Chương 6.

Thuê tài sản Bài tập Tài chính Doanh nghiệp

CHƯƠNG 6: THUÊ TÀI SẢN

Bài 1. Công ty A đang xem xét 2 phương án để có được một máy phát điện chuyên dụng. Nếu mua thì
công ty phải bỏ ra tổng cộng $30.000 và sau 6 năm sử dụng chiếc máy này sẽ bị thải hồi. Giá trị
lúc thải hồi xem như không đáng kể. Công ty áp dụng phương pháp khấu hao đều và thuế suất
thuế thu nhập doanh nghiệp là 28%. Nếu thuê thì hàng năm công ty phải trả chi phí thuê mỗi năm
là $5.200 trong vòng 6 năm. Tiền thuê năm đầu trả ngay khi ký hợp đồng. Công ty sử dụng lãi suất
thị trường là 12%/năm để xem xét khi phân tích quyết định mua hay thuê.

a. Bạn hãy phân tích và tư vấn xem công ty nên thuê tài chính hay vay với lãi suất 12% trong
thời hạn 3 năm để mua chiếc máy trên?

b. Theo bạn tiền thuê như vậy hợp lý hay không? Tại sao? Nếu không, giá thuê nên là bao nhiêu?

Bài 2. Công ty B đang xem xét để có được một máy in chuyên dụng. Máy này có thời gian hoạt động là 5
năm và giá trị thanh lý khi hết thời gian sử dụng ước tính bằng 5% giá trị ban đầu. Công ty áp
dụng phương pháp khấu hao đều và thuế suất thuế thu nhập doanh nghiệp là 28%. Khi liên hệ với
các nhà cung cấp, công ty được chào 2 phương án. Nếu mua, công ty phải trả ngay $45.000. Nếu
thuê thì chi phí thuê là $10.820 mỗi năm với khoản thanh toán đầu tiên trả ngay khi ký hợp đồng.

a. Công ty nên chọn phương án nào? Tại sao? Biết chi phí sử dụng nợ của công ty là 12% trong
khi chi phí sử dụng vốn trung bình là 15%?

b. Giá thuê bằng bao nhiêu thì công ty bàng quan giữa hai phương án?

Bài 3. Công ty SSE đang xem xét vay tiền với mức lãi suất 11% và mua một chiếc máy giá $350.000.
Chiếc máy này được khấu hao trong thời gian 5 năm theo phương pháp khấu hao đều và có giá trị
thu hồi không đáng kể. SSE cũng có thể thuê chiếc máy này và trả tiền thuê $94.200 vào cuối mỗi
năm. Hỏi SSE nên mua hay thuê chiếc mày này, biết rằng thuế suất thuế thu nhập doanh nghiệp là
28%?

Bài 4. Một công ty đang xem xét hai phương án mua hoặc thuê một thiết bị mới phục vụ sản xuất. Nếu
mua công ty phải thanh toán số tiền lên đến $50.000. Ngoài ra, trong suốt quá trình sử dụng thiết
bị này, công ty còn phải tốn thêm chi phí bảo trì hàng năm là $800. Công ty áp dụng phương pháp
khấu hao số dư giảm dần. Sau 5 năm sử dụng, thiết bị này có thể thanh lý với giá trị là $9.500.
Nếu công ty không mua thiết bị mà đi thuê thì phải trả số tiền thuê hàng năm là $5.000 (Tiền thuê
trả vào cuối năm). Biết chi phí sử dụng nợ là 10%, chi phí sử dụng vốn trung bình là 15%, và thuế
suất thuế thu nhập doanh nghiệp là 32%.

a. Công ty nên chọn phương án nào?

b. Theo bạn tiền thuê như vậy hợp lý hay không? Tại sao? Nếu không, giá thuê nên là bao nhiêu?
1
 Chương 6. Thuê tài sản Bài tập Tài chính Doanh nghiệp

Bài 5. Bệnh viện XYZ đang có nhu cầu sử dụng một thiết bị y tế mới trị giá 450 triệu đồng trong vòng 5
năm. Bệnh viện khấu hao theo phương pháp số dư giảm dần. Để sử dụng thiết bị này, bệnh viện
phải chịu chi phí bảo trì từ năm thứ 2 trở đi là 5 triệu đồng/ năm. Vào năm cuối, bệnh viện có thể
thanh lý thiết bị này với giá 200 triệu đồng.

Tuy nhiên, bệnh viện còn một phương án khác đó là đi thuê thiết bị đó với giá thuê hàng năm là
200 triệu đồng. Tiền thuê trả ngay khi ký hợp đồng.

Biết thuế suất thuế thu nhập doanh nghiệp là 32%, chi phí sử dụng nợ sau thuế là 7%, chi phí sử
dụng vốn trung bình WACC là 11%.

a. Công ty nên chọn phương án nào?

b. Theo bạn tiền thuê như vậy hợp lý hay không? Tại sao? Nếu không, giá thuê nên là bao nhiêu?

Bài 6. Công ty Bình Đông đang xem xét việc mua một dây chuyền sản xuất tự động mới. Tài sản này có
thể được mua với giá $28.000. Thời gian sử dụng tài sản là 5 năm và công ty sử dụng phương
pháp khấu hao đều. Dự kiến khi hết thời gian sử dụng, công ty sẽ tốn chi phí tháo dỡ $1.000 và giá
bán tài sản thanh lý ước tính bằng 5% giá trị lúc mua. Khi dây chuyền mới đưa vào hoạt động sẽ
làm vốn lưu động của công ty tăng thêm $2.000 vào năm đầu, các năm tiếp theo nhu cầu vốn lưu
động không đổi và tạo cho công ty một khoản doanh thu hàng năm là $25.000. Chi phí sản xuất kể
cả chi phí bảo trì ước tính bằng 60% giá trị doanh thu. Biết thuế suất thuế thu nhập doanh nghiệp
là 28%, chi phí sử dụng vốn trung bình có trọng số là 15%, và chi phí sử dụng nợ sau thuế là 7%.

a. Bạn hãy quyết định xem công ty có nên đầu tư tài sản này không?

b. Tài sản này có thể có bằng cách mua hoặc thuê. Nếu thuê công ty phải trả tiền thuê $2.400
trong thời hạn 5 năm trả vào đầu mỗi năm. Nếu mua công ty phải chịu chi phí bảo trì ước tính
bằng 10% chi phí khấu hao. Hỏi công ty nên thuê hay mua tài sản này?