能源业特别报告

能源市场、贸易和转型
2

目录

报告摘要和主要研究结果 4

石油市场动态与展望 7

中东能源格局 16

能源转型: 在全球层面上大展宏图 22
 3

能源转型: 聚焦氢能 38

能源转型: 中东和阿联酋 46

主要建议 60
4

报告摘要

该出版物是DMCC关于全球和区域能源行业的第一份深入思考和分析的引

领报告。基于该领域领先专家的独特商业见解和分析，本《未来贸易》特

别版深入探讨了塑造当今能源世界的核心力量-涵盖市场趋势和价格，石

油和天然气流向，低碳和可再生能源技术的兴起以及全球能源转型。它通

过使用尖端的建模技术，不同的情景路径及其结果来研究转型评估的主要

驱动因素。特别是，本报告着眼于中东和北非地区，特别是阿拉伯联合酋

长国在这个日新月异的行业格局中所扮演的角色和其竞争优势。
 5

本报告的主要结论如下：

全球能源行业仍处于动荡时期，高油价和供应限制给市场和消费者带来了

不确定性。与此同时，包括国际和国家级石油公司在内的主要行业参与者

继续通过对清洁能源技术的重大投资来驾驭能源转型。从区域来说，中东

受益于丰富的自然能源储备和有利的政策环境，其竞争优势正在显现。尽

管存在明显的挑战，但在关键的能源市场领域，尤其是清洁氢和低碳技术

领域，仍有相当大的增长机会。
6

另外:

中东仍然是全球少数几个继续拥有强大上游石油和天然气以及能源转型优势
的地区之一。

在上游投资方面，海湾地区的低成本，低碳资源继续提供显著的竞争优势，
随着市场对碳意识的增强，上游投资将不断增长。

沙特阿拉伯和阿联酋等主要区域参与者已表示对可再生能源的大力支持，这
将在未来十年及COP28之后持续下去。

阿联酋在可再生能源和低碳能源的装机容量方面继续领先中东地区，同时预
计到本十年中期，沙特阿拉伯将在这一领域取得相当大的进展。

主要的氢能项目会继续推进，并可能使中东成为全球产氢最多的地区之一。

推动该地区蓬勃发展、出口导向型氢能产业的努力前景大好，会突出迪拜等
主要贸易中心的战略定位，但这一切需要时间才能实现。

在短期内缺乏全球氢能需求的情况下，国内氢的消费将用于关键工业部门的
脱碳。
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全球石油市场
动态与展望
每桶80美元的 “新常态”

尽管2023年的石油市场经历了极端的波动
和不断增加的围绕需求的问题，但预判其
后多年价格会保持在每桶80美元以上。
8

随着世界继续应对2023年石油市场的不确定性，有一
件事非常清楚，那就是曾经被认为是60美元/桶至70美
元/桶的区间不再是定价的标准。尽管近期的油价波动
加剧，让市场对燃料需求和前景产生担忧，但多年期的
展望仍自信地指向每桶80美元以上。

短期前景和关键变量：油价的近期走势取决于宏观经济环境的弹性和世界各国
央行采取的行动。尽管这些因素在2023年上半年对石油市场造成了压力，但
预计下半年需求将巩固增长，同时应注意到供应限制将抵消任何潜在的疲软，
并保持价格稳定。

供需平衡法：今年上半年，石油日产量从平均约1.01亿桶/日下降，预计下半年
将巩固增加到平均超过1.02亿桶/日。尽管仍存在一定程度的不确定性，特别是
中国市场，但预计需求将总体改善。

供应方支持：欧佩克+主要成员国的自愿减产加上俄罗斯单方面减少500,000
桶/日，将提振价格。欧佩克+集团倾向于至少80美元/桶，这将需要更广泛的
宏观经济环境的支持。

2023年之后：展望未来，石油需求前景依然强劲，有限的供应管道有望维持
至少80美元/桶的价格。
 9

布伦特原油价格预测、共识和远期曲线(美元/桶)

$98 $99
$89 $86 $86 $86
$82 $83 $83 $83
$78

预测 银行共识 远期曲线

WTI价格预测、共识和远期曲线(美元/桶)

$95

$82 $82
$82
$80 $80
$76 $78
$74

预测 银行共识 远期曲线

来源: Energy Intelligence

10

石油市场平衡：
在宏观不确定性下
预期收紧
尽管经济问题仍然存在，但随着欧佩克+的减产抵消了宏观未知因素，需求复苏的
前景依然存在。

欧佩克+出人意料的减产引入了潜在的供应缓冲，可以抵消需求疲软的背景，为价
格提供支撑，并可能推动更高的价格。80美元/桶的情况是大概率事件，尽管价格
超过85-90美元/桶的范围可能难以持续。

俄罗斯和沙特阿拉伯将在塑造未来供应动态方面发挥关键作用，莫斯科下一次减产
50万桶/日以及沙特阿拉伯自愿减产100万桶/天的持续时间存在不确定性。

预测：全球石油供需(百万桶/日)

总需求 总供应

来源: Energy Intelligence

 11

长期供求关系：
风云变幻
全球将继续看到约1.05亿桶/日的年度峰值，充足的供应可满足这一趋势。

长期前景呈现出不断变化的格局，预计需求将在本十年末达到峰值，并在
2030年及以后逐渐下降。虽然电气化是需求减少的关键驱动因素，但石化
行业预计将在需求达到峰值后延长平台期。

未来的一些关键变量包括中国需求的轨迹，电气化速度较低的美国的需求
情况，以及俄罗斯和其他较小的欧佩克+成员国的供应弹性。
12

展望：
全球石油供需形势

基本情形下的需求假设
更多的是平台期
和渐进式下降

非欧佩克石油供应(包括俄罗斯等) 欧佩克原油供应(不含液化石油气和其他液体)

全球需求(百万桶/日)

来源: Energy Intelligence

 13

欧佩克+供需动态

中东海湾的扩张将推动欧佩克+上游的大部
分增长。

欧佩克+继续走在到2027年增加360万桶/日新产能的道路上，尽管这可能

不会完全抵消未来潜在的下降和配额争端。

这些新增供应的大部分将来自海湾地区，受沙特和阿联酋产量扩张的推

动，这两个地区各自将原油产能扩大100万桶/日。由于尼日利亚、伊拉克

和其他主要生产国难以吸引新的上游投资，即将增加的部分产能可能有助

于抵消其他地区产量的下降。

在这一不断发展的格局中，最受欢迎的石油具有成本更低、碳排放减少和

快速货币化的特点。在这种情况下，对于中东海湾、美国墨西哥湾和巴西

是非常有利的。
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欧佩克+：
到2027年上游产能增加(千桶/日)

沙特阿拉伯 阿联酋 科威特 阿尔及利亚 利比亚 伊拉克 伊朗

俄罗斯 哈萨克斯坦 安哥拉 刚果(布拉柴维尔) 加蓬

来源: Energy Intelligence

 15

结论
尽管全球宏观经济前景的不确定性将是2024石油需求的主要驱动因素，但

欧佩克+已经表明，它极有可能在来年再次保持积极的市场平衡战略。沙特

阿拉伯单方面将100万桶/日的减产延长至2023年底，尽管总是存在变化，

但也强化了这一前景。同时，新增供应集中在更强大的欧佩克+成员国也支

持了这一前景，因为即将到来的供应可能会受到该联盟的限制，这取决于

其战略方向。
16

中东
能源格局

中东处于全球能源舞台的顶峰，其战略定位是利用其庞大的石油和天然气

储量进行长期开发，同时对可再生能源形式进行重大投资。在这个充满活

力的环境中，行业巨头正在精心塑造他们的上游投资组合，以优先考虑那

些承诺最低成本和风险以及最快创收途径的项目。

全球投资者越来越多地寻找那些更具机遇和优势的项目。其中包括一些关

键因素，例如有利的成本，较快的开展速度，更少的碳排放，有利可图的

市场，较高的市场整合能力和较低的地缘政治风险。有证据表明，资本

分配和项目投资正在向具有这些特征的地区倾斜，中东地区占据了中心地

位，但也包括美国墨西哥湾、二叠纪盆地、巴西近海和圭亚那盆地。
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优势资源和
上游投资组合定位

中东因其低成本和低碳强度的石油生产而脱颖而出。国家级石油公

司 (NOC) 在整个地区的项目推进中发挥着关键作用。与美国墨西

哥湾或北海等拥有类似成本和碳排放证书的地区相比，中东提供了

更高的政策一致性，这源于政府对上游扩张的大力支持，只要石油

和天然气生产仍然是卡塔尔、沙特阿拉伯和阿联酋等国家的核心战

略，这种支持就将持续下去。

中东地区的上游增长正在稳步推进，扩张情况总能达到或超过目

标。与此同时，NOC支持的基础设施近年来吸引了世界级的投资

者，并增强了缩短开发周期和改善市场准入的优势。
18

区域下游增长
总部位于海湾的NOC及其合作伙伴继续推动该地区的下游增长。他们的

努力得到了政府对石油行业多元化的大力支持，NOC明确的资本支出指导

以及对流动性的强劲需求 (部分原因是欧洲希望减少对俄罗斯成品油的依

赖）。与此同时，重点石化项目继续推进，NOC扩大了其国际足迹。
 19

中东液化天然气
前景全面看好
中东在全球液化天然气 (LNG) 市场展现出良好的前景。区域参与者正

在为新的液化天然气产能争取承购协议，并替换即将到期的合同。例

如，ADNOC LNG与Indian Oil和Japex签订了新的协议，不同的合同期限

表明了对短期协议的灵活性。其不断扩大的国际上游战略表明，它对渗透

欧洲天然气市场有着持续的兴趣，考虑到欧洲对短期协议的偏好，这可能

会使其处于有利地位。

QatarEnergy和Oman LNG继续参与更广泛的交易活动，这突显出，尽管

有人猜测风向将转向欧洲液化天然气市场，但利用靠近海湾的地理优势，

南亚仍是长期需求增长的焦点。
20

迪拜与迪拜多种商品交易中
心 (DMCC）
与新兴经济体和发达经济体的全面经济伙伴关系推动阿联酋的非石油贸易

在2023年上半年达到创纪录的3380亿美元，工业和贵金属占这一交易量

的很大一部分，凸显了迪拜作为大宗商品的主要枢纽将发挥更大的作用。

随着全球能源贸易以多种方式发展，预计
中东的贸易中心仍将占据重要地位，尤其
是迪拜，有望成为该地区及其他地区能源
大宗商品流动的关键目的地。

这增强了DMCC等关键参与者的作用，DMCC是阿联酋最大的自由贸易

区，具有重要的战略地理位置，以及开放和连接东西方贸易路线，吸引了

数千家能源公司入驻其商业区。在DMCC注册的公司包括广泛的传统和

可再生能源公司和产品，包括原油、天然气、太阳能电池板、风力涡轮

机、地热系统、生物燃料、氢和储能解决方案。沙特阿美石油公司 (Saudi

Aramco) 、跨国贸易巨头嘉能可 (Glencore) 、摩科瑞 (Mercuria) 、马

来西亚国家石油公司 (Petronas) 和托克 (Trafigura) 等NOC都在其名单

上，突显了其作为世界上最重要的能源贸易中心之一的中心地位。
 21

展望未来，随着阿联酋与世界主要经济体的关系扩大和成熟，以及能源地

缘政治格局的演变，迪拜的吸引力预计将变得更强。DMCC提供的具有支

持生态系统的集中贸易中心将对全球能源公司保持高度吸引力，其已建立

的商业网络为净进口国提供能源资源，并使净出口国能够扩大其在能源市

场的全球影响力。
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能源转型:
在全球层面上
大展宏图
在全球层面，能源转型政策的规模和雄心正在增长，这往往是为了响应国

际政治动态以及国内和区域层面的新气候法律。

关键政策已经生效，例如美国的《2022年通胀削减法案》(IRA)，这是一

项对贸易、安全和气候具有广泛影响的主要立法。至关重要的是，IRA为

美国可再生能源市场带来了福音，它为美国制造的产品提供了重大的税收

优惠和补贴，华盛顿方面预测，到2030年，美国的排放量将减少40%。

在欧洲，庞大的绿色协议是欧盟的旗舰政策，这是一个具有法律约束力的

框架，要求欧盟27个成员国 (不包括英国) 2050年至少 减少55%的排放

量。随后出台了一系列新的产业政策，即REPowerEU，旨在增加整个欧

盟对清洁能源的采用，并减少对俄罗斯石油和天然气的依赖。欧盟扩大了

针对国内工业的碳排放交易体系，对欧洲企业被允许进行的碳排放和交易

及信用额度设定上限。
 23

从日本到印度，类似的一系列计划和措施正在世界各地推广，这些计划和

措施通常与清洁能源生产、行业激励和减排目标挂钩。

中东地区的局势也正在向好，全新的体系与框架将对该地区及全球格局产

生影响。正如以下各节将进一步探讨的那样，这些发展对贸易和全球竞争

力具有重大影响，但能源转型的总体前景仍然不确定，并且仍有多种可能

的发展方向。
24

欧盟对2022年的RePowerEU
2023年全球转型 进行了跟进 (并对美国的IRA做
政策发展 出了回应)，采取了包括其绿色
工业计划在内的措施。其他进
展包括欧盟ETS的扩大，以及
到2035年结束ICE销售和可再
生能源指令的协议。

美国IRA启动了国内清洁能源投
资，并促使国际竞争对手做出回
应。美国提出了严格的汽车排放
标准，并公布了全面的氢能战略
，但监管细节仍存在差距，
2024年的大选迫在眉睫。

巴西总统卢拉正在寻求收紧气
候目标，并计划在2030年前
结束亚马逊森林砍伐。并且政
府最近提高了生物柴油的强制
要求。

来源: Energy Intelligence. Note: * JETP = Just Energy Transition Partnership.

 25

德国公布了其迟来的气候行动
计划草案，寻求加快所有部门
的行动，包括电力部门改革、 日本推出了绿色转型计划，
工业碳排放限额和运输部门使 部分是为了回应美国的IRA，
用合成燃料等措施。 其中包括可再生能源和电动
汽车的多项目标和措施，并
计划补贴清洁氢能。

中国一直将新冠疫情后
的复苏和能源安全放在
首位，而近几个月来，
北京方面提高了可再生
能源目标，并将电动汽
车补贴延长至2027年。

澳大利亚正在通过氢
全球 为了寻求“自力更生”和应对
能HeadStart等政策
来应对全球竞争，以
/联合国: 日益激烈的竞争，印度正
在扩大其与生产相关的激
支撑氢能价格，并在
最近出现反转后，旨
在阿联酋的引领下 - 阿联 励措施 (补贴太阳能光伏、 在扩大对CCS的支持
酋最近升级了自己的气候 电池等关键行业)，以涵盖 。
目标 - COP28将强调紧 电网规模的存储，并在
迫性，但面临着掌握微妙 2023年初公布了最新的国
的平衡，尤其是在气候融 家氢能任务。
资和化石燃料的作用方面。
26

能源转型路径

在我们对能源转型轨迹的探索中，专家分析师团队Energy Intelligence

在下面列出了四条主要的场景路径，每条路径都提供了对不断演变的格

局的独特视角。

首先是核心加速场景 (47% 概率) ，反映了技术采用和全球政策支持推

动的转型努力背后的增长势头。

在潜在政策支持的帮助下，提振场景 (30% 概率) 呈现更快的转型路

径。虽然缓慢过渡的可能性仍然存在，但如果有障碍阻碍技术部署，爆

胎场景 (19% 概率) 可能会出现。

净零场景展开的可能性仍然很小 (4%概率) 。
 27

到2040年的能源转型场景

净零 (4%)
净零场景在转型辩论中占据了重要位置，
但现在看起来不太可能上演。
与当前市场趋势大幅度快速背道而驰的
场景。

提振场景假设了一个自给自足的快速周期，
包括强有力的政策支持和技术进步。 提振 (30%)

推动2030年前能源转型快速提速的支
撑因素
加速场景，我们的基本场景，会看到转型
的势头在这十年逐渐增强。

加速 (47%)
在爆胎场景中，由于多重障碍，进展缓
慢。
本十年，转型势头增强，要求采
取行动的压力超越了各种限制。

爆胎 (19%)

由于技术、政策和投资方面的挑
战，行动步伐缓慢。

2023
2020 2030 2040

来源: Energy Intelligence 注：百分比（%）表示每种情况的概率。

28

到2040年的能
源转型场景

加速 (47%)
加速场景 ，我们的基本场景，会看到转型的势
本十年，转型势头增强，要求采取行动的压力超越了各种 头在这十年逐渐增强。
限制。

提振 (30%)
提振场景假设了一个自给自足的快速周期，包
推动2030年前能源转型快速提速的支撑因素 括强有力的政策支持和技术进步。

爆胎 (19%)
在爆胎场景中，由于多重障碍，进展缓
由于技术、政策和投资方面的挑战，行动步伐缓慢。 慢。

净零 (4%)
净零场景在转型辩论中占据了重要位置，但
与当前市场趋势大幅度快速背道而驰的场景。 现在看起来不太可能上演。

注：百分比（%）表示每种情况的概率。

来源: Energy Intelligence

 29

能源转型场景
和长期影响
深入研究每个场景，我们发现了塑造能源转型格局的关键动态和影响。

场景 至2030年的关键动态 可能性 关键的长期影响

47%

尽管存在一些不利因素，但随着关键清洁能源技术的快速 气温升幅控制在2.5摄氏度以内
推出，加快行动的动力会逐渐增强。
加速 (47%) 石油需求峰值：2030年左右

政策制定者、投资者和其他方面对加快行动的支持程度虽 -10 -5 0 5 10
参差不齐，但愈来愈多。 天然气需求峰值：2040年左右/以后
较慢 较快

在气候紧迫性不断上升和强有力的政策支持下，到2025 气温升幅控制在2.0摄氏度以内
30%
年将出现拐点。

提振 (30%) 石油需求峰值：2020年代末

假设更强有力的政策激励和企业反应、更快的技术进步和
不断下降的成本构成自我强化的循环。 -10 -5 0 5 10 天然气需求峰值：2030年左右

较慢 较快

2030年前的行动不会有进展，因为政策、技术和成本障 气温上升2.5摄氏度或以上
碍会导致转型努力被推迟和脱轨。
19%
爆胎 (19%) 石油需求峰值：2030年代中期或以后

不断上升的气候风险和直接影响可能会加剧要求在本世纪
-10 -5 0 5 10 天然气需求峰值：2040年代中期或以后
30年代采取行动的压力。
较慢 较快

近期内将出现戏剧性、颠覆性的加速，在2030年前出现 气温升幅控制在1.5摄氏度以内
突变。

净零 (4%) 4% 石油需求峰值：2020年代中期

多种因素结合在一起，很容易盖过近期的不利因素，并促
-10 -5 0 5 10 天然气需求峰值：2030年之前
成强有力的短期政策行动和快速投资。
较慢 较快

注：百分比（%）表示每种情况的概率。

来源: Energy Intelligence

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能源转型的轨迹，特别是其对石油需求的影响，至关重要。

外部场景和内部长期模型的综合提供了每个转型场景中石油需求的不同

情况。

在最可能的加速场景下，尽管存在一些不利因素，但由于清洁能源采用

的势头不断增强，预计21世纪20年代末将达到石油需求峰值。提振场景

设想了甚至更早的需求峰值。然而，一个关键的转折点在2025年后不久

就要到来，需要大量的低碳投资来加速实现。

另一方面，爆胎场景表明变化速度较慢，由于技术和政策障碍，2030年

代中期或以后的石油需求可能达到顶峰。

同时，净零场景取决于突然而强烈的转变，目前看来这种转变极不可

能。
 31

基于能源转型场景的
石油需求说明
(百万桶/日)

120

根据爆胎场景，2050年
的需求>95百万桶/日

100

根据加速场景，需求在
80 2030年前达到峰值

60
根据提振场景，2030年后
需求快速下降

40

Energy Inteligence 根据净零场景，2050年

需求场景 需求<40百万桶/日

20 图表显示了基于对约20个行业场景(来
自公司和机构)的综合分析而得出的路径
说明。

2010 2019 2030 2040 2050

来源: Energy Intelligence. Scenarios

from IEA, EIA, IPCC, OPEC, WEC, BP,
Exxon, Total, DNV, Equinor
32

推动能源转型：
清洁能源和
低碳技术投资

对于石油和天然气公司来说，随着对氢和
碳捕集与封存的兴趣激增，可再生能源的
份额将会缩小。
 33

2022年，世界见证了低碳投资的大幅增长，石油和天然气巨头共同承诺

为可持续举措拨款1000多亿美元。自2015以来，石油和天然气行业的

34家公司宣布了1200多项旨在减少碳足迹的投资。

随着时间的推移，其他成熟的科技板块的活跃程度也有所上升。值得注

意的是，对氢和低碳燃料和气体的投资飙升至270亿美元，反映出人们

对这些尖端解决方案的兴趣日益浓厚。碳捕集与封存 (CCS) 和碳去除领

域也吸引了总计110亿美元的投资，突显了碳管理战略在全球能源格局中

的重要性日益增加。

虽然可再生能源发电仍然是低碳革命的关键驱动力，但其主导地位已经

有所下降。这一转变表明，其他低碳部门的重要性正在上升，标志着整

个行业采取了多元化的可持续发展方法。

在低碳支出领域处于领先地位的是欧洲巨头，包括壳牌、BP和

TotalEnergies，它们2022年的投资总额为740亿美元。
34

按类别划分的低碳投资价值(10亿美元)

110

100

其他 氢能与 L-C 燃料/燃气

90

80 电动汽车及移动设施 CSS及脱碳

70 电力解决方案 L-C发电

60

50

40

30

电动汽车及
20

10

2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022

来源: Energy Intelligence; Note: L-C = Low-Carbon.

 35

按类别划分的低碳投资数量(#)

400

350
其他 氢能与 L-C 燃料/燃气
300
电动汽车及移动设施 CSS及脱碳
250
电力解决方案 L-C发电
200

150

及移动设施 100

50

2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022

36

可再生能源和电动汽车等具有高影响力的
成熟技术将推动能源转型。

低碳技术的快速发展和实施已成为全球能源转型的主要驱动力。但是，这

种转变并不统一，特别是因为它与技术的成熟度和采用技术的确定性有

关。

另一个因素是竞争。一些地区保留了优势，尤其是中东地区，由于其丰富

的天然气储量和可再生能源资源，该地区的转型得到了显著推动，使其在

可持续发展的道路上处于有利地位。

强有力的政策支持是这些创新技术在中东广泛部署的基础，巩固了其全球

清洁能源领域的明显区域优势。本报告将进一步详细探讨中东的作用。

许多其他因素也有助于清洁能源技术的成功传播。其中包括与执行相关的

成本稳步下降，以及国家政策支持的增加 (这种支持可能存在不一致) 。这

些因素汇聚在一起，为在全球范围内采用可持续能源解决方案创造了有利

的环境。

但仍然存在与能源供应安全和关键材料成本上涨有关的明显挑战。此外，

作为低碳生态系统的关键组成部分，清洁氢市场发展缓慢，这仍然是一个

令人担忧的问题，需要国家认真考虑和战略规划，以确保持续取得进展。
 37

清洁能源技术：
不确定性和影响

电动汽车:
高 太阳能光伏
大规模采用轻型
车辆
到2030年的
影响程度
风能

电动汽车

氢能:
可再生能源: 大规模的绿氢和蓝
太阳能光伏和风能引 氢生产
领成本持续下降和快 大规模
速部署 电力储存

绿氢

CCS
蓝氢

成熟的生物燃料
影响

CCS & DAC:

碳捕获和清除技术 DAC

高级
生物燃料

图例 核能:
SMR

聚焦科技

低 其他科技 核能:
聚变
到2030年的
影响程度

低 不确定 高
可预见， 不可预见,
确定 不确定

来源: Energy Intelligence

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能源转型：
聚焦氢能
氢能生产成本可能会大幅下降，但基础设施和需求方面的问题仍然存在。

氢能行业受到了各行各业的极大关注，尽管热情高涨，但清洁氢的生产及

其后续应用仍然受到限制。许多挑战依然存在，包括成本、基础设施限制

和需求缓慢。

已经提出了许多旨在生产 “绿氢” 和 “蓝氢” 的项目。然而，沿着价值链的

进一步进展似乎不那么明显，也更加不确定。

对2050年清洁氢使用的预测描绘了一幅不同的图景，估计从每年不到

4500万吨到更雄心勃勃的每年4.5亿吨不等。这些不同的预测强调了氢

发展速度和融入全球能源格局的不可预测性。

Energy Intelligence采用标准化氢成本 (LCOH) 方法，显示到2030年

潜在生产成本将大幅下降。这在绿氢的情况下尤其明显，这是由可再生发

电的成本降低和更实惠的电解槽技术驱动的。相比之下，与蓝氢生产相关

的成本仍然与天然气价格的波动密切相关，为资本支出的增长提供了有限

的空间。
 39

氢行业的发展似乎将以既定的速度进展。在整个十年中，进展预计将主要

集中在对当地需求提供更大确定性的项目上，从而反映出对氢能在能源转

型中的作用采取谨慎和务实的态度。
40

清洁氢能需求增长*，选定场景(百万吨)

500

400

300

200

100

2020 2025 2030 2035 2040 2045 2050

加速 Equinor - Walls

净零 Equinor - Bridges

STEPS Total - Momentum

IEA - APS Total - Rupture

DNV

来源: BP, DNV GL, IEA, Shell, Equinor, Total, Energy Intelligence; *Note: Projections include hydrogen as an
energy carrier but exclude current use as an industry feedstock
 41

全球制氢成本LCOH*分析(美元/公斤)

8
绿氢

6 蓝氢
慢速

4
中速
快速
3 $10/MMBtu

2 5$/MMBtu

1
$1/MMBtu
0

2020 2030 2040 2050

来源: Energy Intelligence. Note: *LCOH = Levelised Cost of Hydrogen.

42

全球氢贸易：中东有望获得竞争优势，但成本是关键。

全球氢贸易的前景诱人，可能会在全球范围内改变能源格局。

蓝氢和绿氢以及氨的潜力具有巨大的经济吸引力，特别是在中东等低成本

地区。海湾生产商可能会出现竞争优势，淘汰成本较高的地区，并为迪拜

等主要贸易中心的国际氢贸易提供经济动力，为真正的全球氢交换奠定基

础。

氢的主要进口市场将包括欧洲和日本等东亚国家。 这些地区已经严重依赖

能源进口，并面临国内氢产能的限制。与此同时，中东和美国等拥有大量

低成本天然气储备的生产商有可能成为有竞争力的蓝氢出口国。

这一阶段也为各种地区进入绿氢出口国的角色做好了准备，中东、非洲、

拉丁美洲甚至澳大利亚都表达了浓厚的兴趣。然而，应该指出的是，这可

能需要时间才能完全实现。贸易的成本考量很大，不仅包括生产，而且还

包括错综复杂的运输和 (再) 转换过程。随附的图表提供了对未来可能出现

的情况的概览，以及氢能出口潜力的案例。
 43

2030年欧洲氢能进口成本*，按出口商和承运商估算(美元/公斤)

欧洲绿氢生产,
成本场景:
6
慢速
5

中速
4

快速
3

0
中东 俄罗斯 美国 中东 拉美 美国 澳大利亚

蓝氢 绿氢

大容量管道 氨 具有再转化功能的液氢

2030年日本氢能进口成本*，按出口商和承运商估算(美元/公斤)

日本绿氢生产,
成本场景:
7
慢速

6
中速
5

4
快速

俄罗斯 中东 美国 中东 澳大利亚 拉美 美国

蓝氢 绿氢

大容量管道 氨 具有再转化功能的液氢

来源: Energy Intelligence. Notes: * Estimated 2030 costs for production, (re)conversion| and transportation,
shown for a limited selection of possible export countries/regions and transport/carrier methods only. †
Ammonia shown without reconversion costs.
44

关键技术发展：氢全球贸易
欧洲寻求增加清
洁氢的使用，并
可能成为一个主
要的进口区域。

爱尔兰

荷兰
加拿大

英国 德国
西班牙
法国
美国 摩洛哥 意大利

阿尔及利亚

北美可能会把目光 哥伦比亚
投向东方和西方的
出口市场。
巴西

智利 南

阿根廷

拉丁美洲也希望成
为一个出口区域。

未来的潜在出口国 未来的次要出口国 未来的潜在进口国 未来潜在的自给自足中心

来源: Energy Intelligence

 45

俄罗斯看起来被欧
洲市场拒之门外

挪威

俄罗斯

韩国

以日本和韩国为首的亚太经济体
卡塔尔 都在关注氢进口。中国可能会满
中国 日本
足自己的需求。澳大利亚希望赢
埃及 阿联酋 得市场份额。
沙特 阿曼
印度

中东和北非的生产商
处于非常有利的地位
，可以服务于欧洲和
澳大利亚
亚洲的未来市场。
南非

新西兰

主要出口路线 中等出口路线 次要出口路线 可能的出口路线

(>200万吨/年) (100-200万吨/年) (<100万吨/年)
46

能源转型：
中东和阿联酋
随着可再生能源和氢能项目的最新发展，中东的能源转型轨迹变得越来越

清晰。

在阿联酋，强劲的经济增长将促进更多的电力需求，这将部分通过太阳能

光伏发电能力的显着增长来满足。2030年，阿布扎比和迪拜的电力需求

峰值增长估计在25-50%之间，这可能是这两个酋长国对工业脱碳工作的

高度重视的原因。

Masdar被选为迪拜酋长国Mohammed bin Rashid Al Maktoum太阳能

公园1.8 GW第六阶段开发的首选竞标者，这表明它继续作为阿联酋的可

再生能源开发商和首选投资者的地位。预计2026年完工将使太阳能公园

的总装机容量达到4.23 GW。

在阿布扎比，EWEC继续通过可再生能源和核能发电推进电力部门的脱

碳。巴拉卡 (Barakah) 核电站于2023年2月启动了第三座1.4 GW反应

堆，其第四座也是最后一座反应堆已完成运行准备。阿布扎比的可再生

能源增长将继续，2 GW的Al-Dhafra工厂将于2024年上线，预计2029

年将开发另外3 GW的太阳能光伏项目。In Saudi Arabia, new investm

 47

在沙特阿拉伯，天然气和可再生能源发电的新投资预计在2030年将达到

2930亿美元。目前正在筹备中的项目预计到2025年将增加6 GW，沙特

阿美石油公司可能会宣布额外投资，以实现到2030年可再生能源净产能

12 GW的目标。

沙特阿拉伯和阿联酋都在该地区碳市场的早期发展方面处于领先地位。

政策支持和清晰度将是建立这些市场的关键因素，这些似乎正在阿联酋

融合。阿布扎比全球市场 (ADGM) 于2022年与新加坡空气碳交易所

(ACX) 合作推出了其计划。金融监管框架于2023年7月启动，全面的监

管框架正在制定中。沙特阿拉伯通过当地的Tadawul证券交易所和公共投

资基金 (PIF) 之间的伙伴关系采取了类似的举措，以建立区域自愿碳市场

公司 (RVCMC) 。首次拍卖向15家沙特的公司出售了220万吨信用额度。

过去的几年中，人们对氢能项目充满了热情，将雄心勃勃的计划大胆地应

用于现实框架，阿联酋2023年早些时候发布的国家氢能战略设定了2031

年每年140万吨清洁氢的目标。其中约500,000吨已被指定用于在阿联酋

以外开发的产能，而ADNOC预计将为年度目标贡献另外400,000吨，这

表明这些产量可能由蓝氢代表。除了沙特阿拉伯的旗舰Neom绿氢公司项

目外，阿曼在建立其绿氢部门的监管框架方面取得了相当大的进展，国际

能源署预计到2030年这将使其成为该地区最大和全球第六大的绿氢生产

商。
48

NOC在该地区推动大规模可再生能源、CCS和氢能项目

在低碳投资方面，中东的国家级石油公司 (NOC) 在其同行中占据了重要地

位。

其中很大一部分集中在CCS和碳去除领域，而对氢能和其他低碳电力领域

的投资仍然受到限制。虽然该地区的许多NOC已经设定了雄心勃勃的氢能

生产目标，并参与了旗舰蓝氨项目，但目前的低需求速度将在短期内继续

把重点放在扩大CCS基础设施和对新的可再生能源产能进行增量投资上。

尽管如此，中东的清洁氢计划仍将继续保持发展势头。详细的计划开始浮

出水面，阐明了承购安排和出口策略。

该地区领先的绿氢和氨项目通常涉及各种合作伙伴，包括国家公用事业公

司、工业和化肥公司、全球工业气体公司和贸易实体。目前，ADNOC和

沙特阿美等NOC似乎更倾向于优先考虑蓝氨出口，而不是通过可再生能源

生产绿氢或氨。但是，如果这些NOC扩大其在可再生能源发电中的作用，

这种动态可能会演变。
 49

该地区国内使用清洁氢能的前景正在逐步成形。德国的Hydrogen Rise与

当地阿曼钢铁生产商之间的合作伙伴关系，探索绿氢用于 “绿色钢铁” 生

产，突显了这一不断发展的格局。

对于西方国际石油公司 (IOC) 而言，中东和北非地区大规模清洁氢项目

的出现既是潜在的威胁，也是机遇。随着未来能源市场的竞争对手开始形

成，一些国际石油公司，如BP、Eni和TotalEnergies，正在积极寻求在该

地区的合作伙伴关系和参与，以确保他们在这一变革领域的地位。
50

2015-22年按公司和类别划分的低碳投资价值
(10亿美元)
其他

氢能与 L-C 燃料/燃气

电动汽车和移动设施

CCS及脱碳

电力解决方案

L-C 发电

2015-22年按公司和类别划分的低碳投资数量(#)

其他

氢能与 L-C 燃料/燃气

电动汽车和移动设施

CCS及脱碳

电力解决方案

L-C 发电

来源: Eneray Intelligence: Note: L-C = Low-Carbon: Pemex is included in our coverage but has not announced
any low-carbon investments in 2015-22
 51

中东处于推进清洁氢能生产的首要地位

中东等天然气丰富的地区正在战略性地定位自己，通过进军氢能市场，

利用其天然优势，瞄准欧洲和亚洲市场。

最近的地缘政治发展，特别是乌克兰冲突，也对全球天然气价格产生了

深远影响。这提高了与生产蓝氢相关的机会成本，蓝氢的生产与天然气

定价挂钩，放大了定价动态在等式中的重要性。

中东是蓝氢格局中的关键参与者，将受益于有利的天然气价格，增强其

在全球舞台上的竞争力。如本报告所述，对2030的预测描绘了一幅诱

人的图景，估计蓝氢在中东的平均成本约为每公斤1美元。

相比之下，绿氢的发展历程更加不确定，其特点是生产成本相对较高。

但是随着电价下降、更具成本效益的电解槽技术和支持性政策措施的承

诺，绿氢的优势也逐渐显露。预计这些合力将逐渐缩小绿氢与同类产品

之间的成本差异。
52

绿氢的成本驱动因素主要围绕两方面：作为燃料来源的电力费用和与电解

槽部署相关的资本支出。在这方面，中东的绿氢生产成本到2030年将在全

球范围内处于较低位置，这主要是因为该区域能够获得具有成本效益的可

再生能源。这对中东在不断演变的氢气格局中的前景来说是个好兆头。
 53

蓝氢生产成本，按区域LCOH(美元/公斤)

中东 美国 发展中亚洲国家 欧洲 日本 全球平均

资本支出 - S M R 资本支出 - C C S 燃料 运营成本

按地区划分的绿氢生产成本(2030)LCOH(美元/公斤)

中东 美国 发展中亚洲国家 欧洲 日本 全球平均

来源: Energy Intelligence

54

聚焦阿联酋
工业脱碳和建立氢能部门
是阿联酋长期能源战略的核心。

阿联酋首选的转型方式在2023年备受关注。在迪拜举行的COP28峰会

之前，阿联酋推出了升级的能源战略，在能源行业整体转型的基础上，

增加了关键政策和技术的细节。

阿联酋国家能源战略的目标是在未来七年内将可再生能源的贡献增加两

倍，并在同一时期投资400-540亿美元。报告概述了新的减排目标，

其中很大一部分将来自修订后的电力结构目标，该目标认为，到2050

年，随着可再生能源的大幅增长，天然气将发挥持久的作用。

新战略还包含清洁能源、减排、氢能生产、能源效率措施以及更多电动

汽车和充电基础设施的升级目标。
 55

阿联酋清洁氢能战略:
转型的基石

作为其升级能源战略的一部分，阿联酋将寻求在工业部门 (其最大的电

力消费方) 的经济增长与努力促进其脱碳目标和绿色工业经济机会之间

取得平衡。这将包括可再生能源的新增生产，即核能和氢能，供应给主

要的工业和商业部门，以进一步推动其脱碳工作。

2023年，阿联酋公布了其2050国家氢能战略，该战略被视为其长期

脱碳、转型和经济多元化目标的基石，同时在未来十年内增强阿联酋作

为全球低排放氢能生产国和出口国的地位。
56

阿联酋的全新氢能战略包含了一系列目
标，其中包含“难减”行业的排放量减少
25%、每年生产140万吨氢能以及建设一
个大型氢能研发中心和开发两个氢能绿洲
（生产中心）

它还预计将开发两个氢 “绿洲” (生产中心)，另外三个将在2050年完

成。这些枢纽促进了产业集群，使全球公司更容易建立商业网络，通过

这些网络可以引导更广泛的贸易和投资。这是迪拜DMCC等区域性企

业熟悉的一种形式，近年来，DMCC成功开创了许多特定于商品的生

态系统，包括能源、贵金属、宝石和高价值服务行业，氢能现在是一个

具有巨大潜力的领域。
 57

COP28聚焦:

COP28聚集了世界领导人、政府及数千名行业利益相关者。作为2023

COP28的东道国，阿联酋致力于指导讨论，提供政治领导力、动力，并再

次呼吁对全球气候议程采取行动。

在峰会的筹备过程中，COP28主席Sultan Al Jaber博士发布了一项由四

个支柱组成的行动计划，以组织谈判。其中之一是促进 “负责任” 的能源转

型，要求可再生能源产量增加两倍，氢能生产在2030年增加一倍，并推动

石油和天然气公司向清洁能源多元化发展。Al Jaber博士还强调，由于全

球能源贸易格局中供应和贸易限制所带来的持续经济不确定性，要实现这

些目标需要采取考虑供求的“综合方针”。

虽然第二十八届联合国气候变化大会仍有取得进展的空间，但也存在许多

关键挑战（如下文），阿联酋主席国需要灵活地利用其谈判和外交权力，

以推动取得预期成果。
58

COP28: 关键驱动因素和需
要关注的领域

更快行动的驱动因素 可能取得进展的领域
和潜在分歧

技术投资将成为第28届联合国气候变化大
会的一个主要焦点，希望各方明确承诺在
电力行业更快地推广可再生能源

IPCC AR6
综合报告

可能的进展
重申了行动的紧迫性，随着保持
1.5摄氏度目标的时间所剩无几， 石油和天然气脱碳专注于进一步减少包括
预计将在第28届联合国气候变化 甲烷在内的运营排放，也可能推动行动
大会上进行的全球盘点 (Global
Stocktake) 进程会强调加快行
动的必要性

CCS和氢能等新兴转型技术也受到了广泛
关注，但可能不会得到同等程度的一致支
持

来源: Energy Intelligence

 59

更快行动的驱动因素 可能取得进展的领域
和潜在分歧

碳抵消交易将再次成为第28届联合国气
候变化大会讨论的主要议题

潜在的分歧
全球盘点 气候融资再次成为议程上的重要议题，包
括相关损失和损害，但在发达经济体要求
进程将于第二十八届联合国气候 承诺的压力下，以及非西方参与者可能提
供新资金的情形下，各方可能仍有分歧
变化大会结束后进行归纳，预计
将强调加快行动的必要性

化石燃料可能是第28届联合国气候变化大
会更具挑战性的谈判的核心，因为一些缔约
方意在推动更快、更明确的淘汰，而另一些
缔约方则强调需要“务实”的方法和“合理的
转型”
60

主要建议
在不断变化的能源格局中，中东地区很明显将继续在
所有领域上发挥核心作用。该地区尤其是阿联酋所提
供的上游石油和天然气增产，将满足世界各地的需
求。与此同时，海湾国家对清洁能源的投资有助于开
发崭新的能源需求和脱碳方法，以及降低对能源转型
至关重要的技术成本。

重新构想传统供应链

企业应敏锐地意识到不断变化的地缘政治和地缘经济格局如何影响传统能源供应链，并努力为
能源转型做准备，以便确定挑战。例如，重新调整行业运营或满足经济目标的要求。为了降低
风险，企业应进行供应链审计和关键评估，以更好地管理自己的供应链。这包括为行业运营重
新外包。

做好应对政治和政府监管波动的准备

能源部门应识别风险，如政治动荡、国家能源消费战略和政策变化导致的监管波动的可能
性，以及能源价值链可能受到影响的方式。世界各地能源政策的多样化和不稳定的格局意味
着企业应该为能源部门监管的突然转变做好准备，这可能会在相对较短的时间内在更大或更
有限的市场准入之间摇摆不定。
 61

采用更广阔的市场视野

公司应避免采用单一的 “内部观点”，并考虑对潜在市场结果的一系列观点，以便更好地为意
外发展做好准备并使其免受影响，特别是在波动加剧的时期。

保持可预测的投资环境

能源部门所有利益攸关方保持可预测和透明的投资环境对于吸引资本、促进创新和确保可持续
能源发展至关重要。这包括明确而稳定的国家能源政策和法规，促进投资的简化流程，以及更
多地获取相关数据，例如主要市场的能源需求预测。

确保能源供应

确保转型期间能够持续获得传统能源供应，对于维护能源安全和向清洁能源转型的平稳过渡至
关重要。尽管不能完全排除风险，但政府应保持多元化的能源组合战略，以更好应对供应中断
和可再生能源发电的不稳定性。

促进地方和区域伙伴关系

政府应积极鼓励包括公私伙伴关系在内的地方伙伴关系，因为它们在促进创新方面发挥着重
要作用。在中东地区，与当地参与者（尤其是国家石油公司）的战略伙伴关系对于建立市场
信誉，以及促进先进能源技术转型起着重要作用。业界对本地内容法规只会愈加重视，这也
使选择更多本地化的公司处在更有利的地位。

通过产业集群促进创新

为了全面实现能源转型，可再生能源和低碳技术必须变得更易获取和具备经济可行性，这需
要对研发以及知识和生产枢纽的发展进行大规模投资，例如阿联酋的“氢绿洲”就有利于构建
产业集群，给生产、创新、效率和贸易带来巨大效益。
futureoftrade.com
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