﺱ‪ 0‬د ﺱ@ ر (ر ‪(3‬د ﺙ ﺕ(‪O e$‬یم ‪(c 2MK‬ر ﺕ‪. .‬ب ‪ >-6‬ﻡ (ى '‪ a‬أ‪ n:6‬ه‪.‬ا ا‪O‬ﻡ اﻥ‪G‬ت ﺱي ر‪ %‬ا ‪0‬‬
‫ﻡ ﻡ (ى ‪ 4 ١٤‬ﻡ (ى ‪ .١٩Ž٢‬وﻥ ‪ >G‬ﻡ ه‪.‬ا ا‪O‬ﻡ ا ‪:‬‬

‫‪ .١‬إذا ا ‪ 0‬آن  ‪(c‬ر ‪(3‬د ﺙ ﻡ ‪ !5‬ﺕ‪. .‬ب‪  ،‬ا‪ n5O‬ﺱ(ف ی‪ 2 M‬ا ‪ 0‬اﺕ‪.0 ،456i QT‬ا ی‪K &`-‬اء اﻥ‪G‬ت‬
‫ا ي ‪ > 0 5‬ﻡ‪ !5‬ا‪. .‬ب‪ ،‬و‪  M‬آﻥ] ﻡ‪ !5‬ا‪. .‬ب أ‪(c‬ل آﻥ] در‪ !F‬اﻥ‪G‬ت أ‪($‬ى‪.‬‬

‫‪ .٢‬وا'& أن ا ‪ 0‬أآ ‪ n‬ﺵ`! وا'‪ !V‬ی ‪ M‬ﻡ ﺥ‪ 0‬ﺕ(‪ %$‬آ‪ 1‬ا‪:‬دﻡ!‪ ،‬وه أن ا ‪ 0‬ی  ‪ !5‬ﺕ‪. .‬ب ‪G‬ة ﻡ‬
‫ا(‪ ]$‬ﺙ ی‪ 2 M‬ﻡ ﺕ‪ ،1‬وه( ﻡ ی‪ -‬أن ه‪-‬ك ﻡ‪ !5‬ﻡ ا‪ % T‬ا‪0‬دئ ‪ 456‬ا ‪ 0‬أو آ  ی‪:‬ل ‪-‬ء ﻡ(ا‪ %$‬ی‪ 0Z:‬ﻡ‪ !5‬ﺕ`>‬
‫‪($‬ی! ی ﻡ ﺥ‪ -F 0‬ا‪O‬ر ح‪.‬‬

‫‪ .٣‬أن ﻡ (ى ا ‪:‬وﻡ! ‪ >-6 0 5‬ﻡ (ى ‪ ١٤‬وﻡ ﺙ ‪ ،١٤Ž٥٠‬ودﺥ(ل ا ‪  0‬ﻡ‪ !5‬ا‪. .‬ب ﺕ‪ -‬آ! ا ‪  0‬ﻥق‬
‫ﺱي '‪ ١٤  a‬و‪.١٤Ž٥٠ 4‬‬

‫‪ .٤‬إذا آ  ا ‪ 0‬ﻡ (ى ‪ ١٤Ž٥‬ﻡ‪ %‬ﺕ‪E‬اﻡ ‪ TV‬ﺕ>اول ‪($‬ي‪ ،‬ﺕ‪ Z‬ه‪ Q.‬ﻥ‪ !:‬دﺥ(ل ﻡ زة ‪ 456‬ا ‪O ،0‬ن ا ‪ 0‬ﻡ(‪> %$‬ه‬
‫أن یﺕ‪ Z %G‬إ‪0‬ي ا ‪(-‬ي ‪ ١٩Ž٢‬دره‪.‬‬

‫‪٢٧‬‬ ‫در –  ى ارات وراق ا‬ ‫دره‬

 ‫ﻥ‪ UG‬ا  ﻡ‪ %‬ﺕ('& ‪ y‬ا‪:-‬ط ا‪0‬ﻡ! ‪ 456‬ا ‪:‬‬

‫‪٢٨‬‬ ‫در –  ى ارات وراق ا‬ ‫دره‬

 ‫ﺙﻥ‪ :‬ﻥ (ذج ا‪:‬ع ا ‪E‬دو‪.!F‬‬

‫ه‪.‬ا ا‪( -‬ذج ی‪ -‬أن ا ‪ 0‬و‪ !:- 23‬د‪>-6 6‬ة و ی‪ M‬ه ﻡﺕ ﺙ ارﺕ> ‪ ،0-6‬وه( ﻡ‪W‬ﺵ ‪ 456‬إﻡ‪M‬ﻥ! أن یﺕ‪ %G‬ا ‪0‬‬
‫‪ Z‬ﻡ (ى ا ‪:‬وﻡ! ﻡة أﺥى‪.‬‬

‫آ‪ e‬ﻥ‪ 0G‬رﻡ(ز ه‪.‬ا ا‪( -‬ذج؟‬

‫ا`اع  ا‪ "Z‬وا ‪K‬ی ‪  MV5‬ا ‪ 0‬ﻡ ﺥل ‪($‬ى اض وا‪Z6 n5‬رة ‪(F 6‬ت ﻡ  ة  ﺕ‪ ، 0-‬ی ‪.0 M‬ا‬
‫ا`اع أن ی    ﻥ‪ UG‬ا‪ ) !Z5V‬ا‪. .‬ب '  ﻥق ﺱي  ﻡ (ى ا ‪:‬وﻡ! وا‪:‬ع( وی ‪.0 M‬ا ا`اع أن ی‪2:-‬‬
‫ (یت أ‪>-6) 456‬ﻡ ی‪  M‬ا ‪ 0‬ﻡ (ى ا ‪:‬وﻡ!( ‪ ،‬أو  (یت أدﻥ‪>-6 ) 4‬ﻡ ی‪  M‬ا ‪ 0‬ﻡ (یت ا>‪.(6‬‬

‫‪ M‬ه‪-‬ك ‪{V‬ت '  ه‪.‬ا ا`اع ی ‪ M‬أن ﺕ‪F 456 X' 2MK‬ﻥ‪ n‬دون ا‪r‬ﺥ‪ ،‬وﻡ '  ه‪ Q.‬ا‪{V5‬ت ﺕ‪ 2MK‬ﻥ (ذج ا‪:‬ع‬
‫ا ‪E‬دو‪.!F‬‬

‫‪>-6‬ﻡ ی`‪ 2‬ا ‪(  0‬ى ا>‪ 6‬ﻡﺕ ﺙ یﺕ> ‪ 1-6‬ی‪ 6 -‬ذ‪ N‬ﺕ‪ 2MK‬ﻥ (ذج ا‪:‬ع ا ‪E‬دوج‪ ،‬وه( ﻡ ی‪ -‬أن ه‪.‬ا ا (ى‬
‫أ‪ &Z3‬ﺥ د‪ >-6 6‬و‪($‬ي‪ ،‬وأﻥ‪ >-6 1‬ه‪ Q.‬ا‪ !:-‬ی‪ >:‬ا‪ "Z‬أن ا ‪ 0‬أ‪ &Z3‬رﺥ` وﻡ  ا ‪>T‬ي ‪  - ،1‬ی‪>:‬‬
‫ا ‪K‬ی أن ا ‪ 0‬أ‪ &Z3‬رﺥ` ‪.0‬ا ی‪(0‬ن ‪K‬اء‪ ،Q‬ه‪.‬ا ﻡ ﻥ!‪ M ،‬ﻡ ا‪ !-‬ا‪O‬ﺥى ی‪ 2MK‬ﻥ (ذج ا‪:‬ع ا ‪E‬دوج‬
‫‪EF‬ا ﻥ‪  G‬أی\ ی‪W‬دي إ‪ 4‬ﺕ(‪ %$‬آ‪ 2‬ﻡ ا‪ "Z‬أن یﺕ> ا ‪O 0‬ﻥ‪ 1‬ول ﻡﺕ أن یق ﻡ (ى ا>‪ 6‬و ی ‪ M‬ﻡ ذ‪N‬‬
‫‪(M‬ن ا‪ !T-‬ارﺕ>اد ا ‪ 0‬ﺥ‪Z‬ر ﻡ (ى ا ‪:‬وﻡ! ﻡ >ا ‪ 456‬زﺥ ا‪ !V‬ا‪ ! G-‬ا ﺕ‪ K‬ا ‪K‬ي أن ا ‪ 0‬و‪ 23‬إ‪$ 4‬ع‬
‫ﺱ(‪>F !$‬ی>ة  ی ‪ M‬أن ی‪E-‬ل ‪.!(0 0-6‬‬

‫ ه‪.‬ا ا  ﺱ(ف ﻥى ﻥ (ذج ا‪:‬ع ا ‪E‬دو‪ ،!F‬وﻥ‪>V‬د ﻥ‪ !:‬ا>ﺥ(ل ﺱ>ام ا‪( -‬ذج‪:‬‬

‫وا'& ﻡ ا  ا‪O‬ول أن ﺱ‪ 0‬ا>ار ﺵ‪ 2M‬ﻥ (ذج ا‪ 6:‬ﺙ > أن ‪ ET6‬ا ‪ 6 0‬آ  ﻡ (ى ا>‪ >-6 6‬ﻡ (ى ‪ ٧Ž٥‬ﻡﺕ‬
‫ارﺕ> > ذ‪ N‬إ‪ 4‬ا‪ .456O‬و‪O‬ن ا ‪>  0‬ای! ﺕ>او‪  1‬ا‪(Z‬ر‪ ،!3‬و ی‪ >$ M‬ﺵ‪ 2M‬ﻡ (ى ﻡ‪:‬وﻡ! ارﺕ‪ %G‬ا ‪(  0‬ى‬
‫‪ ١١Ž٦٥‬دره‪.‬‬

‫‪٢٩‬‬ ‫در –  ى ارات وراق ا‬ ‫دره‬

‫ ا  ا@ﻥ ﻥ‪ 5‬آ‪ e‬ﻥ‪>V‬د ﻥ‪ !:‬ا>ﺥ(ل (اﺱ! ه‪.‬ا ا‪( -‬ذج‪  ،‬ا‪ !::V‬ه‪-‬ك ﻥ‪>5 :‬ﺥ(ل‪ ،‬و‪ 4‬ﻥ >ل ‪ 456‬هﺕ‬
‫ا‪ -56 :-‬ا‪:‬م  ‪:‬‬

‫‪ .١‬رﺱ ﺥ ﻡ ا‪ ! :‬ا(ﺱ‪  4‬ا‪ 6:‬إ‪ 4‬ا‪T‬ﻥ‪>V Z‬ی> ﻡ (ى ا ‪:‬وﻡ! ا‪.0 5  Z‬‬

‫‪ .٢‬رﺱ ﺥ ﻡ ا‪ ! :‬ا‪ 456O‬ا أﻥ‪>V‬ر ﻡ‪ 0-‬ا ‪ 2MK 0‬ا‪:‬ع ا‪O‬و‪(M 4‬ن ﻡ (ى ا ‪:‬وﻡ! ا‪($O‬ى ‪.0 5‬‬

‫ﻥ‪ !:‬ا‪K‬اء ا‪O‬و‪:4‬‬

‫(ى ا ‪:‬وﻡ! ا‪ )  Z‬ا‪O‬و ( وه ‪>F‬ة و‪ M‬ﺕ‪V‬ج ‪ @M‬ﻡ ا‪.V‬ر ﺥ(‬ ‫وه أ‪ 2$O‬أﻡﻥ ﺕ‪(M‬ن > ﺕ‪T‬وز ا ‪ 0‬وآ ‪ Q‬‬
‫ﻡ اﻥ‪M‬س ا ‪.0‬‬

‫ﻥ‪ !:‬ا‪K‬اء ا@ﻥ!‪:‬‬

‫وه ا‪O‬آ@ أﻡﻥ ‪>-6‬ﻡ یق ا ‪ EF 0‬ا ‪:‬وﻡ! ا‪ 456O‬وه ا‪ !:-‬ا اﻥ‪ 0-6 UM‬ا ‪ 0‬ﻡ‪ MK‬ا‪.6:‬‬

‫‪٣٠‬‬ ‫در –  ى ارات وراق ا‬ ‫دره‬

 ‫‪ .٦‬دراﺱ! ا‪O‬ﻥ ط ) ا‪ -‬ذج( ا و! ‪0 5‬‬

‫ﺙ@‪ :‬ﻥ (ذج ا‪ ! :‬ا ‪E‬دو‪.!F‬‬

‫ه‪.‬ا ا‪( -‬ذج ﺵ‪( - 1Z‬ذج ا‪:‬ع ا ‪E‬دو‪ !F‬إ أﻥ‪ > 1‬ﻡ ﺕ‪ ،6$ 2MK‬ی‪ ، $ 2MK‬وﻡ‪ 4-‬ه‪.‬ا أن ا ‪  2K 0‬اﺥاق‬
‫ﻡ (ى ا ‪:‬وﻡ!‪ ،‬وأن ا ‪ 0‬و‪ !:- 23‬ﻡ‪:‬وﻡ! ‪>-6‬ة و ی‪ 0$‬ﻡﺕ ﺙ اﻥ‪ 0-6 UM‬ا ‪ Z 0‬ﻡ (ى ا>‪.6‬‬

‫‪>-6‬ﻡ  ی ‪ M‬ا ‪ 0‬ﻡ اﺥاق ﻡ (ى ا ‪:‬وﻡ!  ﺕ ﻡ ﻡ‪   $ MK‬ﻥ‪ UG‬ا (ى‪ ،‬ی‪ -‬ه‪.‬ا أن ‪(c‬ر ا`(د‬
‫‪ >$ 0 5‬اﻥ‪>-6 ،40‬ه ﺕ‪ 2:‬در‪ !F‬ا‪G‬ؤل ﻡ ‪ 2Z$‬ا ‪K‬ی ‪(E‬ن ‪ 6‬ﺵاء ا ‪ >-6 0‬ﻡ (ى ا ‪:‬وﻡ!‪  - ،‬ی‪ >T‬ا‪ "Z‬أن‬
‫ه‪.‬ا ا (ى ه( أ‪ 456‬ﻡ (ى ی ‪ M‬أن ی`‪ 2‬إ‪ 1‬ا ‪  0‬ه‪ Q.‬ا ‪Z !5‬درون ‪E‬یدة اض ‪-‬م ا‪ !3G‬و ‪ %‬ا ‪>-6 0‬‬
‫ه‪.‬ا ا (ى ‪ 2Z$‬أن ی‪ yG-‬ﻡة أﺥى‪.‬‬

‫ﺕ‪ ]V‬ﺕ‪w‬ﺙ ‪($‬ى اض ا ‪E‬ای>ة‪ ،‬و‪($‬ى ا‪K‬اء ا ‪ !\G-‬ﺕ‪(V‬ل ا‪  :‬إ‪ 4‬ﻡ (ى ﻡ‪:‬وﻡ! ‪($‬ي‪ ،‬ی‪W‬دي ه‪.‬ا إ‪ 4‬ه‪(Z‬ط ا ‪0‬‬
‫‪ Z‬ﻡ (ى ا>‪ 6‬ﻡة أﺥى‪ ،‬ﻡ‪ %‬ا ! أن یق ا ‪ 0‬ﻡ (ى ا>‪F 6‬اء ! ا‪K‬ؤم ا أ‪ ] 3‬ا ‪K‬ی ﻡ ‪>6‬م‬
‫‪>$‬رة ا ‪ 456 0‬ﺕ‪  $ 2MK‬ﻡ`‪>6‬ة‪ ،‬وﻡ ﺙ >ای! ﻡ‪ !5‬ا‪(Z0‬ط أ ی ‪ M‬أن ﺕ(‪ 1F‬ا ‪(  0‬یت ﻡ>ﻥ!‪.‬‬

‫( ﻥ‪.‬آ  >ای! ا ('(ع ‪>$‬ﻡ‪ -‬ﻥ`‪\ 5 !V‬ر  وه أن ‪ !5 6‬ا‪K‬اء ﺕ وا ‪(c  0‬ر ‪(3‬د‪ ،‬وﻥ`‪> -V‬م ﺵاء‬
‫ا ‪ 0‬وه(  ‪(c‬ر ﻥ‪E‬ول‪ ،‬ه‪ Q.‬ا‪>6:‬ة ‪>3‬ق أو ﺕ`>ق ی‪E5‬م ‪ 0‬آ‪ 2‬ا \ر  ا ‪> V‬ون إﺱ@‪-‬ء‪.0 ،‬ا ا ‪ nZ‬ﻥ‪ >T‬أن‬
‫ا ‪>-6 0‬ﻡ ی‪  $ 2MK‬ﻡ`‪>6‬ة و‪>-6‬ﻡ ی إﺵرة ﻥ‪0‬ی! ‪(c‬ر ا`(د‪ ،‬ی‪ 1-6 45‬ا \ر  ی‪ !:‬ا‪ e‬وا>اول‬
‫ا(ﻡ ‪ 2 ،‬و‪ 4‬ا >او ا‪ K-‬ﻡ ‪ ٣‬و‪ ٥ 4‬أیم ﻡ ﺥل ﻡی ‪ 4‬ر و‪ e$‬ا "‪ ،‬وه( ﻡی ‪  nZ‬ا‪ @M‬ﻡ‬
‫ا‪O‬ن إ‪ 4‬ﻥ‪ !T‬أن ی‪E-‬ل ا ‪ Z 0‬ﻡ (ى ا>‪ 6‬وإﻡ‪M‬ﻥ! إﺥا‪.1$‬‬

‫ ه‪.‬ا ا  ﺱ(ف ﻥى ﻥ (ذج ا‪ ! :‬ا ‪E‬دو‪ ،!F‬وﻥ‪>V‬د ﻥ‪ !:‬ا>ﺥ(ل ﺱ>ام ا‪( -‬ذج‪:‬‬

‫وا'& ﻡ ا  ا‪O‬ول أن ﺱ‪ 0‬ا‪T‬ات ﺵ‪ 2M‬ﻥ (ذج ا‪ ! :‬ا ‪E‬دو‪ !F‬ﺙ > أن ‪ ET6‬ا ‪ 6 0‬آ  ﻡ (ى ا ‪:‬وﻡ! ‪>-6‬‬
‫ﻡ (ى ‪ ٢١Ž٥‬ﻡﺕ اﻥ‪ > UM‬ذ‪ N‬اﺕ‪T‬ه‪ 1‬إ‪ 4‬ا‪O‬ﺱ‪ Z 2G‬ﻡ (ى ا>‪ >-6 6‬ﻡ (ى‪ > Z0 ١٧Ž٥ ، ١٨‬ذ‪ N‬ا ‪0‬‬
‫ (ى ‪.١٥Ž٩٥‬‬

‫‪٣١‬‬ ‫در –  ى ارات وراق ا‬ ‫دره‬

 ‫ﻥ‪:‬ط اوج ﻡ ﻥ (ذج ا‪ ! :‬ا ‪E‬دو‪:!F‬‬

‫ﻥ‪ !:‬اوج ا‪O‬و‪:4‬‬

‫ﻥ‪ !:‬اوج  ﻥ (ذج ا‪  :‬ه ا‪ >-6 !:-‬ارﺕ>اد ا ‪ 0‬ﻡ ا‪ ! :‬ا@ﻥ!‪ ،‬ه‪ Q.‬ا‪ !:-‬أﺱﺱ! ‪5‬وج ﻡ ا ‪ 0‬ﺕ‪Z V‬‬
‫(دة ا ‪(  0‬ى ا>‪ 6‬ا  ‪.a‬‬

‫و'] أی\ ﻥ‪ !:‬أﺥى ‪( - 0 1$6‬ذج ا‪ ، :‬وه ﺕ‪ >G‬أن ا ‪ 0‬ا‪.‬ي ی`> (ﻡ أو ﺙﺙ! أیم ﺕ یﺕ> ﻡة أﺥى‬
‫ (ى ا>‪.0 ،6‬ا ی‪ 2\G‬ﻡ ‪ o‬ا‪O‬ﻡن ‪ %‬ا ‪ 0‬ﻡ‪ %‬أول إرﺕ>اد > ‪(3‬د‪( Q‬ﻡ أو ﺙﺙ! أیم ‪ 4‬ی‪>V‬د اﺕ‪ QT‬ا ‪0‬‬
‫ا‪:‬دم‪.‬‬

‫ ا  ا@ﻥ أو'& ﻥ‪ !:‬اوج ا@ﻥ! وه ﻥ‪ !:‬هﻡ! ‪\ 5‬رب‪ ،‬وأآر ه‪\ 5 -‬رب ا‪.‬ي ﺕدد و یج  ا(‪]$‬‬
‫ا ‪-‬ﺱ‪ ،n‬أو ا‪.‬ي دﺥ‪ 2‬إ‪ 4‬ا ‪ >-6 0‬ارﺕ>اد‪ Q‬ﺙ ﺕ‪E- wFG‬ول ا ‪(  0‬ى أدﻥ‪.4‬‬

‫ﻥ‪ !:‬اوج ا@ﻥ!‪:‬‬

‫وه ا‪ !:-‬ا ی‪E-‬ل ‪ 0‬ا ‪ 6 0‬ﻡ (ى ا‪ ،a-‬وه(  ه‪ Q.‬ا‪ !V‬ﻡ (ى ‪ ١٨‬دره‪O ،‬ن ا ‪(3 >-6 0‬د‪ Q‬ﺵ‪(T 2M‬ة‬
‫و‪6‬دة ﻡ ی(د ا ‪ X 0‬ه‪ Q.‬ا‪(TG‬ة‪ ،‬ﺥ`(‪ 3‬إذا آن ه‪.‬ا ا‪O‬ﻡ یءم ور‪ !Z‬ا ی ‪ 456‬ا ‪ >-6 1 T 0‬ﻡ (یت‬
‫أدﻥ‪.4‬‬

‫‪\ 5 !Z -‬رب ی @‪ 2‬ﻥ‪E‬ول ا ‪ 0‬آرﺙ! وﺥ رة آ‪Z‬ى‪ ،‬أﻡ ا @   @‪ 2‬ه‪ Q.‬ا‪O‬ﻡ(ر ی‪G‬ض أن ی(‪ 0$‬وی‪O Z` 45V‬ن‬
‫ا ‪ 0‬ﺱ(ف یﺕ> وی`> و ی‪ 4:Z‬ی>اول ‪ >-6‬ه‪ Q.‬ا (یت ا >ﻥ! ‪O‬ﺱ‪Z‬ب آ@ة ﺵ‪-‬ه  ﻡ('(ع ا‪T‬ات‪.‬‬

‫‪٣٢‬‬ ‫در –  ى ارات وراق ا‬ ‫دره‬

 ‫‪ .٦‬دراﺱ! ا‪O‬ﻥ ط ) ا‪ -‬ذج( ا و! ‪0 5‬‬

‫‪ .٤‬ﻥ (ذج ا‪:‬ع ا@ﺙ!‪:‬‬

‫ ا‪ n5O‬إذا ﺵ‪ 2M‬ا ‪$ 0‬ع ﻡ‪E‬دوج ) ا>‪ (6‬یﺕ> ﻡ‪ U‬ﻡ (ى ا ‪:‬وﻡ!‪  M ،‬ت ﻥدرة ﻥى ا ‪ 0‬ی‪ Z‬ﻡ (ى‬
‫ا>‪  6‬ة ﺙ@! ﻡ‪ MK‬ﻡ یف ‪( -‬ذج ا‪:‬ع ا@ﺙ!‪.‬‬

‫ه‪.‬ا ا‪( -‬ذج  ا‪ n5O‬ی‪  2MK‬ﻡ‪ !5‬ا‪. .‬ب‪ ،‬وه ﻡ‪ !5‬ی‪ 0 oVZ‬ا ‪ 6 0‬اﺕ‪ QT‬ﻡ‪>V‬د  ی‪ >T‬ا>‪ 6‬ﻡ ‪($‬ى اض‬
‫وا‪  M n5‬اﺕ‪ QT‬ا‪ V‬وی‪(V‬ل ﻡ ‪(c‬ر ﺕ‪. .‬ب إ‪(c 4‬ر إﻡ ارﺕ‪G‬ع  ا‪ n5O‬أو ه‪(Z‬ط‪.‬‬

‫ﻥ‪ !:‬هﻡ!‪ :‬آ‪ ]c  5‬ﻡ‪ !5‬ا‪. .‬ب آ‪  5‬آن اﻥ‪G‬ت ا ي ‪ 0 5‬أ‪($‬ى‪.0 .‬ا ﻡ ا ‪ 0‬ﻡا‪ !Z$‬ا‪( -‬ذج ‪ 4‬ی إﺵرة‬
‫ا>ﺥ(ل  ا(‪ ]$‬ا ‪-‬ﺱ‪ a:V n‬ر & ‪ >F‬ﻡ اﻥ‪G‬ت ا ‪ > 0‬اﺥا‪ EFV 1$‬ا ‪:‬وﻡ!‬

‫ ه‪.‬ا ا  ﺱ(ف ﻥى ﻥ (ذج ا‪:‬ع ا@ﺙ!‪ ،‬وﻥ‪>V‬د ﻥ‪ !:‬ا>ﺥ(ل ا‪O‬آ@ أﻡﻥ‪O ،‬ﻥ‪ 1‬ﺕ(‪ >F‬ﻥ‪>5 :‬ﺥ(ل‪ ،‬ا‪O‬و‪ >-6 4‬آ ‬
‫ا ‪(  0‬ى ا ‪:‬وﻡ!‪ ،‬وا@ﻥ! وه ا ﺕ\‪ 456 0‬ا‪K‬رت وه ا‪O‬آ@ أﻡﻥ ‪>-6‬ﻡ ی‪  M‬ا ‪ 0‬ﻡ (ى ا ‪:‬وﻡ! ‪ :5‬‬
‫ا@ث '! إ‪ 4‬ا‪ ! :‬ا  ‪O !:‬ن ا‪G‬رق  ه‪.‬ا ا @ل ‪.0 ،: U5 ١٠‬ا ی‪ nT‬ا‪.V‬ر ‪ >-6‬إﺥر ﻥ‪ !:‬ا>ﺥ(ل ﺱ>ام‬
‫ا‪( -‬ذج‪.‬‬

‫‪٣٣‬‬ ‫در –  ى ارات وراق ا‬ ‫دره‬

 ‫‪ .٦‬دراﺱ! ا‪O‬ﻥ ط ) ا‪ -‬ذج( ا و! ‪0 5‬‬

‫ﺥﻡ ‪ :‬ﻥ (ذج ا‪ ! :‬ا@ﺙ!‬

‫ ا‪ n5O‬ی‪ 2MK‬ا ‪)  $ 0‬ا ‪:‬وﻡ!( ‪ 2Z$‬ﺕ‪ X‬اﺕ‪ QT‬ﺥ‪Z‬ر ﻡ (ى ا>‪  M ،6‬ت ﻥدرة ﻥى ا ‪ 0‬ی‪ Z‬ﻡ (ى‬
‫ا ‪:‬وﻡ!  ة ﺙ@! ﻡ‪ MK‬ﻡ یف ‪( -‬ذج ا‪ ! :‬ا@ﺙ ‪.‬‬

‫ه‪.‬ا ا‪( -‬ذج  ا‪ n5O‬ی‪  2MK‬ﻡ‪ !5‬ا‪. .‬ب‪ ،‬وه ﻡ‪ !5‬ی‪ 0 oVZ‬ا ‪ 6 0‬اﺕ‪ QT‬ﻡ‪>V‬د  ی‪ >T‬ا>‪ 6‬ﻡ ‪($‬ى اض‬
‫وا‪  M n5‬اﺕ‪ QT‬ا‪ V‬وی‪(V‬ل ﻡ ‪(c‬ر ﺕ‪. .‬ب إ‪(c 4‬ر إﻡ ارﺕ‪G‬ع أو ه‪(Z‬ط‪.‬‬

‫ﻥ‪:‬ط هﻡ!‪ :‬آ‪ ]c  5‬ﻡ‪ !5‬ا‪. .‬ب آ‪  5‬آن اﻥ‪G‬ت ا ‪ 0‬ا  أ‪($‬ى‪.0 .‬ا ﻡ ا ‪ 0‬ﻡا‪ !Z$‬ا‪( -‬ذج ‪ 4‬ی إﺵرة ا>ﺥ(ل‬
‫ ا(‪ ]$‬ا ‪-‬ﺱ‪ a:V n‬ر & ‪ >F‬ﻡ اﻥ‪G‬ت ا ‪ > 0‬اﺥا‪ EFV 1$‬ا ‪:‬وﻡ!‬

‫ ه‪.‬ا ا  ﺱ(ف ﻥى ﻥ (ذج ا‪:‬ع ا@ﺙ!‪ ،‬وﻥ‪>V‬د ﻥ‪ !:‬ا>ﺥ(ل ﺱ>ام ا‪( -‬ذج‪.‬‬

‫‪٣٤‬‬ ‫در –  ى ارات وراق ا‬ ‫دره‬

 ‫‪ .٦‬دراﺱ! ا‪O‬ﻥ ط ) ا‪ -‬ذج( ا و! ‪.0 5‬‬
‫ﺙﻥ‪ :‬ا‪ -‬ذج ا ‪>V‬دة ﺕ‪T‬هت ا ‪0‬‬
‫> أن اﻥ‪ -0‬ﻡ أول ﻥ(ع ﻡ أﻥ(اع ا‪ -‬ذج أو ا‪O‬ﻥ ط ا و! ‪ 0 5‬وه ا‪ -‬ذج ا ‪>V‬دة ‪  :5‬وا‪:‬ن ‪5‬ﺱ(م ا‪Z‬ﻥ!‪،‬‬
‫ﺱ(ف ﻥ‪ :5‬ا\(ء ا‪r‬ن ‪ 456‬ا‪ -‬ذج ا ‪>V‬دة ﺕ‪T‬هت ا ‪.0‬‬
‫آ‪ e‬ﻥﺱ اﺕ‪ QT‬ا ‪0‬؟‬
‫ی رﺱ اﺕ‪ QT‬ا ‪ 0‬ﻡ ﺥل رﺱ ﺥ ی`‪  2‬أول ‪  6$‬ﻥ‪ UG‬ﻡ (ى اﻥ‪G‬ض وﻡ ﺙ ﺱ‪ nV‬ه‪.‬ا ا ‪ 4‬ﻥ‪0‬ی! اﺱ‬
‫وه‪.M‬ا ﻥ‪>V‬د ﻡ (ى ا>‪ ،0 5 6‬ﺙ ﻥﺱ ﺥ  أول ‪ 456  $‬ﻥ‪ UG‬ارﺕ‪G‬ع وﻡ ﺙ ﺱ‪ nV‬ا ‪ 4‬ﻥ‪0‬ی! اﺱ وه‪.M‬ا‬
‫ﻥ‪>V‬د ﻡ (ى ا ‪:‬وﻡ! ‪.0 5‬‬
‫ﻡ ا ‪O 0‬ي ﻡ @  أن یف ‪ 456‬اﺕ‪ QT‬ا ‪ ،0‬ﻡ ﻥ اﺙ‪ ،-‬أ‪O‬و‪ 4‬ﺕ‪>V‬ی> ﻥ‪:‬ط ا>ﺥ(ل واوج ﻡ ا ‪ ،0‬وا@ﻥ!‬
‫ﺕ‪>V‬ی> ا‪ !:-‬ا ی ‪ M‬أن ی‪>-6 X‬ه اﺕ‪ QT‬ﻡ ‪(3‬د إ‪ 4‬ه‪(Z‬ط وه ﻥ‪ !:‬هﻡ! ‪X5‬ی!‪.‬‬
‫‪ >:‬و'‪>  -V‬ای! ا ('(ع أن ا ‪ 0‬ی‪V‬ك  ﺙﺙ! اﺕ‪T‬هت أو ﺥل ﺙﺙ! أ‪(c‬ار‪ ،‬وه آ ‪:‬‬
‫‪(c‬ر ‪(3‬د‪ :‬أن ی‪ 2MK‬ا ‪  $ 0‬ﻡ`‪>6‬ة‪ ،‬و‪$‬ن ﻡ`‪>6‬ة‪.‬‬
‫‪(c‬ر ه‪(Z‬ط‪ :‬أن ی‪ 2MK‬ا ‪  $ 0‬ﻡ‪ ،!\G-‬و‪$‬ن ﻡ‪.!\G-‬‬
‫‪(c‬ر ﺕدد‪ :‬وه( ی‪  :-‬إ‪ 4‬ا@ﺙ! أ‪ $‬م ا!‪:‬‬

‫‪ ‬ا‪V‬ك '  ﻥق ﺱي ﻡ‪>V‬ود  ﻡ (ى ا>‪ 6‬وا ‪:‬وﻡ! )ﻡ أ‪ 456‬إ‪ 4‬ا‪O‬ﺱ‪.(2G‬‬
‫‪ ‬ا‪V‬ك '  ﻥق '‪>F a‬ا‪.‬‬
‫‪ ‬ا‪V‬ك ا ‪> ]5G-‬ون أي '(ا ‪  ،‬ﻡ (ى ا>‪ 6‬وا ‪:‬وﻡ!‪.‬‬
‫آ‪ e‬ﻥ ‪ >G‬ﻡ آ! ا ‪  0‬اﺕذ ‪$‬ار ا>ﺥ(ل واوج ﻡ ا ‪0‬؟‬
‫ﺱ(ف ﻥ>رس إن ﺵء ا آ‪ 2‬آ! ‪> 456‬ة وﻥ\‪ 0 %‬ا`(ر ا @ ‪:‬‬
‫أو‪(c :‬ر ا`(د‪:‬‬

‫ ‪(c‬ر ا`(د ی‪ .‬ا ‪ 0‬ﺵ‪  $ 2M‬و‪$‬ن ﻡ`‪>6‬ة‪ ،‬ﺕ @‪ 2‬ارﺕ‪6G‬ت أآ‪ Z‬ﻡ ﻡ (ى اﻥ ‪ V‬ت‪.0 ،‬ا ی‪(:‬م ا \رب‬
‫ﺱ‪X‬ل ارﺕ‪6G‬ت ‪>5‬ﺥ(ل‪ ،‬واﻥ ‪ V‬ت ‪5‬وج‪.‬‬
‫ه‪.‬ا ا   ‪ 0‬ا ! ﺥل ا‪G‬ة ﻡ ‪Z‬ای إ‪ 4‬أ ی‪ ، 2‬ی ض ‪(c -‬ر ا`(د  ‪ 0‬ا ! ‪t‬ﻥ‪K‬ءات وﻥ‪:‬ط ا>ﺥ(ل‬
‫واوج ﻡ ا ‪.0‬‬

‫و'] أی\ ﻡ أﺥی‪:‬‬

‫ا‪O‬ول‪K :‬آ! ‪ N-Z‬اﺕ‪V‬د ا(‪-c‬‬
‫ا@ﻥ ‪ :‬ان أ ( ‪Zx‬‬
‫ا‪>0‬ف ﻡ و' ‪.0‬ی ا  أن أو'& ‪ !::‬أن ا‪O‬ﺱ‪ 0‬ﺕ‪V‬ك و‪ :‬ﺕ‪T‬هت ﻡ‪>V‬د‪ ،Q‬وأﻥ‪ ( -‬ﺕ‪ 456 -‬ه‪ Q.‬اﺕ‪T‬هت‬
‫ﻥ ‪  %‬أن ﻥ‪(:‬م >اوت أآ@ أﻡﻥ ‪ 456‬ه‪ Q.‬ا‪O‬ﺱ‪.0‬‬
‫و‪w-‬ﺥ‪ .‬ا @ل ا‪O‬ول‪ N- ،‬اﺕ‪V‬د ا(‪: -c‬‬
‫‪٣٥‬‬ ‫در –  ى ارات وراق ا‬ ‫دره‬
‫(یت د‪ 6‬وﻡ‪:‬وﻡ! ‪،0 5‬‬ ‫آن ﻡ ا(ا'& وﻡ‪ .-‬ﺵ‪ 0‬ﻡرس أن ا ‪ 0‬ی  و‪ :‬ﺕ‪ QT‬ﻡ‪>V‬د‪ ،‬ی > ‪ 456‬ﺙﺙ! ﺥ(ط ﺕ ‪ 2‬آ‬
‫وﻥ ‪ %‬ﻡ ﺥ‪ 0‬ﺕ‪>V‬ی> ﻥ‪:‬ط ا>ﺥ(ل واوج أ‪r‬ﻡ‪ 456 !-‬ا ‪.0‬‬
‫إذا ا‪G‬ة ‪ >$‬ﺕ‪(M‬ن ی(م‪ ،‬و‪ >$‬ﺕ ‪X‬ق ﺵ‪(0‬ر‪ ،‬و ی(‪ ' >F‬ﻡ ذ‪ N‬ﻡدﻡ‪ -‬ﻥ>اول ‪w‬آ@ ‪w‬ﻡن  ا (ق‪ .‬ا‪r‬ن أود ﻡ اﺥ(ة رﺱ‬
‫ﻥ‪:‬ط ا>ﺥ(ل واوج ﻡ ا ‪ 0‬ا‪O‬آ@ أﻡﻥ) و ‪  4 0' !F‬ی‪E‬د ا ('(ع(‪.‬‬

‫ا @ل ا@ﻥ ‪ ،‬ﺱ‪c 0‬ان أ (‪: Zx‬‬

‫ی ‪ - M‬أن ﻥﺱ ه‪.‬ا ا  ﻡ ﺵ‪Z 0‬ای‪ ،‬وآن وا'& أن ا ‪ 0‬أی\ ی  و‪(  :‬یت د‪ 6‬وﻡ‪:‬وﻡ! وا'‪ !V‬وآن ﻡ‬
‫ا ‪ M‬أی\ أن ﻥ‪>V‬د ﻡ ﺥل ه‪.‬ا اﺱ أآ@ ا‪:-‬ط أﻡﻥ ‪>5‬ﺥ(ل إ‪ 4‬ه‪.‬ا ا ‪ ،0‬أود ﻡ اﺥ(ة و'‪ %‬ﻥ‪:‬ط ا>ﺥ(ل واوج  ‬
‫ﺵء ) و ‪  4 0' !F‬ی‪E‬د ا ('(ع(‬

‫‪٣٦‬‬ ‫در –  ى ارات وراق ا‬ ‫دره‬

 ‫‪ .٦‬دراﺱ! ا‪O‬ﻥ ط ) ا‪ -‬ذج( ا و! ‪.0 5‬‬

‫ﺙﻥ‪ :‬ا‪ -‬ذج ا ‪>V‬دة ﺕ‪T‬هت ا ‪0‬‬

‫‪(c :٢‬ر ا‪(Z0‬ط‪:‬‬

‫‪ >:‬ﻥ`‪   -V‬ﺱ‪ aZ‬أن ا>ﺥ(ل إ‪ 4‬ا ‪  0‬ی‪(M‬ن إ وا ‪(c  0‬ر ‪(3‬د‪ 4 ،‬ی‪(M‬ن ا>اول ‪f‬ﻡ‪ ،-‬إ أﻥ‪ 1‬وﻡ ا‪ !-‬ا‪!-G‬‬
‫ی ‪  M‬اﺱ‪X‬ل ه‪(Z‬ط ا ‪ -T 0‬ا‪O‬ر ح‪ ،‬وه‪.‬ا ا‪O‬ﻡ وﺵ‪ N‬ی‪V‬ج إ‪>$ 4‬رات ﻡ ‪E‬ة   ا \ر !‪ ،‬وا(‪ ]$‬ا‪M‬‬
‫  ! ا ‪ ،0‬دون و‪(F‬د ﺥ‪Z‬ة ﻡ‪-‬ﺱ‪ !Z‬وا(‪ !   ]$‬ا ‪  0‬ی‪> &`-‬ﺥ(ل وا ‪(c  0‬ر ه‪(Z‬ط‪.‬‬

‫ ‪(c‬ر ا‪(Z0‬ط ی‪ .‬ا ‪ 0‬ﺵ‪  $ 2M‬و‪$‬ن ﻡ‪ ،!`$-‬ﺕ @‪ 2‬اﻥ ‪ V‬ت أآ‪ Z‬ﻡ ﻡ (ى ارﺕ‪6G‬ت‪.0 ،‬ا ی‪(:‬م ا \رب‬
‫ﺱ‪X‬ل ارﺕ‪6G‬ت ‪>5‬ﺥ(ل‪ ،‬واﻥ ‪ V‬ت ‪5‬وج‪.‬‬

‫ه‪.‬ا ا  ی ض ‪(c -‬ر ا‪(Z0‬ط  ‪ 0‬ﺵآ! اﺕ`ت ا‪:‬ی! وا‪.‬ي >أ ﻡ ﺕری“ ‪ ٢٠٠٥/٣ / ٢٣‬ﺕ‪:‬ی‪ --M ، Z‬أ‪ >:6‬أن‬
‫ا ‪ 0‬أ‪ 46‬إﺵرة ﻡ‪M‬ﻥ! ﺕ‪ X‬اﺕ‪ QT‬ﻡ ه‪(Z‬ط إ‪(3 4‬د‪ ،‬وأ‪ >:6‬أن آ  ا ‪(  0‬ى ‪ ٣٠٥‬ﻡ‪ %‬و‪(F‬د ‪ T‬ﺕ>اول ‪>F‬‬
‫‪$‬ﺱ ‪ TV‬ا>اول  ا‪O‬یم ا  ‪ !:‬ی ‪ M‬أن ی>‪ 6‬ا ‪(`5 0‬د‪.‬‬

‫وه‪.‬ا ا  ی('& ‪ -‬أی\ أه ! و'‪ %‬ﺥ(ط ‪6‬ﻡ! ﺕ‪>V‬د آ! ا ‪ Z- 0‬أو‪$‬ت ا>ﺥ(ل ﻡ أو‪$‬ت اوج‪ ،‬وا‪ !:-‬ا‬
‫ﻡ ا ‪ 2 V‬أن ی‪ X‬ا ‪>-6 0‬ه اﺕ‪T‬ه‪.1‬‬

‫و'] أی\ ﻡ ‪K‬آ! ا>ار وا‪.‬ي ی‪ Z‬أن ه‪-‬ك ﺕ‪ X‬ﻡ‪  2 V‬اﺕ‪ QT‬ﺱ‪ 0‬ا>ار‪ M .‬ی‪ nT‬أن ﻥ‪(M‬ن ی` ‪O‬ن ا‪O‬ﻡ‬
‫ی‪V‬ج إ‪ 4‬د‪ !$‬آ‪Z‬ة وﻡ !‪.‬‬

‫‪٣٧‬‬ ‫در –  ى ارات وراق ا‬ ‫دره‬

 ‫‪ .٦‬دراﺱ! ا‪O‬ﻥ ط ) ا‪ -‬ذج( ا و! ‪.0 5‬‬

‫ﺙﻥ‪ :‬ا‪ -‬ذج ا ‪>V‬دة ﺕ‪T‬هت ا ‪0‬‬

‫‪(c :٣‬ر ﺕدد ) ﺕ‪. .‬ب(‪:‬‬

‫(ى ﺕ‪:‬ی‪ ،Z‬و‪ >$‬ذآﻥ أن ه‪.‬ا‬ ‫ه‪.‬ا ا(ر ی‪ -‬أن ا ‪ 0‬ی‪V‬ك  ﻥق ﺱي ﻡ‪>V‬ود ‪ o‬ﺕ‪(M‬ن ا‪  :‬وا‪:‬ن ‪ >-6‬ﻥ‪ UG‬ا‬
‫ا(ر ی‪  :-‬إ‪ 4‬ا@ﺙ! أﻥ(اع ا!‪:‬‬

‫‪ .١‬ا‪V‬ك '  ﻥق ﺱي ﻡ‪>V‬ود  ﻡ (ى ا>‪ 6‬وا ‪:‬وﻡ! )ﻡ أ‪ 456‬إ‪ 4‬ا‪O‬ﺱ‪.(2G‬‬

‫ ه‪.‬ا ا‪(-‬ع ﻥ‪ >T‬أن ا ‪ 0‬ی‪V‬ك '  ﻥق ﺱي‪ ،‬ﻡ‪ %‬و‪(F‬د رق ﻡی& ﻥ(‪ 6‬ﻡ  ﻡ (یت ا>‪ 6‬وا ‪:‬وﻡ! ی ‪M‬‬
‫اﺱ>اﻡ‪  0‬ﺕ‪>V‬ی> ﻥ‪:‬ط ا>ﺥ(ل واوج ‪.!(0‬‬

‫ه‪.‬ا ا  ‪K‬آ! ا‪E‬ﻥ! ‪w5‬ﻡ ی('& ه‪ Q.‬ا‪V‬آ! ‪ 0 5‬ﺥل ﺵ‪ 0‬ی‪-‬ی ‪.٢٠٠٥‬‬

‫‪٣٨‬‬ ‫در –  ى ارات وراق ا‬ ‫دره‬

 ‫‪ .٢‬ا‪V‬ك '  ﻥق '‪>F a‬ا‪.‬‬
‫ه‪.‬ا ا‪  2MK‬ا‪  n5O‬ی`‪>5 &5‬اول‪ ،‬إ أﻥ‪ 1‬ی>‪  (6‬ا‪ !Z$‬ا ‪ ،0‬وذ‪O N‬ن ا‪O‬ﺱ‪6 0‬دة ‪>-6‬ﻡ ﺕ‪. .‬ب  ﻥق ﺱي '‪،a‬‬
‫ﺕ‪(M‬ن ‪($‬ة اﺕ‪(3 QT‬دا أو ه‪($ c(Z‬ی! وی ‪ M‬اﺱ‪G‬دة ﻡ ذ‪  N‬ﺕ‪ a:V‬أر ح ‪>F‬ة‪.‬‬
‫ه‪.‬ا ا  ‪K‬آ! ا(ﺙ‪w5 !Z‬ﻡ ‪ o‬اﺱ  ه‪.‬ا ا('‪ %‬ﻡ ﻡ‪ e`-‬ﺵ‪ 0‬ﻡرس إ‪ 4‬ﻡ‪ e`-‬ﺵ‪ 0‬أ ی‪ ،2‬ﺙ و > أن آ ‬
‫ا ‪ 0‬ﻡ (ى ا ‪:‬وﻡ! اﺕ‪(: 1T‬ة إ‪ 4‬ا‪ 456O‬آ  ه( وا'&  ا ‪.‬‬

‫‪ .٣‬ا‪V‬ك ا ‪> ]5G-‬ون أي '(ا ‪  ،‬ﻡ (ى ا>‪ 6‬وا ‪:‬وﻡ!‪.‬‬

‫ه‪.‬ا ا‪V‬ك  ی ‪ M‬اﺱ>اﻡ‪O 1‬ﻥ‪  1‬وا'& ا  و ی ﻥ‪:‬ط د‪ 6‬وﻡ ﻥ>ة وا'‪ !V‬ی ‪ M‬ا‪ 6‬د ‪  056‬ﺕ‪>V‬ی> ﻥ‪:‬ط‬
‫ا>ﺥ(ل واوج ﻡ ا ‪ N. ،0‬ی‪>6 &`-‬م ا>اول  ﺱ‪ 0‬ﻡ‪> ]5G-‬ون أي '(ا ‪.‬‬
‫ه‪.‬ا ا   ‪ !6( T  0‬أری ‪w5‬ﻡ وا‪.‬ي ی('& آ! ا ‪ 0‬ﻡ ﺵ‪ 0‬ﻡرس إ‪ 4‬ﻡی( ‪ ،‬ووا'& أن آ! ا ‪ 0‬آﻥ]‬
‫(یت د‪ 6‬أو ﻡ‪:‬وﻡ! ﻡ‪>V‬دة‪.0 ،‬ا آن ﻡ ا`‪ n‬اﻡ‪ 2‬ﻡ‪ %‬ا ‪ 0‬وا‪.1 MV‬‬ ‫ ﻡ‪!Z\-‬‬
‫ﻥ`‪ 2‬ه‪ -‬إ‪ 4‬ﻥ‪0‬ی! دراﺱ! ا‪ -‬ذج ا ‪>V‬دة ﺕ‪T‬هت ا ‪ ،0‬وه( ﻡ('(ع هم وی ‪ M‬أن ی‪>V‬د ﻥ" ﺕ>اوﺕ‪  -‬ا (ق ‪.0‬ا‬
‫أﻥ`& إﺥ(اﻥ ه م ‪.1‬‬

‫‪٣٩‬‬ ‫در –  ى ارات وراق ا‬ ‫دره‬

 ‫‪ .٦‬دراﺱ! ا‪O‬ﻥ ط ) ا‪ -‬ذج( ا و! ‪.0 5‬‬

‫ﺙ@ ‪ :‬ﻥ (ذج ‪T-‬ن وة‪.‬‬

‫أآ‪ eK‬ه‪.‬ا ا‪( -‬ذج ‪6 o William O'Neil‬ض ه‪.‬ا ا‪( -‬ذج  آ ‪ 1‬ا‪.‬ي ﻥ‪  K‬ﺱ‪(- ١٩٨٨ !-‬ان آ‪ e‬ﺕ‪ n M‬ا ل‬
‫ أﺱ(اق ا ل‪.‬‬

‫وه( ﻡ ا‪ -‬ذج ا ﺕ‪ >G‬اﺱ اری! ارﺕ‪G‬ع ا‪O‬ﺱر  ا‪O‬ﺱ(اق ا !‪ ،‬وا‪.‬ي ‪6‬دة ی‪ > 2MK‬ﻡ‪ !5‬ﺕ‪. .‬ب ی‪ 0 2KG‬ا ‪0‬‬
‫ ا`(د‪ ،‬ﻡ  ی‪W‬دي > ذ‪ N‬إ‪ 4‬ﻥ‪E‬ول إ‪ 4‬ا ‪ 0‬إ‪G 4‬ة ‪ 456‬ﺵ‪ 2M‬ﻥ`‪ e‬دا"ة‪ ،‬ی‪>Z‬أ ‪ 0c‬ﻡ ﻡ (ى ا ‪:‬وﻡ! وی‪0-‬‬
‫‪ 0c‬ا‪r‬ﺥ ‪ >-6‬ﻡ (ى ا ‪:‬وﻡ! ا‪r‬ﺥ‪.‬‬

‫‪4‬‬ ‫و > أن ﺕ‪ 2 M‬ﻥ`‪ e‬ا>ا"ة‪ ،‬ﺕ‪ 2MK‬ﻡ‪ !5‬ﺕ>اول ‪X3‬ة ‪ >-6‬ﻡ (ى ا ‪:‬وﻡ! ‪ 2MK‬ا‪ET‬ء ا@ﻥ ﻡ ه‪.‬ا ا‪( -‬ذج وه( ﻡ ی‬
‫ ‪ yZ:‬أو اوة‪.‬‬

‫وآ  ی>ل ا‪O‬ﺱ‪z ،‬ن ه‪.‬ا ا‪ 2MK‬أو ا‪( -‬ذج ی‪(M‬ن ﻡ ‪EF‬أی إﺙ‪:-‬‬

‫أ‪ .‬ا‪GV‬ة‪.‬‬
‫ب‪ .‬ا ‪ ) yZ:‬اوة(‪.‬‬

‫(ى ا ‪:‬وﻡ! واﻥ‪G‬ت ﺱي ی @‪ 2‬اﺱ ار (ر ا`(د ا  ‪a‬‬ ‫> ذ‪ ،N‬و > أن ی‪ 0-‬ﺕ‪ 2MK‬ا ‪ yZ:‬ی‪>V‬ث ‪6‬دة اﺥاق ‬
‫‪ 2Z$ 0 5‬ﺕ‪ 2MK‬ﻥ (ذج ا‪T-G‬ن واوة‪.‬‬

‫ا‪K‬وط اﻡ! ‪ 2MK‬ه‪.‬ا ا‪( -‬ذج‪:‬‬

‫اﺕ‪:QT‬‬

‫‪ 4‬ﻥ`‪ e‬ه‪.‬ا ا‪( -‬ذج ﺱ اری!‪ ،‬ی‪ nT‬أن ی‪(M‬ن ه‪-‬ك اﺕ‪ QT‬وا'& ﺱ ‪ 2MK a‬ه‪.‬ا ا‪( -‬ذج‪ ،‬وأن ی‪(M‬ن ‪  6‬ه‪.‬ا اﺕ‪QT‬‬
‫ﺵ‪(0‬ر ‪.!55$‬‬

‫ا‪T-G‬ن‪:‬‬

‫ی‪ nT‬أن ی‪(M‬ن ا‪T-G‬ن ‪ 456‬ﺵ‪ (U ) 2M‬وأن ی‪ 1ZK‬ه‪.‬ا ا‪ 2MK‬ا`‪ oV V‬ﺕ‪(M‬ن ا‪:‬ع دا"ی! ‪  oV‬ﺕ‪$ 2MK‬ع ‪  !::‬أﺱ‪،15G‬‬
‫  أن ا‪( -‬ذج ا‪O‬ﻡ@‪ 2‬ی‪(M‬ن ‪6‬دة ‪ 456‬ﺵ‪ 2M‬ﻥ`‪ e‬دا"ة ‪ oV‬ی‪(M‬ن ‪ c‬ه‪ Q.‬ﻥ`‪ e‬ا>ا"ة  ﻥ‪ UG‬ارﺕ‪:‬ع‪  56 ،‬أن ه‪Q.‬‬
‫ ] ا‪ !V‬دا" ‪.‬‬

‫‪ a 6‬ا‪T-G‬ن‪:‬‬

‫ی‪(M‬ن ‪ a 6‬ا‪T-G‬ن ا @ ‪ 2MK‬ﻡ@‪ 2‬ه‪.‬ا ا‪( -‬ذج ﺕ‪:‬ی‪ ٣ / ١ !Z - Z‬أو أ‪ 2$‬ﻡ ارﺕ‪G‬ع ا  ‪ ،a‬وﻡ‪ %‬ذ‪ N‬ی ‪ M‬أ‪ ،‬ﺕ‪(M‬ن ا‪!Z -‬‬
‫‪   - ٢ / ١‬ا‪V‬ت ا‪(`:‬ى ی ‪ M‬أن ﺕ`‪ 2‬ه‪ Q.‬ا‪ !Z -‬إ‪.٣ / ٢ 4‬‬

‫ﻡ‪ yZ:‬ا‪T-G‬ن ) اوة(‪:‬‬

‫> ﺕ‪ 2MK‬ارﺕ‪G‬ع  ا‪T‬ﻥ‪ n‬ا‪O‬ی  ﻡ ا‪T-G‬ن‪ ،‬ی‪>V‬ث ﺕا‪ %F‬ﻡ‪ {-‬وه( ا‪.‬ي ی‪ 2MK‬ا ‪ ،yZ:‬أﻥ ی‪ 1ZK‬ا ‪ yZ:‬ﺵ‪ 2M‬ا‪5‬‬
‫ا ‪>V-‬ر إ‪ 4‬ا‪O‬ﺱ‪ ،2G‬وأﻥ أﺥى ی‪ 456 2MK‬ه_! اﻥ ‪V‬ب ‪ `$‬وﻡ‪.{-‬‬

‫ا ‪ yZ:‬ی @‪ 2‬ﻥ‪0‬ی! ﻡ‪ !5‬ا‪. .‬ب واا‪ 2Z$ %F‬أن ی‪>V‬ث اﻥ‪G‬ت ا ي ا‪.‬ي ی ‪ M‬أن ی`>  ‪ 0‬إ‪ 4‬ﻡ (ى أ‪ 456‬ی‪>:‬ر‬
‫‪ ٣ / ١ !Z -‬ﻡ ‪ ! $‬ا‪T-G‬ن‪.‬‬

‫ا >ة‪:‬‬

‫ی ‪ M‬أن ﺕ(ل ا >ى ا ی‪ 0 2MK‬ا‪T-G‬ن ﻡ ﺵ‪ 0‬و‪ ٦ 4‬أﺵ‪ ،0‬وأﻥ أ‪(c‬ل‪  - ،‬ی‪ 2MK‬ا ‪  yZ:‬ﻡ>ة ﻡ أﺱ‪(Z‬ع إ‪4‬‬
‫‪>6‬ة أﺱ ‪ ،%‬و ادة ﺕ‪(M‬ن ا >ة  أﺱ‪(Z‬ع وأر ‪ %‬أﺱ ‪.%‬‬

‫‪٤٠‬‬ ‫در –  ى ارات وراق ا‬ ‫دره‬

 ‫ا‪:! M‬‬

‫(ى ا ‪:‬وﻡ! أ‪ 456‬ﻡ ا ‪.yZ:‬‬ ‫ی‪>V‬ث ‪6‬دة ارﺕ‪G‬ع آ‪  Z‬ﻡ‪W‬ﺵ ا‪ >-6 ! M‬آ  ا ‪ 0‬‬

‫ا‪>0‬ف‪:‬‬

‫!  أ‪ 456‬ﻥ‪ !:‬ﻡ ی  ا‪T-G‬ن وأدﻥ‪4‬‬ ‫ا‪>0‬ف ا ‪G‬ض > آ  ا ‪(  0‬ى ا ‪:‬وﻡ! ی ‪ M‬أن ی‪>:‬ر ﻡ ﺥل ‪$‬س ا‬
‫ﻥ‪  !:‬ﺵ‪ 2M‬ﻥ`‪ e‬ا>ا"ة ‪T-G5‬ن‪) .‬ﺕ‪F   ! F‬ء  ﻡ>رﺱ! ا‪K‬رت(‬

‫ه‪.‬ا ا  ی('& ﻥ (ذج ا‪T-G‬ن وة‪:‬‬

‫‪ .٦‬دراﺱ! ا‪O‬ﻥ ط ) ا‪ -‬ذج( ا و! ‪.0 5‬‬

‫را ‪ :‬ﻥ (ذج اأس وا‪GM‬‬

‫ﻥ (ذج اأس وا‪ GM‬ی‪ Z‬ﻡ ا‪ -‬ذج اآ ! ﺕ‪ ،QT‬أي إذا آن ا ‪(c  0‬ر ‪(3‬د ی ‪ M‬أن ی‪ X‬إ‪(c 4‬ر ه‪(Z‬ط وا‪UM‬‬
‫‪.&V3‬‬

‫وه( ی‪  :-‬إ‪ :"EF 4‬ا‪ET‬ء ا‪O‬ول ه( ﻥ (ذج اأس وا‪ GM‬ا‪ ،456O‬وا‪ET‬ء ا@ﻥ ﻥ (ذج اأس وا‪ GM‬ا ‪(M‬س‪.‬‬

‫أ‪ .‬ﻥ (ذج اأس وا‪GM‬‬

‫ه‪.‬ا ا‪( -‬ذج ی‪(c > 2MK‬ر ‪(3‬د ‪ ،0 5‬وﻥ‪0‬ی! ه‪.‬ا ا‪( -‬ذج ﺕ‪ K‬إ‪ 4‬ﺕ‪  X‬اﺕ‪ QT‬ا ‪ 0‬ﻡ ‪(c‬ر ‪(3‬د إ‪(c 4‬ر ه‪(Z‬ط ‬
‫ا‪.n5O‬‬

‫ی‪ 2MK‬ه‪.‬ا ا‪( -‬ذج ﻡ ﺙﺙ! ‪  $‬ﻡ !‪ oV ،‬ﺕ‪(M‬ن ا‪ ! :‬ا(ﺱ‪ ) 4‬اأس( ه أ‪ 456‬ا‪  :‬ا@ث‪   ،‬أن ا‪  :‬ا ى‬
‫وا ‪ 4-‬ﺕ‪MK‬ن ‪  $‬أ‪ 2$‬ارﺕ‪ 6G‬وﺕ‪(M‬ﻥن ‪ 456‬ﻥ‪ UG‬ﻡ (ى ارﺕ‪G‬ع ‪ ،‬و أدﻥ‪ 4‬ا‪  :‬ی‪ 2MK‬ﺥ ا‪ a-‬وه( ﺥ ا>‪6‬‬
‫‪.0 5‬‬

‫ا‪:-‬ط ا‪0‬ﻡ! ‪ 2MK‬ﻥ (ذج اأس وا‪:GM‬‬

‫‪٤١‬‬ ‫در –  ى ارات وراق ا‬ ‫دره‬

 ‫‪(c‬ر ا ‪:0‬‬

‫ی‪ nT‬أن ی‪(M‬ن ‪(c‬ر ا ‪ 2Z$ 0‬ﺕ‪ 2MK‬ه‪.‬ا ا‪( -‬ذج ‪(c‬ر ‪(3‬د‪.‬‬

‫ا‪ eM‬ا‪O‬ی ‪:‬‬

‫ﺕ‪ 2MK‬ا‪ eM‬ا ى أ‪ > ،0 5 ! $ 456‬ذ‪ N‬ی‪>V-‬ر ا ‪ 2MK 0‬ﻥ‪0‬ی! ا‪ eM‬وه( دا"  ی‪ 4:Z‬أ‪ 456‬ﻡ اﺕ‪ QT‬ا ‪ oV ،0‬‬
‫ی‪ X‬ﻡ اﺕ‪ QT‬ا ‪.0‬‬

‫اأس‪:‬‬

‫ﻡ أ‪ 2$‬ﻥ‪ eM5 !:‬ا ى‪ ،‬ی‪>Z‬أ ا ‪  0‬ارﺕ‪G‬ع ﻡة أﺥى ‪ oV‬یﺕ‪ %G‬أ‪ 456‬ﻡ ﻡ (ى ا‪ eM‬ﻡ‪ ! $ MK‬أ‪ 456‬ﻡ ‪! $‬‬
‫ا‪ > ،eM‬ذ‪ N‬ی‪>Z‬أ ا ‪ 0‬ﻥ‪>V‬ار ‪ 4‬ی`‪ 2‬إ‪ 4‬ا‪ !:-‬ا@ﻥ! ا ﺕ‪ 2MK‬ﻡ (ى ا‪ ،a-‬و‪6‬دة ﺕ‪(M‬ن ه‪ Q.‬ا‪ !:-‬ﻡ‪W‬ﺵا ‪456‬‬
‫ﻥ‪0‬ی! ‪(c‬ر ا`(د ‪ oV 0 5‬ی`‪(c &Z‬ر ا(د ‪  0 5‬ﺥ‪.‬‬

‫ا‪ eM‬ا ‪:4-‬‬

‫> ذ‪ N‬ی‪>V‬ث ارﺕ‪G‬ع ‪ 0 5‬ﻡ ‪ >-6‬ﻡ (ى ا‪ a-‬ﻡ‪ MK‬ا‪ eM‬ا ‪ oV ،4-‬ﺕ‪(M‬ن ه‪ Q.‬ا‪ ! :‬أ‪ 2$‬ارﺕ‪ 6G‬ﻡ ‪ ! $‬اأس‪ ،‬و‪6‬دة‬
‫ ﻥ‪ UG‬ﻡ (ى ‪ ! $‬ا‪ eM‬ا ى‪   .‬أن ﺕ ﺙ‪ 2‬ا‪ GM‬أﻡ ﻡ@ ‪ 2MK‬ه‪.‬ا ا‪( -‬ذج إ أﻥ‪ U 1‬دا"  ﻡ ﺙ‪  ،2‬‬
‫أن اﻥ‪>V‬ار ﻡ ا‪ eM‬ا‪O‬ی  یق ﻡ (ى ا‪>Z a-‬أ ا ‪(c  0‬ر ه‪(Z‬ط‪.‬‬

‫ﻡ (ى ا‪:a-‬‬

‫(ى ی‪ 2MK‬ﻡ ﺥل و‪ 23‬ﻥ‪ !:‬ﻥ‪0‬ی! اﻥ‪>V‬ار ‪ eM5‬ا ى‪ ،‬وﻥ‪ !:‬ﻥ‪0‬ی! اﻥ‪>V‬ار ‪5‬أس ‪ ،‬وه( ی @‪ 2‬ﻡ (ى ا>‪6‬‬ ‫ه‪.‬ا ا‬
‫‪.0 5‬‬

‫ﻡ‪W‬ﺵ ا‪:! M‬‬

‫‪> >-6‬ای! ﺕ‪ 2MK‬ﻥ (ذج اأس وا‪ ،GM‬ی‪ n5‬ﻡ‪W‬ﺵ ا‪ ! M‬دورا ر"   ﺕ‪ 2MK‬ه‪.‬ا ا‪( -‬ذج‪ oV ،‬ی ‪ M‬اﺱ>ام ﻡ‪W‬ﺵ‬
‫ا‪ ! M‬آ ‪W‬ﺵ ‪ 456‬ﺕ‪ 2MK‬ﻡ@‪ 2‬ه‪.‬ا ا‪( -‬ذج‪.‬‬

‫و ا{وف ا @! ‪ U M‬دا" ‪ ،‬ی‪(M‬ن ﻡ‪W‬ﺵ ا‪ ! M‬ﺥل ارﺕ‪G‬ع ا‪ eM‬ا‪O‬ی  أ‪ 456‬ﻡ ﻡ‪W‬ﺵ ا‪ ! M‬ﺥل ارﺕ‪G‬ع اأس‪،‬‬
‫>وث ه‪.‬ا ا‪O‬ﻡ ی ‪ M‬أن ی‪(M‬ن ‪Z6‬رة ‪ 6‬إﺵرة إﻥ‪.‬ار‪   ،‬إﺵرة اﻥ‪.‬ار ا@ﻥ! ﺕ‪(M‬ن ‪ >-6‬ارﺕ‪G‬ع ﻡ‪W‬ﺵ ا‪ a ! M‬و‪]$‬‬
‫اﻥ‪>V‬ار ا ‪ 0‬ﻡ أ‪ 456‬اأس‪  - .‬ا‪w‬آ> ا‪O‬ﺥ ی‪w‬ﺕ ‪>-6‬ﻡ یﺕ‪ %G‬ﻡ‪W‬ﺵ ا‪ ! M‬أآ@ ‪ >-6‬اﻥ‪>V‬ار ﻡ أ‪ ! $ 456‬ا‪ eM‬ا‪O‬ی ‪.‬‬

‫آ  )اﺥاق( ﻡ (ى ا‪:a-‬‬

‫ ی‪ Z‬ﻥ (ذج اأس وا‪ GM‬آﻡ‪ ،‬و ی ‪ M‬ا‪Z6‬ر أن اﺕ‪ QT‬ا ‪ >$ 0‬ﺕ‪ X‬ﻡ ‪(c‬ر ارﺕ‪G‬ع إ‪(c 4‬ر ه‪(Z‬ط إ > أن یق‬
‫ا ‪ 0‬وی‪  M‬ﻡ (ى ا‪ a-‬ﻡ‪ %‬ارﺕ‪G‬ع  ﻡ‪W‬ﺵ ا‪.! M‬‬

‫ﻡ (ى ا>‪ 6‬ی‪(V‬ل إ‪ 4‬ﻡ (ى ﻡ‪:‬وﻡ!‪:‬‬

‫(ى‬ ‫(ى إ‪ 4‬ﻡ (ى ﻡ‪:‬وﻡ!‪ ،‬أﻥ و‪ U‬دا" ‪ ،‬ی(د ا ‪ 0‬ﻡة أﺥى ‬ ‫ﻡ أن ی‪  M-‬ﻡ (ى ا>‪ 4 6‬ی‪(V‬ل ه‪.‬ا ا‬
‫ا ‪:‬وﻡ!  ‪ !3‬ﺙﻥ! ‪ %Z‬ا ‪.0‬‬

‫ا  ا‪>0‬ف‪:‬‬

‫! ﻡ‬ ‫ی ا ب در‪ !F‬ه‪(Z‬ط ا  ﻡ ﺥل ‪$‬س ا !  أ‪ ! $ 456‬اأس وﻡ (ى ا‪ ،a-‬ی > ذ‪ N‬اﺱ>ام ه‪ Q.‬ا‬
‫ﻡ (ى ا‪ a-‬إ‪ 4‬ا‪O‬ﺱ‪>V 2G‬ی> ا‪ !:-‬ا ی‪G‬ض أن ی(‪>-6 e$‬ه ا ‪.0‬‬

‫)ﻥ‪ 6 :‬ﻡ>رﺱ! ا‪K‬رت(‬

‫‪٤٢‬‬ ‫در –  ى ارات وراق ا‬ ‫دره‬

 ‫ﺱ(ف ﻥ\‪ %‬ﻡ  ‪ 0‬أ (‪ Zx‬اﺱﻡ ‪ ،‬وآ‪ >$ ]-‬آ‪ ]Z‬ﻡ('(‪ 6 6‬ا ‪ 0‬وﻥ‪ ]0Z‬إ‪ 4‬أن ا ‪ 0‬ی‪ % F % T‬ا ‪V‬آت‬
‫ا(ﺱ!‪ ،‬وﻡ '  ﺥ`"‪ p‬ه‪.‬ا ا‪ % T‬أن ا ‪ 0‬إذا آ  ه‪ Q.‬ا ‪V‬آت یﺕ‪) 6 %G‬إﻥ‪G‬ت ﺱي(و ‪  -‬إذا ﻥ‪E‬ل ﺕ‪ ]V‬ه‪Q.‬‬
‫ا ‪V‬آت ا(ﺱ! ی‪(: Z0‬ة وی`‪ &Z‬ا ‪  0‬ﻡ(  ‪.1‬‬

‫و‪ >$‬ﺕ‪ ]0Z-‬إ‪ 4‬أن ا ‪ 0‬ﺵ‪ 2M‬ﻥ (ذج اأس وا‪ GM‬ا‪ ،456O‬وه( ﻥ (ذج ی‪ Z‬ﻥ‪0‬ی! ‪(c‬ر ا`(د‪.‬‬

‫ ‪V‬آ! ا ‪ ،0‬ورأی‪ -‬آ‪ e‬إﻥ‪yG‬‬ ‫إذا ا ‪ 0‬ﺵ‪  2M‬أآ@ ﻡ ﻥ (ذج‪ ،‬إ أن ﻥ (ذج اأس وا‪ GM‬ی‪>Z‬و أﻥ‪ 1‬ا‪( -‬ذج ا‬
‫ا ‪(  0‬ى ‪ ٦٠‬دره  ‪f‬ﺥ ی(م ﺕ>اول‪.‬‬

‫واﻥ‪ ]0Z‬إ‪ 4‬ﻥ‪ !:‬هﻡ! آ‪ >$ ]-‬أ‪O ،05G‬ﻥ‪ -‬آ‪w !6-$ 456 ]-‬ن ا ‪  0‬ی‪E-‬ل ‪ 6‬ﻡ (ى ‪ ٦٠‬دره ‪O‬ن ه‪.‬ا ا (ى ی‪Z‬‬
‫ﻡ (ى د‪($ 6‬ي ‪ ،0 5‬وه أن ﻥا‪ %F‬ا  ‪G‬ات زﻡ‪ !-‬ﻡ‪ ) !G5‬ﺵ‪ ،0‬ﺙﺙ! أﺵ‪ ،0‬ﺱ! أﺵ‪ ،0‬ﺱ‪ ،!-‬أآ@ ﻡ ﺱ‪4 (!-‬‬
‫ﺕ\& ‪ -‬ا`(رة ا‪M‬ﻡ‪ !5‬وذ‪O N‬ن ‪ y‬ا‪ -‬ذج ﺕ‪ 2MK‬ﺥل ﻡ>د وﻡ‪ !-‬ﻡ‪ >$ !G5‬ﺕ‪(M‬ن ی(م و‪ >$‬ﺕ`‪ 2‬إ‪ 4‬ﺱ‪(-‬ات‪.‬‬

‫‪٤٣‬‬ ‫در –  ى ارات وراق ا‬ ‫دره‬

 ‫‪ .٦‬دراﺱ! ا‪O‬ﻥ ط ) ا‪ -‬ذج( ا و! ‪.0 5‬‬

‫را ‪ :‬ﻥ (ذج اأس وا‪GM‬‬

‫ا‪:!3‬‬

‫ی‪ nT‬أن ﻥ‪ 5‬أن ﺕ‪ 2MK‬ا‪( -‬ذج  ی‪\ -‬ورة أن ا ‪ 0‬ﺱ(ف ی‪ EF  M‬ا>‪ 6‬وﺱ(ف ی‪ Z0‬إ‪ 4‬ﻡدون ه‪.‬ا ا‪ ،EFV‬إﻥ ‬
‫ی‪ -‬أن ه‪.‬ا ه( ا ل ا‪O‬آ‪. .Z‬ا ی‪ nT‬ﻡا‪ !Z$‬آ! ا ‪ ،0‬وﻡا‪ !Z$‬ا ‪W‬ﺵات ا‪O‬ﺥى ‪ 4‬ی\& ‪ -‬ا‪O‬ﻡ‪.‬‬

‫ا ‪( 0‬ق ﻡ (ى ا>‪ 6‬ا‪(:‬ى ‪ 1‬و‪ >$‬ﺵ‪  2M‬ﻥ (ذج اأس وا‪ .GM‬إ أﻥ‪ -‬ﻥ‪ &`-‬ﻥ{ر ‪ 4‬ﻥى إﺵرة اوج ‪>-6‬‬
‫آ  ا ‪(  0‬ى ا>‪ >-6 6‬ﻡ (ى ‪ ٦٠‬دره ﻡ‪E‬اﻡ‪ -‬ﻡ‪ %‬آ ت ﺕ>اول آ‪Z‬ة‪.‬‬

‫إذا آ  ا ‪ 0‬ﻡ (ى ا>‪ 6‬ﻡ‪>6 %‬م و‪(F‬د ﺕ>اول ‪ M‬ت آ‪Z‬ة ی‪ nT‬اﻥ{ر وﺕ‪ n$‬ﻥ" ه‪.‬ا ا‪O‬ﻡ ‪  5‬ارﺕ> ا ‪ 0‬ﻡ ‪>-6‬‬
‫ه‪ Q.‬ا‪ !:-‬وه ﻥ‪ !:‬د‪($ 6‬ی!‪ ،‬إ‪ 4‬ا‪.456O‬‬

‫إذا ه‪ Q.‬د‪(6‬ة ‪ 5‬ا‪ !Z$‬وأﺥ‪ .‬ا‪ !V‬وا‪.V‬ر‪ ،‬و‪>6‬م ا ع  إﺕذ ‪$‬ار اوج أو ا>ﺥ(ل إ‪ 4‬ا ‪ 0‬إ ‪ >-6‬ﺕ\ﻡ أآ@ ﻡ‬
‫ﻡ‪W‬ﺵ‪.‬‬

‫‪٤٤‬‬ ‫در –  ى ارات وراق ا‬ ‫دره‬

 ‫‪ .٦‬دراﺱ! ا‪O‬ﻥ ط ) ا‪ -‬ذج( ا و! ‪.0 5‬‬

‫را ‪ :‬ﻥ (ذج اأس وا‪GM‬‬

‫ب‪ .‬ﻥ (ذج اأس وا‪ GM‬ا ‪(M‬س‬

‫ه‪.‬ا ا‪( -‬ذج ی‪(c > 2MK‬ر ه‪(Z‬ط ‪ ،0 5‬وﻥ‪0‬ی! ه‪.‬ا ا‪( -‬ذج ﺕ‪ K‬إ‪ 4‬ﺕ‪  X‬اﺕ‪ QT‬ا ‪ 0‬ﻡ ‪(c‬ر ه‪(Z‬ط إ‪(c 4‬ر ‪(3‬د ‬
‫ا‪.n5O‬‬

‫ی‪ 2MK‬ه‪.‬ا ا‪( -‬ذج ﻡ ﺙﺙ! ﻡ‪\G-‬ت )‪$‬ن( ﻡ !‪ oV ،‬ی‪(M‬ن ا ‪ yG-‬ا‪O‬وﺱ ) اأس( ه( أآ@ه اﻥ‪   ،'G‬أن‬
‫ا ‪ \G-‬ا‪r‬ﺥی وه  ی‪MK‬ن ا‪ GM‬ا‪O‬ی  وا‪O‬ی  ی‪(M‬ﻥن  ا‪ 456 n5O‬ﻥ‪ UG‬ا (ى ﻡ اﻥ‪G‬ض واض ‪،‬‬
‫'! إ‪ 4‬ذ‪ N‬ی\  ه‪.‬ا ا‪( -‬ذج ﺥ ا‪ a-‬وه( ی @‪ 2‬ﻡ (ى ا ‪:‬وﻡ! ‪ 0 5‬وا‪ !:-‬ا ﺕ‪> 2MK‬ای! ﻥ (ذج اأس‬
‫وا‪ GM‬ا ‪(M‬س وه ﻥ‪ !:‬ا ‪:‬وﻡ! ا ارﺕ> ‪ 0-6‬ا ‪ > 0‬و‪ 1(3‬إ‪ 4‬ا ‪ yG-‬ا‪.‬ي ﺵ‪ 2M‬ا‪ eM‬واأس‪.‬‬

‫ا‪G‬رق  ا‪( -‬ذج ا‪O‬ول ) اأس وا‪ (GM‬وﻥ (ذج اأس وا‪ GM‬ا ‪(M‬س ی‪(M‬ن  ﻥ‪ :‬اﺙ‪:-‬‬

‫ا‪O‬و‪ :4‬أن ا‪( -‬ذج ا‪O‬ول ی‪(M‬ن > ‪(c‬ر ‪(3‬د‪  - ،‬ا‪( -‬ذج ا@ﻥ ی‪(M‬ن > ‪(c‬ر ه‪(Z‬ط‪.‬‬

‫ا@ﻥ!‪ :‬أن ﻡ‪W‬ﺵ ا‪ ! M‬ی‪ n5‬دورا أآ‪  Z‬ﻥ (ذج اأس ا ‪(M‬س ‪  1-6‬ا‪( -‬ذج ا‪O‬ول‪   ،‬أن ارﺕ‪G‬ع ﻡ‪W‬ﺵ ا‪ ! M‬أﻡ‬
‫‪( - !Z -‬ذج اأي وا‪ GM‬ا ‪(M‬س‪ .‬وذ‪O N‬ن ‪(3‬د ا ‪ 0‬واﺥا‪1$‬‬ ‫ﻡ‪(5‬ب  ا‪( -‬ذج ا‪O‬ول‪ ،‬إ أﻥ‪ 1‬ی‪ Z‬أﻡ ‬
‫ (ى ا ‪:‬وﻡ! ی‪ n5‬ﺕ>اول آ ! آ‪Z‬ة ﻡ ا ‪$ 0‬ﺱ >اول  ا‪O‬یم ا  ‪ 4 !:‬ی ‪ M‬ا ‪ 0‬ﻡ اﺥاق ﻡ (ى‬
‫ا ‪:‬وﻡ!‬

‫ا‪:-‬ط ا‪0‬ﻡ! ‪ 2MK‬ﻥ (ذج اأس وا‪:GM‬‬

‫‪(c‬ر ا ‪:0‬‬

‫ی‪ nT‬أن ی‪(M‬ن ‪(c‬ر ا ‪ 2Z$ 0‬ﺕ‪ 2MK‬ه‪.‬ا ا‪( -‬ذج ‪(c‬ر ه‪(Z‬ط‪ ،‬دون و‪(F‬د ‪(c‬ر ه‪(Z‬ط ﺱ ‪ 2MK a‬ه‪.‬ا ا‪( -‬ذج  ی ‪ M‬أن ی‪2MK‬‬
‫ه‪.‬ا ا‪( -‬ذج‪.‬‬

‫ا‪ eM‬ا‪O‬ی ‪:‬‬

‫ﺕ‪> 2MK‬ای! ا‪ eM‬ا‪O‬ی  ‪ >-6‬اﻥ‪G‬ض ا ‪ 0‬وا‪.‬ي ی @‪6 2‬ﻡ! ‪> 456‬ای! ردة ‪>F 2‬ی>ة ‪ 456‬اﺕ‪ QT‬ا‪> > ،0 5 V‬وث‬
‫ه‪.‬ا اﻥ‪G‬ض‪ ،‬یﺕ> ا ‪ 0‬ﻡة أﺥى إ‪ 4‬ا‪ !:-‬ا >أ ‪>-6‬ه اﻥ‪G‬ض وه( ﻡ ی‪ 2MK‬ا‪ eM‬ا‪O‬ی ‪ .‬أدﻥ‪ 4‬ﻥ‪  !:‬ه‪.‬ا‬
‫اﻥ‪G‬ض ﺕ‪ 4:Z‬أدﻥ‪ 4‬ﻡ اﺕ‪ QT‬ام ‪ 0 5‬و  ی‪ 4:Z‬اﺕ‪ QT‬ا ‪(c  0‬ر وه‪(Z‬ط و ی‪w‬ﺙ ‪ 2MK‬ا‪ eM‬ا‪O‬ی ‪.‬‬

‫اأس‪:‬‬

‫ﻡ أ‪ 456‬ﻡ (ى ‪ eM5‬ا ى‪ ،‬ی‪>Z‬أ اﻥ‪G‬ض ‪>F‬ی> ‪f‬ﺥ أآ‪ Z‬ﻡ ﺱ ‪ 1:‬ﻡ‪ MK‬أدﻥ‪ 4‬ﻥ‪5 !:‬أس ‪ > ،‬ذ‪ N‬یﺕ‪ %G‬ا ‪ 0‬وﺕ‪Z‬‬
‫ا‪ !:-‬ا ی`‪ 0 2‬ا ‪ 0‬ه ا‪ !:-‬ا@ﻥ! ا ﺕ‪ 2MK‬ﺥ ا‪ .a-‬أﻥ یﺕ‪ %G‬ا ‪ > 0‬اﻥ‪ 1'G‬وﺕ‪( - 15MK‬ذج اأس ‪4‬‬
‫ی‪  M‬ﺥ اﺕ‪ QT‬ا‪(Z0‬ط ‪ ،0 5‬وه( ا‪O‬ﻡ ا‪.‬ي ی‪ 456 oZ‬ا ؤل ‪($ 6‬ة اﺕ‪ QT‬ا‪(Z0‬ط ‪.0 5‬‬

‫ا‪ eM‬ا ‪:4-‬‬

‫اﻥ‪G‬ض ﻡ أ‪ 456‬ﻥ‪  !:‬اأس ﺕ‪> 2MK‬ای! ﺕ‪ 2MK‬ا‪ eM‬ا‪O‬ی  ‪( -5‬ذج‪ ،‬ه‪.‬ا اﻥ‪G‬ض دا"  ی‪(M‬ن أ‪ 2$‬ﻡ ﻡ (ى اأس‬
‫و‪6‬دة ی‪(M‬ن  ﻥ‪ UG‬ﻡ (ى اﻥ‪G‬ض ا‪ eM‬ا‪O‬ی ‪ .‬و  أن ا‪-‬ﺱ‪  a‬ا‪ GM‬أ\‪ ،2‬إ أﻥ‪ 1‬أﻥ ی ‪ M‬أن ی‪(M‬ن ا‪GM‬‬
‫ ﻡ وی‪ .‬و‪>-6‬ﻡ یﺕ> ا ‪ 0‬إ‪ 4‬ا‪ 456O‬ویق ﺥ ا‪ a-‬ﺕ‪(M‬ن ه‪ Q.‬إﺵرة ‪ 456‬اآ ل ﺵ‪ 2M‬اأس وا‪.GM‬‬

‫ﻡ (ى ا‪:a-‬‬

‫ه( ﻡ (ى ا ‪:‬وﻡ! ‪ ،0 5‬وه ا‪ !:-‬ا ﺕ‪ 2MK‬ﺥ ی @‪ 2‬أ‪ 456‬ﻡ (ى ‪( -‬ذج اأس وا‪ GM‬ا ‪(M‬س‪ ،‬وإذا أردت أن‬
‫ﺕﺱ ﺥ ا‪ N56 a-‬ﺱ ﺥ ﻡ ا‪ !:-‬ا ارﺕ> ‪ 0‬ا ‪ 0‬ﻡ‪ MK‬ا‪ eM‬ا‪O‬ی  إ‪ 4‬ا‪ !:-‬ارﺕ> ‪ 0‬ا ‪ 0‬ﻡ‪ MK‬اأس ‪،‬وﻡ‬
‫ﺙ ‪ 23‬ه‪.‬ا ا ‪w‬ول ﻥ‪ !:‬وأﺥ ﻥ‪  !:‬ه‪.‬ا ا‪( -‬ذج‪ ،‬وه( ﻡ ی‪ 2MK‬ﻡ (ى ا ‪:‬وﻡ! ‪.0 5‬‬
‫‪٤٥‬‬ ‫دره در –  ى ارات وراق ا‬
 ‫ﻡ‪W‬ﺵ ا‪:! M‬‬

‫(ى ا‪ a-‬وﻡ ﺙ اﺥاق ﻡ (ى ا ‪:‬وﻡ!‪.‬‬ ‫ی‪ Z‬ارﺕ‪G‬ع ه‪.‬ا ا ‪W‬ﺵ هﻡ ‪w‬آ> ﺕ‪ 2MK‬ا‪( -‬ذج‪ ،‬و‪w‬آ> اﺥاق ا ‪ 0‬‬

‫آ  )اﺥاق( ﻡ (ى ا‪:a-‬‬

‫ ی‪ Z‬ﻥ (ذج اأس وا‪ GM‬ا ‪(M‬س آﻡ‪ ،‬و ی ‪ M‬ا‪Z6‬ر أن اﺕ‪ QT‬ا ‪ >$ 0‬ﺕ‪ X‬ﻡ ‪(c‬ر ه‪(Z‬ط إ‪(c 4‬ر ‪(3‬د إ > أن‬
‫یق ا ‪ 0‬وی‪  M‬ﻡ (ى ا‪ a-‬ﻡ‪ %‬ارﺕ‪G‬ع  ﻡ‪W‬ﺵ ا‪.! M‬‬

‫ﻡ (ى ا ‪:‬وﻡ! ی‪(V‬ل إ‪ 4‬ﻡ (ى د‪:6‬‬

‫ﻡ أن ی‪  M-‬ﻡ (ى ا ‪:‬وﻡ! ‪ 4‬ی‪(V‬ل ه‪.‬ا ا (ى إ‪ 4‬ﻡ (ى د‪ ،6‬وی‪ nT‬أن ﻥ‪w‬آ> ﻡ ذ‪ N‬ﻡ ﺥل ﻡا‪ !Z$‬ارﺕ‪G‬ع ﻡ‪W‬ﺵ‬
‫ا‪> >-6 ! M‬وث اﺥاق‪ .‬ا‪ nX‬ی(د ا ‪(  0‬ى ا ‪:‬وﻡ! ا‪.‬ي ﺕ اﺥا‪ !3  1$‬ﺙﻥ! ‪K5‬اء‪.‬‬

‫ا  ا‪>0‬ف‪:‬‬

‫> آ  ا ‪(  0‬ى ا‪ a-‬وه( ﻡ (ى ا ‪:‬وﻡ!‪ ،‬ی ا ب در‪ !F‬ارﺕ‪G‬ع ا  ﻡ ﺥل ‪$‬س ا !  ﺥ ا‪a-‬‬
‫وأدﻥ‪ 4‬ﻥ‪5 !:‬أس‪ ،‬ی > ذ‪ N‬إ'! ه‪ Q.‬ا !  (ى ا‪ 2`- a-‬إ‪ 4‬ا  ا‪>0‬ف > اﺥاق ا ‪(  0‬ى ا ‪:‬وﻡ!‪.‬‬
‫ی‪ -56 nT‬أن ﻥ‪ Z‬ا  ا‪>0‬ف آ>‪ 2‬ﻥ ﺵ> ‪ 1‬ﻡ‪ %‬ا‪O‬ﺥ‪  .‬ا‪Z6‬ر ا ‪W‬ﺵات ا‪O‬ﺥى ﻡ@‪ 2‬ﻡ (یت ا ‪:‬وﻡ! ا  ‪!:‬‬
‫‪ ،0 5‬أو ا ‪W‬ﺵات ا‪ !-:‬ا و!‪.‬‬

‫ﻥ‪ :‬وﺕ‪ %$(  ! F‬ﺕ‪K‬رت ﺱ‪(M‬ل‬

‫‪٤٦‬‬ ‫در –  ى ارات وراق ا‬ ‫دره‬

 ‫‪ .٦‬دراﺱ! ا‪O‬ﻥ ط ) ا‪ -‬ذج( ا و! ‪.0 5‬‬

‫‪ .٥‬ﻥ ذج ا ‪@5‬ث‪.‬‬

‫ﺱ(ف ﻥ‪ :5‬ا\(ء  ه‪.‬ا ا>رس ‪ 456‬ﻥ ذج ا @‪@5‬ت وه ﻡ ا‪ -‬ذج ا‪0‬ﻡ! ا ی‪ 456 nT‬آ‪ 2‬ﻡ‪ 25V 0‬ا‪ -G‬أن ی(‪0‬‬
‫اه م ا‪O M‬ﻥ‪ 0‬ذا ﻡ(ﺙ(‪ !6 !$‬ﻡ ﺥل ا‪ @M‬ﻡ ا‪T‬رب ا  ‪.!:‬‬

‫ﺕ‪  :-‬ا @‪@5‬ت إ‪ 4‬ﺙﺙ! أﻥ(اع ر" !‪:‬‬

‫أ‪ .‬ا @‪ o5‬ا `‪Ascending Triangle :>6‬‬

‫ب‪ .‬ا @‪ o5‬ا‪Descending Triangle : 0‬‬

‫ت‪ .‬ا @‪ o5‬ا ‪) x-‬ا ‪V‬ی>(‪Symmetrical Triangle :‬‬

‫أو‪:‬‬

‫أ‪ .‬ا @‪ o5‬ا `‪Ascending Triangle :>6‬‬

‫ا @‪ o5‬ا `‪ >6‬ﻥ (ذج إی‪ T‬ﻡ ا‪ -‬ذج أ ﺕ‪ >G‬اﺱ اری! اﺕ‪ QT‬ام ‪ 0 5‬وه( ی‪  2MK‬ادة أﺙ‪-‬ء ‪(c‬ر ا`(د‬
‫‪ .0 5‬إ أﻥ‪ 1‬ﺕ(‪ >F‬ت ‪ 0 0x !55$‬ه‪.‬ا ا @‪ o5‬ا `‪ >6‬آ‪( -‬ذج ‪6‬آ‪ U‬ﺕ‪  QT‬ﻥ‪0‬ی! ‪(c‬ر ا‪(Z0‬ط ‪ yZ‬ا‪O‬ﺱ‪oV 0‬‬
‫أدى إ‪ 4‬ﺕ‪ X‬اﺕ‪ QT‬ا ‪ 0‬ﻡ ‪(c‬ر ه‪(Z‬ط إ‪(c 4‬ر ‪(3‬د‪.‬‬

‫و ‪ yX‬ا‪ 6 {-‬اﺕ‪ QT‬ا‪.‬ي ی‪ 1 2MK‬ه‪.‬ا ا‪( -‬ذج‪ ،‬ی‪ Z‬ا @‪ o5‬ا `‪  >6‬ا‪V‬ت ا‪( -‬ذ‪ !F‬ﺵ‪ 2M‬ی‪ >G‬اﺱ اری! اﺕ‪QT‬‬
‫ام ‪ 0 5‬وی‪ K‬إ‪ !5 6 4‬ﺕ‪.0 5 % T‬‬

‫آ‪ e‬ی‪ 2MK‬ه‪.‬ا ا‪( -‬ذج؟‬

‫ی‪ 2MK‬ه‪.‬ا ا‪( -‬ذج ‪6‬دة ی‪ !:‬ا!‪:‬‬

‫‪ -‬ﺕ‪ 2MK‬اﺙ‪ -‬أو ﺙﺙ! ﻡ ا‪  :‬ا  وی! ارﺕ‪G‬ع ی‪(5MK‬ن ا ا‪  :O‬أ‪ 456‬ا‪( -‬ذج‪.‬‬
‫‪ -‬ﺕ‪ 2MK‬اﺙ‪ -‬أو ﺙﺙ! ﻡ ا‪:‬ن ا `‪>6‬ة ارﺕ‪G‬ع ی‪(5MK‬ن ﺥ ‪ >63‬ﻡ ا‪O‬ﺱ‪ 2G‬إ‪ 4‬ا‪ 456O‬ی‪:‬رب ﻡ‪ %‬ا ا‪ 456O‬آ‪ 5‬‬
‫ارﺕ‪.%G‬‬
‫‪ -‬إذا إﻡ> آن آ ا ‪ 2MK‬آﻡ‪ ،2‬ی ‪ M‬أن ی‪ 2MK‬اﺕ‪ QT‬ا `‪ >6‬وﺕ ا @‪ " o5‬ذى ا‪E‬اوی! ا‪."! ":‬‬
‫‪ -‬إذا رﺱ ‪ -‬ﺥ ‪( 6‬دي ﻡ أول ﻥ‪ !:‬ی‪>Z‬أ ‪>-6‬ه ا ا‪  :O‬أ‪ 456‬ا‪( -‬ذج‪ ،‬ﺱ(ف ی‪> 2MK‬ی‪ -‬ﻡ@‪E o5‬اوی! ‪.! "$‬‬

‫ی‪(M‬ن ﻥ (ذج ا @‪ o5‬ا `‪ >6‬ﻡ ا‪EFO‬اء وا‪ 3-‬ا!‪:‬‬

‫‪ -‬اﺕ‪:QT‬‬

‫‪ 4‬ی‪(M‬ن ا‪( -‬ذج ﻡ ا‪ -‬ذج ا ﺕ>‪ 6‬اﺕ‪ QT‬ا ‪ ،0‬ی‪ nT‬أن ی‪(M‬ن اﺕ‪ QT‬ﻡ‪>V‬د ‪ ،0 5‬وﻡ‪ %‬ذ‪O ،N‬ن ا @‪ o5‬ا `‪ >6‬ه(‬
‫ﻥ (ذج إی‪ T‬ﻡ‪z ،2"G‬ن ‪(c‬ل وﻡ>ة اﺕ‪ QT‬ا‪ ]  0 5 V‬ﻡ‪>F ! 0‬ا‪   ،‬أن ا‪O‬ه ! ﺕ‪($   M‬ة وﻡﻥ! وﺕ‪M‬ﻡ‪2‬‬
‫ا‪( -‬ذج‪.‬‬

‫‪ -‬ا ا‪ 456O‬ا‪: :O‬‬

‫آ  ﺱ‪ aZ‬وأﺵﻥ ی‪ nT‬أن ی‪ 2MK‬ا ا‪ :O‬ا‪(5‬ي ‪ 456‬ا‪ 2$O‬ﻡ ‪ ، $‬و‪E U‬اﻡ أن ﺕ‪(M‬ن ا‪ 456  :‬ﻥ‪ UG‬ارﺕ‪G‬ع‪ ،‬إ‬
‫أﻥ‪ 0‬ی‪ nT‬أن ﺕ‪(M‬ن ‪ 456‬ارﺕ‪G‬ع ﻡ‪-‬ﺱ‪ n‬وﻡ‪:‬رب‪   ،‬أﻥ‪ 1‬ی‪ nT‬أن ﺕ(‪ >F‬ﻡ !  ا‪ ،  :‬و ﻥ‪ UG‬ا(‪ ]$‬ی‪ nT‬أن ی‪2`G‬‬
‫ ا‪  :‬ه‪(Z‬ط )اﻥ‪G‬ض ‪$ -‬ع(‪.‬‬
‫‪٤٧‬‬ ‫دره در –  ى ارات وراق ا‬
 ‫‪ -‬ا ا‪O‬دﻥ‪ 4‬ا `‪:>6‬‬

‫ی‪ nT‬أن ﺕ‪(M‬ن ‪ 456‬ا‪$ 2$O‬ع ﻡ‪E‬دو‪ 4 (6$) !F‬ی‪ 2MK‬ا ا‪O‬دﻥ‪ 4‬ا `‪ oV ،>6‬ﺕ‪(M‬ن ا‪:‬ع ا‪O‬و‪ 4‬أآ@ اﻥ‪ 'G‬ﻡ‬
‫ا‪:‬ع ا@ﻥ!‪ ،‬وی‪ nT‬أن ﺕ(‪ >F‬ﻡ !  ا‪ .6:‬إذا آﻥ] ا‪ 6:‬ﻡ وی  اﻥ‪G‬ض أو آﻥ] ا‪:‬ع ا@ﻥ! أآ@ اﻥ‪ 'G‬ﻡ‬
‫ا‪:‬ع ا‪O‬و‪z 4‬ن ا‪( -‬ذج ‪>-6‬ه ی‪(M‬ن  ‪ &3‬و ی @‪ 2‬ﻥ (ذج ا @‪ o5‬ا `‪.>6‬‬

‫ا >ة‪:‬‬

‫ا >ة ا ی ‪ 0$X‬ﺕ‪(M‬ن ه‪.‬ا ا‪( -‬ذج ﺕاوح ‪6‬دة  أﺱ ‪ !55$ %‬إ‪ 4‬أﺵ‪6 M ،0‬دة ﻡ ﺕ‪(M‬ن ا >ة  ﺵ‪ 0‬إ‪ 4‬ﺙﺙ! أﺵ‪.0‬‬

‫ﻡ‪W‬ﺵ ا‪:! M‬‬

‫ >ای! ‪(0x‬ر ا‪( -‬ذج وﺕ‪ ،15MK‬ی{‪ 0‬ﻡ‪W‬ﺵ ا‪  ! M‬ادة ﺕا‪ T  %F‬ا>اول‪ M ،‬ﻡ أن ی‪>V‬ث اﺥاق ‪( -5‬ذج ﻡ‬
‫ا‪ ) 456O‬اﻥ‪G‬ت ﺱي( ی‪ nT‬أن ی‪E‬اﻡ ذ‪ N‬ﻡ‪ %‬و‪(F‬د آ ت ﺕ>اول آ‪Z‬ة ‪ 4‬ﻥ‪w‬آ> ﻡ ‪ !5 6‬اﺥاق‪.‬‬

‫ﻡ (ى ا ‪:‬وﻡ! ی‪(V‬ل إ‪ 4‬ﻡ (ى د‪:6‬‬

‫(ى إ‪ 4‬ﻡ (ى د‪ ،6‬وه( ا‪O‬ﻡ آ‪ N.‬ﻡ‪ %‬ﻥ (ذج‬ ‫ا‪>6:‬ة اﻡ!  ا‪ 25V‬ا‪ ، -G‬أن آ  ﻡ (ى ا ‪:‬وﻡ! ی‪(V‬ل ه‪.‬ا ا‬
‫ا @‪ o5‬ا `‪.>6‬‬

‫ا  ا‪>0‬ف‪:‬‬

‫> أن ی اﺥاق ﻡ (ى ا ‪:‬وﻡ!‪ ،‬ی ‪ M‬أن ﻥ(‪ %$‬ا  ا ‪>0‬ف ‪ Q.0‬ا‪V‬آ! ا‪(:‬ی! ﻡ ﺥل ‪$‬س ا !  أ‪6‬ض‬
‫ﻡ ! ﻡ ا ا‪ 456O‬ا‪ :O‬وا ا‪O‬دﻥ‪ 4‬ا `‪ >6‬وه ﺕ‪(M‬ن  >ای! ﺕ‪ 2MK‬ا‪( -‬ذج‪ ،‬وﻡ ﺙ ﻥ\‪ e‬ه‪ Q.‬ا ! ‪ 456‬ا‬
‫ا‪ 456O‬ا‪ - :O‬ﻡ‪W‬ﺵا ی ‪ M‬اﺱﺵد ‪  1‬ﻡ! ا  ا (‪ %$‬أن ی`‪ 1 2‬ا ‪.0‬‬

‫ه‪.‬ا ا   ‪c 0‬ان أ (‪ Zx‬ی('& ﻥ (ذج ا @‪ o5‬ا `‪ ،>6‬وﺱ(ف أ'‪ %‬أی\ ﻡ ‪f‬ﺥ  ‪ 0‬أﻡك‪ ،‬وﻡ ﺙ ﻥ\‪%‬‬
‫ا  ا @ آ  ‪6‬ض  ﻡ(‪ %$‬ﻡ>رﺱ! ا‪K‬رت ‪ M‬ی ‪ - 4-‬ا ‪:‬رﻥ! ‪.0-‬‬

‫‪٤٨‬‬ ‫در –  ى ارات وراق ا‬ ‫دره‬

 ‫وه‪.‬ا ﻡ ‪f‬ﺥ  ‪ 0‬أﻡك ی('& ﺕ‪ 2MK‬ا @‪ o5‬ا `‪ >6‬وآ‪ >$ -‬ﻥ‪ -0Z‬إ‪ 2Z$ 1‬أیم‪ ،‬و‪ 2Z$‬أن ی‪  M‬ا ‪ 0‬ﻡ (ى ‪ ٧‬دره‪،‬‬
‫وﺕ(‪ -$‬أن ی‪  M‬ا ‪ 0‬ﻡ (ى ‪ ٨‬و‪ ٨Ž٥ 4‬دره  \(ن ﺙﺙ! أیم‪ .‬إ أن ﻡ>ث  ا (ق وﺵآ! أﻡك أﺙث ﺵ_ ﻡ‬
‫‪ 456‬ا >ة ا اﺱ‪ 0$X‬ا ‪(5Z5 0‬غ إ‪ 4‬ا‪>0‬ف‪.‬‬

‫‪ 456‬ا (م إﺥق ا ‪ 0‬ﻡ (ى ا ‪:‬وﻡ! ‪ >-6‬ﺱ ‪ ٧‬دره‪ ،‬و‪ 23‬ﺱ ا ‪  0‬ی(م ا ‪ U‬ا  ‪(٢٠٠٥ /٠٦ / ٠٢ ) a‬‬
‫إ‪ 4‬ﻡ (ى ‪ ٨Ž٣٣‬دره‪.‬‬

‫وأ‪ n‬أن أﻥ(‪ Q‬إ‪ 4‬أه ! أن ی‪ 2 M‬ا‪ 2MK‬ا @ ‪( -5‬ذج‪ ،‬إ أن ه‪.‬ا ی‪ -‬أن ﻥ‪ y 2 0‬ا‪O‬ﺵ‪M‬ل ا‪:‬ی‪ !Z‬ﻡ ا‪ 2MK‬ا @‬
‫ﺥ`(‪ 3‬إذا >ث أﻡ ﺥرج ‪ 6‬ا\وف ا‪ !Z‬وا ﻡ ا ‪ M‬أن ﺕ‪(M‬ن ‪ >$‬أﺙث ‪ 456‬ا`(رة ا‪( -5 !"0-‬ذج‪.‬‬

‫‪٤٩‬‬ ‫در –  ى ارات وراق ا‬ ‫دره‬

 ‫‪ .٦‬دراﺱ! ا‪O‬ﻥ ط ) ا‪ -‬ذج( ا و! ‪.0 5‬‬

‫‪ .٥‬ﻥ ذج ا @‪@5‬ث‬

‫ب‪ .‬ا @‪ o5‬ا‪Descending Triangle : 0‬‬

‫ا @‪ o5‬ا‪  0‬ﻥ (ذج ﻡ‪ "K‬ﻡ ا‪ -‬ذج أ ﺕ‪ >G‬اﺱ اری! اﺕ‪ QT‬ام ‪ 0 5‬وه( ی‪  2MK‬ادة أﺙ‪-‬ء ‪(c‬ر ا‪(Z0‬ط ‪.0 5‬‬
‫إ أﻥ‪ 1‬ﺕ(‪ >F‬ت ‪ 0 0x !55$‬ه‪.‬ا ا @‪ o5‬ا‪  0‬آ‪( -‬ذج ‪6‬آ‪ U‬ﺕ‪  QT‬ﻥ‪0‬ی! ‪(c‬ر ارﺕ‪G‬ع ‪ yZ‬ا‪O‬ﺱ‪ oV 0‬أدى إ‪4‬‬
‫ﺕ‪ X‬اﺕ‪ QT‬ا ‪ 0‬ﻡ ‪(c‬ر ‪(3‬د إ‪(c 4‬ر ه‪(Z‬ط‪  M .‬ا('‪ %‬ا @ ی‪ Z‬ه‪.‬ا ا‪( -‬ذج ﻡ ا‪ -‬ذج ا ﺕ‪ >G‬اﺱ اری!‪.‬‬

‫و ‪ yX‬ا‪ 6 \-‬اﺕ‪ QT‬ا‪.‬ي ی‪ 1 2MK‬ه‪.‬ا ا‪( -‬ذج‪ ،‬ی‪ Z‬ا @‪ o5‬ا‪  0‬ﻥ (ذج ﻡ‪ "K‬وی‪ K‬إ‪ !5 6 4‬ﺕ`ی‪.0 5 e‬‬

‫آ‪ e‬ی‪ 2MK‬ه‪.‬ا ا‪( -‬ذج؟‬

‫ی‪ 2MK‬ه‪.‬ا ا‪( -‬ذج ‪6‬دة ی‪ !:‬ا!‪:‬‬

‫‪ -‬ﺕ‪ 2MK‬اﺙ‪ -‬أو ﺙﺙ! ﻡ ا‪:‬ن ا ﺕ وى  ﻡ (ى اﻥ‪G‬ض ی‪(5MK‬ن ا ا‪  :O‬أﺱ‪ 2G‬ا‪( -‬ذج‪.‬‬
‫‪ -‬ﺕ‪ 2MK‬اﺙ‪ -‬أو ﺙﺙ! ﻡ ا‪  :‬ا ‪ !`$-‬ارﺕ‪G‬ع ی‪(5MK‬ن ﺥ ه  ﻡ ا‪ 456O‬إ‪ 4‬ا‪O‬ﺱ‪ 2G‬ی‪:‬رب ﻡ‪ %‬ا ا‪ 456O‬آ‪  5‬اﻥ‪.yG‬‬
‫‪ -‬إذا آن آ ا ﻡ >ان ‪ 2MK‬ا ‪ ،5‬ی ‪ M‬أن ی‪ 2MK‬ﺥ اﺕ‪ QT‬ا‪  0‬وﺕ ا @‪ " o5‬ذى ا‪E‬اوی! ا‪."! ":‬‬
‫‪ -‬إذا رﺱ ‪ -‬ﺥ ‪( 6‬دي ی > ﻡ أ‪ 4`$‬ا‪ !0T‬ا ى ‪ 5‬ا (دي ﺱ(ف ی‪> 2MK‬ی‪ -‬ﻡ@‪E o5‬اوی! ‪.! "$‬‬

‫ی‪(M‬ن ﻥ (ذج ا @‪ o5‬ا `‪ >6‬ﻡ ا‪EFO‬اء ا!‪:‬‬

‫‪ -‬اﺕ‪:QT‬‬

‫‪ 4‬ی‪(M‬ن ا‪( -‬ذج ﻡ ا‪ -‬ذج ا ﺕ>‪ 6‬اﺕ‪ QT‬ا ‪ ،0‬ی‪ nT‬أن ی‪(M‬ن اﺕ‪ QT‬ﻡ‪>V‬د ووا'& ‪ ،0 5‬وﻡ‪ %‬ذ‪O ،N‬ن ا @‪ o5‬ا‪  0‬ه(‬
‫ﻥ (ذج ﺱ‪ Z5‬ﻡ‪z ،"K‬ن ‪(c‬ل وﻡ>ة اﺕ‪ QT‬ا‪ ]  0 5 V‬ﻡ‪>F ! 0‬ا‪   ،‬أن ا‪O‬ه ! ﺕ‪($   M‬ة وﻡﻥ! وﺕ‪M‬ﻡ‪2‬‬
‫ا‪( -‬ذج‪.‬‬

‫‪ -‬ا ا‪ :O‬ا‪O‬دﻥ‪:4‬‬

‫آ  ﺱ‪ aZ‬وأﺵﻥ ی‪ nT‬أن ی‪ 2MK‬ا ا‪ :O‬ا‪O‬دﻥ‪ 456 4‬ا‪ 2$O‬ﻡ ‪ ، $‬و‪E U‬اﻡ أن ﺕ‪(M‬ن ا‪ 456 6:‬ﻥ‪ UG‬ﻡ (ى‬
‫اﻥ‪G‬ض‪ ،‬إ أﻥ‪ 0‬ی‪ nT‬أن ﺕ‪(M‬ن  ﻡ (ى اﻥ‪G‬ض ﻡ‪-‬ﺱ‪ n‬وﻡ‪:‬رب‪   ،‬أﻥ‪ 1‬ی‪ nT‬أن ﺕ(‪ >F‬ﻡ !  ا‪ ، 6:‬و‬
‫ﻥ‪ UG‬ا(‪ ]$‬ی‪ nT‬أن ی‪  2`G‬ا‪(3 6:‬د )ارﺕ‪G‬ع ‪.(! $ -‬‬

‫‪ -‬ا ا‪ 456O‬ا‪: 0‬‬

‫ی‪ nT‬أن ﺕ‪(M‬ن ‪ 456‬ا‪ 4  $ 2$O‬ی‪ 2MK‬ا ا‪ 456O‬ﺕ‪ QT‬ا‪ oV ، 0‬ﺕ‪(M‬ن ا‪ ! :‬ا‪O‬و‪ 4‬أآ@ ارﺕ‪ 6G‬ﻡ ا‪ ! :‬ا@ﻥ!‪،‬‬
‫وی‪ nT‬أن ﺕ(‪ >F‬ﻡ !  ‪ . $‬إذا آﻥ] ا‪  :‬ﻡ وی  ارﺕ‪G‬ع أو آﻥ] ا‪ ! :‬ا@ﻥ! أآ@ ارﺕ‪ 6G‬ﻡ ا‪ ! :‬ا‪O‬و‪z 4‬ن‬
‫ا‪( -‬ذج ‪>-6‬ه ی‪(M‬ن  ‪ &3‬و ی @‪ 2‬ﻥ (ذج ا @‪ o5‬ا‪. 0‬‬

‫‪ -‬ا >ة‪:‬ا >ة ا ی ‪ 0$X‬ﺕ‪(M‬ن ه‪.‬ا ا‪( -‬ذج ﺕاوح ‪6‬دة  أﺱ ‪ !55$ %‬إ‪ 4‬أﺵ‪6 M ،0‬دة ﻡ ﺕ‪(M‬ن ا >ة  ﺵ‪ 0‬إ‪4‬‬
‫ﺙﺙ! أﺵ‪.0‬‬

‫‪٥٠‬‬ ‫در –  ى ارات وراق ا‬ ‫دره‬

 ‫‪ -‬ﻡ‪W‬ﺵ ا‪:! M‬‬

‫ >ای! ‪(0x‬ر ا‪( -‬ذج وﺕ‪ ،15MK‬ی{‪ 0‬ﻡ‪W‬ﺵ ا‪  ! M‬ادة ﺕا‪ T  %F‬ا>اول‪ M ،‬ﻡ أن ی‪>V‬ث اﺥاق ‪( -5‬ذج ﻡ‬
‫ا‪O‬دﻥ‪ ) 4‬ه‪(Z‬ط ﺱي( ی‪ nT‬أن ی‪E‬اﻡ ذ‪ N‬ﻡ‪ %‬و‪(F‬د آ ت ﺕ>اول آ‪Z‬ة ‪ 4‬ﻥ‪w‬آ> ﻡ ‪ !5 6‬اﺥاق‪.‬‬

‫‪ -‬ﻡ (ى ا>‪ 6‬ی‪(V‬ل إ‪ 4‬ﻡ (ى ﻡ‪:‬وﻡ!‪:‬‬

‫ﻡ ا‪(:‬ا‪ >6‬ا‪O‬ﺱﺱ! ‪ 25V5‬ا‪ -G‬أن ﻡ (یت ا>‪ 6‬ا ‪ !$‬ﺕ‪(V‬ل  (یت ﻡ‪:‬وﻡ! و ‪ .UM‬وه( ﻡ ی‪>V‬ث ‪( -‬ذج ا @‪o5‬‬
‫ا‪ ، 0‬إذا ‪>-6‬ﻡ یق ا ‪ 0‬ﻡ (ى ا>‪ 6‬ی‪(V‬ل ه‪.‬ا ا (ى إ‪ 4‬ﻡ (ى ﻡ‪:‬وﻡ!‪ .‬أﻥ ی‪>V‬ث أن یا‪ %F‬ا ‪ 0‬ﻡة أﺥى‬
‫ (ى ا ‪:‬وﻡ! ا‪>T‬ی> ‪ 2Z$‬أن ﺕ‪>Z‬أ آ! ا‪(Z0‬ط ‪ 2MK‬وا'& و‪>F‬ي‪.‬‬

‫‪ -‬ا  ا‪>0‬ف‪:‬‬

‫> أن ی اﺥاق ﻡ (ى ا ‪:‬وﻡ!‪ ،‬ی ‪ M‬أن ﻥ(‪ %$‬ا  ا ‪>0‬ف ‪ Q.0‬ا‪V‬آ! ا‪(:‬ی! ﻡ ﺥل ‪$‬س ا !  أ‪6‬ض‬
‫ﻡ ! ﻡ ا ا‪ :O‬ا‪O‬دﻥ‪ 4‬ا ا‪ 456O‬ا‪  0‬وه ﺕ‪(M‬ن  >ای! ﺕ‪ 2MK‬ا‪( -‬ذج‪ ،‬وﻡ ﺙ ﻥ\‪ e‬ه‪ Q.‬ا ! ﻡ ﻥ‪!:‬‬
‫اﺥاق ﻡ (ى ا ‪:‬وﻡ! ا‪ - V‬ﻡ‪W‬ﺵا ی ‪ M‬اﺱﺵد ‪  1‬ﻡ! ا  ا (‪ %$‬أن ی`‪ 2‬إ‪ 1‬ا ‪.0‬‬

‫ه‪.‬ا ا  ی('& ﻥ (ذج ا @‪ o5‬ا‪: 0‬‬

‫(ى ا>‪.6‬‬ ‫أ\‪ 2‬ﻥ‪5 !:‬وج ‪ >-6‬آ  ا ‪ 0‬‬

‫‪ .٦‬دراﺱ! ا‪O‬ﻥ ط ) ا‪ -‬ذج( ا و! ‪.0 5‬‬

‫‪ .٥‬ﻥ ذج ا @‪@5‬ث‬

‫ج‪ .‬ا @‪ o5‬ا ‪Symmetrical Triangle :x-‬‬

‫ا @‪ o5‬ا ‪ ) x-‬ا ‪V‬ی>( ی ‪ M‬أی\ أن ﻥ ‪ o5@  1‬ا \ب وه( ‪6‬دة ی‪ 2MK‬ﺥل اﺕ‪ QT‬ﻡ‪>V‬د آ‪( -‬ذج ی‪ >G‬اﺱ اری!‬
‫اﺕ‪ QT‬ام ‪ .0 5‬ی\  ا‪( -‬ذج ‪ 456‬ا‪  $ 2$O‬ﻡ‪  `$-‬ارﺕ‪G‬ع ‪ oV‬ی‪(M‬ن ارﺕ‪G‬ع ا‪ ! :‬ا@ﻥ! أ‪ 2$‬ﻡ ا‪O‬و‪،4‬‬
‫و‪ 6$‬ﻡ`‪>6‬ﺕ  ارﺕ‪G‬ع ‪ oV‬ﺕ‪(M‬ن ا‪:‬ع ا@ﻥ! أ‪ 456‬ﻡ ا‪:‬ع ا‪O‬و‪.4‬‬

‫إذا ﺕ ﺕ(‪ 23‬رﺱ ﺥ  ا‪ 4  :‬ا‪0-‬ی!‪ ،‬وﺥ ‪f‬ﺥ  ا‪ 4 6:‬ا‪0-‬ی!‪ ،‬ﺱ(ف ﻥ‪ >T‬أن ه‪.‬ی ا ی‪ :‬ن آ‪ 5‬‬
‫اﻡ>ا ﻡ  ی‪ 2MK‬ﻥ (ذج ا @‪ o5‬ا ‪.x-‬‬

‫  أﻥ‪ 1‬ﺕ(‪ >F‬ت أدى ‪ 0‬ه‪.‬ا ا‪( -‬ذج دور ا‪( -‬ذج اآ‪ U‬ﺕ‪ ،QT‬إ أﻥ‪  1‬ا‪ n5O‬ی‪ K‬إ‪ 4‬اﺱ اری! اﺕ‪ QT‬ام‬
‫ا‪ .0 5 V‬و ‪ yX‬ا‪ !Zc 6 \-‬اﺕ‪ QT‬ﺱ(اء إن آن ‪(c‬ر ه‪(Z‬ط أو ‪(c‬ر ‪(3‬د ‪z ،‬ن ﻥ‪ !:‬اﺥاق ی ‪ : M‬أن ﻥ‪>V‬ده‬
‫> آ  ا ‪(  0‬ى ا ‪:‬وﻡ! أو ا>‪.6‬‬
‫‪٥١‬‬ ‫در –  ى ارات وراق ا‬ ‫دره‬
 ‫آ‪ e‬ی‪ 2MK‬ه‪.‬ا ا‪( -‬ذج؟‬

‫ی‪ 2MK‬ه‪.‬ا ا‪( -‬ذج ‪6‬دة ی‪ !:‬ا!‪:‬‬

‫‪ -‬ﺕ‪ 2MK‬اﺙ‪ -‬أو ﺙﺙ! ﻡ ا‪  :‬ا ‪ !`$-‬ارﺕ‪G‬ع ی‪(5MK‬ن ﺥ ه  ﻡ ا‪ 456O‬إ‪ 4‬ا‪O‬ﺱ‪.2G‬‬

‫‪ -‬ﺕ‪ 2MK‬اﺙ‪ -‬أو ﺙﺙ! ﻡ ا‪:‬ن ا ‪ !`$-‬ارﺕ‪G‬ع ی‪(5MK‬ن ا ا `‪  >6‬أﺱ‪ 2G‬ا‪( -‬ذج‪.‬‬

‫‪ -‬ﺥ ی`‪  2‬ا‪:-‬ط ا  ‪.!:‬‬

‫ی‪(M‬ن ﻥ (ذج ا @‪ o5‬ا `‪ >6‬ﻡ ا‪EFO‬اء ا!‪:‬‬

‫‪ -‬اﺕ‪:QT‬‬

‫‪ 4‬ی‪(M‬ن ا‪( -‬ذج ﻡ ا‪ -‬ذج ا ﺕ>‪ 6‬اﺕ‪ QT‬ا ‪ ،0‬ی‪ nT‬أن ی‪(M‬ن اﺕ‪ QT‬ﻡ‪>V‬د ووا'& ‪ .0 5‬ی‪ nT‬أن ی \ ‪ 456‬اﺕ‪QT‬‬
‫‪ 456‬ا‪ 2$O‬أﺵ‪   !55$ 0‬أن ا @‪ o5‬ا ‪ x-‬ی‪ K‬إ‪> 4‬وث ة ﻡ ا>اول '  ﻥق '‪ a‬ﺱي '‪ 2Z$ a‬أن ی‪>V‬ث‬
‫اﺥاق  (ى ا>‪ 6‬أو ا ‪:‬وﻡ! ‪.‬‬

‫‪ -‬ا‪:-‬ط ا‪O‬ر ‪:%‬‬

‫ی‪ 456 nT‬ا‪ 2$O‬أن ﺕ( أر ‪ %‬ﻥ‪:‬ط ‪ 4‬ی‪ 2MK‬ﻥ (ذج ا @‪ o5‬ا ‪ ،x-‬وه‪ Q.‬ا‪:-‬ط ا‪O‬ر ‪ %‬ﺕ‪  $ 2 K‬ﻡ‪ ،\G-‬و‪6$‬‬
‫ﻡﺕ‪ oV ،G‬ﺕ‪(M‬ن ا‪ ! :‬ا@ﻥ! أ‪ 2$‬ارﺕ‪ 6G‬ﻡ ا‪ ! :‬ا‪O‬و‪ ،4‬وأن ی‪>V-‬ر ا ا‪ 456O‬ﻥ‪ ، N. !T‬وأن ﺕ‪(M‬ن ا‪:‬ع ا@ﻥ! أ‪456‬‬
‫ﻡ ا‪:‬ع ا‪O‬و‪ ، 4‬وأن یﺕ‪ %G‬ا ا‪O‬دﻥ‪ 4‬ﻥ‪  .N. !T‬ا('‪ %‬ا @ ﺱ(ف ی‪ 2MK‬ا‪( -‬ذج ‪ ٦‬ﻥ‪:‬ط ) ﺙﺙ!  آ‪F 2‬ﻥ‪ 2Z$ (n‬أن‬
‫ی‪>V‬ث اﺥاق‪.‬‬

‫‪ -‬ﻡ‪W‬ﺵ ا‪:! M‬‬

‫ >ای! ‪(0x‬ر ا‪( -‬ذج وﺕ‪ ،15MK‬ی‪>Z‬أ ﻡ>ى ا>اول ی\‪، a‬وی‪>Z‬أ ﻡ‪W‬ﺵ ا‪ ! M‬ی‪ ،yG-‬و ی{‪ 0‬ﻡ‪W‬ﺵ ا‪ ! M‬ﺕا‪T  %F‬‬
‫ا>اول‪ ،‬وه( ﻡ ی ‪ M‬ﺕ ‪>0 1‬وء ‪ 2Z$‬ا‪ ، !G3‬أو >ﺥ(ل  ‪ !5‬ا>اول ا\‪ a‬ا ‪>V‬ود ‪> 2Z$‬وث اﺥاق‪.‬‬

‫‪ -‬ا >ة‪:‬‬

‫ا >ة ا ی ‪ 0$X‬ﺕ‪(M‬ن ه‪.‬ا ا‪( -‬ذج ﺕاوح ‪6‬دة  أﺱ ‪ !55$ %‬إ‪ 4‬أﺵ‪ ،0‬إذا آن ا‪( -‬ذج أ‪ 2$‬ﻡ ﺙﺙ! أﺱ ‪ %‬ی‪6 Z‬دة‬
‫ﻥ (ذج ‪ 56‬ﻡ@‪  - ،o5‬ا د أن ی ‪X‬ق ا‪( -‬ذج ﺕ‪:‬ی‪ Z‬ﺙﺙ! أﺵ‪.0‬‬

‫‪ -‬ﺕ(‪ ]$‬آ  ا‪:EFV‬‬

‫ﻥ‪ !:‬اﺥاق ا @! ﺕ‪>V‬ث > ﻡ‪ (٢/١) e`-‬إ‪ 4‬ﺙﺙ! أر ع )‪ (٤/٣‬ا >ة ا اﺱ‪ 0$X‬ﺕ‪ 2MK‬ه‪.‬ا ا‪( -‬ذج‪ .‬وی ‪$ M‬س ﻡ>ة‬
‫ﺕ‪ 2MK‬ه‪.‬ا ا‪( -‬ذج ﻡ ﺥل ‪$‬س ا ! ﻡ ‪ ! $‬ا @‪ ) o5‬ا‪ !:-‬ا ا‪$‬ب ‪ 0‬ان ا‪(5‬ي وا‪O‬دﻥ‪ (4‬و‪ 4‬ﻥ‪> !:‬ای!‬
‫ا ا‪O‬دﻥ‪ .4‬أي اﺥاق  ﻡ‪ e`-‬ا ‪ !$‬ی‪ Z‬اﺥا‪  $‬آﻡ ‪  -‬أي اﺥاق ‪$‬ی‪>F n‬ا ﻡ ا‪ ! :‬ی‪  Z‬هم‪  .‬آ‪2‬‬
‫ا‪(O‬ال ی‪ nT‬أن ﻥ‪ {-‬ﻥ‪ !:‬اﺥاق آ‪  5‬ا‪ - $‬ﻡ ‪ ! $‬ا @‪.o5‬‬

‫‪ -‬اﺕ‪ QT‬اﺥاق‪:‬‬

‫ی ‪ M‬ﻡ! اﺕ‪ QT‬اﺥاق‪ ،‬ه‪ 2‬ه( إ‪ 4‬ا‪ 456O‬أم إ‪ 4‬ا‪O‬ﺱ‪ ،2G‬إن ﻡ‪V‬و! ﺕ(‪ %$‬اﺕ‪ QT‬ی ‪ M‬أن ی‪(M‬ن ﺥا‪ ( 4 ،‬آ‪ -‬ﻥ>رس‬
‫ﻥ (ذج ی‪ >G‬اﺱ اری! اﺕ‪ QT‬ام ا(ی‪O ،0 5 2‬ن ه‪ ]  Q.‬ا‪ !V‬دا" ‪.‬‬

‫‪ -‬ﻥ‪ ! $ !:‬ا @‪ o5‬ﺕ‪(V‬ل إ‪ 4‬ﻡ (ى د‪ 6‬أو ﻡ‪:‬وﻡ!‪:‬‬

‫> >وث ‪ !5 6‬اﺥاق إﻡ إ‪ 4‬ا‪O‬ﺱ‪ 2G‬أو ا‪  ) 456O‬آ ا‪ ، (V‬ﺕ‪(V‬ل ا‪ !:-‬ا ‪ ! : !5MK‬ا @‪ o5‬إ‪ 4‬ﻡ (ى د‪ ) 6‬إذا‬
‫آن اﺥاق إ‪ 4‬ا‪ (456O‬أو ﻡ‪:‬وﻡ! ) إذا آن اﺥاق إ‪ 4‬ا‪O‬ﺱ‪ n  (2G‬اﺕ‪ QT‬اﺥاق ‪ ،‬و ادة ی(د ا ‪ 0‬إ‪ 4‬ه‪ Q.‬ا‪!:-‬‬
‫ﻡة أﺥى ‪ 2Z$‬أن ی    اﺕ‪ QT‬ا‪>T‬ی>‬

‫‪٥٢‬‬ ‫در –  ى ارات وراق ا‬ ‫دره‬

 ‫‪ -‬ا  ا‪>0‬ف‪:‬‬

‫ﺕ(‪c >F‬ی‪ %$( :‬ﻡ>ى ا‪V‬آ! > >وث ‪ !5 6‬ااق‪ .‬ا‪O‬و‪ :4‬ی ‪ M‬أن ﻥ‪ U:‬أ‪6‬ض ﻥ‪  !:‬ه‪.‬ا ا @‪ o5‬وﻡ ﺙ إ'!‬
‫ا‪ !:- !T-‬اﺥاق  ‪ n‬اﺕ‪ QT‬اﺥاق‪ .‬ا@ﻥ!‪ :‬ی ‪ - M‬أی\ أن ﻥﺱ ﺥ اﺕ‪ QT‬ی‪>V-‬ر ) إ‪ 4‬ا‪ 456O‬أو إ‪ 4‬ا‪O‬ﺱ‪ (2G‬ﻥ‪(V‬‬
‫ﻥ‪ UG‬اﺕ‪ QT‬اﺥاق ‪ oV‬ی‪(M‬ن ﻡ>ى ه‪.‬ا اﺕ‪ QT‬ی ‪ M‬أن ی‪ Z‬ﻡ‪W‬ﺵا ی ‪ M‬اﺱﺵد ‪  1‬ﻡ! ا  ا (‪ %$‬أن ی`‪ 2‬إ‪1‬‬
‫ا ‪.0‬‬

‫ی‪(:‬ل ‪ Edwards and Magee‬أن ‪ %٧٥‬ﻡ ا @‪@5‬ت ا ‪x-‬ة ﺕ‪ Z‬ﻡ ا‪ -‬ذج ا ﺕ‪ >G‬اﺱ اری! اﺕ‪ QT‬ام ‪،0 5‬‬
‫و‪ % ٢٥‬ﺕ‪ >G‬اﻥ‪M‬س وﺕ‪ X‬اﺕ‪ QT‬ام ‪ .0 5‬وأن ا‪ -‬ذج اآ ! ﺕ‪ QT‬ا ‪ 0‬ﻡ ا`‪ n‬ﺕ‪ 055V‬و ا‪ n5O‬ﺕ‪ K‬إ‪4‬‬
‫اﺥا‪$‬ت  ‪ .!::‬وﻡ‪ %‬ذ‪ ،N‬ی‪ -56 nT‬أن ﻥ‪V‬س ﻡ و'‪ %‬ﺕ(‪$‬ت ﻡ ‪ !:Z‬ﺕ‪ QT‬اﺥاق‪ ،‬وﻡ ا‪ 2\O‬اﻥ{ر ‪ 4‬ی‪>V‬ث‬
‫اﺥاق ا‪ 5G‬وﻡ ﺙ اﺕذ ا‪:‬ار ا ‪-‬ﺱ‪.n‬‬

‫وه‪.‬ا ﻡ  ‪ 0‬ا>ار ی('& ﺕ‪ 2MK‬ه‪.‬ا ا‪( -‬ذج ‪.‬‬

‫وه‪.‬ا ﻥ (ذج ﻡ ﻡ(‪ %$‬ﻡ>رﺱ! ا ت ‪t‬ﺱ>ل‪:‬‬

‫‪٥٣‬‬ ‫در –  ى ارات وراق ا‬ ‫دره‬

 ‫ﺱدﺱ‪ :‬دراﺱ! ا‪O‬ﻥ ط ) ا‪ -‬ذج( ا و! ‪.0 5‬‬

‫‪ .٦‬ﻥ (ذج ا‪6O‬م وأ‪6‬م ا ‪ ) G‬ا @‪(!@5‬‬

‫ا‪6‬م ﺕ‪ Z‬ﻡ ا‪ -‬ذج ا ﺕ‪ >G‬اﺱ اری! اﺕ‪ QT‬ام ا ‪ 456 0‬ا >ى ا‪ ،`:‬وﻡ أه ‪6‬ﻡﺕ‪ 0‬و‪(F‬د ﺕ>اول  ﻥق‬
‫ﺱي '‪ 2Z$ a‬أن ی   ا ‪  0‬اﺕ‪ QT‬ا  ‪ .1 a‬ه‪ Q.‬ا‪ -‬ذج ی ‪  0:Z‬ادة >وث ‪(3‬د د‪ ،‬أو ه‪(Z‬ط ﻡ‪ %‬و‪(F‬د‬
‫آ ت ﺕ>اول آ‪Z‬ة‪ ،‬وﺕ‪ Z‬وآ‪w‬ﻥ‪ 0‬آ! ﺕ>اول ﺕ(ﺱ  اﺕ‪ QT‬ا  ‪ a‬وا‪.0 5 a‬‬

‫ا‪EFO‬اء ا ی‪(M‬ن ﻡ‪ 0-‬ﻥ (ذج ا‪:5‬‬

‫‪ -‬آ! ‪($‬ی! ﺱ ‪ 2MK !:‬ا‪( -‬ذج‪:‬‬

‫إن أول ‪6‬ﻡت ﺕ‪ 2MK‬ﻥ (ذج ا‪6O‬م‪ ،‬ه( >وث آ! ‪($‬ی! ووا'‪ !V‬ﺱ ‪ 456 !:‬ﺕ‪ 2MK‬ﻥ (ذج ا‪ ،5‬ه‪ Q.‬ا‪V‬آ! ی ‪ M‬أن ﺕ‪(M‬ن‬
‫آ! ‪(3‬د دة و‪($‬ی!‪ ،‬وی ‪ M‬أن ﺕ‪(M‬ن آ! ه‪(Z‬ط ﺕ‪E‬اﻡ ﻡ‪ %‬ﺕ>اول آ‪ Z‬وی ‪ M‬أن ﺕ‪(T 456 2 K‬ات‪.‬‬

‫‪ -‬ﺱری! ا‪:5‬‬

‫ﺱری! ا‪ 5‬ه ا !  أول اﺥاق  (ى ا ‪:‬وﻡ! أو ا>‪ ،0 5 6‬وه‪.‬ا اﺥاق ی‪(M‬ن إ‪ 4‬ا‪ >-6 456O‬آ  ا ‪0‬‬
‫ (ى ا ‪:‬وﻡ!‪ ،‬وإ‪ 4‬ا‪O‬ﺱ‪ >-6 2G‬آ  ا ‪(  0‬ى ا>‪ .6‬ه‪ Q.‬ا‪V‬ة ا‪(:‬ی! ﺱ(اء آﻥ] ‪(3‬دا أو ه‪ c(Z‬ا ﺕ‪ 2MK‬ا ری!‬
‫ی‪ nT‬أن ﺕ‪(M‬ن ﻥ‪ !:‬آ  ﺕ‪ QT‬ا  ‪ .0 5 a‬إن ا ا > ﻡ ﻥ‪ !:‬اﺥاق إ‪ 4‬ا‪ 4 456O‬ﻥ (ذج ا‪ 5‬ی‪ 2MK‬ﺱری! ا‪.5‬‬

‫‪ -‬ا‪:5‬‬

‫ا‪Z6 5‬رة ‪ 6‬ﻥ (ذج ﻡ ‪ X3 2‬ی ‪ 2‬ویآ‪ U‬اﺕ‪ QT‬ا  ‪ .0 5 a‬إذا آن اﺕ‪ QT‬ا  ‪ 0 5 a‬ه( ‪(c‬ر ‪(3‬د‪ ،‬ی‪1T‬‬
‫ا‪ 5‬ﻡ" إ‪ 4‬ا‪O‬ﺱ‪ .2G‬إذا آن اﺕ‪ QT‬ا  ‪ 0 5 a‬ه( ‪(c‬ر ه‪(Z‬ط‪ ،‬ی‪(M‬ن ﻡن ا‪ 5‬إ‪ 4‬ا‪ .456O‬و‪O‬ن ا‪6O‬م  ادة ‪`$‬ة‬
‫‪>F‬ا ﻡ ‪ o‬ﻡ>ﺕ‪ oV 0‬ﺕ‪(M‬ن ‪ 0‬ردة ‪ 2‬آ! إ‪ 4‬ا‪ 456O‬أو ا‪O‬ﺱ‪ ،2G‬ﻥ‪ >T‬أن آ! ا ‪ 0‬ﺕ‪(M‬ن ﻡ‪>V‬ودة '  ﺥ‬
‫ﻡ(ازی‪.‬‬
‫‪ -‬ا‪ 5‬ا @‪ ) o5‬أ‪6‬م ا ‪:(G‬‬
‫ﻥ (ذج ا‪ 5‬ا @‪ ) o5‬أ‪6‬م ا ‪Z6 (!-G‬رة ‪ 6‬ﻡ@‪ o5‬ﻡ ﺙ‪ ،X3 2‬ی‪>Z‬أ ‪6‬دة ‪6‬ی\ ﺙ ی\‪ a‬ﻡ‪ %‬ﺕ‪(M‬ن ا‪( -‬ذج ‪ 4‬ی`‪&Z‬‬
‫ﻡ‪ .% :5 0 K‬ی‪(M‬ن ‪6‬دة ﻡن ا‪ 5‬ا @‪ .Zc o5‬وأﻥ ﺕ(‪ >F‬ردة ‪ 2‬ی ‪ M‬أن ﺕ‪  $ 2MK‬أو ‪$‬ن وا ی ‪ M‬أن ﻥﺱ ﻡ‪0-‬‬
‫ﺥ اﺕ‪   ، QT‬أن آ! ا‪  X‬ا  ﺕ‪(M‬ن '  ﻥق ﻡ‪(-‬ق وﻡ‪:‬رب‪.‬‬
‫‪ -‬ا >ة ا ی ‪ 0$X‬ﺕ‪ 2MK‬ا‪( -‬ذج‪:‬‬
‫ا‪6O‬م وا‪6O‬م ا @‪) !@5‬ا ‪ (G‬ه ﻥ ذج ‪`$‬ة ا >ى‪ ،‬وی ‪ M‬أن ﺕ‪ 2MK‬ﺥل أﺱ‪(Z‬ع إ‪ ١٢ 4‬أﺱ‪(Z‬ع ‪ ،:‬وا‪ !::V‬أﻥ‪ 1‬ی(‪>F‬‬
‫‪>F‬ال   ی‪>  a5‬ة ا ی‪ 0Z5‬ﺕ‪ 2MK‬ه‪.‬ا ا‪( -‬ذج‪ ،‬إذ أن ‪ y‬ا‪Z‬اء ی‪>:‬ون أن ﻡ>ة ‪ ٨‬أﺱ ‪ %‬ه( ا‪ >V‬ا‪2MK 4`$O‬‬
‫ﻥ (ذج أ‪6‬م أو أ‪6‬م ﻡ@‪) !@5‬ا ‪ (G‬ی ‪ M‬ا‪ 6‬د ‪   - ،156‬ا('‪ %‬ا @ ی‪V‬ج ا‪( -‬ذج إ‪ 4‬ة  أﺱ‪(Z‬ع و‪ 4‬أر !‬
‫أﺱ ‪ 4 %‬ی‪w‬ﺥ‪ .‬ﺵ‪ 15M‬ا‪. "0-‬‬

‫‪>-6‬ﻡ ی‪T‬وز ‪  6‬ا‪ 5‬أآ@ ﻡ ‪ ١٢‬أﺱ‪ ،6(Z‬ی`‪ 456 e-‬أﻥ‪ 1‬ﻡ ‪  - ،2‬إذا ﺕ‪T‬وز ‪  6‬ا‪ 5‬ا @‪) o5‬ا ‪ (G‬أآ@ ﻡ ‪١٢‬‬
‫أﺱ‪ ،6(Z‬ی`‪ 456 e-‬أﻥ‪ 1‬ﻡ@‪ o5‬ﻡ`‪ .>6‬ا‪ 6‬دی! ا‪ -‬ذج ا ﺕ‪ ٨  2MK‬و‪ ١٢ 4‬أﺱ‪ 6(Z‬ﻡزا] ﺕض ‪>T‬ل آ‪ Z‬‬
‫ا‪Z‬اء‪.‬‬

‫‪ -‬ﻥ‪ !:‬اﺥاق‪:‬‬

‫‪( - !Z -‬ذج ا‪ 5‬أو أ‪6‬م ا ‪ G‬ا ‪ ) 2"G‬ا`‪ (>6‬ﺕ‪(M‬ن ﻥ‪ !:‬اﺥاق ‪ >-6‬آ  ا ‪(  0‬ى ا ‪:‬وﻡ! ﺕ‪ QT‬ا  ‪a‬‬
‫‪ 2MK‬ا‪( -‬ذج‪  - ،‬إذا آن ا‪( -‬ذج ﻡ‪ "K‬و إی‪ ، T‬ﺕ‪(M‬ن ﻥ‪ !:‬اﺥاق ‪ >-6‬آ  ا ‪(  0‬ى ا>‪ 6‬ﺕ‪ QT‬ا  ‪a‬‬
‫‪ 2MK‬ا‪( -‬ذج‪.‬‬
‫‪٥٤‬‬ ‫دره در –  ى ارات وراق ا‬
 ‫إذا آ  ه( ا('‪  %‬أي ﻥ (ذج أو أي ﻡ‪ ،‬ﺕ(‪ >F‬دا"  ﻡ (یت د‪ 6‬وﻡ‪:‬وﻡ!‪ ،‬وه‪.‬ا ا‪( -‬ذج ‪ U‬اﺱ@‪-‬ء أ >ا‪.‬‬
‫‪ -‬ا‪ T ) ! M‬ا>اول(‪:‬‬
‫ی‪ nT‬أن ی‪(M‬ن ‪ T‬ا>اول آ‪Z‬ا ﺱ(اء ‪(3 >-6‬د ا ‪ 0‬أو ه‪ 4 1c(Z‬ﺕ‪ 2MK‬ﺱری! ا‪ .5‬ﻡ دون ‪ T‬ﺕ>اول آ‪  Z‬ی ‪M‬‬
‫ﺥ‪ a5‬آ! ‪($‬ی! ودة 'وری! ‪ 2MK‬ﺱری! ا‪ 5‬و ی ‪ M‬أن ﻥ\  اﺱ اری! ا‪( -‬ذج‪.‬‬
‫‪ -‬ا  ا ‪>0‬ف ) ا (‪(%$‬‬
‫ی ‪ M‬أن ﻥ(‪ %$‬ا  ا ‪>0‬ف ‪ >-6‬آ  ا ‪(  0‬ى ا ‪:‬وﻡ! أو ا>‪ ،6‬ﻡ ﺥل  ب ‪(c‬ل ﺱری! ا‪ 5‬وﻡ ﺙ إ'! ه‪.‬ا‬
‫ا(ل إ‪ 4‬ﻥ‪ !:‬اﺥاق ‪ 4‬ی‪(M‬ن >ی‪ -‬ﺕ`(ر ﻡ‪ 6 ">Z‬ا  ا‪.‬ي ی ‪ M‬أن ی`‪ 1 2‬ا ‪.0‬‬
‫وﻡ‪ %‬أن ا‪6O‬م وأ‪6‬م ا ‪ G‬ه ﻥ ذج ﺵ"!‪ ،‬ی‪ nT‬أن ﻥ ‪ 0‬رﺵدات ا ﺕ ‪ 456‬ﺕ‪>V‬ی>ه ه(ی‪ .0‬ﻡ ا ‪ 0‬أن ﺕ ‪aZ‬‬
‫ه‪ Q.‬ا‪ -‬ذج آ! ‪($‬ی! ودة ‪(3‬دا أو ه‪> ،c(Z‬ون ه‪ Q.‬ا‪V‬آ! ا‪(:‬ی! ا  ‪ 2MK !:‬ا‪( -‬ذج ﺕ`‪ !3 &Z‬ا‪( -‬ذج ﻡ‪(MK‬آ‬
‫‪ 0‬وی ‪ M‬أن ی‪(M‬ن ا>اول ا‪ 6‬دا ‪ 056‬أﻡا ﺥا‪.‬‬
‫ﺱ(ف أ'‪ %‬ﻡ  ‪ 0‬اﺕ‪V‬د ا‪:‬ی! آ‪( -‬ذج ‪ 2MK‬ﻥ (ذج ا‪6O‬م‪ ،‬ﻡ‪ %‬ﺕ('& ا‪:-‬ط ا‪0‬ﻡ! وﻡ‪ 0-‬ﻥ‪ !:‬ا>ﺥ(ل ا‪r‬ﻡ‪.!-‬‬

‫وه‪.‬ا ﻡ ‪f‬ﺥ ﻡ ﻡ(‪ %$‬ﻡ>رﺱ! ا  اﺱ>م آ @ل ‪( -‬ذج ا‪5‬‬

‫‪٥٥‬‬ ‫در –  ى ارات وراق ا‬ ‫دره‬

 ‫ ‪W‬ﺵات ا‪ ،!-:‬وﻡه‪ ،0‬وآ‪e‬‬ ‫ه‪.‬ا ا>رس ی‪G‬ض أن ی‪(M‬ن ﻡ أآ@ ا>روس ">ة وأه ! ‪O‬ي ﻡ @ ‪ ،‬وذ‪O N‬ﻥ‪ 1‬ی‪-‬‬
‫ی ‪ M‬اﺱ>اﻡ‪  0‬ﺕ‪>V‬ی> ﻥ‪:‬ط ا>ﺥ(ل واوج ﻡ ا ‪.0‬‬

‫ﺱ(ف ﻥ‪  0‬ه‪.‬ا ا ('(ع ‪:z‬ء ا\(ء ‪ 456‬ا ‪W‬ﺵات ا >ﻡ!  ا‪ 25V‬ا‪ ، -G‬وﺕ('& ا‪G‬رق  ا‪ 6(-‬ا" ‬
‫وه  ا ‪W‬ﺵات ا ! ﺕ‪ ،0 5 QT‬وﻡ‪W‬ﺵات ا‪ WZ-‬ا ‪ ، 5Z:‬ﻡ‪ %‬ﺕ‪>V‬ی> ا ‪E‬ات وا –ﺥ‪ 456 .‬آ‪ 2‬ﻥ(ع ﻡ‪w  56 .0-‬ن أ‪n5‬‬
‫ه‪ Q.‬ا ‪W‬ﺵات ﻡ ﻥ(ع ا ‪ . .‬ت )‪ (oscillators‬وﺱ(ف ﻥ‪K‬ح ه‪.‬ا ا ‪(0G‬م أﺙ‪-‬ء ‪.0 -'6‬ا ا>رس‪.‬‬

‫ﻡ ه( ا ‪W‬ﺵ؟‬

‫ا ‪W‬ﺵ ه( أداة ی اﺱ>اﻡ‪>V 0‬ی> أو اﺵرة إ‪ 4‬ا‪>0‬ف ا و'] ﻡ أ‪ ،15F‬وا ‪W‬ﺵ ‪Z6‬رة ‪ 6‬ﻡ‪ !6( T‬ﻡ ا ‪(5‬ﻡت‬
‫ا ﺕ اﺱا‪ 0F‬ﻡ ﺥل ﺕ‪ aZ‬ﻡدت ری'! ﻡ‪ !-‬ﺱ>ام ﻥت ا‪O‬ﺱر ‪ 0 5‬ﺥل ﻡ>ة زﻡ‪ !-‬ﻡ‪ !-‬ی > ذ‪N‬‬
‫ﺕ‪ 0 F‬ﻡ ﺥل آ! ا ‪W‬ﺵ ‪ 456‬ا ‪.‬‬

‫و‪6‬دة ﻡ ی > ا ‪W‬ﺵ ‪ 456‬ا‪Z‬ﻥت ا!‪:‬‬

‫‪ -‬ﺱ اح‪.‬‬
‫‪ -‬ﺱ اق‪.‬‬
‫‪ -‬ا  ا‪.456O‬‬
‫‪ -‬ا  ا‪O‬دﻥ‪4‬‬
‫‪ T -‬ا>اول‬

‫‪ y‬ا ‪W‬ﺵات ﺕ >م آ‪ 2‬ه‪ Q.‬ا‪Z‬ﻥت‪ ،‬وا‪ yZ‬ا‪r‬ﺥ ی‪ET GM‬ء ﻡ‪ ،0-‬وی ‪ M‬أن ﺕ\‪ y e‬ا ‪W‬ﺵات ﻥت أﺥى آ‪2‬‬
‫ذ‪ N‬و‪>05 :‬ف ا‪.‬ي و'‪ %‬ﻡ أ‪ 15F‬ا ‪W‬ﺵ‪f 4- .‬ﺥ ﺕ ‪ %‬أﻥ] ﻡ@ أن ﺕ‪ MZ‬ﻡ‪W‬ﺵ ‪>F‬ی> ﻡ ﺥل ﺕ‪ aZ‬ﻡد! ‪>F‬ی>ة‬
‫و‪>F‬ت أﻥ] ﻡ ﺥل ﺥ‪Z‬ﺕ‪ N‬وأ ‪V‬ﺙ‪  N‬ا (ق أﻥ‪ 0‬ی ‪ M‬أن ﺕ('& أﻡ هم ‪  @ 5‬أو ا \رب‪ .‬أي أن ا ‪ ]  !5‬اﺥاع‬
‫‪>:‬ر ﻡ ه اآ‪K‬ف ‪Z‬ی آ! ا‪O‬ﺱ‪ 0‬وو'‪ %‬ﻡدت ﺕ ‪ 20‬ﻡ إ‪0x‬ر ﻡ‪E‬ة ‪>F‬ی>ة ی ‪ M‬أن ﺕ‪ 2MK‬ر‪  $‬ا>اول  ا‪O‬ﺱ(اق‬
‫ا !‪.‬‬

‫ه‪ Q.‬ا‪Z‬ﻥت ا ! ی ‪ M‬اﺱ>اﻡ‪  0‬ﺕ‪>V‬ی> ا‪>0‬ف ‪O‬زﻡ‪ !-‬ﺕ>اول ﻡ‪ !G5‬ﺕاوح ﻡ ﺙﻥ!‪ ،‬د‪ ،!:$‬ﺱ‪ ،!6‬ی(م‪ ،‬ﺵ‪ 0‬وﺱ‪2 ،!-‬‬
‫وﺱ‪(-‬ات ‪>6‬ی>ة‪.‬‬

‫ا‪>0‬ف ﻡ اﺱ>ام ا ‪W‬ﺵات‪:‬‬

‫ﺕ‪ >G‬دراﺱ! ا ‪W‬ﺵات ا‪  !-G‬ﺕ‪ a:V‬ا‪O‬ه>اف ا! ‪ 25V 5‬ا‪: -G‬‬

‫‪ -‬ﺕ ‪ 2‬ه‪ Q.‬ا ‪W‬ﺵات آ‪w‬دوات إﻥ‪.‬ار ﻡ‪> MZ‬راﺱ! آ! ا‪O‬ﺱر ‪$ 6‬ب‪ ،‬وی ‪ M‬أن ﺕ('& ‪ -‬إﻡ‪M‬ﻥ! >وث ﺕ‪  X‬اﺕ‪QT‬‬
‫ا ‪ ،0‬أو إﻡ‪M‬ﻥ! أن یق ا ‪ 0‬ﻡ (یت ا>‪ 6‬وا ‪:‬وﻡ!‪.‬‬

‫‪ -‬ی ‪ M‬أی\ اﺱ>ام ا ‪W‬ﺵات ‪ 6>5‬ا ‪W‬ﺵات ا‪O‬ﺥى‪ ،‬وا‪w‬آ> ‪($ 456‬ة أو '‪ e‬آ! ا‪O‬ﺱر‪.‬‬

‫‪.!5Z:‬‬ ‫@ ی وا ‪F‬ی ا ‪W‬ﺵات ‪V WZ-5‬آ! ا‪O‬ﺱر ا‬ ‫‪ -‬ی >م ‪ y‬ا‬

‫أﻥ(اع ا ‪W‬ﺵات‪:‬‬

‫ﺕ‪  :-‬ا ‪W‬ﺵات إ‪ 4‬ﻥ(‪ 6‬ر"  أ وه ‪ :‬ا ‪W‬ﺵات ا ! ﺕ‪ QT‬ا ‪ (LAGGING INDICATORS) 0‬وﻡ‪W‬ﺵات‬
‫ا‪ WZ-‬ا ‪ (LEADING INDICATORS) 5Z:‬و‪ 2M‬ﻡ ه‪ Q.‬ا ‪W‬ﺵات إی‪ T‬ت وﺱ‪Z5‬ت‪.0 ،‬ا ی‪ &`-‬دا"  ﺱ>ام‬
‫أآ@ ﻡ ﻡ‪W‬ﺵ ‪w5‬آ>‪.‬‬

‫ا ‪W‬ﺵات ا‪) !:‬ا ‪w‬ﺥة( ‪V‬آ! ﺱ ا ‪(LAGGING INDICATORS) 0‬‬

‫ه‪ Q.‬ا ‪W‬ﺵات ﺕ‪ %Z‬آ! واﺕ‪ QT‬ا ‪ ،0‬وﻡ‪E‬ﺕ‪ 0‬ا‪O‬ﺱﺱ! أﻥ‪ 0‬ﺕ('&   إذا آ‪ ]-‬ﺕ>اول ﻡ‪ %‬اﺕ‪ QT‬ا ‪ 0‬وه( أﻡ هم ‪>F‬ا‪ ،‬و‬
‫ی‪ nT‬اﺱ‪0‬ﻥ! ‪.1‬‬
‫‪٥٦‬‬ ‫دره در –  ى ارات وراق ا‬
‫ﻡ ا ‪ 0‬أی\ أن ﻥ‪ 5‬أن ه‪ Q.‬ا ‪W‬ﺵات ﺕ ‪(` 2‬رة أ\‪  2‬ا‪O‬ﺱ(اق ا ‪ 0‬اﺕ‪ QT‬وا'& ﺱ(اء ‪(c‬ر ‪(3‬د أو ‪(c‬ر ه‪(Z‬ط‪،‬‬
‫وﺕ‪(M‬ن ‪  !:: !56 0‬ا‪O‬ﺱ(اق ا ﺕ‪V‬ك '  ﻡ‪T‬ل ﺕدد‪.0 ،‬ا ی‪ nT‬اﺱ>اﻡ‪  0‬ا‪O‬ﺱ(اق ا ﺕ ‪ N5‬آ! وا'‪!V‬‬
‫وزﺥ ی>‪ 6‬اﺕ‪(3 QT‬دا أو ه‪.c(Z‬‬

‫@  أن ی >م ه‪.‬ا اﺕ‪ 1V5`  QT‬ﺱ(اء ‪ >-6‬ا`(د أو ا‪(Z0‬ط‬ ‫و'] ه‪ Q.‬ا ‪W‬ﺵات ‪ 4‬ی ‪ %‬ا‬

‫ﻡ أﺵ‪ 0‬ا ‪W‬ﺵات ا ! ‪V‬آ! ا ‪) 0‬ا ( ﻡ‪W‬ﺵ ا ‪V‬آت ا(ﺱ! ) ‪ (Moving Averages‬وﻡ‪W‬ﺵ ا آ>‪.‬‬

‫ای‪ T‬ت‪:‬‬

‫‪ -‬ا‪>:‬رة ‪ 456‬ﺕ‪>V‬ی> اﺕ‪ QT‬وا'& ‪(c ) 0 5‬ر ‪(3‬د أو ‪(c‬ر ه‪(Z‬ط( وه‪.‬ا ا‪O‬ﻡ ‪ 1c 456‬إ أﻥ‪ 1‬هم ‪>F‬ا وی ‪ M‬أن ی‪(M‬ن‬
‫ﺱ   ﺱ(ق ا‪O‬وراق ا !‪ .‬وﺵ‪ N‬أن ‪(c‬ل ه‪.‬ا اﺕ‪ QT‬ی‪ -‬اﺱ‪:‬ار و اﺱ اری!  ﺕ‪ a:V‬ا‪O‬ر ح إذا اﺱ>ﻡ‪ -‬اﺕ‪QT‬‬
‫ا ‪(` 0‬رة ا ‪-‬ﺱ‪.!Z‬‬

‫‪ -‬ﺱ‪ !(0‬اﺱ>ام ه‪ Q.‬ا ‪W‬ﺵات‪.‬‬

‫‪ -‬ﺕ‪>V‬ی> اﺕ‪ QT‬وا'& واﺱ ار  ﻥ‪ UG‬اﺕ‪ QT‬ی‪ 25:‬ﻡ ﺕ‪. .‬ب ا ‪W‬ﺵ‪ ،‬و  ی‪ 25:‬ﻡ اﺵرات ا`درة ﻡ‪ 1-‬وه( ا‪O‬ﻡ ا‪.‬ي‬
‫ی‪ -‬أن ﻥ‪:‬ط ا>ﺥ(ل واوج ی ‪ M‬أن ﺕ‪(M‬ن ‪ !55$‬و  ﺕ‪ a:V‬أر ح ‪ !6‬ﻡ ﺥل اﺱ ار واﺱ‪:‬ار ‪ 456‬ﻥ‪ UG‬ا (‪1F‬‬
‫وا‪ 25:‬ﻡ ا (ت أﺙ‪-‬ء ا‪K‬اء أو ا‪.%Z‬‬

‫ا –ﺥ‪:.‬‬

‫‪ -‬ه‪ Q.‬ا ‪W‬ﺵات ﺕ ‪  2‬ل و‪(F‬د زﺥ واﺕ‪ QT‬وا'& ‪(c) 0 5‬ر ‪(3‬د أو ‪(c‬ر ه‪(Z‬ط(‪ ،‬و ﺕ ‪>6 >-6 2‬م و‪(F‬د اﺕ‪ QT‬وا'&‬
‫‪ ) 0 5‬ﺕ‪. .‬ب ا ‪  0‬ﻥق ﺱي ‪>5 2 $‬اول(‪.‬‬

‫‪ -‬ه‪ Q.‬ا ‪W‬ﺵات ﺕ ! ‪V‬آ! ا ‪ ،0‬أي أﻥ‪ 0‬ﺕ‪ {-‬آ! ﺱ ا ‪ 0‬وﻡ ﺙ ﺕ‪(:‬م  ‪5‬ت ای'! ﺱ>ام ﻥت آ!‬
‫ﺱ ا ‪ ،0‬وﻡ ﺙ ﺕ‪ Z‬ه‪ Q.‬ا ‪W‬ﺵات ﻡ‪w‬ﺥة وه( ﻡ ی‪ -‬أن ﻥ‪:‬ط ا>ﺥ(ل واوج ﻡ ا ‪ >$ 0‬ﺕ‪w‬ﺕ ﻡ‪w‬ﺥة ﺵ_ ﻡ‪.‬‬

‫‪(Leading Indicators) (0 5 !5Z:‬‬ ‫ا ‪W‬ﺵات ا  ‪ ) !:‬ا ﺕ ‪ 456 >6‬ا‪V WZ-‬آ! ا‬

‫@  ‪V5‬آ! ا‪:‬دﻡ! ‪ 0 5‬وﻡ ﺙ و'‪ %‬إﺱاﺕ‪ !T‬ﻡ‪5 !-‬ﻡ‪ 2‬واﺱ‪G‬دة‬ ‫ه‪ Q.‬ا ‪W‬ﺵات و'] ‪ M‬ﺕ ‪ 456 2‬ﺕ‪ 1Z-‬ا‬
‫ﻡ‪.0-‬‬

‫ﻡ أﺵ‪ 0‬ا ‪W‬ﺵات ا ﺕ ‪ 456‬ا‪ WZ-‬ﺕ‪T‬هت ا ‪) 0‬ا ( ﻡ‪W‬ﺵ ا‪(:‬ة ا‪RSI – Relative Strength ) Z -‬‬
‫‪ ،(Index‬ﻡ‪W‬ﺵ ‪ (Commodity Channel Index (CCI‬وﻡ‪W‬ﺵ ا‪E‬م)‪(Momentum‬‬

‫ای‪ T‬ت‪:‬‬

‫ه‪ Q.‬ا ‪W‬ﺵات ﺕ إﺵرات ﻡ‪MZ‬ة ﺕ ‪ 456 >6‬ا ‪:‬‬

‫‪.0 5 !5Z:‬‬ ‫‪ -‬ﻡ‪W‬ﺵات ﻡ‪MZ‬ة ﺕ ‪ 456 >6‬ﺕ‪>V‬ی> ﻥ‪ !:‬ا>ﺥ(ل واوج ا‬

‫& ‪:‬م  ‪5‬ت أآ@‪.‬‬ ‫‪ -‬ﺕ ه‪ Q.‬ا ‪W‬ﺵات إﺵرات آ@ة و  ﺕ‬

‫‪ -‬ﺕ ‪ 2‬آ‪T‬س إﻥ‪.‬ار ‪($ 456‬ة أو '‪ e‬ا ‪  0‬ات زﻡ‪ !-‬ﻡ‪.!-‬‬

‫‪ -‬ﺕ إﺵرات ﻡ‪MZ‬ة ‪$ 6‬ب ارﺕ‪G‬ع أو ه‪(Z‬ط ﺱ ا ‪ 0‬وذ‪ N‬ﻡ ﺥل ﺕ‪>V‬ی> ت ا‪ %Z‬ا ‪G‬ط أو ا‪K‬اء ا ‪G‬ط وﻡ ﺙ‬
‫ﺕ ‪ 456 >6‬ﺕ‪ a:V‬أر ح وﺕ‪ n-T‬ا "  ﻡ‪ !5‬ﻡ‪MZ‬ة وﺱ ‪V !:‬آ! ا ‪.0‬‬

‫‪٥٧‬‬ ‫در –  ى ارات وراق ا‬ ‫دره‬

 ‫ا –ﺥ‪:.‬‬

‫ه‪ Q.‬ا ‪W‬ﺵات ﺕ ا‪ @M‬ﻡ اﺵرات وذ‪ V N‬ﺱ‪ 0‬ا ‪ ،!cG‬و  ﺕ‪W‬دي ه‪ Q.‬ا ‪ !5‬ا ‪:‬‬

‫‪ -‬زیدة ‪>6‬د اِﺵرات و  زیدة ا ‪ c‬ﻡ >وث إﺵرات ﺥ‪ !_c‬ی ‪ M‬أن ﺕ ‪> nZ‬ﺥ(ل أو ﺥوج ﺥ‪ Œc‬ﻡ ا ‪.0‬‬

‫‪ -‬زیدة اﺵرات ﺕ‪W‬دي إ‪ 4‬زیدة ﻡات ا>ﺥ(ل اوج ﻡ ا ‪ 0‬و  زیدة ا (ت ا ﺕ>‪(5 %‬ﺱ‪.‬‬

‫آ ﻡ‪W‬ﺵ ی‪ nT‬أن أﺱ>م؟‬

‫ ا‪>Z‬ای! ‪ 5 N56‬ﻡ‪W‬ﺵ وا>‪ ،‬ﺙ ﻡا‪ !Z$‬ه‪.‬ا ا ‪W‬ﺵ ‪ 456‬ﺱ‪ 0‬وا>  ا (ق‪ ،‬ﺙ ‪ ‹GV $‬ﻥ “ ی(ﻡ! ‪V‬آ! ا ‪W‬ﺵ وا‬
‫ﺕ ‪ %‬ﻡ ﺥ‪ 0‬أن ﺕ ‪ 2T‬ا‪V‬آ! ا(ﻡ! ‪W 5‬ﺵ‪.‬‬

‫‪$‬رن  آ! ا ‪W‬ﺵ‪ ،‬وآ! ا ‪ 0‬وﺕ‪.‬آ ﻡ ﺕ‪ !Zc 6 1 5‬آ! ه‪.‬ا ا ‪W‬ﺵ‪ ،‬ﺙ ‪$‬رن آ! ا ‪W‬ﺵ  ﺕ‪،1-6 1 5‬‬
‫ﺱ(ف ﺕ‪(M‬ن >ی‪  N‬ﺱ! ﻡ‪ !-‬وﺥ‪Z‬ة ﻡ‪ %‬ا(‪  ]$‬اﻡ‪ 2‬ﻡ‪ %‬ه‪.‬ا ا ‪W‬ﺵ‪.‬‬

‫> أن ﺕ‪ >T‬ﻥ‪ >$ N G‬ﺕ ‪ ]-M‬ﻡ ه‪.‬ا ا ‪W‬ﺵ‪ ،‬اﻥ‪W  2:‬ﺵ ‪f‬ﺥ‪ ،‬وا‪ M‬ه‪.‬ا ا ‪W‬ﺵ ﻡ ﻥ(ع ‪f‬ﺥ‪z ،‬ذا آن ا ‪W‬ﺵ ا‪O‬ول ﻡ ﻥ(ع‬
‫ا ‪W‬ﺵات ا ! ﺕ‪ QT‬ا ‪ ،0‬ی‪ nT‬أن ی‪(M‬ن ا ‪W‬ﺵ ا@ﻥ ﻡ ﻡ‪W‬ﺵات ا‪ WZ-‬ا ‪ ، 5Z:‬و‪ UG- $‬ا(ات ا اﺕ‪ 0Z‬‬
‫ﻡ! ا ‪W‬ﺵ ا‪O‬ول ﻡ‪ %‬إ'! ا ‪:‬رﻥ!  ا ‪W‬ﺵی و‪ 0‬ا‪  0- !$‬إن و‪>F‬ت‪ > .‬ة ‪`$‬ة ﻡ ا‪E‬ﻡ ﺱ(ف ﺕ ‪ M‬ﻡ‬
‫اﺱ>ام ﻡ‪W‬ﺵی  و‪ ]$‬وا>‪.‬‬

‫! ﻡ‪W‬ﺵات ﺕ‪Z-T‬‬ ‫! ﻡ‪W‬ﺵات‪ ،‬وی‪> &`-‬م اﺱ>ام أآ@ ﻡ ﺥ‬ ‫وی‪6 2\G‬دة أن ی >م ا >اول ‪ 456‬ا‪ 2$O‬ﻡ ﺙﺙ! إ‪ 4‬ﺥ‬
‫‪ ]K5‬و‪>6‬م اآ‪.E‬‬

‫ﻥ`"& هﻡ! ‪ 6‬آ‪ !G‬اﺱ>ام ا ‪W‬ﺵات‪:‬‬

‫‪>6 -‬م اآ‪ 456 E‬ا ‪W‬ﺵ ‪E‬ل ‪ 6‬آ! ا‪O‬ﺱر‬

‫ﻡ ا(ا'& ‪>F‬ا أن ا ‪W‬ﺵات ﺕ >م ‪t‬ﺵرة‪ ،‬ﻡ ی‪>V‬ث أن ا @ ی أو ا ‪F‬ی  ﺱ(ق ا‪O‬وراق ا ! ی‪T‬ه‪(5‬ن أﻥ‬
‫ه‪ Q.‬ا‪>Z‬ی‪ !0‬ویآ‪E‬ون أآ@ ‪ 456‬آ! ا ‪W‬ﺵ ‪ > :‬ﻡ آ! ا ‪ .‬ی‪ nT‬أن ﻥ‪ 0G‬أن ا ‪W‬ﺵات ﺕ ‪ 2‬آ‪V !T-‬آ! ا‪O‬ﺱر‬
‫وﻡ‪ !:K‬ﻡ ا دت ای'! ا و'] و‪  ` :‬آ‪ 2‬ﻡ‪W‬ﺵ‪.‬‬

‫ه‪.‬ا ا‪O‬ﻡ ی‪ nT‬أن ی‪W‬ﺥ‪  .‬ا‪Z6‬ر‪ ،‬وأي ﺕ‪W 5 25V‬ﺵات ی‪ nV‬أن ی(ازن  أه ! آ! ا ‪W‬ﺵ وآ! ا‪O‬ﺱر‪ ،‬وﻡ ﺕ‪K‬‬
‫إ‪ 1‬ه‪ Q.‬ا ‪W‬ﺵات ‪ 6‬آ! ا‪O‬ﺱر وه‪ 2‬ه‪ Q.‬ا‪V‬آ! ﺕ ‪ N5‬ا‪E‬ﺥ ا‪ M‬أم أﻥ‪ 0‬آ! '‪.!G‬‬

‫‪ -‬اﺱ>ام أآ@ ﻡ ﻡ‪W‬ﺵ ‪w5‬آ> ﻡ اﺵرة‪.‬‬

‫أﻥ ﺕ ‪ y‬ا ‪W‬ﺵات إﺵرة دﺥ(ل أو ﺥوج ﻡ ا ‪ ،0‬ه‪ Q.‬اﺵرة  ی‪ nT‬أن ﺕ‪W‬ﺥ‪ 456 .‬أﻥ‪ 0‬أﻡ ﻡ ‪ ،1 5‬أوی ا‪E‬ام‬
‫‪ . f 2MK 0‬ی‪ nT‬أن ﺕ‪W‬ﺥ‪ .‬اﺵرة ﻡ‪ %‬ه ﻡ اﺵرات ‪w5‬آ> ‪($ 456‬ة اﺵرة وا>‪ 6‬ا ﺕ‪ 156 2`V‬ﻡ ا ‪W‬ﺵات‬
‫ا‪O‬ﺥى‪ .‬ﻡ ا ‪ M‬أن ﺕ ا ‪W‬ﺵات ‪$‬اءة أو إﺵرة ﺥ‪ !_c‬وﻡ@ل ‪ 456‬ذ‪ N‬أن ی ﻡ‪W‬ﺵا ﻡ إﺵرة ‪K5‬اء   أن‬
‫ﻥ (ذج ا  ی('& ﺕ‪ 2MK‬ﻥ (ذج ا @‪ o5‬ا‪  0‬ﻡ‪>6 %‬د ﻡ ‪ 2 5‬ﻡ ا‪  :‬ا‪>-6 ،! 0‬ه ی ‪ M‬أن ﺕ‪(M‬ن ه‪ Q.‬اﺵرة ﺥ‪،!_c‬‬
‫‪.0‬ا ی‪$ >-6 nT‬اءة ا ‪W‬ﺵ أن ﻥ‪w‬ﺥ‪  .‬ا‪Z6‬ر ا`(رة ا‪K‬ﻡ‪ !5‬ﻡ ﺥل ‪$‬اءة آ! ا‪O‬ﺱر‪ ،‬أآ@ ﻡ ﻡ‪W‬ﺵ‪ ،‬ودراﺱ!‬
‫ا‪ -‬ذج ا ی‪ 05MK‬ا ‪ 2Z$ 0‬اﺕذ أي ‪$‬ار‪.‬‬

‫‪$ -‬اءة ا ‪W‬ﺵ  و‪:56‬‬

‫ ا‪ 25V‬ا‪ -G‬ﺕ‪$ Z‬اءة ا ‪W‬ﺵ  أآ@ ﻡ‪ !' ،56 0-‬إ‪ 4‬دراﺱ! ا ‪W‬ﺵات و‪ 05 6 !Zc‬ﻡ ا‪ !-‬ا‪ ،! 5‬ی‪nT‬‬
‫‪ 456‬ا ‪ 25V‬أن ی(ر ﺥ‪Z‬اﺕ‪ 1‬وی‪  n M‬ﺱ! ﺥ‪ !3‬ﺕ‪ 2 6 QT‬آ‪ 2‬ﻡ‪W‬ﺵ ‪ 4‬یف آ‪ e‬ی >م ه‪.‬ا ا ‪W‬ﺵ  ا‪O‬ﺱ(اق‬
‫ا ‪ ،!G5‬و‪O‬ﺱ‪ 0‬ﻡ‪.!G5‬‬

‫ﻡ ا ‪>F 0‬ا ‪ 25V 5‬ا  أن یف ‪ 456‬ﺵ`! ا (ق‪ ،‬ا ‪ ،0‬وﺵ`! ا ‪W‬ﺵ‪ .‬ا ‪W‬ﺵ ی ‪ M‬أن ی`ف ق ﻡ‪!G5‬‬
‫‪>-6‬ﻡ ی >م ‪O‬ﺱ(اق ﻡ‪ ،!G5‬ا ‪W‬ﺵ ا‪.‬ي ی ‪ 0  >F 2MK 2‬ﻡ ی ‪ M‬أن ﺕ‪ >-6 156 2:‬ﺕ‪ 456 1:Z‬ﺱ‪f 0‬ﺥ‪ .‬ﻡ ﺥل‬
‫دراﺱ! ﻡ‪w‬ﻥ! ی ‪ 25V 5 M‬ﻡ‪ %‬ا(‪ ]$‬ا‪ M‬أن ی‪ n M‬ا‪Z‬ة  اﺱ>ام أﻥ(اع ‪>6‬ی>ة ﻡ ا ‪W‬ﺵات‪ ،‬وﻡ‪ %‬ﺕ(ر ه‪ Q.‬ا !‬
‫‪٥٨‬‬ ‫دره در –  ى ارات وراق ا‬
 ‫‪ !(0‬وی  ا‪ @M‬ﻡ‬ ‫وا‪Z‬ة ا ‪ !Z M‬ﺕ\& ‪ 25V 5‬ا  ا‪ @M‬ﻡ ‪G3‬ت وﺵ`! ا ‪W‬ﺵ وﺱ(ف ی‪ 5‬آ‪ e‬ی‪:‬ا‬
‫اﺵرات ا ی ‪ 0 E‬آ‪ 2‬ﻡ‪W‬ﺵ‪.‬‬

‫‪ -‬اﺥ ا ‪W‬ﺵات ا أﺙ‪ ]Z‬ﻡ`>ا‪ 0$‬و‪.03‬‬

‫ﺕ(‪ >F‬ا _ت ﻡ ا ‪W‬ﺵات ا >ﻡ!‪ ،‬و آ‪ 2‬ی(م ی‪ 6 5‬ﻡ‪W‬ﺵ ‪>F‬ی>‪ 2 ،‬إن ‪ y‬ا‪Z‬اﻡ ﺕ& ‪ !3 N‬و'‪ %‬ﻡ‪W‬ﺵ ﺥص‬
‫‪ 2M‬ﻡ >م‪ ،‬ﺱ(ف ی‪(M‬ن ﻡ ا`‪ N56 n‬أن ﺕ ‪ %‬آ‪ 2‬ا ‪W‬ﺵات ‪.0 ،‬ا ی‪ &`-‬ه م  ‪W‬ﺵات ا أﺙ‪>F ]Z‬واه و‪>6‬م‬
‫ﺕ\‪ %‬ا(‪ ]$‬وا‪  >0T‬ا‪ 6 oVZ‬ﻡ‪W‬ﺵات ‪>F‬ی>ة‪ ،‬وأ\‪ 2‬ا ‪W‬ﺵات ه ا ‪W‬ﺵات ا‪>:‬ی ! ا أﺙ‪ 03 ]Z‬وا ﻡزا]‬
‫ﺕ >م ‪ 4‬ه‪.‬ا ا(م ﻡ ‪ 2Z$‬أآ‪>6 Z‬د ﻡ ا ‪.55V‬‬
‫‪ -‬ﺕ‪ 5‬ﺥ ‪ U‬ﻡ‪W‬ﺵات‪ ،‬واﺱ>م ﻡ اﺙ‪ -‬إ‪ 4‬ﺙﺙ! ‪K :‬ط ا‪M‬ﻡ‪. 0- 2‬‬
‫‪ N56‬ﺥر ‪ 456‬ا‪ 2$O‬ﺥ ‪ U‬ﻡ‪W‬ﺵات آ‪>0‬ف أول ‪ ،0 5‬وﻡ ا‪ 2\O‬اآ‪ 456 E‬ﻡ‪W‬ﺵی أو ﺙﺙ!‪ .‬ول ‪>-6‬ﻡ ﺕ‪(:‬م‬
‫ﺥر أن ﺕر ا ‪W‬ﺵات ا ﺕ‪ 2 M‬ا(ا> ﻡ‪ 0-‬ا‪r‬ﺥ‪ ،‬و > ﻡ اﺥر ﻡ‪W‬ﺵی ی ن ‪ UG-‬ای‪ !:‬وین ﻥ‪UG‬‬
‫اﺵرات‪ .‬ﻡ@ل ‪ 456‬ذ‪ N‬ﻡ ی >م ﻡ‪W‬ﺵی ین إﺵرة ااط  ﻡ (یت ا‪K‬اء أو ا‪ %Z‬آ  ه( ا‪V‬ل ﻡ‪ %‬ﻡ‪W‬ﺵي‬
‫‪ ،Stochastic and RSI‬ه‪.‬ی ا ‪W‬ﺵی ی‪(:‬ﻡن ‪:‬س ا‪E‬ﺥ أو ا‪V‬آ! ا>ا! ‪  5‬وآه  >ی‪ 1‬ﻡ (یت ااط ‬
‫ا‪K‬اء أو ا‪.%Z‬‬
‫ا‪>V‬یت ا ﺕ(ا‪ 1F‬اﺱ>ام ا ‪W‬ﺵات  ا‪ 25V‬ا‪: -G‬‬

‫ا ‪W‬ﺵات ا‪ !-G‬ﺕ(ا‪ 1F‬ا‪>T‬ل  أه !  ﺱ! ا ‪W‬ﺵ و  ﻡﻥ‪ 1‬ودر‪ !F‬ﻡ(ﺙ(‪  .1$‬ا('‪ %‬ا @ ی(د ا ‪ 25V‬ا‪-G‬‬
‫ﻡ‪W‬ﺵا >ی‪  1‬ﺱ! ﺕ‪ QT‬ﺕ‪V‬ك ا‪O‬ﺱر‪ ،‬وی إﺵرات ﻡ‪MZ‬ة و ﻥ‪ UG‬ا(‪ ]$‬ﺕ‪(M‬ن إﺵراﺕ‪ 1‬ا‪ .!55$ !_c‬إذا ‪E - $‬یدة‬
‫ ﺱ! ا ‪ 0‬ﺕ‪ QT‬ا‪  X‬ا  ﻡ ﺥل ﺕ‪>6 yG‬د ا>ورات ی ‪ 0 5 M‬أن ی إﺵرات ﻡ‪MZ‬ة ‪  M‬ﻥ‪ UG‬ا(‪]$‬‬
‫ﺱ(ف ﺕ‪E‬ی> ‪>6‬د اﺵرات ا‪   ،!_c‬أﻥ‪ -‬إذا ﺥ‪ -\G‬ﻡ  ﺱ! ا ‪ 0‬ور‪ -‬ﻡ ‪>6‬د ا>ورات ﺱ(ف ﺕ‪>6 yG-‬د‬
‫اﺵرات ا‪ M !_c‬ه‪ Q.‬اﺵرات ﺱ(ف ﺕ‪(M‬ن ﻡ‪w‬ﺥة ‪ 6‬آ! ا ‪.0‬‬
‫آ‪  5‬آن ا ‪V‬ك ا(ﺱ أ‪(c‬ل‪ ،‬آ‪ ]5$  5‬ردة ‪ 15‬ﺕ‪ QT‬ا‪  X‬آ! ا ‪ ،‬و  آ‪ ]5$  5‬اﺵرات ا`درة ﻡ‪ .1-‬وآ‪ 5‬‬
‫آن ا ‪V‬ك ا(ﺱ أ‪ `$‬ﻡ ‪ o‬ا >ة آ‪  5‬آن أﺱع وأآ@ ﺕ‪ Z5:‬و  ﺕ‪E‬ی> ‪>6‬د اﺵرات ا‪.0 ،!_c‬ا ‪ 456‬ا ‪ 25V‬ا‪-G‬‬
‫أن ی >م ا >ة ا ‪-‬ﺱ‪V 5 !Z‬ك ا(ﺱ ا ﺕ‪-‬ﺱ‪ n‬ﻡ‪c %‬ی‪  1:‬ا>اول وا ‪F‬ة‪.‬‬
‫‪ .٣‬ا ‪W‬ﺵات ا‪.!-:‬‬
‫ﻡ‪W‬ﺵ ا ‪V‬ك ا(ﺱ ‪(Moving Average Indicator ) :‬‬
‫ی‪ Z‬ا ‪V‬ك ا(ﺱ أ> أآ@ ا ‪W‬ﺵات اﺱ>اﻡ ﻡ ‪ 2Z$‬ا‪ @M‬ﻡ ا ‪ 55V‬ا ‪ ،‬وذ‪ 1c Z N‬وﻡ(ﺙ(‪ .1$‬ی‪(:‬م ه‪.‬ا‬
‫ا ‪W‬ﺵ ‪ 456‬اﺱ>ام ﻡ‪ !6( T‬ﻡ ا‪Z‬ﻥت  ﻡدت ری'! ‪>V‬ی> اﺕ‪ QT‬ا ‪ 0‬وه( أﻡ ﻡ‪>F 0‬ا ﺥ`(‪  3‬ا‪O‬ﺱ(اق ا‬
‫ﺕ ز ‪V‬آ! ﻥ‪ N. !' .!K‬ﺕ‪ Z‬ا ‪V‬آت ا(ﺱ! ا‪O‬ﺱس ا ﺕ > ‪ 156‬ا ‪W‬ﺵات ا‪ !-:‬ا‪O‬ﺥى‪.‬‬
‫ا >ة ا‪E‬ﻡ‪V 5 !-‬آت ا(ﺱ!‪:‬‬
‫ﺕ‪ e5‬ا ‪V‬آت ا(ﺱ! ﻡ ‪ o‬ﻡ>ﺕ‪ 0‬ا‪E‬ﻡ‪ M ،!-‬ا >د ا‪O‬آ@ اﺱ>اﻡ ه ا >د ا!‪:‬‬
‫‪ : MA 10‬وی‪ -‬رأي ا >او  ا ‪f  0‬ﺥ ‪ ١٠‬أیم‪.‬‬
‫‪ : MA 20‬وی‪ -‬رأي ا >او  ا ‪f  0‬ﺥ ‪ ٢٠‬ی(ﻡ‪.‬‬
‫‪ : MA 35‬وی‪ -‬رأي ا >او  ا ‪f  0‬ﺥ ‪ ٣٥‬ی(ﻡ‪.‬‬
‫‪ : MA 50‬وی‪ -‬رأي ا >او  ا ‪f  0‬ﺥ ‪ ٥٠‬ی(ﻡ‪.‬‬
‫‪ : MA 100‬وی‪ -‬رأي ا >او  ا ‪f  0‬ﺥ ‪ ١٠٠‬ی(ﻡ‪.‬‬
‫‪ : MA 200‬وی‪ -‬رأي ا >او  ا ‪f  0‬ﺥ ‪ ٢٠٠‬ی(ﻡ‪.‬‬
‫أ> ا ‪W‬ﺵات ا‪) 0 5 !:‬ا ‪W‬ﺵ ی‪ %Z‬اﺕ‪LAGGING INDICATORS :(QT‬‬
‫ا ‪V‬آت ا(ﺱ! ﺕ >م ا‪Z‬ﻥت ا ! وﺕ‪ 2T‬ﻡ ا ‪ 20‬ﺕ‪>V‬ی> اﺕ‪ QT‬ا ‪ ،0‬وذ‪O N‬ن ﻥت ا‪O‬ﺱر ا '! ﺕ >م‬
‫‪ 2MK‬ا ‪V‬ك ا(ﺱ آ  ﺱ‪ aZ‬وأن أﺵﻥ‪.0 ،‬ا ﻥ‪ >T‬أن ا ‪V‬ك ا(ﺱ ی‪ Z‬ﻡ ا ‪W‬ﺵات ا ﺕ‪w‬ﺥ ‪ 6‬آ! اﺕ‪QT‬‬
‫ا ‪ .0‬ا ‪V‬ك ا(ﺱ  ی‪w wZ-‬ي ﺕ‪  X‬اﺕ‪ 456 QT‬ا‪ UM‬ﺱ(ف ی‪ %Z‬ا ‪W‬ﺵ اﺕ‪ QT‬ا‪.0 .0 5 V‬ا ا ‪ ،nZ‬ﺕ‪Z‬‬
‫ا ‪V‬آت ا(ﺱ! أآ@ ﻡ" ! ‪>V‬ی> اﺕ‪ QT‬ا ‪ 0‬وا‪O‬ه>اف ﻡ ﻡ ! اﺕ‪ QT‬ا‪ ، V‬و‪X WZ-5 U‬ات‪.‬‬
‫ﻡ‪ 4‬ی >م؟‬
‫‪O‬ن ا ‪V‬ك ا(ﺱ ی‪ %Z‬اﺕ‪ QT‬ا ‪ ،0‬ﻥ‪ >T‬أﻥ‪ 0‬ﺕ ‪ 2‬أ\‪>-6 2‬ﻡ ﺕ‪(M‬ن ه‪-‬ك اﺕ‪T‬هت وا'‪(3 0 5 !V‬دا أو ه‪  - ،c(Z‬‬
‫ی ‪G‬د ﻡ‪ 0-‬آ@ا ‪>-6‬ﻡ ﺕ‪V‬ك ا‪O‬ﺱ‪  0‬ﻡ‪T‬ل ﺕ>اول‪ .‬ﻡ‪ %‬أﺥ‪ .‬ه‪.‬ا  ا‪Z6‬ر‪ ،‬ا @ ی وا ‪F‬ی ی‪ 056 nT‬أو ﺕ‪>V‬ی>‬
‫ا‪O‬ﺱ‪ 0‬ا ﺕ{‪ 0‬و'(ح  اﺕ‪ 2Z$ QT‬ﻡ‪V‬و! اﺱ>ام ا ‪V‬ك ا(ﺱ  ا‪ ،25V‬وه( أﻡ  وی ‪ M‬ﻡ ﺥل ا‪:‬س‬
‫ا‪{-‬ي اف   إذا آن ‪ 0 5‬اﺕ‪ QT‬وا'& أم اﻥ‪ 1‬ی>اول  ﻥق ﺱي ﻡ‪>V‬د‪.‬‬
‫اﺱ>اﻡت ا ‪V‬آت ا(ﺱ!‪:‬‬
‫ﺕ >م ا ‪V‬آت ا(ﺱ!  ا ‪:‬‬
‫‪>V .١‬ی> وا‪w‬آ> ﻡ اﺕ‪ QT‬ا ‪.0‬‬
‫‪>V .٢‬ی> ﻡ (یت ا>‪ 6‬وا ‪:‬وﻡ!‪.‬‬
‫‪>V .٣‬ی> ﻥ{م ا>اول‬
‫‪ .١‬ﺕ‪>V‬ی> ه(ی! اﺕ‪ QT‬ا ‪ 0‬و‪w5‬آ> ﻡ اﺕ‪.QT‬‬
‫ﺕ(‪ >F‬ﺙﺙ! ‪c‬ق ﺕ >م ‪>V‬ی> اﺕ‪ QT‬ا ‪ 0‬ﺱ>ام ا ‪V‬آت ا(ﺱ!‪ :‬اﺕ‪ ،QT‬ا (‪ ،%$‬ا‪.%c:‬‬
‫‪٥٩‬‬ ‫دره در –  ى ارات وراق ا‬
 ‫ا‪ !-:‬ا‪O‬و‪:4‬‬
‫أن ﻥ‪>V‬د ه(ی! اﺕ‪ QT‬ا ‪ 0‬ﻡ ﺥل اﺱ>ام اﺕ‪ QT‬ا ‪W‬ﺵ ‪>V‬ی> اﺕ‪ .QT‬إذا آن ا ‪W‬ﺵ یﺕ‪ %G‬ه‪.‬ا ی‪ -‬أن ا ‪(c  0‬ر‬
‫‪(3‬د‪ ،‬إذا آن ا ‪V‬ك ا(ﺱ ی‪ Z0‬ی‪ Z‬اﺕ‪(c QT‬ر ه‪(Z‬ط‪ % F  .‬ا‪V‬ت  ی‪ nT‬أن ﻥ‪ 26G‬ﻡ‪ %‬أي ﺕ‪-56 2 ،eGc X‬‬
‫أن ﻥ‪(`5 {-‬رة اﻡ! ‪V 5‬ك ا(ﺱ ‪.‬‬
‫ا‪ !-:‬ا@ﻥ!‪:‬‬
‫أن ﺕ‪>V‬د ه(ی! اﺕ‪ QT‬ا ‪ 0‬ﻡ ﺥل ﺕ‪>V‬ی> ﻡ(‪ %$‬ﻡ‪W‬ﺵ ا  ) ا ‪ (0‬ﻡ‪:‬رﻥ! ﻡ‪ %‬ﻡ(‪ %$‬ﻡ‪W‬ﺵ ا ‪V‬ك ا(ﺱ ‪ ،‬إذا آن ﻡ(‪%$‬‬
‫ﻡ‪W‬ﺵ ا ‪ 0‬أ‪ 456‬ﻡ ا ‪V‬ك ا(ﺱ ی‪ Z‬ا ‪(c  0‬ر ‪(3‬د‪ ،‬أﻡ إذا آن ﻡ‪W‬ﺵ ا ‪ 0‬أدﻥ‪ 4‬ﻡ ﻡ‪W‬ﺵ ا ‪V‬ك ا(ﺱ‬
‫ی‪ Z‬ا ‪(c  0‬ر ه‪(Z‬ط‪.‬‬
‫ا‪ !-:‬ا@@!‪:‬‬
‫ﻡ ﺥل اف ‪ 456‬ﻡ(‪ %$‬ا ‪V‬ك ا(ﺱ ا‪:  `$O‬رﻥ! ﻡ‪ %‬ا ‪V‬ك ا(ﺱ ا‪(cO‬ل ‪ .‬إذا آن ا ‪V‬ك ا(ﺱ ا‪`$O‬‬
‫أ‪ 456‬ﻡ ا ‪V‬ك ا(ﺱ ا‪(cO‬ل‪ ،‬ی‪ Z‬ا ‪(c  0‬ر ‪(3‬د‪ ،‬أﻡ إذا آن ا ‪V‬ك ا(ﺱ ا‪ `$O‬ﺕ‪ ]V‬ا ‪V‬ك ا(ﺱ‬
‫ا‪(cO‬ل‪ ،‬ی‪ Z‬ا ‪(c  0‬ر ه‪(Z‬ط‪.‬‬
‫ا‪ !-:‬اا !‪:‬‬
‫ﻡ ﺥل اﺥر ا‪G‬ة ا‪E‬ﻡ‪ !-‬ا ‪-‬ﺱ‪V 5 !Z‬ك ا(ﺱ ‪:‬‬

‫‪ -‬ی‪:‬س اﺕ‪G5 QT‬ات ا‪`:‬ة ا >ى ﺱ>ام ا ‪V‬ك ا(ﺱ ا‪ ،`:‬أي ﻡ ‪ MA ١٠‬و‪ .MA ٢٠ 4‬و‪6‬دة ﻡ ی >ﻡ‪1‬‬
‫ﻡ>او ا‪ ،e‬ا>اول ا(ﻡ ‪ ،‬ا>اول ا‪.K-‬‬

‫‪ -‬ی‪:‬س اﺕ‪G5 QT‬ات ا (ﺱ! ا >ى ﺱ>ام ا ‪V‬ك ا(ﺱ ا (ﺱ ‪ ،‬أي ﻡ ‪ MA ٣٠‬و‪ .MA ٥٠ 4‬و‪6‬دة ﻡ‬
‫ی >ﻡ‪ 1‬ﻡ>او ا >ى ا (ﺱ ﻡ ﺵ‪ 0‬و‪ 4‬ﺵ‪0‬ی‪.‬‬

‫‪ -‬ی‪:‬س اﺕ‪G5 QT‬ات ا(ی‪ !5‬ا >ى ﺱ>ام ا ‪V‬ك ا(ﺱ ا(ی‪ ، 2‬أي ﻡ ‪ MA ١٠٠‬و‪ .MA ٢٠٠ 4‬و‪6‬دة‬
‫ﻡ ی >ﻡ‪ 1‬ﻡ>او ا >ى ا (ﺱ ﻡ ﺵ‪(0‬ر و‪ 4‬ﺱ‪(-‬ات‪.‬‬
‫‪ .٢‬ﻡ (یت ا>‪ 6‬وا ‪:‬وﻡ!‪.‬‬
‫ﺕ >م أی\ ا ‪V‬آت ا(ﺱ!  ﺕ‪>V‬ی> ﻡ (یت ا>‪ 6‬وا ‪:‬وﻡ! ‪ ،0 5‬وی‪ a:V‬ه‪.‬ا ﻡ ﺥل اﺱ>ام ﻡ‪V‬ك وﺱ‬
‫وا> وی > ‪ 456‬ا‪>O‬اث اری! ا  ‪.!:‬وآ  ه( ا‪V‬ل ‪ >-6‬ﺕ‪>V‬ی> ه(ی! اﺕ‪ ،QT‬ﺕ‪>V‬ی> ﻡ (یت ا>‪ 6‬وا ‪:‬وﻡ! ﻡ‬
‫ﺥل ا ‪V‬آت ا(ﺱ! ی ‪ 2MK 2‬أ\‪  2‬ا‪O‬ﺱ(اق ذات اﺕ‪ QT‬ا(ا'&‪.‬‬
‫ ادة یﺱ ا ‪ 25V‬ا‪ -G‬ﻡ (یت ا>‪ 6‬وا ‪:‬وﻡ! ی>وی ﻡ ﺥل و‪ 23‬ﺥ  ‪f‬ﺥ أ‪  $ 456‬ﻡ وی ﺱ‬
‫ﻡ (ى ا ‪:‬وﻡ!‪ ،‬ﺙ یﺱ ﺥ ی`‪f  2‬ﺥ ‪ 6$‬ﻡ وی ﺱ ﻡ (ى ا>‪ M .6‬ه‪ Q.‬ای‪ >$ !:‬ﺕ‪ &T-‬أﻥ و‪>$‬‬
‫ﺕŒ أﻥ أﺥى‪ M .‬ا ‪V‬ك ا(ﺱ ی ‪ M‬أن ی('& ﻡ (یت ا>‪ 6‬وا ‪:‬وﻡ! ‪ 2MK‬أ\‪ 2‬وأآ@ ﻡ(ﺙ(‪.!$‬‬

‫ ه‪.‬ا ا ‪ ،‬ﺱ(ف ﻥى آ‪ e‬ی‪>V‬د ا ‪V‬ك ا(ﺱ ﻡ (یت ا>‪ 6‬وا ‪:‬وﻡ!‪:‬‬

‫‪٦٠‬‬ ‫در –  ى ارات وراق ا‬ ‫دره‬

 ‫‪ .٣‬ا ‪W‬ﺵات ا‪!-G‬‬

‫ا ‪V‬ك ا(ﺱ‬

‫‪ .٣‬ﺕ‪>V‬ی> ﻥ{م ا>اول ‪ -‬ﻥ‪:‬ط ا>ﺥ(ل واوج ﺱ>ام ا ‪V‬آت ا(ﺱ!‪:‬‬

‫ا ‪V‬آت ا(ﺱ! ﺕ ﻥ(‪ 6‬ﻡ اﺵرات ا ﺕ`‪>5 &5‬اول‪:‬‬

‫أ‪>-6 .‬ﻡ ی‪ %:‬ا  ا ‪V‬ك ا(ﺱ ‪.‬‬

‫ب‪>-6 .‬ﻡ ی‪ %c:‬ﺕ‪V‬آ وﺱ‬

‫أ‪>-6 .‬ﻡ ی‪ %:‬ا  ا ‪V‬ك ا(ﺱ ‪.‬‬

‫ا‪>6:‬ة ا >ﻡ!  اﺱ>ام إﺵرات ا>اول ! ‪>F‬ا وی ‪ M‬ﺕ‪ ،!(0 0:Z‬وه ‪ :‬اﺵي ‪>-6‬ﻡ ﺕ‪ %:‬ا‪O‬ﺱر‬
‫ا ‪V‬ك ا(ﺱ ﻡ ا‪O‬ﺱ‪ 2G‬إ‪ 4‬ا‪ .456O‬و ‪>-6 %‬ﻡ ﺕ‪ %:‬ا‪O‬ﺱر ا ‪V‬ك ا(ﺱ ﻡ ا‪ 456O‬إ‪ 4‬ا‪O‬ﺱ‪.2G‬‬

‫وی >م ا ‪ 55V‬ا‪ -G‬ا ‪V‬ك ا(ﺱ  >ة أ‪(c‬ل ‪w5‬آ> ‪ 456‬اﺕ‪ QT‬ا ‪ 0‬وا ‪V‬ك ا(ﺱ  >ة أ‪ oZ `$‬إﺵرات‬
‫ا>اول‪.‬‬

‫ه‪.‬ا ا  ی('& ﻥ‪:‬ط ا‪ %Z‬وا‪K‬اء ‪ >-6‬ﺕ‪ %c:‬ا  ﻡ‪ %‬ا ‪V‬ك ا(ﺱ‬

‫‪٦١‬‬ ‫در –  ى ارات وراق ا‬ ‫دره‬

 ‫‪ .٣‬ا ‪W‬ﺵات ا‪!-G‬‬

‫ا ‪V‬ك ا(ﺱ‬

‫‪ .٣‬ﺕ‪>V‬ی> ﻥ{م ا>اول ‪ -‬ﻥ‪:‬ط ا>ﺥ(ل واوج ﺱ>ام ا ‪V‬آت ا(ﺱ!‬

‫ب‪>-6 .‬ﻡ ی‪ %c:‬ﺕ‪V‬آ وﺱ‬

‫‪>6$‬ة اﺱ>ام ﺕ‪ %c:‬ا (ﺱ ا ‪V‬آ ﺕ‪ e5‬ﺵ_ ﻡ‪ :‬اﺵي ‪>-6‬ﻡ ی‪ %:‬ا ‪V‬ك ا(ﺱ ا‪(3 `$O‬دا )ﻡ‬
‫ا‪O‬ﺱ‪ 2G‬إ‪ 4‬ا‪ (456O‬ا ‪V‬ك ا(ﺱ ا‪(cO‬ل‪ .‬و ‪>-6 %‬ﻡ ی‪ %:‬ا ‪V‬ك ا(ﺱ ا‪ `$O‬ﻥ‪E‬و )ﻡ ا‪ 456O‬إ‪ 4‬ا‪O‬ﺱ‪(2G‬‬
‫ا ‪V‬ك ا (ﺱ ا‪(cO‬ل‪.‬‬

‫ه‪.‬ا ا  ی('& ﻥ‪:‬ط ا‪ %Z‬وا‪K‬اء ‪ >-6‬ﺕ‪ %c:‬ا ‪V‬ك ا(ﺱ ا‪ `$O‬ﻡ‪ %‬ا‪(cO‬ل‪:‬‬

‫‪٦٢‬‬ ‫در –  ى ارات وراق ا‬ ‫دره‬

 ‫‪ .٣‬ا ‪W‬ﺵات ا‪!-G‬‬

‫ا ‪V‬ك ا(ﺱ‬

‫‪ .٣‬ﺕ‪>V‬ی> ﻥ{م ا>اول ‪ -‬ﻥ‪:‬ط ا>ﺥ(ل واوج ﺱ>ام ا ‪V‬آت ا(ﺱ!‬

‫ت‪>-6 .‬ﻡ ی‪ %c:‬ا  ﻡ‪ %‬ﺕاآ‪ n‬ا ‪V‬آت ا(ﺱ!‬

‫ه‪ Q.‬ﻥ‪ !:‬دﺥ(ل وﺥوج هﻡ! ‪>F‬ا ی‪ nT‬أن ﻥ‪ ،0 1Z-‬ا‪>6:‬ة ﺕ‪(:‬ل‪:‬‬

‫‪ ‬إذا ﺕاآ‪ ]Z‬ا ‪V‬آت ا(ﺱ!‪ ،‬ﺙ ارﺕ‪ %G‬ا ‪ Q.0 ،0-6 0‬ﻥ‪ !:‬ﺵاء هﻡ! ﺕ‪W‬دي  ا‪ nX‬رﺕ‪6G‬ت آ‪Z‬ة  ا ‪.0‬‬

‫‪٦٣‬‬ ‫در –  ى ارات وراق ا‬ ‫دره‬

 ‫‪ .٣‬ا ‪W‬ﺵات ا‪!-G‬‬

‫ا ‪V‬ك ا(ﺱ‬

‫‪ .٣‬ﺕ‪>V‬ی> ﻥ{م ا>اول ‪ -‬ﻥ‪:‬ط ا>ﺥ(ل واوج ﺱ>ام ا ‪V‬آت ا(ﺱ!‬

‫ت‪>-6 .‬ﻡ ی‪ %c:‬ا  ﻡ‪ %‬ﺕاآ‪ n‬ا ‪V‬آت ا(ﺱ!‬

‫ه‪ Q.‬ﻥ‪ !:‬دﺥ(ل وﺥوج هﻡ! ‪>F‬ا ی‪ nT‬أن ﻥ‪ ،0 1Z-‬ا‪>6:‬ة ﺕ‪(:‬ل‪:‬‬

‫‪ ‬إذا ﺕاآ‪ ]Z‬ا ‪V‬آت ا(ﺱ!‪ ،‬ﺙ اﻥ‪ yG‬ا ‪ Q.0 ،0-6 0‬ﻥ‪ !:‬ﺥوج هﻡ! ﺕ‪W‬دي  ا‪ nX‬ﻥ‪'G‬ت آ‪Z‬ة ‬
‫ا ‪.0‬‬

‫ه‪.‬ا ا  ی('& أه ! ا‪ >-6 %Z‬ﻥ‪E‬ول ا ‪ 6 0‬ﺕاآ‪ n‬ا ‪V‬آت ا(ﺱ!‪:‬‬

‫‪٦٤‬‬ ‫در –  ى ارات وراق ا‬ ‫دره‬

 ‫‪ .٣‬ا ‪W‬ﺵات ا‪!-G‬‬

‫ا ‪V‬ك ا(ﺱ‬

‫‪ >-6‬اﺱ>ام ا ‪V‬آت ا(ﺱ! ‪>V‬ی> ﻥ‪:‬ط ا>ﺥ(ل واوج ‪ -56‬أن ﻥ‪: 5 1Z-‬‬

‫أن ا ‪V‬آت ا(ﺱ! ﺕ ‪ 2MK 2‬ﻡ@ ‪>-6‬ﻡ ی‪(M‬ن ا ‪  0‬اﺕ‪ QT‬وا'&‪ ،‬إﻡ ‪(c‬ر ‪(3‬د‪ ،‬وإﻡ ‪(c‬ر ه‪(Z‬ط‪   - ،‬ی ‪2‬‬
‫ا ‪V‬ك ا(ﺱ ‪>-6‬ﻡ ی‪(M‬ن ا ‪  0‬ﻡ‪T‬ل ﺕ‪. .‬ب ﺥﻥ‪ a‬أو '‪ ) a‬وا'& اﺕ‪.0 .(QT‬ا ی‪ nT‬ا‪.V‬ر ﻡ اﺕذ ه‪Q.‬‬
‫اﺵرات  ا‪O‬و‪$‬ت ا‪ X‬ﻡ‪-‬ﺱ‪O !Z‬ﻥ‪ 0‬ی ‪ M‬أن ﺕ إﺵرات ﺥ‪.!_c‬‬

‫‪ 4‬ﻥ‪ n-T‬ﻡ@‪ 2‬ه‪ Q.‬اﺵرات ا‪ !_c‬ی‪ nT‬أن ﻥ‪:-5 1Z-‬ط ا!‪:‬‬

‫‪ -‬ﺕ‪ %c:‬ا ‪V‬ك ا(ﺱ ﻡ‪ %‬ا ‪ :‬ی‪ 2\G‬أن ی‪(M‬ن ا ‪V‬ك ا(ﺱ أ‪(c‬ل‪ ،‬آ‪  5‬آن ا ‪V‬ك ا(ﺱ أ‪(c‬ل آ‪]5$  5‬‬
‫ص ا>ﺥ(ل  ﻡه! ا>اول  ﻡ‪T‬ل '‪ ،a‬وذ‪O N‬ﻥ‪ 1‬آ‪  5‬آن ا ‪V‬ك ا(ﺱ أ‪ ،`$‬آ‪  5‬زادت ا‪c:‬ت و ‬
‫زادت اﺵرات‪.‬‬

‫‪ -‬ا‪  %c:‬ا ‪V‬آت ا(ﺱ!‪ :‬آ‪  5‬آن ا‪G‬رق آ‪  Z‬ا ‪V‬آ ا(ﺱ آ‪ 25$  5‬ذ‪ N‬ﻡ ا ل ا>اول  ﻡ‪T‬ل‬
‫'‪ a‬وا‪.0 ،&V3 UM‬ا ی‪ 2\G‬اﺥر ﻡ‪V‬آ وﺱ ‪  0-‬رق ‪  4 >F‬ی‪>V‬ث ا‪ '6 2MK %c:‬وﻡ‪E‬ای>‪.‬‬

‫‪ -‬ا‪E‬م ﺕ‪ QT‬ا(ا'& ا‪(:‬ي ‪  :0 5‬ﺕ>ﺥ‪  2‬ﺱ‪  0‬ی ‪ N5‬ا‪(:‬ة وا('(ح  اﺕ‪.QT‬‬

‫أﻥ(اع ا ‪V‬آت ا(ﺱ!‪:‬‬

‫ﺕ(‪  >F‬ا‪ !::V‬أﻥ(اع ﻡ‪ !G5‬ﻡ ا ‪V‬آت ا(ﺱ!‪،‬وﻡ أِﺵ‪0‬ه‪:‬‬

‫أ‪ .‬ﻡ>ل ا‪V‬ك ا(ﺱ ا‪:(Simple)  Z‬‬

‫ب‪ .‬ﻡ>ل ا‪V‬ك ا(ﺱ ا@‪:(Weighted) 2:‬‬

‫ت‪ .‬ﻡ>ل ا‪V‬ك ا(ﺱ ا‪r‬ﺱ )‪:(Exponential‬‬

‫ﺱ(ف ﻥ'‪ ، F 0‬إ أﻥ‪ -‬ﺱ(ف ﻥ ‪ 5‬ا\(ء أآ@ ‪ 456‬ﻥ(‪ 6‬ﻡ‪ ،0-‬وه  أآ@ ﻥ(‪ 6‬ﻡ >ﻡ ﻡ ا ‪V‬آت‬
‫ا(ﺱ!‪ ،‬وه  ا ‪V‬ك ا(ﺱ ا‪ ، Z‬وا ‪V‬ك ا(ﺱ ا‪r‬ﺱ ‪.‬‬

‫ا ‪V‬ك ا(ﺱ ا‪(Simple Moving Average - SMA) : Z‬‬

‫ ا‪>Z‬ای! أراد ا ‪ 55V‬اﺱ>ام ﻡ‪W‬ﺵ ی‪ % T‬ا‪Z‬ﻥت ا‪  X !3‬آ! ا‪O‬ﺱر وإ‪0x‬ره أﻡ ا >اول ‪ 4‬یف‬
‫‪ 456‬اﺕ‪(c ) QT‬ر ‪(3‬د أو ‪(c‬ر ه‪(Z‬ط( وآ‪ 456 N.‬ا‪E‬ﺥ ا‪.‬ي ﺕ ‪ 1M5‬آ! ا‪O‬ﺱ‪ ،0‬ﻡ ه‪ -‬ﺕ‪(M‬ن ﻡ یف  ‪V‬ك‬
‫ا(ﺱ ‪ .‬وﻥ ‪ %‬ﻡ ﺥل اﺱ أن ﻥ‪ Z‬أﻥ‪ -‬ه‪ -‬ﻥ‪>V‬ث ‪ 6‬ﻡ(ﺱ آ! ا‪O‬ﺱر‪.‬‬

‫و ‪ !Z‬ا‪V‬ل ا (ﺱ ی‪W‬ﺥ‪6 .‬دة ﻡ ‪ $ % F‬ا‪O‬ﺱر ‪G‬ة ﻡ‪>V‬دة ) ‪ ١٠‬أیم ﻡ@( وﻡ ﺙ ‪ ! $‬ا ‪( T‬ع ‪.١٠ 456‬‬
‫ا‪ !T-‬ﺱ(ف ﺕ‪(M‬ن ﻡ(ﺱ   ‪ :‬ا‪O‬ﺱر ‪G‬ة ﻡ‪>V‬دة‪ ،‬وﻡ ﺙ ﺕ‪ F‬ه‪ Q.‬ا‪  !T-‬ا  آ‪ !:-‬ی‪>Z‬أ ﻡ‪0-‬‬
‫ا ‪W‬ﺵ‪ ،‬ﺙ وﻡ‪ %‬ﺕ(ارد ا‪ 2MK "-‬ی(ﻡ ی  آ‪ 2‬ی(م و‪ 23‬ا‪ !:-‬ا‪O‬و‪@ 4‬ﻥ! ‪ 4‬ی‪(M‬ن ﺥ ﺱ‪ U5‬ی  ‬
‫ا‪،:-‬وه‪.M‬ا ﺕ(ا‪ 4‬ا‪:-‬ط وی(ا‪ 4‬ا  ‪ 2MK 0-‬ا ا @‪V 5 2‬ك ا(ﺱ ‪ 456‬ا  إﻡ أ‪ 456‬ﻡ ا  وإﻡ‬
‫أدﻥ‪ 4‬ﻡ‪.1-‬‬

‫>ﻡ!   ب ا ‪V‬ك ا(ﺱ ‪:‬‬ ‫ا‪Z‬ﻥت وا د! ا‬

‫إذا ی‪(M‬ن ا ‪V‬ك ا(ﺱ ا‪  Z‬ﻡ ﺥل  ب ﻡ(ﺱ ا  ﺥل ة زﻡ‪ !-‬ﻡ‪>V‬دة‪ .‬و  ﻡ إﻡ‪M‬ﻥ! أن ﻥ‪n V‬‬
‫ا (ﺱ ا‪V‬آ ‪O‬ﺱر اح‪ ، ،‬ا‪ ،456O‬ا‪O‬دﻥ‪ ،4‬واق‪ .‬إ أن أآ@ ا ‪V‬آت ا(ﺱ! ﺕ‪ 2MK‬ﻡ ﺥل  ب ﺱ‬
‫اق ‪.0 5‬‬
‫‪٦٥‬‬ ‫دره در –  ى ارات وراق ا‬
 ‫‪ 456‬ﺱ‪ 2Z‬ا @ل ا ‪V‬ك ا(ﺱ ا‪K  Z‬ة أیم ی   ‪ 1‬ﻡ ﺥل ‪ % F‬ﺱ اق  ‪f‬ﺥ ‪ ١٠‬أیم وﻡ ﺙ‬
‫‪ 456 0 $‬ﺥ ! وﻡ ﺙ ﻥ‪ 456 2`V‬ا ‪V‬ك ا(ﺱ ‪.‬‬

‫‪١٩٥ = ٢٤+٢٣+٢٢+٢١ + ٢٠ +١٩ +١٨ +١٧ +١٦ +١٥‬‬

‫‪١٩Ž٥ = ١٠ / ١٩٥‬‬

‫ﺙ ﺕ‪M‬ر ه‪ Q.‬ا ‪ !5‬ا‪  !  V‬آ‪ 2‬ی(م‪ ،‬وﻥ‪ N. !T‬ی‪ X‬ا ‪V‬ك ا(ﺱ آ‪ 2‬ی(م‪ ،‬وﺕ‪ F‬ه‪ Q.‬ا ‪ !5‬ﻡ ﺥل ا‪X‬‬
‫ آ! ا ‪W‬ﺵ ﺱ(اء ارﺕ‪ 6G‬أم اﻥ‪.  456 'G‬‬

‫و‪ 4‬ﻥ('& ا`(رة أآ@‪ ،‬ﺱ(ف ﻥ ‪ 2 M‬ا @ل ا  ‪- a‬ى ا‪ X‬ا‪.‬ي ی ‪ M‬أن یأ ‪ 456‬ا ‪V‬ك ا(ﺱ ‪ ،‬اض أن‬
‫ﻥ‪5 6 !T‬ت ا(م ا آﻥ] ﺱ إق ‪>F‬ی> ‪ >-6‬ﻡ (ى ‪ ٢٥‬دره‪.‬‬

‫ا‪.‬ي ی‪>V‬ث أن ا ‪W‬ﺵ ی‪w‬ﺥ‪$ .‬اءة ﺱ اق ‪r‬ﺥ ‪ ١٠‬أیم آ   ﻡ@‪ -‬ه‪.‬ا‪ ،‬وه‪.‬ا ی‪ -‬أن ﺱ ‪ ١٥‬ﺱ(ف ی‪O X5‬ﻥ‪1‬‬
‫ا  ا‪>$O‬م‪ ،‬و‪O‬ﻥ‪ 1‬ﺥج ﻡ دا"ة ‪f‬ﺥ ‪ ١٠‬أیم‪ ،‬وﺱ(ف ی>ﺥ‪  2‬دا"ة ‪f‬ﺥ ‪ ١٠‬أیم ﺱ إق ‪f‬ﺥ ی(م وه( ‪ ٢٥‬دره‪،‬‬
‫وﺱ(ف ی‪(:‬م ا ‪W‬ﺵ ‪ V‬ب ﻡ‪( T‬ع ‪f‬ﺥ ‪ ١٠‬أیم وﻡ ﺙ ‪ 456 0 $‬ﺥ ! آ ‪:‬‬

‫‪٢٠٥ =٢٥ + ٢٤+٢٣+٢٢+٢١ + ٢٠ +١٩ +١٨ +١٧ +١٦‬‬

‫‪٢٠Ž٥ = ١٠ / ٢٠٥‬‬

‫وی‪ F‬ا ‪W‬ﺵ ه‪.‬ا ا‪-‬ﺕ ﻡ ﺥل ارﺕ‪G‬ع ا ‪W‬ﺵ ﻥ‪ !:‬وا>ة ﻡ وی! ‪E5‬یدة ا ‪c‬أت ﻥ‪ !' !T‬ﺱ اق ‪r‬ﺥ‬
‫ی(م ﺕ>اول‪.‬إذا ا ‪W‬ﺵ ﺱ(ف ی‪(:‬م ی(ﻡ ‪Xz‬ء أ‪>$‬م ر‪ $‬وإ'! أ>ث ر‪ $‬وﻡ ﺙ إ‪F‬اء ا ‪ !5‬ﻡة أﺥى و ‪ 2MK‬ی(ﻡ‬
‫وا ﻡ ﺥ‪ 0‬ﻥف ‪ 456‬ﻡ(ﺱ اق ‪f   5‬ﺥ ‪ ٥‬أیم آ  ه( ا @ل ا‪ ، V‬وی ‪ M‬أن ﺕ‪(M‬ن ‪،٥٠ ،٢٠ ،١٠‬‬
‫‪ ،١٠٠‬أو ‪f  4‬ﺥ ‪ ٢٠٠‬ی(م و‪> 5 !Z :‬ة ا أﺥره ا ‪ 25V‬ا‪. -G‬‬

‫‪ M‬ه‪.‬ا ا‪O‬ﻡ ﺕ ‪  nZ‬أآ‪ Z‬اﻥ‪:‬د ی(‪V 5 1F‬ك ا(ﺱ ‪ ،‬وه( أن ه‪.‬ا ا ‪W‬ﺵ ﻡ‪w‬ﺥ ‪ 6‬آ! ا ‪ ،0‬أي أﻥ‪ 1‬ی‪ %Z‬آ!‬
‫ا ‪ 0‬و  ﺱ(ف ی\‪ 2‬دا"  ﻡ‪w‬ﺥا ‪ 6‬ا ‪.‬‬

‫وﻥ‹ ه‪.‬ا ﻡ ﺥل ‪ !::‬أن ‪ y‬ا‪O‬ﺱ‪ >$ 0‬ﺕﺕ‪>  %G‬ة زﻡ‪ !-‬ﻡ‪ ،!-‬ﺙ ی‪>V‬ث ‪ 0‬اﻥ‪G‬ض ‪O‬ﺱ‪Z‬ب ﻡ>دة‪>-6 ،‬ه ﺱ(ف‬
‫ی‪(:‬م ﻡ‪W‬ﺵ ا ‪V‬ك ا(ﺱ ‪ V‬ب ﺱ اق ‪r‬ﺥ ‪ ١٠‬أیم‪ ،‬ﻡ  ﺱ(ف ی‪W‬دي إ‪(0x 4‬ر ا ‪W‬ﺵ أ‪ 456‬ﻡ ا  ‬
‫ﻡ اﻥ‪G‬ض ا ‪ ،‬وذ‪O N‬ن ا ‪W‬ﺵ ی‪ n V‬ﻡ(ﺱ ﺱ اق  ‪f‬ﺥ ‪ ١٠‬أیم‪.‬‬

‫إذا ﻡ ه‪.‬ا ﻥف أن ا ‪V‬ك ا(ﺱ ه( ﻡ ا ‪W‬ﺵات ا ! ﺕ‪ QT‬ا ‪ 0‬و ] ﻡ ا ‪W‬ﺵات ا ی ‪ M‬أن ﺕ‪wZ-‬‬
‫‪V‬آ! ا ‪.0 .0 5 !5Z:‬ا ﻥ‪ >T‬أن ا ‪W‬ﺵ ی ‪ 2MK 2‬ل ‪>-6‬ﻡ ﺕ‪V‬ك ا‪O‬ﺱ‪  0‬ﻡ‪T‬ل ‪>5 &3‬اول ﺱ(اء  ‪(c‬ر‬
‫ا`(د أو  ‪(c‬ر ا‪(Z0‬ط‪ !   - ،‬ادد اﻥ‪ a‬أو ا\‪ a‬ی ‪ M‬أن ی‪(M‬ن ه‪.‬ا ا ‪W‬ﺵ ﺥدع و وا‪. $‬‬

‫ای‪ T‬ت‪:‬‬

‫‪ ‬ﺱ‪ !(0‬ﺕآ‪ n‬ه‪.‬ا ا ‪W‬ﺵ‪.‬‬

‫‪ ‬ﺱ‪ 20‬ا‪ 0G‬وا‪.aZ‬‬
‫‪ ‬ا‪O‬آ@ اﺱ>اﻡ‪.‬‬

‫  أن ا‪ !:-‬ا‪O‬و‪ 4‬وا@ﻥ! ذو إی‪ T‬ت ﻡ‪>V‬ودة وذ‪O N‬ن ا‪V‬ﺱ(ب ی‪(:‬م  ‪  !5‬ب ا ‪W‬ﺵات و  ا>ﺥ‪2‬‬
‫ا‪KZ‬ي ی‪ 0 !5 6 456 `:‬اﺵرات‪ ،‬ﺕ‪ 4:Z‬ا‪ !:-‬ا@@! هﻡ! ‪>F‬ا وه ﺕ@‪ ]Z‬أه ! وﻡ(ﺙ(‪ !$‬ه‪.‬ا ا ‪W‬ﺵ ﻡ ‪ 2Z$‬أآ@‬
‫ا ‪.55V‬‬

‫ا –ﺥ‪:.‬‬

‫‪ ‬یﻡ‪ 2‬ا ‪V‬ك ا(ﺱ ﻡ‪ %‬آ‪ 3-6 2‬ا‪Z‬ﻥت ا‪V !3‬آ! ا  ‪ 2MK‬ﻡ وي‪ ،‬دون ا‪O‬ﺥ‪  .‬ا‪Z6‬ر ا >ة ا‬
‫ﺕ ‪ 0‬ﺕ ‪ 2T‬ه‪ Q.‬ا‪Z‬ﻥت‪.‬‬

‫‪٦٦‬‬ ‫در –  ى ارات وراق ا‬ ‫دره‬

 ‫‪ ‬آ‪ `-6 2‬ﻡ ‪ 3-6‬ا‪Z‬ﻥت ا‪V !3‬آ! ا  ﺕ‪W‬ﺙ ‪ 456‬ا (ﺱ ﻡﺕ‪ :‬ا‪O‬و‪>-6 4‬ﻡ ی ' ‪ 0‬إ‪ 4‬ا‪Z‬ﻥت‬
‫وا@ﻥ! ‪>-6‬ﻡ ی ‪ ،0.‬وذ‪ N‬و‪G5 :‬ة ا‪E‬ﻡ‪ 2M !-‬ﻡ‪V‬ك وﺱ ‪.‬‬

‫ا ‪V‬ك ا(ﺱ ا@‪(Weighted Moving Average - WMA) :2:‬‬

‫و‪ y >F‬ا ‪ 55V‬ا‪ -G‬أن ا ‪V‬ك ا(ﺱ ا‪ 156  Z‬ﻡ‪w‬ﺥ‪ .‬هم وه( أن ا ‪ !5‬ا‪ !  V‬ا ی‪ 2MK‬آ‪0 !T-‬‬
‫ا ‪V‬ك ا(ﺱ ا‪ ، Z‬ﺕ‪w‬ﺥ‪ .‬ا‪ :‬ا‪>:‬ی ! وا ‪w‬ﺥة ‪ UG-‬ا(زن‪ ،‬وه( ا‪O‬ﻡ ا‪.‬ي أ‪ QZ6‬ا‪ yZ‬أﻡا ﺱ‪.0 ،Z5‬ا و‪4‬‬
‫ی ا‪ p5‬ﻡ ه‪ Q.‬ا ‪ !Z5‬ﺕ ﺕ‪ X‬ا د! ای'!  ا‪ 3-‬ا‪>T‬ی>ة ﺙ‪ 2:‬أآ‪ Z‬ﻡ ا‪ 3-‬ا‪>:‬ی ! ‪Z5‬ﻥت‪ .‬ه‪.‬ا‬
‫ا‪O‬ﻡ أدى إ‪ 4‬أن ﺕ‪(M‬ن ‪ !$6‬آ! ا ‪W‬ﺵ أآ@  ﺱ! ‪X5‬ات  آ! ا‪O‬ﺱر‪ ،‬و ﻥ‪ UG‬ا(‪  ]$‬ﺕ‪ 2 0‬ا‪Z‬ﻥت‬
‫اری! ‪X‬ات آ! ا‪O‬ﺱر وﻡ ه‪ -‬ﺕ‪(M‬ن ا ‪V‬ك ا(ﺱ ا@‪.2:‬‬

‫ای‪ T‬ت‪:‬‬

‫‪ ‬ﺱ‪ !(0‬ا‪ 5‬و اﺱ>ام‪.‬‬

‫‪ ‬ی ﺙ‪ 2:‬أآ‪Z5 Z‬ﻥت ا‪!V‬‬

‫ا –ﺥ‪:.‬‬

‫‪ ‬ﻡزال آ‪ `-6 2‬ﻡ ‪ 3-6‬ا‪Z‬ﻥت ا‪V !3‬آ! ا  ﺕ‪W‬ﺙ ‪ 456‬ا (ﺱ ﻡﺕ‪ :‬ا‪O‬و‪>-6 4‬ﻡ ی ' ‪ 0‬إ‪ 4‬ا‪Z‬ﻥت‬
‫وا@ﻥ! ‪>-6‬ﻡ ی ‪ ،0.‬وذ‪ N‬و‪G5 :‬ة ا‪E‬ﻡ‪ 2M !-‬ﻡ‪V‬ك وﺱ ‪.‬‬

‫‪ ‬ی‪ Z‬ﻡ أ‪ 2$‬ا ‪V‬آت ا(ﺱ! اﺱ>اﻡ‬

‫ا ‪V‬ك ا(ﺱ ا‪r‬ﺱ ‪( EMA- Exponential Moving Average):‬‬

‫‪ 4‬ی ‪ y %‬ا ‪ 55V‬ا‪ 456 n5X‬ﻡ–ﺥ‪ .‬ا ‪V‬ك ا(ﺱ ا@‪$ ،2:‬ﻡ(ا (ی ‪f‬ﺥ ‪ 5‬د! ا‪ !  V‬وﻡ ﺙ و > ﻡ‬
‫إ‪6‬ء ﺕ‪ :5 2:‬ا‪>V‬ی@! ﻡ‪. %‬ف ا‪ :‬ا‪>:‬ی !‪$ ،‬ﻡ(ا ‪6z‬ء ‪ ! $‬ﻥ ‪ !Z‬أآ‪ :5 Z‬ا‪>V‬ی@! أآ‪ Z‬ﻡ ا‪ ! :‬ا‪:5 !Z -‬‬
‫ا‪>:‬ی !‪ ،‬ﻡ‪>6 %‬م ‪.‬ف ا‪ ! :‬ا‪>:‬ی ! ‪ 2MK‬ﻥ‪ "0‬وه‪.M‬ا و‪ >F‬ا ‪V‬ك ا(ﺱ ا‪r‬ﺱ ‪.‬‬

‫إذا ا ‪V‬ك ا(ﺱ ا‪r‬ﺱ ی‪w‬ﺥ‪ .‬ﻡ('(ع إ‪6‬ء ا‪Z‬ﻥت ا‪ !V‬ﺙ‪ 2:‬أآ‪ Z‬إ‪f > 4‬ﺥ ﻡ ﺥل ﻥ ‪ n‬ﺕ{ أه ! ا‪Z‬ﻥت‬
‫ا‪>O‬ث ‪>O‬ث ‪ 4‬ﺕ‪(M‬ن ا‪ ! :‬ا‪O‬ﺥة ه أ‪ 05$‬ﻡ ‪ o‬ا(زن وا‪O‬ه !‪.‬‬

‫و ی‪ `:‬ا ‪V‬ك ا(ﺱ ا‪r‬ﺱ ‪ 456‬إ‪6‬ء ﺙ‪ 2:‬ﻥ ‪ 3- Z‬ا‪Z‬ﻥت ا‪>T‬ی>ة‪ 2 ،‬ﻥ‪ >T‬أن ا‪ ! :‬ا ﺕ\ف ‪ 5‬د!‬
‫ا‪  !  V‬ﺕ‪.V‬ف > ذ‪ 2MK N‬ﻥ‪ 2 ، "0‬ﺕ‪ 0 $ 2:‬ﻡ‪ %‬ﻡور ا(‪.0 ،]$‬ا ‪ 0 U‬أي ﺕ‪w‬ﺙ ﻡ\‪ 456 e6‬ا ‪V‬ك‬
‫ا(ﺱ‬

‫إذا ﻡ ه‪ -‬ﻥف أن ا ‪V‬ك ا(ﺱ ا‪r‬ﺱ ه( ﺕ(ی ‪V 5‬ك ا(ﺱ ا‪  Z‬وا@‪X 2:‬ض إی‪T‬د ‪– 5 2‬ﺥ‪ 056 .‬‬
‫وذ‪ N‬ﻡ ﺥل إ‪6‬ء ﺙ‪ 2:‬أآ‪>O Z‬ث ا‪X‬ات  آ! ا‪O‬ﺱر‪ ،‬و‪>6‬م و‪(F‬د ﺕ‪w‬ﺙ ﻡ\‪Z5 e6‬ﻥت إذا أﻥ‪ 0‬ﻡ أن ﺕ\ف‬
‫‪ 456‬ا د!  ﺕ‪.V‬ف > ذ‪ ،N‬و > ﻡ ذ‪ N‬ی‪ 2:‬ووزﻥ‪.0‬‬

‫ای‪ T‬ت‪:‬‬

‫‪ ‬ی ﺙ‪ 2:‬أآ‪Z5 Z‬ﻥت ا‪!V‬‬

‫‪ ‬آ‪ `-6 2‬ﻡ ‪ 3-6‬ا‪Z‬ﻥت ﺕ‪W‬ﺙ ‪ 456‬ا ‪V‬ك ا(ﺱ ﻡة وا>ة ‪ :‬وذ‪>-6 N‬ﻡ ﺕ\ف إ‪ 4‬ا د!‪.‬‬

‫ا –ﺥ‪:.‬‬

‫‪ ‬ﺕ‪ Z‬ﻥ(‪ 6‬ﻡ ‪ !Z3‬ﻡ ‪ 0 0 o‬وﺕ‪.0:Z‬‬

‫‪ ‬ی‪>Z‬و ˜ﺥی أﻥ‪ 0‬ﺕ >م ‪5 6‬ت ﻡ‪V‬ﺱ‪!Z3 !Z‬‬

‫آ‪ e‬ی‪(M‬ن ا ‪V‬ك ا(ﺱ ا‪r‬ﺱ ‪:‬‬

‫‪٦٧‬‬ ‫دره در –  ى ارات وراق ا‬
‫‪ 4‬ﻥ ‪ M‬ﻡ ﺕ‪ 25:‬ﺕ‪w‬ﺙ ا‪w‬ﺥ ا‪-‬ﺕ ‪  6‬ب ﻡ(ﺱ ﺱ إق ‪f‬ﺥ ‪ ١٠‬أیم ) و‪@ 5 :‬ل ا  ‪ ،(a‬ی >م ا ‪55V‬‬
‫‪6‬دة ا ‪V‬ك ا(ﺱ ا‪r‬ﺱ ‪ ،‬ه‪.‬ا ا ‪V‬ك ا(ﺱ ی‪(:‬م ‪ 25:‬ا‪w‬ﺥ ﻡ ﺥل إ‪6‬ء وزن أآ‪O Z‬ﺱر ‪f‬ﺥ ا‪O‬یم ﻡ‪:‬رﻥ!‬
‫ﻡ‪ %‬ا‪O‬یم ا‪O‬و‪.4‬‬

‫ا(زن ا ‪r 4‬ﺥ أﺱر إق ی > ‪ 456‬ﻡ>ة ا ‪V‬ك ا(ﺱ ) ‪ ،١٠٠ ،٥٠ ،٢٠ ،١٠‬أو ‪ .(٢٠٠‬آ‪  5‬آن ا ‪V‬ك‬
‫ا(ﺱ  >ة أ‪  M `$‬آن وزن ‪f‬ﺥ ﺱ إق أآ‪.Z‬‬

‫‪ 456‬ﺱ‪ 2Z‬ا @ل‪:‬‬

‫ا ‪V‬ك ا(ﺱ ‪r‬ﺥ ‪ ١٠‬أیم ی ‪f‬ﺥ ﺱ إق وزﻥ ی ﺙ‪  - %١٨Ž١٨ 2‬ا ‪V‬ك ا(ﺱ ‪r‬ﺥ ‪ ٢٠‬ی(م ی‬
‫ﺱ إق ‪f‬ﺥ ی(م وزﻥ ی ﺙ‪ .%٩Ž٥٢ 2‬وﻥ‪ N. !T‬ﻥ‪ >T‬أن ‪c‬ی‪  !:‬ب ا ‪V‬ك ا(ﺱ ا‪r‬ﺱ أ‪ n3‬ﻥ(‪ 6‬ﻡ ﻡ‬
‫ا ‪V‬ك ا(ﺱ ا‪. Z‬‬

‫ا‪O‬ﻡ ا‪0‬م ا‪.‬ي ی‪ nT‬أن ﻥ‪.‬آ‪ Q‬أن ا ‪V‬ك ا(ﺱ ا‪r‬ﺱ ی وزﻥ أآ‪i Z‬ﺱر ا‪>V‬ی@!‪ ،‬و‪.0‬ا‪ ،‬ﺱ(ف ﺕ‪(M‬ن ردة ‪15‬‬
‫أﺱع ‪i‬ﺱر ا‪>V‬ی@! ﻡ ردة ‪ 2‬ا ‪V‬ك ا(ﺱ ا‪. Z‬‬

‫ا د! ا >ﻡ! ‪ V‬ب ا ‪W‬ﺵ ﺕ‪  - 0‬ه‪.‬ا ا ('(ع‪ ،‬وی ‪ M‬أن ﻥ‪  0K$-‬ﻡ('(ع ﻡ‪ ،2`G-‬وذ‪ 4 N‬ﻥ‪456 ‹V‬‬
‫‪ !c‬وا ‪  !(0‬اح‪ ،‬و‪O‬ﻥ‪  N‬ا‪ n5O‬ﺱ(ف ﺕ‪(:‬م ‪ 6‬د ‪ 456‬ا‪Z‬ﻥﻡ ا >م ‪F‬اء ﻡ@‪ 2‬ه‪ Q.‬ا ‪ ،!5‬وﻥ‪V‬‬
‫ﻡ ذآﻥه ه‪ -‬إ ‪ 4 &'(5‬ﺕ‪ 5‬ا‪G‬رق  ا ‪V‬آ ا(ﺱ ا‪  Z‬وا‪r‬ﺱ ‪.‬‬

‫‪------------------------------------------------------------------------------------------‬‬

‫‪ .٣‬ا ‪W‬ﺵات ا‪!-G‬‬

‫ا ‪V‬ك ا(ﺱ‬

‫ا ‪:‬رﻥ!  ا ‪V‬آ ا(ﺱ ا‪  Z‬وا‪r‬ﺱ وأی‪  0‬أ\‪:2‬‬

‫‪ >$‬ی‪Z‬در ه‪.‬ا ا ‪W‬ال إ‪ 4‬أذهن ا‪ ،yZ‬أی‪  0‬أ\‪ 2‬ا ‪V‬ك ا(ﺱ ا‪  Z‬أم ا ‪V‬ك ا(ﺱ ا‪r‬ﺱ ‪  .‬ا‪ !::V‬ه‪-‬ك‬
‫‪>F‬ال ‪ 456 "$‬أ\‪ !5‬آ‪ 2‬ﻡ‪V‬ك ‪ 456‬ا‪r‬ﺥ ﻡ ‪ o‬ا‪ V‬ﺱ! وﺱ‪ !6‬ردة ا‪  X5 2G‬ا ‪ ،‬وﻡ ا(ا'& أن‬
‫ا ‪V‬ك ا(ﺱ ا‪>  Z‬ی‪ 1‬ﻡ‪ !5MK‬أﻥ‪ 1‬دا"  ی‪w‬ﺥ ‪ 6‬ا    أن ا ‪V‬ك ا(ﺱ ا‪r‬ﺱ ی ‪ 2‬إ‪ 4‬أآ@ إ‪4‬‬
‫اﺥا‪$‬ت ا ی!‪.‬‬

‫‪ y‬ا >او ی‪(5\G‬ن ا ‪V‬ك ا(ﺱ ا‪r‬ﺱ ‪G5‬ات ا‪`:‬ة ‪O 4‬ﻥ‪ 1‬أآ@ ‪>$‬رة ‪ 456‬اﻡ‪ 2‬ﻡ‪ %‬ا‪X‬ات  ا‪O‬ﺱر‬
‫ ا‪G‬ات ا‪`:‬ة‪   .‬أن ا >او ا‪r‬ﺥی ی‪(5\G‬ن ا ‪V‬ك ا(ﺱ ا‪G5  Z‬ات ا(ی‪O !5‬ﻥ‪ 1‬أآ@ ‪>$‬رة ‪456‬‬
‫ﺕ‪>V‬ی> ا‪X‬ات  اﺕ‪ QT‬ا ‪ 456 0‬ا >ى ا(ی‪.2‬‬

‫ا‪ yZ‬ا‪r‬ﺥ ی‪ !w 5 \-‬ﻡ زاوی! ﻡ‪ ،!G5‬إذا ی‪ >:‬ا‪ yZ‬أن ا ‪W‬ﺵ ا‪ 2\O‬ه( ا ‪W‬ﺵ ا‪O‬آ@  ﺱ! ‪X5‬ات ‬
‫ا ‪ ،‬و  ا‪O‬ﺱع  إ‪6‬ء اﺵرة‪ .‬إ أن ه‪.‬ا ‪ U‬دا"  ‪ ،&V3‬وه( ا‪O‬ﻡ ا‪.‬ي ﻡزال ی@ ‪>F‬ا  ا ‪55V‬‬
‫ا‪ ،-G‬وﻥ ‪ 6‬ذ‪ N‬ا ‪  !5'G‬ا‪ V‬ﺱ! ﺕ‪ QT‬ا‪X‬ات ا ی! و در‪ !56 !F‬ا ‪W‬ﺵ )ا (ﺙ(‪>-6 .(!$‬ﻡ ی‪(M‬ن‬
‫ا ‪W‬ﺵ أآ@  ﺱ! ﺕ‪ QT‬ا‪X‬ات ا ی!‪ ،‬ی  ادة إﺵرات آ@ة ﻥ{ا ‪ V‬ﺱ‪ M ،1‬ﻡ‪ %‬ازدید ه‪ Q.‬اﺵرات‬
‫ﺕ‪E‬داد ‪6‬دة اﺵرات ا‪ .!_c‬وآ‪  5‬آن ا ‪W‬ﺵ أ‪  2$‬ﺱ! آ‪  5‬آﻥ] اﺵرات أ‪ ،2$‬وه( ا‪O‬ﻡ ا‪.‬ي ی‪W‬دي آ‪ N.‬إ‪ 4‬زیدة‬
‫‪ !56‬ا ‪W‬ﺵ و  ﻡ(ﺙ(‪.1$‬‬

‫وﻥ‪ >T‬أن ا ‪V‬آت ا(ﺱ! ﺕ(ا‪ 1F‬ﻥ‪ UG‬ا \‪ o ،!5‬أن ا ‪V‬آت ا(ﺱ! ا‪ `$O‬ﻡ>ة ﺕ‪(M‬ن أآ@  ﺱ! ﺕ‪QT‬‬
‫ا‪X‬ات ا ی! و  ﺕ إﺵرات أآ@‪ .‬ا ‪V‬ك ا(ﺱ ا‪r‬ﺱ )‪ (EMA‬وه( ‪6 2MK‬م أآ@  ﺱ! ﻡ ا ‪V‬ك‬
‫ا(ﺱ ا‪ (SMA)  Z‬ی  ادة إﺵرات أآ@ و  ی‪ 6 -‬ذ‪ N‬ازدید اﺵرات ا‪ .!_c‬ا ‪V‬آت ا(ﺱ!‬
‫ا‪(cO‬ل ﻡ ‪ o‬ا >ة ﺱ(ف ﺕ‪V‬ك ‪ 2MK‬أ ‪ w‬وﺱ(ف ی‪ 6 -‬ذ‪ N‬إﺵرات أ‪ .2$‬ه‪ Q.‬اﺵرات  ادة ﺕ@‪ ]Z‬أﻥ‪ 0‬ذا ‪!56‬‬
‫وﻡ(ﺙ(‪ !$‬أ\‪ 1-M ،2‬أی\ ﻡ ‪ M‬أن ﺕ‪w‬ﺕ ‪ 2MK‬ﻡ‪w‬ﺥ‪.‬‬

‫آ‪ 2‬ﻡ @  ی‪ nT‬أن ی‪ Z‬أآ@ ﻡ ﻡ‪V‬ك وﺱ ‪ ،‬و‪G‬ات زﻡ‪ !-‬ﻡ‪ 4 !G5‬ی‪ Z‬ا‪G‬رق   ﺱ! ا ‪W‬ﺵ و ‪.156‬‬

‫‪٦٨‬‬ ‫در –  ى ارات وراق ا‬ ‫دره‬

 ‫ﻥ‪:‬ط هﻡ!‪:‬‬

‫‪ ‬ا ‪V‬ك ا(ﺱ ﻡ أ\‪ 2‬ا ‪W‬ﺵات ‪> 456‬ای! وﻥ‪0‬ی! ‪(c‬ر ارﺕ‪G‬ع واﻥ‪G‬ض )ﺕ‪ X‬اﺕ‪O ( QT‬ي ﺱ‪25$ 1-M ،0‬‬
‫ا‪>"G‬ة  ﻡ‪ !5‬اآ(د‪.‬‬

‫‪ ‬إذا ا >ت ا(ﺱ! ﻡ‪>6Z‬ة و ‪ 0-‬ﻡ ! ﻡ وی! ‪.0‬ا ﻡ‪W‬ﺵ ‪ V3‬و‪.0 5 >F‬‬

‫‪(3 ‬د ا ‪( 0‬ق ا ‪W‬ﺵات أﻡ ‪ V3‬و‪.0 5 >F‬‬

‫(ى ه‪ Q.‬ا ‪W‬ﺵات‪.‬‬ ‫‪ ‬ارﺕ‪G‬ع ا ‪( 0‬ق ا ‪W‬ﺵات ﻡ ! آ‪Z‬ة ﺕ‪ -‬أن ا ‪ 0‬ﺱ(ف ی‪E-‬ل ‬

‫‪ ‬إذا آ‪ ]-‬ﻡ>اول ﺥ‪K N56 ،e‬اء ا ‪ 0‬ا‪.‬ي ی‪(M‬ن (ق ا (ﺱ ا‪V‬آ ‪. MA 10‬‬

‫‪ ‬إذا آ‪ ]-‬ﻡ>اول ی(ﻡ ‪  ،‬ﺕ‪K‬ي ا ‪ 0‬ﺕ‪ ]V‬ا ‪V‬ك ا(ﺱ ‪.MA 20‬‬

‫‪ 4‬أم ا ‪.0‬‬ ‫‪ ‬ا (ﺱ ا‪V‬آ  >ل ا‪K‬ی )‪ (MA 20‬ی‬

‫‪ ‬ا‪O‬ﺱ‪ 0‬ا ﺕ‪E-‬ل ﺕ‪ ]V‬ا (ﺱ ا‪V‬آ ‪ ٢٠‬ﺕ‪  ! (3 >T‬ا(دة أ‪ Q6‬ﻡة أﺥى‪.‬‬

‫‪ ‬إذا  ی{‪ 0‬ا ‪V‬ك ا(ﺱ ‪  MA 200‬ا  ‪.0‬ا ﻡ‪W‬ﺵ ‪ >F‬و‪. V3‬‬

‫‪ ‬إذا ﺕاآ‪ ]Z‬ا ‪V‬آت ا(ﺱ!‪ ،‬ﺙ ارﺕ‪ %G‬ا ‪ Q.0 ،0-6 0‬ﻥ‪ !:‬ﺵاء هﻡ! ﺕ‪W‬دي  ا‪ nX‬رﺕ‪6G‬ت آ‪Z‬ة  ا ‪.0‬‬

‫‪ ‬إذا ا ‪V‬آت ا(ﺱ!‪ ،‬ﺙ اﻥ‪ yG‬ا ‪ Q.0 ،0-6 0‬ﻥ‪ !:‬ﺥوج هﻡ! ﺕ‪W‬دي  ا‪ nX‬ﻥ‪'G‬ت آ‪Z‬ة  ا ‪.0‬‬

‫‪ ‬ا (ﺱ ا‪V‬آ  >ل ‪ ٢٠٠‬ی(م‪ ،‬ه( ا‪ >V‬ا‪  23G‬ا‪G‬ؤل وا‪K‬ؤم‪ ،‬أي ﻥ‪E‬ول ‪ 6‬ه‪.‬ا ا (ﺱ ی‪ -‬أ‪ ،‬ا ‪ 0‬ﻡ‬
‫‪6‬د ﻡ(  أ >ا‪.‬‬

‫ا‪:!3‬‬

‫ا ‪V‬آت ا(ﺱ! ی ‪ M‬أن ﺕ‪(M‬ن أدوات !  ﺕ‪>V‬ی> وﺕ‪w‬آ> اﺕ‪ ،QT‬ﺕ‪>V‬ی> ﻡ (یت ا>‪ 6‬وا ‪:‬وﻡ!‪ ،‬وﺕ(ی ﻥ{م‬
‫ﻡ‪F‬ة‪ .‬وﻡ‪ %‬ذ‪ ،N‬ا ‪F‬ی وا @ ی ی‪ nT‬أن ﺕ‪(M‬ن >ی‪ 0‬اﻡ‪M‬ﻥ! ‪>V‬ی> ا‪O‬ﺱ(اق ا ‪-‬ﺱ‪ !Z‬ﺱ>ام ا ‪V‬آت‬
‫ا(ﺱ! وآ‪ !G‬اﺱ>اﻡ‪  .0‬ادة ی ه‪.‬ا ا‪ :‬ﻡ ﺥل اﺥ‪Z‬ر ﻥ{ي    ا‪O‬ﺱر‪ M ،‬أﻥ ‪ >$‬ی‪ n5‬ا‪O‬ﻡ‬
‫ا>ﺥ(ل  ﺕ‪`G‬ت أآ@‪  - .‬ی ‪ M‬اﺱ>ام ﻡ‪W‬ﺵ اﺕ‪ QT‬ا(ﺱ ‪ ADX‬وه( أ> ا‪O‬دوات ا ﺕ >م  ﺕ‪>V‬ی> اﺕ‪QT‬‬
‫وآ‪  N.‬و‪(F‬د زﺥ  ا‪V‬آ! ﻡ ‪>6‬ﻡ‪ 1‬وذ‪ N‬ﻡ ﺥل ‪$‬اءة ا ‪W‬ﺵ‪ ،‬إذا آن (ق ‪ ٢٠‬ه‪.‬ا ی‪ -‬و‪(F‬د آ! وإذا آن‬
‫ﺕ‪ ٢٠ ]V‬ی‪ -‬أﻥ‪  1‬ی(‪ >F‬زﺥ آ  ه‪ Q.‬ا‪V‬آ!‪ ،‬وآ‪ N.‬ی >م  ﺕ‪>V‬ی> إﻡ‪M‬ﻥ! ا>اول ﻡ ‪>6‬ﻡ‪.1‬‬

‫ی‪ nT‬أن ﻥ(ازن  ای‪ T‬ت وا ‪Z5‬ت ا‪-‬ﺕ‪ 6 !T‬اﺱ>ام ا ‪V‬آت ا(ﺱ!‪ .‬ا ‪V‬آت ا(ﺱ! ﺕ‪ %Z‬دا"  اﺕ‪QT‬‬
‫ام ‪ 0 5‬وﺱ(ف ﺕ‪(M‬ن دا"  ﻡ‪w‬ﺥة ‪ 6‬آ! ا ‪ ،0‬و  ﻡ ذ‪  N‬ی‪ Z‬ه‪.‬ا ا‪O‬ﻡ ﺱ_‪  .‬ا‪0-‬ی! ی‪ nT‬أن ﺕ‪Z‬‬
‫اﺕ‪>3 QT‬ی‪ N:‬وأﻥ‪ 1‬ﻡ ا‪ 2\O‬أن ﺕ>اول ﻡ‪ %‬اﺕ‪ QT‬ا ‪ .0‬ا ‪V‬آت ا(ﺱ! ﺱ(ف ﺕ ‪ 456 >6‬ﺕ‪w‬آ> أن ا‪ F‬یﻡ‪ 2‬و‪:‬‬
‫ﺕ‪ QT‬ا ‪ .0‬وﻡ‪ %‬ذ‪ N‬ﻥ‪ >T‬أن ا‪O‬ﺱ(اق ﺕ‪ \:‬و‪(c ]$‬ی‪  2‬ﺕ>اول  ﻥق ﺱي ‪ o‬اﺕ‪  QT‬وا'& ﻡ  ی‪2T‬‬
‫ا ‪V‬آت ا(ﺱ! ‪>6‬ی ! ا‪>"G‬ة‪ .‬وﻡ أن ﺕ‪(M‬ن  اﺕ‪ QT‬ﻡ‪>V‬د ﺱ(ف ﺕ ‪>6‬ك ا ‪V‬آت ا(ﺱ! ‪ 456‬ا‪:Z‬ء  ه‪.‬ا‬
‫اﺕ‪ QT‬ﻡ‪ %‬إ‪6‬ء إﺵرات ﻡ‪w‬ﺥة‪  .‬ﺕ(‪ %$‬أن ﺕ>ﺥ‪>  2‬ای! ا (‪ !F‬وﺕج ‪ >-6‬ﻥ‪0‬ی‪ 0‬ﻡ ﺥل اﺱ>ام ا ‪V‬آت‬
‫ا(ﺱ!‪.0 ،‬ا ی‪ nT‬اﺱ>ام ا ‪V‬آت ا(ﺱ! ﻡ‪ %‬ﻡ‪W‬ﺵات ﺕ‪ !-:‬أﺥى ﻡ‪ ،0 !5 M‬إذا أن اﺱ>ام ا ‪V‬آت ا(ﺱ!‬
‫‪w5‬آ> ﻡ ﻡ‪W‬ﺵات وﺕ‪ 2V‬أﺥى ی ‪ M‬أن ی‪ %‬ﻡ ﻡ (ى ا‪ 25V‬ا‪. -G‬‬

‫‪٦٩‬‬ ‫در –  ى ارات وراق ا‬ ‫دره‬

 ‫ا ‪W‬ﺵات ا‪!-:‬‬

‫‪ .٢‬ﻡ‪W‬ﺵ ا (ﺱ ا ‪V‬ك ا ‪:‬رب ‪ /‬ا ‪(Moving Average Convergence Divergence (MACD)):>6Z‬‬

‫‪(c‬ر ه‪.‬ا ا ‪W‬ﺵ ر‪ 2F‬ی>‪ ،Gerald Appel 46‬وه( ا‪.‬ي ﻥ‪ K‬دوری! ) &‪The System & Forecasts Newsletter‬‬
‫‪ (Trading Methodology‬وذ‪  N‬و‪ ]$‬ﻡ ﻡ ‪ >:6‬ا ‪-‬ت‪ ،‬ﺙ ‪$‬م أی\ ‪K‬ح  ‪ a‬أآ‪ Z‬ﻡ‪W‬ﺵ ا آ> ﻡ ﺥل‬
‫آ ‪.The Moving Average Convergence Divergence Trading Method 1‬‬

‫وه( ی‪ Z‬أ> أ  وأآ@ ا ‪W‬ﺵات ﻡ(ﺙ(‪> !$‬ى ا‪ @M‬ﻡ ا ‪ 55V‬ا‪ .-G‬ی‪ Z‬ﻡ‪W‬ﺵ ا آ> ﻡ ا ‪W‬ﺵات ا‪!:‬‬
‫)‪V (Lagging Indicator‬آ! ا‪O‬ﺱر أي أﻥ‪ 1‬ﻡ‪>F >G‬ا  ا‪w‬آ> ‪ 456‬اﺕ‪ QT‬ام ‪ ،0 5‬و ی‪  X wZ-‬اﺕ‪QT‬‬
‫ا ‪.0‬‬

‫ی > ﻡ‪W‬ﺵ ا آ> ‪ 456‬ا‪  !$‬ﺙﺙ! ﻡ‪V‬آت وﺱ!  ﺕ‪(M‬ی‪ 1-‬و‪ y 456‬ا ‪E‬ات ا‪ !3‬ا ﺱ(ف ﻥ‪.0K‬‬

‫ا ‪V‬ك ا(ﺱ ا‪r‬ﺱ ل ‪ ٢٦‬ی(م‪:‬‬

‫ویﻡ‪ 1 E‬أﻥ  ‪V‬ك ا(ﺱ ا‪ w O‬وذ‪O N‬ﻥ‪Z6 1‬رة ‪ 6‬ﻡ(ﺱ ﺱ اق  ‪f‬ﺥ ‪ ٢٦‬ی(ﻡ‪.‬‬

‫ا ‪V‬ك ا(ﺱ ا‪r‬ﺱ ل ‪ ١٢‬ی(م‪:‬‬

‫ویﻡ‪ 1 E‬أﻥ  ‪V‬ك ا(ﺱ ا‪O‬ﺱع وذ‪O N‬ﻥ‪Z6 1‬رة ‪ 6‬ﻡ(ﺱ ﺱ اق  ‪f‬ﺥ ‪ ١٢‬ی(م‪.‬‬

‫ا ‪V‬ك ا(ﺱ ا‪r‬ﺱ ‪ 5‬آ> ) و‪:( 5 U‬‬

‫وه( ی @‪ 2‬ا (ﺱ ا‪V‬آ  ا آ>  ‪f‬ﺥ ‪ ٩‬أیم ) ﺱ(ف ﻥ‪K‬ح ‪ :‬آ‪ !G‬ا‪(`V‬ل ‪ 456‬ﺥ ا آ>(‪.‬‬

‫ه‪ Q.‬ا‪  !$‬ا@ث ﻡ‪V‬آت ا(ﺱ! ه ا ﺕ‪ 2MK‬وﺕ‪(M‬ن ا‪ 3-‬ا@ﺙ! ا ﺕ‪ 2MK‬ﻡ‪W‬ﺵ ا آ> وه ‪ :‬ﺥ ا آ>‪،‬‬
‫ﺥ اﺵرة‪ ،‬وا آ> ه (‪F‬ام‪ ،‬و‪ `-6 2M‬ﻡ ه‪ Q.‬ا‪c 3-‬ی‪ !:‬ی‪ 2MK‬ﻡ ﺥ‪  0‬ا ‪.‬‬

‫و‪ 4‬ﻥ‪ 2MK 0G‬آﻡ‪ 2‬ا آ>‪ -56،‬أن ﻥ‪ 0G‬أن ا‪  !$‬ﺥ ا آ> )ا ی‪ (%‬وﺥ اﺵرة )ا‪ Z‬ء( وه ‪ !$6‬هﻡ! ‪>F‬ا‬
‫ ‪ 0‬آ‪ e‬ی‪ 2MK‬وآ‪ e‬ی ‪ 2‬ا آ>‪.‬‬

‫ﺥ ا آ> )ا‪O‬ﺱع(‪:‬‬

‫ه( ﻥ‪c !T‬ح ا ‪V‬ك ا(ﺱ ا‪r‬ﺱ ل ‪ ١٢‬ی(م   اق ﻡ ا ‪V‬ك ا(ﺱ ا‪r‬ﺱ ل ‪ ٢٦‬ی(م   اق‪.‬‬
‫ﻥ‪ !T‬ه‪ Q.‬ا ‪ !5‬ﺕ{‪ 456 0‬ﺵ‪ 2M‬ﻥ‪  !:‬ا ‪ >-6 ،‬و‪ 23‬ه‪ Q.‬ا‪:- !:-‬ط ا  ‪ !:‬وا‪  !:‬ا  ی‪ 2MK‬ﺥ‬
‫ﻡج ی‪. .‬ب (ق وﺕ‪ ]V‬ا`‪ ،G‬دون و‪(F‬د > أ‪ 456‬أو > أدﻥ‪ 4‬وذ‪O N‬ﻥ‪ 1‬ی‪(M‬ن ﻡ ﺥل ا‪G‬ق  ‪ ! $‬ا ‪V‬آ‬
‫ا(ﺱ ا >ﻡ‪.‬‬

‫ﺥ اﺵرة ) ‪:(w‬‬

‫ی‪>V‬د ﻡ ﺥل  ب ا ‪V‬ك ا(ﺱ ا‪r‬ﺱ ل‪ ٩‬أیم  ا آ>‪ ،‬وه( ﻡ ی اﺵرة إ‪ 456 1‬أﻥ‪ 1‬ا ‪V‬ك ا(ﺱ ‬
‫ا آ>‪ .‬و ‪ UG-‬ای‪ !:‬ی رﺱ ﺥ اﺵرة ‪ 456‬ا ‪.‬‬

‫وﻥ‪(F( !T‬د ﺥ أ>ه   ء وا‪r‬ﺥ ﺱی‪ ،%‬ی‪>V‬ث أن ی‪ %c:‬ان `(رة ﻡ  ة‪ ،‬وی‪ F‬ه‪.‬ا ا‪ %c:‬ﻡ ﺥل‬
‫ا ‪:‬‬

‫‪ .١‬إﺵرة ‪ %‬أو ﺵاء ‪ 25V 5‬ا‪.0 5 -G‬‬

‫‪ .٢‬إﺵرة ‪ 456‬ﺕ‪ X‬اﺕ‪ QT‬ام ‪ 0 5‬و >ء ‪(c‬ر ا`(د أو ا‪(Z0‬ط ‪.0 5‬‬

‫‪٧٠‬‬ ‫در –  ى ارات وراق ا‬ ‫دره‬

 ‫ﻡ‪(M‬ﻥت ﻡ‪W‬ﺵ ا آ>‪:‬‬

‫‪ -‬ﺥ ا آ> ‪.MACD‬‬

‫ه( ﻥ‪c !T‬ح ا ‪V‬ك ا(ﺱ ا‪r‬ﺱ ‪ ١٢‬ﻡ ا ‪V‬ك ا(ﺱ ا‪r‬ﺱ ‪.٢٦‬‬

‫‪ -‬ﺥ اﺵرة أو ا‪ ) EGV‬ا (ﺱ ا ‪V‬ك ‪ 5‬آ> ل ‪ ٩‬أیم(‪.‬‬

‫ه( ا ‪V‬ك ا(ﺱ ا‪r‬ﺱ ‪ 5‬آ> ) و‪ U‬ا ( ل ‪ ٩‬أیم‪ .‬أي  ب ا (ﺱ ا‪V‬آ ‪ 5‬آ> ) أ‪ (Q6‬ل ‪ ٩‬أیم‪.‬‬

‫‪ -‬ا‪F( 0‬ام ‪:Histogram‬‬

‫وه( اﺱ ا‪Z‬ﻥ ا‪.‬ي ی{‪ 456 0‬ﺵ‪ 2M‬ﻥ  یﺕ‪ %G‬أﻥ (ق ا وی‪ yG-‬أﻥ أدﻥ‪ 4‬ﻡ‪ ،1-‬و‪ 1 $‬ﺕ @‪  2‬ا‪G‬ق ﻡ‬
‫ ا آ> وا (ﺱ ا ‪V‬ك ‪ 5‬آ>‪.‬‬

‫‪ -‬ﺥ ا آ> ‪: MACD‬‬

‫ه‪-‬ك ‪c‬ق ﻡ‪ !G5‬ﺱ ا آ>‪ ،‬إ أن أﺵ‪0‬ه ا د! ا ﺕ > ‪ 456‬رﺱ ﺥ ا آ> ﻡ ﻥ‪ !T‬ا‪G‬ق  ا (ﺱ‬
‫ا ‪V‬ك ا‪r‬ﺱ ‪ ، EMA 26‬وا (ﺱ ا ‪V‬ك ا‪r‬ﺱ ‪ ، EMA 12‬وﺕ‪ Z‬ه‪ Q.‬ا د! ه ا`‪ !X‬ا‪:‬ﺱ! ا  >ة ﻡ‬
‫‪ 2Z$‬أﺵ‪ 0‬اﻡ رﺱ ا ت‪.‬‬

‫وا‪$ !::V‬م ﻡ(ر ه‪.‬ا ا ‪W‬ﺵ ‪ ! T‬ا>ی> ﻡ ا`‘ ا ‪X !G5‬ض ا‪(`V‬ل ‪ 456‬أ\‪ !X3 2‬ﻡ ‪ !-M‬ﺕ`‪ &5‬ﺱ>ام‬
‫ ﻡ‪ e5‬ا‪O‬ﺱ(اق ا ی! وا‪ .!_Z‬وه‪ Q.‬ا‪ !:-‬ﺵ‪-‬ه  ‪('(  -c‬ع ا ‪V‬آت ا(ﺱ! ‪ o‬ﻥ‪ -0Z‬إ‪ 4‬أن أي‬
‫ﻡ‪z 25V‬ﻡ‪M‬ﻥ‪ 1‬ﺕ(ی ‪ ‘3‬ﻡ‪ !G5‬ﻡ ا ‪V‬آت ا(ﺱ! ج ‪W‬ﺵ ‪>F‬ی> ی‪-‬ﺱ‪ n‬ﻡ‪ %‬أه>ا‪ ،1‬وا (ق ا ‪ ، 5V‬وأﺱ‪1 (5‬‬
‫ ا>اول‪.‬‬

‫‪  --M‬ه‪ Q.‬ا>راﺱ! ﺱ(ف ﻥ‪E5‬م `‪ !X‬ا‪:‬ﺱ! ‪ 5‬آ> ‪O‬ﻥ‪ 0‬ا‪O‬ﺵ‪ ،0‬و‪  4‬ی‪ nK‬ا ('(ع آ@ا‪.‬‬

‫‪ >-6‬ﻡ‪:‬رﻥ! ا ‪V‬آ ا(ﺱ ‪ EMA 26‬و ‪ EMA 12‬ﻥ‪ >T‬أن ا ‪V‬ك ا(ﺱ ا‪r‬ﺱ ل ‪ ١٢‬ی(م أﺱع ‪  -‬ا ‪V‬ك‬
‫ا(ﺱ ا‪r‬ﺱ ل ‪ ٢٦‬ی(م أ ‪ ،w‬وه‪.‬ا أﻡ ‪ Zc‬إذ آ‪  5‬آﻥ] ا >ة أ‪ `$‬آ‪  5‬آن ا ‪V‬ك ا(ﺱ أﺱع‪ .‬وآ  ﺱ‪ aZ‬وأن‬
‫ذآﻥ ی رﺱ ﺥ ا آ> ﻡ ﺥل ‪c‬ح ا ‪V‬ك ا(ﺱ ا‪O‬ﺱع )‪ ( EMA 12‬ﻡ ا ‪V‬ك ا(ﺱ ا‪(EMA 26) w O‬‬
‫  أن ﺱ اق ه ا‪ ! :‬ا >ﻡ!   ب ا (ﺱ وذ‪ N‬ﻡ ﺥل ا د! ا!‪:‬‬

‫ا د!‪:‬‬

‫‪MACD = 26day EMA – 12day EMA‬‬

‫‪ 4‬أی\ ﺥ ا‪.(MACD Signal – EGV‬‬ ‫‪ -‬ﺥ اﺵرة وا‪ !$‬ﻡ‪ %‬ﺥ ا آ>‪) :‬وی‬

‫'! إ‪ 4‬ﺥ ا آ>‪ ،‬ی(‪ >F‬أی\ ﺥ اﺵرة ) ا‪ (EGV‬وه( ‪Z6‬رة ‪ 6‬ا ‪V‬ك ا(ﺱ ا‪r‬ﺱ ل ‪ ٩‬أیم ‪ 5‬آ> ) و‪U‬‬
‫  ا ‪ 2  (0‬آ ﺕ‪ 1Z-‬أو ﺕ‪ .(trigger line) EGV‬إذا ‪ %$‬ﺥ ﻡ‪W‬ﺵ ا آ> ﺥ ا‪ EGV‬ﻡ أﺱ‪ 2G‬إ‪ 4‬أ‪ ) 456‬أي‬
‫ی`‪ &Z‬ﺥ ا آ> أ‪ 456‬ﻡ ﺥ ا‪.0 (EGV‬ا ی‪ -‬اﺕ‪T‬ه ﺕ‪G‬ؤ ی>ل ‪ 456‬ارﺕ‪G‬ع  ﺱ ا ‪  - ،0‬إذا ‪ %$‬ﺥ ﻡ‪W‬ﺵ‬
‫ا آ> ﺥ ا‪ EGV‬ﻡ أ‪ 456‬إ‪ 4‬أﺱ‪ ) 2G‬أي ی`‪ &Z‬ﺥ ا آ> أدﻥ‪ 4‬ﻡ ﺥ ا‪.0 (EGV‬ا ی‪ -‬اﺕ‪T‬ه ﺕ‪K‬ؤﻡ ی>ل ‪456‬‬
‫اﻥ‪G‬ض  ﺱ ا ‪.0‬‬

‫‪ -‬ا‪F( 0‬ام ‪:Histogram‬‬

‫ا‪F( 0‬ام ‪ Histogram‬وه( اﺱ ا‪Z‬ﻥ ا‪.‬ي ی{‪ 456 0‬ﺵ‪ 2M‬ﻥ  یﺕ‪ %G‬أﻥ (ق ا وی‪ yG-‬أﻥ أدﻥ‪ 4‬ﻡ‪،1-‬‬
‫و‪ 1 $‬ﺕ @‪  2‬ا‪G‬ق ﻡ  ا آ> وا (ﺱ ا ‪V‬ك ‪ 5‬آ>‪ .‬ی‪(M‬ن ا‪F( 0‬ام إی‪>-6  T‬ﻡ ی‪(M‬ن ﺥ ا آ> (ق ﺥ‬
‫ا‪ EGV‬وی‪(M‬ن ﺱ‪>-6 Z5‬ﻡ ی‪(M‬ن ﺥ ا آ> أدﻥ‪ 4‬ﻡ ﺥ ا‪.EGV‬‬

‫‪٧١‬‬ ‫در –  ى ارات وراق ا‬ ‫دره‬

 ‫ه‪.‬ا ا  ﺱ(ف ی('& ‪ M‬ا‪ 3-‬ا@ﺙ!‪ !' ،‬إ‪ 6 !V  4‬ا‪  %c:‬ا ‪V‬آت ا(ﺱ!  ا آ> ‪.‬‬

‫ا ‪W‬ﺵات ا‪!-G‬‬

‫‪ .٢‬ﻡ‪W‬ﺵ ا (ﺱ ا ‪V‬ك ا ‪:‬رب ‪ /‬ا ‪(Moving Average Convergence Divergence (MACD))>6Z‬‬

‫آ‪ e‬ﻥ‪:‬أ ﻡ‪W‬ﺵ ا آ>؟‬

‫ا (ﺱ ا ‪V‬ك ا ‪:‬رب ‪ /‬ا ‪ ) >6Z‬ا آ>( ی‪  >G‬ﺕ‪w‬آ> اﺕ‪ QT‬ام ‪ .0 5‬وه‪-‬ك ﺙﺙ! ‪c‬ق ‪:‬اءة ه‪.‬ا ا ‪W‬ﺵ و‪0‬‬
‫دﺕ‪ 1‬وه آ ‪:‬‬

‫أ‪ .‬اﻥ‪G‬اج أو اﺥف ) ‪:(Divergence‬‬

‫ه‪ Q.‬اﺵرة ‪Z6‬رة ‪ 6‬اﻥ‪G‬اج  آ! ا آ> وآ! ا ‪ ،0‬وه إﺵرة ‪ 456‬أن اﺕ‪ QT‬ا‪ 0 5 V‬ی ‪ M‬أن ی‪(M‬ن ‬
‫ﻥ‪0‬ی‪ .1‬وﺕ`>ر إﺵرة ﺕ>ل ‪$ 456‬ب ‪>3‬ور إﺵرة ا‪K‬اء ‪>-6‬ﻡ ی‪(:‬م ﻡ‪W‬ﺵ ا آ> ‪ 2MK‬ارﺕ‪6G‬ت ‪>F‬ی>ة ‪  -‬ی‪ 2KG‬ا ‬
‫ ﺕ‪>F  $ 2MK‬ی>ة‪ ،‬وﺕ`>ر إﺵرة ﺕ>ل ‪$ 456‬ب ‪>3‬ور إﺵرة ا‪>-6 %Z‬ﻡ ی‪ 2MK‬ا آ> اﻥ‪'G‬ت ‪>F‬ی>ة ‪  -‬ا‪O‬ﺱر‬
‫ﺕ‪  2KG‬ا(‪(3‬ل إ‪ 4‬اﻥ‪'G‬ت ‪>F‬ی>ة‬

‫وه‪.‬ی اﻥ‪G‬ا‪ F‬ی‪(M‬ﻥن أآ@ أه ! ‪>-6‬ﻡ ی‪>V‬ﺙن ‪ >-6‬ﻡ (یت ا‪K‬اء ا ‪G‬ط أو ا‪ %Z‬ا ‪G‬ط‪.‬‬

‫ب‪ .‬ا‪:%c:‬‬

‫‪>-6‬ﻡ ی ‪ :‬ا آ> ﺕ‪ ]V‬ﺥ اﺵرة ) ﺥ ا‪ (EGV‬ی‪ -‬ه‪.‬ا إﺵرة ‪ ،%‬وا‪ ،&V3 UM‬إذا ارﺕ‪ %G‬ا آ> (ق ﺥ اﺵرة‬
‫ی‪ -‬ه‪.‬ا إﺵرة ﺵاء ‪.0 5‬‬

‫ت‪ .‬ا‪K‬اء ا ‪G‬ط ‪ /‬ا‪ %Z‬ا ‪G‬ط‪:‬‬

‫ا آ> أی\ ﻡ‪ 0‬آ ‪W‬ﺵ ‪ 456‬ﻡ (یت ا‪K‬اء ا ‪G‬ط أو ا‪ %Z‬ا ‪G‬ط ‪>-6 .‬ﻡ ی‪ >Z‬ا (ﺱ ا‪V‬آ ا‪O‬ﺱع ‪ 2MK‬ﻡ@‬
‫وﻡ‪ 6 ŒFG‬ا ‪V‬ك ا(ﺱ ا‪ w O‬ﺕ‪ -‬ه‪ Q.‬إﺵرة أن ا ‪ 0‬و‪ !5  23‬ا‪K‬اء ا ‪ 1 ‘Z‬وأﻥ‪ 1‬ﺱ(ف ی(د ‪$‬ی‪Z‬‬
‫ (ا‪ Q‬ادي‬
‫‪٧٢‬‬ ‫در –  ى ارات وراق ا‬ ‫دره‬
 ‫إﺵرات ا‪K‬اء ‪:Bullish Signals‬‬

‫ا آ> ی إﺵرات ﺵاء ﻡ ﺙﺙ! ﻡ`در ‪:‬‬

‫‪ .١‬اﻥ‪V‬اف أو ا ‪ 2‬ای‪Positive divergence : T‬‬

‫‪ .٢‬ﺕ‪ %c:‬ا ‪V‬ك ا(ﺱ ا`‪Bullish Moving Average Crossover : >6‬‬
‫‪ .٣‬ﺕ‪ %c:‬ﺥ ا ‪ e`-‬ا`‪Bullish Centerline Crossover : >6‬‬

‫وﺱ(ف ﻥ ض ه‪ Q.‬اﺵرات ﻡ ﺥل أﻡ@‪ ! !5‬ﻡ ﺱ(ق ا‪O‬وراق ا !  اﻡرات ‪ 4‬ﺕ ا‪>"G‬ة‪.‬‬

‫اِﺵرة ا‪O‬و‪:4‬‬

‫‪Positive divergence‬‬ ‫‪ .١‬اﻥ‪V‬اف أو ا ‪ 2‬ای‪T‬‬

‫ﺕ‪(M‬ن ه‪ Q.‬اﺵرة ‪> >-6‬وث ‪6‬ﻡ اﺙ‪:-‬‬

‫ا‪O‬و‪ :4‬أن ی‪>Z‬أ ا آ>  ارﺕ‪G‬ع و ﻥ‪ UG‬ا(‪ ]$‬ی   ﺱ ا ‪  0‬ه‪(Z‬ط‪.‬‬

‫ا@ﻥ!‪ :‬أن ا آ> ی‪(M‬ن أﺙ‪-‬ء ارﺕ‪ 16G‬ﻡ‪ \G-‬اﺙ‪ -‬ا@ﻥ أ‪ 456‬ﻡ ا‪O‬ول ) أي ی‪(M‬ن ا ‪ yG-‬ا‪O‬ول أ‪ a 6‬ﻡ ا ‪yG-‬‬
‫ا@ﻥ (‬

‫ه‪ Q.‬اﺵرة ‪ >$‬ﺕ‪(M‬ن ﻡ أ‪ 2$‬اﺵرات >وﺙ‪ ،‬إ أﻥ‪ 0‬ﻡ أآ@ه ﻡ(ﺙ(‪ !$‬وا‪ 6‬دا ﻡ ‪ 2Z$‬ا ‪ 55V‬وﺕ‪W‬دي ‪6‬دة إ‪> 4‬وث‬
‫ارﺕ‪G‬ع آ‪  Z‬ﺱ ا ‪. 0‬‬

‫ه‪.‬ا ا  ی('& إﺵرة ا‪K‬اء ا‪O‬و‪:4‬‬

‫‪٧٣‬‬ ‫در –  ى ارات وراق ا‬ ‫دره‬

 ‫‪ .٢‬ﻡ‪W‬ﺵ ا (ﺱ ا ‪V‬ك ا ‪:‬رب ‪ /‬ا ‪(Moving Average Convergence Divergence (MACD)):>6Z‬‬

‫اﺵرة ا@ﻥ!‪:‬‬

‫‪ .٢‬ﺕ‪ %c:‬ا ‪V‬ك ا(ﺱ ا`‪(Bullish Moving Average Crossover) : >6‬‬

‫‪>-6‬ﻡ ی‪ %:‬ﺥ ا آ> ﺥ اﺵرة )ﺥ ا‪ ،(EGV‬ﺕ‪ Z‬ه‪ Q.‬إﺵرة ﺵاء‪ ،‬وه‪ Q.‬اﺵرة ﺕ‪ Z‬ﻡ أآ@ اﺵرات ا و!‬
‫و‪ 0-M‬أی\ ﻡ أ‪ 05$‬ﻡ(ﺙ(‪.0 .!$‬ا ی‪ &`-‬ا‪Z‬اء أن ﺕ >م ه‪ Q.‬اﺵرة ﻡ‪ %‬ﻡ‪W‬ﺵات ‪ !-‬أﺥى ‪w5‬آ>‪ 4 ،‬ی‪ n-T‬ا ‪25V‬‬
‫ا  اﺵرات ا‪ ،!_c‬و  ی‪ n-T‬ا>ﺥ(ل  ﻡ‪ !5‬ﺕ>اول '‪>5 !5 $  a‬اول‪.‬‬

‫وی >م ﺕ‪ %c:‬ا آ> ﻡ‪ %‬ﺥ اﺵرة آ(ﺱ‪w5 !5‬آ> ﻡ ا ِﺵرة ا‪O‬و‪ ) 4‬أ‪ (Q6‬ا ی‪ 0@Z‬ﻡ‪W‬ﺵ ا آ> وه >وث‬
‫اﻥ‪V‬اف أو ا ‪ 2‬ای‪  56 ، T‬أن اﻥ‪G‬ض ا@ﻥ ا‪.‬ي ی‪>V‬ث ‪6‬دة ‪> >-6‬وث ا ‪ 2‬ای‪ T‬ی ‪ M‬أن ی‪ V3 Z‬إذا‬
‫ﺕ‪ 1Z‬ﺕ‪  %c:‬ﺥ ا آ> وﺥ اﺵرة‪.‬‬

‫و‪ 4‬ی ﺕ‪ n-T‬ا(‪($‬ع  اﺵرات ا‪ ،!_c‬ی ‪  @ 5 M‬أن ی‪w‬آ> ﻡ >وﺙ‪ 0‬إذا اﺱ  ا آ> أ‪ 456‬ﻡ ﺥ اﺵرة  >ة‬
‫ی(ﻡ أو ﺙﺙ! ‪ oV‬ﺕ‪(M‬ن إﺵرة ا‪K‬اء ﻡ‪ %‬ﻥ‪0‬ی! ا(م ا@ﻥ أو ا@‪.o‬‬

‫ه‪.‬ا ا  ی('& إﺵرة ا‪K‬اء ا@ﻥ!‪:‬‬

‫‪٧٤‬‬ ‫در –  ى ارات وراق ا‬ ‫دره‬

 ‫‪ .٢‬ﻡ‪W‬ﺵ ا (ﺱ ا ‪V‬ك ا ‪:‬رب ‪ /‬ا ‪(Moving Average Convergence Divergence (MACD))>6Z‬‬

‫اﺵرة ا@@!‪:‬‬

‫‪ .٣‬ﺕ‪ %c:‬ﺥ ا ‪ e`-‬ا`‪(Bullish Centerline Crossover) : >6‬‬

‫ﺕ‪>V‬ث ه‪ Q.‬اﺵرة ‪>-6‬ﻡ ی‪ %:‬ﺥ ا آ> ﺥ اﺵرة ﻡ ﺥ ا ‪(3 e`-‬دا إ‪ 4‬ا‪ ) 456O‬إ‪ 4‬ا ‪ !:-‬ای‪ ،(! T‬ﺕ‪Z‬‬
‫ه‪ Q.‬إﺵرة وا'‪ !V‬ﺕ‪ K‬إ‪ 4‬ﺕ‪  X‬اﺕ‪ QT‬ا‪O‬ﺱر ﻡ ‪(c‬ر ا‪(Z0‬ط إ‪(c 4‬ر ا`(د ‪ ،‬أو ﻡ ا‪ %Z‬إ‪ 4‬ا‪K‬اء‪.‬‬

‫ﺕ >م ه‪ Q.‬اﺵرة أی\ ‪w5‬آ> ﻡ ‪($‬ة وﻡ(ﺙ(‪ !$‬اﺵرﺕ ا‪O‬و‪>) 4‬وث ! ا ‪ 2‬ای‪ ( T‬وا@ﻥ! ) ﺕ‪ %c:‬ا آ> ﻡ‪%‬‬
‫ﺥ اﺵرة(‪ ،‬و  ‪:‬رﻥ! ﻡ‪ %‬اﺵرات ا@ث‪ ،‬ی‪ Z‬ﺕ‪ %c:‬ﺥ ا آ> ﻡ‪ %‬ﺥ اِﺵرة ﻡ ﻡ‪ e`-‬ا  ا ﺕ‪ !Z‬ا@ﻥ! ﻡ‬
‫‪ o‬اﺱ>ام‪.‬‬

‫  أن ‪ y‬ا >او ی ‪ M‬أن ی >م إﺵرة وا>ة ‪ :‬ﻡ اﺵرات أ‪$ . Q6‬ار ا‪ %Z‬أو ا‪K‬اء‪ ،‬إ أن‬
‫اﺱ>ام أآ@ ﻡ إﺵرة ) ا‪  % T‬إﺵرﺕ أو أآ@( ی ‪ M‬أن ی ‪($‬ة وﻡ`>ا‪ !$‬ﺵرة ا‪ %Z‬أو ا‪K‬اء‪.‬‬

‫ه‪.‬ا ا  ی('& إﺵرة ا‪K‬اء ا@@!‪:‬‬

‫‪٧٥‬‬ ‫در –  ى ارات وراق ا‬ ‫دره‬

 ‫ا ‪W‬ﺵات ا‪!-G‬‬

‫‪ .٢‬ﻡ‪W‬ﺵ ا (ﺱ ا ‪V‬ك ا ‪:‬رب ‪ /‬ا ‪(Moving Average Convergence Divergence (MACD))>6Z‬‬

‫إﺵرات ا‪:bearish Signals %Z‬‬

‫ا آ> ی إﺵرات ‪ %‬ﻡ ﺙﺙ! ﻡ`در‪ ،‬ه‪ Q.‬اﺵرات ه إﻥ‪M‬س ﺵرات ا‪K‬اء ا  ‪:!:‬‬

‫‪ .١‬اﻥ‪V‬اف أو ا ‪ 2‬ا ‪Negative divergence : Z5‬‬

‫‪ .٢‬ﺕ‪ %c:‬ا ‪V‬ك ا(ﺱ ا‪Bearish Moving Average Crossover : 0‬‬
‫‪ .٣‬ﺕ‪ %c:‬ﺥ ا ‪ e`-‬ا‪Bearish Centerline Crossover :  0‬‬

‫وﺱ(ف ﻥ ض ه‪ Q.‬اﺵرات ﻡ ﺥل أﻡ@‪ ! !5‬إن أﻡ‪ M‬ﻡ ﺱ(ق ا‪O‬وراق ا !  اﻡرات ‪ 4‬ﺕ ا‪>"G‬ة‪.‬‬
‫إﺵرة ا‪ %Z‬ا‪O‬و‪:4‬‬

‫‪ .١‬اﻥ‪V‬اف أو ا ‪ 2‬ا ‪Negative divergence : Z5‬‬

‫ﺕ‪(M‬ن ه‪ Q.‬اﺵرة ‪> >-6‬وث ‪6‬ﻡ اﺙ‪:-‬‬

‫ا‪O‬و‪ :4‬أن ی‪>Z‬أ ا آ>  اﻥ‪G‬ض و ﻥ‪ UG‬ا(‪ ]$‬ی   ﺱ ا ‪  0‬ا`(د أو  ا‪V‬ك ‪F‬ﻥ‪.Z‬‬
‫ا@ﻥ!‪ :‬أن ا آ> ی‪(M‬ن أﺙ‪-‬ء اﻥ‪ 1'G‬ارﺕ‪ 6G‬أو أآ@ ‪ oV‬ی‪(M‬ن ارﺕ‪G‬ع ا‪O‬ول أآ‪Z‬ه وﻡ ﺙ ی‪ yG-‬آ‪ 2‬ارﺕ‪G‬ع ‪6‬‬
‫ﺱ ‪ 1:‬أو ی‪w‬ﺥ‪ .‬ﺵ‪ 2M‬ا‪(Z0‬ط ا ‪Z‬ﺵ‪.‬‬
‫ه‪ Q.‬اﺵرة ‪ >$‬ﺕ‪(M‬ن ﻡ أ‪ 2$‬اﺵرات >وﺙ‪ ،‬إ أﻥ‪ 0‬ﻡ أآ@ه ﻡ(ﺙ(‪ !$‬وا‪ 6‬دا ﻡ ‪ 2Z$‬ا ‪ 55V‬وی ‪ M‬أن ﺕ‪(M‬ن ﺕ‪.V‬یا‬
‫إ‪$ 4‬ب >وث اﻥ‪G‬ض د  ﺱ ا ‪. 0‬‬

‫وﺕ(‪ >F‬وﺱ‪ 5‬ﻡ‪w 5 V‬آ> إﺵرة ا‪> >-6 %Z‬وث ا ‪ 2‬أو اﻥ‪V‬اف ا ‪: Z5‬‬

‫ا(ﺱ‪ !5‬ا‪O‬و‪ :4‬أن ا ‪W‬ﺵ ی‪$ 2MK‬ع أﺥ‪ yG‬ﻡ ا‪:‬ع ا  ‪ ،!:‬ﺙ ی‪ 2MK‬ارﺕ‪G‬ع أ‪ 2$‬ﻡ ارﺕ‪:‬ع ا  ‪>-6 ،a‬ه ی ‪ M‬أن‬
‫ﻥ‪(:‬ل أن ا آ> ‪ >$‬ﺕ‪(V‬ل ﻡ ا‪K‬اء إ‪ 4‬ا‪.%Z‬‬

‫ا(ﺱ‪ !5‬ا@ﻥ!‪ :‬أن ی‪ %:‬ﺥ ا آ> ا ‪V‬ك ا(ﺱ )ﺥ ا‪ (EGV‬ﻡ‪ 0T‬إ‪ 4‬ا‪O‬ﺱ‪2G‬‬

‫ه‪.‬ا ا  ی('& إﺵرة ا‪ %Z‬ا‪O‬و‪: 4‬‬

‫‪٧٦‬‬ ‫در –  ى ارات وراق ا‬ ‫دره‬

 ‫ا ‪W‬ﺵات ا‪!-G‬‬

‫‪ .٢‬ﻡ‪W‬ﺵ ا (ﺱ ا ‪V‬ك ا ‪:‬رب ‪ /‬ا ‪(Moving Average Convergence Divergence (MACD))>6Z‬‬

‫إﺵرات ا‪:bearish Signals %Z‬‬

‫إﺵرة ا‪ %Z‬ا@ﻥ!‪:‬‬

‫‪ .٢‬ﺕ‪ %c:‬ا ‪V‬ك ا(ﺱ ا‪Bearish Moving Average Crossover :  0‬‬

‫ﺕ‪>V‬ث ه‪ Q.‬اِﺵرة ‪>-6‬ﻡ ی‪ %:‬ﺥ ا آ> ﺥ اﺵرة ﻡ‪ 0T‬إ‪ 4‬ا‪O‬ﺱ‪ ،2G‬أي أن ی‪E-‬ل ﺥ ا آ> ﺕ‪ ]V‬ﻡ (ى ﺥ اﺵرة‪ .‬إ‬
‫أن ه‪ Q.‬اِﺵرة ‪ MV‬أﻥ‪ 0‬ﺕ‪>V‬ث آ@ا‪ ،‬ﺕ‪ Z‬ﻡ أ‪ 2$‬اﺵرات ﻡ(ﺙ(‪ !$‬وا‪ 6‬دا‪.0 ،‬ا ی‪ nT‬أن ﺕ>‪ 6‬ه‪ Q.‬اﺵرة ﻡ ‪2Z$‬‬
‫ا ‪W‬ﺵات ا‪O‬ﺥى‪.‬‬

‫‪٧٧‬‬ ‫در –  ى ارات وراق ا‬ ‫دره‬

 ‫ا ‪W‬ﺵات ا‪!-G‬‬

‫‪ .٢‬ﻡ‪W‬ﺵ ا (ﺱ ا ‪V‬ك ا ‪:‬رب ‪ /‬ا ‪(Moving Average Convergence Divergence (MACD)):>6Z‬‬

‫إﺵرات ا‪:bearish Signals %Z‬‬

‫إﺵرة ا‪ %Z‬ا@@!‪:‬‬

‫‪ .٣‬ﺕ‪ %c:‬ﺥ ا ‪ e`-‬ا‪Bearish Centerline Crossover :  0‬‬

‫ﺕ‪>V‬ث ه‪ Q.‬اﺵرة ‪>-6‬ﻡ ی‪ %:‬ﺥ ا آ> ﺥ اﺵرة ﻡ ‪ >-6‬ﺥ ا ‪ e`-‬ﻡ‪ 0T‬إ‪ 4‬ا‪O‬ﺱ‪ ) 2G‬إ‪ 4‬ا ‪ !:-‬ا ‪ ،(!Z‬وﺕ‪Z‬‬
‫ه‪ Q.‬إﺵرة وا'‪ !V‬ﺕ‪ K‬إ‪ 4‬ﺕ‪  X‬اﺕ‪ QT‬ا‪O‬ﺱر ﻡ ! ا`(د إ‪ 4‬ا‪(Z0‬ط‪ ،‬أو ﻡ ا‪K‬اء إ‪ 4‬ا‪ ،%Z‬أو ﻡ ا‪G‬ؤل إ‪4‬‬
‫ا‪K‬ؤم ‪.‬‬

‫ﺕ >م ه‪ Q.‬اﺵرة أی\ ‪w5‬آ> ﻡ ‪($‬ة وﻡ(ﺙ(‪ !$‬اﺵرﺕ ا‪O‬و‪>) 4‬وث ! ا ‪ 2‬ای‪ ( T‬وا@ﻥ! ) ﺕ‪ %c:‬ا آ> ﻡ‪%‬‬
‫ﺥ اﺵرة(‪.‬‬

‫وی‪ &`-‬دا"  ﺱ>ام أآ@ ﻡ إﺵرة ‪ 2Z$‬أن ﻥ‪$ .‬ار ا‪ %Z‬أو ا‪K‬اء ‪ 4‬ﻥ‪w‬آ> ﻡ ‪($‬ة وﻡ`>ا‪ !$‬إﺵرات ا‪ %Z‬أو‬
‫ا‪K‬اء‪.‬‬

‫إن أه ! ود! ه‪ Q.‬اﺵرة ﺕ > ‪ 456‬ا‪V‬آ! ا  ‪  !:‬ا آ>‪ .‬إذا آن ﺥ ا آ> إی‪G  T‬ة ‪(c‬ی‪ !5‬ﻡ ا(‪ ]$‬ﺙ >أ‬
‫ی‪ %$ 4 Z0‬ﺥ ا ‪ e`-‬ﻥ‪E‬و إ‪ 4‬ا ‪ !:-‬ا ‪>-6 ،!Z‬ه ی ‪ M‬ا‪Z6‬ر ه‪ Q.‬اﺵرة ﺕ‪  (V‬اﺕ‪ QT‬ام ‪ 0 5‬ﻡ‬
‫‪(3‬د إ‪ 4‬ﻥ‪E‬ول‪ .‬أﻡ إذا آن ﺥ ا آ> ﺱ‪G Z‬ة ‪(c‬ی‪ !5‬ﺙ ‪( >3‬ق ﺥ ا`‪ G‬ﺙ ‪6‬د ﻡة أﺥى ‪ Z0‬أﺱ‪ 2G‬ﻡ‪>-6 ،1-‬ه‬
‫ﺕ‪ Z‬ه‪ Q.‬اﺵرة ﺕ`‪ &V‬ﻡ‪ .]$W‬و‪ 4‬ﻥ ‪ %‬أن ﻥ‪ 456 MV‬ﻥ(ع اﺵرة ی‪ -56 nT‬أن ﻥا‪ %F‬ا ‪W‬ﺵ ام واﺕ‪ QT‬ا ‪0‬‬
‫‪> 2Z$‬وث اﺵرة‪.‬‬

‫ه‪.‬ا ا  ی('& إﺵرة ا‪ %Z‬ا@@! ‪:‬‬

‫‪٧٨‬‬ ‫در –  ى ارات وراق ا‬ ‫دره‬

 ‫ا ‪W‬ﺵات ا‪!-G‬‬
‫‪ .٢‬ﻡ‪W‬ﺵ ا (ﺱ ا ‪V‬ك ا ‪:‬رب ‪ /‬ا ‪(Moving Average Convergence Divergence (MACD)):>6Z‬‬
‫إی‪ T‬ت ﻡ‪W‬ﺵ ا آ>‪:‬‬
‫إ>ى أه ا ‪E‬ات ﻡ اﺱ>ام ﻡ‪W‬ﺵ ا آ> أﻥ‪ 1‬ی>ﻡ  اﺕ‪ QT‬و‪($‬ة ا‪E‬ﺥ  ﻡ‪W‬ﺵ وا>‪ .‬وآ ‪W‬ﺵ ی‪ %Z‬اﺕ‪ QT‬ام‬
‫‪  0 5‬ی ‪ M‬أن ی‪(M‬ن ا ‪W‬ﺵ ﺥ‪(c 456 Œc‬ل ا‪ .‬وذ‪O N‬ن اﺱ>ام ا ‪V‬ك ا(ﺱ ی ‪ 456 2‬ﺕ‪w‬آ> أن ا ‪W‬ﺵ ‬
‫‪f‬ﺥ ا‪O‬ﻡ ﺱ(ف ی‪ %Z‬آ! ا ‪ / 0‬ا (ق‪  56 .‬أن ﻡ‪ !5MK‬ا‪w‬ﺥ ‪ 6‬آ! ا  ی ا‪ "EF 056 n5X‬ﻡ ﺥل اﺱ>ام‬
‫ا ‪V‬ك ا(ﺱ ا‪r‬ﺱ ‪.‬‬
‫آ ‪W‬ﺵ ی('& ‪($‬ة ا‪E‬ﺥ أو ‪($‬ة اﺕ‪ ،QT‬ا آ> >ی‪ 1‬ا‪>:‬رة ‪ 456‬ا‪.V‬ی ﻡ ا‪  X‬آ! ا ‪ ، 0‬وی >م ﺕ‪ %c:‬ﺥ‬
‫ا آ> ﻡ‪ %‬ﺥ اﺵرة ا`‪ >6‬آ ‪W‬ﺵ ‪> 456‬وث ﺕ‪ X‬إی‪  T‬اﺕ‪ QT‬ام ‪  - ،0 5‬ﺕ >م إﺵرة ا‪ %c:‬ا‪ 0‬‬
‫آ‪T‬س إﻥ‪.‬ار ﺕ‪ 1Z-‬إ‪$ 4‬ب اﻥ‪0‬ء ‪(c‬ر ا`(د ‪ 0 5‬و >ای! ‪(c‬ر ا‪(Z0‬ط‪.‬‬
‫ی ‪ M‬اﺱ>ام ا آ> ‪  5‬ا(ﻡ ‪ ،‬ا‪O‬ﺱ‪ ، 6(Z‬وا‪0K‬ي‪ .‬وه( ی @‪ 2‬ا‪:‬رب و ا‪V  >6Z‬آ وﺱ‪w  56 .‬ن‬
‫ا`‪ !X‬ا‪O‬ﺱﺱ! ‪ 5‬آ> ه  ا ‪V‬آ ا(ﺱ ل ‪ ١٢‬و ‪ ٢٦‬ی(ﻡ‪ ،‬وﻡ‪ %‬ذ‪ N‬ی ‪ M‬اﺱ>ام أي ﻡ‪V‬آ وﺱ‬
‫‪(M‬ی ﻡ‪W‬ﺵ ا آ> وذ‪O N‬ن ا`‪ !X‬ا >ﻡ!  ﺕ`  ﻡ‪W‬ﺵ ا آ> ی ‪ M‬أن ﺕ\‪ %‬رات ا ‪ 25V‬ا‪ -G‬وی ‪ M‬أن‬
‫ﺕ`  ‪-‬ﺱ‪ n‬ا‪O‬ﺱ(اق ا ‪  5 .!G5‬ا‪O‬ﺱ‪ 6(Z‬ی‪ 2\G‬اﺱ>ام ﻡ‪V‬آ وﺱ ﺱی ‪O‬ن ا‪G‬ة ‪`$‬ة وﺕ‪V‬ج إ‪4‬‬
‫ﻡ‪V‬ك ﺱی‪ 0 5  - ،%‬ا ‪ n5:‬وا‪.‬ي  ی ‪ N5‬اﺕ‪ QT‬وا'& ی‪ 2\G‬اﺱ>ام ﻡ‪V‬آ وﺱ أ ‪ 4 w‬ی ‪ 456 >6‬ﺕ(‬
‫ﻥت د‪ !:$‬وﺱ‪ .! 5‬وﻡ‪  0‬ی‪(M‬ن ﻥ(ع ا ‪ 0‬أو ا (ق‪ ،‬ی ‪ %‬ا ‪ 25V‬ا  ﻡ ﺥل ارات ا (ة ﻡ ا ‪V‬آت‬
‫ا(ﺱ! ا ‪ !G5‬أن ی`  ا آ> ا‪O‬آ@ ﻡ" ! ی‪ !:‬ﺕ>او‪ ،1‬وأه>ا‪ 1‬ودر‪ !F‬ا ‪c‬ة ا ی ‪ M‬أن ی‪.0 2Z:‬‬
‫ا –ﺥ‪ 456 .‬ﻡ‪W‬ﺵ ا آ>‪:‬‬
‫أ> إی‪ T‬ت ا آ> ی ‪ M‬أی\ أن ﺕ‪(M‬ن ﻡ '  ا –ﺥ‪ ،156 .‬وه أن ا ‪V‬آت ا(ﺱ! آ  ﺱ‪ aZ‬وأن أﺵﻥ ﺕ‪ Z‬ﻡ‬
‫ا ‪W‬ﺵات ا‪V !:‬آ! ا ‪ ،0‬و  ﻡ أن ا آ> ی @‪ 2‬ا‪G‬رق  ﻡ‪V‬آ وﺱ ‪f‬ﺱ‪ ،‬إ أﻥ‪  1‬ی ‪ 5 M‬آ> أن‬
‫ی‪ p5‬ﻡ ﺕ‪w‬ﺙ ه‪.‬ا ا‪O‬ﻡ‪. ،‬ا ی‪ 4:Z‬ه‪-‬ك ﺕ‪w‬ﺥ  ا ‪W‬ﺵ ﻥ‪ ،1 G‬وه‪.‬ا ا‪O‬ﻡ ی\& أآ@  ا  ا‪O‬ﺱ‪ 6(Z‬أآ@ ﻡ‬
‫ا  ا(ﻡ ‪ ،‬وأ> ا‪(5V‬ل ‪ 456 n5X5‬ه‪ Q.‬ا ‪ !5MK‬ه اﺱ>ام ا آ> ه (‪F‬ام‪.‬‬
‫ﻡ ا –ﺥ‪ .‬أی\ ‪ 456‬ا آ> أﻥ‪ U 1‬ﻡ‪W‬ﺵا ‪>F‬ا  ﺕ‪>V‬ی> ﻡ (یت ا‪K‬اء ا ‪G‬ط أو ا‪ %Z‬ا ‪G‬ط‪ .‬و‪ ( 4‬آن ﻡ‪M‬ن‬
‫ﺕ‪>V‬ی> ه‪ Q.‬ا (یت ﻡ ا‪ !-‬اری! ا ﺕ @‪ 2‬ﻡ (یت ا‪K‬اء ا ‪G‬ط أو ا‪ %Z‬ا ‪G‬ط‪  ،‬ی ‪ N5‬ا آ> أي > أ‪ 456‬أو‬
‫أدﻥ‪ 4‬و  ی ‪ 5 M‬آ> أن ی    >ى > أ > ﻡ أ‪ 4`$‬ا‪V‬ت اری!‪.‬‬
‫ا‪:!3‬‬
‫ﻡ‪ .-‬أن ‪(c‬ر ‪Gerald Appel‬ﻡ‪W‬ﺵ ا آ>‪0x ،‬ت ا _ت ﻡ ا ‪W‬ﺵات ا‪ !-G‬ا‪>T‬ی>ة‪ ،‬ا‪ yZ‬ﻡ‪ 4: 0-‬وا‪ @M‬ﻡ‪،2K 0-‬‬
‫و ‪ 4:‬ﻡ‪W‬ﺵ ا آ> ‪(c‬ال ه‪ Q.‬ا >ة @‪ ]Z‬ﻥ‪ 1T‬و‪ .156‬وﻡ‪ %‬أن ‪M‬ة ا ‪W‬ﺵ ! وﺱ‪ ،!50‬إ أﻥ‪ 1‬ی‪ 4:Z‬وا>ا ﻡ أآ@‬
‫ا ‪W‬ﺵات ﻡ(ﺙ(‪ !$‬وا‪ 6‬دا ﻡ ‪ 2Z$‬ا‪ !ZX‬ﻡ ا ‪.55V‬‬
‫إن ‪ !56‬ا آ> ﺕ‪(-‬ع ﺥف ا‪O‬ﺱ‪ 0‬وا‪O‬ﺱ(اق‪ ،‬وی ‪ M‬أن ی‪( MV‬ل ا ‪V‬ك ا(ﺱ ‪-‬ﺱ‪ n‬أﺱ‪ 0‬ﻡ‪ !-‬أو أﺱ(اق‬
‫ﻡ‪>V‬دة‪ .‬و آ  ه( ا‪V‬ل ‪ % T !Z -‬ا ‪W‬ﺵات‪  ،‬ی‪ 2\G‬اﺱ>ام ﻡ‪W‬ﺵ وا> وا‪ 6‬د ‪ 156‬آ‪ 2 ،5‬ی‪ nT‬اﺱ>ام‬
‫ا ‪W‬ﺵ ﻡ‪ Q %‬ﻡ ا ‪W‬ﺵات ‪w5‬آ> ﻡ ‪>3‬ق و‪($‬ة إﺵراﺕ‪.1‬‬
‫وه‪ -‬أ'‪ %‬ﻡ ی‪ y 2 K‬ﻥ‪:‬ط ا‪ %Z‬وا‪K‬اء  ﻡ وا> ‪>"G5‬ة‬

‫‪٧٩‬‬ ‫در –  ى ارات وراق ا‬ ‫دره‬

 ‫ا ‪W‬ﺵات ا‪!-G‬‬

‫‪ .٢‬ﻡ‪W‬ﺵ ا (ﺱ ا ‪V‬ك ا ‪:‬رب ‪ /‬ا ‪(Moving Average Convergence Divergence (MACD)):>6Z‬‬

‫ا آ> ‪ -‬ا‪F( 0‬ام ‪:MACD Histogram‬‬

‫‪(c‬ر ‪  Thomas Aspray‬ﺱ‪ ١٩٨٦ !-‬ا آ> ه (‪F‬ام‪ .‬و ‪ y‬ﻥ" ‪ 1@V‬ﺕ ‪  0'6‬ﻡ‪:‬ت ﻡ ‪  !5 5‬ا‪25V‬‬
‫ا‪i -G‬ﺱ‪ 0‬وا ‪ .%5‬و'& ‪ Aspray‬أن ا آ> ی ‪ M‬أﻥ أن ی‪ 6 e5‬ﺕ‪X‬ات هﻡ!  ا‪O‬ﺱ‪ 0‬ﺥ`(‪>-6 3‬ﻡ ی >م‬
‫‪  5‬ا‪O‬ﺱ‪.0 . 6(Z‬ا >أ ‪  Aspray‬ﺕ‪ ! T‬ﺕ‪ X‬ا ‪V‬ك ا(ﺱ (‪ >F‬أن ا ‪V‬آت ا(ﺱ! ا‪ `$O‬ﻡ ‪ o‬ا >ة‬
‫‪ 456 ]5 6‬ﺕ ی‪ !5 6 %‬إ‪>3‬ار اﺵرات‪.0 ،‬ا وآ‪ 6 1@VZ !T-‬وﺱ‪ !5‬ﺕ‪ 456 1-‬ﺕ(‪> %$‬وث ا‪ 5 %c:‬آ> ‪ 2MK‬ﻡ‪،MZ‬‬
‫ﺕ(‪   23‬یف  آ> ه (‪F‬ام‪.‬‬

‫ﺕآ‪ !Z‬ا آ> ه (‪F‬ام‪:‬‬

‫ی @‪ 2‬ا آ> ه (‪F‬ام ‪$‬س ا‪G‬رق  ﺥ ا آ> و  ﺥ اﺵرة )ا ‪V‬ك ا(ﺱ ‪ 5‬آ> و‪ U‬ا  ل ‪ ٩‬أیم( ‪.‬‬
‫وﻥ‪ !T‬ه‪.‬ا ا‪G‬رق ﺕ‪ F‬ﻡ ﺥل ﺕ‪ 2MK‬ا‪F( 0‬ام وه( ﻥ  ی{‪  0‬أﺱ‪ 2G‬ﻡ‪W‬ﺵ ا آ> ‪Z6‬رة ‪ 6‬ﺱ‪ !5 5‬ﻡ ا(ط‬
‫اأﺱ! ﺕ{‪ 0‬أ‪ 456‬أو أﺱ‪ 2G‬ﺥ ا`‪ ،G‬ﻡ  ی‪ 2T‬ﻡ ‪ !5 6‬ا‪ %c:‬و اﻥ‪G‬اج ‪ !5 6‬ﻡ ا ‪ 20‬اف ‪ 056‬وﺕ‪>V‬ی>ه‪.‬‬
‫ﺕ‪ %c:‬ﺥ ا ‪ 5 e`-‬آ> ه (‪F‬ام ﻡ@‪ 2‬ﺕ‪ %c:‬ا ‪V‬ك ا(ﺱ ‪ 5‬آ>‪ ،‬إذا ﺕ‪.‬آ‪ ،‬ﺕ‪ %c:‬ا ‪V‬ك ا(ﺱ ی‪>V‬ث ‪>-6‬ﻡ‬
‫ی‪V‬ك ا آ> أ‪ 456‬أو أﺱ‪ 2G‬ﺥ اﺵرة‪.‬‬

‫إذا آﻥ] ‪ ! $‬ا آ> أآ‪ Z‬ﻡ ‪ ! $‬ﻡ(ﺱ‪ 1‬ا‪V‬آ ا‪r‬ﺱ ل ‪ ٩‬أیم )‪ 5‬آ>(‪>-6 ،‬ه ﺱ(ف ﺕ‪(M‬ن ‪ ! $‬ا آ> ه (‪F‬ام‬
‫ﻡ(‪ .!ZF‬وا‪ UM‬إذا آﻥ] ‪ ! $‬ا آ> أ‪ 2$‬ﻡ ا (ﺱ ا‪V‬آ ا‪r‬ﺱ ل ‪ ٩‬أیم )‪ 5‬آ>(‪>-6 ،‬ه ﺱ(ف ﺕ‪(M‬ن ‪ ! $‬ا آ>‬
‫ه (‪F‬ام ﺱ‪.!Z‬‬

‫أي ارﺕ‪G‬ع أو اﻥ‪G‬ض  ا‪(TG‬ة  ا آ> وﻡ(ﺱ! ا‪V‬آ ل ‪ ٩‬أیم ﺱ(ف ﺕ‪ 456 UM-‬ا آ> ه (‪F‬ام‪ .‬ارﺕ‪6G‬ت‬
‫ا‪V‬دة  ا آ> ه (‪F‬ام ﺕ‪ K‬إ‪ 4‬أن ا آ> یﺕ‪> %G‬ر‪ !F‬أﺱع ﻡ ﻡ‪V‬آ! ا(ﺱ ل ‪ ٩‬أیم وأن زﺥ ا`(د ی`‪>6‬‬
‫)‪($‬ي(   أن ﻥ‪'G‬ت ا‪V‬دة  ا آ> ه (‪F‬ام ﺕ‪ K‬إ‪ 4‬أن ا آ> ی‪> yG-‬ر‪ !F‬أﺱع ﻡ ﻡ‪V‬آ‪ 1‬ا(ﺱ ل‬
‫‪ ٩‬أیم وأن زﺥ ا‪(Z0‬ط ی`‪($) >6‬ي(‪.‬‬

‫وی‪ >G‬ذ‪ N‬أی\  ﺕ‪>V‬ی> ت ا`ی‪ e‬وا‪ 456 % T‬ا ‪ ،0‬إذا آن ا آ> ه (‪F‬ام أ‪ 456‬ﻡ ا`‪ 0 G‬د! ‪456‬‬
‫ا‪  - ،% T‬إذا آن ا آ> ه (‪F‬ام ﺕ‪ ]V‬ا`‪ Q.0 G‬إﺵرة ‪ 456‬ا`ی‪.e‬‬

‫اﺱ>اﻡت ا آ> ه (‪F‬ام‪:‬‬

‫‪  3 Thomas Aspray‬ا آ> ه (‪F‬ام آ‪w‬داة ﺕ >م (‪ %$‬ﺕ‪ %c:‬ا ‪V‬ك ا(ﺱ  ا آ>‪ .‬اﻥ‪G‬اج  ا آ> و‬
‫ا آ> ه (‪F‬ام ه( ا‪O‬داة ا" ! ا >ﻡ! (‪ %$‬ﺕ‪ %c:‬ا ‪V‬ك ا(ﺱ ‪ .‬اﻥ‪G‬اج ای‪  T‬ا آ> ه (‪F‬ام‬
‫ی‪ K‬إ‪ 4‬أن ا آ> ی‪(:‬ى وأﻥ‪ 1‬ی ‪ M‬أن ی‪(M‬ن ﻡ‪W‬ﺵا ‪$ 456‬ب أن ی‪ %:‬ﺥ ا آ> ﺥ اﺵرة ﻡ‪ 0T‬إ‪ 4‬ا‪ - .456O‬‬
‫اﻥ‪G‬اج ا ‪  Z5‬ا آ> ه (‪F‬ام ی‪ K‬إ‪ 4‬أن ا آ> ی\‪ e‬وأﻥ‪ 1‬ی ‪ M‬أن ی‪(M‬ن ﻡ‪W‬ﺵا ‪$ 456‬ب أن ی‪ %:‬ﺥ ا آ>‬
‫ﺥ اﺵرة ﻡ‪ 0T‬إ‪ 4‬ا‪O‬ﺱ‪.2G‬‬

‫ آ ‪ 1‬ا‪ 25V‬ا‪  -G‬ا‪O‬ﺱ(اق ا !‪ ،‬ی‪W‬آ> ‪(F‬ن ﻡ(ر )‪ (John Murphy‬أن ا آ> ه (‪F‬ام ی >م ‪ 2MK‬أ\‪2‬‬
‫‪>V‬ی> ا >ة ‪>-6‬ﻡ ﺕ‪(M‬ن ا‪(TG‬ة  ا آ> وﻡ‪V‬آ‪ 1‬ا(ﺱ ل ‪ ٩‬أیم ﺕ(ﺱ‪ %‬أو ﺕ‪ .p5:‬و ‪6 2MK‬م ﺕ(ﺱ‪ %‬ا‪(TG‬ة ی‪ K‬إ‪4‬‬
‫‪($‬ة ا‪V‬آ! و ا‪E‬ﺥ ‪  -‬ﺕ‪ p5:‬ا‪(TG‬ة ی‪ K‬إ‪  e' 4‬ا‪V‬آ! وا‪E‬ﺥ‪  .‬ادة ا‪  X‬ا آ> ه (‪F‬ام ی ‪ aZ‬أي‬
‫ﺕ‪  X‬ا آ>‪.‬‬

‫إﺵرات ا آ> ه (‪F‬ام‪:‬‬

‫اﺵرة ا‪O‬ﺱﺱ! ا ی‪>V‬ﺙ‪ 0‬ا آ> ه (‪F‬ام ه اﻥ‪G‬اج ﻡ‪ %c: !6(Z‬ا ‪V‬ك ا(ﺱ ‪.‬‬

‫إﺵرة ا‪K‬اء‪:‬‬

‫و ﻥ‪ UG‬ا(‪ ]$‬أن ی‪ %:‬ﺥ ا آ> ﺥ ا ‪ e`-‬ﻡ‪ 0T‬إ‪ 4‬ا‪.456O‬‬ ‫ﺕ‪>V‬ث ‪>-6‬ﻡ ی‪ 2MK‬اﻥ‪G‬اج ای‪T‬‬

‫إﺵرة ا‪:%Z‬‬
‫‪٨٠‬‬ ‫دره در –  ى ارات وراق ا‬
 ‫ﺕ‪>V‬ث ‪>-6‬ﻡ ی‪ 2MK‬اﻥ‪G‬اج ا ‪ Z5‬و ﻥ‪ UG‬ا(‪ ]$‬أن ی‪ %:‬ﺥ ا آ> ﺥ ا ‪ e`-‬ﻡ‪ 0T‬إ‪ 4‬ا‪O‬ﺱ‪.2G‬‬

‫‪ -56‬أن ﻥ‪.‬آ أن ﺕ‪ %c:‬ﺥ ا ‪ 5 e`-‬آ> ه (‪F‬ام ی @‪ 2‬ﺕ‪ %c:‬ا ‪V‬ك ا(ﺱ ‪ 5‬آ>‪.‬‬
‫اﻥ‪G‬اج ی ‪ M‬أن ی‪w‬ﺥ‪ .‬أﺵ‪M‬ل ‪>6‬ی>ة ودر‪F‬ت ﻡ‪6 2MK ،!6(-‬م‪ ،‬ﺕ اف ‪ 456‬ﺙﺙ! ‪c‬ق ﻥ‪G‬اج‪:‬‬

‫اﻥ‪G‬اج ا "‪ ، 2‬اﻥ‪G‬اج ای‪ ، T‬واﻥ‪G‬اج ا ‪. Z5‬‬

‫اﻥ‪G‬اج ا "‪:2‬‬

‫ی‪ 2MK‬اﻥ‪G‬اج ا "‪(F( 2‬د آ! ﺱ‪ ! 5‬وﻡ  ة  اﺕ‪ QT‬وا> ) ‪(3‬دا أو ه‪ (c(Z‬ﺕ‪ 2MK‬اﻥ‪G‬اج ا "‪ .2‬ی‪ 2MK‬اﻥ‪G‬اج‬
‫ا "‪6 2‬دة  ﻡ>ة أ‪ `$‬ﻡ ا >ة ا ی‪ 0 2MK‬اﻥ‪G‬اج ای‪ T‬أو ا ‪ ، Z5‬و ‪ y‬ا‪O‬ن ‪ ،‬ی ‪ M‬أی\ أن ی‪(V‬ي‬
‫اﻥ‪G‬اج ا "‪ y 456 2‬ارﺕ‪6G‬ت أو اﻥ‪'G‬ت ا`‪X‬ة أﺙ‪-‬ء ﺕ‪.15MK‬‬

‫اﻥ‪G‬اج ای‪: T‬‬

‫‪>-6‬ﻡ ی‪(M‬ن ﻡ‪\G-‬ن آ‪Z‬ی أو أآ@  اﺕ‪ QT‬وا>‪ oV ،‬ی‪(M‬ن ا ‪ yG-‬ا@ﻥ أ‪ 2$‬ﻡ‬ ‫ی‪ 2MK‬اﻥ‪G‬اج ای‪T‬‬
‫ا ‪ yG-‬ا‪O‬ول‪.‬‬

‫اﻥ‪G‬اج ا ‪: Z5‬‬
‫ی‪ 2MK‬اﻥ‪G‬اج ا ‪>-6 Z5‬ﻡ ی‪(M‬ن ارﺕ‪6G‬ن آ‪Z‬ی أو أآ@  اﺕ‪ QT‬وا>‪ oV ،‬ی‪(M‬ن ارﺕ‪G‬ع ا@ﻥ أ‪ 2$‬ﻡ ارﺕ‪G‬ع‬
‫ا‪O‬ول‪.‬‬

‫  أن اﻥ‪G‬اج ا "‪ 2‬ی‪ 2MK‬ﺥل ﻡ>ة ‪`$‬ة‪ ،‬ﻥ‪ >T‬أن اﻥ‪G‬اج ای‪ T‬و ا ‪ Z5‬ی‪ 2MK‬ﺥل ﻡ>ة أ‪(c‬ل‪ .‬و ا ‬
‫ا(ﻡ ﻥ‪ >T‬أن اﻥ‪G‬اج ای‪ T‬أو ا ‪ Z5‬ی ‪ M‬أن ی‪ 2MK‬ﺥل ﻡ>ة ﻡ أﺱ‪ 6(Z‬و‪ 4‬أﺵ‪.0‬‬

‫وأه ! ‪(c‬ل اﻥ‪G‬اج ﺕ‪w‬ﺕ ﻡ ‪ o‬أﻥ‪ 1‬آ‪  5‬آن اﻥ‪G‬اج أ‪(c‬ل وأآ@ >ة‪ ،‬آ‪  5‬أ‪ 46‬إﺵرة أ\‪ 2‬وأآ@ ﻡ(ﺙ(‪،>   !$‬‬
‫‪  -‬ﻥ‪ >T‬أن اﻥ‪G‬اج ا‪ `:‬أو ا ‪ ) V‬أ‪> 2$‬ة( ی ‪ M‬أن ی‪W‬دي إ‪>3 4‬ور إﺵرات آ@ة وﺥ‪.0 .!_c‬ا ی‪ Z‬إﻥ‪G‬اج‬
‫ای‪ T‬وا ‪ Z5‬أآ@ ﻡ(ﺙ(‪ !$‬وا‪ 6‬دا ﻡ اﻥ‪G‬اج ا "‪.2‬‬

‫إی‪ T‬ت ﻡ‪W‬ﺵ ا آ> ه (‪F‬ام‪:‬‬

‫ا‪>"G‬ة ا‪O‬آ‪ 5 Z‬آ> ه (‪F‬ام ه( ‪>$‬رﺕ‪ 456 1‬ﺕ(‪ %$‬إﺵرة ا آ>‪ .‬اﻥ‪G‬اج ی{‪6 0‬دة  ا آ> ه (‪F‬ام ‪(0x 2Z$‬ر‪ Q‬‬
‫ﺕ‪ %c:‬ا ‪V‬ك ا(ﺱ ‪ 5‬آ>‪.0 .‬ا ی ‪ %‬ا >او وا @ ی اﺱ>ام ه‪ Q.‬ا !  اﺱ>اد ‪O‬ي ﺕ‪ X‬ﻡ‪ 2 V‬‬
‫اﺕ‪ QT‬ام ‪.0 5‬‬

‫ی ‪ M‬أن ی >م ا آ> ه (‪F‬ام ‪  5‬ا(ﻡ ‪ ،‬ا‪O‬ﺱ‪ 6(Z‬و ا‪0K‬ي‪) .‬ﻡ{!‪ :‬ی‪V‬ج ا ‪ 25V‬ا‪ -G‬إ‪ Z' 4‬ا >د‬
‫ا >ﻡ! ‪ 2MK‬ا آ>  ‪ 1X3‬اﻡ!‪ ،‬وذ‪ N‬ا‪  X‬ﻡ‪V‬ك وﺱ أﺱع أو أ ‪ w‬أﻡ ﻡ‪(5‬ب ‪  5‬ا‪O‬ﺱ‪6(Z‬‬
‫وا‪0K‬ي(‪.‬‬

‫إذا آن اﺕ‪(c QT‬ی‪ 2‬ا >ى ﻡ‪ 2"G‬أو ی‪> 6 ŒZ-‬ای! ‪(c‬ر ‪(3‬د ‪ 0 5‬ی ‪>-6 M‬ه أن ﻥ‪ Z‬إﺵرة اﻥ‪G‬اج ا ‪ Z5‬و إﺵرة‬
‫‪ %$‬ﺥ ا آ> ﺥ ا ‪ e`-‬ﻡ‪ 0T‬إ‪ 4‬ا‪O‬ﺱ‪ 2G‬ه ا`‪ !V‬ﺱ>ام ‪ 5‬آ> ه (‪F‬ام‪ .‬أﻡ إذا آن اﺕ‪ QT‬ام ‪(c‬ی‪2‬‬
‫ا >ى ﻡ‪ "K‬وی إﺵرة ‪(c‬ر ه‪(Z‬ط‪>- ،‬ه ی ‪ M‬أن ﻥ‪ Z‬إﺵرة اﻥ‪G‬اج ای‪ T‬وإﺵرة ‪ %$‬ﺥ ا آ> ﺥ ا ‪e`-‬‬
‫ﻡ‪ 0T‬إ‪ 4‬ا‪ 456O‬ه ا`‪ !V‬ﺱ>ام ‪ 5‬آ> ه (‪F‬ام‪.‬‬

‫ا –ﺥ‪ 456 .‬ﻡ‪W‬ﺵ ا آ> ه (‪F‬ام‪:‬‬

‫ا آ> ه (‪F‬ام ه( ﻡ‪W‬ﺵ اﺱج ﻡ ﻡ‪W‬ﺵ ا آ> أي أﻥ‪ 1‬ﻡ‪ aK‬ﻡ ﻡ‪W‬ﺵ ا آ>‪   .‬أن ا آ>  ا‪ 23O‬ﻡ‪aK‬‬
‫ﻡ آ! ا‪O‬ﺱر  ا (ق ا  ‪ ،‬وا آ> ه (‪F‬ام ه( اﺵ‪:‬ق ا@ﻥ ﻡ آ! ا‪O‬ﺱر  ا‪O‬ﺱ(اق ا !‪ .‬و‪(M‬ﻥ‪1‬‬
‫ﻡ‪ aK‬ﺙﻥ ‪ ،‬ی‪ Z‬ا آ> ه (‪F‬ام إ‪ > 4‬ﻡ > ‪ 6‬آ! ا‪O‬ﺱر ا‪( 5 !5G‬ق‪ .‬وﻡ‪ 4‬ﻡ آن ا ‪W‬ﺵ أ > ‪ 6‬آ!‬

‫‪٨١‬‬ ‫در –  ى ارات وراق ا‬ ‫دره‬

‫ا‪O‬ﺱر ا‪ !5G‬ﺕ‪E‬داد ص أن ی ه‪.‬ا ا ‪W‬ﺵ إﺵرات ﺥ‪ ،!_c‬وی‪ nT‬دا"  أن ﻥ\‪  %‬ا‪Z6‬ر أن ه‪.‬ا ﻡ‪W‬ﺵ  ‪W‬ﺵ‪.0 .‬ا‬
‫ ی‪ nT‬ﻡ‪:‬رﻥ! ا آ> ه (‪F‬ام ﻡ‪Z‬ﺵة ﻡ‪ %‬آ! ا‪O‬ﺱر  ا (ق‪.‬‬

‫‪O‬ن ا آ> ه (‪F‬ام ‪ M  3‬ی ‪ 456 >6‬ﺕ(‪ %$‬إﺵرة ا آ>‪ ،‬ی ‪ M‬أن ی(> ‪ 6‬ه‪.‬ا ا‪ @M‬ﻡ ااء  ا‪ EG:‬إ‪4‬‬
‫ا‪ ."-‬ا آ> ه (‪F‬ام ی‪ nT‬أن ی >م `(رة ﻡ‪M‬ﻡ‪ !5‬ﻡ‪ Q %‬ﻡ وﺱ"‪ 2‬ا‪ 25V‬ا‪ . -G‬وه( ا‪O‬ﻡ ا‪.‬ي ﺱ(ف ی ‪>6‬‬
‫‪ 456‬ا‪ 25:‬ﻡ در‪ !F‬ااء ‪>5‬ﺥ(ل ا ‪  MZ‬ا ‪.0‬‬

‫ا(ﺱ‪ !5‬ا‪O‬ﺥى ‪ V5‬ی! ﻡ ا>ﺥ(ل ا ‪  MZ‬ا ‪ 0‬ه أن ﻥ‪  % T‬اﺵرة ا‪O‬ﺱ‪ !6(Z‬واﺵرة ا(ﻡ!‪ ،‬و ‪ !Z‬ا‪V‬ل‬
‫‪>6‬د اﺵرات ا(ﻡ! ﺱ(ف ﺕ‪(M‬ن أآ‪ Z‬ﻡ ‪>6‬د اﺵرات ا‪O‬ﺱ‪ ،!6(Z‬وﻡ‪ %‬ذ‪ ،N‬اﺱ>ام اﺵرات ا(ﻡ! ا ﺕ‪ aG‬ﻡ‪%‬‬
‫اﺵرات ا‪O‬ﺱ‪ !6(Z‬ﺱ(ف ی‪ 25:‬ﻡ ‪>6‬د اﺵرات ا ی ‪ M‬أن ﺕ ‪ .0 nT‬و  ﺱ(ف ﺕ‪(M‬ن ‪ 456‬ﺙ‪ !:‬أﻥ‪ N‬ﺕ>اول ‬
‫اﺕ‪($ QT‬ي و‪(c‬ی‪ 2‬و‪.1 M6 U‬‬

‫آ ‪.‬را ﻡ اﻥ‪G‬اج ا‪  Z‬وا‪  `:‬ﻥ‪ UG‬ا(‪ ،]$‬وذ‪O N‬ﻥ‪ 1‬ی ‪ M‬أﻥ أن ی‪(:‬د إ‪ 4‬إﺵرات ‪>F‬ة‪ ،‬وأﻥ ی ‪ M‬أن‬
‫ی ‪(0x  nZ‬ر إﺵرات ﺥ‪ ،!_c‬وأ> اق ‪ n-T‬ﻡ@‪ 2‬ه‪ Q.‬اﻥ‪G‬ا‪F‬ت ا`‪X‬ة ه ا‪ 6 oVZ‬اﻥ‪G‬ا‪F‬ت أآ‪ Z‬ﻡ‪ %‬و‪(F‬د‬
‫‪  $‬أو ‪ ،6$‬وﻡ ﺙ ﻡ‪:‬رﻥ! ا‪  :‬أو ا‪ 6:‬ﻡ‪ %‬ا‪V‬آ! ا  ‪w5 !:‬آ> ﻡ ﻡ(ﺙ(‪.0$‬‬

‫ﺱ(ف ﻥ\‪ y %‬ا ت  و‪ a ]$‬ﺕ('& ﻥ‪:‬ط ا‪K‬اء أو ا‪ 5 %Z‬آ> ه (‪F‬ام ‪.‬‬

‫ا ‪W‬ﺵات ا‪!-G‬‬

‫‪ .٣‬ﻡ‪W‬ﺵ ا‪(:‬ة ا‪Relative Strength Index - RSI !Z -‬‬

‫ﻡ‪W‬ﺵ ا‪(:‬ة ا‪ !Z -‬ه( أ> ا ‪W‬ﺵات ا‪:‬دی! ) ‪ (Leading Indicator‬أي ا ی ‪ 0 M‬أن ﺕ‪V wZ-‬آ! ا ‪ 0‬ا‪:‬دﻡ!‪.‬‬
‫‪(c‬ر ه‪.‬ا ا ‪W‬ﺵ ر‪ F‬ی>‪6 o J. Welles Wilder 46‬ض ه‪.‬ا ا ‪W‬ﺵ  ﺱ‪  ١٩٧٨ !-‬آ ‪ 1‬ا ‪G‬ه ا‪>T‬ی>ة ‬
‫ا‪ 25V‬ا‪ (New Concepts in Technical Trading Systems) -G‬وه( ی(‪ 3‬ﺱ>ام ا ‪W‬ﺵ ل ‪ ١٤‬ی(م‪.‬‬
‫ﺕ‪(M‬ی ﻡ‪W‬ﺵ ‪:RSI‬‬
‫ه‪.‬ا ا ‪W‬ﺵ ی‪:‬رن ‪6‬دة  ا‪O‬یم ا ی‪ 0 2G:‬ا  ‪ ،6‬ﻡ‪ %‬ا‪O‬یم ا ی‪ 0 2G:‬ا  ﻡ‪ ،\G-‬وی‪(V‬ل ه‪ Q.‬ا ‪(5‬ﻡ!‬
‫إ‪ 4‬ر‪ $‬ی‪V‬ك  ﻡ‪T‬ل  ا`‪ G‬و ‪ .١٠٠‬ﻡ ﺥل ا‪V‬ك  ه‪.‬ا ا ‪T‬ل‪ ،‬ی‪ -‬ه‪.‬ا ا ‪W‬ﺵ إﺵرات ا‪ %Z‬وإﺵرات‬
‫ا‪K‬اء ﻡ ﺥل ﺕ‪>V‬ی>   إذا آن ا  ی  ‪ !5‬ﺵاء ﻡ‪G‬ط أو ﻡ‪ % !5‬ﻡ‪G‬ط وذ‪ N‬ﻡ ﺥل ‪  $‬أﺱﺱ‪:‬‬
‫ا‪O‬و‪:4‬‬
‫إذا آن ﻡ‪W‬ﺵ ‪ RSI‬أ‪ 456‬ﻡ ﻡ (ى ‪ ٧٠‬ه‪.‬ا ی‪ -‬أن ا ‪ >$ 0‬و‪ !5  23‬ﺵا ﻡ‪G‬ط وأﻥ‪ 456 1‬ا @  أن ی>رس‬
‫إﻡ‪M‬ﻥ! ‪ %‬ا ‪O 0‬ﻥ‪ 1‬ی ‪ M‬أن ی‪ X‬اﺕ‪T‬ه‪  1‬أي ‪ !{V‬ﻡ ا`(د إ‪ 4‬ا‪(Z0‬ط‪.‬‬
‫‪  -‬و‪(3‬ل ﻡ‪W‬ﺵ ‪(  RSI‬ى ‪ ٨٠‬ی‪  -‬أن ا ‪ 0‬و‪(  23‬ى ﺵاء ﻡ‪G‬ط وه( ا‪O‬ﻡ ا‪.‬ي ی‪>V‬ث ‪6‬دة ‪>-6‬ﻡ‬
‫ی‪ MV‬ا ‪K‬ی و‪>-6‬ﻡ ﺕ‪(M‬ن ه‪-‬ك ﻡ(‪ !F‬ﻡ ا‪G‬ؤل  ا (ق‪.‬‬
‫ا@ﻥ!‪:‬‬
‫إذا آن ﻡ‪W‬ﺵ ‪ RSI‬أ‪ 2$‬ﻡ ﻡ (ى ‪ ٣٠‬ه‪.‬ا ی‪ -‬أن ا ‪ >$ 0‬و‪ % !5  23‬ﻡ‪G‬ط وأﻥ‪ 456 1‬ا @  أن ی>رس إﻡ‪M‬ﻥ!‬
‫ﺵاء ا ‪O 0‬ﻥ‪ 1‬ی ‪ M‬أن ی‪ X‬اﺕ‪T‬ه‪  1‬أي ‪ !{V‬ﻡ ا‪(Z0‬ط إ‪ 4‬ا`(د‪.‬‬
‫‪  -‬و‪(3‬ل ﻡ‪W‬ﺵ ‪(  RSI‬ى ‪ ٢٠‬ی‪  -‬أن ا ‪ 0‬و‪(  23‬ى ‪ %‬ﻡ‪G‬ط وه( ا‪O‬ﻡ ا‪.‬ي ی‪>V‬ث ‪6‬دة ‪>-6‬ﻡ ی‪MV‬‬
‫ا‪ "Z‬و‪>-6‬ﻡ ﺕ‪(M‬ن ه‪-‬ك ﻡ(‪ !F‬ﻡ ﺕ‪K‬ؤم  ا (ق‪.‬‬
‫ﻥ‹ ه‪ y -‬اﺥف  ه‪ Q.‬ا‪ :‬وذ‪O N‬ن ا‪ yZ‬ی‪ 2\G‬اﺱ>ام ‪ $‬ﻡ‪ !G5‬ﻡ@ل‪:‬‬
‫‪٧٠ / ٣٠ $ .١‬‬
‫‪٨٠ / ٢٠ $ .٢‬‬
‫ا‪G‬رق أن ا (ى ا‪O‬ول ) ‪ (٧٠ / ٣٠‬أآ@ أﻡﻥ‪  - ،‬ا (ى ا@ﻥ ) ‪ ( ٨٠ / ٢٠‬ی >م أآ@  ا‪O‬ﺱ(اق ا ﺕ ‪N5‬‬
‫زﺥ و‪($‬ة  اﺕ‪.QT‬‬
‫آ‪ e‬ﻥ‪ n V‬ﻡ‪W‬ﺵ ‪:RSI‬‬
‫ﺱ(ف ﻥض ه‪ -‬ا د! ا ﺕ‪ 2MK‬ﻡ‪W‬ﺵ ‪>0 RSI‬ف ا‪ : 5‬وذ‪O N‬ﻥ‪  N‬ﺕ‪V‬ج ﺱ>اﻡ‪ M ،0‬ﻡ‪ 0 N‬ﺱ(ف‬
‫ﺕ‪E‬ز ﻡ ﻡ‪.0 N‬ا ا ‪W‬ﺵ ا‪0‬م‪.‬‬
‫ﻡ‪W‬ﺵ ‪ RSI‬ی ‪ 1   M‬ﻡ ﺥل ا د! ا‪ ! Z‬ا!‪:‬‬
‫])‪RSI = 100 – [ 100 / (1 + RS‬‬
‫‪ = RS‬ﻡ(ﺱ ا‪O‬یم ا ی‪ 0 a5X‬ا  ‪ >-6‬ﻡ (ى أ‪ / 456‬ﻡ(ﺱ ا‪O‬یم ا ی‪ 0 a5X‬ا  ‪ >-6‬ﻡ (ى أدﻥ‪.4‬‬
‫و‪ 4‬ﻥ‪  Z‬ا د!‪ ،‬ﻥ‪(:‬م ‪ 0"ET‬إ‪ 4‬أر ! ‪:3-6‬‬
‫‪ .١‬ﻥ‪>V‬د ﻡ(ﺱ ا‪E‬یدة ) ا‪O‬ر ح أو ارﺕ‪6G‬ت(‪.‬‬
‫‪ .٢‬ﻥ‪>V‬د ﻡ(ﺱ ا‪`:-‬ن )ا رة أو اﻥ‪'G‬ت(‪.‬‬
‫‪ .٣‬ﻥ‪ n V‬أول ‪ ! $‬ﻥ ‪!Z‬‬
‫‪٨٢‬‬ ‫دره در –  ى ارات وراق ا‬
 ‫‪ .٤‬ﻥ‪ n V‬ﺙﻥ ‪ ! $‬ﻥ ‪ !Z‬وﻡ ی‪ 05‬ﻡ ‪ $‬ﻥ ‪!Z‬‬
‫آ‪ e‬ﻥ‪>V‬د ارﺕ‪6G‬ت أو اﻥ‪'G‬ت؟‬
‫ﻥ‪(:‬م ‪ N.‬ﻡ ﺥل ‪c‬ح ﺱ إق ا(م ﻡ ﺱ إق ا(م ا  ‪ ،a‬ا‪ !T-‬إﻡ أن ﺕ‪(M‬ن ﻡ(‪ ،!ZF‬وإﻡ أن ﺕ‪(M‬ن ﺱ‪.!Z‬‬
‫ﻥ‪ % T‬ا‪ :‬ا (‪(M !ZF‬ن ه‪ Q.‬ه ﻡ‪( T‬ع ‪ ! $‬ارﺕ‪6G‬ت أو ا‪O‬ر ح‪.‬‬
‫ﻥ‪ % T‬ا‪ :‬ا ‪(M !Z‬ن ه‪ Q.‬ه ﻡ‪( T‬ع ‪ ! $‬اﻥ‪'G‬ت أو ا "‪.‬‬
‫‪ V‬ب ا‪ ! :‬ا‪ !Z -‬ﻥ‪(:‬م أو ‪ V‬ب أول ‪ ! $‬ﻥ ‪ !Z‬ﻡ ﺥل ا(ات ا!‪:‬‬
‫‪ .١‬اﺥر ا >ة ا‪E‬ﻡ‪ ،!-‬و‪G-‬ض أﻥ‪ ١٤ 0‬ی(ﻡ‪.‬‬
‫‪ .٢‬ﻥ‪(:‬م ‪ V‬ب ﻡ(ﺱ ارﺕ‪6G‬ت  >ة ‪ ١٤‬ی(م وذ‪ N‬ﻡ ﺥل ‪ ! $‬ﻡ‪( T‬ع ا‪ "-‬ا (‪ 456 !ZF‬ا >ة وه ه‪.١٤ -‬‬
‫‪ .٣‬ﻥ‪(:‬م ‪ V‬ب ﻡ(ﺱ اﻥ‪'G‬ت  >ة ‪ ١٤‬ی(م وذ‪ N‬ﻡ ﺥل ‪ ! $‬ﻡ‪( T‬ع ا‪ "-‬ا ‪ 456 !Z‬ا >ة وه ه‪.١٤ -‬‬
‫‪ .٤‬ی  ب أول ‪ 2MK RS‬ﻡ‪Z‬ﺵ و  وذ‪ N‬ﻡ ﺥل ‪ ! $‬ﻡ(ﺱ ارﺕ‪6G‬ت ﻡ‪ %‬ﻡ(ﺱ اﻥ‪'G‬ت‪.‬‬
‫‪First RS = Average Gain / Average Loss‬‬
‫‪RSI ( Day 14) = 100 – 100 / ( 1 + First RS) .٥‬‬
‫‪ > .٦‬ذ‪ N‬ی ﺱ‪ n‬ا‪ ! :‬ا‪ !Z -‬ا‪ !:‬ﻡ ﺥل ا د! ا!‪:‬‬
‫)ﻡ(ﺱ ارﺕ‪6G‬ت * ‪١٤ / (٠Ž٠٠ + (١٣‬‬
‫‪Smoothed RS = ------------------------------------------------‬‬
‫)ﻡ(ﺱ اﻥ‪'G‬ت * ‪١٤ / (١Ž٠٠ + (١٣‬‬
‫‪ .٧‬ﺙ ﺕ >م ا‪   !T-‬ب ﺙﻥ ‪ ! $‬ﻥ ‪ RSI 2 !Z‬ﺱ>ام ﻥ‪ UG‬ا د! ا اﺱ>ﻡ‪-‬ه   ب أول ‪،RSI‬‬
‫و‪ 5 :‬د! ا!‪:‬‬
‫)‪RSI (Day 15) = 100 – 100 / ( 1 + Smoothed RSI‬‬
‫اﺱ>اﻡت ﻡ‪W‬ﺵ ا‪(:‬ة ا‪:RSI !Z -‬‬
‫ﺕ‪>V‬ی> ﻡ (یت ا‪ %Z‬ا ‪G‬ط ‪ /‬ا‪K‬اء ا ‪G‬ط‪:‬‬
‫ذآﻥ   ﺱ‪ aZ‬أن ا ‪W‬ﺵ ی‪V‬ك  ﻡ‪T‬ل ی>رج ﻡ ‪ ! $‬ا`‪  .١٠٠ 4 G‬ه‪.‬ا ا ‪T‬ل ی(‪> >F‬ی اﺙ‪ -‬أو ‪ $‬‬
‫اﺙ‪ -‬إذا ﺕ‪T‬وز ا ‪W‬ﺵ إ>اه ی إﺵرة ی ‪ M‬ﻡ ﺥ‪ 0‬اﺱ>ل   إذا آن ا ‪ >$ 0‬و‪ !5  23‬ا‪K‬اء ا ‪G‬ط أو‬
‫ﻡ‪ !5‬ا‪ %Z‬ا ‪G‬ط‪.‬‬
‫ا‪ yZ‬ی >م ﻡ (ى ‪ ٧٠ / ٣٠‬وا‪ yZ‬ا‪r‬ﺥ ﻡ ا ‪ 55V‬ی >م ﻡ (ى ‪ ٨٠ / ٢٠‬وا‪G‬رق أن ا (ى ا‪O‬ول ) ‪/ ٣٠‬‬
‫‪ (٧٠‬أآ@ أﻡﻥ‪  - ،‬ا (ى ا@ﻥ ) ‪ ( ٨٠ / ٢٠‬ی >م أآ@  ا‪O‬ﺱ(اق ا ﺕ ‪ N5‬زﺥ و‪($‬ة  اﺕ‪.QT‬‬

‫(ى ا‪ %Z‬ا ‪G‬ط وأﻥ‪ 1‬ی ‪ M‬أن ی‪ X‬ﻡ‬ ‫إذا ارﺕ‪ %G‬ا ‪W‬ﺵ (ق ﻡ (ى ‪ Q.0 (٢٠) ٣٠‬إﺵرة ‪ 456‬أن ا ‪ 0‬و‪ 23‬‬
‫ﻡ ر‪ Q‬ﻡ ‪(c‬ر ه‪(Z‬ط إ‪(c 4‬ر ‪(3‬د‪ ،‬و  ﺕ‪ Z‬ه‪ Q.‬إﺵرة ﺵاء ‪.0 5‬‬
‫إذا ﻥ‪E‬ل ا ‪ 0‬ﺕ‪ ]V‬ﻡ (ى ‪ Q.0 (٨٠ ) ٧٠‬إﺵرة ‪ 456‬أن ا ‪ 0‬و‪(  23‬ى ا‪K‬اء ا ‪G‬ط وأﻥ‪ 1‬ی ‪ M‬أن ی‪ X‬ﻡ‬
‫ﻡ ر‪ Q‬ﻡ ‪(c‬ر ‪(3‬د إ‪(c 4‬ر ه‪(Z‬ط‪ ،‬و  ﺕ‪ Z‬ه‪ Q.‬إﺵرة ‪.0 5 %‬‬

‫ه‪.‬ا ا  ی('& ﻡ‪ ac-‬ا‪K‬اء ا ‪G‬ط وﻡ‪ ac-‬ا‪ %Z‬ا ‪G‬ط‪:‬‬

‫‪٨٣‬‬ ‫در –  ى ارات وراق ا‬ ‫دره‬

 ‫ا ‪W‬ﺵات ا‪!-G‬‬

‫‪ .٣‬ﻡ‪W‬ﺵ ا‪(:‬ة ا‪Relative Strength Index - RSI !Z -‬‬

‫اﻥ‪V‬اف أو ا ‪:2‬‬

‫ ﻡ‪W‬ﺵ ا‪(:‬ة ا‪ !Z -‬و آ! ا ‪ 0‬ی ‪ M‬أن ﻥ‪>V‬د إﺵرات ا‪K‬اء أو‬ ‫أو ا ‪ 2‬ا ‪Z5‬‬ ‫ﻡ ﺥل ا‪ \-‬إ‪ 4‬ا ‪ 2‬ای‪T‬‬
‫ا‪.%Z‬‬

‫ﺵ‪  -‬ا  ‪ a‬أن ا ‪ 2‬ای‪ T‬ی‪(M‬ن ‪6‬دة ﻡ ﻡ‪ \G-‬أو أآ@ ‪ oV‬ی‪(M‬ن ا ‪ yG-‬ا@ﻥ أ‪ 2$‬اﻥ‪ 'G‬ﻡ‬
‫ا ‪ yG-‬ا‪O‬ول‪ ،‬وه( ا‪O‬ﻡ ا‪.‬ي ی>ل ‪ 456‬أن ا ‪W‬ﺵ  ! ارﺕ‪G‬ع ﻡ ‪ ! $‬دﻥ إ‪ ! $ 4‬أ‪.456‬‬

‫‪  -‬ا ‪ 2‬ا ‪ Z5‬ی‪(M‬ن ‪6‬دة ﻡ ارﺕ‪ 6G‬أو أآ@ ‪ oV‬ی‪(M‬ن ارﺕ‪G‬ع ا@ﻥ أ‪ 2$‬ﻡ ارﺕ‪G‬ع ا‪O‬ول‪ ،‬وه( ا‪O‬ﻡ ا‪.‬ي ی>ل‬
‫‪ 456‬أن ا ‪W‬ﺵ  ! اﻥ‪G‬ض ﻡ ‪ ! $‬أ‪ 456‬إ‪ ! $ 4‬أدﻥ‪.4‬‬
‫‪.0‬ا ﺕ‪ Z‬إﺵرة ا ‪ 2‬ا ﺕ‪>V‬ث > ﻡ (ى ا‪K‬اء ا ‪G‬ط أو ا‪ %Z‬ا ‪G‬ط ‪ 456‬أﻥ‪ 0‬إﺵرة أآ@ ﻡ(ﺙ(‪ 456 !$‬أن ا ‪0‬‬
‫ﺱ(ف ی‪ X‬ﻡ اﺕ‪T‬ه‪ 1‬ا‪. V‬‬

‫ه‪.‬ا ا  ی('& ه‪ Q.‬ا‪:!V‬‬

‫‪٨٤‬‬ ‫در –  ى ارات وراق ا‬ ‫دره‬

 ‫ا ‪W‬ﺵات ا‪!-G‬‬

‫‪ .٣‬ﻡ‪W‬ﺵ ا‪(:‬ة ا‪Relative Strength Index - RSI !Z -‬‬

‫ﺕ‪ %c:‬ﺥ ا ‪:e`-‬‬

‫ﺥ ا ‪W  e`-‬ﺵ ا‪(:‬ة ا‪ !Z -‬ی‪(M‬ن ‪ >-6‬ﻡ (ى ‪$ .٥٠‬اءة ا ‪W‬ﺵ أ‪ 456‬أو أدﻥ‪ 4‬ﻡ ه‪ Q.‬ا‪ !:-‬ی ‪ M‬أن ی('&‬
‫اﺕ‪ QT‬ا‪   0 5 V‬إذا آن اﺕ‪(3 QT‬د أم اﺕ‪ QT‬ه‪(Z‬ط‪ .‬و ‪6 2MK‬م ‪$‬اءة ا ‪W‬ﺵ أ‪ 456‬ﻡ ﻡ (ى ‪ ٥٠‬ی إﺵرة‬
‫‪ 456‬أن ﻡ(ﺱ أر ح ا ‪ 0‬أ‪ 456‬ﻡ ﻡ(ﺱ ﺥ "‪$  - ،Q‬اءة ا ‪W‬ﺵ ﺕ‪ ]V‬ﻡ (ى ‪ ٥٠‬ی إﺵرة ‪ 456‬أن ﻡ(ﺱ‬
‫ﺥ " ا ‪ 0‬أ‪ 456‬ﻡ ﻡ(ﺱ أر ‪.1‬‬

‫ا‪ @M‬ﻡ ا ‪ 55V‬ا  ی‪Z‬ون أن ﻡ (ى ‪ ٥٠‬ی ‪ 2‬آ د‪ 6‬أو ﻡ‪:‬وﻡ! ‪W 5‬ﺵ‪ ،‬إذا آن ا ‪W‬ﺵ أ‪ 456‬ﻡ ﻡ (ى ‪٥٠‬‬
‫ی‪ Z‬ﻡ (ى د‪W 5 6‬ﺵ‪  - ،‬إذا آن ا ‪W‬ﺵ أدﻥ‪ 4‬ﻡ ﻡ (ى ‪ ٥٠‬ی‪ Z‬ﻡ (ى ﻡ‪:‬وﻡ! ‪W 5‬ﺵ‪.‬‬

‫‪.0‬ا ی ‪ M‬أن ی >م ﺕ‪ %c:‬ﺥ ا ‪ e`-‬آ‪z‬ﺵرة ‪w‬آ> اﺕ‪ QT‬ا ‪ 0‬و  إﺵرة ‪K5‬اء أو ا‪:%Z‬‬
‫إذا ‪ %$‬ا ‪W‬ﺵ ﺥ ا ‪(3 e`-‬دا ‪ 4‬أ‪ &Z3‬ا ‪W‬ﺵ أ‪ 456‬ﻡ ﺥ ا ‪ Q.0 ،e`-‬إﺵرة اﺥاق  (ى ا ‪:‬وﻡ!‬
‫و  إﺵرة ﺵاء ‪  - .0 5‬إذا ‪ %$‬ا ‪W‬ﺵ ﺥ ا ‪ e`-‬ﻥ‪E‬و ‪ 4‬أ‪ &Z3‬ا ‪W‬ﺵ أدﻥ‪ 4‬ﻡ ﺥ ا ‪ Q.0 e`-‬إﺵرة‬
‫اﺥاق  (ى ا>‪ 6‬و  إﺵرة ‪.0 5 %‬‬

‫ه‪.‬ا ا  ی('& ﺕ‪ %c:‬ﺥ ا ‪:e`-‬‬

‫‪٨٥‬‬ ‫در –  ى ارات وراق ا‬ ‫دره‬

 ‫ا ‪W‬ﺵات ا‪!-G‬‬

‫‪ .٣‬ﻡ‪W‬ﺵ ا‪(:‬ة ا‪Relative Strength Index - RSI !Z -‬‬

‫ﻥ‪:‬ط هﻡ!‪:‬‬

‫‪ .١‬ﻡ‪W‬ﺵ ‪RSI‬ی‪ Z‬ﻡ ا ‪W‬ﺵات ا‪:‬دی! ‪.0‬ا ی‪ Z‬أداة ﺕ >م  ا‪O‬ﺱ(اق ا ﺕ ‪ N5‬اﺕ‪T‬ه وزﺥ  ‪($‬ی‪ ،‬وه( ی ‪>6‬‬
‫ا ‪ 25V‬ا‪ -G‬وا >اول ‪ 456‬اﺕذ ‪$‬ار ا‪K‬اء أو ا‪ 2Z$ %Z‬أن ی‪ X‬اﺕ‪ QT‬ا ‪ M .0‬ﻡ‪ %‬ه‪.‬ا ی‪ nT‬أن ﻥ‪.V‬ر ﻡ ا‪Z6‬ر‬
‫إﺵرات ه‪.‬ا ا ‪W‬ﺵ ‪  M‬أو ‪$‬ارا ‪.‬اﺕ‪ 1‬وذ‪O N‬ﻥ‪ 1‬ی ‪ M‬أن یŒ ه‪.‬ا ا ‪W‬ﺵ  ت '“ أﻡ(ال أو ﺱ‪ 0ZV‬ﻡ ا (ق‪،‬‬
‫ا‪O‬ﻡ ا‪.‬ي ی ‪ M‬أن ی‪W‬ﺙ ‪ 456‬آ! ا ‪W‬ﺵ وﻡ ﺙ ی‪W‬دي إ‪>3 4‬ور إﺵرات ﺵاء أو ‪ %‬ﺥ‪.0 .!_c‬ا ی‪ &`-‬دا"  ﺱ>ام‬
‫ه‪.‬ا ا ‪W‬ﺵ ﻡ‪ %‬ﻡ‪W‬ﺵات أﺥى ‪w5‬آ>‪>-6 ،‬ه ی ‪ M‬أن ی‪ Z‬ه‪.‬ا ا ‪W‬ﺵ ﻡ ا ‪W‬ﺵات ا‪ ! :‬ا ‪.0-6  @ 5 -‬‬

‫‪ .٢‬ا‪ @M‬ﻡ ا ‪(55V‬ن ی >ﻡ(ن ‪>  RSI‬د زﻡ‪ !-‬ﻡ‪6 !G5‬دة ﻡ ‪ ٩‬إ‪ ١٥ 4‬ی(م‪  - .‬ی(‪J. Welles Wilder 3‬‬
‫ﺱ>ام ﻡ(ﺱ ‪ ١٤‬ی(م‪.‬‬

‫‪ .٣‬ی‪ >:‬ا‪ @M‬ﻡ ﺥ‪Z‬اء ا‪ 25V‬أن ﻡ‪W‬ﺵ ‪ RSI‬ی ‪ M‬أن ی‪(M‬ن أآ@ ">ة إذا ﺕ ] ﻡ‪:‬رﻥ‪ 1‬ﻡ‪ %‬ﻡ‪W‬ﺵات أﺥى ﻡ@‪ 2‬ﺕ‪%c:‬‬
‫ا ‪V‬آت ا(ﺱ!‪ .‬وﻡ ا‪ ! T‬و‪ >F‬أن اﺱ>ام ا ‪V‬ك ا(ﺱ ل ‪ ١٠‬أیم ﻡ‪ %‬ا ‪V‬ك ا(ﺱ ل ‪ ٢٥‬ی(ﻡ ی ‪ M‬أن‬
‫ی‪(M‬ن ﺕ‪ %c:‬ه‪.‬ی ا ‪V‬آ ا(ﺱ وه( ا‪O‬ﻡ ا‪.‬ي ی('& ﺕ‪  X‬اﺕ‪ QT‬ا ‪ 0‬ی ‪ M‬أن ی‪>V‬ث ‪$‬ی‪ Z‬ﻡ ا(‪ ]$‬ا‪.‬ي‬
‫ی ‪ 1‬ﻡ‪W‬ﺵ ‪ RSI‬إﺵرة ا‪ %Z‬أو إﺵرة ا‪K‬اء‪.‬‬

‫‪ .٤‬ا‪ :‬ا >ﻡ! ‪ .٨٠ – ٧٠ – ٦٠ – ٥٠ – ٤٠ – ٣٠ – ٢٠‬آ‪ ! $ 2‬ﺕ @‪ 2‬ﻡ‪ !' ،4-‬إ‪ 4‬أﻥ‪ 0‬ﺕ @‪ 2‬ﻡ (یت د‪6‬‬
‫وﻡ‪:‬وﻡ! ‪W 5‬ﺵ ‪ >-6‬آ‪ 2‬ﻡ (ى و‪ %$(  :‬ا ‪W‬ﺵ ﻡ‪.0-‬‬

‫‪>-6 :٢٠‬ﻡ ی‪E-‬ل ا ‪ 0‬ﺕ‪ ]V‬ه‪.‬ا ا (ى ی‪ -‬أن ا ‪ 0‬و‪(  23‬ى ا‪ %Z‬ا ‪G‬ط وأﻥ‪ 1‬ا‪$‬ب ﻡ ﻥ‪ !:‬ا‪  X‬اﺕ‪QT‬‬
‫ا‪ . V‬إذا ارﺕ> ا ‪W‬ﺵ وآ  ه‪.‬ا ا (ى ﺕ‪ %G‬أ‪ 456‬ﻡ ﻡ (ى ‪ ٢٠‬ﺕ‪ Z‬ه‪ Q.‬إﺵرة دﺥ(ل ‪ 456‬ا ‪ 0‬وی ‪ 0 E‬أﻥ‬
‫‪K‬اء ا(ی‪ 2‬أي ‪G‬ة زﻡ‪ !-‬أ‪(c‬ل وذ‪O N‬ن ا ‪W‬ﺵ  أدﻥ‪ 4‬ﻡ (یﺕ‪.1‬‬

‫‪ :٣٠‬إذا اﺱ  ا ‪W‬ﺵ  ارﺕ‪G‬ع و‪ >3‬أ‪ 456‬ﻡ ﻡ (ى ‪ ٣٠‬ﺕ‪ Z‬ه‪ Q.‬إﺵرة ﺕ‪w‬آ> ‪ 456‬أن اﺕ‪ QT‬ا‪W 5 V‬ﺵ ‪($‬ي‬
‫وأن ﺱ(ف ی    ﻥ‪ UG‬اﺕ‪G QT‬ة ﻡ ا‪E‬ﻡ‪.‬‬

‫‪ :٤٠‬ﻥ‪ UG‬ا‪O‬ﻡ ی‪ 456 aZ-‬ﻡ (ى ‪ ،٤٠‬إ أﻥ‪ -‬ی‪ nT‬أن ﻥ‪(M‬ن ‪.‬ری ‪O‬ن ه‪.‬ا ا (ى ‪$‬ی‪ n‬ﻡ ﺥ ا ‪ >-6 e`-‬ا‪!:-‬‬
‫‪.0 ٥٠‬ا ی ‪  M‬ت آ@ة أن ی‪ X‬اﺕ‪ QT‬ا ‪ >-6 0‬ﻡ (ى ‪ ٤٠‬ﺥ`(‪ 3‬إذا  ی‪ M‬ا‪E‬ﺥ ‪($‬ی‪.‬‬

‫‪ :٥٠‬ه‪.‬ا ا (ى ی @‪ 2‬ﺥ ا ‪ ،e`-‬وه( ﻡ (ى هم وﻥ‪  ، G‬أن آ@ة ی‪ ET‬ا ‪W‬ﺵ ‪ 6‬اﺥاق ه‪.‬ا ا (د‬
‫إ‪ 4‬ﻡ (ى ‪ .٤٠‬ارﺕ>اد ا ‪W‬ﺵ ﻡ ه‪.‬ا ا (ى ی‪ Z‬ﻥ‪ e`- % !:‬ا‪ 456 ! M‬ا‪ 4 2$O‬ﻥ‪w‬آ> ﻡ ‪($‬ة ه‪ Q.‬اﺵرة‪.‬‬
‫‪  -‬اﺥاق ا ‪W‬ﺵ  ا ‪ e`-‬ﺕ‪ Z‬إﺵرة دﺥ(ل ﺙﻥ! ‪ 456‬ا ‪ e`- 0‬آ ! ا‪K‬اء ا  ‪ !:‬ویﻡ‪K 0 E‬اء‬
‫ا‪ ) `:‬وذ‪O N‬ن ا ‪W‬ﺵ  ﻡ‪ e`-‬ا !(‪.‬‬

‫‪ :٦٠‬ه‪ Q.‬ا‪ !:-‬أی\ ﺕ‪ 1ZK‬ا‪ ٤٠ !:-‬ﻡ ‪ o‬أﻥ‪ 0‬ﻥ‪  !:‬ﺱ! وﺕ('&   إذا آن اﺕ‪ QT‬ا ‪W‬ﺵ ‪($‬ی أم أن ا‪E‬ﺥ >أ‬
‫ی\‪  .e‬ت آ@ة ی‪ X‬ا ‪W‬ﺵ اﺕ‪T‬ه‪( 1‬د  ا ‪>-6 ،e`-‬ه ی‪ % nT‬ا‪ ! M‬ا ﺕ ﺵا"‪ >-6 0‬ﻡ (ى ‪٥٠‬‬
‫واﻥ{ر إﻡ أن یﺕ> ا ‪W‬ﺵ ‪ 6‬ﻡ (ى ‪  ٥٠‬ﻡ‪ !V‬أﺥى رﺕ‪G‬ع أم ی‪  M‬ﻡ (ى ‪E- ٥٠‬ل ﺕ‪ ]V‬ه‪.‬ا ا (ى‪.‬‬

‫‪ :٧٠‬ا‪ yZ‬ی(‪ e$‬آ@ا ‪ >-6‬ه‪.‬ا ا (ى‪O ،‬ﻥ‪ 1‬ی‪ Z‬ﻡ (ى ﺵاء ﻡ‪G‬ط‪ M ،‬ی‪ nT‬أن ﻥ‪ 0G‬أن ا‪O‬ﻡ ی‪  e5‬ﺱ(ق ‬
‫ﺕ ‪ N5‬زﺥ  واﺕ‪T‬ه وا'‪ V‬وﺱ(ق ﺕ ‪ N5‬زﺥ  وآ! ‪($‬ی!  اﺕ‪ QT‬وا'&‪.0 ،‬ا ﻡ أراد ا>اول ا‪r‬ﻡ ی ‪ M‬أن یج ﻡ‬
‫ا ‪ >-6 0‬ه‪.‬ا ا (ى‪ M ،‬ه‪.‬ا ی ‪ M‬أن ی ‪  nZ‬رة أر ح ﻡ‪ !5 V‬وذ‪O N‬ن ا ‪  0‬ا (ق ا`‪>6‬ة أو ا ﺕ ‪N5‬‬
‫زﺥ  ‪($‬ی ی ‪ M‬أن یﺕ‪(  %G‬ى أ‪ 4 456‬ﻡ ‪ ٨٠‬و‪ >$‬ی`‪(  2‬ى ‪.٩٠‬‬

‫ﻡ ه‪ -‬ﻥ‪ 0G‬أن ا‪O‬ﻡ  ی‪ nT‬أن ی‪W‬ﺥ‪6 456 .‬ﺕ‪ 2 ،1‬ی‪ nT‬أن ﻥ‪ !Zc 0G‬ا (ق ا‪.‬ي ﻥ>اول ‪ ،1‬وأن ﻥ >م ﻡ‪W‬ﺵات‬
‫أﺥى ‪w‬آ> إﺵرة ا ‪W‬ﺵ ‪>-6‬ﻡ ی‪ %:‬ﻡ (ى ‪.٧٠‬‬

‫‪ :٨٠‬ه‪.‬ا ا (ى ه( ا (ى ا‪.‬ي ی‪ aG‬ا‪ 456 % T‬أﻥ‪ 1‬ی @‪  2‬ﻡ (ى ا‪K‬اء ا ‪G‬ط‪ ،‬وه ا‪ !:-‬ا ی‪ nT‬أن ی‪(M‬ن‬
‫‪>-6‬ه ا @  ‪.‬را ‪O‬ن ا ‪ 0‬ﻡﺵ& ‪ X‬اﺕ‪T‬ه‪ 1‬أآ@ ﻡ أي و‪ ]$‬ﻡ\‪.0 ،4‬ا ی‪ 2\G‬ا‪ yZ‬اوج ﻡ ا‪O‬ﺱ‪ 0‬ا‬
‫ی`‪>-6 2‬ه ﻡ‪W‬ﺵ ا‪(:‬ة ا‪ RSI !Z -‬أ‪ 456‬ﻡ ﻡ (ى ‪ 6 oVZ ٨٠‬ﺱ‪f 0‬ﺥ‪  - .‬ی‪f 2\G‬ﺥی اﻥ{ر ‪ 4‬یﺕ>‬
‫‪٨٦‬‬ ‫دره در –  ى ارات وراق ا‬
 ‫(ى أو ﺕ‪w‬آ> اﺵرة ﻡ ﺥل ﻡ‪W‬ﺵات أﺥى‪ ،‬وذ‪O N‬ن ا ‪ 0‬ی ‪  M‬أن ی>اول ‪ >-6‬ه‪ Q.‬ا‪!:-‬‬ ‫ا ‪ 0‬ﺕ‪ ]V‬ه‪.‬ا ا‬
‫‪O‬یم ‪ 2Z$‬أن یﺕ>‪.‬‬
‫ﺱ(ف ﻥ ض ه‪ -‬ﻡ@ل ‪ >F‬ی('& ‪ -‬آ‪ e‬ی ‪ M‬أن ﻥ >م ﻡ‪W‬ﺵ ا‪(:‬ة ا‪  RSI !Z -‬ﺕ‪>V‬ی> ﻥ‪:‬ط ا‪ %Z‬أو ا‪K‬اء‪.‬‬
‫ﻡ@ل‪:‬‬
‫ه‪.‬ا ا @ل و‪>F‬ﺕ‪ >-6 1‬ﺕ`‪ >O VG‬ا (ا‪>F( %$‬ت أﻥ‪ 1‬ﻡ ا ‪ >G‬أن أ‪ 1'6‬ه‪ 4 -‬ﻥ ‪ >G‬ﻡ ا‪ a5‬أدﻥ‪ 456 Q‬آ!‬
‫ﻡ‪W‬ﺵ ا‪(:‬ة ا‪ !Z -‬و‪V 0$6‬آ! ا  وآ! ا ‪V‬ك ا(ﺱ ‪.‬‬
‫ ه‪.‬ا ا @ل اﺱ>م ا ‪ 25V‬ا ‪V‬ك ا(ﺱ ا‪r‬ﺱ ‪ ٢١‬ی(ﻡ‪ ،‬وﻡ‪W‬ﺵ ا‪(:‬ة ا‪ !Z -‬ل ‪ ٩‬أیم‪ .‬وه( ی('& آ! ﺱ‪ 0‬‬
‫ة زﻡ‪ !-‬ﻡ‪Wal-Mart Stores .!-‬‬
‫‪ .١‬اﺕ‪ QT‬ا ‪ >-6 0‬ا‪ !:-‬ر‪ ١ $‬ﻡزال  ه‪(Z‬ط )آ! ﺱ ا ‪ 0‬أدﻥ‪) 4‬ﺕ‪ (]V‬ا ‪V‬ك ا(ﺱ (‪ >-6 .‬ه‪ Q.‬ا‪ !:-‬‬
‫ﻥ‪w‬ﺥ‪W .‬ﺵ ا‪(:‬ة ا‪ 4 !Z -‬ﺕ‪ X‬و'! ا ‪V‬ك ا(ﺱ وی`‪  &Z‬اﺕ‪ ،>63 QT‬أي أن ی`> ا ‪ 0‬أ‪ 456‬ﻡ‬
‫ا ‪V‬ك ا(ﺱ ‪ 4 .‬ﻥ‪ n-T‬ا>اول ‪ UM6‬اﺕ‪ QT‬ا ‪.0‬‬
‫‪ .٢‬ﻥ‹ ﺕ‪(M‬ن ا ‪ 2‬ای‪ ) T‬ﺕ‪(M‬ن ﻡ‪ \G-‬ا@ﻥ أ‪ 2$‬اﻥ‪ 'G‬ﻡ ا‪O‬ول(  ﻡ‪W‬ﺵ ا‪(:‬ة ا‪ ، RSI !Z -‬ه‪ -‬ﺕ‪(M‬ن‬
‫ﻥ‪ !:‬ﺵاء ‪>-6‬ﻡ ی`> ا ‪) 0‬آ  ه( وا'&  ا‪  L !:-‬ﻡ ا ( أ‪ 456‬ﻡ ا ‪V‬ك ا(ﺱ وی‪ %:‬ﻡ‪W‬ﺵ‬
‫ا‪(:‬ة ا‪ RSI !Z -‬ﻡ (ى ‪.٤٠‬‬
‫‪ .٣‬ﻡ‪W‬ﺵ ا‪(:‬ة ا‪  2K >$ RSI !Z -‬اﺥاق ﻡ (ى ‪ ٨٠‬وﺵ‪X3  $ 2M‬ﺕ ا‪O‬و‪ 4‬أ‪ 456‬ﻡ ا@ﻥ! وه ﻡ ی ‪4‬‬
‫ا ‪ 2‬ا ‪ >-6 . Z5‬ه‪ Q.‬ا‪ !:-‬ی‪ 456 nT‬ا @  أن ی‪ %Z‬ا ‪ 0‬و ی‪w‬ﺥ‪ .‬أر ‪ (P) 1‬ویج ﻡ آ‪ 2‬ﻡ(ا‪  1$‬ا ‪>-6 0‬ﻡ‬
‫ی‪ a5X‬ا ‪ 0‬ﻡﺕ أ‪ 2$‬ﻡ ا ‪V‬ك ا(ﺱ ا‪r‬ﺱ ‪.‬‬
‫‪ .٤‬ا ‪ 0‬ی‪( n5:‬ل ا ‪V‬ك ا(ﺱ ‪ ،‬وه إﺵرة ﺕ‪  >G‬أن ا ‪  0‬ی ‪ N5‬اﺕ‪ QT‬وا'& أي أﻥ‪ 1‬ی‪V‬ك  ﻥق ﺱي‬
‫ﻡ‪>V‬ود‪ % .‬ا ‪>-6 (S) 0‬ﻡ ی‪ %:‬ﻡ‪W‬ﺵ ا‪(:‬ة ا‪ RSI !Z -‬ﻡ (ى ‪ ٧٠‬وی‪E-‬ل ﺕ‪.1V‬‬
‫‪ .٥‬اﺵي ا ‪>-6 (L) 0‬ﻡ ی‪ %:‬ﻡ‪W‬ﺵ ا‪(:‬ة ا‪ RSI !Z -‬ﻡ (ى ‪ ٣٠‬ﻡ ا‪O‬ﺱ‪ 2G‬إ‪ 4‬ا‪  456O‬اﺕ‪(3 QT‬د‪.‬‬
‫‪ .٦‬ﻡ‪W‬ﺵ ا‪(:‬ة ا‪ RSI !Z -‬ﻥ‪E‬ل ‪ UM6‬اﺕ‪ QT‬ا ‪   ،0‬أن ﺱ ا ‪ 0‬ﻡزال  اﺕ‪(3 QT‬د‪ .‬ی ‪ M‬ا‪Z6‬ر ه‪Q.‬‬
‫اﺵرة ﺥ‪.0 !_c‬ا  ی‪ %Z &`-‬ا ‪ 0‬ا‪.‬ي ﺕ ﺵاء‪>5 Q‬اول  >ة ‪(c‬ی‪ !5‬ﻥ ‪.Z‬‬
‫‪ %Z $ .٧‬ا ‪  -6 [P] 0‬ی‪ 2MK‬ا ‪ 2‬ا ‪ ) Z5‬ا  أآ ‪ 2‬ارﺕ‪ 6G‬أ‪ RSI  - 456‬ﺵ‪ 2M‬ﻡ‪ \G-‬أ‪ 2$‬ﻡ ﺱ ‪.(1:‬‬
‫‪ %Z $ .٨‬ا ‪ (P) 0‬وذ‪O N‬ن ا ‪W‬ﺵ آ(ن ا ‪ 2‬ا ‪>-6 Z5‬ﻡ آ(ن ﺙث ارﺕ‪6G‬ت آ‪ 2‬وا> أ‪ 2$‬ارﺕ‪ 6G‬ﻡ ﺱ ‪.1:‬‬
‫‪ .٩‬اﺵي ا ‪ 0‬وذ‪O N‬ن ﻡ‪W‬ﺵ ا‪(:‬ة ا‪ !Z -‬اﺥق ﻡ (ى ‪ ٤٠‬وارﺕ‪ %G‬أ‪ 456‬ﻡ ه‪.‬ا ا (ى ﺥل اﺕ‪ QT‬ا ‪ 0‬إ‪4‬‬
‫ا‪(c ) 456O‬ر ا`(د(‪ .‬ﺙ ‪ %‬ا ‪>-6 (X) 0‬ﻡ ی‪ a5X‬ا ‪ 0‬ﺕ‪ ]V‬ا ‪V‬ك ا(ﺱ ‪  ،‬ﺕج ﻡ ‪ % F‬ﻡ(ا‪ 2 N$‬اﻥ{‬
‫وذ‪O N‬ن ا ‪ 0‬ﻡزال  ‪(c‬ر ‪(3‬د‪.‬‬
‫‪ >-6 .١٠‬ه‪ Q.‬ا‪ !:-‬ﺕ‪ 2MK‬ﻡ‪ 2‬ﺱ‪ X3 Z5‬ﻡ‪.V‬را ﻡ ا ! أن ی‪ X‬ا ‪ 0‬اﺕ‪T‬ه‪.1‬‬
‫‪ >-6 .١١‬ه‪ Q.‬ا‪ !:-‬ی‪w‬آ> ﺕ‪ 2MK‬ا ‪ 2‬ا ‪ Z5‬ا@ﺙ ‪>-6‬ﻡ ﺕ‪ ! $ ]5MK‬ﺙ@! أ‪ 2$‬ارﺕ‪ 6G‬ﻡ ﺱ ‪:‬ﺕ‪ >-6 0‬ا‪ !:-‬ر‪.(١١) $‬‬
‫وه ﺕ‪w‬آ> ﻡ! ا‪.V‬ی ا  ‪.0 ،!:‬ا ی‪ 456 nT‬ا @  أن ی‪ 4 {-‬ی‪>Z‬أ ا ‪V‬ك ا(ﺱ ‪ X‬اﺕ‪T‬ه‪ 1‬إ‪ 4‬ا‪O‬ﺱ‪ ،2G‬و‬
‫ی‪ %:‬ﻡ‪W‬ﺵ ا‪(:‬ة ا‪ RSI !Z -‬ﻡ (ى ‪E- ٦٠‬ل ﺕ‪ ]V‬ه‪.‬ا ا (ى ﺙ ی‪ %Z‬ا ‪.0‬‬
‫ه‪.‬ا ا‪( -‬ذج ی @‪ 2‬ﻡ ا @ل ا  ‪:a‬‬

‫‪٨٧‬‬ ‫در –  ى ارات وراق ا‬ ‫دره‬

 ‫ا ‪W‬ﺵات ا‪!-G‬‬

‫‪ .٤‬ﻡ‪W‬ﺵ ا‪Bollinger Band ::-(Z‬‬

‫ﻡ‪W‬ﺵ ا‪ :-(Z‬ﺕ اآ‪ 1K‬وﺕ(ی‪ Q‬ﻡ ‪ 2Z$‬ر‪ 2F‬ی>‪(F 46‬ن (‪ John Bollinger :-‬وذ‪>  N‬ای! ا@ ﻥ‪-‬ت و‪.0‬ا ﺱ‬
‫ا ‪W‬ﺵ ﺱ ‪ ،1‬وه( ﻡ‪W‬ﺵ هم وی >م آ@ا  ا‪O‬ﺱ(اق ا ﺕ‪ %Z‬ی‪ !:‬ا‪ %Z‬ا ‪(:-‬ص ) ﺱ(ف ﻥ‪K‬ح ه‪ Q.‬ای‪(: !:‬‬
‫وی >م أی\  ا‪O‬ﺱ(اق ا ﺕ‪(:‬م ‪ %Z‬وا‪K‬اء ی‪ !:‬ا رف ‪  056‬أﺱ(ا‪ -$‬أي ا‪K‬اء  رﺥ‪ p‬ﺙ ا‪ %Z‬‬
‫أ‪ 456‬وا & ﻡ ﺥل ا‪G‬رق  ﺱ ا‪K‬اء وﺱ ا‪.%Z‬‬

‫ه‪.‬ا ا ‪W‬ﺵ ی‪ Z‬ﻡ ا ‪W‬ﺵات ا ﺕ‪>V‬د ﻡ‪ ac-‬ا‪K‬اء أو ا‪ %Z‬ا ‪G‬ط ‪ ،0 5‬وه( ‪Z6‬رة ‪ 6‬ﺙﺙ! ﺥ(ط‪ ،‬ﺥ وﺱ )‪Z6‬رة‬
‫‪ 6‬ﻡ‪V‬ك وﺱ ( وﺥ‪ :‬ا ا‪ ) 456O‬أ‪ 456‬ﻡ ﺥ ا(ﺱ( ی ‪ 4‬ا‪ >V‬ا‪ ، 456O‬وا ا‪O‬ﺱ‪ ) 2G‬أﺱ‪ 6 2G‬ﺥ ا(ﺱ(‬
‫وی ‪ 4‬ا‪ >V‬ا‪O‬ﺱ‪.2G‬‬

‫ا‪ >V‬ا‪ 456O‬ی‪(M‬ن ﻡ ﻥ‪ :‬اﻥ‪V‬اف ‪$‬ﺱ ﺕ\ف إ‪ 4‬ا ‪V‬ك ا(ﺱ ‪ 2MK‬ا‪ >V‬ا‪  - .456O‬ا‪ >V‬ا‪O‬دﻥ‪ 4‬ی‪(M‬ن ﻡ ﻥ‪:‬‬
‫اﻥ‪V‬اف ‪$‬ﺱ ی ﺥ` ‪  0‬ﻡ ا ‪V‬ك ا(ﺱ ‪ 2MK‬ا‪ >V‬ا‪O‬دﻥ‪.4‬‬

‫ا‪MG‬ة ‪ 2MK‬ﻡ` ﺕ‪(:‬م ‪ 456‬ﺕ‪>V‬ی> ﻡ(ﺱ ﺱ ا ‪  0‬ة زﻡ‪ !-‬ﻡ‪>V‬دة ﺙ ﺕ‪>V‬ی> ﻡ>ى اﻥ‪V‬اف ا‪:‬ﺱ أو ‪f 4-‬ﺥ‬
‫أ‪ 456‬ﺱ ی ‪ M‬أن ی`‪ 1 2‬ﺱ ا ‪ 0‬وأدﻥ‪ 4‬ﺱ ﺥف ة زﻡ‪ !-‬ﻡ‪>V‬دة‪.‬‬

‫آ‪  5‬ا‪$‬ب ﺱ ا ‪ 0‬ﻡ ا‪ >V‬ا‪ 456O‬آن ذ‪ N‬ﻡ‪W‬ﺵا وا'‪ 456 V‬ﻡ‪ !:-‬ا‪K‬اء ا ‪G‬ط )‪ (overbought‬أي أن ﺱ ا ‪0‬‬
‫ﻡﺵ& > و‪ Q.0 1(3‬ا‪ !:-‬ﻥ‪M‬س ﻥ‪E‬و ‪  - ،‬آ‪  5‬ا‪$‬ب ا ‪ 0‬ﻡ ا‪ >V‬ا‪O‬ﺱ‪ 2G‬آن ذ‪ N‬ﻡ‪W‬ﺵا وا'‪ 456 V‬ﻡ‪ !:-‬ا‪%Z‬‬
‫ا ‪G‬ط )‪ (oversold‬وه( ا‪O‬ﻡ ا‪.‬ي یﺵ& أن ا ‪ > 0‬ه‪ Q.‬ا‪ !:-‬ﺱ(ف یﺕ> ‪(3‬دا‪.‬‬

‫‪f 4-‬ﺥ أن ﻡ‪W‬ﺵ ا‪ :-(Z‬ی‪>V‬د ‪ N‬ا‪-‬ق ا ي ا‪.‬ي ﺱ(ف ی‪V‬ك ﺥ‪ 1‬ا ‪  0‬ة زﻡ‪ !-‬ﻡ‪ ،!-‬وه( ی‪(:‬م ‪456‬‬
‫أﺱس أن ا ا‪O‬وﺱ ی('& ا  ا‪  - ::V‬ا ا‪ 456O‬وا‪O‬ﺱ‪ 2G‬ی('‪V‬ن ا‪-‬ق ا ي ا‪.‬ي ی ‪ M‬أن ی‪V‬ك ﺥل‬
‫ﺱ ا ‪(3 0‬دا وﻥ‪E‬و‪.‬‬

‫آ‪ e‬ی  ب ) ﺕ‪ (2MK‬ﻡ‪W‬ﺵ ا‪:-(Z‬؟‬

‫آ‪ >$ -‬و'‪ -V‬أن ا ‪W‬ﺵ ی‪(M‬ن ﻡ ﺙﺙ! ﺥ(ط‪:‬‬

‫‪ .١‬ا ا‪O‬وﺱ وه( ی @‪ 2‬ا ‪V‬ك ا(ﺱ ا‪  Z‬ل ‪ ٢٠‬ی(م‪.‬‬

‫ ل ‪ ٢٠‬ی(م ‪ +‬ﻥ‪ :‬اﻥ‪V‬اف ) ‪SMA plus 2‬‬ ‫‪ .٢‬ا ا‪ 456O‬وه( ی @‪ 2‬ا‪ >V‬ا‪ 456O‬وی‪ 2MK‬ﻡ ﺥل ﻡ‪V‬ك وﺱ‬
‫‪(standard deviations‬‬
‫ ل ‪ ٢٠‬ی(م ‪ -‬ﻥ‪ :‬اﻥ‪V‬اف )) ‪SMA plus 2‬‬ ‫‪ .٣‬ا ا‪O‬ﺱ‪ 2G‬وه( ی @‪ 2‬ا‪ >V‬ا‪O‬دﻥ‪ 4‬وی‪ 2MK‬ﻡ ﺥل ﻡ‪V‬ك وﺱ‬
‫‪(standard deviations‬‬

‫وآ‪w‬ن ا ا‪O‬وﺱ ی‪>V‬د ا  ا‪  - ،0 5 ::V‬ا ا‪ 456O‬وا ا‪O‬ﺱ‪ 2G‬ی‪>V‬دان ا‪O‬ﺱر ا ی ‪ M‬أن ی>اول ‪>-6‬ه ا ‪0‬‬
‫ ت ا‪K‬ؤم أو ا‪G‬ؤل أو ت ا‪ %Z‬ا ‪G‬ط أو ا‪K‬اء ا ‪G‬ط آ  و'‪ -V‬ﺱ ‪.:‬‬

‫ ا‪ n5O‬ی >م ﺱ اق   ب ا ‪V‬ك ا(ﺱ ‪ ،‬وأﻥ ی >م أی\‪:‬‬

‫ا  ا‪( -‬ذ‪ :(Typical Price) F‬أي ) أ‪ 456‬ﺱ ‪ +‬أدﻥ‪ 4‬ﺱ ‪ +‬ﺱ اق(‪.٣ /‬‬

‫ا  ا (زون )‪ :(Weighted Price‬أي ) أ‪ 456‬ﺱ ‪ +‬أدﻥ‪ 4‬ﺱ ‪ +‬ﺱ اق‪ +‬ﺱ اق(‪.٤ /‬‬

‫وی ‪ M‬أی\ ﺕ>ی‪ 2‬ﻡ>ة ا ‪V‬ك ا(ﺱ ‪-5‬ﺱ‪ n‬ﻡ‪ %‬ﻡ‪Z5‬ت آ‪ 2‬ﻡ @ ‪  - ،‬یﺵ& ا‪Z‬اء أن ی >م ا ‪V‬ك ا(ﺱ ل‬
‫‪ ١٠‬أیم ‪> 5‬ى ا‪ ،`:‬وا ‪V‬ك ا(ﺱ ل ‪ ٢٠‬ی(م ‪> 5‬ى ا (ﺱ ‪  -‬ی >م ا ‪V‬ك ا(ﺱ ل ‪ ٥٠‬ی(ﻡ ‪> 5‬ى ا(ی‪.2‬‬

‫اﺱ>اﻡت ﻡ‪W‬ﺵ ا‪::-(Z‬‬

‫ﺕ‪>V‬ی> ﻡ>ى ﺕ‪. .‬ب ﺱ ا ‪ :0‬أي ﺕ‪>V‬ی> ا‪-‬ق ا‪.‬ي ی ‪ M‬أن ی‪V‬ك ﻡ ﺥ‪ 1‬ا ‪ 0‬وذ‪ N‬ﻡ ﺥل اﺱ>ام ا(ط ا@ﺙ!‬
‫‪ 456‬ا(‪ 1F‬ا ‪:‬‬
‫‪٨٨‬‬ ‫دره در –  ى ارات وراق ا‬
 ‫ا ا‪O‬وﺱ ی >م آ (ﺱ ﺱ ا ‪ 0‬ﺥل ة زﻡ‪ !-‬ﻡ‪>V‬دة‪.‬‬
‫ا ا‪ 456O‬ی >م ‪>V‬ی> أ‪ 456‬ﺱ ی ‪ M‬أن ی`‪ 2‬إ‪ 1‬ا ‪ 0‬ﺥل ة زﻡ‪ !-‬ﻡ‪>V‬دة‪.‬‬
‫ا ا‪O‬دﻥ‪ 4‬ی >م ‪>V‬ی> أدﻥ‪ 4‬ﺱ ی ‪ M‬أن ی`‪ 2‬إ‪ 1‬ا ‪ 0‬ﺥل ة زﻡ‪ !-‬ﻡ‪>V‬دة‪.‬‬

‫ﺕ‪>V‬ی> ﻡ (یت ا‪K‬اء أو أ‪ %Z‬ا ‪G‬ط‪:‬‬

‫ی‪ nT‬أن ﻥ‪ 0G‬أن ه‪.‬ا ا ‪W‬ﺵ ی('& ﻡ (یت ا‪K‬اء أو أ‪ %Z‬ا ‪G‬ط وی ‪ M‬ﻡ‪ %‬اﺱ>ام ﻡ‪W‬ﺵات ﺕ‪ !-:‬أﺥى ﺕ‪>V‬ی> أ\‪ 2‬و‪]$‬‬
‫‪>5‬ﺥ(ل أو اوج ﻡ ا ‪ ،0‬وذ‪O N‬ن ا ‪ 0‬ی ‪ M‬أن ی    ا>اول ‪ 6‬ا‪ >V‬ا‪G 456O‬ة ﻡ ا‪E‬ﻡ آ  ه( ا‪V‬ل أی\ ‪6‬‬
‫ا‪ >V‬ا‪O‬دﻥ‪.4‬‬

‫إﺵرات ا>اول‪:‬‬

‫ﺵاء ا‪:‬ع ا ‪E‬دوج‪:‬‬

‫ﺕ‪   - 5‬ﺱ‪ aZ‬أن ا ‪>-6 0‬ﻡ ی‪$ 2MK‬ع ﻡ‪E‬دوج‪ ،‬ی‪ Z‬ﻡﺵ‪(`5 V‬د وذ‪O N‬ن ﺕ‪ 2MK‬ا‪:‬ع ا ‪E‬دوج ی‪ -‬أن ا ‪ 0‬ول‬
‫اﺥاق ﻡ (ى ا>‪ 6‬ﻡﺕ ﻡ و‪  2K‬ذ‪ N‬وه( ا‪O‬ﻡ ا‪.‬ي ی‪ oZ‬ا‪O‬ﻡ‪ 2‬وا‪G‬ؤل >ى ا >او  ا ‪O 0‬ن ا ‪ 0‬‬
‫ی‪E-‬ل ﺕ‪ ]V‬ه‪.‬ا ا (ى  ﻡ‪V‬و ﻡ  ی‪ &F‬أن ی‪(M‬ن ا ‪ 0‬ی>اول  رﺥ‪ p‬و   ی‪ n‬ﻡآ‪- 1‬زل ‪.0 1-6‬ا‬
‫ا  ا‪ UZ‬ﻡ  ی‪W‬دي > ذ‪(` N‬د ا ‪(  0‬یت أ‪.456‬‬

‫ﻥ‪ UG‬ا‪O‬ﻡ ی ‪ M‬أن ی‪>V‬ث أی\ ﺱ>ام ﻡ‪W‬ﺵ ا‪،:-(Z‬‬

‫ه‪ Q.‬اﺵرة ﺕ‪>V‬ث ‪>-6‬ﻡ یق ﺱ ا ‪ 0‬ا‪ >V‬ا‪O‬دﻥ‪W  4‬ﺵ ا‪ :-(Z‬أي ا ا@‪ o‬ﻡ ا‪O‬ﺱ‪ 2G‬ﻡ‪ MK‬ا‪:‬ع ا‪O‬و‪ ،4‬ﺙ ی‪>V‬ث‬
‫أن یﺕ‪ %G‬ﺱ ا ‪ 0‬أ‪ 456‬ﻡ ﻡ (ى ا‪ >V‬ا‪O‬دﻥ‪( 4‬د إ‪ 1‬ﻡة أﺥى ﻡ‪ MK‬ا‪:‬ع ا@ﻥ! إ أﻥ‪ 1‬ه‪ Q.‬ا ة  یق ا‪ >V‬ا‪O‬دﻥ‪4‬‬
‫ﻡ‪ 6$ MK‬ﻡ‪E‬دو‪ F‬ا‪O‬و‪ 4‬أﺱ‪ 2G‬ﻡ ا وا@ﻥ! أ‪ 456‬ﻡ ا‪ >V‬ا‪O‬دﻥ‪ .4‬وی ا‪w‬آ> ﻡ ه‪ Q.‬اﺵرة ﻡ ﺥل ﻥ‪ :‬هﻡ‪:‬‬

‫‪ .١‬أن ﺕ‪(M‬ن ا‪:‬ع ا@ﻥ! أ‪ 456‬ﻡ ا ا‪O‬دﻥ‪.4‬‬

‫‪ .٢‬ی ‪ M‬ا‪Z6‬ر ارﺕ‪G‬ع ﻡ‪W‬ﺵ ا ‪ 0‬أ‪ 456‬ﻡ ﻡ (ى ا‪ >V‬ا‪O‬دﻥ‪ 4‬آ‪z‬ﺵرة ﺵاء‪ ،‬إ أن ا‪w‬آ> ‪($ 456‬ة ه‪ Q.‬اﺵرة ی‪(M‬ن ‪>-6‬ﻡ‬
‫یق ﻡ‪W‬ﺵ ا ‪ 0‬ا ا‪O‬وﺱ ) ا ‪V‬ك ا(ﺱ (‬

‫ه‪.‬ا ا  ی ‪(3‬رة وا'‪ 6 !V‬إﺵرة ﺵاء ا‪:‬ع ا ‪E‬دوج‪:‬‬

‫‪٨٩‬‬ ‫در –  ى ارات وراق ا‬ ‫دره‬

 ‫‪ %‬ا‪ ! :‬ا ‪E‬دو‪:!F‬‬

‫آ‪ >$ -‬ﺱ‪ aZ‬وأن أﺵﻥ إ‪ 4‬أن ﺕ‪ 2MK‬ﻥ (ذج ا‪ ! :‬ا ‪E‬دو‪ !F‬ی‪ -‬أن ا ‪ 0‬و‪ >F‬ﻡ‪:‬وﻡ! ‪ >-6 !G-6‬ﻡ (ى ا ‪:‬وﻡ! وه(‬
‫ا‪O‬ﻡ ا‪.‬ي ی‪ -‬أن ﺱ ا ‪ 0‬أ‪ &Z3‬ﻡﺕ‪ G‬وه( ا‪O‬ﻡ ا‪.‬ي ی>‪ %‬ا‪ "Z‬ض آ ت آ‪Z‬ة ﻡ‪  - 1-‬ی‪E‬ف ا ‪K‬ی ‪6‬‬
‫ﺵاء‪:6 Q‬ده أن ا  ‪ >-6‬ه‪.‬ا ا (ى ﻡﺕ‪ G‬و ﻡ &‪ .‬و‪>-6‬ﻡ ی`‪ 2‬ا ‪ !:- 0‬ﻡ ویﺕ> ‪ 0-6‬ﻡﺕ ﻡ‪،‬‬
‫ی‪W‬دي ه‪.‬ا إ‪ 4‬ﺕ‪E‬ی‪ E‬ا‪(K‬ر >ى ا >او >م ‪>$‬رة ا ‪ 456 0‬ﺕ‪T‬وز ه‪ Q.‬ا‪ !:-‬ﻡ  ی‪W‬دي إ‪ 4‬أن ﺕ‪E‬داد ‪6‬وض ا‪%Z‬‬
‫وﺕ‪Z5c 2:‬ت ا‪K‬اء و  اﻥ‪G‬ض ﺱ ا ‪.0‬‬

‫ﻥ‪ UG‬ه‪.‬ا ا‪O‬ﻡ ی‪>V‬ث ‪ >-6‬اﺱ>ام ﻡ‪W‬ﺵ ا‪.:-(Z‬‬

‫ی ا ‪W‬ﺵ إﺵرة ا‪>-6 %Z‬ﻡ یق ﻡ‪W‬ﺵ آ! ﺱ ا ‪ 0‬ا‪ >V‬ا‪ 456O‬ﺙ ی(د ﻡ‪W‬ﺵ ا ‪ 0‬أﺱ‪ 2G‬ﻡ ا‪ >V‬ا‪456O‬‬
‫ﻡ‪ MK‬ا‪ 2MK‬ا‪ ! :5 "0-‬ا‪O‬و‪ ،4‬ﺙ یﺕ‪ %G‬ا ‪ 0‬ﻡة أﺥى ﻡ‪ U‬ا‪ >V‬ا‪ 456O‬وی‪  2KG‬اﺥا‪ > yG- 1$‬ذ‪ N‬ﻡ‪MK‬‬
‫ا‪ ! :‬ا@ﻥ!‪.‬‬

‫‪ >-6‬ه‪ Q.‬ا‪ !:-‬ی‪ K‬ا >او أﻥ‪ 1‬ﻡ ا`( ! أن یق ا ‪ 0‬ه‪ Q.‬ا‪>Z !:-‬أ ﺕ‪E‬ای> ‪6‬وض ا‪ 4 %Z‬ﺕ‪(M‬ن أ‪($‬ى ﻡ‬
‫‪Z5c‬ت ا‪K‬اء و  ﺕ‪W‬دي إ‪ 4‬اﻥ‪G‬ض ﺱ ا ‪.0‬‬

‫و ‪z‬ﺱ>ام ﻥ‪ UG‬ا  أ‪ Q6‬ی ‪ M‬أن ﻥف ‪ 456‬إﺵرة ‪ %‬ا‪ ! :‬ا ‪E‬دو‪:!F‬‬

‫!  ا‪>V‬ی‪:‬‬ ‫'‪ a‬ا‬

‫ی‪>V‬ث أن ﺕ\‪ a‬ا !  ا‪>V‬ی وه( ا‪O‬ﻡ ا‪.‬ي ی ‪ M‬أن ی @‪ 2‬ﺕ‪. .‬ب ﺱ ا ‪ >-6 0‬ﻡ (ى '‪G a‬ة ﻡ ا(‪،]$‬‬
‫‪>-6‬ﻡ ی‪>V‬ث ذ‪.0 N‬ا  ا‪ nX‬ی ﻡ‪W‬ﺵا ‪ 456‬إﻡ‪M‬ﻥ! أن ی‪>V‬ث اﻥ‪G‬ت واﺥاق ﺱي ‪>F‬ی>‪.‬‬

‫'‪ a‬ا !  ا‪>V‬ی ی‪ Z‬إﻥ‪.‬ارا ‪:‬ب >وث ه‪.‬ا اﻥ‪G‬ت أ ي ‪.0‬ا ی‪ nT‬ﻡا‪ !Z$‬ا ‪ 0‬وﺕ‪ V‬ا‪13-$ !3G‬‬
‫‪ a:V‬ر & ‪.>F‬‬

‫(یت د‪ 6‬وﻡ‪:‬وﻡ!‪:‬‬ ‫اﺱ>ام ا(ط ا@ﺙ! آ‬

‫ی‪V‬ك ﻡ‪W‬ﺵ ﺱ ا ‪  0‬ه‪ Q.‬ا(ط ا@ﺙ! ا ﺕ‪ 2MK‬ﻡ‪W‬ﺵ ا‪ ،:-(Z‬و( را‪ -Z$‬آ! ا ‪>F( 0‬ﻥ أﻥ‪ 0‬ﺕﺕ> ‬
‫ا‪ nX‬ﻡ ا‪ >V‬ا‪O‬دﻥ‪ 4‬ﺕ‪ 4 %G‬ﺕ`‪ >V5 2‬ا‪ 456O‬ﺕ> ‪ 1-6‬وه‪.M‬ا ‪ 4‬ی‪>V‬ث اﺥاق ﺱي ‪>F‬ی>‪.‬‬

‫آ  ی ‪ M‬أی\ أن ی>اول ا ‪  0‬ا ا‪O‬وﺱ ) ا ‪V‬ك ا(ﺱ ( وا‪ >V‬ا‪ o 456O‬ی‪ 2MK‬ا ا‪O‬وﺱ ﻡ (ى د‪6‬‬
‫‪  -‬ی‪ 2MK‬ا ا‪ 456O‬ﻡ (ى ﻡ‪:‬وﻡ!‪.‬‬

‫وی‪>V‬ث أی\ أن یق ﻡ‪W‬ﺵ ا ‪ 0‬ا ا‪O‬وﺱ ﻥ‪E‬و ﻡ‪ U‬ا ا‪O‬دﻥ‪>-6 ،4‬ه ی‪(V‬ل ا ا‪O‬دﻥ‪ 4‬ﻡ ﻡ (ى د‪ 6‬إ‪4‬‬
‫ﻡ (ى ﻡ‪:‬وﻡ!‪  - ،‬ی`‪ &Z‬ا‪ >V‬ا‪O‬دﻥ‪ 4‬ﻡ (ى د‪.0 5 6‬‬

‫إذا ﻥ‪ 0G‬ﻡ ه‪.‬ا أن ه‪ Q.‬ا(ط ﺕ ‪  2‬ات ﻡ‪ !G5‬و‪ %$(  :‬ﻡ‪W‬ﺵ ا ‪ 0‬ﻡ‪ 0-‬آ (یت د‪ 6‬وﻡ‪:‬وﻡ! ‪.0 ،0 5‬ا‬
‫ی ‪ M‬اﺱ>اﻡ‪ 0‬آ ‪W‬ﺵ ‪>5‬ﺥ(ل واوج ﻡ ا ‪\ 5 0‬رب آ  ﺱ‪ aZ‬وأن و'‪ >-6 -V‬ﺵ‪(  -‬یت ا>‪ 6‬وا ‪:‬وﻡ!‪.‬‬

‫‪٩٠‬‬ ‫در –  ى ارات وراق ا‬ ‫دره‬

‫ه‪.‬ا ا  ی ‪ M‬أن ی('& ﻡ‪(0G‬م ﻡ (یت ا>‪ 6‬وا ‪:‬وﻡ! ‪z‬ﺱ>ام ﻡ‪W‬ﺵ ا‪:-(Z‬‬

‫!  ا‪>V‬ی‬ ‫ه‪.‬ا ا  ی('& ﻥ‪ a' !:‬ا‬

‫‪٩١‬‬ ‫در –  ى ارات وراق ا‬ ‫دره‬

 ‫ا ‪W‬ﺵات ا‪ ) !-:‬ا‪(!-G‬‬

‫‪ .٥‬ﻡ‪W‬ﺵ دوران ا‪Commodity Channel Index :CCI : %"\Z‬‬

‫ه( ﻡ ا ‪W‬ﺵات ا‪:‬دی! )‪ (leading indicators‬وا ‪(: ] 3‬د أو ﺕ‪V wZ-‬آ! ا  ا‪:‬دﻡ! أو ا!‪.‬‬

‫‪(c‬ر ه‪.‬ا ا ‪W‬ﺵ ر‪ 2F‬ی>‪ 46‬روﻥ> ﻡ‪Z‬ت ‪ Donald Lambert‬وﻥ‪ K‬ذ‪  N‬آ ‪(- 1‬ان ‪Commodities Channel‬‬
‫‪>0 Index: Tools for Trading Cyclic Trends‬ف ﻡ! دورات ا‪6 2MK (Commodity) %"\Z5 X‬م‪،‬‬
‫وی‪ 2 K‬ﻡ‪(0G‬م ا‪ %"\Z‬آ‪ 2‬ا ‪ %5‬وﻡ ' ‪ 0-‬ا ‪>-‬ات وا‪O‬ﺱ‪. 0‬‬

‫ی ‪ >-‬ه‪.‬ا ا ‪W‬ﺵ ‪ !' 456‬أن ا‪ %"\Z‬أو ا‪O‬ﺱ‪ 0‬ﺕ‪V‬ك  دورات ﻡ ارﺕ‪6G‬ت واﻥ‪'G‬ت‪ ،‬وأن ه‪ Q.‬ا>ورات ﻡ‬
‫ارﺕ‪G‬ع ﻥ‪K5 !T‬اء ا ‪G‬ط ‪ ،‬واﻥ‪G‬ض ﻥ‪ %Z5 !T‬ا ‪G‬ط ی ‪ M‬اف ‪ 056‬وﺕ‪>V‬ی>ه وه( ا‪O‬ﻡ ا‪.‬ي ی‪ aZ-‬وی‪2 K‬‬
‫‪ % F‬ا ‪ %5‬وﻡ ' ‪ 0-‬ا‪O‬ﺱ‪ 0‬وا ‪>-‬ات‪.‬‬

‫ا‪>0‬ف ﻡ إﺱ>دام ا ‪W‬ﺵ ‪ 25V 5‬ا‪: -G‬‬

‫‪ .١‬ی >م آ ‪W‬ﺵ ی‪  >G‬ﺕ‪>V‬ی> ﻡ (یت ا‪K‬اء ا ‪G‬ط وا‪ %Z‬ا ‪G‬ط‪.‬‬
‫‪ .٢‬وی >م أی\  ! أو‪$‬ت ا‪  X‬اﺕ‪T‬هت ا ‪ 0‬و   ﺕ‪>V‬ی> إﺵرات ا‪ %Z‬وا‪K‬اء‪.‬‬

‫و ی‪ !:‬أﺥى ﻥ ‪ %‬أن ﻥف ‪ 456‬در‪ !F‬ا‪G‬ؤل ودر‪ !F‬ا‪K‬ؤم >ى ا @ ی وذ‪ N‬ﻡ ﺥل اف ‪ 456‬ﻡ (ى‬
‫ا‪K‬اء وا‪O %Z‬ن ا @ ی  ! ا‪G‬ؤل ی‪K‬ون آ ت أآ‪ Z‬ﻡ ا ‪ 0‬و ! ا‪K‬ؤم ی‪(Z‬ن آ ت أآ‪ Z‬ﻡ‬
‫ا ‪.0‬‬

‫آ‪ e‬ﻥ >م ه‪.‬ا ا ‪W‬ﺵ؟‬

‫ی‪ Donald Lambert &`-‬ﺱ>ام ﻥ ‪ 2M ٣/١ !Z‬دورة ﻡ ‪ ،!5:‬أي ( أن دورة ﻡ  ا`(د أو ا‪(Z0‬ط اﺱ ت  >ة‬
‫زﻡ‪ !-‬ﺕ‪>:‬ر ب ‪ ٦٠‬ی(ﻡ ) ‪w  56‬ن ﻡ>ة ا>ورة ﺕ‪>V‬د ﻡ ﺥل ا ‪W‬ﺵ( ی‪ &`-‬ﺱ>ام ا ‪W‬ﺵ ‪r‬ﺥ ‪K6‬ی )‪ ( ٢٠‬ی(ﻡ‬
‫‪.:‬‬

‫إذا ه‪.‬ا ا ‪W‬ﺵ ی('& ‪ -‬ا>ورات ا ‪ 0 5 !G5‬وإذا آن ا ‪ 0‬ﻡ‪@M 6Z‬ة‪ ،‬أو ﻡ‪K‬ى ‪@M‬ة‪ ،‬وﻡ ا‪>F Z‬ا اوج‬
‫ﻡ ا ‪  0‬ت ‪@M 1‬ة‪ ،‬وا>ﺥ(ل إ‪ 4‬ا ‪  0‬ت ﺵاء‪@M Q‬ة‪.‬‬

‫آ‪ e‬ﻥﺱ ه‪.‬ا ا ‪W‬ﺵ؟‬

‫ﺕ(‪ >F‬ﻡد! ﺱ ه‪.‬ا ا ‪W‬ﺵ‪ ،‬و‪ M‬آ(ن ه‪.‬ا ا‪ 25V‬ی‪G‬ض ‪ 1‬ا‪  Z‬و‪>6‬م ا‪z ،>:‬ﻥ‪ -‬أ\‪>6 2‬م ا(ض آ@ا ‬
‫ا د! إ   أراد ا‪  VZ‬ه‪.‬ا ا‪.5‬‬

‫‪ 2MK‬ﻡ` ا د! ﺕ‪(:‬م ‪ 456‬ﻥ‪ !T‬ﺕ‪ .G-‬ا(ات ا‪ !  V‬ا!‪:‬‬

‫‪  .١‬ب ﻡ(ﺱ ‪f‬ﺥ ﺱ ﻥ (ذ‪ = (Typical Price) F‬أ‪ 456‬ﺱ‪ +‬أدﻥ‪ 4‬ﺱ‪ +‬وﺱ اق‪.‬‬
‫‪  .٢‬ب ا ‪V‬ك ا(ﺱ ‪f   5‬ﺥ ‪K6‬ی ی(ﻡ )‪SMATP) .‬‬
‫‪  .٣‬ب ﻡ(ﺱ اﻥ‪V‬اف وذ‪ N‬ﻡ ﺥل أو‪  :‬ب ا‪ ! :‬ا‪M‬ﻡ‪G5 !5‬ق  ا ‪V‬ك ا(ﺱ ‪r‬ﺥ ‪K6‬ی ی(ﻡ‬
‫)‪ ( SMATP‬وﻡ(ﺱ ‪f‬ﺥ ﺱ ﻥ (ذ‪r (Typical Price) F‬ﺥ ‪K6‬ی دورة‪ .‬ﺙ ﺕ‪ % T‬ه‪ Q.‬ا‪ :‬وﺕ‪K6 456  :‬ی‬
‫)‪(`V5 (٢٠‬ل ‪ 456‬ﻡ(ﺱ اﻥ‪V‬اف أو ا ‪.2‬‬
‫‪ .٤‬ا(ة ا‪O‬ﺥ ﺕ‪  p5‬اﺱ>ام ه‪ Q.‬ا ت ﻡ ﺥل ا د! ا ﺕ‪(:‬م ‪ 456‬ﺵ‪ :‬اﺙ‪:-‬‬

‫ا‪O‬ول‪ :‬ﺥ` ﻥ‪ !T‬ا(ة ا@ﻥ! ﻡ ﻥ‪ !T‬ا(ة ا‪O‬و‪SMATP – .(Typical Price) 4‬‬
‫ا@ﻥ ‪' :‬ب )‪  (٠١٥.‬ﻡ (ى اﻥ‪V‬اف )ﻥ‪ !T‬ا(ة ا@@!(‪.‬‬

‫ﺙ ‪ ! $ 23‬ا‪ aK‬ا‪O‬و‪ 456 4‬ا‪ aK‬ا@ﻥ ﺕ‪(M‬ن ﻥ‪ !:‬ا ‪W‬ﺵ ا ﺱ(ف ﺕ\ف ی(ﻡ إ‪ 4‬ﻥ‪:‬ط ا ‪W‬ﺵ ا  ‪ !:‬وا‬
‫ﺱ(ف ﺕ‪(M‬ن ﺥ ﻡ‪W‬ﺵ )‪.(CCI‬‬

‫‪٩٢‬‬ ‫در –  ى ارات وراق ا‬ ‫دره‬

 ‫ﺵ‪ 2M‬ا ‪W‬ﺵ ‪ 456‬ا ‪:‬‬

‫ی‪ 2MK‬ا ‪W‬ﺵ ﻡ ﺥل ﺙﺙ! ﺥ(ط أ‪ !:‬ﻡ(ازی!‪:‬‬

‫ا ا‪O‬و‪  4‬ا‪ 456O‬ه( ﺥ ‪--------------------------------------------------------+١٠٠‬‬

‫ا ا@ﻥ ) ا‪O‬وﺱ( ه( ﺥ ا`‪---------------------------------------------------------.G‬‬

‫ا ا@‪  o‬ا‪O‬ﺱ‪ 2G‬ه( ﺥ ‪-----------------------------------------------------------١٠٠-‬‬

‫إﺵرات ا>اول؟‬

‫إﺵرة ﺕ‪>V‬ی> ت ا‪K‬اء وا‪ %Z‬ا ‪G‬ط واﺱ>اﻡ‪  0‬ﺕ‪>V‬ی> ﻥ‪:‬ط ا>ﺥ(ل واوج ﻡ ا ‪0‬‬

‫ﻡ‪W‬ﺵ ‪ CCI‬ی >م  ﺕ‪>V‬ی> ت ا‪K‬اء ا ‪G‬ط وا‪ %Z‬ا ‪G‬ط‪ .‬ی‪ Z‬ا ‪ !  0‬ا‪ %Z‬ا ‪G‬ط ‪>-6‬ﻡ ی‪ yG-‬ﺕ‪]V‬‬
‫ﻡ (ى – ‪ ١٠٠‬وی‪ !  Z‬ا‪K‬اء ا ‪G‬ط ‪>-6‬ﻡ یﺕ‪ %G‬أ‪ 456‬ﻡ ﻡ (ى ‪ .١٠٠+‬وﻡ ﻡ (ى ا‪ %Z‬ا ‪G‬ط‪ ،‬وآ‪!T-‬‬
‫‪ !V‬ا‪ %Z‬ا ‪G‬ط ی ‪ M‬أن ی ا ‪W‬ﺵ إﺵرة ﺵاء ‪>-6‬ﻡ ی(د ا ‪W‬ﺵ أ‪ 456‬ﻡ ﻡ (ى – ‪   ١٠٠‬أن ا ‪W‬ﺵ‬
‫وآ‪ !V !T-‬ا‪K‬اء ا ‪G‬ط ی ‪ M‬أن ی إﺵرة ‪>-6 %‬ﻡ ی(د ا ‪W‬ﺵ  (ى ﺕ‪.١٠٠ + ]V‬‬

‫ه‪.‬ا ا  ی('& ﻥ‪:‬ط ا‪ %Z‬أو ا‪K‬اء ا ‪G‬ط‪:‬‬

‫‪٩٣‬‬ ‫در –  ى ارات وراق ا‬ ‫دره‬

 ‫ا ‪W‬ﺵات ا‪ ) !-:‬ا‪(!-G‬‬

‫‪ .٥‬ﻡ‪W‬ﺵ دوران ا‪Commodity Channel Index :CCI : %"\Z‬‬

‫إﺵرات ا‪w‬آ> ‪($ 456‬ة اﺕ‪ QT‬ام ‪:0 5‬‬

‫اﻥ‪G‬اج أو ا ‪:2‬‬

‫وآ‪ @M‬ﻡ ا ‪ . .‬ت‪ ،‬ی ‪ M‬أی\ اﺱ>ام اﻥ‪G‬اج أو اﻥ‪V‬اف ‪E‬یدة ‪($‬ة اﺵرات‪ .‬اﻥ‪V‬اف ای‪ T‬ﺕ‪ ]V‬ﻡ (ى ‪-‬‬
‫‪ ١٠٠‬ی ‪ M‬أن ی‪E‬ی> ﻡ ‪($‬ة اﺵرة ا‪ 6‬دا ‪(6 456‬دة ا ‪W‬ﺵ  (ى أ‪ 456‬ﻡ ‪  - .١٠٠-‬اﻥ‪V‬اف ا ‪ Z5‬أ‪ 456‬ﻡ‬
‫ﻡ (ى ‪ ١٠٠+‬ی ‪ M‬أن ی‪E‬ی> ﻡ ‪($‬ة اﺵرة ا‪ 6‬دا ‪(6 456‬دة ا ‪W‬ﺵ  (ى ﺕ‪.١٠٠+ ]V‬‬

‫ی‪ >G‬أی\ اﻥ‪G‬اج  ﺕ(‪ %$‬ا‪  X‬إﺕ‪ QT‬ا ‪ 0‬ﻡ ‪(c‬ر ا`(د إ‪(c 4‬ر ا‪(Z0‬ط أو ا‪UM‬‬

‫اﺥاق ﺥ اﺕ‪ (Trend Line ) QT‬أو ﺥ ا`‪:G‬‬

‫آ  ﺥ اﺕ‪ QT‬ی ‪ M‬أی\ أن ی >م  إ‪6‬ء اﺵرة ‪w‬آ> اﺕ‪ QT‬ا‪ ،0 5 V‬وی ‪ M‬رﺱ ﺥ اﺕ‪ QT‬ﻡ ﺥل و‪23‬‬
‫ا‪  :‬وا‪:‬ن ورﺱ ﺥ وﺱ‪ .‬وﻡ ! ا‪ %Z‬ا ‪G‬ط‪ ،‬ارﺕ‪G‬ع أ‪ 456‬ﻡ ‪ ١٠٠-‬و آ  ﺥ اﺕ‪ QT‬ی ‪ M‬أن ی‪ Z‬ﻡ‪W‬ﺵ‬
‫إ‪ 4‬ارﺕ‪G‬ع ا ‪ 0‬وی ﺕ‪w‬آ> ‪ 456‬اﺕ‪ QT‬ا‪ .0 5 V‬وﻡ ! ا‪K‬اء ا ‪G‬ط‪ ،‬ا‪E-‬ول ﺕ‪ ]V‬ﻡ (ى ‪ ١٠٠+‬و آ  ﺥ‬
‫اﺕ‪ QT‬ی ‪ M‬أن ی‪ Z‬ﻡ‪W‬ﺵا إ‪ % 4‬ا ‪ 0‬وإ‪ 4‬ﺕ‪w‬آ> اﺕ‪ QT‬ا‪.0 5 V‬‬

‫ﺱ(ف ﻥ('& ه‪ Q.‬ا‪V‬ت ﻡ ﺥل ا  ا ‪:‬‬

‫‪٩٤‬‬ ‫در –  ى ارات وراق ا‬ ‫دره‬

 ‫ا ‪W‬ﺵات ا‪ ) !-:‬ا‪(!-G‬‬

‫‪ .٦‬ﻡ‪W‬ﺵ ا‪Volume : ! M‬‬

‫ی> ه‪.‬ا ا ‪W‬ﺵ ﻡ أه ا ‪W‬ﺵات‪ 2 ،‬ی‪ Z‬ا ‪W‬ﺵ ا ‪K‬رك ‪ % T‬ا ‪W‬ﺵات ا‪O‬ﺥى  أي ﺕ‪ (0 ،25V‬هم ‪>F‬ا  !‬
‫‪ T‬ا>‪ a‬ا‪>:-‬ي  ا (ق‪ ،‬و ا ‪ 2MK 0‬ﺥص‪ ،‬وﻡ دون ﻡ! ‪ T‬ا>‪ a‬ا‪>:-‬ي  ی‪(M‬ن ‪z‬ﻡ‪M‬ﻥ‪ N‬إﺱ‪K‬ر‬
‫وﺕ(‪ %$‬ا>‪ a‬ا‪>:-‬ي ای‪ T‬أو ا ‪ ، Z5‬و  ﺱ(ف ﺕ‪W‬ﺥ‪  456 .‬ة وی ‪ M‬ﺕ‪  a5‬ﺱ‪w 0‬ﺱر ‪ ،!6‬أو ﺕ‪%Z‬‬
‫ﺱ‪ !{V 2Z$ >F 0‬إﻥ‪.1$‬‬

‫ا‪ !::V‬ﺕ(‪ >F‬ا‪ @M‬ﻡ ا ‪W‬ﺵات ا ﺕ > ‪ 456‬ا‪  ! M‬ﺕ‪(M‬ﻥ‪ ، 0‬وأﻥ أﺥت ه‪ Q.‬ا ‪W‬ﺵات ا@ث و‪O‬ه ‪> 6 0‬ت‬
‫‪:‬اءة ‪ y‬ا (ا'‪ 0-6 %‬وﺕ‪ y ] F‬ﻡ‪F‬ء ‪ 0‬ﻡ أآ@ ﻡ ﻡ`>ر ‪ 2‬ﺕ‪(M‬ن ‪ 1‬ا‪>"G‬ة ‪.% T5‬‬

‫‪ .١‬ﻡ‪W‬ﺵ اﺕ‪ QT‬ا  وا‪(The Price and Volume Trend (PVT)) ! M‬‬

‫ه‪.‬ا ا ‪W‬ﺵ ‪Z6‬رة ‪ 6‬إ‪  F‬ا‪ ! M‬ا ﺕ ﺕ‪ 0 {-‬و‪X5 :‬ات  أﺱر اق‪ ،‬وه( ی‪ 1ZK‬آ@ا ﻡ‪W‬ﺵ ‪f‬ﺥ وه(‬
‫ﻡ‪E‬ان ا‪ ! M‬أو ﻡ ی ‪ 4‬ب ‪.(On Balance Volume (OBV‬‬
‫آ‪ e‬ی‪ 2MK‬ه‪.‬ا ا ‪W‬ﺵ؟‬

‫ﻡ‪W‬ﺵ ‪ PVT‬ی‪ n V‬ﻡ ﺥل إ'! ﻥ ‪ !Z‬ﻡ ا‪>-6 ! M‬ﻡ ﺕﺕ‪ %G‬ا‪O‬ﺱر وﺥ` ﻥ ‪ !Z‬ﻡ ا‪>-6 ! M‬ﻡ ﺕ‪ yG-‬ا‪O‬ﺱر‪،‬‬
‫وا‪G‬رق ‪ 1-‬و  ﻡ‪W‬ﺵ ‪ OBV‬أن ﻡ‪W‬ﺵ ‪ OBV‬ی\‪ e‬آ‪ 2‬ا‪>-6 ! M‬ﻡ ﺕﺕ‪ %G‬ا‪O‬ﺱر وی` آ‪ 2‬ا‪>-6 ! M‬ﻡ ﺕ‪yG-‬‬
‫ا‪O‬ﺱر‪ T .‬ا‪ ! M‬ا ﺕ إ'‪ 0‬أو ﺥ` ‪ TV !$6 0 PVT 2 0‬ارﺕ‪G‬ع أو اﻥ‪G‬ض  ‪:‬رﻥ! ﻡ‪ %‬إق ا(م‬
‫ا  ‪.a‬‬

‫وﻡ@ل ‪ 456‬ذ‪:N‬‬

‫أﻥ‪>-6 1‬ﻡ ﺕ‪(M‬ن ﻥ ‪ !Z‬ا‪  X‬ا‪O‬ﺱر ‪ ،!GGc‬ی‪(:‬م ﻡ‪W‬ﺵ ‪EF !'z PVT‬ء  ﻡ ا‪ ! M‬ﺕ‪-‬ﺱ‪ n‬ﻡ‪ %‬ﻥ ‪ !Z‬ا‪ X‬‬
‫ا‪O‬ﺱر‪ .‬و‪>-6‬ﻡ ی‪(M‬ن ا‪  X‬ا‪O‬ﺱر آ‪Z‬ا‪ ،‬ی‪(:‬م ﻡ‪W‬ﺵ ‪ !'z PVT‬ﻥ ‪ !Z‬آ‪Z‬ة ﻡ ا‪ ! M‬ﺕ‪-‬ﺱ‪ n‬ﻡ‪ T %‬ا‪ X‬‬
‫ا‪O‬ﺱر‪.‬‬

‫ﻡذا ﻥ ‪ >G‬ﻥ‪ V‬ﻡ ه‪.‬ا ا ‪W‬ﺵ؟‬

‫‪>-6‬ﻡ ی‪ yG-‬ﻡ‪W‬ﺵ ‪ ،PVT‬ی‪ -‬ه‪.‬ا أن رأس ا ل ی ‪ M‬أن ی‪(M‬ن  و'‪ %‬ﺥوج ﻡ ا (ق ‪ 4-‬أن ه‪-‬ك ﻡ ی‪V‬ول‬
‫ اوج ﻡ ‪ y‬ا (ا‪  %$‬ا ‪  - ،0‬ارﺕ‪G‬ع ﻡ‪W‬ﺵ ‪ PVT‬ی‪ -‬أن رأس ا ل ی>ﺥ‪ 2‬إ‪ 4‬ا (ق وه( ﻡ ی‪ -‬أن‬
‫ه‪-‬ك ﻡ ی‪V‬ول أن ی‪ -Z‬ﻡ(ا‪ %$‬اﺱ@ ری!  ا ‪ yX .0‬ا‪ {-‬إذا آﻥ] ه‪ Q.‬ا (ا‪ %$‬ﺕ ! ‪ @ 5‬ی أم ‪\ 5‬ر ‪.‬‬

‫‪.!5Z:‬‬ ‫إذا ﻡ ه‪ -‬ی\& ‪ -‬أن ه‪.‬ا ا ‪W‬ﺵ ی‪ Z‬ﻡ ا ‪W‬ﺵات ا‪:‬دی! ا ی ‪ M‬ﻡ ﺥ‪ 0‬أن ﻥ‪V wZ-‬آ! ا ‪ 0‬ا‬
‫و  ﻡ و‪(F‬د ﻡ‪W‬ﺵات ‪>6‬ی>ة ‪ ،! M5‬ی‪ Z‬ه‪.‬ا ا ‪W‬ﺵ ﻡ أه ‪  0‬ﺕ‪>V‬ی> ا>‪ a‬ا‪>:-‬ي‪.‬‬

‫إﺵرات ا>اول‪:‬‬

‫إن ﻡ أه اﺵرات ا >ﻡ!  ﻡ‪W‬ﺵ ‪ PVT‬ه إﺵرة اﻥ‪V‬اف ‪ 6‬ا ‬
‫وﺕ‪>V‬ث ه‪ Q.‬اﺵرة ‪>-6‬ﻡ ی‪(M‬ن ﻡ‪ 2‬أو اﻥ‪V‬اف  ﻡ‪W‬ﺵ ‪ PVT‬ی‪ 6 e5‬ا ‪  2‬ﻡ‪W‬ﺵ ا ‪.0‬‬

‫‪----------------------------------------------------------------------------------------------------‬‬

‫‪ .٢‬ﻡ‪W‬ﺵ ﻡ‪E‬ان ا‪(On Balance Volume (OBV)) :! M‬‬

‫‪(c‬ر ه‪.‬ا ا ‪W‬ﺵ ر‪ 2F‬ی>‪F (F 46‬اﻥ‪ Joe Granville 5G‬وذ‪ N‬ﻡ ﺥل آب ‪(-‬ان ‪Granville's New Key to‬‬
‫‪ Stock Market Profits‬أي ﻡ‪G‬ح ‪F‬اﻥ‪ 5G‬ا‪>T‬ی> ‪  !V 5‬ﺱ(ق ا‪O‬ﺱ‪ ،0‬وذ‪  N‬ﺱ‪ ، ١٩٦٣ !-‬وی‪ Z‬ه‪.‬ا ا ‪W‬ﺵ‬
‫ﻡ أول وأآ@ ا ‪W‬ﺵات اﺱ>اﻡ  ‪$‬س ا (ى ای‪ T‬وا ‪ a> Z5‬ا‪>:-‬ی!‪.‬‬

‫وا ‪(0G‬م ام ا‪.‬ي ی ‪ 156 >-‬ا ‪W‬ﺵ ه( أن ا‪ ! M‬أه ﻡ ا ‪.‬‬
‫‪٩٥‬‬ ‫دره در –  ى ارات وراق ا‬
 ‫آ‪ e‬ی‪ 2MK‬ه‪.‬ا ا ‪W‬ﺵ؟‬

‫ی‪(:‬م ﻡ‪W‬ﺵ ‪ !'z OBV‬آ‪ 2‬ا‪M ! M‬ﻡ‪ 2‬ا >ة ‪>-6‬ﻡ ﺕﺕ‪ %G‬ا‪O‬ﺱر وی` آ‪ 2‬ا‪M ! M‬ﻡ‪ 2‬ا >ة ‪>-6‬ﻡ ﺕ‪ yG-‬ا‪O‬ﺱر‪،‬‬
‫وه( ا‪O‬ﻡ ا‪.‬ي ی‪ 2MK‬ﺥ ه‪.‬ا ا ‪W‬ﺵ وا‪.‬ي ﺕ > ذ‪ N‬ﻡ‪:‬رﻥ‪ 1‬ﻡ‪ %‬ﻡ ا  ‪ a:V5‬ﻡ اﺕ‪ QT‬ا‪ 0 5 V‬وﻡا‪!Z$‬‬
‫>وث أي اﻥ‪G‬اج‪.‬‬

‫ﻥ‪:‬ط هﻡ!‪:‬‬

‫‪ .١‬اﺕ‪ QT‬ﻡ‪W‬ﺵ ‪ OBV‬ی‪ Z‬أه ﻡ ﻡ‪W‬ﺵ ا ‪.‬‬

‫‪ .٢‬ﻡ‪W‬ﺵ ‪ OBV‬ی‪ Z‬ﻡ ا ‪W‬ﺵات ا ﺕ('& ‪($‬ة ا‪E‬ﺥ و  ی('& ه‪ 2‬ا‪(:‬ة ا>ا! ه ‪($‬ة ﺵاء أم ‪($‬ة ‪.%‬‬

‫‪O .٣‬ن ا ‪W‬ﺵ ﻡ ا ‪W‬ﺵات ا‪:‬دی!‪ ،‬ﻥ‪ >T‬أﻥ‪ 1‬ی‪6 X‬دة ‪ 2Z$‬ا‪  X‬ﺱ ا ‪.0‬‬

‫‪  .٤‬ادة ﻥ‪ >T‬أن ﻡ‪W‬ﺵ ‪ OBV‬ی‪ nT‬أن ی‪(M‬ن  ﻥ‪ UG‬اﺕ‪ QT‬ﻡ‪W‬ﺵ ا  ﺱ(اء ‪(3‬دا أو ه‪.0 ،c(Z‬ا ‪> >-6‬وث أي‬
‫اﻥ‪G‬اج أو ﺕ‪  X‬اﺕ‪ QT‬ﻡ‪W‬ﺵ ‪ UM6 OBV‬اﺕ‪ QT‬ا  ی‪ Z‬ه‪.‬ا إﻥ‪.‬ارا ‪ X‬اﺕ‪ QT‬ا ‪.‬‬

‫‪ .٥‬ی('& ه‪.‬ا ا ‪W‬ﺵ   إذا آﻥ] ا‪ ! M‬أو رأس ا ل  و'‪ %‬دﺥ(ل أو ﺥوج ﻡ ا (ق‪.0 ،‬ا ﻥ‪ >T‬أﻥ‪ >-6 1‬و‪(F‬د ‪($‬ى‬
‫ﺵاء ‪$‬درة ‪ 456‬ا‪  MV‬ﻡ ر ا ‪ 0‬ﻥ‪ >T‬أن ا  ی    اﺕ‪ QT‬ا`‪>6‬ي‪ ،‬وﻡ ه‪.‬ا ﻥ‪ 0G‬أن رأس ا ل ا‪.‬ي ی‪w‬ﺕ‬
‫ﻡ ﻡ @ ی وا‪ 6‬ی ‪ M‬أن ی‹ ل دﺥ(‪ 1‬ا (ق ﻡ ﺥل ارﺕ‪G‬ع ﻡ‪W‬ﺵ ‪ ،OBV‬ه‪.‬ا ارﺕ‪G‬ع ی‪ > 1-6 -‬ذ‪N‬‬
‫دﺥ(ل ‪($‬ى ﺵاء أﺥى ﺕ‪W‬دي ‪ %‬ﻡ‪W‬ﺵ ا  (ا‪ a‬ﻡ‪ %‬ﻡ‪W‬ﺵ ‪.OBV‬‬

‫‪> >-6 .٦‬وث اﺥاق أو ﺕ‪  X‬اﺕ‪ QT‬ا ‪W‬ﺵ ه‪.‬ا إﻥ‪.‬ار ‪ X‬اﺕ‪ QT‬ا ‪.0 ،0‬ا ی‪ Z‬اﺥاق إ‪ 4‬ا‪ 456O‬ﻥ‪ !:‬ودﺥ(ل‬
‫وﺵاء  ی‪ Z‬اﺥاق إ‪ 4‬ا‪O‬ﺱ‪ 2G‬ﻥ‪ !:‬ﺥوج و ‪ %‬وذ‪ N‬آ  ﺱ‪ aZ‬وأن أﺱ‪O -G5‬ن ه‪.‬ا ا ‪W‬ﺵ ی ‪  aZ‬ادة ﻡ‪W‬ﺵ‬
‫ا ‪.0‬‬

‫إﺵرات ا>اول‪:‬‬

‫‪ .١‬اﻥ‪V‬اف أو اﻥ‪G‬اج‪ :‬وﺕ‪>V‬ث ‪>-6‬ﻡ ی‪ >Z‬ا ‪W‬ﺵ ‪ 6‬ﻡ‪W‬ﺵ ا ‪.0‬‬

‫‪ .٢‬ا‪  X‬اﺕ‪ :QT‬وﺕ‪>V‬ث ‪>-6‬ﻡ ی‪ UM‬ا ‪W‬ﺵ اﺕ‪T‬ه‪ 1‬وی‪w‬ﺥ‪ .‬اﺕ‪T‬ه ﻡ‪X‬یا ﺕ‪ QT‬ا ‪.0‬‬
‫‪ .٣‬ﺕ‪ %c:‬ا ‪W‬ﺵ ﻡ‪ %‬ا (ﺱ ا‪V‬آ‬

‫ا –ﺥ‪ 456 .‬ه‪.‬ا ا ‪W‬ﺵ‪:‬‬

‫ی‪w‬ﺥ‪ .‬ا‪Z‬اء ‪ 456‬ه‪.‬ا ا ‪W‬ﺵ أﻥ‪ 1‬ی‪ Z‬آ‪ 2‬ا‪ ! M‬ا ﺕ ا>اول ‪  0‬ا (ق إﻡ ﺕ>‪>5 a‬اﺥ‪ 2‬أو ﺕ>‪5 a‬رج‪.0 .‬ا ‪$‬م‬
‫ا‪Z‬اء  ‪ 2‬ا‪ @M‬ﻡ اﺥ‪Z‬رات ‪(3(5‬ل ‪ 2\O‬ﻡد! ی ‪ M‬ﻡ ﺥ‪ 0‬اﺱ>ام ه‪.‬ا ا ‪W‬ﺵ ‪GM‬ءة ود‪ !$‬أآ‪ ،Z‬وأ> ه‪Q.‬‬
‫ارات ه اﺱ>ام ﻡ‪W‬ﺵ ا>‪ a‬ا‪>:-‬ي )‪.(Money Flow Index‬‬

‫‪-------------------------------------------------------------------------------------------------‬‬

‫‪ .٣‬ﻡ‪W‬ﺵ ا‪>G‬ق ا‪>:-‬ي ))‪(Money Flow Index (MFI‬‬

‫ی‪ Z‬ﻡ‪W‬ﺵ ا>‪ a‬ا‪>:-‬ي ﻡ ا ‪W‬ﺵات ا ﺕ('& ا‪E‬ﺥ  ا (ق‪ ،‬وه(  ه‪.‬ا ی‪ 1ZK‬آ@ ﻡ‪W‬ﺵ ا‪(:‬ة ا‪ RSI !Z -‬ﻡ‬
‫ﺥل ا>ور ا‪.‬ي ی‪(:‬م ‪ 1‬وأی\ ‪c‬ی‪ !:‬ا‪ V‬ب‪ M ،‬ﻡ‪W‬ﺵ ا>‪ a‬ا‪>:-‬ي ی أه ! أآ‪( Z‬زن ا‪.0 ! M‬ا ی‪ Z‬ﻡ‪W‬ﺵا‬
‫  ﺕ‪>V‬ی> اﺕ‪ QT‬رأس ا ل ﺱ(اء ا>ﺥ(ل إ‪ 4‬ا (ق أو اوج ﻡ ا (ق‪.‬‬

‫ی‪(:‬م ه‪.‬ا ا ‪W‬ﺵ ‪ n5‬دور هم  ﺕ('& ا>‪ a‬ا‪>:-‬ي  (ق ا‪O‬وراق ا ! و  إذا آن ه‪.‬ا ا>‪> a‬اﺥ‪ 2‬ا (ق أم‬
‫رج ا (ق وه( أﻡ هم ‪>F‬ا ‪O‬ي ﻡ\رب أو ﻡ @ ‪.‬‬

‫ی‪ Z‬ه‪.‬ا ا ‪W‬ﺵ ﻡ ا ‪W‬ﺵات ا‪:‬دی! وه ا ‪W‬ﺵات ا ﺕ ‪ aZ‬ا ‪ 0‬و  ی(‪6 %$‬دة أن ی‪ %Z‬ﻡ‪W‬ﺵ ا ‪ 0‬ﻡ‪W‬ﺵ‬
‫ا>‪ a‬ا‪>:-‬ي وه( ا‪O‬ﻡ ا‪.‬ي ی( ‪ !3‬ﺙ ‪\ 5 !-‬رب ﺕذ ا‪:‬ار ا ‪-‬ﺱ‪  n‬ا(‪ ]$‬ا ‪-‬ﺱ‪.n‬‬

‫‪٩٦‬‬ ‫در –  ى ارات وراق ا‬ ‫دره‬

 ‫آ‪ e‬ی‪ 2MK‬ه‪.‬ا ا ‪W‬ﺵ؟‬

‫ی‪(:‬م ه‪.‬ا ا ‪W‬ﺵ ‪:‬رﻥ! ﻡ(ﺱ ا  ‪(5‬م ا  ‪( a‬ﺱ ﺱ ا(م‪ ،‬وﻡ ﺙ ی‪E‬ن ﻡ(ﺱ ا  ﻡ ﺥل ا‪ .! M‬وی‬
‫ ب ا‪ ! M‬ﻡ ﺥل ا‪Z6‬ر آ ! ا‪O‬ﺱ‪ 0‬ا ارﺕ‪ ]G‬إ'! ی ‪ ! M5 0 F‬ا  ‪  - ،!:‬ی ﺥ` آ ! ا‪O‬ﺱ‪ 0‬ا‬
‫اﻥ‪ .]\G‬وی > ذ‪ N‬إ'! ا‪-‬ﺕ ‪W 5‬ﺵ ا‪.‬ي ی‪ 2MK‬ﻡ ﻡ‪E‬ان ی‪>Z‬أ ﻡ ا`‪ G‬وی‪ 0-‬ب ‪  56 .١٠٠‬أن ﻡ‪W‬ﺵ ا>‪a‬‬
‫ا‪>:-‬ي ‪6‬دة ﻡ ی >م ﻡ(ﺱ ‪f‬ﺥ ‪ ١٤‬ی(م‪.‬‬

‫ا د!‪:‬‬

‫‪ .١‬ﻥ‪ >T‬ﻡ(ﺱ ا  ‪G5‬ة‪ ،‬و‪O‬ﻥ‪  -‬ادة ﻥ >م ة زﻡ‪ !-‬ﺕ‪>:‬ر ب ‪ ١٤‬ی(م‪ ،‬ﺱ(ف ﻥ‪(:‬م ‪ V‬ب ا  ا‪( -‬ذ‪( F‬م‪،‬‬
‫وﻡ ﺙ ﻥ >م ذ‪  N‬ا‪(`V‬ل ‪ 456‬ﻡ(ﺱ ة ‪ ١٤‬ی(م ‪ ،‬وذ‪ N‬ﻡ ﺥل ا ‪:‬‬

‫ا  ا‪( -‬ذ‪ :(Typical Price ) F‬أ‪ 456‬ﺱ ‪ +‬أدﻥ‪ 4‬ﺱ ‪ +‬ﺱ اق ‪٣ /‬‬

‫‪ .٢‬ﺙ ی  ب ا>‪ a‬ا‪>:-‬ي‪:‬‬

‫ا>‪ a‬ا‪>:-‬ي = ا  ا‪( -‬ذ‪ * F‬ا‪! M‬‬

‫‪ .٣‬ی  ب ﻥ ‪ !Z‬ا>‪ a‬ا‪>:-‬ي‬

‫ﺙ ﻥ‪(:‬م  ‪ !5‬ﻡ‪:‬رﻥ!  ا>‪ a‬ا‪>:-‬ي ای‪> ) T‬اﺥ‪ 2‬ا (ق( وا>‪ a‬ا‪>:-‬ي ا ‪ ) Z5‬رج ا (ق(‪ ،‬إذ ( آن ا ‬
‫ا‪( -‬ذ‪ F‬ا(م أ‪ 456‬ﻡ ﺱ ا‪O‬ﻡ‪ U‬ی‪ Z‬ذ‪ N‬ﺕ>‪ a‬ﻥ‪>:‬ي إی‪ ، T‬وا‪ ، V3 UM‬و‪ V‬ب ﻡ(ﺱ ا‪G‬ة ا‪E‬ﻡ‪ !-‬وه ‪١٤‬‬
‫ی(م‪ ،‬ی‪ 23 Z‬ﻡ‪( T‬ع آ‪ 2‬ا>‪:‬ت ا‪>:-‬ی! ای‪>  ! T‬ة ه ا>‪ a‬ا‪>:-‬ي ای‪ . T‬وی  ب ﻡ‪W‬ﺵ ا>‪ a‬ا‪>:-‬ي ﻡ‬
‫ﺥل  ب ﻥ ‪ !Z‬ا>‪ a‬ا‪>:-‬ي ای‪ T‬إ‪ 4‬ا>‪ a‬ا ‪ ، Z5‬وذ‪ N‬ﻡ ﺥل ا د! ا!‪:‬‬

‫‪ /‬ا>‪ a‬ا‪>:-‬ي ا ‪Z5‬‬ ‫ﻥ ‪ !Z‬ا‪ = >:-‬ا>‪ a‬ا‪>:-‬ي ای‪T‬‬

‫‪ .٤‬ﻡ‪W‬ﺵ ا>‪ a‬ا‪>:-‬ي‬

‫و ا‪0-‬ی! ی اﺱ>م ا ‪(`V5 !5`V‬ل ‪ 456‬ﻡ‪W‬ﺵ ا>‪ a‬ا‪>:-‬ي وذ‪ N‬ﻡ ﺥل ا د! ا!‪:‬‬

‫ﻡ‪W‬ﺵ ا>‪ a‬ا‪>:-‬ي = ‪ +١ / ١٠٠ ) – ١٠٠‬ﻥ ‪ !Z‬ا‪(>:-‬‬

‫>ﻡ! أ‪ ،2$‬آ‪  5‬زادت >ت ا‪. .‬ب ‪W 5‬ﺵ‪.‬‬ ‫وآ‪  5‬آﻥ] ا >ة ا‬

‫@  و ا \رب‪ ،‬وو'‪-‬ه ‪   :‬أراد اﺱ‪E‬ادة وﻡ! ای‪ !:‬ا ﺕ ﻡ ﺥ‪  0‬ب ه‪.‬ا‬ ‫ا د! ﺕ‪ 0‬ا‬
‫ا ‪W‬ﺵ‪.‬‬

‫إﺵرات ا>اول‪:‬‬

‫وا ‪: Z5‬‬ ‫‪ .١‬اﻥ‪V‬اف ای‪T‬‬

‫اﻥ‪V‬اف  ﻡ‪W‬ﺵ ﺱ ا ‪ 0‬و  ﻡ‪W‬ﺵ ا>‪ a‬ا‪>:-‬ي ی‪ Z‬إﺵرة ‪$ 456‬ب >وث ﺕ‪  X‬اﺕ‪ QT‬ا ‪ 0‬ﺱ(اء ﻡ ‪(c‬ر‬
‫‪(3‬د إ‪(c 4‬ر ه‪(Z‬ط أو ﺕ‪. .‬ب‪ ،‬وآ‪ N.‬ﻡ ‪(c‬ر ه‪(Z‬ط إ‪(c 4‬ر ‪(3‬د أو ﺕ‪. .‬ب‪.‬‬

‫ه‪.‬ا اﻥ‪V‬اف ﺱ(اء آن إی‪ T‬أم ﺱ‪ Z5‬ی‪ Z‬ﻡ‪W‬ﺵا هﻡ وی >م آ‪z‬ﻥ‪.‬ار ﻡ‪ MZ‬وآ‪z‬ﺵرة ﺵاء  ! اﻥ‪V‬اف ای‪، T‬‬
‫وآ‪z‬ﺵرة ‪ !  %‬اﻥ‪V‬اف ا ‪. Z5‬‬

‫ﻡ@ل‪ :‬إذا آن ﻡ‪W‬ﺵ ﺱ ا ‪  0‬ﻡ‪ !5‬ه‪(Z‬ط ) ‪(c‬ر ه‪(Z‬ط(‪0x M ،‬ت إﺵرة ﺕ>‪ a‬ﻥ‪>:‬ي إی‪ T‬أي ﻡ ﺥرج ا (ق‬
‫إ‪ 4‬ا>اﺥ‪ ،2‬أ‪ U‬ه‪.‬ا ﻡ‪W‬ﺵا ‪ 456‬أن ه‪-‬ك ‪($‬ة ﺵاء ‪>F‬ی>ة ﺕ>ﺥ‪>5 2‬اول ‪ 456‬ا ‪ 0‬وه أ‪($‬ى ﻡ ‪($‬ى ا‪ %Z‬ا ﺕ‪V‬ول‬
‫ا‪ p5‬ﻡ ا ‪ ،0‬وﺵ‪ N‬أن ازدید ﻡ@‪ 2‬ه‪.‬ا ا>‪ a‬ای‪ T‬ﻡ ﺵ‪w‬ﻥ‪ 1‬أن ی‪(V‬ل ﻡ ر ا ‪ 0‬ﻡ ‪(c‬ر ه‪(Z‬ط '‪ e‬أو‬
‫ﻡ‪. .‬ب إ‪(c 4‬ر ‪(3‬د‪.‬‬

‫‪٩٧‬‬ ‫در –  ى ارات وراق ا‬ ‫دره‬

 ‫وﻥ‪ UG‬ا‪O‬ﻡ أی\ ی ‪ M‬أن ی‪:‬ل  ! ‪(0x‬ر إﺵرة اﻥ‪V‬اف ا ‪ ، Z5‬وﻡ@ل ‪ 456‬ذ‪ N‬إذا آن ﻡ‪W‬ﺵ ﺱ ا ‪(c  0‬ر‬
‫‪(3‬د‪ ،‬وﻡ ﺙ ‪0x‬ت إﺵرة ﺕ>‪ a‬ﻥ‪>:‬ي ﺱ‪ ، Z5‬أي أن ا‪ >:-‬ارج أآ@ ﻡ ا‪ >:-‬ا>اﺥ‪ ،0 5 2‬ه‪ Q.‬إﺵرة أن ‪(c‬ر ا`(د‬
‫أ‪ G' &Z3‬وأﻥ‪ 1‬ی ‪ M‬أن ی‪  X‬أي ‪ !{V‬إ‪(c 4‬ر ه‪(Z‬ط‪.‬‬

‫‪ .٢‬ا‪ %Z‬ا ‪G‬ط أو ا‪K‬اء ا ‪G‬ط‪:‬‬

‫أ‪ .‬أي ‪$‬اءة ‪W 5‬ﺵ ﺕ‪ ]V‬ﻡ (ى ‪ ،٢٠‬ه إﺵرة ‪ 456‬ااط  ا‪  %Z‬ا ‪ !5‬ا  ‪ !:‬و  ﺕ‪ Z‬إﺵرة ﻡ‪ !5"G‬ﺕ‪>G‬‬
‫أن ا ‪ 0‬أ‪  &Z3‬و'‪ %‬ﺕ‪G‬ؤل وأﻥ‪ 1‬ﺱ(ف یﺕ> ‪(3‬دا‪.‬‬

‫ب‪ .‬أي ‪$‬اءة ‪W 5‬ﺵ (ق ﻡ (ى ‪ ٨٠‬ﺕ‪ Z‬إاط  ا‪K‬اء أي أن ا ‪ 0‬و‪ !5  23‬ﻡ ا‪K‬ؤم  ا‪ n5O‬ﺱ(ف ﺕ‪W‬دي‬
‫ﻥ‪M‬س ا ‪ 0‬و  ﺕ‪(V‬ل ا ‪ 0‬ﻡ ‪(c‬ر ‪(3‬د إ‪(c 4‬ر ه‪(Z‬ط أو ﺕ‪. .‬ب‪.‬‬

‫ﻡ ه‪ -‬ﻥى أن ه‪.‬ا ا ‪W‬ﺵ ی‪ 1ZK‬آ@ ﻡ‪W‬ﺵ ا‪(:‬ة ا‪ !Z -‬ا‪.‬ي اﺱ'‪ Q-‬ﺱ ‪ :‬ﻡ ‪ o‬إﺵرات ا>اول ا ی`>ره‪.‬‬

‫‪-------------------------------------------------------------------------------------------‬‬

‫ه‪-‬ك ‪($‬ا‪6 >6‬ﻡ! ی‪ nT‬اﻥ‪ QZ‬إ‪ >-6 0‬ﻡا‪ !Z$‬ﻡ‪W‬ﺵ ا‪ ! M‬وﻡ‪:0-‬‬

‫‪ 456‬إﺱ اری! ا(ر ا`‪>6‬ي ‪.0 5‬‬ ‫‪ .١‬إذا ﺕ‪E‬اﻡ إرﺕ‪G‬ع ا‪ ! M‬و ‪ 2MK‬ﺕ>ری‪ T‬ﻡ‪ %‬إرﺕ‪G‬ع ﻡ‪W‬ﺵ ا ‪ ،0‬ه‪.‬ا د‪ 2‬إی‪T‬‬

‫‪ .٢‬إذا >أ ﻡ‪W‬ﺵ ا‪ ! M‬ی‪ 2:‬ﺕ>ری‪ T‬ﻡ‪ %‬إرﺕ‪G‬ع ا ‪ ،0‬ه‪ Q.‬إﺵرة ‪$ 456‬ب ﺕ‪ X‬إﺕ‪ QT‬ا ‪ 0‬ﻡ ‪(c‬ر ‪(3‬د إ‪(c 4‬ر إﻡ‬
‫ﺕ‪. .‬ب أو ه‪(Z‬ط‪.‬‬

‫‪ .٣‬إذا آن ا ‪ 0‬ی  (ر ه‪(Z‬ط‪ ،‬وآﻥ] ا‪ ! M‬ﺕ‪E‬ای> ‪ Q.0‬إﺵرة ‪ 456‬اﺱ اری! ‪(c‬ر ا‪(Z0‬ط‪ >$ 2 ،‬ﺕ\‪ 0‬ﻡ‪W‬ﺵات ‪456‬‬
‫إﻥ‪0‬ر ﻡ‪ 2 V‬ﻥ‪0‬ر ا  ا (‪. $‬‬

‫‪ .٤‬إذا آن ﻡ‪W‬ﺵ ا ‪ 0‬ی   ‪(c‬ر ه‪(Z‬ط‪  - ،‬ﻡ‪W‬ﺵ ا‪ ! M‬ی‪ ،p$-‬ه‪ Q.‬إﺵرة ‪$ 456‬ب ﺕ‪ X‬إﺕ‪ QT‬ا ‪ 0‬ﻡ ‪(c‬ر‬
‫ه‪(Z‬ط إ‪(c 4‬ر ﺕ‪. .‬ب أو ‪(c‬ر ‪(3‬د‪.‬‬

‫‪: .٥‬ء ا ‪(c  0‬ر ﺕ‪. .‬ب ‪G‬ة ﻡ ا‪E‬ﻡ‪ ،‬واﺱ ار ﻡ‪W‬ﺵ ا‪  ! M‬ارﺕ‪G‬ع إﺵرة ‪$ 456‬ب إﻥ‪TG‬ر ا ‪ ،0‬وه ﻡ‬
‫إﺵرات ا‪ 456 % T‬ا ‪.0‬‬

‫‪>6‬ة‪.‬‬ ‫‪ 2 ،0 5 !5Z:‬ی‪ nT‬أن ﺕ>‪ 6‬ﻡ ﺥل ا ‪W‬ﺵات ا‪ !-G‬ا‬ ‫ه‪ Q.‬ا‪:-‬ط ﺕ‪ GM‬ﻡ‪G-‬دة  ا‪ 456 MV‬ا‪V‬آ! ا‬

‫ﺱ(ف أ'‪ %‬ه‪ y -‬ا ت ‪&'(5‬‬

‫‪٩٨‬‬ ‫در –  ى ارات وراق ا‬ ‫دره‬

‫‪٩٩‬‬ ‫در –  ى ارات وراق ا‬ ‫دره‬
‫أ‪.6‬ر ‪ 6‬ا‪ ، !c‬و‪ 6‬اﺱ‪T‬ل  اح‪ ،‬وأﺱ‪w‬ل ا ﺱ‪VZ‬ﻥ‪ 1‬وﺕ‪ 4‬أن ی‪(M‬ن   ‪>$‬ﻡ] ا‪>"G‬ة ‪.% T5‬‬

‫‪١٠٠‬‬ ‫در –  ى ارات وراق ا‬ ‫دره‬

 ‫ ﺏاƒ ﺝ‪ C‬ه‪E‬ا ا ;ب‬

‫ﻡ‬

‫ﻡ ى ا)ﻡرات وراق ا  ‪%‬‬

‫ذ ا ‪A+‬‬

‫دره‪ 8‬ﺏ د ر‬

‫آ ا ‪ A;I‬وا ‪ A+‬خ‬

‫دره ﺏ د ر‬

‫وإدارة ﻡ ى ا)ﻡرات وراق ا  ‪%‬‬

‫‪http://www.uaesm.com‬‬

‫ ﺡل وﺝ‪1‬د ا‪$2‬ء او ‪T# K N‬ت ‪ AA ! /‬ه‪E‬ا ا ;ب ﻥ‪A‬ﺝ‪ 1‬ا ‪A‬ا  ‪ ! /‬ا ‪1 #‬ان ا ‬
‫‪binsaif@gmail.com‬‬

‫‪١٠١‬‬ ‫در –  ى ارات وراق ا‬ ‫دره‬